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CPCC BEDER M.

ROSALES QUEZADA

ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS


FINANCIEROS

Universidad Catlica Los ngeles de Chimbote/S istema de educacin


Abierta

SISTEMA DE UNIVERSIDAD
ABIERTA

DOCENTE : C.P.C.C. Beder M. Rosales Quezada


E-MAIL

: brosales25@hotm ail.com

Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros

Escuela Profesional de Contabilidad


Ciclo VIII

Rosales Quezada, Beder. Texto de Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros. 2da.


Edicin. Universidad Catlica Los ngeles de Chimbote. Chimbote, 2012. 106 p.

Universidad Catlica Los ngeles de


Chimbote. Leoncio Prado 453.
Chimbote (Per) www. uladec h. edu. pe
Re s e rvados todos los de re chos . No s e pe rm ite re
producir, alm ace nar e n los s is te m as de re cupe racin de la
inform acin
ni tras m itir alguna parte de e s ta publicacin, cualquie r a s e a e l m e dio
e m ple ado acad m ico, m e cnico, fotocopia, grabacin, e tc te ra
s in e l pe rm is o pre vio corre s pondie nte .

CPCC Beder M . Rosal es Q uezada


Financieros

Anlis is e I nterpretacin de Es tados

NDICE

Presentacin................ 4
Introduccin....... 5
CAPTULO I
DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y DEL ANLISIS E
INTERPRETACIN

Los Estados Financieros..........


Anlisis e Interpretacin Financiera...........
Mtodos de Anlisis..........
Cuestionario.

6
14
17
20

CAPTULO II
ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
APLICANDO EL MTODO DE REDUCCIN A PORCENTAJES

El Estado de Situacin Financiera........... 22


Cambios en el estado de situacin financiera............ 30
Formulacin del Estado de Situacin Financiera............ 33
Prctica N 1: Estado de Situacin Financiera, anlisis e interpretacin
Aplicando el mtodo de reduccin a porcentajes... 38
Prctica N 2: Estado de Situacin Financiera, anlisis e interpretacin
Aplicando el mtodo de reduccin a porcentajes.................. 44
El Estado de Resultados...............
49
Prctica N 1: Estado de Resultados aplicando el mtodo de reduccin
a porcentajes..........................................................................
56
Prctica N 2: Estado de Resultados aplicando el mtodo de reduccin
a porcentajes.......................................................................... 59
Cuestionario.. 63
CAPTULO III
ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS APLICANDO LAS RAZONES
FINANCIERAS

Principales razones financieras.............


Prctica N 1 aplicando ratios financieros...............
Prctica N 2 aplicando ratios financieros...............................................
Prctica N 3 aplicando ratios financieros...............................................
Autoevaluacin

64
69
77
81
93

CAPTULO IV
LA EVALUACIN FINANCIERA
EMPRESARIAL

La Evaluacin Financiera Empresarial......... 93


Anlisis financiero con una metodologa integral....... 101
Prctica de aplicacin............................................................................... 103

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Abierta

CPCC Beder M . Rosal es Q uezada


Anlis is e I nterpretacin de Es tados
Fi n a
ros
ncieAutoevaluacin.
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Referencias bibliogrficas....

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PRESENTACIN
Dentro de todo ente econmico, es necesario tener una informacin precisa de lo
que sucede en la empresa, con la finalidad de poder mostrar a los interesados como est
operando en sus diversas reas. La gerencia, que es el rgano responsable, necesita
conocer toda esa informacin, principalmente la proporcionada por los estados
financieros.
Esta informacin constituye cuadros sistemticos preparados con la finalidad de
presentar en forma razonable y coherente, diversos aspectos de la situacin financiera y
econmica de la empresa y como consecuencia de ello, los accionistas y/o socios
tendrn una amplia visin de cmo est trabajando su capital, las utilidades que estn
obteniendo y sobre la base de esta informacin, tomar las decisiones ms favorables para
la empresa.
El objetivo principal de esta obra es presentar un tratamiento sobre el anlisis
e interpretacin de los estados financieros como ayuda para la toma de decisiones,
principalmente sobre inversiones y prstamos. Dichas decisiones y las acciones que
se derivan de ellas, constituyen la base del sistema de libre mercado.
Disponer de datos vlidos y bien organizados permite llegar a tomar decisiones
adecuadas, mientras que los datos incompletos o distorsionados suelen conducir a
decisiones incorrectas. Para obtener una buena informacin, es necesario comprender
los datos que le sirven de utilidad y aplicar instrumentos auxiliares de anlisis
para su obtencin y evaluacin.
La serie Universidad en Marcha entrega este nuevo material de estudio, con la
seguridad de que proporcionar al estudiante los conocimientos bsicos sobre el
correcto anlisis e interpretacin de los estados financieros. Es, pues, un logro que
surge como respuesta a la necesaria y renovada visin del horizonte empresarial que
busca forjar un nuevo pas.

El autor.

INTRODUCCIN
El presente texto es un aporte que hago llegar a toda la juventud estudiosa,
principalmente a quienes estn siguiendo la profesin contable, ya sea en el nivel tcnico
o universitario, y para quienes necesitan comprender los usos a los que se
destinan los Estados Financieros, utilizando un lenguaje adecuado de fcil comprensin
para los lectores.
Respecto del tema, existen en el mercado una diversidad de obras que tratan de lo
mismo, sin embargo en la presente, he tratado de plasmar las experiencias obtenidas en
mi trayectoria personal, primero como alumno y despus como contador y a la vez
como docente del nivel superior universitario.
El libro est dividido en cuatro captulos:
En el primer captulo se estudia la doctrina de los estados financieros y del anlisis e
interpretacin financiera.
En el segundo captulo se estudia el estado de situacin financiera y el estado
de resultados, as como su anlisis e interpretacin aplicando el mtodo porcentual.
En el tercer captulo se estudia los ratios o razones financieras, as como su anlisis
e interpretacin correspondiente.
En el cuarto captulo se estudia
procedimientos para su elaboracin.

la evaluacin

financiera

empresarial

y los

Cabe mencionar que para la interpretacin del anlisis realizado, no hay nada
definido, est en funcin de los estados financieros que se tienen a la vista, en otras
palabras, se deben aplicar principalmente los criterios apropiados, pero an as, queda
en la capacidad profesional de cada uno aplicar los que considere ms adecuados y
oportunos, que induzcan a la correcta toma de decisiones en la empresa para
lograr su ptimo rendimiento econmico y financiero.
Como corolario, agradezco a la Universidad Catlica Los ngeles de Chimbote y,
en especial, al Sistema de Universidad Abierta, por brindarme la oportunidad de
publicar la presente obra, que estoy seguro redundar en la formacin profesional de
los futuros colegas de nuestra Universidad y de otras universidades del pas.

CA P T U L
OI

DOC T RIN A
DE LO S
E S T A DO S
F IN A N C IE R
O S Y DE L
A N L IS IS E

LOS ESTADOS FINANCIEROS


CONCEPTO
Son medios de informacin que resumen hechos en forma monetaria, donde se muestra
la situacin financiera y econmica de una empresa a una fecha determinada, as
como el resultado de su gestin y cuyos datos son extrados de los libros contables.
Tambin se le puede definir de la siguiente manera: constituyen cuadros sistemticos
preparados con la finalidad de presentar en forma razonable y coherente,
diversos aspectos de la situacin financiera y econmica de la empresa, de
acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados.
La NIC 1-Presentacin de Estados Financieros- indica que los mismos constituyen
una representacin financiera estructurada de la situacin financiera y de las
transacciones efectuadas por una empresa.
NECESIDAD DE INFORMACIN
La compleja estructura social y la economa globalizada generan diversos problemas
econmicos y financieros en el empresario, en algunos casos contradictorios, por lo
que debe estar en condiciones de solucionar esos problemas; as que uno de los medios
para realizarlo es disponer de los estados financieros, para que, sobre la base de ellos,
pueda tomar las decisiones ms acertadas para su empresa.
USUARIOS DE LA INFORMACIN
Los usuarios que tienen inters en los estados financieros de una empresa se
pueden considerar tanto externos como internos.
Entre los usuarios externos se encuentran: el Estado, las instituciones financieras, los
proveedores, los posibles accionistas potenciales.
Entre los usuarios internos se encuentran: la gerencia, los propietarios, los
trabajadores.
CONTENIDO
La informacin que contienen los estados financieros debe estar expresada con la
mayor exactitud posible, debe ser razonable y clara, porque es el resultado final de la
gestin empresarial anual, de tal manera que se pueda comprender e interpretar
fcilmente.
CARACTERSTICA
S
- La informacin financiera debe ser elaborada de acuerdo con las normas
legales vigentes.
- Debe reflejar los elementos bsicos para analizar la situacin financiera y
econmica.
- Debe reflejarse en forma peridica y consecutiva para medir los cambios
ocurridos.

FUENTES DE INFORMACIN

Las fuentes de informacin para elaborar los estados financieros son los libros
contables, donde se recogen cronolgicamente los hechos de carcter ec onmico que
se producen durante un perodo, expresados en unidad monetaria.
LIMITACIONES DE TIEMPO
Los estados financieros se elaboran despus de un perodo econmico terminado,
que generalmente comprende desde el 2 de enero hasta el 31 de diciembre de cada ao,
y su presentacin es dentro de los 3 meses posteriores a su cierre.
Para efectos de control
trimestral, semestral, etc.

interno,

se

pueden

elaborar

en

forma

mensual,

NORMATIVIDAD
FINANCIERA
La Resolucin CONASEV (Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores)
N
103-99-EF/94.10
establece,
entre
otros,
los
siguientes
reglamentos:
Artculo
2.Aceptados.

Principios

de

Contabilidad

Generalmente

Los estados financieros deben ser preparados y elaborados de acuerdo con los
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados, normas contables establecidas por
los rganos de Supervisin y Control y las normas del presente reglamento.
Los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados estn contenidos en las
Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIFF) oficializadas y vigentes en el
Per y comprenden tambin los pronunciamientos tcnicos emitidos por la profesin
contable en el Per.
En aquellas circunstancias que determinados procedimientos operativos contables
no estn especficamente normados en algunas de las NIC, deber aplicarse los criterios
expuestos en el marco conceptual de dichas normas, pudindose apoyar en
procedimientos similares o especficos considerados en los Principios de Contabilidad
aplicados en los Estados Unidos de Norteamrica (GAAP).
El presente reglamento no sustituye a la doctrina contable y su aplicacin debe ser
comprendida en el contexto integral de las NIC y su marco conceptual.
Artculo
3.Financieros:

Objetivos

de

los

Estados

Presentar razonablemente informacin sobre la situacin financiera, los


resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de una empresa.
Apoyar a la gerencia en la planeacin, organizacin, direccin y control de
los negocios.
Servir de base para tomar decisiones sobre inversiones y financiamiento.
Representar una herramienta para evaluar la gestin de la gerencia y la
capacidad de la empresa para generar efectivo y equivalentes de efectivo.
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Permitir el control sobre las operaciones que realiza la empresa.


Ser una base gua para la poltica de la gerencia y de los accionistas en
materia societaria.
Artculo
4.Financieros

Cualidades

de

los

Estados

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1
0

1.-

Comprensibilidad, debiendo ser la informacin clara y entendible por usuarios


con conocimiento razonable sobre los negocios y actividades econmicas.

2.-

Relevancia, con informacin til, oportuna y de fcil acceso en el proceso de


toma de decisiones de los usuarios que no estn en posicin de obtener
informacin a la medida de sus necesidades. La informacin es relevante cuando
influye en las decisiones econmicas de los usuarios al asistirlos en la
evaluacin de eventos presentes, pasados o futuros o confirmando o
corrigiendo sus evaluaciones pasadas.

3.ser:

Confiabilidad, para lo cual la informacin debe


Fidedigna, que presente de modo razonable los resultados y la situacin
financiera de la empresa, siendo posible su comprobacin mediante
demostraciones que lo acrediten y confirmen.

Presentada, reflejando la sustancia y realidad econmica de las transacciones


y otros eventos econmicos, independientemente de su forma legal.
Neutral u objetiva, libre de error significativo, parcialidad por subordinacin a
condiciones particulares de la empresa.

Prudente, es decir, cuando exista incertidumbre para estimar los efectos de


ciertos eventos y circunstancias, debe optarse por la alternativa que tenga menos
probabilidades de sobreestimar los activos y los ingresos, y de subestimar
los pasivos y los gastos.

Completa, debiendo informar todo aquello que es significativo y necesario para


comprender, evaluar e interpretar correctamente la situacin financiera de
la empresa, los cambios que sta hubiera experimentado, los resultados de las
operaciones y la capacidad para generar flujos de efectivo.
Comparabilidad, la informacin de una empresa es comparable a travs
del tiempo, lo que se logra a travs de la preparacin de los estados financieros
sobre bases uniformes.
Artculo
Bsicos

10.-

Estados

Financieros

Los estados financieros son el medio principal para suministrar informacin de la


empresa y se preparan a partir de los saldos de los registros contables de la empresa a
una fecha determinada. La clasificacin y el resumen de los datos contables,
debidamente estructurados, constituyen los estados financieros y stos son:
1. Estado de Situacin Financiera.
2. Estado de Resultados.
3. Estado de Cambios en el Patrimonio; y
4. Estado de Flujo de Efectivo

Los estados financieros bsicos deben presentarse conjuntamente con las aclaraciones
o explicaciones pertinentes, llamadas notas a los estados financieros, cuya
preparacin

debe efectuarse de acuerdo con lo sealado en el captulo VII del presente reglamento,
y de acuerdo con las pautas establecidas en la seccin segunda del manual.
Artculo
18.Financieros

Identificacin

de

los

Estados

Los estados financieros deben ser claramente identificados y distinguidos de cualquier


otro tipo de informacin incluida en el mismo documento. Cada componente de estados
financieros debe ser claramente identificado y exponer de manera destacada, las
veces que fuera necesario, los datos siguientes:
1.
2.
3.
4.

Nombre de la empresa, razn o denominacin social.


Si los estados financieros corresponden a una empresa o a un grupo de empresa.
La fecha del balance general y el perodo cubierto por los otros estados financieros.
Moneda en que estn expresados los estados financieros; prescindindose de
las fracciones en las cifras empleadas.

POLTICAS CONTABLES
Las polticas contables comprenden los principios, bases, convenciones, reglas y
prcticas especficas adoptados por una empresa para la formulacin y presentacin de
sus estados financieros.
La gerencia debe seleccionar y aplicar sus polticas contables, de tal manera que sus
estados financieros cumplan con todos los requerimientos de cada NIC y con las
interpretaciones emitidas por el Comit Permanente de Interpretaciones.
En la formulacin y presentacin de los estados financieros se reconocen entre
las polticas contables, las siguientes:
1.

2.

Uniformidad en la presentacin: Las polticas deben ser aplicadas de


manera uniforme de un ejercicio a otro, salvo que el cambio de dichas polticas
contables:
a.-

Resulte una variacin significativa en la naturaleza de las operaciones de


la empresa; o una revisin de la presentacin de sus estados financieros
demuestre que dar lugar a una presentacin ms apropiada de
los mismos.

b.-

El cambio sea requerido por una NIC o una interpretacin del


Comit Permanente de Interpretaciones, en cuyo caso se debe revelar por
medio de una nota aclaratoria el efecto en los estados financieros.

Importancia Relativa (materialidad) y Agrupacin: Cada partida importante


debe presentarse separadamente en los estados financieros, los importes poco
significativos deben agruparse con los importes de naturaleza o funcin, no
siendo necesarios presentarlos separadamente.
Si una partida no es individualmente importante, se le agrupa con otras partidas
en el estado financiero o en las notas. Una partida que no sea suficientemente
importante para justificar su presentacin por separado en el estado
financiero, puede no obstante, ser suficiente importante para su presentacin por
separado en las notas.
La importancia relativa comprende que no es necesario cumplir con los
requerimientos
especficos
de revelacin de las NIC, cuando la
informacin resultante no sea significativa.

3. Compensacin: Las partidas de activo y pasivo no deben compensarse entre s


a no ser que exista un derecho legal de compensacin y se intente una base neta
o realizar el activo y el pasivo simultneamente, y cuando as lo requieran o
lo permitan las NIC.
Las partidas de ingreso y gasto deben compensarse cuando:

Una NIC as lo requiera o lo


permita.

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2

Las ganancias, prdidas y gastos relacionados que provengan


transacciones y hechos similares, no sean significativos. Estos importes
deben

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1
3

de

agruparse conforme a su importancia relativa.


Es importante que los activos y pasivos, los ingresos y gastos que
sean significativos se presenten por separado. La compensacin que
entre ellos se realice en el balance general o en el estado de ganancias
y prdidas, disminuye la capacidad de usuarios para entender las
transacciones efectuadas y para evaluar los flujos futuros de efectivo de la
empresa, salvo que sirva para reflejar la naturaleza de una transaccin o
hecho.
RECONOCIMIENTO DE LAS PRINCIPALES BASES DE LAS NORMAS CONTABLES
Las NIFF reconocen como base normativa determinados principios, los que deben
ser observados por el profesional contable en la preparacin de los estados financieros.
Estas bases normativas son:
a. Empresa en Marcha
Por este principio, los estados financieros corresponden a una empresa
en marcha, es decir, se presume que el ente econmico continuar operando
en el futuro en forma indefinida, salvo que la gerencia tenga previsto liquidar o
suspender sus actividades.
Al preparar los estados financieros, la gerencia debe evaluar la capacidad de
la empresa si continua o no, como empresa en marcha; para este propsito,
se deben tener en cuenta los siguientes aspectos:
1.-

Tendencias negativas que repercuten sobre la estabilidad de la


empresa, tales como: prdidas
consecutivas,
capital de trabajo
insuficiente, flujo de caja negativo, etc.

2.-

Debilidades financieras, como elevado endeudamiento, incumplimiento en


el pago de las deudas, no tener acceso al crdito, etc.

3.-

Otros factores internos y externos que pueden poner en peligro


la continuidad de las operaciones de la empresa.

b.- Del Devengado


Una empresa debe preparar sus estados financieros sobre la base contable
del devengado, excepto por la informacin sobre su flujo de efectivo.
Por este principio, las transacciones y otros eventos se reconocen
contablemente cuando ocurren, independientemente de si haya sido cobrado
o pagado. Se entiende que una transaccin y otros eventos han ocurrido cuando:

Se han realizado transacciones con terceros.

Se han efectuado transacciones internas que modifican la estructura de


los recursos.

Han ocurrido eventos econmicos externos que afecten a la empresa o


la estructura de sus recursos.

ANLISIS E INTERPRETACIN FINANCIERA


CONSIDERACIONES GENERALES
Para realizar la evaluacin econmica y financiera de una empresa tenemos que
conceptuarla como un ente que posee un aparato circulatorio, por donde fluyen
corrientes de efectivo y no efectivo y cuyos comportamientos son orientados por las
decisiones de la gerencia general o por los factores del entorno de la empresa. Los
fondos sufren un proceso de transformacin en el tiempo, pasando de efectivo a
derechos, valores, bienes u obligaciones y viceversa, generando un cambio financiero y
econmico en la empresa.
Se debe comprender que, analizar financieramente origina la relacin CAUSA y
EFECTO, de donde, el primero est constituido por las decisiones de la gerencia
general, o por los factores del entorno que estn fuera del alcance de los ejecutivos de la
empresa, pero que influyen en el desarrollo de las actividades; el segundo, formado
por las implicancias positivas o negativas provocadas por el primero sobre la situacin
econmica y financiera de la empresa.
Por esta razn, el analista financiero est orientado a medir y evaluar los efectos que
ha provocado las decisiones de la gerencia y las fuerzas del entorno sobre la
estructura de inversiones, de capitales y de resultados de la empresa, tratando de
identificar las causas que motivaron tales cambios. Las causas pueden estar dentro de
la organizacin o fuera de ella, una vez identificado, debe evaluarse cuidadosamente
para no caer en el error o contradiccin al momento de tomar una decisin o plantear
medidas de correccin.
Ejemplo de CAUSA y EFECTO:
La Gerencia de la empresa decide efectuar un prstamo bancario
Efectos en el Estado de Situacin
Financiera
a.- Aumento del efectivo y equivalente de
efectivo.
b.- Aumento de una obligacin

Causa o Decisin
a.- Falta de liquidez
b.- Incremento de las deudas
Anlisis

Medicin del efecto


a.- Por qu aument el efectivo y
equivalente
de efectivo?
b.- Se necesitaba el prstamo?

