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Fuentes internas y externas de Financiamiento


Una de las realidades que deben ser consideradas en Mxico,
cuando
se
tratan
aspectos
fiscales,
financieros,
contables,
administrativos, legales y econmicos, es la conformacin del entorno
empresarial.
Como se sabe, en nuestro pas el 95% de las empresas son micro,
pequeas y medianas, de las cuales el 100% son del tipo personal,
unifamiliar o bifamiliar. Por esta razn la empresa mexicana y sus
accionistas son prcticamente lo mismo, es decir, la Persona Moral y sus
propietarios se funden en un solo ente econmico, en el que se
desconoce en donde inicia la empresa y dnde su propietario-fundador.
Si el accionista es financieramente poderoso, entonces la empresa
podra tener por sinergia, poder econmico, pero si es lo contrario, como
en la mayora de los casos, entonces la empresa sera dbil, en tanto no
pueda generar su propia fuerza monetaria a travs de difciles aos de
esfuerzo para conseguir su potencial econmico.
Cuando, las aportaciones de Capital se consideran como una
fuente externa de recursos, otros la consideran como una fuente de
financiamiento interna. Ser externa cuando provenga de otros
accionistas distintos al propietario de la empresa, dada su caracterstica
privada, no pblica. Ser interna cuando ese nuevo capital sea aportado
por su fundador-propietario.
An cuando en Mxico la frontera entre la empresa y el accionista
es difusa, es necesario diferenciar entre los objetivos de los dueos y los
de la organizacin como tal.
Casi sin excepcin, los inversionistas ponen en riesgo su dinero en
una empresa con el objetivo de obtener utilidades y rendimientos
superiores a los que obtendran en algn otro medio de inversin,
hacindose vlido que dicho objetivo, lgico y justo, sea el rendimiento
ptimo de su inversin, independientemente de cumplir con otros
objetivos de tipo social.
Dicho objetivo no debe ser necesariamente el de ganar dinero como
tal, sino la satisfaccin de una necesidad social, de produccin de
satisfactores, bienes o servicios, que la sociedad en donde se
desenvuelve necesite.
Si una empresa logra estos objetivos, las utilidades y rendimientos
de la inversin se crearn por s mismos, siempre que la administracin
sea llevada en forma correcta y profesional.

Hctor Marn Ruiz

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Es sin duda la preocupacin de los accionistas el posible
impedimento de no recuperar su inversin original y esto sin mencionar
la posibilidad en ocasiones de generar ganancias que satisfagan el capital
que ponen en riesgo; lo que lleva al empresario mexicano desde hace ya
varios sexenios a dudar sobre la decisin de invertir en la constitucin de
una empresa o mejor decidir invertir su dinero en instrumentos
financieros.
A qu actividades se enfoca la Administracin Financiera?
Principalmente la Administracin Financiera se enfoca a:
Servicios Financieros o sea el diseo y produccin de asesora y
productos financieros para Personas Morales, Personas Fsicas y
Gobierno en general. Es por dems evidente que la industria bancaria y
equivalentes se relacionan tambin con la planeacin financiera personal,
inversiones, bienes races y seguros, entre otros y se refiere bsicamente
a la administracin activa de los asuntos financieros de todo tipo de
empresas, ya sea financieras o bien, no financieras, privadas y pblicas,
grandes y pequeas, lucrativas y no lucrativas.
Entre otras funciones de la AF, existen tales como la Planeacin,
Crdito y Cobranzas, Evaluacin de Proyectos de Inversin y la obtencin
del dinero para financiar las operaciones de la empresa. Es bsico
manejar el Cash Flow, Inventarios y Cuentas por Cobrar, adems del
Anlisis Financiero, tan solo como parte esencial del manejo del Activo
Circulante y su contrapartida, el Pasivo Circulante, lo que ambos
conforman al Capital de Trabajo.
Existe una ntima relacin con la ECONOMA, ya que los AF deben
entender el entorno econmico tanto del pas (Finanzas Pblicas y
Poltica Econmica, Balanza Comercial, Tasas de Inters Internacionales,
precios de petrleo, actividades de la Bolsa de Valores, Perspectiva de
Futuros del Peso, Deslizamiento cambiario, oferta, demanda, entre otros
temas) como del extranjero, principalmente EUA. El AF debe estar en
posicin de aplicar las teoras econmicas en cuanto a la empresa
privada se refiere. El Administrador Financiero (AF) tambin se relaciona
con la CONTABILIDAD, debido a que por lo general ambas actividades se
traslapan y en ciertas ocasiones una sola persona debe realizar ambas
funciones.
Cul es el fin principal de la Contabilidad?
La contabilidad tiene como fin principal enfatizar el desarrollo y
registro del desempeo de la empresa, evaluar su posicin financiera y
responsabilizarse de los impuestos, entre otras 100 actividades
complementarias aproximadamente. Presenta los EF, pero sin describir
las circunstancias de la empresa.

