La formacin de cerebros en el pas

He estudiado muchos aos en Estados Unidos, pero de tener la posibilidad de hacer

investigacin en mi pas, donde la infraestructura, los recursos, los profesores y la calidad de
investigacin van a ser igual de excelente, prefiero quedarme ac.
Sergio Cornejo (32) quiere modelar computacionalmente el comportamiento de arterias
cerebrales, de forma que sirva de gua para futuros tratamientos de enfermedades que afectan
el sistema cardiovascular. Es ingeniero civil mecnico, pero dice que su conocimiento sobre los
sistemas de caeras y estructurales es la base para enfrentar el doctorado de Neurociencias
que est comenzando en la U. Catlica.
Segn los registros del Consejo Nacional de Educacin, en 2013 se matricularon 4.659
estudiantes en distintos programas de doctorado que ofrecen las universidades chilenas, lo que
habla del creciente inters de los profesionales nacionales por doctorarse en el pas.
Estos estudiantes podran haberse ido al extranjero, pero deciden quedarse bsicamente por la
calidad de los programas, de la universidad, por la posibilidad de publicar en revistas
prestigiosas en las reas de su inters y porque estn los profesores con los que queran
investigar, expone el rector de la U. Catlica, Ignacio Snchez, acerca de las motivaciones de
los cerebros ms talentosos para realizar sus investigaciones en Chile.
El planteamiento es simple. Para hacer ciencia no tienes que irte por cinco aos. Es hacer
pasantas y cotutelas en el extranjero, por supuesto, pero tambin permanecer ac ligada a las
redes de investigacin y hacer proyectos de calidad que tambin pueden ser reconocidos
afuera, comenta Liliana de Simone (28), arquitecta que cursa el programa de Estudios
Urbanos de la misma universidad.
Este inters tambin se refleja en la cantidad de becas que Conicyt ha entregado entre 1988 y
2012 para doctorados nacionales, tanto para chilenos como extranjeros, y que llega a 5.129.
Esta cifra dobla la cantidad de ayudas dadas para cursar el posgrado fuera de Chile en el mismo
perodo (ver infografa).
Adems, slo en los ltimos 10 aos, la cantidad de ayudas para doctorados nacionales se ha
cuadruplicado, pasando de las 138 becas en 2003 a 581 en 2013.
La razn radica en que la formacin de doctores que lideren los procesos de investigacin
cientfica y tecnolgica del pas se ha transformado en una de las prioridades de la entidad,
como explica Mara Elena Boisier, presidenta (S) de Conicyt. En esta etapa, Chile necesita
formar un nmero mucho mayor de doctores, que puedan contribuir al desarrollo econmico y
social, como aquellos pases que, mediante una decidida accin en formacin de capital
humano avanzado y ciencia, han logrado alcanzar el desarrollo.
Segn estudios de la U. de Chile, de los ms de 4.470 matriculados en programas de doctorado
en Chile durante 2012, menos del 10% se inscribi en universidades privadas. As, el ranking de
mayores matrculas de becados Conicyt por casa de estudio lo lideran la U. de Chile, con 34,8%;
la U. Catlica, con 25,5%, y la U. de Concepcin, con un 13,4%.
Mientras, en el mbito regional, muchas universidades se han enfocado en ofrecer programas
relacionados con las actividades productivas. Existen reas disciplinarias de importante
desarrollo cientfico en algunas regiones, relacionadas con sus recursos naturales, historia,
aspectos culturales, entre otros, afirma la directora de Posgrados de la U. de Concepcin,
Ximena Garca. Asimismo, es importante mantener una oferta formativa en ciencias bsicas
equitativamente equilibrada en el pas, para preservar capital cultural, social y cientfico fuera
de la Regin Metropolitana, agrega.

Por su parte, algunas instituciones privadas se han esforzado en fomentar la investigacin. En

