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ASOCIADOS A:

COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO


MAQUITA CUSHUNCHIC LIMITADA
CALIFICACION DE RIESGO GLOBAL
Con informacin al 30 de junio del 2006

PRESENTADO EN MARZO DEL 2007

ASOCIADOS A:

INFORME DE
CALIFICACION DE RIESGO GLOBAL

MAQUITA CUSHUNCHIC LIMITADA


CONTENIDO
Pgina No.

I.

II.

RESUMEN EJECUTIVO

A.

JUSTIFICACIN DE LA CALIFICACION

INFORME DE CALIFICACIN DE RIESGO

A.

RIESGO DEL ENTORNO

1.
2.
3.
4.

Situacin del Pas


Riesgo Sectorial
Riesgos Regionales y Locales
Marco Normativo

4
5
6
6

B.

RIESGO DE MANEJO Y GESTION

1.
2.
3.

4.
5.
6.

Antecedentes
Riesgo de Gobernabilidad
Riesgo Operativo
a) Planificacin Estratgica
b) Ejecucin Presupuestaria
c) Nivel Gerencial
d) Personal
e) Manuales y Procedimientos
f) Sistema Tecnolgico
g) Control Interno
Metodologa Crediticia
Polticas de Fondeo, Liquidez y Tesorera
Conclusiones

7
7
8
8
9
9
10
10
11
11
12
13
14

C.

ASISTENCIA TECNICA Y SERVICIOS A LA COMUNIDAD

15

D.

ANALISIS DE LA SITUACION
EVALUACION DE LOS RIESGOS

1.
2.
3.
4.
5.
ANEXOS

Calidad de Activos
Fondeo y Liquidez
Suficiencia Patrimonial
Rentabilidad
Eficiencia y Productividad

ECONOMICA

FINANCIERA

Y
15
16
19
21
22
23

ASOCIADOS A:

Contactos:
Econ. Teresita Minuche
tminuche@ecuability.com
MBA Germn Worm Ch.
gworm@ecuability.com
Telf. : 593-2-246-3700

COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO


MAQUITA CUSHUNCHIC LIMITADA
QUITO-ECUADOR
I. RESUMEN EJECUTIVO
CALIFICACIN OTORGADA
Categora
: MF: BB
Con informacin al
: 30-06-2006
Fecha de Comit
: 25-03-2007
Tipo de Calificacin : Inicial
PRINCIPALES DATOS
Tipo de entidad
: Cooperativa no regulada
Ao inicio de operaciones
: 1998
Representante Legal
: Vernica Albarracn
Mercado Objetivo
: Microempresarios del Sur de Quito
Total de empleados
: 27
Total de socios
: 27.146
Cobertura geogrfica
: Quito
Auditores Externos
: BDO Stern
(1)

(1)

PRINCIPAL INFORMACION FINANCIERA


Activo Total
: 5.7 Millones de dlares
Patrimonio
: 1.0 Millones de dlares
Resultados
: -19.0 Mil dlares
Activos Productivos : 78.4%
Morosidad
: 9.5%
Cobertura
: 55.6%
Apalancamiento
: 4.71 veces
ROE
: -2.1%

Al 30 de junio de 2006.

JUSTIFICACIN DE LA CALIFICACION
Despus de analizar los Estados Financieros con corte al 30 de junio del 2006, evaluado el
riesgo del entorno y el riesgo sectorial, as como el riesgo de manejo y gestin de la
COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO MAQUITA CUSHUNCHIC LIMITADA
COOPERATIVA MC, y haber comparado su desempeo con el grupo afn, el Comit de
Calificacin de Riesgo de ECUABILITY S.A., resolvi otorgar la calificacin de riesgo en la
categora de MF: BB, la misma que corresponde a:
La institucin tiene en trminos generales niveles promedio en sus indicadores financieros,
aunque varios de ellos evidencian debilidades. Los controles internos no son completos y la
estructura organizacional en general tiene deficiencias que limitan su operacin y generan
ciertos riesgos. La capacidad de atender sus obligaciones con terceros podra verse afectada
por eventos internos o externos. Requiere de cambios para mejorar su desempeo, pero los
programas sociales operan en un nivel aceptable.

La Calificacin de Riesgo otorgada a la COOPERATIVA MC se fundamenta en que la entidad


tiene una trayectoria institucional de servicio a sus socios y a la Comunidad del Sur de Quito,
que le ha generado una positiva imagen institucional, con un crecimiento sustancial de sus
operaciones en los ltimos aos, un nivel patrimonial suficiente para soportar crecimientos
sostenidos en el corto plazo y un buen manejo de su liquidez. El nivel de estabilidad del
Consejo de Administracin es una fortaleza, aunque se aprecia una concentracin de
miembros relacionados con las tres Fundaciones asociadas.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

ASOCIADOS A:

La Gerencia es profesional y ha sido estable por varios aos, pero es evidente la concentracin
de funciones, siendo adems necesario actualizar o desarrollar manuales que soporten su
crecimiento institucional. El incumplimiento presupuestario y la falta de un anlisis adecuado
sobre lo que significaba para la Cooperativa la diversificacin geogrfica de sus colocaciones,
gener problemas en la calidad y recuperacin de la cartera, pudiendo estar relacionados estas
dificultades en la falta de una adecuada evaluacin de los planes y estrategias.
Existe falta de personal como back ups, especialmente en reas de Control, lo cual genera
riesgos operacionales, pero se explica por el limitado tamao institucional y por la poltica de
mantener bajos gastos para evitar trasladar esos costos a sus clientes. Los sistemas
informticos y el proceso de crdito funcionan sin problemas evidentes, pero el espacio fsico
para los equipos de sistemas es inadecuado.
La Cooperativa realiza una tarea importante de Responsabilidad Social en beneficio de la
comunidad, pero la misma no puede ser evaluada como un factor que incide en la fidelidad y
mejoramiento de las actividades productivas de sus socios, como sucede en otras Instituciones
Microfinancieras no controladas, donde los socios reciben directamente los beneficios.
La calidad de los activos de la COOPERATVA MC se deteriora frente al 2005, aunque no
significativamente, especialmente por el riesgo de crdito de la cartera y la reduccin en su
participacin dentro del activo. La concentracin en los recursos lquidos, es tambin un riesgo,
aunque atenuado por la calificacin de las instituciones y los cortos plazos para su vencimiento.
La COOPERATIVA MC presenta actualmente altos niveles de liquidez, pero la concentracin
en ciertos depositantes y la poltica de tasas fijas, sin profundizar en el anlisis de descalce de
plazos, le generan riesgos de liquidez y mercado, que en las condiciones de estabilidad en que
se ha desenvuelto la economa ecuatoriana de los ltimos aos no parecen ser graves, pero
que deberan ser considerados por la Administracin para gestionarlos en escenarios
desfavorables.
El riesgo de solvencia en este tipo de institucin en caso de prdidas eventuales es limitado,
considerando que COOPERATIVA MC tiene un nivel de endeudamiento todava razonable, sin
embargo es necesario revertir los malos resultados obtenidos hasta junio del 2006, fecha de la
informacin utilizada para realizar este informe, por pedido del cliente.
La rentabilidad institucional muestra una tendencia negativa en el perodo analizado,
principalmente por las provisiones que se tuvieron que hacer, pero tambin por el incremento
en el costo del pasivo. Claramente se observa que este aspecto es una debilidad y las
variaciones entre semestres son significativas.
La evolucin del ltimo ao es positiva en la mayora de indicadores de eficiencia y
productividad, salvo el caso de la eficiencia financiera donde existe un deterioro por el bajo
crecimiento de los ingresos financieros. Comparando las cifras de la COOPERATIVA MC con el
sistema, parece que todava se deben realizar esfuerzos por mejorar estos valores.
A continuacin se presentan las fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas (FODA) de
la Cooperativa:

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

ASOCIADOS A:

ANLISIS FODA
FORTALEZAS

Costos bajos para clientes comparados con su


competencia.
Haber adoptado las exigencias de la SBS.
Acceso a lneas internacionales.
Estabilidad gerencial y del Consejo de
Administracin.
Sistema informtico probado y con capacidad de
soportar crecimiento.
Buen nivel de informacin gerencial.
Contar con auditora externa sin observaciones
relevantes.
Antecedentes de misin social en la comunidad,
que genera buena imagen corporativa.
DEBILIDADES

Bajo porcentaje de socios activos.


Alto nivel de morosidad.
Baja cobertura de la cartera en riesgo.
Rentabilidad negativa.
Existencia de riesgos de tasa de inters.
Infraestructura fsica del rea de sistemas.
Personal limitado y falta de back ups en reas de
control.
Eventual prdida de equilibrio entre visin social y
la necesidad de rentabilidad financiera.
Dependencia y cierta concentracin de funciones
operativas en la Gerencia General.
Dependencia total de proveedores externos para
manejo del sistema informtico.
Falta de actualizacin e incumplimiento de ciertas
polticas y manuales.
Estructura patrimonial depende principalmente de
aportes de crdito que socios pueden retirar al
salir de la Cooperativa.
Concentracin en Consejo de Administracin en
personal de las fundaciones.
Concentracin de depsitos a plazo.
Incumplimiento de las proyecciones financieras.

OPORTUNIDADES

Incremento de la demanda de microcrdito en el


pas.
Tamao de mercado por explotar en el Sur de
Quito.
Disponibilidad de fondos a nivel internacional.
Pasar a ser regulada por la SBS.
Acceso a nuevas zonas de la provincia de
Pichincha.
Participacin en la Red Financiera Rural.

AMENAZAS
Situacin poltica del pas puede afectar la
economa.
Incursin de nuevos competidores en su nicho de
mercado.
Sobreendeudamiento de clientes.
Eventualmente la relacin entre las fundaciones y
la Cooperativa podra ser malinterpretada por
nuevos socios.
Eliminacin de comisiones.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

II.

