PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATOLICA DEL PERU

ESCUELA DE GRADUADOS

MBA GERENCIAL LXXXV

La cada de los precios del petrleo y su impacto en

Venezuela, Ecuador, Arabia Saud y EEUU
INTEGRANTES GRUPO 7
Gamarra Suchero, Martn
Postigo Carrera, Paola
Varillas Obregn, Pedro

Profesor: Jorge Zavala

Surco, 14 de febrero de 2015

La cada de los precios del petrleo y su impacto en Venezuela, Ecuador, Arabia Saud
y Estados Unidos

Es evidente que desde julio hasta inicios de diciembre 2014, el precio del barril del
petrleo ha cado en un 25%, lo que equivale a que el petrleo se cotic por debajo de los
US$80 por barril. Dicha situacin es producto de la decisin tomada por los miembros de la
Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP) de mantener la cuota de
produccin de 30 millones de barriles diarios y esperar que los mecanismos del mercado
contrarresten el desplome de los precios.
Las repercusiones positivas y negativas de la cada del precio del barril del petrleo
son evidentes, los pases consumidores consiguen petrleo ms barato y los pases
productores obtienen menos ingresos por barril vendido. Segn lo indicado por Feldstein,
M. (2014) se vislumbra consecuencias geopolticas graves en los pases productores de
petrleo como son Venezuela, Irn y Rusia, que casualmente son enemigos polticos de
Estados Unidos, y es que el gasto pblico de estos pases se financian con ingresos
generados por el petrleo, con esto se pondra en riesgo los programas populares que
mantiene el apoyo del pueblo hacia el gobierno de turno.
Venezuela, uno de los pases miembros de la OPEP, que vive desde el ao 2009 una
de las ms grandes crisis econmicas de sus ltimos tiempos y es de lejos el mayor
perdedor particularmente si la tendencia a la baja continua. La crisis que vive Venezuela es
generada en una gran parte por la cada del precio del petrleo y a la mala gestin que ha
dilapidado gran parte de sus recursos. Para el 2014 la economa Venezolana se declara en
recesin, para el primer trimestre report una contraccin del -4,8%, en el segundo
trimestre report 4,9% y para el tercer trimestre su PBI se contrajo en - 2,3%, en el ltimo

trimestre el precio del petrleo se ubic por debajo de US$ 50, lo cual vislumbra un
panorama poco prometedor para un pas donde el 96% de sus divisas son producto de la
exportacin del petrleo.

Figura N 1. Tasa de Crecimiento PBI Venezuela.

Para contrarrestar esta situacin es necesario que Venezuela tome medidas
correctivas, de no ser as podra encaminarse a una depresin econmica, con cada de la
oferta agregada de bienes y servicios, alta inflacin y escasez generalizada.
Ecuador es otro de los pases pertenecientes a la OPEP y al cual, la baja del precio
del Petrleo ha afectado significativamente. Entre el 53% y 57% de los ingresos de
exportacin de Ecuador dependen del petrleo y si a esto se suma el hecho que Ecuador es
un pas dolarizado, la situacin es an ms grave, puesto que la dependencia del dlar

significa que el gobierno no puede imprimir mayor cantidad de dinero que circule en la
economa, afectando el crecimiento de la misma.
Como consecuencia de la decisin tomada por los miembros de la OPEP, se tiene
que el precio del petrleo ha bajado estrepitosamente en el segundo semestre del 2014,
como se puede observar en la figura 2, obtenindose un precio a finales de ao de US$
53.27 (crudo WTI).

Figura 2. Precio del barril del crudo ecuatoriano 2014.

