Engenharia Econmica
Apostila Didtica
7 Edio
2012
Engenharia Econmica - 2
ndice
1 - INTRODUO AO ESTUDO DA ENGENHARIA ECONMICA .................................... 3
1.1 - O que Engenharia Econmica para Engenharia ............................................... 3
1.2 Definio da Engenharia Econmica ....................................................................... 3
1.3 Formulao de Decises .............................................................................................. 3
2 - CONCEITOS FINANCEIROS BSICOS .............................................................................. 5
2.1 - Taxa de Juros.................................................................................................................... 5
2.2 Rendimento de Capital ................................................................................................. 5
2.3 Regime de Capitalizao a Juros Simples ............................................................. 5
2.4 - Regime de Capitalizao a Juros Compostos ....................................................... 6
2.5 Equivalncia entre Perodos de Referncia .......................................................... 8
2.6 - Taxa de Juros Nominal e Efetiva ............................................................................... 8
2.6.1 - Taxa de Juros Nominal .......................................................................................... 8
2.6.2 - Taxa de Juros Efetiva............................................................................................. 8
2.6.3 - Clculo da Taxa de Juros Efetiva a partir da Taxa de Juros Nominal .. 9
2.7 Taxas de Juros Real e Aparente ............................................................................. 10
2.7.1 Taxas de Juros Aparente ................................................................................... 10
2.7.2 Taxas de Juros Real ............................................................................................. 10
2.7.3 Transformao entre Taxa de Juros Aparente e Taxa de Juros Real 10
3 - EQUIVALNCIA DE CAPITAIS........................................................................................... 12
3.1 Introduo ...................................................................................................................... 12
3.2 Fluxo de Caixa ............................................................................................................... 12
3.3 Diagrama de Fluxo de Caixa .................................................................................... 12
3.4 - Valor Futuro de um Pagamento nico .................................................................. 13
3.5 - Valor Presente de um Pagamento nico .............................................................. 13
3.6 - Srie Uniforme de Pagamentos ............................................................................... 13
3.6.1 - Valor Futuro de uma Srie Uniforme ............................................................. 13
3.6.2 - Valor Presente de uma Srie Uniforme ......................................................... 14
3.7 - Srie Gradiente Uniforme .......................................................................................... 14
3.7.1 - Valor Presente de Srie Gradiente Uniforme .............................................. 15
3.7.2 Valor Futuro de Srie Gradiente Uniforme ................................................. 15
3.8 - Srie Gradiente Crescente (Geomtrica) ............................................................. 15
3.8.1 - Valor Presente de Srie Gradiente Crescente ............................................ 16
3.8.2 Valor Futuro de Srie Gradiente Crescente ................................................ 16
4 - MTODOS PARA COMPARAO DE ALTERNATIVAS DE INVESTIMENTOS ...... 19
4.1 - Mtodo do Valor Presente Lquido (VPL) ............................................................. 19
4.2 - Mtodo do Valor Anual Equivalente (VAE) .......................................................... 20
4.3 - Mtodo da Taxa Interna de Retorno (TIR) ......................................................... 21
4.4 - Mtodo Pay Back ........................................................................................................... 22
4.5 - Mtodo da TIR Incremental ...................................................................................... 22
5 - INVESTIMENTOS SOB CIRCUNSTNCIAS ESPECFICAS ....................................... 23
5.1 - Alternativas com Vidas Desiguais ........................................................................... 23
6 - DEPRECIAO ........................................................................................................................ 24
6.1 - Depreciao Linear ....................................................................................................... 24
6.2 - Depreciao Exponencial ........................................................................................... 24
6.3 - Depreciao Soma de Dgitos ................................................................................... 25
7 - ALTERNATIVAS EM USO ..................................................................................................... 27
8 - VIDA ECONMICA ................................................................................................................ 28
Prof.a Luciana Sartori Murari Quevedo
Engenharia Econmica - 3
Engenharia Econmica - 4
1)
2)
3)
4)
5)
6)
determinao do problema;
criao de alternativas de investimento;
definio das alternativas de investimento;
converso de alternativas de investimentos;
avaliao de alternativas;
tomada de deciso.
Engenharia Econmica - 5
i=
juros
c0
(1)
(2)
Engenharia Econmica - 6
Matematicamente:
C n = C 0 (1 + n.i )
(3)
Exerccios:
2.1) Qual a taxa anual de juros simples ganha por uma aplicao de $1.300 que produz
aps um ano um montante de $1.750?
2.2) Calcular um rendimento de capital de $ 80.000 aplicados durante 28 dias taxa de
juros simples de 60%am.
