son adecuadas para alcanzar los objetivos del programa. An as, estamos
dispuestos a adoptar cualesquiera otras medidas que resultaren necesarias
para el logro de este propsito. A estos fines, se harn las consultas con el
FMI para la adopcin de dichas medidas, y antes de cualquier revisin de las
polticas contenidas en el Memorando anexo y antes de cualesquiera nuevas
Rafael Caldern
Secretario de
Finanzas
Anexos:
Memorando Suplementario de Polticas Econmicas
Memorando Tcnico de Entendimiento
Carlos Despradel
Secretario Tcnico de
la Presidencia
-1-
ANEXO I
desviaciones significativas con respecto a las metas del programa (tabla 1 y 2). Las
dificultades legales para poner en ejecucin algunas de las medidas fiscales consideradas
en el programa, junto con una demanda interna ms dbil de lo previsto, contribuyeron a
un dficit en los ingresos del Gobierno. La adquisicin de dos compaas de distribucin
de electricidad y la necesidad de proporcionar ayuda adicional a los bancos tambin
contribuyeron a generar nuevas presiones fiscales. Como resultado, se espera que el
dficit fiscal haya alcanzado el 5.2% del PIB en el ao 2003. Esta cifra se encuentra por
encima del 3.5% del PIB que se haba programado, aunque una parte de esta desviacin
refleja una revisin de las cuentas fiscales en la primera mitad del ao. Un dficit en los
desembolsos externos deterior an ms la posicin de liquidez del Gobierno, no
pudindose evitar la acumulacin de atrasos con los acreedores y los generadores de
electricidad, ni tampoco se pudo acumular reservas internacionales segn lo programado.
La falta continua de confianza, salidas de capitales privados y la presin sobre el peso incluyendo la aparicin temporal de un mercado cambiario paralelo- han agravado los
problemas financieros del sector energtico y se han sumado a las tensiones fiscales.
2.
aliviar las preocupaciones que dieron origen a la crisis bancaria en el 2003, el Gobierno
reconoce que an queda mucho por hacer para lograr una restauracin ms amplia de la
confianza en la economa y en el marco de las polticas econmicas. Para este fin, nos
-2-
ANEXO I
a recuperarse en la segunda mitad de 2004, se proyecta que el PIB real caiga alrededor
del 1% en 2004 sobre una base anual, pero que crezca fuertemente despus de eso. En la
medida que la confianza aumente y la demanda interna comience a recuperarse, el
supervit en la cuenta corriente externa deber moderarse. Se proyecta que la inflacin,
despus de llegar a un tope de 43% en 2003, disminuya a menos de 14% en 2004 y a un
slo dgito en 2005. Se proyecta una recuperacin moderada de las reservas
internacionales netas (RIN) durante el resto del programa, recuperndose las RIN desde
un nivel negativo de US$95 millones en 2003 a un nivel de cero a finales de 2004 y
creciendo despus a niveles positivos de US$300 millones en 2005.
-3-
ANEXO I
2002
2003
2004
2005
4.1
10.5
-3.8
630
356
-1.3
42.7
5.6
279
-95
-1.0
14.0
4.5
725
0
4.0-5.0
9.5
2.9
1243
300
de la deuda del sector pblico consolidado, la cual ha crecido hasta llegar al 57% del PIB
en el 2003 como resultado de la ayuda del Banco Central a los bancos comerciales, el
apoyo del Gobierno al sector energtico y la depreciacin real del peso. Con este fin, se
han puesto en vigencia medidas para asegurar una reduccin del dficit combinado del
sector pblico al 3.75% del PIB en el 2004, con una reduccin adicional al 1.8% del PIB
en el 2005 despus que se ponga en vigencia una reforma fiscal integral en el 2004. Esta
perspectiva fiscal, junto con la reanudacin del fuerte crecimiento econmico y la venta
de los activos pblicos equivalentes al 6% del PIB considerados en el programa original
(propiedades inmobiliarias, minas, acciones pblicas en determinadas firmas y garanta
prendaria del Banco Central), asegurarn una reduccin constante de la deuda pblica
para llegar a alrededor del 40% del PIB en el 2008.
-4-
ANEXO I
5.
-2.3
16.9
19.1
-0.3
-2.6
-1.4
-1.2
27.0
22.3
4.7
0.2
16.6
15.9
-3.9
-3.8
2.5
-6.2
54.4
35.5
18.9
1.3
17.3
16.0
-3.1
-1.8
3.5
-5.3
52.0
33.7
18.3
Medidas impositivas. Estas medidas abarcan (i) aumentos de las tasas del
Impuesto Selectivo al consumo de alcohol, tabaco y otros productos; (ii)
eliminacin de las exenciones del Impuesto Sobre la Renta a los intereses que
devengan las empresas de los certificados del Banco Central y en la renta de las
Asociaciones de Ahorros y Prstamos; y (iii) regularizacin de las medidas
impositivas establecidas mediante Decreto en el 2003, incluyendo un impuesto de
5% sobre las exportaciones de bienes y servicios durante 6 meses, un 2% de
recargo a la importacin y un aumento del impuesto de salida de los aeropuertos.
Si en el curso del ao fiscal surgiera un dficit en los ingresos totales del
-5-
ANEXO I
Medidas sobre gastos. Dadas las dificultades para asegurar un paquete impositivo
ms ambicioso a corto plazo, el Presupuesto del 2004 contempla recortes
significativos en los gastos de capital con respecto al PIB y reduce el crecimiento
del gasto corriente discrecional. Sobre esta base y considerando un lmite en el
aumento de los salarios del sector pblico de 9 %, el Presupuesto del 2004
aprobado por el Congreso limita el gasto pblico total a una cifra por debajo del
16% del PIB. Este sera el nivel ms bajo en los ltimos cinco aos, y el Gobierno
reconoce la necesidad de prepararse para su eventual aumento a mediano plazo.
