Estudo de um Caso
Auditoria
Pedro Miguel Torres Carvalho
Revisor Oficial de contas
Introduo
Em abril de 2011 Portugal foi obrigado a pedir ajuda externa para
evitar a bancarrota, comprometendo-se a executar um programa
de assistncia econmico e financeiro muito exigente que obriga a
ajustar os elevados dfices das contas pblicas, reduzindo-os gradualmente. A reduo da despesa e a escassez de crdito conduziu o pas a viver em forte austeridade, estando em recesso desde
2011 e assim se devendo manter at 2013 (Relatrio OE 2013). Esta
uma situao geradora de desemprego onde se assiste ao aumento do nmero de falncias.
Quando ocorre a falncia de uma empresa sujeita a reviso legal
de contas logo se procura averiguar se o Revisor Oficial de Contas
(ROC) tinha alertado nos seus relatrios de auditoria para esta eventualidade, extremamente gravosa para os acionistas e restantes
stakeholders (trabalhadores, fornecedores, clientes. bancos, Estado,
etc.), bem como para a prpria sociedade. , de facto, um problema
srio, cujos efeitos vo para alm da prpria empresa, envolvendo o
meio onde se insere e a sociedade em geral.
A avaliao do pressuposto de continuidade da empresa na atual
conjuntura portuguesa obriga a grande ponderao e cuidado pois
uma matria muito sensvel. Na verdade, se o auditor no alerta
para a eventualidade da falncia e ela ocorre (erro tipo I) logo se diz
que falhou. Se, pelo contrrio, alerta para a possibilidade de falncia
e esta no ocorre (erro tipo II) critica-se o auditor por lanar uma
falsa suspeita, prejudicando, gravemente, a reputao da empresa e
podendo dificultar o acesso ao crdito bancrio e ao abastecimento
pelos fornecedores.
A avaliao do pressuposto
de continuidade da empresa na atual
conjuntura portuguesa obriga a grande
ponderao e cuidado. Na verdade,
se o auditor no alerta para
a eventualidade da falncia e ela ocorre
logo se diz que falhou. Se, pelo contrrio,
alerta para a possibilidade de falncia
e esta no ocorre critica-se o auditor por
lanar uma falsa suspeita, prejudicando,
gravemente, a reputao da empresa.
Pode-se at chegar ao ponto de, no caso da falncia de uma empresa, ter sido a opinio negativa do auditor que contribuiu para essa
situao. Esta problemtica designada de profecia autocumprida
(Citron e Taffler, 2001 e Guiral e Gonzalo, 2008), onde a opinio do
auditor pode mesmo ter influncia na prpria continuidade da empresa. Na verdade, a presso que existe sobre a profisso nesta matria muito grande (Comisso Europeia, 2010 e ACCA 2011), tendo
comeado com a crise das dot-com, em que foram mediatizados os
escndalos da Enron e da Worldcom, e que acabou por conduzir ao
desaparecimento da Arthur Anderson. Nunca o prestgio da profisso de auditoria tinha sido to gravemente atingido. O dedo foi
apontado aos auditores que no previram estas falncias e que, portanto, tero falhado clamorosamente. Por este motivo, a profisso
ficou sob escrutnio constante. A crise financeira de 2008, com as
falncias inesperadas de bancos e de empresas, trouxe o problema
21
Auditoria
Continuidade
e Auditora
Contexto econmico atual
Para se compreender a situao econmica e financeira atual importante descrever a sua evoluo ao longo do tempo. Constata-se
que existem ciclos econmicos de prosperidade, seguindo-se de
perodos recessivos para, logo de seguida surgirem novos ciclos de
crescimento, o que mostra uma alternncia entre perodos de contrao econmica e de recuperao. Naturalmente que as condies externas (v. g. guerras) condicionam esta evoluo, bem como
a capacidade dos lderes e as medidas que tomam.
No inicio do sculo XX, depois de termos assistido, nos anos vinte,
a um perodo de crescimento e grande euforia bolsista, surge a crise
de Wall Street de 1929 que se estendeu-se a todo o mundo, gerando
a conhecida grande depresso, com muitas falncia e desemprego.
Com o fim da guerra (1945) a Europa foi reconstruda com a ajuda do
Plano Marshall, resolvendo a criste existente nos EUA. Foram quase trs dcadas de grande crescimento, com taxas de desemprego
muito baixas e de elevados lucros empresariais, at surgirem os dois
choques petrolferos (1973 e 1979), cujo grande aumento do preo
do petrleo fez reduzir o crescimento das economias ocidentais.
O triunfo econmico do Japo levou introduo no ocidente de
tcnicas de gesto com paradigmas inovadores (JIT, Melhoria Contnua, Custo Alvo, etc.), originando um novo ciclo de prosperidade na
segunda metade da dcada de oitenta. Depois de um novo perodo
recessivo, no final do sculo viveu-se grande prosperidade e nova
euforia bolsista com as empresas do setor da internet a atingirem
uma capitalizao bolsista muito elevada (bolha das dot-com).
