3-.

Emita su opinin sobre la situacin financiera a corto y largo plazo de la

empresa, los aumentos, diminuciones y tendencias
COMERCIAL AUTOMOTRIZ C.A
En el anlisis del Balance general comparativo tenemos que:
En relacin a los activos circulantes, para el periodo 2011-2012 la cuenta de
Caja tiene un incremento del 9,63% respecto al ao 2011, La cuenta Banco para el
incremento en un 114,29%, las cuentas por cobrar se incrementaron en un 121,43% ,
mientras que los inventarios disminuyeron con respecto al ao 2011. El total del
Activo Circulante para el periodo 2011-2012 aumento en un 4,56% .
En cuanto a la Propiedad, Planta y Equipo, se increment en un 16.62%. El total de
los Activos para el periodo 2011-2012 aumento en un 7.67%

En relacin a los Pasivos Circulantes, la cuenta de Efectos por Pagar para el ao

2011-2012 disminuyo en Bs. 23.000,00 lo que equivale a una baja del 88,39%. Las
Cuentas por Pagar para el periodo 2011-2012 disminuyo a 15.000,00 que representa
un 90,94% menos.los Impuestos por pagar disminuyeron a un 30.887,00 lo que
representa un 86,62%.
El total de los Pasivos Circulantes para los aos 2011-2012 disminuyo en 68.000,00
que representa una baja del 88,56%. El Pasivo a Largo Plazo el Pagare Bancario por
Pagar para los aos 2011-2012 disminuyo en Bs. 35.000,00 lo que representa una baja
de 87,71%. La cuenta Hipoteca por Pagar disminuyo en Bs. 20.000,00 que representa
un 90,91%. El Total de los Pasivos Largo Plazo para los aos 2011-2012 disminuyo
en Bs. 55.000,00 lo que representa una baja del 89,11%. El total de los Pasivos para
los aos 2011-2012 disminuyeron en Bs. 123.000,00 representando una baja del
88,81%. El Capital Social para los aos 2011-2012 no sufri ninguna variacin, lo
que significa que los propietarios no recapitalizaron la empresa durante ese periodo.
La Utilidad del Ejercicio disminuyo a un 242.716.00 que representa un 63,60%. El
Supervit Acumulado de la empresa para los aos 2011-2012 aumenta en Bs.
666.955,00 lo que equivale al 66,96%. El Total del Capital para los aos 2011-2012
se incrementa en Bs. 424.239,00 representado por un 28,92%.
El total del Pasivo y Capital para los aos 2011-2012 se incrementa en Bs.
301.239,00 lo que es igual al 11,73%. El Capital Neto de Trabajo: Activo Circulantepasivo Circulante

Ao 2011
986.413,00

594.851,00

391.562,00

Ao2012
1.002.427,00 526.851,00

475.576,00

Lo que representa un incremento del 40,1%.

Para la empresa "COMERCIAL PANAMA C.A" la situacin financiera
actual es favorable, ya que en la misma se evidencia un incremento en el total de los
activos, en relacin a los pasivos, se muestra que disminuyeron lo cual es favorable
ya que est adquiriendo menos compromisos con sus acreedores y debe tener mayor
liquidez para cumplir con el total de los compromisos adquiridos. El total del capital
aumento, lo cual es favorable para la empresa. En el anlisis del Estado de Resultados
encontramos que:
Las ventas para los aos 2011-2012 disminuyeron en Bs. 194.582,00 lo que
representa un 7,22%. El Costo de ventas para el periodo 2011-2012 aumento en Bs.
23.963,00 que representa un 5,50%. La utilidad bruta en ventas para los aos 20112012 evidencia una disminucin de 218.545,00 lo que es un 9,91% menos. Los
Gastos de Operacin para el periodo 2011-2012 aumento a Bs. 30.371,00 que
equivale a un 7,22%. La Utilidad en Operaciones para los aos 2011-2012 disminuyo
en Bs. 248.916,00 que equivale a 2,68%. En otros ingresos para los aos 2011-2012
hay una disminucin de Bs. 23.800,00 que representa una baja del 0,96%. La Utilidad
antes del ISLR estimado para los aos 2011-2012 se muestra una disminucin de
272.716,00 que representa el 5,57%. El ISLR Estimado para el periodo 2011-2012
disminuyo a Bs 30.000,00 lo que representa un 6,02%. La Utilidad Neta para los aos
2011-2012 disminuyo en Bs. 242.716,00 que representa una baja de 3,61%.
En resumen, el Estado de Resultado de la empresa "COMERCIAL
PANAMA C.A" muestra una disminucin en las ventas netas en relacin a los
valores absolutos y porcentajes de tendencia. En gastos de operaciones se muestra un
incremento el cual es muy significativo para tener influencia sobre la utilidad en
operaciones de la empresa. Se evidencia una disminucin en otros ingresos. El ISLR
tuvo una disminucin y en relacin a la utilidad neta se evidencia una disminucin
desfavorable, pues demuestra la rentabilidad no efectiva de la empresa.
4.-Calcule los siguientes indicadores financieros e intrprete las variaciones obtenidas
de un ao a otro para cada uno de ellos.
RAZON DEL CIRCULANTE