Mientras tanto, nos cercioraremos de que los lmites al gasto especificados en el
Presupuesto se cumplan estrictamente, incluyendo las funciones de un nuevo
comit coordinador creado para supervisar y controlar los gastos de capital de
financiamiento externo.
Proteger el gasto social. Se han tomado medidas para proteger los programas
sociales prioritarios de los recortes de gastos incluidos en el Presupuesto del 2004.
Estos programas se centran principalmente en alimentos para los pobres, atencin
mdica y educacin, y estn respaldados por prstamos al sector social
provenientes del BID. Como resultado, se proyecta que el gasto social
permanezca en cerca del 7% del PIB en el 2004, similar a su nivel en 2002-03.
6.
del PIB para la electricidad que toma en cuenta una estrategia ms amplia para mejorar la
-6-
ANEXO I
situacin financiera de este sector crtico y la necesidad de proteger a los pobres de los
aumentos de precios (vase el prrafo 9, abajo). Esto todava deja un dficit de las
distribuidoras estatales de electricidad equivalente al 0.6% del PIB, que se ha incluido en
la meta global de dficit del sector pblico.
7.
que se podran sostener a largo plazo, tales como la eliminacin de los subsidios en el gas
y en la electricidad para negocios y usuarios de alto consumo; los aumentos a las tasas del
Impuesto Selectivo al Consumo y la eliminacin de determinadas exenciones del
Impuesto Sobre la Renta. Hay algunas medidas, sin embargo, que han tenido que ser
adoptadas con carcter temporal, tales como impuestos a las exportaciones y a las
importaciones, y algunos de los recortes en el gasto. Nuestra intencin es introducir una
reforma fiscal en el 2004. Esta reforma se centrar en la ampliacin de la base impositiva
interna y en una revisin de las tasas impositivas, a fin de sustituir los impuestos
extremadamente distorsionantes y compensar la reduccin de los aranceles aduaneros
requeridos segn los trminos de los acuerdos comerciales bilaterales previstos,
incluyendo el que se negocia con los EE.UU. En particular, los cambios contemplados
incluyen una eliminacin amplia de las exenciones al ITBIS y de las exenciones restantes
al Impuesto Sobre la Renta, y una revisin de las tasas impositivas, incluyendo las tasas
del ITBIS y del Impuesto Selectivo al Consumo. Se est preparado una propuesta con
ayuda de expertos internacionales, que estar sujeta a revisin tcnica para finales de
marzo del 2004 y ser sometida al Congreso antes de julio del 2004, de acuerdo con el
programa original, en consulta estrecha con el FMI.
-78.
ANEXO I
Estrategia a corto plazo. Las finanzas del sector energtico se han visto afectadas
por el deterioro de las tasas de recaudacin, la depreciacin brusca del peso, los altos
precios del combustible importado y la dificultad de aumentar las tarifas a los niveles
necesarios para mantener la viabilidad del sistema. Como resultado, se han producido
largos apagones y dficit de energa elctrica, que han impuesto dificultades a la
poblacin. En meses recientes, el Gobierno ha asumido mayores responsabilidades en
esta materia, incluyendo la compra de dos compaas de distribucin de electricidad en
dificultades. A fin de estabilizar la situacin financiera del sector, hemos puesto en
vigencia un plan de emergencia durante los prximos seis meses para enfrentar los
problemas ms apremiantes y minimizar en la medida de lo posible las interrupciones de
energa. Este plan incluye la introduccin progresiva de ajustes a la tarifa, empezando en
enero de 2004, con lo cual se eliminan los costosos e innecesarios subsidios a
consumidores grandes y no residenciales, y se reducen los subsidios a consumidores
acomodados, junto a la provisin de combustible y subsidios presupuestarios y el uso del
-8-
ANEXO I
financiamiento del Banco Mundial y del BID, as como medidas para mantener los
niveles de recaudacin. Los hogares ms pobres seguirn siendo protegidos por la
continuacin del programa PRA de subsidios a la energa elctrica para barrios de bajos
ingresos y la tarifa subsidiada, fijada de nuevo como meta. Los detalles adicionales de la
estrategia, acordada con el Banco Mundial, estn contenidos en nuestra Carta de Poltica
de Desarrollo al Banco Mundial, del 23 de diciembre de 2003.
10.
2004 una reforma integral del sector energtico que ser convenida con el Banco
Mundial, la cual tomar en cuenta las recomendaciones de la Comisin Internacional de
Expertos que examin la adquisicin reciente de las compaas distribuidoras de
electricidad Edenorte y Edesur. Esta reforma tendr por objetivo mejorar rpidamente las
recuperaciones de efectivo en las operaciones de las compaas distribuidoras de
electricidad y la puesta en marcha de un funcionamiento ms eficiente del sistema,
incluyendo las compaas distribuidoras recientemente adquiridas por el Gobierno.
Tambin incluir un plan para la regularizacin plena de los atrasos en el sistema. Segn
lo recomendado por la Comisin Internacional de Expertos, se llevar a cabo, a ms
tardar el 15 de mayo de
consiste en retornar la inflacin a niveles de un solo dgito dentro del perodo del
-9-
ANEXO I
- 10 13.
ANEXO I
- 11 -
ANEXO I
de cambio mltiple. Con la liquidacin de estos atrasos, el uso de las reservas del Banco
Central por parte del Gobierno cesar, tras lo cual todas las transacciones cambiarias se
desarrollarn en un solo mercado cambiario unificado.
15.
- 12 -
ANEXO I
Reglamento: (i) define directrices especficas para la concesin de licencias, lmites sobre
posiciones abiertas y requisitos de divulgacin de operaciones de los intermediarios
cambiarios autorizados, a travs de los cuales se producir toda intermediacin
cambiaria; (ii) define el alcance de la intervencin del Banco Central en el mercado
cambiario unificado; y (iii) armoniza la infraestructura de transaccin monetaria y la
regulacin de todos los intermediarios del mercado cambiario. Se discuti con el equipo
del FMI un proyecto de Reglamento para asegurar la consistencia con el Artculo VIII del
FMI, la unificacin plena del mercado cambiario arriba mencionada y la creciente
competencia del mercado.