Em maro de 2000 esta bolha rebentou, originando uma nova crise bolsista que foi agravada, no ano seguinte, pelo 11 de setembro.
Este perodo foi pautado por uma grave recesso que originou vrias
insolvncias e muitos escndalos (v. g. Enron, Worldcom) tendo culminado com grandes consequncias na auditoria com a publicao
da legislao Sarbanes-Oxley (SOX). Esta crise s se inverteu em
maro de 2003, voltando a economia a crescer at ao fim de 2007.
Mais uma vez, agora por via da bolha do imobilirio (crise do subprime), surge uma forte queda da bolsa nos EUA. Esta crise bolsista
rapidamente alastrou a todo o mundo, e fez com que todo o sistema
financeiro mundial tremesse e quase colapsasse.
Faliu o Banco Lehman Brothers e a seguradora AIG correu o risco
de falncia que s foi evitada pela interveno do Estado. Se esta
tivesse ocorrido, existiriam falncias em cadeia nos mais diversos
setores e em todo o mundo. Para mitigar este risco, os governos
foram obrigados a socorrer o sistema bancrio, o que levou ao seu
endividamento e a ter dfices oramentais elevados. Em 2009 a
recesso, a nvel mundial, foi muito forte.
Os Estados Unidos e a Europa seguiram polticas diferentes. Os primeiros injetaram liquidez no sistema (QE Quantitive easing) enquanto a Europa seguiu polticas de austeridade. Em 2010 a Grcia
e a Irlanda foram obrigadas a solicitar assistncia financeira e em
2011 foi a vez de Portugal. Estas medidas de austeridade agravam a
recesso e aumentam o desemprego.
22
Qualidade da informao
financeira e seus utilizadores
A informao financeira um bem pblico da maior relevncia. Permite, de forma sustentada, todo o tipo de decises financeiras que
contribuem para o bem-estar de toda a sociedade e de toda a qualidade de vida de que atualmente se usufrui.
Auditoria
Pedro Miguel Torres Carvalho Revisor Oficial de contas
23
Auditoria
preparadas segundo um regime diferente que ter de ser divulgado.
(23 EC-SNC)
Desta forma, tendo em conta que as demonstraes financeiras
preparadas com o propsito de proporcionar informao que seja
til na tomada de decises econmicas, devem responder s necessidades comuns da maior parte dos utentes ( 1 EC-SNC), quer
sejam investidores, empregados, mutuantes, fornecedores e outros
credores comerciais, clientes, governo ou o pblico em geral, e tendo
em conta que o objetivo das demonstraes financeiras o de proporcionar informao acerca da posio financeira, do desempenho
e das alteraes na posio financeira de uma entidade que seja til
a um vasto leque de utentes na tomada de decises econmicas (
12 EC-SNC), torna-se claro que fundamental que o pressuposto da
continuidade esteja a ser corretamente aplicado na sua preparao.
Para tal, no momento da preparao das demonstraes financeiras, o rgo de gesto deve fazer uma avaliao da capacidade da
entidade de prosseguir, encarando-a como uma entidadeem continuidade. Estas devem ser preparadas neste pressuposto a no ser
que o rgo de gesto pretenda liquidar a entidade ou cessar de negociar ( 2.2.1 Sistema de Normalizao Contabilstica - anexo D.L.
158/2009 de 13 de julho; 25 IAS 1). Ainda de acordo com o normativo, o rgo de gesto deve proceder divulgao das incertezas
materiais relacionadas com eventos que possam fazer com que a
entidade no venha a cumprir o pressuposto da continuidade. Por
outro lado, caso as demonstraes financeiras no sejam preparadas neste pressuposto, este facto dever ser divulgado bem como
os fundamentos sobre as quais so preparadas e as razes que levam a entidade no estar em continuidade.
O rgo de gesto para avaliar se a entidade est ou no em continuidade dever levar em linha de conta toda a informao sobre o
futuro e dever considerar os 12 meses seguintes data do balano
( 2.2.2. Sistema de Normalizao Contabilstica; 26 IAS 1). Esta
anlise ter, necessariamente, de ter em conta o percurso recente
da entidade, se lucrativa ou no, se acede facilmente a recurso
financeiros, mas tambm com o que espera que venha acontecer
no futuro, atendendo a aspetos relativos rendibilidade esperada,
a questes conjunturais da prpria evoluo da economia em geral,
quer seja localmente ou globalmente, ou at a aspetos regulamentares da prpria atividade.