Evaluacin de la causa
a.- Por la recepcin del efectivo.
b.- Si, se necesitaba para realizar inversiones.

c.- Por qu aument la obligacin financiera?c.- Por el prstamo realizado.

CONCEPTO
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El anlisis de los estados financieros es un proceso que consiste en la aplicacin de

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instrumentos y tcnicas analticas a la informacin contable y financiera para obtener


resultados que sirvan de elementos de juicio a la gerencia de una empresa para la
toma de decisiones.
Los estados financieros, por bien preparados y presentados que se encuentren, son
insuficientes como cuadros numricos para explicar al empresario la importancia y
significado de las cifras contenidas en ellas.
OBJETIVOS
FINANCIERA

DEL

ANLISIS

INTERPRETACIN

Los objetivos persiguen bsicamente informar sobre la situacin econmica de


la empresa, los resultados de las operaciones y los cambios en su situacin financiera,
para que los diversos usuarios de la informacin financiera puedan:
1. Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las diferentes variables
financieras que intervienen o son producto de las operaciones econmicas de una
empresa;
2. Evaluar la situacin financiera de la organizacin; es decir, su solvencia y liquidez
as como su capacidad para generar recursos;
3. Verificar la coherencia de los datos informados en los estados financieros con
la realidad econmica y estructural de la empresa;
4. Tomar decisiones de inversin y crdito, con el propsito de asegurar su rentabilidad
y recuperabilidad;
5. Determinar el origen y las caractersticas de los recursos financieros de la empresa:
de dnde provienen, cmo se invierten y qu rendimiento generan o se puede esperar
de ellos;
6. Calificar la gestin de los directivos y administradores, por medio de
evaluaciones globales sobre la forma en que han sido manejados sus activos y
planificada la rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento del negoc io.
En general, los objetivos del anlisis financiero se fijan en la bsqueda de la medicin de
la rentabilidad de la empresa a travs de sus resultados y en la realidad y liquidez de
su situacin financiera para poder determinar su estado actual y predec ir su evolucin
en el futuro. Por lo tanto, el cumplimiento de estos objetivos depender de la calidad de los
datos cuantitativos y cualitativos e informaciones financieras que sirven de base para el
anlisis.
ANLISIS
INTERPRETACIN

Analizar un estado financiero, consiste en estudiar detalladamente las relaciones


existentes entre los diversos elementos financieros de una empresa.
Interpretar un estado financiero, consiste en la utilizacin de datos
como punto de partida para extraer conclusiones sobre los anlisis realizados.

contables

FUENTES DE INFORMACIN

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Para realizar un proceso de anlisis o interpretacin de estados financieros, deben


identificarse y estudiarse las fuentes de informacin de donde provienen los datos que
servirn para dicha evaluacin.
La fuente primaria y natural de informacin son los registros contables a travs de
los

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estados financieros publicados, cuya finalidad es informar sobre la situacin econmica de


la persona natural o jurdica que ejerce actividades industriales, comerciales o de servicios,
en una fecha determinada, as como sobre el resultado de sus operaciones.
Otra fuente importante de informacin la constituyen los informes anuales presentados
a socios y accionistas, pues en dichos informes se incluyen datos y estadsticas exigidos
por normas oficiales, especialmente en aplicacin de los principios de contabilidad
generalmente aceptados (PCGA), los cuales reportan una gran cantidad de informacin no
contable (pero proveniente de sus registros) de la mejor calidad.
As mismo, las cmaras de Comercio, la Comisin Nacional Supervisora de Empresas
y Valores (CONASEV), la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) y los gremios
que agrupan las diversas actividades econmicas de las empresas, publican
peridicamente serios estudios e interesantes estadsticas que bien pueden ser
aprovechadas en el ejercicio del anlisis financiero de las empresas.

INSTRUMENTOS DE ANLISIS
Durante el proceso de anlisis de estados financieros, se dispone de una diversa gama
de posibilidades para satisfacer los objetivos emprendidos al planear y llevar a cabo dicha
tarea de evaluacin. El analista puede elegir, entonces, las herramientas que mejor
satisfagan el propsito buscado, dentro de las cuales se destacan las siguientes:
1.
2.
3.
4.

Anlisis comparativo
Anlisis de tendencias
Estados financieros proporcionales
Indicadores financieros

ANLISIS
COMPARATIVO
Esta tcnica de anlisis consiste en comparar los estados financieros de dos o
tres ejercicios contables y determinar los cambios que se hayan presentado en los
diferentes perodos, tanto de manera porcentual como absoluta, con el objetivo de
detectar aquellas variaciones que puedan ser relevantes o significativas para la empresa.
ANLISIS
TENDENCIAS

DE

El mtodo de anlisis por tendencias es un refinamiento de los cambios inter anuales


o anlisis comparativo y se utiliza cuando la serie de aos a comparar es mayor a tres.
La comparacin de estados financieros en una serie larga de perodos permitir
evaluar la direccin, velocidad y amplitud de la tendencia, as como utilizar sus
resultados para predecir y proyectar cifras de una o ms partidas significativas.
ESTADOS
PROPORCIONALES

FINANCIEROS

El anlisis de estados financieros proporcionales es, en el fondo, la evaluacin de la


estructura interna de los estados financieros, por cuanto los resultados se expresan
como la proporcin o porcentaje de un grupo o subgrupo de cuentas dentro de un total,
que sea representativo de lo que se pretenda analizar. Esta tcnica permite evaluar el c
ambio de los distintos componentes que conforman los grandes grupos de cuentas de

una empresa: activos, pasivos, patrimonio, resultados y otras categoras que se


conforman de acuerdo con las necesidades de cada ente econmico.

INDICADORES FINANCIEROS
Finalmente, los indicadores o ratios financieros expresan la relacin matemtica entre
una magnitud y otra, exigiendo que dicha relacin sea clara, directa y comprensible
para que se puedan obtener informaciones, condiciones y situaciones que no
podran
ser detectadas mediante la simple observacin de los componentes
individuales de la razn financiera.
MTODOS DE ANLISIS
Para analizar los estados financieros se emplean frecuentemente dos
mtodos:
1.1.- El mtodo de la reduccin de los estados a porcentajes.
1.2.- El mtodo de razones o coeficientes.

Mtodo de la reduccin de los estados a porcentajes


Proce so M ate mtico:
Este mtodo consiste en dividir cada una de las partes del todo entre el mismo todo y
el cociente multiplicarlo por 100.
Eliminacione s Prev ias:
En el balance se debern eliminar las provisiones que correspondan a cada rubro
del activo. Asimismo, en el pasivo se aplicarn a las obligaciones a corto y largo
plazo los correspondientes intereses por devengar y los adelantos por CTS, deducidos
de las respectivas provisiones, es decir se reduce nicamente a por cientos los valores
netos del activo y pasivo.
En cuanto a su aplicacin en el Estado de Ganancias y Prdidas, se debe considerar
como 100% el importe de las ventas netas, es decir deduciendo de las ventas totales,
las devoluciones, descuentos, rebajas y bonificaciones concedidas.
La tcnica de anlisis porcentual corresponde en el fondo, a la evaluacin de la
estructura interna de los estados financieros, y su utilidad radica en que facilita la
comparabilidad de cifras entre empresas, porque pierde importancia la magnitud de los
valores expresados en trminos absolutos los cuales, para efectos de evaluacin,
son reemplazados
por magnitudes porcentuales. El examen de estados financieros
proporcionales de un grupo de empresas pertenecientes a un sector especfico de la
economa permite detectar variables importantes sobre cambios en la estructura o en la
distribucin contable, de tal manera que dichas variaciones puedan ser estudiadas y
comprendidas.
Aunque esta herramienta de diagnstico y evaluacin es aplicable a cualquier estado
financiero, cobra especial importancia en el anlisis del estado de resultados, por
cuanto cada uno de los rubros que lo conforman puede relacionarse con una variable
nica, el cual es las ventas. Por regla general, el volumen de cada cuenta de costos o
de gastos est relacionada con el nivel de los ingresos comerciales y, por ello, es
1
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Abierta

importante conocer la participacin de cada una de ellas para identificar como son
absorbidas dichas ventas.

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Tambin es muy til para el anlisis de la estructura de capital, por cuanto


directamente puede revelarse la forma como est siendo financiada la empresa, entre
sus dos componentes bsicos: recursos propios o patrimonio y recursos externos o
endeudamiento y, sobre ste ltimo concepto, entre deuda a corto o largo plazo. Sin
embargo, el anlisis de la estructura de capital se ha popularizado ms a travs de su
clculo como razones financieras que bajo esta tcnica de estados porcentuales o
proporcionales, a pesar de sus ventajas.
Existe una limitacin a la interpretacin de los estados financieros porcentuales, esta
limitacin consiste en que, en razn a que los porcentajes obtenidos para elaborar esta
clase de estados financieros, puede variar por dos motivos:
a) Por cambios en el monto de la partida que se est relacionando;
o
b) Por cambios en el total del grupo del cual hace parte, su anlisis no puede realizarse
de manera aislada, sino que requiere de la evaluacin sim ultnea tanto de los
porcentajes calculados como de las cifras que les dan origen.

MTODO DE LAS RAZONES O COEFICIENTES FINANCIEROS

INTRODUCCIN:
Desde el propio surgimiento de un negocio comienza el proceso de decisiones
financieras, cmo actuar, de donde obtener los fondos para adquirir los capitales
iniciales, que poltica financiera trazar, todas estas son interrogantes a responder en
el campo de las finanzas, y son adems respuestas a las que debe dar solucin
un gerente, un analista o un administrador financiero, el xito en las decisiones
ser el futuro del negocio y por consiguiente, el resultado final de su gestin.
Dentro de las funciones que cumple un administrador financiero o un
analista financiero, el anlisis financiero constituye la funcin principal y las razones
financieras constituyen una tcnica muy utilizada para la realizacin del anlisis y en la
prctica, representan herramientas primordiales que utiliza el profesional para tal
efecto.
CONCEPTO:
Los ratios financieros son cocientes que relacionan diversas magnitudes extradas de
las partidas que componen los estados financieros, con la finalidad de buscar una
relacin lgica y relevante para una adecuada toma de decisiones por parte de la
gerencia de la empresa.
IMPORTANCIA:
Proporcionan informacin sobre la gestin de la empresa.
Proporcionan informacin sobre si la inversin de los accionistas o dueos de
una empresa son rentables.
Uniformizan la informacin relativa de diversas empresas o de aos distintos de
la empresa, facilitando su comparacin.
Determinan los puntos dbiles de la empresa, con la finalidad que la gerencia
tome las medidas correctivas en el momento oportuno.
PRINCIPIOS BSICOS:
En el anlisis de los estados financieros debe existir proporcionalidad entre las
distintas partidas que lo integran, los cuales originan nuevos elementos de juicio para el
estudio de la situacin financiera de la empresa.
CORRELACIN
PREVIA:
Con los datos contenidos en los estados financieros, es posible calcular una diversidad
de razones, todas correctas desde el punto de vista matemtico, aunque muchos de
ellos carentes de lgica porque adems debe existir correlacin, es decir, dependencia
entre los elementos que son materia de comparacin.

CLASIFICACIN
FINANCIERAS:

DE

LAS

RAZONES

La clasificacin de las razones financieras se realiza luego de analizar las diferentes


relaciones que pueden existir entre las cuentas del estado de situacin financiera y/o
el estado de resultados, buscando que se puede lograr un anlisis global de la sit
uacin financiera de la empresa y realizar un dictamen por parte del analista financiero
que contribuya al mejoramiento de los resultados econmicos de la empresa.
As mismo, se debe tener en cuenta que para un mejor anlisis financiero, se debe
tener en cuenta que no se busca cantidad de indicadores, sino calidad en la aplicacin
de los mismos, esto quiere decir que un buen analista financiero con una aplicacin
correcta de indicadores, puede dar un dictamen serio sobre lo que est afectando el
crecimient o sostenido de la empresa y porque no se logra maximizar el valor de la
misma en el mercado.
Existen cientos de razones o ndices que pueden calcularse con base en los estados
financieros de un ente econmico, pero no todos son importantes a la hora de
diagnosticar una situacin o evaluar un resultado.
Por tales motivos, en este texto los diversos indicadores se han clasificado en cuatro
grupos y slo se explicarn aquellos de uso ms corriente, que posean una real
importancia para los fines previstos. Dichos grupos son:
1.

Razones de liquidez, que evalan la capacidad de la empresa para satisfacer


sus obligaciones a corto plazo. Implica, por tanto, la habilidad para convertir
activos en efectivo.

2.

Razones de estructura de capital y solvencia, que miden el grado en el cual la


empresa ha sido financiada mediante deudas.

3.

Razones de actividad, que establecen la efectividad con la que se estn usando


los recursos de la empresa.

4.

Razones de rentabilidad, que miden la eficiencia de la administracin a travs


de los rendimientos generados sobre las ventas y sobre la inversin.

A su vez, cada uno de estos grupos incorpora una serie de razones o ndices que
sern estudiados de manera independiente.
Cabe aclarar que, el analista deber utilizar los ratios que considere pertinente de
acuerdo con su criterio profesional en funcin de lo que pretende diagnosticar
financieramente y del resultado que espera obtener.
CUESTIONARIO DE LA PRIMERA UNIDAD
1.Defina que son los estados financieros de acuerdo a su propio
criterio
2.Cul de los dos mtodos considera que es ms importante?. Por
qu?.
3.Cul es la diferencia entre situacin econmica y situacin
financiera?
4.A quines se les puede considerar posibles accionistas potenciales y cul sera
su inters en los estados financieros?.
5.Por qu razones se deben utilizar los estados de situacin financiera segn el
modelo del SMV para ser analizados e interpretados?

CAPTUL
O II

AN LISIS E
INT ERPRET ACIN
APLICAN DO EL
M T O DO DE
REDUCCIN A
PORCEN T AJES

EL EST ADO DE SIT UACIN FINANCIERA


DEFINICIONES:

Es el documento contable que presenta la situacin financiera de un negocio en


un momento dado.

Es un estado financiero que muestra a una fecha determinada las fuentes de


la cuales se han obtenido los fondos que se utilizan en la empres a
(pasivo y patrimonio), as como las clases de bienes y derechos en que se
han invertido dichos fondos (activos).

Comprende el anlisis de las propiedades de una empresa y la proporcin en


que intervienen los acreedores y los accionistas o dueos de tal propiedad,
expresados en trminos monetarios.

Presenta la situacin financiera de un negocio al da en que se practica, porque


si se formula un nuevo balance al siguiente da, no presentara la misma
situacin financiera, debido a que los saldos de las cuentas seran distintos porque
hay operaciones que se realizan solas, es decir, sin la intervencin de ninguna
persona, por ejemplo: la baja de valor que sufre el mobiliario por el transcurso del
tiempo, la amortizacin que sufren los gastos de instalacin, etc.
Para que la situacin financiera indicada sea lo ms exacta posible, se deben incluir
absolutamente todo el activo y todo el pasivo valuados correctamente, es decir, con
su verdadero valor, pues cualquier alteracin, ya sea de ms o de menos, se afectar
directamente en el capital.
FORMAS DE PRESENTACIN
Las formas de presentacin del balance general son:
a) En forma de cuenta.- Es la presentacin ms usual; se muestra el activo al lado
izquierdo, el pasivo y el capital al lado derecho, es decir: activo igual a pasivo
ms capital.
b) En forma de reporte.- Es una presentacin vertical, mostrndose en primer lugar
el activo, posteriormente el pasivo y por ltimo el capital, es decir activo menos
pasivo igual a capital.
REGLAS DE PRESENTACIN
En la presentacin de un estado financiero en general, deben proporcionarse
algunos datos y seguir ciertas normas que se denominan reglas generales de
presentacin.
El estado de situacin financiera debe de contener los siguientes
datos:

ENCABEZADO
1. Nombre de la empresa o nombre del propietario.
2. Indicacin de que se trata del estado de situacin financiera.
3. Fecha de formulacin.
4. Moneda en que se expresa.
CUERPO
1. Nombre y valor detallado de cada una de las cuentas que forman
el activo.
2. Nombre y valor detallado de cada una de las cuentas que forman
el pasivo.
3. Importe del capital contable.
FIRMAS
1. Del contador que lo formul y autoriz.
2. Del propietario o responsable legal de la empresa.

EL ACT IVO
Una entidad reconocer un activo en el estado de situacin financiera cuando
sea probable que del mismo se obtengan beneficios econmicos futuros para la entidad y,
adems, el activo tenga un costo o valor que pueda ser medido con fiabilidad.
Un activo no se reconocer en el estado de situacin financiera cuando no se
considere probable que, del desembolso correspondiente, se vayan a obtener beneficios
econmicos en el futuro ms all del periodo actual sobre el que se informa. En lugar
de ello, esta transaccin dar lugar al reconocimiento de un gasto en el estado del
resultado integral (o en el estado de resultados, si se presenta).
El activo est constituido por todos los valores, bienes y derechos de la
empresa.
CLASIFICACIN
ACTIVO

DEL

La clasificacin de estos valores de la empresa debe efectuarse atendiendo al mayor


y menor grado de disponibilidad de los mismos.
Se debe entender por grado de disponibilidad, a la facilidad que se tenga para convertir
en efectivo el valor de un bien, llmese mercaderas, cuentas por cobrar, etc. Un bien
tendr mayor grado de disponibilidad cuando su conversin en efectivo sea ms fcil
y, por el contrario, tendr menor grado de disponibilidad cuando sea menos fcil.
En consecuencia, la clasificacin se presenta de mayor a menor grado como
sigue:
-

Activo Corriente
Activo no Corriente

ACTIVO CORRIENTE.Denominado tambin circulante. Comprende todos los bienes y derechos de la


empresa que estn rotando constantemente y que son de fcil conversin en
efectivo; se sub clasifica a su vez en: disponible, exigible y realizable:
Activo disponible.- Est conformado por todas las cuentas que representan
el efectivo y equivalente de efectivo.
Activo Exigible.- Est conformado por todas las cuentas por cobrar, incluyendo
las estimaciones por cobranza dudosa.
Activo Realizable.- Est conformado por todas las cuentas que representan
las existencias, incluyendo las estimaciones para desvalorizaciones.
ACTIVO NO CORRIENTE.Est conformado por aquellos bienes y derechos de propiedad de la empresa que
tienen como principal caracterstica la permanencia en el tiempo, debido a que son
adquiridos con el fin de ser utilizados en la produccin o en la prestacin de un servicio.

EL PASIVO Y EL PAT RIMONIO


EL PASIVO
Una entidad reconocer un pasivo en el estado de situacin financiera
cuando
(a) la entidad tiene una obligacin al final del periodo sobre el que se informa
como resultado de un suceso pasado;
(b) es probable que se requerir a la entidad en la liquidacin, la transferenc ia de
recursos que incorporen beneficios econmicos; y
(c) el importe de la liquidacin puede medirse de forma fiable.
El pasivo est constituido por todas las deudas y obligaciones de la
empresa
CLASIFICACIN
PASIVO

DEL

La clasificacin del pasivo se efecta atendiendo al mayor y menor grado


de exigibilidad que muestran las deudas y obligaciones de la empresa.
Se debe entender como grado de exigibilidad, el plazo de que se dispone para cancelar
una obligacin o una deuda, se tendr mayor grado de exigibilidad cuando el plazo que
se dispone para pagar es menor, y se tendr menor grado de disponibilidad cuando el
plazo para pagar es mayor.
En consecuencia, la clasificacin del pasivo
es
-

Pasivo Corriente
Pasivo No Corriente

PASIVO CORRIENTE.Est conformado por aquellas deudas y obligaciones con vencimiento a corto plazo,
es decir no mayor de un ao, los mismos que se caracterizan por encontrarse en
constante rotacin.
PASIVO NO CORRIENTE.Est constituido por aquellas deudas y obligaciones cuyo vencimiento es a largo plazo,
es decir mayor de un ao.

EL PAT RIMONIO
El patrimonio representa el capital social de la empresa, es decir la participacin
que tienen los dueos o los socios en la organizacin, la cual est representada
por los recursos aportados (ya sea en dinero o en bienes) y los resultados obtenidos por
las operaciones de la empresa.
Tambin se puede indicar que, el Patrimonio es la segunda parte que completa un
estado de situacin financiera y constituye el derecho de propiedad que tiene la empresa
sobre la diferencia entre el activo menos el pasivo. En este segmento tambin se reflejan
los resultados obtenidos por la gestin de la entidad, es decir la utilidad o prdida
obtenida en un ejercicio contable determinado, as como tambin las reservas y
los resultados obtenidos de ejercicios anteriores.

