TITULOS VALORES

I.

HISTORIA DE LOS TTULOS VALORES

Contrato De Cambio Trayecticio

Es el antecedente de los ttulos valores. Es de la edad media. El comercio en la edad media
existan ferias o plazas en los feudos, en Venecia y Bruselas se concentraba el comercio. El
productor de trigo deba trasportarlo a las ferias para venderlo, suba el trigo en el carruaje y
llevarlo a Venecia, el comprador montaba su caballo y llevaba la moneda que aplicara en su
feudo.
Qu inconvenientes tenan esas personas?

Inseguridad: Los robaban

Cambio de Moneda: Yo en mi feudo tengo el peso, estoy en Normanda y voy a Venecia, no
puedo llevar el peso para pagarle a un agricultor que viene de Roma que me est
vendiendo el trigo en Venecia, porque a l esa moneda no le sirve para comprar nada.
Qu hacen los comerciantes? Buscar soluciones y es cuando los mismos comerciantes se
inventan el contrato de cambio trayecticio.

Es un contrato que fue desarrollado desde el punto de vista contractual por los gremios, los
gremios se pusieron de acuerdo y establecieron una forma genrica minerva- de un contrato de
cambio trayecticio que aplicaba en las grandes ferias.
Qu era lo que hacia el comprador de Normanda? Ya no tena que llevar sus monedas, solo
tena que llevar unos documentos, esos documentos eran el contrato de cambio trayecticio, con
ese papel ese comprador poda pagarle al vendedor del trigo y el vendedor del trigo entenda
que estaba recibiendo el precio. Pero Cmo funcionaba? El comprador en Normanda se
acercaba a una casa de cambio -que eran es su mayora de los judos o de la iglesia- entregaba
el oro y le entregaban el contrato de cambio trayecticio emitido por la casa de cambio de
Normanda, el se iba con su documento a Venecia, en Venecia el compraba el trigo y le
entregaba el contrato al vendedor, el vendedor tomaba el documento y se iba a Roma. En Roma
iba a una casa de cambio en donde le daban el dinero equivalente en el feudo de Roma. Qu
vnculo haba en la Casa de cambio de Normanda y la de Roma? El acuerdo consista en que la
Casa de Cambio en Normanda deba llevarle en algn momento el dinero a la Casa de Cambio
de Roma, los judos y la iglesia podan prestar esos servicios porque tenan vnculos en varios
lugares, todo este servicio por una comisin.
Este contrato tuvo una evolucin muy importante y ya los ttulos valores tienen muy poco de lo
que era contrato de cambio trayecticio, pero esto es importante para entender de donde surge el
titulo valor. Hoy en da siguen teniendo la misma funcin.
Las ordenanzas de Bilbao eran las leyes comerciales que imperaban antes de la independencia.
Investigar:
1. Que decan las ordenanzas de Bilbao sobre los ttulos valores?

2. Que deca el Cco. De 1853 sobre ttulos valores?

3. Que deca el Cco. De 1887 sobre ttulos valores?
En la investigacin debemos tener en cuenta las palabras Letra de cambio, pagare, vales y
libranzas.

II.

HISTORIA DE LOS TTULOS VALORES EN COLOMBIA.

Desde las ordenanzas de Bilbao se incorpora el concepto de titulo valor, que es diferente al
concepto actual, en ellas existan cuatro tipo de ttulos valores la letra de cambio, pagare, vales
y libranzas.
En el Cco. De 1853 se derogan las ordenanzas de Bilbao, ya que estas eran legislacin espaola
y se expide este cdigo que es colombiano. Sin embargo copian textual las ordenanzas y solo les
cambian el nombre, as que se mantienen los cuatro tipos de ttulos.
Despus en 1916 se expidi la Ley 75 que creo los cheques. En este ao todava no exista la
Banca Central en Colombia, porque esta nace con la Misin Kemerer. Antes de esta misin
haban varios Bancos que incluso podan crear moneda Pesos oro-. En 1920 nace la Misin
Kemerer, Kemerer hizo un estudio sobre el modelo y la estructura de la economa colombiana y
como consecuencia de ese estudio se expidieron tres leyes:

Ley 25 de 1923.
Ley 45 de 1923: Banco de la Republica.
Ley 46 de 1923: Esta es la que incorpora le regulacin de los ttulos valores, que en esa
ley se llamaban instrumentos negociables, se llamaban as porque as se les conoce en
todo el mundo, en Colombia es el nico pas que los llama ttulos valores. En esta ley
tambin se incorporo el actual concepto de titulo valor, que lo diferencia del concepto que
exista desde las ordenanzas de Bilbao. Antes de esta ley el titulo valor no gozaba de
independencia del negocio que lo creaba, del negocio subyacente. No gozaba de
autonoma sino que simplemente serva como un documento probatorio que le permita al
acreedor probar que se el deudor le deba cierto monto. Con la Ley 46 se cre el concepto
actual de titulo valor que es el que rige en todo el mundo occidental.

En los 60s naci el Movimiento Latino de Integracin Econmica, fue un movimiento impulsado
por el BID, que pretenda crear una regulacin comn aplicable para toda Latinoamrica en
temas mercantiles.
Ese movimiento no sali adelante, no obstante se produjeron unos textos que cada pas fue
reformando e introduciendo. En 1968 el congreso faculto al gobierno para que creara un nuevo
C. de Comercio esa tarea fue llevada a cabo por Fernando Hinestrosa, el fue Ministro en 1968 y
con la propuesta que hizo el Movimiento Latino de Integracin Econmica se cre lo que hoy en
da es la regulacin de ttulos valores que se encuentra en el Cdigo de Comercio. El C.Co actual
es de 1971 Dec. 410, ese decreto trae la legislacin vigente de ttulos valores, prcticamente no
ha sido modificada, solo se han modificado unas cosas Rgimen de facturas y de bonos- pero es

bsicamente el mismo texto del 1971, lo que duce que el trabajo realizado por el BID es
interesante porque ha permitido a esta regulacin mantenerse en vigencia por ms de 40 aos.
III.

CONCEPTO DE TITULO VALOR

El titulo valor est definido en el artculo 619 del C.Co

ARTCULO 619. DEFINICIN Y CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES. Los ttulos-valores
son documentos necesarios para legitimar el ejercicio del derecho literal y autnomo que en
ellos se incorpora.
Este concepto se desarrolla y se cumple a cabalidad en toda la regulacin de los ttulos valores y
es lo que crea el titulo valor.
IV.

PRINCIPIOS DE LOS TTULOS VALORES

1. Documento Necesario: Es decir se requiere de un documento para que exista el titulo valor.
Un documento es un medio que contiene una informacin que permita probar algo. Es necesario
que el titulo valor este consignado en un papel? No, puede estar tallado en una pared, ser un
grafitty o una grabacin.
2. Literalidad: Lo que se encuentre consignado en el documento es lo nico que genera
derechos y obligaciones. Es decir textualmente y expresamente lo que diga el documento es el
derecho y es la obligacin. No puede haber ningn derecho ni ninguna obligacin que no se
encuentre consignada en el titulo valor, que haga parte del ttulo valor.
Ej: En la servilleta de la cafetera firmamos un contrato de compraventa que dice que A le
entrega una bicicleta y B pagara 100.000 pesos. Despus B se encuentra con A en el ascensor y
le dice que esa bicicleta solo vale 60.000 pesos y A le dice a B, bueno pgueme 60.000. Cunto
le tiene que pagar B a A? 60.000 pesos porque ese fue el acuerdo de voluntades entre las partes
y estamos hablando de un contrato.
Si la servilleta fuera un titulo valor B le tendra que pagar a A 100.000 porque no importa si yo
despus hablo y cambio las condiciones del ttulo valor porque por el principio de literalidad el
comprador est obligado a pagarme lo que dice en el titulo valor. Para que ese acuerdo tenga
efectos es necesario que A y B modifiquen el titulo valor o hagan uno nuevo.
Ej2: Si A y B celebran un pagar en una servilleta, en donde A entrega un carro y B se
compromete a pagar 3000.000 de pesos. Y B llama a A y le dice: Al carro me toco hacerle unas
reparaciones y est muy caro y A le dice bueno pgueme 2500.000 pesos y entonces ya le
mando un correo confirmando que usted me debe solo 2500.000 pesos. Cunto le tiene que
pagar B a A? 3.000.000 por el principio de literalidad ya que el pagar no se modifico.
Por qu razn se desconoce los derechos y las obligaciones que no estn expresamente
consignados en el documento? Por que por su naturaleza los ttulos valores estn llamados a ser
negociados.

Es importante este principio porque es un tema de seguridad jurdica. Si el titulo valor se

afectara por lo que sucede alrededor de l D tendra certeza de que tiene un titulo valor que
vale 1000.000? No la tendra, pero el principio de literalidad le permite a D tener la tranquilidad
de que el documento que le estn entregando como contraprestacin de haber vendido el carro
tiene un valor de 1.000.000 de pesos. Por eso a D le importa poco o nada lo que haya sucedido
anteriormente con el titulo valor.
Excepcin a este principio el AVAL.
3. Autonoma: Es la novedad que trajo la Ley 46 de 1923. Este principio es el ms importante
de los ttulos valores.
Ej: A y B celebran una compraventa de un carro. A le entrega un pagar a B por 3 millones y B le
entrega un carro. El titulo valor que A le expide a B para pagarle al carro es autnomo del
negocio subyacente. Eso quiere decir que si el carro o el negocio subyacente compraventatienen algn vicio como una nulidad, ese vicio no afecta el titulo valor.
Es importante es te principio por la seguridad jurdica porque cuando D recibe el pagare, la ley
dice D no se preocupe que si el negocio subyacente que dio lugar a la creacin del ttulo valor
sufre de algn vicio, eso no quiere decir que usted no tenga un titulo valor valido y exigible. Es
decir D tiene un titulo valor exigible independientemente que tengan un vicio los negocios
subyacentes anteriores.

No se afecta el derecho de D, porque el titulo es autnomo.

No importa que el vicio este en el negocio subyacente creador o en alguno de los anteriores, no
se afecta el titulo.
Hay una excepcin al principio de la autonoma y es que NO APLICA PARA LAS PARTES, QUE SON
PARTE DEL NEGOCIO SUBYACENTE.

Digamos que D se lo puede cobrar a C, pero C no le tiene que pagar porque hay un vicio oculto
en el negocio que celebraron C y D, as que ah no aplica el principio de autonoma.
4. Legitimacin: Solamente puede ejercer los derechos propios del ttulo valor aquella persona
que tenga es su poder el documento, y que lo haya adquirido legtimamente. Solamente quien es
legtimo tenedor puede ejercer los derechos del ttulo valor.
Quin es un legtimo tenedor?
Primer requisito: Es tenedor legtimo el que haya adquirido el titulo valor de acuerdo con la ley
de circulacin del ttulo.
Hay tres leyes de circulacin:
i.

ii.
iii.

Al portador: Para negociar un ttulo valor al portador, se requiere de la entrega del ttulo
valor. Articulo 668 se entiende como legitimo poseedor aquel que tenga en su poder el
titulo valor. Se presume al tenedor como dueo del ttulo valor, porque ese ttulo se
negocia solo con la entrega.
Qu ttulos pueden ser al portador? Solamente aquellos que de forma expresa la ley lo
permita.
A la orden: Son aquellos que son expedidos a favor de una persona determinada. Para
negociar estos ttulos se necesita de la entrega ms el endoso.
Nominativa: Se requiere de la entrega, del endoso y de la inscripcin del tenedor en el
registro que lleva el creador del ttulo valor.
Ej: El banco crea un CDT y lleva un registro. Para que C sea legtimo tenedor de ese ttulo
nominativo tienen que estar inscrito en el libro de registro.
OJO lo importante es que est inscrito en el registro, tanto as que si se pierde el titulo
valor, es decir no lo tengo, voy al banco y si estoy inscrito como tenedor de ese ttulo me
expedirn otro. Aqu hay una excepcin al principio del documento necesario.

