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UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITCNICA

ANTONIO JOS DE SUCRE.
VICE-RECTORADO BARQUISIMETO.
DEPARTAMENTO DE ING. INDUSTRIAL.
ASIGNATURA: ING. ECONMICA.

Bachilleres:

*Del Elmo Salvador

CI: 19610884
*Mujica Lusmary
CI: 24385769
*Yesmir Sira
CI: 21054722

05 de septiembre de 2014

INTRODUCCION:
Se va a dar inicio a la realizacin de este contenido con la finalidad u objeto de ahondar un
poco en el efecto de la inflacin en la economa.
Identificar los diferentes mtodos de anlisis para la economa. Tomando en cuenta la
importancia de la inflacin al momento de realizar estos anlisis.
Se tocaran principalmente anlisis como el del clculo del valor presente, valor futuro y la
recuperacin de capital, considerando la inflacin.
Esperamos este contenido sea de mucho provecho para todos, mejorando nuestra respuesta
al momento de dar conclusiones cuando se realizan estudios de ingeniera econmica.
Mostrando resultados ms precisos y ms ajustados a la realidad en que vivimos.
Sin ms a que hacer referencia por ahora damos inicio al contenido a estudiar.

 LA INFLACIN
Normalmente se define como un aumento en los
precios, cuando en realidad esto son los efectos causados por la inflacin. Lo cierto es que
la inflacin se traduce en un aumento de precios. En la prctica, la evolucin de la inflacin
se mide por la variacin del ndice de Precios al Consumidor (IPC).
Es un incremento en la cantidad de dinero necesaria para obtener la misma cantidad
de producto o servicio antes de la presencia del precio inflado.
La inflacin ocurre porque el valor de la moneda ha cambiado: se ha reducido. El
valor del dinero ha disminuido y, como consecuencia, se necesita ms dinero para adquirir
menos bienes. ste es un signo de inflacin. Para comparar cantidades monetarias que
ocurren en diferentes periodos de tiempo, el dinero valorado en forma diferente debe ser
convertido primero a dinero de valor constante con el fin de representar el mismo poder de
compra en el tiempo, lo cual es especialmente importante cuando se consideran cantidades
de dinero futuras, como es el caso con todas las evaluaciones de alternativas.
Ocurre cuando la oferta del dinero crece a una tasa superior a la tasa de crecimiento
de la demanda del dinero, por mediante una monetizacin del dficit del gobierno, el banco
central de un pas puede decidir aumentar la oferta monetaria para estimular la produccin.
Sin embargo, si la demanda de dinero o la produccin no crecen junto con la oferta, se
puede generar inflacin, la capacidad productiva no puede aumentar al mismo ritmo con la
que crece la demanda de bienes, y se crea una presin inflacionaria, entre otros.

El dinero en un periodo de tiempo t 1, puede llevarse al mismo valor que el dinero en otro
periodo de tiempo t2, usando la ecuacin:
Dinero en el periodo t 1=

dinero en el periodot 2
tasa de inflacin entre t 1 y t 2

El dinero en un periodo de tiempo t 1 se denomina dinero de hoy o de valor constante y el

dinero en el periodo t2 se llaman dinero futuro o dinero corriente de entonces.
Si f representa la tasa de inflacin por periodo y n es el nmero de periodos de tiempo entre
t1 y t2 entonces la ecuacin anterior se convierte en:

Dinero de hoy=

dinero futuro
( 1+ f )n

Dinero futuro=dinero de hoy (1+ f )n

Es correcto expresar cantidades futuras (infladas) en trminos de dinero de valor constante,

y viceversa, mediante la aplicacin de las dos ltimas ecuaciones. As es como se
determinan el ndice de precios al consumidor (IPC) y los ndices de estimacin de costos.
Cuando se toma en cuenta la inflacin se usan realmente tres diferentes tasas; solo las dos
primeras son tasas de inters:
Tasa de inters real o libre de
inflacin i: a esta tasa se genera el
inters cuando se ha retirado el
efecto de los cambios (inflacin) en
el valor de la moneda. Por tanto, la
tasa de inters real presenta una
ganancia real en el poder de
compra.
Tasa de inters del mercado if: como su nombre lo indica, es la tasa de inters del
mercado, la tasa de la cual se escucha hablar todos los das y a la cual se hace referencia
todos los das. Es la tasa de inters que se ha ajustado para tomar en cuenta la inflacin. Es
una combinacin de la tasa de inters real i y la tasa de inflacin f, y, por tanto, cambia a
medida que cambia la tasa de inflacin. Se conoce tambin como tasa inflada.
Tasa de inflacin f: como se describi antes, sta es una medida de la tasa de cambio en el
valor de la moneda. Cuando la TMAR de una compaa es ajustada por la inflacin, se hace
referencia correctamente a sta como una TMAR ajustada por inflacin.