Razn del circulante

= Activo Circulante
Pasivo Circulante
COMERCIAL PANAMA C.A

2011
TOTAL CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE

986.413,00
594.851,00

2012
TOTAL CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE

1.002.427,00 1,902676468
526.851,00

1,658252235

La razon del circulante nos indicacon que debe extenderse el credito a a corto
plazo al negocio por parte de los acreedores y refleja la capacidad de pago de la
deuda circulante. El indice de solvendia de la empresa "COMERCIAL PANAMA
C.A"
para el ao 2010 es de 1,658252235 (165,82%). Para el ao 2012 es de
1,9022676468
(190,22%). Estos indices nos evidencian un incremento, lo cual significa una situacion favorable para la empresa, ya que le permite cumplir con las obligaciones del
pasivo circulante a las fechas de vencimiento de los mismos.
RAZON DE LA PRUEBA DE ACIDO
Razon de la prueba de acido =

activo disponible+exigible

pasivo circulante
2011
ACTIVO CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE

870.450,00
594.851,00

1,463307618

2012
ACTIVO CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE

816.761,00
526.851,00

1,550269431

La prueba del acido nos refleja el indice de solvencia de la empresa incluyendo

los inventarios, ademas, representa la cantidad de bolivares del activo disponible
en relacion con el pasivo circulante. Para la empresa " COMERCIAL PANAMA C.A"
En el ao 2011 es de 1,463307618 (146,3%) para el ao 2012 es de 1,550269431
(155%) por medio de estos datos podemos evidenciar que el indice de solvencia
de la empresa va en crecimiento, lo cual es satisfactorio pues esto implica un
incremento de su liquidez lo que permite cumplir con sus acreedores.
RAZON DE LAS VENTAS NETAS A LAS CUENTAS POR COBRAR
razon de las ventas netas a las cuentas por cobrar=
Ventas Netas
Cuentas por cobrar
2011
VENTAS NETAS
1.523.102,00 10,14049268
CUENTAS POR COBRAR
150.200,00
2012
VENTAS NETAS
1.328.520,00 7,97
CUENTAS POR COBRAR
166.670,00
ANTIGEDAD DE LAS CUENTAS POR COBRAR
Antigedad d las cuentas por cobrar=

365 dias

Rotacion de las cuentas por cobrar

Ao 2011
365 dias
365 35,99605523 DIAS
Rotacion de las cuentas por cobrar
10,14
365 dias
Rotacion de las cuentas por cobrar
365 45,79673777 DIAS
7,97
La razon de las ventas netas a las cuentas por cobrar, representa la cantiad de

bolivares procedentes de las ventas netas que no hayan sido cobrados. Para la
empresa "COMERCIAL PANAMA,C.A" en el ao 2011 la razon es de 10,14049268
para el ao 2012 aumento a 7,97 en terminos de porcentajes las ventas netas
durante el ao 2011 son 10,14% para el ao 2012 es de 7,9%de las cuentas por
cobrar por cobrar al final de cada ao. En termino del valor monetario para el ao
2011 la razon de 101,4% muestra que por cada 1,01 BsF. De ventas netas , 1,00 BsF
de cuentas por cobrar permanece sin cobrarse al final del periodo contable. Para
el ao 2012 la razon de 79,7 BsF de ventas netas, 1,00 BsF. De cuentas por pagar
permanece sin cobrarse al final de periodo contable.
Una vez analizados los valores obtenidos en relacion a la antigedad de las
cuentas por cobrar, se observa que para el ao 2011 el numero de dias que la
venta no es cobrada es de 35,99605523 dias, para el ao 2012 aumento a
45,79673777 dias por lo cual podemos concluir que el aumento de los dias en rotacion de las cuentas por cobrar representa una prueba valiosa de cobrabilidad y la
circulacion de las cuentas por cobrar por cobrar de la empresa.
INDICE DE ROTACION DE INVENTARIOS
Indice de rotacion de inventarios =
vendida
inventario final
AO 2011
Costo de la mercancia vendida
inventario final