Segundo requisito: Adicional se requiere que el tenedor sea excepto de culpa.

Ej: La persona que se encuentra un titulo valor en la calle.
Ej2: C le entrego el titulo valor a D y D es el actual tenedor. C se lo negocio inmediatamente a D
porque C le vendi un carro con un vicio oculto a B. Si D sabe del la mala conducta de C, D es de
mala fe y no es legitimo tenedor. Si en cambio D no saba nada, D es de buena fe y si es un
tenedor legitimo.
5. Incorporacin: El documento es el derecho es s, no se afecta por la persona que lo tiene. El
documento que es un titulo valor incorpora los derechos, es como si el documento se hubiera
tragado los derechos y los lleva en s mismo. Por eso es que cuando se negocia el documento se
negocian todos los derechos, porque estn como empaquetados, estn adentro. Es una ficcin
jurdica.
14 Agosto 2014
REQUISITOS DE EXISTENCIA DE LOS TTULOS VALORES
Estn en los Artculos 620 y 621 del CCo:
ARTCULO 620. <VALIDEZ IMPLCITA DE LOS TTULOS VALORES>. Los documentos y los actos a que
se refiere este Ttulo slo producirn los efectos en l previstos cuando contengan las menciones y
llenen los requisitos que la ley seale, salvo que ella los presuma.
La omisin de tales menciones y requisitos no afecta el negocio jurdico que dio origen al
documento o al acto.
ARTCULO 621. <REQUISITOS PARA LOS TTULOS VALORES>. Adems de lo dispuesto para cada
ttulo-valor en particular, los ttulos-valores debern llenar los requisitos siguientes:
1) La mencin del derecho que en el ttulo se incorpora, y
2) La firma de quin lo crea.
La firma podr sustituirse, bajo la responsabilidad del creador del ttulo, por un signo o contrasea
que puede ser mecnicamente impuesto.
Si no se menciona el lugar de cumplimiento o ejercicio del derecho, lo ser el del domicilio del
creador del ttulo; y si tuviere varios, entre ellos podr elegir el tenedor, quien tendr igualmente
derecho de eleccin si el ttulo seala varios lugares de cumplimiento o de ejercicio. Sin embargo,
cuando el ttulo sea representativo de mercaderas, tambin podr ejercerse la accin derivada del
mismo en el lugar en que stas deban ser entregadas.
Si no se menciona la fecha y el lugar de creacin del ttulo se tendrn como tales la fecha y el lugar
de su entrega.

Conforme a los citados artculos; bsicamente son 4 requisitos generales los que debe
contener un titulo valor (cuando veamos la parte especial de la materia veremos los
requisitos de cada titulo valor)

1. MENCIN DEL DERECHO QUE EN EL TITULO VALOR SE INCORPORA; por ejemplo lo que
uno firma cuando paga con tarjeta de crdito es un pagare en el cual esta el derecho que
se incorpora que a su vez es la obligacin de pagar el valor de la compra; entonces el
derecho debe estar incorporado en el titulo valor para que realmente sea un titulo valor.
2. LA FIRMA DE QUIEN LO CREA: por ejemplo el pagare deber tener la firma; en virtud de
este requisito si no existe la firma no existe e titulo valor. La firma conforme al CCo puede
ser un signo o un smbolo dentro de un documento como en el caso del papel
membretado por ejemplo la oficina del doctor donde sus hojas membretadas si se manda
un titulo valor en una de esas hojas y contiene un obligacin, clara expresa y exigible se
entiende entonces como un titulo valor.
3. LA FECHA DE ENTREGA DEL TITULO VALOR: es importante para contar el vencimiento del
titulo valor y la prescripcin.
4. EL LUGAR DE CREACION: es importante por la negociabilidad de las ttulos valor ya que
quien tenga el titulo puede saber donde se encuentra el creador del titulo.
**Los dos ltimos requisitos se presumen por lo que si el titulo valor no hace referencia a la fecha
y el lugar; el titulo valor existe: la fecha del titulo es la que se entrega el mismo y el lugar se
presume que es donde se creo el titulo. Pero se deben probar con testigos y en general hay
libertad probatoria.
Los TV pueden ser creados por la Costumbre?
La primera referencia que se debe hacer es el proyecto INTALO (fue escrito por el BID con el
apoyo de todos los pases latinoamericanos) en el cual se estableca en uno de los artculos que
los TV se podan crear por los usos y las costumbres; el texto del proyecto se uso para desarrollar
la regulacin que tenemos de los TV en nuestro CCo pero el articulo del proyecto no se consagro
en nuestro CCo.
La teora esta dividida por que los Comercialistas argumenta que El derecho deben responder a
las necesidades de los comerciantes y los Civilistas argumentan que El derecho establece un
marco rgido dentro del cual se mueven las personas pero han ganado estos ltimos que han
dicho que la costumbre es una fuente formal del derecho pero no crea TV (a pesar de que los
ttulos hacen parte de la teoras de los Comercialistas). En razn de que la visin predominante
en Colombia es la privatista la Corte Suprema ha considerado que los TV tienen unas
prerrogativas que son inusuales en el ordenamiento jurdico que bsicamente son la autonoma
por lo que si se crean TV por la costumbre habra inseguridad jurdica por que la autonoma es la
excepcin a las reglas generales de las obligaciones y los contratos que estn el CC.
Cul es la Diferencia entre los TV y los Valores?
Los valores estn regulados en la Ley 964 de 2005 que regula el mercado de valores; los valores
son distintos a los TV ya que los valores estn inscritos en el registro nacional de valores y son
objeto de ofertas publicas entonces estas caractersticas hacen que un valor se regule con la Ley
964 y no con el CCo.
Lo interesante del tema es que los Valores si se pueden crear por la costumbre; sin embargo la

mencionada Ley establece que los Valores tendrn las mismas caractersticas y prerrogativas de
los TV; lo cual se debe entender como que la regulacin tambin le aplica a los Valores salvo la
por la Accin Cambiaria de Regreso por que los valores se negocian en la bolsa y nadie
comprara si eventualmente el que compra puede ser demando por el pago; entonces es lgico
es que solo se le cobre al emisor.
Accin Cambiaria de Regreso
Tenemos en un caso:
ABCED
A y los dems negociaron el TV hasta que llego a D quien es el tenedor; cuando llegue la fecha
de vencimiento del titulo D puede cobrarlo a cualquiera (se llama Obligados Cambiarios) de los
que estn detrs por pues as lo permite el CCo en las practica se va al que tiene mas plata.
Si le cobran por ejemplo a: C y dice que este no paga lo que se hace es iniciar las acciones
cambiarias (no los procesos ejecutivos) por que son las acciones para cobrar los TV; la accin
cambiaria se puede interponer contra cualquiera de los obligados cambiarios o contra todos.
Hay 2 tipos de acciones cambiarias (es importante la distincin por las caducidades):

Accin Cambiaria Directa: se ejerce contra de los obligados cambiarios principales los
cuales son los creadores del titulo o los avalistas. En el caso anterior seria A contra quien
se puede interponer esta accin.

Accin Cambiaria de Regreso o Indirecta: se ejerce contra lo otros obligados cambiarios.

Entonces si en el caso anterior se ejerce contra C y est paga (convirtindose en el
tenedor del titulo) puede posteriormente cobrarle a: A y B por que a el nunca le han
pagado pero no le puede cobrar a E por que en la relacin subyacente con C; E ya le pago
con el titulo valor y por justicia no se puede cobrar con lo que se le pago; ya que seria un
enriquecimiento sin causa.
A su turno E puede preferir cobrarle a C y no a D; ya que fue quien le dio el titulo a D;
entonces C tiene una cuenta por pagar a favor de D por lo que si paga el titulo a E la
cuenta de pagar de D ya no se mantiene.

*Las acciones mencionadas se pueden ejercer en un mismo proceso; por ejemplo cuando se
acciona contra todos.
*Para ejercer un TV se debe exhibir; razn por la cual el documento es necesario para cobrarlo.
21 Agosto 2014
Desmaterializacin de los Valores
La Ley 964 que es el marco del mercado de valores tambin trae el concepto de la
desmaterializacin; los valores se pueden desmaterializar; lo cual es otra diferencia con los TV
por que en los valores para ser dueo ya no es necesario tener como tal el documento que diga

que se es dueo del valor por que no existe. Lo que existe es un registro que llevan los depsitos
de valores como el Deposito Centralizado de Valores en el cual figura quienes son los dueos de
los valores hay dos depsitos como Deceval que maneja la desmaterializacin de todos los
valores y DCV que maneja los valores de la deuda publica.
TTULOS VALORES EN BLANCO Y CON ESPACIOS SIN LLENAR
ARTCULO 622. <LLENO DE ESPACIOS EN BLANCO Y TTULOS EN BLANCO - VALIDEZ>. Si en el ttulo se
dejan espacios en blanco cualquier tenedor legtimo podr llenarlos, conforme a las instrucciones del
suscriptor que los haya dejado, antes de presentar el ttulo para el ejercicio del derecho que en l se
incorpora.
Una firma puesta sobre un papel en blanco, entregado por el firmante para convertirlo en un ttulo-valor,
dar al tenedor el derecho de llenarlo. Para que el ttulo, una vez completado, pueda hacerse valer contra
cualquiera de los que en l han intervenido antes de completarse, deber ser llenado estrictamente de
acuerdo con la autorizacin dada para ello.
Si un ttulo de esta clase es negociado, despus de llenado, a favor de un tenedor de buena fe exenta de
culpa, ser vlido y efectivo para dicho tenedor y ste podr hacerlo valer como si se hubiera llenado de
acuerdo con las autorizaciones dadas.
Conforme al citado Articulo 622 CCo; un documento con espacios en blanco puede ser un ttulo valor; se
dijo anteriormente que para que exista un TV se requiere que incorpore el derechos, la firma, la fecha y el
lugar por lo que si cumple con esos requisitos a pesar de que haya espacios en blanco el documento es el
TV.
Los espacios en blanco que puede tener el TV para que siga siendo un titulo pueden ser por ejemplo: el
valor, la fecha, los intereses, etc.

