A.

DEFINICIN DEL TIPO DE CAMBIO Histricamente el tipo de cambio real ha tenido distintos modos de
definicin.
Inicialmente, se defina como el tipo de cambio nominal corregido (o
sea multiplicado) por el cociente precio externo / precio interno1
Tal definicin obedeca, principalmente, a la idea que, en un mundo
inflacionario, las variaciones del tipo de cambio nominal careceran de
significado claro, y que deban tomar explcitamente en cuenta los
cambios de valor de las monedas externas e interna, medidos por las
respectivas tasas de inflacin.
Recientemente, la mayora de acadmicos han definido al TCR dentro
del marco de un modelo de economa dependiente y lo definen como
el precio interno de los bienes exportables con relacin al precio de los
bienes no exportables. El TCR as definido captar el grado de
competitividad (o reditualidad, segn sea el caso) del sector de bienes
comerciales del pas que se trate2
.
Tipo de cambio rebasa Q7.90 por US$1
Segn el registro del Banco de Guatemala, el lunes ltimo, la divisa se
cotiz en Q7.88969 por US$1, pero en el transcurso de la semana se
increment, hasta que ayer viernes cerr en Q7.92937.
De acuerdo con el Banco de Guatemala, este comportamiento, el cual
es normal, se empieza a registrar en agosto y culmina en noviembre,
debido a que en esta poca del ao la tendencia a la depreciacin del
quetzal se incrementa como consecuencia de la mayor demanda de la
divisa estadounidense.
Los importadores pagan en esta poca las mercancas y productos que
se vendern en las fiestas navideas y de fin de ao.
Despus del alza, se registra un breve perodo de estabilidad en el
precio de la divisa para un nuevo aumento como consecuencia de la

demanda de los agentes econmicos que buscan pagar sus regalos,

as como por el incremento en compra de boletos areos y paquetes
de viajes de los turistas de fin de ao
Alza en tipo de cambio es normal por la temporada
Producto de las importaciones de fin de ao, el tipo de cambio de
referencia del Banco de Guatemala (Banguat) ha registrado repunte
leve de Q0.04 en lo que va del presente me
dgar Barqun, presidente del Banguat, explic que el alza que en los
ltimos nueve das pas de Q7.83861 a Q7.87527 es normal,
debido a la poca del ao.
Barqun coment que en esta poca del ao es cuando la tendencia a
la depreciacin del quetzal se incrementa, como consecuencia de la
mayor demanda de la divisa estadounidense.
Barqun agreg que hasta el momento el Banguat no ha tenido
necesidad de utilizar la denominada regla cambiaria-instrumento de
poltica monetaria, diseada para evitar movimientos bruscos de la
divisa frente al quetzal.
La regla ordena la participacin del Banco Central cuando el tipo de
cambio vara en el 0.65% del promedio de los ltimos cinco das.
Cuando esto sucede, el Banguat sale al mercado interbancario a
vender o comprar dlares.
Hasta el momento no se ha activado la regla, pues el deslizamiento
del tipo de cambio es lento y por lo consiguiente no hay intervencin
del Banguat, seal Barqun.
Estabilidad
Fanny Estrada, directora de Competitividad de la Asociacin
Guatemalteca de Exportadores, refiri que el tipo de cambio en el pas
mantiene su estabilidad.
Aadi que esa estabilidad es importante para la economa nacional,
aunque para los exportadores el mismo est sobrevalorado.

Cuando el tipo de cambio empieza a dar sobresaltos para arriba o

abajo, es cuando genera preocupacin en los sectores productivos,
coment Estrada.
Agreg que dependiendo del nivel de sobrevaluacin, se mantiene
cierta estabilidad que le permite a la gente ms o menos tomar
decisiones y hacer pronsticos relativos a sus negocios.
Estrada subray que la sobrevaluacin del tipo de cambio reduce la
competitividad de las exportaciones.
Pagan por adelantado
Para Csar Estrada, empresario del sector comercial, el alza en el tipo
de cambio afecta a los importadores porque tienen que pagar ms
quetzales por los dlares que se requieren para adquirir los diferentes
bienes que se pagan en esta poca, especialmente los relacionados
con los de las fiestas navideas y de fin de ao.
Segn explic, en agosto, septiembre y octubre los grandes
importadores pagan por adelantado los juguetes, equipos de
tecnologa y frutas, entre otras cosas, que se consumirn a fin de ao.
Estrada asegur que uno de los problemas es que el alza en el tipo de
cambio afecta al precio de los combustibles, productos indispensables
para la actividad econmica del pas.
Seal adems que luego de un breve descanso, en donde se aprecia
el quetzal y el dlar, estos bajan de precio; el tipo de cambio empieza
de nuevo a subir, debido a la demanda de los consumidores para la
compra de regalos, insumos para las fiestas y para hacer turismo.
El empresario tambin se refiri a la importancia de la estabilidad
cambiaria, e indic que es un atractivo para la inversin local e
internacional.
Estrada resalt que uno de los aspectos que observan los funcionarios
de las instituciones financieras internacionales es el buen desempeo
de la estabilidad del tipo de cambio.

7.87527 quetzales por US$1 fue el tipo de cambio de ayer