Pg.

48

CAPITULO III
El RIESGO CREDITICIO

1.

CONCEPTO Y GENERALIDADES

El riesgo crediticio es la probabilidad de que la contraparte (deudor que puede ser

persona natural o jurdica) no cumpla con sus obligaciones en los trminos acordados;
es decir, el riesgo de que un deudor no cancele a la institucin financiera (IFI) el
prstamo concedido en la fecha pactada. De aqu que el riesgo del crdito no se limita
a la funcin de prstamo, sino que abarca otras funciones que ejecuta una IFI,
incluyendo la ampliacin de los compromisos y garantas, aceptaciones bancarias,
prstamos interbancarios, operaciones con divisas, futuros financieros, intercambios
(swaps), bonos, acciones y opciones.

El riesgo crediticio depende de varios factores, entre ellos, la capacidad de pago del
cliente, la calidad del colateral o garanta que respalda el prstamo, la solidez financiera
del cliente y el entorno econmico. La capacidad de pago del cliente se juzga mediante
un anlisis de los flujos de caja esperados durante el perodo del prstamo y de la
capacidad del deudor para cubrir sus futuras necesidades financieras. Estos factores
pueden ser afectados, tanto por el entorno macroeconmico como por el que
corresponde al sector productivo del cliente. Solo con una revisin completa del
portafolio de crditos se puede evaluar el nivel de riesgo al que est expuesta la IFI.
Sin embargo, algunos indicadores de los balances pueden iluminar la calidad de la
cartera de una institucin y el peligro de que sta no pueda honrar las obligaciones a sus
depositantes, por falla de sus deudores en el reembolso de los prstamos.

Pg. 49

Por ejemplo, un indicador de la calidad de la cartera de crdito, es la cantidad de pagos

atrasados (en mora) con relacin al tamao de la cartera total (cartera vencida / cartera
total). Pero este indicador en s no revela el peligro de insolvencia de una institucin.
Las prdidas potenciales que representa la cartera mala sern absorbidas, primero por
las provisiones (cuentas de valuacin que se registran con valor negativo en el activo y
que juegan con resultados) y despus por el patrimonio. Dos indicadores del grado de
proteccin que ofrecen las provisiones y el patrimonio son la relacin de provisiones
con cartera vencida y la relacin de patrimonio con activos totales.

Decisin del Crdito Fcil o Difcil?

Indudablemente que la decisin de otorgar un crdito es una decisin difcil, pues de ah

se deriva la necesidad imperativa de tener ejecutivos de crdito con juicio, criterio,
sentido analtico y capacidad tcnica para otorgar, administrar y recuperar el crdito. La
decisin de crdito es difcil porque implica siempre la toma de una postura crucial ante
una serie de factores positivos y negativos, que una vez analizados de manera tcnica y
objetiva, conducen a comprometer y exponer importantes recursos econmicos del
patrimonio de la IFI, a la situacin y resultados que obtengan los sujetos de crdito en el
manejo de recursos prestados.

En consecuencia, el factor de riesgo hace que en el examen de una relacin prestataria

se tenga que identificar con precisin cules son los parmetros crticos para el xito de
pago, cuya decisin requiere de un alto grado de profesionalismo, para efectuar un
anlisis profundo de la situacin financiera del deudor, su flujo de caja, etc.

Pg. 50

2.

EVALUACION CREDITICIA - LAS SEIS C DE CREDITO

El otorgamiento de crditos, constituye la principal actividad de las empresas bancarias

y financieras, y en consecuencia se constituye en la fuente de mayores ingresos y as
mismo de riesgo de prdidas y afectacin patrimonial. Para minimizar el riesgo de
insolvencia del deudor que puede concluir en la irrecuperabilidad del crdito, as como
para adoptar medidas que lo mitiguen, los bancos deben juzgar adecuadamente la
solvencia presente y futura de sus prestatarios, medida a travs de diversos factores
previsibles o no, y administrar eficientemente su cartera crediticia.

La calidad del crdito es otro concepto relativo, que se basa en las perspectivas de su
desempeo y de las variables externas. Las tendencias de la economa y los cambios en
los mercados y en los precios relativos de los bienes, afectan el valor de recuperacin de
los prstamos. Evaluar la calidad del crdito, es un concepto dinmico que requiere
tomar en cuenta el ciclo de negocios y el entorno econmico.

Se considera que la quiebra bancaria, se produjo bsicamente por los fraudes cometidos
por los administradores, que a su vez eran los principales o nicos dueos de las
entidades, quienes desviaban los recursos confiados por los depositantes, hacia las
personas o empresas vinculadas, as como por la falta de una adecuada supervisin por
parte del organismo de control . En general, las causas de riesgo crediticio derivadas de
la propia IFI son mltiples y variadas; por ello, la revisin, estudio, experiencia y
aplicacin de normas que se ajusten a la realidad del deudor y del entorno, contribuirn
a mantener el riesgo bajo control, minimizando las posibilidades de prdidas.

Pg. 51

Para atenuar los impactos de un inadecuado manejo crediticio, existen herramientas

tcnicas que sirven para su control y que se analizarn en el presente captulo, las que
bsicamente se refieren a la identificacin de la cartera con problemas y la evaluacin
crediticia de la cartera comercial, mediante el anlisis de las C de crdito, as como a
travs de la aplicacin de los ndices y coeficientes financieros, lo que servir para
establecer mecanismos de supervisin que permitan detectar los crditos con problemas

Los bancos por lo general, para evaluar un crdito se fijan en factores cualitativos y
cuantitativos. Este anlisis de factores queda resumido en una lista tradicional de 5 C:
carcter, capacidad, capital, colateral y condiciones y una ltima que se considera muy
importante, que es la C de control.

Los factores cualitativos han sido

tradicionalmente el criterio bsico para evaluar los prstamos a corto plazo e incluyen la
integridad del deudor y su posicin crediticia en la comunidad (C de carcter), as como
en cierta medida su riqueza (C de capital) y el contar con valores de apoyo (C de
colateral). A medida que las IFIS han ampliado los vencimientos del portafolio de
crdito, se ha incrementado tambin la importancia que se da a los factores cuantitativos
y a las fuentes de pago de los prstamos (C de capacidad y de flujo de Caja). Es all
donde reside la calidad de un prstamo, especficamente la posibilidad de que se lo
pague a su vencimiento con los ingresos de las operaciones normales del negocio del
deudor o por su capacidad para obtener otros recursos, sin poner en peligro su
integridad. Para la IFI no cuenta el valor de cancelacin del colateral, ya que puede
significar la quiebra del negocio. Los valores de mercado fluctan con el ciclo de los
negocios y la cancelacin del colateral slo asegura la recuperacin del principal e
intereses, si se cuenta con un margen adecuado entre el el crdito y el colateral.

Pg. 52

Con mayor frecuencia de la que se debera, los bancos no dan importancia a la

evaluacin de los factores cuantitativos, donde se deben incluir las C de condicin y de
control, que bsicamente se relacionan con lo siguiente:

1) Caractersticas de la economa y la industria en la que se desenvuelve el deudor.

2) La posicin relativa del deudor en el mercado del producto y cualquier ventaja con

que cuente en su tcnica de produccin y entrega (Anlisis de producto).

3) La situacin econmica y financiera y la ganancia de sus operaciones (Anlisis

econmico y de ganancias).
4) La apreciacin de este comportamiento en relacin con factores econmicos cclicos

y estructurales (Anlisis del ciclo de negocios).

5) Administracin del crdito, es decir el control que ejerce el oficial sobre el cliente,

tal el caso de: consultar en la Central de Riesgos cmo est calificado en el sistema
financiero, necesidad de tener informacin financiera actualizada y contar con
anlisis financieros y sectoriales que coadyuven a mantener un buen seguimiento del
crdito.

Es tambin de suma importancia tener un registro de visitas a las

instalaciones del cliente para evidenciar si la produccin es normal, si no existen

problemas de distribucin, con los proveedores, con el personal, etc., y si las
operaciones de la empresa se efectan en forma normal.

A continuacin se realiza un anlisis de lo que constituyen las seis C de crdito y de

lo que persiguen en procura de mantener al riesgo de crdito bajo control 1:
.
1

Fred Weston y Eugene Brigham, Fundamentos de Administracin Financiera, MC.Graw Hill.

Pg. 53

2.1

C de Carcter

Se refiere a la calidad moral del cliente, el mismo que debe honrar la promesa de pago y
hacer el mayor esfuerzo honesto para pagar su deuda. Este podra ser el aspecto ms
importante en el otorgamiento de un crdito, para lo cual se debe contar con la
informacin sobre experiencias anteriores del sujeto en otras IFIS. Esta es la ms
importante de todas las C. No hay sustituto para el carcter, es un factor clave de la
honestidad e integridad del deudor y por lo mismo de la decisin de otorgar un crdito,
por lo tanto es necesario dejar entrever al cliente que va a ser revisado con profundidad,
para lo cual las principales fuentes de informacin son:

Registros del banco auditado o subsidiarias, si tiene experiencia, aunque sea indirecta
Otros bancos o instituciones financieras.
Asociaciones comerciales, cmaras de la produccin, de profesionales, etc.
Principales proveedores.
Informes comerciales y de empresas especializadas.

A ms de investigar las fuentes de informacin, es necesario que el oficial de crdito

visite, de ser posible con otro ejecutivo, la planta o el negocio del cliente, para
cerciorarse del entorno, conocer brevemente las instalaciones y tratar con los
principales ejecutivos, as como revisar las cifras de los balances, lo que le permitir
visualizar la composicin de los activos, la magnitud de las operaciones y precisar
algunas inquietudes como:

Pg. 54

Ubicacin e instalaciones.
Verificar si es

propio o alquilado el

edificio, si es alquilado comprobar la

razonabilidad de los contratos.

Organizacin y fluidez de las lneas de produccin.
Costo de mantenimiento del edificio, maquinarias y equipos as como polticas de
reposicin.
Disponibilidad y calidad de la mano de obra.
Volumen del inventario y su relacin con las compras.
Eficiencia de la administracin, etc.
Los resultados de esta visita deben detallarse en un formulario, para efectos del
seguimiento continuo al portafolio.

La informacin bancaria directa o a travs de empresas especializadas, nos revela la

manera en que el deudor administra los crditos, el manejo de su cuenta corriente:
frecuencia de sobregiros, saldos promedios, cheques protestados, instrucciones de no
pago de cheques, etc., as como los volmenes de endeudamiento. Cuando el cliente ha
tenido experiencia en el banco, el anlisis de la documentacin interna cruzada con
varias reas es la ms importante.

Pg. 55

2.2

C de Capacidad

Es la habilidad del cliente para pagar sus deudas, de igual manera se mide por
experiencia pasadas y se complementa con inspecciones de las instalaciones fsicas del
cliente. La fuente primaria para el repago de una obligacin, es la generacin de
recursos de la actividad que se est financiando, la que puede provenir de cuatro
fuentes: fondos generados internamente o flujo de caja, refinanciamiento de la cartera,
liquidacin obligada de los activos y aumento de capital propio.

En consecuencia, principal responsabilidad del oficial de crdito es asegurarse de

que el deudor tendr las facilidades necesarias para pagar su deuda al vencimiento. La
clave para identificar las necesidades de recursos de

una compaa es a travs del

anlisis de la situacin financiera y del flujo de caja que genera la empresa.

2.2.1 Anlisis de la Situacin Financiera

Este anlisis constituye uno de los aspectos bsicos del manejo crediticio, ya que nos
revela la condicin actual de la empresa y sus tendencias financieras lo que permitir
conocer su capacidad de pago. Por consiguiente, es necesario que

el analista

financiero

bsicos de

est

familiarizado con los conceptos y

procedimientos

contabilidad y que disponga de suficiente informacin contable de la empresa, que

deber ser lo ms confiable posible. Si los activos de la compaa exceden de 500.000
dlares, los estados financieros deben ser auditados por una firma auditora externa de
reconocido prestigio y debidamente calificada.

Pg. 56

En la prctica, lo que el oficial de crdito solicita en un inicio, son los ltimos

balances internos, los que variarn dependiendo de las actividades de la compaa,
siendo aconsejable vaciar su contenido en un formato estndar que facilite su anlisis
comparativo.

A continuacin se describen algunas recomendaciones que es necesario tener en cuenta

al efectuar el anlisis financiero:

a. Preste cuidadosa atencin a los coeficientes e ndices financieros. (Por ser de vital
importancia este tema, ms adelante se realiza un anlisis pormenorizado al
respecto).
b. Determine la rotacin, calidad, pertenencia y composicin de las cuentas por cobrar.
Compare los trminos de venta con los cobros.
c. Establezca si es adecuada la reserva para incobrables. Verifique la concentracin de
cuentas por cobrar en compaas relacionadas.
d. Determine la rotacin, obsolescencia, prdida y dao de los inventarios, as como su
propiedad, proteccin de seguros y controles implementados.
e. Investigue la poltica de depreciacin y revalorizacin de activos y su propiedad.
f. Determine la

naturaleza, relacin y tendencias de los prstamos e inversiones

vinculadas.
g. Comprenda y compruebe el ciclo de produccin de la empresa y su flujo de caja.
Evale a los principales acreedores en cuanto a: montos, trminos, garantas, tipo de
relacin, etc.
h. Analice la rotacin, composicin, concentracin y plazos de las cuentas por pagar.

Pg. 57

i. Verifique la poltica de reparticin de utilidades y el historial de las mismas.

j. Examine que los estados financieros sean confiables y se cian a principios
contables de general aceptacin. Lea cuidadosamente la opinin y notas reveladas
por la firma auditora

2.2.2 Flujo de Caja2

El flujo de caja proyectado pretende dotar al inspector de una estimacin futura de las
entradas y salidas de efectivo que registrar el deudor de una IFI en el corto y mediano
plazo. Como punto de partida se toma en cuenta la generacin de fondos producto de la
actividad comercial y de las inversiones efectuadas por el prestatario, lo cual se traduce
en un movimiento de entradas y salidas de efectivo que dan como resultado un saldo en
caja antes del financiamiento, pudiendo ser deficitario en caso de que las salidas de
fondos sean mayores que las entradas de efectivo, en cuyo caso la empresa no podr
pagar sus obligaciones. Por el contrario, un flujo de caja positivo permitir a la empresa
cubrir sus obligaciones financieras.

La estimacin de entradas de efectivo deber efectuarse en consideracin de los niveles

de produccin y ventas histricos del deudor y sus expectativas de crecimiento o
reduccin a futuro, sobre la base de su estrategia de expansin, posicionamiento en el
mercado,

principales clientes, expectativas del sector, aparecimiento de productos

sustitutos, ingreso o salida de participantes, a ms de factores relacionados con el

entorno econmico en general.

Pg. 58

Para la estimacin de salidas de efectivo se deber considerar fundamentalmente los

costos de produccin y ventas actuales y las expectativas de variacin de stos debido a
incrementos en la produccin o en el precio de la materia prima y/o de la mano de obra,
incremento de aranceles si la materia prima fuera importada, entre otros aspectos, y la
evolucin de los principales proveedores. En esta parte se deber considerar tambin los
gastos derivados del financiamiento recibido por el sujeto de crdito.

Adicionalmente se deber considerar los ingresos y egresos de caja derivados de la

actividad de inversin para lo cual se debern considerar las reposiciones o
adquisiciones de equipo e inmuebles, los desembolsos por gastos de organizacin e
inversiones en papeles, patentes y otros; as como los ingresos derivados de venta de
activos, entre otros. Los dficits o supervits alcanzados en las actividades de operacin
y financiamiento determinarn en ltima instancia la existencia de fondos que le
permitirn a la empresa cubrir sus obligaciones financieras sin necesidad de recurrir a
otras fuentes de financiamiento.

Al ser una aproximacin sustentada en hechos esperados o pronosticados, el flujo de

caja proyectado para ser considerado vlido debe sustentarse en supuestos lo
suficientemente realistas

que permitan establecer un escenario razonable de

cumplimiento, en tal sentido la evaluacin del flujo de caja se iniciar con la revisin de
los supuestos cuya razonabilidad ser la que determine un posterior anlisis de sus
resultados.

Manual de Evaluacin del Riesgo Crediticio-Superintendencia de Bancos y Seguros.

Pg. 59

Los principales supuestos a ser evaluados por el inspector se refieren a las tasas de
crecimiento de la empresa, que en caso de contar con estados financieros histricos,
debern basarse en el anlisis del comportamiento pasado en lo concerniente a las
ventas, costos de produccin, gastos administrativos y operativos, precios de venta de
los productos y de compra de los insumos, conceptos a partir de los cuales la empresa
puede efectuar los pronsticos de los balances proyectados, al igual que con el anlisis
de la capacidad de produccin, localizacin, demanda del producto, perspectivas del
sector econmico en que se desenvuelve y de la evolucin de las principales variables
macroeconmicas.

2.3

C de Capital

Se mide por la solidez o solvencia financiera presentada por el sujeto de crdito, ya sea
ste persona natural o jurdica, y se lo hace a travs del anlisis de varios factores o
ratios financieros.

El capital es el respaldo monetario o en bienes con que cuenta el sujeto de crdito, que
le permitir atender sus obligaciones contractuales en un determinado plazo, costo y
otras condiciones impuestas por la institucin prestamista, sobre la base de las polticas
de crdito emanadas por ella. En tratndose de personas jurdicas, es el aporte de capital
realizado por los socios o inversionistas, para dotarle a la empresa de solvencia
econmica, por lo que representa su confianza en la compaa.

Pg. 60

Existen varios indicadores de medicin de la solvencia, como el de patrimonio/activo,

apalancamiento financiero, endeudamiento, etc. Por su importancia, nos vamos a referir
a este ltimo, que mide el total de derechos sobre un negocio que tengan los acreedores
con relacin a la participacin de los propietarios; en otra palabras, mide la proporcin
de financiamiento de terceros por cada unidad monetaria aportada por los socios o
accionistas. Cuando ms alta es esta relacin, la empresa tendr un mayor riesgo y una
menor solvencia o solidez; por lo tanto, la relacin en esta ubicacin ser
"insatisfactoria" Mientras ms

baja sea la

relacin de endeudamiento ser ms

"satisfactorio" este ndice. Ms adelante se realiza un anlisis pormenorizado de los

indicadores financieros, con ejemplos prcticos para cada uno de ellos.

2.4

C de Colateral

Est representado por las garantas que presenta el cliente para cubrir la deuda principal
en caso de insolvencia para pagar. Es importante que el colateral cubra ms del cien por
ciento del crdito.

