Sitema Financeiro e As Mpe

CARLOS ALBERTO DOS SANTOS (Organizador)
Grupo de Trabalho Financiamento e

Capitalizao da MPE
Telefone: (61) 348 7346
Fax: (61) 348 7157
gt@sebrae.com.br
SISTEMA FINANCEIRO E AS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS: DIAGNSTICO E PERSPECTIVAS - 2 EDIO (REVISADA)
SEBRAE
SEPN Quadra 515 Bloco C Loja 32
CEP 70.770-900 Braslia - DF
Telefone: (61) 348 7100
Fax: (61) 347 4120
www.sebrae.com.br
SISTEMA FINANCEIRO
E AS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS:
DIAGNSTICOS E PERSPECTIVAS
2 EDIO (REVISADA)
CARLOS ALBERTO DOS SANTOS

Organizador
ALEXANDRE GUERRA DE ARAUJO
CARLOS EDUARDO CARVALHO
CARLOS XIMENES DE MELO
DENISE GIBRAN NOGUEIRA
DDI YAMAMURA
ELI MORENO
MARCELO NERI
MARCO AURLIO BED
RENATO CAPORALI CORDEIRO
RICARDO ABRAMOVAY
VINCIUS NOBRE LAGES
Esta uma obra coletiva. Especialistas,

pesquisadores, acadmicos, tcnicos e
consultores do Sebrae, representantes de
bancos pblicos e privados e do governo
federal uniram-se na composio deste
mosaico que espelha as polmicas,
controvrsias, diferentes perspectivas que se
abrem quanto ao desenvolvimento das
finanas voltadas para os pequenos negcios.
No se trata, portanto, de um simples exerccio
terico, despregado do cotidiano dos agentes
envolvidos diretamente com o apoio e
fomento das micro e pequenas empresas.
O resultado das discusses do Grupo de
Trabalho sobre Financiamento e Capitalizao
da Micro e Pequena Empresa que duraram
seis meses e tiveram a participao
permanente de representantes de onze
instituies e pontual de outras quarenta
aponta para o futuro. Aponta para um sistema
financeiro eficiente e dinmico no suporte e
na expanso de um nmero cada vez maior de
pequenos negcios em todo o Pas. A
percepo de que no h solues mgicas
margem do sistema financeiro fundamentou
nossas anlises e recomendaes.
Este livro est sendo colocado disposio de
todos os interessados. Queremos compartilhar
com um pblico maior nossas reflexes e
preocupaes, conscientes de que elas podem
ser ampliadas e aprofundadas.
SISTEMA FINANCEIRO
CARLOS ALBERTO DOS SANTOS (Organizador)

ALEXANDRE GUERRA DE ARAUJO
CARLOS EDUARDO CARVALHO
CARLOS XIMENES DE MELO
DENISE GIBRAN NOGUEIRA
DDI YAMAMURA
ELI MORENO
MARCELO NERI
MARCO AURLIO BED
RENATO CAPORALI CORDEIRO
RICARDO ABRAMOVAY
VINCIUS NOBRE LAGES
SISTEMA FINANCEIRO
Braslia
Sebrae
2004
Este livro, inclusive suas partes integrantes, no pode ser reproduzido, por qualquer meio, sem autorizao
escrita do editor. As opinies emitidas nos artigos assinados so de inteira responsabilidade de seus autores e
no exprimem, necessariamente, as posies do Sebrae.
Esta publicao o resultado das discusses do Grupo de Trabalho (GT) Financiamento e Capitalizao da
Micro e Pequena Empresa, coordenado pelo Sebrae. As atividades do GT, que reuniram mais de noventa
colaboradores no Rio de Janeiro, tiveram incio em outubro de 2003 e encerraram-se no final de maro de 2004.
EDIO
Ronaldo de Moura
TEXTOS
Cyntia Campos
REVISO
Jora Furquim e Ana Paula Barbosa Cusinato
CAPA E PROJETO GRFICO
Wagner Ulisses
DIAGRAMAO
Romont Willy
COORDENAO EDITORIAL
Liberdade de Expresso Agncia e Assessoria de Comunicao
EDITORA
Sebrae
Catalogao na publicao
A 663 s Sistema financeiro e as micro e pequenas empresas: diagnsticos

e perspectivas / Alexandre Guerra de Arajo ... [et al.]; Carlos
Alberto dos Santos, organizador. 2. ed. Braslia: Sebrae, 2004.
192p. :il.
Inclui referncias bibliogrficas
Inclui anexos:175-191
ISBN: 85-7333-378-2
1. Economia Sistema Financeiro Brasil 2. Micro e Pequenas
Empresas Brasil I. Arajo, Alexandre Guerra de II. Santos, Carlos
Alberto dos.
CDU:336 (81)
Presidente do Conselho Deliberativo Nacional

Armando Monteiro Neto
Diretor-Presidente
Silvano Gianni
Diretor de Administrao e Finanas
Paulo Okamotto
Diretor Tcnico
Luiz Carlos Barboza
Gerente da Unidade de Acesso a Servios Financeiros
Carlos Alberto dos Santos
sumrio
Apresentao
Prefcio
Agradecimentos
9
11
13
Captulo 1
Diagnstico da Oferta e da Demanda de Servios Financeiros
O difcil e custoso acesso ao sistema financeiro
15
Carlos Eduardo Carvalho e Ricardo Abramovay
Gargalos no financiamento dos pequenos negcios no Brasil
17
Marco Aurlio Bed
46
Captulo 2
Sistemas de Informao
Assimetria de informaes e racionamento da oferta de crdito
59
Sistema de informaes setoriais georreferenciadas

Vincius Lages
Experincias
Sntese
Captulo 3
Sistemas de Garantia
Sistemas de garantia no mundo e no Brasil
61
65
71
75
79
81
Experincias 90
Sntese 100
Alexandre Guerra de Araujo
Captulo 4
Servios Financeiros em Arranjos Produtivos Locais 103
Servios financeiros: solues coletivas para os pequenos negcios
Carlos Alberto dos Santos, Renato Caporali Cordeiro e Vincius Lages
105
Experincias 109
Sntese 117
Captulo 5
Microcrdito 119
Microfinanas, microcrdito e a oferta de servios
financeiros para os microempreendimentos
121
Experincias 127
Sntese 143
Carlos Alberto dos Santos, Denise Gibran Nogueira e Eli Moreno
Captulo 6
Cooperativismo de Crdito 149
Efeitos contraditrios de uma legislao restritiva
Ricardo Abramovay
151
Experincias 158
Sntese 171
Anexos
Participantes
Convidados
Legislao de referncia
Pginas de referncia na Internet
177
180
182
191
Apresentao
A PRESENTAO
Silvano Gianni
ivemos um bom momento para colocar os pequenos negcios cada vez mais no foco
das estratgias para a modernizao e maior competitividade da economia brasileira.
Os oramentos pblicos j reconhecem a importncia do segmento para o crescimento sustentvel do Pas no longo prazo, com incluso social. O potencial dos conglomerados de
pequenos negcios, em termos de gerao de emprego, renda e divisas, est sendo
reforado por aes governamentais.
No caso das aes visando ampliao dos servios financeiros para o segmento, a abordagem coletiva minimiza os riscos para as instituies financeiras e reduz os custos desses servios, incluindo o crdito. O entendimento que sustenta essas aes o de que o problema da micro e da pequena empresa no o tamanho do faturamento e da produo, mas o fato
de estar sozinha. Atuando de forma organizada e associativa, fazem a diferena local e nacional.
Eugnio Novaes
O Sebrae e seus parceiros intensificam as aes junto aos grupos e redes de empresas,
aos ncleos e arranjos produtivos e tambm s redes desses arranjos. A abordagem
coletiva maximiza os resultados dos recursos financeiros e humanos aplicados na construo de uma teia de pequenos negcios competitivos, voltados para o adequado
abastecimento interno e para as exportaes.
Silvano Gianni,
presidente do
Sebrae Nacional
O potencial dos pequenos negcios foi reconhecido pelo Congresso Nacional, quando da aprovao da Reforma Tributria, em dezembro de 2003. A reforma permitiu a incluso de dispositivo
constitucional prevendo a Lei Geral da Micro e Pequena Empresa, que vai induzir, pela desburocratizao e pela menor carga tributria, um ambiente mais favorvel ao empreendedorismo.
No processo de discusso da Reforma Tributria, o Sebrae articulou um debate, de abrangncia
nacional, para colher sugestes sobre os principais pontos da Lei Geral. O acesso a produtos e
servios financeiros ficou no topo da lista. evidente que, alm da capacitao, o fluxo adequado para capital de giro e investimento fundamental para o xito da pequena empresa.
O Sebrae opera absolutamente sintonizado com as preocupaes dos empreendedores. Por
isso, tambm nessa rea, deve fazer a diferena. Sabemos que, para obter bons resultados,
toda linha de ao precisa partir de uma base consistente de informaes e anlises. Por
isso, em parceria com a ABDE (Associao Brasileira das Instituies Financeiras de Desenvolvimento), foi criado o Grupo de Trabalho Financiamento e Capitalizao da Micro e
Pequena Empresa.
Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnsticos e perspectivas | 9
Apresentao
O grupo de trabalho foi um chamamento aos especialistas do Sebrae, do governo e do mercado em finanas voltadas para as micro e pequenas empresas. Possibilitou um levantamento das dificuldades e das iniciativas em curso para san-las, tendo como foco a ampliao da
participao do segmento nos recursos que so administrados pelo sistema financeiro pblico e privado.
A linha de ao do Sebrae est afinada com a poltica econmica governamental, que v no
apoio aos pequenos negcios o caminho de um processo duradouro de transformaes
socioeconmicas. Com diagnsticos precisos e propostas concretas, este livro um referencial para todos os que acreditam em solues para um Brasil melhor.
10 | Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnsticos e perspectivas
Prefcio
P REFCIO
Paulo Okamotto
Sebrae est empenhado na construo em parceria com o governo, o setor privado e

entidades da sociedade civil de instrumentos que facilitem o acesso dos pequenos negcios formais e informais a produtos e servios financeiros. As dificuldades enfrentadas pelo
segmento no decorrem da falta de recursos, mas de produtos especficos que os faam chegar
para quem precisa, no momento certo e a custos compatveis.
Para cada tipo de demanda estamos oferecendo respostas traduzidas em programas como
os de Fundo de Aval e de Securitizao de Recebveis, de Capital de Risco, de apoio s instituies de microcrdito e ao cooperativismo. Temos implementado um constante e consistente dilogo com as instituies financeiras pblicas e privadas em busca do aperfeioamento dos produtos e servios financeiros destinados s micro e pequenas empresas.
Sabemos que os frutos da diversidade do nosso empenho ficaro, de fato, visveis, quando as estatsticas macroeconmicas mostrarem um aumento geral do crdito com reduo de custos para a produo, comrcio e servios e, em particular, para o segmento dos pequenos negcios, razo de existir
do Sebrae. Temos como meta alterar significativamente o atual panorama restritivo de crdito e de
servios financeiros para nosso pblico alvo. No temos interesse em nos fixar em casos isolados de
sucesso, aqui e ali, ignorando um cenrio inalterado de excluso para a maioria dos empreendedores.
Eugnio Novaes
Trabalhamos com focos bem definidos e nosso leque de atuao bastante amplo. So cerca de 13 milhes de pequenos negcios formais e informais funcionando em todo o Pas,
nos mais diferentes ramos da indstria, do comrcio e de servios, desde os mais simples,
ligados ao auto-emprego e sobrevivncia familiar, at os mais sofisticados, com produo
integrada ao mercado nacional e internacional.
Paulo Okamotto,
diretor de
Administrao e
Finanas do Sebrae
Nacional
O Pas no pode mais conviver com um sistema financeiro eficiente e sofisticado, de primeiro mundo,
mas sem um foco especial nos pequenos negcios.E vice-versa.Os servios financeiros precisam estar
onde o fortalecimento do empreendorismo represente a quebra do paradigma da pobreza e da excluso.Tudo dentro das boas prticas que revelem oportunidades de ganhos para empresrios e bancos.
Estabelecer parcerias a chave. Um bom exemplo o Grupo de Trabalho Financiamento e Capitalizao da MPE, que reuniu especialistas do Sebrae, da academia e do setor privado. Durante seis
meses, questes ligadas demanda e oferta de servios financeiros para as MPEs foram exaustivamente debatidas. As concluses dos trabalhos vo amparar as aes do Sebrae e dos parceiros
de apoio ao desenvolvimento dos pequenos negcios.
Prefcio
O governo Lula deu um grande passo para reverter a situao de excluso bancria em que esto
milhes de empreendedores, ao deslanchar um programa massivo de bancarizao tendo como
locomotivas a Caixa Econmica Federal e o Banco do Brasil. Tambm implementou o Programa de
Microcrdito, que incorporou a esse esforo as instituies privadas.
Com a abertura das contas bancrias simplificadas, milhes de trabalhadores j podem depositar
os salrios e, eventualmente, administrar sobras de final de ms. Quem trabalha por conta prpria,
mesmo em casa, pode administrar melhor seu fluxo de caixa, alinhando pagamentos e recebimentos. Ao demonstrar capacidade de pagamento, so candidatos naturais a futuros emprstimos e
formalidade. Dentro desse processo todo est o Sebrae, especialista reconhecido em solues na
rea de gesto financeira e empresarial, pronto para apoiar empresrios de pequenos negcios j
estabelecidos ou potenciais.
A bancarizao possibilita um retrato mais definido da economia informal, o que facilita o desenho
de polticas pblicas consistentes de apoio ao empreendedorismo. O Sebrae, no momento, est
empenhado em entusiasmar os bancos pblicos e privados a trabalharem com empresas integrantes dos chamados Arranjos Produtivos Locais (APLs), numa abordagem coletiva que reduza os riscos e maximize os resultados dos recursos aplicados. A parceria com os bancos vai possibilitar a
organizao da demanda e a formatao de produtos financeiros adequados, pano de fundo para
a reduo dos custos do crdito e dos demais servios financeiros.
Este livro a contribuio do Sebrae para o aprofundamento ainda maior de um debate que coloque os pequenos negcios no foco de polticas pblicas transformadoras. Com ele, a vasta experincia dos especialistas, transformada em diagnstico e propostas de aes, torna-se de domnio
pblico e ponto de partida, agora em patamar mais qualificado, de novas reflexes.
Agradecimentos
A GRADECIMENTOS
Eugnio Novaes
s discusses realizadas no mbito do Grupo de Trabalho Financiamento e

Capitalizao da Micro e Pequena Empresa (GT) possibilitaram desenhos de
cenrios e de estratgias de longo e mdio prazos fincados na realidade e em uma
slida base terica.
Refletem, portanto, o momento atual da relao dos pequenos negcios formais e informais com o sistema financeiro nacional : acertos, gargalos, deficincias e possibilidades.
A pauta de nosso trabalho foi elaborada em sintonia com aes relevantes do governo federal, envolvendo bancos oficiais e privados, que devem ampliar significativamente o acesso ao crdito e aos demais servios para um universo de 13 milhes de pequenos negcios formais
e informais.
Queremos agradecer s 97 pessoas que colaboraram diretamente com as discusses do GT (1). Esta
uma obra coletiva. Sem estas contribuies no teramos conseguido, no curto espao de tempo,
conhecer, analisar e refletir sobre a enorme diversidade de temas e experincias no mbito da,
ainda, insuficiente e precria relao entre as micro e pequenas empresas e o sistema
financeiro brasileiro.
Carlos Alberto dos

Santos, gerente da
Unidade de Acesso
a Servios
Financeiros do
Sebrae Nacional
Um agradecimento especial destinado a Antonio Carraro, diretor executivo da Associao

Brasileira das Instituies Financeiras de Desenvolvimento (ABDE), nossa parceira de primeira hora,
e a Denise Gibran Nogueira, secretria executiva do GT, que, com grande talento e engajamento,
teve uma atuao fundamental na preparao das nossas reunies e deste livro.
(1) Lista de
participantes e
colaboradores nas
pginas 177 e 180
Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnstico e perspectivas
Diagnstico da Oferta
e da Demanda de
Servios Financeiros
Captulo I Diagnstico da Oferta e da Demanda de Servios Financeiros - Introduo
O DIFCIL E CUSTOSO ACESSO

AO SISTEMA FINANCEIRO
Carlos Eduardo Carvalho e Ricardo Abramovay
sistema financeiro brasileiro no atende s necessidades das pequenas e das microempresas e menos ainda s necessidades dos trabalhadores por conta prpria, os milhes de
famlias e indivduos empenhados em negcios e iniciativas os mais variados, com os quais
geram a renda nica e indispensvel a sua sobrevivncia ou complementam os poucos recursos
que recebem em outras atividades formais ou informais.
Tudo isso ocorre em um pas em que o sistema financeiro muito desenvolvido, sofisticado
e complexo, com bancos e instituies dotados de elevada solidez patrimonial e capazes de gerar
lucros substanciais ano aps ano. O Brasil apresenta ampla sofisticao da atividade financeira, em
todos os seus aspectos relevantes, ao lado do que se denomina de baixo aprofundamento financeiro: crdito e financiamento muito reduzidos, muito caros e de acesso muito difcil para a maior parte dos interessados. Essa situao paradoxal afeta de variadas formas as micro e pequenas empresas e os empreendimentos econmicos em geral.
Leonardo Goldfarb
Para este amplo segmento da populao e do universo de empresas e empreendimentos diversos, o crdito bancrio muito caro e de acesso muito difcil.So tambm inalcanveis os mercados e instituies em que poderiam colocar ttulos de dvida, sem passar pelos bancos, ou em
que poderiam se capitalizar pela venda de aes. Mais grave ainda, estudo recente do Banco
Mundial (Anjali, 2004), em nove regies metropolitanas, estima que 43% dos brasileiros no
possuem conta bancria, ou seja, os bancos no conseguem propiciar a milhes de pessoas e
empresas os servios financeiros bsicos para sua atuao em uma economia de mercado.
Carlos Eduardo
Carvalho, professor
do Departamento
de Economia e do
Programa de
Estudos PsGraduados em
Economia Poltica
da PUC/SP
O custo do crdito no Brasil muito alto, sob qualquer parmetro de comparao internacional. A
taxa mdia de juros do crdito em termos reais (j descontada a inflao, portanto) foi de 40,3% ao
ano no Brasil, em 2003, a mais alta entre 93 pases analisados em estudo recente do Instituto de
Estudos para o Desenvolvimento Industrial (IEDI, 2004).
As dificuldades de financiamento na economia brasileira decorrem do custo elevado e das fortes restries de acesso ao crdito. Essa situao limita a capacidade de crescimento das empresas por duas
razes: por no terem acesso a servios financeiros altura de suas necessidades e para aquelas que
conseguem estabelecer relao permanente com os bancos - por transferirem significativa parcela de
sua renda ao setor financeiro na rolagem de suas dvidas, por conta das taxas de juros muito elevadas.
O reduzido volume de crdito o elemento central da baixa profundidade financeira da economia

brasileira. Com a elevada capacidade de defesa e de reorientao do sistema financeiro diante de
mudanas no cenrio econmico e com a instabilidade permanente gerada pela vulnerabilidade
externa crnica, a dimenso reduzida das relaes de financiamento amplifica os efeitos de perturbaes macroeconmicas. O corte de crdito e a elevao dos juros acompanham os momentos em
que as micro e pequenas empresas mais necessitariam de mecanismos de refinanciamento e de
apoio financeiro para enfrentar as flutuaes acentuadas nos mercados em que operam. Reside a
um dos principais fatores de propagao da instabilidade econmica e de mortandade elevada dos
pequenos empreendimentos, fenmeno que concentra renda e destri capacidade empresarial e
acumulao de habilidades, muitas vezes de forma irreversvel.
As conhecidas restries de acesso ao crdito pelos tomadores de menor porte no Brasil podem ser
analisadas pela tica da seleo adversa e da assimetria de informaes, problemas agravados em
uma sociedade marcada por forte desigualdade de renda e grande desnvel educacional. Podem
ser analisadas tambm pela tica da estrutura oligopolizada do setor financeiro, em que os bancos
lderes conseguem organizar a concorrncia de modo a evitar "guerras de preos" e ampliao
indesejada da oferta em direo aos segmentos tradicionalmente excludos de sua atividade. Esse
poder de mercado dos grandes bancos e companhias financeiras reforado pela oferta permanente de ttulos pblicos com juros elevados, com o que os bancos podem sustentar rentabilidade
excepcional com riscos muito pequenos.
Nessas condies, beneficiados pela lucratividade excepcional acumulada ano aps ano, os bancos
conseguem expandir a oferta de crdito com rapidez, nos momentos de aquecimento da atividade
produtiva, em especial se os juros nominais declinam, mas sem expandi-la at o ponto de incorporar a enorme demanda no atendida, localizada nas micro e pequenas empresas e nos empreendimentos individuais e familiares.
As dificuldades de acesso ao crdito reforam as desigualdades e estimulam um crculo vicioso que
se reproduz continuamente. Outro estudo recente do Banco Mundial sobre a Amrica Latina (World
Bank, 2003) reitera a idia, bastante enfatizada por economistas brasileiros, de que a desigualdade
um dos obstculos ao crescimento econmico. Um dos mecanismos pelos quais a concentrao
de renda dificulta o aproveitamento das energias produtivas da sociedade manifesta-se nos mercados de crdito: as capacidades empreendedoras de uma parte importante da sociedade so esterilizadas pela dificuldade em obter os servios financeiros crdito, seguros, conta bancria que
tornem viveis seus empreendimentos a um custo compatvel com a rentabilidade esperada: "a
questo essencial que a desigualdade gera alocaes pelas quais os pobres no tm meios de
levar adiante projetos que poderiam ter um alto retorno social" (World Bank, 2003:15).
S recentemente ganhou destaque a compreenso, j expressa em outros estudos do Sebrae
(Sachs, 2002), de que o fortalecimento do empreendedorismo de pequeno porte um dos mais
Em suma, o Brasil apresenta a combinao paradoxal de ampla demanda no atendida de

crdito e financiamento com um sistema financeiro slido e sofisticado, capaz de avanar e
recuar em ordem diante de flutuaes conjunturais, capaz de preservar sempre seus interesses e seus lucros e de transferir os custos dos ajustamentos para os setores mais frgeis.
Em situaes favorveis, o sistema aumenta o crdito com rapidez, mas sem romper as barreiras da excluso financeira. Em momentos de crise, o sistema amplifica os efeitos da instabilidade e concentra seus custos sobre os segmentos mais frgeis, pelo encarecimento e
corte do crdito nas situaes em que se torna ainda mais crucial obt-lo.
Para alcanar uma trajetria de crescimento sustentado, a economia brasileira precisa ampliar a
oferta de crdito e reduzir sua oscilao. Para que esse crescimento se faa com distribuio de renda e incluso da maioria da populao entre seus beneficirios, preciso dar suporte capacidade
de produo e de investimento dos segmentos de baixa renda por meio, antes de tudo, do aumento de seu acesso a servios financeiros.
Leonardo Goldfarb
importantes caminhos estratgicos de luta contra a pobreza no Brasil. O trabalho "por conta prpria" no expresso efmera de uma precariedade a ser abolida espontaneamente no mercado
de trabalho pelo crescimento econmico, mas sim uma forma social durvel, em que milhes de
indivduos e famlias manifestam seus talentos e suas capacidades. Fortalecer suas iniciativas um
caminho consistente para promover a distribuio da renda e contribuir para alterar o prprio
padro do crescimento econmico. As pssimas condies de acesso a servios financeiros deste
gigantesco segmento da economia brasileira so um entrave quase insupervel para sua
transformao efetiva em fonte de renda estvel e de absoro do progresso tcnico.
Ricardo Abramovay,
professor titular do
Departamento de
Economia da FEA e
do Programa de
Ps-Graduao em
Cincia Ambiental
da USP
Nada disso se far espontaneamente, pelo simples desenvolvimento das prticas de mercado. Esta
tese antiga foi mais uma vez comprovada pela iniciativa de abertura de contas bancrias para
populaes muito pobres, por parte da Caixa Econmica Federal (CEF), e do recm-criado Banco
Popular do Brasil.Trata-se de um marco na histria bancria brasileira. Entre agosto de 2003 e janeiro de 2004 foram abertas 1,1 milho de novas contas na CEF, das quais 85% so de pessoas com renda mensal inferior a R$ 500. Ter conta bancria no apenas uma exigncia bsica de cidadania:
abre o caminho para o acesso a servios financeiros que permitem ampliar o horizonte de gerao
de renda para populaes vivendo prximo linha de pobreza.
Ainda cedo para avaliar os desdobramentos dessa iniciativa to importante, mas cumpre destacar
que ela respondeu a uma deciso de governo: o jogo espontneo das foras de mercado no setor
bancrio dificilmente levaria a que os segmentos de menor renda fossem contemplados com seus
servios, mesmo oferecendo um horizonte promissor de rentabilidade. Outras organizaes, alm
dos bancos pblicos, devero desempenhar papel crucial em reduzir a excluso bancria que caracteriza a vida social brasileira: cooperativas de crdito, organizaes de microcrdito, sociedades de
crdito ao microempreendedor so apenas alguns exemplos das formas organizacionais variadas
que vm assumindo a tentativa de oferecer servios financeiros aos que se encontram distantes dos
bancos. Essas diferentes formas organizacionais mostram a importncia de polticas, instituies e
programas voltados especialmente para reduzir de forma significativa a excluso bancria no Brasil.
Existe de fato uma demanda no atendida pelo sistema financeiro formal? Qual a natureza dessa
demanda? Se efetivamente expressiva, por que razo o sistema financeiro formal se interessa to
pouco em atend-la? Existem organizaes no-bancrias capazes de suprir as eventuais deficincias do sistema financeiro formal? So os temas discutidos nos prximos itens e nos captulos subseqentes deste livro.
Este captulo expe alguns dos principais problemas que as iniciativas empresariais enfrentam na
sua tentativa de obter os recursos financeiros de que precisam. Ele se divide em mais trs partes,
alm desta introduo. A segunda seo discute as restries oferta de crdito, a partir de uma
exposio dos paradoxos que caracterizam o sistema financeiro brasileiro. A terceira procura caracterizar e quantificar a demanda no atendida por servios financeiros, no segmento de micro e
pequenas empresas e no universo mais amplo dos empreendimentos individuais e familiares. A
quarta seo sumariza as principais teses a respeito destas dificuldades, de forma a oferecer um
quadro analtico para a avaliao das experincias expostas nos demais captulos deste livro.
A oferta restringida e controlada

O sistema financeiro brasileiro sustenta h muito tempo desempenho paradoxal: no atende
demanda por crdito e financiamento da maioria dos setores produtivos e, ao mesmo tempo, preserva margens de lucro excepcionais, ano aps ano. Esse fenmeno singular pode ser caracterizado
pela anlise de alguns paradoxos que o acompanham.
Os bancos mantm lucros altos, apesar de flutuaes acentuadas do quadro econmico, enquanto a
oferta de crdito permanece baixa e condicionada pelo comportamento da economia, como se
observa no Grfico 1. De 1990 a 1994, at o incio do Plano Real, o aumento do crdito mostra que os
bancos conseguiram aproveitar o cenrio mais favorvel e se prepararam para a queda da inflao.
Trataram de substituir os ganhos com a inflao por um aumento dos emprstimos. Com os efeitos
recessivos da crise mexicana, reduziram progressivamente as operaes, at os nveis verificados em
1991. Vale observar que algumas descontinuidades bruscas da srie, como no incio de 1998 e em
2001, refletem mudanas na metodologia do clculo realizadas pelo Banco Central (Bacen).
Tambm no Grfico 1 se verifica que o crdito total ofertado pelo sistema financeiro oscilou dentro
da faixa de 25% do PIB a pouco mais de 35% do PIB a partir de 1991, percentuais muito reduzidos.
Embora haja controvrsias sobre a comparabilidade das medidas de volume de crdito em diferentes economias, o nvel observado no Brasil muito baixo. Os nmeros das economias em desenvolvimento mais dinmicas oscilam entre 60% e 80% do PIB e em geral ultrapassam 100% do PIB nos
pases da OCDE. Nestes ltimos, os percentuais mais baixos, abaixo de 100% do PIB, so verificados
em pases com volume elevado de emisses de papis e aes no mercado de capitais, o que tambm limitado no Brasil, como se discute adiante.
Grfico1
Crdito do Sistema Financeiro Nacional, em % do PIB
(jan. 1990 a fev. 2004)
40
35
Em % do PIB
30
25
20
15
10
5
Crdito Total
Crdito ao Setor Pblico
jan/04
jan/03
jan/02
jan/01
jan/00
jan/99
jan/98
jan/97
jan/96
jan/95
jan/94
jan/93
jan/92
jan/91
jan/90
Crdito ao Setor Privado
Estimativa do Bacen
para o PIB dos 12
ltimos meses a
preos do ms
assinalado, a partir
de dados anuais do
IBGE, com base no
IGP-DI centrado
Fonte: Bacen
Elaborao: Giuliano
Contento de Oliveira
O Grfico 2 coloca elementos de reflexo adicionais.V-se ali que a liberalizao progressiva do crdito no conduziu a qualquer aumento expressivo da oferta total. O declnio relativo das operaes
direcionadas no foi compensado por aumento idntico nas operaes livres. A variao do volume do crdito parece responder bem mais s estratgias de rentabilidade dos bancos. O Grfico 3
sugere uma relao inversa razoavelmente ntida entre os juros e o volume de crdito livre e o Grfico 4 mostra a mesma tendncia na relao entre o spread (1) bancrio e o volume de crdito (ver
o trabalho de Oliveira, 2004).
As causas da manuteno de spreads muito altos no Brasil tm sido objeto de debate crescente, em
especial a partir da criao de um grupo de trabalho no Bacen para discutir a questo e propor
medidas para equacion-la. H relao inversa entre os nveis dos spreads e o volume de crdito,
qual se soma relao direta entre nveis de spread e a taxa bsica de juros. Duas explicaes iniciais
para essa relao apontam, de um lado, a comentada capacidade defensiva dos bancos, de substituir volume por preo em situaes adversas, e, de outro, a capacidade de adaptao dos tomadores de melhor capacidade de pagamento, que reduzem a demanda em situao desfavorvel e provocam assim a elevao do spread mdio da carteira dos bancos.
Grfico 2
Crdito livre x crdito no-livre, em % do PIB 1 (out. 1996 a fev. 2004)

26
23
Estimativa do Bacen
para o PIB dos 12
ltimos meses a
preos do ms
assinalado,
a partir de dados
anuais do IBGE, com
base no IGP-DI
centrado.
Fonte: Bacen
Elaborao: Giuliano
Em %
20
17
14
11
8
5
6
8
9
0
2
1
3
7
9
2
7
8
0
1
3
t/9 br/9 ut/9 br/9 ut/9 br/9 ut/9 br/0 ut/0 br/0 ut/0 br/0 ut/0 br/0 ut/0
ou
o
o
o
o
o
o
o
a
a
a
a
a
a
a
Crdito livre / PIB
(Crdito direcionado + leasing + setor pblico) /PIB
Grfico 3
Grfico 3: Relao entre crdito livre e juros bancrios no Brasil (out. 1996 a fev. 2004)
18
110
16
100
Em %
80
12
70
10
60
50
40
Em % ao ano
90
14
out/96 jun/97 fev/98 out/98 jun/99 fev/00 out/00 jun/01 fev/02 out/02 jun/03 fev/04
Fonte: Bacen
Elaborao:
Giuliano Contento
de Oliveira
Crdito livre / PIB
Juros prefixados
O sistema bancrio mostra grande capacidade de adaptao s flutuaes econmicas, indicador

de elevada eficincia empresarial e tambm da existncia de fontes alternativas de lucratividade,
papel desempenhado pelos juros da dvida pblica mobiliria. Os bancos conseguem alterar a composio de seu ativo de forma a ganhar sempre, em qualquer situao.
Grfico 4
280
70
260
65
240
60
220
55
200
50
180
45
jan-03
jul-02
out-02
jan-02
abr-02
jul-01
out-01
jan-01
abr-01
jul-00
out-00
jan-00
abr-00
jul-99
Spread
out-99
jan-99
abr-99
jul-98
out-98
jan-98
120
abr-98
30
jul-97
140
out-97
35
jan-97
160
abr-97
40
Op. Crdito (R$ bilhes)
75
out-96
Spread (% ao ano)
Spread bancrio e volume de crdito
Op. Crdito
Fonte: Bacen
Elaborao: Giuliano
Decorre da a tendncia fortemente pr-cclica da oferta de crdito e financiamento:

a) em situaes de ameaa de crise, a oferta tende a se reverter e a acentuar os problemas das
empresas, s voltas com problemas de demanda e oscilaes no cmbio;
b) com melhoria de expectativas, ou diante de perda de rentabilidade com juros de ttulos pblicos,
pode haver tendncia de crescimento acelerado do crdito, como se evidenciou nos primeiros
meses do Plano Cruzado, em 1986, e na preparao e incio do Plano Real.
O sistema financeiro brasileiro muito eficiente do ponto de vista microeconmico, portanto, e no
apenas pela capacidade de sustentar lucros elevados continuamente. Os servios so muito sofisticados e a posio patrimonial slida, com indicadores de risco de crdito ponderado superiores
ao previsto no acordo de Basilia.
A institucionalidade e o sistema de regulao e controle do Bacen tambm podem ser considerados muito eficientes nas suas reas especficas: o sistema de pagamentos e de liquidao muito
avanado e eficiente; a superviso e fiscalizao do Bacen esto qualificadas para detectar problemas e a atuao do Bacen como emprestador de ltima instncia tem sido muito eficaz para deter
ameaas de crise sistmica e ajudar bancos com problemas de liquidez.
Do ponto de vista macroeconmico, contudo, a eficincia do sistema baixa. Alm do crdito reduzido e caro, a principal modalidade oferecida s empresas o desconto de recebveis. O crdito
feito a partir de negcios j ocorridos, com baixa criao de poder de compra novo e a taxas de
juros que comprometem seriamente a rentabilidade e a capitalizao das empresas.
O crdito de longo prazo continua muito dependente de fontes pblicas, de fundos parafiscais. Para
obt-lo nos bancos repassadores, as empresas so ainda obrigadas a oferecer garantias e contrapartidas, conforme relatrio recente do Banco Nacional de Desensolvimento Econmico e Social
(BNDES), com base em mais de uma centena de reclamaes recebidas entre janeiro e maro de
2004: "Estamos intensificando a fiscalizao. Os bancos privados chegam a exigir que as empresas
apliquem at 50% do valor do crdito solicitado, explicou o diretor de Planejamento e de Operaes
Indiretas, Maurcio Borges Lemos" (O Globo, 31/3/04, p. 31, Economia).
As dimenses acanhadas do crdito no Brasil e a ausncia de financiamento de longo prazo fora das
fontes oficiais so acompanhadas pela virtual impossibilidade de colocao de dvidas e aes no
mercado de capitais para a maior parte das empresas.
Ao contrrio do que em geral se supe, no pequeno no Brasil o mercado de aes, debntures e
notas promissrias, como se verifica na Tabela 1. Em diversos anos da srie ali exposta, as emisses
de debntures e notas promissrias ficaram em torno de R$ 10 bilhes, mas o nmero de emisses
no alcanou jamais a casa de duas centenas. Trata-se de mercado restrito a empresas grandes.
Alm disso, as fortes oscilaes da liquidez desses mercados, em especial da Bovespa, respondem,
no essencial, aos fluxos de capital externo e s taxas de juros no exterior, sem relao maior com os
nveis de investimento das empresas.
Tabela 1
Emisses registradas
Ano
Fonte: Comisso de
Valores Mobilirios
(CVM). Elaborao:
Giuliano Contento
de Oliveira
N Cias.
Abertas
Registradas
Aes
Dist. Primrias
Dist. Secundrias
vol.
vol. US$
n.
n.
US$
milhes
28
943
nd
nd
Debntures
Fundos Inv. Imob.
Dist. Primrias
vol.
vol.
n.
n.
US$
US$
39
338
nd
nd
Notas Prom.
Cert. Inv. Aud.
1992
861
nd
vol.
US$
nd
nd
vol.
US$
nd
1993
840
24
841
nd
nd
135
3.844
nd
nd
nd
nd
nd
nd
1994
846
48
2.591
nd
nd
74
3.304
nd
nd
nd
nd
nd
nd
1995
874
31
2.112
14
1.185
149
7.574
15
391
782
54
41
1996
925
24
9.155
32
1.081
195
8.289
46
528
481
105
128
1997
968
23
3.500
34
3.868
116
6.922
44
420
4.525
215
254
1998
1047
20
3.484
16
2.277
61
8.674
26
527
9.621
129
158
n.
n.
1999
1029
10
1.459
24
2.579
38
3.648
15
120
65
4.450
107
81
2000
996
770
29
10.714
42
4.754
31
69
44
4.141
90
61
2001
977
625
11
2.543
41
6.591
22
201
31
2.318
110
54
A concentrao do crdito nas empresas de maior porte aparece na Tabela 2, parte do estudo de
Carvalho e Barcelos (2002).
Tabela 2
Uso de cr dito por classe de tamanho de empr esas

Ano
Classe de tamanho
Grande
1994
92,31%
Mdia
518
74,71%
82,24%
Pequena
517
48,55%
58,03%
1.568
70,28%
77,68%
Grande
611
88,87%
94,76%
Mdia
593
74,70%
83,64%
Pequena
592
52,36%
59,29%
1.796
70,08%
79,31%
Grande
693
81,47%
92,36%
Mdia
673
54,74%
78,87%
Pequena
672
32,23%
45,66%
2.038
56,37%
72,45%
Grande
745
91,01%
95,30%
Mdia
724
73,34%
84,25%
Pequena
723
45,92%
52,01%
2.192
66,61%
73,91%
741
90,82%
95,82%
Mdia
720
73,33%
85,42%
Pequena
720
46,53%
56,11%
2.181
70,43%
79,28%
Total
1997
Total
Grande
1998
Crdito de longo
prazo
87,05%
Total
1996
Crdito de curto
prazo
533
Total
1995
Total de firmas
Total
Fonte: Carvalho e
Barcelos (2002)
A conseqncia desta dinmica para a atividade empresarial muito negativa. Os investimentos no

contam com o apoio do setor bancrio, pouco propenso a partilhar os riscos dos negcios. Com isso,
ou os empresrios no investem, ou fazem-no exclusivamente com base em recursos prprios, como
se discute na prxima seo. Entre as empresas que conseguem crdito, a grande maioria encontrase estrangulada por dvidas de curto prazo roladas a taxas que comprometem sua capacidade financeira e mesmo seu capital. O cheque pr-datado e o carto de crdito oneram os custos das empresas com taxas ainda mais altas que as taxas cobradas no crdito bancrio.Ainda assim, alm de serem
de acesso mais fcil, seu custo final pode ficar menos que o de um crdito para capital de giro ou do
desconto de um ttulo, devido aos custos adicionais e s barreiras presentes nessas operaes, como
a exigncia de garantias e de certides negativas pessoais e das empresas.
Apesar de todas as limitaes na oferta de recursos, o sistema consegue manter a atividade financeira sob seu controle, no seu mbito de funcionamento. No h, no Brasil, nada que se assemelhe
a pases como a Bolvia, a ndia ou Bangladesh, em que as microfinanas crescem em espaos deixados pela ausncia de estruturas financeiras formais com suficiente amplitude. Claro que o espao das finanas informais imenso no Brasil e suas formas so as mais variadas. Nas regies mais
pobres do Pas, os financiamentos operam com base em relaes personalizadas de dependncia e
clientela sobre cuja base a pobreza tende a se reproduzir (Abramovay et al., 2004). Ainda assim,
grande parte dos mecanismos de financiamento aparentemente desvinculados da estrutura financeira formal est de fato ligada ao sistema bancrio.
H sempre um banco operando na retaguarda das estruturas de finanas pouco formalizadas, como
cadernetas em lojas ou caixinhas, e mais ainda em estruturas baseadas em crdito do comrcio aos
clientes e das grandes empresas a fornecedores e distribuidores. Um amplo conjunto de servios
financeiros oferecidos no comrcio atacadista e varejista, com taxas de juros ainda mais altas que
as dos bancos, baseia-se em recursos provenientes do setor financeiro formal.
Incluem-se a o elevado volume do crdito interempresarial concedido pelas empresas lderes, a partir
da capacidade de endividamento dessas empresas em bancos e a teia de financiamento dos micro e
pequenos empreendimentos informais no comrcio,baseada na liquidez das redes comerciais,mas tambm na sua capacidade de endividamento em bancos. A recente generalizao do acesso compra por
credirio por meio dos cartes de lojas, supermercados e farmcias um exemplo deste fenmeno.
Esse conjunto de formas no-bancrias de acesso a servios financeiros resulta em pelo menos dois
graves problemas para os empreendimentos de pequeno porte. Um deles que a dependncia de
consumidores, fornecedores e distribuidores em relao ao crdito oferecido por grandes empresas d a estas a posio de ofertante privilegiado, ou mesmo monopolstico, o que permite a
cobrana de sobrepreos, nos juros ou nos preos dos produtos e servios transacionados. Em
regies de maior pobreza, este poder est freqentemente ligado a relaes sociais tradicionais
que bloqueiam as iniciativas e a mobilidade dos indivduos.
O outro problema que a forte presena de bancos na retaguarda de estruturas financeiras
menos formalizadas permite ao sistema bancrio a centralizao de reservas e disponibilidades das empresas. Essa concentrao reduz muito a possibilidade de captao de recursos por
instituies financeiras alternativas mantidas pelos pequenos empreendimentos. muito difcil para instituies deste tipo reunir as disponibilidades de seus participantes, seu caixa e suas
reservas, para formar uma base de funding ampla e estvel para desenvolver um sistema prprio de financiamento.
Neste sentido, a bancarizao das pessoas mais pobres para a qual as iniciativas recentes da
CEF e do Banco Popular do Brasil representam um passo decisivo tem o mrito de preservar
suas poupanas e facilitar muito suas atividades econmicas, mas tambm refora a capacidade de comando do banco sobre a oferta de recursos e no garante por si s a ampliao do crdito. Basta ver que as metas da CEF com relao abertura de contas foram claramente ultrapassadas, mas o quadro bem diferente no que se refere aos emprstimos: apenas 10% dos contratos de microcrdito que o banco previa realizar desde que passou a voltar-se a populaes
vivendo prximo linha de pobreza foram efetivados. A prpria novidade representada pela
deciso de uma instituio bancria voltar-se a um segmento at aqui excludo do sistema
financeiro formal dificulta a compreenso mais aprofundada deste contraste entre o sucesso da
iniciativa de abertura de contas e a timidez com que o crdito vem chegando a populaes
pobres.
Diversidade e diferenciao da demanda

No existem estatsticas capazes de oferecer um panorama satisfatrio das condies de acesso das
micro e pequenas empresas ao sistema financeiro, no Brasil. Esta lacuna preenchida, ao menos
parcialmente, por duas fontes de informao. A primeira vem de pesquisas realizadas pelo Sebrae
So Paulo, em 1999 e em 2004, sob a coordenao do economista Marco Aurlio Bed, envolvendo
450 empresas do Estado de So Paulo, distribudas de forma homognea entre indstria, comrcio
e servios. Mesmo referindo-se apenas a So Paulo, o trabalho exprime bem as relaes entre o universo das micro e pequenas empresas formais com o sistema bancrio(2). A segunda fonte de informao a pesquisa "Economia informal urbana", promovida pelo IBGE em 1997 e divulgada em
1999, a qual oferece um quadro expressivo da situao dos trabalhadores por conta prpria e em
regime de economia familiar no meio urbano brasileiro.
Em ambos os casos tanto no universo das empresas formalmente constitudas estudadas pelo
Sebrae, como no universo do trabalho por conta prpria estudado pelo IBGE o acesso ao crdito
bancrio muito menor do que o exigido pelas necessidades de financiamento das atividades
empresariais. Mas, ao que tudo indica, no so as mesmas razes que provocam a escassez de crdito para empresas formais e para trabalhadores por conta prpria. muito importante estudar
estes dois universos separadamente.
Restrio financeira para as empresas formais

O Grfico 5 mostra que 12% das empresas entrevistadas pela recente pesquisa do Sebrae conseguiram crdito em bancos estatais e 10% em bancos privados. uma proporo to mais baixa que h
empresas que obtm recursos em bancos pblicos e privados. Em outras palavras, quase 80% das
empresas no tomaram crdito em 2004: esta a concluso mais importante da pesquisa.
Qual a razo deste uso to restrito de crdito? Ao que tudo indica, o problema maior das empresas entrevistadas pela pesquisa do Sebrae no est na dificuldade de acesso ao sistema bancrio.
Tanto assim que, 45% das empresas (como mostra o Grfico 6) se financiam por meio de cheques
pr-datados e 71% delas aceitam cheque pr-datado ao vender a prazo. O financiamento por carto de crdito e cheque especial (cujas exorbitantes taxas de juros so conhecidas) praticado por
29% das empresas.
Grfico 5
Fonte: Sebrae/SP, 2004
Proporo de MPEs que utilizaram emprstimos em banco, entre 2000 e 2004

(*) Utilizavam
emprstimo bancrio
no momento da
entrevista
15%
12%
Empresas
10%
10%
8%
10%
9%
8%
5%
4%
3%
0%
2000
2001
2002
2003
Banco Oficial
Banco Privado
2004
(*)
Grfico 6
Formas de pagamento aceitas nas vendas a prazo

(*) Inclui
anotao em
caderneta, ficha do
cliente, vale, etc.
(**) Carn prprio,
contrato com
prestaes, nota
promissria, nota fiscal
com vencimento
programado
(***) A soma das
respostas ultrapassa
100% porque a
questo admite
mltiplas respostas
cheque pr-datado
71%
29%
fiado (*)
23%
boleto bancrio
23%
carto de crdito
9%
duplicata
13%
outras (**)
0%
50%
Empresas
100%
A grande maioria dos empresrios entrevistados pelo Sebrae tem acesso ao sistema bancrio, no
s por dispor de contas, mas pela obteno relativamente fcil de emprstimos: 89% deles conseguiram obter crdito em seu nome, ou no nome de scios, parentes ou amigos (pessoas fsicas),
como mostra o Grfico 7.
Grfico 7
Tentaram obter emprstimo em seu nome ou de

scios, parentes e amigos (pessoa fsica)
89%
11%
No conseguiram o
emprstimo
Conseguiram o
emprstimo
Quando se tratou de emprstimos para os negcios, contudo, as dificuldades foram bem maiores.
A pesquisa mostra que apenas 37% das microempresas e 55% das pequenas empresas j tomaram
emprstimos bancrios alguma vez (Tabela 3). As dificuldades com o financiamento bancrio mostram a uma forma especfica: atingem muito mais os empreendimentos econmicos que os indivduos que os dirigem.
Tabela 3
Proporo de micro e pequenas empresas que j tomaram crdito bancrio
Sim
No
Total
Microempresa
37%
63%
100%
Pequena empresa
55%
45%
100%
Os bancos financiam muito mais facilmente os indivduos que seus negcios,embora muitas vezes o financiamento pessoal acabe se destinando s necessidades da prpria empresa, como mostra o Grfico 8.
Grfico 8
Freqncia com que utilizam recursos pessoais para

pagar contas da empresa (vezes por ano)
50%
40%
26%
Empresas
21%
8%
5%
0%
1 ou 2
vezes
3 a 11
vezes
12 vezes
13 a 47
vezes
48 ou mais
vezes
A principal razo alegada pelos bancos para no fornecer emprstimos s empresas , de longe, a
falta de garantias reais, justificativa apontada para 40% das rejeies dos pedidos s empresas que
tentaram obter crdito bancrio. Em 12% dos casos a razo alegada foi insuficincia de documentos e a inviabilidade do projeto apareceu em apenas 4% dos casos (Grfico 9). No , portanto, em
virtude de suposta inconsistncia de seus negcios que o crdito foi negado queles empresrios
que procuraram os bancos para financi-los.
Grfico 9
Razes alegadas pelos bancos para no dar emprstimo s MPEs,

segundo as empresas com propostas de crdito negadas
40%
Falta de garantias reais

16%
Registro no CADIN/SERASA
12%
Insuficincia de documentos
Fonte: Sebrae/SP,2004
(41 respondentes
apenas empresas que
tentaram obter
emprstimo e no
tiveram sucesso)
Nota: (*) Conta nova
no banco, o saldo
mdio em conta no
permite o valor
desejado de
emprstimo, etc.
8%
Inadimplncia da empresa
8%
Linhas de crdito fechadas

4%
Projeto invivel
12%
Outras (*)
0%
25%
Empresas
50%
O destaque dado falta de garantias, contudo, no se combina adequadamente com a maior facilidade de crdito ao indivduo, em princpio to incapaz de fornecer garantias adequadas quanto a
sua empresa. Pode-se supor que o empresrio de pequeno porte prefere manter seus bens em seu
nome, e no em nome da empresa. Ou, ainda, que os bancos considerem mais fcil cobrar indivduos que empresas, pois os indivduos so especialmente zelosos por manter seus nomes limpos
nos sistemas de controle e de garantias.
Pode-se objetar, porm, que no parece haver motivos para o empresrio se recusar a ser avalista
do crdito empresa dando seus bens em garantia, se a alternativa tomar dinheiro mais caro, em
seu nome, e dar tambm seus bens em garantia. Estes questionamentos sugerem que se coloque
ao menos um gro de sal na tese recorrente de que a ampliao das garantias jurdicas condio
primeira e quase nica para que o sistema financeiro possa melhorar sua contribuio ao financiamento e capitalizao das micro e pequenas empresas no Brasil.
Outro aspecto de grande relevncia que os crditos para investimento apoiados quase sempre
em recursos oficiais so acompanhados por exigncias de garantias e contrapartidas pelos bancos, amplamente denunciadas, mas jamais punidas pelo poder pblico.
A dificuldade de acesso aos bancos como forma institucionalizada de apoio financeiro s empresas
faz com que seus responsveis sirvam-se de recursos pessoais, ou de amigos e parentes, para
enfrentar as necessidades de seus negcios: nada menos que 65% das empresas j o fizeram,
segundo o trabalho do Sebrae (Grfico 10).
Grfico 10
Utilizaram o caixa da empresa para pagar despesas

pessoais (de scios/parentes/amigos)
38%
sim
no
62%
Assim, a relao do empresrio com os bancos tende a ser tpica, localizada e de curto prazo. O banco raramente financia seus investimentos e, quando o faz, impe exigncias que encarecem os
recursos originados de fundos pblicos a custos controlados. Os empresrios que dependem do sistema financeiro formal para financiar seu capital de giro acabam comprometendo seriamente a
prpria capitalizao de suas empresas, diante dos custos elevados que precisam pagar aos bancos.
O acesso ao crdito, nestas situaes, no , para o micro e pequeno empresrio, a base para consolidar, expandir e inovar seu negcio: uma espcie de sada ltima, qual deve recorrer apenas
em situaes realmente crticas.
Em suma, as informaes da pesquisa do Sebrae reiteram que o sistema bancrio brasileiro pouco
contribui para financiar novos negcios, no se associa aos empresrios na partilha de riscos e drena parte significativa dos ganhos obtidos pelas empresas que dele dependem para seus negcios.
Nestas condies, a demanda por crdito tende a ser baixa: o empresrio sabe que o acesso a financiamentos bancrios pode comprometer a sade de sua empresa e faz o possvel para contar com
capital prprio na gesto de suas atividades. claro que esta uma limitao prpria expanso
dos negcios e, portanto, ao crescimento econmico como um todo.
Bloqueios ao fortalecimento do empreendedorismo de pequeno porte