En estos ttulos adems se requiere una carta de instrucciones que contiene los parmetros para
llenar el ttulo valor; entonces si por ejemplo si se tiene un titulo valor con el banco la carta va a
decir: yo instruy al banco para que llene el titulo valor cuando yo este en mora por el valor del
monto que yo le deba al banco en esa fecha.
Adicionalmente conforme citado articulo el tenedor del TV antes de cobrar debe antes llenar el
TV por que de lo contrario no lo podra cobrar.
Se debe resaltar como se dijo anteriormente que si no hay instrucciones no hay titulo valor; pero
las instrucciones no siempre deben ser una carta pueden ser por cualquier medio como por chat
o por Facebook o incluso verbalmente pero con un documento o carta es mas fcil probar las
instrucciones.
El articulo 622 tambin seala que una firma puesta en un papel en blanco no es un TV pero
puede llegar a serlo solo cuando se llene siguiendo las instrucciones del firmante; antes es solo
una hoja con una firma este caso NO se puede negociar por que no es un TV ya que le hace
falta el derecho que incorpora que seria por ejemplo: pagare la suma de
Por ultimo y para concluir el hecho de que se exista en nuestro ordenamiento los ttulos valores
en blanco se debe entender como la excepcin al principio de literalidad de los ttulos valores.
28 Agosto 2014

FIRMA POR AVAL

Es una garanta cambiaria que garantiza el pago total o parcial del TV que otorga un suscriptor
del titulo valor por el principio de la literalidad debe estar en el mismo documento del TV aunque
hay una excepcin que se vera mas adelante.
Caractersticas del Aval:
1. El avalista no tiene beneficio de excusin.
2. La sola firma del avalista en el TV se considera como aval.
3. El aval puede no estar en el mismo titulo valor; puede estar en un documento aparte en el
cual se debe identificar plenamente el TV que se esta avalando ya que si no se identifica
no existe aval.
4. El aval puede ser total o parcial, la parcialidad del aval puede ser en cuanto a su monto
(por ejemplo yo avalo el 50% del valor del pagare) o en cuanto a quien garantiza (por
ejemplo yo solo avalo a C). Si no se dice nada se entender que el aval es puro y simple
por lo que avalara a todos y por el 100% de la obligacin.
Tenemos en un caso:
ABCED
I
X --(avalista)
En un caso X avala a C; E tiene un TV que se vence hoy l puede cobrarle el titulo a: A, B, C, D o
X y decide cobrarle el titulo a X quien cuando paga puede repetir contra A, B o C pero si E le
cobra a X y este no paga; E puede ejercer la accin cambiara contra todos hasta contra quien da
el aval que para el caso se ejerce la accin cambiaria de regreso o indirecta por que C no es el
creador del titulo.
Pero si no se dijera nada sobre a quien se avala y como se entiende que se avala a TODOS en la
totalidad de la obligacin; la accin que se ejerce es la accin cambiaria directa por que tambin
se avala al obligado principal o creador del titulo y X.
*Se debe aclarar que por la dinmica que tiene el TV el cobro del titulo valor la obligacin se
hace por una sola vez.
Si hay mas de un avalista; los avalistas son solidarios entonces si por ejemplo hay dos avales
generales en el caso E puede cobrar a todos y si uno de los avalistas paga; este ultimo le puede
cobrar a todos incluso a los otros avalistas y puede ejercer la accin cambiaria directa por la
razn expuesta anteriormente.
ARTCULO 636. <OBLIGACIONES DEL AVALISTA>. El avalista quedar obligado en los trminos que
corresponderan formalmente al avalado y su obligacin ser vlida an cuando la de este ltimo no lo
sea.
Por ultimo con base al citado articulo y conforme al principio de autonoma el aval no se afecta por los
vicios del negocio subyacente del avalado; entonces si el negocio es nulo el aval no se afecta.

10

CLASE 7
LEER DE 633 EN ADELANTE.
FIRMA DE FAVOR:
ART 639
ARTCULO 639. <OBLIGACIONES EN LA SUSCRIPCIN DE UN TTULO SIN CONTRAPRESTACIN
CAMBIARIA>. Cuando una parte, a sabiendas, suscriba un ttulo sin que exista contraprestacin
cambiaria a las obligaciones que adquiere, las partes en cuyo favor aquella prest su firma
quedarn obligadas para con el suscriptor por lo que ste pague y no podrn ejercitar contra l las
acciones derivadas del ttulo.
En ningn caso el suscriptor de que trata el inciso anterior, podr oponer la excepcin de falta de
causa onerosa contra cualquier tenedor del instrumento que haya dado por este una
contraprestacin, aunque tal hecho sea conocido por el adquirente al tiempo de recibir el
instrumento.

Supongamos que tenemos un pagare por 1 milln de pesos, yo voy al banco de Bogot para
pedir un crdito por un milln de pesos, el banco dice que ese pagare no solamente lo suscriba
el deudor (porque no cuenta con la fortaleza econmica) sino que adems el banco de que
alguien ms lo firme, esa persona que lo firma (adems de quien pide el crdito) a pesar de no
recibir nada a cambio por colocar su firma queda obligada en los mismos trminos que quien
solicito el crdito, es una obligada principal.
Dice el artculo que quien firmo no podr proponer la excepcin de falta por causa onerosa, no
puede decir que no pagara el valor del crdito porque no recibi nada a cambio.
Era necesario que el cdigo hiciera esta aclaracin? Ella seguira quedando obligada, sin poder
interponer esa accin, porque las excepciones que se pueden interponer estn taxativamente
identificadas en el pago. Entonces por qu razn lo dice el cdigo? Esta articulo sale del
Proyecto de integracin latinoamericano en el rgimen mercantil, y este proyecto sali de la
regulacin de USA donde la contraprestacin es necesaria para que la relacin sea vinculante (y
quien no recibe una contraprestacin puede interponer la excepcin por falta de causa onerosa).
Para Colombia esto no aade nada.
(En el aval si se da una contraprestacin)
CARACTERISTICAS DE LA FIRMA A FAVOR
1. EL OBLIGADO DE FAVOR SE OBLIGA EN LAS MISMAS CONDICIONES QUE EL OTRO
OBLIGADO PRINCIPAL: ( en el aval no se obliga en las mismas condiciones puede ser
parcial)
2. QUIEN FIRMA A FAVOR NO PUEDE ALEGAR FALTA DE CONTRAPRESTACION
3. EL FIRMANTE DE FAVOR PUEDE PEDIRLE AL OTRO OBLIGADO PRINCIPAL EL REEMBOLSO.

AVAL

FIRMA A FAVOR
11

Hay una contraprestacin: avalado No hay contraprestacin.

avalista
La obligacin del aval es autnoma

La obligacin de favor no es autnoma

respecto del negocio subyacente, ya que si el
negocio subyacente (si es nulo el negocio
con el banco, la firma a favor es nula)

El avalista, dada su condicin expresa

de avalista, tiene la facilidad de pedir el
reembolso del avalado, cuando el
avalista paga no tiene que demostrar
que era avalista, eso est en el titulo

Quien firma a favor si tiene una dificultad

probatoria; que lo hizo sin contraprestacin,
debe
demostrarse
que
lo
hizo
sin
contraprestacin.

El aval puede estar en hoja aparte

la firma de favor no puede estar en hoja

aparte

en el aval no se obliga en las mismas El obligado de favor se obliga en las mismas

condiciones puede ser parcial
condiciones que el otro obligado principal
De la misma lectura del pagare se entiende que quien firma a favor es quien asume la
obligacin como obligado principal.
SOLIDARIDAD CAMBIARIA
ART 785 C.C
ARTCULO 785. <TENEDOR DEL TTULO - EJERCICIO DE LA ACCIN CAMBIARIA>. El tenedor del
ttulo puede ejercitar la accin cambiaria contra todos los obligados a la vez o contra alguno o
algunos de ellos, sin perder en este caso la accin contra los otros y sin obligacin de seguir el
orden de las firmas en el ttulo. El mismo derecho tendr todo obligado que haya pagado el ttulo,
en contra de los signatarios anteriores.

Esto lo hemos visto en todas las clases.

ABCDE
Lo que dice el artculo es que la solidaridad cambiaria consiste en que E le puede cobrar a
cualquiera de los que estn atrs, si E le cobra a C y este no le paga, E no pierde el recurso
contra D.
Cul es la diferencia frente a solidaridad del rgimen general de las obligaciones?
En la solidaridad cambiaria todos (A, B, C Y D) son obligados cambiarios frente a E, E les puede
cobrar a cualquiera de estos, se diferencia con el rgimen general en que si alguno de los
obligados solidarios paga, el obligado solidario, que pago, le puede cobrar a los restantes
obligados el 100%, en el rgimen general quien paga la obligacin solo repite la parte (alcuota)
no puede cobrar el 100%.

12

PRESCRIPCION ART 789 Y SS.

789
ARTCULO 789. <PRESCRIPCIN DE LA ACCIN CAMBIARIA DIRECTA>. La accin
cambiaria directa prescribe en tres aos a partir del da del vencimiento.
PRESCRIPCION ACCION CAMBIARIA DIRECTA: E CONTRA A: 3 AOS

ART 790
ARTCULO 790. <PRESCRIPCIN DE LA ACCIN CAMBIARIA DE REGRESO DEL LTIMO
TENEDOR>. La accin cambiaria de regreso del ltimo tenedor prescribir en un ao contado desde
la fecha del protesto o, si el ttulo fuere sin protesto, desde la fecha del vencimiento; y, en su caso,
desde que concluyan los plazos de presentacin.

PRESCRIPCION ACCION CAMBIARIA INDIRECTA (o de regreso): E CONTRA B, C Y D 1 AO

(veremos protesto y vencimiento ms adelante)

ART 791
ARTCULO 791. <ACCIN DEL OBLIGADO DE REGRESO CONTRA OBLIGADOS
ANTERIORES>. La accin del obligado del regreso contra los dems obligados anteriores
prescribe en seis meses, contados a partir de la fecha del pago voluntario o de la fecha en
que se le notifique la demanda.
PRESCRIPCION ACCION DEL OBLIGADO DE REGRESO (B, C Y D) CONTRA LOS ANTEIRORES: D
CONTRA B Y C 6 MESES

13

EJ. Se venci el ttulo valor, E tiene un 1 ao para cobrarle a D, D le paga a E, D tiene 6

meses para cobrarle a sus obligados, desde que le pago a E,
D no le paga a E, E demanda a D, a D le notifican la demanda, D tiene 6 maeses para
cobrarle a los obligados.
La accin contra A siempre son 3 aos.
CLASE 8
INFLUENCIA DE LA EMISION DE UN TITULO VALOR SOBRE LA RELACION CAUSA.
Tenemos a A y a B. Hemos dicho de A le copra a B una bicicleta y como no tiene liquidez le
entrega a cambio un pagara de un milln de pesos y cuya fecha de vencimiento es el 10
de septiembre, entonces cuando hablamos sobre la influencia del ttulo valor sobre la
relacin causal, entramos a mirar qu consecuencias tiene la entrega de un pagare de A a
B sobre esta compraventa de la bicicleta?
LA EMISIN DEL TITULO VALOR SE CONSIDERA COMO PAGO DEL CONTRATO DE C.V Y POR
LO TANTO EXTINGUE LA OBLIGACIN DE PAGO?
Art

643

c.co.

ARTCULO 643. <EMISIN O TRANSFERENCIA DE TTULO - VALOR DE CONTENIDO

CREDITICIO>. La emisin o transferencia de un ttulo-valor de contenido crediticio no
producir, salvo que aparezca de modo inequvoco intencin en contrario de las partes,
extincin de la relacin que dio lugar a tal emisin o transferencia.
La accin causal podr ejercitarse de conformidad con el artculo 882.
La entrega del ttulo no extingue la relacin que dio lugar a la transferencia, entonces no es
pago
Art 882 de C.co
ARTCULO 882. <PAGO CON TTULOS VALORES>. La entrega de letras, cheques, pagars y
dems ttulos-valores de contenido crediticio, por una obligacin anterior, valdr como pago
de sta si no se estipula otra cosa; pero llevar implcita la condicin resolutoria del pago,
en caso de que el instrumento sea rechazado o no sea descargado de cualquier manera.
Valdr como pago de esta, dice que si es pago. Pero llevara implcita la condicin resolutoria
del pago. Dispone que la entrega hace las veces de pago, pago que est sometido a
condicin resolutoria

14

Hay una contradiccin y la corte la ha reconocido as (la contradiccin quedo as porque al

unificarse el cdigo de comercio una secretaria revisaba artculos pares y la otra los
impares, as que no se dieron cuenta de la contradiccin). Lo que se ha concluido para
solucionar este problema es que la entrega del ttulo si hace las veces de pago, pero ese
pago est sujeto a condicin resolutoria se aplica el art 882, desde el punto de vista
prctico se produce el mismo resultado (porque si no se paga en la fecha de vencimiento
no hay pago)
El hecho de que B le entregue a C el ttulo valor, eso implica que fall la condicin
resolutoria? La condicin sigue estando sujeta. Es decir si A no paga el pago se resuelve.
DIFERENCIAS EN LOS TITULOS VALORES
Qu pasa cuando un contrato dice el precio es un milln y dice son 100000.000 en
nmero, prevalece la letra (art 623)
Art 631: ALTERACION DEL TEXO.
Ej. El titulo dice 1 milln de pesos, B le agrega un 0 y se lo endosa a C, C se lo endosa a D,
y supongamos que no tenga nada escrito en letras, el primer ttulo es de 1000,000 y el
segundo de 10000.000

El titulo valor de D es por 10 millones, as que:

D le puede cobrar a C 10000.000

C le puede cobrar a B 10000.000
B le puede cobrar a A 1000.000.
D le puede cobrar a A 10 millones, pero A tiene una excepcin cambiaria: que
consiste en que A solo tiene que pagar 1 milln, peor A debe probar que el titulo
valor que emiti fue por 1 milln de pesos, la carga de la prueba es de A.
D le puede cobrar a B los 10 millones y esta accin cambiaria ser directa
(prescripcin de 10 aos), B seria el obligado principal.

