Sociedades mdulo 3:

SOCIEDADES ANNIMAS:
Las SA constituyen un subtipo dentro de las sociedades por acciones, las SA constituyen una
especie dentro de lo que es la regulacin de las sociedades de capital. La calidad de socio en este
tipo societario adquiere importancia en cuanto su participacin patrimonial, en cuanto en las SA
el socio accionista mas que un socio se lo reconoce como un inversor. por qu el nombre de SA?
Viene dado en la posibilidad (que no se encuentra vigente hoy en da) de emitir acciones al
portador que se transmitan a travs de la tradicin de all la calidad de annima. A partir del ao
1994 con la reforma de la ley 24597 la ley de nominatividad de ttulos valores privados se
proscribe la posibilidad de emitir acciones al portador es decir las nicas SA que se admiten son
aquellas que emiten acciones nominativas no endosables.
Clases
Reconocemos dos grandes grupos dentro de las sociedades annimas, aquellas que son abiertas y
aquellas que son cerradas. Las sociedades annimas abiertas son aquellas que hacen ofertas
pblicas de sus acciones. Mientras que las sociedades annimas cerradas son aquellas que en
contraposicin no hacen ofertas pblicas de sus acciones. Dentro de las SA cerradas podemos
distinguir una especie que son las SA de familia, que se caracterizan por una relacin intuitue
personae.
Caracteres:
En primer lugar el capital social se divide en acciones, las acciones son ttulos en los cuales se
dividen y se representa el capital social. La responsabilidad del accionista se encuentra limitada a
las acciones suscriptas, a diferencia de las sociedades de responsabilidad limitada, en el marco de
las SA la responsabilidad se cinscuncribe a las acciones suscriptas. Poseen una estructura
orgnica, es decir poseen rganos de gobierno que es la asamblea de accionistas, fiscalizacin y un
rgano de administracin que es el directorio.
Constitucin:
Las sociedades annimas pueden constituirse por acto nico o por suscripcin pblica. El acto
nico es cuando coincide la suscripcin del capital con el acto de constitucin, mientras que la
constitucin por suscripcin pblica presupone la existencia de una serie gradual de actos en los
cuales se propone constituir una sociedad annima y se designa una asamblea a los efectos de
buscar adherentes a este negocio para suscribir al capital social, es decir se realiza la suscripcin
de manera escalonada, mientras que en la constitucin por acto nico el momento de inscripcin
y suscripcin del capital coinciden.
Forma

La forma es el instrumento pblico. Esta forma refiere a cualquier instrumento pblico de los
establecidos en el cdigo civil, dentro de los cuales la escritura pblica se constituye en el
instrumento pblico mas utilizado para constituir sociedades annimas, pero no necesariamente
es exclusivo a los fines de la constitucin. Por otra parte esta exigencia de la constitucin deber
observarse al momento de la constitucin y no al momento de la modificacin y ello es en orden a
la diferente naturaleza jurdica que posee el acto constitutivo, naturaleza contractual, respecto
del acto modificatorio que tiene naturaleza colegiada.
Acciones.
Son las alcuotas partes en las cuales se divide y se representa el capital social pueden clasificarse
segn el modo de transmisin o segn los derechos que confieren los accionistas. En el primer
caso las acciones se clasifican en acciones nominativas, es decir aquellas que se transmiten a
nombre de una persona determinada y acciones al portador que son aquellas que se transmiten al
portador. Dentro de las primeras las acciones nominativas pueden ser de carcter endosable que
son transmisibles a travs de un endoso, mientras las no endosables que son las nicas
autorizadas en la actualidad son transmisibles por va de la cesin de derechos. Las acciones al
portador son aquellas que se transmiten a travs de la entrega o tradicin. En cuanto a los
derechos que confieren las acciones pueden clasificarse en acciones ordinarias o en acciones
preferidas. Las acciones ordinarias son las que confieren iguales derechos patrimoniales que extra
patrimoniales, mientras que las acciones pueden tambin acordar preferencia en cuanto al
aspecto patrimonial o pueden acordar una preferencia en cuanto al aspecto poltico, es decir en
cuanto a los votos. En el primer caso la ley no refiere cuales son las preferencias, estas pueden
consistir en diversas modalidades, en un inters determinado, un derecho preferente o cualquier
tipo de preferencia patrimonial. Mientras que las preferencias en los votos presupone la existencia
de un voto plural por cada uno de los votos que no puede exceder los 5 votos por accin. Es
incompatible la existencia de preferencia de carcter extrapatrimonial con la preferencia de
carcter patrimonial. Existe un supuesto especial que es la asamblea de supuestos especiales,
previstos en el artculo 244 de la ley en la cual todas las acciones votan de igual voto, es decir las
acciones es decir las decisiones que se adoptan en esta asamblea deben hacerlo con mayora
absoluta de las acciones con derecho a voto sin aplicarse la pluralidad de votos.
