COMERCIO EXTERIOR
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VERSIN : 1. 02
BALANZA DE PAGOS
BALANZA DE PAGO
Analizamos el funcionamiento de una Economa Abierta , que comercia con el resto del mundo y
que recibe ingreso de Capitales por compras de Activos en el Pais por parte de residentes del
Exterior y que efecta compras de Activos en el exterior por parte de residentes Argentinos
implica esto una salida de Capitales.
ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS
La Balanza de Pagos es el registro sistemtico de las transacciones econmicas realizadas entre
los residentes de un Pais y los residentes del resto del mundo.
Vamos a observar que las Exportaciones y las Importaciones se integran perfectamente al Modelo
IS_LM
La integracin de la Funcin de la Balanza de Pagos < BP > con el Modelo IS_LM nos permitir
comprender la interaccin entre el Mercado de Bienes, el Mercado de Dinero y las Transacciones que
realiza la Economa Interna con el resto del mundo.
En el Balance de Pagos existen 03 grandes cuentas : La Cuenta Corriente , La Cuenta Capital y la
Variacin de las Reservas Internacionales.
1. CUENTA CORRIENTE
Registra el intercambio de Bienes y Servicios como asi tambin las Transferencias.
Los Servicios incluyen Fletes, Pagos de Intereses por Prstamo de Capital, y la Renta Neta de
Inversiones : Son las Utilidades generadas por Activos Argentinos en el Exterior menos la Renta
generada por los Activos que los extranjeros tienen en el Pais.
La Balanza Comercial : Registra solamente el comercio de Bienes.
La Cuenta Corriente : agrega a los Bienes el intercambio de Servicios y Transferencias , las
Transferencias son las Donaciones, Remesas por ayuda familiar enviadas por trabajadores emigrantes ,
pagos de Jubilaciones y Pensiones , es decir en este rubro no hay contraprestacin directa.
Habr Superbit de Cuenta Corriente si los Ingresos procedentes del Comercio de Bienes , Servicios
y Transferencias son mayores que los pagos por esos conceptos.
La estructura de la Cuenta Corriente comprende :
Mercancias : Se registran las Exportaciones e Importaciones de Bienes.
Servicios : Incluye los servicios reales : Fletes, Seguros, Transportes , Comunicaciones, Informtica,
Servicios Profesionales, Derechos de Licencias, y los Servicios Financieros que comprenden
Intereses, Dividendos y Utilidades.
Transferencias Unilaterales : Se registran tanto las privadas como las pblicas : Jubilaciones,
Pensiones y Ayuda Familiar .
2. CUENTA CAPITAL
En la cuenta Capital se registran las Compras y Ventas de Activos entre un Pais y los Extranjeros ,
es decir Acciones, Bonos, Depsitos Bancarios, Inmuebles , e Inversiones como Fbricas, Equipos y
Mquinas , se incluyen los Prstamos y sus respectivas cancelaciones o amortizaciones.
La estructura de la Cuenta Capital comprende :
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Otra Inversin: Incluye los Prstamos ligados a operaciones comerciales , tambin se incluyen los
depsitos en el extranjero o de extranjeros en el Pais.
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Las Importaciones < M > son una funcin de : el nivel de actividad econmica Interno = Y , el nivel
de precios internos = p y del nivel de precios internacionales = p*
M = ( Y, p , p * )
El anlisis es sencillo : Al aumentar el Ingreso Interno , se compran ms Bienes , entre ellos Bienes
y Servicios Importados == Aumentan las Importaciones.
Si el Ingreso del resto de los Paises aumentan, compran ms Bienes y Servicios producidos
internamente = Aumentan las Exportaciones.
Al aumentar el nivel de Precios Internos , se encarecen relativamente nuestros Bienes , por lo cual
disminuyen las Exportaciones y aumentan las Importaciones. Lo contrario ocurre cuando aumentan
los precios de los Bienes fabricados en otros paises.
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En general deja que flote libremente , pero compra Divisas cuando la cotizacin cae por debajo del
piso de la Banda ( en este caso aumentan las Reservas Internacionales y la cantidad de dinero ) y
vende Divisas cuando la cotizacin sube por encima del techo de la Banda ( en este caso descienden
las Reservas Internacionales y la cantidad de dinero ) .
Crawling Peg : El Banco Central mueve el tipo de cambio a partir de minidevaluaciones peridicas
con el fin de adecuar el tipo de cambio al ritmo inflacionario.
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los residentes extranjeros es mayor que la que ellos nos tienen que pagar a nosotros , al vender el
BCRA las Divisas , se va a contraer la Oferta Monetaria Nominal, trasladando la .LMo. hacia la
izquierda , como consecuencia aumenta la Tasa de Inters Interna y Baja la = Inversin.
Por este motivo disminuye la Demanda Agregada de la Economa y bajan los Precios.
La baja de Precios produce varios efectos :
Se frena la caida de la Oferta Monetaria real, que habia sido generada por la contraccin de la
Oferta al vender Reservas. Finalmente la curva .LMo. queda en LM1.
En la curva .IS. se produce el efecto riqueza , y al bajar los precios la .ISo. se traslada hacia la
derecha hasta .IS1.
Aumentan las Exportaciones y disminuyen las Importaciones que trasladarn la curva .BPo. hacia
abajo hasta .BP1. hasta el punto donde se interceptar con las curvas: .IS1. y .LM1. en este punto
se elimina el Dficit.
Como conclusin : El Dficit con tipo de Cambio Fijo se ajusta automticamente con una
suba de la Tasa de Inters Interna y en consecuencia una disminucin del Ingreso. Figura : 5.
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