Crisis en los Estados Unidos

Los Estados Unidos, la economa ms grande del mundo, entraron en 2008 con
una grave crisis crediticia e hipotecaria que afect a la fuerte burbuja
inmobiliaria que venan padeciendo, as como un valor del dlar anormalmente
bajo. Como bien seala George Soros en su libro El nuevo paradigma de los
mercados financieros (Taurus 2008) El estallido de la crisis econmica de
2008 puede fijarse oficialmente en agosto de 2007 cuando los Bancos
centrales tuvieron que intervenir para proporcionar liquidez al sistema
bancario. Tras varios meses de debilidad y prdida de empleos, el fenmeno
colaps entre 2007 y 2008, causando la quiebra de medio centenar de bancos
y entidades financieras. Este colapso arrastr a los valores burstiles y la
capacidad de consumo y ahorro de la poblacin.

En septiembre de 2008, los problemas se agravaron con la bancarrota de

diversas entidades financieras relacionadas con el mercado de las hipotecas
inmobiliarias, como el banco de inversin Lehman Brothers, las compaas
hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac o la aseguradora AIG. El gobierno
norteamericano intervino inyectando cientos de miles de millones de dlares
para salvar algunas de estas entidades.
La Reserva Federal nacionaliz en el mes de septiembre de 2008 a la
aseguradora AIG, adquiriendo el 80% de sus activos, e inyectando un prstamo
de 85.000 millones de dlares, la mayor cifra en la historia de la Reserva.23
En un informe del libro beige, se mostr que la recesin se profundiz ms en
abril aunque algunos sectores tenan seales de estar estabilizndose. El 18 de
abril, la FED anunci que comprara US$ 300.000 millones en valores del
Tesoro; adems comprara US$ 1,25 billones en activos respaldados por
hipotecas.32
En verano de 2011 la crisis sacudira a la deuda soberana del pas, llevando a
la crisis del techo de deuda.

Los inicios

Las posibilidades de una crisis financiera muy grave la haba advertido ya

Raghuram Rajan en 2005, en una publicacin presentada con motivo de un
homenaje a Greenspan. "El golpe de la crisis financiera de 2008 puede fijarse
oficialmente en agosto de 2007. Fue cuando los bancos centrales tuvieron que
intervenir para proporcionar liquidez", segn George Soros. Cierto es que los

inicios de la crisis datan de mediados del ao 2007, con los primeros sntomas
de las dificultades originadas por las hipotecas subprime. A fines de 2007 los
mercados de valores de Estados Unidos comenzaron una precipitada cada, que
se acentu gravemente en el comienzo del 2008. La confluencia de otros
eventos de particular nocividad para la economa estadounidense (subida de
los precios del petrleo, aumento de la inflacin, estancamiento del crdito),
exageraron el pesimismo global sobre el futuro econmico estadounidense,
hasta el punto de que la Bolsa de Valores de Nueva York sucumba diariamente
a 'rumores' financieros. Muchos opinan que esto fue lo que precipit la abrupta
cada del banco de inversin Bear Stearns, que previamente no mostraba
particulares signos de debilidad. Sin embargo en marzo del 2008, en cuestin
de das fue liquidado en el mercado abierto y posteriormente en un acto sin
precedentes, la Reserva Federal maniobr un 'rescate' de la entidad, la cual
termin siendo vendida a precio de saldo a JP Morgan Chase.

Rpidamente, el impacto de las hipotecas de crisis provoc repercusiones ms

all de los Estados Unidos. Los bancos de inversin sufrieron prdidas en todo
el mundo. Las empresas empezaron a negarse a comprar bonos por valor de
miles de millones de dlares, a causa de las condiciones del mercado.
El Banco Federal los EE. UU. trat de reforzar los mercados con dinero,
inyectando fondos disponibles a los bancos (prstamos en condiciones ms
favorables). Las tasas de inters tambin fueron cortadas, en un esfuerzo para
alentar a los prstamos. Sin embargo, a corto plazo las ayudas no resolvieron
la crisis de liquidez (falta de dinero disponible para los bancos), ya que los
bancos seguan desconfiando, por lo que se negaron a otorgar prstamos unos
a otros. Los mercados de crdito se volvieron inmviles pues los bancos fueron
reacios a prestarse dinero entre ellos, al no saber cuantos malos prstamos
podran tener sus competidores. La falta de crdito a los bancos, empresas y
particulares acarrea la amenaza de recesin, la prdida de empleos, quiebras y
por lo tanto un aumento en el costo de la vida. En el Reino Unido, el banco
Northern Rock pidi un prstamo de emergencia para mantenerse, lo que
impuls a un run en el banco. 2000 millones de libras fueron retiradas por
clientes preocupados. El banco se nacionaliz ms tarde.
En los EE. UU., el banco Bear Stearns casi se colaps, lo que lleva a una crisis
de confianza en el sector financiero y el fin de los bancos especializadas en la
sola inversin.

Tras un respiro primaveral, los mercados burstiles de Estados Unidos volvieron

a una extrema debilidad, entrando oficialmente en cadas superiores al 20% en
junio, lo cual se considera un mercado en retroceso extendido ('bear market').
Esto volvi a ser motivado por malas noticias en el sector financiero, con las
primeras declaraciones de bancarrota, incluyendo la cada del banco IndyMac,
la segunda quiebra ms grande en trminos de dlares en la historia del pas,
con el riesgo latente que otros bancos regionales tambin pudiesen terminar
igual por la crisis.

La crisis tom dimensiones an ms peligrosas para la economa de

Estados Unidos cuando las dos sociedades hipotecarias ms grandes
del pas, Freddie Mac y Fannie Mae, que renen la mitad del mercado
de hipotecas sobre viviendas, comenzaron a ver sus acciones atacadas
por los especuladores bajistas, a tal punto que a principios de julio, el
gobierno de Estados Unidos y la Reserva Federal nuevamente tuvieron que
anunciar un rescate para esas entidades financieras. Tal decisin cre
consternacin en varios sectores liberales, que adujeron que tales rescates solo
empeoraran a largo plazo las prcticas ticas de los inversionistas,
fomentando con dinero pblico la temeridad. Durante ese periodo, la FED, as
como otros bancos centrales, continuaron inyectando liquidez al mercado, por
valor de cientos de miles de millones de dlares, euros o libras esterlinas.

El 15 de septiembre, el banco de inversin Lehman Brothers pidi proteccin

crediticia ante la ley, declarndose oficialmente en bancarrota. Mientras tanto,
el banco de inversin Merrill Lynch fue adquirido por Bank of America, a mitad
de su valor real. Los candidatos presidenciales de EEUU en ambos partidos y la
prensa comenzaron a catalogar la situacin de 'pnico financiero', 'crisis
econmica en el pas' y de 'colapso'.

Los bancos centrales en los EE. UU., Canad y algunas partes de Europa toman
la coordinacin sin precedentes de un recorte de un medio punto por ciento de
los tipos de inters en un esfuerzo para aliviar la crisis.

Acciones han subido y bajado con noticias de los fracasos, las adquisiciones y
de rescates. En parte, esto refleja la confianza de los inversores en el sistema
bancario. Si bien las acciones bancarias han sido golpeadas por deudas
dudosas, los minoristas se han visto afectados ya que la confianza de los
consumidores se ha desvanecido por la cada de los precios de la vivienda.22

El dlar estadounidense sufri un proceso constante de depreciacin y el dficit

comercial que continu batiendo rcords. La ventaja exportadora por un dlar
dbil fue completamente anulada en el intercambio comercial por el alza de los
precios del petrleo, del cual EEUU importa el 50%. Millones de familias
comenzaron a perder sus hogares, e instituciones como General Motors, Ford,
Chrysler y muchas aerolneas empezaron a tener serias dificultades. Los ndices
de confianza del consumidor se situaron en sus ms bajos niveles histricos
(algunos datan de los aos 50), y se produjo un alza del desempleo en Estados
Unidos y otros pases desarrollados.23
2009

Para marzo de 2009, los mercados burstiles y de bonos han repuntado un

poco. Adems, se ha aliviado la presin sobre algunas firmas financieras de EE.
UU.24 El FMI report que los sistemas financieros de Europa, Estados Unidos y
Japn registrarn entre 2007 y 2010 $4,1 billones en prdidas- hasta ahora el
sector bancario ha perdido $1 billn-. Para volver a los niveles de capitalizacin
anteriores, los bancos necesitarn recaudar $875.000 millones en 2009.25 El
FMI incluso propuso nacionalizar los bancos si fuese necesario.26 La
acumulacin de activos en problemas impide una recuperacin econmica: las
prdidas de crdito se proyectan mayores que las de EE. UU. Los bancos
necesitarn ms dinero fresco para sanear sus balances, segn el FMI.

Medidas

Las autoridades econmicas, desde el inicio de la crisis, han optado por

diferentes soluciones: la inyeccin de liquidez desde los bancos centrales , la
intervencin y la nacionalizacin de bancos, la ampliacin de la garanta de los
depsitos, la creacin de fondos millonarios para la compra de activos daados
o la garanta de la deuda bancaria. Las medidas parecen tener como objetivo
mantener la solvencia de las entidades financieras, restablecer la confianza
entre entidades financieras, calmar las turbulencias burstiles y tranquilizar a
los depositantes de ahorros.

Medidas gubernamentales

Desde finales de agosto de 2007, el gobierno estadounidense ha anunciado

varias medidas para evitar las situaciones de impago de los hogares. Un primer
plan de rescate para los bancos fue presentado oficialmente a principios de
diciembre de 2007, con un doble objetivo: primeramente proteger a los
hogares ms frgiles, pero tambin encauzar la crisis. La principal medida
destinada a limitar los impagos hipotecarios es congelar, bajo ciertas
condiciones, los tipos de inters de los prstamos de alto riesgo a tipo variable.
La administracin Bush tambin anunci a principios de 2008 un plan
presupuestario de relanzamiento de unos 150.000 millones de dlares, o sea el
equivalente del 1% del PIB.

Buscando una solucin a largo plazo, el gobierno de los EE. UU. otorg un
rescate de 700.000 millones de dlares para comprar la mala deuda de Wall
Street a cambio de una participacin en los bancos. El gobierno quera pedir
prstamos en los mercados financieros mundiales, y esperaba que pudiera
vender los bonos malos en cuanto el mercado de la vivienda se hubiese
estabilizado. El gobierno del Reino Unido lanz su propio rescate, haciendo
400.000 millones de libras disponibles a ocho de los ms grandes bancos del
Reino Unido y a empresas de vivienda a cambio de participacin al capital de
ellas. A cambio de su inversin, el gobierno espera obtener una participacin
en los bancos.

