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CURSO SUPERIOR ADMINISTRAO DE

EMPRESAS

Otvio Barros Pires

ECONOMIA BRASILEIRA
ATIVIDADE AUTOINSTRUCIONAL

Belo Horizonte
2014
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Otvio Barros Pires

ATIVIDADE AUTOINSTRUCIONAL
Plano Real

Trabalho

Autoinstrucional

da

disciplina

Economia Brasileira, do curso de Administrao


de empresas da Universaidade Fumec Face.

Professor: Fabrcio Cruz

BELO HORIZONTE
2014
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SUMRIO

1. Introduo

2. Antecedentes do Plano Real

3. O problema inflacionrio

4. Consenso de Washington

5. Etapas de implantao do Plano Real

6. Resultados do Plano Real

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7. Concluso

11

8. Referncias bibliogrficas

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1. Introduo
O Brasil passava por momentos difceis na economia acumulando saldos negativos
na balana de pagamentos no incio dos anos 1970. O descontrole da inflao diante de todo o
endividamento da economia Brasileira, fez com que o estado comeasse a intervir sobre a
economia com a implantao de diversos planos de controle de gastos pblicos e conteno
do aumento de preos.
Com o aumento descontrolado da inflao o governo comeou a lanar planos de
conteno na economia. Podemos citar alguns como o Plano Cruzado, o Plano Bresser o
Plano Vero ate chegar ao definitivo Plano Real.
O Plano Real foi um programa que teve como objetivo a estabilizao da moeda e
reforma econmica que foi iniciado 1994. Por meio do Plano foi se ento lanada uma nova
moeda o Real. Utilizou-se de diversos instrumentos econmicos e polticos para a reduo da
inflao que chegou a 46,58% ao ms em junho de 1994, poca do lanamento da nova
moeda. Proposto pelo economista Edmar Bacha, a idealizao do projeto, a elaborao das
medidas do governo e a execuo das reformas econmica e monetria contaram com a
contribuio de vrios economistas.
O Plano Real mostrou-se nos meses e anos seguintes o plano de estabilizao
econmica mais eficaz da histria, reduzindo a inflao (objetivo principal), ampliando o
poder de compra da populao, e remodelando os setores econmicos nacionais.
Elencaremos no restante do trabalho toda a etapa e implementao do Plano Real,
desde os primrdios da economia, passando pelo maior momento de crise onde a inflao
atingiu 91% em 1964 ate o controle total da taxa com sucesso do Plano Real.

2. Antecedentes do Plano Real


Para controlar a inflao o governo interveio na economia Brasileira com diversas
aes. As aes do plano eram a desvalorizao cambial e o controle da demanda agregada
via aumento da taxa de juros. Evidentemente a desvalorizao de nossa moeda provocou um
aumento nominal da dvida externa, custo este que inicialmente foi arcado pelo governo.
Enquanto o mundo freava seus investimentos, o governo brasileiro ampliava via Setor
Pblico. Para isso, o Brasil contraa dvida externa a altas taxas em busca de um grande
processo de estabilizao. Isso aumentou os problemas fiscais e financeiros do governo.

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Sendo assim se lanou diversas medidas para o controle da inflao antecedentes ao


Plano Real, tais como:

Plano Cruzado
O incio de 1986 parecia um momento de trgua: houvera crescimento econmico no
Brasil em 1984-85, o cenrio externo era extremamente favorvel, e politicamente o Brasil
estava em transio para a democracia. O grande problema era nossa inflao. O Plano
Cruzado:
1. Mudou a moeda (de Cruzeiro para Cruzado), cortando trs zeros para tirar o efeito de
inflao;
2. Congelou preos por tempo indeterminado (poltica heterodoxa), e;
3. Definiu reajustes de contratos da seguinte forma: salrio mdio +8%; salrio mnimo
+16%; gatilho salarial; aluguel reajustado pelo mdio; preos pr-fixados reajustados
pela tablita; preos ps-fixados, pela OTN (antiga ORTN).
De incio, houve queda abrupta da inflao. Mas havia massa salarial na economia.
Alm disso, a queda dos juros provocou saques das famlias nas instituies financeiras
(bancos). A economia estava muito lquida, e o plano fracassa com a inflao de demanda
atravs de pagamento de gio por produtos que desapareceram das prateleiras do
supermercado.
O governo reage com novo pacote de estabilizao: um pacote fiscal de aumento de
tributos, desvalorizao cambial (de novo), e adoo do IPC. Finalmente, em fevereiro de
1987, nossas reservas chegam ao fim. O Brasil vira a bola da vez e decreta sua moratria. A
inflao dispara, e atinge 80% ao ms.

Plano Bresser
Era urgente reduzir a inrcia inflacionria. O Plano Bresser adota as seguintes
medidas:
1. Congelamento de preos por trs meses;
2. Mistura medidas ortodoxas e heterodoxas, e cria a URP (Unidade de Referncia de
Preos);
3. Aumenta tarifas e a desvalorizao cambial.
Resultados: os conflitos redistributivos se ampliam, e a inflao aumenta.

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Plano Malson
Aps a sada de Bresser entra Malson da Nbrega. Este momento importante pois
apesar do plano ter pouca popularidade, ele foi fundamental para a estabilizao econmica
do Plano Real. O plano Malson ficou conhecido como feijo com arroz. Suas aes foram:

Suspenso da moratria (em setembro de 1988);

Reconhecimento dos problemas internos de gerenciamento da dvida pblica;

A Constituio nova engessa muitos gastos do governo, inviabiliza projetos, e h


um salto da dvida pblica.

Plano Vero
Nova mudana de moeda, nos moldes do Plano Cruzado: surge o Cruzado Novo
(NCz$). H uma desvalorizao cambial e o indexador muda novamente. A OTN passa a ser
BTN, desta vez com reajuste dirio.

Plano Collor
Por desgaste poltico e receio da fragilidade de uma democracia recente, o governo
Sarney optou por no tentar nenhum plano drstico no final de sua legislatura. Com isso, a
inflao inercial tomou fora e bateu os 80% ao ms, havendo um grande risco de calote da
dvida brasileira. A relao dvida / PIB estava em 20% e aumentando. A moeda nacional
estava quase que totalmente protegida e atrelada a indexadores, ou seja, estava em ttulos e
papis de longo prazo.
O Plano Collor adotou ento as seguintes medidas:
1. Polticas de Rendas: congelamento de preos por 45 dias; aumento da carga
tributria para reabastecer os cofres pblicos e obter equilbrio fiscal;
2. Poltica Fiscal: em busca de ampliao de receitas, o governo comea a
privatizar empresas que no geravam caixa; queda nas despesas de custeio da mquina
pblica: o governo comea a demitir;
3. Liberao Comercial: taxas sobre importao e exportao so reduzidas; o
Brasil adota o cmbio flutuante;
4. Reforma Monetria: bloqueio das aplicaes; liberao de 20% aps algum
tempo; volta do Cruzeiro.
As consequncias foram a imediata queda do estoque da dvida, alta remonetizao
da economia e, portanto, a volta da inflao. Repare que, apesar de seu fracasso, o Plano
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Collor pavimentou o caminho para um conjunto de possibilidades que foram utilizadas no


Plano Real, como a forte utilizao do mercado exterior para evitar o desabastecimento e
gio.

Plano Cruzado 2
Colocado em prtica em 01 de fevereiro de 1991, teve como aspecto novamente o
congelamento dos preos e adoo da TR como indexador da poupana, criando novos fundos
de aplicaes financeiras com a abolio da clausula de recompra. Outras medidas foram
tambm adotadas:
1. Ampliao das taxas de juros combinada com desvalorizao cambial;
2. Processo de privatizaes para pagar juros da dvida pblica;
3. Renegociaes da dvida externa;
4. Devoluo dos cruzeiros bloqueados.
Mesmo com estas medidas, o problema da inflao ainda no estava controlado,
porm sua viabilidade surge por dois diferentes motivos: primeiro, h um conhecimento
maior sob suas causas e fenmenos responsveis. Segundo, foram utilizadas experincias
passadas, aproveitando o que cada plano teve de correto.
Sem compreender esses planos no possvel entender o Plano Real inteiramente,
pois ele uma continuidade dos anteriores.

