ANUALIDADES ORDINARIAS

(VENCIDAS) Y ANTICIPADAS
Una anualidad es una serie de pagos que
cumple con las siguientes condiciones:
1. Todos los pagos son de igual valor.
2. Todos los pagos se hacen a iguales intervalos
de tiempo.
3. a todos los pagos se les aplica la misma tasa
de inters.
4. El nmero de pagos es igual al nmero de
periodos.

ANUALIDAD ORDINARIA O VENCIDA es aquella en que los

pagos se efectan al final del
periodo.
ANUALIDAD ANTICIPADA es aquella en que los pagos se
efectan al principio del periodo.

EJEMPLOS:
Calcular el valor futuro y el valor presente de la siguiente
anualidad ordinaria.
$2.000 semestrales durante 8 aos al 8%, capitalizable
semestralmente.
M = 2.000 [(1 + 0, 04)17 -1] = 47.395,07 valor futuro

C = 2.000 [1 (1+ 0, 04)-17] = 24.331,34 valor presente

0,04

0,04

Calcular el valor de Contado de una propiedad vendida a 15 aos de

plazo, con pagos de$3.000 mensuales por mes anticipado, si la tasa de
inters es del 12% convertible
mensualmente.

C = 3.000 [1 (1+ 0,01)-180] (1+0.01) = 252.464,64

0,01

Problemas de Anualidades Vencidas

Calcular el valor futuro y el valor presente de las siguientes anualidades
ciertas ordinarias.
1. $2.000.000 semestrales durante 8 aos al 8%, capitalizable
semestralmente.
2. $4.000.000 anuales durante 6 aos al 7,3%, capitalizable anualmente.
3. $200.000 mensuales durante 3 aos 4 meses, al 8% con capitalizacin
mensual.
4. Calcular el valor de contado de una propiedad vendida en las siguientes
condiciones: $20.000.000 de contado; $1.000.000 por mensualidades
vencidas durante 2 aos y 6 meses y un ltimo pago de $2.500.000 un mes
despus de pagada la ltima mensualidad. Para el clculo, utilizar el 9%con
capitalizacin mensual.
5. Cul es el valor de contado de un equipo comprado con el siguiente plan:
$14.000.000 de cuota
inicial; $1.600.000 mensuales durante 2 aos 6 meses con un ltimo pago de
$2.500.000, si se
carga el 12% con capitalizacin mensual?

 6. Una mina en explotacin tiene una produccin anual de

$800000.000 y se estima que se agotaren 10 aos. Hallar el
valor presente de la produccin, si el rendimiento del dinero
es del 8%.
7. En el ejercicio 6 Se estima que al agotarse la mina habr
activos recuperables por el valor de $150000.000.
Encontrar el valor presente, incluidas las utilidades, si estas
representan el 25% de
la produccin.
8. En el momento de nacer su hija, un seor deposit
$1.500.000 en una cuenta que abona el 8%;
dicha cantidad
la consigna cada cumpleaos. Al cumplir 12 aos, aumento
sus consignaciones a
$3.000.000. Calcular la suma que
tendr a disposicin de ella a los 18 aos.
9. Una persona deposita $1000.000 al final de cada mes en
una cuenta que abona el 6% de
inters, capitalizable
mensualmente. Calcular su saldo en la cuenta, al cabo de 20
aos.

Problemas de Anualidades Anticipadas

10. Calcular el valor de Contado de una propiedad vendida a
15 aos de plazo, con pagos de$3.00.000 mensuales por mes
anticipado, si la tasa de inters es del 12% convertible
mensualmente.
11. Una persona recibe tres ofertas para la compra de su
propiedad: (a) $40000.000 de contado; (b)$19.000.000 de
contado y $5000.000 semestrales, durante 2 aos (c)
$20.000.000 portrimestre anticipado durante 3 aos y un
pago de $2500.000, al finalizar el cuarto ao. Qu oferta
debe escoger si la tasa de inters es del 8% anual?
12. Cul es el valor presente de una renta de $500.000
depositada a principio de cada mes, durante15 aos en una
cuenta de ahorros que gana el 9%, convertible
mensualmente?