el caso de la U. Andrs Bello, la directora acadmica de Doctorados, Carolina Gatica, explica
que el establecimiento ha llegado a posicionarse como la sexta universidad en produccin
cientfica en el pas y, en 2013, los acadmicos publicaron ms de 360 artculos indexados en
revistas.
TAMBIN PARA EXTRANJEROS
Voy a La Serena, una hora de avin, despus dos horas hasta Tololo o La Silla, y observo unas
10 noches en total. Muy pocos profesores han hecho eso en Francia, y yo soy slo estudiante!.
Thomas de Jaeger es uno de cientos de profesionales extranjeros que decidieron venir a cursar
un doctorado. Como licenciado en Fsica Fundamental, Chile era la opcin ms recomendable
para investigar supernovas (explosin de una estrella). Las condiciones atmosfricas para
observar son las mejores, pero para m era muy importante trabajar con el profesor Mario
Hamuy, famoso por su investigacin en supernovas, dice el ciudadano francs.
Los programas de astrofsica, por ejemplo, son programas muy atractivos para alumnos
extranjeros, especialmente europeos, porque aqu tenemos los observatorios, explica Jani
Brouwer, directora de Investigacin y Colegio de Programas Doctorales de la U. Catlica. No
obstante, la mayor cantidad de alumnos extranjeros estudiando en el pas proviene de pases
latinoamericanos, como Colombia, Ecuador, Argentina y Brasil, asegura.
De hecho, Conicyt entreg por primera vez una beca para estudiantes de otros pases en 2005,
y a 2013 haba entregado 214 ayudas. Nuestro pas tiene potencial para ser un polo de
atraccin de capital humano avanzado en la regin, explica la presidenta (S) de Conicyt. La
cooperacin entre acadmicos es fundamental para el desarrollo de la ciencia, agrega.
La difusin de los programas de doctorado es algo que las universidades se han tomado con
seriedad. Estamos permanentemente postulando a fondos como los Convenios de Desempeo
para la Internacionalizacin de Doctorados, del Mineduc, que entrega recursos para dar a
conocer ciertos programas en universidades latinoamericanas. Es una buena poltica que ayuda
a traer alumnos desde el exterior, asegura Brouwer.
Otras casas de estudio, como la U. de Chile, optan por generar convenios directos con
instituciones de becas y crditos en otros pases. Generamos acuerdos con la agencia de becas
de Per para que ayude a los doctorandos matriculados en la universidad. As tambin lo
acabamos de hacer con Ecuador, afirma el director del Departamento de Posgrados, Jos
Wolff.
DESAFOS PENDIENTES
Pero, adnde van aquellos investigadores titulados? A la fecha existen al menos 1.811 doctores
que estudiaron con beca Conicyt y, segn las cifras que maneja la U. de Chile, el total de
titulados de 2013 habra superado los 500.
Dentro de las universidades an hay un nicho importante, porque hay un bajo porcentaje de
acadmicos formados como doctor, especialmente en regiones, afirma Wolff. Y agrega: El
problema es la insercin en la industria. Chile todava no transita a un desarrollo distinto a la
explotacin de los recursos naturales, que no requieren mayor investigacin.
Ante esta situacin, universidades como la U. Catlica han planteado opciones, como motivar
a las empresas a que ofrezcan la posibilidad de hacer tesis en la industria, de manera que las
empresas tengan ms conocimientos de lo que pueden hacer los investigadores y que ellos
tengan ms conocimiento de la industria, aade Brouwer.
Estas iniciativas, as como una poltica global que contemple un aporte basal a las
universidades pblicas para fortalecer sus programas de investigacin, como seala Wolff,
podran ayudar a dar el salto en talento humano avanzado que Chile requiere, puntualiza.

Reflexiones metodolgicas y polticas sobre El

capital en el siglo XXI y el concepto de capital
James K. Galbraith
30/03/14

El economista francs Thomas Piketty acaba de publicar un voluminoso libro, Capital

in the Twenty-First Century [El capital en el siglo XXI] (Belknap Press, Harvard, 2014,
671 pginas), que ha atrado inmediatamente la atencin del mundo acadmico y hasta
del Financial Times. El libro es resultado de una gran investigacin emprica fundada
en la elaboracin de inmensas bases de datos. Es tambin una crtica inclemente de la
irrelevancia y necedad de la ciencia social acadmica que ha llegado a imperar en las
ltimas dcadas (no slo en la teora econmica). Y aspira a ser, asimismo, una crtica
poltica radical del catastrfico e insostenible capitalismo de nuestro tiempo. El texto
que reproducimos a continuacin es una resea crtica escrita por James Galbraith,
autor l mismo de la que acaso sea la mejor investigacin terica y emprica de la
relacin entre financiarizacin, inestabilidad y desigualdad en el capitalismo de
nuestro tiempo ("Inequality and Instability"). La interesante crtica de Galbraith a
Piketty es terica (el concepto de "capital" de Piketty sera incauta e inadvertidamente
neoclsico), es metodolgica (su mtrica sera incongruente), es emprica (sus
ingentes bases de datos salidas bsicamente de los registros fiscales no seran las
mejores fuentes para lo que se propone) y es poltica (la forma concebida por Piketty
para poner fin a la catstrofe neoliberal y "salvar al capitalismo de s mismo" sera
tcnicamente ingenua, y por lo mismo, polticamente utpica). Se trata, en cualquier
caso, de una gran discusin, cientfica y polticamente hablando. SP