ANLISIS DE ALTERNATIVAS CONSIDERANDO LA INFLACIN

Clculo de valor presente considerando la inflacin

Cuando las cantidades de dinero en periodos diferentes estn expresadas como dinero de
hoy, las cantidades equivalentes presentes y futuras se determinan utilizando la tasa de
inters real i.
Un mtodo alternativo para estimar la inflacin en un anlisis de valor presente comprende
el ajuste de las frmulas mismas del inters para considerar la inflacin. Para la frmula
P/F, donde i es la tasa de inters real.
P=F

1
n
(1+i)

F es una cantidad en dinero futuro con la inflacin incorporada y puede convertirse en

dinero de hoy utilizando la siguiente ecuacin:
P=

F
1
n
(1+ f ) (1+i)n

1
(1+i+ f +if )n

Si el trmino i + f + if se define como if, la ecuacin anterior se convierte en:

P=F

1
=
F (P/F, if, n)
(1+i f )n

El smbolo if se denomina tasa de inters inflada y se define como:

if= i + f + if.
Es importante tener claro que el uso de una tasa de inters inflada i f en el factor P/A es
mucho ms simple que convertir los valores en dinero futuro a dinero de hoy y luego
aplicar el factor P/F.

*EJEMPLO

El dueo de un laboratorio de investigacin en Ingeniera Gentica desea efectuar una

donacin a un Instituto que estudia los Defectos Genticos, se tienen disponibles tres
opciones:
Plan A: 1.000.000Bs ahora.
Plan B: 250.000Bs anuales durante 8 aos empezando dentro de un ao.
Plan C: 900.000Bs dentro de 3 aos y otros 1.200.000Bs dentro de 5 aos.
El Instituto desea elegir el plan que maximice el poder de compre del dinero recibido. Se le
ha pedido a un economista que evale los planes y que considere la inflacin en los
clculos. Si la donacin gana el 11% anual real y se espera que la tasa de inflacin
promedie 4% anual, cul plan debera aceptar?
Solucin
El mtodo de evaluacin ms sencillo y rpido, consiste en estimar el valor presente de
cada plan en dinero de hoy. Para los planes B y C, la forma ms fcil de obtener el VP es
usando la tasa de inters inflada.
Tasa de inters inflada o tasa de inters ajustada a la inflacin
if = 0,11 + 0,04 + 0,11(0,04) = 0,1544
VPA = 1.000.000Bs
VPB = 250.000 (P/A, 15,44%, 8) = 250.000 (4,4231) = 1.105.775Bs
VPC = 900.000 (P/A, 15,44%, 3) + 1.200.000 (P/A, 15,44%, 5)
= 900.000 (2,2667) + 1.200.000 (3,3175) = 6.021.030Bs
Se observa que VPC es el mayor monto en trminos de Bs actuales, se recomienda elegir el
plan C.

CLCULO DE VALOR FUTURO CONSIDERANDO LA INFLACIN

En los clculos de valor futuro, una cantidad futura de dinero puede tener cualquiera de
estas cuatro interpretaciones diferentes:
I.

La cantidad real de dinero que se acumular en el tiempo n.

Para este caso de ser claro que F, la cantidad real de dinero acumulado, se obtiene
utilizando una tasa de inters ajustada (de mercado) a la inflacin, la cual se identifica
mediante if ya que incluye la inflacin.
F=P(1+i f )n

= P (F/P, if, n)

EJEMPLO
Jos Salazar desea comprar una moto dentro de 4 ao, ahora tiene 150.000Bs, cul sera el
monto que Jos tendra ahorrado en el momento de comprar la moto, si la tasa de mercado
es de 10%?
Solucin
F= 150.000Bs (1+0.1)4
F= 150.000Bs (1,4641)
F= 219.615Bs. Este es el monto que el Sr. Salazar tendra disponible para la compra de la
monto dentro de 4 aos.
II.

El poder de compra, en trminos de dinero de hoy, de la cantidad real de

dinero acumulado en el tiempo n.