Mesmo quem no tem acesso aos bancos obrigado a utilizar ao menos trs formas bsicas de
servios financeiros: crdito, poupana e seguros (Zeller et al. 1997). A reproduo das famlias
pobres consiste no esforo permanente de pagar as dvidas contradas em sua luta pela sobrevivncia condio para que possam renovar seu crdito e assim continuar comprando os
bens e servios de que dependem e que vo pagar recorrendo sempre a novos emprstimos.
Fazem-no servindo-se de seus crculos de relaes mais prximos, com base em vnculos de
confiana e reciprocidade. Elas tambm tentam, o tempo todo, prevenir-se contra imprevistos,
poupando alguns recursos em momentos de maior liquidez. Vale destacar que o seguro de
vida com garantia de auxlio funeral prtica bastante comum de populaes pobres em todas
as regies do Pas. A CEF dispe de seguros a partir de R$ 3,43 mensais. A pesquisa de Abramovay et al. (2004) constatou essas modalidades de seguros em reas rurais do Nordeste brasileiro.
A vida econmica das famlias situadas perto da linha de pobreza, da mesma forma que seus negcios, consiste num imenso esforo para atenuar os efeitos das variaes de sua renda durante o ano,
por meio da utilizao de diversos servios financeiros que obtm com atores sociais que lhes so
prximos. Se os custos do acesso a esses servios so muito mais baixos que os apresentados pelas
agncias bancrias praticamente inacessveis os juros pagos so to altos que comprometem
seriamente sua capitalizao e ameaam sua prpria sobrevivncia.
Trata-se de um problema econmico da maior relevncia e no apenas de uma questo social a ser
enfrentada com programas de transferncia de renda. Os resultados das iniciativas de milhes de
famlias so asfixiados por sua impossibilidade quase completa de utilizar servios financeiros
altura de suas necessidade. Apesar disso, estas famlias mantm seus negcios porque encontram
em mercados informais as fontes que lhes permitem relacionar-se com os mercados de que dependem em suas compras e vendas.
Os trabalhadores "por conta prpria" constituem, isoladamente, o mais importante segmento na
composio da pobreza brasileira maior que os desempregados ou os assalariados, sejam eles
formais ou informais. Aumentar sua capacidade de investimento, melhorar suas condies produtivas e sua insero em mercados mais promissores uma das premissas bsicas para a superao da
pobreza em que se encontram atualmente. Embora a maior parte dos trabalhadores "por conta prpria" tenha renda muito baixa, o acesso a servios financeiros representa um fator de peso na dinamizao de suas iniciativas econmicas.
A caracterstica fundamental das atividades dos trabalhadores por conta prpria a fuso entre
domiclio e negcio num organismo nico. Esta a razo pela qual o bloqueio do acesso a servios
financeiros para as famlias freia, ao mesmo tempo, a ampliao de suas capacidades produtivas.
Muitas vezes, os recursos financeiros de curto prazo para enfrentar uma situao de doena permitem que no se venda um bem decisivo para a atividade econmica. Ao mesmo tempo, muito
comum que recursos voltados a princpio para o negcio venham a atender a uma prioridade inesperada da vida familiar.
A caracterizao da demanda por recursos necessrios capitalizao e ao financiamento das
empresas deve incluir, portanto, este gigantesco universo de unidades empresariais em regime de
economia familiar, universo que responde por parcela muito significativa da ocupao e da renda
dos que vivem prximo linha de pobreza.
To importante quanto estimar a demanda por crdito segmentar o pblico que a compe, sob
pena de serem contempladas apenas as necessidades dos que esto situados no topo da pirmide
social. As micro e pequenas empresas representam mais de 95% dos negcios do Pas e um universo to amplo muito heterogneo. importante estudar as informaes referentes s atividades
empresariais dos trabalhadores por conta prpria, parcela substancial dos setores de menor renda
no conjunto dos empreendedores.
A segmentao da demanda
Um dos principais obstculos formulao e implementao de medidas adequadas para ampliar a
oferta de servios financeiros est na inadequada delimitao legal e estatstica do universo aos quais
se pretende dirigir esta oferta. Para finalidades fiscais, a Lei n 9.841, de 5/10/99, estabelece em R$ 244
mil o limite em que uma empresa classificada como micro, e em R$ 1,2 milho, como pequena.
A "classificao de porte" adotada pelo Sebrae (http://www.sebrae.com.br/br/ued/index.htm)

considera micro o empreendimento industrial com at 19 empregados e o de comrcio e servios com at 9 empregados. A pequena empresa industrial fica no limite de 20 a 99
empregados e a de servio e comrcio, de 10 a 49 empregados.
O que chama a ateno a distncia entre o universo assim delimitado e aquele que se
encontra nas informaes referentes ao que o IBGE chama de Economia Informal Urbana
ou Ecinf (IBGE, 1999). Quando se aplicam os critrios de delimitao por nmero de trabalhadores ou os da Lei n 9.841 s informaes do Estatsticas do Cadastro Central de
Empresas, IBGE, 2002 (Cempre) e da Pesquisa Anual do Comrcio (PAC, IBGE, 2003)
ambas do IBGE e ambas sobre a economia formal conclui-se que mais de 95% das
empresas formais brasileiras podem ser classificadas como micros. Mas quando se compara este universo ao da "Economia Informal Urbana", percebe-se uma distncia social cujo
desconhecimento pode comprometer seriamente o alcance de polticas voltadas a
melhorar o financiamento e a capitalizao das empresas. Respeitadas estas definies
correntes, a esmagadora maioria do empreendedorismo de pequeno porte no ser
alcanada pela poltica pblica.
Realizada em 1997 e divulgada em 1999, a pesquisa Ecinf a mais importante base de anlise sobre as atividades empresariais de trabalhadores por conta prpria em atividades
no-agropecurias no Brasil. O interesse maior da Ecinf que examina, ao mesmo tempo,
dimenses relacionadas s empresas e s famlias, "rompendo com isso a rigidez de barreiras entre pesquisas domiciliares e pesquisas de estabelecimentos" (IBGE, 1999:17).
A Ecinf estudou empreendimentos com at cinco trabalhadores. Apesar de seu nome, seu
universo inclui tambm uma parcela de trabalhadores cujos negcios possuem registro
em rgos municipais, estaduais e at CNPJ. Portanto, o que ela detecta no tanto a formalidade do negcio, mas o que alguns chamam de "nano" empresas: atividades de trabalhadores por conta prpria ou trabalhando com mo-de-obra familiar, em situao quase
sempre muito precria.
A Ecinf estima que existiam no Brasil, em 1997, aproximadamente 9,5 milhes de empresas,
e as classifica pelo montante de seu faturamento, sem estimar o ganho lquido obtido. Deste total de empresas estimado, a metade, 4,7 milhes de empresas, faturou menos de R$
500 em outubro de 1997, cerca de R$ 10 mil anuais em valores de 2003. As unidades situadas no topo da estratificao da Ecinf, com faturamento anual de R$ 96 mil em valores de
2003 (acima de R$ 5 mil mensais em outubro de 1997) somavam apenas 475 mil empresas,
menos de 5% do total. Em outras palavras, mesmo os 5% superiores da pirmide social da
Ecinf esto muito abaixo do limite que define a microempresa pelo critrio legal ( Tabela 4).
Tabela 4
Brasil: empresas do setor informal, segundo as classes de valores da receita em outubro de 1997
Classes de valores da
receita em outubro de
1997 (R$)
Valor anual corrigido

(R$)*
Nmero de empresas
1 a 500
at 9.577
4.777.961
52,07
501 a 5.000
9.577 a 95.772
3.924.136
42,76
5.001 ou mais
95.773 ou mais
474.535
5,7
Sem receita
236.430
Sem declarao
64.912
Total
9.477.973
Percentual **
Fonte: IBGE/Ecinf,
1997
Nota (*) Corrigido
pelo INPC de
outubro de 1997 a
julho de 2003
Nota (**) Para
efetuar o clculo
no foram includas
empresas sem
receita ou sem
declarao
O contraste entre a definio de micro e pequena empresa com base na quantidade de trabalhadores ocupados e o universo da Ecinf tambm ntido. Das 9,5 milhes de empresas de 1997, 7,5
milhes ocupavam apenas uma pessoa, outras 1,2 milho ocupavam duas pessoas e aquelas em
que trabalhavam mais de cinco pessoas eram apenas 81 mil, 0,9% do total, como mostra a Tabela 5.
Tabela 5
Brasil: empresas do setor informal, por nmero de pessoas ocupadas 1997

Nmero de pessoas ocupadas
Nmero de empresas
Percentual*
7.545.317
79,62
1.155.450
12,19
De 3 a 5
695.049
7,33
Mais de 5
81.114
0,86
Sem declarao
1.043
Total
9.477.973
Fonte: IBGE/Ecinf,
1997
Nota (*) Para efetuar
o clculo no foram
includas as
empresas sem
declarao, 0,011%
do total pesquisado
Das 9,5 milhes de unidades estudadas pelo IBGE em 1997 apenas 472 mil (menos de 5% do total)
obtiveram crdito. Destas, menos da metade (205 mil) obteve financiamento de origem bancria
(Tabela 6). As outras declararam ter recebido crdito de amigos e parentes, de fornecedores ou de
outras pessoas. Muito provavelmente os entrevistados no declararam como crdito as contas
mantidas no comrcio sob a forma de cadernetas, ainda hoje to comuns, nem as compras a prestao no comrcio. O trabalho de Brusky e Fortuna (2002) mostra que a compra por credirio no
considerada uma forma de crdito pela populao.
Tabela 6
Empresas do setor informal que obtiveram
crdito nos ltimos trs meses, segundo origem dos recursos, em 1997
Origem dos recursos
Fonte: IBGE/Ecinf,
1997
Nmero de empresas
Percentual
Amigos e parentes
151.096
32,01
Bancos pblicos ou privados
205.240
43,48
Prprio fornecedor
54.847
11,62
Outras empresas ou pessoas
46.384
9,83
Outra origem
13.393
2,84
Sem declarao
1.087
0,23
Total
472.047
100,00
Uma razo para esta imensa distncia entre o sistema bancrio e as iniciativas dos trabalhadores
por conta prpria poderia ser a falta de demanda por servios financeiros em funo da pobreza
destas famlias e de precariedade de seus negcios. Se a demanda existisse em condies economicamente viveis, os prprios bancos seriam os primeiros interessados em satisfaz-la. Por este
raciocnio, no haveria propriamente excluso financeira, e sim precariedade econmica que se traduziria na falta de demanda pelos servios ofertados pelos bancos.
Podem-se levantar dois argumentos contra esta hiptese. O primeiro apia-se na constatao
generalizada na literatura internacional e j mencionada anteriormente de que, mesmo em
situaes de muita pobreza, as famlias so obrigadas a recorrer a emprstimos, procuram fazer
algum tipo de poupana e prevenir-se contra situaes de risco por meio de mecanismos variados
de seguros. Mesmo negcios muito pequenos necessitam de capital de giro e acabam encontrando estes recursos nos financiadores informais e, na maior parte das vezes, muito caros. Ao conseguirem recursos, esses empreendedores diversificam a oferta de produtos e abrem caminho para
melhorar a relao com a clientela e, conseqentemente, aumentar sua renda.
O segundo argumento baseia-se na informao da Ecinf de que das 9,5 milhes de empresas existentes no Brasil em 1997, nada menos que 3,5 milhes declararam a seus entrevistadores a inteno de ampliar seus negcios (Tabela 7).
Tabela 7
Empresas do setor informal, segundo planos futuros para o negcio 1997
Planos para o futuro do negcio
Empresas do setor
informal
Percentual
Aumentar o negcio
3.543.836
37,39
Continuar o negcio no mesmo nvel
2.843.884
30,01
Mudar de atividade e continuar independente
885.272
9,34
Abandonar a atividade e procurar emprego
1.145.466
12,09
Outros planos, no sabe ou sem declarao
1.059.515
11,18
Total
9.477.973
100,00
Fonte: IBGE/Ecinf,
1997
Claro que, entre esta declarao e a real disposio de comprometer recursos com o empreendimento, a distncia pode ser imensa. Exatamente por isso que importante a informao da Tabela 8: 1,5 milho de unidades estudadas pela Ecinf fizeram investimentos em 1997. Destas, 960 mil
contaram com recursos vindos dos lucros de exerccios anteriores e 128 mil tiveram que recorrer a
emprstimos no-bancrios.
Tabela 8
Empresas do setor informal que fizeram investimentos e/ou

aquisies, segundo a origem dos recursos nos ltimos 12 meses
Origem dos recursos
Nmero
de empresas
Percentual
Lucros de exerccios anteriores
959.568
62,5
Emprstimos bancrios
74.745
4,9
Outros tipos de emprstimos
127.943
8,3
Outros
371.782
24,2
Sem declarao
1.569
0,1
Total
1.535.606
100
Fonte: IBGE/Ecinf,
1997
O que chama a ateno o impressionante fosso entre a quantidade de empreendedores que fez
investimentos em 1997 e a irrisria participao do sistema bancrio nessas iniciativas: a prpria
tabela 8 mostra que apenas 75 mil entrevistados da Ecinf (menos de 1% do total do universo estudado e menos de 5% de todos os que fizeram investimentos) declararam ter recebido crdito de
investimento vindo de bancos pblicos ou privados.
O estudo mais aprofundado das informaes expostas na Ecinf mostra que a massa dos nanoempreendimentos, to importantes na ocupao e gerao de renda no Brasil, no fenmeno
provisrio que o prximo surto de crescimento econmico acabar por reduzir de forma significativa.Trata-se de forma social durvel em que milhes de famlias exprimem suas capacidades e cuja
distncia do sistema financeiro formal um dos fatores de empobrecimento.
Contemplar a importncia deste vasto segmento social exige que se estratifique o universo da
micro e pequena empresa em categorias diferentes das atuais, e que se leve em conta que o
empreendedorismo de pequeno porte caracteriza a vida de milhes de famlias vivendo prximo
linha de pobreza, para as quais o acesso a servios financeiros pode representar um caminho decisivo no aumento de sua capacidade de gerao de renda.
Divergncias sobre as causas dos problemas

e sobre as medidas a adotar
No h diagnsticos comuns sobre as causas destes problemas e menos ainda sobre a natureza das
medidas a adotar para enfrent-los. Apresenta-se a seguir uma tentativa de resumir as principais
teses presentes no debate brasileiro sobre o no-atendimento das necessidades de crdito e financiamento da maioria das empresas e empreendimentos produtivos. Foram identificadas seis teses
bsicas. As primeiras so mais conhecidas e discutidas, embora com alguns itens e aspectos menos
comentados, e as ltimas recebem pouca ateno no debate pblico.
Para cada tese so resumidos os principais argumentos apresentados em sua defesa, s vezes de
forma contraditria, e em seguida aparecem as principais alternativas apontadas. Nos dois aspectos, a itemizao segue das posies mais liberalizantes para as posies mais intervencionistas. As
teses no so excludentes entre si e aparecem no debate pblico em combinaes variadas, da
mesma forma que as alternativas de polticas podem ser articuladas em diversas dosagens. O objetivo deste exerccio propor um quadro de referncia simplificado para a anlise e a avaliao das
iniciativas discutidas nos captulos seguintes do livro.
Tese 1: Problemas decorrem da instabilidade macroeconmica

O sistema financeiro adaptou-se ao ambiente macroeconmico, seguindo sua lgica empresarial:
rentabilidade dos ttulos pblicos, com segurana elevada, permite o desenho de estratgias
defensivas adequadas para manter lucros elevados;

riscos elevados do crdito decorrem da instabilidade permanente, potencial e efetiva.
Interpretaes e propostas de poltica
No h soluo consistente sem a estabilidade macroeconmica. Enquanto perdurar o ambiente de incerteza, os bancos emprestaro pouco e cobraro spreads elevados. A oferta de crdito
crescer "naturalmente" quando o quadro econmico melhorar, em especial com a reduo do
risco cambial e dos juros bsicos pelo Bacen. A poltica do governo deve se concentrar em estabilizar o quadro macro e deixar o sistema financeiro operar com liberdade.
Mesmo com a estabilidade da economia,os bancos continuaro concentrando suas operaes de crdito em um universo de clientes limitado, empresas e pessoas capazes de oferecer garantias adequadas, e
preferiro operar com spreads altos o suficiente para no precisarem expandir muito o volume de crdito.
A postura resistente dos bancos dificulta a melhoria do quadro macroeconmico, pois retarda a
retomada do crescimento e do investimento e a melhoria da situao financeira das empresas. O
governo deve tomar medidas para garantir a ampliao e o direcionamento do crdito e deve
apoiar os instrumentos especiais para ampliar e baratear a oferta de crdito e de financiamento.
Tese 2: Problemas decorrem das dificuldades de informao e de mensurao de

riscos pelos bancos
Os problemas de assimetria de informaes so agravados pelas enormes desigualdades do Pas, pelo
baixo nvel cultural, pela dificuldade de prestao de informaes e de gerenciamento das empresas.
Organizar sistemas de informao mais eficientes o caminho principal. Esforo do governo
deve se concentrar em garantir transparncia e difuso de informaes a custo baixo para todo
o sistema financeiro.
A questo de informaes e garantias secundria. Mesmo com melhores informaes, os bancos preferiro sempre operar com crculo limitado de empresas,se for possvel garantir assim sua rentabilidade.
O problema est nas expectativas gerais e na necessidade dos bancos de ultrapassar ou no os
limites da clientela conhecida quando as perspectivas gerais se tornam favorveis. Em momentos de melhoria de expectativas, os bancos tomam a iniciativa de "reabilitar" clientes excludos
por inadimplncia ou garantias julgadas insuficientes.
Tese 3: Problemas decorrem de presena excessiva e ineficiente do governo

Esta tese desdobra-se em trs vertentes distintas
A mais conhecida aponta a "expulso" dos tomadores privados, com a carga tributria elevada
sobreposta forte demanda de financiamento originada do expressivo dficit pblico nominal
e da dvida pblica muito alta.
A presena de fontes pblicas poderosas (BNDES, FGTS) desestimula o desenvolvimento do crdito privado de longo prazo, inclusive pela prtica de crdito direcionado.
A expectativa de apoio do Bacen estimula a ineficincia e a acomodao dos bancos privados.
A reduo do dficit nominal supe uma combinao de corte das despesas correntes, manuteno de elevado supervit primrio e reduo dos juros, para aliviar o crescimento da dvida.
Remover a "cunha fiscal" e as exigncias e obrigatoriedades sobre os bancos permitiria ampliar
a oferta de crdito e reduzir seus custos.
As fontes tradicionais de funding (FAT, FGTS) devem ser orientadas para aplicaes livres no mercado e devem ser retiradas do controle do governo e de agncias pblicas para agilizar a alocao de seus recursos.
No existe de fato "expulso" dos tomadores privados. Mesmo com a dvida elevada, o corte dos
juros e a melhoria do acesso de empresas e empreendedores individuais ao crdito criaria um
efeito multiplicador suficiente para expandir o total do crdito e diluir progressivamente o peso
da dvida pblica mobiliria. A combinao indicada no primeiro item impossvel de ser viabilizada no curto ou mdio prazo.
Nada garante que a liberalizao ainda maior das operaes dos bancos privados traga alguma
melhoria na oferta de crdito, pois os bancos podem se apropriar dos ganhos adicionais gerados com tais medidas.
O governo deve utilizar mais agressivamente as fontes parafiscais (FAT, FGTS) e os seus bancos
para ampliar e dinamizar os programas de microfinanas e de incluso bancria, nico caminho
para romper a inrcia dos bancos privados.
Tese 4: Problemas decorrem de deficincias institucionais e legais

H diferentes aspectos desta mesma tese relacionados abaixo.
Defesa excessiva e inadequada dos direitos dos devedores, a vertente mais conhecida.
Legislao inadequada no mercado de capitais.
Fragilidade dos direitos de propriedade da maior parte da populao.
Atraso institucional das empresas.
indispensvel atenuar a proteo jurdica aos credores e agilizar os procedimentos judiciais
para cobrana de dvidas e execuo de garantias.
fundamental melhorar a legislao do mercado de capitais, de modo a ampliar sua liquidez e
facilitar a formao de fundos e outras formas de favorecer a colocao de papis de empresas
de alto risco e de pequeno porte.
mais promissor conseguir ampla regularizao da posse de imveis urbanos e rurais,com o que os pequenos empreendedores podero utilizar suas propriedades como garantia para a obteno de crdito.
O maior problema de natureza legal o atraso cultural e organizacional das empresas, o que
impede a apresentao de documentos, planilhas e demonstraes adequadas pelas empresas.
A ampliao dos direitos das instituies financeiras sobre os credores servir no fundamental
para aumentar seu poder de mercado. O caminho principal enfatizar a oferta de recursos pelos
bancos e fundos pblicos, para aumentar a concorrncia.
Tese 5: Problemas decorrem da estrutura oligopolizada do setor bancrio privado

Os bancos conseguem defender sempre as margens (spreads) e os lucros elevados, posto que a
estrutura oligopolizada do setor permite aos bancos lderes "administrar" a concorrncia, de modo
a impedir "guerras de preos" e ampliao da oferta de crdito para demandantes de menor porte
e menos conhecidos.
As medidas de ampliao da concorrncia entre os bancos devem se orientar para garantir
transparncia e melhores informaes para os clientes, com a "portabilidade" de seu cadastro e
das anlises de risco a que foi submetido, divulgao das taxas cobradas pelos bancos e reduo das obrigatoriedades e da chamada "cunha fiscal".
Convm ampliar e liberalizar as alternativas de endividamento direto, crdito cooperativo e
microfinanas em geral, de modo a expor os bancos a uma concorrncia mais forte proveniente de fora do setor, ou de fora da estrutura oligoplica que conseguem defender bem.
Outro caminho na mesma direo ampliar o uso mais agressivo dos bancos federais, a exemplo das iniciativas de 2003 de ampliar fortemente as possibilidades de bancarizao com a simplificao drstica da abertura de contas.
Tese 6: Problemas decorrem da fragilidade e do pouco

desenvolvimento dos instrumentos e sistemas especializados
indispensvel desenvolver e ampliar a atividade de instrumentos especializados, desde as aplicaes e linhas especiais dos bancos pblicos, at as cooperativas de crdito e organizaes de microfinanas em geral. Os problemas abordados nas teses anteriores so muito complexos, apresentam
grande interdependncia e demandam mudanas institucionais e no quadro econmico de tal
ordem, que no adequado esperar grandes avanos em curto ou mdio prazo.
Os instrumentos pblicos distorcem a oferta de recursos, criam subsdios e ineficincias e do lugar
a corrupo e favorecimentos.A atividade das cooperativas e instituies de microfinanas deve ser
controlada com toda a cautela, posto que envolvem riscos potenciais muito grandes para a estabilidade do sistema financeiro, dada inclusive a dificuldade de fiscalizao pelo Bacen nestes casos.
O principal obstculo ao atendimento da demanda das micro e pequenas empresas e das famlias pobres est na imensa distncia social com relao aos bancos. A reduo dessa distncia
passa por trs medidas que devem desenvolver-se simultaneamente:
ampliao do acesso a contas bancrias em bancos estatais;
ampliao do mbito de ao de organizaes voltadas ao oferecimento de microcrdito e que possuem estrutura organizacional destinada especificamente a atingir este objetivo (agentes de crdito);
as cooperativas de crdito podem ser um caminho para que servios financeiros cheguem
a famlias pobres.
Deve ser ampliada a possibilidade de recebimento de depsitos pelas cooperativas e organizaes de microfinanas, de forma a favorecer a formao do funding que podem gerar para si
mesmas pela concesso de crdito.
Propostas para o debate

A ampliao do acesso da populao brasileira ao conjunto de servios financeiros dos quais hoje se
encontra distante no ser garantida apenas com a estabilizao da economia, a queda das taxas de
juros e a reduo da dvida pblica.Tudo isso poder contribuir nesse sentido, mas no ser suficiente.
O vigor do sistema bancrio brasileiro no est correlacionado com a massificao de seus servios,
mas sim com a renda que recebe dos segmentos econmicos que dele dependem e, em especial,
com os ganhos auferidos nas operaes com a dvida pblica. Assim, os bancos no tm interesse
em ampliar a base social de sua clientela em direo ao pblico desprovido de garantias e contrapartidas. Para estes milhes de empresas e empreendedores individuais, resta procurar suprir suas
necessidades de servios financeiros com atores informais ou ao que se pode chamar de segmentos intermedirios (cartes de lojas, de farmcias, etc.).
O nvel elevado em que se mantm as taxas de juros permite que os bancos continuem operando
com um crculo relativamente limitado de clientes, muitos dos quais so simultaneamente aplicadores e tomadores de recursos, o que lhes permite beneficiar-se dos juros elevados. Para os que so
devedores dos bancos, os custos financeiros erguem-se como um dos mais importantes obstculos
a sua capitalizao. Tanto o setor financeiro informal quanto estes segmentos intermedirios
cobram de seus clientes taxas de juros reais extremamente elevadas, embora seus servios sejam
freqentemente mais acessveis que os dos prprios bancos.
Os parmetros internacionais de segurana bancria fixados pelos acordos de Basilia reforam
estas tendncias excludentes: "No contexto de padronizao dos produtos bancrios e de globalizao dos mercados, as estratgias de racionalizao da oferta financeira centram-se, cada vez mais,
em critrios de rentabilidade de curto prazo" (Leboss, 1998:18-19). A dupla e inevitvel conseqncia a eliminao dos clientes definidos como de maior risco ou de menor retorno imediato e
o fim das operaes de custos administrativos elevados.
A disposio de atender s necessidades de populaes vivendo prximo linha de pobreza reduzse, assim, inevitavelmente. "A oferta financeira do mercado afastou-se das operaes de financiamento para empresas consideradas como portadoras de um potencial de risco importante ou que
necessitem de um acompanhamento muito prximo, com conseqentes custos elevados de gesto.
Neste quadro a m relao entre custo de transao e de acompanhamento/rentabilidade por operao desqualifica quase sistematicamente o crdito para a criao de pequenas empresas e para as
iniciativas de economia social (ou solidria) que no passam pelos critrios eliminatrios". As observaes deste estudo da OCDE (Leboss, 1998:19) com relao aos pases desenvolvidos aplicam-se
com mais forte razo a naes cujo sistema financeiro tem sua rentabilidade e sua segurana apoiadas fortemente na compra de ttulos pblicos, operao catalogada como de baixssimo risco e que
amplia as chances de uma boa classificao, relativamente aos critrios do acordo de Basilia.
Vale observar que a nova proposta de Acordo da Basilia prev explicitamente a possibilidade de
tratamento diferenciado para os crditos a micro e pequenas empresas nos requerimentos de capital impostos aos bancos. Assim, apesar de ser no geral mais restritivo s empresas dos pases emergentes, ou perifricos, o novo formato abre um espao de diferenciao importante para induzir ou
estimular a atuao dos bancos no financiamento a estas empresas. O documento ainda preliminar, na terceira verso para debate e sugestes diversas.
Uma importante concluso do exposto neste captulo que so consistentes os argumentos em
favor de uma importante orientao de poltica: o acesso a servios financeiros exige que se criem
mecanismos capazes de estimular o sistema bancrio a abrir suas portas a segmentos sociais que
dele, at hoje, estiveram totalmente afastados. Esses mecanismos j existem em diversos pases
desenvolvidos. Nos Estados Unidos, por exemplo, o Community Reinvestment Act (CRA) faz parte de
um conjunto de leis destinadas a garantir o fair lending (emprstimo justo) e a impedir toda discriminao racial, por sexo, por nacionalidade, por religio ou por idade na atribuio de financiamentos a quem for "digno de crdito". Introduzida em 1977, a lei visa evitar o redlining, ou seja, a prtica de discriminar certas regies como reas de concesso de emprstimos.
O texto permite que as agncias federais de controle das instituies financeiras atribuam notas aos
bancos segundo seu desempenho em matria de emprstimos e de participaes financeiras. So
atingidas pela lei as instituies cujos depsitos recebem garantias federais. As notas sero levadas
em considerao quando o poder federal tiver que autorizar a abertura de novas agncias ou
fuses bancrias. Alm dessa legislao, o governo Clinton estimulou a formao de uma rede de
organizaes voltadas especificamente para atender o pblico excludo das organizaes convencionais: so as "Community Development Financial Institutions" (Servet, 2001). Lei semelhante existe
tambm na Gr-Bretanha (Anjali, 2004).
muito importante que se desenvolvam formas no-bancrias de acesso ao crdito, capazes de
fazer uso da insero de certas organizaes nas redes locais de interconhecimento, sobretudo em
localidades mais pobres. A experincia das cooperativas de crdito no meio rural sobretudo a do
Sistema Cresol de Crdito Solidrio (Bittencourt e Abramovay, 2001; Junqueira e Abramovay, 2003)
mostra que possvel ampliar a base social de oferta de recursos financeiros a partir de organizaes economicamente sustentveis. Da mesma forma, organizaes de microcrdito tm sido capazes de fazer chegar recursos s mos de populaes vivendo em situao de pobreza, em regies
metropolitanas, o que resulta numa notvel elevao de sua renda. O segredo dessas experincias
est no fato de associarem as atividades dos agentes de crdito ao uso do que a literatura internacional sobre o assunto vem chamando de capital social: as relaes sociais localizadas e o cuidado
dos indivduos em zelar por sua reputao so excelentes substitutos para as garantias patrimoniais
e as contrapartidas que o sistema bancrio convencional exige e que estas formas sociais novas so
capazes de dispensar, exatamente por sua insero e pelo papel de articuladores das redes sociais
localizadas que os agentes de crdito cumprem.
Notas dos autores

(1) Spread a diferena entre o que custa ao agente financeiro captar os recursos que empresta (o que ele paga ao
poupador) e as taxas de juros que ele cobra do tomador.
(2) A anlise pormenorizada dessa pesquisa desenvolvida pelo seu prprio autor, Marco Aurlio Bed. Aqui
so expostas apenas algumas informaes para mostrar que, mesmo no universo das empresas formalmente
constitudas, o acesso aos servios financeiros bastante restrito.
Referncias bibliogrficas
ABRAMOVAY, Ricardo, org. (2004). Laos financeiros na luta contra a pobreza Annablume no prelo So Paulo.
ANAIS do XLI Congresso Brasileiro de Economia e Sociologia Rural. Exportaes, Segurana Alimentar e Instabilidade
dos Mercados. CD-Rom.
ANJALI, Kumar (2004). Brazil: Access to Financial Services The World Bank Group Washington.
BED, Marco Aurlio (2004). Gargalos no Financiamento dos Pequenos Negcios no Brasil Sebrae mimeo, So Paulo.
BITTENCOURT, Gilson e ABRAMOVAY, Ricardo. Inovaes Institucionais no Financiamento Agricultura Familiar Economia Ensaios. Uberlndia: , v.16, n.1, p.179 - 207, 2001.
BRUSKY, Bonnie e FORTUNA, Joo Paulo (2002). Entendendo a demanda para as microfinanas no Brasil: um estudo qualitativo de duas cidades - Relatrio Final. BNDES/PDI Rio de Janeiro.
CARVALHO, A. G., BARCELOS, L. C. Determinantes do Acesso ao Crdito Empresarial no Brasil. In: XXIV Encontro Brasileiro de Econometria, 2002, Nova Friburgo. XXIV Encontro Brasileiro de Econometria. , 2002. v.1.
CORADI, Carlos D. (2004). A difcil situao do crdito Gazeta Mercantil, 29/01, p. A 3.
IEDI (2004). Juros: os nmeros falam mais alto. Instituto de Estudos para o Desenvolvimento Industrial, Carta
IEDI, 96, www.iedi.org.br, acessado em 25/3/2004.
JUNQUEIRA, Rodrigo G.; ABRAMOVAY, Ricardo. A sustentabilidade das microfinanas solidrias. XLI Congresso
Brasileiro de Economia e Sociologia Rural, Juiz de Fora, 2003
LEBOSS, Joel. Micro-financing and Local Development. Territorial Development Studies, Local Economic and
Employment Development Ed. OCDE, Paris,1998.
OLIVEIRA, Giuliano C. (2004). Anlise dos spreads bancrios no Brasil aps o Plano Real (1994-2003). So Paulo,
Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo, Programa de Estudos Ps-Graduados em Economia Poltica,
dissertao de mestrado.
SACHS, Ignacy. Desenvolvimento humano, trabalho decente e o futuro dos empreendedores de pequeno porte no
Brasil. Braslia: Sebrae/PNUD, 2002, 200p.
SEBRAE SP. O financiamento das MPEs no Estado de So Paulo. Resultados da pesquisa coordenada por Marco
Aurlio Bed. So Paulo: mimeo, 2004.
SERVET, Thomas. Le Community Reinvestment Act: une contribution amricane la lutte contra lexclusion
financire et ses limites. In SERVET, Jean-Michel; VALLAT, David, (Orgs.) Exclusion et liens financiers. Rapport du
Centre Walras. Paris: Economica, pp. 153-156,2001.
WORLD BANK. Inequality in Latin America and the Caribbean:Breaking with History? Washington:The World Bank,2003.
GARGALOS NO FINANCIAMENTO DOS

PEQUENOS NEGCIOS NO BRASIL
(1)
Marco Aurlio Bed
presente artigo tem como objetivo apresentar uma anlise sobre como os empreendimentos de pequeno porte financiam suas atividades, luz dos principais estudos realizados nos
ltimos anos. Ao final, tambm so expostas algumas proposies para a ampliar o acesso
desses empreendimentos ao crdito. Neste trabalho, ateno especial dada aos resultados da
pesquisa mais recente do Sebrae/SP sobre o financiamento das micro e pequenas empresas (MPEs),
realizada em janeiro de 2004.
O
Leonardo Goldfarb
O perfil dominante entre as pequenas empresas

No Estado de So Paulo, para cada empreendedor formal (com CNPJ ou registro na
prefeitura), existem dois outros na informalidade. Em ambos os grupos de empreendedores, h forte concentrao de indivduos que atuam sozinhos (como conta prpria)
ou como empregadores sem scios. A maioria tambm no chegou ao nvel superior,
embora, entre os formais, o grau de escolaridade seja maior (2). Entre os que registraram sua empresa, cerca de metade gera ocupaes para at cinco pessoas (3).
Marco Aurlio Bed,

gerente da Unidade
de Assessoria de
Pesquisas do
Sebrae/SP
A participao dos pequenos empreendimentos muito forte no setor tercirio. Quase 80% dos
pequenos negcios paulistas, formais e informais, encontram-se no comrcio e nos servios. Sua presena marcante em atividades que exigem baixos requisitos de capital e tecnologia, com forte presena em empreendimentos voltados para o atendimento das necessidades bsicas da populao,
tais como alimentao, vesturio, construo, mobilirio, servios pessoais, etc. (4).
O baixo grau de organizao, mobilizao e de conscincia de grupo gera como conseqncia
natural uma sub-representao nos grandes processos de tomada de deciso. Em decorrncia disso,
parte do aparato legal e dos servios pblicos e/ou aes de apoio governamental s atividades produtivas no chega a esses empreendimentos porque,ao serem criados,no foram moldados s caractersticas desses negcios. Isso ocorre, por exemplo, no mbito do financiamento das empresas (5).
Nas prximas sees apresenta-se uma anlise das dificuldades enfrentadas e as estratgias alternativas adotadas pelos pequenos empreendimentos. Apresentam-se tambm os avanos obtidos
recentemente, as demandas mais prementes e algumas propostas de aes para ampliar o acesso
dos pequenos negcios ao crdito.
O financiamento das empresas nascentes

De cada dez empresas abertas,seis fecham antes de completar o quinto ano de atividade (6).Esta taxa de
mortalidade elevada em termos internacionais, pelo menos para economias com renda per capita mais
alta (7). Por outro lado, o Brasil tambm considerado um pas com alto grau de empreendedorismo (8).
H, portanto, uma questo crucial a ser resolvida, que como aproveitar esse potencial empreendedor no processo de desenvolvimento do Pas, em especial, na gerao de postos de trabalho.
Tambm relevante identificar qual o papel que o crdito pode desempenhar nesse processo.
Ao nascer, cerca de 90% das MPEs contam com os recursos pessoais de seus donos ou de sua famlia
(Grfico 1) (9). O empreendimento inicia-se com um ou dois scios-proprietrios e com o tempo, se
for bem-sucedido, amplia o nmero total de pessoas ocupadas para quatro a cinco pessoas, incluindo os scios-proprietrios. Nessa fase inicial, a obteno de emprstimo bancrio verificada em
apenas 6% das empresas. Trata-se de um indicativo de que, j no momento da constituio, as
empresas nascentes enfrentam grandes dificuldades para obter financiamento. A ausncia de um
histrico de atividades, a documentao muitas vezes incompleta e as dificuldades inerentes
gesto do negcio nos seus primrdios praticamente impedem o acesso dessas empresas ao uso
de emprstimos bancrios tradicionais.
Grfico 1
Fonte dos recursos utilizados para montar a empresa,

nas MPEs paulistas abertas entre 1997 e 2001
90%
Recursos prprios
10%
Negociou prazo de pagamento c/ fornecedor
6%
Emprstimo em bancos
Emprstimo com amigos
4%
Carto de crd./cheque pr-datado
4%
Outras
0%
1%
25%
50%
75%
100%
empresas
Fonte: Sebrae/SP
(2003-C)
Segundo estudo realizado pelo Sebrae/SP sobre mortalidade de empresas paulistas nas empresas
que encerraram suas atividades e perderam parte ou todo o capital investido, em 50% dessas
empresas a perda foi inferior a R$ 10 mil (preos correntes de 2002) (10), o que d uma noo da
magnitude dos recursos utilizados na abertura desses negcios. Observe-se que esse o limite
mximo de emprstimo entre os programas oficiais de microcrdito presentes no Estado. Isso

mostra que os programas de microcrdito poderiam exercer um papel mais ativo na capitalizao
das empresas recm-abertas, o que poderia contribuir para reduzir a mortalidade desses negcios.
Deve-se destacar, contudo, que embora a disponibilidade de capital de terceiros melhore as
condies de operao das empresas, ela no garante, sozinha, a sobrevivncia das MPEs. Um bom
planejamento antes da abertura e uma boa gesto financeira do negcio so elementos indispensveis para a sobrevivncia das MPEs. Isso particularmente relevante durante os primeiros anos de
atividade desses negcios, quando o risco de fechamento maior. Em funo disso, recomenda-se
que a ampliao da disponibilidade de emprstimo bancrio seja, sempre que possvel, acompanhada
por aes de capacitao dos empreendedores para o desenvolvimento de suas habilidades de
gesto empresarial.
O financiamento das pequenas empresas consolidadas

O acesso ao financiamento tambm limitado no caso das empresas que j passaram pelo perodo crtico representado pelos primeiros anos de vida. Pesquisa recente do Sebrae/SP, realizada com
MPEs de todas as idades, mostra que 61% das MPEs paulistas nunca tomaram emprstimos
bancrios em nome de sua empresa (Grfico 2). Essa situao pior entre as microempresas (63%
nunca tomaram emprstimos), embora tambm seja ruim entre as empresas de pequeno porte
(46% nunca tomaram emprstimos) (11).
Enquanto as empresas recm-abertas dependem fundamentalmente dos recursos pessoais de seus
scios-proprietrios, com o passar dos anos, crescem em importncia o financiamento via negociao
de prazos com fornecedores, o uso de cheque pr-datado e o uso de cheque especial/carto de
crdito. Essas alternativas de financiamento esto presentes respectivamente em 66%, 45% e 29%
das MPEs paulistas (Grfico 3). O desconto de duplicatas/ttulos aparece em 13%, os emprstimos
em bancos oficiais em 12% e em bancos privados em 10% dessas empresas.
Grfico 2
MPEs paulistas que j tomaram emprstimo bancrio
39%
Sim
No
61%
Fonte: Sebrae/SP
(2004)
Grfico 3
Formas de financiamento que as MPEs paulistas utilizam hoje (fev./2004)

Empresas
0%
35%
70%
66%
Pagtos de fornecedores a prazo

45%
Cheque pr-datado
29%
Cheque especial/carto de crdito

13%
Desconto de duplicata/ttulos
12%
Emprstimos em bancos oficiais
10%
Emprstimos em bancos privados

Dinheiro de amigos/parentes
9%
Factoring
4%
Agiotas
3%
Leasing/financeiras
Outras
1%
2%
Fonte: Sebrae/SP
(2004)
Note-se que a proporo de micro e pequenas empresas j consolidadas que utilizam emprstimos em bancos oficiais (12%) e privados (10%) superior ao total verificado nas recm-abertas (6%) que, por sua vez, superam a proporo verificada entre os empreendedores informais
(12). Esses dados reforam a idia de que existem nveis de excluso diferentes no acesso ao
crdito bancrio. Entre os empreendedores informais a excluso quase total, exceto, talvez,
pelas alternativas de microcrdito existentes. Entre as empresas recm-abertas, algumas poucas
conseguem obter emprstimos bancrios. A proporo sobe no caso das microempresas e um
pouco maior no grupo das pequenas. Porm, em todos os grupos a participao de emprstimos
bancrios pouco expressiva.
Apesar disso, deve-se observar que, entre as micro e pequenas empresas j consolidadas, a proporo de tomadoras de emprstimo bancrio vem crescendo nos ltimos anos. Em 2000, apenas 3% dessas MPEs faziam uso de emprstimos em bancos oficiais e 5% de emprstimos em
bancos privados. Em 2004, essas propores subiram respectivamente para 12% e 10% (Grfico
4). Isso deixa claro que os esforos governamentais que vm sendo realizados nos ltimos anos
para viabilizar um maior acesso das micro e pequenas empresas ao crdito vm surtindo alguns
efeitos, embora ainda tmidos (13) .
Grfico 4
Proporo de MPEs que utilizaram emprstimos em bancos entre 2000 e 2004

15%
12%
Empresas
10%
10%
8%
Banco privado
9%
8%
5%
3%
10%
Banco oficial
4%
0%
Fonte: Sebrae/SP
(2004)
2000
2001
2002
2003
2004
Mesmo com a melhora verificada nos ltimos anos, as MPEs continuam enfrentando grandes dificuldades para a obteno de emprstimos bancrios. As principais barreiras esto associadas ao
excesso de garantias reais exigidas, burocracia e ao custo dos emprstimos. Para 40% das MPEs
cujas solicitaes de crdito foram negadas, os bancos utilizaram como justificativa a insuficincia
de garantias reais, 16% no receberam o emprstimo por estarem com registro no Cadin/Serasa,
12% no apresentavam toda a documentao necessria, 9% encontravam-se com algum tipo de
inadimplncia, 7% receberam como resposta que as linhas de financiamento estavam encerradas e
4% tiveram seus projetos considerados inviveis (Grfico 5) (14).
Grfico 5
Razes alegadas pelos bancos para no dar emprstimos s MPEs,

segundo as empresas com propostas de crdito negadas
40%
Falta de garantias reais

16%
Registro no CADIN/Serasa
12%
Insuficincia de documentos
9%
Inadimplncia da empresa
7%
Linhas de crdito fechadas
4%
Projeto invivel
12%
Outras
0%
25%
Empresas
Fonte: Sebrae/SP
(2004)
50%
Vale destacar que 20% das empresas pesquisadas tentaram obter emprstimo em nome da pessoa
fsica (em nome do scio-proprietrio, parentes ou amigos) e a grande maioria dessas solicitaes
de emprstimo (89%) foi atendida pelos bancos. Isso mostra a discrepncia no tratamento dado
pelos bancos para as pessoas fsicas e para as pessoas jurdicas, em especial, em detrimento dos
empreendimentos de micro e pequeno porte. Em parte, isso se deve ao fato de que uma inadimplncia da pessoa fsica tende a gerar implicaes mais diretas para o tomador do emprstimo.
Alm disso, os emprstimos para pessoas fsicas tendem a ser mais rentveis para o sistema
bancrio, visto que os juros praticados nesse segmento so, em mdia, o dobro dos cobrados s
pessoas jurdicas (15), o que denota a preferncia natural dos bancos de atuar nos segmentos mais
rentveis de mercado. Esses dados deixam claro que, na ausncia de intervenes governamentais
que compensem o vis do sistema bancrio contra os pequenos empreendimentos, estes tendem
a continuar relativamente excludos do acesso ao crdito.
Em que pese a importncia do crdito para alavancar a atividade produtiva, deve-se observar que
parte dos recursos para o financiamento das MPEs poderia ser gerada com a simples melhora na
administrao de seu fluxo de caixa. Em mdia, 57% das despesas mensais das MPEs paulistas so
vista, enquanto apenas 48% das receitas so vista.
Vale destacar tambm que 69% das obrigaes a prazo vencem em at 2 meses, mas apenas 51%
das receitas a prazo ingressam na empresa nesse mesmo perodo. Assim, o encurtamento simples
dos prazos dos recebveis e o alongamento dos prazos das obrigaes, poderiam reduzir a necessidade de financiamento dessas empresas. Novamente, a habilidade na gesto financeira do negcio
aparece como fator que precisa estar associado disponibilidade de crdito.
H que se sublinhar que, mesmo se o emprstimo bancrio fosse fcil e barato, 49% das MPEs no desejariam obt-lo (Grfico 6). As razes mais citadas esto associadas averso em tomar emprstimo (38%
dos que no desejam emprstimo citam-na), ao fato de no necessitarem no momento (29%), certeza
de que no conseguiriam pag-lo (24%), desconfiana na poltica econmica (7%) e a outras razes (2%).
Grfico 6
Se fosse fcil e barato tomar emprstimo bancrio, gostaria de

obter um emprstimo para sua empresa hoje (jan./2004)?
49%
sim
51%
no
Fonte: Sebrae/SP
(2004)
Para o grupo de MPEs que desejariam tomar emprstimo, as principais finalidades citadas seriam:
aquisio de mercadorias e insumos (55%), aquisio de mquinas e equipamentos (36%) e reformas na empresa (35%). H ainda os que utilizariam para pagar dvidas (21%), pagar aluguel e impostos (7%) e outras finalidades (4%).
Os prazos mais demandados so 12 e 24 meses. Quanto aos valores demandados, 23% demandam
emprstimos at R$ 5 mil e 29%, acima disso at R$ 10 mil (Grfico 7).Vale lembrar, novamente, que
as duas primeiras faixas de valor (at R$ 10 mil) envolvem 52% das MPEs potenciais demandantes
de crdito bancrio, o que representa o limite mximo das linhas de microcrdito existentes no
Estado de So Paulo.
Grfico 7
Valores dos emprstimos demandados

40%
Empresas
29%
23%
21%
20%
10%
4%
6%
7%
0%
at
R$5.000
R$5.001 a
R$10.000
R$10.001 a
R$20.000
R$20.001 a
R$30.000
R$30.001 a
R$40.000
R$40.001 a
R$50.000
mais de
R$50.000
Fonte: Sebrae/SP
(2004)
Em simulao realizada para um emprstimo a ser pago em 20 prestaes, com base nos valores
demandados e os valores das prestaes mximas que estes aceitariam pagar, chegou-se a uma
estimativa da taxa de juros implcita desejada nesse emprstimo. Como resultado, 45% das MPEs
demandantes de crdito aceitariam pagar at 1% de juros ao ms e 32% pagariam at 2% ao ms
(Grfico 8). Mais uma vez, verifica-se que as demandas por emprstimos dessas empresas possuem
caractersticas que se aproximam muito dos produtos oferecidos no mbito dos programas de
microcrdito existentes no Estado.
Contudo, 74% das MPEs paulistas se julgam pouco informadas ou nunca ouviram falar sobre as
alternativas de microcrdito existentes atualmente. E apenas 6% do total de MPEs objeto dessa
pesquisa participou de algum programa de microcrdito. A falta de conhecimento sobre as linhas
de microcrdito sugere a necessidade de maior divulgao dessas linhas, especificamente para o

pblico-alvo constitudo por donos de pequenos empreendimentos.
H que se avaliar, ainda, a possibilidade dos programas de microcrdito passarem a priorizar tambm os empreendimentos de micro e pequeno porte recm-abertos e os j consolidados. Parte dos
programas de microcrdito mais antigos existentes no Estado priorizam as pessoas fsicas e os
empreendedores informais.Verifica-se, tambm, entre os programas do governo federal (por exemplo Banco do Brasil e Caixa Econmica Federal) e os programas dos bancos privados que surgiram
a partir da Resoluo do Bacen n 3.109 (de 24/7/03) (16), forte incentivo do uso do microcrdito
por outros pblicos que no os empreendedores (por exemplo, correntistas, aposentados e pensionistas), o que tende a canalizar esses recursos para o consumo, e no para investimentos (17).
Na avaliao das MPEs paulistas, entre as medidas que deveriam ser adotadas para facilitar o acesso ao crdito, as trs mais citadas foram: a reduo dos juros (53%), a reduo da burocracia (29%)
e a reduo de tarifas e impostos (10%). Tambm foram citadas: a ampliao dos prazos de pagamento (4%) e outras medidas (3%), tais como reduzir as exigncias relativas ao fiador (Grfico 9).
Finalmente, sobre o auxlio que entidades de apoio (como o Sebrae) poderiam realizar, destacamse: a realizao de parcerias com os bancos para a criao de linhas de crdito especficas para MPEs
(53%), a criao de programas de crdito coletivo (35%), a consultoria para a elaborao de projetos de financiamento (34%) e a capacitao gerencial dos empreendedores, citada por 23% das
MPEs (Grfico 10).
Grfico 8
Taxa de juros mxima que as MPEs aceitariam pagar
45%
at 1% a.m.
32%
1,01 a 2% a.m.
13%
2,01 a 4% a.m.
8%
4,01 a 6% a.m.
2%
mais de 6% a.m.
0%
25%
Empresas
50%
Fonte: Sebrae/SP
(2004)
Grfico 9
O que poderia ser feito para facilitar o acesso ao crdito
53%
Reduo dos juros