3. O problema inflacionrio
O problema relacionado com a instabilidade financeira sempre esteve atrelado a
hbitos mentais presentes em diversas classes na sociedade Brasileira. A reao da populao
com a mudana do cenrio econmico era de praxe o reajuste do preo, a populao reagia
dessa forma dependendo das circunstncias presentes em cada perodo. Como forma de
proteo os agentes econmicos aumentavam o preo dos produtos como forma de blindar os
seus rendimentos. Para entender melhor essa reao precisamos elencar todos os agentes
presentes na economia de um pas. O estado tem sua parcela de culpa ao financiar os seus
gastos com a emisso de moedas. O hbito inflacionrio da populao realmente foi iniciado
devido a tais medidas do governo.
Vamos ento analisar os momentos da economia Brasileira da dcada de 1930 at
1960. Dentre 1930 at 1950 a situao inflacionria brasileira no foi preocupante,
evidentemente o Estado estava mais preocupado em dar nfase na industrializao da
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economia. O problema comeou a se enfatizar a partir de1950 em diante onde a inflao


passou de 12% em 1940 para 19% em 1950, sendo que em 1970 ela passou de 40% ao ano.
Podemos observar uma movimentao do estado muito importante na dcada de 1950 com o
comeo da implantao do plano de metas. O estado se empenhou em melhora reas como a
energia, transporte, indstrias de base, educao e alimentao. O grande problema disso tudo
foi a falta de preocupao do estado ao se tratar da reforma fiscal, o crescimento do pas foi
financiado essencialmente, via emisso de monetria e endividamento externo. A inflao que
era de 23% em 1955, passou para 33% em 1961 e tornou a se aumentar na dcada seguinte.
No incio de 1960 a situao econmica se agravou. Alm de todos os problemas
referente a inflao o Brasil passou por uma momento de reduo da taxa do crescimento
econmico, enquanto a inflao atingia 91% em 1964.
De forma geral em 1964 se iniciou uma serie de reformas tidas com intuito de
controlar a inflao, tais medidas foram conhecidas futuramente como milagre econmico.
Na dcada de 1967 at 1973 ocorreu um momento de estabilidade da inflao que
girou em torno de 20% ao ano. Essa estabilidade econmica se deu devido politica recessiva
nos anos anteriores ao milagre visando corrigir os desequilbrios no governo J.K. Em 1968 foi
instituda uma medida de controle de preos chamada de CIP (Conselho Interministerial de
Preos), determinando que os reajustes tivessem uma aprovao prvia do governo e que tais
variaes aconteceriam de acordo com a variao dos custos.
Mais adiante, no inicio do governo de Sarney, a preocupao central era no controle
definitivo da inflao. Comeou ento a ser gerido o primeiro Plano Heterodoxo de combate
inflao (Plano Cruzado).