E. Reforma Bancaria
17.
reformas diseada con la asistencia del FMI que tiene como objetivo garantizar la
confianza en el sistema. Desde la aprobacin del programa, el Gobierno ha realizado
progresos importantes en la resolucin de los tres bancos en problemas (Baninter,
Bancrdito y Banco Mercantil); emprendi una inspeccin con asistencia internacional de
todos los bancos, que deber ser completada a finales de enero de 2004; y la aprobacin
de los Reglamentos de la Ley Monetaria y Financiera en las reas de sanciones, fondo de
contingencia para resolucin bancaria y condicin de prestamista de ltima instancia. El
Senado aprob una ley que rige la resolucin bancaria bajo condiciones de riesgo
sistmico y se espera que sea aprobada por la Cmara de Diputados para finales de enero
del 2004. En cumplimiento de la ley, el Gobierno ha referido a los tribunales los casos de
alegado fraude por parte de los antiguos dueos de Baninter y Bancrdito y se halla
comprometido activamente en el procesamiento legal de sus antiguos dueos. Adems, se
- 13 -
ANEXO I
Para propsitos regulatorios, todas las prdidas determinadas en base a las reglas
existentes, sin contemplacin, sern pasadas a los libros;
Los bancos subcapitalizados debern ser llevados, por parte de sus actuales
accionistas o de nuevos, al cumplimiento pleno de los requisitos de capital, a un
ritmo que ser determinado una vez se conozcan los resultados de la inspeccin
asistida;
- 14
ANEXO I
Se espera que todos los bancos observen plenamente los coeficientes mnimos de
solvencia basados en las mejores prcticas internacionales dentro de un plazo que
ser decidido luego de que se completen las inspecciones asistidas;
19.
regulador del sector financiero y aprobar una serie de Reglamentos de la LMF en los
- 15 -
ANEXO I
prximos seis meses, en consulta con el FMI. Para finales de enero del 2004, aprobar los
Reglamentos pertinentes al: (a) uso del apoyo de liquidez del Banco Central;
(b) prstamos a partes relacionadas; y (c) filiales extraterritoriales (off-shore). Para
finales de febrero de 2004, se aprobarn Reglamentos relacionados con (d) suficiencia de
capital, revisin de requisitos de capital y eliminacin de cualquier indulgencia existente
sobre constitucin de reservas de prdidas para permitir la implementacin plena de la
estrategia bancaria; y (e) valoracin y provisin de fondos de activos. Para finales de
marzo de 2004, se aprobarn los Reglamentos relacionados con (f) requisitos de
calificacin y competencia para propietarios y gerentes; (g) definicin de grupo
financiero; y (h) auditores externos. Para finales de abril de 2004, se aprobarn los
Reglamentos relativos a: (i) la operacin de instituciones financieras de propiedad
pblica; (j) la implementacin de la liquidacin de instituciones financieras; y (k) el
tratamiento de riesgo de mercado. Para finales de junio de 2004, se aprobar el
Reglamento relacionado con (l) la supervisin consolidada y para finales de julio de
2004, (m) el Reglamento sobre reglas de buena gestin para instituciones financieras. El
Gobierno est trabajando en modificar la legislacin para abordar mejor el crimen
financiero, legislacin que ser sometida al Congreso para finales de marzo de 2004,
siguiendo la resolucin de algunos temas constitucionales.
20.
febrero de 2004, una unidad bajo la jurisdiccin de la Junta Monetaria para administrar y
disponer de los activos adquiridos como resultado de la resolucin de los tres bancos en
dificultades, a fin de maximizar su valor de recuperacin. Las ganancias procedentes de
la recuperacin de activos se utilizarn para reducir la deuda del Banco Central. Tambin
- 16 -
ANEXO I
original, se realizar una evaluacin independiente para extraer lecciones de las fallas
monetarias y de supervisin que contribuyeron a los problemas bancarios. El alcance de
esta evaluacin incluye los procedimientos empleados para resolver Baninter, Bancrdito
y Banco Mercantil. Un panel de expertos internacionales ser designado con este
propsito a finales de enero de 2004. Los trminos de referencia de este panel se estn
desarrollando con la asistencia del FMI y sern concluidos para finales de enero de 2004.
Se espera que el trabajo de este panel concluya a finales de abril de 2004.
23.
- 17 -
ANEXO I
-1 -
ANEXO II
Este memorando presenta las definiciones de las variables incluidas en los criterios
El balance del sector pblico no financiero comprende los resultados del Gobierno
Central y del resto del sector pblico no financiero (organismos descentralizados y las
empresas pblicas, incluyendo las recin adquiridas compaas de distribucin de energa
elctrica Edenorte y Edesur).
3.
El balance del Gobierno Central cubre las actividades del gobierno segn se
especifica en el Presupuesto. Los ingresos (registrados cuando los fondos son transferidos al
Fondo General de la Nacin) incluyen parte de la comisin cambiaria (8.25%) y no incluirn
los beneficios de la venta de activos pblicos, que se considerarn como financiamiento por
debajo de la lnea. Los gastos del Gobierno Central (registrados cuando se emiten los
cheques) incluirn las transferencias a entidades que no forman parte del Gobierno Central,
as como transferencias al sector energtico como resultado de las operaciones del Fondo de
Compensacin de la Tarifa Elctrica (FCTE) y el Programa para la Reduccin de Apagones
(PRA). Los pagos de intereses sern registrados segn vencimiento. Los gastos de capital
tambin incluirn gastos de capital en especie, definidos como los proyectos de inversin
-2 -
ANEXO II
El balance del Gobierno Central se medir por debajo de la lnea como el cambio
en la posicin financiera neta (activos menos pasivos) del Gobierno Central. La posicin
financiera neta del Gobierno Central deber incluir: (a) la deuda no financiera del Gobierno
Central, interna y externa, incluyendo la deuda a corto plazo; (b) emprstitos y depsitos
bancarios externos e internos, incluyendo el Banco Central; y (c) cualquier otro
financiamiento no bancario, interno o externo, incluyendo la venta de activos pblicos y
atrasos, si existieren. Puesto que los beneficios de la venta de activos pblicos representan
una fuente de financiamiento por debajo de la lnea, deben ahorrarse para evitar as
aumentar el dficit fiscal. Los flujos de la deuda externa (desembolsos y amortizacin) sern
convertidos a pesos dominicanos a la tasa cambiaria promedio del mercado de los meses
correspondientes.