Costo de la mercancia

435.297,00
115.963,00

3,753757664

AO 2012
Costo de la mercancia vendida
inventario final

459.260,00

2,473581593

185.666,00

PROMEDIO DE DIAS DEL INVENTARIO

Promedio de dias del inventario=

365
rotacion de inventario

AO 2011
365
365 97,33333333 dias
rotacion de inventario
3,75
AO 2012
365
365 147,7732794 dias
rotacion de inventario
2,47
El indice de rotacion de inventarios se refiere al numero de veces que el inventario da vueltas, es decir, lo que se vende y es repuesto durante el periodo contable. Para la empresa " COMERCIALPANAMA, C.A" para el ao 2011 el indice es de
3,753757664 (75,37%) en el ao 2012 es de 2,473581593 (47,35%). Se hace evidente
un aumento del indice de rotacion, lo que refleja un importe relativamente mas
bajo de capital de trabajo en el inventario, en relacion al promedio de dias de los
inventarios para el ao 2011 es de 97,33333333 dias, aumento para el ao 2012
con 147,7732794 dias lo cual no es favorable para la empresa.
RAZON DE VENTAS NETAS AL CAPITAL NETO DE TRABAJO
Razon de las ventas netas al capital neto de trabajo=
ventas netas

capital neto de trabajo

capital neto de trabajo = activo circulante - pasivo circulante
Ao 2011
986.413,00 594.851,00
AO2012
1.002.427,00 526.851,00

391.562,00
475.576,00

VARIACION DEL CAPITAL NETO DE TRABAJO AOS 2011-2012=

84.014,00
2011
ventas netas
1.523.102,00
capital neto de trabajo
2012
ventas netas
1.328.520,00
capital neto de trabajo

3,889810554
391.562,00
2,793496728
475.576,00

El capital neto de trabajo entre los aos 2011-2012 evidencia una tendencia a
aumentar. En relacion a la razon de las ventas netas al capital neto de trabajo, nos
muestra la cantidad de bolivares de las ventas netas que el negocio obtuvo por
cada bolivares de capital neto de trabajo, que no fue financiado por los acreedores
a corto plazo. Para la empresa "comercial panama c.a" en el ao 2011 fue de
3,889810554 ( 88,98%) para el ao 2012 de 2,7934996728 ( 79,35%) se evidencia
que
la empresa a obtenido una disminucion en la razon de las ventas netas al capital
neto de trabajo, esta razon refleja el grado en que las empresas estan operando
por lo que refiere ya sea a un monto grande o pequeo del capital en relacion
a las ventas. Una rotacion elevada del capital neto de trabajo puede ser el resultado de inventarios y cuentas por cobrar que necesitaron un importe bajo de capital
de trabajo.

RAZON DEL CAPITAL AL ACTIVO TOTAL

RAZON DEL CAPITAL AL ACTIVO TOTAL=

CAPITAL

ACTIVO TOTAL
2011
CAPITAL
ACTIVO TOTAL
2012
CAPITAL
ACTIVO TOTAL

1.466.782,00 0,57
2.566.733,00
1.891.021,00 0,66
2.867.927,00

La razon del Capital al Activo total nos muestra la inversion total del activo que
fue financiado
por los accionistas, en algunas ocasiones se le denomina "razon del propietario", o
"razon de los
accionistas". Para el ao 2011 es de 0,57 (5,7%) y para el ao 2012 es de 0,66 (6,6%).
Esta razon nos
muestra la importancia relativa de los fondos obtenidos del capital y el margen de
proteccion para
los derechos de los acreedores. En la empresa " Comercial Panama C.A" se puede
evidenciar que
esta razon se va incrementando, lo que resulta favorable para la emopresa y sus
acreedores. Esta
razon nos proporciona evidencia de la relativa liquidez del negovio, es decir, una
medida de la
solvencia a corto plazo o la capacidad de cubrir las deudas circulantes en la medida
que se vencen.
RAZON DEL PASIVO TOTAL AL ACTIVO TOTAL
RAZON DEL PASIVO TOTAL AL ACTIVO TOTAL =
PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL
2011
PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL
2012