2.3) Aplicando $80.000 durante 17 meses, resgatamos $140.000. Qual a taxa de juros
simples ganha na operao?
2.4) Um capital de juros de $4.500 foi dividido em trs parcelas que foram aplicados pelo
prazo de um ano. A primeira a juros simples de 4%at, a segunda a juros simples de 6%at
e a terceira a juros simples de 10%at. Se o rendimento da primeira parcela for de $160 e
o rendimento das trs parcelas totalizarem $1.320, calcular o valor de cada parcela.
2.5) Dois capitais, um de $2.400 e o outro de $1.800, foram aplicados a uma mesma taxa
de juros simples. Calcular a taxa considerando que o primeiro capital em 48 dias rendeu
$17 a mais que o segundo em 30 dias.
C n = C0 (1 + i )
(4)
Exerccios:
2.6) Refazer os exerccios 2.1 a 2.5 considerando taxa de juros composta.
Engenharia Econmica - 7
2.7) Qual ser o valor pago pelo emprstimo de $2.100,00 por um perodo de 2 meses, a
uma taxa de juros de 19% a.a.?
2.8) Qual o nmero de perodos necessrios para que um principal de $2.100,00,
submetido a uma taxa de juros de 2,0% am, se transforme em capital final de $
25.000,00?
2.9) Em que prazo um capital de $18.000 acumula um montante de $83.743 taxa
efetiva de 15%am?
2.10) Uma empresa pretende comprar um equipamento de $100.000 daqui a quatro anos
com o montante de uma aplicao financeira. Calcular o valor da aplicao necessria se
os juros efetivos ganhos forem de: 13%at; 18%aa; 14%as; 12%am.
2.11) Uma casa vendida por $261.324,40 vista. Se o comprador se propuser pagar
$638.000 daqui a quatro meses, calcular a taxa de juros efetiva ao ms embutida na
proposta.
2.12) Dois capitais, o primeiro de $2.400 e o segundo de $1.800, foram aplicados,
respectivamente, por 40 e 32 dias. Considerando uma taxa efetiva ganha pelo primeiro
capital de 5%am e sabendo-se que esse capital rendeu $100 a mais do que o segundo,
determinar a taxa mensal ganha pelo segundo capital.
2.13) Um certo capital aps quatro meses transformou-se em $850,85. Esse capital
diminudo dos juros ganhos nesse prazo reduz-se a $549,15. Calcular o capital e a taxa de
juros efetiva am ganha na aplicao.
2.14) Suponha que uma pessoa foi fazer uma compra e lhe foi oferecido duas opes: (1)
pagar o produto a vista por um valor de R$ 897,00 ou (2) pagar em 3 vezes 30, 60 e
90 dias de R$ 407,00 fixas. Considerando que a taxa de juros do mercado de 19%,
determinar qual a melhor opo.
2.15) Uma empresa comprou mveis para o escritrio. A loja props pagar em 12 parcelas
(sem entrada) de $ 1970,00. Se a loja utiliza uma taxa de juros de 4% am, determine
qual deve ser mximo valor a ser pago, se o pagamento for vista?
2.16) Considerando o valor a vista calculado na questo anterior, qual seriam os valores
das parcelas se o pagamento fosse feito: 25% do valor da compra pago a vista, e o
restante pago em 15 vezes (considere a taxa de juros do exerccio anterior).
2.17) Qual dever ser o valor pago a vista se a loja propuser pagar 12 parcelas de $
1970,00 sendo uma entrada e mais 11 vezes?
2.18) Uma empresa fez um investimento em um imvel comprando hoje por $ 75000,00 e
pretende vend-lo daqui a 5 anos por $ 79990,00. Se a taxa de juros de mercado for de
12% aa, qual o rendimento que a empresa ter com esta transao.
2.19) Qual seria o rendimento se o imvel no fosse pago a vista e sim com uma entrada
de 45% e o restante pago em duas parcelas anuais, sob uma taxa de juros de 15% ao
semestre?
Prof.a Luciana Sartori Murari Quevedo
Engenharia Econmica - 8
(1 + ia )1 = (1 + im )12 = (1 + i sem )2
(5)
jn
Cn = C0 1 +
k
km
(6)
Engenharia Econmica - 9
Matematicamente:
jn
i = 1 +
k
(7)
Exerccios:
2.20) Um banco oferece uma taxa de juros de financiamento de 7,9%am capitalizada
diariamente. Qual a taxa de juros real envolvida no emprstimo?