El colateral constituye la segunda fuente de repago de las obligaciones. Deben estar

amparadas bajo documentacin legal perfeccionada que permita su ejecucin en la
eventualidad de incumplimiento de los acuerdos establecidos. Mientras ms difcil sea
predecir el flujo de efectivo de un negocio, o si ste es dudoso o
importancia adquieren las garantas.

escaso, ms

Pg. 61

Si se obtienen garantas para que saquen de apuros cuando falta la primera fuente de
repago, se debe ser cautelosos y aceptar solamente aquellas que realmente podamos
ejecutar y vender para satisfacer el valor de la deuda. En consecuencia, al evaluar las
garantas se debe tener en cuenta que:

La garanta o colateral pueda ser identificada y comprometida

Debe estar sujeta a una valoracin independiente y profesional as como tener un
valor determinado en el mercado
Debe tener un mercado disponible para su venta
Debe estar disponible al prestamista o que pueda establecer mecanismos de
control para minimizar su deterioro o desaparicin mientras el prstamo est
vigente.
Siempre que

sea factible, por lo

menos trimestralmente, se deben establecer

mecanismos de control que permitan:

Tener bajo custodia del banco o de terceras personas confiables:
prendas

acciones,

industriales, comerciales, ordinarias, etc.

Inspeccionar peridicamente aquellos bienes que no estn bajo custodia del

banco para verificar que se encuentren en buen estado.
Establecer mediante contrato que el cliente no pueda enajenar, vender, permutar
ni alquilar los bienes dados en garanta sin previo consentimiento del banco.
Requerir el pago de la deuda por la desaparicin o merma de la garanta.

Pg. 62

De conformidad con lo dispuesto en el artculo 72 de la Ley General de Instituciones

del Sistema Financiero, la cobertura de garantas adecuadas en ningn caso podr
tener un valor inferior al ciento cuarenta por ciento (140%) de la obligacin garantizada.
El banco no est protegido adecuadamente cuando existen de por medio reclamos y/o
problemas legales por la garanta, as como cuando no pueda ser vendida fcilmente por
limitaciones en cuanto a ubicacin, valor, tecnologa, demanda insuficiente, etc. Para
fines de supervisin, existen dos clases de garantas: adecuadas y quirografarias.

2.4.1 Garantas Adecuadas

Se caracterizan por ser ms seguras, confiables, especficas, tangibles y de fcil

identificacin y ejecucin. De acuerdo a lo que establece la Codificacin de
Resoluciones del organismo de control (pgina 118),

se

consideran garantas

adecuadas a las siguientes:

Garantas constituidas en el pas

La pignoracin de dinero en efectivo u otras inversiones financieras efectuadas en la

IFI o en otras IFIS del pas, o ttulos emitidos con garanta del Estado o el BCE;

Las hipotecas sobre inmuebles, incluidos aquellos que lo son por accesin;

Las hipotecas sobre buques y aviones, siempre y cuando estn asegurados contra
todo riesgo y la pliza sea endosada a favor de la institucin acreedora;

Los certificados de depsito de mercaderas de fcil realizacin, emitidos por

almacenes generales de depsito, que especifiquen la calidad y cantidad de la
mercadera depositada;

Las prendas comerciales, agrcolas e industriales.

Pg. 63

Garantas constituidas en el exterior

La pignoracin sobre depsitos en efectivo e inversiones en instituciones financieras

operativas del exterior, cuya solvencia se encontrar acreditada internacionalmente;

Las hipotecas sobre inmuebles ubicados en el exterior; y,

Las hipotecas sobre buques y aviones, siempre y cuando estn asegurados contra
todo riesgo y la pliza sea endosada a favor de la institucin acreedora.

Otras garantas

Fianzas solidarias otorgadas por bancos o IFIS del exterior de reconocida solvencia;

Fianzas solidarias otorgadas por sociedades solventes del exterior, que amparen
obligaciones de sus sucursales, filiales o empresas asociadas para un proyecto
especfico y contractualmente establecido, siempre que en el documento suscrito a
favor de la IFI se asuma el compromiso de pagar incondicional e irrevocablemente
las obligaciones vencidas. La solvencia internacional se justificar as:
Estados financieros auditados por una firma internacional de prestigio y cuya
opinin

no contenga salvedades, por lo menos por dos aos consecutivos;

Certificado de funcionamiento vigente y debidamente legalizado; e,

Informe emitido por una calificadora de riesgos independiente.

Crditos documentarios irrevocables y letras de cambio emitidos por bancos o IFIS

operativas del exterior de reconocida solvencia que amparen prstamos de
financiamiento de exportaciones cuyos embarques o servicios ya se hubieren
cumplido, as:
Crditos documentarios irrevocables emitidos por bancos solventes del exterior;
Letras de cambio avaladas por bancos operativos solventes del exterior;
Crditos documentarios irrevocables o letras de cambio avaladas, que cuenten
con cdigo de reembolso debidamente verificado por medio de convenios de
pago y crditos recprocos suscritos por los bancos centrales de pases miembros
de la Aladi.

Pg. 64

Las cartas de crdito "stand by" emitidas por bancos operativos solventes del
exterior;

Las mercaderas a importar mediante un crdito documentario abierto por la IFI, en

el que se establezca que los conocimientos de embarque estarn consignados a su
orden y con el correspondiente endoso del seguro a favor de la institucin acreedora.

Las fianzas solidarias otorgadas por bancos, financieras locales, o compaas de

seguros;

Los conocimientos de embarque de petrleo, siempre y cuando se refieran a

compras de petrleo previamente negociadas (vendidas) por el cliente de la entidad
financiera; y su respectiva pliza de seguro, debidamente endosada a favor de la
institucin acreedora;

Los documentos de crdito debidamente endosados con responsabilidad a favor de

la institucin acreedora por parte de otra institucin financiera; y,

El fideicomiso mercantil en garanta, en virtud del cual sean transferidos bienes,

dineros o valores a una institucin autorizada para realizar operaciones de
fideicomiso mercantil, distinto del acreedor, con el fin de que stos garanticen las
obligaciones contraidas..

2.4.2 Garantas Quirografarias

Son contratos o firmas de caractersticas intangibles, mediante los cuales una

persona natural o jurdica asegura el cumplimiento de una obligacin y se sujeta a las
clusulas contractuales as como a responder con sus bienes por el principal y
accesorios de la deuda en caso de no pago. Se consideran como garantas quirografarias
a: pagars o letras de cambio y firmas de la persona natural o representantes legales de
la persona jurdica. Este tipo de garantas de acuerdo a la normativa establecida por la
Superintendencia de Bancos, no son consideradas como adecuadas o reales, por lo tanto
no tienen validez operativa o legal.

Pg. 65

2.5

C de Condiciones

Se refieren al entorno econmico que rodea al sector en el que se desenvuelve la

actividad del cliente y en general las condiciones econmicas del pas, de la regin, etc.
El escenario crediticio es variable debido a diversos factores exgenos como:
tecnologa y mundo cambiantes, variables y perspectivas socio-econmicas, situacin
poltica, laboral y fiscal, legislacin interna y externa, etc. El analista y oficial de
crdito tienen la obligacin de estar informados al da sobre las variables externas que
inciden en un momento dado en las actividades de los clientes. Al evaluar la solicitud
de crdito se lo debe hacer dentro de un contexto amplio que contemple aspectos socioeconmicos, polticos, fiscales y regulatorios.

Es necesario por tanto observar el panorama poltico del pas, en cuanto al crecimiento
estimado del PIB de la actividad afn a la compaa; ciclo econmico del pas: recesin,
recuperacin, expansin; condiciones del mercado de capitales y disponibilidad de
fondos; posicin de la balanza de pagos y disponibilidad de divisas; precios en el
mercado internacional de las exportaciones tradicionales; nivel de deuda externa y
relacin con los acreedores; tasa de cambio, restricciones, reserva monetaria; precios
en el exterior de las exportaciones; tasa de inflacin y desempleo actual y estimado.

En cuanto al panorama legal y regulatorio es necesario observar los controles y

restricciones de precios, legislacin laboral e impositiva (estabilidad laboral, salarios
mnimos, disponiblidad de mano de obra calificada), posibilidades de privatizacin;
prohibicin de importaciones; nivel de aranceles; regulaciones al ramo de la compaa.

Pg. 66

2.6

C de Control

Una adecuada administracin de crdito debe contemplar, dentro de su organizacin, un

eficiente flujo de informacin y archivo de los documentos, debiendo conformarse un
rea especfica que sea responsable del control de los files de crdito, la que en
complemento deber desarrollar las siguientes funciones: ordenar secuencialmente la
documentacin en carpetas de fcil manejo por materia, actualizar y depurar la
informacin constantemente, llevar un registro de entrada y salida de los expedientes.

La documentacin mnima de los deudores con la que la institucin financiera deber

contar para administrar adecuadamente y efectuar un seguimiento permanente del
portafolio de crdito es la siguiente:

Balances e informacin financiera en general de por lo menos tres aos atrs y sus
proyecciones.
Escrituras de constitucin, reforma de estatutos y nombramientos de los
representantes legales debidamente registrados y notarizados.
Garantas o colaterales con sus avalos actualizados y de ser el caso, plizas de
seguro con el respectivo endoso.
Correspondencia en general, cruzada con el sujeto de crdito, sea ste persona
natural o jurdica.
Evidencia de visitas de inspeccin y de la revisin de los proyectos que han sido
financiados por la IFI.
Medios de aprobacin y solicitudes de crdito con informacin de por lo menos un
ao atrs.

Pg. 67

Una adecuada administracin de crdito como ya se ha indicado, involucra adems a

personal competente y constantemente capacitado, metas y directrices claramente
definidas, estructura orgnica y niveles de responsabilidad acordes con sus objetivos; y,
bsicamente la definicin y cumplimiento de las polticas de crdito, cuya premisa ser
la de proporcionar a la administracin de una base terica, prudente y eficaz.

Otro aspecto importante de una adecuada administracin del riesgo crediticio,

constituye la exposicin a un riesgo particular; es decir, la prevencin de
concentraciones crediticias, que es aquella exposicin total de endeudamiento directo
(otorgado directamente al deudor), indirecto (que tiene la garanta o colateral del deudor
en cuestin) o contingente (que ampara futuros compromisos de pago del deudor).

La concentracin de crditos se presenta cuando la suma de estos riesgos (directo,

indirecto y contingente) supera cierto porcentaje de los fondos de capital de la
institucin financiera, del deudor o de un solo prestatario, un grupo de prestatarios
afiliados, o un grupo de prestatarios no afiliados que esta en la misma clase de negocio
o que depende de un factor comn para su reembolso, tal el caso de:

Concentracin de crdito en un determinado sector de la economa.

Concentracin de crdito en empresas vinculadas al grupo econmico del banco.
Concentracin de crdito en empresas cuyo funcionamiento depende de una materia
prima en comn.
Concentracin de crdito en un sector geogrfico con problemas o desastres
causados por la naturaleza, entre otros aspectos.

Pg. 68

3.

IDENTIFICACIN DE CARTERA CON PROBLEMAS

El anlisis de crdito es bsicamente un examen de los diferentes tipos de riesgos en

cuanto a su origen y naturaleza.

Se analizan riesgos financieros, gerenciales, de

mercado, de producto, del entorno econmico, etc. Lo fundamental en el anlisis del

crdito es determinar la capacidad de pago de los clientes y detectar a tiempo sus
principales riesgos.

Por lo tanto, el oficial de crdito debe ser lo suficientemente suspicaz y conocer con
profundidad al cliente, tanto que en cualquier momento le permita detectar, mediante un
adecuado seguimiento, aquellos crditos con problemas y por lo tanto, que ameriten ser
clasificados en una mayor categora de riesgo, tal el caso de:

Concedidos inadecuadamente desde su origen.

Otorgados a firmas vinculadas y grupos econmicos que concentran la cartera.
Sin un adecuado seguimiento y administracin del crdito.
Que no cuenta con suficientes garantas o colaterales.
Que no correspondan al mercado objetivo de la institucin
Que se hayan deteriorado debido al entorno econmico y social interno y externo.
Otros que por diversos motivos se han deteriorado en el transcurso del tiempo.

Con el propsito de advertir a tiempo el riesgo, a continuacin se detallan una serie de

seales de advertencia que identifican posibles problemas relacionados con las seis C
de crdito, que el oficial y en general la administracin debern tomar en consideracin:

Pg. 69

3.1

Relacionadas con la Capacidad de Pago

No es claro el objetivo e inversin del prstamo.

Solicitudes desmedidas de crdito a tasas por encima del mercado.
Ventas importantes de activos.
Capital de trabajo inadecuado, constante iliquidez.
Resultado operacional negativo o patrimonio nulo o insuficiente.
Tendencias declinantes en las ventas o aumento de stas en demasa.
Inversin en activos fijos con fondos de terceros.
Discrepancia entre el flujo de caja y el programa de pagos del crdito.
Sobrevaloracin de activos.
Existencia de pasivos no contabilizados.
Ingresos provenientes de terceros.
Flujo de caja insuficiente para operaciones de corto plazo.
Mrgenes de operacin inaceptables o inestables.
Estimacin del flujo de caja deteriora situacin actual.
Mrgenes decrecientes de rentabilidad independientemente de su registro.
Cambios en el valor de mercado de las acciones.
Crecimiento de la relacin entre cobranzas y ventas.
Tendencias decrecientes en la relacin entre ganancias y activos,
Acumulacin de inventarios y cuentas por cobrar y pagar sobre niveles histricos.
Excesivas bonificaciones, dividendos y/o inversiones en compaas relacionadas.
Violacin de las prcticas contables generalmente aceptadas.
Empresa declarada en suspensin de pagos.

Pg. 70

3.2

Relacionadas con la Experiencia Crediticia

Demasiado nfasis en la reciprocidad y/o rentabilidad de la cuenta.

Anlisis insuficiente de las renovaciones.
Opinin desfavorable de los auditores externos.
Cartera vencida muy elevada o antigua.
Escasa informacin sobre la marcha de los proyectos.
Refinanciamientos reiterados.
Existencia de situaciones fraudulentas.
Desvo de los fondos prestados.
Incumplimiento de convenios y pagos acordados.
Renovaciones sin pago de intereses.
Reciprocidad insuficiente o negocios colaterales mnimos.
Cheques sin fondos o juego de ellos.
Continuos sobregiros en la cuenta.
Crditos nuevos o renovaciones concedidas con ligereza o excepciones.
Tratamiento preferencial en las tasas de inters, plazos, garantas, etc.
Vinculacin directa, indirecta o administrativa.
Venta de bienes adjudicados al costo o con facilidades.
Concentraciones de deudas en otras instituciones.
Rumores adversos y malas referencias de otros acreedores y/o proveedores.
Transacciones importantes e inusuales, especialmente al fin del perodo econmico.
Violacin de los trminos contractuales.
Financiamiento para negocios especulativos.

Pg. 71

3.3

Relacionadas con la Capacidad Gerencial

Rumores de demandas legales.

Referencias personales insuficientes o inadecuadas.
Someros estudios de la capacidad gerencial.
Cambios de ejecutivos claves, accionistas, directores, auditores internos o externos,
asesores, etc.
Deficiente calidad del staff administrativo y financiero de la compaa.
Gerente o Representante Legal muy joven y no cuenta con suficiente experiencia.
Muerte o incapacidad del ejecutivo o accionista principal.
Problemas entre los accionistas por el control de la compaa.
Honestidad, moral y estilo de hacer negocios del cliente no es muy claro.
Incumplimiento de compromisos o convenios.
Resistencia a proporcionar documentacin y/o informacin.
Cambios en la naturaleza del negocio o en sus objetivos.
Inestabilidad en el carcter del cliente.
Extravagante estilo de vida o comportamiento irresponsable de los principales
ejecutivos.
Miembros de la familia concentran puestos de decisin.
Cambios en la propiedad de la empresa.
Respuestas evasivas con relacin al desempeo reciente o proyectado.
Cualquier adquisicin o compra de activos de importancia.
Contabilidad sin transparencia y con exceso de imaginacin.
Baja moral entre empleados claves.

Pg. 72

3.4

Relacionadas con las Garantas o Colaterales

Presencia de acreedores con garantas mejores que las del banco.

Sustento excesivo en garantas personales de terceros.
Garantas compartidas entre entidades financieras para prstamos otorgados
a clientes recprocos.
Excesivo apoyo en colaterales como base para otorgar o renovar crditos.
Garantas localizadas fuera del lmite regional.
Prstamos significativos avalados por bancos del exterior o instituciones
off-shore (fuera de las fronteras).
Embargo de acreedores, ejecucin prendaria o inmobiliaria.
Garantas obsoletas o de escaso valor de realizacin.
Gravmenes preferentes a otros acreedores.
No se dispone de seguros apropiados.
Garantas indebidamente constituidas.
Prendas ubicadas en lugares inseguros e incontrolables.
Garantas prendarias perecibles.
Avalos o tasaciones irregulares, regularmente realizados por profesionales
relacionados con la administracin.
Avaluadores sin la suficiente experiencia o conocimiento de la materia.
Garantas que se ofrecen son dependientes del giro normal del negocio de la
empresa, tal el caso de materia prima, insumos, etc.
Cancelacin de las plizas de seguros.
Garantas inadecuadas o vencidas.

Pg. 73

3.5

Relacionados con el Entorno Econmico, Poltico y Social

Prdida de derechos de distribucin de productos claves del negocio.

Lentitud en buscar otras lneas de productos cuando las actuales declinan.
Proyectos de expansin o crecimiento sobredimensionados.
Crecimiento o expansin muy rpidas de la empresa.
Dificultad o demora en cumplir contratos de servicios o de venta.
Problemas laborales y/o relaciones hostiles con los obreros y empleados.
Incorporacin al negocio de nuevas lneas distintas a las actuales.
Pronsticos de depresin de la actividad, incluyendo regulaciones que las afecten.
Informes adversos con respecto al mercado de acciones.
Deterioro progresivo del sector.
Situacin desfavorable en el resto del sistema.
Ubicacin geogrfica desfavorable.
Dependencia de otras empresas.
Cambios polticos drsticos en el pas.
Desastres naturales, conflictos blicos.
Planta fsica luce deteriorada, con poco mantenimiento.
Problemas con proveedores o con disponibilidad de materia prima.
Obsolescencia tecnolgica.
Entorno econmico, poltico y social externo en dificultades.
Trabas arancelarias a los productos de exportacin.
Problemas en los pases que importan nuestros productos.
Falta de acceso a fuentes de financiamiento externos.