ASOCIADOS A:

INFORME DE CALIFICACION DE RIESGO

A. RIESGO DE ENTORNO
1. Situacin del Pas
La situacin econmica del Ecuador durante el primer semestre del 2006 sigui marcada
por la inestabilidad poltica del Gobierno Nacional, por la falta de un claro enfoque
econmico y social en la gestin del Dr. Alfredo Palacio, producido en gran parte por el
permanente cambio de las principales autoridades del pas y ltimamente por la presencia
de la nueva campaa electoral.
A pesar de ello y como elementos positivos se puede mencionar el buen comportamiento
que siguen presentando los indicadores macroeconmicos, los que estn sustentados en
gran medida por la estabilidad en el precio del petrleo, que a finales del mes de junio se
ha ubicado en niveles cercanos a los 74 dlares por barril (precio WTI), as como una
exitosa colocacin de 650 millones de dlares de Bonos del Estado Ecuatoriano en el
mercado de valores internacional, la que se realiz a inicios de diciembre del 2005, que
conjuntamente con los recursos recibidos por el excedente del precio del petrleo y por
prstamos del FLAR, permitieron una recompra parcial de Bonos Global 12 por 740
millones de dlares, reestructurando exitosamente parte de la deuda pblica del pas,
consecuentemente el Riesgo Pas, medido a travs del EMBI, se ha ubicado en 518 puntos
a inicios de julio, habindose liberado una importante cantidad de recursos fiscales.
Indicadores Macroeconmicos
Crecimiento PIB (%)
Inflacin anual (%)
Balanza Comercial (Mill. USD)
Tasa inters mxima legal (%)

Dic-04
7.92
1.95
177.7
14.66

Dic-05
4.74
3.14
531.7
13.43

Jun-06
2.80(e)
2.80
917.7(*)
13.76

(e) Estimado para el 2006


(*) Acumulado en 6 meses

En abril del 2006 se aprob la Ley Reformatoria de Hidrocarburos que permitir al Estado
ecuatoriano una mayor participacin en el exceso de ingresos percibidos por las
compaas petroleras, debido al incremento del precio del petrleo; de igual manera, a
mediados de mayo se declar unilateralmente la caducidad de los contratos suscritos con
la empresa Oxy, particulares que han trado tambin como consecuencia el cese de las
negociaciones del Tratado de Libre Comercio-TLC con los Estados Unidos de
Norteamrica, generando un grave dao a las oportunidades de mercado del sector
agroindustrial, ms an, en caso de que el pas no consiga una ampliacin de la vigencia
del Tratado de Preferencias Arancelarias, se esperara una contraccin en algunos
sectores productivos, especialmente en los florcola y atunero.
En el mbito fiscal, el Ministro de Economa ha propuesto la creacin de un Fondo para
evitar que los ingresos extraordinarios del petrleo sean utilizados como gasto corriente.
De acuerdo a informacin oficial, la inflacin interanual a junio del 2006 se ubica en 2.80%,
observndose dos meses consecutivos de deflacin, lo cual genera mayor competitividad
para los productos ecuatorianos.
El Banco Central del Ecuador espera que al terminar el ao 2006 el crecimiento del PIB
llegue tan solo a 2.8%, lo que parece improbable dados los altos precios del petrleo y del
comportamiento de los principales productos de exportacin del sector privado como el
camarn y banano. Un estimado ms realista sera que el PIB crezca por encima del 3%.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

ASOCIADOS A:

Las exportaciones, influenciadas por el alto precio del petrleo presentarn un crecimiento
similar al ao anterior con un 5.9%, mientras las importaciones se contraern, pues
pasarn de 11.9% en el 2005 a tan solo 5.8% en el 2006.
En resumen, las perspectivas oficiales del 2006 se mostraron como muy conservadoras
frente a la realidad en la que se ha desenvuelto la economa. Sin embargo, Ecuador sigue
teniendo una economa voltil por su estructura de produccin, lo cual podra incidir en un
momento determinado en los resultados del sector financiero y evidentemente de los
sectores productivos.

2. Riesgo sectorial
Es evidente la importancia que est alcanzado en el pas el subsector de Cooperativas,
especialmente por la atencin al nicho de microempresas, pero se debe reconocer que
existe una gran diferencia entre sus distintos partcipes, pues algunos de ellos funcionan
con tecnologa y procesos equiparables a los de cualquier banco, mientras que otras,
quizs por su pequeo tamao, todava se encuentran en una etapa de desarrollo de los
elementos de gestin y control de riesgo bsicos, reflejndose esta situacin en la
dispersin existente de las calificaciones de riesgo otorgadas.
En el Ecuador el microcrdito se ha convertido en una fuente muy importante de recursos
para los sectores ms pobres del pas y permite que tengan acceso a fuentes de
financiamiento para realizar sus actividades productivas.
La mayor participacin corresponde al segmento de bancos privados, donde Solidario,
Procredit y Banco del Pichincha a travs de CREDIFE, son los ms importantes. Las
cooperativas de ahorro y crdito se caracterizan por atender en su mayora a este sector y
finalmente existen financieras especializadas como FINCA que trabajan bajo el esquema
de Bancos Comunales.
En el mercado de microcrdito tambin estn instituciones no reguladas formadas por
cooperativas de ahorro y crdito no reguladas por la Superintendencia de Bancos y por
fundaciones o entidades no gubernamentales (ONG). Segn la Red Financiera Rural, que
agrupa 44 entidades asociadas, incluyendo varias reguladas, el total de cartera de
microcrdito de aquellas no reguladas estara alrededor de 150 millones de dlares.
Se estima que el nmero de instituciones no reguladas es significativamente mayor al de
las cooperativas reguladas, pero no consta un dato cierto de cuntas entidades existen a
nivel nacional y cul es el volumen de crdito concedido, pudiendo llegar a unas 700
instituciones y el volumen de crdito podra ser de 300 millones de dlares, con lo que el
mercado nacional estara cerca de los 1.100 millones de dlares, evidencindose su gran
importancia en el pas.
Las entidades no controladas se ubican principalmente en las zonas urbano marginales y
rurales del pas, concediendo prstamos a las personas ms pobres, las cuales no tienen
acceso al sistema financiero formal, razn por la que el crecimiento del sector
microfinanciero ha aumentado significativamente en los ltimos aos y se espera que
contine en los prximos aos.
Al 30 de junio del 2006 el Subsistema de Cooperativas reguladas se mantuvo con 38
instituciones bajo el control de la Superintendencia de Bancos, incluyendo a FINANCOOP
que es la cooperativa de segundo piso.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

ASOCIADOS A:

La COOPERATIVA MC tendra una participacin del orden del 0.04% de los activos totales
dentro del mercado formal y ocupara el puesto 30 entre las cooperativas reguladas.
Al cierre del primer semestre este grupo sigui creciendo y represent el 6.1% de los
activos totales del sistema financiero regulado, siendo el segmento ms importante
despus del de bancos. El incremento en los activos desde diciembre 2005 fue del 9.3%.
Por su tamao, servicios ofrecidos y cobertura geogrfica, varias de estas entidades
compiten directamente con los bancos y en algunos casos son lderes en sus zonas de
influencia, donde suelen tener el respaldo de un numeroso grupo de socios de la localidad
y que sienten a las entidades como propias, lo cual constituye un soporte fundamental y
explica su crecimiento.
La cartera de crditos al 30 de junio del 2006 sigue siendo muy dispersa sin riesgos de
concentracin, con una morosidad promedio del 4.5%, menor que la del sistema bancario y
a la de diciembre pasado. La cobertura alcanza en promedio el 129.0% de la cartera en
riesgo, indicadores de la buena calidad de su principal activo.
Algunas de las cooperativas que fueron afectadas por ciertas corridas de depsitos a final
del ao 2005, han normalizado esa situacin en este ao.
La rentabilidad anualizada del subsistema alcanz 17.4%, sin embargo, debido a la
dispersin en tamao y estructura de las cooperativas, existen variaciones sustanciales
entre ellas, llegando algunas a niveles del 40%. Cabe destacar que todas obtuvieron
utilidades.
3. Riesgos Regionales y Locales
La COOPERATIVA MC realiza sus actividades exclusivamente en la ciudad de Quito, que
al ser la capital del pas cuenta con un nivel de infraestructura mejor que el promedio de las
ciudades del Ecuador. La migracin interna y el crecimiento de la ciudad han convertido
reas rurales en zonas urbano-marginales, especialmente en el sur, donde la Cooperativa
desarrolla su principal actividad, generando un aumento de las necesidades de orden
socio-econmico y financiero.
La situacin poltica del pas si bien puede afectar ms a la ciudad capital por su condicin
de centro de la burocracia, no suele ser en los sectores en los que se encuentra ubicada la
cooperativa, por lo que no se aprecian riesgos adicionales.
Con relacin a la competencia en sus sectores de influencia, la COOPERATIVA MC se ha
sentido parcialmente afectada por la presencia de bancos y cooperativas reguladas que
atacan con mayor agresividad su zona y cuentan con mayores medios y servicios para
atraer clientes, aunque evidentemente a unos costos superiores, por lo que este tema
puede explicar las dificultades para cumplir con los presupuestos de este ao.
4. Marco Normativo
En el caso de las cooperativas de ahorro y crdito que no estn bajo supervisin de la
Superintendencia de Bancos, estn reguladas por el Ministerio de Bienestar Social.
El control efectivo que el MBS ejerce sobre las cooperativas es mnimo, teniendo que
cumplir con muy pocos requisitos, como es entregar un balance semestral y un informe de
auditora externa por ao. Estas entidades no cuentan con un plan uniforme de cuentas, ni
difunden sus actividades e informacin financiera al pblico, en forma consolidada.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

ASOCIADOS A:

Sin embargo, COOPERATIVA MC en la perspectiva de ingresar a ser parte del grupo de


entidades controladas dentro de un par de aos ya se encuentra cumpliendo con la
mayora de requerimientos de la SBS y cuenta con una auditora externa desde hace
algunos perodos.
B. RIESGO DE MANEJO Y GESTION

1. Antecedentes
La Cooperativa de Ahorro y Crdito Maquita Cushunchic Ltda. (COOPERATIVA MC),
fue constituida en la ciudad de Quito, Ecuador el 17 de abril de 1998. Su objeto principal es
promover la cooperacin econmica y crediticia entre sus socios, para lo cual realiza todas
las actividades permitidas por la Ley de Cooperativas y su Reglamento General.
Es una entidad financiera no controlada por la Superintendencia de Bancos y Seguros,
SBS y est bajo supervisin de la Direccin de Cooperativas del Ministerio de Bienestar
Social.
Entre sus socios creadores se encuentran tres Fundaciones: Tierra Nueva, Maquita
Cushunchic y Fondo Ecuatoriano Populorum Progresio (FEPP), que tienen una orientacin
eminentemente social, lo cual se traslad a la concepcin de la misin institucional.
A partir del ao 2002 la COOPERATIVA MC decidi por voluntad propia cumplir con la
normativa de la SBS, lo cual evidentemente implic cambios en los formatos y
procesamiento de la informacin, aunque todava no cumple con todos los requisitos. En
1
este proceso de adaptacin cuenta con el apoyo de la Red Financiera Rural , a la cual est
asociada.