En cuanto a las suscripciones e integracin del capital social: la suscripcin del capital social debe
ser integra al momento de la suscripcin en el caso de las sociedades annimas y la integracin
deber efectuarse conforme a la naturaleza de los bienes dados en aporte, los nicos bienes que
deben darse en aporte en las sociedades annimas son bienes susceptibles de ejecucin forzada,
caso en que el aporte consista en dinero en efectivo deber integrarse el 25 % en el momento de
la constitucin y el saldo en un plazo que no exceda los dos aos desde este acto.
El capital social constituye en las sociedades annimas un evento de trascendente importancia
como contrapartida de la limitacin de la responsabilidad de los accionistas en este tipo societario.
En cuanto a los principios que informan en capital social son el principio de determinacin, es
inviolable y es intangible. El principio de la intangibilidad del capital social se vincula con la funcin

de garanta que la las SA tienen este elemento, no existe e la ley una norma que refiera de
manera expresa el principio de intangibilidad del capital social pero si se encuentra disperso a lo
largo de una serie de normas como por ejemplo aquella que asegura un capital mnimo para el
caso de las sociedades annimas, aquellas que limitan el tipo de aportes que pueden dar que son
los bienes susceptibles de ejecucin forzada, la que obliga a constituir reservas legales a los
efectos de dotar mayor consistencia patrimonial al capital social, la que impide emitir acciones por
debajo del valor par, excepto en algunos tipos de sociedades, la que establece la necesidad de
reducir obligatoriamente el capital social en el caso que las perdidas insuman las reservas y la
mitad del capital social, la que impide repartir utilidades cuando hay perdidas de ejercicios
anteriores o del mismo ejercicio.
Derecho de suscripcin preferente
Es un derecho de carcter patrimonial que tiende a tutelar la posicin del socio dentro de la
sociedad. Recordemos que existe una serie de derechos cuyo ejercicio presupone el hecho de
detentar determinado porcentaje de participacin societaria, por ejemplo el derecho de
informacin en el caso de que exista una sindicatura puede ser exigido por accionistas que
representen por lo menos el 2 % del capital social a los efectos de intimar la convocatoria de una
asamblea se requiere ser titular del 5 % del capital social, de ah la importancia del porcentaje de
la participacin societaria que no se vincula solo con lo que es el tema de las mayoras sino con el
ejercicio de ciertos derechos. Este derecho de suscripcin preferente tiene por objeto mantener el
porcentaje de participacin societaria del socio en caso de aumento del capital social, es decir el
accionista frente a un aumento del capital social tiene la facultad de adquirir tantas acciones como
sean necesarias para mantener su participacin societaria. Este derecho no debe confundirse con
el derecho de acrecer que es el derecho de incrementar la participacin societaria en el supuesto
en el cual en el seno de la asamblea un accionista no haya hecho uso del derecho de suscripcin
preferente. Este derecho no puede ser limitado salvo casos excepcionales cuando el inters de la
sociedad as lo exija y siempre que esto este como un punto dentro de la orden del da, sea
resuelto por la asamblea extraordinaria con las mayoras establecidas en el artculo 244 de la ley y
se trate de acciones a integrarse por aportes en especie que se den en pago de obligaciones
preexistentes.