I
Qu es el "capital"? Para Karl Marx era una categora social, poltica y jurdica: los
medios de control de los medios de produccin por parte de la clase dominante. El
capital poda ser dinero, poda ser mquina; poda ser fijo y poda ser variable. Pero
la esencia del capital no era ni fsica ni financiera. Era el poder que el capital daba a
los capitalistas, a saber: la autoridad para tomar decisiones y sacar excedente del
trabajador.
A comienzos del pasado siglo, la teora econmica neoclsica sofoc ese anlisis
social y poltico, substituyndolo por uno de tipo mecnico. El capital fue
recategorizado como un elemento fsico que se hallaba a la par con el trabajo en la
produccin del producto. Esta nocin de capital facilit la expresin matemtica de

la "funcin de produccin", de modo que salarios y beneficios quedaban vinculados

a los "productos marginales" respectivos de cada factor. La nueva visin elevaba
as el uso de las mquinas por encima del papel de sus propietarios, y legitimaba el
beneficio como la remuneracin justa de una contribucin indispensable.
Las matemticas simblicas traen consigo la cuantificacin. Por ejemplo, si uno
quiere sostener que una economa usa ms capital (en relacin con el trabajo) que
otra, tiene que haber alguna unidad comn para cada factor. Para el trabajo, podra
ser una hora de tiempo de trabajo. Y para el capital? Una vez se deja atrs el
"modelo del grano", en el que el capital (la semilla) y el producto (la harina) son la
misma cosa, hay que hacer conmensurables todas las diversas piezas de equipo e
inventario que constituyen el "stock de capital" existente. Y cmo?
Aunque Thomas Piketty, un profesor de la Escuela de Economa de Pars, ha
escrito un voluminoso libro intitulado El capital en el siglo XXI, rechaza
explcitamente (y un tanto custicamente) este punto de vista. En cierto sentido, es
un escptico respecto de la actual teora econmica acadmica dominante, pero no
por ello deja de ver (en principio) el capital como una aglomeracin de objetos
fsicos, al modo de la teora econmica neoclsica. As pues, est obligado a
enfrentarse a la cuestin de la contabilizacin mtrica del capital como magnitud.
Lo hace en dos partes. En la primera, amalgama el equipo de capital con todas las
formas de riqueza monetariamente valorada, incluidas tierras y edificios, y ya se use
la riqueza productiva o improductivamente. Slo excluye lo que los economistas
neoclsicos llaman "capital humano", presumiblemente porque no puede comprarse
ni venderse. Luego estima el valor de mercado de esa riqueza. Su medida del
capital no es fsica, sino financiera.
Me temo que eso es fuente de terribles confusiones. Buena parte del anlisis de
Piketty gira en torno a lo que l define como la tasa de capital respecto del ingreso
nacional: la razn capital/ingreso. Debera resultar obvio que esa razn depende en
muy buena medida del flujo de valor de mercado. Y Piketty lo concede de grado.
Por ejemplo, al describir el desplome de la razn capital/ingreso en Francia, Gran
Bretaa y Alemania luego de 1910, slo se refiere en parte a la destruccin fsica de
equipo de capital. Casi no hubo destruccin fsica en Gran Bretaa durante la I
Guerra Mundial, y la que hubo en Francia fue intencionadamente exagerada por los
informes del momento, como mostr Keynes en 1919. Muy poca hubo en Alemania,
que se mantuvo intacta hasta el final de la guerra.
Qu ocurri entonces? Las alteraciones y movimientos registrados en la tasa de
Piketty se debieron en su mayor parte a los ingresos dimanantes de la movilizacin
del tiempo de guerra, muy altos en relacin con una capitalizacin de mercado
cuyas ganancias se redujeron y aun cayeron durante la guerra y la inmediata
posguerra. Ms tarde, cuando los valores de los activos colapsaron en la Gran
Depresin, lo principal no fue la desintegracin del capital fsico, sino la evaporacin
de su valor de mercado. Durante la II Guerra Mundial la destruccin jug un papel
mucho ms importante. El problema es que, aunque los cambios fsicos y los
cambios de los precios son cosas obviamente diferentes, Piketty los trata como si
fueran distintos aspectos de una misma cosa.

La evolucin de la desigualdad no es un proceso natural

Piketty busca mostrar que, en relacin con el ingreso corriente, el valor de mercado
de los activos de capital ha crecido drsticamente desde los 70. En el mundo
angloamericano, segn sus clculos, esa razn creci desde un 250-300 por ciento
entonces al 500-600 por ciento de nuestros das. En cierto sentido, el "capital" se ha
convertido en un factor de la vida econmica ms importante, ms dominante,