2. Riesgo de Gobernabilidad
La COOPERATIVA MC registr, a junio del 2006, 27.146 socios, de los cuales solo 37.9%
son activos2.
Los socios forman la Asamblea de Representantes de 26 miembros, la cual es la instancia
mxima de gobierno de la institucin y que es elegida cada dos aos por la Asamblea
General de Socios.
Estos 26 representantes eligen al Consejo de Administracin integrado por 9 miembros,
que son renovados en partes iguales cada tres aos, lo cual asegura una continuidad en su
accionar.
Los miembros del Consejo en general son profesionales, pero no muestran en sus
antecedentes conocimientos profundos de finanzas o crdito y 8 de ellos estn o estuvieron
ligados a las Fundaciones Tierra Nueva, Maquita Cushunchic y FEPP, evidenciando un
control sobre la Cooperativa, el mismo que se produce por cuanto los otros socios no han
demostrado gran inters de participar en estas posiciones, como nos fue comentado por el
Presidente de la Cooperativa. Esta situacin puede ser considerada como positiva por la
continuidad de las acciones y de la visin de la entidad, pero tambin podra llegar a
convertirse en un riesgo por la poca participacin de los otros socios.

Es una corporacin sin finalidad de lucro que agrupa a 44 entidades reguladas y no reguladas, as como a varias
ONG, dedicadas a microfinanzas
2
Se considera socio inactivo a quien no hubiere realizado transacciones en su libreta de ahorro en los ltimos 6
meses.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

ASOCIADOS A:

El Presidente del Consejo de Administracin es el seor Luis Hinojosa, quien ha sido parte
tambin del Consejo de una Cooperativa Regulada, relacionada con el FEPP, por lo que
cuenta con experiencia en tema cooperativo.
La relacin entre el Consejo y Gerencia es fluida y las reuniones son generalmente
mensuales.
Los miembros de los Consejos de Administracin y Vigilancia no perciben remuneracin
alguna.
En resumen, actualmente no se aprecia un riesgo de gobernabilidad, sin embargo la
participacin de los socios no relacionados con las fundaciones en las estructuras de
control es pequea.

3. Riesgo Operativo
El riesgo operativo analizado considera la evaluacin de los esquemas establecidos en las
diferentes funciones y actividades de la organizacin, tanto a nivel de decisin como
operativo. As tambin, la existencia y actualizacin de los diferentes manuales y
procedimientos, su cumplimiento, la adecuada supervisin de los mismos y la capacidad de
contar con informacin oportuna y veraz para la toma de decisiones.
En el caso de COOPERATIVA MC estos aspectos han ido desarrollndose en funcin de la
experiencia desplegada en el campo, sin embargo el gran crecimiento experimentado en
los ltimos aos evidencia que se hace indispensable contar con nuevas y mayores
herramientas de direccin y control, por lo que la Administracin ha venido efectuado
importantes acciones, para robustecer estos procesos.
No existe ningn anlisis de riesgo operativo formal, ni una medicin. El sistema regulado
se encuentra en proceso de adaptacin a la normativa de Basilea, que para el caso de
cooperativas, deber estar en operacin desde octubre del 2009.
a) Planificacin Estratgica
La COOPERATIVA MC cuenta con un Planeamiento Estratgico Institucional efectuado a
finales del 2005 con una perspectiva del 2006 al 2010. Este documento constituye una
herramienta tcnica para mantener la visualizacin del futuro, a la vez que determina los
escenarios de trabajo en los que la Cooperativa debe priorizar sus acciones para responder
eficientemente a la demanda de competencias de sus clientes internos y externos.
Dentro de este Plan se establecen la misin, visin y los objetivos institucionales:
Misin:
Buscamos satisfacer las necesidades financieras de nuestros socios y clientes,
especialmente mujeres, con servicios financieros de bajo precio, brindados con la mejor
tecnologa, calidad y calidez, con un equipo de personas en constante entrenamiento y
formacin, socialmente comprometidas con el desarrollo de la microempresa y el bienestar
de las familias, que basamos nuestra gestin en principios ticos y morales, administrando
eficientemente los recursos.
Visin:
Al 2010 la Cooperativa Maquita Cushunchic ser una Institucin Financiera sostenible,
socialmente responsable, que ofrece servicios financieros de calidad a precios competitivos
que contribuyan al crecimiento y desarrollo de la microempresa y al mejoramiento familiar
especialmente liderados por mujeres y en sectores populares de la provincia de Pichincha.
ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

ASOCIADOS A:

b) Ejecucin Presupuestaria
La Cooperativa tiene un presupuesto anual, que incluye un seguimiento mensual.
Al 30 de junio del 2006 los principales rubros del Presupuesto de la Cooperativa mostraron
la siguiente evolucin:
RUBROS
Activo
Fondos Disponibles
Inversiones
Cartera
Pasivo
Depsitos a la vista
Depsitos a plazo
Patrimonio
Gastos
Ingresos
Resultados del Ejercicio

SALDO LIBROS
En dlares
5.733.579
912.440
318.073
4.179.334
4.728.614
3.058.418
759.966
1.024.060
623.669
604.574
-19.095

PRESUPUESTO
En dlares
5.849.033
434.648
244.489
4.730.658
4.672.017
2.891.223
967.103
1.177.016
387.810
477.022
89.212

CUMPLIMIENTO
(%)
98,0%
209,9%
130,1%
88,3%
101,2%
105,8%
78,6%
87,0%
160,8%
126,7%
-21,4%

Fuente: COOPERATIVA MC
Elaboracin: ECUABILITY S.A.

La ejecucin presupuestaria evidencia un incumplimiento importante en rubros del balance


como cartera, depsitos a plazo y patrimonio, con desfases entre el 12% y 21%. Los
resultados no cumplieron con lo presupuestado, pues lo gastos afectaron la utilidad
esperada.
c) Nivel Gerencial
Para la ejecucin de sus actividades la COOPERATIVA MC cuenta con una estructura
jerrquica bastante plana, pero con gran nivel de carga hacia la Gerencia General, segn
se puede observar en el Anexo 1.
La representante legal de la Cooperativa es la Gerente General, que es la Economista
Vernica Albarracn, quien se encuentra al frente de la Institucin desde el ao 2002. Como
un hecho subsecuente digno de mencin se debe indicar que la Gerente present su
renuncia a inicios del ao 2007, pero el Consejo de Administracin le solicit permanecer
en el cargo, para lo cual se acord que su trabajo fuera de medio tiempo, crendose la
figura de un subgerente que se encargara de desempear esas funciones en las horas en
que no se encuentre presente. Esta Subgerencia fue encargada al responsable del manejo
de Riesgos. Se estima revisar este esquema en al cierre del primer semestre del 2007
adoptndose una resolucin definitiva.
El organigrama institucional, las actividades y decisiones a cargo de la Gerencia muestran
una carga operativa que representa una concentracin de funciones, probablemente
explicable por el limitado personal y los buenos resultados obtenidos en el pasado. En la
medida que el crecimiento de la Institucin contine, la delegacin de funciones y la
necesidad de reenfocar la gestin gerencial tendran que ir modificando el esquema
operativo actual.
Existe un anlisis por agencia que contempla precios de transferencia internos, pero que
no tiene todava una distribucin de costos indirectos, por lo que el anlisis es parcial y
sobre todo enfocado al cumplimiento de las metas.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

10

ASOCIADOS A:

Debido al tamao institucional, los niveles de coordinacin y comunicacin son giles y


fluidos con los distintos departamentos. Existe un comit de apoyo gerencial que se rene
una vez por mes para seguimiento del cumplimiento del plan operativo.
d) Personal
El gran crecimiento institucional no ha significado paralelamente un aumento importante en
el nmero de personal contratado, pues como se observa, desde el 2004 se ha
incrementado apenas 2 personas.
TIPO
ADMINISTRATIVO
CRDITO
TOTAL GENERAL

2004
16
6
22

2005
15
7
22

Jun-06
16
8
24

Fuente: COOPERATIVA MC
Elaboracin: ECUABILITY S.A.