La Ecuacin Contable
Todo estado de situacin financiera comprende dos partes, por un lado se encuentra
el activo y por otro lado se encuentra el pasivo y patrimonio, en consecuencia con estos
tres trminos se conforma la ecuacin contable de la siguiente manera:

Esta ecuacin contable es susceptible de sufrir variaciones mediante la transposicin


de trminos, de esta forma podemos obtener las siguientes variaciones.

Esta segunda variacin es conocida como ecuacin patrimonial. Como vemos se


puede despejar cualquiera de los trminos que conforman la ecuacin contable
Al estado de Situacin Financiera se le puede presentar de dos
formas:
En forma de reporte.
En forma de cuenta.

En forma de reporte.

Nombre de la Empresa
Estado de Situacin Financiera al
de
( E xpresado en nuevos soles)

Activo
Corriente
Efectivo y Equivalente de efectivo

de

Ao X
0

Ao X-I
0

Invers iones Financieras


Cuentas por Cobrar Com erciales (Neto)
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac
Otras Cuentas por Cobrar
Exs itencias
Activos Biolgicos
Activos no Cotes m antenidos para la venta
Gas tos Contratados por Anticipado
Otros Activos

0
0
0
0
0
0
0
0
0

0
0
0
0
0
0
0
0
0

Total
No Corriente
Invers iones Financieras
Cuentas por Cobrar Com erciales (Neto)
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac
Otras Cuentas por Cobrar
Activos Biolgicos
Inm uebles Maquinaria y Equipo (Neto)
Activos intangibles (Neto)
Activo por Im p a la renta y Partipac Diferidas
Otros Activos

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

Ao X
0

Ao X-I
0

Obligaciones Financieras
Cuentas por Pagar Com erciales
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relac
Otras Cuentas por Pagar
Provis iones

0
0
0
0
0

0
0
0
0
0

Total
No Corriente
Obligaciones Financieras
Cuentas por Pagar Com erciales
Cuentas por Pagar a Partes Relac
Otras Cuentas por Pagar

0
0
0
0

0
0
0
0

0
0
0
0
0
0
0
0

0
0
0
0
0
0
0
0

Total
Total Activo
Pasivo
Corriente
Sobregiros Bancarios

Total
Total Pasivos
Patrimonio
Capital
Capital Adicional
Res ultados no Realizados
Res ervas Legales
Otras Res ervas
Res ultados Acum ulados
Total Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio

En forma de cuenta.
Nombre de la Empresa
Estado de Situacin Financiera al
de
( Expresado en nuevos soles)

Activo
Corriente
Ao X Ao X-I
Efectivo y Equivalente de efectivo
0
0
Invers iones Financieras
0
0
Cuentas por Cobrar Com erciales (Neto)
0
0
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac
0
0
Otras Cuentas por Cobrar
0
0
Exs itencias
0
0
Activos Biolgicos
0
0
Activos no Cotes m antenidos para la venta
0
0
Gas tos Contratados por Anticipado
0
0
Otros Activos
0
0
Total
0
0
No Corriente
Invers iones Financieras
0
0
Cuentas por Cobrar Com erciales (Neto)
0
0
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac
0
0
Otras Cuentas por Cobrar
0
0
Activos Biolgicos
0
0
Inm uebles Maquinaria y Equipo (Neto)
0
0
Activos intangibles (Neto)
0
0
Activo por Im p a la renta y Partipac
0
0
Diferidas
0
0
Otros Activos
0
0
Total
0
0
Total Activo

de

Pasivo
Corriente
Ao X
Sobregiros Bancarios
0
Obligaciones Financieras
0
Cuentas por Pagar Com erciales
0
Otras Cuentas por Pagar a Partes Rel
0
Otras Cuentas por Pagar
0
Provis iones
0
Total
0
No Corriente
Obligaciones Financieras
0
Cuentas por Pagar Com erciales
0
Cuentas por Pagar a Partes Relac
0
Otras Cuentas por Pagar
0
Total
0
Total Pasivos
Patrimonio
Capital
0
Capital Adicional
0
Res ultados no Realizados
0
Res ervas Legales
0
Otras Res ervas
0
0
Res ultados Acum ulados
0
Total Patrimonio
0
Total Pasivo y Patrimonio

Ao X-I
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

0
0
0
0
0
0
0
0

CAMBIOS EN EL EST ADO DE SIT UACIN


FINANCIERA
Al momento de iniciarse un negocio, se puede registrar el estado de situacin
financiera inicial. De ah en adelante ocurrirn hechos que harn variar las cifras de ese
estado financiero inicial y se debe registrar esos cambios. Los sistemas contables aportan
los medios necesarios para acumular y sumar los cambios ocurridos y para formular
nuevos balances.
Ejm.:
El Sr. Ral Salvador Torres inicia un negocio con fecha 17 de enero 2012, cuya
razn
social ser Comercial Salvador EIRL, para ello, dispone de una cuenta bancaria de
S/.
5,000.00 de sus propios fondos. El estado de situacin financiera
ser:
Comercial Salvador EIRL
Estado de Situacin Financiera al 17 de enero 2012
(Expresado en nuevos soles)
Activo

Patrimonio

Efectivo y equivalente efectivo

Total Activo

5,000

Capital

5,000

5,000
Total Patrimonio

5,000

El negocio con fecha 18 de enero, obtiene un prstamo bancario de S/. 3,000.00 a


travs de un pagar, el estado de situacin financiera despus de esta operacin ser:
Comercial Salvador EIRL
Estado de Situacin Financiera al 18 de enero 2012
(Expresado en nuevos soles)
Activo
Efectivo y equivalente efectivo

Pasivo
8,000

Obligaciones Financieras
Total Pasivo

3,000
3,000

Patrimonio
Capital

5,000
Total Patrimonio

Total Activo

8,000

5,000

Total Pasivo y Patrimonio 8,000

El Sr. Salvador, con fecha 19 de enero, compra mercaderas por S/. 2,000.00 ms IGV
y paga con cheque. El estado de situacin financiera despus de esta operacin ser:

Comercial Salvador EIRL


Estado de Situacin Financiera al 19 de enero 2012
(Expresado en nuevos soles)
Activo

Pasivo

Efectivo y equivalente efectivo

5,620

Mercaderas

2,000

Otras Cuentas por Cobrar (IGV)

Obligaciones Financieras
Total Pasivo

380

8,000

3,000

Patrimonio
Capital

Total Activo

3,000

5,000
Total Patrimonio

5,000

Total Pasivo y Patrimonio

8,000

Con fecha 20 de enero, vende mercaderas al contado por un importe de S/. 1,500.00 ms
IGV con depsito en cta. cte. El costo fue de S/. 500.00.
El estado de situacin financiera despus de esta operacin, quedar de la
siguiente manera
Comercial Salvador EIRL
Estado de Situacin Financiera al 20 de enero 2012
(Expresado en nuevos soles)
Activo

Pasivo

Efectivo y equivalente efectivo

7,405

Obligaciones Financieras

3,000

Mercaderas

1,500

Total Pasivo

3,000

Otras Cuentas por Cobrar

Total Activo

95

9,000

Patrimonio
Capital

5,000

Resultados Acumulados

1,000

Total Patrimonio

6,000

Total Pasivo y Patrimonio

9,000

Como se ha podido demostrar con estos ejemplos sencillos y simples, el estado


de situacin financiera no es un estado financiero esttico sino dinmico, porque
durante el ejercicio econmico est sujeto a una serie de modificaciones y cambios
sustanciales en funcin de las operaciones que se realicen; pero todos estos cambios se
reflejan en forma consolidada cuando se formula generalmente al 31 de diciembre de
cada ao, o cuando la empresa considere conveniente formularla en cualquier fecha en
funcin de sus requerimientos econmicos y financieros.

ESTADO
DE
SITUACIN
FINANCIERA

FORM ULACIN DEL EST ADO DE SIT UACIN FINANCIERA


El Sr. Juan Bustamante de los Santos es un comerciante informal dedicado a
la fabricacin de muebles para oficina. Con fecha 20 de enero de 2012 presenta la
siguiente informacin econmica y financiera, con el objetivo de constituirse formalmente:
Cuentas por cobrar diversas a corto plazo

S/.

4,108.00

Materias primas segn relacin

7,984.00

Depreciacin del activo fijo (estimado)

6,276.90

Facturas por cobrar a corto plazo

6,039.25

Productos terminados

4,662.30

01 camioneta (valor estimado)

9,652.40

tiles de escritorio segn relacin

716.52

Utilidades acumuladas a la fecha

12,300.60

Cuentas por cobrar diversas a largo plazo

4,332.80

En cta. cte. del Banco Continental (nuevos soles)

2,305.40

En efectivo en caja

6,658.24

Facturas por pagar a largo plazo

3,000.00

01 escritorio tipo ejecutivo

1,213.50

Salarios por pagar

2,236.41

Facturas por pagar

6,328.72

01 computadora (valor estimado)

1,632.00

Cuentas por pagar diversas a corto plazo

4,790.30

En cuenta corriente del Banco de Crdito (nuevos soles)

2,100.60

Un local para oficina valorizado en

8,350.00

Importe asignado para caja chica

500.00

Productos en proceso

2,897.30

Materias primas compradas pendientes de recepcin

7,320.80

En cta cte del Banco de Crdito ($ 406) t / c = S/. 3.25

1,320.00

IGV por pagar

2,963.40

SE SOLICITA:
1.- ELABORAR EL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA EN FORMA VERTICAL
Y HORIZONTAL CON EL P.C.G.E. Y SEGN CONASEV.
Juan Bustamante de los Santos
Estado de Situacin Financiera al 20 de enero de 2012
(Expresado en nuevos soles)
ACTIVO
Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo

12,884 (a)

Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto)

6,039

Otras Cuentas por Cobrar

4,108

Existencias (Neto)

16,260 (b)

Existencias por Recibir


Total

7,321
46,612

No Corriente
Cuentas por Cobrar Comerciales (largo plazo)
Inmueble Maquinaria y Equipo (neto)

3,617
15,288 (c)

Total

18,905

TOTAL ACTIVO

65,517

Pasivo
Corriente
Cuentas por pagar Comerciales

6,329

Otras Cuentas por Pagar

9,990

Total

16,319

No Corriente
Obligaciones financieras
Total

3,000
3,000

Patrimonio
Capital Social

33,897

Resultados Acumulados
Total
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

12,301
46,198
65,517

(d)

ANEXOS
Ane xo (a):

En cta. cte. del Banco Continental (nuevos soles)


En efectivo en caja
En cuenta corriente del Banco de Crdito (nuevos soles)
Importe asignado para caja chica
En cta. cte. del Banco de Crdito ($ 406) t/c = S/. 3.25
Total

Ane xo (b):

Materias primas segn relacin


Productos terminados
Productos por terminar
Suministros diversos

Total

Ane xo (c):

01 camioneta (valor estimado)


01 escritorio tipo ejecutivo
01 computadora (valor estimado)
Un local valorizado en
Depreciacin del activo fijo ( estimado)
Total

S/.

2,305
6,658
2,101
500
_1,320
12,884
=====
7,984
4,662
2,898
716
16,260
=====
9,652
1,213
1,632
8,350
(6,277)
14,570
=====

Ane xo (d):
Salarios por pagar
Impuestos pendientes
Cuentas por pagar a corto plazo

Total

2,236
2,964
4,790
9,990
====

Juan Bustamante de los Santos


Estado de Situacin Financiera
Al 20 de mayo 2012
(Expresado en nuevos soles)

ACTIVO

Pasivo

Corriente

Corriente

Efectivo y equivalente de efectivo


Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto)
Otras Cuentas por Cobrar
Existencias (Neto)

12,884 (a)
6,039

Total

Inmueble Maquinaria y Equipo (neto)

9,990 (d)

7,321

Total

16,319

No Corriente
Obligaciones financieras

46,612

No Corriente
Cuentas por Cobrar Comerciales

6,329

Otras Cuentas por Pagar

4,108
16,260 (b)

Existencias por Recibir

Cuentas por pagar Comerciales

Total

3,000
3,000

Patrimonio
3,617
15,288 (c)

Total

18,905

TOTAL ACTIVO

65,517

Capital Social

33,897

Resultados Acumulados

12,301

Total

46,198

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

65,517

CON EL PLAN CONTABLE GENERAL


EMPRESARIAL
(Res. de Superintendencia N 234-2006/SUNAT)

FORMATO 3.1 : "LIBRO DE INVENTARIOS Y BALANCES - BALANCE GENERAL" (1)


EJERCICIO: 2012
RUC: 10327825432
APELLIDOS Y NOMBRES, DENOMINACIN O RAZN SOCIAL: Juan Bus tam ante de los Santos
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE

2012

PASIVO Y PATRIMONIO

12,884

PASIVO CORRIENTE

Efectivo y Equivalente de Efectivo

Sobregiros y Pagars Bancarios

Invers iones Financieras

Cuentas por Pagar Com erciales

Cuentas por Cobrar Com erciales

6,039

Cuentas por Cobrar a Vinculadas


4,108

Exis tencias

23,581

6,329

Cuentas por Pagar a Vinculadas


Otras Cuentas por Pagar

Otras Cuentas por Cobrar

2012

Obligaciones Financieras
TOTAL PASIVO CORRIENTE

9,990
16,319

Gas tos Pagados por Anticipado


TOTAL ACTIVO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE

46,612

Obligaciones Financieras
ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas por Cobrar Com erciales

3,000

Cuentas por Pagar a Vinculadas


3,617

Cuentas por Cobrar a Vinculadas a Largo Plazo


Otras Cuentas por Cobrar

Ingres os Diferidos
Im pues to a la Renta y Participaciones Diferidos Pas
ivo
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

3,000

Invers iones Perm anentes


Inm uebles , Maquinaria y Equipo (neto)

TOTAL PASIVO

15,288

Activos Intangibles (neto de am ortizacin acum ulada)

Contingencias

Im pues to a la Renta y Participaciones Diferidos


Activo
Otros Activos

Inters m inoritario

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

19,319

PATRIMONIO NETO
18,905

Capital

33,897

Capital Adicional
Acciones de Invers in
Excedentes de Revaluacin
Res ervas Legales
Otras Res ervas
Res ultados Acum ulados
TOTAL ACTIVO

65,517

12,301

TOTAL PATRIMONIO NETO

46,198

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

65,517

(1) Se podr hacer uso del f ormato aprobado por la CONASEV, en tanto se cumpla con registrar la inf ormacin mnima requerida para este Formato.

APLICACIONES PRCT ICAS APLICANDO EL MT ODO


DE REDUCCIN A PORCENT AJES

PRCT ICA N 1
La empresa Comercial REYMAR SAC presenta la siguiente informacin econmica
y financiera, extrada de su hoja de trabajo al 31 de diciembre:
REYMAR SAC
Balance General al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)

10
12
16
19
20

33
39
38

Activo
Corriente
Caja y Bancos
Clientes
Ctas por Cobrar Div
Prov. Ctas Cob. Dud
Mercaderas
Total
No Corriente
Inm. Maq y Equipo
Dep y Amort. Acum
Cargas Diferidas
Total
Total Activo

2010
30,900
15,400
38,300
-1,300
53,000
136,300

2011
32,800
14,300
43,700
-1,700
58,000
147,100

116,700
-32,400
12,700
97,000

121,700
-43,200
8,900 50
87,400 59

233,300

234,500

40
42
46

46
47

Pasivo
Corriente
Tributos por Pagar
Proveedores
Ctas por Pagar Div
Total
No Corriente
Ctas por Pagar Div
Benef. Soc. Trab.
Total
Patrimonio
Capital
Resultados Acum
Total
Total Pasivo y Pat

2010
14,000
22,500
3,100
39,600

2011
16,500
25,200
2,950
44,650

24,000
27,000
51,000

24,850
20,000
44,850

120,000
22,700
142,700
233,300

120,000
25,000
145,000
234,500

EFECTUAR EL ANLISIS E INTERPRETACIN, APLICANDO EL MTODO


DE REDUCCIN A PORCENTAJES:
NOT A: Para una mejor apreciacin general, se recomienda efectuar el anlisis
e interpretacin a travs de la e structura de inve rsione s, conformado por
todo el activo y e structura de capitale s, conformado por todo el pasivo y
patrimonio.

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA ACTUALIZADO CON EL


PLAN
CONTABLE PARA EMPRESAS

REYMAR SAC
Balance General CONASEV al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)
Activo
Corriente
Efectivo y Equiv Efectivo
Cuentas Cobrar Comerc(neto)
Otras Cuentas por Cobrar
Existencias
Gastos Contratados Anticip
Total
No Corriente
Inm Maquinar y Equipo (neto)
Total

Total Activo

2011
32,800
12,600
43,700
58,000
8,900
156,000

2010
30,900
14,100
38,300
53,000
12,700
149,000

78,500
78,500

84,300
84,300

234,500

233,300

Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Obligaciones Financieras
Total
No Corriente
Obligaciones Financieras
Otras Cuentas por Pagar
Total
Patrimonio
Capital
Resultados Acumulados
Total
Total Pasivo y Patrimonio

2011
25,200
16,500
2,950
44,650

2010
22,500
14,000
3,100
39,600

24,850
20,000
44,850

24,000
27,000
51,000

120,000
25,000
145,000
234,500

120,000
22,700
142,700
233,300

NOT A: Para efectuar el anlisis e interpretacin aplicando este mtodo, y para


efectos de un mejor trabajo, los estados financieros deben formularse
segn el modelo de la SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES
(SMV), por que se deben trabajar con valores reales, es decir valores
netos.

HOJA DE TRABAJO N1
ESTRUCTURA DE INVERSIONES
Detalle
Activo
Corriente Efectivo y
equivalente efectivo Cuentas
Cobrar Comerciales (neto) Otras
Cuentas por Cobrar Existencias
Gastos Contratado Anticipado
Total
No Corriente
Inmueble Maquinaria y Equipo (neto)
Total
Total Activo

2011
Importe

2010
Importe

Variacin
Importe
%

32,800
12,600
43,700
58,000
8,900
156,000

13.98
5.37
18.64
24.73
3.80
66.52

30,900
14,100
38,300
53,000
12,700
149,000

13.24
6.04
16.42
22.72
5.44
63.86

1.900
-1,500
5,400
5,000
-3,800
7,000

6.15
10.64
14.10
9.43
3.92
4.70

78,500
78,500
234,500

33.48
33.48
100

84,300
84,300
233,300

36.14
36.14
100

-5,800
-5,800
1,200

6.88
6.88
0.51

2010 = 100%

De acuerdo con el anlisis efectuado, se puede llegar a las siguientes interpretaciones


o apreciaciones:
HORIZONT AL:
1.-

Las cuentas por cobrar comerciales han tenido una disminucin del ao 2010
al ao 2011 de S/. 1,500.00, que representa el 10,64%, como consecuencia
de cobros realizado a los clientes.

2.-

Se observa que las existencias se han incrementado para el ao 2011 en S/.


5,000.00, comparado con el ao 2010, que representa el 9,43%, indicando
un almacenamiento de las mismas.

3.-

El rubro de otras cuentas por cobrar ha tenido un aumento considerable de S/.


5,400.00 para el ao 2011, que en porcentaje representa el 14,10%, por
haberse otorgado mayores crditos.

4.-

El activo fijo ha disminuido comparando ambos aos en S/. 5,800,00,


que representa el 6,88%, posiblemente por haberse dado de baja o por haber sido
vendidos.

5.-

El total del activo se ha incrementado del ao 2010 al ao 2011 solamente en S/.


1,200.00, esto es en 0.51%. No hay un incremento significativo.

VERT ICAL:
1.

El activo corriente en los 2 aos, ha tenido una participacin fundamental en su

Universidad Catlica Los ngeles de Chimbote / Sistema de Uni versidad


Abierta

4
1

estructura, ya que en el ao 2010 ha sido del 63,86% mientras que en el ao


2011 ha sido de 66,52%, habiendo un incremento de S/. 10,800.00, que
representa el
7.92%.
2.

Los rubros mas significativos que conforman el activo corriente son Efectivo y
Equivalente de Efectivo, Otras Cuentas por Cobrar y las Mercaderas con el
13.98%, 18.64% y 24.73% respectivamente, mientras que en el activo no
corriente el rubro ms significativo es el activo fijo, con el 33.48%.

3.

En el activo no corriente, el activo fijo es el que ha tenido una mayor


participacin estructural en ambos aos, se observa que en el ao 2010 ha sido
con el 36,14% y en el ao 2011 ha sido con el 33.48%, considerndose
que hay respaldo patrimonial.

