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REFRESQUERS

Refresquers es una empresa embotelladora de refrescos y bebidas hidratantes.


Juan Ramos, gerente de nuevos proyectos, un tipo muy emprendedor, est
viendo la oportunidad de introducir un nuevo producto al mercado. Este producto
estar enfocado a gente joven que requiere de una mayor cantidad de cafena ya
sea para estudiar a altas horas de la noche, para poder despertar temprano o
para permanecer ms tiempo en las fiestas. El nombre de este producto es el
Checoco.
Juan Ramos piensa que exista un mercado actual de 5,000,000 unidades de esta
bebida (Checoco) anual a un precio unitario de $9.50 y ha pedido a la direccin
que le permita emprender un proyecto a 10 aos con una inversin de
$20,000,000.
Para este proyecto, se requiere maquinaria por $200,000, ya considerada como
parte de la inversin; misma que se deprecia en 10 aos en lnea recta y su valor
al final de los diez aos es de $20,000 si se vende como chatarra.
Los costos unitarios de esta bebida consisten en: $0.50 de empaque, $0.30 de
jarabe y $0.20 de mano de obra.
Adicionalmente existen otros gastos como los de administracin y ventas que en
su totalidad suman $300,000 anuales.
Despus de buscar por diferentes fuentes financieras, Juan Ramos encontr
algunos indicadores del Banco Central que le son importantes para su anlisis.
Para los siguientes 10 aos la inflacin anual estimada ser de 1% anual. De
acuerdo a incrementos de salario mnimo la mano de obra se incrementara en un
2% anualmente. La poblacin a la que el Checoco va enfocado crecer en un 3%
anual, por lo que se puede suponer que el consumo de bebidas se incrementara
en esta misma proporcin por los siguientes diez aos.

La empresa tiene acceso a capital a una tasa anual de 10% por lo que Juan Ramos
supone esta misma tasa como costo de capital necesaria para descontar los flujos
estimados de los siguientes aos.
Para su anlisis Juan Ramos quiere hacer las siguientes cosas en este mismo
orden y le pide ayuda a usted:
A) Proyeccin anual del Estado de Resultados y Flujo de efectivo para este
proyecto para diez aos, considerando los incrementos de acuerdo a sus
parmetros de estimacin.
B) Un anlisis por flujos descontados, esto es, el valor presente neto de los
flujos y la tasa interna de rendimiento del proyecto.
C) Un supuesto de que el costo de capital sea de 10% los primeros 5 aos y
luego de 5% para el resto.
D) De acuerdo a los tres puntos anteriores Qu le recomendara a Juan
Ramos?
E) Esta recomendacin cambiara si el proyecto no terminara a los 10 aos y
que siguiera siempre?, considerando que no se vende la mquina sino que
se repara por $1,000,000 cada ao a partir del ao 11 y que el costo de
capital sea 10% anual desde el primer ao y para siempre.

Este caso fue escrito por el Dr. Eduardo A. Ochoa Negrete, con el propsito de servir como
material de clase algunos datos son meramente ilustrativos. Derechos reservados del Dr.
Eduardo A. Ochoa Negrete, se prohbe cualquier forma de reproduccin, almacenaje o
transmisin de la totalidad, o parcialidad de esta obra, sin autorizacin por escrito del autor.