29%
Reduo da burocracia
10%
Reduo de taxas/impostos
4%
Maior prazo para pagamento
3%
Outras
1%
No sabe
0%
35%
Empresas
70%
Fonte: Sebrae/SP
(2004)
Grfico 10
Auxlios de entidades de apoio que seriam teis
53%
Parcerias com bancos, para criar linhas de crdito para MPEs

Parceria para criar programas de crdito coletivo
(cooperativas, fundos)
35%
34%
Consultoria para elaborao de projetos de financiamento

Capacitao gerencial para quem vai solicitar
financiamento em banco
23%
8%
Outros
8%
Nenhum auxlio
0%
35%
Empresas
Fonte: Sebrae/SP
(2004)
70%
Consideraes finais
Com base no exposto neste artigo, verifica-se que a dificuldade de acesso aos emprstimos
bancrios tradicionais uma caracterstica comum aos pequenos empreendimentos. Entre os
empreendedores informais a excluso quase total (com exceo do microcrdito). Entre as empresas recm-abertas, algumas poucas conseguem obter emprstimos bancrios. A proporo sobe no
caso das microempresas j consolidadas e um pouco maior no grupo das pequenas. Porm, em
todos os grupos a participao de emprstimos bancrios pouco expressiva.
Os resultados das pesquisas realizadas apontam para a necessidade de desenvolver toda uma linha
de produtos especficos de crdito para os pequenos empreendimentos, que sejam consistentes
com as suas caractersticas, o que exigiria menos burocracia e custos mais baixos para o tomador.
Nesse sentido, alm da ampliao e do aperfeioamento dos programas de microcrdito, sugere-se
a criao de programas de crdito coletivo e a criao de linhas de crdito especficas para as MPEs.
Contudo, as ofertas teriam de ser moldadas s caractersticas das MPEs, isto , taxas de juros diferenciadas, menos garantias reais (ou eliminao destas), exigncias menores em termos de documentos e tarifas e impostos inferiores.
Com relao especificamente aos programas de microcrdito, alm da necessidade de serem mais
bem divulgados, j que so pouco conhecidos pelos pequenos empreendedores, os programas j
existentes poderiam ser revistos. Hoje, parte dos programas de microcrdito mais antigos limita-se a
operar com pessoas fsicas e empreendedores informais. J os programas que surgiram a partir da
Resoluo do Bacen n 3.109 (de 24/7/2003) tm destinado seus recursos prioritariamente para correntistas, aposentados e pensionistas. Como conseqncia disso, as empresas recm-abertas e as de
microporte j consolidadas, apesar de apresentarem demandas por emprstimo que se assemelham
s caractersticas dos programas de microcrdito, ficam deles alijadas.
Finalmente, deve-se destacar que as aes que visam ampliar o acesso dos pequenos empreendimentos ao crdito devem, sempre que possvel, andar de mos dadas com aes voltadas para o
aperfeioamento das habilidades de gesto empresarial dos donos desses empreendimentos, em
especial no tocante gesto financeira do negcio.
Notas do autor
(1) Este artigo contou com a colaborao de Pedro Joo Gonalves, Hao Min Huai, Alida Almeida da Silva, Fabio
Lacerda Campos e Alecsandro Arajo de Souza.
(2) Sebrae/SP (2003-a)
(3) Sebrae/SP (2001) e Sebrae/SP (2003-b).
(4) Sebrae/SP (2000).
(5) A falta de aderncia do sistema bancrio s caractersticas dos pequenos negcios tambm ocorre no
mbito internacional. Ver a respeito YUNUS (2000).
(6) Sebrae/SP (2003-c).
(7) Segundo OCDE (1998), entre pases membros da OCDE, as taxas de mortalidade de empresas variam de
37% a 53% para empresas com at 5 anos.
(8) Segundo o GEM (2003), o Brasil o sexto pas em termos de grau de empreendedorismo, em um ranking
de 31 pases analisados.
(9) Sebrae/SP (2003-c).
(10) Sebrae/SP (2003-c).
(11) Para efeito da realizao das pesquisas citadas, so consideradas microempresas aquelas com at 9 pessoas ocupadas no comrcio e servios e at 19 pessoas ocupadas na indstria. So consideradas empresas de
pequeno porte aquelas de 10 a 49 pessoas ocupadas no comrcio e servios e de 20 a 99 pessoas ocupadas
na indstria.
(12) Pesquisa recente do Sebrae/Fade, realizada com 8 segmentos de atividade, em 7 regies metropolitanas
do Pas e mais o Distrito Federal, mostra que a obteno de emprstimos bancrios beneficia de 0% a 4% dos
empreendedores informais, dependendo do segmento em anlise (Sebrae/Fade, 2003).
(13) A melhora relativa das condies macroeconmicas, durante o perodo em anlise, tambm pode ter contribudo para esse resultado.
(14) A falta de garantias reais e a insuficincia de documentos tambm so as principais alegaes dos bancos ao negar crdito para os empreendimentos informais (Sebrae/Fade, 2003).
(15) Segundo o Iedi (2004), em janeiro de 2004, a mdia das taxas de juros para emprstimos a pessoas fsicas era
de 65,4% a.a., enquanto, para pessoas jurdicas, era de 30,1% a.a. Essa relao de 2 para 1 manteve-se constante
entre junho de 2003 e janeiro de 2004, embora as taxas tenham seguido tendncia de queda ao longo do
perodo analisado.
(16) A Resoluo do Bacen n 3.109 (de 24/7/2003), que dispe sobre operaes de microfinanas, define que
no mnimo 2% dos saldos dos depsitos vista captados pelos bancos comerciais devem ser destinados para
operaes de crdito com pessoas fsicas (populao de baixa renda) e pessoas jurdicas (empreendedores de
microempresas), a uma taxa de juros mxima de 2% a.m.
(17) Com respeito priorizao desses recursos para correntistas, aposentados e pensionistas, ver a reportagem
"Microcrdito para consumo avana; para negcios, no" (24/3/2004), em http://www.cidadania.org.br .
GEM - Global Entrepreneurship Monitor (2003). Empreendedorismo no Brasil 2003. Relatrio Nacional. Curitiba,
IBQP-PR, Sebrae e IEL/PR.
Iedi (2004). Juros: os nmeros falam mais alto, Carta Iedi, n. 96, 18/3/2004.
Microcrdito para consumo avana; para negcios, no (24/3/2004). Disponvel em: http://www.cidadania.org.br
OCDE (1998). Fostering entrepreneurship: the OECD jobs strategy.
Sebrae/Fade (2003). Projeto informalidade e metrpole.
Sebrae/SP (2000). Onde esto as MPEs paulistas. http://www.sebraesp.com.br.
Sebrae/SP (2001). A questo trabalhista nas MPEs paulistas. http://www.sebraesp.com.br.
Sebrae/SP (2003-a). Caractersticas dos empreendedores formais e informais do Estado de So Paulo.
http://www.sebraesp.com.br.
Sebrae/SP (2003-b). Indicadores Sebrae/SP - pesquisa de conjuntura. http://www.sebraesp.com.br.
Sebrae/SP (2003-c). Sobrevivncia e mortalidade das empresas paulistas de 1 a 5 anos.http://www.sebraesp.com.br.
Sebrae/SP (2004). O financiamento das MPEs no Estado de So Paulo. http://www.sebraesp.com.br.
YUNUS, Muhammad (2000). O banqueiro dos pobres.
Sistemas de
Informao
Captulo II Sistemas de Informao - Introduo
ASSIMETRIA DE INFORMAES E
RACIONAMENTO DA OFERTA DE CRDITO
Eugnio Novaes
s altas taxas de juros so vistas freqentemente como um dos principais fatores que dificultam o acesso ao crdito por parte das micro e pequenas empresas. Neste artigo, ser apresentada uma interpretao do racionamento da oferta de crdito para as MPEs como
resultado da assimetria de informaes. O objetivo demonstrar que, devido natureza do
mercado financeiro e aos custos e riscos inerentes a toda operao de crdito, apenas o mecanismo de preos (taxas de juros) no suficiente para equilibrar oferta e demanda.
Mercados de concorrncia perfeita

Em uma situao de concorrncia perfeita, a demanda e a oferta no conseguem influenciar
nem o preo, nem a substncia ou qualidade do produto que ser negociado. Mercados de
concorrncia perfeita so caracterizados pela transparncia e pelo princpio da indiferena de
preos. A maximizao de utilidades pelas famlias e dos lucros pelas empresas se d de forma adaptativa. A participao de cada um dos responsveis pela oferta ou demanda no mercado
total extremamente pequena. Conseqentemente, eles podem agir apenas como adaptador de
quantidades. A coordenao dos planos econmicos individuais se d pelo mecanismo de preos.
O equilbrio de mercado da resultante timo na concepo de Pareto, ou seja, nele predomina
uma situao de produo e distribuio eficiente (ainda que no necessariamente justa).
Carlos Alberto dos

Santos, gerente da
Unidade de Acesso
a Servios
Financeiros do
Sebrae Nacional
Dito de outra forma: o mecanismo de preos garante o equilbrio entre oferta e demanda no mercado. De fato, evidncias empricas demonstram que um aumento da demanda induz um aumento de preos e vice-versa. O mesmo ocorre, com sinais trocados, nas variaes das quantidades ofertadas. Essa, que conhecida popularmente como "a lei da oferta e da procura", tem, de fato, uma
grande relevncia para diversos mercados (bens de consumo, aes, divisas, commodities, etc.).
Mercados financeiros
No entanto, no so negociadas apenas mercadorias nos mercados, mas tambm direitos de propriedades. Uma caracterstica fundamental do mercado financeiro a negociao de ttulos que
representam fluxos de pagamentos e direitos sobre pagamentos futuros. Esses ttulos no so considerados fluxos financeiros seguros porque podem ser avaliados ex-ante de forma falsa, como tam-
bm podem ser modificados ex-post (a avaliao inicial corrigida no futuro de acordo com o comportamento das variveis nelas embutidas). Essa possibilidade no prevista em um modelo de
concorrncia perfeita, no qual a demanda e a oferta no conseguem influenciar o preo e a substncia ou a qualidade do produto que ser negociado. A demanda por crdito no atendida pelos
bancos evidencia que, no mercado financeiro, apenas o mecanismo de preos no suficiente para
equilibr-la com a oferta.
Em um artigo clssico na literatura econmica, Joseph E. Stiglitz e Andrew Weiss (Credit Rationing in
Markets with Imperfect Information, 1981) demonstram que racionamento de crdito pode ocorrer
em um mercado financeiro sem interveno estatal (sem represso financeira) devido assimetria
de informaes entre as partes contratantes. Segundo os autores, o fenmeno do racionamento
acontece quando parte da demanda por crdito no atendida, e os bancos no elevam as taxas
de juros para a seleo do tomador. Diante de tal constatao, a taxa de juros como preo para a disponibilizao de capital no pode ser considerada suficiente para a promoo do equilbrio entre a
oferta e demanda no mercado.
Assimetria de informaes
Assimetria de informaes a situao em que uma das partes contratantes tem um conhecimento da qualidade do objeto da transao, enquanto a outra parte conhece apenas sua qualidade
mdia. Nessas circunstncias, o mercado pode falhar totalmente devido existncia de produtos de
baixa qualidade (veja Akerlof, 1970). Ela faz tambm com que as condies de troca possam ser
influenciadas de forma consciente pela parte contratante mais bem informada.
Uma distribuio assimtrica das informaes entre tomador e ofertante de crdito potencializa os
riscos de uma transao financeira, ao estimular um comportamento oportunista da parte melhor
informada. A vantagem de informaes que o demandante possui (por conhecer melhor as potencialidades e os riscos do projeto a ser financiado) pode ser um incentivo ao no-cumprimento do
contrato (risco moral)(1).
Tentar compensar as perdas ocasionadas pelo risco moral por meio de uma elevao dos juros
tem limites. A partir de um determinado patamar, os custos do crdito podem gerar uma maior
inadimplncia e, conseqentemente, perdas maiores que os ganhos extras proporcionados pela
elevao dos juros. Os projetos a serem financiados tornam-se menos rentveis e, naqueles considerados mais seguros e normalmente de rentabilidade mais baixa, tornam-se no rentveis e no
so mais realizados (2).
Portanto, juros mais elevados fazem com que os investidores demandem menos crdito para os
projetos mais seguros e sejam incentivados a empreender projetos mais arriscados (seleo adversa) ou, ento, um investidor com vrias possibilidades de investimento escolha a mais arriscada
(efeito de incentivo). Devido correlao positiva entre o nvel de juros e a inadimplncia, o mecanismo de preos s pode exercer parcialmente a sua funo de equilibrar oferta e demanda. Quando a taxa de juros ultrapassa o nvel no qual as perdas da inadimplncia se tornam muito altas, o
banco ir maximizar os seus lucros por meio do racionamento da oferta de crdito no lugar de
aumentar as taxas de juros.
Vejamos, de forma simplificada, a limitao do mecanismo de preo em operaes de crdito.
Aumento da taxa de juros e a demanda por crdito

Seleo adversa
A cada aumento das taxas de juros, os projetos a serem financiados se tornam menos rentveis. Os
projetos mais seguros (de menor rentabilidade) no so mais realizados. Aumenta o nmero de
tomadores de crdito de maior risco e piora a qualidade da carteira de crdito.
Efeito de incentivo
Um investidor, com mais de um projeto, escolhe o mais arriscado (de maior rentabilidade) para
obter um financiamento.
Risco moral
Tomadores de crdito de baixo risco (ex-ante), podem ser estimulados inadimplncia pelos altos
custos financeiros do emprstimo (ex-post).
Aumento da taxa de juros e a oferta de crdito

Os lucros obtidos com o recebimento dos crditos aumentam com a elevao da taxa de juros,
mas, simultaneamente, a inadimplncia tambm cresce.
A partir de um determinado nvel de juros, as perdas por meio da inadimplncia so maiores do
que o diferencial de lucro obtido com as taxas mais elevadas.
Quando a taxa de juros passa do ponto, no qual as perdas ultrapassam os lucros adicionais, o banco adotar a taxa de juros que maximiza os seus lucros e passa a racionar a oferta de crdito.
O que isso tudo tem a ver com o acesso ao crdito pelas MPEs?
Os altos nveis de informalidade e a precariedade das informaes contbeis dos pequenos negcios so
fatores que potencializam a assimetria de informaes nas operaes de crdito demandadas por esse
segmento de mercado. Alm da difcil avaliao dos riscos da contratao de crditos de baixo valor, os
custos da operao, principalmente os fixos, so proporcionalmente altos para quem oferta. Quanto
menor o crdito, maior o custo de sua concesso. As operaes de crdito de pequena monta tornamse inviveis, quando seus custos ultrapassam as taxas de juros que maximizam os lucros dos bancos.
Perante as limitaes do mecanismo de preos para um equilbrio entre oferta e demanda, um

aumento significativo do acesso das micro e pequenas empresas ao crdito bancrio pressupe,
portanto, a utilizao de tecnologias capazes de reduzir a assimetria de informaes e, simultaneamente, possibilitar operaes em larga escala para uma queda drstica dos custos operacionais da
concesso de crdito de pequena monta.
Notas do autor
(1) Assimetria no deve ser confundida com falta de informaes sobre linha de crditos, assim como no
significa falta de informaes em geral, mas uma distribuio desigual das informaes existentes. No mercado financeiro, o lado menos informado o da oferta, que , em funo do risco inerente s operaes,
tomam precaues que encarecem o acesso ao crdito, em especial aquele de baixo valor.
(2) Uma premissa do modelo de Stiglitz e Weiss o fato de a rentabilidade do projeto a ser financiado possuir uma correlao positiva com o seu respectivo risco, ou seja, os projetos seguros so de baixa rentabilidade, enquanto os arriscados so de alta rentabilidade.
AKERLOF, G. A. (1970): The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism. In: Quarterly
Journal for Economics, H. 84, S. 488-500.
STIGLITZ, J. E.; WEISS, A. (1981): Credit Rationing in Markets with Imperfect Information. In: The American Economic
Review, vol, 71, H. 3, S. 393-410.
SISTEMA DE INFORMAES
SETORIAIS GEORREFERENCIADAS (1)
Vincius Lages
m dos grandes desafios do Servio Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas Empresas

(Sebrae) prover acessibilidade a servios empresarias para os empreendimentos de
pequeno porte, de modo a possibilitar seu desenvolvimento de forma competitiva e sustentvel. Competncias nas reas de gesto empresarial e tecnolgica, empreendedorismo e
liderana, marketing e acesso a mercados, entre outros temas, so parte do esforo de capacitao e educao empresarial oferecidos pelo Sebrae.
Eugnio Novaes
Esses empreendimentos de pequeno porte constituem-se em contingente numeroso, formando quase a totalidade dos negcios da economia brasileira. Segundo dados da Relao
Anual de Informaes Sociais (RAIS) de 2001, as micro e pequenas empresas somam 99,4%
dos 5,6 milhes de empresas formais do Pas, empregando 41,4 % dos 27,2 milhes de empregados com carteira assinada e 28% da produo bruta nacional. Juntando-se a esse universo,
h mais de 15 milhes de empreendimentos informais, incluindo os artesos e a agricultura
familiar, que tambm constituem parte importante do tecido produtivo de nossa economia.
A importncia socioeconmica das micro e pequenas empresas inestimvel, uma vez que geram
empregos e auto-empregos, tecem redes de relaes com mdias e grandes empresas e esto presentes com grande capilaridade em todo o territrio nacional. Alm de contribuir para sua dinmica territorial, elas constituem elos fundamentais de inmeras cadeias produtivas, tanto no setor
primrio quanto no industrial e tambm no de servios. Sua importncia para a melhoria do perfil
de distribuio de renda e das riquezas numa economia marcada por desigualdades inestimvel.
Vincius Lages,
gerente da
Unidade de
Desenvolvimento
Setorial do Sebrae
Nacional
Apesar do reconhecimento de sua importncia e da ateno que vm recebendo das polticas

pblicas, ainda que insuficiente, e de contar com instituies de apoio especficas, como o Sebrae,
as micro e pequenas empresas apresentam dois problemas de grande relevncia: a elevada mortalidade antes dos trs anos de existncia e as diferenas significativas de produtividade e da qualidade dos produtos e servios, quando comparados aos padres de benchmarking das mdias e
grandes empresas. Esse hiato de produtividade e qualidade eleva-se ainda mais quando comparado a padres internacionais. Em alguns setores, como nos agronegcios, essa diferena de produtividade chega a ser de oito vezes. Tanto a mortalidade quanto a baixa produtividade representam
um enorme desperdcio de recursos, que prejudica a dinmica econmica e social do Pas. signi-
ficativo o volume de recursos desperdiados e de patrimnio familiar dilapidado, alm da queda na

circulao de riquezas na economia, com a falncia desses negcios.
Parte dessa elevada mortalidade nos trs primeiros anos e das diferenas de produtividade e qualidade
explica-se pelas iniqidades de acesso a direitos e a servios fundamentais,tanto no campo da legislao,
tributao, educao e capacitao de mo-de-obra, como em relao aos fatores de vocalidade poltica,
acesso a tecnologias, conhecimento, infra-estrutura, crdito e financiamento, entre outros servios.
A assimetria de informaes com que os empreendimentos de pequeno porte participam do jogo
do mercado tambm se constitui em elemento explicativo dessa fragilidade competitiva dos
pequenos negcios. Nos relacionamentos diretos com mdias e grandes empresas como fornecedoras ou compradoras de insumos e servios, os pequenos negcios se apresentam em desvantagem em relao a atores econmicos e instituies de maior porte, o que certamente leva a uma
apropriao de parte de suas margens de rentabilidade, nessas relaes.
Com o objetivo de reduzir esse hiato informacional e possibilitar a construo de referenciais para
a construo de polticas pblicas que favoream as micros e pequenas empresas, vem sendo construdo pelo Sebrae Nacional um sistema de informaes setoriais georreferenciado (2). Esse sistema, que partiu da necessidade de se georreferenciar uma base cadastral de micro e pequenas
empresas formalmente registradas e existentes no Pas, tem por objetivo construir uma base informacional inteligente, que possibilite tanto aos rgos pblicos, quanto a entidades empresariais, ao
governo e aos prprios empreendedores, conhecerem melhor o entorno empresarial onde ocorrem as atividades produtivas que so foco prioritrio da atuao do Sebrae.
Um pressuposto fundamental desse trabalho de que parte das dificuldades de acesso a servios
fundamentais por parte das micro e pequenas empresas decorre de seu isolamento ou da forma
como operam, de maneira desarticulada umas das outras. Esse quadro no meio empresarial, que faz
com que empreendedores vejam empresas do mesmo ramo de negcio, ou seus concorrentes,
como adversrios, refora uma cultura isolacionista, que certamente aprofunda suas desvantagens
perante os negcios que participam do jogo do mercado de forma mais articulada ou cooperada.
Decorrem dessa situao o aumento nos custos de transao, as dificuldades de acessar servios
fundamentais, inclusive de informaes de mercado, entre outras conseqncias.
Em funo de sua reduzida escala, as micro e pequenas empresas no podem incorporar certas
funes estratgicas de seus negcios e por isso dependem da disponibilizao desses servios no
ambiente onde atuam. Esses servios podem ser providos pelo mercado, mas nem sempre os
pequenos negcios podem compr-los.
Nos ltimos trs anos, o Sebrae vem dando prioridade aos chamados arranjos produtivos locais (3),
que representam a polarizao ou a concentrao de um conjunto de empreendimentos, instituies
e atores sociais num dado territrio e em diferentes graus de articulao, podendo representar uma
certa especializao produtiva.
Nesses territrios onde h concentrao de empresas e instituies, o trabalho da instituio tem
se concentrado no provimento de servios empresarias e na oferta ou na articulao de bens pblicos. O conceito de bem pblico, aqui, refere-se a um servio empresarial que est disponvel e possvel de apropriao e uso pelos atores locais, envolvendo uma relao de compra e venda, ou no.
Uma instalao do tipo centro de referncia tecnolgica para prestao de servios tcnicos especializados, uma incubadora de empresas, um centro de treinamento, um posto de calibrao e
metrologia, um equipamento ou infra-estrutura que atenda s necessidades das empresas so
exemplos de bens pblicos, uma vez que estejam disponveis para a comunidade empresarial, e no
apenas privatizados para uso individual de uma certa empresa.
O conceito de bem pblico, no entanto, pode ser ampliado para aspectos mais intangveis como,
por exemplo, o conceito ou a reputao de um know-how especfico de uma dada base produtiva
daquele territrio (a competncia com que produzem bens e servios de qualidade). A tradio ou
toda a herana histrica daquele territrio, seu patrimnio material e imaterial, que podem ou no
ser referenciados numa estratgia de marketing dos produtos e servios ali produzidos, tambm
so critrios importantes para caracterizar a noo de bem pblico.
O provimento de bens pblicos tem sido relacionado historicamente a uma ao pblica, mas quase
que exclusivamente governamental,tendo em vista que tivemos dcadas de forte presena do Estado
na economia e na construo do chamado espao pblico. Mais recentemente, o espao pblico
passa a ter tambm outros protagonistas importantes como sujeitos de sua construo, em especial
as entidades de classe, os movimentos sociais, ONGs, OSCIPs e outras instituies de carter pblico.
O Sebrae, sendo uma instituio pblica que lida com recursos parafiscais, vem reorientando suas
aes para melhor atender o universo das micro e pequenas empresas, particularmente no que se
refere construo de ambientes que favoream ao desenvolvimento competitivo e sustentvel.
Nesse sentido, a oferta de servios financeiros e a ampliao da oferta de crdito para as MPEs constituem-se numa de suas prioridades, uma vez que podem ser fatores restritivos competitividade
dos pequenos negcios.
Parte das dificuldades encontradas pelos empreendimentos de pequeno porte para acessarem
financiamentos e crditos em condies adequadas est relacionada com a chamada assimetria de
informaes entre os agentes econmicos e as instituies financeiras. Por caracterizarem um contingente bastante numeroso, com grande capilaridade, apresentando riscos por vezes incomensurveis dentro das anlises tradicionais de crdito, as MPEs no participam do mercado de crdito
em condies adequadas.
Duas agravantes a esse quadro referem-se s exigncias de garantias e aos custos das transaes,
pois muito mais fcil para um agente financeiro fechar uma operao de crdito com uma empresa no valor de R$ 1 milho do que operaes de crdito de R$ 1 mil com milhares de agentes.
Evitamos aqui, no entanto, qualquer anlise mais aprofundada desse mercado de crdito para as
MPEs, uma vez que o prprio Grupo de Trabalho Financiamento e Capitalizao da Micro e
Pequena Empresa, coordenado pelo Sebrae, vem produzindo material nesse sentido e conta com
especialistas para tanto.
Parte dos custos do financiamento refere-se ao impondervel risco dessas operaes com os
empreendimentos de pequeno porte. Assim, razovel construir como hiptese que, se reduzirmos
a assimetria de informaes entre os agentes tomadores e as instituies de financiamento, parte
do problema estar minimizada. Para tanto, necessrio construirmos uma base de informaes
que consiga dar visibilidade a esses empreendimentos, seus ativos, a qualidade do entorno ou
ambientes em que operam e, sobretudo, sua articulao com os demais agentes econmicos e
instituies presentes num dado territrio. A base informacional ou o sistema de informaes setoriais georreferenciado tem, portanto, entre seus objetivos, prover essas informaes de modo a contribuir para equacionar os problemas de oferta de crdito e financiamento para as MPEs.
Possuindo uma base cadastral de seus clientes e articulando-a com esse sistema de informaes
setoriais georreferenciado, o sistema Sebrae poder contribuir para a facilitao do processo de
mediao nas aes de oferta de crdito s MPEs. O sistema baseado em software que registra as
aes desenvolvidas pela instituio nas reas de capacitao, de oferta de servios empresariais,
alm de poder registrar as aes de outras instituies de desenvolvimento do Pas. Essas informaes so relevantes para a tomada de deciso no nvel de polticas pblicas como a de oferta de
crdito, por exemplo.
Por registrar informaes por setor ou segmento produtivo, permite, tambm, identificar as MPEs dentro de cadeias (e seus elos) e arranjos produtivos, o que facilita a contextualizao do entorno empresarial desses empreendimentos.Isso possvel,pois um dos eixos da matriz setor/territrios so exatamente as informaes sobre os territrios (base municipal) onde esto presentes essas MPEs (4).
Cruzando as informaes da base de clientes atendidos pelo Sistema Integrado de Atendimento ao
Cliente (SIAC) ou outro sistema similar adotado por alguns Sebrae nos Estados com essa base
georreferenciada, pode-se visualizar as externalidades positivas existentes em cada territrio, de
modo a poder facilitar a anlise da viabilidade de um dado empreendimento ou conjunto de empresas participante de uma operao de crdito. Quando so registradas as aes de capacitao e
treinamento recebidas pela empresa ou pelo grupo de empresas, a infra-estrutura e os servios
empresarias existentes naquele territrio, as instituies nele presentes e o grau de articulao entre
esses atores, pode-se avaliar melhor cada empreendimento vis--vis dos demais existentes, melhorando a anlise de sua viabilidade, condies e propenso a adimplir as operaes de crdito, etc.
Em resumo, o propsito em curso o de juntar as informaes da base cadastral de atendimento

de clientes (SIAC e outras) e cruzar com informaes do entorno onde atuam esses empresrios, de
forma a construir um "cadastro positivo", contrapondo-se ao cadastro focado exclusivamente na
firma/empresrio. Quanto mais plena de informaes relevantes for essa base cadastral, mais bem
registrada teremos a vida do relacionamento entre a empresa e cada cliente e, dessa forma, mais
fcil ser a argumentao com as instituies financeiras sobre a viabilidade de projetos.
Dessa forma, pode-se tentar reduzir as taxas de juros, por entendermos haver menor risco em ambientes onde essas externalidades vm sendo trabalhadas (processo de inovao, coordenao/governana, cooperao, plano estratgico setorial comum, compartilhamento de infraestrutura/logstica, etc.). Como vimos apostando que h externalidades positivas sendo construdas
em cada territrio em que atuamos, queremos demonstrar, visualizando nessa base georreferenciada que o cruzamento de informaes cadastrais com essas informaes sobre externalidades
positivas, bens pblicos, bem como aes concentradas de polticas pblicas em um dado municpio ou APL, pode significar informao relevante para um novo credit score por parte dos bancos.
Nessa mesma direo imaginamos a construo de cluster banks ou de quadros informacionais que
permitam uma melhor anlise por parte dos bancos, "vocacionando-os" para atuar focando aes
empresariais coletivas do tipo APL, ncleos setoriais ou elos de cadeias produtivas, onde est concentrada maior parte das aes do Sebrae.
Em concluso, postulamos que a assimetria de informaes sobre riscos apenas uma parte do
problema de acessibilidade e custo de acesso a financiamentos por parte da micro e pequena
empresa. Os riscos envolvidos nas operaes, tanto os relacionados aos prprios tomadores e suas
empresas como os da atividade a ser financiada, podem, em parte, ser reduzidos pelo melhor compartilhamento de informaes estratgicas sobre as economias locais onde esto inseridos esses
empreendimentos. Da a importncia dessa inteligncia estratgica compartilhada como a base
georreferenciada em questo. Mas h riscos sistmicos envolvendo dimenses macroeconmicas
que no seriam facilmente correlacionveis com essas informaes microeconmicas.
Do compartilhamento dessas informaes que podemos vislumbrar a construo de relacionamentos com o sistema financeiro de forma mais estratgica, indo alm da mera "bancarizao" e
oferta do portflio de prateleira para as micro e pequenas empresas nos projetos atendidos pelo
SEBRAE, pois nem sempre esse crdito pode ser a soluo. Usado em volumes indevidos ou inoportunos, pode virar pesadelo.
Notas do autor
(1) Artigo produzido como contribuio ao Grupo de Trabalho Financiamento e Capitalizao da Micro e
Pequena Empresa, em suporte apresentao feita em reunio do GT no dia 26/11/2003, no Rio de Janeiro. O
autor agradece ao Dr. Carlos Alberto dos Santos, coordenador do GT, pelo convite, e ao Dr. Alexandre Guerra,
consultor da UASF do Sebrae pelas interaes.
(2) Para o desenvolvimento dessa base foi contratada a empresa AOM,com consultoria do professor Chu Chao Yong.
(3) Arranjos produtivos locais uma denominao sugerida pela rede de pesquisa Redesist (ver site
www.ir.ufrj.br/redesist) que tem equivalncia conceitual aproximativa com os conceitos de clusters, distritos
industriais ou sistemas produtivos locais.
(4) Ver aplicao do Sebrae www.sebrae.com.br no link cadeias produtivas.
Captulo II Sistemas de Informao - Experincias
E XPERINCIAS
Serasa*
A Serasa uma empresa de capital fechado, funcionando h 35 anos no Pas, que rene 73 instituies bancrias em seu quadro de acionistas. apontada como o maior banco de informaes da
Amrica Latina, j que possui 140 pontos de atendimento no plano nacional e emprega 2 mil profissionais. Seu banco de dados recebe, em mdia, 2,5 milhes de consultas dirias desde simples consultas de cheques a informaes de ratings de grandes empresas das 300 mil empresas, sobretudo
microempresas focadas no varejo, que tm acesso ao seu cadastro.
A coleta de dados feita mediante consulta s instituies cartrios e juntas comerciais, por
exemplo e com base na reciprocidade: as empresas que recebem informaes tambm devem
repassar seus cadastros ao banco de dados da Serasa. Apenas com relao s operaes de cheques, a empresa armazena 90 milhes de informaes negativas de 20 milhes de correntistas.
O principal investimento da Serasa na qualidade da tecnologia e na credibilidade do servio. Alm
do cadastro negativo, a empresa acumula 907 milhes de informaes relacionadas ao comportamento perante o crdito. No s os pagamentos pendentes ou os cheques sem fundos so computados, mas tambm a assiduidade e a pontualidade em credirios e pagamentos de contas. Embora a principal funo da empresa seja a de organizar o banco de dados de informaes negativas
para seus acionistas e usurios, ela tambm agregou a seus servios o processamento de informaes positivas para subsidiar a tomada de decises de seus clientes.
Quando um cidado quita um dbito que dava origem a uma informao negativa, a base de dados,
quando consultada, informa o "nada consta". Mas aquela informao negativa permanece no cadastro e se incorpora ao histrico daquele indivduo. Essas informaes s podem ser acessadas por
usurios da empresa que esto inscritos em determinados produtos, como o credit bureau. O objetivo monitorar as empresas sobre trs tipos de risco: do cliente, da operao e de concentrao.
As anotaes negativas continuam sendo importantes para a Serasa, mas elas no so mais suficientes para a concesso do crdito, pois o limite para a aprovao de um emprstimo est condicionado ao risco inerente de cada tomador. Por isso, a empresa busca compreender cada uma das
fases da operao de crdito, para aumentar o grau de segurana de seus clientes e auxiliar na antecipao do resultado de cada operao. Para tanto, analisa-se o perfil de risco no qual uma operao est inserida, a expectativa de receber aquele dinheiro de volta e o prmio que deve ser adotado para promover um determinado negcio.
* Apresentado por
Ricardo Loureiro, da
Serasa
A Serasa baseia seu trabalho no pressuposto de que as dificuldades no compartilhamento de

informaes no constituem mais um problema de ordem tecnolgica ou jurdica. O problema seria de natureza cultural, pois j existem plataformas para processar as informaes e
tecnologia para modelar as operaes de crdito. Neste sentido, a empresa considera que o
maior desafio a ser enfrentado o de mostrar s outras empresas as vantagens do uso coletivo, inclusive das informaes positivas, o que requer o compartilhamento de informaes
planificadas e abrangentes.
Rede Nacional de Proteo

ao Crdito (RNPC)
A Rede Nacional de Proteo ao Crdito (RNPC) um projeto de interligao dos Servios de
Proteo ao Crdito (SPCs) existentes nas entidades filiadas Confederao de Associaes
Comerciais do Brasil (CACB). Seu objetivo diminuir a inadimplncia sofrida pelas empresas
associadas, por meio de informaes da situao cadastral dos consumidores registrados.
At o final de 2004, o banco de dados da RNPC deve interligar as 27 federaes estaduais e
o Distrito Federal e as 2.072 associaes comerciais, que representam 700 mil empresas
espalhadas pelo Pas.
Arquivo Pessoal
Luiz Rogrio
Mitraut, da
Federaminas
As associaes comerciais e as federaes so as principais fontes na construo do

cadastro da RNPC, pois dispem de dados fornecidos por milhares de comerciantes, em
inmeras localidades, o que confere uma grande capilaridade ao sistema. A organizao norteada pelo associativismo e consegue reunir dados provenientes dos mais
diversos setores da economia como os estabelecimentos comerciais, as indstrias, os
empreendimentos agropecurios e as unidades de servios, alm de profissionais liberais e autnomos.
Esse banco de dados alimentado com informaes sobre cheques e sobre a inadimplncia de pessoas fsicas, a partir de registros armazenados nas associaes comerciais das capitais, regies metropolitanas e localidades de grande densidade econmica e demogrfica. Alm disso, a rede dispe de informaes cadastrais sobre pessoas fsicas
e jurdicas, a partir da interligao com redes como a Serasa, o SCI-Equifax e a RIPC.
O funcionamento do banco de dados da RNPC exige a utilizao de ferramentas de alta tecnologia. Atualmente, um dos grandes desafios que a rede vem enfrentando a transferncia
dessa tecnologia para as micro e pequenas empresas que consultam o sistema.
Banco Central
O Sistema de Informaes de Crdito do Banco Central, tambm conhecido como Central de Riscos,
um banco de dados de operaes de crdito, alimentado pelas instituies financeiras e gerido
pelo Banco Central (Bacen). Trata-se do maior cadastro de informaes positivas sobre tomadores
de crdito, cujas informaes esto disponveis aos cidados cadastrados e s instituies financeiras. O sistema acompanha as carteiras de crdito dos bancos e das instituies, contribui para a
estabilidade do sistema financeiro e funciona como um elemento decisivo para orientar a concesso de crdito, diminuir a inadimplncia e melhorar a gesto de risco.
A superviso realizada pelo Bacen, at 1997, concentrava-se apenas no cumprimento dos atos
normativos. A partir de meados da dcada de 90, o contedo dessa superviso evoluiu e passou a observar as experincias internacionais. A mudana tambm foi provocada pela nova
realidade do setor bancrio brasileiro, especialmente em decorrncia do processo de adaptao queda de inflao. Chegou-se concluso de que o Bacen precisava focar seu trabalho no risco do sistema financeiro, estimulando as instituies financeiras a monitorar seus riscos em cada
operao e desenvolver mecanismos para control-los.
Leonardo Goldfarb
O banco de dados do Sistema de Informaes de Crdito alimentado mensalmente pelas instituies financeiras e armazena as operaes com valores iguais ou superiores a R$ 5 mil. Os candidatos a um emprstimo devem autorizar o banco a checar suas informaes no sistema e, feito isso, o banco, automaticamente, passa a ter acesso ao histrico de crdito do interessado no
emprstimo, bem como dispor dos dados armazenados desde a criao do sistema.
Clefas Salviano
Jnior, do
Departamento de
Normas do Sistema
Financeiro Nacional
do Banco Central
Antes da criao do sistema, as informaes sobre a capacidade e a vontade de pagamento dos

candidatos a um emprstimo estavam restritas instituio financeira com a qual o indivduo
tinha realizado uma operao. Atualmente, esses dados esto centralizados e disponveis para
todas instituies.
comum que os tomadores tenham operaes com um nmero restrito de bancos, seja por conta
de seu relacionamento pessoal ou em funo de suas dificuldades operacionais. Diante dessa realidade, o sistema do Bacen assegura a qualquer instituio financeira o histrico do relacionamento
de um tomador com outros bancos, o que permitiria aumentar o grau de segurana da operao e,
conseqentemente, a reduo dos spreads.
Outra vantagem seria estimular a competio, pois, se uma instituio financeira oferece taxas
melhores, o tomador pode optar por fazer negcio com ela. Desse modo, a alternativa disponibilizada pelo Sistema de Informaes de Crdito representaria o fim do uso privativo das informaes
pelos bancos com os quais as MPEs tradicionalmente operam.
Um dos diferenciais do sistema criado pelo Bacen seria a discriminao positiva do bom pagador,
j que os sistemas de informaes negativas no trabalham com esse fundamento. A nfase de
estruturas como a Serasa e o Sistema de Proteo ao Crdito (SPC) a identificao de eventos de
crdito negativo e a melhor informao que se pode obter sobre os candidatos a um emprstimo,
nesse tipo de sistema, o "nada consta".
O Sistema de Informao de Crdito o novo formato da antiga Central de Risco de Crdito do
Bacen, instituda em junho de 1997. Antes dessa data, o banco j dispunha de um sistema similar,
que fra criado para suplementar a superviso do sistema financeiro. Com o crescimento das informaes acumuladas no seu banco de dados, a expectativa de que o sistema possa contribuir para
reduzir a assimetria de informaes, estimular a concorrncia e reduzir o spread bancrio.
Desde a Resoluo n 2.682, editada pelo Conselho Monetrio Nacional em 21 de dezembro de
1999, as instituies financeiras esto obrigadas a classificar suas operaes de crdito conforme o
grau de risco. So oito faixas de classificao, que variam de A a H, que tm de ser imputadas, por
operao, no sistema. Se, eventualmente, a classificao mudar durante o curso da operao, ela
tambm tem de ser imputada e atualizada nos registros do Bacen. Alm do grau de risco, o sistema
armazena dados sobre os vencimentos das operaes, os indexadores, as garantias e a modalidade
da classificao financeira. No caso das grandes operaes, so exigidos dados de balano do tomador e a classificao por agncia de rating externa.
Captulo II Sistemas de Informao - Sntese
S NTESE
s discusses sobre sistemas de informao organizadas pelo Sebrae tomam como base o
reconhecimento e a relevncia de assimetrias de informaes entre potenciais tomadores e
instituies financeiras, o que resulta em um empecilho para o acesso ao crdito, sobretudo
das micro e pequenas empresas. O debate mostrou o que est sendo feito pelas iniciativas pblica e
privada para a criao do que podemos chamar de um cadastro positivo de informaes consolidadas, bem como de algumas fontes de informao externas s operaes financeiras que possam subsidiar a concesso de crdito. As discusses do grupo de trabalho deixaram clara, ainda, a necessidade do desenvolvimento de um sistema de informao para atender s demandas das MPEs.
Leonardo Goldfarb
Sistemas de informao so os mecanismos utilizados pelas instituies financeiras para informaes do tipo "qual a capacidade de pagamento" e "o que que o indivduo consegue pagar".
Um cadastro positivo nos permite dizer se, no passado, esse indivduo honrou suas dvidas, ou
seja, se ele mostrou capacidade e vontade de pagamento.
As MPEs representam um contingente bastante numeroso e diverso e a anlise tradicional feita sobre esse grupo lhe atribui, a priori, inmeros riscos, que as afastam do mercado e da possibilidade de construrem histrias de crdito.Trata-se de uma assimetria de informaes entre
os agentes econmicos e as instituies financeiras, que, pela falta de acesso ao crdito, responsvel por dificultar a efetivao de uma srie de empreendimentos.
As micro e pequenas empresas se deparam com uma srie de exigncias de garantias tradicionais, assim como com uma infinidade de custos fixos elevados, para conseguir um crdito bancrio. Para as instituies financeiras, mais simples conceder o emprstimo de uma quantia elevada a uma nica empresa do que conceder vrios emprstimos a muitas empresas, pois os custos,
em funo dos riscos assumidos, so maiores.
Marcelo Crtes Neri,

da FGV, elaborou a
sntese das
discusses sobre
Sistemas de
Informao
A potencial queda das taxas de juro da economia brasileira implica, em tese, a expanso do crdito
e, sobretudo, uma reorientao do crdito para os setores de baixa renda. Desse modo, a questo
que se coloca avaliar at que ponto as MPEs so beneficiadas, neste quadro, ou seja, como esse
segmento atingido perante o cenrio da expanso da oferta de crdito.
Outra deficincia no processo de concesso de crdito est relacionada com o fato de que as instituies financeiras, em vez de avaliar a capacidade do projeto de se auto-sustentar, limitam-se a
examinar a capacidade da empresa em honrar suas dvidas. A razo desse procedimento se d, em
grande parte, em funo do custo elevado de coleta e de processamento de informaes assumido
pela instituio, que teria de estudar e desenvolver um conhecimento especial sobre o assunto.
A questo fundamental levantada pelo grupo de trabalho foi a ausncia de cadastros positivos. A proposta no eliminar os sistemas de informao negativos, mas combin-los com um conjunto de
informaes positivas, haja vista que existem relaes de complementaridade entre os dois. necessrio reconhecer, tambm, que o cadastro negativo funciona de forma satisfatria quando se trata de
definir, no contexto de carncia de informaes, quais os tomadores que no devem receber crdito.
Cadastros negativos
A Serasa um exemplo de cadastro negativo, tendo em vista que possui o registro de pagamentos
pendentes, cheques sem fundo, assim como a assiduidade e pontualidade nos credirios e pagamentos de contas. Sua principal funo a elaborao de um banco de dados de informaes
negativas para seus acionistas e usurios. Esse banco de dados tem como objetivo monitorar as
empresas sobre trs tipos de risco: o do cliente, o da operao e o da concentrao. importante
destacar que esse tipo de informao negativa no suficiente, quando a inteno avaliar o risco
na concesso de crdito.
O ideal avaliar o perfil de risco do projeto a ser desenvolvido, a expectativa de receber o dinheiro de volta e o prmio cobrado para aquele negcio. Os representantes da Serasa levantaram, no
debate, a questo de como as empresas podem desenvolver um banco de dados com informaes positivas e as possveis alianas a serem desenvolvidas para facilitar o acesso das MPEs aos
servios financeiros.
Um segundo exemplo de cadastro negativo a Rede Nacional de Proteo ao Crdito (RNPC), cuja
proposta consiste na interligao do Servio de Proteo ao Crdito (SPC), existente nas entidades
filiadas, Confederao de Associaes Comerciais do Brasil. O objetivo criar um banco de dados
com informaes cadastrais dos consumidores registrados, para diminuir o ndice de inadimplncia. O sistema alimentado principalmente por associaes comerciais e federaes, pois estas possuem dados fornecidos por milhares de comerciantes dos mais diversos lugares.
O produto da RNPC fornece informaes sobre cheques e aponta a situao de inadimplncia
de pessoas fsicas. O funcionamento do sistema exige a utilizao de alta tecnologia e o seu foco
ainda est direcionado para o comrcio varejista. No entanto, o desafio atual a transferncia
dessa tecnologia para as micro e pequenas empresas e a ampliao do universo de atuao da
rede de informaes.
Alm desses, o Sistema de Informaes Setoriais Georreferenciadas base cadastral administrada
pelo Sebrae funciona com o objetivo de fornecer informaes para rgos pblicos, empresrios
e empreendedores e possibilitar a implementao de polticas pblicas a partir da demanda das
MPEs. O sistema de informaes sobre as micro e pequenas empresas se baseia no registro das
aes desenvolvidas pelo Sebrae e por outras instituies nas reas de capacitao.
As informaes so registradas por setor/segmento produtivo e, desse modo, possvel identificar

as MPEs no interior das cadeias produtivas, o que facilita a contextualizao do entorno empresarial desses empreendimentos. O sistema tambm permite obter indicaes sobre a base municipal
onde se localizam as MPEs e fazer o cruzamento dessas informaes georreferenciadas com os
dados do Sistema Integrado de Atendimento ao Cliente (Siac) ou de outro sistema similar. Alm disso, a base cadastral possibilita visualizar as externalidades positivas existentes em cada territrio,
bem como facilita a anlise prvia concesso de crdito.
Cadastros positivos
O Banco Central (Bacen) adotou, recentemente, um sistema de informao de crdito denominado
"Central de Risco", que funciona como um banco de dados das operaes de crdito bancrio de
todas instituies financeiras reguladas pela instituio. Elas fornecem as informaes sobre suas
operaes de crdito, que so disponibilizadas pelo Bacen para outras instituies financeiras e
para os tomadores de crdito em geral.
Leonardo Goldfarb
Esse sistema normalmente utilizado para a superviso bancria

e se constitui enquanto um bureau de crdito, pois apresenta o
histrico bancrio dos clientes e discrimina positivamente o bom
pagador. A Central de Risco do Bacen , sem dvida, o maior
cadastro de informaes positivas sobre tomadores de crdito.
Antes da criao desse sistema, as informaes sobre a capacidade de pagamento dos candidatos a um emprstimo se restringiam instituio financeira com a qual o indivduo tinha realizado alguma operao. A partir do novo sistema, as informaes
esto centralizadas e disponveis para todas as instituies.
Reunio do GT
O grupo de trabalho identificou,dentro do enfoque aqui adotado,uma limitao desse sistema de informao, pois ele no inclui operaes de crdito inferiores a R$ 5 mil, o que limita seu emprego para a anlise
de crdito das MPEs. Alm disso, as informaes disponibilizadas pelo Bacen apresentam uma defasagem
de dois meses e, pelo fato de ser um sistema novo no Brasil, ele ainda pouco usado pelas instituies.
Propostas e concluses
inquestionvel que a discusso dos sistemas de informao passa, necessariamente, pela questo
dos meios de acesso s informaes por parte dos bancos. Nesse sentido, as discusses do grupo
de trabalho levantaram a necessidade da criao de cadastros positivos de informaes e a importncia de analisar, de forma eficaz, a concesso de crdito para as MPEs. Essa mudana de paradigma implica a avaliao, no apenas do setor, mas tambm da regio onde a empresa atua e a realidade das cadeias produtivas em que elas esto inseridas.
Sistemas
de Garantia
Captulo III Sistemas de Garantia - Introduo
S ISTEMAS
DE
NO MUNDO E
G ARANTIA
NO B RASIL
importncia dos pequenos negcios em nmero de estabelecimentos, gerao de ocupao,

renda e oportunidade de rentabilidade aos investidores e intermedirios financeiros pela
diversificao de risco com margens elevadas no encontra contrapartida no seu acesso ao
crdito. A falta de garantias de crdito consiste em um dos principais obstculos em economias com
sistema financeiro fortemente regulamentado.
Eugnio Novaes
Tradicionalmente, o que se observa na prtica de concesso de crdito a viso patrimonialista,

em detrimento da abordagem de viabilidade de projeto.No entanto, na teoria econmica que se
identificam alguns importantes fundamentos para explicar a exigncia de garantias para a concesso de emprstimos, subsidiando a discusso do racionamento do crdito para determinados segmentos e regies e, em nosso caso, pequenos negcios em economias em desenvolvimento.
Qualquer emprstimo pressupe uma promessa futura de liquidao. Se a insegurana no for
respaldada por algum tipo de garantia possvel que informaes adicionais sejam demandadas.
A obteno de informao possui um custo associado, geralmente injustificvel sob o ponto de
vista de viabilidade financeira da operao de crdito para pequenos negcios.
A discusso gira, primordialmente, em torno da assimetria de informao entre oferta e demanda.
A demanda possui um conjunto de informaes sobre seu negcio e sua inteno em liquidar o
compromisso maior que a oferta (1). As chances de inadimplemento aumentam sob circunstncias nas quais inexistem custos associados com a morosidade. A cobrana de taxas de juros mais
altas poderia ser uma forma de compensar esses riscos, requerendo, conseqentemente, a composio de carteira de emprstimos bancrios por negcios com rentabilidade e risco mais elevados,
ocasionando problemas da denominada "seleo adversa" (2).
Alexandre Guerra de
Araujo, consultor da
Unidade de Acesso
a Servios
Financeiros do
Sebrae Nacional
Nesse sentido, os sistemas de garantia de crdito se colocam como uma alternativa para viabilizar a expanso da carteira de emprstimos e do relacionamento assimtrico entre intermedirios
financeiros e os pequenos negcios. Alguns outros benefcios decorrentes se associam aos sistemas de garantia, tais como: reduo das exigncias e dos custos transacionais, mudanas rpidas,
pela experincia, na cultura e mentalidade bancrias no tocante ao risco-retorno dos pequenos
negcios, gerao de base de dados para anlises setoriais e regionais de risco, orientao para
as instituies financeiras na promoo de avaliao tcnica e estatstica de risco para o varejo e
fomento pesquisa e criao de fontes especficas de recursos para atender s necessidades dos
pequenos negcios dentro dos bancos conveniados aos sistemas de garantia de crdito.
Sistemas de Garantia no mundo