CONCLUSIONES:
1.

Se han otorgado mayores crditos, conforme se aprecia en el rubro Otras


cuentas por cobrar.

2.

Hay almacenamiento de existencias por mayores compras realizadas.

3.

El cobro de las deudas a los clientes no ha sido muy significativo.

RECOM ENDACIONES:
1.

Se debe revisar la poltica de las cobranzas para obtener mayor liquidez.

2.

Evitar otorgar crditos mientras no se regularice las deudas pendientes.

3.

Controlar las existencias para evitar el alm acenamiento, por el contrario,


debe mejorarse la poltica de ventas.

HOJA DE TRABAJO N 2
ESTRUCTURA DE CAPITALES
Detalle
Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Obligaciones Financieras
Total
No Corriente
Obligaciones Financieras
Otras Cuentas por Pagar
Total
Patrimonio
Capital
Resultados Acumulados
Total
Total Pasivo y Patrimonio

2011
Importe

2010
Importe

Variacin
Importe
%

25.200 10.75
16.500 7.04
2.950 1.26
44.650 19.04

22.500 9.646
14.000 6.00
3.100 1.32
39.600 16.97

2.700
2.350
150
5.050

12.00
13.74
4.84
12.75

24.850 10.60
19.450 8.53
44.650 19.13

24.000 10.29
27.000 11.57
51.000 21.86

850
-7.000
-6.150

3.54
25.93
12.06

120.000 51.17
25.000 10.66
145.000 61.83
234.500 100

120.000 51.44
22.700 9.73
142.700 61.17
233.300 100

0.000
2.300
2.300
1.200

0
10.13
10.13
0.51

De acuerdo con el anlisis realizado, se pueden llegar a las siguientes interpretaciones


o apreciaciones:
HORIZONT AL:
1.

En el pasivo corriente, las Cuentas por Pagar Comerciales ha tenido un


aumento del ao 2010 al ao 2011, en S/. 2,700.00 representando el 12%,
mientras que en Otras Cuentas por Pagar ha sido de S/. 2,350.00 representando
el 13.74%, debido al acceso de nuevos crditos en ambos rubros.

2.

En el pasivo no corriente se observa que Otras Cuentas por Pagar ha tenido


una disminucin significativa de S/. 7,000.00, que representa el 25.93% por
haberse pagado o amortizado obligaciones.

3.

En el patrimonio no se observa mayores


variaciones,
salvo los
resultados acumulados que han aumentado en S/. 2,300.00, que representa el
10.13%, comparando ambos aos, por lo tanto, el patrimonio se ha mantenido
estable en los 2 aos, porque su incremento ha sido nicamente de S/.
1,200.00 que representa el 0.51%.

VERT ICAL:

1.-

En el pasivo corriente, las Cuentas por pagar comerciales han tenido mayor
participacin, estructural, mientras que en el ao 2010 ha sido 9.64%, en el
ao

2011 ha sido 10.75%.


2.-

En el total del pasivo no corriente se observa que participa en el ao 2010 con el


21.86% y en el ao 2011 disminuye a 19.13%, incidiendo el pago de CTS.

3.-

El capital social es el rubro que tiene mayor participacin en la conformacin


del patrimonio con 51.44% en el ao 2010 y 51.17% en el ao 2011.

CONCLUSIONES:
1.

Se han generado mayores obligaciones por haberse obtenido mayores


crditos, tanto en el pasivo corriente como en el no corriente, a excepcin de los
beneficios sociales.

2.

El incremento de la utilidad no es muy significativo.

RECOM ENDACIONES:
1.-

Revisar la poltica para la obtencin de crditos, para evitar que contine


el incremento de las obligaciones.

2.-

Generar mayores utilidades, rotndose las existencias almacenadas, con


la finalidad de tener mayores ventas y, por lo tanto, tener mayores ingresos.

NOTA: Se est analizando solo el Estado de Situacin Financiera, pero en caso


haber dudas y para tener una apreciacin ms objetiva de algunas partidas, se
deben recurrir a las fuentes que lo originaron, como pueden ser los
documentos o las notas a los estados financieros.

PRCT ICA N 2
Comercial El Santa presenta las siguientes columnas de inventario al 31 de diciembre:
2010
Cod
10
12
14
16
18
20
26
33
19
39
40
42
46
47
50
58
59

Cuentas
Caja y Bancos
Clientes *
Cuentas por Cobrar Acc y Personal
Cuentas por Cobrar Diversas **
Servicios y otros Cont por Anticipado
Mercaderas
Suministros Diversos
Inmueble Maquinaria y Equipo
Prov. Cobranza Dudosa
Deprec y Amortizacin Acumulada
Tributos por Pagar
Proveedores ***
Cuentas por Pagar Diversas ****
Benef Sociales de Trabajadores
Capital
Reservas
Resultados Acumulados

Activo

2011
Pasivo

39,360
17,160
4,126
52,440
1,600
69,600
982
155,120

340,388

Utilidad ( Prdida)
340,388

Activo

Pasivo

27,080
15,480
1,235
45,960
2,110
73,600
457
168,190
2,040
41,840
9,800
30,240
33,360
24,000
144,000
3,280
30,000
318,560
21,828
340,388

334,112
12,478
346,590

1,560
58,880
11,400
37,000
32,520
32,400
144,000
1,590
27,240
346,590
346,590

Datos Adicionales:
* 60%
** 70%
*** 50%
**** 45%

a
a
a
a

corto
corto
largo
corto

plazo
plazo
plazo
plazo

(2010)
(2010)
(2010)
(2010)

- 30%
- 20%
- 50%
- 60%

a largo
a largo
a corto
a largo

plazo
plazo
plazo
plazo

(2011)
(2011)
(2011)
(2011)

SE SOLICITA
1.- FORMULAR LOS ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA SEGN CONASEV
2.- EFECTUAR EL ANALISIS E INTERPRETACION PORCENTUAL

Universidad Catlica Los ngeles de Chimbote / Sistema de Uni versidad


Abierta

4
5

ESTRUCTURA DE INVERSIONES

Detalle

2011
Importe

27,080

9.89

2010
Importe

Variacin
Importe
%

Activo
Corriente
Efectivo y equivalent de efectivo
Ctas. Por Cobrar Comerciales
Existencias
Otras Cuentas por Cobrar
Total

39,360

13.27

-12,280

-31.20

9,276

3.39

8,256

2.78

1,020

12.35

74,057

27.06

70,582

23.81

3,475

4.92

38,003

13.89

40,834

13.77

-2,831

-6.93

148,416

54.23

159,032

53.63

-10,616

-6.67

4,644

1.70

6,864

2.32

-2,220

-32.34

No Corriente
Ctas. Por Cobrar comerciales
Otras Cuentas por Cobrar

9,192

3.36

15,732

5.31

-6,540

-41.57

111,420

40.71

114,880

38.74

-3,460

-3.01

Total

125,256

45.77

137,476

46.37

-12,220

-8.89

Total Activo

273,672

100

296,508

100

-22,836

-7.70

Inm. Maquinaria y Eq. (neto)

De acuerdo al anlisis realizado se pueden llegar a las siguientes interpretaciones:


HORIZONT AL:
1.-

Se observa una disminucin significativa en efectivo y equivalente de


efectivo, porque de S/. 39,360 que figuraba en el ao 2010, pas a S/. 27,080
en el ao
2011. Su diferencia representa el 31.20%, como consec uencia de
haberse realizado inversiones o pagado obligaciones.

2.-

Se han incrementado las deudas de los clientes en S/. 1,020 del ao 2010 al ao
2011, por haberse realizado ms ventas al crdito.

3.-

Se nota un ligero almacenamiento de existencias que representa el 4.92%.

4.-

En el activo no corriente se observa que, las Cuentas por Cobrar Comerciales


y Otras Cuentas por Cobrar han disminuido notoriamente en S/. 2,220 y S/.
6,540, representando el 32.34% y 41.57%, respectivamente, por cobros de las
deudas.

5.-

El total del activo corriente, del ao 2010 al ao 2011 ha disminuido en S/.


22,836 en valores absolutos, mientras que en valores relativos representa el
7.70%.

VERT ICAL:
1.-

En el activo corriente, las cuentas que mayor relevancia tienen son efectivo
y equivalentes de efectivo, existencias y otras cuentas por cobrar, porque en el
ao
2010 figuran con el 13.27%, 23.81% y 13.77%, mientras que en ao 2011 son las
cuentas existencias y otras cuentas por cobrar que figuran con el 27.06% y 13.89%

2.-

En el activo no corriente, mayor relevancia tiene el activo fijo, porque en el ao


2010 participa con el 38.74% y en el ao 2011 participa con el 40.71% por nuevas

compras.
3.-

El total del activo corriente muestra un ligero aumento, porque del ao 2010,
que fue de 53.63%, paso al ao 2011 a 54.23%, por el contrario, el activo no
corriente muestra una ligera disminucin, en el ao 2010 fue de 46.37%, pasando
en el ao
2011 a 45.77%.

CONCLUSIONES:
1.

Existen mercaderas almacenadas por nuevas compras.

2.

Se mantiene las deudas en Otras Cuentas por Cobrar corto plazo y en Cuentas
por cobrar a largo plazo.

3.

Disminucin en el activo fijo.

RECOM ENDACIONES:
1.

Se debe dar mayor rotacin a las existencias para generar liquidez.

2.

La poltica de cobro de las deudas debe modificarse, para evitar que


contine incrementndose.

3.

Debe revisarse la perspectiva de la gerencia.

ESTRUCTURA DE CAPITALES
Detalle

2011
Importe

2010
%

Importe

Variacin
%

Importe

Pasivo
Corriente
Ctas. Pagar Comerciales

18,500

6.76

15,120

5.10

3,380

22.35

Otras Ctas por Pagar

24,408

8.92

24,812

8.37

-404

42,908

15.68

39,932

13.47

2,976

-1.63
7.45

Obligaciones financieras

38,012

13.89

33,468

11.29

4,544

13.58

Otras Ctas por Pagar

32,400

11.84

24,000

8.09

8,400

35.00

70,412

25.73

57,468

19.38

12,944

22.52

144,000

52.56

144,000

48.57

1,590

0.58

3,280

1.11

-1,690

-51.52

Total
No Corriente

Total
Patrimonio
Capital
Reserva Legal
Resultados Acumulados
Total
Total Pasivo y Patrimonio

14,762

5.39

51,828

17.48

-37,066

-71.52

160,352

58.53

199,108

67.16

-38,756

-19.46

273,672

100

296,508

100

-22,836

-7.71

Las interpretaciones o apreciaciones a las que se pueden arribar despus del


anlisis realizado pueden ser:
HORIZONT AL:
1.-

Se observa un aumento significativo en las cuentas por pagar comerciales por


el incremento en 22.35% del ao 2010 al ao 2011, como consecuencia de
haberse obtenido ms crditos de los proveedores.

2.-

Hay una ligera disminucin en otras cuentas por pagar que representa solamente el
1.63%, posiblemente por haberse priorizado otros tipos de inversiones.

3-.-

El pasivo no corriente tambin se ha incrementado significativamente, siendo


ms relevante otras cuentas por pagar, que tiene un incremento del 35.00%, lo
mismo sucede con las obligaciones financieras en 13.58%.

4.-

En las cuentas patrimoniales, mayor relevancia tienen los resultados


acumulados, al haber disminuido en S/. 37,066, que representa el 71.52%, como
consecuencia de haberse coberturado la prdida obtenida en el ao 2011 de S/.
12,478.

VERT ICAL:

1.-

El pasivo no corriente estructuralmente participa con el 13.47% en el ao 2010


y con el 15.68% en el ao 2011, teniendo un ligero aumento.

2.-

El pasivo no corriente en el ao 2011 tiene mayor participacin estructural con el


25.73%, por haberse generado mayores obligaciones a largo plazo, mientras
que en 2010 fue de 19.38%

3.-

De las cuentas patrimoniales, los capitales propios tienen una participacin notoria,
porque en el ao 2010 fue con el 48.56%, mientras que en el ao 2011 fue con
el
52.62%, hay respaldo patrimonial.

CONCLUSIONES:
1.

Tendencia de incrementarse las obligaciones corrientes y no corrientes.

2.

Incremento de los beneficios sociales por el ingreso de nuevos trabajadores.

3.

Disminucin de la utilidad en el ao 2011 por la cobertura de la prdida obtenida.

RECOM ENDACIONES:
1.-

Obtener liquidez mediante mayores ventas para pagar las obligaciones y evitar
el crecimiento de la deuda y, como consecuencia, mayores intereses.

2.-

Revisar la poltica del rea de personal para el ingreso de nuevo personal.

3.-

Revisar la perspectiva de la gerencia.

EST ADO
DE
RES U LT ADO S

Universidad Catlica Los ngeles de Chimbote / Sistema de Uni versidad


Abierta

50

EST ADO DE RESULT


ADOS
Es el estado financiero que tiene por finalidad reflejar al cierre de un ejercicio
econmico, todo el movimiento de las operaciones que afectaron a las cuentas de
resultados y su incidencia para efectos de la determinacin de la utilidad o prdida del
ejercicio.
Otra definicin: Es un instrumento de anlisis e interpretacin econmica que tiene
por finalidad exponer el resultado de la gestin de una empresa en una fecha
determinada, expresando la estructura econmica, financiera y patrimonial.
EL
ESTADO
CONSOLIDADO.-

DE

RESULTADO

Es un cuadro sistematizado en el que se integran varios estados a una fecha


determinada de una o varias empresas vinculadas con la finalidad de examinar en forma
conjunta sus posiciones, estructuras y resultados.
EL
ESTADO
COMPARATIVO.-

DE

RESULTADO

Es un cuadro sistematizado que confronta las variaciones ocurridas en dos o ms


estados de una o varias empresas.
IMPORTANCIA
ANLISIS.-

DEL

Un anlisis detallado de las partidas del estado de prdidas y ganancias es de


verdadera importancia, debido a que el xito de un negocio depende a la larga de la
realizacin de utilidades. El anlisis de las partidas del estado de prdidas y ganancias
por un ejercicio, normalmente no es suficiente, ya que pueden reflejarse situaciones
anormales en el estado, y adems es imposible determinar la tendencia de los
ingresos, los costos y las partidas de gastos.
Una comparacin de partidas importantes tales como el total de las ventas, el costo de
la mercadera vendida, la utilidad bruta, los gastos de operacin, etc., revela variaciones
que requieren anlisis y estudios detallados. Un anlisis profundo necesitar contar
con los elementos componentes de los totales anteriores detallados por partidas.
ESTRUCTURA CON FINES DE ANLISIS
El estado de resultados comprende las cuentas de: ingresos, costos y
gastos.

Forma de Preparacin del Estado de Resultados


La composicin de las cuentas y/o partidas que se contemplan en este captulo
ser incluida, preferentemente, en las notas a los estados financieros.

Universidad Catlica Los ngeles de Chimbote / Sistema de Uni versidad


Abierta

5
1

Ventas Netas (Ingresos Operacionales)


Incluye los ingresos por venta de bienes o prestacin de servicios derivados de la
actividad principal del negocio, deducidos los descuentos no financieros, rebajas y
bonificaciones concedidas.
Otros Ingresos Operacionales

Universidad Catlica Los ngeles de Chimbote / Sistema de Uni versidad


Abierta

5
2

Incluye aquellos ingresos significativos que no provienen de la actividad principal de la


empresa, pero que estn relacionados directamente con ella y que constituyen
actividades conexas.
En el caso de empresas dedicadas a la actividad agrcola, se reconocer el total de
las ganancias del perodo surgidas de la medicin inicial y posterior de los activos
biolgicos y productos agrcolas, al valor razonable menos los costos estimados en el
punto de venta.
Costo de Ventas (Operacionales)
El costo de ventas es reconocido como gasto durante el perodo. Representa
erogaciones y cargos asociados directamente con la adquisicin o la produccin de los
bienes vendidos o la prestacin de servicios, tales como el costo de la materia prima,
mano de obra, los gastos de fabricacin que se hubieren incurrido para producir los
bienes vendidos o los costos incurridos para proporcionar los servicios que generen los
ingresos.
Otros Costos Operacionales
Incluye aquellos costos reconocidos como gastos durante el perodo y estn
constituidos por los desembolsos incurridos para la realizacin de actividades conexas
a la actividad principal de la empresa
En el caso de aquellas empresas dedicadas a la actividad agrcola, se reconocer el
total de las prdidas del perodo surgidas de la medicin inicial y posterior de los
activos biolgicos y productos agrcolas, al valor razonable menos los costos
estimados en el punto de venta.
Gastos de Ventas
Incluye los gastos directamente relacionados con las operaciones de distribucin,
comercializacin o venta.
Gastos
de
Administracin
Incluye los gastos directamente relacionados con la gestin administrativa de la
empresa.
Ganancias (Prdidas) por Venta de
Activos
Incluye la enajenacin o disposicin por otra va de activos no corrientes,
como: inmuebles, maquinaria y equipo; activos intangibles y otros activos, que no
corresponden a operaciones discontinuadas.
Otros Ingresos
Incluye los ingresos distintos de los relacionados con la actividad principal del negocio
de la empresa, referido a ingresos dis tintos a los anteriormente mencionados,
como subvenciones gubernamentales.
Otros Gastos
Incluye los gastos distintos de los relacionados con el giro del negocio de la
empresa, referidos a los gastos distintos de ventas, administracin y financieros.
Ingresos Financieros

Incluye los ingresos obtenidos por la empresa provenientes de los rendimientos o retornos
(intereses y dividendos), diferencias de cambio neto, ganancias por variaciones en
los valores razonables o por las transacciones de venta de las inversiones en
instrumentos financieros e inversiones inmobiliarias.

Gastos Financieros
Incluye los gastos incurridos por la empresa como costos en la obtencin de capital
(intereses y otros costos relacionados), diferencias de cambio neto, las prdidas por
variaciones en los valores razonables o por las transacciones de venta de las
inversiones en instrumentos financieros e inversiones inmobiliarias.
Participacin en el Resultado de Partes Relacionadas por el Mtodo de
Participacin Incluye la participacin en los resultados de las empresas dependientes
o subsidiarias, asociadas y en negocios conjuntos.
Ganancias
(Prdidas)
por
Instrumentos
Financieros
Derivados
Incluye el efecto de los cambios en los valores razonables de los instrumentos financieros
derivados contratados por la empresa y que no son de cobertura. La ganancia
(prdida) originado por los instrumentos de cobertura que, de acuerdo con las normas
contables, deben afectar a resultados, se presentar en la partida de gastos o ingresos
respectiva, que genera la partida cubierta, informando de ello detalladamente en
las notas correspondientes.
Asimismo, la parte ineficaz de la cobertura de flujos de efectivo y las ganancias o prdidas
acumuladas (reconocidas previamente en el patrimonio neto como res ultados
no realizados) de la cobertura eficaz de flujos de efectivo cuando: la operacin
cubierta prevista se realice afectando al resultado del perodo o si deja de
esperarse que la transaccin prevista ocurra. Igualmente incluye, la ganancia o prdida
de la parte ineficaz de la cobertura de una inversin neta en un negocio en el extranjero,
as como de aquella que se genere por la cobertura eficaz al momento de venderse o
disponerse por otra va del negocio en el extranjero que previamente fue reconocido en
el patrimonio. En el caso de que se venda o disponga por otra va una inversin neta en
un negocio en el extranjero, la parte de la cobertura eficaz que figuraba en patrimonio se
debe presentar neta de los ingresos por venta correspondiente
Participacin de los Trabajadores
Incluye las participaciones de los trabajadores corrientes y diferidas que la empresa
debe detraer de sus utilidades generadas en el ejercicio de acuerdo con las NIIF.
Impuesto a la Renta
Incluye el impuesto a la renta corriente y diferido que corresponde a las
utilidades (prdidas) generadas en el perodo de acuerdo con las NIIF, excepto el
correspondiente a operaciones discontinuadas e impuestos.
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones Discontinuadas
Incluye el resultado despus de im puestos de las operaciones discontinuadas, as como
la ganancia o prdida despus de impuestos provenientes de la medicin a valor
razonable menos los costos de venta o por la venta o disposicin por otra va, de
los activos y pasivos que conforman la operacin discontinuada.
Utilidad (Prdida) Neta Atribuibles a la Matriz e Intereses Minoritarios
Representa la distribucin del resultado neto del perodo entre la matriz y los
intereses minoritarios en el estado financiero consolidado.
Utilidad
Accin

(Prdida)

Bsica

y Diluida

por

Las empresas cuyas acciones comunes y/o de inversin o acciones potenciales


se

negocien en bolsa y aquellas que se hallen en proceso de emitir acciones, deben mostrar
despus de la utilidad (prdida) neta del perodo y por cada perodo informado, la
utilidad (prdida) bsica por accin y utilidad (prdida) diluida por accin por cada clase
de accin que posea un derecho diferente en la participacin de utilidades de la empresa.
La informacin requerida de presentar an en el cas o de que los importes
resultasen negativos, es decir, se tratasen de prdidas por accin. En el caso de que
se presenten estados financieros individuales de la matriz junto con los consolidados,
esta informacin se presentar slo en los estados financieros consolidados.
Se deben formular dos tipos de estados de resultados: por funcin y por
naturaleza.
EST ADO DE RESULT ADOS POR FUNCIN :
Es el estado financiero que tiene una presentacin nicamente de carcter
administrativo, para efectos de la toma de decisiones, muestra los ingresos con sus
respectivos costos, con la finalidad de mostrar los resultados operacionales y no
operacionales.
EST ADO
DE
NAT URALEZA:

RESULT ADOS

POR

Indica cmo se ha originado la riqueza, segn la naturaleza de la operacin y, a su


vez, seala cmo se ha distribuido esa riqueza. Por otro lado, el enfoque de la
estructura de dicho estado es macro econmico, para fines de la elaboracin de las
cuentas nacionales.