5.
incurridas antes de 2002, hasta un lmite de RD$7.6 mil millones1, no se considerar como
dficit en la medicin del balance del Gobierno Central.
6.
El balance del resto del sector pblico no financiero se medir por debajo de la
Incluyendo la Ley 104-99 (RD$2.5 mil millones restantes), la Ley 172-03 (RD$5.1 mil
millones).
-3 -
ANEXO II
El financiamiento neto del SPNF procedente del sistema bancario interno, incluyendo
-4 -
11.
ANEXO II
IVQ
75.5
321.0
13.
IVQ
160.0
500.0
sobrepasen el tope de US$70 millones, darn lugar a consultas inmediatas con el equipo del
FMI a fin de determinar su naturaleza y la necesidad de medidas fiscales adicionales.
14.
Para fines contables, las cifras en dlares sern convertidas a pesos a la tasa de
-5 -
ANEXO II
16.
Los datos empleados para supervisar esta variable sern proporcionados por el Banco
Central.
C. Tope de los Activos Internos Netos (AIN) del Banco Central
17.
Los Activos Internos Netos (AIN) del Banco Central se definen como la diferencia
Para cumplir con este criterio de desempeo en cada fecha pertinente, el promedio de
10 das de los valores diarios de los AIN deber estar por debajo del tope. El promedio de 10
das se calcular basndose en cuatro das laborables antes y cinco das laborables despus de
cada fecha pertinente.
19.
Los topes de los AIN se han computado asumiendo que la conversin anticipada de
-6 -
En Millones de RD Pesos
Marzo 2004:
Junio 2004:
Septiembre 2004:
Diciembre 2004:
20.
ANEXO II
2,551
2,626
2,704
2,783
Los topes de los AIN se ajustarn segn la diferencia entre el efecto real y el efecto
Para los propsitos contables, las cifras en dlares sern convertidas a pesos a la tasa
El Gobierno Central y cualquier otra institucin del SPNF, como se define arriba, as
Antes del posible tratamiento por parte de los acreedores del Club de Pars en 2004, el
tope a la acumulacin de atrasos externos ser ajustado hacia arriba por la parte de estos
atrasos que se relacionan con el servicio de la deuda re-programable antes de la fecha de
corte. La fecha de corte del Club de Pars es el 30 de junio de 1984.
24.
Los datos diarios utilizados para supervisar la acumulacin de atrasos externos sern
-7 -
ANEXO II
La contratacin de deuda externa2 por parte del sector pblico se define como la
El tope a la contratacin de deuda externa ser ajustado hacia arriba segn el monto
de financiamiento obtenido bajo las operaciones de manejo de la deuda para reducir el stock
de certificados del Banco Central.
27.
Para marzo, junio, septiembre y diciembre de 2004, el tope acumulativo ser medido
Las RIN son definidas como la diferencia entre las reservas internacionales brutas del
Banco Central y los pasivos a corto plazo. Las reservas internacionales brutas incluyen todos
2
-8 -
ANEXO II
los activos en divisas que se hallan bajo el control directo y efectivo del Banco Central y
estn fcilmente disponibles para propsitos del Banco Central, como son la intervencin o el
financiamiento de desequilibrios de pago. Dichos activos incluyen el oro (valorado en
US$356.05 /oz.), efectivo, depsitos en el extranjero (excluyendo los fondos utilizados como
garanta prendaria o colateral de los pasivos del Banco Central u otros pasivos del SPNF),
tenencias de DEG y la posicin de reservas del FMI. La contraparte de los depsitos en
divisas de las instituciones financieras en el Banco Central no ser incluida en las reservas
brutas. Los pasivos a corto plazo incluyen los depsitos en divisas en el Banco Central no
relacionados con el encaje legal y la deuda con el FMI (valorada en US$1.41 por DEG).
30.
das de los valores diarios de las RIN debern estar por encima del piso. El promedio de 10
das ser calculado basndose en cuatro das laborables antes y cinco das laborables despus
de cada fecha relevante.
II. METAS INDICATIVAS: DEFINICIN DE LAS VARIABLES
A. Tope Acumulativo a los Gastos del Gobierno Central
31.
El tope acumulativo ser aplicable a los gastos del Gobierno Central, como se define
-9 -
33.
ANEXO II
La prdida cuasifiscal del Banco Central es el negativo del balance cuasifiscal del
Banco Central. El balance cuasifiscal se define como los ingresos por pago de intereses que
devengan las reservas internacionales brutas y otras ganancias en efectivo recibidas por el
Banco Central, incluyendo aquellas devengadas de otros activos externos e internos, menos
todos los gastos operativos, comisiones e intereses pagados sobre todos los pasivos. Los
ingresos incluirn parte de la comisin cambiaria (1.75 puntos porcentuales) y las comisiones
sobre cheques que pasan por la Cmara de Compensacin de 0.15%.
36.
-10 -
ANEXO II
C. Piso Acumulativo del Cambio en los Depsitos del Gobierno Central en el Banco
Central
39.
Los depsitos del Gobierno Central en el Banco Central se definen como depsitos
Hacia arriba (hacia abajo) por el monto de alivio de deuda obtenido de los
acreedores externos por encima (por debajo) de los supuestos del programa.
Alivio de la deuda- Supuestos del programa (en millones de US$)
IQ
IIQ
IIIQ
Perodo
116.2
77.8
51.5
Acumulativo
116.2
194.0
245.5
IVQ
75.5
321.0
40.
