CONCEPTOS BSICOS DE ADMNISTRACIN FINANCIERA

A continuacin se presentan unos ciertos conceptos bsicos con el propsito de brindar

al estudiante de administracin financiera una visin panormica del presente curso.
Se empieza por definir administracin y finanzas, luego se presenta el vnculo entre
estas dos, se explica la finalidad de la administracin financiera y se concluye con el
objetivo bsico financiero, explicando los indicadores que afectan al mismo.
Qu es administracin?
Administrar viene del latn administrare, que significa gobernar regir.
Por tanto la administracin es el acto de gobernar, ejercer autoridad y disponer de un
conjunto de bienes, de una institucin o una nacin.
La administracin de una empresa desde una mirada macro puede reducirse a cuatro
reas:
Mercadeo, cuyo objetivo es la satisfaccin de los clientes y consumidores.
Produccin, encargada de generar productos o servicios de alta calidad.
Gestin del talento humano, que propende lograr altos niveles de calidad de vida
para los empleados.
Finanzas cuyo objetivo bsico consiste en maximizar el valor de la empresa,
garantizando la permanencia de la misma en el tiempo.
Qu son las finanzas?
Las finanzas conciernen a las decisiones que se toman en relacin con el dinero, o
con mayor exactitud, con los flujos de efectivo. (Besley & Brimhan, 2009). Estas
decisiones las toman los individuos, las empresas o los estados con respecto a su
consecucin y uso, teniendo presente el valor del dinero en el tiempo, es decir, los

intereses que se reciben o se pagan por el uso de ste. En una empresa, el

administrador o gerente financiero debe fiscalizar cualquier decisin que afecte la
situacin financiera de la empresa, como por ejemplo:
Decisiones de inversin (que afectan el lado izquierdo del balance general activos), que dependen del tamao de la empresa y son de dos tipos:
a. De reposicin del capital de trabajo, y
b. De reposicin de activos fijos.
Decisiones de financiacin (que afectan el lado derecho del balance general
pasivos y patrimonio), que determinan la estructura financiera de la empresa y
pueden ser:
a. De servicio a la deuda, que determina la proporcin entre deuda y
patrimonio de tal forma que garantice el ms bajo costo de capital
ponderado.
b. De combinacin entre deuda de corto y largo plazo, que depende de la
cantidad de activos corrientes y fijos que se tengan.
Decisiones de reparto de utilidades: son fundamentales en la asignacin del
valor de mercado de la empresa (cunto vale la compaa) y en la configuracin
de utilidades retenidas como fuente de financiacin interna.

Qu es administracin financiera?
Surge del vnculo entre la administracin y las finanzas. Por tanto se puede afirmar
que Se ocupa de la adquisicin, financiamiento y administracin de los activos, con
una meta global en mente. As, la funcin de decisin de la administracin financiera
puede dividirse en tres grandes reas; la decisin de inversin, financiamiento y
administracin de activos". (Van Horne & Wachowicz: 2002)
Finalidad de la administracin financiera
La finalidad de la administracin financiera es: Diagnosticar, planear, controlar y tomar
decisiones con respecto a la situacin financiera de la empresa. El grfico 1 muestra
la secuencia que acaba de explicarse. Lase de afuera hacia adentro

Diagnosticar

Situacin

Tomar
Decisiones

Financiera de la
empresa

Controlar

Grfico 1: Finalidad de la administracin financiera (Autora propia)