Nombre de la Entidad
Estado de Resultados
Por los aos terminados al 31 de diciembre de ao X y ao X1 (En miles de unidades monetarias)

Notas
Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingres os operacionales )
Otros Ingres os Operacionales
Total de Ingresos Brutos
Cos to de Ventas (Operacionales )
Otros Cos tos Operacionales
Total Costos Operacionales
Utilidad Bruta
Gas tos de Ventas
Gas tos de Adm inis tracin
Ganancia (Prdida) por Venta de Activos
Otros Ingres os
Otros Gas tos
Utilidad Operativa
Ingres os Financieros
Gas tos Financieros
Ganancia (Prdida) por Ins trum entos Finan
Derivados
Resultado antes de Particip y del Impto a la Renta
Participacin de los Trabajadores
Im pues to a la Renta
Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas
Ingres o (Gas to) Neto de Operaciones Dis continuadas
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio
Utilidad (Prdida) Neta atribuible a:
La Matriz
Interes es Minoritarios
Utilidad (Prdida) por Accin
Utilidad (Prdida) Bs ica por Accin Com n
Utilidad (Prdida) Bs ica por Accin de Invers in
Utilidad (Prdida) Diluida por Accin Com n
Utilidad (Prdida) Diluida por Accin de Invers in
Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas
Utilidad (Prdida) Bs ica por Accin Com n
Utilidad (Prdida) Bs ica por Accin de Invers in
Utilidad (Prdida) Diluida por Accin Com n
Utilidad (Prdida) Diluida por Accin de Invers in

Ao X

Ano X - 1

APLICACIN PRCTICA PARA DESARROLLAR


Comercial IDEXA SRL presenta con fecha 31 de diciembre del 2011, la siguiente
columna de ingresos y egresos extrados de su hoja de trabajo:

COD

CUENTAS

6011

Mercaderas manufacturadas

6032

Suministros

RESULTADOS
PERDIDAS

GANANCIAS

28,961.00
435.70

60911 Transporte

175.00

6111

Mercaderas manufacturadas

6132

Suministros

9,753.50
261.40

62

Gastos de Personal, Direct y Geren

6,106.50

63

Gastos Serv. Prestados por Terceros

5,112.95

64

Gastos porTributos

65

Otros Gastos de Gestin

67

Gastos Financieros

68

Valuac y Deterioro de Act y Provis

95.25
1,103.60
442.55
4,498.65

70111 Terceros

64,415.50

75

Otros Ingresos de Gestin

2,518.30

77

Ingresos Financieros

1,453.90
56,684.70

Utilidad

68,649.10

11,964.40
68,649.10

68,649.10

DAT OS ADICIONALES:
Cuentas Canceladas:

Costo de ventas
Gastos administrativos
Gastos de ventas
Gastos financieros

S/.

38,889.50
11,605.50
5,485.75
442.55

ELABORAR LOS ESTADOS DE RESULTADOS

APLICACIONES PRCTICAS APLICANDO EL MTODO DE REDUCCIN


A PORCENTAJES
PRCTICA N 1
La empresa REYMAR SAC presenta al 31 de diciembre los siguientes estados
de resultados:
REYMAR SAC
Estado de Resultados por Funcin
(Expresado en nuevos soles)

Cuentas
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos Administrativos
Gastos de ventas
Utilidad de Operacin
Otros Gastos
Otros Egresos
Gastos Financieros
Utilidad Neta

Ao
2011
484,000
-312,600

Ao
2010
457,400
-298,400

171,400
-59,400
-66, 800
45,200

159,000
-57,800
-62, 300
38,900

-14,800
-5, 400
25,000

-12,500
-3, 700
22,700

EFECTUAR EL ANLISIS E INTERPRETACIN PORCENTUAL

HOJA DE TRABAJO N 3
ESTRUCTURA DE RESULTADOS
Detalle

2011
Importe

2010
%

Importe

457,400

100

26,600

5.82

-298,400

-65.24

14,200

4.76

159,000

34.76

12,400

7.8

-12.27

-57,800

-12.64

1,600

2.77

-13.80

-62,300

-13.62

4,500

7.22

45,200

9.34

38,900

8.50

6,300

16.20

Ventas

484,000

100

Costo de Ventas

-312,600

-64.59

171,400

35.41

Gastos Administrativos

-59,400

Gastos de Ventas

-66,800

Utilidad de Operacin

Utilidad Bruta

Variacin

Importe

Ga stos de Ope ra cin :

Otros Ingre sos (Egre sos)


Gastos Financieros
Otros Egresos

-5,400

-1.12

-3,700

-0.81

1,700

45.95

-14,800

-3.06

-12,500

-2.73

2,300

18.04

4.96

2,300

10.13

Resultado antes part e imp


25,000

5.16

22,700

Participacin trabajadores

-2,500

-0.52

-2,270

-0.5

230

10.13

Impuesto a la renta

-6,750

-1.39

-6,129

-1.34

621

10.13

Utilidad neta
2010 = 100%

15,750

3.25

14,301

3.13

1,449

10.13

En funcin del anlisis realizado, se pueden llegar a las siguientes interpretaciones


o apreciaciones:
HORIZONT AL:
1.

Las ventas han tenido una variacin positiva de S/. 26,600.00, que representa el
5.82% de incremento, comparando el ao 2010 con el ao 2011, por consiguiente
tambin aument el costo de ventas en 4.76%.

2.

En los gastos de operacin, se nota un incremento en todos los rubros para el ao


2011, debido a que se han incurrido en mayores gastos como consecuencia del
incremento en las ventas, esto se demuestra por qu en total fue de S/.
6,300.00, que representa el 16.20%.

3.

En los gastos financieros se observa adems que el incremento de S/.


1,700.00 representa el 45.95% por efectos de haber mayores intereses
por crditos obtenidos.

VERT ICAL:
1.

El costo de ventas en el ao 2010 fue de 65.24%, habiendo una ligera


disminucin en comparacin con el ao 2011 que fue de 64.59%, an cuando las
ventas se han incrementado.

2.

Los gastos de operacin aumentaron de S/. 38,900.00 en el ao 2010 a S/.


45,200.00 en el ao 2011, lo que representan el 8.50% y 9.33%, respectivamente.

Universidad Catlica Los ngeles de Chimbote / Sistema de Uni versidad


Abierta

5
8

3.

Porcentualmente, los gastos financieros aumentaron en 45.95%, mas no en


valores monetarios, porque en el ao 2010 represent 0.81% y en el ao 2011
represent
1.12%.

4.

La utilidad del ejercicio tuvo un ligero incremento, esto se demuestra por qu en


el ao 2010 represent 4.96% y en el ao 2011 5.16%.

CONCLUSIONES:
1.

Debe mantenerse la tendencia de incrementar las ventas.

2.

Los gastos de operacin han aumentado significativamente, lo que no ha


permitido alcanzar una mayor utilidad operativa.

3.

Los gastos financieros aumentaron por la obtencin de nuevos crditos.

RECOM ENDACIONES:
1.

Examinar las perspectivas de la gerencia.

2.

Evaluar el crecimiento de la empresa frente a la competencia.

3.

Revisar los gastos operativos con la finalidad de que disminuyan en los


siguientes ejercicios.

4.

Acceder a nueva cartera de proveedores para lograr mejores descuentos.

PRCTICA N 2
Representaciones Marvisur SAC, presenta la siguiente informacin de
resultados correspondiente a los ejercicios econmicos 2010 y 2011:

Fletes por compras

S/.

2010

2011

46.50

---

Depreciacin del activo fijo (60% ventas 40% adm.)

562.40

Intereses por cobrar a clientes

263.40

96.40

Publicidad televisiva

362.10

482.10

Recibo de alquiler de la tienda

400.00

400.00

Rebaja en ventas

106.40

75.90

9,644.60

8,624.70

Recibo de telfono (45% adm. 55% ventas)

164.77

290.40

Utiles de oficina (60% adm. 40% ventas)

265.80

144.30

Ventas del ao

28,954.30

31,568.20

Compras de mercaderas del ao

10,652.70

12,646.70

N/D bancarios

89.60

105.80

Otros ingresos

---

244.30

Inventario de mercaderas al 31/12

615.40

Gastos por mantenimiento de equipos de ofic.

556.20

228.60

Recibo de luz (40% adm. 60% ventas)

264.30

301.70

Intereses pagados a proveedores

203.40

132.80

Inventario de mercaderas al 02/01

6,985.80

Rebajas en compras

94.60

62.40

Gastos por asuntos legales, rea de ventas

260.00

163.20

Devolucin de compras

130.00

105.10

Otros gastos

352.10

210.60

Comisiones pagadas a los vendedores

863.00

642.70

ELABORAR EL ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCIN

Universidad Catlica Los ngeles de Chimbote / Sistema de Uni versidad


Abierta

6
0

ANEXOS:

Clculo de las compras


Detalle
Compras brutas
Fletes
Rebajas
Devoluciones
Compras Netas

2010

2011

10,652.70

12,646.70

46.50

-----

-94.60

-62.40

-130.00

-105.10

10,474.60

12,479.20

Clculo del Costo de Ventas


2010

2011

Inventario Inicial

Detalle

6,985.80

9,644.60

(+) Compras Netas

10,474.60

12,479.20

Disponible para Venta

17,460.40

22,123.80

(-) Inventario Final

-9,644.60

-8,624.70

Costo de Ventas

7,815.80

13,499.10

Gastos Operativos
Gastos de Administracin
Detalle

2010

2011

224.96

246.16

74.15

130.68

tiles de oficina (60%)

159.36

86.58

Gastos Mant equipo oficina

556.20

228.60

Recibo de luz (40%)

105.72

120.68

Depreciacin ( 40% )
Recibo de telfono (45%)

Total

1,120.39

812.70

Gastos de Ventas
2010

2011

Depreciacin (60%)

Detalle

337.44

369.24

Publicidad en TV

362.10

482.10

90.62

159.72

Recibo de telfono (55%)


Recibo alquiler

400.00

400.00

tiles de oficina (40%)

106.24

57.72

Recibo de luz (60%)

158.58

181.02

Gastos legales
Comisiones vendedores
Total

260.00

163.20

863.00

642.70

2,577.98

2,455.70

DESARROLLO DEL CASO

Representaciones Marvisur SAC


ESTRUCTURA DE RESULTADOS
Detalle

2011
Importe

Ventas Brutas
Rebaja en ventas
Ventas Netas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta

31,568

2010
%
100

Importe

Variacin
%

28,954

100

Importe

2,614

9.03

-76

-0.24

-106

-0.37

-31

28.67

31,492

99.76

28,848

99.63

2,644

9.17

-13,499

-42.76

-7816

-26.99

5,683

-72.71

17,993

57.00

21,032

72.64

-3,039

-14.45

-2,456

-7.78

-2,578

-8.90

-122

Ga stos de Ope ra cin


Gastos de Ventas
Gastos Administrativos

4.73

-813

-2.58

-1,120

-3.87

-307

27.41

14,724

46.64

17,334

59.87

-2,610

-15.06

-238

-0.75

-273

-0.94

-35

12.82

96

0.30

263

0.91

-167

-63.50

-211

-0.67

-352

-1.22

-141

40.06

244

0.77

Result antes Partic e Impues

14,615

46.30

16,972

58.62

-2,357

-13.89

Participacin Trabajadores 8%

-1,169

-3.70

-1,358

-4.69

-189

13.92

Impuesto a la Renta 30%

-4,034

-12.78

-4,684

-16.18

-650

13.88

9,412

29.82

10,930

37.75

-1,518

-13.89

Utilidad Operativa
Otros Ingresos (Egresos)
Cargas Financieras
Ingresos Financieros
Otros Gastos
Otros Ingresos

Utilidad Neta

244

Interpretaciones o apreciaciones de acuerdo con el anlisis realizado:


HORIZONT AL:
1.

Las ventas netas han experimentado un incremento de S/. 2,644, es decir, de S/.
28,848 en el ao 2010 pas a S/. 31,942 en el ao 2011, representando esta
diferencia 9.17%, lo que puede considerarse no muy significativo.

2.

Se observa que el costo de ventas ha tenido un incremento considerable para


el ao 2011 en 72.71%, no obstante que las ventas solo han tenido un aumento
del
9.17%.

3.

Los gastos de operacin han tenido disminuciones del ao 2010 al 2011, siendo
ms notorio los que corresponden a los gastos de administracin, en un 27.41%.

4.

En el rubro de otros ingresos (egresos), se observa una disminucin en todas


las cuentas, destacando la que corresponde a los ingresos financieros, que en
valores relativos es 63.50%, lo que significa que la empresa ha efectuado
inversiones.

VERT ICAL:

1.-

Se aprecia que el costo de ventas en el ao 2011 ha tenido una


participacin estructural de 42.76%, en comparacin con el ao 2010, que fue
de 26.99%, an cuando las ventas no han tenido un aumento relevante.

2.-

Los valores absolutos de los gastos de operacin no se han incrementado, por


el contrario han disminuido, esto se demuestra porque la participacin estructural
de los gastos de ventas y de administracin ha sido en el ao 2010 de 8.90% y
3.87% respectivamente, y de 7.78% y 2.58% en el ao 2011.

3.-

Los otros ingresos y egresos han tenido una participacin mnima porque
ninguno pasa del 1%.

CONCLUSIONES:
1.-

La gestin de la empresa no ha sido favorable en lo que respecta al costo


de ventas por el aumento excesivo que ha tenido.

2.-

Se debe mantener la tendencia de no aumentar los gastos operativos.

3.-

La utilidad neta disminuy a pesar de que la participacin de los trabajadores y


el impuesto a la renta disminuyeron con respecto al ao 2011.

RECOM ENDACIONES:
1.-

Evaluar los gastos que corresponden al costo de ventas.

2.-

Control en la poltica de ventas para lograr su incremento.

3.-

Evaluar la perspectiva de la gerencia.

NOTA: De la misma manera se pueden analizar e interpretar los estados financieros


de cualquier empresa, lo importante es poner de manifiesto su juicio y su
criterio profesional para una correcta informacin.

CUESTIONARIO DE LA SEGUNDA UNIDAD


1.2.3.4.5.-

Por qu al pasivo y al patrimonio se consideran las fuentes de obtencin de


los recursos de una empresa?.
Cul es la diferencia entre ventas brutas y ventas netas?.
Cmo se obtiene el costo de ventas en una empresa industrial?
Por qu son importantes las notas a los estados financieros?
Cul es la importancia de analizar e interpretar a los estados financieros
aplicando este mtodo?

CAPTUL
O III

A N L IS IS E
IN T E RP RE T AC I N
APLIC AN DO LAS
RAZON ES
F IN A N C IE R A S

PRINCIPALES RAZONES
FINANCIERAS RAZONES DE LIQUIDEZ
1.- Liquidez Corriente: Cuya razn es:
Activo Corriente
Pasivo Corriente
Permite conocer la capacidad de pago de la empresa a corto plazo. Se considera
buena cuando la proporcin es 2 a 1, es decir por cada sol de pasivo corriente se
tiene
2 soles de activo corriente.
2.- Liquidez Severa: Cuya razn es:
Activo Corriente Exis tenc ias - Serv y Otros Anticipados
Pasivo Corriente

Permite establecer con mayor consistencia la cobertura de las obligaciones de


la empresa a corto plazo. Se considera buena cuando la proporcin tambin es 2 a 1.
3.- Liquidez Absoluta: Cuya razn es:
Efectivo y Equivalente de Efec tivo
Pasivo corriente

Muestra la capacidad nicamente de los activos lquidos (Caja y Bancos), para


atender el pago de obligaciones a corto plazo.
RAZONES DE ESTRUCTURA DE CAPITAL Y SOLVENCIA
4.- Independencia Financiera: Cuya razn es:
Pasivo total
Activo Total

Indica el grado de proteccin y solvencia que tiene la empresa frente a sus


acreedores. Muestra el grado de dependencia del capital ajeno. Se considera buena
cuando ste no excede del 50%.
5.- Solvencia Patrimonial: Cuya razn es:
Patrim onio
Pasivo Total

Permite apreciar la participacin del capital propio y de terceros en la utilizacin de


los recursos.
6.- Autonoma a Largo Plazo: Cuya razn es:
Pasivo no Corriente + Patrim onio Neto
Activo Total (Neto)

Permite medir la participacin de los capitales propio y ajeno de larga permanenc ia,
en el financiamiento de las inversiones efectuadas por la empresa.
RAZONES DE ACTIVIDAD
7.- Crditos Otorgados: Cuya razn es:
Cuentas por Cobrar Com erc iales
Ventas al Crdito/360 das

Indica la velocidad de retorno de los crditos concedidos a los


clientes.
8.- Crditos Obtenidos: Cuya razn es:
Cuentas por Pagar Com erc iales
Compras al Crdito/360 das

Universidad Catlica Los ngeles de Chimbote / Sistema de Uni versidad


Abierta

67

Indica la velocidad de pago de los crditos obtenidos de los


proveedores.

Universidad Catlica Los ngeles de Chimbote / Sistema de Uni versidad


Abierta

68

9.- Rotacin de Existencias o Reposicin de Inventario: Cuya razn es:


Existenc ias
Costo de Ventas/360
das

Indica cuntas veces han rotado o han sido renovadas las existencias en relacin
con el volumen de ventas del perodo.
10.- Rotacin del Activo Fijo: Cuya razn es:
Ventas Netas
Activo Fijo Neto

Mide la productividad de la fbrica en proporcin con la inversin efectuada en


los activos fijos.
11.- Rotacin del Capital de Trabajo: Cuya razn es:
Ventas Netas
Capital de Trabajo

Trata de establecer una comparacin entre los ingresos provenientes del giro de
la empresa y el capital de trabajo.
12.- Rotacin del Patrimonio: Cuya razn es:
Ventas Netas
Patrimonio

Mide la eficiencia de la administracin en el manejo del capital propio.

RAZONES DE RENTABILIDAD
13.- Rentabilidad del Capital: Cuya razn es:
Utilidad Neta
Capital Social

Esta razn permite obtener conocimiento del rendimiento del aporte de los socios
o accionistas en funcin del capital suscrito y pagado.
14.- Rentabilidad del Patrimonio: Cuya razn es:
Utilidad Neta
Patrimonio Total

Permite medir el rendimiento de los recursos propios mediante la utilidad que


han generado las inversiones de la empresa.