Para este caso el poder de compra de dinero futuro se determina utilizando primero la tasa
de inters de mercado if para calcular F y luego dividiendo entre (1+f) n. La divisin entre
(1+f) n deflacta el dinero futuro.
P(1+i f )n P(F / P , i f , n)
F=
=
(1+ f )n
(1+f )n
En efecto, este procedimiento reconoce que los precios aumentan por la inflacin, de
manera que el dinero que ahora compra cierta cantidad de bienes, comprara menos bienes
en el futuro.
EJEMPLO
Se tienen 5.000Bs ahora y una tasa de mercado de 15% anual durante 8 aos. Si la tasa de
inflacin para cada ao es de 7%, la cantidad de dinero acumulado para 8 aos, pero con el
poder de compra hoy es:

F
, 15 , 8)
5.000(3,0590) 15.295 Bs
P
=
=
=8.901,76 Bs
8
1,7182
(1+0,07)
(1,07)8

5.000(
F=

En 8 aos, el poder de compra se ha incrementado hasta 8.901,76Bs, esto es 6.393,24Bs (o

41,80%) menos que los 15.295Bs realmente acumulados a 15%. En consecuencia se
concluye que 7% de inflacin durante estos 8 aos reduce el poder de compra del dinero un
41,80%.
EJEMPLO
El seor Francisco recibi un bono especial de 100.000 Bs y l prefiere guardarlos en el
banco para los estudios en el exterior de su hijo, si se tiene una tasa del 10% anual y la tasa
de inflacin es de 4% cada ao cunto dinero tendr ahorrado dentro de 15 aos?
Entonces:
F
,i , n)
P f
F=
=
n
n
(1+ f )
(1+ f )
P(

P(1+i f )n

Sustituyendo se tiene que:

F
, 10 , 15)
100.000( 4,1772)
P
=
15
1,8009
(1+0.04)

100.000(
F=

F=231.950,69 Bs .
Se observa que si no se tomara en cuenta la inflacin, el seor Francisco tendra ahorrado:
F=417.720 Bs

III.

El nmero de dinero futuro requerido en el tiempo n para mantener el

mismo poder de compra que el dinero de hoy, es decir, se considera la
inflacin, pero no el inters.

En este caso se reconoce que los precios aumentan durante periodos inflacionarios y, por
consiguiente, adquirir un artculo en fecha futura requerir ms dinero que el requerido
ahora por el mismo.
En trminos simples; El dinero futuro vale menos, de modo que se requiere ms. Ninguna
tasa de inters se considera en este caso.
F=P(1+f )n=P(

F
, f , n)
P

Para encontrar el costo futuro, sustituya f por la tasa de inters en el factor F/P.

EJEMPLO
En una ciudad de EE.UU se espera una inflacin proyectada del 5% para el prximo lustro,
cuanto valdr el alquiler de un apartamento dentro de 5 aos si hoy vale $250.000.
Entonces: F=$250.000(1+0,05)5
F=$250.000(1,276282)
F=$319.070,5 Este es el valor esperado del apartamento en 5 aos.
IV.

El nmero de dinero requerido en el tiempo n para mantener el poder de

compra y obtener una tasa especfica de inters real.

Este es el caso aplicado cuando se establece una TMAR. Para los clculos en este caso
(mantener el poder de compra y ganar inters) se consideran tanto los precios crecientes
como el valor del dinero en el tiempo. Si se debe mantener el crecimiento real del capital,
los fondos deben crecer a una tasa igual o superior a la tasa de inters real i ms una tasa
igual a la tasa de inflacin f. En consecuencia, para obtener una tasa de retorno real de
6,33%, cuando la tasa de inflacin es 5%, se utiliza if (tasa de mercado).
EJEMPLO
Se desea obtener una tasa de rendimiento real de 6,33%, cuando la tasa de inflacin es de
5%, la tasa de mercado es del 11% anual y se tienen 6.000 Bs, en 5 aos.
Solucin:
if = 0,0633 + 0,05 + 0.0633(0,05)

if = 0,1165
F = 6.000 (F/P, 11%, 5)
F= 6.000 (1,6851) = 10.110,6 Bs
Este clculo muestra que 10.110,6 Bs dentro de 5 aos ser equivalente a 6.000Bs ahora
con un retorno real i= 6,33% anual cuando la tasa de inflacin es 5% anual.
La mayora de los pases tienen tasas de inflacin en un rango del 2% al 8% anual, aunque
la hiperinflacin es un problema en pases donde existe inestabilidad poltica, sobre gastos
por parte del gobierno, balanzas comerciales internacionales dbiles, entre otros. Las tasas
de hiperinflacin pueden ser muy altas, 10% al 50% mensual, por ejemplo. En estos casos,
con frecuencia, el gobierno redefine la moneda en trminos de las monedas de otros pases,
controla bancos y corporaciones y el flujo de capital que entra y sale del pas con el fin de
reducir la inflacin.
En general, en un entorno sper inflado todos gastan su dinero de inmediato, ya que el
costo ser mucho ms elevado el prximo mes, semana o da.
Las buenas decisiones econmicas en una economa sper inflada son muy difciles de
tomar utilizando los mtodos tradicionales de ingeniera econmica, puesto que los valores
futuros estimados son muy poco confiables y la disponibilidad futura del capital es incierta.