En la COOPERATIVA MC no existe un rea administrativa y el manejo de personal est a


cargo de la Gerencia General. Se cuenta con perfiles de cargos y la Jefe de Soporte
colabora en este tema.
La contratacin de personal recibe el apoyo de la Fundacin Tierra Nueva para la toma de
test, pero la decisin final est en la gerencia general.
El sistema de remuneracin es de sueldo fijo para todo el personal.
La evaluacin del personal se hace por los jefes directos, en un esquema de revisin
semestral para apreciar, entre otras cosas, la necesidad de fortalecer las habilidades
requeridas para cada cargo. Semanalmente se analiza el cumplimiento de metas.
e) Manuales y procedimientos
La COOPERATIVA MC cuenta con una serie de manuales y reglamentos internos, dentro
de los cuales estn :

Manual de Inversiones
Manual de Riesgo de Crdito
Manual de Riesgo de Liquidez
Manual de Riesgo de Mercado
Manual de Administracin Integral de Riesgos
Manual de Captaciones y Fondeo
Manual de Productos
Manual de Sistemas

Todos estos manuales y reglamentos son elaborados y actualizados por los responsables
de cada rea para luego ser puestos en conocimiento de la Gerencia y pasar a la
aprobacin del Consejo de Administracin. Est prevista la elaboracin de nuevos
manuales necesarios para el adecuado control y funcionamiento de la entidad.
Se ha efectuado el levantamiento de Procesos de crdito, captaciones, inversiones y
prstamos externos, faltando los de las reas operativas.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

11

f)

ASOCIADOS A:

Sistema Tecnolgico

La COOPERATIVA MC utiliza como Software operativo, a COBIS, que es un sistema


instalado en varias instituciones financieras del Ecuador y Latinoamrica. El sistema es
arrendado a la Compaa diseadora (MACOSA), por lo que depende de ellos para
cambios en los productos o nuevos requerimientos, lo cual tiene un costo importante.
Todas las agencias se mantienen interconectadas en lnea.
La Cooperativa no tiene personal propio y para el mantenimiento de los equipos cuenta con
otra compaa externa que provee el servicio.
Existe un plan de contingencia provisto por la empresa MACOSA, pero nicamente para
contingencias menores. El servidor de la Cooperativa es un servidor espejo, por lo que un
evento catastrfico all no afectara la informacin institucional. No existe un plan
estratgico del rea.
El espacio fsico destinado a los equipos informticos no cumple con los requisitos de
seguridad e independencia, representando cierto riesgo tecnolgico.
La entidad no tiene pgina web, ni provee servicio de cajeros automticos a sus socios, lo
cual puede ser una desventaja frente a competidores, sobre todo los regulados.
En conclusin se aprecia cierto riesgo tecnolgico por la dependencia del proveedor y por
la inadecuada estructura fsica en la que se encuentran instalados los equipos.
g) Control Interno
La COOPERATIVA MC tiene un departamento de Auditora Interna que reporta
directamente a la Gerencia General y al Comit de Vigilancia. Est formada por una sola
persona. Sus reportes no estn todava enfocados a riesgos y reflejan primordialmente
controles expost y de las cifras financieras.
El Consejo de Vigilancia se ha reunido mensualmente para conocer el avance de los
trabajos de Auditora Interna, evolucin en la regularizacin de carpetas de crdito y
revisar informes de Auditora Externa.
La entidad tambin cuenta con Auditora Externa, que ha sido efectuada por la empresa
BDO Stern y que en el informe anual del 2005 no present observaciones a los estados
financieros.
Se tienen reportes mensuales de la situacin financiera elaborados por Auditora Interna.
Se cre el Departamento de Riesgos con la finalidad de cumplir con la norma de la SBS, el
cual ha desarrollado una serie de manuales y reglamentos, ayudando a mejorar los
controles internos, aunque an est en una etapa de desarrollo y no cuenta con personal
de reemplazo.
Adicionalmente, tanto en Riesgos como en Soporte y Operaciones se comparten funciones
que podran generar conflicto de intereses por ser parte de temas de control y al mismo
tiempo de negocios.
En resumen se aprecia an cierta necesidad de profundizar en el control interno y
separacin funcional para evitar eventos de riesgo operativo.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

12

ASOCIADOS A:

4. Metodologa Crediticia
La COOPERATIVA MC tiene su mercado objetivo en atender a los microempresarios y
personal empleado del sur de Quito, para lo cual cuenta con dos tipos de crdito
claramente diferenciados, crditos microempresariales y crditos de consumo. Dentro de
cada uno existen numerosos subproductos que se diferencian casi exclusivamente por los
plazos mximos y montos.
A continuacin se presenta un resumen de las condiciones:
PRODUCTO
Caractersticas
Metodologa de crdito
Tasa de inters
Comisiones
Monto mnimo
Monto mximo
Plazo mximo
Plazo promedio (meses)
Periodicidad de pago del inters y capital
Tipo de garanta

MICROEMPRESA

CONSUMO

Individual
Individual
12.05%
12.05%
5.00%
5.00%
200 USD
50 USD
5.577,87 USD
3.346,72 USD
24 meses
36 meses
18.8 meses
15.5 meses
mensual
mensual
Quirografaria, prendaria o Quirografaria, prendaria o
hipotecaria
hipotecaria

Fuente: COOPERATIVA MC
Elaboracin: ECUABILITY S.A.

El esquema de concesin de los crditos se inicia con el contacto del oficial de negocios3
con el potencial cliente. Posteriormente se procede a abrir la cuenta de ahorros y se
recopila la informacin general.
El analista de crdito revisa al cliente en la central de riesgos de Credireport y se verifican
los datos telefnicamente o in situ dependiendo del tipo de crdito y si es un cliente nuevo.
Es evidente que la separacin de funciones entre negocios y anlisis de crdito reduce el
riesgo operativo y crediticio. El oficial de negocios mantiene la responsabilidad de
seguimiento del crdito.
Este esquema no se ajusta al que utilizan otras entidades microfinancieras, donde el
asesor de crdito concentra toda la informacin y por tanto su importancia es mayor, con lo
que una eventual salida genera problemas a la entidad, sobre todo cuando se cambia a la
competencia.
La rapidez con la que se procesan las operaciones, desde que se tiene toda la
documentacin, es una fortaleza, pues se estima en un promedio de 4 das.
La aprobacin de los crditos de hasta 3.000 dlares se hace en el Comit de Crdito, que
se rene diariamente. Los montos superiores requieren de la participacin de la Gerente
General.
Vale la pena mencionar que los tres grupos de crditos otorgados en zonas rurales (fuera
su zona de influencia) buscaron diversificar geogrficamente la cartera, lo cual no parece
concordar con la experiencia histrica de muchas cooperativas reguladas o no, que
desempean sus actividades en una sola ciudad, sin que por ello estn afectados por un
riesgo de concentracin geogrfico mayor.

A partir del 2006 se les entreg a los asesores una palm para agilitar su trabajo en cuanto a un anlisis preliminar del
sujeto de crdito.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

13

ASOCIADOS A:

El desempeo del jefe de negocios durante el primer semestre del 2006 no fue el esperado
y sali de la institucin al agudizarse los problemas de colocacin y recuperacin que
afectaron las cifras financieras de la Cooperativa. Habiendo sido reemplazado en el mes de
agosto del 2006.
La cobranza para las operaciones calificadas como C, D, E y castigados se maneja
externamente.
La Cooperativa mantiene la poltica de provisionar y castigar las operaciones vencidas por
180 das de acuerdo a la norma de la SBS, la cual difiere de lo previsto por la Direccin de
Cooperativas que solo permite el castigo luego de 3 aos. Este esquema de provisin
genera un monto de provisiones no deducibles de impuestos.
Poltica referente al costo de los crditos
El costo de los crditos est conformado por la tasa de inters ms el pago de una
comisin flat cobrada el momento del desembolso, ms un aporte de los socios a
certificados patrimoniales y ms los impuestos establecidos para este tipo de operaciones
en el Ecuador. No existe diferenciacin en los costos para consumo y microcrdito.
La tasa de inters nominal que la Cooperativa ha estado cobrando durante todo el 2006 es
fija del 12.05%, inferior a la mxima legal que establece semanalmente el Banco Central
del Ecuador. La Comisin flat llega al 5%, el aporte a los certificados es del 4% y los
impuestos son del 1%.
De esta forma el costo efectivo de los crditos bordea aproximadamente el 30% anual,
aunque la parte de aportes patrimoniales son susceptibles de devolucin al retirarse el
socio de la Cooperativa.
Este nivel de costos efectivos es inferior al que cobran las principales entidades financieras
competidoras, especialmente en microcrdito, donde la tasa efectiva anual generalmente
supera el 45%.
Las tasas de inters de los crditos se fijan en funcin de los costos de los recursos ms
un pequeo margen de rentabilidad.

5. Polticas de Fondeo, Liquidez y Tesorera


La Cooperativa sustenta su fondeo principalmente en las captaciones de los recursos del
pblico, tanto en depsitos a la vista en cuentas de ahorro como en depsitos a plazo. Los
prstamos de entidades financieras son un complemento que por su condicin de plazo
tienen un efecto positivo en la duracin del pasivo.
Existe un Manual de polticas, procesos y procedimientos de fondeo, donde se define el
esquema operativo y responsabiliza al Consejo de la aprobacin de las tasas y
condiciones.
Las libretas de ahorro se aperturan con al menos 15 dlares y se encuentran pagando una
tasa del 4.0%, con capitalizacin mensual.
Los depsitos a plazo tienen un mnimo de 100 dlares y las tasas vigentes fluctan entre
5.5% y 6.25%, dependiendo del plazo. Tienen actualmente un plazo promedio de 1.5
meses.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

14

ASOCIADOS A:

No existe un Comit de Inversiones ni un Comit ALCO para el manejo de activos y


pasivos, sino que la Gerencia General se rene con el responsable de Riesgos, que es
quien presenta las cifras, para la toma de decisiones.
La organizacin tiene actualmente vigentes 7 acuerdos de lneas de crdito con entidades
nacionales e internacionales, por un valor total de 962 mil dlares, de los cuales estaban
utilizados el 82.5%, tal como se observa a continuacin.
INSTITUCION
Monto autorizado
ADA
100.000
IL CANALE
50.000
RABOBANK
100.000
RABOBANK
150.000
INCOFIN
125.000
VOLKSVERMOGEN
200.000
PROAAR
40.000
PROAAR
57.500
PROAAR
13.000
FUNDACIN UN SOL MN
126.268
TOTAL
961.768

Monto utilizado
100.000
45.332
25.000
120.000
82.652
200.000
33.333
47.917
13.000
126.268
793.502

Plazo
4 aos
5 aos
5 aos
5 aos
5 aos
5 aos
3 aos
3 aos
3 aos
2 aos
4,16 aos

Tasa
8,00%
3,03%
6,00%
8,00%
8,00%
8,00%
7,50%
7,50%
7,50%
6,00%
7,28%

Fuente: COOPERATIVA MC
Elaboracin: ECUABILITY S.A.

