Mtavares 1

ANLISE DO REFINO NO BRASIL: ESTADO E PERSPECTIVAS - UMA ANLISE
CROSS-SECTION"
Marina Elisabete Espinho Tavares
TESE
SUBMETIDA
AO
CORPO
DOCENTE
DA
COORDENAO
DOS
PROGRAMAS DE PS-GRADUAO DE ENGENHARIA DA UNIVERSIDADE

FEDERAL DO RIO DE JANEIRO COMO PARTE DOS REQUISITOS NECESSRIOS
PARA A OBTENO DO GRAU DE DOUTOR EM CINCIAS EM PLANEJAMENTO
ENERGTICO.
Aprovada por:
______________________________________
Prof. Roberto Schaeffer, Ph.D.
______________________________________
Prof. Alexandre Salem Szklo, D.Sc.
______________________________________
Prof. Giovani Vitria Machado, D.Sc.
______________________________________
Prof. Luiz Augusto Horta Nogueira, D.Sc.
______________________________________
Prof. Helder Queiroz Pinto Junior, D. Sc.
______________________________________
Prof. Eduardo Falabella Sousa-Aguiar, D. Sc.
RIO DE JANEIRO, RJ BRASIL

MARO DE 2005
TAVARES, MARINA ELISABETE E.

Anlise do Refino no Brasil: estado
e perspectivas - uma anlise
cross-section [Rio de Janeiro] 2005.
XVIII, 384 p. 29,7 cm (COPPE/UFRJ
D.Sc., Planejamento Energtico, 2005)
Tese Universidade Federal do Rio
de Janeiro, COPPE
1.Refino de petrleo no Brasil
2.Mercado de derivados de petrleo
3.Oferta de combustveis
COPPE/UFRJ
II. Ttulo ( srie )
ii
Ttulo: Anlise do Refino no Brasil: estado e perspectivas - uma anlise crosssection
Dedico este trabalho ao Pedro, meu marido, e

a Helena e Jos, meus pais.
iii
Agradecimentos
Gostaria de agradecer a todos que me apoiaram nesta tarefa difcil:
Aos Professores Roberto Schaeffer e Alexandre Szklo pela valiosa orientao e pelo
apoio dispensado;
Professora Carmen Alveal, que infelizmente j no se encontra mais entre ns,
pelas longas conversas aps o expediente, pela pacincia, pelo exemplo de
profissionalismo e pelo incentivo fundamental para o desenvolvimento deste trabalho;
Ao Instituto Brasileiro de Petrleo IBP, Agncia Nacional do Petrleo - ANP e
Petrobras;
Ao Pedro, meu marido, companheiro inseparvel, pelo amor, pela compreenso, pelo
apoio em todos os momentos;
Aos meus pais, pelo apoio incondicional em todos os momentos da minha vida;
Ao grupo de trabalho, constitudo por Roberto, Alexandre, Giovani, Janaina,
Jacqueline e por mim, que desenvolveu o estudo Evoluo do Mercado Brasileiro de
Derivados de Petrleo e Perspectivas de Expanso do Parque de Refino Nacional at
2015 para o IBP e a Jos Fantine, pela valiosa contribuio no desenvolvimento deste
trabalho ;
Aos colegas da SRP/ANP, Janaina, Marcela, Joberto, Reynaldo, Andrade, Mauricio,
Juliana, Daniela e Bernadete;
A Caio Pimenta, Ernani Filgueiras de Carvalho e George Rodrigues da Silva, meus
queridos chefes, que, cada um sua maneira, apoiaram-me nesta empreitada;
s minhas queridas amigas Adriana e Heloise;
Aos funcionrios do Programa de Planejamento Energtico, especialmente Sandra,
pela ajuda nos momentos necessrios.
iv
Resumo da tese apresentada COPPE/UFRJ como parte dos requisitos necessrios

para a obteno do grau de Doutor em Cincias (D.Sc.)
ANLISE DO REFINO NO BRASIL: ESTADO E PERSPECTIVAS - UMA ANLISE
CROSS-SECTION
Maro/2005
Orientadores: Roberto Schaeffer
Alexandre Szklo
Programa de Planejamento Energtico
Este estudo tem como objetivo avaliar a necessidade de investimentos na
atividade de refino de petrleo no Brasil at 2015, em adio s modificaes j
previstas no parque atual do pas, o que pode contribuir para a reduo da
dependncia e da vulnerabilidade do pas relativamente a importaes derivados de
petrleo. Para tal, analisa as perspectivas de evoluo de rotas tecnolgicas
destinadas produo de combustveis convencionais, dimensionando 3 possveis
esquemas de refino para o leo nacional e uma planta GTL para produo de diesel, a
partir de gs natural. Atravs da simulao de cenrios de mercado, avalia diferentes
estratgias para expanso do refino de petrleo no Brasil, conforme critrios que
abrangem desde a segurana energtica (reduo da vulnerabilidade em relao a
produtos-chaves), at a maximizao da rentabilidade do refino (otimizao da
produo do derivado de maior valor) e a agregao de valor produo nacional de
petrleo (reduzindo a exportao de leo pesado e cido). Embora no seja
economicamente atrativo, o refino de petrleo representa uma atividade fundamental e
indispensvel na estratgia das petrolferas. No se deve deixar de considerar que a
deciso de investimento na atividade est condicionada ao crescimento sustentado da
demanda, a restries ambientais e de especificao de combustveis, a condies
locais de infra-estrutura, a estratgias das empresas de petrleo, que, por sua vez,
esto fortemente relacionadas definio de uma poltica governamental que reduza
os riscos de natureza institucional.
Abstract of Thesis presented to COPPE/UFRJ as a partial fullfilment of the

requirements for the degree of Doctor of Science.
AN ANALYSIS OF BRAZILIAN OIL REFINING: STATE AND PERSPECTIVES A CROSS-SECTION ANALYSIS

March/2005
Advisors: Roberto Schaeffer

Alexandre Szklo
Department: Energy Planning.
This study aims to evaluate the need of new investments in oil refineries in
Brazil over and above those allocated to planned modifications in its current facilities,
reducing the nations vulnerability in terms of oil products imports. To do so, some
development prospects are analyzed for conventional fuel production technology
routes, sketching out three possible refining schemes for processing Brazilian oil and a
GTL plant for producing diesel oil from natural gas. Based in market scenario
simulations, it assesses different strategies for the expansion of Brazil's oil refining
segment, using criteria that range from energy security (reducing imports and
vulnerability for key products) through to maximizing the profitability of this sector
(boosting the output of higher value oil products) and adding value to Brazil's oil
production (reducing exports of heavy acid oil). Although not economically attractive, oil
refining is a key activity that is crucial to oil company strategies. The decision to invest
in this segment depends on steady growth in demand, environmental constraints and
fuel specifications, local infrastructure conditions, in addition to oil company strategies,
that
heavily
depend
on
government
policies
that
eases
institutional
risks.
vi
NDICE
Introduo
2. O ciclo virtuoso da indstria de petrleo 7

2.1. Os atributos econmicos da indstria do petrleo ............................................................7
2.2. Histrico da indstria petrolfera......................................................................................10
3. O papel do refino na cadeia petrolfera
24
3.1. Evoluo tecnolgica e caractersticas tcnicas da atividade de refino ......................26

3.2. Caractersticas econmicas do refino ..........................................................................36
3.2.1. Complexidade do refino.........................................................................................36
3.2.2. A economia de escala do refino ............................................................................39
3.2.3. Custos de refino.....................................................................................................44
3.3. Consideraes gerais sobre a atividade de refino ......................................................49
4. Os desafios do refino de petrleo 51
4.1. O perfil da demanda ....................................................................................................51
4.2. A deteriorao da qualidade do cru .............................................................................60
4.3 Aspectos ambientais e especificaes de combustveis ..............................................69
4.4. Os combustveis substitutos dos derivados de petrleo .............................................78
4.4.1. Gs natural ............................................................................................................80
4.4.2. Hidrognio .............................................................................................................84
4.4.3. Biocombustveis.....................................................................................................85
4.5. Tecnologias alternativas para a produo de combustveis convencionais Gas to
Liquids.................................................................................................................................87
4.6. Margens de refino ........................................................................................................94
5. Panorama dos principais centros de refino no mundo
100
5.1. Aspectos Gerais.........................................................................................................100

5.2. O refino nos Estados Unidos .....................................................................................105
5.3 O refino na Europa......................................................................................................111
5.4. O refino na sia .........................................................................................................119
5.4.1. China ...................................................................................................................121
5.4.2. ndia .....................................................................................................................123
5.4.3.Japo ....................................................................................................................124
5.4.4. Coria do Sul .......................................................................................................125
5.5. O refino nas Amricas do Sul e Central (exceto Brasil).............................................126
5.5.1. Venezuela............................................................................................................128
5.5.2. Argentina .............................................................................................................129
5.6. Outros centros de refino ............................................................................................130
5.7. Perspectivas para a atividade de refino no mundo ....................................................130
6. A evoluo do refino de petrleo no Brasil
136
vii
6.1. Histrico .....................................................................................................................136

6.2. Estado atual da atividade de refino............................................................................139
6.3. Evoluo da carga processada nas refinarias ...........................................................142
6.4. Evoluo do fator de utilizao das refinarias............................................................145
6.5. Evoluo do perfil de produo das refinarias brasileiras..........................................146
6.6. Perspectivas de evoluo do parque de refino existente...........................................149
7. A evoluo da demanda de derivados no Brasil 156
7.1. Breve histrico ...........................................................................................................156
7.2. As especificaes dos derivados de petrleo ............................................................158
7.3. A ameaa dos combustveis substitutos ....................................................................160
7.3.1. Gs Natural..........................................................................................................160
7.3.2. Biocombustveis...................................................................................................163
7.3.3. Hidrognio ...........................................................................................................167
7.4. Cenrios de crescimento da demanda de derivados no Brasil..................................168
7.4.1. Premissas macro-econmicas.............................................................................168
7.4.2. Perspectivas para o setor de transportes ............................................................175
7.4.3. Perspectivas para o setor residencial..................................................................179
7.4.4. Perspectivas para o setor industrial.....................................................................180
7.4.4.1. Setor extrativo mineral...................................................................................180
7.4.4.2. Indstria cermica .........................................................................................181
7.4.4.3. Indstria de cimento ......................................................................................182
7.4.4.4. Indstria qumica ...........................................................................................183
7.4.4.5. Indstria de papel e celulose.........................................................................184
7.4.4.6. Outras indstrias ...........................................................................................185
7.4.5. Perspectivas para o setor agropecurio ..............................................................186
7.4.6. Resultados dos cenrios .....................................................................................187
8. Abastecimento do mercado nacional de derivados de petrleo 191
8.1. Balano recente entre oferta e demanda de derivados no Brasil ..............................191
8.2. Importaes e exportaes de petrleo e derivados .................................................194
8.2.1. Petrleo ...............................................................................................................194
8.2.2. Derivados.............................................................................................................198
8.3. Cenrios futuros para o balano entre a oferta e a demanda de derivados no Brasil
..........................................................................................................................................203
8.3.1. Intensificao das importaes ...........................................................................203
8.3.2. Critrios para expanso do parque de refino nacional ........................................207
8.3.2.1. Premissas de produo de petrleo..............................................................209
8.3.2.2. Premissas de esquema de refino ..................................................................212
8.3.2.2.1. Esquema de refinaria com foco na produo de gasolina ......................213
8.3.2.2.2. Esquema de refinaria com foco na produo de leo diesel ..................218
8.3.2.2.3. Esquema de refinaria com foco na produo de petroqumicos .............223
8.3.2.3. Planta GTL Gas to Liquids ..........................................................................229
9. Metodologia aplicada nas simulaes de diferentes critrios para a expanso do parque
de refino brasileiro
231
viii
9.1. Cenrio Base de Mercado .........................................................................................231

9.1.1. Critrio da vulnerabilidade energtica .................................................................231
9.1.1.1. Caso da auto-suficincia em diesel...............................................................231
9.1.1.2. Caso de mximo de 20% de importao de diesel .......................................236
9.1.2. Critrio de processamento mnimo ......................................................................238
9.1.2.1. Caso do processamento do volume total de petrleo produzido no pas......239
9.1.2.2. Caso de processamento de mximo de 80% de petrleo nacional ..............242
9.1.3. Caso de mxima rentabilidade ............................................................................244
9.1.4. Caso de integrao petroqumica........................................................................246
9.2. Cenrio Alternativo ....................................................................................................249
9.2.1. Critrio de vulnerabilidade energtica .................................................................249
9.2.1.1. Caso da auto-suficincia em diesel..............................................................249
9.2.1.2. Caso de mximo de 20% de importao de diesel .......................................253
9.2.2. Critrio de Processamento Mnimo .....................................................................255
9.2.2.1. Caso do processamento do volume total de petrleo produzido no pas.....255
9.2.2.2. Caso de processamento de mximo de 80% de petrleo nacional ..............257
9.2.3. Caso de mxima rentabilidade ............................................................................258
9.2.4. Caso de integrao petroqumica........................................................................260
10. Anlise dos resultados
263
10.1. Cenrio base de mercado........................................................................................263

10.1.1.Critrio 1: Vulnerabilidade energtica.................................................................263
10.1.1.1. Caso da auto-suficincia em diesel.............................................................263
10.1.1.2. Caso de mximo de 20% de importao de diesel .....................................267
10.1.2. Critrio 2: Processamento mnimo ....................................................................269
10.1.2.1. Caso do processamento do volume total de petrleo produzido no pas....269
10.1.2.2. Caso de processamento/produo = 80% ..................................................271
10.1.3. Critrio 3: Mxima rentabilidade ........................................................................273
10.1.4. Critrio 4: Integrao petroqumica ...................................................................275
10.2. Cenrio alternativo ...................................................................................................277
10.2.1. Critrio 1: Vulnerabilidade energtica................................................................277
10.2.1.1. Caso da auto-suficincia em diesel.............................................................277
10.2.1.2. Caso de mximo de 20% de importao de diesel .....................................279
10.2.2. Critrio 2: Processamento mnimo ....................................................................280
10.2.2.1. Caso do processamento do volume total de petrleo produzido no pas....280
10.2.2.2. Caso de processamento/produo = 80% ..................................................282
10.2.3. Critrio 3: Mxima rentabilidade ........................................................................284
10.2.4. Critrio 4: Integrao petroqumica ...................................................................286
10.3. Sumrio dos resultados econmicos .......................................................................288
11. Avaliao de estratgias de empresas selecionadas para investimentos em refino no
Brasil. 294
11.1. Premissas adotadas ................................................................................................294
11.2. Panorama das estratgias das empresas selecionadas.........................................300
11.2.1. Petrobras S/A ....................................................................................................300
11.2.2. Petrleos de Venezuela S/A - PDVSA ..............................................................306
11.2.3. Repsol YPF.....................................................................................................309
11.2.4. Royal Dutch Shell ..............................................................................................312
11.2.5.Exxon Mobil ........................................................................................................316
ix
11.3. Reflexes .................................................................................................................318

12.Consideraes Finais
13. Bibliografia
14. Anexos
321
333
349
NDICE DE TABELAS
Tabela 2.1: Produo(1) de petrleo das majors (milhes barris/dia) __________________ 15
Tabela 3.1: Cronologia do desenvolvimento tecnolgico do refino ___________________ 29
Tabela 3.2: Custos de capital de unidades de processamento de refino_______________ 45
Tabela 3.3: Clculo de complexidade de off-sites de plantas de refino ________________ 47
Tabela 4.1: Evoluo do consumo aparente de derivados de petrleo em diferentes regies
do mundo (1.000 barris/dia) _________________________________________________ 53
Tabela 4.2: Evoluo do consumo de gasolina, destilados mdios, leo combustvel e outros
derivados de petrleo em diferentes regies do mundo (1000 barris/dia) ______________ 57
Tabela 4.3: Classificao do petrleo segundo o grau API e o teor de enxofre _________ 60
Tabela 4.4: Grau API e teor de enxofre de diferentes petrleos do mundo_____________ 61
Tabela 4.5: Algumas caractersticas de petrleos pesados, ultra-pesados e betumes ____ 64
Tabela 4.6: Caractersticas do betume e petrleo extra-pesado do Canad (Athabasca) em
comparao com o petrleo Maya (Mxico) ____________________________________ 67
Tabela 4.7: Associaes estratgicas para recuperao de petrleo ultra-pesado_______ 68
Tabela 4.8: Comparao das caractersticas do petrleo Orinoco da Venezuela e do petrleo
Maya do Mxico __________________________________________________________ 69
Tabela 4.9: Investimentos e custos para diferentes configuraes de refinarias_________ 71
Tabela 4.10: Previso do teor de enxofre na gasolina por tipo e por regio dos Estados
Unidos (ppm) ____________________________________________________________ 77
Tabela 4.11: Evoluo do teor de enxofre (ppm) na gasolina e no leo diesel de pases
desenvolvidos selecionados_________________________________________________ 77
Tabela 4.12: Evoluo das especificaes de leo diesel na Amrica Latina ___________ 78
Tabela 4.13 Evoluo das especificaes da gasolina na Amrica Latina _____________ 78
Tabela 4.14: Previso da capacidade anual de liquefao de gs natural no mundo _____ 83
Tabela 5.1: Evoluo da capacidade de refino em diferentes regies do mundo (mil
barris/dia) ______________________________________________________________ 101
Tabela 5.2: Regies onde ocorreram aumento da capacidade de refino em 2003 ______ 102
Tabela 5.3: Panorama do refino nos Estados Unidos em 2002. ____________________ 106
Tabela 5.4: Fechamento e crescimento de refinarias nos Estados Unidos ____________ 110
Tabela 5.5: Projeo de curto prazo da demanda por gasolina e da capacidade de refino nos
Estados Unidos _________________________________________________________ 111
Tabela 5.6: Evoluo da capacidade de refino europia por tipo de refinaria __________ 112
Tabela 5.7: Evoluo do fator de utilizao de refinarias em alguns pases europeus nas
dcadas de 70 e 80 ______________________________________________________ 112
Tabela 5.8: Refinarias nas Amricas Central e do Sul - 2002 ______________________ 126
Tabela 5.9: Evoluo do perfil de produo (%) na Amrica Latina _________________ 127
Tabela 5.10: Previso de demanda adicional nas Amricas do Norte e na Amrica Latina at
2008. _________________________________________________________________ 127
Tabela 5.11: Refinarias na Argentina - 2002 ___________________________________ 129
Tabela 5.12: Refinarias no Oriente Mdio - 2002 _______________________________ 130
Tabela 5.13: Refinarias na frica - 2002 ______________________________________ 130
Tabela 5.14: Distribuio regional da capacidade de destilao em construo e em
planejamento (%) ________________________________________________________ 133
Tabela 5.15: Distribuio regional da capacidade de converso em construo e em
planejamento (%) ________________________________________________________ 133
Tabela 5.16: Distribuio regional da capacidade de tratamento em construo e em
planejamento (%) ________________________________________________________ 134
Tabela 6.1: Evoluo recente da capacidade de refino no pas ____________________ 140
Tabela 6.2: Evoluo da capacidade de refino e do fator de utilizao das refinarias
brasileiras -1997 a 2003___________________________________________________ 146
xi
Tabela 6.3: Perfil global de produo das refinarias brasileiras (%) _________________ 147
Tabela 6.4. Principais projetos previstos para o parque de refino nacional____________ 150
Tabela 6.5. Estimativa da evoluo da capacidade das unidades das refinarias existentes no
Brasil (m3/dia) ___________________________________________________________ 152
Tabela 6.6: Perfis de produo estimados do refino brasileiro, conforme modelagem (%) 154
Tabela 7.1: Evoluo da especificao do leo diesel no Brasil ____________________ 159
Tabela 7.2: Evoluo da especificao da gasolina no Brasil ______________________ 159
Tabela 7.3: Especificaes atuais e futuras para a gasolina no Brasil _______________ 160
Tabela 7.4: Especificaes atuais e futuras para o leo diesel metropolitano e o leo diesel
interior no Brasil _________________________________________________________ 160
Tabela 7.5: Premissas de taxa de crescimento real do PIB e do valor agregado setorial da
economia brasileira (% a. a.) _______________________________________________ 171
Tabela 7.6: Cenrios de preos internacionais de petrleo e derivados (US$/barril) ____ 175
Tabela 7.7: Projees de uso de energia no setor de transportes no cenrio base de
mercado (mil tEP)________________________________________________________ 178
Tabela 7.8: Projees de uso de energia no setor de transportes no cenrio alternativo (mil
tEP) __________________________________________________________________ 178
Tabela 7.9: Previses para o consumo residencial de GLP- cenrio base de mercado __ 180
Tabela 7.10: Previses para o consumo residencial de GLP- cenrio alternativo_______ 180
Tabela 7.11: Taxas de crescimento da demanda por derivados de petrleo (% a.a.)____ 188
Tabela 7.12: Demanda por derivados de petrleo (m3/dia) ________________________ 189
Tabela 8.1: Dependncia externa de petrleo e seus derivados 1994-2002___________ 192
Tabela 8.2: Produo domstica de derivados de petrleo (mil m3)1 1995 a 2003_____ 193
Tabela 8.3: Importaes de petrleo (leo cru e condensado) segundo a origem (mil barris)
______________________________________________________________________ 196
Tabela 8.4: Exportaes de petrleo brasileiro por destino (mil barris) _______________ 197
Tabela 8.5: Importaes de derivados segundo a origem (mil m3) 2002 ____________ 199
Tabela 8.6: Exportaes de derivados segundo o destino (mil m3)2002 _____________ 201
Tabela 8.7: Taxas de crescimento da demanda por derivados de petrleo no cenrio Base
de Mercado (% a.a.)______________________________________________________ 203
Tabela 8.8: Demanda futura de derivados de petrleo no Brasil conforme o cenrio Base de
Mercado (m3/dia) ________________________________________________________ 204
Tabela 8.9: Taxas de crescimento da demanda por derivados de petrleo no cenrio
alternativo (% a.a.) _______________________________________________________ 204
Tabela 8.10: Demanda futura de derivados de petrleo no Brasil conforme o cenrio
alternativo (m3/dia) _______________________________________________________ 204
Tabela 8.11: Produo estimada resultante das ampliaes/modificaes das refinarias
existentes (m3/dia) _______________________________________________________ 205
Tabela 8.12: Diferena calculada entre a oferta e a demanda de derivados em 2010 e 2015
(m3/dia) Cenrio Base de Mercado _________________________________________ 205
(m3/dia) Cenrio Alternativo ______________________________________________ 206
Tabela 8.14: Estimativa da produo nacional de petrleo segundo diferentes fontes ___ 212
Tabela 8.15: Capacidades das unidades da refinaria voltada para a produo de gasolina e
relao percentual com a unidade de Destilao Atmosfrica (DA) _________________ 217
Tabela 8.16: Capacidades das unidades da refinaria voltada para a produo de leo diesel
e relao percentual com a unidade de Destilao Atmosfrica (DA) ________________ 223
Tabela 8.17: Possveis rendimentos em relao carga processada de diferentes
configuraes da refinaria petroqumica ______________________________________ 226
Tabela 8.18: Capacidades das unidades da refinaria voltada para a produode
intermedirios petroqumicos e relao percentual com a Unidade de Destilao Atmosfrica
(DA) __________________________________________________________________ 227
Tabela 9.1: Produo estimada para a refinaria diesel de 250.000 barris/dia (m3/dia) __ 231
xii
Tabela 9.2: Balano entre oferta e demanda de derivados sem a nova refinaria em 2010 e
2015 cenrio base de mercado____________________________________________ 231
Tabela 9.3: Balano entre oferta e demanda de derivados com a nova refinaria em 2010 e
2015 cenrio base de mercado - caso da auto-suficincia em diesel_______________ 232
Tabela 9.4: Cenrios de evoluo dos preos de petrleo e derivados ______________ 233
Tabela 9.5: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 sem refinaria cenrio base
de mercado ____________________________________________________________ 233
Tabela 9.6: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 com refinaria cenrio base
de mercado - caso da auto-suficincia em diesel _______________________________ 233
Tabela 9.7: Informaes do fluxo de caixa da refinaria diesel cenrio base de mercado caso da auto-suficincia em diesel __________________________________________ 234
Tabela 9.8: Produo estimada para a planta GTL de 50.000 barris/dia (m3/dia) _______ 234
Tabela 9.9: Balano entre oferta e demanda de derivados com a nova refinaria e com a
planta GTL cenrio base de mercado - caso da auto-suficncia em diesel __________ 235
Tabela 9.10: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 com refinaria e com planta
GTL cenrio base de mercado - caso da auto-suficincia em diesel _______________ 235
Tabela 9.11: Informaes do fluxo de caixa da planta GTL cenrio base de mercado _ 235
Tabela 9.12: Balano entre oferta e demanda de derivados com a nova refinaria em 2015
cenrio base de mercado - caso de mximo de 20% de importao de diesel _________ 236
abela 9.13: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 com refinaria cenrio base
de mercado- caso de mximo de 20% de importao de diesel ____________________ 237
Tabela 9.14: Informaes do fluxo de caixa da refinaria diesel cenrio base de mercado caso de mximo de 20% de importao de diesel_______________________________ 237
Tabela 9.15: Balano entre oferta e demanda de derivados com a planta GTL- cenrio base
de mercado - caso de mximo de 20% de importao de diesel____________________ 238
Tabela 9.16: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 com planta GTL cenrio
base de mercado -caso de mximo de 20% de importao de diesel________________ 238
Tabela 9.17: Estimativa da evoluo da produo de petrleo no Brasil _____________ 239
Tabela 9.18: Estimativa da capacidade de refino de petrleo no Brasil segundo modificaes
planejadas nas refinarias existentes (m3/dia)___________________________________ 240
Tabela 9.19: Balano entre oferta e demanda de derivados com novas refinarias em 2010 e
2015 cenrio base de mercado - caso do processamento do volume total de petrleo
produzido no pas________________________________________________________ 240
Tabela 9.20: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 com refinaria cenrio
base de mercado -caso do processamento do volume total de petrleo produzido no pas241
Tabela 9.21: Informaes do fluxo de caixa da refinaria diesel cenrio base de mercado caso do processamento do volume total de petrleo produzido no pas ______________ 241
Tabela 9.22: Balano entre oferta e demanda de derivados com as novas refinarias em 2010
e 2015 cenrio base de mercado - caso do processamento de 80% do volume de petrleo
produzido no pas________________________________________________________ 242
Tabela 9.23: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 com refinarias cenrio
base de mercado -caso do processamento de 80% do volume de petrleo produzido no pas
______________________________________________________________________ 243
Tabela 9.24: Informaes do fluxo de caixa da refinaria diesel cenrio base de mercado caso do processamento de 80% do volume de petrleo produzido no pas ___________ 243
Tabela 9.25: Produo estimada para a refinaria gasolina de 250.000 barris/dia (m3/dia) 244
Tabela 9.26: Produo estimada de derivados em 2010 e 2015 com a nova refinaria
gasolina (m3/dia) ________________________________________________________ 244
Tabela 9.27: Balano entre oferta e demanda de derivados em 2010 e 2015 com a nova
refinaria cenrio base de mercado -caso de mxima rentabilidade ________________ 245
base de mercado - caso de mxima rentabilidade_______________________________ 245
xiii
Tabela 9.29: Informaes do fluxo de caixa da refinaria gasolina cenrio base de mercado
- caso de mxima rentabilidade _____________________________________________ 246
Tabela 9.30: Produo estimada para a refinaria petroqumica de 200.000 barris/dia (m3/dia)
______________________________________________________________________ 247
Tabela 9.31: Produo estimada de derivados em 2010 e 2015 com a nova refinaria
petroqumica (m3/dia) _____________________________________________________ 247
refinaria cenrio base de mercado - integrao petroqumica ____________________ 248
Tabela 9.33: Informaes do fluxo de caixa da refinaria petroqumica cenrio base de
mercado _______________________________________________________________ 248
Tabela 9.34: Balano entre oferta e demanda de derivados sem a nova refinaria em 2010 e
em 2015 cenrio alternativo ______________________________________________ 249
Tabela 9.35: Balano entre oferta e demanda de derivados com a nova refinaria em 2010 e
2015 cenrio alternativo caso da auto-suficincia em diesel ____________________ 250
Tabela 9.36: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 sem refinaria cenrio
alternativo______________________________________________________________ 251
alternativo caso da auto-suficincia em diesel_________________________________ 251
Tabela 9.38: Informaes do fluxo de caixa da refinaria diesel - cenrio alternativo caso da
auto-suficincia em diesel _________________________________________________ 252
Tabela 9.39: Balano entre oferta e demanda de derivados com a nova refinaria e com a
planta GTL cenrio alternativo - caso da auto-suficincia em diesel _______________ 252
Tabela 9.40: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 com refinaria e com planta
GTL cenrio alternativo - caso da auto-suficincia em diesel _____________________ 253
Tabela 9.41: Informaes do fluxo de caixa da planta GTL - cenrio alternativo _______ 253
Tabela 9.42: Balano entre oferta e demanda de derivados com a planta GTL- cenrio
alternativo - caso de 20% de importao de diesel ______________________________ 254
alternativo - caso de 20% de importao de diesel ______________________________ 254
Tabela 9.44: Balano entre oferta e demanda de derivados com novas refinarias em 2010 e
2015- cenrio alternativo caso do processamento do volume total produzido no pas__ 255
alternativo - caso do processamento do volume total produzido no pas _____________ 256
Tabela 9.46: Informaes do fluxo de caixa da refinaria diesel cenrio alternativo - caso do
processamento do volume total produzido no pas ______________________________ 256
Tabela 9.47: Balano entre oferta e demanda de derivados com as novas refinarias em 2010
e 2015 cenrio alternativo caso de processamento de 80% de petrleo nacional ___ 257
Tabela 9.48: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 com refinarias - cenrio
alternativo caso de processamento de 80% de petrleo nacional _________________ 258
Tabela 9.49: Informaes do fluxo de caixa da refinaria diesel - cenrio alternativo caso de
processamento de 80% de petrleo nacional __________________________________ 258
refinaria cenrio alternativo caso de mxima rentabilidade _____________________ 259
Tabela 9.51: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 com refinaria - cenrio
alternativo caso de mxima rentabilidade ____________________________________ 260
Tabela 9.52: Informaes do fluxo de caixa da refinaria gasolina cenrio alternativo caso
de mxima rentabilidade __________________________________________________ 260
refinaria _______________________________________________________________ 261
Tabela 9.54: Informaes do fluxo de caixa da refinaria petroqumica cenrio alternativo
caso de integrao petroqumica ____________________________________________ 262
Tabela 10.1: Indicadores do caso de auto-suficincia em diesel para o cenrio base de
mercado em 2010 e 2015 _________________________________________________ 266
xiv
Tabela 10.2: Quadro comparativo de demanda, produo e balano (m3/dia) de derivados

em 2010 sem refinaria e com refinaria no cenrio base de mercado para o caso da autosuficincia em diesel _____________________________________________________ 267
em 2015 sem refinaria e com refinaria no cenrio base de mercado para o caso da autosuficincia em diesel _____________________________________________________ 267
Tabela 10.4: Indicadores do caso de mximo de 20% de importao de diesel no cenrio
base de mercado ________________________________________________________ 268
em 2015, para o caso de mximo de 20% de importao de diesel, sem refinaria e com
refinaria no cenrio base de mercado ________________________________________ 269
Tabela 10.6: Indicadores do caso de processamento do volume total de petrleo produzido
no pas no cenrio base de mercado ________________________________________ 270
em 2010, para o caso do processamento do volume total de petrleo produzido no pas, sem
refinaria e com refinarias no cenrio base de mercado ___________________________ 270
refinaria e com refinaria no cenrio base de mercado ____________________________ 270
Tabela 10.9: Indicadores do caso de processamento/ produo de petrleo = 80% no
cenrio base de mercado__________________________________________________ 272
em 2010, para o caso de processamento/ produo de petrleo = 80%, sem refinaria e com
refinaria no cenrio base de mercado ________________________________________ 272
Tabela 10.11: Quadro comparativo de demanda, produo e importaes lquidas (m3/dia)
de derivados em 2015, para o caso de processamento/ produo de petrleo = 80%, sem
refinaria e com refinaria no cenrio base de mercado ____________________________ 272
Tabela 10.12: Indicadores do critrio de mxima rentabilidade no cenrio base de mercado
______________________________________________________________________ 274
em 2010, para o critrio de mxima rentabilidade, sem refinaria e com refinaria, no cenrio
base de mercado ________________________________________________________ 274
base de mercado ________________________________________________________ 275
Tabela 10.15: Indicadores do critrio de integrao petroqumica no cenrio base de
mercado _______________________________________________________________ 276
em 2010, para o critrio de integrao petroqumica, sem refinaria e com refinaria, no
Tabela 10.18: Indicadores do caso de auto-suficincia em diesel para o cenrio alternativo
em 2010 e 2015 _________________________________________________________ 278
em 2010, sem refinaria e com refinaria, no cenrio alternativo para o caso da autosuficincia em diesel _____________________________________________________ 278
em 2015, sem refinaria e com refinaria, no cenrio alternativo para o caso da autosuficincia em diesel _____________________________________________________ 279
alternativo______________________________________________________________ 280
xv

em 2015, para o caso de mximo de 20% de importao de diesel, sem planta GTL e com
planta GTL, no cenrio alternativo ___________________________________________ 280
Tabela 10.23: Indicadores do caso de processamento do volume total de petrleo produzido
no pas no cenrio alternativo ______________________________________________ 281
refinaria e com refinarias, no cenrio alternativo ________________________________ 282
refinaria e com refinarias, no cenrio alternativo ________________________________ 282
Tabela 10.26 : Indicadores do caso de processamento/ produo de petrleo = 80% no
cenrio alternativo _______________________________________________________ 283
refinaria no cenrio Alternativo______________________________________________ 283
refinaria, no cenrio alternativo _____________________________________________ 284
Tabela 10.29: Indicadores do critrio de mxima rentabilidade no cenrio alternativo ___ 285
alternativo______________________________________________________________ 285
alternativo______________________________________________________________ 286
Tabela 10.32: Indicadores do critrio de integrao petroqumica no cenrio alternativo _ 287
Tabela 10.35: Margens lquidas das refinarias e da planta GTL consideradas para expanso
(US$/barril)1 ____________________________________________________________ 289
Tabela 10.36: Taxa interna de retorno -TIR (%) e Valor Presente Lquido - VPL (milhes
US$) das refinarias e da planta GTL consideradas para expanso__________________ 289
Tabela 10.37: Resultados da expanso do parque de refino brasileiro conforme critrios
adotados Cenrio base de mercado -2010 ___________________________________ 290
adotados Cenrio Base de Mercado -2015___________________________________ 291
adotados Cenrio Alternativo - 2010________________________________________ 292
adotados Cenrio Alternativo - 2015________________________________________ 293
Tabela 11.1: Participao percentual no mercado (%) das distribuidoras associadas ao
Sindicom em 2002._______________________________________________________ 298
Tabela 11.2: Capacidade de refino de diferentes empresas petrolferas______________ 299
Tabela 11.3 :Plano de investimentos 2004-2010 Distribuio por rea de negcio ____ 302
Tabela 11.4: Alguns dados das empresas selecionadas __________________________ 319
Tabela 13.1.1: Quadro resumo dos principais processos de refino de petrleo ________ 354
Tabela 13.2.1 : Esquema de refino da REMAN _________________________________ 355
Tabela 13.2.2: Perfil de produo da REMAN em 2003 __________________________ 355
xvi
Tabela 13.2.3 : Esquema de refino da LUBNOR ________________________________ 356

Tabela 13.2.4 : Perfil de produo da LUBNOR em 2003 _________________________ 357
Tabela 13.2.5 : Esquema de refino da RLAM __________________________________ 358
Tabela 13.2.6: Perfil de produo da RLAM em 2003 ____________________________ 359
Tabela 13.2.7: Esquema de refino de Manguinhos ______________________________ 360
Tabela 13.2.8 : Perfil de produo de Manguinhos em 2003_______________________ 360
Tabela 13.2.9: Esquema de refino da REDUC _________________________________ 361
Tabela 13.2.10: Perfil de produo da REDUC em 2003 _________________________ 362
Tabela 13.2.11: Esquema de refino da RPBC __________________________________ 363
Tabela 13.2.12: Perfil de produo da RPBC em 2003 ___________________________ 363
Tabela 13.2.13: Esquema de refino da REPLAN________________________________ 364
Tabela 13.2.14 : Perfil de produo da REPLAN em 2003 ________________________ 364
Tabela 13.2.15: Esquema de refino da REVAP _________________________________ 365
Tabela 13.2.16: Perfil de produo da REVAP em 2003 __________________________ 365
Tabela 13.2.17: Esquema de refino da RECAP_________________________________ 366
Tabela 13.2.18: Perfil de produo da RECAP em 2003__________________________ 366
Tabela 13.2.19: Esquema de refino da REGAP_________________________________ 367
Tabela 13.2.20: Perfil de produo da REGAP em 2003__________________________ 368
Tabela 13.2.21: Esquema de refino da REPAR_________________________________ 369
Tabela 13.2.22: Perfil de produo da REPAR em 2003__________________________ 369
Tabela 13.2.23 : Esquema de refino da REFAP ________________________________ 370
Tabela 13.2.24: Perfil de produo da REFAP em 2003 __________________________ 370
Tabela 13.2.25: Esquema de refino de Ipiranga ________________________________ 371
Tabela 13.2.26: Perfil de produo da Refinaria Ipiranga em 2003__________________ 371
Tabela 13.3.1: Projetos de portos previstos no Plano Plurianual 2004-2007 __________ 373
Tabela 13.3.2: Projetos de ferrovias previstos no Plano Plurianual 2004-2007_________ 376
Tabela 13.3.3: Projetos de hidrovias previstos no Plano Plurianual 2004-2007 ________ 377
Tabela 13.3.4: Capacidade de armazenamento das refinarias brasileiras, por produto, em
2002 __________________________________________________________________ 379
Tabela 13.3.5. Capacidade de armazenamento de petrleo e derivados (m3) dos terminais
aqavirios do Brasil em 2002 ______________________________________________ 380
Tabela 13.3.6: Capacidade de armazenamento de petrleo e derivados (m3) dos terminais
terrestres do Brasil em 2002 _______________________________________________ 382
Tabela 13.3.7. Capacidade instalada, utilizada e previso de expanso da capacidade de
alguns terminais operados pela Transpetro ____________________________________ 383
Tabela 13.3.8. Quantidade e extenso de dutos em operao, por funo, segundo produtos
movimentados, em 2002. __________________________________________________ 384
xvii
NDICE DE FIGURAS
Figura 3.1: Histrico do diferencial de preos entre petrleos leves e pesados (cents/galo)
_______________________________________________________________________ 48
Figura 4.1: Evoluo do consumo mundial de energia primria por fonte (milhes de tEP) 52
Figura 4.2: Evoluo da demanda de diferentes derivados na regio da sia do Pacfico (mil
barris/dia) _______________________________________________________________ 58
Figura 4.3: Evoluo da demanda de leo diesel e gasolina na Europa (1000 t)________ 60
Figura 4.4: Evoluo da qualidade das cargas processadas nas refinarias americanas___ 63
Figura 4.5: Projeo da produo de petrleo at 2025 (milhes de barris/dia) _________ 65
Figura 4.6: Produo de petrleo mundial (milhes barris/dia) ______________________ 66
Figura 4.7: Evoluo comparativa do retorno sobre o investimento (%) da indstria de refino
e de outras indstrias nos Estados Unidos. _____________________________________ 98
Figura 5.1: Comparao da demanda por derivados de petrleo, da capacidade instalada de
refino de petrleo e do processamento de petrleo em diferentes regies do mundo em 2003
(mil barris/dia)___________________________________________________________ 103
Figura 5.2: Evoluo da produo de resduos e da demanda de produtos pesados (milhes
de barris/dia) ___________________________________________________________ 105
Figura 5.3: Evoluo da complexidade do refino nos Estados Unidos na ltima dcada
1994 a 2004 ____________________________________________________________ 109
Figura 5.4 : Evoluo da capacidade de FCC e HCC na Europa Ocidental ___________ 115
Figura 5.5: Evoluo da capacidade de converso nas refinarias da Europa Ocidental __ 115
Figura 5.6: Tendncias na capacidade de refino e na demanda de derivados de petrleo na
regio da Bacia do Atlntico. _______________________________________________ 119
Figura 5.7: Evoluo da capacidade de converso na sia. _______________________ 120
Figura 5.8: Participao percentual dos tipos de unidades na capacidade efetivamente em
construo no mundo_____________________________________________________ 132
Figura 6.1: Mapa de localizao das refinarias, planta de industrializao de xisto e centrais
petroqumicas brasileiras. _________________________________________________ 141
Figura 6.2: Evoluo do grau API dos petrleos nacionais processados nas refinarias __ 144
Figura 6.3: Evoluo das quantidades de cru processado nas refinarias brasileiras segundo
a origem (mil barris/ dia). __________________________________________________ 145
Figura 6.4: Perfil de produo de derivados (%) 1990 __________________________ 148
Figura 6.5: Perfil de produo de derivados (%) 2003 __________________________ 148
Figura 6.6: Previso da evoluo do petrleo processado nas refinarias brasileiras ____ 153
Figura 7.1: Estrutura do consumo de derivados de petrleo 2002 _________________ 157
Figura 7.2: Evoluo do consumo setorial de derivados de petrleo (mil bEP/dia) ______ 158
Figura 7.3: Consumo de derivados de petrleo e gs natural do setor transportes no Brasil
por modal (%)___________________________________________________________ 176
Figura 8.1: Cenrios de expanso do refino ___________________________________ 209
Figura 8.2: Curva de Hubbert estimada para o Brasil ____________________________ 210
Figura 8.3: Fluxograma da refinaria voltada para a produo de gasolina ____________ 216
Figura 8.4: Perfil da produo da refinaria com foco em gasolina ___________________ 218
Figura 8.5: Perfil da produo da refinaria com foco em leo diesel _________________ 220
Figura 8.6: Fluxograma da refinaria voltada para a produo de leo diesel __________ 222
Figura 8.7: Fluxograma da refinaria voltada para a produo de petroqumicos________ 228
Figura 13.3.1: Portos existentes no Brasil _____________________________________ 372
Figura 13.3.2: Malha dutoviria brasileira _____________________________________ 374
Figura 13.3.3: Malha ferroviria brasileira._____________________________________ 375
Figura 13.3.4: Malha hidroviria brasileira _____________________________________ 377
xviii
Introduo
Pretende-se, neste estudo, identificar as perspectivas de expanso do refino de
petrleo no Brasil at 2015 conforme diferentes critrios e as estratgias de alguns agentes
atuantes na indstria petrolfera.
Os processos de refino do petrleo constituem inovaes radicais e pioneiras no
atendimento s necessidades do mercado de combustveis lquidos para as atividades
industriais e principalmente de transportes, e representam, at hoje, a trajetria tecnolgica
dominante para esses fins. Nesse sentido, as primeiras dcadas do sculo XX foram
importantes para o aperfeioamento da indstria de refino, com o desenvolvimento de uma
slida curva de aprendizado tecnolgico. A indstria de refino tambm caracterizada por
uma trajetria incremental de ganhos de escala, que proporcionou a criao de fortes
barreiras entrada na atividade.
O petrleo convencional1, porm, tende a ficar cada vez mais escasso e disputado,
ressaltando a necessidade de pesquisa e desenvolvimento de fontes alternativas de energia
(SWEDISH ENERGY AGENCY, 2004). No curto prazo, o aproveitamento de combustveis
alternativos e de tecnologias alternativas para a produo de combustveis convencionais
(como a tecnologia gas-to-liquid, GTL)2 ainda economicamente incerto. Os derivados de
petrleo, em particular no setor de transportes, ainda so hegemnicos e se beneficiam de
uma infra-estrutura completamente consolidada para transporte e comercializao de
combustveis lquidos3 e do prprio porte do mercado mundial, associado a um parque de
equipamentos (veculos automotivos, especialmente) de enormes propores. Estes fatores
se traduzem em trancamentos tecnolgicos, economias de escala e de escopo.
Vale ressaltar que o conceito de petrleo convencional pode se alterar ao longo do tempo.
lcool, biodiesel, gs natural so alguns exemplos de fontes alternativas de energia. J com o incio
da Segunda Guerra Mundial diferentes programas de pesquisa e desenvolvimento resultaram em
processos de obteno de combustveis sintticos, obtidos por insumos que no o leo cru. Tais
processos tornaram-se de fundamental importncia para a Alemanha e Japo, que no possuem
jazidas de petrleo em seus territrios e que, durante o conflito, sofreram forte embargo comercial
dos pases aliados. exceo do caso sul-africano, a inviabilidade econmica de tais processos foi
decisiva para o encerramento desta trajetria no perodo do ps-guerra. Hoje, fatores econmicos e
institucionais, ainda que absolutamente diversos dos experimentados ao longo da Segunda Guerra
Mundial, trazem de volta o interesse por processos de obteno de combustveis sintticos,
deflagrando o desenvolvimento de uma nova trajetria tecnolgica.
3
Os combustveis lquidos so mais fceis de serem transportados que os gases e os slidos. Os
gases so menos densos e os slidos so incompressveis, pouco deformveis e exercem maior
resistncia ao movimento.
2
Na dcada recente, o crescimento da demanda por derivados de petrleo tem se

comportado de maneira diferente nas vrias regies do mundo. O crescimento da demanda
por destilados mdios vem sendo impulsionado pela acentuada expanso da aviao e do
transporte rodovirio e pelo crescimento do uso de leo diesel em veculos comerciais,
particularmente nos pases em desenvolvimento da sia. Nos mercados maduros, tais como
Amrica do Norte e Europa, cuja estrutura produtiva j no to intensiva em energia, o
crescimento da demanda vem se estagnando nas ltimas dcadas. Vale ressaltar que o
perfil da demanda nestas duas regies diferenciado: em 2003, na Europa, a demanda por
destilados mdios representou, em mdia, 41% da demanda total, enquanto nos Estados
Unidos, que representam em torno de 84% da demanda da Amrica do Norte, a demanda
de gasolina representou a parcela mais significativa do total (BRITISH PETROLEUM, 2004).
Observa-se a tendncia de convergncia dos padres de consumo e de produo de
derivados, com investimentos em novas unidades de converso e de tratamento e
desinvestimentos em plantas menos complexas, num contexto de redefinio de
posicionamento estratgico das empresas atuantes no setor de refino de petrleo, assim
como aumento de capacidade de refino nas regies com maiores taxas de crescimento da
demanda.
Como no est previsto um massivo investimento no refino na Europa, por exemplo,
provvel que o desbalanceamento entre oferta interna e demanda de derivados de
petrleo se acentue nesta regio. Conseqentemente espera-se que haja excedentes de
gasolina exportados para os Estados Unidos e importaes de destilados mdios da Rssia
e do Oriente Mdio, assim como aumento da disponibilidade de leo combustvel, cujas
aplicaes vm decrescendo significativamente (TOWNSEND, 2002).
Diante das incertezas associadas ao crescimento da demanda de derivados de
petrleo e ao crescimento da capacidade de refino no mundo, dos possveis gargalos no
abastecimento dos mercados em crescimento, como o caso do Brasil, torna-se relevante a
discusso da expanso da capacidade de refino no pas.
O Brasil, pas de dimenses continentais, possui a quinta maior populao do mundo
(177 milhes de habitantes em 2002), concentrada em centros urbanos, onde o modal
rodovirio predomina. Ademais, desde 1990, o consumo brasileiro de gasolina e leo diesel
cresceu, em mdia, 5,5% a.a. e 4,1 % a.a., respectivamente, e o do leo combustvel,
destinado indstria, praticamente estagnou (MINISTRIO DE MINAS E ENERGIA, 2002).

Como a produo interna no tem sido suficiente para atender demanda total por
derivados de petrleo no pasl, especialmente de diesel, GLP e nafta petroqumica, verificase a complementao com a importao de produtos.4 Neste caso, destaca-se o
crescimento das importaes de leo diesel (11%a.a.) nos ltimos dez anos, em nvel
superior ao crescimento mdio do total de importaes (MINISTRIO DE MINAS E
ENERGIA, 2003).
Assim, possvel esperar que, mantidos o crescimento econmico sustentado do
pas5 e o crescimento sustentado da produo nacional de cru, o Brasil se torne exportador
lquido de cru de baixa qualidade6 e importador lquido de derivados brancos (diesel, nafta e
GLP), caso no se invista na atividade de refino de petrleo no pas. Por outro lado, diante
da continuidade das importaes de derivados, provavelmente sero necessrios
investimentos em portos, redes de dutos, isto , em infra-estrutura de transportes.
Adicionalmente, neste caso, merece ser discutida a questo da acentuao da dependncia
e da vulnerabilidade do pas com relao s importaes.
Vale ressaltar que a expanso da capacidade existente de refino limitada
fisicamente e que existem alguns projetos de refinarias atualmente em discusso no Brasil.
O primeiro deles refere-se construo de uma refinaria na regio nordeste. Alguns
Estados nordestinos acenam com a possibilidade de incentivos fiscais e outros ressaltam
suas vantagens relativas infra-estrutura existente como atrativos para a implantao de
novas refinarias. O segundo projeto refere-se construo de uma refinaria no Norte
Fluminense. O principal argumento deste projeto o fato da regio ser a que concentra a
maior parte da produo nacional de petrleo. No entanto, o investimento de uma refinaria
na regio demandaria um conjunto de investimentos adicionais em infra-estrutura de
transporte, que tem seu potencial pouco desenvolvido. A inexistncia de economias de
4
H ainda a importao de coque esponja, mas, neste caso, o Brasil exporta coque de elevada
qualidade (ou baixo teor de enxofre)- coque agulha- para fins metalrgicos e produo de anodos de
grafite, e importa coque com fins meramente de produo de calor.
5
Vale ressaltar que transformaes qualitativas na trajetria produtiva do pas, de forma que o ritmo
de incorporao de progresso tcnico e de alteraes na estrutura produtiva em direo a segmentos
de maior valor agregado e de menores coeficientes de intensidade energtica e de impactos
ambientais contribui para a reduo da taxa de crescimento da demanda, mas, para que isso ocorra,
imprescindvel um crescimento planejado de acordo com uma poltica energtica definida para o
pas, contemplando a substituio energtica e o uso de combustveis substitutos aos convencionais
derivados de petrleo.
6
O leo nacional majoritariamente pesado e cido e tem dificuldade de encontrar mercado, sendo
comercializado com elevado desconto em relao a leos de referncia como o WTI e o Brent. Para
escala de transporte de derivados torna irrelevante a vantagem da proximidade com a

regio produtora de petrleo. Apesar da discusso de tais projetos na mdia, nenhum ainda
se concretizou.
luz do que a atividade de refino per se, da evoluo da atividade de refino no
mundo, da evoluo da demanda de derivados no mundo e especialmente no Brasil,
pretende-se cenarizar a expanso do refino de petrleo no pas conforme critrios que
abrangem desde a segurana energtica (reduo da vulnerabilidade em relao a
produtos-chaves), at a maximizao da rentabilidade do refino (otimizao da produo do
derivado de maior valor) e a agregao de valor produo nacional de petrleo (reduzindo
a exportao de leo pesado e cido), sem entrar no mrito da definio da localizao de
possveis novas instalaes. Para tal, consideraram-se:
as modificaes do parque de refino atualmente instalado frente os investimentos

previstos pela Petrobras
a evoluo estimada da carga processada e do perfil de produo do refino existente

no pas, conforme modelagem para o parque de refino mdio nacional;
o dimensionamento de trs novos esquemas bsicos de refino, dois para energticos

(diesel e gasolina) e um para no-energticos (petroqumicos bsicos, especialmente
o propeno), considerando os avanos tecnolgicos, a tendncia de crescimento da
demanda por produtos mais leves e com menor teor de enxofre e a necessidade de
processamento de petrleos de pior qualidade, tendncias estas verificadas
mundialmente.
Por fim, resta discutir se a movimentao estratgica de algumas empresas
petrolferas selecionadas indica intenes de investimento no setor de refino de petrleo no

futuro prximo, j que as decises de investimento devem ser tomadas com antecipao
razovel (cerca de 5 anos) relativamente ao momento em que uma ou mais plantas devam
entrar em operao. Dentro do universo de empresas existentes, avaliaram-se cinco delas:
duas j atuantes na distribuio, Exxon e Shell, duas com significativa importncia regional,
PDVSA e Repsol-YPF e a dominante Petrobras.
Do capitulo 2 ao 5 faz-se uma apresentao geral da atividade de refino, objeto
principal do estudo, destacando seu papel na cadeia petrolfera, os principais desafios
enfrentados pela atividade, a sua rentabilidade e um diagnstico mundial, do refino e da
mais detalhes, vide SZKLO et al (2004).
disponibilidade de derivados, com destaque para algumas regies (Estados Unidos, Europa,
Sudeste Asitico e Amricas do Sul e Central),
No captulo 2 um breve histrico da indstria de petrleo apresentado, com
destaque para seus atributos econmicos e para o relacionamento dos principais atores
atuantes na indstria. Neste captulo faz-se uma contextualizao meramente didtica que
permite, no captulo 3, destacar a atividade de refino como elo indispensvel de integrao
da cadeia petrolfera. A apresentao da sua evoluo tecnolgica e dos seus atributos
econmicos fundamental para a compreenso dos esquemas de refino modernos e atuais
propostos no captulo 8 para solucionar o desbalanceamento entre a oferta e a demanda de
derivados no Brasil.
No se pode deixar de destacar as foras motrizes da evoluo da atividade de
refino, tanto as referentes demanda de derivados, quanto s referentes oferta de
petrleo. Os desafios impostos atividade funcionam como mola propulsora de sua
evoluo. Se, por um lado, o refino deve se adaptar ao processamento de crus cada vez
mais pesados e cidos, com maior teor de contaminantes, por outro lado, deve ofertar
derivados mais leves e dentro de especificaes mais rgidas. Assim, no captulo 4
discutem-se os desafios enfrentados pelos agentes que investem na atividade de refino no
mundo, incluindo a ameaa de combustveis substitutos.
Com o objetivo de contextualizar o refino no Brasil relativamente ao refino no mundo,
apresenta-se, primeiramente, o panorama da situao do refino em diferentes regies
selecionadas do globo no captulo 5. Diante da evoluo da atividade e das perspectivas de
investimentos no mundo, pode-se inferir a vulnerabilidade do Brasil relativamente a
importaes, principalmente de destilados mdios, assim como, adiantar a necessidade de
investimentos no setor no Brasil.
Nos captulos 6 e 7 inicia-se a apresentao da situao brasileira propriamente dita.
Para avaliar a necessidade de investimentos em capacidade de refino no Brasil deve-se
confrontar cenrios de evoluo da demanda, apresentados no captulo 7, com a oferta,
considerando as modificaes na infra-estrutura existente, o que inclui refinarias,
armazenamento e infra-estrutura de transporte (capitulo 6). No capitulo 8 apresentam-se os
resultados do confronto entre a oferta e a demanda futuras, os diferentes critrios de
expanso do refino adotados e os possveis esquemas de refino para as novas refinarias.
O capitulo 9 apresenta a metodologia usada nos clculos das simulaes realizadas

para a expanso de oferta de derivados no Brasil at 2015, conforme os critrios
estabelecidos no estudo, e os resultados so discutidos no capitulo 10. No captulo 11
discutem-se as estratgias de algumas empresas selecionadas relativamente atividade de
refino no mundo. Diante da necessidade de investimentos, pretende-se inferir se empresas
esto dispostas a investir na atividade no mercado brasileiro, aps a abertura de mercado e
se so factveis os investimentos propostos de acordo com os critrios adotados.
2. O ciclo virtuoso da indstria de petrleo

Neste captulo apresenta-se sucintamente a evoluo da indstria petrolfera, as
atividades que a caracterizam e situa-se a atividade de refino dentro da cadeia petrolfera.
Assim, destacam-se os atributos econmicos da indstria e a movimentao estratgica dos
principais agentes atuantes, o que se torna importante para a compreenso do papel das
empresas selecionadas no capitulo 11 na dinmica da indstria petrolfera.
2.1. Os atributos econmicos da indstria do petrleo

A dinmica da indstria do petrleo foi a caracterstica pioneira e amplificadora da
moderna organizao econmica, centrando o interesse da anlise industrial de
economistas tais como Alfred Chandler, Joe Bain, Frederic Scherer e Edith Penrose, que
abordaram a Indstria Mundial de Petrleo - IMP como o paradigma do padro de
concorrncia oligopolista. Contudo, a diferena essencial entre o petrleo e a moderna
produo de qualquer mercadoria reside no fato de o petrleo ser um recurso mineral no
renovvel (ALVEAL, 2002).
A larga penetrao dos combustveis e derivados de petrleo na estrutura produtiva
mundial, desenvolvida ao longo do sculo XX, porm muito expressiva desde o segundo
ps-guerra, obedece ao atributo de flexibilidade da indstria do petrleo: medida que so
descobertas novas utilizaes para o derivados de petrleo, inmeros produtos passam a
ser criados, alargando o campo de atuao e a cadeia que estrutura o sistema industrial
petrolfero, a saber:
a explorao e produo, incluindo desde a prospeco geofsica para identificao

das jazidas, at a produo e o armazenamento do leo extrado;
a rede de transporte de leo, desde as reas de produo para as reas de refino, e

a rede de transporte dos produtos derivados do refino para as reas dos mercados
de consumo;
o refino do leo;
a distribuio dos derivados;
a comercializao do leo e seus derivados.

Alis, rigorosamente no se produz petrleo: encontra-se e extrai-se o petrleo de
reservas pr-existentes que precisam ser incansavelmente procuradas e descobertas. Estas
reservas esto distribudas, em quantidade e qualidade, de forma desigual no planeta, o que

origina grandes diferenas na estrutura de custos de produo entre as firmas e mercados.
esta especificidade, nica entre as atividades econmicas modernas, que condiciona as
possibilidades de gerao de altas rendas diferenciais7 e vantagens competitivas na
indstria petrolfera em todos os seus segmentos, desde a explorao e produo at a
distribuio e comercializao. A competio pelo acesso s reservas e, portanto, a gerao
e apropriao das rendas diferenciais do petrleo, um insumo essencial para a sustentao
da atividade econmico-social mundial,constituem o motor fundamental de crescimento da
indstria e das disputas geopolticas mundiais.
As atividades de cada um dos segmentos da indstria petrolfera so intensivas em
capital. No entanto, por ser uma indstria alicerada na explorao e produo ininterrupta
de um recurso mineral exaurvel, a intensidade de capital particularmente significativa na
fase de Explorao e Produo- E/P, em funo do alto risco implicado. Por ser capital
intensiva, necessita de investimentos elevados, de lenta maturao, que no podem ser
fracionados facilmente e requerem elevado nvel de autofinanciamento, e apresenta custos
variveis pouco representativos diante dos custos fixos (ALVEAL, 2002).
Dentre os riscos e incertezas que caracterizam a indstria do petrleo,
adicionalmente aos riscos normais (custos, mercados, demanda e preos), podem-se citar
(ALVEAL, 2002; CECCHI, 1998)
Risco tecnolgico, decorrente de falha humana ou tcnica, mitigado pela

padronizao dos materiais, procedimentos e equipamentos;
Risco exploratrio ou geolgico, reduzido pela evoluo da tecnologia ssmica e de

perfurao e pela modelagem de reservatrios;
Risco poltico8 que pode advir de uma mudana inesperada e desfavorvel do regime
poltico do pas hospedeiro e que influencia a deciso de investimento das firmas
(mudanas no regime de propriedade, na poltica fiscal ou nas relaes contratuais);
e que tratado com acordos de longo prazo, diversificao das fontes de
As empresas petrolferas se beneficiam de pelo menos quatro fontes de rendas diferenciais: i)

rendas minerais relacionadas ao volume e disposio geolgica da reserva ii) rendas de qualidade
relacionadas composio do petrleo e do gs natural; iii)rendas de posio, essencialmente
geogrficas; iv) rendas tecnolgicas que envolvem as competncias especficas de cada uma delas.
8
O risco poltico, antigo conhecido da indstria , no foi mitigado com o acirramento da competio,
com o fim do cartel dos pases produtores e a eroso do poder das multinacionais. O permanente
estado de guerra em que vive o Golfo Prsico, o vigor e a violncia do integrismo islmico na frica
do Norte e a instabilidade intitucional nas Repblicas da ex-URSS so evidncias de que o risco
poltico em nada diminuiu nestas ltimas duas dcadas;
abastecimento, manuteno de capacidade ociosa e reservas estratgicas,

investimentos em infra-estrutura, educao e formao nos pases hospedeiros;
Risco financeiro intimamente relacionado oscilao considervel dos preos de

petrleo, tanto por fatores sazonais quanto devido a fatores de baixo controle.
Na indstria de petrleo, por ser destinada a transformar um estoque de reservas em
um fluxo contnuo e estvel de abastecimento, a compensao dos elevados investimentos,

custos, riscos e a incerteza que caracterizam as atividades a montante da indstria
(explorao e produo) torna necessria integrao do E & P com as atividades a jusante
(transporte, refino e distribuio), para garantir o escoamento, tambm contnuo e estvel,
de produtos finais. A integrao vertical facilita o processamento, a continuidade e a
estabilidade do fluxo produtivo da indstria e o ajustamento flexvel s oscilaes de curto
prazo da demanda para diferentes produtos em diferentes mercados, evitando, assim,
flutuaes ininterruptas dos preos, que podem elevar os custos para produtores e
consumidores (ALVEAL, 1996).
Em uma indstria naturalmente integrada como a petrolfera, a estrutura e o
comportamento de cada um dos setores podem influenciar o comportamento e os resultados
dos demais. A integrao vertical permite no somente o planejamento de investimentos de
acordo com as demandas do mercado mas tambm um planejamento mais acurado do nvel
de capacidade necessrio para estabilizar preos e produo a longo prazo, permitindo a
reduo de custos de transao.
Ao longo das atividades jusante da cadeia petrolfera, duas condies devem ser
destacadas: as economias de escala e a interdependncia de operao entre elas. Ambas
as caractersticas levam as empresas a decidirem investimentos considerando o negcio
petrolfero como um todo. As empresas de petrleo so, ainda hoje, exemplos tpicos de
empresas que se beneficiam simultaneamente de economias de escala9, na produo, no
transporte e no refino, de economias de integrao10e de economias de escopo11. Estes trs
fatores contribuem para que as grandes empresas tenham uma grande vantagem de custo
9
Quanto maior a quantidade, menores so os custos por unidade.

As firmas so verticalizadas, atuando do poo de petrleo bomba de gasolina.
11
A economia de escopo est associada produo conjunta de mais de um produto. Em geral, as
economias de escopo encontram-se presentes quando a produo conjunta de uma nica empresa
maior que as produes obtidas por duas empresas diferentes, cada uma produzindo um nico
produto. Do poo escoam petrleo, gs natural e gasolina natural e da refinaria saem numerosos
derivados utilizados para os mais diferentes fins.
10
sobre as menores, o que permite que, ao longo do tempo, o nmero de concorrentes se

reduza, criando um oligoplio ou mesmo um monoplio12 (CECCHI, 1998).
A indstria se caracteriza por ser um oligoplio, em que no basta s empresas
serem grandes, mas preciso estarem bem posicionadas quanto s reservas e protegidas
da concorrncia por barreiras entrada. As barreiras permitem aproveitar as rendas e
economias decorrentes de sua atividade e, assim, obter um lucro muito maior que as
demais, no longo prazo, sem temer o ingresso de um novo concorrente. As barreiras
entrada servem para afastar a concorrncia potencial e proteger as empresas j instaladas
no mercado. Podem ser de natureza estritamente legal (royalties, direitos de propriedade
mineral, monoplios de empresas estatais, de servios ou de categorias profissionais) ou
econmica decorrentes de (CECCHI, 1998):
Significativas economias de escala, o que faz com que alguns mercados comportem
duas ou trs instalaes de tamanho timo;
Imperfeies no mercado financeiro e de insumos ligadas ao conhecimento

essencialmente tcito sobre as peculiaridades de funcionamento de cada atividade;
Economias de diferenciao ligadas produo de uma mesma mercadoria cujas

variaes de preo no so explicadas por diferenas de custos na produo;
Risco, custo fixo inicial e indivisibilidade dos investimentos13 que encarecem a

entrada nos mercados, alm de definirem patamares elevados para os aumentos de
escala de produo.
2.2. Histrico da indstria petrolfera

Toda a Histria da indstria do petrleo foi marcada por um esforo contnuo e
obsessivo para reduo de aspectos pouco econmicos caractersticos das atividades que a
compem e de custos de competio livre, por meio de um controle centralizado da
indstria.
12
Monoplio o mercado onde existe apenas um vendedor, mas muitos compradores. No oligoplio
apenas algumas empresas competem entre si e a entrada de novas obstruda. O poder de
monoplio e a lucratividade das indstrias oligopolsticas dependem, em parte, da forma como as
empresas competem interagem entre si. Se a interao tende a ser mais cooperativa que competitiva,
elas podero cobrar preos bastante acima do custo marginal, auferindo grandes lucros (PINDYCK,
1994).
13
A irreversibilidade dos investimentos levam s barreiras sada.
10
Entre 1859 e o final do sculo XIX houve uma fase de decolagem da indstria que
representou um fenmeno quase nico nos Estados Unidos mas marginal no contexto da
indstria de energia desse pas. Construdo por John Rockfeller nos ltimos 30 anos do
sculo XIX, o monoplio da Standard Oil, nos Estados Unidos, foi contestado juridicamente
a partir de 1895 e o seu desmantelamento, em 1911, gerou trs das maiores multinacionais
do petrleo: Mobil Oil, Socal, e Exxon. No entanto, a contestao de natureza econmica
ocorreu em 1901, com a descoberta de um petrleo de qualidade, abundante e acessvel no
meio-oeste e no sul do pas. As rendas dessas reservas foram a fonte de crescimento de
duas empresas que ganharam rapidamente peso internacional: Texas Co (Texaco) e Gulf
Oil. (CECCHI, 1998).
A Royal Dutch e a Shell , que j exploravam campos em Sumatra, Borno e Rssia,
ao se unirem, em 1907, formaram o maior grupo petroleiro de origem no americana. Em
1914, para garantir o abastecimento de seus navios e no depender da Shell, Winston
Churchill, ento chefe da armada britnica, convenceu o parlamento a aprovar a compra da
Anglo Persian, o que foi o ponto de partida para a construo da British Petroleum.
A segunda fase da indstria do petrleo foi marcada pelo aumento do consumo de
petrleo fora dos Estados Unidos, a entrada no mercado de novas reas de produo no
Oriente Mdio, a formao das majors internacionais14 e a organizao de mercados
regionais que constituam um mercado internacional. A indstria do petrleo deixou de ser
um fenmeno americano para se tornar um fenmeno global. Resumindo, a segunda fase
da indstria do petrleo representou a marcha das majors em direo ao controle dos
mercados internacionais. O setor mais importante e estratgico da indstria passou a ser a
explorao e a produo do petrleo, uma vez que o controle sobre as atividades de refino e
de distribuio em uma escala mundial no foi possvel.
14
As empresas internacionais de petrleo, tambm denominadas majors, so as seguintes:

1)Exxon: inicialmente denominada Standard Oil of New Jersey, que por sua vez, resultou do
desmantelamento da Standard Oil, fundada em 1870 por John Rockfeller; 2)Royal Dutch Shell:
fundada em 1907, a partir da fuso da Royal Dutch Petr Co. com a British Shell Transport and
Trading Co.; 3)British Petroleum (BP): corresponde Anglo Persian Oil Co., fundada em 1909 por
William Knox DArcy e completamente britnica; 4)Gulf Oil: criada em 1907 e vendida em 1984 para a
Chevron; 5) Chevron: correponde Standard Oil of California, resultante do desmantelamento da
Standard Oil em 1911;6) Mobil Oil: : corresponde Socony Mobil, tambm resultante do
desmantelamento da Standard Oil; 7)Texaco: americana e fundada no incio do sculo XX; A
Companhia Francesa de Petrleo (CFP) normalmente associada com essas sete empresas devido
ao papel similar e sua importncia histrica. Tal empresa foi fundada em 1924, pelo Governo
francs. Algumas caractersticas comuns de todas essas empresas so: a longa tradio de
experincia profissional que foi adquirida, seu tamanho, seu elevado nvel de diversificao
geogrfica e de produo. Tais caractersticas permitiram que elas tivessem uma vantagem
11
Verifica-se, portanto, nas primeiras duas dcadas do sculo XX, a crescente

contestao da posio que a Standard Oil conquistara no fim do sculo XIX . Esta abertura
foi acompanhada por um aumento de competio, por busca desenfreada por novos
mercados e por freqentes guerras de preos. A partir de 1928, barreiras relacionadas ao
acesso s jazidas de menor custo de extrao foram erguidas por meio de acordos secretos
entre as empresas15.
At os anos 50, a Exxon, Shell, Mobil, Anglo-Persian, Socal, Texaco, Gulf Oil
formaram o cartel das Sete Irms, logrando estabelecer um sistema de preos que, por um
lado, garantia a apropriao das rendas geradas no Lago Maracaibo e no Golfo Prsico e,
por outro, impedia que a queda dos custos, resultante do desenvolvimento das novas
regies, repercutisse nos preos internacionais. O cartel tambm conseguiu controlar
eficientemente a produo, de modo a equilibrar a demanda em crescimento exponencial e
a oferta das empresas j instaladas, sem permitir a entrada de novos produtores. A
instituio do cartel tornou-se um modelo de regulao corporativa privada, muito distante
do conceito de concorrncia imperfeita da teoria econmica convencional. Nesta fase da
evoluo da indstria, entretanto, o aprendizado sobre a importncia da interveno
institucional, a fim de organizar e controlar racionalmente a expanso da indstria fazia
escola no mundo16 .
No final dos anos 40, as majors controlavam, na sua maior parte, conjuntamente,
82% de todas as reservas provadas de petrleo fora dos Estados Unidos e do Bloco
Sovitico, 86% da produo de petrleo e 77% da capacidade de refino de petrleo. Isto se
explica pela estrutura fortemente integrada das majors, tanto horizontal quanto vertical, a
forte coordenao das estruturas estratgicas e operacionais, especialmente no segmento
montante das atividades petrolferas, o sistema de fixao de preos e a pr-determinao
diferencial sobre as demais empresas.

15
A possibilidade de cartelizao existe sempre que um grupo de grandes produtores encontra
interesses comuns o bastante para lev-los a determinar o preo e regular o mercado a partir do
controle conjunto da produo; fixam-se, ento, cotas para cada membro do grupo. Porm, quanto
maior for a presena de produtores marginais e a diversidade das condies de produo entre os
participantes do cartel, mais difcil ser manter o controle do conjunto e maior ser a chance de
ruptura dos acordos e a instabilidade dos preos.
16
Dentre as inovaes institucionais, cabe registrar (ALVEAL, 1996):a) participaes acionrias
diretas de governos, como o governo britnico adquirindo majoritariamente as aes da Anglo
Persiam Company, em 1914; b) criao de empresas estatais, a exemplo da YPF, na Argentina
(1922) e da CFP, na Frana (1924); c) regulamentaes emergentes da indstria de petrleo em
diversos pases; novas condies contratuais reivindicadas pelos pases produtores na outorga de
concesses.
12
de cotas, tanto no segmento montante quanto no segmento jusante das atividades

petrolferas (CL, 2000).
O poder de fixar preos mudou de mos em 1961, aps a criao de um novo cartel,
a OPEP, que rene os pases exportadores de petrleo. O novo cartel s teve condies de
realmente ditar preos a partir de 1973, quando o barril de petrleo passou de trs para
doze dlares. O processo de nacionalizao das reservas e do capital petrolfero nos pases
membros se estendeu por toda a dcada de 1970 e, entre 1978 e 1980, no auge do
exerccio do seu poder, a OPEP elevou o preo do barril de 18 para 36 dlares. Esses
eventos foram denominados choques do petrleo porque provocaram uma grave crise
energtica e contriburam para reduzir o ritmo de crescimento da economia mundial
(CECCHI, 1998).
Desde o final da Primeira Guerra Mundial at o Primeiro Choque do Petrleo17, em
1973, o controle exercido pelas majors sobre as concesses de petrleo do Oriente Mdio
permitiu que as mesmas desenvolvessem uma liderana estratgica de custos. A
dominao se tornou evidente medida que tais empresas consolidaram sua presena e
controle sobre as reservas mais baratas da regio. Tais empresas tinham o objetivo de obter
o controle completo sobre as grandes concesses, maximizar a produo e explorar as
vantagens geolgicas. No entanto, tais empresas tambm privilegiaram uma estratgia de
internacionalizao, na busca de novas fontes de petrleo que pudessem ser facilmente
manipuladas e usadas, mesmo que no fossem to baratas quanto as do Oriente Mdio. Em
suma,
multinacionais permaneceram assentadas sobre as jazidas e o capital produtivo
acumulado durante a primeira metade do sculo XX.

Devido escalada dos preos do petrleo nos anos 70, os pases consumidores
buscaram reduzir a participao do petrleo nas matrizes energticas de suas economias.
Os pases detentores de reservas assumiram, por meio da reviso das concesses, o
controle das riquezas nacionais, visando utilizar a renda petrolfera como principal fonte de
financiamento do desenvolvimento econmico. O controle das reservas pelas empresas
pblicas de petrleo recm-criadas nesses pases reforou a importncia da dimenso
geopoltica e fez com que as reservas e a produo mundial passassem a ser concentradas
nas empresas dos pases da OPEP. Tal movimento consagrou barreiras institucionais
17
Tal evento foi denominado choque do petrleo porque provocou uma grave crise energtica e
contribuiu para reduo do crescimento da economia mundial.
13
entrada das companhias internacionais na explorao e na produo, gerando,

conseqentemente, um processo de desverticalizao das mesmas e a redistribuio das
cartas do jogo petrolfero: de um lado empresas multinacionais, agora sem reservas, mas
dispondo de um esquema de refino e distribuio e acesso aos principais mercados e, de
outro, empresas estatais, novas proprietrias das reservas, mas sem o acesso ao
consumidor.
A sada das majors e a entrada de novos produtores gerou uma desconcentrao da
produo de petrleo e o desaparecimento de uma oferta coordenada de petrleo por meio
de consrcios, contratos de longo prazo (tabela 2.1). O grau de integrao vertical das
majors, dado pela relao entre a quantidade de petrleo produzido e a quantidade de
produtos vendida, caiu de 1.0, para valores em torno de 0.3 e 0.4. Por outro lado, as
empresas pblicas dos pases passaram a controlar a maior parte da produo de petrleo.
Diante das mudanas, as majors buscaram se adaptar, adotando as seguintes estratgias
(CECCHI, 1998):
Inicial reduo de custos variveis e posterior reduo de custos fixos, que levou
reestruturao de ativos;
Desenvolvimento tecnolgico nas reas de explorao, produo e recuperao das

jazidas; investimento em sub-segmentos mais sofisticados tecnologicamente a
montante da indstria petrolfera,
Procura por novas regies exploratrias na frica, na sia e na Amrica Latina, na

tentativa de recuperar as reservas perdidas com as expropriaes da dcada de 70;
Aquisio de reservas j conhecidas por meio de simples compra ou de fuses e

aquisies entre as empresas proprietrias.
14
Tabela 2.1: Produo(1) de petrleo das majors (milhes barris/dia)

Empresas
1950
1960
1970 1980 1990 1995
1,3
2,5
6,1
4,0
1,7
1,7
Exxon
(3)
(3)
0,5
1,6
3,2
1,2
Gulf Oil
0,4
1,0
2,6
3,0
0,9
1,0
Chevron
0,5
1,4
3,2
3,3
0,8
0,8
Texaco
0,3
0,8
2,1
2,0
0,9
0,8
Mobil Oil
0,9
2,0
5,1
3,7
1,9
2,2
Royal Dutch
Shell
0,7
1,5
4,0
2,4
1,3
1,2
British
Petroleum
4,7
10,9
26,4
19,6
7,5
7,7
Total das
majors
8,5
18,7
40,0
47,9
51,3
56,4
Total mundial
(2)
%participao
das majors
55
58
66
41
15
1998
1,6
2003
4,2
1,1
0,9
0,9
2,4
2,6
2,0
3,6
8,9
15,4
62,5
73,9
14
21
(3)
(3)
(5)
(4)
4,0
(1)Produo bruta de cru, incluindo condensados e lquidos de gs natural

(2)Excluindo pases com economia controlada pelo Estado
(3) Comprada em 1984 pela Chevron
(4) Fundiu-se Exxon.
Fonte: CL (2000); EXXON (2004), SHELL(2004), BRITISH PETROLEUM (2004).