mucho ms grande.
Piketty atribuye ese incremento a la ralentizacin del crecimiento econmico en
relacin con los rendimientos del capital, conforme a una frmula bautizada por l
como "ley fundamental". Algebraicamente, se expresa como r > c, siendo r los
rendimientos del capital y c el crecimiento del ingreso. Tambin aqu parece estar
hablando de volmenes fsicos de capital, ao tras ao aumentados por los
beneficios y el ahorro.
Pero lo que mide no son volmenes fsicos, y su frmula no explica demasiado bien
las pautas observadas en los distintos pases. Por ejemplo: su razn
capital/ingresos llega a la cspide en Japn en 1990 hace casi un cuarto de siglo,
al comienzo del largo estancamiento japons, y en los EEUU, en 2008. Mientras
que en Canad, que no tuvo desplome financiero, todava sigue creciendo. Una
mente simple dira que lo que cambia es el valor de mercado y no la cantidad fsica,
y que el valor de mercado est impulsado por la financiarizacin y exagerado por
las burbujas, subiendo all donde stas se autorizan y cayendo cuando pinchan.
Piketty se propone armar una teora relevante para el crecimiento que utilice capital
fsico como insumo. Y sin embargo, desarrolla una mtrica emprica que no guarda
relacin con el capital fsico productivo y cuyo valor en dlares depende, en parte,
de los rendimientos del capital. De dnde viene la tasa de rendimientos del
capital? Piketty no nos lo dice. Se limita a afirmar que los rendimientos del capital
promediaban un cierto valor, un 5% de la tierra en el siglo XIX digamos, y que en el
siglo XX promedian un valor ms alto.
La teora econmica neoclsica bsica sostiene que la tasa de rendimientos del
capital depende de su productividad (marginal). En tal caso, tenemos que pensar en
trminos de capital fsico. Y esa parece ser tambin la idea de Piketty. Pero el
empeo en construir una teora del capital fsico con una tasa de rendimiento
tecnolgico fracas hace mucho tiempo bajo el fuego devastador de la artillera
procedente de Cambridge (Inglaterra) en los 50 y los 60, y sealadamente de Joan
Robinson, Piero Sraffa y Luigi Pasinetti.
Piketty apenas dedica tres pginas a las controversias Cambridge-Cambridge, pero
son pginas muy reveladoras porque resultan terriblemente confusionarias. Escribe:
"La disputa prosigui entre los economistas radicados sobre todo en Cambridge,
Massachussets (entre ellos [Robert] Solow y [Paul] Samuelson) y los economistas
radicados en Cambridge, Inglaterra, quienes (no sin cierta confusin a veces)
vieron en el modelo de Solow la pretensin de que el crecimiento anda siempre
perfectamente equilibrado, lo que era como negar la importancia atribuida por
Keynes a las fluctuaciones a corto plazo. No fue hasta bien entrados los 70 que el
llamado modelo de crecimiento neoclsico de Solow termin imponindose."
Pero los argumentos de los crticos no versaban sobre Keynes, ni sobre
fluctuaciones. Versaban precisamente sobre el concepto de capital fsico y sobre la
imposibilidad de derivar el beneficio de una funcin de produccin. De forma
desesperadamente sumaria se pueden resumir del modo que sigue. Primero: no se
pueden agregar los valores de los objetos de capital para obtener una cantidad
comn sin disponer previamente de una tasa de inters, la cual por ser previa
debe venir del mundo financiero, no del mundo fsico. Segundo: si la tasa real de
inters es una variable financiera que vara por razones financieras, la interpretacin
fsica de un stock de capital valorado en dlares carece de todo significado. Y en
tercer lugar, una objecin ms sutil: en la medida en que la tasa de inters cae, no
hay tendencia sistemtica alguna a la adopcin de una tecnologa ms "intensiva en

capital" como, en cambio, supone el modelo neoclsico.

En una palabra: la crtica de Cambridge priv de todo sentido a la pretensin de que
los pases llegan a ser ms ricos por la va de usar "ms" capital. El caso es que los
pases ms ricos a menudo usan menos capital aparente; registran una mayor
participacin de los servicios en su producto total y del trabajo en sus exportaciones
(la "paradoja de Leontief"). Lo cierto es que esos pases llegaron a ser ms ricos
como argument Pasinetti luego por la va del aprendizaje, de la mejora tcnica,
de la instalacin de infraestructuras, de la extensin de la educacin y como yo
mismo he argido gracias a una regulacin administrativa exhaustiva y profunda y
a la generalizacin de las redes de seguridad social. Nada de eso guarda la menor
relacin con el concepto de capital fsico de Solow, y menos todava con una
mtrica de la capitalizacin de la riqueza en los mercados financieros.
No hay razn para pensar que la capitalizacin financiera guarda estrecha relacin
con el desarrollo econmico. Al grueso de los pases asiticos, incluidos Corea,
Japn y China, les fue muy bien durante dcadas sin financiarizacin; y lo mismo
puede decirse de la Europa continental de la posguerra y aun de los EEUU antes de
1970.
Y el modelo de Solow no "termin imponindose". En 1966 el propio Samuelson
tuvo que reconocer que Cambridge [Inglaterra] haba ganado el debate.