APLICACIONES PRCTICAS UTILIZANDO LAS RAZONES O RATIOS


FINANCIEROS
PRCT ICA N 1
La empresa comercial REYMAR SAC, presenta la siguiente informacin econmica
y financiera, extrada de sus hojas de trabajo, correspondientes a los aos 2010 y 2011.
REYMAR SAC
Estado de Situacin Financiera al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)

10
12
16
19
20

33
39
38

Activo
Corriente
Caja y Bancos
Clientes
Ctas por Cobrar Div
Prov. Ctas Cob. Dud
Mercaderas
Total
No Corriente
Inm. Maq y Equipo
Dep y Amort. Acum
Cargas Diferidas
Total
Total Activo

2010
30,900
15,400
38,300
(1,300)
53,000
136,300

2011
32,800
14,300
43,700
(1,700)
58,000
147,100

116,700
(32,400)
12,700
97,000

121,700
(43,200)
8,900
87,400

233,300

234,500

40
42
46

46
47

50
59

Pasivo
Corriente
Tributos por Pagar
Proveedores
Ctas por Pagar Div
Total
No Corriente
Ctas por Pagar Div
Benef. Soc. Trab.
Total
Patrimonio
Capital
Resultados Acum
Total

2010
14,000
22,500
3,100
39,600

2011
16,500
25,200
2,950
44,650

24,000
27,000
51,000

24,850
20,000
44,850

120,000
22,700
142,700

120,000
25,000
145,000

Total Pas y Patrim 233,300

234,500

REYMAR SAC
Estado de Resultados al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)
Cuentas
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos Administrativos
Gastos de ventas
Utilidad de Operacin
Otros Gastos
Gastos Financieros
Cargas excepcionales
Utilidad Neta

2010
457,400
(298,400)
159,000
(57,800)
(62,300)
35,200

2011
484,000
(312,600)
171,400
(59,400)
(66,800)
39,800

(3,700)
(12,500)
22,700

(5,400)
(14,800)
25,000

DAT OS ADICIONALES:
Ve ntas al cr dito:
En el ao 2011 fue de S/. 145,200
En el ao 2010 fue de S/. 182,960
Compras al cr dito:
En el ao 2011 fue de S/. 315,000
En el ao 2010 fue de S/. 386,950

EFECTUAR EL ANLISIS E INTERPRETACIN, APLICANDO LOS


RATIOS FINANCIEROS

DESARROLLO DE LA PRCTICA

Estado de Situacin Financiera adecuado al modelo CONASEV

Comercial REYMAR SAC


Estado de Situacin Financiera al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)
Activo
Corriente

Pasivo
2011

2010

2011

2010

Efectivo y Equivalente Efectivo

32,800

30,900

Cuentas Pagar Comerciales

25,200

22,500

Cuentas Cobrar Comerc(neto)

12,600

14,100

Otras Cuentas por Pagar

19,450

17,100

Otras Cuentas por Cobrar

43,700

38,300

44,650

39,600

Existencias

58,000

53,000

8,900

12,700

44,850

51,000

156,000

149,000

44,850

51,000

120,000

120,000

25,000

22,700

Total

145,000

142,700

Total Pasivo y Patrimonio

234,500

233,300

Serv y Otros por Anticipados


Total

Corriente

Total
No Corriente
Otras Cuentas por Pagar
Total

No Corriente

Patrimonio

Inm Maquinar y Equipo (neto)

78,500

84,300

Capital

Total

78,500

84,300

Resultados Acumulados

Total Activo

234,500

233,300

HOJA DE TRABAJO N 4
ANLISIS POR EL MTODO DE RAZONES O
COEFICIENTES (Ratios Financieros)
RAZONES DE LIQUIDEZ:
1.- Liquidez Corriente:
Ac tivo Corriente
Pasivo Corriente
2011
156,000 = 3.49
44,650

2010
149,000 = 3.76
39,600

Se aprecia que la empresa dispona en el ao 2010 de S/. 3.76 de activo corriente por
cada S/. 1.00 de pasivo corriente; mientras que en el ao 2011, dispona de S/.
3.49 por cada S/. 1.00 de deuda corriente. Se considera buena.
2.- Liquidez Severa:
Ac tivo Corriente Exis tenc ias - Gas tos Pagados Antic ipados
Pasivo Corriente
2011

2010

156, 00058, 000- 8,90 0 = 89, 100 = 1.99


44,650
44,650

149, 000- 53, 000-12, 700 = 83,300 = 2.10


39,600
39,600

Se aprecia que la empresa dispona en el ao 2010 de S/. 2.10 de activo corriente por
cada S/. 1.00 de pasivo corriente; mientras que en el ao 2011, dispona de S/.
1.99 por cada S/. 1.00 de deuda corriente, por lo que en el primer ao la situacin fue
ms favorable. Se considera tambin buena.
3.- Liquidez Absoluta:
Efectivo y Equivalente de Efec tivo
Pasivo corriente
2011
32,800 = 0.73
44,650

2010
30,900 = 0.78
39,600

Se observa que las obligaciones a corto plazo han sido mayores que los recursos
disponibles de la empresa. Por cada sol de deuda, se tena S/. 0.78 en al ao 2010
y S/. 0.73 en el ao 2011. Se considera mala.
RAZONES DE EST RUCT URA DE CAPIT AL Y SOLVENCIA
4.- Independencia Financiera:
Pas ivo total
Activo Total
2011

2010

89,500 =0.3816 = 38%


234,500

90,600 = 0.3883 = 39%


233,300

Este resultado nos indica que los capitales de terceros han participado en el ao
2010 en proporcin del 39% y en el ao 2011 en 38%, en el financiamiento de
cada S/.
100.00 de inversin total efectuada por la empresa. En consecuencia, el mayor
financiamiento le correspondi a los dueos, es decir hay un respaldo de la
inversin por el capital propio. Se considera buena.
5.- Solvencia Patrimonial:
Patrim onio
Pasivo Total
2011
145,000 = 1.62 = 162%
89,500

2010
142,700 = 1.58= 158%
90,600

Se observa que la empresa, con su patrimonio respalda las obligaciones con


terceros, lo cual se confirma porque en el ao 2010 por cada S/.100.00 de deudas
totales , el patrimonio solventa con el 58% y en el ao 2011 por cada S/.100.00
solventa con el
62%.
6.- Autonoma a Largo Plazo:
Pas ivo no Corriente + Patrim onio Neto
Activo Total (Neto)
2011
44,850+145,000 = 80.96%
234,500

2010
51,000+142,700 = 83.02%
233,300

Los coeficientes obtenidos indican que la mayor inversin de la empresa


est financiada con recursos de largo plazo, es decir, por cada S/. 100.00 de inversin
total, se utiliz el 83.02% de obligaciones no corrientes en el ao 2010 y 80.96% de
obligaciones no corrientes en el ao 2011.
RAZONES DE ACT IVIDAD :
7.- Crditos Otorgados:
Cuentas por Cobrar Com erciales
Ventas al Crdito/360 das
2011

2010

12,600
= 12,600 = 31 das
14,100
=
145,200/360
403
182,960/360

14,100 = 28 das
508

Se aprecia que las cuentas por cobrar comerciales han disminuido en S/. 1,500.00
de un ao a otro, sin embargo se observa que en el ao 2010 hubo mayor rapidez
para el retorno de los crditos por que fueron cada 28 das, frente a 31 das que
corresponde al ao 2011.
8.- Crditos Obtenidos:
Cuentas por Pagar Com erc iales
Compras al Crdito/360 das
2011

2010

25,200 = 25,200 = 29 das


315,000/360
875

22,500
= 22,500 = 21 das
386,950/360
1,074

En lo que respecta a la relacin con los proveedores, se observa que ha habido un


aumento en los crditos de un ao a otro, lo cual ha implicado que en el ao 2011
se hayan efectuado pagos cada 29 das, mientras que en el ao 2010 ha sido
cada 21 das.
9.- Rotacin de Existencias o Reposicin de Inventario:
Existenc ias
Costo de Ventas/360 das
2011
58,000 = 58,000 = 67 das
312,600/360
868

2010
53,000
= 53,000 = 64 das
298,400/360
828

Estos resultados nos permiten observar que la rotacin de las existencias ha sido
6 veces en cada ao, es decir, cada 2 meses aproximadamente se han tenido
que reponer, plazo que se puede considerar rpido.
10.- Rotacin del Activo Fijo:
Ventas Netas
Activo Fijo Neto
2011

2010

484,000 = 6 veces
78,500

457,400 = 5 veces
84,300

Se observa que la rotacin de los activos fijos en el ao 2010 ha sido de 5 veces y


en el ao 2011 de 6 veces, lo cual se puede interpretar que los bienes han tenido
rendimientos similares, con un ligero incremento en el ao 2011 de S/. 26,600, esto
se demuestra en el volumen de las ventas que arrojan los estados de
prdidas y ganancias.
11.- Rotacin del Capital de Trabajo:
Ventas Netas
Capital de Trabajo
2011

2010

484,000 = 4 veces
111,350

457,400 = 4 veces
96,700

La rotacin del capital de trabajo se ha mantenido estable en ambos aos, an


cuando el volumen de ventas se ha incrementado en el ltimo ao en S/. 26,600.
12.- Rotacin del Patrimonio:
Ventas Netas
Patrimonio
2011
484,000 = 3 veces
145,000

2010
457,400 = 3 veces
142,700

Se observa que la rotacin del patrimonio se ha mantenido casi estable en los 2


aos, no obstante haber aumentado las ventas y el activo fijo, lo cual pone de
manifiesto la eficiencia de la administracin en el manejo del patrimonio.

RAZONES DE RENT ABILIDAD :


13.- Rentabilidad del Capital:

Utilidad Neta
Capital Social
2011

2010

25,000 = 20.83%
120,000

22,700 = 18.92%
120,000

Se aprecia que, a las acciones que conforman el capital social, le corresponden


el
18.92% de la utilidad en el ao 2010, mientras que en el ao 2011 le corresponden
el
20.83%, en funcin al valor nominal de cada
accin.
14.- Rentabilidad del Patrimonio:
Utilidad Neta
Patrimonio Total
2011
25,000 = 17.24%
145,000

2010
22,700 = 15.91%
142,700

Se observa que, en el ao 2011, por cada S/. 100.00 de patrimonio, se obtuvo


una utilidad del 17.24%, en tanto que en el ao 2010 la proporcin fue del 15.91% por
cada S/. 100.00.

PRCTICA N 2
La empresa Comercial El Gitano SAC presenta la siguiente informacin al 31 de
diciembre
(1)
Comercial El Gitano SAC
Estado de Situacin Financiera al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)
Activo

2010

2011

Corriente

Pasivo

2010

2011

Corriente

Efectivo y Equivalente Efectivo

7,000

8,500

Sobregiro Bancario

40,000

55,000

Ctas Cobrar Com erc - Terc

173,418

189,517

Ctas Pagar Com erc

198,038

297,977

Existencias

164,738

204,029

238,038

352,977

3,196

5,608

No Corriente

348,352

407,654

Obligac. Financieras

83,469

44,555

Rem y Participac Pagar

20,000

30,000

103,469

74,555

90,000

93,000

Servicio y Otros Anticipado


Total
No Corriente

Total

Invers iones Mobiliarias

18,000

20,000

Total

Inm Maq y Equipo (neto)

78,673

90,000

Patrimonio

Otros Activos
Total

Total Activo

96,673

445,025

12,260
122,260

529,914

Capital Social

13,518

9,382

Total

103,518

102,382

Total Pas y Patrimonio

445,025

529,914

Resultados Acumulados

INFORMACIN ADICIONAL
Venta neta ao 2011
Venta neta ao 2010
Utilidad neta ao 2010

S/. 716,000
950,000
20,170

SE SOLICIT A:
1.- Comentar sobre los siguientes ratios financieros: liquidez corriente, liquidez severa,
independencia financiera, solvencia patrimonial, rotacin del capital de trabajo,
rentabilidad del capital.
2.- Conclusiones y recomendaciones

INFORME N 101-2012-AF
A
De
Objetivo
Apreciaciones

: Gerencia General
: Analista Financiero
: Anlisis de la situacin financiera para establecer una poltica
de otorgamiento de crditos.
: Se han utilizado las siguientes razones financieras para determinar
el comportamiento de la empresa.

I.- ANLISIS E INT ERPRETACIN


1.1. Liquidez Corriente

2011

2010

2011

2010

Activo Corriente

407, 654

348,352

1,15

1,46

Pasivo Corriente

352,977

238,038

Se tiene en el ao 2011 S/. 1,15 de activo corriente por cada sol de pasivo corriente y
S/.
1,46 de activo corriente por cada sol de pasivo corriente, en el ao
2010.
La liquidez de la empresa no es buena, porque no tiene la capacidad suficiente para
pagar sus obligaciones a corto plazo, ms an que en el ltimo ao ha descendido en
0.30 cntimos.
1.2. Independencia Financiera

2011

2010

2011

2010

Pas ivo Total

427, 532

341,507

81,00%

77,00%

Activo Total

529,914

445,025

En el ao 2011, las inversiones efectuadas han sido financiadas con el 81% de


capitales ajenos, mientras que en el ao 2010 ha sido con el 77%.
Se puede observar la dependencia de las inversiones de la empresa, por
haberse generado excesivas obligaciones, como son: cuentas por pagar y deudas a largo
plazo.
1.3. Solvencia Patrimonial

2011

2010

2011

2010

Patrimonio

102, 382

103,518

24,00%

30,00%

Pasivo Total

427,532

341,507

Se tiene 24% en el ao 2011 y 30% en el ao 2010 de inversin de los accionistas


por cada sol de los proveedores.
Se puede considerar una insolvencia patrimonial, lo cual es peligroso para la empres
a, teniendo en cuenta que no tiene liquidez ni independencia financiera.

1.4. Rotacin Capital de Trabajo

2011

2010

Vent as

716, 000

950,000

Capital de trabajo

54,677

110,314

2011

2010

13.10 veces 8.61 veces

En el ao 2010 la rotacin fue de 8.61 veces, mejorando en el ao 2011 a 13.10


veces, an cuando las ventas han disminuido en este ltimo ao.
La rotacin del capital de trabajo se puede considerar aceptable, porque no ha tenido
la rapidez suficiente para cubrir sus obligaciones, posiblemente por falta de la liquidez
encontrada.

1.5. Rentabilidad del Capital

2011

2010

Utilidad Neta

20, 170

Capital Social

93,000

90,000

2011

2010

22,00%

Se ha obtenido 22% de rentabilidad en el ao 2010 frente al 0% en el ao 2011. La


rentabilidad es favorable en el ao 2010, pero muestra una declinacin peligrosa en el
ao
2009. Esta situacin es el efecto de la insolvencia patrimonial
encontrada.
II.- CONCLUSIONES:
Del anlisis efectuado a los perodos indicados, podemos concluir que la empresa
est atravesando por situaciones de iliquidez, como consecuencia del endeudamiento con
capitales ajenos, lo que no permite efectuar las cancelaciones de estas obligaciones en
los plazos convenidos.
III.- RECOMENDACIONES:
Como la situacin de la empresa se encuentra en una situacin de desequilibrio
financiero, se recomienda tomar las siguientes acciones:

1.

Se debe realizar ofertas para tratar de vender las mercaderas que se


se encuentran en stock, con la finalidad de generar mayor liquidez para la
empresa.

2.

Se debe revisar la poltica de cobranza a los clientes, y en lo posible no


otorgarlas hasta haber disminuido estas deudas considerablemente.

En consecuencia, no es posible otorgar mayores crditos por las razones ya expuestas.


Chimbote, enero de 2012
ANALISTA FINANCIERO

(1)

Flores, J. Contabilidad Gerencial, marco terico aplicacin prctica, 4.ed. 2009

PRCT ICA N 3
Agroindustrias San Marcos SAA presenta los siguientes estados financieros al 31
de diciembre:

Agro industrias San Marcos SAA


Estado de Situacin Financiera Al
31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)

Activo
Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales
(neto)
Ctas Cobrar Comerciales
relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
Existencias (neto)
Activos no Ctes mant para la Venta
Gastos Diferidos
Total Activo Corriente
No Corriente
Inversiones Financieras
Existencias (neto)
Activos Biolgicos
Inmuebles, Maquinaria y Equipo
(neto)
Total Activo No Corriente

2011

2010

759

1,207

Pasivo y
Patrimonio
Corrient
e
Sobregiros Bancarios

1,269

16

8,353

483

13,850

9,913

34,26
1
1,436

33,228

3,095

1,435

63,023

47,718

27,36
42,717

27,140

Impuesto a la Renta y Part


Otras Cuentas por Pagar
36,072
Provisiones

2,867

Ingresos Diferidos (netos)

89,53
1
316,90

0
436,51
2

1,436

81,941

31,113

No Corriente
Obligaciones Financieras

Total Pasivo No Corriente

210,130

Total Pasivo

322,078

Patrimonio Neto
Capital

Total Patrimonio Neto


369,796

5
46,079

Otras Cuentas por Pagar

Otras Reservas
Resultados Acumulados
499,53
5

19,314

Cuentas por Pagar Comerciales


Total Pasivo Corriente

TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO

2010

2,07
9
4,42
5
21,25
0
18,32

Obligaciones Financieras

Capital Adicional
Reservas Legales

TOTAL ACTIVO

2011

692
1,337
9,770

38,16
9
27,58
10,862

10,035

11,76
32,09

12,25
52,865

6
90,47
2
136,55

111,414

183,15
310,97

178,89
811,934

8 708
93,48
0
74,66
5
362,98
4
499,53
5

19,074

80,301

235
0
67,315
258,382
369,796

Agro industrias San Marcos SAA


Estados de Resultados al 31 de diciembre
(Expresado en miles de nuevos soles)
2011

2010

Ventas Netas

81,154

95,613

(-) Costo de Ventas

-54,407

-64,923

26,747

30,690

-2,287

-1,577

-12,056

-11,669

12,404

17,444

11,811

10,180

-7,625

-7,281

Utilidad bruta
Gatos de Operacin

(-) Gastos de Ventas


(-) Gastos de Administracin
Utilidad de Operacin
Otros Ingre sos (Egre sos)
Otros ingresos

(-) Otros Gastos


Ingresos Financieros

(-) Gastos Financieros


Resultado Antes Partic e Impuestos

(-) Participaciones Trabajadores


(-) Impuesto a la Renta
Utilidad Neta

5,458

9,005

-14,164

-16,073

7,884

13,275

-759

-1,321

-1,025

-1,784

6,100

10,170

DATOS ADICIONALES:

Ventas al crdito
Compras al crdito

S/.

2011

2010

7,500
36,009

57,400
38,999

EFECTUAR EL ANLISIS E INTERPRETACIN FINANCIERA, APLICANDO


EL MTODO PORCENTUAL Y EL MTODO DE LAS RAZONES
FINANCIERAS

DESARROLLO DEL CASO

ESTRUCTURA DE INVERSIONES

DETALLE

2011

2010

VARIACIONES

IMPORTE

IMPORTE

IMPORTE

ACTI VO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes de efectivo

759

0.15

1.207

0.33

-448

-37.12

9.622

1.93

499

0.13

9.123

1,828.26

Existencias

34.261

6.86

33.228

8.99

1.033

3.11

Otras cuentas por cobrar

13.850

2.77

9.913

2.68

3.937

39.72

Activos no Financieros para la venta

1.436

0.29

1.436

0.39

0.00

0.00

Gastos diferidos

3.095

0.62

1.435

0.39

1.660

115.68

63.023

12.62

47.718

12.9

15.305

32.07

27.364

5.48

27.140

7.34

224

0.83

2.717

0.54

2.867

0.78

-150

-5.23

Activos Biolgicos

89.531

17.92

81.941

22.16

7.590

9.26

Inmuebles, maquinaria y equipo

316.900

63.44

210.130

56.82

106.770

50.81

Cuentas por cobrar comerciales

TOTAL
ACTI VO NO CORRIENTE
Inversiones Financieras
Existencias

TOTAL

436.512

87.38

322.078

87.10

114.434

35.53

TOTAL ACTIVO

499.535

100.00

369.796

100.00

129.739

35.08

De los anlisis realizados, se pueden extraer las siguientes interpretaciones:


HORIZONT AL:
1.

Se observa un incremento exagerado de S/. 9,123.00 en las cuentas por


cobrar comerciales en el ao 2011 en comparacin con el ao 2010, que
representa el
1,828.26%, por haberse incrementado tambin las ventas al crdito.

2.

Otras cuentas por cobrar y los gastos diferidos se han incrementado en 39.72%
en el primer caso y 115.68% en el segundo caso, por haberse realizado
prstamos y por haberse efectuado pagos adelantados .

3.

El total del activo corriente ha aumentado en S/. 114,434.00, representando el


35.53% porque se adquirieron activos fijos, cuyo aumento del ao 2010 al ao
2011 ha sido en 50.81%.

VERT ICAL:
1.

En el activo corriente, las existencias es la cuenta ms representativa,


por participar con el 6.86% en el ao 2011 y 8.99% en el ao 2010, siendo
ms relevante en el primer ao.

2.

En lo que respecta al activo no corriente, todas las cuentas han tenido


aumento con excepcin de las existencias a largo plazo, que pueden ser
mercaderas almacenadas y que son difciles de vender, representando una
disminucin de
5.23%.