Na dcada de 70 e incio da dcada de 80 os elevados preos de petrleo atraram o
ingresso de novos entrantes na indstria, o que contribuiu para o aumento de competio
intra-indstria. As empresas independentes exploraram e desenvolveram diversos poos de
petrleo menos produtivos e mais custosos. Muitas vezes tais empresas concentraram seus
esforos em regies menos proeminentes e os resultados foram desapontadores. Na
verdade, o acesso de empresas independentes na cadeia petrolfera foi possvel porque
nem todas as atividades foram sempre desempenhadas de maneira eficiente pelas majors.
Observa-se que o maior nmero de empresas independentes se proliferou nos Estados
Unidos (Phillips Petroleum, Conoco, Amerada Hess, Amoco) mas tambm existem algumas
europias (Petrofina) que focaram suas atividades em regies maduras e em segmentos
que necessitavam de um baixo nvel de desenvolvimento tecnolgico. Tais empresas so,
geralmente, muito menores, com estruturas integradas verticalmente e mais concentradas
no segmento jusante da cadeia petrolfera e tm a especializao geogrfica como um
preponderante atributo.
A rentabilidade do negcio petrleo era elevada o suficiente para que as empresas
de tradio no ramo, principalmente as majors e as chamadas companhias independentes,
implementassem estratgias de diversificao horizontal, tanto em outras atividades
15
energticas, quanto em atividades excntricas s suas trajetrias de competncias, tais

como qumica fina, biotecnologia etc.
Por outro lado, a estratgia das empresas estatais dos pases produtores,
beneficiadas pelas expropriaes no Golfo Prsico, Venezuela e Extremo Oriente,
caracterizou-se pela valorizao das exportaes. Houve a construo de um importante
parque de refino no Golfo Prsico, seguida da implantao de plantas petroqumicas e da
diversificao das exportaes, com o aproveitamento do gs natural e a instalao de
usinas de liquefao no Sudeste da sia, na frica e no Golfo Prsico. Tais empresas
buscaram o acesso direto ao consumidor dos pases industrializados. Observa-se que, tanto
as empresas estatais de pases produtores quanto as de pases consumidores de petrleo
constituem instrumentos de polticas pblicas e seus interesses comerciais se confundem
com os interesses nacionais. Tais empresas so vistas como ativos estratgicos nacionais e
se beneficiam de vrios mecanismos criados pelo Governo para proteg-las. Geralmente, a
maior parte das atividades das empresas nacionais se concentra nos pases de origem e
sua estratgia baseia-se na dimenso geogrfica.
Inicialmente os interesses das empresas estatais dos pases consumidores de
petrleo, tais como ENI (Itlia) e Petrobras (Brasil) foram adquirir controle sobre os recursos
petrolferos, desafiar o domnio das majors e consolidar a indstria nacional de maneira a
envolv-la em todo o ciclo do petrleo. Por outro lado, no caso dos pases produtores de
petrleo18, as empresas estatais foram fundadas com o objetivo de atender a diferentes
requisitos, tais como: ganhar experincia no setor petrolfero, diversificar a estrutura da
economia nacional, centrada em torno de exportaes de petrleo, por meio do
desenvolvimento das atividades de refino, petroqumica e qumica e desenvolver a indstria
nacional de distribuio de derivados. A primeira grande empresa deste tipo foi a National
Iranian Oil Company (NIOC), fundada no Ir, em 1951. Em seguida foram fundadas a
Venezolana de Petroleo Corporation (Venezuela) e a Kuwait Petroleum Company (Kuwait).
O poder da OPEP19 teve o seu auge no final da dcada de 70 e durou pouco, no
entanto, devido s altas dos preos que possibilitaram o desenvolvimento de novas regies
18
Em vrios pases produtores e exportadores de petrleo, as empresas nacionais se tornaram

lderes em custos, devido s suas imensas reservas de petrleo a baixo custo, e tiveram privilgios
por se apropriar de ativos antes explorados pelas majors.
19
Dentro da OPEP podem ser identificados dois grupos de pases distintos:
i) Pases que apresentam elevado indicador de reserva/produo e menos dependentes das receitas
de exportao para o financiamento de programas de desenvolvimento econmico e social (Arbia
16
(Alasca, Sibria, Mar do Norte, Costa Ocidental da frica, Bacia de Campos) e aos conflitos
de interesses dos pases integrantes dessa organizao. Observa-se que a capacidade de
imposio de um preo de equilbrio do petrleo por parte da OPEP, desde meados dos
anos 80, tem sido severamente erodida, quer por polticas substitutivas do consumo de
derivados de petrleo na matriz energtica dos principais pases envolvidos, quer devido
aos esforos gigantescos por parte das companhias ocidentais na tentativa de ampliar a
produo no-OPEP.
Em suma, o que mais marcou o cenrio de transformaes da dcada de 80 foi a
fragmentao da indstria, pois o processo de desverticalizao criou multinacionais sem
reservas, estatais sem mercado e proporcionou o aparecimento de uma infinidade de
intermedirios,
refinadores,
transportadores
pequenos
produtores,
permitindo
incremento do nmero de transaes realizadas. No foram somente as transaes que

aumentaram e mudaram de natureza, mas tambm o sistema de fixao de preos foi
alterado. Houve a consolidao do mercado spot de petrleo, que enfraqueceu o poder de
fixao de preos da OPEP. A indstria passou a se guiar pelos preos estabelecidos
livremente nos mercados internacionais de Roterd, Londres, Nova Iorque e Cingapura . A
incerteza do ambiente econmico da dcada de 80 suscitou uma demanda de produtos
financeiros capazes de reduzir o impacto da volatilidade de taxas de cmbio, de juros reais e
nominais.
Constata-se que condies de maior competio tm se estabelecido no mercado,
embora este ainda esteja longe de ser considerado como de competio perfeita. Os
principais agentes atuantes no mercado podem ser categorizados como: empresas de
petrleo, governos de pases produtores/exportadores de petrleo,
governos de pases
importadores de petrleo e organizaes internacionais. A estrutura da indstria de petrleo

e o seu desempenho so resultado de uma interao complexa de interesses, de conflitos
ou de cooperao e de relaes contratuais. A rivalidade entre os pases produtores, os
interesses polticos e estratgicos de governos, as condies polticas e econmicas das
reas ricas em petrleo so apenas alguns dos aspectos que marcaram o desenvolvimento
de relaes entre os agentes do setor petrolfero ao longo do tempo (CL, 2000).
Saudita, Kuwait, Emirados rabes);

ii) Pases com indicador reserva/produo menor e crescente dependncia da renda petrolfera para
o financiamento do deficit do setor pblico.
17
Para compreender a evoluo do jogo da competio na indstria petrolfera

essencial o acompanhamento das estratgias das empresas envolvidas. Em indstrias
fortemente internacionalizadas, como o caso da indstria do petrleo, a localizao
geogrfica constitui uma fonte de vantagem competitiva. Em geral, as atividades
internacionais proporcionam condies de expanso, de reduo de custos e de
diferenciao. Alm da rivalidade existente entre as empresas, da ameaa de novos
entrantes, do poder de barganha de fornecedores e de clientes e da ameaa de produtos e
servios substitutos, deve-se considerar as empresas com atividades complementares e a
regulao de autoridades governamentais na estrutura de foras proposta por Porter para
explicar o aumento da competio na indstria (WESTON, 1999). No se deve esquecer
que a empresa compete em um segundo ambiente, que a arena poltica, onde todos os
participantes tentam influenciar e antecipar a poltica pblica (DOS SANTOS, 1998).
Por outro lado, a indstria de petrleo caracterizada por inmeras externalidades20
negativas que justificam a necessidade de polticas pblicas21 para o setor, mesmo nos
pases com tradio liberal. As empresas atuantes no setor tm, portanto, seu grau de
liberdade diminudo no processo de tomada de decises e as estruturas de mercado se
desenvolveram longe do padro de mercado competitivo.
A filosofia de interveno pblica dominou as polticas energticas em todos os
pases desde o incio do sculo XX at o final da dcada de 70, com intensidades variveis.
Na dcada de 80 a filosofia de mercado livre, por trs da qual existe o argumento de que as
falhas de mercado so intensificadas pela interveno pblica e pela regulao, disseminouse tanto no debate terico quanto nas polticas governamentais. No entanto, no existem
dvidas de que a formao dos preos de petrleo nos mercados internacionais, por
exemplo, no determinada pelo livre mercado, mas por um mercado assimtrico, onde os
atores usam seu poder de barganha. Indubitavelmente o tamanhos dos mercados, o grande
nmero e a variedade de agentes, a complexidade das transaes, os tipos de contratos,
fazem com que o mercado hoje seja muito mais simtrico que no passado, mas, mesmo
assim, no se pode subestimar o papel da poltica no mesmo.
20
Indicam custos e benefcios que no se refletem nos preos e conseqentemente no so levados

em considerao nas decises de mercado, gerando uma perda de eficincia para a economia, no
sentido de que a realocao de recursos conduziria a uma melhor distribuio de riquezas.
21
Algumas das maneiras de interveno no mercado so: direitos exclusivos, propriedade pblica,
18
Pode-se observar, nos pases consumidores22 de petrleo, o papel do Estado

redirecionando as escolhas dos consumidores ou os investimentos dos produtores, por meio
de incentivos econmicos, dando proteo s empresas nacionais, direcionando os fluxos
comerciais, regulando o comrcio das empresas de maneira a assegurar o suprimento.
As fuses e aquisies que tm caracterizado recentemente a indstria do petrleo
somente podem ser completamente entendidas dentro de um contexto mais amplo de
modificaes econmicas e de proliferao das fuses e aquisies em diversos setores no
mundo inteiro23. O movimento de fuses e aquisies reflete o imperativo de reduo custos,
via reestruturao e racionalizao das estruturas de produo e de comercializao para
sustentar vantagens competitivas.
Apesar da emergncia de uma nova classe de grandiosas empresas de petrleo, em
decorrncia de fuses e aquisies, a estrutura geral da indstria no se alterou no que diz
respeito dominncia nas atividades montante e jusante do segmento petrolfero. As
grandes empresas estatais de petrleo continuam a possuir as maiores reservas e as
maiores produes de petrleo e gs, da mesma maneira que h uma dcada. Entre 1980 e
1990, ocorreram inmeras aquisies por parte de empresas estatais de pases em
desenvolvimento: i) o Kuwait adquiriu refinarias na Holanda e na Dinamarca, postos na
Escandinvia, Inglaterra e Itlia e participaes na British Petroleum e na Repsol; ii) a
PDVSA comprou vrias refinarias e revendedores na Europa, no Caribe e nos Estados
Unidos. A lgica das empresas estatais parece ser a de que o domnio de reservas e
subsdios e polticas fiscais.
22
Existem duas categorias de pases consumidores: a dos pases que tm que importar petrleo
porque so desprovidos de qualquer produo interna, como o caso da Itlia e do Japo; a dos
pases que necessitam importar petrleo, mas que poderiam superar suas importaes com ampla
produo domstica. Enquanto os primeiros tm interesse em baixos preos de petrleo, os ltimos
gostariam de evitar preos internacionais muito baixos, que podem enfraquecer sua competitividade.
Ainda dentro da categoria de pases consumidores, existem o ricos, capazes de importar petrleo a
qualquer preo e os pobres, forados a limitar suas importaes quando os preos internacionais
atingem nveis muito elevados e incompatveis com seu oramento.A categoria de pases produtores
de petrleo pode ser tambm dividida: existem os exportadores lquidos, que destinam a maior parte
de sua produo ao mercado externo e os produtores consumidores, cuja produo destinada ao
mercado interno. Dentre os exportadores lquidos, existem aqueles que possuem considerveis
reservas de petrleo e aqueles que possuem reservas prximas da depleo .
23
De maneira geral, pode-se considerar seis foras como determinantes da multiplicao de formas
de competio e da indefinio das fronteiras das indstrias (WESTON, 1999):
i)Mudanas tecnolgicas;
ii)Globalizao e mercado mais livre;
iii)Privatizao e desregulao;
iv)Instabilidade na indstria;
v)Presses para economias de escala, escopo e complementaridades;
vi)Elevados custos de estoques, baixas taxas de retorno, forte crescimento econmico.
19
produo no suficiente e de que existe a necessidade de ampliao das atividades em

direo ao segmento jusante da cadeia petrolfera, de forma a garantir economias de
escala, integrao e envergadura e o acesso direto ao mercado consumidor.
Com relao ao desempenho no segmento jusante das atividades petrolferas, as
super majors continuam dominantes. A PDVSA, seguida da Saudi Aramco e da Pemex so
as nicas empresas estatais cujo volume de atividades no segmento jusante se compara
ao das majors. Dentre as super majors existem diferenas na nfase dada s atividades
jusante: a Shell e a BP possuem vendas que ultrapassam significativamente sua prpria
capacidade de refino, enquanto a Exxon Mobil e a Total Fina Elf so muito mais
balanceadas entre o refino e vendas de produtos. Petrobras, PetroChina e Sinopec so
algumas das grandes empresas atuantes jusante da cadeia petrolfera, enquanto as
empresas russas no tm atuao significativa nesse segmento. Dentre as empresas com
atuao significativa em tal segmento esto as independentes americanas como a Tosco,
que no possuem ativos no segmento montante das atividades petrolferas.
Ultimamente vem-se constatando a re-verticalizao das empresas petrolferas por
meio de joint ventures entre as empresas produtoras e as companhias privadas. Vale
destacar que joint ventures no se prestam apenas verticalizao, uma vez que
representam uma maneira de explorar novas reas com parceiros cujas capacidades so
complementares, permitindo uma transferncia de conhecimento, alm de distribuio de
riscos. A generalizao deste tipo de acordo, especialmente, no incio da dcada de 90,
parece estar fundando um novo pacto entre as empresas, possibilitando o aproveitamento
da complementaridade entre os dois blocos. Porm, o retorno a uma integrao vertical da
indstria apresenta uma certa assimetria: o trajeto das majors em direo s atividades
montante do segmento petrolfero parece mais factvel do que a ampliao das companhias
nacionais rumo s atividades jusante, dadas as diferenas dos modelos organizacionais
dos dois grupos (FREIRES, 1996).
O comportamento estratgico dominante dos agentes envolvidos na longa evoluo
desta indstria tem sido procurar modos de organizao industrial que coordenem, de um
lado, a integrao vertical e horizontal das atividades petrolferas nas fronteiras nacionais e,
de outro, o engajamento internacional nos vrios segmentos em outros pases ou regies
econmicas.
20
Um elevado grau de integrao em escopo e em escala mundiais introduz um

elemento importante de arbtrio nas decises de investimento, com relao flexibilidade
na alocao de custos das operaes industriais e na determinao dos produtos e dos
servios gerados. Algumas das oportunidades e vantagens da integrao internacional so:
Imposio de preos exclusivos em mercados cativos;
Implementao, em mercados com produtos concorrentes, de sofisticadas

estratgias de comercializao, envolvendo preos, qualidade, diferenciao, e
clientelizao;
Interveno na formao dos preos dos produtos intermedirios e finais e na

cobertura de risco das operaes;
Prtica de estratgias de minimizao de tributos e de taxao fiscal.

Adicionalmente verificam-se formas institucionais de organizao das atividades
petrolferas que envolvem diferentes tipos de relaes contratuais de longo prazo entre duas
ou mais firmas, visando minimizar as incertezas do ambiente econmico. Tais acordos
diferenciam-se das relaes comerciais tradicionais entre fornecedores e clientes, nas quais
no existe engajamento de longo prazo, e denominam-se acordos de cooperao24. Assim
sendo, propiciam oportunidades para expanso das fronteiras das firmas e para a
consolidao de vantagens competitivas. No entanto, tais acordos no geram vantagens
competitivas de igual natureza para todos os participantes dos arranjos cooperativos, uma
vez que as diferenas de capacidade tecnolgica, financeira e comercial conferem maior
poder de negociao s firmas mais bem dotadas nesses atributos.
Para as empresas altamente intensivas em capital, como as petrolferas, estratgias
cooperativas geram benefcios compartilhados, tais como: repartio de custos afundados
associados irreversibilidade de investimentos de grande porte e fortalecimento da
capacidade de mobilizao de recursos financeiros.
As grandes companhias internacionais, que tm acesso limitado s reservas
petrolferas mundiais, vm ampliando acordos de cooperao vertical com companhias
estatais dos pases produtores, o que intensifica o movimento de re-integrao vertical. A
24
Na indstria petrolfera mundial merecem destaque dois tipos principais de acordos:

i)Cooperao horizontal, sob a forma de subcontratao associativa entre as companhias petrolferas
e as empresas para-petrolferas especializadas nas atividades montante do segmento petrolfero;
ii)Cooperao vertical entre companhias petrolferas.
21
disseminao desse tipo de arranjo cooperativo muito complexa, uma vez que envolve
empresas cujos modos de organizao industrial so distintos. As empresas envolvidas
devem compartilhar as vantagens competitivas que emergem do conjunto de inovaes
tecnolgicas e financeiras do acordo. Alm disso, o avano progressivo na fronteira dos
acordos de cooperao vertical depende de uma reviso das regulamentaes nacionais
que j se observa no processo generalizado de reforma da legislao petrolfera nos pases
produtores, e que reduz, assim, as barreiras institucionais entrada de novos operadores.
As novas modalidades de cooperao que emergem da agenda de reestruturao da
Indstria Petrolfera Mundial - IPM privilegiam, claramente, a funo empresarial das
companhias estatais em detrimento da sua funo poltica de desenvolvimento do Estado.
Essa orientao estratgica exige, para a grande maioria das companhias nacionais de
petrleo, a atualizao dos critrios de gesto e a reviso da relao entre a empresa e seu
acionista principal o Estado com a finalidade de dot-las de autonomia compatvel com
os desafios emergentes no novo ambiente competitivo da IPM. A nova relao tem, como
objetivo primordial, aumentar a eficincia produtiva, permitindo a reduo de custos e a
melhor alocao de recursos.
Observa-se que existe uma crescente abertura das empresas petrolferas estatais ao
capital estrangeiro e a multiplicao de associaes e joint ventures com as companhias
internacionais, especialmente as majors. difcil afirmar, contudo, se, de fato, existe, uma
tendncia robusta privatizao generalizada das companhias petrolferas, especialmente
daquelas vinculadas OPEP. H poucos casos de privatizao de empresas petrolferas
importantes. A privatizao da British Petroleum, uma das grandes empresas ocidentais no
incio dos anos 80, deve ser considerada mais uma exceo do que uma regra, pois este
movimento no foi seguido pelo restante da indstria. Pode-se citar ainda os exemplos da
privatizao da Yacimentos Petrolferos Fiscales (YPF), empresa estatal argentina at 1990,
e o caso da Elf Aquitaine, privatizada em 1994.
No que diz respeito ao quesito diversificao de atividades, no perodo de 1975 a
1984 as empresas de petrleo investiram na diversificao de suas atividades com o intuito
de aumentar suas oportunidades de lucro. Entretanto, o mercado de aes reagiu mal s
tentativas de diversificao das atividades do mercado de petrleo (produo de
fertilizantes, minerao, qumica e petroqumica) e, at 1990, as empresas de petrleo j
haviam redirecionado seus investimentos para as atividades bsicas vinculadas
22
explorao, produo, transporte, refino e abastecimento de derivados de petrleo e gs

natural. Isto no significou a morte da estrutura multidivisional, mas sim que novos
investimentos devero ser mais seletivos e concentrados nas atividades em que a
companhia detm maiores vantagens comparativas, especialmente em um contexto
financeiro restritivo (FREIRES, 1996).
Aps a apresentao introdutria da indstria do petrleo de modo a contextualizar a
atividade de refino e os principais players existentes, segue-se para o capitulo 3, em que se
destacam as caractersticas e os fundamentais conceitos relativos atividade de refino.
23
3. O papel do refino na cadeia petrolfera

O refino de petrleo permite acesso aos mercados, uma vez que possibilita a
transformao de petrleo bruto em derivados padronizados largamente usados em
diversos setores da economia, principalmente no setor de transportes. O desenvolvimento
de motores a combusto interna no incio do sculo XX trouxe uma ruptura com a fonte de
energia, o carvo mineral, utilizada nas mquinas a vapor at ento. O uso dos motores
modernos trouxe inmeros benefcios alm de enormes transformaes tanto no modo de
vida das pessoas como na economia mundial. A disponibilidade cada vez maior de um meio
de transporte pessoal produziu uma complexa infra-estrutura industrial que modelou a
sociedade moderna.
As principais empresas de petrleo buscam refinar o petrleo perto dos centros de
consumo, de forma a reduzir os custos relativos de transporte
25
e garantir a disponibilidade
dos produtos nos principais centros consumidores. Dentro da lgica da integrao vertical, o
negcio refino visto como parte do negcio petrolfero, sem que normalmente as empresas
busquem uma margem de retorno especfica para este segmento da cadeia.
Aps a nacionalizao das reservas da OPEP e a desverticalizao das majors, com
concentrao dos seus negcios jusante da cadeia petrolfera, a transparncia de custos e
a lucratividade do refino passaram a ser perseguidas pelas principais empresas de petrleo
(ALMEIDA,
2002a).
Representando
refino
uma
fase
intermediria
entre
explorao/produo e a distribuio, passou a ser encarado como um mal necessrio pelas

empresas de petrleo e muitas delas se desfizeram de investimentos em refinarias,
preservando apenas aquelas estratgicas para acessar mercados.
O segmento jusante da cadeia petrolfera tem apresentado um desempenho abaixo
das expectativas por muitos anos. As refinarias so intensivas em capital, necessitam de
longos perodos para serem construdas (tipicamente 5 anos desde a deciso do
investimento at o incio da operao) e, uma vez construdas, so pouco flexveis, ou seja,
necessitam de significativos investimentos para que haja uma modificao significativa no
seu perfil de produo. Algumas grandes empresas de petrleo comearam a reconhecer o
25
Transportar leo mais barato que transportar derivados. O nvel de frete maior para navios de
derivados claros que para navios de petrleo e derivados escuros. Isto porque, para uma mesma
capacidade volumtrica de transporte, um navio carrega menor peso de claros que um outro que
24
impacto das fracas ligaes da refinaria de petrleo com o mercado de derivados de

petrleo e passaram a promover uma maior integrao do refino com o marketing e com a
distribuio, o que proporciona uma melhor previso das tendncias da demanda, uma
programao mais efetiva da produo da refinaria, um melhor atendimento das exigncias
de qualidade dos clientes, diminuio dos custos de estocagem na etapa de distribuio e
maior satisfao dos clientes (HYDROCARBON ENGINEERING, 2000).
A atividade de refino requer economia de escala e a capacidade de refino mundial
tende a se concentrar em poucas, grandes e modernas refinarias regionais, passveis de
expanso. As tendncias de alianas verticais nas estratgias das empresas de petrleo
beneficiam tanto o produtor de petrleo, que ganha um mercado estvel para seu produto
quanto o refinador, que ganha uma fonte estvel de matria-prima. Por outro lado, as
integraes horizontais permitem a seleo do melhor mtodo gerencial dentre os adotados
pelas empresas que se fundem, a alavancagem da melhor marca regional, a melhora da
eficincia por meio da eliminao de operaes duplicadas, a otimizao da alocao de
produtos, o abatimento de custos fixos etc. As integraes horizontais se tornaram uma
tendncia mundial e cruzaram as fronteiras internacionais, permitindo que as empresas
dividam seus ativos em diferentes mercados.
Os refinadores independentes tm, tradicionalmente, instalaes menos sofisticadas
e pouco reconhecimento da sua marca, em comparao com grandes empresas integradas.
As majors possuem o reconhecimento da sua marca, tecnologia e o item mais importante
que o capital, item ao qual as independentes no tm acesso. As empresas integradas
podem minimizar seus custos de transao e obter preos melhores para o petrleo do qual
necessitam. Esta uma vantagem importante quando os custos da matria-prima so
significativos, como na atividade de refino de petrleo.
Algumas majors saram da atividade de refino e se focaram na atividade de
explorao e produo cuja taxa de retorno muito maior que a da atividade de refino. Por
outro lado, a atividade petroqumica tem apresentado sistematicamente retorno financeiro
superior atividade de explorao e produo de petrleo. De 1987 a 1997 enquanto a taxa
de retorno na indstria petroqumica norte-americana foi em mdia de 15,6%, a na de refino
foi de 2,4% (OIL AND GAS JOURNAL, 1998).
transporte escuros.
25
A integrao da atividade de refino de petrleo com a atividade petroqumica varia de

regio para regio e altamente dependente da configurao da refinaria, do acesso ao
mercado local, da disponibilidade de capital, da tecnologia e das limitaes regulatrias.
Aproximadamente 20% das refinarias na Europa ocidental j so integradas atividade
petroqumica, assim como boa parte das novas refinarias na sia (HYDROCARBON
PUBLISHING COMPANY, 1999).
Alm da oportunidade de alavancar as margens da atividade de refino, a integrao
com a atividade petroqumica possibilita otimizao energtica, compartilhamento de
utilidades, vapor e hidrognio, reduo de investimentos e custos fixos devido a uma
utilizao mais eficiente da infra-estrutura existente e de servios compartilhados; garantia
de suprimento da matria-prima26 para a atividade petroqumica e otimizao da produo
global da refinaria, otimizao do valor econmico de outras correntes e oportunidade de
desenvolvimento de negcios, uma vez que a demanda dos petroqumicos apresenta uma
provvel taxa de crescimento maior que a dos derivados convencionais de petrleo (OIL
AND GAS JOURNAL, 1998)27.
3.1. Evoluo tecnolgica e caractersticas tcnicas da atividade de refino

Durante o refino, o petrleo submetido a uma srie de processos, definidos
segundo o tipo de petrleo utilizado (que geralmente uma mistura, ou blend, de um ou
mais tipos diferentes de petrleo) e os derivados que se pretende produzir.
O petrleo no uma substncia pura e sim uma complexa mistura de compostos
orgnicos e inorgnicos em que predominam os hidrocarbonetos. Ele por si s tem
pouqussimas aplicaes prticas, servindo quase que to somente como leo combustvel.
Para que ele tenha seu potencial energtico plenamente aproveitado, bem como sua
utilizao como fonte de matrias-primas, importante que seja realizado seu
desmembramento em cortes, com padres pr-estabelecidos para determinados objetivos,
que denominamos fraes (ABADIE, 2002).
26
Basicamente as unidades que fornecem correntes para a indstria petroqumica so craqueamento

cataltico, coqueamento retardado e reforma cataltica. Das duas primeiras podem-se obter eteno,
propeno e buteno enquanto da ltima obtm-se os compostos aromticos tais como benzeno, tolueno
e xileno (OIL AND GAS JOURNAL, 1998).
27
Neste sentido ser proposto um esquema de refino voltado para a produo de petroqumicos, mais
adiante, no captulo 8, que torna desnecessria a etapa do processamento em central de matriasprimas petroqumicas e pode ser integrado diretamente etapa da 2a gerao da cadeia
petroqumica.
26
As caractersticas do petrleo variam amplamente em funo de suas condies

geolgicas de formao. As principais caractersticas de um tipo de petrleo,
economicamente relevantes para o processo de refino, so a densidade do leo, o tipo de
hidrocarboneto ou base predominante na mistura e o teor de enxofre .
Quanto densidade, os diferentes tipos de petrleo so classificados segundo uma
gradao que vai de leves (menos densos) a pesados (mais densos). Essa classificao
convencionada de acordo com as normas do American Petroleum Institute, sendo por isso
conhecida como grau API28. Quanto menor a densidade do petrleo, maior o grau API e
maior o valor comercial do petrleo, pois com um tipo de petrleo de maior grau API
possvel produzir, em princpio, uma parcela maior de derivados nobres, de elevado valor
comercial, tais como a gasolina, o diesel e o GLP, relativamente outro tipo de leo, mais
pesado (MARTINS, 2002).
Quanto base, ou tipo de hidrocarboneto predominante, o petrleo classificado em
trs categorias: parafnicos, naftnicos ou aromticos. Os hidrocarbonetos parafnicos so
mais comuns e quando refinados produzem fraes de gasolina de qualidade inferior (menor
octanagem) quela produzida com leos do tipo aromtico ou naftnico. No entanto, os
leos parafnicos so mais adequados produo de leo diesel (contribuem para o
aumento de seu ndice de cetano), de ceras e lubrificantes, o que faz com que seu valor de
mercado possa oscilar em funo da demanda por esses derivados.
Quanto ao teor de enxofre, o petrleo pode ser classificado como doce ou azedo.
So classificados como azedos os leos com percentual de enxofre superior a 0,5%; estes
tm seu valor comercial reduzido devido corrosividade e toxicidade do enxofre, fatores
estes contribuem para maiores custos no processo de refino.
Nem todos os derivados podem ser produzidos com qualidade, direta e
economicamente de qualquer tipo de petrleo assim como no existe uma tcnica nica de
refino adaptvel a qualquer tipo de leo bruto. A arte de compatibilizar as caractersticas
dos vrios petrleos que devam ser processados numa dada refinaria com a necessidade
de suprir-se de derivados em quantidade e qualidade uma certa regio de influncia dessa
A gravidade especfica do petrleo e seus derivados geralmente expressa em graus API (American
Petroleum Institute), que definida pela seguinte equao:
API = [(141,5)/(gravidade especfica)] 131,5, onde a gravidade especfica a razo entre a
densidade do material e a densidade da gua mesma temperatura (60F).
27
indstria, faz com que surjam arranjos de vrias unidades de processamento para que esta
compatibilizao seja feita da forma mais racional e econmica possvel. O encadeamento
das vrias unidades de processo dentro de uma refinaria o que se denomina de Esquema
de Refino (ABADIE, 2002).
Uma refinaria de petrleo ao ser planejada e construda pode se destinar a dois
objetivos bsicos:
produo de combustveis e matrias-primas petroqumicas;
produo de lubrificantes bsicos e parafinas.
O primeiro objetivo constitui a maioria dos casos, uma vez que a demanda por combustveis
muitssimo maior que a de outros produtos.
Os processos existentes em uma refinaria podem ser classificados em quatro
grandes grupos (ABADIE, 2002), sendo que a descrio dos principais encontra-se no
Anexo I:
Processos de separao: so sempre de natureza fsica e tm por objetivo

desdobrar o petrleo em suas fraes bsicas ou processar uma frao previamente
produzida no sentido de retirar dela um grupo especfico de componentes (destilao
em suas vrias formas, desasfaltao a propano, desaromatizao a furfural e a
desparafinao/desoleificao a solvente entre outros);
Processos de converso: so sempre de natureza qumica e visam transformar

uma frao em outra ou alterar profundamente a constituio molecular de uma
frao, sem, no entanto, transformar a frao em outra (craqueamento,
hidrocraqueamento, alcoilao, reformao e a isomerizao, todos estes catalticos;
dentre os no catalticos esto o craqueamento trmico, a viscorreduo, o
coqueamento retardado ou fluido)
Processos de tratamento: so de natureza qumica, porm no provocam reaes

profundas nas fraes e causam a melhoria de cortes de produtos semi-acabados,
eliminando ou reduzindo impurezas presentes em suas constituies; so bastante
utilizados em fraes leves (gases, GLP e naftas) no requerendo condies
operacionais severas nem de grandes investimentos para sua implantao
(tratamento custico simples e regenerativo- Merox, tratamento com etanolaminas
MEA/DEA e tratamento Bender); quando se necessita adequar a qualidade de
fraes mdias (querosene, leo diesel) ou pesadas (gasleos, lubrificantes,
resduos) so necessrios processos que operam em condies mais severas e em
28
que o agente responsvel pela remoo de impurezas o hidrognio, atuando na

presena de um catalisador; embora no converta fraes em outras, pode aumentar
o rendimento de certas fraes ao especificar corte segundo diferentes qualidades.
Processos auxiliares: so aqueles que se destinam a fornecer insumos operao

dos outros anteriormente citados ou tratar rejeitos desses mesmos processos
(gerao de hidrognio, recuperao de enxofre, utilidades).
As unidades de destilao primria so responsveis pelo processo principal de
separao, sendo encontradas em todas as refinarias. No entanto, dificilmente so

encontradas isoladamente, em virtude da quantidade limitada de derivados nobres
produzidos por esse processo. Inicialmente uma refinaria consistia de uma instalao onde
ocorriam destilaes de hidrocarbonetos com pontos de ebulio sucessivamente mais
elevados em bateladas. Tais substncias eram vaporizadas, condensadas e segregadas de
acordo com o intervalo de ebulio do querosene, do leo diesel e do leo combustvel, at
que a destilao contnua foi adotada.
O desenvolvimento tecnolgico da indstria do refino de petrleo, atravs da
introduo de novos processos de converso, subsequentes destilao primria, permitiu
que a produo de derivados, inicialmente em propores fixas, se adaptasse
necessidade de processar diferentes tipos de petrleo e atender demanda por derivados
com caractersticas especficas de qualidade e quantidade. A tabela 3.1 apresenta em
ordem cronolgica os principais eventos ocorridos no desenvolvimento tecnolgico do refino.
Tabela 3.1: Cronologia do desenvolvimento tecnolgico do refino
Ano
Fato
1914
Craqueamento trmico contnuo
1936
Craqueamento cataltico
1949
Reforma cataltica
1961
Craqueamento cataltico fluido de resduos
1962
Hidrocraqueamento de gasleo de vcuo
1963
Hidrocraqueamento de resduo de vcuo
1969
Dessulfurizao de resduo atmosfrico
1977
Dessulfurizao de resduo de vcuo
1984
Hidrocraqueamento de alta converso de
resduo de vcuo
Fonte: WISDOM et al, 1997.
A primeira refinaria surgiu em 1861 e no representava mais que uma destilao de
petrleo, cujo produto de interesse era o querosene, que substituiu o leo de baleia na
29
iluminao, sendo os demais produtos descartados. Com o surgimento do automvel em

1893, a demanda por gasolina cresceu rapidamente e as tecnologias de craqueamento
proporcionaram o crescimento do rendimento da gasolina por barril de petrleo processado
(WISDOM et al, 1997).
O craqueamento trmico o mais antigo dos processos de converso, surgindo logo
aps o advento da destilao. Seu aparecimento data do incio do sculo XX, tendo uma
importncia relevante at o incio dos anos 50, quando entrou em obsolescncia, deslocado
pelo craqueamento cataltico. A descoberta do craqueamento trmico, que consiste em uma
decomposio de grandes molculas em molculas menores em funo de tempo e
temperatura, tornou possvel o pleno atendimento da demanda de gasolina com um produto
de melhor qualidade.
O craqueamento cataltico representou uma maneira melhorada, comparativamente
ao craqueamento trmico, de produo de olefinas, gasolina e destilados a partir de
gasleo. O processo surgiu um pouco antes da Segunda Guerra Mundial, tomando um
grande impulso com este conflito, em face da grande necessidade dos aliados em suprir de
gasolina e material petroqumico as suas tropas. Com o fim da guerra, o craqueamento
cataltico se firmou, devido, principalmente sua gasolina, em maior quantidade, de melhor
qualidade e com custos de produo bem inferiores aos dos outros processos existentes
poca.
O craqueamento cataltico tem sido, por mais de 55 anos, a principal unidade de
converso da refinaria, em funo de melhorias contnuas em seu projeto mecnico, assim
como nos catalisadores empregados. A atual crescente demanda por eteno, propeno e
butenos tem sido o principal incentivo ao estudo de alternativas ao processo de FCC-Fluid
Catalytic Cracking convencional que permitam a maximizao de olefinas leves,
principalmente eteno e propeno. Futuramente, duas tendncias sero marcantes no que se
refere unidade de craqueamento cataltico fluido: os catalisadores devero ser mais
resistentes a metais pesados e enxofre, presentes em maior quantidade em petrleos
pesados; e o nmero de unidades deve aumentar, pois, como tal unidade converte fraes
pesadas e resduos em fraes mais nobres, contribui para o aumento da margem de refino.
Apesar do elevado valor do investimento, este se torna extremamente atrativo, porque, em
face da elevada rentabilidade do processo, o tempo de retorno do processo razoavelmente
rpido.
30
Embora menos importantes em termos de capacidade, a alquilao e a isomerizao

vm ganhando destaque na era da gasolina reformulada (MAPLES, 2000).A alquilao
cataltica foi desenvolvida de maneira a combinar isobutano com olefinas leves para produzir
gasolina de elevada octanagem. Este um processo largamente utilizado em pases onde
a demanda por gasolina de alta qualidade elevada e, claro, h disponibilidade do GLP
(ou fraes C3, C4), matria-prima essencial ao processo. Nesta situao podemos
destacar os Estados Unidos, o Canad e o Japo.
A reforma cataltica surgiu como um meio de melhorar a octanagem de gasolina a
partir da converso de aromticos no incio da 2a Guerra Mundial, tendo se desenvolvido
muito nos anos cinqenta, quando, ao lado do craqueamento cataltico era a principal
geradora de gasolina de alta octanagem. O crescimento da indstria petroqumica, tendo a
nafta como sua principal matria-prima, fez com que o preo dessa frao aumentasse
bastante, aproximando-se muito do preo final da gasolina, afetando sobremaneira a
rentabilidade do processo. Hoje ele no mais considerado economicamente interessante
para a produo de gasolina. Tal raciocnio no vale, porm, se o objetivo final a produo
de aromticos puros pois os preos destes no mercado mundial so, em mdia, o dobro do
preo da nafta petroqumica, o que torna a reforma extremamente rentvel.
A reforma um processo largamente usado nos Estados Unidos, Canad e Europa
Ocidental, sendo que nesta ltima constituiu-se, por muito tempo, a principal rota para a
produo de gasolina de alta octanagem, superando at mesmo o craqueamento cataltico.
Hoje, com o progressivo aumento do uso do gs natural na Europa, o conseqente
deslocamento do leo combustvel e a implementao do uso do FCC, a posio da reforma
vem sendo afetada. Boa parte das unidades de reforma operam atualmente visando mais
produo de aromticos e muito menos a produo de gasolina (ABADIE, 2002).
Adicionalmente, a restrio ambiental que limita o teor mximo de aromticos presente na
gasolina poder fazer com que a nafta reformada seja banida aos poucos da constituio do
pool daquele produto, ficando sua operao destinada quase que exclusivamente
produo de aromticos.
O coqueamento retardado um processo que surgiu logo aps a Segunda Guerra
Mundial e tinha inicialmente por objetivo craquear resduos no intuito de produzir uma
quantidade maior de gasleo para craqueamento. O coque gerado era considerado um
subproduto e era vendido a preo de carvo mineral. Com a evoluo da indstria do
31
alumnio, o coque do tipo agulha mostrou-se um excelente material para a produo dos
eletrodos necessrios para a obteno daquele metal, bem como para uso na siderugia, na
obteno de aos especiais. Isso fez com que o coque agulha passasse a ter uma maior
importncia e, por conseqncia, maior preo.
A crise do petrleo ressaltou a importncia do coqueamento, uma vez que um
processo que transforma uma frao bastante depreciada, como o resduo de vcuo, em
outras de muito maior valor comercial, como o so o GLP, a nafta, o diesel e o gasleo. A
possibilidade de transformar fraes residuais em leves e mdias conferiu ao processo uma
importncia em face principalmente de sua rentabilidade e flexibilidade operacional. Hoje
um processo sempre cogitado em qualquer estudo relativo a ampliaes, modernizaes ou
implantaes de novas refinarias.
O hidrocraqueamento cataltico, tambm conhecido como HCC, surgiu na dcada de
50, cresceu nos anos sessenta, atingindo seu apogeu no incio dos anos setenta, pouco
antes da crise do petrleo. Com o aumento do preo do leo, de seus derivados e do gs
natural, principal matria-prima para obteno do hidrognio, este tambm teve seu preo
extremamente elevado, afetando bastante a rentabilidade do processo.
As grandes vantagens do hidrocraqueamento so a sua extrema versatilidade, uma
vez que pode operar com uma grande variedade de cargas, e a qualidade das fraes
produzidas no que diz respeito a contaminantes. Por outro lado, a grande desvantagem do
processo consiste na drsticas condies operacionais do processo. Elevadssimas
presses e temperaturas so usadas, o que gera a necessidade de equipamentos
carssimos e de grande porte. Assim sendo, o investimento necessrio implantao da
unidade elevadssimo tambm pela necessidade de implantar-se, em paralelo uma grande
unidade de gerao de hidrognio. Devido ao elevado investimento e tambm pelo elevado
custo operacional, principalmente pelo custos de gerao de hidrognio e pelo seu alto
consumo, o tempo de retorno de um complexo HCC muito longo, o que o torna pouco
atrativo atualmente.
As refinarias com unidades de hidrocraqueamento esto numa melhor posio para
produzir diesel dentro das especificaes exigidas. Entretanto dificil justificar a mudana
da produo de uma unidade de hidrocraqueamento, que em geral otimizada para
produzir o mximo de gasolina, para a produo de mdios destilados, devido ao efeito
32
negativo que essa mudana traduz nas margens. Uma variante do processo HCC o
Hidrocraqueamento Cataltico Brando, que como o prprio nome indica, opera em condies
mais brandas.
Os processos de tratamento ganharam importncia principalmente na dcada de 80,
com a intensificao das regulamentaes ambientais em todo o mundo, especialmente nos
Estados Unidos, conforme ser apresentado no captulo 4.
O processo de gaseificao converte uma grande variedade de fontes de
alimentao, tais como correntes intermedirias de refinarias, coque de petrleo e, at
mesmo, rejeitos de processo, em um gs combustvel limpo que pode ser empregado para
gerar produtos de maior valor, tais como eletricidade, vapor, hidrognio e produtos qumicos.
Os componentes primrios do gs combustvel (hidrognio, monxido de carbono e dixido
de carbono) podem ser separados da mistura do gs de sntese e vendidos como
componentes puros ou podem reagir com outros compostos para gerar uma grande
variedade de compostos qumicos mais complexos (metanol, MTBE, TAME, amnia etc).
Dependendo do tamanho do gaseificador, o vapor, o hidrognio e a eletricidade gerados
podem ser completamente aproveitados na prpria refinaria ou at mesmo vendidos. Em
suma, tal processo promissor para as refinarias do futuro pois reduz a produo de
resduos e disponibiliza hidrognio necessrio para as unidades de hidrotramento e
hidrocraqueamento.
Um dos maiores problemas que os refinadores encontram como selecionar, dentre
os possveis processos de converso de correntes de baixo valor agregado, a melhor rota
de processamento de resduos que atinja as necessidades de produo da refinaria. O
processo de coqueamento um dos indicados para a minimizao dos danos ao meio
ambiente. Alm de beneficiar resduos, o coque pode ser til na gerao de energia para a
refinaria. No entanto, na regio asitica a disposio final do coque um problema e,
conseqentemente, a tecnologia de hidrocraqueamento de resduos tornou-se a preferida
para converso das fraes de fundo de barril na regio (WISDOM et al, 1997).
Resumidamente, a trajetria tecnolgica do refino, principalmente durante as
dcadas de 50 e 60, foi caracterizada pela crescente complexidade das refinarias, atravs
da adio de novos processos de converso e tratamento destilao primria, em geral
acompanhada do aumento da escala de refino. O surgimento de refinarias maiores e mais
33
complexas possibilitou o aumento da proporo de derivados de petrleo leves (como a

gasolina) e mdios na oferta total, acompanhando as mudanas ocorridas na demanda por
derivados. As tecnologias modernas de refino de petrleo baseiam-se nos seguintes
princpios (YEN, 1998):
Fragmentao de carbono, empregando elevada temperatura ou catalisadores

heterogneos para craquear grandes molculas em molculas menores. Dentre os
processos de reduo de carbono podem-se citar o craqueamento cataltico fluido, o
craqueamento cataltico fluido de resduos, o coqueamento retardado e a
viscorreduo, alm de processos proprietrios tais como o coqueamento fluido, da
Exxon Mobil. Todos os processos de reduo de carbono produzem subprodutos
que podem representar problemas de disposio. Entretanto, como so mais baratos
que os processos de adio de hidrognio, foram largamente aceitos como
processos de converso fundo de barril (GUARIGUATA, 1998).
Rejeio de carbono, em que grandes molculas, tais como asfaltenos, que so

fisicamente separadas, por meio de um processo de precipitao, ou convertidas em
coque.
Adio de hidrognio, que engloba as reaes de hidrotratamento para reduzir o teor

de enxofre, nitrognio ou oxignio de correntes ou as reaes de quebra de ligaes
entre carbonos;
Rearranjo de carbono, que engloba as reaes de rearranjo molecular, tais como as

de isomerizao e alquilao; o propsito desse tipo de reao aumentar a
octanagem da gasolina ou disponibilizar matrias-primas para a indstria
petroqumica.
A definio ideal dos processos a serem utilizados e da forma de combin-los em
uma refinaria depende das caractersticas do leo bruto disponvel e da demanda esperada
de derivados, havendo ainda um trade-off entre a escolha irreversvel de processos que
exigem menor volume inicial de capital e o uso de um tipo de petrleo de melhor qualidade
(mais caro); ou processos que demandam maior volume inicial de capital, mas que utilizam
leos de qualidade inferior (mais baratos).
Quando se deparam com elevados custos ambientais e baixas margens de refino, os
refinadores tendem a buscar melhorias na eficincia energtica de seus processos, a fim de
diminuir seus custos e aumentar a sua rentabilidade.
34
Diversas mudanas tecnolgicas tm ocorrido na indstria de refino no sentido de

melhorar o desempenho dos processos, dentre as quais podem-se destacar o
desenvolvimento de catalisadores que proporcionam um maior rendimento de produtos, uma
maior seletividade e reduzem as emisses areas.
Como no refino de petrleo existe uma barreira eficincia energtica relacionada
ineficincia intrnseca dos processos de destilao que operam tipicamente com baixas
eficincias devido a restries termodinmicas, a tendncia observada que os processos
de separao sejam substitudos por processos menos intensivos energeticamente que
convertam o petrleo diretamente nos produtos desejados.
Os processos existentes podem ser remodelados, incorporando prticas que
melhoram a transferncia de calor ou reduzem a necessidade de aquecimento, e tcnicas
de medio acuradas para o controle efetivo e o monitoramento de processos. Benefcios
energticos tambm podem ser alcanados por melhoras nos rendimentos de processos, de
modo que mais produtos e menos subprodutos sejam obtidos. Rotas potenciais para
melhoras nos rendimentos so o desenvolvimento de catalisadores mais seletivos, novas
rotas qumicas de converso e o emprego de bioprocessamento.
Os bioprocessos surgem como alternativas aos processos que requerem condies
operacionais muito severas (elevadas temperatura e presses, catalisadores cidos), apesar
de ainda de se encontrarem em estgios iniciais de desenvolvimento. No entanto, os custos
e riscos associados ao desenvolvimento de novas tecnologias e a falta de comprometimento
de longo prazo com pesquisa so considerados barreiras melhora da eficincia de
processos.
No sentido de melhor aproveitar as diversas correntes de hidrocarbonetos geradas
nos processos de converso das refinarias e alcanar uma integrao energtica, prope-se
a integrao operacional das refinarias de petrleo s plantas petroqumicas. A recuperao
de olefinas e o uso de rafinados produzidos na refinaria representam a garantia de
fornecimento de matrias-primas de baixo custo indstria petroqumica. Por outro lado, as
plantas petroqumicas e refinarias tendem a se adaptar para a crescente demanda de
propeno, empregando, preferencialmente, as rotas catalticas desenvolvidas a partir da
tecnologia de craqueamento cataltico fluido e que processem matrias-primas mais
pesadas que a nafta. A nafta petroqumica a matria-prima predominantemente usada na
35
produo de olefinas. No entanto, dificilmente ser suficiente para atender ao crescimento

da demanda de tais produtos, tanto devido ao crescente dficit de nafta no mercado
internacional, quanto porque o craqueamento a vapor da nafta favorece a produo de
eteno em detrimento da produo de propeno.
Alguns processos adaptados ao processamento de fraes mais pesadas, voltados
para a produo de olefinas, tais como DCC (Deep Catalytic Cracking) e CPP (Catalytic
Pyrolisis Process), foram desenvolvidos e j so comercializados. Neste caso, destaca-se o
DCC processo desenvolvido no final da dcada de 70 e patenteado pelo Research Institute
of Petroleum Processing (RIPP) e Sinopec International, ambas empresas localizadas na
China. O DCC29 maximiza a produo de propeno e chega a atingir o rendimento de 24,8%
em tal produto, apresentando o valor de 3,6 para a razo entre propeno e etileno, a partir de
resduo da destilao atmosfrica. Comparativamente, o rendimento de propeno a partir de
nafta, em unidades de reforma a vapor de apenas 16,1% e as condies de reao so
mais drsticas pois se passam a temperaturas mais elevadas (ZAI-THING et al, 2002). O
DCC, assim, pode ser visto como um processo que integra refinarias diretamente a centrais
petroqumicas de 2a gerao, sem passar pela nafta petroqumica.
3.2. Caractersticas econmicas do refino

3.2.1. Complexidade do refino
A capacidade de produo de uma planta industrial definida tomando-se como
referncia algum processo caracterstico e, no caso do refino de petrleo, esse processo a
destilao atmosfrica, presente em todas as refinarias. No entanto, a necessidade de levar
em conta tambm a capacidade das unidades de converso e tratamento de refinarias
complexas faz com que a capacidade de destilao geralmente seja avaliada juntamente
com algum indicador de complexidade. O mais utilizado o ndice de Nelson, que atribui a
cada processo de refino um peso especfico, em uma estrutura de ponderao baseada no
montante do investimento inicial por unidade de processamento. Assim, a cada unidade de
processo atribudo um valor de complexidade, calculado pela razo entre o custo do barril
de capacidade da unidade de processo e o custo do barril da unidade de destilao
29
Ele se baseia em craqueamento cataltico em leito fluidizado, no entanto opera com catalisadores
especiais e condies mais severas de temperatura e presso. O DCC tambm opera com razes
catalisador/leo maiores do que o FCC.
36
atmosfrica. A frao do barril que vai para cada unidade de processo multiplicada por seu
respectivo valor de complexidade e a soma das complexidades de cada unidade de
processo representa a complexidade da refinaria. Por conveno, a complexidade de uma
unidade de destilao atmosfrica 1. A forma regular de calcular a complexidade de cada
unidade de processo pela frao volumtrica relativa capacidade de destilao
atmosfrica. No entanto, nos casos das unidades de alquilao, polimerizao e produo
de asfalto, aromticos e lubrificantes a capacidade relativa calculada com base na
capacidade de produo e no de processamento da planta.
O ndice Nelson apresenta, porm, alguns problemas. Um deles que o somatrio
agregado pressupe processos em srie, o que no verdadeiro. Outro problema que
nem sempre custo equivale a capacidade de converso, mas funo tambm de escala,
material, aprendizagem.
A capacidade de produo de derivados nobres por uma refinaria depende da
variedade e da capacidade de suas unidades de tratamento e converso. Quanto maior o
nmero destas unidades e a sua capacidade (medida em relao capacidade de
destilao primria) maior a complexidade da refinaria e, consequentemente, a sua
capacidade de produo de derivados nobres (MARTINS, 2002).
Uma forma direta de mensurao da complexidade de uma refinaria pode ser obtida
atravs da comparao entre a soma da capacidade das unidades de converso (FCC,
reforma cataltica, destilao a vcuo, coqueamento, etc...) e tratamento (hidrotratamento,
etc...) e a capacidade bsica de destilao atmosfrica. Essa forma de mensurao possui a
vantagem da simplicidade e facilidade de assimilao, alm de permitir comparaes
adequadas ao perfil de demanda de cada parque de refino, atravs da escolha dos
processos que compem a relao entre a capacidade das unidades de converso e
tratamento e a capacidade de destilao atmosfrica.
Rigorosamente, a complexidade de uma refinaria representa o custo de investimento
de uma refinaria em termos das operaes que nela so realizadas. De maneira
simplificada, significa quantas vezes mais complexas so as operaes realizadas na
refinaria comparativamente unidade de destilao atmosfrica.
37
A escolha do grau de complexidade pode se dar em funo da prvia disponibilidade

de petrleo de determinada qualidade por uma empresa; do tipo de petrleo disponvel
prximo ao mercado consumidor de derivados somado a diferenciais de custo de transporte
de outras fontes; dos riscos do investimento30; das especificaes referentes produo e
consumo de derivados; e das polticas pblicas, refletindo, de maneira geral, uma conjuno
de todos esses fatores.
Uma refinaria topping apresenta apenas unidades de destilao atmosfrica e de
tratamento de produtos. Uma refinaria considerada simples ou hydroskimming apresenta,
alm das unidades de destilao, tambm unidade de reforma cataltica e de
hidrotratamento. Na verdade, os dois tipos se confundem e so usados freqentemente
como sinnimos.
O prximo passo para adicionar complexidade refinaria a unidade de
craqueamento trmico. Tal unidade converte o resduo principalmente em leo diesel e
uma unidade relativamente mais barata que a unidade de craqueamento cataltico ou de
hidrocraqueamento. Embora o diesel seja o produto principal, gs, nafta e querosene
tambm so produzidos e, para muitas finalidades, os produtos so de qualidade ruim e
necessitam de tratamento posterior.
Uma refinaria complexa aquela que apresenta unidades de craqueamento cataltico
ou hidrocraqueamento. Tais unidades normalmente empregam gasleo de vcuo como
matria-prima e, para isso, necessria tambm uma unidade de destilao a vcuo. A
converso e a seletividade obtidas em ambos processos muito maior que no
craqueamento
trmico.
Enquanto
unidade
de
craqueamento
cataltico
produz
principalmente gasolina, a unidade de hidrocraqueamento produz destilados mdios

(querosene e leo diesel) ou nafta, a qual pode ser posteriormente transformada em
gasolina. O craqueamento cataltico e o hidrocraqueamento podem ser processos
complementares, em que a unidade de hidrocraqueamento processa as fraes mais
pesadas que saem da unidade de craqueamento cataltico, conforme se observa em muitas
refinarias nos Estados Unidos onde existem ambos processos (CHADWICK, 1990).
30
Entre diferentes tipos de risco, os mais relevantes so os regulatrios e os de capital, quanto a este
ltimo deve ser observado que em ambientes sujeitos a maior incerteza os investimentos intensivos
em capital tendem a ser preteridos em relao aos menos intensivos. O resultado pode ser a
preferncia por refinarias menos complexas, que envolvem um menor investimento inicial e utilizam
leos brutos de qualidade superior.
38
3.2.2. A economia de escala do refino

O constante aperfeioamento nas tecnologias de processamento, com o objetivo de
adequar os rendimentos do refino s necessidades de consumo, de tornar os processos
contnuos e de aumentar a segurana nas plantas, foi acompanhado de um crescimento
ininterrupto no tamanho das plantas (CL,2000). Desde o incio do surgimento da indstria
de petrleo, o tamanho das refinarias foi um fator primordial para as vantagens competitivas
das empresas31.
Parte da concentrao observada na indstria do refino obedece existncia de
elevadas economias de escala no nvel da planta industrial e da empresa e de economias
de escopo e multiplanta, como as vantagens decorrentes da especializao produtiva.
Dentre as principais fontes de economias de escala no refino32 destacam-se as economias
geomtricas decorrentes da regra dos 2/3, segundo a qual, em indstrias como a de refino
de petrleo, que utilizam tanques e dutos no processo de produo, observa-se que o custo
de construo dos equipamentos utilizados cresce em funo de sua rea de superfcie,
enquanto a capacidade de produo cresce em funo do volume, at determinado limite.
Assim, no caso de refinarias, parte das economias de escala na construo
decorrente de economias geomtricas na construo de tanques para o armazenamento de
petrleo e derivados destinados a suprir a refinaria e a atender demanda por derivados
nos casos de eventual interrupo no abastecimento de matria-prima ou de necessidade
de interrupo da produo.
Em funo da elevada interdependncia entre as atividades de transporte, refino e
distribuio na cadeia petrolfera, economias de escala geomtricas no transporte de
petrleo e derivados tambm podem exercer considervel influncia sobre a escala eficiente
mnima de refino. A maior escala das embarcaes33 permitiu a reduo do custo de
31
Entre 1949 e 2001, o tamanho mdio das refinarias americanas aumentou de cerca de 18,5 mil
barris/dia, para 107 mil barris/dia de capacidade de processamento, com o crescente aproveitamento
de economias de escala ao nvel da planta industrial e da empresa.
32
Se I for o investimento correspondente a uma capacidade de C, pode-se empregar a equao I/I0=
(C/C0)^k para o clculo do investimento , onde K corresponde a um valor entre 0,6 e 0,8, denominado
fator de escala, para todas as instalaes de refino convencionais e varia pouco de acordo com o tipo
de unidade (MASSERON, 1990).
33
No final da dcada de 50, devido Crise de Suez, foram desenvolvidas em estaleiros japoneses
tcnicas de construo para petroleiros que permitiram quadruplicar a capacidade das embarcaes
ento existentes; o que tornou esses navios capazes de atingir a Europa, a partir do Oriente Mdio,
sem passar pelo Canal de Suez, contornando a frica.
39
transporte em longas distncias, propiciando o surgimento de refinarias de escala ampliada

em regies costeiras, cuja principal vantagem competitiva so as economias de escala no
transporte do petrleo bruto e no escoamento da produo.
Uma refinaria deve ser capaz de refinar 140 mil barris/dia para processar a carga de
um petroleiro de 200 mil toneladas. As refinarias com escala inferior a esse patamar
incorrem em maiores custos de armazenamento, decorrentes de uma capacidade
armazenamento maior que a normal, ou em maiores custos de transporte, decorrentes da
utilizao de navios de menor porte. A existncia de economias de escala no transporte,
tanto de petrleo quanto de derivados, amplia o mercado de uma refinaria, permitindo o
maior aproveitamento das economias de escala na sua construo (MARTINS, 2002).
O no-aproveitamento pleno das economias de escala na construo deve-se,
principalmente, ao surgimento de deseconomias de escala na distribuio a partir de
determinado ponto, que definido pelo volume e disperso do mercado ao qual se destina a
produo da refinaria. A elevao dos custos de transporte decorrente do aumento de
escala da planta pode anular as economias de escala de produo, devendo ser
consideradas, conjuntamente, as economias de escala na produo e distribuio34. O ponto
de saturao das economias de escala na construo, a partir do qual so necessrias
novas solues tecnolgicas atingido escala de aproximadamente 600 mil barris/dia de
capacidade de processamento de petrleo bruto (MASSERON, 1990).
Por outro lado, no que se refere escala de operao de novas refinarias, devem ser
consideradas, ainda, as plantas de pequenas dimenses em mercados de baixo volume e
pouco densos, que no so atendidos pela infra-estrutura de transportes existente.
Mercados consumidores de pequeno volume e geograficamente esparsos exigem um maior
nmero de operaes de abastecimento de pequeno volume. As instalaes de transporte e
armazenamento de derivados so menores ou situam-se a distncias maiores dos locais
onde o produto consumido.
J mercados geograficamente concentrados e que demandam grandes volumes de
derivados de petrleo permitem um maior aproveitamento das economias de escala na
esfera da produo. Isso possvel porque, nestes casos, o custo de distribuio reduzido
34
Os custos de distribuio incluem o transporte, estocagem e representao comercial; nos casos

em que a produo e a comercializao so atividades integradas, as despesas de promoo
40
por meio do aproveitamento de economias de escala no transporte, principalmente atravs

dos modais ferrovirio e dutovirio.
Portanto, a desvantagem para pequenas refinarias, decorrente da menor escala de
operao, pode ser compensada por economias de especializao que, em geral, so
obtidas atravs da explorao de economias de escala em alguns processos especficos de
refino. Porm, esse tipo de arranjo produtivo fora do mbito de uma mesma empresa
depende de uma srie de pr-requisitos, dentre os quais os mais importantes so a
existncia de infra-estrutura de transportes desenvolvida, e de baixo custo (dutos) para o
transporte de derivados e produtos intermedirios; a existncia de mercado para estes
ltimos e a superao dos custos de transao que caracterizam as relaes contratuais de
longo prazo. A existncia de capacidade de armazenamento independente, na forma de
empresas especializadas, ou o compartilhamento de instalaes por um grande nmero de
pequenos refinadores prximos e com acesso a infra-estrutura de transportes reduz,
substancialmente, as vantagens da grande escala.
Por outro lado, na ausncia destes pr-requisitos e, principalmente, em mercados de
menor volume, as economias de especializao reforam as vantagens da grande empresa
multiplanta e dos arranjos intra-firma. Neste caso, uma refinaria simples (geralmente
prxima a uma regio produtora de petrleo de alta qualidade) pode fornecer produtos
intermedirios para refinarias complexas da mesma empresa ou, alternativamente, um pool
de refinarias medianamente complexas pode ter sua produo voltada para o mercado, mas
fornecer produtos intermedirios para uma refinaria de alta complexidade que produz
derivados de petrleo de alto valor agregado.
Pode-se destacar ainda que a possvel vantagem de refinarias especializadas, frente
a refinarias menos complexas, decorrente de uma definio ampla do mercado de refino,
que contempla no s produtos acabados, principalmente combustveis, como tambm
produtos intermedirios e derivados de alto valor agregado. Considerando-se cada um
destes segmentos como um mercado diferenciado, ou seja, admitindo-se uma maior
segmentao do mercado para a indstria do refino, por linhas de produtos, o resultado
obtido seria o inverso, com as economias de especializao reforando as demais fontes de
economias de escala no refino.
comercial devem, no entanto, ser excludas.
41
A estratgia de refinadores independentes, tanto na Europa (Petroplus) quanto nos

Estados Unidos (Valero e Tosco)35, tem sido a compra plantas de refino j existentes por
valores muito baixos, se comparados aos valores de uma planta nova de mesma
capacidade, o que as permite operar sem custos fixos elevados, mas ainda sujeitas
volatilidade dos preos de petrleo e derivados. Tais empresas vm descobrindo as
vantagens das economias de escala e de uma rede integrada de distribuio de produtos,
principalmente quando a rentabilidade do negcio refino no est atrativa.
A concorrncia por qualidade na indstria do refino, no entanto, no ocorre no
desenvolvimento de novos processos ou produtos. Os principais processos de converso ou
tratamento, assim como as modificaes introduzidas nos mesmos, so facilmente
reproduzidos, o que se reflete na cobrana de direitos de propriedade extremamente baixos
quando comparados ao custo total de refino36. As principais barreiras entrada associadas
concorrncia por qualidade so a escala mnima necessria produo de derivados de
qualidade superior e, a necessidade de desenvolvimento de extensas redes de distribuio,
devido relao da extenso da rede com a fidelidade do consumidor marca (MARTINS,
2002).
O crescente rigor verificado com relao s especificaes de qualidade, que se
manifesta principalmente na reduo dos patamares mximos de poluentes permitidos, tem
contribudo para reforar as barreiras entrada decorrentes de economias de escala, pois o
grau de complexidade exigido para a produo de combustveis com estas caractersticas
s atingido a elevadas escalas de produo e as especificaes de qualidade menos
rigorosas no demandam refinarias com maior grau de complexidade. Ou seja, como as
unidades mais complexas operam com maior fator de utilizao, uma refinaria mais
complexa tem maior escala para operar.
As maiores empresas atuando nesta indstria so empresas verticalmente
integradas, que possuem redes de distribuio prprias e, simultaneamente, contratos de
fornecimento de longo prazo com distribuidores de menor porte. Mesmo entre as empresas
independentes, usualmente caracterizadas pela ausncia de integrao entre o refino e as
35
No somente de refinadores independentes, mas tambm de empresas estatais, como o caso da

PDVSA.
36
Em uma refinaria medianamente complexa, com capacidade de produo de 100 mil barris/dia, por
exemplo, o custo associado aos direitos de propriedade sobre produtos e processos representa
apenas 3,75% do custo operacional (excluda a matria-prima), ou o equivalente a cerca de 0,3% do
custo total por barril refinado (MAPLES, 2000)
42
atividades de produo de petrleo e comercializao de derivados, observa-se, atualmente,

a tendncia de integrao para a frente, tendo por objetivo a garantia de participao no
mercado.
A extenso da rede, por sua vez, pode resultar em vantagens para as empresas
estabelecidas, diretamente decorrentes ou no da escala. Entretanto, a rede de distribuio
no precisa, necessariamente, ser de propriedade do produtor estabelecido para que a
condio de entrada seja afetada. O controle sobre a mesma, que pode se constituir em
uma vantagem sobre as potenciais entrantes, pode ser assegurado por meio de contratos
de longo prazo.
Parte das vantagens obtidas pelas empresas estabelecidas, devido propriedade,
ou controle, de uma extensa rede de distribuio de derivados, deve-se possibilidade de
organizao da logstica de transporte em ns, ou plos, de distribuio, sendo
diretamente decorrentes da escala de produo e distribuio. Esse tipo de organizao
permite s empresas atuando no refino aproveitar ao mximo as economias de escala no
transporte e armazenamento de derivados at o ponto de retirada pelas distribuidoras,
minimizando, com isso, os custos de transporte. Por isso os derivados de petrleo so,
geralmente, transportados at plos de distribuio, por meio de dutos, seguindo depois em
caminhes para os pontos de revenda. Esse tipo de economia de escala, no entanto, tende
a favorecer a empresa multiplanta, na medida em que esta ainda pode minimizar os custos
de transporte entre os pontos de produo e os plos de distribuio (MARTINS, 2002).
Por fim, as empresas estabelecidas podem possuir vantagens absolutas de custos
decorrentes do custo mais baixo de constituio e expanso das suas redes de distribuio.
Esse diferencial de custos deve-se ao pioneirismo destas empresas na montagem de suas
redes, que envolve tanto a aquisio dos melhores locais e instalaes para transporte e
armazenamento (como reas em portos, por exemplo) a custos mais baixos que os
incorridos por entrantes posteriores, quanto s relaes estabelecidas com as distribuidoras
e/ou pontos de revenda, atravs de contratos de longo prazo, por exemplo.
Por outro lado, a entrada integrada no refino dificultada pela elevada escala de
produo de petrleo bruto necessria para suprir uma refinaria de escala eficiente, assim
como pelo risco e elevado custo de desenvolvimento da produo de petrleo. Um campo
de petrleo leva, aps sua descoberta, algum tempo para atingir sua produo mxima,
43
perodo durante o qual uma nova refinaria teria de ser abastecida por outras fontes. O
aproveitamento de uma produo de petrleo relativamente pequena poderia permitir o
estabelecimento de uma refinaria com escala inferior, somente se esta refinaria conseguisse
aproveitar a existncia de um interstcio de mercado, resultante da distncia dos maiores
refinadores aos menores mercados ou de variaes regionais de especificaes de
produtos.
Deve ser destacado que, alm da integrao vertical, outra forma de reduzir a
incerteza quanto ao custo de aquisio do petrleo bruto a realizao de contratos de
longo prazo com os produtores de petrleo. As empresas atuando no refino procuram,
dessa forma, compensar a ausncia ou insuficincia de produo de petrleo bruto, em
relao s suas necessidades de refino. No entanto, mesmo os contratos de longo prazo
no so capazes de eliminar a incerteza, uma vez que a flutuao dos preos, tanto do
petrleo bruto (e entre diferentes tipos de petrleo) quanto dos derivados, pode tornar os
preos previamente estabelecidos prejudiciais para o refinador, em relao aos vigentes no
mercado. As flutuaes de preos tm sido resolvidas por meio de mecanismos de hedge.
O mais conhecido o crack spread , que protege a margem da refinaria. A negociao da
margem bruta de refino no mercado futuro protege o refinador das flutuaes tanto dos
preos de petrleo quanto de derivados (NYMEX, 2005).
3.2.3. Custos de refino
Como em uma refinaria so combinados diferentes processos, com caractersticas
prprias de indivisibilidade, a combinao ideal de processos pode requerer escalas
mnimas de produo elevadas. A indivisibilidade dos processos de refino decorrente da
necessidade de um fluxo constante de produtos intermedirios entre as unidades de
processamento, capaz de mant-las operando, com rentabilidade, a nveis prximos de sua
capacidade mxima operacional.
As unidades de processamento, tanto de converso quanto de tratamento, exigem
maiores investimentos de capital que os requeridos para as unidades bsicas de destilao
atmosfrica, conforme apresentado na tabela 3.2. Por esse motivo, as refinarias so
geralmente projetadas para operar com taxas mximas de utilizao nas unidades de
converso e tratamento existentes e com alguma capacidade ociosa nas unidades de
destilao atmosfrica, que tem sua utilizao aumentada em funo do aumento da
44
demanda, e conseqentemente dos preos, de produtos de baixa qualidade ou semielaborados37.

Tabela 3.2: Custos de capital de unidades de processamento de refino
Unidade de
Capacidade Custo em Fator de Fator de
processo
base
janeiro de escala utilizao
(barris/dia)
1991
(milhes
US$)
100.000
38
0,7
0,95
Destilao
atmosfrica
60.000
30
0,7
0,95
Destilao a vcuo
20.000
46
0,6
0,9
Coqueamento
retardado
50.000
86
0,6
0,93
Craqueamento
cataltico fluido
30.000
95
0,65
0,90
Hidrocraqueamento
Hidrotratamento
Querosene
30.000
25
0,6
0,95
leo diesel
30.000
25
0,6
0,95
Gasleo
30.000
16
0,6
0,95
Nafta
30.000
16
0,6
0,95
30.000
45
Reforma catalitica
1,0 gpm
10-20
0,6
0,95
Tratamento
de
guas cidas
100 (1000
5
0,6
0,95
Planta de enxofre
t/dia)
60
0,6
0,95
Planta
de 100 (milhes
ft3/dia)
hidrognio
Tratamento merox
GLP
10.000
2
0,6
0,95
Querosene de
10.000
3
0,6
0,95
aviao
Nafta cataltica
10.000
3
0,6
0,95
Complexidade
1,00
0,85
1,52
2,79
2,19
2,19
1,40
1,40
3,95
0,53
0,79
0,79
Nota 1: Os valores de investimentos tm uma acurcia de mais ou menos 30%.Tais estimativas

podem ser atualizadas por meio do ndice Nelson Farrar de Construo de Refinarias que publicado
na primeira edio da Oil and Gas Journal de cada ms. O ndice usado nesta tabela foi 1.241,7.
Fonte: MAPLES, 2000.

Alm das unidades de processo, uma srie de instalaes gerais compem uma
refinaria38, incluindo facilidades para estocagem de petrleo, produtos intermedirios e
37
No caso do craqueamento cataltico (FCC Fluid Catalytic Cracking), por exemplo, largamente
utilizado para a produo de gasolina, necessria uma capacidade bsica de destilao atmosfrica
de 270.000 barris/dia para manter operando, a plena capacidade, uma unidade de FCC com
capacidade de processamento de 70.000 barris/dia (CENTRE FOR GLOBAL ENERGY STUDIES,
2002).
38
Os custos de obras civis de uma nova refinaria so sempre muito elevados, incluindo a preparao
do terreno, a proteo do solo contra infiltraes etc. O tipo de solo e a configurao podem
proporcionar custos adicionais.
45
produtos finais, linhas de transferncia, instalaes de carregamento, gerao e distribuio

de eletricidade, vapor, gua de resfriamento e ar comprimido (utilidades).
A capacidade de estocagem39 de uma refinaria depende de sua complexidade e,
principalmente, do seu meio de abastecimento. O estoque de petrleo representa, em
mdia, oito dias de operao em uma refinaria abastecida por dutos e quatro a seis
semanas, se o abastecimento for por meio de navios. A estocagem de produtos
intermedirios de aproximadamente quarenta e cinco dias enquanto os produtos finais
tm, em mdia, um ms de estocagem. Os custos de capital para instalao de um parque
de tancagem40 variam de $360 a $540/m3 e os de construo de linhas de transferncia
representam em torno de 40% dos investimentos em estocagem (MASSERON, 1990). As
instalaes de carregamento podem representar de 5 a 10% do custo das instalaes
gerais, dependendo do grau de automao e da variedade das facilidades de despacho
(rodoviria, ferroviria etc) de derivados de petrleo. Os investimentos em utilidades
(gerao e a distribuio de eletricidade, vapor, gua de resfriamento e ar comprimido)
representam em torno de 35% dos investimentos em instalaes gerais (MASSERON,
1990).
Originalmente considerava-se a complexidade dos off-sites41 proporcional
complexidade das unidades de processo da refinaria. No entanto, medida que dados
sobre as refinarias comearam a ficar disponveis, observaram-se grandes variaes nos
custos de capital dos off-sites. Geralmente estes no so proporcionais complexidade das
unidades de processo e so bastante elevados para refinarias simples. Para obteno do
investimento total da refinaria basta multiplicar a complexidade das unidades de processo
pelo respectivo fator, conforme indicado na tabela 3.3.
39
Hoje em dia, um total de 300.000 m3 de estocagem so necessrios por um milho de toneladas de

capacidade de produo.
40
Tanques de teto flutuante custam aproximadamente 20% a mais que tanques de teto fixo. Os custos
de estocagem de gases liquefeitos so muito maiores que os custos de estocagem de outros
derivados de petrleo. A estocagem de butano requer investimentos da ordem de $360 a $540/m3 e a
estocagem de propano varia de $420 a $640/m3 (MASSERON, 1990).
41
Instalaes que no esto diretamente relacionadas com o processamento de petrleo, tais como
tancagem, gerao de utilidades.
46
Tabela 3.3: Clculo de complexidade de off-sites de plantas de refino

Complexidade das unidades de
Multiplicador
processo
3
3,25
4
2,70
6
2,26
10
1,96
16
1,77
Fonte: MASSERON (1990), MAPLES (2000).
Adicionalmente, investimentos em plantas de refino equivalentes variam de acordo
com a localizao. Se o custo de construo 100 nos Estados Unidos, ser de 85 a 90 na
Europa, 85 no Japo, e to alto quanto 130 ou 180 nos pases em desenvolvimento
(MASSERON, 1990).
Os custos (fixos e variveis) relacionados com as unidades de processamento
dependem de alguns parmetros, dentre os quais se destacam a idade42, a capacidade de
processamento, o fator de utilizao e a complexidade da refinaria. Os custos fixos
representam a parcela mais significativa dos custos de processamento da refinaria,
desconsiderando os custos de matria-prima (petrleo) (MASSERON, 1990).
No caso da indstria do refino de petrleo a participao do petrleo bruto e outras
matrias-primas utilizadas pode representar mais de 85% do custo total por barril refinado,
Por este motivo, as vantagens absolutas de custos das empresas estabelecidas na
aquisio de matrias-primas, assim como de outros fatores de produo (capital e servios
de transporte/armazenamento, principalmente), podem representar uma importante barreira
entrada na indstria de refino. Alm das vantagens quanto ao nvel absoluto de preos, a
integrao com a produo de petrleo bruto, assim como com a atividade de distribuio
de derivados, considerada, na indstria do refino, uma forma de proteo contra a prpria
oscilao desses preos e dos preos dos derivados, uma forma de absorver internamente
tais flutuaes e manter a rentabilidade da empresa como um todo.
O grau de complexidade da refinaria exerce influncia sobre os custos de capital e
sobre os custos variveis, na medida em que refinarias mais complexas, capazes de
processar leos mais baratos, tambm consomem maior quantidade de catalisadores e
42
Os progressos tcnicos e tecnolgicos alcanados tanto em termos de materiais quanto de

processos, assim como a automao, proporcionaram ganhos em produtividade, tornando
incomparveis os custos de processamento de refinarias de idades diferentes.
47
outros reagentes qumicos, contrabalanando, em parte, a vantagem de custos diretos

decorrente da utilizao de um tipo de petrleo de qualidade inferior. Observa-se que os
investimentos relativos a unidades de processo podem dobrar de uma refinaria complexa
para uma refinaria ultracomplexa de mesma capacidade de destilao. Adicionalmente, os
investimentos em instalaes gerais aumentam em cerca de 35%. J os custos de uma
refinaria ultra-complexa podem ser 72% superiores aos custos de uma refinaria complexa,
devido, principalmente, ao aumento dos custos fixos (MASSERON, 1990).
Por fim, a receita obtida tambm varia em funo da qualidade dos derivados
produzidos, uma vez que derivados de qualidade superior so mais valorizados. A
rentabilidade de refinarias mais complexas ento, objetivamente, diferencial, pois depende
da diferena de preos entre os leos de melhor e pior qualidade (custos), e do diferencial
de preos (receita) entre os produtos de qualidade inferior e superior no mercado de
combustveis. Quanto ao custo de leos leves e pesados, existe um diferencial histrico que
varia de 25 a 80 cents/galo conforme se observa na figura 3.1, a favor dos leos leves. A
menor vantagem de custos, no entanto, parece estar sendo amplamente compensada pela
elevao da receita proporcionada pelos produtos de qualidade superior das refinarias
complexas.
Figura 3.1: Histrico do diferencial de preos entre petrleos leves e pesados (cents/galo)
Fonte: ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2002 a.
48
3.3. Consideraes gerais sobre a atividade de refino

O refino de petrleo possui caractersticas tcnicas peculiares que se refletem em
atributos econmicos marcados pelas economias de escala e escopo. Neste captulo
apresentaram-se os conceitos bsicos fundamentais para a compreenso de tais
caractersticas. Por ser uma atividade integrada produo de petrleo e distribuio de
derivados (conforme visto no capitulo 2), a escala tima de produo em um determinado
mercado depende diretamente das escalas destas duas outras atividades. Entretanto, existe
espao tambm para aqueles que pretendem atuar em nichos de mercado especficos.
O que se pode dizer a respeito de configurao de uma refinaria no futuro que no
existe uma nica configurao tima. Conforme ser detalhado no captulo 4, a atividade de
refino enfrenta desafios e, para processar crus cada vez mais pesados, satisfazendo a
demanda por derivados leves e com especificaes cada vez mais severas, continuaro a
ser desenvolvidos processos, tecnologias e catalisadores eficientes.
O desenvolvimento tecnolgico da indstria, por outro lado, ao se orientar para
atender a uma demanda cada vez maior por produtos de melhor qualidade e mais nobres
(leves), refora a importncia das economias de escala, na medida em que a
complexidade de uma refinaria e, portanto, sua capacidade de atender demanda por
produtos de qualidade superior, diretamente relacionada com a escala de produo.
Arranjos multiplanta, como foi visto, tambm permitem que este objetivo seja alcanado
com menores escalas de produo, porm, dependem da existncia de infra-estrutura de
transportes desenvolvida. Um mercado de grandes dimenses torna vivel a especializao
produtiva, no apenas em produtos intermedirios para posterior reprocessamento, mas
tambm em produtos de alto valor agregado voltados para nichos especficos de mercado.
Ajustes na capacidade de refino, tanto em termos de quantidade quanto em termos
de qualidade so tipicamente lentos. E isto no se deve unicamente ao fato de que construir
uma planta ou fech-la leva tempo. Existe um perodo relacionado com a tomada de
deciso, principalmente porque os investimentos em refino so elevados e porque
envolvem, freqentemente, questes polticas. Alm disso, os investimentos na atividade
podem ser inibidos por questes estratgicas (LONG, 1990).
49
Os refinadores podem expandir ou melhorar suas refinarias mesmo quando os

investimentos no se justifiquem economicamente, por temor de se tornar dependentes de
outros fornecedores para o abastecimento de produtos que eles mesmos produzem ou de
perder potenciais aumentos na margem de refino. Como, em geral, os agentes econmicos
que atuam no refino, tambm atuam na distribuio, a falta de produtos para os seus
clientes pode arruinar relaes comerciais.
Considerando-se que, em geral, so necessrios aproximadamente trs anos para
projetar e construir capacidade adicional de refino, previses de que a oferta no ser capaz
de atender demanda de derivados de petrleo fazem com que os refinadores estabeleam
longos contratos de fornecimento ou decidam investir em novas instalaes muitos anos
antes das necessidades previstas se concretizarem. Mesmo que hoje as margens sejam
atrativas, nada garante que elas se mantenham assim por muito tempo e, muito menos at
que a capacidade adicional esteja pronta para operar. Freqentemente as projees de
demanda no se concretizam pois se baseiam em dados pouco acurados e este um fator
que justifica o temor pela construo de capacidade adicional de refino, embora existam
razes que levam adio de nova capacidade, tais como (RICHARDS, 1999):
Manuteno da integrao completa da cadeia de valor que protege a empresa de

flutuaes de margens derivadas de foras de mercado e de intervenes
governamentais;
Acesso a um mercado novo e isolado;
Reduo de custos de transporte de cru quando a produo de petrleo de uma

empresa no se encontra prxima a um centro de refino;
Estratgia de atuao em determinado mercado onde a empresa s tm permisso

para operar caso invista em capacidade de refino;
Garantia de fornecimento de matria-prima para plantas petroqumicas.
50
4. Os desafios do refino de petrleo

Conforme apresentado no captulo 3, o refino de petrleo vem seguindo uma rota de
desenvolvimento tecnolgico que significa aumento na sua complexidade e ganhos de
escala. uma atividade integradora que permite acesso aos mercados, transformando o
petrleo bruto em derivados que tm diversas aplicaes.
Vale ressaltar que a atividade vem enfrentando diversos desafios que podem
comprometer a sua rentabilidade. Neste captulo so discutidos os principais desafios
enfrentados pela atividade:
mudanas qualitativas e quantitativas da demanda, em especial as impostas pelas

especificaes de combustveis,
presses para a reduo da poluio ambiental causada pelos processos de refino;
disponibilidade de petrleos cada vez mais pesados ou de petrleos no

convencionais para o processamento;
necessidade de produzir derivados leves a partir de resduos.
concorrncia dos combustveis alternativos aos derivados de petrleo.
4.1. O perfil da demanda

Uma anlise da evoluo do mercado mundial de derivados de petrleo, ao longo
das ltimas quatro dcadas demonstra que a demanda total por refinados43, com exceo
dos dois perodos que sucederam as duas crises do petrleo, tem crescido de forma
sustentada. A ocorrncia de reduo da demanda de derivados de petrleo pode ser
atribuda a riscos polticos que ameaam o fornecimento de petrleo e a esforos crescentes
para a economia de energia. Este fenmeno tem sido ainda acentuado pela substituio do
petrleo pela energia nuclear, pelo carvo, pelo gs natural e pelas energias renovveis
(figura 4.1).
43
A demanda por derivados de petrleo pode ser dividida em funo do uso final: i) gasolinas so
quase inteiramente empregadas no setor de transportes ii) nafta destina-se basicamente indstria
petroqumica; iii) destilados mdios que incluem querosene e leo diesel, destinam-se basicamente
ao aquecimento e ao setor de transportes iv) destilados pesados so empregados na gerao de
eletricidade e no setor industrial.
51
12000,0
milhes de tEP
10000,0
8000,0
hidreletricida
de
nuclear
6000,0
carvo
4000,0
gs
2000,0
petrleo
03
00
20
20
97
19
94
19
91
19
88
19
85
19
82
79
19
19
76
19
73
19
19
70
0,0
Figura 4.1: Evoluo do consumo mundial de energia primria por fonte (milhes de tEP)
Fonte: BRITISH PETROLEUM, 2004.
O petrleo ainda a fonte de energia primria mais usada em diferentes regies do
mundo, com exceo da antiga Unio Sovitica, onde o gs natural a fonte energtica
dominante e do Sudeste Asitico, onde o carvo predominante (BRITISH PETROLEUM,
2004).
A demanda por derivados de petrleo vem sofrendo mudanas em sua distribuio
geogrfica, o que significa uma maior participao de mercados emergentes (tabela 4.1)
devido, principalmente, ao crescimento econmico forte e persistente combinado ao
demogrfico em tais regies, principalmente no sudeste e leste asiticos (DOSHI, 1998).
Constata-se, ainda, que, apesar disso, os novos principais fornecedores de petrleo situamse na regio do Atlntico, gerando um descompasso entre onde o petrleo est sendo
encontrado e onde a demanda por petrleo vem crescendo. Conseqentemente, provvel
que alguns fluxos de petrleo diminuam e outros aumentem com o tempo: os fluxos de
petrleo do Oriente Mdio para Europa e Amricas tendero a diminuir, voltando-se
principalmente para o Sudeste Asitico, para onde tambm se destinar parcialmente a
crescente produo africana; Paralelamente, espera-se que os fluxos de petrleo da
Amrica Latina e do Canad para os Estados Unidos aumentem (HERMES, 1998).
A Amrica do Norte e a sia so regies que vm se tornando cada vez mais
dependentes das importaes de petrleo para atender sua demanda por derivados. Entre
1990 e 1999, o percentual de importaes de petrleo aumentou de 47% para 64% na
52
Amrica do Norte e de 53 para 64% na sia. Isto tende a continuar nessas regies caso no
sejam implementadas polticas governamentais que estimulem a conservao de energia e
a diversificao de fontes energticas (KOELMEL, 2002).
Nos mercados maduros, tais como Amrica do Norte e Europa, onde a intensidade
energtica44 no to elevada, o crescimento da demanda vem se estagnando nas ltimas
dcadas (tabela 4.1). A demanda por derivados de petrleo nos Estados Unidos em 1965
representava 41% do total demandado e passou a representar 31% em 2003. J a
participao da demanda europia na demanda mundial passou de 38% para 25% no
mesmo perodo. Vale ressaltar que o perfil da demanda nestas duas regies diferenciado:
em 2002, na Europa, a demanda por destilados mdios representou, em mdia, 41% da
demanda total, enquanto nos Estados Unidos, que representam em torno de 84% da
demanda da Amrica do Norte, a demanda de gasolina representou a parcela mais
significativa do total (BRITISH PETROLEUM, 2004).
Tabela 4.1: Evoluo do consumo aparente de derivados de petrleo em diferentes regies
do mundo (1.000 barris/dia)
1965
1975
1985
1995
2003 % participao
2003
Amrica do Norte
12.941
18.707
18.35
21.151
24.083
30
Amricas Central
1.703
2.769
3.132
4.136
4.624
Europa
11.863
22.061
22.235
19.647
19.751
26
Oriente Mdio
941
1.421
2.978
4.028
4.480
Africa
531
949
1.710
2.198
2.573
Sudeste Asitico e
3.254
9.041
10.449
18.077
22.601
29
31.234
54.947
59.038
69.235
78.112
78.112
e do Sul
Oceania
Total

Observa-se que a mudana estrutural mais importante na demanda mundial de
derivados de petrleo a sua concentrao em mercados especficos, onde a sua
44
A intensidade energtica um dos principais indicadores de medida do nvel de desenvolvimento

humano e progresso de um pas. Reflete a estrutura econmica, a combinao de combustveis
usados na economia e o nvel de desenvolvimento tecnolgico. Alguns estudos a respeito do tema
concluram que existe um pico na evoluo da intensidade energtica e que isto j ocorreu na maioria
dos pases da OCDE e em alguns que no pertencem a este grupo (SUN, 2002).
53
substituio por outras fontes de energia no atualmente possvel ou ainda muito cara,
como o caso do setor de transportes. Adicionalmente, os choques do petrleo no
somente ocasionaram um decrscimo na demanda por derivados de petrleo, mas tambm
proporcionaram uma mudana nos tipos de derivados demandados. Se dividirmos os
derivados de petrleo em categorias: leves, mdios, pesados e derivados no energticos
(lubrificantes, graxas e asfaltos), observamos, de maneira geral, a tendncia ao aumento da
demanda por derivados leves e mdios, em detrimento dos pesados.
Na Amrica do Norte, por sua vez, observa-se o crescimento das importaes de
gasolina e o declnio significativo das importaes de leo combustvel, sem o proporcional
crescimento das exportaes deste produto, o que reflete a tendncia mundial na reduo
da demanda de leo combustvel, o qual vem sendo progressivamente substitudo pelo gs
natural.
Embora tal mudana estrutural tenha ocorrido no mundo todo, ela foi mais acentuada
nos pases da OCDE45, onde o leo combustvel foi substitudo para a gerao de
eletricidade. Tudo indica que a tendncia de mudana continue nos prximos anos nos
pases que no constituem a OCDE, mas existe alguma incerteza quanto ao seu ritmo,
principalmente porque ainda no est claro se a demanda latente por eletricidade poder
ser completamente satisfeita pelo carvo e pelo gs natural.
A sia do Pacfico uma regio muito heterognea caracterizada por uma
diversidade econmica e tecnolgica muito grande. Em tal regio merece destaque o
crescimento da demanda por derivados de petrleo na China, que tem sido, em mdia, de
7,2% a.a, com destaque para o crescimento da demanda de destilados mdios (em torno de
8,5% aa) entre 1992 e 2002 (BRITISH PETROLEUM, 2004).
Dados empricos dos ltimos dez anos demonstram que a demanda por petrleo e
derivados na China aumentou a uma taxa mais estvel que a taxa de crescimento da
demanda por energia primria. A demanda por petrleo cresceu em todos os grandes
45
Organizao para Cooperao Econmica e Desenvolvimento constituda pelos seguintes pases:

Austria, Blgica, Repblica Tcheca, Dinamarca, Finlndia, Frana, Alemanha, Grcia, Hungria,
Iceland, Irlanda, Itlia, Luxemburgo, Holanda, Noruega, Polnia, Portugal, Eslovquia, Espanha,
Sucia, Suia, Turquia, Reino Unido, Australia, Canada, Japo, Mxico, Nova Zelndia, Coria do
Sul, Estados Unidos.
54
setores, mas a participao do setor industrial apresentou um declnio sustentado enquanto

a participao do setor de transportes chegou a representar 40% da demanda total46.
Durante os anos 80, a China foi um exportador lquido de aproximadamente 20
milhes de toneladas de petrleo por ano. Entretanto, desde meados da dcada de 90 a
situao se inverteu: o pas passou de exportador a importador lquido. A diferena entre a
demanda e a oferta domstica cresceu para 110 milhes de toneladas em 2003
(ANDREWS-SPEED, 2004).
Em contraste, o crescimento da demanda de derivados no Japo tem se mantido
estagnado nos ltimos dez anos. Neste pas, apesar da elevada taxa de crescimento da
demanda da gasolina (2,7% a.a. entre 1993 e 2003), os destilados mdios ainda
representam a parcela mais significativa do total demandado (35%) em 2002.
O crescimento da demanda por destilados mdios (leo diesel, querosene e
querosene de aviao) no mundo deve-se, principalmente, ao crescimento acentuado da
aviao e do transporte rodovirio e ao crescimento do uso de leo diesel em veculos
comerciais, particularmente nos pases em desenvolvimento da sia. Em vrias regies da
sia, o aumento da demanda de derivados mdios foi acentuada por regulaes
governamentais, tais como subsdios cruzados. Na ndia, por exemplo, o leo diesel foi
subsidiado como um combustvel industrial e o querosene, por ser usado por populaes
rurais mais pobres, foi subsidiado para coco e iluminao. Freqentemente esses
subsdios somente foram possveis devido incidncia crescente de taxas sobre o preo da
gasolina (HORSNELL, 1997).
No Oriente Mdio constata-se o crescimento da demanda por todos os derivados,
principalmente por gasolina, leo diesel e inclusive do leo combustvel, especialmente, na
Arbia Saudita, no Ir, no Iraque e nos Emirados rabes.
Observa-se que as exportaes de gasolina das Amricas do Sul e Central se
acentuaram mais recentemente, destacando-se as quantidades exportadas da Venezuela e
das Ilhas Virgens para os Estados Unidos. Por outro lado, as importaes de gasolina do
Oriente Mdio, do Sudeste Asitico e da Europa Oriental aumentaram mais que
46
O nmero de veculos registrados cresceu dezoito vezes entre 1980 e 2002, quando o trfico de
passageiros aumentou seis vezes.
55
proporcionalmente s exportaes de tal produto, o que confirma a tendncia de

crescimento do consumo de tal combustvel em tais regies. As exportaes de gasolina da
frica e da Europa Ocidental aumentaram mais que as importaes do produto, indicando
que ambas as regies so potencialmente exportadoras do produto.
Nas Amricas Central e do Sul, a demanda por destilados mdios cresceu a uma
taxa de 2,9% a.a na ltima dcada e representou em torno de 36% da demanda total de
derivados em 2002. Nesta regio merece destaque o Brasil, pas de dimenses continentais
e que possui a quinta maior populao do mundo (aproximadamente 177 milhes de
habitantes) e , sem dvida, o maior consumidor de derivados de petrleo. Nesta regio,
cresceram as exportaes de gasolina e leo diesel, principalmente da Venezuela, enquanto
as importaes de leo diesel cresceram, especialmente no Brasil.
56
Tabela 4.2: Evoluo do consumo de gasolina, destilados mdios, leo combustvel e outros
derivados de petrleo em diferentes regies do mundo (1000 barris/dia)
1965
1975
1985
1995
2003
Amrica do Norte
Gasolina
5591
7908
8099
9235
10667
Destilados
3166
4655
4933
5935
6855
Mdios
leo
1777
2793
1683
1336
1270
combustvel
Outros
2407
3350
3820
4645
5291
Amricas Central e do Sul
Gasolina
426
765
863
1149
1197
Destilados
441
786
1028
1476
1703
Mdios
leo
603
813
676
734
752
combustvel
Outros
233
405
565
777
972
(1)
Europa
Gasolina
1637
3280
3606
4192
3962
Destilados
2524
5088
5266
6050
7132
Mdios
leo
3114
4721
2736
2283
1975
combustvel
Outros
1159
1907
2262
2765
3157
Oriente Mdio
Gasolina
163
234
504
762
925
Destilados
317
540
1129
1435
1568
Mdios
leo
306
453
916
1187
1228
combustvel
Outros
156
195
428
645
759
frica
Gasolina
117
221
409
554
604
Destilados
201
394
694
866
1087
Mdios
leo
162
214
377
435
445
combustvel
Outros
51
120
229
343
438
Sudeste Asitico e Oceania
Gasolina
652
1781
2191
4294
6190
Destilados
770
2527
3690
6714
8267
Mdios
leo
1400
3711
2785
3856
3430
combustvel
Outros
431
1022
1783
3212
4716
Nota 1: Corresponde apenas Europa Ocidental
57
A demanda mundial de energia no cenrio de referncia do International Energy

Outlook (2004) aumentar em 54% no perodo entre 2001 e 2025. O maior crescimento
dever ocorrer nos pases em desenvolvimento tais como China e ndia, acompanhando o
crescimento do Produto Interno Bruto -PIB destas regies, que dever aumentar a uma taxa
mdia de 5,1% a.a., taxa esta superior mdia de crescimento do PIB de 3% a.a. no
mundo. Aps 2004, a demanda por derivados de petrleo dever crescer a uma taxa entre
2,5 e 3,0% a.a. na sia, que continuar sendo a regio lder em crescimento no mundo,
representando, aproximadamente, metade do crescimento total previsto. A melhora geral
das condies econmicas tem contribudo para o aumento da demanda por petroqumicos,
e, conseqentemente por nafta, tendncia esta que deve se manter no futuro. A longo prazo
o crescimento da demanda de combustveis automotivos dever apresentar a maior
contribuio para o crescimento total da demanda, conforme se observa na figura 4.2.
300
250
200
GLP
150
Nafta
100
Gasolina
Querosene
50
leo diesel
0
-50
leo combustvel
1990-97
1998-2002
2003-2008
2009-2015
Outros
-100
-150
Figura 4.2: Evoluo da demanda de diferentes derivados na regio da sia do Pacfico (mil
barris/dia)
Fonte: BROWN, 2004.
Por outro lado, a demanda por energia nas naes industrializadas, denominadas
mercados maduros, dever crescer a um ritmo mais lento. Mesmo nas economias da
Europa Oriental e da antiga Unio Sovitica a demanda de energia dever crescer a uma
taxa mdia de 1,5% a.a., devido ao declnio no crescimento da populao combinado a
fortes ganhos de eficincia energtica, decorrente da substituio de equipamentos
obsoletos.
58
Embora a demanda por petrleo e seus derivados nos pases desenvolvidos seja
maior que a nos pases em desenvolvimento, a diferena existente dever se estreitar no
longo prazo.
Dentre as regies industrializadas, o maior crescimento da demanda esperado
para a Amrica do Norte, especialmente no setor de transportes dos Estados Unidos, devido
aos preos relativamente baixos da gasolina nos ltimos anos, assim como renda per
capita elevada que contribuiu para o aumento da demanda por veculos maiores e mais
potentes neste pas. J nos pases em desenvolvimento espera-se o crescimento da
demanda em todos os setores finais da economia.
Espera-se que a eficincia mdia de consumo de combustveis dos automveis
aumente, o que pode contribuir para compensar o aumento da demanda por gasolina,
especialmente nos Estados Unidos. Assim, provvel que o crescimento global da
demanda por combustveis seja estimulado pelo crescimento da demanda por destilados
mdios, uma vez que a eficincia mdia de tais combustveis no compensar o
crescimento decorrente da expanso econmica (GUARIGUATA, 1998).
Especialmente interessante, neste caso, permanece sendo o mercado europeu, em
que se destaca a dieselizao da frota (passada e prevista para o futuro) associada a um
refino otimizado para gasolina (vide figura 4.3). De fato, a Europa Ocidental vem se
destacando no mercado mundial como produtor swing de gasolina, sendo um dos principais
exportadores para os Estados Unidos, na ltima dcada (ENERGY INFORMATION
ADMINISTRATION, 2002b).
59
180000
160000
(1000 t)
140000
120000
Gasolina
100000
leo diesel
80000
60000
2003
2001
1999
1997
1995
1993
1991
1989
1987
1985
40000
Figura 4.3: Evoluo da demanda de leo diesel e gasolina na Europa (1000 t)

Fonte: BENSAID, 2005.
A relao de gasolina/diesel na Europa est descendente, e, conforme as projees,

ainda dever apresentar reduo significativa. Em 2000, o consumo de diesel superou o de
gasolina, a previso que, em 2015, o consumo de diesel seja aproximadamente o dobro
do da gasolina.
4.2. A deteriorao da qualidade do cru

A tabela 4.3 apresenta a classificao de petrleos segundo o grau API e o teor de
enxofre.
Tabela 4.3: Classificao do petrleo segundo o grau API e o teor de enxofre
Categoria
% enxofre
Grau API
Leve com baixo teor de enxofre
0-0,5
>32
Pesado com mdio teor de
0,35-1,1
>24
enxofre
Leve com elevado teor de enxofre
>1,1
>32
Pesado com elevado teor de
>1,1
24-33
enxofre
Muito pesado com elevado teor de
>0,7
0-23
enxofre
A tabela 4.4 apresenta o grau API de diversos petrleos distribudos em todo o
mundo. Os crus do Oriente Mdio, que constituem cerca de 65% das reservas mundiais de
60
petrleo, so, geralmente, pesados e com elevado teor de enxofre, conforme a classificao
da
ENERGY
INFORMATION
ADMINISTRATION,
2004
a.
Os
crus
descobertos
recentemente. na regio do Mar Cspio so tambm pesados e azedos. O grau API tem
diminudo e o teor de enxofre tem aumentado, assim como o teor de metais e nitrognio.
Tabela 4.4: Grau API e teor de enxofre de diferentes petrleos do mundo
Pas
Nome do petrleo
Grau API
% de enxofre
Austrlia
Griffin
54,6
0,01
Wandoo
19,3
0,14
China
Shengli
24,0
0,90
Nanhai
39,5
0,05
Indonsia
Arun
54,3
0,01
Duri
21,5
0,2
ndia
Bombay High
39,4
0,17
Brasil
Marlim
19,2
0,78
Canad
Cold Lake
13,2
4,11
Rangeland South
39,5
0,75
Ir
Soroosh
18,1
3,30
Rostam
35,9
1,55
Iraque
Kirluk Blend
35,1
1,97
Venezuel
Anaco Wax
40,5
0,24
a
Boscan
10,1
5,50
Mar
do
Curlew
51,3
0,07
Norte
Alba
19,4
1,24
Fonte: HORSNELL, 1997; PETROLEUM ECONOMIST, 2002.
A qualidade do petrleo mundial tem se deteriorado muito nos ltimos anos. Se por
um lado a matria-prima est se tornando mais pesada e com mais teor de enxofre, por
outro, a demanda por derivados leves/mdios (gasolina e diesel) e com teores de enxofre
cada vez mais reduzidos vem aumentando. Estas restries foram a indstria do petrleo a
investir em unidades de refino mais complexas para atender a estas especificaes. Por
isso, o processamento do fundo de barril , atualmente, o estgio central das operaes de
refino. Existe um nmero crescente de unidades em construo no mundo destinadas ao
processamento de resduos.
A dificuldade observada na indstria do refino, de adequao da oferta demanda,
deve-se ao fato de que uma vez construda a refinaria, sua flexibilidade muito limitada,
pois a utilizao de leos com caractersticas diferentes daquelas para as quais a mesma foi
inicialmente projetada implica em perdas ou custos significativos (MASSERON, 1990). O
mesmo vlido para o perfil da produo de uma refinaria que, mantidas as caractersticas
61
da planta, no pode ser alterado sem que a qualidade ou a especificao dos derivados seja
afetada.
Tradicionalmente, o diferencial existente entre os preos de petrleo leve e pesado
monitorado e pode representar um incentivo para a construo de unidades fundo de
barril. Atualmente, no entanto, tal diferencial diminuiu significativamente, sem que a
demanda por tais unidades tambm casse. Identificam-se hoje dois direcionadores para
investimentos em unidades fundo de barril: a necessidade de processamento de
crescentes quantidades de petrleo pesado e as regulamentaes referentes a teores
mximos de contaminantes nos combustveis. O primeiro fator proporcionou o surgimento
de inmeras associaes estratgicas entre produtores e refinadores e catalisou a
construo de inmeras unidades de processamento de fundo de barril tanto nas novas
refinarias quanto nas j existentes.
Apresenta-se na figura 4.4 a evoluo do grau API e do teor de enxofre da carga
processada nas refinarias americanas47. Esta vem se tornando cada vez mais pesada e com
maior teor de enxofre. O grau API do petrleo processado, que no incio da dcada de 1980
encontrava-se entre 33,5 e 34,0, em 2001, chegou a 30,5, uma queda de 3. Enquanto o
enxofre passou de cerca de 0,85%, em 1981, para quase 1,45%, em 2001.
Estas caractersticas tornam necessrias unidades de converso, que possam
processar petrleos pesados e gerar produtos leves e mdios, e unidades de tratamento
que permitam reduzir o teor de enxofre dos derivados produzidos e estabilizar os derivados
leves e mdios produzidos.
47
Os Estados Unidos so um dos principais consumidores de petrleo e derivados do mundo (25,1%

do consumo mundial, valor quase igual ao consumo de toda Europa e Eursia) e detm 20,2% da
capacidade de refino mundial (BRITISH PETROLEUM, 2004).
62
34
1,5
33,5
1,4
1,3
1,2
32,5
1,1
32
31,5
0,9
31
0
20
0
8
19
9
6
19
9
4
19
9
2
19
9
19
9
19
8
19
8
19
8
0,6
6
30
4
0,7
Teor de
Enxofre
(% peso)
0,8
30,5
19
8
Grau API
% peso
Grau API
33
Figura 4.4: Evoluo da qualidade das cargas processadas nas refinarias americanas
Existe um grande nmero de petrleos que vm sendo produzidos, muitos deles em
guas profundas, cujas propriedades so pouco usuais e, que, por isso, no so facilmente
substitudos nas refinarias. Conseqentemente, os produtores tm tido dificuldades de
valorar tais tipos de petrleo. Tais propriedades so a acidez naftnica, elevado teor de
nitrognio, elevado teor de enxofre e aromticos.
Petrleos com elevada acidez naftnica48 so extremamente corrosivos e devem ser
processados em refinarias adaptadas metalurgicamente para tal. O teor de nitrognio
tambm causa problemas: se ele for inferior a 1.500 ppm no gasleo de vcuo no h
problemas, mas medida que a concentrao aumenta, o nitrognio atua como um veneno
temporrio para o catalisador das unidades de craqueamento cataltico, proporcionando
uma converso muito baixa. Muitos dos petrleos pesados tm tambm um elevado teor de
enxofre. No entanto, nem sempre isso acontece. Devido aos elevados teores de enxofre nos
petrleos, os derivados tambm apresentam concentrao elevada desse elemento, o que
gera a necessidade de tratamentos adicionais para que sejam enquadrados dentro das
especificaes exigidas. Devido aos custos envolvidos no processamento desses tipos de
petrleo, normalmente os mesmos so mais baratos (INTERNATIONAL ENERGY AGENCY,
2002 b).
48
Petrleos com elevada acidez naftnica so Marlim, do Brasil, Kuito, de Angola; Heidrum, Troll,
Balder, Alba e Gryphon do Mar do Norte e alguns da China.
63
Naturalmente a indstria tende a produzir o petrleo mais fcil de ser encontrado e

mais barato de ser produzido, mas existem recursos ainda maiores e no convencionais,
genericamente conhecidos como leos no convencionais, que podem ser explorados e
produzidos, acompanhando os avanos tecnolgicos. Tais recursos so conhecidos como
leos pesados, leos ultra-pesados e betumes, cujas caractersticas so resumidas na
tabela 4.5.
Tabela 4.5: Algumas caractersticas de petrleos pesados, ultra-pesados e betumes
Petrleo pesado Petrleo ultra-pesado
Betume
10-20
<10
<10
Densidade (API)
100-10000
100-10.000
>10.000
Viscosidade (cp)
< 0,5
0,5 3,0
>3,0
Enxofre (% peso)
Fonte: STOSUR, 2000.
Atualmente os petrleos no convencionais tm uma participao pouco significativa
dentro do mix de energticos devido sua pouca competitividade frente aos preos de
petrleo convencional. Um dos grandes obstculos ao desenvolvimento de tais fontes so
as questes ambientais. A produo e o processamento de fontes no convencionais de
petrleo apresentam problemas ambientais nicos que incluem poluio do ar e da gua e
devastao de reas superficiais.
Alguns defendem que a oferta de petrleo convencional atingir seu pico entre 2020
e 2030, no incluindo nestas perspectivas a oferta dos petrleos no convencionais
mencionados, porque as consideram muito especulativas. A curva de Hubbert por pas ou
por regio produtora do mundo, utilizada para embasar essas anlises, , na verdade, uma
agregao de curvas de diferentes bacias sedimentares. Isto significa que, se houver bacias
pouco exploradas num pas ou regio, a curva de Hubbert pode sofrer revises
considerveis, adiando o pico, ou mesmo redefinindo o formato (altura) da curva, sempre
que potenciais significativos sejam descobertos. Assim, o pico de produo de petrleo
mundial pode no ser alcanado em menos de 50 anos (STOSUR, 2000).
De acordo com a projeo do Departamento de Energia dos Estados Unidos (figura
4.5) observa-se, a partir de 2010, um aumento da oferta de petrleo no convencional. Este
fato vem confirmar a tendncia da diminuio do grau API dos petrleos processados, j
que leos no convencionais possuem como uma de suas caractersticas baixo grau API,
sendo, em mdia, petrleos pesados. Este dado particularmente importante para o caso
brasileiro, em que se prev a possibilidade de exportao de petrleo pesado cido. Um
64
aumento da produo de petrleos no convencionais, especialmente os cidos, tambm

pode levar a uma maior capacidade de processamento destes leos, no longo prazo, o que,
somado s instabilidades geopolticas da produo OPEP, pode reduzir o desconto de preo
cido-convencional, com que se depara o leo brasileiro (especialmente, Marlim),
atualmente, exportado.
70
60
Petrleo
convencional OPEP
Petrleo
convencional - no
OPEP
Petrleo no
convencional
50
40
30
20
10
0
2001
2010
2015
2020
2025
Figura 4.5: Projeo da produo de petrleo at 2025 (milhes de barris/dia)

Fonte: ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004b.
A figura 4.6 apresenta uma projeo feita pelo INTERNATIONAL ENERGY
AGENCY, mostrando a mesma tendncia no que se refere a leos no convencionais.
Novamente, o aumento da produo de crus no convencionais tambm expressa uma
maior capacidade de processamento destes leos nas refinarias (refinarias mais complexas
e com metalurgia adequada), uma maior flexibilidade, portanto, de seu consumo, no longo
prazo, ou uma maior elasticidade preo-demanda de leos no convencionais.
65
140
mil barris/dia
120
Petrleo no
convencional
100
80
No-OPEP
60
OPEP
40
20
0
1980
1990
2000
2010
2020
2030
Figura 4.6: Produo de petrleo mundial (milhes barris/dia)

Fonte: INTERNATIONAL ENERGY AGENCY, 2002 a.
A projeo da relao de produo OPEP/no OPEP da Agncia Internacional de
Energia (INTERNATIONAL ENERGY AGENCY, 2002 a) para leos convencionais diverge
daquela do EIA. Conforme INTERNATIONAL ENERGY AGENCY (2002 a), a OPEP
participar com um percentual de produo superior aos pases no-OPEP, reforando
ainda mais a dependncia dos pases importadores com relao a esta regio.
E quanto entrada da produo de leos no convencionais, sua produo comea
a ser representativa em 2010, corroborando a tendncia, j mencionada, de petrleos mais
pesados para serem processados. Canad e Venezuela destacam-se na produo de leos
no convencionais.
As grandes reservas de petrleo ultra-pesado localizadas no Canad e na Venezuela
vm se tornando uma realidade comercial. A escala e o custo das operaes necessrias
para
explorar
esse
petrleo
ultra-pesado
apresentaram-se
muito
elevadas,
at
recentemente, para permitir uma explorao comercial do produto. Em 2001, mais de

650.000 barris/dia de petrleo ultra-pesado foram produzidos no Canad e a produo de
leo ultra-pesado venezuelano em 2002 foi estimada em 400.000 barris/dia, o que
representou apenas 0,54% da produo total mundial49 de petrleo no mesmo ano. Embora
as duas regies tenham, conjuntamente, 3 trilhes de barris de reservas estimadas de
petrleo ultra-pesado, os volumes produzidos so pequenos, se comparados com a
produo mundial de petrleo.
49
A produo mundial de petrleo, incluindo lquidos de gs natural, leo de xisto e os petrleos ultrapesados
66
Os depsitos de betume encontrados no Canad so os maiores do mundo: cobrem

uma rea total comparvel ao tamanho da Esccia. Dado o declnio na produo de
petrleos leves e pesados convencionais no Canad, provvel que a produo de cru
sinttico e betume chegue a representar mais que 50% da produo do Canad at 2015
(ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004 c). A produo de petrleo ultrapesado do Canad deve aumentar significativamente e compensar o declnio na produo
de petrleo convencional, tornando o Canad a maior fonte fornecedora de petrleo do
mundo. O Departamento de Energia dos Estados Unidos estima que a produo de betume
j submetida a algum tipo de tratamento deva chegar a 1,56 milho de barris/dia at 2012.
O primeiro projeto para produo de petrleo o Syncrude Canada Limited, uma
joint venture de oito empresas, com maior participao da Canadian Oil Sands Incorporated.
Representa o maior produtor tanto de betume bruto quanto de betume tratado. Outro projeto
existente o Suncor cuja capacidade de produo era de 225.000 barris/dia em 2001, a
qual deve dobrar entre 2010 e 2012 (ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004 c).
Na tabela 4.6 so apresentadas as caractersticas do betume e do cru extra-pesado
canadenses.
Tabela 4.6: Caractersticas do betume e petrleo extra-pesado do Canad (Athabasca) em
comparao com o petrleo Maya (Mxico)
Petrleos
Maya
Athabasca
Betumen
Dilbit(1)
Synbit(2)
Caractersticas
0
22
8
21
20
API
3,5
4,5
3,7
2,8
% Enxofre
<0,5
3,5
2,4
1,8
TAN
Rendimento
20
0
25
10
Nafta, GLP
22
14
15
26
Destilados
20
34
24
37
Gasleo de Vcuo
38
52
36
27
Fundo (Vcuo)
Notas (1) blend de 68% Athabasca (betumen) e 32% de condensado
(2) blend de 52% Athabasca (betumen) e 48% cru sinttico
Fonte: INTERNATIONAL ENERGY AGENCY, 2002 b.
A Venezuela contm bilhes de barris de petrleo ultra-pesado e depsitos de

betume, concentrados na Bacia do Orinoco, localizada na parte central do pas. Existem
cinco projetos para a recuperao do petrleo da regio. Quatro deles so joint ventures
entre a PDVSA e empresas estrangeiras, convertem o cru extremamente pesado de
aproximadamente 4 API em cru sinttico mais leve, em um complexo de refino existente na
67
costa nordeste da Venezuela. Em 2003 os quatro projetos produziram aproximadamente

500.000 barris/dia de cru sinttico e devero produzir 700.000 barris/dia em 2009. J o
quinto projeto pertence PDVSA e produz o combustvel denominado Orimulsion50 que
exportado para o mundo inteiro e usado na gerao de eletricidade. Os quatro projetos que
so associaes entre a PDVSA e empresas estrangeiras, so apresentados na tabela 4.7
e apresentam taxa interna de retorno de apenas 15% (BROWER, 2002, CENTRE FOR
GLOBAL ENERGY STUDIES, 2002 b).
Tabela 4.7: Associaes estratgicas para recuperao de petrleo ultra-pesado
Petrozuata
Cerro Negro
Sincor
Hamaca
PDVSA 38%
PDVSA
PDVSA 49,9%
PDVSA 41,67%
Empresas
Total 47%
30%
ConocoPhilips
ExxonMobil
associadas
Statoil 15%
Conoco
50,1%
41,67%
Philips
BP 16,66%
40%
Chevron
Texaco
30%
120.000
120.000 barri/dia
200.000
200.000
Capacidade de
barris/dia
8,5 API
barris/dia
barris/dia
produo de
9,3 API
8-8,5 API
8,7 API
petrleo
ultrapesado
104.000
105.000 barris/dia
180.000
170.000
Capacidade de
barris/dia
16 API
barris/dia
barris/dia
produo de
19-25 API
32 API
26 API
cru sinttico
Outubro 1998
Novembro 1999
Dezembro 2000
Outubro
ncio da
2001
produo
Fonte: ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004 d.
A empresa Total anunciou que gostaria de construir mais um projeto de cru sinttico
no pas at 2010, o que depende de aprovao governamental. O Ministrio de Minas e
Energia da Venezuela dever oferecer novos blocos para explorao e produo de
petrleo ultra-pesado na Bacia do Orinoco e tais projetos devero atender ao disposto na
Lei de Hidrocarbonetos de 2001, que determina que a PDVSA possua 51% de participao
nos projetos petrolferos.
O betume no contabilizado na cota de produo de petrleo da OPEP para a
Venezuela e a Bitor Bitumenes del Orinoco, subsidiria da PDVSA, responsvel pelo
processamento, transporte e venda da Orimulsion. O futuro da produo de Orimulsion no
muito claro, uma vez que a PDVSA anunciou em 2003 que as atividades da Bitor seriam
50
Emulso constituda de 70% de betume, 30 % de gua e alguns aditivos estabilizadores.
68
dissolvidas pois lucros maiores poderiam ser alcanados com a comercializao de leo
combustvel. Apesar disso, todos os contratos assinados seriam cumpridos.
A recuperao do petrleo ultra-pesado da bacia do Orinoco mais difcil e capital
intensiva que a do betume canadense, talvez porque o petrleo esteja localizado em
profundidades maiores. Alm do petrleo encontrado na Venezuela ser ultra-pesado, ele
tambm rico em enxofre e metais tais como nquel e vandio. Os custos associados com a
recuperao de cru sinttico reduziram-se em at 50% nos ltimos 20 anos, desde que o
primeiro projeto de recuperao entrou em operao (BROWER, 2002).
A tabela 4.8 apresenta as mesmas caractersticas apresentadas, anteriormente para
o Canad, para os leos no convencionais da Venezuela.
Tabela 4.8: Comparao das caractersticas do petrleo Orinoco da Venezuela e do petrleo
Maya do Mxico
Maya
Orinoco
API
% enxofre
TAN
Rendimento
22
3,5
< 0,5
Nafta, GLP
20
Destilados
22
Gasleo de vcuo
20
Fundo (vcuo)
38
Fonte: INTERNATIONAL ENERGY AGENCY, 2002 b.
8
3,8
3,3
2
17
26
55
4.3 Aspectos ambientais e especificaes de combustveis

A manuteno da qualidade de combustveis, desde a sua produo at o seu
consumo, garante o bom desempenho dos veculos e mquinas em que so empregados,
minimiza os impactos ambientais de sua queima e ainda evita uma srie de custos
econmicos, decorrentes do maior consumo e do maior desgaste dos equipamentos. Uma
vez que combustveis e veculos funcionam como um sistema integrado, mudanas na
qualidade dos combustveis contribuem tambm para a implementao de novas
tecnologias automotivas.
69
A questo ambiental se coloca como fundamental na atividade industrial em todo o

mundo, com particular nfase na indstria de petrleo, potencialmente muito agressiva ao
meio ambiente. As refinarias de petrleo so fontes de poluio area, emitindo,
principalmente, compostos aromticos, material particulado, xidos nitrogenados, monxido
de carbono, cido sulfdrico, dixido de enxofre. Suspeita-se que algumas dessas
substncias causem cncer e problemas reprodutivos, alm de agravar certas doenas
respiratrias, tais como asma. As emisses podem ser provenientes de vazamentos de
equipamentos, processos de combusto a altas temperaturas, aquecimento de vapor e de
outros fluidos e transferncia de produtos. Alm disso, as refinarias contribuem
potencialmente para a contaminao de lenis freticos. Existem rejeitos lquidos
contaminados que devem ser submetidos a diversos tratamentos antes de serem
eliminados, mesmo porque existem diretrizes relativas concentrao de amnia, sulfetos e
outras substncias contaminantes em cursos dgua. A contaminao de solos decorrente
da atividade de refino de petrleo no to significativa quanto a contaminao do ar e da
gua. Muitos dos resduos gerados so reciclados no prprio processo e outros so
dispostos em aterros. Assim, contaminaes causadas por catalisadores gastos e coque
so freqentemente decorrentes de acidentes e vazamentos.
Assim como as indstrias esto sujeitas a limites de emisses mais rgidos, as
especificaes relacionadas emisso de poluentes por parte de fontes mveis (carros,
nibus, etc.) e fontes fixas (indstrias) esto se tornando cada vez mais restritivas, e,
conseqentemente, encarecendo os derivados de petrleo que devem ter menor percentual
de enxofre e emitir menos material particulado.
Uma refinaria ultramoderna, com capacidade elevada de converso, que produz
produtos de elevada qualidade e que gera pouca quantidade de emisses, pode apresentar
um investimento quatro vezes maior que uma refinaria da dcada de 70, conforme
apresentado na tabela 4.9.
70
Tabela 4.9: Investimentos e custos para diferentes configuraes de refinarias

Custos Operacionais
Investimentos
Totais ($/barril)
(109 $)
Simples
Complexa
Elevada capacidade de
converso e produtos de
maior qualidade
0,6
1,79
3,21
1,2
2-3
5-8
Nota 1: Dados atualizados para 2002 conforme ndice de inflao norte-americana.
Fonte: A partir de MOREL, 1997.

Certamente as exigncias decorrentes de especificaes ambientais mais rigorosas
aumentam os custos de investimento e operao das unidades de refino. Obviamente
custos maiores diminuem a atratividade desta opo de investimento, mesmo porque a
atividade de refino tem se caracterizado nos ltimos anos por baixas margens de
rentabilidade. Caso nos custos de abatimento de poluio s estejam includos os custos
operacionais de equipamentos instalados em refinarias para a reduo direta de emisses e
rejeitos decorrentes de sua operao, obviamente o retorno sobre o investimento menor,
uma vez que os custos so maiores e a receita no se altera. No entanto, caso nestes
custos de abatimento de poluio estejam includos os custos relacionados com a operao
de unidades que contribuem para a melhor qualidade dos combustveis finais, a
rentabilidade pode ou no ser menor, o que depende do diferencial entre os preos dos
derivados de melhor qualidade, que, em geral, so mais elevados e os custos operacionais
associados atividade.
Por exemplo, a partir da segunda metade da dcada de 90, o impacto dos
requerimentos ambientais sobre a taxa de retorno do investimento (ROI) de refinarias nos
Estados
Unidos
tornou-se
considervel51.
Conforme
estimativas
do
ENERGY
INFORMATION ADMINISTRATION (1997), o ROI, em mdia, entre 1996 e 2001, teria sido
42% maior, se fossem excludos os gastos para cumprimento das normas ambientais. Alis,
entre 1991 e 1995, este nmero chegou a 69%, devido implementao do Clean Air Act
Amendments de 1990. Este ato estabeleceu padres para produo de gasolina oxigenada
a partir de 1992 e de gasolina reformulada a partir de janeiro de 1995, e para produo de
diesel de baixo teor de enxofre a partir de outubro de 1993.
51
ROI (ou marketing return on investment) dado pela razo entre a receita lquida de companhias
norte-americanas de refino e o patrimnio fixo (ativos fixos lquidos) destas companhias.
Os resultados apresentados referem-se apenas s refinarias das majors cujos dados financeiros so
reportados ao EIAs Financial Reporting System (FRS). Em 2001, estas companhias FRS
representaram 85% da produo de refinarias nos Estados Unidos.
71
Especificaes mais rgidas de derivados de petrleo, ao exigirem adaptaes nas

instalaes de refino, comprometem, muitas vezes, a sobrevivncia das refinarias, o que
eleva a margem das que permanecem no mercado. As novas especificaes de
combustveis na Unio Europia, as quais entram em vigor a partir de 2005, ameaam o
futuro de 28 refinarias europias. Plantas de refino da Dinamarca, Irlanda, Frana, Itlia,
Grcia e Reino Unido tero dificuldades para alcanar as especificaes determinadas,
devido, entre outras razes, necessidade de processamento de crus pesados e sua
limitada capacidade de dessulfurizao. Espera-se tambm o fechamento de cerca de 1,8
milhes de barris/dia de refino nos EUA, em funo do banimento do MTBE e das
especificaes cada vez mais rigorosas para a gasolina, que impedem a sua formulao
com qualquer componente.
A necessidade de acompanhar o desenvolvimento dos motores e as mudanas na
legislao torna bastante dinmico o controle da qualidade dos combustveis. As
especificaes de combustveis tendem a evoluir para atender s necessidades dos
consumidores e aos objetivos da regulao ambiental, tais como padres de qualidade do
ar, variando significativamente em todo o mundo. Estas variaes refletem as prioridades
econmicas e ambientais de cada regio, principalmente em resposta s tecnologias
automobilsticas existentes no mercado.
Entretanto, existem alguns parmetros de interesse comum em vrias regies do
mundo, dentre os quais se podem citar o chumbo na gasolina e o enxofre dos combustveis
usados em veculos automotivos (gasolina e leo diesel), o teor de oxigenados e a
volatilidade dos combustveis (que afeta a sua emisso evaporativa). As especificaes
relativas qualidade da gasolina convergem no sentido da reduo do percentual de
enxofre e de aromticos, sem aumento das emisses evaporativas. Por outro lado, no caso
do diesel, as restries apontam para reduo do enxofre e da densidade. As restries
relativas ao leo combustvel se concentram basicamente na reduo do percentual de
enxofre.
O progresso na remoo de chumbo da gasolina estimulou o uso de componentes
que possibilitam o aumento da octanagem do referido combustvel. Embora melhorias
tecnolgicas no refino de petrleo disponibilizem correntes com elevada octanagem para
mistura e produo de gasolina, os refinadores tambm tm empregado oxigenados, em
particular teres (MTBE e ETBE) e etanol para alcanar os nveis desejados de octanagem
72
em tal combustvel. Observa-se que existe uma tendncia de mudanas nas escolhas dos
oxigenados empregados na formulao da gasolina: enquanto os teres foram empregados
freqentemente no passado, hoje existe uma tendncia ao emprego de biocombustveis, tais
como etanol.
Adicionalmente, quando se retira o MTBE e se adiciona o etanol gasolina, a
presso de vapor da mistura aumenta assim como as emisses de volteis. Portanto, para
contrabalanar o aumento da presso de vapor com a substituio do etanol pelo MTBE, a
base da gasolina deve ter a sua presso de vapor diminuda. Para isso, basta que sejam
retirados dela os materiais leves que evaporam a baixas temperaturas, tais como aqueles
que tm entre quatro e cinco carbonos. A reduo nos teores de correntes ricas em
compostos que possuem entre quatro e cinco carbonos na base da gasolina faz com que as
suas propriedades da destilao sejam diferentes, havendo a concentrao de produtos
mais pesados. Assim, deve haver tambm a retirada de produtos mais pesados para
contrabalanar a retirada das correntes leves.
Recentemente os impactos ambientais do MTBE na qualidade das guas
subterrneas, como resultado de vazamentos, tm sido questionados, inicialmente nos
Estados Unidos. A Environmental Protection Agency EPA conduziu um estudo para
avaliao dos impactos ambientais do MTBE e, como resultado do mesmo, foram
recomendados programas de proteo da qualidade da gua e a reduo substancial do
uso de tal substncia na elevao da octanagem da gasolina. Existe ainda uma legislao
em tramitao no Congresso Americano propondo o banimento do uso de MTBE na
gasolina, cuja conseqncia direta tem sido o crescimento do uso do etanol para atingir as
especificaes de oxigenados em tal combustvel.
Na Europa, por outro lado, foi realizada uma avaliao de riscos do uso de MTBE a
qual indicou que tal substncia no apresenta riscos sade humana, mas que alguns
cuidados devem ser tomados com relao sua estocagem. Assim, a Comisso Europia
concluiu que a contaminao ocasionada por este produto no est disseminada na Europa
e que cuidados devem ser tomados na construo e operao de tanques de estocagem
subterrneos. Por isso, nenhuma mudana quanto s especificaes e teor de oxigenados
nos combustveis foi proposta para a regio.
73
Alguns estudos defendem que o banimento do MTBE nos Estados Unidos

representar uma reduo de mais que 3% da oferta atual de gasolina no pas, fato este
agravado pelas restries enfrentadas no parque atual de refino decorrentes da
necessidade de produo de gasolina com baixo teor de enxofre e reduzida presso de
vapor. Esto previstos, ainda, problemas de abastecimento durante o perodo de transio
at a completa retirada do MTBE da gasolina nos Estados Unidos. Incertezas regulatrias e
de mercado desincentivam fortemente tanto a indstria domstica quanto refinadores
estrangeiros que queiram fazer investimentos especulativos.
Quando o MTBE for totalmente eliminado da gasolina norte-americana, em 2007,
mesmo considerando que muitas unidades de MTBE sero convertidas para a produo de
alquilados, a fim de compensar as perdas de volumes da gasolina ocasionadas pela no
adio de MTBE, existe uma previso de perda de capacidade de produo de 159-166 mil
barris/dia de gasolina reformulada e de 20 mil barris/dia de gasolina convencional. Os
volumes de gasolina reformulada so os mais difceis de serem substitudos, apesar de os
refinadores possurem vrias opes de suprimento:
simplesmente aumentando o processamento de crus e, conseqentemente,

aumentando a produo de gasolina e outros produtos, o que requer uma
capacidade de destilao adequada; tal escolha depende tambm da existncia de
mercado para os demais produtos gerados concomitantemente gasolina;
adicionando (comprando ou produzindo) outros componentes (alquilados e isooctanos) que no comprometem as caractersticas finais desejadas e nem os limites
de emisses da gasolina; tais correntes geram poucas emisses nocivas, no
contm enxofre, aromticos e olefinas, no tm elevada presso de vapor e
apresentam uma boa curva de destilao; entretanto, no substituem completamente
o MTBE, e existem muitas incertezas relativas s quantidades disponveis e aos
preos praticados no futuro.
produzindo correntes de alquilados a partir das matrias-primas usualmente

empregadas na produo de MTBE; assim, as refinarias e as plantas petroqumicas
que possuem instalaes para a produo de MTBE tendem a direcionar suas
matrias-primas para as unidades de alquilao, que precisaro ser expandidas para
acomodar o processamento de volumes extras das mesmas;
adicionando maiores quantidades de etanol gasolina, at o limite que no

comprometa as especificaes exigidas e que seja economicamente atrativo; tais
quantidades provavelmente sero provenientes de novas plantas construdas em
74
decorrncia da especulao de que os refinadores adicionaro 10% em volume de

etanol, no somente no curto prazo, mas tambm no longo prazo;
iimportando volumes de gasolina, o que no muito seguro, uma vez que a

disponibilidade de correntes e de gasolina incerta, devido s diferenas existentes
entre as especificaes da gasolina norte-americana e a de outros locais do mundo e
a tendncia de crescimento da demanda por correntes mais limpas na Europa, uma
das regies fornecedoras de correntes e gasolina para os Estados Unidos.
Vale ressaltar que, embora os refinadores norte-americanos apresentem os mesmos
tipos de problemas em conseqncia da eliminao do MTBE da gasolina, os impactos na

produo de gasolina variam de acordo com os tipos de unidades de processo existentes na
refinarias, dos tipos de cru processados e da poro de gasolina reformulada dentro da
instalao.
Todos os pases industrializados tm lanado os seus programas de controle de
qualidade do ar, estimulando melhorias em motores e combustveis. Os objetivos ambientais
identificados na Europa e nos Estados Unidos so bastante semelhantes: as prioridades
estabelecidas para emisses de xidos de nitrognio, compostos volteis, monxido de
carbono, oznio regional e material particulado so praticamente as mesmas. No Japo o
processo de determinao das especificaes de combustveis bastante semelhante ao
ocorrido nos Estados Unidos e na Europa. Entretanto, o programa japons somente se
iniciou em 1997.
A evoluo nas especificaes de combustveis nos Estados Unidos pode ser
resumida com os seguintes acontecimentos:
Remoo do chumbo da gasolina;
Reduo da presso de vapor da gasolina para diminuir a volatilidade do

combustvel no perodo do vero, quando a formao de oznio maior;
Adio de oxignio gasolina vendida em determinadas regies do pas no inverno

para reduzir as emisses de monxido de carbono;
Reduo do teor de enxofre no leo diesel para diminuir a emisso de particulados;
Introduo da gasolina reformulada52 em 25% do mercado para reduzir a

concentrao de oznio nas baixas camadas da atmosfera;
52
A gasolina reformulada possui menor teor de compostos orgnicos volteis, de benzeno e de

oxigenados.
75
Adio de detergente gasolina para reduzir emisses exaustas.

Sob o ponto de vista ambiental, o controle da presso de vapor da gasolina tem sido
necessrio para reduzir as emisses de hidrocarbonetos e, conseqentemente, a formao

de oznio. Assim, existe uma grande variedade de gasolinas no mercado norte-americano
que diferem apenas pela presso de vapor. Esta rota tem sido usada em muitos casos
porque no requer o uso de oxigenados e mais atrativa economicamente que a da
gasolina reformulada.
Os teores permitidos de enxofre em combustveis vm diminuindo significativamente
ao longo do tempo em algumas regies do mundo, em reconhecimento aos impactos por
eles causados, dentre os quais se podem destacar o odor, a corrosividade, as emisses de
xidos de enxofre. Os legisladores norte-americanos e europeus tendem a adotar nveis de
enxofre inferiores a 50 ppm. Nos Estados Unidos, exigncias quanto aos nveis de emisses
exigem concentraes muito baixas de enxofre na gasolina. O mximo teor de enxofre
permitido no leo diesel automotivo de 500 ppm, sendo que tal valor dever ser reduzido
para 15 ppm at 2006. No Canad, por sua vez, existe uma poltica de alinhamento com os
padres dos Estados Unidos, considerando tambm os europeus. O teor de enxofre na
gasolina canadense dever ser de 30 ppm em 2005 e no leo diesel empregado no setor de
transportes dever ser de 15 ppm at 2006. Isto, alis, justifica-se tambm pelo prprio
alinhamento entre a indstria de petrleo do Canad e o mercado de derivados dos Estados
Unidos.
Na Europa, o teor mximo de enxofre permitido tanto na gasolina quanto no leo
diesel dever ser de 50 ppm at 2005. No entanto, existe uma proposta em discusso,
apoiada tanto pelo Parlamento Europeu quanto pelos Estados Membros de mudana de teor
mximo para 10 ppm. Tal mudana seria a primeira, desde o banimento do chumbo na
gasolina, motivada pela necessidade de adaptao dos combustveis aos avanos
tecnolgicos da indstria automobilstica. Observa-se tambm, que as mudanas que vm
ocorrendo nas demais regies do mundo esto alinhadas com as dos Estados Unidos e as
da Europa.
As especificaes variam de acordo com as regies dos Estados Unidos, mas
tendem a se padronizar futuramente, conforme se observa pelo teor de enxofre na tabela
4.10.
76
Tabela 4.10: Previso do teor de enxofre na gasolina por tipo e por regio dos Estados
Unidos (ppm)
2004
2008-2025
Convencional
PADD I
PADD II
PADD III
PADD IV
PADD V
143,4
167,7
170,5
140,0
122,8
Reformulada
30
30
30
30
30
PADD I-IV
PADD V
30
20
30
20
Nota 1: PADDs (Petroleum Administration for Defense Districts): Costa Leste (PADD I), Meio-Oeste
(PADD II), Costa do Golfo (PADD III), Montanhas Rochosas (PADD IV), e Costa Oeste (PADD V).
Fonte: ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004

Na Europa, o teor mximo permitido de enxofre tende a ser mais restritivo que nos
Estados Unidos, tendncia esta seguida pelo Japo, conforme mostrado na tabela 4.11.
Tabela 4.11: Evoluo do teor de enxofre (ppm) na gasolina e no leo diesel de pases
desenvolvidos selecionados
2002
Meta
Ano da meta
Estados Unidos
Gasolina
leo diesel A
leo diesel B
500
500
3500
30
15
15
2005
2006
2008-2010
30
15
2005
2006
Canad
Gasolina
leo diesel
150
500
Alemanha
Gasolina
leo diesel
Gasolina
leo diesel
50
10
50
10
Outros pases da Comunidade Europia
150
350
2003
2003
10
10
2009
2009
10
10
2008
2008
150
50
2005
2006
Japo
Gasolina
leo diesel
100
500
Austrlia
Gasolina
leo diesel
Fonte: WILLIAMS, 2003.
500
500
77
Na Amrica Latina verifica-se que a estratgia para a determinao de

especificaes de combustveis (tabelas 4.12 e 4.13) baseia-se em um programa para
eliminao do chumbo, para harmonizao das especificaes e para reduo de emisses
de poluentes. Tal estratgia considera as diferenas da regio com relao aos Estados
Unidos e Europa em termos de frota e uso de veculos, de condies econmicas e
ambientais e de ponto de partida de qualidade de combustveis (PRICE, 2002).
Tabela 4.12: Evoluo das especificaes de leo diesel na Amrica Latina
1998
2000-2010
Aps 2010
Max Enxofre (% peso)
0,2-1,0
0,05-0,3
0,01-0,05
Max Aromticos (% vol)
35-40
30-35
20-25
Cetano
40-50
47-51
50-58
Fonte: HYDROCARBON ENGINEERING, 1998.

Tabela 4.13 Evoluo das especificaes da gasolina na Amrica Latina
1998
2000-2010
Aps 2010
Max Enxofre (% peso)
0,3-1,5
0,15-0,50
0,030-0,10
Max Aromticos (% vol)
30-55
25-35
20-30
Max Olefinas (% peso)
10-30
10-15
5-10
Max Benzeno (% peso)
1-5
1-3
Fonte: HYDROCARBON ENGINEERING, 1998.
O recrudescimento das especificaes de qualidade para diesel e gasolina na

Europa e nos Estados Unidos implica, em primeiro lugar, que estes mercados no podero
mais ser atendidos facilmente por qualquer refinador no mundo. O refino brasileiro, por
exemplo, necessitaria de considerveis investimentos em unidades de tratamento para se
ajustar s especificaes destes mercados. Por outro lado, a restrio de oferta para
mercados de peso tais como os Estados Unidos e a Europa Ocidental pode levar a
aumentos de preo, que beneficiam qualquer exportador no mundo. Finalmente, estes
aumentos de preo de derivados nobres podem tambm levar a expanses de refinarias
com foco em produtos de alta qualidade, estimulando investimentos em unidades como as
de alquilao e isomerizao.
4.4. Os combustveis substitutos dos derivados de petrleo
O petrleo tende a ficar cada vez mais escasso e disputado, uma vez que suas
reservas so finitas. Cerca de 63% das reservas mundiais de petrleo esto concentradas
78
em cinco pases do Oriente Mdio: Arbia Saudita, Iraque, Emirados rabes, Kuwait e Ir
(BRITISH PETROLEUM, 2004). Outros pases detentores de grandes reservas petrolferas
so a Venezuela, a Rssia, os Estados Unidos e o Mxico.
As tenses no Oriente Mdio onde se concentram a maior parte das reservas
mundiais
de
petrleo
contribuem
para
interrupes
na
produo
normal
na
comercializao de petrleo, a elevao de seus preos e o estmulo ao surgimento de

significativa competio de outras fontes de energia. Observa-se que cientistas, tecnlogos
e empresas petrolferas em todo o mundo vm travando uma luta paralela em busca de
fontes alternativas de energia (SWEDISH ENERGY AGENCY, 2004). Entretanto, apesar da
crescente divulgao da importncia dos combustveis alternativos e das tecnologias
alternativas para a produo de combustveis e de diretrizes governamentais53 relativas ao
aumento da participao de combustveis renovveis, ainda muito incerta se a sua
participao na matriz energtica dos pases ser significativa no futuro prximo, em
particular no campo das utilizaes dos transportes. Muitos avanos tm sido alcanados no
sentido de melhorar o desempenho de motores e dos prprios combustveis, mas ainda
existem desafios a serem superados.
Provavelmente, o petrleo continuar sendo, a longo prazo, lder entre as fontes de
energia comerciais usadas mundialmente porque ainda a mais barata.. As previses
relativas s fontes de energia sempre variaram entre grande euforia e grande pessimismo,
sustentadas pelo otimismo tecnolgico e pelo pessimismo da escassez ocasionada pela
expanso da populao, do consumo e dos processos de produo (CL, 2000).
As previses do ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION (2004 a) indicam que
os combustveis renovveis no sero economicamente competitivos com os combustveis
fsseis at 2025. Petrleo, carvo e gs natural devem suprir a necessidades mundiais de
energia primria entre 2001 e 2025, sendo que o energtico mais demandado continuar
sendo o petrleo e o maior crescimento de sua demanda dever ocorrer nos Estados
Unidos e na sia54.
53
Desde 2003 existe uma diretriz europia recomendando o aumento da participao dos
combustveis renovveis na matriz energtica do continente para 2% do total da demanda de
combustveis em 2005 e aproximadamente 6% em 2010 (SWEDISH ENERGY AGENCY, 2004).
54
A demanda de petrleo nos Estados Unidos, China e outras naes asiticas em desenvolvimento
dever representar cerca de 60% do aumento da demanda mundial de petrleo at 2025.
79
4.4.1. Gs natural
A amplitude de uso do gs natural55 o faz um competidor potencial com quase todos
os demais combustveis. No momento, o gs natural enfrenta o carvo, o leo combustvel,
a hidroeletricidade ou a energia nuclear na gerao de eletricidade. Enfrenta o leo diesel e
o GLP em aplicaes residenciais, comerciais e industriais. Na rea de transporte, o gs
natural surge como forte concorrente gasolina, diesel, GLP e/ou lcool carburante.
A penetrao do gs natural no , entretanto, um processo pacfico; pois envolve
conflitos de interesses importantes e, em geral, impe ao energtico substitudo a obrigao
de adaptar-se a uma nova realidade concorrencial, procurando novos mercados,
modernizando as instalaes em busca de maior eficincia, investindo em novas
tecnologias, novas infra-estruturas e sistemas logsticos alternativos (DOS SANTOS, 2002).
O gs natural trata-se de combustvel de queima total, que no deixa resduos, nem
cinzas. Sua utilizao no requer imobilizaes financeiras em estoques. Seu emprego
imprescindvel na indstria de produtos especiais como porcelanas finas, onde o uso de leo
combustvel pode comprometer a qualidade final do produto.
A indstria do gs natural pode ser considerada uma indstria antiga, cuja difuso foi
tradicionalmente dificultada pela concorrncia interenergtica e pelos custos elevados do
transporte. Entretanto, os choques do petrleo da dcada de 70 abriram espao para o gs
natural assumir um novo papel nestes mercados energticos internacionais. O imperativo de
reduzir a dependncia de petrleo e o uso crescente do gs natural no setor eltrico e no
setor industrial viabilizaram o crescimento do gs natural na matriz energtica mundial.
Nessa perspectiva, algumas tendncias na redefinio dos mercados de petrleo e
gs natural so identificveis. A primeira a deciso poltica dos governos dos grandes
pases importadores de petrleo de estmulo ao desenvolvimento do gs natural. A segunda
tendncia observvel a diversificao das atividades energticas das grandes
multinacionais petrolferas. A terceira, enfim, o sensvel aumento da concorrncia
interenergtica, cujas implicaes de longo prazo ainda no so claras.
55
Trata-se de um combustvel fssil, associado ou no ao petrleo, constitudo de uma mistura de

hidrocarbonetos, sendo o metano o composto predominante.
80
Uma das principais especificidades da indstria de gs natural a importncia do

segmento de transporte na formao dos custos desse energtico. O grande volume do gs
natural implica na necessidade de uma grande infra-estrutura de transporte para viabilizar o
seu consumo. Essa infra-estrutura responsvel por 2/3 dos custos totais do gs natural,
em mdia, para o consumidor. As cadeias de gs, que permitem conduzir o gs natural das
reas de produo para os mercados consumidores so muito mais rgidas e caras do que
as cadeias de petrleo. Os sistemas de transporte e distribuio de gs so muito custosos,
inibindo a constituio de um verdadeiro mercado global de gs natural, como ocorre com o
leo bruto e vrios produtos refinados (DOS SANTOS, 2002). Para que as opes de
suprimento de gs tornem-se realidade e transformem-se em excelentes oportunidades para
os investidores, mercados consistentes devem ser consolidados e os preos praticados
devem remunerar todos os investimentos necessrios ao desenvolvimento da indstria.
A busca da melhor maneira de realizar o transporte desse produto gerou trs
trajetrias distintas, resultantes de trs programas de pesquisa tecnolgica diferentes:
transporte do gs natural por dutos, transporte do gs natural liquefeito e transporte via
lquido de gs natural. Tais trajetrias renem, por um lado, problemas tecnolgicos e, por
outro, conjuntos de conhecimentos cientficos e tcnicos especficos.
A primeira grande distino entre essas trajetrias que nos casos de transporte do
gs natural liquefeito e do transporte do lquido do gs natural so necessrios processos de
converso do gs que reduzem o seu volume antes de transport-lo. Na trajetria do
transporte do gs natural por dutos, o esforo tecnolgico se concentra nas atividades de
transporte do prprio gs; na trajetria do GNL o esforo se concentra no processo de
converso fsica (liquefao) do gs e no transporte desse gs liquefeito; e, no LGN o
esforo centra-se no processo de converso qumica do gs natural em um lquido estvel
que pode ser transportado atravs de tecnologias de transporte j disponveis para produtos
lquidos.
Os custos dos gasodutos caram em at 60% entre 1985 e 2002, enquanto no caso
da cadeia de GNL esta reduo foi de 30%, desde 1978. Como conseqncia, o transporte
por gasodutos est se tornando mais competitivo que o de GNL em distncias superiores a
5000 km. Existe, portanto, uma grande presso do mercado para a reduo dos custos na
indstria de GNL. Alm da busca de novas alternativas tecnolgicas em termos da escala de
produo para projetos tradicionais de GNL, um grande esforo tecnolgico vem se
81
orientando para o desenvolvimento e a comercializao de unidades de liquefao menores,

voltadas para aplicao em alto mar - a construo de unidades de liquefao e estocagem
de GNL flutuantes (ALMEIDA, 2002b).
Nos pases industrializados, o gs natural iniciou a sua entrada nos mercados por
meio da infra-estrutura de distribuio previamente existente para o gs de rua produzido a
partir do carvo. A substituio foi imediata e o gs natural concentrou-se nos mercados
residencial, comercial e industrial. Somente nos ltimos quinze anos que o gs passou a
ser privilegiado como combustvel para gerao de eletricidade, gerando uma melhora nas
condies ambientais e na eficincia energtica do setor eltrico. O gs natural dever ser
uma fonte importante de suprimento para a gerao de energia eltrica no futuro,
principalmente nas naes industrializadas da Europa e da antiga Unio Sovitica, onde a
infra-estrutura madura, devido, principalmente, eficincia e s vantagens ambientais
comparativamente
aos
demais
combustveis
fsseis
(ENERGY
INFORMATION
ADMINISTRATION, 2004 a).

A presso pela diversificao de energticos assim como aspectos ambientais
devem fazer com que os pases tradicionalmente importadores de energia estimulem a
participao do gs natural na sua matriz energtica futuramente. Estima-se que, entre
2000 e 2015, a demanda total de gs natural dever crescer 33,6% nos Estados Unidos,
enquanto a demanda para gerao de eletricidade dever crescer 92,2% superando o
crescimento da demanda por tal energtico nos demais segmentos econmicos (DOS
SANTOS, 2002).
O GNL56 uma alternativa tecnolgica importante para o transporte do gs entre
regies onde no existe infra-estrutura de gasodutos disponvel ou onde a construo dessa
infra-estrutura no tcnica ou economicamente vivel. Grande parte do mercado de GNL
concentra-se na sia, sendo o Japo o principal importador mundial de GNL. A Coria
outro mercado importante, seguido de Taiwan, em menor escala. Fora da sia, o mercado
para o GNL concentra-se na Europa (Blgica, Itlia, Espanha, Frana e Reino Unido) e nos
Estados Unidos. As descobertas de gs natural e produo deste energtico oferecem
Amrica do Norte a oportunidade de importar Gs Natural Liquefeito GNL de pases que
56
As primeiras plantas de GNL foram construdas a partir dos anos quarenta, visando ao atendimento
da demanda de gs nos horrios de pico.
82
normalmente no so os fornecedores de petrleo para regio, o que contribui para diminuir

a sua vulnerabilidade com relao ao fornecimento de fontes de energia.
Novos projetos na indstria de GNL vm surgindo, mas a competio intensa e
vrios deles vm sendo adiados ultimamente. Os principais agentes que atuam na indstria
de GNL pretendem expandir sua capacidade em 60% at 2007 (tabela 4.14), o que equivale
a uma expanso mdia de 9% a. a. Os projetos que devem entrar em operao se
concentram em pases j lderes na atividade, tais como Qatar, Egito, Reino Unido,
Austrlia, China, Arglia (THACKERAY, 2002). O crescimento da produo e da demanda
de GNL acarretar a necessidade da expanso da frota de navios para o seu transporte,
que dever atingir uma mdia de 7,5% aa entre 2002 e 2015. No longo prazo provvel que
existiro mais navios que o necessrio, o que favorecer o mercado spot , diferentemente
do que ocorrer a curto prazo, quando a demanda exceder a oferta de navios para
transporte (TOWNSEND, 2002 a).
Tabela 4.14: Previso da capacidade anual de liquefao de gs natural no mundo
Ano
Capacidade (milhes t/ano)
2005
169,1
2006
192,9 194,9
2007
212,1- 214,1
Fonte: THACKERAY, 2002.
Adicionalmente, o Gs Natural Veicular - GNV tem avanado com relativa rapidez no
segmento de transportes, especialmente em grandes zonas metropolitanas, onde surge
como uma opo vivel para a melhoria da qualidade do ar, substituindo a gasolina ou o
lcool nas frotas de taxi e/ou em veculos particulares. Apenas 0,2% dos veculos em
circulao no mundo movimentado a gs natural. Na verdade o GNV perde at mesmo
para o Gs Liquefeito de Petrleo GLP enquanto combustvel de transporte (DOS
SANTOS, 2002).
Vrios pases da Europa, Oceania e sia vm implementando programas de
utilizao do gs natural em veculos. A Itlia j utiliza esse combustvel para fins
automotivos h mais de quarenta anos. Nos Estados Unidos e Canad, devido s fortes e
crescentes restries ambientais, tem-se intensificado a utilizao do GNV como uma
alternativa de combustvel menos poluente. Na Amrica do Sul, vrios pases j adentraram
na era do GNV. A Venezuela possui uma populao de automveis a gs de cerca de
30.000 veculos. A Argentina possui, de longe, o programa mais bem consolidado do mundo
83
baseado na grande produo nacional de gs e na boa infra-estrutura de transporte e

distribuio (DOS SANTOS, 2002).
Uma questo ainda aberta e para a qual existem dados escassos, mesmo nos
pases mais desenvolvidos, refere-se ao nmero mnimo de carros a gs que devem ser
colocados no mercado para que o processo de substituio de combustvel se torne autosustentvel. Admite-se que uma saturao mnima de 1% do total da populao de veculos
do mercado seja necessria para o incio da consolidao da nova tecnologia. Antes que tal
saturao seja alcanada, os avanos se desenvolvem de maneira catica, com taxas de
crescimento que podem ser dramaticamente elevadas, mas cujas trajetrias so
imprevisveis, podendo ser insustentveis (DOS SANTOS, 2002).
4.4.2. Hidrognio
Pases desenvolvidos como Estados Unidos, Canad e Japo e os da Europa e
grandes empresas como Nissan, Ford, Fiat, Toyota, Daimler-Benz e Shell esto investindo
bilhes de dlares em pesquisas para tornar vivel economicamente o uso de hidrognio
como fonte de energia, tanto em veculos de passageiros quanto em veculos pesados e de
carga.
A clula combustvel uma espcie de pilha que converte a energia qumica de
certos combustveis como o hidrognio em energia eltrica sem a necessidade de
combusto e com conseqente emisso de menor quantidade de poluentes (SILVEIRA,
2003). Enquanto a maior parte dos processos de converso de energia qumica ou
mecnica passa por ciclos trmicos, com fontes quentes e frias, o que limita a sua eficincia,
o processo eletroqumico bem mais eficiente. Um motor a combusto, movido a gasolina
ou a outro combustvel comum, tem eficincia de, no mximo, 25% enquanto um movido por
clula combustvel consegue, com facilidade, 35% de aproveitamento e pode chegar a uma
eficincia de 60% (KENSKI, 2003).
A infraestrutura de abastecimento de hidrognio, necessrio para o funcionamento
da clula, ainda no est disponvel; apesar de existirem alguns prottipos de estaes de
abastecimento em operao na Alemanha, no Japo e nos Estados Unidos. Uma alternativa
para garantir o abastecimento de hidrognio a instalao de conversores de combustvel57
57
Apesar de ser abundante no Universo, o hidrognio precisa ser extrado dos combustveis fsseis,
84
a bordo do prprio veculo (SWEDISH ENERGY AGENCY, 2004) ou o processamento de

combustveis nos postos de abastecimento. Uma vantagem do processamento do
combustvel que a maior parte da infra-estrutura necessria j existe: a atual rede de
distribuio de combustveis derivados de petrleo poderia ser adaptada com a instalao
de reformadores ou de eletrolizadores em cada posto de gasolina, permitindo que os
operadores locais gerassem hidrognio e o fornecessem a seus clientes (BURNS et al).
Adicionalmente, medida que os sistemas de gerao de eletricidade veicular se tornarem
mais sofisticados, possvel que os veculos se transformem em uma nova fonte de
gerao de energia, fornecendo eletricidade a residncias e locais de trabalho.
interessante observar que infraestruturas para o hidrognio j existem
especialmente ao longo da costa do Golfo do Mxico (EUA) e em Roterd (Holanda), onde o
hidrognio produzido pelas indstrias petrolferas e qumicas e transportado por dutos
em diversos pases. Atualmente, apesar de o hidrognio ser dedicado a outros usos, tais
como, a remoo do enxofre no processo de refino de petrleo, j existe uma certa
experincia na gerao e no transporte do produto.
No entanto, gargalos tecnolgicos e econmicos58, incluindo segurana, produo e
estocagem59 representam obstculos popularizao do hidrognio como combustvel,
apesar de os custos de manuteno serem baixos. Por isso, estima-se que somente dentro
de 10 a 20 anos os veculos movidos a hidrognio devero ocasionar algum impacto no
mercado de combustveis convencionais.
4.4.3. Biocombustveis
Observa-se que uma crescente importncia vem sendo dada ao uso do etanol como
combustvel em diversos pases. O produto inicia a sua expanso enfrentando as barreiras
relacionadas aos interesses da indstria petrolfera, mas pode-se afirmar que o
desenvolvimento sustentado desse mercado internacional depender de alguns fatores, tais
como:
polticas que valorizam a biomassa na tentativa de mitigar mudanas climticas;
dos renovveis ou da gua. Existem duas tecnologias de clula combustvel: uma funciona pela
passagem de hidrognio .
58
O custo do kilowatt instalado de aproximadamente US$4.000 (SCIENTIFIC AMERICAN BRASIL,
2003).
59
As principais tcnicas para armazenamento de hidrognio so: guardar em tanques com enorme
presso, resfriar a 253C negativos para que ele se torne lquido ou combin-lo a pequenas peas de
85
manuteno da poltica de uso crescente do lcool como oxigenado;
evoluo tecnolgica na produo e no uso;
uso crescente do lcool em regies como sia e Europa;
conscientizao crescente das externalidades positivas do etanol frente a

concorrentes de origem fssil.
Hoje existem veculos flexveis comerciais disponveis nos Estados Unidos e que
funcionam tanto com um mistura de 85% de etanol e 15% de gasolina, quanto com apenas
gasolina ou apenas etanol (ENERGY INTERNATIONAL ADMINISTRATION, 2004a). O
lcool brasileiro vem sendo adotado em mistura carburante no estado da Califrnia, em
substituio ao MTBE, que dever ter seu uso banido na maioria dos estados americanos
nos prximos anos, gerando uma verdadeira exploso de consumo de etanol.
Tal demanda poder ser atendida pelas destilarias brasileiras, desde que haja uma
atuao coordenada entre o governo e o empresariado no sentido de superar barreiras
protecionistas norte-americanas (COELHO, 2002a). Existem ainda outros potenciais
mercados para o lcool brasileiro: Amrica do Sul e Europa Ocidental. O Japo poder ser
suprido pela India60, que j produz lcool, ou pela China61, que tambm est interessada em
desenvolver a oferta desse combustvel alternativo.
Por outro lado, o biodiesel est sendo festejado como grande soluo ambiental,
relacionada reduo da emisso de gases de efeito estufa. No entanto, alguns estudos
recentes demonstram que deve-se considerar, na avaliao de emisses de gases de efeito
estufa decorrentes de produo e da queima de biocombustveis, alm de emisses de CO2,
aquelas oriundas da decomposio do nitrognio presente no solo e nos fertilizantes, que
resultam na emisso do N2O, um potente gs de efeito estufa. No caso europeu (canola),
considerando-se apenas o CO2, o ganho pela utilizao do biodiesel em substituio ao
diesel de petrleo seria de 53% (reduo na emisso de gases de efeito estufa), ao passo
que ao se considerar tambm o N2O, o ganho cairia para menos de 10%. Ainda no caso
metal que depois de aquecidas liberam o gs (KENSKI, 2003)..
60
Segundo maior produtor mundial de acar, atrs do Brasil, a ndia vem buscando especialmente
tecnologia para a produo de lcool anidro. Em 2001, o pas autorizou a mistura de 5% de lcool
anidro na gasolina, percentual que dever dobrar nos prximos anos (DA COSTA, 2002).
61
A China o terceiro maior produtor de lcool do mundo, atrs apenas do Brasil e dos Estados
Unidos. O pas utiliza principalmente o milho como matria-prima para a produo de etanol e o
governo chins pretende introduzir inicialmente a mistura de lcool gasolina nas regies produtoras
de milho, mandioca e de cana de acar. O uso do lcool contribuiria para a reduo dos elevados
ndices de poluio decorrentes do uso do carvo mineral como fonte de energia pelas indstrias.
86
europeu, a economia de energia seria de 47% a favor do biodiesel (energia consumida na

produo de biodiesel em relao energia contida no diesel convencional e a energia
gasta no processo de refino deste diesel).
Atualmente so comercializadas misturas com diferentes propores de leo diesel e
leos vegetais transesterificados62 (soja, nos Estados Unidos, e canola, na Frana e
Alemanha). J se comprovou a viabilidade de adoo de misturas de at 5% (v/v) de
biodiesel com leo diesel convencional, sem que qualquer modificao nos veculos seja
necessria. Ao contrrio, a adio de biodiesel ao diesel convencional melhora algumas de
suas caractersticas, tais como a lubricidade, o nmero de cetano, reduzindo o teor de
enxofre e elevando o ponto de fulgor. Hoje, ainda que prevalea uma diferena significativa
de custos (no mercado europeu o custo de produo do leo diesel de US$0,25/l e o do
biodiesel prximo de US$0,50/l), as questes ambientais e estratgicas podem minimizar
este diferencial. Na Frana a proporo de 20% de biodiesel para 80% de diesel comum
(mistura chamada de B20). Na Espanha, Itlia e Repblica Tcheca, a proporo de biodiesel
de 5%(B5) enquanto na Alemanha e na ustria empregado puro (B100).
Em 2003 a capacidade mundial de produo de biodiesel era de 2,1 milhes t/ano e
a Alemanha liderava as vendas com 700 mil t/ano. Em cinco anos os alemes colocaram o
combustvel em 1.600 postos, o que representava, em 2003, trs vezes o nmero de postos
de GNV no Brasil.
4.5. Tecnologias alternativas para a produo de combustveis convencionais

Gas to Liquids
Para a produo de combustveis lquidos, os processos de refino foram os pioneiros
no atendimento s necessidades em curso, constituindo at hoje a trajetria tecnolgica
dominante. Nesse sentido, as primeiras dcadas do sculo XX foram importantes para o
aperfeioamento da indstria de refino, com o desenvolvimento de uma slida curva de
aprendizado tecnolgico. Sua importncia tambm pode ser associada ao desenvolvimento
da trajetria natural de ganhos de escala e criao de fortes barreiras entrada no setor
(vide os captulos 2 e 3 ).
62
Para que um leo vegetal se transforme em biodiesel, preciso processamento industrial. Trata-se
da transesterificao, por meio de reao com etanol, que resulta em ster etlico e glicerina.
87
Com o incio da Segunda Guerra Mundial, uma nova trajetria passou a desafiar o
refino de petrleo como tecnologia dominante. Diferentes programas de Pesquisa e
Desenvolvimento resultaram em processos de obteno de combustveis sintticos, obtidos
por insumos que no o leo cru. Esta nova trajetria tornou-se de fundamental importncia
para a Alemanha e Japo, que no possuem jazidas de petrleo em seus territrios e
durante o conflito sofreram forte embargo comercial dos pases aliados. exceo do caso
sul-africano, a inviabilidade econmica dos processos foi decisiva para o encerramento
desta trajetria no perodo do ps-guerra.
Mais uma vez, fatores econmicos e institucionais, ainda que absolutamente
diversos dos experimentados ao longo da Segunda Guerra Mundial, trouxeram de volta o
interesse por processos de obteno de combustveis sintticos, deflagrando uma nova
trajetria tecnolgica. Disponibilidade de reservas de gs natural, recrudescimento da
legislao ambiental e a demanda por flexibilidade no transporte de gs natural tm sido os
principais fatores para tal. Assim, o gs natural representa a introduo de um novo insumo
para os processos de produo de combustveis sintticos, deixando em segundo plano o
uso do carvo mineral. Embora o gs de sntese possa ser produzido a partir de qualquer
hidrocarboneto, as rotas de produo mais baratas so aquelas que tm como matriaprima o gs natural.
Os processos de converso indireta so caracterizados por uma etapa preliminar de
transformao do gs natural em gs de sntese. Aps ser produzido, o gs de sntese
convertido em hidrocarbonetos lquidos atravs do processo Fischer-Tropsch. Ento existe a
necessidade de uma etapa adicional, o hidroprocessamento, na qual os hidrocarbonetos de
alto peso molecular so decompostos em molculas menores, de acordo com os produtos
que se deseja obter (nafta, leo diesel, outros).
Apesar de representar a atual opo tcnica disponvel e de existir uma planta
industrial em operao, o processo Fischer-Tropsch63 ainda requer avanos significativos64
para a viabilidade econmica dos produtos obtidos. Alm disso, o uso do gs amplia a
necessidade de esforo inovativo, que passa a abranger no somente o processo de
converso de gs de sntese em hidrocarbonetos, mas, especialmente, a obteno do
63
Pelo menos cinco tipos diferentes de processos de gerao de gs de sntese esto disponveis.
Apesar de a trs etapas do processo GTL por via indireta serem individualmente bem estudadas e
disponveis para comercializao, ainda no existe uma combinao tima que permita a reduo de
custos das plantas comerciais de produo
64
88
prprio gs de sntese. As plantas de gerao de gs de sntese correspondem a cerca de

50% dos custos de capital das unidades de produo de combustveis lquidos, sendo, por
isto, o ponto central dos programas de Pesquisa e Desenvolvimento de curto e mdio
prazos (DUNHAM et al, 2003).
Em contraposio ao processo Fischer-Tropsch, a tecnologia de converso direta a
transformao do gs natural nos produtos de interesse em uma nica operao, sem
necessidade de gerao prvia do gs de sntese. A converso direta representa a fronteira
tecnolgica em curso e ainda se encontra nos estgios iniciais de Pesquisa e
Desenvolvimento65, uma vez que as reaes envolvidas so difceis ocorrer, dada a
estabilidade do metano66. O sucesso desse processo representar uma inovao radical
para a produo de combustveis sintticos, propiciando a total eliminao dos custos de
capital associados construo e operao das unidades de gs de sntese (DUNHAM et
al, 2003).
Qualquer discusso a respeito das mudanas nos mercados mundiais de energia e o
papel da tecnologia Gas to Liquids pode ser muito preditiva e especulativa. A nova trajetria
em combustveis lquidos, ainda que no conteste de forma efetiva o processo de refino, traz
uma conotao de complementaridade. Suas motivaes so a possibilidade de
flexibilizao do transporte do gs natural, que reduz o investimento em ativos especficos e
rgidos (gasodutos e plantas de gs natural liquefeito) e a perspectiva de monetizao de
reservas de gs natural disponveis, cuja explorao no vivel economicamente com as
tecnologias anteriormente disponveis. O transporte de gs natural muito mais caro que o
transporte de hidrocarbonetos lquidos. Nos casos em que o gs natural no pode ser
entregue ao seu mercado consumidor por meio de dutos, o gs liqefeito e transportado.
No entanto, a infra-estrutura para liquefao e transporte no barata e, em geral, as
descobertas de gs tm que aguardar que a infra-estrutura de liquefao fique pronta para
que o gs atinja o seu mercado objetivo. Assim, a tecnologia GTL possibilita tambm a
reduo dos dispndios com as taxas cobradas pela queima do gs associado.
Assim a tecnologia Gas to Liquids possibilita a utilizao de toda a infra-estrutura j
existente para o transporte de petrleo e derivados, aproveitando a reduo relativa de
65
Os esforos esto focados na melhoria dos catalisadores na elucidao dos mecanismos de

reao e no desenvolvimento de novos equipamentos.
66
A alta estabilidade da molcula de metano traz uma srie de problemas tcnicos para viabilizar as
reaes qumicas envolvidas
89
custos associada a essa mudana nas caractersticas do produto a ser transportado. Alm
disso, a produo de plantas GTL pode ser comercializada num mercado globalizado e de
produtos lquidos. Dessa forma, os ativos deixam de ser especficos, na medida em que
podem ser dedicados a um grande nmero de transaes. O risco de oportunismo passa a
ser praticamente inexistente, j que o produto pode ser vendido por contratos de curto
prazo, com reduzida interdependncia entre compradores e vendedores.
Adicionalmente, a trajetria possibilita reduzir os dispndios com as taxas impostas
pela queima do gs associado, ainda que a tecnologia no seja economicamente vivel em
sua plenitude.
Os produtos gerados em unidades GTL apresentam vantagens ambientais
importantes em relao aos derivados de petrleo produzidos em refinarias, o que os torna
de uso potencial em misturas com derivados provenientes do refino de petrleo (RAHMIN,
2005):
A nafta tem baixos teores de aromticos e naftnicos, o que a torna bastante

adequada para produo de olefinas. No entanto, a alta parafinidade da nafta a torna
pouco adequada para produo de gasolina de alta octanagem, via reforma cataltica
(vide tabela 4.14).
O QAV possui alto ponto de ignio, o que leva a partidas rpidas de motores e
turbinas, tambm praticamente no possui aromticos e altamente parafnico, o
que uma vantagem para o QAV derivado de GTL;
O diesel possui um elevado ndice de cetanas, o que facilita a ignio do combustvel

no motor e aumenta a sua performance em partidas a frio. A ausncia de aromticos
e compostos de enxofre no diesel confere ao produto elevada qualidade ambiental.
A obteno de combustveis de baixos teores de enxofre e essencialmente livres de
compostos aromticos (tabela 4.15) se encaixa perfeitamente nas presses dos rgos
ambientais para a reduo das emisses de poluentes, o que abre oportunidade para um
mercado mais nobre e, possivelmente, mais rentvel. Em linhas gerais, por causa das suas
propriedades fsico-qumicas, o combustvel GTL mais adequado para substituio de
derivados mdios de petrleo: diesel e QAV. O maior potencial, de fato, para diesel.
90
Tabela 4.15: Qualidade de derivados da rota GTL e do refino de petrleo

Corrente
Propriedades
Rota GTL
Nafta
Densidade (g/ml a 60oF)

Teor de enxofre (% p/p)
RON
0,69
0
<40
Refino de
Petrleo
0,74
0,07
67
QAV

Aromticos (%)
Nmero de Cetanas
Viscosidade 100oF cst
0,77
0
0,78
0
<1
>70
2,3
0,80
0,12
0,84
0,37
29
56
4,0
Diesel
Fonte: SCHAEFFER et al, 2004.

