FACULTAD DE INGIENIRA

INGENIERIA EMPRESRIAL

CURSO:
GERENCIA DE FINANZAS

TEMA:
CASO ENRON

DOCENTE:
HUBER ALFARO GUARNIZ

INTEGRANTES:
ALVAREZ ARAUJO, ANDREA ANTONELLA
JUAREZ CHUMACERO, ANA MYLED
MONTENEGRO ZAMALLOA, IRIS DEL CARMEN
ROBLES ULLON, ALEJANDRA PRISCILA
RUBIO CARRASCAL, HARY THOVER

TRUJILLO- PERU
2014

CASO ENRON
1. Introduccin
En el ao 2000, tan solo cinco aos despus de su creacin, la elctrica Enron
consigui aparecer en la lista de la revista Fortune como la sptima mayor
compaa de Estados Unidos. Sin embargo, la gloria dur poco, ya que en 2001
se descubriran numerosas irregularidades en las cuentas de la compaa que
acabaran arrastrndola a la quiebra. El mayor escndalo financiero vivido por el
pas norteamericano hasta el momento ha llenado pginas y pginas en los
peridicos de todo el mundo desde que comenz a salir a la luz.
2. Antecedentes
La empresa Enron antes de protagonizar el escndalo que la llevara a la quiebra
en ao 2001, tuvo un anterior episodio de malos manejos por parte de sus
empleados.
Tal es as que en 1987, Apple Bank de Nueva York alert a los auditores de
Enron sobre extraas transferencias de dinero por parte de dos de sus
operadores: Louis Borget y Thomas Mastroenique trabajaban en una entidad
llamada Enron Oil Co.

Los fondos transferidos por Mastroeni, provenan

originalmente de una cuenta de Enron en los Estados Unidos, que luego de una
serie de operaciones terminaban en una cuenta abierta por el mismo Mastroeni
en el Apple Bank. Por lo que segn esta entidad, Borget y Mastroeni podran
estar extendindose cheques a s mismos. A pesar de las recomendaciones de sus
auditores el CEO de Enron opt por no despedirlos, Lay orden que los dos
hombres se mantuvieran en sus cargos, pero ya no podran abrir cuentas
bancarias ni hacer transferencias de dinero. Sin embargo, Borget y Mastroeni
todava tenan el poder para implicar a la empresa en contratos por varios
millones de dlares. Durante casi 6 meses, asumieron compromisos por un total
de $ 1.2 mil millones, que pondran a Enron al borde de la quiebra. Muchas de
estas operaciones eran simuladas, diseadas para enriquecerse a ellos mismos no
importndoles las graves prdidas que generaran a Enron. Cuando las
operaciones fueron descubiertas en octubre de 1987, Borget y Mastroeni fueron
despedidos inmediatamente y Enron present una demanda contra los dos y una
serie de otras empresas e individuos,

Asimismo otro hecho que servira como antecedente del escndalo de 2001, fue
la contratacin de Jeffrey Skilling, el cual pidi que se adoptara el moderno
sistema contable llamado mark-to-market (Precio de Mercado), proponiendo
que reflejara "el valor econmico real" de los activos. Esto fue adoptado por el
Comit de Auditoria de Enron el 17 de mayo de 1991. Este nuevo sistema
permita cambiar los resultados de los balances de manera constante, calculando
el valor de un activo segn una estimacin de rendimiento hipottico, lo que
permita cierta manipulacin, consiguiendo as estimaciones falsas.
Tan pronto como fue adoptado el nuevo mtodo, Enron y su auditor, la firma
Arthur Andersen, trabajaron para obtener el permiso para emplear ese tipo de
contabilidad y, a pesar de las posibles problemas, la Securities and Exchange
Commission (SEC) de los Estados Unidos aprob el mtodo propuesto por
Enron para su comercio de contratos futuros de gas natural, el 30 de enero 1992,
lo que constituy el inicio de sus grandes fraudes, permitindole ser poco
transparente en su informacin contable. A partir de ese momento, Enron podra
manipular el valor real de la empresa con el aval de la autoridad regulatoria. Ms
an, la SEC tambin alent a que otras empresas cuyos activos pudiesen ser
estimados en el futuro, adoptaran la contabilidad mark-to-market y as
pudiesen reflejar su valor real.
3. Trama del caso
El comienzo de la crisis se puede decir que ocurri el 12 de febrero de 2001,
cuando Skilling ascendera al cargo de Director General (CEO) de la compaa.
Para aquel entonces, las consecuencias de los malos manejos ya no podan
sostenerse ms y los problemas de liquidez eran bastante serios. Enron comenz
a ser perseguida por sus deudores, a su vez que varias Entidades de Propsito
Especial (SPE) que eran propiedad de Enron, mostraban signos de insolvencia.
Gran parte de estas SPE formaban parte de un plan para esconder deudas o
inversiones fracasadas de la propia empresa.
Para mediados de julio de 200 a pesar de que Enron report ingresos por $ 50
mil millones superando incluso las previsiones de los analistas en 3 centavos por
cada accin, el margen de ganancias de Enron se haba quedado en alrededor de