Muchas medidas han tenido cierto proteccionismo segn denunci la OMC: "Ha
habido incrementos en aranceles, nuevas medidas no arancelarias y ms
pases recurren a medidas de defensa comercial como acciones anti dumping".
Desde el inicio de 2009 ha habido un "declive significativo" en el compromiso
global con el libre comercio debido a la crisis econmica global, dijo la OMC: en
su informe de la OMC, el comercio global se contraera un 9% este ao. El
informe tambin enuncia ejemplos de las medidas que los pases estn
tomando para proteger sus compaas y economas, desde aranceles a la
importacin de bolsas plsticas de Asia a Europa a la prohibicin de juguetes
chinos en India. Mxico subi los aranceles a 89 productos estadounidenses,
EE.UU. subi los aranceles a las importaciones de tubos de acero chinos y
Argentina impuso una licencia especial para la importacin de juguetes. Doce
pases han ayudado a sus industrias automotrices. EE.UU., Brasil y Francia han
entregado generosos prstamos. India ha requerido licencias y Argentina ha
fijado precios para la importacin de auto partes.

Poltica monetaria

Desde el inicio de la crisis en agosto de 2007, los bancos centrales han

demostrado una gran capacidad de reaccin. Adems han actuado a la vez
para evitar una crisis bancaria sistmica y para limitar las repercusiones sobre
el crecimiento. Asimismo, la Reserva Federal estadounidense flexibiliz la
poltica monetaria inyectando liquidez y, eventualmente, actu sobre los tipos
de inters.

Los bancos se financian tradicionalmente tomando dinero prestado a corto

plazo en el mercado interbancario. Pero la crisis financiera que empez en
2007 se ha caracterizado por una gran desconfianza mutua entre los
bancos, lo que llev a un aumento de los tipos interbancarios. Las tasas
interbancarias superaron por mucho la tasa directriz del banco central.
Asimismo, los bancos centrales han intervenido masivamente para inyectar
liquidez, esperando as reducir las tensiones del mercado monetario y
restablecer la confianza.
La poltica monetaria se ha caracterizado tambin por una extensin de la
duracin de los prstamos, una ampliacin de las garantas y la
posibilidad de obtener refinanciacin.

Adems de proveer liquidez, para reducir el impacto de la crisis financiera

sobre el crecimiento, la Fed ha bajado considerablemente su tipo directriz, que
ha pasado del 6% a principios de 2007 al 0,5% a finales de 2008. En cambio, el
BCE no ha bajado su tipo directriz.

Por fin los bancos centrales desempearon la funcin de prestamista de

ltima instancia (PUI), al prestar fondos adicionales a los bancos tomando
sus activos como garanta. En marzo de 2008 la Fed tuvo que acudir en ayuda
del banco de inversin Bear Stearns.

En marzo de 2009, Timothy Geithner (secretario del Tesoro de Estados Unidos)

anunci la creacin de sociedades pblico-privadas que compraran los
prstamos y valores txicos de los bancos. El fin es que los inversionistas
ganen grandes cantidades de dinero, a fin de que aliente las inversiones en
este sector, para que se revitalicen los mercados financieros relacionados con
prstamos y valores. As, segn WSJ: "Si un banco tiene un prstamo
hipotecario de US$100 que logra venderle a una entidad pblica-privada por

US$84, los inversionistas privados contribuyen apenas US$6. El Tesoro pone

US$6 y el Fondo de Garanta de Depsitos (FDIC) de EE.UU. garantiza un
prstamo por US$72". Uno de los inconvenientes podra ser que los bancos
rehsen vender los activos a un precio inferior que al de los libros, pues se
agotaran sus reservas, lo que procedera a cerrarlos o aceptar el dinero de los
contribuyentes.

Los inicios de una grave escasez de dinero o de crdito

Los problemas que originaron la alarma haban comenzado mucho antes:

2002-2006: Despus del estallido de la burbuja de las "nuevas tecnologas" en
2001, se hinch la burbuja inmobiliaria, alentada por la poltica monetaria
llevada por la FED. En la euforia de un continuo aumento en los precios de las
propiedades, los crditos se concedieron a los trabajadores pobres
estadounidenses. Este es el origen de los prstamos subprime. Estos
prstamos estaban garantizados por una hipoteca, pero el sistema slo
poda funcionar si el tipo de los prstamos segua siendo bajo y si el valor de
los edificios aumentaba continuamente, garantizando los intereses sobre stos.
Los organismos de crdito no relacionaron sus deudas con los prstamos que
otorgaban, sino que recurrieron a lo que ellos llamaban securitizacin, lo que
econmicamente significa hacer seguros (o solidificar) los activos. Estos
prstamos son concedidos. Es decir, que incluyen los crditos con otros
instrumentos financieros tales como CDO (Collateralized Debt Obligation) que
se venden en los mercados financieros. La mayora de los bancos que
compraron estos productos no saban (o queran ignorar) su contenido y la
cantidad de ste.

2006: El tipo de la Reserva Federal de los Estados Unidos aument hasta

5,75%. En 3 aos, el tipo haba aumentado del 2% al 5,75%. Los prstamos
subprime eran, por ese entonces, ms a menudo a tipos variables e indexados
al tipo decidido por el banco central. Los prestatarios, que eran cada vez
ms, no podan pagar sus plazos. Sus hogares fueron vendidos en
subasta y los resultados de esto fueron ms bajas en los precios de la
vivienda y, por tanto, en el valor de las hipotecas. Entre 2004 y 2007, 1,2
millones de estadounidenses haban sido expulsados de sus hogares.
Finales de 2006: El nmero de hipotecas se haba doblado desde 1996. El
nmero de propietarios de hogares aument de 64% a 69% durante el mismo

perodo. Los subprimes representaron 500 a 600 mil millones por ao o 13%
del total de prstamos pendientes (1 300 millones de dlares) y el 40% de las
nuevas hipotecas sobre este perodo. Los precios inmobiliarios empezaron a
disminuir en algunas partes de los Estados Unidos.
Principios de 2007: Despus de un perodo de dos aos; o sea, entre 2004
y 2006, cuando EE.UU. aument las tasas de inters del 1% al 5,35%,
los mercados estadounidenses de la vivienda comenzaron a sufrir la cada de
los precios y un aumento de los propietarios que no haban podido reembolsar
sus hipotecas. La proporcin de las prstamos subprime que fueron pagados; o
sea, los prstamos de alto riesgo a clientes con pobre o ningn historial de
crdito, aument a niveles rcord.
Febrero: Los defectos en los pagos de los prstamos subprime (de crdito
hipotecario a los prestatarios dbiles) aumentaron en los Estados Unidos y
provocaron las primeras quiebras de bancos especializados. La FED estim
las prdidas en cincuenta millones de dlares.
8 de febrero: HSBC lanz un profit warning, (en espaol la traduccin ms
aproximada a este trmino es alerta a los beneficios) anunciando que haba
perdido diez mil millones de dlares, a causa de prstamos inmobiliarios de
alto riesgo que no fueron pagados.
14 de marzo: La Asociacin de Bancos Hipotecarios revel que el nmero de
impagos en el sector hipotecario en EE.UU. (unos seis millones de contratos
por 600.000 millones de dlares) alcanz su punto ms alto en siete aos.
Abril: Las prdidas crediticias asociadas con los subprime fueron bastante
significativas. Algunos las estiman entre 50.000 y 100.000 millones de dlares.
2 de abril: New Century Financial, que se especializa en las hipotecas de alto
riesgo, sigui el Captulo 11 de bancarrota de los Estados Unidos a la
proteccin y recortes de la mitad de su fuerza de trabajo. La cada del mercado
subprime comenz a tener un impacto en los bancos de todo el mundo.14
Julio: La crisis se empez a desarrollar y a extender en el mundo. Las bolsas
empezaron a vacilar. El presidente de la FED Ben Bernanke advirti que la crisis
de los suprime en Estados Unidos podra costar hasta cien mil millones de
dlares (50.000 millones de libras). Debido a especulaciones fallidas en el
mercado inmobiliario norteamericano, varios bancos alemanes como el
Mittelstandsbank IKB, Sachsen LB, WestLB y BayernLB entraron en crisis.15
18 de julio: El banco de inversin Bear Stearns anunci que no recibir dinero
de sus inversiones en dos de sus hedge funds despus de que los otros bancos
se negaron a ayudarles. Algunos de los mercados burstiles europeos cayeron:

el CAC40 perdi 1,69% y baj aproximadamente 6.000 puntos. En Londres, el

ndice Footsie perdi 1,38% en 6.567 puntos.
19 de julio: En Nueva York, el Dow Jones rompi un rcord en ms de 14.000
puntos, y en los mercados burstiles todo fue plena euforia. La FED estim en
hasta 72.000 millones de euros las prdidas por las hipotecas de alto riesgo.16
26 de julio: Wall Street perdi 2,26%, la Bolsa de Londres, 3,15%, la bolsa de
Frankfurt, 2,39%, la bolsa de Pars 2,78% y finalmente, la bolsa de Tokio perdi
2,36% al da siguiente.
1 de agosto: los mercados burstiles europeos perdieron un 2%. En Australia,
Macquarie Bank se haban previsto prdidas de hasta 258 millones de dlares
para dos de sus fondos. En los EE.UU., American Home Mortgage, un
organismo de financiacin de hipotecas, no estaba en condiciones de pagar
300 millones de dlares que deba.
6 de agosto: American Home Mortgage, Home Bank y First Magnus Financial
quebraron. La sociedad de inversin alemana Frankfurt Trust congel el
funcionamiento de uno de sus fondos. en la maana, La FED dej su tipo sin
cambios, diciendo que "los problemas de crdito y la depresin de la vivienda
plantean riesgos crecientes para la economa de EE.UU."
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Primeras prdidas bancarias
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Agosto de 2007

La Torre del banco Washington Mutual en Seattle, Washington.