Apesar dos benefcios decorrentes do investimento em plantas GTL, tais como
benefcios sociais da gerao de empregos, desenvolvimento de regies remotas, melhora
da qualidade do ar onde os derivados so usados, so necessrios alguns elementos para
que projetos GTL em grande escala sejam colocados em operao: tecnologia, experincia,
financiamento67, parceiros68, economias de escala e mercado.
As perspectivas de expanso da capacidade instalada em plantas GTL so elevadas,
em funo do aumento das reservas remotas de gs natural; das instabilidades do
suprimento de petrleo para a regio do sudeste asitico (extremamente dependente do
petrleo do Oriente Mdio); do aumento da motorizao dos pases asiticos; e do
recrudescimento da legislao tcnica-ambiental (tanto para queima de gs em plataformas,
o que justificou a planta de GTL na costa africana, quanto para a qualidade de combustveis,
especialmente nos Estados Unidos e na Unio Europia, onde as restries de teor de
enxofre no diesel podem levar a considerveis restries de oferta no curto prazo). Assim,
as plantas GTL so mais atrativas na regio do globo onde mais cresce a demanda por
combustveis lquidos.
O aumento esperado da capacidade instalada no mundo leva a um processo de
aprendizagem tecnolgica e a ganhos de escala que aumentam a viabilidade dos projetos.
67
A tecnologia GTL capital intensiva e sua construo custa mais que a de uma planta de
liquefao de gs natural com a mesma capacidade de processamento. No entanto, os produtos de
uma planta de GTL so mais valiosos e possuem um custo menor de transporte (HYDROCARBON
ASIA, 2001).
68
Deve existir cooperao entre os fornecedores de tecnologia, o governo onde haver a instalao
da planta, os financiadores e os agentes atuantes no segmento downstream. O investimento em
plantas GTL em escala industrial pode atingir US$2 bilhes.
91
Atualmente, por exemplo, uma planta de produo de 50.000 barris/dia de sintticos custa
cerca de 70% de uma planta de 10.000 barris/dia. Projetos de maior escala (acima de 50 mil
barris/dia) vm sendo desenvolvidos recentemente especialmente pela Shell e pela
ExxonMobil.
A viabilidade econmica de projetos GTL est diretamente associada aos preos do
gs natural e do petrleo. Projetos GTL se tornam viveis, em princpio, para preos de gs
natural abaixo de 0,50 US$/MMBTU, em condies fiscais favorveis (depreciao
acelerada, taxa de desconto abaixo de 10%), plantas acima de 50.000 barris/dia e preo do
petrleo acima de 20 US$/barril (SCHAEFFER et al, 2004). Deve-se considerar ainda:
Os investimentos em capital entre 1 e 1,5 bilhes de dlares para uma planta de

50.000 barris/dia.
O consumo de gs natural por barril de combustvel sinttico variando entre 8,2 e

10,2 MMBTU/barril. Este consumo pode chegar at a 8.500 ft3 por barril de sinttico
nas plantas ainda no comerciais (ou cerca de 7,8 MMBTU/barril).
Apesar de um grande nmero de empresas energticas, qumicas ou petroqumicas,
apresentarem interesse na tecnologia GTL, apenas quatro empresas possuem plantas em

operao atualmente: Sasol, ExxonMobil, Shell e Syntroleum69. Outras empresas detm
participaes nessas plantas j operantes ou em projetos que j esto em fase de
implementao (Chevron, Texaco, Arco, Rentech). A tabela 4.15 resume alguns projetos
GTL.
Uma planta pioneira da Shell foi construda na Malsia a um custo de US$850
milhes de dlares para uma capacidade de 12.500 barris/dia e entrou em operao em
1993. A produo pode variar entre nafta, leo diesel, querosene, solventes, graxas
refinadas e matria-prima para detergente.
A empresa Exxon Mobil opera uma planta piloto com capacidade de 200 barris/dia
em Baton Rouge, que serve, na verdade, como um experimento visando projetos futuros
muito mais ambiciosos no Alasca e no Qatar. O custo estimado desse processo de
69
Observando-se as empresas envolvidas nas tecnologias GTL, identificam-se dois grupos de

empresas: as empresas centradas nos mercados de energia e as empresas centradas em tecnologia
(Syntroleum, empresas de gases industriais). As empresas do primeiro grupo, com raras excees,
tm limitaes tecnolgicas para levar frente seus projetos e buscam, ento, associar-se s
empresas do segundo grupo.
92
US$20.000 a 24.000/barril de capacidade instalada, o que o torna competitivo com o barril

de petrleo a 20 dlares.
A empresa Sasol opera as plantas Sasol I, II, III, todas da frica do Sul, atingindo um
volume de produo de 160.000 barris/dia. As plantas sul africanas utilizam basicamente o
carvo, abundante na regio, como matria-prima, produzindo, basicamente, para a
indstria petroqumica tanto nacional quanto internacional, e ocupando, um nicho de
mercado diferenciado que busca produtos menos poluentes, mais limpos e est disposto a
pagar por isso.
A empresa Syntroleum opera uma planta demonstrao em parceria com a ARCO,
com capacidade de produo de 70 barris/dia e est tambm e participa tambm de uma
joint venture com a Texaco e a Brown Root que produz 2.500 barris/dia. Sua maior planta,
porm, est na Austrlia, tendo uma capacidade de produzir 10.000 barris/dia. Esta planta
visa utilizar as vastas jazidas de gs e carvo naquele pas, produzindo, principalmente,
parafinas, lubrificantes sintticos e alguns combustveis sintticos. O montante de
investimentos neste projeto foi de aproximadamente US$ 400 milhes.
Desde o incio de 2001 duas importantes empresas lderes no mercado, Shell e a
joint venture Sasol-Chevron anunciaram novos projetos potenciais para plantas GTL. Tais
empresas parecem estar com suas atenes voltadas para a Austrlia, onde existem
grandes reservas de gs natural irrecuperveis. O projeto da Sasol-Chevron foi anunciado a
um custo de US$1 bilho, parte da quantia de US$5bi que ser destinada ao aumento da
capacidade de plantas GTL no mundo at 2011. A Shell anunciou tambm um projeto de
uma planta de GTL na Argentina, assim como a Sasol avanou em projeto no Qatar,
baseado na maior reserva de gs do mundo. No entanto, tais projetos s sero viveis caso
os preos do petrleo baixem a nveis inferiores a U$14/barril, o que, apesar das previses
de manuteno dos preos elevados, no impossvel de acontecer, conforme se observa
pela volatilidade dos preos do petrleo nos ltimos anos (BROWER, 2001). A tabela 4.16
resume os principais projetos futuros de plantas GTL.
93
Tabela 4.16: Projetos de plantas de GTL

Pas
Capacidade (barris/dia)
Bolvia
10.000
Chile
10.000
Egito
75.000
Ir
70.000
40.000
Nigria
34.000
Qatar
34.000
Africa do Sul
1.000
Fonte: STELL, 2003.
Status
em planejamento
em planejamento
em planejamento
em planejamento
em planejamento
em fase de projeto
em fase de projeto
em planejamento
4.6. Margens de refino

A margem de refino70 mede, de certa forma, a rentabilidade da refinarias, a
possibilidade de ela obter recursos financeiros para investimento, a curto prazo, no contexto
especfico em que ela se insere, e depende dos preos da matria-prima, dos derivados e
dos seus custos. As margens de refino tendem a ser pouco atrativas devido estreita
diferena entre preos de petrleo e de seus derivados.
No entanto, ao estimar margens de refino para o parque brasileiro, importante
diferenciar a margem de refino efetiva da refinaria, que considera o custo do insumo para a
mesma,
da
margem
contbil,
que
normalmente
apresentada
nas
referncias
internacionais, em que se considera o custo de oportunidade do insumo da refinaria por

exemplo, o preo do petrleo consumido, no mercado spot de referncia. Amide, um
refinador integrado opera com margens efetivas maiores do que as suas margens contbeis,
porque na contabilizao efetiva das margens mais importante, para o refinador integrado,
o custo de produo do petrleo do que os custos de transao, custos de frete e mesmo de
oportunidade que se lhe associam.
Assim, a reduzida atratividade das margens nem sempre indica com preciso a
viabilidade de uma refinaria para um refinador de uma empresa integrada, em cuja
70
Segundo BAUDOUIN (1997), a margem bruta de refino a diferena entre a receita obtida com a
venda dos produtos e o custo do petrleo processado na refinaria. A margem lquida calculada
subtraindo-se os custos variveis (produtos qumicos, catalisadores, custos de estocagem de
matrias-primas e produtos) da margem bruta. De acordo com o ENERGY INFORMATION
ADMINISTRATION (1997), o coeficiente de correlao entre a rentabilidade e a margem lquida
corresponde a 0,92, o que significativo sob o ponto de vista estatstico. Em estudo realizado nos
Estados Unidos, a reta de regresso que relaciona rentabilidade e margem lquida dada por ROI= 1,28+6,14*margem lquida, R2 = 0,85, t-ratio =10,22.
94
estratgia se confrontam custos de oportunidades de colocao de petrleo no mercado

internacional com custos de processamento do petrleo nas suas prprias refinarias.
Por outra, existe tambm a possibilidade de o refinador auferir receitas menores ou
maiores do que as que ele obteria via a contabilizao dos preos internacionais dos seus
produtos nos mercados relevantes. Neste caso, sendo os preos dos derivados regulados
em seus mercados consumidores, h sempre a possibilidade de preos domsticos e
internacionais no convergirem, o que afeta o preo netback do petrleo processado na
refinaria, levando a dois valores, um calculado a partir do mercado de referncia
internacional, outro a partir do mercado de consumo efetivo. Isto faz com que a margem
contbil tambm no necessariamente seja igual quela efetivamente verificada em cada
refinaria.
Adicionalmente, devido volatilidade tanto dos preos de petrleo quanto dos preos
de derivados, as margens tm apresentado tambm comportamento muito voltil,
principalmente aps os choques do petrleo. Nos ltimos 25 anos os preos do petrleo tm
variado bastante, influenciados por diversos fatores, como a estrutura de oferta e demanda
de petrleo, o grau de integrao e coluso dos agentes, as expectativas em relao ao
futuro, o desenvolvimento tecnolgico e geolgico, as relaes poltico-econmicas, entre
outros (NUNES, 2000). As inovaes financeiras tambm possibilitam a modificao no
comportamento dos preos do petrleo. Para contornar a volatilidade dos preos do
petrleo, o emprego de contratos futuros e as operaes com derivativos generalizaram-se,
permitindo que o preo passasse a oscilar dentro de uma faixa larga de flutuao, no interior
da qual a volatilidade dada como natural, sendo aleatria e no causando reaes
geopolticas, nem no comportamento do mercado.
Ademais, desde o ps-guerra at o incio dos anos 90, os preos dos derivados eram
regulados na maioria dos pases e, em muitos casos, sua determinao era orientada em
funo de polticas governamentais, o que, em alguns casos, pressupunha a concesso de
subsdios diretos ou cruzados. O processo globalizado de desregulamentao iniciado na
dcada de 90 e intensificado nos ltimos anos teve incio com a utilizao de frmulas de
preos para os derivados de petrleo, denominadas frmulas paramtricas, com base no
95
mercado internacional e a eliminao de subsdios, contribuindo tambm para a volatilidade

dos preos dos derivados (MINISTRIO DA FAZENDA et al, 1998)71.
Como asseverado antes, isto leva a uma maior convergncia entre a margem da
refinaria estimada com base nos preos dos produtos no mercado internacional de
referncia e a margem estimada com base em preos de produtos no mercado domstico.
No entanto, uma margem de refino contingencialmente negativa pode indicar tanto a
situao em que as refinarias em mdia agregam pouco valor matria-prima, tendo altos
custos operacionais, quanto situao em que as refinarias no conseguem obter um valor
de realizao72 que compense os seus custos, devido a distores do seu mercado de
derivados (TOLMASQUIM et al., 2000).
Embora as margens no mercado spot sejam negativas, no necessariamente todos
os refinadores tm prejuzos, uma vez que eles reagem aos movimentos de preos por meio
de mudanas no seu nvel de processamento. A receita obtida pode ser maximizada, uma
vez que o refinador tender a processar o mximo de petrleo sem prejuzos. Este ponto vai
variar de refinaria para refinaria, dependendo da configurao das unidades de processo e
da razo da capacidade das mesmas com relao capacidade de destilao existente.
Desta maneira, a demanda e os preos so tambm afetados pela atividade de refino. Logo,
se em determinado perodo os refinadores so price- takers e esto merc do mercado
spot, por outro lado podem definir o curso tanto dos preos de petrleo quanto dos preos
de derivados por meio de mudanas no seu nvel de processamento (CENTRE FOR
GLOBAL ENERGY STUDIES, 2002).
Caso as margens obtidas em uma refinaria simples estejam atrativas, os refinadores
tendero a processar o mximo possvel de petrleo de sua capacidade de destilao
atmosfrica. Se, por outro lado, as margens de uma refinaria simples no esto atrativas, os
refinadores tendero a processar petrleo no nvel em que o rendimento marginal de
produtos corresponda ao de uma refinaria complexa ou semi-complexa.
71
Recentemente a China vinculou os preos de petrleo e derivados ao mercado mundial (OIL AND
GAS JOURNAL, 1999 b). Os crus domsticos foram divididos em classes que so comparadas com
crus de exportao da Indonsia. No caso dos derivados de petrleo so estabelecidos preos para
os denominados produtos padres e os valores so reajustados de acordo com variaes no
mercado de Cingapura.
72
O preo de realizao o componente bsico do preo final, porque representa o custo de
produo do produto em questo.
96
A receita obtida com a venda de produtos de uma refinaria pode mudar por
diferentes razes, dentre as quais se destacam mudanas freqentes nos preos dos
produtos, mudanas nos rendimentos dos produtos, decorrentes do processamento de
petrleos mais leves ou mais pesados e construo ou desativao de capacidade de refino.
Observa-se a grande volatilidade das margens na ltima dcada e a recuperao no
ano 2000 e inicio do ano 2001, aps um perodo de margens estreitas em 1999. Em 2000 e
2001 as margens brutas mdias de refino no Noroeste Europeu e na Costa do Golfo
Americano foram elevadas, garantindo rentabilidade do negcio para os refinadores. Neste
perodo as margens de uma refinaria complexa variaram em at US$8/barril na Costa do
Golfo americano e em at US$5/barril no noroeste europeu. Os estoques de produtos
estavam baixos e os preos de petrleo estavam acima de US$25/barril. Por outro lado, a
demanda por derivados de petrleo se apresentou crescente, ocasionando escassez
temporria de gasolina e destilados e distores na relao entre o preo de crus e de
derivados. O processamento de petrleo na Europa se aproximou da fronteira da
configurao semi -complexa ou complexa, refletindo a volatilidade das margens de refino.
No entanto, no ltimo trimestre de 2001, os preos dos derivados declinaram e as
margens atingiram os nveis baixos de 1999, especialmente na Europa. A fraca demanda
global coincidiu com perodo de reduo da produo da OPEP, o que proporcionou um
aumento dos preos do cru. Considerando que vem havendo um crescimento da demanda
por derivados, estimulado pelo crescimento do Sudeste Asitico, e que a capacidade de
refino vem se aproximando do mximo a ser utilizado, ou seja, que a demanda tende a ser
maior que a oferta, a tendncia que os preos de derivados aumentem, talvez mais que
proporcionalmente aos aumentos dos preos do petrleo. Assim, diante da conjuntura atual,
as margens de refino tendem a aumentar, o que significa estmulo a investimentos em
aumento de capacidade de refino.
Todos os refinadores esto sujeitos tanto volatilidade dos preos de petrleo

quanto de derivados, principais fatores que afetam a rentabilidade do negcio. A figura 4.7
apresenta a evoluo da rentabilidade do negcio refino integrado ao de comercializao,
comparativamente rentabilidade de outros segmentos industriais nos Estados Unidos.
Observa-se que, no perodo entre 1986 e 1996, a rentabilidade das demais indstrias foi
quase sempre superior da atividade de refino. Embora a lucratividade do refino varie de
97
acordo as margens, as empresas precisam atuar na atividade para sobreviver na indstria

do petrleo no longo prazo, procurando assegurar uma receita liquida positiva, em mdia.
16,0
14,0
12,0
10,0
8,0
Refino e marketing
6,0
Todas as demais indstrias
4,0
2,0
0,0
-2,0
1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996
Figura 4.7: Evoluo comparativa do retorno sobre o investimento (%) da indstria de refino
e de outras indstrias nos Estados Unidos.
Fonte: MAPLES, 2000.
Como discutido anteriormente, no sentido de reduzir seus custos, as empresas de
refino tm buscado se beneficiar de economias de escala, ganhos de eficincia e de
negociao de preos de matrias-primas. Grandes refinadores tm mais flexibilidade de
movimentar produtos dentro de seus prprios sistemas, evitando a necessidade de
comercializao no mercado spot, que pode ser bastante arriscada.
A localizao de refinarias prximas umas das outras, operando de maneira
otimizada tambm contribui para a reduo de custos administrativos, de uso de energia e
de compras de matrias-primas. Como estes ltimos so os mais representativos custos
para o refinador, a negociao de contratos de longo prazo pode ser uma garantia de
estabilidade de preos de matrias-primas, mas, caso as condies de mercado se alterem,
o refinador poder ficar amarrado a um negcio pouco atrativo.
Os grandes refinadores so, freqentemente, tambm produtores de petrleo e
distribuidores de derivados e a integrao da cadeia permite a compensao das perdas da
atividade de refino com os ganhos obtidos nas demais atividades. Neste caso, o nvel
mnimo de processamento das refinarias corresponde quele necessrio para atender
demanda de seu mercado cativo.
98
Geralmente as empresas menores voltam-se para o atendimento de nichos de

mercado, onde determinados produtos tm mais valor, tanto devido s caractersticas do
prprio produto quanto devido localizao do mercado, o que torna difcil ou mais caro a
disponibilidade de produtos de outras localidades. Neste caso, os refinadores que
apresentam capacidade de refino menos complexa podem operar com rentabilidade caso
ofeream produtos de elevada qualidade que so fortemente demandados e esto sofrendo
um perodo de escassez.
Alm disso, o atendimento de mercados geograficamente
isolados pode gerar lucros maiores, uma vez que os preos dos produtos so determinados
pela paridade de importao dos mesmos, ou seja, pelo preo no mercado internacional
acrescido dos custos de frete e de internao dos mesmos . Para os refinadores que no
atuam em nichos de mercado, o grau de complexidade da refinaria determina o nvel mdio
da margem alcanado.
A despeito da conjuntura recente, a indstria de refino estruturalmente no oferece
altas margens e lucratividade e, por isso, vem se redesenhando para melhor se adaptar ao
estreitamento das condies de mercado. O casamento entre oferta e demanda dotar os
agentes de melhores condies para auferir ganhos com as oportunidades advindas do
mercado. Uma estrutura mais enxuta, de maior eficincia operacional e apta ao atendimento
da demanda pode representar um aumento nos ndices de lucratividade das empresas
refinadoras no longo prazo.
Em resumo, face ao exposto nos captulos 3 e 4, devido constante mudana dos
mercados e legislao ambiental extremamente restritiva, a atividade de refino vem tendo
que se flexibilizar por meio de investimentos em processos mais modernos e inovadores. Ao
que tudo indica, esta tendncia continuar face ao aumento do consumo de petrleo,
preponderncia da oferta de crus mais pesados, imposio de uma legislao mais
severa, concorrncia imposta por energticos substitutos aos derivados de petrleo e por
processos produtivos tais como a tecnologia GTL.
99
5. Panorama dos principais centros de refino no mundo

Neste captulo apresentado um diagnstico da atividade de refino em diferentes
regies do mundo. Constata-se que, a evoluo da capacidade e da complexidade da
atividade est diretamente relacionada s mudanas ocorridas na demanda de derivados de
petrleo. O aumento dos investimentos em unidades de converso resulta do crescimento
da demanda por produtos mais leves, gasolina e destilados, conforme a regio. Por outro
lado, investimentos em unidades de hidrotratamento decorrem de especificaes mais
severas para os combustveis, principalmente quanto ao teor de enxofre.
A caracterizao atual e futura da demanda e do parque de refino de cada uma das
regies permite no somente a simples comparao, mas tambm a identificao de
gargalos, ou pelo contrrio, de excesso de capacidade produtiva, que impactam a
disponibilidade de derivados de petrleo no mercado mundial para pases importadores,
como o caso do Brasil, conforme veremos com mais detalhes nos captulos 6 e 8.
5.1. Aspectos Gerais

A dcada de 60 se caracterizou por um perodo de crescimento da indstria de refino
na Europa Ocidental e no Japo, em detrimento do crescimento nos Estados Unidos. Na
dcada de 70, a capacidade de refino, embora tenha crescido a uma taxa mais baixa na
Europa Ocidental, cresceu significativamente nos pases em desenvolvimento, conduzindo a
uma ruptura das tendncias constatadas antes das crises do petrleo, havendo uma
reestruturao da capacidade de refino mundial. Em suma, a situao na Amrica do Norte
estabilizou-se rapidamente aps a segunda crise do petrleo, enquanto na Europa as
flutuaes foram mais significativas e o excesso de capacidade de destilao levou algum
tempo para ser absorvido73 (MASSERON, 1990).
A Amrica do Norte e a Europa Ocidental, mercados maduros, onde ocorrem as
principais operaes das empresas que tradicionalmente atuam no segmento jusante da
atividade petrolfera, tiveram sua capacidade de refino reduzida desde meados da dcada
de 80. Por outro lado, o crescimento da capacidade de refino foi significativo na sia entre
1978 e 1985, no somente nos principais pases consumidores da regio, mas tambm nos
73
O fator de utilizao das refinarias na Europa Ocidental se reduziram de 82 para 60%, entre 1973 e
100
pases de menor importncia econmica, que estavam em fase rpido desenvolvimento, tais
como Coria do Sul e Tailndia. Na Indonsia, beneficiada pela sua posio geogrfica
especial, houve o crescimento da capacidade de refino, em funo do potencial de
crescimento do seu mercado.
Ao longo das dcadas de 1980 e 1990 registrou-se um crescimento acentuado na
participao dos pases da sia no-OCDE e do Oriente Mdio na capacidade mundial de
refino. Os pases da OPEP tiveram a sua capacidade de refino aumentada, particularmente
na Arbia Saudita, Kuwait e Emirados rabes Unidos. Na frica, aps um perodo de
acentuado crescimento no refino na dcada de 70, especialmente na Lbia, Arglia e
Nigria, houve uma estagnao, pois os mercados cresceram mais lentamente que o
esperado.
A tabela 5.1 apresenta a evoluo das capacidades de refino em diferentes regies
do mundo.
Tabela 5.1: Evoluo da capacidade de refino em diferentes regies do mundo (mil
barris/dia)
1965
1975
1985
1995
2003
11.896
18.075
18.622
18.569
20.285
Amrica do Norte
3.562
6.891
5.753
6.077
6.631
Amricas Central e
do Sul
sia Pacfico (1)
Europa
Oriente Mdio
Africa
Total
3.600
13.194
1.702
560
34.513
10.844
30.539
3.061
1.242
70.652
12.600
28.489
4.283
2.553
72.300
17.292
25.864
5.686
2.914
76.402
21.314
25.257
6.854
3.317
83.658
Nota 1: A regio da sia do Pacfico inclui a Austrlia
Fonte: BRITISH PETROLEUM , 2004.

Dos 84 milhes de barris/dia de capacidade de refino existentes no mundo em 2003,
observa-se que a maior parte da capacidade de refino se concentrava na Europa (30%),
considerando tanto a parte ocidental quanto a oriental, seguida pela sia e Oceania (25%) e
pela Amrica do Norte (24%) (tabela 5.1).
Analisando-se com mais cuidado o perodo de 1993 a 2003, a capacidade instalada
de refino na Europa, incluindo a Europa Oriental, foi a mais significativa do mundo e
representou, em mdia, 35% da capacidade total instalada existente. Tanto a capacidade
1980 (TOLMASQUIM et al, 2000)
101
instalada da Amrica do Norte quanto da sia do Pacfico representaram cerca de 24% da

capacidade total. Observa-se que a regio onde ocorreu significativo aumento da
capacidade instalada foi a sia do Pacfico: sua capacidade instalada cresceu de 20% para
25% da capacidade total entre 1993 e 2003. A capacidade instalada do Japo, apesar de
ainda representar a mais significativa da regio, vem decrescendo, principalmente a partir
de 1999. Por outro lado a capacidade de refino na China cresceu significativamente, em
torno de 64%, no perodo em anlise, assim como a capacidade de refino da Coria do Sul
e na ndia, que cresceram 45% e 118%, respectivamente (BRITISH PETROLEUM, 2004).
Em 2003 houve um aumento da capacidade de refino mundial, relativamente ao ano
de 2002, apesar da diminuio do nmero de refinarias. O incremento ocorreu devido
incluso de uma nova refinaria e a expanses nas refinarias existentes. Os maiores
aumentos ocorreram na Amrica do Norte e no Oriente Mdio74, conforme se observa na
tabela 5.2. Os aumentos de capacidade verificados na Amrica do Sul ocorreram devido s
expanses nas refinarias do Brasil, enquanto as expanses europias ocorreram na Blgica,
Frana, Alemanha, Itlia, Holanda e Reino Unido, compensando as redues na Grcia,
Sucia e Turquia. Por outro lado, a capacidade de refino na sia75 e na Europa Oriental
diminuiu em 2003.
Tabela 5.2: Regies onde ocorreram aumento da capacidade de refino em 2003
Regio
Aumento de capacidade (1000
barris/dia)
Oriente Mdio
170
Amrica do Norte
79
Amrica do Sul
69
Europa Ocidental
68
frica
10
Fonte: Elaborao prpria a partir de NAKAMURA (2003).
Os
investimentos
destinados
indstria
de
refino
mundial
diminuram
percentualmente desde a dcada de 70 e representavam, no incio da dcada de 90, de 11

a 13% do total de investimentos destinados indstria de petrleo mundial. Os montantes
destinados ao refino permaneceram praticamente constantes devido substituio dos
investimentos destinados s unidades de destilao pelos destinados s unidades de
converso, as quais transformam petrleo em produtos mais leves e de maior valor
74
O aumento da capacidade de refino em tais regies ocorreu devido incluso de informaes a

respeito do Iraque e uma refinaria norte-americana que no havia sido includa no ano anterior na
base de dados da Oil and Gas Journal.
75
Houve o fechamento de uma refinaria na Austrlia e de uma refinaria no Japo.
102
agregado, unidades estas mais caras que as de destilao atmosfrica de mesma

capacidade (MASSERON, 1990).
importante registrar que a capacidade instalada de refino e a demanda por
derivados caminham juntas na maioria das regies, conforme se observa na figura 5.1,
indicando que as refinarias localizam-se usualmente nas proximidades dos centros de
consumo, de forma a suprir a demanda local. Grandes mercados no devem incorrer em
dficits elevados no balano de derivados, pois existe o risco de desabastecimento
decorrente da incapacidade do mercado internacional em atender suas necessidades
(PINELLI, 2004).
30000
25000
20000
Demanda
15000
Capacidade
instalada
10000
Processamento
ef etivo
5000
0
A mrica
do Norte
A mricas
do Sul e
Central
Europa
Oriente
Mdio
f rica
Sudeste
A sitico
Figura 5.1: Comparao da demanda por derivados de petrleo, da capacidade instalada de

refino de petrleo e do processamento de petrleo em diferentes regies do mundo em 2003
(mil barris/dia)
Nos mercados maduros os refinadores esto num estgio de consolidao das
operaes, racionalizao e maximizao da capacidade das plantas existentes. Os
investimentos realizados nestas reas esto focados nas especificaes de produtos e num
processo de fuses e aquisies. Na Amrica do Norte observa-se que a demanda
superior capacidade instalada de refino e que o processamento de petrleo est bem
prximo da capacidade instalada. Na Europa existe um excedente de capacidade produtiva
e a demanda est equilibrada com o processamento efetivo de petrleo. O excedente de
capacidade se refere capacidade de produo de gasolina que exportada
preponderantemente para os Estados Unidos (figura 5.1).
103
Nas Amricas do Sul e Central o processamento de petrleo est prximo da

demanda por derivados e existe um pequeno excedente de capacidade instalada que pode
ser usado para atendimento da prpria demanda da regio, que tende a crescer, ou para
exportao de derivados.
Apesar do significativo crescimento da demanda no Oriente Mdio, a regio
apresentou capacidade instalada de refino superior demanda regional por derivados de
petrleo em 2003. Alm disso, como o nvel de processamento de petrleo encontra-se
prximo da capacidade instalada, conclui-se que a regio tradicionalmente exportadora de
derivados, principalmente para o Sudeste e Leste Asiticos, Estados Unidos e Europa, em
ordem decrescente de quantidades (BRITISH PETROLEUM, 2004).
Na frica o processamento de petrleo inferior demanda local, o que reflete a
baixa complexidade das refinarias da regio, incapazes de se ajustar ao mercado
A demanda do sudeste asitico superior capacidade instalada da regio, mas a
diferena existente no to significativa quanto observada na Amrica do Norte. Estas
duas regies representaram as mais importantes importadoras de derivados de petrleo em
2003.
De maneira geral, as refinarias tm acompanhado o aumento da demanda por
derivados mais leves, em decorrncia de investimentos em unidades de converso.
Constata-se que a taxa de converso nas refinarias vem aumentando em diferentes regies
do mundo. Conforme se observa pela figura 5.2, enquanto a quantidade de resduos tende a
aumentar, em decorrncia da tendncia de processamento de crus cada vez mais pesados,
a demanda por produtos pesados tende a diminuir. Assim, conforme j mencionado em
captulos anteriores, torna-se necessria a implantao de unidades de processamento de
fundo de barril que transformam produtos pesados em produtos mais leves e de maior valor
agregado.
Da mesma forma, as refinarias tm atendido s especificaes mais rgidas para os
derivados por meio de investimentos em unidades de tratamento, o que, conseqentemente,
vem contribuindo para o aumento da complexidade das instalaes.
104
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
Produo
Demanda
1990
1995
2000
2005
2010
2015
Figura 5.2: Evoluo da produo de resduos e da demanda de produtos pesados (milhes

de barris/dia)
5.2. O refino nos Estados Unidos

Os Estados Unidos so um importador lquido de petrleo e derivados. Em 1994 as
importaes representaram mais que 50% do petrleo empregado no pas e 10% dos
derivados de petrleo acabados. As importaes de derivados de petrleo acabados
atendem a nichos de mercado especficos que surgem de restries logsticas, escassez
regional e relaes comerciais de longo prazo entre fornecedores e refinadores. O Canad
a principal fonte das importaes dos Estados Unidos desde 1996, sendo o principal
fornecedor de derivados de petrleo, incluindo gasolina, querosene de aviao e destilados
mdios (ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004). As exportaes de derivados
de petrleo, essencialmente coque e leo combustvel, representam apenas 4% da
produo das refinarias americanas enquanto as exportaes de petrleo representam
apenas 1% do total de petrleo produzido e importado.
Entre 1973 e 1981 o nmero de refinarias nos Estados Unidos aumentou de 281
para 324 (ENERGETICS, 1998). As crises do petrleo da dcada de 70 ocasionaram um
excesso de capacidade de refino e as margens estreitas estimularam o fechamento de
refinarias menos eficientes. Entre 1982 e 1994 o nmero de refinarias nos Estados Unidos
diminuiu de 301 para 176 e muitas das instalaes fechadas tinham capacidade inferior a
50.000 barris/dia. Em 2002 existiam 180 refinarias na Amrica do Norte, sendo que 153
105
(85%) estavam localizadas nos Estados Unidos e destas, 144 estavam operando com
capacidade mdia de 109 mil barris/dia (vide tabela 5.3).
Tabela 5.3: Panorama do refino nos Estados Unidos em 2002.
N total de
N de
Capacidade Capacidade
refinarias
refinarias
instalada
operacional
operando
(barris/dia)
(barris/dia)
16
13
1.714.600
1.576.600
Distrito I
27
26
3.590.623
3.428.053
Distrito II
56
52
7.779.500
7.583.080
Distrito III
16
16
572.370
567.370
Distrito IV
38
37
3.128.298
3.091.198
Distrito V
153
144
16.785.391
16.246.301
Total
Fonte: ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004 e.
Fator de
utilizao
0,92
0,95
0,97
0,99
0,99
0,97
Entre 1996 e 2002 houve uma adio de 1,4 milho de barris/dia na capacidade de
refino norte-americana e os aumentos previstos (aproximadamente 5 milhes barris/dia)
para ocorrer at 2025 devero estar concentrados na regio tradicionalmente refinadora da
Costa do Golfo do Mxico, j interligada por uma extensa rede de dutos com as demais
regies do pas. Alm disso, as refinarias vm sendo usadas intensivamente, conforme se
observa pela elevada taxa mdia de utilizao de 97% em 2002 (ENERGY INFORMATION
ADMINISTRATION, 2004 e).
A maior parte da capacidade de refino est concentrada em grandes empresas
integradas que possuem diversas instalaes, sendo que aproximadamente 25% das
instalaes existentes correspondem a pequenas refinarias que produzem menos que
50.000 barris/dia e representam menos de 5% da produo total anual de derivados do pas
(ENERGETICS, 1998).
Em torno de 90% do petrleo processado nas refinarias convertem-se em
combustveis, incluindo gasolina, destilados mdios (leo diesel, leo de aquecimento,
querosene de aviao), leo combustvel, gases liquefeitos de petrleo e coque. Outra
categoria de derivados a de no combustveis que incluem asfaltos, lubrificantes,
solventes, graxas e a categoria de matrias-primas petroqumicas (nafta, etano, propano,
butano, eteno, propeno, buteno). As unidades de processamento devem produzir menos
leo combustvel e mais produtos leves, de maior valor agregado, tais como gasolina,
querosene de aviao, gs liquefeito de petrleo, mantendo a tendncia j observada desde
a dcada de 80 e mantida na dcada de 90, perodo em que a capacidade de converso
praticamente no se alterou com relao capacidade de destilao, e quando houve o
106
fechamento de 39 refinarias nos Estados Unidos, apesar de a capacidade instalada ter

aumentado em 940.000 barris/dia, como resultando da ampliao de refinarias existentes.
Embora a margem no seja o nico indicador de deciso para investimento em uma
refinaria,76 trata-se de uma varivel-chave na deciso: refinarias menores, pouco flexveis
tm sido exatamente aquelas que fecharam nos ltimos anos nos Estados Unidos.
O fechamento de refinarias nos Estados Unidos, nos ltimos anos, no se deve a um
decrscimo do ritmo de demanda por derivados-chaves, como gasolina. Nos ltimos dois
anos, ao contrrio, o refino americano operou com fatores de utilizao muito elevados
(acima de 90%), e tem se mostrado apertado em relao ao mercado, explicando,
inclusive, determinados picos sazonais de preos de derivados, especialmente a gasolina. A
produo total de derivados tem permanecido relativamente constante em funo do
aumento do fator de utilizao das refinarias e de ampliaes de capacidade de refino nas
instalaes j existentes (ENVIRONMENTAL PROTECTION AGENCY, 1995).
Assim, o fechamento de refinarias nos Estados Unidos, que totalizou 1,6 milhes de
barris/dia, entre 1998 e 2003 (ou 10% da capacidade de refino norte-americana ou quase
85% da capacidade de refino brasileira), pode ser explicado por:
as refinarias que fecharam eram majoritariamente de pequeno porte e independentes

e operavam com menores margens em mercados distendidos, necessitando exportar
derivados e produtos semi-acabados para fora do seu mercado de referncia;
as margens de refino mostram-se oscilantes, frente s incertezas dos preos de

petrleo (mesmo diante do aumento do fator de utilizao das refinarias);
as especificaes ambientais vm se tornando mais severas no mercado norteamericano tornando invivel a operao de refinarias pouco flexveis, que se
depararam com a necessidade de investimentos adicionais para permanecerem
operando;
as refinarias pouco flexveis se mostraram incapazes de se adaptar a um mercado

em que petrleos pesados e no convencionais vm ganhando importncia;
apesar de a maior parte das refinarias que fecharam ser independente, as

independentes tambm foram as que mais expandiram a sua capacidade de
processamento primrio nos ltimos 15 anos, atravs de expanses simples ou
aquisies de refinarias e fuses. A existncia de independentes no mercado dos
Estados Unidos depende da rentabilidade do negcio refino, que depende da
76
Vide, por exemplo, TOLMASQUIM et al. (2000)
107
capacidade de o refinador encontrar nichos de mercado de alto valor agregado: isto

significa esquemas de refino complexos, capazes de produzir derivados de alto valor
agregado, com excelentes especificaes de qualidade, e tima localizao no seu
mercado de referncia;
as refinarias que fecharam das majors foram, majoritariamente, adquiridas por

independentes; as majors, com exceo da Exxon-Mobil, praticamente no
expandiram a sua capacidade de processamento primrio nos Estados Unidos,
concentrando suas atividades na produo de petrleo;
as refinarias (parcial ou totalmente) de empresas de pases produtores de petrleo

no aumentaram a sua capacidade de processamento primrio, mas fizeram
imensos
investimentos
em
unidades
de
converso
tratamento,
para
processamento dos seus prprios leos pesados.

No se pode deixar de mencionar que o perfil de petrleos processados nos Estados
Unidos apresenta-se cada vez mais pesado e com elevado teor de enxofre. As importaes
dos leos que fazem parte desse perfil originam-se principalmente da Venezuela e do
Mxico. Em termos logsticos, as refinarias processadoras de leos pesados e com elevado
teor de enxofre se localizam predominantemente no Golfo do Mxico. Como o perfil da
demanda composto basicamente de derivados claros, encontramos neste mercado a
maior concentrao de unidades de converso do planeta (figura 5.3). A principal unidade
de converso deste mercado o craqueamento cataltico fluido. Ademais, este mercado
apresenta-se como o principal em termos de unidade de coque e hidrotratamento do mundo
(PINELLI, 2004).
108
% da capacidade de destilao
80
70
60
50
40
30
Reforma cataltica e
alquilao
Craqueamento cataltico e
hidrocraqueamento
20
10
Quatro processos
combinados
0
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Figura 5.3: Evoluo da complexidade do refino nos Estados Unidos na ltima dcada
1994 a 2004
Fonte: NAKAMURA, 2003.
Os representantes da indstria em geral citam a necessidade de adequao s
restritivas regulaes ambientais, particularmente as do Clean Air Act , de 1990, como o
principal fator que vem afetando a indstria de refino norte-americana na dcada de 90. As
mudanas regulatrias recentes e futuras relativas a meio ambiente e segurana tendem a
forar a indstria de refino de petrleo a investir na melhoria de certos processos para
reduzir emisses e alterar a composio do produto final. Por exemplo, os custos de capital
estimados para adequar as instalaes de refino de petrleo s exigncias do Clean Air Act
so da ordem de $40 bilhes. Existe um consenso de que, em alguns casos, mais
econmico fechar parcialmente ou inteiramente refinarias que adequ-las aos novos
padres existentes.
O Departamento de Energia dos Estados Unidos - Energy Information Administration
analisou os fechamentos e as expanses ocorridas nos ltimos vinte anos no mercado
americano, relacionando as mudanas ocorridas na localizao, no tamanho e tipo de
propriedade das refinarias de modo a desenvolver projees regionais at 2007 (tabela 5.4).
Cada regio apresenta diferentes competidores marginais e diferentes margens, fatores
estes que influenciam a deciso de expanso. Conforme j mencionado, as refinarias
menores esto mais expostas a fechamentos que refinarias maiores e, como ainda existem
refinarias pequenas e pouco competitivas, provvel que o fechamento de refinarias ainda
venha a ocorrer. O tamanho de refinaria marginalmente econmico era de aproximadamente
109
20 mil barris/dia e cresceu para aproximadamente 50 mil barris/dia. Enquanto as pequenas

refinarias vm fechando, as grandes refinarias vm se expandindo. Uma incerteza crtica
para os prximos anos se o elevado capital demandado para que as refinarias atendam s
especificaes exigidas pelos rgos governamentais acelerar a velocidade de fechamento
das mesmas.
Tabela 5.4: Fechamento e crescimento de refinarias nos Estados Unidos
Perodo
Capacidade mdia anual
Taxa de crescimento da
fechada (mil barris/dia)
capacidade operacional
(% a .a.)
1990-1994
139
0,5
1995-1999
96
2,0
2000-2007
60
2,0
Conforme se observa na tabela 5.4, o crescimento da capacidade aumentou no
perodo de 1995-1999, medida que a demanda e a capacidade de utilizao aumentaram
e as margens melhoraram moderadamente. A taxa de crescimento mdio deve se manter
at 2007.
O aumento lquido de capacidade de refino, considerando fechamentos e expanses,
foi, em mdia, de 1,7% a.a., ou aproximadamente a mesma taxa de crescimento da
demanda por gasolina. Entre 2000 e 2007 a capacidade de refino norte-americana deve
aumentar em aproximadamente 2 milhes de barris/dia e a demanda por gasolina em
aproximadamente 1 milho de barris/dia. Considerando que a produo de gasolina
emprega em torno de 50% do cru processados nas refinarias, a taxa de crescimento da
produo de gasolina deve acompanhar o crescimento da demanda (tabela 5.5). A maior
parte da capacidade nova de refinarias deve-se a unidades de processo fundo de barril
devido tanto deteriorao da qualidade do cru processado, quanto necessidade de
adaptao s regulaes ambientais.
110
Tabela 5.5: Projeo de curto prazo da demanda por gasolina e da capacidade de refino nos
Estados Unidos
Demanda por gasolina (mil
Capacidade de refino (mil
barris/dia)
barris/dia)
2000
2007
Mudana
2000
2007
Mudana
2.988
3.407
419
1.704
1.869
164
PADD I
2.437
2.703
266
3.620
3.981
361
PADD II
1.292
1.480
188
7.553
8.613
1.060
PADD III
275
309
34
541
577
36
PADD IV
1.479
1.666
187
3.095
3.493
398
PADD V
8.471
9.564
1.093
16.512
18.532
2.020
Total
Nota 1: PADDs (Petroleum Administration for Defense Districts): Costa Leste (PADD I), Meio-Oeste
(PADD II), Costa do Golfo (PADD III), Montanhas Rochosas (PADD IV), e Costa Oeste (PADD V).
5.3 O refino na Europa

A capacidade de refino na Europa Ocidental cresceu significativamente at meados
da dcada de 70, principalmente na Itlia, na Alemanha, na Frana, no Reino Unido, na
Espanha e na Holanda. A regio foi a mais afetada aps as crises do petrleo. Na dcada
de 80, houve a diminuio de mais que 40% da capacidade de refino da regio, o que
significou o fechamento de mais de 50 refinarias e a reestruturao da indstria de refino
que passou a se concentrar basicamente em torno de portos do Nordeste e do Mediterrneo
(MASSERON, 1990). Adicionalmente, as refinarias simples deixaram de representar 60%
para representar apenas 20% das plantas em operao, enquanto as refinarias dotadas de
unidades de craqueamento cataltico passaram a representar 70% das refinarias existentes
em meados da dcada de 80 (tabela 5.6).
O deslocamento da demanda por derivados de petrleo dos derivados pesados,
como o leo combustvel, para derivados leves e mdios, como a gasolina e o leo diesel,
ocorrida a partir de meados da dcada de 70, contribuiu para o aumento da complexidade
das refinarias. O resultado foi a inadequao das refinarias simples existentes ao novo perfil
da demanda e a necessidade de implantao de unidades mais complexas (tabela 5.6). No
mercado europeu, a queda mais abrupta no consumo de derivados e o re-direcionamento de
parte da demanda para o leo diesel, resultou em uma crnica inadequao do perfil de
oferta das refinarias ento existentes ao perfil da demanda.
111
Tabela 5.6: Evoluo da capacidade de refino europia por tipo de refinaria

Tipo
1976
1986
Capacidade (mil
%
Capacidade (mil
barris/dia)
barris/dia)
13.900
67,7
4.249
Simples
1.192
5,8
1.746
Semi-complexa
5.433
26,5
8.353
Complexa
147.2
Ultra-complexa
20.527
100
14.496
Total
Fonte: CHADWICK, 1990.
%
29,4
12,0
57,6
1,0
100
A queda no consumo de derivados de petrleo, decorrente dos choques de petrleo,

ocasionou um excesso de capacidade de destilao primria, conforme se observa pelo
baixo fator de utilizao na dcada de 70 que se manteve at meados da dcada de 80
(tabela 5.7). As causas principais foram a contrao no consumo associada ao aumento nas
importaes e contrao de mercados potencialmente importadores de produtos. Pases
como Holanda e Itlia, dotados de capacidade de refino voltada para exportao, foram
duramente afetados. A subutilizao da capacidade de refino teve srios efeitos sobre os
custos operacionais, o que ocasionou o fechamento de algumas unidades.
Tabela 5.7: Evoluo do fator de utilizao de refinarias em alguns pases europeus nas
dcadas de 70 e 80
1972
1980
1988
88
60
87
Blgica
80
66
79
Espanha
85
68
83
Frana
68
47
74
Itlia
80
55
77
Holanda
84
67
93
Reino Unido
Fonte: MASSERON, 1990.
Nesse perodo, na Europa, houve reduo da capacidade de destilao atmosfrica
e de reforma cataltica, assim como da capacidade de produo de betume, devido tanto ao
fechamento de plantas inteiras quanto de unidades redundantes. Por outro lado, houve o
crescimento na capacidade de craqueamento cataltico e craqueamento trmico, devido
tanto a investimentos em novas plantas quanto a investimentos em plantas existentes.
importante ressaltar que, apesar da significativa reduo percentual na capacidade
de destilao atmosfrica na regio, a capacidade mdia das plantas praticamente no se
alterou, o que sugere que a reduo de capacidade no se concentrou em apenas um lado
do intervalo de tamanhos das refinarias, o que poderia ser esperado caso a escala fosse um
112
fator determinante no fechamento ou sobrevivncia de uma planta de refino. Na verdade, a

reduo de capacidades se concentrou nos dois lados do intervalo, tanto em refinarias muito
pequenas quanto em refinarias muito grandes.
Observa-se que a sobrevivncia na atividade de refino na Europa aps os choque de
petrleo foi alcanada de maneira diferente pelos diferentes grupos de empresas atuantes
na atividade. Enquanto as grandes empresas puderam fechar algumas de suas plantas e
deixar de operar em alguns pases, as pequenas empresas, que muitas vezes operavam
apenas uma planta industrial, tenderam a ajustar a qualidade da capacidade de sua
refinaria, modificando-a ou adicionando novas unidades de craqueamento ou coqueamento.
Diante de tais circunstncias, algumas empresas se retiraram da atividade e outras
passaram a compor o novo cenrio.
Avaliando-se a relao entre a capacidade de refino e a demanda interna nos pases
europeus em 1976, constata-se que, de maneira geral, a capacidade de refino excedia a
demanda em 45%. Entre 1976 e 1986 a relao entre a capacidade de refino e a demanda
interna se aproximou da unidade e em 1986 apenas Alemanha, Suia e Irlanda possuam
capacidade de destilao suficiente para atender demanda interna.
Observa-se que existem dois mercados distintos na Europa: um baseado em
Roterd (ARA) e outro baseado em Gnova (Mediterrneo). Ambos funcionam
diferentemente e esto expostos a diferentes foras competitivas. A regio sul compete
diretamente com as refinarias exportadoras do Oriente Mdio enquanto as refinarias do
norte competem mais entre si (JENKINS, 1997). Algumas caractersticas de localizao que
parecem ter favorecido a sobrevivncia de refinarias so a localizao prxima costa, o
acesso infra-estrutura para escoamento de petrleo e derivados, a distncia com relao
s outras refinarias assim como a localizao prxima a uma planta petroqumica.
Na dcada de 80 muitos pases europeus comearam a oferecer incentivos para o
consumo de leo diesel no setor rodovirio e no aquecimento domstico, no sentido de
contribuir para a reduo da poluio. As refinarias que falharam em prever a tendncia do
crescimento do consumo de leo diesel e investiram pesadamente em equipamentos para
craqueamento catalitico, cujo maior rendimento em gasolina convencional, tiveram seus
investimentos perdidos. Enquanto o derivado mais consumido nos Estados Unidos a
113
gasolina, na Europa, apesar da introduo do gs natural77 no aquecimento domstico, o

leo diesel ainda o principal produto consumido. O elevado consumo de diesel na Europa
se deve, em grande parte, legislao que vem estimulando o consumo de tal combustvel
na regio78.
De uma maneira geral, pode-se constatar que as refinarias da Europa Ocidental
esto otimizadas para a produo de gasolina, mas a demanda, que estagnou nos ltimos
dez anos, concentra-se em derivados mdios (44% da demanda total em 2003) (BRITISH
PETROLEUM, 2004). Adicionalmente, a percepo de sobrecapacidade nas refinarias
europias se deve ao excesso de capacidade para a produo de gasolina, e no para
diesel. Conclui-se que as refinarias fechadas no estavam aptas a competir porque tinham
custos muito elevados79, no estavam capacitadas para produzir produtos dentro das
especificaes exigidas80 e nem produtos demandados no mercado.
A principal unidade de converso no mercado europeu o craqueamento cataltico
fluido (figura 5.4). Alm disso, existem poucas unidades voltadas para a produo de diesel
disponveis neste mercado, o que pode ser explicado pelo perfil de leos processados que
predominantemente leve-mdio (PINELLI, 2004).
77
Uma inevitvel tendncia a substituio do leo combustvel por gs natural para a gerao de
energia. Nos pases da Comunidade Europia, a queima do leo para gerao de energia tem cado
vertiginosamente e as poucas plantas planejadas para queima de leo combustvel destinam-se ao
suprimento de energia nos momentos de pico ou em reas remotas.
78
Na Frana e na Alemanha, taxas tornaram os automveis movidos a gasolina at duas vezes mais
caros que os movidos a leo diesel (JENKINS, 1997).
79
Em geral os custos fixos so elevados na Europa, uma vez que os sindicatos so fortes e tornam a
mo de obra muito mais cara na regio, comparativamente dos Estados Unidos.
80
Embora muitas plantas europias sejam mais novas que as plantas norte-americanas, os
refinadores europeus no modernizaram as plantas mais antigas na mesma extenso que os norteamericanos.
114
FCC
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
HCC
1990
Percentual da capacidade de destilao
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
Figura 5.4 : Evoluo da capacidade de FCC e HCC na Europa Ocidental

Fonte: ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004 e .
Em 2002 cerca de 70% da capacidade de refino europia ( aproximadamente 15
milhes de barris/dia) se concentravam na Europa Ocidental. As refinarias na regio tm um
tamanho mdio de 134.000 barri/dia (ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004 e)
e so relativamente complexas: apresentam em torno de 40% de capacidade de converso
(figura 5.5).
45
% capacidade destilao
40
35
30
25
20
15
10
Reforma cataltica e
alquilao
hidrocraqueamento
Quatro processos
combinados
5
0
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Figura 5.5: Evoluo da capacidade de converso nas refinarias da Europa Ocidental

115
Por outro lado, na Europa Oriental as refinarias so antigas, concentradas na Rssia,

tm capacidade mdia de destilao de 117.000 barris/dia (ENERGY INFORMATION
ADMINISTRATION, 2004 e) e so pouco sofisticadas. No caso especfico da Rssia, o setor
de refino de petrleo precisa de um macio investimento para resolver os problemas de
obsolescncia de equipamentos e, mormente, de inadaptao dos esquemas de refino
demanda mundial cada vez maior por combustveis com baixo teor de enxofre.
Vagarosamente as refinarias russas vm sendo modernizadas, uma vez que o
excedente de capacidade de refino existente na dcada de 90 atrasou os planos de
expanso. O fator de utilizao das refinarias russas encontra-se em torno de 60%, acima
dos 52% constatados em 1996 (RUDIN, 2004).
Antes da diviso da Unio Sovitica, em 1991, uma caracterstica comum das dez
refinarias existentes no Azerbaijo, Georgia, Casaquisto, Turquemenisto e Uzbesquisto
era a integrao em uma rede regional mais ampla. Tais refinarias foram projetadas para
funcionar dentro de um contexto integrado da indstria de petrleo sovitica e usando
tecnologias soviticas, uma vez que tais pases no tinham acesso a tecnologias ocidentais.
Em 1991 tais refinarias eram classificadas como simples, dotadas de capacidade mnima
para converter fraes pesadas em produtos mais leves e, conseqentemente, o perfil de
produo era composto de produtos mais pesados, tais como leo combustvel. Em 2000
existiam 12 refinarias nesses cinco pases81 que processavam no limite de sua capacidade
nominal e dependiam do fornecimento do petrleo russo. As mesmas eram dotadas de
poucas unidades para converso de produtos pesados em produtos leves, caracterizandose, principalmente por unidades de reforma cataltica e hidrotratamento, e no por unidades
de craqueamento cataltico, hidrocraqueamento e craqueamento trmico, que juntas
representavam apenas 12% da capacidade de destilao atmosfrica (KALYUZHNOV,
2000).
Assim, a qualidade da gasolina produzida nas refinarias da regio do Mar Cspio
est abaixo dos padres europeus e isto no representa um grande problema enquanto os
veculos na regio ainda empregarem gasolina de baixa octanagem e com chumbo. No
entanto, ela pode se tornar um problema medida que mais carros forem importados ou
que os padres de emisses se tornarem mais restritivos, acompanhando as tendncias do
restante da Europa. Os derivados de petrleo produzidos na regio tm, em geral, elevado
81
Uma refinaria na Georgia e uma refinaria no Uzbesquisto foram construdas aps 1991.
116
teor de enxofre e so pouco lucrativos, se voltados para a exportao. O leo combustvel e

o leo diesel, com elevado teor de enxofre, no podem ser usados na Europa para gerao
de energia eltrica, mas apenas como matria-prima barata a ser processada
posteriormente. Como a Rssia apresenta capacidade de refino superior sua demanda,
existem incentivos significativos para que os fornecedores russos de derivados de petrleo
forneam seus produtos para o restante da Europa. Atualmente a Rssia exporta produtos
principalmente para os pases da antiga Unio Sovitica e para os pases da Europa
Oriental, regies onde os requisitos ambientais so menos restritivos que os da Europa
Ocidental e dos Estados Unidos. Assim, os refinadores russos tendem a se preocupar em
atender legislao da Europa ocidental no que se refere a especificaes de combustveis,
uma vez que as especificaes restritivas so uma barreira entrada de produtos russos na
Europa Ocidental.
Como o barril de petrleo cotado no mercado russo a um valor inferior ao do
mercado mundial, existe o estmulo s exportaes de petrleo. Quando os produtores
russos no exportam seu petrleo, devido s restries no sistema de dutos ou s cotas
estabelecidas pelo Governo, eles tendem a atender s refinarias locais. Assim, as elevaes
dos preos de petrleo no mercado mundial afetam negativamente as refinarias da regio,
uma vez que as exportaes de petrleo tornam-se mais atrativas economicamente que o
processamento na refinarias locais. Levando-se em considerao o tamanho das reservas
de petrleo da regio, a mesma poderia se tornar um centro de refino que, alm de atender
aos mercados domsticos, poderia atender Rssia, Turquia, Ir e Europa Ocidental com
derivados de petrleo.
O perfil estreito de produo de derivados de petrleo, associado a um perfil estreito
de petrleos processados, significa que as refinarias no tm flexibilidade para reagir a
mudanas sazonais nos padres de consumo, ou seja, que elas no conseguem se ajustar
maior demanda de produtos leves no vero e maior demanda de diesel no inverno. Alm
disso, comparativamente a plantas similares na Europa, o consumo de energia e as perdas
nas refinarias no Mar Cspio so mais elevados. No tm ocorrido investimentos em refino
uma vez que os governos no esto capacitados para financiar ampliaes e nem
investidores externos se arriscam a investir em negcios no downstream na regio82.
82
A Georgia uma exceo e vem atraindo considervel interesse de investidores estrangeiros,

especialmente dos japoneses, no setor de refino, devido sua estratgica localizao como centro de
passagem dos crus da regio.
117
Exportar cru mais atrativo que vender derivados no mercado domstico, onde os
consumidores tm baixo poder aquisitivo em decorrncia de sucessivas crises econmicas.
Resumidamente, pode-se concluir que, no que se refere disponibilidade de petrleo
de boa qualidade (leve e com baixo teor de enxofre), prev-se a falta para as refinarias
europias, pois, apesar do crescimento da produo do mar Cspio e do oeste da frica,
no se pode afirmar que a mesma estar disponvel para as refinarias europias.
Adicionalmente, embora o aumento da capacidade de refino europeu venha ocorrendo por
meio de ampliaes de refinarias existentes, este crescimento menor que o aumento da
demanda de derivados nas costas do Atlntico. Apesar de a demanda no continente
europeu vir crescendo a uma taxa mdia de 1% a.a., deve-se considerar que hoje os
mercados so integrados dentro de uma economia global e em crescimento; isto se aplica
s costas do Atlntico, incluindo Amrica do Norte e Amrica do Sul, a parte ocidental da
frica e a prpria Europa. Est previsto, no futuro prximo, o gargalo da capacidade de
refino para atendimento da demanda de tal regio, conforme se observa na figura 5.6. Como
no est previsto um massivo investimento no refino europeu em um futuro prximo,
provvel que o desbalanceamento entre oferta interna e demanda de derivados de petrleo
se acentue. Conseqentemente haver excedentes de gasolina exportados para os Estados
Unidos e importaes de destilados mdios da Rssia e do Oriente Mdio, assim como
aumento da disponibilidade de leo combustvel, cujas aplicaes vm decrescendo
significativamente (TOWNSEND, 2002 a).
A escassez de leo diesel dentro das especificaes proporcionar um crescimento
da atividade de comercializao de produtos com diferentes especificaes e provenientes
de diferentes regies da Europa nos prximos anos, gerando volatilidade nos preos e
proporcionando um premium para os produtos com baixo teor de enxofre. Em decorrncia,
oportunidades para as empresas de comercializao de produtos e para as prprias
refinarias surgiro. Atualmente, algumas das refinarias com melhor desempenho na Europa
so as denominadas independentes, com foco na atividade de comercializao de produtos.
118
102
51
100
98
96
45
Capacidade de
refino
milhes barris/dia
48
Demanda
Fator de utilizao
94
42
92
39
90
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Figura 5.6: Tendncias na capacidade de refino e na demanda de derivados de petrleo na

regio da Bacia do Atlntico.
5.4. O refino na sia

Na sia do Pacfico a capacidade de refino cresceu significativamente at meados
da dcada de 70, inclusive a taxas superiores s de crescimento em outras regies do
mundo. De meados da dcada de 70 a meados da dcada de 90 houve reduo da
capacidade de refino da regio, assim como nos demais centros de refino. Desde ento, a
capacidade de refino vem crescendo devido ao fato de a regio ter se tornado um centro de
dinamismo
econmico.
capacidade
de
refino
no
Sudeste
Asitico
mudou
significativamente na dcada de 90, crescendo a uma taxa mdia de 8% a.a. Neste

contexto, merece destaque o crescimento da capacidade de refino da Coria do Sul, a qual
mais que dobrou entre 1996 e 1998 (RICHARDS, 1999).
Em 2003 cerca de 80% da capacidade de refino (15.230 mil barris/dia) da regio se
concentravam no Japo, China, Coria do Sul, ndia e Cingapura. O fator de utilizao na
regio tem se mantido na mdia de 85% (BRITISH PETROLEUM, 2004). A regio
caracterizada por refinarias relativamente pequenas (menos de 100 mil barris/dia),
particularmente na China, e refinarias com escalas inditas (em torno de 400 mil barris/dia)
na Coria do Sul83 e em Cingapura (ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004).
Atualmente, a capacidade de refino no sudeste asitico aproxima-se da observada na
83
Trs das dez maiores refinarias mundiais em 2003 estavam localizadas na Coria do Sul
(NAKAMURA, 2003)
119
Amrica do Norte, mas o esquema de refino da primeira regio relativamente mais

simples, conforme se observa na figura 5.7.
35
% capacidade destilao
30
Reforma cataltica e
alquilao
25
20
hidrocraqueamento
15
10
5
Quatro processos
combinados
0
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Figura 5.7: Evoluo da capacidade de converso na sia.

Os refinadores da sia do Pacfico necessitam atenuar a inadequao da oferta
demanda de derivados de petrleo na regio, em particular o balano referente ao leo
diesel, considerando o aumento da dependncia com relao aos petrleos do Oriente
Mdio, com maior teor de enxofre.
Assim, medida que o perfil da demanda muda na regio, os refinadores tero que
construir no somente capacidade de destilao, mas tambm capacidade de converso.
Mudanas substanciais sero necessrias em dois quesitos relacionados com a qualidade
dos derivados: reduo do teor de chumbo da gasolina e reduo do teor de enxofre no leo
diesel e no leo combustvel. Em um ambiente de baixas margens de refino, o
financiamento de novas refinarias representa um grande desafio tanto para o Governo
quanto
para
empresas
privadas.
Os
pases asiticos necessitando de grandes
investimentos, particularmente China84, ndia e Indonsia (maiores mercados) encontraro

84
Em 1998 o governo chins reorganizou a maioria das estatais de leo e gs sob o guarda-chuva de
duas grandes companhias verticalmente integradas: a China National Petroleum Corporation (CNPC)
e a China Petrochemical Corporation (Sinopec). Antes da reestruturao, a CNPC estava mais
engajada em explorao e produo e a Sinopec voltada para refino e distribuio. Com a
reorganizao de 1998 o governo tranferiu operaes de refino e distribuio para a CNPC e algumas
atividades de Explorao e Produo para a Sinopec. Com isso, estas empresas passaram a ter foco
regionalizado: a CNPC est mais voltada para as regies norte e oeste chinesas e a Sinopec
concentra suas atenes na regio Sul. Outras duas grandes estatais de petrleo so a China
120
grandes dificuldades para conseguir as somas de capital necessrias, sem que ocorram
mudanas fundamentais na poltica governamental, dentre as quais pode-se citar
tabelamento de preos de cru e derivados de petrleo e regras institucionais de competio
e de contratos comerciais.
H uma diviso das opinies na indstria internacional a respeito das perspectivas
de investimento na China e na ndia. Como a reforma chinesa ocorreu rapidamente, est
mais sujeita a revezes e considerveis incertezas polticas e econmicas. Por outro lado,
como a reforma na ndia vem ocorrendo mais lentamente, est mais sujeita a incertezas
com relao ao momento das mudanas que com relao aos objetivos das mesmas
(HORSNELL, 1997).
Adicionalmente, existe uma diferena notvel entre pases em que a reforma do setor
petrolfero ocorreu de maneira gradual e pases em que a reforma ocorreu rapidamente. Nos
ltimos, verificou-se a fuso de capital estrangeiro e domstico, o que resultou, pelo menos
dentro de um curto perodo de tempo, em sobrecapacidade de refino. Nos primeiros, existe
uma variedade maior de projetos propostos: em 1996 o nmero de projetos de refinarias
aprovados chegava a 16 na ndia, sendo que alguns envolviam capital indiano independente
e outros envolviam capital de empresas do Oriente Mdio, tais como Saudi Aramco ou
Kuwait Petroleum Corporation. Se todos esses projetos se concretizassem, a ndia teria
mais excesso de capacidade que todo o restante do continente asitico conjuntamente. Tais
projetos devem ser considerados mais como um protocolo de intenes para construir
refinarias, caso os planos de liberalizao permaneam em curso. Em geral, o que se
observa que, no mdio prazo, diversos problemas, tais como acesso a redes de
distribuio e a portos, surgem como impedimento concretizao de projetos de
construo das refinarias.
5.4.1. China
Em 1996 existiam aproximadamente 110 refinarias na China, operando com um fator
de utilizao baixo, e muitas delas eram plantas industriais extremamente pequenas
operadas pela CNPC China National Petroleum Corporation, prximas aos campos de
produo e que contribuam muito pouco para a capacidade total do pas. (HORSNELL,
National Offshore Oil Corporation (CNOOC) que se dedica explorao offshore e hoje responde por
10% da produo domstica do pas e a China National Star Petroleum, uma empresa relativamente
nova que foi criada em 1997 (BAILEY, 2003).
121
1997). Em 2002 a capacidade instalada de refino na China era de 4,52 milhes de barris/dia
e estava distribuda por 95 refinarias (ENERGY INTERNATIONAL ADMINISTRATION,
2004). No perodo de 6 anos houve o aumento de 3 milhes barris/dia de capacidade de
refino, apesar do fechamento de 15 refinarias, o que contribuiu para o aumento da
capacidade mdia das refinarias existentes.
As refinarias chinesas esto concentradas no Norte do pas, prximas a alguns
campos produtores, mas a demanda por derivados de petrleo maior no sul. Tal
incompatibilidade entre os centros de refino e de consumo de derivados de petrleo ocorre
tambm em outros pases: a costa leste dos Estados Unidos apresenta um elevado deficit
de derivados de petrleo, assim como a Europa Central. No entanto, tanto na Europa quanto
nos Estados Unidos a infra-estrutura de transporte soluciona o problema, permitindo um
fluxo de produtos entre diferentes regies, o que no acontece na China, onde a logstica
no desenvolvida (HORSNELL, 1997).
Adicionalmente, existe, na China, uma incompatibilidade entre oferta e demanda de
derivados: as refinarias esto capacitadas para produzir gasolina, mas a demanda crescente
a de leo diesel. As modificaes ocorridas focaram-se principalmente em craqueamento
cataltico e no em hidrocraqueamento, o que estimulou a produo de gasolina e o deficit
de leo diesel, destinado principalmente ao setor de transportes. O sistema de refino chins
foi projetado para processar crus pesados, mas com baixo teor de enxofre, o que
certamente se tornar um problema porque a maior proporo dos crus processados a
mdio e longo prazo ser proveniente do Oriente Mdio e tais crus apresentam um elevado
teor de enxofre.
A poltica recente para o setor de refino chins voltou-se para as expanses de
plantas existentes, sendo que os planos para novas refinarias ou para ampliaes de
plantas j existentes abrangem joint ventures envolvendo capital estrangeiro, somente
empresas estatais ou uma combinao das duas modalidades de capital (nacional e
estrangeiro). Na verdade, apesar de o mercado potencial chins ser bastante atrativo, a
existncia de riscos dificulta, de certa forma, os investimentos no setor de refino, devido s
grandes somas de capital envolvidas. Provavelmente o capital estrangeiro ser empregado,
prioritariamente, em atividades cujas somas de capital sejam inferiores s necessrias para
investimentos em refino, tais como estocagem, outros projetos de infra-estrutura, vendas de
lubrificantes etc. ou haver a formao de parcerias com empresas locais conhecedoras da
122
cultura, a formao de alianas estratgicas que visam reduo de custos e integrao

ao longo da cadeia petrolfera, tendncias estas que j se generalizaram mundialmente na
indstria.
Por outro lado, a China vem abrindo suas fronteiras ao comrcio internacional
deparando-se com a rpida expanso dos pases vizinhos, tais como Rssia, Japo, Coria,
ndia, Arbia Saudita, Ir, Cingapura e Indonsia cujas refinarias tm uma escala maior e
competem diretamente com as instalaes de processamento chinesas caracterizadas por
uma escala menor. Em decorrncia da abertura do mercado, existe uma tendncia de fluxo
de produtos petroqumicos e combustveis para o mercado chins. Conseqentemente, a
indstria petroqumica e o refino chins vm sofrendo mudanas estruturais diante dessas
novas condies de mercado (HYDROCARBON PROCESSING, 2003). At 2008,
possivelmente nove refinarias com escala mundial (10 milhes de t/ano) sero construdas.
As empresas domsticas que atuam na atividade de refino e de petroqumica sofrero
fuses com o objetivo de se tornarem competitivas. As refinarias sofrero ajustes de modo a
concentrar capacidade e, conseqentemente, as menores refinarias sero fechadas ou
encorajadas a se especializar em atender nichos de mercado.
Ao adotar padres
internacionais de especificaes de combustveis desde janeiro de 2003 (at ento no

existia especificao da gasolina e a qualidade do leo diesel era inferior do leo diesel
internacional), novos investimentos referentes a aumento de capacidade de hidrotratamento
assim como referentes a novos catalisadores sero necessrios.
5.4.2. ndia
O consumo de derivados de petrleo na ndia cresceu, em mdia, 6% ao longo da
dcada de 90, sendo impulsionado pelo setor industrial e pelo setor de transportes. Diante
da demanda crescente, foram identificadas restries na oferta interna de petrleo e de seus
derivados, o que levou a ndia a conduzir, na dcada de 90, um programa para reduzir sua
dependncia com relao s importaes de leo diesel e de leo de aquecimento. Neste
programa, a ndia incentivou a ampliao de sua capacidade de refino por meio da
construo de novas refinarias, cuidando para que fosse implementada a tecnologia
necessria para atender demanda predominante de destilados mdios.
Em 1992 vrios projetos de refinarias envolvendo capital estrangeiro e domstico
foram aprovados na ndia e foi possvel a venda das participaes do Governo, mesmo nas
menores refinarias existentes. Os investimentos no setor de refino permitiram que, ao longo
123
da dcada de 90 a ndia dobrasse a sua capacidade por meio da implantao de cinco

novas refinarias que adicionaram 913 mil barris/dia capacidade ento instalada. Depois do
estmulo do Governo indiano construo de novas refinarias, o descompasso entre a
capacidade instalada de refino foi parcialmente eliminado.
Com a expanso do consumo, a ndia est ficando cada vez mais dependente do
petrleo importado, apesar dos esforos do Governo para que haja o desenvolvimento de
empresas indianas e estrangeiras no setor de explorao e produo de petrleo.
Em 1997 existiam 14 refinarias na ndia, a maior delas apresentava capacidade de
195.000 barris/dia (HORSNELL, 1997). Em 2003 existiam 17 refinarias e a capacidade de
refino total era de 2,14 milhes de barris/dia (STELL, 2003). Existem, ainda, oportunidades
de investimento em projetos de refinarias, oleodutos, terminais porturios, tanques de
armazenamento e reservas estratgicas na ndia. (HORSNELL, 1997).
Apesar das incertezas quanto taxa de crescimento da demanda na ndia,
relacionadas no somente com o ritmo de crescimento econmico, mas tambm com a
reduo de restries de infra-estrutura, existe a perspectiva de que a capacidade de refino
continue a crescer, tanto atravs de novos projetos, quanto atravs de expanses em
refinarias existentes.
5.4.3.Japo
Em 2003 existiam 4,70 milhes de barris/dia distribudos por 33 refinarias no Japo
(ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004). A ttulo de comparao, a menor das
refinarias de Cingapura apresenta uma capacidade de 230 mil barris/dia, que superada
apenas por trs refinarias japonesas. Somando-se a capacidade destas trs refinarias
japonesas, obtemos um valor de capacidade ligeiramente superior capacidade da maior
refinaria coreana.
O grau de melhorias na refinarias japonesas inferior ao que vem ocorrendo nas
demais refinarias asiticas. Observa-se que as refinarias japonesas apresentam, em sua
maioria,
craqueamento
cataltico
apenas
algumas
possuem
capacidade
de
hidrocraqueamento, o que as caracteriza como voltadas para a produo de gasolina. Alm

disso, a estrutura de propriedade das refinarias japonesas complexa, caracterizada por
124
uma rede de empresas que possuem ativos em outros setores e, por isso, a reestruturao
da indstria de refino japonesa no pode ser considerada isoladamente, mas sim dentro do
sistema no qual est inserida. Os mecanismos de reestruturao do setor so muito
diferentes dos adotados nos Estados Unidos ou Europa. Nestas duas regies a
reestruturao se caracterizou, principalmente, pela sada de empresas mais fracas ou pelo
fechamento de plantas menos eficientes pertencentes a grandes empresas, sendo que as
decises no tiveram correlao umas com as outras, apesar de afetar diretamente as
demais empresas pertencentes ao setor.
5.4.4. Coria do Sul
O crescimento da demanda de petrleo foi mais rpido na Coria do Sul que em
qualquer outro pas asitico. Em 1995 a demanda coreana representava o dobro da
demanda nos cinco anos anteriores e o qudruplo da demanda dos dez anos anteriores. Em
1996 este pas tornou-se o sexto maior consumidor de petrleo no mundo. Tal crescimento
significativo pode ser explicado pela substituio, nas reas rurais, do carvo, usado
domesticamente, pelos derivados de petrleo, pelo crescimento da aquisio de veculos
automotivos movidos a gasolina e pelo crescimento da demanda por eletricidade. No
entanto, verificou-se que tal crescimento no foi sustentado e ocorreu em funo de fatores
temporrios, que vm desaparecendo e, provavelmente, no se sustentaro no futuro
(HORSNELL, 1997).
O crescimento da demanda foi acompanhado pelo aumento na capacidade de refino,
com incrementos to grandes e to rpidos que impactaram a atividade de refino no sudeste
asitico com um todo. As refinarias coreanas ou pertencem completamente ao Estado ou
tm 50% de participao de um chaebol85.
Em decorrncia da prpria estrutura organizacional da indstria coreana observa-se
que os investidores na atividade de refino dispem de capital e que a capacidade aumentou
sem que houvesse justificativa econmica para isso. Dentre os fatores que explicam o
grande aumento na capacidade de refino coreano podem-se citar: i) Batalhas de mercado86
entre os diferentes chaebol e que no esto diretamente relacionadas com margens de lucro
85
Um chaebol um conglomerado multisetorial fortemente controlado e centralizado e verticalmente

integrado: atua nas atividades de explorao e produo, refino, marketing , possui plantas
petroqumicas, participa na construo de dutos, de tancagem de produtos petrolferos, nas
atividades de produo de bens de capital, de gerao de energia etc.
125
imediatas da atividade de refino; ii) Tentativa de impedir a entrada de novos chaebol na

atividade; iii) Tentativa de obter uma maior parcela de participao no mercado, enquanto
esta no fixada pelo Governo, tendncia esta que poder retornar futuramente
(HORSNELL, 1997)
Apesar do aparente balano entre a capacidade de refino coreano e a demanda por
produtos derivados de petrleo no pas,existem fluxos simultneos de exportaes e
importaes: exportaes de produtos com elevado teor de enxofre, decorrentes da falta de
capacidade de dessulfurizao, e importaes de produtos que atendem s especificaes
dos combustveis no pas. O Japo provavelmente no absorver o excedente de produtos
coreanos e a tendncia que os mesmos se destinem China, apesar das perdas das
vantagens de frete para tal pas.
5.5. O refino nas Amricas do Sul e Central (exceto Brasil)

Apenas quatro pases das Amricas do Sul e Central concentram cerca de 60% da
capacidade regional de refino: Brasil87, Venezuela, Argentina e Ilhas Virgens (tabela 5.8). A
capacidade mdia de refino na regio de 93.000 barris/dia e as refinarias tm capacidade
de tratamento superior das demais regies do mundo, com exceo daquela observada no
Oriente Mdio, onde os petrleos, apesar de mais leves, tm elevado teor de enxofre e
produzem derivados com maior concentrao deste elemento, necessitando ser tratados
antes de chegar ao consumidor final (ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004).
O fator de utilizao mdio tem se mantido abaixo de 80%.
Tabela 5.8: Refinarias nas Amricas Central e do Sul - 2002
Pas
Nmero de refinarias
Capacidade (mil barris/dia)
13
1865
Brasil
5
1282
Venezuela
10
639
Argentina
1
525
Ilhas Virgens
Fonte: STELL, 2003.
Existe uma demanda por produtos de melhor qualidade ambiental88, embora as
presses no sejam equivalentes s existentes nos pases desenvolvidos e nem a
velocidade de implementao das mudanas seja a mesma verificada nesses pases. Nas
86
comum haver subsdios cruzados entre as diferentes atividades que caracterizam o chaebol.
O captulo 7 apresenta uma descrio detalhada do refino no Brasil.
88
As mudanas mais significativas esperadas so relativas eliminao do chumbo da gasolina.
87
126
ltimas dcadas, os investimentos ocorridos no setor de refino foram preferencialmente

destinados a melhorar a qualidade de produtos, assim como a eficincia e a segurana das
instalaes. Por outro lado, no se verificaram investimentos em aumento da capacidade de
destilao, em funo do reduzido crescimento e da capacidade ociosa existente
(HYDROCARBON ENGINEERING, 1998).
Em geral, a demanda por produtos leves tambm deve aumentar na regio, seguindo
a tendncia mundial, conforme se observa pela evoluo do perfil de produo de derivados
de petrleo na Amrica Latina na tabela 5.9. Entre 1975 e 2005 a participao percentual de
derivados mdios no perfil de produo dever aumentar em 33% enquanto a participao
do leo combustvel dever diminuir em 45% (HYDROCARBON ENGINEERING, 1998).
Tabela 5.9: Evoluo do perfil de produo (%) na Amrica Latina
1975
1990
30
35
Gasolina, nafta e leves
30
36
Destilados Mdios
40
29
leo combustvel e pesados
Fonte: HYDROCARBON ENGINEERING, 1998
2005
38
40
22
Considerando que a indstria de refino norte-americana j est atingindo o seu limite

de utilizao e que existem poucas perspectivas de adio de nova capacidade na regio,
provvel que investimentos em capacidade de refino ocorram na Amrica Latina,
ressaltando a tendncia de concentrao de atividades industriais poluentes em mercados
perifricos, tais como Sudeste Asitico, Oriente Mdio e Amrica Latina, para atendimento
das suas prprias necessidades energticas, que crescem a um ritmo mais acelerado, ou s
necessidades dos mercados centrais, tais como Estados Unidos e Europa, onde o ritmo de
crescimento vem se estabilizando. Entretanto, a taxa de crescimento das Amricas do Sul e
Central bastante incerta e depende essencialmente de variveis macroeconmicas (tabela
5.10).
Tabela 5.10: Previso de demanda adicional nas Amricas do Norte e na Amrica Latina
at 2008.
Taxa de crescimento Demanda adicional at 2008
mdio at 2008 (%
(mil barris/dia)
aa)
1,2-1,8
2.200- 3.400
Estados Unidos e Canad
2,5-4,0
1.400-2.100
Amrica Latina e Caribe
Fonte: HYDROCARBON ENGINEERING, 1998
127
As Amricas do Sul e Central so regies exportadoras lquidas de derivados de

petrleo. De fato, as exportaes dessa zona so concentradas na Venezuela e em
algumas refinarias do Caribe em direo ao mercado norte-americano. O mercado brasileiro
o maior da regio e importador lquido de derivados de petrleo.
5.5.1. Venezuela
A demanda por derivados na Venezuela cresceu a uma taxa de 3,5% a.a. entre 1995
e 2002. Neste mesmo perodo, a demanda por gasolina cresceu a uma taxa de 2,6% a.a.
enquanto a de leo diesel cresceu a uma taxa de 4,0% a.a. Embora a taxa de crescimento
da demanda por leo diesel tenha sido superior da gasolina no perodo em anlise, em
torno de 45% da demanda total de derivados de petrleo correspondiam demanda por
gasolina em 2002 (MINISTRIO DE ENERGIA Y MINAS, 2004).
Nos ltimos anos a Venezuela tem se mantido entre os quatro principais
fornecedores de derivados de petrleo para os Estados Unidos e, por isso, tem havido a
otimizao da produo de derivados leves, de maior valor agregado, como a gasolina, nas
refinarias venezuelanas. Em 2003 aproximadamente 91% das exportaes de petrleo para
os Estados Unidos destinaram-se para a regio do Golfo do Mxico, onde a subsidiria da
PDVSA, a Citgo, opera duas grandes refinarias (Lyondell e Lake Charles). Alm de fornecer
petrleo para os Estados Unidos, a Venezuela fornece quantidades significativas de petrleo
para os seus vizinhos, em condies preferenciais, conforme o Acordo de So Jos89,
implementado em 1980 e renovado ano a ano.
Existem 5 refinarias na Venezuela, totalizando uma capacidade de destilao de
1.282 mil barris/dia e todas pertencem PDVSA (STELL, 2003). O fator de utilizao das
refinarias tem se mantido em torno de 87% desde o final de dcada de 90. Adicionalmente,
verifica-se que duas delas (Amuay e Cardn) so refinarias ultracomplexas, onde alm das
unidades de craqueamento cataltico, alquilao, isomerizao, voltadas essencialmente
para a produo da gasolina de alta qualidade, existe ainda a unidade de coqueamento. A
refinaria Amuay a maior e a mais complexa delas, pois tambm produz lubrificantes e
asfaltos. Existe ainda uma refinaria voltada para a produo de asfaltos (Bajo Grande), uma
refinaria voltada para a produo de parafinas (San Roque), ambas de baixa capacidade. As
89
Os pases includos no Acordo de So Jos so Barbados, Belize, Costa Rica, El Salvador,

Guatemala, Haiti, Honduras, Jamaica, Nicargua, Panam e Repblica Dominicana.
128
duas refinarias restantes tm capacidade mdia (entre 120 e 200 mil barris/dia) e so
complexas, possuindo alm de unidades de converso para produo de gasolina, unidades
de tratamento de derivados (MINISTRIO DE ENERGIA Y MINAS, 2004).
5.5.2. Argentina
O mercado da Argentina caracterizou-se por um aumento contnuo do consumo de
leo diesel em detrimento do consumo de gasolina. A reduo do imposto sobre o diesel e o
preo do gs natural no incentivam o consumo de gasolina. A Argentina auto-suficiente
em quase todos os derivados de petrleo, uma vez que as refinarias no pas tm
conseguido aumentar a produo de diesel para atender demanda domstica. No entanto,
este incremento na produo aumentou o excedente na oferta de derivados leves como
gasolina e GLP. No final da dcada de 90, a Argentina apresentava excedentes na produo
de GLP e de gasolina. Com isso, parte significativa da produo de derivados de petrleo
exportada, especialmente os excedentes de gasolina que tm como destino os Estados
Unidos.
A capacidade de refino na Argentina foi reduzida em quase 10% ao longo da dcada
de 90, mas o parque de refino ainda opera com excesso de capacidade. Em 1990 a
capacidade era de 696 mil barris/dia e em 2003 a capacidade chegou a 639 mil barris/dia,
como resultado do fechamento de refinarias e ajustes de capacidade de refinarias
existentes. O fator de utilizao mdio nas refinarias da Argentina que era de 67% em 1990
evoluiu para 81% em 2000. Pode-se dizer que o parque de refino na Argentina foi ajustado
demanda, aps o fechamento de pequenas refinarias e a reduo de capacidade em
refinarias maiores. A tabela 5.11 resume a situao da capacidade de refino na Argentina
em 200390.
Tabela 5.11: Refinarias na Argentina - 2002
Empresa
N de refinarias
Repsol-YPF
Shell
Esso
Petrobras
Refinor
Destileria Argentina de Petroleo
Fonte: STELL, 2003
3
1
1
2
1
2
Capacidade total (mil

barris/dia)
334
110
85
67
32
12
90
Antes da desregulamentao, as refinarias pertenciam a seis empresas e a ento estatal YPF

controlava 60% da capacidade de refino.
129
5.6. Outros centros de refino

As refinarias do Oriente Mdio, concentradas na Arbia Saudita, Ir e Kuwait so
relativamente modernas e com tamanho mdio de 132 mil barris/dia (vide tabela 5.12).
Aproximadamente metade dos produtos refinados so consumidos localmente, sendo o
restante exportado principalmente para o Sudeste Asitico. Existe uma previso de
crescimento da demanda por derivados mdios na regio, o que certamente redirecionar a
configurao das refinarias.
Tabela 5.12: Refinarias no Oriente Mdio - 2002
Pas
Nmero de refinarias
Arbia Saudita
8
Ir
9
Kuwait
3
Fonte: STELL, 2003.

1.745
1.474
889
A frica, onde no existe um mercado significativo, a capacidade de refino

pequena e concentrada na Arglia, no Egito, na Nigria e na frica do Sul. Caracteriza-se
como uma regio exportadora de excedentes para a Europa (FREIRES, 1999). Em 2002
existiam 46 refinarias na regio com capacidade mdia de 70 mil barris/dia (ENERGY
INFORMATION ADMINISTRATION, 2004). A tabela 5.13 apresenta a capacidade de refino
em pases africanos selecionados.
Tabela 5.13: Refinarias na frica - 2002
Pas
Nmero de refinarias
Arglia
4
Egito
9
Nigria
4
frica do Sul
4
Fonte: STELL, 2003.