Estas lneas de crdito estn garantizadas nicamente por los contratos y pagars
respectivos, sin comprometer cartera u otros activos, lo cual evidencia la confianza en la
institucin, pues cuenta con un record positivo en el cumplimiento de sus obligaciones.
La COOPERATIVA MC no cuenta con un plan de contingencia formal en caso de
situaciones de iliquidez.
La Administracin realiza flujos de caja semanales, mediante los cuales puede establecer
las necesidades de financiamiento y la capacidad de colocacin.
Para los excedentes de liquidez temporales cuenta con un Manual de Inversin que
establece polticas para que estos recursos puedan ser colocados en inversiones en
instituciones financieras nacionales o internacionales hasta 90 das, en funcin de un
rango de liquidez que se debe mantener.
La poltica establece que se debe diversificar en plazo, tipo de instrumento e instituciones,
pero no seala topes de la cartera por institucin. En cualquier caso se observa que
actualmente no se cumple con la poltica en cuanto a plazos ni calificacin mnima, es
evidente que el manual se encuentra desactualizado, aunque la Administracin seal que
el Consejo est informado del tema.

6. Conclusiones
En conclusin, la COOPERATIVA MC tiene una trayectoria institucional de servicio a sus
socios y a la Comunidad del Sur de Quito, que le ha generado una positiva imagen
institucional, con un crecimiento sustancial de sus operaciones en los ltimos aos.
Lo sistemas informticos y el proceso de crdito funcionan adecuadamente.
El nivel de estabilidad del Consejo y Gerencia son una fortaleza, aunque la concentracin
de miembros en las tres Fundaciones asociadas y la falta de personal como back ups
especialmente en reas de Control, generan riesgos.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

15

ASOCIADOS A:

Es evidente la concentracin de funciones operativas en la Gerencia y la necesidad de


actualizar o desarrollar manuales que soporten el crecimiento institucional. El
incumplimiento presupuestario y la falta de anlisis adecuado para la diversificacin
geogrfica que gener problemas a la cartera, pueden estar relacionadas con una falta de
tiempo para planeacin y estrategia.
As mismo, parece necesario revisar ciertas polticas internas, que tienen un enfoque ms
bien de tipo social, pero que sin perderlo, podran reducir los riesgos que actualmente est
tomando la Cooperativa, como el caso de tasas activas fijas.

C. ASISTENCIA TCNICA Y SERVICIOS A LA COMUNIDAD


Si bien la COOPERATIVA MC solamente ofrece a sus socios la posibilidad de acceder a
una consulta mdica externa proporcionada por la Fundacin Tierra Nueva, si aporta
recursos en dinero para impulsar varios proyectos de ayuda social algunos de forma
permanente y en otros casos de manera puntual. Entre los primeros estn: una casa de
tratamiento de alcoholismo, drogadiccin y ayuda a familias de emigrantes y apoyo para la
atencin a adultos mayores con enfermedades crnicas de la parroquia Quito Sur.
Adicionalmente, existe una poltica institucional que contempla entregar parte de las
utilidades a proyectos sociales, que en varios casos estn relacionados con la Fundacin
Tierra Nueva.
El esquema de apoyo consiste en registrar esas ayudas o valores que se transfieren a
esos proyectos como gastos de promocin.
De esta forma la Fundacin realiza una tarea importante de Responsabilidad Social en
beneficio de la comunidad, pero la misma no puede ser evaluada como un factor que
incide en la fidelidad y mejoramiento de las actividades productivas de sus socios, como
sucede en otras Instituciones Microfinancieras no controladas.

D. ANALISIS DE LA SITUACION ECONOMICO-FINANCIERA Y EVALUACION DE


LOS RIESGOS
El anlisis econmico-financiero se realiz con informacin de los Estados de Situacin y
de Resultados auditados correspondientes a los aos 2004 y 2005 y con estados internos
cortados al 30 de junio del 2005 y 2006 (Anexo 2). Se realiz la Calificacin de Riesgo con
esta informacin por pedido del cliente.
El anlisis de los diferentes ndices permite evaluar la calidad de los activos, incluyendo la
evaluacin del riesgo crediticio, riesgo de liquidez y fondeo, suficiencia de capital, as
como rentabilidad y eficiencia de la entidad.
Adicionalmente se efectuar un anlisis comparativo referencial con entidades que tienen
negocios similares (Anexo 3). Se ha establecido a las Cooperativas Codesarrollo y
Coopad y Sociedad Financiera FINCA como parte del peer group, bien sea por el enfoque
y volumen del negocio o por desarrollar su actividad en la misma zona, aunque cabe
mencionar que bancos como Procredit, Solidario, Unibanco o Centro Mundo tambin
atacan al segmento poblacin que tiene la Cooperativa.
Las instituciones mencionadas se encuentran bajo el control de la Superintendencia de
Bancos y dado que la COOPERATIVA MC ha buscado cumplir con los requerimientos de
la SBS, es de especial inters la comparacin con el subsistema de cooperativas
reguladas.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

16

1.

ASOCIADOS A:

Calidad de Activos
Al 30 de junio de 2006 los activos de COOPERATIVA MC llegaron a 5.7 millones de
dlares, con un crecimiento anual del 47.8% frente a junio del 2005, lo cual es agresivo
considerando el nivel que tuvieron las entidades reguladas que en su conjunto registraron
25.6%.
Los Activos Productivos representaron el 89.4% del total de los activos, frente al 87.6%
registrado en junio del 2005, con un importante incremento de fondos disponibles, de los
cuales una parte importante son remunerados y considerados productivos.
La composicin del activo present la siguiente evolucin:

RUBROS
Fondos disponibles
Inversiones
Cartera
Cuentas por cobrar
Bienes realizables
Activo fijo
Otros activos
TOTAL

ESTRUCTURA DE LOS ACTIVOS


-Cifras expresadas en porcentajesDic-04
Jun-05
Dic-05
9.0
4.3
13.3
0.0
4.8
6.7
81.8
82.5
73.9
0.8
1.0
0.8
4.3
3.7
2.9
2.1
1.5
0.9
2.0
2.2
1.5
100.0
100.0
100.0

Jun-06
15.9
5.6
72.9
0.7
2.5
0.8
1.6
100.0

Fuente: COOPERATIVA MC
Elaboracin: ECUABILITY S.A.

Como se aprecia los fondos disponibles y las inversiones al 30 de junio del 2006
presentan un crecimiento en su participacin frente al 2004 y junio 2005, lo cual podra
evidenciar no solo problemas en la cartera, sino dificultad en la colocacin de los recursos
disponibles.
Al cierre del primer semestre del 2006 la COOPERATIVA MC tena fondos disponibles por
912 mil dlares, que estuvieron colocados en dos cuentas de ahorro y dos corrientes de
tres instituciones financieras locales controladas por la SBS. Se muestra una alta
concentracin (78.2%) en una de ellas, aunque su calificacin de riesgo (AA) limita el
riesgo. La rentabilidad promedio de estos recursos era del 1.78%.
Por su parte, las inversiones alcanzaron 318 mil dlares, con un crecimiento del 70.3%
frente a junio 2005 y colocadas en tres entidades financieras locales y dos fondos de
inversin de bancos ecuatorianos. Los bancos tienen calificacin de A- o mejor. Aqu
tambin se observa una concentracin importante (63%) en la misma institucin, de los
fondos disponibles. La tasa de inters promedio ponderada de estos documentos es del
4.7% y el plazo promedio original era de 68 das.
El rubro ms importante del activo sigue siendo la cartera de crditos neta que al 30 de
junio anterior ascendi a 4.2 millones de dlares, con un crecimiento del 30.6% con
respecto a junio del 2005, lo cual es significativo en una economa dolarizada y comparado
con el aumento del peer group en donde solo FINCA tiene un crecimiento similar con el
31.0%.
El total de operaciones vigentes al 30 de junio super las 3.000, con una evolucin
creciente desde diciembre del 2004, aunque manteniendo en trminos generales el monto
promedio, lo cual implica una estabilidad en sus productos, tal como se observa a
continuacin:

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

17

No. Operaciones
1.889
2.313
2.645
3.033

Dic-04
Jun-05
Dic-05
Jun-06

ASOCIADOS A:

Monto promedio
1.478
1.445
1.436
1.455

Fuente: COOPERATIVA MC
Elaboracin: ECUABILITY S.A.

La composicin de la cartera por tipo de crdito evidencia que el microcrdito es el


principal destino con el 59.4%, seguido de consumo con el 40.5% y una participacin
marginal de vivienda con el 0.1%. El plazo promedio al que se encuentra concedida la
cartera es de alrededor de 17 meses.
A continuacin se presenta un grfico con el crecimiento histrico de la Cartera en el
perodo analizado, y del nivel de cobertura de la cartera en riesgo4:

4.500.000

70,0%

4.000.000

60,0%

3.500.000
50,0%

3.000.000
2.500.000

40,0%

2.000.000

30,0%

1.500.000

20,0%

1.000.000
10,0%

500.000

0,0%

Dic-04

Jun-05
Cartera Neta

Dic-05

Jun-06

Cobertura

Fuente: COOPERATIVA MC
Elaboracin: ECUABILITY S.A.