1.099.951,00 0,43
2.566.733,00

PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL

976.951,00
0,34
2.867.927,00

La razon del pasivo al activo total nos muestra el porcentaje del activo que fue
suministrado por
los acreedores, ademas refleja la importancia relativa de las fuentes de los fondos
obtenidos en
prestamos y el margen de proteccion para los acreedores. Para el ao 2011 es de 0,43
(4,3%)
y para el ao 2012 es de 0,34 (3,4%). Esta razon nos da una prueba de la liquidez del
negocio, esto
es una medida de la solvencia a corto plazo, o la capacidad de cubrir las deudas
circulantes segn
sea la fecha de su vencimiento.
RAZON DEL ACTIVO CIRCULANTE AL PASIVO TOTAL
Razon del activo circulante al pasivo total =
activo circulante
pasivo total
2011
activo circulante
pasivo total
2012
activo circulante
pasivo total

986.413,00
1.099.951,00

0,90

185.666,00
976.951,00

0,19

Esta razon nos mide la liquidez del pasivo a largo plazo. Los valores obtenidos
para el ao 2011 son de 0,90 (09,0%) y para el ao 2012 de 0,19 (01,9%). Se puede
evidenciar que existe una tendencia de disminucion de esta razon, lo cual indica
que los derechos de los acreedores a largo plazo estan protegidos. Una razon
elevada indica que si las perdidad de liquidacion sobre el activos circulante no
son demasiado excesivas, el pasivo a largo plazo se podria pagar totalmente del
capital de trabajo.

RAZON DEL ACTIVO FIJO AL PASIVO A LARGO PLAZO

RAZON DEL ACTIVO FIJO AL PASIVO A LARGO PLAZO=
ACIVO FIJO
PASIVO A LARGO PLAZO
2011
ACTIVO FIJO
1.580.320,00 3,128726985
PASIVO A LARGO PLAZO
505.100,00
2012
ACTIVO FIJO
1.865.545,00 4,144734503
PASIVO A LARGO PLAZO
450.100,00
La razon del activo fijo al pasivo a largo plazo refleja en alguna medida la garantia de las obligaciones fijas, cuando el pasivo a largo plazo, los documentos hipotecariosy los bonos por pagar estan garantizados con el activo fijo. La empresa
"Comercial Panama C.A" para el ao 2011 es de 3,128726985 ( 312,8%) y para el
ao
2012 es de 4,144734503 ( 414,4%). Se evidencia que el margen de seguridad de los
acreedores a largo plazo aumento de manera favorable.de igual manera podemos
afirmar que el negocio para el 31 de diciembre de 2011 poseia 3,12 bsf. De activo
fijo por cada bolivar de pasivo a largo plazo y para el ao 2012 son de 4,14 bsf.
RAZON DE UTILIDAD DE LA OPERACIN AL ACTIVO TOTAL DE
OPERACION
Razon de utilidad de la operacin al activo total de operacin =
utilidad de operacion
activo total de operacin
2011
utilidad de operacion
activo total de operacin
2012
utilidad de operacion

667.055,00
0,26
2.566.733,00
418.139,00

0,15

activo total de operacin

2.867.927,00

La productividad de una empresa puede medirse relacionando la utilidad de

operacin con el
activo total de operacin. Esta razon refleja la capacidad de ganancia de la compaa,
esto es, la
productividad economica. Para el ao 2011 es de 0,26 (2,6%) y para el ao 2012 es
de 0,15 (1,5%)
por medio de estos valores podemos evidenciar que la empresa no tiene buena
utilidad en operaciones y no es muy eficiente, disminuyendo las ganancias, pues en el ao 2012 se
evidencia una
disminucion de razon.
RAZON DE LA UTILIDAD NETA AL CAPITAL
Razon de la utilidad neta al capital =

utilidad neta

capital
2011
utilidad neta
capital
2012
utilidad neta
capital

666.955,00 0,454706289
1.466.782,00
424.239,00 0,224343886
1.891.021,00

La razon de la utilidad neta al capital es otra medida efectiva de la productividad de la empresa. La realizacion de una empresa. La realizacion de una utilidad
satisfactoria es el objetivo mas importante de un negocio. A traves de esta razon
podemos comprobar si el objetivo se esta alcanzando.
Para la empresa "Comercial Panama C.A" en el ao 2011 alcanzo el
0,454706289 ( 45,47%), para el ao 2012 disminuyo a 0,224343886 (22,43%) por lo
tanto, podemos evidenciar una disminucion de la razon, lo que significa tambien
una disminucion de la utilidad de la compaa revelando una condicion desfarora-

ble para la empresa y para la inversion realizada por los accionista.

