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FINANZAS

Las finanzas (del latn fins, "acabar" o "terminar") son las actividades relacionadas con los flujos de
capital y dinero entre individuos, empresas, o Estados. Las finanzas tratan, por lo tanto, de las
condiciones y oportunidad en que se consigue el capital, de los usos de ste, y de los pagos e
intereses que se cargan a las transacciones en dinero.
Que son las finanzas
Se definen como el arte y la ciencia de administrar dinero, afectan la vida de toda persona y
organizacin. Las finanzas se relacionan con el proceso, las instituciones, los mercados y los
instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre personas, empresas y gobiernos.
Las finanzas significan un proceso que implica el manejo eficiente de los recursos de una empresa, y
el conocimiento y la administracin de las relaciones entre el mercado de capitales y la empresa.
Relacin con otras Ciencias
Como rama de la economa, toma de sta los principios relativos a la asignacin de recursos, pero
se enfoca principalmente en los recursos financieros y se basa en la utilizacin de la informacin
financiera que es producto de la contabilidad y en indicadores macroeconmicos como tasa de
inters, tasa de inflacin, tipo de cambio, crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), etc.
OBJETIVOS DE LAS FINANZAS

Rentabilizar la empresa y maximizar las Ganancias.

Desarrollar de manera eficiente las actividades de custodia, control, manejo y desembolso


de fondos, valores y documentos negociables que administra la empresa.

Efecta los registros contables y estados financieros relativos a los recursos econmicos,
compromisos, patrimonios y los resultados de las operaciones financieras de la empresa.

Realiza la clasificacin, distribucin de manera eficaz y oportuna del pago de todo el


personal que labora en la empresa.

FUNCIONES DE LAS FINANZAS

Planifica, organiza, dirige y controla de manera eficiente y eficaz, los recursos financieros de
la empresa.

Programa y controla las diferentes inversiones de tipo financiero que determine la gerencia.

Desarrolla y fortalece un sistema efectivo de controles contables y financieros.

Administra todos los ingresos de la empresa.

Velar por la relevancia, confiabilidad, comparabilidad y consistencia de la administracin


financiera.

Aplica a las operaciones patrimoniales, los principios de contabilidad generalmente


aceptados en Colombia.

Presenta informes mensuales y anuales de la ejecucin de los diferentes programas bajo su


responsabilidad.

Planifica el pago quincenal de los salarios de todo el personal de la Institucin.

Asegura que se efecten los descuentos a los salarios de los empleados por diversos
motivos.

Confecciona y tramita los cheques destinados para el pago de las distintas cuentas de la
empresa.

Elabora proyecciones de ingresos y gastos estimados para la elaboracin del Anteproyecto


de Presupuesto.

Administra y controla los ingresos y egresos de los diferentes fondos que se manejan en la
empresa, al igual que las recaudaciones recibidas por diferentes conceptos.

Revisa, consolida y aprueba el Plan Anual de actividades y el Anteproyecto de Presupuesto


de su Direccin.

LA FUNCION FINANCIERA

Todas las funciones del encargado o del rea o departamento de las finanzas, en una
empresa, se basan en dos funciones principales: la funcin de inversin y la funcin de
financiamiento.

Estas funciones son opuestas, pero, a la vez, complementarias, por ejemplo, si depositamos
dinero en una cuenta bancaria, estaremos invirtiendo dinero (inversin) y, a la vez, el banco
estara financindose (financiamiento). Y, por otro lado, si obtenemos un crdito del banco
(financiamiento), el banco estara invirtiendo (inversin). Una operacin financiera, siempre
puede ser vista desde dos puntos de vista diferentes, pero complementarios, desde el punto
de vista la inversin y desde el punto de vista del financiamiento.

FUNCION DE INVERSION
La funcin de inversiones por parte de finanzas consiste en:

Buscar opciones de inversin con las que pueda contar la empresa, opciones tales como la
creacin de nuevos productos, adquisicin de activos, ampliacin del local, compra de ttulos
o acciones, etc.
Evaluar dichas opciones de inversin, teniendo en cuenta cul presenta una mayor
rentabilidad, cul nos permite recuperar nuestro dinero en el menor tiempo posible. Y, a la
vez, evaluar si contamos con la capacidad financiera suficiente para adquirir la inversin, ya
sea usando capital propio, o si contamos con la posibilidad de poder acceder a alguna
fuente externa de financiamiento.
Seleccionar la opcin ms conveniente para nuestro negocio.