450
726
439
519
5.7. Perspectivas para a atividade de refino no mundo

Em suma, nos parques de refino mais complexos do mundo, diante das incertezas
associadas s margens de refino, ao preo do petrleo e ao prprio mercado futuro de
derivados, existe uma relutncia em expandir capacidade nominal de refino, mas no de
tratamento e converso (que esto associadas crescente severidade de especificaes de
qualidade de combustveis nestes mercados).
130
Observa-se a tendncia de convergncia dos padres de consumo e de produo de

desinvestimentos em plantas menos complexas, num contexto de redefinio de
posicionamento estratgico, assim como aumento de capacidade nas regies com maiores
taxas de crescimento da demanda.
Futuros investimentos em refinarias dos pases em desenvolvimento devero
contemplar configuraes mais avanadas, de modo a atender demanda mundial por
produtos mais leves, a diminuir as quantidades disponveis de leo combustvel, a fornecer
produtos com menor teor de enxofre e chumbo e a processar petrleos de pior qualidade
(ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004 a).
Estima-se que a capacidade de refino aumentar cerca de 40 milhes de barris/dia,
para 125 milhes de barris/dia at 2025 e tal crescimento dever ser mais significativo no
Oriente Mdio, nas Amricas do Sul e Central e Sudeste Asitico (ENERGY INFORMATION
ADMINISTRATION, 2004 a).
Nos Estados Unidos, apesar dos entraves ambientais, espera-se, nos prximos
anos, a implantao de, no mnimo, mais uma refinaria de 500.000 barris/dia para equilibrar
a demanda de gasolina com a sua oferta e aliviar os gargalos provenientes da segmentao
regulatria criada nos ltimos anos.
Na Europa, alm do processo de consolidao, observa-se a tendncia formao
de grandes centros de refino por meio da integrao de diversas plantas geograficamente
prximas, possibilitando economias de escala, sinergias operacionais e reduo de custos
logsticos. Em contraponto ao mercado americano, no existe a tendncia ao fortalecimento
da figura do refinador independente. Alm disso, pode-se esperar investimentos em
unidades de tratamento, em funo da importao de diesel do leste europeu,
especialmente Rssia, com o objetivo de reduo de teor de enxofre e adequao s
especificidades locais. Com isso, importantes clusters de refino da Europa, podem se tornar
lavanderias de diesel russo (PINELLI, 2004).
O mercado asitico, ora atendido pelos derivados do Oriente Mdio, ser atendido
pelos prprios refinadores asiticos. Para a China, espera-se a continuidade da
racionalizao das plantas de refino com baixa capacidade, alm de investimentos em
131
novas plantas, prximas aos grandes centros consumidores. Com a taxa de aumento da
demanda por derivados situando-se em 10% a.a., a opo estratgica do pas, para evitar a
dependncia de importaes de derivados, sero os investimentos em novas plantas.
Esto efetivamente em construo aproximadamente 476.100 barris/dia de
capacidade de destilao no mundo inteiro (vide tabela 5.14). Deste total, 50%
correspondem a quatro novas refinarias, sendo uma na ndia (180.000 barris/dia), uma na
Nigria (12.000 barris/dia), uma em Papua Nova Guin (32.500 barris/dia) e uma na Ucrnia
(16.000 barris/dia). A outra metade da capacidade em construo corresponde a ampliaes
de refinarias j existentes. Do total da capacidade efetivamente em construo, a maior
parcela deve-se a unidades de tratamento (figura 5.8).
Destilao
27%
Tratam ento
47%
Converso
26%
Figura 5.8: Participao percentual dos tipos de unidades na capacidade efetivamente em

construo no mundo
Fonte: STELL, 2003.
Existem, ainda, projetos relativos capacidade de destilao em andamento ou em

planejamento totalizando 2.216.000 barris/dia. Conclui-se, portanto, que a capacidade de
destilao efetivamente em construo representa em torno de 20% da capacidade de
destilao em planejamento ou em projeto (STELL, 2003).
132
Tabela 5.14: Distribuio regional da capacidade de destilao em construo e em

planejamento (%)
Em construo
Em planejamento(1)
(2)
38
49(8)
sia
19(9)
Amrica do Sul
(3)
4
12(1))
Oriente Mdio
10(4)
9(11)
frica
(6)
11
3(12)
Amrica do Norte
(5)
6
2(13)
Europa Ocidental
28(7)
2(14)
Europa Oriental
Notas (1): No significa que sero construdos; (2) ndia; (3) Kuwait; (4) Nigria; (5) Holanda; (6):
Estados Unidos; (7) Rssia e Ucrnia; (8) China, ndia, Indonsia, Paquisto e Vietn;(9) Brasil,
Colmbia, Peru e Venezuela. (10) Ir, Kuwait e Om; (11) Angola; (12) Estados Unidos; (13) Grcia e
Itlia; (14) Turquia e Srvia e Montenegro.
Fonte:STELL, 2003.
Adicionalmente, esto em construo 466.206 barris/dia de capacidade de unidades
de converso. Existem 2.416.304 barris/dia de capacidade de converso em fase de
planejamento ou de projeto, seguindo a distribuio geogrfica apresentada na tabela 5.15
(STELL, 2003).
Tabela 5.15: Distribuio regional da capacidade de converso em construo e em
planejamento (%)
Em construo
Em planejamento(1)
23(7)
sia
(2)
26
14(8)
Amrica do Sul
(3)
19
15(9)
Oriente Mdio
1(4)
1(10)
frica
(5)
43
13(11)
Amrica do Norte
9(12)
Europa Ocidental
(6)
19
17(13)
Europa Oriental
Notas (1): No significa que sero construdos; (2) Brasil e Venezuela; (3) Ir, Jordnia e Kuwait (4)
Nova Guin; (5) Canad, Mxico e Estados Unidos; (6) Rssia, Bielo-Rssia e Srvia e Montenegro;
(7) China, ndia, Indonsia, Vietn, Filipinas e Bangladesh; (8) Venezuela, Brasil, Chile, Colmbia,
Equador; (9) Abu Dabi, Bahrain, Ir, Kuwait, Om, Arbia Saudita; (10) Lbia; (11) Estados Unidos e
Canad; (12) Espanha, Itlia, Grcia e Blgica; (13) Rssia, Bielo-Rssia, Bulgria, Crocia, Polnia,
Srvia e Montenegro, Turquia e Ucrnia.
Fonte:STELL, 2003.
Com relao capacidade de tratamento, esto efetivamente em construo
852.451 barris/dia, distribudos conforme tabela 5.16. Em planejamento ou em projeto
existem 2.031.507 barris/dia (STELL, 2003).
133
Tabela 5.16: Distribuio regional da capacidade de tratamento em construo e em

planejamento (%)
Em construo
Em planejamento(1)
16(9)
sia
(2)
11
5(10)
Amrica do Sul
(3)
6
23(11)
Oriente Mdio
1(4)
2(12)
frica
(5)
51
22(13)
Amrica do Norte
(6)
8
14(14)
Europa Ocidental
19(7)
13(15)
Europa Oriental
(8)
3
Oceania
Notas (1): No significa que sero construdos; (2) Brasil; (3) Ir, Kuwait, Om; (4) Nova Guin; (5)
Canad e Estados Unidos; (6) Espanha, Holanda, Itlia; (7) Turquia, Rssia, Turquemenisto,
Hungria; (8) Nova Zelndia; (9) China, Bangladesh, Indonsia, ndia, Filipinas; (10) Chile, Colmbia,
Brasil; (11) Ir, Arbia Saudita, Abu Dabi, Om, Kuwait; (12) Lbia; (13) Estados Unidos, Canad,
Mxico; (14) Espanha, ustria, Grcia, Blgica, Itlia; (15) Turquia, Rssia, Repblica Tcheca,
Crocia, Hungria.
Fonte:STELL, 2003.
Dos nmeros apresentados, pode-se concluir que:
A capacidade de destilao em planejamento ou em projeto quase cinco vezes

maior que a capacidade de destilao que est sendo efetivamente construda. Esta
concentra-se no Sudeste Asitico e na Europa Oriental, sendo a primeira regio um
mercado emergente e a segunda regio caracterizada por um parque de refino
obsoleto, onde se fazem necessrios investimentos para modernizao. Da
capacidade de destilao em planejamento, 80% destinam-se aos mercados
emergentes na sia, Amricas do Sul e Central, Oriente Mdio e frica, sendo que
50% esto concentrados na sia; o restante da capacidade planejada concentra-se
nos mercados maduros (Estados Unidos e Europa), incluindo a Europa Oriental, o
que conduz concluso de que investimentos em capacidade de destilao na
regio j esto em curso e no esto previstos no curto/mdio prazos;
Com relao s capacidades de converso e tratamento efetivamente sendo

construdas, a situao se inverte: 40% da capacidade de converso e 50% da
capacidade de tratamento concentram-se na Amrica do Norte; o restante da
capacidade de converso sendo construda est distribuda pelos mercados
emergentes (Amrica do Sul, Europa Oriental e Oriente Mdio); conclui-se que a
capacidade de converso planejada quase cinco vezes maior que a efetivamente
em curso e est bastante pulverizada entre os mercados emergentes (sia, Europa
Oriental, Oriente mdio, Amrica do Sul), sendo que apenas 20% do planejado est
previsto para mercados maduros tais como Europa e Estados Unidos, o que talvez
134
signifique que est sendo atingida a capacidade mxima de converso equivalente

capacidade de destilao existente nesses pases.
50% da capacidade de tratamento esto sendo construdos na Amrica do Norte, em

torno de 40% esto distribudos pelos mercados emergentes e apenas 8% esto
sendo construdos na Europa Ocidental; da capacidade em planejamento apenas
14% se destinam Europa Ocidental, o que indica que as refinarias europias j
realizaram a maior parte dos investimentos relacionados com tratamento de
derivados, mesmo porque as especificaes nesta regio so bastante rgidas; ao
que tudo indica, os Estados Unidos ainda vm investindo em adaptaes para
melhoria da qualidade de derivados, mas os projetos em estudo se destinam
principalmente
(74%)
aos
mercados
emergentes,
especialmente
sia.
135
6. A evoluo do refino de petrleo no Brasil

Aps a caracterizao do setor petrolfero e, em especial, da atividade de refino no
mundo, destacando os desafios enfrentados por aqueles que investem ou pretendem
investir na atividade, pretende-se, neste e nos prximos captulos, enfatizar o caso
brasileiro, objeto principal do estudo. Neste capitulo apresenta-se um diagnstico atual do
parque de refino existente no pas. O parque de refino brasileiro vem se adaptando em
funo das mudanas no perfil da demanda, das novas exigncias de especificaes dos
combustveis e das descobertas de petrleos cada vez mais pesados, seguindo as
tendncias mundiais j apresentadas nos captulos 3 e 4.
Aps a apresentao de um breve histrico da atividade no pas, de alguns
indicadores de desempenho da atividade, apontam-se as tendncias relativas ao crus
processados e ao perfil de produo. A infra-estrutura de armazenamento, a malha
dutoviria e os principais meios de transportes empregados so apresentados no Anexo III.
H que se conciliar a crescente produo de leos pesados com a necessidade de
aumentar a oferta de leo diesel no mercado brasileiro e, ao mesmo tempo, atender aos
novos requisitos ambientais e de qualidade de combustveis, mencionados no captulo 7.
Assim, a Petrobras vem tentando adaptar a complexidade de suas unidades de
processamento para refinar de um modo econmico e rentvel, tirando maior proveito do
leo produzido.
A partir das informaes apresentadas neste captulo pode-se comparar o refino e a
qualidade da oferta interna de derivados com o contexto mundial, j apresentado no captulo
5, e quantificar as necessidades futuras de produo ou importaes.
6.1. Histrico
A primeira iniciativa brasileira no setor de refino de petrleo, a Refinaria
Riograndense comeou a funcionar em 1932 na cidade de Uruguaiana (RS) processando
petrleo importado do Uruguai e da Argentina, com capacidade de 150 barris/dia, atravs do
processo de destilao simples e descontnua.
136
Poucos anos depois, em 1936, entraram em operao no pas duas outras refinarias:
a Ipiranga, em Rio Grande (RS), com capacidade para 1.000 barris/dia e a das Indstrias
Matarazzo de Energia, em So Caetano (SP), com capacidade para 500 barris/dia. Nessa
poca o Brasil ainda no tinha qualquer legislao sobre o petrleo e nenhum controle sobre
a nascente indstria do refino. Em 1938, no Estado Novo, o presidente Getlio Vargas, por
meio de Decretos, declarou como servio de utilidade pblica todas as atividades referentes
ao petrleo (inclusive o refino) e determinou que tais atividades dependeriam de autorizao
oficial e s poderiam ser realizadas por brasileiros natos. Vargas instituiu, ainda, o Conselho
Nacional do Petrleo (CNP), que, at 1953, quando seria criada a Petrobras, comandou a
poltica nacional para o setor.
Como a importao de derivados era dominada, no pas, por grandes empresas
petrolferas internacionais, a nova legislao provocou conflitos entre essas empresas e o
CNP. Ainda em 1938 surgiram os primeiros projetos de participao do governo na
construo de refinarias, mas diversos fatores, dentre eles a ecloso da Segunda Guerra e
a dificuldade de obter financiamento externo devido presso das empresas petrolferas,
impediram sua concretizao. O prprio CNP preferia a estatizao do refino, pois isto
permitiria gerar os recursos necessrios prospeco do petrleo no territrio brasileiro,
mas Vargas adiou a deciso sobre o assunto.
A partir de 1939, em funo da descoberta de petrleo na Bahia e da dificuldade de
importar derivados durante a Guerra, o CNP improvisou instalaes rudimentares de refino
na Bahia, mas somente aps o conflito mundial - e depois do final do Estado Novo - o
governo de Eurico Dutra decidiu, no final de 1946, construir uma refinaria em Mataripe, para
processar o petrleo produzido nos poos baianos. Logo depois, no Plano Econmico que
lanou em 1948 (Plano Salte), Dutra planejou a ampliao da Refinaria de Mataripe, ainda
em obras, e a construo de outra, de incio prevista para o Rio de Janeiro, e depois
instalada em Cubato (SP). O capital privado nacional tambm obteve autorizao para dois
projetos: a Refinaria Unio, em Mau (SP) e a Refinaria de Manguinhos, no Rio de Janeiro
(RJ). Antes da criao da Petrobras, seria aprovado mais um projeto privado , o da Refinaria
de Manaus (AM).
A Refinaria de Mataripe comeou a operar em 1950, com unidades de destilao e
craqueamento trmico. Em 1954, entraram em funcionamento as refinarias Unio (20 mil
barris/dia) e de Manguinhos (10 mil barris/dia) e um ano depois foi a vez da Refinaria de
137
Cubato, com capacidade inicial de 45 mil barris/dia, iniciada pelo CNP e concluda pela
Petrobras. Em fins de 1956 foi inaugurada a Refinaria de Manaus, com capacidade inicial
para 5 mil barris/dia.
Da em diante apenas a Petrobras construiu refinarias no Brasil. Em 1961, entrou em
operao a Refinaria Duque de Caxias (90 mil barris/dia), no municpio do mesmo nome no
Rio de Janeiro. Em 1968, a empresa inaugurou outras duas: a Refinaria Gabriel Passos, em
Betim (MG) e a Refinaria Alberto Pasqualini, em Canoas (RS), ambas capazes de processar
45 mil barris/dia, na poca. Em 1972, foi inaugurada a Refinaria de Paulnia (SP), que, de
incio, processava 126 mil barris/dia. Nesse mesmo ano, a Petrobras adquiriu as
concesses da Refinaria Riograndense e da Refinaria das Indstrias Matarazzo e encerrou
suas atividades. Em 1974, adquiriu o controle da Refinaria Unio, rebatizada como a
Refinaria de Capuava, e da Refinaria de Manaus. A Refinaria Getlio Vargas, em Araucria
(PR), em 1976, e a Refinaria Henrique Lage, em So Jos dos Campos (SP), completam a
lista.
Em resumo, a evoluo da indstria de refino no Brasil pode ser dividida em quatro
etapas:
Na primeira etapa foram inauguradas seis refinarias91, dentre as quais destaca-se a

Rlam, situada na Bahia, e evoluiu-se desde o aprendizado at o domnio das
operaes das refinarias;
A segunda etapa foi caracterizada pela busca de auto-suficincia em derivados de

petrleo, coincidindo com um perodo de grande crescimento econmico do pas.
Nesta etapa se concentraram os investimentos em refino, o que proporcionou um
aumento significativo da capacidade de processamento de petrleo. Ainda na
segunda etapa ocorreram dois choques na indstria de petrleo que provocaram
nfase na economia de energia e no desenvolvimento de fontes alternativas. Foram
construdas seis novas refinarias92 e feitas ampliaes nas refinarias existentes;
Aps o 2 Choque do petrleo iniciou-se uma longa etapa de recesso, com forte
decrscimo do consumo de derivados e a capacidade de refino tornou-se superior s
necessidades do mercado nacional. Em 1984, por exemplo, havia excedentes de
todos os produtos derivados de petrleo, inclusive de leo diesel e GLP. Alm disso,
91
92
Refinaria de Manguinhos, Rlam, Recap, RPBC, Reman, Reduc.

Lubnor, Refap, Regap, Replan, Repar, Revap.
138
o programa Prlcool contribuiu para aumentar o excedente de gasolina nesse

perodo
Na terceira etapa, as atividades do refino visaram otimizao de processos e no a

operao em carga mxima.
A quarta etapa iniciada na dcada de 90 caracterizou-se pela retomada do

crescimento do consumo de derivados e o conseqente aumento de sua importao.
Neste ltimo perodo a prioridade de investimentos foi dada ao setor de explorao e
produo de petrleo
6.2. Estado atual da atividade de refino

A capacidade de refino brasileira encontra-se praticamente estacionada com cerca
de 1,9 milhes de barris dirios desde os anos 80, quando as ltimas refinarias da Petrobras
foram inauguradas e, desde ento, sofreram apenas incrementos marginais de sua
capacidade.
Nos ltimos anos verificou-se a ampliao da capacidade das unidades de
processamento, principalmente as de destilao atmosfrica e de craqueamento cataltico
fluido, devido a folgas nos processos e a construo de novas unidades, principalmente
unidades de HDT e coqueamento retardado, visando, principalmente, melhoria na
qualidade dos derivados.
Das 13 refinarias existentes no pas (tabela 6.1 e figura 6.1), 11 pertencem
Petrobras e duas iniciativa privada: a pioneira Ipiranga, no Sul (do Grupo Ipiranga) e a de
Manguinhos no Rio de Janeiro (do consrcio formado pela Repsol e pela Yacimientos
Petrolferos Fiscales- YPF, da Argentina).93
Um relevante atributo do refino brasileiro a elevada concentrao espacial, pois
sua construo visou otimizar o conjunto do parque, maximizando as economias de escala
na produo e, simultaneamente, minimizando as deseconomias de escala na distribuio:
as refinarias foram construdas em locais prximos aos principais centros consumidores. O
maior nmero delas, 7, encontra-se na regio Sudeste, sendo que 4 concentram-se no
93
Alm das refinarias de petrleo, est em operao no Brasil e pertencem Petrobras, uma usina de
processamento de xisto betuminoso, inaugurada em 1954, no Paran, que, desde 1991, atua como
um centro de desenvolvimento de tecnologia.
139
Estado de So Paulo, duas no Rio de Janeiro e uma em Belo Horizonte. A Regio Sul
possui mais 2 refinarias, e a regio Norte/Nordeste outras trs.
Conforme observa-se na tabela 6.1, as refinarias tm, em mdia, capacidade de
150.000 barris/dia, acima da capacidade mdia mundial (109.000 barris/dia).
Tabela 6.1: Evoluo recente da capacidade de refino no pas
Refinarias
Capacidade de refino (m3/dia de operao)
1997
291.520
1998
294.520
1999
304.200
2000
310.100
2001
311.100
2002
311.800
IPIRANGA (RS)
2.000
LUBNOR (CE)
1.000
MANGUINHOS (RJ) 1.590
RECAP(SP)
7.000
REDUC (RJ)
36.000
REFAP (RS)
30.000
REGAP (MG)
23.000
REMAN (AM)
2.230
REPAR (PR)
27.000
REPLAN (SP)
52.000
REVAP (SP)
34.000
RLAM (BA)
48.700
RPBC (SP)
27.000
3
276.944
Total (m /diacalendrio)
2.000
1.000
1.590
7.000
36.000
30.000
23.000
2.230
30.000
52.000
34.000
48.700
27.000
279.794
2.000
1.000
2.200
7.000
36.000
30.000
23.000
7.300
30.000
56.000
34.000
48.700
27.000
288.990
2.000
1.000
2.200
8.500
38.500
30.000
23.000
7.300
30.000
56.000
35.900
48.700
27.000
294.595
2.000
1.000
2.200
8.500
38.500
30.000
24.000
7.300
30.000
56.000
35.900
48.700
27.000
295.545
2.700
2.700 0,85%
1.000
1.000 0,31%
2.200
2.200 0,69%
8.500
8.500 2,66%
38.500 38.500 12,06%
30.000 30.000 9,40%
24.000 24.000 7,52%
7.300
7.300 2,29%
30.000 30.000 9,40%
56.000 58.000 18,17%
35.900 40.000 12,53%
48.700 50.050 15,68%
27.000 27.000 8,46%
296.210
303.288
Total
2003
319.250
mil
barris/
dia
2.008,0
17,0
6,3
13,8
53,5
242,2
188,7
151,0
45,9
188,7
364,8
251,6
314,8
169,8
1.907,6
Fonte: AGNCIA NACIONAL DO PETRLEO, 2004 a.
140
Figura 6.1: Mapa de localizao das refinarias, planta de industrializao de xisto e centrais
petroqumicas brasileiras.
Fonte: SINDICOM, 2004.
A soma da capacidade de refino das duas refinarias particulares representa apenas
em torno de 2% da capacidade total de refino no pas e as duas tendem, devido escala, a
atender a nichos de mercado especficos. Apesar de a ANP ter aprovado em janeiro de
2001 os planos de ampliao das duas refinarias privadas instaladas no pas, apenas a
Ipiranga realizou alguns investimentos, o que fez a capacidade instalada da refinaria passar
de 2,0 para 2,7 mil m3/dia. (COELHO, 2003). No caso da Refinaria de Manguinhos, os
investimentos inicialmente estimados foram reduzidos devido crise argentina e ao mau
desempenho da prpria refinaria. Ao que tudo indica, Manguinhos desistiu de aumentar sua
capacidade de processamento e optou por operar como intermedirio na venda de
derivados importados. A Refinaria de Manguinhos, por exemplo, vem modificando, nos
ltimos dois anos o seu perfil de produo: ao que tudo indica, a refinaria vem produzindo
mais solventes e menos gasolina.
Alm das refinarias da Petrobras e das refinarias particulares, existem hoje outras
fontes produtoras de derivados em operao no Brasil, cuja produo insignificante, diante
da produo total de derivados do pas. As centrais de matrias-primas petroqumicas
(Braskem, Copesul e PQU vide figura 6.1) comearam a produzir e comercializar gasolina
e GLP em 2001. Desde agosto de 2003 uma pequena planta industrial (capacidade de
aproximadamente 10.000 m3/dia) vem produzindo gasolina e, desde outubro de 2003, uma
141
planta de formulao est em operao. Em 2003 a produo de gasolina e de GLP das

centrais petroqumicas representou em torno de 3% da produo total desses derivados
(AGNCIA NACIONAL DO PETRLEO, 2004 a).
No Anexo II encontra-se uma caracterizao sucinta das refinarias existentes no
Brasil, por regio geogrfica.
6.3. Evoluo da carga processada nas refinarias

As novas descobertas de petrleo no Brasil vm apontando para petrleos cada vez
mais pesados (figura 6.2) e com ndices de acidez cada vez mais elevados. A acidez
provoca processos corrosivos durante o processamento de petrleo, diminuindo a vida til
dos equipamentos.
Um problema referente ao processamento do leo pesado nacional deve-se ao fato
de que os petrleos pesados e ultra-pesados, ao serem extrados, vm com muita gua.
Isso acaba causando problemas rea de E&P, pois as plataformas precisam dispor de
equipamentos de separao gua/leo muito maiores, o tempo de tratamento aumenta e h
necessidade de uso de produtos qumicos especficos, encarecendo o projeto. Uma soluo
que est sendo analisada a possibilidade da construo de uma grande planta de
separao gua/leo em terra, beira-mar, que receberia os petrleos j semi-tratados das
plataformas, concluindo o processo de retirada de gua, para posterior envio do leo bruto
s refinarias. A gua ento, depois de tratada, seria descartada no mar, via emissrio
submarino. A vantagem desta soluo para o refino est no fato de que o leo bruto
chegaria s unidades de processamento dentro dos limites especificados para a presena
de gua e sal.94 Existe paralelamente o desenvolvimento de processos biotecnolgicos
alternativos aos tratamentos fsico-qumicos, que podem resultar tambm na reduo de
unidades operacionais para o tratamento do leo.
Alm disso, os petrleos tendem a ter quantidades significativas de compostos
nitrogenados, metais como nquel e vandio, asfaltenos e poliaromticos, que, em
94
De fato, um dos grandes temores das refinarias brasileiras que os petrleos pesados a serem
descobertos em guas ultra-profundas venham com muita quantidade de gua do mar. Isto exigiria
vultosos investimentos em unidades de dessalgao, gerando o problema adicional de definio do
stio de descarte do sal retirado. Atualmente, para processar petrleos nacionais mais pesados, mais
viscosos e com emulses mais estveis, o Refino vem promovendo modificaes nas dessalgadoras
existentes e melhorando a instrumentao e combinando o uso de desemulsificantes.
142
percentuais elevados, diminuem o rendimento das unidades onde ocorrem processos

catalticos (COELHO, 2003). As pesquisas em biorrefino buscam a utilizao de
microorganismos como biocatalisadores na remoo de enxofre e nitrognio.
Atualmente a Petrobras importa no s derivados, mas tambm leo leve que
misturado ao leo pesado nacional para processamento em suas unidades. At 1998, as
refinarias brasileiras processavam 100% do petrleo nacional produzido, complementando
suas necessidades com leos importados, sempre se adequando aos novos tipos de
petrleo descobertos. A partir de 1999, o crescimento de produo do leo Marlim levou
sua exportao.
Em decorrncia das descobertas de petrleos cada vez mais pesados, as refinarias
esto se preparando, investindo em adaptao/modernizao de suas unidades de
destilao atmosfrica, para receber cargas mais pesadas e com acidez naftnica
(caracterstica tpica de grande parte do petrleo nacional), alm de virem investindo na
construo / ampliao de unidades de converso, a fim de obter rendimentos adequados
ao perfil de demanda. Um exemplo de um programa bem sucedido de desenvolvimento de
tecnologia da Petrobras o programa Fundo de Barril, que, no incio dos anos 80, foi criado
para permitir a adequao do perfil de produo das refinarias do Sistema Petrobras
demanda nacional e baseou-se em modificaes nos projetos ou nas condies
operacionais de algumas de suas unidades (principalmente destilao atmosfrica e a
vcuo, craqueamento cataltico, coqueamento e desasfaltao a propano), para reduzir a
produo de leo combustvel e aumentar a produo de leo diesel.
143
.
Figura 6.2: Evoluo do grau API dos petrleos nacionais processados nas refinarias
Fonte: PETROBRAS, 2004 c.
Na dcada de 90, os investimentos em refino foram parcialmente retomados e
direcionados para a converso e tratamento de derivados, havendo uma mudana no perfil
de produo, que acompanhou as tendncias mundiais, com incremento da participao de
derivados leves e mdios (GLP, gasolina e leo diesel) para atendimento do novo perfil de
demanda, aumento da taxa de utilizao das refinarias, melhoria na qualidade dos derivados
e aumento da capacidade para responder s exigncias ambientais.
O incremento no potencial de converso das refinarias brasileiras foi alcanado com
investimentos em unidades de craqueamento cataltico fluido (fluid catalytic cracking FCC),
unidades de coqueamento retardado e unidades de craqueamento cataltico fluido de
resduos RFCC (AGNCIA NACIONAL DO PETRLEO, 2002). Por outro lado, a
necessidade de produo de derivados de melhor qualidade, vinculou-se, sobretudo,
instalao de unidades de hidrotratamento.
Apesar dos investimentos correntes em capacidade de converso nas refinarias
brasileiras, estas ainda no esto completamente capacitadas para processar somente o
petrleo nacional. O processamento de crus nacionais nas refinarias brasileiras vem
aumentando: em 1993, 55% do petrleo processado eram de origem nacional, e, em 2002
tal valor chegou a 78% (vide figura 6.3). provvel que tal valor chegue a um valor em torno
de 88% em 2010 (PETROBRAS, 2004 c).
144
Figura 6.3: Evoluo das quantidades de cru processado nas refinarias brasileiras segundo
a origem (mil barris/ dia).
6.4. Evoluo do fator de utilizao das refinarias

O fator de utilizao da capacidade de refino qualifica parcialmente o desempenho
econmico de uma refinaria. Isto, porque uma refinaria, para manter rentabilidade razovel,
deve utilizar quase integralmente a sua capacidade instalada. Em princpio, para uma
refinaria isoladamente, quanto maior o seu fator de utilizao, melhor o seu desempenho
econmico, dado que o conjunto de custos de uma refinaria deve ser repartido entre as
quantidades produzidas. Assim sendo, as refinarias que operam com maior custo de refino
seja porque tm mais unidades de processamento, seja porque suas escalas no garantem
sua rentabilidade - tendem a se preocupar mais com o seu fator de utilizao
(TOLMASQUIM et al., 2000).
Cabe ressaltar que o fator de utilizao das diferentes regies do mundo vem
aumentando ao longo da dcada de 1990 e 200095 (BRITISH PETROLEUM, 2004), fato que
95
O fator de utilizao das refinarias em todo o mundo elevado, Estados Unidos, em 2003,
apresentou fator de utilizao de 90,6%, enquanto Canad, 97,8%, Mxico, 98,2%, Australasia,
93,4%, outras regies apresentaram certa folga, tais como Europa e Eursia com 79,5%, frica com
72,3%, China e Japo com 88,8% e 88%, respectivamente.
145
vem sendo acompanhado pelas refinarias brasileiras (vide tabela 6.2). Entretanto, no ano de
2003 o fator de utilizao das refinarias brasileiras diminuiu, o que poderia ser explicado
pela reduo da demanda de combustveis ou pelo excesso de leos pesados, que no
permitiu que as refinarias tenham funcionado no mximo de sua capacidade96.
Tabela 6.2: Evoluo da capacidade de refino e do fator de utilizao das refinarias
brasileiras -1997 a 2003
Total
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
291.520 294.520 304.200 310.100 311.100 311.800 319.250
capacidade de refino
(m3/dia de operao)
276.944 279.794 288.990 294.595 295.545 296.210 303.288
capacidade de refino
(m3/dia calendrio)
217.241 234.252 245.884 252.562 261.600 255.492 253.946
petrleo processado
(m3/dia)
74,5
79,5
80,8
81,4
84,1
81,9
79,5
fator de utilizao (%)
(dia de operao)
78,4
83,7
85,1
85,7
88,5
86,3
83,7
fator de utilizao (%)
(dia calendrio)
Nota: O fator de utilizao (dia calendrio) calculado com base no volume de petrleo processado
no ano e na capacidade de refino (m3/dia calendrio). A capacidade de refino em m3/dia calendrio
igual a 95% da capacidade de refino em m3/dia de operao)

Estes valores so condizentes com os valores de referncia, em que refinarias
apresentam fator de utilizao de at 90% - 95%. Destaca-se que, de 1997 a 2003, houve
um significativo aumento dos fatores de utilizao. Estes nmeros significam que, caso haja
um significativo aumento na demanda de derivados, as refinarias no podero processar um
volume de petrleo muito superior ao atualmente processado, mesmo porque existe uma
pequena ociosidade na capacidade instalada devido ao tipo de petrleo processado.
Vale destacar que no somente o fator de utilizao determina a necessidade de
ampliao da capacidade de refino, mas o balano entre a oferta e a demanda de derivados
melhor define a questo.
6.5. Evoluo do perfil de produo das refinarias brasileiras

O perfil de produo das refinarias brasileiras tem sido composto, em linhas gerais,
nos ltimos quinze anos, por cerca de 35% de leo diesel, 15 a 20% de gasolina automotiva,
e cerca de 17% de leo combustvel, alm de outros, conforme tabela 6.3.
96
No possvel alcanar 100% de utilizao das refinarias devido a paradas programadas ou no.
146
Tabela 6.3: Perfil global de produo das refinarias brasileiras (%)

PRODUTO
1990
1995
2000
2001
1,8
1,6
2,2
2,0
asfalto
0,7
1,0
2,2
2,0
coque
16,9
19,4
18,7
19,5
gasolina automotiva
0,1
0,1
0,1
0,1
gasolina de aviao
9,3
8,3
5,5
5,9
GLP
1,2
0,9
0,8
0,8
lubrificante
12,0
9,3
9,6
9,3
nafta
17,6
16,9
19,9
21,6
leo combustvel
34,8
37,1
34,8
37,4
leo diesel
0,4
0,3
0,2
0,1
parafina
4,4
4,2
4,0
3,9
QAV
0,4
0,2
0,2
0,2
querosene iluminante
0,4
0,5
0,5
0,6
solvente
2002
2,1
2,0
18,9
0,1
6,1
0,9
8,3
20,3
37,3
0,1
3,8
0,2
0,7
2003
1,4
2,0
17,8
0,1
6,3
0,9
8,4
19,4
38,6
0,1
4,0
0,2
0,8
Nota: No inclui a produo da SIX.

A produo de derivados aumentou 36%, em volume, entre 1990 e 2003. leo diesel
o principal derivado produzido devido ao perfil da demanda e o setor de transportes
brasileiro est fortemente baseado no modal rodovirio, o que implica no grande consumo
deste energtico. Em seguida, tambm representativas so as produes de gasolina e do
leo combustvel, que em 2003, representavam, respectivamente, 18,9% e 16,8% da
produo nacional de derivados (figuras 6.4 e 6.5) .
O leo combustvel um dos derivados de menor valor no mercado, e que vem
sendo substitudo progressivamente, nos ltimos anos, pelo gs natural. O petrleo
brasileiro um petrleo predominantemente mdio para pesado. Com este tipo de petrleo
sendo processado, o percentual de produtos pesados elevado, ainda que a demanda por
estes tipos de produtos no exista ou esteja em reduo. Esta questo justifica o
investimento crescente em unidades de converso fundo de barril nas refinarias existentes.
No fossem os investimentos em unidades de FCC de resduo atmosfrico e de
coqueamento retardado, o percentual de leo combustvel teria crescido e o de leo diesel
diminudo.
Destaca-se que alguns derivados no so produzidos na quantidade demandada por
questes tcnicas ou caractersticas do petrleo. Ou seja, ainda que o volume total de
petrleo processado seja igual ou superior ao volume de derivados, quando se analisa
produto a produto, isto no se confirma.
147
Figura 6.4: Perfil de produo de derivados (%) 1990

Figura 6.5: Perfil de produo de derivados (%) 2003

As caractersticas dos derivados produzidos devem atender s especificaes legais
definidas pelos rgos competentes, conforme ser discutido no captulo 7. Estas
especificaes vm evoluindo no sentido de garantir melhor performance dos equipamentos
(menor desgaste e melhor rendimento) e menos emisses de gases nocivos. Para
atendimento das especificaes, principalmente quanto a enxofre e estabilidade dos
derivados, as empresas em geral vm investindo em unidades de hidrotratamento97.
97
At 1985, das 14 unidades de hidrotratamento em operao, 6 esto destinadas a lubrificantes e

parafinas, a partir deste ano, das 8 construdas, apenas uma se destina a lubrificantes, e as demais
tratam diesel/querosene, nafta/gasolina. Hoje o parque de refino brasileiro possui 24 unidades de
hidrotratamento, em operao ou em construo; destas, 16 so destinadas tratamento e
estabilizao de diesel/querosene, nafta/gasolina.
148
6.6. Perspectivas de evoluo do parque de refino existente

De acordo com informaes disponibilizadas pelos empreendedores e pela Agncia
Nacional do Petrleo, diversas ampliaes j esto previstas (algumas estando, inclusive,
em fase de construo e/ou implantao) para as refinarias existentes no pas. Este item
tem por objetivo apresentar uma descrio sucinta dos principais projetos previstos para o
parque de refino brasileiro at o ano de 2015.
A maior parte dos investimentos (38%) da Petrobras ser aplicada nos processos de
converso de resduos de vcuo, com a instalao de unidades de coque e de
hidroconverso. Outros 35% vo ser destinados a unidades para melhoria da qualidade do
diesel e da gasolina. Os 27% restantes sero aplicados na diminuio de gargalos - o que
ir gerar um pequeno aumento da capacidade de processamento- em melhorias
operacionais e em meio ambiente. A meta aumentar a oferta de diesel, gasolina e GLP,
produtos de maior valor agregado e diminuir a de leo combustvel, cuja queda no consumo
pode ser facilmente verificada, e aumentar para 90% o processamento de petrleos
nacionais (COELHO, 2003).
importante salientar que as ampliaes previstas para as refinarias do sistema
Petrobras tm por objetivo o atendimento s necessidades de adaptao do refino para a
prxima dcada. Tais necessidades envolvem as seguintes restries e desafios:
Necessidade de processamento do leo pesado nacional;
Reduo na demanda por derivados pesados (leo combustvel);
Aumento na demanda por derivados mdios e leves (diesel e QAV, gasolina e GLP);
Melhoria na qualidade dos produtos (reduo dos teores de enxofre por razes
ambientais)
Reduo dos custos operacionais do refino;
Entrada de produtos importados no mercado brasileiro.

Como se depreende da tabela 6.4, que sumariza as ampliaes das unidades de
processamento e a instalao de novas unidades nas refinarias brasileiras, o parque de

refino existente no Brasil deve evoluir em consonncia com o refino mais complexo existente
no mundo, enfatizando investimentos em unidades de fundo de barril, como coqueamento
retardado (cuja capacidade mais do que dobra no perodo), craqueamento cataltico de
resduo (RFCC), mas tambm em HCC, que passa a existir no refino brasileiro,
149
especialmente aps a entrada em operao das unidades previstas para a REDUC e a

REPAR. Tambm se destacam os investimentos em unidades de hidrotratamento, que
devem aumentar a qualidade dos produtos finais das refinarias, em especial do diesel. Tais
investimentos tambm devem aumentar o rendimento global do refino em diesel.
Embora aumente em termos relativos, a alquilao no cresce significativamente em
termos absolutos, o que deve se justificar tanto no fato de que o GLP ainda permanece
importante no mercado nacional de derivados de petrleo quanto na prpria constatao de
que a gasolina no o produto focal do mercado de derivados do pas98. Em verdade, a
gasolina produzida no pas , inclusive, exportada. Investimentos para aumento da
qualidade e da produo de componentes deste derivado poderia estear-se no objetivo de
colocao de mais gasolina no mercado dos Estados Unidos. Esta, porm, no parece ser a
fora-motriz dos investimentos do parque de refino atual do Brasil.
Tabela 6.4. Principais projetos previstos para o parque de refino nacional
Unidade
REDUC
REGAP
REFAP
Partida
UFL fase 3
Capacidade
(m3/dia)
-
HDT (diesel) + UGH + URE
4.000
2004
Off Site (HDT + UGH)

Revamp FCC U-1250
Coque + off site
5.000
2005
2005
HDT (nafta, coque)
2.000
2005
HDS (gasolina)
5.000
2007
HCC + UGH + URE
5.000
De 2007 a 2011
HDT (diesel + UGH)
3.500
2004
Reforma Cataltica
1.000
2007
HDS (gasolina)
2.000
2007
HDT (diesel)
HDS (gasolina)
Coque
2.000
2.000
2.000
De 2007 a 2011
De 2007 a 2011
2004
HDT (diesel)
4.000
2004
RFCC
7.000
2004
URE
2 x 50t
2004
UGH
HDS (gasolina)
HDT (diesel)
550.000 Nm3
4.000
2.000
2004
De 2007 a 2011
De 2007 a 2011
2004
98
A unidade de alquilao pode consumir fraes butano do GLP, para aumentar a produo de
componentes de gasolina de alta qualidade.
150
RLAM
HDS (gasolina)
2.000
De 2007 a 2011
Revamp destilao U-4 -
2003
Revamp destilao U-32 (1a

etapa) -
2003
HDS (gasolina)
5.000
2007
UGH
500.000 Nm3
2007
Coque
HDT (nafta, coque)
5.000
1.500
De 2007 a 2011
De 2007 a 2011
8.000
De 2007 a 2011
De 2007 a 2011
HDS (gasolina)
3.000
De 2007 a 2011
Reforma cataltica
2.000
De 2007 a 2011
HDS (diesel) + UGH
5.000
2004
Revamp destilao U-2100 Coque
5.000
2007
2007
HDT (nafta, coque)
1.500
2007
HDT (diesel)
5.000
2007
HDS (gasolina) + URE
5.000
2007
Reforma cataltica
1.000
2007
HCC + UGH
3.500
De 2007 a 2011
Coque
5.000
2006
6.000
2006
HDT (nafta, coque)
3.000
2006
5.000
2007
HDS (gasolina)
3.000
De 2007 a 2011
Reforma Cataltica
1.500
De 2007 a 2011
Coque
5.000
2004
5.000
2004
HDT (diesel)
Revamp destilao U-32 (2
etapa) -
REPAR
REVAP
REPLAN
DEA; TGU; ETA; torre de

refrigerao Revamp destilao U-200 -
RPBC
2004
2006
HDS (gasolina)
5.000
2007
HDT (diesel)
6.000
De 2007 a 2011
HDS (gasolina)
5.000
De 2007 a 2011
Reforma cataltica
2.500
De 2007 a 2011
5.000
2007
Revamp Reforma Cataltica HDT (nafta, Coque)
207
2.500
2007
Fonte: FAIRBANKS, 2003 a, FAIRBANKS, 2003 b, PETROBRAS, 2004 c.
151
Alm das ampliaes de capacidade e da instalao de novas unidades de

processamento apresentadas na tabela 6.4, h tambm a previso de outros projetos de
natureza auxiliar para algumas refinarias. Tais projetos se resumem a sistemas de
tratamento de rejeitos industriais, de utilidades (gua, vapor, energia eltrica), de tancagem
e so decorrentes das ampliaes nas unidades de processamento.
A partir das informaes constantes na tabela 6.4 foram traados os perfis futuros do
parque de refino brasileiro, para os anos de 2010 e 2015, sumarizados na tabela a seguir
(Tabela 6.5).
Tabela 6.5. Estimativa da evoluo da capacidade das unidades das refinarias existentes no
Brasil (m3/dia)
Unidade
2010
2015
141.913
141.913
FCC
80.540
80.540
RFCC
20.000
20.000
Reforma cataltica
6.365
12.365
HCC Diesel
10.000
13.500
HDT Diesel
47.500
65.100
Coque
30.200
35.200
MTBE
1.172
1.172
Desasfaltao
12.740
12.740
HDT Lubrificantes
5.670
5.670
HDT Querosene
5.800
5.800
HDT Nafta
9.775
10.800
HDT Instveis
17.200
17.200
Lubrificantes
3.180
3.180
HDS Gasolina
22.000
41.000
HDS Diesel
5.000
5.000
Alquilao
1.100
1.100
3.600
3.600
Destilao a vcuo
Desaromatizao
Para estimativa do novo perfil de produo do parque de refino do pas em 2010 e

2015, consideraram-se:
a evoluo da carga processada, conforme a figura 6.6, mantendo-se a importao

de rabe leve, essencialmente para a produo de lubrificantes;
152
os principais investimentos planejados para cada refinaria existente no Brasil,

conforme tabela 6.4;
o Modelo de Fluxos de Refino aprimorado em 2004, dentro do Programa de

Planejamento Energtico, pelo grupo de trabalho do estudo para o Instituto
Brasileiro de Petrleo, conforme a plataforma originalmente concebida em 1998,
para o Modelo Integrado de Planejamento Energtico (MIPE).
Figura 6.6: Previso da evoluo do petrleo processado nas refinarias brasileiras

O modelo de Fluxos de Refino re-balanceia fluxos mssicos de um parque de refino
completo, que integra todas as refinarias brasileiras99, conforme diferentes tipos-padro de
leo (cinco tipos) e um esquema-base que integra todas as unidades das refinarias
existentes no Brasil. Neste re-balanceamento, o modelo prioriza os fluxos para as unidades
de alta converso, como o FCC de RAT, o HCC e o coqueamento retardado, assim como
utiliza toda a capacidade operacional de alquilao, reforma cataltica e isomerizao.
Segue, assim, uma lgica semelhante dos fundamentos de agregao de complexidade
em uma refinaria conforme o ndice de Nelson.
Alis, se forem inseridas as capacidades atuais das unidades de todas as refinarias
existentes no Brasil, e se adotar a carga mdia processada em 2001 no modelo de refino
mencionado, otimizando-se os fluxos mssicos do parque de refino, obter-se- o perfil de
99
Este tipo de simulao integrada do parque de refino, atravs da sua representao como uma
nica refinaria, embora simplificadora e reducionista para otimizaes finas por carga, bastante
comum em modelos de longo prazo. Neste caso, assume-se que o timo global do parque
153
produo respectivo da coluna do ano 2001 na tabela 6.6. Nota-se que este perfil est bem
prximo daquele apresentado no Anurio da Agncia Nacional de Petrleo (AGNCIA
NACIONAL DO PETRLEO, 2004 a), o que demonstra a boa aderncia da modelagem com
os dados reais, e possibilita inferir alteraes no perfil de produo de refinarias brasileiras,
devidas a alteraes na carga processada e/ou nas capacidades de processamento e
converso das refinarias.
Assim, os resultados da modelagem para dois anos 2010 e 2015 (tabela 6.6)
mostram que o parque de refino existente no pas, aps a ampliao da sua capacidade de
converso, ser capaz de no apenas consumir uma carga mdia mais pesada (constituda
majoritariamente por leos pesados nacionais), mas tambm aumentar o seu rendimento
em leves (gasolina) e, principalmente, em mdios (diesel).
Em resumo, o atual parque brasileiro de refino possui um relevante potencial para
aumento da sua capacidade de converso, otimizando ainda mais sua produo em diesel,
mesmo a partir de cargas crescentemente baseadas em leos nacionais. Esta uma
informao particularmente importante no momento em que se discute a necessidade de
expanso da capacidade de processamento primrio no pas.
Tabela 6.6: Perfis de produo estimados do refino brasileiro, conforme modelagem (%)
2010
2015
Derivado
2001
GLP
8,1
8,9
9,1
Gasolina
19,5
21,9
23,8
Nafta
10,5
11,3
9,6
Querosene
2,6
5,4
5,9
Diesel
36,4
40,7
41,6
22,9
11,9
10,1
Escuros
Em resumo, as perspectivas para o parque de refino existente so positivas.

Pretende-se aproveitar melhor o leo pesado nacional no parque de refino existente,
gerando derivados de maior valor agregado (especialmente, destilados mdios, no caso do
coqueamento retardado). No entanto, resta saber se as ampliaes programadas sero
suficientes para atender demanda crescente por derivados de petrleo. Nesse sentido,
faz-se, no captulo 8, o cruzamento dos dados de crescimento da demanda de derivados
(capitulo 7) com os dados da simulao da oferta, baseada nas ampliaes programadas, e
compatvel com timo de cada refinaria, o que nem sempre verdade. (BABUSIAUX et al, 1983).
154
discutem-se possveis critrios para o abastecimento de derivados no pas, em especial

para a construo de novas refinarias.
155
7. A evoluo da demanda de derivados no Brasil

Neste captulo caracterizado o perfil atual da demanda de derivados energticos de
petrleo e so apontados cenrios futuros de crescimento.
Conforme j mencionada anteriormente, a necessidade de investimentos em refino
de petrleo decorre de mudanas qualitativas e quantitativas na demanda de derivados.
Nesse sentido, faz-se necessria a caracterizao histrica da demanda brasileira de
derivados combustveis de petrleo, abordando as exigncias de especificaes e a ameaa
de penetrao de combustveis substitutos no mercado.
Vale ressaltar que, no que diz respeito s premissas e resultados para o crescimento
futuro na demanda de derivados de petrleo, empregaram-se as premissas e os resultados
do trabalho desenvolvido pelo Grupo de Estudos de Matriz Energtica do Programa de
Planejamento Energtico da COPPE/UFRJ, apresentados resumidamente neste captulo.
7.1. Breve histrico

Desde 1990 vm ocorrendo mudanas no perfil de demanda, com o consumo de
gasolina e leo diesel crescendo, em mdia, 5,5% a.a. e 4,1 % a.a. respectivamente, e o do
leo combustvel apresentando crescimento mdio nulo nesse perodo. Destaca-se que,
apesar da taxa mdia de crescimento da gasolina ter sido positiva neste perodo, a taxa de
crescimento foi de -4,4%, - 1,5% e 3,2% em 2002, em 2001 e em 2000, respectivamente.
Por outro lado, em 2002 o consumo de leo diesel cresceu 2,5% e 7% nos setores de
transportes e agropecurio, respectivamente. Destaca-se que o maior uso de leo diesel
ocorre no transporte rodovirio (75%), seguido do agropecurio (16%) e do uso na gerao
eltrica (5%) (BALANO ENERGTICO NACIONAL, 2003).
Apesar da taxa de crescimento mdia anual das vendas do GLP ter sido de 10,6%
entre 1984 e 1999 (as vendas de GLP dobraram, alcanando 12 milhes m3), o consumo de
GLP decresceu no perodo de 1999-2002. O aumento mdio nos preos do GLP residencial
acima de 30% e, em alguns estados, acima de 50%, pode ser apontado como um dos fatos
determinantes da expressiva queda no consumo deste energtico na coco de alimentos (3,5%). A figura 7.1 apresenta a estrutura do consumo dos principais derivados de petrleo
em 2002.
156
Figura 7.1: Estrutura do consumo de derivados de petrleo 2002

Fonte: BALANO ENERGTICO NACIONAL, 2003.
Dentre os segmentos consumidores de derivados de petrleo, o mais importante o
de transportes (48,5%), seguido do industrial (14,4%). A estrutura de usos dos derivados
passou por significativas variaes desde 1970. Na dcada de 70, os usos em transporte
passaram de 52,9% a 44,6% e os usos na indstria passaram de 23 a 26,9%. Com as
polticas pblicas de conteno da demanda de leo combustvel (imposio de cotas de
consumo industrial e elevao de seus preos) e a promoo de preos competitivos para
as fontes nacionais de energia (subsdios ao transporte), os usos de derivados de petrleo
na indstria caram acentuadamente a partir de 1980. Em 1985 os usos industriais j
atingiam 14,1% do consumo final de derivados. Neste contexto, o consumo de derivados de
petrleo apresenta altas taxas de crescimento na dcada de 70 e nos cinco primeiros anos
do Plano Real (1994 a 1998). O baixo crescimento econmico e a substituio de gasolina
por lcool so as causas do pouco desempenho nos demais perodos. A partir de 1999 o
uso do gs natural em veculos passa a contribuir, tambm, para a reduo no consumo de
derivados (vide figura 7.2) (BALANO ENERGTICO NACIONAL, 2003)
157
Figura 7.2: Evoluo do consumo setorial de derivados de petrleo (mil bEP/dia)

Fonte: BALANO ENERGTICO NACIONAL, 2003.
7.2. As especificaes dos derivados de petrleo

Com relao qualidade dos derivados consumidos, vale a pena ressaltar
caractersticas definidas para o leo diesel e para a gasolina.
A Agncia Nacional do Petrleo estipulou limites diferenciados para o diesel
comercializado nas regies metropolitanas das grandes cidades e no restante do pas, com
base na quantidade de veculos em circulao. Desde janeiro de 1998, o teor mximo de
enxofre no leo diesel nacional de 0,5% e o diesel comercializado nas regies
metropolitanas das grandes cidades100 passou a ter um teor mximo de 0,2% de enxofre, de
acordo com um programa de melhoria do leo diesel. No incio de 2005 o teor mximo
permitido para o leo diesel comercializado na regio metropolitana do Rio de Janeiro, de
So Paulo e de Belo Horizonte passou a ser de 0,05%.
Com relao gasolina, esforos da Petrobras resultaram na eliminao do chumbo
tetraetila da gasolina em 1989, sendo o Brasil o primeiro pas do mundo a eliminar
completamente esse aditivo de sua matriz de combustveis. O aditivo usado como substituto
do chumbo tetraetila passou a ser o lcool anidro, que tem vantagens significativas,
principalmente sob o ponto de vista ambiental.
100
So Paulo, Santos, Cubato, Rio de Janeiro, Salvador, Aracaju, Recife, Fortaleza, Porto Alegre,
158
Comparando-se a evoluo das especificaes brasileiras (tabelas 7.1 e 7.2), com a

de outros pases, o teor mximo de enxofre do diesel brasileiro em 2001 era maior que o
teor de enxofre do mesmo produto nos Estados Unidos e em pases europeus. J os valores
mnimos de nmero e ndice de cetano adotados eram os mesmos tanto no Brasil quanto
nos Estados Unidos. No caso da gasolina, constata-se que o percentual mximo de enxofre
na gasolina adotado no Brasil era o mesmo adotado em pases desenvolvidos em 2000.
Adicionalmente, o valor da octanagem da gasolina brasileira era o mesmo adotado nos
Estados Unidos, maior consumidor mundial do produto.
Tabela 7.1: Evoluo da especificao do leo diesel no Brasil
Fonte: AGNCIA NACIONAL DO PETRLEO, 2004 b.

Tabela 7.2: Evoluo da especificao da gasolina no Brasil
Fonte: AGNCIA NACIONAL DO PETRLEO, 2004 b.

As especificaes das caractersticas do leo diesel no Brasil devem evoluir, nas
prximas dcadas conforme exposto nas tabelas 7.3 e 7.4, o que confirma a existncia de
uma
defasagem
de
tempo
entre
as
especificaes
adotadas
nos
pases
em
desenvolvimento e pases desenvolvidos. Nestes pases, a poluio por queima de carvo,

gs, leo combustvel e a excessiva concentrao de veculo/km2 levaram a especificaes
muito restritas dos combustveis. No Brasil, a situao diferente e a evoluo das
especificaes apresenta menor velocidade. No entanto, a possibilidade de exportao
destes derivados pode estar comprometida, devido s especificaes nacionais serem
menos restritivas do que as de pases importadores em potencial. Em geral observa-se que
Curitiba, So Jos dos Campos, Campinas, Belo Horizonte e Belm.
159
as especificaes do leo diesel e da gasolina esto se direcionando para menores teores

de enxofre e no sentido de alcanar melhor desempenho nos veculos.
Tabela 7.3: Especificaes atuais e futuras para a gasolina no Brasil
Caracterstica
2002
2006
3000
400
Enxofre
82/87
82/87
MON/IAD
Fonte: DA SILVA et al, 2003.
2008
50
ND
Tabela 7.4: Especificaes atuais e futuras para o leo diesel metropolitano e o leo diesel
interior no Brasil
2002
2005
2009
Caracterstica
Metropolitano Interior Metropolitano Interior Metropolitano
0,82-0,865
0,82-0,88
<0,86
<0,87
<0,845
Densidade
2000
3500
500
2000
50
Teor de
enxofre
42
42
45
42
45
Nmero de
cetano
85%
85%
90%
85%
95%
%T3600C
>36
>38
>60
Ponto de
Fulgor 0C
Fonte: DA SILVA et al, 2003.
7.3. A ameaa dos combustveis substitutos

7.3.1. Gs Natural
Quando a Petrobras expandiu as suas atividades de explorao e produo offshore,
a prioridade absoluta foi dada ao aumento da produo de petrleo mesmo porque a
geologia sempre se mostrou muito desfavorvel para o desenvolvimento do gs natural
nacional. No final dos anos 90, com o crescimento da produo nacional do petrleo, tornouse imperativo o maior aproveitamento do gs associado. Por outro lado, mostraram-se ainda
mais promissoras as descobertas de gs no associado no pas, mas principalmente na
Bolvia e na Argentina.
As reservas nacionais, apesar de estarem, em sua maior parte, na forma associada,
encontram-se pulverizadas por vrias regies do territrio brasileiro. De todo o gs natural
descoberto no pas, 32% esto em terra principalmente no campo de Urucu (AM) e em
campos produtores da Bahia enquanto 68% esto localizados em mar, principalmente na
Bacia de Campos, a qual detm 48,5% de todas as reservas deste energtico no pas
(AGNCIA NACIONAL DO PETRLEO, 2003 a).
160
Analisando o perodo compreendido entre os anos de 1964 e 2002, as reservas

provadas de gs natural no Brasil cresceram a uma taxa de 7,3% a.a. As principais
descobertas ocorreram na Bacia de Campos, bem como na Bacia do Solimes. Em 2002 as
reservas provadas de gs ficaram em torno de 232 bilhes de m3, um aumento de 6,2% em
relao a 2001. Esse crescimento foi devido, principalmente, declarao de
comercialidade, em dezembro de 2002, dos campos gigantes de Jubarte e Cachalote, no
Esprito Santo.
Apesar dos nmeros bastante limitados em termos de reserva e produo no Brasil,
tanto a oferta interna quanto a disponibilidade de reservas em pases vizinhos como
Argentina, Bolvia e Peru so suficientes para sustentar um amplo crescimento do consumo
de gs no Cone Sul da Amrica (DOS SANTOS, 2002). O gasoduto Brasil-Bolvia
representa uma ao importante na direo da integrao com os pases vizinhos. Estimase que, apenas nos campos j identificados, as reservas de gs natural atenderiam a
demanda de 30 milhes de m3 dirios por cerca de 60 anos. Em outros pases, como
Trinidad e Tobago, Peru e Venezuela so conhecidas extensas reservas, cujo
desenvolvimento e comercializao com o Brasil pode trazer amplas vantagens, a todos os
pases envolvidos e no apenas no plano enegtico.
Os obstculos expanso da indstria de gs natural so a criao dos mercados e
a construo das infra-estruturas que permitam alcanar os consumidores. Para que o Brasil
possa dotar-se desse novo pilar energtico, esforos importantes devero ser dedicados
nessas duas dimenses, o que envolver mudanas culturais fundamentais e novos
investimentos (DOS SANTOS, 2002).
O gs natural est entrando na agenda energtica do pas por meio de suas antigas
infra-estruturas101. Novas empresas de distribuio de gs tm sido criadas nos principais
estados da federao. Esse mercado cresceu 3,7% em 1998, 14% em 1999, 26% em 2000
e 57% em 2001. A primeira grande expanso na rede de transporte foi realizada no perodo
1979-1989, quando foram construdas mais de 50% da malha existente at 1998.
Gasodutos foram instalados no Rio de Janeiro, Esprito Santo e em diversos pontos do
Nordeste. A segunda expanso do sistema foi realizada em apenas dois anos, 1996-1998,
101
Na cidade de So Paulo, cabe Comgs expandir as infra-estruturas de distribuio e garantir o

acesso ao gs a um nmero crescente de consumidores. No Estado do Rio de Janeiro, o processo de
privatizao conduziu formao de duas empresas incumbidas da expanso do servio de
distribuio de gs no Estado.
161
com a construo de um grande gasoduto destinado, essencialmente, ao escoamento do

gs natural importado da Bolvia (DA COSTA, 2003).
O PLANGS Plano Nacional de Gs para uso no transporte teve incio no final da
dcada de 80, tendo como objetivo incentivar o uso do gs natural em substituio ao leo
diesel em veculos de transporte de carga e de passageiros no Brasil. Entre 1990 e 1994 a
taxa de crescimento anual do mercado brasileiro de Gs Natural Veicular - GNV foi de
115%. Em 1995, em funo da estabilizao da economia e dos preos dos combustveis, a
demanda nacional pelo energtico apresentou um declnio de 14%. Em 1996, o uso de gs
natural foi liberado para qualquer veculo, ou seja, houve a viabilizao do uso do gs
natural como combustvel alternativo ao lcool, gasolina e ao leo diesel.
A partir de 1999 o programa comeou a apresentar sinais de recuperao, sendo
observado o renascimento do mercado, com um crescimento de 63,4% a.a. no perodo de
2000 a 2002102. No ano de 2002, os Estados de So Paulo e Rio de Janeiro concentravam
65% da demanda brasileira pelo combustvel, contra 85% em 1999, traduzindo a expanso
geogrfica da utilizao do GNV. Nesse enfoque, os estados de Sergipe, Minas Gerais e
Bahia foram os que apresentaram maior taxa de crescimento no perodo, 130% a.a., 123,2%
a.a. e 104%a.a., respectivamente.
Apesar da limitada infra-estrutura de abastecimento de GNV, o diferencial de preo
o principal estmulo ao seu uso como substituto da gasolina. A evoluo constante das
vendas de gs natural veicular (GNV) mostra que a converso de automveis uma
tendncia firme no mercado brasileiro e, as concessionrias de gs canalizado trabalham na
expanso de dutos para atender um nmero cada vez maior de postos de abastecimento,
revelando que a aposta compartilhada tambm pelas distribuidoras de combustveis. (DOS
SANTOS, 2002). Uma tendncia que dever se consolidar quando a rede de postos permitir
uma maior autonomia do usurio ser a disponibilidade de veculos originais de fbrica
utilizando o GNV como combustvel principal (AGNCIA NACIONAL DO PETRLEO, 2003
b).
Dentro de suas metas, o governo brasileiro espera viabilizar um incremento tal que
faa o gs natural atingir, em 2010, uma participao em torno de 10% a 12% na matriz
energtica como um todo. Para atingir tal objetivo, o Ministrio de Minas e Energia, sinalizou
102
Vale ressaltar que a demanda em 1999 ainda era muito pequena.
162
para os diversos agentes - elos da cadeia logstica do gs natural - com um programa

prioritrio de incentivo gerao termeltrica, com vistas expanso e diversificao do
parque gerador, assegurando a compra da eletricidade pela Eletrobras. Tanto os novos
projetos de usinas, quanto aqueles para converso de algumas j existentes destinados ao
uso do gs natural, significam uma reduo do consumo de leo combustvel e leo diesel
para esse fim103.
Segundo o MINISTRIO DE MINAS E ENERGIA (2002), de uma oferta de 42,8
milhes de m3/d em 2000, o gs natural passar a uma oferta de 128 milhes de m3/d em
2010 e a 283 milhes de m3 em 2022 (taxa mdia de crescimento de 9% aa no horizonte
dos estudos). Em 2022 a maior participao do gs ser na gerao eltrica (54%), seguida
da participao na indstria (19%) e em outros usos (27%), o que contrasta com a
destinao do gs em 2000, quando apenas 6% se destinavam gerao eltrica e 66% a
outros usos.
7.3.2. Biocombustveis
O Programa Nacional do lcool Pro-lcool- foi criado no Brasil com o objetivo de
promover a substituio da gasolina em veculos leves, como parte de um conjunto de
providncias adotado pelo Governo Federal para reduzir o impacto da elevao dos preos
do petrleo nas dcadas de 70 e 80.
Os primeiros veculos a rodar exclusivamente com o lcool combustvel foram
fabricados em 1979, como resultado do embargo do petrleo rabe ocorrido entre 1973 e
1974. Na primeira fase do programa a produo era fundamentalmente de lcool anidro
(99,33% de etanol) para ser misturado gasolina. A segunda fase, que comeou com a
segunda crise do petrleo, em 1979, caracterizou-se por produzir lcool 100% hidratado
para veculos.
Os estmulos fiscais e econmicos oferecidos ao Pro-lcool, aliados aos interesses
da indstria automobilstica e de bens de capital, que experimentavam uma fase de
103
Somando-se ao uso do gs natural no Brasil, existem ainda os projetos de construo de pequenas

centrais hidreltricas e projetos em estudo e em operao para o emprego de fontes alternativas de
energia, tais como energia solar, energia elica e biomassa. Tais projetos proporcionam a oferta de
energia eltrica em comunidades isoladas e evitam o aumento da gerao de energia eltrica por
meio da queima de leo combustvel ou leo diesel em termeltricas obsoletas e ineficientes, comuns
em regies isoladas do pas.
163
recesso, e o apoio oferecido pela maior conscientizao ambiental nos grandes centros
urbanos, sujeitos a nveis de poluio crescentes, conferiram ao Programa um sucesso sem
precedentes. A produo104 de lcool e de veculos elevou-se rapidamente e, em 1985, 96%
da produo nacional de automveis eram de carros a lcool (SCHLEDER, 1998).
A reduo dos preos do petrleo a partir de 1986 e, por conseqncia, da gasolina,
(referncia para o lcool hidratado) diminuiu consideravelmente a competitividade do
produto, apesar dos bons resultados obtidos no aumento da produtividade pela agroindstria
sucroalcooleira durante a fase de crescimento do Programa. A necessidade de colocao do
lcool hidratado no mercado a preos muito inferiores aos da gasolina, considerada a
equivalncia energtica dos dois produtos, passou a exigir subsdios cada vez mais
elevados destinados sustentao econmica da produo de lcool combustvel.
Desde a criao do Pro-lcool, a sua trajetria sempre foi determinada pelo
comportamento dos preos do petrleo e do acar no mercado internacional e pelas
polticas pblicas decorrentes desse comportamento. A baixa cotao dos preos do acar
no mercado internacional e o excedente o lcool no mercado interno acabaram conspirando
contra o setor produtivo.
O desabastecimento de lcool, ocorrido na safra 1989/90 decorreu da ausncia de
uma poltica coerente para o lcool combustvel nos anos precedentes, caracterizados por
estmulos ao consumo e desestmulos produo. Apesar dos esforos do Setor e do
Governo para superar a crise, contornada pela introduo da mistura MEG (33% de
metanol, 60% de etanol e 7% de gasolina), o mercado consumidor sentiu-se duramente
atingido, o que gerou desconfianas quanto ao desenvolvimento do Programa e deu incio a
uma nova fase na administrao do abastecimento nacional de combustveis.
A insuficincia de recursos para o financiamento da produo e do estoque de lcool
combustvel e a aplicao pelos Estados de uma poltica tributria que jamais considerou as
reconhecidas externalidades sociais e ambientais do lcool, conduziram o setor produtivo ao
endividamento, inibindo os novos investimentos, a incorporao das tecnologias j
disponveis e o aumento da produtividade.
104
A produo do lcool concentrou-se em So Paulo e no Nordeste (Alagoas e Pernambuco) e a

necessidade de abastecer todo o pas, inclusive as regies no produtoras, agrega custos elevados
164
Aps um perodo durante o qual esse combustvel caiu no esquecimento, o programa

pode ser reativado no Brasil, embora seus contornos caream de definies, porque existe a
perspectiva de que os preos do petrleo mantenham-se em altos nveis e de que haja a
expanso para um amplo mercado de exportao.
Por outro lado, os automveis bicombustveis, cujos motores funcionam com
gasolina ou lcool, em qualquer proporo, comeam a se consolidar no mercado
brasileiro105, uma vez que oferecem uma garantia ao consumidor de lcool, que sabe que se
no encontr-lo nos postos poder comprar gasolina. Provavelmente a produo de carros a
lcool no deve voltar ao mesmo patamar de meados da dcada de 80, quando
representava 95% da oferta de veculos produzidos no pas. Com relao ao leo diesel,
observa-se que no h, no entanto, nenhuma poltica especial traada para a substituio
do diesel pelo lcool.
Com base na experincia passada, pode-se afirmar que os produtores de lcool tm
um papel importante a desempenhar que o de assegurar o abastecimento. Mas, para isso,
o setor no necessita mais de subsdios, mas sim de um marco regulatrio e fiscal
adequado e de algum tipo de mecanismo que leve garantia de contratos de fornecimento
entre as usinas e as distribuidoras de combustveis.
Outro biocombustvel que merece ser mencionado o biodiesel. Diferentemente do
que ocorre em pases desenvolvidos, onde as iniciativas relacionadas ao estmulo ao uso do
biodiesel so voltadas para a questo ambiental, a experincia brasileira ter o foco no
social. Os alvos do Programa Combustvel Verde Biodiesel, lanado em julho de 2003, so
a agricultura familiar, a fixao do homem ao campo e o desenvolvimento regional. O
Governo tem como meta, at 2005, disponibilizar o B5, que corresponde mistura de 5% de
biodiesel ao diesel convencional e aumentar este ndice em 5% a.a. at atingir 20% em
2020 (VIGLIANO, 2003).
O projeto de Lei 3.368/04, que torna obrigatria a mistura de 2 a 5% de leos
vegetais ao diesel, j est em tramitao na Cmara dos Deputados e prev a iseno de
tributos federais para os agricultores familiares que cultivam oleaginosas e tm capacidade
de produzir at 100 toneladas por ano de biodiesel. O projeto determina ainda que as
de transporte e distribuio e onera os preos ao consumidor final.
105
A General Motors e a Volkswagen so as duas primeiras montadoras a fabricar o carro
165
empresas distribuidoras de combustveis criem uma reserva de mercado, comprando, pelo

menos, 50% do biodiesel produzido.
A nova tecnologia vai possibilitar a mistura do biodiesel ao diesel fssil, sem
alterao dos motores dos veculos106. Ou seja, no representa custos adicionais para as
frotas que j circulam pelas ruas. Ser necessria, no entanto, a produo de leo vegetal
em larga escala e isso poder ser feito principalmente a partir da soja, dend, mamona107 .
Uma outra iniciativa do Governo brasileiro de estmulo ao uso do biodiesel o
programa de Bioeletricidade da Eletrobras, cujo objetivo substituir o emprego de leo
diesel convencional, poluente, caro e de transporte complicado em sistemas isolados pelo
biodiesel produzido a partir de plantas oleaginosas existentes nessas regies (VIGLIANO,
2003).
O valor de oportunidade dos leos vegetais a serem utilizados para produzir o
biocombustvel, chega a ser, como no caso da mamona, cerca de quatro vezes o custo do
diesel de petrleo. Se o objetivo principal for gerar empregos rurais ou uma atividade
produtora para pequenas propriedades, deve-se produzir e vender o leo vegetal para fins
alimentcios ou industriais, porque o uso em motores representaria uma desvalorizao de
um produto nobre e de preo remunerador. Existem, entretanto, alguns contextos em que o
alto custo do suprimento energtico convencional e a disponibilidade de matrias-primas de
baixo preo apontam para a viabilidade do biodiesel.
Quando se adota como matria-prima o leo de fritura usado, ou nas regies
produtoras de leos vegetais mais afastadas das refinarias de petrleo, o biodiesel pode ser
atraente economicamente. Isto nos leva a concluir que, para desenvolver o mercado de
biodiesel, algum tipo de estmulo deve ser oferecido pelo Governo, o que pode se justificar
pelas eventuais vantagens na gerao de empregos, para o meio ambiente e para a matriz
energtica. Assim, o biodiesel dever ter uma tributao especfica e diferente da dos
demais combustveis de forma a torn-lo atraente. importante, porm, que este subsdio
seja definido de forma clara, em termos de origem de recursos e durao de sua concesso,
permitindo que, em um determinado perodo de tempo, o biodiesel se viabilize e passe a
bicombustvel no pas.
106
A Agncia Nacional do Petrleo definiu as especificaes tcnicas a serem observadas no produto
a ser testado em 30 caminhes Volkswagen sob monitoramento.
166
no depender do amparo governamental (NOGUEIRA, 2003). H no pas cinco projetospiloto com biodiesel distribudos pelo Rio de Janeiro, Rio Grande do Norte, Cear, Piau e
Mato Grosso (TAVARES, 2003).
7.3.3. Hidrognio
No Brasil tambm existem iniciativas ao estmulo do uso de hidrognio como
combustvel. H, por exemplo, o Programa Brasileiro de Clulas a Combustvel do Centro de
Gesto e Estudos Estratgicos do Ministrio da Cincia e Tecnologia. Ainda no setor
pblico, a Empresa Metropolitana de Transportes Urbanos de So Paulo desenvolve, desde
2000, o projeto Estratgia Energtico Ambiental: nibus com Clula a Combustvel
Hidrognio. Com o apoio do Programa das Naes Unidas para o desenvolvimento (Pnud),
a fase II do projeto se iniciou em 2001 e consiste na aquisio, operao e manuteno de
oito nibus com clula a combustvel hidrognio, alm de uma estao de produo desse
gs e abastecimento dos nibus e do acompanhamento e verificao do desempenho
desses veculos. A Companhia Energtica de Minas Gerais (Cemig), controlada pelo
Governo do Estado, outra empresa com projetos de uso de hidrognio como fonte de
energia. Desde 2000, a empresa vem investindo em pesquisas, montagem de laboratrio,
produo de hidrognio e desenvolvimento de uma clula a combustvel. No setor privado,
as clulas combustvel tambm comeam a ser desenvolvidas. Existem pelo menos duas
empresas que j criaram prottipos, vendidos sob encomenda (DA SILVEIRA, 2003).
O projeto do primeiro carro movido a hidrognio do Brasil conta com um
financiamento do Ministrio de Minas e Energia e est sendo desenvolvido na Unicamp. O
desenvolvimento da clula combustvel que utiliza etanol foi concludo por pesquisadores
brasileiros e o equipamento dever ser comercializado a partir de 2005.
107
O dend o que apresenta maior produtividade por rea plantada (0,2 ha/l), seguido pela soja (1,7
ha/l) e a mamona (1,7 ha/l) (VIGLIANO, 2003)
167
7.4. Cenrios de crescimento da demanda de derivados no Brasil

7.4.1. Premissas macro-econmicas
O Grupo de Estudos de Matriz Energtica do Programa de Planejamento Energtico
da COPPE/UFRJ108 elaborou um estudo de Mercado Nacional de Derivados at 2015 que
segue a base metodolgica de cenrios macro-setoriais109 elaborada em trabalhos
anteriores para o Brasil (MINISTRIO DE MINAS E ENERGIA, 2002). Entretanto, a validade
das trajetrias de curto e longo prazos dos principais condicionantes da matriz energtica do
pas ento consideradas foram rediscutidas, revisando-se, por conseguinte, premissas e
hipteses de trabalho consideradas nos estudos anteriores. Dessa forma, procura-se manter
as caractersticas qualitativas dos cenrios macro-setoriais de longo prazo considerados em
MINISTRIO DE MINAS E ENERGIA (2002), ajustando-se as grandezas quantitativas dos
cenrios a partir das novas perspectivas econmicas que tm se desenhado para o pas.
Dois tipos de cenrios macro-setoriais foram considerados: Base de Mercado e
Alternativo. O cenrio base de mercado guarda caractersticas de um cenrio tendencial,
isto , no considera, no perodo enfocado, maiores transformaes qualitativas na trajetria
produtiva do pas, alm daquelas j delineadas nos ltimos anos. Isto significa que as
mudanas na economia brasileira como, por exemplo, a incorporao de progresso tcnico
e as alteraes na estrutura produtiva ocorrem, em geral, num ritmo razoavelmente
cadenciado, compatvel com o da ltima dcada, embora as taxas de crescimento
macroeconmicas consideradas (esperadas) sejam superiores a taxa real mdia do
passado recente.
108
As verses da matriz energtica nacional no mbito da Lei 9.478/97 contaram com a participao
e consultoria tcnica do Grupo de Estudos de Matriz Energtica do PPE/COPPE/UFRJ, inicialmente,
sob coordenao geral do Professor Maurcio Tolmasquim (hoje Secretrio-Executivo do Ministrio de
Minas e Energia) e coordenao executiva do Professor Alexandre Szklo. Atualmente, o Grupo de
Estudos de Matriz Energtica do PPE/COPPE/UFRJ, sob a coordenao geral do Professor Roberto
Schaeffer e a coordenao executiva dos Professores Alexandre Szklo e Giovani Machado
(incorporado equipe do PPE/COPPE/UFRJ em 2003 por intermdio do PRH-ANP 21; outrora,
representante da ANP e coordenador do Grupo de Trabalho das verses anteriores da Matriz
Energtica Brasileira elaboradas no mbito do Conselho Nacional de Poltica Energtica), est
realizando uma nova reviso das projees de longo prazo da matriz energtica nacional para o
Ministrio de Minas e Energia, em consonncia com as exigncias legais (Lei 9.478/97).
109
Entenda-se por cenrio econmico macro-setorial, o cenrio macroeconmico e sua composio
setorial. Nesse ponto, relevante destacar que, assim como para a energia, qualidade importa para o
crescimento econmico. Ou seja, o mesmo crescimento econmico pode ter implicaes econmicas
e sociais consideravelmente distintas para um sistema geo-poltico (pas, estado ou municpio) em
funo de sua composio setorial.
168
J o cenrio alternativo caracteriza-se por maiores transformaes qualitativas na

trajetria produtiva do pas, de tal forma que o ritmo de incorporao de progresso tcnico e
de alteraes na estrutura produtiva em direo a segmentos de maior valor agregado e de
menores
coeficientes
de
intensidade
energtica
de
impactos
ambientais
progressivamente, acelerado (enobrecimento das exportaes e desmaterializao da

economia). No obstante, tais mudanas s comeam a se mostrar mais significativas no
mdio prazo (a partir de 2010).
A base primordial do cenrio alternativo o estudo preparado por BONELLI (1999),
onde so comparados modelos de desenvolvimento industrial para o Brasil. Em tal estudo,
desenvolvido para o Instituto de Pesquisa Econmica Aplicada (IPEA), so construdos
cenrios de evoluo de setores industriais no perodo 2000-2020, enfatizando algumas
variveis macroeconmicas, tais como balano comercial, nvel de renda e produtividade do
trabalho nas cadeias industriais abordadas no estudo. Estas cadeias industriais (clusters)
so comparadas s de pases em desenvolvimento da Amrica Latina, da sia, da OPEP,
da frica e s dos antigos pases socialistas do Leste Europeu, bem com s de pases de
economia avanada (pases da OCDE). A partir de ento, so derivadas regresses
economtricas para determinar o modelo de desenvolvimento para setores industriais de
acordo com parmetros macroeconmicos previamente determinados. Em outras palavras,
o objetivo fundamental de BONELLI (1999) foi identificar o padro de desenvolvimento
industrial do Brasil a partir de variveis macroeconmicas que expressem as vantagens
competitivas da economia nacional.
No que concerne s premissas macroecmicas do cenrio alternativo, decidiu-se
adotar a mesma taxa de crescimento real do PIB do cenrio base de mercado, tal como
definido pelo Ministrio de Minas e Energia para a atual reviso das projees da matriz
energtica nacional, empreendida pelo Grupo de Estudos de Matriz Energtica do
PPE/COPPE/UFRJ (SCHAEFFER et al., 2004 b). Tal deciso permite ter mais clareza sobre
os impactos das transformaes qualitativas da economia brasileira sobre a demanda por
combustveis, isolando o efeito do nvel de atividade econmica sobre a demanda110.
110
De fato, a experincia internacional em projees de demanda energtica tem mostrado que se

derivam mais implicaes de polticas energtica, em particular, e pblica, em geral, da simulao de
transformaes qualitativas (efeitos estrutura modificaes na estrutura produtiva e intensidade
modificaes nos nveis de eficincia tcnica e produtividade econmica) do que da simulao de
nveis de atividade econmica distintos, ainda que a taxa de crescimento real do PIB seja uma
varivel-chave para as projees (UK-DTI, 2000; INTERNATIONAL ENERGY AGENCY, 2002 a;
ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004 a). O efeito de diferentes taxas de crescimento
169
Ressalte-se tambm que em ambos os cenrios, base de mercado e alternativo, a

estabilidade macroeconmica considerada pr-condio fundamental.
Cabe ressaltar que estudos sobre variveis econmicas especficas que afetam
sobremaneira a evoluo taxa de crescimento real do PIB do Brasil a razo dvida pblica
lquida-PIB, por exemplo (GOLDFAJN, 2003) apresentam projees de trajetria
compatveis com as premissas macroeconmicas assumidas para o cenrio alternativo. Por
fim, as taxas de crescimento real do PIB adotadas por este estudo em ambos os cenrios
so compatveis, em ordem de grandeza, com as taxas identificadas como sustentveis no
longo prazo pelo, assim chamado, ncleo duro da equipe econmica do governo federal
(PALOCCI FILHO, 2003; MANTEGA, 2003).
Em relao reviso da composio setorial do cenrio alternativo, alguns estudos
permitiram a caracterizao e a avaliao das perspectivas de evoluo dos diferentes
setores da economia brasileira: agropecurio, extrao mineral (exceto combustveis),
extrao de petrleo e gs, indstria de transformao, servios de utilidade pblica (SIUP),
construo civil e servios (inclusive transportes).
A tabela 7.5 sintetiza as premissas consideradas para o crescimento real do PIB e o
valor agregado setorial da economia brasileira para o perodo 2005-2015.
real do PIB sobre as projees de demanda por combustveis pode ser, em geral, avaliado por
anlises de sensibilidade.
170
Tabela 7.5: Premissas de taxa de crescimento real do PIB e do valor agregado setorial da
economia brasileira (% a. a.)
2005/2010
2010/2015
Cenrio Base de Mercado
4,26
4,11
PIB
3,51
3,47
Agropecurio
5,35
5,08
Indstria
Extrativa Mineral (exceto
6,63
6,09
combustveis)
Extrao de petrleo e gs
natural
Indstria de transformao
Construo
Servios
Cenrio Alternativo
PIB
Agropecurio
Indstria
Extrativa Mineral (exceto
combustveis)
Extrao de petrleo e gs
natural
Indstria de transformao
Construo
Servios
5,08
5,10
5,19
6,39
3,61
4,82
6,34
3,47
4,26
4,41
4,96
4,15
4,11
3,25
4,98
2,77
4,55
2,81
4,51
5,92
3,80
4,27
7,00
3,65
Nota: As taxas de crescimento real do valor agregado por setor encontram-se consolidadas.