Clase 9
ENDOSO- Leer 651 a 667

15

Es el medio usual con el cual se negocian los ttulos valores, tanto as que si el ttulo valor
guarda silencio sobre su ley de circulacin se entiende que es a la orden y por tanto se debe
negociar a travs del endoso.
Se puede transferir un ttulo valor a la orden mediante otro medio que no sea el
endoso? Si, como se transfiere cualquier contrato, por medio de la cesin, pero de ser as se
pierde la autonoma.
Cuando se endosa el TV, este continua siendo parte del rgimen jurdico de TV, cuando se
transfiere su propiedad, a travs de un medio diverso al endono (art 652) ingresa en el rgimen
general de las obligaciones y contratos, y pierde los beneficios de los ttulos valores como lo es
el de la autonoma.
Quien reciba un TV a la orden a travs de cesin, tiene una alterativa para que a ese ttulo valor,
le vuelva a aplicar el rgimen jurdico de TV y por tanto el beneficio de autonoma; consiste en
acercarse a un juez y pedirle que disponga del endoso y el juez dispondr del endoso y a partir
de ese momento ingresa de nuevo al mundo de los ttulos valores, tanto as que se entiende
como si nunca hubiera salido.
Se puede adquirir el TV mediante una cesin de las siguientes formas:

Sucesin
Contrato (se anexa al contrato y no se escribe nada en el tv)
Ej.: Yo realizo contrato y le anexo el ttulo valor, eso no es un endoso es una cesin,
porque en el titulo no se escribe nada (principio de literalidad).

Entonces quien adquiere el TV por cesin ya no es un tenedor legtimo, porque no adquiere el tv

por la ley de circulacin, entonces al no ser tenedor legitimo no puede ejercer la accin
cambiaria (porque le opondran la accin de no tenedor legitimo) entonces quien adquiri el TV
por cesin puede iniciar un proceso ejecutivo en contra o del creador del ttulo o de quien se lo
entrego (entra al rgimen general).
ABC D (SE MUERE) E
Ej.: E inicia un ejecutivo en contra de A, A le compro un carro a B un carro por un milln de
pesos, negocio que resulto nulo por vicios ocultos, entonces cuando E le inicia un ejecutivo a, A
le propone excepcin del rgimen general a E porque ya el ttulo no es autnomo.
Ej. E adquiere el titulo valor por cesion, y le cobra a C y C le paga todo, aqu el titulo vuelve a la
ley de circulacin, asi que C le puede cobrar el 100% a A y a B.
Articulo 653 Cco.
ARTCULO 653. <CONSTANCIA DE TRANSFERENCIA DE TTULO A LA ORDEN POR MEDIO DIFERENTE
AL ENDOSO>. Quin justifique que se le ha transferido un ttulo a la orden por medio distinto del
endoso, podr exigir que el juez en va de jurisdiccin voluntaria haga constar la transferencia en el
ttulo o en una hoja adherida a l.

16

La constancia que ponga el juez en el ttulo, se tendr como endoso.

Para que haya un endoso debe decirse Endoso a favor de tal persona debe ser una persona
determinada.
Debe decir algo como endoso a favor... o transfiero..., porque si no dice nada sera un aval.
Tambin ser permite un endoso en blanco conforme al artculo 654 del Cco
Ej.: Endoso a favor de ___________
ARTCULO 654. <ENDOSO EN BLANCO - ENDOSO AL PORTADOR DE TTULO A LA ORDEN>. El
endoso puede hacerse en blanco, con la sola firma del endosante. En este caso, el tenedor deber
llenar el endoso en blanco con su nombre o el de un tercero, antes de presentar el ttulo para el
ejercicio del derecho que en l se incorpora.
Cuando el endoso exprese el nombre del endosatario, ser necesario el endoso de ste para
transferir legtimamente el ttulo.
El endoso al portador producir efectos de endoso en blanco.
La falta de firma har el endoso inexistente

Si se endosa en blanco el ttulo si se puede negociar, Ser un ttulo al portador? No, por el
hecho de que se haga un endoso en blanco no cambia la ley de circulacin, sigue siendo un ttulo
a la orden.
Para poder hacer efectivo el cobro o el ejercicio de los derechos incorporados en el titulo valor al
portador el blanco, debe llenarse, entonces el ltimo tenedor deber diligenciar el TV.
CONDICIONES DEL ENDOSO PARA QUE PRODUZCA EFECTOS
1.

El endoso no puede ser parcial. Se entiende por no escrito (el porcentaje), entonces
estara endosando el 100%.

2.

No puede estar condicionado, el endoso debe ser puro y simple. Se entiende tambin por
no escrita la condicin, se est endosando entonces sin condicin.

MODALIDADES
Segn el artculo 656 hay 3 modalidades:
ARTCULO 656. <CLASES DE ENDOSOS DE UN TTULO A LA ORDEN>. El endoso puede hacerse en
propiedad, en procuracin o en garanta.

1. En propiedad
2. En procuracin
3. En garanta.
CONTINUACIN DEL ENDOSO
Tipos de Endoso

17

1. Endoso en propiedad: Es el endoso en donde el tenedor legtimo de un titulo valor a la

orden transfiere la propiedad. Es el endoso a travs del cual se trasfiere al propiedad de un
titulo a la orden.
El artculo 657 dice:
ARTCULO 657. RESPONSABILIDAD DEL ENDOSANTE - LIBERACIN DE LA OBLIGACIN
CAMBIARIA EN UN TTULO A LA ORDEN. El endosante contraer obligacin autnoma frente a
todos los tenedores posteriores a l; pero podr liberarse de su obligacin cambiaria,
mediante la clusula "sin mi responsabilidad" u otra equivalente, agregada al endoso.
El endosante puede endosar sin responsabilidad. Cmo se librera de responsabilidad el
endosante? Escribiendo en el endoso Sin Responsabilidad.
Ej: A crea un pagare por 1 a favor de B, B se lo endosa a C Sin Responsabilidad, C se lo
endosa a D. Quin debe responderle a D? A y C.
Porque alguien aceptara un titulo valor endosado sin responsabilidad?
Porque A es un pagador muy bueno y C no le quiere cobrar a B sino a A. Compra de Facturas:
B es un productor que vende cosas y para producirlas no tiene plata. Entonces vende las
facturas con un descuento porque necesita liquidez, y el que paga las facturas es decir A es
xito. Entonces B se las vende a C y C las compra porque tienen un descuento y no le importa
que B las vende sin responsabilidad porque igual le puede cobrar a A que es xito.
Porque de pronto C recibe una contraprestacin de B, que lo lleva a decidir
2. Endoso en procuracin o al cobro: Este endoso NO trasfiere la propiedad, se trata de
un mandato que le da el legtimo tenedor a un tercero, para que ese tercero cobre el titulo
valor. Debe decir endoso En Procuracin
ARTCULO 658. <ENDOSOS EN PROCURACIN O AL COBRO - DERECHOS Y OBLIGACIONES DEL
ENDOSATARIO - PERIODO DE DURACIN - REVOCACIN>. El endoso que contenga la clusula "en
procuracin", "al cobro" u otra equivalente, no transfiere la propiedad; pero faculta al endosatario para
presentar el documento a la aceptacin, para cobrarlo judicial o extrajudicialmente, para endosarlo en
procuracin y para protestarlo. El endosatario tendr los derechos y obligaciones {de un
representante}, incluso los que requieren clusula especial, salvo el de transferencia del dominio. La
representacin contenida en el endoso no termina con la muerte o incapacidad del endosante, pero
ste puede revocarla.

El endosante que revoque la representacin contenida en el endoso, deber poner en

conocimiento del deudor la revocatoria, cuando sta no conste en el ttulo o en un proceso
judicial en que se pretenda hacer efectivo dicho ttulo.
Ser vlido el pago que efecte el deudor al endosatario ignorando la revocacin del poder.
La muerte del endosante en procuracin no termina el mandato, el mandato persiste.
El endosante puede revocar en cualquier momento el endoso en procuracin. Para revocarlo
debe comunicarle al deudor la revocatoria y colocarlo en el endoso que se revoco.

18

3. Endoso en Garanta:
ARTCULO 659. <CARACTERSTICAS DEL ENDOSO EN GARANTA EN UN TTULO A LA ORDEN CLUSULAS>. El endoso en garanta se otorgar con las clusulas "en garanta", "en prenda" u otra
equivalente. Constituir un derecho prendario sobre el ttulo y conferir al endosatario, adems de sus
derechos de acreedor prendario las facultades que confiere el endoso en procuracin.
No podrn oponerse al endosatario en garanta las excepciones personales que se hubieran podido
oponer a tenedores anteriores.

D es el tenedor legitimo y necesita plata y X le dice listo yo le presto plata pero necesito una
garanta. Y D le dice debe 500 mil pesos y yo le doy un pagare que tengo por 1 milln de
pesos en garanta. D le entrega el titulo a X, X pasa hacer el tenedor del ttulo en garanta.
Ser que X puede endosar en propiedad ese ttulo valor? No porque no tiene la propiedad.
Qu puede hacer X? Cobrarlo, porque X tiene las prerrogativas del endoso en procuracin.
X deber primero cobrarle a D, si D no le paga los 500 mil pesos, podr hacer efectiva la
prenda cobrndole el ttulo a A , B o C. Si D le paga X le devolver el titulo.
El artculo nos dice que este endoso en garanta, le otorga a X el beneficio del principio de la
autonoma, de manera tal que a X no le afecta lo que suceda en los negocios hacia atrs,
pero lo ms importante es que no lo afecta el negocio entre C y D.
4. Endoso en retorno
ARTCULO 667. <ENDOSOS POSTERIORES AL DEL TENEDOR DE UN TTULO A LA ORDEN>. El tenedor
de un ttulo-valor podr tachar los endosos posteriores a aquel en que l sea endosatario, o endosar el
ttulo sin tachar dichos endosos.

D se lo negocia a Y, Y se lo negocia a X y X se lo negocia a D otra vez. D le puede cobrar a X y

a su vez X le puede cobrar a D. Pero el legislador dice Oigan no sean Brutos lo que dice el
legislador es que cuando D va a negociar el titulo puede tachar a X y Y, si no los tacha X y Y
podran cobrarle a D.
5. Endoso Trasferencia por Recibo
ARTCULO 666. <TRANSFERENCIA DE TTULOS A LA ORDEN POR RECIBO DEL IMPORTE>. Los ttulosvalores podrn transferirse a alguno de los obligados, por el recibo del importe del ttulo extendido en
el mismo documento o en hoja adherida a l. La transferencia por recibo producir efectos de endoso
sin responsabilidad.

