29 de setembro de 2014

Vale e Sumitomo vo fechar mina de carvo Isaac

Plains devido a preos baixos
segunda-feira, 29 de setembro de 2014 07:11 BRT

TQUIO (Reuters) - A japonesa Sumitomo Corp disse nesta segunda-feira que a empresa e sua
scia brasileira Vale fecharo sua mina de carvo Isaac Plains em Queensland, na Austrlia, at o
fim de janeiro do ano que vem por conta da queda nos preos do carvo.
A mina de Isaac Plains, localizada na Bacia de Bowen em Queensland, produz carvo usado na
gerao de energia e produo de ao. A mina tem reservas provadas de mais de 44 milhes de
toneladas, segundo seu website.
A BHP Billiton e a Mitsubishi disseram na semana passada que esto cortando cerca de 700 postos
de trabalho em minas de carvo que operam na Bacia de Bowen, citando condies de mercado
difceis.
Em comunicado separado, a Vale afirmou que a operao na mina no economicamente vivel
nas atuais condies de mercado.
(Por Aaron Sheldrick e Jim Regan)

Setor de ao europeu prepara corte de empregos,

diz associao a jornal
sbado, 27 de setembro de 2014 12:27 BRT

FRANKFURT (Reuters) - As empresas de ao europeias tero que fazer um corte substancial de

empregos para sustentar seus resultados, refletindo uma queda na demanda e da competio
asitica, disse a um jornal alemo o vice-presidente da Associao Mundial de Ao, Wolfgang Eder.
"Cortes macios de empregos so inevitveis", disse Eder ao jornal semanal Frankfurter Allgemeine
Sonntagszeitung, em um trecho de reportagem que ser publicada no domingo, adicionando que a
redues de pessoal foram "dolorosas mas muito atrasadas".
A demanda por ao deve voltar ao crescimento na Europa este ano, apesar da associao do ao
europeu Europer, cujos membros incluem ArcelorMittal, ThyssenKrupp e Voestalpine, ter dito que
importaes de ao mais barato de fora da Unio Europeia coloca presso nas margens.
Eder, que tambm presidente-executivo da austraca Voestalpine, alertou que as empresas de ao
europeia esto ficando atrs de seus pares na China, ndia e Coreia em termos de tecnologia e
inovao, porque no podem pagar para investir.
Executivos das principais empresas de ao devem se encontrar na reunio anual da Associao de 5
a 8 de outubro em Moscou.

(Por Maria Sheahan)

China obriga Austrlia a fazer ajustes e diversificar

Por Assis Moreira | De Brisbane (Austrlia)

O fim do "boom" do setor de minerao, com forte queda nos preos, acelera os planos da Austrlia
de diversificar seu modelo econmico e fazer ajustes no seu "welfare state". Isso deve resultar em
corte de gastos em sade e educao e em reformas em infraestrutura.
A Austrlia viveu duas dcadas de crescimento, garantindo a seus 23 milhes de habitantes um dos
mais altos padres de vida no mundo. O principal motor da expanso foi a minerao. Para atender
a demanda da China, os investimentos no setor pularam de menos de 2% do PIB em 2003 para 8%
no ano passado. Cerca de 180 mil empregos diretos foram criados no setor e os salrios subiram
35% alm da inflao.
Neste ano, porm, o preo do minrio de ferro caiu 40% e os investimentos pararam. O dficit
pblico chega a 3% do PIB. Embora a dvida pblica seja pequena, menos de 20% do PIB, o governo
liberal-conservador deflagrou o sinal de alerta e apresentou o oramento mais rigoroso dos ltimos
20 anos, com corte de 80 bilhes de dlares australianos em dez anos. Isso vai afetar a sade - os
australianos tm um sistema gratuito, incluindo medicamentos - e a educao, financiadas pelo
governo.

Matria-prima em queda leva Austrlia a buscar

novo modelo econmico
Por Assis Moreira | De Brisbane (Austrlia)

O fim do "boom" do setor de minerao, com forte queda nos preos de matrias-primas, acelera os
planos da Austrlia de diversificar seu modelo econmico e fazer ajustes no seu "welfare state". Isso
deve resultar em forte corte de gastos pblicos em sade e educao, de um lado, e reformas
bilionrias em infraestrutura de outro.
A Austrlia viveu mais de duas dcadas de contnuo crescimento econmico, garantindo aos 23
milhes de habitantes dessa prspera ilha-continente um dos mais altos padres de vida no mundo.
O principal motor do crescimento foi o volume de investimentos no setor de minerao. Para
atender a demanda dos parceiros, principalmente a China, os investimentos no setor pularam de
menos de 2% do PIB em 2003 para quase 8% no ano passado. O estoque de capital no setor
triplicou para mais de 300 bilhes de dlares australianos (cerca de US$ 265 bilhes) desde o inicio
do "boom", 180 mil empregos adicionais foram criados no setor, alm de outros postos de trabalho
em indstrias anexas. Os salrios aumentaram 35% mais rpido do que a inflao na ltima dcada.
Mas s neste ano o preo do minrio de ferro, principal produto de exportao australiano, caiu
40%, e os investimentos na minerao continuaram a baixar, elevando as inquietaes sobre as
perspectivas da economia. Quando o preo do minrio de ferro cai um dlar por tonelada, isso
representa 300 milhes de dlares australianos a menos de receita para o governo, conforme
analistas.

O minrio de ferro representa 22% de tudo o que o pas exporta, gerando 69 bilhes de dlares
australianos. Agora, o pas entrou em outro estgio do "boom" da minerao, baseado em aumento
da produo e do volume exportado, ao mesmo tempo em que os preos e investimentos declinam.
"O declnio nos termos de troca vai influenciar pesadamente no mdio prazo as perspectivas de
renda mdia", afirma Martin Parkinson, vice-ministro das Finanas. "No podemos mais contar
com alta dos termos de troca no comrcio como fonte de crescimento da renda."
O dficit pblico chega a 3% do PIB neste ano. A Austrlia tem, porm, dvida pblica pequena, de
menos de 20%, contra mais de 100% de pases europeus, e mantm o invejado rating AAA das
empresas de classificao de risco.
Em todo caso, o governo liberal-conservador deflagrou o sinal de alerta sobre os desafios
estruturais, incluindo o envelhecimento da populao e o persistente declnio nos termos de troca
no comrcio (preos de exportaes mais baixos e de importaes mais elevados).
O premi Tony Abbott apresentou em maio o oramento mais rigoroso dos ltimos 20 anos, com
corte de 80 bilhes de dlares australianos em dez anos. Vai afetar principalmente os setores de
sade e educao. Os australianos tm um sistema de sade gratuito, incluindo quase todos os
medicamentos. Na educao, os estudantes conseguem emprstimo do governo para pagar a
universidade, que ser devolvido com juro baixo ao longo da carreira profissional.
O imposto sobre a pessoa fsica deve aumentar de 23% para 28% na mdia nos prximos anos, mas
haver corte de 1,5% para as empresas. A idade mnima de aposentadoria 70 anos. A alocao para
desempregados, de 2.000 dlares australianos por ms, ser reduzida e condicionada. O governo
planeja obter "supervit estrutural" dentro de cinco anos.
Ao mesmo tempo, o governo desenhou um plano de investimentos pblicos-privados de 120 bilhes
de dlares australianos para os prximos anos. Vrias dezenas de bilhes a serem obtidos com
privatizaes sero imediatamente aplicados em novos projetos para melhorar a competitividade da
economia.
"A economia australiana passa por uma transio significativa, para no futuro contar com renda de
exportao mais diversificada", disse o ministro das Finanas Joe Hockey a um grupo de jornalistas
estrangeiros.
Sem surpresa, o plano do governo impopular. Mas Hockey insiste que as reformas vo render
dividendos para o crescimento. Diz ser insustentvel garantir que cada australiano seja
subvencionado at 25 anos, durante os estudos, e a partir da aposentadoria.
O primeiro-ministro Abbott repete que no d para gastar o dinheiro que no se tem, e argumenta
que nenhum pas alcana a prosperidade s cobrando impostos ou distribuindo subvenes.
O vice-ministro Parkinson diz que a maioria dos australianos no percebeu o quanto o padro de
vida aumentou em 20 anos e estima que agora o choque vai ser rude. O chefe de governo do Estado
da Austrlia Ocidental, Colin Barnett, disse na imprensa local que a Austrlia j enfrenta declnio na
renda real.
O governo projeta mais queda nos termos de troca do comrcio, que resultar em crescimento
nominal do PIB em 3% em 2014-2015 e 4,7% em 2015-2016, bem abaixo da mdia dos ltimos 20
anos.

Para evitar maior deteriorao no nvel de vida, a Austrlia precisa que a produtividade do trabalho
cresa 3% ao ano, bem mais do que no passado e o dobro do que foi alcanado na virada do sculo.
Muita coisa vai depender da implementao do plano "National Industry Investment Agenda". A
reduo da dependncia em relao a matrias-primas, em todo caso, tem limites: o pas espera se
tornar o maior exportador de GNL (gs), superando Qatar e Malsia, a partir de explorao
bilionria na cidade de Gladstone.
O governo pisa no acelerador tambm em busca de tratados de livre-comrcio. J fechou acordos
preferenciais com Coreia do Sul e Japo, e planeja concluir um acordo com a China em novembro,
aps dez anos de negociaes. Em seguida, quer comear a negociar com a ndia, outro emergente
com enorme potencial.
Enquanto se prepara para enfrentar desafios, a Austrlia acha que tem tambm vrias
oportunidades pela frente. Uma delas o enorme crescimento da classe mdia na sia-Pacfico, de
500 milhes em 2009 para 3,2 bilhes em 2030, ampliando chances para suas exportaes.
O governo estima que os investimentos em pesquisa e desenvolvimento no sero afetados.
Universidades australianas tm catlogo de inovaes, como o Nanopatch, a futura vacina sem
injeo. Do Centre for Advanced Imaging (CAI), da Universidade de Queensland, saram invenes
que so usadas hoje em 70% das mquinas de raio-x no mundo.
O reprter viajou Austrlia a convite do governo australiano

Briga de acionistas da Usiminas ser decidida na

Justia
Por Ivo Ribeiro | De So Paulo

Eguren, presidente da siderrgica, foi afastado na quinta-feira em reunio tumultuada do conselho de administrao

O conflito societrio entre os dois acionistas controladores da Usiminas - grupos japoneses

liderados pela Nippon Steel & Sumitomo e o grupo talo-argentino Techint / Ternium -, exposto na
sexta-feira, abriu uma crise sem precedentes na histria de uma das maiores siderrgicas da
Amrica Latina. O desfecho do caso, que se agravou no incio deste ano e corroeu a convivncia dos
dois scios, foi parar na Justia mineira e no tem data prevista para terminar.
Uma ao dos argentinos na 1 Vara Empresarial de Belo Horizonte comea a tomar corpo hoje. Os
advogados de ambos os lados, capitaneados por Mattos Filho, do lado da Ternium, e Pinheiro Netto,
da parte da Nippon, comeam hoje uma corrida. O imbrglio dever tambm chegar ainda

Comisso de Valores Mobilirios (CVM), xerife do mercado de capitais, pedindo explicaes dos
atos do conselho de administrao em reunio realizada na quinta-feira.
A gesto da Usiminas, de agora em diante, est comprometida, avaliam diversas pessoas ouvidas
pelo Valor desde sexta-feira, aps o caldo entornar de vez na tumultuada reunio do conselho que
durou o dia interior. Techint/Ternium tenta desde sexta-feira obter uma liminar para tornar sem
efeito as decises tomadas pelo conselho, a seu contragosto. A partir de hoje voltar carga.
A reunio dos conselheiros - trs membros de cada um dos dois principais acionistas controladores,
dois da Caixa dos Empregados e dois de minoritrios (fundo de penso Previ e Gerao Futuro) aprovou a destituio do diretor-presidente da companhia, o argentino Julin Eguren, e de dois
vice-presidentes, tambm argentinos, em uma votao que requereu o voto de desempate do
presidente do conselho, diante do placar de cinco votos favorveis e cinco votos contrrios.
Alm de Eguren, foram afastados Paolo Basseti, que cuidava de companhias subsidirias, e Marcelo
Chara, responsvel pela rea industrial. Na mesma reunio, tambm com placar empatado e
desempate do chairman, o vice-presidente de Tecnologia da empresa, Rmel Erwin de Souza, foi
eleito temporariamente como presidente da siderrgica.
Com Nippon, votaram a favor da destituio os membros dos minoritrios Previ e Gerao.
Acompanharam a Ternium os dois representantes da Caixa dos Empregados: a presidente da
entidade de Previdncia da Usiminas, Rita Rebelo, e um conselheiro que representa os empregados
no conselho.
A nada amigvel reunio, que teve acalorados embates dos representantes de Nippon e Ternium,
retratou o clima de beligerncia que h entre os dois lados h quase um ano. A proporo da disputa
entre os dois grupos travou, no fim de abril, o processo de reconduo da diretoria-executiva, ou a
eleio de uma nova, durante a assembleia de acionistas. O consenso nas decises estratgicas da
empresa, previsto no acordo de acionistas, firmado por 20 anos, no foi obtido em nenhum
momento. Um dos itens a escolha do presidente da companhia. No conselho, entretanto, o
presidente Paulo Penido Marques foi reconduzido, com votos afirmativos dos dois scios principais.
Na gesto executiva, desde o incio de maio, a companhia passou a contar com uma diretoria
tampo diante da falta de consenso dos dois controladores. No foi aprovada para o exerccio em
vigor. Mas continuou em respeito ao estabelecido pela lei das S.A., conforme explicou um advogado.
Tal fato pode abri caminho para aes dos acionistas minoritrios da Usiminas, com o argumento
de que foram lesados por decises de m governana dos acionistas controladores.
O ponto crucial que levou o conselho a marcar uma reunio foram relatrios de auditorias externas
apresentados ao Comit de Auditoria da empresa em setembro. Esses relatrios, segundo a Nippon
Steel, confirmavam problemas de compliance (quebra de normas de conduta) dos trs executivos
em sua gesto. Esses problemas teriam sido identificados desde maio de 2012 por auditoria interna.
Os problemas, informa a Nippon, envolveram pagamentos a maior de bnus e remuneraes a
executivos argentinos na empresa sem a devida aprovao do conselho.
A Ternium e seus advogados contestam tanto a realizao da reunio, sem acordo em reunies
prvias dos dois scios, bem como o desfecho dos resultados das duas votaes, desempatadas pelo
presidente do conselho. Alega que houve uma grave violao do acordo de acionistas.
Aps anlise dos relatrios, segundo informou a Nippon ao Valor, o comit recomendou ao
conselho a destituio dos trs executivos e a restituio empresa de valores pagos a maior.

A Ternium e seus advogados confirmam a auditoria interna, atribuda ao presidente do conselho, e

as duas externas, encomendadas em maio s firmas independentes Deloitte e Ernest & Young (EY).
Os relatrios externos foram encomendadas em comum acordo dos acionistas.
Todavia, de acordo com a Ternium e seus advogados, esses relatrios externos no comprovaram
irregularidades na gesto dos trs executivos nem a existncia de dolo empresa nem m-f.
Apontam que tanto fato que as contas de sua gesto frente da Usiminas foram aprovadas pelo
conselho de administrao e pelas assembleias de acionistas no fim de abril de 2013 e 2014.
Informam ainda que os referidos valores, apontados por Nippon e o presidente do conselho,
referiam se a bnus e remuneraes dentro de uma "poltica de expatriados" - os argentinos que
vieram trabalhar na empresa. Conforme informaes da Usiminas, alm dos executivos
mencionados so mais cerca de 30 funcionrios de mdio escalo.
A scia talo-argentina declara ainda que tais bnus e remuneraes foram pagos pelo
departamento de recursos humanos, de forma irregular, enquanto se discutia a implantao dessa
poltica na Usiminas. Mas que todo o pagamento foi devolvido pelos diretores aps questionados e
que a poltica de expatriados foi aprovada em novembro de 2012.
A Nippon diz que as remuneraes indevidas foram devolvidas parcialmente e pagamentos extras
aos executivos continuaram irregularmente por bom tempo.
E contesta o entendimento da Ternium e de seus advogados de que houve uma violao do acordo
de acionistas com a realizao de reunio e eleio sem consenso nas reunies prvias dos dois
controladores. Argumenta que o acordo de acionistas est submetido s leis do pas e que o objetivo
da reunio foi de "manter e zelar pela boa governana da companhia", com base na recomendao
do Comit de Auditoria. Todavia, teria havido falta de consenso tambm na deciso do comit.

As acusaes de parte a parte so inmeras e muitos fatos devem ainda vir tona nos prximos dias
e semanas. Tudo isso ser alvo da Justia no processo de julgamento desse conflito.
Para o scio argentino e seus advogados, a destituio dos trs executivos reflete "uma polmica que
surgiu dentro do bloco de controle da Usiminas relacionada s regras aplicveis nomeao de
executivos seniores". E que os votos dos acionistas japoneses foram "computados em violao ao
acordo de acionistas que regula os direitos dos membros do controle" da companhia.
Uma tentativa nesse caminho teria ocorrido quase um ano atrs por parte de um representante
originrio da Sumitomo, que se fundiu Nippon em 2012, propondo reconduzir o mandato da
diretoria, com Eguren no comando, desde que em 2016 fosse um executivo indicado pela Nippon.
Os japoneses refutam essa tese de que a razo da briga decorrente da exigncia de alternncia de
gesto, podendo indicar um nome, a cada dois anos, para o cargo de presidente executivo. refora
que a destituio foi decorrente de problemas de compliance identificados na empresa e
comprovados por auditorias independentes.
Segundo apurou o Valor, at quinta-feira havia uma proposta dos japoneses de reconduzir Eguren,
apesar das denncias de compliance contra ele, desde que daqui dois anos o presidente fosse um
executivo da sua confiana. Os argentinos disseram que querem seguir o que reza acordo de
acionistas, que vigora at 2032.

Crise gera incertezas e pode afetar a gesto da

siderrgica
Por Ivo Ribeiro | So Paulo

O que parecia ser a soluo dos sonhos para os problemas da Usiminas desde 2008, na gesto
administrativa, operacional e financeira, tornou-se um pesadelo de um dia para o outro com a crise
societria envolvendo Nippon Steel & Sumitomo, gigante mundial do ao, e o grupo
Techint/Ternium, um dos lderes na Amrica Latina. O dois controladores de fato da siderrgica,
preocupados com suas divergncias, mostraram um problema srio de governana corporativa na
empresa.
A chegada de Techint/Ternium siderrgica em janeiro de 2012, aps compra de 27,6% das aes
de controle por R$ 5,1 bilhes - R$ 36,00 por um ttulo que vale hoje pouco mais de R$ 7,00 -,
sinalizava novos tempos na companhia, que obteria todos os benefcios de dois grandes grupos da
indstria do ao. Os japoneses, presentes desde a fundao da empresa, com know-how tecnolgico,
e os argentinos, com o cacife de timo desempenho nas suas operaes na Amrica Latina, segundo
analistas especializados.
A avaliao que o confronto de duas culturas to distintas - a japonesa, mais conservadora, de
viso de longo prazo e baseada na confiana, e a talo argentina, mais agressiva na gesto e de busca
de retorno rpido do investimento - detonou os desentendimentos. No se prev uma sada fcil
para a crise e o receio que o conflito aprofunde ainda mais a situao crtica da Usiminas, que
vinha tentando se recuperar de anos ruins de desempenho, tem pela frente um mercado cada vez
mais competitivo e agora uma gesto incerta. A qualquer hora, o presidente temporrio, Rmel de
Souza, pode ser afastado com uma liminar.
Nesse clima de beligerncia no h ainda assembleia de acionistas marcada para eleger a "nova"
diretoria. Alm disso, criou-se um ambiente hostil na empresa - o cho de fbrica e funcionrios de

mdia gerncia em Ipatinga comemoraram muito o afastamento de Julin Eguren e sua

substituio por Souza, um executivo da casa. "Ipatinga est em festa", disse um funcionrio da
cidade que o bero da Usiminas.
Mesmo que a Ternium obtenha uma ao liminar de reintegrao, com que ambiente esses
diretores retornariam empresa? E at mesmo novos executivos.
Os argentinos, apontam pessoas e analistas do setor, vinham fazendo uma reorganizao forte na
empresa, com corte de custos gerais e mudanas nas operaes industriais para obter maior
competitividade e colhendo bom resultado financeiro e operacional. Todavia, alegam gente da
empresa, tudo isso maneira argentina: sem dar satisfao aos scios, atropelando funcionrios
com muitos anos de carreira, demisses desnecessrias, cortes de salrios...
Isso e os problemas de compliance acabaram incomodando os scios, azedando a relao at ento
amigvel existente entre eles. J se especula que o conflito dever atingir tambm a joint venture
que eles tm no Mxico.
Avalia-se que Eguren no contribuiu em nada para uma harmonia na empresa, conduzindo a
empresa de forma independente dos scios. Ao contrrio: tratou a Usiminas como uma unidade
industrial da Ternium e que ouvia muito mais gerentes argentinos de diretorias tocadas por
brasileiros do que o titular do cargo. Nem em Belo Horizonte, onde est a sede da empresa, quis
fixar residncia.
A raiz do problema entre os scios est na costura do acordo de acionistas, diz uma fonte do setor.
No se poderia ter concordado que pessoas das duas companhias viessem a gerir a Usiminas. Teria
de ser um time independente, recrutado no mercado. Uma sada urgente, seria os comandantes de
Nippon Steel e da Techint se reunirem e firmarem um acordo de destituio de toda a diretoria
executiva. E estabelecer alternncia na presidncia do conselho, como antes, a cada dois anos.

PRIMEIRA PGINA

Governo inicia cerco fraude no emprego

Por Edna Simo e Lucas Marchesini | De Braslia

O governo decidiu obrigar as empresas a informar ao Ministrio do Trabalho, no momento da

contratao, se o novo funcionrio est recebendo ou requereu seguro-desemprego. A partir de
agora, caber aos patres averiguar se seus empregados recebem o benefcio irregularmente. O
objetivo da deciso combater fraudes na concesso do seguro-desemprego, que apenas no
primeiro semestre - num momento em que a economia brasileira vive situao de quase pleno
emprego - consumiu R$ 15,319 bilhes. A legislao probe que as empresas contratem
trabalhadores sem que o pagamento do seguro-desemprego tenha sido interrompido.

Unio aperta controle sobre seguro-desemprego

Por Edna Simo e Lucas Marchesini | De Braslia

Para reduzir fraudes e despesas no mdio e longo prazo, o governo federal passou a exigir das
empresas que informem, no momento da contratao, se o funcionrio est recebendo, ou requereu,
o seguro-desemprego. Desde a semana passada, as companhias esto obrigadas a repassar essa
informao ao Ministrio do Trabalho, alm das j prestadas no Cadastro Geral de Empregados e
Desempregados (Caged).
A legislao probe que a empresa contrate um trabalhador sem que o pagamento do segurodesemprego seja interrompido. Porm, como em algumas situaes existem fraudes - combinao
entre empresa e funcionrio para que a contratao seja feita apenas aps o recebimento de todas as
parcelas do benefcio -, o governo quer ter mais informaes para conter esse tipo de irregularidade,
que acontece principalmente em pequenas e mdias empresas. O governo no tem estimativa do
custo dessas fraudes.
O ministro do Trabalho, Manoel Dias, disse ao Valor PRO, servio de informao em tempo real
do Valor, que, inicialmente, ser feito um projeto-piloto em Braslia que depois ser estendido para
todo o Brasil. O ministrio pretende tambm fechar acordo com a Caixa Econmica Federal para
que seja feito um cadastro digitalizado dos beneficirios do seguro-desemprego para dar mais
segurana ao processo de pagamento.
No primeiro semestre deste ano, os gastos com seguro-desemprego atingiram a marca de R$ 15,319
bilhes, o que representou ligeira queda de 4,11% ante igual perodo do ano passado (R$ 15,976
bilhes). A estimativa para o ano, no entanto, que essa despesa totalize R$ 35,204 bilhes,
segundo o boletim de informaes financeiras, referente ao terceiro bimestre, do Fundo de Amparo
ao Trabalhador (FAT). Em 2013, o desembolso foi de R$ 31,902 bilhes.
O advogado trabalhista da IOB, do grupo Sage, Glauco Marchezin, concorda que a exigncia deve
evitar pagamentos indevidos e fraudes no seguro-desemprego, como a combinao entre
empregador e empregado para que o registro em carteira seja feito apenas aps o recebimento da
ltima parcela do benefcio. Se a empresa no apresentar ou atrasar o envio das informaes, estar
sujeita a multa, calculada com base no nmero de trabalhadores com dados no repassados e o
tempo de atraso.
Empresrios esto divididos em relao medida. Enquanto alguns no veem problema no
aumento da burocracia ao prestar informaes para o Caged, outros recebem a novidade com
ressalvas. O proprietrio de uma rede de ticas no Esprito Santo, Cleiton Ginaid, gostou da nova
norma. "Burocratizar vlido quando ajuda a resolver um problema", disse. "O empregador passa a
ser testemunha de uma falsa solicitao do seguro-desemprego."
J o empresrio e superintendente da Cmara dos Dirigentes Lojistas (CDL) do Maranho, Manuel
Joaquim, tem outra opinio. "O controle [dos pedidos de seguro-desemprego] no pode passar para
o empresrio, porque vira obrigao e depois ele punido quando no presta", disse.
Nos ltimos anos, o governo tem reclamado das elevadas despesas com seguro-desemprego, apesar
de o pas viver em uma situao considerada como de pleno emprego. Em dezembro de 2013, o
ministro da Fazenda, Guido Mantega, se reuniu com representantes das centrais sindicais para
definir medidas que pudessem reduzir esses gastos e tambm conter fraudes no pagamento.
As negociaes no tiveram sucesso, pois os sindicatos avaliaram que as mudanas propostas
prejudicariam o trabalhador. Para ter uma forte desacelerao das despesas com segurodesemprego, o governo precisaria alterar leis existentes para apertar as regras de concesso do
benefcio, o que, em ano eleitoral, no seria nada popular. Alm disso, no havia apoio das centrais
sindicais para adoo de medidas que, na avaliao delas, representariam uma reduo de benefcio
ao trabalhador.

Uma das medidas apresentadas na ocasio foi a restrio do nmero de parcelas do seguro, que
hoje varia entre trs e cinco no primeiro pedido. Pela proposta, a partir da segunda solicitao, o
trabalhador teria entre duas e quatro parcelas e no terceiro, o benefcio ficaria entre uma e trs
parcelas. O perodo de carncia entre um pedido e outro, atualmente de 16 meses, poderia ser
ampliado. Na semana passada, em entrevista ao Valor PRO, Mantega no adiantou se o governo
vai mudar as regras de acesso ao seguro-desemprego e ao abono salarial, tornando-as mais
restritivas para reduzir o ritmo de crescimento das despesas. "No vamos tirar direitos dos
trabalhadores".

BC resiste a transao entre BTG e Nacional

Por Talita Moreira e Eduardo Campos | De So Paulo e Braslia

O banco BTG Pactual est interessado no Banco Nacional, liquidado em 1995, mas poder enfrentar
resistncias. Segundo uma fonte a par do negcio, h pouca disposio do governo em ajudar os
Magalhes Pinto a sair praticamente ilesos do processo de liquidao.
O Nacional tem R$ 30 bilhes em crditos do FCVS, fundo criado para assegurar a quitao de
saldos remanescentes de financiamentos imobilirios. Esses crditos pagariam as dvidas e ainda
sobraria dinheiro para os controladores. Por ora, todos os recursos do Nacional esto atrelados a
garantias do Proer, programa que financiou a transferncia de ativos de bancos falidos para
saudveis.
Segundo o BTG, tudo depende do acerto da dvida com o BC, que far averiguao para a aquisio.
"Processo demorado e rgido", diz uma fonte.

As barreiras compra do Nacional pelo BTG

Por Talita Moreira e Eduardo Campos | De So Paulo e Braslia

O BTG Pactual est interessado no Banco Nacional, mas deve enfrentar obstculos para concretizar
seus planos. Alm de depender da converso de ttulos antigos em dinheiro novo, as conversas
precisam da aprovao do Banco Central (BC) e, segundo apurou o Valor, a instituio pode
encontrar resistncias para convencer a autoridade reguladora a dar sinal verde para a operao,
cujo desenho faria a famlia Magalhes Pinto, dona do Nacional, sair do processo de liquidao
extrajudicial sem dvidas e com algum dinheiro no bolso.
O Nacional, que teve o processo de liquidao extrajudicial decretado h quase 20 anos, ainda est
longe de quitar suas dvidas. No entanto, o banco tem bilhes de reais em crditos do Fundo de
Compensao de Variaes Salariais (FCVS) que poderiam fechar essa conta - e ainda deixar sobrar
algum. Os valores estimados estariam ao redor dos R$ 30 bilhes.
Criado na dcada de 1960, o FCVS buscava garantir a quitao de saldos remanescentes de
financiamentos imobilirios diante dos saltos da inflao. Praticamente todos os bancos que
concederam crdito para compra de imveis nos anos 80 acumularam esses crditos. Mas todo o
volume de FCVS do Nacional est atrelado a garantias do Proer, o programa de reestruturao de
bancos implementado em 1995. Assim, uma eventual troca de controle depender do acerto da
dvida com o BC, que, alm disso, far a averiguao de todos os requisitos regulamentares de uma
operao de aquisio - "processo demorado e rgido", segundo lembra uma fonte.

A liberao desses crditos depende do Tesouro Nacional e da Caixa Econmica Federal e, desde o
fim de 2012, no acontecem as chamadas novaes, trmite necessrio para que os FCVSs virem
CVSs, esses sim ttulos que tm valor no mercado. Os processos esto parados em funo de
divergncias entre Caixa e Tesouro, de um lado, e Controladoria Geral da Unio, de outro.
O Valor apurou que a CGU "pediu aprimoramentos" no procedimento de novao e que tais
demandas j teriam sido atendidas. A Caixa, neste momento, estaria adequando suas estruturas
para atender os pedidos do rgo de controle para retomar as novaes. Pagamentos j acertados
ocorrem normalmente.
O pagamento feito parte em dinheiro e parte em um fluxo mensal at 2027 - data prevista em lei
para que se liquide todo o estoque de FCVS. Sob a Lei de Diretrizes Oramentrias (LDO), h uma
previso de quanto vai se pagar de FVCS por ano. No entanto, uma fonte da rea econmica
explicou que no h limite para a novao.
Segundo o liquidante do Nacional, Reginaldo Brandt, o banco j resolveu as pendncias fiscais que
impediam a inscrio da massa falida no processo de renovao dos crditos do FCVS. Os
documentos esto em posse da Caixa, que, at o momento, no pediu documentao adicional. Mas
Brandt diz que ainda no sabe o valor de recursos que a Caixa vai reconhecer como de direito do
banco.
Tambm ainda no possvel saber como ficaria o rateio dos recursos pleiteados entre os credores
do banco. Brandt disse que a massa falida aderiu a programas de parcelamento e lembra que
pagamentos antecipados proporcionam abatimento de juros, o que, teoricamente, libera mais
recursos.
Sobre as intenes do BTG e qualquer outro comprador, Brandt diz que no est a par do assunto,
pois essa uma "negociao entre as partes interessadas". O assunto s chega ao BC aps
formalizado e tem de contar com "garantias elevadas" em funo dos valores envolvidos.
Procurado, o BTG informou que no comentaria o assunto. Um interlocutor a par dos planos do
banco afirma que a lgica da operao que, nas mos de um agente privado, esse processo poderia
andar mais rpido.
Haveria, segundo outra fonte, pouca disposio do governo em ajudar os Magalhes Pinto a sair
praticamente ilesos do processo de liquidao. Mas, com o Nacional nas mos de um investidor
privado, a liberao dos crditos teria mais chances de acontecer.
O cenrio se encaixa perfeitamente no interesse do BTG de criar um negcio de recuperao de
ativos em liquidao financeira. Com esse objetivo, o banco j comprou o que restou do
Bamerindus, numa operao aprovada em julho pelo Cade. No caso do banco paranaense, o BTG
tem em vista o uso de ativos fiscais, alm de recuperar crditos remanescentes. A marca,
pertencente ao HSBC, no entrou no acordo.
Andr Esteves, controlador do BTG, j afirmou vrias vezes acreditar que um agente privado tem,
em tese, mais condies que o setor pblico para recuperar instituies quebradas.

Embargo russo sustenta preo de carne brasileira

Por Alda do Amaral Rocha e Luiz Henrique Mendes | De So Paulo

O aumento da demanda russa vem sustentando os preos das carnes brasileiras, principalmente de
aves e sunos, desde que Moscou anunciou, em 8 de agosto, que mais de 80 frigorficos do pas
poderiam vender Rssia.
A medida foi um desdobramento da deciso de retaliar produtos, como carnes e lcteos,
provenientes dos Estados Unidos, Canad, Austrlia e Unio Europeia, que impuseram sanes
econmicas Rssia devido ao conflito na Ucrnia.
O presidente da Aurora Alimentos, de Santa Catarina, disse ao Valor que h um aumento de 30%
nos volumes de carne de frango embarcados para a Rssia e que os preos de exportao ao pas
subiram cerca de 12% na comparao com os de antes do embargo. O presidente da Associao
Catarinense de Avicultura, Luiz Adalberto Stabile Bencio, observa que as empresas de aves no
esto aumentando a produo para atender a Rssia, um cliente reconhecidamente "instvel". A
estratgia deixar de atender mercados que pagam menos para vender ao russos. A Aurora, por
exemplo, est deixando de enviar alguns cortes China para oferec-los no mercado russo.
Ricardo Santin, vice-presidente de aves da Associao Brasileira de Protena Animal (ABPA), diz
que os embarques de carne de frango para a Rssia subiram da mdia mensal de 5 mil toneladas
entre janeiro e julho para 8 mil toneladas em agosto e devem atingir 20 mil toneladas em setembro.
Fontes de frigorficos informam que no caso da carne bovina tambm houve aumento de 5% a 10%
na cotaes do produto exportado Rssia, que compra principalmente cortes de dianteiro do
Brasil, cotados hoje entre US$ 4,5 mil e US$ 5 mil por tonelada.
No mercado de carne suna, a Rssia j vinha ampliando as compras do Brasil e esse movimento
continuou aps o embargo. Nas primeiras trs semanas de setembro, o pas comprou 11,4 mil
toneladas da carne suna, 40% do total de 24 mil toneladas exportadas.

BRASIL

Eleies podem alterar rumos do Mercosul

Por Marli Olmos e Marta Watanabe | De Buenos Aires, Montevidu e So Paulo

Quem percorre a avenida que margeia o Rio da Prata, em Montevidu, dificilmente deixa de notar
um majestoso edifcio, ao lado do cassino do parque Rod. No passado ali funcionava um hotel.
Hoje a sede do Mercosul. A julgar pela agenda do local, bem provvel que o movimento dos que
ali se hospedavam para aproveitar a praia em frente, no incio do sculo XX, fosse bem mais intenso
do que hoje.
Espordicas excurses de estudantes do Brasil, Argentina, Paraguai e do prprio Uruguai, pases
que criaram o Mercado Comum do Sul, h 23 anos, ajudam a dar um pouco de vida ao local. Fora
isso, o ltimo grande acontecimento no antigo hotel foi a cpula dos governantes do Mercosul, em
julho de 2013.
A quietude no edifcio reflete o momento poltico do bloco, marcado por indefinies. Os brasileiros
comeam a eleger seu novo presidente no domingo e os uruguaios em outubro. Ainda falta um ano
para os argentinos escolherem o prximo presidente, mas a fragilidade poltico-econmica do pas
antecipa discusses e torna as relaes externas mais difceis.

Na Argentina, analistas temem que o pas fique isolado se o Brasil buscar seus prprios acordos
comerciais. Para eles, essa possibilidade aumenta no caso de a candidata do PSB vencer a eleio.
"Marina Silva manifestou em seu programa de governo que o Mercosul tem que mudar para
converter-se em ferramenta de integrao com o mundo. Ela demonstra atitude mais firme em
relao possibilidade de o Brasil agir unilateralmente. diferente da complacncia de Dilma
[Rousseff]", destaca o ex-secretrio da Indstria, Dante Sica, que dirige a Abeceb, empresa de
consultoria de Buenos Aires.
Caso o Brasil abra mais a economia j no primeiro ano do novo governo, a Argentina ficar isolada.
Pelo menos durante 2015. "Enquanto estiver no poder, Cristina Kirchner protestar contra qualquer
abertura econmica", diz Patricio Carmody, especialista em relaes internacionais. Carmody
autor do livro "Poltica externa no fim do mundo", que acaba de ser lanado na Argentina e que
compara as relaes exteriores de Brasil, Argentina e Chile.
Um dos captulos destaca que no de hoje que o choque de momentos econmicos distintos
enfraquece as relaes regionais. Em 1999, o real sofreu forte desvalorizao, o que provocou sbita
perda de competitividade da Argentina, que na poca adotava a paridade (um peso era igual a um
dlar).
Para Comody, mesmo no governo Lula, poca de relaes cordiais, "o Brasil afastou-se da Argentina
ao ganhar projeo, como potncia, no bloco Brics". Se a resistncia argentina foi um dos motivos
para a regio no ter chegado a um acordo com a Unio Europeia, o sucessor de Cristina Kirchner
ter, diz Comody, que reagir para acompanhar o Brasil. Cristina no pode concorrer reeleio
porque no fim de 2015 cumprir o segundo mandato consecutivo.
Sejam quais forem os prximos governantes, o Mercosul ter que "ser repensado", diz o economista
e doutor em cincia poltica Srgio Berensztein. "O Mercosul no funciona bem e os governos sabem
disso", destaca. Para ele, por questes estratgicas e globais tanto Argentina como Brasil
registraram crescimento no setor primrio, mas no conseguiram expandir a atividade industrial e
perderam competitividade nessa rea.
" preciso ver como ficam os pases menores, Uruguai e Paraguai, resolver as dificuldades para
incorporar a Venezuela no bloco, e buscar maior integrao com sia e Pacfico. A sia uma
realidade que no existia quando o Mercosul surgiu", diz o analista argentino.
No Brasil, o empresariado se mobiliza no mesmo sentido. A Confederao Nacional das Indstrias
(CNI) entregou aos candidatos que concorrem eleio presidencial uma proposta de reviso do
modelo do Mercosul que permita aos pases membros celebrar acordos de livre comrcio em
condies diferenciadas. Um exemplo, diz o diretor de desenvolvimento da CNI, Carlos Abijaodi,
seria fixar prazos diferenciados de desgravao. "O Brasil ficou muito tempo isolado", destaca.
O presidente da Associao Brasileira de Comrcio Exterior (AEB), Jos Augusto de Castro,
tambm favorvel flexibilizao. "No apenas para prazos diferenciados como para permitir que
os scios possam fazer acordos isoladamente", diz. " preciso retirar o engessamento atual do
Mercosul."
Com a atual situao da Argentina, diz Castro, a discusso tornou-se mais urgente. "Antes muitos
setores ficavam acomodados com o mercado argentino", lembra. Mas com o aprofundamento da
crise no pas vizinho, diz, tornou-se importante procurar novos mercados, principalmente para
produtos manufaturados. "Alm disso, a crise faz a Argentina ter uma preocupao adicional com o
crescimento das importaes."

Com o pas ainda mais isolado do mercado mundial por conta do "default", o governo argentino
restringe importaes para segurar as reservas em moeda estrangeira. O documento da CNI destaca
a Argentina como ambiente pouco propcio ao desenvolvimento do comrcio e aos investimentos
por conta de barreiras comerciais.
Para os lderes brasileiros, a questo econmica foi esquecida. Castro diz que nas ltimas reunies
do bloco a discusso restringiu-se a questes como a espionagem do governo americano e os
ataques de Israel na Faixa de Gaza. Alm disso, destaca a CNI, so crescentes o pedidos da
Argentina e do Brasil para criar excees Tarifa Externa Comum (TEC), o que aumenta as
imperfeies do modelo.
Em artigo divulgado imprensa no fim de semana, Dante Sica, da Abeceb, prev que no futuro
poder haver uma desarticulao da TEC, o que provocaria a necessidade de os produtos do
Mercosul competirem com os de pases fora do bloco. Para ele, as consequncias talvez sejam as
mesmas caso Dilma ganhe a eleio. "A diferena numa mudana de governo seria apenas antecipar
a tomada de decises, o que exigiria da Argentina agregar a questo do comrcio exterior na agenda
e decidir se acompanha o Brasil em novos acordos internacionais", destaca.
Para o economista, as eleies em si no incidiro sobre a questo estrutural. "J faz anos que a
Argentina tem perdido relevncia econmica, comercial e mesmo poltica para o Brasil. Por trs do
rudo das disputas eleitorais em ambos os pases, poder comear a manifestar-se uma forma mais
independente na tomada de decises na regio", diz.
No Uruguai, mercado menor, os empresrios acompanham atentamente a mobilizao do setor
privado no Brasil por acreditar que essas lideranas tm mais fora para provocar mudanas.
"Somos pequenos", destaca Isidoro Hodara, vice-presidente da Zonamerica, a maior zona franca de
servios do Uruguai. Hodara, tambm professor de comrcio internacional da universidade Ort, diz
que quando foi criado, o Mercosul parecia um trampolim para negociar com o resto do mundo.
"Com o tempo, transformou-se numa trava", diz.
Para os uruguaios, no ajuda a sede do Mercosul ser em Montevidu porque no jogo comercial eles
se sentem afastados. " como se tivssemos comprado ingresso para entrar no estdio de futebol,
mas a pessoa nossa frente se levanta e no nos deixa ver a partida.
Dante Sica recomenda uma anlise do formato que o Mercosul passar a ter: o que acontecer com
os investimentos, com o setor automotivo e outros que produzem em escala regional, e quais
cadeias produtivas sero viveis na regio. Se uma metamorfose do bloco funcionar, talvez o edifcio
ao lado do Parque Rod deixe de ser um smbolo esquecido.