Pg. 74

3.6

Relacionados con la Administracin del Crdito

Influencia significativa de un accionista, director o funcionario en el otorgamiento o

administracin del crdito.
Niveles de aprobacin no estn bien definidos o contienen excepciones.
Deficiencias en la administracin de crditos.
No existen polticas ni tratamiento especializado para los crditos con
problemas.
Injerencia de los clientes en las decisiones de crdito.
Elevados prstamos a accionistas, administradores o empleados.
Prstamos vinculados a partidos polticos o instituciones deportivas.
Seguimiento del crdito inadecuado o no existe.
Deficiente calidad y/o conformacin del personal.
Destino del crdito desconocido.
Documentacin mnima o desactualizada.
Polticas de clasificacin de prstamos no estn bien definidas o no se toman
con decisin.
Trato con un solo ejecutivo de la empresa.
Incumplimiento o inexistencia de polticas, procedimientos y normas de
crdito.
Deficiencias en el registro y archivo de la documentacin.
Documentacin con falta de confiabilidad o insuficiente.
Operaciones mal instrumentadas.

Pg. 75

4.

ANALISIS FINANCIERO PARA CALIFICACION DE CARTERA

4.1

Definiciones, limitantes y consideraciones bsicas

El anlisis financiero es la aplicacin de herramientas y tcnicas analticas a los estados

y datos financieros, con el fin de obtener de ellos medidas e indicadores que son
significativos y tiles para la toma de decisiones. Los indicadores financieros son
relaciones que abstraen en

forma conveniente los

resultados de los

registros

contables, con el propsito de ayudar en la evaluacin de los negocios. El proceso

de anlisis tiene la funcin esencial de convertir los datos en informacin til, mediante
su agrupamiento y comparacin. La materia prima ms importante para el anlisis
financiero son los datos cuantitativos que se obtienen de los estados financieros.

Dependiendo del objetivo, el anlisis financiero nos sirve como herramienta de

seleccin, previsin, diagnstico o evaluacin. El proceso de anlisis provee una base
tcnica que evita la incertidumbre en la toma de decisiones, disminuyendo la
dependencia en conjeturas.

No obstante lo expuesto existen los siguientes limitantes al aplicar el anlisis financiero:

Debido a la subjetividad inmersa en los indicadores financieros, se los debe utilizar

con buen criterio, considerando el tipo de empresa que se analiza y el producto que
expende y tomando en cuenta si el sector est deprimido o en auge, as como si el
entorno econmico interno y externo del pas es favorable.

Pg. 76

Si bien las razones son herramientas tiles, deben usarse con cautela ya que ellas se
forman sobre la base de datos contables, estando sujetas a diferentes interpretaciones
y hasta manipulacin. Por ejemplo, dos empresas pueden usar diferentes mtodos de
depreciacin o de reserva para incobrables que pueden hacer subir o bajar las
utilidades. Por lo tanto, si se comparan las razones de dos empresas, es importante
analizar los datos contables bsicos y ajustar cualquier diferencia importante que se
presente.

Considero un factor limitante en la interpretacin de los ndices financieros, el hecho

de que el Organismo de Control no cuenta con un departamento especializado que
nos indique el indicador promedio de cada sector econmico, de tal manera que los
ratios sean comparables y realizar un diagnstico financiero adecuado.

El presente anlisis es aplicable para la calificacin de los "crditos comerciales,

esto es para las empresas o negocios, conforme lo seala el Reglamento para
Calificacin de Activos de Riesgo expedido por la Superintendencia de Bancos.

De la misma forma, hay que tomar en cuenta los siguientes aspectos al poner en prctica
el anlisis financiero:

Los resultados de aplicar este anlisis, deben ser vaciados por los auditores en la
ficha de calificacin de personas jurdicas no obstante, dependiendo de la
complejidad del deudor calificado, los auditores deben profundizar su evaluacin
con otros indicadores alternos.

Pg. 77

Los auditores deben requerir balances para analizar la situacin financiera de

empresas o negocios "comerciales e industriales" y requerir flujos de caja para
analizar la situacin financiera de empresas "especializadas o proyectos" , ejemplo:
empresas constructoras.

Los estados financieros que se deben analizar son los auditados de firmas de
reconocido prestigio y los remitidos a Superintendencia de Compaas por lo menos
de los dos ltimos aos de operacin. No se deben analizar los estados financieros
directos ya que usualmente son "arreglados. En la eventualidad de que se analicen,
deben estar suscritos por el gerente y el contador (incluyendo su numero de licencia)
y presentados en hojas con el logotipo y el RUC de la compaa, o tambin aquellos
presentados a la Superintendencia de Compaas a fin de cada perodo fiscal.

Los indicadores son "satisfactorios" cuando se ubican en un rango intermedio y

se convierten en "insatisfactorios" cuando se encuentran fuera de este rango, en
cualquier direccin.

4.1

Indices de Liquidez

La liquidez es la capacidad que tiene una empresa para transformar en dinero sus
activos. Los ndices de liquidez miden la capacidad del negocio para satisfacer las
exigencias de los acreedores a corto plazo. Se dividen en ndice corriente y cido.

Pg. 78

En general, las razones de liquidez son satisfactorias en empresas con flujos de fondos
que provienen de operaciones estables (productos farmacuticos, supermercados,
servicios pblicos, etc.) e insatisfactorias en empresas con incertidumbre (contratistas
pblicos, empresas navieras, constructoras, afectadas por fenmenos naturales, que
dependen del petrleo, etc.) o que sus fondos provengan de operaciones con alto riesgo
(vivienda sin respaldo, polticos, clubes deportivos, compra de armas, fundaciones, etc.)

Solvencia = Activo Corriente / Pasivo Corriente

A diferencia del indicador de capital de trabajo que no permite medir la liquidez de

empresas de diferente tamao, este indicador debido a que lo medimos a travs de un
valor relativo refleja la liquidez de empresas de cualquier tamao. Mientras ms
elevada sea la relacin frente a 2, indica que la administracin financiera es deficiente
ya que no ha sabido manejar los recursos monetarios ociosos, inventarios excesivos y
elevados niveles de cuentas por cobrar. Por otro lado, mientras ms inferior sea la
relacin frente a 1.3, indica que tambin es deficiente, ya que no ha previsto un
adecuado flujo de fondos para atender sus necesidades de recursos y que tiene un bajo
stock de inventarios y un mnimo nivel de cuentas por cobrar.
Ejemplos:

Satisfactorio:
AC / PC = 6.000 / 4.000 = 1.5
Insatisfactorio en menos:
AC / PC = 3.000 / 4.000 = 0.75
Insatisfactorio en ms:
AC / PC = 10.000 / 4.000 = 2.5

Pg. 79

Prueba Acida = Activo Corriente - Inventarios / Pasivo Corriente

Mide con mayor rigor la liquidez, referida al cortsimo plazo, durante el cual las
operaciones pueden sostenerse mediante los activos monetarios a la mano (caja, bancos,
inversiones y
corriente,

cuentas por cobrar).

tambin son aplicables

Los ejemplos expuestos

para

este

ndice,

para el

pero

la

ndice
medida

"satisfactoria" es lo ms cercana a 1.

Ejemplo:

AC - I / PC = 6.000 - 1.000 / 4.000 = 1.25

Superior e inferior con cierto margen a 1 es "insatisfactorio".

Cabe recordar que las necesidades de capital de trabajo dependen, segn el tipo de
negocio, de los siguientes factores: tiempo

de

fabricacin, volumen

de ventas,

condiciones de compra y venta, rotacin de los inventarios, rotacin de las cuentas por
cobrar y por pagar, ciclo de los negocios, riesgo de una posible baja del valor del activo
corriente y ventas uniformes o estacionales.

4.2

Indices de Eficiencia:

Los indicadores de eficiencia se miden a travs de dos indicadores bsicamente: la

rotacin de activos y el ciclo financiero. Este ultimo indicador resume los de rotacin
de: inventarios, cuentas por cobrar y cuentas por pagar. Los ndices de eficiencia se
miden a travs de la rotacin de inventarios, de cuentas por cobrar y del activo.

Pg. 80

La capacidad de pago de las deudas depende de la rapidez con que puedan convertirse
en efectivo el inventario y las cuentas por cobrar, por consiguiente, a continuacin se
analizan estas dos razones complementarias para medir el movimiento de la liquidez.

Rotacin del Inventario = Costo de Ventas / Inventario Promedio

Inventario promedio =

Inv. Inicial + Inv. Final

---------------------------2

Indica la velocidad promedio con que el inventario se vende y convierte en cuentas por
cobrar.

Una rotacin de inventarios que disminuya lentamente a lo largo de los 360 das del
ao denota sobrecarga de inventarios con costos innecesarios de mantenimiento u
obsolescencia, prdida o dao. Lo contrario evidenciar una inversin exagerada e
inadecuada de inventarios para satisfacer el volumen de ventas.

El grado de rotacin de los inventarios depender del tipo de negocio o mercanca que
se expenda, as: la rotacin en una joyera es mucho menor que la de un supermercado.
Si no se dispone del inventario promedio se puede utilizar el inventario final.

Cuentas por Cobrar

Rotacin de Cuentas por Cobrar = ------------------------------Ventas /360 das

Pg. 81

Indica la velocidad promedio con que se cobran las cuentas por cobrar. Un perodo
de cobranza prolongado da como resultado polticas financieras inadecuadas en la
concesin de crditos o deficiente calidad administrativa en la gestin de cobro.

Esta razn se considera "satisfactoria" cuando su resultado es igual o ligeramente

inferior al plazo concedido a los clientes por pagar. Ejemplo: Si la poltica de la
empresa es conceder a sus clientes un plazo de financiamiento de 30 das ser:

A. Satisfactorio:
CxC
1.000
----------------- = ----------- = ----------- = 25 das
Ventas / 360
14.400
40
B. Insatisfactorio:
CxC
1.000
----------------- = ----------- = ----------- = 100 das
Ventas / 360
3.600
10

La razn indicada puede calcularse con mayor precisin si en lugar de "Ventas netas"
se utiliza el valor de las "Ventas netas a crdito", es decir eliminando las ventas que se
realizaron al contado, ya que ellas no constituyen "Cuentas por cobrar".

Rotacin de Activos = Ventas / Activos

Este indicador se expresa en veces y mide la eficiencia de la compaa en realizar el

mayor volumen de ventas, con una cantidad dada de recursos. Mientras mayor sea el
nmero de veces mejor ser este indicador, en cualquier tipo de negocio.

Pg. 82

4.4

Indices de Endeudamiento

Pasivo Total / Patrimonio

Mide el total de los derechos sobre un negocio que tengan los acreedores con relacin a
la participacin de los propietarios, o la proporcin de crdito de terceros por cada
unidad monetaria aportada por los socios. Cuando ms alta sea esta relacin, la empresa
tendr mayor riesgo y menor solvencia; por lo tanto, la relacin en esta ubicacin ser
"Insatisfactoria", lo contrario indicar que la relacin es ms "satisfactoria". Ejemplos:

A. Satisfactorio:
PT/P = 3.000/4.000 = 0.75 o el 75%
B. Insatisfactorio:
PT/P = 16.000/4.000 = 4 o el 400%
C. Aceptable:
PT/P = 5.000/4.000 = 1.25 o el 125%

Cabe anotar que en la actualidad, se est usando mucho el concepto "Patrimonio Neto
Tangible" en lugar de "Patrimonio", y engloba al capital, reservas lquidas y utilidades.

Deuda Bancaria (aquella que tiene costos financiero)/Pasivo Total = %

Este indicador mide qu porcentaje de los pasivos representa deuda financiera, la misma
que mientras menor, es mejor. Refleja la habilidad para obtener financiacin sin costo.

Pg. 83

Cobertura de Intereses = Utilidad Operativa / gastos financieros = veces

Es un indicador muy importante para el anlisis de las empresas desde el punto de vista
de control del riesgo crediticio, pues mide la eficiencia de las operaciones al generar una
utilidad (originada en el giro del negocio) suficiente para cubrir los gastos financieros.
Mientras ms alto es este ratio, la empresa esta mejor, cualquiera que sta sea.

Apalancamiento Financiero = Pasivo Total / Activo Total

Mide el financiamiento concedido por los acreedores de la empresa, en relacin con

los bienes y derechos que posee la misma. Dicho de otra manera, mide el grado en
que la empresa ha sido financiada mediante endeudamiento. La relacin en esta
ubicacin es "Satisfactoria" cuando los aportes de los socios son iguales o mayores que
el financiamiento obtenido de terceros. Es "Insatisfactorio" cuando los socios slo han
aportado una pequea proporcin del financiamiento, con lo cual los acreedores corren
el riesgo de la empresa. Se considera como "Aceptable" una medida no mayor al 60%.
De todas formas, mediante un acertado manejo financiero, el elevado endeudamiento
con terceros, se puede incrementar el rendimiento. Las compaas que tienen bajas
razones de apalancamiento (escaso endeudamiento con terceros) corren menos riesgo de
perder cuando la economa est deprimida, (no existe suficiente liquidez y por ende
canalizacin de recursos, entre otros indicadores de recesin) pero tambin tienen
rendimientos esperados ms bajos cuando la economa est en auge, ya que no han
arriesgado suficientes recursos.

Pg. 84

Al contrario, las empresas que tienen razones ms altas de apalancamiento corren el

riesgo de sufrir grandes prdidas pero a la vez tienen la posibilidad de ganar grandes
utilidades si es acertado el manejo financiero.

Las

perspectivas

de

tener

altos rendimientos es muy deseable,

pero los

inversionistas sienten cierta aversin por el riesgo. Las decisiones tocantes al uso del
apalancamiento, por

consiguiente,

deben equilibrar

los rendimientos ms altos

esperados con el riesgo incrementado.

4.5

Indices de Rentabilidad

Dan las respuestas finales de la eficacia con que la empresa est siendo administrada o
el poder de generacin de utilidades de los recursos utilizados en un periodo contable.
Los ndices de rentabilidad son de tres clases: sobre ventas, sobre patrimonio y sobre
activos.

Rentabilidad en relacin con las Ventas = Utilidad Bruta / Ventas Netas

Muestra la utilidad generada por las ventas de la compaa despus de deducir

nicamente los costos de produccin de los bienes vendidos (utilidad bruta = ventas costo de ventas). Es un indicador de la eficiencia pura en las operaciones, ya que
en la utilidad bruta no se incluyen los gastos operativos en los cuales algunas
empresas, principalmente sucursales de multinacionales, presentan
asesoramiento, tecnologa, etc., demasiado elevados.

gastos por

Pg. 85

El ndice aceptable de un negocio debe determinarse conociendo el promedio del sector

al que pertenece; as por ejemplo, si la industria automotriz tiene un promedio entre el
18 o 22% un ndice aceptable estara alrededor de esos porcentajes. Ejemplos:

A. Satisfactorio:
UB / VN = 3.000 / 10.000 = 0.30 o el 30%
B. Insatisfactorio:
UB / VN = 1.000 / 10.000 = 0.10 o el 10%
C. Aceptable:
UB / VN = 2.000 / 10.000 = 0.20 o el 20%

Utilidad del Ejercicio / Ventas Netas

Indica la eficiencia relativa de la empresa despus de haber cubierto los distintos tipos
de costos y gastos. Mientras ms alto es el retorno sobre las ventas se considera ms
beneficioso para la empresa, sin embargo este margen de utilidad vara
considerablemente en los negocios, as: un margen del 2% sera apropiado en un
supermercado (su rotacin puede ser diaria), mientras que para una joyera podra ser
normal el 20% (su rotacin puede ser anual).

Rentabilidad sobre el Patrimonio: Utilidad Neta / Patrimonio (Capital + Reserva Legal)

Mide la rentabilidad que los accionistas han obtenido de su inversin o el retorno sobre
el capital aportado mas las reservas legales. Si el ndice que se obtiene es positivo, el
indicador es satisfactorio.

Pg. 86

Para determinar la eficiencia del negocio es recomendable comparar su resultado con

los obtenidos por negocios alternativos de igual o menor riesgo, con la tasa pasiva
promedio o mxima del sistema, e inclusive con la inflacin del pas, as:

A. Satisfactorio:
U N / C + RL = 1.500 / 3.000 = 0.50 o el 50%. Mayor que la inflacin.
B. Insatisfactorio:
U N / C + RL = 400 / 3.000 = 0.13 o el 13%. Inferior a la inflacin.
C. Aceptable:
U N / C + RL = 1.000 / 3.000 = 0.33 o 33%. Mayor a la inflacin con cierto
margen.

En la prctica, las empresas subsidiarias de multinacionales por ejemplo, presentan

ndices mnimos de rentabilidad; sin embargo, son empresas de reconocido prestigio y
solvencia, por lo que nuestra evaluacin debe dar mayor nfasis a otros ndices y a la
experiencia crediticia.

Rentabilidad con relacin a la Inversin:

(Utilidad Operativa / Ventas) x (Ventas / Activos) = Utilidad Operativa = %

Activos

Indica cun rentables son los activos de la empresa o cmo los ha usado la gerencia para
obtener ganancias operacionales. Mide el rendimiento de la inversin total de la
compaa, es decir la efectividad con que la administracin ha realizado utilidades con
los activos productivos.

Pg. 87

4.6

Conclusiones

Las razones son herramientas muy tiles; pero, al igual que con los otros mtodos
analticos, deben usarse con juicio y cautela, no de una manera mecnica y descuidada.
Una adecuada situacin financiera debe estar medida por ndices "satisfactorios".

La capacidad de pago se refleja bsicamente en las razones de liquidez y de

eficiencia; la eficacia global de la gerencia

en las razones de rentabilidad y de

eficiencia; la solvencia en la razn de endeudamiento y la flexibilidad financiera en

la razn de apalancamiento.

La ponderacin objetiva de los indicadores financieros por parte de los auditores tanto
en forma individual como en su conjunto, es uno de los elementos para determinar La
primera fuente de pago de los sujetos de crdito en las evaluaciones a la cartera y
contingentes.

Pg. 88

5.

CASO PRCTICO DE ANLISIS FINANCIERO N 1

BANCO UTE
EMPRESA ACUGOR: INDICADORES DE APALANCAMIENTO

La empresa ACUGOR tiene activos por USD 500.000, pasivos por USD 300.000 y un
capital o patrimonio de USD 200.000. La Gerencia para determinar la ganancia del
accionista y de la empresa desea preguntar a los dueos de la compaa, si estn
dispuestos a incrementar su capital a 300.000 o 500.000 dlares.

Segn datos histricos y proyecciones de la capacidad instalada de la empresa, las

ventas van a generar una rentabilidad sobre la inversin del 20%.