RAZON DE LAS VENTAS NETAS ACTIVO TOTAL DE OPERACION

ventas netas
Razon de las ventas netas activo total de operacin=

activo total de operacion

2011
ventas netas
activo total de operacion
2012
ventas netas
activo total de operacion

1.523.102,00 0,59
2.566.733,00
1.328.520,00 0,46
2.867.972,00

La inversion de capital en el total de activo de operacin, se estudia a veces

relacionandolo con las ventas netas. La razon de las ventas netas al total del activo
de operacin es una medida del uso que se hace de los activos. Para la empresa
"Comercial Panama C.A" en el ao 2011 es de 0,59 ( 5,9%) y para el ao 2012 es de
0,46 (4,6%), evidenciando una disminucion de los valores obtenidos entre todos
los periodos.
Mientras mas grandes es el volumen de ventas, mayor es el importe del
activo que se requiera para una operacin eficiente. La razon de las ventas netas al
total del activo de operacin, usualmente se conoce como rotacion del activo total
de operacin.
5.- formule sus conclusiones sobre la operatividad y el nivel de riesgo de la
empresa
Una vez terminado el proceso de analisis de todos los datos suministrados
con respecto a la operatividad y el nivel de riesgo de le empresa " COMERCIAL

PANAMA C.A", se puede concluir que:

la razon del circulante nos indica que la situacion que la situacion de la empresa
es favorable, ya que le permite cumplir con las obligaciones del pasivo circulante
a las fechas de vencimiento de los mismos.
El indice de solvencia y liquidez de la empresa a corto plazo, es favorable
lo que permitira cumplir con las obligaciones del pasivo circulante.
Existe una buena circulacion de las cuentas por cobrar y la antigedad de
dichas cuentas ha aumentado, lo que no es favorable para la empresa.
La rotacion de los inventarios evidencia que la mercancia de la empresa se
repone muy rapido.
El capital neto de trabajo aumento de BsF. 391.562,00 A BsF. 475.576,00.
La disminucion de la razon de las ventas netas al capital neto de trabajo no
es favorable, lo que nos indica que la operatividad de la empresa no es satisfactoria
de la inversion total en activos, mas del 55% ha sido financiado por los
accionistas, mejorando la capacidad de cubrir las deudas.
El incremento de las razones de los activos sobre los pasivos nos muestran
que estan protegidos los derechos de los acreedores y que existe la capacidad para
cancelar las deudas a largo plazo.
Existe una condicion satisfactoria para la empresa y para la inversion reali-

zada por los accionistas, pues las utilidades van en aumento, incrementandose la
capacidad de ganancia y logrando asi los objetivos propuestos.
El Balance General de la empresa "COMERCIAL PANAMA C.A" nos
muestra una situacion actual satisfactoria, ya que en la misma se evidencia un incremento en el total de los activos, en relacion a los pasivos, se muestra una disminucion
ya que esta adquiriendo mas compromisos con sus acreedores lo que implica que
puede cumplir con sus compromisos adquiridos. El total del capital aumento
aumento, lo cual es favorable.
El estado de resultados de la empresa "Comercial Panama C.A. refleja una
disminucion en las ventas netas, de igual manera se muestra un incremento en
gastos de operaciones, sin embargo no es significativo para tener influencia sobre
la utilidad en operaciones de la empresa. Se evidencia la disminucion en otros ingresos. El ISLR tuvo una disminucion y en relacion a la utilidad neta se evidencia
una tendencia de disminucion, lo que no es favorable, pues demuestra la rentabilidad no efectiva de la empresa
Podemos afirmar entonces que la empresa "Comercial Panama C.A". Se
encuentra en un solido proceso de crecimiento y consolidacion financiera, de
parte de la gerencia esta en seguir implementando estrategias y politicas que
lleven a la compaa al xito deseado.