De forma bastante simplificada, pode-se classificar os sistemas de garantia em trs grandes grupos: programas, fundos e sociedades de garantia de crdito (3).
Os Programas de Garantia de Crdito, amplamente difundidos no mundo, apresentam caractersticas de articulao e administrao por meio de uma agncia de desenvolvimento estatal ou de
um banco pblico. Possuem recursos limitados, que podem ser renovveis de acordo com disponibilidades oramentrias do Estado, da agncia de desenvolvimento, ou mesmo de organismos
internacionais de cooperao.
Geralmente atuam como segundo piso, ou seja, outorgam s entidades financeiras conveniadas
a concesso da garantia, assim como a questo operativa bsica de anlise e recuperao. No
requerem legislao especfica, mas regulamento para a sua operao. O usurio no fidelizado
ao programa, apesar de poder utilizar a prestao do servio por quantas vezes desejar, cumpridas as condies normativas.
As regies com forte predominncia de programas de garantia de crdito so a Amrica do Norte e a sia. Destaca-se, no Mxico, a Nacional Financeira com programa fundado em 1995; no
Canad, existem dois importantes programas, sendo o primeiro datado de 1957, e outro, bem
mais recente, voltado para empresas iniciantes; e nos Estados Unidos, por meio do Small Business
Administration, programa de 1953.
Liderana do Sudoeste Asitico

No Sudoeste Asitico, incomparavelmente o maior mercado garantidor do mundo, destacam-se
Japo, Coria e Taiwan, todos com participao de garantias sobre o PIB prxima ou superior a
5% do PIB. So programas iniciados na dcada de 70, exceo do Japo, remanescente da dcada de 30. O Kotec na Coria, de 1989, especializado em empresas de base tecnolgica.
Por fim, na Amrica Latina, vale a ressalva de que o Brasil e o Chile numa experincia passada do
programa Cupones de Bonificacin Cubos de 1991 na Corporacin de Fomento de la Produccin
no Chile Corfo so excees na Amrica do Sul, sendo praticamente os nicos pases a terem possudo ou possurem predominncia de programas garantidores perante hegemonia de sociedades
garantidoras na regio.
Os Fundos Garantidores se assemelham bastante aos Programas de Garantia de Crdito em sua origem de recursos estatais ou de cooperao internacional. Normalmente, configuram-se como
depsito remunerado de longo prazo retornvel. Assumem formatos bastante diversos na sua operao como segundo piso ou primeiro piso, ou seja, outorgam diretamente ao cliente a garantia que
ser exigida pelo banco. Da mesma forma, os fundos garantidores no conseguem manter alta fidelidade dos seus clientes.
Os pases africanos abrigam, em geral, as mais numerosas experincias regionais de fundos garantidores oriundas, principalmente, de cooperao internacional. Porm, existem expressivos programas
e sociedades garantidoras em pases de peso econmico no norte e no sul do continente africano.
Por ltimo,e no menos importante,principalmente no aspecto presena em economias desenvolvidas,
surgem as experincias das Sociedades Garantidoras.Constituem-se em sociedades mercantis,com personalidade jurdica prpria,responsabilidade limitada e origem de recursos mista entre o pblico e o privado.Tomam formatos similares de uma cooperativa, mas no devem ser classificadas como tal.
A grande diferena entre as sociedades garantidoras e os modelos anteriormente apresentados o
fato de que essas sociedades trabalham eminentemente na condio de primeiro piso, analisando
o crdito e concedendo o aval, cobrando e recuperando os valores respectivos da garantia concedida, e principalmente, prestando servios de assessoramento tcnico e financeiro aos seus scios.
O cliente fidelizado e participa das decises e da propriedade da sociedade, por forma direta
(sociedade de garantia mutualista) ou por meio de sua entidade representativa (sociedade de
garantia corporativa). Em termos de atuao espacial, distinguem-se, tambm, por atuaes locais
e, s vezes, setoriais. Geralmente, possuem robustos mecanismos retrogarantidores, inclusive de
mbito regional como o caso do Fundo Europeu.
Tabela 1
Principais caractersticas dos Sistemas de Garantia

Fundo Garantidor
Programa de Garantia
Sociedade de Garantia
O que so?
Depsitos de recursos que

respaldam operaes
Fundos administrados por

meio de uma agncia estatal
Sociedades mercantis e/ou entes

com personalidade jurdica prpria
Fonte de recursos
Estatais ou de cooperao
internacional
Estatais ou de cooperao
internacional
Pblicos e privados
mbito
Local, regional ou nacional
Requerimento de
legislao especfica
No
No/Normas
Sim
Cobertura
50%
50-90%
70-100%
Gesto creditcia
Delegado instituio
financeira
Delegado instituio
financeira
Analisa o crdito, concede

o aval e cobra
Usurio
No-fidelizado
No-fidelizado
Fidelizado
Nvel de atividade
Baixa
Mdia
Alta
Fonte: dados
sistematizados
pelo autor
A Europa Ocidental o grande bero das sociedades de garantia de crdito fundadas, em sua grande
parte, na dcada de 60 e 70, mas tambm com experincias mais recentes da dcada de 90. Competem diretamente com o Sudoeste Asitico em nmero de pequenas empresas garantidas. Os modelos italianos e espanhis tm sido mais freqentemente estudados e difundidos no Brasil (4).
Sistemas de Garantia no Brasil

Existem hoje no Brasil trs grandes programas garantidores em atividade (5), de mbito nacional,
patrocinados e administrados por agentes pblicos e instituies de fomento, com caractersticas
bastante similares, e diversas outras iniciativas de mbito regional e municipal (6).
O Fundo de Aval para Micro e Pequenas Empresas (Fampe), pioneiro no Brasil pela proposta de sua
dimenso, administrado e com recursos oriundos do oramento do prprio Sebrae foi constitudo
em junho de 1995, por meio de Resoluo de seu Conselho Deliberativo, sob amparo da Lei n
10.194, para garantir as linhas de crdito para micro e pequenas empresas.
O Fundo de Garantia para Promoo da Competitividade (FGPC), administrado pelo BNDES e com
recursos do Tesouro Nacional, foi constitudo em dezembro de 1997, por meio da Lei n 9.531 para
garantir as linhas de crdito do BNDES Automtico, Finame e Exim. O Fundo de Aval para Gerao
de Emprego e Renda (Funproger), administrado pelo Banco do Brasil e com recursos do Fundo de
Amparo ao Trabalhador (FAT), foi constitudo em novembro de 1999, por meio da Lei n 9.872, para
garantir as inmeras linhas de crdito e programas com origem de recursos do FAT.
Em uma abordagem comparativa, pode-se dizer que os trs fundos apresentam diversas similaridades. Quanto finalidade, todos se destinam prestao de garantias complementares aos financiamentos em investimentos fixos e mistos, com a possibilidade de o Fampe tambm garantir operaes de capital de giro puro, inclusive para exportao.
Caractersticas dos programas no Brasil

O Funproger, alm das micro e pequenas empresas, atende tomadores informais e o FGPC opera
tambm com mdias empresas, inclusive exportadoras. Os limites de cobertura alcanam 80%. A
alavancagem de garantias sobre o patrimnio varia de 8 (Funproger e FGPC) a 10 vezes (caso do
Fampe). O Funproger e o Fampe possuem mecanismo limitador de prejuzo lquido ajustvel de 6%
a 8% da carteira vigente (tolerncia mxima de inadimplncia stop loss).
A principal diferena entre os programas reside na exigncia de garantias acessrias e de honra de
aval. A ttulo de exemplo, o Fampe e Funproger requerem ao de execuo judicial para honrar
integralmente o saldo devedor do financiamento inadimplente, e o FGPC liquida parcelas vencidas.
Todos procuraram seguir o receiturio das boas prticas no contedo da proposta de seus respectivos regulamentos e legislao, principalmente, no controle de risco. O tomador compartilha o risco do crdito tambm por meio de garantias. As participaes dos programas nas operaes so
superiores a 50% do valor do crdito, para manter os bancos atrados e menores que 80%, para evitar o problema da seleo adversa. Exigem contragarantias dos usurios, elemento importante no
processo de recuperao e de controle de risco moral (7) .
As alavancagens variam entre oito e dez vezes o patrimnio que encontram correspondncia com
o nvel mximo desejvel de inadimplncia com margens de segurana (8). No entanto, a prtica
tem revelado dificuldades no controle de riscos morais, na justificao de subsdios, diretos e indiretos, e de direcionamento adequado de seus servios s instituies financeiras, em detrimento
dos pequenos negcios. Experincia recente no Brasil de uma sociedade de garantia encontra-se
em curso na Serra Gacha, em uma parceria entre o BID, Sebrae, governo do Estado do Rio Grande
do Sul, prefeituras e centenas de empresrios da regio.
Tabela 2
Caractersticas dos programas garantidores no Brasil

Fampe
Gestor: Sebrae
Lei n 8.029 de 2/4/1990
Lei n 10.194 de 14/2/2001
Recursos Oramentrios do Sebrae
Funproger
Gestor: BB
Lei n 9.872 de 23/11/1999
Res. Codefat n 231, de 23/12/1999
Depsitos Especiais do FAT
FGPC
Gestor: BNDES
Lei n 9.531de 10/12/1997
Recursos do Tesouro Nacional
Microempresas: R$ 244 mil

Pequeno Porte: R$ 1.200 mil
Empresas Exportadoras: R$ 6.125 mil
Informais, recm-formados, micro

e pequenas empresas e
pequenos produtores
associados/cooperativados
Microempresas: R$ 700 mil

Pequenas empresas: R$ 6.125 mil
Mdias empresas: R$ 35.000 mil
e que sejam exportadoras ou
fabricantes de insumos utilizados
na exportao
Linhas disponveis nos agentes

financeiros conveniados
Proger - Urbano
Finame
BNDES Automtico
BNDES-Exim Pr-Embarque
BNDES-Exim Pr-Embarque Especial
Fonte: dados
sistematizados
pelo autor
Impacto dos Sistemas de Garantia

Diversas questes sobre eficincia e eficcia emergem do tema prestao de garantias por meio de
sistemas. A questo universal de polticas pblicas, principalmente direcionadas ao desenvolvimento dos pequenos negcios, diz respeito denominada adicionalidade. Em outras palavras, qual o
impacto que essas iniciativas efetivamente trazem, no sentido de agregar novos tomadores com
insuficincia de garantia s carteiras de crdito dos bancos e que no acessariam o crdito seno
por intermdio dos sistemas de garantia? Secundariamente, questiona-se, tambm, o aspecto qualitativo, ou seja, como se altera positivamente o comportamento da demanda e da oferta perante
os sistemas de garantia?
Sem dvida, emergem concretas dificuldades em isolar o impacto dos programas de garantia em
um oceano de variveis que influenciam a expanso da carteira dos bancos, e que navegam desde
a conjuntura econmica, estratgia comercial das instituies financeiras, at alteraes legais e
percepo de oportunidades de negcios pela demanda de crdito. O fato que, apesar dos inmeros questionamentos sobre a adicionalidade desses programas no mundo, eles tm, pelo menos
no Brasil, contribudo substancialmente para mudanas paradigmticas sobre o tema crdito para
MPEs e composto importante instrumento de atrao dos bancos ao segmento.
Mesmo se fosse possvel apuradamente quantificar e qualificar adicionalidade, e constatando-se
sua efetividade, a prxima pergunta para justificar a existncia de programas se reportaria sua
auto-sustentabilidade e relao custo-benefcio desse tipo de instrumento na promoo do acesso ao crdito. Freqentemente observa-se incremento de custos financeiros de acesso ao crdito
pelos clientes e de subsdios para a sociedade, levantando defesas de alocao mais eficiente de
recursos para outras propostas de incluso de grupos em desvantagem. Prticas bancrias indesejveis de sobregarantia e obrigatoriedade de utilizao pelo tomador comprometem ainda mais os
quesitos de adicionalidade e benefcio, suscitando debates, ainda inconclusivos, sobre o real propsito dos programas.
A introduo de um programa de garantia pode gerar, tambm, um efeito substituio na carteira
da instituio e entre os clientes no mercado. A transferncia de parte da carteira atual de emprstimos para o abrigo do programa reduz a adicionalidade direta do programa e eleva desnecessariamente os custos do acesso ao crdito pelo muturio (sobregarantia aos bons clientes). Em uma
abordagem anloga, porm ainda mais perversa, a transferncia de carteira com classificao de risco elevada para o amparo do programa de garantia reduz a adicionalidade direta do programa e
compromete sua sustentabilidade, a longo prazo. Em um mercado competitivo, pouco presenciado
para esta natureza de servios financeiros, poderia ocorrer a transferncia de clientes de uma instituio para outra, sem gerar adicionalidade para o mercado como um todo.
Dessa forma, o grande desafio dos sistemas garantidores gerar adicionalidade ao mercado, com
benefcios aos tomadores por meio de reduo de custos de acesso, e buscar, permanentemente, a
auto-sustentabilidade.
Consideraes finais
De uma forma geral,podemos analisar algumas desejveis condicionantes para o xito de qualquer programa de garantias. A primeira que, realmente, haja um excesso de demanda por crdito e que parte
dessa demanda esteja insatisfeita pela condio de insuficincia de garantias.A segunda que a entidade supervisora dos bancos e o mercado de intermediao financeira reconheam a qualidade dessas
garantias, exigindo menos proviso e classificando melhor as operaes de crdito com MPEs (9).
Terceira, e parcialmente decorrente do anterior, que os custos de transao e o risco de crdito

diminuam para os bancos, tornando as operaes suficientemente rentveis. Quarta e ltima, que
existam mecanismos de acompanhamento e proteo dos programas e suas interaes com os
bancos, que impeam desvios de comportamento da carteira, ou que desvios pontuais sejam, no
mnimo, compartilhados de alguma forma entre o programa e o banco.
Conclusivamente, no se recomenda a adoo de sistemas de garantia como instrumento isolado e
perene para ampliar o acesso ao crdito pelas micro e pequenas empresas. Os sistemas de garantia
so mecanismos valiosos em um processo de transio, mas no substituem as necessrias reformas
no sistema financeiro, para ampliar as possibilidades de acesso, nem do Judicirio, para reduzir o risco
moral, inclusive por meio da construo de amparos legais crveis e rpidos de execuo de garantias.
Notas do autor
(1) Vale aqui a ressalva de que as expectativas do tomador sobre a potencialidade do retorno de seu investimento so naturalmente mais otimistas que as do ofertante, conservador, pelos fundamentos que uma boa
administrao de risco requer e zeloso pela preservao da sade da carteira e do capital da instituio que
representa. O tomador, por sua vez, forado ou animado a empreender, muitas vezes sob baixa qualificao e
pequeno conhecimento de sua realidade empresarial, superdimensiona o potencial de mercado e seus resultados futuros. Essa constatao aprofunda a assimetria, agora de "expectativas de retornos".
(2) Ver STIGLITZ, J. e Weiss A. (1981).
(3) Ver POMBO, Pablo e CALVO, Alfredo. (2001).
(4) Ver CASAROTTO FILHO, Nelson. (2001).
(5) Apesar de os trs apresentarem nomes iniciados pela palavra Fundo, categorizam-se por Programas, sob os
critrios anteriormente apresentados. A titulao explicvel pela tradio brasileira em nomear toda e qualquer iniciativa desta natureza como "fundos".
(6) Ver GONALVES, Alex S. M. (2001).
(7) A relao entre a oferta e a demanda de emprstimos est exposta ao chamado "risco moral" e, sinteticamente para este contexto, pode ser traduzido como o risco de performance da carteira (ex-post), potencializado pela presena de programas garantidores.
(8) A literatura especializada no recomenda o preestabelecimento da alavancagem, pois, implicitamente, acaba sinalizando ao mercado sua tolerncia inadimplncia.
(9) A credibilidade a base dos sistemas de garantias, onde os intermedirios financeiros devem adequadamente acessar as honras devidas de forma mais gil do que normalmente fariam se estivessem executando
outros tipos de garantias. Os acordos de Basilia e a Resoluo Bacen n 2.682 sinalizam nveis de provisionamento de acordo com os riscos da operao e natureza da garantia.
CASAROTTO FILHO, N.; BAUMGARTNER, Regiane. Sistemas de concesso de crdito s micro e pequenas empresas no Brasil a partir da experincia italiana. Anais do II EGEPE, Londrina/PR, p. 539-550, 2001.
GONALVES, Alex Sander M. Fundos de Aval de Estados e Municpios. Relatrio Final de Estgio Supervisionado
em Administrao, Departamento de Administrao, Universidade de Braslia, 2001.
GUDGER, Michael. Sustainability of credit guarantee systems. The Financer: ACMT, vol. 4, n. 1 & 2, Feb/May, p.100103,1997.
HOLDEN, Paul. Garantias ineficaces: algunas causas y efectos del subdesarrollo financiero en America Latina.Banco
Interamericano de Desarrollo, Documentos de la Mesa Redonda, Washington D.C., 1996.
LEVITSKY, Jacob. Estudios sobre las garantias: introduccion y resumen. Banco Interamericano de Desarrollo,
Documentos de la Mesa Redonda, Washington D.C.,1996.
LEVITSKY, Jacob; RANGA N. Prasad. Credit guarantee schemes for small and mdium enterprises, The World Bank.
Technical Paper n 58, Industry and Finance Series,1987.
LEVITSKY, Jacob; DORAN, Alan. Credit guarantee schemes for small business lending - a global perspective.
Overseas Development Administration, Summary Report, Washington D.C.,1997.
MEYER, Richard L; NAGARAJAN Geetha. Evaluating credit guarantee and programs in developing countries.
Department of Agricultural Economics, Ohio State University, Columbus, Ohio, 1995.
MELLO, Ricardo A. Sociedades de garantia solidria como alternativa de acesso ao crdito para micro e pequenas
empresas, no Estado de Santa Catarina. Dissertao de Mestrado indita, Centro Tecnolgico, Universidade
Federal de Santa Catarina, Florianpolis- SC,2002.
POMBO, Pablo; CALVO, Alfredo H. Los sistemas de garantia para la micro y la PYME en una economia globalizada.
Editora Cyberlibro,2001.
STIGLITZ, J.; WEISS, A. Credit rationing in markets with imperfect information. American Economic Review 81, p.
393-410, 1981.
VOGEL, Robert C.; ADAMS, Dale W. Costs and benefits of loan guarantee programs. The Financer: ACMT, vol. 4, n.
1 & 2, Feb./May, p.104-107, 1997.
Pginas na Internet recomendadas

www.redegarantias.com
um portal de cooperao ibero-americana que tem como objetivo a constituio de um mecanismo de coordenao, ao conjunta e de gesto de informao, entre os entes de garantia, assim como fomentar os intercmbios comerciais e de negcios orientados s MPEs ibero-americanas. Possui diversas reportagens sobre o tema.
www.sebrae.com.br / www.sebrae.com.br/br/parasuaempresa/credito
Inserido no portal do Sebrae, este hiperlink acessa diversos sites sobre os programas de garantia de crdito no
Brasil, tais como o Fampe, Funproger, FGPC e Sociedade de Garantia Solidria. Descreve os programas, fornece
legislao vigente e outras informaes relevantes.
www.iadb.org / http://www.the-financier.com/finance/page4.htm
Inserido no portal do Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID), o endereo contm inmeros artigos
e estudos sobre o tema sistemas de garantia de crdito financiados pela instituio.
www.sela.org/http://www.iberpymeonline.org/Documentos/VIIIFORO/ProgramaTrabajo.htm
Portal do Sistema Econmico Latino-Americano. Contm diversas apresentaes realizadas no VIII Foro Ibero
Americano sobre Sistemas de Garantias y Financiamiento para las Micro Y Pymes, realizada em Lima, Peru, em
novembro de 2003.Ver, para este mesmo contedo: Alide: Associao Latino-Americana das Instituies Financeiras de Desenvolvimento. www.alide.org.pe.
Captulo III Sistemas de Garantia - Experincias
E XPERINCIAS
Fundo de Aval s Microempresas e
Empresas de Pequeno Porte (Fampe)*
O Fampe foi institudo em 1995, pelo Sebrae, para a prestao de garantias complementares ao crdito concedido s MPEs, na condio de segundo piso, ou seja, outorga a concesso e a recuperao dos
avais s instituies financeiras. O programa garante, atualmente, at 50% do financiamento.
At dezembro de 2003, o Fampe j havia atendido 18.164 empresas, viabilizando um total de financiamentos de R$ 600 milhes, mediante a concesso de R$ 300 milhes em avais. A mdia dos avais
de R$ 17 mil. Em receitas oriundas das taxas de comissionamento, o fundo j arrecadou R$ 12,5
milhes e o saldo de seu patrimnio de R$ 140 milhes. Os recursos do Fampe vieram do Sebrae
R$ 70 milhes e de receitas operacionais provenientes das taxas de concesso, das recuperaes
de aval e das taxas de aplicao financeira.
O primeiro convnio do Fampe foi firmado com o Banco do Brasil, um projeto piloto institudo h
nove anos, mas a instituio financeira recordista em operaes com o fundo, at 2003, o Banco
do Nordeste. Desde a constituio do Fampe, 14 bancos conveniados j participaram do fundo de
aval, entre eles, trs instituies privadas: o Bradesco, o HSBC (antigo Bamerindus) e o Santander
(antigo Noroeste). Algumas agncias de fomento regionais e estaduais (de Gois, da Amaznia, do
Rio Grande do Norte e da Bahia) tambm so parceiras. Os prprios bancos operadores se encarregam da operacionalizao do financiamento e da concesso do aval em nome do Sebrae. Eles recebem procurao para representar a entidade, atuando em seu nome, inclusive nos casos de cobrana judicial e extrajudicial de dvidas inadimplidas.
No final de 2003 foi concludo um estudo para alterar o regulamento do Fampe.Foi estipulado um percentual mximo de 7% de inadimplncia,para adequar o programa aos parmetros de seus parceiros.Tambm
foi estabelecido o comissionamento de 0,1% ao ms pelo servio prestado.Est prevista a elevao do limite da taxa de aval de 50 para 80%, e a elevao dos valores avalizados de R$ 72 mil para R$ 80 mil.
* Apresentado por
Fernando Falleiros,
analista da Unidade
de Acesso a Servios
Financeiros do
Sebrae Nacional
A marca de 7% define o limite de inadimplncia que o Fampe pode suportar mediante o amparo
de suas receitas de comissionamento. A inadimplncia mantida em patamares inferiores a 7% assegura a sustentabilidade patrimonial sob as atuais taxas de mercado.
A cobertura para os arranjos produtivos locais (APLs), em consonncia com as novas diretrizes do
Sebrae Nacional, est entre as prioridades definidas pelo Fampe.
Fundo de Garantia para a

Proteo da Competitividade (FGPC)
O BNDES considera o Fundo de Garantia para a Promoo da Competitividade como um instrumento para mitigar os riscos das operaes de crdito. Seus recursos provm do Tesouro Nacional e seu
funcionamento deve observar a Lei de Responsabilidade Fiscal e submeter-se ao Oramento Geral
da Unio. O FGPC um instrumento que visa a garantir parte do risco de crdito das instituies
financeiras nas operaes de micro, pequenas e de mdias empresas, inclusive exportadoras, que
venham a utilizar as linhas de financiamento do BNDES, especificamente BNDES Automtico,
Finame, Finem e Apoio Exportao.
Para ter emprstimos de at R$ 500 mil garantidos pelo FGPC, as micro e pequenas empresas
s precisam apresentar garantias fidejussrias. Acima desse valor, as mdias e as MPEs exportadoras tambm devem apresentar garantias fiducirias no mesmo valor do emprstimo, para
atender a exigncia da Lei de Responsabilidade Fiscal. Os agentes financeiros geralmente
pedem garantias de valor 50% a 80% superior ao montante do emprstimo, o que torna o
FGPC vantajoso para o tomador.
Arquivo pessoal
As condies para a utilizao do fundo levam em conta a classificao de risco da operao (Resoluo n 2.682 do Bacen). So aceitas operaes classificadas como "AA", "A", "B" e "C". O percentual mximo de cobertura de 80% do valor do emprstimo e imposto um limite de crdito aos agentes financeiros de 30% do limite global desses agentes no BNDES. O spread do agente financeiro
limitado a 4% e a inadimplncia da carteira fixada em 12%. A maior parte das empresas (80%)
que utilizam o FGPC composta por MPEs o fundo reconhece como micro e pequena empresa aquelas com faturamento de at R$ 1,2 milho e R$ 10 milhes, respectivamente.
Guillermo Graziani,
do BNDES
O fundo no assegura cobertura total e, nesse sentido, o agente financeiro ainda corre o risco de
20% do valor emprestado, mas cobra o spread sobre os 100% da operao. Ocorrendo a inadimplncia, o agente financeiro informa o BNDES e abre um processo judicial contra o devedor. A partir da, a instituio financeira recolhe a parcela no paga do emprstimo. Para a execuo do dbito, h uma tabela de rateio das garantias prevista nos custos da operao financeira.
Em 1998,o spread mximo do fundo era de 2,8% e o nvel de cobertura era de 60%.As regras entraram em
vigor em 2003 e as operaes com as MPEs continuam crescendo. Apesar de avaliar o resultado do fundo
como satisfatrio, o BNDES considera que ainda h muito que aprender. At novembro de 2003, a mdia
anual de empresas beneficiadas era de quatro mil,sendo que a Regio Sul foi beneficiada com cerca de 40%
do total das operaes,o Sudeste recebeu um percentual levemente superior e o Nordeste ficou com 13%.
Seguro de Crdito*
A Caixa Econmica Federal (CEF) trabalha com um sistema de seguro de crdito e a sua seguradora a
Caixa Seguros (antiga Sasse). A CEF a usuria do servio, prestado por meio de uma aplice firmada
entre o banco e a seguradora. A CEF ingressou, em 1999, na rea empresarial, quando ainda no tinha
experincia no segmento das MPEs.Criou duas operaes principais de financiamento de capital de giro
e de investimentos, que funcionam com o seguro de crdito interno cobrado, vista, no momento da
concesso de todos os emprstimos. A diferenciao entre os clientes no feita pelo porte da empresa, e sim pelo produto financeiro oferecido, pois a instituio considera importante tratar as empresas
dessa maneira, para efeito de equalizar as taxas cobradas.
Desde a segunda metade da dcada de 90,a CEF afirma no conceder emprstimos com base em garantias. A instituio considera a garantia como um elemento colateral, que ajuda na liquidez da operao,
mas no como fator determinante para o emprstimo. Os sistemas de risco adotados observam o gerenciamento, o controle e a capacidade de desempenho da empresa tomadora no mercado em que atua.
O foco do banco no a garantia, o que explica a afirmao de que "a CEF empresta at para quem
no tem garantias". Dessa forma, o fator determinante a capacidade de pagamento do cliente e,
eventualmente, a garantia e a cauo de depsito podem contribuir para reduzir a taxa de juros da
operao, uma vez que aumentam a liquidez do emprstimo.
A partir de 1999, quando a instituio comeou a formatar seu atendimento s micro e pequenas empresas, a deciso foi por ganhar mais linhas mantidas com recursos oficiais. Tal medida
possibilitou a concesso de emprstimos mais baratos e resultou, tambm, na distribuio das
margens de lucro. As MPEs contratam emprstimos para capital de giro da ordem de, no mximo, R$ 20 mil. Portanto, a CEF fixou em R$ 15 mil o montante para emprstimos na linha financiada pelo PIS. Se a empresa precisar de mais recursos, ter de tom-los na linha bancada por
recursos da instituio, pois somente as empresas com faturamento anual de at R$ 1,2 milho
esto habilitadas a tomar esses emprstimos.Tal estratgia foi viabilizada, tambm, pela existncia de um seguro de crdito.
* Apresentado por
Luiz Henrique
Barros, da Caixa
Econmica Federal
O seguro cobrado no momento da concesso do crdito varia de 0,54% a 4,34% do valor do

emprstimo e de acordo com o prazo da operao. Em 2003, foram realizadas 103,5 mil operaes
no valor total de R$ 1,7 bilho e todas foram seguradas. Apenas a CEF trabalha com o seguro de crdito interno e essa peculiaridade foi possibilitada, em primeiro lugar, pela integrao existente com
a Caixa Seguros, que tem total controle sobre os critrios usados pela instituio para aprovar seus
clientes. A seguradora regula os sinistros e acompanha o processo de crdito, o que reduz o risco
operacional. As aplices so regidas por todos os atos normativos do banco e o descumprimento
destes isenta a seguradora do pagamento.
A opo pelo seguro origina-se na necessidade de o banco dispor de um produto voltado

para o mercado, com custos competitivos e iguais para todos os clientes. Os emprstimos oferecidos e cobertos pelo seguro podem ter juros mais baixos, haja vista que a CEF uma instituio com normas de banco privado, cuja liquidez decorre de suas operaes.
Leilo de crdito
Para a montagem desse leilo on-line, essencial a identificao de uma empresa-lder

no ncleo do arranjo produtivo a empresa em torno da qual as demais se organizam.
Mas os leiles tambm podem ser organizados para uma cadeia de fornecimento como,
por exemplo, as centenas de fornecedores de uma rede como o Po de Acar, ou fornecedores da Petrobrs. Nesse caso, esses contratos podem entrar como a principal garantia porque so recebveis de uma empresa AA, que possui boa classificao de risco de
mercado.
um sistema totalmente virtual, pode ser operado por uma empresa de prestao de servios, ou por um integrante do arranjo produtivo, ou por uma associao, como a Febraban, por
exemplo. O sistema seguro e pode ser acessado pela Internet, por meio de senhas, tanto pelos
bancos, que vo ofertar suas linhas crdito, quanto pelos demandantes do crdito, desde que previamente cadastrados.
Arquivo ABDE
Os leiles de crdito on-line vm sendo trabalhados pela ABDE como um produto financeiro
especfico para arranjos produtivos locais. O modelo j existe em outros pases e capaz de agilizar o acesso das MPEs ao crdito e promover a concorrncia entre as instituies bancrias, colaborando para reduzir o custo desse crdito.
Carlos von
Doellinger, da ABDE
As empresas-lderes negociam com os bancos comerciais que tm interesse em participar do

sistema e oferecer os contratos de fornecimento firmados pelas MPEs com seus compradores,
como garantia. Elas no entram no contrato como garantidores ou fiadores, mas apenas consentem que os recebveis sejam usados como garantia.
A avaliao da qualidade desses recebveis feita pelos bancos em funo da empresa-lder.
De posse do contrato recebvel, a empresa acessa o site do servio de crdito, apresenta o
contrato on-line e o administrador do sistema divulga o contrato entre as instituies financeiras cadastradas. Feito isso, todos tomam conhecimento das condies e essas instituies,
por sua vez, enviam ofertas de linha de crdito pelo sistema on-line.
Leilo em tempo real

O processo totalmente tramitado pela Internet e em tempo real. A empresa escolhe uma oferta,
submete a operao para fechamento e o prprio sistema faz as verificaes e conclui a operao.
O passo seguinte dado pela empresa que transfere seus direitos de recebveis instituio financeira e, mediante o consentimento da empresa-lder, a operao, finalmente, fechada e armazenada em ambiente seguro.
A consistncia dessas operaes se encarrega de constituir o banco de dados, que servir de elemento de subsdio para anlises posteriores. O sistema virtual, alm de contar com uma anlise facilitada
e com a garantia dos recebveis, tambm apresenta custos administrativos bastante reduzidos.
As vantagens para a empresa-lder so o incremento de sua carteira de fornecedores, o reforo na
segurana em suas transaes e a reduo dos custos operacionais internos de cobrana. Mas, o
mais importante, o fato de que a empresa-lder, que anteriormente desempenhava o papel de fornecedora de crdito para suas fornecedoras de insumos ou equipamentos, abandona a atividade
de intermediao, uma vez que a microempresa passa a buscar crdito diretamente.
No caso dos arranjos produtivos em que no se identifica claramente uma liderana, a figura de referncia passa a ser o integrador, ou seja, quem se ocupa da comercializao ou contrata os fornecedores e tem acesso ao mercado de contrato de fornecedor. Esse o caso, por exemplo, do arranjo
produtivo para cultivo do camaro no Rio Grande do Norte, que formado por uma rede de micro e
pequenos empresrios, capitaneados por uma empresa responsvel pela comercializao. O papel
desse integrador organizar o consrcio e fazer o contrato, que pode servir como garantia.
J os bancos participantes fazem as suas ofertas de crdito e competem entre si na oferta das taxas
de juros, de prazos e de carncias. A empresa tomadora vai escolher o que mais vantajoso no
ambiente do leilo de crdito no qual todos os cadastrados podem participar e oferecer o crdito
demandado por uma empresa. Os produtos financeiros so oferecidos on-line e dispensam a necessidade de a empresa se deslocar at a agncia para negociar o crdito.
A operao virtual prescinde das instalaes de uma agncia bancria e dos gastos com pessoal,
pois basta ao interessado estar cadastrado no sistema e possuir um computador conectado Internet. As operaes ampliam, ainda, o limite de cada empresa e permitem consultas on-line para as
microempresas. Os leiles eletrnicos para as instituies financeiras so vantajosos porque ampliam o mercado potencial e reduzem os riscos de crdito. A liquidao do emprstimo tambm feita em tempo real, pois, uma vez que a empresa cedeu os direitos de recebimento, o prprio sistema
transfere o valor a ser pago para a instituio financeira.
Fundo de Investimento em
Direitos Creditrios (FIDC)*
O Banco Mxima foi um dos precursores, no mercado de capitais, dos produtos de Investimento
em Direitos Creditrios (FIDC). Trata-se de uma operao de securitizao, a emisso de ttulos ou
cotas lastreadas em receitas presentes ou futuras, advindas das mais diversas operaes segregadas da empresa originadora.
Os FIDCs so uma alternativa para o financiamento das empresas. Para processar a securitizao, que
consiste na transformao de crdito em dinheiro em caixa, necessrio emitir ttulos lastreados em
receitas. Estas podem ser j realizadas um direito creditrio constante do balano da empresa ou
futuras um servio ainda no realizado ou uma mercadoria ainda no entregue.
A legislao admite tanto o primeiro caso, que um caminho mais praticado pelo mercado, porque
mais fcil de ser estruturado, quanto o segundo, apesar de este ainda se encontrar no campo das
tentativas. Nesse caso, o objetivo principal conseguir que o fundo de direito creditrio tenha uma
classificao de rating melhor do que a empresa emissora se for igual, o fundo desnecessrio e
pode ser substitudo pela emisso de debntures.
Com os FIDCs obtm-se uma blindagem, o fundo fica imune a eventuais problemas enfrentados
pela empresa e a classificao do rating pode melhorar. A consolidao da legislao sobre os FDICs
e a segurana dessas operaes sero confirmadas pelo exemplo da Parmalat, que possui um fundo
de direito creditrio grande no mercado, lanado por diversos bancos de grande porte. Com a
falncia da empresa, esse fundo ser desintegrado e os investidores devero receber seus investimentos com os respectivos juros integrais.
O FMAX, que o FIDC do Banco Mxima, foi estruturado com base nos regulamentos e funciona a partir da sinalizao de rendimentos. No se estabelece uma promessa de rentabilidade, pois a legislao
no sustenta essa possibilidade, mas h uma sinalizao nesse sentido, que, no caso do FMAX, de
115% do CDI. As contas so feitas a partir de provises contbeis que assegurem o pagamento do
principal e da rentabilidade.
O produto tambm flexvel, pois quase tudo que seja fluxo futuro de receita pode ser securitizado. Nesse sentido, todo dinheiro previsto para entrar futuramente no caixa pode ser adiantado.
Recebveis em geral duplicatas, aluguis, crdito ao consumidor, carto de crdito, dbito, prmios
de aplice de seguros, crdito educativo, servio pblico, project finance todas as receitas previstas podem ser usadas para a constituio do fundo.
* Apresentado por
Joo N. Ferreira
Neto, do Banco
Mxima
No FIDC aplica-se, no mnimo, 50% do patrimnio lquido em recebveis. O restante pode ser
aplicado em ttulos de renda fixa. O fundo pode ser aberto quando o resgate das cotas
admissvel, a qualquer tempo, de acordo com o regulamento ou fechado quando o resgate
das cotas ocorre ao final do prazo de durao do FIDC ou de cada srie ou classe de cotas. As
cotas so classificadas como seniores no subordinadas s demais cotas no resgate ou na
amortizao ou subordinadas.
O FMAX aberto sinalizando menor risco e pretende ser um instrumento interessante para o
investidor institucional. Seu alvo principal so as fundaes e seu resgate admissvel a qualquer
tempo, de acordo com o regulamento. No fundo fechado, o resgate s pode ser feito ao final do
prazo de durao, ou de acordo com sries ou classes de cotas. As cotas seniores podem ser emitidas em sries diferenciadas por prazos e valores de remunerao, resgate e amortizao.
Leonardo Goldfarb
A constituio do FIDC autorizada por intermdio da Comisso de

Valores Imobilirios (CVM). A aplicao mnima de R$ 25 mil e os
investidores devem ter, obrigatoriamente, R$ 250 mil reais em ativos
em sua declarao de bens.
Reunio do GT
O FIDC isento de tributos Imposto de Renda, Contribuio Social

sobre o Lucro Lquido, PIS, Cofins, CPMF e IOF e funciona com uma
rede de prestadores de servios, como o estruturador, o custodiante, o auditor, a agncia de rating, o administrador e o consultor
jurdico.Toda essa engenharia tem o objetivo de obter para o fundo
uma classificao de rating melhor do que a da empresa. Isso significa dizer que, na estrutura contbil do fundo, deve haver ativos suficientes para pagar todas as
obrigaes a qualquer momento. Esses ativos so constitudos mediante proviso contbil, lastreada no direito creditrio. Para a constituio do FMAX, o Banco Mxima destinou 138% do valor
que recebeu em dinheiro. Desse modo, o investidor recebeu 100% em dinheiro e 38% em cotas
subordinadas.
Essas cotas subordinadas so a garantia colateral, pois so as ltimas a ser resgatadas dentro do
fundo. Diante de qualquer evento, as cotas seniores recebem primeiro sua remunerao e, com o
restante dos recursos, a cota subordinada paga ao originador dos ativos, sendo que a quantidade
dessas cotas indicada pela agncia de rating.
O balano da empresa fica totalmente desonerado e a empresa ganha liquidez. Quem faz uma
operao dessas tem uma melhora imediata na percepo do valor econmico da companhia e os
crditos a receber so transformados em caixa.
Sociedade de Garantia de Crdito

Uma pesquisa do Sebrae/RS constatou que a principal necessidade (60%) das MPEs gachas por
crdito de fomento. A instituio tambm verificou que 46% dos micro e pequenos empresrios
consultados atribuem suas dificuldades de acesso ao crdito exigncia de garantias. Os empreendimentos de pequeno porte da Serra Gacha decidiram, diante desse quadro, criar uma sociedade
de garantia de crdito semelhante aos Confidis italianos, adaptada, porm, regio e ao contexto
brasileiro.
A Associao de Garantia de Crdito da Serra Gacha (AGCSG) formada por scios privados
(empresas), de cooperao como BID e Sebrae, e pblicos, como o Estado e municipalidades.
Seus scios se distribuem nas categorias dos fundadores, das pessoas jurdicas aportadoras de
capital e dos colaboradores, que ingressam na sociedade para promover o desenvolvimento
econmico das micro e pequenas empresas da regio.
As empresas integram a associao na condio de empresas colaboradoras e precisam comprovar
uma atividade produtiva na regio da Serra Gacha e uma receita bruta anual de at R$ 15 milhes.
A entrada na sociedade precedida de uma palestra e do preenchimento de um termo de adeso
com informaes cadastrais, que , posteriormente, submetido ao Conselho de Administrao. A
partir de sua aprovao, a MPE tem de pagar uma cota de associao no valor de R$ 2,4 mil, que
pode ser parcelada em 24 vezes.
Mrio Andr Coelho de Souza
Esse organismo multissetorial foi idealizado para fomentar o desenvolvimento regional e facilitar o acesso ao crdito, por meio do complemento das garantias exigidas pelos bancos, para
as micro, pequenas e mdias empresas associadas. A sociedade de garantia passar, tambm, a
agregar outros benefcios, como suporte gerencial, capacitao, principalmente, menores taxas
de juros em funo da diluio do risco. A experincia tambm vem contribuindo para desenvolver uma cultura associativa entre as MPEs.
Herlon G. de
Almeida, secretrio
de Desenvolvimento
Econmico da
Prefeitura Municipal
de Caxias do Sul (RS)
Apesar da presena de algumas instituies do poder pblico, a administrao da associao privada determinada em Estatuto pela composio de seu Conselho, e sua rentabilidade deve ser capitalizada. O primeiro depsito da AGCSG foi realizado em janeiro de 2004 pela Prefeitura de Caxias
do Sul, scia que aportou R$ 360 mil associao.
A AGCSG pretende oferecer a seus scios a possibilidade de uma relao diferenciada com o sistema financeiro, no que diz respeito a tratamento, prazo e oferta de linhas focadas nas necessidades
das MPEs. Para se ter acesso s garantias, os scios beneficirios devem ter integralizado, no mnimo, 50% da cota de associao, estar em dia com o pagamento das operaes de crdito garantidas pela associao e ter sua demanda aprovada pelo Comit Tcnico.
Captulo III Sistemas de Garantias - Experincias
Pioneirismo do projeto da AGCSG

O projeto pioneiro no Pas. A partir de sua constituio, a AGCSG tem demonstrado capacidade de
assegurar a complementao das garantias para as MPEs e de oferecer maior segurana aos agentes financeiros na concesso do crdito. Ela facilita tambm a comunicao entre o banco e a
empresa, amplia as oportunidades de acesso ao sistema financeiro tradicional e, desse modo, reduz
os custos dos emprstimos. Os associados acabam, ainda, por adquirir uma cultura gerencial
moderna que aumenta as suas condies de competitividade.
A boa gesto da AGCSG, segundo o entendimento de seus associados e dirigentes, desempenha
papel fundamental na credibilidade da instituio e, conseqentemente, na credibilidade das
garantias que presta.
Ento, a concepo dominante exige que a associao trabalhe com um staff altamente qualificado. Neste sentido, possvel condicionar a concesso da garantia aceitao da tutela do consultor
indicado na perspectiva de dotar a empresa dos instrumentos para garantir a necessria sustentabilidade.O Conselho de Administrao da associao composto por 11 membros, sendo que seis
destes so indicados em uma assemblia regional pelos scios beneficirios. O conselho conta, ainda, com um representante das entidades associadas (sindicatos, cmaras de indstria e comrcio e
associaes comerciais e industriais), dois representantes do conjunto de municpios aportadores
de recursos atualmente, Caxias do Sul e Bento Gonalves , um representante do governo do Estado e um representante do Sebrae.
O organograma da AGCSG constitudo pela assemblia-geral, pelos conselhos Fiscal e de Administrao e pelos comits Tcnico e de Anlise este responsvel pela aprovao das operaes. A associao possui, tambm, comits locais nos 34 municpios em que atua, que so formados por trs a
cinco representantes dos scios daquelas comunidades. A tarefa dos comits locais fazer a anlise
conceitual do solicitante da garantia no a anlise financeira e endossar a solicitao. Isso no
fator exclusivo da operao, mas funciona como um indicativo importante para o Comit de Anlise.
A associao est trabalhando com uma previso de recebimentos, nos prximos dois anos, de
recursos da ordem de R$ 1,3 milho do governo do Rio Grande do Sul e de R$ 4,16 milhes do
Sebrae nacional e do regional. A comunidade da Serra Gacha prefeituras, sindicatos, associaes
comerciais e industriais e as empresas scias devem aportar um total de R$ 1,6 milho.
Captulo III Sistemas de Garantias - Experincias
Arco de parcerias
esperado, tambm, que a regio italiana do Vneto, parceira do projeto, faa uma contribuio de
R$ 195 mil e o BID oferea uma contrapartida de R$ 7,2 milhes. A relao com os bancos se dar
por meio de convnios. Neste sentido, a AGCSG espera alavancar um total de 14 milhes nos prximos dois anos.
O custo das operaes de garantia para capital de giro ser de 0,25% do valor do crdito. Para
emprstimos destinados a investimentos associados a capital de giro, o custo vai ser de 0,095% e,
para investimento puro, as taxas devem atingir 0,075%. O objetivo da associao destinar 45% de
todo o fundo para a cobertura de capital de giro, que contar com uma garantia de 65% da operao. A quarta parte do fundo ser destinada aos emprstimos para investimento puro. Os recursos
para capital de giro associado com investimento ficaro com 30% do valor do fundo e a garantia
oferecida ser de at 50%, pois, neste caso, o bem adquirido tambm entra como garantia.
A receptividade encontrada pela iniciativa permite prognsticos otimistas.O BID previa que a AGCSG
teria 500 scios em seu quinto ano de funcionamento, mas passados os seus primeiros meses de
vida, ela j conta com 400 membros. Porm, o rpido crescimento da associao no est comprometendo as caractersticas do projeto, que se baseiam na auto-sustentabilidade e na credibilidade,
na abrangncia regional, nos vnculos com a comunidade e na autonomia do Comit Tcnico.
Captulo III Sistemas de Garantia - Sntese
S NTESE *
expectativa que existe hoje no Pas indica que a reduo gradual das taxas de juros deve
criar um novo impulso na demanda por crdito. Neste contexto, apesar do consenso de que
a capacidade de pagamento o fator determinante de acesso ao crdito, possvel prever,
conseqentemente, um crescimento proporcional da demanda por garantias dos pequenos
empreendimentos.
A
Leonardo Goldfarb
Diante das limitaes do modelo nacional e das experincias de outros pases, o Brasil atravessa um
momento de reviso e aperfeioamento de seus programas de garantia. As discusses do Grupo de
Financiamento e Capitalizao das Micro e Pequenas Empresas concentraram-se nesse ponto e
somaram-se aos debates que vm sendo realizados por organismos de cooperao, como o Banco
Interamericano de Desenvolvimento (BID). A ttulo de ilustrao, os
consultores do BID entendem que os sistemas de garantia so
importantes mecanismos transitrios, que devem, necessariamente,
estar articulados com as reformas do sistema financeiro e do Poder
Judicirio, a fim de imprimir uma estruturao mais competitiva do
mercado e reduzir o risco moral.
Iniciativas inovadoras
Reunio do GT
O Pas est experimentando, atualmente, uma segunda gerao

de sistemas de garantia constitudos, basicamente, por iniciativas
da sociedade civil com destaque para os fortes atores privados empresariais que so induzidos
pelos entes pblicos e de cooperao internacional. As novas experincias sucedem os programas de garantia fomentados por meio dos fundos de aval (Fampe, FGPC e Funproger), criados
h mais de dez anos.
A inovao baseia-se no trabalho direcionado para os adensamentos produtivos em um mesmo
territrio no formato de uma sociedade de garantia de direito privado. Trata-se de um novo espectro de possibilidades de descentralizao dos sistemas de garantia, que prevem, inclusive, a existncia de modelos de autogesto sustentveis.
* A sntese das
discusses sobre
Sistemas de
Garantia foi
elaborada por
Alexandre Guerra de
Araujo, consultor do
Sebrae Nacional
A vantagem adicional desta proposta a realizao de negociaes coletivas para se obter melhores
condies de financiamento, vencendo, desse modo, o obstculo do isolamento e da fragilidade negocial entre um banco e o cliente,empresa de pequeno porte.No entanto,infelizmente,essa proposta ainda carece de um marco legal apropriado para aperfeioar a classificao das garantias concedidas.
O exemplo da Seguradora Brasileira de Crdito Exportao (SBCE) demonstra que a associao

entre os entes financeiros e no financeiros, tanto pblicos como privados, perfeitamente possvel quando existe convergncia de interesses das partes. Essa experincia bem-sucedida indica que
a organizao de modelos securitrios para atendimento dos pequenos negcios deveria compor
uma estratgia de induo prioritria do Estado. A Caixa Seguros, organizao de direito privado
com fins lucrativos, demonstra o acerto do investimento neste tipo de servio, mesmo considerando as excepcionais condies que esta seguradora de capital estrangeiro encontra na sua relao
exclusiva com a carteira de emprstimos da CEF.
As iniciativas que combinam funding de segundo piso com mecanismos garantidores, denominados fundos de investimentos em direitos creditrios (FDICs) ou, simplesmente, fundo de recebveis
so outras referncias importantes. Apesar de, a rigor, no integrarem o rol de sistemas de garantia,
esses mecanismos se assemelham aos instrumentos para melhorar a qualidade do crdito ou do
lastro que compor o FIDC para captao junto aos investidores. Alm disso, os fundos de recebveis se propem a promover a desintermediao financeira por meio de sobregarantias oferecidas
por determinada classe de cotas.
Propostas e pontos para a discusso