CLCULOS DE RECUPERACIN DEL CAPITAL CONSIDERANDO LA

INFLACIN
En los clculos de recuperacin del capital es particularmente importante que estos
incluyan la inflacin, debido a que el dinero de capital actual debe recuperarse con dinero
futuro inflado.
Dado a que el dinero futuro tiene menos poder de compra que el dinero actual, es obvio que
se requerir ms dinero para recuperar la inversin presente. Este hecho sugiere el uso de la
tasa de inters de mercado o la tasa inflada en la frmula A/P.
EJEMPLO
Si se realiza una inversin de 60.000Bs.hoy a una tasa de inters real del 10% anual,
cuando la tasa de inflacin es de 6% anual, la cantidad anual del capital que debe
recuperarse cada ao durante 5 aos en bolvares futuros entonces sera:
A = 60.000Bs (A/P, 16,6%,5) = 60.000 (0,3097) = 18.582 Bs.

Por otra parte, el dinero reducido del dinero a travs del tiempo significa que el
inversionista puede gastar menos dinero presente (de mayor valor) para acumular una
cantidad determinada de dinero (inflado) futuro. Utilizando un fondo de amortizacin; o
sea, se calcula un valor A. esto sugiere el uso de una tasa de inters ms alta, es decir, la
tasa if, para producir un valor A menor en la frmula A/P.
El equivalente anual (cuando se considera la inflacin de la misma) F = 60.000Bs dentro
de 5 aos en bolvares corrientes de entonces es:
A = 60.000 (A/F, 16,6%%, 5) = 60.000 (0,1437) = 8.622Bs.
Para la comparacin, la cantidad anual equivalente para acumular F = 60.000Bs a una tasa i
real =10% (antes de considerar la inflacin) es:
A = 60.000 (A/F, 10%, 5) = 60.000(0,16380) = 9.828Bs.
Por tanto, cuando F es fija los costos futuros distribuidos uniformemente deben repartirse
en el periodo de tiempo ms largo posible, de manera que la inflacin tenga el efecto de
reducir el pago involucrado.

 CONCLUSIN
Al dar por finalizada la realizacin de este leve contenido podemos concluir la alta
importancia que tiene el incluir las consecuencias de la inflacin al momento de realizar los
anlisis para la economa.
Ya que el dinero en la actualidad no ofrece el mismo valor de compra luego de
determinados periodos de tiempo, es decir, que cierta cantidad de dinero que actualmente
permite adquirir ciertos bienes, luego de cierto tiempo no permitir adquirir la misma
cantidad de bienes, sino que ms bien se requerir mas dinero (una mayor inversin). Esto
debido a la inflacin.
Es importante tener en cuenta las diferentes tasas de la inflacin a las que se esta expuesto
de acuerdo al pas en el que se realice el estudio o anlisis. Porque en algunos pases se
maneja el trmino de hiperinflacin, (esta implica una tasa de inflacin exageradamente
elevada); influyendo esto en gran medida en la economa del mismo.
Un ejemplo claro de esto fue la necesidad que tuvo nuestro pas de devaluar la moneda
debido a la elevada tasa de inflacin que manejaba el mismo. As como este, existen
incontables ejemplos, es por ello que si no se incluye la inflacin al momento de realizar
los anlisis (sean de VP, VF o de recuperacin de capital) se obtendrn errores
considerables en estos anlisis. Estos errores se vern reflejados en la reduccin del capital
de la empresa o institucin a la cual se le realiza el anlisis.
Existe una gran diversidad de formas para considerar la inflacin en los casos de ingeniera
econmica en trminos de valor de hoy y en trminos de valor futuro o corriente de
entonces, citaremos ac algunas de ellas, el mtodo del valor presente donde se toma en
cuenta la tasa de inters inflada a travs de la frmula if = i +f + if. Anlogamente se tiene

tambin el mtodo del valor futuro cuya aplicacin va a depender de ciertos casos en
cuanto a la cantidad real de dinero que ser acumulada en un tiempo especfico (i= (if-f)/
(i+f)), en el poder de compra o mejor dicho en trminos del dinero acumulado (F= P(A/P,
if, n)), en trminos del dinero futuro requerido donde no se considera el inters y en el caso
de que se desee tener el mismo poder de compra ms algo adicional. Adems de esto,
tambin existen aquellos clculos considerando la inflacin en los que se desea determinar
lo que se recupera de capital y el fondo de la amortizacin, donde se utiliza la tasa inflada
y se incluye en la frmula A/P.