La deuda que mantiene la empresa le est generando un costo financiero del 25%, pero
tiene opciones de reducirlo al 20% en otro banco local o al 15% en otro banco
extranjero. La disyuntiva de la gerencia es qu opcin tomar, dado que el inters de los
socios de elevar su capital es una alternativa atractiva, puesto que en su perspectiva y de
la Gerencia, esto conlleva a eliminar el alto costo financiero.

Sin embargo, uno de los socios con conocimiento en finanzas ha solicitado que en la
prxima Junta, la Gerencia presente un anlisis del apalancamiento con las tres opciones
de la deuda. (costo por accin USD 1.000).

Pg. 89

CUADRO N 4
ESCENARIOS SOBRE APALANCAMIENTO DE LA DEUDA

CIA.ACUGOR.

Rentabilidad de la
i
moi

mo X

300,000.00

Utilidad ope

Ventas

200,000.00

Ventas

Activos

500,000.00

Pasivos
Capital
Tasa de
rentabilidad
Tasa de inters:

20%

Costo financiero

25%

20%
15%

Incremento de
capital
abono deuda

300

500

100

300

No. de acciones

200

20%

=
Pasivos

20%

500

300,000.00
x

20% Inters

0.20
=

Utilidad operativa
=
300

100

60,000.00

500

500,000

500,000

500,000

500,000

500,000

500,000

500,000

500,000

Pasivos

300,000

200,000

300,000

200,000

300,000

200,000

Capital

200,000

300,000

500,000

200,000

300,000

500,000

200,000

300,000

500,000

Ganancia
Operacional
Costo Financiero

100,000

100,000

100,000

100,000

100,000

100,000

100,000

100,000

100,000

75,000

50,000

60,000

40,000

45,000

30,000

Uti. antes
participacion
15% paticipacion

25,000

50,000

100,000

40,000

60,000

100,000

55,000

70,000

100,000

3,750

7,500

15,000

6,000

9,000

15,000

8,250

10,500

15,000

Utilidad antes de
i

21,250

42,500

85,000

34,000

51,000

85,000

46,750

59,500

85,000

5,313

10,625

21,250

8,500

12,750

21,250

11,688

14,875

21,250

15,938

31,875

63,750

25,500

38,250

63,750

35,063

44,625

63,750

Ganancia por
accin

% (Utilidad
/
i

Costo Financiero
Costo Financiero
20%
15%
1o. escenario
2do. escenario 3o. Escenario 1o. escenario
2do. escenario3o. Escenario

Activos

25% impto a la
renta
Utilidad neta

0.25
75,000.00

Utilidad ope

Costo Financiero
25%2do. escenario3o. Escenario
1o. escenario
A

300,000.00
x

Activo

Banco extranjero

1000

Pasivos
x

Utilidad ope

Valor por accin

20%

Activo

25% Inters

Banco local

CONCEPTO

Clculo costo
fi
i

C
500,000

80

106

128

128

128

128

175

149

128

8%

11%

13%

13%

13%

13%

18%

15%

13%

2.5

1.7

1.0

2.5

1.7

1.0

2.5

1.7

1.0

-38%

-17%

0%

-27%

-14%

0%

i )

GAF
(activo/capital)
Variacin por valor de
d

ELABORADO POR: Marco Rivadeneira Jtiva.

Como se podr apreciar en el ejemplo antes expuesto, a la compaa ACUGOR le

conviene endeudarse a un costo de la deuda del 15%, puesto que a ese nivel de deuda
podra alcanzar la mayor rentabilidad, esto es el 18%.

Pg. 90

6.

CASO PRCTICO DE ANLISIS FINANCIERO N 2

BANCO UTE

COMPAIA. ELECTROMAGNETICAS: ANALISIS INTEGRAL

Las dos fuentes bsicas de informacin financiera para una entidad econmica lo
constituyen los estados de situacin y de resultados, conjuntamente con las notas
aclaratorias a los mismos. El estado de resultados resume los ingresos y gastos en un
determinado perodo de tiempo, por ejemplo: del 1 de enero al 31 de diciembre. El
estado de situacin incluye un listado de lo que posee el negocio (sus activos), lo que
debe (sus pasivos), y lo que han invertido los socios (capital contable) a una fecha
determinada, digamos al 31 de diciembre.

Con base en las cifras que aparecen en los estados de situacin y de resultados al 31 de
diciembre del 2003 y al 31 de diciembre de 2004 adjuntos (informacin consta al final
del ejercicio), efecte un diagnstico de la situacin financiera de la empresa
Electromagnticas S.A., que tiene una presencia en el mercado de aproximadamente 20
aos, con una participacin del 40%, en la actividad de distribucin y comercializacin
de piezas y partes de todo tipo de artefactos elctricos. Para ello, calcule los siguientes
indicadores financieros: Rentabilidad, actividad, apalancamiento y liquidez.

QUE TAN RENTABLE ES LA COMPAA - RAZONES DE RENTABILIDAD

Pg. 91

Una medida de rentabilidad de un negocio es "la utilidad expresada como un porcentaje

de las ventas" (Utilidad neta despus de impuestos / Ventas netas). La informacin
necesaria para determinar la utilidad de la compaa representado como un porcentaje
de las ventas se puede localizar dentro del Estado de Resultados de la empresa.

a.

La utilidad de Electromagnticas, expresada como porcentaje de las ventas para el

2004, fue de US$ 4.640 dividido entre US$ 70.100, o el 6.62%.

b. Esto represent un aumento / disminucin del margen de utilidad del 2.39%

respecto de la obtenida en el ao de 2003.

c. Este resultado de incremento en la rentabilidad surgi como consecuencia de un

aumento/ disminucin en el costo de ventas expresado como % de las ventas y a un
aumento/disminucin en los gastos de operacin expresado como % de las ventas.

Los administradores e inversionistas frecuentemente muestran ms inters en la tasa

de rendimiento que se obtiene sobre los fondos invertidos que en el nivel de
utilidades expresado como porcentaje de las ventas. Las compaas que operan en
ramos de negocios que requieren de poca inversin en activos, casi siempre tienen
mrgenes bajos, pero obtienen atractivas tasas de rendimientos sobre los fondos
invertidos. Por el contrario, existen compaas que se encuentran en ramos de
negocios que requieren elevadas inversiones y, por tanto, se obtienen tasas bajas de
rendimiento sobre los fondos invertidos, a pesar de que aparentemente existen
mrgenes de utilidades muy atractivos.

Pg. 92

Por tanto, se considera muy til el examinar tanto el nivel como la tendencia de las
utilidades de operacin de la compaa respecto a los activos totales, representado
tal tasa de rendimiento como un porcentaje. Para poder fomentar la comparabilidad
entre compaas dentro de la misma industria, se considera muy til emplear la cifra
de utilidades antes de impuestos y antes de deducir partidas por concepto de gastos
por inters. A esta cifra se le denomina "utilidades antes de intereses e impuestos"
(UAFIR en Mxico, Utilidades antes de financieros e impuesto sobre la renta). Esto
permite que el analista centre su atencin en la rentabilidad de las operaciones, sin
que exista distorsin alguna por concepto de factores de impuestos y / o forma como
la compaa se ha financiado a s misma.

d. Electromagnticas tuvo un total de US$ 51.092 invertido en activos al finalizar el

ao 2004 y obtuvo utilidades antes de intereses e impuestos por US$ 8.358 durante
el mismo ao. Su utilidad de operacin expresado como porcentaje de los activos
totales: utilidades antes de impuestos + cargos por intereses / activos totales en el
ao 2004 fue del 16.36% que represent un aumento / disminucin respecto al
6.51% obtenido en el ao de 2003.

e. Desde el punto de vista de los accionistas, una cifra de igual importancia representa
la tasa de rendimiento sobre el capital contable de la compaa. Esta se obtiene
dividiendo la utilidad despus de los impuestos, entre el capital contable. (Utilidad
despus de impuestos / Capital contable). Esto indica qu tan rentable ha sido la
compaa al utilizar los fondos de los accionistas.

Pg. 93

f. Electromagnticas tuvo un capital contable de $ 23.133 y obtuvo $

4.640 en

utilidades despus de los impuestos en el 2004, su tasa de rendimiento sobre el

capital contable fue del

20.06% %, que implic que la compaa mejorara o

empeorara respecto al 5.85% % de tasa de rendimiento obtenida en el ao de 2003.

EXISTIRN ALGUNOS PROBLEMAS OCULTOS: RAZONES DE ACTIVIDAD

El segundo tipo bsico de razn financiera representa la de actividad. Esta razn nos
sealan que tan bien utiliza la compaa sus activos. Una mala utilizacin de los activos
repercute en la necesidad de mayor financiamiento, pago de gastos financieros
innecesarios y consecuentemente en una tasa de rendimiento sobre capital empleado
mucho ms baja. Asimismo, razones de actividad baja y / o el deterioro en las razones
de actividad podr ser el reflejo de cuentas por cobrar incobrables o la existencia de
inventarios obsoletos o de equipo.

La rotacin del activo total, que mide la eficacia de la compaa para utilizar sus activos
totales se determina dividiendo los activos totales entre las ventas o expresado ms
adecuadamente en una frmula (Ventas netas / Activos totales).

a.

La rotacin de activos totales para Electromagnticas en el ao 2004 se puede

calcular dividiendo US$ 70.100 entre US$ 51.092. La rotacin se ha mejorado /
deteriorado de 1.33 veces en 2003 a 1.37 veces en el 2004.

Pg. 94

Resulta til examinar las razones de rotacin para cada tipo de activo, dado que la
rotacin de los activos totales podr ocultar problemas en algn activo. Un grupo
importante de activos lo constituyen las cuentas por cobrar. El "perodo promedio
de cobranza" mide el nmero de das que la compaa debe esperar el cobro

En primer lugar se dividen las ventas anuales para 365 das y as se determina las
ventas promedio por da (Ventas netas/365 das), luego se divide el saldo de
cuentas por cobrar por el promedio de ventas diarias para determinar el nmero de
das que se tarda en cobrar las ventas (Cuentas X cobrar /Ventas promedio por da).

b. Electromagnticas tena US$ 18.145 invertido en cuentas por cobrar a fines del ao
2004. Sus ventas diarias promedio fueron US$ 192 durante el 2004 y su perodo
promedio de cobro fue de 94.5 das. Esto represent que se mejorara o empeorara
respecto al perodo de cobro promedio de 96.8 das en 2003.

c. Una tercer indicador de actividad representa la "razn de rotacin de inventarios"

que revela la eficacia con la cual la compaa est empleando sus inventarios.
Puesto que el inventario se presenta en el balance general al costo (y no a su valor
de venta), se considera apropiado utilizar la cifra de costo de ventas como una
medida de actividad. La razn de "rotacin de inventarios" se calcula dividiendo el
costo de ventas por el inventario (Costo de ventas / Inventarios).

Aparentemente Electromagnticas necesit US$ 24.162 de inventario a fines del

2004 como apoyo a sus operaciones de ese ao.

Pg. 95

Su actividad durante el ao 2004 conforme lo revela la cifra de costo de ventas fue

de US$ 33.404. Por tanto, tuvo una rotacin de inventarios de 1.39 veces. Esto
represent el que se mejorara o se deteriorara respecto a la rotacin de 1.62 veces en
el ao de 2003.

d. Un cuarto y ltimo indicador de actividad est reflejado por la "razn de rotacin de

activos fijos" (Ventas netas / Activos fijos netos) y que mide la eficacia de la
compaa para utilizar su planta y equipo.

Electromagnticas tena activos fijos netos de US$ 7.706 y ventas netas por US$
70.100 en el ao 2004. Su razn de rotacin de activos fijos en el 2004 fue de 9.1
veces que represent que se mejorara o empeorara respecto al nmero de veces de
rotacin obtenida en el ao de 2003 que fue de 6.9 veces.

e. Hasta el momento hemos comentado acerca de tres medidas de rentabilidad. Estas

se refieren (1) Margen Neto

(2) Rendimientos sobre Activos Totales y 3)

Rendimiento sobre el Capital Contable.

Tambin hemos comentado acerca de razones de actividad que miden la eficacia de

utilizacin de sus activos por parte de la compaa. Nos referimos a (1) Rotacin
de Activos (2) Perodo promedio de cobros (3) Rotacin del inventarios y 4)
Rotacin del Activo fijo neto.

Pg. 96

f.

El hecho de que se hayan mejorado las utilidades de operacin de

Electromagnticas expresada como un porcentaje de activos totales entre los aos
de 2003 y 2004 se debe principalmente a la mejor utilizacin de los activos
propios de la compaa para generar mayor volumen de ventas y por ende una
mayor utilidad operacional.

QUE TAN ADECUADAMENTE SE EST FINANCIANDO LA COMPAA:

RAZONES DE APALANCAMIENTO.

El tercer tipo bsico de razn financiera es el de apalancamiento. En realidad existen

varias razones de apalancamiento y pretenden medir la relacin de fondos
proporcionados por los acreedores respecto a los fondos proporcionados por los
propietarios. El uso de fondos obtenidos en calidad de prstamo habr de mejorar la tasa
de rendimiento sobre el capital contable. Sin embargo, incrementa el riesgo del negocio
y si se utilizara en cantidades excesivas, podr provocar problema financiero.

a. Una razn de apalancamiento El indicador de endeudamiento relaciona el total de

fondos proporcionados por los acreedores respecto al total de los activos, y tal
indicador financiero se expresa en porcentaje (Pasivo total / Activos totales). El
pasivo total incluye tanto la deuda a corto plazo como a largo plazo de
Electromagnticas, que al 31 de diciembre del 2004 fue de US$

27.959 y

representaba el 54.72 % de activos totales (Pasivo Total / Activos totales). Esto

represent un aumento / disminucin del 45.57 % que se tena al 31 de diciembre
de 2003.

Pg. 97

b. La capacidad de Electromagnticas de poder cubrir los pagos por intereses se podr

determinar relacionando sus utilidades antes de intereses e impuestos con los pagos
que se hacen por concepto de intereses (Utilidades antes de intereses e impuestos /
Gastos financieros). A esta razn se le denomina "Nmero de veces que se ganan los
intereses".

Las utilidades antes de intereses e impuestos de Electromagnticas (UAFIR) fue de

US$ 8.358 en el 2004 y los pagos financieros o cargos por intereses ascendieron a
US$ 1.418 Los gastos por intereses fueron ganados o cubiertos 5.89 veces.

Esto representa un mejoramiento/deterioro del nivel del 2003 que fue de 2.11 veces

c.

Una razn similar lo representa el indicador de "cobertura de pagos fijos" que se

asemeja a la razn de nmero de veces que se ganan los intereses. Esta razn
reconoce los pagos por rentas derivados de contratos de arrendamiento a largo
plazo que generalmente se considera tan exigibles como los pagos por inters y
pago de principal relacionado con endeudamiento.

La razn se calcula de la siguiente manera:

UAFIR_________
Pagos por arrendamientos

Electromagnticas tuvo pagos anuales de arrendamiento por US$ 760. Su cobertura

de cargos fijos en el 2004 fue de 11 veces.

Pg. 98

d.

Una cuarta y ltima razn de apalancamiento lo representa "el nmero de das de

pago a proveedores". Esta razn mide el nmero de das promedio que la compaa
est tomando para pagar a sus proveedores de materias primas. Se calcula
dividiendo las compras anuales por 365 para determinar las compras promedio
diarias (Compras anuales / 365 das). El saldo de proveedores o de cuentas por
pagar se divide luego entre el promedio de compras por da (saldo de proveedores /
Compras promedio por da) para determinar el nmero de das que se tarda para
liquidar las cuentas de proveedores.

A veces resulta difcil calcular las compras de una empresa. Por el contrario, el
estado de resultados tan solo presenta el saldo de la partida costo de los artculos
vendidos que incluye no slo materia prima sino tambin mano de obra y gastos de
fabricacin. Por tanto frecuentemente resulta ms difcil tener una idea si la
empresa se est haciendo cada vez ms o menos dependiente de sus proveedores
para su financiamiento. Podra, sin embargo, hacer un intento de conocer esto
relacionando el saldo de cuentas por pagar a proveedores con saldo de la partida
costo de lo vendido (cuentas por pagar / costo de los artculos vendidos) y seguir
esta razn a travs del tiempo.

Electromagnticas les deba a sus proveedores US$ 6.528 al concluir el ao 2004.

Esto representaba 19.48 % del costo de ventas y representaba una disminucin /
aumento respecto al 9.1 % que el saldo de proveedores representaba respecto al
costo de ventas al concluir el ao de 2003. Todo hace parecer que la compaa tarda
ms / menos para pagar a sus proveedores en el ao 2004 respecto a 2003.

Pg. 99

e. El mejoramiento en el rendimiento de Electromagnticas, conforme lo refleja la tasa

de rendimiento sobre el capital contable, que aument del 5.8% en 2003 a un 20.6%
en el 2004, es consecuencia del efecto combinado de un incremento de deuda de
corto plazo y largo plazo con reduccin en la tasa de inters, que se refleja en el
incremento de los gastos financieros en menor proporcin y en el incremento de la
utilidad neta por una adecuada utilizacin de los activos propios generando mayor
volumen de ventas.

f. El riesgo financiero de la empresa aument/disminuy en el 2004 respecto a 2003.

QUE TAN LIQUIDA ES LA COMPAA - RAZONES DE LIQUIDEZ

El cuarto tipo de razn financiera la constituye la razn de liquidez. Estas razones

miden la capacidad de la empresa de cubrir sus obligaciones financieras a medida que
vencen. "La razn circulante" que se determina dividiendo los activos circulantes entre
los pasivos circulantes (Activos circulantes / Pasivos circulantes), considera los activos
circulantes como aquellos activos que se habr de convertir con mayor facilidad a
efectivo.

a. Electromagnticas tena US$ 43.386 de activo circulante a fines del 2004 y deba
US$ 16.729 a acreedores a quienes se les habra de pagar a menos de un ao. Su
razn circulante fue de _2.59 que implic un mejoramiento / deterioro respecto de la
razn obtenida de 2.22 al concluir el ao de 2003.