Planear

Para llevar a cabo cada uno de los anteriores tems, se debe ser metdico respecto a:
Manejo de los recursos de la empresa.
Conocimiento del mercado financiero (para establecer ventajas o desventajas
que ste ofrece de acuerdo con las condiciones financieras).
Conocimiento de las diferentes fuentes de financiacin a las que puede acceder
la empresa.
Evaluacin de la conveniencia de financiarse con fuentes internas o externas, de
corto o de largo plazo.
Evaluacin del riesgo asociado y de la bondad econmica en las diferentes
decisiones de inversin.
Planificacin del crecimiento de la empresa.
Objetivo Bsico Financiero
El objetivo bsico financiero es la maximizacin del valor de la empresa a travs de la
rentabilidad y el flujo de caja que son los indicadores que le garantizan la permanencia
y crecimiento en el tiempo. Por su importancia se trae de nuevo a colacin con el
propsito de profundizar en su anlisis y comprensin.
Los factores que afectan el valor de la empresa son:
Utilidades.
Rentabilidad.
Flujo de caja.
Las utilidades, deben presentar una rentabilidad atractiva con respecto al valor
invertido en activos, adems deben ser producto de una estrategia planificada de largo

plazo, convertirse oportunamente en flujo de caja que permita hacer la reposicin de

capital de trabajo y de activos fijos para que la empresa pueda permanecer en
actividad y seguir creciendo, lo que se traduce en generacin de valor. El grfico 2
muestra la secuencia que acaba de explicarse.
Permanencia
Utilidades

Rentabilidad

de

Flujo de caja
Crecimiento

Grfico 2: Secuencia de la generacin de valor (Garca, 2009)

Rentabilidad: es la medida de la productividad de los fondos comprometidos en

un negocio, es de esperarse que a mayor riesgo, mayor rentabilidad y viceversa.
La rentabilidad y el flujo de caja se deben presentar a la vez, son
complementarios, porque si se tiene uno y se carece del otro la empresa puede
fracasar.
Flujo de caja: son las variaciones de entradas y salidas de efectivo de una
empresa, en un periodo determinado de tiempo y, la situacin de efectivo al final
del mismo periodo. Que le permite a la empresa atender sus cuatro nicas
destinaciones del flujo de efectivo despus de impuestos. Segn Garca son

Generacin

estas:
Reponer el capital de trabajo (KT).
Atender al servicio de la deuda.
Atender a los requerimientos de inversin en reposicin de activos fijos y
Repartir utilidades entre sus socios de acuerdo con sus expectativas.

Nota: el concepto de efectivo no solo se refiere al afectivo disponible en caja y bancos,

tambin a depsitos a la vista (documentos comerciales e inversiones temporales de
alta liquidez), susceptibles de ser convertidos en efectivo en cualquier momento.

Valor

Para una mayor comprensin del significado de maximizar el valor, se presenta el

siguiente ejemplo:
Suponga que la compaa La mejor sonrisa al finalizar el ao 2013 fue valorada en
150 millones, durante el ao 2014 se realizaron inversiones en capital de trabajo y en
activos fijos por un valor de 25 millones. Al finalizar el ao 2014 fue valorada en 190
millones. Cunto fue su valor agregado?
A continuacin se presenta la solucin expresada en millones de pesos
Solucin: se suma la valoracin de la empresa del ao 2013 (150) ms la inversin
en capital de trabajo (KT) y activos fijos (25).
Valoracin ao 2013

150 +

Inversin en capital de trabajo y activos fijos

25

Nueva valoracin

175

Luego a la valoracin del 2014 (190) se le resta este valor (175) y el resultado es el
valor agregado (15).
Valoracin ao 2014

190 -

Nueva valoracin

175

Valor agregado

15

Interpretacin: el valor agregado fue de 15 millones.

Este valor agregado se obtuvo por ser un negocio operante, es decir Una empresa
vale por ser un negocio en marcha (Garcia, 2009, pg. 8), lo que indica que la
empresa se est valorizando porque la diferencia es positiva.
Bibliografa

Garcia, O. (2009). Administracin financiera fundamentos y aplicaciones. Cali Colombia: Prensa Moderna Impresores S.A.
Ortiz, H. (2011). Anlisis financiero aplicado y principios de administracin financiera
(14 ed.). Bogot- Colombia: Universidad Externado de Colombia.
Van Horne, J., & & Wachowicz, J. (2010). Fundamentos de administracin financiera.
(Dcimotercera ed.). Mxico: Pearson.