Los bancos desconfiaban unos de otros y no prestaban ms dinero; o

solamente lo hacan con extrema reticencia y a tasas muy altas. Los bancos
centrales (Reserva Federal, Banco Central Europeo, Banco de Japn, Banco de
Inglaterra) intervinieron masivamente y pusieron a disposicin de los bancos
(en forma de prstamos) ms de 400 mil millones de euros en efectivo
(dlares, libras, euros o yenes). Los temores del mercado entonces se
extendieron a todas las operaciones de crdito. El valor de las acciones de los
fondos involucrados en el crdito inmobiliario (incluso los subprime, pero
tambin los prstamos a prestatarios solventes) colaps. El valor de las
acciones de los grupos bancarios tambin. Para compensar sus prdidas en
estos mercados, los grandes inversores comenzaron a vender acciones en otros

sectores. Estas ventas condujeron a una disminucin general en los precios de

las acciones. El pnico se fue extendiendo. La crisis monetaria se haba
convertido en una crisis burstil que concerna no slo a Wall Street, sino a
Europa y Asia.
9 de agosto de 2007: El banco francs de inversiones BNP Paribas anunci que
no ser capaz de tomar dinero de dos de sus fondos, ya que no poda valorar
los activos en ellos, debido a una falta de liquidez en el mercado bancario.17
18 Es el primer signo que los bancos se niegan a hacer negocios unos con
otros.19 El Banco Central Europeo introdujo 95.000 millones de euros en el
mercado bancario para tratar de mejorar la liquidez y de restablecer la
confianza.20 21 La FED inyect 24.000 millones de dlares (17.400 millones de
euros).22 23 24 En los prximos das, el BCE y la FED inyectaron otros millones
de dlares.25 26 27 28 El Banco de Japn, el Banco Nacional Suizo y el Banco
de Canad toman medidas similares.29 30 Las bolsas mundiales se
desplomaron.31 Sin embargo, al sucederse las inyecciones durante los das
posteriores, se llev la calma a las Bolsas.32
16 de agosto: La Comisin Europea anunci que investigar a las agencias de
calificacin de riesgo por no haber reaccionado para alertar a los inversores
sobre los riesgos de invertir en valores respaldados por hipotecas subprime.33
34
17 de agosto: La FED recort la tasa en la que se presta a los bancos por un
medio punto porcentual, a 5,75%, y advirti que la falta de crdito podra ser
un riesgo para el crecimiento econmico.35 36 37
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Septiembre de 2007

La crisis que en un principio se pensaba que eran meros problemas de liquidez

de los bancos, se materializo. Estos problemas se fueron trasladando poco a
poco a Europa, donde numerosos e importantes bancos comenzaron a admitir
que estaban 'contaminados' con estos crditos basura. El caso ms sonado fue
el de Northern Rock, que se convirti en la primera entidad del Reino Unido
rescatada por el Banco de Inglaterra ante los problemas de liquidez.

La Torre de Bear Stearns en Nueva York.

3 de septiembre: La empresa prestamista alemana IKB anunci prdidas por
valor de 1.000 millones de dlares, de las inversiones vinculadas a los

inversionistas participantes del mercado de los subprime.38 El Presidente Bush

anuncia que va a rescatar a los propietarios desahuciados.39
4 de septiembre: La tasa a la que los bancos se prestan unos a otros se elev a
su nivel ms alto desde diciembre de 1998. El Libor es 6,7975%, muy por
encima de la tasa de Banco de Inglaterra a 5,75%. Los bancos dudaban de que
los otros bancos vayan a sobrevivir, o necesitan con urgencia dinero ellos
mismos. El BCE estaba dispuesto a una nueva inyeccin de liquidez. La Reserva
Federal inyect 5.000 millones de dlares al sistema monetario de EE.UU.
6 de septiembre: La OCDE rebaj las previsiones de crecimiento para los pases
del G-7 y seal que la crisis hipotecaria "puede ser un factor de ralentizacin
ms fuerte de lo estimado".40 41 El BCE mantuvo los tipos de inters de la
eurozona en el 4% e inyect en el mercado otros 42.245 millones.42
7 de septiembre: la Mortgage Bankers Association anunci que los impagos de
hipotecas en EE.UU. haban alcanzado el mayor nivel en medio siglo.43 La FED
inyect 2.000 millones de dlares al sistema monetario. El BCE mantuvo los
tipos de inters en el 4% para enfriar la crisis del mercado financiero.
13 de septiembre: Northern Rock, banco de Gran Bretaa, hizo pblicos sus
grandes problemas de liquidez por la crisis subprime. El banco pidi y logr el
apoyo financiero de emergencia del Banco de Inglaterra, que ejerci la funcin
de prestamista de ltimo recurso. Northern Rock se bas en gran medida en los
mercados, en lugar de los depsitos de sus clientes, para financiar sus
prstamos hipotecarios. El inicio de la escasez de crdito restringi su
financiacin.44 45 La FED inyect 21.000 millones de dlares ms al sistema
monetario
14 de septiembre: El Banco de Inglaterra concedi un prstamo de emergencia
al banco para evitar la quiebra. Los clientes en pnico se apresuraron a retirar
sus ahorros.46 Los depositadores retiraron mil millones de libras en el ms
importante curso en un banco britnico durante ms de un siglo. Continuaron
sacando su dinero hasta que el Gobierno tom medidas para garantizar sus
ahorros. Los clientes del banco retiraron casi tres mil millones de euros durante
el fin de semana. Tres das despus, el gobierno anuncia que garantizara todos
los depsitos.47 El anterior presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos
Alan Greenspan reconoci que no supo prever la crisis de la financiacin
hipotecaria.
17 de septiembre: Alan Greenspan, ex presidente de la FED, pronostic que la
cada de precios de la vivienda en Norteamrica "va a ser mayor de lo que la
mayora de la gente espera" y rondar el 10%.48 49
18 de septiembre: La Reserva Federal estadounidense redujo sus tipos de
inters por medio punto porcentual a 4,75%.50 51 52

20 de septiembre: El Secretario del Tesoro de Estados Unidos Henry Paulson

consider la posibilidad de permitir que Fannie Mae y Freddie Mac comprasen
los prstamos temporalmente ms importantes que puedan permitirse en ese
entonces. La Reserva Federal inyect 29.000 millones de dlares.
27 de septiembre: La Reserva Federal (FED) de Estados Unidos inyect un total
de 38.000 millones de dlares al sistema monetario, por medio de la compra
de deuda en manos de otras entidades financieras.53 54
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Octubre de 2007

Varios de los principales bancos anunciaron una importante desvalorizacin de

activos relacionados con los subprime. Sin embargo, los ndices burstiles
aumentaron de nuevo: ciertos inversores pensaron que la crisis haba
terminado.
1 de octubre: El banco suizo UBS fue el primer banco grande que anunci
prdidas (4 mil millones de francos suizos o 3.400 millones de dlares) a causa
de inversiones relacionadas con los subprimes.55 56 El presidente y jefe
ejecutivo del banco se resign.57 58 Ms tarde, el banco Citigroup present
una prdida de 3.100 millones de dlares relacionados a los subprimes y una
cada del 60% de sus beneficios en el tercer trimestre.59 60 La FED inyect
otros 3.886 millones al sistema bancario.61

El Edificio One Chase Manhattan Plaza de JPMorgan Chase en Nueva York.

4 de octubre: El BCE decidi mantener los tipos directrices en el 4%.62 63
5 de octubre: El banco de inversiones Merrill Lynch anunci que tendr que
asumir una prdida de 5.500 millones de dlares por malas inversiones
relacionadas con hipotecas de alto riesgo en el mercado inmobiliario de
Estados Unidos.64 65
10 de octubre: El jefe del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos Henry
Paulson anunci una nueva coalicin de la industria de hipotecas destinadas a
ayudar a evitar la ejecucin hipotecaria de viviendas.
11 de octubre: La Cmara de Representantes y el Senado de EE.UU. llegaron a
un compromiso sobre la legislacin que autoriz a Fannie Mae y Freddie Mac a
aumentar las explotaciones hipotecarias por el diez por ciento de lmite actual.
La administracin de Bush rechaz esa idea.

15 de octubre: Los tres bancos ms grandes de Estados Unidos, Citigroup Inc,

Bank of America Corp., JPMorgan Chase & Co, anunciaron un plan organizado
por el Departamento del Tesoro para comprar valores.66 67
24 de octubre: Merrill Lynch public una prdida neta de 2.240 millones de
dlares para el tercer trimestre, la primera en 6 aos, debida a la depreciacin
de activos por valor de 7.900 millones.68 69 70
30 de octubre: Stanley O'Neal, el lder de Merrill Lynch, asumi despus que el
banco de inversin tena 7.900 millones de dlares en prstamos cuyos
deudores eran insolventes.71 72 73 74
31 de octubre: La FED, el Banco Central de EE.UU., rebaj la tasa de inters
clave en un cuarto de punto porcentual, quedando en 4,5%. sta fue la
segunda rebaja del ao en el tipo de inters, que tuvo como objetivo
tranquilizar el nerviosismo que haba ocasionado la crisis hipotecaria.75 76
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Noviembre de 2007

Centro corporativo del Bank of America, ubicado en Charlotte, Carolina del

Norte.

La crisis de los subprime se convirti en la crisis de liquidez, a pesar de la

capacidad de reaccin de los principales bancos centrales del mundo.77
1 de noviembre: Wall Street y las bolsas europeas cayeron de nuevo despus
de las malas noticias acerca de Citigroup que haban reavivado las
preocupaciones de los inversores sobre el impacto de la carencia de crdito.78
79
4 de noviembre: Citigroup anunci la dimisin de su jefe Charles Prince.80
adems, el banco anunci nuevas prdidas, lo que supuso el desplome de Wall
Street.81 82
9 de noviembre: Wachovia, la cuarta institucin financiera en importancia de
EE.UU., se convierte en el ms reciente de los bancos en hacer sonar la alarma
al anunciar prdidas por unos 1.100 millones de dlares en octubre.83 La
banca britnica se desplom en bolsa por el temor a un contagio de la crisis.
12 de noviembre: Los tres mayores bancos de EE.UU., Citigroup, Bank of
America y JP Morgan Chase, se pusieron de acuerdo en un plan para reactivar
el mercado crediticio local, golpeado por la crisis en el sector hipotecario.84

15 de noviembre: Una nueva norma contable se aplic en los Estados Unidos.

La FED inyect 47.250 millones de dlares en el sistema bancario. El britnico
Barclays anunci una depreciacin de sus activos relacionados con el subprime
por valor de 1.300 millones de libras (1.818 millones de euros).85 86 87
19 de noviembre: La Bolsa de Nueva York cerr a la baja y el Dow Jones cay
ms de 210 puntos (1,66 por ciento), arrastrada por la baja de las acciones de
Citigroup.88 Adems, la aseguradora suiza Swiss Re anunci prdidas de 1.200
millones de francos suizos (733 millones de euros), relacionadas con el
desplome del sector hipotecario subprime en Estados Unidos.89
27 de noviembre: El banco estadounidense Citigroup vendi un 4,9% de su
capital al emirato Abu Dhabi por un total de 7.500 millones de dlares (5.053
millones de euros).90 91
29 de noviembre: El Banco de Inglaterra revel que el nmero de aprobaciones
de hipotecas haba cado cerca de un punto rcord en tres aos.92
28 de noviembre: Nationwide revelo que el precio de la vivienda en el Reino
Unido cay en noviembre el 0,8 por ciento con respecto al mes anterior, su
mayor cada en 12 aos.93
30 de noviembre: El Council for Mortgage Lenders (Consejo de Prestamistas
Hipotecarios) alert sobre de los efectos de la escasez de crdito en el mercado
hipotecario, diciendo que sin ms fondos disponibles en los mercados
financieros, los prestamistas hipotecarios no seran capaces de ofrecer tantas
hipotecas como antes.
[editar]
Diciembre de 2007

Punta superior de la torre de la empresa AIG.