3.

En la estructura del activo no corriente y en la estructura general, el activo


fijo representa ms del 50% de las inversiones, esto se demuestra porque en el
ao
2011 fue con el 56.82% y en el ao 2010 fue con el 63.44%, por lo que, la
empresa tiene respaldo patrimonial.

CONCLUSIONES:
1.

Se ha concedido demasiados crditos a terceros.

2.

Incremento de las existencias corrientes, teniendo existencias a largo plazo


casi inmovilizado.

3.

Demasiadas adquisiciones realizadas en el activo fijo.

RECOM ENDACIONES:
1.

Revisar la poltica de otorgar los crditos a terceros.

2.

Las existencias a largo plazo deben darse salida de inmediato, si es posible con
descuentos especiales para que no se conviertan en carga para la empresa y
se pueda contar con liquidez.

3.

Evaluar la perspectiva de la gerencia.

ESTRUCTURA DE CAPITALES
DETALLE

2011
IMPORTE

2010
IMPORTE

VARIACIONES
IMPORTE
%

PASIVO CORRIENTE
Sobregiro Bancario
Obligaciones Financieras
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
TOTAL

2,079
4,425
21,250
18,325
46,079

0.42
0.89
4.25
3.67
9.22

692
1,337
9,770
19,314
31,113

0.19
0.36
2.64
5.22
8.41

1,387
3,088
11,480
-989
14,966

200.43
230.96
117.50
-5.12
48.10

38,169
27,582
10,862
11,763
2,096
90,472

7.64
5.52
2.17
2.35
0.42
18.11

10,035
19,074
36,072
12,255
2,865
80,301

2.71
5.16
9.75
3.31
0.77
21.71

28,134
8,508
-25,210
-492
-769
10,171

280.36
44.61
-69.89
-4.01
-26.84
12.67

183,153
10,978
94,188
74,665
362,984
499,535

36.66
2.20
18.86
14.95
72.66
100.00

178,898
11,934
235
67,315
258,382
369,796

48.38
3.23
0.06
18.20
69.87
100.00

4,255
-956
93,953
7,350
104,602
129,739

2.38
-8.01
39,980
10.92
40.48
35.08

PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones Financieras
Pasivo por Imp. Renta y Part. Dif erido
Otras cuentas por pagar
Provisiones
Ingresos dif eridos
TOTAL
PATRIMONI
O

Capital

Capital adicional
Reservas
Resultados acumulados
TOTAL

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

Del anlisis efectuado a la estructura de capital se puede llegar a las


siguientes apreciaciones:
HORIZONT AL:
1.

En el pasivo corriente total se observa un aumento considerable de S/. 14,966


que representa el 48.10%, como consecuencia del aumento del sobregiro
bancario en
200.43%, obligaciones financieras en 230.96% y cuentas por pagar comerciales en
117.50%.

2.

Como consecuencia del incremento de los crditos y del sobregiro bancario, se


han incrementado tambin las obligaciones financieras en 280.36%, lo que no
va a permitir efectuar nuevas inversiones.

3.

Se observa que los ingresos diferidos han disminuido del ao 2010 al ao 2011
en S/. 769.00, que representa el 26.84%, significando que an estn pendientes
regularizacin de adelantos.

4.

En las reservas se observa un aumento considerable del ao 2010 al ao 2011 en


39,980%, posiblemente para coberturar contingencias posteriores.

VERT ICAL:

1.

En las cuentas por pagar comerciales, el incremento ha sido en valores absolutos,


no sucediendo lo mismo con los valores relativos, porque solo hay una
diferencia de 1.61%.

2.

En el pasivo no corriente, las obligaciones financieras en el ao 2011 ha


tenido mayor participacin con el 7.64% frente a 2.71% en el ao 2010,
mientras que otras cuentas por pagar ha participado con 9.75% en el ao 2010
disminuyendo a
2.17% en el ao 2011.

3.

Se observa que el patrimonio en el ao 2010 ha concurrido con el 69.87% y en el


2011 con el 72.66%, que significa un aumento favorable originado por las
reservas que se han efectuado.

CONCLUSIONES:
1.

Hay un aumento significativo en el sobregiro bancario como consecuencia


del aumento de las obligaciones financieras, tantos corrientes y no corrientes.

2.

Se est cumpliendo con las deudas que conforman otras cuentas por pagar por la
disminucin que ha sufrido.

3.

Excesiva provisin de las reservas.

RECOM ENDACIONES:
1.

Se deben analizar las obligaciones financieras para evitar que sigan aumentado
y como consecuencia, los intereses, lo que podra ser perjudicial para la empresa
a corto plazo.

2.

Se debe buscar el financiamiento necesario para cumplir con las obligaciones


tributarias y el pago a los trabajadores.

3.

Evaluar las reservas provisionadas, porque tambin pueden capitalizarse.

ESTRUCTURA DE RESULTADOS

DETALLE

2011
IMPORTE

2010
%

IMPORTE

VARIACIONES
%

IMPORTE

Ventas Brutas

81.154

100.00

95.613

100.00

-14.459

-15.12

(-) Costo de Ventas

54.407

67.04

64.923

67.90

-10.516

-16.20

26.747

32.96

30.690

32.10

-3.943

-12.85

Utilidad Bruta
(-) Gastos de Ventas

2.287

2.82

1.577

1.65

710

45.02

12.056

14.86

11.669

12.20

387

3.32

12.404

15.28

17.444

18.24

-5.040

-28.89

11.811

14.55

10.180

10.65

1.631

16.02

(-) Otros gastos

7.625

9.40

7.281

7.62

344

4.72

(+) Ingresos financieros

5.458

6.73

9.005

9.42

-3.547

-39.39

14.164

17.45

16.073

16.81

-1.909

-11.88

7.884

9.71

13.275

13.88

-5.391

-40.61

(-) Gastos Administrativos


Resultado de Operacin
(+) Otros ingresos

(-) Gastos financieros


Result antes de Partic. e Imp.
(-) Participacion de trabajadores
(-) Impuesto a la Renta
Utilidad Neta

-759

-9.63

1.321

9.95

-2.080

-157.46

-1.025

-13.00

1.784

13.44

-2.809

-157.46

6.100

77.37

10.170

76.61

-4.070

-40.02

Se pueden llegar a las siguientes interpretaciones:


HORIZONT AL:
1.

En las ventas se observa una disminucin de S/. 14,459, representando el


15.12%, que se puede considerar significativo, posiblemente por haber
nuevos competidores.

2.

Los gastos de ventas han aumentado en 45.02% comparando el ao 2010 con


el ao 2011, lo que no ha sucedido con los gastos de administracin.

3.

Los ingresos financieros han disminuido en 39.39%, con los cuales se han
cancelado los gastos financieros que ha disminuido tambin en 11.88%.

4.

Los resultados antes de participaciones e impuestos han tenido una disminucin de


S/. 5,391 que comparando los aos 2010 y 2011 representa el 40.61%.

VERT ICAL:
1.

El costo de ventas en el 2010 representa el 67.90% y en el ao 2011 representa el


67.04%, mantenindose estable an cuando las ventas ha disminuido.

2.

Los gastos operativos en el ao 2010 han sido menores que en el ao


2011, teniendo ms participacin los gastos administrativos.

3.

En el detalle de otros ingresos (egresos), mayor representatividad tienen


otros ingresos con el 10.65% en el ao 2010 y 14.55% en el ao 2011 y
gastos financieros con el 16.81% en el ao 2010 frente a 17.45% en el ao 2011.

4.

Como consecuencia de la disminucin de las ventas, la utilidad neta tambin


ha disminuido.

CONCLUSIONES:
1.

Disminucin significativa de las ventas.

2.

Aumento en los gastos de ventas y gastos administrativos.

3.

Hay una disminucin generalizada en todas las partidas, pero se debe observar
las que corresponden a los ingresos.

RECOM ENDACIONES:
1.

Mejorar la poltica de ventas para obtener mayores ingresos.

2.

Verificar los gastos operativos para evitar que contine incrementndose en


los siguientes ejercicios, porque afectara a las utilidades.

3.

Revisar la perspectiva de la gerencia.

Agroindustrias San Marcos SAA


ANALISIS E INTERPRETACIONES APLICANDO RAZONES FINANCIERAS
DETALLE

RAZONES DE LIQUIDEZ

LIQUIDEZ
CORRIENTE

ACTI VO CORRI ENTE


PASIVO CORRIENTE

2011 2010
1.37

1.53

0.56

0.42

0.02

0.04

INTERPRETACIN:
Segn los indices encontrados, la empresa dispone en el ao 2010 por cada
sol de pasivo corriente de S/ 1.53 de activo corriente y para el 2011 por cada
sol de pasivo corriente dispone de S/ 1.37 de activo corriente, por lo tanto en
el ao 2010, su liquidez fue mas favorable para la empresa.
LIQUIDEZ
SEVERA

ACT. CTE - EXI ST. - GASTOS ANTI CIPADOS


PASIVO CORRIENTE
INTERPRETACIN:
Segn los resultados obtenido, la empresa disponia en el ao 2010 de S/.0.42
de activo corriente por cada sol de pasivo corriente y en el ao 2011
deS/.0.56
de activo corriente por cada sol de pasivo corriente, por lo tanto esta liquidez
fue mala.

LIQUIDEZ
ABSOLUTA

CAJA Y BANCOS
PASIVO CORRIENTE
INTERPRETACIN:
Segn los resultados, las obligaciones corrientes exceden a los recursos
disponibles de la empresa, esto se demuestra porque en el ao 2011 ha
tenido
S/. 0.02 de activo corriente por cada sol de obligacion y en el ao 2010
S/. 0.44 por cada sol de obligacin, por lo tanto, la liquidez absoluta no puede
utilizarse para cubrir las obligaciones.

DETALLE

RAZONES DE EXTRUCTURA DE CAPITAL Y SOLVENCIA


P AS I V O T O T AL
ACTIVO TOTAL

INDEPENDENCIA
FINANCIERA

27.34 30.13
27% 30%

INTERPRETACIN:
Lo resultados indican que los capitales de terceros han participado con el
30 % para el 2010 y con 27 % para el 2011 en el financiamiento de cada
S/. 100.00 de inversion total efectuada por la empresa. Por lo tanto hay
respaldo de la inversion por el capital propio y se considera buena solvencia.
SOLVENCIA
PATRIMONIAL

P ATRI MONIO
PASIVO TOTAL

265.82 231.91

266% 232%

INTERPRETACIN:
Segn los ndices, se aprecia que las obligaciones con terceros tiene
respaldo
en el patrimonio de la empresa con 232% en el ao 2010 y 266% en el ao
2011 .
AUTONOMIA A
LARGO PLAZO

PASI VO NO CTE + PATRI MONIO


ACTIVO TOTAL (NETO)
INTERPRETACIN:
Los resultados obtenidos indican que la mayor inversion de la empresa ha
sido
financiada con recursos de largo plazo, es decir, en el 2010 por cada s/
100.00
de inversion se utilizo el 92 % de obligaciones corrientes, mientras que en el
2011 fue de 91 %.

90.78 91.59
91% 92%

DETALLE

RAZONES DE ACTIVIDAD

CREDITOS
OTORGADOS

CTAS POR COBR. COMERCIALES


VENTAS AL CREDITO / 360 DIAS

60
dias

24
dias

196
dias

98
dias

INTERPRETACION:
Se observa que la empresa ha recuperado sus creditos en al ao 2010
aproximadamente cada 24 dias y en el ao 2011 cada 60 dias, por lo tanto,
en al ao 2010 ha tenido mayor rapidez en el cobro de sus creditos.

CREDITOS
OBTENIDOS

CTAS POR PAGAR COMERCIALES


COMPRAS AL CREDITO / 360 DIAS
INTERPRETACIN:
Los resultados obtenidos en relacion con el pago a sus proveedores, indican
que en el 2010 ha sido cada 98 dias y en el ao 2011 cada 196 dias, lo que
indica que tuvo mayor tiempo en el pago de sus creditos en el ao 2011.

ROTACION DE
EXISTENCIAS

EXISTENCIAS
COSTOS DE VENTAS / 360

227 184
veces veces

INTERPRETACIN:
Los resultados encontrados indican que la rotacion de las existencias en el ao
2010 ha sido cada 184 dias y en el 2011 cada 227 dias, es decir la reposicin
de las existencias han tenido un promedio de 4 a 7 veces de rotacion.
ROTACION DEL
ACTIVO FIJO

VENTAS NETAS
ACTIVO FIJO NETO

0.08 0.15
veces veces

INTERPRETACIN:
La rotacion del activo fijo no ha sido ni un da en ambos aos, lo que significa
que la rotacin ha sido mnima, no teniendo mayor incidencia en las ventas.
ROTACION DEL
CAPITAL DE
TRABAJO

VENTAS NETAS
CAPITAL DE TRABAJO

5
6
veces veces

INTERPRETACIN:
La rotacion del capital de trabajo ha sido de 6 veces para el ao 2010 y de 5
veces para el ao 2011, mantenindose constante, siendo mas favorable en
el ltimo ao.
ROTACION DEL
PATRIMONIO

VENTAS NETAS
PATRIMONIO
INTERPRETACIN:
En ambos aos la rotacion del patrimonio tambien se ha mantenido constante
lo que demuestra que la administracion ha tenido la eficiencia en el manejo de
los recursos propios.

0.22

0.37

DETALLE

RAZONES DE RENTABILIDAD

RENTABILIDAD DEL
DEL CAPITAL

UTI LI DAD NETA


CAPITAL SOCIAL

3.33% 5.68%

INTERPRETACIN:
De acuerdo a los procentajes obtenidos, se aprecia que en el ao 2010 las
acciones han tenido una rentabilidad de 5.68% mientras que en el 2011 ha
sido de 3.33% en funcion de su valor nominal, notandose una situacin mejor
en el ao 2010.
RENTABILIDAD DEL
PATRIMONIO

UTI LI DAD NETA


PATRIMONIO TOTAL

INTERPRETACIN:
En ambos aos se observa que en el ao 2010 por cada S/ 100.00 de
patrimonio se obtuvo una utilidad que corresponde al 3.94% y para el
2011 de 1.68% por lo que, el patrimonio de la empresa ha tenido una
disminucin baja y notablemente rentabilidad en su patrimonio.

1.68% 3.94%

AUTOEVALUACIN
NIASA SAC presenta la siguiente informacin econmica y financiera correspondiente
a los aos 2011 y 2012
NIASA SAC
Estado de Situacin Financiera al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)
Activo
Corriente
Efectivo y Equiv Efectivo
Cuentas Cobrar Com erciales
Otras Cuentas por Cobrar
Mercaderas
Total
No Corriente
Inm . Maquinaria y Equipo
Total

Total Activo

2011
39,360
15,120
52,440
69,600
176,520

2012
37,080
13,900
45,980
63,600
160,560

104,880
104,880

119,400
119,400

281,400

279,960

Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar Com erciales
Otras Cuentas por Pagar
Obligaciones Financieras
Total
No Corriente
Obligaciones Financieras
Otras Cuentas por Pagar
Total
Patrimonio
Capital
Res ultados Acum ulados
Total
Total Pasivo y Patrimonio

2,011
30,240
19,800
3,540
53,580

2012
27,000
16,800
3,720
47,520

29,820
24,000
53,820

28,800
32,400
61,200

144,000
30,000
174,000
281,400

144,000
27,240
171,240
279,960

NIASA SAC
Estado de Resultados al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)
Cuentas
Ventas
Cos to de Ventas
Utilidad Bruta
Gas tos Adm inis trativos
Gas tos de ventas
Utilidad de Operacin
Otros Ingresos (Egresos )
Gas tos Financieros
Cargas excepcionales
Utilidad Neta

2011
580,800
(375,120)
205,680
(71,280)
(80,160)
47,760

2012
548,880
(358,080)
190,800
(69,360)
(74,760)
42,240

(6,480)
(17,760)

(4,440)
(15,000)

25,000

22,700

EFECTUAR EL ANALISIS E INTERPRETACION FINANCIERA APLICANDO LOS


RATIOS FINANCIEROS
DATOS ADI CI ONALES :
VENTAS
EL 30% HAN SIDO AL CREDITO EN EL AO 2011
EL 40% HAN SIDO AL CREDITO EN EL AO 2012
COMPRAS
378,000 HAN SIDO AL CREDITO EN EL AO 2011
464,340 HAN SIDO AL CREDITO EN EL AO 2012

CAPTUL
O IV

LA EV ALUACIN
F IN A N C IE R A
E M P RE S ARIAL

LA EVALUACIN FINANCIERA EMPRESARIAL


CONCEPTO.Es el anlisis que se efecta a los estados financieros de una empresa, aplicando
diversos indicadores financieros, para posteriormente compararlos con los indicadores
promedios del sector que proporciona la CONASEV, con la finalidad de realizar el
diagnstico financiero de una empresa. (2)
FINALIDAD:
es:

La

finalidad

Determinar la liquidez que posee la empresa.


Determinar la capacidad de endeudamiento de una empresa.
Mostrar la solvencia, solidez y rentabilidad que tiene una empresa.
Presentar el diagnstico financiero de la empresa.

FACTORES QUE SE CONSIDERA.Son los siguientes:

Se debe recopilar todo tipo de informacin financiera y econmica relevante


que sirve de base para efectuar un correcto anlisis.
Se debe efectuar en el momento oportuno.
Se debe efectuar un diagnstico correcto y transparente.
Se debe implementar en forma oportuna las medidas correctivas con la finalidad
de mejorar los puntos dbiles y aprovechar los puntos fuertes de la empresa,
frente a un entorno competitivo.
PROCEDIMIENTOS QUE SE APLICAN.Se aplican dos procedimientos: el anlisis sectorial o transversal y el anlisis
longitudinal.
El anlisis sectorial o transversal
Consiste en utilizar los ndices financieros de una empresa y compararlos con
el ndice promedio del sector al cual pertenece la empresa, proporcionado por la
CONASEV,
lo que permitir determinar cules son las deficiencias
operacionales de la empresa, para as tomar las decisiones correctivas
pertinentes, con el fin de lograr los objetivos trazados por la empresa.
El anlisis longitudinal
Consiste en evaluar el desempeo de la empresa respecto del
tiempo.

ACCIONES
POSTERIORES
FINANCIERA.-

LA

EVALUACIN

El analista financiero, despus de la evaluacin correspondiente, emite un diagnstico


financiero para que la gerencia de la empresa proc eda a tomar las decisiones
pertinentes con la finalidad de corregir algunas deficiencias de su gestin.
REAS DE
ANALIZAR.-

LA

EMPRESA

Para una correcta evaluacin


siguientes reas de la empresa:
REAS DE LA EMPRESA
Direccin y Organizacin

QUE

SE

financiera

DEBEN
empresarial,

se deben

analizar

FACTORES A ANALIZAR
a.- Tipo de empresa.
b.- Rgimen laboral, legal y tributario.
c.- Objetivos y metas de la empresa.
d.- Estilo de liderazgo y direccin.
e.- Planeacin a corto, mediano y largo plazo.

Ventas y Marketing

Fabricacin

a.- Composicin del mercado.


b.- Entorno competitivo.
c.- Producto, precio y publicidad.
d.- Canales de distribucin.
e.- Prestigio empresarial.
a.- Implementacin de tecnologa de punta.
b.- Desarrollo de nuevos productos.
c.- Capacidad instalada.
d.- Niveles de produccin.
e.- Procesos de produccin.
f.- Control de inventarios.

Recursos Humanos

a.- Mecanismos de contratacin de personal.


b.- Incentivos y gratificaciones.
c.- Programas de capacitacin y
perfeccionamiento.

Tambin es muy importante considerar los factores externos que rodean a la


empresa, como son: calidad, precio, distribucin, competencia, mercado, etc.

las

Con todas estas consideraciones y aplicando una correcta evaluacin financiera sobre la

base de la informacin econmica y financiera de la empresa, se determinar la


situacin en que se encuentra en un determinado momento y cul es la evolucin de su
crecimiento.
APLICACIN PRCT ICA
A continuacin, se presenta un cuadro donde aparecen los resultados despus de haber
efectuado el anlisis a los estados financieros de una empresa de dos aos
consecutivos, aplicando los ratios. Se solicita efectuar la evaluacin financiera y emitir el
informe correspondiente:
Comercial Las guilas SRL
PAPEL DE TRABAJO DE LA EVALUACIN
FINANCIERA

Aos

Promedio

Evaluacin Financiera

Sector

Indices Financieros
2010

2011

2011

Transversal

Longitudinal

1.- Liquidez Corriente

1.56

1.52

1.96

Regular

Regular

2.- Liquidez Severa

0.75

0.81

1.7

Mala

Regular

3.- Liquidez Absoluta

0.09

0.31

0.9

Regular

Regular

4.- Independ Financiera

38%

34%

45%

Buena

Buena

5.- Solvencia Patrimonial

61%

51%

36%

Buena

Buena

6.- Crditos Otorgados

59 das

41 das

28 das

Mala

Mala

7.- Crditos Obtenidos

40 das.