Asambleas de accionistas
Constituyen el rgano de gobierno en las SA, el rgano en el cual se forma la voluntad social.
Constituye el rgano de gobierno en el cual se forma la voluntad social y es el rgano portador de
la voluntad de los socios, es decir la voluntad de los socios se expresa slo en la asamblea. El
directorio debe cumplir las resoluciones asamblearias y las decisiones adoptadas por la mayora en
materia asamblearia deben ser respetadas por las minoras y ejecutadas por el directorio.
Es un rgano de carcter necesario, de carcter no permanente y un rgano colegiado. Es de
carcter necesario porque a diferencia de la sindicatura no puede prescindirse de la asamblea
como rgano de gobierno de las SA, la asamblea es el gobierno. Es un rgano de carcter no
permanente porque la asamblea no delibera sino cuando es convocada por las personas

expresamente legitimadas para ello, que son el directorio, la sindicatura, el consejo de vigilancia,
la autoridad de aplicacin. El accionista individualmente no puede convocar individualmente a
asamblea lo que puede hacer es intimar al directorio, siempre que posea un porcentaje de
participacin societaria que est establecida en el 5% para que el directorio convoque a asamblea,
y si este no lo hace en un plazo determinado puede solicitar la convocatoria va judicial.
Es un rgano de carcter colegiado en el cual las decisiones se adoptan por mayora y debe ser
cumplida por la minora y debe ser ejecutada por el directorio, el directorio no puede resistirse a
ejecutar una decisin asamblearia.
Clasificacin:
En orden al tipo de accionistas que concurren a la asamblea, y en este sentido podemos distinguir
las asambleas generales que son aquellas que son convocadas a los efectos que concurran todos
los accionistas. Las asambleas especiales, que son las asambleas de clase, es decir en aquellos
supuestos en que el estatuto prevea la existencia de distintas clases de acciones la asamblea
especial convoca a todos los accionistas titulares de una misma clase de accin. Y la asamblea
unnime, es una asamblea en la cual se encuentra presente la totalidad del capital computable y
las decisiones son por unanimidad, constituye una excepcin al orden del da que es un
presupuesto de la celebracin de la asamblea, el orden del da es una enumeracin de los temas
que considera la asamblea y se encuentra ntimamente vinculado con un derecho esencial que es
el derecho de informacin, es decir, en virtud del orden del da el accionista puede conocer de
antemano cual es el tema que se va a tratar, este es el sentido del orden del da y el sentido
tambin de que la convocatoria sea hecha con cierta anticipacin para darle posibilidad a este
accionista de poder informarse y ejercitar sus derechos de un modo adecuado.
Competencia
Las asambleas se clasifican en asambleas ordinarias y asambleas extraordinarias. Las asambleas
ordinarias tienen la competencia especfica atribuida por el artculo 234 de la ley, se refieren a la
consideracin del balance, estados contables, resultados, notas, anexos, memorias, etc, y toda la
documentacin contable a la designacin y remocin de los administradores, a la consideracin de
la responsabilidad de los administradores y al aumento del capital social hasta la quinta parte en el
caso en el cual el estatuto prevea esta posibilidad. La asamblea ordinaria tiene que ver con todo lo
que hace a la gestin ordinaria dentro de la sociedad, mientras que la asamblea ordinaria tiene
que ver con todo lo que exorbita el mbito de actuacin de competencia funcional de la asamblea
ordinaria, de ah que se insista en el carcter residual de la competencia atribuida a la asamblea
extraordinaria, es decir, todo punto que no sea establecido en la ley como sujeto de consideracin
por la asamblea ordinaria se entiende que debe ser analizado por la asamblea extraordinaria. Una
y otra asamblea difieren en el qurum y en las mayoras. El qurum constituye el nmero de
capital mnimo que es necesario para que la asamblea pueda comenzar vlidamente a deliberar.