Se aprecia un persistente crecimiento de la cartera neta, mientras que la cobertura tiene


un comportamiento irregular debido a la morosidad, pero con un porcentaje inferior al
60.0% para el ltimo ao.
A continuacin se presenta un anlisis de la morosidad por tipo de crdito:
MOROSIDAD POR TIPO DE CARTERA
-En porcentajesTIPO DE CREDITO
Microcrdito
Consumo
Vivienda
TOTAL

Jun-05

Dic-05

Jun-06

10.0
5.0
31.3
8.3

8.0
6.2
100.0
7.4

12.9
6.5
100.0
9.5

Participacin
por tipo de
cartera
59.4
40.5
0.1
100.0

Subsistema
Cooperativo
5.4
3.8
2.2
4.5

Fuente: COOPERATIVA MC y SBS

4 Se considera cartera en riesgo aquella cartera vencida y la cartera que no devenga intereses, segn las
disposiciones de la SBS, que en el ao 2004 efectu un cambio de norma respecto al nmero de das para
considerar a un crdito en mora, reducindolos de 30 das a 5 das para microempresa y a 15 das para consumo.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

18

ASOCIADOS A:

Elaboracin: ECUABILITY S.A.

Se observa en el ltimo ao un incremento en la mora de los crditos de consumo y


microcrdito, lo cual es ms pronunciado en el segundo caso y se explica porque en
agosto del 2005 se concedieron crditos para compra de ganado en una zona rural (fuera
de Quito), sin los suficientes anlisis de mercado, lo cual constituy un desenfoque de su
negocio tradicional y gener los problemas consiguientes.
La morosidad de vivienda se explica por sus bajsimos saldos, que evidencia que no se ha
concedido nueva cartera y lo que queda son crditos problemticos.
La mora total supera en ms del doble al promedio del sistema regulado y comparado con
las entidades similares, solo COOPAD refleja una morosidad superior.
Por otro lado, la calificacin de la cartera fue la siguiente:
ESTRUCTURA DE LA CALIFICACION DE RIESGO
-En porcentajesCATEGORAS
Jun-05
Dic-05
Jun-06
A Riesgo Normal
91.9
92.5
90.7
B Riesgo Potencial
3.3
2.5
3.1
C Deficiente
1.8
1.1
1.5
D Dudoso Recaudo
0.7
1.7
1.5
E Prdida
2.3
2.2
3.2
TOTAL:
100.0
100.0
100.0
Fuente: COOPERATIVA MC
Elaboracin: ECUABILITY S.A.

La composicin de la cartera y contingentes muestra el deterioro en la calidad de la


cartera, pues la cartera en riesgo C, D y E pasa, entre junio 2005 y junio 2006, del 4.8% al
6.2% y con un aumento de casi un punto en aquellas considerada como prdida (E).
El nivel de cobertura de cartera, a junio del 2006, lleg a 55.6%, superior al 50.9% de junio
del 2005, pero muy lejos del comportamiento del promedio del subsistema cooperativo y
las instituciones del grupo comparable, donde la de menor cobertura supera el 65.0%.
La cobertura para la cartera C, D y E lleg al 86.0%, similar al 87.4% del primer semestre
de 2005, pero inferior al peer group y al sistema total, lo cual es una debilidad
considerando sobre todo la volatilidad que ha tenido la morosidad. Sin embargo se debe
sealar que, al no ser una entidad controlada por la SBS, la normativa legal aplicable para
la generacin de provisiones es muy pobre, permitiendo efectuar solo el 1% de la cartera
vencida, pues el exceso sobre ese porcentaje se considera gasto no deducible de
impuestos.
A continuacin se puede apreciar la distribucin de la cartera por agencias, donde las
operaciones en el sur de Quito representan cerca del 80% del total y las del centro y norte
tienen participaciones similares. Cabe anotar que la agencia del centro fue la que registr
los crditos rurales ya sealados, por lo que la morosidad all es superior.
AGENCIA
Matriz (Quito sur)
Chillogallo (sur)
Arcadia (sur)
Centro
Comuna (norte)
TOTAL

MONTO
En dlares
1.677.113
929.895
895.854
467.840
442.199
4.412.901

PORCENTAJE
38.0
21.1
20.3
10.6
10.0
100.0

Fuente: COOPERATIVA MC
Elaboracin: ECUABILITY S.A.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

19

ASOCIADOS A:

Los 25 crditos vigentes ms grandes sumaron 279 mil dlares, es decir apenas 6.3% de
la cartera total, lo que demuestra que no existe concentracin en su cartera, debido a los
bajos montos mximos otorgados.
En el caso de los 25 crditos vencidos ms grandes, estos llegaron a 200 mil dlares, lo
que representa el 4.5% del total de cartera, todos respaldados solamente por pagars.
Existen 7 crditos reestructurados, que suman 10 mil dlares y que segn las polticas
internas son una excepcin.
En cuanto a otros activos, como las cuentas por cobrar, los bienes adjudicados y
realizables, as como los otros activos, la variacin ha sido mnima, siendo lo ms
relevante los terrenos por 143.7 mil dlares.
Los activos fijos pasan de 56 mil dlares en junio del 2005 a 45 mil dlares a junio ltimo
debido a la depreciacin.
En conclusin, la calidad de los activos de la COOPERATIVA MC se deteriora, aunque no
significativamente, especialmente por el riesgo de crdito de la cartera y la reduccin en
su participacin dentro del activo. La concentracin en los recursos lquidos, es tambin un
riesgo, aunque atenuado por la calificacin de las instituciones y los plazos para su
vencimiento.

2. Fondeo y Liquidez
Los pasivos de la COOPERATIVA MC al 30 de junio del 2006 llegaron a 4.7 millones de
dlares, con un crecimiento anual de 56.6% con respecto a junio del 2005, muy por
encima del promedio del sistema de las cooperativas reguladas y de las entidades que
tienen negocios similares que en ningn caso superan el 30.0%.
La estructura del pasivo muestra que a junio 2006 las obligaciones con el pblico siguen
siendo la principal fuente de fondeo con ms del 80% del pasivo, mientras los recursos
provenientes de instituciones financieras mantienen su participacin.
ESTRUCTURA DE LOS PASIVOS
-Cifras expresadas en porcentajesPRINCIPALES RUBROS
Dic-04
Jun-05
Dic-05
Depsitos a la vista
60.3
62.9
57.5
Depsitos a plazo
16.3
18.2
19.2
Cuentas por pagar
2.2
1.9
3.1
Obligaciones financieras
19.9
16.1
19.1
Otros pasivos
1.3
0.9
1.1
PASIVO
100.0
100.0
100.0

Jun-06
64.7
16.1
1.9
16.8
0.5
100.0

Fuente: Cooperativa MC
Elaboracin: ECUABILITY S.A.

Los depsitos a la vista se incrementaron en el ltimo ao (junio 2005-junio 2006) el


61.0%, llegando a un monto de 3.1 millones de dlares y constituyen el aporte principal
para el pasivo. Estos recursos son dineros a la vista de los socios que en su gran mayora
podran ser retirados inmediatamente. La tasa de inters que reciben estos fondos es el
4% sin distincin de montos.
Los 50 mayores depositantes sumaban 773 mil dlares que significan el 25.3% del total, la
mayora corresponde a personas naturales.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

20

ASOCIADOS A:

Los depsitos a plazo, al cierre del semestre, registraron 760 mil dlares, con un
crecimiento anual del 38.3%. Los 50 mayores constituyen el 75.1%, lo cual presenta una
concentracin muy significativa, aunque por su peso relativo dentro de los pasivos, el
riesgo se ve atenuado.
Las cuentas por pagar registraron un saldo de 90 mil dlares, mayor que los 57 mil dlares
de junio del 2005, debido a la inclusin de proveedores por pagar.
Las obligaciones financieras llegaron a 794 mil dlares, 63.0% ms que en junio 2005. El
detalle de las lneas que fue presentado en la parte de Polticas de Fondeo y Tesorera
muestra que el plazo promedio original de esas operaciones era de 4.2 aos y la tasa
promedio ponderada que devengan es del 7.3%. Estos pasivos son fundamentales para
mejorar el calce de plazos.
En lo referente a riesgo de mercado, la Cooperativa no prepara todava los reportes que la
Superintendencia exige, mientras que en riesgo de liquidez solamente tiene los reportes
de liquidez estructural, sin contar con aquellos que miden los descalces de plazo que
pudieran existir.
Es evidente que al no tener pasivos ni activos en moneda extranjera no existe riesgo de
tipo de cambio.
S se aprecia un riesgo de mercado por tasa de inters debido a la poltica de tasas fijas
para sus crditos, puesto que aunque los pasivos a plazo tienen tambin tasa fija el
promedio de duracin es claramente menor a los 17 meses de la cartera, con lo que se
est tomando un riesgo de reprecio, que en situaciones de inflacin podran llegar a
convertirse en prdidas reales, afectar su estado de resultados y patrimonio.
En cuanto a riesgo de liquidez, Maquita prepara el reporte de liquidez estructural, en el
que se determinan niveles de primera y segunda lnea5, que para la primera semana de
julio del 2006 tuvieron los siguientes promedios:
COOPERATIVA
MAQUITA C.
(%)
Primera Lnea
31.6
Segunda Lnea
30.9
Fuente: COOPERATIVA MC
Elaboracin: ECUABILITY S.A.
INDICADOR
DE LIQUIDEZ

VOLATILIDAD
(%)
13.7
17.4

REQUERIMIENTO REQUERIMIENTO
MINIMO
MINIMO
SBS
INTERNO
12.0
15.0
17.1

Se observa que la COOPERATIVA MC cumple largamente con el mnimo por volatilidad,


pero este ltimo es superior al exigido por la SBS, lo cual denota una mayor volatilidad que
el promedio del sistema. El requerimiento interno mnimo es producto de la desviacin
estndar de los depsitos, pero en niveles muy similares a la concentracin de los 100
mayores depositantes, por lo que parece necesario continuar ampliando la base de
depositantes para disminuir el efecto en ambos aspectos.
La evolucin de los otros ndices seleccionados para evaluar el riesgo de liquidez fueron
los siguientes:

La SBS establece en primera lnea los activos lquidos y pasivos de hasta 90 das y en segunda lnea los de hasta
un ao. Los indicadores deben ser superiores a la volatilidad y al requerimiento mnimo.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

21

INDICADORES DE LIQUIDEZ
En porcentajes
COOPERATIVA MAQUITA
INDICADORES
CUSHUNCHIC
Dic-04
Jun-05
Dic-05
Jun-06
Disponibilidades / Depsitos + Otras Obligaciones
11.4
5.7
17.0
19.8
Activos Lquidos / Pasivos con Costo
11.4
5.8
25.7
20.2

ASOCIADOS A:

Sistema
Cooperativo
Jun-06
14.3
25.2

Fuente: COOPERATIVA MC y SBS


Elaboracin: ECUABILITY S.A.