Governo recua em plano de usinas hidreltricas no

Parque do Juruena
Por Daniel Rittner | De Braslia

O governo retirou duas usinas hidreltricas polmicas no rio Juruena da lista de projetos que vo
reforar a oferta de energia nos prximos dez anos. A desistncia - pelo menos temporria - fez com
que grupos de defesa do meio ambiente respirassem aliviados: um parque nacional com quase dois
milhes de hectares, o equivalente ao tamanho de Israel, seria reduzido para acomodar as
hidreltricas de So Simo Alto e Salto Augusto Baixo. Juntas, elas tm capacidade prevista de 4,9
mil megawatts.

Localizados em pleno Parque Nacional do Juruena, o quarto maior do pas, os dois projetos so o
terror dos ambientalistas: podem afetar 42 espcies de animais ameaados de extino, que s
existem naquela regio, e colocar em risco corredeiras vitais para a migrao de peixes. Estima-se
que, para a construo das usinas, seria necessrio alagar 40 mil hectares de reas protegidas.
Contra essas hidreltricas, encravadas na divisa de Mato Grosso com o Amazonas, um abaixoassinado capitaneado pela WWF Brasil conquistou a adeso de 22 mil pessoas. As assinaturas da
campanha SOS Juruena, pedindo o abandono dos empreendimentos, foram encaminhadas ao
Ministrio de Minas e Energia. At o presidente do Instituto Chico Mendes (ICMBio), Roberto
Vizentin, aderiu campanha. "O parque o corao de um mosaico de unidades de conservao e
constitui uma barreira para o avano do desmatamento na Amaznia", afirma o superintendente de
conservao da WWF Brasil, Mauro Armelim.
O novo plano decenal de energia, que lista os projetos do governo para o setor eltrico no horizonte
2014-2023, excluiu as duas usinas. Elas constavam das verses anteriores do planejamento
elaborado pela Empresa de Pesquisa Energtica (EPE). No relatrio do ano passado, estavam
previstas para entrar em operao em janeiro de 2022. So Simo Alto tem capacidade prevista
para 3.509 MW. O projeto de Salto Augusto Baixo para 1.461 MW. A potncia somada equivale a
cerca de dois teros do complexo hidreltrico que est sendo construdo no rio Madeira (RO).
Procurada pela reportagem do Valor durante quatro dias, a EPE no deu entrevista sobre o assunto
e nem quis responder uma pergunta crucial: a retirada do plano decenal caracteriza o abandono da
ideia de erguer as duas usinas ou significa que preciso ter mais tempo para estudar esses projetos?
"A nossa esperana que o governo tenha entendido que algumas hidreltricas so mais complexas
do que outras. No caso das hidreltricas do rio Juruena, seria invivel seguir adiante", opina
Armelim.
A EPE j havia excludo do horizonte de planejamento trs projetos localizados no rio Jamanxim,
um importante afluente do rio Tapajs que corta o Par, devido proximidade de terras indgenas e
complexidade do processo de licenciamentio ambiental. As hidreltricas de Jamanxim, Cachoeira
do Ca e Cachoeira dos Patos - com 2,2 mil MW no total - estavam previstas para 2019, mas saram
dos planos no ano passado.
Agora, o grande desafio dos ativistas discutir o futuro das megausinas do Tapajs. A primeira
delas, So Luiz do Tapajs (8 mil MW), chegou a ter leilo marcado para dezembro. O certame foi
adiado, mas o pedido de licena prvia ambiental j foi feito ao Ibama. O outro projeto Jatob,
com 2,3 mil MW, ainda sem previso de licitao.

Justia absolve "piratas" com dvida abaixo de R$

20 mil
Por Juliano Basile | De Braslia

Com base em orientaes do Supremo Tribunal Federal (STF) e do Ministrio da Fazenda, juzes de
todo o pas esto tratando casos de contrabando de produtos piratas como crime de bagatela e, com
isso, integrantes de quadrilhas esto ficando livres da priso.
Portaria da Fazenda determina o no ingresso na Justia para executar dvidas inferiores a R$ 20
mil. O Supremo est usando o piso, definido em maro de 2012, para conceder habeas corpus e
encerrar aes penais contra comerciantes de produtos piratas. Com isso, criminosos sabem que, se

transportarem produtos ilegalmente para o pas em valores fiscais abaixo de R$ 20 mil, no sero
condenados.
Um cidado paraguaio, que fez o chamado "rapel" de mercadorias - o transporte de "muamba" por
cabos - na Ponte da Amizade, entre Foz do Iguau e Ciudad del Este, se livrou de ao no STF,
porque o crime era de R$ 13 mil. Em outro caso, um viajante teve produtos eletrnicos e de
informtica apreendidos em um nibus, no interior do Paran. Processado por descaminho no
Superior Tribunal de Justia (STJ), obteve deciso no STF para livr-lo de ao penal, porque as
mercadorias equivaliam a R$ 11,6 mil em impostos.
O caso de dois comerciantes de Assis (SP) foi alm. Eles foram presos em flagrante com 54 mil
DVDs num posto de gasolina e confessaram que trouxeram a mercadoria do Paraguai para vender
em Campinas. Foram absolvidos pelo Tribunal Regional Federal (TRF) de So Paulo, porque o
contrabando somava R$ 14 mil em impostos.
O relator do processo no TRF, desembargador Antonio Cedenho, justificou a deciso, alegando que
seguia orientao do STF em outro caso, referindo-se a pedido de habeas corpus para um morador
de Foz do Iguau denunciado em 2011, antes da orientao da Fazenda. Ele se livrou de pena, em
maro deste ano, porque os produtos trazidos irregularmente levaram ao no recolhimento de R$
16,8 mil em impostos.
Ao proferir voto a favor do comerciante de Foz, o ministro Luiz Fux, relator do processo, constatou
que duas Turmas do STF firmaram o entendimento de que o princpio da insignificncia deve ser
aplicado sempre que o valor do tributo no pago for inferior a R$ 20 mil. "Me curvo, num colegiado,
vontade da maioria", disse Fux.
As duas Turmas do STF consolidaram, em maro, o entendimento de que s devem ser punidos
crimes tributrios a partir de R$ 20 mil. A posio foi firmada a partir da Portaria 75/2012, da
Fazenda. O STJ passou a adotar o mesmo piso para a concesso de habeas corpus para
contrabandistas. O TRF de So Paulo tambm est seguindo esse entendimento.
A situao preocupa o Frum Nacional de Combate Pirataria (FNCP), entidade que rene
associaes e empresas de vrios setores. Algumas cotas de entrada de produtos ilegalmente no pas
podem at parecer pequenas. Mas, no total, a Receita estima que mais de R$ 20 bilhes em
mercadorias irregulares cheguem todos os anos ao Brasil apenas do Paraguai.
O problema, segundo Edson Luiz Vismona, presidente do FNCP, que o piso de R$ 20 mil passou a
ser usado pelos criminosos. "Quem pratica o descaminho, passa a dividir a mercadoria em
pequenos lotes. Assim, quando for pego, ter decises isentando-o de responsabilidade. " Para
Vismona, a tese de crime de bagatela - usada para casos de pessoas que pegam roupas em varal do
vizinho - no pode ser aplicada aos processos de descaminho e contrabando.
"O Cdigo Penal tipifica o descaminho como crime contra a administrao pblica", disse Vismona.
No , segundo ele, apenas um crime tributrio de pequena monta, mas um delito que afeta a
indstria, a propriedade intelectual, os direitos e a sade do consumidor.
O Ministrio Pblico Federal tambm no v com bons olhos a prtica de absolver casos de
pequenos contrabandos. "H um efeito perverso no reconhecimento [pelo STF] da insignificncia
[desses crimes]", disse a subprocuradora-geral da Repblica Deborah Duprat, durante julgamento,
em maio, no Supremo. " a certeza da impunidade. um forte vetor de reproduo da conduta
[criminosa]. Portanto, o potencial de dano para a coletividade enorme."

Dilma e Marina enfrentam-se em debate

Por Raphael Di Cunto, Letcia Casado, Marcos de Moura e Souza e Gustavo Brigatto | So Paulo e So Joo del Rei
(MG)

A sete dias da eleio, os trs principais candidatos Presidncia da Repblica se enfrentaram em

confrontos diretos no debate ontem noite, na TV Record. Logo na primeira oportunidade, a
presidente Dilma Rousseff (PT) questionou mudanas de postura de Marina Silva (PSB), em
estratgia que j usada nas propagandas eleitorais da petista.
"A senhora mudou de partido quatro vezes. Mudou de posio de uma hora para outra em temas de
extrema importncia, como a CLT [Consolidao das Leis do Trabalho], o Banco Central e o prsal", afirmou Dilma. "No debate da TV Bandeirantes, a senhora disse que tinha votado a favor da
CPMF, mas os anais do Senado mostram que no", acusou.
Marina disse que mudou de partido para no mudar de "ideais e princpios". Disse que quando era
senadora votou a favor da Contribuio Provisria sobre Movimentaes Financeiras (CPMF)
contra a vontade do PT, seu partido na poca, como uma das fontes do fundo de combate pobreza,
proposto pelo ex-senador Antonio Carlos Magalhes (PFL).
"Mesmo com a oposio sria do PT, que na poca diziam que eu estava favorecendo um senador de
direita. E foi por isso exatamente que digo que no fao oposio por oposio, no s no caso da
CPMF", afirmou, e citou outros projetos, como o protocolo de Kyoto. Marina no explicou, contudo,
os votos contrrios criao da CPMF em outras ocasies.
Dilma tentou questionar Marina novamente no segundo bloco de perguntas, mas foi impedida pelas
regras do debate, que impedia fazer perguntas duas vezes ao mesmo candidato. A ex-senadora
tambm mirou em Dilma quando teve a oportunidade de perguntar: disse que a mudana na
poltica para o etanol fechou 70 usinas e 60 mil empregos. "O que aconteceu para que voc mudasse
o rumo da poltica do presidente Lula e causasse esse fracasso?"
A presidente rebateu dizendo que desonerou impostos do setor e aprovou legislao que permite
aumentar de 25% para 27,5% o percentual de etanol na gasolina. "A poltica de etanol do meu
governo foi baseada naquilo que voc contra: subsdio", afirmou Dilma. A presidente foi alvo na
maioria das falas dos demais candidatos e pediu dois direitos de resposta, que foram negados
porque a organizao entendeu que no se tratavam de injria candidata.
Acio Neves (PSDB), terceiro colocado nas pesquisas, no teve oportunidade de perguntar para as
duas lderes no comeo do debate. Suas falas foram concentradas na Petrobras - citou a empresa em
duas das quatro vezes em que pode responder perguntas no primeiro bloco do debate. O tucano
disse que a empresa est "sucateada" e usada por um grupo poltico para se manter no poder e
citou as denncias de corrupo na estatal.
O presidencivel do PSDB disse que as denncias de desvio feita por um diretor indicado pelo PT e
mantido no governo (Paulo Roberto Costa) permitiriam colocar 40 mil crianas em creches e
construir 50 mil casas. " isso que a corrupo impacta na vida das pessoas", disse.
Dilma, em um pedido de resposta a ataques do pastor Everaldo (PSC) e Levy Fidelix (PRTB), disse
que foi ela que demitiu Paulo Roberto Costa e que as investigaes foram feitas pela Polcia Federal
em seu governo. "Fui a nica candidata a propor projetos de combate corrupo, como, por
exemplo, tornar caixa dois crime eleitoral", afirmou. Tambm questionou Acio sobre a privatizao
da Petrobras, que o tucano negou.

O clima no estdio em que foi realizado o debate esteve animado. Os convidados do PSB
aplaudiram quando foi negado a Dilma direito de resposta porque o governo federal foi citado em
um embate entre Marina e Acio. A organizao do evento entendeu que no houve difamao.
Uma assessora de Dilma gritou "Que absurdo!", enquanto partidrios de Marina aplaudiam.
A plateia riu quando Levy Fidelix disse que as Foras Armadas esto to sucateadas que o Brasil
pode ser invadido por bolivarianos. Riu tambm quando Luciana Genro (PSOL) respondeu a
Eduardo Jorge (PV): "No entendi teu risinho quando perguntastes se eu pudesse ser presidente.
Eu tenho condio de ser presidente." Ele lhe havia questionado sobre o que Luciana faria em
relao a poltica de precipitao de combustveis fsseis. "Sem querer voc respondeu", disse
Eduardo Jorge. Mais risos na plateia.
Antes de seguir para o debate, Dilma deu uma entrevista em um hotel no centro de So Paulo, na
qual disse que seu governo suficiente para apresentar as propostas de um eventual segundo
mandato. Ela afirmou que no necessrio registrar um programa de governo porque suas
propostas j so conhecidas pelo eleitor.
"O documento uma estrutura composto do alicerce, que meu governo, das diretrizes e de todas
as novas propostas", disse.
Segundo a presidente, no necessrio formular um documento. Dilma disse que uma pessoa
moderna e a modernidade "no calhamao feito de papel"; que existem "vrias formas de
comunicao" e que lhe interessa se comunicar com o eleitor.
J Acio recorreu memria de dois ex-presidentes, Juscelino Kubitschek e Tancredo Neves para
buscar um ltimo respiro na disputa, sobretudo entre os eleitores do Estado, e conseguir uma
virada que lhe garanta presena no segundo turno.
A uma semana das eleies, o candidato escolheu um dos cenrios mais tradicionais de Minas
Gerais, a cidade histrica de So Joo del Rei, para cumprir uma agenda que misturou festa familiar
com campanha eleitoral. Acio e a mulher, Letcia Weber, batizaram seus filhos, os gmeos
Bernardo e Jlia, numa cerimnia com poucos amigos e familiares.
Dentro da Igreja Nossa Senhora do Pilar, uma obra do incio do sculo 18, Acio, com Bernardo no
colo, ao lado da mulher, levando Jlia, disse aos reprteres: "Sou ou no sou um vitorioso? No
preciso nem disputar eleio."
Depois da cerimnia, Acio seguiu para um galpo improvisado nos fundos de um posto de
combustvel na cidade para fazer campanha. "H 60 anos, coube a Juscelino Kubitschek, sob a
descrena de muitos, vencer as eleies e permitir ao Brasil iniciar um prspero ciclo de
desenvolvimento e de industrializao", disse ele, em um galpo cheio de correligionrios,
moradores e pessoal de sua campanha.

"A melhor coisa para a Marina perder essa

eleio"
Por Daniela Chiaretti | De Rio Branco

"A melhor coisa que pode acontecer para a biografia de Marina e para o seu futuro poltico perder
essa eleio". A frase de Nilson Euclides da Silva, professor de sociologia e cincia poltica da
Universidade Federal do Acre (Ufac), para quem Marina ganha mesmo se perder.
Uma derrota nas urnas para Dilma Rousseff fortaleceria Marina Silva, a candidata Presidncia
pelo PSB. "Ela sair da eleio como uma grande liderana poltica", acredita.
"Se perder, Marina poder construir o partido poltico que tanto quer e chegar a 2018 com um
partido organizado, com forte apoio popular e com um projeto pensado e elaborado com seus
assessores mais prximos", analisa o socilogo.
Ele calcula que Marina Silva ter entre 40 milhes a 50 milhes de votos. "Ela sair da eleio com
uma estatura poltica muito maior do que entrou", prossegue. "E a sim reforar a ideia do que
significa para ela um novo jeito de fazer poltica, que para ganhar uma eleio no vale tudo, e assim
ter seu discurso da tica muito reforado."
Enquanto se especula quais as possveis alianas que podem ser formadas no segundo turno da
eleio e em um eventual governo de Marina Silva, Euclides da Silva trabalha com o cenrio dela
perder. Marina ganha tambm na derrota, entende ele.
"Dilma ter quatro anos de muito tormento pela frente", prev. A longa permanncia de um partido
no poder diminui a capacidade de o governante cumprir as promessas. "Todo grupo que fica muito
tempo no poder sofre um desgaste", acredita. Isso, segundo ele, acontece com o PT no Acre, h 16
anos no governo. A trajetria foi iniciada na gesto de Jorge Viana, seguido por Binho Marques e
com a forte perspectiva de permanecer mais quatro anos, se Tio Viana conseguir se reeleger.
Este fenmeno de desgaste tambm ocorre na esfera nacional. "Dilma ter que trabalhar muito, se
vencer", diz o analista. "Marina, por seu turno, ser a sombra do governo de Dilma, de uma maneira
que Jos Serra nunca foi para Lula", compara. "Todo o espao de oposio ser ocupado por Marina
Silva. E a sim ela poder aglutinar as foras polticas em torno de seu nome."
O socilogo lembra o lema da campanha de Marina Silva - "No vamos desistir do Brasil", repetindo
a frase do companheiro Eduardo Campos, que morreu em agosto. "Para isso preciso se tornar
presidente. E se tornar presidente significa jogar o jogo poltico, fazer concesses".
Para ele, no h espao, hoje, para Marina fazer de outra forma. "O PSDB ir apoi-la no segundo
turno a troco de qu? Marina ir abrir mo do apoio de Geraldo Alckmin no segundo turno, em uma
eleio que disputada voto a voto?"
A eleio ser decidida com o apoio dos governadores eleitos em seus Estados - principalmente nos
grandes colgios eleitorais de So Paulo e Minas Gerais.
Ele no acredita na possibilidade de Marina Silva governar com os melhores quadros de cada
partido, como a candidata costuma repetir. "Ningum governa o Brasil com os melhores. Isso no
uma aristocracia. Vivemos em uma democracia representativa onde h uma dzia de grandes
partidos."
Euclides da Silva nasceu em Trs Lagoas, no Mato Grosso do Sul e vive h 20 anos no Acre. Fez
mestrado e doutorado em cincias sociais e poltica pela Pontifcia Universidade Catlica de So
Paulo (PUC). Sua pesquisa central a poltica acriana. Ele autor de "Um governo na Floresta Poltica, Mito e Histria do Acre Contemporneo".

Trata-se de uma anlise do PT acriano desde a apropriao original do discurso socioambiental da

preservao da floresta e a articulao com seus povos, a posterior hegemonia do grupo de Jorge
Viana (que fez seu sucessor, Binho Marques no governo, depois assumido pelo irmo Tio,
candidato agora reeleio). "O que alguns chamam de 'vianismo' uma oligarquia", critica. "O PT
do Acre hoje uma caricatura do que foi nos anos 80", diz, embora reconhea que os governos
tenham sido muito bem avaliados pela populao.
O comportamento do eleitorado acriano desafia os cientistas polticos h anos. H 16 anos o PT
forte no Acre e pode ser que continue por mais quatro anos. Mas se os acrianos votam nos nomes do
PT para o governo estadual, rejeitam a opo federal - nem Lula ganhou por aqui. Em 2010 Jos
Serra ganhou disparado no Acre, Dilma ficou em segundo e a Marina coube a lanterninha. A
sensao que este quadro ir mudar no domingo.

A consulta popular entre Dilma e Marina

Por Raquel Ulha | De Braslia

Aps a retomada das atividades legislativas, interrompidas pela campanha eleitoral, voltar pauta
a tentativa de lideranas de sustar o decreto da presidente Dilma Rousseff que institui a Poltica
Nacional de Participao Social (PNPS) e estabelece diretrizes para os conselhos populares. Se
Marina Silva (PSB) for eleita presidente, o foco dos parlamentares ser redirecionado para o seu
programa de governo, que tambm trata do tema.
O documento do PSB prev a implantao da Poltica Nacional de Participao Social "pelo
aumento da participao da sociedade civil nos conselhos e instncias de controle social do Estado",
autonomia dos movimentos populares e sua organizao "de modo transversal, em todas as
polticas e programas do governo". Diz que os movimentos populares e sociais devem ocupar
espaos pblicos e ter "dilogo permanente" com o governo, por meio de canais de comunicao
mais geis e acessveis.
O deputado Beto Albuquerque, candidato a vice-presidente na chapa de Marina, e Srgio Xavier,
um dos coordenadores da campanha, afirmam que a proposta totalmente diferente do que
determina o decreto de Dilma. A meta que o governo tenha maior interao e canal direto com a
sociedade por meio da internet, resultando em maior transparncia.
"A nossa democracia focada no digital. A maior participao da populao est na transparncia.
On line! Povo informado fiscaliza. No precisa s da poltica dos representantes e representados",
escreveu Albuquerque, em mensagem por celular. Segundo Xavier, a poltica de participao social
proposta pelo PSB parte de um conceito "muito mais estratgico" do que a criao de conselhos,
prevista na proposta da Dilma.
De acordo com Xavier, o programa prope "uma repblica da era digital", um governo interligado
com a sociedade em rede. "O que estamos propondo criar condies para que a cultura das redes
seja incorporada no dia-a-dia das polticas pblicas e canais de participao direta do governo com
a sociedade", diz. A ideia implantar novas tecnologias que permitam ao cidado ter acesso a
servios pblicos - como marcar consulta -, obter informaes, acompanhar programas e dar
sugestes.
Para parlamentares, a proposta de Marina no est clara. O primeiro eixo do programa tem como
lema "democratizar a democracia". O texto diz que o Brasil vive uma crise nacional de
representao. "Precisamos olhar a proposta para ver o seu alcance", diz o lder do PSDB na Cmara

dos Deputados, Antonio Imbassahy (BA). Para ele, importante esclarecer qual o instrumento
legislativo proposto para implantar a poltica de participao social e se os conselhos seriam
"politicamente aparelhados" e deliberativos.
O lder do DEM, deputado Mendona Filho (PE), afirma que no possvel comparar as duas
propostas, porque a de Marina ainda est em aberto. Segundo ele, "a linha do PT aparelhar os
conselhos e dominar a composio. Isso inaceitvel". Mendona Filho e Imbassahy lembram que
aliados de Marina se posicionaram contra o decreto de Dilma no Congresso.
O lder do DEM autor de um dos projetos de decreto-legislativo em tramitao no Congresso
sustando o decreto de Dilma (nmero 8.243, de 23 de maio de 2014). Na justificativa, afirma que a
inteno da presidente "implodir o regime de democracia representativa, na medida em que tende
a transformar esta Casa em um autntico elefante branco, mediante a transferncia do debate
institucional para segmentos eventualmente cooptados pelo prprio Governo".
Para o deputado ngelo Vanhoni (PT-PR), as crticas da oposio so por motivos ideolgicos. "Eles
so contrrios participao e transparncia. O decreto apenas disciplina melhor o funcionamento
dos conselhos, regulamenta algo que j existe h mais de 20 anos e que precisava de um
disciplinamento mais claro", afirma.
A senadora Gleisi Hoffmann (PT-PR), em voto em separado rejeitando projeto que susta o decreto
de Dilma, afirmou, em defesa da medida, tratar-se "mais de um esforo de sistematizao e
articulao de instncias e mecanismos de participao social j existentes, em prol do dilogo e da
atuao conjunta com a administrao pblica federal, do que da criao de novas instncias e
mecanismos com essa finalidade".
A petista citou dados do IBGE, segundo os quais em 1999 operavam no pas mais de cinco mil
conselhos nas reas de sade, assistncia social e educao; quase quatro mil tratavam de questes
ligadas a criana e adolescente; e outros, a meio ambiente, turismo, habitao, transporte e poltica
urbana. Gleisi afirmou no voto em separado que um dos objetivos do decreto sistematizar
atividades dessas instncias, j que "o nvel de participao da sociedade extremamente desigual
nas diferentes esferas temticas da interveno governamental".
Uma das crticas de parlamentares governistas e da oposio ao fato de Dilma criar conselhos por
decreto. At os presidentes do Senado, Renan Calheiros (PMDB-AL), e da Cmara, Henrique Alves
(PMDB-RN), protestaram. Tambm contestado o poder deliberativo dos conselhos na definio de
polticas pblicas.
"Com essa medida, o regime de representao , em tese, substitudo. Numa democracia, a
populao escolhe seus representantes. Pelo decreto, as eleies continuam, mas quem vai ter voz
de comando e deliberar o aparelho poltico, partidrio. Sem necessidade de voto, o governo vai
nomeando pessoas para os conselhos, que passam a substituir a vontade popular. uma coisa
antidemocrtica. Usurpa as prerrogativas [do Congresso]", diz Imbassahy.
Em junho, em reunio do Conselho de Desenvolvimento Econmico e Social -o "Conselho"-, Dilma
defendeu o decreto. "Ns somos a favor da consulta e da participao de todos os segmentos no
processo de estruturao dos projetos do governo. Muitas cabeas pensam melhor que somente as
cabeas do Executivo", afirmou poca.
O decreto fixa que rgos da administrao pblica considerem as instncias e os mecanismos de
participao social previstos no decreto - conselho e comisso de polticas pblicas, conferncia
nacional, ouvidoria pblica federal, mesa de dilogo, frum interconselhos, audincia pblica,

consulta pblica e ambiente virtual- para formulao, execuo, monitoramento e avaliao de

programas e polticas pblicas. (Colaborou Raphael Di Cunto, de So Paulo)

"O diabo tomou conta da poltica", diz Cunha

Por Guilherme Serodio | Do Rio

Um dos mais influentes parlamentares do Congresso Nacional e apontado por parlamentares como
provvel futuro presidente da Cmara dos Deputados, o deputado federal Eduardo Cunha faz uma
das campanhas mais caras de seu partido, o PMDB. At a segunda prestao de contas, em
setembro, ele havia arrecadado R$ 4,5 milhes e gasto R$ 4,3 milhes no esforo de campanha.
Mesmo com tantos recursos e apesar de ter sido o quinto deputado federal mais votado no Estado
(150 mil votos), Cunha costuma ser pouco reconhecido por onde passa. Faz uma campanha baseada
em "parcerias", como ele mesmo as chama, apoiado por candidatos a deputado estadual e prefeitos
de expresso local.
So eles que pedem votos e o apresentam em palanques e reunies fechadas. Em troca, o deputado
promete lutar por investimentos por meio de emendas parlamentares e chega a pagar parte dos
custos de campanha dos candidatos parceiros. Na eleio de 2010, ele doou R$ 1,4 milho para
candidatos de seis legendas diferentes: PMDB, PR, PCdoB, PRTB, PDT, PTN.
Num sbado de campanha, Cunha visita at oito cidades. No dia 20, em Arraial do Cabo, regio dos
Lagos fluminense, chegou de helicptero. Seguiu direto para um evento fechado, em um clube.
ltimo a falar, ocupou o centro da mesa e foi apresentado como "o futuro presidente da Cmara dos
Deputados". O ex-prefeito local, Renato Vianna (PSB), no poupou elogios ao parlamentar.
Cunha no anda em carro aberto. Nem precisa: desconhecido de grande parte do pblico. "Ele no
famoso, no. Mas vai ter muito voto aqui por causa do Renato", diz Maria Conceio, uma senhora
que no o reconheceu, mas sabe o peso de seu cabo eleitoral.
Menos de uma hora depois, Cunha estava em reunio com pastores evanglicos, em Cabo Frio,
promovida pelo vice-prefeito local e candidato a deputado estadual, Silas Bento (PSDB). O tom do
discurso outro. Cunha pe em sua conta a suposta desistncia do ex-ministro da Sade Alexandre
Padinha em autorizar a distribuio da plula do dia seguinte a vtimas de estupro na rede pblica
de sade - a "lei da profilaxia da gravidez", que prev o procedimento, foi sancionada em 2013 sob
crticas da bancada evanglica - e critica a dimenso que o projeto de criminalizao da homofobia
tomou na opinio pblica.
"No temos nada contra a orientao sexual de cada um, mas queremos o que est na Constituio:
a liberdade de culto, que vocs possam ir no culto e pregar que homossexualismo pecado", diz,
antes de ressaltar que no pretende fazer culto no Congresso, mas poltica. Na plateia, ao menos
dois dos cerca de 150 presentes dormem.
Contra o descrena com a classe poltica, Cunha argumenta: "Muitos no queriam falar de poltica, e
o diabo achou que era dele e tomou conta" e frisa que em Braslia ter os eleitores como 'patres'
antes de encerrar com uma beno e seu slogan de campanha: "Afinal de contas, o nosso povo
merece respeito".
Poucas horas depois da passagem do deputado, as dezenas de placas de sua campanha j no
enfeitavam as ruas da cidade.

A estratgia das parcerias traz um histrico de votos dispersos pelo Estado do Rio, da capital a
Campos dos Goytacazes, no norte fluminense. a um desses parceiros, o prefeito de Itabora Helil
Cardozo (PMDB), que Cunha deve o recorde de 5% dos votos do municpio em 2010. Naquele ano,
Cunha foi o maior doador da campanha de Cardozo. Contribuiu com R$ 160 mil dos R$ 190 mil
arrecadados pelo ento candidato a deputado estadual.
Hoje, Helil o coordenador da campanha de Cunha entre Niteri e o norte fluminense. A meta
alcanar 50 mil votos na rea para o deputado federal. O presidente do PMDB do Rio, Jorge
Picciani estima que o deputado deve ser um dos dois mais votados da legenda, com cerca de 200 mil
votos.
A votao, se confirmada, deve cacif-lo presidncia da Cmara. Mas ele nega o interesse na
disputa e diz que seu nico objetivo seguir lder da bancada do PMDB. Sobre ser apresentado
como futuro presidente da Casa, desconversa: "So eles que dizem, no eu".
Passada a eleio, Cunha teria o apoio do PMDB fluminense na disputa, confessa o presidente
estadual da legenda.
" evidente que se o PMDB do Rio puder ter o presidente da Cmara vamos apoiar porque
importante para o Estado", diz Picciani, sem deixar de frisar as diferenas de opinio que mantm
com o candidato: "Ele no se envolveu na luta que tivemos contra a direo nacional [do PMDB].
No apoiou o Aezo".
Tradicional defensor dos interesses da bancada frente ao executivo, Cunha evita se comprometer
quanto corrida presidencial. Mas demonstra insatisfao com o PT e diz que o PMDB da Cmara
no est representado no atual governo. O deputado no poupa nem a recente proposta do Planalto
de pr em votao a Lei Geral das Religies, vista como uma tentativa do governo de agradar aos
eleitores evanglicos, estrato onde Cunha mantm boa parte de seu eleitorado. " uma proposta
oportunista de vspera de eleio", diz.
Favorvel reforma poltica com a adoo do voto distrital majoritrio, o deputado defende que a
discusso deveria evoluir para a proposta de uma nova constituinte. Para ele, a Constituio atual
"virou um salvaguarda para manter regras", enquanto o Planalto governa por medidas provisrias
que reduzem o poder do Congresso, usado como um anexo "que carimba ou no o que vem do
Executivo".
Ele culpa o governo federal pelo emperro da discusso. E posiciona-se favorvel a um referendo
para validar a proposta, mas contrrio a uma consulta prvia. "Isso seria um Fla x Flu que tira nosso
poder de representao". Contra a restrio ao financiamento privado de campanhas, ele argumenta
que o financiamento pblico empurraria muitos candidatos a trabalhar com caixa 2.
Com a terceira eleio mais cara para a Cmara em 2010 - quando arrecadou 4,7 milhes - ele nega
que sua campanha tenha um custo elevado. "Todas as campanhas so caras, mas eu declaro o que
gasto".
Entre seus principais financiadores, em 2014, destaca-se a Telemont, empresa de telecomunicaes
do grupo brasiliense Dan Hebert que no Rio mantm contratos de prestao de servio com a Oi. A
companhia doou R$ 1,8 milho, ou 40% do total arrecadado pelo candidato. Outras contribuies
privadas vieram da Ambev, atravs da subsidiria CRBS, doadora de R$ 1 milho; o banco BTG (R$
500 mil); Bradesco Sade (R$ 500 mil) e a Minerao Corumbaense Reunidas (R$ 200 mil), todas
doaes repassadas pelo diretrio do PMDB.

A importncia de Cunha para o partido aferida pelas doaes da legenda. Em 2006, no primeiro
ano pelo PMDB, Cunha recebeu do partido R$ 12,9 mil. Quatro anos depois, em 2010, R$ 3,6
milhes. O valor foi a maior contribuio campanha de Cunha. Superou os R$ 2 milhes para o
ento governador postulante reeleio, Srgio Cabral.
O deputado atribui o "carinho" com que tratado pela legenda condio de lder da bancada. "As
pessoas com relevncia para o partido precisam ser eleitas, caso contrrio uma derrota
partidria".

Cidade mais tucana de 2010 vai de Dilma para

evitar Marina
Por Vandson Lima | De Marcelndia (MT)

O prefeito Arnbio Andrade (PSD): "Povo est saturado de PT mas vai votar na Dilma porque acredita que os problemas da
cidade foram culpa da Marina"

Marina Silva muito conhecida em Marcelndia. a nica dos postulantes Presidncia da

Repblica que j esteve na cidade, localizada no norte do Mato Grosso - ou quase isso.
Marcelndia um municpio gigantesco e de populao diminuta. Em seus 12,2 mil de quilmetros
quadrados cabem oito cidades de So Paulo, mas sua populao, de 11,09 mil habitantes, representa
menos de 0,1% dos 11,8 milhes da capital paulista.
Em janeiro de 2008, dados do Instituto Nacional de Pesquisas Espaciais (Inpe) constatavam
aumento vertiginoso no nmero de queimadas e desmatamento no Estado no ano anterior.
Marcelndia, municpio includo na Amaznia Legal e cuja principal fonte de economia o
extrativismo, estaria no centro do problema.
Madeireiros e populares aguardavam Marina Silva, ento ministra de Meio Ambiente, na terra
batida da pista de pouso da cidade. Um aparato de segurana digno de chefe de Estado foi montado
para a recepo. Mas Marina, a bordo de um helicptero da Fora Area Brasileira, acompanhada
de mais trs ministros - entre eles o ento mandatrio da Justia, Tarso Genro - no desceu da
aeronave, que em solo se manteve de hlice ligada. A visita durou pouco mais de um minuto. Papis
mo, o prefeito poca no foi autorizado a ir at Marina oferecer explicaes. Apenas o
governador Blairo Maggi (PR) participou do brevssimo dilogo em solo marcelandense.
Posteriormente, o Inpe admitiria oficialmente que os dados, compilados a partir de fotos de satlite,
computavam erroneamente queimadas de pastagem e reas j contabilizadas em anos anteriores.
Furioso, Maggi, hoje senador, chegou a dizer que o "Inpe estava mentindo a servio de algum".

A passagem, aparentemente sem importncia - e justificvel, pois a ministra tinha na sequncia

uma reunio com autoridades em Sinop, distante 160 km - ganhou ares de lenda local e sedimentou
uma rejeio a Marina Silva que se alimentava na regio desde o incio, em 2005, da bem sucedida
operao Curupira, que desbaratou um grande esquema de corrupo que unia servidores do Ibama
a empresrios madeireiros e despachantes especializados na extrao e transporte ilegal de
madeira.
Em Marcelndia, admite-se que a extrao ilegal compunha boa parte da economia local, mas a
virulncia da operao causou revolta. "Teve pai de famlia sendo preso na entrada da cerca. As
cidades do norte do Mato Grosso foram arrasadas pela Operao Curupira", diz o atual prefeito do
municpio, Arnbio Andrade (PSD).
Reduto de boas votaes tucanas em disputas presidenciais - Geraldo Alckmin e Fernando
Henrique Cardoso angariaram acima dos 80% de votos em eleies anteriores - Marcelndia deu a
Jos Serra (PSDB) em 2010 sua maior votao proporcional em todo o Brasil: 75,05% dos 6.153
votos vlidos. O rescaldo da operao atingiu em menor medida Dilma Rousseff (PT), que obteve
22,7%. Marina, que amealhou quase 20 milhes de votos Brasil afora, obteve o apoio de 1,8% dos
eleitores de Marcelndia. Precisamente 83 votos.
Em 2014, Marcelndia vai de Dilma para evitar Marina, garante o prefeito.
"Dilma ou Marina como escolher onde voc vai tomar a injeo. Sempre votamos aqui no PSDB,
mas como o Acio [Neves] no decola, o povo daqui vai de Dilma e eu tambm", diz o prefeito.
Arnbio Andrade, de 75 anos, est em Marcelndia h 44 anos. Desembarcou na cidade para criar
gado nos 30 mil hectares de sua propriedade aps uma curta experincia na poltica como vereador
de Governador Valadares (MG) e prefeito de Alpercata, sua cidade natal, em 1963. Voltou ao
palanque quase 50 anos depois por obra do empresariado de Marcelndia que bancou sua
candidatura para tentar achar novo rumo para a cidade, que em seus tempos ureos, diz, chegou a
ter mais de 22 mil moradores, contando a populao flutuante - o IBGE registra como pico
populacional local 14,4 mil habitantes, conforme o Censo de 2000.
Homem de modos conservadores, ele lembra orgulhoso de uma reunio em que esteve com Carlos
Minc, em Braslia. Nela, teria fitado o ex-ministro para dizer-lhe que "na poca da revoluo
[regime militar], tanto o senhor quanto Dilma participaram de atos terroristas. Hoje so polticos de
renome. E querem dizer que ns, agricultores e madeireiros, somos bandidos?", relembra. Ainda
assim, est decidido a votar na candidata do PT. "Marina intransigente. Povo est saturado de PT,
mas vai votar na Dilma aqui porque acredita que os problemas que a cidade teve nos ltimos anos
foram culpa da Marina".

Presidente da Cmara de Vereadores, Dona Leonarda, de 74 anos, filiada ao PSDB e uma das
primeiras moradoras de Marcelndia, "da poca em que ainda se armava barraca de lona no mato e
deixava a espingarda vista para o caso de aparecer ona". Resignada, diz que vota em Acio "que
do partido", mas que votar em Dilma no segundo turno, a se confirmar o que dizem pesquisas. "O
povo aqui ofendido com a Marina. Ela no quis nem sair do helicptero e sujar o p na nossa
terra", diz.
Editor do nico veculo de notcias dirio da cidade, o site Marcelndia News - h ainda um jornal
em papel no municpio, mas que impresso mensalmente e voltado a entretenimento - Mizael
Duarte faz o diagnstico do voto local. "Municpio pequeno diferente de cidade grande. Aqui o
impacto da eleio a presidente maior. Muda uma lei sobre explorao de floresta, por exemplo,
muda toda a vida da cidade". Ele localiza a inflexo no municpio em favor de Dilma na morte de
Eduardo Campos (PSB). "At ento, o pessoal falava em votar no Acio. Assim que Marina virou
candidata, mudou para Dilma".
De fato, tarefa ingrata encontrar eleitor de Marina em Marcelndia. Pergunta-se no posto de
gasolina, na praa, no centro comercial. Se existem, dizem, esto na Assembleia de Deus, igreja
evanglica mais influente na cidade, qual Marina tambm adepta. Mas, na igreja, ningum se
dispe a dizer abertamente que vota na candidata do PSB, nem com a ajuda de Mizael, que filho
do pastor da AD da cidade.
uma realidade intrigante, que contrasta inclusive com a disposio demonstrada pela centenria
pentecostal no Estado. No Mato Grosso, pastores da Assembleia de Deus receberam carta, assinada
por seu pastor presidente, Sebastio Rodrigues da Silva, pedindo que os fiis fossem orientados a
votar em Marina.
Os evanglicos compem parte considervel de Marcelndia, que conta com 12 igrejas. mais do
que o nmero de praas policiais, que so sete. Ou de mdicos da cidade, seis ao todo, sendo trs
cubanos recm-chegados por meio do programa federal Mais Mdicos. "Isso tambm tem contado a
favor de Dilma. O pessoal est muito satisfeito com esses mdicos novos. Antes, mdico s vinha
para a cidade se fosse para ganhar R$ 30 mil por ms, algo que o municpio no pode pagar", conta
o enfermeiro Edivan Vieira, vereador filiado ao PSD. O municpio tem ainda 876 recebedores do
programa Bolsa Famlia e cerca de 5 mil inscritos que querem tambm ter direito ao benefcio.