La bsqueda de opciones de inversin se da cuando:

Se quiere hacer crecer el negocio, por ejemplo, al adquirir nuevos activos, nueva
maquinaria, lanzar nuevos productos, ampliar el local, comprar nuevos locales, etc.
Contamos con exceso de liquidez (dinero en efectivo que no vamos a utilizar) y queremos
invertirlo con el fin de hacerlo crecer, por ejemplo, en la adquisicin de ttulos o acciones, en
depsitos de cuentas bancarias, etc.

FUNCION DE FINANCIACION
La funcin de financiamiento por parte de finanzas consiste en:

Buscar fuentes de financiamiento para la empresa, fuentes tales como prstamos, crditos,
emisin de ttulos valores, de acciones, etc.
Evaluar dichas fuentes de financiamiento, por ejemplo, en el caso de adquirir un prstamo o
un crdito, evaluar cul nos brinda mejores facilidades de pago, cul tiene un menor costo
(menor tasa de inters). Y, a la vez, evaluar nuestra capacidad para hacer frente a la
adquisicin de la deuda.

La bsqueda de financiamiento se da cuando:

Existe una falta de liquidez para hacer frente a las operaciones diarias del negocio.
Queremos hacer crecer el negocio, por ejemplo, queremos adquirir nueva maquinaria,
lanzar un nuevo producto, ampliar el local, etc., y no contamos con capital propio suficiente
para hacer frente a la inversin.

Instituciones Financieras.
Una institucin financiera es una institucin que facilita servicios financieros a sus clientes o
miembros. Probablemente los servicios financieros ms importantes facilitados por las instituciones
financieras es actuar como intermediarios financieros. La mayor parte de las instituciones financieras
estn regulados por el gobierno.

Mercados Financieros: Actan como intermediarios entre los que disponen de recursos monetarios
y los que carecen de los mismos, sea entre entidades superavitarias y deficitarias. Como son
desarrollados por particulares, se cuenta con la participacin del Estado quien regula ambas fuerzas.
La empresa o individuos generan los flujos de caja (fondos) los cuales son aplicados a travs de los
pagos y dividendos hacia los mercados financieros los cuales actan como originadores de fondos al
proveerles los mismos (activos financieros): Interrelacin de Activos Financieros. Al
mismo tiempo los flujos que genera la empresa con su desarrollo habitual, lo destina al pago
de impuestos (aplicacin de fondos al Estado) y para distribuir luego utilidades entre sus miembros.
Al hablar de activos financieros, se est hablando de derechos que posee el ente que provee los
fondos (en este caso el superavitario) sobre los flujos futuros de fondos del ente deficitario.
Entonces, contamos con un ente que carece de recursos financieros y debido a ellos recurre
a bancos, entidades financieras, etc. (Intermediarios de activos financieros), para que le provean de
estos fondos hoy, otorgndoles una garanta de devolucin, con sus flujos de fondos futuros.
En la economa existen distintos tipos de mercados entre los cuales podemos encontrar:
Los mercados de productos: donde se comercializan bienes y/o servicios.
Los mercados
financieros o
de
capitales o
tambin
conocidos
como Macro Sistema Financiero (compuesto por los Mercados de Capitales y por los Mercados
Financieros): donde se comercializan activos o instrumentos financieros asignando o distribuyendo
fondos a lo largo del tiempo.
El mercado de capitales, tambin llamado mercado accionario, es un tipo de mercado
financiero a travs del cual se ofrecen y se demandan fondos o medios de financiamiento a
mediano y largo plazo.
El principal fin de este tipo de mercado es actuar como intermediario, canalizando recursos
nuevos y el ahorro de los inversores, para que luego, los emisores puedan llevar a cabo en sus
compaas operaciones de financiacin y de inversin.
En el mercado de capitales participan diferentes instituciones del sistema financiero, que hacen las
veces de reguladores y adems complementan las operaciones que se practican dentro del
mercado, siendo las ms importantes: la bolsa de valores (brindan la operatividad que demandan
las operaciones financieras a partir de la supervisin y el registro llevados a cabo por los
movimientos de los oferentes y demandantes y adems brindan informacin calificada respecto de
cotizaciones y de la situacin financiera y econmica de las empresas), entidades emisoras (se
trata de instituciones que colocan acciones con la misin de lograr recursos de parte de los
inversores; pueden ser sociedades annimas, el gobierno, instituciones crediticias o entidades
dependientes del estado pero descentralizadas), intermediarios o casas de bolsas (se ocupan de
la compra y venta de acciones y de la administracin de la inversin de terceros)
e inversionistas (puede tratarse de personas fsicas, inversores extranjeros, inversores
institucionales, entre otros).