A junio del 2006 los indicadores de liquidez presentan un aumento muy importante en
relacin con los registrados en junio del 2005, explicable por el incremento considerable,
ya sealado, en los fondos disponibles e inversiones.
En conclusin, COOPERATIVA MC presenta actualmente altos niveles de liquidez, pero la
concentracin en ciertos depositantes y la poltica de tasas fijas, sin profundizar en el
anlisis de descalce de plazos, le generan riesgos de liquidez y mercado, que en las
condiciones de estabilidad en que se ha desenvuelto la economa ecuatoriana de los
ltimos aos no parecen ser graves, pero que deben ser analizados por la Administracin
para gestionarlos, considerando la posibilidad de escenarios desfavorables.

3. Suficiencia Patrimonial
En este punto se analizar la capacidad de la entidad para soportar prdidas operativas
potenciales. Para las cooperativas reguladas por la SBS existe una regulacin especfica
que define el mnimo de patrimonio tcnico en 12%. La Cooperativa a junio del 2006 tuvo
un indicador de 24.4%.
El ndice de activos productivos sobre pasivos con costo a junio del 2006 fue de 0.98
veces, inferior al que mostr un ao atrs de 1.15 veces. El sistema regulado tuvo un valor
de 1.09. El dato a junio 2006 de la Cooperativa reflejara un desequilibrio estructural,
aunque se estima solo temporal por los excesos de liquidez y el aumento de cartera
improductiva.
Al 30 de junio del 2006 el Patrimonio de la entidad fue 1.0 millones de dlares, 16.8% ms
que el dato de junio del 2005. El incremento se produjo bsicamente en el capital social y
las reservas, que a su vez fueron producto de los resultados del 2005.
La relacin patrimonio sobre activos es 17.5%, mientras que a junio del 2005 fue de
22.2%.
La participacin del Pasivo frente al Patrimonio a junio fue de 4.71 veces, superior al 3.51
veces de junio 2005 y al dato del sistema cooperativo que registr 4.36 veces, sin
embargo no se aprecia presin sobre el patrimonio en el corto plazo.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

22

ASOCIADOS A:

100,0%
90,0%
80,0%
70,0%
60,0%
50,0%
40,0%
30,0%
20,0%
10,0%
0,0%
Dic-04

Jun-05
Pasivo

Dic-05

Jun-06

Patrimonio

Fuente: COOPERATIVA MC
Elaboracin: ECUABILITY S.A.

Las fuentes de aporte al patrimonio han sido tradicionalmente los resultados, aportes de
nuevos socios y sobre todo el 4% de los crditos concedidos. Sin embargo, los primeros
no han estado en los niveles esperados y el esquema de aportar por crditos concedidos
no es aceptado por la Superintendencia de Bancos, por lo que eventualmente deber ser
revisado. La propuesta de convertir los aportes de socios en certificados obligatorios
puede mejorar la estabilidad de esos fondos, aunque tradicionalmente no han sido
grandes los retiros de socios.
La Cooperativa si bien no distribuye las utilidades a sus socios, s entrega una parte de
ellas a la Fundacin Tierra Nueva y a proyectos sociales, lo cual ha limitado el crecimiento
patrimonial.
En conclusin, el riesgo de solvencia en este tipo de institucin en caso de prdidas
eventuales es limitado, considerando que la COOPERATIVA MC tiene un nivel de
endeudamiento todava razonable, sin embargo es necesario revertir los malos resultados
obtenidos en este semestre.

4.

Rentabilidad
Al 30 de junio de 2006 la COOPERATIVA MC registr ingresos totales por 604.6 mil
dlares, cifra mayor en 12.9% a la registrada a junio del 2005. Lo cual es llamativamente
inferior al aumento de la cartera, pero explicable por la disminucin de la tasa de inters,
por el deterioro de la cartera y por que una buena parte del incremento es reciente.
Los ingresos estn bsicamente integrados por los intereses ganados 40.7% y por las
comisiones y servicios cobrados que significaron el 25.7%.
Los ingresos por intereses menos los pagos por intereses generaron un margen neto de
intereses de 146.5 mil dlares. Este margen fue 1.5% menor al de junio 2005 debido al
importante incremento de los intereses pagados, concomitante con el crecimiento de los
pasivos.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

23

ASOCIADOS A:

Los otros ingresos financieros, como comisiones y servicios, menos los gastos de
comisiones y prdidas financieras fueron positivos en 151.6 mil dlares (valor superior al
del margen neto de intereses), lo que permiti que el margen bruto financiero alcanzado
fuera de 298.2 mil dlares, 1.2% menor al mismo mes del 2005.
Las provisiones por el riesgo de los activos llegaron a 136.5 mil dlares, 270.7% mayor a
junio 2005, para cubrir el deterioro de la cartera. Por su parte los gastos operacionales
ascendieron a 264 mil dlares, presentando un crecimiento de 20.1% en relacin a junio
del 2005.
Con estos gastos, el margen de intermediacin fue negativo en 102.3 mil dlares, a
diferencia de los 45 mil dlares positivos del primer semestre del 2005.
Los otros ingresos operacionales netos fueron de 46.2 mil dlares, gracias sobre todo al
ingreso por notificaciones, con lo que el margen operativo fue negativo en 56.1 mil dlares.
Los ingresos no operacionales llegaron a 156.4 mil dlares y los gastos no operacionales
fueron 119.4 mil dlares. En ambas cuentas se registran 93 mil dlares de intereses entre
agencias, lo cual infla estas cuentas.
Los resultados antes de impuestos y participacin de los empleados fue una prdida de 19
mil dlares, muy inferior a los casi 150 mil dlares de utilidad de junio 2005.
Los ndices utilizados para evaluar la Rentabilidad, tuvieron la siguiente evolucin:
INDICADORES DE RENTABILIDAD
En porcentajes
COOPERATIVA MAQUITA
INDICADORES
CUSHUNCHIC
Dic-04
Jun-05
Dic-05
Jun-06
Margen Operacional / Total Ingresos
-5.4
17.1
7.8
-9.3
ROA
-1.2
4.2
3.0
-0.4
ROE
-6.7
20.1
15.0
-2.1

Sistema
Cooperativo
Jun-06
16.8
3.5
17.4

Fuente: COOPERATIVA MC y SBS.


Elaboracin: ECUABILITY S.A.

La rentabilidad institucional muestra una tendencia voltil y con indicadores negativos en


el perodo analizado, principalmente por las provisiones que se tuvieron que hacer, pero
tambin por el incremento en el costo del pasivo. Claramente se observa que este aspecto
es una debilidad y las variaciones entre semestres son significativas.

5.

Eficiencia y productividad
El concepto de eficiencia en las instituciones financieras est ligado al nivel de gastos
frente a la generacin de ingresos o de otras variables. Sin embargo es muy importante
relacionar tambin el nivel de eficiencia con los objetivos propios de cada entidad, por lo
que a continuacin se presenta la evolucin de la COOPERATIVA MC en relacin con
este tema.
COOPERATIVA MAQUITA CUSHUNCHIC
INDICADORES
Eficiencia Administrativa (%)
Eficiencia Financiera (veces)
Gasto de personal / Gasto operativo (%)
Gasto de personal / Cartera

Dic-04

Jun-05

Dic-05

Jun-06

12.1
0.74
52.5
5.9

12.2
0.73
48.6
6.4

11.9
0.81
43.4
5.5

10.9
0.89
43.2
5.2

Sistema
Cooperativo
Jun-06
7.4
0.63
46.9
2.1

Fuente: COOPERATIVA MC y SBS


Elaboracin: ECUABILITY S.A.

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

24

ASOCIADOS A:

La evolucin del ltimo ao es positiva en la mayora de indicadores de eficiencia y


productividad, salvo el caso de la eficiencia financiera donde existe un deterioro por el bajo
crecimiento de los ingresos financieros. Comparando las cifras de la COOPERATIVA MC
con el sistema, parece que todava se deben realizar esfuerzos por mejorar estos valores.
En cuanto al nivel de productividad de los oficiales de crdito de la Cooperativa, el grfico
siguiente muestra un incremento en el nmero de clientes atendidos y en el monto de
cartera manejado por cada oficial en el ltimo ao:

560.000

450
400

540.000
350
520.000

300
250

500.000
200
480.000

150
100

460.000
50
440.000

0
Dic-04

Jun-05
Cartera por oficial

Dic-05

Jun-06

Operaciones por oficial

Fuente: COOPERATIVA MC
Elaboracin: ECUABILITY S.A.

En resumen, la COOPERATIVA MC todava puede efectuar mejoramientos en sus


eficiencias, que le permitiran incrementos de su rentabilidad y/o disminuir los costos para
sus clientes.
Quito DM, 25 de marzo del 2007

Econ. Teresita Minuche M.


PRESIDENTA EJECUTIVA

MBA Germn Worm Chiriboga


FUNCIONARIO RESPONSABLE

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGOS fue aprobada para realizar las actividades de calificacin de riesgo de las Instituciones del Sistema Financiero con Resolucin No. SBS-DN2002-0105. Para la elaboracin del presente informe ha tenido el debido cuidado y precaucin utilizando la informacin proporcionada por el cliente y otra obtenida de fuentes que considera
confiables, aunque no se han efectuado tareas de auditoria sobre las mismas. Esta calificacin de riesgo, constituye opinin y no es recomendacin para realizar inversiones o colocaciones
en una determinada institucin financiera.