Outro fato recente que conta a favor de Dilma no local a doao de 1 milho de hectares de terras
que compunham a Gleba Maik, que pertenciam Unio e foram cedidas ao Estado do Mato
Grosso. Objeto de disputa judicial por 32 anos, a cesso do territrio, que engloba praticamente
toda Marcelndia, um marco para o municpio, j que vai agilizar a regularizao fundiria da
regio e permitir aos investidores acesso a linhas de crdito.
Recm-sado do Ministrio do Desenvolvimento Agrrio para integrar a campanha de Dilma, o
ministro Miguel Rossetto esteve na cidade em abril para a festa de assinatura do acordo. "Tinha
umas 5 mil pessoas na cidade para acompanhar o ato. Os fazendeiros doaram 20 vacas para fazer
churrasco para o pessoal. Foi realmente uma comemorao", conta o prefeito.
Como ocorre na maioria dos municpios do pas, Marcelndia bastante dependente do repasse de
recursos. Dos R$ 28,1 milhes que compem sua receita anual, 81,1% so provenientes de repasses
do Estado (30,7%) e da Unio (50,3%) - no caso deste ltimo, como um dos critrios para o clculo
do repasse a populao e esta tem diminudo em Marcelndia, o dinheiro tambm tem minguado.
O manejo sustentvel da floresta, diz o prefeito, uma alternativa interessante economia local,
"desde que se ofeream os mecanismos necessrios. Hoje algum entra com pedido de manejo de
uma rea e demora trs anos para vir a resposta", alega.
Esperana mais imediata para Marcelndia, diz, est no agronegcio, em especial na soja, que j
chegou a municpios vizinhos, como Unio do Sul, pelas mos de Elizeu Maggi. "Soja interessante,
principalmente no mdio e pequeno porte, porque o grande leva tudo, no deixa dinheiro na cidade.
Agora, voc olha para Lucas do Rio Verde [distante 344km] e v que a cidade cresceu em riqueza e
populao impulsionada pelo agronegcio. Marcelndia quer isso tambm", diz.
Professor na rede pblica local, Paulo Pangone o atual presidente do modesto PT de Marcelndia,
que conta com "15 a 20 filiados", calcula. Nenhum dos vereadores em exerccio pertence sigla,
"meio mal vista na cidade", conta Pangone, principalmente por causa de um antigo mandatrio da
legenda que se envolveu com prostituio de menores.
Para ele, entusiasta dos benefcios trazidos pelo governo Dilma para a regio, Marcelndia quer
mais se proteger na combinao de petismo e agronegcio. " uma questo bem direta. O Ibama
veio e arrebentou os madeireiros daqui. Esse o pessoal da Marina. No vejo essa ao do governo
em cima do empresrio de soja. Ento Marcelndia quer mais ficar com Dilma e aderir ao
agronegcio, o jeito", avalia.

Reduto de candidata do PSB adere ao voto

'Marinel'
Por Marcos de Moura e Souza | De Sabar (MG)

Geraldo Ribeiro, ligado ao Rede, e a empolgao com a candidatura de Marina: "O voto Marinel est se espalhando"

Marina Silva encantou os moradores da cidade histrica de Sabar, em Minas Gerais, nas eleies
de 2010. Foi aqui onde a ento candidata a presidente da Repblica pelo PV teve seu maior
percentual de votos em todo o Brasil. De l para c, Marina mudou de partido est, de acordo as
pesquisas de inteno de voto, muito mais prxima de chegar ao Planalto. Na cidade, seu nome faz
sucesso novamente. Jovens, evanglicos da Assembleia da Deus e senhoras de famlias tradicionais
parecem continuar vendo nela alguma caracterstica que faz dela sua candidata preferida.
Sabar vizinha de Belo Horizonte. Virou uma cidade-dormitrio para uma parte importante da
populao que trabalha e estuda na capital mineira, mas guarda ainda o charme e o jeito tradicional
da Minas colonial. O centro histrico tem casas com eira e beira, chafarizes, ruas caladas com
pedras e igrejas ornadas com lindas obras do barroco - entre elas algumas do mestre Aleijadinho. A
tradio catlica de 300 anos continua viva na cidade.
O que os sabaraenses viram e veem nessa poltica da Amaznia que nenhuma relao tem com a
histria local?
Alguns tentam explicar o fenmeno Marina em 2010 dizendo que o voto nela foi parcialmente
influenciado pelo ento prefeito do PV, Wiliam Borges, que pediu voto para a companheira de
partido. William irmo de um ex-prefeito e atual deputado estadual, Wander Borges - um dos dois
caciques polticos locais. Wander Borges do PSB, partido de Marina. Ele e o irmo so do grupo do
mineiro Acio Neves (PSDB), adversrio de Marina na disputa deste ano. O atual prefeito - o outro
cacique local - Diogenes Fantini (PMDB) pede voto para a presidente e candidata Dilma Rousseff
(PT).
Mas um fator que talvez tenha pesado mais em 2010 foi a frustrao de parte do eleitorado de
Minas Gerais quando viu que Acio, que terminara seu segundo mandato como governador com
avaliao no teto, tinha sido preterido pelo seu partido. Em vez de indic-lo candidato presidente, a
cpula tucana ps Jos Serra e isso fez muitos eleitores tucanos mineiros, darem as costas para o
paulista.
A capital que deu a Marina sua maior votao proporcional foi Belo Horizonte: 39,9% dos votos. Ela
foi a mais votada no primeiro turno. A onda Marina chegou com uma fora tremenda em Sabar:
aqui ela teve 42,5% dos votos, sua maior vitria proporcional no pas.
Na semana passada, o padre Rogrio Messias dos Santos, de 54 anos, explicou assim o que sente
que vai na cabea dos seus paroquianos este ano em relao candidata: "Mesmo que a Marina no
seja catlica, ela, como crist que , tem valores que agradam s famlias catlicas tradicionais da
cidade", disse o padre aoValor. Marina evanglica da Assembleia de Deus. O padre Rogrio
proco da Igreja de Nossa Senhora do Rosrio, uma imponente construo inacabada de pedra do
sculo 18 - que abriga em seu interior uma capela. Santos conhece bem o tpico sabaraense
tradicional, morador do centro histrico. Sua parquia compreende 16 igrejas na cidade e entre 9
mil a 10 mil fiis, segundo ele.

"O pblico mais velho tem muita dificuldade de aceitar o PT, por suas razes socialistas", diz o
padre. E quanto Acio, o candidato catlico de famlia tradicional mineira? O padre diz que o
problema dele so as pesquisas. "O povo diz que tem medo de perder o voto ao escolher algum que
aparece em baixa nas pesquisas." O padre acredita que Marina ter novamente muitos votos na
cidade.

Comparada com as campanhas de Acio e da presidente Dilma Rousseff (PT), a de Marina

modesta. Enquanto seus adversrios colocam carros adesivados e com alto-falantes circulando
pelas ruas, a campanha de Marina usa uma bicicleta que puxa uma placa com a foto da candidata.
"Hoje temos umas 45 pessoas que esto juntas na campanha, mais 12 que so pagas para ajudar a
distribuir panfletos e conversar com as pessoas", diz Geraldo Ribeiro, jovem empresrio ligado ao
Rede Sustentabilidade, que ajudou a colher assinaturas em Sabar para a legenda no ano passado.
Mesmo com uma campanha que, segundo ele, arrecadou apenas cerca de R$ 7 mil at agora na
cidade, a candidatura de Marina vem resgatando a empolgao da cidade de quatro anos atrs. At
entre adversrios, diz. "O voto Marinel est se espalhando." Marinel a combinao do voto em
Marina para presidente e para Fernando Pimentel (PT), para governador. Pimentel, segundo Ibope,
da semana passada seria eleito j no primeiro turno, com 44% dos votos.
Ribeiro contou que no tem coordenado aes de campanha com os eleitores evanglicos, mas seus
colegas de Rede comearam a ser procurados por jovens membros da Assembleia de Deus
interessados em panfletos, adesivos.
"A gente percebe que existe uma inclinao natural das pessoas da igreja de votarem nela, ainda
mais porque ela da Assembleia de Deus", diz o pastor Jorge Luiz Theodoro, de 56 anos, que
comanda a regional de Sabar do ministrio de Belo Horizonte. "Marina bem assembleana, o
penteado dela, a roupa sempre sbria que ela usa. Isso a base da identificao dos nossos
eleitores, mas alm disso ela diferente dos outros candidatos."

Theodoro diz que por orientao do presidente de seu ministrio, o pastor Moiss Silvestre Leal, em
Sabar os pastores no falam nome de candidatos no plpito - nem dos candidatos da igreja a
deputado. Mas a mensagem clara. Dia desses, conta Theodoro, ele mesmo falou aos crentes de
Sabar. "Temos trs candidatos que esto na frente nas pesquisas. Irmos, pensem bem quem
representa nosso segmento."
Marina, Acio nem Dilma pisaram em Sabar nesta campanha.
O prefeito Digenes Fantini, que est em seu terceiro mandato, diz que Dilma tem a preferncia dos
eleitores de Sabar. Segundo ele, investimentos do governo federal na cidade, como o do PAC
Cidades Histricas, do instituto tcnico federal e os cerca de 20 mdicos do Mais Mdicos (vrios
deles cubanos) ajudaro a atrair votos para a presidente.
Os tucanos na cidade contam com o apoio de lideranas locais, com investimentos do governo do
Estado - tucano - e conta com a rejeio do PT para dar a Acio uma votao que o PSDB no teve
em 2010 na cidade.
Marina Silva fez campanha em trs cidades de Minas Gerais na sexta-feira - em sua ltima investida
do segundo maior colgio eleitoral do pas (atrs apenas de So Paulo). Entre os eleitores de Minas,
segundo o Ibope da semana passada, Marina apareceu em terceiro lugar na preferncia dos
eleitores de Minas Gerais, com 20% das intenes de voto. Acio Neves apareceu com 31% e Dilma,
32%.

ESPECIAL

Seca reduz receita de cidades do interior de SP

Por Vanessa Jurgenfeld, Marta Watanabe e Rodrigo Pedroso | De So Paulo

Pederneiras perde receita pela paralisao parcial do transporte de cargas na Tiet-Paran (foto), hidrovia usada para
escoamento da produo do Centro-Oeste

Os efeitos da prolongada seca sobre as cidades do interior de So Paulo vo desde a queda no

turismo em cidades que vivem das atraes do rio Tiet, passam por diminuio da operao de
empresas de transporte fluvial e de gros at um recuo na safra de cana de acar e hortalias. Os
municpios estimam que no devero atingir a previso inicial de receita para o ano. Apontam
queda no recolhimento do Imposto sobre Servios (ISS), alm de perdas no valor adicionado de
alguns setores de at 50%, o que deve reduzir o repasse do Imposto sobre Circulao de
Mercadorias e Servios (ICMS) nos prximos anos.

Sertozinho, Promisso, Pederneiras, Barra Bonita e Guararapes so alguns dos locais que relatam
problemas decorrentes da seca. O clima difcil, segundo secretrios dos municpios e prefeitos, se
soma a um ano de atividade econmica mais fraca em diferentes setores e serve de aditivo a outros
problemas mais antigos. Algumas cidades, por exemplo, j vinham sofrendo retrao econmica por
outras razes, como os efeitos da poltica de combustvel do governo federal, que segurou o preo da
gasolina para conter a inflao, prejudicando os produtores de etanol. Outros municpios sediam
empresas exportadoras, que esto com mais dificuldades para exportar com o real valorizado.
"No nosso PIB, a agroindstria representa cerca de 60%, portanto a seca impacta os negcios da
agroindstria e, consequentemente, as receitas do municpio. Com a seca prolongada, h menos
cana para moer. O impacto econmico no municpio vai da moagem produo industrial de
fabricantes de equipamentos para o setor sucroalcooleiro, at as empresas de prestao de servios
a esse setor e ao comrcio da cidade", diz o secretrio de Indstria e Comrcio de Sertozinho,
Carlos Roberto Liboni.
A seca levou antecipao do fim da safra de cana na maioria das usinas da regio de Sertozinho,
que abriga cerca de 20. Entre elas, esto unidades de grupos como Louis Dreyfus Commodities,
Balbo, So Martinho e Bunge. "Normalmente, a cana moda at novembro, ou comeo de
dezembro. Agora, algumas usinas vo parar j neste ms", diz Liboni. Isso significa que funcionrios
que geralmente eram dispensados em novembro, sero agora dispensados em setembro,
prejudicando o movimento econmico local.
Em Pederneiras, a seca afetou empresas que trabalham com transporte pela hidrovia Tiet-Paran e
as que operam silos para armazenagem de gros e outras mercadorias. Na cidade, geralmente a
carga que chegava do Centro-Oeste pela hidrovia era colocada em trens para ser levada at o porto
de Santos. Com a impossibilidade de navegao desde maio em um dos trechos da hidrovia,
localizado entre os municpios de Andradina e Buritama, as empresas que produzem gros
deixaram de transport-los por ali e isso reduziu o volume de cargas em Pederneiras, com efeitos
sobre a sua receita. A Tiet-Paran a mais importante hidrovia em movimentao de cargas no
pas, usada principalmente no escoamento de soja e minrio de ferro.
Daniel Camargo, prefeito de Pederneiras, estimou que 90 pessoas tenham sido demitidas no
municpio e que houve mil demisses, se considerados tambm outros municpios prximos
hidrovia. A MRS Logstica foi uma das empresas que constataram reduo do volume de cargas na
regio, mas ela informou que no houve demisses. Uma parte das cargas que antes chegava pela
hidrovia passou a chegar por caminhes e continua sendo despachada pelo trem. A empresa
informou que no demitiu funcionrios, mas que houve um remanejamento dado o volume menor
de cargas.
Em Barra Bonita, o efeito foi diferente. Antonio Marcos Gava Jnior, secretrio de Cultura e
Turismo da cidade, conta que as notcias sobre a falta de chuva afetaram mais o municpio do que a
seca em si. "A desinformao afetou o turismo na cidade", diz. Ele conta que embora a Tiet-Paran
possua um ponto com navegao de carga suspensa, o trecho do rio em Barra Bonita continua com
nvel suficiente de gua para a navegao turstica. O problema, diz, que com as notcias de seca e
interrupo da hidrovia, os turistas imaginaram que os passeios tambm pararam, o que no
ocorreu.
Segundo Gava, a navegao turstica chegou a cair entre 30% e 50% nos ltimos meses, em relao
a igual perodo do ao ano passado, o que afetou a economia mais dependente do turismo, como
hotis, restaurantes, lojas de artesanato e empresas que fazem os passeios. A frequncia de turistas,
aps divulgao sobre a continuidade dos passeios, comea a voltar ao nvel normal agora, diz ele.
Cerca de 300 mil pessoas ao ano fazem o passeio pelo rio Tiet, de acordo com o secretrio.

Em Promisso, a situao se agravou porque depende de agricultura. "Como desde novembro est
faltando chuva, a economia do municpio est muito fragilizada. As empresas no esto pagando
fornecedores, porque est havendo quebra [de safra] e isso se reflete muito no comrcio em geral",
disse o prefeito Hamilton Foz.

Entre quebras, Foz cita a cana de acar e efeitos da seca sobre o setor de alimentos. Ele diz que o
ramo de carnes est sendo prejudicado pelo pasto mais seco. Sem a pastagem, as empresas
precisam gastar mais com rao para a engorda do gado. Tambm houve reduo da bacia leiteira,
que tem empresas como a Promilat e a Promileite. De 50 mil litros/dia, hoje a bacia leiteira do
municpio est em somente 25 mil litros/dia. Alm disso, um tero de Promisso composto por
assentamentos da reforma agrria. Essas famlias produzem principalmente hortifrutis, cuja quebra
foi de 70%.
Um dos aspectos mais crticos que a situao de queda de receita vem ao mesmo tempo em que
esses municpios se deparam com um aumento de custos; ou por demanda dos servios de sade,
por conta dos problemas causados pela prpria seca, ou porque agora gastam mais para captar
gua.
A diretora de finanas da prefeitura de Guararapes, Cristina Caparroz, diz que o nvel da represa no
municpio ficou to baixo que desde julho a prefeitura precisou colocar duas bombas para puxar a
gua, o que resulta em gasto de cerca de R$ 30 mil mensais com diesel. As bombas consomem cerca
de 400 litros do combustvel ao dia. Alm disso, pelo menos dois funcionrios foram deslocados
para o servio. Como o trabalho se estende das seis da manh at a meia-noite, gera tambm
pagamento de horas extras.
Nem todos os municpios j contabilizaram impactos relevantes da contrao econmica em suas
contas at junho, mas prefeitos e secretrios dizem que isso ocorrer mais intensamente a partir
deste ms.
Hamilton Foz, de Promisso, diz que deve ocorrer neste ano retrao de 5% em relao
perspectiva inicial de receita, que era de R$ 80 milhes.
Em Sertozinho, a previso de receita no ano era de R$ 370 milhes, mas esse nmero tambm ser
revisado, segundo Liboni. "A indstria de Sertozinho toda dedicada cadeia do acar e lcool.

Quando para a usina, para a cadeia produtiva como um todo, dos servios at o comrcio", disse ele,
que estima 8% a 9% de queda nos repasses do ICMS para o ano que vem. A crise do etanol j havia
levado o municpio a uma perda anual de ICMS de 10% nos ltimos dois anos.
Em Pederneiras, o prefeito estima queda de 40% a 50% no valor adicionado da cadeia de transporte
e armazenagem de cargas. Este setor um dos mais importantes para a economia do municpio. Ele
representou um valor adicionado de R$ 200 milhes em 2013. A reduo de atividades dessas
empresas deve refletir-se consequentemente no repasse de ICMS nos prximos anos, segundo ele.
Em Guararapes, Cristina estima que a prefeitura deixar de receber este ano cerca de R$ 800 mil
com o ISS recolhido pelas usinas de acar e lcool, por conta de perda de produo. Trata-se de
valor significativo para o municpio, que em 2013 obteve receita total de R$ 2,84 milhes com o
imposto. At setembro, o recolhimento de ISS somou R$ 1,5 milho, informa a prefeitura.
A queda de receita j leva ao adiamento de alguns investimentos. Cristina cita que entre os
contingenciamentos de Guararapes esto recapeamento de ruas e tambm desembolsos, como a
compra de medicamentos. Com a finalizao da colheita em novembro, estima a diretora da
prefeitura, haver perda de 25% na cultura de cana, de 50% a 60% no milho no irrigvel e perda
total no feijo no irrigvel. A quebra na colheita no deve trazer impacto direto para a prefeitura
este ano, mas deve contribuir negativamente para o clculo do valor adicionado no municpio e,
consequentemente, no ndice de participao da prefeitura na arrecadao estadual de ICMS para
os prximos anos.
Liboni, de Sertozinho, afirma tambm que alguns investimentos ficaro prejudicados, como a
duplicao do acesso ao distrito industrial do municpio, que era para ser realizada neste ano, mas
no deve sair do papel em 2014.
Na sexta-feira, iniciou-se um programa para reduo de vazo nas usinas de Porto Primavera e
Jupi, com o objetivo de restabelecer o nvel de gua das represas de lha Solteira e Trs Irmos,
usina localizada em Andradina. Entre esse municpio e o de Buritama fica o trecho em que a
navegao de cargas foi suspensa em junho na hidrovia Tiet-Paran. Com a reduo de vazo, a
expectativa da Secretaria de Transportes do Estado de So Paulo restabelecer o nvel navegvel da
hidrovia em 90 dias.

Baixo nvel da hidrovia Tiet-Paran interrompe o

transporte de gros
Por Rodrigo Pedroso e Marta Watanabe | De So Paulo

Interrupo de trecho da hidrovia deixa vazios alguns galpes de armazenagem de cargas, como soja, no interior paulista

O brao de transporte hidrovirio da DNP Indstria e Navegao era a empresa com maior volume
de carga atuando na hidrovia Tiet-Paran, que percorre diversos municpios do interior de So
Paulo. Nos cinco primeiros meses do ano, a empresa transportou 300 mil toneladas de soja em
viagens de mil quilmetros de extenso. Mas veio a interrupo da hidrovia em fim de maio e a
parada dos seus trabalhos.
Naquele ms, o nvel de parte da hidrovia tornou impossvel a passagem de navios com o calado
necessrio para realizar o transporte de gros de Gois para perto da Grande So Paulo. Os
problemas com trechos de alta dificuldade em navegao, contudo, comearam ainda em fevereiro.
De julho para c, a DNP demitiu cerca de 700 funcionrios. "Secaram todos os lagos que abasteciam
as duas geradoras de energia com barragens na hidrovia, que so as usinas de Trs Irmos e de Ilha
Solteira. Precisaria, no mnimo, que o nvel mdio subisse seis metros", diz Nelson Michelin,
presidente da DNP. "Para este ano, esquece. No tem mais como navegar mesmo se vier um vero
com chuva muito acima da mdia", complementa.
Michelin diz que oferece o servio na hidrovia h 25 anos e que nunca tinha visto uma seca como a
de 2014. "A hidrovia sempre foi precria, todo ano temos problemas com ela. O mais comum era no
trecho paulista entre Anhembi e Pederneiras, por causa da poluio da capital, que deposita
sedimentos em uma das curvas do rio, reduzindo o calado. Mas mesmo assim havia jeito de passar",
afirma.
Os tcnicos de navegao da empresa relataram nos ltimos anos a diminuio do volume mdio
dos lagos que alimentam o rio Tiet no interior paulista. "Faz mais de dez anos que todo ano cai o
volume. Isso [a seca na hidrovia] no algo que aconteceu do nada", diz Michelin, lembrando que
no ano passado a DNP transportou 3 milhes de toneladas de soja, que geraram divisas em
exportaes de cerca de US$ 2,5 bilhes.
Com a inutilizao da hidrovia, as tradings de gros, que correspondem por grande parte do volume
transportado anualmente pela Tiet-Paran, passaram a usar o transporte rodovirio para escoar a
produo, uma alternativa mais cara. Estima-se que o custo do frete hidrovirio um tero do valor
do rodovirio.
A Cargill uma das grandes que recorreram a essa mudana. Altamir Olivo, gerente de logstica da
Cargill, confirma a mudana e o aumento dos custos com o frete rodovirio. Segundo ele, como as
vendas j estavam amarradas por contratos, no houve como a empresa segurar os embarques para
esperar que a hidrovia voltasse a funcionar. "Tnhamos compromisso com clientes a atender",
explica. Procuradas pela reportagem, a ADM e a Bunge, que tambm utilizavam a hidrovia, no se
manifestaram.
A Caramuru Alimentos, cliente da DNP e uma das maiores processadoras de gros do pas, foi uma
das empresas que entraram na Justia contra os governos federal e estadual em razo da
interrupo da navegao da hidrovia. Mas Michelin descrente sobre possveis frutos que a
judicializao sobre o tema possa dar. Mesmo assim, sua empresa tem cinco aes sobre o assunto
na Justia, algumas tendo como co-autores outros clientes, como a prpria Caramuru.
Apesar do impacto no transporte de gros, o deslocamento de areia e de cana de acar, por
exemplo, tem ocorrido normalmente, segundo o comandante Mrcio Costa Lima, da Capitania
Fluvial Tiet-Paran. Ele explica que esse tipo de transporte no usa longos trechos da hidrovia,
mas percorre distncias mais curtas, muitas vezes entre um municpio e outro, em pontos do rio nos
quais a navegao ainda vivel.

O comandante conta que, no trecho da hidrovia que liga So Simo, em Gois, paulista
Pederneiras, h apenas um trecho, prximo ao municpio paulista de Buritama, que est com a
navegao interrompida. Nesse ponto, houve reduo do calado mximo da embarcao desde abril
e, em fim de maio, a navegao foi interrompida. A profundidade do rio, nesse trecho, est cerca de
cinco metros abaixo do nvel considerado vivel para navegao de cargas, de acordo com as
normas de segurana.
O transporte de cargas mais afetado foi o da soja que, vinha do Centro-Oeste e seguia at
Pederneiras, onde era deslocada para os trens que levam os gros at o porto de Santos. Segundo o
governo estadual, a estimativa inicial para o ano era de que a hidrovia transportaria 8,1 milhes de
toneladas em carga. Com a navegao suspensa em um dos trechos, a previso atual de que o
volume fique em 4 milhes de toneladas.

EMPRESAS

Libra amplia investimento no terminal de Santos

Por Fernanda Pires e Ivo Ribeiro | De So Paulo

Arajo, presidente do grupo: "Nosso horizonte em Santos de mais 20 anos, em servios cada vez mais customizados"

O comrcio exterior brasileiro em contineres desaqueceu em 2014, num quadro de lenta

recuperao das trocas internacionais, mesmo assim, o grupo Libra, especializado em logstica
porturia integrada, reviu para cima os nmeros e ir investir R$ 800 milhes no porto de Santos
(SP). A empresa aposta em um novo ciclo de crescimento dos volumes e aumento da insero do
Brasil na economia mundial. A ltima cifra do projeto estava em R$ 760 milhes.
O investimento da companhia, que realizou o primeiro arrendamento de terminal de contineres na
dcada de 1990, em Santos, ir dobrar a capacidade de movimentao no cais santista, onde est
seu maior negcio - e a mais acirrada concorrncia entre terminais de contineres. So seis ao longo
do canal de navegao.
O aporte integra um plano de R$ 2 bilhes de investimentos de 2014 a 2019 em infraestrutura,
logstica e tecnologia da informao (TI) voltada ao comrcio exterior. O conglomerado
empresarial, 100% controlado pela famlia Borges Torrealba, rene outros tipos de negcios, como
empresa de navegao e de produo de azeite.
O presidente do grupo, Marcelo Arajo, afirma que em quase todos os portos do Brasil o volume de
comrcio exterior - medido pela movimentao de contineres cheios - est caindo. "Santos s est

aumentando por conta do transbordo [transferncia do continer entre navios, geralmente para
reposicion-lo]". Neste ano, o resultado do grupo dever ficar "ligeiramente" acima de 2013,
quando o lucro lquido foi de R$ 149 milhes. O principal brao da companhia - a Libra Terminais,
com 71% da receita bruta - dever registrar queda de volumes, mas o mix diferente de servios
levar o faturamento da unidade a ficar estvel ou ter pequeno crescimento. Devido frustrao
com os volumes do segundo trimestre, a companhia ainda no fechou o planejamento de 2015, o
que normalmente ocorreria em agosto. "Atrasamos um pouco para ter os dados um pouco mais
precisos", diz Arajo.
A queda maior dever ocorrer na operao porturia de Santos, onde o aumento da concorrncia,
com a inaugurao dos terminais BTP e Embraport em 2013, provocou um rearranjo das linhas de
navegao no porto e reduziu os preos dos servios cobrados pelos terminais. Desde 2011, os
preos da Libra em Santos caram de 25% a 30%.
Mas o aumento da competio no mudou os planos da empresa. "Estamos nos preparando para
esse momento h cinco anos. A demanda vai aumentar. Nosso horizonte em Santos de mais 20
anos, em servios cada vez mais customizados", diz Arajo.

Com bem menos rea do que seus principais concorrentes em Santos, a Libra vem apostando em
ganho de eficincia no cais para competir em p de igualdade. Neste ano o terminal quebrou seis
vezes o recorde sul-americano de produtividade (movimento por hora) em um navio. A sua melhor
marca, 184,3 movimentos por hora, foi batida no incio do ms, pelo Tecon Santos.
Desde 2008 no cargo, o executivo ajudou a talhar o grupo para, se necessrio, abrir capital para
financiar novos investimentos. Os R$ 800 milhes para Santos j esto equacionados dentro da
atual estrutura financeira. No demandariam, portanto, a ida ao mercado aberto.
O projeto dobrar a capacidade anual de movimentao da Libra Terminais Santos de 900 mil Teus
(continer de 20 ps) para 1,7 milho de Teus, aproximando a empresa dos trs maiores terminais
de contineres de Santos: Tecon Santos, Embraport e BTP. Para realizar o investimento, a
companhia pediu ao governo a antecipao da renovao de seus trs contratos no porto de Santos,
que seriam integrados num s com vencimento em 2018 prorrogvel por mais 20 anos. Mas o
governo tenta, primeiro, equacionar o passivo da empresa junto Companhia Docas do Estado de
So Paulo (Codesp) pelo no pagamento integral de tarifas estatal referentes explorao de um
dos terminais, o T-35.
A Libra deixou de pagar os valores integrais porque diz que recebeu a rea em desconformidade
com o previsto no edital de licitao. Passou, assim, a fazer depsitos em juzo a partir de um acordo
firmado em 2005. Em 2013, o contrato do T-35 respondia por 92% do volume total de contas a
receber da Codesp, que ficou em R$ 1 bilho.

A Codesp reconheceu diferena entre o edital e o terminal que entregou arrendatria, o que deve
puxar esse nmero para baixo. As partes negociam um acordo desde 2010 que prev uma nova
equao tarifria. No incio do ano, a Unio quase bateu o martelo, mas o processo estagnou.
Agora, o Planalto teme o risco poltico de antecipar a renovao sem um acordo para
equacionamento do passivo, j que a Lei dos Portos impede a prorrogao do prazo com empresas
inadimplentes. "Pagamos em juzo, no estamos inadimplentes", diz Arajo.

Grupo vai replicar no Rio modelo de So Paulo

Por Fernanda Pires e Ivo Ribeiro | De So Paulo

O grupo Libra quer replicar no Rio a estratgia de crescimento em Santos, onde, a partir de um
ativo porturio, investiu em unidades logsticas na retaguarda do cais, construindo uma malha para
atender todas as etapas da cadeia do cliente.
A empresa est procurando no Rio uma rea de 100 mil a 150 mil metros quadrados para
reproduzir essa lgica, que tambm serve para o negcio aeroporturio. O grupo deve concluir at
dezembro um estudo e relatrio de impacto ambiental (EIA/Rima) para construir um condomnio
logstico nas proximidades de seu Aeroporto Internacional de Cabo Frio (RJ), o primeiro aeroporto
pblico com gesto privada no pas, que pode operar voos nacionais e internacionais de cargas e
passageiros.
A Libra quer operar uma rea de 700 mil metros quadrados dentro do que ser um distrito
industrial logstico no terreno da antiga Companhia Nacional de lcalis.
Em Santos, a Libra Logstica tambm est ampliando. At o fim de dezembro, a unidade de Cubato
(SP) ser transferida para uma nova rea, na mesma cidade, mas distante cerca de 5 quilmetros da
atual.
A instalao tambm operar em Recinto Especial de Exportao pela Receita Federal (Redex, onde
adiantado o desembarao aduaneiro para exportao) e fica mais prximo margem esquerda
(Guaruj) do porto de Santos, podendo atender melhor as cargas destinadas aos terminais de
Guaruj. Hoje, esses processos dependiam da unidade no Valongo, na margem direita (Santos), o
que exigia uma etapa adicional de transporte para transferir a carga at a margem esquerda,
encarecendo o custo final.
A nova rea em Cubato ter 90 mil metros quadrados, 15 mil metros quadrados a mais que a atual
estrutura. Contar com um ramal ferrovirio com trs linhas e capacidade para at 60 vages cada,
com um armazm de 20 mil metros quadrados.
O incio das operaes est previsto para dezembro. O investimento total na nova unidade de R$
30 milhes e ser feito ao longo de trs anos.

Com aquisies, Siemens cresce em leo e gs

Por Andr Ramalho | Do Rio

As recentes aquisies da Dresser-Rand e do negcio de compressores e turbinas a gs da RollsRoyce fazem parte da estratgia global de fortalecimento da Siemens no mercado de leo e gs nos
EUA, em meio ao "boom" do gs no convencional, mas devem render frutos diretos
multinacional alem tambm no Brasil. Confiante no crescimento das encomendas da Petrobras
nos prximos anos, a companhia pretende se valer do parque fabril das duas novas aquisies para
dobrar o volume de negcios da empresa na rea de leo e gs at 2020 no Brasil.
A Siemens Energy a diviso de maior representatividade para a multinacional e responde por
cerca de 40% do faturamento da companhia no Brasil, onde as receitas da alem atingiram R$ 5,4
bilhes em 2013. O setor de leo e gs representa algo em torno de 30% do volume de negcios da
rea de energia, mas tende a ter uma participao maior nos prximos anos.
"Isso tende a aumentar. O Brasil destaque no mundo e vai desempenhar um papel importante na
produo de petrleo at 2035, com Libra e pr-sal. O volume de investimentos alto e motivador
para ns", comenta o diretor de Energia da Siemens no pas, Ricardo Lamenza, em entrevista
exclusiva ao Valor PRO, servio de informaes em tempo real do Valor.
O executivo aposta, sobretudo, no crescimento da demanda por turbinas e compressores e v com
bons olhos a incorporao da carteira de produtos da Rolls-Royce ao portflio da Siemens. A
expectativa de Lamenza que o processo de integrao entre as duas empresas seja concludo no
comeo do ano que vem.
"A aquisio da Rolls-Royce completa nossa carteira de turbinas e compressores para o mercado de
leo e gs. Essa rea bem atrativa para ns. J fornecamos turbinas a gs, mas agora passamos a
fornecer tambm turbinas aeroderivadas. [a aquisio] Cai muito bem para complementar nossa
carteira", afirma Lamenza.
No valor de 950 milhes, a compra do negcio de turbinas da Rolls-Royce, j aprovada pelo
Conselho Administrativo de Defesa Econmica (Cade), inclui a incorporao da fbrica de Santa
Cruz, inaugurada este ano pela companhia britnica no bairro da Zona Oeste do Rio de Janeiro,
aps investimentos de US$ 100 milhes. Segundo Lamenza, o parque fabril da Rolls-Royce
praticamente dobra a capacidade instalada da Siemens no fornecimento de turbinas no Brasil.
Com a aquisio, a empresa alem tambm amplia em 10% sua frota de turbinas em operao no
pas, ao incorporar cerca de cem equipamentos a gs ao seu portflio de mil turbinas a vapor
instaladas no Brasil.
Atualmente, a Rolls-Royce tem um contrato com a Petrobras, no valor de US$ 650 milhes, para
fornecimento de 32 turbinas a gs para equipar oito FPSOs (plataformas flutuantes), e mais um
segundo contrato, de US$ 138 milhes, para servios de manuteno e reparo de 15 turbinas
instaladas em quatro plataformas no pr-sal.
J a fornecedora americana Dresser-Rand, comprada pela Siemens por US$ 7,6 bilhes, incorpora
ao portflio da empresa alem uma fbrica de compressores em Santa Brbara d'Oeste e um centro
de servios em Campinas, ambos no interior de So Paulo.
Alm do setor de leo e gs, a Siemens v potencial para o mercado de turbinas tambm no setor
eltrico. "Apostamos num crescimento na venda de turbinas em trs grandes reas: gerao
distribuda, biomassa e leo e gs. Vai depender muito dos preos da energia nos prximos leiles e
se teremos leiles regionais e por fonte. um absurdo que o Brasil tenha leiles que visam apenas a
modicidade tarifria", afirma Lamenza.

leo e gs, gerao distribuio e energia elica so as maiores apostas da diviso de Energia da
alem. A Siemens possui 500 MW contratados no Brasil e se prepara para nacionalizar a produo
de naceles - espcie de caixa onde fica o gerador de energia e um dos principais componentes do
parque elico.
"Estamos nos adaptando s novas regras [de contedo local] do Banco Nacional de
Desenvolvimento Econmico e Social [BNDES]. Estamos nos preparando para uma prxima
gerao de aerogeradores, uma mquina adequada aos ventos do Nordeste brasileiro a partir dos
leiles de 2016", comenta o diretor.
A Siemens Energy mira tambm novas oportunidades para fornecimento de sistemas de
transmisso em corrente contnua. A companhia tem um contrato com o consrcio formado por
Furnas, Eletronorte e State Grid para entrega dos transformadores do sistema de transmisso da
hidreltrica Belo Monte, o primeiro de 800 kV a contar com tecnologia de corrente contnua no
Brasil.

Distribuio de gs natural atrai comercializadoras

Por Rodrigo Polito | Do Rio

Com a perspectiva de aumento expressivo da oferta de gs natural no pas, principalmente na

camada pr-sal, nos prximos anos, as comercializadoras de energia eltrica esto investindo em
um novo ramo: a gesto do consumo de gs e, futuramente, as operaes de compra e venda do
energtico. De acordo com o Plano Decenal de Expanso de Energia (PDE) 2023, a produo de gs
natural brasileira dever crescer dos atuais 62,2 milhes de metros cbicos dirios para 134,31
milhes de metros cbicos dirios em dez anos.
O estudo, feito pela Empresa de Pesquisa Energtica (EPE), tambm indica que a demanda pelo
energtico no Brasil crescer de 82,5 milhes de metros cbicos dirios para 127,7 milhes de
metros cbicos dirios, no mesmo perodo. Considerando apenas o segmento industrial - principal
nicho de mercado para as comercializadoras - a demanda saltar de 32,2 milhes de metros cbicos
dirios para 54,3 milhes de metros cbicos dirios, at 2023.
De olho nesses nmeros, a Comerc, tradicional comercializadora de energia do pas, criou este ms
uma joint-venture com a consultoria Gas Energy para prestar servios na rea de gs natural.
Chamada de Comerc Gs (na qual a Comerc tem 60% e a Gas Energy, 40%), a empresa j negocia
contratos para realizar a gesto do consumo de gs de trs potenciais grandes clientes.
A nova empresa prev um crescimento de 40% para o mercado industrial de gs natural nos
prximos cinco anos, com a comercializao de mais de 40 milhes de metros cbicos por dia. A
Comerc Gas prev comear a atuar no mercado livre de compra e venda de gs natural a partir de
2017, quando estiver disponvel uma grande oferta do energtico proveniente da camada pr-sal.
"Mais de 90% do gs do pr-sal associado ao petrleo. Esse gs contnuo no servir para
trmicas. Ele ter de ser disponibilizado para o mercado firme", disse Pedro Franklin, diretor da
Comerc Gas. O executivo est na Comerc desde abril, quando comearam os estudos para a
abertura da empresa. Antes, Franklin era responsvel pela contratao de gs natural e energia do
grupo Votorantim.
Segundo Franklin outra oportunidade de negcios a tendncia de queda do preo do gs natural
no mercado internacional, devido previso de aumento da oferta do gs no convencional

americano e, futuramente, australiano. A reduo do preo do energtico no mercado global vai

desestimular uma eventual exportao do produto pelo Brasil, assegurando, assim, um volume
maior de gs no mercado interno.
Outra comercializadora que tambm passou a investir no setor de gs natural a Ecom Energia. A
companhia, que criou uma rea de negcios para esse mercado, com a contratao de um ex-tcnico
da Petrobras, j faz a gesto de contratos de consumo de gs de seis indstrias, que somam R$ 300
milhes por ano. Dessas empresas, quatro esto situadas no Sudeste e duas no Sul.
Mrcio Sant'Anna, scio diretor da Ecom Energia, faz um paralelo do mercado livre de energia com
o de gs natural Segundo ele, no incio dos anos 2000, o mercado livre de energia tambm era
incipiente. "No mdio e longo prazo, [o mercado livre de gs natural] vai acontecer", disse.
Ao contrrio do setor eltrico, porm, o mercado de gs natural ainda muito concentrado nas
mos da Petrobras, que detm o monoplio de fato da venda do energtico. Para o presidente
executivo da Associao Brasileira dos Comercializadores de Energia (Abraceel), Reginaldo
Medeiros, falta vontade poltica do Ministrio de Minas e Energia para reduzir a participao da
estatal e estimular o mercado de gs.
Para Walfrido vila, presidente da Tradener, a primeira comercializadora de energia do pas, apesar
da aprovao da Lei do Gs (11.909/2010), o mercado de gs ainda tem muita burocracia e gera
insegurana para o investidor.

Companhias dos EUA temem mais empregado do

que hacker
Por Chris Strohm e Jordan Robertson | Bloomberg, de Washington

Aps ser demitido de uma empresa de tecnologia que trabalhava para a Toyota, em Kentucky
(EUA), Ibrahimshah Shahulhameed foi para casa, conectou-se rede de computadores da
montadora e a atacou com comandos de programao. A montadora levou meses para consertar os
danos e fez Shahulhameed ir parar na priso. Ele recorre da condenao.
Embora recentemente as atenes tenham sem voltado para pessoas de fora das empresas suspeitas
de terem atacado firmas como Home Depot e JPMorgan Chase, o caso de Shahulhameed ilustra a
ameaa cada vez maior que vem de dentro das companhias.
Empresas e organizaes dos Estados Unidos sofreram perdas de US$ 40 bilhes com o uso no
autorizado de computadores por funcionrios em 2013, segundo a SpectorSoft. A firma, com sede
em Vero Beach (Flrida), desenvolve programas que as empresas podem usar para monitorar a
atividade dos funcionrios na internet.
Para condenar um funcionrio nos Estados Unidos por causar danos, preciso
provar que ele agiu com m inteno
"As violaes de dados mais custosas normalmente so as provocadas por algum de dentro mal
intencionado", disse Larry Ponemon, presidente do conselho de administrao do Ponemon
Institute, um centro de pesquisas em segurana da informao com sede em Traverse City,
Michigan. "Essas pessoas normalmente tm acesso a coisas que os hackers externos geralmente no
tm".