A adicionalidade, as possibilidades e as limitaes que os sistemas de garantia propiciam sua
clientela esto entre os principais pontos de discusso da agenda das MPEs. As dificuldades para
mensurar a incluso de novos clientes podem ser resultado de uma infinidade de fatores exgenos
aos programas de garantia, que comprometem a avaliao do impacto real destes e contribuem
para questionar os sistemas garantidores como promotores de incluso e desenvolvimento.
A origem e a natureza da gesto pblica, privada ou mista dos recursos dos sistemas de garantia tambm foram discutidas pelo Grupo de Trabalho Financiamento e Capitalizao da MPE. A
concluso dos debates apontou para a necessidade de descaracterizar essa dicotomia, pois a questo primordial garantir o papel indutor do Estado para sustentar as iniciativas da sociedade civil e
envolver as prprias empresas interessadas. Essa abordagem justifica-se pelo fato de que as evidncias empricas comprovam que o mercado privado brasileiro no tem gerado solues no suprimento de garantias. A causa dessa debilidade deve-se tanto ao desconhecimento da oportunidade
de negcios quanto percepo da inviabilidade de absoro pela demanda de garantias de um
elevado custo pelos servios diante de um risco desconhecido.
Por outro lado, o grau de socializao dos prejuzos encontra-se diretamente relacionado origem
dos recursos e natureza da gesto. A informao tambm possui papel fundamental na medida
em que todos modelos apresentados possuem um grande ponto de aderncia e pelo fato de que
os crditos no liquidados so arcados pelo conjunto de agentes envolvidos no processo.
No caso dos programas garantidores, o contribuinte arca, implicitamente, com os custos da aplicao inadequada do mecanismo. A coletividade dos integrantes das sociedades de garantia de crdito, por sua vez, assume o custo pela performance negativa da carteira, pois conhece e estima os
riscos e os custos associados de sua participao. J com relao ao seguro de crdito, os bons pagadores acabam, nos moldes do seguro individual, por cobrir, atuarialmente e involuntariamente, os
prejuzos pelos maus pagadores. Por fim, no caso dos fundos de recebveis, os investidores de cota
subordinada, na condio de investidores qualificados, assumem, de forma explcita e voluntria, o
risco do fundo por no serem preferenciais, haja vista que conhecem os riscos e pactuam os custos.
A questo dos subsdios explcitos e implcitos tambm foi debatida no grupo de trabalho a partir
da tica de que os sistemas de garantia, exceo dos FIDCs, operam com o aporte destes recursos.
A disponibilizao dos subsdios se d por meio de diferentes formas, desde o simples custeio de
despesas administrativas dos programas at as fontes de recursos com taxas privilegiadas para a
composio do fundo.
Leonardo Goldfarb
Antonio Carraro,
da ABDE
As discusses evidenciaram, ainda, a existncia de grandes desafios para uma efetiva expanso dos FDICs. Em primeiro lugar, foi identificada a necessidade da composio de lastro de
ativos semelhantes em valores totais que compensem os elevados custos de constituio de
um fundo. Constatou-se, tambm, uma forte e natural tendncia do mercado para concentrar
os fundos em recebveis de consumo pessoa fsica (Crdito Direto ao Consumidor) ou ancor-los na cadeia produtiva de grandes empresas-lderes (Petrobrs, Furnas, etc.). O descasamento de taxa ps-fixada (CDI+X%), sinalizada pelos gestores dos fundos, e a taxa geralmente prefixada dos ativos que compem o lastro do fundo outro aspecto que deve ser discutido nos prximos anos, pois essa situao poder colocar em cheque a credibilidade e a sustentabilidade dos fundos nos momentos de fortes movimentos de taxa de juros.
A ampliao do leque de possibilidades para os recebveis de pessoa jurdica em um regime de
fundo rotativo, ou seja, sem prazo determinado para extino do mesmo, foi considerado pelo
grupo de trabalho um grande desafio para as MPEs. A implementao desse modelo, a ser
desenvolvida pelo mercado nos prximos anos, deve exigir adequaes regulamentares pela
Comisso de Valores Mobilirios.
Por fim, formou-se um consenso de que as necessidades de garantias dos pequenos negcios transcendem ao crdito. A opo por garantias inovadoras, a exemplo da relao com fornecedores e das
referncias locatcias, pode se tornar servios a serem prestados pelos diversos sistemas garantidores. Foi sugerida, ento, uma diversificao das possibilidades de aplicao, inclusive, para melhorar
a performance do portflio de servios dos sistemas de garantia.
Servios Financeiros
em Arranjos
Produtivos Locais
Captulo IV - Servios Financeiros em Arranjos Produtivos Locais - Introduo
SERVIOS FINANCEIROS: SOLUES

COLETIVAS PARA OS PEQUENOS NEGCIOS
Renato Caporali Cordeiro
Vinicius Lages
ampliao significativa do acesso dos pequenos negcios formais e informais ao crdito e

demais servios financeiros est condicionada, entre outros fatores, ao desenvolvimento de
uma estratgia capaz de induzir os bancos a trabalharem com um foco especial nos Arranjos
Produtivos Locais (APLs). Essa estratgia permitir o surgimento de aes prprias de uma abordagem coletiva capaz de permitir uma adequada percepo da fora econmica e social de um conjunto de pequenos negcios em um determinado territrio. S assim eles deixaro de ser vistos isoladamente e frgeis em seu poder de negociao com as instituies financeiras.
Eugnio Novaes
A abordagem coletiva, ao focar o potencial do grupamento ou conglomerado de empresas, permite a construo de mecanismos eficazes de garantias e de reduo da assimetria de informaes. Trata-se de uma metodologia que pode maximizar os resultados das
aes de polticas de fomento. Ela tambm aumenta as chances de se alcanar, de forma
mais fcil e objetiva, os recursos financeiros necessrios para esses agrupamentos de
pequenos negcios.
O processo de formao desses arranjos produtivos aconteceu de forma natural, para atender
demandas especficas, oportunidades conjunturais ou estruturais e vantagens comparativas
das economias regionais. Atualmente, j esto identificados cerca de 400 APLs em todo o Pas.
A construo de alternativas para a disseminao de servios financeiros em arranjos produtivos
locais pressupe que os problemas enfrentados pelas MPEs devem ter soluo de mercado.Caso no
seja considerada essa premissa, as aes tendem a ser paliativas e sem a suficiente abrangncia.
Renato Caporali,
assessor-chefe de
Assuntos
Internacionais do
Sebrae Nacional
O grande desafio mudar o panorama restritivo de acesso ao crdito e aos servios financeiros que
afeta o universo dos 13 milhes de pequenos negcios formais e informais. O processo de gerao
de solues coletivas possibilitar a identificao de instituies financeiras, pblicas e privadas, de
preferncia com caractersticas de rede (varejo), capazes de serem reconhecidas como prestadoras
qualificadas de servios especficos ao segmento.
A abordagem coletiva passa pela identificao prvia das necessidades de um determinado territrio produtivo, dos atores nele envolvidos e pela construo conjunta de estratgias que potenciali-
zem os resultados das aes em curso e de novas aes. Estratgias que, necessariamente, precisam
embutir uma viso de futuro e explicitar o grau pretendido de interao do territrio com a economia nacional e internacional, como tambm de transformaes sociais.
A metodologia coletiva adotada tambm permite aos agentes financeiros compreender melhor o
funcionamento do conjunto de negcios por eles apoiado no mbito do tecido econmico local,
regional e nacional. Esse tipo de abordagem introduz, ainda ,uma viso mais sistmica desses agentes econmicos, que se contrape viso atomizada da anlise de crdito caso a caso.
Os procedimentos de concesso de emprstimos e aportes de capital ao setor produtivo no deixaro de atender aos rigorosos procedimentos de cada instituio financeira e s normas de acompanhamento do sistema financeiro nacional pelo Banco Central. Mas a abordagem proposta possibilita que a anlise de crdito se d no contexto das mltiplas relaes dos empreendimentos com
os demais agentes econmicos e com as instituies que atuam em um mesmo territrio.
Essa dinmica de cooperao e de relaes produtivas terceirizadas, quer como fornecedor de bens e
servios, quer como sistemista do processo produtivo de uma grande empresa, emula um efeito de
scaling up dos pequenos negcios, haja vista que esses se apresentam integrados em um processo
considerado como parte de um empreendimento maior, e no como mero agente produtivo isolado.
A abordagem permite, tambm, que a anlise de viabilidade de cada empreendimento incorpore a
avaliao da dinmica das cadeias produtivas e da economia setorial na regio, ressaltando as externalidades positivas construdas pelos arranjos produtivos como importantes elementos de anlise.
Nesse sentido, a existncia de externalidades e de bens pblicos devem ser considerados como ativos
importantes, que causam impactos positivos no credit score dos negcios analisados. O aporte dos servios empresariais acessveis aos pequenos negcios, como as redes de apoio empresarial e as instituies
de apoio ao desenvolvimento empresarial do tipo Sebrae, universidades, Senai, Senac, escolas tcnicas e
servios de consultoria especializada, tambm so fatores determinantes no processo de anlise.
A construo das solues de abordagem coletiva deve levar em conta o importante papel dos
bancos pblicos de mbito nacional, regional ou estadual como instrumentos de inovao e formatao de produtos especficos para regies menos desenvolvidas, para os pequenos negcios em
expanso e para a populao de baixa renda. Contudo, necessrio fazer a ressalva de que fundamental o engajamento dos bancos privados, assim como de outros agentes do sistema financeiro, como as cooperativas e as instituies de microcrdito.
A participao de mltiplos parceiros nas solues para os APLs e outros conglomerados de empresas leva em conta que a competio entre agentes financeiros, em uma mesma localidade, positiva para ampliar o acesso da populao, em geral, e dos pequenos negcios, em particular, a servios
financeiros em condies mais favorveis. Dado que muitas das MPEs de um determinado territrio
j possuem relacionamento com bancos, faz-se necessrio ampliar o leque de alternativas e de solues, principalmente de crdito, para que os empresrios tenham opo de comparar, para decidir.
O pressuposto de que negociaes coletivas elevam o poder de barganha e a capacidade de obteno de resultados dos pequenos negcios tambm vlido para balizar o relacionamento com instituies financeiras. Dessa forma, as demandas coletivas por linhas em condies especficas e adequadas s especificidades do ramo de negcio em questo devem objetivar melhorias concretas
para os pequenos negcios. Os investimentos de interesse coletivo e que envolvem parcela substancial de recursos podero compor parte das solues reivindicadas nas negociaes com os bancos.
A nova abordagem considera o territrio que rene uma concentrao de empresas como uma
empresa coletiva ou um "territrio-empresa", uma vez que, quanto mais integrada produtivamente, mais interdependentes estaro, sofrendo efeitos das assimetrias geradas na fase de expanso ou
de reorganizao originada pelo investimento custeado com os financiamentos bancrios.
Leonardo Goldfarb
Nos casos dos investimentos que impactem sistemicamente a competitividade dos negcios de um
determinado territrio, sempre recomendvel que se avalie o impacto de reorientaes no processo produtivo como um todo, objetivando produzir externalidades positivas que beneficiem o conjunto dos empreendimentos. Nesse sentido, uma packing house, uma plataforma
logstica para transbordamento ou armazenamento e um
investimento em bens de capital ou infra-estrutura, objetos
de anlise para fins de financiamento pelos bancos, devem
considerar os efeitos sistmicos que provocam nas economias local e regional, sob pena de aprofundarem gargalos
competitivos pelas assimetrias de porte e de capacidade produtiva local.
Reunio do GT
H inmeros exemplos de instalaes ou infra-estruturas financiadas pelos bancos que, ao desconsiderarem os processos de integrao produtiva entre agentes de uma certa cadeia produtiva, criaram ociosidades e terminaram gerando deseconomias e desperdcios de recursos escassos.
A abordagem coletiva requer outra inteligncia dos agentes financeiros para a concesso de financiamentos e crdito, podendo significar um ganho considervel, em termos de refinamento do processo de seletividade dos investimentos. Ela permite que as instituies financeiras funcionem como
agentes de mercado em busca de boas oportunidades de investimento que garantam a remunerao do capital emprestado. A atual passividade dos bancos, sempre espera dos tomadores, um conforto gerado pela enorme demanda de crdito pelo setor pblico, pode ser substituda por uma atitude proativa em favor da produo e do desenvolvimento econmico e social.
Entre as diversas externalidades positivas geradas em um APL est a possibilidade de uma reduo
significativa da assimetria de informaes entre o banco e as empresas nele existentes. O acesso s
informaes sobre os pequenos negcios de um mesmo territrio no pode ser visto apenas como
um facilitador da operao do agente financeiro nos moldes tradicionais. A atuao da agncia
bancria local tambm no deve se limitar oferta de "produtos de prateleira" para as empresas
mais consolidadas. A alternativa de o atendimento se restringir aos "melhores" do APL pode ser
contraprodutiva e enfraquecer o poder de negociao para solues financeiras customizadas em
benefcio do conjunto das empresas do territrio.
Portanto, o desafio modificar o processo de anlise de risco, que se baseia fortemente nas condies de cada empresa, por meio da adoo de novos parmetros que considerem, inclusive, as relaes de complementaridade entre as empresas de um mesmo aglomerado produtivo. A reduo de
custos de anlise, concesso e acompanhamento das operaes, junto com o prprio risco de crdito, so partes fundamentais desse desafio.
Captulo IV - Servios Financeiros em Arranjos Produtivos Locais - Experincias
E XPERINCIAS
Caixa Econmica Federal (CEF)
envolvimento da Caixa Econmica Federal (CEF) com arranjos produtivos locais (APLs) data
do incio desta dcada, quando o banco constatou a necessidade de trabalhar com grupos
mais organizados de MPEs e se inseriu no segmento de confeces. O ponto de partida
foram 17 plos txteis e, ao longo de 2003, a CEF estabeleceu parceria com mais 13 APLs de confeces, que resultou na aplicao de 1,6 mil operaes no valor de R$ 31 milhes.
No setor txtil, as empresas envolvidas nos APLs costumam ser pequenas fbricas, que tm costureiras
independentes como fornecedoras, as quais a CEF tambm procura abranger em suas operaes nos
arranjos produtivos.Como a qualidade das fbricas depende da qualidade de seus fornecedores,a instituio cria condies para que as costureiras recebam treinamento e tenham acesso ao crdito.
A partir da seleo dos APLs, a CEF inicia uma etapa chamada de "sensibilizao", que a exposio do projeto a empresrios e Poder Pblico locais. O banco comea, ento, a visitar as empresas
para conhecer suas necessidades e, feito isso, passa para o diagnstico e a caracterizao do projeto. Essas fases duram de seis a oito meses. A "agenda de compromisso", ou seja, o plano de desempenho do arranjo produtivo, elaborada aps a concluso do diagnstico. Nesse momento so
definidos os indicadores e fixadas as metas, inicialmente, para seis meses e, posteriormente, para
perodos anuais. O lanamento, a operacionalizao e o acompanhamento do APL, assim como o
trabalho da instituio enquanto agente financeiro comea somente neste momento.
Leonardo Goldfarb
Dos 680 mil clientes da sua carteira comercial, 80% so microempresas, segundo a definio do
Estatuto da Micro e da Pequena Empresa. Para selecionar os APLs a serem trabalhados, a CEF
adota o critrio de concentrao das micro, pequenas e mdias empresas de um determinado
elo da cadeia produtiva. O objetivo principal da ao da instituio promover aes direcionadas para o aumento da competitividade, da gerao de emprego e renda, da capacitao
tecnolgica e da insero das MPEs no comrcio exterior rea em que a instituio est dando seus primeiros passos.
Mrio Ferreira Neto,

da Caixa Econmica
Federal
Segundo a CEF, a primeira demanda das empresas, em geral, por crdito mais barato ou por uma
linha especial. Mas, durante o diagnstico, conclui-se que o acesso ao crdito no a necessidade
imediata, pelo menos das empresas formais. O portflio da instituio tambm demonstra que
possvel contemplar as necessidades do cliente sem precisar criar produtos especficos, pois, na
condio de banco pblico, ela tem sido capaz de oferecer crdito para giro e investimento em condies mais favorveis do que as instituies bancrias privadas.
Com base nessas experincias, a CEF diz que os empresrios costumavam demonstrar dificuldades
para montar um plano de negcios consistente, que permitisse a abertura de uma linha de crdito.
Aps a capacitao adquirida nos APLs, eles passaram a entender melhor suas necessidades e o
ndice de inadimplncia nos arranjos produtivos tambm diminuiu. Uma das razes o fato de que
o trabalho ganhou uma maior estruturao e o gerente do banco passou a acompanhar as atividades do plo.
Um ponto importante foi capacitao para a qualidade, uma vez que quando h melhora a qualidade do produto, o acesso ao mercado tambm avana. Os empresrios dos plos costumavam
reclamar da falta de treinamento especfico na atividade deles, que, quando havia, apresentava problemas na oferta dos cursos, quanto a horrios e distncias. As reunies preliminares tambm identificaram crticas quanto o acesso ao crdito e s taxas cobradas. Porm, durante o diagnstico, ficou
claro para as MPEs que existem taxas competitivas e muito mais baratas do que as geralmente
encontradas por elas, vrias das vezes com agiotas.
Na opinio da CEF, h crdito disponvel e o que falta capacitao para se tomar crdito. No se
trata, tambm, de problema de cadastro ou da inviabilidade do negcio, mas da falta de capacitao para se montar um plano de negcio ou apresentar um pedido de crdito adequado s necessidades, pois, muitas vezes, o empresrio no sabe diferenciar a demanda por capital de giro da
demanda de recursos para investimento.
Bradesco
O Bradesco est inserido, desde abril de 2003, em quatro APLs que atuam nos setores de bordados
(Ibitinga), bijuterias (Limeira), mveis (Mirassol) e cermica (Vargem Grande do Sul).Trata-se de projetos desenvolvidos no interior de So Paulo pelo Sebrae estadual, em parceria com a Federao
das Indstrias do Estado de So Paulo (Fiesp).
Os APLs atendidos pelo Bradesco foram escolhidos por meio de um mapeamento que leva em conta
o nmero de empresas que renem a participao no PIB local e estadual, a capacidade de gerao
de empregos e o potencial de exportao e de crescimento de mercado. A existncia de representao ou liderana poltica na regio, assim como a presena de universidades, do Sebrae e de projetos de desenvolvimento tambm so fatores considerados. O banco seleciona somente aqueles
arranjos produtivos que possuem pelo menos 15 empresas com, no mnimo, 150 funcionrios.
O Bradesco oferece a esses arranjos produtivos servios financeiros que facilitam a interao entre
os agentes econmicos, viabilizam os processos de fortalecimento das cadeias produtivas e contribuem para elevar as condies de competitividade. A relao do banco com esses APLs no se d
com a totalidade das MPEs envolvidas, mas com um grupo piloto constitudo por empresas que pos-
suem uma grande capacidade multiplicadora. Alm disso, esse grupo sintetiza a realidade das micro
e pequenas empresas locais, o que, para a instituio, facilita a formatao dos produtos financeiros.
Em Limeira, por exemplo, 20 empresas de um total de 450 envolvidas no APL fazem parte do
grupo piloto. O resultado, a experincia e os produtos desenvolvidos nesse relacionamento passam
a "transbordar" e a fazer parte do dia-a-dia da agncia bancria, pautando o relacionamento com as
demais empresas participantes dessa forma de estrutura da produo.
Paralelamente ao estudo desses APLs, o Bradesco iniciou um trabalho de relacionamento com as
comunidades e investiu na capacitao das agncias diretamente envolvidas no projeto. Seus funcionrios foram treinados para compreender essa forma de organizao empresarial e aplicar a
metodologia na relao com os novos clientes.
O trabalho diretamente com os APLs comeou no Plano de Ao Imediata (PAI), que projeta melhorias de curto prazo e exige investimentos imediatos das empresas. Essa primeira etapa, prevista para
um mximo de oito meses de durao, montada a partir da anlise da empresa e do mercado e
seu planejamento orientado pelo aumento da produtividade e pela reduo de custos. Em geral,
a principal correo de rota necessria a identificao de recursos mal alocados, ou alocados no
momento errado. O plano aplicado no grupo piloto e j nesta etapa o banco costuma ser procurado por outras empresas do APL, atradas pelos resultados obtidos. A presena da empresa lder da
regio essencial para que se tenha uma vitrine do aprendizado, da troca de tecnologia e da metodologia de trabalho.
Arquivo Bradesco
Para a equipe responsvel pelo projeto de APLs na matriz do banco, o primeiro passo
foi conhecer cada gerente e cada funcionrio das agncias, ao mesmo tempo em que
se aprofundou o conhecimento das caractersticas daqueles arranjos produtivos
locais. O objetivo do banco foi conceder autonomia s unidades bancrias no relacionamento com os empresrios locais, em vez de conduzir o processo a partir de sua
matriz. Os gerentes passaram a participar do grupo gestor do APL e, no primeiro
momento, foi necessrio prestar consultorias financeiras individualizadas para os
empresrios. Foram formados, ento, comits de crdito focados na viso de cadeia e
presentes no desenvolvimento dos arranjos produtivos, para levantar as necessidades
dos clientes e analisar o dia-a-dia das empresas.
Manoel Carlos
Siqueira, do
Bradesco
Simultaneamente implementao do PAI, tem incio a formulao do Plano de Ao e Estratgia (PAE), que projeta o arranjo produtivo no prazo mnimo de oito anos. Nessa fase, so traadas as recomendaes de investimentos e identificam-se as oportunidades de crescimento e
exportao. O Bradesco participa diretamente da organizao do APL, uma vez que funciona
como consultor financeiro responsvel pela apresentao de solues individuais, coletivas e de
cadeias. A instituio trabalha, tambm, para conhecer o perfil de cada empresa, a viso que elas
tm do projeto e a maneira como se situam no processo. A partir da identificao das necessidades individuais das empresas que integram os arranjos produtivos, elaborado um planejamento financeiro para curto, mdio e longo prazos.
O trabalho com os APLs envolve uma srie de outros parceiros. H uma empresa, por exemplo, que
faz o levantamento do perfil psicolgico de cada empresrio, identifica as necessidades e suas expectativas em relao ao negcio. O propsito resolver conflitos entre os scios, j que alguns podem
se ressentir da assessoria e consider-la uma interveno em seu negcio. O perfil psicolgico permite identificar, tambm, o lder do grupo e a pessoa mais adequada para conduzir o projeto.
O Bradesco, porm, no se limita assessoria financeira, mas oferece outras facilidades s MPEs
envolvidas no APL. Em Vargem Grande do Sul, por exemplo, as empresas tinham dificuldade de vender seu produto. Para auxiliar seus clientes a ter acesso ao mercado, o banco trabalhou na aproximao entre esses produtores e as lojas de material de construo de Campinas, potencial regio
consumidora. A instituio tambm auxilia os arranjos produtivos no cadastramento no BNDES e, a
partir desse cadastro, as micro e pequenas empresas passam a ter um limite de crdito para compra de mquinas, equipamentos e insumos.
O APL de Limeira especializado na produo de bijuterias folheadas a ouro e, devido a suas caractersticas, as empresas trabalham com vendas a varejo e operam com uma grande quantidade de
cheques. Diante dessa realidade, o banco disponibilizou um equipamento, ligado a uma linha telefnica, que faz uma "leitura" do cheque e consulta automaticamente a Serasa que, por sua vez, informa as eventuais restries do comprador.
Com linhas de crdito especiais, o banco busca atender duas necessidades muito comuns nessas
empresas: o capital de giro e a venda da produo. Por conta disso, foi criada uma linha de "giro
especial" e uma linha de patrocnio de feiras e eventos, que recebe as atividades definidas pelo grupo gestor e libera recursos para que as empresas possam divulgar seus produtos. A carncia definida para essa linha permite que o empresrio tenha tempo de participar da feira, fechar negcios e
comear a pagar.
Parte das empresas integrantes dos APLs tinha restries na Serasa ou no SPC e o Bradesco tratou
de resgat-las como clientes potenciais e tomadores de crdito. As garantias exigidas para se obter
as linhas de crdito disponibilizadas so o sistema de aval ou as tradicionais notas promissrias. O
banco no exige garantias complexas, j que o valor do financiamento pequeno e o prazo de concesso tem de ser gil. O limite de financiamento definido com os quatro APLs de R$ 150 mil e a
mdia dos emprstimos contratados de R$ 30 mil. A instituio trabalha, ainda, com a possibilidade de, ao longo de 2004, quando ser superada a etapa de estruturao das empresas, incrementar
a mdia dos recursos liberados.
Para o Bradesco, o objetivo principal do trabalho com os APLs a possibilidade de vender os produtos do banco a um segmento ainda no abordado. As grandes empresas so atendidas por um
segmento especializado do banco e, por essa razo, esto fora da rede de agncias. Nesse sentido,
o banco identifica nas MPEs um grande mercado, pois o atendimento a pessoa fsica, que durante
muito tempo se constituiu no foco dos bancos, tornou-se uma rea de grande competio.
Sebrae I
Entre as vrias questes relacionadas s micro e pequenas empresas,o Sebrae afirma ter o desafio de desenvolver estratgias para apoiar a ampliao da capacidade produtiva e negocial das que integram os
chamados Arranjos Produtivos Locais (APLs).O objetivo dessas aes estimular processos locais de desenvolvimento. Os APLs, a exemplo da experincia italiana aps a II Guerra Mundial, com os distritos
industriais, podem se constituir em elemento central do projeto de desenvolvimento brasileiro.
Em muitos dos ncleos setoriais, os empresrios j colocam em discusso o que preciso ser
feito para que possam ampliar a produo e garantir mercados conquistados internamente e
no exterior. Surge, ento, a necessidade de se definir uma estratgia que garanta oferta massiva de servios financeiros, tendo em vista que o atendimento dos arranjos e dos ncleos setoriais de produo, que j chegam a 3 mil em todo o Pas.
O primeiro passo identificar APLs que possam funcionar como laboratrios de experincias com
garantia de sucesso na rea da oferta de servios financeiros. O segundo dimensionar a demanda
por esses servios e, por ltimo, convidar instituies pblicas e privadas interessadas em uma ao
conjunta com o Sebrae.
Eugnio Novaes
O Sebrae trabalha h trs anos, com diferentes graus de interao, em pelo menos 230 dos 400
arranjos identificados em todo o Pas. Devido a seu reconhecido acmulo na rea de assessoria e de capacitao, a instituio busca, numa primeira fase, repensar o lay-out de produo,
de modo que as empresas obtenham maiores nveis de produtividade e absorvam tcnicas de
gerenciamento modernas.
Miriam Machado
Zitz, da Unidade de
Desenvolvimento
Setorial do Sebrae
Nacional
As instituies envolvidas fazem, inicialmente, misses tcnicas nos APLs de Paragominas (PA), Campina
Grande (PB),Tobias Barreto (SE),Nova Friburgo (RJ),Ub (MG) e Jaragu (GO).Em seguida,comeam os investimentos mtuos para a oferta dos servios demandados,como capital de giro ou recursos para investimento. A idia privilegiar o atendimento coletivo de empresas (formais e informais),o que maximiza resultados
e minimiza riscos.As experincias bem-sucedidas sero replicadas nos demais APLs e nos ncleos setoriais.
A participao do Sebrae no processo no sentido de prover os bancos de informaes, facilitando-lhes a formatao de produtos e o atendimento da clientela. A instituio tambm se dispe a
cobrir 80% das garantias exigidas como contrapartidas dos emprstimos por meio do Programa de
Fundo de Aval. A inteno induzir bancos a atuar em territrios especficos, de forma que, em
alguns anos, alguns deles tenham consolidado uma segmentao para o atendimento massivo, em
mbito nacional, de micro e pequenas empresas.
Os APLs renem, em mdia, 100 empresas e, em sua maioria, esto voltados para a produo de
bens de consumo de massa, quase sempre de baixo custo e produzidos numa relao qualidade/preo compatvel com a produtividade mdia do trabalho no Pas. Porm, a taxa de informalidade das empresas que compem os APLs alta. Em Nova Friburgo (RJ), por exemplo, estima-se a existncia de 50% de empresas informais e, em Tobias Barreto (SE), esse percentual chega a 95%. Nesse
sentido, os nmeros recomendam que esse aspecto, necessariamente, tem de ser levado em conta
na montagem das estratgias de ampliao de acesso a servios financeiros.
A implementao de atividades de consultoria, no caso especfico dos APLs, mostra que possvel
posicionar corretamente essas empresas no mercado com um assessoramento de baixo custo.
Porm, a metodologia a ser empregada no pode cair no simplismo do "produto de prateleira" das
consultorias estereotipadas, que chegam ao arranjo produtivo com uma soluo pronta, que no
leva em considerao as realidades especficas. Para evitar desvios desta natureza, o modelo ideal
passaria pela construo de estratgias compartilhadas pelos principais atores locais, tanto empresrios quanto lideranas, e pelos gestores de programa dos arranjos produtivos.
Sebrae II
Solues coletivas para o acesso a servios financeiros*
A atuao do Sebrae parte do princpio de que os problemas enfrentados pelas MPEs de acesso a servios financeiros, devem ser resolvidos no mbito do prprio sistema financeiro. Fora dele, as aes tendem a ser paliativas e sem suficiente abrangncia. O Sebrae no tem o papel de suprir deficincias e
omisses do sistema, mas o de contribuir para a construo de uma infra-estrutura financeira adequada
ao atendimento das MPEs.O apoio criao e expanso de produtos especficos para o segmento deve
ter, portanto, carter indutivo. Mecanismos de mercado devem ser fortalecidos, no substitudos.
* Termo de
Referncia aprovado
pela Diretoria
Executiva, do Sebrae
Nacional, em 6 de
julho de 2004
Nosso grande desafio contribuir fortemente para mudar o panorama restritivo de acesso ao crdito
e a servios financeiros que afeta o universo dos 13 milhes de pequenos negcios formais e informais. Ampliar o acesso em condies mais favorveis, inclusive com reduo de custo, nossa misso.
O objetivo de gerar solues para coletivos de empresas segmentar algumas instituies financeiras, pblicas e privadas, de preferncia com caractersticas de rede (varejo), com produtos e servios vocacionados para pequenos negcios.
10 pontos norteadores da estratgia

1) Assim como todo o processo de construo de solues para os territrios passa pela governana, pelos processos participativos e decisrios locais, acredita-se que os atores envolvidos
devam escolher o(s) agente(s) financeiro(s) mais bem adequado s necessidades, caractersticas e identidade do territrio.
2) O pressuposto de que negociaes coletivas elevam o poder de barganha e a capacidade de
obteno de resultados dos pequenos negcios, tambm vlido para balizar o relacionamento com instituies financeiras. Dessa forma, as demandas realizadas de forma coletiva (linhas mais adequadas para o segmento, taxas menores, facilidades de acesso, etc.) devem objetivar melhorias concretas para os negcios. Os investimentos de interesse coletivo, que
podem envolver parcela substancial de recursos, podero compor parte das solues a serem
reivindicadas nas negociaes com os bancos.
3) As solues coletivas objetivam, tambm, reduzir a assimetria de informaes entre as partes contratantes de uma operao financeira. Dados e informaes sobre os territrios e seus
clientes so cruciais e fortemente ambicionados pelas instituies, o que requer reserva e zelo
na sua distribuio. O acesso a informaes sobre os negcios no pode ser visto apenas
como um facilitador da operao do agente financeiro nos moldes tradicionais. A atuao da agncia bancria local no deve se limitar oferta de "produtos de prateleira" aos
negcios com maior solidez nos territrios. O atendimento, se restrito aos "melhores" do
coletivo, pode ser contraproducente para nossa estratgia, por enfraquecer o poder de
negociao com vistas s solues coletivas.
4) O desafio, portanto, modificar o processo de anlise do banco, que se baseia fortemente
na anlise individual da empresa. A construo de mecanismos criativos, que permitam uma
anlise de risco focada no "coletivo", pode elevar substancialmente a participao dos
pequenos negcios no portflio dos bancos. A reduo de custos de anlise, concesso e
acompanhamento, junto com o prprio risco de crdito, so partes fundamentais deste desafio.
5) Muitos dos negcios de um determinado territrio j possuem relacionamento com bancos.
Nossa atuao tem como objetivo ampliar o leque de alternativas e solues, principalmente de crdito, para que os empresrios possam comparar e decidir.
6) Os bancos pblicos, de mbito nacional, regional ou estadual, so importante parte da soluo, no a nica.
7) Os bancos privados e outros agentes do Sistema Financeiro, incluindo cooperativas, instituies
de microcrdito e demais instituies financeiras, possuem importante papel nesta estratgia.
8) A competio entre as instituies financeiras em uma localidade desejvel para o acesso
ao crdito e demais servios financeiros em condies mais favorveis.
9) O Sebrae vai disponibilizar seus produtos e servios, de forma diferenciada, privilegiando os
programas e territrios, visando a reduzir os custos e os riscos das instituies financeiras. A
ttulo de exemplo, para financiamentos de empresas vinculadas a APLs, a garantia do Fundo de Aval
(Fampe) passa de 50% para 80%.
10) A articulao e a negociao devem ser realizadas em todas as instncias, respeitando-se
os diferentes momentos e nveis de interlocuo. Instncias nacionais devem interagir com a
direo nacional das instituies financeiras, as estaduais com as superintendncias e, por fim, as
locais com os gerentes das agncias nos prprios territrios. fundamental que a interlocuo seja
apropriada nos diversos nveis, respeitando-se os processos nacionais em andamento.
Captulo IV - Servios Financeiros em Arranjos Produtivos Locais - Sntese
S NTESE *
crescimento dos Arranjos Produtivos Locais (APLs) abre importantes espaos para a
ampliao e o desenvolvimento das iniciativas de financiamento e capitalizao das
micro e pequenas empresas. A partir de uma reduo da assimetria de informaes e
da qualificao das garantias oferecidas pelas MPEs, um dos maiores atrativos a possibilidade de aumento da oferta de crdito pelas instituies financeiras.
A insero das empresas que fazem parte de um APL no mercado de crdito de forma mais
ampla facilita a avaliao de risco feita pelo sistema financeiro e possibilita substituir o aval
patrimonial por um aval solidrio. A anlise do risco tambm pode ser substituda por uma
avaliao da capacidade de pagamento da empresa no contexto de suas relaes com os
entes de gerenciamento, ou mesmo com as demais componentes do APL.
A reduo dos custos para obter e conferir informaes sobre o empresrio e o negcio
outra conseqncia dessa mudana. O APL tambm possibilita, pelo lado de quem opera o
crdito, a oferta de produtos desenhados para as necessidades especficas das empresas
inseridas nas estruturas especializadas, tanto em termos de prazos como de comprometimento das partes envolvidas.
Dificuldades
No obstante as possibilidades promissoras, os APLs continuam enfrentando dificuldades
relacionadas com o dilema das instituies financeiras que ainda questionam as vantagens de
despender tempo e pessoal qualificado para conhecer os participantes e as instncias de controle dos arranjos produtivos em troca de operaes pequenas. Essa incerteza tambm
observada nas discusses sobre os estmulos que podem ser oferecidos para fomentar o interesse do sistema financeiro em operar com as MPEs.
No existem solues fceis e a realidade mostra que a participao das instituies pblicas
e dos grandes bancos privados se reveste de carter exploratrio, ou seja, eles mantm a
posio de conhecer melhor para avaliar o potencial dessa nova forma de organizao da produo. Nesse sentido, os dados indicam que ainda prevalece o atrativo de reduo de riscos
pela melhora das garantias, em vez da customizao dos produtos oferecidos. Outra dificuldade importante diz respeito estruturao das instncias de governana e capacidade de
prever mecanismos e processos que permitam s empresas ganhar credibilidade dentro do
APL e reduzir os problemas enfrentados no processo de obteno de crdito.
* A sntese das
discusses sobre
Servios Financeiros
em APLs foi
elaborada pelo
professor Carlos
Eduardo de Carvalho,
da PUC/SP
Captulo IV - Servios Financeiros em Arranjos Produtivos Locais - Sntese
Desafios
A superao dos obstculos que colocam as MPEs margem do mercado de crdito pressupe,
entre outros fatores, a adaptao da oferta de crdito s condies de informalidade. Considerando
que o APL facilita a oferta de garantias mais adequadas e reduz as dificuldades de avaliao de risco
pelas instituies financeiras, o principal desafio seria prover a oferta de informaes adequadas
pelas empresas que compem o arranjo produtivo.
Leonardo Goldfarb
Para se criar as condies necessrias para ampliar o acesso ao crdito, de fundamental importncia que os agentes pblicos, a exemplo do Sebrae, mantenham sua
participao na esfera de assessoria e monitoramento das aes das
MPEs.
importante, ainda, que a insero das instituies financeiras no
universo dos APLs acontea para facilitar a construo de canais de
informao integrados. Nesse contexto, os maiores parceiros de
cada arranjo produtivo tornam-se, naturalmente, referncia e portavozes dos demais fornecedores no sistema financeiro.
Reunio do GT
Do ponto de vista da oferta de crdito, o desafio principal a

implantao de mecanismos para viabilizar a expanso de seus negcios dentro dos APLs. De um
lado, existe a vantagem de identificar as necessidades, melhorar as garantias, reduzir os riscos e direcionar a oferta de forma mais precisa. Por outro lado, preciso arcar com os custos para acompanhar e monitorar o desempenho do conjunto das empresas que integram o arranjo produtivo, bem
como participar de suas instncias de governana. O atendimento de todas essas exigncias se
coloca como um pressuposto essencial para materializar os ganhos esperados e requer recursos
humanos preparados e disponveis.
Microcrdito
Captulo V - Microcrdito - Introduo
Microfinanas, microcrdito e a
oferta de servios financeiros
para os microempreendimentos
Denise Gibran Nogueira
Eli Moreno
pesar da relevante participao dos pequenos negcios na economia do Pas, o distanciamento entre as micro e pequenas empresas e o sistema financeiro nacional evidente. Esse
artigo se prope fazer uma breve exposio dos principais fatores que impedem o acesso
dos pequenos negcios ao sistema financeiro tradicional.
Nas ltimas dcadas, a busca de solues para a falta de acesso das micro e pequenas
empresas ao sistema financeiro gerou um movimento denominado microfinance revolution
ou revoluo das microfinanas. O tema passou a ser pauta obrigatria nos debates sobre
desenvolvimento econmico, ampliao do sistema financeiro, incluso social e polticas
pblicas, entre outros. O reconhecimento obtido por esse instrumento fez com que, por
muitas vezes, fosse tratado como panacia para diversos problemas sociais. Os pargrafos
a seguir abordam princpios metodolgicos e prticos do microcrdito, produto expoente
das microfinanas, com o propsito de contribuir para o entendimento das particularidades e limitaes desse instrumento.
As microfinanas se orientam para o desenvolvimento de produtos financeiros adequados e
acessveis populao excluda do sistema financeiro tradicional. Entre os diversos produtos
microfinanceiros, encontra-se o microcrdito, que, neste contexto, ser entendido como um
instrumento para o financiamento de microempreendimentos formais e informais. Devido aos
riscos, precariedade das informaes contbeis dos pequenos negcios e aos pequenos volumes envolvidos, uma operao de microcrdito no vivel atravs da metodologia de crdito bancrio tradicional.
Daniela Castello Branco
A "revoluo das microfinanas"
Denise Gibran
Nogueira, secretria
executiva do Grupo
de Trabalho
Financiamento e
Capitalizao da
MPE
Os critrios de anlise de risco, contratao, concesso, monitoramento, pagamento e recuperao do microcrdito no podem ser os mesmos das operaes de crdito voltadas para
assalariados e empresas de porte (ver Nitsch e Santos, 2001). Para dar conta desse grande
desafio, foram desenvolvidas metodologias compatveis com as especificidades do cliente tpico de microcrdito.
Crdito em grupo e crdito individual

O crdito em grupo ou "crdito solidrio", popularizado pela iniciativa do Grameen Bank
(Bangladesh), tem suas principais experincias na zona rural e com mulheres como clientes. As
experincias urbanas tm como pblico-alvo pessoas com baixssima renda e pouca qualificao
profissional. Essa modalidade de concesso de crdito trata a questo do financiamento associada
ao desenvolvimento da capacidade empreendedora do indivduo. A composio do grupo fatorchave para o sucesso da iniciativa, pois esse deve minimizar a assimetria de informao entre os
demandantes de crdito e a instituio financeira.
Aps a concesso do crdito,o grupo monitora a aplicao e o pagamento das prestaes por parte de seus
membros.Trata-se,portanto,de uma externalizao de parte significativa dos custos operacionais do banco
para a concesso e a recuperao dos crditos. A minimizao dos riscos do crdito se d por meio da
responsabilizao do grupo,em seu conjunto,pelo pagamento das dvidas de todos os seus membros.
Atividades de capacitao para a participao compulsria so fatores que contribuem para elevar
os custos de transao para os membros de crdito em grupo. A fixao de volumes de crdito
iguais para todos os membros do grupo comum tambm muito usual. Essa inflexibilidade tornase um problema para aqueles microempreendimentos que, em um processo de crescimento e consolidao, passam a demandar crdito com maior adequao de volume, prazo e custos.
Com vistas nesse segmento, desenvolveu-se a metodologia do crdito individual, onde cada cliente
recebe atendimento individualizado. Nesse caso, o agente de crdito o principal elo entre o
cliente e a instituio de microfinanas (IMF). Ele responsvel pelo processo de anlise, preenchimento do cadastro, entrevistas, visitas residncia e ao negcio do futuro cliente. O financiamento
adequado s necessidades identificadas, s garantias disponveis e capacidade de pagamento.
relevante mencionar a existncia de dois fatores crticos nessa anlise de crdito: o perfil do
empresrio frente do negcio e a mescla entre o caixa do negcio e o da famlia (ver Santos, 2002).
Os custos de transao do microcrdito individual so mais baixos que o do microcrdito em grupo
e, normalmente, no existe vinculao entre concesso de crdito e programas de capacitao.
Taxa de juros
O debate sobre a taxa de juros para o microcrdito merece ateno especial, pois est fortemente
relacionado com funding, subsdios, subvenes e sustentabilidade (1). Por um lado, h uma viso
bastante disseminada de que os microempreendimentos no tm acesso ao crdito devido s altas
taxas de juros cobradas pelos bancos. Seguidores dessa linha propem subsidiar as taxas de juros
para os tomadores finais, pois somente assim seria possvel ampliar o acesso dos pequenos negcios ao crdito. A falta de acesso seria, portanto, resultante da falta de interesse dos demandantes
potenciais, em funo dos altos custos do emprstimo.
A viso predominante na literatura especializada a de que a taxa de juros reflete parte dos custos
com o emprstimo; existem custos adicionais para o acesso e o pagamento do emprstimo, que
perfazem o custo total do crdito. Esses custos de transao aumentam de importncia quanto
menor for o volume do crdito. Portanto, apenas as taxas de juros no seriam, portanto, suficientes
para qualificar um crdito como "barato" (2).
Leonardo Goldfarb
Para os defensores dessa viso, o gargalo principal para o acesso ao crdito para o microempreendimentos localiza-se na falta de uma oferta adequada em termos de volumes, prazos, custos
e facilidade para contratao. As evidncias empricas de diversos pases reforam essa tese: programas de microcrdito com taxas de juros altamente subsidiadas tm um impacto socioeconmico bastante restrito. Alm disso, esses no conseguem competir com mecanismos
informais de financiamento dos microempreendimentos, bastante caros, mas de grande facilidade e agilidade de acesso (ver Von Pischke, 1991).
Por outro lado, esses recursos geralmente no so suficientes para atender plenamente a seu
pblico. Como conseqncia, ocorre um racionamento da oferta de crdito com base em
critrios no fundamentados nas necessidades e no perfil dos pequenos empreendimentos.
Nos casos de fartos recursos, os programas de crdito com juros subsidiados podem sofrer
uma desfocalizao de seu pblico-alvo (3).
Do ponto de vista institucional, o subsdio de juros para o tomador final leva no-sustentabilidade
financeira e dependncia permanente de subvenes para a manuteno das atividades da IMF.
Essa poltica, em geral, refletida na baixa escala e na tmida penetrao no mercado potencial. No
entanto, no se deve ignorar a necessidade de incentivos econmicos no incio das atividades de uma
instituio de microcrdito.O apoio deve ser de carter transitrio, pois a dependncia de subvenes
um forte indcio de baixa produtividade e evidencia a falta de escala e eficincia na atuao da IMF.
Eli Moreno, consultor

da Unidade de
Acesso a Servios
Financeiros do
Sebrae Nacional
Desenvolvimento institucional
Por meio de experincias em diversos pases e regies no mundo, comprovou-se a possibilidade de
as instituies financeiras especializadas operarem microfinanas de forma auto-sustentvel. A
experincia demonstra que, para superar a segmentao de mercado, deve-se ter como objetivo a
expanso da oferta dos servios financeiros, mediante implantao (ou reestruturao) de instituies, atuando de maneira permanente e em grande escala. As principais condies para atingir
essa viso so a adequao de identidade institucional, estrutura de governana, tecnologia de
crdito e recursos humanos (veja, por exemplo, Gonzalez-Vega e Schmidt 1999; Hume e Mosley
1996; Kimenyi, Wieland e Von Pischke 1998; Ledgerwood 1998; Otero e Rhyne 1994).
Observa-se, entretanto, que nem todas as condies esto ao alcance das Instituies de Microfinanas
(IMFs) Sociedades de Crdito ao Microempreendedor (SCMs) e Organizaes da Sociedade Civil de
Interesse Pblico (Oscips) , especialmente para a intermediao financeira. O marco legal brasileiro
para o setor ainda impede a captao de recursos do pblico, mesmo que a poupana se constitua em
um servio bsico das microfinanas e uma necessidade dos pequenos negcios.
Existem diferentes alternativas para se desenvolver uma instituio com atuao em microfinanas,
cada uma com suas peculiaridades. Para fins de ilustrao, apresenta-se o quadro com a sntese dos
diferentes processos de criao ou reestruturao de uma IMF.
Downscaling
Instituies
existentes
Modificaes
Linking
Upgrading
Desenvolvimento
institucional
Reestruturao
Novas
instituies
Fonte: J. P. Krahnen/
R. H. Schimidt (1994
p. 91)
Microcrdito no Brasil
A expanso da oferta de servios financeiros para os pequenos negcios uma questo na pauta
de instituies de fomento, governo, sociedade civil e sistema financeiro nacional. A diversidade de
iniciativas e atores nesse segmento enriquece debates e pesquisas sobre expanso e sustentabilidade dos programas de microcrdito no Brasil.
Dentro do contexto brasileiro, podem ser encontrados exemplos de grande parte dos processos de
desenvolvimento de IMFs. O movimento de downscalingque ocorre quando da criao de programas voltados para as microfinanas dentro de uma instituio financeira tradicional, tem como
exemplo o maior programa de microcrdito do Pas, o CrediAmigo, do Banco do Nordeste. A atuao dos correspondentes bancrios interessante exemplo de linking, ou seja, a operacionalizao
de microfinanas por meio de parcerias entre diferentes instituies.
Tambm interessante observar o movimento de alguns bancos para adquirir financeiras com
ampla experincia de crdito ao consumidor, especialmente de baixa renda. Outros bancos apostam na criao de instituies independentes ou mesmo subsidirias para atuar com microcrdito
e demais produtos financeiros para o pblico de baixa renda e microempreendimentos. Esse o
caso do Banco Popular do Brasil, uma subsidiria do Banco do Brasil criada para atuar no segmento das microfinanas.
Os bancos pblicos tambm realizam programas de microcrdito em parceria com organizaes
no-governamentais (ONGs) e uma grande quantidade de Oscips operam carteiras de microcrdito. Apesar da limitao dada pela Lei da Usura, as ONGs tambm esto presente em atividades de
concesso de microcrdito.
O Banco Central tem impulsionado a regulamentao e incentivado a expanso da oferta de
servios financeiros no Pas, por meio de importantes inovaes no marco regulatrio das
Sociedades de Crdito ao Microempreendedor (SCMs) e dos correspondentes bancrios, do incentivo ao desenvolvimento do setor onde contribuem organizaes como Sebrae e organismos
multilaterais e de cooperao internacional , do programa massivo de bancarizao da populao
de baixa renda lanado pelo governo federal e de inmeras iniciativas de programas de microcrdito em prefeituras e governos estaduais .
Apesar da complexidade de atores e programas existentes no Pas, h que se reconhecer que ainda
existe um vasto caminho a ser percorrido. A adequao da metodologia de crdito, a capacitao
de recursos humanos, a profissionalizao e as fontes de funding so alguns dos desafios para uma
rpida expanso da escala de atendimento e do impacto socioeconmico do microcrdito no Pas.
Comparando as taxas de penetrao do segmento no Brasil vis--vis com outros pases, verifica-se
que, apesar do grande nmero de iniciativas, ainda bastante limitada a atuao das instituies
de microcrdito diante da demanda potencial existente.
Finalmente, para o bom entendimento de microfinanas, e mais especificamente de microcrdito, importante que se compreenda a insero dessas ferramentas no sistema financeiro como
um todo e que se reconhea o seu papel enquanto instrumento relevante para o desenvolvimento econmico e social.
Notas dos autores