2.21) Se forem depositados $ 1500,00 em uma conta que rende 5,8% aa capitalizado
mensalmente, por um perodo de 7 meses, qual o valor final obtido? Qual o valor ganho
no investimento?
2.22) Supondo a possibilidade de abrir uma caderneta de poupana qual a melhor opo
entre as seguintes taxas: Banco A: 15%aa capitalizado diariamente, Banco B: 15,5%aa
capitalizado trimestralmente, Banco C: 16%aa capitalizado anualmente.
2.23) Dada taxa efetiva de 48%aa, determinar a taxa equivalente ao ms, ao trimestre
e ao semestre.
2.24) Se uma aplicao de $18.000 taxa de nominal de 180%aa capitalizada
mensalmente resultou em um montante de $36.204,48, quantos meses o capital ficou
aplicado?
2.25) Uma aplicao de $18.000 rendeu juros efetivos de $4.200 em quatro meses. Qual
seria o rendimento em 11 meses?
2.26) Um capital de $24.000 aplicados taxa de 120%aa capitalizada mensalmente
rendeu $5.040. Determine o prazo da operao.
2.27) Dois capitais foram aplicados pelo prazo de dois anos. O primeiro, taxa de 20%aa
capitalizada semestralmente, e o segundo, a 18%aa capitalizada trimestralmente.
Considerando que os juros do primeiro excederam em $6.741 os juros do segundo e o
primeiro capital $10.000 maior que o segundo, calcular os dois capitais.
Engenharia Econmica - 10
(1 + i ) = (1 + I ) (1 + i )
ap
(8)
Exerccios:
2.28) Determine a taxa de juros real que a empresa vai pagar, se lhe for cobrado uma
taxa de juros de 11,3% ao trimestre capitalizado mensalmente e uma taxa de inflao de
7,11% ao bimestre capitalizado mensalmente.
2.29) Encontre o valor da taxa de juros real anual (ou seja, ao ano), considerando uma
taxa de juros de 6,72% ao semestre capitalizada quinzenalmente e uma taxa de inflao
de 3,0% aa.
2.30) Em quanto tempo $ 7000,00 dobra o valor, se a taxa de juros for de 10 % am
capitalizada semanalmente e a taxa de inflao for de 15 % aa?
2.31) O Sr. Joaquim quer dar de presente para cada neto $ 10.000,00, daqui a 3 anos. Se
ele colocar o dinheiro no banco, a taxa de juros ser de 5 % am e a taxa de inflao de
9,3 % aa. Quanto o Sr. Joaquim tem que depositar, sabendo que ele tem 7 netos?
Engenharia Econmica - 11
2.32) Quantos meses levar para $ 7.000,00 render no mnimo $ 1.590,00 a taxa de juros
de 13,25 % aa capitalizada semanalmente e taxa de inflao de 3,9 % ao semestre?
2.33) Uma empresa deseja comprar equipamentos para a fbrica. Cada equipamento foi
orado em $ 5.750,00 e a empresa ir comprar 15 unidades. A taxa de juros cobrada ser
de 0,79 % am. Determine a melhor proposta: (a) vista, (b) entrada de 40 % do valor
inicial mais 10 parcelas de $ 2.090,00, (c) entrada mais 12 parcelas de $ 3.000,00, (d)
entrada de 20 %, 5 parcelas de $ 7.100,00 e mais 14 % do valor vista na data da ltima
parcela.
2.34) Suponha que uma pessoa foi fazer uma compra e lhe foi oferecido duas opes: (1)
pagar o produto a vista por um valor de R$ 897,00 ou (2) pagar em 3 vezes 30, 60 e 90
dias de R$ 407,00 fixas. Considerando que os juros do mercado so de 19%aa,
determinar qual a melhor opo.
2.35) Deseja-se comprar um produto que oferecido na loja prestao em 24 meses. A
forma de pag-lo uma entrada de R$1.000,00 e mais 24 parcelas fixas de mesmo valor.
Todo o dinheiro no gasto colocada na poupana, a qual costuma dar um rendimento
mdio de 42,6%aa. Qual o mximo valor que pode ser pago pelo produto, no caso de
compr-lo a vista?
2.36) O proprietrio de uma pequena confeco verificou que o caixa de sua empresa
necessitava de recursos na forma de dinheiro para que pudessem ser saldados
compromissos salariais de seus funcionrios. No momento a alternativa era descontar
duplicatas em agncia bancria. O valor necessrio para o pagamento dos funcionrios
de R$320.000,00, o valor possudo em duplicatas de R$570.000,00 com prazo de
vencimento para 60 dias. O banco est cobrando uma taxa de desconto de 24%. O
proprietrio conseguir pagar os funcionrios? Qual a taxa de juros anual cobrada pelo
banco?