O Princpio da Continuidade
As demonstraes financeiras so, normalmente, preparadas no
pressuposto da continuidade. Quer isto dizer que se espera que a
entidade ir continuar a operar, normalmente, num futuro previsvel, pelo que assumido que no tem nem a inteno nem a necessidade de liquidar ou de reduzir drasticamente o nvel das suas
operaes, caso contrrio as demonstraes financeiras tero de ser
24
Por outro lado, pode suceder que depois da data de balano existam
acontecimentos que indiquem que o pressuposto da continuidade
possa estar em causa. Neste caso a entidade no dever preparar
as suas demonstraes financeiras numa base de continuidade (
1, NCRF 24). Note-se que falamos de acontecimentos que ocorram
entre a data do balano e a data em que as demonstraes financeiras forem autorizadas para emisso pelo rgo de gesto ( 3,
NCRF 24).
Tal como referido antes, se o rgo de gesto determinar, aps a
data de balano, que pretende liquidar a entidade ou cessar de negociar, esta no poder considerar que est em continuidade mesmo
que isto acontea aps a data do balano ( 11, NCRF 24). Por outro
lado, a deteriorao dos resultados operacionais e da posio financeira aps esta data pode indicar se ainda ou no apropriado o
pressuposto da continuidade. Caso no seja, a norma contabilstica
e de relato financeiro exige uma alterao fundamental no regime
contabilstico e no apenas um ajustamento nas quantias reconhecidas ( 12 NCRF 24).
Auditoria
Pedro Miguel Torres Carvalho Revisor Oficial de contas
A Auditoria da Continuidade
Generalidades
O auditor deve adquirir conhecimento suficiente da entidade e do
seu negcio atravs de uma prvia recolha e apreciao crtica de
factos significativos (12 Normas Tcnicas de Reviso/Auditoria NTRA). Na determinao do risco de auditoria, deve usar o seu julgamento, tendo em conta a materialidade e o relacionamento desta
com aquele risco (14 NTRA). Note-se que determinada informao
materialmente relevante se a sua omisso ou distoro puder influenciar as decises dos utilizadores das demonstraes financeiras (14 NTRA).
Facilmente se compreende que a utilizao correta ou incorreta do
principio de continuidade afeta, de maneira definitiva, as decises
dos utilizadores das demonstraes financeiras.
Assim, cabe ao auditor obter prova de auditoria suficiente e apropriada acerca da adequao do uso, pelo rgo de gesto, do pressuposto da continuidade na preparao das demonstraes financeiras e concluir se existe uma incerteza material acerca da capacidade
da entidade para prosseguir em continuidade e, naturalmente, quais
as implicaes que existem para o seu relatrio (6 e 9 ISAQuando
so executados pelo auditor procedimentos de avaliao do risco,
este deve considerar se existem acontecimentos ou condies que
possam colocar dvidas significativas sobre a capacidade da entidade manter-se em continuidade (9 ISA 570). Assim, na avaliao
do risco inerente - um dos componentes do risco de auditoria - devem ser avaliados diversos fatores, de forma individual ou coletiva,
que nos podem permitir obter indicaes sobre se a entidade pode
aplicar ou no o pressuposto da continuidade. Alguns destes fatores
podero ser os que seguem (10 DRA 400; A2 a A5 ISA 570):
- Experincia e conhecimentos da gesto e alteraes na gesto durante o perodo.
- Presses fora do habitual sobre a gesto de uma entidade, (que esteja inserida num setor em crise ou cujo capital no seja suficiente
para prosseguir as suas operaes).
- Condies econmicas e de concorrncia identificadas por tendncias e rcios financeiros e alteraes na tecnologia.
25
Auditoria
ra prospetiva dever ser tratada nos termos da Recomendao Tcnica n 11 da Ordem dos Revisores Oficias de Contas e da ISAE 3400.
Pereira (2006) afirma que sendo a informao financeira prospetiva qualquer informao financeira futura de um modo geral, esta
torna-se uma ferramenta bastante til, seno mesmo indispensvel, para mitigar ou confirmar a incerteza relativa continuidade,
este alis o nico fator que pode evitar uma reserva por incerteza.
Com efeito, poder ser esta informao, complementada com outras j referidas anteriormente que poder levar o auditor a concordar, ou no, com a aplicao do princpio da continuidade por parte
do rgo de gesto.
De salientar Almeida, J. (2000) que refere que a utilizao da informao financeira prospetiva importante para equacionar problemas relacionados com a continuidade bem como permite aos auditores verificarem os oramentos em que se projeta a continuidade
da empresa. Para alm deste facto, o auditor deve certificar-se se a
apreciao da gerncia inclui toda a informao relevante obtida em
consequncia da auditoria (14 ISA 570) que deve cobrir o mesmo
perodo que foi usado pelo rgo de gesto para sua aplicao de
acordo com o definido pelo referencial de relato financeiro (13 ISA
570).