Pg. 100

b. La "razn de liquidez cida" es similar a la razn circulante pero excluyendo a los

inventarios (Activos circulantes-inventarios/Pasivos a corto plazo). Los inventarios
se excluyen ya que resulta difcil convertirlos en efectivo -al menos al valor en que
aparecen registrados en los libros-. La "razn de liquidez" para la compaa al
concluir el ao 2004 fue de 1.15 que present un mejoramiento/deterioro de la
"razn de liquidez" obtenida a fines del 2003 que fue de 1.02 veces

CONCLUSIONES

RENTABILIDAD

Se observa un mejoramiento de la tasa de rentabilidad sobre el capital contable en el ao

2004 en 14 % con respecto al ao de 2003, esto debido a una adecuada utilizacin de
los activos propios de la empresa que se refleja en el aumento del margen de utilidad
por conseguir un mayor volumen de ventas. El rendimiento sobre activos totales se
increment en 10 % con respecto del ao anterior, ya que la empresa us
adecuadamente sus activos generando ganancias operacionales que le permitieron cubrir
los dems costos y gastos financieros.

ACTIVIDAD

Si bien hubo un incremento importante en las ventas (56%), stas no tuvieron incidencia
mayor en la rotacin de los activos puesto que stos crecieron casi en la misma
proporcin (51%).

Pg. 101

A pesar del incremento de cuentas por cobrar a clientes del 52%, el perodo promedio
de cobranza mejor al pasar de 97 a 94 das debido al aumento registrado en las ventas.
El ndice de rotacin de activos fijos indica que la compaa en el 2001 fue ms
eficiente en la utilizacin de sus activos fijos, puesto que sin haber tenido un aumento
importante en ellos, en cambio, las ventas experimentaron un aumento significativo.

APALANCAMIENTO

A pesar de que la razn de apalancamiento se increment del 46% al 55%, la capacidad

para cubrir los gastos financieros se increment aproximadamente en 4 puntos debido a
que el incremento de las ventas gener suficientes utilidades operativas, las mismas que
tambin cubrieron holgadamente los pagos fijos por arrendamientos. Es importante
sealar que la compaa ha mejorado su capacidad para financiarse con recursos de
terceros sin costo, puesto que ampli los das de pago a proveedores de 33 das en 2003
a 71 das en el ao 2004.

LIQUIDEZ

Se observa que a pesar de que los activos corrientes crecieron en mayor proporcin que
los pasivos corrientes, la liquidez de la compaa se ha mantenido, prcticamente, en los
mismos niveles que en el ao anterior ya que la razn circulante pas de 2.22 a 2.59 y
la prueba cida de 1.02 a 1.15; esto ltimo debido a la existencia de una importante
rotacin de inventarios.

Pg. 102

CUADRO N 5

COMPAA ELECTROMAGNETICAS S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS
(Cifras en miles de dlares)
Ao 2003
VENTAS NETAS
Costo de los artculos vendidos

Ao 2004
44991
23715

UTILIDAD BRUTA
Gastos de venta y administracin

70100
33504
36596
28238

21276
19078

UTILIDAD OPERACIONAL
Gastos financieros

8358
1418

2198
1041

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

Impuesto a la renta

6940
2300

1157
82

UTILIDAD NETA

1075

4640

CUADRO N 6

COMPAA ELECTROMAGNETICAS S.A.

BALANCES DE SITUACIN
(cifras en miles de dlares)
Ao 2003

Ao 2004

Variacin

Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventarios

639
11936
14672

1079
18145
24162

(440)
(6 209)
(9 490)

ACTIVO CORRIENTE

27247

43386

(16 139)

6518

7706

(1 188)

33765

51 092

(17 327)

8480
2154
1660

2719
6528
7482

(5 761)
4374
5822

12294
3088
15382

16729
11230
27959

4435
8142
12577

18383

23 133

4750

51092

17327

ACTIVO FIJO NETO

ACTIVO TOTAL
Documentos por pagar a bancos
Cuentas por pagar
Gastos e impuestos acumulados
PASIVO CORRIENTE
PASIVO A LARGO PLAZO
PASIVO TOTAL
CAPITAL CONTABLE

PASIVOS Y PATRIMONIO
33765
* Variacin positiva = fuente de fondos; negativa = uso de fondos

Pg. 103

CUADRO N 7

COMPAA ELECTROMAGNETICAS S.A.

RESUMEN DE RAZONES FINANCIERAS
2003

2004

Razones de rentabilidad
Margen neto (Utilidad / ventas)
Rendimiento sobre activos totales (UO/AT)
Rendimiento sobre el capital contable (UN/E)
Razones de actividad
Rotacin del activo (V/AT)
Perodo promedio de cobros
Rotacin del inventario
Rotacin del activo fijo neto
Razones de apalancamiento
Razn de endeudamiento (Pasivo/activo)
No. De veces que se gana el inters (UO/Int)
Cobertura de cargos fijos
Plazo de proveedores
Razones de liquidez
FUENTE

Variacin
2003-2004
4.23%

2.39%

6.62%

6.51%

16.36%

9.85%

5.85%

20.06%

14.21%

1.33
97 das

1.37
94 das

0.04
- 3 das

1.62

1.39

- 0.23

6.90

9.10

2.2

45.57

54.72

9.15

2.11

5.89

3.78

2.89

11.00

8.11

30 das

71 das

41 das

2.22

2.59

0.37

1.02

1.15

0.13

Pg. 104

7.

PROCEDIMIENTOS PARA EVALUAR EL RIESGO DE CREDITO 3

7.1

Antecedentes

La inspeccin del riesgo de crdito lleva consigo una serie de procedimientos que debe
aplicar el inspector durante el proceso de inspeccin y que comprende tres fases: i) Fase
de planificacin: en la que se define el alcance y objetivos de la inspeccin y se obtiene
la informacin extra-situ provista por las Direcciones de Riesgo, Anlisis y Auditora
sobre los riesgos de la IFI a examinar, ii) Fase de trabajo en el campo o Inspeccin In
Situ en la que deber desarrollar los procedimientos previstos en el programa de
inspeccin; y, iii) Las acciones que deber adoptar el inspector a fin de que la
informacin y resultados obtenidos tenga una administracin y seguimiento adecuado.

7.2

FASE I: Planificacin

7.2.1

Diagnstico de la Entidad

En base de la informacin provista por el Area de Anlisis, el inspector conocer la

situacin financiera de la entidad previa al examen a practicarse, para ello observar el
comportamiento de la cartera y contingentes dentro de la estructura del balance, e
identificar la relacin que tiene la cartera vencida dentro de la cartera total y la
cobertura de provisiones. Los procedimientos In Situ mnimos a aplicar son:

Procedimientos que se incluyen dentro del Manual de Crdito aplicado por la Superintendencia.

Pg. 105

Verifique los cambios en la posicin financiera del ltimo trimestre, con nfasis en el
portafolio de crditos y contingentes.
9 Observe el comportamiento del ltimo trimestre de la cartera de crditos,
aceptaciones, cuentas por cobrar referente a los pagos por cuenta de clientes,
bienes adjudicados, valores acumulados por cobrar y contingentes.
9 Compare los niveles de cartera vencida, no devenga intereses, pagado por
cuenta de clientes y cobertura de provisiones, en relacin al promedio.
9 Revise los reportes sobre tasas de inters, que permitan observar el nivel de la
tasa de colocacin de la entidad durante el ltimo trimestre previo al examen,
tendiente a determinar el riesgo de incobrabilidad en caso de observar niveles
ms altos respecto al promedio del sistema.
9 Analice el descalce de activos y pasivos con el propsito de establecer si la
entidad cuenta con brecha de recursos que le justifiquen un crecimiento de su
portafolio de crditos y contingentes.
9 En funcin de la estructura de vencimientos de los activos, establezca el
perodo promedio de colocacin de la cartera, aspecto con el cual se evaluar
si la entidad afronta un mayor o menor riesgo por el perodo que tarda en
recuperar sus crditos.

7.2.2

Perfil de Riesgo de la Entidad

En base a la informacin provista por la Area de Riesgos el inspector determinar el

perfil del riesgo de crdito de la entidad antes de iniciar la visita y la muestra de los
deudores que examinar, para lo cual considerar los siguientes procedimientos:

Pg. 106

9 Verifique los formularios correspondientes a la Calificacin de cartera y

contingentes y Otros activos correspondiente a la fecha de corte de la
inspeccin, a fin de observar la razonabilidad de la informacin sobre
provisiones, montos calificados y su comparacin con los rubros de balance.
9 Con los datos anteriores determine los niveles de crdito por destino
econmico, a fin de conocer como est orientado el negocio de la entidad a
travs de los riesgos colocados en las actividades comercial, consumo y
vivienda con relacin al total de la cartera.
9 Revise los reportes sobre lmites de crdito del ltimo trimestre, con el
propsito de observar el cumplimiento de la entidad a los Artculos 72, 73, 74
y 75 de la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero y cuantifique
el nivel de concentracin crediticia, montos de riesgo en grupos econmicos,
comportamiento de las obligaciones de los deudores vinculados y reporte de
operaciones exentas.
9 En los tres ltimos reportes de calificacin previos al examen a efectuarse,
identifique el comportamiento de los saldos de endeudamiento de los 50
mayores deudores de la entidad y su reporte de obligaciones en la central de
riesgos; est informacin servir para conocer el grado de concentracin de
estos clientes en el portafolio total de crditos y contingentes.
9 Revise los niveles de concentracin de crdito por sector econmico y
obtenga informacin sobre el riesgo sectorial que puede provenir de la
Direccin de Riesgos y de informes y revistas econmicas especializadas en
la materia.

Pg. 107

9 Tome en consideracin como se encuentra distribuida la cartera de crditos

por localidad geogrfica y relacione con riesgos naturales que hayan ocurrido
o que potencialmente puedan suscitarse en regiones geogrficas.
9 Observe los tres ltimos reportes de castigos efectuados por la entidad e
identifique si en los mismos se incluyen los mayores deudores, clientes
vinculados y, seleccione cinco casos que demuestren las calificaciones
previas de los deudores previo al castigo, morosidad de las obligaciones
castigadas y acciones legales de recuperacin que haya emprendido la entidad
antes de la ejecucin de los castigos.
9 Revise la muestra de deudores elaborada por la Direccin de Riesgos y coteje
con los resultados de las ltimas evaluaciones realizadas a stos.
9 Del listado ltimo de accionistas a ser proporcionado por la Direccin de
Informtica, identifique los accionistas que posean una participacin mayor al
1% del capital pagado de la entidad.

7.2.3 Informacin Complementaria

Como resultado de la gestin de inspeccin efectuada por la Subintendencia de

Supervisin y la obtencin de informacin por parte de la Direccin de Auditoras, el
equipo de inspeccin adoptar los siguientes procedimientos:

9 Del listado ltimo de accionistas a ser proporcionado por la Direccin de

Informtica, identifique los accionistas que posean una participacin mayor al
1% del capital pagado de la entidad.

Pg. 108

9 Verifique las principales debilidades de controles internos reveladas en el

ltimo informe de inspeccin a efecto de realizar su seguimiento en la
inspeccin in situ a efectuarse.
9 Revise los informes de inspecciones anteriores y determine los principales
clientes evaluados y reclasificados, considerando los argumentos expuestos
por el equipo de inspectores para el cambio de calificacin.
9 Revise los reportes preparados por el Area de Auditora en relacin a las
excepciones indicadas en los informes emitidos por los auditores interno y
externo, en relacin a la evaluacin del sistema de control interno y determine
las principales debilidades que requieren mayor anlisis en la visita a realizar.
9 Con base a los informes de la Direccin de Auditoras, conozca si el auditor
interno en el ltimo ao previo al plan de inspeccin, ha realizado exmenes
inherentes a evaluar el riesgo de crdito independiente de su responsabilidad
como integrante de la comisin de calificacin de crdito exigido por la ley;
est informacin servir para cubrir uno de los procedimientos a seguirse en
la evaluacin de los controles internos incorporados en el programa de
inspeccin.
9 Con el soporte de control efectuado por la Direccin de Auditoras, tome en
consideracin las salvedades y/o notas explicativas a los estados financieros e
informacin financiera suplementaria que se relacionen con el manejo del
portafolio de crditos y contingentes.
9 Observe si en los informes especiales emitidos por los auditores externos con
relacin al cumplimiento de lmites de crdito y evaluacin de activos de
riesgo se incluyen observaciones particulares que ameritan ser examinadas.

Pg. 109

7.2.4 Memorando de Planificacin

Con base en la informacin obtenida en los numerales anteriores, la Unidad de

Supervisin y Planificacin elaborarar un memorando considerando cambios y/o
incorporacin de procedimientos adicionales a los programas de evaluacin previstos en
el Manual de Inspeccin, debiendo cumplir con los siguientes procedimientos:

9 Evale si los objetivos y alcance formulados en el plan de inspeccin son

consistentes con el riesgo de crdito que se pretende evaluar en la entidad.
9 El alcance del trabajo debe incluir la naturaleza del mismo, tiempo
programado y extensin de la verificacin, en la aplicacin de procedimientos
de inspeccin.

Tambin incluye la evaluacin de los controles internos

existentes.
9 Determine que reas de la cartera de crditos requieren de mayor anlisis y
aplicacin de pruebas.
9 Con base en la informacin proporcionada por la Direccin de Riesgos previo
al porcentaje de revisin de deudores, determinar la muestra de deudores a
ser evaluados por el equipo de inspeccin, para lo cual considerar los
siguientes criterios de seleccin, que en funcin del nmero de observaciones
por deudor, y justificar su inclusin en la muestra:

Mayores deudores en el sistema

Mayores deudores en la entidad y que hayan reportado crecimiento de

riesgo en las tres ltimas calificaciones.

Pg. 110

Deudores nicos con la entidad a examinarse

Clientes que hayan mejorado su categora de riesgo y/o porcentaje de

prdidas esperadas con respecto al ltimo reporte de calificacin.

Sujetos de crdito vinculados.

Grupos econmicos

Deudores en central de riesgo con crditos vencidos y/o cartera que no

devengan intereses y/o cartera reestructurada.

Sujetos de crdito en observacin segn los ltimos informes de

inspeccin.

Deudores correspondientes a sectores econmicos y regiones geogrficas

identificados como alto riesgo.

En funcin de informacin provista por la entidad, deudores cuya

recuperacin de crdito depende de la gestin de un fideicomiso.

Deudores clasificados en las categoras C y D.

En base de la informacin del literal precedente, obtenga de la Direccin de

Informtica, las fichas de calificacin e informacin de la base de datos
correspondiente a los deudores objeto de evaluacin en la inspeccin planificada
e incorprelas al memorando de planificacin.
9 Asigne los recursos de inspeccin relacionados con el nmero de integrantes
que necesita para conformar el equipo de inspeccin, en funcin del alcance
del trabajo y del tamao de la muestra de deudores a ser evaluados.
9 Defina el cronograma de inspeccin en funcin del tiempo previsto para
cubrir el programa de inspeccin.

Pg. 111

9 Prepare la carta de primer da a fin de comunicar a la entidad el alcance de la

inspeccin y solicite el listado de deudores a calificarse e informacin
necesaria para la evaluacin del sistema de control interno.
9 En coordinacin con la Subdireccin de Auditora Informtica, determine el
alcance de la revisin de los sistemas de informacin.

7.3

FASE 2: Inspeccin In Situ

7.3.1 Evaluacin de Control Interno

Para la revisin de los controles internos, polticas, prcticas y procedimientos de la

entidad con respecto al otorgamiento y seguimiento de crditos, debe documentarse en
forma completa y concisa debiendo incluir, cuando sea necesario, descripciones,
flujogramas, copias de formularios utilizados y cualquier otra informacin pertinente,
sobre lo siguiente:

7.3.2 Poltica de Crditos:

9 El Directorio, de acuerdo con sus deberes y responsabilidades ha adoptado

polticas escritas respecto a crditos que:
Establezcan procedimientos para la revisin de solicitudes?
Definan deudores, calificndolos de acuerdo con la actividad que desarrollan?
Establezcan requisitos mnimos de documentacin?
Establezcan excepciones?

Pg. 112

9 Con qu periodicidad son revisadas las polticas de crdito de modo que se

ajusten a las condiciones cambiantes del mercado y a los cambios realizados
a la normatividad inherente al riesgo de crdito?
9 Existen Directrices, Circulares u otro medio de comunicacin que normen
los procedimientos operativos?
9 Cuenta la entidad con un Manual de Procesos Crediticios que contemple los
elementos de evaluacin y anlisis de crditos establecidos en la normativa
vigente?
9 El rea de crditos cuenta con metodologa para verificar la informacin
proporcionada por los clientes?
9 Se tiene definido los procesos de evaluacin para los crditos comerciales,
de consumo y vivienda?
9 Cules son los pasos o etapas de evaluacin que debe seguir una propuesta
de crditos hasta la aprobacin y desembolso? Se han definido puntos de
control en cada fase del proceso de crdito con base a un flujograma?
9 Para el anlisis de la informacin econmica financiera, la entidad basa su
anlisis en indicadores financieros, flujo de caja proyectado u otra
informacin adicional?
9 Los requerimientos de informacin econmica financiera se efectan
telefnicamente o por escrito en el seguimiento de operaciones crediticias?
9 Tiene establecido la entidad un plazo promedio que no debe exceder la
aprobacin y desembolso de operaciones crediticias?

Pg. 113

9 Es el registro de aprobacin de operaciones de crdito un resumen ejecutivo

que contiene la informacin mnima para su aprobacin? (actividad del
deudor, grupo econmico, obligaciones en el sistema financiero, ratios
financieros y flujos de caja, comentarios de la visita a la empresa y opinin
respecto al potencial cliente)
9 Qu tipo de informacin de sectores econmicos mantienen los funcionarios
de negocios, que les permita tener una mejor idea para la evaluacin y
aprobacin de las operaciones crediticias?. Dicha informacin es efectuada
por alguna rea de la entidad o alguna asesora externa?
9 Es obligatorio la visita a la empresa del potencial deudor antes del
otorgamiento de una nueva operacin?. Se elabora un informe?
9 Se ha establecido vencimientos mximos para las operaciones de crdito o
estn en funcin al objeto del crdito?
9 La unidad de riesgos emite su opinin antes de la aprobacin de operaciones
crediticias? Es solo una opinin o tiene capacidad de revocatoria?
9 Para las evaluaciones de las operaciones crediticias el anlisis es similar en
todo tipo de empresas? Hay diferentes tipos de anlisis?
9 En los expedientes de crditos se encuentra toda la informacin necesaria
para poder tener idea de las operaciones aprobadas y otorgar una calificacin
al deudor?
9 De quin es la responsabilidad de la custodia y actualizacin de la
informacin de estos expedientes?
9 Realiza el rea de crdito una actualizacin constante de los grupos
econmicos y seguimiento a las obligaciones de los deudores vinculados ?