2.37) O Sr. Benedito, dono de uma mercearia toma emprestado de um agiota a quantia
de R$790.000,00, entregando-lhe uma nota promissria de R$1.380.000,00 com
vencimento para 6 meses. Qual a taxa de juros anual e mensal cobrada pelo agiota?
Engenharia Econmica - 12
3 - EQUIVALNCIA DE CAPITAIS
3.1 Introduo
Normalmente, ao se decidir por qualquer investimento, os pagamentos e
recebimentos decorrentes deste, ocorrem em datas distintas. Isto traz problemas para os
clculos financeiros, visto que, em hiptese alguma valores em datas distintas podem ser
comparados.
Assim tem-se a lei bsica da engenharia econmica:
Uma determinada quantia, possui diferentes valores em datas distintas.
Em outras palavras, um total de dinheiro pode ser equivalente a um total
diferente, em diferentes instantes de tempo, sob circunstancia.
Exerccios:
3.1) Monte o fluxo de caixa da seguinte transao: um emprstimo foi feito no valor de
R$15.000,00, para ser pago em 9 meses. Os juros so de 0,19% am. Considere ainda que
todo ms o empresrio dever pagar os juros do perodo. O principal emprestado dever
ser pago da seguinte forma: 17% no primeiro ms, 60% no 3o ms e o restante no final
do pagamento (ms 9).
Engenharia Econmica - 13
F = P (1 + i )
(9)
P=
F
(1 + i )n
(10)
(1 + i ) n 1
F =U
i
(11)
Engenharia Econmica - 14
Exerccios:
3.2) Deseja-se comprar um automvel novo cujo preo hoje $54.000,00. Pretende-se
dar uma entrada de 20% e pagar o restante em parcelas fixas em 18 meses. Determine
do valor mximo que as parcelas podem ter considerando uma taxa de juros de 2,1%am
capitalizada diariamente.
3.6.2 - Valor Presente de uma Srie Uniforme
Definio: denomina-se valor presente de uma srie uniforme, quantia resultante da
soma de todos os desembolsos ou recebimentos, previamente transportados
para a data presente, data zero.
Matematicamente:
(1 + i ) n 1
P =U
n
(1 + i ) i
(12)
Engenharia Econmica - 15
Matematicamente:
(1 + i )n 1
P=G
(
1
+
i )n i
(13)
(1 + i )n 1
(1 + i ) n 1 n
F=G
i2
i
(14)
i2
i
Engenharia Econmica - 16
Os valores das parcelas seguintes podem ser obtidos a partir do valor da primeira
parcela, uma vez que a srie gradiente crescente aumenta segundo uma taxa g. Assim, a
relao entre os termos de uma srie gradiente crescente podem ser expressos pela
relao abaixo.
Matematicamente:
An = A1 (1 + g )
n 1
(15)
onde: An = parcela da srie gradiente crescente no perodo n (ou seja, n-sima parcela),
A1 = primeira parcela da srie gradiente crescente,
g = taxa de crescimento da srie gradiente crescente,
n = perodo n do horizonte de planejamento.
3.8.1 - Valor Presente de Srie Gradiente Crescente
Definio: o valor presente de uma srie gradiente crescente corresponde a transportar
todos os pagamentos para a data zero da srie e ento, som-los nesta data.
Matematicamente:
P=
n
1
(
1+ g)
A1
n
(i g ) (i g ) (1 + i )
(16)
n
(i g ) (i g ) (1 + i )
crescente.
3.8.2 Valor Futuro de Srie Gradiente Crescente
Definio: o valor futuro de uma srie de gradiente crescente corresponde a transportar
todos os pagamentos para a data do ltimo pagamento da srie e ento,
som-los nesta data.
Matematicamente:
F = A1
(1 + i )n (1 + g )n
(i g ) (i g )
(17)
Engenharia Econmica - 17
Exerccios:
3.3) Considere um fluxo de caixa formado por 3 sries e 1 valor nico: (1) uma srie
uniforme positiva com a primeira parcela na data zero e a ltima no ms 10, (2) uma
srie gradiente positiva, com a primeira parcela na data 4 e ltima no ms nove, (3) uma
srie gradiente negativa com a primeira parcela na data 3 e a ltima no ms 7 e (4) um
valor nico negativo no ms 5. O valor de todo o diagrama de fluxo calculado no ms 10
$210.770,00. Sabe-se que o valor da srie uniforme positiva 5 vezes maior que o valor
da primeira parcela da srie gradiente. Sabe-se tambm, que o valor nico 7 vezes
maior que a primeira parcela da srie gradiente e que a srie uniforme negativa, tem o
valor 3 vezes menor que o da primeira parcela da srie gradiente. Utilizando a taxa de
juros calculada no exerccio 1, monte a expresso que calcularia o valor das sries e do
valor nico.