26
Assim, este mais um dos indicadores a ser levado em linha de conta pelo auditor na avaliao do pressuposto da continuidade. Caso
se verifique que, nos termos do artigo 35 do CSC existe perda de
metade do capital social, este facto, s por si, no dever afetar a
opinio do auditor quanto aquele pressuposto, mas dever servir de
alerta para a problemtica em questo. Ser uma nova pea no quadro de indicadores que sustentaro a avaliao do auditor.
Naturalmente que, no mbito dos seus deveres de preveno (art.
262-A CSC Sociedades por Quotas) e vigilncia (art. 420-A - Sociedades Annimas) e/ou nas suas funes no mbito do rgo de
fiscalizao, o revisor dever alertar para a existncia da situao,
verificar se foram tomadas as medidas adequadas e se foi respeitada a obrigatoriedade de publicitao, quando for caso disso (Interpretao tcnica n 14 OROC).
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Quando as demonstraes financeiras sejam preparadas considerando que o uso do pressuposto da continuidade no apropriado
para aquelas circunstncias, estas sero preparadas numa base alternativa (base de liquidao por exemplo). O auditor ter de verificar se esse referencial de relato financeiro aceitvel e o relatrio
poder no ser modificado, mas poder considerar necessrio incluir
uma nfase no relatrio no sentido de alertar o utente da informao para essa base alternativa e para as razes do seu uso (A26
ISA 570).
Relutncia do rgo de gesto em fazer ou alargar a sua apreciao
quanto ao pressuposto da continuidade
Existem casos em que necessrio para o auditor o rgo de gesto
fazer ou alargar a sua apreciao quanto ao pressuposto da continuidade. Caso este se mostre relutante em fazer ou alargar a sua
apreciao, pode ser apropriada uma opinio modificada ou uma escusa de opinio no relatrio, dado que o auditor pode no conseguir
obter prova de auditoria suficiente e apropriada em relao ao uso
do pressuposto da continuidade na preparao das demonstraes
financeiras, nomeadamente no que concerne existncia de planos
colocados em prtica ou de outros fatores atenuantes (A27 ISA
570).
27
Auditoria
Particularidades
A situao de crise atual no significa, necessariamente, que existe uma incerteza material sobre a capacidade de uma entidade em
continuar as suas operaes nem justifica que o auditor modifique
o seu relatrio chamando a ateno para esse facto. Por outro lado,
no por serem feitas divulgaes extensivas que, por si s, h indcios da existncia de dvidas relevantes sobre a capacidade de uma
entidade continuar a operar. Nem o rgo de gesto nem os auditores podem prever acontecimentos ou condies no futuro que
possam causar a uma entidade a descontinuidade das suas operaes, tal como aconteceu com a inesperada rapidez da crise atual e
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Z-Score
Z-Score
Modelos Preditivos de Falncias
Sempre que existem cenrios de crise econmica que se aprofundam estudos relacionados com a previso de falncias das empresas como forma de mitigar o risco existente quanto tomada de
deciso. Desta forma, os ltimos anos foram profcuos na anlise
deste tema, no sentido de serem encontrados modelos que possam
antecipar as situaes de falncia. Na generalidade dos casos, estes
modelos apresentam-se sempre muito ligados situao financeira
da empresa. Apesar de estarmos perante dados basilares, estes no
so o nico fator. Na realidade, duas entidades em igual situao
financeira podem acabar por ter dois desfechos completamente
contrrios, por razes imputveis capacidade da gesto, sua credibilidade junto de terceiros, aceitao do seu produto ou a muitos
outros fatores (Incio, 2010).
Segundo Almeida, J. (2000), e de acordo com o que foi referido anteriormente, os modelos preditivos de falncias so uma ferramenta analtica fundamental para os auditores aquando da avaliao
da aplicao do pressuposto da continuidade e funciona tambm
como um sinal de alerta permitido recomendaes e at mudanas
na estratgia da prpria entidade.
X5 Vendas / Ativo
De referir que estes modelos seriam, para os auditores uma ferramenta fundamental, que conjuntamente com a sua experincia e
conhecimento do ramo de negcios dos seus clientes, ajudariam o
julgamento do auditor quando tivesse dvidas sobre a continuidade
da empresa (Almeida e Almeida, 2011).
Como referido, trata-se de um modelo multivariante, pelo que o valor Z no um somatrio das suas variveis consideradas individualmente. Devido s ligaes existentes entre os rcios, as sinergias
existentes entre eles so potenciadas. De acordo com Almeida e
Almeida (2011) o Z-Score proporciona informao comparativa da
Como se percebe, existem no modelo rcios econmicos, financeiros e de rotatividade. Remete-se a anlise de cada um destes rcios
ou indicadores para o captulo 4 deste trabalho onde o modelo se
aplica a um caso real.
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Auditoria
sua posio relativa e da sua situao de mais risco ou mais solvncia, todavia, no proporciona dados diretos que permitam prever as
falncias eminentes.