Los bancos siguieron teniendo sospechas en cuanto a la concesin de

prstamos a otros bancos. La crisis se destap como crisis de confianza y el
mercado interbancario estuvo prcticamente cerrado. Ningn banco prest a
otro,94 no se fiaban unos de otros, por eso los bancos centrales se vieron
obligados a inyectar continuadamente.95 La economa estadounidense sinti el
impacto de la crisis subprime y del crdito. Se incrementaron los temores de
una recesin econmica.
6 de diciembre: El Presidente de EE.UU. George W. Bush esboz planes para
ayudar a ms de un milln de propietarios de viviendas frente a la exclusin.96

Entonces, la administracin de Bush anunci que haba elaborado un acuerdo

para fijar los tipos de inters para las hipotecas subprime durante cinco
aos.97 98 El Banco de Inglaterra recort los tipos de inters por un cuarto de
punto porcentual al 5,5%. El banco britnico Royal Bank of Scotland (RBS)
anunci que su exposicin a inversiones vinculadas con hipotecas subprime le
costar 1.737 millones de euros. El Euribor subi hasta el 4,8% tras la decisin
del Banco Central Europeo (BCE) de mantener los tipos de inters en el 4%.99
100
11 de diciembre: La FED recort su tasa de inters por un cuarto de punto
hasta el 4,25 por ciento, la tercera reduccin de la tasa en tres meses, como el
banco central trat de mantener al pas fuera de una recesin. La reduccin
lleg como funcionarios de la FED seal que nuevos recortes son posibles si
una recesin grave en materia de vivienda y una crisis de los prstamos
hipotecarios empeorar.101 UBS provisiona 6.825 millones.102 103 104
13 de diciembre: La FED estadounidense inici un esfuerzo concentrado de
cinco principales bancos centrales de todo el mundo para ofrecer miles de
millones de dlares en prstamos a los bancos para luchar contra la crisis de
liquidez. El traslado logra reducir temporalmente la tasa a la cual los bancos se
prestan unos a otros. La BCE, la FED, la BoE, el Banco de Canad y el Banco
Nacional Suizo ofrecieron noventa mil millones de dlares.105 106
17 de diciembre: Los bancos centrales siguieron aportando ms fondos
disponibles. La Reserva Federal de los Estados Unidos subasta 20.000 millones
de dlares.107 Otra noticia importante que cabe destacar fue que el Euribor
alcanz su mximo en los ltimos 7 aos, llegando al 4,9%. Esto acab por
afectar ms todava a los consumidores que pagaron prstamos variables que
ya venan sufriendo subidas consecutivas en los ltimos aos.
18 de diciembre: El Banco Central Europeo ayud a los bancos comerciales con
quinientos mil millones de dlares inyectados en el sistema financiero. La FED
present nuevas reglas para conceder prstamos hipotecarios.108
19 de diciembre: La agencia de rating Standard and Poor's degrad su
calificacin de inversin de varios aseguradores especializados en el
aseguramiento de bonos. Haba preocupacin pues se crea que los
aseguradores no podran pagar, lo que hubiese obligado a los bancos a
anunciar otras grandes prdidas. El BCE rebaj la tensin bancaria con una
fuerte inyeccin de dinero. El banco de inversin Morgan Stanley revel
prdidas de 9.000 millones de dlares asociadas a los problemas del mercado
inmobiliario estadounidense. Al mismo tiempo, el banco (la segunda entidad de
inversiones en importancia de EE.UU.) anunci la venta de 10% de sus
acciones al gobierno chino para conseguir dinero.109
[editar]

Alivio de los mercados financieros

Clculo de las ganancias y prdidas del sector bancario realizado por el FDIC
hasta la mitad del ao 2008.

Promedios del Dow Jones desde enero de 2006 hasta noviembre de 2008.

Nmero de hogares estadounidenses sujetos a acciones de juicios hipotecarios

por trimestre, durante 2007 y 2008.
[editar]
Enero de 2008
Artculo principal: Crisis burstil de enero de 2008.
7 de enero: Los bancos centrales del G-10 lanzaron una advertencia, pues
saban que se mantendran los problemas de liquidez financiera.110 111
8 de enero: James Cayne, CEO de Bear Stearns, dimiti.112 113 114
9 de enero: La ONU presupuso un crecimiento de la economa mundial del 3,4%
pero avis de un claro riesgo de estancamiento. Adems, advirti que el
crecimiento econmico mundial sera ms lento en 2008, ya que la escasez de
crdito afectaba a las naciones ms ricas.115 116
10 de enero: El Presidente de la FED Ben Bernanke se comprometi a reducir
las tasas de inters una vez ms para evitar que los problemas de crdito y de
vivienda condujeran al pas a una recesin. Citigroup y Merrill Lynch negociaron
para volver a recibir inyecciones de capital externo117 118 Bank of America
lleg a un acuerdo para la compra de Countrywide Financial por 4.000 millones
de dlares (2.707 millones de euros) en acciones.119 120 121
15 de enero: Citigroup recort su beneficio anual un 83% tras perder 6.600
millones en el cuarto trimestre.122
16 de enero: IndyMac anunci que recortar 2.403 empleos y cerrar algunos
centros regionales de operaciones en Estados Unidos.123

17 de enero: Merrill Lynch anunci una prdida de 7.700 millones de dlares en

el cuarto trimestre.124 125 126
18 de enero: Lehman Brothers recort 1.300 empleos y redujo sustancialmente
su negocio hipotecario en EEUU.127 Adems de eso, George W. Bush anunci
un plan para salvar la economa de 145.000 millones de dlares.128 Bernanke
asegur que "la economa estadounidense necesita un estmulo fiscal rpido y
temporal".129 Las bolsas mundiales siguieron cayendo.
21 de enero: Los mercados burstiles mundiales sufrieron sus mayores cadas
desde el 11 de septiembre de 2001. El plan de reactivacin propuesto por los
Estados Unidos fue considerado decepcionante por los inversionistas. El ibex35
sufri la mayor cada de su historia, descendi aproximadamente un 7,54%.130
22 de enero: La Reserva Federal de los Estados Unidos recort las tasas por
tres cuartos de punto porcentual a 3,5%, (su mayor recorte en 25 aos), para
tratar de impedir la entrada de la economa estadounidense en recesin. Fue el
primer recorte de emergencia de los tipos desde 2001. Los mercados de
valores en todo el mundo se empezaron a recuperar de las fuertes prdidas del
da anterior.131
23 de enero: El presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, afirm "que su mayor
preocupacin es la inflacin" y se neg a subir los tipos de inters.132 Las
bolsas siguieron cayendo.
24 de enero: Demcratas y republicanos del Congreso de Estados Unidos
llegaron a un acuerdo sobre desgravaciones fiscales de entre 300 y 1.200
dlares por hogar y negociaron recortes de impuestos para reactivar la
economa.
28 de enero: Los principales ndices burstiles de Asia cerraron con cadas de
hasta un 7%133 El banco belga-holands Fortis afrontar un recorte de unos
1.000 millones de euros en sus beneficios de este ao134
29 de enero: La Cmara de Representantes de los Estados Unidos aprob un
paquete de 146.000 millones de dlares de ayuda a los contribuyentes.
Adems, el FMI reconoci que las turbulencias financieras afectaran
duramente a la economa real y rebaj 0,8 dcimas la previsin de crecimiento
mundial hasta el 4,1%.135 Los lderes del G-8 reunidos en Londres pidieron
ms rigor y coordinacin a las autoridades del sistema financiero y reafirmaron
su confianza en la fortaleza de la economa del continente.
30 de enero: La FED cort el tipo de inters por segunda vez en poco ms de
una semana, por 0,50 puntos.136 El FBI investig a 14 empresas por fraude o
trfico de influencias en relacin con prstamos de alto riesgo.137 138 139 El

UBS comunic que cerr 2007 con unas prdidas netas de unos 4.400 millones
de francos suizos (unos 2.726 millones de euros).140 141 142
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Febrero de 2008

Una de las miles de casas en Estados Unidos puestas en subasta debido a la

crisis subprime.

150 millones de dlares fueron inyectados por los principales bancos, con el
propsito de salvar la economa norteamericana. Las bolsas lograron
recuperarse de las cadas que sufrieron en el mes de enero.
7 de febrero: El lder de la FED Ben Bernanke expres su preocupacin por los
aseguradores. El BCE logr mantener los tipos en el 4% y el FMI aplaudi la
decisin.143 Ms tarde, el Banco de Inglaterra recort los tipos de inters de
un cuarto de punto a 5,25%. El Congreso de Estados Unidos aprob un
proyecto de ley de estmulo econmico y la Casa Blanca dijo que el presidente
Bush firmara para aprobarlo.
10 de febrero: Lderes de grupo del G7 de las naciones industrializadas en todo
el mundo anunciaron que las prdidas resultantes de la cada del mercado
hipotecario de los EE.UU. podran llegar a costar 400.000 millones de dlares.
El G-7 auguraba un panorama econmico ms sombro para el 2008, con una
ralentizacin global y persistencia de las tensiones burstiles, y anuncia que
est dispuesto a actuar para estabilizar las bolsas mundiales.144
11 de febrero: Bank of America compr Countrywide, el lder hipotecario en
EE.UU. AIG anunci nuevos problemas y se recuper de sus prdidas
anteriores, sufridas en diciembre del 2007, pero, pese a todo, su valor burstil
cay.
12 de febrero: El "Project Lifeline" fue anunciado por la administracin de Bush.
Supuestamente, estaba destinado a cubrir las personas con todo tipo de
hipotecas, no slo los prstamos subprime. Ms tarde, la Reserva Federal
subast otros 30.000 millones de dlares a los bancos comerciales.145 El Dow
Jones sube un 1%, tras el anuncio de Warren Buffett que vaya a rescatar las
aseguradoras de bonos.146 147 148
14 de febrero: El presidente de la Reserva Federal de EE.UU. Ben Bernanke
afirm que las perspectivas econmicas de su pas "se han deteriorado" y
aadi que "existe la posibilidad de un empeoramiento mayor de lo

esperado".149 150 UBS confirma que ha perdido 12.451 millones de francos

suizos en 2007.151 El 1 de abril, anuncia otras prdidas.152
17 de febrero: El gobierno britnico decidi nacionalizar por un perodo de
tiempo indeterminado el banco Northern Rock, que haba solicitado unos pocos
meses antes un prstamo de emergencia al Banco de Inglaterra para escapar
de la quiebra.153 154
19 de febrero: La entidad suiza Credit Suisse y la britnica Barclays
confirmaron prdidas.
25 de febrero: El precio de la vivienda en EE.UU. cay un 8,9 por ciento en el
cuatro trimestre de 2007, la mayor cada registrada en los ltimos 20 aos,
inform Standard & Poor's.155
26 de febrero: El Royal Bank of Scotland anunci que perdi 1.500 millones de
libras esterlinas por la crisis crediticia.156
29 de febrero: El organismo supervisor de la bolsa alemana evalu las prdidas
causadas por las crisis subprime a un total de 430.000 millones de dlares.157
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Marzo de 2008

Foto de una casa en la que al parecer el dueo trata de venderla antes de que
le sea embargada por un banco en Estados Unidos.