Na semana passada, o FBI (polcia federal dos EUA) alertou para o aumento nos ataques virtuais de
funcionrios atuais ou antigos. As ameaas internas, tanto intencionais quanto acidentais, foram
citadas por mais de 70% dos gestores de segurana da informao como sua maior preocupao, em
pesquisa feita em abril.
Os empregados muitas vezes usam servios de armazenagem na nuvem, assim como contas
pessoais de e-mails para transferir dados, segundo o FBI. Algumas vezes, eles podem acessar os
computadores de forma remota.
As empresas precisam equilibrar-se entre dar aos funcionrios acesso a informaes e ao mesmo
tempo monitorar comportamentos anormais ou suspeitos, disse Nimmy Reichenberg, vicepresidente de marketing e estratgia da consultoria AlgoSec, de Boston.
"Muitas vezes um problema de m configurao", disse. "Voc deve ter poder para acessar seu email remotamente? Absolutamente. Voc deve controlar seu computador remotamente por um
servio de e-mail e ter total controle de um servidor de e-mail? Provavelmente, no. a quando
algo ruim comea a acontecer.
Jonathan Wolberg, de Tucson (Arizona), procurou vingar-se de seu antigo empregador, uma
empresa de computao em nuvem, segundo promotores, que no revelaram o nome da empresa.
Wolberg foi considerado culpado de ter se conectado sigilosamente nas redes da empresa, de
Virgnia, aps renunciar como administrador de sistemas em 2012 e de ter derrubado um servidor.
O ataque deixou hospitais nos quais havia atendimento cirrgico e de pronto-socorro sem acesso a
informaes fundamentais e custou centenas de milhares de dlares para ser solucionado, segundo
a polcia federal americana.
Wolberg admitiu a culpa e foi sentenciado em abril a 33 meses de priso por ter causado
intencionalmente danos a um computador protegido, segundo o FBI. Ele continua na priso.
Shahulhameed "sabotou vrios programas internos" e "acessou indevidamente informaes e
segredos comerciais patenteados, como informaes sobre preo, dados de testes de qualidade e
dados de testes de peas", segundo a Toyota, em queixa encaminhada ao tribunal federal de
primeira instncia do distrito leste de Kentucky. Ele foi condenado em fevereiro por danificar
intencionalmente computadores na fbrica de Georgetown (Kentucky), depois de ter sido demitido
por uma empresa terceirizada contratada pela Toyota, segundo comunicado do FBI. Ele diz ser
inocente e recorre da deciso.
Funcionrios que acessam ilegalmente redes de empresas podem estar violando a lei de abuso e
fraude de computao, de 1986. Foi o que aconteceu com Robert Steele, de Alexandria (Virgnia),
que, segundo o FBI, usou uma conta administrativa sigilosa para baixar documentos patenteados de
uma empresa contratada pelo governo para a qual ele havia trabalhado.
Steele fez buscas por milhares de documentos pertencentes a sua antiga empresa enquanto
trabalhava para outra terceirizada que disputava trabalhos governamentais, segundo o FBI. Ele foi
condenado em maio de 2013 por acesso no autorizado a um computador protegido. Ele recorre da
condenao, segundo seu advogado, Christopher Amolsch.
Uma rea pouco clara pode complicar os julgamentos pela lei de 1986, porque precisa ser provado
que os funcionrios agiram acima de seu nvel de autoridade ou sem a autorizao apropriada, de
acordo com Peter Toren, scio da firma de advocacia Weisbrod, Matteis & Copley, de Washington.

"Voc tinha o direito de entrar no computador?", pergunta Toren, que trabalhou como promotor da
rea de crimes de computador e propriedade intelectual no Departamento de Justia, de 1992 a
1999.
Para condenar um funcionrio por provocar danos a um computador, os promotores precisam
provar que ele agiu com inteno em vez de negligncia, disse Toren.
O nmero de gerentes de segurana da informao que citam as ameaas internas como sua maior
preocupao aumentou de 62%, em 2013, para 73%, em 2014, segundo a AlgoSec. A preocupao
com as ameaas internas, que inclui tanto violaes acidentais quanto ataques intencionais, maior
do que a com hackers externos tentando roubar dados financeiros, segundo a pesquisa.
As empresas dependem de administradores de sistemas que tm acesso privilegiado a dados e
redes. Esses funcionrios tambm podem causar os maiores danos, e suas ms intenes podem ser
difceis de detectar, disse Ponemon.
Em um caso que o Instituto Ponemon ajudou a investigar, um funcionrio descontente em uma
empresa de servios bancrios e gestora de investimentos inseriu cdigo-fonte que aparentava ser
um ataque proveniente do exterior da rede da companhia para desativar os servidores.
Esse foi o objetivo ostensivo. A verdadeira inteno era destruir informaes com um ataque
interno e causar danos fsicos aos servidores, o que custaria companhia milhes de dlares, disse
Ponemon. Ele recusou-se a divulgar o nome da empresa.
O instituto tambm viu casos em que funcionrios descontentes trabalham como parte de uma
conspirao articulada com hackers externos para atacar uma empresa. "A proporo de casos
maliciosos caracterizados por ataques interno e que podem envolver um 'consrcio ciberntico'
parece estar em crescimento", disse Ponemon. (Traduo de Sabino Ahumada)

AB InBev faz rodzio de brasileiros no comando

Por Cibelle Bouas | De So Paulo

A Ambev ter grandes desafios a vencer em 2015, ano em que esperado para o pas um
crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) ainda fraco, de 1,1%, e inflao (IPCA) alta, de 6,29%,
de acordo com o ltimo relatrio Focus, divulgado pelo Banco Central. A maior indstria de bebidas
do pas troca seu comando a partir de janeiro, no momento em que o setor sofre os efeitos da
desacelerao do consumo e aguarda a reformulao do modelo tributrio.
Em um movimento de rodzio de executivos, Joo Castro Neves, presidente da Ambev h seis anos,
vai para o conselho de administrao da Ambev e assumir a presidncia da Zona Amrica do Norte
da Anheuser-Busch InBev (AB Inbev). Neves vai substituir Luiz Fernando Edmond, que vai assumir
a funo de diretor global de vendas da AB Inbev.
No Brasil, Bernardo Pinto Paiva, atual diretor-geral de vendas global da AB Inbev, ficar frente da
Ambev, com mandato de trs anos. Paiva ingressou na Ambev em 1991 e atuou em diferentes reas
e cargos. Foi nomeado presidente da Labatt, subsidiria da companhia no Canad, em janeiro de
2008 e presidente da Quilmes, subsidiria na Argentina, em janeiro de 2009, antes de assumir o
cargo de diretor-geral de vendas global da AB Inbev, em janeiro de 2012.

O anncio surpreendeu alguns analistas e investidores. "A mudana no era esperada, mas como
implica uma mudana de cargo dentro da AB Inbev, vemos a mudana como oportunidade de
avanos internos", afirmaram os analistas Luca Cipiccia e Joo Barrieu do Goldman Sachs
Research. A equipe de analistas do BTG Pactual manteve a recomendao neutra para as aes da
Ambev, com preo-alvo de R$ 17,50. Na sexta-feira, as aes da companhia fecharam em alta de
0,3% na BM&FBOvespa, cotadas a R$ 16,41. Em Bruxelas, as aes da AB Inbev fecharam em queda
de 0,41%, a 87,93.
Para analistas do setor, Paiva ter como principal desafio manter bons nveis de rentabilidade para
a Ambev. " uma tarefa mais fcil, a companhia est no incio do desenvolvimento de uma carteira
de marcas premium no Brasil, que pode dobrar facilmente de tamanho", afirmou Carlos Laboy,
analista da Brasil Plural.
No segundo trimestre deste ano, a Ambev conseguiu elevar sua participao de mercado em 0,9
ponto percentual, para 68,4%, com elevao nas vendas da marca premium Budweiser. A
companhia, no entanto, teve custos mais elevados no perodo e, como resultado, a margem de lucro
antes de juros, impostos, depreciao e amortizao (Ebitda) caiu 1,6 ponto percentual, para 40,7%.
Em um cenrio de consumo mais fraco, repassar preos ou elevar as vendas de marcas de premium
para ganhar margem no ser uma tarefa fcil.
Para Joo Castro Neves, o desafio ser maior. As principais marcas da AB Inbev esto em declnio
no mercado da Amrica do Norte e existem preocupaes, entre investidores, de que as marcas
tenham chegado fase final do seu ciclo de vida. A maior preocupao so as cervejas Bud e Bud
Light, marcas que tm perdido mercado na regio para cervejas artesanais e marcas de alto valor
agregado. A companhia tambm perde em competitividade para as rivais MillerCoors e Coca-Cola
Company. "Os desafios para Joo Castro Neves so assustadores", disse Laboy.
Os investidores tambm aguardam uma nova definio da AB Inbev no ramo de aquisies. A
companhia est disposta a fazer uma grande aquisio e a expectativa de que faa oferta por ativos
da SABMiller , que tentou, sem sucesso, adquirir a Heineken em agosto.
Para os analistas Thiago Duarte e Enrico Grimaldi, do BTG Pactual, o desempenho de Castro Neves
frente da Ambev mostra que o executivo est altura do novo cargo. Castro Neves teve papel
fundamental na consolidao dos negcios nos ltimos anos. O executivo enfrentou, no incio de
sua gesto, uma fase difcil de questionamentos do Conselho Administrativo de Defesa Econmica
(Cade) sobre a atuao frente aos concorrentes.
Com um trabalho voltado a melhorias na distribuio, na gesto de custos e em ganhos de
rentabilidade, a maior fabricante elevou sua receita lquida em 62,9% de 2009 a 2013, saindo de R$
23,2 bilhes para R$ 37,8 bilhes. O lucro lquido no perodo cresceu 89,6%, para R$ 11,3 bilhes. O
valor de mercado mais que dobrou, para R$ 115,8 bilhes.

Volkswagen vai montar o sed Jetta no ABC

Por Eduardo Laguna | De So Paulo

A Volkswagen vai montar na fbrica de So Bernardo do Campo, no ABC paulista, o sed Jetta, hoje
importado do Mxico por preos a partir de R$ 68,7 mil. A montadora deve oficializar hoje o plano,
mas o sindicato dos metalrgicos da regio adiantou na sexta-feira que o carro comea a ser
montado no ABC no primeiro semestre de 2015.

A nacionalizao do Jetta faz parte do programa de investimentos da Volks no Brasil que prev
aportes de R$ 10 bilhes at 2018. Ser o terceiro carro global fabricado pela montadora no pas,
somando-se ao Up!, produzido na fbrica de Taubat, no interior paulista, e nova gerao do Golf,
que ser montado at o fim do ano que vem no complexo industrial da empresa em So Jos dos
Pinhais, no Paran. Procurada pelo Valor, a Volkswagen preferiu no se pronunciar sobre o
assunto.
Em nota encaminhada imprensa, o sindicato dos metalrgicos do ABC informa que a montadora
tambm pretende investir numa nova plataforma global para produo de novos modelos na fbrica
de So Bernardo, mas esta entraria em operao aps 2018.
Os acordos trabalhistas que abriram o caminho para novos investimentos no apenas na fbrica de
So Bernardo, mas tambm na unidade de Taubat foram firmados em maro de 2012. Para no
perder investimentos - j que na poca a montadora avaliava construir uma fbrica em outro Estado
- os trabalhadores aceitaram termos que deram maior flexibilidade para a empresa adequar a
jornada de trabalho s necessidades de produo. O acordo, vlido at 2016, incluiu tambm
mecanismos de moderao na escalada dos custos trabalhistas, estendendo de 12 para at 16 meses
o prazo das revises salariais.
Depois de perder vendas com a aposentadoria compulsria da verso mais barata do Gol e da
lendria Kombi por falta de compatibilidade com os novos dispositivos de segurana obrigatrios
(airbag e freios ABS), parte dos operrios da Volks em So Bernardo teve, em maio, contratos de
trabalho suspensos em regime de "layoff", no qual os funcionrios so afastados da produo por
at cinco meses.
Neste ano, as vendas da marca alem no pas acumulam queda de quase 15%, mais do que o recuo
de 9,5% do mercado at agosto. Ainda assim, a Volks se mantm como a segunda marca mais
vendida.

AGRONEGCIOS

Preo do milho recua ao menor valor em 5 anos

Por Camila Souza Ramos | De So Paulo

O mercado do milho bateu um novo recorde mnimo de preo na sexta-feira na bolsa de Chicago.
Pressionado pelas perspectivas cada vez mais otimistas para a safra americana de 2014/15, os
contratos de segunda posio, com vencimento em maro de 2015, fecharam a US$ 3,35 por bushel,
valor que os investidores no negociavam desde 29 de junho de 2010, quando o preo ficou em US$
3,33 o bushel. J o papel com o vencimento mais curto em Chicago, com prazo de entrega em
dezembro e com o maior volume de negcios em aberto, alcanou um patamar ainda menor,
fechando no menor valor desde 21 de setembro de 2009, a US$ 3,23 o bushel.
Os dois contratos j esto cotados a um patamar inferior ao estabelecido pelo governo americano
para concesso de subsdios aos produtores (US$ 3,90 o bushel). Os preos da soja, embora
tambm estejam passando por uma forte desvalorizao, ainda no chegaram a esse patamar.

A perspectivas de uma safra recorde nos Estados Unidos so renovadas a cada dia, medida que o
tempo se mantm seco no cinturo do milho no Meio-Oeste americano, permitindo que os
produtores avancem em seus trabalhos de colheita e relatem ndices de produtividade recorde.
Operadores afirmam que j chegaram aos seus ouvidos relatos de produtores que tiraram o
equivalente a 230 a 240 sacas de milho por hectare em algumas reas de Missouri, no corao do
cinturo produtor, ante uma mdia histrica de 177 sacas por hectare.
"Os investidores acham que o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) vai
aumentar ainda mais sua estimativa de produtividade em seu prximo relatrio", afirma Samuel
Garcia, corretor da Hencorp Commcor, em So Paulo.
Em setembro, o rgo calculou um ndice mdio de produtividade equivalente a 179 sacas de milho
por hectare para a safra 2014/15, aumento de 8% ante o ndice obtido no ciclo passado.

Incndios pem em risco pesquisas do IAC para

melhoramento gentico
Por Carine Ferreira | De So Paulo

Cafeeiros queimados por incndios em fazenda do IAC, em Campinas (SP); cerca de 10 hectares foram afetados

No bastasse o longo perodo de seca este ano que prejudicou as lavouras de caf em algumas das
principais regies produtoras do pas, como em Minas Gerais, incndios nos cafezais da fazenda

Santa Elisa, do Instituto Agronmico de Campinas (IAC), tm causado prejuzos s pesquisas para
melhoramento gentico do caf.
No se sabe ainda a origem dos incndios, se foram criminosos ou potencializados pela seca. De
acordo com Gerson Silva Giomo, pesquisador e diretor do Centro de Caf do IAC, ocorreram ao
longo deste ano seis incndios, sendo o mais recente este ms. A fazenda Santa Elisa, em Campinas
(SP), tem uma rea total de 60 hectares de cafezais - incluindo o banco de germoplasma e
experimentos de melhoramento gentico e de manejo do caf.
A rea afetada pelos incndios estimada em 10 hectares, o que representa aproximadamente 30
mil ps de caf destinados pesquisa. A maior parte dos cafeeiros foi queimada quase que
totalmente, exigindo uma poda drstica, chamada de recepa.
Giomo explica que algumas plantas no resistem recepa e outras demoram cerca de trs anos para
se recuperar. Os incndios na fazenda do IAC significam um perda difcil de dimensionar j que se
trata de um valioso material. Alguns cafeeiros queimados faziam parte do banco de germoplasma
(conjunto de plantas nativas de diferentes pases), que garante pesquisa variabilidade gentica
necessria para se obter as caractersticas desejveis para o caf.
O banco de germoplasma do IAC considerado o maior e mais antigo do pas - tem mais de 80
anos. Suas plantas servem de matria-prima para o melhoramento gentico do caf. "O risco
perder a populao que serviria para o melhoramento gentico", diz Giomo. O IAC tenta recuperar
as plantas queimadas. Mesmo assim, alguns experimentos devem atrasar de trs a quatro anos.
O IAC responsvel por cerca de 90% das cultivares de caf plantadas no pas. As mais usadas so
Catua e Mundo Novo. Desde a dcada de 1930, o instituto comeou seu pioneiro programa de
melhoramento gentico de caf e desenvolveu dezenas de variedades, principalmente com foco em
maior produtividade e resistncia a pragas e doenas. J foram registradas, at agora, 65 variedades
no Ministrio da Agricultura, mas muitas outras foram desenvolvidas e no registradas quando no
havia obrigatoriedade, diz Giomo.

OIC prev dficit global de caf na safra 2014/15

Por Reuters | De Londres

O chefe de operaes da Organizao Internacional do Caf (OIC), Mauricio Galindo, disse na sextafeira, que o mercado global de caf deve ter dficits nas safras 2014/15 e 2015/16. Segundo Galindo,
a OIC projeta um dficit no mercado de caf arbica entre 4 milhes e 5 milhes de sacas em
2014/15. Na semana passada, a entidade promoveu a 113 Sesso do Conselho Internacional do
Caf em Londres.
A consultoria F.O. Licht tambm informou na sexta-feira que sua projeo para a safra 2015/16 de
caf no Brasil (a ser colhida no ano que vem) de 43 milhes de sacas de 60 quilos, ante estimativa
de 46 milhes de sacas em 2014/15, refletindo o impacto da estiagem neste ano.

A F.O. Licht estima que a produo global de caf em 2014/15 alcanar 145,5 milhes de sacas,
contra 152,9 milhes em 2013/14, afirmou o analista snior Stefan Uhlenbrock.
"Os problemas relacionados estiagem afetam o crescimento dos ramos das rvores, limitando o
potencial da florao da safra brasileira de 2015/16", disse o analista. "Vejo o potencial para a
florao deste ano significativamente reduzido."
Uhlenbrock afirmou que chuvas no Brasil em julho aumentaram os problemas para a produo em
2015/16, j que provocaram a florao prematura em algumas regies em agosto e, desde ento,
houve falta de chuvas.

FINANAS

Exportador aproveita cmbio e traz dlares

Por Jos de Castro | De So Paulo

A alta de mais de 8% do dlar ante o real em setembro j provoca impacto relevante no fluxo de
cmbio comercial, que reverteu o saldo negativo de um ano antes e mostra supervit de mais de

US$ 1 bilho no ms. E a expectativa que esse movimento continue caso a moeda americana se
mantenha em torno dos R$ 2,40.
Na primeira semana do ms, quando o dlar mdio caiu 0,7%, o fluxo comercial ficou negativo em
US$ 420 milhes. No dia 8, o saldo acumulado no ms passou a ser positivo. Ao final da segunda
semana de setembro, o fluxo comercial no ms j estava positivo em US$ 1,4 bilho, enquanto o
dlar passou a acumular alta de 4,3%.
Segundo o profissional de uma corretora, o exportador aproveitou as taxas mais altas para
internalizar recursos. No ltimo prego da semana, o dlar fechou cotado a R$ 2,4143.
A mdia diria de contratao de cmbio para exportao em setembro, at o dia 22, ficou em US$
845 milhes, 41% a mais do que a do mesmo perodo do ano passado (US$ 600 milhes), segundo
dados do Banco Central. No ms, o fluxo na conta comercial positivo em US$ 1,108 bilho, contra
um dficit de US$ 4,561 bilhes um ano antes.
O dlar mdio de setembro at sexta de R$ 2,3187, valor 2,25% mais alto que a taxa mdia de
setembro de 2013, de R$ 2,2677.
Esse aumento na demanda do exportador foi sentido pela mesa do Santander Brasil, banco que
mais gira cmbio no pas. Segundo o superintendente-executivo da rea de cmbio do Santander,
Mauricio Auger, houve um aumento "acima da mdia do ano" no nmero de operaes de
fechamento de cmbio para exportao em setembro, at o dia 24. "A expectativa de volatilidade foi
concretizada. E o exportador que estava esperando por esse momento comeou a atuar no mercado
mais intensamente", diz Auger.
Uma ponderao feita pelo executivo, contudo, quanto ao perfil desse crescimento. De acordo com
ele, a acelerao no fechamento de cmbio aconteceu sobretudo para exportaes j embarcadas, ou
seja, o exportador j havia recebido os dlares e estava espera apenas do melhor momento para
convert-los em reais. Na prtica, portanto, a recuperao do fluxo cambial no se deve a
exportaes "novas", o que para Auger sugere um exportador ainda cauteloso com o cenrio de
mdio e longo prazos.
O superintendente lembra que um dos maiores estmulos ao mais firme do exportador neste
ms foi a desvalorizao da taxa real de cmbio, que desconta a inflao. Nas contas de Auger, essa
taxa se desvalorizou 4% em relao sua mdia histrica. Ou seja, pelo menos do lado do cmbio,
houve uma melhora na competitividade do exportador.
Neste ano, contudo, a taxa real de cmbio ainda tem apreciao de 3,71%, e de 7,81% em 12 meses,
segundo nmeros do BC. Essa persistente valorizao do cmbio real deve prejudicar ainda mais os
termos de troca, que segundo a Funcex caem 2,6% em 12 meses at julho. Os termos de troca
refletem quo vantajosos os preos de exportao so em relao aos das importaes.
Isso levanta dvidas sobre a capacidade dessa acelerao nas contrataes de cmbio em manter o
fluxo cambial total em terreno positivo, ainda mais considerando a queda nos preos de
commodities com peso importante na pauta de exportao do Brasil, como minrio de ferro e soja.
O minrio de ferro oscila nos menores nveis em cinco anos, enquanto a soja cotada no preo mais
baixo desde fevereiro de 2010.
Na avaliao do diretor de cmbio do Banco Paulista, Tarcsio Rodrigues, a perspectiva de
desvalorizao do real nos prximos meses deve continuar trazendo algum alvio ao exportador.
Mas ele lembra que as sinalizaes do BC sobre um eventual limite de patamar para a moeda podem
levar a uma concentrao de fechamentos de cmbio num determinado momento. "A volatilidade

que deve aumentar junto com o perodo eleitoral pode afastar um pouco o exportador. O dlar mais
alto bom, mas uma alta desenfreada tambm afasta."

Governo j admite rebaixamento do rating em

2015
Por Lorenna Rodrigues | De Braslia

Com as sinalizaes recentes das agncias de rating, o governo traou alguns cenrios para a
classificao de risco de crdito do Brasil aps as eleies. A avaliao da equipe econmica que,
em 2015, mesmo que seja feito um ajuste fiscal forte logo no incio do ano, difcil que a nota da
dvida soberana do pas escape de um rebaixamento pela Moody's. A agncia revisou neste ms a
perspectiva do rating brasileiro de "estvel" para "negativa", reafirmando a nota em "Baa2".
Caso isso se confirme, o rating da Fitch ("BBB") ficar descasado e integrantes da equipe econmica
j veem a possibilidade de um rebaixamento tambm pela agncia - o que deixaria o Brasil a um
degrau de perder o grau de investimento nas trs principais agncias de rating do mundo.
Para 2016, existem dois cenrios opostos considerados pelo governo: se no for feito um ajuste
fiscal ou se o ajuste no for suficiente para sinalizar uma mudana na poltica fiscal e a retomada do
crescimento, o governo j trabalha com a possibilidade de perder o grau de investimento pela
Standard & Poor's. Tal probabilidade, no entanto, ainda considerada baixa. Atualmente, a S&P
classifica o Brasil em "BBB-", uma nota abaixo da atribuda pelas outras duas agncias.
A avaliao que no h mais espao para justificativas acerca do mau desempenho da economia
brasileira. Ainda que considerada pequena, a probabilidade de "downgrade" j acendeu o sinal
amarelo na equipe econmica, por conta do impacto que teria no financiamento da dvida e nas
contas pblicas.
Mas, se for feito um ajuste significativo e os indicadores responderem, o governo otimista. A
avaliao que possvel recuperar na S&P a nota "BBB" perdida em maro, em 2016 ou 2017.
No mercado, a avaliao de analistas que o rating nos prximos anos depender totalmente do
resultado das eleies. Uma vitria da oposio sinalizaria mais claramente um ajuste do ponto de
vista fiscal, alm da diminuio da "contabilidade criativa" utilizada pelo governo Dilma Rousseff
para fechar as contas nos ltimos anos. Para o economista da Tendncias Consultoria Silvio Campos
Neto, necessrio que o prximo presidente faa um ajuste fiscal logo no incio do governo,
sinalizando mudanas na qualidade do supervit primrio, com o fim de manobras fiscais, e
abrindo espao para o crescimento da atividade.
"O que se percebe que as agncias no vo mais dar o benefcio da dvida para o Brasil", completa
Campos Neto.
No incio do ms, o governo brasileiro foi pego de surpresa pela deciso da Moody's, que atribuiu
perspectiva negativa nota do Brasil. A equipe econmica esperava a piora da perspectiva apenas
em 2015, deixando para o ano seguinte qualquer alterao na nota.
Na poca, o Ministrio da Fazenda divulgou nota afirmando que o rebaixamento da perspectiva
refletia fatores conjunturais do primeiro semestre do ano, mas que os problemas que afetaram o

crescimento econmico naquele perodo j estavam superados. "O Brasil uma economia slida e j
iniciou, neste segundo semestre, uma trajetria de gradual recuperao que ter continuidade ao
longo do ano que vem", disse a nota.

Bovespa deve reagir a pesquisas e debate

Por To Takar | De So Paulo

A corrida presidencial entra na reta final do primeiro turno, o que deve garantir fortes emoes aos
investidores do mercado de aes brasileiro nesta semana. Alm de uma srie de pesquisas - as duas
principais, Ibope e Datafolha, devem sair amanh na tev Globo - os investidores analisaro o
desempenho dos candidatos no ltimo debate antes da eleio, na quinta-feira, tambm na Globo.
No fim da semana passada ganhou fora a avaliao de que Marina Silva (PSB) ainda teria chances
de vitria se chegar ao segundo turno, embora as ltimas pesquisas apontem vantagem para Dilma
Rousseff (PT). "J h algumas consultorias falando que as chances de [vitria de] Marina
cresceram. O mercado est apostando no segundo turno", comenta o gestor da Guide Investimentos
Luis Gustavo Pereira.
Se passar para o segundo turno, Marina dever ter um aumento em torno de cinco pontos
percentuais apenas pelo efeito do crescimento de seu tempo de propaganda eleitoral no rdio e tev.
o que estima um estudo realizado pelo economista e professor do Insper Joo Manoel Pinho de
Melo, divulgado pelo Valor na sexta-feira.
No entanto, a pesquisa Datafolha divulgada na sexta-feira noite aumentou a preocupao entre
analistas de que a corrida presidencial possa terminar j no prximo domingo, com vitria de Dilma
em primeiro turno.
Segundo o Datafolha, Dilma aparece com 45% dos votos vlidos, j descontados os brancos e nulos,
contra 31% de Marina no primeiro turno. Ou seja, bastaria a petista avanar mais cinco pontos
percentuais ao longo desta semana para ser reeleita no domingo.
"Marina est perdendo votos para a 'onda do medo'. A propaganda de Dilma est conseguindo
conquistar votos no Nordeste, entre os mais pobres, que temem que Marina acabe com o Bolsa
Famlia", comentou um especialista.
A Bovespa registrou forte alta na sexta-feira, com as aes do "kit eleio", sensveis s pesquisas e
rumores sobre a corrida presidencial, liderando os ganhos do dia. Rumores de que a imprensa traria
novas denncias sobre esquemas de propinas, lavagem de dinheiro e caixa dois envolvendo a
Petrobras fizeram as aes dispararem.
Segundo operadores, os boatos alimentaram a esperana de que as denncias pudessem trazer
prejuzos campanha de Dilma Rousseff (PT) reeleio, mudando o rumo da corrida presidencial.
O Ibovespa fechou em alta de 2,23%, aos 57.212 pontos, com volume de R$ 5,206 bilhes. Na
semana, o ndice acumulou baixa de 1,0%, enquanto no ms registra perda de 6,65%. No ano, a
bolsa ainda sobe 11,08%, e no trimestre tem alta de 7,61%.

Entre as aes do "kit eleio", Petrobras PN (5,54%, a R$ 20,94) foi a maior alta, seguida por Ita
PN (4,20%, a R$ 37,70), Bradesco PN (4,40%, a R$ 38,39), Eletrobras ON (4,11%, a R$ 7,33) e
Banco do Brasil ON (3,14%, a R$ 29,83).

Aes e bnus passam por teste em Wall Street

Por Michael Mackenzie | Financial Times, de Nova York

Investidor enfrenta dilema entre buscar retorno ou assumir postura defensiva

Um desnimo outonal espera pelos mercados financeiros dos EUA nas prximas semanas, a
julgar pelas turbulncias recentes nas aes e nos bnus soberanos. Aparentemente, o ndice
S&P 500 perto de atingir uma pontuao recorde e o bnus de dez anos do Tesouro
americano com um rendimento de cerca de 2,5% sugerem uma complacncia considervel
entre os investidores em aes e bnus.
No entanto, a divergncia entre as altas avaliaes das aes e o baixo prmio de risco do
mercado de bnus enfrentar testes em outubro, a comear pela mais recente leitura sobre os
ndices de emprego, a concluso formal do afrouxamento quantitativo pelo Fed (BC dos
EUA) e os lucros trimestrais das empresas.
Evidncias de inquietao esto sendo registradas nos mercados antes do trmino do terceiro
trimestre, com o S&P 500 apresentando uma queda de 1,6% somente na quinta-feira, e o
ndice Vix da Chicago Board Options Exchange (CBOE), uma medida da volatilidade
implcita, subindo bastante e se aproximando do pico registrado no comeo de agosto.
"Os padres sazonais vo favorecer muito a volatilidade nas prximas cinco semanas", diz
Nicholas Colas, principal estrategista de mercado da ConvergEx, observando que a maior
parte dos setores industriais do ndice S&P 500 registrou uma maior volatilidade implcita no
ltimo ms.
Com os investidores ajustando suas carteiras faltando trs meses para o fim do ano, eles
precisam escolher se buscam os retornos do mercado ou assumem uma postura defensiva.
Essa escolha est depositada no desempenho da economia dos Estados Unidos.
"O problema continua sendo a capacidade de a economia dos EUA crescer e atender as
avaliaes sugeridas pelos ativos de risco", diz Tad Rivelle, diretor de investimentos da TCW.
" possvel que os investidores tenham as duas coisas, os pontos de vista dos juros e dos
mercados de risco no esto pacificados. A supresso dos juros, dos prmios de risco e da
volatilidade no terminar bem."

O desempenho trimestral das aes americanas viu uma alta de quase 4% em agosto ser
contrabalanada por uma queda de 1,5% em julho e uma baixa de 1,9% em setembro, depois
que o S&P 500 fechou no patamar recorde de 2.011,35 pontos no comeo do ms.
A valorizao do dlar e a queda dos preos das commodities atingiram mais duramente as
aes de energia e industriais no terceiro trimestre. As aes de empresas de servios
pblicos foram afetadas pela alta dos juros, lideradas pelos rendimentos dos Treasuries de
curto prazo, que atingiram patamares no vistos desde maio de 2011. Os pontos mais
promissores tm sido os setores de cuidados com a sade, tecnologia e financeiro, todos
superando com conforto o modesto desempenho do mercado como um todo desde o comeo
de julho.
Vadim Zlotnikov, principal estrategista de mercado da AllianceBernstein, diz que os
investidores continuam questionando quanto tempo o ciclo econmico vai durar e o que isso
acarreta para vrios setores. "H uma extraordinria falta de clareza sobre onde estamos no
ciclo dos negcios, em parte porque isso se deve h muito tempo aos esforos do Fed de
proporcionar liquidez", diz ele.
Com a ampliao do fim das compras de ativos pelo Fed no ms que vem, investidores
buscam os setores industrial e de tecnologia, enquanto outros acreditam que o setores
financeiro, de energia e de consumo so mais atraentes. Refletindo a mensagem pessimista do
mercado de bnus, grupos considerados defensivos como os de servios pblicos e bens de
consumo esto sendo favorecidos por alguns investidores.
Na eventualidade de os rendimentos dos Treasuries de dez anos serem validados por uma
inflao benigna ou em queda, as companhias americanas enfrentaro um perodo difcil
tentando melhorar os lucros. Mas os juros maiores vo testar as avaliaes das aes, com o
dlar mais forte afetando lucros de multinacionais americanas.
O S&P est sendo negociado a 15,6 vezes os lucros estimados para os prximos 12 meses,
acima da mdia de dez anos de 14,1 vezes, segundo a FacSet. Os lucros das empresas do
S&P 500 devero crescer 11,5% em 2015, um nmero que parece vulnervel na medida em
que o dlar ganha fora.
"O dlar mais forte representa um aperto das condies financeiras", diz Rivelle, da TCW.
Com os mercados j dando sinais de estarem se preparando para um jornada mais turbulenta
no prximo ms, qualquer queda nas avaliaes dos ativos de risco durante outubro poder
muito bem fornecer uma oportunidade de compra aos investidores.
James Sarni, diretor-gerente da Payden & Rygel, diz que o fim do afrouxamento monetrio
est em grande parte precificado nos mercados e os investidores esto concentrados na
necessidade de retornos, dado o nvel absolutamente baixo dos rendimentos.
"Os investidores no esto conseguindo muita renda, e como a economia dos EUA est
crescendo, eles vo procurar os setores de melhor desempenho do mercado de aes", diz ele.

Sarni acrescenta que, embora o dlar mais forte possa prejudicar os lucros das multinacionais
americanas do ndice S&P 500, "os investidores querem ativos baseados em dlar e neste
sentido esto preparados para fazer vista grossa a lucros menores no exterior".

Juros j refletem chances maiores de alta da Selic

Por Antonio Perez e Lucinda Pinto | De So Paulo

A possibilidade de que a inflao possa ser pressionada pela recente depreciao do real entrou de
vez no radar dos investidores que atuam no mercado de juros futuros da BM&F. Apesar do recuo na
sexta-feira, o dlar comercial cravou a quarta semana seguida de alta e j acumula valorizao de
quase 8% no ms, para R$ 2,4143.
Segundo analistas, alm das tenses externas, parte relevante do avano das taxas dos contratos
futuros de Depsitos Interfinanceiros (DI) nos ltimos preges revela uma atitude defensiva dos
investidores, que pedem mais prmios para apostas prefixadas diante do risco de que o Banco
Central (BC) tenha que elevar a taxa bsica de juros (Selic) no ano que vem.
Clculos da gestora de recursos Quantitas mostram que os juros futuros embutem a possibilidade
de uma alta da Selic em cerca de 1 ponto percentual - para 12% ao ano - ao longo do primeiro
semestre de 2015. Na sexta-feira, a perspectiva era de alta de 0,40 ponto em janeiro do ano que
vem, o que revela chances maiores de alta de 0,50 ponto percentual no primeiro encontro do
Comit de Poltica Monetria (Copom) em 2015.
No incio de setembro, a chamada curva a termo - formada pelas taxas dos contratos DI de diversos
vencimentos - espelhava um aperto monetrio inferior a 0,80 ponto percentual. Na prtica, no era
possvel observar o desenho de uma sequncia de elevaes da Selic.
De l para c, o DI com vencimento em janeiro de 2016 - que abrange as expectativas para a taxa
bsica ao longo do ano que vem - subiu de 0,46 ponto percentual, para 11,68%. Entre os contratos
mais longos, a taxa do derivativo que vence em janeiro de 2017 avanou de 0,65 ponto, para 11,88%.
Segundo Rogrio Braga, scio de renda fixa e multimercados da Quantitas, os principais fatores que
explicam o aumento dos prmios de risco so a incerteza sobre o desfecho da corrida presidencial e
a perspectiva crescente de alta dos juros nos Estados Unidos j no primeiro semestre de 2015. "A
alta do dlar tem um efeito direto na inflao e, consequentemente, leva a mais prmios na curva de
juros", afirma Braga. "Mas as taxas tambm sobem porque os fatores que levam depreciao do
real tambm trazem mais riscos para os investimentos em renda fixa."
Para Luciano Rostagno, estrategista-chefe do Banco Mizuho, as incertezas domsticas, o aumento
das especulaes sobre os prximos passos do Federal Reserve (Fed, o Banco Central dos EUA) e a
queda dos preos das commodities deixam o real mais vulnervel. "O prximo presidente vai ter
que agir rapidamente. Caso contrrio, a economia pode enfrentar uma 'tempestade perfeita' no ano
que vem", afirma Rostagno, em relatrio enviado a clientes.
Segundo analistas, a perspectiva de alta do dlar nos prximos meses, em razo da mudana da
poltica monetria americana, e a necessidade de correo preos administrados - combustveis,
energia e transportes - so os principais responsveis pela rigidez das expectativas de inflao na
casa de 6%. (Colaborou Jos de Castro)

EU & INVESTIMENTOS

Estudo questiona eficincia da gesto ativa em

aes
Por Srgio Tauhata | De So Paulo

Sempre que um estudo sobre gesto de fundos de aes realizado, os nimos se acirram entre os
defensores das gestes ativa e passiva. Uma pesquisa do Insper finalizada em abril e divulgada com
exclusividade pelo Valor adiciona combustvel nessa fogueira. O levantamento, feito para a
dissertao de mestrado do economista Daniel Kanai, sob orientao do professor Ricardo Dias de
Oliveira Brito, analisou o desempenho de 1.097 carteiras entre junho de 2000 e junho de 2013.
Resultado: apenas 10% dos portflios geraram retornos acima do referencial adotado. E, segundo os
pesquisadores, mesmo assim, na maioria dos fundos com desempenho superior mdia, a taxa de
administrao simplesmente "consumiu" esse ganho superior ao "benchmark", conhecido no jargo
do mercado como "alfa".
E tem mais. O estudo indica ainda que metade das carteiras analisadas gerou um alfa negativo. Ou
seja, o resultado indica uma falta de habilidade da gesto nesses casos, segundo os pesquisadores,
pois, descontado o efeito acaso, a atuao ativa piorou o desempenho esperado nas simulaes.
Conforme o levantamento conclui, "na mdia, a gesto ativa no agrega valor para os investidores
[em relao] aos retornos de uma carteira passiva do modelo de trs fatores [referencial adotado
nas comparaes]". Kanai afirma que "olhando de forma consolidada quase um jogo de zero a zero
[a gerao de alfa na gesto ativa]".

No estudo, Kanai adotou como sistema para a avaliao do desempenho das carteiras o mtodo
desenvolvido pelo ganhador do prmio Nobel de Economia, Eugene Fama, junto com Kenneth
French. O modelo de precificao de ativos de Fama e French, conhecido como trs fatores,
considera alm do beta, ou seja, o referencial passivo dado, por exemplo, por um ndice de mercado
- no caso da dissertao foi usado o IBrX 100 -, as influncias do tamanho das empresas e o efeito
do "book-to-market", a diferena entre os valores contbil e de mercado das companhias. O ajuste

ao risco na pesquisa tambm levou em conta o custo de oportunidade dos juros, por meio da curva
de contratos de swap pr DI de 30 dias.
"A ideia medir o retorno da estratgia dos fundos em relao ao que o mercado est conseguindo
[beta], mas tambm relativamente ao fato de que o gestor est usando estratgias baseadas em
valor ou em tamanho [das empresas]", explica Brito. E, para evitar o efeito sorte ou acaso nos
retornos, Kanai replicou para cada fundo analisado resultados positivos conseguidos pela gesto
para perodos aleatrios por meio de simulaes. Assim o levantamento obteve os alfas esperados e
pde compar-los aos efetivamente realizados.
Outro cuidado da pesquisa do Insper foi evitar o "vis de sobrevivncia" de estudos anteriores, nos
quais eram avaliadas apenas as carteiras ainda ativas. "Os fundos que continuam a existir so
naturalmente os bem-sucedidos e portanto tendem a ter histrico mais positivo do que os que
fecharam", diz Kanai. No entanto, observa o pesquisador, os investidores aportaram recursos e,
eventualmente, perderam dinheiro em fundos que j fecharam. Por isso, para ter uma fotografia
mais acurada da performance da indstria, o estudo considerou todas as carteiras abertas ao longo
do perodo analisado, bem como aquelas que fecharam entre 2000 e 2013.
Entre as concluses, o estudo aponta a taxa de administrao como uma das principais vils do
retorno dos fundos. "Os gestores conseguem adicionar valor gesto ativa, considerando o
patrimnio agregado investido em fundos de aes. Porm, esse retorno adicional consumido
pelas taxas de administrao cobradas dos investidores pelos fundos", escreve Kanai. Brito, do
Insper, observa que, alm do custo, o efeito da taxa se faz sentir porque "quem cobra mais tem de
assumir mais riscos para bater o benchmark".
Conforme o professor do Insper, os resultados mostram que investir em fundos de aes pode ser
desafiador ao exigir uma avaliao ampla do trabalho do gestor. "Tem uma minoria que consegue
[gerar alfa], mas tambm tem um grupo que consegue gerar perdas maiores, ou seja, perder mais
que a m sorte. Investir na indstria de fundos ativos no parece uma coisa fcil e no parece que
vai resultar num ganho bvio", afirma Brito.
Nos Estados Unidos, a discusso gesto ativa contra passiva ganha munio duas vezes ao ano com
a pesquisa realizada pela Standard and Poor's, chamada Spiva (S&P Indices Versus Active). Trata-se
de uma comparao entre os desempenhos dos ndices S&P ante a mdia dos fundos mtuos de
aes ativos. O relatrio compara os ndices com a mdia dos retornos de fundos de caractersticas
semelhantes aos da composio de cada indicador.
O S&P 500, por exemplo, correlacionado s carteiras com empresas de maior capitalizao de
mercado, as large caps, enquanto o S&P Small Caps 600 se contrape aos fundos que investem em
companhias de menor liquidez. Nos dois casos, o levantamento mostra no curto prazo um nmero
significativo de portflios com ganhos acima do respectivo benchmark.
No perodo de um ano terminado em junho de 2014, 40,22% dos fundos bateram o S&P 500 e
27,21% dos gestores conseguiram superar o S&P Small Caps 600. Quando o intervalo de tempo
sobe, cai expressivamente o nmero de carteiras vitoriosas. Em cinco anos, apenas 13% dos
portflios ganharam do S&P 500 e 12,13% venceram o S&P Small Caps 600.
De acordo com o professor Ricardo Brito, efeito parecido ocorre no levantamento do Insper.
Segundo o especialista, os fundos que exibem retornos mais altos tm menos tempo de existncia
[cerca de um tero da vida das carteiras que apresentam o pior desempenho], o que quer dizer que
talvez eles no sejam to habilidosos. Em sua opinio, fundos com pouco tempo de mercado so
mais difceis de serem avaliados. "Fazendo uma analogia com o futebol, um jogador jovem pode

jogar muito bem em uma partida, mas tem de ser observado em vrias para saber se vai ser um
novo Neymar."
Na percepo de Daniel vila, diretor da Vrios, dona do site Comparao de Fundos, opor as
gestes ativa e passiva uma viso pouco produtiva em termos de filosofia de investimento. Em sua
avaliao, um portflio diversificado deveria abraar as duas estratgias. A grande questo, de
acordo com vila, encontrar o que ele classifica como "as ilhas de excelncia no mercado". Nesse
sentido, ressalta, para selecionar bem os gestores, mais que verificar o histrico, o investidor precisa
conhecer a proposta e ver se seus interesses se alinham com os do fundo.
O diretor de renda varivel da Franklin Templeton, Frederico Sampaio, v com ressalva os
resultados do estudo do Insper. Na experincia prtica do gestor, muitas casas tm carteiras que
geram alfa. "A gente mesmo tem um histrico de apresentar resultados significativos acima dos
ndices", afirma. Sampaio cita como exemplo o fundo de aes mais antigo da Franklin, de 1999.
Segundo ele, a carteira at 22 de setembro havia acumulado um retorno de 2.476% ante 672% do
ndice Bovespa no perodo.
Sampaio ressalta ainda que se o fundo consegue ter performance consistentemente acima do ndice
se deve ao trabalho do gestor. Mas, para isso, importante avaliar o histrico no longo prazo.
"Ningum consegue prometer performance de curto prazo, mas no longo prazo fica bem ntido o
trabalho de gesto", afirma.