Tendo em vista a proximidade e a relevncia do mercado norte-americano para o
Brasil, os Estados Unidos foram utilizados como mercado de referncia para o
estabelecimento dos preos diretores de petrleo, derivados e gs natural no Brasil. Dessa
forma, utilizaram-se as projees de preos do petrleo, derivados e gs natural preparadas
pelo Departamento de Energia dos EUA como base para os preos diretores para as
projees do mercado de derivados do Brasil. Todavia, as projees de longo prazo
ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION (2004 a) em seus primeiros anos (2004-2005)
foram corrigidas a fim de incorporar a recente alta de preos. Isto porque ENERGY
INFORMATION ADMINISTRATION (2004 a) no considerou a continuidade da escalada de
preos iniciada em 2003 e que, recentemente (segunda metade de 2004), alcanou o
patamar de US$ 50/barril.
Apesar das anlises pessimistas que tomaram conta do mercado, o patamar de
preos em torno de US$ 40/barril (aps atingir o patamar de US$ 50/barril) no parece
sustentvel no mdio e longo prazos. De fato, anlises mais acuradas das evidncias
171
parecem apontar para uma crise conjuntural, decorrente de um descompasso entre

crescimento da demanda e da oferta mundial.
Pelo lado da demanda, a usual explicao de que a demanda por petrleo da China
estabeleceu um novo patamar de preos para o petrleo parece ignorar que o mercado se
compe no s da demanda, mas tambm da oferta de petrleo. A forte demanda chinesa
s pressiona os preos agora, embora se mantenha robusta h muito tempo, porque parte
dela no foi prevista pelos ofertantes, assim como vrios outros fatores que vm
incrementando a demanda (inverno rigoroso, demanda adicional por leo combustvel para
gerao eltrica, demanda especulativa por causa da incerteza geopoltica no Oriente
Mdio) e/ou reduzindo oferta (atendados s instalaes, greves etc.). Caso contrrio, a
oferta cresceria e a demanda adicional seria atendida sem pressionar os preos. Ademais, a
manuteno da alta de preos dos combustveis gerar um forte incentivo (via mercado ou
polticas pblicas estratgia de reduo da vulnerabilidade ao petrleo), no mdio e longo
prazos, antecipao da entrada de equipamentos de consumo mais eficientes e/ou com
propulso/funcionamento a outros combustveis (vide, por exemplo, a perspectiva de
mercado de veculos hbridos, bi-combustveis e pilha combustvel), reduzindo o ritmo de
crescimento de demanda e, por conseguinte, as presses sobre os preos.
Pelo lado da oferta, o ponto-chave compreender se os fatores que vm inibindo o
seu crescimento no mesmo ritmo do da demanda, manter-se-o no mdio e longo prazos.
Em primeiro lugar, necessrio ter cautela na interpretao de que a expanso da oferta
no tem ocorrido porque as reservas de petrleo esto se esgotando. Como j mencionado
no captulo 4, a curva de Hubbert por pas ou por regio produtora do mundo, utilizada para
embasar essas anlises, , na verdade, uma agregao de curvas de diferentes bacias
sedimentares. Isto significa que, se houver bacias pouco exploradas num pas ou regio, a
curva de Hubbert pode sofrer revises considerveis, adiando o pico, ou mesmo redefinindo
o formato (altura) da curva, sempre que potenciais significativos sejam descobertos. O
potencial de recursos petrolferos (inclui gs natural e condensados) no-descobertos, mas
recuperveis tcnica e economicamente, no aponta para uma perspectiva de escassez no
curto prazo. Em outras palavras, no parece plausvel supor que o atual ritmo de expanso
da oferta, aqum do da demanda, e seu impacto sobre os preos internacionais seja uma
decorrncia da escassez fsica de petrleo.
172
Em segundo lugar, os anos 1998-2003, aps um perodo de fuses e aquisies,

caracterizaram-se como uma fase de consolidao e busca de desempenho (e pagamento
de dividendos aos acionistas) das chamadas super-majors (Exxon-Mobil, BP-Amoco e
Chevron-Texaco), o que restringiu seus investimentos em E&P. Todavia, passada a fase de
consolidao, a manuteno da performance das super-majors no longo prazo demandar
investimentos em E&P. O alto patamar de preos atual refora a expectativa de
investimentos em E&P pelas super-majors.
Em terceiro lugar, as incertezas geopolticas tm retardado as decises de
investimento. De fato, a mera possibilidade de abertura de pases do Oriente Mdio,
sobretudo o Iraque, explorao estrangeira, dando acesso a reservas de baixo custo, inibe
investimentos significativos em outras regies, onde os custos de explorao so mais
elevados. Por outro lado, as dificuldades financeiras dos pases da OPEP, assim como suas
deficincias tcnicas (acesso s novas tecnologias de E&P e escassez de pessoal
qualificado), tambm tm impactado o nvel de investimentos em E&P mundial (FASANO,
2003; OKOGU, 2003). Todavia, diante da necessidade de gerao de renda dos pases da
OPEP e de suas respectivas dependncias da renda advinda do setor petrleo, pouco
provvel que no haja investimentos em E&P nesses pases no mdio prazo, contribuindo
para rebalancear o ritmo de crescimento da oferta e da demanda mundiais de petrleo no
mdio e longo prazos.
Assim, o patamar de preos em torno de US$ 40/barril s se sustentaria aps 2005
se, apesar do aumento de produo da OPEP (sobretudo, da Arbia Saudita), a oferta
adicional mal for suficiente para atender a forte demanda mundial, de tal forma que o
mercado se mantenha apertado por mais tempo. Isto, sem se considerar maiores rupturas
no abastecimento mundial, os quais resultariam numa elevao ainda maior dos preos.
No obstante, ainda que em 2004 a cesta de referncia da OPEP tenha registrado
cotaes consistentemente acima do teto da banda estabelecida em maro de 2000 (US$
22-28/barril), a OPEP declarou no mesmo ano que no havia abandonado o sistema de
bandas de US$ 22-28/barril e que tinha a inteno de assegurar o retorno da cotao para
este intervalo to cedo quanto possvel. Ao que parece, este ainda o patamar de preos
que traz estabilidade ao mercado de petrleo, pois aceitvel tanto para produtores, quanto
para consumidores e permite um crescimento econmico global contnuo e robusto. No
por acaso que o cenrio de referncia de ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION
173
(2004a) projeta o preo do petrleo dentro do intervalo do sistema de bandas no longo

prazo.
Finalmente, a tabela 7.6, a seguir, sintetiza as premissas consideradas no estudo
para os preos de derivados e dos petrleos WTI e Marlim. Neste caso, consideraram-se
dois cenrios de preo para derivados:
O Cenrio de Preos 1, em que a gasolina, particularmente a gasolina premium,

dever ter um aumento de preo considervel no curto prazo (at 2010), em funo
do banimento do MTBE, que levar a problemas para atendimento do mercado de
gasolina norte-americano. Este aumento do preo relativo da gasolina
acompanhado do aumento do preo relativo de destilados mdios, que pressionam o
mercado europeu e asitico. No mdio prazo (2015), o diesel e a gasolina tm seu
preo relativo suavizado para os patamares de 2002, em funo dos ajustes
realizados pelas refinarias, para responder ao decrscimo de produo pontual de
gasolina nos Estados Unidos.
O Cenrio de Preos 2, em que os efeitos do banimento do MTBE sobre o preo

internacional da gasolina no sero significativos, ou, em outros termos, em que o
banimento do MTBE nos Estados Unidos ser mais gradual do que o previsto
atualmente (at 2007); assim, tais efeitos sero mais facilmente absorvidos por
investimentos em refinarias tanto nos Estados Unidos, quanto em regies, como
Caribe, que produzem gasolina e componentes de alta qualidade (como alquilados),
para o mercado norte-americano. Neste cenrio, os cortes mdios, diesel e QAV,
tornam-se mais valorizados em relao ao petrleo do que a gasolina.
174
Tabela 7.6: Cenrios de preos internacionais de petrleo e derivados (US$/barril)

Cenrio 1
2001
2005
2010
2015
26,3
39,7
26,6
28,0
Petrleo WTI
23,3
32,7
21,6
24,0
Petrleo Marlim
32,3
51,6
34,6
36,4
Gasolina
41,1
69,7
48,3
47,3
Gasolina premium
30,8
47,6
33,2
35,0
leo diesel
32,4
48,9
32,7
34,4
QAV
23,2
41,3
29,4
30,9
Nafta
20,6
31,2
20,9
22,0
GLP
20,1
30,4
18,6
18,2
leo combustvel BTE
61,9
93,6
62,7
66,0
Propeno
Cenrio 2
2001
2005
2010
2015
26,3
39,7
26,6
28,0
Petrleo WTI
23,3
32,7
21,6
24,0
Petrleo Marlim
32,3
43,7
29,2
30,8
Gasolina
41,1
55,5
37,1
39,1
Gasolina premium
30,8
46,5
31,1
32,8
leo diesel
32,4
48,9
32,7
34,4
QAV
23,2
34,9
23,4
24,6
Nafta
20,6
31,2
20,9
22,0
GLP
20,1
30,4
20,3
21,4
leo combustvel BTE
61,9
93,6
62,7
66,0
Propeno
7.4.2. Perspectivas para o setor de transportes
O setor de transportes brasileiro responde por cerca de 50% do consumo total (inclui
Centro de Transformao e Consumo No-Energtico) de derivados de petrleo e gs
natural do pas (MINISTRIO DE MINAS E ENERGIA, 2003). Em 2002, este setor consumiu
em torno de 42 MtEP desses combustveis, sendo 37 MtEP no modal de transportes
rodovirio.
De fato, a predominncia do modal rodovirio na matriz de transportes do Brasil se
reflete na elevada participao deste modal no consumo de derivados de petrleo e gs
natural do setor transporte, em particular, e do pas, em geral. A figura 7.3 mostra que o
modal rodovirio representa aproximadamente 80-90% do consumo de derivados de
petrleo e gs natural do setor transporte brasileiro como um todo.
175
,51,91,01,
Figura 7.3: Consumo de derivados de petrleo e gs natural do setor transportes no Brasil
por modal (%)
Fonte: MINISTRIO DE MINAS E ENERGIA, 2003.
As perspectivas de consumo de energia por segmento do setor transportes
encontram-se em consonncia com os cenrios de crescimento da economia como um todo,
as premissas de preos de combustveis e de mobilidade urbana, bem como com as
trajetrias tecnolgicas identificadas para cada um dos segmentos analisados e as
perspectivas de substituies inter-modais.
No que tange aos cenrios do setor transportes, as seguintes premissas foram
adotadas:
Cenrio base de mercado: contextualizado pela manuteno de tendncias setoriais

j em curso, no havendo previso de alteraes estruturais no horizonte de anlise;
Cenrio alternativo: neste cenrio, analisam-se os impactos da maior penetrao de

prticas/tecnologias de uso mais eficiente de energia, substituio inter-energticas
em favor de combustveis menos poluentes (lcool, biodiesel e gs natural),
substituio intermodal e gesto integrada da mobilidade urbana.
Cabe mencionar que se considera que a participao dos veculos flex-fuel nas
vendas de veculos de passeio novos cresa, no caso do cenrio base de mercado, at

atingir 40% em 2015, enquanto, no caso do cenrio alternativo, essa participao alcana
70% j em 2015.
176
Embora em ambos os cenrios a frota de veculos flex-fuel cresa, no caso do

alternativo, tal crescimento vigoroso o suficiente para que em torno de 2015 a frota de
veculos flexfuel se iguale frota de veculos a gasolina (cativos).
No cenrio base de mercado para caminhes, foi mantido o crescimento histrico
das vendas (2% a.a.), bem como a mesma proporo das vendas entre caminhes grandes
(62%) e pequenos (38%) em todo o perodo. Ademais, assumiu-se um sucateamento anual
da ordem de 3% da frota. J no cenrio alternativo para caminhes, o crescimento das
vendas se mantm em torno 2% a.a at 2010, quando se inicia uma ligeira desacelerao,
alcanando 1,7% a.a. em torno de 2015. A proporo das vendas entre caminhes grandes
e pequenos tambm se altera em favor dos ltimos, atingindo 58% para caminhes grandes
e 42% para caminhes pequenos. O sucateamento anual no se altera: 3% da frota. Tais
mudanas no cenrio alternativo devem-se aos novos programas e planos do Ministrio dos
Transportes para o transporte de carga (Programa de Revitalizao das Ferrovias, Plano de
Transporte Hidrovirio etc.). A partir da implementao de programas de investimentos em
projetos estratgicos de ferrovias e hidrovias possvel inverter a matriz de transporte de
carga do pas, alcanando 40% rodovirio e 60% ferrovirio e hidrovirio em 2015
(MINISTRIO DOS TRANSPORTES, 2003). Por isso, considera-se que a taxa de
crescimento das vendas de caminhes se desacelere gradativamente, assim como o perfil
das vendas se modifique em favor de caminhes pequenos, destinados principalmente
integrao e complementao modal.
No cenrio base de mercado para nibus, tambm foi mantido o crescimento
histrico das vendas (1% a.a.) e a mesma proporo das vendas entre nibus grandes
(45%) e pequenos (55%) em todo o perodo. O sucateamento anual assumido de cerca de
3% da frota. No cenrio alternativo para nibus, decidiu-se manter a mesma taxa de
crescimento das vendas do cenrio base de mercado, a despeito de se considerar que
haver investimentos em ampliao das redes de metr e de rotas hidrovirias. A lgica que
fundamenta essa premissa que o nvel de qualidade de atendimento, frequncia e
qualidade de servios de transporte de passageiro nas periferias metropolitanas e nas
pequenas e mdias cidades ainda muito baixo. Dessa forma, o que est implcito nesse
cenrio um melhor nvel de atendimento, frequncia e qualidade de servios nas reas
menos assistidas. A proporo das vendas entre nibus grandes e pequenos se inverte, o
que compatvel com a hiptese de implementao de sistemas de transportes urbanos
177
integrados e com corredores de nibus nas regies que no so atendidas pelas redes de
metr e rotas hidrovirias. O sucateamento anual tambm no se altera: 3% da frota.
No caso do cenrio base de mercado para caminhes a diesel, assumiu-se que o
rendimento para caminhes grandes novos cresce 1,3% a.a., enquanto o de caminhes
pequenos novos aumenta 1,5% a.a. at 2015. No cenrio alternativo, os incrementos nos
rendimentos mdios para caminhes grandes a diesel so de 3,5% a.a. at 2010,
convergindo para 1,3% a.a em 2015 (ganhos incrementais, como no base de mercado).
Para os caminhes pequenos a diesel, os incrementos so de 4,0% at 2010, convergindo
para 1,5% a.a. em 2011-2015.
No caso do cenrio base de mercado para nibus a diesel, considera-se que o
rendimento para nibus grandes novos cresce 0,7% a.a., enquanto o de nibus pequenos
novos aumenta 0,5% a.a. at 2015. No cenrio alternativo, os incrementos nos rendimentos
mdios para nibus grandes a diesel so de 0,7% a.a. at 2005, 1,5% a.a. em 2006-2010 e
1,0% a.a. em 2011-2015. Para os nibus pequenos a diesel, os incrementos so 0,5% a.a.
at 2005 e 1,0% a.a. em 2006-2015.
As tabelas 7.7 e 7.8 resumem os resultados obtidos nos dois cenrios para o
consumo de derivados de petrleo e gs natural no setor de transportes brasileiro, com base
nas premissas adotadas.
Tabela 7.7: Projees de uso de energia no setor de transportes no cenrio base de
mercado (mil tEP)
2003
2005
2010
2015
24.974
26.685
31.236
35.313
leo diesel
12.396
12.577
12.752
13.939
Gasolina (inclui GAV)
2.193
2.451
2.953
3.767
QAV
699
740
887
1.061
leo combustvel
Tabela 7.8: Projees de uso de energia no setor de transportes no cenrio alternativo (mil
tEP)
2003
2005
2010
2015
24.974
26.430
29.591
31.679
leo diesel
12.396
12.513
11.385
11.011
Gasolina (inclui GAV)
2.193
2.481
3.380
4.604
QAV
699
760
943
1.206
leo combustvel
178
7.4.3. Perspectivas para o setor residencial

De acordo com as projees, a populao passar de 169,87 milhes, em 2000,
para 208,47 milhes, em 2015, representando um crescimento de 1,16% a.a., no perodo. O
nmero de habitantes por domiclio se reduzir de 3,79, em 2000, para 3,30, em 2015.
Sendo o nmero total de domiclios igual a 63,17 milhes, no ano de 2015. Estes valores
so vlidos tanto para o cenrio base quanto para o cenrio alternativo.
Nos cenrios de evoluo do setor residencial, foi considerado que haveria um
aumento de domiclios ligados rede de distribuio de gs, passando de 2,53%, no ano de
2000, para 7,66%, em 2015, no cenrio base, e, para 9,38%, no caso do cenrio alternativo,
representando uma melhoria111 na distribuio do gs. Em ambos os cenrios, o gs
manufaturado deixar de ser consumido a partir de 2005, devido a substituio do mesmo
por gs natural.
No caso do cenrio alternativo pressups-se que o consumo de gs natural ser
cerca de 350 milhes de m3 superior ao do cenrio base, e que, o consumo especfico do
gs/domiclio/ms diminuir sutilmente, passando de 20,0 m3/domicilio/ms, em 2005, para
19,9 m3/domiclio/ms, em 2015, representando um leve ganho de eficincia.
O cenrio base prev um aumento absoluto do nmero de domiclios somente com
fogo a GLP. A queda do percentual de domiclios somente com fogo GLP de 2005 para
2010, em ambos os cenrios deve-se substituio do GLP pelo gs natural, sendo que no
cenrio alternativo esta substituio ser maior. E o pequeno aumento deste percentual
entre 2010 e 2015 deve-se substituio da lenha pelo GLP. No cenrio alternativo,
considera-se tambm um pequeno ganho de eficincia nos foges a GLP. As previses para
o consumo residencial de GLP so apresentadas nas tabelas 7.9. e 7.10.
111
O gs natural tambm utilizado nos domiclios, chegando at eles por meio de dutos urbanos em
algumas cidades brasileiras, tais como Rio e So Paulo, onde o gs manufaturado tem sido
substitudo. As companhias de distribuio possuem planos para expandir a rede e o aumento no
consumo de gs requer elevados investimentos de converso e recepo para adaptar as instalaes
residenciais. A partir dos anos 1990, o suprimento de gs natural aumentou devido ao aumento da
produo nacional e s importaes da Bolvia e da Argentina.
179
Tabela 7.9: Previses para o consumo residencial de GLP- cenrio base de mercado
2005
2010
2015
6540
7161
7886
1000 tEP
10.703.833
11.721.152
12.906.185
1000 m3
Tabela 7.10: Previses para o consumo residencial de GLP- cenrio alternativo
2005
2010
2015
6527
7088
7724
1000 tEP
10.682.942
11.600.308
12.642.253
1000 m3
7.4.4. Perspectivas para o setor industrial
Nesta seo so descritas as perspectivas de apenas alguns setores industriais cujo
consumo de derivados de petrleo mais significativa.
7.4.4.1. Setor extrativo mineral
No que tange ao cenrio de expanso de atividades, observa-se a tendncia de
retomada de investimentos na prospeco de novas jazidas, em funo do reaquecimento
dos preos das commodities minerais e da demanda em pases como os Estados Unidos e
a China. De fato, a produo mineral brasileira, a despeito das dificuldades recentes da
economia que registrou uma retrao mdia de 0,2% do PIB em 2003 - apresentou
crescimento global de 2,7% em relao a 2002.
Em 2002, a indstria extrativa mineral brasileira consumiu 2.540 mil tEP,
correspondendo a 3,9% do consumo total de energia no setor industrial. Destacam-se, neste
segmento industrial, o consumo de leo combustvel (29,7%) e eletricidade (25,6%). Ainda,
tambm relevante o consumo de gs natural (15,3%) e o de leo diesel (17,9%).
Para o cenrio base de mercado assume-se que a participao das fontes de
energia mantm a atual estrutura de consumo energtico observada, conforme disponvel
nos dados do Balano Energtico Nacional (MINISTRIO DE MINAS E ENERGIA, 2003).
No cenrio alternativo, o gs natural, hoje representando algo em torno de 12% do total do
consumo, desloca parcialmente o consumo de leo combustvel, em funo da maior
expanso de redes de gasodutos no pas, que permite a este energtico atingir uma gama
maior de potenciais consumidores, chegando a 15% ou 1.107 mil tEP em 2025.
180
Adicionalmente, a eficincia mdia de converso das caldeiras considerada como sendo a

mdia ponderada entre as de fontes substitudas e a do gs natural.
7.4.4.2. Indstria cermica
No ano de 2002 a indstria brasileira de cermica respondeu por um consumo total
de energia equivalente a 3.026 mil tEP ou, equivalentemente, 4,6% da demanda energtica
total do setor industrial brasileiro. Na indstria brasileira de cermica, as fontes energticas
mais empregadas em 2002 foram a lenha (49,2%) e o gs natural (22,7%), conforme dados
do MINISTRIO DE MINAS E ENERGIA (2003). O leo combustvel a terceira fonte
energtica mais empregada nesta indstria, respondendo por cerca de 11% do consumo
total de energia na indstria cermica brasileira.
Cabe registrar a tendncia crescente de insero do gs natural na matriz energtica
do segmento industrial de produo de cermica. Ao lado da lenha cujo uso enfrenta
crescente presso pela reduo no consumo desta indstria, movida por presses
ambientais , o leo combustvel tambm vem sofrendo reduo na sua participao neste
segmento o que, aliado demanda por qualidade na queima de produtos cermicos de
maior valor agregado, configura um contexto favorvel ao maior avano do gs natural neste
segmento.
Resumidamente, as seguintes premissas foram adotadas para o cenrio base de
mercado referente indstria de cermica:
Crescimento da participao do gs natural na matriz energtica da indstria

brasileira de cermica, capitaneada pelos movimentos de aumento de preos do leo
combustvel e por restries crescentes ao uso da lenha. Assume-se que, em 20
anos, a participao do gs natural passa dos atuais 22,6% (MINISTRIO DE
MINAS E ENERGIA, 2003) at 30% no segmento de cermica estrutural e at 100%
no segmento de cermicos para revestimento, deslocando principalmente o leo
combustvel. Assim, o gs natural atinge uma participao mdia de 43,7% na
indstria de cermica brasileira;
No se vislumbram, neste cenrio, ganhos significativos quanto ao consumo

especfico de calor na indstria cermica, inicialmente pelo fato de se tratar de um
cenrio de pequeno crescimento do setor, manuteno do atual perfil empresarial,
predominncia de pequenas empresas, e pequena utilizao do gs natural, que no
necessariamente representa ganhos de eficincia, mas sim de agregao de valor
181
ao produto, o que tambm no a tnica do setor, voltado principalmente para

cermica estrutural e para mercados com baixo grau de exigncia.
Por sua vez, no que tange ao cenrio alternativo na indstria brasileira de cermica,
as seguintes premissas so vlidas:
Crescimento da participao do gs natural na matriz energtica da indstria

brasileira de cermica;
Ganhos de eficincia no uso de calor de at 17,5% no total da indstria de cermica

brasileira. Reduo de at 27,5% no consumo total de energia trmica, adotando-se
o benchmark da indstria europia. Assume-se a obteno deste ganho ao final do
perodo, isto , em 2012.
7.4.4.3. Indstria de cimento

No ano de 2002, a indstria brasileira de cimento respondeu pelo consumo de
energia total equivalente a 3.225 mil tEP ou, equivalentemente, 4,9% da demanda
energtica total do setor industrial brasileiro (MINISTRIO DE MINAS E ENERGIA, 2003).
Caracteriza-se a produo de cimento por integrar aquele grupo de indstrias denominadas
energo-intensivas.
Nesta indstria, as fontes energticas mais empregadas em 2002 foram o coque
verde (54,9%) e a eletricidade (11,4%). Importante registrar que em 2000 o leo combustvel
era a segunda fonte mais empregada nesta indstria, com 15,2% do total do consumo de
energia total, mas nos ltimos anos vem sendo substitudo por combustveis residuais, como
o coque de petrleo.
Tecnologicamente, a indstria brasileira de cimento mostra-se bastante atualizada, o
que pode ser constatado a partir da comparao com os indicadores da indstria cimenteira
dos EUA. Embora a indstria brasileira de cimento apresente este elevado grau de
atualizao tecnolgica, existe espao para introduo de fornos mais eficientes.
Assume-se que, no cenrio base de mercado, para a indstria de cimento, o seguinte
conjunto de hipteses aplicvel:
182
A tendncia observada nos ltimos anos de substituio do leo combustvel por

coque verde de petrleo se mantm em funo da disponibilidade de um resduo da
atividade de refino a baixo custo. Soma-se a isto o fato de a Petrobras estar
realizando investimentos em unidades de coqueamento retardado, que permitem a
produo de derivados de maior valor agregado, tais como gasolina e GLP, a partir
de fraes mais pesadas do petrleo, entre elas o leo combustvel. Neste contexto,
se configura uma soluo para destinao do leo combustvel, energtico
predominante nesta indstria at 1998. O leo combustvel vem sendo deslocado
gradativamente, tendo atingido participao de apenas 4,2% em 2002 (MINISTRIO
DE MINAS E ENERGIA, 2003);
Pequenas melhorias no consumo de calor para produo de clnquer.

Quanto ao cenrio alternativo para esta indstria, assume-se a predominncia de
combustveis residuais na matriz energtica desta indstria, como no cenrio de referncia.

7.4.4.4. Indstria qumica
No ano de 2002, a indstria qumica brasileira respondeu pelo consumo de energia
total equivalente a 6.359 mil tEP ou, equivalentemente, 9,7% da demanda energtica total
do setor industrial brasileiro. Segundo a estatstica oficial, a matriz energtica desta indstria
compe-se principalmente de gs natural (26,3%), eletricidade (22,5%) e leo combustvel
(14,6%) e substancial parcela de participao de combustveis residuais, onde as
denominadas "outras fontes secundrias de petrleo" participaram com 30,6% do total em
2002 (MINISTRIO DE MINAS E ENERGIA, 2003). importante observar a tendncia
continuada observada nos ltimos anos, de substituio do leo combustvel na indstria
qumica brasileira, a partir da penetrao maior do gs natural e dos combustveis residuais.
No cenrio base de mercado assume-se a tendncia de crescimento observada na
matriz nos ltimos trs anos (2002-1999), o que permite contemplar a maior oferta de gs
natural no Brasil.
O cenrio alternativo para a indstria qumica brasileira, por sua vez, adota o
seguinte conjunto de premissas:
183
uso crescente do gs natural, tendncia que vem se consolidando nos anos

recentes, deslocando-se o leo combustvel e a lenha e considerando o consumo
adicional de gs para co-gerao;
um potencial de ganho de eficincia, assumindo-se as best practices adotadas na

indstria qumica norte-americana.
7.4.4.5. Indstria de papel e celulose

A indstria brasileira de papel e celulose consumiu 6.590 mil tEP em 2002,
representando cerca de 10% do consumo industrial total do Brasil. Destaca-se nesta
indstria, a utilizao da lixvia, responsvel pelo atendimento de 37,3% das necessidades
totais desta indstria no pas. Outras fontes com maior destaque incluem a lenha, com
16,4%, e o leo combustvel, com 13,3% do total. Ainda que reduzida, observa-se pequena
tendncia ao incremento no uso do gs natural nesta indstria, que apresentou taxa de
crescimento nos ltimos cinco anos de 7,9% a.a., embora a participao total deste
energtico no suprimento de energia seja de apenas 0,64% (MINISTRIO DE MINAS E
ENERGIA, 2003).
A partir da caracterizao setorial realizada, o seguinte conjunto de hipteses
estabelecido para o cenrio base de mercado:
dada a disponibilidade de lixvia, um resduo de produo, esta fonte energtica

assumida predominante nesta indstria, e a penetrao do gs natural assume o
crescimento observado de 2001 para 2002;
pequeno ganho de eficincia no consumo de calor.

Por sua vez, no cenrio alternativo para esta indstria, assumiram-se as seguintes
premissas:
penetrao do gs natural deslocando o consumo de leo combustvel e de lenha;
obteno de um pequeno ganho de eficincia de calor no perodo considerado, de

forma gradual, a partir de 2012, com a entrada em operao de novas plantas de
produo de papel e celulose.
184
7.4.4.6. Outras indstrias

Em 2002 o segmento classificado como outras indstrias112 foi responsvel pelo
consumo de 5.225 mil tEP, representando aproximadamente 8% do consumo total de
energia do setor industrial brasileiro (MINISTRIO DE MINAS E ENERGIA, 2003). Por sua
vez, neste consumo predominou a eletricidade (47,8%) do total, com o leo combustvel
sendo a segunda fonte energtica mais consumida.
Quanto evoluo recente da matriz energtica deste segmento percebe-se o
crescimento gradual da participao do gs natural, que de 1995 a 2002, apresentou uma
taxa de crescimento elevada, em torno de 14,1% a.a. A despeito de se observar certa
estabilidade, em termos de participao, de algumas fontes como o leo combustvel e a
lenha, no mesmo perodo, os mesmos apresentaram taxas de decrscimo de consumo
equivalentes a 3,8% a.a. e 1,6% a.a., respectivamente.
Ainda que se assumam premissas especficas em cada setor/segmento industrial
avaliado, relevante mencionar que h algumas hipteses comuns, especificamente quanto
ao uso de eletricidade em motores e de combustveis fsseis para gerao de calor.
Como j asseverado neste relatrio, a despeito do segmento outras indstrias
apresentarem peso significativo no consumo industrial brasileiro (cerca de 8% do total), a
grande heterogeneidade de atividades e de processos envolvidos redundam em grande
diversidade de perfis de uso de energia, o que restringe a anlise a ganhos de eficincia.
Neste sentido, a seguinte premissa assumida para o cenrio base de mercado:
tendncia de maior penetrao do gs natural neste segmento industrial a taxas

relativamente elevadas (cerca de 14% a.a. nos ltimos cinco anos); neste cenrio,
entretanto, assume-se uma taxa mais conservadora de penetrao do gs natural,
igual a 5% a.a., permitindo a este energtico atingir a participao de 43,5% em
2015, atravs do deslocamento parcial do consumo de lenha e de leo combustvel;
112
O segmento industrial denominado outras indstrias inclui aqueles ramos de atividade no

classificveis nos outros segmentos, tais como: mecnica, material eltrico e de comunicaes,
material de transporte, madeira, mobilirio, borracha, farmacutica, perfumes, velas e sabes,
produtos de matrias plsticas, produo de fumo, construo civil, editorial e grfica etc.
185
Finalmente, no que tange ao cenrio alternativo, a seguinte premissa vlida para

os resultados a serem gerados:
a substituio integral de fontes trmicas como o GLP, carvo vapor, leo

combustvel e lenha, fazendo com que a participao do gs natural na matriz deste
segmento atinja aproximadamente 28,1% em 20 anos;
7.4.5. Perspectivas para o setor agropecurio

O setor agropecurio brasileiro respondeu em 2002 por aproximadamente 4,5% do
consumo total de energia final no Brasil, com 8.049 mil tEP (MINISTRIO DE MINAS E
ENERGIA, 2003). A matriz energtica do setor agropecurio compe-se principalmente de
consumo de leo diesel (64,6%), que utilizado para o acionamento de mquinas de
combusto interna nas lavouras (MINISTRIO DE MINAS E ENERGIA/FDTE, 1995),
seguido a certa distncia pelo consumo de lenha (19,7%) e eletricidade (14,0%).
Do ponto de vista de consumo energtico para o setor agropecurio, importa
considerar variveis como o grau de mecanizao da produo agrcola, o correspondente
impacto no aumento do consumo de combustveis, bem como o nvel de eletrificao rural,
associado expanso das atividades ligadas agroindstria.
As perspectivas para a expanso deste setor so otimistas, sendo que a dinmica de
expanso dever considerar o convvio de segmentos bastante dinmicos como aqueles
voltados exportao como ctricos, soja, caf e frutas e aqueles com reduzido grau de
dinamismo, como o segmento de pequenos produtores que enfrentam restries atividade
ligadas, por exemplo, ao crdito e conseqentemente, modernizao destas atividades.
Num cenrio base de mercado para este setor destacam-se as seguintes premissas
assumidas:
manuteno da preponderncia, em termos fsicos, da produo de cana-de-acar

e dos percentuais relativos das culturas com importante impacto nas exportaes
brasileiras (soja, caf e laranja);
manuteno da atual matriz de consumo de energia observada neste segmento;
186
dinmica de modernizao limitada a aes de ganhos de eficincia do parque

industrial mais custo-efetivas, no caso de empresas de maior porte, e, no caso de
pequenos produtores, bastante reduzida.
No caso de um cenrio "alternativo" para o setor agropecurio brasileiro, assumem-
se como premissas bsicas:
a sua maior insero internacional a partir da maior participao de produtos de

maior valor agregado tais como frutas e uma crescente mecanizao da atividade
agrcola como um todo. Neste cenrio alternativo, assumem-se as seguintes
condies:
movimento de produo de itens de maior valor agregado ganha fora, melhorando o

perfil das exportaes brasileiras. Assume-se, por exemplo, um acrscimo da
participao de produtos da fruticultura, concentrados de ctricos e laranja, que
aumentam sua participao em 6,7% at o final do perodo;
maior penetrao do leo diesel, em virtude de maior mecanizao, principalmente

na colheita da cana-de-acar. Assim, assume-se a seguinte participao do
consumo de fontes em 2025: leo diesel (75%), eletricidade (19%) e lenha (5%);
7.4.6. Resultados dos cenrios

A tabela 7.11 resume as taxas de crescimento da demanda por derivados obtidos
para
Cenrio
Base
de
Mercado
para
Cenrio
Alternativo
at
2015.
187
Tabela 7.11: Taxas de crescimento da demanda por derivados de petrleo (% a.a.)

2002-2005
GLP
Gasolina
Querosene
leo diesel
Escuros
Nafta
0,44
0,73
5,35
1,51
1,16
2,08
1,84
0,28
3,75
2,97
3,65
2,75
Cenrio Alternativo
2002-2005
GLP
Gasolina
Querosene
leo diesel
Escuros
Nafta
0,26
0,48
5,99
1,96
0,55
2,10
2005-2010
2010-2015
2,11
1,80
4,92
2,27
3,72
2,89
2005-2010
2010-2015
1,68
-1,86
6,25
2,54
2,38
2,06
1,94
-0,65
6,27
1,50
1,98
1,91
A tabela 7.12 apresenta os resultados quantitativos estimados para a demanda de

derivados, para o perodo analisado, tanto para o Cenrio Base quanto para o Cenrio
Alternativo.
188
Tabela 7.12: Demanda por derivados de petrleo (m3/dia)

2002
GLP
Gasolina
Querosene
leo diesel
Escuros
Nafta
Total
Demanda
33.219
44.386
10.852
107.293
58.027
32.825
286.602
11,6
15,5
3,8
37,4
20,2
11,5
100,0
2010
Demanda
35.554
10,6
46.012
13,7
15.254
4,5
129.884
38,6
71.857
21,4
37.875
11,3
336.436
100,0
Cenrio Alternativo
2002
2015
Demanda
37.848
50.303
19.394
145.288
86.247
41.258
380.338
10,0
13,2
5,1
38,2
22,7
10,8
100,0
2010
2015
Demanda
Demanda
Demanda
33.219
11,6
35.204
10,8
37.287
10,6
44.386
15,5
Querosene
10.852
3,8
leo diesel
107.293
37,4
Escuros
58.027
20,2
Nafta
32.825
11,5
Total
286.602
100,0
40.999
17.497
128.905
66.367
37.144
326.116
12,6
5,4
39,5
20,4
11,4
100,0
39.675
23.721
138.863
73.219
39.312
352.077
11,3
6,7
39,4
20,8
11,2
100,0
GLP
Gasolina
Os valores encontrados para o crescimento da demanda de derivados sero usados

em um exerccio de simulao da expanso da oferta nacional de derivados por meio da
implantao de novas instalaes de refino, conforme ser detalhado no captulo 8.
Vale ressaltar que as projees de mercado realizadas esto sujeitas a incertezas
importantes relativas ao futuro dos biocombustveis, especialmente lcool etlico e biodiesel,
diante do advento dos carros multicombustveis e do Programa do Biodiesel, ao melhor
ajuste da curva de sucateamento futura de veculos para o caso brasileiro, penetrao do
gs natural no setor industrial brasileiro em substituio lenha e aos leos combustveis e
residuais, s polticas favorveis expanso do gs natural veicular para usos em veculos
pesados no Brasil em substituio ao diesel, e s polticas favorveis certificao de
equipamentos trmicos, similares s atualmente implementadas para equipamentos
eltricos.
189
Como mostram as tabelas 7.11 e 7.12, as diferenas entre os resultados de mercado

de combustveis nos dois cenrios simulados indicam possveis estratgias para o pas
atender sua demanda por combustveis. O Cenrio Alternativo, especialmente atravs de
polticas energticas de conservao de combustveis e de estmulo ao maior uso de fontes
alternativas, como o etanol e o biodiesel, e de GNV para veculos pesados, em 2015,
apresenta um mercado total de derivados de petrleo cerca de 7,4% menor do que o
Cenrio Base de Mercado. No caso do diesel derivado de petrleo, esta diferena de
4,4%;113 de 21,3% no caso da gasolina; e de 1,5% no caso do GLP.
113
O mercado total de diesel inclui o diesel derivado de petrleo ou de gs natural (planta GTL) e o
biodiesel. Quando se considera este mercado total de diesel, a diferena entre os dois cenrios vai
para 6,3%, devido adio de 5% de biodiesel mistura com diesel derivado de petrleo.
190
8. Abastecimento do mercado nacional de derivados de petrleo

Com base no exposto nos captulos 6 e 7, apresenta-se, neste captulo, a evoluo
recente da demanda de derivados, da oferta interna, das importaes e exportaes no Brasil.
Em seguida, com base no crescimento j planejado para o refino de petrleo, conforme
apresentado no captulo 6 e nos cenrios de crescimento da demanda apresentados no
captulo 7, discutem-se as possibilidades de abastecimento do pas, segundo cenrios de
construo ou no de novas refinarias.
Vale a pena ressaltar que os critrios que contemplam a construo de novas refinarias
consideram tanto a tica da segurana energtica quanto a tica empresarial que visa
maximizao da rentabilidade do negcio refino de petrleo.
8.1. Balano recente entre oferta e demanda de derivados no Brasil

De acordo com a tabela 8.1, a dependncia de petrleo e derivados vem diminuindo ao
longo dos anos. A dependncia externa, no incio da dcada de 1990, encontrava-se prxima
ao patamar de 50%, tendo se reduzido a valor inferior a 20%, no ano de 2001, e a menos de
10% no ano de 2002.
Pode-se verificar que a produo de petrleo mais que dobrou entre os anos
apresentados, e a importao lquida de petrleo e derivados reduziu-se significativamente.
Conforme apresentado no Planejamento Estratgico da Petrobras (PETROBRAS, 2004c),
principal produtora de petrleo e gs natural no pas, o Brasil deve atingir a auto-suficincia por
volta de 2006.
Embora a dependncia de petrleo tenha diminudo significativamente nos ltimos dez
anos, a auto-suficincia deve ser analisada, tambm, sob o ponto de vista dos derivados de
petrleo. Destaca-se que alguns derivados no so produzidos nas quantidades demandadas
por questes tcnicas. Ou seja, ainda que o volume total de petrleo processado possa ser
igual ou mesmo superior ao volume de derivados, isto no se confirma na anlise produto a
produto.
191
Tabela 8.1: Dependncia externa de petrleo e seus derivados 1994-2002

1994
1995
1996
1997
704
728
824
886
Produo de
petrleo (a)
(mil bEP/dia)
553
486
549
549
Import.
lquida de
petrleo (b)
(mil bEP/dia)
Consumo
aparente de
petrleo
(c)=(a)+(b)
(mil bEP/dia)
1.256
1.214
1.373
1.435
Produo
derivados (d)
3
(mil m /dia)
71.291
74.854
72.669
81.835
Import.
lquida de
13.334
14.860
16.118
17.380
derivados (e)
3
(mil m /dia)
Consumo
aparente de
derivados
(f)=(d)+(e)
84.625
89.714
88.787
99.215
Dependncia
de petrleo
(b/c) (%)
44,00
40,03
39,99
38,28
Dependncia
de derivados
(e/f) (%)
15,76
16,56
18,15
17,52
Notas: (1) Inclui condensado, leo de xisto e LGN.
(2) Inclui LGN
1998
1999
2000
2001
2002
1.025
1.156
1.298
1.365
1.535
522
462
377
301
135
1.546
1.618
1.674
1.665
1.670
88.123
92.243
94.118
99.228
97.138
17.555
18.857
18.293
18.220
16.812
105.678
111.100
112.411
117.448 113.950
33,74
28,55
22,49
18,05
8,07
16,61
16,97
16,27
15,51
14,75
Ainda que o Brasil produza todo o volume de petrleo necessrio para sua demanda,
isto no significa que o petrleo seja capaz de produzir os derivados demandados, ou seja,
continuar a ser necessria a importao de determinados leos para o atendimento do perfil
da demanda.
Conforme a tabela 8.2, pode-se observar que a produo de derivados est fortemente
centrada na produo de leo diesel, seguida pela de gasolina e, logo em terceiro, com
volumes muito prximos aos da gasolina, a produo de leo combustvel. A produo de
gasolina muito se aproxima ao volume consumido, mas uma pequena parte desta exportada.
J o leo combustvel vem sendo reduzido percentualmente, devido, principalmente, aos
192
investimentos em unidades de converso que diminuem o volume de derivados pesados,

convertendo-os em derivados leves e mdios, de maior valor agregado. Os investimentos em
unidades de hidrotratamento, voltadas para a melhoria da qualidade dos derivados, permitem
que correntes possam ser misturadas ao pool de diesel ou gasolina, por exemplo, contribuindo
indiretamente para a elevao de sua produo.
Tabela 8.2: Produo domstica de derivados de petrleo (mil m3)1 1995 a 2003
Derivados de petrleo
1995
2000
2001
2002
Energticos
Gasolina A
14.643
18.576
19.930
19.407
Gasolina de aviao
107
85
93
71
2
GLP
6.769
7.867
8.766
9.077
leo combustvel
11.879
16.067
17.525
16.360
leo diesel
26.527
30.883
33.217
33.321
QAV
3.161
3.744
3.714
3.625
Querosene iluminante
161
200
228
227
No-energticos
Nafta3
7.080
10.182
9.917
8.794
leo lubrificante
684
739
710
768
Parafina
137
152
120
136
Solvente
415
515
618
685
Outros4
1.197
1.118
948
1.161
2003
18.537
72
8.185
15.783
34.511
3.792
193
8.993
781
133
991
1.361
Notas: (1) Inclui produo nas refinarias, centrais petroqumicas, UPGNs e formuladores. No inclui gs
de refinaria. (2) Inclui propano, butano e propano especial; (3) Inclui o C5+ produzido nas UPGNs de
Catu, Candeias e REDUC I e II; (4) Inclui diluentes, gasleos para fins no-energticos, GLP noenergtico, intermedirios no-energticos, resduos no-energticos, subprodutos, bem como outros
produtos de menor importncia.

Ainda que o derivado produzido em maior quantidade seja o leo diesel, a importao do
mesmo tambm a mais expressiva no total de importaes de derivados. O GLP e a nafta,
juntos com o leo diesel, foram responsveis por 77% do volume total de derivados importados,
em 2002 (AGNCIA NACIONAL DO PETRLEO, 2004 a).
Analisando-se separadamente cada um dos derivados de petrleo, pode-se observar
alguns aspectos interessantes. O GLP um dos derivados que, mesmo com ampliao da
capacidade de processamento, provavelmente no teria a demanda atendida, pois as refinarias
existentes j utilizam ao mximo as unidades de craqueamento cataltico que fornecem a maior
quantidade de GLP no refino. A demanda de GLP tambm ser parcialmente atendida por sua
193
crescente produo em Unidades de Processamento de Gs Natural - UPGNs, que retiram

esse produto e a gasolina natural do gs natural114.
Cabe ressaltar que o GLP no compete com o gs natural como energtico, mas
compete com a gasolina na refinaria (o butano, um dos componentes do GLP, pode ser
adicionado ao pool de gasolina), e, compete com o propeno, produzido a partir da
desidrogenao do propano (um dos componentes do GLP o propano).
A nafta tambm um dos derivados importados para atendimento da demanda. A nafta
a principal matria-prima para produtos petroqumicos e, no apenas no Brasil um produto
escasso. As refinarias existentes no Brasil privilegiam a produo de gasolina, de maior valor
agregado, no lugar da nafta, ambas de mesma faixa de destilao. Com isso, as Centrais
Petroqumicas, cuja matria prima a nafta, importam este derivado.
A produo domstica de gasolina superior demanda, sendo, portanto, a gasolina
um dos combustveis exportados. Da mesma forma, o leo combustvel, produzido em
percentual considervel pelas refinarias brasileiras, devido ao petrleo nacional ser, na mdia,
um petrleo pesado, um dos derivados cuja oferta supera a demanda. Por isso, as refinarias
vm investindo em unidades de converso, para diminuir a produo destes derivados mais
pesados e de menor valor agregado, deslocando-a para a de derivados de maior atratividade
econmica.
8.2. Importaes e exportaes de petrleo e derivados

8.2.1. Petrleo
Ainda que o pas produza o volume de petrleo consumido, ser necessria a
importao de certos tipos de leos especficos de forma a que o refino possa melhor atender
demanda de derivados.
114
Em 2010 estima-se que a produo de GLP e de nafta a partir de UPGNs ser de 2.447 m3/dia e 240
m /dia, respectivamente. Em 2015 a produo estimada de 4.867 m3/dia de GLP e de 476 m3/dia
(SCHAEFFER et al, 2004).
3/
194
A tabela 8.3 apresenta a origem dos petrleos importados pelo Brasil nos ltimos anos.
O volume total de petrleo importado diminuiu, corroborando o que foi dito anteriormente de
que a dependncia externa est diminuindo.
No incio da dcada passada o Brasil importava, em grande parte, petrleo oriundo do
Oriente Mdio. Este volume reduziu-se cerca de 65%, nestes 10 anos. A Arbia Saudita o
principal pas fornecedor dentre os do Oriente Mdio. Os petrleos africanos, que em 1993
representavam cerca de 20% do total importado, em 2002, passaram a contribuir com 52,4% do
total importado, com grande contribuio da Arglia e Nigria. Da mesma forma que os
petrleos do Oriente Mdio, os petrleos africanos, so, geralmente, mais leves que o petrleo
brasileiro. Da Amrica do Sul, o principal pas fornecedor de petrleo a Argentina.
195
Tabela 8.3: Importaes de petrleo (leo cru e condensado) segundo a origem (mil barris)
1999
169.254
44.085
23.026
2.990
18.070
-
2000
145.350
0
0
59.189
34.501
502
7.860
16.325
-
2001
152.481
2.076
2.076
35.039
20.634
2.798
723
56
10.828
2.042
703
1.339
-
2002
139.403
1.863
1.863
19.832
12.971
2.272
4.589
3.938
1.031
1.937
970
1.952
90.453
42.182
57.527
31.655
9.554
508
8.510
13.309
4.124
6.011
392
1.044
25.576
82.986
frica do Sul
Angola
988
878
Arglia
6.871
39.468
Camares
Congo (Brazzaville)
Egito
Gabo
975
Gana
Lbia
959
Nigria
16.743
41.682
SIA-PACFICO
Austrlia
Indonsia
31.647
20.696
1.200
1.266
8.486
53.936
33.315
1.875
18.746
578
578
-
27.666
24.921
1.304
1.441
85.658
5.988
29.349
2.860
2.247
45.215
-
917
1.035
38.714
24.114
233
14.367
73.104
31.132
1.494
1.960
879
37.639
-
Total
AMRICA DO NORTE
Estados Unidos
Mxico
AMRICAS CENTRAL E DO SUL
Argentina
Bolvia
Colmbia
Equador
Ilhas Cayman
Trinidad e Tobago
Venezuela
EUROPA
Alemanha
Reino Unido
Sua
Ex-Unio Sovitica
Cazaquisto
Rssia
ORIENTE MDIO
Arbia Saudita
Qatar
Kuwait
Emirados rabes Unidos
Imen
Ir
Iraque
Om
Sria
Zona Neutra
1995
182.548
66.519
38.485
1.654
26.380
-
196
O Brasil no um pas exportador lquido de petrleo. Suas exportaes so modestas

(tabela 8.4) e representam um percentual bastante reduzido na receita total de exportaes do
pas. A partir do ano 2000, as exportaes de petrleo brasileiro comearam a ser mais
freqentes e em volumes mais significativos, especialmente para as Amricas Central e do Sul
(Caribe, Chile e Argentina), para a Europa (Holanda e Portugal), para a sia-Pacfico (ndia) e
para o Oriente Mdio (Emirados Arabes). No momento estas exportaes so necessrias para
adequar o mix de petrleo ao seu refino. A depender do crescimento da produo de leo, se
prevalecer a estagnao da capacidade de refino nacional, haver crescentes exportaes de
leo nos prximos anos.
Tabela 8.4: Exportaes de petrleo brasileiro por destino (mil barris)
Regies/pases
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
TOTAL
1.837
Amrica do Norte
Estados Unidos
AMRICAS CENTRAL E 1.837
DO SUL
Argentina
1.837
Antilhas Holandesas
Bahamas
Chile
Cuba
Santa Lcia
Trinidad e Tobago
EUROPA
1
Espanha
Frana
Holanda
Itlia
Portugal
Reino Unido
ORIENTE MDIO
Emirados rabes Unidos
frica
Costa do Marfim
SIA-PACFICO
China
Coria do Norte
ndia
742
-
931
931
204
0
0
204
6.819
1.535
1.535
2.943
40.434
1.306
1.306
20.621
85.761
9.168
9.168
23.875
742
742
-
931
-
204
0
0
0
-
417
522
0
2.004
731
209
521
1.610
1.610
-
4.948
999
4.552
10.122
9.406
210
4.219
332
1.216
2.067
1.363
6.493
6.493
2.608
1.609
998
-
1.059
3.996
4.258
12.506
2.057
19.930
542
2.687
9.044
591
6.170
896
15.608
15.608
328
328
16.851
16.851
197
8.2.2. Derivados
Como citado anteriormente, leo diesel, GLP e nafta so os trs principais derivados
importados pelo Brasil (tabela 8.5). A maior parte oriunda da Argentina e Venezuela, pases
com considervel capacidade de processamento e prximos ao Brasil, responsveis pelo
fornecimento de mais de 30% das importaes brasileiras de leo diesel. Outro fornecedor
importante a frica, cujo mercado no significativo e possui condies de exportar tal
derivado. Da mesma forma que o diesel, nafta e GLP tambm so fornecidos por estas regies.
Ao que tudo indica, vem ocorrendo no somente a intensificao da dependncia brasileira com
relao importao de derivados de petrleo nos ltimos dez anos, mas existe uma
vulnerabilidade do pas com relao s importaes, uma vez que a origem destas vem se
concentrando em poucos pases.
198
Tabela 8.5: Importaes de derivados segundo a origem (mil m3) 2002

Total
AMRICA DO NORTE
Estados Unidos
3
Outros
AMRICAS CENTRAL
E DO SUL
Argentina
Aruba
Colmbia
Ilhas Cayman
Venezuela
4
Outros
EUROPA
Blgica
Espanha
Grcia
Holanda
Itlia
Portugal
Reino Unido
Sua
Turquia
5
Outros
EX-UNIO SOVITICA
Letnia
Rssia
6
Outros
ORIENTE MDIO
Arbia Saudita
Kwait
Emir. rabes Unidos
7
Outros
FRICA
Angola
Arglia
Congo (Brazzaville)
Egito
Marrocos
Nigria
8
Outros
ASIA-PACFICO
Cingapura
China
Coria do Norte
Hong Kong
ndia
9
Outros
Total
16.812
1.651
1.650
1
6.904
leo diesel
6.389
137
137
1.792
GLP
3.353
33
33
0
1.863
Nafta
3.250
87
87
1.730
QAV
996
857
Outros
409
41
40
0
278
3.827
280
135
106
2.381
176
1.672
243
157
85
316
187
97
209
259
50
70
549
329
195
26
1.242
650
143
449
0
2.555
119
1.055
109
76
142
968
319
32
8
1.433
630
239
303
88
0
0
538
329
195
15
1.103
511
143
449
2.188
179
121
100
162
1.625
-
1.774
56
34
126
0
0
0
82
9
35
1.330
119
170
109
847
85
0
0
1.266
189
106
69
101
210
85
75
50
1.224
885
76
142
120
-
113
127
605
11
139
139
-
245
4
30
74
1
65
0
0
0
0
1
0
0
6
8
8
0
0
1
1
7
6
0
2.238
179
128
100
162
1.668
1
Inclui propano e butano. 2Inclui asfalto, gasolina A, solvente, leo combustvel, parafina, outros noenergticos. 3Inclui Canad e Mxico. 4Inclui Antilhas Holandesas, Barbados, Bolvia, Chile, Trinidad e
Tobago e Uruguai. 5Inclui Alemanha, ustria, Dinamarca, Finlndia, Frana, Hungria, Liechtenstein,
Noruega e Sucia. 6Inclui Eslovquia, Litunia e Ucrnia. 7Inclui Ir e Israel. 8Inclui frica do Sul e GuinEquatorial. 9Inclui Austrlia, Coria do Sul, Japo, Malsia, Tailndia e Taiwan
199
As exportaes de derivados esto centradas no leo combustvel, na gasolina e no

bunker (tabela 8.6). No ano de 2002, 60,8% da gasolina exportada pelo pas destinaram-se aos
Estados Unidos, pas fortemente consumidor deste derivado, e uma outra parcela significativa
para Cingapura, como porta de entrada de derivados para a sia. Essa regio apresenta
crescimento econmico acelerado, o que resulta em elevao das importaes de petrleo e de
derivados. O leo combustvel, da mesma forma que a gasolina, tem sido exportado para as
mesmas regies.
200
Tabela 8.6: Exportaes de derivados segundo o destino (mil m3)2002

Regies / pases
Total
Combustveis
para navios
(bunker)
leo
combustvel
Gasolina A
Solvente
Coque
GLP
leos
lubrificantes
Outros
Total
Destinos no-identificados
AMRICA DO NORTE
Canad
Estados Unidos
Mxico
AMRICAS CENTRAL E
DO SUL
Argentina
Bolvia
Chile
Colmbia
Costa Rica
Equador
Guatemala
Ilhas Cayman
Paraguai
Peru
Repblica Dominicana
Uruguai
Venezuela
Outros
EUROPA
Alemanha
Blgica
Espanha
Holanda
Itlia
Portugal
Reino Unido
13.265.819
3.868.822
5.558.518
82.702
5.475.712
104
569.345
3.868.822
3.868.822
-
4.914.969
2.853.530
2.853.530
46.677
3.389.586
2.061.297
3
2.061.295
287.660
416.393
307.663
307.661
2
49.232
283.803
191.770
82.314
109.455
1.239
175.100
71.287
71.287
103.814
85.706
13.887
13.879
8
19.804
131.439
59.084
385
58.604
94
60.919
101.626
6.903
38.665
546
36.818
193
72
214.675
57.893
1.473
131
105.046
5.196
107
198.357
8.040
394
28.066
70.809
67.368
2.707
20.937
14.968
299
31.409
108.052
45.434
62.618
-
2.644
0
36.734
214.675
33.606
0
183
177
5
44.611
1.543
90
3
0
146
0
711
72
0
1.835
195
25
34.974
2.367
27.881
4.726
0
-
11
19
240
216
27
524
202
45.848
24.917
20.931
0
36.503
67.310
0
0
-
5.051
928
1.633
99
84
48
56
10.229
101
131
1.177
231
38
52
0
0
3
15
1
34.342
4.413
198
445
0
0
16
12.830
1.273
2.791
4.568
44
9.248
5.496
393
182
458
24
2.692
-
201
Regies / pases
Total
Combustveis
para navios
(bunker)
leo
combustvel
Gasolina A
Solvente
Coque
GLP
leos
lubrificantes
Outros
Outros
ORIENTE MDIO
Bahrein
Ir
Israel
Outros
FRICA
frica do Sul
Gana
Nigria
Outros
SIA-PACFICO
Cingapura
Filipinas
ndia
Outros
36
155.509
44.946
1.841
108.707
14
1.116.915
24.684
51.548
1.040.579
104
1.798.353
1.798.000
169
93
91
108.707
108.707
1.798.003
1.798.000
3
1
1.040.442
51.534
988.908
4
0
4
0
3
3
24.507
24.414
14
79
14
0
14
0
44.946
44.946
-
33
0
0
51.678
51.671
7
284
169
82
33
2
1.852
1.841
11
288
270
0
18
48
11
37
202
8.3. Cenrios futuros para o balano entre a oferta e a demanda de derivados no

Brasil
8.3.1. Intensificao das importaes
Conforme j mencionado, sem o aumento da capacidade de processamento, o Brasil
vem usando o comrcio internacional como um instrumento de adequao das estruturas de
produo e de demanda, exportando leo cru pesado e importando derivados.
Com base nos dois cenrios de crescimento da demanda apresentados no capitulo 7
(tabelas 8.7 a 8.10) e nas simulaes de oferta decorrentes das ampliaes previstas para o
parque de refino existente115, descritas no capitulo 6 (tabela 8.11), calculado o balano fsico
de derivados de petrleo at 2015, conforme apresentado nas tabelas 8.12 e 8.13.
Multiplicando-se as taxas de crescimento da demanda que caracterizam os dois
cenrios (tabelas 8.7 e 8.9) pela demanda do ano de 2002, calcula-se a demanda de derivados
de petrleo para os anos futuros, conforme apresentado nas tabelas 8.8.e 8.10.
Tabela 8.7: Taxas de crescimento da demanda por derivados de petrleo no cenrio Base de
Mercado (% a.a.)
2002-2005
2005-2010
2010-2015
0,44
1,84
2,11
GLP
0,73
0,28
1,80
Gasolina
5,35
3,75
4,92
Querosene
1,51
2,97
2,27
leo diesel
1,16
3,65
3,72
Escuros
2,08
2,75
2,89
Nafta
115
Sem considerar a entrada de novas refinarias
203
Tabela 8.8: Demanda futura de derivados de petrleo no Brasil conforme o cenrio Base de
Mercado (m3/dia)
2002
2005
2010
2015
33.219
33.662
35.554
37.848
GLP
44.386
45.367
46.012
50.303
Gasolina
10.852
12.687
15.254
19.394
Querosene
107.293
112.224
129.884
145.288
leo diesel
58.027
60.079
71.857
86.247
Escuros
32.825
34.918
37.875
41.258
Nafta
Fonte: Elaborao prpria.
Tabela 8.9: Taxas de crescimento da demanda por derivados de petrleo no cenrio alternativo
(% a.a.)
2002-2005
2005-2010
2010-2015
0,26
1,68
1,94
GLP
0,48
-1,86
-0,65
Gasolina
5,99
6,25
6,27
Querosene
1,96
2,54
1,50
leo diesel
1,00
2,38
1,98
Escuros
2,10
2,06
1,91
Nafta
Tabela 8.10: Demanda futura de derivados
(m3/dia)
2002
33.219
GLP
44.386
Gasolina
10.852
Querosene
107.293
leo diesel
58.027
Escuros
32.825
Nafta
de petrleo no Brasil conforme o cenrio alternativo

2005
33.483
45.026
12.921
113.736
58.994
34.939
2010
35.204
40.999
17.497
128.905
66.367
37.144
2015
37.287
39.675
23.721
138.863
73.219
39.312
Para o clculo da oferta de derivados em 2010 e 2015 (tabela 8.11), empregaram-se os

dados j apresentados no captulo 6, a respeito das modificaes planejadas para as refinarias
existentes no Brasil, incluindo o aumento na oferta de GLP e nafta decorrente da produo de
UPGNs (Unidades de Processamento de Gs Natural)116.
116
Considera-se a evoluo da oferta interna de gs natural de 51 Mm3/dia em 2010 e de 101 Mm3/dia

em 2015, com a entrada em produo do gs da Bacia de Santos em 2009. Neste caso, descontam-se
as perdas em queima e a re-injeo de gs natural associado ao petrleo.
204
Tabela 8.11: Produo estimada resultante das ampliaes/modificaes das refinarias

existentes (m3/dia)
2010
2015
27.985
28.531
GLP
62.839
68.291
Gasolina
32.664
27.783
Nafta
15.495
16.929
Querosene
116.784
119.366
Diesel
34.146
28.981
Escuros
289.912
289.882
Total
Observa-se que, mesmo com as ampliaes programadas paras as refinarias existentes,

o balano global de derivados ser deficitrio em 2010 e 2015, o que significa que as
quantidades de derivados importadas sero maiores que as exportadas, em ambos os cenrios
de crescimento da demanda.
Haver significativas importaes de leo diesel, GLP, nafta e derivados escuros, aqui
contemplando coque e leo combustvel, tanto no cenrio base de mercado, quanto no cenrio
alternativo, cujo ritmo de crescimento da demanda menor (tabelas 8.12 e 8.13).
(m3/dia) Cenrio Base de Mercado
2010
2015
-7.569
-9.317
GLP
16.828
17.988
Gasolina
-5.212
-13.476
Nafta
241
-2.465
Querosene
-13.100
-25.922
Diesel
-37.711
-57.267
Escuros
Nota: Valores negativos indicam a necessidade de importaes.
Fonte: Elaborao prpria
205
(m3/dia) Cenrio Alternativo
2010
2015
-7.219
-8.756
GLP
21.840
28.616
Gasolina
-4.480
-11.529
Nafta
-2.003
-6.791
Querosene
-12.122
-19.497
Diesel
-32.222
-44.239
Escuros
Nota: Valores negativos indicam dficits.

Vale aqui ressaltar que existe uma tendncia mundial ao aumento da demanda da nafta
impulsionada pelo crescimento do mercado de petroqumicos. As correntes destinadas
fabricao de GLP podem ser destinadas fabricao de petroqumicos, cuja demanda vem
crescendo, o que contribuir para a provvel reduo das quantidades de GLP disponveis no
mundo. Como a demanda de leo diesel na sia, hoje a principal regio fornecedora de leo
diesel para o Brasil, tende a crescer, conforme visto no captulo 4, possvel que as
quantidades disponveis do produto futuramente se reduzam, tenham seu preo aumentado
devido escassez, comprometendo o abastecimento do pas. Quanto aos derivados escuros,,
hoje o pas exportador, mas pode tornar-se importador futuramente, devido reduo da
produo de leo combustvel resultante dos macios investimentos em unidades fundo de
barril e ao crescimento da demanda por coque. A disponibilidade futura de leo combustvel no
mundo tambm incerta, porque os investimentos em unidades de converso para reduo da
produo de combustveis pesados so uma tendncia mundial. Por outro lado, a
disponibilidade de coque deve aumentar devido expanso da capacidade das unidades de
coqueamento retardado no mundo.
Alm da questo da disponibilidade dos derivados no mundo e, que tambm ter
influncia sobre seus preos, no se deve deixar de analisar se a infra-estrutura existente no
pas representar tambm uma dificuldade para as importaes. Conforme apresentado no
anexo III, existe capacidade ociosa em alguns terminais, porm outros esto sendo duplicados.
A rede dutoviria muito concentrada na regio Sudeste. Existem alguns projetos para
melhorias e ampliao de portos, no curto prazo, mas sero estes projetos suficientes para
suportar um aumento em nove vezes das quantidades de derivados de petrleo importadas at
2015 ? (vide tabela 8.7). provvel que no. Talvez seja necessria uma maior integrao da
206
rede de transportes existente, a partir da ampliao da rede dutoviria e de uma maior

participao dos modais hidrovirio e ferrovirio para o transporte de derivados de petrleo.
8.3.2. Critrios para expanso do parque de refino nacional
A crescente dependncia de derivados importados coloca em evidncia a possibilidade
de se expandir a capacidade de refino. O aumento da capacidade total de refino nacional pode
ser alcanado seja pela construo de novas refinarias, seja pela ampliao das j existentes.
No captulo 10, procura-se investigar se existe alguma indicao de que alguns agentes
selecionados da indstria petrolfera possam vir a investir na atividade de refino de petrleo no
Brasil.
Vale a pena ressaltar que uma questo chave relacionada com o refino nacional o
desejo de que a parcela de cru nacional processado nas refinarias aumente. As caractersticas
particulares do petrleo produzido nos campos mais produtivos da plataforma continental e a
evoluo das especificaes dos derivados impem, portanto, a necessidade de investimentos
em refinarias complexas para adequao da produo demanda de derivados.
Na anlise da expanso do refino no Brasil consideraram-se 12 cenrios (6 por cenrio
de mercado de derivados), conforme 4 diferentes critrios de expanso (vide o esquema da
figura 8.1). Dois destes critrios referem-se anlise do problema sob a tica estratgica para o
pas, na tentativa de solucion-lo seja diminuindo a dependncia e tambm a vulnerabilidade do
pas com relao s importaes de derivados e contribuindo para o saldo positivo da balana
comercial, seja maximizando o processamento da matria-prima nacional, pouco valorizada no
mercado internacional. Os outros dois referem-se anlise do problema sob o ponto de vista
empresarial, considerando que investimentos no refino so mais atrativos economicamente
quando voltados para a maximizao da produo de gasolina, derivado de maior valor
comercial ou quando se voltam para a integrao com a indstria petroqumica, segmento
jusante do refino na cadeia industrial.
O primeiro critrio o da Vulnerabilidade Energtica e refere-se lgica de minimizar a
dependncia e a vulnerabilidade energtica da cadeia de petrleo no Brasil. Tal critrio foi
dividido em sub-critrios, pois, na verdade, analisaram-se dois cenrios de expanso para cada
207
cenrio de mercado de derivados: um, para auto-suficincia em diesel (ou nenhuma importao
de diesel), derivado que lidera as quantidades importadas, outro, para um mximo de
importao de diesel em 20% do mercado total deste derivado, em 2010 e 2015. Neste caso
julgou-se ser 20% o mximo percentual de importao satisfatrio, com base no histrico de
importaes do pas.
O segundo critrio, ou de Processamento Mnimo, visou ao mximo processamento do
leo produzido no Brasil, considerando-se que este leo no convencional, em sua grande
maioria (cido e pesado) e, portanto, poderia ter seu valor aumentado ao ser processado no
Brasil, mesmo com vistas exportao de derivados. Neste caso, h novamente 2 cenrios de
expanso, por mercado de derivados: um, para processamento total do volume equivalente de
petrleo produzido nacionalmente; outro, para uma razo processamento / produo de 80%.
O terceiro critrio, ou de Mxima Rentabilidade, seguiu a estratgia de maximizar a
rentabilidade da refinaria isoladamente, otimizando a sua produo para a gasolina. Neste
caso, testa-se a viabilidade do cenrio de uma refinaria no integrada, visando exportao de
gasolina premium para nichos do mercado internacional.
Finalmente, o quarto critrio, da Integrao Petroqumica, buscou a integrao da
refinaria ao complexo industrial petroqumico, focando sua produo especialmente em
propeno, cuja demanda crescer significativamente nos prximos anos. Conforme j
mencionado no captulo 4, a integrao refino-petroqumica traz economias de escala,
otimizao de processos, permite um melhor aproveitamento de correntes intermedirias e
pode aumentar a margem da atividade pois produz derivados de maior valor agregado.
Cada um desse cenrios pressupe a construo de uma ou mais refinarias, conforme a
necessidade. Assim, necessria a descrio das premissas tecnolgicas empregadas em
cada um dos critrios, conforme sees a seguir.
208
Figura 8.1: Cenrios de expanso do refino

8.3.2.1. Premissas de produo de petrleo
As projees para a produo futura de petrleo no Brasil foram calculadas a partir da
utilizao do Mtodo da Curva de Hubbert aproximada (SCHAEFFER et al, 2004)117. A Curva
de Hubbert toma por base o fato de que o processo de esgotamento de um recurso finito (no
caso, o petrleo) constitudo por trs etapas:
produo principia no zero;
o fluxo de produo ascende at alcanar um pico, ou seja, um valor mximo que no

pode ser ultrapassado;
aps o pico, o fluxo de produo declina assintoticamente at o esgotamento do

recurso.
117
Vale notar que Andrade et al (2004) avaliou a consecuo e a manuteno da auto-suficincia na

produo de petrleo no Brasil no longo prazo, a partir de diferentes estimativas das reservas
totaisnacionais, adotando a metodologia de Hubbert, tendo comprovado, neste estudo, a validade da
aplicao terica desta metodologia ao caso brasileiro.
209
No caso do petrleo, se a produo for posta em ordenadas e o tempo, em abscissas

(figura 8.2), pode-se obter um retrato claro da situao de um pas, de uma provncia petroleira
ou at mesmo a situao mundial. A curva mostra as variaes da produo anual e a rea sob
a curva representa a produo acumulada at um dado instante de tempo. Uma das grandes
vantagens da Teoria de Hubbert prever como ser a produo futura de uma regio,
principalmente a partir de seu momento de pico.
Figura 8.2: Curva de Hubbert estimada para o Brasil

Comparando-se os valores obtidos pela curva de Hubbert, com os dados da Petrobras e
com as estimativas da Agncia Internacional de Energia, verifica-se, mais uma vez, que a curva
terica de Hubbert obtida parece se aplicar bastante bem ao caso brasileiro.
De acordo com as previses da Agncia Internacional de Energia (World Energy Outlook
de 2000), a produo de petrleo no Brasil, incluindo leos no convencionais, dever alcanar
2,6 milhes de barris/dia em 2010 e 3,2 milhes de barris/dia em 2020, enquanto que a
demanda dever ser de 2,5 milhes de barris/dia em 2010 e de 3,0 milhes de barris/dia em
2020 (estas estimativas so baseadas em dados do USGS). Estas projees implicam no fato
de que o Brasil ir alcanar a auto-suficincia e se tornar um exportador lquido de petrleo no
210
futuro, antes de 2010. Para a Agncia Internacional de Energia, os incrementos na produo

sero resultantes do aporte de capitais privados, da existncia de um ambiente mais
competitivo (conseqente da flexibilizao do monoplio determinada pela Lei 9.478 de 1997) e
do aumento da participao de empresas estrangeiras nos segmentos de explorao e
produo. Com relao s projees obtidas pela curva, para o ano de 2010 o volume total
produzido no pas seria equivalente a 2,3 milhes de barris/dia, e para o ano de 2020,
equivalente a 3,27 milhes de barris/dia.
J de acordo com as estimativas do Departamento de Energia americano - EIA, a
produo de petrleo no Brasil dever aumentar ao longo de todo o perodo previsto (20102025) e alcanar seu pico, equivalente a 3,9 milhes de barris/dia, por volta de 2025. A Curva
de Hubbert estimada fornece um valor equivalente a 3,01 milhes de barris/dia, inferior em
cerca de 0,9 milhes de barris/dia ao previsto pelo rgo americano.
De acordo com a Petrobras, o valor estimado para o ano de 2005 de 1,78 milhes de
barris/dia e o valor obtido pela curva terica de 1,66 milhes de barris/dia. J para o ano de
2010 a Petrobras prev uma produo equivalente a 2,3 milhes de barris/dia, enquanto que o
valor obtido pela curva de 2,37 milhes de barris/dia, estando, portanto, bastante prximos
(PETROBRAS, 2004 c).
De acordo com o Plano de Produo Anual da Agncia Nacional de Petrleo de 2004, a
produo no pas, em 2005, dever ser equivalente a 1,81 Milhes de barris/dia, e em 2010,
igual a 2,5 milhes de barris/dia, valores estes, tambm bastante prximos aos obtidos pela
curva terica apresentada.
A tabela 8.14 sumariza os diferentes volumes previstos pela curva terica obtida, pela
Petrobras, pelo Energy Information Administration e pela International Energy Agency.
211
Tabela 8.14: Estimativa da produo nacional de petrleo segundo diferentes fontes

Produo (milhes de
2002
2005
2010
2015
2020
barris/dia)
1,28
1,66
2,37
3,27
3,01
Curva Terica de Hubbert
2,60
3,20
IEA
3,9
EIA/DOE
1,45
1,78
2,30
Petrobras
8.3.2.2. Premissas de esquema de refino
Os produtos finais de uma refinaria dividem-se em 3 categorias: (1) combustveis
(gasolina, diesel, leo combustvel, GLP, QAV, querosene, coque de petrleo, leos residuais)
cerca de 90% dos produtos de refino no mundo; (2) produtos acabados no combustveis
(solventes, lubrificantes, graxas, asfalto e coque); (3) e intermedirios da indstria qumica
(nafta, etano, propano, butano, etileno, propeno, butilenos, butadieno, benzeno, tolueno e
xileno).
Assim, a anlise das opes tecnolgicas de evoluo do parque de refino previstas
considerou:
a implantao de uma planta de GTL Gas to Liquids para absorver parte do aumento
da produo de gs natural da Bacia de Santos, em funo das recentes descobertas, e
que dever ser focada em diesel de alta qualidade;
dois perfis de refino para novas refinarias focadas em combustveis: um perfil otimizado
para o diesel, com carga predominante de petrleo brasileiro pesado do tipo marlim e
unidades-chave como o coqueamento retardado e o HCC; outro perfil focado para
gasolina, com carga predominante de petrleo pesado da Bacia de Campos, com
unidades-chave como alquilao, FCC e isomerizao.
um novo perfil de refino focado em insumos petroqumicos e combustveis, basicamente

atravs da substituio da unidade de FCC por outra de DCC. Neste esquema,
enfatizou-se a produo do propeno que otimizado no DCC e cuja oferta se prev
curta nos prximos anos muito em funo do dficit de nafta petroqumica e, mesmo,
de o processamento convencional de craqueamento da nafta priorizar o eteno, e no o
propeno.
212
Vale ressaltar que os esquemas de refino propostos, de forma alguma, esgotam as

possibilidades tecnolgicas futuras do pas. Trata-se de uma simplificao, em que se priorizou
a anlise de esquemas de refino provveis. De acordo com a estratgia de diferentes empresas
das reas de petrleo ou petroqumica e das especificidades dos mercados de cada regio
brasileira e do mercado externo, possvel existir um conjunto bastante considervel de
esquemas de refino possveis e provveis para o Brasil.
Alis, no apenas a estratgia das empresas, mas tambm questes associadas
logstica de colocao de derivados nos seus mercados relevantes e movimentao de leo
i.e., questes associadas a uma anlise micro poderiam justificar esquemas de refino que a
simplificao proposta no alcana.
Os esquemas propostos simplificados no so capazes de realizar otimizaes
especficas para as condies operacionais de cada refinaria. A operao de blending de
diferentes cargas de petrleo normalmente aplicada na preparao da corrente tima de
alimentao de uma unidade de refino, garantindo o seu timo desempenho. No entanto, h
casos em que diferentes qualidades de cru so processadas, afetando o rendimento timo do
refino.
O esquema de refino voltado para a produo de diesel se justifica numa lgica de
minimizao de dependncia e vulnerabilidade; o voltado para a produo de gasolina se
justifica de acordo com a estratgia de maximizar a rentabilidade da refinaria (produzir gasolina
de alta qualidade para nichos de mercado); o voltado para a produo de propeno se justifica
conforme o critrio de integrao da refinaria ao complexo industrial petroqumico, para
agregao de valor a matrias-primas.
8.3.2.2.1. Esquema de refinaria com foco na produo de gasolina
Uma refinaria com esquema tpico para gasolina de alta qualidade (ou com baixo teor de
compostos txicos e enxofre, e alto ndice de octanas), em princpio, no parece se justificar no
caso brasileiro, porque, primeiro, o pas j exportador de gasolina; segundo, no bastasse a j
adio considervel de etanol anidro gasolina da refinaria, existe uma clara tendncia de
213
aumento de uso do etanol hidratado em veculos ciclo Otto, em funo da entrada no mercado
de carros flexveis (flex-fuel); terceiro, em mdio prazo, dificilmente se pode imaginar uma
substituio do GLP, que pudesse justificar o uso de fraes butano para formao de
correntes de gasolina e no de GLP.
No entanto, a gasolina, especialmente a gasolina de alta qualidade, o produto-chave
do principal mercado consumidor do mundo, os Estados Unidos. Este pas no apenas importa
gasolina, mas tambm componente das mesmas, e existem refinarias no Mxico, Canad,
Venezuela, Caribe, cujo foco exatamente atender demanda por gasolina norte-americana.
Existe uma tendncia de aumento do preo da gasolina no mercado internacional, em funo
do recrudescimento das suas especificaes de qualidade, que podem tornar o mercado curto
em produto118.
Assim, considerando-se que se trata de um derivado de alto valor agregado, cujo preo
tem clara tendncia de aumento no curto prazo, no mercado internacional; e que uma refinaria
no Brasil (no todo o parque de refino) poderia ter como meta a produo deste produto, para
atender nichos especiais de mercado, com consumo de carga predominantemente nacional.
Buscou-se desenhar um esquema de refino otimizado para gasolina de alta qualidade,
por meio da seleo de uma refinaria consumindo majoritariamente leo pesado, se possvel
cido, cujo desconto de preo em relao a leos leves, bons para gasolina, desse refinaria
uma elevada margem, na situao de aumento de preo deste derivado no mercado
internacional.
Analisaram-se, basicamente, 3 refinarias que atendem ao mercado norte-americano, a
partir de cargas predominantemente de leos venezuelanos (duas refinarias) e de leo
mexicano (uma refinaria). Em especial, analisaram-se duas refinarias com controle da PDVSA :
a Lyondell e a Lake Charles. No entanto, a primeira tambm estava dimensionada para a
produo de lubrificantes e consumia leo ultra-pesado, alm de pesado. Por sua vez, a
segunda consumia, em alguns anos, uma carga mdia com cerca de 70% de leos pesados e
118
Em linhas gerais, nos Estados Unidos, o banimento do MTBE contribuir para agravar o deficit de
produo de gasolina. A incerteza sobre disponibilidade de correntes deste produto no mundo, agravada
pela tendncia de crescimento da demanda europia por correntes mais limpas, pode levar a aumentos
214
cidos, levando a um API mdio de 25; e otimizava a sua produo apenas para energticos,
no caso a gasolina.
Assim, adotou-se o esquema de refino da Lake Charles como uma boa aproximao do
que poderia ser uma refinaria no Brasil, de cerca de 250 mil barris/dia119 de capacidade de
processamento primrio, com foco em gasolina, consumindo majoritariamente leos nacionais,
mais especificamente do tipo Marlim.
Assim, a refinaria com foco em gasolina, a partir do esquema da Lake Charles,
composta pelas seguintes unidades principais, representadas no fluxograma da figura 8.3.
Destilao atmosfrica;
Destilao a vcuo
Coqueamento retardado
Craqueamento cataltico tipo FCC
Hidrotratamento de nafta e reforma cataltica;
Alquilao;
Isomerizao;
Hidrocraqueamento cataltico;
Hidrodessulfurizao de nafta;
Hidrodessulfurizao de querosene;
Hidrodessulfurizao de diesel.
de preo de gasolina e a investimentos em refinarias no mundo.

119
A capacidade da refinaria para a simulao foi arbitrada com base nas escalas observadas
mundialmente (vide captulos 3 e 5). A capacidade tima de refino deve ser calculada com base na
capacidade de produo de petrleo e de escoamento de derivados, conforme visto no captulo 3.
215
Figura 8.3: Fluxograma da refinaria voltada para a produo de gasolina

Fonte: LOUISIANA DEPARTAMENT OF NATURAL RESOURCES, 2003.
216
A Tabela 8.15 apresenta as estimativas das capacidades das unidades da refinaria

assim como o ndice de complexidade da mesma, totalizado em 8,28.120 O investimento
estimado para tal refinaria da ordem de US$3 bilhes.
Tabela 8.15: Capacidades das unidades da refinaria voltada para a produo de gasolina e
relao percentual com a unidade de Destilao Atmosfrica (DA)
Unidades
% DA
ndice Nelson
Capacidade (mil
barris/dia)
100,0
1,00
250
Destilao Atmosfrica
27,1
0,23
68
Destilao Vcuo
33,0
0,50
82
Coqueamento Retardado
45,3
1,26
113
Craqueamento Cataltico Fluido
13,6
34
Hidrocraqueamento
1,36
36,0
1,42
90
Reforma Cataltica
23,1
0,32
58
HDT Gasleo
37,9
0,53
95
HDT Nafta
11,6
0,25
29
HDT Destilados
14,0
0,20
35
HDT Resduos
6,8
0,75
17
Alquilao
8,6
0,45
22
Isomerizao
Fonte: Elaborao prpria a partir de LOUISIANA DEPARTMENT OF NATURAL RESOUCES,
2003; MAPLES, 2000; OIL AND GAS JOURNAL, 2004 a .
Como se nota, o perfil proposto para esta refinaria est adequado ao processamento de
petrleos pesados, como o caso do petrleo Marlim, e produo majoritria de gasolina de
alta octanagem, reduzindo-se a produo de nafta petroqumica e GLP, respectivamente,
atravs das unidades de reforma cataltica, e de alquilao e isomerizao. Adicionalmente s
unidades seletivas para craqueamento de resduos, como FCC e HCC, h tambm unidades de
fundo de barril como o coqueamento retardado e um conjunto extenso de unidades de
tratamento de produtos intermedirios, como a prpria nafta, e produtos finais, como o diesel e
a querosene. Finalmente, a unidade de isomerizao empregada para o rearranjo molecular
de parafinas (butano ou pentano da destilao atmosfrica), que so convertidas em
isoparafinas (produo de gasolina de alta qualidade, ou com alto ndice de octanas e baixo
teor de contaminantes). Assim, a unidade de isomerizao pode ser uma boa resposta a
120
O ndice foi calculado com base nos ndices padro de cada unidade, apresentados em MAPLES
(2000), e na capacidade de cada unidade existente na refinaria. O investimento foi estimado para uma
refinaria de capacidade de 250.000 barris/dia em 1991, com base na frmula (I/i0)=(C/C0)^k, incluindo os
valores de offsites (vide tabelas 3.2 e 3.3 Captulo 3), e o valor foi atualizado de acordo com a inflao
norte-americana no perodo entre 1991 e 2003.
217
especificaes de qualidade ambiental mais rgidas para a gasolina, especialmente em relao

emisso de aromticos.
Os rendimentos tpicos de produtos da Lake Charles, para carga mdia de 250 API, so
mostrados na figura 8.4. Tais rendimentos so obtidos quando do processamento de uma carga
composta por cerca de 64% de petrleo com caractersticas similares ao petrleo venezuelano
e foram adotados como os rendimentos obtidos na refinaria proposta voltada para a produo
de gasolina.
Figura 8.4: Perfil da produo da refinaria com foco em gasolina

Fonte: LOUISIANA DEPARTAMENT OF NATURAL RESOURCES, 2003.
8.3.2.2.2. Esquema de refinaria com foco na produo de leo diesel
A proposio de um esquema de refino com foco em diesel se justifica, per se, no caso
do mercado brasileiro de derivados, em que h a concentrao da demanda nos destilados
mdios, especialmente o diesel. Alis, como foi apresentado no captulo 6, as modificaes j
planejadas para o parque de refino atual brasileiro devem levar a uma maior rendimento em
diesel.
218
A anlise de uma refinaria otimizada para a produo de leo diesel se justifica qualquer
que seja a demanda futura por diesel no pas, e qualquer que seja o momento em que tornarse- economicamente necessrio o investimento.
Props-se uma refinaria consumindo integralmente um leo do tipo Marlim.
Evidentemente, trata-se de uma simplificao que explicita o rendimento de um esquema
consumindo 100% leo nacional e produzindo, majoritariamente, o produto focal do refino
brasileiro. Conforme j mencionado, uma refinaria pode consumir um conjunto considervel de
leos e, assim, melhorar o seu rendimento em cortes mdios e leves.
Assim, a refinaria para diesel proposta tem, como unidades bsicas, o HCC e o
coqueamento retardado. Ambas unidades apresentam alto rendimento em destilados mdios,
sendo que a primeira (cujo rendimento em diesel e QAV atinge 63% da sua carga), tambm
proporciona um produto de elevada qualidade (baixo teor de enxofre e ndice timo de cetanas),
consumindo cargas de diferentes unidades do refino (no caso, gasleo do coqueamento,
gasleo da destilao a vcuo e leos residuais do FCC).
Este um ponto importante, alis, do nosso exemplo: existe uma gama considervel de
possibilidades para formao do perfil de produo da refinaria, conforme o direcionamento dos
produtos intermedirios de cada unidade de refino. No esquema, vale notar que existem vrios
pontos em que a corrente se divide, possibilitando o direcionamento de fraes da mesma, em
variadas propores, para as unidades da refinaria, especialmente o HCC.
Normalmente as unidades de converso profunda operam no mximo da sua
capacidade operacional e, assim, esta capacidade define, de certa forma, os fluxos mssicos
do esquema de refino. Assumindo-se um aumento da capacidade de converso via
coqueamento retardado, h uma margem para reduo de leo combustvel na refinaria e
incremento de produo de diesel.
Esta refinaria tem uma proporo de coqueamento, relativamente ao processamento
primrio, de 33%121, o que lhe permite fracionar os resduos pesados da carga processada de
121
Esta proporo est em consonncia com a capacidade converso profunda da refinaria Lake Charles,
219
leo de baixo grau API. Neste caso, obteramos um rendimento em diesel de cerca de 45%, em
gasolina de cerca de 34% e em leo combustvel de 4,1% , conforme mostra a figura 8.5, o que
torna a refinaria ainda mais otimizada para leves e mdios (porm, com custos de investimentos
maiores para tal).
Figura 8.5: Perfil da produo da refinaria com foco em leo diesel

Fonte: Elaborao prpria a partir de DA SILVA et al, 2003.
A refinaria com foco em diesel composta pelas seguintes unidades principais,
representadas no fluxograma apresentado na figura 8.6:
Destilao atmosfrica;
Destilao a vcuo;
Coqueamento retardado;
Hidrocraqueamento cataltico;
Craqueamento cataltico tipo FCC;
Hidrotratamento de leo diesel

A tabela 8.16 apresenta as estimativas das capacidades das unidades da refinaria
voltada para a produo de leo diesel, com capacidade nominal de 250.000 barris/dia122 assim
citada anteriormente, cujo foco a produo de gasolina.
122
Vide nota de rodap 117.
220
como o ndice de complexidade da mesma, totalizado em 7,17123. O investimento total estimado

para a refinaria da ordem de US$2,93 bilhes.
123
norte-americana entre 1991 e 2003.
221
Figura 8.6: Fluxograma da refinaria voltada para a produo de leo diesel

Fonte: Elaborao prpria a partir de DA SILVA et al, 2003.
222
Tabela 8.16: Capacidades das unidades da refinaria voltada para a produo de leo diesel e
relao percentual com a unidade de Destilao Atmosfrica (DA)
% DA
ndice Nelson
Capacidade (103
Unidades
barris/dia)
100,0
1,00
250
Destilao Atmosfrica
65,2
0,55
163
Destilao a Vcuo
31,6
0,48
79
50,1
Craqueamento Cataltico
1,40
125
Fluido
36,4
3,64
91
Hidrocraqueamento
4,6
0,10
11
HDT Destilados
Fonte: Elaborao prpria a partir de MAPLES, 2000; OIL AND GAS JOURNAL, 2004 a; DA
SILVA et al, 2003;
8.3.2.2.3. Esquema de refinaria com foco na produo de petroqumicos
O outro esquema de refino tpico tem como foco a produo direta de intermedirios
petroqumicos e a produo concomitante de combustveis. A refinaria tpica para petroqumicos
bsicos, em princpio, est focada em propeno, mas produz tambm destilados mdios (QAV e
diesel). gasleos pesados, e fraes de GLP.
Estima-se que a demanda por produtos petroqumicos no mundo dever crescer a taxas
superiores da demanda por energia. At 2020, a demanda de etileno dever crescer a uma
taxa de 3,5% a.a., a de propeno a uma taxa de 5% a.a., a de benzeno a 4% a.a. e a de xilenos
a 5% a.a. (ZAI-THING et al, 2002).
O crescimento da capacidade de produo de etileno vem acompanhando o crescimento
da demanda do produto e a expectativa de que tal tendncia se mantenha. Por outro lado,
observa-se que o crescimento do uso de propeno como matria-prima petroqumica vem
superando o do uso de etileno.
Os padres de comercializao de propeno e seus derivados sempre ocorreram de
regies longas no produto, tais como, Estados Unidos e Europa Ocidental para regies curtas,
tais como a sia. Tais padres tendem a se modificar at 2010, com a Europa tornando-se um
importador lquido do produto e o Oriente Mdio tornando-se um significativo exportador, devido
223
ao incio da operao de plantas voltadas para a produo de propeno e seus derivados na

regio (OIL AND GAS JOURNAL, 2004).
As plantas petroqumicas e refinarias tendero a se adaptar para a crescente demanda
de propeno, empregando, preferencialmente, as rotas catalticas desenvolvidas a partir da
tecnologia de craqueamento cataltico fluido e que processem matrias-primas mais pesadas
que a nafta. A nafta petroqumica a matria-prima predominantemente usada na produo de
olefinas. No entanto, dificilmente ser suficiente para atender ao crescimento da demanda de
tais produtos, tanto devido ao crescente dficit de nafta no mercado internacional, quanto
porque o craqueamento a vapor da nafta favorece a produo de eteno em detrimento da
produo de propeno.
A capacidade de produo total de propeno nos seus diferentes graus de especificao
(qumico, polmero e refinaria) no Brasil de aproximadamente 2.100.000 t/a , considerando-se
centrais petroqumicas (Braskem, Copesul e PQU) e refinarias da Petrobras que possuem
unidades de destilao (splitters), sendo que a parcela relativa contribuio da Petrobras na
capacidade produtiva de 30%. No que diz respeito produo efetiva, o total geral de
1.600.000 t/ano, das quais 26% so produzidas pelas refinarias da Petrobras (PIMENTA, 2004).
A demanda de propeno deve crescer a uma taxa mdia de 6,6% a.a., chegando a
2.500.000 t/ano em 2008 (PIMENTA, 2004), sendo que a capacidade produtiva de tal produto
deve chegar a aproximadamente 2.700.000 t/ano no mesmo ano.
No esquema considerado para a refinaria, assumiu-se um diagrama semelhante ao do
esquema da refinaria otimizada para diesel (vide figura 8.7), com a substituio da unidade de
FCC por uma de DCC124. Novamente, neste caso, ganham destaque as unidades de
coqueamento retardado e de HCC. Por sua vez, consideraram-se as seguintes configuraes
da refinaria:
Configurao 1: nesta configurao, os gasleos de vcuo, do coqueamento e do HCC

so processados no DCC.
124
Conforme apresentado no captulo 4, a tecnologia DCC maximiza a produo de propeno.
224
Configurao 2: nesta configurao, os gasleos de vcuo, do coqueamento e do HCC,

metade dos destilados mdios (leo diesel e QAV) da destilao e todos os destilados
mdios (leo diesel e QAV) do HCC so processados no DCC.

metade dos destilados mdios da destilao e metade dos destilados mdios do HCC
so processados no DCC. Neste caso, como a produo de gasolina da configurao 2
superou a de leo diesel, optou-se por processar apenas metade dos destilados mdios
do HCC e destinar a outra metade ao pool final de destilados mdios.

todos os destilados mdios (leo diesel e QAV) da destilao e metade dos destilados
mdios (leo diesel e QAV) do HCC so processados no DCC.
Simulando-se as quatro situaes, em que se variou a carga da unidade de DCC, na
qual se obtm o propeno e cuja produo se pretende maximizar, chegou-se aos perfis de
produo resumidos na tabela 8.17. Observa-se que a produo mxima de propeno obtida
quando se processam na unidade de DCC alm dos gasleos de vcuo, de coqueamento e do
hidrocraqueamento, tambm toda a corrente de destilados mdios da unidade de destilao
atmosfrica e metade da corrente de destilados da unidade de hidrocraqueamento.
No entanto, nesse caso, a produo de destilados mdios sacrificada, ocorrendo a
gerao de uma maior quantidade de nafta e/ou gasolina. Comparando-se os resultados das
quatro simulaes, conclui-se que no caso 3 existe uma produo mais balanceada dos
combustveis e petroqumicos nos quais se tem interesse, quais sejam: gasolina, leo diesel e
propeno.
225
Tabela 8.17: Possveis rendimentos em relao carga processada de diferentes

configuraes da refinaria petroqumica
Configurao 1
Configurao 2
Configurao 3
Configurao 4
Gs seco (%)
5,4
7,0
6,7
7,9
H2 (%)
1,4
2,1
2,0
2,4
GLP (%)
2,4
2,4
2,4
2,2
Nafta/gasolina
(%)
21,7
26,2
25,4
28,6
QAV/ leo
diesel (%)
35,8
17,9
21,0
8,3
Coque (%)
12,0
14,0
14,0
15
Eteno (%)
3,4
4,8
4,5
5,5
Propeno (%)
12,1
17,3
16,4
20,0
7,4
10,5
10,0
12,2
Buteno (%)
Fonte: Elaborao prpria a partir de ZAI-THING et al, 2002, DA SILVA et al, 2003.
A tabela 8.18 apresenta as estimativas das capacidades das unidades da refinaria
voltada para a produo de propeno, com capacidade nominal de 200.000 barris/dia, assim
como o ndice de complexidade da mesma, totalizado em 10,46. O investimento total
estimado em US$1,63 bilhes125.
125
norte-americana entre 1991 e 2003. Vale ressaltar que, devido falta de dados para ndice de
complexidade e de investimento relativos unidade de DCC, estimou-se que o ndice de complexidade
seria o equivalente a quatro vezes o ndice da unidade de FCC e que o investimento da unidade seria
funo do investimento da unidade de HCC multiplicado pela relao entre os ndices de complexidade
do DCC e do HCC.
226
Tabela 8.18: Capacidades das unidades da refinaria voltada para a produode intermedirios
petroqumicos e relao percentual com a Unidade de Destilao Atmosfrica (DA)
Unidades
% DA
ndice Nelson
Capacidade Aproximada
das Unidades (103
barris/dia)
100,0
1,00
200,0
Destilao Atmosfrica
65,2
0,55
130,4
Destilao Vcuo
31,6
0,48
63,2
65,6
7,32
131,2
DCC
10,0
1,00
20,0
Hidrocraqueamento
4,6
0,10
9,2
HDT Destilados
Fonte: Elaborao prpria a partir de MAPLES, 2000; OIL AND GAS JOURNAL, 2004; DA
SILVA et al, 2003.
227
Figura 8.7: Fluxograma da refinaria voltada para a produo de petroqumicos

Fonte: Elaborao prpria a partir de ZAI-THING et al, 2002, DA SILVA et al, 2003
228
8.3.2.3. Planta GTL Gas to Liquids

As perspectivas de expanso da capacidade instalada em plantas GTL so elevadas, em
funo do aumento das reservas remotas de gs natural; das instabilidades do suprimento de
petrleo para a regio do sudeste asitico (extremamente dependente do petrleo do Oriente
Mdio); do aumento da motorizao dos pases asiticos; e do recrudescimento da legislao
tcnica e da necessidade praticamente nula de novos investimentos em infra-estrutura de
transporte e comercializao (como o caso do uso de hidrognio e mesmo GNV) e de troca ou
ajustes nos equipamento de consumo.
O aumento esperado da capacidade instalada no mundo leva a um processo de
aprendizagem tecnolgica e a ganhos de escala que aumentam a viabilidade dos projetos.
Atualmente, por exemplo, uma planta de produo de 50.000 barris/dia de sintticos custa cerca
de 70% de uma planta de 10.000 barris/dia. Projetos de maior escala (acima de 50 mil barris/dia)
vm sendo desenvolvidos recentemente especialmente pela Shell e pela ExxonMobil.
No caso brasileiro, pode-se prever uma planta que entraria em operao para absorver
parte do aumento da produo de gs natural da Bacia de Santos, em funo das recentes
descobertas. Neste caso, deve-se considerar um preo de gs natural compatvel com o
domstico, havendo ainda baixo custo de transporte, porque a planta GTL se situar na regio
produtora. Por exemplo, seria razovel considerar um valor de 1 a 1,5 US$/MBTU. O gs da Bacia
de Santos pode chegar ao consumidor at o final de 2007. A expectativa do MINISTRIO DE
MINAS E ENERGIA para esta jazida de produo diria de 42 Mm3/dia.
A planta proposta para o Brasil dever ser focada em diesel, porque o diesel oriundo da
rota GTL tem alta qualidade e, tambm, porque existe o deficit na produo deste derivado no
pas. O custo de investimento na planta GTL estimado em 1,5 bilhes de dlares ou 30.000
US$/barril. A planta deve ter uma capacidade de produo de 50.000 barris/dia de derivados
sintticos.
A sua converso corresponder a 8,0 MBTU de gs natural/1 barril de sinttico este ,
aproximadamente, o limite inferior encontrado nas plantas atualmente em desenvolvimento no
mundo (que corresponde a cerca de 63% de eficincia de 1a Lei ou a 8.500 ft3 de gs natural para
cada barril de sinttico). Para a planta GTL, teremos um consumo de cerca de cerca de 12
Mm3/dia, o que compatvel com o potencial produtivo de Santos.
229
Deste total de gs processado, entre 60-70% podem resultar em diesel na sntese de FischerTropsch (WILLIAMS, 2003). O restante da produo da planta GTL considerada so produtos
no-energticos, especialmente nafta petroqumica. Isto leva a uma produo de cerca de 32.500
barris/dia de diesel na planta GTL considerada, para o Brasil.
Adicionalmente, considerando-se que a planta GTL consome gs de Santos, cuja
produo somente se torna visvel em 2010, em uma das projees realizadas neste estudo,
assume-se que esta planta aparece no intervalo de projeo 2010-2015, mais precisamente para
atendimento da demanda por derivados de 2015.
230
9. Metodologia aplicada nas simulaes de diferentes critrios para a

expanso do parque de refino brasileiro
9.1. Cenrio Base de Mercado
9.1.1. Critrio da vulnerabilidade energtica
9.1.1.1. Caso da auto-suficincia em diesel
Com base na diferena estimada entre a oferta e a demanda de cada derivado (tabela
8.12), verifica-se que, para atender ao critrio de vulnerabilidade energtica sem importaes de
leo diesel no horizonte de tempo considerado (at 2015), sero necessrias duas refinarias de
250.000 barris/dia cada, uma em 2010 e outra em 2015, cuja produo individual apresentada
na tabela 9.1.
Tabela 9.1: Produo estimada para a refinaria diesel de 250.000 barris/dia (m3/dia)
2010
2015
3.398
3.398
GLP
12.198
12.198
Gasolina
1.896
1.896
Nafta
0
0
Querosene
15.954
15.954
Diesel
4.149
4.149
Escuros
Nas tabelas 9.2 e 9.3 so apresentados os balanos entre oferta e demanda de derivados
em 2010 e 2015, sem e com refinaria, respectivamente.
Tabela 9.2: Balano entre oferta e demanda de derivados sem a nova refinaria em 2010 e 2015
cenrio base de mercado
2010
2015
Balano
Dependncia
Balano
Dependncia
(m3/dia)
(%)
(m3/dia)
(%)
-7.569
-21,3
-9.317
-24,6
GLP
16.828
36,6
17.988
35,8
Gasolina
241
1,6
-2.465
-12,7
Querosene
-13.100
-10,1
-25.922
-17,8
leo diesel
-37.711
-52,5
-57.267
-66,4
Escuros
-5.212
-13,8
-13.476
-32,7
Nafta
-46.524
-13,8
-90.457
-23,8
Total
Nota 1: Balano calculado pela diferena entre demanda e oferta planejada (valor negativo indica a
necessidade de importaes lquidas enquanto valor positivo indica a possibilidade de exportaes)
Nota 2: A dependncia medida pela razo entre o balano e o volume demandado.
231
Tabela 9.3: Balano entre oferta e demanda de derivados com a nova refinaria em 2010 e 2015
cenrio base de mercado - caso da auto-suficincia em diesel
2010
2015
Balano
Dependncia
Balano
Dependncia
(m3/dia)
(%)
(m3/dia)
(%)
-4.171
-11,7
-2.521
-6,7
GLP
29.026
63,1
-2.384
84,3
Gasolina
241
1,6
-2.465
-12,7
Querosene
2.854
2,2
5.986
4,1
leo diesel
-33.562
-46,7
-48.968
-56,8
Escuros
-3.316
-8,8
-9.684
-23,5
Nafta
-8.929
-2,7
-15.267
-4,0
Total
necessidade de importaes lquidas enquanto valor positivo indica a possibilidade de exportaes).