 13. Qu suma debe depositarse a principio de cada ao, en

un fondo que abona el 6% para proveerla sustitucin de los
equipos de una compaa cuyo costo es de $20.000.000 y con
una vida tilde 5 aos, si el valor de salvamento se estima en
el 10% del costo?
14. Sustituir una serie de pagos de $800.000 al final de cada
ao, por el equivalente en pagos
Mensuales anticipados, con un inters del 9% convertible
mensualmente.
15. Un empleado consigna $300.000 al principio de cada mes
en una cuenta de ahorros que paga el 8%, convertible
mensualmente. En cunto tiempo lograr ahorrar
$30.000.000?

Anualidades Diferidas
Recuerda que las anualidades diferidas son aqullas
en las que el pago de la primera renta se pospone
pordeterminado tiempo, o en las que se busca el
monto de una anualidad en una fecha posterior al
vencimiento de los pagos.
Dada su naturaleza resulta poco relevante si se trata
de una anualidad vencida o de una anualidad
anticipada. Por lo tanto, en esta nota estudiaremos a
las Anualidades, Simples, Ciertas, Vencidas y
Diferidas as como a las Anualidades, Simples,
Ciertas, Anticipadas y Diferidas.

Valor Actual
La grfica de tiempo y valor de una anualidad diferida
que involucra a su valor actual es como sigue:

La grfica indica que los pagos inician cuatro

periodos despus de la fecha de contratacin de la
operacin. Si desconocemos el importe de C
primero tendramos que obtener el valor actual de
las seis rentas y despus obtener el valor actual de
dicha cantidad a la fecha cero.

Se puede demostrar que es irrelevante cmo

considerar a los pagos, si como vencidos o como
anticipados. Lo importante es saber de qu fecha
sera el valor actual de la anualidad, segn la
consideren como vencida o anticipada, para
determinar cuntos periodos restan para llegar a la
fecha cero.

 Si consideras pagos vencidos el valor actual

correspondiente ser de un periodo anterior al
primer pago y, por lo tanto, el valor actual de la
operacin se encuentra a 1k periodos del primer
pago, donde k indica el nmero de periodos entre el
inicio de la operacin (fecha en la que se encuentra
C) y el primer pago. Atendiendo a la grfica el
problema sera resuelto como sigue:

Por otro lado, si consideran pagos anticipados el valor actual de la

anualidad ser de la misma fecha en que se efecta el primer pago, de
manera que haran falta periodos para llegar a la fecha cero o de
contratacin de la operacin. Algebraicamente tendramos:

Compara estas dos expresiones y asegrate de entender que son

iguales.
Con excepcin de los nmeros empleados en este ejemplo ambas
ecuaciones muestran la forma comn para resolver casi cualquier
problema de anualidades diferidas que involucre valor actual;
simplemente se resuelve la ecuacin para la variable desconocida

Monto
Remtete a la grfica anterior. Observa que si se te
pidiera el monto de esa anualidad a la fecha de
vencimiento de la operacin se vuelve irrelevante
que la anualidad sea diferida, ya que slo deseamos
saber cunto valen esos seis pagos con determinada
tasa de inters en la misma fecha en que se efecta
el ltimo pago; en otras palabras, es un problema
de anualidad vencida.
Sin embargo, se podra presentar una situacin
como la que muestra la siguiente grfica:

Supn que desconocemos M y se nos brinda

determinada tasa de inters. Para resolver el problema
tenemos primero que obtener el monto de la
anualidad para, en un segundo paso, computar el
valor del mismo tantos periodos despus como nos lo
solicite el caso.
Una vez ms no es importante por s misma la forma
en que se consideran los pagos, lo significativo es
saber de qu fecha sera el monto obtenido en funcin
de esa eleccin.
Asumiendo pagos vencidos el monto de la anualidad
sera de la misma fecha del ltimo pago, y slo hara
falta llevar esa cantidad k periodos despus para
obtener el monto final deseado. En este caso k seala
el nmero de periodos entre el ltimo pago y la fecha
en la que se solicita el monto.

La ecuacin quedara como sigue:

Si asumimos pagos anticipados, el monto de dicha

anualidad correspondera a un periodo posterior al
ltimo pago y, por lo tanto, restaran k-1 periodos
para obtener el monto correcto. Algebraicamente:

Claramente las dos ecuaciones son iguales

entre s.
Al igual que con las dos ecuaciones para
valor actual, a partir de estas de monto
podemos resolver para cualquier variable.
Las distintas mecnicas ya las hemos
estudiado en notas anteriores.