II
El ncleo emprico del libro de Piketty se centra en la distribucin de los datos de
ingreso obtenidos de los registros fiscales de un puado de pases ricos (sobre
todo, Francia y Gran Bretaa, pero tambin los EEUU, Canad, Alemania, Japn,
Suecia y algunos otros). La ventaja de ese procedimiento sobre otras
aproximaciones a la distribucin es que permite una mirada amplia, al tiempo que
presta una detallada e inslita atencin a los ingresos de los grupos de elite.
Piketty muestra que a mediados del siglo XX la participacin en el ingreso de los
grupos en la cspide de esos pases cay: gracias, sobre todo, a los efectos
directos e indirectos de la II Guerra Mundial. Entre esos efectos estaban el alza
salarial, la sindicalizacin, los impuestos progresivos al ingreso y las
nacionalizaciones y expropiaciones en Gran Bretaa y en Francia. La participacin
en el ingreso nacional de los grupos en la cspide se mantuvo baja durante tres
dcadas. Empez a crecer a partir de los 80, drstica y aceleradamente en los
EEUU y en Gran Bretaa y ms moderadamente en Europa y Japn.
La concentracin de la riqueza parece haber llegado a su cima hacia 1910, fue
cayendo hasta 1970 y luego empez a crecer de nuevo. Si las estimaciones de
Piketty andan en lo cierto, la participacin en la riqueza nacional del grupo en la
cspide en Francia y en los EEUU se halla ahora mismo todava por debajo de los
niveles de la Belle Epoque, mientras que la participacin en el ingreso nacional del
grupo en la cspide en los EEUU ha regresado a los niveles de la Era de la Codicia.
Piketty cree tambin que los Estados Unidos son un caso extremo: que su
desigualdad de ingresos hoy supera a la registrada en algunos pases en vas de
desarrollo, como India, China e Indonesia.
Hasta que punto son originales y fiables estas medidas? Al comienzo del libro,
Piketty se declara el nico economista vivo a la altura de Simon Kuznets, el gran
estudioso de las desigualdades de mediados del siglo XX. Escribe:

"Desgraciadamente, nadie ha proseguido sistemticamente el trabajo de Kuznets,

sin duda, en parte, porque el estudio histrico y estadstico de los registros fiscales
cae en una especie de tierra acadmica de nadie: demasiado histrica para los
economistas y demasiado econmica para los historiadores. Una verdadera lstima,
porque la dinmica de la desigualdad de ingresos slo puede estudiarse con una
perspectiva de largo plazo que slo se gana sirvindonos de los registros fiscales."
La afirmacin es falsa. Los registros fiscales no son la nica fuente disponible de
buenos datos sobre las desigualdades. En una investigacin desarrollada durante
ms de veinte aos, quien esto escribe se ha servido de registros salariales y de
remuneraciones para medir la evolucin a largo lazo de las desigualdades. En un
trabajo de 1999, Thomas Ferguson y yo rastreamos estas medidas hasta los EEUU
de 1920: y descubrimos la misma pauta, aproximadamente, que Pikertty ha
encontrado ahora.
Es bueno ver confirmados nuestros resultados, porque eso viene a subrayar algo
muy importante. La evolucin de la desigualdad no es un proceso natural. La
ingente igualizacin registrada en los EEUU entre 1941 y 1945 se debi a la
movilizacin llevada a cabo bajo estrictos controles de precios acompaados de
tipos impositivos confiscatorios para las rentas altas. El objetivo era doblar la
produccin sin crear millonarios enriquecidos por la guerra. Y al revs, el objetivo de
la economa de la oferta luego de 1980 fue (principalmente) enriquecer a los ricos.
En ambos casos, la poltica logr ampliamente los efectos que buscaba.
Bajo el presidente Reagan, los cambios en la legislacin fiscal estimularon el
incremento de las remuneraciones de los ejecutivos empresariales, el uso de
opciones de acciones y por va rodeada la desmembracin de las nuevas
empresas tecnolgicas en empresas separadamente capitalizadas (como Intel,
Apple, Oracle, Microsoft, etc.). Ahora los ingresos en la cspide no son ya
remuneraciones fijas, sino que estn estrechamente vinculadas al mercado de
valores. Eso es simplemente resultado de la concentracin de propiedad, del flujo
de precios de activos y del uso de fondos de capital para la remuneracin de los
ejecutivos. Durante el auge de las tecnolgicas, la correspondencia entre los
cambios registrados en la desigualdad de ingresos y los registrados en el [ndice]
NASDAQ era exacta, como Travis Hale y yo hemos mostrado en un artculo que
acaba de aparecer en laWorld Economic Review. [1]
El lector no especializado no se sorprender. Los acadmicos, empero, tienen que
lidiar con el trabajo convencional dominante de (entre otros) Claudia Goldin y
Lawrence Katz, quienes sostienen que la pauta de los cambios registrados en la
desigualdad de ingresos en Norteamrica es el resultado de una "carrera
competitiva entre la educacin y la tecnologa" en materia de salarios, con ventaja
de la primera, al comienzo, y de la segunda, despus. (Cuando va en cabeza la
educacin, la desigualdad, supuestamente, bajara, y a la inversa.) Piketty rinde
pleitesa a esa pretensin, pero no aade prueba emprica alguna, y sus hechos la
contradicen. La realidad es que las estructuras salariales cambian mucho menos
que los ingresos basados en los beneficios, y el grueso de la desigualdad creciente
viene de un incremento del flujo de ingresos de beneficios que van a parar a los
muy ricos.
Una comparacin global ofrece muchos materiales empricos, y (hasta donde yo s)
ninguno viene en apoyo de la tesis de Piketty, segn la cual el ingreso en los EEUU
de hoy es ms desigual que en los grandes pases en vas de desarrollo. Branko
Milanovi ha mostrado que las mayores desigualdades se registran en Sudfrica y
en Brasil. Investigaciones recientes del Luxembourg Income Study (LIS) sitan la
desigualdad de ingresos de la India muy por encima de la de los EEUU. Mis propias
estimaciones sitan la desigualdad en los EEUU por debajo del promedio de los