Calculou-se um balano comercial que considera, no caso da no implantao de uma
nova refinaria em 2010 e em 2015, alm do balano de cada produto apresentado na tabela 9.2,
multiplicado pelo respectivo preo (tabela 9.4) de cada um dos cenrios, incluindo os custos de
frete (derivados importados) ou descontando os custos de frete (petrleo e derivados exportados),
a exportao do petrleo que seria processado caso houvesse a implantao de uma nova
refinaria. Os custos de frete do petrleo so estimados em US$0,5/barril (US$3,14/m3) e os dos
derivados em US$1/barril (US$6,29/m3). Os clculos resultantes so resumidos na tabela 9.5.
No caso da implantao de uma refinaria em 2010 e outra em 2015, considerou-se, alm
do balano de cada produto apresentado na tabela 9.3, multiplicado pelo respectivo preo (tabela
9.4) de cada um dos cenrios, incluindo os custos de frete (derivados importados) ou descontando
os custos de frete (petrleo e derivados exportados), os custos operacionais da refinaria que
foram estimados em US$3,0/barril em 2010 e em US$4,0/barril em 2015. Comparando-se com a
mdia dos custos operacionais da Petrobras de 2002 a 2004 (PETROBRAS, 2004 b), considerase que os custos operacionais da nova refinaria chegaro a ser at 4 vezes maior, em funo da
maior complexidade das unidades da nova instalao proposta. Os clculos so resumidos na
tabela 9.6.
232
Tabela 9.4: Cenrios de evoluo dos preos de petrleo e derivados

Cenrio 1
2005
2010
2015
2005
Petrleo-Marlim
206
136
151
206
(US$/m3)
325
217
229
275
Gasolina (US$/m3)
Gasolina Premium
438
304
297
349
(US$/m3)(1)
300
209
220
292
Diesel (US$/m3)
307
206
217
307
QAV (US$/m3)
260
185
194
220
Nafta (US$/m3)
3
196
131
138
196
GLP (US$/m )
leo Combustvel
191
117
114
191
(US$/m3)
589
394
415
589
Propeno (US$/m3)
Cenrio 2
2010
2015
136
184
151
194
233
196
206
147
131
246
206
217
155
138
128
394
135
415
Nota 1: Valores usados apenas no critrio de mxima rentabilidade, em que a refinaria implantada est
voltada para a produo de gasolina de elevada qualidade.

Tabela 9.5: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 sem refinaria cenrio base de
mercado
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
-0,38
-0,38
-0,49
-0,49
GLP
1,30
1,09
1,46
1,23
Gasolina
0,02
0,02
-0,20
-0,20
Querosene
-1,03
-0,97
-2,14
-2,01
leo diesel
-1,70
-1,85
-2,52
-2,95
Escuros
-0,36
-0,29
-0,99
-0,79
Nafta
-2,16
-2,38
-4,88
-5,21
Total derivados
1,73
1,73
3,86
3,86
Exportao
petrleo
-0,43
-0,65
-1,03
-1,35
TOTAL
Nota 1: Valores negativos indicam dficits.

Tabela 9.6: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 com refinaria cenrio base de
mercado - caso da auto-suficincia em diesel
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
-0,21
-0,21
-0,13
-0,13
GLP
2,24
1,88
3,44
2,90
Gasolina
0,02
0,02
-0,20
-0,20
Querosene
0,21
0,20
0,47
0,44
leo diesel
-1,51
-1,64
-2,16
-2,52
Escuros
-0,23
-0,19
-0,71
-0,57
Nafta
0,51
0,06
0,71
-0,09
Total derivados
-0,25
-0,25
-0,66
-0,66
Custos da
refinaria
0,27
0,19
0,05
-0,75
TOTAL
233
Os clculos da Taxa Interna de Retorno -TIR e do Valor Presente Lquido VPL dos
empreendimentos assumem que o resultado (receita) verificado no ano de implantao da
instalao se repete ao longo da vida til da refinaria. Assumiu-se que o desembolso do
investimento seria dividido em cinco parcelas iguais, correspondentes aos cinco anos de
implantao da refinaria. Trata-se, portanto, de uma simplificao, de valores aproximados
relativamente conservadores, que fornecem apenas uma ordem de grandeza da TIR que seria
percebida por eventuais investidores privados, se os mesmos congelassem as margens lquidas
de refino do ano considerado. Para o clculo do VPL assumiu-se um valor de taxa mnima de
atratividade de 15% a.a. Na tabela 9.7 so resumidas as informaes utilizadas para o clculo da
TIR e do VPL.
Tabela 9.7: Informaes do fluxo de caixa da refinaria diesel cenrio base de mercado - caso da
auto-suficincia em diesel
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
2,92
2,92
2,92
2,92
Investimento (bi US$)
7.350.585
6.705.011
7.496.139
6.853.076
Receita (US$/dia)
Custo da matria-prima
4.742.988
4.742.988
5.282.988
5.282.988
(US$/dia)
Custo operacional
675.000
675.000
900.000
900.000
(US$/dia)
Receita lquida
(US$/dia)
1.932.597
1.287.023
1.313.152
670.089
Margem lquida
(US$/barril)
8,6
5,7
5,8
3,0
11,1
6,6
0
-1,24
TIR (%)
7,6
19,3
23,0
30,8
VPL (bilhes/ano)
Nota: Anlise considerando implantao do projeto em cinco anos e vida til de dez anos.

Se considerarmos a entrada em operao de uma planta GTL em 2015, ainda assim ser
necessria uma refinaria para atender a toda a demanda prevista de leo diesel, segundo o
critrio de vulnerabilidade energtica. A tabela 9.8 apresenta a produo estimada para a planta
GTL em 2015.
Tabela 9.8: Produo estimada para a planta GTL de 50.000 barris/dia (m3/dia)
2015
Nafta
5.167
Diesel
2.214
Da mesma forma como foram calculados para a entrada de uma nova refinaria em 2010 e
2015, os balanos fsico e comercial foram calculados considerando a entrada de uma planta GTL
em 2015 (tabelas 9.9 e 9.10).
234
Tabela 9.9: Balano entre oferta e demanda de derivados com a nova refinaria e com a planta
GTL cenrio base de mercado - caso da auto-suficncia em diesel
2010
2015
Balano
Dependncia
Balano
Dependncia
(m3/dia)
(%)
(m3/dia)
(%)
-4.171
-11,7
-2.521
-6,7
GLP
29.026
63,1
42.384
84,3
Gasolina
241
1,6
-2.465
-12,7
Querosene
2.854
2,2
11.153
7,7
leo diesel
-33.562
-46,7
-48.968
-56,8
Escuros
-3.316
-8,8
-9.684
-23,5
Nafta
-8.929
-2,7
-10.100
-2,7
Total

Tabela 9.10: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 com refinaria e com planta GTL
cenrio base de mercado - caso da auto-suficincia em diesel
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
-0,21
-0,21
-0,13
-0,13
GLP
2,24
1,88
3,44
2,90
Gasolina
0,02
0,02
-0,20
-0,20
Querosene
0,21
0,20
0,87
0,81
leo diesel
-1,51
-1,64
-2,16
-2,52
Escuros
-0,23
-0,19
-0,71
-0,57
Nafta
0,51
0,06
1,11
0,29
Total derivados
-0,25
-0,25
-0,71
-0,71
Custos da refinaria/
planta GTL
0,27
0,19
0,41
-0,42
TOTAL
Os clculos da Taxa Interna de Retorno -TIR e do Valor Presente Lquido -VPL assumem
as mesmas premissas adotadas para o clculo referente refinaria implantada, considerando os
dados resumidos na tabela 9.11.
Tabela 9.11: Informaes do fluxo de caixa da planta GTL cenrio base de mercado
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
1,5
1,5
1.537.106
1.382.237
Receita (US$/dia)
580.095
580.095
Custo da matria-prima (US$/dia)
158.730
158.730
Custo operacional (US$/dia)
798.281
643.412
Receita lquida (US$/dia)
3,5
2,9
Margem lquida (US$/barril)
10
6
TIR (%)
9,2
12,2
VPL (bilhes/ano)
235
9.1.1.2. Caso de mximo de 20% de importao de diesel

Calculando-se a diferena entre a oferta e a demanda de cada derivado (tabela 8.12), que
corresponde necessidade de importaes ou disponibilidade de exportaes em cada ano,
verifica-se que, para atender ao critrio de vulnerabilidade energtica com mximo de 20% de
importaes de leo diesel no horizonte de tempo considerado (at 2015), ser necessria uma
refinaria de 250.000 barris/dia em 2015, cuja produo individual apresentada na tabela 9.1.
Na tabela 9.2 apresentado o balano entre oferta e demanda de derivados em 2010 e
2015, sem refinaria. Na tabela 9.12 apresentado o balano entre a oferta e a demanda de
derivados com a nova refinaria em 2015.
Tabela 9.12: Balano entre oferta e demanda de derivados com a nova refinaria em 2015
cenrio base de mercado - caso de mximo de 20% de importao de diesel
2010
2015
Balano
Dependncia
Balano
Dependncia
3
3
(m /dia)
(%)
(m /dia)
(%)
-7.569
-21,3
-5.919
-15,6
GLP
16.828
36,6
30.186
60,0
Gasolina
241
1,6
-2.465
-12,7
Querosene
-13.100
-10,1
-9.968
-6,9
leo diesel
-37.711
-52,5
-53.117
-61,6
Escuros
-5.212
-13,8
-11.580
-28,1
Nafta
-46.524
-13,8
-52.862
-13,9
Total

O balano comercial no caso da no implantao de uma nova refinaria em 2015 o
mesmo apresentado na tabela 9.5.
No caso da implantao de uma refinaria em 2015, considerou-se, alm do balano de
cada produto apresentado na tabela 9.12, multiplicado pelo respectivo preo (tabela 9.4) de cada
um dos cenrios, incluindo os custos de frete (derivados importados) ou descontando os custos de
frete (petrleo e derivados exportados), os custos operacionais da refinaria que foram estimados
em US$4,0/barril em 2015. Comparando-se com a mdia dos custos operacionais da Petrobras de
2002 a 2004, considera-se que os custos operacionais da nova refinaria chegaro a ser at 4
vezes maior, em funo da maior complexidade das unidades da nova instalao proposta. Os
clculos so resumidos na tabela 9.13.
236
abela 9.13: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 com refinaria cenrio base de
mercado- caso de mximo de 20% de importao de diesel
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
-0,38
-0,38
-0,31
-0,31
GLP
1,30
1,09
2,45
2,06
Gasolina
0,02
0,02
-0,20
-0,20
Querosene
-1,03
-0,97
-0,82
-0,77
leo diesel
-1,70
-1,85
-2,34
-2,73
Escuros
-0,36
-0,29
-0,85
-0,68
Nafta
-2,16
-2,38
-2,07
-2,63
Total derivados
0
0
-0,33
-0,33
Custos da
refinaria
-2,16
-2,38
-2,40
-2,96
TOTAL

que o resultado verificado no ano de implantao da instalao se repete ao longo da vida til da
refinaria. Assumiu-se que o desembolso do investimento seria dividido em cinco parcelas iguais,
correspondentes aos cinco anos de implantao da refinaria. Para o clculo do VPL assumiu-se
um valor de taxa mnima de atratividade de 15% a.a. Na tabela 9.14 so resumidas as
informaes utilizadas para o clculo da TIR e do VPL.
Tabela 9.14: Informaes do fluxo de caixa da refinaria diesel cenrio base de mercado - caso
de mximo de 20% de importao de diesel
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
2,92
2,92
2,92
2,92
7.350.585
6.705.011
7.696.861
7.053.798
Receita (US$/dia)
(US$/dia)
4.742.988
4.742.988
5.282.988
5.282.988
Custo operacional
(US$/dia)
675.000
675.000
900.000
900.000
Receita lquida
(US$/dia)
1.932.597
1.287.023
1.513.874
870.811
Margem lquida
8,6
5,7
6,73
3,87
(US$/barril)
9
1
TIR (%)
20,6
28,4
VPL (bilhes/ano)

Se considerarmos a entrada em operao de uma planta GTL em 2015, no ser
necessria uma refinaria para atender a 80% da demanda de leo diesel, segundo o critrio de
vulnerabilidade energtica. A tabela 9.8 apresenta a produo estimada para a planta GTL em
2015.
237
Da mesma forma como foi calculado para a entrada de uma nova refinaria em 2010 e
2015, os balanos fsico e comercial foram calculados considerando a entrada de uma planta
GTL em 2015 (tabelas 9.15 e 9.16). No caso do balano comercial, no se considerou a
exportao de petrleo e nem os custos de operao da planta, conforme foi feito para a anlise
de implantao de uma nova refinaria. A anlise contemplou apenas a exportao/importao de
derivados.
Tabela 9.15: Balano entre oferta e demanda de derivados com a planta GTL- cenrio base de
mercado - caso de mximo de 20% de importao de diesel
2010
2015
Balano
Dependncia
Balano
Dependncia
(m3/dia)
(%)
(m3/dia)
(%)
-7.569
-21,3
-9.317
-24,6
GLP
16.828
36,6
17.988
35,8
Gasolina
241
1,6
-2.465
-12,7
Querosene
-13.100
-10,1
-20.755
-14,3
leo diesel
-37.711
-52,5
-57.267
-66,4
Escuros
-5.212
-13,8
-11.261
-27,3
Nafta
-46.524
-13,8
-83.076
-21,8
Total

Tabela 9.16: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 com planta GTL cenrio base
de mercado -caso de mximo de 20% de importao de diesel
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
-0,38
-0,38
-0,49
-0,49
GLP
1,30
1,09
1,46
1,23
Gasolina
0,02
0,02
-0,20
-0,20
Querosene
-1,03
-0,97
-1,71
-1,61
leo diesel
-1,70
-1,85
-2,52
-2,95
Escuros
-0,36
-0,29
-0,83
-0,66
Nafta
-2,16
-2,38
-4,29
-4,68
Total derivados
-2,16
-2,38
-4,29
-4,68
TOTAL

9.1.2. Critrio de processamento mnimo
Considerando-se que o leo produzido no Brasil , em sua grande maioria (cido e
pesado) e, portanto, poderia ter seu valor aumentado ao ser processado no pas, mesmo com
238
vistas exportao de derivados, prope-se 2 cenrios de expanso, por mercado de derivados:

um, para processamento total do volume de petrleo produzido nacionalmente; outro, para uma
razo processamento-produo de 80%.
Em outras palavras, assumiu-se que o aumento da produo de petrleo no pas ser
acompanhado de investimento em refino, para que o Brasil enfatize a exportao de produtos de
maior valor agregado, em detrimento da estratgia de exportao simples de cru. Este critrio
tambm se justifica no fato de que o petrleo nacional tem menor qualidade do que os
marcadores e, portanto, est precificado internacionalmente com um desconto relativamente aos
mesmos. Os derivados, ao contrrio, possuem uma padronizao que permite uma maior
agregao de valor aos mesmos.
Neste caso, considerou-se, tambm, que a expanso, se necessria, seria realizada
atravs da refinaria proposta para otimizao da produo de diesel. Esta refinaria mais flexvel,
garantindo maior robustez estratgia do refinador relativamente ao mercado internacional de
derivados. Em outros termos, esta refinaria, por basear-se em HCC e no em FCC (como o
parque de refino atual do Brasil), mais verstil para produzir gasolina ou diesel de excelente
qualidade, possibilitando inseres no mercado mundial.
Para a estimativa da produo futura de petrleo consideraram-se os dados apresentados
no captulo 8. Na tabela 9.17 apresentam-se as estimativas futuras de produo de petrleo.
Tabela 9.17: Estimativa da evoluo da produo de petrleo no Brasil
Ano
Produo de petrleo (m3/dia)
2005
263.209
2010
376.789
2015
478.030
9.1.2.1. Caso do processamento do volume total de petrleo produzido no pas
Para atender ao critrio de processamento de todo o petrleo produzido no pas no
horizonte de tempo considerado (at 2015), sero necessrias duas refinarias de 250.000
barris/dia cada em 2010 e trs em 2015. O processamento de petrleo estimado para 2010 e
2015 apresentado na tabela 9.18 e resulta do planejamento da expanso da capacidade
apresentado no captulo 6, considerando-se um fator de utilizao mdio da capacidade de 90%.
Comparando-se os valores das tabelas 9.17 e 9.18, a diferena existente entre produo e
processamento em 2010 equivale necessidade de processamento de 364.625 barris/dia de
petrleo excedente. Assim, conclui-se que sero necessrias duas refinarias de 250.000 barris/dia
239
em 2010. Entrando em operao duas plantas em 2010, trs novas refinarias de 250.000
barris/dia sero necessrias em 2015 para processar todo o petrleo nacional.
Tabela 9.18: Estimativa da capacidade de refino de petrleo no Brasil segundo modificaes
planejadas nas refinarias existentes (m3/dia)
Ano
Processamento de petrleo (m3/dia)
2010
318.820
2015
318.820
Fonte: SCHAEFFER et al, 2004
Nas tabelas 9.2 e 9.19 so apresentados os balanos entre oferta e demanda de derivados
em 2010 e 2015, sem e com refinaria, respectivamente.
Tabela 9.19: Balano entre oferta e demanda de derivados com novas refinarias em 2010 e 2015
cenrio base de mercado - caso do processamento do volume total de petrleo produzido no
pas
2010
2015
Balano
Dependncia
Balano
Dependncia
3
3
(m /dia)
(%)
(m /dia)
(%)
-773
-2,2
7.674
20,3
GLP
41.224
89,6
78.978
157,0
Gasolina
241
1,6
-2.465
-12,7
Querosene
18.808
14,5
53.848
37,1
leo diesel
-29.412
-40,9
-36.519
-42,3
Escuros
-1.420
-3,7
-3.996
-9,7
Nafta
28.666
8,5
97.519
25,6
Total

refinaria. Os custos de frete do petrleo so estimados em US$0,5/barril e os dos derivados em
US$1/barril. Os clculos so resumidos na tabela 9.5.
No caso da implantao de novas refinarias em 2010 e em 2015, considerou-se, alm do
balano de cada produto apresentado na tabela 9.19, multiplicado pelo respectivo preo (tabela
240
foram estimados em US$3,0/barril em 2010 e em US$4,0/barril em 2015. Os clculos so

resumidos na tabela 9.20.
mercado -caso do processamento do volume total de petrleo produzido no pas
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
-0,04
-0,04
0,37
0,37
GLP
3,18
2,67
6,41
5,40
Gasolina
0,02
0,02
-0,20
-0,20
Querosene
1,39
1,30
4,20
3,93
leo diesel
-1,32
-1,44
-1,61
-1,88
Escuros
-0,10
-0,08
-0,29
-0,24
Nafta
3,12
2,43
8,88
7,38
Total derivados
-0,49
-0,49
-1,64
-1,64
Custos da
refinaria
2,63
1,94
7,24
5,74
TOTAL

correspondentes aos cinco anos de implantao da refinaria. Para o clculo do VPL, assumiu-se
Tabela 9.21: Informaes do fluxo de caixa da refinaria diesel cenrio base de mercado -caso do
processamento do volume total de petrleo produzido no pas
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
2,92
2,92
2,92
2,92
7.350.585
6.705.011
7.696.861
7.053.798
Receita (US$/dia)
4.742.988
4.742.988
5.282.988
5.282.988
(US$/dia)
Custo operacional
675.000
675.000
900.000
900.000
(US$/dia)
Receita lquida
1.932.597
1.287.023
1.513.874
870.811
(US$/dia)
Margem lquida
8,59
5,72
6,73
3,87
(US$/barril)
11,8
4,4
9,2
1,1
TIR (%)
6,4
18,1
20,6
28,4
VPL (bilhes/ano)
241
9.1.2.2. Caso de processamento de mximo de 80% de petrleo nacional

Verifica-se que, para atender ao critrio de processamento de mximo de 80% de petrleo
nacional no horizonte de tempo considerado (at 2015), ser necessria uma refinaria de 250.000
barris/dia em 2010 e uma em 2015. Multiplicando-se a produo de petrleo apresentada na
tabela 9.17 para o ano 2010 por 0,8 e subtraindo-se a capacidade de refino da tabela 9.18
multiplicada pelo fator de utilizao de 0,9, obtm-se o valor de 91.160 barris/dia (valor de petrleo
produzido mas no processado), ou seja h a necessidade de uma refinaria nova, que no estudo
tem capacidade de 250.000 barris/dia. Repetindo-se o clculo para 2015, obtm-se o valor de
375.608 barris/dia (valor de petrleo produzido, mas no processado), o que significa que h
necessidade de mais uma refinaria em 2015, para o processamento de 80% de petrleo nacional.
derivados com as novas refinarias em 2010 e 2015.
Tabela 9.22: Balano entre oferta e demanda de derivados com as novas refinarias em 2010 e
2015 cenrio base de mercado - caso do processamento de 80% do volume de petrleo
produzido no pas
2010
2015
Balano
Dependncia
Balano
Dependncia
3
3
(m /dia)
(%)
(m /dia)
(%)
-4.171
-11,7
-2.521
-6,7
GLP
29.026
63,1
42.384
84,3
Gasolina
241
1,6
-2.465
-12,7
Querosene
2.854
2,2
5.986
4,1
leo diesel
-33.562
-46,7
-48.968
-56,8
Escuros
-3.316
-8,8
-9.684
-23,5
Nafta
-8.929
-2,7
-15.267
-4,0
Total

242
No caso da implantao de novas refinarias, considerou-se, alm do balano de cada

produto apresentado na tabela 9.22, multiplicado pelo respectivo preo (tabela 9.4) de cada um
dos cenrios, incluindo os custos de frete (derivados importados) ou descontando os custos de
em US$3,0/barril em 2010 e US$4,0/barril em 2015. Os clculos so resumidos na tabela 9.23.
Tabela 9.23: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 com refinarias cenrio base de
mercado -caso do processamento de 80% do volume de petrleo produzido no pas
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
-0,21
-0,21
-0,13
-0,13
GLP
2,24
1,88
3,44
2,90
Gasolina
0,02
0,02
-0,20
-0,20
Querosene
0,21
0,20
0,47
0,44
leo diesel
-1,51
-1,64
-2,16
-2,52
Escuros
-0,23
-0,19
-0,71
-0,57
Nafta
0,51
0,06
0,71
-0,09
Total derivados
-0,25
-0,25
-0,66
-0,66
Custos da
refinaria
0,26
-0,19
0,05
-0,75
TOTAL

Tabela 9.24: Informaes do fluxo de caixa da refinaria diesel cenrio base de
do processamento de 80% do volume de petrleo produzido no pas
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
2,92
2,92
2,92
7.350.585
6.705.011
7.696.861
Receita (US$/dia)
4.742.988
4.742.988
5.282.988
(US$/dia)
Custo operacional
675.000
675.000
900.000
(US$/dia)
Receita lquida
1.932.597
1.287.023
1.513.874
(US$/dia)
Margem lquida
8,59
5,72
6,73
(US$/barril)
12
9
4
TIR (%)
6,4
18,1
20,6
VPL (bilhes/ano)
mercado - caso
Cenrio 2
2,92
7.053.798
5.282.988
900.000
870.811
3,87
1
28,4
243
9.1.3. Caso de mxima rentabilidade

Conforme este critrio, considerou-se a entrada de uma nova refinaria voltada para a
produo de gasolina de alta qualidade em 2010, diante da perspectiva de acentuao da
escassez de gasolina no mercado norte-americano, conforme j discutido nos captulos 4 e 5. Tal
refinaria seria instalada representando uma oportunidade de negcio, de ganho com exportaes
de gasolina de elevada qualidade para os Estados Unidos. No obstante, a presena de unidades
versteis como HCC e alquilao na refinaria conferem ao refinador uma maior flexibilidade em
sua estratgia de agregao de valor ou de rentabilizao isolada da sua unidade industrial.
Adiciona-se produo de derivados apresentada na tabela 8.11 a produo estimada
para a refinaria gasolina, conforme tabela 9.25. A produo total de derivados fica, ento,
estimada, conforme tabela 9.26.
Tabela 9.25: Produo estimada para a refinaria gasolina de 250.000 barris/dia (m3/dia)
2010
2.146
GLP
15.382
Gasolina
715
Nafta
5.723
Querosene
5.008
Diesel
5.723
Escuros
Tabela 9.26: Produo estimada de derivados em 2010 e 2015 com a nova refinaria gasolina
(m3/dia)
2010
2015
30.131
30.678
GLP
78.221
83.673
Gasolina
21.218
22.653
Querosene
121.792
124.374
leo diesel
39.869
34.704
Escuros
33.379
28.498
Nafta
derivados em 2010 e 2015 com a nova refinaria.
244
Tabela 9.27: Balano entre oferta e demanda de derivados em 2010 e 2015 com a nova refinaria
cenrio base de mercado -caso de mxima rentabilidade
2010
2015
Balano
Dependncia
Balano
Dependncia
(m3/dia)
(%)
(m3/dia)
(%)
-5.423
-15,3
-7.171
-18,9
GLP
32.209
70,0
33.370
66,3
Gasolina
5.964
39,1
3.259
16,8
Querosene
-8.092
-6,2
-20.914
-14,4
leo diesel
-31.988
-44,5
-51.543
-59,8
Escuros
-4.496
-11,9
-12.760
-30,9
Nafta
-11.826
-3,5
-55.760
-14,7
Total

No caso da implantao de nova refinaria, considerou-se, alm do balano de cada
mercado - caso de mxima rentabilidade
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
-0,27
-0,27
-0,38
-0,38
GLP
2,48
2,09
2,71
2,28
Gasolina
0,43
0,43
0,25
0,25
Querosene
-0,64
-0,60
-1,73
-1,62
leo diesel
-1,44
-1,57
-2,27
-2,65
Escuros
-0,31
-0,25
-0,93
-0,75
Nafta
0,25
-0,17
-2,35
-2,87
Total derivados
-0,25
-0,25
-0,33
-0,33
Custos da
refinaria
0
-0,42
-2,68
-3,20
TOTAL
245
Tabela 9.29: Informaes do fluxo de caixa da refinaria gasolina cenrio base de mercado - caso
de mxima rentabilidade
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
3,012
3,012
3,012
3,012
8.003.561
6.894.698
8.032.089
7.256.546
Receita (US$/dia)
4.742.988
4.742.988
5.282.988
5.282.988
(US$/dia)
Custo operacional
675.000
675.000
900.000
900.000
(US$/dia)
Receita lquida
2.585.573
1.476.711
1.849.101
1.073.559
(US$/dia)
Margem lquida
11,5
6,6
8,2
4,8
(US$/barril)
16
6
TIR (%)
-2
15,8
VPL (bilhes/ano)

9.1.4. Caso de integrao petroqumica
Neste critrio enfatizou-se a produo do propeno cuja oferta se prev curta nos prximos
anos muito em funo do dficit de nafta petroqumica e, mesmo, de o processamento
convencional de craqueamento da nafta priorizar o eteno, e no o propeno. Embora a refinaria
cujo esquema foi proposto possa se integrar a um complexo industrial petroqumico, no se
avaliaram os benefcios econmicos decorrentes de tal integrao.
produo de propeno e destilados mdios em 2010, diante da perspectiva de acentuao da
escassez desses produtos.
Adiciona-se produo de derivados apresentada na tabela 8.11 a produo estimada
para a refinaria petroqumica, conforme tabela 9.30. A produo total de derivados fica, ento,
estimada, conforme tabela 9.31.
246
Tabela 9.30: Produo estimada para a refinaria petroqumica de 200.000 barris/dia (m3/dia)
2010
687
GLP
973
Nafta
6.296
Gasolina
6.010
leo diesel
4.006
Escuros
4.693
Propeno
Tabela 9.31: Produo estimada de derivados em 2010 e 2015 com a nova refinaria petroqumica
(m3/dia)
2010
2015
28.672
29.218
GLP
69.135
74.587
Gasolina
15.495
16.929
Querosene(1)
122.793
125.376
leo diesel
38.152
32.987
Escuros
33.637
28.756
Nafta
8.466
8.466
Propeno
Nota 1: Considera-se que a refinaria petroqumica no produz querosene. Toda a corrente de destilados
mdios destina-se ao pool de leo diesel.

No caso da refinaria petroqumica, optou-se por no se calcular o balano comercial
devido s incertezas associadas ao preo de propeno, que foi estimado como sendo o triplo do
preo do GLP, e taxa de crescimento da demanda no Brasil, que foi estimada como sendo igual
taxa mdia de crescimento mundial de 5% a.a. entre 2005 e 2015.
Assim, o balano entre oferta e demanda de derivados, sem considerar o propeno, em
2010 e 2015, sem refinaria, o mesmo apresentado na tabela 9.2. Na tabela 9.32 apresentado
o balano entre a oferta e a demanda de derivados, desconsiderando o propeno em 2010 e 2015
com a nova refinaria.
247
cenrio base de mercado - integrao petroqumica
2010
2015
Balano
Dependncia
Balano
Dependncia
(m3/dia)
(%)
(m3/dia)
(%)
-6.883
-19,4
-8.630
-22,8
GLP
23.123
50,3
24.284
48,3
Gasolina
241
1,6
-2.465
-12,7
Querosene
-7.091
-5,5
-19.912
-13,7
leo diesel
-33.705
-46,9
-53.260
-61,8
Escuros
-4.239
-11,2
-12.503
-30,3
Nafta
-28.553
-8,5
-72.486
-19,1
Total
Mesmo admitindo que as estimativas de preos de propeno no so acuradas, calculou-se

a viabilidade econmica do empreendimento refinaria petroqumica. Os clculos da Taxa Interna
de Retorno -TIR e do Valor Presente Lquido -VPL assumem que o resultado verificado no ano de
implantao da instalao se repete ao longo da vida til da refinaria. Assumiu-se que o
desembolso do investimento seria dividido em cinco parcelas iguais, correspondentes aos cinco
anos de implantao da refinaria. Para o clculo do VPL assumiu-se um valor de taxa mnima de
atratividade de 15% a.a. Na tabela 9.33 so resumidas as informaes utilizadas para o clculo da
TIR e do VPL.
Tabela 9.33: Informaes do fluxo de caixa da refinaria petroqumica cenrio base de mercado
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
1,6
1,6
1,6
1,6
5.246.441
4.963.204
5.485.740
5.222.839
Receita (US$/dia)
3.794.390
3.794.390
4.226.390
4.226.390
(US$/dia)
Custo operacional
540.000
540.000
720.000
720.000
(US$/dia)
Receita lquida
912.051
628.814
539.349
276.449
(US$/dia)
Margem lquida
4,05
2,79
2,40
1,23
(US$/barril)
7,9
0,5
TIR (%)
7,1
12,1
VPL (bilhes/ano)
248
9.2. Cenrio Alternativo

9.2.1. Critrio de vulnerabilidade energtica
corresponde necessidade de importaes ou disponibilidade de exportaes em cada ano,
verifica-se que, para atender ao critrio de vulnerabilidade energtica sem importaes de leo
diesel no horizonte de tempo considerado (at 2015), diferentemente do cenrio base de
mercado, ser necessria uma refinaria de 250.000 barris/dia em 2010 e outra em 2015, cuja
produo individual apresentada na tabela 9.1.
Nas tabelas 9.34 e 9.35 so apresentados os balanos entre oferta e demanda de
derivados em 2010 e 2015, sem e com refinaria, respectivamente.
Tabela 9.34: Balano entre oferta e demanda de derivados sem a nova refinaria em 2010 e em
2015 cenrio alternativo
2010
2015
Balano
Dependncia
Balano
Dependncia
(m3/dia)
(%)
(m3/dia)
(%)
-7.219
-20,5
-8.756
-23,5
GLP
21.840
53,3
28.616
72,1
Gasolina
-2.003
-11,4
-6.791
-28,6
Querosene
-12.122
-9,4
-19.497
-14,0
leo diesel
-32.222
-48,6
-44.239
-60,4
Escuros
-4.480
-12,1
-11.529
-29,3
Nafta
-36.205
-11,1
-8.756
-23,5
Total
249
Tabela 9.35: Balano entre oferta e demanda de derivados com a nova refinaria em 2010 e 2015
cenrio alternativo caso da auto-suficincia em diesel
2010
2015
Balano
Dependncia
Balano
Dependncia
(m3/dia)
(%)
(m3/dia)
(%)
-3.821
-10,9
-1.960
-5,3
GLP
34.038
83,0
53.012
133,6
Gasolina
-2.003
-11,4
-6.791
-28,6
Querosene
3.832
3,0
12.411
8,9
leo diesel
-28.072
-42,3
-35.940
-49,1
Escuros
-2.584
-7,0
-7.737
-19,7
Nafta
1.390
0,4
12.994
3,7
Total

nova refinaria em 2010, alm do balano de cada produto apresentado na tabela 9.34,
No caso da implantao de uma refinaria em 2010, considerou-se, alm do balano de
cada produto apresentado na tabela 9.35, multiplicado pelo respectivo preo (tabela 9.4) de cada
um dos cenrios, incluindo os custos de frete (derivados importados) ou descontando os custos de
em US$3,0/barril em 2010 e em US$4,0/barril em 2015. Os clculos so resumidos na tabela
9.37.
250
Tabela 9.36: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 sem refinaria cenrio
alternativo
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
-0,36
-0,36
-0,46
-0,46
GLP
1,68
--1,42
2,32
--1,96
Gasolina
-0,16
-0,16
-0,55
-0,55
Querosene
-0,95
-0,89
-1,18
-1,11
leo diesel
-1,45
-1,58
-1,95
-2,28
Escuros
-0,31
-0,25
-0,68
-0,55
Nafta
-1,55
-1,82
-2,51
-2,99
Total derivados
1,73
1,73
3,86
3,86
Exportao
petrleo
0,18
-0,09
1,35
0,87
TOTAL

alternativo caso da auto-suficincia em diesel
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
-0,19
-0,19
-0,10
-0,10
GLP
2,62
2,21
4,30
3,62
Gasolina
-0,16
-0,16
-0,55
-0,55
Querosene
0,28
0,26
0,97
0,90
leo diesel
-1,26
-1,37
-1,58
-1,85
Escuros
-0,18
-0,14
-0,57
-0,46
Nafta
1,11
0,60
2,47
1,57
Total derivados
-0,25
-0,25
-0,66
-0,66
Custos da
refinaria
0,86
0,35
1,81
0,91
TOTAL

251
Tabela 9.38: Informaes do fluxo de caixa da refinaria diesel - cenrio alternativo caso da autosuficincia em diesel
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
2,92
2,92
2,92
2,92
7.350.585
6.705.011
7.696.861
7.053.798
Receita (US$/dia)
4.742.988
4.742.988
5.282.988
5.282.988
(US$/dia)
Custo operacional
675.000
675.000
900.000
900.000
(US$/dia)
Receita lquida
1.932.597
1.287.023
1.513.874
870.811
(US$/dia)
Margem lquida
8,6
5,7
6,7
3,9
(US$/barril)
11,8
4,4
8,3
1,1
TIR (%)
6,4
18,1
20,6
28,4
VPL (bilhes/ano)

Se considerarmos a entrada em operao de uma planta GTL em 2015, no ser
necessria uma refinaria para atender a toda a demanda prevista de leo diesel, segundo o
critrio de vulnerabilidade energtica. A tabela 9.8 apresenta a produo estimada para a planta
GTL em 2015.
Da mesma forma como foi calculado para a entrada de uma nova refinaria em 2010 e
2015, os balanos fsico e comercial foram calculados considerando a entrada de uma planta GTL
em 2015 (tabelas 9.39 e 9.40).
Tabela 9.39: Balano entre oferta e demanda de derivados com
GTL cenrio alternativo - caso da auto-suficincia em diesel
2010
Balano
Dependncia
(m3/dia)
(%)
-3.821
-10,9
GLP
34.038
83,0
Gasolina
-2.003
-11,4
Querosene
3.832
3,0
leo diesel
-28.072
-42,3
Escuros
-2.584
-7,0
Nafta
1.390
0,4
Total
a nova refinaria e com a planta

Balano
(m3/dia)
-5.358
--40.814
-6.791
1.624
-40.089
-9.633
-19.435
2015
Dependncia
(%)
-14,4
102,9
-28,6
1,2
-54,8
-24,5
-5,5
252
Tabela 9.40: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 com refinaria e com planta GTL
cenrio alternativo - caso da auto-suficincia em diesel
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
-0,19
-0,19
-0,28
-0,28
GLP
2,62
2,21
3,31
2,79
Gasolina
-0,16
-0,16
-0,55
-0,55
Querosene
0,28
0,26
0,13
0,12
leo diesel
-1,26
-1,37
-1,77
-2,06
Escuros
-0,18
-0,14
-0,71
-0,57
Nafta
1,11
0,60
0,13
-0,56
Total derivados
-0,25
-0,39
-0,25
-0,39
Custos da refinaria
0,86
0,21
-0,12
-0,95
TOTAL
Nota 2: No foram considerados os custos da planta GTL, mas somente os da refinaria implantada em
2010.
Tabela 9.41: Informaes do fluxo de caixa da planta GTL - cenrio alternativo
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
1,5
1,5
1.537.106
1.382.237
Receita (US$/dia)
580.095
580.095
Custo da matria-prima (US$/dia)
158.730
158.730
Custo operacional (US$/dia)
798.281
643.412
Receita lquida (US$/dia)
3,5
2,9
Margem lquida (US$/barril)
9,0
5,0
TIR (%)
10,3
12,2
VPL (bilhes/ano)

corresponde necessidade de importaes ou possibilidade de exportaes em cada ano,
verifica-se que, para atender ao critrio de vulnerabilidade energtica com mximo de 20% de
importaes de leo diesel no horizonte de tempo considerado (at 2015), no haver
necessidade de refinaria.
253

2015, sem refinaria. O balano comercial no caso da no implantao de uma nova refinaria o
mesmo apresentado na tabela 9.36.
Se considerarmos a entrada em operao de uma planta GTL em 2015, com base na
produo estimada apresentada na tabela 9.8, temos os balanos fsico e comercial nas tabelas
9.42 e 9.43. No caso do balano comercial, no se considerou a exportao de petrleo e nem os
custos de operao da planta, conforme foi feito para a anlise de implantao de uma nova
refinaria. A anlise contemplou apenas a exportao/importao de derivados.
Tabela 9.42: Balano entre oferta e demanda de derivados com a planta GTL- cenrio alternativo caso de 20% de importao de diesel
2010
2015
Balano
Dependncia
Balano
Dependncia
(m3/dia)
(%)
(m3/dia)
(%)
-7.219
-20,5
-8.756
-23,5
GLP
21.840
53,3
28.616
72,1
Gasolina
-2.003
-11,4
-6.791
-28,6
Querosene
-12.122
-9,4
-14.330
-10,3
leo diesel
-32.222
-48,6
-44.239
-60,4
Escuros
-4.480
-12,1
-9.315
-23,7
Nafta
-36.205
-11,1
-54.816
-15,6
Total

alternativo - caso de 20% de importao de diesel
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
-0,36
-0,36
-0,46
-0,46
GLP
1,68
1,42
2,32
1,96
Gasolina
-0,16
-0,16
-0,55
-0,55
Querosene
-0,95
-0,89
-1,18
-1,11
leo diesel
-1,45
-1,58
-1,95
-2,28
Escuros
-0,31
-0,25
-0,68
-0,55
Nafta
-1,55
-1,82
-2,51
-2,99
TOTAL

254
9.2.2. Critrio de Processamento Mnimo

Para a estimativa da produo futura de petrleo consideraram-se os dados apresentados
no captulo 8. Na tabela 9.17 apresentam-se as estimativas de produo de petrleo.
Neste caso, o resultado obtido o mesmo do cenrio Base de Mercado, uma vez que a
demanda no tm influncia no resultado. Para atender ao critrio de processamento de todo o
petrleo produzido no pas no horizonte de tempo considerado (at 2015), sero necessrias duas
refinarias de 250.000 barris/dia cada em 2010 e trs em 2015.
Nas tabelas 9.34 e 9.44 so apresentados os balanos entre oferta e demanda de
derivados em 2010 e 2015, sem e com refinaria, respectivamente.
Tabela 9.44: Balano entre oferta e demanda de derivados com novas refinarias em 2010 e 2015cenrio alternativo caso do processamento do volume total produzido no pas
2010
2015
Balano
Dependncia
Balano
Dependncia
(m3/dia)
(%)
(m3/dia)
(%)
-423
-1,2
8.235
22,1
GLP
46.236
112,8
89.605
225,8
Gasolina
-2.003
-11,4
-6.791
-28,6
Querosene
19.786
15,3
60.272
43,4
leo diesel
-23.923
-36,0
-23.491
-32,1
Escuros
-688
-1,9
-2.050
-5,2
Nafta
38.985
12,0
125.780
35,7
Total
Nota 1: Balano calculado pela diferena entre oferta e a demanda planejada (valor negativo indica a

No caso da implantao novas refinarias em 2010 e em 2015, considerou-se, alm do
balano de cada produto apresentado na tabela 9.44, multiplicado pelo respectivo preo (tabela
255

foram estimados em US$3,0/barril em 2010 e em US$4,0/barril em 2015. Os clculos so
resumidos na tabela 9.45.
alternativo - caso do processamento do volume total produzido no pas
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
-0,02
-0,02
0,40
0,40
GLP
3,56
3,21
7,28
6,13
Gasolina
-0,16
-0,16
-0,55
-0,55
Querosene
1,55
1,46
4,70
4,39
leo diesel
-1,08
-1,17
-1,03
-1,21
Escuros
-0,05
-0,04
-0,15
-0,12
Nafta
3,81
3,28
10,64
9,03
Total derivados
-0,49
-0,49
-1,64
-1,64
Custos da
refinaria
3,32
2,79
8,99
7,39
TOTAL

que o resultado (receita-custos) verificado no ano de implantao da instalao se repete ao longo
da vida til da refinaria. Assumiu-se que o desembolso do investimento seria dividido em cinco
parcelas iguais, correspondentes aos cinco anos de implantao da refinaria. Trata-se, portanto,
de uma simplificao, de valores aproximados relativamente conservadores. Para o clculo do
VPL assumiu-se um valor de taxa mnima de atratividade de 15% a.a. Na tabela 9.51 so
resumidas as informaes utilizadas para o clculo da TIR e do VPL.
Tabela 9.46: Informaes do fluxo de caixa da refinaria diesel cenrio alternativo - caso do
processamento do volume total produzido no pas
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
2,92
2,92
2,92
2,92
7.350.585
6.705.011
7.696.861
7.053.798
Receita (US$/dia)
4.742.988
4.742.988
5.282.988
5.282.988
(US$/dia)
Custo operacional
675.000
675.000
900.000
900.000
(US$/dia)
Receita lquida
1.932.597
1.287.023
1.513.874
870.811
(US$/dia)
Margem lquida
8,59
5,72
6,73
3,87
(US$/barril)
12
4
9
1
TIR (%)
6,4
18,1
20,6
28,4
VPL (bilhes/ano)
256
9.2.2.2. Caso de processamento de mximo de 80% de petrleo nacional

Verifica-se que, para atender ao critrio de processamento de mximo de 80% de petrleo
nacional no horizonte de tempo considerado (at 2015), ser necessria uma refinaria de 250.000
barris/dia em 2010 e uma em 2015, da mesma maneira que no cenrio Base de Mercado.
derivados com as novas refinarias em 2010 e 2015.
Tabela 9.47: Balano entre oferta e demanda de derivados com as novas refinarias em 2010 e
2015 cenrio alternativo caso de processamento de 80% de petrleo nacional
2010
2015
Balano
Dependncia
Balano
Dependncia
(m3/dia)
(%)
(m3/dia)
(%)
-3.821
-10,9
-1.960
-5,3
GLP
34.038
83,0
53.012
133,6
Gasolina
-2.003
-11,4
-6.791
-28,6
Querosene
3.832
3,0
12.411
8,9
leo diesel
-28.072
-42,3
-35.940
-49,1
Escuros
-2.584
-7,0
-7.737
-19,7
Nafta
1.390
0,4
12.994
3,7
Total

257
Tabela 9.48: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 com refinarias - cenrio
alternativo caso de processamento de 80% de petrleo nacional
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
-0,19
-0,19
-0,10
-0,10
GLP
2,62
2,21
4,30
3,62
Gasolina
-0,16
-0,16
-0,55
-0,55
Querosene
0,28
0,26
0,97
0,90
leo diesel
-1,26
-1,37
-1,58
-1,85
Escuros
-0,18
-0,14
-0,57
-0,46
Nafta
1,11
0,60
2,47
1,57
Total derivados
-0,25
-0,25
-0,66
-0,66
Custos da
refinaria
0,87
0,36
1,81
0,91
TOTAL

Tabela 9.49: Informaes do fluxo de caixa da refinaria diesel - cenrio alternativo caso de
processamento de 80% de petrleo nacional
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
2,92
2,92
2,92
2,92
7.350.585
6.705.011
7.696.861
7.053.798
Receita (US$/dia)
4.742.988
4.742.988
5.282.988
5.282.988
(US$/dia)
Custo operacional
675.000
675.000
900.000
900.000
(US$/dia)
Receita lquida
1.932.597
1.287.023
1.513.874
870.811
(US$/dia)
Margem lquida
(US$/barril)
8,59
5,72
6,73
3,87
12
4
9
1
TIR (%)
6,4
18,1
20,6
28,4
VPL (bilhes/ano)

9.2.3. Caso de mxima rentabilidade
Neste caso, tal qual no cenrio Base de Mercado, adiciona-se produo de derivados
apresentada na tabela 8.11 a produo estimada para a refinaria gasolina, conforme tabela 9.25.
258
A produo total de derivados fica, ento, estimada, conforme tabela 9.26. Tal refinaria seria
instalada representando uma oportunidade de negcio, de ganho com exportaes de gasolina de
elevada qualidade para os Estados Unidos.
derivados com a nova refinaria em 2010.
cenrio alternativo caso de mxima rentabilidade
2010
2015
Balano
Dependncia
Balano
Dependncia
3
3
(m /dia)
(%)
(m /dia)
(%)
-5.073
-14,4
-6.610
-17,7
GLP
37.221
90,8
43.997
110,9
Gasolina
3.721
21,3
-1.068
-4,5
Querosene
-7.114
-5,5
-14.489
-10,4
leo diesel
-26.498
-39,9
-38.515
-52,6
Escuros
-3.765
-10,1
-10.814
-27,5
Nafta
-1.507
-0,5
-27.499
-7,8
Total

259
Tabela 9.51: Balano comercial (US$bi/ano) em 2010 e em 2015 com refinaria - cenrio
alternativo caso de mxima rentabilidade
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
-0,25
-0,25
-0,35
-0,35
GLP
2,87
2,58
3,57
3,01
Gasolina
0,27
0,27
-0,09
-0,09
Querosene
-0,56
-0,49
-1,20
-1,12
leo diesel
-1,19
-1,30
-1,70
-1,98
Escuros
-0,26
-0,21
-0,79
-0,64
Nafta
0,87
0,60
-0,55
-1,17
Total derivados
-0,25
-0,25
-0,33
-0,33
Custos da
refinaria
0,62
0,35
-0,88
-1,50
TOTAL

Tabela 9.52: Informaes do fluxo de caixa da refinaria gasolina cenrio alternativo caso de
mxima rentabilidade
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
3,01
3,01
4,01
4,01
8.003.561
6.894.698
8.032.089
7.256.546
Receita (US$/dia)
(US$/dia)
4.742.988
4.742.988
5.282.988
5.282.988
Custo operacional
(US$/dia)
675.000
675.000
900.000
900.000
Receita lquida
(US$/dia)
2.585.573
1.476.711
1.849.101
1.073.559
Margem lquida
11,49
6,56
8,22
4,77
(US$/barril)
16
6
TIR (%)
-2,2
15,8
VPL (bilhes/ano)

9.2.4. Caso de integrao petroqumica
produo de propeno e destilados mdios em 2010, diante da perspectiva de acentuao da
260
escassez desses produtos. Adiciona-se produo de derivados apresentada na tabela 8.11 a

produo estimada para a refinaria petroqumica, conforme tabela 9.30. A produo total de
derivados fica, ento, estimada, conforme tabela 9.31.
derivados em 2010 e 2015 com a nova refinaria, desconsiderando o propeno, uma vez que
existem incertezas associadas taxa de crescimento da demanda de tal produto no Brasil, que foi
estimada como sendo igual taxa mdia de crescimento mundial de 5% a.a. entre 2005 e 2015126.
Adicionalmente, optou-se por no se calcular o balano comercial devido no somente s
iincertezas associadas taxa de crescimento da demanda no Brasil, mas tambm s associadas
ao preo de propeno, que foi estimado como sendo o triplo do preo do GLP.
2010
2015
Balano
Dependncia
Balano
Dependncia
(m3/dia)
(%)
(m3/dia)
(%)
-6.532
-18,6
-8.069
-21,6
GLP
28.136
68,6
34.911
88,0
Gasolina
-2.003
-11,4
-6.791
-28,6
Querosene
-6.112
-4,7
-13.488
-9,7
leo diesel
-28.215
-42,5
-40.232
-54,9
Escuros
-3.507
-9,4
-10.556
-26,9
Nafta
-18.234
-5,6
-44.226
-12,6
Total

correspondentes aos cinco anos de implantao da refinaria. Trata-se, portanto, de uma
simplificao, de valores aproximados relativamente conservadores, que fornecem apenas uma
ordem de grandeza da TIR que seria percebida por eventuais investidores privados, se os
mesmos congelassem as margens lquidas de refino do ano considerado. Para o clculo do VPL
assumiu-se um valor de taxa mnima de atratividade de 15% a.a. Na tabela 9.54 so resumidas as
126
A taxa de crescimento da demanda do propeno no foi estimada pelo grupo de estudos da Matriz
Energtica, mas foi baseada em publicaes sobre a taxa de crescimento mundial do produto.
261
Tabela 9.54: Informaes do fluxo de caixa da refinaria petroqumica cenrio alternativo caso
de integrao petroqumica
2010
2015
Cenrio 1
Cenrio 2
Cenrio 1
Cenrio 2
1,6
1,6
1,6
1,6
5.246.441
4.963.204
5.485.740
5.222.839
Receita (US$/dia)
3.794.390
3.794.390
4.226.390
4.226.390
(US$/dia)
Custo operacional
540.000
540.000
720.000
720.000
(US$/dia)
Receita lquida
912.051
628.814
539.349
276.449
(US$/dia)
Margem lquida
4,05
2,79
2,40
1,23
(US$/barril)
7,9
0,5
TIR (%)
7,1
12,1
VPL (bilhes/ano)
262
10. Anlise dos resultados

Neste captulo so discutidos os resultados da simulao de cada critrio de expanso do
refino adotado, considerando cada um dos cenrios de mercado.
10.1. Cenrio base de mercado
10.1.1.Critrio 1: Vulnerabilidade energtica
Neste caso, analisaram-se dois cenrios de expanso para cada cenrio de mercado de
derivados: um, para auto-suficincia em diesel (ou nenhuma importao de diesel), outro, para um
mximo de importao de diesel em 20% do mercado total deste derivado, em 2010 e 2015. Nos
dois casos, o perfil de refinaria proposto o voltado para a produo de leo diesel, conforme
descrio do captulo 8.
Neste caso haver a necessidade de duas novas refinarias de 250.000 barris/dia de
capacidade voltadas para a produo de leo diesel: uma em 2010 e outra em 2015.
Vale ressaltar que pequenas variaes na taxa de crescimento da demanda de leo diesel
podem alterar este resultado, apontando ou no para a necessidade de uma nova refinaria. Neste
caso, a taxa de crescimento do uso do biodiesel ter forte influncia sobre a necessidade da
entrada de uma nova refinaria voltada para a produo de leo diesel, o que depende de
estmulos governamentais.
Em linhas gerais, pode-se concluir que, segundo este critrio, que visa, sobretudo,
segurana energtica, no necessariamente a expanso via refinarias diesel o resultado mais
adequado, devendo-se avaliar o caso de uma planta GTL. Embora esta planta seja menos verstil
do que a refinaria diesel proposta, em que h grande capacidade de coqueamento e HCC, e,
tambm, apresente uma menor margem de refino do que a refinaria diesel, para os dois cenrios
de preos, em 2015, o investimento na Planta GTL cerca de 50% o investimento na nova
refinaria. Num cenrio de restrio de capital para grandes investimentos ou de altas taxas de
juros, a soluo via GTL pode ser mais atrativa. Mesmo considerando-se a entrada em operao
de uma planta Gas-to-Liquids (GTL) voltada para a produo de leo diesel em 2015, haver,
ainda assim, a necessidade de uma nova refinaria diesel.
263
Em termos de balana de pagamentos, a entrada de uma refinaria em 2010 representa um

custo de investimento em torno de US$2,92 bilhes, porm proporciona um saldo lquido na
balana, j contabilizando o custo operacional127 desta refinaria, de US$270 ou de -190
milhes/ano (tabela 10.1), dependendo do cenrio de preos adotado. Por sua vez, em 2015, a
entrada em operao de uma nova refinaria representa um novo investimento de US$2,92 bilhes,
que proporciona um saldo lquido de -US$750 milhes/ano ou de US$50 milhes/ano, conforme o
cenrio de preos considerado. Com a entrada de uma planta GTL, alm da refinaria, o saldo
lquido pode ser de US$400 a -US$430 milhes/ano, dependendo do cenrio de preos. Observase que a entrada em operao de uma nova instalao sempre representa um ganho em termos
de balano, apesar da perda da receita advinda da exportao de petrleo. Isto se deve
essencialmente aos ganhos provenientes das exportaes de derivados excedentes que tm valor
superior ao do petrleo no mercado.
As novas refinarias proporcionam no s a reduo da dependncia de leo diesel, mas a
reduo da dependncia global relativa a todos os derivados, o que se acentua com a simulao
da entrada em operao de uma nova planta GTL. Assim, o pas passa a ser inclusive exportador
de leo diesel (tabelas 10.1, 10.2 e 10.3). Tanto em 2010 quanto em 2015, embora se
considerando a entrada de novas plantas (refinarias e planta GTL), existem significativas
importaes de derivados escuros, representados pelo leo combustvel e pelo coque. Isto se
explica porque:
a taxa de crescimento de tais derivados no cai significativamente no perodo 2005-2015

(especialmente, em funo do aumento da demanda por coque verde para gerao de
calor industrial)
o esquema de refinaria proposto maximiza a produo de destilados mdios e leves, em

detrimento dos pesados, cujo valor de mercado menor.
as modificaes no parque existente no pas reduzem a produo de escuros em prol da

produo de destilados mdios, sobretudo.
Vale a pena ressaltar que o esquema de refino proposto para as novas refinarias e aquele
estimado para o parque de refino futuro brasileiro flexvel no sentido da produo de escuros, o
que significa que o rendimento em escuros pode ser aumentado conforme a necessidade de
mercado, questes estratgicas ou mesmo a maximizao da rentabilidade do negcio.128
128
Simplificadamente, basta aproveitar diretamente o mximo da produo de gasleo pesado e resduo de

vcuo para formao de pool de leo combustvel, sem utilizar toda a capacidade instalada em unidades de
converso de fundo de barril. Assim, qualquer refinaria complexa capaz de aumentar a sua produo de
escuros, e, ao contrrio, refinarias simples no so capazes de faz-lo para cortes leves e mdios. A
complexificao das refinarias brasileiras, portanto, confere-lhes maior flexibilidade para produo de
264
Adicionalmente, na refinaria proposta com timo em diesel, a presena de unidades de HCC,

embora mais onerosas, leva a uma maior flexibilidade produtiva do refino, que pode, at mesmo,
operar visando seu timo em diesel ou gasolina.
Com relao atratividade econmica, a Taxa Interna de Retorno- TIR para a refinaria em
2010 superior TIR da refinaria em 2015. Adicionalmente, o Valor Presente Lquido-VPL do
investimento na refinaria em 2010 e em 2015 foi positivo para ambos os cenrios, considerando a
taxa interna de retorno igual a 15%. A planta GTL tambm apresenta VPL positivo, independente
do cenrio de preos, mas comparativamente o VPL da refinaria foi maior. importante
mencionar que tais valores variam bastante em funo dos preos de petrleo e derivados e da
taxa mnima de atratividade e que o clculo foi bastante simplificado, considerando receitas
lquidas anuais constantes por longos perodos de tempo (quinze anos) e desconsiderando a
depreciao da instalao.
escuros a leves.
265
Tabela 10.1: Indicadores do caso de auto-suficincia em diesel para o cenrio base de mercado
em 2010 e 2015
2010
2015
2015
(sem planta
(com planta GTL e
GTL e com
com refinaria)
refinaria)
Nvel total de dependncia s/ novas
13,8
23,8
21,8
refinaria(s) (%)
Nvel total de dependncia c/
2,7
4,0
2,7
nova(s) refinaria(s) (%)

Nvel de dependncia em diesel s/
10,1
17,8
14,3
novas refinaria(s) (%)
Nvel de dependncia em diesel c/
-2,2
-4,1
-7,7

(exportao)
(exportao)
(exportao)
Saldo lquido comercial s/ a(s)
-0,43 / -0,65
-1,03 / -1,35
-1,03 / -1,35
nova(s) refinaria(s) (Bi US$)
cenrios 1 e 2 de preos(1)
Saldo lquido comercial c/ a(s)
+0,27 / -0,19
+0,05 / -0,75
+0,40 / -0,43
nova(s) refinaria(s) (Bi US$)
Margem lquida da(s) nova(s)
8,6 / 5,7
6,7/ 3,9
6,7 / 3,9
refinaria(s) cenrios 1 e 2 de
(refinaria
(refinaria diesel)
(refinaria diesel)
preos(1)
diesel)
3,6 / 2,9
(planta GTL)
TIR Taxa interna de retorno (%)(1)
11,0 / 0
6,1/ -1,2
6,1 / -1,2
(refinaria
(refinaria diesel)
(refinaria diesel)
diesel)
10,0 / 6,0
(planta GTL)
VPL Valor Presente Lquido
7,6 / 19,3
23,0 / 30,8
23,0 / 30,8 (refinaria
(milhes US$)(1)
diesel)
10,3 / 12,2 (GTL)
Nota 1:O primeiro nmero de cada clula refere-se ao cenrio de preos 1, e o segundo ao cenrio de
preos 2.
266
Tabela 10.2: Quadro comparativo de demanda, produo e balano (m3/dia) de derivados em

2010 sem refinaria e com refinaria no cenrio base de mercado para o caso da auto-suficincia
em diesel
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
35.554
27.985
7.569
35.554
31.383
4.171
GLP
46.012
62.839
-16.828
46.012
75.037
-29.026
Gasolina
15.254
15.495
-241
15.254
15.495
-241
Querosene
116.784
13.100
129.884
132.738
-2.854
leo diesel 129.884
71.857
341.46
37.711
71.857
38.295
33.562
Escuros
37.875
32.664
5.212
37.875
34.559
3.316
Nafta

2015 sem refinaria e com refinaria no cenrio base de mercado para o caso da auto-suficincia
em diesel
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
(1)
37.848
28.531
9.317
37.848
35.328
2.521
GLP
50.303
68.291
-17.988
50.303
92.687
-42.384
Gasolina
19.394
16.929
2.465
19.394
16.929
2.465
Querosene
119.366
25.922
145.288
151.274
-5.986
leo diesel 145.288
86.247
28.981
57.267
86.247
37.280
48.968
Escuros
41.258
27.783
13.476
41.258
31.575
9.684
Nafta

Neste caso, haver a necessidade de apenas uma refinaria de 250.000 barris/dia de
capacidade voltada para a produo de leo diesel em 2015. Se simularmos a entrada de uma
planta GTL em 2015, a refinaria no ser mais necessria. Vale a pena ressaltar que, neste caso,
alm da sensibilidade existente com relao s taxas de crescimento da demanda, deve-se
considerar que pequenas variaes no valor estipulado para o mximo de importaes permitido
podem significar que no haver necessidade de uma refinaria. Se, por exemplo, o valor mximo
de importaes de leo diesel fosse de 22% em relao demanda, a refinaria j no seria mais
necessria.
Em termos de balana de pagamentos, a entrada de uma refinaria em 2015 representa um
custo de investimento em torno de US$2,92 bilhes, e um dficit lquido de US$ 2,40 ou US$2,96
bilhes, conforme o cenrio de preos adotado. A entrada de uma planta GTL representa um
investimento de US$1,5 bilho e um dficit de US$ 4,35 ou 4,74 bilhes.
267
Comparando-se o nvel total de dependncia antes e aps a entrada de uma nova refinaria
em 2015 (tabela 10.4), constata-se que existe a reduo da dependncia global de derivados. A
entrada de uma planta GTL tambm reduz a dependncia global de derivados, mas em proporo
inferior, comparativamente reduo proporcionada por uma nova refinaria, conforme se verifica
no caso especfico do leo diesel (tabela 10.5), mesmo porque considera-se que produz apenas
nafta e leo diesel.
Tabela 10.4: Indicadores do caso de mximo de 20% de importao de diesel no cenrio base de
mercado
2010
2015
2015
(sem planta GTL (com planta GTL
e com refinaria)
e sem refinaria)
Nvel total de dependncia s/
13,8
23,8
21,8

---13,9
---Nvel total de dependncia c/
nova(s) refinaria(s) (%)
Nvel de dependncia em diesel
10,1
17,8
14,3
s/ novas refinaria(s) (%)

Nvel de dependncia em diesel
---6,9
----c/ novas refinaria(s) (%)
Saldo comercial s/ a(s) nova(s)
-2,16 / -2,38
-2,95 / -3,28
-2,95 / -3,28
refinaria(s) (Bi US$)(1) cenrios 1
e 2 de preos(
Saldo comercial c/ a(s) nova(s)
----2,40 / -2,96
-4,35 / -4,74
refinaria(s) (Bi US$)(1) cenrios 1
e 2 de preos(5)
---6,7 / 3,9
3,6 / 2,9
(refinaria diesel)
(planta GTL)
preos(1)
----9,0 / 1,0
10,0 /6,0
TIR Taxa interna de retorno
(refinaria diesel)
(planta GTL)
(%) (1)
----20,6/ 28,4
10,3/ 12,2
(milhes US$)(1)
Nota (1) O primeiro nmero de cada clula refere-se ao cenrio de preos 1, e o segundo, ao cenrio de
preos 2.
268

2015, para o caso de mximo de 20% de importao de diesel, sem refinaria e com refinaria no
cenrio base de mercado
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
37.848
28.531
9.317
37.848
31.930
5.919
GLP
50.303
68.291
-17.988
50.303
80.489
-30.186
Gasolina
19.394
16.929
2.465
19.394
16.929
2.465
Querosene
145.288
119.366
25.922
145.288
135.320
9.968
leo diesel
86.247
28.981
57.267
86.247
33.130
53.117
Escuros
41.258
27.783
13.476
41.258
29.679
11.580
Nafta
10.1.2. Critrio 2: Processamento mnimo
Neste caso h a necessidade de duas novas refinarias em 2010 e trs novas refinarias em
2015. Em 2010, em decorrncia da entrada das novas refinarias, o saldo comercial superavitrio
e pode ser de US$2,63 bilhes ou US$1,94 bilho, conforme o cenrio de preos adotado.
Aplicando-se o mesmo raciocnio para o ano 2015, o supervit decorrente da entrada de novas
rfinarias pode ser de US$7,24 ou US$5,74 bilhes (tabela 10.6).
Comparando-se o balano de derivados de petrleo antes e depois da entrada de uma
nova refinaria voltada para a produo de leo diesel em 2010 (tabela 10.7), observa-se que h
uma reduo significativa das importaes de GLP e nafta e aumento significativo das
exportaes de gasolina. Adicionalmente, o pas deixa de ser importador para ser exportador de
leo diesel (cerca de 15% da produo de leo diesel sero exportados). O mesmo ocorre em
2015 (tabela 10.8), quando a entrada de novas refinarias diesel contribui para a reduo das
importaes de escuros e nafta, para o aumento das exportaes de gasolina e leo diesel e para
que o GLP passe a ser exportado. Neste caso, as exportaes de leo diesel tambm
representam cerca de 37% da sua produo.
269
Tabela 10.6: Indicadores do caso de processamento do volume total de petrleo produzido no

pas no cenrio base de mercado
2010
2015
Nvel total de dependncia s/ novas refinaria(s)
(%)
Nvel total de dependncia c/ nova(s)
refinaria(s) (%)
Nvel de dependncia em diesel s/ novas
refinaria(s) (%)
Nvel de dependncia em diesel c/ novas
refinaria(s) (%)
Saldo comercial s/ a(s) nova(s) refinaria(s) (Bi
US$)(2) cenrios 1 e 2 de preos(1)
Saldo comercial c/ a(s) nova(s) refinaria(s) (Bi
Margem lquida da(s) nova(s) refinaria(s)
VPL Valor Presente Lquido (milhes US$)(1)
13,8
23,8
-8,5
(exportao)
10,1
-25,6
(exportao)
17,8
-14,5
(exportao)
+1,31 / +1,09
-37,1
(exportao)
+1,49/ +1,11
+2,63 / +1,94
+7,24 / +5,74
8,6 / 5,7
6,7 / 3,9
11,8/ 4,4
9,2 / 1,1
6,4 / 18,1
20,6 /28,4
Notas (1): O primeiro nmero de cada clula refere-se ao cenrio de preos 1, e o segundo, ao cenrio de
preos 2.

2010, para o caso do processamento do volume total de petrleo produzido no pas, sem refinaria
e com refinarias no cenrio base de mercado
Sem refinaria
Com refinarias
Demanda Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
35.554
27.985
7.569
35.554
34781
773
GLP
46.012
62.839
-16.828
46.012
87235
-41.224
Gasolina
15.254
15.495
-241
15.254
15495
-241
Querosene
129.884
116.784
13.100
129.884
148692
-18.808
leo diesel
71.857
34.146
37.711
71.857
42445
29.412
Escuros
37.875
32.664
5.212
37.875
36455
1.420
Nafta
.Fonte: Elaborao prpria
e com refinaria no cenrio base de mercado
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
37.848
28.531
9.317
37.848
-7.675
GLP
45.523
50.303
68.291
-17.988
50.303
-78.978
Gasolina
129.281
19.394
16.929
2.465
19.394
2.465
Querosene
16.929
145.288
119.366
25.922
145.288
-53.848
leo diesel
199.136
86.247
28.981
57.267
86.247
36.519
Escuros
49.728
41.258
27.783
13.476
41.258
3.996
Nafta
37.262
270
10.1.2.2. Caso de processamento/produo = 80%

Neste caso observa-se a necessidade de uma nova refinaria em 2010 e uma nova refinaria
em 2015.
Em 2010, em decorrncia da entrada da nova refinaria, o saldo comercial pode ser
superavitrio em US$270 milhes ou deficitario em US$190 milhes, conforme o cenrio de
preos adotado. Aplicando-se o mesmo raciocnio para o ano 2015, o supervit decorrente da
entrada de uma nova refinaria pode ser de US$50 milhes ou pode ainda haver um dficit de
US$740 milhes. Vale ressaltar que o dficit que pode ocorrer, mesmo aps a entrada de novas
refinarias menor que aquele existente quando no entram novas refinarias em operao (tabela
10.9).
nova refinaria voltada para a produo de leo diesel em 2010 (tabela 10.10), observa-se que h
uma reduo significativa das importaes de GLP, escuros e nafta e aumento significativo das
leo diesel, assim como no caso de processamento de 100% do petrleo produzido no pas (cerca
de 2% da produo de leo diesel sero exportados). O mesmo ocorre em 2015 (tabela 10.11),
quando a entrada de uma segunda nova refinaria diesel contribui para a reduo das
importaes de escuros, nafta e GLP, para o aumento das exportaes de gasolina e para que o
leo diesel passe a ser exportado. Neste caso, as exportaes de leo diesel representam cerca
de 4% do seu mercado (i.e., assumindo-se as incertezas da anlise, esta situao constitui uma
auto-suficincia em diesel).
271
Tabela 10.9: Indicadores do caso de processamento/ produo de petrleo = 80% no cenrio

base de mercado
2010
2015
Nvel total de dependncia s/ novas refinaria(s) (%)
Nvel total de dependncia c/ nova(s) refinaria(s) - (%)
Nvel de dependncia em diesel s/ novas refinaria(s) (%)
Nvel de dependncia em diesel c/ novas refinaria(s) - (%)
Saldo comercial s/ a(s) nova(s) refinaria(s) (Bi US$)(1) cenrios
1 e 2 de preos(1)
Saldo comercial c/ a(s) nova(s) refinaria(s) (Bi US$)(1) cenrios
1 e 2 de preos(1)
Margem lquida da(s) nova(s) refinaria(s) cenrios 1 e 2 de
preos(1)
TIR Taxa interna de retorno (%) (1)
VPL Valor Presente Lquido (milhes US$/ano)(1)
13,8
2,7
10,1
-2,2
(exportao)
-0,43 / -0,65
23,8
4,0
17,8
-4,1
(exportao)
-0,44 / -0,74
+0,27 / -0,19
+0,05/ -0,74
8,6 / 5,7
6,7 / 3,9
12 / 4
6,4 / 18,1
9/ 1
20,6/ 28,4
Notas: (1) O primeiro nmero de cada clula refere-se ao cenrio de preos 1, e o segundo, ao cenrio de
preos 2.

2010, para o caso de processamento/ produo de petrleo = 80%, sem refinaria e com refinaria
no cenrio base de mercado
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
35.554
GLP
46.012
Gasolina
15.254
Querosene
leo diesel 129.884
71.857
Escuros
37.875
Nafta
27.985
62.839
15.495
116.784
34.146
32.664
7.569
-16.828
-241
13.100
37.711
5.212
35.554
46.012
15.254
129.884
71.857
37.875
31.383
75.037
15.495
132.738
38.295
34.559
4.171
-29.026
-241
-2.854
33.562
3.316
Tabela 10.11: Quadro comparativo de demanda, produo e importaes lquidas (m3/dia) de

derivados em 2015, para o caso de processamento/ produo de petrleo = 80%, sem refinaria e
com refinaria no cenrio base de mercado
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
37.848
28.531
9.317
37.848
35.328
2.521
GLP
50.303
68.291
-17.988
50.303
92.687
-42.384
Gasolina
19.394
16.929
2.465
19.394
16.929
2.465
Querosene
145.288
119.366
25.922
145.288
151.274
-5.986
leo diesel
86.247
28.981
57.267
86.247
37.280
48.968
Escuros
41.258
27.783
13.476
41.258
31.575
9.684
Nafta
272
10.1.3. Critrio 3: Mxima rentabilidade

Comparando-se a situao antes e aps a entrada em operao de uma refinaria voltada
para a produo de gasolina em 2010 verifica-se que houve uma pequena diminuio nas
quantidades importadas de GLP, leo diesel, nafta e derivados escuros. As exportaes de
gasolina aumentaram de 36 para 70%, enquanto as de querosene129 aumentaram de 2 para 39%
das suas respectivas demandas (tabela 10.13).
Ainda que a refinaria entre em operao em 2010, o aumento da produo de derivados
tem reflexos no balano de 2015 (tabela 10.14). Constata-se que a entrada em operao da
refinaria em 2010 proporciona uma pequena reduo das importaes de GLP, nafta, derivados
escuros e leo diesel comparativamente situao sem refinaria, assim como um aumento das
exportaes de gasolina e querosene (as exportaes de gasolina passam de 35 para 66% da
demanda do produto e, no caso do querosene, passa a existir exportao de 17% da demanda,
em contraste ao percentual de 14% de importaes do produto).
Em 2010, em decorrncia da entrada da nova refinaria, o saldo das importaes e
exportaes torna-se menos deficitrio, mas pode ainda ter um dficit de US$410 ou um supervit
de 10 US$ milhes/ano, dependendo do cenrio de preos adotado. Aplicando-se o mesmo
raciocnio para o ano 2015, a balana comercial continua a ser deficitaria, e as perdas, menores
que no caso sem a refinaria, ficam em torno de US$2,68 ou 3,20 bilhes/ano, conforme os preos
de derivados de petrleo considerados (tabela 10.12).
A margem lquida de refino ser de US$11,5/barril em 2010, para o cenrio de preos 1.
Esta margem de refino ocorre em 2010, em funo do prmio considervel da gasolina
relativamente ao leo nacional, e da gasolina premium em relao gasolina convencional. Como
a refinaria est otimizada para a gasolina premium, ela obtm margens considerveis em 2010.
No entanto em 2015, a margem cai para 8,2 US$/barril, para o cenrio de preos 1.
Na anlise de sensibilidade quanto ao cenrio de preos de derivados (cenrio de preos
2), chega-se a uma margem de refino para a nova refinaria igual a 6,6 US$/barril em 2010, ainda
assim, relativamente, atrativa. Contudo, para 2015, a margem cai para 4,8 US$/barril.
Neste caso, devemos considerar ainda que uma refinaria com foco em exportao,
especialmente para os Estados Unidos (e mais especificamente ainda para a Costa Oeste Norte129
Na verdade, o querosene pode ser incorporado ao pool de diesel, reduzindo as sua importaes tambm
deste produto.
273
Americana), localizada no Brasil, bastante vulnervel estratgia de empresas de petrleo

integradas j focadas no mercado norte-americano, como a PDVSA, que vm investindo em
unidades de converso para processar seu prprio leo. Tambm vulnervel prpria situao
do refino da Europa Ocidental, que produz quantidades significativas de excedentes de gasolina,
que so colocadas no mercado dos Estados Unidos130. Isto indica que pode ser interessante o
investimento em refinarias focadas em gasolina, diante da sua margem positiva, porm este
investimento vulnervel.
Tabela 10.12: Indicadores do critrio de mxima rentabilidade no cenrio base de mercado
2010
2015
(%)
Nvel total de dependncia c/ nova(s) refinaria(s)
- (%)
refinaria(s) - (%)
refinaria(s) - (%)
VPL- Valor Presente Lquido (milhes US$)(1)
13,8
23,8
3,5
14,7
10,1
17,8
6,2
14,4
-0,43 / -0,65
-2,36 / -2,75
+0,01 / -0,41
-2,68 / -3,20
11,5 / 6,6
8,2 / 4,8
16 / 6
-2,2 / 15,8
preos 2.