(1) O conceito de sustentabilidade, nesse contexto, abrange tanto a sustentabilidade econmica e financeira
quanto a sustentabilidade institucional, ou seja, a continuidade operacional da instituio no futuro.
(2) Os custos da oferta de crdito podem ser definidos como Cs = fL + H + xL, sendo C, o custo total da oferta
de crdito para a instituio financeira; f, o custo mdio de oportunidade do funding; L, o montante do emprstimo; H, os custos fixos de administrao do emprstimo; e x, a soma tima dos custos mdios da diminuio
dos riscos e do prmio pelo risco. Ou seja, enquanto os fatores f e l so proporcionais ao montante emprestado, o componente H fixo. Em outras palavras: quanto menor o emprstimo, maior ser seu custo. Finalmente,
os juros cobrados por um emprstimo (i) so compostos por Cs e uma margem de lucro que reflete as
condies de concorrncia e demanda no mercado.
(3) O incentivo ao rent seeking por meio dos juros subsidiados explica, por exemplo, por que a clientela do
Proger no Estado de So Paulo composta, em sua ampla maioria, por clientes das chamadas classes A e B (ver
MTE, 1999). Esse apenas um dos muitos exemplos de como o crdito subsidiado facilmente capturado por
setores econmicos e sociais que no pertencem ao grupo-alvo. Paradoxalmente, as medidas administrativas
que deveriam impedir que isso acontea acarretam um enorme aumento dos custos transacionais, o que contribui ainda mais para a desfocalizao desses programas. Para uma discusso sobre os efeitos distributivos
dos juros subvencionados de programas de crdito, vide Gonzalez-Vega, 1977.
GONZALEZ-VEGA, C. (1977). Interest rate restrictions and income distribution. In: American journal of agricultural economics, 1977, Vol. 59, pp. 973-976.
GONZLEZ-VEGA, C.; Schmidt, R.H. (eds.) (1999). Third annual seminar on new development finance, Sept. 27 Oct. 1, 1999, Frankfurt: Goethe University of Frankfurt. 2 vol.
HULME, D.; Mosley, P. (1996). Finance against Poverty. London e New York: Routledge.
KRAHNEN, J. P.; SCHMIDT, R. H. (1994). Development finance as institution building: a new approach to povertyoriented banking. Boulder (Westview).
KIMENYI, M.S.;WIELAND, R.C.;VON PISCHKE, J.D.(eds.).(1998). Strategic issues in microfinance.Aldershot et al: Ashgate.
Ledgerwood, J.(1998). Microfinance Handbook.An Institutional and Financial Perspective. Washington:The World Bank.
MTE - Ministrio do Trabalho e Emprego (1999). Avaliao do Proger, Proger-Rural e Pronaf realizado pelo Ibase.
Relatrio Final dos Estados. Braslia.
Nitsch, M.; Santos, C. A. (2001). Da represso financeira ao microcrdito: notas sobre princpios e alternativas
institucionais para a expanso da fronteira financeira. In: Revista de Economia Poltica, Vol. 21 (4), No. 84.
Otero, M.; Rhyne, E. (eds.).(1994). The New World of Microenterprise Finance. Building Healthy Financial Institutions
for the Poor. West Hartford: Kumarian Press.
Santos, C.A.(2002). Microcrdito: notas sobre as caractersticas da demanda.Polticas Sociais IPEA (2002/4), pp.119-126.
Von Pischke, J. D. (1991). Finance at the Frontier. Debt Capacity and the Role of Credit in the Private Economy.
Washington: World Bank.
Captulo V - Microcrdito - Experincias
E XPERINCIAS
Programa de microcrdito do
Estado de Santa Catarina
O Badesc incentiva a participao da sociedade civil nessas organizaes, para assegurar o controle
social e a sintonia com as necessidades de desenvolvimento regional. A instituio tem nove gerncias regionais, distribudas pelo Estado e seus gerentes so diretores das Oscips. A avaliao do
banco de que a sociedade tem mostrado maturidade, em algumas regies, enquanto outras tm
de receber um constante monitoramento.
Arquivo Badesc
O Banco de Desenvolvimento do Estado de Santa Catarina (Badesc) criou, em 2003, uma gerncia
de microcrdito. Em 1999, o Badesc foi incumbido de desenvolver um programa de microcrdito
para Santa Catarina, que j tinha algumas experincias na rea, como o Blusol, em Blumenau, e o
Banco da Mulher, ambos estruturados como organizaes no-governamentais (ONGs). O Estado
chegou a contar com 16 ONGs (vide quadro abaixo) ligadas ao microcrdito que foram, posteriormente, transformadas em Oscips.
Renato Vianna,
presidente do
Badesc
Tabela 1
Sede
Banco da Famlia
Criao Municpios Populao
Aporte do
Badesc (em
milhes)
Operaes
Valor dos
emprstimos
(em milhes)
R$ 1,966
7.994
R$ 4,4
R$ 2,5
R$ 2,23
Lages
1998
Banco do
Empreendedor
Florianpolis
1999
400 mil
R$ 2,8
2.800
Credioeste
Chapec
1999
36
380 mil
R$ 2,5
2.300
21
300 mil
Credisol
Cricima
1999
25
470 mil
R$ 3,48
2.804
R$ 3,4
Planorte
Canoinhas
1999
11
216 mil
R$ 1,68
1.342
R$ 3,13
Extracredi
So Miguel do
Oeste
2000
40
300 mil
R$ 1,6
1.956
R$ 1,99
Casa do
Empreendedor
Joinville
2000
600 mil
R$ 3
3.270
R$ 3,56
Bapem
Caador
2000
35
360 mil
R$ 2,1
2.900
R$ 2
Bancri
Itaja
2000
10
350 mil
R$ 2
2.680
R$ 3,13
Crecerto
Concrdia
2001
16
155 mil
R$ 2
2.680
R$ 3,3
Casa do
Microcrdito
Tubaro
2000
18
300 mil
R$ 2
1.500
R$ 2,2
Crediconfiana
So Jos
2001
13
300 mil
R$ 2
1.189
R$1,5
Credivale
Blumenau
2001
11
428 mil
R$ 1,5
1.000
R$ 1,7
Profomento
Brusque
2002
100 mil
R$ 1,5
717
R$ 1,96
Acredite
Rio do Sul
2001
28
230 mil
R$ 1
573
R$ 0,62
Acrevi
Jaragu do Sul
2002
177 mil
R$ 2
681
R$ 2,2
Fonte: Badesc
Elaborao: Editores
O banco atende a todo o Estado e a regionalizao vem sendo fortalecida com a recente criao de 29 secretarias de desenvolvimento, que atuam em parceria com as Oscips. O Badesc
j alocou R$ 35 milhes no programa e, exceo do Banco da Famlia, que conta com recursos do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico Social (BNDES), esse dinheiro que
garante a atividade das organizaes de crdito.
Arquivo Badesc
Mrio Livramento,
do Badesc
A articulao e a integrao dessas 16 instituies regionais se d por meio de seminrios

e discusses constantes que buscam homogeneizar conceitos e promover um
processo de troca de experincias. Alm das sedes das Oscips, 42 postos avanados asseguram assistncia a 293 municpios catarinenses, ao passo que o Estado
tem pouco mais de 300 municpios.
As Oscips empregam 120 funcionrios e contam tambm com 73 estagirios. Elas
dispem de R$ 102 milhes aplicados, com saldo de aplicao de cerca de R$ 32
milhes. A atuao dessa estrutura garante a manuteno de 67 mil empregos e a
gerao de 8,5 mil postos de trabalho. So 25 mil famlias atendidas em todo o
Estado. Entre os tomadores de crdito, 53% atuam na informalidade e a maioria
est na faixa etria dos 21 aos 40 anos.
Cada uma dessas organizaes tem um conselho de administrao, com membros permanentes e outros, que so renovados bienalmente. Os conselheiros permanentes so os representantes do Badesc, Sebrae, Federao do Clube de Diretores Lojistas, Federao das
Associaes Comerciais e Industriais do Estado de Santa Catarina e Federao das Micro e
Pequenas Empresas de Santa Catarina. Os demais membros so entidades representativas
das comunidades, como clubes de mes e associaes de moradores. Como desafio para
2004, o Programa de Microcrdito quer intensificar parcerias com as Secretarias Regionais
de Desenvolvimento do Estado.
Para reforar a governabilidade das instituies, o programa concluiu que preciso fortalecer a auditoria, para evitar que um excesso de independncia e autonomia prejudique
a noo de rede das Oscips. O grande mrito do programa, segundo seus administradores,
tem sido exatamente a capacidade de trabalhar as diversas realidades regionais sem
perder a noo sistmica.
O funding para esse programa, por enquanto, vem exclusivamente do Badesc, mas h um
projeto de parceria com o Banco Mundial e tentativas de atrair o BNDES para o processo. O
Estado j tem um fundo de aval, que garante as operaes do Badesc com as Oscips. O aval
no est disposio do tomador e esse fundo atende a uma exigncia do Bacen, que
determinou o aprovisionamento de recursos.
Associao Brasileira de Sociedades de

Crdito ao Microempreendedor (ABSCM)*
As sociedades de crdito ao microempreendedor comearam a ser criadas como ONGs, dentro de um
processo que considerado "engessado" e restritivo pela ABSCM. Mas, a partir da Resoluo n 2.874, o
setor comeou a experimentar avanos, como a permisso para que as Oscips pudessem controlar as
SCMs e a permisso para a cesso de crditos entre estas e as demais instituies financeiras. Nesse caso,
passou a ser possvel, para uma sociedade de crdito, descontar ttulos de sua carteira de recebveis em
bancos ou mesmo em outra sociedade de crdito.
Outras alteraes permitiram que as SCMs contrassem emprstimos na rede bancria comercial e se
constitussem como prestadoras de servios de microcrdito para outras instituies financeiras, como
prev um convnio com a Caixa Econmica Federal (CEF), em fase de concluso. Antes obrigadas a atuar
em regies restritas,as SCMs tambm conquistaram o direito de atuar em todo o territrio nacional.Alm
disso, essas sociedades, anteriormente limitadas a atender apenas em suas sedes, j esto autorizadas a
criar postos de atendimento ao microempreendedor, ganhando maior capilaridade em sua ao.
A legislao tambm foi aperfeioada, para permitir que as sobras de caixa pudessem ser aplicadas no
mercado financeiro. Antes disso, as instituies estavam obrigadas a deixar o dinheiro sobre o qual
pagam juros numa conta corrente. As sociedades de crdito conquistaram, ainda, o acesso ao Sistema
de Informaes de Crdito do Banco Central (Sisbacen). Contudo, o Sisbacen no atende plenamente s
necessidades das SCMs que trabalham com crditos de valores pequenos,pois as informaes do sistema
de crdito esto limitadas a valores superiores a R$ 5 mil reais.
Para que as SCMs possam ampliar o leque de consultas,a ABSCM prope que o Sisbacen passe a fornecer
informaes das operaes a partir de R$ 1 mil.Ainda em relao ao Bacen,a instituio reclama das taxas
cobradas para o uso do Sisbacen, a que suas integrantes recorrem apenas para remeter seus balancetes
mensais e semestrais e para consultar as informaes de crdito.Elas ocupam 0,33% da capacidade de sua
cota na capacidade do sistema,mas pagam 2% de seu capital mnimo para ter acesso a ele.O custo considerado alto e as SCMs querem ter a mesma iseno que hoje concedida s cooperativas de crdito.
No incio de 2004, o governo criou um Grupo de Trabalho Interministerial para discutir o funcionamento
das SCMs. A associao pretende apresentar uma srie de reivindicaes para melhorar a atuao das
Sociedades de Crdito ao Microempreendedor. A expectativa de que o Poder Pblico funcione como
indutor das atividades do segmento e d o primeiro aporte de recursos para que as empresas possam
atuar. A mudana na legislao que venha a aproximar a experincia nacional de modelos bem-sucedidos de outros pases tambm dever ser discutida nesse frum.
Durante um workshop realizado em outubro de 2003,no Rio de Janeiro,representantes do Banco Mundial
* Apresentado por
Euds Furtado, da
ABSCM
fizeram um diagnstico crtico do modelo brasileiro para o segmento das sociedades de crdito.A ABSCM
concorda com a necessidade de se criar novos paradigmas, pois a comparao entre o patrimnio lquido e o capital das SCMs indica que uma grande parte dessas instituies est deficitria. por essa razo
que a ABSCM considera essas mudanas essenciais para a viabilizao do segmento.
Nesse sentido, a associao defende uma srie de alteraes na normatizao do setor, pois, atualmente,
o objeto exclusivo das sociedades de crdito o microcrdito. As alteraes da legislao propostas pela
ABSCM pretendem conferir maior abrangncia atuao das sociedades de crdito ao microempreendedor, colocando-as no terreno das microfinanas, que englobariam a poupana, o financiamento
de consumo e a captao de recursos com o pblico.
A ABSCM considera, ainda, que o modelo de regulamentao tambm deveria mudar: em vez de leis
aprovadas no Congresso Nacional, a regulao dar-se-ia por normas emanadas do Poder Executivo e de
instituies como o Bacen e o Conselho Monetrio Nacional. A transferncia da competncia de normatizao, segundo a ABSCM, justifica-se pela necessidade de se imprimir agilidade compatvel com a
dinmica das transformaes do setor.
Entre as mudanas propostas, est a extino do limite mximo de R$ 10 mil por tomador, nos emprstimos concedidos por SCMs. A ABSCM reivindica, tambm, que a referncia seja o patrimnio da empresa,
e no o capital.De acordo com a associao,esse limite trai a "cultura de ONG" que est na origem dessas
instituies e contamina a legislao a elas referente.
A possibilidade de as SCMs efetuarem emprstimos a tomadores com restries cadastrais outra aspirao da ABSCM. O percentual dos postulantes que possuem esse tipo de problema, segundo a associao, chega perto dos 80%. Desse modo, as SCMs querem maior liberdade para tomar decises, partindo da convico de que conhecem seus tomadores e podem avaliar os riscos do crdito.
Atualmente,as sociedades de crdito tambm esto impedidas de fazer emprstimos s pequenas empresas.
Sua rea de atuao o setor informal e a microempresa e,diante dessa limitao,a ABSCM prope que a lei
seja mudada,para ampliar o universo de clientes.Ela tambm reivindica que as SCMs possam ser enquadradas
no Simples,a fim de reduzir a carga tributria,que similar arcada pelos bancos convencionais.
Outro obstculo para o crescimento das SCMs a impossibilidade de acesso aos Juizados de Pequenas
Causas,para cobrar dvidas de tomadores.Essas sociedades realizam emprstimos com valores pequenos,
que significam, muitas vezes, prestaes mensais de R$ 50.Portanto, uma ao ordinria para cobrar judicialmente valores dessa monta considerada invivel, economicamente.
A ABSCM reclama, ainda, da carncia de recursos oficiais para que as sociedades de crdito possam operar.
Diante desse problema,a associao pretende apresentar um projeto ao governo federal,para assegurar acesso mais rpido aos fundos oficiais e agilizar os trmites de anlise dos projetos para contratao de funding.
As sociedades de crdito esto limitadas, atualmente, ao financiamento produtivo. A ABSCM considera

que essa regra representa uma limitao que no faz sentido e reivindica a ampliao de suas operaes
para o consumo seletivo. Hoje, uma SCM no pode, por exemplo, financiar um projeto de instalao de
placas de energia solar, que poderia garantir uma economia para o negcio de seu cliente. Contudo, a
associao destaca que o consumo seletivo no deve ser confundido com o crdito pessoal, que o segmento no tem interesse de financiar.
As SCMs tambm esto proibidas de captar recursos do pblico. Na tica da associao, a disponibilidade de recursos no Brasil est concentrada nos investidores institucionais como fundaes, entidades
abertas,seguradoras e o segmento de previdncia.Portanto,a ABSCM prope que 1% da carteira dessas
instituies seja aplicado em fundos de investimento, nos quais seria permitida a participao acionria
de uma SCM, ONG ou Oscip.
A ABSCM tambm prope que as sociedades de crdito ao microempreendedor possam captar recursos por meio de scios e da poupana popular. Essa ltima alternativa , atualmente, vetada pela Lei do
Colarinho Branco: SCMs no podem receber emprstimos de scios e qualquer aporte dessa natureza
deve ser realizado mediante aumento de capital.
As SCMs querem,ainda,tornar-se repassadoras de recursos,como agentes do Finame,papel hoje desempenhado pelos bancos comerciais. Mas essas instituies trabalham, em geral, com valores acima de R$
1 milho, operaes que tm spread bancrio considerado baixo, o que as tornaria desinteressantes. As
operaes de valores menores so exatamente o foco das SCMs, que desejam ocupar o que consideram
um espao vazio, que no atrai o interesse dos bancos convencionais.
Associao Brasileira dos Gestores e

Operadores de Microcrdito, Crdito Popular
Solidrio e Entidades Similares (Abcred)*
A Abcred congrega administradores de 58 entidades que trabalham com microcrdito em todo o
Pas. Para se associar instituio, tanto os gestores como as entidades devem firmar uma carta de
princpios que afirme a ausncia de fins lucrativos e a concepo de microcrdito como ferramenta de desenvolvimento econmico-social.
Seu quadro de scios rene programas governamentais, Oscips e algumas ONGs que, apesar das
restries legais, continuam praticando microcrdito. O universo dos clientes potenciais das entidades ligadas Abcred de 16,8 milhes de trabalhadores autnomos e 3 milhes de MPEs, for-
* Apresentado por
Luiz Bueno de
Aguiar, da Abcred
mais ou informais, urbanas e rurais. Entre eles, esto empreendedores, individuais ou associados, em
situao de risco social, inscritos em programas de incluso social como o Fome Zero e outros.
Uma pesquisa realizada com 31 das 58 operadoras integrantes da associao revela que, somadas,
elas possuem uma carteira ativa de R$ 37 milhes, registram uma inadimplncia mdia de 4%, concedem emprstimos no valor de R$ 297 milhes e contam com 38 mil clientes ativos. Esses nmeros
poderiam ser quase duplicados, j que uma das maiores instituies do quadro da Abcred, com
carteira ativa volumosa e cerca de 11 mil clientes, no foi computada no levantamento.
A estratgia da Abcred tem por base a sustentabilidade sistmica. Ela no se v como um instrumento
para a proteo dos interesses de seus associados, mas como formuladora de uma poltica de enfrentamento da pobreza e da excluso.Portanto,volta-se mais para a sustentao e a credibilidade do sistema
do que para a sobrevivncia de suas associadas. Seu foco a sobrevivncia do pblico-alvo, do cliente,
do parceiro e do empreendedor. Desse modo, a associao busca despir-se de qualquer carter corporativo nas suas decises, entendendo que a corporao que deve ser defendida a gigantesca malha
de empreendedores que necessitam de crdito.
Assim, a Abcred apresenta como sua tarefa primordial a promoo de um novo modelo de desenvolvimento, com base na ampliao das oportunidades de gerao de trabalho e na distribuio de
renda. Seu foco a economia popular em suas diversas formas de organizao e sua clientela so
os empreendedores populares, que devem ser protegidos da escassez de recursos.
Um pilar essencial para a atuao das entidades ligadas Abcred o funding, o fluxo de dinheiro para
assegurar a esse empreendedor a possibilidade de crescer e de confiar na instituio. Se a instituio
de crdito passa por uma crise de funding potencial ou imediata , o cliente tende a migrar imediatamente para outras opes de crdito, como os agiotas, que cobram juros acima de 400% ao ano.
Portanto, o grande desafio da associao e de suas filiadas assegurar recursos financeiros com fluxo
estvel. A perenidade do crdito seria at mais importante do que as taxas de juros praticadas.
A Abcred entende que o microcrdito no deve ser aplicado no consumo, pois o objetivo central
dessa modalidade de crdito seria o desenvolvimento local. A associao assegura que o emprstimo realizado no interior de uma comunidade deve estar sintonizado com a expectativa de gerao
de emprego, trabalho e renda para o conjunto da populao.
O microcrdito aplicado da forma tradicional conta com o agente de crdito agindo na ponta e atendendo de maneira individualizada. A Abcred calcula que esse agente atingiria sustentabilidade com,
no mnimo, 250 clientes por carteira. No Brasil, so raras as instituies que atingem esse nmero.
Algumas das entidades filiadas Abcred esto trabalhando com o grupo solidrio, ou seja, a unio
natural e efetiva de no mnimo trs e no mximo sete empreendedores, que devem residir no
mesmo local e no precisam, obrigatoriamente, dispor de cadastro positivo. O crdito concedido

para um dos integrantes deve ser assumido pelo grupo, que tem de pagar como se fosse apenas
um emprstimo. Os valores variam de R$ 50 at R$ 1 mil e o pagamento leva em conta o giro do
cliente, portanto, ele pode ser semanal, quinzenal ou mensal.
A Abcred considera essa experincia um grande sucesso. Antes de trabalhar com essa metodologia,
as associadas tinham, em mdia, uma carteira de 27 crditos por agente. Quatro meses aps a constituio dos grupos solidrios, a mdia aumentou para 98, com inadimplncia zero e renovao de
crdito prxima dos 100%. Clientes que iniciaram com operaes de R$ 80 j teriam chegado a
emprstimos de R$ 700. Trata-se de pessoas que esto tomando emprstimo para pagar o agiota e
regularizar sua situao financeira.
Embora as instituies ligadas a Abcred trabalhem com valores muito baixos, existiria ainda uma
faixa de pblico que no alcanada sequer pelos grandes programas de bancarizao do governo. Diante do fato de que o empreendedor popular se situa nessa posio, a associao est propondo ao Grupo de Trabalho Interministerial de Microcrdito que os recursos do Fundo de Amparo
ao Trabalhador (FAT) passem a financiar programas de crdito para esse pblico.
A atividade de microcrdito, que havia registrado um crescimento de 69% em 2002, registrou
nmeros mais modestos em 2003: apenas 13% a mais que no ano anterior, segundo pesquisa da
Abcred. Ela atribui parte da responsabilidade por esses resultados a uma "confuso" que estaria
sendo feita entre programas de bancarizao e programas de microcrdito.
Segundo dados da associao, haveria hoje, no Brasil, 147 Oscips dedicadas ao microcrdito. Desse
total, 35 teriam sido criadas na expectativa de funding e, por essa razo, conseguiram sair do papel.
Outras 17, apesar de formalizadas, contariam com menos de R$ 20 mil em emprstimos. Na opinio
da associao, esse quadro seria resultado de uma escassez de funding.
Real Microcrdito*
A Real Microcrdito Assessoria Financeira foi fundada em junho de 2002 como uma companhia de
servios para o Banco ABN-Amro Real.Seus acionistas so o prprio banco (80%) e a Accin Internacional
(20%),uma ONG norte-americana com 40 anos de experincia em microcrdito,que tambm atua no segmento das microfinanas.Para a Accin,as microfinanas so,hoje,uma importante alternativa de desenvolvimento, no s no Brasil, mas na Amrica Latina e na frica. A partir dessa concepo, a ONG iniciou
suas tentativas de identificar um banco-parceiro para trabalhar esse segmento no Pas, com uma viso
comercial, sem perder de vista a perspectiva social da atividade de microcrdito.
* Apresentado por
Bettina Wittilinger,
da Real Microcrdito
O modelo de parceria foi escolhido pela Accin pelas vantagens que teriam os bancos comerciais em
relao s Oscips, devido a sua infra-estrutura, rede de agncias, bank offices e todos os departamentos de suporte. E tambm porque os bancos contam com multisservios, que facilitam o oferecimento
de outros produtos financeiros ao pblico-alvo e aos microempreendedores. Os bancos, alm da governabilidade, tambm teriam funding garantido, o que nem sempre ocorre com Oscips e SCMs.Outro
aspecto que os bancos no precisam de aprovao do Bacen para implementao desse tipo de
projeto,o que significa mais agilidade e baixo custo,j que no h necessidade do gasto adicional para
a elaborao de relatrios exigidos pelo Bacen.
Entretanto, os bancos convencionais geralmente tm pouco conhecimento do mercado e da
metodologia para avaliar os riscos dos emprstimos no setor de microcrdito. Ainda assim, o sucesso alcanado pela Accin com o modelo de companhia de servios no Equador onde o Banco del
Pichincha o maior do pas e no Haiti levou a organizao a optar por essa modalidade de trabalho para a massificao na rea de microfinanas no Brasil. O ABN-Amro Bank foi a instituio financeira que demonstrou interesse pela proposta e desenvolveu um projeto bastante amplo de
responsabilidade social, no qual est inserida a Real Microcrdito.
As etapas de captao e aprovao, o acompanhamento e cobrana e o plano de negcios esto sob
a responsabilidade direta da Real Microcrdito. O banco cuida de todo o processo de liberao e de
reembolso dos pagamentos e dos fluxos de caixa. A carteira est no nome do banco, o que significa
que o ABN-Amro Real que assume o risco e oferece suporte Real Microcrdito nas reas de recursos humanos, assessoria jurdica, inteligncia de mercado, auditoria e sistemas.
O trabalho da Real Microcrdito foi iniciado em So Paulo, em funo do interesse do banco de
acompanhar a atividade de perto. A realidade da capital mostra altos nveis de registros no SPC e
na Serasa que, em certas regies, chegam a 80% dos candidatos a tomadores. Apesar da inadimplncia, a oferta de crdito bastante acessvel ao pblico-alvo da Real Microcrdito. As operaes foram iniciadas em agosto do mesmo ano e, em dezembro deste ano, a instituio j contava com uma carteira de R$ 600 mil e cerca de 600 clientes ativos.
O diretor presidente da Real Microcrdito um funcionrio do prprio banco, enquanto o diretor comercial indicado pela Accin, que tem um contrato de gerncia com durao de dois anos. O objetivo
da instituio encontrar, entre seus quadros, uma pessoa com perfil para assumir a responsabilidade
de gerente comercial. A Real Microcrdito conta, ainda, com cinco funcionrios administrativos ou operativos, 22 agentes de crdito 12 deles recm-sados do processo de capacitao e 12 trainees.
Como o crescimento da carteira da instituio foi considerado pequeno, est sendo realizado um
estudo de mercado nos Estados de So Paulo, Rio de Janeiro, Minas Gerais e Esprito Santo, para levantar as necessidades do microempresrio. O resultado das primeiras entrevistas indica que a
maioria no tem interesse de investir em seus negcios, mas deseja servios bancrios, crdito para
consumo, seguros e dinheiro para pagar dvidas e regularizar seus cadastros, ou seja, demandas que
no so atendidas apenas por um crdito focado em capital de giro e ativo fixo.
A Real Microcrdito tem em seu portflio recursos para capital de giro, financiamento de ativo fixo e
crdito para melhoramento de residncia e reforma de negcio. As modalidades so o crdito individual e o crdito solidrio, que j representa 30% dos clientes. As garantias exigidas so o aval ou a alienao fiduciria. A instituio est lanando dois projetos pilotos: o emprstimo sem garantia, para valores de at R$ 1 mil, e o crdito para tomadores com restries cadastrais.
A instituio considera que ainda cedo para falar de resultados desses pilotos, mas est satisfeita
com o desempenho do emprstimo sem garantias. Quanto ao emprstimo para os tomadores com
restries, j est claro que, em comparao ao portflio total, ele no tem apresentado bons resultados e o projeto dever passar por uma reavaliao.
A Real Microcrdito definiu como desafio para 2004 a expanso geogrfica, em So Paulo e em outras localidades, por meio do modelo de franquia. Esto sendo criados postos de atendimento nas
comunidades, embora a avaliao seja de que o custo alto para a demanda. Tambm est sendo
desenhado um modelo em que os agentes atendero dentro das agncias bancrias. A partir do
estudo de mercado realizado, a instituio vai investir ainda na adaptao e na criao de produtos,
como descontos de cheques, credit score para microfinanas e smart cards.
BNDES
O BNDES realizou, ao longo desse perodo, 47 operaes com 33 instituies de financiamento. Alm disso, o banco criou sete operaes de recursos no reembolsveis, dentro do programa de desenvolvimento institucional do BID. O objetivo dessa iniciativa foi fortalecer o segmento, desenvolver ferramentas de gesto, de capacitao e de tecnologia de informaes para
implementar o microcrdito e garantir solidez e confiabilidade por parte do investidor.
Arquivo pessoal
O programa do BNDES faz parte de um esforo conjunto de vrios rgos do governo federal
para implementar o microcrdito no Pas. O banco trabalhou, entre 1996 e 2002, na constituio e na formatao de entidades de microfinanas, tendo em vista o desinteresse dos
grandes bancos de operar nesse segmento. Seguindo a inspirao do Grameen Bank e de outras experincias, em parceria com o Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID) e com
outras entidades, a instituio pesquisou casos internacionais e mapeou as aes existentes
no Brasil, para deflagrar o processo.
Lucimar Guarneri,
do BNDES
A avaliao do banco indica que os avanos foram expressivos, pois foram desenvolvidas metodologias para agentes de crdito, para auditoria de carteiras e para classificao de risco de crdito. O
crdito rural outra rea que tambm est sendo incrementada, assim como o desenvolvimento
de quatro sistemas de informtica.
Leonardo Goldfarb
Elba Rgo, do
Departamento de
Captao de
Recursos do BNDES
No final de 2002, a carteira do BNDES era constituda, basicamente, por Oscips e SCMs. Com a posse
do novo governo, em 2003, houve uma mudana na orientao relativa ao microcrdito. O banco
passou a integrar um grupo de trabalho, que traaria as linhas de interveno da nova administrao federal nesse segmento dentro do compromisso de expandir a oferta de crdito.
O grupo de trabalho passou a cobrir outros aspectos das microfinanas, como a bancarizao
e, na diviso de tarefas, coube ao BNDES permanecer focado no microcrdito. As linhas de
crdito disponibilizadas pelo banco so destinadas exclusivamente para a produo, pois,
como seu funding provm de recursos do FAT, ele no pode atuar na rea do consumo.
A atuao do banco se diferencia de forma significativa das aes do Banco do Brasil e da CEF,
que colocam suas estruturas para permitir a bancarizao e facilitar o acesso ao crdito.
Porm, o programa de microcrdito do BNDES tambm tem por objetivo contribuir para as
polticas de incluso social e para o desenvolvimento local e social integrado e sustentvel.
Um balano de 2003 revela a continuidade das 47 operaes de funding da carteira do BNDES,
assim como das sete operaes de PDI. Todas, sem exceo, obtiveram liberaes, mas h um contingente bastante significativo com problemas. A avaliao e o acompanhamento revelaram a
existncia de entidades que no esto regulares com suas obrigaes jurdicas ou fiscais. Alm
disso, foram constatadas irregularidades nas contrataes entre o banco e essas unidades, que
provocaram a interrupo no fornecimento de funding.
O BNDES vem trabalhando, ainda, na formatao de um novo programa, lanado em agosto de
2003, com cerca de 40 entidades. Uma das grandes mudanas na forma de operar diz respeito
cobrana de compromisso dos parceiros com o desenvolvimento local, cujos resultados tm de
ser comprovados.
O BNDES aposta na continuidade das operaes de microcrdito em 2004, com todos atores que participam do programa como ONGs, Oscips, agncias de fomento, bancos pblicos e privados,
prefeituras, sindicatos e cooperativas de crdito. O projeto com o BID tambm est mantido, mas deve
sofrer algumas reorientaes, a exemplo da prorrogao do prazo para a utilizao dos recursos, pois
o crescimento e o fortalecimento das entidades de microcrdito faz parte de um processo longo.
A vocao natural do BNDES trabalhar o desenvolvimento regional e o local. Mas, como um banco
nacional, ele no tem domnio das vocaes regionais e das parcerias que podem ser constitudas
no nvel local e, sendo assim, a articulao com as agncias de fomento muito importante. O fortalecimento dessas unidades passa, ento, a ser uma das prioridades da instituio devido agilidade e grande capacidade de implementao que elas possuem. Nesse sentido, os recursos do
BID sero reorientados para fortalecer as microfinanas e as agncias de fomento.
O BNDES no acredita que exista uma crise de funding. O dinheiro existe, mas, muitas vezes, no
pode ser liberado porque os agentes no se enquadram nas exigncias legais. O banco, para repassar recursos, tem de responder Controladoria Geral da Unio, ao Ministrio Pblico, ao Tribunal de
Contas da Unio, s auditorias internas e externas e ao Bacen. No pode, portanto, confiar somente
na "boa vontade" e fazer "vista grossa" s questes legais.
O programa Crediamigo do Banco do Nordeste do Brasil (BNB) define o microcrdito produtivo urbano como um instrumento de reduo de desigualdades e de fortalecimento da cidadania. Na opinio do BNB, trata-se de um instrumento que utiliza as redes sociais, melhora a qualidade de vida das comunidades e permite que os microempreendedores se apropriem de
recursos resultantes de seu trabalho.
O Crediamigo est presente em 1.808 municpios. Conta com mais de 20 clientes, em 1.165
unidades e, nas demais 643, existem mais de 30 clientes ativos. O programa trabalha com 871
assessores e agentes de crdito, que no so funcionrios do BNB, e 171 coordenadores, alm
de uma coordenao executiva com 32 funcionrios e 14 gerentes.
Arquivo Banco do Nordeste
Banco do Nordeste - Crediamigo
Stlio Lyra Jnior,

do Banco do
Nordeste do Brasil
O principal produto da Crediamigo o crdito para capital de giro, inclusive para grupos solidrios,
que corresponde a cerca de 90% de sua carteira. A instituio oferece tambm assessoria empresarial e crdito individual para investimento fixo (mquinas e equipamentos) e reforma residencial
e das instalaes dos empreendimentos.
A capacitao no era uma prioridade,no incio do programa,devido ao custo e ausncia de tecnologia.
A opo do banco foi montar uma assessoria empresarial e distribuir cartilhas que ensinam o microempreendedor a calcular seu lucro e a criar uma caderneta de negcios para controlar suas contas.
O acesso ao crdito oferecido pelo programa se d por meio dos grupos solidrios. Eles so compostos por trs a dez microempreendedores, que devem ter alguma experincia no negcio e, preferencialmente, tempo mdio de um ano na atividade. Os emprstimos variam de R$ 500 a R$ 2
mil. O limite inferior aplicado para os clientes muito pequenos, enquanto as microempresas
familiares podem receber at R$ 1 mil e o valor mximo disponibilizado para os tomadores que j
possuem empregados, mesmo que informais.
Os emprstimos de at R$ 1 mil correspondem a 84% das operaes realizadas a uma taxa de juros
de 2%. O programa cobra, ainda, 4% a ttulo de abertura de crdito. O valor dos juros para as faixas
superiores calculado de acordo com o prazo e a periodicidade de pagamento.
Os emprstimos do Crediamigo, originalmente, podiam ser pagos semanal, quinzenal ou mensalmente. Mas, como no Nordeste as aposentadorias do INSS so as principais fontes de renda, o
programa optou pelo vencimento mensal como forma de combinar com a data de recebimento
dos benefcios previdencirios. O limite de endividamento segue o padro de R$ 10 mil para as
operaes de microcrdito, distribudas entre crdito para capital de giro, com prazos de um a seis
meses, e para investimento fixo, com prazos de at 18 meses.
A metodologia utilizada pelo microcrdito exige que o assessor de crdito conhea a rea na qual
vai trabalhar, saia a campo para fazer a venda e explique o funcionamento para o grupo solidrio. O
Crediamigo esclarece de maneira sistemtica que, se um dos parceiros, eventualmente, no honrar
a sua parte, o grupo vai ter de cobrir os pagamentos. No entanto, o programa no interfere na formao dos grupos, que so criados por critrios de afinidade e de confiana estabelecidos pelos
clientes. Ainda faz parte da metodologia o processo de ps-venda, que a visita mensal aos clientes
para verificar se o dinheiro est sendo aplicado e se h algum tipo de dificuldade.
O Crediamigo realizou, em 2003, 434 mil operaes, no total de R$ 368 milhes, cuja mdia foi de
R$ 846. A partir do incio da aplicao da taxa de juros de 2%, o valor dos emprstimos sofreu uma
queda, mas, apesar da retrao da economia, no houve reduo do nmero de clientes. Os desafios
para 2004 so a reduo do spread, a melhoria da eficincia operacional, a oferta de novos servios
e uma avaliao do impacto socioeconmico do programa, que est sendo desenvolvida junto com
o Banco Mundial. A formao de profissionais especializados e a soluo dos problemas relativos ao
correspondente bancrio tambm fazem parte das metas deste ano.
A experincia do Crediamigo mostra que a figura do correspondente bancrio contribui para alavancar exclusivamente as operaes de microcrdito de consumo. Mas h uma srie de fatores que
dificultam a fixao desses correspondentes na rea de atuao do programa. Os problemas vo
desde o desembolso dos interessados at a proviso dos valores por meio de carros-fortes, que
esto sujeitos a assaltos, sobretudo em determinadas regies do Nordeste.
O debate sobre a regulamentao do segmento tambm faz parte das prioridades do programa. O
Crediamigo prope a rediscusso da determinao de aprovisionamento de 0,5% para cada operao
de microcrdito, determinado pela Resoluo n 2.682 do Bacen, assim como pretende rediscutir a
oferta de servios de microfinanas e a criao de uma central nica de risco para microcrdito.
No campo tributrio, a proposta do programa rever a incidncia do ICMS e do IOF sobre as operaes, o que ajudaria a intensificar o microcrdito. Quanto s restries cadastrais, o Crediamigo
prope que estas sejam qualificadas para distinguir o tipo de dvida de cada microempreendedor,
pois seria preciso saber, por exemplo, se o dbito pessoal ou relativo ao negcio.
O Crediamigo tambm considera importante alterar a legislao atual, que condiciona a abertura
de contas correntes para analfabetos a uma procurao pblica. Para tornar a oferta de servios de
poupana atrativa ao pblico do microcrdito, o programa destaca a necessidade de alterar a
norma que obriga a aplicao de 65% dos recursos captados em agricultura. A exigncia considerada desinteressante do ponto de vista da remunerao e sua modificao permitiria direcionar
os recursos para o microcrdito, na forma de um novo funding.
Caixa Econmica Federal*

A Caixa Econmica Federal (CEF) classifica microcrdito como uma operao creditcia destinada s
atividades produtivas cujos empreendedores no atendem aos requisitos exigidos pelas instituies financeiras convencionais. A instituio comeou a operar neste segmento em 1999 e,
diante da falta de interesse do mercado, seu primeiro cliente foi a ONG Moradia e Cidadania , que
pertence a seus funcionrios.
Com o fechamento das operaes do BNDES, houve um aumento muito grande de instituies
interessadas em operar com a CEF, o que permitiu a pulverizao do atendimento para pequenas
localidades. O microcrdito do banco direcionado para microempreendedores formais e informais com, no mnimo, um ano de atividade e tem o limite mnimo de R$ 250 e mximo de R$ 5 mil.
Os prazos de pagamento so de at 12 meses e a taxa de juros definida de acordo com o funding
da operao (atualmente 3,9%). O valor dos 3.388 contratos atinge R$ 4,3 milhes, considerado
pequeno para o porte da instituio, e a mdia dos emprstimos de R$ 1,2 mil.
O objetivo atual do programa disseminar nacionalmente o microcrdito e adequ-lo s diferentes
necessidades e realidades de cada pblico e regio. A disseminao das parcerias com as IMFs, a
consolidao das relaes com cooperativas de crdito e com os sindicatos e a implementao de
novos modelos de atuao fazem parte das metas de curto prazo. Os desafios para a instituio so
construir a educao bancria do pblico-alvo e, simultaneamente, desenvolver produtos customizados para o pblico de baixa renda.
A experincia da CEF com microcrdito revela que,na aplicao da metodologia,as IMFs vo bem,no incio do processo. Mas, na etapa considerada como "o diferencial da metodologia", que o acompanhamento ps-venda, o desempenho deixa a desejar. Uma das razes seria a ausncia de escala, pois a
produtividade dos agentes de crdito muito baixa, j que a maioria nem sequer se paga.
* Apresentado por
Elenice Lobo, da
Caixa Econmica
Federal
Para a CEF, o Sebrae pode desempenhar um papel fundamental na soluo desse tipo de problema,
com a capacitao dessas instituies para melhor gesto e formatao de custos. Muitas entidades
ONGs e Oscips vm de vocaes assistencialistas e tm dificuldades de operar com crdito.
Diante dessa realidade, o banco trata microcrdito como uma operao comercial. Embora no
tenha que dar lucro, no pode dar prejuzo.
O banco tem um know-how diferenciado para atender ao pblico de baixa renda, a exemplo de outras operaes como o penhor e o financiamento de casa prpria. Segundo a instituio, para se
atingir o ponto do equilbrio nas operaes com esse pblico, necessrio ter muita tecnologia e
muita escala, coisas de que as IMFs, em geral, no dispem. No contato com 60 entidades candidatas a se tornarem mandatrias da CEF, constatou-se que algumas nem sequer tinham acesso
Internet.
Aps cinco anos de envolvimento com o segmento de microcrdito, a CEF acredita que chegou o
momento de fazer um diagnstico de sua atuao. Uma das perguntas a ser respondida como
trabalhar para dar competitividade aos agentes de crdito. A resposta essencial, especialmente
quando a instituio comea a voltar-se para as microfinanas, com a abertura de 1 milho de contas correntes e 257 mil crditos de 200 reais aprovados.
As microfinanas, na CEF, comeam com um programa de bancarizao, que tem por base conceitual a evoluo bancria do pblico de baixa renda e como objetivo a promoo da incluso
social, da cidadania, da segurana e a organizao financeira dessa populao. O primeiro passo a
abertura da conta Caixa Aqui, que funciona como porta de entrada do cidado ao mundo
bancrio. Na seqncia, vem o crdito, inclusive o microcrdito, seguido dos demais produtos e
servios. Essa conta de fcil entendimento operacional, com abertura simplificada e movimentada com carto magntico. Desde abril de 2002, o banco j abriu 1,2 milho dessas contas.
Aps trs meses da abertura da conta corrente, o cliente passa a ter direito ao crdito Caixa Aqui,
desde que no tenha restries cadastrais. O valor mximo desses emprstimos de R$ 200, com
prazo de at quatro meses e taxa de juros de 2% ao ms. Em janeiro de 2004, a CEF j computava a
pr-aprovao de 257.678 crditos do tipo Caixa Aqui.
Para o banco, a escala est devidamente implementada nas microfinanas, mas a instituio ainda
patina no microcrdito. So operaes de risco, com alta inadimplncia, o que leva obrigao do
aprovisionamento determinado pelo Bacen. A CEF no trabalha com aval ou com garantias, mas
com notas promissrias, que o que est ao alcance de seu pblico. As taxas, portanto, so altas e
o aprovisionamento tem de ser condizente.
O papel do agente de crdito comea a ser questionado na CEF. Ele foi criado para se tornar conhecido na comunidade, falar em nome do banco e ser um elemento de atrao da parcela da po-
pulao que est excluda do sistema bancrio. Mas tem-se constatado que os novos correntistas
no correspondem ao pblico-alvo da instituio. A explicao desse desvio estaria no valor das
operaes realizadas, pois eles estariam dando preferncia para as transaes de maior valor, da
parcela j bancarizada dos clientes.
A CEF prope que se pense o microcrdito de forma mais ampla e integrada, para fortalecer o segmento. Para atingir esse objetivo, seria importante trabalhar nos arranjos produtivos, estimular a criao de cooperativas e aproximar-se de sindicatos e associaes, que trazem um pblico com
demanda especfica. Em janeiro, a instituio comeou a trabalhar com o crdito caracterizado, que
vai atender um programa de artesanato, em convnio com o Ministrio do Desenvolvimento,
Indstria e Comrcio.
A CEF tambm no considera que esteja sofrendo os efeitos de uma suposta "crise de funding", pois
dispe dos recursos para aplicar no microcrdito. A instituio avalia, ainda, que no existe escassez
de funding para a segunda linha. O problema estaria, ento, nas dificuldades que a instituio vem
encontrando para encontrar IMFs para a prestao de servios.
Banco do Brasil*
O Banco Popular do Brasil direcionou sua atuao, em um primeiro momento, para o crdito para
consumo e focou o atendimento no correspondente bancrio. O diagnstico teria passado pela
questo da escala, do custo e das dificuldades de equalizar esses fatores com a taxa fixada no recurso do depsito compulsrio de 2% ao ms. Aps a superao dessa etapa, a instituio passou a
desenhar produtos e servios.
O Banco do Brasil (BB) considera que sua experincia na rea de microcrdito ainda apresenta
nmeros tmidos. As primeiras operaes foram feitas com beneficirios das aposentadorias do INSS,
para quem o banco disponibilizou uma linha de crdito voltada para o consumo com um saldo de R$
12 milhes. No caso do empreendedor popular, o banco dispe de 27 mil operaes lastreadas pelos
recursos do FAT. As transaes j esto em andamento e contam com um saldo de R$ 356 milhes e
uma mdia de R$ 3 mil por emprstimo, respeitado o limite de R$ 10 mil por operao.
Em janeiro, todas as agncias do BB iniciaram as operaes piloto do projeto BB Giro Automtico,
uma linha que financiar valores entre R$ 500 e R$ 5 mil e destina-se a empreendimentos com, no
mnimo, um ano de atividade. O banco d grande nfase ao financiamento do capital de giro, diante
da constatao feita pelo Sebrae, de que essa uma das maiores necessidades das empresas. A
instituio j possui uma linha chamada BB Giro Rpido, que atende a mais de 500 mil empresas,
com cerca de R$ 3 bilhes aplicados.
* Apresentado por
Marcelino T.
Machado, do Banco
do Brasil
O BB considera que desempenha um importante papel social e de desenvolvimento. O primeiro projeto lanado pela instituio, no final de 2003, se deu no Vale do Mucuri e no Vale do Jequitinhonha,
respectivamente nas Regies Norte e Nordeste do Pas. O banco capacitou quatrocentos funcionrios
para atuar nas comunidades, nas operaes do Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura
Familiar (Pronaf), que conta com um oramento de R$ 5,4 bilhes, em 2004.
A aplicao de uma quantia desse porte representa para o banco um desafio e exige tecnologia
apropriada, para que os resultados sejam atingidos. Nesse sentido, a instituio desenvolveu uma
metodologia de desenvolvimento regional sustentvel e passou a implementar parcerias com
associaes e sindicatos para conseguir cumprir as metas do Pronaf.
J nos arranjos produtivos locais (APLs), o banco comeou a atuar no municpio de Nova Friburgo
(RJ) em um projeto piloto com o BNDES. A experincia est sendo levada frente com um conjunto de 900 empresas a metade na informalidade que participam do APL. A expectativa da instituio ampliar, ao longo de 2004, a relao com essas organizaes produtivas, a partir de um trabalho conjunto com o Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio.
O banco tambm comeou a trabalhar com cooperativas de crdito urbanas e est buscando aperfeioar seus conhecimentos para atuar no setor informal. Uma mudana interna na instituio colocou sob a responsabilidade da Gerncia de Micro e Pequenas Empresas o trabalho com as
cooperativas e associaes. O foco das linhas de crdito do Cooperfat e dos convnios com as
cooperativas estar alinhado com a tica das micro e pequenas empresas.
O desafio do BB repetir, no segmento urbano, a experincia vitoriosa do Pronaf, que vem aplicando cerca de R$ 4 bilhes por ano em pequenas operaes de crdito rural. A instituio tambm
investiu na bancarizao e ganhou meio milho de novas contas. A meta para 2004 consolidar o
Banco Popular do Brasil e conquistar 1 milho de novos correntistas.
Captulo V - Microcrdito - Sntese
S NTESE
microcrdito pode ser definido como uma modalidade de financiamento voltada para o
atendimento dos pequenos empreendimentos, cujos mtodos de concesso levam em
conta a realidade desse pblico. Ele considerado como uma das melhores ferramentas de
se alcanar as populaes mais pobres, promovendo maiores oportunidades de incluso econmica e social.
Os mltiplos entendimentos sobre microfinanas e a sua relao com o microcrdito podem

ser apontados como uma das principais divergncias conceituais sobre este. Boa parte da literatura internacional coloca a microfinanas como um conjunto de produtos e servios financeiros desenvolvidos especialmente para o atendimento das populaes excludas do sistema
financeiro tradicional. Neste contexto, o microcrdito um desses produtos, ao lado de seguros,
poupana e outros.
Porm, h correntes que atribuem status diferenciado aos demais servios, visto que o microcrdito exige uma relao estreita dos operadores com os seus clientes. Neste sentido, esses pensadores
pressupem que a massificao do crdito est relacionada com a poltica pblica brasileira de
bancarizao da populao (2) , pois, embora os crditos sejam de pequena monta, eles no esto,
necessariamente, atrelados aos princpios tradicionais do microcrdito.
Leonardo Goldfarb
O potencial do mercado brasileiro de microcrditos est estimado em 13 milhes de micro e

pequenos empreendimentos (1) , que, na sua maioria absoluta, encontram-se na informalidade. No entanto, o conceito e a importncia dessa forma de financiamento no so de senso
comum, abrindo espao para a construo de modelos de base conceitual e de tecnologias
operacionais diferenciados.
Carlos Ximenes, da
Fininvest/Unibanco,
elaborou a sntese
das discusses
sobre microcrdito
Apesar de ser recente no Brasil, o microcrdito passa a ser um tema presente no contexto das polticas
pblicas e coletivas sobre o desenvolvimento econmico e social, particularmente das comunidades,
onde o acesso permanente dos pequenos negcios formais e informais ao crdito elemento chave.
As discusses do Grupo de Trabalho Financiamento e Capitalizao da MPE, resumidamente registradas nos tpicos seguintes, visaram contribuir para o debate nacional sobre o tema de microcrdito. Portanto, as crticas e as concluses narradas, mesmo aquelas de consenso entre os membros do grupo de trabalho, no podem ser consideradas proposies ou solues definitivas e, tampouco, representam, necessariamente, a posio oficial do Sebrae.
Medidas governamentais recentes

O governo federal editou, em 25/6/2003 , a Medida Provisria (MP) n 122. O projeto estabelece que
2% dos depsitos vista devem ser destinados pelos bancos em operaes de microcrdito e, caso
no sejam utilizados, os recursos devem ser destinados ao depsito compulsrio no Bacen.
A MP no vincula o microcrdito atividade produtiva, no probe sua utilizao para o consumo e
apenas se limita a classific-lo como um pequeno volume de recurso creditcio. As discusses do
grupo de trabalho do Sebrae foram alm dessa constatao e destacaram os aspectos da sustentabilidade e da oferta de capacitao do tomador do crdito.
Atento aos altos custos de formao e capacitao, o Banco do Nordeste trabalha com o conceito
mais amplo de microcrdito e distribui para seus clientes um caderno que remete para o prprio
empreendedor o preenchimento de informaes bsicas sobre o seu negcio. Outras instituies
como o BNDES, a Caixa Econmica Federal (CEF) e a Federao das Indstrias do Estado de So
Paulo (Fiesp) tambm adotam iniciativas mais arrojadas e recomendam maior ateno aos arranjos
produtivos locais (APLs).
Desse modo, necessrio que se faa uma distino entre microcrdito e microfinana, compreendida como a oferta de uma cesta de produtos financeiros para o segmento de baixa renda, como crdito ao consumidor, trocas de cheques, poupanas, servios de penhora, emprstimos para habitao e
cartes de crdito.O microcrdito coloca-se,neste contexto,como um dos produtos de microfinanas.
A operacionalizao do microcrdito impe a busca de alternativas para a diminuio dos custos
da coleta e da anlise das propostas e para a reduo da dependncia do processo de concesso
do crdito atuao do agente de crdito. Apesar de serem peas essenciais, as visitas deste representa um custo bastante elevado, muitas vezes incompatvel com a operao e, alm disso, o papel
deste profissional tem um peso excessivo na aprovao do crdito.
Diagnstico do setor
A reviso das leis relativas s Sociedades de Crdito ao Microempreendedor (SCM), o estmulo s
cooperativas de crdito e a mudana de papel do BNDES na formulao de caminhos e produtos
so temas recorrentes na discusso de microcrdito no Pas. A relao entre escala e produtividade
tambm um tema central, pois muitas instituies financeiras operam com baixa escala e, conseqentemente, obtm baixa produtividade.
Diante desse quadro difcil, o desenvolvimento da tecnologia de informao, visando massificar a
oferta de crdito e garantir escala, coloca-se como um desafio primordial. As discusses do grupo
de trabalho concluram ainda pela necessidade de se incrementar a produtividade por meio da
realizao de crditos pr-aprovados e da adoo do sistema de score, assim como pelo fomento
das parcerias com instituies locais e o investimento nos APLs.
Produtos e servios
O crdito no Brasil alcana, atualmente, um montante equivalente apenas a 26% do Produto Interno
(3) . Esse nmero indica que o mercado de crdito no Brasil, em comparao com outros pases,
pouco desenvolvido. Uma pesquisa do IBGE (4), realizada em 1997, constatou que 96% das microempresas com at cinco empregados no tm acesso a crdito regular bancrio.
Alm disso, apenas um pequeno nmero de instituies de microcrdito possui um portflio

com mais de 2 mil clientes ativos. Esse universo atendido pelas maiores insituies de microfinanas (IMFs) refora a percepo de que a cobertura de mercado do microcrdito ainda
muito baixa no Brasil. Por outro lado, observa-se a utilizao disseminada de cheques pr-datados,
a ao livre dos agiotas e o crescimento de programas pblicos de crdito com taxas subsidiadas.
Leonardo Goldfarb
O Microcrdito no Brasil, por outro lado, ainda pouco desenvolvido. O Consultative Group to
Assist the Poor (CGAP), ao utilizar o conceito de taxa de cobertura de mercado, divide os pases
da Amrica Latina em trs grupos. No primeiro, constam, entre outros, a Bolvia e o Peru, que
ostentam uma taxa de 140%, o que significa que as instituies de microfinanas atendem
todo o seu mercado e mais alguma coisa. O segundo grupo seria composto por Colmbia,
Chile e outros, com uma taxa de cobertura entre 20 e 30 %. O terceiro grupo inclui Brasil,
Argentina e Mxico e apresenta uma taxa de cobertura abaixo de 5%.
Bruno Quick,
gerente da Unidade
de Polticas Pblicas
do Sebrae Nacional
Para tentar reverter esse quadro, a CEF promoveu, em um ano, a abertura de 1 milho de contas simplificadas e, nesse perodo, foram concedidos 257 mil crditos no valor mdio de R$ 250. O lanamento do servio BB Giro Automtico, disponibilizado para 335 mil empresas com faturamento de
at R$ 500 mil, e do Banco Popular do Brasil, so outras iniciativas que buscam mudar a realidade
da baixa bancarizao no Pas.
Na esfera do microcrdito, as polticas adotadas tambm visam mais o consumidor do que o produto. Alm disso, a assimetria de informaes grande e os tomadores no dispem das garantias
habitualmente demandadas pelos bancos. O surgimento dos grupos solidrios e a formao de
poupana nas cooperativas de crdito apresentam-se como alternativas para alterar esse quadro.
Porm, essas iniciativas no renem consenso e geram posicionamentos divergentes, que oscila
entre o entusiasmo e o ceticismo.
O mercado financeiro tambm apresenta polticas de microcrdito que se assemelham pela falta de
inovao, fragilidade das gestes administrativas, existncia de instituies descapitalizadas, dificuldade de padronizao dos indicadores de gesto e escassez de profissionais especializados no tema.
Somam-se a esses problemas a ausncia de polticas de marketing e a falta de transparncia das instituies, carncia de novas tecnologias de gesto e inexistncia de fontes de financiamento.
A despeito desse quadro, as entidades que atuam no setor continuam procurando novas alternativas. A ONG Viva Rio, por exemplo, deu incio prtica de troca de cheques e decidiu ampliar o seu
portflio de produtos com a concesso de financiamento para quem est abrindo um negcio. A
Associao Brasileira das Sociedades de Crdito ao Microempreendedor (ABSCM), por sua vez, sugeriu a correo do valor do teto das operaes e a adoo do patrimnio da empresa, em lugar do
capital, como referncia para as operaes de crdito.
Existem ainda algumas questes que foram levantadas pelo grupo de trabalho, como, por exemplo,
por que difcil operar com microcrdito em bases sustentveis. As discusses explicitaram questionamentos quanto eficcia dos grupos solidrios para popularizar essa modalidade de crdito
e quanto percepo que os clientes tm em relao ao microcrdito.
Marco regulatrio
No caso do Brasil, a regulamentao do sistema financeiro brasileiro no permite que as instituies
de microcrdito captem depsito do pblico e sugere que as IMFs devem ocupar espaos que no
despertam o interesse dos agentes financeiros. Portanto, as instituies de microcrdito no contam com uma legislao que facilite o seu posicionamento no mercado como entidades de intermediao financeira plena. Essa condio traz grandes dificuldades expanso do microcrdito,
haja vista que essas instituies esto com a capacidade de atendimento limitada ao seu capital
prprio e de novas doaes ou aportes de capital.
As instituies que operam com microcrdito no so totalmente integradas ao sistema financeiro.
As Oscips so regidas pela Lei n 9.790/99, de 23/3/99, conhecida como a nova Lei do Terceiro Setor
(entidades de objetivos sociais). O aprimoramento do marco regulatrio tambm passa pela necessidade de classificar as diversas organizaes em relao sua misso, tendo em vista que as ONGs
e as Oscips tm papis distintos das SCMS.
As entidades que lidam com o microcrdito se ressentem tambm de uma estrutura jurdica e de
um marco regulatrio que garantam um tratamento definido para todo o processo dessa modalidade de crdito. Contudo, necessrio ter cuidado com o processo de regulamentao, pois disposies inadequadas podem ser mais danosas ao setor do que a ausncia de regulamentao.
Os debates tambm levantaram a necessidade da diversificao das fontes de financiamento para
que as instituies se tornem menos dependentes do funding pblico e das mudanas que acontecem no setor. A sada seria criar regras que possibilitem os mecanismos de captao no mercado
e a participao do governo como rgo regulador e estimulador do setor.
Na hiptese dessas novas fontes serem criadas mesmo que a custo de oportunidade mais alto
constatou-se que os problemas do microcrdito, no Brasil, no se limitam s dificuldades de acesso
ao funding. Dificuldades e debilidades de gesto e profissionalizao das instituies so gargalos
a serem superados para a expanso e consolidao do setor por meio de um aumento substantivo
da escala de operaes e, conseqentemente, do aumento da produtividade com reduo de custos para o tomador final de microcrdito.
Reforma da lei das SCMs