No hay que escribir Sin responsabilidad, es por ley.

El endoso solamente procede cuando el titulo valor no ha vencido. Despus ya no se endosa
se cede, porque es una obligacin exigible y ah estaramos por fuera del rgimen de los
ttulos valores.
Clase # 1 de 18 Septiembre 2014
PARTE ESPECIAL DE LOS TTULOS VALORES

19

Se van a ver cada uno de los ttulos valores que estn el CCo:
1. Letra de Cambio
Es el desarrollo del primer titulo valor que existi el cual es el contrato de cambio trayectico, hay
que resaltar que la jerga popular se llama letra de cambio a cualquier documento que contenga
una obligacin como por ejemplo a los pagares les llaman letra de cambio y lo tratan como tal,
pero el CCo soluciona esas imprecisiones como lo veremos mas adelante, la letra de cambio esta
esta regulada desde el Articulo 671 al 708 CCo es importante esta regulacin porque los dems
ttulos valores remiten expresamente a la letra de cambio en lo que no estn regulados por lo
tanto se dice que es el titulo valor madre de los dems ttulos valores.
Partes de la Letra de Cambio
(es fundamental para entender las diferencias con el pagare, lo cual se vera mas adelante)
1.
2.
3.

El Girador: Es la persona que crea la letra de cambio.

El Girado: Es el destinado a pagar la letra de cambio.
El tenedor: Es el tenedor de la letra

Entonces teniendo claro lo anterior En que consiste el Negocio?

Es un negocio en el que el Girador le dice al Tenedor: seor tenedor yo le entrego esta letra de
cambio para que se la pague un tercero que este caso se llama girado. Lo anterior se parece a la
carta de crdito que es lo mismo de una letra de cambio pero se da en el mbito internacional
Entonces Como puede una persona obligar a otra persona para pagar un obligacin? El CCo
establece que para el Girado sea obligado a pagar, tiene que aceptar la letra de cambio, por lo
que si acepta pasa a ser el obligado principal es decir el obligado principal es el girador hasta el
momento en que el girado acepte porque una vez acepte esta obligado y pasa a ser el principal.
Pero si no acepta el obligado principal seguir siendo el Girador.
*La letra de cambio obviamente se puede negociar y se aplica todo el rgimen general en cuanto
a la negociabilidad de los ttulos valores.
El Articulo 676 CCo dice que el Girador y el Girado pueden ser la misma persona en cuyo caso no
se requiere aceptacin, entonces el obligado principal seguir siendo el mismo, Lo anterior se ve
en que por ejemplo las personas compran en la panamericana una la Letra de Cambio y en los
espacios de Girador y Girado ponen a la misma personas, entonces lo que buscan es hacer un
pagare pero la ley entiende que tienen los mismo efectos ya que le aplica todo lo de la letra de
cambio y entonces las personas no se equivocan.
Requisitos Especiales de la Letra de Cambio
Se debe entender que estos requisitos se adicional a los generales del Articulo 621 CCo
ARTCULO 671. CONTENIDO DE LA LETRA DE CAMBIO. Adems de lo dispuesto en el
artculo 621, la letra de cambio deber contener:
1) La orden incondicional de pagar una suma determinada de dinero;

20

2) El nombre del girado;

3) La forma del vencimiento, y
4) La indicacin de ser pagadera a la orden o al portador.
1.

2.
3.

El documento debe tener una orden incondicional de pagar una suma de dinero; es decir
no puede ser otra cosa que no sea dinero, adicionalmente puede someterse a plazo y es
lo mas comn, coincide este con la fecha de vencimiento .
Tiene que tener el nombre del girado; porque es la persona que se tiene que buscar
para que se pague.
Debe traer la forma de vencimiento; los ttulos deben tener la forma de vencimiento
para ejercer el derecho que se incorpora, los vencimientos estn consagrados en el
Articulo 673 CCo, son 4 y se aplican a todos los ttulos valores salvo que expresamente
normas especiales digan otra cosa:
ARTCULO 673. POSIBILIDADES DE VENCIMIENTOS EN LAS LETRAS DE CAMBIO. La
letra de cambio puede ser girada:
1) A la vista;
2) A un da cierto, sea determinado o no;
3) Con vencimientos ciertos sucesivos, y
4) A un da cierto despus de la fecha o de la vista.

3.1.
3.2.
3.3.

3.4.

4.

A la vista; quiere decir el vencimiento ocurre con la simple presentacin del

documento.
A un da cierto; es a una fecha especifica y cuando se llegue a esa fecha, el tener
puede ejercer los derechos que se consagren en el titulo valor.
Vencimientos ciertos y sucesivos; por ejemplo cuando yo voy a un banco a
obtener un crdito yo pago en cuotas el crdito lo cual son vencimientos ciertos y
sucesivos.
A un da cierto despus de la fecha o de la vista; entonces un da cierto
despus de la vista seria por ejemplo yo digo que el vencimiento es 3 meses
despus de la vista, lo que quiere decir que el tenedor puede ir en cualquier
momento a presentrselo al Girado porque es a la vista y a partir de ese momento
se deben contar 3 meses de tal manera que una vez cumplidos los 3 meses se
puede cobrar el titulo valor.
Y a un da cierto despus de la fecha, es que yo diga 6 meses despus del 3 de
diciembre del 2014 y a partir de ese momento se deben contar 6 meses de tal
manera que una vez cumplidos los 6 meses se puede cobrar el titulo valor.
La indicacin de que si es a la orden o al portador; tiene que decirse y no puede
ser nominativo.
PRINCIPIOS DE INTERPRETACION

Interpretacin de los Vencimientos

Estn el Articulo 674CCo:

21

ARTCULO 674. INTERPRETACIN DE LAS EXPRESIONES "PRINCIPIOS","MEDIADOS" O "FINES"

EN LOS VENCIMIENTOS DE LAS LETRAS DE CAMBIO. Si se sealare el vencimiento para principios,
mediados o fines de mes, se entender por estos trminos los das primero, quince y ltimo del mes
correspondiente.

Entonces cuando yo digo le pago a principios del mes, estoy diciendo que le voy a pagar el
primer da.
Si digo a mediados de mes, estoy diciendo que voy a pagar el da 15 sin importar que el ao sea
o no bisiesto.
Y si digo a fines de mes, estoy diciendo que voy a pagar el ultimo da del mes lo cual depender
del mes y de que si el ao es bisiesto.
*Se debe tener en cuenta que hay otro articulo que esta en el CPC que dice que cuando el da
caiga en un da no hbil se entender que es el siguiente da.
Interpretacin de Otras Expresiones
Estn en el Articulo 675 CCo;
ARTCULO 675. INTERPRETACIN DE EXPRESIONES DE TIEMPO EN LOS VENCIMIENTOS DE LAS
LETRAS DE CAMBIO. Las expresiones "una semana", "dos semanas", "una quincena", o "medio mes" se
entendern, no como una o dos semanas enteras, sino como plazos de ocho o de quince das comunes o
solares, respectivamente.
Entonces cuando se dice: una semana son 8 das solares o comunes, dos semanas son 16 das solares o
comunes, mediados del mes son 15 das solares o comunes.

Clase # 2 de 2 Octubre 2014

Aceptacin del Girado
El Girador es el obligado principal hasta que el Girado acepta, si haya aceptacin el Girado pasa
a ser el obligado principal lo cual quiere decir que el Girador deja de responder por el titulo de
manera que el Tenedor tiene accin cambiaria en contra del Girado.
Entonces la aceptacin es la manifestacin de la voluntad del Girado, en el sentido de aceptar la
obligacin de pagar la letra de cambio, a partir de ese momento es el Girado es obligado
principal y el Girador deja de ser responsable por el pago de la letra.
Cuando el Tenedor debe presentar la letra de Cambio al Girado para que la Acepte (No siempre
requiere aceptacin)
ARTCULO 681. PLAZO PARA LA ACEPTACIN DE LAS LETRAS GIRADAS A DA CIERTO O DA
CIERTO DESPUS DE SU FECHA. La presentacin para la aceptacin de las letras giradas a da cierto o a
da cierto despus de su fecha, ser potestativa; pero el girador si as lo indica en el ttulo, puede
convertirla en obligatoria y sealar un plazo para que se realice. El girador puede, asimismo, prohibir la
presentacin antes de una poca determinada, si lo consigna as en la letra. Cuando sea potestativa la
presentacin de la letra, el tenedor podr hacerla a ms tardar el ltimo da hbil anterior al del
vencimiento.

22

Si el vencimiento de la letra de cambio tiene un vencimiento a la vista; no es necesaria la

aceptacin porque no tiene sentido en razn de que el Tenedor lo que hace es ir donde el
Girado y le dice que se venci el titulo y que le pague, puede decir que le paga o que no,
pero si le dice que no paga va contra el Girador porque el Girado no acepto pagar. Por lo
tanto no se requiere un momento previo para la aceptacin en razn de que a la vista
significa que con la presentacin del documento se debe pagar el titulo valor.

Si el vencimiento de la letra de cambio es a un da cierto; no es necesaria la aceptacin

del Girado porque pasa lo mismo el da cierto se va donde el Girado a que le pague y este
puede pagar o no pagar el titulo pero si pasa lo ultimo lo que se tiene es accin cambiaria
contra el Girador.

Si el vencimiento de la letra de cambio es a un da cierto despus de la fecha o de la vista;

en este caso es el nico vencimiento que requiere Aceptacin porque llegada la
fecha o indicando el titulo se debe ir donde el Girado para Acepte y que empiecen a contar
los das para llegar al da cierto del vencimiento, por lo tanto siempre se requiere la
aceptacin y la razn es que le permite saber al Tenedor saber una vez si llegada la fecha
a quien le debe cobrar o contra quien va a ejercer la accin, sin embargo si el Girado no
acepta el Tenedor puede ah mismo cobrar o ejercer la accin contra el Girador y no tiene
que esperar a que llegue el da cierto porque ya se tiene el derecho de ir contra Girador ya
que sabe el Girado no es el responsable y por lo tanto se va de una vez contra el Girador
quien es el obligado a pagar el titulo.

Adicionalmente la Aceptacin se requiere el Girador o creador de la letra, incluya dentro

del titulo que se requiera la aceptacin y la puede poner lo que quiera.

Que pasa en cuanto a la Aceptacin si el Girador es el Mismo Girado

En ese caso no requiere aceptacin independientemente del tipo de vencimiento porque en el
momento que crea la letra se entiende que con la creacin se esta aceptando.
Por ejemplo cuando la letra estipule 3 meses despus de la vista, se requiere presentar la letra
para que empiecen a correr los 3 meses pero solo con efectos para que corran los 3 meses mas
no para que acepte.
Cuando se debe presentar la Letra de Cambio para su Aceptacin
La regla general es que la letra sebe presentar dentro del ao siguiente a su emisin, esto es si
la letra no dice nada, ahora el Girador cuando crea la letra puede ampliar el plazo y puede
prohibir su presentacin durante un plazo.
A su turno cualquiera de los obligados, es decir el Girado y las personas que negocien el titulo
pueden reducir el plazo establecido inicialmente, pero se tiene que escribir en la letra de cambio
y el obligado que reduzca el termino solo se afecta a s mismo y no afecta a los dems.
Que pasa si el Girado Acepta y despus no Paga
El Tenedor tiene accin cambiaria en contra de todos pero no contra el Girador porque ya no es
responsable.