Estudo de Um Caso
Apresentao da empresa
Durante o estgio da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, tendo
em conta o perodo de grande turbulncia econmica e financeira
em que vivemos em que as empresas encontram dificuldades extremas, tais como a dificuldade de acesso ao crdito e tambm a
baixa procura existente, uma das preocupaes na fase de planeamento das diversas auditorias efetuadas foi tentar perceber a capacidade de algumas empresas continuarem a laborar. Existem empresas que, por estarem mais expostas a mercados mais instveis,
esto mais sujeitas a alteraes gravosas na atividade. Desta forma
foi utilizada numa das empresas o modelo Z- Score de E. Altman j
tratado em cima.
Trata-se de uma empresa do setor metalrgico cuja atividade consiste na construo metalomecnica de estruturas e tubagens, na
manuteno de conservao industrial e construo de estruturas
de edifcios e equipamentos industriais. Por aqui se percebe que,
apesar de ser uma empresa com uma existncia no mercado j longa, opera num setor em claras dificuldades por, neste momento, no
existir a implantao ou mesmo a renovao de grandes estruturas
industriais e o setor da construo enfrentar uma crise severa. Por
outro lado, esta uma empresa que concentra grande parte da sua
produo em poucos clientes sendo que um deles est ligado ao setor da construo, que se encontra numa profunda crise.
Assim, foi opo na fase de planeamento da auditoria testar o ZScore, como complemento avaliao do risco, de modo a determinar se existem fatores que possam indiciar a incapacidade da
entidade prosseguir em continuidade.
Dado que este modelo deve ser analisado de forma contnua, de
modo a que seja avaliada a sua evoluo, e no de forma esttica, a anlise foi efetuada desde o ano de 2008. Balcaen e Ooghe
(2006) refere que mais do que medir a probabilidade de falha, o
Z-Score dever ser encarado como uma medida de avaliao da
sade financeira de uma empresa e dever ser avaliado ao longo do
tempo. O modelo foi aplicado entre o ano de 2008 at atualidade
estimando-se depois at 2015. Naturalmente que, importa que seja
avaliado tendo em conta os condicionalismos externos existentes
em cada momento, isto , tendo em conta o ambiente existente.
totalmente diferente avaliar um determinado resultado se estivermos numa situao de expanso econmica ou se, por outro lado,
vivermos um perodo de crise e recesso.
Estando num perodo de recesso o auditor dever estar mais alerta para indicadores que possam revelar dificuldades na capacidade
intrnseca da entidade em gerar resultados. Apesar de no ter sido
usado o modelo nos procedimentos de auditoria do ano de 2011
existiram fatores que alertaram para a possibilidade de, em 2012,
a entidade poder apresentar riscos de, a mdio prazo, comear a ter
dificuldades. Os indicadores relativos ao ano de 2011, o que se espera do ano de 2012 e as perspetivas que existem para o ano de
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Demonstraes Financeiras
Apresentam-se as demonstraes financeiras da entidade:
Balanos
2008
2009
2010
2011
2012
Activo
Activo no corrente
2.536.937
2.387.774
4.917.789
5.014.641
4.875.137
Activo corrente
14.445.800
8.205.765
9.260.130
10.511.409
8.728.093
Total Activo
16.982.737
10.593.539
14.177.919
15.526.050
13.603.229
2.508.480
603.000
603.000
1.567.800
2.508.480
Reservas
1.278.476
1.073.206
1.181.688
669.668
680.997
201.474
43.643
87.762
11.329
-756.624
2.082.950
1.719.849
2.837.250
3.189.477
2.432.853
2.063.942
Resultado Liquido
Total C. Prprio
Passivo
Passivo no corrente
915.417
779.183
3.191.306
2.281.291
Passivo corrente
13.984.370
8.094.507
8.149.363
10.055.283
9.106.434
Total Passivo
14.899.787
8.873.690
11.340.669
12.336.574
11.170.376
16.982.737
10.593.539
14.177.919
15.526.050
13.603.229
Valores em euros
Auditoria
Pedro Miguel Torres Carvalho Revisor Oficial de contas
Demonstraes de Resultados
2008
2009
2010
2011
2012
Vendas + PS
Ganhos/perdas
subsidirias
Variao produo
Trabalhos Prop.