3.4) A empresa Xyz ter de fazer uma poupana para conseguir fazer um investimento em
divulgao de um produto que estar lanando no dia das crianas de 2006. Ento,
decidiu fazer uma poupana, com depsitos mensais, sendo o primeiro depsito na data
de hoje (ou seja, ms abril) e o ltimo depsito no ms de setembro de 2006. No ms
seguinte ao ltimo depsito a empresa far 3 retiradas: a 1 no ms de outubro de 2006,
a 2 no ms de novembro e a 3 no ms de dezembro. Se cada uma das trs parcelas
fosse retirada no ms do ltimo depsito (setembro), o valor de cada retirada seria de $
51.000,00. Considerando a taxa de juros que voc calculou no exerccio 1, monte a
expresso que determinaria o valor das parcelas que devem ser depositadas (considere
que todas as parcelas depositadas sero iguais)
3.5) A Empresa XYZ far um investimento pagando vista $ 1.000.000,00. Considere a
taxa de inflao de 7,5 % aa e uma taxa de financiamento de 6,1 % ao semestre
capitalizado mensalmente. Determine: (a) o Banco Ricos S.A. ofereceu um financiamento
permitindo que a empresa pague conforme o diagrama de fluxo abaixo; qual o valor de F7
para que o total pago seja o mesmo ($ 1.000.000,00); (b) se a empresa desejar financiar
pagando em 3 parcelas iguais, aps 90, 180 e 270 dias; qual o valor pago em cada
parcela, se o total pago for 8 % maior que o total vista.
A imagem no pode ser exibida. Talvez o computador no tenha memria suficiente para abrir a imagem ou talvez ela esteja corrompida. Reinicie o computador e abra o arquivo novamente. Se ainda assim aparecer o x vermelho, poder ser necessrio excluir a imagem e inseri-la novamente.
Engenharia Econmica - 18
3.6) Considere um fluxo de caixa com 11 anos. As taxas de juros envolvidas so: juros de
9,1% as capitalizado mensalmente e inflao de 0,3% asemana. O fluxo composto por
algumas sries como mostrado no diagrama abaixo. A soma das sries no futuro
780.000,00. A soma da srie uniforme correspondente a custos e da srie uniforme de
valor x 71.790,00. Determine o valor da parcela U e da parcela x.
U/2
780.000,00
2x/5
x
71.790,00
Engenharia Econmica - 19
4 - MTODOS PARA
INVESTIMENTOS
COMPARAO
DE
ALTERNATIVAS
DE
VPL =
Xj
(1 + i )
j =0
(18)
Engenharia Econmica - 20
Exerccios:
4.1) Uma empresa decide construir uma nova unidade. Os investimentos iniciais so de
150.000. Os custos de iniciam em 170.000, aumentando 15.000 nos 8 primeiros anos e
25.000 nos 6 seguintes, totalizando uma vida til de 14 anos. Duas reformas para
manuteno so previstas: a primeira com 6 anos, custando 120.000 e a segunda 6 anos
depois da primeira, no valor de 152.070. Os rendimentos previstos so de 300.000 por
ano. Passados 14 anos, a empresa pretende de desfazer do imvel, por um valor de venda
de 95.000. Utilizando o mtodo do VPL, determine a atratividade do investimento (TMAR
22%aa).
4.2) Uma empresa do setor metal mecnico comprou um torno de comando numrico,
prevendo utiliz-lo por 5 anos, devido a sua depreciao. O valor investido foi R$
2.777.800 e o residual esperado de R$ 987.500. Considerando a taxa de atratividade de
23% aa, custos R$ 14.900 no ano 1 aumentando 11% por ano nos prximos 2 anos e
14% por ano nos 2 anos finais, rendimentos R$ 21.900 do ano 2 ao 4. A compra deste
torno atrativa para a empresa?
(1 + i )n i
VAE = VPL
n
(1 + i ) 1
(19)
Engenharia Econmica - 21
No segundo caso, quando o mtodo do VAE for utilizado para comparar diferentes
alternativas de investimento, deve-se calcular o VAE para todas as alternativas e ento
escolher a alternativa de maior VAE (ou no caso de todos os VAEs serem negativos e,
houver a necessidade de optar por uma alternativa, escolher aquela com valor de VAE
menos negativo).