Hctor Marn Ruiz

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En cambio, el Administrador Financiero si se interioriza en los
Flujos de Efectivo - entradas y salidas de efectivo - mantiene la solvencia
de la empresa, evita la falta de liquidez y de solvencia, planifica los flujos
de efectivo, independientemente del Estado de Resultados. Evala los EF,
crea informacin adicional y toma decisiones con base a sus propias
evaluaciones. Hace Anlisis e Interpretacin de los EF. Toma decisiones
de inversin, combinacin de varios tipos de financiamiento. Toma la
oportunidad de las inversiones y sus rendimientos, toma en cuenta el
cashflow para efecto de generacin de dividendos y analiza y toma
riesgos.
ORGANIGRAMA (Disearlo en clase)
Presidente CEO
Vicepresidente de Finanzas CFO
Tesorero: Gerente de Inversiones de Capital, Gerente de Crdito y
Cobranzas, Gerente de Divisas, Gerente de Planeacin Financiera y
Obtencin de Fondos, Gerente de Administracin de Efectivo, Gerente de
Fondos de Pensin
Contralor: Gerente de Contabilidad Empresarial y Financiera, Gerente de
Impuestos, Gerente de Costos Industriales.
(Explicar la razn fundamental de dividir las funciones del Contralor y del
Tesorero)
Por qu existen problemas de liquidez y solvencia?
Por la falta de aplicacin ptima de los recursos, minimizacin de costos
financieros y por el desconocimiento de los impuestos.

INFORMACIN FINANCIERA

DIRIGIDA A

Situacin Financiera

Socios o Accionistas

Resultados de Operacin

Inversionistas

Flujos de Efectivo

Acreedores

Riesgos Financieros

Gobierno

Otros

Otros

Los Ingresos Pblicos o del Estado se refieren a impuestos, productos,


aprovechamientos, derechos, aportaciones de seguridad social,
emprstitos, entre otros y los Gastos Pblicos se refieren a aquellos
derivados de la actividad administrativa. En una empresa, Sector Privado
el
Director de Finanzas, tiene entre otras, las siguientes reas:
Planeacin Estratgica, Planeacin y anlisis e interpretacin e Estados
Financieros, Administracin Financiera y Tesorera, Contralora,
Administracin de Riesgos (Seguros), Informtica y Sistemas,
Administracin del Factor Humano (Recursos Humanos), Auditora,
Comercio Exterior, Operaciones, Administracin de Oficina, Seguridad,
entre otras funciones. Estos temas, pueden en trminos generales, llegar
a ms de 400 diferentes actividades, mismas que en su momento
mencionaremos en clase.
Hctor Marn Ruiz

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LA ADMINISTRACIN FINANCIERA Y SU RELACIN CON LA ECONOMA
Cmo se explica el entorno econmico y variables tanto nacionales
como internacionales, en materia de Poltica Econmica?
Veamos algunos aspectos macroeconmicos ntimamente relacionados
con la microeconoma y con la empresa particular:
Intentar orientarlos a que deduzcan explcita o implcitamente a que
abran una ventana hacia el pensamiento analtico ms libre y hacia los
problemas econmicos, cada vez ms complejos que nos rodean.
Como usted sabe, tanto la economa mundial, como la mexicana estn
inmersas en un proceso de continuos cambios sociales, econmicos,
polticos, culturales, entre otros muchos factores, que convierten la
realidad en un fenmeno apasionante y complejo de estudio, que ser
ordenado y sistemtico que le permitir entender el funcionamiento del
sistema en que vivimos.
Qu involucra la Economa y las Finanzas y qu es la Estanflacin?
La Economa involucra un conjunto de relaciones tan amplio que
relaciona a todos los habitantes de un pas y del mundo entero. Los
grandes hechos econmicos, como lo son el crecimiento, desarrollo
tecnolgico, competencia, crisis, desempleo, pobreza, inflacin, entre
otros aspectos, han penetrado en la conciencia de la poblacin, la que ha
recibido clases de economa en su vida cotidiana, sin necesidad de ir a
una universidad. Todo el mundo habla de economa, desde el ama de
casa, el abarrotero, el obrero, el empleado, el ejecutivo, el empresario,
locutores, comentaristas, animadores de televisin, radio, etctera. Se
habla de una devaluacin de la moneda o una recuperacin de la misma,
siendo en el primer caso una prdida del poder adquisitivo, ya que se
provoca inflacin y sta anula el poder adquisitivo de la moneda, por lo
que surge un sentimiento de incertidumbre, nerviosismo, preocupacin y
descontento, como lo fue la devaluacin de 1982 y en aos subsecuentes
hubo un estancamiento del PIB, reduccin del empleo, tasas crecientes
de inflacin que rebasaron tasas del 150%, incremento de la pobreza, y
pobreza extrema. Lo comentado anteriormente se denomina Estanflacin.
Breves antecedentes econmico-polticos
En aqul entonces, dentro de la presidencia de Carlos Salinas de
Gortari, Mxico entr en un perodo de estabilizacin de precios y
recuperacin del crecimiento y del empleo. Entonces hace 12 aos se
firm el TLCAN y Mxico fue partcipe de la OCDE (Organizacin para la
Cooperacin y el Desarrollo Econmico).
Todo iba aparentemente muy bien, pero a finales de 1994 vino una
devaluacin, que provoc una recesin econmica a nivel nacional
aguda.
Un sexenio despus, en un escenario de transicin poltica y de
mayor confianza en las instituciones nacionales no se repitieron los
problemas sexenales, que ya parecan crnicos, devaluacin, inflacin,
desempleo y deterioro del salario real.
En cambio en el 2000 se registraron altas tasas de crecimiento del
PIB y estabilidad de precios.

