Minera Frisco

Minera Frisco Informe Anual 2013
UNIDADES EN OPERACIN
Nombre
Ubicacin
Metales
Tipo de
explotacin
Proceso
Capacidad nominal de
molienda/trituracin (TPD)*
El Coronel
Zacatecas
Au, Ag
Tajo abierto
Lixiviacin Esttica
65,000
San Felipe
Baja California
Au, Ag
Tajo abierto
Lixiviacin Esttica
22,500
Asientos
Aguascalientes
Au, Ag, Pb, Zn, Cu
Subterrnea
Molienda y Flotacin
4,000
San Francisco del Oro
Chihuahua
Au, Ag, Pb, Zn, Cu
Subterrnea
Molienda y Flotacin
4,000
Mara
Sonora
Cu
Tajo abierto
Lixiviacin Esttica
27,000
El Porvenir
Aguascalientes
Au, Ag
Tajo abierto
Lixiviacin Esttica
10,000
Ocampo
Chihuahua
Au, Ag
Subterrnea
Lixiviacin Esttica /
Dinmica
13,000
Concheo
Chihuahua
Au, Ag
Tajo abierto
Lixiviacin Dinmica
15,000
UNIDADES EN EXPANSIN E INSTALACIN

Nombre
Tayahua
Ubicacin
Zacatecas
* TPD (Toneladas por Da).
Metales
Au, Ag, Pb,

Zn, Cu
Tipo de
explotacin
Subterrnea
Proceso
Molienda y
Flotacin
Capacidad nominal de molienda/

trituracin (TPD)
Descripcin
5,200
Proyecto Cu-Primario:
consiste en el desarrollo de
una rampa de acceso de 6
km y la instalacin de un
tren de trituracin, molienda
y planta de flotacin.
Capacidad nominal (TPD)

Adicional
10,000
Esperada
15,200
CONTENIDO
Datos financieros y operativos
Ubicacin de unidades
Perfil de la Compaa
Historia
Informe a los accionistas

Panorama econmico
Mercado de los metales
Minera Frisco
Unidades en Operacin

El Coronel
11
San Felipe
12
Asientos
14
Tayahua
16
18
Mara
20
22
El Porvenir
Ocampo
24
Concheo
26
Proyectos en Instalacin y Expansin
28
Proyectos en Estudios de Factibilidad e Implementacin
29
Exploracin 30
Colaboradores 31
Social 32
Sustentabilidad Ambiental
34
Gobierno Corporativo
36
Estados Financieros Consolidados
37
39
Informe de los auditores independientes
Minera Frisco
DATOS FINANCIEROS Y OPERATIVOS
Informacin Seleccionada
2013
2012
Variacin
2013/2012
Produccin oro
Oz
268,934
196,048
37%
plata
Oz
7,523,173
4,938,199
52%
cobre
tonnes
26,296
23,929
10%
MXN millones
10,305
9,025
14%
US$ millones
788
686
15%
Utilidad de operacin
MXN millones
2,301
2,642
-13%
US$ millones
176
201
-12%
EBITDA
MXN millones
4,305
3,657
18%
US$ millones
329
277
19%
MXN millones
155
884
-82%
US$ millones
12
67
-82%
Margen de operacin
22%
29%
Margen EBITDA
42%
41%
Ventas
Utilidad (prdida) neta controladora
VENTAS POR PRODUCTO 2013*

CAPEX
(Millones de pesos)
47% Oro
19% Plata
10,524
7,984
4% Plomo
9% Zinc
6,027
21% Cobre
* No incluye efectos por cobertura de metales
2011
Informe Anual 2013
2012
2013
ORO (`000 Oz)
7,523
269
235
2011
196
2012
PLATA (`000 Oz)
5,309
2013
2011
4,926
2012
2013
COBRE (Toneladas)
26,296
23,929
19,535
2011
2012
2013
PLOMO (Toneladas)
ZINC (Toneladas)
22,416
82,135
22,042
70,250
63,675
18,914
2011
2012
2013
2011
2012
2013
Minera Frisco
UBICACIN DE UNIDADES
MARA
TAYAHUA
SAN FELIPE
TAYAHUA-COBRE PRIMARIO
Localizacin: Zacatecas
Tpo de explotacin: Subterrnea
Principales Metales: Au/Ag/Cu/Pb/Zn
Inicio de operaciones: 1972
Localizacin: Sonora
Tpo de explotacin: Tajo abierto
Principales Metales: Cu
Principales Metales: Cu
Estatus: Instalacin
Localizacin: Baja California

Principales Metales: Au/Ag
EL CORONEL
EL PORVENIR
Localizacin: Aguascalientes
CONCHEO
Localizacin: Chihuahua
OCAMPO
Tpo de explotacin: Tajo abierto y subterrnea
ASIENTOS
Localizacin: Aguascalientes
SAN FRANCISCO DEL ORO
Inicio de operaciones: Siglo XVII
Minas en operacin
Proyectos en expansin
Informe Anual 2013
PERFIL DE LA COMPAA
Minera Frisco es una empresa con una amplia trayectoria dedicada a la exploracin y explotacin de lotes mineros para la produccin y comercializacin principalmente de barras dor con
contenidos de oro y plata. Tambin produce cobre en forma de ctodo y concentrados de cobre,
plomo-plata y zinc. Actualmente cuenta con nueve unidades mineras operando en Mxico: El Coronel, Asientos, Provenir, Tayahua, San Felipe, Mara, San Francisco del Oro, Ocampo y Concheo.
Minera Frisco mantiene una estrategia constante en mejora de procesos, minimizacin de costos
y maximizacin de resultados. Mediante recursos propios, investiga las tcnicas ms modernas
y rentables para la localizacin y procesamiento de minerales. As tambin, contina realizando
trabajos de exploracin con el propsito de desarrollar nuevos proyectos.
Al cierre de 2013 cuenta con 8,609 empleados, desarrolla actividades sociales con la intencin
de mejorar la calidad de vida en las comunidades relacionadas a sus proyectos y unidades mineras promoviendo la capacitacin y la educacin. As mismo, implementa iniciativas de sustentabilidad enfocndose en minimizar la generacin de residuos, el consumo de agua, el consumo de
energa y en compensar los impactos ambientales adversos.
MISIN

Trabajar de manera armnica con todos nuestros grupos de inters, promoviendo una cultura
de innovacin y prcticas de eficiencia tecnolgica y ambiental, que nos permitan crecer de
manera conjunta hacia el logro de nuestros objetivos.
VISIN

Ser una empresa minera de fortaleza en el mbito mundial en la extraccin de metales preciosos y metales base, que tenga el menor riesgo en sus procesos y que garantice el retorno de inversin a sus accionistas y favorezca el desarrollo de las comunidades de manera sustentable.
PRINCIPIOS

Honestidad e integridad intelectual

Cumplimiento de expectativas y planes de negocio

Minera de operacin industrial

Calidad a bajo costo y eficiencia operativa

Seguridad laboral, cumplimiento ambiental e integracin comunitaria.
Minera Frisco
HISTORIA
1658 1961: La explotacin minera en Chihuahua

comienza en la segunda mitad del siglo XVII siendo
Francisco de Molina el descubridor de algunos yacimientos minerales.
1972: Inicia operaciones Minera Lampazos con

la explotacin de minerales de plata (la unidad
cerr en 1987).
1962: Como resultado de la nueva Ley Minera,

empresas extranjeras y mexicanas se asocian para
constituir Minera Frisco, S.A.
1978: Inicia operaciones minera Cumobabi, S.A. de

C.V. explotando minerales de cobre y molibdeno (cerr en 1989).
1980: Inicia operaciones Minera Mara en el municipio

de Cananea en Sonora, explotando minerales de cobre
(cerr en 1981).
1985: Se constituye Empresas Frisco, S.A. de C.V.
siendo adquirida por Grupo Carso.
1994: Inicia operaciones Compaa San Felipe en
Baja California (cerr en 2001).
1998: Se adquiere Minera Tayahua (51%) ubicada en
Mazapil, Zacatecas.
2001: Se crea la Unidad de Manejo para la Conservacin de la Vida Silvestre (UMA) Reserva San
Francisco del Oro.
2008: Inician operaciones la unidad Asientos en

Aguascalientes y la unidad El Coronel, en Zacatecas,
la cual produce barras de dor de oro y plata.
2011: En enero Minera Frisco S.A.B. de C.V. empez

a cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores.
2013: Inicio de operaciones de los proyectos El Porvenir y Concheo, as como tambin el arranque de operaciones de las expansiones en las unidades El Coronel
y San Felipe.
Informe Anual 2013
2004: Inicia operaciones la segunda etapa de Minera

Mara, explotando minerales de cobre para la produccin de ctodos.
2010: A partir del segundo semestre Frisco inici un

programa de inversin en seis proyectos que contemplan tanto expansiones como nuevas unidades mineras.
2012: Se realizaron importantes avances en los proyectos, tanto en las expansiones como en los nuevos
proyectos. En diciembre se concluy la adquisicin de la
mina Ocampo y los proyectos Venus y Los Jarros.
INFORME A LOS ACCIONISTAS
PANORAMA ECONMICO
Durante 2013, los mercados en el mundo continuaron caracterizndose por una alta volatilidad,
particularmente en el precio de las acciones, que en su mayora reflejaron valuaciones generosas, gracias a las bajas tasas de inters. Sin embargo, es importante considerar que debido a la
incertidumbre en la evolucin de la demanda, parte importante de las utilidades de las empresas
se orientaron hacia los dividendos y la recompra de acciones y no a la reinversin, que es lo que
contribuye a generar crecimiento y empleo.
La incertidumbre en la economa mundial en 2013 sigui estando marcada por el ritmo de desarrollo de los principales pases o zonas geogrficas. Estados Unidos creciendo moderadamente,
Europa parece haber superado el riesgo de recesin, pero an con avance limitado y alto desempleo y China con la dificultad de estimar de qu tamao es su desaceleracin.
Mxico, despus de la crisis econmica mundial de 2008-2009, mostr durante los tres aos siguientes un aumento promedio del PIB de 4.3%, que se explica principalmente por la menor base
de comparacin despus de la fuerte cada del Producto Interno Bruto, en 2009, de 4.7% y por la
reactivacin del dinamismo mundial. En el pas, la media de crecimiento en los ltimos 10 aos es
de 2.6%, muy bajo si lo comparamos con el de Amrica Latina de 3.9 por ciento.
En el 2013, la economa mexicana mostr un dbil crecimiento de 1.1% del PIB por impactos negativos tanto externos, como por ajustes internos dado el dficit fiscal de 2012, acompaado de
presiones inflacionarias. El presupuesto del gobierno, orientado a rebalancear las cuentas fiscales,
influy en la actividad econmica a travs de un gasto pblico conservador y mayor recaudacin.
Por otra parte, el tipo de cambio pas por un ao de intensa volatilidad, con un mnimo de 11.98
por dlar y un mximo de 13.49.
Los fundamentos econmicos internos siguen siendo slidos, no obstante el bajo dinamismo econmico observado en 2013, toda vez que las bajas tasas de inters en todo el mundo y la disponibilidad de crdito, incentivan la inversin. El pas cuenta con un sistema financiero bien capitalizado
y con un nuevo marco regulatorio que le permitir crecer a tasas ms aceleradas, manteniendo un
sano nivel de apalancamiento, mientras que en el sector externo se prev contine la recuperacin
moderada de Estados Unidos, Europa y Japn, lo que fortalecer a nuestra economa. Estn as
dadas las bases para que con una fuerte inversin nacional y activando la economa domstica,
se pueda tener ms altos niveles de desarrollo.
Minera Frisco
MERCADO DE METALES
Durante el 2013 el mercado macroeconmico tuvo un impacto negativo en los precios de los metales preciosos. El precio promedio del oro fue de US$1,411.03 la onza, -15% menor con respecto
al 2012 en donde el precio promedio fue de US$1,667.03 la onza. El precio del oro present una
baja consecutiva desde el segundo trimestre de 2013 hasta finalizar el ao, alcanzando el precio
promedio ms bajo durante el mes diciembre, US$1,225.40 por onza. Aproximadamente el 85% de
la demanda total del oro se dio en el mercado fsico, impulsado principalmente por el consumo en
joyera con un 52%; barras y monedas de oro con un 33%; el 15% restante comprende la demanda
de bancos centrales y el consumo industrial. El mercado fsico creci aproximadamente 20% con respecto al 2012 impulsado principalmente por la creciente demanda de China e India. Por otra parte,
debido a que los inversionistas liquidaron sus activos para invertirlos en otros instrumentos financieros,
los ETFs liquidaron aproximadamente el 33% de su posicin (27 millones de onzas de oro), lo cual
fue el principal evento que influenci la contraccin en el precio. Cabe destacar que la demanda de
estos fondos en 2012, represent solamente el 6%, lo cual contrasta con lo sucedido en 2013 que
represent aproximadamente el 20% de la oferta.
El precio de la plata present una mayor cada durante el ao comparado con el precio del oro, su
precio promedio decreci en 23%, de US$31.08 la onza en 2012 a US$23.83 la onza en 2013.
No obstante, como resultado de esta baja y una economa global ligeramente positiva, la demanda
fsica increment, dominada por los sectores industrial y manufacturero, alcanzando un 55%, le sigue
joyera y monedas de plata con un 34%. A diferencia del oro, el mercado de los ETFs tuvo un ligero
crecimiento con respecto al 2012, alcanzando aproximadamente 655 millones de onzas.
Los metales cobre y zinc mostraron tambin una baja en sus precios, donde la baja ms significativa fue el precio del cobre, alcanzando su precio promedio mnimo en el mes de julio de 2013, de
US$3.14 por libra. El precio promedio alcanzado durante el ao fue de US$3.34 por libra, disminuyendo 7.6% con respecto al 2012. El zinc disminuy su precio en 1.94%. En contraste, el precio del
plomo mostr una mejora, incrementado en 3.88% con respecto al ao anterior. China fue el mayor
consumidor de metales base en este ao y se estima que esta tendencia se mantenga as para el 2014.
MINERA FRISCO
Durante el 2013, Minera Frisco se enfoc en la ejecucin y conclusin de sus proyectos de expansin
en las unidades de El Coronel y San Felipe, as como tambin de las nuevas unidades El Porvenir y
Concheo. De esta manera, se finaliza a un importante periodo de crecimiento y a su vez se inicia con
una etapa de consolidacin en la Compaa, por lo que durante este ao se implement una estrategia de reduccin en costos con el fin de hacer ms eficientes sus operaciones y lograr altos niveles de
competitividad en un entorno de precios con perspectivas negativas.
En cuanto a la operacin, Minera Frisco increment su produccin debido a una mayor capacidad en
algunas de sus unidades y al inicio de operaciones de nuevas unidades: Este crecimiento en produccin se ve reflejado en las ventas de la Compaa, las cuales a pesar de una cada en precios de los
metales, de -15% en Au y -23% en Ag con respecto al ao 2012, incrementaron un 14% alcanzando
$10,305 millones de pesos.
De igual forma, el resultado operativo es impactado principalmente por la entrada en operacin
de los nuevos proyectos, ya que el incremento en el volumen de produccin tiene un efecto positivo en el resultado de operacin a pesar de un fuerte incremento en la depreciacin por la
capitalizacin de estos mismos proyectos. El EBITDA increment ligeramente con respecto al ao
anterior dando como resultado un margen EBITDA de 42%. Cabe destacar, que este incremento
se da a pesar de la mencionada cada en el precio de los metales, circunstancia que afecta directamente el margen EBITDA.
Informe Anual 2013
A inicios del 2013, se tena la contratacin de collares para cobertura de produccin de oro y plata, la cual se redujo a lo largo del ao, cerrando el 2013 con una cobertura en collares de oro por
108,000 onzas con vencimiento en 2014. As tambin, se tuvo una cobertura en forwards para
minimizar riesgos por tipo de cambio.
El activo total alcanz los $46,500 millones de pesos, mientras que el capital contable de la participacin controladora cerr en niveles de $15,430 millones de pesos.
Con el fin de asegurar e incrementar los recursos y reservas de minerales, se asignaron recursos a
trabajos de exploracin en cada una de las unidades. Tambin se realizaron estudios geolgicos y de
exploracin en algunos lotes mineros, los cuales sern evaluados para determinar la viabilidad de ser
explotados en un futuro. As mismo, se continu con el desarrollo e investigacin de tcnicas modernas
y rentables para la localizacin y procesamiento de minerales. De igual forma, se implementaron estrategias de eficiencia y mejoras en nuestros procesos operativos, por ejemplo, el rediseo de nuestra
operacin a tajo abierto en Ocampo. Esto con el objetivo de enfocar la operacin en extraer mejores
leyes con una menor relacin de descapote.
Minera Frisco tiene presente que el desarrollo del negocio tiene que ir soportado por actividades
sustentables que permitan una armona social y ambiental, que garanticen un retorno de inversin
a nuestros accionistas. Por lo tanto, la Compaa llev a cabo actividades para una gestin integral
ambiental y social para favorecer as como fortalecer la comunicacin y el desarrollo de las comunidades en donde tenemos presencia.
En materia ambiental, se dio prioridad a proyectos para mejorar la eficiencia en cuanto al uso de recursos hdricos y energticos para enfocar nuestros esfuerzos al logro de certificaciones ambientales,
siempre bajo el marco de la legislacin e implementando las mejores prcticas mundiales.
Durante 2013, Minera Frisco suspendi parcialmente operaciones en tres de sus unidades: San Francisco del Oro, Minera Mara y El Coronel, esto debido a distintas situaciones laborales relacionadas
con el personal sindicalizado. Estas situaciones se resolvieron favorablemente resultando en una mejor
relacin laboral con los trabajadores y en un fortalecimiento de las relaciones sindicales, lo cual sienta
las bases para la eficiente operacin de las unidades en el largo plazo.
En cuanto a nuestros colaboradores, Frisco implement estrategias para desarrollar y conservar el
talento ms calificado. Durante este ao, se contrataron 1,737 personas, de las cuales en su mayora
pertenecen a las comunidades locales. Respecto a la seguridad, tema primordial para la Compaa
con los empleados y las comunidades vecinas, se realizaron actividades para difundir e instituir las
medidas preventivas de proteccin establecidas por medio de sus comits de Seguridad y Salud, as
como Programas de Capacitacin e Inspecciones.
Con el propsito de alcanzar nuestros objetivos a corto, mediano y largo plazo, Minera Frisco buscar a lo largo del 2014 consolidar sus operaciones, a travs de la eficiencia en todos sus procesos, lo
cual se ver reflejado en finanzas slidas que permitan retribuir los beneficios a sus colaboradores,
accionistas y sociedad en general. Para concluir, agradecemos la confianza que han depositado en
nosotros a nuestros clientes, accionistas, proveedores y comunidades vecinas y de manera especial,
a todos nuestros colaboradores por su compromiso, esfuerzo y dedicacin, y reiteramos nuestro compromiso para mejorar el desempeo de las actividades de Minera Frisco, S.A.B. de C.V.
Atentamente,

C.P. Jos Humberto Gutirrez-Olvera Zubizarreta

Presidente del Consejo de Administracin
Ing. Alejandro Aboumrad Gonzlez

Director General
Minera Frisco
10
Informe Anual 2013
Ubicacin
Tipo de explotacin
Proceso:
Zacatecas
Tajo abierto
Lixivacin esttica
Capacidad nominal
Principales metales
65,000 TPD
Au, Ag
UNIDADES EN OPERACIN
11
EL CORONEL
La unidad minera El Coronel se encuentra
ubicada en Zacatecas, su explotacin es por
tajo abierto y sus valores son beneficiados
a travs de lixiviacin en camas y recuperados por absorcin en carbn, despojo y
electrlisis para posteriormente llegar a la
fundicin de barras dor con contenidos
metlicos vendibles de oro y plata. Durante
el 2013, el nuevo tren inici parcialmente
operaciones. El proyecto de expansin de
la unidad consisti en la instalacin de un
nuevo tren de trituracin con capacidad de
30,000 toneladas por da con ampliacin
de piletas y formacin de camas, que lleva
a una capacidad nominal total de 65,000
toneladas por da.
Minera Frisco
12
San Felipe
San Felipe, ubicado en el estado de Baja California, es explotada por tajo abierto y su mineral es beneficiado mediante lixiviacin en camas. Su capacidad nominal de trituracin, hasta
el cierre del ao 2012, fue de 7,500 toneladas por da. En el
segundo trimestre de 2013 inici operaciones el proyecto de
expansin con una nueva capacidad nominal de 22,500 tpd.
Este proyecto de expansin consisti en la construccin de un
nuevo tren de trituracin, formacin de camas y planta Merril
Crowe. Esta unidad produce barras dor con contenidos vendibles de oro y plata.
Informe Anual 2013
Ubicacin
Tipo de explotacin
Proceso:
Baja California
Tajo abierto
Lixivacin esttica
Capacidad nominal
Principales metales
22,500 TPD
Au, Ag
13
Minera Frisco
14
Asientos
Asientos, localizado en el estado de Aguascalientes, cuenta con un tipo de minado subterrneo y cuenta con un proceso de molienda y flotacin. Opera con una capacidad
nominal instalada de molienda de 4,000
toneladas por da. El mineral se beneficia
mediante un proceso de flotacin. La produccin en esta unidad es de concentrados de
plomo, zinc y cobre con contenidos de oro,
plata, plomo, zinc y cobre.
Informe Anual 2013
Ubicacin
Tipo de explotacin
Proceso:
Aguascalientes
Subterrnea
Molienda y flotacin
Capacidad nominal
Principales metales
4,000 TPD
Au, Ag, Pb, Zn, Cu
15
Minera Frisco
16
TAYAHUA
Tayahua, ubicado en el estado de Zacatecas, cuenta con una operacin subterrnea polimetlica que explota principalmente cuerpos de cobre primario y de plomo-zinc. El mineral
explotado de esta mina es extrado y molido en una planta con capacidad nominal de 5,200
toneladas diarias, despus es distribuido en dos circuitos de flotacin, plomo-zinc y cobrezinc. El producto final consiste en concentrados de plomo, zinc y cobre con contenidos de
oro, plata, plomo, zinc y cobre.
En esta unidad se ha identificado un importante cuerpo mineralizado de cobre primario, por
esta razn se est desarrollando un proyecto para minar y explotar este yacimiento de forma
subterrnea. El proyecto consiste en el desarrollo de una rampa de acceso de 6 km y la instalacin de un tren de trituracin, molienda y planta de flotacin con capacidad nominal de
10,000 toneladas por da.
Informe Anual 2013
17
Ubicacin
Tipo de explotacin
Proceso:
Zacatecas
Subterrnea
Molienda y flotacin
Capacidad nominal
Nueva capacidad nominal*
Principales metales
5,200 TPD
15,200 TPD
Au, Ag, Pb, Zn, Cu
*Incluyendo capacidad actual ms nueva capacidad de proyecto Cu-Primario
Minera Frisco
18