4. Consenso de Washington
O Consenso de Washington foi como ficou conhecido popularmente o encontro que
aconteceu nos Estados Unidos em 1989 na capital do pas. Foram discutidas vrias
recomendaes que teriam como intuito o desenvolvimento e ampliao do neoliberalismo
nos pases da Amrica Latina. No encontro foram convidadas instituies e economistas de
perfil neoliberal, alm de alguns pensadores e administradores de pases latino-americanos.
No geral, no foi discutida nenhuma medida indita durante o Consenso de
Washington. As ideias desse encontro j eram proclamadas pelos governos dos pases
desenvolvidos, principalmente EUA e Reino Unido, desde as dcadas de 1970 e 1980, quando
o neoliberalismo comeou a avanar pelo mundo. Tais medidas neoliberais j tinham entrado
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na cartilha de instituies como FMI e Banco Mundial que adotavam as medidas como prrequisito necessrio para a concesso de novos emprstimos e cooperao econmica.
O objetivo dos pontos dessa reunio, de acelerar o desenvolvimento sem piorar a
distribuio de renda. Dessa forma, as recomendaes apresentadas giraram em torno de trs
ideias principais: abertura econmica e comercial, aplicao da economia de mercado e
controle fiscal macroeconmico.
Dentre as premissas bsicas colocadas no Consenso de Washington, podemos
destacar:
a) Disciplina fiscal, em que o Estado deveria cortar gastos e eliminar ou diminuir as suas
dvidas, reduzindo custos e funcionrios.
b) Reforma fiscal e tributria, em que o governo deveria reformular seus sistemas de
arrecadao de impostos a fim de que as empresas pagassem menos tributos.
c) Privatizao de empresas estatais, tanto em reas comerciais quanto nas reas de
infraestrutura, para garantir o predomnio da iniciativa privada em todos os setores.
d) Abertura comercial e econmica dos pases, diminuindo o protecionismo e proporcionando
uma maior abertura das economias para o investimento estrangeiro.
e) Desregulamentao progressiva do controle econmico e das leis trabalhistas.
O Brasil foi um dos poucos pases da poca que no aceitou de imediato tais
medidas, mais aps aceitas as aplicou de forma veemente em um processo que conheceu o seu
pice ao longo da dcada de 1990. A principal ao do governo brasileiro foi a implantao da
poltica de privatizaes, em que empresas estatais dos ramos de energia, telecomunicaes,
da minerao e outros foram transferidas para a iniciativa privada.
Grupos e movimentos de esquerda e estatistas direcionam frequentes crticas ao
consenso, sobretudo por considerarem que as suas ideias teriam sido direcionadas para
atender aos interesses norte-americanos em toda Amrica Latina, alm de beneficiar as elites
locais.

5. Etapas de implantao do Plano Real


Aps a identificao dos fatores responsveis pela inflao no Brasil, puderam ser
estabelecidas fases para a implantao do Plano Real. Uma das teorias utilizadas para prever a
inflao e evitar que o Plano Real fracassasse foi teoria neo-estruturalista da inflao
inercial, desenvolvida entre 1980 e 1983, sendo considerada uma das maiores contribuies
brasileiras macroeconomia. A partir da teoria da inflao inercial foram propostas duas
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alternativas de poltica de estabilizao, que tinham em comum duas aes bsicas: a


coordenao do aumento defasado do preo e a interrupo sbita do aumento inercial dos
preos atravs de uma reforma monetria de desindexao da economia.
Com as anlises feitas baseadas nessas premissas, foi estabelecido como base do
Plano Real a indexao total da economia como estratgia de coordenao prvia dos
aumentos dos preos, seguido por uma reforma monetria na qual se procedia desindexao.
Dessa forma, coexistiriam duas moedas no mercado, a antiga e a nova, que seria indexada ao
ndice de inflao e tornada constante em relao ao dlar, acreditando-se que a nova moeda
expulsaria a antiga rapidamente. Para alcanar os objetivos de controle da inflao, foram
criados fases de implantao do plano econmico, exposto em sequencia de execuo a
seguir:
1.

Fase 1: em junho de 1993 foi lanado o Programa de Ao Imediata (PAI) cujo

principal objetivo era promover o ajuste fiscal. Nesta fase foram apontadas as
seguintes necessidades:

2.

a.

Corte dos gastos pblicos;

b.

Recuperao da receita;

c.

Austeridade no relacionamento com Estados e Municpios;

d.

Ajustes nos Bancos Estaduais;

e.

Redefinio das funes dos Bancos Federais;

f.

Privatizao de empresas pblicas.