De acuerdo a los estudios realizados por Bloomberg (2015), el crecimiento
econmico de Ecuador se desacelerar en un 3.3% en el 2015 y ello afectar el presupuesto
proyectado por Ecuador para el 2015, pas que requiere que el precio promedio del barril de
petrleo sea US$ 86.4 para poder equilibrar sus cuentas. Si el precio del barril se encuentra
por debajo de este importe, Ecuador tendr un doble impacto: a) En el Sector Fiscal
(ingreso en el presupuesto) y, b) Comercio Exterior. Respecto al impacto en el Comercio
Exterior, Jaime Carrera, secretario ejecutivo del OPF, indic que dicho impacto puede

implicar un deterioro en la balanza comercial, la cual recin en el 2014, se encontr en

equilibrio como se puede observar en la grfica N 1.

Grafica N 1. Balanza Comercial

Como respuesta a los acontecimientos ocurridos en el trascurso del 2014, el
Gobierno Ecuatoriano, ya tiene algunas medidas para enfrentar la baja dramtica de los
precios del petrleo, entre ellas se tienen las siguientes: a) recortar el presupuesto general
del Estado en 1. 420 millones de dlares para enfrentar la cada de los precios del petrleo
en el mercado internacional. Se va a recortar 839.8 millones de dlares en gastos de
inversin y 580 millones de dlares en gasto corriente (salarios, bienes y servicios), b)
Revocar el incremento del 5% al salario del sector pblico que se haba dispuesto para el
2015 y, c) Asumir mayor deuda con China.
Por otro lado, Arabia Saud quien es el mayor productor de petrleo de la OPEP
plantea una guerra de precios con Estados Unidos, segn lo mencionado por el Diario
Gestin (2014), la OPEP ha decidido mantener la produccin actual de 30 millones de

barriles diarios, el objetivo es mantener precios bajos para detener el boom el fracking en
Estados Unidos. Si los precios de los barriles siguen bajando, las ganancias ya no son tan
altas, y no valdra la inversin en tcnicas tan complejas de extraccin de petrleo como es
el fracking, adicionalmente se crea incertidumbre a los inversionistas, debido a que el
precio del barril de petrleo no se ha estancado. Esta decisin de la OPEP es la respuesta a
Estados Unidos a la sobre produccin de petrleo. La OPEP espera que con los precios
bajos se pueda eliminar a los competidores ms dbiles, que son los que ms han invertido
en Estados Unidos.
Las dos grandes diferencias que tienen Arabia Saud y pases rabes con respecto a
otros pases productores, y segn lo indic Feldstein, M. (2014), la primera diferencia es
que mantienen costos de extraccin de petrleo extremadamente bajos, con lo cual son
capaces de soportar de manera rentable los precios venta del barril actualmente bajos, y la
segunda diferencia es referida a las enormes cantidad de reservas econmicas que
mantienen, los cuales les permiten hacer reformas en sus economas para evitar la
dependencia del petrleo, mientras financian sus actividades nacionales e internacionales.
Con respecto a EEUU, la extraccin del petrleo va fracking permiti elevar la
produccin del crudo norteamericano, que en el 2008 produca 5 millones diarios a ms de
9 millones diarios para el 2014, as lo menciona Del Toro, J. (2015)
Respecto al impacto de la cada del precio del Petrleo en los EEUU, se puede
mencionar que muchos estados productores se estn viendo afectados por esta situacin,
como es el caso de Dakota del Norte, debido a su alta dependencia en empleos en la
industria del petrleo y su pequea poblacin los hace ms vulnerable. Es en Dakota del
norte donde se hizo extensivo la tcnica del fracking para la explotacin del petrleo. El
mantener precios bajos significara que la tcnica no sera rentable y en consecuencia una

reduccin de empleados, otra consecuencia es que tendra que reducirse la produccin en

trminos de compensar con una menor oferta a esa cada. Segn lo mencionado por Del
Toro, J. (2015), el 20% de los pozos de fracking necesitan de precios de crudo de US$ 85 a
US$ 69 por barril para ser rentables, aunque el 80% podra operar a niveles de US$ 50 a
US$ 69 por barril. Adicionalmente Dakota del Norte debe enfrentar a West Texas que vende
el crudo a 47 USD por barril.