O grupo de trabalho considerou importante a incluso das empresas de pequeno porte no pblico-alvo das SCMs. A proposta se justifica pelo fato de que essas geram mais postos de trabalho do
que as microempresas e pela necessidade de garantir a isonomia jurdico-constitucional que existe
entre as duas pessoas jurdicas.
Alm do fato de que as empresas de pequeno porte, em nenhum caso de sucesso internacional, so
tratadas parte, a coexistncia entre as operaes com clientes maiores e as operaes de valor
reduzido uma condio necessria para que as SCMs se viabilizem. As ONGs e as Oscips que
atuam no setor podem, desse modo, atender s empresas de pequeno porte e manter, simultaneamente, o pblico-alvo pretendido.
A fixao do limite mximo de risco de crdito por cliente em 10 a 20% do patrimnio lquido foi
outra proposta apresentada nas discusses. A justificativa baseia-se no entendimento de que a
coexistncia de operaes de valor maior com as de menor valor essencial para o equilbrio
econmico das SCMs.
Os clientes das SCMs com maior sucesso, sobretudo aqueles que crescem e passam a ter maiores
necessidades de crdito, so, atualmente, prejudicados, uma vez que no conseguem obter o crdito complementar nas instituies financeiras tradicionais. As propostas de aumento do limite de
endividamento e da flexibilizao dos programas do BNDES, da CEF e do Banco do Brasil para viabilizar a captao de recursos pelas SCMs tambm foram discutidas. A liberdade para os
scios/acionistas das SCMs mutuarem recursos para as suas prprias empresas e a eliminao de
regulamentao para se estabelecer o custo do crdito para o tomador final foram outras questes
que surgiram durante os debates do grupo de trabalho.
Notas
(1) Pesquisa GEM - Global Emprennership Monitor - 2003.
(2) No Brasil, estima-se que 40 milhes de pessoas no possuem conta bancria.
(3) Fonte: Banco Central do Brasil, junho/2004.
(4) Pesquisa Econmica Informal Urbana - IBGE - 1997
Cooperativismo
de Crdito
Captulo VI - Cooperativismo de Crdito - Introduo
EFEITOS CONTRADITRIOS DE
UMA LEGISLAO RESTRITIVA
Ricardo Abramovay
cooperativismo de crdito brasileiro cresceu luz de uma legislao de efeitos ambguos

sobre sua estrutura e seu alcance econmico e social. A transformao das cooperativas
em instituies financeiras supervisionadas pelo Banco Central (Bacen), desde 1964, imps
normas e procedimentos que se traduzem, hoje, numa cultura empresarial voltada sade
econmica, ao profissionalismo, transparncia e sustentabilidade das organizaes. Se h uma
caracterstica comum imensa diversidade composta pelas 1.451 cooperativas espalhadas por
todos os Estados do Pas (salvo o Amap), lideradas por quatro sistemas bem estruturados (Sicoob,
Sicredi, Unicred e Cresol) e outros em formao (Ecosol, Creditag, por exemplo) exatamente esta
preocupao permanente com a sustentabilidade financeira das organizaes.
O outro lado desta moeda que foram raras as ocasies em que os mais pobres puderam participar ativamente da formao de cooperativas. Mais que isso: a legislao alterada a partir de
2001 permitia apenas dois tipos de cooperativas de crdito: as "cooperativas de crdito
mtuo", formadas por pessoas pertencentes mesma empresa ou mesma profisso e as
"cooperativas rurais", compostas por indivduos que tivessem algum tipo de ligao com a atividade agropecuria.
Leonardo Goldfarb
No se trata apenas de imposio do Bacen, mas de uma verdadeira cultura. Mesmo as

cooperativas que se originam de movimentos sociais, e em que populaes pobres tm
peso importante no quadro social (como as do sistema Cresol ou Ecosol), encaram sua
sade financeira no apenas como requisito legal de existncia para o Bacen, mas como um
valor que define o prprio ethos, as normas e as expectativas de comportamento de seus
dirigentes. Se as instituies podem ser definidas como um conjunto de valores, de regras e
de modelos mentais partilhados pelos atores sociais (Denzau e North, 1994), o enquadramento legal das cooperativas de crdito e o dilogo permanente com o Bacen em torno da
construo de um quadro legal capaz de contemplar novos desafios representam um
ganho institucional da maior importncia na histria recente do cooperativismo de crdito
brasileiro.
Ricardo Abramovay,
Professor titular do
Departamento de
Economia da FEA e
do Programa de
Ps-Graduao em
Cincia Ambiental
da USP
A legislao partia do princpio, bastante verossmil, de que os laos profissionais permitiam que os
membros das cooperativas pertencessem a um mesmo tipo de comunidade (profissional ou da
empresa), o que reduziria consideravelmente a assimetria de informao entre eles. Da mesma
forma, a rea de ao da cooperativa deveria ser claramente delimitada "s possibilidades de
reunio, controle, operaes e prestao de servios", segundo a Lei n 5.764/71: essas relaes de
proximidade so decisivas para que possa haver o tipo de controle social que faz da proximidade
entre os atores econmicos a base da solidez financeira das organizaes.
Cooperativas so organizaes financeiras que preenchem praticamente todas as funes de um
banco: elas s no podem fazer compensao de cheques, razo pela qual algumas estruturas
cooperativas (Sicoob e Sicredi) criaram seus prprios bancos. Mas mesmo pequenas cooperativas,
no pertencentes a essas centrais, tm o poder de captar poupana do pblico (sob a forma de
depsitos vista ou a prazo), vender servios financeiros (seguros, por exemplo) alm de conceder
emprstimos. Assim, compreende-se o temor das autoridades monetrias de que pequenas organizaes locais pudessem ser formadas com excessiva facilidade e pouca superviso, haja vista que
as chances de abuso sobre a poupana pblica seriam imensas.
importante salientar que, antes da legislao aprovada em 1964, as cooperativas de crdito (de
livre adeso e no estritamente profissionais ou "de crdito mtuo") cresceram consideravelmente
e tiveram um papel muito importante na vida de muitos municpios. Mas a ausncia de um marco
regulatrio bem definido conduziu muitas delas a srios problemas administrativos e, em alguns
casos, os objetivos cooperativistas foram francamente desvirtuados (Bittencourt, 2001:31), o que
reforou a prudncia do Bacen na relao com este segmento. Somente algumas poucas cooperativas de livre adeso (de tipo Luzzatti) continuaram existindo aps 1964 e a criao de novas organizaes deste tipo ficou terminantemente proibida at muito recentemente.
O carter estritamente profissional das cooperativas de crdito mtuo reforava suas chances de
sustentabilidade econmica, mas limitava fortemente seu alcance social e sua contribuio ao fortalecimento do empreendedorismo. A legislao no permitia, assim, que elas contribussem de
maneira significativa para ao menos atenuar os problemas do financiamento e da capitalizao das
micro e pequenas empresas. Seu mbito de atuao era, por definio, setorial e no territorial (1).
Voltavam-se muito mais para o consumo do que para o financiamento da produo. Era impossvel,
por exemplo, formar uma cooperativa dos microempresrios de um determinado bairro ou municpio: s se permitiam cooperativas de setores profissionais ou de atividades especializadas
(pedreiros, padeiros, caminhoneiros): juntar o financiamento das atividades produtivas diversificadas de uma determinada regio numa mesma cooperativa era proibido pela legislao.
O resultado que as cooperativas de crdito acabaram limitadas a um conjunto de operaes cuja
contribuio ao processo de desenvolvimento e incluso bancria foi muito pequena, uma vez
que fazem emprstimos apoiados no desconto em folha de pagamento das empresas, trocam
cheques, reorganizam a vida de pessoas excessivamente endividadas, mas raramente financiam
atividades econmicas numa escala considervel. Claro que seus servios so importantes, pois
criam concorrncia para os bancos um setor especialmente oligopolizado, como foi visto no captulo I deste livro e permitem que os indivduos se livrem de dvidas contradas com financiadores
que cobram taxas de juros extorsivas. Mas seu papel no financiamento e na capitalizao das micro
e pequenas empresas precrio. Mais que isso, no se pode dizer que, em meio urbano, as cooperativas de crdito tenham desempenhado qualquer papel significativo na oferta de servios financeiros a pessoas excludas do sistema bancrio.
As cooperativas rurais conseguiram, em parte, extrapolar esses limites, pois se tornaram intermedirias importantes do crdito agropecurio. No caso do Sistema Cresol de Cooperativa de
Crdito Rural com Interao Solidria que hoje j tem presena marcante no interior dos trs
Estados do Sul do Pas o cooperativismo permitiu acesso ao crdito a agricultores familiares que
no conseguiam obter esses recursos por meio de bancos pblicos e muito menos privados. Essa
ligao entre crdito pblico e incluso bancria, no caso do Sistema Cresol mostrou-se especialmente virtuosa: a atribuio de crdito Pronaf permitiu que as cooperativas conquistassem uma
clientela que nelas deposita sua poupana e tem conta bancria: metade de seus mais de 40 mil
scios nunca tinha obtido crdito nem trabalhado regularmente com bancos anteriormente.
Longe de apenas servir de intermedirias para os crditos do Pronaf, as cooperativas puderam capitalizar-se e hoje apesar da importncia deste programa em suas carteiras mais da metade de
suas operaes apia-se em recursos prprios captados diretamente dos agricultores associados.
Em funo da prpria importncia da agricultura nas regies onde atuam, os impactos desses
financiamentos sobre os processos locais de desenvolvimento so notveis (Junqueira e
Abramovay, 2003; Bittencourt, 2003, Burigo, 1999). Essas cooperativas respondem adequadamente
ao que Zeller e Meyer (2002) chamam de tringulo da sustentabilidade, que consiste na integrao
orgnica entre o alcance social de uma determinada organizao (atinge camadas at ento excludas do sistema financeiro formal?), o impacto de suas operaes (as pessoas esto gerando renda
com os recursos captados?) e a sustentabilidade das organizaes.
A virtude do tringulo (e o Sistema Cresol um excelente exemplo disso) est no fato de que o
financiamento de populaes vivendo prximo linha de pobreza permite estimular a gerao de
renda a tal ponto que a organizao financeira pode se manter com base nos ganhos derivados da
multiplicidade de operaes realizadas: emprstimos de vrias modalidades poupana e seguros,
entre outras. A organizao financeira a cooperativa, neste caso desempenha um papel importantssimo na prpria dinmica do desenvolvimento local. Mesmo no se voltando exclusivamente
para agricultores familiares o Sicoob e o Sicredi tambm possuem experincias em que as cooperativas contriburam de forma significativa para o dinamismo de certas regies rurais e para a
incluso de indivduos excludos do sistema bancrio.
Nada de semelhante, entretanto, ocorreu no meio urbano, onde esto aproximadamente 70% das
cooperativas brasileiras. Neste caso, as cooperativas confinaram-se a financiar fundamentalmente
indivduos que no estavam excludos do sistema bancrio e pouco se envolveram com o fortalecimento do tecido econmico das regies onde atuam, contrariamente ao que ocorreu muito fre-
qentemente com as cooperativas de crdito rural. O desafio atual justamente aproveitar a cultura da solidez e do profissionalismo construda nos ltimos anos, para que o cooperativismo contribua na melhoria do desempenho das micro e pequenas empresas e na luta contra a excluso
bancria no Pas.
O enfrentamento desse desafio se traduz, nos ltimos cinco anos, em mudanas legislativas cujo
teor foi amplamente discutido com o Bacen. O sentido geral dessas alteraes para as quais a contribuio do Sebrae foi especialmente importante (2) manter a sade financeira das cooperativas, mas, ao mesmo tempo, permitir que elas contribuam para reforar o dinamismo econmico das
regies onde atuam. o que ser visto a seguir.
Mudana gradual
Trs alteraes legislativas recentes abrem um horizonte especialmente promissor para que o
cooperativismo de crdito apie as micro e pequenas empresas. Essas mudanas permitem ultrapassar o carter estritamente setorial ou profissional do cooperativismo, em direo a organizaes
cujo alcance regional pode ser muito expressivo.
Em primeiro lugar, o Bacen abriu a possibilidade de cooperativas formadas por titulares de micro e
pequenas empresas. As organizaes podem ser criadas, sem que os negcios pertenam ao
mesmo setor profissional. Uma vez que essas cooperativas so formadas por pessoas fsicas, elas
podem incluir pessoas cujos negcios no possuam CNPJ.
A segunda mudana importante est nas cooperativas de livre adeso ou livre admisso de associados. Nesse caso, o nico limite geogrfico: o pressuposto que a cooperativa dever exprimir
uma certa coeso local, a ponto de poder viabilizar-se com base nas operaes realizadas com pessoas de origens e atividades profissionais muito diversas, mas que, de alguma forma, possam identificar-se com uma determinada organizao associativa e a depositar seus recursos.
Uma terceira modalidade de cooperativas pode ser formada por empresrios participantes de
negcios vinculados diretamente a um mesmo sindicato patronal ou direta ou indiretamente a
associao patronal de grau superior. um formato voltado especialmente a organizaes que
atuariam como cluster banks, organizaes voltadas ao financiamento local de APLs (ver captulo IV
e http://www.sebrae.com.br/br/cooperecrescer/arranjosprodutivoslocais.asp).
O Bacen imps claros limites, que atenuam fortemente os riscos contidos especialmente nas cooperativas de livre adeso. O exemplo abaixo, no quadro I, ilustra bem a lgica de funcionamento desse
sistema que comea a tomar corpo. Para a formao de novas cooperativas, no formato organizacional j existente (delimitao profissional) e que estejam vinculadas a centrais (sistemas que
exercem o controle das unidades singulares) as exigncias mnimas de capital para dar incio ao
funcionamento da entidade bem menor do que quando se trata de uma cooperativa de microempresrios ou de livre adeso: como se v no quadro I, so necessrios R$ 3 mil de capital integralizado e que, ao final de dois anos, o patrimnio de referncia tenha atingido R$ 30 mil. Vinte pessoas, entrando cada uma com R$ 150, j atingem este patamar inicial mnimo.
A legislao sinaliza para o fato de que necessria maior coeso entre os participantes, quando se
trata das novas formas de associao. O capital integralizado inicial mais que triplica. O grupo que
aceita arriscar recursos prprios para dar incio ao funcionamento da cooperativa ter de ser maior.
Da mesma maneira, o desempenho da cooperativa deve chegar a um certo nvel, abaixo do qual sua
licena de funcionamento no ser renovada. Portanto, so fatores que contribuem para que seus
criadores e gestores pautem suas atividades por um rigoroso plano de negcios, por uma estratgia de como atingir o pblico visado e por um diagnstico sobre as possibilidades locais de mobilizao de poupana e prestao de servios financeiros.
Quando houver, entre os municpios de atuao das cooperativas, algum com populao superior
a 100 mil habitantes e inferior a 750 mil, as exigncias sero ainda mais rigorosas. Nesse caso, partese da premissa de que pequenos municpios so, em grande parte, sociedades de interconhecimento e que o anonimato caracterstico das regies metropolitanas exige que as cooperativas tenham seus planos de negcios especialmente bem formulados, para que no haja problemas
administrativos e gerenciais. As cooperativas de livre adeso devem, necessariamente se filiar a uma
central que responder por seu controle e pela qualidade de sua atuao.
Quadro 1
Exigncias diferenciadas para a formao das cooperativas

Cooperativas singulares filiadas a centrais, excetuadas as cooperativas dos tipos IV, V e VI (os tipos IV, V e VI
so as cooperativas de microempresrios, de livre admisso ou de empresrios por setor de atividades).
a) capital integralizado de R$ 3 mil, na data de autorizao para funcionamento;
b) patrimnio de referncia de R$ 30 mil, aps trs anos da data de autorizao para funcionamento;
c) patrimnio de referncia de R$ 60 mil, aps cinco anos da data de autorizao para funcionamento.
Cooperativas singulares de livre admisso de associados cuja rea de atuao apresente populao no
superior a 100 mil habitantes, cooperativas de empresrios e cooperativas de pequenos empresrios,
microempresrios e microempreendedores:
a) capital integralizado de R$10 mil, na data de autorizao para funcionamento;
b) patrimnio de referncia de R$ 60 mil, aps dois anos da data de autorizao para funcionamento;
c) patrimnio de referncia de R$120 mil, aps quatro anos da data de autorizao para funcionamento.
Fonte:
http://www.bcb.gov.
br, em 22/4/04
Entre junho de 2003 e fevereiro de 2004, o Bacen recebeu 70 pedidos para constituio de cooperativas de micro e pequenos empresrios, 39 das quais procuravam transformar cooperativas j existentes nesta nova modalidade de organizao. Nesses casos, as exigncias sero menos severas, visto
que as cooperativas j possuem experincia de gesto que permite alcanar mais facilmente o patamar agora institudo. interessante, porm, observar que h 31 pedidos de novas cooperativas de
micro e pequenos empresrios e 40 pedidos de formao de cooperativas de livre adeso.
Desenvolvimento territorial e incluso bancria

O cooperativismo brasileiro em toda a sua diversidade j provou que tem condies de gerir
organizaes economicamente sustentveis. Seu desafio, agora, consiste em dirigir maturidade
profissional para duas direes at aqui relativamente pouco exploradas. Em primeiro lugar, tratase de incluir no plano de gesto das cooperativas no apenas os elementos que permitiro sua boa
sade financeira, mas muito mais que isso o compromisso com as regies em que esto implantadas. A simples existncia da cooperativa j representa importante fator de concorrncia para os
bancos, o que por si s j positivo. Mas importante, tambm, que as cooperativas voltem suas
energias para melhorar o acesso dos micro e pequenos empresrios bem como da massa de milhes de trabalhadores por conta prpria a uma gama variada de servios financeiros.
O segundo desafio est na urgncia de que as cooperativas de crdito consigam fazer do atendimento s necessidades financeiras de populaes vivendo prximo linha de pobreza, nas regies
urbanas e metropolitanas, a base de sua sustentabilidade econmica. No meio rural existem expressivas experincias nesse sentido. muito difundido o preconceito segundo o qual populaes pobres
metropolitanas no poderiam integrar sistemas cooperativistas em virtude de sua intensa mobilidade
geogrfica e da ameaa permanente de desemprego. Pode-se questionar esse argumento, pois os
pobres urbanos tambm necessitam de servios financeiros e a eles recorrem em condies normalmente precrias, pagando por isso um custo exorbitante.
Entre os pobres, a maioria exerce atividades por conta prpria, que exigem algum tipo de financiamento, estejam empregados ou no. Alm disso, as experincias de crdito solidrio das organizaes
de microcrdito mostram que os componentes dos grupos so, em geral, pessoas que se conhecem
h muitos anos. Um dos caminhos para a construo de organizaes sustentveis, no financiamento
das atividades de trabalhadores urbanos por conta prpria, seria justamente o de aproveitar esses
grupos de aval solidrio e transform-los, aos poucos, em cooperativas de crdito, que poderiam contar, para isso, com forte apoio tcnico, organizacional (e, no incio, financeiro) do poder pblico.
O cooperativismo de crdito brasileiro atingiu maturidade gerencial exemplar. Sua principal tarefa
hoje colocar este patrimnio administrativo a servio do fortalecimento do tecido econmico das
regies em que atua e da luta contra a pobreza.
Notas do autor
(1) Sobre a diferena entre setorial e territorial, ver Abramovay, 2003.
(2) Ver neste sentido o relatrio produzido pelo Grupo de Trabalho de Crdito do SEBRAE (2002).
ABRAMOVAY, Ricardo (2003). O Futuro das Regies Rurais - UFRGS Editora, Porto Alegre.
BITTENCOURT, Gilson A. (2001). Cooperativas de crdito solidrio - constituio e funcionamento - Estudos NEAD,
4 - Braslia/DF (2003).
BITTENCOURT, Gilson A. (2001). Abrindo a caixa preta: o financiamento da agricultura familiar no Brasil.
Dissertao de Mestrado - IE/Unicamp, mimeo.
BURIGO, Fbio (1999). Cooperativa de crdito rural: agente de desenvolvimento local ou banco comercial de
pequeno porte? - Mestrado, Centro de Cincias Agrrias da UFSC, Florianpolis.
DENZAU, Arthur e NORTH, Douglass C. (1994). Shared Mental Models: Ideologies and Institutions - Kylos, vol. 47,
Fasc. 1:3-31.
GRUPO DE TRABALHO DE CRDITO DO SEBRAE (2002). Como melhorar o acesso das micro e pequenas empresas
ao crdito e expandir o microcrdito - Sebrae, So Paulo, mimeo.
JUNQUEIRA, Rodrigo e ABRAMOVAY, Ricardo. A sustentabilidade das microfinanas solidrias - Anais do XLI
Congresso Brasileiro de Economia e Sociologia Rural (Sober), Juiz de Fora.
ZELLER, Manfred, and MEYER, Richard L. orgs (2002). The triangle of microfinance: financial sustainability, outreach,
and impact. The Johns Hopkins University Press, Baltimore, and the Food Policy Research Institute, Washington.
Captulo VI - Cooperativismo de Crdito - Experincias
E XPERINCIAS
Sicoob
O Sistema Sicoob est baseado em cooperativas singulares, s quais se filiam as pessoas fsicas. Por
sua vez, essas cooperativas, chamadas "de primeiro grau", so filiadas s cooperativas centrais, de
segundo grau, que prestam servios de centralizao financeira, controle e superviso. As cooperativas centrais agrupam-se numa confederao ou "cooperativa de terceiro grau" chamada Sicoob
Brasil (Confederao Nacional das Cooperativas do Sicoob Ltda.). O sistema pode ser, desse modo,
comparado a uma estrutura de pirmide.
Dadas as limitaes normativas que atingem as cooperativas, a porta de entrada do Sicoob nas operaes do sistema bancrio convencional o Banco Cooperativo do Brasil S.A. (Bancoob). As cooperativas no possuem nmero prprio de compensao, no tm acesso ao sistema de liquidez do Banco Central do Brasil (Bacen) e, por isso, precisam dispor de um banco.No passado, essa necessidade era
suprida pelo Banco Nacional de Crdito Cooperativo (BNCC), depois pelo Banco do Brasil. Posteriormente, foi permitido que outros bancos privados cumprissem esse papel. Mas, finalmente, o sistema
cooperativista foi autorizado a criar bancos cooperativos especficos para atender s cooperativas.
Leonardo Goldfarb
Heli de Oliveira
Penido, do
Sicoob Brasil
O Bancoob um banco comercial como qualquer outro, que pode realizar as operaes bsicas do
sistema bancrio, mas sua clientela formada exclusivamente pelas cooperativas. Sediado
em Braslia, tem uma nica agncia, que atende a todo o Sistema Sicoob. Ele descrito como
um banco "extremamente enxuto", que dispe apenas da estrutura mnima necessria, mas
presta atendimento a um sistema presente em grande parte do Pas, com um nmero grande
de cooperativas que representam pessoas fsicas filiadas.
O Sicoob composto de 15 centrais de crdito, presentes em 20 unidades da Federao, com
mais de 1 milho de associados, 735 cooperativas singulares e 758 postos de atendimento. O
sistema est presente em 1.493 pontos de atendimento e forma uma das grandes redes do
sistema bancrio nacional que, em junho de 2003, ostentava um patrimnio lquido de R$ 1,525
bilho. O relatrio do Sicoob registrou, em 2002, um total de R$ 2,8 bilhes em emprstimos, R$
2,3 bilhes em depsitos e um resultado operacional de R$ 142 milhes.
As cooperativas de comerciantes deram origem ao sistema, mas, atualmente, o Sicoob aglutina 332
mil associados, de 235 cooperativas do meio rural, alm de cooperativas de trabalhadores de entidades privadas, de profissionais liberais e de funcionrios pblicos. No mapa do Sicoob, destaca-se
o Estado de Minas Gerais, com 46 cooperativas de comerciantes, de empresrios e de livre admisso e 37 Postos de Atendimento Cooperativo (PACs).
A partir das ltimas resolues do Conselho Monetrio Nacional, o panorama tem se mostrado
mais favorvel criao de cooperativas de micro e pequenos empresrios e, mais recentemente,
de cooperativas de livre admisso. Atualmente, 79 pleitos para a criao de cooperativas de crdito esto tramitando no Bacen e, novamente, Minas Gerais recordista, com 36 solicitaes.
O Sicoob considera que as microempresas so o nicho potencial para a atuao das cooperativas
de crdito e que ainda h muito espao a ser ocupado. Essas cooperativas seriam as nicas instituies, entre as que operam servios bancrios, comprometidas com a economia local. Elas teriam o
papel de "estancar a sangria", considerada natural numa economia de mercado e nos sistemas bancrios convencionais, que destina os recursos gerados e produzidos nas pequenas comunidades
para os grandes centros urbanos e para a grande especulao financeira.
As cooperativas de crdito so, para o Sicoob, as estruturas capazes de reciclar os recursos locais e
reorient-los no sentido de fomentar e realimentar as economias e as iniciativas locais. Isso seria
possvel porque essas instituies so administradas sob o prisma de atender aos interesses locais.
Os dirigentes dessas organizaes integram essas comunidades e suas decises so tomadas a partir de assemblias dos associados.
O Sicoob entende que a sociedade brasileira, especialmente o "grande pblico no-bancarizado",
ainda no atentou para as cooperativas de crdito como um instrumento de acesso aos servios
bancrios. A importncia da vantagem de estas estarem comprometidas com a economia local
tambm no foi percebida pela opinio pblica.
Unicred
O Sistema Unicred do Brasil resulta da unio de profissionais da rea da sade em cooperativas de
crdito. Sua misso principal prover o assessoramento econmico e financeiro a seus associados,
ou seja, garantir a satisfao das necessidades dos cooperados pela excelncia dos resultados por
meio de atendimento personalizado e de produtos e servios de qualidade e, sobretudo, garantir a
satisfao das necessidades dos cooperados.
A primeira cooperativa do Sistema Unicred foi constituda em 1989 e autorizada pelo Bacen somente em 1993. No ano seguinte, o nmero saltou para 20 cooperativas singulares e trs cooperativas
centrais, que formaram a primeira confederao. Nesse perodo, o objetivo do sistema era funcionar
apenas como brao financeiro do complexo Unimed, pois a inflao alta da poca facilitava o alcance do ponto de equilbrio das operaes.
O sistema vive, a partir de 1994, uma fase de expanso, com a criao de dez centrais e a disseminao de sua atuao para 25 unidades da Federao. Nesse perodo, j no havia mais as chamadas
"cooperativas solteiras". As cooperativas centrais e suas singulares tiveram uma definio mais clara de suas reas de atuao, posicionando-se como "cooperativa de mdicos", j que o Bacen s
autorizava a constituio de cooperativas por categorias profissionais. Nesse perodo, apesar de a
inflao estar sob controle, os juros altos ainda asseguravam a lucratividade das cooperativas.
Leonardo Goldfarb
Jayr Gomes
Gonalves, da
Unicred
A Unicred considera o perodo de 1999 a 2003 como marco de sua consolidao. O sistema
definiu sua estrutura, padronizou o regimento interno e os estatutos sociais, elaborou trabalhos com rating e ranking e constituiu o Fundo Garantidor de Depsitos. Alm disso, foram
institudos processos de controles internos, como a auditoria interna nas cooperativas singulares e nas centrais, em cumprimento Resoluo n 2.554/98. Tambm ampliou sua abrangncia, passando a ser composta por cooperativas de profissionais da rea da sade. O pblico-alvo foi expandido para alm dos mdicos, o que passou a ser permitido por uma nova disposio do Bacen (Resoluo n 2.608/99). As centrais passaram a incorporar cooperativas de
segmentos, dispensando-as do uso da marca Unicred.
Atualmente, a Unicred est focada no incentivo cultura de formao de poupana por parte de seus cooperados, na oferta de crdito "adequado, oportuno e suficiente", na administrao de
recursos no direcionados a emprstimos de forma centralizada, para maximizar o resultado e na
busca da fidelizao dos cooperados, a partir da prestao de servios de qualidade, criando, desse
modo, um escudo contra a concorrncia.
O sistema Unicred constitudo por uma confederao nacional, 10 centrais ou federaes, e 133
singulares. So 124 Unicreds exclusivas de mdicos e demais profissionais de sade , duas Odontocreds e 7 cooperativas de crdito mtuo, que renem profissionais do servio pblico, comrcio
e da rea jurdica. O sistema tem, hoje, mais de 91 mil cooperados, atendidos por 341 pontos de
atendimento presentes em 26 unidades da Federao.
A confederao possui a funo institucional de fiscalizar as aplicaes e de fazer a proteo da marca,
alm da representao normativa e institucional. As centrais executam os controles internos, realizam
auditorias, promovem a capacitao e cuidam da administrao financeira e do fundo garantidor de
depositantes,enquanto as singulares tratam das operaes de captao e emprstimos aos associados.
O custeio da estrutura da confederao e das centrais pago integralmente pelas singulares, j que
nem as centrais nem a confederao possuem receita prpria. As entidades do Sistema Unicred no
so concorrentes entre si. As singulares dispem de uma rea de atuao especfica e as entidades
de segundo e terceiro graus so complementares.
Em dezembro de 2003, o sistema possua uma liquidez de R$ 846 milhes. A carteira de crdito
somava R$ 712 milhes, o imobilizado era de R$ 62 milhes e o ativo total atingia R$ 1,65 bilho. O
passivo com depsitos e os outros exigveis chegavam, respectivamente, a R$ 1,153 bilho e a R$ 64
milhes e o patrimnio lquido ajustado alcanava R$ 433 milhes. A sobra (lucro) do sistema, no
ano de 2003, foi de R$ 101 milhes e o valor das reservas ficou em R$ 51 milhes.
O Sistema Unicred considera sua liquidez elevada e destaca esse fator como um dos principais pontos positivos da instituio. Mais de 90% da liquidez esto direcionados nas centrais e a rentabilidade
sobre o patrimnio lquido real de 1% e sobre o capital social de mais de 34%. Um sistema capitalizado permite maior alavancagem embora esse seja um aspecto que o sistema pretende reforar.
A administrao da Unicred est atenta para suas despesas administrativas, que tm crescido nos
mesmos nveis dos ativos. Em tempo de juros altos essa no uma questo essencial, mas, com a
tendncia de queda da taxa de juros, torna-se um fator preocupante, especialmente nas cooperativas menores e sem escala. Outros desafios enfrentados pelo sistema so assegurar a evoluo tecnolgica em sua estrutura e manter a rentabilidade dos depsitos acima do CDI. O sistema j estuda, como tarefa para o futuro, a viabilidade de constituir um banco prprio e um plano de previdncia privada para seus cooperados.
Para viabilizar cooperativas de menor porte, que tm dificuldade de atingir o ponto de equilbrio, a
Unicred comea a estimular a fuso de cooperativas de cidades vizinhas, buscando a criao de
uma estrutura maior, que possa, inclusive, ter resultados positivos e atender melhor os cooperados.
Em maro de 2004, o sistema promoveu a incorporao, pela Unicred de Campo Grande (MS), das
cooperativas de Aquidauana e de Corumb.
As cooperativas pequenas tm baixa alavancagem e poucas condies de atender demanda por
crdito, de seus associados. A partir de uma fuso com uma estrutura que disponha de patrimnio
lquido e de volume de negcios maiores, a pequena cooperativa, em vez de fechar, pode se tornar
uma agncia de um complexo maior. Nesse sentido, os cooperados teriam condies de ser mais
bem atendidos e os resultados tambm poderiam ser melhores.
Por atuar no segmento especfico dos profissionais de sade pblico de poder aquisitivo considerado elevado , a Unicred enfrenta concorrncia direta das instituies financeiras convencionais, o
que exige da organizao freqente aperfeioamento e capacitao. Apenas 0,7% dos trabalhadores brasileiros em atividade tm rendimentos superiores a R$ 4 mil mensais e esse , simultaneamente, o pblico-alvo da Unicred e dos bancos convencionais.
Cresol
A Cooperativa Central de Crdito Rural com Interao Solidria (Cresol) um sistema de cooperativas de crdito rural que baseia sua atuao na solidariedade. A experincia surgiu da necessidade
de melhorar a oferta de crdito para a agricultura familiar e de fortalecer o desenvolvimento sus-
tentvel dessa atividade. Sua fundao foi precedida, no incio dos anos 90, de muitos debates e os
atuais cooperados so, em geral, provenientes de outras experincias de organizao, como sindicatos, associaes, movimentos de reforma agrria e fundos de crdito rotativo.
Em 1995, foram constitudas as primeiras cinco cooperativas de crdito, somando-se s demais entidades para o fortalecimento da agricultura familiar. O Sistema Cresol mantm o vnculo com os
movimentos sociais da Regio Sul do Pas e a sua base de operaes surgiu no sudoeste do Paran.
Leonardo Goldfarb
O acesso ao crdito, antes da criao dessas cooperativas, era muito mais restrito para os agricultores familiares, em relao s dificuldades atuais. Os setores organizados dessa atividade econmica
buscavam, alm de crdito, alternativas de desenvolvimento sustentvel, respostas para conter o xodo rural e o redirecionamento dos programas tecnolgicos que, em geral, excluam
esse segmento produtivo.
As organizaes no-governamentais e os movimentos sociais demonstravam capacidade
de gestar bons projetos, que, na grande maioria das vezes, esbarravam na falta de interesse
do sistema bancrio convencional em financiar essas iniciativas. Projetos de agroecologia e
de agroindstrias familiares, por exemplo, no encontravam suporte nas instituies de crdito de mercado.
Gilso Giombelli,
da Cresol
A necessidade de um sistema que organizasse o recurso pequeno e criasse um canal para

buscar recursos maiores surgiu nesse contexto. Essa foi a fundamentao para buscar um sistema
de crdito plural de agricultores e agricultoras familiares. Em 1996, as cinco primeiras cooperativas
de crdito do Sistema Cresol comearam a funcionar e, para viabilizar as novas instituies financeiras, foi necessrio estender seus servios ao Estado do Paran, em vez de circunscrever suas aes
s microrregies em que foram fundadas.
As pequenas cooperativas enfrentavam, isoladamente, dificuldades para at mesmo contratar um
contador. Portanto, a integrao foi uma alternativa de viabilizao dessas estruturas.
A partir de 1998, a Cresol inicia sua expanso para os Estados de Santa Catarina e do Rio Grande do
Sul. O sistema j contava, naquela poca, com 28 cooperativas de crdito e, em 2001, foram constitudas seis bases regionais: trs no Paran, duas em Santa Catarina e uma no Rio Grande do Sul. O
saldo desse avano alcanou a marca de 46 cooperativas e mais de 20 mil associados.
O sistema, por circunstncias e por exigncia da legislao, criou, ainda em 2001, uma central de
crdito que aumentou tanto as responsabilidades como a demanda por coordenao poltica e
tcnico-operacional das cooperativas constitudas e dirigidas por agricultores familiares. Se elas,
por um lado, enfrentam dificuldades de formao tcnica e de escolaridade, por outro conhecem
profundamente a realidade em que atuam.
A Cresol no incorpora a figura do gerente cooperativista. A coordenao das operaes de crdito e as anlises e decises esto a cargo dos agricultores familiares, que tm buscado aprender a
gerir esse negcio chamado de economia bancria. A deciso de apostar nos prprios cooperados
para gerir o sistema foi tomada aps uma experincia que resultou em um "choque cultural", pois,
no incio, foram contratadas pessoas especializadas do mercado financeiro. Contudo, os resultados
dessa gesto no foram considerados satisfatrios.
Segundo os representantes da Cresol, os especialistas do mercado financeiro teriam dificuldades de
entender a realidade da agricultura familiar, pois esta possui especificidades que a diferenciariam
da grande, pequena ou microempresa agrcola. Assim, os conflitos entre a "gesto profissional" e os
cooperados provinham dessas dificuldades. Os cooperados teriam seu foco no desenvolvimento,
enquanto os especialistas contratados no mercado privilegiaram a gerao de lucros.
O Sistema Cresol entende que sua misso fortalecer e estimular a interao solidria. Diante das
dificuldades de escala enfrentadas pelos produtores familiares, a estrutura cooperativista atrai agricultores que buscam troca de experincias com outros integrantes da mesma atividade. Nesse sentido, o foco do sistema incentivar a ao social solidria entre as cooperativas e os agricultores e
as agricultoras familiares e promover a apropriao do conhecimento, no s tecnolgico e operacional, mas tambm de conhecimento produtivo.
O sistema coloca a democracia como princpio fundamental de seu funcionamento, ainda que essa
resoluo possa comprometer a agilidade nas decises. Essa prtica, no entender da instituio,
pressupe transparncia e cooperao entre os membros da organizao O sistema tambm busca uma articulao com os movimentos populares locais organizados em sindicatos, Movimento
dos Sem-Terra, organizaes de crdito ou pequenas cooperativas de leite.
A fragilidade individual seria superada com a soma dos recursos e conhecimentos de cada cooperado. Para assegurar a democracia e o vnculo orgnico com as comunidades, o sistema opta por
cooperativas municipais ou microrregionais com, no mximo, quatro municpios, o que asseguraria
o controle social da organizao e uma boa gesto administrativa.
A proximidade com o pblico-alvo tambm seria responsvel por conferir ao sistema a credibilidade para a captao de recursos. Os diretores das cooperativas so conhecidos na comunidade e no
raro um associado ir casa de um diretor, durante o final de semana, para fazer seus depsitos ou
tratar de algum tipo de cobrana de ordem administrativa. A organizao do quadro social da Cresol conta com um agente de desenvolvimento em cada cooperativa, que ouve a comunidade, estimula o debate e conhece as demandas locais.
As grandes decises so tomadas nas assemblias de cooperados, que mobilizam, em mdia, de
25% a 30% dos associados. O carter municipal tambm possibilita o controle econmico, pois o
cooperado que atrasa os pagamentos fica submetido a uma situao de constrangimento diante da comunidade. O sistema tambm aposta na descentralizao das decises uma vez que as
cooperativas gerem, localmente, os emprstimos a seus associados.
O quadro social da Cresol composto por agricultores e agricultoras familiares de pequenas propriedades, excludos do crdito oficial e convencional. Grande parte dos cooperados possui terras de
relevo acidentado as chamadas "dobras" dos Estados do Sul e em condies de fertilidade esgotadas. Mais de 80% dos scios tm menos de 20 hectares de terra, dos quais, em mdia, nove hectares so cultivados. Entre os cooperados, 49,82% no tinham conta corrente em bancos e grande parte nem sequer dispunha de informaes sobre as condies para a bancarizao. Alm disso, 85,18%
deles jamais tiveram acesso a crdito bancrio e, entre aqueles que j eram correntistas, 39% no as
movimentavam e 63% optavam por um sistema conhecido na regio como "troca-troca".
O sistema de "troca-troca" consiste numa espcie de escambo: o produtor rural compra a crdito
fertilizantes, defensivos e outros produtos necessrios para a lavoura, comprometendo-se a pagar
com sua produo na regio, a moeda de troca mais comum so as sacas de milho e de soja. Os
juros cobrados nesse tipo de operao chegam a 100%, pois os insumos que, no dia da compra,
valem dez sacas de milho, so pagos com 20 sacas do produto no dia do vencimento.
A Cresol conta hoje com 75 cooperativas e 42.300 associados distribudos em 250 municpios dos
trs Estados do Sul: 54% esto no Paran e o restante, nos Estados do Rio Grande do Sul e Santa
Catarina. O aumento da adeso grande, pois, em 1996, os cooperados no passavam de 1.640. As
principais atividades agrcolas desenvolvidas so o plantio de milho, feijo e soja e a produo de
leite, frangos e sunos. O sistema est iniciando um processo de capacitao e de associao de grupos de famlias, para agregar valor aos produtos de menor escala como ma, alho, banana, acar
mascavo, soja orgnica e plantas medicinais.
O sistema tem um patrimnio lquido de R$ 21,5 milhes, valor considerado surpreendente, dado o
poder aquisitivo do pblico-alvo da organizao. Os depsitos vista e a prazo aplicados no Banco
do Brasil totalizam R$ 41 milhes, o que representa uma mdia de menos de R$ 1 mil por associado. Os juros cobrados pelas cooperativas desestimulam alguns cooperados, que optam pelas linhas
financiadas pelo Programa Nacional de Apoio Agricultura Familiar (Pronaf ). O programa gerido
pelo Banco do Brasil, que disponibiliza Cresol uma linha de custeio de R$ 77 milhes, enquanto o
Pronaf/investimento, administrado pelo BNDES, fornece mais R$ 27 milhes.
A contrapartida oferecida pelos cooperados aos recursos oficiais da ordem de R$ 0,63 para cada
R$ 1 do governo. A partir de outra linha do BNDES, a Cresol opera um programa de microcrdito
que realizou, em 2003, 43 mil operaes de crdito com valores mdios de R$ 2.262. Cerca de quatorze mil dessas operaes envolveram valores de at R$ 100, que se destinam, entre outras aplicaes, ao pagamento da conta de luz ou cobertura da feira domstica.
Ecosol
Leonardo Goldfarb
A Cooperativa Central de Crdito e Economia Solidria (Ecosol) uma iniciativa da Agncia de

