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Activos
Propiedad y apalancamiento
Reestructuracin patrimonial
Propiedad y control
Adquisiciones
Desinversiones
Escisiones
Reduccin corporativa
Tercerizacin
Ofertas de intercambio
Recompra de acciones
Compras apalancadas
Cambios regulatorios
Inters de otras empresas por adquirir empresas que consideran estn
mal gestionadas.
Accionistas se plantean que empresa vale mas separada que unida.
Pobre desempeo operativo y financiero
Conflictos al interior de la organizacin (no se concretan sinergias)
Competencia creciente (amenaza de entrada de nuevos competidores)
Mercado de valores
Global
Tecnolgica
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Desempeo
(resultado
s, cash
flow)
Percepcin
equivocada de la
posicin
competitiva
Falta de
innovacin
Cada de cifra de
ventas, aumento de
capacidades productivas
no utilizadas
Negacin de
ampliar crditos
bancarios
Venta de
activos
+
0
Fases /
tipos de
crisis
Evolucin de
resultados
inferior al
mercado
Crisis
estratgica
Estancamiento de
resultados,
prdida de
cuota de
mercado
Crisis
estructural
Empeoramiento
grave de
resultados (hasta
negativos)
Crisis de
resultados
Liquidez escasa,
cesacin
(parcial) de los
pagos de
interses y/o
principales
Crisis de
liquidez
Iliquidez,
endeudamiento
Quiebra
Progreso de la crisis
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Fusiones
Vertical
Horizontal
Conglomerado
Triangular
Adquisiciones
- Adquisicin de
participacin de
promotores
- Oferta abierta
- Adquisicin de
activos
- Adquisicin de
negocios
Escisin
- Desvinculacin
de Divisin
- Venta total
- Venta atomizada
de activos
Otros
- Reduccin de
capital
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Estrategias comunes:
De
De
De
De
De
saneamiento
salida
cosecha
Venta
liquidacin
1.
2.
3.
4.
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Creacin
de valor
Crecimiento
Reestructuracin
Generacin
de
efectivo
Gestin de deudas
Gestin de efectivo
accin
inmediata
Cambio de
estructuras
estratgicas,
operati-vas,
financieras,
organizativas
Optimizacin de procesos/ Reduccin de
costos
plazo medio
(semanas,
meses)
Innovacin
Diversificacin
Adquisicin
plazo
largo
(aos)
fases
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Proceso de escisin:
1. Toma de decisin de escindir filial
2. Formulacin de plan de reestructuracin
3. Aprobacin del plan por parte de la JGA
4. Registro de acciones a emitir ante la SMV (en
caso el adquiriente desee cotizar en bolsa)
5. Finalizacin de la operacin
Equity carve-outs
Accionistas
Nuevos
Complicacin
Es el menos complejo
Combinacin riesgoapalancamiento
Acceso al mercado de
capitales
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Fuente: Pricewaterhouse Coopers. Considering an IPO? The costs of going and being public may surprise you.
Setiembre 2012
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Decide el mecanismo de
compensacin: Best Effort o
suscripcin en firme
Se realiza Due Dilligence y se
adecua informacin a
requerimientos de la SEC
Realizacin de
roadshow para estimar
demanda
Fijacin de precio
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Nivel 2:
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Regla 144a:
Oferta Global_GDR
ESTADOS UNIDOS
MERCADO EXTRANJERO
Inversionista US
Compaa Local
1
Broker N.Y.
2
DTC
NYSE
AMEX
NASDAQ
OTC
Banco Depositario
Balance
Activos: 100 acciones locales
Pasivos: 10 ADRs (100 ADSs)
Bolsa de
Valores
Local
Banco Custodio
Balance
Activos: 100 acciones locales
Pasivos: 100 acciones prometidas
20
10
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Opcin Greenshoe:
22
11
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Causales de Deslistado:
A solicitud del emisor.
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1.
2.
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6.
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8.
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