pases que no forman parte de la OCDE, y coinciden con las del LIS sobre la India.
Una explicacin probable de las discrepancias es que los datos de los registros
fiscales slo son comparables en la medida en que lo permitan las definiciones
jurdicas del ingreso fiscalizable, y slo pueden ser precisos en la medida en que los
sistemas fiscales sean efectivos. Ambos factores resultan problemticos en los
pases en vas de desarrollo: los datos del registro fiscal no reflejan el grado de
desigualdades que otras medidas s consiguen revelar. (Y nada puede aprenderse
de los jerifatos petroleros, en los que los ingresos estn libres de impuestos.) Al
revs, los buenos sistemas fiscales reflejan la desigualdad. En los EEUU, la IRS [la
agencia de investigacin de la Hacienda norteamericana] es temida y respetada, y a
punto tal, que hasta el grueso de los ricos declara el grueso de sus ingresos. Los
registros fiscales son tiles, pero es un error tratarlos como si fueran documentos
sagrados.

III
Para resumir lo dicho hasta aqu: el libro de Thomas Piketty sobre el capital ni versa
sobre el capital en el sentido de Marx, ni versa sobre el capital fsico que sirve de
factor de produccin en el modelo neoclsico del crecimiento econmico. Es
fundamentalmente un libro sobre la valoracin que se da a los activos tangibles y
financieros, la evolucin temporal de la distribucin de esos activos y la riqueza
heredada intergeneracionalmente.
Por qu es interesante eso? Adam Smith lo dej dicho con una sola sentencia: "La
riqueza, como dice el seor Hobbes, es poder". La valoracin de las finanzas
privadas mide el poder, incluido el poder poltico, aun cuando sus tenedores no
desempeen ningn papel econmico. Los tradicionales terratenientes absentistas y
los hermanos Koch ahora tienen un poder de este tipo. Piketty lo llama "capitalismo
patrimonial": es decir, no la cosa real.
El viejo sistema fiscal con elevados tipos marginales fue eficaz en su da.
Funcionara hoy regresar a l? Ah! No funcionara.
Gracias a la Revolucin Francesa el registro de la riqueza y de la propiedad ha sido
bueno durante mucho tiempo en la patria de Piketty. Eso permite a Piketty mostrar
hasta qu punto los simples determinantes de la concentracin de riqueza son la
tasa de rendimiento de los activos y las tasas de crecimiento econmico y
demogrfico. Si la tasa de rendimiento supera a la tasa de crecimiento, entonces los
ricos y los viejos ganan en relacin con todos los dems. Entretanto, las herencias
dependen de la capacidad de acumulacin de los mayores tanto mayor, cuanto
ms tiempo vivan y de su tasa de mortalidad. Esas dos fuerzas arrojan un flujo de
herencia que Piketty estima representa cerca de un 15% del ingreso anual en la
Francia de nuestros das: asombrosamente alto tratndose de un factor que no
recibe la menor atencin en los medios de comunicacin y en los textos
acadmicos.
Adems, para Francia, Alemania y Gran Bretaa, el "flujo de herencia" no ha dejado
de crecer desde 1980 desde niveles irrelevantes hasta niveles substanciales a
causa de una tasa de rendimiento ms elevada de los activos financieros y de una
tasa de mortalidad ligeramente creciente entre las personas mayores. Parece
probable que la tendencia contine, aun cuando queda abierta la pregunta sobre los
efectos de la crisis financiera sobre las valoraciones. Piketty muestra tambin en la
pequea medida en que los datos lo permiten que la participacin en la riqueza
global de un nfimo grupo de archimillonarios ha crecido mucho ms rpidamente

que el ingreso global promedio.