San Francisco del Oro se encuentra en Chihuahua y cuenta con una operacin
de minado subterrnea y produccin de concentrados polimetlicos. El mineral
explotado de esta mina es molido en una planta con capacidad de 4,000 toneladas diarias y se beneficia mediante un proceso de flotacin. Se producen
concentrados de plomo, zinc y cobre con contenidos de oro, plata, plomo, zinc
y cobre. Es la unidad que dio origen al nombre de Minera Frisco.
Informe Anual 2013
Ubicacin
Tipo de explotacin
Proceso:
Chihuahua
Subterrnea
Molienda y flotacin
Capacidad nominal
Principales metales
4,000 TPD
Au, Ag, Pb, Zn, Cu
19
Minera Frisco
20
Mara
Mara se localiza en Sonora, su operacin es de tajo abierto, con una capacidad
nominal de trituracin de 27,000 toneladas diarias. El mineral triturado es
depositado en camas para llevar a cabo un proceso de lixiviacin esttica
y se beneficia a travs de una planta ESDE (Extraccin por Solventes y Depositacin Electroltica) para la produccin final de ctodos de cobre.
Informe Anual 2013
21
Ubicacin
Tipo de explotacin
Proceso:
Sonora
Tajo abierto
Lixiviacin esttica
Capacidad nominal
Principales metales
27,000 TPD
Cu
Minera Frisco
22
EL Porvenir
Esta unidad se encuentra en Aguascalientes y tiene una operacin a tajo abierto. Cuenta con una capacidad nominal de trituracin de 10,000 toneladas
por da y su mineral es beneficiado bajo un proceso de lixiviacin en camas,
produciendo barras de dor con contenidos de plata y oro. Su primer barra
dor fue producida el 5 de enero de 2013.
Informe Anual 2013
23
Ubicacin
Tipo de explotacin
Proceso:
Aguascalientes
Tajo abierto
Lixiviacin esttica
Capacidad nominal
Principales metales
10,000 TPD
Au, Ag
Minera Frisco
24
Ocampo
Esta unidad se encuentra en Chihuahua y cuenta con una operacin de minado
subterrnea y tajo abierto con contenidos de oro y plata. La operacin subterrnea tiene una capacidad nominal de trituracin de 3,000 toneladas por
da mientras que la operacin a tajo abierto es de 10,000 toneladas por da.
El mineral proveniente de la subterrnea se beneficia a travs un proceso de
lixiviacin dinmica y el mineral de tajo abierto mediante lixiviacin dinmica
y en camas. El producto final son barras de dor con contenidos vendibles de
oro y plata. Inici operaciones en el ao 2006 y en diciembre de 2012 fue
adquirida por Minera Frisco.
Informe Anual 2013
25
Ubicacin
Tipo de explotacin
Proceso:
Chihuahua
Subterrnea y tajo abierto
Lixiviacin esttica y dinmica
Capacidad nominal
Subterrnea
Capacidad nominal
Tajo abierto
Principales metales
3,000 TPD
10,000 TPD
Au, Ag
Minera Frisco
26
Concheo
Concheo se localiza en el estado de Chihuahua y cuenta con una operacin
de minado de tajo abierto. En el primer semestre de 2013 se concluy la
construccin de la mina y planta de beneficio. Esta unidad inici operaciones
durante el tercer trimestre de este ao y al cierre del 2013 continuaba en su
periodo de comisionamiento. El mineral explotado es molido en una planta con
capacidad nominal de 15,000 toneladas diarias y se beneficia mediante un
proceso de lixiviacin dinmica. Concheo produce barras de dor con contenidos vendibles de oro y plata.
Informe Anual 2013
27
Ubicacin
Tipo de explotacin
Proceso:
Chihuahua
Tajo abierto
Lixiviacin dinmica
Capacidad nominal
Principales metales
15,000 TPD
Au, Ag
Minera Frisco
28
Proyectos en instalacin
y Expansin
Tayahua Proyecto
Cobre primario
Este proyecto consiste en la explotacin
de un cuerpo mineralizado de cobre
primario, el cual contar con una rampa de acceso de 6 km y la instalacin
de un tren de trituracin con capacidad
de 10,000 toneladas diarias dentro de
la mina. Despus de ser extrado el mineral, ste ser molido y beneficiado
en una nueva planta de flotacin para
la produccin de concentrados polimetlicos. La rampa de acceso al cuerpo
de mineral se concluy a principios de
enero de 2014. Ya se iniciaron los trabajos para la instalacin de la banda
transportadora desde la estacin de trituracin primaria (interior mina) hasta
la salida del tnel. Tambin, ya se adquirieron la mayor parte de los equipos
correspondientes a la planta de beneficio y en 2014 se iniciar la instalacin
de la misma.
Contenidos metlicos en un proceso de flotacin
Informe Anual 2013
Proyectos en Estudios de
Factibilidad e Implementacin
29
Minera Frisco cuenta con una amplia reserva territorial y concesiones mineras que contina explorando mediante recursos propios. Los estudios son realizados por un equipo especializado que analizan la viabilidad de los lotes mineros basndose en estudios de geologa, estudios e investigacin
metalrgica y la evaluacin de los proyectos en cuanto a su impacto ambiental, social y econmico.
Actualmente, Frisco tiene como objetivo la consolidacin de sus nuevos proyectos sin dejar a un lado
los trabajos de exploracin e investigacin que permitan desarrollar proyectos con un enfoque de
continuidad y crecimiento.
Unidad San Felipe, B.C., Mxico, vista area
Minera Frisco
30
Exploracin
LA BASE DE NUESTRO NEGOCIO
Muestras tomadas en el proceso de barrenacin
Los trabajos de exploracin son la base para

asegurar la produccin, rentabilidad y por lo
tanto el crecimiento de la compaa. Estos trabajos se realizan con el objetivo de identificar
reas con cuerpos mineralizados que contengan valores de oro, plata y cobre principalmente y que puedan ser explotados a tajo abierto
o de forma subterrnea. Tambin, stos se realizan para confirmar e incrementar los recursos
y reservas del mineral que tiene cada unidad
operativa o proyecto.
Durante el 2013, los trabajos de exploracin se
enfocaron en las reas cercanas a las unidades
que estn en operacin, proyectos y prospectos. En un programa de exploracin se contemplan actividades de contratacin, capacitacin
de personal calificado y los insumos necesarios
para la realizacin de los trabajos de exploracin que incluyen actividades de geologa,
geofsica, barrenacin y modelacin de los recursos. La mayor parte del ao stos fueron realizados con equipos propios de la compaa,
los cuales suman en total 53 equipos. Se tienen
42 equipos barrenacin diamante y 11 equipos
barrenacin circulacin inversa. En este periodo fueron perforados 136,250.21 metros, de
los cuales 83,312.77m corresponden a Barre-
Informe Anual 2013
nacin a Diamante y 52,937.44m de Circulacin Inversa, totalizando gastos en exploracin

de $143.31 millones de pesos slo en unidades
en operacin.
Adicional al personal interno, la empresa
cont con el apoyo de Frisco Investigacin
y Desarrollo (FID). Durante 2013, FID brind
soporte mediante ensayes qumicos, estudios
de caracterizacin de minerales y de investigacin metalrgica (definicin y mejora de
procesos, vigilancia de la recuperacin de
metales referidas a resultados de pruebas
metalrgicas) a travs de sus laboratorios
en las ciudades de Quertaro y Zacatecas,
donde cuenta con 65 personas trabajando
en esta rea.
En relacin a la Certificacin de Recursos y Reservas, la empresa contina con el proceso de
preparacin para obtener la certificacin bajo la
gua de una empresa especializada.
Adems de fomentar el crecimiento de la compaa, los trabajos constantes de exploracin y
metalurgia permiten a Minera Frisco asegurar la
continuidad en sus operaciones, dando una mejor certeza a sus resultados.
Colaboradores
31
El recurso ms valioso, nuestro Capital Humano
Minera Frisco considera que uno de sus recursos ms valiosos es su capital humano, ya que
es la base primordial para asegurar, bajo un
enfoque sustentable, la continuidad del negocio. Con esta premisa, desarrolla estrategias
para atraer, desarrollar y conservar el talento
ms calificado con el propsito de alcanzar y
superar los objetivos de la compaa.
Durante el 2013, la compaa tuvo un crecimiento de 25.28% debido principalmente a
los proyectos de expansin, ya que se contrataron 1,737 personas de las cuales, la mayora son de las comunidades locales. Minera
Frisco cerr el ao con un total de 8,609 empleados distribuido de la siguiente manera:
personal sindicalizado 50.23%, no sindicalizados 29.93% y contratistas 19.84%. Asimismo, es importante destacar que durante 2013
Minera Frisco adicionalmente gener ms de
3,500 empleos indirectos.
Minera Frisco promueve una sana relacin
entre empresa y sindicato a travs de la libre
asociacin y el reconocimiento efectivo al de-
recho de la negociacin colectiva. Sus trabajadores participan en los comits sindicales

y fomentan una sana relacin entre empresa
y sindicato, promoviendo una comunicacin
positiva para alcanzar beneficios mutuos.
La Compaa otorga sueldos equitativos y justos. Adicionalmente, otorga otros beneficios a
los indicados por la Ley Federal del Trabajo,
tales como seguro de vida y gastos mdicos
mayores, fondo de ahorro, apoyo para obtener becas a nivel medio y profesional por
medio de la alianza estratgica con los programas Beca Telmex y Beca Digital Carso,
entre otros.
La seguridad tanto de los empleados como
de las comunidades vecinas es una prioridad
para Minera Frisco. En lo que concierne a este
tema, Frisco trabaja arduamente en difundir,
instituir, controlar y verificar que se cumplan
todas las medidas preventivas de proteccin
establecidas por medio de sus comits de Seguridad y Salud, as como Programas de Capacitacin e Inspecciones.
Minera Frisco
32
Social
COMPROMETIDOS CON EL DESARROLLO SOCIAL
Y COMUNITARIO
Minera Frisco lleva a cabo estrategias sustentables de responsabilidad social en todas sus
actividades. Esta forma de actuar se encuentra
presente en nuestras operaciones diarias mediante la creacin de relaciones ticas y duraderas
con clientes, proveedores, colaboradores, accionistas, gobierno y sociedad, en armona con el
medio ambiente, fomentando el beneficio mutuo.
Con el propsito de fortalecer la relacin con
nuestros grupos de inters se realizan diversas
actividades orientadas al desarrollo social de las
comunidades aledaas a las unidades operativas
como: la instrumentacin del curso de electricidad
y curso de capacitacin en cmputo, internet y
Office Bsico en los que se capacit a un total de

263 habitantes de comunidades vecinas y trabajadores de la Unidad El Coronel en Zacatecas.
Las costumbres y tradiciones son elementos fundamentales dentro de la sociedad que permiten
la generacin de identidad con la comunidad y
el entorno, creando un sentido de pertenencia.
Por ello, participamos activamente en las activi-
Informe Anual 2013
dades culturales de las localidades adyacentes,

como bien lo indican los apoyos a Fiestas Patronales que son otorgados anualmente.
Minera Frisco promueve el desarrollo econmico y social mediante proyectos conjuntos para
el mejoramiento de infraestructura de las localidades en colaboracin directa con los miembros
integrantes de las mismas comunidades, entidades gubernamentales e instituciones educativas
y de salud, un ejemplo es la habilitacin del
espacio para la casa de salud en el Municipio
de Cuitaca, Sonora con la que se
beneficiaron a 510 habitantes de tres municipios.
De igual forma, reconocemos la calidad de vida

como un factor determinante para el crecimiento
y desarrollo de la sociedad a travs de impulsar
acciones que favorezcan la mejora de elementos
como la vivienda, salud, educacin e higiene;
muestra de ello, es nuestra participacin en la
construccin de la primera etapa de canalizacin del drenaje del ejido Vicente Guerrero en el
Municipio de Cananea, Sonora.
Comprendemos la generacin de empleo como

un componente primordial para la integracin,
estabilidad y desarrollo de las comunidades
aledaas a nuestras unidades de operacin;
conscientes de este rubro, ms del 80% de
nuestros empleados son locales.
Tambin se foment el desarrollo de las comunidades a travs de el uso y preferencia de los bienes
y servicios de proveedores locales, fortaleciendo
una relacin de confianza y ganancia mutuas. Algunos bienes y servicios contratados fueron transporte de personal, acarreos de material, limpieza,
as como requerimiento de gasolina, arena, hospedaje, arrendamientos y alimentos entre otros.
La participacin en procesos de evaluacin

que nos permitan llevar a cabo de manera
integral mejoras en nuestras operaciones que
beneficien a nuestros grupos de inters y la
implementacin de acciones que fomenten el
desarrollo sustentable, son unas de nuestras
prerrogativas. Por tercer ao se refrenda el Distintivo Empresa Socialmente Responsable 2013
para Minera Real de ngeles unidades El Coronel y Asientos, proceso al que se le dar continuidad como un compromiso con la sociedad
como entidad responsable.
Nuevo Salaverna
Minera Frisco
33
34
SUSTENTABILIDAD AMBIENTAL
NUESTRA ACTUACIN SE BASA EN LAS MEJORES
PRCTICAS DE PROTECCIN AMBIENTAL
Minera Frisco cuenta con un modelo de negocios que incluye dentro de sus prioridades
el desarrollo sustentable. En ese sentido, la
estrategia y cultura de la compaa pretende
favorecer y fortalecer el autodesarrollo de las
comunidades en donde tenemos presencia. Los
principios que rigen nuestras actividades de
sustentabilidad ambiental son: el crecimiento
econmico, la convivencia armnica, la disminucin de riesgos en nuestros procesos, garantizar retornos de inversin a nuestros accionistas y adoptar prcticas responsables para el
cuidado del ambiente.
La empresa tiene las mejores prcticas para el
cuidado del medio ambiente e invierte, cada
ao, en acciones para reducir, prevenir, mitigar
y remediar los impactos ambientales que derivan
de sus procesos productivos. Las actividades relacionadas con la conservacin del entorno en la
compaa incluyen la adecuada ejecucin de los
planes operativos de control ambiental, que estn guiados por el manejo responsable de recursos hdricos y energticos, gestin responsable
para el manejo de pasivos ambientales, cumplimiento de la normatividad ambiental vigente y
la implementacin de sistemas de administracin
ambiental, siempre en lnea con las mejores prcticas de la industria minera.
En todas las unidades de negocio actualmente
en operacin se llevan a cabo actividades de
proteccin de especies de flora y fauna como
reforestacin, rescate y trasplante de flora; as
como programas de monitoreo de fauna, sobre
todo aquellas mencionadas en normas nacionales y listados de organismos internacionales.
De igual manera, se hace un esfuerzo por conservar los suelos en donde se realiza el desmonte y despalme. Durante el 2013 se refores-
Informe Anual 2013
taron 145.5 ha en terrenos dentro y fuera de

las instalaciones de la empresa. Cada unidad
de negocios cuenta con su propio vivero para
producir plantas, sobre todo de especies endmicas, las cuales son utilizadas para restaurar
reas impactadas. En la unidad Concheo, se
concluy con la construccin del vivero de produccin vegetal nativa.
Se llev a cabo el tercer monitoreo del guila
Real en el Cerro de Altamira, contiguo a la
Unidad Asientos-El Porvenir, como parte de la
ejecucin del Programa de Proteccin y Conservacin de esta especie, actividad encaminada a la conservacin de la biodiversidad.
Minera Frisco ha mantenido, desde 2001, su
Unidad de Manejo para la Conservacin de
la Vida Silvestre (UMA) ubicada en el municipio de San Francisco del Oro, Chihuahua,
que se extiende en una superficie de 150 hectreas y est destinada principalmente para
la preservacin de especies nativas.
En 2013, se conserv el Certificado de Industria Limpia que otorga la Procuradura Federal de Proteccin al Ambiente (PROFEPA) en
las Unidades Mara y Ocampo. Este certificado incluye diversos aspectos relacionados
con la calidad del aire, agua y suelo; prcticas responsables de residuos peligrosos, seguridad e higiene industrial, energa, riesgo
ambiental y sistemas de gestin ambiental,
entre otros. Las unidades San Francisco del
Oro, El Coronel y Tayahua se encuentran en
proceso de recertificacin.
Se realizaron seis auditoras ambientales a
las unidades operativas de Concheo, Santa
Francisca, El Porvenir, Mara, San Francisco
del Oro y Tayahua.
35
Con el objetivo de reducir el consumo de energa elctrica, se han adquirido e instalado equipos de eficiencia energtica. Cabe sealar que
cada unidad minera cuenta con plantas de tratamiento de aguas domsticas, lo que ha permitido reducir el consumo de agua de primer uso e
implementar un sistema de cero descarga.
En cuanto a los residuos, se cuenta con planes
de manejo de residuos slidos urbanos, peligrosos y mineros aprobados por las autoridades correspondientes; de tal manera que residuos peligrosos son enviados a confinamientos
controlados a travs de empresas certificadas.
De manera voluntaria, Frisco se ha adherido al Cdigo Internacional para el Manejo

del Cianuro con la finalidad de mejorar sus
prcticas de operacin en las unidades productoras de oro. Estn en proceso de implementacin de este cdigo: El Coronel y San
Felipe. En 2013 se realizaron seis Auditoras
de Diagnstico en las unidades: Concheo,
El Porvenir, Asientos, Ocampo, San Francisco del Oro y Tayahua. El Coronel est por
recibir su certificacin de ISO 14001:2004.
Minera Frisco
36
Gobierno Corporativo
Consejo de Administracin de la Compaa
Puesto
Aos como
consejero
Tipo de
Consejero
Ing. Carlos Slim Hel
Presidente - Fundacin Carlos Slim

Presidente - Fundacin Telmex
Presidente - Carso Infraestructura y Construccin
Patrimonial
C.P. Jos Humberto Gutirrez Olvera

Zubizarreta
Presidente - Minera Frisco

Director General - Grupo Carso
Presidente y Director General - Grupo Condumex
Patrimonial
Ing. Alejandro Aboumrad Gonzlez
Director General - Minera Frisco

Director General - Impulsora del Desarrollo y el Empleo en Amrica Latina
Patrimonial
Relacionado
Dr. Sergio W. Covarrubias Vzquez
Director General - Tecnologa y Sistemas

Director General - Constructora y Fraccionadora Montebello
Independiente
Lic. Alejandro Gutirrez Gutirrez
Asesor
Independiente
Ing. Guillermo Gutirrez Saldvar
Presidente - Grupo IDESA

Director General - Equipos Mecnicos
Independiente
Presidente - Janel
Patrimonial
Ing. Gerardo Kuri Kaufmann
Director General - Inmuebles Carso
Patrimonial
Ing. Juan Rodrguez Torres
Asesor
Patrimonial
Independiente
Ing. Jos Shedid Mehry
Asesor
Patrimonial
Independiente
Lic. Patrick Slim Domit
Vicepresidente - Grupo Carso

Vicepresidente - Amrica Mvil
Director General Grupo Sanborns
Director Comercial de Mercado Masivo - Telfonos de Mxico
Presidente - Sears Operadora Mxico
Patrimonial
Consejeros
Lic. Jos Kuri Harfush
Funcionarios del Consejo de Administracin
Informe Anual 2013
Presidente
C.P. Jos Humberto Gutirrez Olvera Zubizarreta
Tesorero
Lic. Jos Corona Snchez
Secretario
Lic. Carlos Alberto Facha Lara
Prosecretario
Lic. Mara Pamela Mjica Ramos
Minera Frisco, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
37
Informe de los auditores independientes y estados

financieros consolidados 2013 y 2012 (reformulados)
CONTENIDO
Informe de los auditores independientes
39
Estados consolidados de posicin financiera
40
Estados consolidados de resultados y otros resultados integrales
42
Estados consolidados de cambios en el capital contable
44
Estados consolidados de flujos de efectivo
46
Notas a los estados financieros consolidados
47
Minera Frisco
38
Asientos, Aguascalientes
Estados Financieros
Informe de los auditores independientes al

Consejo de Administracin y Accionistas
de Minera Frisco, S. A. B. de C. V.
Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Minera Frisco, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (la Entidad), los cuales comprenden los estados consolidados de posicin financiera al 31 de diciembre
de 2013 y 2012 (reformulados), y los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales, de
cambios en el capital contable y de flujos de efectivo correspondientes a los aos que terminaron el 31 de
diciembre de 2013 y 2012 (reformulados), as como un resumen de las principales polticas contables significativas y otra informacin explicativa.
Responsabilidad de la Administracin en relacin con los estados financieros consolidados
La Administracin de la Entidad es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados
financieros consolidados adjuntos de conformidad con las Normas Internacionales de Informacin Financiera,
emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, y del control interno que la Administracin de la Entidad considere necesario para poder permitir la preparacin de estados financieros consolidados
libres de errores importantes debido a fraude o error.
Responsabilidad de los Auditores Independientes
Nuestra responsabilidad es expresar una opinin sobre los estados financieros consolidados adjuntos con base
en nuestras auditoras. Hemos llevado acabo nuestras auditoras de acuerdo con las Normas Internacionales
de Auditora. Dichas normas exigen que cumplamos los requisitos de tica, as como que planeemos y ejecutemos las auditoras con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados
estn libres de errores importantes.
Una auditora consiste en la aplicacin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los importes y la informacin revelada en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio de los auditores, incluyendo la evaluacin de los riesgos de errores importantes de los estados financieros consolidados, debido a fraude o error. Al efectuar dicha evaluacin de riesgos, los auditores
consideran el control interno relevante para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros
consolidados por parte de la Entidad, con el fin de disear procedimientos de auditora que sean adecuados
en funcin de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinin sobre la efectividad del control
interno de la Entidad. Una auditora tambin incluye la evaluacin de lo adecuado de las polticas contables
aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la administracin, as como la
evaluacin de la presentacin de los estados financieros consolidados en su conjunto.
Consideramos que la evidencia que hemos obtenido en nuestras auditorias proporciona una base suficiente y
adecuada para nuestra opinin de auditora.
Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la posicin financiera de Minera Frisco, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias al 31 de diciembre
de 2013 y 2012 (reformulados), as como sus resultados y sus flujos de efectivo correspondientes a los aos
terminados en dichas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Informacin Financiera, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C.
Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited
C. P. C. Adalberto Chaparro Ziga
10 de abril de 2014
Minera Frisco
39
40
Estados consolidados de posicin financiera

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 (reformulados)
(En miles de pesos)
Activos
Nota
2013
2012
(reformulados)
Activo circulante:
Efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo
$ 859,855
$ 1,378,859
Cuentas por cobrar
2,100,316
2,586,517
Cuentas por cobrar a partes relacionadas
21
393,005
494,202
Inventarios, neto
3,312,616
2,506,221
447,037
477,724
302,665
29,825
7,415,494
7,473,348
28,394,751
23,119,400
Pagos anticipados
Instrumentos financieros derivados
11
Total del activo circulante
Activos a largo plazo:
Propiedades, planta y equipo , Neto
12
11
Inversin en concesiones, Neto
13
3,330,817
3,450,409
Otros activos
14
7,358,898
6,069,442
$ 46,499,960
$ 40,143,389
Total de activos
Estados Financieros
30,790
41
Pasivo y capital contable
Nota
2012
(reformulados)
2013
Pasivo a corto plazo:

Certificados burstiles
15
$ 3,765,000
$ 7,700,000
937,362
653,394
1,905,584
815,903
Cuentas por pagar a proveedores

Cuentas por pagar a partes relacionadas
21
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados

Anticipos de clientes
622,054
16
778,169
Beneficios directos a los empleados

11
631,687
-
234,758
191,473
58,274
390,281
8,301,201
10,382,738
Total del pasivo circulante

Pasivo a largo plazo:
Deuda a largo plazo
15
19,384,150
14,311,110
Provisin por remediacin del medio ambiente
18
464,013
358,413
Impuestos a la utilidad diferidos
19
2,377,882
1,339,918
Beneficios a los empleados al retiro
17
17,261
9,046
11
Total de pasivos
36,461
30,544,507
26,437,686
74,362
74,362
11,396,656
11,396,656
3,978,134
3,823,278
(19,198)
(2,058,969)
Capital contable:
Capital social
20
Prima neta en colocacin de acciones

Utilidades acumuladas
Otras partidas del resultado integral
Capital contable atribuible a la participacin controladora
Capital contable atribuible a la participacin no controladora
Total del capital contable
Total de pasivos y capital contable
15,429,954
13,235,327
525,499
470,376
15,955,453
13,705,703
$ 46,499,960
$ 40,143,389
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
Minera Frisco
42
Estados consolidados de resultados y otros resultados integrales

Por los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2013 y 2012 (reformulados)
(En miles de pesos, excepto la utilidad por accin que se expresa en pesos)
Nota
2013
2012
(reformulados)
Ventas netas
22
$ 10,304,600
$ 9,024,962
Costo de ventas
23
6,810,022
5,591,760
3,494,578
3,433,202
Utilidad bruta
Gastos de venta y flete comercial
23
145,168
122,109
Gastos de administracin
23
844,135
533,030
Otros gastos de operacin, neto
24
Utilidad cambiaria, neta

Gastos por intereses
Ingresos por intereses
Prdida en valuacin de instrumentos financieros derivados
Utilidad antes de impuestos a la utilidad

Impuestos a la utilidad
Utilidad neta consolidada del ao
19
203,810
135,975
(320,103)
(2,238,864)
801,201
270,595
(2,114)
(14,223)
1,069,976
3,274,592
2,742,073
2,083,214
752,505
1,349,988
572,434
418,370
180,071
931,618
(139)
(81)
1,274,604
1,692,484
815,794
(1,968,309)
$ 2,270,330
$ 655,712
Otros resultados integrales, neto de impuestos a la utilidad:

Partidas que no se reclasificarn a resultados en el futuro:
Remedicin de obligaciones de beneficios definidos
Partidas que se reclasificarn a resultados en el futuro:
Ganancia neta en valor razonable de instrumentos de cobertura de
flujos de efectivo
Diferencia en cambios por conversin de operaciones extranjeras
Resultado integral consolidado del ao
Utilidad neta consolidada del ao aplicable a:
Participacin controladora
$ 154,856
$ 883,914
Participacin no controladora
25,215
47,704
$ 180,071
$ 931,618
(Contina)
Estados Financieros
43
Nota
2013
2012
(reformulados)
Resultado integral consolidado aplicable a:

Participacin controladora
$ 2,194,627
$ 648,739
Participacin no controladora
75,703
6,974
$ 2,270,330
$ 655,713
$ 0.060838
$ 0.3472617
2,545,383
2,545,383
Utilidad bsica por accin ordinaria de la participacin controladora

Promedio ponderado de acciones en circulacin (000)
Minera Frisco
44
Estados consolidados de cambios en el capital contable