Hctor Marn Ruiz

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En el 2001 sigue el crecimiento econmico con estabilidad, aunque con
tasas menores en el PIB por el ajuste importante de la economa de EUA,
la cada del NASDAQ y la dependencia de nuestra economa de la de los
Estados Unidos.
Sin embargo la recuperacin del crecimiento y el control de la
inflacin de FOX no dio mejores condiciones de vida para la mayora de la
poblacin mexicana, la distribucin del ingreso est concentrada, tanto la
pobreza y la pobreza extrema no se han abatida y por otra parte, el
equilibrio externo es dbil y las finanzas pblicas no tienen la fortaleza
deseada. Sin embargo se control la inflacin y la paridad cambiaria.
El mundo se hace cada vez ms complejo y con relaciones
internacionales cada vez ms intrincadas, donde los efectos tequila,
samba, y dragn cambian las relaciones y los equilibrios
internacionales en corto tiempo, alternado al final las condiciones de vida
de cada uno de los habitantes, aun de los pases ms lejanos.
Por lo anterior, las relaciones econmicas son tan amplias, que
involucran desde las condiciones de vida de cada uno de nosotros como
individuos, familias, empresas, instituciones sociales, Estados, naciones,
hasta las relaciones internacionales.
Comparativo de Porcentajes de Inflacin por Sexenios
Presidente
Luis Echeverra Alvarez

Jos Lpez Portillo

Miguel de la Madrid Hurtado

Carlos Salinas de Gortari

Hctor Marn Ruiz

Ao
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994

Porcentaje de Inflacin
4.98
5.50
21.37
20.64
11.31
27.23
20.66
16.14
20.02
29.84
28.70
98.84
80.77
59.16
63.75
105.75
159.17
51.66
19.70
29.93
18.79
11.94
8.01
7.05

6
Ernesto Zedillo Ponce de Len

1995
51.97
1996
27.70
1997
15.72
1998
18.61
1999
12.31
2000
8.95
Vicente Fox Quesada
2001
4.40
2002
5.70
2003
3.98
2004
5.19
2005
3.33
2006
4.05
Felipe Caldern Hinojosa
2007
3.76
2008 Agosto
5.57
Una de las realidades que deben ser consideradas en Mxico,
cuando
se
tratan
aspectos
fiscales,
financieros,
contables,
administrativos, legales y econmicos, es la conformacin del entorno
empresarial.
Como se sabe, en nuestro pas el 95% de las empresas son micro,
pequeas y medianas (MIPyMEs), de las cuales el 100% son del tipo
personal, unifamiliar o bifamiliar. Es por esta razn que la empresa
mexicana y sus accionistas son prcticamente lo mismo, es decir, la
Persona Moral y sus propietarios se funden en un solo ente econmico,
en el que se desconoce en donde inicia la empresa y dnde su
propietario-fundador.
Si el accionista es financieramente poderoso, entonces la empresa
podra tener por sinergia, poder econmico, pero si es lo contrario, como
en la mayora de los casos, entonces la empresa sera dbil, en tanto no
pueda generar su propia fuerza monetaria a travs de difciles aos de
esfuerzo para conseguir su potencial econmico.
Cuando, las aportaciones de Capital se consideran como una
fuente externa de recursos, otros la consideran como una fuente de
financiamiento interna. Ser externa cuando provenga de otros
accionistas distintos al propietario de la empresa, dada su caracterstica
privada, no pblica. Ser interna cuando ese nuevo capital sea aportado
por su(s) fundador-propietario(s).
An cuando en Mxico la frontera entre la empresa y el accionista
es difusa, es necesario diferenciar entre los objetivos de los dueos y los
de la organizacin como tal.
Casi sin excepcin, los inversionistas ponen en riesgo su dinero en
una empresa con el objetivo de obtener utilidades y rendimientos
superiores a los que obtendran en algn otro medio de inversin,
hacindose vlido que dicho objetivo, lgico y justo, o sea, el rendimiento
ptimo de su inversin, independientemente de cumplir con otros
objetivos de tipo social.
Dicho objetivo no debera ser necesariamente el de ganar dinero
como tal, sino la satisfaccin de una necesidad social, de produccin de
satisfactores, bienes o servicios, que la sociedad en donde se
desenvuelve necesite.

