Les diligences

dacquisition :
de la lettre
de mission
au rapport.

Intervenants

Patrick Iweins
Expert-comptable

Luc Derrien
Expert-comptable, reprsentant de la CNCC

Christophe Jouin
Expert-comptable

Au menu
Contexte de lopration

Prise de connaissance de lopration

Diagnostic pralable
Acceptation de la mission: lettre de mission
Objectifs des diligences dacquisition
Nature des diligences mettre en uvre

Prsentation des conclusions au repreneur

Diligences complmentaires
Rapport

Contexte
de lopration

Contexte de lopration

Les objectifs du repreneur :

Acqurir un statut ou une activit
Acquisition de parts de march
Diversification

Placement financier

Contexte de lopration

La situation personnelle du repreneur :

Situation dans lemploi
Psychologie
Aptitude dcider

Got du risque

Contexte de lopration

Capacit financire et moyens de paiement :

Apport personnel
Love money
Financement externe

Ouverture du capital

Contexte de lopration

Revenu attendu de linvestissement

Activit et taille de la cible

Prise
de connaissance
de lopration

Prise de connaissance de lopration

Rencontre avec les cdants

Prciser le primtre
Dfinir le calendrier souhait
Priode daccompagnement

Premiers lments du protocole, points de blocage

Prise de connaissance de lopration

Collecte de documents
Comptes annuels et rapports

Documents juridiques
Etat du march
Prvisions dactivit

Diagnostic
pralable

Diagnostic pralable

Elments du pr-diagnostic
Evolution du march et du produit

Potentiel de dveloppement
Situation sociale et ressources humaines
Situation juridique et fiscale
Situation patrimoniale

Acceptation
de la mission :
lettre de mission

Acceptation de la mission :
lettre de mission

Dfinition de la mission, tendue

Budget et conditions financires

Acceptation de la mission :
lettre de mission

Contenu de la lettre de mission

Dfinition de la mission
Limites de la mission

Organisation de la mission
Intervenants
Rpartition des tches
Budget
Conditions gnrales

Objectifs
des diligences
dacquisition

Objectifs des diligences dacquisition

Valider lensemble des lments collects

Valider la probabilit de ralisation des performances
annonces
Confirmer lintrt de lopration au regard
de la stratgie du repreneur

Justifier le prix de cession

Nature
des diligences
mettre en uvre

Nature des diligences mettre

en uvre

Rappel:
Un audit est un audit : les normes dexercice
professionnel sappliquent laudit dacquisition !
NEP 9060

Nature des diligences mettre

en uvre

Comprendre lentreprise cible

Acqurir une bonne connaissance du mtier
Apprcier lenvironnement
Apprcier la stratgie suivie par lentreprise

Nature des diligences mettre

en uvre

Apprcier le contrle interne et la fiabilit

du systme de gestion

Nature des diligences mettre

en uvre

Zones de risques habituelles :

Fiscalit, notamment diffre

Engagements de retraite et assimils

Engagements hors bilan
Evaluation des incorporels
Instruments financiers

Nature des diligences mettre

en uvre

Zones de risques spcifiques

en matire dacquisition :
Contrats avec clauses intuitu personae
Liens avec les socits et partenaires
Clauses spcifiques des contrats de travail

Nature des diligences mettre

en uvre

Zones de risques spcifiques

en matire dacquisition :
Elments non rcurrents sur les indicateurs cls
Primtre cd
Instruments financiers

Nature des diligences mettre

en uvre

Exemples de zones de risques approfondir :

Industrie: stocks, respect de lenvironnement, pollution,
normes
BTP: valorisation des en-cours, rsultats terminaison,
aspects sociaux
Distribution: stocks
Entreprise en difficult : continuit de lexploitation

Nature des diligences mettre

en uvre

Identifier les hommes-cls

Qui matrise le savoir-faire ?
Qui matrise les approvisionnements ?
Qui matrise la relation client ?
Comment peut-on scuriser leur prsence
ou les remplacer ?

Prsentation
des conclusions
au repreneur

Prsentation des conclusions

au repreneur

Expos ou diaporama contenant :

Rappel de ltendue et des limites de la mission
Expos des constats de lauditeur
Incidence des constats :
Sur les prvisions dexploitation
Sur la situation financire
Sur le prix de cession

Conclusions de lauditeur
Sur lopration
Sur les garanties prendre

Diligences
complmentaires

Diligences complmentaires

A mettre en uvre la demande du repreneur :

A la suite de la prsentation des conclusions
Sur les limites de la mission
Sur les constats

Rapport

Prsentation des conclusions

au repreneur

Le rapport peut contenir :

Une synthse :
Rappel de ltendue de la mission
(y compris diligences complmentaires)
Limites de la mission
Difficults rencontres
Points dincertitude ou dajustements
qui peuvent influencer la dcision et/ou le montage
Rappel explicite des limites de la responsabilit
de lauditeur

Prsentation des conclusions

au repreneur

Le rapport peut contenir :

Prsentation de la cible et de son environnement :

Historique, organigramme
Liens avec dautres entreprises
Positionnement sur son march
Analyse financire
(donnes historiques et prvisionnelles)

Prsentation des conclusions

au repreneur

Le rapport peut contenir :

Rsultat des diligences dacquisition

Rsultats de la revue comptable

Rsultats de la revue fiscale
Rsultats de la revue juridique
Rsultats de la revue sociale

Annexes

Conclusion

Conclusion
Les conditions de la russite :
Psychologie
Ractivit
Anticipation
Comptence :
Avoir conscience de sa propre comptence
Faire appel des experts

Organisation
Implication personnelle
Patience

Questions
Rponses