(En miles de pesos)
Saldos al 1 de enero de 2012
Capital
social
Prima neta en
colocacin de
acciones
Utilidades
acumuladas
$ 74,362
$ 11,396,656
$ 3,185,556
Dividendos pagados a la participacin no controladora
Disminucin en la participacin no controladora
(246,192)
Utilidad integral consolidada del ao
883,914
Saldos al 31 de diciembre de 2012
74,362
11,396,656
Dividendos pagados a la participacin no controladora
Utilidad integral consolidada del ao
Saldos al 31 de diciembre de 2013
$ 74,362
Estados Financieros
$ 11,396,656
3,823,278
-
154,856
$ 3,978,134
45

Diferencia en
cambios por
conversin de
operaciones
extranjeras
1,149,209
Efecto neto en
valor razonable de
instrumentos de
cobertura de flujo de
efectivo
Capital contable
de la
participacin
controladora
123
12,832,780
Capital contable
de la
participacin
no controladora
460,927
Total
$
13,293,707
-
(6,860)
(6,860)
(246,192)
9,335
(236,857)
(1,932,104)
1,697,010
(81)
648,739
6,974
655,713
(782,895)
(1,276,116)
42
13,235,327
470,376
13,705,703
(20,580)
(20,580)
75,703
2,270,330
770,745
(2,973,126)
Remedicin por
obligaciones de
beneficios
definidos
(12,150)
1,269,165
(6,951)
(139)
(97)
2,194,627
15,429,954
525,499
15,955,453
Minera Frisco
46
Estados consolidados de flujos de efectivo

(En miles de pesos)
2013
Flujos de efectivo por actividades de operacin:
Utilidad neta consolidada del ao
Ajustes por:
Impuestos a la utilidad reconocidos en resultados
Depreciacin y amortizacin
Prdida (utilidad) en venta de propiedades, planta y equipo
Deterioro en activos de larga duracin
Ingresos por intereses
Partidas relacionadas con actividades de financiamiento:
Gastos por intereses
Fluctuacin cambiaria devengada no pagada, neta
Partidas relacionadas con actividades de operacin:
(Aumento) disminucin en:
Cuentas por cobrar
Inventarios
Pagos anticipados
Aumento (disminucin) en:
Otros pasivos a corto y largo plazo
Benficos directos a los empleados
Anticipo de clientes
Beneficios a los empleados al retiro
Impuestos a la utilidad pagados
Flujos netos de efectivo generados de actividades de operacin
$ 180,071
$ 931,618
572,434
2,003,433
38,043
27,307
(2,114)
418,370
1,014,901
(11,056)
3,711
(14,223)
801,201
1,310,721
55,233
4,986,329
270,595
1,977,050
98,431
4,689,397
637,680
101,197
(676,625)
30,687
(669,914)
117,802
(923,539)
(291,977)
283,968
1,089,681
99,666
43,285
778,169
8,076
(345,387)
7,036,726
248,875
645,513
250,552
(352)
Flujos de efectivo por actividades de inversin:

Adquisicin de propiedades, planta y equipo
Venta de propiedades, planta y equipo
Activos intangibles y cargos diferidos
Otras inversiones
Intereses cobrados
Adquisicin de subsidiarias, neto de efectivo adquirido
Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de inversin
Flujos de efectivo por actividades de financiamiento:
Prstamos obtenidos
Intereses pagados
Dividendos pagados
Flujos de efectivo generados en actividades de financiamiento
2012
(reformulados)
(6,027,419)
26,600
(1,712,599)
(83,946)
2,114
-
1,436
(376,054)
3,691,739
(10,535,077)
59,297
(348,084)
-
(7,795,250)
14,223
(9,748,250)
(20,557,891)
1,065,000
(804,900)
(20,580)
239,520
13,661,110
(270,595)
(6,860)
13,383,655
(519,004)
(3,482,497)
Disminucin neto de efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo

Efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo al principio del ao
1,378,859
4,861,356
Efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo al final del ao
$ 859,855
$ 1,378,859
Estados Financieros
47
Notas a los estados financieros consolidados

(En miles de pesos)
1. Actividades
Minera Frisco, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (la Entidad), es tenedora directa e indirectamente de las
acciones de un grupo de empresas que se dedican a la exploracin y explotacin de lotes mineros, para
la produccin y comercializacin de concentrados de plomo-plata, zinc, cobre, cobre en forma de ctodo
y dor (oro y plata), actividad que corresponde a la industria minero metalrgica.
El domicilio social y domicilio principal de sus negocios de la Entidad se encuentra en calle Lago Zurich
No. 245, Edificio Presa Falcn piso 17, colonia Ampliacin Granada, delegacin Miguel Hidalgo,
cdigo postal 11529 en Mxico, D. F.
2.
Eventos importantes
i. Adquisicin del 100% de acciones de Ocampo Mining, S.A. de C.V. (antes AuRico Gold de Mxico, S. A. de C. V.)
El 14 de diciembre de 2012, la Entidad adquiri el 100% de las acciones representativas del

capital social de Ocampo Mining, S.A. de C.V. (Ocampo) (antes AuRico Gold de Mxico, S. A.
de C. V.), sociedad titular de las concesiones y derechos conforme a los cuales opera y explota
el proyecto minero conocido como Ocampo, y lleva a cabo adems estudios de factibilidad y
otras actividades de exploracin en las propiedades conocidas como Venus y Los Jarros, todos
ubicados en el estado de Chihuahua. El monto total de la transaccin ascendi a la cantidad de
723 millones de dlares estadounidenses. Adicionalmente, en el mismo contrato de compra-venta
se acord la intencin de participar en un negocio conjunto con Aurico Gold Inc., en el proyecto
Orin ubicado en el estado de Nayarit, por un monto de 27 millones de dlares estadounidenses,
quedando aportado en esa misma fecha. Al 31 de diciembre de 2013 no se ha llevado a cabo dicho
negocio en conjunto debido a que la Entidad se encuentra en exploracin de las zonas de inters.
En octubre de 2013 se concluy el proceso de medicin a valor razonable de los activos identificables
adquiridos y los pasivos asumidos de Ocampo a la fecha de la adquisicin, dichos ajustes califican
como ajustes del periodo de medicin y se ajustaron retrospectivamente a la fecha de adquisicin
el valor razonable de los activos netos por un importe de $2,620,687 contra el crdito mercantil
registrado inicialmente, por lo cual se reformularon los estados financieros al 31 de diciembre de
2012. La valuacin fue realizada por un valuador independiente. (Ver nota 3a).
ii. Adquisicin de participacin no controladora de subsidiaria por compra de acciones
El 2 de mayo de 2012, Minera CX, S. A. de C. V. y Minera Mara, S. A. de C. V., subsidiarias

de la Entidad, adquirieron el 32% de las acciones representativas del capital social de Compaa
Internacional Minera, S. A. de C. V., como consecuencia Minera Frisco indirectamente increment su
participacin en el capital social de Compaa Internacional Minera a 99.57%.
iii. Fusin de negocios
En Asamblea General Extraordinaria de accionistas celebrada el 26 de julio de 2012, se aprob

la fusin de Minera Real de ngeles, S. A. de C. V. (Real de ngeles) como sociedad fusionante,
con Compaa Minera Cahuisori, S.A. de C.V. (Cahuisori), Compaa San Felipe, S. A. de C.
V. (San Felipe) y Construcciones y Servicios Frisco, S. A. de C. V., como sociedades fusionadas;
dicha fusin surti efectos a partir del 31 de julio de 2012, por lo que a partir de esa fecha, Real
de ngeles, adquiri la totalidad de los activos y asumi la totalidad de pasivos y capital de las
entidades fusionadas y, por lo tanto, Cahuisori, San Felipe y Construcciones y Servicios Frisco, S. A.
de C. V., dejaron de existir como entidades legales.
Minera Frisco
iv. Venta de activo en arrendamiento -
48
3.
El 30 de diciembre de 2013, las entidades subsidiarias Minera Real de ngeles, S.A. de C.V.
y Ocampo Mining, S.A. de C.V. realizaron ventas de equipo mvil a la entidad subsidiaria
Arrendamiento y Servicios Corporativos MF, S.A. de C.V. por un monto total de $3,348,022.
Bases de presentacin
a.
Reformulacin de estados financieros y adquisicin de negocio

El 14 de diciembre 2012, la Entidad adquiri la totalidad de las acciones de Ocampo Mining,
S.A. de C.V. (antes Aurico), la cual registr utilizando el mtodo de compra. Los resultados de
dicho negocio han sido incluidos en los presentes estados financieros consolidados desde el da de
la adquisicin. El monto de la contraprestacin fue de 723 millones de dlares estadounidenses.
Los costos relacionados con la adquisicin han sido excluidos de la contraprestacin transferida y
han sido reconocidos como un gasto en el periodo.
El registro inicial por dicha adquisicin fue nicamente determinado provisionalmente al 31 de
diciembre de 2012. Posteriormente se ajustaron los valores dentro del periodo de mediacin a
efectos de reflejar la nueva informacin obtenida sobre los hechos y circunstancias que existieron
a la fecha de adquisicin y que, de haber sido conocidos, hubiesen afectado a los montos
reconocidos a dicha fecha de adquisicin.
El impacto de la reformulacin por los ajustes que se realizaron retrospectivamente se menciona
a continuacin:
2012
(previamente
reportados)
Activos
Ajustes
valor razonable
2012
(reformulados)
Activo circulante:
Cuentas por cobrar
$ 1,378,859
$ 1,378,859
2,586,517
2,586,517
494,202
494,202
Inventarios, Neto
2,555,863
Pagos anticipados
477,724
477,724
29,825
29,825

Total del activo circulante
(49,642)
2,506,221
7,522,990
(49,642)
7,473,348
23,448,555
(329,155)
23,119,400
467,418
2,982,991
3,450,409
Otros activos
7,550,484
(1,481,042)
6,069,442
Total de activos
$ 39,020,237
$ 1,123,152
$ 40,143,389
Propiedades, planta y equipo , Neto

Inversin en concesiones, Neto
Estados Financieros
30,790
30,790
Pasivo y capital contable
2012
(previamente
reportados)
Ajustes
valor razonable
2012
(reformulados)
Pasivo a corto plazo:

Certificados burstiles
$ 7,700,000
653,394
653,394
815,903
815,903
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados
631,687
631,687
Beneficios directos a los empleados
191,473
191,473
390,281
390,281
10,382,738
10,382,738
Total del pasivo circulante
$ 7,700,000
Pasivo a largo plazo:

Deuda a largo plazo
14,311,110
14,311,110
Provisin por remediacin del medio ambiente
358,413
358,413
216,766
Beneficios a los empleados

Total del pasivo
1,123,152
1,339,918
9,046
9,046
36,461
36,461
25,314,534
1,123,152
26,437,686
Capital contable:
Capital social
Prima neta en colocacin de acciones
Utilidades acumuladas
Capital contable atribuible a la participacin controladora
Capital contable atribuible a la participacin no controladora
Total del capital contable
Total de pasivo y capital contable
b.
74,362
74,362
11,396,656
11,396,656
3,823,278
3,823,278
(2,058,969)
(2,058,969)
13,235,327
13,235,327
470,376
470,376
13,705,703
13,705,703
$ 39,020,237
$ 1,123,152
$ 40,143,389
Nuevas y modificadas Normas Internacionales de Informacin Financiera (IFRS por sus siglas en ingls) que
afectan saldos reportados y / o revelaciones en los estados financieros
En el ao en curso, la Entidad aplic una serie de nuevas y modificadas IFRS emitidas por el
Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) las cuales son obligatorias y entran en
vigor a partir de los ejercicios que inicien en o despus del 1 de enero de 2013.
Modificaciones a la IFRS 7, Revelaciones - Compensacin de activos y pasivos Financieros La Entidad aplic las modificaciones a la IFRS 7, Revelaciones - Compensacin de activos y
pasivos Financieros por primera vez en el ao actual. Las modificaciones a IFRS 7 requieren a las
compaas revelar informacin acerca de los derechos de compensar y acuerdos relacionados para
instrumentos financieros reconocidos que estn sujetos a un acuerdo maestro de compensacin
exigible o acuerdo similar.
Minera Frisco
49
50
Las modificaciones a la IFRS 7 se aplican retroactivamente. Dado que la Entidad no tiene ningn
acuerdo de compensacin, la aplicacin de las modificaciones no tuvo ningn efecto en las
revelaciones o en los saldos reconocidos en los estados financieros consolidados.
Normas nuevas y modificadas de consolidacin, acuerdos conjuntos, asociadas y revelaciones

En mayo de 2011, se emiti un paquete de cinco normas de consolidacin, acuerdos conjuntos,
asociadas y revelaciones que comprende la IFRS 10, Estados financieros consolidados, IFRS 11,
Acuerdos conjuntos, IFRS 12, Informacin a revelar sobre participaciones en otras entidades, la IAS
27 (revisada en 2011), Estados financieros separados y la IAS 28 (revisada en 2011), Inversiones
en asociadas y negocios conjuntos. Posterior, a la emisin de estas normas, las modificaciones
de la IFRS 10, IFRS 11 e IFRS 12 se emitieron para aclarar cierta orientacin de transicin en la
aplicacin por primera vez de las normas.
En el ao en curso la Entidad aplic por primera vez las IFRS 10, IFRS 11, IFRS 12 e IAS 28
(revisada en 2011) junto con las modificaciones a IFRS 10, IFRS 11 e IFRS 12 en relacin a la
gua de transicin.
El impacto de la aplicacin de estas normas se muestra a continuacin:
Impacto de la aplicacin de la IFRS 10

IFRS 10 sustituye las partes de la IAS 27, Estados financieros consolidados y separados que
tienen que ver con estados financieros consolidados y la SIC-12, Consolidacin - Entidades con
propsitos especiales. IFRS 10 cambia la definicin de control de tal manera que un inversionista
tiene el control sobre una entidad cuando: a) tiene poder sobre la Entidad, b) est expuesto, o tiene
los derechos, a los retornos variables derivados de su participacin en dicha entidad y c) tiene
la capacidad de afectar tales rendimientos a travs de su poder sobre la Entidad en que invierte.
Los tres criterios deben cumplirse para que un inversionista tenga el control sobre una entidad.
Anteriormente, el control se defina como el poder para dirigir las polticas financieras y operativas
de una entidad, para obtener beneficios de sus actividades. Una gua adicional se incluy en la
IFRS 10 para explicar cuando un inversionista tiene el control sobre una participada. Algunas
guas adicionales en la IFRS 10 se ocupan de definir si un inversionista que posee menos del 50%
de los derechos de voto de una entidad tiene control sobre esta.
Como se muestra en la Nota 4c) Minera Frisco, S.A.B. de C.V., tiene participacin en diferentes
entidades que le permiten disponer de los derechos de voto. La Administracin de la Entidad
hizo una evaluacin en la fecha de la aplicacin inicial de la IFRS 10 (es decir, 1 enero de
2013) para determinar si Minera Frisco, S.A.B. de C.V., tiene control sobre las entidades en las
que tiene inversiones de acuerdo con la nueva definicin de control y las guas correspondientes
establecidas en la IFRS 10 y concluy que se tiene control sobre dichas entidades y por lo tanto
son subsidiarias de Minera Frisco, S.A.B. de C.V.

La IFRS 11sustituye a la IAS 31, Participaciones en negocios conjuntos, as como la orientacin
contenida en una interpretacin relacionada, SIC- 13, Entidades bajo control conjunto - Aportaciones
no monetarias de los inversionistas, se ha incorporado en la IAS 28 (revisada en 2011).
Dado que la Entidad no tiene ningn acuerdo conjunto, la aplicacin de las modificaciones no tuvo
ningn efecto en los estados financieros consolidados.

IFRS 12 es un nueva norma de revelacin y es aplicable a las entidades que tienen intereses en
subsidiarias, acuerdos conjuntos, asociadas y / o entidades estructuradas no consolidadas. En
Estados Financieros
general, la aplicacin de la IFRS 12 ha dado lugar a revelaciones ms extensas en los estados

financieros consolidados.)
IFRS 13 medicin a valor razonable

La IFRS 13 establece una nica fuente de orientacin para las mediciones a valor razonable y
las revelaciones sobre las mediciones de valor razonable. El alcance de la IFRS 13 es amplio;
los requerimientos de medicin a valor razonable de la IFRS 13 se aplican tanto a instrumentos
financieros como a instrumentos no financieros para los cuales otras IFRS requieren o permiten
mediciones a valor razonable y revelaciones sobre las mediciones de valor razonable, excepto
por Transacciones con pagos basados en acciones que se encuentran dentro del alcance de la
IFRS 2, Pagos basados en acciones, operaciones de arrendamiento financiero que estn dentro
del alcance de la IAS 17, Arrendamientos, y valuaciones que tienen algunas similitudes con el
valor razonable, pero que no son a valor razonable (ej. valor neto realizable, para efectos de la
valuacin de los inventarios o el valor en uso para la evaluacin de deterioro).
La IFRS 13 define el valor razonable como el precio que se recibira por vender un activo o el
precio pagado para transferir un pasivo en una transaccin ordenada en el mercado principal
(o el ms ventajoso) a la fecha de medicin, en las condiciones actuales del mercado. El valor
razonable de acuerdo con la IFRS 13 es un precio de salida, independientemente de si ese precio
es observable o puede estimarse directamente utilizando otra tcnica de valuacin. Asimismo, la
IFRS 13 incluye requisitos amplios de revelacin.
IFRS 13 requiere la aplicacin prospectiva a partir del 1 enero de 2013. Adicionalmente, existen
disposiciones de transicin especficas para estas entidades que no necesitan aplicar los requisitos
de revelacin establecidos en la Norma, a la informacin comparativa proporcionada por perodos
anteriores a la aplicacin inicial de la Norma. La aplicacin de la IFRS 13 no ha tenido impacto
significativo sobre los importes reconocidos en los estados financieros consolidados.
Modificaciones a IAS 1 Presentacin de las partidas de Otros Resultados Integrales

La Entidad aplic las modificaciones a la IAS 1, Presentacin de las partidas de otros resultados
integrales por primera vez en el ao actual. Las modificaciones introducen una nueva terminologa
para el estado de resultado integral y estado de resultados. Las modificaciones a la IAS 1 son: el
estado de resultados integrales cambia de nombre a estado de resultados y otros resultados
integrales y el estado de resultados contina con el nombre de estado de resultados.
Las modificaciones a la IAS 1 retienen la opcin de presentar resultados y otros resultados
integrales en un solo estado financiero o bien en dos estados separados pero consecutivos. Sin
embargo, las modificaciones a la IAS 1 requieren que las partidas de otros resultados integrales
se agrupen en dos categoras en la seccin de otros resultados integrales: (a) las partidas que no
sern reclasificadas posteriormente a resultados y (b) las partidas que pueden ser reclasificadas
posteriormente a resultados cuando se cumplan determinadas condiciones.
Se requiere que el impuesto a la utilidad sobre las partidas de otros resultados integrales se asigne
en las mismas y las modificaciones no cambian la opcin de presentar partidas de otros resultados
integrales, ya sea antes de impuestos o despus de impuestos. Las modificaciones se han aplicado
retroactivamente, y por lo tanto la presentacin de las partidas de otros resultados integrales se
ha modificado para reflejar los cambios. Adicionalmente a los cambios de presentacin antes
mencionados, la aplicacin de las modificaciones a la IAS 1 no da lugar a ningn impacto en
resultados, otros resultados integrales ni en el resultado integral total.
IFRS nuevas y modificada emitidas pero no vigentes

La Entidad no ha aplicado las siguientes IFRS nuevas y modificadas que han sido analizadas pero
an no se han implementado:
Minera Frisco
51
52
IFRS 9, Instrumentos Financieros2

Modificaciones a la IFRS 9 e IFRS 7, Entrada en vigor de IFRS 9 y Revelaciones de Transicin3
Modificaciones a la IFRS 10 e IFRS 12 e IAS 27, Entidades de inversin1
Modificaciones a la IAS 32, - Compensacin de Activos y Pasivos Financieros1
Entrada en vigor para los perodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2014, se
permite su aplicacin anticipada.
2
3
IFRS 9, Instrumentos Financieros

La IFRS 9 emitida en noviembre de 2009 introduce nuevos requerimientos para la clasificacin y
medicin de activos financieros. La IFRS 9 modificada en octubre de 2010 incluye los requerimientos
para la clasificacin y medicin de pasivos financieros y para su baja.
Los principales requerimientos de la IFRS 9 se describen a continuacin:

La IFRS 9 requiere que todos los activos financieros reconocidos que estn dentro del
alcance de IAS 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin sean medidos
posteriormente a costo amortizado o a valor razonable. Especficamente, las inversiones de
deuda en un modelo de negocios cuyo objetivo es cobrar los flujos de efectivo contractuales
y que tengan flujos de efectivo contractuales que sean exclusivamente pagos de capital
e intereses sobre el capital en circulacin generalmente se miden a costo amortizado al
final de los periodos contables posteriores. Todas las dems inversiones de deuda y de
capital se miden a sus valores razonables al final de los periodos contables posteriores.
Adicionalmente, bajo IFRS 9, las compaas pueden hacer la eleccin irrevocable de
presentar los cambios posteriores en el valor razonable de una inversin de capital (que
no es mantenida con fines de negociacin) en otras partidas de la utilidad integral, con
ingresos por dividendos generalmente reconocidos en la (prdida) utilidad neta del ao.
El efecto ms significativo de la IFRS 9 con respecto a la clasificacin y medicin de activos

financieros se relaciona con el tratamiento contable de los cambios en el valor razonable de
un pasivo financiero (designado como a valor razonable a travs de resultados) atribuible
a cambios en el riesgo de crdito de dicho pasivo. Especficamente, bajo la IFRS 9, para
los pasivos financieros designados como a valor razonable a travs de resultados, el monto
de los cambios en el valor razonable del pasivo financiero que es atribuible a cambios
en el riesgo de crdito de dicho pasivo se presenta bajo otros resultados integrales, salvo
que el reconocimiento de los efectos de los cambios en el riesgo de crdito del pasivo
dentro de otros resultados integrales creara o incrementara una discrepancia contable
en el estado de resultados. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de
crdito del pasivo financiero no se reclasifican posteriormente al estado de resultados.
Anteriormente, conforme a IAS 39, el monto completo del cambio en el valor razonable del
pasivo financiero designado como a valor razonable a travs de la utilidad o prdida se
present en el estado de resultados.
Modificaciones a la IAS 32, Compensacin de Activos y Pasivos Financieros

Las modificaciones a la IAS 32 aclaran la aplicacin de los requerimientos existentes sobre la
compensacin de activos financieros y pasivos financieros. En especfico, las modificaciones
aclaran el significado de tenga, en el momento actual, el derecho, exigible legalmente, de
compensar los importes reconocidos y tenga la intencin de liquidar por el importe neto, o de
realizar el activo y liquidar el pasivo simultneamente.
La administracin de la Entidad estima que la aplicacin de esta norma revisada sobre la
compensacin de activos y pasivos financieros, no tendr ningn efecto en la presentacin del
estado consolidado de posicin financiera.
Estados Financieros
4.
Principales polticas contables

a.
53
Declaracin de cumplimiento
Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (IFRS por sus siglas en ingls) y sus adecuaciones e
interpretaciones emitidos por el Consejo Emisor de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB
por sus siglas en ingls).
b.
Bases de medicin
Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados sobre la base de costo
histrico, excepto por ciertos instrumentos financiero que se valan a sus valores razonables al
cierre de cada periodo, como se explica en las polticas contables incluidas ms adelante. Los
estados financieros consolidados son preparados en pesos, moneda de curso legal de los Estados
Unidos Mexicanos y son presentados en miles, excepto cuando as se indique.
i.
Costo histrico
El costo histrico generalmente se basa en el valor razonable de la contraprestacin
entregada a cambio de bienes y servicios.
ii.
Valor razonable
El valor razonable se define como el precio que se recibira por vender un activo o que
se pagara por transferir un pasivo en una transaccin ordenada entre participantes en
el mercado a la fecha de valuacin independientemente de si ese precio es observable o
estimado utilizando directamente otra tcnica de valuacin. Al estimar el valor razonable
de un activo o un pasivo, la Entidad tiene en cuenta las caractersticas del activo o pasivo, si
los participantes del mercado tomaran esas caractersticas al momento de fijar el precio del
activo o pasivo en la fecha de medicin. El valor razonable para propsitos de medicin
y / o revelacin de estos estados financieros consolidados se determina de forma tal,
a excepcin de las transacciones con pagos basados en acciones que estn dentro del
alcance de la IFRS 2, las operaciones de arrendamiento que estn dentro del alcance de
la IAS 17, y las modificaciones que tienen algunas similitudes con valor razonable, pero
no es un valor razonable, tales como el valor neto de realizacin de la IAS 2 o el valor en
uso de la IAS 36.
Adems, para efectos de informacin financiera, las mediciones de valor razonable se
clasifican en el Nivel 1, 2 3 con base en al grado en que se incluyen datos de entrada
observables en las mediciones y su importancia en la determinacin del valor razonable en
su totalidad, las cuales se describen de la siguiente manera:

c.
Nivel 1 Se consideran precios de cotizacin en un mercado activo para activos o

pasivos idnticos;
Nivel 2 Datos de entrada observables distintos de los precios de cotizacin del
Nivel 1, sea directa o indirectamente,
Nivel 3 Considera datos de entrada no observables.
Bases de consolidacin de estados financieros

