FACULTAD DE ECONOMA
AO DE LA INVERSIN PARA EL DESARROLLO RURAL Y LA SEGURIDAD
ALIMENTARIA
CURSO
MERCADO DE CAPITALES
PROFESOR
TTULO
ALUMNOS
2014
INTRODUCCION
El siguiente trabajo tiene como objetivo comprender la importancia del estudio del
mercado de divisas y el mercado de derivados, para lo cual es necesario realizar un
recorrido por distintas nociones de esta disciplina, con el fin de acercarnos un poco a su
naturaleza.
Posteriormente, analizaremos que es lo que cuenta sus caractersticas, funciones, sin
embargo no pretendemos llegar a una respuesta absoluta, sino ms bien entregar
algunos elementos que permitan al lector profundizar en el tema y obtener sus propias
conclusiones.
A continuacin, realizaremos una apreciacin ms profunda del sentido de cada
mercado por separado y finalmente veremos un ejemplo ilustrativo de dicho mercado.
MERCADO DE DIVISAS
I.- CONCEPTO DEL MERCADO DE DIVISAS:
El mercado de divisas es el mercado financiero en el que se establece el valor de cambio de las
monedas en que se van a realizar los flujos monetarios internacionales. Por tanto, es el mercado
en el que se intercambian monedas, no fsicamente, a un precio o relacin llamado "tipo de
cambio" que, como hemos visto, es el precio de una moneda en funcin de otra.
El mercado de divisas naci para facilitar el flujo monetario derivado del comercio internacional
de bienes y servicios. Pero el volumen de operaciones que se realizan en este mercado de
intercambio de divisas ha ido creciendo tanto que, en moneda extranjera se debe a operaciones
internacionales de bienes y servicios; el gran volumen de operaciones son transacciones de las
propias monedas.
Por tanto, en la actualidad, el mercado de divisas es bastante independiente de las operaciones
comerciales internacionales y las variaciones entre dos monedas ya no pueden explicarse
exclusivamente por las variaciones de los flujos comerciales.
El propsito del mercado de divisas es facilitar el comercio internacional y la inversin. Un
mercado de divisas ayuda a las empresas a convertir una moneda en otra. Por ejemplo, se
permite que un negocio en EE.UU. importe productos europeos y pagar de euros, a pesar de que
los ingresos de la empresa sean en dlares de EE.UU.
Como sucede en la mayor parte de los mercados de carcter financiero, no tiene sede fsica
concreta, por lo que existir mercado de divisas siempre que oferentes y demandantes se pongan
de acuerdo para efectuar una transaccin a un determinado precio. Sin embargo, el precio no
tiene aqu el mismo sentido que en el resto de mercados, puesto que se trata de una relacin de
intercambio, denominndose tipo de cambio, en definitiva, al nmero de unidades de una
moneda en funcin de otra u otras monedas, determinndose por la confluencia de la oferta y la
demanda de divisas.
La demanda de divisas viene determinada por las importaciones (pesetas a cambio de divisas
para el pago de las importaciones) y las salidas de capital (prstamo al exterior, etc.), que
dependen de los siguientes factores:
- Nivel de renta domstica o nacional.
- Precios relativos de los bienes.
- Nivel de inversin domstico.
- Diferencial de intereses.
tarde de dos das hbiles (los sbados no son considerados como tales), despus de haberse
efectuado la operacin.
En terminologa tcnica, la fecha de pago se denomina fecha valor y en el contado se sita dos
das hbiles posteriores al cierre de la transaccin por razones prcticas y administrativas.
Los mercados de divisas son mercados globales y, por ello, debe superarse la dificultad que
supone la existencia de diferencias temporales entre mercados con distinta franja horaria, por lo
que una fecha valor mismo da o da siguiente no sera operativa.
- Transacciones de plazo: Cualquier transaccin en el mercado de divisas que implique la
entrega de las mismas en un plazo superior a dos das hbiles despus de haberse efectuado la
operacin es denominada operacin a plazo. Raramente el precio de la divisa al contado
coincide con el precio futuro o a plazo (forward price), influyendo en esta disparidad dos
factores principalmente:
a) la diferencia de los tipos de inters de las respectivas divisas
b) la tendencia al alza o a la baja de las propias divisas
Normalmente, la diferencia en el tipo de inters influye de una forma predominante en la
cotizacin a plazo. En otras ocasiones, sin embargo, cuando es conocido por el mercado que una
devaluacin o revaluacin de una determinada moneda es inminente, el precio del plazo se
mover de acuerdo con las expectativas que el mercado tenga de esa determinada divisa,
arrastrando tras de s el tipo de inters.
Ya hemos comentado que normalmente los precios forward o futuros son diferentes a los
precios spot o contado, si esto ocurre puede suceder que el precio a plazo sea superior al de
contado, con lo que se dice que la divisa cotiza con prima a plazo y, si es el precio a contado, es
superior al precio a plazo, se dir que la divisa cotiza con descuento. Normalmente, las monedas
dbiles cotizan con descuento frente a las fuertes, cotizando stas con prima frente a las dbiles.
Estas primas y descuentos se obtienen a partir de la diferencia de intereses de cada divisa para
determinado plazo.
A su vez, las transacciones de plazo pueden dividirse en operaciones a plazo directas (outright),
que consisten en la compraventa simple de divisas para entrega en una fecha futura y que son
usadas, generalmente, por las empresas no financieras como seguro de cambio; y transacciones
swap, consistentes en la compra o venta de divisas a plazo y su simultnea venta o compra al
contado, utilizadas por bancos y cajas para la financiacin y colocacin, respectivamente, de
defectos y excesos de tesorera en divisas diferentes.
Igualmente se incluyen las operaciones tom - next, modalidad de swap en la que la primera
parte de la transaccin tiene valor da hbil siguiente al de contratacin, en tanto que la segunda
parte es una operacin de contado. Tambin en esta categora se incluyen las transacciones
forward - forward o plazo - plazo, consistentes en la compra o venta de divisas a plazo y su
simultnea venta o compra a un plazo diferente y que suponen, al igual que un swap, una toma y
colocacin de fondos en dos divisas diferentes, aunque diferidas hasta el vencimiento del plazo
ms cercano de la operacin.
MERCADO DE DERIVADOS
Ejemplo:
CONCLUSIONES
BIBLIOGRAFIA
-http://www.expansion.com/diccionario-economico/mercado-de-divisas.html
-Chiner Furquet, A. El mercado de divisas a plazo y el seguro de cambio. Cmara Oficial de
Comercio, Industria y Navegacin. Barcelona,
-www.auladeeconomia.com/Mercado%20de%20divisas.ppt
-http://es.slideshare.net/dqrdazz/mercado-de-divisas-y-el-per
-http://www.gestiopolis.com/canales5/eco/merderiva.htm
-http://www.planetaforex.com/mercado-de-derivados-financieros-opciones-forwards-swapsdigital-contratos/