Exerccios:
4.3) Refazer os exerccios 4.1 e 4.2 utilizando o mtodo VAE.
4.4) Uma planta industrial foi montada, com um investimento de R$8.700.000,00.
Imagina-se trabalhar nesta plataforma por 6 anos. Para tentar evitar uma desatualizao
muito grande um up grade foi programado para o 3o. ano de uso, no valor de
R$1.100.000,00. Os custos operacionais s se faro sentir a partir do ano 2 iniciando no
valor de R$1.900,00 aumentando R$8.750,00 (por ano) at o final da vida til da planta.
O rendimento obtido com pesquisas ser de R$19.799,00 (por ano) nos 4 primeiros anos e
R$23.780,00 (por ano) nos 2 ltimos anos. Voc, um dos envolvidos no projeto ficou
encarregado de definir a viabilidade da planta industrial.
TIR = i VPL = 0
m
TIR = i
j= 0
Xj
(1 + i)n
=0
(20)
Para o calculo da TIR pode-se recorrer a duas formas bsicas: (i) escrever a
expresso do VPL, igual-la a zero e ento encontrar o valor da taxa i (TIR) ou, (ii) optar
pelo mtodo iterativo. No caso do mtodo iterativo, devem-se supor valores para i de
modo a encontrar um valor de VPL negativo e outro positivo; plotar os valores no grfico e
por semelhana de tringulos determinar o valor da taxa TIR.
Engenharia Econmica - 22
Exerccios:
4.5) Refazer os exerccios 4.1, 4.2 e 4.4 utilizando o mtodo TIR.
Engenharia Econmica - 23
Engenharia Econmica - 24
6 - DEPRECIAO
Definio: depreciao a perda de valor de um bem fsico, no recuperado por meio de
servios de manuteno.
Contabilmente a depreciao pode ser entendida como uma parcela do custo de
produo, decorrente do desgaste de um ativo. Economicamente, a depreciao deve ser
vista como uma fonte de recurso.
Esta perda de valor pode ocorrer basicamente devido a dois fatores: (i) uso do
bem, e/ou (ii) desatualizao do bem.
d =
C0 R
N
(21)
Dn = n d
(22)
C n = C 0 Dn
(23)
Engenharia Econmica - 25
Matematicamente:
T = 1
R
C0
(24)
SD =
(25)
n =0
SD =
n (n + 1)
2
(26)
dN =
n ( N 1)
(C0 R)
SD
(27)
dN =
2 [n (N 1)]
(C 0 R)
n (n + 1)
(28)
Exerccios:
6.1) Uma empresa fez um investimento em um imvel comprando hoje por $ 75000,00 e
pretende vend-lo daqui a 5 anos por $ 79990,00. Se a taxa de juros de mercado for de
12% aa, qual o rendimento que a empresa ter com esta transao, considerando
depreciao exponencial de 2%aa.
6.2) Qual a taxa de depreciao do imvel da questo 6, considerando uma depreciao
linear? Qual o valor deste imvel com trs anos de uso?
6.3) Qual o valor do imvel da questo 6.1 com dois anos de uso?
Engenharia Econmica - 26
6.4) Uma empresa est fazendo uma interveno em seu processo produtivo e no
momento analisa o que fazer em um de seus postos de produo. Inicialmente obteve 2
propostas: comprar um equipamento usado 4 anos em bom estado ou alugar um
equipamento similar. Qual a opo mais atrativa?
O equipamento alugado possui vida til estimada de 8 anos pagando por ele um aluguel
anual no valor de 12.000. Os custos com manuteno iniciam-se no ano 1 em um valor de
290, aumentando 120 ao ano at o ano 4, estabilizando por 2 anos voltando a crescer 90
ao ano. Os rendimentos so de 1400 at o ano 3, aumentando 280 por ano at o ano 6,
estabilizando.
O equipamento usado possui investimento 60.800 com upgrade de 8900 no ano 4. Os
custos com manuteno so de 1300 at o ano 4 aumentando 190 ao ano durante 3 anos.
Custos extras de 770 a partir do ano 3 aumentando 400 ao ano, se estabilizando e,
voltando a aumentar 50 ao ano. Os rendimentos so de 990 mais 740 ao ano,
estabilizando-se e, voltando a aumentar 680 ao ano. Rendimentos extras ocorrem do ano
3 ao 7 no valor de 990. Um bnus foi acertado para ser recebido no ano 4 no valor de
2200.