Prejuzo no mercado e o imposto de renda

Por Consultrio financeiro

Gostaria de tirar dvidas sobre o seguinte: 1) Prejuzo em fundo imobilirio s pode ser
compensado com lucro do mesmo fundo imobilirio ou outros fundos?
2) Lucro em operaes de "day trade" com minicontratos pode ser compensado com prejuzo em
operaes de "day trade" com aes na apurao do IR? Na declarao de IRPF as operaes com
minicontratos devem ser declaradas em campo separado de aes normais?
Andr Pantoja Albo, CFP, responde:
Prezado leitor, o prejuzo com a venda das cotas de um fundo imobilirio pode ser compensado com
eventuais lucros futuros provenientes tanto da venda do mesmo fundo como tambm de outros
fundos imobilirios. A nica exigncia para que voc usufrua desse benefcio que os fundos
imobilirios sejam negociados em bolsa de valores ou mercado de balco organizado.
Em caso de pagamento de imposto, necessrio que o prprio investidor apure e recolha o imposto
por meio de um DARF, com o cdigo 6015. O pagamento deve ser efetuado at o ltimo dia do ms
subsequente venda das cotas, com a alquota de 20% sobre o lucro tributvel.
Um exemplo: digamos que em janeiro de 2014 voc comprou 100 cotas de um determinado fundo a
R$ 100 (total investido de R$ 10.000) e vendeu essas cotas no ms seguinte a R$ 97, totalizando R$
9.700. Se desconsiderados todos os custos de negociao das cotas, nesse caso voc teve um
prejuzo de R$ 300,00. Em maro de 2014, voc comprou 100 cotas de outro fundo a R$ 100
(novamente investindo R$ 10.000) e vendeu-as no ms seguinte ao preo de R$ 110, auferindo um
lucro de R$ 1.000. Considerando que voc teve um prejuzo de R$ 300 em um fundo e um lucro de
R$ 1.000 em outro, o seu ganho total com as duas operaes foi de R$ 700. Aplicando a alquota de

20% de imposto de renda sobre o ganho de capital, o seu valor a pagar ser de R$ 140, a ser
recolhido at o ltimo dia til do ms de maio.
Como os fundos imobilirios so negociados em bolsa de valores, assim como as aes e os
derivativos, muitos investidores tambm possuem dvidas quanto tributao destes outros ativos.
Uma dvida bastante frequente entre os investidores refere-se tributao das operaes em que a
compra e a venda do mesmo ativo so executadas no mesmo dia numa mesma corretora,
denominadas "day trade". Voc pode compensar prejuzos em "day trade" com minicontratos com
eventuais lucros em "day trade" de aes, e vice-versa. Mas importante ficar atento ao fato de que
possvel compensar lucros/prejuzos apenas de operaes "day trade" com operaes da mesma
natureza. Nesse caso, a alquota de imposto de renda de 20%.
Voc tambm pode compensar prejuzos de operaes de posio, isto , abertas e fechadas em dias
diferentes, mas desde que seja posio com posio, independentemente se com aes ou
minicontratos.
Para declarar as operaes com minicontratos no programa do IRPF, voc deve entrar no menu
"Renda Varivel". Nessa aba, voc vai visualizar as 5 categorias para incluso de informaes acerca
das operaes em bolsa de valores. Ao acessar esse campo, basta voc declarar os seus
lucros/prejuzos mensais na prpria aba "Mercado futuro", repetindo esses passos para cada um
dos meses. O prprio programa vai informar se voc est em dia com os pagamentos de IR.
Para finalizar, caso voc no se sinta confortvel em calcular por conta prpria o imposto de renda
para as suas operaes com fundos imobilirios, aes ou mercados futuros, fundamental
procurar auxlio de um contador especializado ou um planejador financeiro da sua confiana.
Andr Pantoja Albo planejador financeiro pessoal e possui a certificao CFP
(Certified Financial Planner), concedida pelo Instituto Brasileiro de Certificao de
Profissionais Financeiros (IBCPF). E-mail: andre.albo@avinvestimentos.com.br.

Bradesco revisa empresas do setor de educao

Por Beth Koike | De So Paulo

A Bradesco Corretora revisou para cima o preo-alvo das aes de Kroton, Estcio e Anima e
manteve a recomendao de compra para os papis. O preo-alvo da ao da Anima subiu de R$
30,50 em dezembro deste ano para R$ 37 no fim de 2015, alta potencial de cerca de 27%. Segundo
Cataldo, a companhia, que passou a ter como acionista a Pennsula, fundo da famlia Diniz, negocia
com mltiplos atraentes e tem capacidade de crescimento orgnico por ter operaes relativamente
pequenas.
Na sequncia vem a Kroton, que teve o preo-alvo reajustado, no mesmo perodo, de R$ 15,50 para
R$ 18,75, ganho potencial de 24,5%. "A empresa merece um prmio em relao aos seus pares dado
o seu inquestionvel histrico em atingir metas estipuladas, alm da boa capacidade de gesto, bons
conhecimentos no mercado de ensino a distncia, forte atuao no presencial e liquidez de suas
aes", destaca Cataldo.
Para Estcio, o preo-alvo passou de R$ 31,50 para R$ 34,50, alta potencial de 37%. A Estcio foi a
que mais sofreu na bolsa no setor neste ms. Segundo o analista, a empresa precisa melhorar sua
margem Ebitda e tambm registrou crescimento abaixo do esperado no ltimo vestibular.

O BTG Pactual manteve recomendao neutra para as aes da Ambev, com preo-alvo de R$ 17,50,
aps companhia anunciar a substituio do atual presidente. (Colaborou Cibelle Bouas)

EU & CARREIRA

Estresse, sedentarismo e m alimentao...

Por Edson Valente | De So Paulo

Aps dois infartos at os 30 anos, Rafael Rodrigues reduziu ritmo de trabalho

H cerca de cinco anos, o comeo da trajetria de uma empresa de servios de TI, a Hystalo, quase
custou a vida de seu fundador, o analista de processamento de dados Rafael Rodrigues, ento com
25 anos de idade. Sua rotina de dedicao ao negcio incluia jornadas de 20 horas dirias de
trabalho, inclusive aos sbados, regadas a quatro latas de energtico.
Em uma noite de quinta para sexta-feira, acordou vomitando sangue. Pediu para que sua noiva hoje mulher - o levasse ao hospital logo pela manh. "A partir da, no me lembro muito bem das
coisas", afirma. Mas sabe que, devido ao infarto, foram trs paradas cardacas e sete dias em coma.
Quando acordou, na UTI, em um primeiro momento, imaginou que havia sofrido um acidente de
carro, porque "sempre corria bastante".
A volta s tarefas profissionais tambm foi veloz. "Quando fui para o quarto, peguei o notebook e
comecei a responder aos e-mails", diz. Cerca de 15 dias depois j estava no escritrio, mas mudou
alguns de seus hbitos: cortou o energtico, reduziu o nmero de horas de trabalho, passou a tentar
dormir melhor e arrumou um scio para dividir responsabilidades.
Mesmo assim, no foi suficiente. H quatro meses, aos 30 anos, o executivo sofreu o segundo
infarto, que classifica como "leve". "Senti um pouco de dor no peito e corri para o hospital. Se no
fosse o primeiro infarto, no teria ido." Nessa nova ocorrncia, descobriu que seu sangue coagula
mais rpido que o normal, o que favorece o surgimento de problemas como os que enfrentou.
Rodrigues obteve alta em uma sexta-feira e, na tera-feira seguinte, foi para a empresa - a despeito
de a mdica ter recomendado um ms de repouso. No combate ao estresse, o empreendedor, que
diz se alimentar bem e no fumar, tem dividido obrigaes do negcio com a mulher, que tambm
entrou como scia na Hystalo, e reservado mais tempo para ficar com o filho de um ano e meio.
"Hoje, limito o expediente entre 12 e 14 horas por dia e no viro noites."

A histria ilustra bem como anda a sade de muitos gestores brasileiros. O estresse um dos
principais males que afetam esses profissionais, de acordo com um levantamento realizado pela
operadora de sade Omint no primeiro semestre deste ano com 22 mil executivos em cargos de
mdia e alta gerncias.
Dos 20 problemas mais comuns listados, 11 se relacionam a ele e a hbitos de vida inadequados alm da ansiedade, citada por 18% das pessoas consultadas, aparecem tambm excesso de peso, dor
de cabea frequente, insnia e depresso. Rinite e alergia de pele encabeam a lista (veja o quadro),
e mesmo essas molstias podem estar ligadas ao estresse. "Qualquer desequilbrio compromete
todo o conjunto", diz Caio Soares, diretor mdico da Omint e coordenador da pesquisa. "Se a pessoa
tem predisposio a alergias, o estresse vai piorar os sintomas, pois ele baixa a imunidade e deixa as
portas abertas para tudo de ruim que possa acontecer."
Um dado que chama a ateno que 94% dos executivos disseram que sua alimentao no
equilibrada. Os sedentrios, por sua vez, somaram pouco mais de 40%, mesmo ndice dos que
tentam adotar alguma atividade fsica no dia a dia. O nvel de estresse foi avaliado como muito alto
por 33%. A boa notcia fica por conta da queda do percentual de fumantes - de 18% em 2004 para
atuais 11%. "Muita gente est preocupada com a sade, mas no d o primeiro passo para sair da
situao atual. Qualquer coisa desculpa para no fazer", afirma Soares.

A sada da inrcia, porm, precisa acontecer de forma gradual. A estratgia, segundo ele, escolher
coisas simples, mais facilmente ao alcance. "Deixar o elevador e subir de escada, por exemplo. Ou
eliminar a manteiga e a margarina, o que j diminui em 50% a chance de ter um infarto ou AVC. A
partir de uma iniciativa como essa, mudanas positivas no corpo vo gerar um efeito cascata para
outras medidas."
Mas nem sempre fcil para o executivo tomar uma atitude nesse sentido sem um empurro
externo. Para Louis Servizio, da CGP Brasil, empresa de programas de preveno de sade, a
companhia pode at pagar o plano da academia para o profissional, mas ele no ir frequent-la se
no estiver motivado. Assim, o recomendado combinar esse tipo de benefcio com um servio de
coaching. "Ele o ajudar a reorganizar a vida e a modificar suas crenas para que queira fazer
exerccio", diz Servizio, que aplica no Brasil uma ferramenta americana - Wellcast ROI - que mede o
retorno financeiro de empresas em programas de preveno de doenas.
Em sua opinio, a padronizao desses programas para todos os funcionrios costuma ser um erro,
pois sua eficcia, em termos de custo-benefcio, depende do tipo de empresa, da funo do
profissional e mesmo da rotatividade mdia da companhia. "Se ela alta, no compensa investir em
um programa que levar trs ou quatro anos para dar retorno, como o de sade cardiolgica",
exemplifica. No caso, melhor apostar em uma vacinao contra influenza, que traz resultado no
curto prazo.

Em relao ao trabalho de aconselhamento, uma vertente que tem ganhado corpo no mercado
brasileiro a do coaching de sade e bem-estar - o chamado "wellness coaching". O foco atuar na
reestruturao do estado emocional e do estilo de vida do executivo, visando a um melhor
rendimento em suas atividades. "Uma vez que no podemos mudar questes como o trnsito ao ir
para o trabalho e a carga horria, fortalecemos o profissional para enfrent-las melhor", afirma
Melina Cury Haddad, coordenadora de psicologia da operadora de sade Care Plus.
Uma das abordagens de Melina ao lidar com o estresse combater ataques de raiva, que, de acordo
com estudos em pases como os Estados Unidos - o tema pouco pesquisado no Brasil, segundo a
psicloga -, levam hipertenso e muitas vezes precedem ataques cardacos e AVCs.
O tratamento inclui tcnicas de relaxamento atravs da respirao e terapia cognitiva. "H pessoas,
por exemplo, que se enraivecem com mais rapidez e maior intensidade", diz. O problema, no
entanto, costuma ser camuflado, pois "aprendemos j na infncia que feio ter esse sentimento".
"As pessoas chegam ao consultrio em razo do estresse". Ela diz considerar um erro buscar
extravasar por meio de prticas violentas como o boxe ou outros tipos de luta. "Voc ensina o
crebro que aquele alvio pela violncia prazeroso", afirma. " preciso saber colocar a raiva para
fora do jeito certo, construindo algo positivo."
Se a impossibilidade de arrumar tempo livre se transforma em um libi, a sugesto da mdica e
coach Roberta Ribeiro fazer pequenas mudanas no cotidiano que no interfiram nos horrios do
profissional. Para aplicar um mtodo prprio de combate ao esgotamento que integra diferentes
tipos de terapia, Roberta fundou a empresa MedIntegral.
De acordo com ela, aspectos da vida como cuidar da sade e trabalhar devem estar integrados, e no
ocupar "caixinhas" fragmentadas na constituio do indivduo. "As coisas acontecem
simultaneamente", diz. Por esse princpio, iniciativas como escolher as opes mais saudveis no
almoo, usar as escadas e ir para o trabalho de bicicleta configuram meios de melhorar hbitos
dirios. "A questo no aliviar o estresse, administr-lo", afirma.

Os melhores trainees sempre consideram os chefes

estpidos
Por Lucy Kellaway

Na semana passada, conversei com um recm-formado que comeou a trabalhar para uma das mais
prestigiadas empresas do mundo. Perguntei como ele est se saindo. Ele respondeu que est indo
bem, apesar de nas ltimas trs semanas tudo o que ele fez foi ficar sentado em vrias salas, com
todo tipo de pessoas da companhia conversando com ele.
O que mais o impressionou at agora que, quanto mais alta a graduao dentro da organizao,
mais estpidas as pessoas parecem ser. Seus colegas trainees so quase todos brilhantes, e as
pessoas do escalo seguinte tambm so muito inteligentes. Mas aqueles com mais de dez anos de
casa so chatos, enquanto alguns dos scios parecem beirar a imbecilidade.
Perguntei se ele tem alguma explicao para isso. Ele me olhou como se eu fosse idiota e disse que
a seleo pessoal. Pessoas realmente inteligentes no ficam nas instituies para as quais se
esforaram tanto para entrar. As melhores vo embora em dois ou trs anos; aqueles ligeiramente
menos bons ficam um pouco mais e apenas os medianos e os sem imaginao ficam por muito
tempo.

Como h quase 30 anos trabalho em uma companhia que tambm contrata alguns dos recmformados mais brilhantes, no era exatamente o que eu queria ouvir. Isso no aconteceu no
"Financial Times", protestei. "Veja s o Martin Wolf! Nosso melhor e mais popular colunista est
conosco desde sempre". Ele deu de ombros e disse que talvez no jornalismo seja diferente.
Comecei a refletir com amargura sobre a arrogncia dos jovens. Quando comecei, no achava que
aqueles que estavam acima de mim eram deuses, mas pelo menos eu concedia a eles o benefcio da
dvida.
Desde ento, venho pensando em nossa conversa. verdade que os mais espertos hoje usam os
grandes empregadores como um campo de treinamento e trampolim. Isso significa que os patres
precisam parar de se esforar para contratar os melhores, uma vez que vo perd-los mesmo - ou
que eles devem fazer um melhor uso de seus talentos pelo breve perodo que tero essas pessoas em
suas folhas de pagamento.
uma grande mudana em relao a quando eu era uma recm-formada e trainee. Em minha
admisso no JP Morgan, na dcada de 80, no havia uma corrida dos mais espertos at a porta de
sada. De um grupo de dez pessoas, as duas que desistiram aps os dois primeiros anos no eram
exatamente as mais brilhantes, e sim as mais desajustadas - ns ramos aquelas que nem deveriam
ter sido contratadas em primeiro lugar. Mesmo assim, h trs outras explicaes para o
escasseamento do brilhantismo nas grandes organizaes.
Para comear, o processo de admisso muito melhor hoje. H mais recm-formados disputando
as melhores vagas, o que significa que elas ficam com as pessoas mais competentes
academicamente, que fizeram estgios, falam 16 idiomas, so excelentes em codificao e j
rodaram o mundo. O novato brilhante de 20 anos atrs no teria mais a menor chance.
A segunda explicao no que os medocres permanecem nas empresas, e sim que o ato de ficar os
torna medocres. Anos de trabalho pesado e repetitivo no escritrio apagam qualquer brilho e, em
todo caso, no h incentivos para ficar, pois o mundo corporativo no d importncia a isso. Em vez
de recompensar o brilhantismo, ele prefere habilidades que os recm-formados no podem ver:
bom julgamento, educao com os clientes e um instinto para saber quando ficar quieto. Mesmo
que os chefes de hoje no sejam chatos, eles rapidamente aprendem a parecer chatos.
O ltimo motivo o que mais me incomoda. Pode no ser verdade que os gestores sejam muito
mais estpidos que os recm-formados. que os dois lados simplesmente no conseguem
conversar entre si e so cegos aos pontos fortes uns dos outros. Os mais velhos e os mais novos
sempre tiveram problemas de comunicao no trabalho, mas isso nunca foi to evidente como
agora.
Os trainees que esto ingressando no mercado de trabalho neste ano esto entre os primeiros a
terem crescido com a internet, o que significa que eles se comunicam, pensam e adquirem
conhecimento de maneira diferente - e fazem coisas diferentes com ele. Eles olham para os scios e
veem lentido; os scios olham para eles e sentem-se desanimados com seu vocabulrio limitado e
se perguntam se eles j leram um livro na vida.
Estive com nossos prprios trainees brilhantes dias atrs e, pela primeira vez, me senti meio
confusa. De certa maneira, estimulante saber que eles vo abordar o jornalismo de uma maneira
muito diferente da minha, mas isso tambm no deixa de ser perturbador.
Enquanto eu falava sobre as coisas que acho interessantes, percebi que me olhavam de uma
maneira estranha; eles podiam estar pensando 'essa mulher uma idiota' - ou um gnio -, ou

podiam ainda estar contando as horas para o almoo. O problema justamente esse: no consegui
interpret-los bem o suficiente para descobrir.
Lucy Kellaway colunista do "Financial Times". Sua coluna publicada s segundasfeiras na editoria de Carreira

INTERNACIONAL

Impasse deve levar a novo calote argentino

amanh
Por Marli Olmos | De Buenos Aires

Amanh vence o prazo para a Argentina pagar mais uma parcela da dvida reestruturada. A
perspectiva de que o pas no sair do "default" to cedo agravou um cenrio econmico j sombrio
no pas. O governo continua a utilizar o confronto como nica ferramenta para tentar contornar os
problemas internos e externos. No fim de semana, aumentaram os rumores de que Cristina
Kirchner poder fazer mudanas na equipe nos prximos dias.
A parcela que vence amanh soma em torno de US$ 200 milhes. Nos ltimos dias o governo
conseguiu aprovar uma lei para oferecer Buenos Aires e Frana como novos locais para pagar aos
credores que aceitaram a restruturao. Mas at agora no h sinais de que esses credores estariam
dispostos a aceitar a ideia.
O dinheiro referente parcela que venceu em 30 de julho continua bloqueado nos Estados Unidos.
O governo argentino fez o depsito, mas o juiz Thomas Griesa determinou o bloqueio at que no
seja cumprida a sentena que determinou pagamento integral ao grupo de credores que rejeitou a
reestruturao feita em 2005 e 2010, referente ao calote de 2001.
Do total de US$ 200 milhes da parcela que vence amanh, Griesa autorizou o Citibank a efetuar o
pagamento de US$ 5 milhes - "somente desta vez" -, referentes a ttulos emitidos sob jurisdio
argentina. O gesto de Griesa atende pedido do banco, que temia pelas operaes dentro da prpria
Argentina. Mas no alivia o problema para a Argentina.
A expectativa dos analistas que o governo passe a depositar o dinheiro dos credores que aceitaram
a troca de ttulos no Nacin Fideicomisos, agente fiducirio do seu banco estatal Nacin. "Esse tipo
de atitude parece um tanto intil; no h sinais de que os credores da parte reestruturada aceitem a
troca do local do pagamento", afirma Dante Sica, da consultoria Abeceb.
Publicamente, o governo quase no tem se manifestado a respeito dos prximos pagamentos da
dvida. Culpar os fundos que venceram a batalha na Justia foi o principal alvo do discurso de
Cristina durante assembleia das Naes Unidas na semana passada, o que provocou mal estar entre
as autoridades americanas.
O problema da dvida externa passou a ser apenas um dos inmeros problemas que o governo tem
sua frente. As sucessivas altas do dlar no mercado paralelo, nos ltimos dias, elevaram para 80%
sua diferena para o cmbio oficial. "O governo no d sinais de uma nova desvalorizao do peso.

Mas mesmo que o faa at o final do ano, isso ser insuficiente para compensar o aumento da
inflao", destaca Sica.
Para ele, desvalorizar o peso no funcionar a prevalecer o aumento do dficit fiscal e a emisso
monetria "Vamos ver a repetio do que aconteceu no incio do ano. A desvalorizao de janeiro
perdeu o efeito em pouco tempo", destaca o economista.
A uma emissora de rdio, Marco Lavagna, diretor da consultoria Ecolatina, criticou a falta de uma
ao coordenada entre Ministrio da Economia e Banco Central. "Sem programa econmico a
desvalorizao nos levar aos problemas de janeiro, quando houve aumento de preos", disse. Os
economistas preveem inflao de 40% este ano.
Prevalece tambm um clima tenso com os importadores, que se queixam da falta de liberao de
dlares pelo Banco Central. A forma que o governo encontrou para tentar contornar o problema foi
chamar os principais importadores, sobretudo das montadoras, para uma srie de reunies.
Em meio a tantos obstculos, ganharam espao os comentrios de que Cristina prepara mudanas
na equipe. O jornal "La Nacin" d como certa a sada do ministro-chefe de gabinete, Jorge
Capitanich. Com o intuito de fortalecer a base kirchenerista com vistas s eleies em 2015,
Capitanich voltaria para Chaco, Provncia que governou at ser convocado por Cristina em
novembro. Axel Kicillof, o ministro da Fazenda, chegou a ser citado para substitu-lo. Mas h outros
candidatos, como Mariano Recalde, atual presidente da Aerolneas Argentinas.

Partidos populistas ganham fora na Europa

Por Simon Nixon | The Wall Street Journal

Algo excepcional est acontecendo na poltica europeia. A rebelio populista que viu partidos
pequenos assegurar quase 25% dos assentos do Parlamento Europeu nas eleies de maio parece
estar se acelerando em vez de se enfraquecer, como alguns previam.
No Reino Unido, onde os polticos ainda esto atordoados com o referendo da Esccia - quando
45% dos escoceses votaram pela independncia -, o Partido Conservador, do governo atual, foi
atingido pela desero de um segundo parlamentar para o Partido da Independncia do Reino
Unido, contrrio Unio Europeia. Na Sucia, o Democratas Suecos, de extrema direita, obteve 13%
dos votos nas eleies gerais deste ms e agora detm o equilbrio de foras no parlamento. Na
Alemanha, o partido Alternativa para a Alemanha (AfD), contrrio ao euro, mostrou que agora
uma fora eleitoral ao conquistar 12,2% e 10,6% dos votos nas eleies nos Estados de
Brandemburgo e Turngia, respectivamente.
Uma pesquisa recente sugeriu que Marine Le Pen, a lder da Frente Nacional, na Frana, de extrema
direita, ganharia do presidente Franois Hollande em uma eleio com dois turnos. Na Grcia, o
partido radical de extrema esquerda Syriza hoje lidera as pesquisas e pressiona muito para a
antecipao das eleies. Na Espanha, uma pesquisa recente mostrou que 20% dos eleitores apoiam
o Podemos, partido de esquerda criado h seis meses.
Por toda Europa, os principais partidos tanto de esquerda como de direita esto vendo sua base
eleitoral se fragmentar, forando-os a competir por um posicionamento central que est
encolhendo. A natureza dessa rebelio varia de pas para pas e no tem uma base ideolgica
coerente identificvel como nos episdios revolucionrios europeus anteriores ou at no movimento
do "Tea Party" americano.

Em alguns pases, particularmente no norte da Europa, a ameaa vem de partidos claramente de

extrema direita. Em outros, como Grcia e Espanha, o maior desafio vem dos radicais de esquerda.
Alguns grupos populistas, como o francs Frente Nacional e o italiano Movimento Cinco Estrelas,
so mais difceis de classificar por combinarem elementos dos dois lados.
Mas h algo em comum nesse fenmeno pan-europeu: um repdio s elites europeias, intensificado
pela crise financeira.
Parte do problema que os principais partidos europeus e formuladores de polticas optaram por
solues tecnocrticas para as falhas sistmicas expostas pela crise, segundo Jonathan White, da
London School of Economics, em um ensaio da Revista de Ideologias Polticas.
Os formuladores de polticas de centro-direita enfatizam a necessidade de solucionar problemas
estruturais que eles culpam pelos males econmicos europeus: impostos e gastos pblicos
excessivos, burocracia ineficiente, mercados de trabalho e de produtos rgidos.
Os formuladores de polticas de centro-esquerda, por sua vez, ressaltam a necessidade de atacar o
que acreditam ser as causas do lado da demanda da atual crise: salrios inadequados, insegurana
no trabalho, poucos investimentos pblicos, aumento da desigualdade e desregulamentao
excessiva.
Alguns partidos populistas esto confortveis com o livre mercado do capitalismo, mas culpam a
crise pelo fracasso tico de indivduos e grupos, sejam eles banqueiros, fraudes nos benefcios ou
imigrantes ilegais.
Outros partidos populistas pensam que o sistema econmico est moralmente falido e pedem uma
redistribuio de renda e poder mais radical.
Os principais partidos europeus tm dificuldades em responder revolta populista porque os
eleitores cada vez mais os veem - e a outras instituies elitistas - como parte do problema, produtos
de sistemas polticos e econmicos arruinados, atolados em nepotismo e corrupo.
Desafiados por essas demandas por reformas ou revoluo, alguns polticos proeminentes tem
tentado adaptar suas polticas para satisfazer os populistas.
Muitos pases agora so governados por grandes e desconfortveis coalizes formadas por antigos
partidrios de centro-esquerda e centro-direita, como o caso na Grcia e na Finlndia. No
Parlamento Europeu, os principais partidos se uniram para impedir que os partidos populistas
ocupassem as principais posies dos comits aos quais foram indicados.
A Europa j enfrentou reaes contrrias ao establishment antes. Talvez a atual tambm fracasse
com a recuperao econmica - embora esse momento possa estar distante, com o crescimento
cambaleando este ano e at mesmo as previses mais otimistas indicando que a queda do
desemprego e o aumento dos salrios sero lentos. Mas os riscos econmicos que surgem da revolta
populista esto crescendo.
Primeiro, a Europa pode enfrentar um longo perodo de governos nacionais fracos e instveis, diz
Mats Persson, diretor do centro de estudos Open Europe. Isso dificultar a realizao de reformas
significativas que impulsionem o desempenho econmico.
Segundo, a revolta populista pode reduzir o espao poltico para reformas pan-europeias. A agncia
de classificao Standard & Poor's alertou na semana passada que o sucesso eleitoral do partido AfD

poder ter implicaes na classificao de crdito da zona do euro medida que torna ainda mais
difcil para a Alemanha apoiar os pases mais fracos da regio.

Protestos em Hong Kong

Milhares de manifestantes pr-democracia paralisaram partes de Hong Kong na manh desta

segunda-feira (horrio local) e entraram em conflito com a polcia, em meio maior onda de
protestos desde que a ilha foi devolvida aos chineses, em 1997. Eles exigem mudanas na lei
eleitoral imposta pela China, que permite a escolha de um novo lder em 2017, mas dando a Pequim
poder de veto a candidatos. A multido comeou a se agrupar no domingo, unindo-se a um protesto
estudantil que comeou no dia 26 contra a tentativa chinesa de controlar as eleies. A polcia
atirou bombas de gs lacrimogneo e gs de pimenta para dispersar a multido, mas os
manifestantes seguiram nas ruas. Investidores j avaliam sair do mercado de aes local e fazem
arranjos para trabalhar fora do distrito financeiro. Na foto, manifestantes se protegem com guardachuvas das bombas de gs lacrimogneos atiradas pela polcia.

Sob presso, produtores de suco de laranja dos

EUA buscam novos clientes
Por Alexandra Wexler e Leslie Josephs | The Wall Street Journal

Abatidos por uma queda na demanda por suco e por uma praga devastadora, os produtores de
laranja da Flrida esto pedindo ajuda de algum com superpoderes. Seu nome: Capito Citrus.
No incio do ms, o Departamento de Citros do Estado americano reformulou seu mascote com a
ajuda da Marvel Entertainment. O personagem foi de uma laranja com uma capa com capuz verde
segurando uma caixa de suco para um jovem musculoso vestido com a roupa justa tpica de superheris em amarelo e laranja. Ele energizado pelo sol.
O departamento, que financiado por impostos sobre as laranjas produzidas na Flrida, espera que
uma srie de revistas em quadrinhos personalizadas do Capito Citrus atuando com os populares
personagens Vingadores da Marvel ajudar a formar uma nova gerao de consumidores de suco de
laranja.
Com cada vez mais americanos ignorando o suco de laranja, os produtores esto buscando formas
de atualizar a imagem do produto. medida que os consumidores se conscientizam sobre a
importncia de uma dieta equilibrada, o contedo de acar do que j foi um dos principais itens do
caf da manh nos Estados Unidos acabou prejudicando sua reputao como uma bebida saudvel.
E ele est perdendo espao nas prateleiras de bebidas para novatos como a gua de coco, sucos de
frutas exticas como aa e rom e bebidas energticas.
O consumo de suco de laranja nos EUA caiu 45% de seu pico em 1998, recuando de 22 litros por
pessoa ao ano 16 anos atrs para 12,1 litros em 2012, segundo os dados mais recentes do
Departamento de Agricultura americano, o USDA.

A popularidade em queda do suco de laranja representa um desafio para a PepsiCo Inc., produtora
da popular marca Tropicana, e para a Coca-Cola Co., dona das marcas Minute Maid e Simply nos
EUA.
Nos resultados financeiros do segundo trimestre, divulgados no fim de julho, a Coca-Cola informou
que o volume de ven-das da categoria de bebidas no gaseificadas, que inclui chs, guas, bebidas
esportivas e sucos, cresceu 5% no mundo durante o trimestre. O crescimento no foi uma
consequncia das vendas de sucos da empresa, que registraram uma queda de 1% "em funo do
aumento de preos feito na Amrica do Norte para cobrir a alta nos custos de produo".
A Pepsi no divulga os resultados de sua diviso de sucos separadamente.
Os produtores de suco de laranja dos EUA esto pagando mais pela fruta em funo da oferta
limitada provocada pelo "greening", doena causada por uma bactria que prejudica o crescimento
da laranja e vem destruindo as safras americanas.
Na safra que termina este ms, a Flrida registrou sua menor produo em 29 anos. E os
consumidores esto pagando mais. Nas quatro semanas terminadas em 30 de agosto, os preos do
suco de laranja foram, em mdia, US$ 6,46 por galo (ou US$ 1,70 por litro), alta de 4,5% ante o
mesmo perodo de 2013, segundo dados da Nielsen.
A Coca-Coca elevou as vendas de sua diviso de sucos no ano passado depois de introduzir novas
misturas na marca Simply, com combinaes de laranja com banana e limonada com blueberry,
informa a empresa.
As empresas de bebidas esto experimentando diluir o suco para torn-lo mais atraente aos
consumidores preocupados com seu alto teor de acar. A Pepsi vende o Trop50, que promovido
como uma verso alternativa de sua linha tradicional de sucos da marca Tropicana com menos
acar e calorias, adoado com estvia. A Coca-Cola oferece uma verso de 50 calorias do Minute
Maid que tem apenas 42% de suco de laranja.
Tanto a Pepsi quanto a Coca- Cola j batalham contra um fraco crescimento nas vendas de seus
principais refrigerantes, j que cada vez mais consumidores decidem evitar as bebidas aucaradas.
A resposta da indstria de bebidas para essa mudana de comportamento - aumentando o leque de
novas opes, incluin-do bebidas energticas e guas vitaminadas - est servindo para acelerar o
declnio do suco de laranja, dizem analistas.
Em agosto, a Coca-Cola anunciou a compra, por US$ 2,15 bilhes, de uma fatia de 16,7% da
produtora de bebidas energticas Monster Beverage Corp.
Tambm de olho em diversificao, o grupo paulista Cutrale, um dos maiores produtores e
processadores de laranja do mundo - e principal fornecedor das marcas de suco da Coca-Cola props a compra da gigante americana produtora de bananas Chiquita Brands International Inc.
A lista crescente de opes no mercado vai dificultar a recuperao das vendas de suco de laranja
mesmo se o medo do acar diminuir, dizem analistas.
"H o risco de o suco de laranja se tornar um produto de nicho", diz Ross Colbert, estrategista
global de bebidas do Rabobank em Nova York. Porm, o suco de laranja ainda representa um
mercado de US$ 3,5 bilhes nos EUA e os fabricantes no vo desistir dele.
"A categoria [de sucos] nos oferece uma grande oportunidade de continuar nossos planos de
diversificao, seja atravs da adio de extenses de linhas existentes, novas opes de sabor ou a

criao de opes mais leves", disse um porta-voz da Coca-Cola. A empresa tambm est se
expandindo em outras reas, como a de gua de coco. Em novembro, a Coca-Cola completou a
aquisio da Zico, um fabricante de gua de coco feita de concentrado que oferece vrios sabores. A
Pepsi adquiriu a fabricante de gua de coco pasteurizada O.N.E. em 2012.
O maior fator de vendas do suco de laranja - que ele uma boa fonte de vitamina C - foi ofuscado
nos ltimos anos pela crescente averso dos americanos por produtos com alto contedo de acar.
Um copo de suco de laranja contm cerca de 22 gramas de acar, quase a mesma quantidade
encontrada em um barra de chocolate.
a que o Capito Citrus entra em ao. O personagem est visitando escolas na Flrida para
ensinar sobre o valor nutricional do suco de laranja. A agncia estatal de citros tambm produziu
comerciais para a televiso louvando o suco de laranja como uma bebida para qualquer hora do dia.
Os sucos pasteurizados explodiram nos EUA nos anos 80, com a ajuda de um grande esforo de
marketing para promover as vantagens de um suco que nunca foi congelado. Hoje, o suco de laranja
reconstitudo, ou feito a partir de concentrados, responsvel por apenas 40% do mercado de suco
de laranja, ante 48% h dez anos. A fatia de sucos de frutos e vegetais no mercado americano de
bebidas, calculado em dlares, caiu de 24% em 1999 para 17%. A categoria de bebidas energticas e
esportivas aumen-tou de 5% para 16% do mercado no mesmo perodo.
"No sei como reverter [a queda] do consumo de sucos", diz Dan Sleep, diretor da Agncia de
Desenvolvimento Estratgico do Departamento de Agricultura da Flrida. Hoje, "h um nmero
imenso de opes para escolher."

Softbank negocia a compra do estdio

DreamWorks
Por Eric Pfanner e Erich Schwartzel | The Wall Street Journal, de Tquio e Los Angeles

O ousado bilionrio japons Masayoshi Son, diretor-presidente do gigantesco grupo japons das
telecomunicaes SoftBank Corp., est em negociaes para comprar a DreamWorks Animation
SKG Inc., estdio de Hollywood criador do filme "Como Treinar o Seu Drago" e outros desenhos
animados clssicos como "Shrek" e "Madagascar", segundo pessoas a par da situao.
As notcias sobre um possvel negcio, que comearam a circular durante o fim de semana, surgem
menos de dois meses depois de Son ter desistido de uma oferta pela T-Mobile US Inc., a quarta
maior operadora de celulares dos Estados Unidos, para combin-la com a Sprint Corp., a terceira
maior do mercado, que o Softbank comprou por US$ 21,6 bilhes um ano antes. Apesar de
extensivo lobby em Washington, Son no conseguiu superar o ceticismo dos reguladores, que
preferem preservar grandes operadoras de celular no mercado americano.
A compra da DreamWorks Animation, se efetivada, daria a Son outra rota para tentar viabilizar sua
ambio de desafiar as duas maiores operadoras de celular dos EUA, a AT&T Inc. e a Verizon
Communications Inc. Em vez de expandir sua rede diretamente, o que seria possvel com a compra
da T-Mobile, Son agora, aparentemente, est querendo diferenciar sua empresa com uma ampla
gama de contedo exclusivo. A DreamWorks se uniria a uma srie de outros provedores de
contedo que Son comprou nos ltimos anos, principalmente no segmento de videogames.

Son tornou-se o primeiro investidor japons proeminente a buscar negcios em Hollywood 25 anos
atrs, quando uma srie de empresas de eletrnicos do Japo comprou ativos de estdios.
As pessoas a par das negociaes no quiseram revelar um possvel preo, mas o valor de mercado
da DreamWorks hoje est em torno de US$ 2 bilhes.
A notcia sobre um possvel acordo divulgada num momento crucial para a DreamWorks
Animation e seu diretor-presi-dente, Jeffrey Katzenberg, um dos executivos mais importantes de
Hollywood. Katzenberg vem buscando uma estratgia de longo prazo para o estdio combater uma
onda recente de resultados indesejados nas bilheterias. A compra pelo Softbank ajudaria o estdio a
se expandir no mercado de rpido crescimento da sia.
Uma leva de ttulos decepcionantes derrubou a cotao das aes da empresa, forando Katzenberg
a garantir aos investidores que uma ampliao da presena da companhia em setores como
televiso, vdeo digital e produtos ao consumidor ajudaria a reduzir a dependncia da ao nos dois
ou trs filmes que o estdio lana anualmente.
As negociaes tambm acontecem em um momento crtico para o SoftBank e para o setor
corporativo japons. O primeiro-ministro do Japo, Shinzo Abe, est encorajando empresas do pas
a tentar crescer no exterior depois de mais de duas dcadas de estagnao econmica.
Son um dos poucos empresrios japoneses a ter a arrogncia tpica dos homens de negcio de
Hollywood. Sua fortuna pessoal avaliada em US$ 14,8 bilhes, segundo dados da Bloomberg at
sexta-feira, fazendo dele o segundo homem mais rico do Japo.
Son j disse que quer tornar o SoftBank a maior empresa do mundo e afirmou em uma
apresentao a investidores em julho que pretende aumentar o valor de mercado da companhia,
hoje de um pouco menos de 10 trilhes de ienes, ou cerca de US$ 90 bilhes, para 200 trilhes de
ienes at 2040.
O SoftBank fez uma demonstrao da sua determinao em se expandir anunciando que havia
lucrado em torno de US$ 5 bilhes com um dos investimentos mais inteligentes feitos for Son: uma
fatia de 32% no Alibaba Group Holding Ltd., a empresa de internet chinesa que abriu seu capital
nos EUA este ms. As aes do Alibaba dispararam em sua estreia na bolsa e a participao do
Softbank, inicialmente adquirida por US$ 20 milhes, 14 anos atrs, agora avaliada em US$ 71
bilhes.
Mesmo antes da abertura de capital do Alibaba, pessoas prximas a Son dizem que banqueiros no
Japo j vinham brigando para financiar suas aventuras internacionais. Son mantm um quadro em
seu escritrio com uma lista em constante mudana de possveis negcios. O SoftBank j possui
investimentos em mais de 1.300 empresas.
Nos ltimos meses, o SoftBank j foi associado a uma lista de alvos potenciais, incluindo a Line
Corp., operadora japone-sa de servios de mensagem em celulares, um mercado de rpido
crescimento; a Vodafone Group PLC, operadora de celular com sede na Gr-Bretanha; o Grupo
Iusacell, operadora mexicana de celular; e a empresa de internet americana Yahoo Inc. O SoftBank
j tem uma fatia no Yahoo Japan Corp., que foi originalmente formado como uma joint venture
entre o Yahoo Inc. e o SoftBank.
Os sonhos hollywoodianos de Son fazem lebrar outras investidas japonesas na indstria do cinema
no fim dos anos 80 pela Sony, JVC/Victor Co. e Matsushita Electric Industrial Co. Muitos desses
esforos, porm, tropearam. A Sony ainda conserva seu brao de entretenimento e, embora batalhe

para conter as extrava-gncias de Hollywood, seu estdio tem sido um dos poucos ativos com
desempenho estvel.