Fase 2: foi introduzida a URV (Unidade Real de Valor) em 27 de maio de

1994. O principal objetivo dessa fase era combater a inflao por meio de uma moeda
indexada. A URV era atualizada diariamente pelo Banco Central, que alm de servir
como unidade de conta, era responsvel pela correo dos preos, salrios e contratos,
produzindo uma superindexao da economia.
3.

Fase 3: transformao da URV em uma nova moeda, o real. Apesar desta

transio j ter sido feita com a introduo da URV, ela s foi oficializada em 1 de
julho de 1994, sendo substituda pelo real.

6. Resultados do Plano Real


Todas as mudanas observadas hoje na economia brasileira so resultados do sucesso
do Plano Real como um plano de estabilidade econmica. Aps sua aplicao e manuteno,
houve um controle de inflao eficiente, que apesar de um aumento de desemprego durante
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um perodo, foi capaz de sustentar um crescimento da economia a longo prazo, recuperando


inclusive os nveis de emprego.
Um dos fatores que fortaleceram o Plano Real e elevaram a politica monetria
brasileira ao patamar de uma das mais srias do mundo, foi a resistncia da economia
nacional e da moeda perante as crises da sia (1997), Rssia (1998) e dos Estados Unidos
(2007).
Outro fator importante do Plano Real foi o aumento das importaes, fazendo que as
empresas nacionais sofressem maior competio devido entrada de produtos estrangeiros na
economia. Isso forou uma reestruturao da indstria brasileira, gerando aumento da
produtividade e manuteno dos preos em patamares menores, sob risco de perda de
participao do mercado para as multinacionais, dessa forma contendo a inflao de custos.
Por fim, houve a conteno da inflao de demanda, causada pela desconfiana do
mercado e aumento do consumo como tentativa de preveno contra um futuro aumento dos
preos. A inflao foi evitada em grande parte devido ao volume de importaes, a
valorizao do cambio e incentivos fiscais, como a baixa tarifa para importao, portanto o
excesso de demanda verificado pode ser preenchido pela oferta dos produtos importados.
Devido a estes fatores e alguns pormenores, pode-se considerar o Plano Real como
bem-sucedido, responsvel pela estabilizao da economia brasileira e por extinguir um
problema crnico de inflao presente no Brasil durante vrias dcadas.

7. Concluso
Aps todo esse processo de instabilidade econmica, podemos tira a concluso de
que o Plano Real foi totalmente eficaz no controle da inflao e na impulso da economia
Brasileira. Aps a dcada de 1990 o Plano possibilitou a abertura econmica da economia
Brasileira aumentando significativamente o numero e importaes. Ao manter uma politica de
cmbio fixo, favorecendo as relaes externas o plano pode suprir o excesso de demanda
interna e aumentou competitividade do mercado nacional, sempre atento a estabilidade dos
preos.
A eficcia do Plano pode ser vista ate os dias de hoje devido fora da moeda no
mercado internacional e a estabilidade do cmbio Brasileiro apesar de todas as crises o Real
permanece com uma forte moeda.

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8. Referncia bibliogrfica
1. http://www.infoescola.com/economia/plano-real/
2. http://arquivos.unama.br/nead/gol/gol_adm_6mod/analise_conjuntura_nacional/
pdf/aula07.pdf
3. http://www.administradores.com.br/artigos/economia-e-financas/plano-real1994-2000/23426/
4. http://www.rep.org.br/pdf/56-10.pdf
5. http://www.suapesquisa.com/historiadobrasil/plano_real.htm
6. http://www.viannajr.edu.br/files/uploads/20140224_084806.pdf
7. http://www.mises.org.br/Article.aspx?id=1294
8. http://20anosdoreal.epocanegocios.globo.com/
9. http://revistas.fee.tche.br/index.php/indicadores/article/viewFile/1570/1938
10. http://internacionalizese.blogspot.com.br/2012/07/o-plano-real-e-seus-impactosna.html

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