Hctor Marn Ruiz

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Si una empresa logra estos objetivos, las utilidades y rendimientos
de la inversin se crearn por s mismos, siempre que la administracin
sea llevada en forma correcta (tica) y profesional.
Es sin duda la preocupacin de los accionistas el posible impedimento de
no recuperar su inversin original y esto sin mencionar la posibilidad en
ocasiones de generar ganancias que satisfagan el capital que ponen en
riesgo; lo que lleva al empresario mexicano desde hace ya varios
sexenios a dudar sobre la decisin de invertir en la constitucin de una
empresa o mejor decidir invertir su dinero en instrumentos financieros.
Cul es la diferencia entre el punto de vista contable y el financiero?
Diferencia entre el punto de vista contable = histrico + inflacin y el
punto de vista financiero, base en efectivo:

Punto de Vista Contable

Punto de Vista Financiero (Base


efectivo)

Ingresos por Ventas 100,000 Flujo de Efectivo


Menos: C. de Venta

80,000 (-) Flujo Negativo de Efectivo

Utilidad de Operacin 20,000 Flujo Neto de Efectivo

0
80,000
(80,000)

DIFERENCIAS ENTRE EL ADMINISTRADOR CONTABLE Y EL


FINANCIERO

a) Desde el punto de vista contable, la empresa es rentable pero desde el


punto de vista financiero de cash-flow la empresa est en psimas
condiciones financieras. Es decir el administrador financiero debe ir mas
all de la contabilidad al analizar los flujos de efectivo y estar preparado
para evitar la insolvencia y alcanzar los objetivos financieros de la
empresa.
b) En materia de toma de decisiones los contadores recopilan y presentan
los datos financieros. Los financieros evalan los Estados Financieros y
producen informacin financiera adicional y toman decisiones con base a
dichas evaluaciones de los rendimientos y de los riesgos asociados.
ACTIVIDADES BSICAS DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

Adems de la intervencin contnua en el Anlisis e Interpretacin de los


Estados Financieros, lo ms importante es la toma de decisiones de
inversin y de financiamiento. Las de inversin determinan la
combinacin y tipo de financiamiento a utilizar por la empresa. Las
decisiones se toman con base en los flujos de efectivo sobre el valor
global de la empresa.
La toma de decisiones de inversin sobre Activos Circulantes y Fijos
La toma de decisiones financieras sobre Pasivos Circulantes y Fondos a
Largo Plazo

Hctor Marn Ruiz

OBJETIVO DE LA EMPRESA
Equivocadamente se piensa que la maximizacin de las utilidades es el
principal objetivo del ente econmico. Se basa en la Utilidad Neta y en los
Dividendos Distribuidos. Pero esto no sirve de nada debido a que:
a)
Ignora la oportunidad de los rendimientos. Es decir la empresa
puede tener una utilidad sobre efectivo que recibe, pero es mejor, que la
cobranza o la obtencin de los ingresos sean antes y no despus de los
plazos programados.
b)
Los flujos de efectivo disponibles para los accionistas. O sea que
los dividendos pagados deben estar soportados con mayor generacin de
ingresos a futuro.
c)
Los riesgos involucrados. Debe evaluarse el flujo de efectivo y el
riesgo. La riqueza de los propietarios se mide por su inversin en
acciones y los dividendos generados, pero principalmente en la
oportunidad de mejores rendimientos o flujos de efectivo, su volumen y
su riesgo.
d)
Explicacin del sistema EVA (Economic Value Added) que sirve
para determinar si una inversin contribuye positivamente a la riqueza de
los dueos de la empresa.
EL PAPEL QUE JUEGA LA TICA: Normas de conducta o juicio moral. El
comportamiento tico se ve como una necesidad para alcanzar el objetivo
de la empresa para maximizar las utilidades de los accionistas. Como ya
se coment, el objetivo de administrador financiero debe ser maximizar la
riqueza de los propietarios de la empresa, por ello los administradores
deben ser considerados como representantes de los dueos o
accionistas que los han contratado y les han dado la autoridad de tomar
decisiones para administrar a la empresa.
Qu sucede cuando el Administrador se preocupa ms por sus ingresos
personales que por los de la empresa?
Si al tomar una decisin corrieran un cierto riesgo, lo ms probable es
que sean demasiado conservadores para mantener su trabajo en la
empresa y por lo tanto la empresa tendra un rendimiento mnimo y una
prdida potencial a largo plazo.
Para minimizar este problema se plantean dos alternativas:
a)
La Fuerza de Mercado que son los accionistas principales que
ejercen presin sobre los administradores para que acte en forma
efectiva.
b)
Amenaza. Por otra parte existe una amenaza de adquisicin, o sea
que otra empresa la absorba para mejorar el valor de la empresa
mejorando su administracin, operacin y financiamiento.
Se justifica los gastos de supervisin a los Administradores?

Hctor Marn Ruiz

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En la erogacin de Costos Empresariales, enfocados a la Administracin
en cuanto a lo que se gasta por supervisar el comportamiento de la
Administracin o de alguna manera Auditora, se justifican para asegurar
el Control Interno y entre otros aspectos evitar actos deshonestos y dar a
los administradores los incentivos financieros necesarios para maximizar
el valor de las acciones en el mercado burstil.
Compensacin a Ejecutivos.
Comentar (Opcin de acciones, bonos por actuacin, fringe benefits,
sueldo, etc.)
Por ejemplo, en Oracle su Director General obtuvo mas de 706 millones
de dlares de sueldo, su similar en Yahoo 65 mdd; el promedio de
ingresos anuales de 20 directores en EUA fue de 11 mdd de sueldo. Ahora
usted entiende que tan prestigiada a nivel mundial est la carrera
profesional de Administrador Financiero.
Debe o no incorporarse el riesgo e incertidumbre en los anlisis
financieros y en la toma de deciones?
INCORPORACIN DEL RIESGO e INCERTIDUMBRE EN EL ANLISIS.El riesgo da variabilidad a los resultados pero con distinto ndice de
probabilidad de ocurrencia, mismo que se pronostica. Al suceder esto se
obtiene un valor esperado que sirve como gua para la toma de
decisiones.