Considere taxa mxima de atratividade de 12% aa, e uma depreciao exponencial de
9,8% aa.
Engenharia Econmica - 27
7 - ALTERNATIVAS EM USO
Quando se analisam alternativas em uso, seja no caso de compr-las ou no caso de
manter uma alternativa j em uso, deve-se desprezar o passado. Consideramos que
sempre estamos na data zero e desta forma nenhum rendimento ou pagamento anterior a
este perodo deve ser considerado. Deve-se apenas considerar o valor do bem na data de
hoje.
Em outras palavras, significa pensar que duas situaes podem ocorrer: (a)
permanecer com um bem em uso e/ou (ii) investir em uma outra alternativa.
Em ambos os casos devem-se calcular o valor da alternativa, considerando os
mtodos de depreciao. Aps determinar o valor do ativo na data de hoje, deve-se
proceder como se esta alternativa estivesse sendo comparada nesta data.
Exerccios:
7.1) Uma empresa comprou h dois anos uma frota de caminhes por $1.050.000,00,
com a inteno de us-la por 7 anos. Considerando uma depreciao linear de $ 34000,00
por ano e uma taxa de juros de 18% aa, determine se a empresa deve permanecer com a
frota.
7.3) Supondo que a empresa da questo anterior tenha um custo anual de $ 88000,00 e
um lucro de $ 155000,00 por ano nos 4 primeiros anos e de $ $147700,00 nos anos
seguintes. Determine se ainda interessante permanecer com a frota.
7.4) Considerando o exerccio anterior, determine qual a melhor opo: permanecer com a
frota em uso (frota atual) ou comprar uma frota nova igual a que est em uso.
Engenharia Econmica - 28
8 - VIDA ECONMICA
Definio: vida econmica de um ativo o tempo de utilizao que minimiza seu custo
anual equivalente (CAE).
A anlise de substituio de um equipamento por outro deve ser feita levando-se
em considerao as circunstancias mais favorveis para cada equipamento. Deve-se fazer,
portanto, a anlise da vida econmica do bem.
Matematicamente:
(1 + i )n i
CAE = VPL
n
(1 + i ) 1
(29)
Exerccios:
8.1) Uma empresa possui a 3 anos uma prensa pneumtica. Quando a empresa fez a
compra planejava utiliz-la por 11 anos. Considere para esta prensa uma depreciao
linear de $3.500,00 por ano. Suponha os valores de recebimentos e pagamentos. Foi
oferecido para esta empresa comprar uma prensa automtica com 4 anos de uso,
submetida a uma depreciao exponencial. Encontre a vida econmica da melhor
alternativa.
8.2) Suponha que a vida econmica encontrada na questo anterior seja no ano 9. Nesta
data a empresa deve decidir se continua com esta prensa automtica ou se troca por uma
igual, porm, nova. Determine qual a melhor alternativa.
8.3) Um automvel custa quando novo 60.000. A revista 4 Rodas divulga a cotao dos
carros usados. Com 1 ano de uso, 42.000; com 2 anos, 35.000; com 3 anos, 29.000; com
4 anos, 22.000; com 5 anos, 17.000. Os custos de manuteno crescem com o tempo, ao
fim de 1 ano: 1.500, de 2 anos: 3.000, a seguir tais custos aumentam 3.000 por ano.
Sendo o custo de oportunidade do capital de 6%aa (juros): (a) qual a vida econmica
do carro novo?, (b) uma pessoa deve comprar um carro novo ou com 1 ano de uso?
8.4) Uma empresa do setor metal mecnico comprou h 3 anos um torno de comando
numrico, prevendo utiliza-lo por 5 anos, devido a sua depreciao ser do tipo soma de
dgitos. O valor investido foi R$ 2.777.800 e o residual esperado de R$ 987.500.
Considerando a taxa de atratividade de 23% aa, custos R$ 14.900 no ano 1 aumentando
R$100 por ano nos prximos 2 anos e R$ 150 por ano nos 2 anos finais, rendimentos
R$21.900 do ano 2 ao 4. Este torno deve ser trocado hoje? Caso contrrio quando?
8.5) Uma rede de supermercados decidiu fazer um investimento para fortalecer sua
posio no mercado. Aps abrir concorrncia surgiram duas oportunidades (abaixo
Prof.a Luciana Sartori Murari Quevedo
Engenharia Econmica - 29
descritas). Considere taxa de juros real de 32,16%aa. Determine: qual a melhor opo
para a Companhia e por quanto tempo a empresa dever permanecer com o
investimento.