Entidade
CMVMC
30.502.630
16.080.979
21.098.950
18.238.490
13.500.000
FSE
Gastos Pessoal
Imparidades
Aumentos/redues JV
Outros rendimentos
e ganhos
Outros gastos e
perdas
Resultado antes de
depreciaes, gastos
fin. E impostos
Gastos dep/amortiz
Imparidades
Resultado Operacional (RAJI)
Juros e Rendimentos
Similares Obtidos
Juros e Gastos Similares Suportados
RAI
ISR
Resultado Liquido do
perodo
32
1.278
5.000
-236.192
27.241
130.237
126.723
-4.405.480
-2.406.388
-4.391.623
-2.911.558
-2.041.173
-20.157.366
-7.759.962
-8.548.006
-6.130.206
-5.959.008
-4.520.625
-5.009.240
-6.436.686
-7.955.701
-5.019.645
19.122
1.764
-778.203
7.720
-5.482
100.025
222.989
34.263
90.885
39.070
-129.742
-245.680
-114.450
-199.893
-87.132
1.199.614
1.014.732
998.689
1.127.812
437.112
-364.730
-376.419
-360.202
-440.215
-450.000
56
-8.776
834.883
638.369
629.711
687.598
-12.888
-388.432
-447.407
-450.414
-564.407
-693.736
446.451
190.962
179.297
123.191
-706.624
-244.978
-147.319
-91.535
-111.862
-50.000
201.474
43.643
87.762
11.329
-756.624
Valores em euros
Aplicao do modelo
0,08000
0,06000
0,04000
0,02000
31-12-2008
31-12-2009
31-12-2010
31-12-2011
31-12-2012
Capital Prprio
2.082.950,00
1.719.849,04
2.837.249,72
3.189.476,69
2.432.852,85
Passivo
14.899.786,97
8.873.690,16
11.340.668,92
12.336.573,57
11.170.376,29
-0,02000
0,14
0,19
0,25
0,26
0,22
-0,04000
603.000,00
603.000,00
1.567.800,00
2.508.480,00
2.508.480,00
Book Value
Capital Social
461.429,76
111.258,57
1.110.767,52
456.126,65
-378.341,82
Activo Lquido
C. Circulante
16.982.736,97
10.593.539,20
14.177.918,64
15.526.050,26
13.603.229,31
Reservas
1.479.950,00
1.116.849,04
1.269.449,72
680.996,69
680.996,69
648.349,16
638.368,97
629.711,07
687.597,85
-12.887,66
30.502.630,34
16.080.979,37
21.098.949,54
RAJI
Vendas
18.238.489,70 13.500.000,00
Valores em euros
0,00000
2008
2009
2010
2011
2012
x1
0,02717
0,01050
0,07834
0,02938
-0,02781
x2
0,08714
0,10543
0,08954
0,04386
0,05006
x3
0,03818
0,06026
0,04441
0,04429
-0,00095
0,12000
x4
0,13980
0,19381
0,25018
0,25854
0,21780
0,10000
x5
1,79610
1,51800
1,48816
1,17470
0,99241
0,08000
Z-Score
2,16057
1,99335
2,00420
1,57263
1,15667
0,06000
0,04000
2008
2009
Z- Score
Forte probabilidade de falncia
Reduzida probabilidade de falncia
2010
2011
2012
0,02000
0,00000
2008
2009
2010
2011
2012
31
Auditoria
com que o primeiro passe a ser inferior ao segundo. Ainda assim,
esta entidade no tem problemas relacionados com este assunto
o que no significa que no possa a vir a ter caso a tendncia no
seja invertida.
X3 Resultado operacional (antes de gastos de financiamento e
impostos) / Ativo
0,07000
0,06000
0,05000
0,03000
0,02000
0,01000
0,00000
2008
2009
2010
2011
2012
Este rcio mede a rendibilidade do ativo e, como se verifica, apresenta tambm uma tendncia negativa. Esta grandemente influenciada pelo ano de 2012, que poder ser negativo, o que significa que
devero ser adotadas medidas, como veremos mais frente, para
inverter esta tendncia e assegurar a continuidade da entidade.
X4 Valor da Empresa / Capitais Alheios
0,30000
0,25000
0,20000
0,15000
0,10000
0,05000
0,00000
Consideraes finais
Assim, pela anlise deste modelo aplicado entidade surge a questo:
0,04000
-0,01000
Este indicador relaciona as vendas com o ativo da entidade permitindo aferir o grau de rotatividade deste face s vendas. Tambm
apresenta uma tendncia negativa por via, essencialmente, da reduo do volume de negcios da entidade nos ltimos trs anos
analisados.
2008
2009
2010
2011
2012
X5 Vendas / Ativo
- Aumento das vendas no mercado africano por via da subsidiria
2,00000
1,80000
Tambm, de acordo com o descrito, os seus capitais prprios mantm-se num nvel elevado. Apesar de se prever que venham a reduzir no se coloca em questo quaisquer problemas relacionados
com o art. 35 do cdigo das sociedades comerciais. Naturalmente
que, no mudando o caminho a percorrer, provavelmente este tipo
de problemas venham a surgir.