Anuncios de casas en venta en los Pases Bajos.

3 de marzo: El Presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos Ben
Bernanke llam a los prestamistas que ayuden a propietarios en dificultades
por la reduccin de la tasa de sus prstamos. Dijo que es probable que las
expulsiones de viviendas sigan aumentando aunque el gobierno y la industria
de la vivienda haban empezado a ayudar a ese sector.158 159
5 de marzo: El banco francs Crdit Agricole haba tenido que encajar una
depreciacin de activos de 3.300 millones de euros en el cuarto trimestre de
2007 por efecto de la crisis financiera internacional, que redujo su beneficio
anual en un 16,8% para quedar en 4.044 millones de euros.160 161 162
6 de marzo: La Mortgage Bankers Association dijo que las expulsiones haban
alcanzado un nivel rcord en el ltimo trimestre de 2007.163 164 165 Wall
Street baja un 1,75%.

7 de marzo: En su mayor intervencin, la Reserva Federal de los Estados

Unidos inyect 200.000 millones de dlares de fondos disponibles para los
bancos y otras instituciones para tratar de mejorar la liquidez en los mercados.
Fortis anunci un beneficio neto anual en 2007 cercano a 4.000 millones de
euros, un 8% inferior al registrado un ao antes.166
11 de marzo: Los bancos centrales realizaron otro intento coordinado para
aliviar las condiciones en los mercados de crdito, con una ayuda de 200.000
millones. La FED inyect 188.000 millones de euros en ttulos del Tesoro a un
grupo restringido de grandes bancos en 4 das. El BCE abri una lnea de
crdito de 15.000 millones de euros para los bancos comerciales. Tambin
participaron los bancos centrales del Reino Unido, Canad y Suiza.167 168
14 de marzo: La FED concedi un prstamo de emergencia a Bear Stearns, que
sera comprado por JP Morgan.169 El Departamento del Tesoro de EE UU
presenta una batera de recomendaciones para reforzar los controles en el
mercado de crdito.170 El presidente de la Reserva Federal Ben Bernanke
advierte de que la crisis del sector inmobiliario se ha propagado ms all de las
hipotecas de alto riesgo y ha prometido que la institucin ayudar a los
propietarios afectados.171
15 de marzo: La Reserva Federal de los Estados Unidos ayud de nuevo a las
instituciones de inversin de Wall Street para evitar la propagacin de una
crisis de crdito.172
16 de marzo: JP Morgan Chase anunci la adquisicin del banco de inversin
Bear Stearns (399 mil millones de dlares de activos) a un precio de 236
millones de dlares (150 millones de euros) y con la ayuda financiera de la
FED, que presto 30.000 millones de dlares (19.050 millones de euros).173 174
Las acciones de Bear Stearns disminuyeron por un 83%. El precio anunciado
para la adquisicin de Bear Stearns fue de 2 dlares por accin, el 1% de su
valor antes de la crisis.175 176 177
18 de marzo: La FED reduce los tipos un 0,75% hasta el 2,25%.178 El Euribor
alcanza el 4,647%.179 180 181
20 de marzo: Credit Suisse tuvo que hacerle frente a una mayor cantidad de
prdidas.182 Confirma estas prdidas el 24 de abril.183
21 de marzo: El BCE ofreci 24.000 millones en prstamos para ayudar a los
bancos, el Banco de Inglaterra ofreci diez mil millones de dlares en
prstamos con el mismo fin.
26 de marzo: El Departamento de Comercio de EE.UU. anunci que las ventas
de casas nuevas en Estados Unidos cayeron en febrero un 1,3 por ciento, a un
ritmo anual de 590.000 unidades, el ms bajo en los ltimos 13 aos.184

28 de marzo: Nationwide predijo que los precios de la vivienda en Reino Unido

caern antes el fin del ao, revisando su anterior previsin de ningn cambio
en los precios.
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Abril de 2008

Foto de una manifestacin en la ciudad de Mnchester, en la que una anciana

sostiene un cartel en el que dice "Si Karl Marx estuviera vivo, dira: Os lo
advert".
2 de abril: Bernanke reconoci que la economa de EEUU podra entrar en
recesin.185
8 de abril: El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirti que las prdidas
potenciales de la carencia de crdito podran llegar un billn de dlares (unos
600.000 millones de euros) y poda ser incluso superior dicha suma.186 187
Dice que los efectos se estn extendiendo de hipotecas de bienes a otros
sectores, tales como la propiedad comercial, el crdito al consumo, las deudas
de las empresas.188 Pide a los gobiernos que acten para evitar crisis
bancarias. El mismo da, La Reserva Federal y el BCE inyectan otros 41.500
millones. Es la sexta intervencin conjunta para aliviar la crisis de liquidez. La
inyeccin de liquidez de la Reserva Federal es la novena desde principios de
diciembre por una cantidad total de 310.000 millones de dlares (197.500
millones de euros).
10 de abril: El Banco de Inglaterra recort los tipos de inters en un cuarto de
punto a 5% y Alemania cerr el banco WeserBank. Ms adelante, el Senado
estadounidense aprob una medida destinada a impulsar el mercado de la
vivienda y reducir la amenaza de las hipotecas. La Casa Blanca se opuso a
acatar aquella medida, diciendo que el problema podra ser agravado.
11 de abril: El G-7 aprob una batera de medidas para prevenir las crisis y
pidi la revisin de algunas de las normas que regulan los mercados financieros
a nivel mundial para responder a la crisis.189
15 de abril: Wachovia, la cuarta entidad estadounidense, comunic que
ampliar capital por 7.000 millones.190
16 de abril: JPMorgan anunci que sus beneficios cayeron a la mitad en el
primer trimestre de 2007.191 192 193 Merrill Lynch anunci prdidas de 9.000
millones de dlares en el primer trimestre de 2008.194 195 Citigroup anuncia
prdidas para el primer trimestre del ao.196 197 El 21 de abril, Bank of

Amrica anuncia que sus beneficios se redujeron un 77% frente a los

registrados el pasado ao.198
20 de abril: El Banco de Inglaterra anunci los detalles de un ambicioso plan de
50.000 millones de libras diseado para ayudar a los bancos de crdito,
permitindoles cambiar las deudas hipotecarias de riesgo con bonos del
gobierno.199 El FMI cifr en 176.000 millones la exposicin europea a las
subprime.200 El organismo asegura que el BCE podra permitirse una poltica
ms relajada de tipos de inters.201 202
21 de abril: El Bank of Scotland anunci un plan para recaudar dinero de sus
accionistas. El banco tambin transmiti un aviso cuya finalidad era informar
sobre una depreciacin de sus inversiones en 5.900 millones de libras entre
abril y junio.203 El BCE inyecta ms liquidez para aliviar a la banca.
23 de abril: Se anunci que la concesin de hipotecas cay a su mnimo
histrico en Reino Unido.204
30 de abril: La primera disminucin anual en los precios de la vivienda durante
12 aos fue registrada en esta fecha por Nationwide. Adems, la Reserva
Federal de los Estados Unidos recort los tipos de inters al punto ms bajo en
casi cuatro aos.205
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La continuacin de la crisis

Anuncios britnicos de propiedades en venta.

2 de mayo: El Banco de Inglaterra seal que la crisis de las hipotecas
subprime se ha exagerado y que los balances de la banca volvern en no
demasiado tiempo a la normalidad.
19 de mayo: Joseph Stiglitz, Nobel de Economa , se declar "muy pesimista"
sobre la evolucin de la crisis subprime en EE.UU. y mostr sus dudas sobre un
fin prximo de las turbulencias.206
21 de mayo: El Euribor marc un mximo anual intrada del 4,999 por ciento. El
23 y 24 de mayo, El Euribor baj un 5%, nivel que no alcanzaba desde
noviembre de 2000.207 208
26 de mayo: Las acciones del banco suizo UBS se desplomaron tras conocerse
que dicha entidad europea podra registrar prdidas adicionales.209 210 211 la
Asociacin de Banqueros Britnicos revela que el nmero de hipotecas
aprobadas en abril en Reino Unido fue el ms bajo.212

2 de junio: El banco Wachovia forz la salida de su primer ejecutivo.213

4 de junio: La OCDE recort su previsin de crecimiento para la economa de la
eurozona en 2008, situndola en el 1,7%.214 Estima en 380.000 millones de
dlares, unos 246.000 millones de euros, las prdidas de la banca a causa de
los prstamos de alto riesgo 'subprime'.215
6 de junio: El Euribor se dispar 0,3 puntos, la mayor subida de su historia en
un da.216
9 de junio: Lehman Brothers anunci una prdida de 2.800 millones de dlares
(1.700 millones de euros) en el segundo trimestre de 2008.
17 de junio: La Reserva Federal de los Estados Unidos subast otros 75.000
millones de dlares en prstamos a los bancos para ayudarles a superar sus
problemas de crdito.
20 de junio: Estados Unidos emprendi una investigacin contra los supuestos
culpables de la crisis de las hipotecas basura.217 218 219
25 de junio: Barclays aument su capital de 5.700 millones de euros (4.500
millones de libras). El Qatar Investment Authority invirti 1.700 millones de
libras (7.7%).
1 de julio: El Bank of America formaliz la adquisicin de Countrywide Financial
por 2.500 millones. El precio en enero de 4000 millones de dlares fue revisado
despus de la reduccin de los precios de las acciones.220
4 de julio: El BCE subi los tipos de inters hasta el 4,25%.
7 de julio: Las Bolsas europeas se desplomaron por nuevos temores sobre los
subprime.221
7 al 12 de julio: Las acciones de Freddie Mac cayeron un 47% y las de Fannie
Mae, 45%
11 de julio: Un rescate hipotecario que ayudara a los propietarios a evitar la
exclusin y obtener tasas ms asequibles fue aprobado por el Senado
estadounidense. Se incluy una modernizacin de la Federal Housing
Administration y se crearon controles ms estrictos sobre los gigantes
hipotecarios Fannie Mae y Freddie Mac. Este plan fue rechazado por la Cmara
de Representantes. Las bolsas mundiales tropezaron y algunas sufrieron
descensos de entre el 2% y el 3%
11 de julio: El banco hipotecario estadounidense IndyMac entr en quiebra. Las
autoridades federales de Estados Unidos intervinieron.222