Pg. 114

Registros

9 El registro de crditos es efectuado por personas que laboran en forma

independiente al rea encargada del desembolso del prstamo y custodia de
los ttulos valores que acreditan la colocacin.
9 La elaboracin de comprobantes de abonos, cancelaciones, y otorgamiento
de crditos es efectuada por personas que no tienen relacin con el manejo de
efectivo?
9 Se mantiene un sistema de informacin que permita identificar diariamente
los crditos otorgados, las recuperaciones de cartera e intereses ganados por
cada cliente, y que respalde los respectivos asientos de contabilidad
efectuados?
9 Se realiza y con qu frecuencia las pruebas de los documentos y controles
auxiliares sobre crditos y son stos verificados con el Libro Mayor por
personas que no registren en contabilidad o tengan relacin directa con estas
operaciones?
9 Con que periodicidad la gerencia cuenta con informes sobre crditos
vencidos y en alto riesgo ?

Intereses
9 La liquidacin, registro y cobro de intereses, es ejecutada en forma
independiente del rea crediticia?

Cmo participa el rea crediticia en las variaciones de las tasas de inters?.

Pg. 115

Los procesos de clculo y reverso de intereses son automatizados?

Qu rea efecta verificaciones como un control de calidad para determinar

si los intereses se vienen cobrando de acuerdo a las condiciones del crdito?
Con qu periodicidad se deja? Qu documento de sustento se tiene?

9 Se registran adecuadamente los intereses en suspenso de aquellos intereses

reversados? y que control se lleva sobre los castigos efectuados?

Garantas
9 Existen polticas escritas referidas a la preferencia por determinados tipos de
garantas en respaldo de los crditos?
9 Se ha dispuesto medidas especficas para la valuacin de las garantas, y
estas estn de acuerdo a lo establecido en las normas de la Superintendencia
de Bancos?
9 Se ha dispuesto que las garantas sobre bienes muebles e inmuebles sean
evaluadas por peritos valuadores independientes a la entidad?
9 En las garantas instrumentadas con ttulos valores, se mantiene informacin
financiera de los emisores y se realiza un anlisis de estos ltimos para
determinar su solidez o valor real de mercado?
9 Se ha establecido condiciones y parmetros a los peritos valuadores para el
avalo de las garantas?
9 Se exige la instrumentacin de pliza de seguros para bienes recibidos en
garanta en concepto de prendas o hipotecas de plantas industriales, buques o
aviones?

Pg. 116

9 Existen normas para la actualizacin del valor de las garantas recibidas?

9 Qu controles se mantienen para que las garantas recibidas por operaciones
de crditos, estn debidamente saneadas?
9 Qu rea u oficina se encarga del control y custodia de las garantas
instrumentadas en concepto de operaciones de crdito?
9 Las funciones de recibir o devolver garantas al cliente y el registro en la
cuenta respectiva, son ejecutadas por personas que no participan en el
proceso crediticio?
9 Los documentos por garantas devueltas son debidamente archivados?
9 Tiene identificado la IFI las garantas autoliquidables de aquellas que no son
fcil realizacin? Respecto a estas ltimas se practica avalos peridicos de
modo que estn cotizadas a su valor de mercado y/o valor de oportunidad?
9 Existe un registro de entrada y salida de personal al rea donde se guardan
las garantas?
9 Los valores entregados a la entidad en garanta, estn acompaados de
poderes y stos ltimos se archivan separadamente?
9 Se ha establecido un sistema que:

Asegure que las hipotecas obtenidas en garanta estn debidamente

inscritas en Registro de la Propiedad o Mercantil segn corresponda?

Existe exigencia de mantener una pliza de seguro contra incendio y

otros requeridos sobre la propiedad hipotecada o prendada?

Pg. 117

9 Son las cuentas de depsitos recibidas en garanta, debidamente

identificadas, bloqueadas y custodiadas para prevenir cualquier retiro no
autorizado de fondos?

9 Las cuentas de depsitos en otros Instituciones Financieras, dadas como

garanta, son debidamente verificadas?
9 Est debidamente autorizada la sustitucin y entrega de una garanta por un
ejecutivo de la entidad o se realiza mediante aprobacin de algn comit?

Sistemas de informacin:
9 Obtenga del banco, subsidiarias y entidades Off-shore los archivos auxiliares
computarizados de la cartera de crditos y, mediante un proceso computacional,
totalice los valores

y compare con los registros contables; para el efecto

considere la aplicacin de las siguientes pruebas:

De la informacin contenida en el formulario correspondiente a Central de

Riesgos compare la sumatoria de los rubros, cartera por vencer, cartera
vencida y otros valores correspondientes a crditos directos (No considerar
intereses ni contingentes), frente al resultado de la suma entre la cuenta 14
ms la cuenta 1499 Provisiones revelados en el balance.

Obtenga la calificacin de cartera y contingentes contenida en el formulario

respectivo, identifique los cdigos utilizados por el departamento de
sistemas, para separar los riesgos de cartera de los riesgos contingentes y de
esa forma poder cotejar con la sumatoria de la cuenta 14 ms la cuenta
1499.

Pg. 118

En caso de que el saldo de los archivos auxiliares no coincida con los

registros contables, observe la diferencia y revele en el informe
correspondiente.

9 Mediante un proceso computacional, incorpore como condiciones: el monto de

US$ 20.000 (hasta este monto se consideran como de consumo) y los crditos a
personas naturales que reportan garanta hipotecaria.
9 Con base a esta informacin estructure los listados de endeudamiento por:
operaciones que exceden el monto fijado, operaciones inferiores a los US$
20.000 y que no cuenten con garanta hipotecaria, y listado de crditos
concedidos a personas naturales que reporten garanta hipotecaria.
9 La clasificacin de deudores valide con la informacin contenida en el
formulario de calificacin de cartera, relacionada con los totales reportados en
concepto de cartera comercial, consumo y vivienda del Banco y su Entidad Offshore y, determine si existen diferencias.
9 De la calificacin de la cartera de consumo, proporcionada por la entidad,
aplique un procedimiento computacional tendiente a verificar si la calificacin
ha sido efectuada en funcin de los perodos de morosidad contemplados en el
Ttulo VII, Subttulo II, Captulo I de la Codificacin de Resoluciones de la
Superintendencia de Bancos.
9 Compare el endeudamiento correspondiente a los sujetos de crditos
seleccionados en la muestra de evaluacin, reportado en la calificacin de
cartera y contingentes frente al monto de riesgo revelado en la pantalla de
operaciones de crdito o riesgos por cliente; en caso de existir diferencias,
analice su origen y comunique en el informe.

Pg. 119

9 Obtenga el detalle de la cartera vencida clasificada por morosidad del banco

local y off-shore, compare su total con relacin al saldo de la cuenta 1402
correspondiente al balance de cada entidad y determine si existen diferencias.

9 Considerando la seleccin de 20 sujetos de crdito al azar, evale los procesos

informticos utilizados por el banco respecto al clculo de: provisiones y
acumulacin mensual de intereses, con el propsito de establecer si el clculo de
estos elementos es razonable y est en funcin directa del monto de
endeudamiento del sujeto de crdito as como de la fecha de concesin y
vencimiento del crdito, respectivamente.
9 El mismo procedimiento de seleccin considere para aquellos crditos
transferidos de la cartera vigente a cartera vencida as como de los dividendos
por vencer a la cartera que no devenga intereses y posteriormente su
transferencia a cartera vencida.
9 Para este caso, identifique si la reversin de intereses (automtica o manual) se
efecta conforme lo dispuesto en el Ttulo VIII, Subttulo I, Captulo VI
Practicas contables para operaciones que no se cancelan a su vencimiento de
la codificacin de resoluciones de la Superintendencia de Bancos.
9 Verifique s la informacin de garantas esta: automatizada e incorporada en el
sistema de informacin de riesgos del deudor; valide si sus datos contenidos
tienen salida a otras fuentes de informacin como la calificacin de cartera de
crditos y contingentes, central de riesgo y contabilizacin en cuentas de orden.
9 Basado en la evaluacin de las respuestas a las preguntas anteriores, los
controles internos son considerados:

Aceptables.

Pg. 120

Medianamente Aceptables.

No Aceptables.

9 Ha participado la oficina de Auditoria Interna en la evaluacin de los

Controles Internos de esta rea?
9 Hay coordinaciones en el rea que evala la Cartera en el proceso de
evaluacin?

7.3.3 Procedimientos de trabajo

En base del relevamiento de informacin efectuado a travs del cuestionario de control

interno, evale la necesidad de ajustar los objetivos, alcance de la muestra y
procedimientos incorporados al memorando de planificacin considerando las
disposiciones contenidas en el Reglamento de Calificacin de Activos de Riesgo, y
considere los siguientes procedimientos:

Revise si las polticas de crdito de la institucin se ajustan a las disposiciones legales

impartidas por la Superintendencia de Bancos y Junta Bancaria.

Hay coordinaciones en el rea que evala la Cartera de Crditos en todo el

proceso de evaluacin?

9 Evale si las polticas de crditos establecen parmetros que midan, vigilen y

controlen adecuadamente los riesgos crediticios que asume la institucin.

Pg. 121

9 Identifique si la institucin ha establecido los niveles de responsabilidad para

el otorgamiento, desembolso y recuperacin de sus operaciones de crditos,
as como los mecanismos de control existentes.

9 Observe como se encuentra distribuido sectorialmente el riesgo, debiendo

identificar si existe concentracin en sectores econmicos y sus perfiles de
riesgo: econmicos, legales y naturales.
9 Determine si las polticas de crdito contemplan presupuestos de colocacin
por regin geogrfica y adicionalmente observe si estn establecidos lmites
de exposicin para esas regiones en el evento de que se evidencien riesgos
naturales presentes o futuros.
9 Analice las polticas de recuperacin respecto a la frecuencia de renovaciones
permitida por la entidad y exigencia de recuperacin del capital e intereses;
identifique que acciones y luego de que tiempo adopta la entidad para
recuperar los crditos vencidos.
9 Revise las actas del directorio y comit de crdito relacionadas con:

Prstamos problemticos y cartera en poder de abogados,

Renovacin o arreglo de obligaciones de funcionarios,

Aprobaciones de nuevas operaciones que excedan el 2% del patrimonio

tcnico.

Niveles de exposicin al riesgo crediticio aprobado por la entidad,

Aprobaciones de tasas de inters favorables respecto al resto de clientes,

Liberacin de garantas y excepcin a la documentacin de prstamos,

Pg. 122

Modificacin de las calificaciones asignadas en evaluaciones de riesgo

efectuadas por la Superintendencia de Bancos.

Solicitudes de desvinculaciones (revisar documentacin sustentatoria)

Revise las actas del directorio y comit de crdito relacionadas con:

9 Analice el grado de cumplimiento y adopcin de medidas adoptadas por la

entidad para superar las deficiencias de provisiones y debilidades de control
interno identificadas por el organismo de control, el Auditor Externo y el
Auditor Interno.
9 Obtenga del banco local y off shore, la cartera de crditos estructurada por
plazos, cartera reestructurada y refinanciada a fin de determinar el perodo
promedio de colocacin y porcentaje de cartera que ha sido diferida en su
recuperacin respectivamente.

7.3.4 Procedimientos de Verificacin y Anlisis

9 Coteje la informacin contenida en los formularios de calificacin de cartera y

contingentes con los registros contables del Banco y su Entidad Off shore.
9 La clasificacin de deudores valide con la informacin contenida en el
formulario de calificacin de cartera y contingentes, relacionada con los totales
reportados en concepto de cartera comercial, consumo y vivienda del Banco y su
Entidad Off shore y, determine si existen diferencias.
9 Compruebe que las provisiones para la cartera comercial, consumo y vivienda
registrada en los formularios es la que corresponde a los saldos contables.

Pg. 123

9 Releve a travs de un resumen de procedimientos, la forma como la entidad

efecta la calificacin de la cartera de crditos, segn las actividades. Identifique
la cobertura de calificacin para cada caso y observe si se ajusta a la
normatividad vigente.

9 Relacione la cartera por morosidad con el detalle de la calificacin de cartera y

contingentes, con el propsito de identificar riesgos con calificaciones que no
son consistentes segn su morosidad.
9 El mismo procedimiento de comparacin, aplique a la cartera en poder de
abogados e identifique si existen calificaciones no compatibles con la instancia
de cobro de los sujetos de crdito demandados.
9 Del listado de accionistas proporcionado por el banco (excepto accionista
AGD) identifique los accionistas con una participacin superior al 3% del total
de capital pagado, y relacionar con la informacin de accionistas de los sujetos
de crdito a ser analizados tendiente a observar eventuales vinculaciones por
propiedad.
9 Verifique el detalle extracontable de los intereses que han sido capitalizados y
que estn registrados en la cuenta 2901 Pasivo diferido. Coteje con el saldo
contable de esta cuenta y con el detalle de crditos reestructurados, a fin de
observar crditos capitalizados cuyos intereses no se hubieran contabilizado en
la cuenta 2901.
9 Constate si el procedimiento de capitalizacin ha observado lo previsto en el
Ttulo VIII, Subttulo I, Captulo VI operaciones que no se cancelan a su

Pg. 124

vencimiento de la Codificacin de Resoluciones de la Superintendencia de

Bancos y de la Junta Bancaria
9 Solicite los castigos efectuados y seleccione algunos casos al muestreo a efecto
de identificar si la institucin ha observado lo previsto en el Ttulo VII, Subttulo
I, Captulo I Castigo de prstamos, descuentos y otras obligaciones....

9 Verifique si la entidad ha efectuado ventas (pacto de recompra) o compras de

cartera, con subsidiarias u otras entidades y constate si tales transacciones se
relacionan con: cartera vinculada para evitar lmites de crdito, reconocimiento
de utilidades para mejoramiento temporal de resultados, gestin de fondeo a
entidades del grupo u otros.
9 Para el caso de la cartera vendida con responsabilidad y pacto de recompra,
observe que el registro en cuentas contingentes sea igual al reporte de los
crditos vendidos con esas modalidades.

En base a pruebas de cumplimiento y procedimientos que apliquen, seleccione una

muestra de deudores a fin de verificar el acatamiento de las polticas de crdito
relacionadas con:

9 Para el caso de la cartera vendida con responsabilidad y pacto de recompra,

observe que el registro en cuentas contingentes sea igual al reporte de los
crditos vendidos con esas modalidades.

Pg. 125

9 Prepare sus conclusiones y recomendaciones por cliente, poniendo en

consideracin del Supervisor para la discusin posterior con los funcionarios del
Banco.
9 Seleccin de los clientes deseados e indeseados.
9 Razonabilidad en el ciclo del crdito respecto a verificar puntos de control
adoptados para cada fase que conforma el referido ciclo.
9 Perfil de los sujetos de crditos en torno a los cuales no se exige colateral.
9 Concesin de tasas y plazos por tipo de cliente o rea de negocios.

9 Revisin de lneas de crdito previa la concesin de una nueva operacin de

crdito, para observar si se revisa el cupo asignado, se exige informacin
financiera actualizada y se evala la capacidad de pago.
9 Tratamiento dado a las excepciones de documentacin correspondientes a las
operaciones de crdito aprobadas; observe si existen procedimientos para fijar
lmites de tiempo para su regularizacin y a que clientes se concede ese
beneficio.
9 Identifique en los medios de aprobacin, si la entidad da cumplimiento a los
cupos de aprobacin definidos en las polticas de crdito.
9 Evale los sujetos de crdito seleccionados en la muestra definida bajo los
criterios adoptados en la Planificacin de la Inspeccin, y califquelos segn el
tipo de cliente y sobre la base de la Ficha de Calificacin Especfica:

Ficha N 1 Calificacin de Personas Naturales y Jurdicas que cuenten balances.

Pg. 126

Ficha N 2 Calificacin de Personas Naturales que no cuenten con balances y

que sus operaciones exceden los USD $ 100.000.

Ficha N 3 Calificacin de Personas Naturales que no cuenten con balances y

sus operaciones sean menores a los USD $ 100.000

9 Evale la consistencia de la calificacin asignada por la metodologa y en base a

su criterio objetivo distinga las posibles excepciones.

9 De la revisin a los files de crdito de los deudores seleccionados en la muestra

sujeta a evaluacin, observe si la entidad exige el requerimiento de informacin
previsto en el Anexo No.1 del Reglamento de Calificacin de Activos de Riesgo
contenido en el Ttulo VII, Subttulo II, Captulo I de la Codificacin de
Resoluciones de la Superintendencia de Bancos y Junta Bancaria.
9 Realice con frecuencia quincenal la discusin de los sujetos de crdito
reclasificados y remita a la Direccin de Informtica las fichas de calificacin
correspondientes y el anlisis e interpretacin de los resultados que justifican la
calificacin asignada por la metodologa y/o por el inspector.
9 Prepare sus conclusiones y recomendaciones por cada cliente, previa revisin del
Supervisor, para la discusin posterior con los funcionarios del Banco.

Pg. 127

8.

DISPOSICIONES LEGALES Y REGLAMENTARIAS

El capitulo I, subttulo II.- de la calificacin de activos y constitucin de provisiones,

titulo VII.- de los activos y de los limites de crdito (pgina 103 de la Codificacin de
Resoluciones de la Superintendencia de Bancos y de la Junta Bancaria), es la norma que
reglamenta la calificacin de los activos crediticios y contingentes y la constitucin de
provisiones. La clasificacin de la cartera segn el destino del crdito es la siguiente:

8.1

Crditos Comerciales

Son todos aquellos crditos otorgados para financiar las diversas actividades
productivas. Se debern considerar, sin excepcin, los siguientes factores para su
calificacin:

Pg. 128

a) Capacidad de pago del deudor y sus codeudores.- Se refiere a la solvencia del

deudor y sus avalistas o garantas, de conformidad con informacin actualizada y
documentada;
b) Cobertura e idoneidad de las garantas.
c) Informacin proveniente de la Central de Riesgos.- En relacin con el monto de
endeudamiento en el sistema y la calificacin otorgada por cada entidad. Cuando el
cliente mantenga operaciones en varias IFIS, se considerar

al

menos

la

calificacin que se haya registrado en aquella IFI que tenga el 30% o ms del total
de prstamos, cuando sta sea peor que la que le haya asignado la entidad.

d) Adicionalmente considerar las dems fuentes de informacin comercial que

disponga la institucin vigilada;
e) Experiencia crediticia del cliente.- Especialmente en lo referente al servicio de
su deuda y al cumplimiento de los trminos y condiciones acordados con la
institucin; y,
e) Riesgo de mercado y del entorno econmico.