IVQ
160.0
500.0
El cambio en los depsitos se medir desde finales de diciembre de 2003. Para fines
contables, las cifras en dlares sern convertidas a pesos a la tasa de cambio vigente del da 4
de diciembre de 2003 (RD$40).
D. Tope a la Base Monetaria
41.
-11 -
42.
ANEXO II
Para cumplir este tope indicativo en cada fecha pertinente, el promedio de 10 das de
valores monetarios bsicos deber estar por debajo del tope. El promedio de 10 das ser
calculado basndose en los cuatro das laborables antes y los cinco das laborables despus de
cada fecha pertinente.
43.
2,551
2,626
2,704
2,783
Durante el perodo de este Acuerdo, aparte del contexto de las operaciones normales
del Banco Central, las autoridades no tomarn medida alguna administrativa, informal o de
otra ndole, concerniente a los mercados cambiarios con la intencin de manipular las tasas
cambiarias, como se especifica en el prrafo 15 del MSPE.
-12 -
ANEXO II
Los ingresos del Gobierno Central incluyen todos los ingresos cobrados por concepto
47.
Si en cualquier perodo, el ingreso acumulativo del Gobierno Central cae por debajo
de esta proyeccin, las autoridades consultarn con el personal del FMI sobre la necesidad de
medidas compensatorias, como se menciona en el prrafo 5 del MSPE.
V. SUPERVISIN Y CONTROL DEL GASTO DE CAPITAL DE FINANCIAMIENTO EXTERNO
48.
Para asegurar que el gasto total de capital se mantenga dentro de los niveles
-13 -
ANEXO II
Todas las medidas contenidas en la matriz de reformas del sector financiero anexa
del FMI han sido incluidas como puntos de referencia estructurales (CDI, prrafo 5). La
Tabla 2 anexa contiene la descripcin completa de dichas recomendaciones
VIII. UNIFICACIN DEL MERCADO CAMBIARIO
51.
-14 -
ANEXO II
Stock diario de pagos atrasados y moras pblicas externas (definicin del programa),
por deudor y acreedor, con detalles de nuevos atrasos incurridos en el perodo y
compensacin de viejos atrasos, con un retraso de no ms de 5 das laborables.
D. Mensual
Ingresos fiscales y gastos del Gobierno Central, con desfase no mayor de dos semanas
despus del cierre de cada mes.
Ingresos y gastos del SPNF, incluyendo las empresas pblicas, con desfase no mayor
de tres semanas despus del cierre de cada mes.
Posicin financiera neta del Gobierno Central, con desfase no mayor de dos semanas
despus del final de cada mes.
Valor de los cheques pendientes de pago emitidos por el Tesoro, con desfase no
mayor de dos semanas despus del final de cada mes, comenzando en diciembre de
2003.
Medidas legales que afectan los ingresos del Gobierno Central (tasas impositivas,
aranceles a la importacin, exoneraciones, etc.)
-15 -
ANEXO II
Balance general del Banco Central, Banco de Reservas y bancos creadores de dinero
(archivo de cable).
Stock de atrasos internos, con desgloses de los atrasos nuevos incurridos en el perodo
y de la compensacin de atrasos antiguos.
-16 -
ANEXO II
II. Abordar
otras
instituciones en
dificultades
Medida
a. Transferir depsitos legtimos y lneas de crdito externas a otros bancos privados sin
imponer prdidas o congelar depsitos. Tambin transferir activos para minimizar el
impacto monetario, o someterlos a un contrato de administracin. La diferencia entre el
valor del mercado de los activos y los pasivos legtimos debe ser cubierta por certificados
del BCRD y/o efectivo.
b. Liquidar Baninter una vez se hayan completado todas las transferencias y ventas de
activos.
a. Enfrentar problemas de otros bancos dbiles colocando supervisores en las instituciones
financieras identificadas como frgiles y colocarlas bajo un plan de regularizacin personal
con tiempo lmite.
b. Finalizar los asuntos pendientes sobre liquidacin de bancos: (i) Acordar los trminos de
referencia y emitir una resolucin estableciendo una unidad en la SB que coordine
auditoras legales y forenses para Baninter, Bancrdito y Banco Mercantil a fin de
identificar activos de sus antiguos propietarios y gerentes para maximizar la recuperacin
del respaldo a la liquidez; (ii) Acordar trminos de referencia y crear una unidad en el
BCRD que administre y disponga de los activos adquiridos como resultado de la resolucin
de los tres bancos en dificultades; (iii) Asegurar la viabilidad del Banco Len
(antiguamente Bancrdito).
c. Aplicar estrictamente la Ley Monetaria y Financiera (LMF) y el marco de emergencia
financiera a cualquier banco que requiera del BCRD el respaldo de liquidez en el futuro.
d. Finalizar la liquidacin de las otras instituciones intervenidas.
Fecha completa
Julio 2003
En curso
Con carcter continuo
Enero 2004
-17 -
Objetivo
III.
Fortalecer el
Sistema
Financiero
Medida
a. Desarrollar y aprobar un plan de comunicacin para explicar claramente los pasos a
implementarse para asegurar la solidez y transparencia bancaria.
b. Tomar acciones inmediatas para detectar malas prcticas en otros bancos.
c. Aplicar sanciones e imponer un plan de regularizacin si se descubren procedimientos
de malas prcticas.
d. Disear y acordar trminos de referencia para inspecciones bancarias con asistencia
internacional.
e. Contratar una firma internacional para dirigir los aspectos operativos de las
inspecciones.
f. Desarrollar trminos de referencia especficos para el proceso de inspeccin.
g. Conclusin de las inspecciones con asistencia internacional.
h. Desarrollar un plan para fortalecer intermediarios financieros no bancarios:
(i) Asociaciones de ahorros y prstamos
(ii) Compaas financieras
ANEXO II
Fecha completa
Julio 2003.
Julio 2003.
Julio2003.