Ventas
Pronosticadas

Suma

Probabilidad
de que ocurra

Ventas
Esperadas

200

50%

100

240

30%

72

280

20%

56

720

100%

228
DOCUMENTAL

FUNCIONES DEL ESPECIALISTA FINANCIERO EN DIVERSOS


MBITOS
Cules son las funciones del ejecutivo de finanzas en un sentido
amplio?
Prcticamente abarca todas las reas de la empresa y es el
principal responsable de la administracin de los recursos financieros y
parte de la Direccin General y participa en la definicin de objetivos y
polticas generales, con el fin de lograr que la asignacin de los recursos
sean a aquellos proyectos que ofrezcan la mejor mezcla de rendimiento y
liquidez, promoviendo el uso eficiente de estos recursos para mantener la
productividad empresarial.

Hctor Marn Ruiz

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Es el responsable de todos los aspectos relacionados con


Planeacin y Anlisis Financiero, Tesorera, Contralora, Auditora,
Informtica, Planeacin Tctica y Estratgica, desarrollo del factor
humano en toda la organizacin en funcin con los planes de crecimiento
de la empresa.
Por tanto, las principales funciones del Administrador Financiero,
sea cual sea el nombre que se le de en las empresas, son:
Planeacin Estratgica
Planeacin y anlisis financiero
Administracin Financiera y Tesorera
Contralora
Administracin de Riesgos
Informtica y sistemas
Administracin del Factor Humanos
Auditora
PLANEACIN ESTRATGICA.
Es aquella que siempre se formula a largo plazo, identificando
sistemticamente las oportunidades y riesgos en el futuro, que con base
en datos actuales sirvan como base para la toma de decisiones de
calidad, diseando el futuro deseado, as como las formas y medios para
lograrlo. Es un proceso continuo de establecimiento y revisin de planes
originado por el cambiante entorno.

Funciones del Director de Finanzas

Definir la misin empresarial conjuntamente con el Comit


Directivo
Desarrollar la visin de la empresa a largo plazo
Definir los objetivos medibles alcanzables
Establecer Polticas empresariales o del ente econmico
Definir Estrategias y Tcticas para alcanzar los objetivos
Identificar las metas: Inmediatas y mediatas (Credo empresarial)
Analizar y evaluar el entorno empresarial
Formulacin de premisas de planeacin
Presupuestacin a largo plazo
Anlisis de alternativas y sensibilidades
Evaluacin financiera de proyectos de inversin
Asignar recursos
Presupuestacin de inversiones a largo plazo
Programas de mejoramiento de productividad y eficiencia
Reingeniera de procesos y actividades
Reestructuraciones operativos
Outsourcing y servicios compartidos

Hctor Marn Ruiz

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Medicin del posicionamiento de la empresa (Benchmarking)


Alianzas estratgicas
Fusiones, Escisiones
Polticas de productos y precios

PLANEACIN Y ANLISIS FINANCIERO


El Administrador Financiero debe determinar cules sern los
recursos necesarios para desarrollar eficientemente las actividades de la
empresa, conjuntamente con la definicin de las fuentes de
financiamiento de los proyectos,
para obtener oportunamente y
eficientemente los recursos que los puedan llevar a cabo. Esta actividad
deber estar enfocada a analizar todo paso que genere un valor agregado
y que exista la capacidad de generacin de flujos de efectivo.
Cules son las principales funciones de la planeacin y anlisis
financiero?

Presupuestacin a corto plazo ( planeacin tctica)


Planeacin de la estructura financiera
Creacin de valor para los accionistas: Polticas de reinversin y
distribucin de dividendos
Evaluaciones de desempeo
Anlisis de los Estados Financieros
Anlisis de la rentabilidad por reas de responsabilidad
Anlisis de la rentabilidad por producto y por cliente.
Anlisis de la generacin del valor agregado.
Modelos financieros
ADMINISTRACIN FINANCIERA Y TESORERA

Esta funcin es crtica, dada la escasez y elevado costo de los


recursos y se enfoca principalmente a la transformacin de los recursos
de la empresa a travs de un ciclo financiero, para evitar despilfarros en
su utilizacin, principalmente en los recursos del Capital de Trabajo. Por
tanto, las principales funciones de la administracin financiera y tesorera
son:

Obtencin de financiamientos.
Relacin con instituciones financieras
Relacin con accionistas e inversionistas
Utilizacin y manejo de operaciones en el mercado de dinero y de
capitales
Administracin de las disponibilidades
Administracin de Crdito y Cobranza
Administracin de los fondos de jubilacin
Administracin de los fondos de inversin con fines especficos

Hctor Marn Ruiz

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Reestructuracin financiera

CONTRALORA
Esta funcin es la creacin de procesos integrados de control utilizando
los sistemas contables como apoyo a la estrategia global de la
organizacin. Las funciones ms importantes de un Contralor son:

Generacin de informacin financiera


Sistemas y polticas contables
Consolidacin de Estados Financieros
Sistemas y Control de Costos
Cadena integrada de suministros
Control de precios de transferencia
Control financiero de proyectos de inversin
Aseguramiento del control interno
Planeacin y estrategias fiscales
Cumplimiento de obligaciones fiscales
ADMINISTRACIN DE RIESGOS

Se refiere al establecimiento de los lineamientos para la adecuada


administracin de los riesgos de la empresa, de la industria y del entorno
e involucrar a toda la organizacin en su manejo, detectar y aprovechar
las oportunidades en los riesgos, siendo sus funciones principales:

Anlisis de riesgos y oportunidades incluyendo la globalizacin,


volatilidad econmica, riesgos micro y macro econmicos.