Los estados financieros consolidados incluyen los de la Entidad y los de sus subsidiarias en las que
tiene control. El control se obtiene cuando Minera Frisco, S.A.B. de C.V.:

Tiene poder sobre la inversin

Est expuesto, o tiene los derechos, a los rendimientos variables derivados de su
participacin con dicha entidad, y
Tiene la capacidad de afectar tales rendimientos a travs de su poder sobre la entidad en
la que invierte
La Entidad reevala si controla una entidad si los hechos y circunstancias indican que hay cambios
a uno o ms de los tres elementos de control que se listaron anteriormente.
Minera Frisco
54
Cuando la Entidad tiene menos de la mayora de los derechos de voto de una participada, Minera
Frisco, S.A.B. de C.V. tiene poder sobre la misma cuando los derechos de voto son suficientes para
otorgarle la capacidad prctica de dirigir sus actividades relevantes, de forma unilateral. Es decir,
considera todos los hechos y circunstancias relevantes para evaluar si los derechos de voto de la
Entidad en una participada son suficientes para otorgarle poder, incluyendo:

El porcentaje de participacin de la Entidad en los derechos de voto en relacin con el

porcentaje y la dispersin de los derechos de voto de los otros tenedores de los mismos;
Los derechos de voto potenciales mantenidos por Minera Frisco, S.A.B. de C.V., por otros
accionistas o por terceros;
Los derechos derivados de otros acuerdos contractuales, y
Todos los hechos y circunstancias adicionales que indican que la Entidad tiene, o no
tiene, la capacidad actual de dirigir las actividades relevantes en el momento en que
las decisiones deben tomarse, incluidas las tendencias de voto de los accionistas en las
asambleas anteriores.
Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que su control se transfiere a Minera Frisco, S.A.B.
de C.V., y se dejan de consolidar desde la fecha en la que se pierde el control. Las ganancias
y prdidas de las subsidiarias adquiridas o vendidas durante el ao se incluyen en los estados
consolidados de resultados y otros resultados integrales desde la fecha de adquisicin o hasta la
fecha de venta, segn sea el caso.
La utilidad y cada componente de los otros resultados integrales se atribuyen a las participaciones
controladoras y no controladoras. El resultado integral se atribuye a las participaciones
controladoras y no controladoras an si da lugar a un dficit en stas ltimas.
Cuando es necesario, se realizan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear
sus polticas contables de conformidad con las polticas contables de la Entidad.
Todos los saldos y operaciones entre las subsidiarias de la Entidad se han eliminado en la
consolidacin.
Cambios en las participaciones de la Entidad en las subsidiarias existentes tienen los siguientes
efectos:

Los cambios en las inversiones en las subsidiarias de la Entidad que no den lugar a una
prdida de control se registran como transacciones de capital. El valor en libros de las
inversiones y participaciones no controladoras de la Entidad se ajusta para reflejar los
cambios en las correspondientes inversiones en subsidiarias. Cualquier diferencia entre el
importe por el cual se ajustan las participaciones no controladoras y el valor razonable de
la contraprestacin pagada o recibida se reconoce directamente en el capital contable y se
atribuye a los propietarios de la Entidad.
Cuando la Entidad pierde el control de una subsidiaria, la ganancia o prdida en la

disposicin se calcula como la diferencia entre (i) la suma del valor razonable de la
contraprestacin recibida y el valor razonable de cualquier participacin retenida y
(ii) el valor en libros anterior de los activos (incluyendo el crdito mercantil) y pasivos
de la subsidiaria y cualquier participacin no controladora. Los importes previamente
reconocidos en otras partidas del resultado integral relativos a la subsidiaria se registran (es
decir, se reclasifican a resultados o se transfieren directamente a otras partidas de capital
contable segn lo especifique/permita la IFRS aplicable) de la misma manera establecida
para el caso de que se disponga de los activos o pasivos relevantes. El valor razonable
de cualquier inversin retenida en la subsidiaria a la fecha en que se pierda el control se
considera como el valor razonable para el reconocimiento inicial, segn la IAS 39 o, en
su caso, el costo en el reconocimiento inicial de una inversin en una asociada o negocio
conjunto.
Estados Financieros
La participacin accionaria directa e indirecta de Frisco en el capital social de las subsidiarias al 31 de

diciembre 2013 y 2012, se muestra a continuacin:
% de participacin
Subsidiaria
Actividad
Lugar de
constitucin y
operacin
2013
2012
Minera CRA, S. A de C. V.
Tenedora de acciones.
Mxico
99.99
99.99
Minera CX, S. A. de C. V.
Tenedora de acciones.
Mxico
99.57
99.57
Minera Tayahua, S. A. de C. V.
Produccin y comercializacin de concentrado de

plomo - plata, zinc y cobre.
Mxico
89.98
89.98
Compaa Minera Tayahua, S. A. de C. V.
Prestadora de servicios.
Mxico
89.98
89.98
Minera San Francisco del Oro, S. A. de C. V.

plomo - plata, zinc y cobre.
Mxico
99.57
99.57
Minera Real de ngeles, S. A. de C. V.

plomo - plata, zinc y dor (oro y plata).
Mxico
99.57
99.57
Ocampo Mining, S.A. de C.V.(antes Aurico Gold de

Mxico, S. A. de C. V.
Produccin y comercializacin de oro y plata.
Mxico
100.00
100.00
Minera Mara, S. A. de C. V.
Produccin y comercializacin de cobre en forma

de ctodo.
Mxico
99.57
99.57
Arrendamientos y Servicios Corporativos MF, S. A.

de C. V.
Arrendadora de equipo y maquinaria.
Mxico
100
Servicios de Arrendamiento MF, S. A. de C. V.
Arrendadora de equipo y maquinaria.
Mxico
100
Compaa Internacional Minera, S. A. de C. V.
En etapa de exploracin.
Mxico
99.57
99.57
Servicios Minera Real de ngeles, S. A. de C. V.
Servicio de personal.
Mxico
99.57
99.57
Compaa Minera San Francisco del Oro, S. A. de C. V. Prestadora de servicios.
Mxico
99.57
99.57
Empresa Minera de San Francisco del Oro, S. A. de C. V. Prestadora de servicios
Mxico
99.57
99.57
Minera Espejeras, S. A. de C. V.
Mxico
99.57
99.57
Inmobiliaria Espejeras, S. A. de C. V.
Inmobiliaria.
Mxico
99.57
99.57
Minera el Arroyo de la Danta, S. A. de C. V.
Mxico
99.57
99.57
Multiservicios de Exploracin Geolgica Frisco, S. A.

de C. V.
Prestadora de servicios
Mxico
100.00
100.00
Servicios Corporativos Frisco, S. A. de C. V.
Prestadora de servicios
Mxico
99.57
99.57
Minera Frisco
55
56
d.
Combinaciones de negocios
Las adquisiciones de negocios se contabilizan utilizando el mtodo de adquisicin. La
contraprestacin transferida en una combinacin de negocios se mide a valor razonable, el cual
se calcula como la suma de los valores razonables de los activos transferidos por la Entidad, menos
los pasivos incurridos por la Entidad con los anteriores propietarios de la empresa adquirida y las
participaciones de capital emitidas por la Entidad a cambio del control sobre la empresa adquirida
a la fecha de adquisicin. Los costos relacionados con la adquisicin generalmente se reconocen
en el estado de resultados conforme se incurren.
A la fecha de adquisicin, los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos se reconocen
a valor razonable con excepcin de:
-
Impuestos diferidos activos o pasivos y activos o pasivos relacionados con beneficios a

empleados, que se reconocen y miden de conformidad con IAS 12 Impuestos a la Utilidad
y IAS 19 Beneficios para Empleados, respectivamente;
Pasivos o instrumentos de capital relacionados con acuerdos de pagos basados en
acciones de la empresa adquirida o acuerdos de pagos basados en acciones de la Entidad
celebrados para reemplazar acuerdos de pagos basados en acciones de la empresa
adquirida que se miden de conformidad con la IFRS 2 Pagos basados en acciones a la
fecha de adquisicin; y
Activos (o un grupo de activos para su disposicin) que se clasifican como mantenidos

para venta de conformidad con la IFRS 5 Activos no Circulantes Conservados para Venta y
Operaciones Discontinuas que se miden de conformidad con dicha norma.
El crdito mercantil se mide como el exceso de la suma de la contraprestacin transferida, el monto

de cualquier participacin no controladora en la empresa adquirida, y el valor razonable de la
tenencia accionaria previa del adquirente en la empresa adquirida (si hubiere) sobre el neto de
los montos de activos adquiridos identificables y pasivos asumidos a la fecha de adquisicin. Si
despus de una revaluacin el neto de los montos de activos adquiridos identificables y pasivos
asumidos a la fecha de adquisicin excede la suma de la contraprestacin transferida, el monto de
cualquier participacin no controladora en la empresa adquirida y el valor razonable de la tenencia
accionaria previa del adquirente en la empresa adquirida (si hubiere), el exceso se reconoce
inmediatamente en el estado de resultados como una ganancia por compra a precio de ganga.
Cuando la contraprestacin transferida por la Entidad en una combinacin de negocios incluya
activos o pasivos resultantes de un acuerdo de contraprestacin contingente, la contraprestacin
contingente se mide a su valor razonable a la fecha de adquisicin y se incluye como parte
de la contraprestacin transferida. Los cambios en el valor razonable de la contraprestacin
contingente que califican como ajustes del periodo de medicin se ajustan retrospectivamente
con los correspondientes ajustes contra crdito mercantil. Los ajustes del periodo de medicin son
ajustes que surgen de la informacin adicional obtenida durante el periodo de medicin (que no
puede ser mayor a un ao a partir de la fecha de adquisicin) sobre hechos y circunstancias que
existieron a la fecha de adquisicin.
El tratamiento contable para cambios en el valor razonable de la contraprestacin contingente
que no califiquen como ajustes del periodo de medicin depende de cmo se clasifique la
contraprestacin contingente. La contraprestacin contingente que se clasifique como capital no
se vuelve a medir en fechas de informe posteriores y su posterior liquidacin se contabiliza dentro
del capital. La contraprestacin contingente que se clasifique como un activo o pasivo se vuelve a
medir en fechas de informe posteriores de conformidad con IAS 39, o IAS 37, Provisiones, Pasivos
Contingentes y Activos Contingentes, segn sea apropiado, reconociendo la correspondiente
ganancia o prdida en el estado de resultados.
Si el tratamiento contable inicial de una combinacin de negocios est incompleto al final del
periodo de informe en el que ocurre la combinacin, la Entidad reporta montos provisionales
Estados Financieros
para las partidas cuya contabilizacin est incompleta. Dichos montos provisionales se ajustan
durante el periodo de medicin (ver arriba) o se reconocen activos o pasivos adicionales para
reflejar la nueva informacin obtenida sobre los hechos y circunstancias que existieron a la fecha
de adquisicin y que, de haber sido conocidos, hubiesen afectado a los montos reconocidos a
dicha fecha.
e.
Efectivo y equivalentes de efectivo

Consisten principalmente en depsitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a
corto plazo, de gran liquidez, fcilmente convertibles en efectivo o con vencimiento de hasta tres
meses a partir de la fecha de adquisicin y sujetos a riesgos poco significativos de cambios en
valor. El efectivo se presenta a valor nominal y los equivalentes se valan a su valor razonable; las
fluctuaciones en su valor se reconocen en los resultados del periodo.
f.
Inventarios y costo de ventas

Los inventarios se valan al menor de su costo de adquisicin o valor neto de realizacin, el menor
como sigue:
Los inventarios de concentrados, cobre catdico y dor se valan a su costo de produccin que
comprende los costos directos y una proporcin apropiada de costos indirectos fijos y variables,
incluyendo depreciacin y amortizacin incurridos para la extraccin de mineral y concentracin
de los metales contenidos y se asignan basado en sus valores realizables de la produccin
obtenida. Las reducciones al valor de los inventarios se componen por las reservas que representan
el deterioro de los mismos.
A partir de 2013, la Entidad tomo la decisin de reconocer la valuacin de sus inventarios de
produccin en proceso de mineral en camas de lixiviacin, derivado de que en este ao entraron
en operacin algunas unidades mineras que utilizan dicho proceso de produccin. Al 31 de
diciembre de 2013 el valor de este inventario ascendi $572,320, acreditndose contra el costo
de produccin del ao.
Los inventarios de produccin en proceso de mineral en camas de lixiviacin se valan a su costo
de produccin de minado, trituracin y formacin de camas que comprende los costos directos
y una proporcin apropiada de los costos indirectos fijos y variables, incluyendo depreciacin y
amortizacin incurridos hasta la etapa en que se encuentra el proceso y en funcin de la extraccin
de mineral y concentracin de los metales contenidos que se estiman recuperar.
Los inventarios de materiales de operacin y refacciones se registran a primeras entradas primeras
salidas (PEPS), menos la reserva de estimacin para inventarios obsoletos y de lento movimiento.
El valor neto de realizacin representa el precio de venta estimado en el curso normal de las
operaciones menos los costos estimados de conclusin y los costos de venta del producto final.
g.
Propiedades, planta y equipo

Al 1 de enero de 2011, las propiedades, maquinaria y equipo fueron valuados a su costo asumido
(Costo depreciado ajustado por el ndice Nacional de Precios al Consumidor).
Los terrenos, edificios y maquinaria mantenidos para su uso en la produccin o suministro de
bienes y servicios o para fines administrativos, se presentan en el estado de posicin financiera
a su costo de adquisicin menos la depreciacin acumulada y cualquier prdida acumulada por
deterioro.
La depreciacin se reconoce y lleva a resultados para dar de baja el costo o la valuacin de
los activos (distintos a las propiedades en construccin) menos su valor residual, sobre sus vidas
tiles utilizando el mtodo de lnea recta. La vida til estimada, el valor residual y el mtodo de
depreciacin se revisan al final de cada ao y el efecto de cualquier cambio en la estimacin
registrada se reconoce sobre una base prospectiva.
Los terrenos no se deprecian.
Minera Frisco
57
Las propiedades que estn en proceso de construccin para fines de produccin, suministros,
administracin o para propsitos an no determinados, se registran al costo menos cualquier
prdida por deterioro reconocida. El costo incluye honorarios profesionales y en el caso de activos
calificables, los costos por prstamos capitalizados conforme a la poltica contable de la Entidad.
La depreciacin de estos activos, al igual que en otras propiedades, se inicia cuando los activos
estn listos para su uso planeado.
58
La depreciacin se calcula conforme al mtodo de lnea recta con base en la vida til remanente
de los activos, como sigue:
% tasa promedio de depreciacin

2013
2012
% valor residual
3.33
3.33
Maquinaria y equipo
5 a 10
Equipo de transporte
20
20
Mobiliario y equipo de oficina
12
10
Equipo de cmputo
33.33
33.33
Restauracin de sitio
10
10
Edificios y construcciones
Un elemento de propiedades, planta y equipo se da de baja cuando se vende o cuando no se

espera obtener beneficios econmicos futuros que deriven del uso continuo del activo. La utilidad o
prdida que surge de la venta o retiro de una partida de propiedades, planta y equipo, se calcula
como la diferencia entre los recursos que se reciben por venta y el valor en libros del activo, y se
reconoce en los resultados.
h.
Desarrollo en mina
Corresponde a cargos diferidos por costos de desarrollo de mina, lo cual incluye principalmente los
costos de descapote previos a la produccin en nuevas minas que son comercialmente explotables,
costos relacionados con hacer producir nuevas propiedades mineras y preparacin del sitio
de reas nicas e identificables fuera de la actual rea minera para dicha produccin futura.
Los costos de desarrollo de mina son registrados al costo menos la amortizacin acumulada y
cualquier prdida por deterioro acumulada. La amortizacin se reconoce con base en el mtodo
de lnea recta sobre su vida til estimada para la explotacin de la concesin, la vida til estimada
y mtodo de amortizacin son revisados al final de cada ao, siendo el efecto de cualquier cambio
en el estimado registrado sobre una base prospectiva.
Los gastos de exploracin y otros costos relacionados incurridos durante el proceso de determinacin
de nuevas reservas de mineral, se cargan a gastos conforme se incurre en ellos.
Los gastos de exploracin y otros costos relacionados para determinar una adicin en las reservas
de mineral en propiedades cuya produccin ya est operando se registran en resultados conforme
se incurre en ellos. Cuando la Entidad ya ha determinado mediante estudios de factibilidad, que
existen reservas adicionales probadas y probables, los costos de preparacin de sitio y otros costos
asociados representan un probable beneficio futuro que implica la capacidad, en lo individual o
en combinacin con otros activos, de contribuir directa o indirectamente de manera positiva al
futuro flujo neto de efectivo, entonces los costos se clasifican como costos de desarrollo de minas.
Estos costos de desarrollo adicional de minas se capitalizan conforme se incurre en ellos, hasta el
inicio de la produccin y se amortizan en lnea recta durante la vida til estimada del yacimiento
de mineral.
Para los aos que terminaron el 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Entidad capitaliz costos
de preparacin de sitio y otros costos relacionados con el desarrollo de minas por $1,714,160 y
$344,948, respectivamente.
Estados Financieros
i.
Otras inversiones permanentes

Aquellas inversiones permanentes efectuadas por la Entidad en entidades en las que no tiene el
control, control conjunto, ni influencia significativa inicialmente se registran al costo de adquisicin
y los dividendos recibidos se reconocen en los resultados del perodo salvo que provengan de
utilidades de periodos anteriores a la adquisicin, en cuyo caso se disminuyen de la inversin
permanente.
j.
Inversin en concesiones
Las inversiones en concesiones mineras, se registran a su costo de adquisicin menos la amortizacin
acumulada. La amortizacin se reconoce en resultados en base al mtodo de lnea recta sobre su
vida til estimada la cual se determina con base a los aos de explotacin. La vida til estimada,
valor residual y mtodo de amortizacin se revisa al final de cada ao, y el efecto de cualquier
cambio en la estimacin registrada se reconoce sobre una base prospectiva.
k.
Crdito mercantil
El crdito mercantil que surge por la adquisicin de un negocio se reconoce al costo determinado
a la fecha de adquisicin del negocio menos las prdidas acumuladas por deterioro, si existieran.
Para fines de evaluar el deterioro, el crdito mercantil se asigna a cada unidad generadora
de efectivo (o grupos de unidades generadoras de efectivo) de la Entidad, que se espera ser
beneficiada por las sinergias de la combinacin.
El deterioro de una unidad generadora de efectivo a la que se le ha asignado crdito mercantil se
prueba anualmente, o con mayor frecuencia cuando existen indicios de que la unidad pueda estar
deteriorada. Si el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor a su valor
en libros, la prdida por deterioro se asigna primero para reducir el valor en libros de cualquier
crdito mercantil asignado a la unidad y posteriormente a los otros activos de la unidad de manera
prorrateada y con base en el valor en libros de cada activo dentro de la unidad. Cualquier
prdida por deterioro del crdito mercantil se reconoce directamente en la utilidad o prdida en
el estado de resultados consolidado. Una prdida por deterioro reconocida al crdito mercantil no
se reversa en periodos posteriores.
Al disponer de la unidad generadora de efectivo relevante, el monto de crdito mercantil atribuible
se incluye en la determinacin de la utilidad o prdida al momento de la disposicin.
l.
Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestacin cobrada o por cobrar, teniendo
en cuenta el importe estimado de devoluciones de clientes, rebajas y otros descuentos similares. El
reconocimiento de ingresos se realiza conforme a los siguientes criterios:
-
Venta de concentrados, cobre catdico y dor

Los ingresos por la venta de concentrados de plomo-plata, zinc y cobre, cobre catdico y
dor son reconocidos cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones:

La Entidad ha transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos que se

derivan de la propiedad de los bienes;
La Entidad no conserva para s ninguna implicacin en la gestin continua de los

bienes vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el
control efectivo sobre los mismos;
El importe de los ingresos puede valuarse confiablemente;
Minera Frisco
59
60
Sea probable que la Entidad reciba los beneficios econmicos asociados con la
transaccin; y
Los costos incurridos, o por incurrir, en relacin con la transaccin pueden ser
valuados confiablemente.
Las condiciones anteriores generalmente se cumplen cuando los concentrados, cobre

catdico y dor se entregan o cuando se embarcan para su envo al cliente y l asume la
responsabilidad de los mismos, de acuerdo con los trminos y condiciones de los contratos.
Ciertos contratos principalmente de venta de concentrados, prevn ajustes posteriores
relacionados con precios futuros conocidos con posterioridad a la entrega del producto,
y por concepto del contenido de metal en dicho concentrado cuantificado por la Entidad.
El ingreso se reconoce al momento en que se transfieren los riesgos y beneficios del bien,
utilizando un precio provisional y la mejor estimacin basada en anlisis metalrgicos
del contenido metlico. El riesgo en el precio es considerado como un derivado implcito
y, por lo tanto, se separa del contrato de venta, de acuerdo con la IAS-39 Instrumentos
Financieros: Reconocimiento y Medicin. El precio provisional del metal es revaluado
en cada fecha del reporte, de acuerdo con el precio de venta forward para el periodo
de cotizacin estipulado en el contrato base hasta el momento en que termine el periodo
de cotizacin. El precio forward de venta de los metales se puede determinar de manera
confiable con base en los precios de los metales que se cotizan en mercados internacionales,
tales como la Bolsa de Metales de Londres (LME) o la Bolsa de Productos de Nueva York
(COMEX). La revaluacin de los contratos con precios forward es reconocida en el rubro
de ventas del estado de resultados y otros resultados integrales. El ajuste subsecuente al
estimado inicial del contenido de metal, se reconoce en el rubro de ventas del estado de
resultados y otros resultados integrales, una vez que dicho estimado est completo con el
anlisis metalrgico de las muestras, las condiciones del contrato hayan sido cumplidas y
los trminos de la liquidacin hayan sido acordados.

Ingresos por dividendos e ingresos por intereses

El ingreso por dividendos de inversiones se reconoce una vez que se han establecido
los derechos de los accionistas para recibir este pago (siempre que sea probable que
los beneficios econmicos fluirn para la Entidad y que el ingreso pueda ser valuado
confiablemente).
Los ingresos por intereses se reconocen cuando es probable que los beneficios econmicos
fluyan hacia la Entidad y el importe de los ingresos pueda ser valuado confiablemente. Los
ingresos por intereses se registran sobre una base peridica, con referencia al saldo insoluto
y a la tasa de inters efectiva aplicable, la cual es la tasa que exactamente descuenta los
flujos de efectivo estimados a recibir a lo largo de la vida esperada del activo financiero
y lo iguala con el importe neto en libros del activo financiero en su reconocimiento inicial.
m.
Arrendamientos
Los arrendamientos se clasifican como financieros cuando los trminos del arrendamiento transfieren
sustancialmente a los arrendatarios todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad. Todos
los dems arrendamientos se clasifican como operativos.
Los pagos de rentas por arrendamientos operativos se cargan a resultados empleando el mtodo de
lnea recta, durante el plazo correspondiente al arrendamiento, salvo que resulte ms representativa
otra base sistemtica de reparto por reflejar ms adecuadamente el patrn de los beneficios del
arrendamiento para el usuario. Las rentas contingentes se reconocen como gastos en los periodos
en los que se incurre.
n.
Transacciones en moneda extranjera.