1,60000
1,40000
1,20000
1,00000
0,80000
0,60000
0,40000
0,20000
0,00000
32
2008
2009
2010
2011
2012
Tendo em conta as previses da empresa em anlise para os prximos trs anos, e tendo sido verificados os respetivos pressupostos,
temos as seguintes demonstraes financeiras:
Auditoria
Pedro Miguel Torres Carvalho Revisor Oficial de contas
Balanos
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Activo
Activo no corrente
2.536.937
2.387.774
4.917.789
5.014.641
4.875.137
4.747.338
4.313.480
3.978.271
Activo corrente
14.445.800
8.205.765
9.260.130
10.511.409
8.728.093
8.634.255
8.604.103
8.500.489
Total Activo
16.982.737
10.593.539
14.177.919
15.526.050
13.603.229
13.381.592
12.917.583
12.478.760
2.508.480
603.000
603.000
1.567.800
2.508.480
2.508.480
2.508.480
2.508.480
Reservas
1.278.476
1.073.206
1.181.688
669.668
680.997
-75.627
-73.857
104.291
201.474
43.643
87.762
11.329
-756.624
1.770
178.148
428.110
2.082.950
1.719.849
2.837.250
3.189.477
2.432.853
2.434.623
2.612.771
3.040.881
Resultado Liquido
Total C. Prprio
Passivo
Passivo no corrente
Passivo corrente
915.417
779.183
3.191.306
2.281.291
2.063.942
2.022.663
1.748.236
1.718.859
13.984.370
8.094.507
8.149.363
10.055.283
9.106.434
8.924.306
8.556.577
7.719.020
Total Passivo
14.899.787
8.873.690
11.340.669
12.336.574
11.170.376
10.946.969
10.304.812
9.437.879
16.982.737
10.593.539
14.177.919
15.526.050
13.603.229
13.381.592
12.917.583
12.478.760
Valores em euros
Demonstraes de Resultados
Vendas + PS
Ganhos/perdas subsidirias
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
30.502.630
16.080.979
21.098.950
18.238.490
13.500.000
13.000.000
13.500.000
14.250.000
32
1.278
5.000
10.000
75.000
150.000
-236.192
27.241
130.237
126.723
CMVMC
-4.405.480
-2.406.388
-4.391.623
-2.911.558
-2.041.173
-2.210.000
-2.295.000
-2.422.500
FSE
-20.157.366
-7.759.962
-8.548.006
-6.130.206
-5.959.008
-5.362.500
-5.805.000
-5.985.000
-4.520.625
-5.009.240
-6.436.686
-7.955.701
-5.019.645
-4.204.351
-4.117.500
-4.389.713
19.122
1.764
-778.203
7.720
-5.482
100.025
222.989
34.263
90.885
39.070
37.623
37.623
36.229
-129.742
-245.680
-114.450
-199.893
-87.132
-83.905
-83.905
-80.797
1.199.614
-364.730
1.014.732
-376.419
998.689
-360.202
1.127.812
-440.215
437.112
-450.000
1.186.867
-437.898
1.311.218
-394.108
1.558.220
-354.697
Variao produo
Trabalhos Prop. Entidade
Gastos Pessoal
Imparidades
Aumentos/redues JV
Outros rendimentos e ganhos
Outros gastos e perdas
Resultado antes de depreciaes, gastos fin. E impostos
Gastos dep/amortiz
Imparidades
56
-8.776
834.883
0
638.369
0
629.711
0
687.598
0
-12.888
0
748.969
0
917.110
0
1.203.523
0
-388.432
-447.407
-450.414
-564.407
-693.736
-695.744
-660.957
-641.128
RAI
ISR
446.451
-244.978
190.962
-147.319
179.297
-91.535
123.191
-111.862
-706.624
-50.000
53.225
-51.455
256.153
-78.006
562.395
-134.285
201.474
43.643
87.762
11.329
-756.624
1.770
178.148
428.110
Valores em euros
31-12-2009
31-12-2010
31-12-2011
31-12-2012
31-12-2013
31-12-2014
31-12-205
Capital Prprio
2.082.950,00
1.719.849,04
2.837.249,72
3.189.476,69
2.432.852,85
2.434.623,24
2.612.770,85
3.040.880,86
Passivo
14.899.786,97
8.873.690,16
11.340.668,92
12.336.573,57
11.170.376,29
10.946.968,76
10.304.812,29
9.437.879,43
0,14
0,19
0,25
0,26
0,22
0,22
0,25
0,32
603.000,00
603.000,00
1.567.800,00
2.508.480,00
2.508.480,00
2.508.480,00
2.508.480,00
2.508.480,00
Book Value
Capital Social
C. Circulante
461.429,76
111.258,57
1.110.767,52
456.126,65
-378.341,82
-290.050,98
47.526,28
781.468,77
Activo Lquido
16.982.736,97
10.593.539,20
14.177.918,64
15.526.050,26
13.603.229,31
13.381.592,46
12.917.582,55
12.478.760,00
Reservas
1.479.950,00
1.116.849,04
1.269.449,72
680.996,69
680.996,69
-75.627,15
-73.856,76
104.290,85
648.349,16
638.368,97
629.711,07
687.597,85
-12.887,66
748.969,02
917.110,02
1.203.522,66
30.502.630,34
16.080.979,37
21.098.949,54
18.238.489,70
13.500.000,00
13.000.000,00
13.500.000,00
14.250.000,00
Valores em euros
RAJI
Vendas
x1
0,02717
0,01050
0,07834
0,02938
-0,02781
-0,02168
0,00368
0,06262
x2
0,08714
0,10543
0,08954
0,04386
0,05006
-0,00565
-0,00572
0,00836
x3
0,03818
0,06026
0,04441
0,04429
-0,00095
0,05597
0,07100
0,09645
x4
0,13980
0,19381
0,25018
0,25854
0,21780
0,22240
0,25355
0,32220
x5
1,79610
1,51800
1,48816
1,17470
0,99241
0,97148
1,04509
1,14194
Z-Score
2,16057
1,99335
2,00420
1,57263
1,15667
1,25570
1,42792
1,74038
33
Auditoria
Como se verifica, tendo em conta as medidas implementadas e
eventos previstos, existe uma inverso clara neste indicador apresentando-se agora num sentido ascendente em todos os rcios. A
entidade encontra-se j muito prximo do limiar inferior.