2,1%, y el precio de sus acciones haba cado ms de un 30% desde el mismo

trimestre de 2000.
A lo largo de su historia Enron utiliz las SPE o Entidades de Propsito
Especial para financiar o gestionar los riesgos relacionados con ciertos activos.
Las SPE eran generadas por Enron y fueron utilizadas para trasladar una parte de
sus activos y poder solicitar prstamos bancarios con bajas tasas de inters u
realizar otros tipos de negocios financieros, dado que las SPE poseen activos
pero no deudas, lo que las haca empresas menos riesgosas. Sin embargo Enron
no revelaba o daba mnimos detalles sobre el uso de sus entidades de propsito
especial. Estas empresas eran creadas por Enron, pero contaban con inversores
independientes, que usualmente fueron los propios directivos de Enron, y se
financiaban con deuda. Desde fines de los aos 90 hasta el ao 2001, Enron
utiliz estas empresas, para eludir los acuerdos contables y en sobre todo para
maquillar su deuda. Como resultado de estas prcticas engaosas, la hoja de
balance de Enron siempre mostraba resultados favorables, disminuyendo sus
pasivos y exagerando su patrimonio y sus ganancias.
Al descubrirse todas estas prcticas engaosas si dio lugar a la quiebra de la
empresa, a la ruina de los inversionistas, al desempleo de los trabajadores, a la
insolvencia del pago a los acreedores y a enjuiciar a los directivos de Enron,
entre ellos, Kenneth Lay, CEO, Andrew Fastow, CFO, acusados de fraude y de
crear empresas fantasmas para beneficiar a Enron, entre otros.
Tras la cada de Enron, sus acreedores y otras empresas comerciales vinculadas
sufrieron enormes prdidas. sta se convirti en la mayor bancarrota de la
historia de EE.UU. Todos se vieron afectados de forma negativa, los empleados
perdieron sus trabajos, incluso, el 62% de los ahorros de 15,000 empleados
estaban basados en los planes de acciones de Enron, por lo cual no pudieron
hacer uso de dicho dinero.

Tambin, los accionistas de Enron perdieron $ 74 mil millones en los cuatro aos
previos a la quiebra de la empresa. Enron acumulaba casi $ 67 mil millones en
deudas a los acreedores, ante lo cual debi realizar subastas para vender diversos
activos y poder cumplir con sus obligaciones.

Actualmente, la empresa est en un proceso de liquidacin. An mantiene una

gran deuda a diversas empresas y el proceso judicial de los ejecutivos
involucrados en este caso sigue en curso. Muchos de ellos han sido encontrados
culpables por inflar cifras en la contabilidad de la empresa y sobretodo se ha
demostrado que la firma Andersen fue responsable de la destruccin de material
contable para ocultar la verdadera situacin financiera de la empresa. (Milenka
Navarrete)
4. Mtodos que usaron
a. Ofreca servicios diversificados actuando como proveedor y comprador.
b. Aplic el estilo Wall Street en los mercados tradicionalmente dormidos.
c. Consideraron todos los servicios y productos tales como anchos de banda
de Telecom eran en realidad "commodities.
d. Reportaba pasivos que contrataba como ventas. Ante los ojos de los
inversionistas pareca una empresa que tenia muchos ingresos por ventas
y pocas deudas.
e. Se convirtieron en compradores y vendedores de gas natural, pero
mediante una contabilidad conocida como valor hipottico a futuro.
5. Conclusiones
a. Enron encontr la oportunidad de contratar una firma encargada de llevar
sus cuentas, la cual se dej seducir por los millones de dlares que
reciba de ella. Esta ocultaba sus prcticas ilegales de maquillar sus
grandes prdidas que tena la empresa en sus diversas subsidiarias y otros
negocios en general. Adems de mostrar en sus Balances Generales
ingresos ficticios de ms de 600 millones de dlares que luego trato de
explicar diciendo que haba recalculado y se haba equivocado, ya que su
afn de crear dinero lo haba llevado a parasos fiscales que lo facilitaron.
b. Tuvo la habilidad de que sus Estados Financieros reflejasen informacin
positiva y atractiva para Wall Street y las decisiones de la Bolsa.
c. Aun siendo tan poderosa; aun teniendo la complicidad de las firmas
auditoras; aun teniendo las relaciones e influencias polticas con el
gobierno; an con todo el juego de artimaas toleradas por funcionarios
y empleados; an con todo lo que hizo para ocultar sus prcticas ilegales,
Enron pag duramente su falta de tica en los negocios.

d. 63 mil millones de dlares perdidos por los accionistas, 20 mil millones

de dlares perdidos por la banca, muchos millones por los acreedores, 28
mil clientes con contratos defraudados, y principalmente el suicido de un
alto ejecutivo es el reguero de perjuicios que arrojaron sus malos
manejos.
e. Esta experiencia tiene que servir a muchos empresarios y accionistas,

para que examinen los compromisos ticos de los negocios, y las

actitudes ticas de los organismos de control, para que de esta forma se
genere mayor confianza en las organizaciones ya que empresa que no
tiene comportamiento tico, tarde o temprano arrastrar en su ruina a los
que en ella confan.