Administracin de Seguros

Administracin de riesgos operativos y financieros.


INFORMTICA Y SISTEMAS
Bsicamente es seleccionar e introducir procesos y sistemas
computarizados para la generacin de todo tipo de informacin,
principalmente financiera y contable, as como con aplicaciones de
planeacin y control de todas las operaciones de la empresa. (Ej. SAP
JD Edwards, etc.)
Las funciones principales seran:

Hctor Marn Ruiz

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Sistemas de informacin gerencial


Anlisis de sistemas financieros
Evaluacin y seleccin de soluciones de software
Actualizacin tecnolgica de Hardware
Implantacin y Control Operativo

ADMINISTRACIN DEL FACTOR CAPITAL HUMANO

Administracin del personal financiero y supervisin de la


Direccin de Recursos Humanos y Nmina
Evaluacin de Programas de Prestaciones e Incentivos
Planes de ahorro e inversin
AUDITORA

Auditora interna
Formacin de equipos de trabajo
Enfoque de las auditoras
Mejora de prcticas de auditora y nuevas tecnologas
Coordinacin con Auditora Externa
Toma de acciones correctivas de las desviaciones
Fortalecimiento de Control Interno.

Todo lo mencionado anteriormente, son algunas de las funciones de la


Administracin Financiera, faltando an comentar la administracin de
Logstica, Inventarios, Marketing y Produccin.
FINANZAS A CORTO PLAZO Anlisis e Interpretacin de los Estados
Financieros.
INDICADORES FINANCIEROS
Estados Financieros Estticos: Muestran operaciones y situacin
financiera o econmica de una empresa o ente a una fecha determinada,
como lo es el Edo de Posicin Financiera o Estado de Situacin
Financiera o Balance General, etctera.
Estados Financieros Dinmicos: Son el reflejo de las operaciones
realizadas por una empresa durante un lapso determinado, como lo es el
Estado de Resultados o Estado de Prdidas y Ganancias.
CLASIFICACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los Estados Financieros pueden ser clasificados en PRINCIPALES como
lo es el Edo. De Posicin Financiera, Estado de Resultados y Estados de
Cambio de Situacin Financiera y los Estados ACCESORIOS que son
aquellos que desglosan o analizan algunos reglones especficos de
inters en los Edos. Financieros Principales como por ejemplo el Estado
de Costo de Produccin y relaciones analticas. Hay otros Estados
reconocidos como principales como el Estado de Origen y Aplicacin de

Hctor Marn Ruiz

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14
Recursos o Estado de Flujo de Efectivo y debido a la afectacin
inflacionaria ahora se le conoce como Edo de Cambios en la Situacin
Financiera.
La informacin financiera basada en los principios de contabilidad
generalmente aceptados, que ahora se llamarn Normas Internacionales
de Contabilidad NICs (comentar), que es producida por las entidades
econmicas, ya sean Personas Fsicas o Personas Morales, deben reunir
estndares de calidad, por lo que esta informacin debe ser:

til: Que le sirva a alguien para algo.


Veraz: Que contenga hechos verdaderos, reales.
Oportuna: La informacin debe estar en manos del usuario
cuando ste la necesita.
Relevante: Se deben destacar aquellos aspectos que sean
importantes para el usuario.
Comparable: Debe proporcionar elementos para juzgar la
evolucin de la empresa y su posicion relativa, respecto a
otras empresas.
Objetiva: Libre de prejuicios y no sea distorsionada
deliberadamente.
Confiable: Que crean en ella, y
Verificable: Otra persona independiente a la que elabora la
informacin puede llegar a los mismos resultados.
Que a los usuarios a quien va dirigida dicha informacin,
confen plenamente en los datos que muestra, ya que est
elaborada con los estndares ms altos de calidad
profesional.

Hctor Marn Ruiz

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Usuarios de la Informacin Financiera


A quienes va dirigida la informacin financiera, qu necesidad

tienen de las mismas y qu reglas deben ser seguidas?


Usuarios
Necesidad
Reglas a seguir
Accionistas, pblico
Evaluar:
Principios de
inversionista, otras
La situacin financiera de la Contabilidad
fuentes de
Generalmente
empresa
financiamiento (Bancos
Aceptados
y otras fuentes de
Ahora llamadas,
Razones financieras
financiamiento,
Normas de
Capacidad de endeudamiento y Informacin
SOFOLES,
proveedores,
Financiera
pago
acreedores, etc.)
Rentabilidad
Capacidad y plazos de retorno de
la inversin, etc. (ROI= Return
Administradores,
Trabajadores,
Sindicatos, etctera.

