Que subyace tras los precios bajos del petrleo?

Por: Nelson Hernndez

A mediados del mes de junio del 2014, el precio del barril de petrleo superaba ligeramente
los 112 y los 105 dlares, respectivamente, para el Brent y el WTI. Desde entonces, la
tendencia ha sido hacia la baja. Hoy esos precios son 50 $/B para el Brent y 48 $/B para el
WTI. En unos 7 meses, el precio ha descendido en un 45 %, situacin que no se
contemplaba y de poca probabilidad dada la dependencia de las economas desarrolladas y
emergentes de este hidrocarburo.

La bajada actual corresponde simple y llanamente a una premisa bsica del sistema de
mercado: hay ms oferta de petrleo que demanda, por lo que el precio baja. Sin embargo,
los porqus que subyacen tanto en la oferta como en la demanda actual de crudo son
complejos y distan bastante de criterios o situaciones meramente econmicas. A pesar de
estar todava al inicio de este nuevo escenario, las dudas respecto a que el precio actual del
petrleo corresponde a una maniobra geopoltica cuyo origen, unos indican el Medio
Oriente (Arabia Saudita), otros en los Estados Unidos, y otros una combinacin de ambos.
No sera la primera vez en la que el petrleo hace las veces de arma poltico-econmica. No
obstante, la manera en el uso de esta arma s sera prcticamente nueva, condicionada
irremediablemente por los efectos que pretende causar. Esta tesis conspirativa, en pleno

desarrollo, lo que ha asomado es una guerra de precio para el dominio de la geopoltica

global.
Arabia Saudita, ha demostrado su supremaca en cuanto se ha opuesto en la OPEP a una
rebaja en la produccin de petrleo y ha dicho que puede aguantar precios hasta por debajo
de 30 $/B, cosa que ya est sucediendo. Esta situacin saca del juego a pases con alto costo
en la produccin de petrleo o que dependen altamente de los ingresos petroleros para
funcionar o combinacin de esto, como son Rusia, Irn y Venezuela.
Sin embargo, las intenciones que subyacen detrs de esta bajada de precio forzosa son las
de destruir completamente a la competencia productora de crudo. En primer lugar,
desincentivar completamente la produccin de petrleo va fracking, que como nueva
modalidad de extraccin podra independizar a muchos pases del barato petrleo saud.
Colateralmente, la estrategia tambin podra ir dirigida contra aquellos pases europeos que,
tras los roces de los ltimos aos con Rusia, pretenden apostar por independizarse del gas y
el petrleo ruso mediante la inversin en energas renovables. En lneas generales, los
saudes pretenden que los grandes consumidores de petrleo no busquen otras fuentes de
obtencin de energa, que a largo plazo podran ser ms rentables que el crudo, sino que
sigan dependiendo del bombeo saud a un mdico precio.
Es importante sealar que Arabia Saudita debe buscar cuanto antes una nueva rea de
demanda de hidrocarburos, ya que sus clientes habituales reducen su consumo en el
mediano y largo plazo (pases OECD), y esa es la China e India. Una de las formas de
entrar es mediante la cancelacin de operacin o construccin de oleoductos y gasoductos
provenientes de Rusia, y de pases de Euro-Asia (Turkmenistn, Kazajstn). De hecho, los
sauds han dado, en los ltimos meses, descuentos especiales a compra de crudo por parte
de China.
Por su parte, la estrategia de Estados Unidos, dentro de esta guerra de precios ha sido
demostrar que si este ha logrado una independencia energtica en materia de hidrocarburos,
(fracturamiento) sus aliados (el G7) tambin la tienen, y que son los mayores consumidores
de petrleo hoy en da, excluyendo a China. Adems que puede competir como suplidor de
hidrocarburos (gas y petrleo) como cualquier otro gran productor. Esto conlleva a una
importacin cada da menor de los pases OPEP, especialmente los por el denominado
pases forajidos. En lo atinente a Latinoamrica, Estados Unidos se convierte, debido al
vaco dejado por una Venezuela destruida, en el suplidor sustituto y seguro para aquellos
pases pertenecientes al ALBA y PETROCARIBE.
Otro enfoque de esta situacin de precios, es considerar una accin combinada Estados
Unidos Arabia Saudita, para perjudicar seriamente las cuentas iranes, iraques y las del
Estado Islmico. Si esto se logra, convertira a Arabia Saudita en la potencia regional del

Medio Oriente, lo cual le dara un respiro y aliado a Estados Unidos para mantener el
equilibrio poltico en la regin. Dentro de esta accin tambin estara el debilitamiento
financiero de Rusia, y por ende su supremaca geoenergtica en Europa y EuroAsia se vera
disminuida.
Sea saud o una combinacin de intereses norteamericanos y saudes, la jugada ha sido
tremendamente efectiva y supone todo un golpe en la mesa, bien de Arabia Saudita, bien de
Estados Unidos, que habra sabido servirse de su poder blando para ganar una ventaja
importante en el tablero geopoltico global y tumbar o al menos hacer temblar unas
cuantas piezas a la vez. Aunque como es lgico, ambos deben medir las consecuencias a
medio y largo plazo, puesto que como hemos visto, entre los afectados se encuentran tanto
pases poco afines como estrechos aliados.
En el caso especifico de Venezuela, esta cada de precio repercutir en una baja del orden
del los 48 millardos de dlares en los ingresos por venta de petrleo y derivados,
equivalente al 50 % de los obtenidos en el 2013. Esto har desde el punto de vista social y
poltico una prdida de la gobernabilidad, y a nivel de la industria petrolera la cancelacin o
desfase de proyectos de mantenimiento y generacin de nuevo potencial de produccin.
Quin iba a pensar que el petrleo barato iba a suponer un problema de alcance global. Al
menos de momento, se acabaron los das de petrleo a precios exorbitados y gobiernos
ahtos de dlares. Ha llegado el tiempo de la petrodeflacin, y por lo menos por los
prximos 3 aos.
Esperemos que esta guerra de precios, no se transforme en una guerra per se.