Figura 3. Precio de Petrleo a menos de US$ 50

De forma similar a Dakota del Norte, otros estados afectados por la cada del
petrleo son Alaska, Colorado, Kansas, Nuevo Mxico, Montana, Oklahoma, Wyoming y
Utah, esto a pesar de que Kansas y Utha tienen mayor poblacin, igual mantienen una
fuerte dependencia de la industria petrolera.
Texas es el principal productor del petrleo en EEUU, pero debido a su gran
poblacin y a su diversificada economa, amortiguarn el efecto de la cada del petrleo, en
contraparte el bajo precio del petrleo trae como consecuencia menores costos para

empresas de transporte y refineras, y para personas que usan automviles en general, que
es lo que amortigua la economa en Texas.

El mximo costo que puede soportar la industria norteamericana del fracking es de

US$ 35 por barril, lo cual lo llevara a trminos de prdida a gran escala, como
consecuencia un retroceso econmico en mbito de empleos, as lo menciona Del Toro, J.
(2015).
Como conclusin podemos sealar que, EEUU estn produciendo ms petrleo con
tecnologa del fracking, Adicionalmente a esto la OPEP (Organizacin de Pases
Exportadores de Petrleo), ha decido mantener su produccin a 30 millones de barriles,
esto para iniciar una Guerra de Precios, con la nueva ola de produccin de petrleo en
EEUU, el objetivo de la OPEP es acabar con el bom del fracking en EEUU, bajando el
precio del petrleo hasta donde no pueda soportar la industria del fracking de EEUU. Los
pases ms afectados son los que no han tomado previsiones a esta Guerra de Precios, de
los cuales Venezuela, Irn y Rusia son los ms afectados. Como lo informamos
anteriormente, el precio mnimo para la industria del fracking norteamericana es de
US$35, y estaremos atentos si esta Guerra de Precios llegar a hundir la industria Norte
Americana, o lleguen a un acuerdo mutuo con la OPEP, debido a que pases productores en
vas de desarrollo se pueden hundir en el intento.

Referencias
Feldstein, M. (2014). Impacto Geopoltico del Petrleo Barato. Tomado de:
http://americanuestra.com/opinion/el-impacto-geopolitico-del-petroleo-barato/
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de:
http: //www.bloomberg.com/news/articles/2015-01-29/ecuador-dollar-reliance-worsens-oildrop-s-effects-correa-says
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http://www.ultimasnoticias.com.ve/noticias/actualidad/economia/cifras-claves-de-laeconomia-venezolana-en-2011.aspx
BCV (2012). Las exportaciones petroleras representan el 96% del total de ventas realizadas
en el 2012. Tomado de:

http://noticiaaldia.com/2012/12/bcv-las-exportaciones-petroleras-representan-el-96-deltotal-de-las-ventas-realizadas-en-el-2012/
El universal (2014). Economa venezolana creci 1,3% en 2013. Tomado de:
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El Universo (2014). Impacto acida precio crudo afecta-inversin. Tomado de:
http://www.eluniverso.com/noticias/2014/10/18/nota/4113496/impacto-caida-precio-crudoafecta-inversion
El Universo (2014). Petrleo cae y complica economa este 2015. Tomado de:
http://www.eluniverso.com/noticias/2015/01/04/nota/4396261/petroleo-cae-complicaeconomia-este-2015

Diario Gestin (2015). Quin gana y quien pierde con el petrleo barato? Tomado de:
http://gestion.pe/economia/quien-gana-y-quien-pierde-petroleo-barato-2119162

Diario Gestin (2014). Precio del petrleo se desploma en medio de "guerra" de

productores. Tomado de:
http://gestion.pe/economia/precio-petroleo-se-desploma-medio-guerra-productores2115378

Del Toro, J. (2015). Los estados ms afectados con la cada del precio del petrleo.
https://es-us.noticias.yahoo.com/blogs/pulso-usa/los-estados-m%C3%A1s-afectados-porla-ca%C3%ADda-del-precio-del-petr%C3%B3leo-161208719.html