Categoras de Calificacin:

La evaluacin de la cartera tiene como objetivo determinar el nivel de riesgo del deudor,
para lo cual se constituyen las provisiones necesarias para cubrir el nivel de prdidas
esperadas y se establece una categora de calificacin, que puede ser:

Crditos de Riesgo Normal.- (Prdidas esperadas no sern superiores al 4%)

Pg. 129

Debern demostrar que sus flujos de fondos cubren de manera suficiente la capacidad
de pago de la IFI y del resto de sus acreedores, los mismos que no debern estar
vencidos por ms de 30 das. Esta categora deber otorgarse a deudores que hayan
cumplido a tiempo con sus pagos y nada indique que los mismos se vean afectados en el
futuro. No se podrn incluir a deudores cuya fuente de pago dependa de la generacin
de recursos de otras personas.

Crditos con Riesgo Potencial.- (prdidas esperadas entre el 5% y el 19%)

Las obligaciones calificadas en este grupo corresponden a clientes cuyos flujos de

fondos siguen demostrando la posibilidad de atender sus obligaciones, aunque no a su
debido tiempo. Este crdito exhibe tendencias negativas en sus razones financieras o en
el sector econmico en el cual opera. Esta situacin debe ser transitoria y se verificar
que se supere a corto plazo. En los casos en los que el flujo de fondos del deudor
sea insuficiente para cubrir la deuda, se deber considerar su calificacin en otra
categora de mayor riesgo.

Las garantas deben cubrir holgadamente el monto de la operacin y deben ser lquidas,
de modo que se logre recuperar con su eventual negociacin la totalidad de los recursos
comprometidos. Son considerados crditos con riesgo potencial, los que correspondan a
deudores que no cuenten con una documentacin actualizada o suficiente, y; registren
una morosidad entre treinta y uno y noventa das.

Pg. 130

Crditos Deficientes.- (prdidas esperadas entre el 20% al 39%)

Corresponden a clientes con fuertes debilidades financieras, que determinan que la

utilidad operativa o ingresos disponibles sean insuficientes para cubrir el pago de
intereses y el capital en las condiciones pactadas. Esta situacin se refleja en atrasos
continuos, cancelaciones parciales y renovaciones sucesivas. Tambin se ubican en esta
categora, a los crditos cuyos deudores tengan antecedentes financieros insuficientes o
de difcil comprobacin y sobre los cuales no sea posible efectuar una evaluacin
objetiva del riesgo, especialmente con relacin al origen del flujo de sus recursos y su
real capacidad de pago.

Si se aaden debilidades ms profundas, el crdito deber trasladarse a una categora de

mayor riesgo. La posibilidad de recuperar los crditos a travs de la enajenacin
o ejecucin de las garantas se ve limitada, pues la calidad de stas podr generar una
prdida para el acreedor al momento de su venta, sea porque su valor comercial no es
suficiente o porque la realizacin normal dentro de un plazo prudencial, se hace difcil.
En esta categora se incluyen crditos que, adems merezcan reparos en cuanto a su
administracin y cuya morosidad est comprendida entre noventa y uno y ciento
ochenta das.

Crditos de Dudoso Recaudo.- (rango de prdidas esperadas entre el 40 al 80%)

Los crditos agrupados en esta calificacin poseen las caractersticas propias de

los crditos deficientes, ms cualesquiera de las siguientes condiciones:

Pg. 131

Que el cobro del prstamo sea dudoso, porque el prestatario no alcanza a generar
ingresos suficientes para el pago de los intereses ni para amortizar el principal en un
plazo razonable, lo que obliga a prorrogar los vencimientos y a capitalizar los
intereses total o parcialmente, con el consiguiente aumento de su endeudamiento, sin
que existan posibilidades ciertas de mejorar este continuo deterioro patrimonial.
Cuando los crditos cuyo pago est condicionado a ingresos producidos por otras
empresas o terceras personas que afrontan dificultades de pago o de otra ndole
grave, generando un cuadro de alta incertidumbre en torno al monto y plazo en
que se pueden recuperar los valores adeudados.

Los crditos para cuya recuperacin se han ejercido acciones legales se considerarn
de dudoso recaudo sin tomar en cuenta su tiempo de morosidad. Tambin se
incluirn en esta categora a los crditos cuyos deudores hubieren demandado a la
entidad acreedora, si es que el cobro depende del resultado de la respectiva accin.

Morosidad de las obligaciones entre 181 y 360 das

Crditos declarados como Prdida .- (rango de prdidas esperadas superiores al 80%)

Deben ubicarse en esta categora los crditos o porcin de los mismos que son
considerados como incobrables o con un valor de recuperacin tan bajo en
proporcin a lo adeudado, que su manutencin como activo en los trminos pactados no
se justifique, bien sea porque los clientes han sido declarados en quiebra o insolvencia,
concurso de acreedores,

liquidacin,

sufren

un

deterioro

notorio

Pg. 132

presumiblemente irreversible de su solvencia y cuyas garanta o patrimonio

remanente son de escaso o nulo valor con relacin al monto adeudado. Las operaciones
de crdito con una morosidad igual o mayor a doce meses se clasificarn en esta
categora.

8.2

Crditos de Consumo

Se entiende como crditos de consumo a los otorgados por las instituciones financieras
a las personas naturales que tengan por destino la adquisicin de bienes de consumo o
pago de servicios, que generalmente se amortizan en funcin de un sistema de
cuotas peridicas y cuya fuente de repago es el ingreso del deudor. Todas las
operaciones efectuadas a travs del sistema de tarjetas de crdito, se considerarn
crditos de consumo. Se calificarn como crditos de consumo a los deudores de
crditos comerciales cuyo monto no exceda U.S.$ 20.000 (veinte mil dlares de los
Estados Unidos de Amrica).El criterio de calificacin de los deudores por crditos
de consumo

es

permanente

y se efectuar en funcin de la antigedad de los

dividendos pendientes de pago, pero la calificacin resultante se extender a la totalidad

del monto adeudado (por vencer y vencido).

Pg. 133

La calificacin cubrir la totalidad de la cartera de crditos de consumo concedida por la

entidad, en funcin de los criterios antes sealados, estableciendo su calificacin, as:

CUADRO N 8
CALIFICACIN POR ANTIGEDAD CREDITOS DE CONSUMO
CATEGORIA

Riesgo normal
Riesgo potencial
Deficientes
Dudoso recaudo
Prdida

PERIODO MOROSIDAD EN MESES

MAYOR A
HASTA
uno
uno
tres
seis
nueve

tres
seis
nueve
en adelante

FUENTE: Codificacin de Resoluciones de la Supeintendencia de Bancos y Seguros.

8.3

Crditos para la Vivienda

Se entiende por crditos para la vivienda, los otorgados a personas naturales; y,

para la adquisicin, construccin, reparacin, remodelacin

mejoramiento

de

vivienda propia, siempre que se encuentren amparados con garanta hipotecaria y

hayan sido otorgados al usuario final del inmueble; caso contrario, se considerarn
como comerciales. El criterio de calificacin de los deudores por crditos para la
vivienda es permanente, los mismos que se evaluarn en funcin de la antigedad de
los dividendos pendientes de pago y la calificacin resultante, se extender a la
totalidad del monto adeudado (vigente y vencido) Cubrir la totalidad de la cartera de
crditos para la vivienda que mantenga la entidad, en funcin de los criterios antes
sealados, establecindose los parmetros de calificacin, as:

CUADRO N 9

Pg. 134

CALIFICACIN POR ANTIGEDAD CREDITOS DE VIVIENDA

CATEGORIA

PERIODO MOROSIDAD EN MESES

MAYOR A
HASTA

Riesgo normal
Riesgo potencial
Deficientes
Dudoso recaudo
Prdida

tres
tres
nueve
doce
veinticuatro

nueve
doce
veinticuatro
en adelante

FUENTE: Codificacin de Resoluciones de la Supeintendencia de Bancos y Seguros.

9.

BREVE DESCRIPCION DE LA METODOLOGIA PARA EVALUAR LA

CARTERA APLICADA POR LA SUPERINTENDENCIA DE BANCOS.

9.1

Lineamientos Generales

La evaluacin del riesgo crediticio bajo los criterios que se establecen segn lo
establecido por la Superintendencia de Bancos (SIB), debe permitir evaluar con
uniformidad y eficacia el portafolio de crditos, determinando la adecuada evaluacin y
clasificacin de este importante activo, as como la exigencia de provisiones que
afectan los resultados y el patrimonio de las instituciones controladas.

La presente metodologa pretende dotar de parmetros generales pero estandarizados

para la calificacin de la cartera comercial, buscando constituirse en un instrumento que
permita al inspector efectuar una evaluacin objetiva de cada uno de los factores que

Pg. 135

influyen en la recuperacin de los crditos; sin embargo y sin apartarse de los objetivos
de la metodologa, el criterio del inspector ser determinante al momento de fijar una
calificacin y el nivel de prdidas esperadas, bsicamente cuando el anlisis cualitativo
basado en su criterio objetivo pueda orientar a una percepcin del riesgo ms ajustada a
la realidad, para lo cual se prev la elaboracin de un resumen analtico elaborado por
cada inspector, que fundamentar con criterio la calificacin otorgada por la
metodologa o la asignada por el equipo.

La metodologa de evaluacin responde a los factores que de acuerdo a la normativa

vigente determinarn la calificacin que se le asigne a la cartera crediticia y contingente.

9.2

Factores y Ponderaciones de Calificacin

a.- Capacidad de Pago del deudor

A ms del anlisis del flujo de caja histrico y de los ndices financieros, este
factor analiza la capacidad de pago a travs del flujo de caja proyectado.

b.- Cobertura e idoneidad de las Garantas

Las garantas son un elemento importante en la evaluacin de la cartera, ya que
constituye una fuente alterna de pago, en especial a partir de la calificacin C.

c.- Informacin proveniente de la central de riesgos

Pg. 136

Este sistema provee de datos relacionados con el monto de endeudamiento que

el sujeto posee en el sistema y la calificacin otorgada por cada entidad.

d.- Experiencia crediticia del cliente

Anlisis del comportamiento del deudor en el cumplimiento de las obligaciones
contraidas y otros compromisos adquiridos con la IFI.

e.- Riesgo de mercado y del entorno econmico

Considera las diferentes situaciones exgenas del entorno econmico

y el

mercado que pueden influir el manejo y desenvolvimiento de la empresa.

Entonces, la aplicacin de la metodologa se resume en la siguiente frmula:

x*A + y*B + z*C + a*D + b*E = 100

en donde:

Siendo:

Capacidad de pago del deudor

Cobertura e idoneidad de las Garantas

Informacin proveniente de la central de riesgos

Experiencia crediticia del cliente

Riesgo de mercado y del entorno econmico

x, y, z, a, b

Ponderaciones asignadas a las variables segn la

importancia y la condicin particular de cada operacin analizada.

Pg. 137

Si bien las ponderaciones respondern de forma homognea para la mayora de crditos

que cumplan con los parmetros de evaluacin, existirn las siguientes excepciones:

La capacidad de pago del deudor es ptima y no necesita evaluacin de factores.

Cuando la garanta adems de cubrir el riesgo en su totalidad es autoliquidable y

determina una recuperacin segura del riesgo.

Cuando por cualquier motivo el riesgo de contraparte esta minimizado por otro
factor (Ej: garantas mandatarias, contragarantias del exterior, entre otras).

Cuando por la naturaleza de la operacin o de la garanta, el deudor se encuentre

eximido de presentar cierta informacin necesaria para el anlisis de los factores.

Cuando por el monto de la operacin no sea necesario el cumplimiento de

ciertas condiciones exigidas en la normatividad.

9.3

Proceso de Calificacin de Crditos Comerciales

Una vez que se ha realizado la precisin anterior se puede generalizar que esta
metodologa deber ser aplicada a la cartera comercial de las IFIS, pues los crditos de
consumo y aquellos destinados para la vivienda mantienen un criterio de calificacin
permanente en funcin de la antigedad de los dividendos pendientes de pago.

Para el efecto y conforme las disposiciones legales lo establecen, la cartera comercial

esta constituida por todos aquellos crditos otorgados a sujetos de crdito cuyo
financiamiento est dirigido a las diversas actividades productivas, y tambin por
aquellos crditos que siendo de consumo superan los USD.20.000.

Pg. 138

En tal sentido, la concesin de operaciones destinadas a las diversas actividades

productivas (crditos comerciales), no necesariamente se efectuar nicamente a
personas jurdicas, sino tambin a personas naturales con actividades enmarcadas en el
sector informal de la economa, caso en el cual la aplicacin de los factores y su
ponderacin ser distinta que para el caso de las empresas legalmente constituidas.

Debido a esta realidad se ha incorporado como herramienta de anlisis, al flujo de caja

proyectado que adems de ser un requerimiento obligatorio en el anexo 1 del
Reglamento de Calificacin, permitir evaluar no solo a personas jurdicas sino a
clientes informales, an cuando hayan sido proporcionados datos elementales a la
entidad financiera, como el nivel de ingresos y gastos, sobre lo cual el banco, evala la
capacidad de pago proyectada.

Adicionalmente, con el propsito de atenuar las distorsiones que provocan la

calificacin de una persona natural, que habindose endeudado poco en relacin al
tamao del portafolio de crditos, a quin regularmente no se le requiere suficiente
informacin financiera que sustente su capacidad de pago, limitndose entonces a otras
fuentes alternas de informacin, como la declaracin patrimonial o reciprocidad del
cliente con la entidad, aspectos que si bien constituyen indicios para formar un criterio
de la solvencia patrimonial de un deudor, no permiten diagnosticar su real capacidad de
pago.

En orden a solventar este inconveniente en la calificacin de las personas naturales con

bajo endeudamiento, se ha incorporado en la metodologa, un sistema de calificacin
que contempla modificaciones a los porcentajes asignados a los factores de evaluacin

Pg. 139

utilizados para los dos casos anteriores (Personas jurdicas y personas naturales con
elevado endeudamiento).

El lmite de bajo endeudamiento se ha definido en US$ 100.000, pudiendo

modificarse conforme el anlisis estadstico sobre la informacin presentada por esos
deudores y que hagan notar la necesidad de efectuar cambios al parmetro establecido.

10.

CASOS PRCTICOS DE CALIFICACIN

CALIFICACIN DE LA CARTERA COMERCIAL

PERSONA
JURIDICA

FICHA 1

TIPO DE
CLIENTE

PERSONA
NATURAL

TIENE
ESTADOS
FINANCIEROS

SI

FICHA 2

MAYOR
USD.100 M

FICHA 3

MENOR
USD.100 M

NO

Pg. 140

CUADRO N 10
PONDERACION FACTORES CALIFICACION
EVALUACION
FACTORES DE
EVALUACION

FICHA 1

1.- CAPACIDAD DE
PAGO1.1.- Capacidad de Pago
1.2.- Capacidad de pago en base a informcin
fi
i Flujo de caja
Anlisis de
Informacin del sujeto de

PONDERACIONE
S
FICHA 2
35%

14.3%
85.7%

FICHA 3

35%

10%

71.5%
0%

0%
100%

40%
40%
20%

0%
0%
100%

2.- EXPERIENCIA
CREDITICIA
2.1.- Anlisis del riesgo
l
2.1.- Anlisis
del comportamiento de

20%
40%
60%

20%

50%

40%
60%

40%
60%

3.- INFORMACION DE CENTRAL DE

RIESGOS

15%

15%

15%

4.- ENTORNO Y
MERCADO

10%

10%

0%

5.GARANTIAS

20%

20%

25%

TOTAL

100%

100%

100%

1100..11

CCA
N
ACCII
ALLIIFFIICCA
DEE CCA
OD
CCTTIICCO
O PPRR
ASSO
N 11
NN
FFIICCH
A SSBBSS PPA
ASS
ORR LLA
NA
ON
A PPO
DA
AD
A PPEERRSSO
APPLLIICCA
ARR A
AA
HA
ALLIIFFIICCA
A CCA
ARRA
JJU
NFFO
DIICCA
N IIN
ON
URRD
N CCO
AN
NTTA
UEEN
UEE CCU
QU
ALLEESS Q
URRA
N
N
ATTU
NA
ACCII
YN
MA
ORRM
ASS Y
FFIIN
A..
NCCIIEERRA
AN
NA

EVALUACIN DE PERSONAS JURIDICAS

1.1
CAPACIDAD DE
PAGO
PROYECTADA

2.1
ANLISIS DEL
RIESGO ACTUAL

1.2

CAPACIDAD
DE PAGO
DEL
DEUDOR
35%

CAPACIDAD DE
PAGO EN BASE A
ESTADOS
FINANCIEROS

2.2

EXPERIENCIA
CREDITICIA
DEL CLIENTE
20%

ANLISIS DEL
COMPORTAMIENTO
DE PAGOS

Pg. 141

JUSTIFICACIN DE LAS PONDERACIONES DE CADA FACTOR

Capacidad de Pago del Deudor:

La capacidad de pago del deudor reflejada en flujos de caja positivos y suficientes para
cubrir sus obligaciones, as como en la presentacin de indicadores financieros
razonables en comparacin con los indicadores promedio del sector en que desenvuelve
su actividad, constituye la principal evidencia de que el prestatario conserva su fuente
primaria de repago de acuerdo a las condiciones originalmente pactadas para el servicio
de la deuda e intereses, motivo por el cual consideramos que este factor es el mas
influyente en la calificacin y aporta en un 35% (35/100 puntos) a la ponderacin total
de los elementos de la calificacin.

Pg. 142

El anlisis de la capacidad de pago se fundamenta en la informacin financiera real

presentada por el deudor en los ltimos perodos y en las estimaciones respecto al
desenvolvimiento futuro de la compaa en base a su estrategia, las expectativas de su
mercado y del entorno en el que se desenvuelve, aspecto que resulta de trascendental
importancia en aras de pronosticar el comportamiento crediticio futuro del cliente.

La combinacin del anlisis histrico con las estimaciones futuras del deudor, permitir
al inspector formarse un criterio adecuado respecto a su capacidad de pago y a la
posibilidad de mantenerla en el tiempo. Para el efecto la metodologa tiene prevista esta
combinacin.

Capacidad de Pago Proyectada:

El anlisis de la capacidad de pago proyectada se fundamenta en el anlisis del flujo de

caja proyectado (cuya elaboracin e interpretacin se explica en el apndice I), el
mismo que surge de estimaciones y predicciones que si bien tienen que ser evaluadas
por el inspector podra modificarse por eventos exgenos, y en ltima instancia no
podran cumplirse. Por tal motivo la ponderacin de este elemento en el factor
Capacidad de Pago del deudor tiene un peso menor equivalente al 14.3%, que
determinara un mximo de 5 / 100 puntos en la calificacin total.