Los estados financieros individuales de cada subsidiaria de la Entidad se preparan en la moneda
del ambiente econmico primario en el cual opera la Entidad (su moneda funcional). Para fines
de estos estados financieros consolidados, los resultados y la posicin financiera de cada entidad
Estados Financieros
estn expresados en pesos mexicanos, la cual es la moneda funcional de la Entidad, y la moneda

de presentacin de los estados financieros consolidados.
Al preparar los estados financieros de cada entidad, las transacciones en moneda distinta a la
moneda funcional de la entidad (moneda extranjera) se reconocen utilizando los tipos de cambio
vigentes en las fechas en que se efectan las operaciones. Al final de cada periodo que se
informa, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera se reconvierten a los tipos
de cambio vigentes a esa fecha. Las partidas no monetarias registradas a valor razonable,
denominadas en moneda extranjera, se reconvierten a los tipos de cambio vigentes a la fecha en
que se determin el valor razonable. Las partidas no-monetarias calculadas en trminos de costo
histrico, en moneda extranjera, no se reconvierten.
Las diferencias en tipo de cambio se reconocen en los resultados del periodo, excepto por:
-
Diferencias en tipo de cambio provenientes de transacciones relacionadas con coberturas

de riesgos de tipo de cambio; y
Diferencias en tipo de cambio provenientes de partidas monetarias por cobrar o por pagar
a una operacin extranjera para la cual no est planificado ni es posible que se realice el
pago (formando as parte de la inversin neta en la operacin extranjera), las cuales son
reconocidas inicialmente en el otros resultados integrales y reclasificadas desde el capital
contable a utilidades o prdidas al vender total o parcialmente, la inversin neta.
Para fines de la presentacin de los estados financieros consolidados, los activos y pasivos
en moneda extranjera de la Entidad se expresan en pesos mexicanos, utilizando los tipos de
cambio vigentes al final del periodo sobre el que se informa. Las partidas de ingresos y gastos se
convierten a los tipos de cambio promedio vigentes del periodo, a menos que stos flucten en
forma significativa, en cuyo caso se utilizan los tipos de cambio a la fecha en que se efectan las
transacciones. Las diferencias en tipo de cambio que surjan, dado el caso, se reconocen en los
otros resultados integrales y son acumuladas en el capital contable (atribuidas a las participaciones
no controladoras cuando sea apropiado).
En la venta de una operacin extranjera (es decir, venta de toda la participacin de la Entidad en
una operacin extranjera, o una disposicin que involucre una prdida de control en la subsidiaria
que incluya una operacin extranjera, prdida de control conjunto sobre una entidad controlada
conjuntamente que incluya una operacin extranjera, o prdida de la influencia significativa sobre
una asociada que incluye una operacin extranjera), todas las diferencias en tipo de cambio
acumuladas relacionadas con esa operacin atribuibles se reclasifican a los resultados. Cualquier
diferencia en cambios que haya sido previamente atribuida a las participaciones no controladoras
se da de baja, pero sin reclasificarla a los resultados.
En la disposicin parcial de una subsidiaria (es decir, cuando no hay prdida de control) que
incluye una operacin extranjera, la Entidad volver a atribuir la participacin proporcional del
importe acumulado de las diferencias en cambio reconocidas en los otros resultados integrales a
las participaciones no controladoras en esa operacin extranjera.
Los ajustes correspondientes al crdito mercantil y el valor razonable generados en la adquisicin
de una operacin en el extranjero se consideran como activos y pasivos de dicha operacin y se
convierten al tipo de cambio vigente al cierre. Las diferencias de cambio resultantes se reconocen
en otros resultados integrales.
De conformidad con la NIC 21, se realiz la conversin de la moneda de registro a moneda
funcional y posteriormente de moneda funcional a moneda de informe de las siguientes subsidiarias:
Empresa
Minera Real de ngeles, S. A. de C. V.
Minera San Francisco del Oro, S. A. de C. V.
Minera Tayahua, S. A. de C. V.
Minera Mara, S. A. de C. V.
Ocampo Mining, S. A. de C. V.
Moneda de registro
Moneda funcional
Peso Mexicano
Peso Mexicano
Peso Mexicano
Peso Mexicano
Peso Mexicano
Dlar Estadounidense
Dlar Estadounidense
Dlar Estadounidense
Dlar Estadounidense
Dlar Estadounidense
Minera Frisco
61
Para todas las subsidiarias, a excepcin de aquellas que no se encuentran en operacin y las
que son prestadoras de servicios, la moneda funcional es el dlar estadounidense. La moneda de
registro es el peso mexicano al igual que la moneda de informe, toda vez que es la moneda del
pas en que opera y bajo la cual se reporta a los accionistas.
62
Por lo tanto dichas subsidiarias son consideradas como una operacin extranjera bajo IFRS.
o.
Costos por prstamos

Los costos por prstamos atribuibles directamente a la adquisicin, construccin o produccin de
activos calificados o calificables, los cuales constituyen activos que requieren de un periodo de
tiempo substancial hasta que estn listos para su uso o venta, se adicionan al costo de esos activos
durante ese tiempo hasta el momento en que estn listos para su uso o venta.
El ingreso que se obtiene por la inversin temporal de fondos de prstamos especficos pendientes
de ser utilizados en activos calificables, se deduce de los costos por prstamos elegibles para ser
capitalizados.
Todos los otros costos por prstamos se reconocen en los resultados durante el periodo en que se
incurren.
p.
Beneficios directos a los empleados al retiro, los costos por beneficios directos y Participacin de los Trabajadores
en las Utilidades (PTU)
Los costos por beneficios directos y por beneficios al retiro de contribuciones definidas se reconocen
como gastos al momento en que los empleados han prestado los servicios que les otorgan el
derecho a las contribuciones.
En el caso de los planes de beneficios definidos, que incluyen prima de antigedad y pensiones, su
costo se determina utilizando el mtodo de crdito unitario proyectado, con valuaciones actuariales
que se realizan al final de cada periodo sobre el que se informa. Las remediciones, que incluyen
las ganancias y prdidas actuariales, el efecto de los cambios en el piso del activo (en su caso) y el
retorno del plan de activos (excluidos los intereses), se refleja de inmediato en el estado de posicin
financiera con cargo o crdito en otros resultados integrales en el perodo en que se incurren
netas de su impuesto diferido. Las remediciones que reconocen en otros resultados integrales se
reconocen de inmediato en las utilidades acumuladas y no se reclasifica a resultados. Costo por
servicios pasados se reconoce en resultados en el perodo de la modificacin al plan. Los intereses
netos se calculan aplicando la tasa de descuento al inicio del perodo de la obligacin el activo
por beneficios definidos. Los costos por beneficios definidos se clasifican de la siguiente manera:

Costo por servicio (incluido el costo del servicio actual, costo de los servicios pasados, as
como las ganancias y prdidas por reducciones o liquidaciones).
Los gastos o ingresos por inters- netos.
Remediaciones
La Entidad presenta los dos primeros componentes de los costos por beneficios definidos como
un gasto o un ingreso segn la partida. Las ganancias y prdidas por reduccin del servicio se
reconocen como costos por servicios pasados.
Las obligaciones por beneficios al retiro reconocidas en el estado de situacin financiera,
representan el valor presente de la obligacin por beneficios definidos, ajustado por las ganancias
y prdidas actuariales y los costos de los servicios pasados, menos el valor razonable de los
activos del plan. Cuando los activos del plan son superiores a los pasivos del plan por beneficios
definidos, se valuar el activo al menor de: i) el supervit en el plan de beneficios definidos, y ii)
el valor presente de cualesquiera beneficios econmicos disponibles en la forma de reembolsos
procedentes del plan o reducciones en las aportaciones futuras al mismo.
Participacin de los trabajadores en las utilidades (PTU)
La PTU se registra en los resultados del ao en que se causa y se presenta en el rubro de gastos
de operacin.
Estados Financieros
q.
Impuestos a la utilidad
El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y
los impuestos a la utilidad diferidos.
1.
Impuestos a la utilidad causados

El impuesto sobre la renta (ISR) y el impuesto empresarial a tasa nica (IETU), abrogado
a partir del 1 de enero de 2014 se registran en los resultados del ao en que se causan.
2.

Para reconocer el impuesto diferido se determina si, con base en proyecciones financieras,
la Entidad causar ISR o IETU y reconoce el impuesto diferido que corresponda al impuesto
que esencialmente pagar. Los impuestos a la utilidad diferidos se reconoce sobre las
diferencias temporales entre el valor en libros de los activos y pasivos incluidos en los
estados financieros y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar el
resultado fiscal, aplicando la tasa correspondientes a estas diferencias y en su caso se
incluyen los beneficios de las prdidas fiscales por amortizar y de algunos crditos fiscales.
El pasivo por impuesto a la utilidad diferido se reconoce generalmente para todas las
diferencias fiscales temporales. Se reconocer un activo por impuestos diferidos, por todas
las diferencias temporales deducibles, en la medida en que resulte probable que la Entidad
disponga de utilidades fiscales futuras contra las que pueda aplicar esas diferencias
temporales deducibles. Estos activos y pasivos no se reconocen si las diferencias temporales
surgen del crdito mercantil o del reconocimiento inicial (distinto al de la combinacin de
negocios) de otros activos y pasivos en una operacin que no afecta el resultado fiscal ni
el contable.
Como consecuencia de la reforma fiscal 2014, al 31 de diciembre de 2013 ya no se
reconoce IETU diferido.
Se reconoce un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables
asociadas con inversiones en subsidiarias, excepto cuando la Entidad es capaz de controlar
la reversin de la diferencia temporal y cuando sea probable que la diferencia temporal
no se reverse en un futuro previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las
diferencias temporales asociadas con dichas inversiones y participaciones se reconocen
nicamente en la medida en que resulte probable que habrn utilidades fiscales futuras
suficientes contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que stas se
reversarn en un futuro cercano.
El valor en libros de un activo por impuestos diferidos debe someterse a revisin al final
de cada periodo sobre el que se informa y se debe reducir en la medida que se estime
probable que no habrn utilidades gravables suficientes para permitir que se recupere la
totalidad o una parte del activo.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valan empleando las tasas fiscales que se
espera aplicar en el perodo en el que el pasivo se pague o el activo se realice, basndose
en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido aprobadas o sustancialmente aprobadas al
final del periodo sobre el que se informa.
La valuacin de los pasivos y activos por impuestos diferidos refleja las consecuencias
fiscales que se derivaran de la forma en que la Entidad espera, al final del periodo sobre
el que se informa, recuperar o liquidar el valor en libros de sus activos y pasivos.
3.
Impuestos causados y diferidos

Los impuestos causados y diferidos se reconocen como ingreso o gasto en resultados,
excepto cuando se refieren a partidas que se reconocen fuera de los resultados, ya sea
en los otros resultados integrales o directamente en el capital contable, en cuyo caso el
Minera Frisco
63
impuesto tambin se reconoce fuera de los resultados; o cuando surgen del reconocimiento
inicial de una combinacin de negocios. En el caso de una combinacin de negocios, el
efecto fiscal se incluye dentro del reconocimiento de la combinacin de negocios.
64
4.
Reforma Fiscal 2014

El 11 de diciembre de 2013 se public en el Diario Oficial de la Federacin el Decreto
que reforma, adiciona y abroga diversas disposiciones fiscales, el cual tiene como fecha
de entrada en vigor el 1 de enero de 2014 (Reforma Fiscal 2014). Dicha reforma tuvo el
siguiente efecto en los impuestos diferidos de la Entidad:
a)
r.
Derecho especial sobre minera.- Como parte de la Reforma Fiscal 2014, se incluy
el Derecho especial sobre minera, el cual se determina aplicando la tasa del 7.5%
a la diferencia positiva (utilidad) que resulte de disminuir de los ingresos totales
derivados de la enajenacin o venta de la actividad extractiva, las deducciones
permitidas para efectos de ISR, excepto, la depreciacin fiscal del activo fijo que este
directa o indirectamente relacionados a la actividad minera, gastos por intereses
y los ajustes por inflacin. Dicho derecho es considerado como un impuesto a la
utilidad y por lo tanto reconocerse los efectos diferidos de acuerdo a la Norma
Internacional de Contabilidad IAS 12 (ver Nota 19).
Deterioro de activos tangibles e intangibles excluyendo el crdito mercantil

Al final de cada periodo, la Entidad revisa los valores en libros de sus activos tangibles e intangibles
a fin de determinar si existen indicios de que estos activos han sufrido alguna prdida por deterioro.
Si existe algn indicio, se calcula el monto recuperable del activo a fin de determinar el alcance de
la prdida por deterioro (de haber alguna). Cuando no es posible estimar el monto recuperable de
un activo individual, la Entidad estima el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo
a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base razonable y consistente de
distribucin, los activos corporativos tambin se asignan a las unidades generadoras de efectivo
individuales, o de lo contrario, se asignan al grupo ms pequeo de unidades generadoras de
efectivo para los cuales se puede identificar una base de distribucin razonable y consistente.
Los activos intangibles que tienen una vida til indefinida, se sujetan a pruebas para efectos de
deterioro al menos cada ao, y siempre que exista un indicio de que el activo podra haberse
deteriorado.
El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el costo de venderlo y el valor
de uso. Al evaluar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros estimados se descuentan a su valor
presente utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje la evaluacin actual del
mercado respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos del activo para el cual
no se han ajustado las estimaciones de flujos de efectivo futuros.
Si se estima que el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) es menor
que su valor en libros, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a
su monto recuperable. Las prdidas por deterioro se reconocen en resultados, salvo si el activo se
registra a un monto revaluado, en cuyo caso se debe considerar la prdida por deterioro como
una disminucin de la revaluacin.
Cuando una prdida por deterioro se revierte posteriormente, el valor en libros del activo (o unidad
generadora de efectivo) se aumenta al valor estimado revisado a su monto recuperable, de tal
manera que el valor en libros incrementado no excede el valor en libros que se habra determinado
si no se hubiera reconocido una prdida por deterioro para dicho activo (o unidad generadora de
efectivo) en aos anteriores. La reversin de una prdida por deterioro se reconoce en resultados,
a menos que el activo correspondiente se reconozca a un monto revaluado, en cuyo caso la
reversin de la prdida por deterioro se trata como un aumento en la revaluacin.
Estados Financieros
s.
Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Entidad tiene una obligacin presente (ya sea legal o
asumida) como resultado de un suceso pasado, es probable que la Entidad tenga que liquidar la
obligacin, y puede hacerse una estimacin confiable del importe de la obligacin.
El importe que se reconoce como provisin es la mejor estimacin del desembolso necesario para
liquidar la obligacin presente, al final de periodo sobre el que se informa, teniendo en cuenta los
riesgos y las incertidumbres que rodean a la obligacin. Cuando se vala una provisin usando
los flujos de efectivo estimados para liquidar la obligacin presente, su valor en libros representa
el valor presente de dichos flujos de efectivo (cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo
sea material).
Cuando se espera la recuperacin de un tercero de algunos o todos los beneficios econmicos
requeridos para liquidar una provisin, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es
virtualmente cierto que se recibir el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser
valuado confiablemente.
t.
Provisin para remediar daos al medio ambiente

La Entidad ha asumido polticas que tienden a la proteccin del medio ambiente en el marco de
las leyes y regulaciones que la norman; sin embargo, las subsidiarias, por su propia actividad en
ocasiones realizan operaciones que llegan a tener impacto en el medio ambiente, que derivan
en obligaciones para remediacin del entorno ambiental. Para tales efectos la Entidad calcula
una estimacin basada en planes de remediacin (en la mayora de los casos elaborados por
consultores externos especialistas en la materia), que involucra aquellos conceptos por los cuales
se espera realizar un desembolso.
La estimacin de las erogaciones a efectuar puede verse modificada por cambios ya sea en las
condiciones fsicas de la zona de trabajo afectada, en la actividad desarrollada, en las leyes y
regulaciones vigentes, por variaciones en los precios de materiales y servicios requeridos (sobre
todo en trabajos a efectuar en el futuro mediato), por cambio en los criterios seguidos para
determinar los trabajos a realizar en la zona impactada, etc.
El valor razonable de un pasivo para la obligacin por el retiro de activos se reconoce en el
perodo en el que se incurre. El pasivo se mide al valor razonable y se ajusta a su valor actual
en perodos posteriores utilizando una tasa de descuento del 7.25%. Los correspondientes costos
por retiro de activos se capitalizan como parte del valor en libros de los activos de larga vida
relacionados y se deprecian durante la vida til del activo.
u.
Instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros se reconocen cuando la Entidad se convierte en una parte de las
disposiciones contractuales de los instrumentos.
Los activos y pasivos financieros se valan inicialmente a su valor razonable. Los costos de la
transaccin que son directamente atribuibles a la adquisicin o emisin de activos y pasivos
financieros (distintos de los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados) se
suman o se deducen del valor razonable de los activos y pasivos financieros, en su caso, en
el reconocimiento inicial. Los costos de la transaccin directamente atribuibles a la adquisicin
de activos y pasivos financieros a su valor razonable con cambios en resultados se reconocen
inmediatamente en resultados.
v.
Activos financieros
Los activos financieros se clasifican en las siguientes categoras: activos financieros a valor
razonable con cambios a travs de resultados (FVTPL, por sus siglas en ingls), costo amortizado,
inversiones conservadas al vencimiento, activos financieros disponibles para su venta (AFS, por
sus siglas en ingls) y prstamos y cuentas por cobrar. La clasificacin depende de la naturaleza
y propsito de los activos financieros y se determina al momento del reconocimiento inicial. Todas
Minera Frisco
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66
las compras o ventas de activos financieros realizadas de forma habitual se reconocen y eliminan
con base en a la fecha de negociacin. Las compras o ventas realizadas de forma habitual son
aquellas compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de los activos dentro del
marco de tiempo establecido por norma o costumbre en dicho mercado.
1.
Mtodo de la tasa de inters efectiva

El mtodo de inters efectivo es un mtodo para calcular el costo amortizado de un
instrumento financiero y de asignacin del ingreso o costo financiero durante el periodo
relevante. La tasa de inters efectiva es la tasa que descuenta los ingresos futuros de efectivo
estimados (incluyendo todos los honorarios y puntos base pagados o recibidos que forman
parte integral de la tasa de inters efectiva, costos de la transaccin y otras primas o
descuentos) durante la vida esperada del instrumento de activo o pasivo deuda o, cuando
es apropiado, un periodo menor, al valor en libros neto al momento del reconocimiento
inicial.
Los ingresos se reconocen con base en al inters efectivo para instrumentos de deuda
distintos a aquellos activos financieros clasificados como FVTPL.
2.
Activos financieros a FVTPL

Los activos financieros se clasifican como FVTPL cuando se conservan para ser negociados
o se designan como FVTPL.
Un activo financiero se clasifica como mantenido con fines de negociacin si:

Se compra principalmente con el objetivo de venderlo en un periodo corto; o

En su reconocimiento inicial, es parte de una cartera de instrumentos financieros
identificados que la Entidad administra conjuntamente, y para la cual existe un
patrn real reciente de toma de utilidades a corto plazo; o
Es un derivado que no es designado y efectivo, como instrumento de cobertura
Un activo financiero que no sea un activo financiero mantenido con fines de negociacin
podra ser designado como un activo financiero a valor razonable con cambios a travs de
resultados al momento del reconocimiento inicial si:

Con dicha designacin se elimina o reduce significativamente una inconsistencia de

valuacin o reconocimiento que de otra manera surgira; o
El activo financiero forma parte de un grupo de activos financieros, de pasivos
financieros o de ambos, el cual se administra y su desempeo se evala sobre
la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de administracin
de riesgos e inversin documentada de la Entidad, y se provea internamente
informacin sobre ese grupo, sobre la base de su valor razonable; o
Forma parte de un contrato que contenga uno o ms instrumentos derivados
implcitos, y la IAS 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin
permita que la totalidad del contrato hbrido (activo o pasivo) sea designado como
de valor razonable.
Los activos financieros a valor razonable con cambios a travs de resultados se registran
a valor razonable, reconociendo cualquier utilidad o prdida que surge de su remedicin
en resultados. La utilidad o prdida neta reconocida en los resultados incluye cualquier
dividendo o inters obtenido del activo financiero y se incluye en el rubro de otros (ingresos)
y gastos en el estado de resultados y otros resultados integrales.
3.
Inversiones conservadas a su vencimiento

Inversiones conservadas al vencimiento son activos financieros no derivados con pagos
fijos o determinables y fechas fijas de vencimiento que la Entidad tiene la intencin y
capacidad de conservar hasta su vencimiento. Con posterioridad al reconocimiento inicial,
las inversiones conservadas hasta su vencimiento se valoran a costo amortizado utilizando
el mtodo de inters efectivo menos cualquier prdida por deterioro de valor.
Estados Financieros
4.
Prstamos y cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar a clientes, prstamos y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o
determinables, que no se negocian en un mercado activo, se clasifican como prstamos
y cuentas por cobrar. Los prstamos y cuentas por cobrar se valan al costo amortizado
usando el mtodo de inters efectivo, menos cualquier deterioro.
Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de inters efectiva, excepto por
las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea
poco importante.
5.
Deterioro de activos financieros

Los activos financieros distintos a los activos financieros a valor razonable con cambios a
travs de resultados, se sujetan a pruebas para efectos de deterioro al final de cada periodo
sobre el cual se informa. Se considera que los activos financieros estn deteriorados,
cuando existe evidencia objetiva que, como consecuencia de uno o ms eventos que hayan
ocurrido despus del reconocimiento inicial del activo financiero, los flujos de efectivo
futuros estimados del activo financiero han sido afectados.
Para los instrumentos de capital cotizados y no cotizados en un mercado activo clasificados
como disponibles para su venta, un descenso significativo o prolongado del valor razonable
de los valores por debajo de su costo, se considera que es evidencia objetiva de deterioro.
Para todos los dems activos financieros, la evidencia objetiva de deterioro podra incluir:

Dificultades financieras significativas del emisor o contraparte,

Incumplimiento en el pago de los intereses o el principal; o
Es probable que el prestatario entre en quiebra o en una reorganizacin financiera;
o
La desaparicin de un mercado activo para el activo financiero debido a dificultades
financieras.
Para ciertas categoras de activos financieros, como cuentas por cobrar a clientes, los
activos que se han sujetado a pruebas para efectos de deterioro y que no han sufrido
deterioro en forma individual, se incluyen en la evaluacin de deterioro sobre una base
colectiva. Entre la evidencia objetiva de que una cartera de cuentas por cobrar podra
estar deteriorada, se podra incluir la experiencia pasada de la Entidad con respecto a la
cobranza, un incremento en el nmero de pagos atrasados en la cartera que superen el
periodo de crdito promedio de 60 das, as como cambios observables en las condiciones
econmicas nacionales y locales que se correlacionen con el incumplimiento en los pagos.
Para los activos financieros que se registran al costo amortizado, el importe de la prdida
por deterioro que se reconoce es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor
presente de los cobros futuros, descontados a la tasa original del activo financiero.
Para los activos financieros que se contabilicen al costo, el importe de la prdida por
deterioro se calcula como la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente
de los flujos futuros de efectivo estimados, descontados a la tasa actual del mercado de
cambio de un activo financiero similar. Tal prdida por deterioro no se revertir en los
periodos posteriores.
El valor en libros del activo financiero se reduce por la prdida por deterioro directamente
para todos los activos financieros, excepto para las cuentas por cobrar a clientes, donde
el valor en libros se reduce a travs de una cuenta de estimacin para cuentas de cobro
dudoso. Cuando se considera que una cuenta por cobrar es incobrable, se elimina contra
la estimacin. La recuperacin posterior de los montos previamente eliminados se convierte
en crditos contra la estimacin. Los cambios en el valor en libros de la cuenta de la
estimacin se reconocen en los resultados.
Minera Frisco
67
Cuando se considera que un activo financiero disponible para la venta est deteriorado,
las utilidades o prdidas acumuladas previamente reconocidas en la otra utilidad integral
se reclasifican a los resultados del periodo.
68
Para activos financieros valuados a costo amortizado, si, en un periodo subsecuente, el

importe de la prdida por deterioro disminuye y esa disminucin se puede relacionar
objetivamente con un evento que ocurre despus del reconocimiento del deterioro, la
prdida por deterioro previamente reconocida se reversa a travs de resultados hasta el
punto en que el valor en libros de la inversin a la fecha en que se revers el deterioro no
exceda el costo amortizado que habra sido si no se hubiera reconocido el deterioro.
Con respecto a los instrumentos de capital disponibles para su venta, las prdidas por
deterioro previamente reconocidas en los resultados no se reversan a travs de los mismos.
Cualquier incremento en el valor razonable posterior al reconocimiento de la prdida
por deterioro se reconoce en otros resultados integrales. Con respecto a los instrumentos
disponibles para su venta de deuda, las prdidas por deterioro se reversan posteriormente
a travs de resultados si un aumento en el valor razonable de la inversin puede ser
objetivamente relacionada con un evento que ocurre posterior al reconocimiento de la
prdida por deterioro.
6.
Baja de activos financieros

La Entidad deja de reconocer un activo financiero nicamente cuando expiran los derechos
contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, y transfiere de manera
sustancial los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo financiero. Si la
Entidad no transfiere ni retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a
la propiedad y contina reteniendo el control del activo transferido, la Entidad reconocer
su participacin en el activo y la obligacin asociada por los montos que tendra que
pagar. Si la Entidad retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la
propiedad de un activo financiero transferido, la Entidad contina reconociendo el activo
financiero y tambin reconoce un prstamo colateral por los recursos recibidos.
En la baja de un activo financiero en su totalidad, la diferencia entre el valor en libros del
activo y la suma de la contraprestacin recibida y por recibir y la ganancia o prdida
acumulada que haya sido reconocida en otros resultados integrales y resultados acumulados
se reconocen en resultados.
En la baja de un activo financiero que no sea en su totalidad (por ejemplo, cuando el Grupo
retiene una opcin para recomprar parte de un activo transferido), el Grupo distribuye el
importe en libros previo del activo financiero entre la parte que contina reconociendo
en virtud de la implicacin continuada, y la parte que ya no reconoce sobre la base
de los valores razonables relativos de dichas partes en la fecha de la transferencia. La
diferencia entre el importe en libros imputable a la parte que ya no se reconoce y la suma
de la contraprestacin recibida por la parte no reconocida y cualquier ganancia o prdida
acumulada que le sea asignada que haya sido reconocida en otros resultados integrales
se reconoce en el resultado del ejercicio. La ganancia o prdida acumulada que haya
sido reconocida en otros resultados integrales se distribuir entre la parte que contina
reconocindose y la parte que ya no se reconocen sobre la base de los valores razonables
relativos de dichas partes.
w.
Pasivos financieros
1.
Clasificacin como deuda o capital

Los instrumentos de deuda y/o capital se clasifican como pasivos financieros o como
capital de conformidad con la sustancia del acuerdo contractual y las definiciones de
pasivo y capital.
2.
Instrumentos de capital
Un instrumento de capital consiste en cualquier contrato que evidencie un inters residual
en los activos de la Entidad luego de deducir todos sus pasivos.
Estados Financieros
3.
Pasivos financieros
Los pasivos financieros se clasifican como pasivos financieros a valor razonable con
cambios a travs de resultados o como otros pasivos financieros.
4.
Otros pasivos financieros

Otros pasivos financieros, (incluyendo los prstamos y cuentas por pagar), se valan
subsecuentemente al costo amortizado usando el mtodo de tasa de inters efectiva.
El mtodo de tasa de inters efectiva es un mtodo de clculo del costo amortizado de un
pasivo financiero y de asignacin del gasto financiero a lo largo del periodo pertinente.
La tasa de inters efectiva es la tasa que descuenta exactamente los flujos estimados de
pagos en efectivo a lo largo de la vida esperada del pasivo financiero (o, cuando sea
adecuado, en un periodo ms corto) con el importe neto en libros del pasivo financiero en
su reconocimiento inicial.
5.
Baja de pasivos financieros

La Entidad da de baja los pasivos financieros si, y solo si, las obligaciones se cumplen,
cancelan o expiran. La diferencia entre el saldo en libros y el pasivo financiero dado de
baja y la contraprestacin pagada y por pagar se reconoce en resultados.
x.