En la asamblea ordinaria el qurum es en primera convocatoria mayora absoluta, en segunda
convocatoria no hay un qurum mnimo, y en la extraordinaria es el 60% del capital y en segunda
convocatoria el 30% salvo que el estatuto prevea un qurum mayor o menor. Mientras que la

mayora es una vez que exista el qurum la cantidad de votos necesarios para que una resolucin
pueda vlidamente ser aprobada.
Los sujetos legitimados a los efectos de la convocatoria son los directores, los administradores, los
sndicos, integrantes del rgano de fiscalizacin, los miembros del consejo de vigilancia, la
autoridad de aplicacin y el juez en el caso en el cual el accionista haya intimado al directorio a los
fines de la convocatoria y el directorio en un plazo establecido no lo haya efectuado. A los efectos
de la convocatoria judicial se requiere acreditar la calidad de accionista, se requiere haber
intimado al directorio para que proceda convocar a la asamblea y la intimacin que debe efectuar
el accionista al directorio debe tener los puntos que quiere que sean tratados en la asamblea. En
cuanto al tramite a asignar a este pedido, la doctrina y la jurisprudencia han debatido si esto es un
tramite contencioso o si el tribunal debe proveer esta medida, mayoritariamente la jurisprudencia
se ha expedido en ste ltimo sentido, es decir basta acreditar la intimacin en el transcurso del
caso y el juez debe convocar judicialmente a asamblea, la actividad del tribunal en este caso se
cinscuncribe a proveer los recaudos tendientes a lograr la celebracin de la asamblea, luego esta
asamblea que se realiza esta sujeta a control de legalidad, control de impugnacin como si se
tratara de cualquier asamblea convocada y celebrada por cualquier rgano.
La presidencia de la asamblea es ejercida por el presidente del directorio, por la persona que
designe la asamblea, todo lo que sucede en la asamblea se deber elaborar un acta que es
suscripta por el presidente y que debe ser firmada por dos accionistas, la designacin de estos dos
accionistas constituye una excepcin a lo que es el orden del da.
La accin de impugnacin:
El acto jurdico colegial es la asamblea, la asamblea es una decisin adoptada por mayora es un
acto colegial, como acto jurdico que es esta sujeto a un control de legalidad, y ste en el mbito
societario es a travs del ejercicio de la accin de impugnacin prevista en los artculos 251 a 254
de la ley, esta accin de impugnacin judicial de asamblea puede ser iniciada por cualquier
accionista que concurra a la asamblea y que vota negativamente o por algn accionista ausente, o
por algn accionista presente cuyo voto sea anulado o por el directorio, sindico, o miembros de la
autoridad de aplicacin. Una decisin asamblearia puede ser impugnada judicialmente cuando la
decisin es violatoria de la ley, del estatuto o del reglamento, es decir cuando es una decisin
antijurdica. La accin debe promoverse ante el juez de domicilio social y en contra de la sociedad,
la sociedad como sujeto de derecho es demandada. Debe plantearse dentro de un plazo de 3
meses, la ley de sociedades guarda silencio respecto si se trata de un plazo de caducidad o
prescripcin an cuando la jurisprudencia y la doctrina mayoritariamente se han expedido en
favor de la ltima de las posibilidades, es decir que es un plazo de caducidad y que lo han hecho
tendiendo al hecho de que se trata de una accin establecida en la ley de fondo y que esta dentro
de la ley de fondo este plazo.
El marco de esta medida de impugnacin, puede tomarse como una medida precautoria la
suspensin preventiva de la ejecucin de la decisin objeto de la accin, es decir siempre que se
acredite la existencia de los recaudos de cualquier cautelar que son la existencia de peligro grave e

inminente y la verosimilitud del derecho prestando contra cautela el juez puede ordenar la
suspensin preventiva de la ejecucin asamblearia, esto es una medida precautoria puesto que a
diferencia de la medida cautelar no tiende a resguardar el estado de cosas sino que produce la
modificacin del estado de cosas, con lo cual a decir de cierta doctrina, la procedencia de esta
medida no esta supeditada especficamente a probar la existencia de un peligro sino tambin su
irreparabilidad.