Desenvolvimento Solidrio da Central nica dos Trabalhadores (CUT), em parcerias com a Critas
(rgo da Igreja Catlica), DIEESE, Unitrabalho, FASE e Sebrae, entre outros. O desafio original para a
constituio desse sistema foi vencer a desconfiana de trabalhadores e sindicalistas e construir
parcerias com empresrios e instituies, como o Sebrae para dinamizar as economias de comunidades dos grotes do Brasil. A misso do Ecosol no s trabalhar com crdito e obter lucros,
mas ajudar as comunidades a se dinamizarem economicamente, a partir do desenvolvimento
de uma economia solidria e sustentvel.
Numa pesquisa da Ecosol, em parceria com o Sebrae, foram identificadas 21 modalidades
formais e informais de crdito. Mas, para seus organizadores, crdito no tudo pelo fato
de que ele deve se articular com outras reas essenciais produo, a exemplo da logstica e da comercializao. Esse debate travado com as comunidades envolvidas no sistema, que tambm so orientadas para trabalhar os aspectos institucionais e as relaes
com os poderes pblicos.
O enraizamento do sistema vem crescendo e sua consolidao maior no Nordeste e na Amaznia,
regies de menor tradio cooperativista, maiores carncias econmicas e nveis salariais mais baixos. No entanto, exatamente nessas regies que a montagem das cooperativas mais difcil. O
desafio principal da Ecosol dinamizar a economia, uma vez que as cooperativas no fabricam
empregos, mas geram trabalho, essencial ao momento enfrentado pelo Pas.
Gilmar Carneiro, da
Ecosol
Apesar de ser mais abrangente, o sistema do complexo liderado pela CUT considera-se "filho" da
Cresol, que direcionado exclusivamente para a agricultura familiar. A legislao, entretanto, no
seria favorvel proliferao de cooperativas urbanas, por restringir a criao dessas estruturas s
categorias profissionais ou cooperativas mtuas. Nesse sentido, o Ecosol prega um sistema cooperativista referenciado nas famlias e nas comunidades.
O embrio da Ecosol foi o Bancredi, que, por sua vez, surgiu do Bancoop, a cooperativa habitacional dos bancrios de So Paulo, que j construiu 9 mil imveis na cidade e possui um patrimnio de
R$ 300 milhes. O empreendimento funciona na base do autofinanciamento, consegue oferecer
imveis 45% mais baratos em relao ao mercado e se constitui, atualmente, na maior construtora
do Estado. Aps a experincia na rea habitacional, a categoria bancria criou uma cooperativa de
crdito, a Bancred, que cobra taxas de 2,5% e remunera as aplicaes a 1,2%.
O sucesso da iniciativa estimulou a "exportao" do modelo para outras regies e categorias.Desse modo,
em 2002, a Ecosol j era composto por nove cooperativas, que saltaram para 21, no ano seguinte. Seus
administradores consideram que o convnio firmado com o Sebrae desempenhou um papel decisivo para
o crescimento do sistema, pois a instituio qualificou a gesto dos envolvidos no processo.
O maior crescimento da Ecosol tem se dado no Nordeste, em funo de uma parceria com o Frum de
Agricultura Familiar, do Ministrio do Desenvolvimento Agrrio. As bases de apoio comearam a ser
criadas em 2002 e a meta atingir 350 cooperativas, pois grande a quantidade de entidades que
demonstram interesse de se filiar ao sistema. No entanto, os critrios de ingresso so rgidos, os projetos passam por avaliaes rigorosas e os candidatos esto sujeitos a auditorias permanentes.
A Ecosol vai lanar um carto de crdito, aps ter desenvolvido um projeto piloto testado em
Indaiatuba (SP), e, em Chapec (SC), o sistema j est operando um carto de crdito com smart
card. O produto utilizado pela prefeitura local para pagar seus funcionrios e aceito em
todo o comrcio da cidade. O percentual de remunerao varivel conforme o ramo de atividade. Nos postos de gasolina, por exemplo, a taxa de 1%.
Alm das dificuldades naturais de organizar comunidades geralmente pobres e excludas, a Ecosol tem enfrentado obstculos para preencher as exigncias do Bacen no momento da constituio de novas cooperativas. Os problemas tambm existem com o Banco do Brasil, pois os cooperados, muitas vezes, no conseguem comprovar renda para abrir contas correntes. A expectativa
dos dirigentes das cooperativas formalizar uma parceria com o Banco Popular do Brasil para
criar correspondentes bancrios e superar as dificuldades.
Os valores mdios dos emprstimos caram a partir do crescimento do nmero de cooperativas
rurais na Ecosol, que, no Nordeste, possuem um capital em torno de R$ 10 mil. Alm disso, o risco
de trabalhar com as comunidades do interior mais distante est na governabilidade, pois essas
estruturas envolvem uma populao de baixa escolaridade e cultura organizacional quase inexistente. Contudo, h exemplos estimulantes, como a cooperativa de Oliveira dos Brejinhos, no serto da Bahia, que compensa as dificuldades de escolaridade de seus cooperados e dirigentes com
uma grande insero social.
A Ecosol adota um padro tecnolgico nico na rea de informtica, que integra todas as cooperativas e permite o acompanhamento central das operaes que esto sendo realizadas em cada
unidade. O modelo de auditagem, tambm combinado, baseia-se na integrao dos nveis local
e nacional, o que diminui o risco de quebra e garante uma contabilidade de maior qualidade. A
opo suscita questionamentos sobre o cerceamento da autonomia das cooperativas, mas ela se
mantm porque permite contornar dificuldades.
A experincia da Ecosol mostra que montar uma cooperativa no to simples quanto se pensa,
sobretudo quando os associados so pessoas pobres e de baixa escolaridade. preciso, em geral,
contar com assessoria e "padrinhos" tcnicos, como o Sebrae, pois a competncia, no Brasil, um
valor tradicionalmente associado ao mercado. Desse modo, a esquerda e os movimentos sociais

viram-se obrigados a incorporar esse valor, sem, entretanto, perder a perspectiva do social e da
solidariedade. Na viso dos dirigentes da Ecosol, preciso aliar o iderio socialista dessas organizaes competitividade e capacidade de gerar dinheiro.
Mas, para a Ecosol, solidariedade no pode ser confundida com irresponsabilidade ou paternalismo
e quem tomou o emprstimo, tem de pagar. Os juros so mais baratos, h mais facilidade de recomposio da dvida, mas a cobrana do pagamento rigorosa, pois, nas comunidades do Nordeste e
da Amaznia, existe uma cultura de que, se o dinheiro do governo, das agncias de cooperao
ou vem de fora, no preciso pagar. Assim, o desafio das cooperativas superar essa tradio, por
meio de uma nova prtica: se no existe condio para pagar, no h emprstimo.
Sicredi
O Sicredi herdeiro dos pioneiros do cooperativismo no Brasil e na Amrica Latina, atividade iniciada em Nova Petrpolis, Rio Grande do Sul, em 1902. Como sistema, entretanto, ele surge, em
1980, com a criao da primeira central de cooperativa de crdito. A estrutura atual rene unidades de base, organizaes centrais e uma confederao, integradas de forma tanto horizontal
como vertical. O sistema est presente nos Estados do Rio Grande do Sul, Paran, Mato Grosso,
Mato Grosso do Sul, So Paulo e Santa Catarina e, ainda em 2004, dever iniciar suas atividades no
Tocantins e estuda a possibilidade de estender ao sul do Par.
Leonardo Goldfarb
O pblico do Sicredi heterogneo, em termos da atividade profissional e da capacidade

patrimonial. Em So Paulo, por exemplo, o sistema iniciou seu trabalho com os produtores
rurais e, hoje, atende mdicos, empresrios do setor urbano, comerciantes, funcionrios
pblicos e profissionais liberais.
Em 1992, o Sicredi iniciou a unificao das marcas. At ento, cada cooperativa funcionava
com nome diferente, o que no dava idia de sistema, de entidade nica, alm de gerar um
custo muito alto na produo de formulrios e no campo do marketing. O sistema criou, em
1995, o primeiro banco cooperativo privado do Brasil, que passou a funcionar em 1996. A confederao das cooperativas foi criada em 1999 e passou a funcionar no ano seguinte.
nio Meinen, do
Sicredi
Em dezembro de 2003, seguindo novas diretrizes normativas, o sistema fundou sua primeira cooperativa
de livre admisso. At ento, o Sicredi contava com duas cooperativas abertas, do tipo Luzzatti, uma delas
fundada em 1906, no municpio de Lageado (RS) e a outra fundada por volta de 1950, em Porto Alegre.
No funcionamento do Sicredi, s cooperativas de base cabe o atendimento ao quadro social. As
cooperativas centrais, nos Estados, prestam servio de recrutamento, seleo e capacitao, alm
de supervisionar e apoiar o desenvolvimento das cooperativas de base. Atualmente, o sistema

possui cinco centrais e o trabalho em Santa Catarina, ainda recente, atendido pela central do Rio
Grande do Sul. O projeto de Tocantins ser conduzido pela central do Mato Grosso e os trabalhos
no Par, se forem aprovados, sero coordenados pela unidade do Mato Grosso do Sul.
Recentemente, o sistema iniciou a descentralizao de algumas atividades de superviso, treinamento e desenvolvimento, a partir de unidades regionais de desenvolvimento e controle. Essas
unidades so extenses das centrais localizadas nas capitais dos Estados, mas funcionam nas
bases regionais. Isso facilita o trabalho de superviso, especialmente das atividades de concesso
de crdito e treinamento, dada a maior proximidade dessas bases das cooperativas.
A Sicredi Servios Confederao Interestadual das Cooperativas Ligadas ao Sicredi - cuida das
atividades em escala e das questes comuns a todo o sistema. A tecnologia de informtica, por
exemplo, sempre foi padronizada e seu desenvolvimento e manuteno est a cargo da entidade
nacional, que tambm formula a poltica de recursos humanos. Essa poltica, entretanto, passa pela
aprovao das cooperativas. O sistema segue uma metodologia segundo a qual os projetos so
colocados em prtica somente a partir da aprovao de dois teros das cooperativas singulares, o
que reflete a crena no processo democrtico de gesto.
Tambm compete confederao a formulao da poltica de auditoria para todo o sistema. A
execuo da auditoria de responsabilidade das centrais, s quais cabe, ainda, a tarefa de superviso auxiliar, segundo as normas do Conselho Monetrio Nacional (CMN). A confederao traa os
parmetros da auditoria, aprovados pelo sistema e implementados pelas centrais em cada Estado.
O processamento das informaes das centrais e do banco tambm centralizado na confederao. A
opo leva em conta os ganhos na segurana, na escala e na reduo de custos. O sistema est inaugurando uma nova atividade centralizada, a auditoria indireta, que vai permitir o monitoramento de mais
de 90% das atividades das cooperativas. A partir dessa auditoria indireta sero definidas e direcionadas
as atividades de auditoria direta. A folha de salrios, no Sicredi, tambm padronizada para todo o sistema e processada de forma centralizada, e a poltica de remunerao segue padres uniformes.
A centralizao dessas tarefas libera as cooperativas para cumprir sua misso primordial, que
atender os associados, envolver-se com a comunidade e participar de eventos, sem preocupao
com as atividades de retaguarda. A assessoria jurdica referente s atividades do dia-a-dia prestada pelas centrais. Para os projetos mais relevantes, essa assessoria tarefa da confederao.
O Bansicredi - Banco Cooperativo Sicredi S.A., funciona como instrumento de ligao das cooperativas com o mercado financeiro, visto que estas, por limitao legal, tm srias dificuldades nessa
rea. A instituio financeira do sistema faz a intermediao com o Sistema de Pagamento Brasileiro (SPB) e promove parcerias com a Unicred. A relao com o mercado favorece a negociao da
liquidez e a administrao dos recursos que no so emprestados. O banco gere esses recursos
numa escala nica e negocia reciprocidade.
O Bansicredi opera com todos produtos do sistema bancrio, desde captao e emprstimo de
recursos, at administrao de cartes de crdito, servios de pagamento, seguros, cmbio, etc.
As movimentaes podem ser feitas tanto pela Internet como nas instalaes fsicas convencionais do banco. Os cooperados do sistema Sicredi no precisam operar com nenhum outro
banco, pois os poucos servios no disponveis so realizados por empresas conveniadas, como
uma seguradora e uma fornecedora de hardware.
A evoluo do Sicredi contnua e pode ser medida por indicadores concretos. As cooperativas
passaram de 115, em 1999, para 130, no ano passado. O pequeno crescimento deste nmero se
deve ao fato de que o sistema tem apostado no aumento das unidades de atendimento, que saltaram de 500, em 1999, para 818 no final de 2003.
As cooperativas tambm passaram pelo processo de incorporaes que foram realizadas para fortalecer
as estruturas de base. O nmero de associados aumentou de 285 mil, em 99, para 720 mil, em 2003. No
mesmo perodo,o patrimnio lquido cresceu de R$ 254 milhes para R$ 623 milhes e os depsitos variaram de R$ 740 milhes para R$ 2,3 bilhes.Em 1990,os valores em emprstimos foram de R$ 500 milhes,
chegando aos R$ 1,6 bilho no final do ano de 2003. Nesse perodo, os ativos totais evoluram de R$ 932
milhes para R$ 4,1 bilhes e o crescimento mdio do sistema vem sendo de 50% ao ano desde 99.
A filosofia do Sicredi segue o modelo alemo, que o de reter o maior nmero possvel de sobras, para
fortalecer as empresas, as entidades e poder acompanhar a velocidade da tecnologia da informao. O
patrimnio essencial para o crescimento, pois no se pode fazer investimentos a partir dos depsitos
vista ou a prazo. A outra opo realizar chamadas de capital, consideradas um processo desgastante.
Para captar recursos para as cooperativas, preciso oferecer produtos e servios financeiros a preos mais competitivos que o sistema convencional. No processo de captao, a remunerao varia
entre 70% e 92% do CDI, dependendo do valor aplicado. No cheque especial, o sistema pratica uma
taxa fixa de 5,5% ao ms e as linhas de crdito pessoal tm taxas entre 1,8% e 3,9%. Na "conta garantida" os descontos variam entre 2,17% e 3,7% e, no desconto de duplicatas, so cobrados entre
1,93% a 3,65%. J o carto de crdito Classic estipula taxas de administrao de 5% e de manuteno de R$ 65, enquanto o carto Gold cobra uma taxa de 4,5% e manuteno anual de R$ 75. Por
fim, a tarifa mensal de manuteno de conta corrente de R$ 5.
O Sicredi realiza um grande planejamento trianual, com a participao de representantes de todas
as cooperativas. O ltimo foi feito em 2002 e prev que, at 2005, o sistema dever atingir 1.062
pontos de atendimento, 800 mil associados, 5.300 profissionais colaboradores (eram 4.600, em
2002) e um patrimnio lquido de R$ 1,2 bilho e de R$ 5,5 bilhes de ativos.
Federao das Indstrias do Estado de

So Paulo (Fiesp)*
O crdito em conjunto com a matria-prima um elemento bsico na produo industrial.A Federao das Indstrias do Estado de So Paulo (Fiesp) congrega 132 sindicatos patronais do setor que
representam 120 mil empresas e o Centro das Indstrias do Estado de So Paulo (Ciesp) , rene 10
mil indstrias, que empregam 1 milho de trabalhadores. Entre os associados ao sistema Fiesp/Ciesp,
94% esto na faixa de faturamento de at R$ 12 milhes anuais. E para essa pequena e mdia indstria que a entidade tenta criar alternativas e solues criativas e viveis de crdito.
Em 2001, a Fiesp iniciou um estudo sobre a questo do crdito e, em maio de 2002, foi criado um
grupo de trabalho integrado pelo Sebrae, Banco do Brasil, BNDES e Caixa Econmica Federal ,
para traar um diagnstico da realidade de crdito para a indstria. A Febraban fala de 30% de inadimplncia, em geral, mas, na indstria, esse percentual de apenas 4%. Essa realidade, para os
empresrios paulistas, justificaria uma poltica especial de crdito para o segmento industrial. Os
fundos de aval, de acordo com a experincia da organizao patronal, tm sido tratados com desinteresse pelos bancos e a entidade quer resgatar esse instrumento para facilitar o acesso ao crdito
e reduzir o custo do dinheiro emprestado.
Inicialmente, a soluo encontrada pela Fiesp foi a montagem de trs cooperativas de crdito associadas ao Sicredi. Com 41 diretorias regionais, a entidade acredita que tem potencial para chegar, no
futuro, a 30 cooperativas. O cooperativismo, na viso dos empresrios da indstria, uma sada para
personalizar o atendimento ao cliente e para que diversas variveis sejam levadas em considerao,
no processo de concesso do crdito. A expectativa avanar da anlise "fria" e meramente "numrica" para uma anlise mais global, que leve em considerao o projeto que busca financiamento.
A inteno da Fiesp no substituir o sistema financeiro. Pelo contrrio, o objetivo fazer parte dele,
instituir uma concorrncia com outras instituies e consolidar-se como alternativa para o pequeno
industrial. Tudo isso sem perder de vista os riscos e sem cair no equvoco de enxergar a cooperativa
de crdito com um "grupo de amigos". Enfim, a entidade quer que o empresrio seja visto de uma
outra forma e que seu histrico, assim como os seus projetos, passem a ser considerados.
* Apresentado por
Cludio Luiz
Miquelin, da Fiesp
Captulo VI - Cooperativismo de Crdito - Sntese
S NTESE *
cooperativismo de crdito est passando por um momento de transio decisivo. Seu
amadurecimento profissional permitiu que o marco regulatrio dentro do qual atuou
at aqui fosse consideravelmente ampliado. As discusses do Grupo de Trabalho Financiamento e Capitalizao da MPE, que dedicou duas sesses ao tema, refletem claramente esse
processo de mudanas.
O que mais chamou a ateno no resultado das discusses foi a diversidade e as imensas diferenas que caracterizam o cooperativismo de crdito. Essa pluralidade, no entanto, no compromete a colaborao ativa que existe entre as diferentes organizaes e tambm entre estas e os tcnicos do Bacen. As reunies contaram com representantes de quase todas as organizaes brasileiras do setor, quando foram apresentadas propostas e iniciativas inovadoras importantes.
A tese de que a organizao do cooperativismo na forma de sistemas abre perspectivas promissoras de crescimento, diversificao e, sobretudo, possibilita que se alargue o alcance das iniciativas e do pblico atingido pelas cooperativas foi um ponto de consenso fundamental no grupo
de trabalho. O papel desempenhado pelo Sebrae na divulgao do cooperativismo, na qualificao dos empresrios para o acesso ao crdito e na discusso para a elaborao de novos produtos financeiros acessveis s capacidades econmicas de seu pblico tambm foi reconhecido
por todos participantes.
As organizaes
Enquanto no passado a maioria das cooperativas de crdito era obrigada a recorrer ao sistema
financeiro para a prestao de servios bancrios a seus associados, os dois maiores sistemas do
cooperativismo de crdito - Sicoob e Sicredi contam, hoje, com bancos prprios que lhes permitem existir como organizaes financeiras plenas. Eles esto aptos a realizar as operaes
comuns do sistema bancrio e atender s necessidades das cooperativas a partir de uma estrutura mnima necessria.
O Sicoob est presente em vinte unidades da Federao e possui um peso considervel no Nordeste e, assim como o Sicredi, tem uma presena muito importante no meio rural. A atuao deste
cobre seis Estados das Regies Sul e Sudeste do Brasil e atende, fundamentalmente, segmentos
importantes das classes mdias urbana e rural. Ambos so ativos na construo das novas modalidades de cooperativas de livre admisso, de micros e pequenas empresas e de empresrios de um
mesmo setor aprovadas recentemente pelo Bacen.
* A sntese das discusses sobre

cooperativismo de
crdito foi elaborada
pelo professor
Ricardo Abramovay
(USP) e pelo consultor ddi Yamamura
(Sebrae Nacional)
A Unicred o terceiro maior sistema cooperativista do Pas e representa a unio de profissionais

da rea da sade sob a forma de cooperativas de crdito. Sua misso principal assessorar econmica e financeiramente seus cooperados e agregar, administrar, manter e otimizar os recursos
gerados pelo quadro social. Dessa forma, ele garante a satisfao das necessidades de seus associados e a excelncia dos resultados por meio de atendimento personalizado com produtos e servios de qualidade.
A Unicred procura atenuar as restries que os bancos opem concesso de crdito aos profissionais do setor. Ela se distingue por sua organizao rigorosamente profissional e por um esforo permanente de incutir nos associados uma cultura de boa gesto do crdito e de outras atividades congneres. O sistema tem alta rentabilidade e excelentes ndices de sade financeira e,
atualmente, seus membros esto discutindo a criao de um banco prprio.
Leonardo Goldfarb
ddi Yamamura, da
Unidade de Acesso
a Servios
Financeiros do
Sebrae Nacional
O quarto mais importante sistema cooperativista brasileiro o Cresol Cooperativa Central de

Crdito Rural de Interao Solidria. Trata-se, sob o ngulo institucional, da experincia mais inovadora, que representa, exclusivamente o segmento da agricultura familiar. Os agricultores
familiares so caracterizados como aqueles cujas unidades produtivas so trabalhadas e
geridas por indivduos que possuem entre si laos de parentesco.
Surgido no sudoeste do Paran e no oeste de Santa Catarina, na segunda metade dos anos
90, o sistema teve origem em fundos rotativos que eram distribudos por organizaes
internacionais, a exemplo da Misereor, a fundo perdido. Na maior parte das vezes, esses
fundos foram de curtssima durao, j que no havia incentivos para que os agricultores
pagassem os montantes emprestados. A partir das experincias de organizaes de desenvolvimento, os agricultores do sudoeste do Paran perceberam que seria importante dotar
esses fundos de uma estrutura organizacional formal que universalizasse suas regras de
aplicao.
Nesse contexto, foram criadas as primeiras cooperativas de crdito, que estabeleceram, desde o
incio, o objetivo de lutar contra a excluso bancria, o que conferiu ao sistema a condio de referncia nacional obrigatria. O Cresol, atualmente, est discutindo a convenincia de as cooperativas rurais se abrirem para micro e pequenas empresas, o que lhes permitiriam ampliar o atendimento do comrcio e da indstria das localidades em que esto instaladas.
O sistema Ecosol de crdito solidrio uma iniciativa da Agncia de Desenvolvimento Solidrio
da Central nica dos Trabalhadores (CUT) e se encontra em fase de formao. As cooperativas
mais bem implantadas so formadas por assalariados urbanos, como bancrios, metrovirios,
aerovirios e funcionrios pblicos. Apesar de o papel dessas organizaes ainda ser muito limitado no processo de desenvolvimento, o sistema j deu incio criao de vrias cooperativas
de crdito rural.
Iniciativas inovadoras
A segunda experincia da Federao das Indstrias do Estado de So Paulo (Fiesp), que parte
do pressuposto de que os bancos no tm interesse no real funcionamento de fundos de aval
que resultem na reduo das taxas de juros por meio de ampliao das garantias bancrias. Diante da
constatao dessa realidade, a prpria Fiesp est participando ativamente na criao de trs cooperativas de crdito. Alm disso, a organizao est criando fundos de recebveis e instituindo um sistema
de leilo de crdito para duplicatas, que poder beneficiar consideravelmente as micro e pequenas
empresas que realizam essas operaes nas instituies financeiras.
Leonardo Goldfarb
Duas iniciativas exemplares foram apresentadas nas reunies do grupo de trabalho. A primeira a de Maring (PR), que, desde 1996, organiza suas atividades pblicas (estatais e no-estatais) em torno de um plano de desenvolvimento chamado Maring 2020. A proposta conta
com uma forte adeso da sociedade local e sua implementao apoiada por empresrios,
organizaes da sociedade civil, universidades, governo municipal e vrias secretarias de Estado. As cooperativas de crdito, nesse contexto, adquiriram um papel importante, por trabalharem com taxas de juros inferiores s cobradas pelos bancos, assim como reduzirem o nvel de
garantias exigidas pelas instituies financeiras para a concesso de financiamentos.
Luiz Ajita, presidente

do Sicoob Paran
Propostas e pontos de discusso

Uma das reivindicaes das cooperativas receber os repasses do Fundo de Amparo ao Trabalhador
(FAT), que s podem ser transferidos aos bancos federais. O pagamento de spread e da taxa administrativa pelos sistemas de cooperativas ao Banco do Brasil seria dispensvel, caso houvesse acesso
direto aos recursos do FAT. As cooperativas tambm querem que o conjunto das transferncias
governamentais, sobretudo aquelas voltadas para populaes pobres, deixem de ser feitas exclusivamente por meio de bancos federais e passem a contar com a participao das cooperativas.
A simples existncia das cooperativas representa uma salutar concorrncia com os bancos e obriga-os a cobrar mais barato pelos servios que prestam. Mas o principal desafio do momento colocar a experincia do cooperativismo a servio do fortalecimento do tecido empresarial de cada
regio. A avaliao de que a legislao que regulamenta o setor vem evoluindo de forma positiva
foi outro ponto de consenso nas discusses do grupo de trabalho.
Porm, foi impossvel estabelecer um consenso sobre os limites da regulamentao do mercado
financeiro por parte do Bacen. Enquanto foram feitas crticas fragilidade da fiscalizao desse
rgo para garantir o cumprimento de determinaes legais como, por exemplo, a proibio de exigncia de contrapartidas na concesso de emprstimos baseados em recursos pblicos, outros chamaram a ateno para os riscos que o excesso de regulamentao pode causar ao setor.
Por outro lado, a discusso com o Bacen para a adoo de incentivos que estabeleam diferena
baseada no tamanho das cooperativas foi considerada positiva. Essa medida pode beneficiar e estimular organizaes que atuem em municpios rurais, especialmente os desprovidos de outros servios financeiros. Algumas cooperativas pleiteiam, ainda, a possibilidade de criar sociedades de crdito
ao microempreendedor (SCMs) para que possam trabalhar com pblico de renda muito baixa.
Anexos
Anexos
PARTICIPANTES DO GRUPO DE TRABALHO

Carlos Alberto dos Santos (coordenador)
Economista, especializado em Sistema Financeiro e Desenvolvimento Local, com doutorado pela Universidade Livre de Berlim. gerente da Unidade de Acesso a Servios Financeiros do Sebrae Nacional.
Economista, especializado em Administrao de Riscos e Prticas Bancrias, tem mestrado pela Universidade de Illinois (EUA) e ps-graduao em Finanas pela Vanderbilt University (EUA) e pelo Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais. consultor da Unidade de Acesso a Servios Financeiros
do Sebrae Nacional.
Antnio Fernando Carraro
Mestre em Cincias Econmicas pela Universidade de Zurique (Sua) e doutor em Economia
Internacional pela Graduate Institute of International Studies da Universidade de Genebra (Sua).
diretor executivo da Associao Brasileira de Instituies Financeiras de Desenvolvimento (ABDE) e
conselheiro do Sebrae Nacional desde 2000.
Bruno Quick Loureno de Lima
Engenheiro Civil com especializao em Engenharia de Trfego e Engenheiro de Planejamento e
Produo, com atuao empresarial na rea de indstria, comrcio e servios. gerente da Unidade de Polticas Pblicas do Sebrae Nacional.
Carlos Eduardo Carvalho
Professor do Departamento de Economia e do Programa de Estudos Ps-Graduados em Economia
Poltica da Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo.
Carlos Henrique Tonon Ximenes de Melo
Advogado formado pela PUC/RS. diretor da Fininvest, empresa do Unibanco, membro do Conselho
da Blockbuster, no Brasil, e presidente da Fundao Aron Birmann.
Anexos
Carlos von Doellinger

Bacharel em Economia e engenheiro de Produo e Fabricao, com mestrado em Economia pela
Fundao Getlio Vargas. coordenador de Assuntos Econmicos e Consultoria da ABDE.
Clefas Salviano Jnior
Mestre em Economia pela Universidade de So Paulo (USP) e consultor do Departamento de Normas do Sistema Financeiro Nacional, do Banco Central do Brasil.
Denise Gibran Nogueira
Bacharel em Administrao de Empresas pela Universidade de Braslia (UnB). secretria-executiva
do Grupo de Trabalho Financiamento e Capitalizao da Micro e Pequena Empresa.
ddi Yamamura
Bacharel em Economia pela Universidade Federal do Paran (UFPR), com especializao em Viabilidade de Negcios e Prticas Gerenciais pela Japan International Cooperation Agency (JICA). consultor
da UASF do Sebrae Nacional, responsvel pelo Programa de Apoio ao Cooperativismo de Crdito.
Elba Cristina Lima Rgo
Economista e trabalha na gerncia de relacionamento com organismos multilaterais e outras instituies internacionais do Departamento de Captao de Recursos (Decap) do BNDES.
Eli Moreno
Economista com ps-graduao em Administrao Pblica pela Fundao Getlio Vargas. consultor
do Sebrae Nacional e responsvel pelo Programa de Apoio ao Microcrdito.
Marcelo Crtes Neri
Chefe do Centro de Polticas Sociais (CPS), vinculado ao Ibre/FGV e professor no mestrado da
EPGE/FGV. Ph.D. em Economia pela Princeton University, mestre e bacharel em Economia pela PUC/RJ.
Marco Aurlio Borges de Almada Abreu
Tcnico em Contabilidade, bacharel em Administrao de Empresas e tem MBA em Mercado de Capitais.
superintendente da Confederao do Sicoob Brasil e de Desenvolvimento de Projeto e Marketing do Bancoob.
Anexos
Marco Aurlio Bed

Economista e doutor pela Universidade de So Paulo (USP). coordenador de Pesquisas do
Sebrae/SP e professor da Universidade So Judas Tadeu.
Mrio Ferreira Neto
Graduado em Administrao de Empresas com extenso em Comrcio Exterior. consultor tcnico
da Vice-Presidncia de Negcios Bancrios e Imobilirios da Caixa Econmica Federal.
Renato Caporali
Economista e mestre em Filosofia pela UFMG e doutor em Economia pela Ecole des Hautes Etudes en
Sciences Sociales (Paris). assessor-chefe de Assuntos Internacionais do Sebrae/Nacional e gerencia
o projeto Promos/Sebrae/BID de Desenvolvimento de Arranjos Produtivos Locais.
Ricardo Abramovay
Professor titular do Departamento de Economia da FEA e do Programa de Ps-Graduao em Cincia Ambiental da Universidade de So Paulo e pesquisador do CNPq.
Vincius Nobre Lages
Doutor em Socioeconomia do Desenvolvimento, mestre em Gesto Ambiental, ps-graduado em
Gesto e Planejamento Ambiental, com especializao em Comunicao Rural, e graduado em
Agronomia. gerente da Unidade de Desenvolvimento Setorial do Sebrae Nacional.
Anexos
CONVIDADOS DO GRUPO DE TRABALHO

CONVIDADO
INSTITUIO
Antnio Carlos Simas
International Finance Corporation (IFC)
Adriana Nazar Mendes
Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES)
Adriano Michelon
Cooperativa Central de Crdito Rural com Interao Solidria (Cresol)
Alexandre Darz
Development Alternatives, Inc (DAI)
lvaro Ferreira
Ana Beatriz Salles
Associao Brasileira de Instituies Financeiras de Desenvolvimento (ABDE)
Ana Cristina Costa
Antnio Augusto de Castro
3.Com Consultoria
Beny Palatnik
Bettina Wittlinger
Accin International
Celso de Jesus Jnior
Christiano Martins Sales
ENEC Net
Clara Favilla
Servio Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas Empresas (Sebrae)
Cludio Luiz Miquelin
Federao das Indstrias do Estado de So Paulo (Fiesp)
Danilo Marques
Microinvest
Denlson Duarte
Banco Mxima
Dulciliam Pereira
Cooperativa de Economia e Crdito Mtuo dos Empregados de Furnas e das demais
Eduardo Arajo
Federao das Associaes Comerciais e Empresarias do Paran (Faciap)
Ehlert Christiansen
Confederao Alem das Cooperativas (DGRV)
Eilson Gavio Pitto
Central das Cooperativas de Economia e Crdito do Estado do Rio de Janeiro (Cecrerj)
Elenice Lobo Ribeiro
lson Costa
Empresas do Sistema Eletrobrs (Cecremef)
nio Meinen
Sicredi
riko Ishikawa
Euds Furtado
Associao Brasileira das Sociedades de Crdito ao Microempreendedor (ABSCM)
Fbio Lacerda Campos
Servio Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas Empresas (Sebrae/SP)
Fernando Falleiros
Francisco Carlos Guerreiro Botelho Banco Central do Brasil (Bacen)

Francisco Marcelo Barone
Fundao Getlio Vargas (FGV)
Frederico Celentano
Planet Finance
Gilmar Carneiro
Cooperativa Central de Crdito e Economia Solidria (Ecosol)
Gilso Giombelli
Cooperativa Central de Crdito Rural com Interao Solidria (Cresol)
Guillermo Graziani
Heli de Oliveira Penido
Confederao Nacional das Cooperativas do Sicoob Ltda. (Sicoob - Brasil)
Hlio Luiz Pinto Barbosa
Banco Central do Brasil (Bacen)
Hlio Pires da Silveira
Herlon Goelzer de Almeida
Associao de Garantia de Crdito da Serra Gacha (AGCSG)
Jayr Gomes Gonalves
Unicred do Brasil
Anexos
Joaquim Rodrguez
Credival
Jos Antnio de Oliveira
Jos de Alencar S. Silva
Jos Marcos Hespanhol
Tribanco
Jlio Csar Monteiro de B. Reche
Servio Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas Empresas (Sebrae/RJ)
Kalls Roberto Kalls
Lucimar Guarneri
Luiz Ajita
Sicoob Paran
Luiz Bueno de Aguiar
Associao Brasileira dos Dirigentes de Entidades Gestoras e Operadoras de Microcrdito,
Luiz Edson Feltrim
Luiz Henrique Barros
Luiz Rogrio Mitraut
Federao das Associaes Comerciais, Industriais, Agropecurias e de Servios do Estado
Crdito Popular Solidrio e Entidades Similares (Abcred)
de Minas Gerais (Federaminas)

Manuel Siqueira
Banco Bradesco
Manuel Thedim
Instituto de Estudos do Trabalho e Sociedade (IETS)
Marcelino T. Machado
Banco do Brasil (BB)
Marden Soares
Maria de Lourdes Nunes
Mrio Livramento
Banco de Desenvolvimento de Santa Catarina S.A. (Badesc)
Marney S. Pimentel
Mauro Arruda
Consultor independente
Miriam Zitz
Neilton Ribeiro da Silva
Paulo Haus
Paulo Maurcio C. Banco
Paulo Tarciso Okamotto
Paulo Wataru
Cooperativa Central de Crdito e Economia Solidria (Ecosol)
Ramon Gouva Ferreira
Regina Clia Gomes
Renato de Mello Vianna
Banco de Desenvolvimento de Santa Catarina S.A. (Badesc)
Ricardo Loureiro
Serasa
Ricardo Rivera
Rogrio Nagamine Costa
Instituto de Pesquisa Econmica Aplicada (Ipea)
Rogrio Pilotto
Sandra S. C. de Mattos
Stlio Gama Lyra Jr.
Banco do Nordeste (BNB)
Taniara Castro
Tefilo Cavalcante
Vivacred
Terence Gallagher
Udson Mendona
Valria Martins
Waldir Lima
Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior (MDIC)
Anexos
LEGISLAO DE REFERNCIA
Captulo I
Sistema Financeiro Nacional
. Decreto n 22.626, de 7 de abril de 1933.
Dispe sobre os juros nos contratos e d outras providncias (Lei da Usura).
. Lei n 4.595, de 31 de dezembro de 1964 - Lei de Reforma Bancria.
Dispe sobre a poltica e as instituies monetrias, bancrias e creditcias, cria o Conselho Monetrio Nacional e d outras providncias.
. Lei n 4.728, de 14 de julho de 1965 - Lei do Mercado de Capitais.
Disciplina o mercado de capitais e estabelece medidas para seu desenvolvimento.
. Lei n 6.385, de 7 de dezembro de 1976 .
Dispe sobre o mercado de valores mobilirios e cria a Comisso de Valores Mobilirios.
. Resoluo n 1.559, de 22 de dezembro de 1988.
Dispe sobre restries cadastrais em operaes financeiras
Dispe sobre critrios de classificao das operaes de crdito e regras para constituio de proviso para crditos de liquidao duvidosa.
. Resoluo n 2.828, de 30 de maro de 2001.
Dispe sobre a constituio e o funcionamento de agncias de fomento.
. Resoluo n 2.835, de 30 de maio de 2001.
Dispe sobre o fornecimento de informaes cadastrais de clientes e a divulgao de encargos
financeiros cobrados sobre cheque especial (Portabilidade de Cadastro).
. Medida Provisria n 2.160-25, de 23 de agosto de 2001.
Dispe sobre a Cdula de Crdito Bancrio e acresce dispositivo Lei n 4.728, de 14 de julho de
1965, para instituir a alienao fiduciria em garantia de coisa fungvel ou de direito.
Anexos
Captulo II
Sistemas de Informao
Central de Risco de Crdito
. Carta Circular n 2.909, de 26 de abril de 2000.
Esclarece acerca dos procedimentos a serem observados para a remessa mensal de informaes
relativas a clientes, no mbito do sistema Central de Risco de Crdito.
. Resoluo n 2.724, de 1 de junho de 2000.
Dispe sobre a prestao de informaes para o sistema Central de Risco de Crdito.
. Comunicado n 7.608, de 8 de junho de 2000.
Esclarece sobre a remessa, ao Banco Central do Brasil, das informaes da Central de Risco.
. Comunicado n 7.718, de 24 de julho de 2000.
Disponibilizao de transaes para acesso as informaes da Central de Risco de Crdito.
. Circular n 3.098, de 20 de maro de 2002.
Dispe sobre a remessa adicional de informaes no mbito do sistema Central de Risco de Crdito.
. Carta Circular n 2.999, de 2 de abril de 2002.
Dispe sobre os procedimentos a serem observados na remessa de informaes no mbito da
Central de Risco de Crdito.
. Carta Circular n 3.024, de 20 de junho de 2002.
Dispe sobre providncias aplicveis ao cadastramento no servio de mala-direta do sistema Central de Risco de Crdito (SCR).
. Carta Circular n 3.025, de 21 de junho de 2002.
Divulga procedimentos a serem adotados para a remessa de informaes adicionais no mbito do
sistema Central de Risco de Crdito (SCR).
Informa acerca de arquivo com as regras de consistncia sinttica dos documentos a serem
enviados para o sistema Central de Risco de Crdito.
Anexos

Divulga os procedimentos a serem utilizados na remessa de informaes no mbito do sistema
Central de Risco de Crdito (SCR).
. Carta Circular n 3.043, de 26 de setembro de 2002.
Dispe sobre os procedimentos a serem observados na remessa de informaes no mbito da SCR.
. Comunicado n 10.284, de 18 de outubro de 2002.
Divulga procedimentos adicionais a serem utilizados na remessa de informaes no mbito do
sistema Central de Risco de Crdito (SCR).
Ressarcimento do trfego de arquivos da nova Central de Risco de Crdito.
. Comunicado n 10.383, de 7 de novembro de 2002.
Divulga os procedimentos adicionais a serem utilizados na remessa de informaes no mbito do
Sistema Central de Risco de Crdito (SCR).
. Comunicado n 11.060, de 23 de maio de 2003,
Comunica a sistemtica para efetuar cadastramento para transmisso de arquivo das informaes
adicionais da Central de Risco de Crdito (SCR), solicitadas pela Circular 3.098, de 2002.
. Comunicado n 11.138, de16 de junho de 2003.
Comunica a liberao para testes do SCR, de que trata a Circular 3.098, de 2002, para as cooperativas de crdito, cooperativas centrais de crdito e sociedades de crdito ao microempreendedor.
Comunica a sistemtica para efetuar cadastramento das medidas judiciais no Sistema de
Informaes de Crdito do Banco Central (SCR).
Captulo III
Sistemas de Garantia
Fundo de Investimento em Direitos Creditrios
. Resoluo n 2.843, de 2 de julho de 2001.
Dispe sobre a negociao de Cdulas de Crdito Bancrio e sobre a emisso de certificado representativo dessas cdulas por parte de instituies financeiras.
Dispe sobre a Cdula de Crdito Bancrio e acresce dispositivo Lei n 4.728, de 14 de julho de
1965, para instituir a alienao fiduciria em garantia de coisa fungvel ou de direito.
Anexos
. Resoluo n 2.907, de 29 de novembro de 2001.

Autoriza a constituio e o funcionamento de fundos de investimento em direitos creditrios e de
fundos de aplicao em quotas de fundos de investimento em direitos creditrios.
. Instruo CVM n 356, de 17 de dezembro de 2001.
Regulamenta a constituio e o funcionamento de fundos de investimento em direitos creditrios
e de fundos de investimento em cotas de fundos de investimento em direitos creditrios.
. Resoluo n 2.922 , de 17de janeiro de 2002.
Dispe sobre a aplicao de recursos das entidades de previdncia complementar, das sociedades
seguradoras e das sociedades de capitalizao.
. Instruo CVM n 393, de 22 de julho de 2003.
Altera a Instruo CVM n 356, de 17 de dezembro de 2001, que regulamenta a constituio e o
funcionamento de fundos de investimento em direitos creditrios e de fundos de investimento
em cotas de fundos de investimento em direitos creditrios.
Fundos Garantidores
. Lei n 9.531, de 10 de dezembro de 1997.
Cria o Fundo de Garantia para Promoo da Competitividade (FGPC) e d outras providncias.
. Decreto n 3.889, de 17 de agosto de 2001.
D nova redao ao art. 2 do Decreto n 3.113, de 6 de julho de 1999, que regulamenta a Lei n
9.531, de 10 de dezembro de 1997, que dispe sobre o Fundo de Garantia para a Promoo da
Competitividade (FGPC).
. Decreto n 3.113, alterado pelo Decreto n 3.889, de 17 de agosto de 2001 dispe sobre o Fundo
de Garantia para a Promoo da Competitividade (FGPC).
Regulamenta a Lei n 9.531, de 10 de dezembro de 1997, que dispe sobre o Fundo de Garantia
para a Promoo da Competitividade (FGPC) e d outras providncias.
. Circular n 181, de 10 de novembro de 2003.
Atualiza e consolida as Normas Operacionais do Fundo de Garantia para a Promoo da Competitividade (FGPC), para os financiamentos concedidos no mbito dos Programas BNDES - Exim Prembarque, Pr-embarque de Curto Prazo e Pr-embarque Especial.
Anexos
Captulo V
Microfinanas
Correspondente Bancrio
. Circular n 220, de 15 de outubro de 1973.
Mantm a faculdade dos estabelecimentos bancrios atriburem a pessoas jurdicas, o desempenho das funes de correspondentes, de ordens de pagamento e estipula prazo para cobertura.
. Resoluo n 2.156, de 28 de abril de 1995.
Dispe sobre a negociao de notas promissrias emitidas por sociedades por aes, destinadas a
oferta pblica.
. Resoluo n 2.640, de 25 de agosto de 1999.
Dispe sobre a contratao de correspondentes no Pas.
Dispe sobre a contratao de correspondentes no Pas.
. Resoluo n 2.953, de 25 de abril de 2002.
Altera normas relativas abertura, manuteno e movimentao de contas de depsitos e dispe
sobre a contratao de correspondentes no Pas por parte de instituies financeiras.
Altera e consolida as normas que dispem sobre a contratao de correspondentes no Pas.
SCMs
Dispe sobre a constituio e o funcionamento de sociedades de crdito ao microempreendedor.
. Lei n 10.194, de 14 de fevereiro de 2001.
Dispe sobre a instituio de sociedades de crdito ao microempreendedor, altera dispositivos
das Leis n 6.404, de 15 de dezembro de 1976, n 8.029, de 12 de abril de 1990, e n 8.934, de 18 de
novembro de 1994, e d outras providncias.
Dispe sobre a constituio e o funcionamento de sociedades de crdito ao microempreendedor.
Anexos
. Circular n 3.182, de 6 de maro de 2003.

Dispe sobre os procedimentos de autorizao para funcionamento, transferncia de controle societrio, reorganizao societria e cancelamento da autorizao para funcionamento de sociedade de crdito ao microempreendedor, bem como de instalao de posto de atendimento ao microempreendedor.
Dispe sobre alteraes no Regulamento do Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura
Familiar (Pronaf ).
OSCIPs
. Lei n 9.790, de 23 de maro de 1999.
Dispe sobre a qualificao de pessoas jurdicas de direito privado, sem fins lucrativos, como
Organizaes da Sociedade Civil de Interesse Pblico, institui e disciplina o Termo de Parceria, e d
outras providncias.
. Decreto n 3.100, de 30 de junho de 1999.
Regulamenta a Lei n 9.790, de 23 de maro de 1999, que dispe sobre a qualificao de pessoas
jurdicas de direito privado sem fins lucrativos, como Organizaes da Sociedade Civil de Interesse
Pblico, institui e disciplina o Termo de Parceria, e d outras providncias.
Portaria n 361, de 27 de julho de 1999.
Regulamenta os procedimentos para a qualificao de pessoas jurdicas de direito privado, sem
fins lucrativos, como Organizao da Sociedade Civil de Interesse Pblico.
. Medida Provisria n 2.143-33, de 31 de maio de 2001.
Qualifica como Organizaes da Sociedade Civil de Interesse Pblico aqueles que atendem aos
requisitos, garantindo a manuteno de suas qualificaes por cinco anos.
. Medida Provisria n 2113-32, de 21 de junho de 2001.
Estabelece que as Oscips qualificadas podero, tambm, ser beneficirias de doaes (Nova Lei do
Terceiro Setor).
Estabelece a nulidade das disposies contratuais que menciona e inverte, nas hipteses que prev, o nus da prova nas aes intentadas para sua declarao.
. Medida Provisria n 66 de 29 de agosto de 2002.
Dispe sobre a no cumulatividade na cobrana da contribuio para os Programas de Integrao
Social (PIS) e de Formao do Patrimnio do Servidor Pblico (Pasep), nos casos que especifica; sobre
Anexos
os procedimentos para desconsiderao de atos ou negcios jurdicos, para fins tributrios; sobre o pagamento e o parcelamento de dbitos tributrios federais, a compensao de crditos fiscais, a declarao de inaptido de inscrio de pessoas jurdicas, a legislao aduaneira, e d outras providncias.
Programa de microcrdito do governo federal (2003)
. Medida Provisria n 122, de 25 de junho de 2003.
Dispe sobre o direcionamento de depsitos vista captados pelas instituies financeiras para
operaes de crdito destinadas populao de baixa renda e a microempreendedores, autoriza
o Poder Executivo a instituir o Programa de Incentivo Implementao de Projetos de Interesse
Social PIPS, e d outras providncias.
. Resoluo n 3.109, de 24 de julho de 2003
Dispe acerca da realizao de operaes de microfinanas destinadas populao de baixa renda e a microempreendedores
. Lei n 10.735, de 11 de setembro de 2003.
Dispe sobre o direcionamento de depsitos vista captados pelas instituies financeiras para
operaes de crdito destinadas populao de baixa renda e a microempreendedores, autoriza
o Poder Executivo a instituir o Programa de Incentivo Implementao de Projetos de Interesse
Social - PIPS, e d outras providncias.
. Lei n 10.738, de 17 de setembro de 2003.
Dispe sobre a criao de subsidirias integrais do Banco do Brasil S.A. para atuao no segmento
de microfinanas e consrcios. (Banco Popular do Brasil).
. Resoluo n 3.128, de 30 de outubro de 2003.
Altera a Resoluo n 3.109, de 2003, que dispe sobre a realizao de operaes de microfinanas destinadas populao de baixa renda e a microempreendedores.
Captulo VI
Cooperativismo de Crdito
Dispe sobre a Poltica e as Instituies Monetrias, Bancrias e Creditcias, cria o Conselho Monetrio Nacional e d outras providncias.
Define a Poltica Nacional de Cooperativismo, institui o regime jurdico das sociedades cooperativas, e d outras providncias.
Anexos
. Resoluo n 1.904, de 14 de fevereiro de 1992.

Estabelece critrios para escriturao de crditos, objeto de repactuao, contra a Siderbrs.
Aprova regulamentos que dispem sobre as condies relativas ao acesso ao Sistema Financeiro
Nacional, aos valores mnimos de capital e patrimnio lquido ajustado, instalao de dependncias e obrigatoriedade da manuteno de patrimnio lquido ajustado em valor compatvel com
o grau de risco das operaes ativas das instituies financeiras e demais instituies autorizadas
a funcionar pelo Banco Central.
. Resoluo n 2.193, de 31de agosto de 1995.
Dispe sobre a constituio e o funcionamento de bancos comerciais com participao exclusiva
de cooperativas de crdito.
. Resoluo n 2.554, de 24 de setembro de 1998.
Dispe sobre a implantao e implementao de sistema de controles internos.
. Resoluo n 2.608, de 27 de maio de 1999.
Aprova o Regulamento que disciplina a constituio e o funcionamento de cooperativas de crdito.
. Resoluo n 2.692, de 24 de fevereiro de 2000.
Estabelece critrio para apurao do Patrimnio Lquido Exigido (PLE) para cobertura do risco
decorrente da exposio das operaes registradas nos demonstrativos contbeis a variao das
taxas de juros praticadas no mercado, para as instituies referidas no Regulamento Anexo IV a
Resoluo n 2.099, de 1994.
. Resoluo n 2.771, de 6 de setembro de 2000.
Aprova Regulamento que disciplina a constituio e o funcionamento de cooperativas de crdito.
Estabelece condies para o exerccio de cargos em rgos estatutrios de instituies financeiras
e demais instituies autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil.
Dispe sobre a certificao de empregados das instituies financeiras e demais instituies autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil.
Introduz alteraes no Regulamento anexo Resoluo n 2.771, de 2000, que disciplina a constituio e o funcionamento de cooperativas de crdito.
Anexos
. Circular n 3.180, de 26 de fevereiro de 2003.

Dispe sobre procedimentos complementares a serem observados pelas instituies financeiras,
demais instituies autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil e administradoras de
consrcio, relativamente instruo de processos.
Dispe sobre os requisitos e procedimentos para a constituio, a autorizao para funcionamento e alteraes estatutrias, bem como para o cancelamento da autorizao para funcionamento
de cooperativas de crdito.
. Circular n 3.201/03, de 21 de agosto de 2003.
Dispe sobre procedimentos a serem observados pelas cooperativas de crdito para instruo de
processos.
Dispe sobre os procedimentos para a constituio de cooperativas de crdito de empresrios
participantes de empresas vinculadas diretamente a um mesmo sindicato patronal ou direta ou
indiretamente a associao patronal de grau superior.
Autoriza aos bancos cooperativos o recebimento de depsitos de poupana rural.
Micro e Pequenas Empresas

. Decreto-Lei n 7.661, de 21 de junho de 1945 Lei de Falncias.
. Lei n 9.841, de 5 de outubro de 1999.
Institui o Estatuto da Microempresa e da Empresa de Pequeno Porte, dispondo sobre o tratamento
jurdico diferenciado, simplificado e favorecido previsto nos artigos 170 e 179 da Constituio Federal.
. Decreto n 3.474, de 19 de maio de 2000.
Regulamenta a Lei n 9.841, de 5 de outubro de 1999, que institui o Estatuto da Microempresa e
Empresa de Pequeno Porte e d outras providncias.
Anexos
PGINAS DE REFERNCIA NA INTERNET

Associaes e entidades de apoio
ABDE
CACB
CNDL (SPC Brasil)
Fiesp
Sebrae
www.abde.org.br
www.cacb.org.br
www.cndl.com.br
www.fiesp.com.br
www.sebrae.com.br
rgos reguladores
Banco Central do Brasil
Comisso de Valores Mobilirios
Governo Federal
Receita Federal
www.bcb.gov.br
www.cvm.gov.br
www.planalto.gov.br
www.receita.fazenda.gov.br
Instituies bancrias
Badesc
Banco do Brasil
Banco do Nordeste CrediAmigo
Banco do Popular do Brasil
Banco Mxima
BNDES
Bradesco
Caixa Econmica Federal
Real Microcrdito
www.badesc.gov.br
www.bb.com.br
www.bnb.gov.br/CrediAmigo/
www.bpb.com.br
www.bancomaxima.com.br
www.bndes.gov.br
www.bradesco.com.br
www.caixa.gov.br
www.bancoreal.com.br
Cooperativas de crdito
Cresol
Ecosol
OCB
Sicoob
Sicredi
Unicred
www.cresol.com.br
www.ecosol.com.br
www.ocb.org.br
www.sicoob.com.br
www.sicredi.com.br
www.unicred.com.br
Coordenao Editorial:
agncia e assessoria de comunicao
Liberdade de Expresso - Agncia e Assessoria de Comunicao Ltda.

Impresso:

Sitema Financeiro e As Mpe

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Deskripsi Asli:

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Sitema Financeiro e As Mpe

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

CARLOS ALBERTO DOS SANTOS (Organizador)

Grupo de Trabalho Financiamento e

SISTEMA FINANCEIRO E AS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS: DIAGNSTICO E PERSPECTIVAS - 2 EDIO (REVISADA)

CARLOS ALBERTO DOS SANTOS

Esta uma obra coletiva. Especialistas,

CARLOS ALBERTO DOS SANTOS (Organizador)

A 663 s Sistema financeiro e as micro e pequenas empresas: diagnsticos

Presidente do Conselho Deliberativo Nacional

Carlos Eduardo Carvalho e Ricardo Abramovay

Gargalos no financiamento dos pequenos negcios no Brasil

Marco Aurlio Bed

Carlos Alberto dos Santos

Sistema de informaes setoriais georreferenciadas

Alexandre Guerra de Araujo

Carlos Alberto dos Santos, Denise Gibran Nogueira e Eli Moreno

Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnsticos e perspectivas | 9

10 | Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnsticos e perspectivas

Sebrae est empenhado na construo em parceria com o governo, o setor privado e

Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnsticos e perspectivas | 11

12 | Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnsticos e perspectivas

s discusses realizadas no mbito do Grupo de Trabalho Financiamento e

Carlos Alberto dos

Um agradecimento especial destinado a Antonio Carraro, diretor executivo da Associao

Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnsticos e perspectivas | 13

Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnstico e perspectivas

Captulo I Diagnstico da Oferta e da Demanda de Servios Financeiros - Introduo

O DIFCIL E CUSTOSO ACESSO

Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnsticos e perspectivas | 17

Captulo I Diagnstico da Oferta e da Demanda de Servios Financeiros - Introduo

O reduzido volume de crdito o elemento central da baixa profundidade financeira da economia

18 | Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnsticos e perspectivas

Captulo I Diagnstico da Oferta e da Demanda de Servios Financeiros - Introduo

Em suma, o Brasil apresenta a combinao paradoxal de ampla demanda no atendida de

Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnsticos e perspectivas | 19

Captulo I Diagnstico da Oferta e da Demanda de Servios Financeiros - Introduo

A oferta restringida e controlada

20 | Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnsticos e perspectivas

Captulo I Diagnstico da Oferta e da Demanda de Servios Financeiros - Introduo

(jan. 1990 a fev. 2004)

Crdito ao Setor Pblico

Crdito ao Setor Privado

Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnsticos e perspectivas | 21

Captulo I Diagnstico da Oferta e da Demanda de Servios Financeiros - Introduo

Crdito livre x crdito no-livre, em % do PIB 1 (out. 1996 a fev. 2004)

(Crdito direcionado + leasing + setor pblico) /PIB

Crdito livre / PIB

O sistema bancrio mostra grande capacidade de adaptao s flutuaes econmicas, indicador

22 | Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnsticos e perspectivas

Captulo I Diagnstico da Oferta e da Demanda de Servios Financeiros - Introduo

Op. Crdito (R$ bilhes)

Spread bancrio e volume de crdito

Decorre da a tendncia fortemente pr-cclica da oferta de crdito e financiamento:

Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnsticos e perspectivas | 23

Captulo I Diagnstico da Oferta e da Demanda de Servios Financeiros - Introduo

Cert. Inv. Aud.

24 | Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnsticos e perspectivas

Captulo I Diagnstico da Oferta e da Demanda de Servios Financeiros - Introduo

Uso de cr dito por classe de tamanho de empr esas

A conseqncia desta dinmica para a atividade empresarial muito negativa. Os investimentos no

Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnsticos e perspectivas | 25

Captulo I Diagnstico da Oferta e da Demanda de Servios Financeiros - Introduo

26 | Sistema Financeiro e as Micro e Pequenas Empresas: diagnsticos e perspectivas