La Entidad utiliza una variedad de instrumentos financieros para manejar su exposicin a los
riesgos de volatilidad en tipo de cambio de deudas y precio de metales. En la Nota 11 se incluye
mayor detalle sobre los instrumentos financieros derivados.
Cuando los derivados son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos
los requisitos de cobertura, se documenta su designacin al inicio de la operacin de cobertura,
describiendo el objetivo, caractersticas, reconocimiento contable y como se llevar a cabo la
medicin de la efectividad, aplicables a esa operacin.
Los derivados se reconocen inicialmente al valor razonable a la fecha en que se subscribe el
contrato del derivado y posteriormente se remiden a su valor razonable al final del periodo que se
informa. La ganancia o prdida resultante se reconoce en los resultados inmediatamente a menos
que el derivado est designado y sea efectivo como un instrumento de cobertura, en cuyo caso la
oportunidad del reconocimiento en los resultados depender de la naturaleza de la relacin de
cobertura.
-
Derivados implcitos
Los derivados implcitos en otros instrumentos financieros o en otros contratos (contratos
anfitriones) se tratan como derivados separados cuando sus riesgos y caractersticas no
estn estrechamente relacionados con los de los contratos anfitriones y cuando dichos
contratos no se registran a su valor razonable con cambios a travs de resultados.
Contabilidad de coberturas
La Entidad designa ciertos instrumentos como de cobertura, los cuales incluyen derivados,
derivados implcitos y no derivados con respecto al riesgo de moneda extranjera, ya sea
como coberturas de valor razonable, coberturas de flujo de efectivo, o coberturas de la
inversin neta en una operacin extranjera. La cobertura del riesgo de moneda extranjera
de un compromiso en firme se contabiliza como cobertura de flujos de efectivo.
Al inicio de la cobertura, la Entidad documenta la relacin entre el instrumento de cobertura
y la partida cubierta, as como los objetivos de la administracin de riesgos y su estrategia
de administracin para emprender diversas transacciones de cobertura. Adicionalmente,
Minera Frisco
69
al inicio de la cobertura y sobre una base continua, la Entidad documenta si el instrumento

de cobertura es altamente efectivo para compensar la exposicin a los cambios en el valor
razonable o los cambios en los flujos de efectivo de la partida cubierta.
70
-
Coberturas de valor razonable

Los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como
coberturas de valor razonable se reconocen de forma inmediata en los resultados, junto
con cualquier cambio en el valor razonable del activo o pasivo cubierto que se atribuya al
riesgo cubierto. El cambio en el valor razonable del instrumento de cobertura y el cambio
en la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto se reconocen en el rubro del estado de
resultados y otros resultados integrales relacionado con la partida cubierta.
La contabilizacin de coberturas se discontina cuando la Entidad revoca la relacin de
cobertura, cuando el instrumento de cobertura vence o se vende, termina, o se ejerce, o
cuando deja de cumplir con los criterios para la contabilizacin de coberturas. El ajuste a
valor razonable del valor en libros de la partida cubierta que surge del riesgo cubierto, se
amortiza contra resultados a partir de esa fecha.
Coberturas de flujo de efectivo

La porcin efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan
y califican como cobertura de flujo de efectivo se reconoce en otra utilidad integral. Las
prdidas y ganancias relativas a la porcin no efectiva del instrumento de cobertura, se
reconocen en los resultados, y se incluye en el rubro otros (ingresos) gastos.
Los montos previamente reconocidos en la otra utilidad integral, y acumulados en el capital
contable, se reclasifican a los resultados en los periodos en los que la partida cubierta
se reconoce en los resultados, en el mismo rubro del estado de utilidad integral de la
partida cubierta reconocida. Sin embargo, cuando una transaccin pronosticada que est
cubierta da lugar al reconocimiento de un activo no financiero o un pasivo no financiero,
las prdidas o ganancias previamente reconocidas en otra utilidad integral, y acumuladas
en el capital contable, se transfieren y se incluyen en la valuacin inicial del costo del activo
no financiero o del pasivo no financiero.
La contabilizacin de coberturas se discontina cuando la Entidad revoca la relacin de
cobertura, cuando el instrumento de cobertura vence o se vende, termina, o se ejerce, o
cuando deja de cumplir con los criterios para la contabilizacin de coberturas. Cualquier
ganancia o prdida acumulada del instrumento de cobertura que haya sido reconocida
en el capital continuar en el capital hasta que la transaccin pronosticada sea finalmente
reconocida en los resultados. Cuando ya no se espera que la transaccin pronosticada
ocurra, la ganancia o prdida acumulada en el capital, se reclasificar inmediatamente a
los resultados.
Coberturas de una inversin neta en una operacin extranjera

Las coberturas de una inversin neta en una operacin extranjera se contabilizarn de
manera similar a las coberturas de flujo de efectivo. Cualquier ganancia o prdida del
instrumento de cobertura relativa a la porcin efectiva de la cobertura se reconoce en la
otra utilidad integral y se acumula en la reserva de conversin de operaciones extranjeras.
La ganancia o prdida relacionada con la porcin ineficaz se reconoce en los resultados y
se incluye en el rubro de otros (ingresos) gastos.
Las ganancias y prdidas sobre el instrumento de cobertura relativa a la porcin efectiva
de la cobertura acumulada en la reserva de conversin de operaciones extranjeras se
reclasifican a resultados en la disposicin de la operacin extranjera.
y.
Estado de flujos de efectivo

El flujo de efectivo se utiliza aplicando el mtodo indirecto para la presentacin de los flujos de
efectivo de las actividades de operacin, por lo que la utilidad neta consolidada del ao es ajustada
por partidas que no requirieron, ni utilizaron flujos de efectivo, as como flujos correspondientes a
Estados Financieros
actividades de inversin y financiamiento. Los intereses cobrados son presentados como actividades
de inversin y los intereses pagados como actividades de financiamiento.
z.
5.
Reclasificaciones.- Los estados financieros consolidados por el ao que termin el 31 de diciembre

de 2012, han sido reclasificados en ciertos rubros para conformar su presentacin con la utilizada
en 2013.
Juicios contables crticos y fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones

En la aplicacin de las polticas contables de la Entidad, (vase Nota 4), la administracin realiza
juicios, estimaciones y supuestos sobre algunos valores en libros de los activos y pasivos de los estados
financieros. Las estimaciones y supuestos relativos se basan en la experiencia y otros factores que se
consideran pertinentes. Los resultados reales podran diferir de dichas estimaciones.
Las estimaciones y supuestos se revisan sobre una base regular. Las modificaciones a las estimaciones
contables se reconocen en el periodo en que se determinan y en periodos futuros si la modificacin afecta
tanto al periodo actual como a periodos subsecuentes.
Los juicios contables crticos y fuentes clave de incertidumbre al aplicar las estimaciones efectuadas a la
fecha de los estados financieros consolidados, y que tienen un efecto o riesgo significativo de derivar un
ajuste en los valores en libros de activos y pasivos durante el siguiente periodo financiero son como sigue:
a.
Vida til de propiedades, planta y equipo

Como se describe en la Nota 4 g. la Entidad revisa la vida til estimada de las propiedades, planta
y equipo al final de cada periodo anual. Durante el periodo, la administracin determin que la
vida til no tiene ningn cambio significativo.
El efecto financiero de esta revisin, bajo el supuesto que los activos se mantienen hasta el final
de su vida til estimada, no prev un incremento importante en el gasto de la depreciacin
consolidada en los prximos aos.
b.
Deterioro de activos de larga duracin

Determinar si los activos de larga duracin han sufrido deterioro implica el clculo del valor de uso
de las unidades generadoras de efectivo a la cuales ha sido asignado a dichos activos. El clculo
del valor de uso requiere que la Entidad determine los flujos de efectivo futuros que deberan surgir
de las unidades generadoras de efectivo y una tasa de descuento apropiada para calcular el valor
presente. La Entidad utiliza proyecciones de flujos de efectivo de ingresos utilizando estimaciones
de condiciones de mercado, determinacin de precios, y volmenes de produccin y venta.
c.
Mediciones de valor razonable y procesos de valuacin

Como se describe en la Nota 11, la Entidad usa tcnicas de valuacin para sus instrumentos
financieros derivados, que incluyen informacin que no siempre se basa en un mercado observable,
para estimar el valor razonable de ciertos instrumentos financieros. La Nota 10 muestra informacin
detallada sobre los supuestos clave considerados en la determinacin del valor razonable de sus
instrumentos financieros, as como anlisis detallados de sensibilidad sobre esos supuestos. La
administracin de la Entidad considera que las tcnicas de valuacin y los supuestos utilizados son
apropiados para determinar el valor razonable de sus instrumentos financieros.
d.
Contingencias
Por la naturaleza de sus operaciones, la Entidad est sujeta a transacciones o eventos contingentes
sobre los cuales utiliza juicio profesional en el desarrollo de estimaciones de probabilidad de
ocurrencia, los factores que se consideran en estas estimaciones son la situacin legal actual a la
fecha de la estimacin y, la opinin de los asesores legales, dichas evaluaciones son reconsideradas
peridicamente.
Minera Frisco
71
e.
72
Reservas de mineral
La Entidad evala peridicamente los juicios y estimaciones para la determinacin de sus reservas
y recursos minerales con base en mtodos y estndares reconocidos en la industria minera y son
realizados por personal interno competente, sustentados en la experiencia histrica. Los informes
que sustentan estas estimaciones se preparan peridicamente. La Entidad revisa anualmente
dichas estimaciones.
Existen varias incertidumbres al estimar las reservas minerales. Los supuestos que son vlidos al
momento de la estimacin, pueden cambiar significativamente cuando nueva informacin est
disponible. Los cambios en las cotizaciones de los metales, tipos de cambio, costos de produccin,
estimaciones de recuperacin metalrgica o en las tasas de descuento, pueden modificar el estatus
econmico de las reservas y finalmente pueden dar como resultado que se actualicen las reservas.
f.
Obligaciones por desmantelamiento de activos

Los costos estimados de cierre de las unidades mineras por las obligaciones legales e implcitas
que se requiere para restaurar las ubicaciones operativas, se reconocen a su valor presente
en el periodo en el que las mismas se incurren. Los costos estimados de restauracin incluyen
el desmantelamiento y la remocin de estructuras, la rehabilitacin de minas, presas de jales,
el desmantelamiento de la planta de beneficio, las instalaciones de operacin, as como el
saneamiento y reforestacin de las reas afectadas.
Las provisiones para desmantelamiento y restauracin de las unidades mineras, se evalan a
valor presente en el momento que la obligacin es reconocida y se basa en el entendimiento de
los requerimientos legales y la poltica de Responsabilidad Social de Minera Frisco. Los costos
ambientales son estimados usando tambin el trabajo de especialistas apoyados en estudios
preparados por especialistas externos. La administracin aplica su juicio y experiencia para
estimar los costos de desmantelamiento en la vida de la mina.
Los costos actuales que se incurran en futuros periodos podran diferir de los montos provisionados.
Adicionalmente, los cambios futuros que puedan darse en el entorno legal aplicable y regulaciones,
los cambios en las estimaciones de vida de la mina y las tasas de descuento podran afectar el
valor en libros de la provisin.
g.
Tasa de descuento utilizada parar determinar el valor en libros de la obligacin por beneficios
definidos de la Entidad
La obligacin por beneficios definidos de la Entidad se descuenta a una tasa establecida en las
tasas de mercado de bonos corporativos de alta calidad al final del periodo que se informa. Se
requiere utilizar el juicio profesional al establecer los criterios para los bonos que se deben de
incluir sobre la poblacin de la que se deriva la curva de rendimiento. Los criterios ms importantes
que consideran para la seleccin de los bonos incluyen el tamao de la emisin de los bonos
corporativos, su calificacin y la identificacin de los bonos atpicos que se excluyen.
6.
Efectivo
Efectivo restringido (1)
Equivalentes de efectivo:
Inversiones en dlares estadounidenses
Papel gubernamental
(1)
2013
2012
(reformulados)
$ 857,773
-
$ 40,308
97,589
39
2,043
1,003,443
237,519
$ 859,855
$ 1,378,859
Efectivo restringido por instrumentos financieros derivados de cobertura, segn nota 11.
Estados Financieros
7.
Cuentas por cobrar
Clientes
Deudores diversos
Impuesto sobre la renta por recuperar
Impuesto al valor agregado por acreditar
Impuesto empresarial a tasa nica por recuperar
Otros impuestos por recuperar
Otros
2013
2012
(reformulados)
$ 255,775
84,924
619,035
1,120,847
1,801
17,394
540
$ 618,478
47,601
468,999
1,433,291
202
17,550
396
$ 2,100,316
$ 2,586,517
Cuentas por cobrar a clientes

Debido a la naturaleza y diversidad en los plazos del desarrollo de los proyectos, no existe un plazo de
crdito promedio, as mismo no se hace ningn cargo por intereses.
Las cuentas por cobrar a clientes reveladas en los prrafos anteriores no incluyen montos que estn
vencidos al final del periodo sobre el que se informa, razn por los cual la Entidad no ha reconocido
estimacin alguna para cuentas incobrables. La Entidad no mantiene ningn colateral u otras mejoras
crediticias sobre esos saldos, ni tiene el derecho legal de compensarlos contra algn monto que adeude
la Entidad a la contraparte.
8. Inventarios
2013
En proceso camas de lixiviacin y materiales de operacin
Concentrados y dor
Estimacin para obsolescencia de inventarios y lento movimiento
2012
(reformulados)
$ 3,287,704
50,715
(25,803)
$ 2,461,861
70,088
(25,728)
$ 3,312,616
$ 2,506,221
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, no se dieron de baja inventarios directamente a resultados dentro

de gastos de administracin y/o otros gastos.
Los movimientos en la estimacin para obsolescencia y lento movimiento se presentan a continuacin:
2013
Saldo inicial
Incrementos del periodo
Saldo final
2012
(reformulados)
$ (25,728)
(75)
$ (17,538)
(8,190)
$ (25,803)
$ (25,728)
Minera Frisco
73
74
9.
Administracin de riesgos financieros

La Entidad tiene exposicin a riesgos de mercado, de operacin y financieros derivados del uso de
instrumentos financieros tales como tasa de inters, crdito, liquidez y riesgo cambiario, los cuales se
administran en forma centralizada por la tesorera corporativa. La Entidad busca minimizar su exposicin
a estos riesgos mediante el uso de coberturas con instrumentos financieros derivados. El uso de instrumentos
financieros derivados se rige por las polticas de la Entidad, aprobadas por el Consejo de Administracin,
que establecen los principios de contratacin de los mismos. El cumplimiento de estas polticas y lmites de
exposicin son revisados por auditoria interna sobre una base continua.
Categoras de instrumentos financieros

Las diferencias categoras de instrumentos financieros y sus importes al 31 de diciembre de 2013 y 2012,
se muestran como sigue:
2013
2012
(reformulados)
Activos financieros
Efectivo y bancos
$ 859,855
$ 1,378,859
2,100,316
2,586,517
393,005
494,202
Instrumentos financieros derivados de cobertura
302,665
60,615
Total
$ 3,655,841
$ 4,520,193
$ 23,149,150
$ 22,011,110
Cuentas por cobrar

Pasivos financieros
Crdito sindicado y certificados burstiles
937,362
653,394
1,905,584
815,903
58,274
426,742
Total
$ 26,050,370
$ 23,907,149
El Consejo de Administracin establece y vigila las polticas y procedimientos para medir otros riesgos,
los cuales se describen a continuacin.
a.
Administracin del riesgo de capital - La Entidad administra su capital para asegurar que continuar
como negocio en marcha, mientras que maximiza el rendimiento a sus accionistas a travs de la
optimizacin de los saldos de deuda y capital. La estructura de capital de la Entidad se conforma
de su deuda neta (principalmente un crdito Sindicado y certificados burstiles detallados en la
Nota 15) y de su capital contable (capital emitido, reservas de capital, utilidades acumuladas y
participacin no controladora detallados en Nota 20. La estructura de capital de la Entidad no est
expuesta a ningn tipo de requerimiento de capital.
La administracin de la Entidad revisa mensualmente su estructura de capital y los costos por
prstamos devengados y su relacin con el EBITDA (Utilidad antes de impuestos ms/menos
intereses, fluctuaciones cambiarias, depreciacin y amortizacin), esto lo realiza cuando presenta
Estados Financieros
sus proyecciones financieras como parte del plan de negocio al Consejo de Administracin y
accionistas de la Entidad.
El ndice de endeudamiento neto de la Entidad es el siguiente:
2013
Deuda a largo plazo y certificados burstiles
$ 23,149,150
$ 22,011,110
Efectivo y equivalentes de efectivo
(859,855)
(1,378,859)
22,289,295
20,632,251
4,304,898
3,656,988
Deuda neta con instituciones financieras

EBITDA
ndice de endeudamiento
5.18 5.64
EBITDA
$ 4,304,898
$ 3,656,988
Intereses generados por deuda (1)
985,908
495,829
ndice de cobertura de intereses

(1)
b.
2012
(reformulados)
4.37 7.38
Incluye intereses capitalizados en activo fijo por $ 184,707 y $ 225,234 en 2013 y 2012,
respectivamente.
Administracin del riesgo de tasa de inters - La Entidad se encuentra expuesta a riesgos en la tasa de
inters debido a que tiene deuda financiera que est contratada en tasas variables. El riesgo es
manejado por la Entidad mediante la adecuada combinacin entre tasas fijas y variables.
Las exposiciones de la Entidad por riesgo de tasas de inters se encuentran principalmente
referenciadas a tasas lderes de inters denominadas en moneda nacional y dlares, sobre los
activos y pasivos financieros. El anlisis de sensibilidad que determina la Entidad se prepara
peridicamente con base en la exposicin neta a las tasas de inters de su deuda financiera total
no cubierta, sostenida en tasas variables; se prepara un anlisis asumiendo que el importe del
pasivo al final del periodo sobre el que se informa ha sido el pasivo para todo el ao. La Entidad
informa internamente al Consejo de administracin sobre el riesgo en las tasas de inters.
Si las tasas lderes de inters tuvieran un incremento y/o decremento de 100 puntos base en
cada periodo que se informa, y todas las otras variables hubieran permanecido constantes, la
utilidad antes de impuestos de los ejercicios de 2013 y 2012 hubieran (disminuido) aumentado en
aproximadamente $226.7 y $82.7 millones de pesos, respectivamente.
c.
Administracin del riesgo de crdito - El riesgo de crdito, se refiere al riesgo de que una de las partes
incumpla con sus obligaciones contractuales resultado de una prdida financiera para la Entidad,
y se origina principalmente sobre las cuentas por cobrar a clientes y sobre los fondos lquidos. El
riesgo de crdito sobre el efectivo y equivalentes de efectivo e instrumentos financieros derivados
es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crdito asignados
por agencias calificadoras de crdito. La mxima exposicin al riesgo crediticio est representada
por el saldo de cada activo financiero principalmente en las cuentas por cobrar comerciales.
La Entidad vende sus productos y/o servicios a clientes en diferentes entornos econmicos
Minera Frisco
75
principalmente en Mxico, Asia, Europa y Estados Unidos de Amrica, que han demostrado su
solvencia econmica. La Entidad evala peridicamente las condiciones financieras de sus clientes.
La Entidad cree que exista un riesgo significativo de prdida por una concentracin de crdito en
su base de clientes, tambin considera que su riesgo potencial de crdito est adecuadamente
cubierto por la alta calificacin crediticia de sus contrapartes.
76
e.
Administracin del riesgo de liquidez - La tesorera Corporativa es la que tiene la responsabilidad

final por la gestin de liquidez, quien ha establecido las polticas apropiadas para el control
de sta a travs del seguimiento del capital de trabajo, lo que permite que la gerencia pueda
administrar los requerimientos de financiamiento a corto, mediano y largo plazo de la Entidad,
manteniendo reservas de efectivo, disposicin de lneas de crdito, monitoreando continuamente
los flujos de efectivo (proyectados y reales), conciliando los perfiles de vencimiento de los activos
y pasivos financieros.
La siguiente tabla detalla los vencimientos contractuales restantes de la Entidad para sus activos y
pasivos financieros no derivados con periodos de reembolso acordados.
Los importes incluidos en la deuda con crdito sindicado y certificados burstiles, incluyen
instrumentos a tasa de inters fija y variable que se detallan en la Nota 15. Los pasivos financieros
a tasa de inters variable estn sujetos a cambio, si los cambios en las tasas de inters variable
difieren de aquellos estimados de tasas de inters determinados al final del perodo sobre el que
se informa se presenta a valor razonable.
La Entidad espera cumplir sus obligaciones con los flujos de efectivo de las operaciones y recursos
que se reciben del vencimiento de activos financieros. Adicionalmente la Entidad tiene acceso
a lneas de crdito revolventes con diversas instituciones bancarias y programas de certificados
burstiles.
Tasa de inters
efectiva
promedio
ponderada
3 meses
Pasivo con certificados burstiles C.P.
3.78%
$ 3,765,000
Pasivo con certificados burstiles L.P.
4.54%
5,000,000
5,000,000
Pasivo con instituciones de crdito
3.49%
14,384,150
14,384,150
Al 31 de diciembre de 2013
Ms de 3 aos
$
Total
$ 3,765,000
Intereses por pagar con instituciones de crdito
21,387
21,387
Pasivos con partes relacionadas
1,905,584
1,905,584
937,362
937,362
Total
6,629,333
19,384,150
26,013,483
$ 2,043
39
En pesos mexicanos
3.62 %
$ 2,043
En dlares estadounidenses
0.10 %
39
Cuentas por cobrar
2,100,316
393,005
393,005
2,495,403
2,495,403
Total
$ (4,133,930)
Estados Financieros
2,100,316
$ (19,384,150)
$ (23,518,080)
Al 31 de diciembre de 2012
(reformulados)
Pasivo con certificados burstiles
Pasivo con instituciones de crdito
Intereses por pagar con instituciones de crdito
Pasivos con partes relacionadas
Total
Tasa de inters
efectiva
promedio
ponderada
77
3 meses
Ms de 3 aos
$
Total
4.62%
3.56%
-
$ 7,700,000
-
25,087
815,903
653,394
9,194,384
-
14,311,110
-
-
-
14,311,110
$ 7,700,000
14,311,110
25,087
815,903
653,394
23,505,494
En pesos mexicanos
4.38 %
$ 237,519
$ 237,519
En dlares estadounidenses
0.16 %
1,003,443
1,003,443
Cuentas por cobrar
2,586,517
2,586,517
494,202
494,202
4,321,681
4,321,681
Total
$ (4,872,703)
c.
$ (14,311,110)
$ (19,183,813)
Riesgo de mercado - Las actividades de la Entidad estn primariamente expuestas a riesgos

financieros de tipos de cambio, tasas de inters y commodities. La Entidad contrata una diversidad
de instrumentos financieros derivados para administrar su exposicin a estos riesgos incluyendo:
1.
Contratos forward de moneda extranjera para cubrir riesgos de fluctuaciones cambiarias

para la exportacin de productos/minerales y prstamos en otras monedas.
2.
Contratos de futuros, swaps y collares (opciones) de commodities en metales (oro, plata,

plomo, zinc y cobre), para mitigar riesgos de fluctuaciones en el precio de los mismos.
3.
Contratos forward de moneda extranjera para cubrir riesgos de fluctuaciones relacionados

con la inversin de operaciones extranjeras con moneda funcional distinta del peso
mexicano.
Las exposiciones al riesgo del mercado se valan usando el Valor en riesgo (VaR) complementado
con un anlisis de sensibilidad.
No han habido cambios en la exposicin de la Entidad a los riesgos del mercado o la forma como
se administran y valan estos riesgos.
Minera Frisco
78
10. Valor razonable de los instrumentos financieros