A (fluxo de caixa em moeda corrente; depreciao do tipo exponencial: Taxa 8%aa)
17.400
18.000 +
800
14.000
20.000 +
4.000
180.000
22.000
19.800
80.000
24.000
210.000
42.000 +
1.200
8.6) Um sistema supervisor foi adquirido a 9 anos, com vida estimada de 11 anos e uma
depreciao do tipo exponencial no valor de 13% aa. Seu investimento inicial foi de R$
479.00,00, tendo um up grade programado para 5 anos aps sua compra, no valor de
15% do investimento inicial. Os custos se dividem em dois: de materiais, iniciando em R$
7.800,00 e aumentando R$ 1.000,00 por anos nos 3 ltimos anos de vida do
equipamento; e os operacionais, no valor de R$13.700,00. Os rendimentos so de R$
21.800,00, aumentando R$1.800,00 por ano nos anos 2,3,4e 5, se estabilizando no final.
Deseja-se saber se, para uma taxa de atratividade de 27% aa:
(a) a vida econmica do sistema e, (b) este sistema deve ou no ser substitudo hoje por
outro igual a ele, porm, novo.
8.7) Uma planta industrial foi montada a 3 anos, com um investimento de
R$8.700.000,00. Imaginava-se trabalhar nesta plataforma por 6 anos, mesmo porque sua
depreciao do tipo exponencial a uma taxa de 15% aa. Para tentar evitar uma
desatualizao muito grande um upgrade foi programado para o 3o. ano de uso, no valor
de R$1.100.000,00. Os custos operacionais s se faro sentir a partir do ano 2 iniciando
no valor de R$1.900,00 aumentando R$8.750,00 (por ano) at o final da vida til da
planta. O rendimento obtido com pesquisas ser de R$19.799,00 (por ano) nos 4 primeiros
anos e R$23.780,00 (por ano) nos 2 ltimos anos. Voc, um dos envolvidos no projeto
ficou encarregado de definir a melhor data para a substituio da planta industrial.
Prof.a Luciana Sartori Murari Quevedo
Engenharia Econmica - 30
8.8) Devido qualidade do trabalho, coube a voc definir qual a nova concepo da
planta industrial: (i) continuar usando a configurao atual, (ii) adquirir uma planta nova
do mesmo tipo que a em uso, (iii) adquirir uma planta nova concorrente, (iv) adquirir a
planta concorrente, porm, com 3 anos de uso:
planta concorrente: investimento R$14.300.000,00; residual R$11.000.000,00;
depreciao linear; vida til de 8 anos; rendimentos com pesquisas R$17,998,00 (por ano)
do ano 1 ao 7, rendimentos com convnios R$19.900,00 no ano 2 aumentando
R$1.500,00 (por ano) at o ano 5; custos com manuteno R$2.200,00 por ano, nos 5
ltimos anos, custos com materiais R$7.900,00 no ano 1 aumentando R$8.700,00 (por
ano) at o ano 6.
7.5) A mquina A foi adquirida h dois anos no valor de U$ 400.000,00, tendo uma vida
estimada de 5 anos e um residual de U$ 227.000,00, considerando uma depreciao do
tipo soma de dgitos. Os rendimentos obtidos so: duas parcelas de U$ 2.000,00, uma no
ano 3 e outra no ano 4 e; uma parcela de U$ 13.000,00 no ano 1, aumentando U$ 570,00
por ano at o ano 5. Os custos necessrios so: uma parcela de U$ 7.700,00 no ano 2
aumentando U$ 397,00 ao ano at o ano 5 e; e uma manuteno programada no ano 3
no valor de U$ 9.000,00.
Mquina B: depreciao exponencial na taxa de 7% aa; vida til de 6 anos com residual
de U$ 317.000,00, custo de material U$ 9.500,00 no ano 1 aumentando U$ 299,00 por
ano at o ano 5, custo de manuteno de U$ 2.980,00 nos anos 2, 3 e 4. Rendimentos:
um valor de U$ 10.000,00 do ano 1 ao 5, uma parcela de U$ 4.100,00 aumentando U$
990,00 ao ano at o ano 6.
Determine: (a) a vida econmica da mquina; (b) a empresa decidiu hoje analisar a
viabilidade de trocar o equipamento, sendo as opes: uma mquina A nova, a mquina A
em uso, uma mquina B nova, uma mquina B com 2 anos de uso; (c) determine a vida
econmica da alternativa escolhida.