ANEXO No. 1
ORGANIGRAMA ESTRUCTURAL Y POSICIONAL COOPERATIVA DE AHORRO Y CREDITO MAQUITA
CUSHUNCHIC LTDA.
SOCIOS
ASAMBLEA DE REPRESENTANTES

AUDITORIA INTERNA
CONSEJO ADMINISTRACION

Comit de
Riesgos
Integrales

UNIDAD DE
NEGOCIOS

UNIDAD DE
ANALISIS DE
CREDITO

UNIDAD DE
SOPORTE

JEFE
NEGOCIOS
MATRIZ

JEFE DE
ANALISIS DE
CREDITO

JEFE DE
SOPORTE
(Oficial de
cumplimiento)

JEFES
NEGOCIOS
AGENCIAS

ANALISTA DE
CREDITO
CAJERO (A)

ASESOR DE
NEGOCIOS
AUXILIAR
ADMINISTRATIVO

COMIT DE AUDITORIA

GERENTE (A)

Comit de Apoyo
Gerencial
Comit de Crdito

UNIDAD
INTEGRAL DE
RIESGOS

UNIDAD DE
CONTABILIDAD

OFICIAL DE
RIESGOS
INTEGRALES

CONTADOR (A)

UNIDAD DE
SEGURIDAD

UNIDAD DE
SISTEMAS

ANEXO No. 2
COOPERATIVA MAQUITA CUSHINCHIC
Balance General
En dlares
Dic-04
ACTIVO
11 FONDOS DISPONIBLES

16 CUENTAS POR COBRAR


17 BIENES REALIZABLES
18 PROPIEDADES Y EQUIPO
19 OTROS ACTIVOS
PASIVO
21 OBLIGACIONES CON EL PUBLICO
2101 DEPOSITOS A LA VISTA
2103 DEPOSITOS A PLAZO

Dic-05

Jun-06

Jun06/Jun05

Jun06-Jun05

3,880,088

4,914,470

5,733,579

47.8%

1,853,491

297,185

168,512

652,674

912,440

441.5%

743,928

142

186,722

328,363

318,073

70.3%

131,351

2,717,633

3,200,429

3,631,309

4,179,334

30.6%

978,905
2,646

13 INVERSIONES
14 CARTERA DE CREDITOS

Jun-05

3,320,430

26,356

38,938

37,505

41,584

6.8%

143,437

143,437

143,437

143,437

0.0%

70,084

55,892

47,005

45,423

-18.7%

-10,469

65,593

86,155

74,177

93,287

8.3%

7,132

2,694,990

3,019,824

3,998,751

4,728,614

56.6%

1,708,790

2,064,726

2,449,000

3,068,788

3,818,384

55.9%

1,369,384

1,624,177

1,899,512

2,300,048

3,058,418

61.0%

1,158,906
210,478

440,549

549,488

768,740

759,966

38.3%

CUENTAS POR PAGAR

59,804

57,315

122,717

90,042

57.1%

32,727

26 OBLIGACIONES FINANCIERAS

535,368

486,820

761,488

793,502

63.0%

306,682

25

29 OTROS PASIVOS

35,092

26,690

45,758

26,686

0.0%

-5

PATRIMONIO

625,440

860,264

915,719

1,004,965

16.8%

144,701

31 CAPITAL SOCIAL

387,430

466,099

548,937

649,544

39.4%

183,445

47,940

47,940

83,839

107,773

124.8%

59,833

34 OTROS APORTES PATRIMONIALES

122,035

128,578

130,375

148,877

15.8%

20,299

35 SUPERAVIT POR VALUACIONES

117,867

117,867

117,867

117,867

0.0%

36 RESULTADOS ACUMULADOS

-49,832

99,780

34,701

-19,095

-119.1%

-118,875

3,320,430

3,880,088

4,914,470

5,733,579

47.8%

1,853,491

33 RESERVAS

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

Estado de Prdidas y Ganancias


En dlares
Dic-04
TOTAL INGRESOS

Jun-05

652,368

Dic-05

535,545

Jun-06

1,069,674

Jun06/Jun05

604,574

12.9%

Jun06-Jun05
69,029

51

INTERESES Y DESCUENTOS GANADOS

370,811

216,210

456,157

246,272

13.9%

30,061

41

INTERESES CAUSADOS

103,818

67,520

149,641

99,750

47.7%

32,231

146,521

-1.5%

-2,169

MARGEN NETO INTERESES


52

COMISIONES GANADAS

54

266,993

148,691

306,516

172,914

133,438

247,447

134,850

1.1%

1,412

INGRESOS POR SERVICIOS

19,435

13,205

33,120

20,782

57.4%

7,577

53

UTILIDADES FINANCIERAS

4,115

7,483

8,721

-100.0%

-7,483

42

COMISIONES CAUSADAS

2,142

1,097

2,491

2,398

118.7%

1,301

43

PERDIDAS FINANCIERAS

9,558

1,588

451,757

301,719

593,313

298,168

MARGEN BRUTO FINANCIERO


44

PROVISIONES
MARGEN NETO FINANCIERO

45

GASTOS DE OPERACION
MARGEN DE INTERMEDIACION

195,960
255,797
332,377
-76,580

36,810
264,909
219,935
44,974

123,674
469,639
480,607

136,465
161,703
264,045

-10,968

-102,342

-1.2%

1,588
-3,552

270.7%

99,655

-39.0%

-103,206

20.1%

44,110

-327.6%

-147,317
-483

55

OTROS INGRESOS OPERACIONALES

44,013

46,725

96,059

46,242

-1.0%

46

OTRAS PERDIDAS OPERACIONALES

2,769

1,393

-35,336

91,699

83,698

-56,100

-161.2%

-147,799
37,944

MARGEN OPERACIONAL

56

OTROS INGRESOS

41,080

118,484

228,170

156,428

32.0%

47

OTROS GASTOS Y PERDIDAS

11,327

60,571

123,256

119,423

97.2%

58,852

-112.8%

-168,707

GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS


48

IMPUESTOS Y PARTICIPACION A EMPLEADOS


GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO

-5,583

149,612

188,612

-19,095

68,180

-5,583

149,612

120,432

-19,095

-112.8%

-168,707

ANEXO No. 3
ENTIDADES COMPARABLES
Junio-06
Variacin anual
CODESARROLLO

FINCA

COOPAD

Sistema Coop.

ACTIVO

9.7%

20.4%

9.4%

25.6%

11

FONDOS DISPONIBLES

-27.2%

77.4%

0.8%

47.8%

13

INVERSIONES

-46.7%

-98.2%

79.8%

50.5%

14

CARTERA DE CREDITOS

18.4%

31.0%

3.8%

20.4%

16

CUENTAS POR COBRAR

-28.4%

1068.2%

78.0%

4.7%

17

BIENES REALIZABLES Y ADJ. POR PAGO

19.1%

18

PROPIEDADES Y EQUIPO

139.7%

65.3%

-6.6%

13.8%

19

OTROS ACTIVOS

263.1%

-14.9%

124.9%

41.6%

PASIVOS

6.4%

29.9%

15.6%

24.8%

21

OBLIGACIONES CON EL PUBLICO

13.9%

13.6%

18.6%

22.5%

2101

DEPSITOS A LA VISTA

15.6%

22.2%

8.6%

15.9%

2103

DEPSITOS A PLAZO

9.3%

13.3%

37.3%

39.6%

25

CUENTAS POR PAGAR

50.8%

77.0%

7.2%

32.8%

26

OBLIGACIONES FINANCIERAS

-12.0%

36.5%

-100.0%

50.4%

29

OTROS PASIVOS

159.6%

16.7%

31.2%

52.4%

PATRIMONIO

43.4%

9.8%

-3.5%

28.5%

31

CAPITAL SOCIAL

52.5%

3.6%

1.0%

25.0%

33

RESERVAS

-17.6%

68.1%

-0.4%

31.1%

34

OTROS APORTES PATRIMONIALES

7.9%

195.4%

35

SUPERAVIT POR VALUACIONES

36

RESULTADOS
PASIVO + PATRIMONIO

0.0%

27.4%

0.0%

7.4%

92.3%

-13.0%

-78.7%

33.0%

9.7%

20.4%

9.4%

25.6%

Indicadores Financieros
CALIDAD DE ACTIVOS
Activos produc./Tot. Activos

CODESARROLLO

FINCA

COOPAD

Sistema Coop.

94.7%

93.6%

86.4%

Morosidad

5.6%

6.0%

17.4%

4.5%

Cobertura

101.9%

65.8%

65.4%

129.0%

Cartera CDE/Cartera Total


Provisiones/Cartera CDE

95.1%

4.3%

1.4%

12.2%

2.8%

132.3%

284.7%

92.9%

202.0%

SUFICIENCIA DE CAPITAL
Activos produc./Pasivos con costo

1.14

1.79

1.38

1.25

PTC/Act. Ponderados por riesgo

16.8%

47.5%

34.5%

24.4%

C. Vcda+Pagos cta cliente/PTC+Prov.

25.1%

11.6%

41.2%

14.0%

6.5%

20.3%

14.4%

7.4%

0.51

0.55

0.89

0.63

MANEJO
Eficiencia administrativa
Eficiencia financiera
LIQUIDEZ
Depsitos vista/pasivos

51.5%

1.0%

52.2%

61.0%

Depsitos plazo/pasivos

18.7%

28.1%

35.6%

27.6%

Disponibles/Dep.+ otras obligac.

11.0%

17.6%

12.2%

14.3%

Act. Lquidos/Pasivos con costo

10.9%

18.0%

28.5%

25.2%
16.8%

RENTABILIDAD
Margen operacional/Ingresos totales

18.5%

32.6%

-5.8%

ROA

2.9%

13.5%

0.6%

3.5%

ROE

23.6%

32.1%

2.1%

17.4%