O trabalho desse homem tornar Gates ainda mais

rico
Por Anupreeta Das e Craig Karmin | The Wall Street Journal

Em um jantar oferecido por Bill e Melinda Gates em fevereiro para cerca de 40 pessoas, o convidado
de honra foi Michael Larson. "Melinda e eu temos a liberdade para perseguir nossa viso de um
mundo mais saudvel e mais bem educado graas ao que Michael fez" nos ltimos 20 anos, disse
Gates, um dos fundadores da Microsoft Corp. Por causa de Larson, a quem Gates dedica sua
"completa f e confiana", o homem mais rico do mundo dorme bem noite.
O acordo simples: Larson faz o dinheiro que Gates doa para as causas que acredita. Desde 1994,
Larson, de 54 anos, administra o imprio de investimentos de Gates, em grande parte atravs da
empresa Cascade Investment LLC.
Poucas pessoas tm informao sobre os ativos de Gates ou as tticas de Larson. Investimentos
imobilirios com fre-quncia so disfarados com nomes de fachada para que no possam ser
rastreados e ligados ao nome de Gates.
Os ativos lquidos de Gates saltaram de US$ 5 bilhes para US$ 82 bilhes desde que ele contratou
o ex-gestor de fundos de ttulos de dvida e deu a ele autonomia para investir onde achar adequado.
Alm da Cascade, que concentra a maior parte da fortuna pessoal do bilionrio, Larson supervisiona
os US$ 41 bilhes da Fundao Bill & Melinda Gates.
A Cascade no divulga publicamente seus resultados de desempenho, mas pessoas a par da empresa
dizem que ela registra ganhos anuais continuamente. Com uma estratgia relativamente
conservadora, as perdas da Cascade com a crise financeira de 2008 foram menores que a queda de
27% da Mdia Industrial Dow Jones naquele ano, dizem pessoas a par do resultado.
Desde 1995, Larson gerou um retorno anual composto de 11% para a Fundao Gates e duas
entidades predecessoras, superando o ndice de aes S&P 500 em mais de um ponto percentual.
Gates, de 58 anos, teria quase a mesma riqueza se tivesse conservado todas as aes que tinha da
Microsoft quando a criou em 1975. Gates ficou com uma fatia de 45% quando a Microsoft abriu
capital em 1986. As aes agora valem cerca de US$ 150 bilhes, excluindo dividendos. A cotao
das aes da Microsoft quase triplicou nos ltimos cinco anos.
Mas Gates vendeu cerca de US$ 40 bilhes de aes da Microsoft desde 1994 como parte de um
processo de diversificao de investimentos. A Fundao Gates tambm doou US$ 30 bilhes para
causas beneficentes.
Larson e Gates no comentaram sobre a relao que mantm, mas pessoas que os conhecem dizem
que os investimentos lucrativos de Larson permitiram que mais dinheiro fosse empregado na
misso da Fundao Gates de combater doenas e melhorar a educao do mundo em
desenvolvimento. Bill e Melinda Gates planejam doar 95% de sua fortuna para a fundao, a maior
organizao filantrpica do mundo.

O The Wall Street Journal compilou parte dos investimentos de Gates por meio de entrevistas com
dezenas de pessoas familiarizadas com a Cascade, documentos que detalham alguns dos seus ativos
apresentados aos reguladores e registros imobilirios. Poucos investimentos da Cascade foram
anunciados publicamente.
Uma fazenda no Estado americano de Wyoming parte de uma aposta da Cascade na revalorizao
dos preos de terras aps a crise financeira. A empresa possui ao menos 40 mil hectares de fazendas
na Califrnia, Illinois, Iowa, Louisiana e outros Estados. A Cascade tambm tem mais de US$ 24
bilhes em aes de empresas como a Canadian National Railway Co. e a Republic Services Inc. Os
ativos refletem a filosofia de compra e venda de Larson, semelhante de Warren Buffett, amigo
prximo de Gates. As aes da Canadian National subiram cerca de 200% nos ltimos cinco anos.
Embora muito do dinheiro de Gates esteja em aes, Larson tambm investe pequenos volumes em
ttulos de dvida do setor privado e outros tipos de ativos, segundo pessoas a par do assunto.
Grandes apostas no mercado de ttulos de dvida pblica foram reduzidas recentemente.
Alguns investimentos no foram bem-sucedidos. Em 2007, a Cascade comprou com outros
investidores 13% da PlanetOut Inc., que publica a revista "Out" e tem uma operadora de cruzeiro
para gays e lsbicas. A cotao das aes despencou e a empresa foi vendida em 2009.
Gates, que tem 3,6% da Microsoft pelos dados mais recentes, faz seus prprios investimentos em
tecnologia e biotecnologia, que no esto na Cascade. Ele iniciou, por exemplo, a empresa de
imagem digital Corbis Corp., em 1989, e tem uma pequena participao na fabricante de substitutos
para carne Beyond Meat.
Gates decidiu contratar Larson depois que o WSJ divulgou em 1993 que o administrador de sua
fortuna na poca havia sido condenado por fraude bancria. Gates era amigo ntimo do gestor e j
sabia sobre a condenao, informou o WSJ, mas ele decidiu buscar um substituto depois que a
notcia foi divulgada.
Aps uma longa seleo, um recrutador convidou Larson para se encontrar com Gates. Larson havia
trabalhado para uma empresa de fuses e aquisies e operado fundos de ttulos pblicos antes de
trabalhar por conta prpria. Os dois homens se deram bem. Gates ficou impressionado com a
segurana de Larson e sua personalidade discreta, disseram pessoas familiarizadas com Gates.
Depois de assumir o emprego, Larson desapareceu, diz Roger McNamee, um dos fundadores da
Elevation Partners, empresa que foi um dos primeiros investidores do Facebook Inc. Ele diz que
Larson via a discrio como a melhor forma de cumprir sua misso, depois da publicidade negativa
de seu predecessor.
Ele sempre mantm mais de US$ 10 bilhes em ativos sob a administrao de cerca de 25 gestores
de recursos externos, em parte para ter novas ideias de investimento. Esses gestores no tm
informaes que no sejam pblicas sobre o porte da carteira de Gates e seus ativos, dizem pessoas
a par do assunto.
" um feito extraordinrio de Michael que quando pensamos em Gates e em sua reputao, nunca
ouvimos falar sobre a Cascade", diz McNamee.
Casado e com trs filhos, Larson pode ser brusco e controlador, decidindo at a disposio dos
assentos da festa anual da empresa, dizem pessoas que trabalham ou trabalharam na empresa.
Os cerca de 100 funcionrios da Cascade tm que ser frugais. Embora Gates tenha quase 50% da
rede de hotis de luxo Four Seasons Holding Inc. atravs da Cascade, os executivos da empresa

ficam em hotis mais baratos. O controle tambm rgido: os empregados so desencorajados a

usar Facebook, Twitter, LinkedIn e qualquer outra rede social, assim como enviar e-mails do
trabalho para pessoas que no sejam parcerios de negcio.

OPINIO

Dilma e o terror
Por Sergio Leo

"O uso da fora incapaz de eliminar as causas profundas dos conflitos", declarou a presidente
Dilma Rousseff, na Assembleia Geral das Naes Unidas, quando dedicou 70% de seu discurso a
assuntos internacionais e 30% a um balano otimista da gesto petista no Brasil.
"Gente, vocs acham que bombardear o Isis resolve o problema?", disse ela a jornalistas, mais tarde,
referindo-se ao grupo terrorista mais conhecido hoje como Estado Islmico. A pergunta, retrica, s
aceita um "no" como resposta.
possvel listar episdios em que Dilma tropeou na prpria lngua, como recentemente ao dizer
que "papel de jornalista no investigar" (disse e corrigiu-se: no condenava investigaes por
jornalistas, apenas queria lembrar que elas no tm valor legal).
Dilma condenou ataques areos sem permisso da ONU
Mas, como esclareceu o ministro Luiz Alberto Figueiredo, no havia como interpretar a
manifestao de Dilma na ONU como um apoio ao Estado Islmico, o bem organizado grupo
terrorista que controla parte do Iraque e da Sria.
Dilma condenou os ataques areos ao Estado Islmico sem autorizao da ONU, lembrando que o
uso unilateral da fora para eliminar potenciais ameaas paz mundial fracassou no Afeganisto,
no Iraque e na Lbia. No lugar de regimes de fora foram deixados Estados falidos e celeiros de
terroristas que espalharam instabilidade no Oriente Mdio. Ao mencionar o conflito Israelpalestinos em Gaza, ela fez questo de acrescentar: "repudiamos sempre o morticnio e agresso dos
dois lados" - frase que opositores passaram a interpretar, com equivocado entusiasmo, como
referente ao ataque dos EUA aos terroristas.
O fracasso da ao armada do "Ocidente" contra reais ou inventadas ameaas terroristas fez o Nobel
em economia Joseph Stiglitz, ainda em 2008, calcular em US$ 3 trilhes o custo das guerras
malsucedidas no Iraque e no Afeganisto. Segundo estudo da Brown University, a violncia
diretamente relacionada a esses conflitos matou, nos primeiros dez anos de interveno americana,
pelo menos 132 mil civis, 12 mil deles crianas afegs.
O presidente dos Estados Unidos, Barack Obama, sabedor dessa contabilidade macabra, prometeu
reduzir a presena militar americana e relutou em envolver os EUA em novos combates - o que lhe
rendeu ataques virulentos da oposio conservadora e at fogo amigo de sua ex-secretria de
Estado, Hillary Clinton, que, h dias, atribuiu o fortalecimento do Estado Islmico falta de maior
apoio americano oposio sria moderada.

O ataque ao Estado Islmico tema eleitoral nos EUA, e at opositores srios desconfiam que a ao
americana tenha flego curto, por responder mais a motivaes internas que de poltica externa, s
vsperas de eleies legislativas que ameaam a gesto Obama.
Pases vizinhos como Turquia e ndia apontam para o risco de aes que apenas empurrem os
militantes a refgios de onde seguiro com atos de terror na vizinhana.
Em artigo recente, o ex-ministro de Relaes Exteriores da Austrlia Gareth Evans mostrou a
dificuldade em eliminar os terroristas no territrio fragmentado da Sria e Iraque, com o apoio de
malpreparados militares iraquianos e curdos e de uma pouco confivel oposio sria. Mais que
isso, sabedor de que, diferentemente da Al Qaeda, o Estado Islmico instala-se em centros urbanos,
onde opera como um arremedo de Estado nacional, Evans v grande risco de os ataques criarem
vtimas civis, fomentando apoio a terroristas.
Figueiredo deixou claro que as elpticas entrevistas de Dilma reafirmam a tese do Itamaraty sobre a
necessidade de "dilogo", no com os degoladores de inocentes, mas
todos os atores estatais relevantes para a estabilidade da regio, alguns com posies
aparentemente irreconciliveis. inconcebvel, por exemplo, uma estratgia para acalmar a regio
sem adeso do Ir xiita, visto como rival pela hegemonia no Oriente Mdio pelos rabes sunitas do
Conselho de Cooperao do Golfo (alguns deles ex-protetores de extremistas que hoje combatem ao
lado dos EUA). Goste-se ou no, como lembra Evans, ser preciso incluir o ditador Bashar Al-Assad
na conversa.
Quase 200 ataques areos ao Estado Islmico no Iraque, onde os EUA tm apoio do Exrcito local,
no o enfraqueceram. Na Sria, as bombas sobre fontes de receita dos terroristas, como refinarias,
podem ter maior impacto, ao custo de deixar para trs terra arrasada, sem eliminar de fato a
ameaa do terror.
arriscado armar a oposio sria, como querem alguns falces nos EUA e Obama reluta em fazer.
O apoio aos heroicos resistentes invaso da Unio Sovitica no Afeganisto resultou na Al Qaeda
de Bin Laden. Milcias armadas para combater o ditador Muamar Gadafi na Lbia so hoje bandidos
que levaram o terror a Mali e seguem combatendo tropas francesas por l.
Os ataques areos levam o Estado Islmico a avanar prximo fronteira com a Turquia, de onde
partiram nos ltimos dias 140 mil refugiados. O respeitado estrategista indiano Brahma Chelaney,
ex-assessor do Conselho de Segurana Nacional da ndia, tambm em artigo publicado na semana
passada, alertou para o risco de Obama envolver-se em uma guerra permanente contra um nmero
crescente de inimigos que a prpria guerra ajuda a criar. (O Estado Islmico, lembra ele, era
"amigo", contra Assad, at arremeter contra bases americanas e comear a decapitar homens
brancos).
Os indianos, diz Chelaney, veem, nas tratativas americanas com atores na regio, como talibs
afegos abrigados no inconfivel Paquisto, indicaes de que o objetivo maior confinar os
conflitos ao Oriente Mdio, regio fadada, assim, permanente instabilidade.
Ao Brasil, exatamente por sua condio de emergente sem fortes recursos de poder, resta o papel de
se manifestar sempre que a fora bruta se mostra como uma soluo (falsa) em comparao difcil
busca de uma soluo permanente e multilateral. essa a tradio do Itamaraty, seguida por Dilma
Rousseff na semana passada, na assembleia da ONU.
Sergio Leo jornalista e especialista em relaes internacionais pela UnB. autor do
livro "Ascenso e Queda do Imprio X", lanado em 2014. Escreve s segundas-feiras

E-mail: sergioleo.valor@gmail.com

Roteiro para o voto

Por Renato Janine Ribeiro

Pensei num pequeno roteiro para o voto no primeiro turno da eleio presidencial. O ideal seria
desenhar um fluxograma mas, no tendo eu esta habilidade, vai em texto mesmo.
A primeira pergunta : voc vai votar para seu candidato vencer, ou para marcar posio? Se aposta
na vitria dele, como a maior parte provavelmente faz, leia este pargrafo e o seguinte, mas s para
sua reflexo. Agora, se para voc o principal afirmar uma ideia ou ideal, sem se preocupar com a
vitria imediata mas querendo transmitir um recado forte aos polticos e sociedade, este o seu
lugar. Sua posio plenamente legtima, ainda mais num sistema de dois turnos, porque poder,
no segundo, votar "til". E a pergunta ser: voc um firme defensor das liberdades pessoais? Se
sim, seu candidato Eduardo Jorge. Ele est a favor de tudo o que liberdade individual. o mais
moderno dos postulantes, deste ponto de vista. uma Marina sem religio ou religiosos, mas com
muita natureza. Dos candidatos, o mais cool - e, brinde, o mais bem humorado. Um tute seu
antolgico. Uma admiradora lhe escreveu: "Como voc lindo!"; ele respondeu: "Voc est louca
querida". Imbatvel.
Mas h tambm outro nome, se sua questo for afirmar um ideal. Para voc, o mais importante so
os direitos sociais? Se sim, sua candidata Luciana Genro. Apesar da retrica marxista, seu partido,
o PSOL, no to radical. Em vrios pontos, quer apenas aplicar a Constituio. Muitos direitos
ainda no foram consagrados em lei. Assim como Eduardo Jorge, ela tem a sinceridade de quem
no disputa a eleio para ganhar a curto prazo, fazendo concesses em prol da governabilidade,
mas para firmar posies que, a mdio ou longo termo, mudem o mundo.
E no esquea o nome do deputado em quem votou
Sem esses dois, a campanha teria um teor elevado de tdio.
Agora, se voc quer a vitria de seu candidato, a coisa muda de figura. Comecemos pela pergunta:
os programas sociais so prioridade zero para voc? a ponto de no se importar muito se a
economia vai bem ou mal? Se sim, sua candidata Dilma Rousseff. Vejam, no estou dizendo que
ela - ou voc - economicamente irresponsvel. questo de prioridade. Se para voc conta, acima
de tudo, a incluso social - e se no d crdito ou relevncia aos rumores de uma iminente
catstrofe na economia, sua posio essa.
Vamos pergunta seguinte. Para voc, uma economia saudvel a chave de tudo o mais? Voc pode
ser contra os programas sociais, ou a favor deles, mas acreditar que sem uma boa economia eles no
tero dinheiro. Neste caso, voc no vota no PT - mas j sabia disso. No estou dizendo nada de
novo... Sua prxima etapa decidir entre Acio Neves e Marina Silva.
Aqui temos um primeiro conjunto de questes. Voc considera a privatizao uma das principais
iniciativas que foram tomadas na economia brasileira, e que talvez deva ser retomada? E d
importncia crucial a uma gesto responsvel, testada, da economia? Receia imaginao demais e
eficincia de menos? Um "sim" a este conjunto de perguntas leva a um voto em Acio. Por um lado,
porque no atual discurso tucano a defesa da economia privada central. Segundo, porque o PSDB
tem o melhor nome que a oposio possa colocar na Fazenda, a saber, Arminio Fraga. E, sobretudo,
porque o ncleo duro dos que votam em Acio no quer correr riscos com a economia.

Quem votar, ento, em Marina? No to fcil formular a pergunta agora. Voc no gosta da
economia petista, mas aceita uma dose de risco maior do que os votantes de Acio, na economia e
no pacote completo? Pensa que a sociedade deva substituir um modelo predatrio de
desenvolvimento por um sustentvel? Acredita que os recursos naturais devam ser explorados com
parcimnia e critrio? Cr que o que retiramos da natureza - por exemplo, ar e gua - deve ser
devolvido a ela com a mesma qualidade que tinha antes da utilizao? Isso significa que a gua que
esfriou as turbinas da fbrica volte ao rio despoluda, que o carbono gerado por uma viagem de
carro ou avio seja compensado pelo plantio de rvores. Se concordar com isso, voc vota em
Marina porque acredita num mundo melhor. Sua opo no prudente e conservadora como a do
pargrafo anterior, conservacionista e em alguma medida utpica - embora um dos principais
conselheiros da candidata diga ter horror desta palavra, "utopia".
H outras possibilidades, neste G3 + 2? (G3 so os trs principais candidatos, 2 so os do voto
idealista, que mencionei no comeo). H. Certamente muitos votaro em Marina sem concordar
com seus ideais, apenas por acreditar que ela tem mais chances de derrotar o PT. Ser um voto til.
E haver quem vote em Acio, mesmo receando que num segundo turno ele seja derrotado por
Dilma, por prudncia, por convico de que sua equipe a melhor. Mas procurei percorrer as
opes principais.
Em tempo: o segundo turno outra coisa. Se o seu candidato ficar fora, voc no precisa seguir o
que ele recomendar. A deciso sua. Mas no desvalorize o voto do primeiro turno. Ele no elege,
mas precioso, porque sua voz.
Uma ltima sugesto: anote no computador os nomes em quem votar para deputado, federal e
estadual. Se forem eleitos, passe os prximos anos acompanhando, por algum site (h vrios), o que
cada um faz e no faz. Mande e-mails a eles com frequncia, apoiando ou reclamando. Dispender
uns minutos por ms nisso no tem preo. Ajudar a mudar, para melhor, a representao nos
legislativos - que hoje bastante ruim. Isso depende de voc e de seus amigos. E no importa em
quem vote, faa isso.
Renato Janine Ribeiro professor titular de tica e filosofia poltica na Universidade
de So Paulo. Escreve s segundas-feiras
E-mail: rjanine@usp.br

Anatomia de um crescimento baixo

Por Brulio Borges

Com a informao disponvel at agora, sacramentou-se a perspectiva de que a economia brasileira

dever encerrar o ano corrente com uma expanso no intervalo de 0% a 0,5%, aps alta de 2,5% em
2013.
H dois movimentos que devem ser analisados separadamente, para se chegar a um diagnstico
mais preciso acerca da dinmica recente de crescimento da economia brasileira: 1- a desacelerao
de 2013 para 2014; e 2- o ritmo de expanso mais modesto nos ltimos anos comparativamente aos
perodos anteriores.
Um primeiro aspecto a ser levado em conta o efeito do aperto de poltica monetria empreendido
pelo Banco Central desde o comeo de 2013 sobre a demanda interna. Como denota a tabela, a
desacelerao desse subcomponente do PIB nos quatro trimestres seguintes ao incio do aperto

bem semelhante perda de flego observada em outros ciclos de aperto das condies monetrias
domsticas.
No se pode descartar que talvez as estatsticas no estejam refletindo o que de fato
aconteceu com a economia
Tambm contriburam para essa evoluo mais fraca da demanda interna nos ltimos trimestres
uma poltica fiscal algo menos expansionista e os nveis bastante deprimidos de confiana - em
parte refletindo o prprio aperto da poltica monetria, mas tambm acusando os efeitos do risco
elevado de racionamento de energia eltrica desde o final de 2013, o descontentamento crescente
com a poltica econmica e a grande incerteza associada ao day-after das eleies gerais deste ano.
Partindo para a anlise do crescimento em um horizonte mais longo, um estudo recente de dois
economistas do FMI - "Growth Surprises and Synchronized Slowdowns in Emerging Markets, an
Empirical Investigation" - ajuda a jogar uma boa luz sobre esse assunto.
Os autores constataram, em primeiro lugar, que as economias emergentes vm apresentando um
comportamento bastante sincronizado de 2011 em diante, com a grande maioria delas registrando
desacelerao do crescimento. Apenas para citar um exemplo bem recente: o Peru, economia que
crescia mais rpido na Amrica Latina nos ltimos anos, vem apresentando em 2014 as menores
taxas de crescimento desde 2009.
Feita essa constatao, os analistas buscaram avaliar os principais fatores por detrs das surpresas
de crescimento - isto , a diferena entre o crescimento esperado no final de cada ano, para o ano
seguinte, e aquele efetivamente observado (considerando o perodo 2011-13).
Foram identificados alguns fatores estatisticamente significantes para explicar essas surpresas de
crescimento nos emergentes. Dentre os fatores externos, os drivers apontados pelo modelo
economtrico foram as surpresas de crescimento nos principais parceiros comerciais (incluindo
economias desenvolvidas), as surpresas nos termos de troca e as mudanas no grau de averso
global ao risco. Dentre os fatores internos, o principal elemento identificado foi o hiato do produto
em 2010: os pases que estavam crescendo acima do seu potencial naquele ano experimentaram
surpresas negativas de crescimento nos anos seguintes.
Como ficou o Brasil nessa anlise? A surpresa de crescimento de nossa economia foi negativa em 2
pontos percentuais - ou seja, esperava-se, no final de 2010, um crescimento do PIB prximo a 4%
em 2011-2013, mas a expanso efetiva foi de 2,1%. O exerccio dos autores apontou que metade
dessa surpresa pode ser explicada pelos fatores acima, com cerca de 1/3 atribuvel a fatores externos
e 2/3 a fatores domsticos.
Ou seja: se o desempenho da economia global no tivesse frustrado as expectativas nos ltimos
anos, nosso crescimento teria sido mais prximo de 2,5% em 2011-13. Caso o Brasil no estivesse
superaquecido em 2010, demandando ajustes contracionistas da poltica econmica domstica nos
anos seguintes, a alta do PIB brasileiro teria sido pouco superior a 3%. Com efeito, parte no
desprezvel da desacelerao da economia brasileira em 2011-2013 refletiu uma "ressaca" aps a
euforia de 2009-2010.
Resta ainda, contudo, a outra metade dessa surpresa negativa, cerca de 1 p.p., que no explicado
pelo modelo desenvolvido pelos autores.
O principal candidato seria uma queda do potencial de crescimento da economia brasileira, que
seria resultado, por sua vez, de decises equivocadas de poltica econmica adotadas nos ltimos
anos e de fatores demogrficos - sobretudo uma tendncia de queda da participao da Populao

em Idade Ativa (PIA) entre 20 e 59 anos no total da PIA, que teve incio em 2008/09 e se acentuou
nos ltimos anos, segundo a Pnad.
Mas no se pode descartar tambm a possibilidade de que as estatsticas atuais no estejam
refletindo fidedignamente o que aconteceu com a economia brasileira recentemente - no custa
lembrar que o ltimo ano para o qual se conhecem dados definitivos do PIB brasileiro (ou seja, que
incorporam toda a informao estrutural e conjuntural disponvel) ainda o longnquo 2009. A
comparao entre o crescimento mdio nominal do valor adicionado da indstria em 2011-2012
apontado pelo PIB - de 1,9% - com aquele indicado pela Pesquisa Industrial Anual (PIA) - de 8,1% sugere que essa hiptese tambm no pode ser descartada.
Brulio Borges economista-chefe da LCA Consultores

Obstculos que promovem a fome

Por Fernando Martins

Exportadores guatemaltecos que enviam suas mercadorias ao Mxico, por via terrestre, so
obrigados a descarreg-las na fronteira da Guatemala e recarreg-las em caminhes mexicanos, um
obstculo regulatrio que contribui para a deteriorao dos alimentos e desestimula o comrcio. Na
frica, caminhoneiros demoram um dia inteiro para completar a documentao necessria para
atravessar do Qunia para Uganda. O atraso causa perdas financeiras e especialmente
problemtico com produtos agrcolas, j que pode prejudicar os alimentos e deix-los imprprios
para venda. um desafio enfrentado tambm no Brasil. Caminhes que carregam culturas como a
soja rotineiramente ficam presos em estradas mal pavimentadas e, em seguida, devido falta de
capacidade nos portos, desperdiam dias em longas filas apenas para carregar os gros em navios.
Em um mundo no qual 12,5% da populao sofre de desnutrio crnica, o fato de que 30% dos
alimentos produzidos para consumo humano perdido ou desperdiado difcil de compreender.
Mundialmente, at 1,3 bilho de toneladas de alimentos perdida ou desperdiada a cada ano. Uma
parcela significativa dessa perda pode ser atribuda a barreiras comerciais desnecessrias.
No ltimo 31 de julho, a Organizao Mundial do Comrcio (OMC) no ratificou o acordo de
facilitao de comrcio de Bali, que criaria a base para procedimentos aduaneiros mais rpidos e
mais eficientes para incentivar mudanas dramticas, no s na reduo da fome no mundo, mas
tambm na promoo da sustentabilidade ambiental e desenvolvimento econmico. O documento
incentivaria a cooperao para a facilitao do comrcio e de conformidade aduaneira, que prev
assistncia tcnica para ajudar os pases a desenvolver as capacidades eletrnicas para agilizar o
fluxo de mercadorias. Mas, mesmo na ausncia dele, os governos podem seguir alguns dos passos
recomendados e enfrentar as barreiras que prejudicam a cadeia de abastecimento e as economias
locais.
Pesquisa descobriu que reduzir algumas barreiras da cadeia de abastecimento,
atingindo metade das melhores prticas mundiais, poderia gerar um impacto de
quase 5% do PIB, ou seis vezes o benefcio de remover todas as outras tarifas de
importao
Pesquisa realizada pelo Frum Econmico Mundial, pelo Banco Mundial e pela Bain & Company
descobriu que reduzir algumas barreiras da cadeia de abastecimento, atingindo metade das
melhores prticas mundiais, poderia gerar um impacto de quase 5% do PIB, ou seis vezes o

benefcio de remover todas as tarifas de importao remanescentes. Os benefcios para os pases

emergentes, em particular na frica e no Sudeste da sia, seriam proporcionalmente muito
maiores.
O setor pblico est mais bem posicionado para reduzir essas barreiras, geralmente em parceria
com empresas privadas e com apoio de instituies internacionais. O governo do Qunia melhorou
a estrada Nairobi-Mombasa e expandiu a capacidade e o poder do porto de Mombasa, com alta
demanda de investimento do setor privado por parte dos exportadores e transportadores.
Investimentos em contineres refrigerados e caminhes cobertos, juntamente com suporte para
agricultura familiar para a aquisio de certificao para exportao, ajudaram a reduzir a perda de
alimentos e permitiram que o Qunia alcanasse o ponto de inflexo em que se tornou rentvel para
as empresas do pas para atender a novos mercados europeus. Alm disso, com a remoo de
controles de preos de fertilizantes e subsdios, os preos caram, o que levou a aumento de 14% nas
taxas de adoo entre os pequenos agricultores.
Agora o Qunia tem planos de implementar um sistema aduaneiro automatizado, permitindo que
transportadores martimos, areos e rodovirios submetam todos os seus documentos oficiais por
meio de um portal eletrnico. Isso permitir que os carregadores operem de forma mais eficiente e
economizem dinheiro. O sistema vai melhorar a conformidade e aumentar a receita do governo. E a
transparncia criada por ele vai reduzir a corrupo que assolava o comrcio internacional.
A Coreia do Sul um bom exemplo de padro de fronteiras inteligentes. Quando carregadores
liberam as mercadorias de um armazm, as informaes necessrias entram em um sistema
eletrnico para que o Servio de Alfndega no precise esperar at que a remessa chegue a um porto
ou terminal. O pas tambm introduziu um novo sistema de gesto de risco automatizado,
eliminando grande parte da necessidade da inspeo manual.
O Brasil est iniciando o seu projeto para modernizao e maior automatizao dos processos de
fronteira, buscando a reduo dos tempos e custos de importao e exportao e criando um
ambiente mais competitivo para as empresas. Hoje, os sistemas de exportao e importao no
incorporam todos os processos, exigindo gastos desnecessrios do governo e do setor privado. Nos
ltimos 20 anos, as operaes de comrcio exterior cresceram significativamente e os sistemas de
controle no avanaram na mesma velocidade. H a necessidade de uma reviso ampla de
processos com a priorizao daqueles com maior potencial de ganho para o pas.
Polticos devem utilizar as melhores prticas de pases como a Coreia do Sul. Ao dedicarem-se a
eliminar as barreiras da cadeia de fornecimento, pases pioneiros colocam em movimento um ciclo
virtuoso, aumentando a produtividade global e enfrentando o enorme desafio de alimentar os
subnutridos.
Fernando Martins scio da Bain & Company.

Expanso do crdito pblico caiu quase pela

metade

Os bancos pblicos desaceleraram de forma acentuada a oferta de crdito no pas. Segundo dados
divulgados na sexta feira pelo Banco Central, relativos a agosto, a expanso do crdito pblico nos
ltimos doze meses foi de 16,15%. Em agosto de 2013 o aumento foi de quase o dobro, 28,11%, e em
agosto de 2009, no auge da crise externa, de 41%.

O governo fez aportes de cerca de R$ 500 bilhes nos bancos federais de 2009 para c para que eles
financiassem o investimento e suprissem a retrao dos bancos privados - que pisaram no freio
durante a crise financeira internacional e continuam com desempenho bastante modesto ainda
hoje. Em doze meses at agosto as instituies privadas apresentaram crescimento de 5,9% nas
operaes de crdito.
A presidente Dilma Rousseff havia prometido a uma plateia de investidores internacionais, em
setembro do ano passado, em Nova Iorque, que trataria de fazer com que os bancos pblicos
retornassem s suas vocaes.
Na ocasio, Dilma assegurou: "A orientao que ns tomamos que essas instituies, as nossas
instituies pblicas, retornem s suas vocaes naturais. Trata-se, portanto, de um
reposicionamento dos bancos pblicos na expanso do crdito ao investimento".
O avanco das instituies pblicas sobre o mercado de crdito era e continua sendo uma
preocupao dos agentes econmicos e das agncias de rating, no s pelo fato de representar uma
estatizao do crdito no pas, mas, sobretudo, por ser uma operao quase fiscal. So trs os
potenciais efeitos fiscais nesse caso: o risco de crdito que, em ltima instncia, cai no colo do
acionista majoritrio dos bancos federais (o Tesouro Nacional); o custo fiscal representado pelos
juros subsidiados do crdito direcionado, e o aumento da dvida bruta como proporo do PIB.
A participao dos bancos federais (basicamente Caixa, Banco do Brasil e BNDES) no total do
crdito no pas, que antes da crise externa de 2008/09 era de 33,8%, cresceu para 53% este ano at
agosto, mesmo com a desacelerao na concesso de novas operaes de setembro do ano passado
para c.
A trajetria de queda na taxa de crescimento dos bancos pblicos, por outro lado, contradiz a
retrica eleitoral da presidente Dilma nas ltimas semanas. Ela argumentou em discursos e
entrevistas que seus adversrios querem reduzir a importncia das instituies financeiras federais
no desenvolvimento econmico do pas. E querem, tambm, fazer o desmame das empresas que
hoje se alimentam dos financiamentos a juros fortemente subsidiados do BNDES.
Com maior ou menor intensidade, o governo j vem fazendo o que a presidente acusa ser inteno
dos seus adversrios na disputa eleitoral.
O fato que h um esgotamento na possibilidade de o governo usar recursos do Tesouro Nacional,
advindos de emisso de ttulos e, portanto, de endividamento, para capitalizar ou injetar "funding"
nos bancos pblicos; assim como est se exaurindo, tambm, o modelo de crescimento econmico
apoiado na expanso do consumo.
Esticar a corda nessas duas direes pode no produzir mais efeitos relevantes. Foi o que aconteceu
at agora com a liberao dos compulsrios sobre depsito a prazo, pelo Banco Central, nos meses
de julho e agosto. A medida, destinada a soltar um pouco mais o crdito dos bancos teve efeitos
desprezveis.
Segundo dados do BC, o compulsrio teve queda de R$ 24 bilhes em agosto, comparado a julho,
mas o total das operaes de crdito na economia cresceu apenas R$ 28 bilhes. Ou seja, mesmo
com mais dinheiro do compulsrio, o aumento do crdito foi inferior ao crescimento nominal de R$
32 bilhes em agosto do ano passado.
O crdito no Brasil cresceu substancialmente e hoje corresponde a 56,7% do PIB,. mas ainda um
volume baixo se comparado com economias mais avanadas, sobretudo o crdito ao setor

imobilirio. Um novo ciclo de expanso, porm, no deve ser feito de forma artificial, que resulte
em riscos fiscais ou em distores de mercado como a do crdito direcionado.
Um avano mais saudvel poderia ser incentivado mediante reformas regulatrias que aumentem a
segurana e reduzam os riscos de perdas com a inadimplncia. Um ambiente macroeconmico
estvel essencial para reduzir, tambm, os juros e alongar os prazos das operaes.

Sade e unidades de sade

Por Olmpio Bittar

Unidade de sade um conceito genrico que pode designar desde um pequeno centro de sade at
um hospital de grande porte, onde so oferecidos programas e servios de sade para a populao.
No site do Departamento de Informtica do Ministrio da Sade (Datasus) que processa dados do
Sistema nico de Sade - SUS encontram-se as definies de 22 tipos diferentes de unidades de
sade. No mesmo site, o Cadastro Nacional de Estabelecimento de Sade (CNES) cita 34
denominaes diferentes para estas unidades. No entanto todas desempenham as mesmas
atividades, consultas, exames, internaes, procedimentos invasivos e no invasivos.
Na falta de poltica clara para a rea, os setores privado e pblico sentem-se a vontade para criar
indiscriminadamente novas unidades (no pblico a autonomia e desintegrao entre as trs esferas
de governo agrava a situao), por vezes ignorando parmetros de dimensionamento e distribuio,
acarretando custos para o sistema, implicando em concorrncia por profissionais de sade e
levando a interpretaes no totalmente comprovadas da falta dos mesmos.
Distribuio geogrfica desigual dos leitos remete a cuidados no investimento em
logstica e atendimento
Dentre as unidades, os hospitais maiores, com alta tecnologia, com especialidades mdicas que
demandam servios complexos e de altos custos, so tidos pela populao como mais resolutivos,
havendo maior procura por eles. Os profissionais de sade preferem trabalhar nestas unidades com
recursos tecnolgicos, equipes mais preparadas e maior segurana no exerccio profissional.
H outros fatores que contribuem para a preferncia por locais de atendimento, como o
desconhecimento pela populao do cardpio oferecido pelas demais unidades. A situao enseja
maiores estudos sobre as causas destas preferncias, tanto da populao como dos profissionais. De
qualquer forma, esta distoro causa transtornos na prestao de servios de sade, na gesto e no
financiamento.
Nos ltimos 15 anos, parte do atendimento foi deslocado para o ambulatrio e para os servios
complementares de diagnstico e teraputica, aumentando de nove procedimentos por habitantes
em 1998 para 17 em 2013, 88% a mais, isto considerando que toda a populao do Estado de So
Paulo tivesse sido atendida pelo SUS, desconsiderando a parcela da populao coberta pela Sade
Supletiva, em torno de 44% no Estado.
Os procedimentos por videolaparoscopia, menos invasivos que as cirurgias, cresceram de 7.087
(6%) para 15.622 (14%) entre 2008 e 2013, mais de 100% de aumento em quatro anos, reduzindo o
nmero de internaes, o tempo de permanncia quando foram necessrias alm do risco de
infeco hospitalar e outras complicaes.

Avanos como tele-eletrocardiografia, tele-imagem, tele-oftalmologia e tele-sade, so importantes

no atendimento distncia e na rapidez diagnstica, evitando-se internaes ou mesmo o seu
prolongamento. Aplicativos de telefone celular monitoram o paciente crnico, prevenindo
complicaes e internaes. Cada vez mais procedimentos invasivos guiados por imagem sero
melhores opes teraputicas. Pesquisa, desenvolvimento e inovao definiro novos rumos para as
unidades de sade colaborando para o impacto positivo dos resultados.
No Estado de So Paulo, os hospitais com menos de 50 leitos tm em mdia 34% de taxa de
ocupao, os de 51 a 150 leitos no passam dos 50%, aumentando a taxa de ocupao nos hospitais
acima de 151 leitos e nos hospitais de ensino, somando aproximadamente 20.000 leitos ociosos que
necessitam outro destino. O atual coeficiente de leitos por mil habitantes 2,6, e frequentemente
surgem declaraes dizendo da necessidade de criao de mais leitos hospitalares, com base em
listas de espera (pouco estudadas) ou em parmetros internacionais de pases com culturas
diferentes da nossa ou ainda em literatura desatualizada. No entanto, em outros pases o coeficiente
de leitos por habitantes tem sido reduzido gradativamente.
A tomada de deciso quanto a criar leitos ou adaptar os existentes, passa pela modificao da lgica
de prestao de servios hospitalares, com maior integrao com os servios ambulatoriais e entre
os prprios hospitais, o que pode tornar a rede existente mais que suficiente para o bom
atendimento assistencial, razo pela qual se deve evitar o fetiche da anlise isolada do valor do
coeficiente para a indicao de novos investimentos.
Existem carncias especficas por determinados tipos de leitos a serem definidos de acordo com a
evoluo demogrfica, epidemiolgica e tecnolgica, privilegiando aqueles destinados a casos
agudos; terapia intensiva (interna-se pacientes mais graves; retaguarda para doenas crnicas;
unidades de cuidados prolongados (pacientes em recuperao de trauma, acidente vascular cerebral
e outras doenas); retaguarda para idosos doentes; e pacientes fora de possibilidade teraputica
(cuidados paliativos).
A distribuio geogrfica dos leitos desigual, ficando reas descobertas, o que remete a cuidados
no planejamento, investimento em logstica, adoo de formas diferentes de atendimento e
formao de equipes qualificadas.
Outra opo pouco usada so os consrcios entre municpios. Dificilmente conseguir-se- que
hospitais de pequeno porte (e outros tipos de unidades) em municpios pequenos sejam viveis,
tecnicamente e financeiramente. Um bom transporte sanitrio pode ser a soluo para a
transferncia de pacientes para municpios onde a concentrao de tecnologia e de profissionais
seja economicamente e profissionalmente vivel.
Em suma, preciso estudar melhor as transies epidemiolgicas, demogrficas, tecnolgicas,
culturais, e o financiamento a mdio e longo prazo, em busca de melhores solues para o SUS.
A simples definio e determinao da atuao de cada unidade de sade no dependem de
recursos alm de efetivo planejamento e podem promover resultados importantes quanto a maior
resolubilidade do sistema, desafogando os hospitais e melhorando a assistncia.
Olmpio J. Nogueira V. Bittar mdico especialista em Sade Pblica.