3,50000
3,00000
2,50000
2,00000
1,50000
1,00000
0,50000
0,00000
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Z- Score
Forte probabilidade de falncia
Reduzida probabilidade de falncia
J desde o ano de 2011 que o modelo aplicado sugere que a entidade entre em rutura a breve trecho. Na realidade isso no aconteceu.
Tendo em conta a opinio da prpria entidade este problema no
se verifica. Como referido antes s no existir este problema se a
entidade se adequar ao seu novo nvel de atividade. O mesmo se verifica quanto aos gastos de financiamento que tm vindo a aumentar significativamente. Neste caso, poder no ser fcil reduzir os
gastos mas caso exista uma boa reestruturao poder no existir
necessidade de recurso a novo crdito, resolvendo a entidade este
problema a mdio prazo.
At determinada altura a entidade poder sobreviver protelando
pagamentos a fornecedores e at ao Estado ou tentando fazer com
que as prprias contas no reflitam a realidade. Tendo em conta que
a entidade depende em grande medida do crdito bancrio, esta
pode ser uma tentao dado que com resultados negativos poderse- antever a no renovao de crditos existentes. O prprio relatrio do auditor, tal como foi referido no subcaptulo particularidades, pode, eventualmente, precipitar esta situao.
Ainda assim, tendo em conta o exposto, apesar da auditoria no ter
terminado ainda, a grande concluso quanto a este caso ser que
a ateno dever ser redobrada quanto ao aspeto da continuidade.
Como se verifica, atravs do estudo apresentado, as condies econmicas e financeiras desta entidade tm-se vindo a degradar ao
longo dos anos e s com uma alterao no caminho traado esta
poder subsistir, tal como constatmos. Verifica-se claramente que,
de acordo com as previses decorrentes das medidas que se esperam implementar todos os indicadores invertem. este o objetivo
da entidade que, iniciando agora essas novas mudanas, far com
que consiga prosseguir em continuidade.
Por esta razo, se os dados atuais fossem os dados da altura de aprovao de contas a opinio seria, apesar do sugerido pelo modelo que
mais do que prever falncias deve ser um indicador da sade da empresa, concordar com o rgo de gesto quanto continuidade da
empresa mas tendo em conta que podem existir incertezas materiais. Desta forma, caso estas fossem divulgadas, deveria ser includo um pargrafo de enfse e caso no fossem, uma reserva quanto
a estas incertezas.
34
Concluses
Como ficou patente ao longo deste trabalho, a avaliao do pressuposto da continuidade na elaborao das demonstraes financeiras de capital importncia. Mais ainda quando se tratam de
entidades sujeitas a certificao legal das contas. Apesar de ser o
rgo de gesto o responsvel pela avaliao deste pressuposto
cabe ao auditor a verificao se foi devidamente aplicado. Tendo
em conta a importncia que a informao financeira reveste para
os seus utilizadores e tendo em conta o que pode significar se esta
no representar fielmente a realidade da empresa em questo, o auditor o garante da estabilidade que os mercados necessitam. Sendo certo que o auditor apenas emite um julgamento com base nos
elementos de que dispe e que se julgam suficientes, necessrio,
sobretudo num clima recessivo, onde as falncias so em nmero
crescente, encontrar ferramentas que lhe permitam aferir de forma
mais correta e apropriada se cada entidade auditada se encontra
em condies de permanecer em continuidade. Esta opinio deve
trazer segurana quanto s decises dos diversos stakeholders da
entidade auditada.
Auditoria
PedroMiguelTorresCarvalhoRevisoRoficialdecontas
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