Es aquel donde se negocian ttulos pblicos o privados. Est constituido por el conjunto de
instituciones financieras que canalizan la oferta y la demanda de prstamos financieros a mediano y
largo plazo: bancos, bolsa de valores y otras instituciones financieras.
El mercado de capitales rene a prestatarios y prestamistas, a oferentes y demandantes de ttulos
nuevos o emitidos con anterioridad. Cuando se trata de transacciones a corto plazo suele hablarse
de un mercado de dinero, aunque no existen diferencias conceptuales o prcticas ntidas entre ste
y el mercado de capitales.
La existencia de un vigoroso mercado de capitales es esencial para el desarrollo econmico de un
pas, pues es a travs de ste que las empresas obtienen los recursos financieros que necesitan
para sus operaciones y que el ahorro de las personas puede ser canalizado hacia las actividades
productivas.
o Permite la transferencia de recursos de los ahorradores, a inversiones en el sector
productivo de la economa.
o Establece eficientemente recursos a la financiacin de empresas del sector
productivo.
o Reduce los costos de seleccin y asignacin de recursos a actividades productivas.
o Posibilita la variedad del riesgo para los agentes participantes.
Estados financieros bsicos.
Existen cuatro tipos bsicos de estados financieros:
1. Balance general. Es un informe que retrata la situacin contable de las empresas, en funcin
de tres elementos:
Activo. El conjunto de bienes y recursos del que dispone una empresa para
generar beneficios futuros.
Pasivo. No es ms que una deuda o una obligacin de pago por amortizar.
Patrimonio. Es el valor del negocio por s mismo. Los analistas lo sintetizan
con esta frmula: activos, menos pasivos, igual a patrimonio.
2. Estado de resultados. Este documento tambin es conocido como informe de prdidas y
ganancias. Da cuenta, a detalle, de los ingresos y los gastos de las firmas, as como de las
prdidas o las ganancias que resultan de la interaccin de esos dos componentes.
3. Estado de cambios en el patrimonio. Este informe retoma los datos del balance general y el
estado de resultados, para definir las variaciones que, a lo largo de un periodo contable,
sufre el valor de lo que posee el empresario.

4. Estado de cambios en la situacin financiera. Este documento suministra datos relacionados


con las modificaciones en el capital de trabajo, es decir, en los recursos que los negocios
utilizan para operar. Muestra sus fuentes y aplicaciones.
Fondo de Maniobra
El fondo de maniobra es la cantidad de capital que estn a disposicin de una organizacin. Es
decir, es la diferencia entre los recursos en efectivo o fcilmente convertibles en dinero en efectivo
(activo circulante), y las necesidades de efectivo (Pasivo Circulante).
Adems de horizonte de tiempo, las decisiones sobre el capital circulante se diferencian de las
decisiones de inversin de capital en trminos de las consideraciones de actualizacin y
de rentabilidad, sino que tambin son "reversibles" en cierta medida.

El fondo de maniobra, capital circulante o working capital se puede


definir como los recursos financieros permanentes (Patrimonio neto+ Pasivo no
corriente) que son necesarios para poder llevar a cabo normalmente las
actividades corriente de la empresa, es decir, la parte del activo corriente
financiada con recursos a largo plazo o permanentes.

Se puede calcular de dos formas o desde dos puntos de vista:

Desde el punto de vista de la financiacin a corto plazo, como diferencia entre el activo
corriente y el pasivo corriente.

Fondo de maniobra = Activo Corriente - Pasivo Corriente

Desde la perspectiva de la financiacin a largo plazo, se calcula como diferencia entre los
recursos permanentes y el activo no corriente.
Fondo de Maniobra = Recursos Permanentes - Activo no corriente

El equilibrio financiero viene definido por la posibilidad de dar respuesta a las deudas exigibles con
la liquidez de los activos. Para ello se comparan activo corriente y pasivo corriente.
Ya hemos visto que es recomendable que los capitales permanentes financien parte del activo
corriente, adems de todo el activo no corriente. Si esto no ocurre persistentemente, la empresa
puede verse obligada a entrar en concurso de acreedores, la tradicionalmente llamada suspensin
de pagos.
Para el clculo del Fondo de Maniobra (FM) se parte del Perodo Medio de Maduracin (PMM) de
la empresa. Cuanto ms largo es el periodo medio de maduracin, mayor ser el fondo de maniobra
necesario.
Las empresas con activos circulantes de lenta rotacin, de largos perodos de fabricacin o
que incorporan mucho valor aadido necesitan fondos de maniobra considerables para
financiar sus ciclos de explotacin. Lo contrario sucede en empresas de ritmos rpidos de
fabricacin, venta y cobro y que dispongan de plazos ms grandes para pagar a los proveedores.
Es importante que recordar que:

El activo no corriente se debe financiar con recursos permanentes (Neto + Pasivo no


corriente).