23

A su turno el Articulo 780 CCo dice en que casos procede la accin cambiaria y seala establece
que pasa cuando no hay aceptacin que como se ha venido sealado su no hay aceptacin se
ejerce la accin cambiaria contra el Girador.
ARTCULO 780. CASOS EN QUE PROCEDE LA ACCIN CAMBIARIA. La accin cambiaria se ejercitar:
1) En caso de falta de aceptacin o de aceptacin parcial;
2) En caso de falta de pago o de pago parcial, y
3) Cuando el girador o el aceptante sean declarados en quiebra, o en estado de liquidacin, o se les abra
concurso de acreedores, o se hallen en cualquier otra situacin semejante.

CLASE # 3

06 DE OCTUBRE
CONTINUACIN ACEPTACIN

Cundo procede la aceptacin Cuando se requiere aceptacin?

Cuando existe vencimiento de la fecha a la vista.

Cuando el girador lo dispone as en la letra de cambio.

Cundo se puede iniciar la accin cambiaria?

Articulo 780 CCo:
ARTCULO 780. CASOS EN QUE PROCEDE LA ACCIN CAMBIARIA. La accin cambiaria se ejercitar:
1) En caso de falta de aceptacin o de aceptacin parcial;
2) En caso de falta de pago o de pago parcial, y

Se ejerce en contra del girador. Supongamos que haya habido aceptacin, que el girado haya
aceptado, Cul es la obligacin del girado cuando ya acepto? Pagar, si no paga el tenedor
puede ejercer la accin cambiaria.

Formalidades de la Aceptacin Articulo 685 CCo.

1. Debe constar la palabra acepto u otra equivalente. Si la palabra acepto no est dentro de
la letra, se presume la aceptacin siempre y cuando este la firma del aceptante y en ese
caso se presume que esa firma implica la aceptacin.
2. Debe estar la firma del girado.
Cmo se diferencia un aval de una aceptacin cuando en el titulo valor solo conste una firma?
En el titulo debe aparecer el nombre del girado. Si esta el nombre del girado y esta su firma en
cualquier parte del documento, ese no puede ser una avalista sino que es el girado.

24

3. Se debe incluir la fecha. Por qu se debe incluir? Porque desde ah corre el plazo para
pagar. Si no se incluye la fecha no es que no haya aceptacin, en ese caso lo que debe
hacer el tenedor es probar la fecha, -lo cual es bastante complicado-.
Caractersticas Articulo 687 CCo.
1. Debe ser incondicional. No puede estar sujeta a ningn tipo de condicionamiento. Este
artculo dice que si la aceptacin lleva una condicin, en ese caso NO hay aceptacin, pero
se puede acudir al rgimen comn para exigir la obligacin.
Ej: El girado dice: Yo acepto siempre y cuando usted me pague 100 mil pesos
Bajo el rgimen comn: El tenedor podra llegar con 100 mil pesos y en ese caso podra
exigirle el pago al aceptante.
El tenedor puede escoger entre el rgimen de los ttulos valores o el rgimen comn. Bajo
el primero como no hay aceptacin podra ejercer la accin cambiaria contra el girador -ya
que al girado no le puede hacer nada- y en el rgimen comn podra iniciar un ejecutivo.
Tendra que escoger una de las dos vas.
2. La aceptacin puede ser por un monto inferior, es decir, puede haber una aceptacin
parcial.
Letra de cambio por 1 milln y el Girado acepta pagar 500 mil.
En este caso el tenedor puede iniciar la accin cambiaria directa contra el Girador -el
girador no se libera de su responsabilidad porque hay una aceptacin parcial- por 500 mil
pesos. Cuando hay una aceptacin parcial puede iniciarse la accin cambiaria directa
contra el Girador, no contra el Girado ya que el solo acepto pagar 500 mil y digamos que
los pago.
Si el Girado acepta pagar los 500 mil pero cuando llega el da de pago, el girado dice que
no va a pagar, Qu pasa en ese caso? El ya est obligado a pagar, as que el tenedor
puede iniciar la accin cambiaria directa contra el Girado o si quiere contra los dos
obligados principales que son Girado y Girador.
Los siguientes obligados cambiarios se comprometen a

Girador debe pagar

los otros 500 mil

Tenedor

Girado se obliga
a pagar 500 mil

Z va al Girado en la fecha que le toca ir y el acepta pagar 500 mil pesos, eso queda
consignado en la letra de cambio por el principio de incorporacin y literalidad. Qu
puede hacer Z al da siguiente de la aceptacin parcial? Puede iniciar la accin cambiaria
directa respecto de los otros 500 mil. Tambin puede iniciar la accin cambiaria de regreso
contra X o Y y le deber cobrarle el 100% de la obligacin es decir el 1 milln de pesos, y Y
puede cobrarle a X o a cualquiera. Puede cobrarle al Girado 500 mil y al Girador 500 mil.

25

Lo ideal es iniciar la accin cambiaria de regreso porque se le puede cobrar a X o a Y el

100%.
3. En el momento es que acepta el Girado se vuelve obligado principal.
El Pago
En el caso de la aceptacin cuando hay una letra de cambio o un titulo valor que requiere de
aceptacin y de pago, el pago siempre se requiere. Cuando hay aceptacin de por medio los
tiempos son as:
Esa es la vida de un titulo valor que requiere aceptacin:

Periodo en el cual se puede negociar el titulo.

Creacin

Aceptacin

Pago

Esta es la vida de un titulo valor sin aceptacin:

Periodo en el cual se puede negociar el titulo.

Creacin

Pago

Es una obligacin siempre, es el derecho u obligacin que se incorpora dentro del ttulo
valor.
Se requiere siempre es la medida en que no importa el tipo de vencimiento, a diferencia
de la aceptacin; el pago se requiere siempre, en todo tipo de titulo valor, en todo tipo de
vencimiento, etc.

Qu pasa si el aceptante o el obligado en pagar ofrece el pago parcial?

Girador
Titulo valor por 1
milln.

Tenedor

Girado acepta
pagar el 100%

26

Z llega donde B que es el Girado, entonces Z va a cobrarle el 100%, es decir el milln de pesos,
pero el Girado le ofrece pago parcial, B le dice mire Z solo le puedo pagar 800 mil. En ese caso Z
tiene el derecho a escoger entre:

Aceptar el pago parcial y despus lo demanda por el resto.

Rechazar el pago parcial y despus lo demanda por la totalidad.

Esto es diferente en la aceptacin porque en el caso de la aceptacin el tenedor est obligado a

acceder a la aceptacin parcial. En el pago el tenedor puede decir mire B no le acepto el pago
parcial yo necesito el milln de pesos. En ese momento Z puede iniciar una accin cambiaria en
contra del Girado o de X y Y.
Si el Girado guarda silencio respecto al monto que acepta, se entiende que es total. En el pago
parcial, si hay aceptacin previa, se ejerce la accin contra el Girado, porque el Girador deja de
ser obligado principal.
El tenedor no est obligado a recibir el pago de la letra antes de la fecha de vencimiento.
La fecha de vencimiento es el 1 de Diciembre de 2014. Y el Girado se acerca el 06 de Octubre y
le dice le pago el Milln de pesos. El tenedor no est obligado a recibir el pago, seguramente
porque es ms costoso para el recibir ese pago anticipado.

El Protesto
Consiste en la diligencia que debe adelantar el tenedor ante un notario para dejar constancia de
haberla presentado oportunamente para su aceptacin o para su pago. Y dejar constancia de
que la misma fue rechazada.
Ej: Z va donde el Girado y le presenta la letra de cambio, el Girado le dice Yo no se la voy
aceptar o yo no se la voy a pagar. En ese momento Z como tenedor tiene la obligacin de ir y
hacer el protesto. Tiene que ir ante un notario el solo -no est obligado a llevar al Girado- para
que el notario haga la anotacin y deje constancia de que la letra de cambio se presento en el
trmino correcto y que la misma fue rechazada.
El protesto solamente se debe hacer cuando la letra de cambio o el titulo valor, cuando se
inserte dentro del clausulado del ttulo las palabras CON PROTESTO. Si la letra de cambio no
dice CON PROTESTO entonces la diligencia del protesto no se debe adelantar.
Cualquier tenedor de la Letra puede insertar la clausula CON PROTESTO para exigir que el
tenedor la proteste. Qu pasa si el protesto se exige y no se protesta? En ese caso caducan las
acciones cambiarias de regreso.
Por qu razn alguien pedira el Protesto? Porque alguno de los tenedores quiere tener la
tranquilidad o la certeza de que la letra se presento y fue rechazada.

27

Aviso de Rechazo
ARTCULO 707. AVISO DEL TENEDOR DE LETRA NO ACEPTADA O PAGADA DEL PROTESTO A
LOS SIGNATARIOS - RESPONSABILIDAD POR NO AVISO. El tenedor del ttulo cuya aceptacin o
pago se hubiere rehusado, deber dar aviso de tal circunstancia a todos los signatarios del
mismo cuya direccin conste en l, dentro de los cinco das comunes siguientes a la fecha del
protesto o la presentacin para la aceptacin o el pago.
El tenedor que omita el aviso ser responsable, hasta una suma igual al importe de la letra,
de los daos y perjuicios que se causen por su negligencia.
Tambin podr darse el aviso por el notario encargado de formular el protesto.
El tenedor debe dar aviso de no aceptacin o de no pago a todos los signatarios del ttulo valor,
cuya direccin este dentro del ttulo valor.
El tenedor que tenga la letra de cambio la debe presentarla para el pago o para la aceptacin, si
hay un rechazo de la aceptacin o el pago, Z es decir el tenedor, tiene que darle un aviso a todos
los que estn de ah para arriba, al Girador, a X, a Y, etc., a todos los que hayan suscrito, pero
solamente a aquellos que hayan dejado consignada la direccin para recibir notificaciones en la
letra de cambio.
Por qu razn alguien querran que lo notificaran? Por las cuentas T. X por ejemplo quiere saber
si la letra de cambio fue pagada para sacar esa deuda de sus cuentas por pagar.
Si se omite dar el aviso de rechazo, NO caduca la accin cambiaria, pero Z ser responsable de
los daos y perjuicios que le cause a cualquiera de los obligados por no haberles dado el aviso
de rechazo. Eso daos tienen un lmite que es hasta el monto del ttulo valor.
Ej: X tiene una deuda de un milln de pesos, y va a pedir el crdito y se lo niegan porque est
endeudado. Si Z le hubiera notificado X hubiera sacado esa deuda de sus pasivos, as que se le
genero un perjuicio.
Clase #4
PAGARE

Prcticamente no tiene regulacin, est en los artculos del 709 al 711 del cdigo de comercio
Concepto: ttulo valor de contenido crediticio que incorpora la obligacin de pagar una suma de
dinero.
Funcin principal: servir de garanta en obligaciones de mutuo
Requisitos:
Generales: art 621
Especiales: art 709

28

1. Contiene una promesa incondicional de pagar una suma determinada de dinero, si

puede tener plazo pero no condicin.
o

Si se tiene un pagare en blanco con carta de instrucciones, la suma no

necesariamente est determinada, sino que debe ser determinable, conforme a
la carta de instrucciones

2. Debe indicar si es a la orden o al portador

3. Debe incluir alguno de los 4 vencimientos que ya vimos; a la vista, a un da cierto, con
vencimiento cierto sucesivo y a un da cierto despus de la fecha.
ART 711
El rgimen jurdico del pagare es el de la letra de cambio, pero solo en lo que sea conducente.
En la letra de cambio las partes son; girador, tenedor o beneficiario y girado
El girador le entrega la letra de cambio al tenedor o beneficiario en el cual hay una orden
incondicional de pago de girar.
En el pagare las partes son; girador y tenedor