Julio 2003.
Julio 2003.
Agosto 2003.
Enero 2004.
Febrero para Banco
Len.y Mercantil.
Junio 2004.
Agosto 2004.
-18 -
Objetivo
IV. Implementar
un marco de
liquidacin
bancaria
Medida
a. Aprobar una ley que permita el uso de instrumentos de liquidacin adecuados para
abordar debilidades sistmicas potenciales, incluyendo el uso de fondos pblicos, bajo
directrices estrictas.
b. Acordar una matriz de decisin que especifique medidas a tomarse basadas en los
resultados de la inspeccin, con calendario de aplicacin a ser revisado en vista de los
resultados en consulta con los tcnicos del Fondo, de acuerdo con los principios
especificados en el prrafo 18 de la Carta de Intencin.
c. Designar un comit de alto nivel para aprobar y coordinar la implementacin de la
matriz de decisin.
d. Emitir una circular solicitando planes de negocios para establecer solvencia y viabilidad.
e. Tomar medidas conforme a la matriz de decisin.
f. Obtener una evaluacin satisfactoria de un supervisor independiente y calificado sobre:
(i) la transparencia del proceso y que se llev a cabo conforme a los trminos de
referencia; y
(ii) que se actu sobre los bancos de conformidad con la matriz de decisin acordada
con las autoridades.
ANEXO II
Fecha completa
Enero 2004.
Febrero 2004.
Enero 2004.
Febrero 2004.
Marzo 2004.
Marzo 2004.
Abril 2004
-19 -
Objetivo
V. Fortalecer las
regulaciones
prudenciales
Medida
a. Revisar los reglamentos y normas prudenciales de acuerdo con las mejores prcticas
internacionales, incluyendo:
(i) procedimientos de liquidacin bancaria; (ii) implementacin del fondo de
contingencia; (iii) sanciones; y (iv) mecanismos del Banco Central como prestamista de
ltima instancia;
(v) crdito a partes relacionadas; y (vi) filiales extraterritoriales;
(vii) definicin de grupos financieros y criterios de contabilidad consolidada; (viii)
requisitos de calificacin y competencia; (ix) operaciones de instituciones financieras
propiedad del Estado; y (x) requisitos para auditores externos;
(xi) tratamiento para el riesgo de mercado;
(xii) supervisin consolidada;
(xiii) reglas de buena gestin para instituciones financieras.
b. Emitir un reglamento que especifique medidas a ser tomadas por la SB si un banco
solicita respaldo de liquidez del BCRD. Si se solicita respaldo de liquidez, se colocar en el
banco un equipo especial de inspeccin in-situ para que supervise el uso de la liquidez y la
disposicin (venta) de activos. Si el respaldo aumenta por encima del (i) 20 por ciento del
capital, se suspendern las actividades de prstamos; (ii) 50 por ciento del capital, deber
presentarse en el curso de dos semanas un plan para cobrar los prstamos comerciales
vinculados; (iii) 100 por ciento del capital, los accionistas debern comprometer sus
acciones como garanta (prendaria) para una asistencia de liquidez adicional.
c. Aprobar un estatuto sobre valoracin de activos (incluyendo clasificacin de prstamos)
y constitucin de reservas de prdidas segn las mejores prcticas internacionales,
eliminando el gradualismo sobre constitucin de reservas dentro de un tiempo razonable
que se determinar basndose en los resultados de la inspeccin.
ANEXO II
Fecha completa
Septiembre 2003.
Enero 2004.
Marzo 2004.
Abril 2004.
Junio 2004.
Julio2004.
Enero 2004.
Febrero 2004.
-20 -
Objetivo
VI. Fortalecer la
supervisin
bancaria
Medida
d. Aprobar un reglamento sobre suficiencia de capital que revise los requisitos de capital
basndose en los resultados de una inspeccin asistida (los calendarios de ejecucin
pueden revisarse en consulta con el equipo del Fondo). La regulacin se basar en los
principios siguientes: (i) Para fines reguladores, todas las prdidas determinadas basndose
en las reglas existentes sin indulgencia sern registradas en libros al inicio; (ii) A los
bancos con un patrimonio regulador negativo se les devolver la solvencia mediante la
inyeccin de efectivo en el curso de 30 das; (iii) A los accionistas se les exigir llevar los
bancos sub-capitalizados al 50 por ciento del requisito total de capital para marzo de 2004
a ms tardar y al 100 por ciento del requisito total de capital para diciembre de 2004 a ms
tardar; (iv) A todos los bancos se les exigir someter un plan de negocios de cinco aos que
sustancie su viabilidad y capacidad de cumplir con el requisito de capital mnimo conforme
a las mejores prcticas internacionales durante un perodo que ser determinado basndose
en la inspeccin de resultados; (v) Para ser admisible, la calidad de capital fresco debe
cumplir con las mejores prcticas internacionales; (vi) la SB tendr la facultad de acelerar
la eliminacin del gradualismo en la constitucin de reservas si los accionistas no
estuvieran dispuestos a recapitalizar sus bancos.
e. Aprobar reglamentos e implementar la liquidacin de las instituciones financieras
actualmente en liquidacin.
f. Aprobar e implementar los reglamentos restantes para la plena implementacin de la
LMF.
Plan de fortalecimiento institucional para la Superintendencia.
(i) Aprobar un plan de fortalecimiento institucional, incluyendo un plan de
reestructuracin de recursos humanos, tecnolgicos y financieros.
(ii) Iniciar procedimientos para supervisar la liquidez de los bancos diariamente.
(iii) Completar un sistema de supervisin de la liquidez, solicitando y analizando las
proyecciones semanales de flujo de caja.
(iv) Implementar reas crticas, incluyendo la supervisin in situ, reforzando las
capacidades de inspeccionar sistemas de informacin y de control, y reclutamiento,
entrenamiento y carrera profesional de inspectores.
(v) Implementacin plena, incluyendo el evaluar y entrenar el personal para asegurar
calificaciones y habilidades apropiadas concentradas en las funciones supervisoras.