El activo corriente se ha de financiar en parte con pasivo corriente y en parte con recursos
permanentes, (Fondo de maniobra).

As, el fondo de maniobra es la parte del activo corriente financiada con recursos permanentes.
Los resultados que podemos obtener al calcular el fondo de maniobra son tres:

Que el fondo de maniobra sea igual a cero: FM = 0, lo cual implica que el activo corriente =
pasivo corriente. El activo corriente est totalmente financiado con prstamos a corto plazo,
por lo tanto, dificultades en la renovacin del pasivo supondran disminuciones del activo
rentable.

Que el fondo de maniobra sea negativo: FM < 0. Esto supone que parte del activo no
corriente est financiada con recursos a corto plazo. Esta es una situacin alarmante, pues
la empresa podra tener problemas para pagar sus deudas y estar cerca de una suspensin

de pagos. Sin embargo, ya hemos visto que hay empresas, como los hipermercados, que
funcionan con un fondo de maniobra muy pequeo o negativo, es decir, el periodo medio de
pago a proveedores es superior a la duracin de su ciclo de explotacin (PMM). Tambin
depende de la poltica de inventarios -just in time.

Que el fondo de maniobra sea positivo: FM> 0, es la situacin ideal y supone que parte del
activo corriente est financiada con recursos a largo plazo, lo que da un margen operativo a
la empresa. En general, el FM debe ser positivo y financiar aquellas inversiones del activo
circulante que se consideran como una inversin a largo plazo, como el stock de seguridad,
o los saldos mnimos de crditos a los clientes.

Una empresa presenta los siguientes elementos patrimoniales:

Capital:?

Construcciones: 40.000

Prstamo bancario a largo plazo: 20.000

Proveedores: 8.000

Maquinaria: 25.000

Utillaje: 3.000

Hacienda pblica acreedor: 2.000

Amortizacin acumulada del inmovilizado material: 5.000

Mercaderas: 4.000

Prstamo bancario a corto plazo: 10.000

Clientes: 10.000

Inversiones financieras a corto plazo: 2.000

Banco cuenta corriente: 3.000

Caja: 3.000

Se pide:
1. Clasificar el balance en masas patrimoniales.

2. Calcular la cifra de capital.


3. Calcular el fondo de maniobra y explicar el resultado.
Activo
Activo no corriente
Construcciones

Patrimonio neto y pasivo


63.000 Patrimonio neto
40.000 Capital social
Activo=
Pasivo+Patrimonio
25.000
Patrimonio Neto= 82.000 - 40.000= 42.000
3.000 Pasivo no corriente

Maquinaria
Utillaje
Amortizacin
inmovilizado

acumulada

de

-5.000

42.000
42.000
Neto
20.000

Prstamo bancario a largo plazo

20.000

Pasivo corriente
19.000 Proveedores
4.000 Hacienda Pblica acreedor
10.000 Prstamo bancario a largo plazo

20.000
8.000
2.000
10.000

Activo corriente
Mercaderas
Clientes
Inversiones financieras a corto
2.000
plazo
Banco c/c
8.000
Dinero en caja
3.000
Caja
3.000

Organismos Seguridad Social acreedores

Total bienes y derechos

Total financiacin (Patrimonio Neto +


82.000
Obligaciones)

82.000

3.000

1. Hemos clasificado el balance.


2. Hemos calculado la cifra de capital social: sumando el activo y restndole el pasivo de tal
forma que se cumpla que Activo = Patrimonio Neto + Pasivo. El capital asciende a 42.000.
3. Calculamos el Fondo de maniobra:

Fondo de maniobra perspectiva del corto plazo= Activo Corriente - Pasivo Corriente= 19.000
- 20.000= - 1.000.

Fondo de maniobra perspectiva del largo plazo = Recursos permanentes - Activo no


corriente = 62.000 - 63.000 = - 1000.

Como el fondo de maniobra de esta empresa es negativo, la empresa est financiando parte del
activo no corriente con pasivo corriente o recursos financieros a corto plazo, lo que podra generar
dificultades para afrontar las deudas a corto plazo de la empresa.

Para evitar esta situacin la empresa deber realizar algunos ajustes, tales como renegociar con el
banco el vencimiento de la deuda a corto y convertirla en largo plazo. Adems tiene una deuda muy
alta con los proveedores (8.000) que debera tratar de disminuir. Tambin podra incrementar el
patrimonio neto no repartiendo todo el beneficio que obtenga y dejndolo en la empresa como
reservas.