GESTO FINANCEIRA
AULA PRTICA:
Anlise das Demonstraes Financeiras: Anlise de Rcios
1. Explique a seguinte afirmao: "Enquanto o balano pode ser pensado como posio financeira
da empresa em um ponto no tempo, a demonstrao de resultados ilustra as realizaes da
empresa durante um perodo de tempo."
2. No ano passado Rattner Robotics tinha $ 5milhes em lucro operacional (RAJI). A empresa teve
um gasto com depreciao de $1 milho e um gasto financeiros (juros) de $1 milho; sua taxa de
IRPC foi de 40 por cento. A empresa tem $14 milhes em activos circulantes e $4 milhes em
passivo circulante no remunerados; tem ainda $15 milhes em instalaes e equipamentos (valor
lquido das depreciaes).
a) Qual foi o RAJIAR anual para esta empresa?
b) Qual foi o lucro lquido (RL) anual da empresa?
c) Qual foi o fluxo de caixa lquido da empresa?
d) Qual foi o fluxo de caixa operacional da empresa?
3. K. Billingsworth & Co. teve lucro por aco de $ 4 no ano passado, e pagou um dividendo $ 2.
Total de lucros acumulados aumentou $12 milhes durante o ano, enquanto o valor contabilstico
por aco no final do ano foi US $ 40. A Billingsworth no tem aces preferenciais, e nenhuma
nova aco ordinria foi emitida durante o ano. Se a dvida de fim de ano da Billingsworth (que
igual ao total do passivo) era de $120 milhes, qual era rcio do endividamento ou grau de
dependncia financeira da empresa?
$100,00
$283,50
$1.000,00
$50,00
2.0 x
3.0 x
40,55 dias
12%
Kaiser no tem aces preferenciais, somente aces ordinrias, passivo circulante, e dvidas de
longo prazo.
a) Encontre para Kaiser o montante de: (1) Contas a receber (C / R), (2) o Passivo circulante, (3)
o activo circulante, (4) os activos totais (5), ROA, (6) aces ordinrias, e (7) da dvida de
longo prazo.
b) Ter encontrado como montante das contas da receber (C / R) como $111.1 milhes. Se
Kaiser pudesse reduzir sua PMR de 40,55 dias para 30,4 dias, mantendo tudo o resto
constante, quanto dinheiro iria gerar? Se esse valor fosse usado para comprar de volta aces
ordinrias (ao valor contabilstico), reduzindo assim a quantidade de aces ordinrias, como
afectaria isso (1) o ROE (2), o ROA, e (3) a dependncia financeira (relao dvida total /
total de activos)?
5. Ace Industries tem activo circulante no montante de $ 3 milhes. A liquidez geral da empresa de
1,5, e a liquidez reduzida de 1,0. Qual o nvel de passivo circulante da empresa? Qual o
nvel de inventrios (existncias) da empresa?
6. A Baker Brothers tem um PMR de 40 dias. As vendas anuais da empresa so 7.300 mil dlares.
Qual o nvel das suas Contas a receber? Considere o ano civil de 365 dias.
7. A Bartley Barstools tem um multiplicador de capitais prprios de 2,4. Os activos da empresa so
financiados com alguma combinao de dvida de longo prazo e capitais prprios. Qual o rcio
da dvida da empresa (dependncia financeira)?
8. A Doublewide Dealers tem um ROA de 10%, uma margem de lucro de 2%, e uma rendibilidade
dos capitais prprios de 15%. Qual o rotao dos activos totais da empresa? De quanto
multiplicador dos capitais prprios da empresa?