Tetos, pisos e a avalanche

JosRobertodeToledo
Os pilares da eleio de presidente do Brasil no mudam de lugar h 25 anos. Desde o 2. turno de
1989, a disputa se estrutura entre eleitores pr-PT, anti-PT e volveis. No domingo, ser a dcima
votao seguida comandada por essa lgica. A dvida quem representar o antipetismo. O
favoritismo de Marina Silva (PSB) para ganhar o papel cada vez menor.
O Ibope e o Estado Dados elaboraram um modelo estatstico para medir os trs grupos de eleitores
e identificar suas tendncias. Aps muitos clculos e comparaes, chegaram a cinco respostas que
separam pr-petistas de antipetistas e demais. Se o eleitor concorda com ao menos trs, ele prPT ( diferente de ser petista; ele s tem mais probabilidade de votar no PT). Se no concorda com
nenhuma, anti-PT. Uma ou duas o tornam volvel.
As respostas-chave so: 1) acha o governo bom ou timo, 2) aprova Dilma Rousseff (PT), 3) diz que
votaria com certeza ou poderia votar em Dilma, 4) diz ter preferncia partidria pelo PT, 5)
beneficirio do Bolsa Famlia (ou mora com algum que seja). Algumas delas podem parecer
redundantes, mas o seu cruzamento elimina inconsistncias nas respostas dos eleitores.
O modelo foi testado em trs rodadas de pesquisas presidenciais e mostrou-se quase imutvel. Na
mais recente, feita na semana passada, 39% dos eleitores se encaixaram no grupo pr-PT. Os antiPT, que no se enquadram em nenhuma das cinco respostas, so 33% do eleitorado nacional. Os
28% restantes podem ir para um lado ou para outro. Como nenhum dos grupos antagnicos tem
maioria absoluta, os volveis acabam decidindo a eleio.
No basta, porm, ter metade mais um dos volveis. H nuances que tornam a conta mais
complexa. Por exemplo: como o grupo pr-PT maior, o candidato antipetista precisaria conquistar
mais de 60% dos votos do grupo volvel para ser eleito. Isso se ele tivesse todos os eleitores anti-PT,
e o candidato petista tivesse 100% dos votos pr-PT. O problema que eles nunca tm.
"Apenas" 82% dos pr-PT so eleitores de Dilma no 1. turno. H quem caia nesse grupo e prefira
outros candidatos. Afinal, a segunda colocada uma ex-petista: 8% dos pr-PT declaram voto em
Marina, e 4%, em Acio Neves (PSDB). o grupo onde h menos eleitores que vo anular ou votar
em branco: s 1%. So tambm poucos os indecisos: 5%.
J entre os anti-PT, s 1% diz que vai votar na presidente. Tambm h poucos indecisos (6%), mas
abundam os que no esto satisfeitos com nenhuma das alternativas e vo anular: 15%. Marina leva
vantagem de 45% a 34% sobre Acio nesse grupo.
A ex-petista vai ainda melhor do que o tucano entre os volveis: 38% a 19%. E Dilma tem o
suficiente para embolar a disputa entre os rivais e manter-se com chances no turno final: 21%. Em
nenhum outro grupo h tantos indecisos: 14%. A taxa de branco/nulo entre eles se aproxima da
mdia histrica e no deve mudar: 8%.

Como o modelo ajuda a saber quem passar ao 2. turno? A partir dele so estimados os tetos de
votao dos candidatos, cruzando os grupos com as taxas de rejeio e o potencial de voto. O
modelo mostra que, at a ltima pesquisa, Marina tinha teto e piso mais altos do que os de Acio.
Era uma vantagem.
A anlise combinatria das taxas a que Acio e Marina poderiam chegar, respeitados seus tetos e
pisos, mostrava que h menos cenrios em que o tucano poderia chegar frente da rival. At a
ltima pesquisa divulgada pelo Ibope, a proporo era de 3 para 1 em favor da candidata do PSB.
Porm, sua curva descendente sugere que as chances do tucano tenham aumentado desde ento.
Se a perda de votos de Marina continuar acelerando e virar avalanche, os pisos e tetos sero
solapados. As pesquisas de tera, quinta e sbado mostraro o tamanho do estrago.

Caso de poltica
DoraKramer

Logo agora que Dilma Rousseff engrenou no discurso incisivo sobre o combate corrupo, levando
ao centro da campanha um assunto evitado at que o ex-diretor da Petrobrs Paulo Roberto Costa
inaugurou o que j se configura o incio de uma fila para firmar acordos de delao premiada com a
Justia, a prpria presidente e seus aliados comeam a pr em dvida suas palavras.
Ao menos no que tange atuao da Polcia Federal, celebrada como independente e apontada por
ela como uma das razes pelas quais h tantos escndalos. Sempre que se toca no assunto, Dilma
explica: no h mais corrupo, o que h mais controle. Como se descobre mais, os crimes
aparecem mais. Portanto, os instrumentos de fiscalizao esto funcionando direito. PF inclusive.
Acima de interesses dessa ou daquela natureza.
Pois na ltima semana a instituio j foi alvo de suspeita de agir mediante motivao eleitoral por
polticos que, embora atuem no campo da presidente, no compartilham da opinio dela sobre a
conduta republicana da PF nem ela parece acreditar nas prprias palavras.
Por ordem de importncia dos porta-vozes, comecemos pelo ex-presidente Luiz Incio da Silva. Na
opinio dele, a divulgao do fato de a polcia tentar h sete meses ouvi-lo (como testemunha) sobre
a acusao feita pelo operador do mensalo de que teria intermediado um repasse ilegal de R$ 7
milhes da Portugal Telecom para o PT tem objetivo "eleitoral". A informao da PF que, por
deferncia, atua com diplomacia tentando por intermdio do advogado Mrcio Thomaz Bastos que
Lula atenda ao convite.
Uma "pessoa comum" - para usar expresso do ex-presidente - j teria sido intimada. O uso
eleitoral a no teria razo para entrar no seu radar caso tivesse atendido solicitao em fevereiro.

Lula alega no ter recebido convite. De fato, pois a PF o est tratando com reverncia, mas fazendo
o seu trabalho. No recebe, no entanto, a mesma colaborao.
No segundo caso temos a inusitada reao do vice-presidente da Repblica, Michel Temer e do
presidente do Senado, Renan Calheiros, protestando em nota oficial e mobilizando a presidente da
Repblica e o ministro da Justia para que tomem providncias contra a equipe da PF em
Imperatriz (MA), que ousou averiguar uma denncia annima de que haveria transporte de
dinheiro irregular no avio do senador e candidato ao governo do Estado, Edison Lobo Filho.
A alegao foi a de que a operao visava a prejudicar a candidatura. Ocorre que os policiais no
encontraram nada de errado e, assim, deram por encerrado o episdio. No foram negligentes e no
prejudicaram ningum. Ao contrrio. Pode-se dizer at que o senador recebeu um bom atestado e a
PF fez o seu trabalho. Mas a cpula do PMDB interveio em prol de tratamento privilegiado.
O terceiro personagem o petista Alexandre Padilha, candidato ao governo de So Paulo. A Polcia
Federal iniciou uma operao para investigar fraudes em licitao na secretaria especial de sade
indgena, ligada ao Ministrio da Sade. O caso ocorreu quando Padilha era ministro e, embora no
esteja entre os investigados, j foi logo tratando de dizer que a investigao s pode ter "motivo
eleitoral".
Em xeque. Se as pessoas que esto no governo e conhecem como as coisas funcionam lanam
com tanta facilidade suspeitas de que a regra no a adoo de boas prticas, esto pondo em xeque
as garantias que tm dado a presidente ao pblico e, ao mesmo tempo, levantando desconfiana
sobre o trabalho realizado pela Polcia Federal.
A corporao sabe em que fogueira a jogaram quando o governo diz, para atender aos parceiros, que
vai "investigar a fundo" a origem da denncia annima, e a PF responde em sbria nota que um
rgo de Estado que no "persegue, no intimida, nem se deixa intimidar".
Agora, para agradar ao PMDB, a presidente se contradiz e deixa a Polcia Federal exposio mais
insidiosa do sol e da chuva.

Marina mais frgil

JooBoscoRabello
A chegada da candidata Dilma Rousseff casa dos 40% de inteno de votos traz duas indicaes
que se correlacionam - a vulnerabilidade de Marina Silva ao discurso do despreparo para governar e
a consequente necessidade de a candidata do PSB se abrir a um acordo poltico tradicional no 2.
turno, congelando o tema da "nova poltica".
Pela pesquisa Datafolha de anteontem, a candidatura Dilma Rousseff foi a beneficiria dos ataques
a Marina Silva, o que fica claro com a permanncia de Acio Neves no patamar de 18%. Esses votos,
que parecem fiis ao PSDB, sero decisivos no 2. turno.

Um dado que refora a concluso o ndice de aprovao do governo, que se mantm nos 37%, em
contraste com os 10 pontos a mais que Dilma obteve na simulao de 2. turno. Isso pode significar
que houve uma migrao de eleitores reconquistveis que repensaram seu voto em Marina apesar
de considerar ruim o governo Dilma.
Apesar do insistente recurso de Acio Neves comparao de Marina com o PT, o fato que o
eleitorado de oposio parece convencido de que a ex-senadora a candidata com mais condies
de enfrentar o seu ex-partido.
Por enfrentar, deve-se entender no apenas o combate eleitoral, mas o contexto ps-eleio. A rede
de minorias que o ex-presidente Lula organizou ao longo dos 12 anos de poder do PT, dando-lhe
organicidade e poder atravs de ministrios especficos, ser acionada pelo partido se for para a
oposio.
de se imaginar a dificuldade do PSDB, em hipottica vitria de Acio Neves, de conduzir um
mandato de ajustes difceis e impopulares, sob ataque intensivo do PT frente desses grupos.
Marina Silva teoricamente blindada ao tipo de ataque que atinge o PSDB. Seria a primeira a
conjugar gnero e raa - negra e mulher - na Presidncia do Pas, com uma histria de vida muito
mais difcil e dramtica que a de Lula - ex-seringueira, pobre, migrante, que compe um perfil de
superao invulnervel ao discurso que o PT utiliza historicamente contra o PSDB.
O que falta a Marina - pelo menos a crtica que o eleitor parece absorver - a experincia para
governar e quadros de elite que assegurem o xito de seu governo.
Por isso, Marina j deve estar atenta necessidade de construir alianas com viso realista de que a
ponte entre a velha e a nova poltica impe uma transio. E, nesse contexto, o apoio do PSDB
imprescindvel, no s pelos seus quadros, mas tambm por ser uma legenda em que a corrupo
pontual e no sistmica.
O PSDB, nesse momento, j raciocina nessa direo, embora a circunstncia eleitoral no permita
admitir.

Polcia e poltica
CludioCouto

O leitor do Estado de ontem foi brindado com trs notcias que relacionavam a atuao da Polcia
Federal disputa eleitoral deste ano. Na principal, o PMDB, por meio de seu lugar-tenente na
Presidncia da Repblica, Michel Temer, protestou contra o que considerou uma
"instrumentalizao" da PF por adversrios polticos da famlia Sarney no Maranho. Em nota
menor, relacionada notcia principal, o jornal recordou que, em abril, o candidato tucano ao
governo de Minas, Pimenta da Veiga, foi indiciado pela PF e queixou-se de uma ao "poltico-

eleitoral". Duas pginas adiante, o candidato petista ao governo paulista, Alexandre Padilha,
atribuiu a motivaes eleitorais o envolvimento de seu nome em operao recm-aberta pela
mesma PF. Diante da celeuma, o ministro da Justia, Jos Eduardo Martins Cardozo, observou que
a polcia sob sua jurisdio "republicana", investigando quem quer que seja - adversrio ou aliado,
humilde ou poderoso.
Os queixumes dos investigados no so novos e alguns deles j figuraram anteriormente em
imbrglios similares aos de agora. Em maro de 2002, ltimo ano do governo Fernando Henrique
Cardoso, a PF deflagrou uma operao que descobriu um cofre repleto de dinheiro vivo na
construtora Lunus, empresa de Roseana Sarney e seu marido. As fotografias dos montes de notas
tiveram o condo de dinamitar a na poca promissora candidatura da ento pefelista Roseana
Presidncia. A famlia Sarney e o PFL reagiram fortemente a essa alegada "instrumentalizao",
responsabilizando Jos Serra pela operao e rompendo a aliana com o PSDB. Tanto foi assim que
Serra disputou a presidncia em 2002 coligado com o PMDB e sem o PFL, enquanto Sarney - cujo
filho fora ministro de FHC - bandeou-se para a aliana petista, no seguindo a opo de seu partido.
poca, a atribuio da operao da PF a Serra se baseava em seus vnculos com um delegado da
Polcia Federal, seu subordinado no Ministrio da Sade, Marcelo Itagiba, bem como em seu
proverbial interesse na disputa presidencial - para o qu seria til tirar Roseana do jogo. Outro
argumento invocado por sarneyzistas e pefelistas era o fato de que operaes da PF no eram um
evento comum (como depois passaram a ser).
Segundo levantamento do blogueiro Stanley Burburinho, foram 48 durante os oito anos de FHC mdia de apenas seis por ano. De 2003 para c, os nmeros explodiram: de 58 no binio 2003-4,
chegaram a 296 em 2013, tendo j sido deflagradas 198 at o ltimo dia 19 - mdia de quase 200
operaes/ano. As prises tambm aumentam substancialmente: de 926 no binio 2003-4,
chegaram a picos de 2.876 em 2007 e 2.734 em 2010. Os picos caram durante o governo Dilma,
mas a mdia calculada at setembro segue elevada, um pouco superior dos oito anos de Lula
(1.982 prises/ano contra 1.969).
Tais nmeros - e o fato de que as aes da PF tm desagradado igualmente a peemedebistas,
tucanos e petistas - parecem dar razo ao ministro da Justia. A Polcia Federal converteu-se num
instrumento importante de combate criminalidade e, em particular, corrupo. Estudo do
cientista poltico Rogrio Arantes, da Universidade de So Paulo, mostra que ela tem atuado como
uma fora nacional, sobrepondo-se s Polcias Civis estaduais em lugares onde as foras de
segurana tem-se mostrado dceis - se no propriamente aliadas - das elites polticas. Alis, vem do
Maranho mais uma demonstrao desse perigoso contubrnio: a revelao de que se tratou de
uma fabricao de aliados do cl Sarney o depoimento filmado de um chefe do crime organizado no
Complexo de Pedrinhas. Nele, o criminoso imputava ao candidato oposicionista, Flvio Dino, o
envolvimento com um assalto. Diante de tal vexame, como podem ainda reclamar da Polcia
Federal?

Cenrio de reeleio ruim

JosRobertoMendonadeBarros

O Brasil est parado: nos ltimos quatro trimestres, terminados em junho, o PIB caiu em trs (0,6%, +0,5%, -0,2%, -0,6%). No obstante, perfeitamente possvel que de julho a setembro o
crescimento seja mais uma vez negativo. Nestes ltimos dias tivemos notcias de um pssimo agosto
(ao contrrio do que se esperava) para o setor automotivo, vendas fracas no comrcio em julho, um
desempenho pfio do setor de servios (o pior desde o incio da srie - Jan/2012), entre outros
indicadores.
A situao financeira das empresas vem evoluindo de maneira preocupante. Segundo o Serasa, em
julho, 50% das empresas brasileiras tinham algum tipo de pagamento em atraso; todos os bancos de
rede relatam severa piora nos balanos de junho das empresas mdias e pequenas. O mesmo ocorre
em inmeras empresas grandes. seguro que, com a elevao do risco, a concesso de crdito para
esses agentes continuar cada vez mais cautelosa.
Em alguns setores, a difcil situao de grandes empresas se espalha para seus fornecedores e
compradores. Falo aqui das notrias dificuldades do setor automotivo, afetado por uma crise de
superproduo, que apenas comeou. Projetamos para este ano uma queda de 10% nas vendas
internas de automveis e comerciais leves, uma reduo de algo como 150 mil veculos exportados,
e ainda assim, com aprecivel elevao dos estoques no sistema.
Esse resultado contrasta fortemente com a projeo de uma capacidade de produo de 6 milhes
de veculos em 2017 (se todos os projetos previstos forem concludos), bem maior que a atual, de
aproximadamente 3,9 milhes de veculos. Nessa situao sofrem muito os fornecedores,
especialmente as empresas menores, e os distribuidores, que veem os custos subirem, crdito mais
difcil e consumidores ariscos.
Em segundo lugar, temos uma crescente desorganizao financeira do setor eltrico, fruto da
descontratao das distribuidoras, da falta de planejamento, de restries na transmisso, da
grande utilizao de trmicas desde 2013 (ano com hidrologia favorvel) e de problemas
decorrentes da implementao da MP 579, que forou a baixa populista e insustentvel das tarifas
de energia. Finalmente, a incorreta transferncia de encargos entre agentes (CNPE 3) levou a uma
batalha judicial (56 aes esto em curso) e h uma enorme piora na situao financeira das
empresas do setor.
O sistema Eletrobrs foi lona, prejudicando todos os seus fornecedores e depende de aportes de
um Tesouro cada vez mais limitado nas suas finanas. O futuro promete ainda pouca gua nos
reservatrios e continuidade de elevao de custos no sistema. Essa "desordem" foi analisada na
semana passada por um documento elaborado pelos servidores da Agncia Nacional de Energia
Eltrica - Aneel.

Em terceiro lugar, j se espalhou o conhecido aperto no caixa do sistema Petrobrs, resultado direto
da incompatibilidade entre o achatamento do preo de venda de seus principais produtos e a
ambio de seu programa de investimentos.
Todo o sistema de fornecedores entra em cheque quando contratos so cancelados ou rediscutidos,
medio de servios (que antecedem o faturamento) so adiadas, etc. Mais recentemente, e como
mostrou o Globo, a empresa praticamente parou aps a delao premiada de seu ex-diretor de
Abastecimento.
H poucos dias a Inepar pediu recuperao judicial, da mesma forma que j haviam feito no
passado a Lupatech e a Jaragu, trs dos maiores fornecedores nacionais de equipamentos da
Petrobrs. impossvel no se perguntar que poltica industrial essa - que acaba por arrasar
tantas companhias - que se quer proteger.
Esses trs casos ilustram o que j se sabe: uma economia no para impunemente. Crescimento zero
significa que muita gente est no negativo. Nosso problema que o crescimento continuar
medocre no cenrio de reeleio. O porqu disso o que analisaremos agora.
O mercado de trabalho vai continuar piorando por um tempo. Basta pensar que as montadoras no
conseguem ajustar seus estoques, o que levou programao de uma nova rodada de frias
coletivas antes do fim do ano. certo que o emprego no setor vai continuar caindo. O mesmo
continuar ocorrendo na construo civil, e os dados da pesquisa de emprego mostram que no
ltimo ms a fora de trabalho voltou a crescer, com mais gente em busca de colocao. Em
consequncia, a renda do trabalho evoluir cada vez menos e, dado o endividamento das famlias, o
consumo continuar aumentando muito pouco, como ocorre agora.
A crise na Argentina mostra que as exportaes de manufaturados continuaro prejudicadas.
Mesmo com alguma desvalorizao cambial, levar tempo para alguma recuperao significativa
das vendas externas.
Finalmente, a queda nas expectativas das empresas, bem como a piora do endividamento, do
resultado e da evoluo patrimonial (incluindo os setores de petrleo e energia) sugere fortemente
que o investimento produtivo vai continuar fraco. Como se sabe, a formao de capital vem caindo
por quatro trimestres consecutivos, apesar das eleies e da Copa.
Com exportaes e consumo fracos e o investimento caindo, de onde surgir o crescimento?
Como as autoridades insistem em dizer que esto a fazer tudo certinho, e que todos os nossos
problemas decorrem da situao internacional, o cenrio de reeleio o de "mais do mesmo",
incluindo baixo investimento, inflao alta, desarranjo fiscal, juros elevados e expectativas ruins.
Nessas condies preciso ter muita coragem para dizer que estamos prontos para o crescimento.

Para onde queremos ir

RenatoCruz
A entrega dos envelopes para o novo leilo da telefonia celular de quarta gerao (4G), na semana
passada, trouxe uma surpresa. A Oi - concessionria de telefonia fixa em todos os Estados
brasileiros, menos So Paulo - no apresentou proposta. Houve muita especulao, como a de que a
empresa pode se fundir com a TIM e que por isso no precisaria comprar uma licena, mas um
ponto importante nessa histria toda o simbolismo do gesto.
A Oi o campeo nacional do setor de telecomunicaes, cuja criao foi apoiada fortemente pelo
governo. Quando a empresa se fundiu Brasil Telecom, o ento presidente Luiz Incio Lula da Silva
chegou a editar um decreto presidencial para permitir a operao, que era proibida pelas regras da
poca. Alm disso, o Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) est entre
os principais acionistas da Oi.
O emblemtico na recusa da Oi em ir ao novo leilo essa falta de sintonia entre a empresa que foi
criada pela poltica de "campees nacionais" e a iniciativa do prprio governo de vender agora
novas licenas de telefonia celular. Aps o leilo, a 4G passar a ocupar o espectro que atualmente
utilizado pela TV analgica.
Existem problemas de ambos os lados. O leilo recebeu crticas da maioria das operadoras por ter
sido feito neste momento, com a preocupao do governo de usar o pagamento das licenas para
fechar as contas neste ano. A Oi enfrentou um problema com o acionista Portugal Telecom, que
acabou reduzindo a participao na empresa e prejudicando sua reestruturao.
A ausncia da Oi no leilo um exemplo da falta que faz ao Pas um projeto para as
telecomunicaes. As eleies presidenciais poderiam ser um bom momento para se mudar esse
quadro, mas, ao que tudo indica, os principais candidatos no enxergam todo o potencial das
tecnologias da informao e da comunicao como alavancas do desenvolvimento econmico e do
combate desigualdade social.
A ltima poltica abrangente de telecomunicaes que o Pas teve foi implantada em meados da
dcada de 1990, para a privatizao do Sistema Telebrs. Ela abriu o mercado e criou regras para a
universalizao da telefonia fixa, um servio que perdeu muito da sua importncia diante do
crescimento do celular e da internet.
O que temos hoje uma poltica de telecomunicaes obsoleta, adaptada de uma viso de quase
duas dcadas. Houve algumas atualizaes, como a troca da obrigao de se criar postos de servio
de telecomunicaes pela instalao de banda larga nas escolas. No entanto, apesar de vrias
medidas tomadas no setor, como o prprio leilo da 4G, ainda no temos definido em nenhum
lugar, de forma clara, para onde queremos ir.

Para que 39 ministrios?

SUELYCALDASOESTADODES.PAULO
28 Setembro 2014 | 02h 04

A presidente Dilma Rousseff assumiu o compromisso de economizar R$ 80,8 bilhes este ano para
pagar juros e amortizar a dvida pblica, cujo valor j ascende a R$ 2,169 trilhes. At julho, seu
governo economizou s R$ 15,2 bilhes e precisa reter R$ 65,6 bilhes nos prximos cinco meses
para cumprir o compromisso. Parodiando Dilma, "nem que a vaca tussa" ser possvel alcanar essa
meta, que ela prpria definiu por determinao legal. Se a mdia mensal at agora ficou em R$ 2,2
bilhes, economizar at dezembro R$ 13,1 bilhes a cada ms, s mesmo com poderes mgicos ou
milagrosos que a presidente no tem (se tivesse, gastaria todos para derrotar adversrios nesta
eleio).
E a? O que faz a equipe do demitido ministro da Fazenda para fechar as contas? Busca
desesperadamente paliativos: reduziu em R$ 4 bilhes a verba destinada a subsidiar a tarifa das
distribuidoras de energia; perdoa juros e multa para estimular empresas a pagarem dvidas
tributrias vencidas (o chamado Refis); cruza os dedos e torce por uma receita gorda no leilo de
telefonia mvel com tecnologia 4G; e planeja sacar R$ 3,5 bilhes do Fundo Soberano, zerando seu
saldo. Alm de cortar investimentos aqui e ali, desacelerando programas sociais como o Minha
Casa, Minha Vida. Os gastos cotidianos da gigante mquina pblica, que poderiam ser evitados com
uma boa reforma administrativa, foram preservados, ou melhor, at aumentaram neste ano
eleitoral.
Nos quatro anos de Dilma, a lengalenga do supervit primrio se repete. Para impressionar
investidores, o governo comea o ano fixando metas fiscais que (sabe) no vai conseguir entregar e
termina o ano tirando do ba remendos e artifcios mirabolantes e desacreditados para fechar as
contas. De tanto abusar, o truque caiu em descrdito e o descrente investidor privado parou de
investir. Diante do fiasco do resultado de 2013 (mesmo com truques, o supervit ficou em 1,9% do
PIB, abaixo da meta de 2,3%), Dilma convocou sua equipe e ordenou: em 2014 a meta fiscal ser a
possvel, e nada de truques para engord-la.
A meta baixou para 1,9% do PIB, mas no evitou a continuidade da farsa. Faltando trs meses para
acabar o ano, mais uma vez o governo busca desesperadamente uma forma de conseguir dinheiro
para fechar as contas. S que o arsenal de manobras esgotou, murchou e secou. A ausncia da Oi no
leilo da telefonia celular 4G, nesta tera-feira, pode reduzir em R$ 3 bilhes os R$ 8 bilhes que o
governo contava arrecadar para reforar o supervit. Os R$ 3,5 bilhes do Fundo Soberano esto
aplicados em aes do Banco do Brasil e a transferncia para ajudar na meta fiscal exigiria uma
contorcionista manobra contbil, j usada nos ltimos dias de 2012, sem nenhuma transparncia, e
que causou crticas virulentas e enorme estrago imagem do governo. Se repetida agora, o tiro pode
sair pela culatra.

O Oramento da Unio no elstico. Alm de rubricas fixas e permanentes (Previdncia, sade,

educao e outras) que o engessam, a expanso da receita tributria depende do crescimento da
economia, que no governo Dilma foi medocre. A sada seria economizar na parcela flexvel do
Oramento, mas nestes quatro anos ocorreu justamente o contrrio: os gastos correntes cresceram
acima da inflao. E por qu?
Alm da corrupo e do desperdcio de dinheiro, h uma causa estrutural na expanso dos gastos
pblicos que candidatos preocupados com a populao pobre (como todos se dizem) deveriam
atacar com urgncia: o tamanho gigante da mquina pblica e seus 39 ministrios, por onde
escorrem negcios suspeitos para favorecer partidos polticos, ineficincia e condenvel
multiplicao da burocracia. FHC deixou 24 ministrios, Lula e Dilma criaram mais 15 - caros e
inteis - simplesmente para abrigar a enorme base aliada sequiosa por manipular verbas pblicas
em favor de seus partidos. Governar com 15 ministrios o quanto basta para tornar o Estado
eficiente, sobrar dinheiro para a rea social e expandir a rede de esgoto e gua limpa.
Dilma j disse que vai manter os 39. S no explicou por qu.
*Suely Caldas jornalista e professora da Puc-Rio. Email:
sucaldas@terra.com.br

A economia, sem rodeios

GustavoH.B.Franco
O governo petista, iniciado em 2003, contou com quatro maravilhosas turbinas, todas alheias sua
vontade.
A primeira teve de ver com bancos. Com o sistema (privado e pblico) totalmente saneado, depois
de um conserto caro e trabalhoso, o crdito mais que dobrou, de 2003 at nossos dias,
ultrapassando 55% do PIB, sem deteriorao da qualidade dos ativos (merc de boa regulao). A
expanso foi principalmente no crdito pessoal e, graas ao consignado, o endividamento familiar
dobrou, como proporo da renda, sem aumentos substanciais no comprometimento dos salrios.
A segunda foi fiscal. Com as contas em ordem, ficou mais fcil reduzir a taxa de juros,
independentemente das oscilaes prprias do ciclo econmico, at 7,25% anuais para a taxa Selic.
Nesse caminho, o efeito sobre o valor dos ativos, pelo menos at 2008, foi espetacular: o conjunto
das empresas que compem o Ibovespa valia R$ 2 trilhes s vsperas da crise, partindo de R$ 294
bilhes em dezembro de 2002.
A terceira foi externa, e na verdade foi a combinao de dois ventos, um que vinha da China e outro
dos bancos centrais dos pases desenvolvidos. No houve crise bancria na periferia, exceto de
forma efmera, por maior "averso a risco", no comeo de 2009, nada mais. No foi uma
"marolinha", deu trabalho ao BC, mas durou menos que um ano e depois disso choveu capital para

dentro dos Brics, cujas reservas aumentaram para US$ 5,2 trilhes em 2014 ante US$ 1,7 trilhes
em 2006.
O fato novo, tratando de assuntos cambiais, que o nvel de reservas do Pas to gigantesco que
um dficit em conta corrente elevado, como o de agora, parece perder importncia. O poderio do
Banco Central em sua interveno na taxa de cmbio resulta em que esta parece ter se tornado,
finalmente, conforme o desejo de muitos, um preo pblico fixado conforme a folga que a inflao
oferece, que, infelizmente, no muita.
A quarta e mais importante de todas as turbinas a da demografia, com amplos efeitos na
desigualdade e no mercado de trabalho. A maior criao do bnus demogrfico a "nova classe
mdia", em torno da qual se criou certa mitologia. O enredo simples: nos anos 1960, o Pas era
uma pirmide e apenas 15% da populao total trabalhava, uma poca em que o grosso da
populao estava abaixo dos 14 anos. Verificou-se, desde ento, uma enorme reduo na taxa de
fertilidade e assim, para resumir, a passagem do tempo foi fazendo a "base da pirmide" se tornar a
"copa da rvore".
Os efeitos sobre a desigualdade podem ser vistos da seguinte forma: Nos anos 1990, um domiclio
com um casal, cada qual ganhando dois salrios mnimos, e cinco filhos em idade escolar pertencia
classe D ou pior. Na segunda metade dos anos 2000 essa mesma famlia tinha sete pessoas
trabalhando, e uma renda combinada que a colocava firmemente na classe C. Bastou as crianas
crescerem.
Se o av viesse morar com a famlia, traria sua renda de aposentado e a opo de fazer um crdito
consignado, elevando as possibilidades de consumo da famlia para nveis impensveis dez anos
antes. Eis a mgica da classe mdia: demografia e crdito, com alguma ajuda do salrio mnimo.
Nada disso tem a ver com o bolsa famlia, que tem sua utilidade para o que se passa dois extratos
mais para baixo, na regio da pobreza.
Diante dessas poderosas turbinas, a pergunta que no quer calar como foi que a administrao
Dilma Rousseff conseguiu desarrumar a economia. Certamente, no foi um nico erro, os desastres
areos sempre compreendem diversos desacertos combinados com infelicidades e surpresas. No
caso em tela, s possvel inocentar as surpresas.
O maior dos equvocos o de sempre: a desordem nas contas pblicas. Diretamente, descontada a
maquiagem, ou via bancos pblicos ou obrigaes no reconhecidas, a situao fiscal se tornou
crtica, por simples opo ideolgica.
Se alguma surpresa houve foi descobrir petrleo, o sonho extrativista de todos os caudilhos, que,
todavia, se mal administrado, pode se tornar uma maldio. Na verdade, a opo por um modelo
fortemente nacionalista, impondo grandes obrigaes de investimento Petrobrs, combinado ao
represamento de preos, enfraqueceu brutalmente a empresa.
De forma anloga, a mesma filosofia de favorecer o Estado e apertar o setor privado prevaleceu nas
reas de energia e infraestrutura, com resultados igualmente ruins. O governo se empenhou em
indispor-se com o capital. Como querer que haja investimento?

As perdas de valor nas empresas pblicas listadas so impressionantes, e apenas se cogita sobre as
perdas ocultas, que so as que ocorrem em empresas pblicas no listadas, ou decorrentes de
obrigaes pelo Tesouro assumidas e no ainda reconhecidas.
Adicione-se mistura um retorno aos anos 1960 em matria de protecionismo e exigncias de
contedo nacional, e l se vai, para baixo, a produtividade. O valor adicionado gerado em mdia
pelo trabalhador brasileiro era 19% do que produzia um americano em 2000. Caiu para 18% em
2012. A China passou de 6% a 17% no mesmo perodo.
A inflao acordou, a poltica monetria teve de ser revertida, e se instaurou um clima de forte
desconfiana, sobre a qual tudo o que se pode dizer que h merecimento. Parecendo confirmar o
diagnstico, mas apenas depois de sentir-se ameaada na eleio, a presidente demitiu o ministro
da Fazenda, mas ainda no disse coisa alguma sobre o que far para reverter esse quadro.
difcil de explicar, exceto pela demografia, como o desemprego se mantm baixo e os salrios
continuam a crescer com recesso e estagnao da produtividade. A oferta de trabalho tem crescido
menos que a demanda, coisa indita entre ns: entra menos gente no mercado de trabalho a cada
dia, e sai mais gente do que no passado. H certa perplexidade sobre isso, mas as empresas
registram continuadas dificuldade de contratar, da o medo em demitir, mesmo com a economia
fraca, e assim vo se apertando.
A ideia de que h uma crise externa culpada de tudo uma fraude grosseira. O Brasil no carrega as
feridas de 2008 que o mundo desenvolvido ainda est curando, e estamos nos beneficiando da
poltica monetria deles. O investimento direto estrangeiro est acima de US$ 60 bilhes anuais
desde 2009, por que ser? Ser este o impacto da crise sobre o Pas?
Diante das turbinas acima descritas, e dos erros cometidos, deve ser claro que o governo Dilma
Rousseff meteu os ps pelas mos na economia de forma inteiramente soberana e voluntria.

elena landau

A banalidade do erro
29/09/2014 02h00

Dados da Pesquisa Nacional por Amostra de Domiclios (Pnad) divulgados com erro foram
imediatamente retificados. Um erro banal, disse a presidente.

Errar humano. No fosse um relatrio mal feito, a presidente no teria cometido o erro de
aprovar Pasadena. Certamente algum outro erro a fez esquecer-se de demitir o funcionrio
responsvel.
Pior so os erros conscientes, como a contabilidade criativa do governo. Mascara dados e cria
uma realidade paralela, mas ningum assume. Ao contrrio, as estatsticas so divulgadas como
se verdadeiras fossem. No est adiantando muito; os nmeros para o supervit primrio
teimam em continuar encolhendo.
H os feitos com convico, como na energia. O controle de preos desvalorizou as empresas,
inviabilizou o etanol, endividou a Petrobras, esvaziou reservatrios, aumentou a emisso de
CO2 e desequilibrou o setor eltrico todo.
Temos tambm os lapsos de linguagem. Em entrevista, j como candidata, a presidente disse
que a inflao era zero. Sem querer, confundiu o resultado de um ms com o ndice anual. Mas
no se deu ao trabalho de corrigir. O nmero certo no era bom, melhor deixar para l. Vai ver
ningum percebeu.
H os erros de previso. Aqui o ministro Mantega campeo. Comeou o ano prometendo um
crescimento do PIB acima de 2%, mas deve terminar com 0,3%, de acordo com previses do
mercado. No to grave porque esse orculo ningum mais ouve.
H tambm os de avaliao de riscos. O BNDES recebeu mais de R$ 400 bilhes da Unio.
Errou nos emprstimos concedidos, obrigando um refinanciamento com o Tesouro de cerca de
metade desse volume por mais 46 anos, comprometendo geraes. Esse no banal.
Os erros de fiscalizao no so desprezveis; permitiram que 3.649 operaes de cmbio
fictcias enviassem R$ 1 bilho para o exterior entre 2008 e maro passado. D mais de duas
operaes dessas por dia e ningum viu. Agora s resta correr atrs do prejuzo.
Esses erros no ocorreram por acaso. A subordinao poltica vai minando a credibilidade de
instituies antes respeitadas. E cresce a demanda para proteg-las por lei. No se trata mais s
da autonomia do Banco Central, mas das agncias reguladoras, dos rgos de pesquisa, das
empresas estatais e dos bancos pblicos, todos opacos nas suas decises e resultados.
Para esse governo a culpa sempre dos outros. Da seca China, tudo justificativa para o mau
desempenho da economia, para os malfeitos e desperdcios.
Erros acontecem. Mas quando se tornam sistmicos mostram um problema maior. Para corrigir
erros preciso reconhec-los. Essa talvez seja a maior dificuldade. Afinal so apenas
"aumentinhos", bobeadas, cochilos, ou escorregadas. Banalidades.

luiz felipe pond

Passeando com a filha e o cachorro

29/09/2014 02h00

Uma cena do bairro: uma mulher de uns 35 anos passeia com sua filha, de uns cinco anos, com
um cachorrinho vira-lata. Zona oeste de So Paulo, rvores para todo lado. Dia de semana, por
volta das dez horas da manh.
Elas no parecem ter qualquer pressa. Bem alimentadas. A me, ainda sem o estresse da
vaidade cotidiana naquele instante, tem o cabelo bem tratado.
J o cachorro vira-lata, num bairro como esse, denota uma certa dose de "conscincia social".
Seguramente, um golden combinaria mais com o "cartier". Podemos dizer que ali est uma
mulher de boa condio social e econmica. O que podemos deduzir alm disso?
Antes, um reparo. comum se reclamar que economistas falam em economs, que mais difcil
do que alemo medieval. Mas economia , antes de tudo, uma gesto do domstico (a prpria
raiz grega da palavra quer dizer isso), por isso, donas de casa entendem bem o que inflao e
descontos.
Por exemplo, quando se fala em "desequilbrio fiscal nas contas do Estado" isso quer dizer,
antes de tudo, que o Estado gasta mais do que ganha, e isso semelhante a voc gastar mais do
que recebe como salrio.
No caso do Estado existem vrios agravantes, entre eles, o fato de que o dinheiro que ele gasta
no foi ganho por ele, mas sim tirado de ns via impostos, que no caso do Brasil, so um
assalto, ainda mais quando se leva em conta que nada recebemos em troca.
Uma cena como esta tem uma "economia" por trs. Muitos leitores me perguntam por que eu
insisto em dizer que o mundo enriqueceu muito nos ltimos 200 anos e, por isso, esqueceu-se
de que "no existe almoo de graa". Esta cena pode nos ajudar.
Se voc est andando s dez horas da manh sem pressa com sua filha de cinco anos quer dizer
que sua filha ou estuda tarde ou est com uma gripe leve, por isso no est na escola. No caso,
a menina no parece doente. Voc, por sua vez, no tem um horrio rgido de trabalho. Ou no
trabalha.