Deja el trabajo de que aplica de la letra de cambio al pagare

Clase # 5
CHEQUE
Art 712 Y SS
Ha cado en desuso, las chequeras tienen el nombre del banco.
Concepto: Titulo valor de contenido crediticio que incorpora la obligacin de pagar una suma
determinada de dinero, esa definicin es igual a la del pagare y la letra de cambio
Cules son las diferencias?
Funcin: el cheque sirve como instrumento de pago, no como instrumento de crdito.
Caractersticas.
1. El cheque posfechado est prohibido, en el sentido que la posfecha se entiende por no
escrita, de tal manera que si yo le entrego a usted un cheque que dice fecha de pago: 1
de diciembre de 2014, ud puede ir maana y cobrarlo y el banco est obligado a pagarlo.
Cuando se da un cheque posfechado es ms una relacin de confianza.
2. El cheque esta necesariamente vinculado a la cuenta corriente, la cuenta corriente es un
producto financiero que solamente pueden ofrecer los bancos (una de compaa de
financiamiento, aseguradora o cooperativa no puede) la cuenta corriente es una cuenta en
la que el cliente del banco tiene derecho a depositar sumas de dinero y a disponer de ellas

29

mediante cheque (hoy tambin se puede mediante giros, pero cuando naci estaba
destinada a disponer de los recursos por medio de cheque).
3. El cheque solamente tiene un tipo de vencimiento, y ese tipo de vencimiento es a la vista,
eso quiere decir que en cualquier momento puedo cobrarlo, lo nico que tengo que hacer
es presentarlo
Obligaciones que tiene el banco:
1. Facilitar el ejercicio del derecho del cliente (ej. Los cajeros)
2. Pagar los cheques
ESTRUCTURA DEL CHEQUE:

LIBRADO: Banco
LIBRADOR
TENEDOR

Entre el librado y el librador hay un contrato de cuenta corriente, que permite al librador expedir
cheques para pagar una obligacin a favor de un tenedor; quien cobra el cheque al banco.
CANJE
Supongamos que el librador tiene una chequera del banco de Bogot, y le entrega un cheque por
un milln de pesos al tenedor, el tenedor puede llevar el cheque al banco a cobrarlo,
supongamos que el tenedor tiene cuenta en el banco de occidente, el tenedor consigna el
cheque en banco de occidente, al otro da va al banco del occidente a retirar el milln, el cajero
no le entrega el dinero porque est en canje
Canje es que los recursos todava no estn en la cuenta del banco de occidente porque para ello
es necesario que el banco de occidente vaya al banco de Bogot, le entregue el cheque y el
banco de Bogot le haga el giro del milln, para que la persona lo pueda retirar (este trmite
dura entre 2 y 3 das hbiles) para que este procedimiento sea eficiente, en el Banco de la
Repblica se inventaron LA CAMARA DE COMPENSACION DE CHEQUES. El banco de la
repblica es el banco de los bancos; todos los bancos tienen una cuenta all, en la cmara todos
tienen cuenta, all todas las tardes llegan todos los bancos e intercambian informacin con los
dems bancos. Entonces en nuestro ejemplo llega el banco occidente y le pide el milln de pesos
al banco de Bogot pero seguramente el banco de Bogot tambin va a tener cheques que
cobrarle al banco occidente, as que estos compensan deudas.
Requisitos:
Generales: art 621
Especiales: art 713
1. Orden incondicional de pagar una suma de dinero.
2. Nombre del banco librado
3. Indicacin de ser pagadero a la orden o al portador. (no pueden ser nominativos)

30

Leer el artculo 712 a 751

Clase #6
Negociabilidad del cheque
Por su naturaleza todos los ttulos valores son negociables, el cheque puede tener limitaciones
en su negociabilidad:
Ej. El cheque cruzado
De conformidad con el art 715 del cdigo de comercio el librador del cheque puede limitar su
negociabilidad, cuando el librador limite la negociabilidad del cheque (incluyendo una clausula)
el cheque se debe cobrar siempre por conducto de un banco, ya sea yendo donde el banco
librado o yendo donde mi banco y pidindole que le cobre al banco librado (cmara de
compensacin), en este segundo caso hay un contrato de mandato entre mi banco y yo.
PLAZOS DEL TENEDOR PARA COBRAR EL CHEQUE, si no lo hace caduca
Art 718
Los cheques deben presentarse para su pago:
1. Dentro de los 15 das a partir de su fecha, siempre y cuando el cheque fuera pagadero
en el mismo lugar de su expedicin (misma ciudad)
2. Dentro de un mes, si fueren pagaderos en el mismo pas de su expedicin, pero en
lugar distinto al de sta (distinta ciudad, mismo pas)
3. Dentro de tres meses, si fueren expedidos en un pas latinoamericano y pagaderos en
algn otro pas de Amrica Latina (distinto pas, pero latinoamericano)
4. Dentro de cuatro meses, si fueren expedidos en algn pas latinoamericano para ser
pagados fuera de Amrica Latina.
El primer y segundo plazo naci por la movilidad de dinero era mucho ms complicada y
los bancos estaban regionalizados.
En el tercer y cuarto plazo se refiere a los efectos que se va a producir en Colombia.
(Preguntan que en verdad hablan de ser pagaderos en otro pas, el man no contesta)
Si no se presenta el cheque en esos plazos igual el banco debe pagarlo si esta
expedido en debida forma, siempre y cuando la presentacin del cheque se haga
en los 6 meses siguientes a la fecha de su expedicin (la del cheque), despus de
esos seis meses el banco no est obligado a pagarme y yo pierdo la accin cambiaria en
contra del librador (me caduca la accin cambiaria)
Expedido en debida forma

Diligenciado correctamente

Que quien lo presente sea su tenedor legitimo

Que haya fondos disponibles

31

Yo tenedor tengo accin cambiaria en contra del banco? En contra del banco no hay
accin cambiaria, solo en contra del librador
Qu sucede si no hay fondos suficientes? El banco debe ofrecerle al tenedor el pago
parcial por los fondos que tenga el librador, o el banco puede pagarle el 100% del cheque
caso en el cual el librador se est sobregirando con el cheque. El tenedor puede o no
aceptar el pago parcial, si lo acepta se hace la anotacin y se le devuelve el cheque para
el resto de la obligacin.
Clase #7
QU PASA SI EL BANCO SE NIEGA A PAGAR EL CHEQUE INJUSTIFICADAMENTE O NO
HACE LA OFERTA DE PAGO PARCIAL (cuando no hay fondos suficientes) ART 722
El banco pagar al librador, a ttulo de sancin, una suma equivalente al 20% del importe del
cheque o del saldo disponible (en el evento que no haga la oferta parcial), sin perjuicio de que
dicho librador persiga por las vas comunes la indemnizacin de los daos que se le ocasionen.
**l profe dijo que ese 20% se paga al tenedor del cheque pero el artculo del c.co dice que se
paga al librador.
El banco podr negarse a pagar el cheque cuando el librador emita una orden de no pago, la
orden del librador debe ser justificada, esa orden de no pago puede darse en cualquier
momento, se puede dar dentro de los cuatro plazos que vimos.
Qu sucede si el banco no paga el cheque con justa causa? Por ejemplo cuando no hay fondos
en la cuenta, el tenedor puede iniciar una accin cambiaria en contra del librador, y el art 731
tambin le impone una sancin penal al librador, por librar un cheque que no poda ser pagado
por el librado, la sancin en este caso es tambin del 20% del monto del cheque, as que el
tenedor del cheque puede iniciar la accin cambiara por un 120% del valor cheque.
Circustancias en las que el banco no queda exonerado de pagar el cheque
Con la muerte del librador el banco no se abstendr de pagar el cheque art 725 y 1390 (rgimen
de la cuenta corriente)
CADUCIDAD Y PRESCRIPCION DE LA ACCION CAMBIARIA (APLICA PARA TODO EL
REGIMEN DE LOS TITULOS VALORES)
**DIFERENCIA ENTRE CADUCIDAD Y PRESCRIPCION.
La ley le impone al tenedor del TV la obligacin de cumplir con ciertas diligencias para que
proceda la accin cambiaria, la primera es que el TV se debe presentar oportunamente,
Si es presentado oportunamente, y es devuelto entonces el tenedor debe protestarlo
oportunamente, en el cheque que el sello del banco cuando dice devuelto se entiende protesto. 1
Si el cheque o la letra de cambio no se presentan oportunamente, se entiende que caduca la
accin cambiaria
CHEQUES ESPECIALES.

1 Eso entend, pero se escucha mal.

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A diferencia de los dems ttulos valores el cheque puede tener restricciones a su

negociabilidad
1. CHEQUE CRUZADO art 734.
ARTCULO 734. CARACTERSTICAS DEL CHEQUE CRUZADO. El cheque que el
librador o el tenedor cruce con dos lneas paralelas trazadas en el anverso, slo
podr ser cobrado por un banco y se llama "cheque cruzado".
Anverso: parte de adelante.
El cheque cruzado solo puede ser cobrado por un banco, el tenedor tiene que ir a un
banco y pedirle que cobre el cheque, hay dos tipos de cheque cruzado,
CHEQUE CRUZADO ESPECIAL: dentro de las dos lneas paralelas incluye el nombre del
banco, eso implica que el tenedor tiene que cobrar el cheque a travs del banco cuyo
nombre est entre las lneas cruzadas
CHEQUE CRUZADO GENERAL: se puede cobrar a travs de cualquier banco, no hay
nombre de ningn banco entre las lneas.
El cruzamiento no restringe la negociabilidad, el cheque cruzado si se puede negociar.
El cruzamiento puede ser incluido por el librador as como por cualquiera de los tenedores,
pero solo puede levantarlo quien lo incluye.
2. CHEQUE PARA ABONO EN CUENTA art 737.
Se caracteriza porque solo puede ser cobrado mediante consignacin, no puede ser
cobrado para pago en efectivo. Es necesario incluir la leyenda para abono en cuenta.
Es negociable, y la leyenda puede ser incluida tanto por el librador as como por
cualquiera de los tenedores, pero solo puede levantarlo quien lo incluye.
3. CHEQUE CERTIFICADO
CHEQUE DE GERENCIA, se usa para darle ms seguridad al cheque, pero es costoso,
entonces la solucin es el cheque certificado.
Los bancos estn obligados a expedir cheques certificado
Caractersticas

Asegura que hay fondos disponibles por el monto del cheque

Libra de responsabilidad al librador y a los endosantes, el responsable ser el banco
y la accin cambiaria se adelantara contra el
La certificacin debe ser sobre el monto total del cheque
No puede ser al portador.
El banco no saca los recursos de la cuenta del librador (a diferencia del cheque de
gerencia) lo que hacen es que congelan en la cuenta del cuentacorrentista el valor
del cheque.
Es negociable
El banco no puede revocar la certificacin.