9. A Jaster Jets tem $10 bilhes em activos totais. O lado esquerdo do seu balano composto por
$1 bilho de passivos correntes, $3 bilhes em dvidas de longo prazo, e $6 bilhes em capitais
Rcios de liquidez, rcios de desempenho: rcios de gesto de activos, rcios de rentabilidade
(lucratividade), rcios de gesto de divida rcios de valor de mercado
1.5x
3%
5%
$ 77.500
336.000
241.500
655.000
292.500
Contas a pagar
Letras a pagar
Outros passivos correntes
Total do passivo circulante
Dvida de longo prazo
$ 129.000
84.000
117.000
330.000
256.500
Total de activos
Capitais Prprios
$ 947.500 Total do passivo e Capitais Prprios
361.000
947.500
$1,607,500
1,392,500
145,000
$ 70.000
24.500
$ 45,500
18,200
27,300
Rcio
Barry
Industria
Activo circulante/Passivo circulante
2,0 x
Perodo Mdio de Recebimento
35 diasa
Vendas / inventrio
6.7 x
Vendas / Activo Fixo
12,1x
Vendas / Activo Total
3,0x
Resultado Lquido/Vendas
1,2%
Resultado Lquido / Activo Total
3.6%
Resultado Lqudio/ Capitais Prprios
9,0%
Total da Dvida/Activos Totais
60,0%
a
Calcule assumindo o ano civil de 365 dias.
15. O ROE do ano passado Packaging Midwest foi de apenas 3 por cento, mas a gesto da empresa
desenvolveu um novo plano operacional projectado para melhorar o desempenho. O novo plano
prev um rcio da dvida total de 60%, o que ir resultar em juros de $300.000 por ano. A Gesto
projecta um RAJI de $1.000.000 em vendas de $10 milhes, e espera ter um rcio rotao dos
activos totais 2,0. Sob essas condies, a taxa do imposto ser de 34%. Se as alteraes forem
feitas, em quanto de rendibilidade dos capitais prprios a empresa obter?
16. A Lloyd e Filhas Ltd., registou vendas no montante de $200.000, um lucro lquido de $15.000, e
do balano foi possvel extrair a seguinte informao:
Dinheiro
Recebveis
Estoques
Imobilizado lquido
Total de activos
$10.000
50.000
150.000
90.000
$300.000
Contas a pagar
Outros passivos correntes
Dvida de longo prazo
Patrimnio comum
Total Passivo e Capitais Prprios
$30.000
20.000
50.000
200.000
$300.000
Rcio do endividamento:
Liquidez reduzida:
Rotao dos activos totais
Perodo mdio de recebimento:
Rendibilidade das vendas: (Vendas - Custos Mercadorias vendidos?) / Vendas?
Rotao de inventrios
a
50%
0,80x
1,5x
36,5 diasa
25%
5x
Caixa
Contas a Receber
Inventrios
Activos Fixos
Activo Total
Vendas
Contas a Pagar
Dvidas de Longo Prazo
Capital Social
Lucros Acumulados
300.000 Passivo + Capitais Prprios
Custos Mercadorias vendidas
60.000
97.500
18. Por que a taxa de rotao de inventrio ser um dos indicadores mais importante quando se
analisa a cadeia de supermercados do que quando a anlise sabrecai sobre uma empresa de
seguros?
19. Durante o ano passado, a empresa MD & Co. notou um crescimento no seu rcio de liquidez
geral e uma queda em sua taxa de rotatividade de activos totais. No entanto, as vendas da
empresa, a liquidez reduzida, e a rotao dos activos fixos mantiveram-se constantes. O que
explica essas mudanas?
20. A rendibilidade das vendas (Margem de lucro) e os rcios de rotatividade variam de um sector
para outro. Que diferena espera-se encontrar entre uma rede de supermercados, como Shoprite
uma empresa industrial como a Mozal? Pense em especial sobre os rcios de rotatividade, a
margem de lucro, e a equao Du Pont.
21. Se o ROE de uma empresa baixo e gesto quer melhor-lo, explicar como o uso de mais dvida
pode ajudar.
22. Durante o ano 20X5, a Eastern Electric Supply Corporation realizou vendas a crdito de 2,1
milhes, dos quais $100,000 ficaram em condio de cobrana at o fim do ano. Determine o
montante das vendas realizadas e cobradas em 20X5.
19X2
400.000
2.600.00
0
19X1
416.000
3.100.00
0
$ 45,000
Dividendos
Preo de mercado da aco
O lucro por aco
19x3
19X2
$ 2,250 $ 3,600
$ 20
$ 22
$ 2,13
$ 2,67
Calcule o dividendo por aco e o montante global desembolsado pela empresa aos scios em
forma de dividendo