Levando-se em conta que a regio em questo (elas no devem ter ido de um lugar longe dali
para levar o cachorro para passear) de classe mdia alta, e que elas, apesar de vestidas
casualmente, esto bem vestidas, podemos concluir que algum est bancando aquele passeio
diretamente. A grana vem de algum lugar: dos avs, do marido e pai, ou de propriedades que
rendem aluguel.
O modo gostoso como conversam e prestam ateno no cachorrinho nos leva a crer que esto
bem naquele instante. Possivelmente j tomaram caf da manh e no sairo dali correndo para
lugar nenhum. Numa cidade como So Paulo, no ter pressa j indicativo, em alguma medida,
de condio socioeconmica estvel.
Mas talvez a me trabalhe. Se trabalha, seu trabalho (ainda mais levando-se em conta as
distncias em So Paulo) comea mais tarde e no deve ser muito longe dali. Se ela trabalha na
zona oeste (e levando-se em conta seu modo de vestir e leveza), possvel que tenha um
trabalho razoavelmente bem-sucedido, o que se deve somar, provavelmente, ao trabalho bemsucedido do marido.
Se estamos falando de dez horas da manh, e sem pressa, talvez, se ela trabalhar, ela trabalhe
em casa. Trabalhar em casa tambm um sinal de luxo numa cidade como So Paulo. Alm de
ter menos estresse no deslocamento, a casa tambm no deve ser um caixote no qual pessoas se
acumulam ao lado do pequeno vira-lata de sorte. Tampouco existem caixotes assim naquele
bairro. Imagine o IPTU!
Uma mulher assim o tipo de pessoa que poderia fazer uso das novas ciclofaixas. S pessoas
chiques podem abrir mo do "protagonismo do carro". A troca, normalmente, se d entre carro
e bike como locomoo (e se voc no tiver muitas obrigaes na agenda diria, como ir ao
supermercado comprar comida para uma famlia de cinco pessoas) e no entre bike e
trem/metr/nibus.
Andar de bike no dia a dia significa que ou bem voc mora perto do trabalho (o que j luxo),
ou voc ainda faz faculdade e no tem que sair dali correndo pra trabalhar longe.
Se voc tiver que levar trs filhos a escola, provavelmente, no o far de bike.

valdo cruz

Petropesadelo
29/09/2014 02h00

BRASLIA - Dilma Santana virou o jogo e j mira o segundo turno. De sbito, lanou cinco
propostas para acabar com a praga da corrupo. Uma vacina contra o petropesadelo que pode
atorment-la na reta final da eleio presidencial.
De olho no teor explosivo das delaes premiadas que vo expor as maracutaias na Petrobras
no perodo petista, o mago Joo Santana fez a mquina federal produzir antdotos para
neutralizar a bomba que pode estragar a festa do PT.
A encomenda foi revelada no ltimo programa de TV da petista. Nele, a candidata Dilma
anuncia cinco projetos que, segundo ela, vo combater sem trguas corruptos e corruptores e se
transformaro num golpe fortssimo na impunidade.
A iniciativa, em tempos normais, seria digna s de elogios. Afinal, a corrupo um mal antigo,
que todos governantes prometeram combater, mas no deram conta do recado. Alguns nem
poderiam, porque dela fizeram uso em causa prpria.
A pergunta que fica no ar por que s agora. Por que o governo Dilma Rousseff foi acometido
desta febre produtiva na gerao de projetos contra a corrupo apenas na reta final do
mandato da petista? No dava para envi-los antes?
Sim, era possvel, mas faltava, diramos, um motivador. Surgiu agora com as revelaes sobre
os malfeitos na maior empresa brasileira. Ento, a ordem mostrar uma presidente defensora
da tica e que no tolera qualquer tipo de corrupo.
Uma propaganda, ao contrrio de tantas outras divulgadas no programa petista, que tem base
na realidade at os adversrios de Dilma reconhecem que ela no de meter a mo no
dinheiro pblico. Mas, lanada agora, soa oportunista.
Revela o receio de os escndalos da Petrobras provocarem um reviravolta no segundo turno da
eleio. Curioso, mas justo, foi ouvir a presidente dizer que tudo ser feito assegurando o mais
amplo direito de defesa a todos. Os aliados agradecem.

luiz fernando vianna

Notas do subterrneo
29/09/2014 02h00

RIO DE JANEIRO - O caro leitor pode ainda no saber quem o carioca Eduardo Cunha,
mas acabar sabendo. um dos homens mais poderosos da esburacada Repblica.
Tipos como ele, crescidos nos subterrneos da poltica, tm algo de romanesco e exercem
fascnio. So da famlia de Rasputin.
O nosso Sombra no tem resistido aos holofotes. lder do PMDB na Cmara dos Deputados e
tudo indica que presidir a Casa em 2015.
Influencia centenas de parlamentares. Dilma, que lhe tem ojeriza, foi obrigada a engoli-lo. O
governador do Rio, Pezo, o chamou de "o melhor deputado federal do Brasil" mas, pena, no
revelou os critrios da escolha.
Cunha iniciou sua trajetria pelas mos de PC Farias. Participou em 1989 da campanha de
Fernando Collor e, no governo deste, foi presidente da Telerj, depois privatizada.
Quem acompanha o noticirio sobre ele e o material no arquivo desta Folha farto sabe que
deixa marcas profundas por onde passa, seja como gestor direto (caso da Companhia Estadual
de Habitao, nomeado pelo ento grande amigo Anthony Garotinho), seja como eminncia
parda (casos da Cedae, a companhia de guas do Rio, e de Furnas). At hoje, escapou de todos
os processos. Livre como um txi, no para de subir.
Seus votos, majoritariamente evanglicos, crescem: 101.495 em 2002; 130.773 em 2006;
150.616 em 2010.
Seu patrimnio declarado cresce: R$ 989 mil em 2006; R$ 1.476.112 em 2010; 1.649.226 em
2014.
Seus gastos de campanha crescem: dos R$ 291.405 de 2002 aos R$ 3.683.333 de 2014. S nos
ltimos quatros dias pagou R$ 127.436,40 por anncios no jornal "O Globo".
Intimida a imprensa processando jornalistas. Mas no crime arriscar uma previso: com ele
presidente da Cmara, o Brasil sentir saudade de Severino Cavalcanti e Inocncio de Oliveira.

lvaro pereira jnior

A doutora do terror
27/09/2014 02h00

No corredor infinito que atravessa o campus, rotina encontrar prmios Nobel batendo papo
ou caminhando de uma sala a outra com livros embaixo do brao.
Por ali fica tambm o Media Lab, h vrias dcadas um dos principais centro de estudos de
tecnologia avanada em comunicao e ensino.
No muito longe est o Instituto Whitehead, de pesquisa de ponta no combate ao cncer.
Pouca gente sabe, mas nessa instituio conhecida pela qualidade incomparvel nas cincias
exatas e biolgicas, a rea de humanidades tambm de primeira linha.
Um dos maiores nomes da filosofia da cincia, Thomas Kuhn (1922-1996), foi seu professor
titular. O polmico linguista Noam Chomsky, aos 85 anos, professor emrito.
A Sloan School, de Economia e Administrao, uma das mais fortes do mundo.
O incentivo ao conhecimento multidisciplinar to grande que um mesmo professor, Alan
Lightman (autor do romance "Os Sonhos de Einstein"), chegou a ocupar, ao mesmo tempo,
ctedras de literatura e de fsica.
Concorde-se ou no com a meritocracia americana, aqui ela funciona a mil. No questionrio de
admisso no existe a pergunta "Algum parente prximo seu j estudou aqui?". Quem entra
porque muito bom, nada a ver com origem ou conexes.
Estamos falando, claro, do Instituto de Tecnologia de Massachusetts, mundialmente conhecido
pela sigla em ingls, MIT, um centro de excelncia admirado em toda parte.
At hoje, o MIT sempre foi associado a tudo o que est descrito acima: cincia e tecnologia das
mais avanadas, cobrana por produo de qualidade, atividade intelectual intensa. Civilizao.
Nas ltimas semanas, no entanto, teve seu nome ligado, de modo improvvel, ao oposto de tudo
isso: barbrie niilista do Estado Islmico.

Nos comunicados em que fazia exigncias para libertar alguns de seus refns (e que depois
seriam decapitados), o EI, alm de milhes de dlares, pedia a libertao da "nossa irm, a
doutora Aafia Siddiqui".
Quem? Praticamente desconhecida fora de seu pas, o Paquisto, onde uma "cause clbre",
Aafia Siddiqui est presa no Texas. Cumpre 86 anos por tentar matar agentes americanos em
um posto policial no Afeganisto.
A misteriosa Aafia foi na adolescncia uma estudante nota 10. To boa, e to promissora, que
deixou sua vida confortvel de classe mdia alta no Paquisto para fazer faculdade nos Estados
Unidos.
Nasceu em Karachi, onde terminou o ensino mdio antes de emigrar para os EUA. Foi aceita
pelo Instituto de Tecnologia de Massachusetts em 1992, depois um semestre na Universidade
de Houston.
No MIT, formou-se em biologia. Depois seguiu para um doutorado em neurocincias em uma
uma universidade prxima, a Brandeis. No PhD, estudou mecanismos de aprendizagem.
Colegas lembram de uma pesquisadora discreta, muulmana conservadora, mas sem fanatismo.
Da para frente, existe uma guerra de verses sobre o que Aafia fez ou deixou de fazer. Sabe-se
que se casou com um anestesista paquistans, que tambm morava nos EUA. E que, um pouco
antes dos atentados de 11 de setembro de 2001, o casal foi interrogado pelo FBI por gastar R$
25 mil em culos de viso noturna e coletes prova de balas. Alegaram que usariam para caar
e foram liberados.
Depois ela voltou cidade natal, se separou, viajou vrias vezes entre Paquisto e EUA at que,
o mais estranho de tudo, despareceu em maro de 2003, junto com os trs filhos. Com base no
depoimento de um lder preso da Al Qaeda, foi includa na lista de terroristas mais procurados
do mundo. Chegou a ser dada como morta.
Ressuscitou no Afeganisto, em 2008, quando foi presa portando documentos sobre trs
assuntos: explosivos, armas qumicas e o vrus ebola, alm de anotaes sobre "um ataque em
massa" contra os EUA.
Na delegacia afeg, aos palavres, tentou matar seus interrogadores americanos. por isso que
foi levada aos EUA e condenada.
A irm dela, uma neurologista treinada em Harvard, lidera uma campanha no Paquisto para
provar sua inocncia. Diz que tudo armao dos americanos. Vai ter muito trabalho para
provar essa tese.

Aafia Siddiqui no se encaixa no perfil tpico de imigrante rejeitado pelo pas onde foi viver, e
que acaba voltando s razes pela via do fundamentalismo. O MIT a aceitou, ela tinha tudo nas
mos. Ao que tudo indica, optou pelo terror.

andr singer

o mnimo!
27/09/2014 02h00

A divulgao da Pesquisa Nacional por Amostra de Domiclios (Pnad) s vsperas da eleio

permitiu um golpe de vista sobre o desafio a ser enfrentado pelo(a) prximo(a) presidente. E a
errata emitida pelo IBGE, um dia depois do anncio oficial, chamou ainda mais a ateno para
o assunto central da desigualdade.
Ao final do quiproqu, ficou estabelecido que o Gini de 2013 (0,495) foi quase idntico quele
obtido em 2012 (0,497). Tal equivalncia indica que a reduo das diferenas sociais perdeu
velocidade no binio 2012-2013. provvel que a explicao do fenmeno passe por diversos
elementos conjugados. Porm, um dos fatores explicativos, assinalado na Folha, merece
destaque: o menor aumento real do salrio mnimo (SM) em 2013, devido ao menor
crescimento do PIB em 2011.
Economistas de orientao diversa tendem a concordar que o SM constitui a mais importante
alavanca distributiva no Brasil. No s estabelece um piso para os trabalhadores de menor
ingresso, como indexa o rendimento de tantos outros. Alm disso, o seguro-desemprego, o
abono salarial, o Benefcio de Prestao Continuada (BPC) e cerca de 70% das aposentadorias
(segundo a Associao Nacional dos Servidores da Previdncia e da Seguridade Social) esto
vinculados ao SM. Mais de 20 milhes de aposentados recebem apenas um salrio mnimo,
ficando a sua renda na dependncia direta do valor fixado anualmente pelo governo.
A regra atual determina que o mnimo seja aumentado de acordo com a inflao do ano anterior
mais a evoluo do PIB de dois anos antes. medida que a expanso econmica caiu de um
patamar de 4,5% no segundo mandato de Lula para menos da metade na gesto Dilma, era
natural que houvesse um reflexo negativo na distribuio da renda via SM.
Como at 2012 o aumento do mnimo se dava com base nos valores do PIB at 2010, o primeiro
impacto direto da nova situao se deu justamente no ano passado e vai prolongar-se no

prximo perodo. Para retomar o modelo consagrado pelo lulismo ganhos pequenos, porm
constantes, para os de baixa renda imprescindvel o Brasil voltar a crescer entre 4% e 5%
ano. Como faz-lo, o grande problema do prximo mandatrio (a).
PS - Para efeito desta coluna, no levei em considerao o recm divulgado estudo de
pesquisadores da Universidade de Braslia, segundo o qual a desigualdade ficou estvel entre
2006 e 2012 (Folha, 23/9). Ao utilizar o Imposto de Renda como fonte, o trabalho introduz
uma novidade que precisa ser levada em conta na discusso mais geral sobre o tema. Para o que
me interessava mostrar agora o impasse poltico-econmico em que nos encontramos, o Gini
era suficiente.

carlos heitor cony

Reinventar a democracia
28/09/2014 02h00

RIO DE JANEIRO - Durante os oito anos do governo de Fernando Henrique Cardoso, dia
sim, dia no, eu o criticava, s vezes com aspereza, neste mesmo canto da pgina A2. Muitos
leitores me consideravam um petista radical, esquecidos que com a mesma pontualidade, dia
sim, dia no, eu criticava o PT e, de certa forma, outros partidos com a mesma violncia.
Uma editora ligada ao partido de Lula reuniu algumas crnicas e publicou-as com o reforo das
charges do nosso Angeli: "O Presidente Que Sabia Javans", ttulo chupado de um dos maiores
escritores da nossa literatura: Lima Barreto.
Passa o tempo, e FHC eleito para a Academia Brasileira de Letras (ABL). Sem receber
qualquer presso, votei nele. Se ele fosse candidato a sndico do prdio em que moro,
certamente daria meu voto a outro, fosse quem fosse.
Acontece que FHC um intelectual brilhante. No pouco tempo em que frequenta a ABL, pelo
menos fez duas palestras que mereciam ser ouvidas de joelhos. Uma delas sobre Joaquim
Nabuco, e outra, mais recentemente, na semana passada, sobre a necessidade de reinventar a
democracia.
Com deslavada frequncia, venho declarando que sou contra a democracia em sua verso
representativa. E como no tenho uma alternativa, recusando-me a aceitar a ditadura ou
qualquer outra forma de totalitarismo (fui preso seis vezes pela ditadura mais recente) sempre
fao um apelo para que a classe poltica, formada por alguns homens de valor, encontrem uma

sada, ou melhor, que reinventem a democracia, tornando-a realmente democrtica, deixando

de ser a fonte principal da corrupo em todos os seus nveis.
FHC explicitou de forma excepcional a necessidade de reinventar a democracia, livrando-a da
prioridade eleitoreira, me das aberraes que conhecemos e lamentamos.

demtrio magnoli

Nosso homem no califado

27/09/2014 02h00

Voc pensa que Dilma Rousseff foi a Nova York gravar filmes de propaganda eleitoral no palco
iluminado da Assembleia Geral das Naes Unidas? Talvez fosse esta a inteno exclusiva, mas
a viagem presidencial deixou um inesperado rastro de destruio. Em dois dias, o governo
provou a tese de que o Brasil no pode almejar um assento permanente no Conselho de
Segurana da ONU.
Entre as 2.511 palavras de um discurso provinciano, obviamente revisado por Joo Santana,
no apareceu o termo "terrorismo". Contudo a pea desviou-se do roteiro principal para,
mirando a guerra em curso contra o Estado Islmico (Isis), diagnosticar a inutilidade do "uso
da fora" e a natureza contraproducente da "interveno militar". Na entrevista imprensa
internacional, a posio brasileira foi pintada com tintas mais ntidas, o que resultou numa obra
quase surrealista.
Dilma condenou diretamente os bombardeios na Sria, divergindo da maioria dos pases do
Oriente Mdio, que participam da operao ou a respaldam politicamente. O tom da
condenao ficou vrios decibis acima do utilizado pela Rssia e pelo Ir, que se limitaram a
registrar protocolarmente a violao de uma insubstancial "soberania sria". O prprio regime
srio, interessado no enfraquecimento militar do Isis, preferiu mesclar esse registro inevitvel
com uma declarao de apoio ao "combate contra o terror". s o conforto gerado pela
irrelevncia diplomtica e pela distncia geogrfica que propiciou presidente a chance de
exercer o curioso direito irresponsabilidade.
O Brasil tem razes para introduzir temas que no se inscrevem no discurso de Washington
sobre a verso 2.0 da "guerra ao terror", recordando os desvios abominveis da verso original,
de George W. Bush. H pouco, o conservador britnico Boris Johnson, ex-prefeito de Londres,
sugeriu casualmente descartar a presuno de inocncia de qualquer um que viaje Sria ou ao

Iraque sem notificao prvia, transferindo ao "suspeito" o nus de provar que no participa da
rede do terror. Os ecos de Guantnamo e da autorizao da tortura devem servir para guarnecer
a vulnervel fortaleza das liberdades civis. Dilma, porm, no pronunciou nenhuma palavra
sobre os princpios da lei nas democracias, escolhendo a estrada da delinquncia diplomtica.
Na entrevista, Dilma jogou num saco abrangente coisas to distintas quanto a invaso do
Iraque, em 2003, a operao area na Lbia, em 2011, a ofensiva de Israel na Faixa de Gaza, em
julho, e os bombardeios contra o Isis, para repudiar "o morticnio e a agresso dos dois lados",
referindo-se coalizo liderada pelos EUA (um lado) e ao Isis (outro lado). No jargo
diplomtico, "dois lados" a senha para o conflito entre Estados ou, no mnimo, entre foras
combatentes legtimas. Por essa via, incidentalmente, e salvo algum desmentido futuro, o Brasil
tornou-se o primeiro e nico pas do mundo a reconhecer o Estado Islmico. Diante disso, o
que aquele clebre 7 a 1?
"Dois lados." Nessa linha, nossa presidente ofereceu sua alternativa operao de guerra: "o
dilogo, o acordo e a intermediao da ONU". Como, simultaneamente, pela voz de seu
secretrio-geral, a ONU solidarizava-se com os bombardeios, Dilma colocou o Brasil em rota de
coliso com as Naes Unidas.
A ideia de "dilogo" com o Isis, formulada quando os terroristas decepavam mais uma cabea,
talvez agrade ao antiamericanismo primitivo que hipnotiza as correntes mais anacrnicas da
esquerda brasileira, mas no proteger os curdos, as minorias religiosas e as mulheres ao
alcance da fria jihadista. Entretanto o governo brasileiro obrigou-se moralmente a lev-la
adiante e, parece-me, temos em Marco Aurlio Garcia a figura ideal para cumprir a misso de
plenipotencirio de paz em Mossul (Iraque) ou Raqqa (Sria), as sedes do califado.

eliane cantanhde

Cambalhotas
28/09/2014 02h00

BRASLIA - Resumo do Datafolha: Dilma acelera para a vitria, Marina vai desmilinguindo e
Acio caminha com dificuldade, mas no est morto.
O dado mais contundente do Datafolha, alm dos 13 pontos de vantagem de Dilma sobre
Marina no primeiro turno, a cambalhota no segundo. Em 10 de setembro, Marina tinha 47% e
agora caiu para 43%. Dilma tinha 43% e, invertendo posies, est com 47%.

Assim, Dilma supera a principal rival pesquisa a pesquisa. Na ltima, ultrapassou Marina no
primeiro turno. Nesta, passou dianteira no segundo. Ela tem a fora (dinheiro, mquina,
estrutura e "o" marqueteiro), e Marina pode ter sido um sonho de vero.
A campanha sonhtica teria de ter trunfos, garra, um pulo do gato. Por que no? Toda hora, um
novo gato pula na de Dilma e, noite e durante eleies, todos os gatos so pardos. De nada
adianta o alerta de que a campanha de Dilma faz o diabo, mente, inventa, manipula. O
importante que os fins justificam os meios, lembra?, e o medo vai vencendo a esperana.
Para piorar, o eleitor de Dilma mais fiel, decorou o nmero 13 e sabe manejar a urna
eletrnica, ao contrrio do de Marina. Ou seja, s dificuldades nas pesquisas de intenes de
voto, Marina tende a somar uma "quebra" de votos na eleio real.
Onde Acio entra nisso? A diferena dele para Marina de nove pontos a uma semana. Para
uma reviravolta, ele teria de atingir seu potencial mximo e ela cair ao seu mnimo. muito
difcil, mas o tucano demonstra alguma recuperao em eleitorados chaves, como So Paulo.
Alm disso, nas ltimas eleies, o PSDB teve alguns pontos a mais nas urnas do que tinha nas
pesquisas.
A melhor aposta de Dilma e Marina no segundo turno e mais um mandato para o PT. Porm...
Dilma vencer no primeiro turno, Marina encorpar no segundo e Acio surpreender no final so
todas hipteses improvveis, mas nenhuma delas impossvel.

caro dinheiro
por samy dana

Em que aplicar recursos de venda de

imvel para gerar renda a meus pais?
A.B., DE SO CAETANO DO SUL (SP)

29/09/2014 02h00

Investimentos em modalidades de juros tendem a ter boa rentabilidade durante longo perodo
de tempo, sendo possvel viver apenas da renda mensal oferecida sem que haja prejuzos para o
patrimnio total.
No entanto, importante ter cautela, pois a alta inflao brasileira pode corroer o investimento
com o passar dos anos. Em dez anos, por exemplo, os R$ 650 mil que voc espera obter com a

venda do imvel podem ser bastante abreviados caso a aplicao no compreenda retornos
acima do crescimento dos preos.
Para solucionar esse problema, necessrio buscar investimentos com retorno superior
inflao, mas ao mesmo tempo com baixo risco para que eventuais perdas no destruam as
reservas. Nesses termos, trs modalidades se destacam: Tesouro Direto, CDB de grandes
bancos e letras de crdito, as quais oferecem retorno mensal lquido de 0,3% ao ms acima da
alta de preos, ou seja, R$ 1.950 com R$ 650 mil aplicados.
Para chegar aos R$ 3.000 gastos mensalmente, como voc menciona, pode-se considerar
retiradas peridicas do total investido. Para diferentes prazos, possvel variar o montante
resgatado, sendo esse maior para perodos mais curtos.
Usando como parmetro taxa de retorno mdio mensal de 0,3%, as retiradas variam para cada
horizonte de tempo. Se todo o dinheiro for usado em apenas um ano, possvel retirar R$
55.229 por ms. Para o perodo de cinco anos, esse valor cai para R$ 11.854.
Esses cenrios, contudo, no se mostram opes interessantes, pois os rendimentos devero
ocorrer por um perodo mais longo. Para dez anos de gastos, as retiradas mensais ficam em R$
6.458, enquanto para 15 anos o valor de R$ 4.679 e, para 20 anos, R$ 3.803, sendo tal
rentabilidade superior s despesas.
Entretanto, importante atentar para o fato de que os R$ 650 mil podem no chegar a ser o
capital total investido devido a eventuais custos de corretagem e impostos envolvidos na venda
do imvel. Ainda com os descontos, contudo, possvel que as retiradas de R$ 3.000 mensais
permitam ao investimento durar aproximadamente 20 anos.
Nessas trs modalidades, o risco bastante reduzido. O Tesouro Direto s no ser pago caso o
governo brasileiro d calote, enquanto as letras de crdito e os CDBs no sero quitados
somente se os bancos dos quais forem contratados vierem a falir, situaes ainda distantes da
realidade brasileira.
@samydana
Facebook: facebook.com/carodinheiro

marcia dessen

Equvocos que podem custar caro

29/09/2014 02h00

Acabo de ministrar treinamento para mais uma turma de agentes comerciais do segmento alta
renda de um grande banco de varejo. E mais uma vez me deparei com dvidas comuns a outros
grupos de profissionais com quem tenho a oportunidade de compartilhar conhecimento e
experincias.
Esses profissionais so multiplicadores desse conhecimento, da a importncia da exatido das
informaes que sero disseminadas para o pblico em geral. Uma nica turma de 20
profissionais, supondo uma carteira de 400 clientes cada um, alcana 8.000 clientes ou
famlias! Uma informao equivocada pode provocar um bom estrago nas finanas pessoais
desses indivduos.
Os complexos produtos de previdncia privada foram, sem surpresa nenhuma, os campees de
dvidas. Vamos recordar os erros e omisses mais comuns que se propagam pelo mercado.
Fernando de Almeida

PGBL OU VGBL
O mercado simplifica a recomendao indicando o VGBL para quem utiliza a declarao
simplificada do Imposto de Renda e PGBL para quem usa a declarao completa. Embora
correta, trata-se de simplificao perigosa. Existe outra varivel a ser considerada alm do
modelo da declarao: o tipo de renda do contribuinte. O PGBL indicado somente para quem
tem renda tributvel (trabalho assalariado e renda de aluguis, por exemplo), limitado a 12% da
renda.

Um contribuinte que tem renda isenta (empresrio que recebe dividendos de empresa, por
exemplo) e utiliza a declarao completa no deve optar pelo PGBL porque no se beneficiar
do diferimento fiscal no ano da contribuio e pagar imposto sobre todo o valor aplicado
quando resgatar.
E lembre-se de que o modelo da declarao pode mudar a cada ano em razo do montante de
despesas dedutveis. Portanto, a escolha do tipo de plano deve ser repensada a cada exerccio
fiscal.
TRIBUTAO
Contribuinte que escolhe a tabela progressiva paga 15% de IR. Meia verdade que esconde uma
omisso importante. Esse o imposto recolhido na fonte (pela seguradora), no momento do
resgate. O regime de tributao dessa opo determina que o valor resgatado seja somado s
outras rendas tributveis na declarao de ajuste anual, e o imposto retido na fonte,
compensado do imposto devido. A informao completa e correta : alquota do IR definida na
DIR-PF em razo da renda tributvel total do contribuinte, conforme tabela progressiva
vigente, entre 0% e 27,5%. Antecipao de 15% na fonte.
Em relao ao regime de tributao definitiva que adota a tabela regressiva de alquotas, o
objetivo de muitos esperar dez anos para pagar 10% de imposto. Boa estratgia, entretanto,
poucos sabem que a contagem do prazo feita a partir da data de cada depsito, e no da data
de adeso ao plano.
BENEFCIO FISCAL
Quem compra PGBL pode deduzir 12% na declarao do IR. Dois esclarecimentos importantes
aqui. Primeiro, informar que o limite de 12% deve ser calculado sobre a renda tributvel
somente, e no sobre a renda total. Os rendimentos isentos ou que foram tributados
exclusivamente na fonte no podem ser considerados. E cuidado para no ultrapassar o limite
de 12% da renda tributvel. O valor excedente ser tributado duas vezes: no ano da contribuio
e no resgate!
Segundo, informar que a deduo tem carter de diferimento. O IR sobre o valor diferido ser
pago no resgate. Isso explica por que no PGBL o IR incide sobre o valor total de resgate, e no
somente sobre os rendimentos, como no caso do VGBL e todos os demais produtos de
investimento que no oferecem o mesmo benefcio.
RISCO
O participante corre o risco da seguradora que administra o plano. Embora a Susep tenha
permitido a segregao dos recursos financeiros dos planos previdencirios dos recursos da
seguradora, na prtica essa separao no vem sendo feita. A boa notcia que, no caso de risco

eminente, o participante pode usar a portabilidade e transferir seu plano para outra seguradora,
sem custo ou penalidades.
BENEFICIRIO
Amplamente divulgado que o beneficirio pode ser qualquer pessoa. Verdade, desde que o
montante no ultrapasse 50% do patrimnio, fatia que pode ser distribuda livremente. Acima
desse valor a indicao de beneficirios no pode contrariar o direito dos herdeiros necessrios.
INVENTRIO
Os planos previdencirios no entram em inventrio, proporcionando reduo de custos e
impostos. Essa foi a ltima verdade que deixou de ser absoluta. Os planos, de fato, no fazem
parte do inventrio e os recursos so destinados rapidamente aos beneficirios. Ganho de
velocidade e reduo dos custos de inventrio que podem chegar a 20% do patrimnio. A
iseno do ITCMD, por sua vez, vem sendo questionada por alguns Estados (Minas Gerais e
Paran, por exemplo).

mercado aberto

Cooperativas de energia investem em

duas hidreltricas no interior do RS
29/09/2014 03h00

A Coogerva, que rene quatro cooperativas de energia do interior do Rio Grande do Sul, vai
construir duas novas PCHs (pequenas centrais hidreltricas) no Estado.
O investimento ser de R$ 236 milhes. Os projetos fazem parte de um leilo de energia
vencido pelo grupo para comercializao de eletricidade a partir de 2018.
As PCHs sero construdas em dois pontos do rio da Vrzea, entre os municpios de Liberato
Salzano, Rodeio Bonito e Nova Tiradentes, no noroeste do Rio Grande do Sul.
A energia ser vendida ao mercado regulado. "As usinas tero capacidade para abastecer cerca
de 150 mil famlias", diz Elemar Battisti, presidente da Coogerva.

Hoje, apenas parte da eletricidade distribuda pelas cooperativas vm de gerao prpria o

restante precisa ser comprado de terceiros.
A Creluz, por exemplo, uma das quatro que compem o consrcio e que tambm presidida por
Battisti, produz em seis PCHs prprias 36% do total que distribui.
"O despacho que ser gerado pelas novas hidreltricas dar mais equilbrio a esse cenrio
atual", afirma ele.
Do valor necessrio para a construo das usinas, 75% devero sair de financiamentos
bancrios, ainda de acordo com o executivo.
"Esse o maior projeto que j desenvolvemos. As duas PCHs sero as mais potentes entre as
que pertencem a cooperativas no Estado", diz.
Criadas no passado para suprir o fornecimento de energia em reas rurais que no eram
atendidas pelas concessionrias, as quatro cooperativas atuam hoje em cerca de 150
municpios.
Juntas, Creluz, Coprel, Certel e Cooperluz tem um faturamento anual de aproximadamente R$
400 milhes.

Outra dimenso
H seis meses como CEO do Bank of America Merrill Lynch (BofA) no Brasil, Rodrigo Xavier
afirma ter se surpreendido com a instituio que passou a comandar.
"Encontrei o banco maior do que eu imaginava", diz.
O Brasil o quarto mercado para o BofA no mundo.
O executivo conta que, desde o incio de sua carreira, deu preferncia rea comercial e que
esse ser o foco de sua gesto.
"Acredito que o que o banco mais precisa agora de habilidade comercial",afirma. "Minha
histria foi sempre dedicada a vendas. Sempre agi assim e no agora que mudarei, pois o meu
principal ativo estar voltado para o cliente", acrescenta.
Xavier foi presidente do banco suo UBS, ao substituir Andr Esteves, do incio de 2008 a
2009.

Antes de assumir o comando do BofA no Brasil, Xavier foi scio da Vinci Partners, gestora de
recursos que ajudou a fundar.
US$ 2,3 bilhes foi a receita lquida global no segundo trimestre deste ano, o que equivale a
R$ 5,5 bilhes
US$ 11,4 bilhes foi a receita lquida global em 2013 cerca de R$ 27,5 bilhes
209.500 o nmero de funcionrios em todo o mundo
530 so os profissionais contratados no Brasil

Mercado pressionado
O Brasil ficou em 14 lugar em um estudo global envolvendo 31 grandes economias sobre a
presso exercida no mercado de trabalho, segundo pesquisa da Hays (de recrutamento) feita
em parceria com a Oxford Economics.
O Brasil atingiu 5,4 pontos em uma escala de zero a dez ndices mais altos representam maior
dificuldade dos empregadores para encontrar profissionais qualificados.
Entre os fatores que pressionaram o mercado brasileiro, esto a burocracia e o aumento do
salrio na indstria de alto nvel. H ainda o descompasso entre as competncias demandadas e
as possudas pela fora de trabalho.
"Existe dificuldade em encontrar profissionais para reas como engenharias e biotecnologia,
por exemplo", diz Carla Rebelo, diretora-geral da Hays no Brasil.

Wi-fi no avio
A regio das Amricas a a menos satisfeita com o transporte areo, segundo estudo global da
Sita, empresa de comunicao e solues de tecnologia da informao para o meio areo.
Nos pases americanos, 28% dos passageiros entrevistados para a pesquisa gostariam de ter
melhorias na experincia de viagem.
Na sia, so 23%, na Europa, 18% e na frica e no Oriente Mdio, 16%.
"O Brasil somente agora comeou a ter mais contato com tecnologias em aeroportos, por conta
das privatizaes", afirma Rubens Caldeira, diretor da Sita no Brasil.

Ferramentas mveis auxiliam a reduzir a frustrao, segundo o estudo.

Pouco mais da metade dos 6.277 viajantes ouvidos no mundo afirmaram que gostariam de ver
investimentos para ter informaes sobre o voo em tempo real e servios de wi-fi dentro do
avio.
"Em outros pases j uma realidade receber no smartphone uma notificao da companhia
area e de autoridades porturias sobre o traslado ou mesmo com ofertas em lojas do
aeroporto."

No caminho da indstria
O Brasil dever sediar neste ano 2.222 feiras de negcios, de acordo com levantamento que a
Ubrafe (Unio Brasileira de Promotores de Feiras) divulga hoje.
A regio Sudeste concentrar 48% desses eventos, seguida pelo Sul, com 30,6%.
"Quem define o local de realizao das feiras o mercado. Elas seguem o caminho da
indstria", afirma o presidente-executivo da entidade, Armando Campos Mello.
"Recife, por exemplo, tem hoje um bom calendrio, porque a regio se desenvolveu."
Apenas 11 Estados do pas possuem boa estrutura para receber feiras So Paulo, Rio de
Janeiro, Minas Gerais, Esprito Santo, Paran, Rio Grande do Sul, Santa Catarina, Pernambuco,
Cear, Bahia e Par.
A cidade de So Paulo tem hoje 270 mil metros quadrados em pavilhes. Dentro de 20 meses,
devero ser entregues obras que ampliaro esse nmero para 370 mil.

Catavento... A Queiroz Galvo Energia recebeu autorizao da Aneel (Agncia Nacional de

Energia Eltrica) para operar comercialmente um complexo elico no Cear.
...ativado Esse o terceiro complexo da empresa a entrar em operao nos ltimos dois anos.
Com ele, a companhia passa a ter 200 MW de capacidade instalada em elica.
No mouse A Basf lanar uma plataforma on-line para estimular a inovao. Ela permitir a
interao entre cientistas, especialistas, clientes e pblico em geral.
com LUCIANA DYNIEWICZ, LEANDRO MARTINS e ISADORA SPADONI

luli radfahrer

Moleques mimados
29/09/2014 02h30

A primeira gerao era cabeluda, quase hippie, idealista, um pouco ingnua. Cansada dos
excessos de uma sociedade capitalista e selvagem, resolveu deixar a vida besta e se mudar para
a Califrnia, laboratrio de experincias sociais e compartilhamento. Com a ajuda de colegas na
Sua, criaram a base do que imaginavam ser um novo Iluminismo, a materializao da "aldeia
Global", que a TV no conseguiu cumprir.
A ideia era to nova que demandava novos nomes. Ciberespao, Metaverso e Realidade Virtual
foram alguns dos termos criados para explicar o novo mundo. Mas, como Colombo, eles at
faziam uma ideia do rumo, mas no conseguiram entender aonde foram parar. A tarefa ficou
para a prxima gerao.
Mas alguma coisa aconteceu pelo caminho.
A rede, que deveria servir para expandir a inteligncia humana, parece ter se tornado um
ambiente selvagem, primitivo, infantil, em que a conversa "adulta" rara. Basta olhar os ttulos
mais populares nas redes sociais para se perceber que a maioria parece escrita para capturar a
ateno de um adolescente apressado, to cheia de grias, fofocas e dicas de sucesso instantneo
que .
Os comentrios conseguem ser ainda piores. Mascarada pela condio de anonimato criada
para preservar a liberdade de expresso, a maioria das pessoas disposta a debater os
argumentos apresentados se comporta de forma incrivelmente grosseira, transformando
qualquer discordncia em insultos pessoais ou infundados.
A crtica construtiva parece ter sido substituda pela insistncia em identificar defeitos nos
outros. Qualquer contedo que possa ser interpretado como sexista, racista, homofbico,
antissemita, anti-ecolgico, conservador ou ateu se torna vtima preferencial de milhares de
"vigilantes", cujos argumentos de baixa qualidade s costumam perder para a incapacidade de
interpretao dos textos que leram.
A crtica poderia ser benfica se fosse construtiva ou tivesse mo dupla, mas no isso o que
acontece. A autocrtica to rara quanto a tomada de responsabilidades. Cada pessoa parece

extremamente sensvel s avaliaes recebidas, ao mesmo tempo que incapaz de perceber as

ofensas feitas aos outros.
Em muitos aspectos, a Web parece ter se tornado o ptio do recreio do ensino mdio, em que
palhaos, valentes, escandalosos e esquisitos (incluindo na categoria fanboys, geeks e nerds)
disputam espao com seus draminhas pessoais, aparentemente incapazes de crescer ou
enxergar alm de seu prprio umbigo.
Reforados pela timeline do Facebook, que oculta os posts de quem no clica nas mesmas
coisas do que eles e inspirados pela valentia grosseira de nulidades como Danilo Gentili e Jos
Luiz Datena, a maioria se comporta como um bando de adolescentes meio bbados, loucos para
amplificar e intensificar suas emoes, procurando extremos, insensveis para o que errado.
Se todo mundo faz, no deve ser ruim.
Delrios de grandeza e impulsividade, estimulados pela mensagem publicitria de virilidade
perene e silhueta perfeita a um clique, muitos perdem o contato com a realidade, se refugiando
nos ambientes de simulao dos games.
Espera-se cada vez mais da tecnologia e cada vez menos das pessoas com quem se convive. No
para menos: o erro melhor tolerado no mundo mgico do que no contexto de uma relao ou
ambiente de trabalho. Se a situao no for satisfatria, deixe-a. No faltaro oportunidades.
No acredito que esse comportamento seja resultado da velocidade das mudanas tecnolgicas.
Outras mudanas, em outras pocas, tiveram impactos to grandes ou ainda maiores, e no
infantilizaram seus usurios, muito pelo contrrio. Acredito que o vilo esteja na cultura de
entretenimento, que, desde a TV, popularizou o discurso vazio, cujo objetivo final fazer com
que os olhos no se desgrudem da tela. Para isso, qualquer recurso vlido. Vdeos de gatos ou
acidentes, plulas de comunicao, listas, rankings e receitas, pra que pensar? Na cultura de 140
caracteres do Twitter, tudo que longo d uma enorme preguia de ler.
A acomodao amplificada por tecnologias sofisticadas de customizao e logstica, que fazem
com que tudo possa ser entregue em casa e parcelado no carto. Quem precisa crescer, quando
se j vive na Terra do Nunca?
Basta analisar o modelo de produo do vale do Silcio, em que jovens profissionais dispostos a
trabalhar ininterruptamente, em uma dieta de pizza e energticos para construir start-ups; que
baladas chamadas de "Hackathons" tentam resolver os problemas do mundo em uma s
arrancada; e que muitas empresas consolidadas terceirizam parte do trabalho para sweatshops
em condies deplorveis para se perceber que esse no sinal de um capitalismo maduro, mas
de um mercado atordoado e sem planejamento. E vamos correndo at que a Singularidade nos
redima.

Em sua curta vida, a web j modificou setores inteiros da Economia e Sociedade, criando ao
mesmo tempo gigantes e monstros, e est apenas no comeo. Seus usurios ainda esto
tentando descobrir como se comportar, o que fazer, como faz-lo. O cdigo de tica est em
construo.
Para progredir no mundo digital preciso desenvolver a inteligncia emocional, que, como a
outra, pode ser expandida pela rede para que se torne uma ferramenta de uma sociedade digital
verdadeiramente civilizada.

Usina de R$ 20 bi vira disputa entre

Furnas e Odebrecht
MACHADO DA COSTA
DE SO PAULO

29/09/2014 02h00

A briga envolvendo os dois lderes no consrcio responsvel pela usina de Santo Antnio, no rio
Madeira (RO), Odebrecht e Furnas, emperra a resoluo dos problemas financeiros da
companhia.
Ambos travam um embate interno para decidir quem se responsabilizar pelo atraso na
construo da obra: todos os scios ou s a Odebrecht.
A usina, de acordo com o cronograma vlido na Aneel, atrasou cinco meses e, por isso, precisa
arcar com um prejuzo de R$ 2 bilhes.
A Odebrecht quer que o valor seja rateado entre todos os scios. Furnas, por outro lado, exige
que a Odebrecht pague a maior parte.
Furnas culpa a empreiteira pelo fracasso na antecipao do cronograma da usina em um ano. A
Odebrecht prometeu entregar a obra no incio de 2014, quando originalmente o prazo era 2015.
O objetivo era vender a energia gerada antecipadamente em contratos no mercado livre.
A empreiteira, por sua vez, culpa aes sindicais, em 2013, pelo atraso.
Lalo de Almeida - 28.mai.2014/Folhapress

Vista area da usina hidrletrica de Santo Antnio, no rio Madeira, em Rondnia

Exceto Furnas, os demais scios querem injetar R$ 2 bilhes em Santo Antnio para pagar
prejuzos no mercado de curto prazo, de abril a agosto, alm de R$ 700 milhes ao consrcio
construtor, formado por Odebrecht e Andrade Gutierrez.
Furnas aceita pagar o mercado de curto prazo, mas no as construtoras. A resistncia impediu a
injeo de R$ 1,14 bilho, que deveria ser discutida na ltima quinta (25).
A estatal no apareceu na assembleia porque Santo Antnio vinculou o pagamento s
construtoras injeo que precisa ser feita para pagar, at o dia 7, R$ 266 milhes, conta do
mercado de curto prazo referente a agosto.
Outra parte da injeo, de R$ 850 milhes, para pagar o prejuzo entre abril e julho, foi
aprovada por todos os scios em 5 de setembro.
Caso no seja feito o pagamento, um processo de desligamento da Cmara de Comercializao
de Energia Eltrica deve ser iniciado. Se expulsa, Santo Antnio perde a licena de operao da
usina, que seria devolvida Aneel, sem indenizao.
O imbrglio que a composio acionria de Santo Antnio impede uma resoluo imperativa
da questo por parte de algum dos scios isoladamente.
No que se refere ao capital votante, Furnas responde por 39%, Odebrecht, por 38,6%, Andrade
Gutierrez, por 12,4%, e Cemig, por 10%.

A relao de cada um com o capital financeiro (a fatia que cada uma deve dispor em caso de
injeo financeira), porm, mais complexa. Furnas mantm 39%, mas a Odebrecht reduz sua
exposio, para 28,7%. A ajuda vem do fundo de investimento do FGTS, que detm 9,9%.
A Cemig aumenta sua fatia para 20,3%, reduzindo a da Andrade Gutierrez para 2,1%.
Apesar da maior participao, Furnas possui apenas um benefcio: o poder de veto aos
pagamentos feitos ao consrcio construtor.
Foi essa vantagem que travou o repasse dos R$ 700 milhes s empreiteiras.
Para forar o pagamento, a Odebrecht ameaou paralisar a obra e demitir trabalhadores. Mas a
primeira fase j est pronta. A segunda s deve ser entregue em 2016.
CRONOLOGIA
Dez.2007
Furnas, Odebrecht, Andrade Gutierrez e Cemig vencem o leilo da usina de Santo Antnio, no
rio Madeira (RO)
Dez.2009
Odebrecht, responsvel pela obra com da Andrade Gutierrez, garante a construo um ano
antes do prazo original
Jan.2011
Com a antecipao do cronograma na Aneel, a usina passa a fechar contratos de fornecimento
de energia no mercado livre
Abr.2013
Sindicatos paralisam a obra por uma semana. Ocorrncias nos atos impactam a obra
2014
Atrasos
Prevista para entrar em operao plena em maro, obra atrasa cinco meses. Furnas culpa a
scia Odebrecht
Prejuzos
Usina no consegue entregar toda a energia prevista em seus contratos e acumula dvida de R$
1,3 bilhes no mercado de curto prazo entre abril e agosto

Injeo
Scios decidem investir R$ 2 bilhes na usina, para pagar o mercado de curto prazo e R$ 700
milhes s empreiteiras
Veto
Furnas barra o pagamento a Odebrecht e Andrade Gutierrez