Un anuncio colocado el lunes 25 de agosto de 2008 en una ventana de una

sucursal del banco dans Roskilde Bank (fundado en 1884) en el que se
anunci la toma de posesin del mismo por parte del Danmarks
Nationalbank(en espaol:Banco Nacional de Dinamarca). En el cartel se lee que
las operaciones continuaran de manera normal. Se especula que solo la
quiebra de este banco, el dcimo ms grande de Dinamarca podra costar tal
vez entre tres y seis millones de euros. Se convirti en el primer banco dans
en ser tomado por el Banco Nacional desde 1928.
14 de julio: Las autoridades financieras decidieron ayudar a los dos mayores
prestamistas de EE.UU, Fannie Mae y Freddie Mac. Posean cinco billones de
dlares de prstamos para la vivienda, por lo cual las autoridades decidieron
que no se deba dejarles fracasar. La semana anterior, se haba producido un
pnico entre los inversores de que podra derrumbarse, causando la cada de
los precios. El objetivo del plan era sealar que el gobierno estaba dispuesto a
tomar todas las medidas necesarias para evitar la agitacin del mercado de
crdito. El mismo da, la Reserva Federal aprob las normas de vivienda para
dar ms proteccin en contra de prcticas peligrosas por los prestamistas.
Adems, se mismo da, la entidad reguladora de la Bolsa de Nueva York
suspendi la negociacin de los ttulos del banco.223
16 de julio: El FMI se mantuvo firme en su punto de vista, que especificaba que
la crisis subprime costara 630.000 millones de euros (un billn de dlares).
Advirti que la presin sobre el sector financiero seguira vigente.224 225
23 de julio: La Cmara de Representantes aprob la iniciativa que impulsara al
mercado de la vivienda. Estaba dirigida a ayudar a 400.000 propietarios
viviendas que enfrentan la expulsin. Propona tambin el apoyo a los gigantes
hipotecarios Fannie Mae y Freddie Mac. El proyecto inclua 300.000 millones
para proporcionar hipotecas ms asequibles a propietarios con problemas de
vivienda.226
29 de julio: Merrill Lynch vendi ms de 30.000 millones de activos
considerados "txicos".227 El FMI alert del impacto de la crisis financiera
sobre la economa real.228
30 de julio: George W. Bush firm el plan de rescate inmobiliario de 300.000
millones de dlares aprobado por el Congreso. Este proyecto fue el ms
importante en dcadas. La medida permiti a los propietarios que no pueden
refinanciar tener pagos ms asequibles y respaldados por el gobierno en lugar
de perder sus hogares. Ms de 400.000 propietarios que luchan podran ser
beneficiados por plan. El lmite mximo de las hipotecas elegibles para una
garanta pblica fue aumentado. Fannie Mae y Freddie Mac se colocaron bajo el
control de una nueva organizacin. El Tesoro es autorizado a comprar sus
acciones y a prestarles dinero hasta 2009. Se Federal Housing Administration

Fund con un presupuesto de 300.000 millones con el fin de ayudar a las

familias. Estos pueden cancelar su prstamo y sustituirlos por un prstamo a
una tasa fija. El coste total para los contribuyentes era estimado en 25.000
millones de dlares. La Reserva Federal anunci que ampliara los prstamos
de emergencia a Wall Street, y tambin adopt otras medidas para aliviar la
carencia de crdito.229
4 de agosto: El gigante bancario HSBC anunci una cada del 28% de sus
beneficios en el semestre.230
10 de agosto: UBS, Citigroup y Merrill Lynch se comprometieron a comprar a
sus clientes 40.000 millones de dlares de bonos a subasta.
12 de agosto: La FED subast otros 25.000 millones de dlares en prstamos a
los bancos de EE.UU., a una tasa de 2,754 por ciento. En la ltima subasta, la
FED dice que los prstamos son ofrecidos por un perodo prolongado de 84
das, en lugar del perodo de 28 das para los prstamos anteriores.
16 de agosto: El BCE decidi mantener los tipos en el 4,25%.231
19 de agosto: La desconfianza mundial hizo tambalear las bolsas. La bolsa de
Frankfurt cay un 2,34%, la de Londres un 2,38%, la de Pars un 2,61%, la bolsa
de Tokio un 2,28% y la de Hong Kong un 2,93%.232
22 de agosto: Bernanke dijo que la crisis proseguir y acentuar su impacto en
la economa real.
25 de agosto: El Columbian Bank & Trust se convirti en la novena vctima
bancaria en EE.UU..
26 de agosto: La Federal Deposit Insurance Corporation public una "lista
negra" de bancos, en la cual figuraban los ms afectados por la crisis.
29 de agosto: Integrity Bank fue nombrada la dcima institucin regional de
Estados Unidos candidata a quebrar.
[editar]
El rescate de los bancos
[editar]
Septiembre de 2008
Artculo principal: Crisis de liquidez de septiembre de 2008.

Las oficinas centrales de Fannie Mae ubicadas en Washington, D.C.

7 de septiembre: La administracin de Bush anunci que Freddie Mac y Fannie

Mae se colocaron bajo la tutela del Tesoro de los Estados Unidos, dirigido por
Henry Paulson, para permitirles reestructurar sus finanzas. El Tesoro ofreci
garantas de hasta 100.000 millones de dlares para solventar las deudas de
cada una de esas instituciones.233
10 de septiembre: Lehman Brothers, el cuarto banco de inversin
estadounidense, anunci 3.900 millones de dlares de prdida para el tercer
trimestre.234
14 de septiembre: La FED se niega a dar su garanta a Barclays y Bank of
America, que fueron candidatos para la adquisicin de Lehman Brothers, como
JP Morgan Chase ha tenido para Bear Stearns. Lehman Brothers busca de la
apertura del procedimiento de quiebra y sigue la proteccin del Captulo 11 de
bancarrota a la U.S. Bankruptcy Court, despus de que falto obtener la ayuda
de la FED o encontrar un comprador.
15 de septiembre: el banco de inversiones Lehman Brothers se declar en
quiebra. Anunci su colocacin en virtud del Captulo 11 despus del fracaso
de las conversaciones iniciadas con la Reserva Federal para salvar a ella.235
Mientras tanto, uno de los principales bancos americanos, Bank of America,
anunci la compra de otro banco de inversin de Wall Street, Merrill Lynch, por
50.000 millones de dlares. Diez bancos internacionales decidieron crear un
fondo de caja de 70.000 millones de dlares para satisfacer sus necesidades
ms urgentes, mientras que los bancos centrales estaban abriendo las puertas
del crdito. Esto no impide un fuerte descenso en bolsas mundiales.236 El Dow
Jones cay a 504.48 puntos en su peor cada desde septiembre de 2001 en
medio de los ataques terroristas.237

El colapso de Lehman Brothers fue un smbolo de la crisis financiera global.

16 de septiembre: La Reserva Federal de los Estados Unidos y el gobierno
estadounidense de facto nacionalizaron el mayor asegurador mundial, AIG
(American International Group). Proporcionaron asistencia de 85 mil millones
de dlares (prstamo de emergencia) a cambio de 79,9% del capital. Wall
Street subi un 1,3%.238
17 de septiembre: Las bolsas mundiales siguieron cayendo y el crdito falta en
el sistema financiero. Los bancos centrales multiplicaron las operaciones para
proporcionar liquidez a las instituciones financieras. El Dow Jones perdi cerca
de 450 puntos o 4,06%, ascendiendo las prdidas totales a ms de 800 puntos
para la semana. Los mercados de todo el mundo compartieron la crisis de
confianza. Rusia cierra su mercado despus de su peor cada desde 1998.239
Morgan Stanley y Goldman Sachs pierden, respectivamente, 26,2% y

13,9%.240 241 Se estim que la quiebra se ha llevado a AIG 180.000 millones

de prdidas para los bancos y las instituciones en las transacciones con
AIG.242 El banco britnico Lloyds TSB compr a su rival HBOS, amenazado con
la quiebra.243
18 de septiembre: La FED, en colaboracin con el BCE, el Banco de Inglaterra y
los bancos centrales de Canad y Suiza, inyectaron 180.000 millones de
dlares en los mercados para luchar contra la falta de los prstamos entre
bancos.244
19 de septiembre: El gobierno de los EE.UU. anunci un amplio plan de rescate
para mejorar el sistema financiero, incluido un programa para comprar cientos
de miles de millones de dlares de las malas hipotecas y otras formas de
deuda txicos que las empresas financieras tienen. El Presidente George W.
Bush hizo un llamamiento a "actuar inmediatamente" en el plan de rescate
para los bancos a fin de evitar un empeoramiento de la crisis en Estados
Unidos.245 El CAC 40 gan 9,27%.
20 de septiembre: El gobierno de los EE.UU. anunci la creacin de un fondo
con 700.000 millones para comprar activos txicos de los bancos.
21 de setiembre: Los ltimos dos bancos de inversiones Goldman Sachs y
Morgan Stanley renunciaron a su estatus y se convirtieron en bancos comunes.
23 de septiembre: El BCE inyect 40.000 millones de dlares en la zona del
euro como parte de medidas conjuntas con la FED para calmar a los mercados.
Los debates de la Asamblea General de Naciones Unidas en Nueva York se
encontraban en ese momento dominados por la crisis financiera.

Fotografa tomada el da 25 de septiembre de 2008 con el Presidente George

Bush en una reunin de carcter econmico en la Casa Blanca con miembros
del Congreso de Estados Unidos, entre ellos los dos candidatos presidenciales,
el an Senador por Arizona John McCain y el entonces Senador por Illinois
Barack Obama.246
24 de septiembre: Warren Buffett, a travs de Berkshire Hathaway, anunci
planes para invertir por lo menos $ 5 millones en Goldman Sachs. Se confirm
que el FBI haba puesto en marcha una investigacin en los EE.UU. entorno a
los mercados financieros. La SEC avanz en su investigacin y se citaron all
ms de veinte hedge funds inculpados.
25 de septiembre: Washington Mutual Inc, uno de los ms grandes bancos del
pas, se derrumb debido a trodos los errores que cometi en el mercado
hipotecario. El Federal Deposit Insurance Corp. entonces vendi los activos del
banco a JPMorgan Chase & Co por 1.900 millones. Con 307.000 millones de