Qu preocupaciones polticas despierta todo esto? Piketty escribe:
"Con independencia de lo justificadas que puedan estar inicialmente las
desigualdades de riqueza, las fortunas pueden crecer y perpetuarse ms all de
todo lmite razonable y ms all de cualquier justificacin razonable en trminos de
utilidad social. Los empresarios tienden entonces a convertirse en rentistas, no con
el paso de las generaciones, sino en el curso de una sola vida Una persona que
tiene buenas ideas a los cuarenta, no necesariamente seguir tenindolas a los
noventa, ni es seguro que sus hijos las tengan. Sin embargo, la riqueza sigue ah."
Piketty realiza en este paso una distincin que antes haba pasado por alto: la
distincin entre la riqueza justificada por la "utilidad social" y la otra. Es la vieja
distincin entre "beneficio" y "renta". Pero Piketty nos ha privado de la posibilidad de
usar la palabra "capital" en este sentido normal para referirnos al factor insumo que
arroja un beneficio en el sector "productivo" y distinguirlo de la fuente de ingresos
del "rentista".
En lo que hace a los remedios, Piketty hace un dramtico llamamiento a favor de un
"impuesto progresivo global al capital", entendiendo por tal un impuesto a la riqueza.
En efecto, qu mejor para una poca de desigualdad (y dficits pblicos) que un
gravamen sobre los patrimonios de los ricos, cuando, donde y cualquiera sea la
forma en que se descubran? Pero si esa fiscalidad no consigue discriminar entre las
fortunas que tienen una "utilidad social" activa y las que carecen de ella la
distincin que Piketty acaba inopinadamente de sugerir, entonces puede que
esos gravmenes no sean la idea mejor concebida del mundo.
En cualquier caso, como el propio Piketty admite, esa propuesta es "utpica". Para
empezar, en un mundo en el que slo un puado de pases son capaces de medir
con cierta precisin los ingresos elevados se necesitara una base fiscal totalmente
nueva, una especie de Libro del Juicio Final que, a escala planetaria, llevara el
registro de una medida del patrimonio personal de todos. Eso est ms all de las
capacidades hasta de la NSA [la agencia de inteligencia militar estadounidense]. Y
si la propuesta es utpica, que es sinnimo de ftil, a qu viene avanzarla? A qu
dedicarle un captulo entero, como no sea para excitar a los incautos?
El resto de posiciones polticas de Piketty est contenido en los dos siguientes
captulos, a los que el lector no puede menos de llegar un poco fatigado tras haber
recorrido ya casi 500 pginas. En esos captulos no se nos presenta ni como radical
ni como neoliberal, ni siquiera como un europeo tpico. A pesar de haber hecho aqu
y all distintas observaciones sobre el salvajismo de los EEUU, resulta que Thomas
Piketty es una variante de demcrata social-bienestarista moldeado, y por mucho,
por el New Deal norteamericano.
Cmo logr el New Deal tomar al asalto la verdadera fortaleza de privilegios que
eran los EEUU de comienzos del siglo XX? Primero, construy un sistema de
protecciones sociales previamente inexistentes: la Seguridad Social, el salario
mnimo, la regulacin laboral equitativa, los trabajos de mantenimiento o el empleo
pblico. Y los funcionarios del New Deal regularon los bancos, refinanciaron las
hipotecas y sometieron al poder granempresarial. Construyeron riqueza
comnmente compartida como contrapoder de los activos privados.
Otra parte del New Deal sobre todo en su ltima fase fue la fiscalidad. Viendo
venir la guerra, Roosevelt impuso altos tipos fiscales marginales progresivos,
especialmente a los ingresos procedentes de las rentas (no ganadas) del capital. El
efecto fue un estmulo contrario a la remuneracin de los altos ejecutivos. La gran

empresa utiliz sus ingresos no distribuidos, construy fbricas y (tras la guerra)