ANEXO II
Fecha completa
Febrero 2004.
Abril 2004.
Julio 2004.
Febrero 2004.
Diciembre 2003.
Febrero 2004.
Julio 2004.
Diciembre 2004.
-21 -
Objetivo
VII. Evitar
futuros
problemas
bancarios
Medida
a. Someter al Congreso un proyecto de ley en contra de los crmenes financieros.
b. Un panel independiente para la identificacin y manejo de los problemas bancarios:
(i) Acordar los trminos de referencia;
(ii) Nombrar los miembros del panel; y
(iii) Emitir un informe final.
VIII.
a. Aplicar la misma estrategia y condiciones de recapitalizacin especificadas arriba para
Reestructuracin los bancos pblicos, as como para los bancos privados, si mediante las inspecciones se
de los bancos
descubre que estn sub-capitalizados.
pblicos
b. Aplicar las mismas regulaciones prudenciales y fiscalizacin supervisora a los bancos
pblicos igual que al resto del sector financiero.
ANEXO II
Fecha completa
Junio 2004.
Diciembre. 2003.
Enero 2004.
Marzo 2004.
Febrero 2004.
Sobre una base
continua
-22 -
ANEXO II
1.
2.
3.
4.
Recomendaciones de Prioridad
Para cada una de las fechas bajo el programa, el Contralor debe realizar una revisin
independiente de: (i) la recopilacin de los datos del programa reportados al Fondo y su
conciliacin con los registros contables del Banco; y (ii) los procesos y controles
seguidos por las unidades operativas respectivas en (a) recopilar los datos presentados al
Fondo y (b) asegurar la conformidad de estos datos con los requisitos del programa. Los
informes del Contralor deben ser entregados a la Junta Monetaria y puestos a disposicin
del equipo del Fondo tan pronto sean finalizados, pero siempre a ms tardar un mes
despus de la fecha pertinente de la prueba.
Fecha
En curso
durante todo
el programa,
comenzando
en enero de
2004
Implementado
y en curso
Marzo
2004
de
Enero de 2004
de
de
Prog.
Ago. 03
Prel.
Programa Original 1/
Oct. 03
Prog.
Prel.
Status
Status
Prog.
Dic. 03
Prel.
Programa Revisado 5/
Mar 04
Jun 04
Programa Revisado
(Indicativo)5/
Sep 04
Dic 04
2005
Status
-1,834
-1,243
1,319
63,129
54,051
Observado
No observado
Observado
-3,071
-4,634
No observado
-3,393
NA
...
300
760
1,300
1,140
8,940
2,459
No observado
NA
...
-5,250
-6,130
-7,180
-10,360
-15,800
54,578
66,050
No observado
61,715
80,869
No observado
71,540
72,200
70,700
75,850
73,680
No observado
58
No observado
1,692
NA
800
950
1,330
1,580
1,050
32
-95.4
-100
-100
-50
300
56
1,127
1,022
10
96
No observado
56
Observado
1,546
1,210
Observado
50
-48
Observado
No observado
...
No observado
52,521
49,502
Observado
68,132
67,758
Observado
84,568
NA
...
24,700
49,600
74,050
101,000
115,550
5,608
5,181
Observado
9,311
9,304
Observado
13,543
NA
...
6,740
13,300
19,200
25,050
22,650
C. Cambio en los depsitos del Gobierno Central en el Banco Central (piso acumulado) 6/
4,770
5,300
6,000
8,350
12,850
67,540
68,200
68,700
75,850
85,680
42,907
57,564
59,174
58,875
55,026
60,008
No observado
Observado
No observado
Tabla 2. Repblica Dominicana: Medidas Previas, Criterios Estructurales de Ejecucion e Indicadores Estructurales. Programa Original.
Fecha
Estado
A.
Medidas previas
1.
Resolver Baninter, con procedimientos y programacin claros para transferir los pasivos legitimos restantes a otros bancos.
Observado
2.
Fortalecimiento inmediato del sistema bancario enfrentando los problemas de bancos dbiles (estableciendo controles,
plan de rehabilitacion); detectando fraudes,aplicando sanciones e iniciando procedimientos legales en caso de mala prctica.
Observado
3.
Finalizar los trminos de referencia para realizar inspecciones a bancos, con asistencia internacional.
Observado
4.
Observado
5.
Unificacion cambiaria.
Observado
6.
Observado
7.
Remisin al Congreso de una ley para la resolucin de bancos bajo riesgo sistmico.
Observado
8.
Observado
Aprobacin del reglamento de la LMF respecto a seguro de depsito, sanciones y prestamista de ltima instancia.
No observado
2.
No observado
3.
Aprobacin congresional del presupuesto de 2004 con los objetivos fiscales del programa.
No observado
4.
No observado
2.
No observado
3.
No observado
4.
Emitir regulaciones prudenciales de clasificacion y constitucin de reservas para prstamos acorde con las mejores prcticas internacionaleFinales de diciembre de 2003
No observado
5.
Aprobacin del reglamento de la LMF respecto a los grupos econmicos y los criterios sobre cuentas consolidadas.
No observado
6.
No observado
7.
Aprobacin del reglamento de la LMF respecto a suficiencia de capital, supervision consolidada y auditoria externa.
No disponible (N/D)
8.
N/D
1/ Proporcionar la base para el criterio estructural de desempeo que se se ha de establecer en revisiones futuras.
Tabla 3. Repblica Dominicana: Medidas Previas, Criterios de Desempeo Estructural e Indicadores Estructurales. Programa Revisado.
A. Medidas previas implementadas para el anuncio del Programa
1. Aprobacin congresional del presupuesto de 2004 y medidas impositivas asociadas consitentes con la meta fiscal para 2004 (MSPE, prr. 5).
2. Diseo de un plan de estabilizacin financiera para el sector energtico en consulta con el Banco Mundial (MSPE, prr. 6 y 9).