dlares en activos, es el banco ms grande en la historia de Estados Unidos

camino a fracasar. JP Morgan Chase se convirti as en el primer banco de
depsitos, por un valor total de 911.000 millones, por delante de Citigroup y
Bank of America. Este ltimo se convierte en el segundo banco con mayor
cantidad de funcionarios (5.410) detrs de la de Bank of America. Mientras
tanto, en Washington DC, miembros del Congreso de Estados Unidos buscaban
un acuerdo sobre un esquema de un urgente plan para evitar la crisis, pero los
miembros republicanos se opusieron al plan y realizan una propuesta de un
plan alternativo. Los, en ese entonces, candidatos presidenciales Barack
Obama y John McCain se unieron a las negociaciones, y al final del da, McCain
termin respaldando el plan alternativo. Adems de eso, Nicolas Sarkozy se
comprometi a proteger los franceses de los efectos de la crisis. Se abog por
un repensamiento del sistema financiero internacional.247
26 de septiembre: El precio de las acciones del banco y asegurador Belgaholands Fortis se derrumb a causa de dudas acerca de su solvencia. Claro
que adems de eso, Citigroup compr en ese da Wachovia y se convirti en el
primer depsito bancario.
27 de septiembre: The Daily Telegraph y el Daily Mail informaron que el banco
britnico Bradford y Bingley (B&B), afectado por la crisis de la propiedad,
podra ser nacionalizado.
28 de septiembre: Los tres Estados del Benelux Blgica, Pases Bajos y
Luxemburgo anunciaron un rescate del banco Fortis. Se inyectaron 11.200
millones de dlares, nacionalizando parcialmente el banco. Ms tarde, The New
York Times indic que la quiebra de AIG costara veinte millones de dlares a
Goldman Sachs. Ms tarde, se percataron de que el plan de rescate EE.UU.
estaba sujeto a un acuerdo entre la administracin de Bush y los lderes del
Congreso.
29 de septiembre: El consorcio financiero inmobiliario alemn Hypo Real Estate
fue socorrido con un plan de ayuda de 35.000 millones de euros. Adems, el
banco Bradford y Bingley es salvado de la quiebra por el banco espaol
Santander y el gobierno britnico.
29 de septiembre: El plan de rescate de 700.000 millones de dlares fue
rechazado por la Cmara de Representantes de los Estados Unidos. Wall Street
se derrumb y perdi casi 780 puntos (7%).248 Anteriormente, en ese mismo
da, las tasas de inters siguieron subiendo, impidiendo refinanciar a los
bancos. Ms tarde, el banco Citigroup anunci que tom el control de su rival
Wachovia con la ayuda de las autoridades federales.
30 de septiembre: El banco franco-belga Dexia fue nacionalizado. El gobierno
francs proporcion 1.000 millones de euros, en virtud de un plan de rescate
de un total de 6.400 millones de euros. Los dos lderes de grupo dieron su

dimisin. El CAC 40 baj por 1,99%. Las otras bolsas subieron. Una segunda
versin del plan de rescate estadounidense comenz a ser debatida. Adems,
el gobierno de Irlanda decidi garantizar con 400.000 millones de euros todos
los depsitos de los seis mayores bancos del pas.249
[editar]
Octubre de 2008

Arte callejero en Manhattan, Nueva York, alusivo a la actual crisis financiera.

Artculo principal: Crisis burstil mundial de octubre de 2008.
1 de octubre: El Senado norteamericano aprob una nueva versin del plan de
rescate financiero, el Plan Paulson o "Ley sobre la situacin de emergencia de
estabilizacin econmica en 2008". El texto inclua nuevas disposiciones para
aumentar el nivel de garanta para los depsitos de entre 100.000 y 250.000
dlares.
3 de octubre: En una votacin final, la Cmara de Representantes de los
Estados Unidos aprob por 263 votos contra 171 la revisin del plan de rescate
de 700.000 millones dlares propuesto por el Tesoro y lo envi al presidente
Bush para su firma. George W. Bush lo describi como vital para superar la
tormenta financiera y lo promulg de inmediato. Adems, ese da, Fortis fue
nacionalizado y Wachovia anunci que estara de acuerdo para ser adquirido
por Wells Fargo & Co, ms que por Citigroup. Wells Fargo anunci fusin con
Wachovia, a pesar de la exclusividad de que gozaba Citigroup. Wells Fargo
consider que las disposiciones de la ley aprobada por el Congreso le permite
fusionar.250
4 de octubre: AIG dice que va a centrarse en las actividades de seguros. Ms
adelante, Nicolas Sarkozy, el Presidente de la Unin Europea, decidi organizar
una reunin de emergencia en Pars sobre la crisis. Nicolas Sarkozy, Angela
Merkel, Gordon Brown y Silvio Berlusconi se comprometieron a apoyar las
instituciones financieras europeas en crisis pero no respaldaron la idea de un
fondo europeo de apoyo a los bancos. Los cuatro dirigentes europeos pidieron
la organizacin de una cumbre internacional "lo antes posible" para revisar las
normas del capitalismo.
5 de octubre: Alemania aprob un plan de rescate para el banco inmobiliario
Hypo Real Estate, aumentado de 35.000 a 50.000 millones de euros. El
gobierno alemn tambin anunci una garanta total para depsitos privados.
6 de octubre: la Reserva Federal de los Estados Unidos y otros grandes bancos
centrales de todo el mundo redujeron drsticamente las tasas de inters para

evitar que la crisis financiera se convierta en una crisis econmica mundial. El

Dow Jones sufri su mayor prdida durante un da de negociacin, cerrando por
debajo de 10.000 puntos por primera vez desde 2004. Pars registr la mayor
cada del CAC 40 con un descenso de 9,04% a 3.712 puntos. Londres cay un
7,85%, Frncfort, un 7,07% y Zurich, un 6,12%. Mosc conoce una disminucin
de un 19%. Adems, la prensa anunci un proyecto de unin entre las Caisse
d'Epargne y Banque Populaire.
7 de octubre: los ministros de Finanzas de la Unin Europea reunidos en
Luxemburgo alcanzaron un acuerdo sobre los principios de posibles planes de
rescate para los bancos y las compaas de seguros en crisis, pero no llegaron
a un acuerdo sobre el establecimiento de un fondo europeo. La garanta de los
depsitos bancarios se increment de 20.000 a 50.000 euros. Se trataba de
70.000 euros en Francia. Espaa, que no haba sido invitada a la reunin el 4
de octubre, lanz su propio plan para hacer frente a la crisis financiera.
Adems, el primer ministro de Islandia, Geir Haarde, advirti que se estaba
sufriendo una "bancarrota estatal" y asumi el control sobre el sistema
bancario.

Anuncio de compaa de autobuses con servicio de tours para visitar casas en

estado de remate en los alrededores de la ciudad de San Diego, California.
8 de octubre: Las grandes bolsas del mundo colapsaron. La decisin de los
principales bancos centrales de reducir sus tasas no es eficaz. El Reino Unido
compr partes de capital de los principales bancos por 50.0000 millones de
libras esterlinas (65.000 millones de euros). El FMI revis a la baja su previsin
de crecimiento mundial. La bolsa de Pars perdi 6,31% a pesar del anuncio de
la coordinacin de los bancos centrales y de la disminucin de la tasa de 0,5%
por la BCE. La FED se comprometi a ayudar American International Group con
un segundo prstamo de hasta 37.800 millones de dlares. El gobierno
britnico anunci un plan de 87.500 millones de dlares para nacionalizar
parcialmente los bancos.
9 de octubre: Un nuevo desplome rcord desde 1987 ocurri en Wall Street. El
Dow Jones perdi 7,33% a 8.579 puntos. Los mercados burstiles europeos
tambin cayeron. El Euribor se situ a 5,393%, su nivel ms alto desde finales
de 1994. El BCE ofreci a los bancos prstamos a una tasa de 3,75%. Se
proporcionaron 100.000 millones de dlares. Las bolsas en general subieron, y
se recuperaron lentamente
10 de octubre: En Asia, los mercados colapsaron, al cundir el pnico despus
de la cada en Wall Street. La Bolsa de Tokio termin con una cada del 9,62%,
su peor cada desde octubre de 1987. El asegurador japons Yamato anunci
su quiebra. Los mercados burstiles europeos bajaron de nuevo. Londres llam

a los otros gobiernos a seguir su ejemplo de nacionalizar parcialmente los

bancos. Los ministros de finanzas del G7 se reunieron en Washington DC.
11 de octubre: Los ministros del G7 (Canad, EE.UU., Francia, Italia, Japn y el
Reino Unido) se comprometieron a evitar las quiebras de grandes bancos.
12 de octubre: La Eurozona lleg a un acuerdo sobre un plan de rescate. Los
pases de la zona europea, reunidos en cumbre de crisis en Pars, estuvieron
dispuestos a proporcionar seguridad a los bancos la refinanciacin hasta el final
de 2009. Declararon que facilitar los prstamos interbancarios es su prioridad.
Los diecisis pases de la Eurozona estuvieron de acuerdo sobre un plan de
accin para garantizar los prstamos interbancarios y recurrir a la
recapitalizacin de los bancos.251
13 de octubre: Los grandes pases de la Unin Europea presentaron sus planes
nacionales para rescatar a los bancos. El total ascendi a casi 1,7 billones de
euros para recapitalizar y garantizar fondos. Francia destin 360.000 millones
de euros para sus bancos, y Alemania, 480.000 millones de euros. El CAC 40 de
Pars aument un 11,18%. En Wall Street, el Dow Jones gan 11,50%.
14 de octubre: El ndice Nikkei de la Bolsa de Tokio termin la sesin sobre un
salto de 14,15%, el mayor incremento de su historia. Adems, el presupuesto
federal de 2008 fue revelado en los Estados Unidos. El dficit alcanz 454.800
millones de dlares, el nivel ms alto en la historia y ms del doble de los
161.500 millones de dlares registrados en 2007.
15 de octubre: Las bolsas cayeron. Wall Street sufri su mayor descenso desde
1987. Los pases europeos reunidos en Bruselas pidieron una cumbre mundial
antes del final del ao para reformar el sistema financiero mundial.
17 de octubre: El Presidente George W. Bush dijo que "la economa no ha
vacilado de la noche a la maana", y que "tomara tiempo que el sistema
bancario se derrita". Los mercados estadounidenses y mundiales siguieron
cayendo.

Se dieron protestas generalizadas en Islandia debido a la bancarrota del

sistema financiero islands, las cuales provocaron la renuncia del Primer
Ministro Geir Haarde.
20 de octubre: la Organizacin Internacional del Trabajo advirti que la crisis
financiera corra el riesgo de dejar a 20 millones de desempleados ms en el
mundo antes de finales de 2009.