El valor razonable de los instrumentos financieros que se presentan abajo ha sido determinado por la
Entidad usando la informacin disponible en el mercado u otras tcnicas de valuacin que requieren de
juicio para desarrollar e interpretar las estimaciones de valores razonables, asimismo utiliza supuestos
que se basan en las condiciones de mercado existentes a cada una de las fechas del balance general.
Consecuentemente, los montos estimados que se presentan no necesariamente son indicativos de los
montos que la Entidad podra realizar en un intercambio de mercado actual. El uso de diferentes supuestos
y/o mtodos de estimacin podran tener un efecto material en los montos estimados de valor razonable.
Los instrumentos financieros que se miden luego del reconocimiento inicial al valor razonable, agrupados
en Niveles que abarcan del 1 al 3 con base en el grado al cual se observa el valor razonable son:

Nivel 1: las valuaciones del valor razonable son aquellas derivadas de los precios cotizados (no
ajustados) en los mercados activos para pasivos o activos idnticos;
Nivel 2: las valuaciones del valor razonable son aquellas derivadas de indicadores distintos
a los precios cotizados incluidos dentro del Nivel 1, pero que incluyen indicadores que son
observables para un activo o pasivo, ya sea directamente a precios cotizados o indirectamente es
decir derivados de estos precios; y
Nivel 3: las valuaciones del valor razonable son aquellas derivadas de las tcnicas de valuacin
que incluyen los indicadores para los activos o pasivos que no se basan en informacin observable
del mercado (indicadores no observables).
Los importes de efectivo y equivalentes de efectivo de la Entidad, as como las cuentas por cobrar y por
pagar de terceros y partes relacionadas, y la porcin circulante de prstamos bancarios y deuda a largo
plazo se aproximan a su valor razonable porque tienen vencimientos a corto plazo. La deuda a largo
plazo de la Entidad se registra a su costo amortizado y, consiste en deuda que genera intereses a tasas
fijas y variables que estn relacionadas a indicadores de mercado.
Para obtener y revelar el valor razonable de la deuda a largo plazo se utilizan los precios de cotizacin
del mercado o las cotizaciones de los operadores para instrumentos similares. Para determinar el valor
razonable de los otros instrumentos financieros se utilizan otras tcnicas como la de flujos de efectivo
estimados, considerando las fechas de flujo en las curvas intertemporales de mercado y descontando
dichos flujos con las tasas que reflejan el riesgo de la contraparte, as como el riesgo de la misma Entidad
para el plazo de referencia. El valor razonable de los futuros de divisas se determina utilizando los tipos
de cambio futuros cotizados a la fecha del estado de situacin financiera.
Los importes en libros de los instrumentos financieros por categora y sus valores razonables estimados al
31 de diciembre de 2013 y 2012 (reformulados) son como sigue:
Estados Financieros
79
31 de diciembre de 2013
31 de diciembre de 2012
Valor en libros
Valor razonable
Valor en libros
Valor razonable
Activos financieros:
Efectivo y equivalentes de efectivo (1)
859,855
859,855
1,378,859
1,378,859
Prstamos y cuentas por cobrar y pagar:

Cuentas por cobrar (2)
Cuentas por cobrar a partes relacionadas (2)
Cuentas por pagar (2)
Prstamo con instituciones de crdito incluyendo
porcin circulante de la deuda a largo plazo(1)
Certificados burstiles (1)
2,100,316
2,100,316
2,586,517
2,586,517
393,005
393,005
494,202
494,202
2,842,946
2,842,946
1,469,297
1,469,297
14,384,150
14,384,150
14,311,110
14,311,110
8,765,000
8,754,329
7,700,000
7,690,110
(302,665)
(302,665)
239,904
239,904
58,274
58,274
126,223
126,223
Derivados designados como instrumentos de

cobertura:
Futuros, swaps y collares de metales (2)
Derivados no designados como instrumentos de

cobertura:
Swap de tipo de cambio (2)
Total
(1)
(2)
22,394,529
22,383,858
19,386,956
19,377,066
Nivel 1
Nivel 2
Los valores razonables mostrados al 31 de diciembre de 2013, no difieren de su valor en libros debido a que los
valores observados en el mercado son muy similares a los registrados en este periodo.
Durante el perodo no se observaron transferencias entre el Nivel 1 y 2.
Minera Frisco
80
11.
El objetivo de celebrar contratos con instrumentos financieros derivados es: (i) cubrir parcialmente los riesgos
financieros por exposiciones en el tipo de cambio y precios de algunos metales; o (ii) la expectativa de un buen
rendimiento financiero originado por el comportamiento de los subyacentes pactados. La decisin de tomar una
cobertura econmica o financiera, obedece a las condiciones del mercado, a la expectativa que del mismo se
tenga a una fecha determinada, y al contexto econmico nacional e internacional de los indicadores econmicos
que influyen en las operaciones de la Entidad. Las operaciones realizadas a la fecha se han llevado a cabo
esencialmente con fines de cobertura econmica
Las operaciones realizadas con forwards de divisas al 31 de diciembre de 2013 se resumen a continuacin:
Nocional
Instrumento
Monto
(000)
Intencionalidad
Unidad
Forwad dlar
Negociacin Compra
1,347,100
Dlares
Forwad dlar
Negociacin venta
1,807,100
Dlares
Forwad dlar
Negociacin venta
460,000
Dlares
Total al 31 de diciembre de 2013

Las operaciones abiertas y liquidadas con futuros y swaps de cobertura de metales para la venta al 31 de
diciembre de 2013, se resumen a continuacin:
Nocional
Instrumento
Unidad
Vencimiento
21,600
Miles de onzas
Durante 2013
3,000
Miles de onzas
Vencimientos anticipados
reciclado a resultados
90
Miles de onzas
Durante 2013
Collares de oro
108
Miles de onzas
Enero 2014 a diciembre 2014
Collares de oro
528
Miles de onzas
Durante 2013
Rollovers y liquidaciones anticipadas de oro
233
Miles de onzas
Vencimientos anticipados
reciclado a resultados
36
Miles de onzas
Enero 2014 a Septiembre 2014
Collares de plata
Rollovers y liquidaciones anticipadas de plata

Futuros y swaps de oro

Estados Financieros
Monto
81
Valuacin al 31 de diciembre de 2013

Activo
(Utilidad) prdida
(pasivo)
resultados
Vencimiento
Durante 2013
Durante 2013
Marzo 2014
(Utilidad)
prdida en liquidacin
$ 76,818
(468,653)
(58,274)
58,274
$ (58,274)
$ 58,274
-
$ (391,835)

(Utilidad) prdida
integral
Activo (pasivo)
$
(Utilidad) prdida en
cobertura de venta de
metales (ver nota 22)
(Utilidad) prdida
en liquidacin
resultados
$ (88,961)
$ (225,846)
330,398
390,088
302,665
(189,162)
196,143
-
(14,932)
(10,345)
-
-
585,681
-
$ 302,665
$ 6,981
$ (103,893)
$ 1,069,976
$ (239,904)
$ 1,281,583
$ 582,921
$ 3,274,592
Minera Frisco
82
Las operaciones realizadas con forwards de divisas al 31 de diciembre de 2012 (reformulados) se resumen a
continuacin:
Nocional
Instrumento
Monto
(000)
Intencionalidad
Unidad
Vencimiento
Forwad dlar
Negociacin Compra
3,171,500
Dlares
Durante 2012
Forwad dlar
Negociacin venta
6,768,500
Dlares
Durante 2012
Forwad dlar
Negociacin venta
509,000
Dlares
Febrero 2013

Las operaciones abiertas y liquidadas con futuros y swaps de cobertura de metales para la venta al 31 de
diciembre de 2012 (reformulados), se resumen a continuacin:
Nocional
Instrumento
Monto
Unidad
Vencimiento
Futuros de plata
10,840
Miles de onzas
Durante 2012
Collares de plata
21,600
Miles de onzas
Enero a diciembre 2013
Collares de plata
34,480
Miles de onzas
Durante 2012
3,000
Miles de onzas
Enero a diciembre 2013
90
Miles de onzas
Enero 2012 a Diciembre 2013
562
Miles de onzas
Durante 2012
Collares de oro
636
Miles de onzas
Enero 2012 a diciembre 2014
Collares de oro
120
Miles de onzas
Durante 2012
269
Miles de onzas
Enero 2013 a Septiembre 2014
Rollovers y liquidaciones anticipadas de plata
Futuros y swaps de cobre
4,309
Toneladas
Durante 2012
Futuros y swaps de cobre
3,060
Toneladas
Vencimiento anticipado reciclado a

resultados
Swaps de plomo
4,623
Toneladas

resultados
34,642
Toneladas

resultados
Swaps de zinc
Al 31 de diciembre de 2012, el valor razonable de los futuros y swaps de oro por $(394,642) se presenta en
el balance neto del efectivo y equivalentes de efectivo respectivamente, debido a que se tuvieron llamadas de
margen para garantizarlos.
Estados Financieros
83
Activo
(Utilidad) prdida
(pasivo)
resultados
$
(Utilidad)
prdida en liquidacin
$ (170,914)
(2,396,563)
(126,223)
126,223
$ (126,223)
$ 126,223
-
$ (2,567,477)

Activo
(pasivo)
$
(Utilidad) prdida
integral
$
(11,158)
-
cobertura de venta de mtales
(ver nota 22)
$ (1,389)
7,811
-
(166)
-
-
(261,998)
231,279
276,366
-
533,551
160,005
$ 552,599
(74,202)
-
(228,580)
liquidacinresultados
2,951,675
-
124,246
606,122
23,825
-
15,440
9,620
4,427
$ (239,904)
$ 1,281,583
715
$ 582,921
(20,996)
$ 3,274,592
Minera Frisco
84
12. Propiedades, planta y equipo

Saldo al 31 de
diciembre de 2012
(reformulados)
Adiciones
directas (2)
$ 237,766
$ 1,000
Adiciones por
adquisicin de negocios
Bajas y
ventas a terceros
Inversin:
Terreno
Edificio y construcciones
Maquinaria y equipo
1,981,628
(32,481)
10,480,169
(372,938)
27,439
230
(1,816)
Equipo de cmputo
77,708
10
(60)
241,375
(13,079)
Refacciones de activo fijo
22,595
6,176
Proyectos en proceso
15,055,858
5,913,815
315,582
106,188
28,440,120
6,027,419
(420,374)
(480,768)
(334,322)
30,739
(4,658,386)
(1,152,676)
323,924
(22,135)
(2,844)
1,793
Equipo de cmputo
(64,938)
(6,110)
(43,548)
(35,242)
7,192
(50,945)
(15,655)
Total depreciacin acumulada
(5,320,720)
(1,546,849)
363,653
Inversin neta
$ 23,119,400
$ 4,480,570
$ (56,721)
Total inversin
Depreciacin:
Maquinaria y equipo
Estados Financieros
85
Ventas inter
compaas
Efecto de deterioro
Traspasos al activo
Reclasificacin de
(a) otros
activos (1)
(5,117,242)
1,488
(5,507)
238,947
(572,726)
2,547,473
18,449
910,525
4,852,868
(882,772)
8,066,117
(19,971)
1,664,739
13,818,102
6,512
867
1,282
34,514
13,242
(87)
12,496
103,309
(1,768)
26,294
(868)
10,887
262,841
112
2,497
31,380
(10,663,838)
(156,142)
13,926,822
48,035
(63,060)
406,745
3,777,129
(1,340,113)
(1,457,266)
48,025
2,377,717
33,675,528
550,125
(505,042)
(540,275)
(1,279,543)
878,066
558,479
(939,500)
(3,649,980)
(13,289)
5,049
(31,426)
5,557
(20,847)
(86,333)
(53,618)
(9,958)
(133,406)
(18,804)
(14,685)
(100,089)
(26,717)
(1,520,216)
(5,280,777)
1,340,113
1,768
1,340,113
4,200
Saldo al 31 de
Efecto de conversin diciembre de 2013
1,429,959
(27,307)
21,308
857,501
28,394,751
Minera Frisco
86
Saldo al
1 de enero de 2012
Adiciones
directas (2)
Adquisicin
de negocios
Bajas y
ventas a terceros
$ 84,180
$ (3,035)
Inversin:
Terreno
$ 151,752
1,637,630
447,864
(47,545)
Maquinaria y equipo
6,046,431
2,556,880
(264,014)
23,250
23,085
(3,988)
Equipo de cmputo
31,103
46,413
(32)
138,504
67,428
(4,366)
Refacciones de activo fijo
22,640
104
Proyectos en proceso
8,603,391
10,471,356
248,538
63,617
16,903,239
10,535,077
3,288,640
(323,620)
(427,019)
(77,492)
(78,722)
27,311
(2,944,300)
(659,477)
(1,470,181)
217,316
(20,880)
(2,362)
(15,247)
1,036
Equipo de cmputo
(25,991)
(6,552)
(43,191)
31
(52,998)
(16,547)
(36,483)
3,647
(21,180)
(14,746)
Total depreciacin acumulada
(3,492,368)
(777,176)
(1,643,824)
249,341
Inversin neta
$ 13,410,871
$ 9,757,901
$ 1,644,816
$ (74,279)
Total inversin
-
62,790
(640)
-
Depreciacin:
Maquinaria y equipo
(1)
Las reclasificaciones realizadas se deben principalmente a movimientos entre construcciones en proceso
y desarrollo en minas.
(2)
Incluye intereses capitalizados en activo fijo por $ 184,707 y $ 225,234 en 2013 y 2012,
respectivamente.
Estados Financieros
Ventas inter
compaas
Efecto de deterioro
Reclasificacin (1)
13,922
(9,053)
237,766
475,638
(531,959)
1,981,628
2,658,878
(518,006)
10,480,169
(5,947)
(8,961)
27,439
1,247
(1,023)
77,708
50,357
(10,548)
241,375
(149)
22,595
(912,982)
15,055,858
3,427
315,582
(1,989,254)
28,440,120
(3,194,095)
26,038
26,038
(17,547)
92,701
(480,768)
14,188
184,068
(4,658,386)
(93)
15,411
(22,135)
(75)
10,840
(64,938)
(184)
59,017
(43,548)
(3,711)
Traspasos al activo
Saldo al 31 de
diciembre de 2012
Efecto de conversin
(reformulados)
(3,711)
(15,019)
(50,945)
347,018
(5,320,720)
26,038
(1,642,236)
23,119,400
Minera Frisco
87
88
13. Inversin en concesiones, neto
Aos de
amortizacin
Concesiones mineras
6 a 19
Saldos al 31 de
diciembre de 2012
$
3,450,409
Amortizacin
del ao
$
Amortizacin acumulada
$
Inversin, neta
Aos de
amortizacin
Concesiones mineras
6 a 19
3,450,409
373,144
$
373,144
(98,711)
$
Saldos 1 de
enero de 2012
$
(98,711)
Adiciones
adquisicin de
negocios
Bajas
directas
(1,559)
Adiciones
directas
4,737
36,597
3,018,219
$
Saldos al 31 de
diciembre de 2013
$
(55,919)
$
Adiciones
adquisicin de
negocios
Bajas
directas
4,737
(1,559)
Efecto
de conversin
(19,322)
Efecto
de conversin
$
3,018,219
54,309
$
3,485,447
(154,630)
3,330,817
Saldos al 31 de
diciembre de 2012
(reformulados)
$
54,309
3,450,409
$
3,450,409
14. Otros activos

Los otros activos se muestran a continuacin:
a.
Desarrollo de mina.- Los desarrollos de mina en etapa de produccin se amortizan durante la vida
til de la mina, utilizando la unidad de mtodo de produccin basado en la estimacin de reservas
probadas y probables de la mina, al 31 de diciembre 2013 y 2012 se integra como sigue:
Saldos al 31 de
diciembre de
2012
Desarrollo de mina
(1,624,935)
Inversin, neta
7,349,900
Adiciones
directas
5,724,965
Estados Financieros
298,691
1,714,160
Adiciones
directas
$
(272,631)
Inversin, neta
571,322
Saldos al 1 de
enero de 2012
Desarrollo de mina
1,714,160
Amortizacin
del ao
344,948
344,948
Reclasificaciones
Efecto
de conversin
Saldos al 31 de
diciembre de
2013
(357,873)
$
(357,873)
Amortizacin
del ao
$
Adiciones
adquisicin de
negocios
(237,726)
(3,807)
(25,424)
(29,231)
55,267
(176,813)
(121,546)
9,115,520
(2,185,045)
6,930,475
Adiciones
adquisicin de
negocios
Reclasificaciones
Efecto
de conversin
Saldos al 31 de
diciembre de
2012
(237,726)
$
6,370,778
(958,058)
5,412,720
62,852
(156,520)
(93,668)
7,349,900
(1,624,935)
5,724,965
b.
Los otros activos y otras inversiones permanentes, al 31 de diciembre 2013 y 2012 se integran
como sigue:
2013
2012
(reformulados)
Otros activos (1)
$ 344,517
$ 344,477
Otras inversiones permanentes (2)
83,906
428,423
Desarrollo de mina
Total inversin, neta en otros activos
-
344,477
6,930,475
5,724,965
$ 7,358,898
$ 6,069,442
(1)
Intencin de participacin en negocio conjunto Aurico Gold Inc., por el proyecto Orin
ubicado en el estado de Nayarit.
(2)
Inversin en acciones de Aerofrisco, S.A. de C.V., parte relacionada, con una tenencia
accionaria del 4.7453%.
15. Deuda a largo plazo y certificados burstiles

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 se integran como sigue:
2013
I.
II.
III.
Prstamo sindicado por 1,100 millones de dlares estadounidenses y causa intereses a

tasa 3.49 y 3.56 puntos porcentuales, respectivamente, pagaderos trimestralmente, y el
principal con vencimientos semestrales a partir de diciembre de 2015
14,384,150
Certificado burstil a corto plazo en pesos con vencimiento del principal en enero de
2014 y 2013, respectivamente (2)
3,765,000
Certificado burstil a largo plazo en pesos con vencimiento del principal en agosto de 2018 (2)
5,000,000
2012
(reformulados)
$
14,311,110
7,700,000
-
Deuda total
23,149,150
22,011,110
Menos- Prstamos bancarios y porcin circulante de la deuda a corto plazo
(3,765,000)
(7,700,000)
Deuda a largo plazo (1)

(1)
19,384,150
14,311,110
Los vencimientos del crdito sindicado y del certificado burstil a largo plazo sern como sigue:
2013
2012
(reformulados)
2015
2016
2017
2018
$ 2,876,830 $ 2,862,222
5,753,660
5,724,444
5,753,660
5,724,444
5,000,000
-
Total
$ 19,384,150 $ 14,311,110
Minera Frisco
89
90
El contrato del prstamo sindicado establece obligaciones de hacer y no hacer para los acreditados;
adicionalmente, requieren que con base en los estados financieros consolidados de la Entidad se
mantengan determinadas razones y proporciones financieras, las cuales han sido cumplidas por la
Entidad. Siendo las ms importantes las siguientes:
A.
B.
C.
Mantener el capital contable de la Entidad no menor a US $953,800 (o su equivalente en pesos)

Mantener un ndice de cobertura de intereses consolidada no menor a 3.5 a 1.0.
Mantener un ndice de apalancamiento con respecto a la utilidad antes de intereses, impuestos,
depreciacin y amortizacin (por sus siglas en ingles EBITDA) no mayor a:
i.
ii.
iii.
iv.
v.
(2)
al 31 diciembre 2013:
del 1 enero al 31 marzo 2014:
del 1 de abril al 30 de junio 2014:
del 1 julio al 31 diciembre 2014:
del 1 enero 2015 al vencimiento:
4.75
4.50
4.00
3.00
2.50
a
a
a
a
a
1.00
1.00
1.00
1.00
1.00
El certificado burstil de corto y largo plazo es pagadero al vencimiento y la tasa de descuento por
los periodos terminados al 31 de diciembre de 2013 y 2012 de los certificados de corto plazo se
ubic en 3.779% y 4.623%, respectivamente; y la tasa de rendimiento del de largo plazo se ubic
en 4.54% al 31 de diciembre de 2013.
16. Anticipo de clientes

Con fecha del 19 de diciembre de 2013, la Entidad celebro un contrato con el cliente The Bank of Nova
Scotia (Scotia Mocatta) mediante el cual podr recibir anticipos por parte del cliente por compromiso de
entrega de oro y/o plata posterior.
Cada uno de los anticipos por parte del cliente y las condiciones del compromiso de entrega sern
acordados mediante cartas formales de confirmacin.
El 31 de diciembre de 2013, la Entidad recibi un anticipo por 59.4 millones de dlares americanos,
equivalentes a $ 778,169, por parte de su cliente Scotia Mocatta, el cual corresponde a un compromiso
de venta anticipada por 50,0000 onzas de oro, las cuales sern entregadas durante 2014.
17. Beneficios a los empleados

a.
Planes de beneficios definidos

La Entidad patrocina planes por beneficios definidos financiados para empleados calificables de
Servicios Corporativos Frisco, S.A. de C.V., compaa subsidiaria los cuales incluyen jubilacin,
muerte o invalidez total a su personal no sindicalizado. Los planes por beneficios definidos se
administran por un fondo legalmente independiente de la Entidad. La junta directiva del fondo
de pensiones se integra de un nmero igual de representantes tanto de los empleadores como de
los (ex) empleados. La junta directiva del fondo de pensiones se requiere de acuerdo a la ley y a
los estatutos de la asociacin para actuar en inters del fondo y de todos las partes interesadas,
es decir, los empleados activos e inactivos, jubilados, patrn. La junta directiva del fondo de
pensiones es responsable de la poltica de inversin en relacin con los activos del fondo.
La Entidad maneja un plan que cubre tambin primas de antigedad para todo su personal que
labora en Mxico, que consisten en un pago nico de 12 das por cada ao trabajado con base
al ltimo sueldo, limitado al doble del salario mnimo establecido por ley. El pasivo relativo y el
costo anual de beneficios se calculan por actuario independiente conforme a las bases definidas
Estados Financieros
en los planes, utilizando el mtodo de crdito unitario proyectado.