3. Restriccin de las condiciones monetarias (MSPE, prr. 11).
4. Promulgacin de un decreto eliminando la comisin sobre seguridad financiera y anuncio de la disolucin de la comisin sobre supervisin del mercado cambiario (MSPE, prr. 15).
5. Garantas de financiamiento (MSPE, prr. 24).
B. Medidas previas implementadas para Reunin del Directorio
1. Cumplimiento de las siguientes condiciones estructurales pendientes contempladas para finales de septiembre de 2003 bajo el programa original (i) reglamentos de
la LMF sobre sanciones, fondo de contingencia y prestamista de ltima instancia (MSPE, prr. 17); (ii) aprobacin congresional de la Ley para Resolucin
Bancaria Bajo Riesgo Sistmico (MSPE, prr. 17); y (iii) plena implementacin de las ventanas de Lombard y de depsito de corto plazo (overnight) (MSPE, prr. 13).
2. Finalizar los trminos de referencia para realizar una evaluacin internacional independiente de los activos de Edenorte y Edesur (MSPE, prr. 10 ).
3. Finalizar los trminos de referencia del panel de expertos independientes que estudiaran los monetarios monetarios y reguladores que condujeron a la crisis bancaria (MSPE, prr. 22).
4. Liquidacin de atrasos no reprogramables con acreedores externos (MSPE, prr. 26).
5. Conclusin de la unificacin del mercado cambiario (MSPE, prr. 14), incluyendo la eliminacin del mercado cambiario oficial.
C. Criterios de desempeo estructural
1. Aprobacin del reglamento de LMF sobre suficiencia de capital, que elimina cualquier indulgencia actual sobre constitucin de reservas para
prstamos y sobre normas prudenciales que rijen la clasificacin y constitucin de reservas para prstamos, basndose en las mejores prcticas internacionales (MSPE, prr. 19).
2. Finalizar el diseo de una estrategia integral para la restructuracin de bancos subcapitalizados (MSPE, prr. 18).
3. Sometimiento al congreso de la propuesta de reforma fiscal, junto con las lneas descritas en el prrafo 7 del MSPE.
4. Ninguna interferencia administrativa en el mercado cambiario (MSPE, prr. 15 y MET, Seccin III).
D. Indicadores estructurales
1. Conclusin de todos los informes de inspeccin realizados con asistencia internacional (MSPE, prr. 17).
2. Aprobacin del reglamento sobre mercado cambiario (MSPE, prr. 16).
3. Establecimiento de una estructura de gestin para administrar y vender todos los activos adquiridos como resultado de la resolucin de bancos en dificultades (MSPE, prr. 20).
4. Conclusin de un plan para el fortalecimiento institucional de la Superintendencia de Bancos (MSPE, prr. 20).
5. Establecimiento de procedimientos para una revisin independiente por parte del contralor del Banco Central de los datos del programa reportados al Fondo
y de archivos contable de bancos; e inicio de una evlaucin independiente del manejo de riesgo y una revisin amplia de control interno bancario del Banco Central (LOI, prr. 5).
6. Discusin tcnica para una propuesta de reforma fiscal (MSPE, prr. 7).
7. Aprobacin de reglamentos sobre crdito a partes relacionadas y definicin de grupos econmicos, auditores externos, contabilidad consolidada de acuerdo con las
mejores prcticas internacionales y sobre requisitos de calificacin y competencia para gerentes y accionistas bancarios (MSPE, prr. 19).
8. Establecimiento de un comit independiente en el Banco Central para supervisar las funciones de auditoria externa e interna;
aprobacin del nuevo papel, lneas de reportaje y alcance de las actividades del Departmento de Auditoria Interna (DAI);
e inicio de la preparacin de un plan de accin para fortalecer la capacidad del DAI (LOI, prr. 5).
Tabla 4. Repblica Dominicana: Calendario propuesto revisado de Desembolsos bajo el Acuerdo Stand-By, Agosto 2003Agosto 2005
Calendario Original
DEG Por ciento
millones
de cuota
Fecha
DEG
millones
Calendario Revisado
US$
Por ciento de
millones
cuota
total
Condiciones
29-Ago-03
87.56
40.00
87.56
120.59
40.00
20-Oct-03
43.78
20.00
...
...
...
...
20-Dic-03
43.78
20.00
...
...
...
...
11-Feb-04
21.89
10.00
43.78
61.73
20.00
10.00 Observancia de los criterios de desempeo de finales de diciembre de 2003 y conclusin de la primera revisin
18-May-04
21.89
10.00
43.78
61.73
20.00
10.00 Observancia de los criterios de desempeo de finales de marzo de 2004 y conclusin de la segunda revisin
20-Ago-04
43.78
20.00
43.78
61.73
20.00
10.00 Observancia de los criterios de desempeo de finales de junio de 2004 y conclusin de la tercera revisin
19-Nov-04
43.78
20.00
65.67
92.59
30.00
15.00 Observancia de los criterios de desempeo de finales de septiembre de 2004 y conclusin de la cuarta revisin
18-Feb-05
43.78
20.00
54.72
77.16
25.00
12.50 Observancia de los criterios de desempeo de finales de diciembre de 2004 y conclusin de la quinta revisin
23-May-05
43.78
20.00
54.72
77.16
25.00
12.50 Observancia de los criterios de desempeo de finales de marzo de 2005 y conclusin de la sexta revisin
26-Ago-05
43.78
20.00
43.79
61.74
20.00
Acceso total
437.80
200.00
437.80
614.43
200.00
100.00
87.56
197.01
153.23
120.59
277.78
216.05
40.00
90.00
70.00
20.00
45.00
35.00
Partidas informativas:
2003
2004
2005
1/ Estos dados han sido revisados a partir de los presentados en el informe del equipo tcnico sobre la solicitud del acuerdo (EBS/03/116, Suplemento 1).
ADENDUM
Carlos Despradel
Secretario Tcnico de la
Presidencia
Rafael Caldern
Secretario de Estado de
Finanzas