33

El cheque certificado a diferencia del cheque de gerencia como los recursos no

salen del patrimonio de quien libra el cheque no genera consecuencias fiscales
4. CHEQUE CON PROVISIN GARANTIZADA.
ART 743. Los bancos podrn entregar a sus cuentacorrentistas formularios de cheques
con provisin garantizada, en los cuales conste la fecha de la entrega y, en caracteres
impresos, la cuanta mxima por la cual cada cheque puede ser librado. La entrega de
los formularios respectivos producir efectos de certificacin.
Quien quiera tener un cheque con provisin garantizada tiene que pedir al banco un
talonario, en ese talonario hay dos elementos fundamentales:
a. Fecha de entrega de la chequera al cuentacorrentista
b. La cuanta mxima que se est garantizando con esa chequera.
El beneficio que produce es que el tenedor del cheque tiene garantizado el pago del
valor del cheque, la accin cambiaria se debe adelantar en contra del banco, esa
garanta se extiende por el ao siguiente a la fecha de expedicin de la chequera o
talonario, despus del ao ya no existe la garanta. Entonces hay un ao para cobrar el
cheque.
Si se sacan los recursos de la cuenta del cuentacorrentista si no se cobran al ao, esos
recursos se devuelven
5. CHEQUE DE GERENCIA.
Regulado por el art 745, el banco coge los fondos del cheque y los pasa para su
cuenta, y el librador del cheque es su banco, hay accin cambiaria en contra del banco
Averiguar que es el cheque de viajero
CLASE # 8

30 DE OCTUBRE

CHEQUE VIAJERO
Se usaba mucho cuando la gente sala de viaje para que no llevaran efectivo, sino un cheque. Si
la persona se iba de viaje ese cheque se expeda a su nombre, por tanto si se perda o si lo
robaban nadie poda cobrarlo, solo el titular del cheque.
En la mayora de almacenes reciban cheque viajero, este ya vena diligenciado. Ej: Cheque por
20 USD, la persona compra una camiseta de 12 USD, la tienda le devuelve 8 USD. El almacn
deba verificar que la persona que cobraba el cheque fuera la misma persona duea del cheque,
eso lo cotejaban por medio del pasaporte y tomaban el cheque para consignar ese en su cuenta
bancaria, y el banco extranjero le cobra el cheque al banco colombiano.
CHEQUE FISCAL
Creado por la Ley 1era del 80. Es todo cheque que sea girado por una entidad pblica. Este tipo
de cheque est regulado por la Ley 1era y lo que no est consignado en dicha ley se rige por el
CCo.

34

Los cheques fiscales no son negociables y solo son para abono en cuenta.
Ej: Cheque emitido por la Direccin Nacional de Estupefacientes no puede terminar en manos de
una persona diferente para la que originalmente fue emitido. Los servidores pblicos que les
pagan con cheque no pueden negociarlo.
CERTIFICADO DE DEPSITO
Almacenes Generales de Depsitos: Son Sociedades de servicios financieros cuyo objeto es
recibir mercancas para custodiarlas, cuidarlas y restituirlas a titulo de depsito.
Se inventaron para que la gente pudiera negociar las mercancas sin tener que cargarlas.
Ej: Un Productor de Arroz quiere vender el arroz, lo manda a Almaviva, ah lo guardan y el sale a
conseguir compradores.
Lo vende por medio de un titulo valor, que es el certificado de depsito, entonces cuando el
transfiere el certificado de depsito transfiere la propiedad sobre la mercanca depositada.
El Almacn General de Depsito esta obligado a expedir un titulo valor que se llama certificado
de depsito cuando recibe en depsito la mercanca.
Es un titulo valor representativo de las mercancas depositadas en el almacn, que le confieren
al tenedor el derecho de disponer de las mismas.
El artculo 1180 CCo establece sobre qu tipo de mercancas se pueden expedir los certificados
de depsito. El depsito en almacenes generales podr versar sobre mercancas y productos:

Individualmente Consideradas: Como un carro.

Genricamente Designadas:. Ej: Arroz, Trigo, Maz, etc.
En proceso de transformacin: Algodn para producir tela. En ese caso el certificado de
depsito se expide sobre la tela no sobre el algodn, y lo que el depositante negocia es la
tela no el algodn. En Almaviva se puede montar una fbrica de telas, ellos prestaran el
Almacn General pero el que realiza el proceso de transformacin es el depositante.
Se hallen en trnsito: Son mercancas que todava no han llegado al depsito.
Ej: Una persona tiene en Valledupar un cultivo de algodn y lo va a transportar a un
depsito a Almaviva, entonces llama a Almaviva y le dice les voy a llevar 100 toneladas de
algodn y necesito que me expidan unos certificado de depsito sobre esas mercancas,
pero solo se las puedo depositar dentro de 15 das porque ese es el tiempo que se
demoran en llegar los camiones a Bogot. Almaviva le puede decir listo yo le expido los
certificados de depsito sobre la mercanca en trnsito y a partir de ese momento el
productor puede negociar el algodn a pesar de que no haya llegado al almacn de
depsito.
Los certificados dicen En trnsito y establecen la fecha de llegada de la mercanca al
Almacn General del Depsito. El comprador sabe que las mercancas estn en trnsito y
pedir de pronto garantas adicionales y con esos ttulos se acerca a Almaviva para que le
den las mercancas.

Restitucin: El que tenga el titulo valor puede acercarse al almacn general de depsito a retirar
la mercanca, porque la mercanca es de quien tiene el titulo valor. Es un titulo valor a la orden.
BONO DE PRENDA

35

El bono en prenda incorpora un crdito prendario sobre las mercancas en depsito y confiere al
tenedor los derechos y privilegios de la prenda. Entonces se trata de una garanta.
La prenda es una garanta sobre bienes muebles y puede ser con tenencia o sin tenencia.
El acreedor prendario tiene unos derechos, esos derechos son los mismos que tiene el tenedor
de un bono de prenda sobre las mercancas.
Ej: El productor de algodn lleva al almacn general de depsito la mercanca 100 toneladas, el
almacn emite un certificado de depsito que tiene una descripcin de la mercanca. El
depositante puede exigirle al depositario almacn que expida un bono en prensa. El almacn no
est obligado a expedir por si solo el bono, debe ser solicitado por el depositante. Ese bono de
prenda es un titulo valor, as que pueden haber dos ttulos valores sobre la misma mercanca
depositada.
Para qu sirve el bono de prenda? Para garantizar un negocio que el depositante tenga con un
tercero.
El productor de algodn necesita un dinero para su prxima cosecha, entonces va al Banco
Popular y solicita un crdito, y el Banco le dice que necesita una prenda. As que el productor le
entrega una prenda consistente en endosarle negociarle- el bono de prenda sobre las 100
toneladas de algodn.
El bono de prenda es decir las 100 toneladas- est garantizando el mutuo o el crdito con el
Banco Popular.
El Certificado de Depsito que es el otro ttulo se puede negociar, el productor lo puede negociar
con Arthur Street. Entonces hay un Certificado de Depsito y un Bono de prenda.
Supongamos que el productor le quedo mal al Banco Popular, entonces el Banco puede ir al
Almacn de Deposito a reclamar el algodn. Pero por el otro lado Artur Street necesita el algodn
para hacer vestidos. Entonces el Banco Popular como tiene los derechos de un acreedor
prendario puede perseguir la prenda en manos de quien este, as que Arthur Street se puede
quedar sin la mercanca.
El Cdigo dice entonces que el Certificado de Depsito debe disponer expresamente que existe
un bono de prenda sobre esa mercanca.
Cuando Arthur Street cuando adquiere el certificado de depsito sabe que est sujeto al riesgo
de la ejecucin de una prenda.
El bono se puede emitir en cualquier momento, pero solo lo puede solicitar el tenedor del
certificado de depsito.
Arthur Street le es oponible la prenda porque conoce de ella.
Desde el punto de vista prctico Arthur Street pagara por las 100 toneladas 100 pesos, pero
como existe el riesgo normalmente pagara con un descuento.
El certificado de depsito tiene una fecha de vencimiento, fecha a partir de la cual puede
reclamar la mercanca, as que el tenedor del Bono de prenda sabe que con posterioridad a la
fecha de vencimiento puede perder la mercanca.
Clase # 9 de 10 Noviembre 2014

36

EXCEPCIONES DE LA ACCIN CAMBIARIA

Estn contempladas en el Articulo 784 CCo se debe resaltar que el demandado no puede oponer
excepciones distintas a las consagradas en este articulo, por lo tanto los obligados saben cuales
son las excepciones por lo que dan seguridad jurdica:
1. Las que se funden en el hecho de no haber sido el demandado quien suscribi el ttulo. Se
dan cuando el demandado no es quien suscribi el titulo valor.
2. La incapacidad del demandado al suscribir el ttulo. Si uno de los obligados por ejemplo es un
menor de edad puede oponer esta excepcin.
3. Las de falta de representacin o de poder bastante de quien haya suscrito el ttulo a nombre
del demandado. Esto pasa cuando por ejemplo un representante legar no tiene autoridad
suficiente conforme los estatutos de la sociedad, esta podra proponer esta excepcin
diciendo que el representante no tenia la capacidad para suscribir el titulo valor, en este caso
por lo tanto lo que pasa es que es inoponible frente a la sociedad.
4. Las fundadas en la omisin de los requisitos que el ttulo deba contener y que la ley no supla
expresamente. Los requisitos del generales del titulo estn en el Articulo 621 CCo, el
Derecho que Incorpora y la Firma si no se tienen en el titulo se invocara esta causal. Sin
embargo es importante tambin revisar los requisitos especiales que tiene cada uno de los
ttulos valores.
5. La alteracin del texto del ttulo, sin perjuicio de lo dispuesto respecto de los signatarios
posteriores a la alteracin. Si hay un titulo valor que ha sido alterado se opone esta
excepcin y depende de cuando se hace la alteracin porque los signatarios posteriores se
pueden obligar a lo que contiene el titulo valor alterado.
6. Las relativas a la no negociabilidad del ttulo. Los ttulos valores en principio son negociables,
el nico que podra no ser negociable es el cheque de tal manera que en todos lo dems las
clausulas que impidan su negociabilidad se entienden por no escritas.
7. Las que se funden en quitas (que el creador del titulo valor reduzcan monto del titulo, se
puede hace cuando es el nico obligado ya que posteriormente cuando lo negocie no se
pueden hacer) o en pago total o parcial, siempre que consten en el ttulo. Es importante que
siempre debe constar en el titulo por el principio de literalidad.
8. Las que se funden en la consignacin del importe del ttulo conforme a la ley o en el depsito
del mismo importe hecho en los trminos de este Ttulo. Quiere decir que ya se pago pero el
demandante no es consiente del mismo.
9. Las que se funden en la cancelacin judicial del ttulo o en orden judicial de suspender su
pago, proferida como se prev en este Ttulo.
10. Las de prescripcin o caducidad, y las que se basen en la falta de requisitos necesarios
para el ejercicio de la accin. La prescripcin o caducidad se alegan y los requisitos
necesario para el ejercicio de la accin son por ejemplo tener el titulo de tal manera que si
no se tiene no se puede ejercer la accin.

37

11. Las que se deriven de la falta de entrega del ttulo o de la entrega sin intencin de hacerlo
negociable, contra quien no sea tenedor de buena fe. Esta protege a la persona que por
ejemplo pierda el titulo valor en la calle se podra proponer esta excepcin porque quien lo
encontr no lo recibi como consecuencia de una negociacin pero protege a los de buena fe
ya que si la persona que se lo encontr endosa el titulo a un tercero y este no sabia que se lo
haba encontrado, no se vera afectado.
12. Las derivadas del negocio jurdico que dio origen a la creacin o transferencia del ttulo,
contra el demandante que haya sido parte en el respectivo negocio o contra cualquier otro
demandante que no sea tenedor de buena fe exenta de culpa. En virtud del principio de
autonoma los obligados no pueden proponer excepciones al no pago distintas a las que
estn, por lo que no importan los negocios subyacentes que hayan pasado o los futuros, este
principio tiene la excepciones entre las partes del negocio subyacente entonces ah si se
pueden proponer excepciones del negocio subyacente.
13. Las dems personales que pudiere oponer el demandado contra el actor. Por ejemplo la
compensacin.

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