39 das

30 das

Buena

Buena

8.- Rotacin de Existencias

02 veces

02 veces

12 veces

Mala

Mala

9.- Rentabilidad del Capital

11%

12%

17%

Regular

Regular

10.Rentabil del Patrimonio

7%

7%

27%

Mala

Mala

Razones de Liquidez:

Razones de Solvencia :

Razones de Actividad:

Razones de Rentabilidad:

RESUMEN PROMEDIO
Evaluacin Financiera

Transversal

Longitudinal

Buena

Mala

Regular

Apreciacin:

Regular

Regular

Situacin Financiera: Regular

Nota: Los promedios del sector son supuestos que se utilizarn para fines
del desarrollo del tema.

INFORME N 001-2012-AF
Sr. Gerente General

Chimbote, 20 de enero de 2012

Presente
ASUNTO: EVALUACIN FINANCIERA DE LA
EMPRESA
Cumplo con informar al usted que, para evaluar financieramente a la empresa, se
ha considerado los siguientes indicadores financieros:
Liquidez:
La liquidez ha sido regular en trminos generales y en comparacin con los lmites
del sector, se puede considerar aceptable.
Solvencia:
No ha sido necesario recurrir a capitales ajenos para el financiamiento de sus operaciones.
Actividad:
En comparacin con los promedios del sector, el comportamiento de los crditos y
la rotacin de las existencias ha sido desfavorable.
Rentabilidad:
Los resultados demuestran que no hubo rentabilidad en comparacin con los ndices
del sector, lo que puede considerarse como una deficiente gestin.
DIAGNST ICO o CONCLUSIONES .1.2.3.4.4.5.-

La liquidez corriente es regular, pero s es posible cumplir con el pago de las


obligaciones a corto plazo.
Con la liquidez severa y absoluta no es posible cubrir estas obligaciones corrientes.
No existe solvencia patrimonial.
Muestra una situacin favorable, el apalancamiento financiero.
El tiempo de retorno de los crditos es malo, lo que indica una mala poltica
de cobro.
La rentabilidad del capital propio invertido no ha sido buena frente a
la competencia, se mantiene igual, comparando ambos aos.

RECOM ENDACIONES.1.2.3.-

Tratar de aumentar las ventas.


Mejorar las estrategias de cobros a los deudores.
Verificar las existencias para determinar cules son los que no tienen rotacin.
Atentamente

ANALISTA FINANCIERO
(2)

Flores, J. Contabilidad Gerencial, marco terico aplicacin prctica, 4.ed. 2009

PRCTICA N 2
Con los ndices determinados en el anlisis a los estados financieros de la
empresa
REYMAR SAC, efectuar la evaluacin financiera y elaborar el informe respectivo.
Indices Financieros

Aos

Promedio Sector
Evaluacin Financiera
2009
Transversal Longitudinal

2008

2009

3,44
2,10
0.78

3,29
1,99
0.73

2,12
1,90
1,40

buena
buena
regular

buena
buena
regular

39,00%
61,00%

38,00%
62,00%

48,00%
56,00%

buena
buena

regular
buena

28 das
33 das
64 veces

31 das
39 das
67 veces

22 das
34 das
18 veces

mala
buena
buena

regular
mala
buena

19,00%
16,00%

21,00%
17,00%

20,00%
16,00%

buena
regular

buena
regular

Razones de Liquidez:
1.- Liquidez Corriente
2.- Liquidez Severa
3.- Liquidez Absoluta
Razones de Solvencia :
4.- IndependenciaFinanciera
5.- Solvencia Patrimonial
Razones de Actividad:
6.- Crditos Otorgados
7.- Crditos Obtenidos
8.- Rotacin de Existencias
Razones de Rentabilidad:
9.- Rentabilidad del Capital
10. Rentabilida del Patrimonio

RESUMEN PROMEDIO
Evaluacin Financiera

Transversal

Longitudinal

Buena

Mala

Regular

Apreciacin:

Buena

Buena

Situacin Financiera: Buena

INFORME N 001-2012-AF
Chimbote, 10 de enero de 2012
Sr.
Gerente General
Presente
ASUNTO: EVALUACIN FINANCIERA DE LA EMPRESA
Cumplo con informar al usted que, para evaluar financieramente a la empresa, se
ha considerado los siguientes indicadores financieros:
Liquidez:
La liquidez en ambos aos ha sido buena, comparada con el ndice del sector.
Solvencia:
En cuanto al financiamiento de las inversiones, ha sido principalmente con
capitales propios.
Actividad:
En cuanto a estos indicadores, podemos manifestar que son aceptables porque no
existe demasiada diferencia con la competencia.
Rentabilidad:
Los ndices de rentabilidad han aumentado, respecto del ao 2007, demostrando que
hay buena gestin.
DIAGNST ICO o CONCLUSIONES .1.2.3.5.-

Las obligaciones a corto plazo se pueden coberturar fcilmente con la liquidez


corriente o caso contrario, con la liquidez severa.
La empresa no depende demasiado de capitales ajenos.
En cuanto a la gestin, se debe aplicar una mejor estrategia para recuperar los
crditos en menos das.
Se debe mantener la tendencia del incremento de la rentabilidad.

RECOM ENDACIONES.De acuerdo con el diagnstico realizado, la situacin financiera de la empresa en los
dos ltimos aos es buena, lo que indica tambin una buena gestin, sin embargo, no se
debe descuidar la liquidez, para no tener problemas financieros en los siguientes
ejercicios.
Atentamente
ANALISTA FINANCIERO

ANLISIS
INTEGRAL

DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CON UNA METODOLOGA

En los temas vistos anteriormente, se han estudiado los mtodos de anlisis y


su aplicacin en forma separada; pero cuando se trata de hacer un diagnstico completo
de la empresa a travs de sus estados financieros, los mtodos se deben aplicar en
forma conjunta, pero sin perder de vista el objetivo para el cual se hace el anlisis.
Cabe aclarar que no existen normas ni reglas especficas para el proceso de anlisis,
pero el analista basado en su iniciativa, habilidad y experiencia, podr hacer frente a las
circunstancias que se le presenta en la prctica, sin embargo, se pueden
establecer criterios o procedimientos que sirvan como marco general.
PROCEDIMIENTO
FINANCIERO:

DEL

ANLISIS

El analista financiero, adems de su habilidad e imaginacin, depende de la calidad de la


informacin financiera y la utilizacin de un adecuado procedimiento de anlisis.
Se presenta el siguiente procedimiento como gua:
1.- CONOCIMIENTO DE LA EMPRESA:
El primer factor es conocer a la empresa a quien se va a investigar; y consiste
en conocer la actividad que desarrolla, su forma de organizacin, sus objetivos y
metas, sus relaciones empresariales, etc. Tambin se debe tener en cuenta los
estados financieros y la informacin complementaria que dispone la empresa.
2.DEFINIR
ANLISIS:

EL

OBJETIVO

DEL

Una vez conocida la empresa, se debe definir el objetivo del anlisis financiero,
es decir, establecer con claridad el logro de determinados objetivos, como puede ser:
obtener financiamiento
o prstamo bancario, distribuir utilidades, realizar
inversiones con fines de expansin, evaluar la gestin de la empresa, etc.
Esta definicin es muy importante, porque es indispensable para realizar un trabajo
de anlisis financiero eficaz y eficiente.
3.- SELECCIONAR
ANLISIS:

LOS

MTODOS

INSTRUMENTOS

DE

Los mtodos o instrumentos de anlisis se debern seleccionar, teniendo presente el


objetivo del anlisis y la realidad materia de investigacin. La seleccin consiste
en determinar qu aspectos de la situacin econmica y financiera de la empresa se
va a diagnosticar y con qu mtodos de anlisis se va a llevar a cabo este trabajo.

El anlisis integral requiere de la aplicacin de todos los mtodos de


anlisis estudiados y la utilizacin de toda la informacin contable y extracontable
que permita identificar los problemas existentes en la empresa.

4.- DIAGNOSTICAR E INTERPRETAR LA SITUACIN ECONMICA Y FINANCIERA.


sta es la ltima fase donde se diagnostica e interpreta la informacin obtenida;
esta etapa es la ms crtica y difcil de todas, porque aqu se trata de poner en
evidencia la destreza, habilidad e imaginacin del analista, para realizar el
diagnstico aplicando los diferentes mtodos de anlisis expuestos y la adecuada
interpretacin de la informacin procesada.
La interpretacin es un proceso de investigacin, de evaluacin y proyeccin de
la realidad, que se ubica en el trasfondo de la informacin contable procesada.
La eficacia de la interpretacin de los estados financieros depende de la
seleccin cuidadosa de los mtodos e instrumentos de anlisis que permita la
definicin del problema y la identificacin de las reas crticas que merecen la
aplicacin de medidas correctivas.
5.- INFORME DE LA EVALUACIN FINANCIERA:
Al concluir el anlisis y la interpretacin de los estados financieros, se debe elaborar
un informe por escrito, teniendo como sugerencia las siguientes caractersticas:
5.1.- Debe ser preciso y riguroso, se informarn los hechos ms importantes,
evitando discursos improductivos.
5.2.- Debe ser claro para que se pueda entender, incluso por personas que no tienen
mucho conocimiento profundo de anlisis financiero.
5.3.- Debe ser completo, porque debe contener la informacin necesaria y
suficiente para entender la situacin por la que atraviesa la empresa.
5.4.- Debe tener una estructura de presentacin, es decir, debe ser lgica y
coherente. La estructura puede ser:
a) Objetivo del informe, expresando qu se persigue con la emisin del informe y con
la evaluacin financiera y econmica practicada.
b) Apreciaciones de los estados financieros.
c) Conclusiones, exponiendo el resumen de todos los problemas y reas crticas
que tiene la empresa.
d) Recomendaciones, donde se incluyan las posibles medidas de solucin a
los problemas detectados en el diagnstico y mencionados en las conclusiones.

APLICACIN PRCTICA
Con el propsito de realizar la evaluacin econmica y financiera general por los
aos
2010 y 2011, la empresa REYMAR SAC presenta la siguiente
informacin:
Estado de Situacin Financiera
Estado de Resultados
NOTA: Los estados financieros de esta empresa aparecen enunciados en la pgina 38,
el estado de situacin financiera y en la pgina 56 el estado de resultados, los mismos
que se van a tomar como referencia para la elaboracin del informe final.
REYMAR SAC
ANLISIS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS I.- INFORMACIN GENERAL DE LA EMPRESA:
La empresa REYMAR SAC est ubicada en el distrito de Chimbote, provincia del Santa,
su domicilio fiscal es Jr. Alfonso Ugarte N 652. Se constituy con 3 socios en el ao
2005; se rige por la Ley N 26887, Ley General de Sociedades, por el Cdigo de
Comercio, la Legislacin laboral, el Cdigo Tributario, etc.
El giro de la empresa es comercializar artefactos electrodomsticos al por menor,
cuenta con personal idneo para atender las ventas y el control de la misma.
Como consecuencia de que la empresa ha tenido problemas financieros en los ltimos
aos, la gerencia ha decidido conocer en detalle la situacin econmica y financiera
al trmino del ao 2011, para lo cual se presenta el Estado de Situacin Financiera y
el Estado de Resultados de los aos 2010 y 2011.
II.OBJETIVO
FINANCIERO:

DEL

ANLISIS

El objetivo del presente anlisis es evaluar la gestin de la gerencia, correspondiente


al perodo terminado al 31 de diciembre 2011.
III.- SELECCIN
ANLISIS:

DE

LOS

MTODOS

DE

Para realizar la evaluacin financiera, se utilizar los mtodos de reduccin a


porcentajes horizontal y vertical, as como los ratios financieros adecuados.
IV.DIAGNSTICO
INTERPRETACIN:

Para procesar la evaluacin financiera de anlisis e interpretacin, se ha formulado


las hojas de trabajo siguientes:

Hoja de trabajo N 1, Anlisis de la estructura de


inversiones. Hoja de trabajo N 2, Anlisis de la estructura
de capitales. Hoja de trabajo N 3, Anlisis de la estructura
de resultados. Hoja de trabajo N 4, Ratios financieros.

V.- INFORME DE EVALUACIN


FINANCIERA: ESTADO DE SITUACIN
FINANCIERA:
1.- EN CUANTO A SU ESTRUCTURA:
La empresa, durante los 2 aos, mantiene una inversin total de S/. 234,500
en
2011 y S/. 233,300 en el ao 2010, habindose producido un incremento
solamente
de S/. 1,200 que representa el 0.51%, lo que no es muy representativo.
La inversin est conformada por partidas corrientes y no corrientes, siendo
preponderante la que corresponde a las partidas corrientes porque participan
con
62.72% en el ao 2011 y 58.42% en el ao
2010.
Las inversiones en ambos aos estn financiadas con recursos propios y
recursos de terceros, mientras que en el ao 2011 es de 61.83 %
y 38.17% respectivamente, en el ao 2010 es de 61.17% y 38.73%.
Los rubros ms significativos del activo corriente en el ao 2011 lo conforman
las existencias con S/. 58,000, que representa el 24.73% y las Cuentas por
Cobrar no Comerciales, con S/. 43,700, que representa el 18.64%. En el activo no
corriente, el rubro ms significativo es Inmueble Maquinaria y Equipos, con S/.
78,500, que representa el 33.48%.
En el ao 2010, se observa que las partidas corrientes y no corrientes del
activo han tenido cambios opuestos, mientras que el activo corriente aument en
7.92%, el activo no corriente disminuy en 9.90%, variaciones que se traducen en
un incremento neto de tan solo 0.51% es decir, mayores inversiones en S/. 1,200.
El pasivo en el ao 2011 no ha sufrido variaciones significativas, esto se
demuestra por que las obligaciones corrientes y no corrientes concurren con
el 19.04% y
19.13% respectivamente, en cambio en el ao 2010 se observa que s hubo
variaciones, porque las obligaciones corrientes concurren con 16.97% y las no
corrientes
concurren
con
21.86%,
variaciones
que
se presentan
fundamentalmente por la disminucin en los beneficios sociales de los
trabajadores en S/. 7,000, en el pasivo no corriente.
En consecuencia, como resultado de estas variaciones, el patrimonio
experimenta un aumento de S/. 2,300, que representa el 10.13% y que viene a ser
el incremento de las utilidades no distribuidas.
2.- EN CUANTO A LOS COEFICIENTES:

La empresa tuvo una ligera disminucin de 0.15 en su liquidez corriente, porque


de S/. 3.44 del ao 2010 pas a S/. 3.29 en el ao 2011. Deducidas las
existencias, se observa que en el ao 2008, la empresa tuvo mejor liquidez.
Se aprecia que la empresa en los dos aos no ha necesitado de capitales
ajenos para desarrollar sus operaciones. Asimismo, dispone de un margen
crediticio favorable, porque sus cobranzas las efecta aproximadamente en un
promedio de
30 das, mientras que sus obligaciones la cancela aproximadamente en
un

promedio de 40 das.
El patrimonio de la empresa, segn los resultados obtenidos, no respalda las
inversiones totales efectuadas, porque la deuda est aproximadamente en la
proporcin de casi 2 a 1, lo cual indica que la gerencia debe tener en cuenta
esta situacin desfavorable con la finalidad de revertir esta posicin negativa en
los ejercicios econmicos siguientes.
ESTADO DE RESULTADOS
1.- EN CUANTO A SU ESTRUCTURA:
La empresa, en el ltimo ejercicio, obtuvo un ingreso neto en ventas de
S/.
484,000, el mismo que es superior en 5.82% al obtenido en el ao 2010. El
costo de ventas tambin vari, porque de S/. 298,400 en el ao 2010 pas a S/.
312,600 en el ao 2011, incrementndose en 4.76%.
Los gastos de operacin han aumentado en 13.07% respecto del ao 2011. El
conjunto de gastos en el ao 2010 represent el 29.8% de las ventas
netas, mientras que en el siguiente ao represent el 30.25%.
La utilidad del ejercicio de S/. 2,300 y cuya variacin es positiva, super en
un
10.13% a la alcanzada en el ejercicio anterior, lo cual indica que la empresa
tiene rentabilidad y que debe mantenerse o incrementarse en los prximos
ejercicios.
2.- EN CUANTO A LOS COEFICIENTES:
Tanto la utilidad bruta en ventas, como la utilidad neta del ejercicio reflejan en
el ao 2011 una mayor rentabilidad en comparacin con la obtenida el ao
anterior, siendo 35.41% y 5.16 %, frente a 34.76 % y 4.96 % respectivamente.
La rentabilidad de la utilidad respecto del capital y patrimonio ha tenido un
aumento en el ltimo ejercicio, al pasar de 18.92% y 15.91%, en 2010, a 20.83%
y 17.24%, en 2011, debido al incremento de los gastos, principalmente los
incurridos en administrativos y ventas.
CONCLUSIONES:
1.

La estructura financiera a corto plazo es satisfactoria por la existencia de un


capital de trabajo positivo, originado fundamentalmente por el volumen de las
existencias y la disminucin de obligaciones inmediatas.

2.

La capacidad de endeudamiento de la empresa no se ve comprometida, porque de


acuerdo al anlisis realizado, no ha necesitado de nuevas fuentes externas
de largo plazo para financiar sus operaciones.

3.

Las ventas han contribuido a mantener el equilibrio financiero, lo cual se refleja


en la mayor utilidad alcanzada en el ltimo ejercicio.

4.

Se aprecia que de todas las inversiones realizadas, la mayor de ellas ha sido


en adquisiciones de bienes del activo fijo, tal como se demuestra en la estructura
de

inversiones.
5.

En trminos generales, la liquidez, rentabilidad y solvencia de la empresa en


ambos aos se pueden considerar como buenas, no obstante los gastos
realizados, que son propios en el desarrollo de las operaciones econmicas de
cualquier empresa.

RECOMENDACIONES:
An cuando la situacin de la empresa es buena, podra optimizarse algunos
aspectos, por lo que se recomienda:
1.

Sera conveniente ampliar las operaciones, aperturando sucursales en


lugares estratgicos del pas, con la finalidad de aumentar las ventas, pero
minimizando los gastos y costos para tener rentabilidad.

2.

Reestructurar la poltica de ventas, analizando la posibilidad de contar con


los servicios de terceros para la comercializacin, as como proporcionar un
mayor dinamismo al sistema de crdito, lo que permitir contar con recursos
disponibles para atender las necesidades propias de la empresa.

Fecha y firma

Analista financiero

AUTOEVALUACION
DIAGNST ICO Y EVALUACIN FINANCIERA
Comercial El Dorado SAC presenta la siguiente informacin econmica y financiera

Comercial El Dorado SAC


Estado de Resultados al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)

SE SOLICIT A:
1.-

EL
DIAGNSTICO
FINANCIERO
PARA DETERMINAR
SI
ES POSIBLE
CONCEDER MS CRDITO, UTILIZANDO LOS SIGUIENTES RATIOS: LIQUIDEZ
CORRIENTE, LIQUIDEZ
SEVERA.
INDEPENDENCIA
FINANCIERA,
SOLVENCIA
PATRIMONIAL, CREDITOS CONCEDIDOS Y RENTABILIDAD DEL CAPITAL

2.-

LA EVALUACIN FINANCIERA

3.-

LOS INFORMES CORRESPONDI ENT ES

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
AYALA ZAVALA, Pascual. Nuevo Plan Contable General Empresarial.
Instituto
Pacfico. Lima, 2010.
CHAPI CHOQUE, Pedro. Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros . Editora
JR. Lima, 2011.
DAZ MOSTO, Jorge. Origen y Aplicacin de Fondos y Anlisis Financiero. Lima,
2010.
FERRER QUEA, Alejandro. Formulacin, Anlisis e Interpretacin de los Estados
Financieros. Editores Pacfico. Lima, 2011.
GIRALDO JARA, Demetrio. Estados Financieros, Teora y Prctica. Editorial
San
Marcos. Lima, 2011.
ZEVALLOS ZEVALLOS, Erly. Contabilidad General. Lima, 2009.