Conforme a estos planes, los empleados tienen derecho a beneficios al retiro que sumados a la
pensin legal sean similares al salario final al cumplir la edad de retiro de 65 aos. No se otorgan
otros beneficios posteriores al retiro.
Los planes normalmente exponen a la Entidad a riesgos actuariales como: riesgo de inversin, de
tipo de inters, de longevidad y de salario.
Riesgo de inversin
El valor presente del plan de la obligacin por beneficios definidos se calcula utilizando una tasa de descuento que se
determina en funcin de los rendimientos de los bonos gubernamentales de alta calidad; si el retorno de los activos
del plan est por debajo de esta tasa, se originara un dficit en el plan. Actualmente, el plan cuenta con una inversin
relativamente equilibrada en valores de renta variable, instrumentos de deuda e inmuebles. Debido al largo plazo de los
pasivos del plan, la junta directiva del fondo de pensiones considera apropiado que una parte razonable de los activos
del plan se invierta en valores de renta variable y en el sector inmobiliario para aprovechar la rentabilidad generada por
el fondo.
Riesgo de tasa de
inters
Una disminucin en la tasa de inters de los bonos aumentar el pasivo del plan, sin embargo, est se compensara
parcialmente por el incremento en el retorno de las inversiones de deuda del plan.
Riesgo de
longevidad
El valor presente de las obligaciones por beneficios definidos se calcula en funcin de la mejor estimacin de la mortalidad
de los participantes del plan, tanto durante como despus de su empleo. Un aumento de la esperanza de vida de los
participantes del plan aumentar la obligacin del plan.
Riesgo salarial
El valor presente de las obligaciones por beneficios definidos se calcula en base a los salarios futuros de los participantes
del plan. Por lo tanto, un aumento en el salario de los participantes del plan aumentar la obligacin del plan.
El riesgo relacionado con los beneficios que se pagarn a los familiares dependientes de los miembros
del plan (beneficios de viudez y orfandad) estn re-asegurados por una compaa externa de seguros.
No hay otros beneficios post-retiro que se proporcionan a estos empleados.
Las valuaciones actuariales ms recientes de los activos del plan y del valor presente de la obligacin
por beneficios definidos fueron realizadas al 31 de diciembre de 2013, por actuarios independientes,
Miembros del Instituto de Actuarios de Mxico. El valor presente de la obligacin por beneficios definidos
y el costo laboral del servicio actual y el costo de servicios pasados fueron calculados utilizando el mtodo
de crdito unitario proyectado.
Los supuestos principales usados para propsitos de las valuaciones actuariales son las siguientes:
Tasa de descuento
Tasa de incremento de sueldos
Tasa de rendimiento de activos a largo plazo
Longevidad promedio a la edad de jubilacin para los pensionados actuales (aos):
Hombres
Mujeres
2013
2012
(reformulados)
7.25
5.30
7.00
7.00
5.67
65
65
-
65
65
Minera Frisco
91
92
El pasivo neto incluido en los estados de posicin financiera que surge de la obligacin de la Entidad
respecto a sus planes de beneficios definidos es el siguiente:
2013
2012
(reformulados)
Obligacin por beneficios definidos

Valor de los activos del plan de beneficios definidos
$ 87,438
(70,177)
$ 9,046
-
Pasivo neto generado por la obligacin por beneficios definidos neto
$ 17,261
$ 9,046
Los importes reconocidos en los resultados de estos planes de beneficios definidos, son:
2013
2012
(reformulados)
Costo laboral
Costo financiero
Remediciones actuariales sobre la obligacin
Beneficios pagados
$ 8,045
610
139
(579)
$ 1,320
507
81
(391)
Costo neto del perodo
$ 8,215
$ 1,517
Cambios en el valor presente de la obligacin por beneficios definidos:
2013
2012
(reformulados)
Valor presente de la obligacin por beneficios definidos al 1 de enero

Costo laboral del servicio
Costo financiero
Remediciones actuariales sobre la obligacin
Beneficios pagados
$ 9,046
8,045
610
139
(579)
$ 7,529
1,320
507
81
(391)
Valor presente de la obligacin por beneficios definidos al final del periodo
$ 17,261
$ 9,046
Principales categoras del plan, y la tasa esperada de rendimiento al final del periodo sobre el que se
informa para cada categora:
Valor razonable de los activos del plan

Diciembre 2013
Diciembre 2012
Instrumentos de capital
Instrumentos de deuda
Rendimiento promedio ponderado esperado
$ 42,030
$ 28,148
$ 1,224
$
$
$
-
-
-
La tasa general esperada de rendimiento representa un promedio ponderado de los rendimientos

esperados de las diversas categoras de los activos del plan. La evaluacin de las directrices sobre los
rendimientos esperados se basa en las tendencias de rendimiento histricas y las predicciones de los
analistas sobre el mercado para los activos sobre la vida de la obligacin relacionada.
Estados Financieros
Las hiptesis actuariales significativas para la determinacin de la obligacin definida son la tasa de
descuento, el incremento salarial esperado y la mortalidad. Los anlisis de sensibilidad que a continuacin
se presentan se determinaron en base a los cambios razonablemente posibles de los respectivos supuestos
ocurridos al final del periodo que se informa, mientras todas las dems hiptesis se mantienen constantes.
Si la tasa de descuento es de 50 puntos base ms alta (ms baja), la obligacin por beneficio definido
disminuira en $3,135 (aumento de $3,403).
Si el incremento en el salario previsto aumenta (disminucin) de 0.5 %, la obligacin por beneficio
definido aumentar en $3,453 (disminucin de $3,207).
Si la esperanza de vida aumenta (disminuye) en un ao, tanto para hombres y mujeres, la obligacin de
beneficio definido se incrementara en $1,869 (disminucin de $2,164).
El anlisis de sensibilidad que se present anteriormente puede no ser representativo de la variacin
real de la obligacin por beneficio definido, ya que es poco probable que el cambio en las hiptesis se
producira en forma aislada de uno a otra ya que algunos de los supuestos que se puede correlacionar.
Por otra parte, al presentar el anlisis de sensibilidad anterior, el valor presente de las obligaciones por
prestaciones definidas se calcula utilizando el mtodo de crdito unitario proyectado a finales del periodo
del que se reporta, el cual es el mismo que el que se aplic en el clculo del pasivo por obligaciones
definidas reconocidas en el estado de situacin financiera.
No hubo cambios en los mtodos e hiptesis utilizados en la preparacin del anlisis de sensibilidad de
aos anteriores.
Cada ao un estudio de activos y pasivos de emparejamiento se realiza en el que se analizan las
consecuencias de la estrategia de las polticas de inversin en trminos de perfiles de riesgo y retorno.
Polticas de inversin y su contribucin se integran dentro de este estudio. Las principales decisiones
estratgicas que se formulan en el documento tcnico de la poltica actuarial del fondo son:
Combinacin de activos basada en 0% instrumentos de patrimonio 40.11% instrumentos de deuda y el
59.89% de las propiedades de capital.
No ha habido ningn cambio en el proceso seguido por la Entidad para administrar sus riesgos de
perodos anteriores.
La duracin promedio de la obligacin por beneficios al 31 de diciembre de 2013 es 10.14 aos (2012: 17 aos).
La Entidad espera hacer una contribucin de $6,204 (2013: $0) a los planes por beneficios definidos el
siguiente ao.
El historial de los ajustes por experiencia realizados es el siguiente:
2013
Valor presente de la obligacin por beneficios definidos
(87,438)
Valor razonable de los activos del plan
70,177
Dficit
2012
(9,047)
-
(17,261)
(9,047)
Ajustes por experiencia sobre los pasivos del plan
733
(86)
Ajustes por experiencia sobre los activos del plan
(861)
Minera Frisco
93
94
Los beneficios a empleados otorgados a los directivos relevantes de la Entidad por planes de beneficios
definidos al 31 de diciembre de 2013 fueron $5,689.
18. Provisin por remediacin del medio ambiente

2013
Saldo inicial
Provisin por remediacin
del medio ambiente
358,413
Adiciones
Saldo inicial
Provisin por remediacin
del medio ambiente
215,072
Adiciones por
adquisicin de
negocios
106,188
121,011
Reversiones
2 0 1 2 (reformulados)
Adiciones por
adquisicin de
negocios
Provisin utilizada
Adiciones
Provisin utilizada
69,631
(4,497)
(588)
Saldo al cierre
Reversiones
(42,804)
464,013
Saldo al cierre
358,413
La provisin anterior representa gastos devengados durante 2013, o servicios contratados atribuibles al ejercicio,
los cuales se espera sean liquidados en un plazo mayor a un ao. Los montos finales a ser pagados as como
el calendario de las salidas de los recursos econmicos, conllevan una incertidumbre por lo que podran variar.
19. Impuestos a la utilidad

La Entidad est sujeta al ISR y hasta 2013 al IETU.
ISR - La tasa fue 30% para 2013 y 2012 y conforme a la nueva Ley de ISR 2014 (Ley 2014) continuar
al 30% para 2014 y aos posteriores.
IETU - A partir de 2014 se abrog el IETU, por lo tanto, hasta el 31 de diciembre de 2013 se caus este
impuesto, tanto para los ingresos como las deducciones y ciertos crditos fiscales con base en flujos de
efectivo de cada ejercicio. La tasa fue 17.5%.
Hasta el ao 2013, el impuesto a la utilidad causado es el que resulta mayor entre el ISR y el IETU.
Con base en proyecciones financieras, la Entidad identific que principalmente pagar ISR, por lo tanto,
slo se reconoci el ISR diferido.
Derecho especial sobre minera Con motivo de la reforma fiscal, se reform la Ley de Derechos en
materia minera, incorporndose a partir de 2014 un derecho especial sobre minera a cargo de los
titulares de concesiones y asignaciones mineras, consistente en la aplicacin de la tasa del 7.5% a la
diferencia positiva que resulte de disminuir de sus ingresos acumulables las deducciones establecidas en
la LISR, excluyendo las deducciones de inversiones, intereses y ajuste anual por inflacin. Este derecho es
causado de forma anual y deber enterarse a ms tardar dentro de los primeros tres meses siguientes al
del ejercicio al que corresponda.
Estados Financieros
a.
Los impuestos a la utilidad se integran de la siguiente manera:
2013
ISR causado
ISR diferido
Derecho especial sobre la minera diferido
b.
2012
(reformulados)
$ 100,033
386,713
85,688
$ 289,945
128,425
-
$ 572,434
$ 418,370
Los principales conceptos que originan el saldo del activo (pasivo) por impuesto a la utilidad
diferido al 31 de diciembre, son:
2013
Propiedades, planta y equipo
Inventarios, neto
Cargos diferidos
Pagos anticipados
Anticipo de clientes
Pasivos ambientales que sern deducibles al pagarse
Prdidas fiscales
Reserva de prdidas
Instrumentos financieros
Participacin de utilidades
Otros
2012
(reformulados)
$ (2,102,749)
15,761
(2,123,736)
(86,334)
276,596
170,031
1,497,677
(38,353)
(100,321)
71,291
42,255
$ (1,414,738)
40,830
(1,572,420)
(88,637)
-
100,629
1,376,876
(24,983)
186,778
51,906
3,841
$ (2,377,882)
$ (1,339,918)
Los movimientos del activo (pasivo) de impuestos diferidos en el ejercicio son como sigue:
2013
Saldo inicial
Impuesto sobre la renta aplicado a resultados
Derecho especial sobre minera diferido
Impuesto diferido por adquisicin de negocios
Impuestos diferidos en otros resultados integrales
2012
(reformulados)
$ (1,339,918)
(386,713)
(85,688)
-
(565,563)
$ 759,082
(128,425)
-
(1,386,590)
(583,985)
$ (2,377,882)
$ (1,339,918)
La conciliacin de la tasa legal del Impuesto a la utilidad y la tasa efectiva expresada como un
porcentaje de la utilidad antes de impuesto a la utilidad es:
2013
%
2012
%
(reformulados)
30
30
Ms (menos) efectos de diferencias permanentes:

Efectos de inflacin
Derecho especial sobre minera diferido
Ms (menos) otras partidas
33
11
2
(3)
-
4
Tasa efectiva
76
31
Tasa legal:
Minera Frisco
95
Las prdidas fiscales pendientes de amortizar y el impuesto al activo por recuperar por los que ya
se ha reconocido parcialmente el activo por impuesto sobre la renta diferido y un pago anticipado
por ISR, respectivamente, pueden recuperarse cumpliendo con ciertos requisitos. Los aos de
vencimiento y sus montos actualizados al 31 de diciembre de 2013 son:
96
Ao de
vencimiento
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
Prdidas fiscales
por amortizar
IMPAC
recuperable
$ 568
138,309
3,361
5,102
477
1,436
241,907
931,953
2,168,803
1,500,339
$ 2,405
1,720
5,762
18,023
-
-
-
-
-
-
$ 4,992,255
$ 27,910
El importe de las prdidas fiscales por las cuales no se reconoce un impuesto diferido activo
asciende a $127,842, dada la incertidumbre de su recuperacin.
20. Capital contable

a.
El capital social a valor nominal al 31 de diciembre de 2013 y 2012 se integra como sigue:
Acciones
Capital fijo
Serie A
2,545,382
Importe
$ 74,362
El capital social est integrado por acciones ordinarias de la Serie A-1, nominativas sin expresin
de valor nominal, ntegramente suscritas y pagadas.
a.
En Asamblea General Ordinaria de accionistas y en la Junta de Consejo de Administracin

de Minera Tayahua celebrada el 27 de junio y 11 de diciembre de 2013, respectivamente, se
acord el pago de un dividendo en efectivo por $70,000 y $140,000, respectivamente, a razn
de $135.3473 y $270.6946 pesos por accin, respectivamente, provenientes de la cuenta de
utilidad fiscal neta, pagado el 4 de julio y 23 de diciembre de 2013, respectivamente, de los
cuales $20,580 corresponden a accionistas minoritarios.
b.
En Asamblea General Ordinaria de accionistas de Minera Tayahua celebrada el 11de junio de

2012, se acord el pago de un dividendo en efectivo por $70,000, a razn de $135.3473 pesos
por accin provenientes de la cuenta de utilidad fiscal neta, pagado el 19 y 20 de junio de 2012,
de los cuales $6,860 corresponden a accionistas minoritarios.
c.
Las utilidades retenidas incluyen la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades
Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mnimo para formar
Estados Financieros
la reserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del capital social a valor nominal. La
reserva legal puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad,
y debe ser reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2013 y
2012 la reserva legal a valor nominal de la Entidad asciende a $14,872.
d.
La distribucin del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social
aportado y de las utilidades retenidas fiscales, causar el ISR a cargo de la Entidad a la tasa
vigente al momento de la distribucin. El impuesto que se pague por dicha distribucin, se podr
acreditar contra el ISR del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre dividendos y en los dos
ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los
mismos.
e.
Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable son:
2013
Cuenta de capital de aportacin
Cuenta de utilidad fiscal neta
Total
2012
(reformulados)
$ 12,760,776
1,297,498
$ 12,273,517
997,814
$ 14,058,274
$ 13,271,331
21. Saldos y transacciones con partes relacionadas

Los saldos con partes relacionadas son:
2013
Por cobrar:
Cobre de Mxico, S. A. de C. V.
Conductores Mexicanos Elctricos y de Telecomunicaciones, S. A. de C. V.
Cordaflex, S. A. de C. V.
Aerofrisco, S. A. de C. V.
Servicios Swecomex, S. A. de C. V.
Otras
Por pagar:
Condumex, Inc.
Servicios Condumex, S. A. de C. V.
Logtec, S. A. de C. V.
Conductores Mexicanos Elctricos y de Telecomunicaciones, S. A. de C. V.
Sinergia Soluciones Integrales para la Construccin, S. A. de C. V.
Carso Infraestructura y Construccin, S. A. de C. V.
Grupo PC Constructores, S.A. de C.V.
Promotora del Desarrollo de Amrica Latina, S.A. de C.V.
Selmec Equipos Industriales, S. A. de C. V.
Servicios Swecomex, S.A. de C.V.
Operadora CICSA, S. A. de C. V.
Microm, S. A. de C. V.
Carso Eficentrum, S.A. de C.V.
Uninet, S. A. de C. V.
Otras
2012
(reformulados)
$ 391,711
-
-
-
1,252
42
$ 101,021
277,047
61,476
54,633
-
25
$ 393,005
$ 494,202
$ 188,777
112,113
68,691
14,594
957,716
8,666
6,705
4,801
3,065
1,746
535,268
917
989
1,218
318
$ 156,252
18,621
47,233
-
462,578
1,824
-
-
1,647
-
123,253
913
-
1,431
2,151
$ 1,905,584
$ 815,903
Minera Frisco
97
98
Los importes pendientes no estn garantizados y se liquidarn en efectivo. No se han otorgado ni recibido
garantas. No se ha reconocido ningn gasto en el periodo actual ni en periodos anteriores con respecto a
incobrables o cuentas de dudoso cobro relacionados con los importes adeudados por partes relacionadas.
La Entidad realiz las siguientes transacciones con partes relacionadas:
2013
2012
(reformulados)
Ingresos porVentas
Servicios administrativos
$ 1,202,588
9,391
$ 1,184,437
7,307
Egresos porCompras para proyectos de inversin

Servicios operativos
Servicios de exploracin
Servicios administrativos
Seguros y fianzas
Otros ingresos, netos
Ingresos por intereses, neto
$ 3,843,853
142,665
25,090
192,535
124,836
(16,076)
(139)
$ 6,773,824
75,391
32,046
164,392
108,541
(7,200)
(1,814)
Las ventas de bienes a partes relacionadas se realizaron con base a los precios de los metales que se
cotizan en mercados internacionales. Las compras se realizaron al precio de mercado descontado para
reflejar la cantidad de bienes comprados y las relaciones entre las partes relacionadas.
Adicionalmente, la Entidad ha realizado operaciones con Banco Inbursa, S. A. por prstamos, forwards
de divisas, intereses, inversiones y servicios de banca corporativa, principalmente. Dichas transacciones
han sido realizadas en condiciones y valores de mercado.
22. Ingresos
2013
Ingresos porOro
Plata
Cobre
Zinc
Plomo
Utilidad (prdida) en coberturas de metales
Estados Financieros
2012
(reformulados)
$ 4,809,662
1,927,756
2,181,979
915,821
365,489
103,893
$ 4,197,455
1,562,757
2,241,101
1,162,061
444,509
(582,921)
$ 10,304,600
$ 9,024,962
23. Costos y gastos de operacin por naturaleza
Concepto
Sueldos y salarios
Materiales de operacin
Mantenimiento
Contratistas
Energa elctrica
Gastos de exploracin
Derechos sobre concesiones mineras
Variacin de inventarios
Flete comercial
Transporte de personal y otros servicios
Cuota corporativa
Honorarios
Donativos
Vigilancia
Seguros y fianzas
Gastos de viaje
Impuestos y derechos
Gastos de comedor
Convenios y ayuda comunitaria
Comunicaciones y telfonos
Mantenimiento y equipo de limpieza
Otros
Concepto
Sueldos y salarios
Materiales de operacin
Mantenimiento
Contratistas
Energa elctrica
Gastos de exploracin
Derechos y concesiones mineras
Variacin de inventarios
Flete comercial
Transporte de personal y otros servicios
Cuota corporativa
Honorarios
Donativos
Vigilancia
Seguros y fianzas
Gastos de viaje
Impuestos y derechos
Gastos de comedor
Otros
2013
Gastos
de venta
Costo
de ventas
$
-
-
-
-
-
-
-
-
-
99
$ 983,403
2,019,559
640,922
356,936
628,652
68,846
190,250
2,003,433
(553,187)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
471,208
116,489
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
28,679
$ 335,535
-
-
-
-
-
-
-
-
-
77,028
118,047
37,543
175
29,133
31,350
17,491
6,515
48,721
6,141
16,765
14,900
104,791
$ 6,810,022
$ 145,168
$ 844,135
2012 (reformulados)
Gastos
de venta
Costo
de ventas
$ 582,844
1,594,805
646,202
378,559
413,101
450,771
176,149
1,014,901
45,172
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
289,256
-
-
-
-
-
-
-
-
-
108,871
-
-
-
-
-
-
-
-
-
13,238
$ 131,755
-
-
-
-
-
-
-
-
-
49,061
166,809
18,074
40,000
21,786
10,782
4,963
48,195
4,099
37,506
$ 5,591,760
$ 122,109
$ 533,030
Minera Frisco
100
24. Otros gastos de operacin, neto

2013
Participacin de los Trabajadores en las Utilidades

Ingresos por venta de chatarra y otros materiales
2012
(reformulados)
199,560
$ 166,039
(42,072)
(30,479)
Deterioro en activos fijos
27,308
3,711
Actualizacin de impuestos
(34,398)
(7,654)
Indemnizacin de personal por reestructura
77,766
Utilidad en otros servicios prestados
(10,457)
10,426
Bajas de activo fijo por siniestro y/o obsoletos

Cancelacin de cuentas por pagar
Otros, neto
(15,161)
(9,162)
4,358
$ 203,810
$ 135,975
25. Compromisos
La Entidad vende sus concentrados, cobre catdico y dor a sus clientes con base en convenios de ventas,
generalmente renovados cada ao, en los que se establecen las condiciones y referencia a precios de
metales en mercados internacionales.
El 19 de diciembre de 2013 Minera Frisco, S.A.B. de C.V., celebro un contrato con el cliente Scotia
Mocatta mediante el cual acord poder recibir anticipos por la venta de produccin futura de oro
y/o plata. Las condiciones como cantidad, precio por onza de oro y/o plata, tasa de descuento, etc.
se establecern a travs de cartas de confirmacin por cada uno de los anticipos. La entrega de los
compromisos de produccin futura se realizar durante 2014.
26. Contingencias
La Entidad mantiene juicios de carcter mercantil, fiscal y laboral. Estos procesos son generados en el
curso normal del negocio y son comunes en la industria en la cual los negocios participan.
Algunas subsidiarias tienen procedimientos judiciales en trmite ante las autoridades competentes por
diversos motivos. En opinin de los funcionarios y abogados de la Entidad, gran parte de estos asuntos
se resolvern en forma favorable; en caso contrario, el resultado de los juicios no afectar sustancialmente
la situacin financiera, ni los resultados de operacin de la misma.
27. Autorizacin de la emisin de los estados financieros

Los estados financieros consolidados fueron autorizados para su emisin el 10 de abril de 2014, por el
Ing. Alejandro Aboumrad Gonzlez y el Lic. Jos Corona Snchez, Director General y Gerente General
de Finanzas de la Entidad, respectivamente, consecuentemente estos no reflejan los hechos ocurridos
despus de la fecha y estn sujetos a la aprobacin de la Asamblea Ordinaria de Socios de la Entidad,
quien puede decidir su modificacin de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades
Mercantiles.
Estados Financieros
INFORMACIN PARA INVERSIONISTAS
Bolsa Mexicana de Valores

La serie A de Minera Frisco, S.A.B. de C.V. se encuentra listada
bajo el smbolo MFRISCO.
Mercado OTC
ADRS Nivel 1
Smbolo: MSNFY 2:1
Nmero Cusip: 60283E101
Banco Depositario
BNY Mellon
Shareowner Services
P.O. Box 358516
Pittsburgh, PA 15252-8516
Tel. 1-888-BNY-ADRS (1-888-269-2377)
shrrelations@bnymellon.com
www.bnymellon.com/shareowner
Relaciones con Inversionistas

Lizbeth Mungua Samperio
lmunguias@minerafrisco.com.mx
www.alldesign.mx
www.minerafrisco.com.mx
www.minerafrisco.com.mx

Minera Frisco

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Minera Frisco Informe Anual 2013

Au, Ag, Pb, Zn, Cu

San Francisco del Oro

Au, Ag, Pb, Zn, Cu

UNIDADES EN EXPANSIN E INSTALACIN

* TPD (Toneladas por Da).

Au, Ag, Pb,

Capacidad nominal de molienda/

Capacidad nominal (TPD)

Datos financieros y operativos

Informe a los accionistas

Mercado de los metales

San Francisco del Oro

Proyectos en Instalacin y Expansin

Proyectos en Estudios de Factibilidad e Implementacin

Estados Financieros Consolidados

Informe de los auditores independientes

DATOS FINANCIEROS Y OPERATIVOS

Utilidad (prdida) neta controladora

VENTAS POR PRODUCTO 2013*

Informe Anual 2013

ORO (`000 Oz)

PLATA (`000 Oz)

Localizacin: Baja California

SAN FRANCISCO DEL ORO

Informe Anual 2013

1658 1961: La explotacin minera en Chihuahua

1972: Inicia operaciones Minera Lampazos con

1962: Como resultado de la nueva Ley Minera,

1978: Inicia operaciones minera Cumobabi, S.A. de

1980: Inicia operaciones Minera Mara en el municipio

2008: Inician operaciones la unidad Asientos en

2011: En enero Minera Frisco S.A.B. de C.V. empez

Informe Anual 2013

2004: Inicia operaciones la segunda etapa de Minera

2010: A partir del segundo semestre Frisco inici un

INFORME A LOS ACCIONISTAS

Informe Anual 2013

C.P. Jos Humberto Gutirrez-Olvera Zubizarreta

Ing. Alejandro Aboumrad Gonzlez

Informe Anual 2013

Informe Anual 2013

Informe Anual 2013

Au, Ag, Pb, Zn, Cu

Informe Anual 2013

Nueva capacidad nominal*

Au, Ag, Pb, Zn, Cu

*Incluyendo capacidad actual ms nueva capacidad de proyecto Cu-Primario

San Francisco del Oro

Informe Anual 2013

Au, Ag, Pb, Zn, Cu

Informe Anual 2013

Informe Anual 2013

Informe Anual 2013

Subterrnea y tajo abierto

Lixiviacin esttica y dinmica

Informe Anual 2013

Contenidos metlicos en un proceso de flotacin

Informe Anual 2013

Unidad San Felipe, B.C., Mxico, vista area

Muestras tomadas en el proceso de barrenacin

Los trabajos de exploracin son la base para

Informe Anual 2013