Capacidad de Pago en base a Estados Financieros:

Pg. 143

El anlisis de la capacidad de pago con base en los balances se fundamenta en las

diversas tcnicas comnmente utilizadas para la evaluacin de la situacin financiera de
una empresa, y cuya aplicacin sobre datos histricos y reales del cliente, brindan una
mayor aproximacin respecto a la real capacidad de pago del deudor y a la posibilidad
de disear escenarios de proyeccin fundamentados en dicha informacin histrica. Por
los motivos antes enunciados este elemento tiene una mayor ponderacin en el factor
Capacidad de pago del deudor aportando con el 30% de la calificacin total.

Experiencia Crediticia del Cliente:

Si bien la evaluacin de la experiencia crediticia del cliente no permite determinar la

posibilidad de que siga cumpliendo sus obligaciones en base a una sana situacin

financiera o a su capacidad de generar recursos que le permitan conservar su fuente

primaria de repago, este factor se relaciona directamente con el cumplimiento de pagos
y aporta con el elemento ms objetivo para determinar la cancelacin efectiva de las
obligaciones por parte del deudor y por tanto para evaluar su carcter, motivo por el
cual se le asign el segundo lugar en importancia de los elementos determinantes de la
calificacin con una ponderacin del 20%.

Riesgo Actual:

El anlisis del riesgo actual permite identificar el estatus de las operaciones concedidas
por la entidad en lo referente a determinar si se encuentran vigentes o vencidas. El peso
de este elemento en el factor Experiencia crediticia del cliente es del 40%.

Pg. 144

Comportamiento de Pagos:

El anlisis del comportamiento de pagos se basa en la evolucin del riesgo del cliente
con relacin a la concesin de nuevas operaciones y/o a la reestructuracin, renovacin,
reprogramacin de anteriores operaciones, considerando la posibilidad de que estas
involucren la capitalizacin de intereses, siendo su peso equivalente al 12% del total.

Informacin de la Central de Riesgos:

El anlisis de la informacin de la central de riesgos complementa la evaluacin del

carcter del deudor, en relacin al comportamiento del sujeto respecto al cumplimiento

de sus deudas con otras IFIS. En consideracin de que dicho comportamiento no puede
ser similar de una entidad a otra, debido a la forma en que cada una de ellas maneja las
relaciones con su cliente, a este factor se le asign un menor aporte en la calificacin
global, representando un 15% de ponderacin, que equivale a 15 / 100 puntos.

Riesgo de Mercado y del Entorno Econmico:

Este factor se relaciona con el anlisis econmico y de mercado del sector al que
pertenece el sujeto de crdito. La importancia de este anlisis radica en que el
comportamiento de las variables econmicas y sectoriales definen las expectativas
futuras de ventas del sujeto y definen los flujos de fondos que permitirn cumplir con
las obligaciones. Sin embargo al ser un anlisis que se limita a calificar nicamente al

Pg. 145

sector y no al deudor, se le asigno un menor peso que a los dems elementos

representando el 10% de ponderacin equivalente a un mximo de 10 / 100 puntos.

Cobertura e Idoneidad de las Garantas:

Si la capacidad de pago del deudor y la fuente principal de repago pactada en un

inicio se deteriora, se deber poner atencin a las garantas que fueron entregadas y
conocer si podr recuperar de alguna forma el valor de los crditos otorgados. La
importancia de la evaluacin de las garantas radica en que stas constituyen una
segunda fuente de pago; sin embargo, en economas deprimidas con mercados
contrado como es nuestro caso, su valor de realizacin es incierto, por tal motivo se
le asign un peso que representa el 20% de ponderacin equivalente a 20/100 puntos.

1100..22

CCA
ND
N
ACCII
ALLIIFFIICCA
DEE CCA
OD
N 22
CCTTIICCO
AN
O PPRR
ASSO
ARRTTEERRA
DEE CCA
FFIICCH
A PPO
DA
AD
A PPEERRSSO
APPLLIICCA
ARR A
AA
HA
ALLIIFFIICCA
A CCA
ARRA
A SSBBSS PPA
ORR LLA
ASS
NA
ON

N
N BBA
ON
N CCO
AN
NTTA
UEEN
O EESS
O CCU
NO
DIITTO
UEE N
QU
ALLEESS Q
Y EELL CCRRD
URRA
ATTU
NA
NCCEESS Y
AN
ALLA
M
USS$$ 110000..000000
AU
ORR A
YO
AY
MA

EVALUACIN DE PERSONAS NATURALES CON OPERACIONES > USD.100.000

1.1
CAPACIDAD DE
PAGO
PROYECTADA
25%

2.1

CAPACIDAD
DE PAGO DEL
DEUDOR
35%

2.2

Pg. 146

ANLISIS DEL
RIESGO ACTUAL

EXPERIENCIA
CREDITICIA
DEL CLIENTE
20%

ANLISIS DEL
COMPORTAMIENTO
DE PAGOS

3
INFORMACIN
DE CENTRAL
DE RIESGOS
15%
4
RIESGO DE
MERCADO Y
DEL ENTORNO
ECONOMICO
10%
5
COBERTURA E
IDONEIDAD DE
LAS
GARANTIAS
20%

JUSTIFICACIN DE LAS PONDERACIONES DE CADA FACTOR

La aplicacin de una metodologa para la evaluacin de crditos concedidos a personas

naturales no difiere significativamente del caso de evaluacin de personas jurdicas. En
tal sentido la importancia de cada uno de los factores que intervienen en la evaluacin
no se modifica en su aplicacin y peso a la calificacin total excepto por lo siguiente:

Capacidad de Pago del Deudor:

La ausencia de estados financieros en la evaluacin de la capacidad de pago de las

personas naturales, exige que se centre bsicamente en la evaluacin del flujo de caja

Pg. 147

proyectado. Si bien la capacidad de pago del deudor conserva el aporte de 35 puntos en

la calificacin, el anlisis del flujo de caja puede alcanzar un puntaje mximo de 25
puntos, es decir el cliente que sea evaluado con esta ficha automticamente pierde 10
puntos y tendra que presentar una situacin ptima en el resto de factores para poder
ubicarse en la categora de riesgo normal A. El castigo de 10 puntos a este segmento
de clientes se establece en funcin de la ausencia de informacin financiera pese a su
elevado volumen de operaciones, el mismo que exigira al cliente mantener los registros
contables necesarios para administrar adecuadamente su negocio.

Tal situacin debe ser analizada a la luz de la cultura crediticia del sistema financiero
ecuatoriano en la actualidad, sin embargo la implementacin de criterios como ste
podran empezar a generar los cambios necesarios para una mejor administracin de los
riesgos por parte de las entidades financieras.

1100..33

CCA
ALLIIFFIICCA
N 33
DEE CCA
AN
OD
ARRTTEERRA
CCTTIICCO
DEE CCA
O PPRR
ND
N
ASSO
ACCII
FFIICCH
APPLLIICCA
ARR A
AA
HA
ALLIIFFIICCA
A CCA
ARRA
A SSBBSS PPA
ORR LLA
ASS
NA
ON
A PPO
DA
AD
A PPEERRSSO

N
AN
NTTA
UEEN
O EESS
O CCU
NO
DIITTO
UEE N
QU
Y EELL CCRRD
ALLEESS Q
URRA
ATTU
NCCEESS Y
NA
AN
ALLA
N BBA
ON
N CCO
M
NO
MEEN
USS$$ 110000..000000
AU
ORR A

EVALUACIN DE PERSONAS NATURALES CON OPERACIONES < USD.100.000

1.1
EVALUACIN DE
LA INFORMACIN
DEL SUJETO
10%

2.1

1
CAPACIDAD
DE PAGO DEL
DEUDOR
10%

2.2

Pg. 148

ANLISIS DEL
RIESGO ACTUAL

EXPERIENCIA
CREDITICIA
DEL CLIENTE
50%

ANLISIS DEL
COMPORTAMIENTO
DE PAGOS

3
INFORMACIN
DE CENTRAL
DE RIESGOS
15%
4
COBERTURA E
IDONEIDAD DE
LAS
GARANTIAS
25%

JUSTIFICACIN DE LAS PONDERACIONES DE CADA FACTOR

Las premisas de redistribucin de los porcentajes, consideran fundamentalmente que

para un deudor que no posee informacin financiera y contable que limita el anlisis
de la capacidad de pago, se evaluara como elemento primordial el cumplimiento de
las obligaciones contratadas.

Derivado de la inexistencia de datos financieros, las garantas como elemento

tangible toman un segundo lugar en orden de importancia. La informacin de central
de riesgo mantiene la ponderacin establecida para las personas jurdicas y la
capacidad de pago ser evaluada nicamente en funcin de la declaracin

Pg. 149

patrimonial del cliente, reciprocidad en depsitos e informacin del sujeto de crdito,

aportando con un porcentaje secundario y menor sustentado en las consideraciones
expuestas.

El anlisis del riesgo de mercado y del entorno econmico ha sido excluido de la

evaluacin de las personas naturales con deuda menor a US$ 100.000, basado en que
una entidad financiera, en aplicacin a sus polticas de crdito y procedimientos
operativos, limita un scoring o evaluacin en base a los factores anteriormente
abordados; si bien la medicin del riesgo econmico no deja de ser importante, por
el tamao de endeudamiento el riesgo de entorno y mercado tiende a ser menos
vulnerable a las posibilidades de pago de un prestatario.

11.

REPERCUSIN DE LAS PROVISIONES EN EL COSTO FINANCIERO

QUE COBRAN LAS IFIS POR LA CONCESIN DE LOS CRDITOS

En los aos 2001 al 2004 el crdito en el Ecuador tuvo un significativo crecimiento,

producto de la estabilizacin econmica que ha permitido que no slo crezca el monto
total del dinero prestado por las instituciones financieras, sino que se ample el universo
de personas y empresas que tienen acceso a los prstamos. Las cifras hablan por s
solas, segn publicaciones de la Superintendencia de Bancos, en los 4 aos analizados,
el nmero de operaciones de crdito de los bancos privados se ha triplicado y el monto
de los prstamos se ha duplicado. De igual forma, los crditos otorgados por las
mutualistas se ha cuadruplicado y las de microcrdito se han quintuplicado

Pg. 150

No obstante lo expuesto, muchos ecuatorianos se han quedado fuera del crdito y

algunos injustamente, debido, entre otros aspectos, a que las actuales regulaciones son
ms estrictas de lo que fueron antes de las crisis financieras, y hoy existen sectores
enteros con malas calificaciones de riesgo, a los que los bancos y otras instituciones
financieras evitan prestar ya que las provisiones requeridas hacen caros esos crditos.

Estos comentarios de un editorialista de un peridico nacional, son fundamentados, ya

que las provisiones (cuentas de valuacin del activo, que se restan del mismo, a fin de
dejarlo en su ms probable valor de realizacin) representan un importante porcentaje
de las cuentas del activo de las IFIS, las cuales, equivocadamente, son consideradas
dentro de los costos operativos que las mismas calculan para establecer la tasa de inters
activa que cobran a sus clientes, por los crditos a ellos concedidos.

El sustento para indicar que las IFIS no deberan imponer un costo por la constitucin
de provisiones, radica en el hecho de que el registro de provisiones es la materializacin
de un riesgo asumido, ya que la colocacin de recursos o prstamos de dinero a sus
clientes, que es el principal negocio de la IFI, es un riesgo cuyo costo debera ser
asumido por ella mismo, debido a que constituye una contingencia de prdida de su
negocio, al igual que por ejemplo, el asumido por un individuo cuando le roban el
dinero o hace una compra inadecuada, o el asumido por una empresa cuando se daa
una maquinaria o cuando no ha podido vender su producto como se haba previsto, etc.

Sin perjuicio de lo anotado, la realidad es que en nuestro pas el costo de las provisiones
son trasladados por las instituciones financieras a sus clientes o deudores a travs de la

Pg. 151

tasa de inters, que es el costo del dinero por la administracin del crdito, en donde se
incluyen los gastos financieros, administrativos y operativos de las IFIS.

Por otro lado, los analistas econmicos han emitido opiniones desde hace mucho
tiempo, en el sentido de que mientras subsistan las elevadas tasas de inters activas,
(entre otros aspectos macroeconmicos) no vamos a despegar, a ser competitivos, a
mejorar la produccin, etc.. Ciertamente que uno de los factores econmicos esenciales
para salir del subdesarrollo, es que las tasas de inters se ubiquen a la par o cerca del
nivel de inflacin que mantiene el pas. Dentro de este contexto, si las instituciones
financieras se adecuan a las mejores prcticas financieras internacionales emitidas por el
Comit de Basilea (se trat con amplitud en el captulo II de esta investigacin) a travs
de las disposiciones emitidas y los esquemas de supervisin In-Situ y Extra-Situ
ejecutados por la Superintendencia de Bancos y Seguros.

Es decir, si las IFIS alcanzan los niveles de solvencia y liquidez requeridos, y sobre
todo, si los riesgos de sus activos se mantienen bajo control, el efecto va a ser que los
montos de provisiones requeridas van a disminuir drsticamente y en consecuencia las
tasas de inters que las IFIS cobran a sus clientes, tambin van a tender a la baja.

Lo expuesto en la parte final del prrafo precedente, va a repercutir en cadena en los

agentes econmicos, ya que por ejemplo las empresas que son beneficiarias de los
crditos, van a asumir un costo financiero menor y los recursos sobrantes los van a
destinar a mejorar sus productos, ampliar la planta, distribuir mayores utilidades, buscar
mayor apalancamiento, etc..

Pg. 152

De igual forma se puede dar ejemplos sobre los beneficios que obtendran los
destinatarios de los crditos de consumo, vivienda y la microempresa.

En definitiva, con la disminucin de las tasas de inters los sectores productivos de la

economa se van a dinamizar, cuya consecuencia consiguiente es el indudable beneficio
para la economa del pas.

12. IMPACTO DE LA ADECUACIN A LAS PRCTICAS FINANCIERAS

INTERNACIONALES POR PARTE DEL SISTEMA BANCARIO
Con el propsito de justificar las hiptesis planteadas en la investigacin, a continuacin
se presenta un cuadro analtico con los indicadores financieros del Sistema Bancario
Nacional, por el perodo diciembre del 2000 a diciembre del 2004, en el que se
demuestra que a partir de que la Banca Privada Ecuatoriana se ha ido adecuando a las
mejores prcticas financieras internacionales contenidas en los Principios de Basilea
relativas al riesgo de crdito, la situacin financiera de la banca y en general del sistema
financiero, ha mejorado en forma sustancial. En menor medida ha incidido en esta
mejora el fortalecimiento del organismo de control en el mbito de la Supervisin, la

Pg. 153

expedicin de normas actualizadas, la estabilidad econmica del pas por la aplicacin

del esquema de dolarizacin, el mejoramiento de las finanzas pblicas producto de las
remesas de los migrantes as como el alto precio del petrleo, etc.:

CUADRO N 11
EVOLUCIN DE INDICADORES DE LOS RIESGOS DE CARTERA (2)
FECHA

ACTIVOS PRODUCT./ MOROSIDAD DE LA

TOTAL ACTIVOS

CARTERA

PROVISIONES /
CARTERA RIESGOSA

DICIEMBRE 2000 (1)

63.82%

37.18%

29.49%

DICIEMBRE 2001 (1)

69.39%

35.68%

30.24%

DICIEMBRE 2002

80.87%

8.38%

131.43%

DICIEMBRE 2003

82.48%

7.88%

127.34%

DICIEMBRE 2004

85.36%

6.44%

118.98%

(1) En estos aos se incluy a la banca en saneamiento dentro de los datos del sistema bancario.
(2) Se adjuntan como ANEXOS los estados financieros e indicadores del sistema bancario
FUENTE: Pgina WEB Superintendencia de Bancos (Indicadores financ., Sistema de Bancos).

En los tres indicadores expuestos en el cuadro anterior, relativos a la estructura y

calidad de los activos, que se considera resumen el comportamiento y aplicacin del
riesgo de crdito, se establece que los mismos han ido mejorando ao tras ao, producto
de ello la productividad de los activos, la morosidad del portafolio y la cobertura de la
cartera con riesgo, muestran paulatinamente mejores resultados, que se reflejan en una
adecuada estructura y calidad de la cartera.

A fin de reforzar estos comentarios, a continuacin se realiza un anlisis especfico de

cada uno de los tres indicadores, lo que permitir demostrar con mayor sustento el
cumplimiento de las hiptesis planteadas:

Pg. 154

PRODUCTIVIDAD DE LOS ACTIVOS

Para determinar la productividad de los activos, se ha aplicado el indicador Activos

productivos / Total activos, cuya razn (mientras mayor es ms satisfactoria) permite
establecer la calidad de los activos en general.

Como se puede observar en la columna que presenta las variaciones de este indicador,
en los aos 2000 y 2001 se presentan bajos porcentajes, debido a que se inclua a la
banca en saneamiento en el cmputo del mismo. En los aos subsiguientes el porcentaje
se incrementa hasta ubicarse en el 85.36% en el ao 2004, participacin que se la
considera satisfactoria, ya que demuestra que la banca ha realizado importantes
esfuerzos por manejar y colocar de la mejor manera sus activos.

MOROSIDAD

Para determinar la morosidad se ha aplicado lo dispuesto en las normas emitidas por el

organismo de control respecto de la antigedad en el pago de la cartera, cuyos cuadros
constan en el ttulo de este captulo llamado Disposiciones Legales y Reglamentarias.

Como se puede observar en la columna que presenta las variaciones de este indicador,
en los aos 2000 y 2001 se presentan porcentajes muy elevados, debido a que se inclua
a la banca en saneamiento en su cmputo. En los aos subsiguientes el porcentaje tiende
a disminuir, hasta ubicarse en el 6.44% en el ao 2004, debido, entre otros aspectos, al

Pg. 155

adecuado manejo del riesgo crediticio por parte de la banca privada y en menor medida
a la aparente estabilidad econmica del pas.

COBERTURA DE LA CARTERA RIESGOSA

Para determinar el monto de cobertura de la cartera riesgosa, se ha aplicado el indicador

Provisiones / Cartera riesgosa, cuya razn permite conocer la calidad del portafolio de
crdito, en el que se incluyen las cuentas contingentes.

Como se puede observar en la columna que presenta las variaciones de este indicador,
en los aos 2000 y 2001 se presentan porcentajes bajos, debido a que se inclua a la
banca en saneamiento en el cmputo del mismo. En los aos subsiguientes el porcentaje
se incrementa drsticamente, hasta ubicarse en el 118.98% en el ao 2004, participacin
que cubre con holgura a la cartera y contingentes con problemas.