rascacielos, y no diluy sus acciones repartindolas endogmicamente.
Piketty dedica unas pocas pginas al Estado de Bienestar. Apenas dice algo sobre
los bienes pblicos. Su foco siguen siendo los impuestos. Para los EEUU, urge a un
regreso a los tipos marginales mximos del 80% para los ingresos anuales
superiores a los 500.000 dlares o al milln de dlares. Puede que esa sea su idea
ms popularizable entre los crculos liberales de izquierda norteamericanos
nostlgicos de los aos gloriosos. Y para decirlo todo, el viejo sistema de elevados
tipos fiscales marginales fue eficaz en su da.
Serviran ahora para devolvernos a aquel mundo? Pues no. En los 60 y 70, esos
tipos marginales elevados sobre las grandes rentas estaban llenos de agujeros y
resquicios. Los grandes jefes de las grandes empresas podan ya compensar sus
bajas remuneraciones con enormes ventajas. Esos tipos marginales eran sobre
todo odiados por los relativamente pocos que ingresaban grandes sumas
dimanantes (en general) del trabajo honrado y se vean obligados a pagar por eso:
estrellas del deporte, actores cinematogrficos, intrpretes, escritores superventas,
etc. El punto sensible de la Ley de Reforma Tributaria (Tax Reform Act) de 1986 fue
la simplificacin de la fiscalidad por la va de imponer tipos menores a una base
mucho ms amplia del ingreso imponible. Volver a elevar los tipos marginales ahora
no producira como el propio Piketty observa con razn una nueva generacin
de exiliados fiscales. Porque sera lo ms fcil del mundo evadir esos tipos con
trucos inaccesibles a los plutcratas no globalizados de hace dos generaciones.
Cualquiera que est familiarizado con los esquemas internacionales de evasin
fiscal como el "Doble Bocadillo Irlands/Holands" encontrar la manera.
Si en el ncleo del problema est una tasa de rendimiento demasiado alta de los
activos privados, la mejor solucin pasa por rebajar esa tasa. Cmo? Elevemos el
salario mnimo! Eso rebajar los rendimientos del capital fundados en trabajo con
salarios bajos. Apoyemos a los sindicatos obreros! Gravemos fiscalmente los
beneficios de las empresas y las rentas personales de capital, incluidos los
dividendos! Rebajemos los tipos de inters actualmente exigidos a las empresas! Y
hagmoslo creando entidades de prstamo pblicas y cooperativas en substitucin
de los megabancos privados zombies de nuestros das. Y quien est preocupado
por los derechos de monopolio garantizados por la ley y por los acuerdos
comerciales otorgados al Big Pharma [la media docena de grandes
transnacionales farmacuticas que dominan el mercado mundial; T.], al Big
Media [la decena de grupos empresariales que dominan los medios de
comunicacin en el mundo; T], a los grandes despachos de abogados, a las
grandes clnicas mdicas, etc., siempre est la posibilidad (como nos recuerda con
frecuencia Dean Baker) de introducir ms competencia.
Por ltimo, tenemos los impuestos a la transmisin patrimonial y a las donaciones:
una joya de la Era Progresista. Piketty es favorable a esos impuestos, pero por
razones equivocadas. Lo fundamental en la fiscalizacin de la transmisin
patrimonial no es elevar los ingresos pblicos, ni siquiera ralentizar per se la
creacin de fortunas desproporcionadas; esos impuestos no interfieren en la
creatividad o en la destruccin creativa. Su propsito clave es bloquear la formacin
de dinastas. Y la gran virtud de ese impuesto a la herencia, tal como se aplic en
los EEUU, es la cultura de filantropa conspicua por l generada: el reciclaje de la
gran riqueza hacia universidades, hospitales, iglesias, teatros, bibliotecas, museos y
pequeas revistas.
Esos son no-beneficios que crean cerca de un 8 por ciento de los puestos de
trabajo en los EEUU y cuyos servicios elevan el nivel de vida del conjunto de la
poblacin. Ni que decir tiene, el impuesto que alimenta a esa filantropa est hoy

muy erosionado; la dinasta es un enorme problema poltico. Pero a diferencia del

gravamen sobre el capital, el impuesto a la transmisin patrimonial sigue siendo
viable, en principio, porque precisa de la estimacin de la riqueza una sola vez, a la
muerte de su tenedor. Se podra hacer mucho ms si la ley se endureciera y
reforzara, con un umbral ms elevado, con un tipo alto, sin agujeros ni resquicios y
con menos uso de fondos a favor de polticas envilecidamente patgenas (como las
que persiguen precisamente la destruccin de la fiscalizacin de la transmisin
patrimonial).
En suma: El capital en el siglo XXI es un libro de peso, rebosante de buena
informacin sobre flujos de ingresos, transferencias de riqueza y distribucin de los
recursos financieros en algunos de los pases ms ricos del mundo. Piketty arguye
convincentemente, desde el comienzo, que la buena teora econmica tiene que
empezar con o al menos incluir un examen meticuloso de los hechos. Pero no
consigue proporcionar una gua demasiado slida para orientar la poltica. Y a pesar
de sus grandes ambiciones, su libro no es la obra lograda de alta teora que
sugieren su ttulo, su volumen y su recepcin (hasta ahora).
NOTA: [1] *The American Wage Structure, 19201947",en: Research in Economic History. Vol. 19,
1999, 205257. Mi libro de 1998 Created Unequal rastre la desigualdad salarial entre 1950 y los 90.
Para una actualizacin, cfr. James K. Galbraith y J. Travis Hale: "The Evolution of Economic Inequality
in the United States, 19692012: Evidence from Data on Inter-industrial Earnings and Inter-regional
Incomes", recientemente publicado en: World Economic Review, 2014, no. 3, 1
19:http://tinyurl.com/my9oft8.
James K. Galbraith es profesor de gobierno y relaciones empresariales en la Escuela Lyndon B.
Johnson de Asuntos Pblicos de la Universidad de Texas. Presidente de la Association for
Evolutionary Economics, su ltimo libro publicado es "Inequality and Instability" , una soberbia
investigacin emprica y terica sobre el capitalismo de nuestros das. Est actualmente terminando de
escribir un libro intituladoThe End of Normal (El final de la normalidad).
Traduccin para www.sinpermiso.info: Antoni Domnech
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