On Investment)
Definir alternativas
Planear
Controlar
Evaluar

La informacin debe
generarse de acuerdo
a las necesidades de
las personas que
estn administrando
la entidad.

Costear
Tomar decisiones

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Autoridades fiscales,
otros organismos
recaudadores
Federales, Estatales y
Municipales.

Recaudar para el sostenimiento Se debern cumplir


las disposiciones
del gasto pblico.
contenidas en las
diferentes leyes
Verificar si los montos pagados fiscales
por

los

contribuyentes

son

correctos

FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Fuentes Internas
Recursos que aportan accionistas, proveedores y acreedores
que no implican gastos financieros.
Retencin de impuestos a terceros
Diferimiento de Impuestos por Pagar
Reduccin de la base gravable
Rpida recuperacin de los saldos a favor
Cumplimiento oportuno de pago de obligaciones impositivas,
SIN RECARGOS, MULTAS O ACCESORIOS
Certeza en la planeacin financiera
Fuentes Externas
Recursos que se consiguen fuera de la organizacin, como con
prstamos bancarios o hipotecarios, los que implican pago de intereses y
por ende tienen un costo financiero.
Por qu es necesaria la especializacin en administracin financiera?
En la ltima dcada, las empresas mexicanas han sido impactadas
por una sensible crisis econmica, por ello lo nico estable ha sido el
cambio, y como ejemplo podemos citar a Microsoft, pero en estos ltimos
aos hemos visto demasiados cambios financieros, de marketing, de
estrategias globalizadoras, han sido cambios mas trascendentales que en
los ltimos 50 aos, sin embargo los cambios que se avecinan sern an
mas dramticos. Habr bsqueda de nuestro bienestar y trabajar por
tener un mejor futuro.
En materia de finanzas, se tiene un gran reto, ya que tiene que ver
con el desarrollo de nuestras empresas, no solo para predecir el futuro,
sino para sentar las bases del mismo. Si tenemos esta responsabilidad

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financiera, debemos entendernos a nosotros mismos y despus a las
empresas, con el propsito de concientizarnos de la realidad y con base
en ella, definir a qu nivel de calidad tiene que desarrollarse la columna
vertebral de toda empresa u organizacin empresarial, que es el rea
financiera.
Si el cambio y la crisis es lo actual, los administradores financieros
tienen que estar preparados para tal desafo, preparacin que se lograr a
travs de la prctica profesional, conferencias, textos especializados,
tomando en cuenta que no importa el trabajo que un ejecutivo financiero
haga, sin los resultados efectivos que logre, siendo la contnua
capacitacin una elevada responsabilidad del especialista en finanzas,
procurando siempre la excelencia.

Mxico ha tenido cambios vertiginosos, de ser un pas quebrado,


con un futuro incierto, con manifestaciones de inconformidad, rechazo y
desesperacin por parte de los industriales, comerciantes y en general
todas las ramas productivas, que no vean la forma de salir de sus
problemas econmicos, a la fecha esa perspectiva empieza a cambiar.
En la dcada de los 80s Mxico abri sus fronteras hacia otras
economas. Las importaciones crecieron, se tiene hasta la fecha una
Balanza Comercial negativa. Ahora se ha logrado una renovacin de la
planta productiva y por supuestos se han mejorado los procesos de
produccin.
Otras empresas han cerrado sus puertas por no haber sido
competitivos ante los extranjeros. Sin embargo el saldo tiende a ser
positivo, se han agilizado los procesos burocrticos, pero an falta
mucho por hacer. Falta justicia social, reforma fiscal o equilibrio
impositivo, disminuir el gasto pblico y tener una verdadera
simplificacin administrativa.
La modernizacin no solo debe ser en los procesos productivos o
tcnicas de marketing, sino que la modernizacin debe venir con nuestro
cambio de mentalidad y actitud, sumado al del Gobierno y al de la
iniciativa privada.
Las empresas deben ser consideradas como generadoras de
riqueza del pas, son las que arriesgan su patrimonio, salud fsica y
mental, creando nuevas fuentes de empleo, generan satisfactores y
bienes de consumo para el mercado interno y externo, sufragan el gasto
pblico a travs del pago de sus impuestos, enfrentan da a da la
competencia interna e internacional, para procurar que sus empresas
subsistan, se estabilicen y permanezcan en el mercado
y
consecuentemente crezcan. Pareciera que lo nico que se busca es
sobrevivir, pero si lo logran indudablemente crecern.

