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Deuda
Deuda pblica
bonos
La deuda pblica no estatal est formada por los pagares, bonos y obligaciones de
comunidades autnomas, corporaciones locales, organismos estatales, empresas
pblicas y organismos internacionales.
En general, los activos de deuda o renta fija pblica gozan de elevada liquidez en el
mercado secundario y cuando es emitida por estados de pases desarrollados son de
riesgo nulo, siempre que el activo se mantenga hasta el vencimiento, dado que estn
garantizados por el Estado. Si bien, la mayor o menor garanta de que los estados
cumplan sus obligaciones estar sometido a la calificacin crediticia por las empresas de
rating.
En Espaa los activos de deuda pblica se negocian en los siguientes mercados
pertenecientes a BME renta fija del holding Bolsas y Mercados Espaoles:
Concepto y naturaleza
Se alude a los ingresos que obtienen los Entes pblicos a cambio de una retribucin y
con la obligacin, en los supuestos ms habituales, de devolver las cantidades recibidas
una vez transcurrido cierto tiempo. Varias son las caractersticas que sirven para precisar
el concepto de Deuda pblica:
La deuda adems de un ingreso pblico, o mejor, sin dejar de serlo, cumple otras
finalidades, la ms importante de ellas la de ser un instrumento de poltica
econmica.
Por razn del sujeto emisor se distingue entre Deuda del Estado y de los
Organismos autnomos. Su rgimen jurdico es el mismo.
Por razn del numero de prestamistas puede distinguirse entre Deuda singular y
Deuda General. La primera es la contrada con uno o varios sujetos
determinados. La general es la que se emite para ser contratada por un nmero
indeterminado de personas.
Por razn del tiempo por el que se emite, se alude a Deuda a corto, medio o
largo plazo.
o Corto: hasta 18 meses; Medio: hasta 5 aos; Largo: ms de 5 aos.
Pagars del Tesoro, Letras del Tesoro, Bonos del Estado, Obligaciones
del Estado, etc.
Conversin
Es la modificacin de alguna delas caractersticas esenciales de la deuda, como el tipo
de inters, el capital a reembolsar o el plazo de amortizacin. Se trata de cambio
sustancial del contrato.
La conversin puede ser de tres clases:
1. Forzosa consistente en la sustitucin de una deuda por otra, sin opcin para el
prestamista.
2. Facultativa, cuando se puede sustituir o no, a la eleccin del prestamista.
3. Obligatoria, cuando se sustituya por la nueva o se amortiza la anterior, a eleccin
del prestamista.
Las conversiones facultativas y obligatorias pueden dar lugar a la novacin del contrato
o a la extincin anticipada de la misma, mientras que la forzosa supone un repudio
parcial de la Deuda.
Extincin
La causa normal de extincin de la relacin es la amortizacin del capital o devolucin
de la cantidad en el tiempo establecido. Otras causas son la prescripcin y el repudio.
La ley de presupuestos del Estado deber fijar el importe mximo anual de los
avales a otorgar.
Las comunidades autnomas, conforme al art. 157.1 CE cuentan entre sus recursos con
el producto de las operaciones de crdito.
Las competencias se regulan en la LOFCA. Corresponde al consejo de Poltica fiscal y
financiera la coordinacin de la poltica de endeudamiento. Se encomienda a cada
CCAA la regulacin de las operaciones de crdito que concierte.
Las normas son:
En lo no previsto por la LOFCA, la Deuda de las CCAA se rige por las normas
establecidas para la deuda estatal.
Con los mismos requisitos cuando en el crdito de largo plazo el volumen total
de capital vivo exceda del 110% de los ingresos corrientes del ejercicio anterior.
Hay que indicar que toda operacin de crdito necesita el informe previo de la
intervencin, en el que analizar la capacidad de la corporacin local para hacer
frente a las obligaciones que se deriven de aquella.
Deuda Pblica
Los ttulos de deuda pblica son los valores emitidos por el Estado, las comunidades
autnomas y otros organismos pblicos.
Letras del Tesoro (renta fija pblica del mercado monetario)
Definicin
Las Letras del Tesoro son activos a corto plazo emitidos por el Tesoro Pblico para
financiar el dficit pblico. Son una de las principales fuentes de financiacin de los
gobiernos. Se emiten a plazos muy cortos: 3, 6, 9 y 12 meses.
Tradicionalmente, por contar con la garanta de un gobierno y con un plazo de
vencimiento corto, las Letras del Tesoro se consideran la inversin financiera de mayor
seguridad y liquidez del mercado monetario. De hecho, son casi dinero porque se
pueden convertir en lquido en poco tiempo. Su tipo de inters se utiliza a menudo
como referencia para la rentabilidad de activos sin riesgo.
Caractersticas
Las Letras del Tesoro se emiten en subastas que tienen lugar el tercer
martes de cada mes (con alguna excepcin).
Definicin
Como vimos en el ejemplo de los conceptos bsicos, un bono es un ttulo que representa
una parte de una deuda, a favor de su tenedor, y emitida por una entidad para la
financiacin de un proyecto. Los bonos y obligaciones del Estado se emiten por el
Gobierno para financiar el dficit pblico.
La nica diferencia entre un bono y una obligacin es su plazo de reembolso.
Caractersticas