24 de octubre: Islandia estaba a punto de quebrar. La isla pidi oficialmente

una ayuda de 2.000 millones de dlares al FMI para ayudarla superar la crisis
financiera que devast su sistema bancario.
22 de octubre: La Casa Blanca anunci que el G20 tendra una reunin el 15 de
noviembre en Washington DC.
26 de octubre: El FMI anunci un prstamo de 16.500 millones de dlares a
Ucrania.
27 de octubre: Los pases del G7 criticaron "la volatilidad excesiva" del tipo de
cambio del yen que acababa de alcanzar su mayor nivel frente al dlar en 13
aos.
28 de octubre: Se anunciaron prstamos de la UE, el FMI y el Banco Mundial a
Hungra por 20.000 millones de euros.
29 de octubre: Wall Street baj a pesar del recorte de tipos de inters. El Dow
Jones cerr a 74 puntos.
30 de octubre: El Departamento de Comercio de los Estados Unidos inform
que el producto bruto interno del pas se redujo a una tasa anual de 0.3 por
ciento en el perodo de julio-septiembre.
31 de octubre: El Banco de Japn baj su tasa directriz a 0,30%.252
[editar]
Noviembre de 2008
4 de noviembre: El Dow Jones gan 305 puntos, su aumento ms alto en cuatro
semanas.
5 de noviembre: La volatilidad volvi en Wall Street despus de las elecciones
presidenciales. El Dow Jones perdi 486 puntos.
6 de noviembre: Wall Street colaps por segundo da, mientras que datas
acerca de la situacin econmica provocaron temores.
9 de noviembre: China anunci un plan de relanzamiento de 455.000 millones
de euros.
15 de noviembre: El G20 se reuni en Washington para encontrar un plan de
accin. El objetivo fue encontrar las bases para una reforma del sistema
financiero mundial.
19 de noviembre: El Dow Jones cay aproximadamente unos 427 puntos para
cerrar debajo de 8000. Las existencias de automviles cayeron y favorecieron a
la bolsa de Washington.253

Crisis de liquidez de septiembre de 2008

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La crisis de liquidez de septiembre de 2008 se convirti en una prominente

crisis en los Estados Unidos y en todo el mundo, el 15 de septiembre de 2008
debido a la decisin de Lehman Brothers Holdings Inc. de declararse en
quiebra, la adquisicin de Merrill Lynch por el Bank of America, y la
preocupacin por la American International Grupo (AIG) que necesito que la
empresa fuera "rescatada" por la Reserva Federal el 16 de septiembre. En
conjunto, estos acontecimientos fueron vistos como reflejo del deterioro de los
sistemas financieros de EEUU (aparentemente debido a la prevalencia del
crdito subprime, lo que llev a la Crisis de las hipotecas subprime). Esto
necesit grandes inyecciones de dinero en efectivo por los bancos centrales de
todo el mundo a los sistemas financieros privados. En el primer da, el Dow
Jones Industrial Average perdi 504 puntos (4,4%) de su valor, mientras que el
S & P 500 cay 59 puntos (4,7%). Asia y los mercados europeos de prstamos
fueron igualmente fuertemente golpeados. Reguladores del Reino Unido
anunci una prohibicin temporal de la "venta corta" de ttulos financieros el
18 de septiembre1 y fueron seguidos por los Estados Unidos el 19 de
septiembre.2

El 29 de septiembre, el Dow Jones Industrial Average baj 777 puntos (6,98%),

el mayor nivel de cada en la historia.3Contenido [ocultar]
1 Respuesta de la administracin de Estados Unidos
1.1 Intervencin temporal de la Reserva Federal
1.2 Propuesta legislativa
2 Respuestas globales a las crisis
3 Referencias
4 Bibliografa

[editar]

Respuesta de la administracin de Estados Unidos

[editar]
Intervencin temporal de la Reserva FederalLos tipos de cambios de la Reserva
Federal ( Slo el ao ms reciente )
Fecha Tasa de descuento Tasa de descuento Tasa de descuento fondos
federales
Tasa de fondos federales
Primaria
tasa de cambio
tasa de cambio

Secundaria
nueva tasa de inters
nueva tasa de inters

nueva tasa de inters

30 de abril de 2008

-.25% 2.25 2.75 -.25

2.00%

18 de marzo de 2008

-.75% 2.50 3.00 -.75

2.25%

16 de marzo de 2008

-.25% 3.25 3.75

30 de enero de 2008

-.50% 3.50 4.00 -.50

3.00%

22 de enero de 2008

-.75% 4.00 4.50 -.75

3.50%

Vision ms detallada de la Reserva Federal de los EE.UU. descuento de tarifas:

[1]

El 29 de septiembre de 2008: La Reserva Federal aumento al doble el

mecanismo de Fondos para Subasta a Plazo -a $ 300 millones de dlares - el
aumento siendo puesto a disposicin de los bancos comerciales en un esfuerzo
por aumentar la liquidez. Esto debera reducir la tasa de inters de los fondos
de la Reserva Federal. Esa Reserva a su vez dobl el tamao de sus
intercambio con los bancos centrales extranjeros a 620 mil millones de dlares,
a fin de disminuir la tensin en el sistema bancario europeo, donde habra
habido escasez de dlares de los EE.UU. [2]
[editar]
Propuesta legislativa
Artculo principal: Proyecto de rescate del sistema financiero de Estados
Unidos.

El Secretario del Tesoro

de los Estados
Unidos, Henry Paulson y
el Presidente
George W. Bush
propusieron un
proyecto de ley para
que el gobierno
de los EEUU comprara
700 mil millones
de "Activos
problematicos
relacionados con
hipotecas" de las
empresas financieras
con la esperanza
de mejorar la confianza en los ttulos respaldados por hipotecas, los mercados
y las empresas financieras que participan en l.4 El debate, las audiencias y
reuniones entre lderes legislativos y la administracin posterior dej claro que
el plan necesitaba someterse a significativas modificaciones antes de que
pueda ser aprobado por el Congreso. El 29 de septiembre de 2008, el proyecto
de ley fue rechazado en la Cmara de Representantes.,5 lo que llev a una
caida precipitosa en los mercados: el indice Dow Jones cayo sobre 777 puntos
en un solo da, la cada ms grande en la historia de esa institucion.6 La
ocasin fue descrita como el da en el cual las inversiones fueron aplastadas.7

Crisis econmica en Estados Unidos se agrava

Domingo, 31 de julio de 2011 | Diario La Repblica

Propuesta. Republicanos radicales le dicen no a Barack Obama y prolongan

bloqueo a 3 das de la quiebra. El Senado votara hoy una vez ms el proyecto
para subir la deuda. Sepa tambin los efectos para los latinoamericanos si
EEUU entra en default.

Agencias.

La Cmara de Representantes de Estados Unidos rechaz ayer la propuesta

presentada por el Senado, en su mayora demcrata, con la finalidad de subir
el techo de la deuda pblica, justo en momentos en que la mayor economa del
mundo lucha por no entrar en default o cesacin de pagos.

Es as que el sbado pasado, ms de 246 legisladores se pronunciaron en

contra y solo 173 a favor de esta nueva propuesta, la ltima de una serie
presentada por ambos partidos y sometida a votacin desde este viernes,
tanto en la Cmara baja como en el Senado.

Tradicionalmente el Congreso estadounidense sola dar su visto bueno al

incremento del techo de deuda, pero ahora el grupo del Tea Party, integrado
por unos 80 republicanos de derecha elegidos en noviembre, se niega a ceder
terreno antes de que se contemplen sus demandas.

La lder de la fraccin demcrata, Nancy Pelosi, critic al republicano John

Boehner por no colaborar en hallar una solucin que sea aceptable para los dos
partidos.

El representante (republicano), en lugar de acercarse a una va bipartidaria

para ver cmo podramos trabajar juntos, opt por ir al lado oscuro e hizo una

propuesta sobre la que l mismo les dijo a sus miembros que no pasara... (el
voto) del Senado, lament Pelosi.

Dicho proyecto fue impulsado por el senador demcrata Harry Reid, que pese
al rechazo en la Cmara de Representantes el plan ser sometido a votacin
este domingo en el Senado.

Sepa cmo le podra afectar

Son cuatro cosas que podran pasar si en EEUU no suben el techo de la deuda
y el pas entra en cesacin de pagos.

1) Bonos del Tesoro y los fondos de pensiones pierden valor

Los papeles del Tesoro de EEUU son la inversin ms confiable del mundo y la
columna vertebral del mercado de bonos mundial. Si Washington se viera
forzado a suspender el pago de esas obligaciones a los tenedores se creara
una crisis de confianza mundial.

Si usted est afiliado a un fondo de pensiones privado, es posible que su AFP

tenga parte de su portafolio en bonos estadounidenses. En ese caso, sera
posible que una situacin que afecte estos ttulos del Tesoro estadounidense
pueda deteriorar el valor de su pensin.

2) Cae el dlar, ms inflacin

Los problemas crediticios podran afectar la credibilidad del dlar

estadounidense, hasta ahora la gran moneda de reserva del mundo. Puede que
los ciudadanos sientan que el dlar ya no les ofrece seguridad y dejen de
comprarlo. Eso podra llevar a que el precio del billete verde caiga. Los pases
que adoptaron el dlar como su moneda nacional, como Ecuador, Panam y El
Salvador, podran tener problemas.

Si el dlar empieza a caer, tambin subir el precio de los bienes importados,

que se pagan con dlares y aumentar el costo de vida.

3) Sube el desempleo

Un cese de pagos probablemente hara ms complejo y costoso que EEUU

vuelva a pedir prestado, lo que con alta probabilidad llevara a una sustancial
reduccin en el gasto del gobierno (podran reducir trabajadores del Estado).
El probable aumento en las tasas de inters en el crdito disponible a los
ciudadanos llevara a que ellos tambin bajen su consumo. Considerando que
la base de la economa es el consumo, la lgica empresarial mandara a reducir
la produccin, lo que forzara a dejar de contratar personal y reducir las
plantillas.

4) En un colapso financiero todos pierden

Un default en EEUU es una situacin inusual y es difcil aventurar hasta

dnde llegara su impacto sobre la economa del pas. Los optimistas apuntan
que una breve cesacin de pagos que llevara a una cada en la calificacin
crediticia de EEUU no sera el fin del mundo.

Otros aseguran que el efecto podra ser similar o peor al de la cada del banco
Lehman Brothers en 2008, cuyo devastador resultado fue la generalizacin de
la desconfianza entre bancos y agentes del mercado.

El martes podra estar sin liquidez

Si no hay acuerdo antes del martes, fecha en la que se calcula EEUU se

quedar sin liquidez, el pas deber suspender sus pagos por primera vez en la
historia.

Es necesario que se vea la posibilidad de subir el techo de endeudamiento,

que actualmente est situado en US$ 14,3 billones y as evitar que el gobierno
se quede sin dinero para pagar sus cuentas.

Los principales republicanos en el Senado y la Cmara de Representantes del

Congreso de EEUU sealaron que despus de una semana de estancamiento,
ahora mantienen conversaciones serias con el presidente Barack Obama para
subir el lmite de la deuda y evitar un incumplimiento de pagos. Confo en que
lograremos un acuerdo, dijo el lder republicano en el Senado Mitch McConnell.

Datos

Gente. Si los bancos en EEUU sufriesen un colapso debido a un pnico por un

default, nadie sabe exactamente cules seran los resultados en la vida de la
gente comn y corriente ms all de sus fronteras, pero pocos dudan de que
no seran nada placenteros.

Efectos. La recesin afectara de inmediato el bolsillo de ciudadanos

latinoamericanos que tiene en EEUU al principal comprador de sus productos y
servicios.