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Cul es reto ms grande que tiene la administracin financiera?
Desde el punto de vista de la administracin financiera, el reto es
de los ms grandes. La necesidad de desarrollar nuevas tcnicas y
herramientas financieras que coadyuven a fortalecer las operaciones de
las empresas, est cada da cobrando mayor importancia en la mente del
financiero.
Los retos ms importantes en Mxico desde el punto de vista financiero
son:
a) Liquidez suficiente para financiar sus operaciones diarias.
b) Sostener o reducir su nivel de apalancamiento para no elevar el
riesgo-negocio de la empresa en cuestin.
Un aspecto indispensable es buscar los mecanismos operativos y
herramientas de financiamiento adecuados que permitan lograr los fines
corporativos.
Los niveles de operacin se han visto reducidos en las empresas
como consecuencia de la competencia abierta que existe hoy en da.
La contribucin marginal porcentual se ha reducido en tal forma que no
es suficiente para absorber los costos y gastos fijos que han seguido
incrementndose constantemente, an cuando es cierto que la inflacin
est tratndose de ser controlada, por tanto aquellas empresas que no
han reaccionado inmediatamente estn en insolvencia tcnica o
quebradas.
El apalancamiento financiero se est incrementando cada vez mas,
es decir, se han cubierto las prdidas de operacin, originadas por la falta
de liquidez e incremento en prstamos bancarios, con vencimientos
rpidos, lo cual provoca un problema financiero a corto plazo, pero al no
generarse utilidades en los mismos plazos, lo nico que se logra es diferir
el problema financiero hasta el punto en que deben ser liquidados todos
los pasivos. As, con el endeudamiento se incrementa el riesgo-empresa y
se reduce el valor de la misma, poniendo en riesgo a los accionistas y a la
empresa como ente separado de los que la integran.
La planeacin integral de las operaciones con toda la complejidad
operativa debe ser la base del ejecutivo financiero, para minimizar costos
y maximizar utilidades.
Hace algunos aos los especialistas en mercadotecnia eran los
ms socorridos, pero el dinamismo de los negocios ha provocado que las
empresas no puedan subsistir sin la funcin financiera perfectamente
fundamentada sobre bases tcnicas y cientficas planeadas y
estructuradas, aunado al control, anlisis y toma de decisiones
financieras. Se considera que ser un buen financiero es suficiente para
tener xito en los negocios, basado en presupuestacin, tesorera,
renegociacin u obtencin de mayores plazos para el pago de pasivos,
negociacin de tasas de inters. El punto crucial es que todas las reas

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de la empresa son importantes, pero ahora con un enfoque financiero. Es
decir habr que balancear a todas las reas de la empresa, para que todas
ellas cumplan con su funcin.
Las presiones empresariales estn dadas por las econmicas,
sociales, necesidades de los accionistas, personal, proveedores,
acreedores, clientes y terceros involucrados, no sin pasar por alto las
presiones fiscales.
Cuando existe crisis econmica, el financiero es la clave para
salvar a la empresa, ya que sabe que herramientas utilizar y cmo
utilizarlas, aprovecha el entorno, sin descuidar el equilibrio entre todas
las funciones de la empresa.
Las Finanzas en la empresa como las pblicas deberan ser similares, con
el mismo objetivo, sin embargo son totalmente diferentes.
Cul es la definicin de Finanzas?
Se reitera que es la planeacin de los recursos econmicos para
definir y determinar cules son las fuentes de recursos naturales de la
organizacin, as como las fuentes externas mas convenientes, para que
dichos recursos sean aplicados en forma OPTIMA, tanto en la operacin
como en inversiones para el desarrollo y as hacer frente a todos los
compromisos econmicos, presentes y futuros, ciertos e imprevistos, que
tenga la organizacin, reduciendo riesgos e incrementando la rentabilidad
de la empresa.
Cul es la diferencia entre las finanzas pblicas y privadas?
Las finanzas pblicas manejan como concepto de ingreso:
Impuestos, Derechos, Productos, Aprovechamientos, Emprstitos,
Beneficios, Multas y Sanciones, Venta de Activos, Ingresos Transitorios,
aportaciones de seguridad social, entre otros.
En materia de gastos manejan: gastos relativos a la actividad
administrativa, gastos por la produccin de bienes y servicios del Estado,
Gastos Extraordinarios e Inversiones Pblicas e Infraestructura.
Su objetivo es administrar los recursos del Estado para satisfacer
necesidades administrativas federales, estatales, municipales, entre otras
y as como proveer un servicio social del Gobierno hacia la poblacin SIN
importar si existe supervit o dficit en el manejo de los recursos.
Por tanto al analizar las finanzas privadas y pblicas detectamos
que sus objetivos son totalmente diferentes y por tanto, aplicaciones y
manejos tambin diferentes. Las finanzas privadas o empresariales tienen
como objetivo la MAXIMIZACIN y OPTIMIZACIN de los recursos,
Cules son las funciones del ejecutivo de finanzas?

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Prcticamente abarca todas las reas de la empresa y es el
principal responsable de la administracin de los recursos financieros y
parte de la Direccin General y participa en la definicin de objetivos y
polticas generales, con el fin de lograr que la asignacin de los recursos
sean a aquellos proyectos que ofrezcan la mejor mezcla de rendimiento y
liquidez, promoviendo el uso eficiente de estos recursos para mantener la
productividad empresarial.
Es responsable de todos los aspectos
relacionados con planeacin y anlisis financiero, tesorera, contralora,
auditora, informtica, planeacin tctica y estratgica, desarrollar el
factor humanos a toda la organizacin en funcin con los planes de
crecimiento de la empresa.
Por lo tanto, las principales funciones del Administrador Financiero
son:
Planeacin Estratgica
Planeacin y anlisis financiero
Administracin Financiera y Tesorera
Contralora
Administracin de Riesgos
Informtica y sistemas
Administracin del Capital Humano
Auditora

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