2010, para o critrio de mxima rentabilidade, sem refinaria e com refinaria, no cenrio base de
mercado
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
35.554
27.985
7.569
35.554
30.131
5.423
GLP
46.012
62.839
-16.828
46.012
78.221
-32.209
Gasolina
15.254
15.495
-241
15.254
21.218
-5.964
Querosene
129.884
116.784
13.100
129.884
121.792
8.092
leo diesel
71.857
34.146
37.711
71.857
39.869
31.988
Escuros
37.875
32.664
5.212
37.875
33.379
4.496
Nafta
130
De fato, a Europa um exportador-swing para os Estados de Unidos de gasolina. Para maiores detalhes,
vide Captulo 5.
274

2015, para o critrio de mxima rentabilidade, sem refinaria e com refinaria, no cenrio base de
mercado
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
37.848
GLP
50.303
Gasolina
19.394
Querosene
145.288
leo diesel
86.247
Escuros
41.258
Nafta
28.531
68.291
16.929
119.366
28.981
277.83
9.317
-17.988
2.465
25.922
57.267
13.476
37.848
50.303
19.394
145.288
86.247
41.258
30.678
83.673
22.653
124.374
34.704
28.498
7.171
-33.370
-3.259
20.914
51.543
12.760
10.1.4. Critrio 4: Integrao petroqumica

para a produo de propeno em 2010 verifica-se que (tabela 10.16) h uma pequena reduo na
importao de nafta, de derivados escuros e de GLP, assim como uma reduo significativa das
importaes de leo diesel e um pequeno aumento nas exportaes de gasolina. Neste caso as
exportaes de querosene no se alteram.
Ainda que a refinaria entre em operao em 2010, o aumento da produo de derivados
tem reflexos no balano de 2015 (tabela 10.17). Constata-se, neste caso, que a entrada em
operao da refinaria em 2010 proporciona uma pequena reduo das importaes de GLP, nafta,
derivados escuros e leo diesel comparativamente situao sem refinaria, assim como um
pequeno aumento das exportaes de gasolina. As importaes de querosene, derivado
exportado em 2010, no se alteram em 2015, em decorrncia da entrada de uma nova refinaria
em 2010.
Por sua vez, a refinaria petroqumica no apenas garante uma integrao da cadeia
petrleo-petroqumica, mas atende ao critrio de mxima importao de diesel em 20%. Esta
refinaria leva a um percentual de importao sobre o mercado de diesel de 5,5% em 2010 e
13,7% em 2015 (tabela 10.15). Isto significa que, para garantir uma segurana energtica em 20%
para o diesel, pode-se investir, em 2015, numa refinaria com foco em diesel ou numa refinaria
petroqumica, que tambm produz quantidades considerveis de diesel. A segunda opo, porm,
tem a virtude de apresentar economias de integrao, produzir derivados de alto valor, como o
propeno, cujo mercado se apresenta curto, e ser de menor porte. Ela representa uma alternativa
robusta e integrada para a expanso do parque de refino nacional. Neste caso, a margem desta
refinaria pode ser menos importante que a segurana de abastecimento para diesel e
275
petroqumicos. A margem calculada para 2010 pode ser de US$4,1 ou US$2,8/barril, conforme o
cenrio de preos adotado.
Vale ressaltar que, apesar do valor presente lquido ser positivo para os dois cenrios de
preos de petrleo e derivados adotados, a anlise deve ser mais refinada para a estimativa de
preos de propeno, assim como para a estimativa de investimento na refinaria131.
Tabela 10.15: Indicadores do critrio de integrao petroqumica no cenrio base de mercado
2010
2015
refinaria(s) - (%)
refinaria(s) - (%)
refinaria(s) - (%)
refinaria(s) - (%)
US$) cenrios 1 e 2 de preos
Valor Presente Lquido (milhes) US$)(1)
13,8
23,8
8,5
19,1
10,1
17,8
5,5
13,7
----
----
4,1 / 2,8
2,4 / 1,2
7,9 / 0,5
7,1 / 12,1
preos 2.

2010, para o critrio de integrao petroqumica, sem refinaria e com refinaria, no cenrio base de
mercado
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda Produo
Balano
Demanda
Produo
Balano
35.554
27.985
7.569
35.554
28.672
6.883
GLP
46.012
62.839
-16.828
46.012
69.135
-23.123
Gasolina
15.254
15.495
-241
15.254
15.495
-241
Querosene
129.884
116.784
13.100
129.884
122.793
7.091
leo diesel
71.857
34.146
37.711
71.857
38.152
33.705
Escuros
37.875
32.664
5.212
37.875
33.637
4.239
Nafta
131
Conforme mencionado no captulo 8, o investimento da unidade DCC foi estimado como sendo o triplo
do investimento em uma unidade de FCC. Os preos do propeno foram estimados como o triplo dos preos
do GLP.
276

2015, para o critrio de integrao petroqumica, sem refinaria e com refinaria, no cenrio base de
mercado
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda Produo Importaes Demanda Produo Importaes
lquidas
lquidas
37.848
28.531
9.317
37.848
29.218
8.630
GLP
50.303
68.291
-17.988
50.303
74.587
-24.284
Gasolina
19.394
16.929
2.465
19.394
16.929
2.465
Querosene
145.288
119.366
25.922
145.288
125.376
19.912
leo diesel
86.247
28.981
57.267
86.247
32.987
53.260
Escuros
41.258
27.783
13.476
41.258
28.756
12.503
Nafta
10.2. Cenrio alternativo

10.2.1. Critrio 1: Vulnerabilidade energtica
Num cenrio de restrio de capital para grandes investimentos ou de altas taxas de juros,
a soluo via GTL pode ser mais adequada. Simulando-se a entrada em operao de uma planta
Gas-to-Liquids (GTL) voltada para a produo de leo diesel em 2015 , no h, neste cenrio, a
necessidade de uma nova refinaria diesel. Isto porque, neste contexto, o crescimento do mercado
de leo diesel menor, aliado maior adio de biodiesel mistura com diesel mineral.
A substituio da refinaria em 2015 por uma planta GTL proporciona no s a reduo da
dependncia de leo diesel, mas a reduo da dependncia global relativa a todos os derivados.
Assim como no cenrio Base de Mercado, o pas passa a exportar alm de gasolina, tambm leo
diesel (tabelas 10.18, 10.19 e 10.20). Conforme j discutido no cenrio Base de Mercado, tanto
em 2010 quanto em 2015, apesar da entrada de novas plantas (refinaria ou planta GTL), existem
significativas importaes de derivados escuros, representados pelo leo combustvel e pelo
coque. Vale ressaltar apenas que o esquema de refino proposto para as novas refinarias e aquele
estimado para o parque de refino futuro brasileiro, entretanto, flexvel no sentido da produo de
escuros.
Os valores presentes lquidos tanto para a refinaria quanto para a planta GTL so
positivos, o que indica que os investimentos so atrativos. Como os valores do VPL para a
refinaria em 2015 so superiores aos obtidos para a planta GTL, a refinaria seria um investimento
mais atrativo, apesar de a taxa de retorno da planta GTL ser maior. Vale ressaltar, assim como foi
feito no caso do cenrio base de mercado, que as premissas usadas nos clculos de avaliao
277
econmica so muito simplificadas, e seria aconselhvel uma anlise mais detalhada de cada
caso.
Tabela 10.18: Indicadores do caso de auto-suficincia em diesel para o cenrio alternativo em
2010 e 2015
2010
2015
2015
(sem planta GTL (com planta GTL
e com refinaria)
e sem refinaria)
11,1
17,7
17,7
novas refinaria(s) - (%)
-3,0
-3,7
5,5
nova(s) refinaria(s) - (%)
(exportao)
(exportao)
Nvel de dependncia em diesel s/
9,4
14,0
14,0
Nvel de dependncia em diesel c/
-3,0
-8,9
-1,2
(exportao)
(exportao)
(exportao)
Saldo comercial s/ a(s) nova(s)
+0,18 / -0,09
+0,76 / +0,33
+0,76 / +0,33
refinaria(s) ou s/ a planta GTL (Bi
US$)(1) cenrios 1 e 2 de preos(5
Saldo comercial c/ a(s) nova(s)
+0,87 / +0,36
+1,81/ +0,90
-0,64 / -1,12
refinaria(s) ou c/ a planta GTL (Bi
US$)(1) cenrios 1 e 2 de preos
preos(1)
TIR Taxa interna de retorno
(%)(3)
(US$ milhes)(1)
8,6 / 5,7
(refinaria diesel)
6,7 / 3,9
(refinaria diesel)
3,6 / 2,9
(planta GTL)
11,8 / 4,4
(refinaria diesel)
+6,4 / +18,1
(refinaria diesel)
8,3 / 1,1
(refinaria diesel)
+20,6 / +28,4
(refinaria diesel)
9,0 / 5,0
(planta GTL)
+10,3 / +12,2
(planta GTL)
Notas (1) O primeiro nmero de cada clula refere-se ao cenrio de preos 1, e o segundo ao cenrio de
preos 2.

2010, sem refinaria e com refinaria, no cenrio alternativo para o caso da auto-suficincia em
diesel
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
35.204
27.985
7.219
35.204
31.383
3.821
GLP
40.999
62.839
-21.840
40.999
75.037
-34.038
Gasolina
Querose
17.497
15.495
2.003
17.497
15.495
2.003
ne
leo
128.905
116.784
12.122
128.905
132.738
-3.832
diesel
66.367
34.146
32.222
66.367
38.295
28.072
Escuros
37.144
32.664
4.480
37.144
34.559
2.584
Nafta
278

2015, sem refinaria e com refinaria, no cenrio alternativo para o caso da auto-suficincia em
diesel
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
37.287
28.531
8.756
37.287
35.328
1.960
GLP
39.675
68.291
-28.616
39.675
92.687
-53.012
Gasolina
23.721
16.929
6.791
23.721
16.929
6.791
Querosene
138.863
119.366
19.497
138.863
151.274
-12.411
leo diesel
73.219
28.981
44.239
73.219
37.280
35.940
Escuros
39.312
27.783
11.529
39.312
31.575
7.737
Nafta
Neste caso no h necessidade de refinaria. Entra em operao apenas uma planta GTL
em 2015. Se o percentual de importaes permitido fosse inferior a 9%, haveria a necessidade de
uma refinaria em 2010. Por outro lado, se o percentual de importaes permitido fosse inferior a
14% em 2015, haveria a necessidade de uma refinaria em 2015.
Considerando-se a entrada em operao de uma planta GTL em 2015 e comparando-se o
nvel total de dependncia antes e aps a entrada da planta GTL (tabelas 10.21 e 10.22),
constata-se que existe a reduo da dependncia global de derivados, particularmente de leo
diesel. Assim, em um cenrio de menor crescimento, como o caso do cenrio alternativo, este
mesmo critrio contrape a refinaria diesel planta GTL. A planta GTL evita o investimento em
uma nova refinaria diesel. Ela representa uma opo de menor investimento (cerca de metade do
investimento da refinaria) e menor escala, ainda que apresente margens lquidas menores do que
as da refinaria diesel proposta. Novamente, considerando-se as margens lquidas mdias, obtidas
nos dois cenrios de preos, e os investimentos nas refinarias, tem-se que a TIR da planta GTL
deve variar entre 9%., no cenrio 1, e 5% a.a. no cenrio 2, o que leva a quase uma indiferena
em relao ao resultado do investimento na refinaria diesel.
A planta GTL , tambm, uma forma de agregar valor e aproveitar o gs natural brasileiro.
Neste caso, convm uma anlise mais especfica sobre o indicador R/P timo para as reservas de
gs e as reservas de petrleo do Brasil, que podem indicar o ritmo adequado de desenvolvimento
das reservas de gs no associado recentemente descobertas em Santos.
279

alternativo
2010
2015
2015
(sem planta
(com planta GTL e
GTL e sem
sem refinaria)
refinaria)
11,1
17,7
15,6
refinaria(s) (%)
---------
refinaria(s) (%)
9,4
14,0
10,3
refinaria(s) (%)
---------
refinaria(s) (%)
Saldo comercial s/ a(s) nova(s) refinaria(s) -1,55 / -3,09 / -3,52
-2,51 / -2,99
(Bi US$)(1) cenrios 1 e 2 de preos(5)
1,82
Saldo comercial c/ a(s) nova(s) refinaria(s)
----------(Bi US$) cenrios 1 e 2 de preos(5)
-------3,6 / 2,9
(planta GTL)
------9,0 / 5,0
(planta GTL)
Valor Presente Lquido VPL (US$
------10,3/ 12,2
milhes)(1)
(planta GTL)
preos 2.

2015, para o caso de mximo de 20% de importao de diesel, sem planta GTL e com planta
GTL, no cenrio alternativo
Sem planta GTL
Com planta GTL
Demanda Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
37.287
GLP(1)
39.675
Gasolina
Querosen
23.721
e
leo
138.863
diesel
73.219
Escuros
39.312
Nafta
28.531
68.291
9.317
-17.988
37.287
39.675
28.531
68.291
9.317
-17.988
16.929
2.465
23.721
16.929
2.465
119.366
28.981
27.783
25.922
57.267
13.476
138.863
73.219
39.312
124.533
28.981
29.997
20.755
57.267
11.261
10.2.2. Critrio 2: Processamento mnimo

Neste caso, observa-se a necessidade de duas novas refinarias em 2010 e trs em 2015,
assim como no cenrio base de mercado, porque a deciso de investimento em uma refinaria
280
independe do cenrio de crescimento do mercado, mas objetiva o processamento de petrleo

nacional.
Em 2010, em decorrncia da entrada das novas refinarias, o saldo comercial
superavitrio e pode ser de US$3,32 ou US$2,79 bilhes, conforme o cenrio de preos adotado.
Aplicando-se o mesmo raciocnio para o ano 2015, o supervit decorrente da entrada de uma
nova refinaria pode ser de US$8,89 ou US$7,39 bilhes (tabela 10.23).
Comparando-se o balano de derivados de petrleo antes e depois da entrada de duas
novas refinarias voltada para a produo de leo diesel em 2010 (tabela 10.24), observa-se que
h uma reduo significativa das importaes de GLP, de nafta e escuros e aumento significativo
das exportaes de gasolina. Adicionalmente, o pas deixa de ser importador para ser exportador
de leo diesel (cerca de 15% da produo de leo diesel sero exportados). O mesmo ocorre em
2015 (tabela 10.25), quando a entrada novas refinarias diesel contribui para a reduo das
importaes de escuros e nafta, para o aumento das exportaes de gasolina e leo diesel e para
que o GLP passe a ser exportado. Neste caso, as exportaes de leo diesel tambm
Tabela 10.23: Indicadores do caso de processamento do volume total de petrleo produzido no
pas no cenrio alternativo
2010
2015
(%)
(%)
refinaria(s) (%)
refinaria(s) (%)
Valor Presente Lquido VPL (milhes US$)(1)
11,1
15,6
-12,2
(exportao)
9,4
-35,7
(exportao)
10,3
-15,3
(exportao)
+1,91 / +1,64
-43,4
(exportao)
+3,28 / +2,79
+3,32 / +2,79
+8,89 / +7,39
8,6 / 5,7
6,7 / 3,9
6,4 / 18,1
12,0 / 4,0
20,6/ 28,4
9,0 / 1,0
preos 2.
281

e com refinarias, no cenrio alternativo
Sem refinaria
Com refinarias
Demanda Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
35.204
27.985
7.219
35.204
34.781
423
GLP
40.999
62.839
-21.840
40.999
87.235
-46.236
Gasolina
17.497
15.495
2.003
17.497
15.495
2.003
Querosene
116.784
12.122
128.905
148.692
-19.786
leo diesel 128.905
66.367
34.146
32.222
66.367
42.445
23.923
Escuros
37.144
32.664
4.480
37.144
36.455
688
Nafta
e com refinarias, no cenrio alternativo
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda Produo
Balano
Demanda
Produo
Balano
37.287
28.531
8.756
37.287
45.522
-8.235
GLP
39.675
68.291
-28.616
39.675
129.280
-89.605
Gasolina
23.721
16.929
6.791
23.721
16.930
6.791
Querosene
138.863
124.533
14.330
138.863
199.135
-60.272
leo diesel
73.219
28.981
44.239
73.219
49.728
23.491
Escuros
39.312
29.997
9.315
39.312
37.262
2.050
Nafta
10.2.2.2. Caso de processamento/produo = 80%
Neste caso, observa-se a necessidade de uma nova refinaria em 2010 e uma nova
refinaria em 2015, de maneira similar ao ocorrido no cenrio base de mercado.
Em 2010, em decorrncia da entrada da nova refinaria, o saldo comercial superavitrio e
pode ser de US$690 ou US$450 milhes, conforme o cenrio de preos adotado. Aplicando-se o
mesmo raciocnio para o ano 2015, o supervit decorrente da entrada de uma nova refinaria pode
ser de US$460 milhes ou US$50 milhes (tabela 10.26).
nova refinaria voltada para a produo de leo diesel em 2010 (tabela 10.27) observa-se que h
uma reduo significativa das importaes de GLP, escuros e nafta e aumento significativo das
leo diesel, assim como no caso de processamento de 100% do petrleo produzido no pas (cerca
de 3% da produo de leo diesel sero exportados). O mesmo ocorre em 2015 (tabela 10.28),
quando a entrada de uma segunda nova refinaria diesel contribui para a reduo das
importaes de escuros, nafta e GLP, para o aumento das exportaes de gasolina e para que o
282
leo diesel passe a ser exportado. Neste caso, as exportaes de leo diesel tambm
Tabela 10.26 : Indicadores do caso de processamento/ produo de petrleo = 80% no cenrio
alternativo
2010
2015
- (%)
refinaria(s) - (%)
refinaria(s) - (%)
US$) cenrios 1 e 2 de preos(1)
US$) cenrios 1 e 2 de preos(1)
VPL Valor Presente Lquido (milhes US$)(1)
TIR Taxa interna de retorno(1)
11,1
17,7
-0,4
(exportao)
9,4
-3,7
(exportao)
10,3
-3,0
(exportao)
+0,18 / -0,09
-8,9
(exportao)
+1,35 / +0,86
+0,87/ +0,36
+1,81 / +0,91
8,6 / 5,7
6,7 / 3,9
6,4 / 18,1
12 / 4
20,6 / 28,4
9/1
preos 2.

2010, para o caso de processamento/ produo de petrleo = 80%, sem refinaria e com refinaria
no cenrio Alternativo
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
35.204
27.985
7.219
35.204
31.383
3.821
GLP
40.999
62.839
-21.840
40.999
75.037
-34.038
Gasolina
17.497
15.495
2.003
17.497
15.495
2.003
Querosene
116.784
12.122
128.905
132.738
-3.832
leo diesel 128.905
66.367
34.146
32.222
66.367
38.295
28.072
Escuros
37.144
32.664
4.480
37.144
34.559
2.584
Nafta
283

2015, para o caso de processamento/ produo de petrleo = 80%, sem refinaria e com refinaria,
no cenrio alternativo
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
37.287
28.531
8.756
37.287
35.328
1.960
GLP
-53.012
39.675
68.291
-28.616
39.675
92.687
Gasolina
23.721
16.929
6.791
23.721
16.929
6.791
Querosene
138.863
124.533
14.330
138.863
151.274
-12.411
leo diesel
73.219
28.981
44.239
73.219
37.280
35.940
Escuros
39.312
29.997
9.315
39.312
31.575
7.737
Nafta
10.2.3. Critrio 3: Mxima rentabilidade
para a produo de gasolina em 2010 verifica-se que houve uma pequena diminuio nas
quantidades importadas de GLP, leo diesel, nafta e derivados escuros. As exportaes de
gasolina aumentaram de 53 para 90%, enquanto o querosene deixou de ser importado (11,4% da
demanda) para ser exportado, sendo que suas exportaes passam a representar 21% da
produo em 2010 (tabela 10.30).
Conforme j exposto no cenrio base de mercado, ainda que a refinaria entre em operao
em 2010, o aumento da produo de derivados tem reflexos no balano de 2015 (tabela 10.31).
Constata-se que a entrada em operao da refinaria em 2010 proporciona uma pequena reduo
das importaes de GLP, derivados escuros e nafta. As importaes de leo diesel e nafta
praticamente no se alteram, comparativamente situao sem refinaria, e ocorre um aumento
das exportaes de gasolina (as exportaes de gasolina passam de 72 para 111% da demanda
do produto)
Em 2010, em decorrncia da entrada da nova refinaria, o saldo das importaes e
exportaes superavitrio, em torno de US$620 ou 350 milhes/ano, dependendo do cenrio de
preos adotado. Aplicando-se o mesmo raciocnio para o ano 2015, a balana continua a ser
deficitria, comparativamente situao sem refinaria em US$880 milhes ou US$1,5 bilho,
conforme os preos de derivados de petrleo considerados (tabela 10.29).
Assim como j foi discutido no cenrio base de mercado, a refinaria gasolina, ou que visa
exportao de gasolina premium, no cenrio de mercado aqui considerado, opera com margens
lquidas bastante variveis entre 2010 e 2015, e conforme os cenrios de preo considerados.
Esta refinaria, cujo modo de operao est pouco integrado ao parque de refino nacional, muito
284
vulnervel ao contexto de preos do cenrio internacional, especialmente para gasolina. Trata-se

de uma refinaria que precisa encontrar mercado para o seu produto-chave, conforme j
mencionado no item referente ao cenrio base de mercado. Este resultado suscita a necessidade
de uma avaliao mais detalhada da estratgia de investimento em uma refinaria independente
para exportao de gasolina, localizada no Brasil.
Tabela 10.29: Indicadores do critrio de mxima rentabilidade no cenrio alternativo
2010
2015
Nvel total de dependncia c/ nova(s) refinaria(s) (%)
refinaria(s) - (%)
refinaria(s) - (%)
11,1
17,7
0,5
7,8
9,4
14,0
5,5
10,4

Margem lquida da(s) nova(s) refinaria(s) cenrios
1 e 2 de preos(1)
Valor Presente Lquido VPL (milhes US$)(1)
+0,18 / -0,09
-0,58 / -1,06
+0,62 / +0,35
-0,88/ -1,50
11,5 / 6,6
8,2 / 4,8
16 / 6
-2,2 / 15,8
preos 2.

2010, para o critrio de mxima rentabilidade, sem refinaria e com refinaria, no cenrio alternativo
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
35.204
27.985
7.219
35.204
30.131
5.073
GLP
40.999
Gasolina
17.497
Querosene
128.905
leo diesel
66.367
Escuros
37.144
Nafta
62.839
15.495
116.784
34.146
32.664
-21.840
2.003
12.122
32.222
4.480
40.999
17.497
128.905
66.367
37.144
78.221
21.218
121.792
39.869
33.379
-37.221
-3.721
7.114
26.498
3.765
285

2015, para o critrio de mxima rentabilidade, sem refinaria e com refinaria, no cenrio alternativo
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
37.287
28.531
8.756
37.287
30.678
6.610
GLP
39.675
68.291
-28.616
39.675
83.673
-43.997
Gasolina
23.721
16.929
6.791
23.721
22.653
1.068
Querosene
138.863
124.533
14.330
138.863
124.374
14.489
leo diesel
73.219
28.981
44.239
73.219
34.704
38.515
Escuros
39.312
29.997
9.315
39.312
28.498
10.814
Nafta
10.2.4. Critrio 4: Integrao petroqumica
para a produo de propeno em 2010 verifica-se que h uma pequena reduo na importao de
nafta, de derivados escuros e de GLP, uma significativa reduo das importaes de leo diesel e
um pequeno aumento nas exportaes de gasolina. Neste caso as quantidades importadas de
querosene no se alteram (tabela 10.33).
Adicionalmente, ainda que a refinaria entre em operao em 2010, o aumento da produo
de derivados tem reflexos no balano de 2015 (tabela 10.34). Constata-se, neste caso, que a
entrada em operao da refinaria em 2010 proporciona uma pequena reduo das importaes de
GLP, nafta, derivados escuros e leo diesel comparativamente situao sem refinaria, assim
como um pequeno aumento das exportaes de gasolina. As importaes de querosene, derivado
exportado em 2010, no se alteram em 2015, em decorrncia da entrada de uma nova refinaria
em 2010.
Para a refinaria petroqumica, a anlise com foco apenas na TIR ou na margem lquida do
refino no capta os ganhos de integrao desta unidade (tabela 10.32). Cada vez mais, espera-se
que o dficit de nafta petroqumica no mercado internacional leve a uma maior integrao vertical
na cadeia petrleo-petroqumicos. Isto particularmente importante no caso de uma refinaria com
foco em propeno, atravs de um processo de converso direta da carga em petroqumicos
bsicos. Outro ponto importante reside no fato de que a refinaria petroqumica, ao produzir diesel,
mantm o nvel de dependncia do Brasil em relao a este derivado na faixa de 10%, que um
nvel menor do que o atualmente verificado (tabela 10.32). Isto significa que a refinaria tem dupla
funo: integra cadeias e aumenta a segurana energtica propriamente dita.
286
Tabela 10.32: Indicadores do critrio de integrao petroqumica no cenrio alternativo

2010
2015
Nvel total de dependncia s/ nova(s) refinaria(s) (%)
Nvel total de dependncia c/ nova(s) refinaria(s) (%)
Nvel de dependncia em diesel s/ nova(s)
refinaria(s) - (%)
Nvel de dependncia em diesel c/ nova(s)
refinaria(s) - (%)
US$)(2) cenrios 1 e 2 de preos
Margem lquida da(s) nova(s) refinaria(s) cenrios
1 e 2 de preos(1)
VPL Valor Presente Lquido (milhes US$)
(1)
11,1
17,7
5,6
12,6
9,4
14,0
4,7
9,7
----
-----
4,1 / 2,8
2,4 / 1,2
7,9 / 0,5
7,0 / 12,0
preos 2.

2010, para o critrio de integrao petroqumica, sem refinaria e com refinaria, no cenrio
alternativo
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda
Produo
Balano
Demanda Produo
Balano
35.204
27.985
7.219
35.204
28.672
6.532
GLP
40.999
62.839
-21.840
40.999
69.135
-28.136
Gasolina
17.497
15.495
2.003
17.497
15.495
2.003
Querosene
128.905
116.784
12.122
128.905
122.793
6.112
leo diesel
66.367
34.146
32.222
66.367
38.152
28.215
Escuros
37.144
32.664
4.480
37.144
33.637
3.507
Nafta
2015, para o critrio de integrao petroqumica, sem refinaria e com refinaria, no cenrio
alternativo
Sem refinaria
Com refinaria
Demanda
Produo
Balano
Demanda
Produo
Balano
37.287
GLP
39.675
Gasolina
23.721
Querosene
138.863
leo diesel
73.219
Escuros
39.312
Nafta
28.531
68.291
16.929
119.366
28.981
27.783
8.756
-28.616
6.791
19.497
44.239
11.529
37.287
39.675
23.721
138.863
73.219
39.312
29.218
74.587
16.929
125.376
32.987
28.756
8.069
-34.911
6.791
13.488
40.232
10.556
287
10.3. Sumrio dos resultados econmicos

As tabelas 10.35 e 10.36 consolidam as margens de refino encontradas e as taxas internas
de retorno bem como o valor presente lquido para cada empreendimento, respectivamente.
As tabelas 10.37, 10.38, 10.39 e 10.40 resumem todos os resultados encontrados e
apresentados no captulo 10.
288
Tabela 10.35: Margens lquidas das refinarias e da planta GTL consideradas para expanso
(US$/barril)1
Cenrio 1
2010
8,6
11,5
4,1
----
Refinaria Diesel
Refinaria Gasolina
Refinaria Petroqumica
Planta GTL
2015
6,7
8,2
2,4
3,6
Cenrio 2
Refinaria Diesel
Refinaria Gasolina
Planta GTL
2010
5,7
6,6
2,8
----
2015
3,9
4,8
1,2
2,9
Nota: Os investimentos nas unidades so, em bilhes de dlares, iguais a 2,92 para a refinaria diesel, 3,01
para a refinaria gasolina, 1,50 para a Planta GTL, estimados a partir dos seus ndices de complexidade.

Tabela 10.36: Taxa interna de retorno -TIR (%) e Valor Presente Lquido - VPL (milhes US$) das
refinarias e da planta GTL consideradas para expanso
Cenrio 1
2010
2015
TIR
VPL
TIR
VPL
20,6
7,6
9,2
23,0
Refinaria Diesel
16,0
-2,2
Refinaria Gasolina
7,9
7,1
GTL
10,4
10,3
Cenrio 2
2010
2015
TIR
VPL
TIR
VPL
28,4
19,3
1,1
30,8
Refinaria Diesel
6,0
15,8
Refinaria Gasolina
0,5
12,1
7,3
12,2
GTL
Notas: Os valores apresentados na tabela foram os valores mximos obtidos. Os clculos da TIR e do VPL
assumem que resultado verificado no ano de incio de operao da instalao segue ao longo da vida til da
mesma. Trata-se, portanto, de valores aproximados relativamente conservadores, que fornecem apenas
uma ordem de grandeza do que seria percebido por eventuais investidores .

Com base nos dados apresentados na tabela 10.36, se a deciso de investimento fosse
realizada com base no dados de atratividade econmica do investimento, a melhor alternativa em
2010 seria a refinaria voltada para a produo de leo diesel, pois apresenta a maior TIR e o
maior VPL. Em 2015 os resultados pelo VPL e pela TIR so contraditrios: enquanto a TIR indica
a planta de GTL como a melhor alternativa, o VPL indica a refinaria como a melhor alternativa.
Assim, como indicado nesses casos, a escolha deve ser feita com base no resultado do clculo do
VPL.
289
Tabela 10.37: Resultados da expanso do parque de refino brasileiro conforme critrios adotados Cenrio base de mercado -2010
No de novas refinaria
Investimento Total (Bi US$) (6)
refinaria(s)(3) (%)
refinaria(s)(3) (%)
refinaria(s)(3) (%)
refinaria(s)(3) (%)
Saldo comercial lquido c/ a(s) nova(s)
refinaria(s) (Bi US$)(4) cenrios 1 e 2 de
preos(5)
Autosuficincia
Diesel
1
2,92
13,8
2010
Mxima
Importao de
Diesel 20%
0
0
13,8
2,7
----
10,1
10,1
-2,2
(exportao
)
+0,27/ 0,19
Processamento/
Produo
100%
2
5,84
13,8
Processamento/
Produo
80%
1
2,92
13,8
Max.
rentabilidade
em gasolina(1)
1
3,01
13,8
Integrao para
petroqumica(2)
-8,5
(exportao)
10,1
2,7
3,5
8,5
10,1
10,1
10,1
----
-14,5
(exportao)
-2,2
(exportao)
6,2
5,5
----
+2,63 / +1,94
+0,27 / -0,19
+0,01/ -0,41
----(7)
1
1,60
13,8
Notas: (1) A mxima rentabilidade com foco em gasolina indica uma refinaria com operao no integrada ao parque existente no Brasil, visando, portanto, sua mxima
rentabilidade isoladamente e no associada a objetivos de minimizao do custo total de refino no Brasil. (2) A refinaria proposta produz, na verdade, uma cesta de produtos,
em que se destacam destilados mdios, leves e petroqumicos. Ela afeta, portanto, tambm as importaes de derivados-chaves, especialmente o diesel. (3) A dependncia
medida pela razo entre o volume lquido importado e o volume demandado, para derivados (energticos e nafta). (4) O saldo inclui os custos de frete (derivados importados)
ou desconta os custos de frete (petrleo e derivados exportados); e considera que o petrleo, sem a existncia de uma nova refinaria, exportado. Com a implantao de
uma nova refinaria so considerados os custos operacionais da refinaria. (5) Quando apresentados dois nmeros em cada clula, o primeiro nmero refere-se ao cenrio de
preos 1, e o segundo ao cenrio de preos 2. (6) O investimento acumulado total considera uma taxa de desconto nula e no considera efeitos inflacionrios sobre os
equipamentos. (7) Em funo da falta de preciso da modelagem para o saldo comercial associado ao propeno (ou outros insumos petroqumicos bsicos), optou-se por no
calcular saldos comerciais no caso desta refinaria.
290
Tabela 10.38: Resultados da expanso do parque de refino brasileiro conforme critrios adotados Cenrio Base de Mercado -2015
No de novas refinaria para

2015
Investimento em 2015 (Bi
US$) (7)
Expanso Acumulada No
de novas refinarias: 2003 a
2015
Investimento acumulado
total nas novas unidades
(Bi US$)(6)
Nvel total de dependncia
s/ novas refinaria(s)(4) (%)
Nvel total de dependncia
c/ novas refinaria(s)(4) (%)
Nvel de dependncia em
diesel s/ novas
refinaria(s)(4) (%)
diesel c/ novas
refinaria(s)(4) (%)
Saldo comercial lquido c/
a(s) nova(s) refinaria(s) (Bi
US$) cenrios 1 e 2 de
preos(5)
AutoTeste 1
Mxima
suficincia
Planta
Importao de
Diesel
GTL(1)
Diesel 20%
1
1
1
2015
Teste 2
Planta
GTL(1)
0
Processamento/ Processamento/
Max.
Produo
Produo
rentabilidade
100%
80%
em gasolina(2)
3
1
0
Integrao para
petroqumica(3)
0
2,92
4,42
2,92
1,5 (GTL)
8,76
2,92
5,84
7,34
2,92
1,5
14,6
5,84
3,01
1,60
23,8
21,8
23,8
21,8
23,8
23,8
23,8
23,8
4,0
2,7
13,9
----
4,0
14,7
19,1
17,8
14,3
17,8
14,3
-25,6
(exportao)
17,8
17,8
17,8
17,8
6,9
-----
-37,1
(exportao)
-2,2
(exportao)
14,4
13,7
-2,40 / -2,96
----
+7,24/ +5,74
+0,05 / -0,74
-2,68 / -3,20
----(9)
-2,2
-7,7
(exporta (exporta
o)
o)
0,05 / +0,40 / 0,75
0,43
Notas: (1) A implantao de uma Planta GTL foi realizada no caso de expanses em 2015, com foco em refino diesel caso da auto-suficincia em diesel e da mxima
importao de diesel em 20% do mercado total. O investimento total, neste caso, considera a expanso do refino e a planta GTL. (2) A mxima rentabilidade com foco em
gasolina indica uma refinaria com operao no integrada ao parque existente no Brasil, visando, portanto, sua mxima rentabilidade isoladamente e no associada a
objetivos de minimizao do custo total de refino no Brasil. (3) A refinaria proposta produz, na verdade, uma cesta de produtos, em que se destacam destilados mdios, leves
e petroqumicos. Ela afeta, portanto, tambm as importaes de derivados-chaves, especialmente o diesel. (4) A dependncia medida pela razo entre o volume lquido
importado e o volume demandado, para derivados (energticos e nafta). (5) O saldo inclui os custos de frete (derivados importados) ou desconta os custos de frete (petrleo e
derivados exportados); e considera que o petrleo, sem a existncia de uma nova refinaria, exportado. Com a implantao de uma nova refinaria so considerados os
custos operacionais da refinaria. (6) Quando apresentados dois nmeros em cada clula, o primeiro nmero refere-se ao cenrio de preos 1, e o segundo ao cenrio de
preos 2. (7) O investimento acumulado total considera uma taxa de desconto nula e no considera efeitos inflacionrios sobre os equipamentos. (8) Em funo da falta de
preciso da modelagem para o saldo comercial associado ao propeno (ou outros insumos petroqumicos bsicos), optou-se por no calcular saldos comerciais no caso desta
refinaria.
291
Tabela 10.39: Resultados da expanso do parque de refino brasileiro conforme critrios adotados Cenrio Alternativo - 2010
No de novas refinaria
Investimento Total (Bi US$) (6)
refinaria(s)(4) (%)
refinaria(s)(3) (%)
refinaria(s)(3) (%)
refinaria(s)(3) (%)
Saldo comercial lquido c/ a(s) nova(s)
refinaria(s) (Bi US$)(4) cenrios 1 e 2 de
preos(5)
Autosuficincia
Diesel
1
2,92
11,1
Mxima
Importao de
Diesel 20%
0
0
11,1
-0,4
(exportao)
9,4
----
-3,0
(exportao)
+0,87 / +0,36
9,4
--------
Max.
Produo
Produo
rentabilidade
100%
80%
em gasolina(1)
2
1
1
5,84
2,92
3,01
11,1
11,1
11,1
Integrao para
petroqumica(2)
1
1,6
11,1
-12,2
(exportao)
9,4
-0,4
(exportao)
9,4
0,5
5,6
9,4
9,4
-15,3
(exportao)
+3,32 / +2,79
-3,0
(exportao)
+0,87 / +0,36
5,5
4,7
+0,62/ +0,35
----(7)
Notas: (1) A mxima rentabilidade com foco em gasolina indica uma refinaria com operao no integrada ao parque existente no Brasil, visando, portanto, sua mxima
rentabilidade isoladamente e no associada a objetivos de minimizao do custo total de refino no Brasil. (2) A refinaria proposta produz, na verdade, uma cesta de produtos,
em que se destacam destilados mdios, leves e petroqumicos. Ela afeta, portanto, tambm as importaes de derivados-chaves, especialmente o diesel. (3) A dependncia
medida pela razo entre o volume lquido importado e o volume demandado, para derivados (energticos e nafta). (4) O saldo inclui os custos de frete (derivados importados)
ou desconta os custos de frete (petrleo e derivados exportados); e considera que o petrleo, sem a existncia de uma nova refinaria, exportado. Com a implantao de
uma nova refinaria so considerados os custos operacionais da refinaria. (5) Quando apresentados dois nmeros em cada clula, o primeiro nmero refere-se ao cenrio de
preos 1, e o segundo ao cenrio de preos 2. (6) O investimento acumulado total considera uma taxa de desconto nula e no considera efeitos inflacionrios sobre os
equipamentos. (7) Em funo da falta de preciso da modelagem para o saldo comercial associado ao propeno (ou outros insumos petroqumicos bsicos), optou-se por no
calcular saldos comerciais no caso desta refinaria.
292
Tabela 10.40: Resultados da expanso do parque de refino brasileiro conforme critrios adotados Cenrio Alternativo - 2015
Autosuficincia
Diesel
No de novas refinaria para
2015
Investimento em 2015 (Bi
US$) (7)
Expanso Acumulada No de
novas refinarias: 2003 a 2015
Investimento acumulado total
nas novas unidades (Bi
US$)(6)
novas refinaria(s)(4) (%)
novas refinaria(s)(4) (%)
diesel s/ novas refinaria(s)(4)
(%)
diesel c/ novas refinaria(s)(4)
(%)
Saldo comercial lquido c/
a(s) nova(s) refinaria(s) (Bi
US$) cenrios 1 e 2 de
preos(5)
Teste 1
Planta
GTL(1)
0
Mxima
Importao
de Diesel
20%
0
1,5
(GTL)
1
5,84
2015
Teste 2
Planta
GTL(1)
Max.
Produo
Produo
rentabilidade
100%
80%
em gasolina(2)
Integrao para
petroqumica(3)
1,5 (GTL)
8,76
2,92
4,42
1,5 (GTL)
14,6
5,84
3,01
1,6
17,7
15,6
17,7
15,6
17,7
17,7
17,7
17,7
-3,7
(exportao)
14,0
5,5
----
----
12,6
14,0
10,3
-3,7
(exportao)
14,0
7,8
10,3
-35,7
(exportao)
10,3
14,0
14,0
-1,2
(export
ao)
-0,64 / 0,12
----
----
-43,4
(exportao)
-8,9
(exportao)
10,4
9,7
----
----
+8,89 / +7,39
+1,81/ +0,91
-0,88 / -1,50
-----(8)
2,92
-8,9
(exportao)
1,81 / 0,90
Notas: (1) A implantao de uma Planta GTL foi realizada no caso de expanses em 2015, com foco em refino diesel caso da auto-suficincia em diesel e da mxima
importao de diesel em 20% do mercado total. O investimento total, neste caso, considera a expanso do refino e a planta GTL. (2) A mxima rentabilidade com foco em
gasolina indica uma refinaria com operao no integrada ao parque existente no Brasil, visando, portanto, sua mxima rentabilidade isoladamente e no associada a
objetivos de minimizao do custo total de refino no Brasil. (3) A refinaria proposta produz, na verdade, uma cesta de produtos, em que se destacam destilados mdios, leves
e petroqumicos. Ela afeta, portanto, tambm as importaes de derivados-chaves, especialmente o diesel. (4) A dependncia medida pela razo entre o volume lquido
importado e o volume demandado, para derivados (energticos e nafta). (5) O saldo inclui os custos de frete (derivados importados) ou desconta os custos de frete (petrleo e
derivados exportados); e considera que o petrleo, sem a existncia de uma nova refinaria, exportado. Com a implantao de uma nova refinaria so considerados os
custos operacionais da refinaria. (6) Quando apresentados dois nmeros em cada clula, o primeiro nmero refere-se ao cenrio de preos 1, e o segundo ao cenrio de
preos 2. (7) O investimento acumulado total considera uma taxa de desconto nula e no considera efeitos inflacionrios sobre os equipamentos. (8) Em funo da falta de
preciso da modelagem para o saldo comercial associado ao propeno (ou outros insumos petroqumicos bsicos), optou-se por no calcular saldos comerciais no caso desta
refinaria.
.
293
11. Avaliao de estratgias de

investimentos em refino no Brasil.
empresas
selecionadas
para
11.1. Premissas adotadas

As bacias sedimentares brasileiras foram palco de grande avano de diferentes empresas,
nacionais e estrangeiras, que apostaram na abertura do mercado a partir da criao da Lei n
9.478 em 1997. No conjunto das petrolferas internacionais, novas entrantes na atividade de
Explorao e Produo regional, destacaram-se grandes grupos globais originados da fuso das
empresas centenrias que, desde os anos 20 do sculo XX j eram atuantes no segmento de
distribuio da maioria dos pases da regio, entre as quais as americanas Exxon-Mobil, ChevronTexaco e a anglo-holandesa Shell (ALVEAL, 2003).
Observa-se que, no processo de reestruturao do segmento a montante da cadeia
petrolfera no Brasil, houve o ingresso de agentes genuinamente novos. Essas empresas,
originadas da privatizao de algumas grandes estatais europias, ao dispor de menor
experincia de convvio internacional e menor estatura econmica-financeira e tecnolgica132,
implementaram estratgias de internacionalizao seletivas na ocupao dos espaos regionais
da Indstria Mundial de Petrleo.
Apesar da entrada de novos agentes, a estatura e a posio dominante e integrada da
Petrobras na cadeia petrolferas do pas fator indutor de permanncia das estratgias
cooperativas das grandes empresas internacionais na evoluo futura do mercado montante da
cadeia petrolfera133 (ALVEAL, 2003).
Vale a pena ressaltar que as aes de abertura do mercado vo alm da explorao e
produo da cadeia petrolfera. No refino e distribuio de derivados de petrleo, as medidas so
de abrangncia variada. Indstrias petroqumicas, por exemplo, foram autorizadas a produzir
combustveis como gasolina e GLP.
As refinarias privadas, por exemplo, esto autorizadas, desde 1999, a importar diretamente
o petrleo bruto que consomem (antes a operao era realizada pela Petrobras, devido ao
monoplio sobre a atividade). Com isso, a Refinaria Ipiranga passou a refinar, a partir de 2001,
apenas petrleo importado, adquirido diretamente no exterior e a Refinaria de Manguinhos
132
Os exemplos relevantes para a regio sul-americana so a espanhola Repsol-YPF, o grupo italiano ENIAGIP e, em menor medida, o grupo franco-belga Elf Total Fina.
133
Vide captulo1.
294
tambm passou a refinar petrleo majoritariamente importado134. Em 2002, no entanto, com a

liberao dos preos ex-refinaria (que no acompanharam a evoluo dos preos do petrleo no
mercado externo) e o aumento do preo do petrleo no mercado internacional, as refinarias
privadas viram reduzida sua margem de rentabilidade, o que as levou a reduzir o nvel de
atividade e, inclusive, tentar negociar com a Petrobras a possibilidade de aquisio do petrleo
nacional junto estatal, em condies mais favorveis.
A progressiva liberao de preos e margens de distribuio e de revenda foi apoiada por
novas regras de estmulo entrada de novas empresas no segmento de distribuio, para
competir com as empresas estabelecidas no oligoplio da distribuio. As mais importantes
medidas foram: i) fim da exigncia de volumes mnimos de comercializao por distribuidora; e ii)
trmino da obrigatoriedade de comercializao de produtos fornecidos pela distribuidora da marca
(bandeira) do posto de revenda (ALVEAL, 2003). Essas modificaes resultaram em notvel
aumento de novas entrantes (mais de 150 distribuidoras) e na ocorrncia de adulterao de
combustveis (principalmente gasolina) e de evaso/eliso fiscal. Prticas esprias de reduo de
custos pelas novas entrantes, tais como a sonegao e a adulterao de combustveis, visaram
ao alcance imediato de ganhos competitivos para enfrentar as vantagens, sobretudo de escala,
das grandes distribuidoras estabelecidas. Tais prticas se depararam com frgil fiscalizao da
nova estrutura de governana regulatria da indstria e demandaram novas medidas para coibir a
competio desleal dos novos entrantes.
O ciclo de introduo de presses competitivas na reestruturao do mercado brasileiro foi
completado pelo esforo regulatrio para promover o ingresso de novos agentes na atividade de
importao de derivados: querosene de aviao e GLP, em 1998 (Portarias ANP n 203 e n 204);
e gasolina automotiva e leo diesel, em dezembro/2001, aps a criao da CIDE-Contribuio de
Interveno do Domnio Econmico.
No entanto, a efetivao das importaes esbarrou em dificuldades estruturais e
caractersticas da atividade de distribuio no Brasil, principalmente a estrutura oligoplica de
fornecimento na distribuio de alguns produtos, associada escala de operao das empresas e
a inexistncia de instalaes de armazenamento e transporte do produto importado (ALVEAL,
2003). No caso do GLP ainda existem adicionais de custos relacionados s especificidades
requeridas dos navios que exigem condies adequadas de pressurizao e resfriamento.
134
Em 2003 a Refinaria de Manguinhos processou apenas 0,9% de petrleo importado.
295
Adicionalmente, como a estrutura atual do mercado apresenta-se com dominncia de um

agente econmico no refino, transporte, comrcio exterior e preos, h a possibilidade de que a
ampla infra-estrutura de produo, transporte, armazenagem, refino possa funcionar tambm
como barreira entrada ou mesmo possibilitar a adoo de prticas anticompetitivas. Alm disso,
o fato de o mesmo agente econmico possuir a maior distribuidora de combustveis do pas e o
maior nmero de postos de distribuio corrobora para o aumento do seu poder de mercado.
Limitaes na infra-estrutura do segmento jusante da cadeia petrolfera tornaram incua
a regulamentao do livre acesso, a saber: i) grande parte da capacidade de armazenamento se
concentra nas refinarias135, normalmente em volumes de cru e derivados estocados136; e ii) o livre
acesso (compartilhamento por mais de um usurio), respeitadas as caractersticas operacionais
das instalaes e a preferncia do proprietrio aplica-se infra-estrutura de transporte, sendo
excluda a infra-estrutura de interesse exclusivo do proprietrio (instalaes de transferncia).
A dimenso do mercado brasileiro de combustveis constitui um elemento de atratividade
to grande ou mesmo maior que as disponibilidades nacionais de reservas de petrleo, ao
contrrio do que acontece na grande maioria dos pases da OPEP, onde os mercados internos
so de pequeno porte, justificando o interesse exclusivo das grandes companhias internacionais
no segmento a montante da atividade petrolfera (explorao produo).
Diante desse quadro e da provvel lacuna da oferta de derivados no mercado brasileiro no
horizonte at 2015, conforme j se destacou no captulo 8, apresentam-se, neste capitulo,
estratgias de algumas empresas selecionadas que possivelmente poderiam te interesse em
investimentos na atividade de refino no pas, sozinhas ou em parceria com a Petrobras.
Tanto as empresas que j atuam na atividade de distribuio de derivados de petrleo no
Brasil, assim como as que iniciaram atividades exploratrias de petrleo e especialmente aquelas
que j atuam em ambos os segmentos (explorao e distribuio) tm potencial para atuar no
refino brasileiro, no sentido de garantir ou ampliar o seu mercado de atuao e obter ganhos
decorrentes da integrao de suas atividades.
Pode-se adiantar que as grandes empresas j estabelecidas na atividade de distribuio,
possuem condies favorecidas de ingresso na atividade refino; e que, ao contrrio da
135
Vide anexo iv.

Apesar de tais valores serem superiores aos nveis praticados nas refinarias americanas e europias,
deve-se levar em considerao que em tais regies h estoques pblicos de petrleo, os estoques
estratgicos, alm dos estoques privados. No Brasil os estoques da Petrobras so tambm estoques
estratgicos.
136
296
confrontao esperada entre a(s) entrante(s) e a principal empresa estabelecida, geralmente

associada com o aumento da concorrncia no segmento downstream da indstria brasileira do
petrleo, deve prevalecer o arranjo cooperativo visando reduzir riscos e compartilhar ganhos
(MARTINS, 2002).
A preferncia dos consumidores137 pelas grandes empresas j estabelecidas no segmento
de distribuio pode facilitar a sua entrada na atividade de refino. Estas empresas dispem, ainda,
de instalaes, equipamentos e logstica de distribuio. No incorreriam, portanto, nas
desvantagens absolutas de custos na aquisio ou construo de capacidade adicional de
armazenamento e transporte, incorridas por outras entrantes, ou nos elevados custos de
transao decorrentes da construo de relaes comerciais (desenvolvimento da rede) com
distribuidores j instalados. Essas empresas contariam ainda, com menores custos de captao
do capital inicial, mesmo em relao Petrobras, o que, dado o elevado montante do investimento
inicial em uma refinaria de escala eficiente mnima poderia se constituir em uma vantagem para
essas entrantes.
A tabela 11.1 apresenta a participao percentual das empresas associadas do
Sindicom138 no mercado de distribuio de derivados de petrleo em 2003, demonstrando que,
alm das empresas nacionais, BR Distribuidora e Ipiranga, as multinacionais Shell, Esso e Texaco
tm uma participao significativa no mercado. Apesar do notvel ingresso de novas empresas no
segmento de distribuio, as cinco maiores empresas (BR Distribuidora, Ipiranga, Shell, Texaco e
Esso) dominam a distribuio dos principais derivados (gasolina e leo diesel).
137
A qualidade, associada bandeira do posto de combustvel, aparece como uma varivel importante na
deciso de consumo nos grandes centros urbanos, e, mais especificamente, no caso da gasolina, de mais
fcil (e rentvel) adulterao.
138
Sindicom a entidade representativa das companhias distribuidoras de combustveis e lubrificantes. As
companhias associadas representam em torno de 79% do mercado total.
297
Tabela 11.1: Participao percentual no mercado (%) das distribuidoras associadas ao Sindicom
em 2002.
Empresa
Gasolina
leo diesel
Total
BR Distribuidora
Shell
Ipiranga
Esso
Texaco
Agip
DPPI
Repsol
Wal
SABBA
FL Brasil
Castrol
Fonte: SINDICOM, 2004.
28,96
15,38
17,1
15,28
11,41
4,44
2,00
1,21
-
32,43
11,23
22,50
9,72
11,81
4,51
3,60
2,09
0,26
1,84
-
36,60
14,84
17,24
10,53
10,39
3,79
3,12
1,73
0,24
1,30
0,11
0,10
Optou-se, ento, por avaliar a estratgia recente de algumas empresas selecionadas:

Shell, Exxon, PDVSA, Repsol-YPf e Petrobras.
A Petrobras, logicamente, no deve ser excluda do estudo uma vez que a empresa que,
por quase 50 anos deteve o monoplio das atividades petrolferas no Brasil e ainda possui a maior
parte dos ativos de refino no pas.
Dentre as empresas que j atuam no mercado de distribuio de derivados de petrleo no
Brasil e que, porventura, poderiam ter interesse em investimentos na atividade de refino, seja
sozinhas, seja por meio de parcerias, esto a Shell e a Exxon. Alis, estas duas empresas
tambm j ingressaram na atividade de explorao e produo, o que indica que, caso suas
atividades exploratrias tenham sucesso, o ingresso na atividade de refino representaria a total
verticalizao no mercado brasileiro. Tanto a Shell quanto a Exxon so empresas globais que
possuem uma vasta relao de atividades tanto montante quanto jusante da cadeia petrolfera,
em diferentes regies geogrficas. Tais empresas possuem uma estrutura financeira robusta,
acesso a capital de baixo custo e conseguem gerenciar projetos em escala mundial.
Por outro lado, dentre as empresas com destaque regional, pode-se citar a PDVSA e a
Repsol- YPF. Tanto a PDVSA, quanto a Repsol- YPF so empresas regionais que possuem uma
variedade menor de atividades, quando comparadas s grandes empresas globais, mas que
possuem poder de mercado (controle de acesso a recursos e distribuio) e que vm usando tal
poder para ocupar posies fora de seu mercado de origem. Conforme j divulgado na imprensa
brasileira, a Petroleos de Venezuela -PDVSA vem expandindo suas atividades no mercado latino-
298
americano, o que sugere que a possibilidade de esta empresa investir na atividade de refino no
Brasil merece ser investigada. A Repsol-YPF j realizou troca de ativos com a Petrobras.
Todas as empresas selecionadas para o estudo ocupam posio importante dentro do
contexto mundial do segmento downstream da cadeia petrolfera. Mundialmente, tanto a Shell
quanto a Exxon Mobil so empresas que, aparentemente, so mais voltadas para as atividades de
distribuio e que dispem de menor capacidade de refino relativamente aos seus mercados. A
Petrobras tem a atividade de distribuio ligeiramente superior capacidade de refino enquanto
PDVSA e Repsol YPF tm maior capacidade de refino que mercado cativo. No que diz respeito
capacidade de refino, (vide tabela 11.2) Exxon e Shell ocupam 1a e 2a posio, respectivamente,
na relao de empresas que atuam mundialmente no setor. PDVSA ocupa a 4a posio e
Petrobras ocupa a 10a posio, enquanto a Repsol-YPF ocupa a 16a posio no grupo das
empresas com capacidade de refino.
Tabela 11.2: Capacidade de refino de diferentes empresas petrolferas
Posio
Empresa
Capacidade de destilao
(1000 barris/dia)
1
Exxon Mobil
5295
2
Royal Dutch Shell
4815
3
BP PLC
3285
4
Petroleos de Venezuela S/A
2671
5
Sinopec
2665
6
ConocoPhilips
2596
6
Total S/A
2596
8
Chevron Texaco
2183
9
Saudi Aramco
2146
10
Petroleo Brasileiro S/A
1930
11
Petroleos Mexicanos
1851
12
China National Petroleum Corp.
1788
13
Valero Energy Corp
1659
14
National Iranian Oil Co.
1474
15
Nippon Oil Co. Ltda
1157
16
Repsol YPF S/A
1097
17
Kuwait National Petroleum Co
1085
18
OAO Lukoil
1053
19
OAO Yukos
1048
20
Pertamina
993
299
11.2. Panorama das estratgias das empresas selecionadas

11.2.1. Petrobras S/A
Desenvolver a produo e o refino interno de petrleo, evitando que o mercado brasileiro
de petrleo continuasse na dependncia de empresas estrangeiras, foi o objetivo principal a
animar o movimento O Petrleo nosso, que desaguou na Lei n0 2004, de outubro de 1953. Tal
Lei constituiu a Petrobras, sociedade por aes de economia mista e com controle acionrio do
Governo Federal, declarando monoplio da Unio a pesquisa, a lavra, o refino e o transporte
martimo e por dutos de petrleo e de gs e seus derivados. Em dezembro de 1963 esse
monoplio foi estendido para a importao de petrleo (ALVEAL, 1994).
A lucratividade derivada do refino de petrleo fez com que essa atividade se constitusse
num dos pontos mais polmicos do processo da Lei n0 2004, que terminou por estabelecer o
monoplio estatal nesse domnio, respeitadas as concesses realizadas at a data da
promulgao da lei.
A nfase no refino na trajetria da Petrobras se deve ao papel central que essa atividade
desempenha na lgica de integrao vertical da indstria petroleira, confirmada quando se
observa o desenvolvimento da indstria do petrleo no mundo, em especial a trajetria das
empresas majors do cartel internacional (vide captulo 2).
Poder de monoplio e verticalizao como atributos da rationale econmica da indstria do
petrleo foram administradas pelas lideranas dos governos e da Petrobras no perodo ps-64 de
maneira notavelmente pragmtica. A estatal deslocou-se estrategicamente para efetivar seu alto
potencial de acumulao e, assim, contrabalanar o peso do capital internacional (ALVEAL, 1994).
A realizao do poder de monoplio, para se erguer como parceiro de nvel em face do
capital estrangeiro, estaria tanto mais garantida quanto mais acelerada fosse a expanso da
Petrobras no sentido de verticalizao a jusante, notadamente no refino e na distribuio, isto ,
quanto maior fosse o engajamento da empresa na defesa de sua taxa de lucro. Essa orientao,
implementada moderadamente desde o incio dos anos 60, foi oficial e vigorosamente assumida
quando o general Ernesto Geisel foi alado presidncia da empresa em 1969 (ALVEAL, 1994).
No perodo de 1966 a 1980 houve grandes atividades rumo auto-suficincia em refino
pois os investimentos em explorao e produo no tinham retorno garantido (AGNCIA
NACIONAL DO PETRLEO, 2002). No longo perodo de recesso aps o 20 Choque do Petrleo
300
houve reduo do consumo de derivados, o que tornou a capacidade de refino superior

demanda nacional.
A atuao da empresa bastante diversificada: vai da pesquisa, desenvolvimento,
explorao e produo de petrleo e gs natural ao refino, petroqumica, transporte por mar e por
terra e distribuio de derivados de petrleo. A empresa pretende investir US$53,6 bilhes, de
2004 a 2010 (tabela 11.3) A maior parte, 60%, destina-se s atividades de explorao e produo;
o segundo segmento mais importante, com 21%, so as operaes no segmento jusante. Gs e
energia recebero 11%, os negcios com distribuio recebero 3% e demais reas 5% (3% para
o setor petroqumico). Nestes percentuais j esto includos os investimentos na rea
internacional (PETROBRAS, 2004 a).
Estima-se que, dos 2,3 milhes de barris/dia de produo em 2010, sero aproveitados
1,75 milho de barris no parque de refino prprio e estaro disponveis 550 mil para exportao e
processamento de terceiros. A capacidade instalada das refinarias da Petrobras alcanar
aproximadamente 2 milhes de barris/dia em 2010. Haver um aumento de 270 mil barris/dia na
carga processada. Com os investimentos previstos no segmento jusante da cadeia petrolfera,
ser possvel aumentar em 300 mil barris/dia o processamento de petrleo nacional
(PETROBRAS, 2004 c).
Investimentos em petroqumica139 e gs natural passaram a ser prioridades da Petrobras
em 2004. A empresa vem investindo no mercado de gs natural, aumentando sua produo e
ampliando a infra-estrutura existente, em termeltricas e em distribuio de gs. O objetivo ter
participao importante na produo de resinas (polipropeno e polietileno) que tm alto potencial
de crescimento140 e desenvolver mercados para escoar as reservas gigantes de gs natural
descobertas em Santos. Um projeto importante a construo de um gasoduto ligando Sudeste e
Nordeste, no qual tm interesse as estatais dos Emirados rabes.
139
A Petroquisa subsidiria petroqumica da Petrobras, que possui participaes nas centrais de matriasprimas Braskem, Copesul e Petroqumica Unio e parceria com a Rio Polmeros (RJ).
140
Vide captulo 8
301
Tabela 11.3 :Plano de investimentos 2004-2010 Distribuio por rea de negcio

Setor
Investimento (US$
Investimento (%)
bilhes)
1,7
3
Distribuio (1)
11,2
21
Refino, transporte e
comercializao (1)
32,1
60
Explorao e Produo (1)
(1)
6,1
11
Gs e Energia
1,1
2
Petroqumica (1)
1,4
3
Corporativo (1)
Nota (1): Inclui a rea internacional

O novo planejamento estratgico da Petrobras tambm incluiu a rea de energia
renovvel. A meta da empresa atuar de forma seletiva no mercado brasileiro, mas com maior
participao nos segmentos de lcool, biodiesel e energia elica. Observa-se a inteno de
selecionar os investimentos, que no s devero trazer retornos financeiros, mas tambm agregar
valor s demais atividades da empresa no Brasil.
A premissa principal da estratgia a liderana no mercado de petrleo, gs natural e
derivados na Amrica Latina, atuando como empresa integrada de energia. A empresa decidiu
crescer internacionalmente apenas nas reas nas quais tivesse vantagens competitivas. A
primeira delas, a produo em guas profundas, em que detm a melhor tecnologia, reconhecida
e premiada internacionalmente levou a Companhia ao oeste da frica, onde h grandes
expectativas em relao s descobertas de leo na Nigria e em Angola. A opo pela Amrica
do Sul teve razes geopolticas e de integrao de mercados, j que os pases da regio so
parceiros naturais e o Brasil tem, com eles, afinidades culturais e econmicas. Pela posio que j
ocupa no Brasil, a Petrobras uma competidora muito forte no mercado sul-americano e viu
possibilidades na atuao como empresa integrada de energia por meio de empreendimentos
ligados rea de gs natural. O terceiro foco de internacionalizao, o Golfo do Mxico,
apresenta grande potencial de crescimento na explorao em guas profundas. Outra grande
vantagem que a regio, por ter baixo custo de capital e oferecer financiamento barato, diminui
os riscos do negcio e abre a possibilidade de bons resultados para a Companhia (PETROBRAS,
2002 b).
As oportunidades de crescimento regional so limitadas uma vez que os mercados no
so to grandes quanto o brasileiro. Os mercados com demanda significativa so Mxico,
Venezuela e Argentina, sendo que os dois primeiros no esto realmente abertos aos
investimentos estrangeiros. Dentro desse contexto, a Argentina se torna uma oportunidade
atraente. Investimentos na Argentina, no entanto, no diversificam o risco dos investimentos, uma
vez que o risco da Argentina est relacionado ao risco no Brasil e, alm disso, no representam a
302
maximizao do valor do petrleo brasileiro, uma vez que este no ser plenamente processado
na Argentina.
A aquisio, pela Petrobras, de 58,6% do capital total da argentina Perez Companc
PECOM
141
, a maior companhia independente do setor de energia da Amrica Latina mostra os
objetivos de a empresa construir bases no exterior para o seu crescimento. A Perez Companc
atua em produo, transporte, refino de petrleo e gs natural, na petroqumica, na gerao,
transmisso e distribuio de energia eltrica, na Argentina, Brasil, Venezuela, Bolvia, Peru e
Equador. Muitos investidores raciocinam que os lucros da Petrobras sero menores em
decorrncia de tais desembolsos, ignorando o fato de que, atuando em vrios pases na rea de
petrleo e energia eltrica, a empresa reduz custos e dilui os seus riscos, podendo ter lucros
potencialmente maiores (GAZETA MERCANTIL, 2002 ).
Um dos projetos de integrao com companhias estrangeiras foi concludo no fim de 2001,
com o acordo de troca de ativos com a espano-argentina Repsol-YPF. O negcio envolveu a
transferncia mtua de ativos avaliados em US$500 milhes. No lado argentino compreende uma
empresa de distribuio e refino (700 postos de servios da rede EG3 e uma refinaria com
capacidade de processamento e 30 mil barris/dia) e, do lado brasileiro, ativos de explorao,
produo, refino e distribuio (300 postos, participao de 30% na Refinaria Alberto Pasqualini e
de 10% no campo de Albacora Leste). A participao no mercado argentino tem valor a longo
prazo, mas est sujeita a flutuaes na economia, tanto no Brasil quanto na Argentina. Com a
Texaco, por exemplo, a Companhia trocou um bloco de explorao na Bacia de Campos por outro
na Nigria.
Na rea de explorao e produo, a Petrobras possui negcios em Angola, Argentina,
Bolvia, Colmbia, Estados Unidos e Trinidad e Tobago. A empresa est participando de uma
licitao para a descoberta de campos de gs na Arbia Saudita e tambm enviou proposta para
explorar uma rea na parte iraniana do Golfo Prsico. A empresa tambm tem planos de voltar a
produzir petrleo na Arglia, em parceria com a estatal Sonatrach (REVISTA PETROBRAS,
2003).
A Petrobras est avaliando oportunidades nas reas de explorao, produo, refino e
distribuio em Cuba. O governo cubano ofereceu trs blocos para pesquisas em guas
profundas no Golfo do Mxico. Adicionalmente, a empresa avaliou participar minoritariamente na
141
A aquisio acarretou o desembolso, pela Petrobras de USS756,6 milhes em dinheiro e US$370, 5

milhes em ttulos (GAZETA MERCANTIL, 2002)
303
Companhia Petrleos de Chile, o brao de distribuio de combustveis da Copec, o maior

conglomerado industrial do pas (REVISTA PETROBRAS, 2003).
Em distribuio, a empresa ingressou na Bolvia por meio de sua controlada Empresa
Boliviana de Refinacin (EBR). Possui duas pequenas refinarias e abastece cerca de 20% do
mercado local. So, entretanto, os negcios na rea de gs que vm ganhando destaque nas
atividades da empresa nesse pas.
provvel que os empresrios chineses acertem parcerias na rea de E&P com a
Petrobras, o que pode facilitar a entrada da empresa em um mercado com grande potencial de
crescimento. O planejamento recente da empresa prev apenas crescimentos pequenos, que
mantenham a liderana na Amrica Latina, aumentem a participao na revenda e distribuio de
derivados de petrleo da Bolvia e da Argentina e o foco seletivo em reas como Angola, Golfo do
Mxico e Nigria. Outros negcios de menor porte tambm continuaro a ser prospectados, como
o que vem sendo discutido com o Ir. No setor de gs natural, a premissa ser manter a liderana
no mercado brasileiro, atuando de forma integrada, inclusive no fornecimento a usinas trmicas do
Cone Sul. A inteno formar mercado consumidor para as novas descobertas de gs e investir
na ampliao, modernizao e interligao das redes de gs (SIQUEIRA, 2004)
.
Apesar da diversificao de atividades em outros pases, a maior parte delas se concentra
no Brasil, que um mercado com grande potencial de crescimento. Logo, provvel que a
empresa tente preservar sua posio dominante no pas. Observa-se que a empresa vem
buscando atingir a auto-suficincia em petrleo, investir em processos de refino voltados para o
processamento de crus pesados brasileiros e para o alcance de padres mais restritos de
especificaes de combustveis, manter a participao no mercado de distribuio, apesar da
participao de outras empresas no setor.
Com uma estratgia semelhante adotada pela indstria petrolfera no resto do mundo, a
Petrobras est conseguindo expandir a sua participao no mercado interno e diluindo riscos. A
sociedade da Petrobras com a iniciativa privada na indstria petrolfera foi inaugurada em 1998,
com a rodada zero de licitaes de 115 reas. Antes da abertura do mercado concorrncia,
todas as concesses foram dadas estatal, que convocou as petrolferas internacionais
sociedade. Na lista de scios da Petrobras esto desde as grandes empresas do setor, como
Shell, Texaco e Exxon-Mobil, at companhias de mdio porte (Amerada Hess e Kerr Mc Gee) e
iniciantes nacionais (Ipiranga e Queiroz Galvo) (GAZETA MERCANTIL, 2002).
304
Atingir a auto-suficincia em produo de petrleo e garantir um mercado para tal matriaprima tm sido as principais metas da empresa. Assim, os investimentos destinados ao setor de
Explorao e Produo tm sido superiores aos destinados aos demais setores, mesmo porque
os riscos envolvidos nas atividades montante so mais elevados. Na verdade, a estratgia para
o segmento jusante da cadeia petrolfera tem sido acompanhar e apoiar o planejamento
estratgico para o segmento montante, conforme se observa no aumento da participao de
crus nacionais na carga processada nas refinarias e no aumento da sofisticao das refinarias
para o processamento de crus mais pesados. Tal tendncia de sofisticao das refinarias tem
como conseqncia a melhora da margem bruta de refino, desde que os preos dos derivados
nobres estejam com boa margem em relao ao cru, reduzindo a dependncia de crus importados
mais caros.
Uma outra razo para a tendncia sofisticao nas refinarias da Petrobras um maior
alinhamento da oferta com a demanda de derivados. Conforme j mencionado em captulos
anteriores, existem dficits de derivados, principalmente, GLP e leo diesel que so cobertos por
importaes e, para aumentar a produo desses produtos, a Petrobras necessita de
investimentos em capacidade de FCC (Fluid Catalytic Cracking), para aumentar a produo de
GLP e de coqueamento retardado ou de hidrocraqueamento para aumentar a produo de leo
diesel.
Dentro do contexto de mximo processamento do petrleo nacional pelas refinarias, podese citar como exemplo a Lubnor (Lubrificantes e Derivados de Petrleo do Nordeste), instalao
da Petrobras que fabrica lubrificantes e asfalto, j no dependendo mais de petrleo Bachaquero
importado da Venezuela para operar. A demanda de tal instalao j est sendo atendida pelo
leo capixaba Fazenda Alegre142.
Ainda, conforme apresentado em captulos anteriores, esto previstos investimentos em
novas unidades de coqueamento, para aumentar o processamento de petrleo nacional pesado e
reduzir a produo de leo combustvel e a construo de unidades de hidrotratamento de diesel
que visam oferta de tal produto com menor teor de enxofre.
Resumidamente, os investimentos nas refinarias j existentes no Brasil tm como objetivo
(PETROBRAS, 2002)
Valorizao e maior absoro do petrleo nacional, mais pesado e cido, o que exige
investimentos em metalurgia;
142
Petrleo naftnico que possui menor teor de enxofre, se comparado ao importado da Venezuela
305
Melhoria da qualidade da gasolina e diesel e atendimento aos requisitos ambientais;
Aproveitamento de oportunidades de expanso da produo a custo atrativo;
Aumento da rentabilidade da Companhia, pela maior integrao das reas de

abastecimento e Explorao e Produo;
Adequao do perfil de oferta demanda de derivados;
Maior competitividade no mercado;
Reduo de custos, por meio da automao das refinarias e investimentos em

manuteno, reduo de consumo de energia, uso racional de matrias-primas.
Apesar da desregulamentao do setor petrolfero no Brasil, a Petrobras ainda a lder no
setor, que opera a maior parte dos campos de desenvolvimento no pas e tem quase um
monoplio do refino e da logstica. No setor de distribuio, a empresa tem procurado manter sua
participao no mercado, apesar do crescente nmero de participantes. Neste sentido, a empresa
tem buscado o fortalecimento da imagem da BR Distribuidora melhorando o desempenho de
postos, aumentando o nmero de lojas de convenincia. Em resumo, a empresa convive em um
ambiente de forte competio em seu territrio somente no segmento de distribuio de
combustveis.
11.2.2. Petrleos de Venezuela S/A - PDVSA
A PDVSA foi instituda em 1976, tendo como atribuies a coordenao, a superviso e o
controle do setor, segundo diretrizes impostas pelo Ministrio de Minas e Energia. Sua criao
ocorreu, depois de entrar em vigor, a partir de 10 de janeiro do mesmo ano, a exclusividade na
explorao, produo, refino, transporte, armazenamento, exportao e importao de
hidrocarbonetos ao Estado, conforme previsto na Lei Orgnica de Hidrocarbonetos (Lei de
Nacionalizao), foi aprovada em 29 de agosto de 1975 (GUIMARES, 1997).
A PDVSA, holding que exerce o monoplio sobre as atividades petrolferas na Venezuela,
possui vasto campo de atuao que abrange, alm de uma indstria petrolfera de porte
internacional, a aquisio de equipamentos no exterior (Bariven), a pesquisa e o desenvolvimento
(Intevep), a indstria carbonfera (Carbozulia), a petroqumica (Pequiven) etc (GUIMARES,
1997).
At a nacionalizao da indstria de petrleo, atuavam no pas diversas companhias
petrolferas, entre elas uma nacional (CVP) e treze estrangeiras143. A partir de ento, deu-se incio
143
Em 1975, ano da nacionalizao, atuavam no pas, as seguintes empresas: Creole (subsidiria da

306
a um longo processo de fuso dessas empresas, buscando a homogeneidade na administrao,

no conhecimento e na difuso das informaes entre elas e, principalmente, a reduo de custos.
Surgiu, ento, um modelo composto por uma holding e companhias operadoras separadas,
subsidirias que adquiriram maior flexibilidade operacional.
Recentemente, a poltica agressiva de abertura ao capital privado e de maior insero da
PDVSA no setor petrolfero mundial pode ser resumida nas seguintes diretrizes:
Contratos de comercializao de petrleo de longo prazo contemplando descontos

acentuados nos preos com o objetivo de garantir mercado consumidor;
Expanso das atividades da empresa para a jusante da cadeia petrolfera e concentrao

da produo em mercadorias de maior volume agregado;
Busca de mercado consumidor nos EUA e na Europa por meio de joint ventures ou
leasings para refino, transporte, distribuio e venda, ou seja, por meio de operaes que
permitem a absoro de leo venezuelano sem a necessidade de grande abatimento dos
preos;
Busca de parceiros para desenvolvimento comercial do projeto orimulsion, de forma a

eliminar o subsdio governamental para a atividade;
Atrao de investimentos privados para explorao e produo de novas reas144.

O foco principal da empresa tem sido e parece que vai se manter, pelo menos no mdio
prazo, a explorao e produo de petrleo e o escoamento do petrleo venezuelano e de

derivados para diversos mercados. No planejamento estratgico at 2009, consta que a empresa
ir investir algo em torno de US$43 milhes, dos quais a metade se destinar s reas de
explorao e produo para aumentar a capacidade de produo de petrleo at 5 milhes de
barris/dia (PDVSA, 2005).
Na verdade, a estratgia da empresa no segmento jusante da cadeia petrolfera tem sido
garantir o processamento da sua produo de petrleo e a maximizao do valor do seu cru, por
meio de pesados investimentos em capacidade de refino nos EUA e por meio de uma larga
propaganda que garanta a venda de seus derivados. A empresa possui uma das maiores
capacidades de refino no mundo (em torno de 3 milhes de barris/dia), sendo que,
aproximadamente metade dessa capacidade est localizada nos Estados Unidos, e pertence
Exxon), Amoco, Shell, Phillips, Mene Grande, Talon, Mito Juan, Pet-Mer, Vem-Sun, Mobil, Sinclair, CVP,
Chevron e Texaco.
144
vedada a participao estrangeira no refino e distribuio dentro do pas ; podem ocorrer associaes
com empresas estrangeiras, no caso de ser estratgico para a PDVSA
307
diretamente PDVSA e ou Citgo (empresa 100% pertencente PDVSA). Da capacidade

restante, 42% esto localizados na Venezuela e 9% estavam localizados na Europa.
As refinarias da empresa so, em geral, muito sofisticadas com uma elevada capacidade
de converso e um elevado nvel de dessulfurizao. Observa-se que a capacidade de converso,
assim com a capacidade de produzir gasolina de melhor qualidade maior nas refinarias
venezuelanas. Na refinaria de Puerto de La Cruz esto em fase final de construo novas plantas
de processo, cujo objetivo principal a fabricao de gasolina sem chumbo e destilados com
baixo teor de enxofre, e que permitir aumentar a capacidade de exportao para a Amrica
Latina e o Caribe.
Os investimentos nas refinarias so baseados em contratos de longo prazo de
fornecimento de petrleo venezuelano, que garantem a ligao do segmento montante com o
segmento jusante da empresa. Entretanto, tais contratos vm sendo descumpridos devido
crescente adeso do pas s necessidades da OPEP, quanto ao fornecimento de petrleo. As
refinarias europias vm processando cada vez menos crus venezuelanos e, por isso, pode-se
concluir que existe pouco incentivo para a PDVSA investir em tais refinarias no sentido de adaptlas ao processamento de crus pesados.
Adicionalmente, o caos poltico e econmico que caracterizou a Venezuela no final de
2002, fez com que a estratgia da empresa se voltasse para a Amrica Latina, afastando-se,
conseqentemente do mercado europeu e do norte-americano. Devido necessidade de
aumentar a quantidade de produtos e a qualidade dos mesmos, para exportao, a PDVSA
passou a direcionar seus investimentos para aumento de capacidade, de converso e de
dessulfurizao das refinarias localizadas em seu domnio geogrfico. A empresa vem expandindo
suas operaes no Caribe, na Amrica Central e no nordeste brasileiro, j que a produo de
derivados superior ao consumo na Venezuela.
possvel, at mesmo, que a empresa venha a vender seu ativos que no consigam
atingir o objetivo de maximizar o retorno da sua produo de petrleo, ou seja, que no sejam
plenamente capazes de processar o petrleo venezuelano. Nesse sentido, refinarias nos EUA e
na Europa que processam pouca quantidade de petrleo de origem venezuelana passam a ter
pouco valor para a empresa.
A nfase estratgica da empresa na concentrao regional proporciona parcerias com
outras empresas estatais, assim como diversificao de investimentos alm dos ativos em
territrio norte-americano. No entanto, sob o ponto de vista de mercado, o norte-americano o
308
mais atrativo e as refinarias americanas, mais sofisticadas, necessitam de menos investimentos

para o processamento de petrleo venezuelano. Enfim, um balano deve ser feito, considerando
as possibilidades de investimentos na Venezuela e na Amrica Latina e de parcerias no mercado
norte-americano.
A atividade de distribuio de derivados administrada pela subsidiria Deltaven, que
deixou de ser monopolista, em 1998, e passou ter uma participao de 51% no mercado
venezuelano. A empresa vem investindo em melhoria de eficincia e da imagem de sua rede de
distribuio.
Em 2000 foi criada a CILA (Citgo International Latin America), empresa independente
responsvel pelas operaes de comercializao da PDVSA/Citgo e com o objetivo de colocar em
prtica os planos de expanso regionais da PDVSA. A Citgo, que pertence PDVSA por meio da
subsidiria PDV America tem tido a sua histrica autonomia diminuda no Governo Chvez e sua
estratgia tem sido a criao de instalaes de refino e distribuio para o cru venezuelano, de
forma a minimizar os gastos com custos de capital fora da atividades do segmento montante da
cadeia petrolfera.
A localizao geogrfica privilegiada da Venezuela permitiu que tivesse acesso ao
mercado norte-americano assim como a mercados menores, ajudando-a a atingir seus objetivos
de exportao. A empresa vem dando nfase ao desenvolvimento de tecnologia prpria de refino,
conforme j mencionado no captulo 4, principalmente tecnologia de processamento de petrleo
ultra-pesado (grau API entre 8 e 10). Existem projetos em andamento na Venezuela que tm
como objetivo comum a transformao dos crus da bacia do Orinoco em crus sintticos mais leves
(grau API entre 20 e 30).
11.2.3. Repsol YPF

A Repsol, antiga estatal espanhola, teve seu processo de privatizao iniciado em 1989 e
finalizado em 1997. As atividades da empresa sempre se concentraram no segmento jusante e
a empresa vem perseguindo um processo de internacionalizao. A aquisio da YPF145, em
145
O Governo argentino privatizou a estatal Yacimientos Petroliferos Fiscales -YPF e adotou uma poltica
radical de desregulamentao e de liberalizao do setor de petrleo e gs natural. A radicalidade desse
processo fica evidente quando se observa que a iniciativa privada j participava de todas as atividades do
setor petrolfero argentino antes da privatizao da YPF e esta atitude no envolveu qualquer mecanismo
que resguardasse o controle nacional sobre a companhia, e se fez acompanhar de uma efetiva reduo dos
controles e regulaes estatais sobre o setor (GUIMARES, 1997).
309
1999, foi essencial para a diversificao das atividades da empresa no segmento montante da
cadeia petrolfera.
A Repsol-YPF hoje uma companhia petrolfera internacional que realiza todas as etapas
de fabricao dos combustveis, desde a explorao e produo de leo e gs natural at o
transporte, refino e comercializao de derivados, petroqumicos, gs liqefeito de petrleo e gs
natural.
A compra da YPF transformou a Repsol em multinacional de um setor cada vez mais
globalizado e competitivo. O negcio a transformou na maior companhia espanhola em
faturamento, na maior empresa privada em ativos do setor energtico da Amrica Latina. A
empresa a maior refinadora de petrleo da Espanha e Argentina, estando tambm presente no
Peru e no Brasil. Em relao s atividades de marketing, o grupo est presente em 11 pases, o
lder dos mercados espanhol e argentino e uma das companhias de referncia nos mercados
peruano e equatoriano.
O ano de 2001 foi particularmente difcil para a empresa devido ao desastre econmico e
financeiro na Argentina, onde mais de 40% de seus ativos esto localizados. O setor jusante foi
afetado porque a demanda por derivados de petrleo caiu e devido s restries s exportaes,
o que contribuiu para a reduo da receita lquida da empresa. Foram as operaes na Espanha
que evitaram perdas maiores, apesar das quedas nas margens de refino da regio em 2001.
Apesar da posio dominante da empresa na Espanha, as medidas introduzidas pelo
Governo espanhol, nos ltimos anos, para aumentar a competitividade no setor petrolfero, podem
comprometer a posio da empresa no mercado, facilitando a atuao dos hipermercados no
mercado varejista de distribuio de derivados146. O decreto que entrou em vigor no ano 2000,
estabelecendo que qualquer agente que atua no mercado de distribuio de combustveis no
poder dominar mais que 30% de mercado at 2005 impede que a empresa expanda seu nmero
de pontos de distribuio, mas no que substitua os existentes.
Em funo dos acontecimentos anteriormente descritos, a estratgia da empresa no
segmento jusante da cadeia petrolfera no tem sido ofensiva. Na atividade de refino de
petrleo, a empresa tem buscado atingir as especificaes de combustveis, aumentar a produo
de destilados mdios na Espanha e reduzir custos e aumentar a eficincia das refinarias na
146
Com a abertura do mercado, os hipermercados podem vender derivados de petrleo. Em geral postos de
distribuio de derivados pertencentes grandes redes de hipemercados s estabelecem junto s
instalaes de hipermercados e estabelecem guerras de preos pois compensam seus preos baixos de
310
Argentina. As refinarias espanholas tm uma elevada capacidade de dessulfurizao,

significativamente superior mdia europia (aproximadamente 42% da capacidade de destilao
em 2001) (PETROLEUM FINANCE COMPANY, 2002 a). Isso se deve aos petrleos processados
com maior teor de enxofre, comparativamente aos processados nos demais pases.
As refinarias argentinas possuem uma elevada capacidade de converso147 voltada para a
produo de gasolina, so sofisticadas e tm, para o seu planejamento, a curto prazo, o aumento
de eficincia e a reduo de custos. Comparando-se o grau de complexidade das refinarias na
Argentina e na Espanha, as primeiras apresentam um maior grau de converso, porm esto
menos capacitadas para a produo de gasolina de melhor qualidade e para a reduo do teor de
enxofre de seus produtos.
Tanto na Espanha quanto na Argentina as refinarias processam petrleo de origem na
Amrica Latina e existem excedentes de gasolina e falta de destilados mdios. Assim, os
investimentos futuros nas refinarias tendem a se voltar para incrementos na produo de
destilados mdios.
Durante o exerccio de 2003, os investimentos da empresa na rea de Refino e Marketing
cresceram para 663 milhes de euros, um incremento de 13,5% em relao ao ano 2002
(REPSOL-YPF, 2005). O incremento corresponde a projetos de refino em curso, melhora da
rede de postos de gasolina e ao desenvolvimento da comercializao de GLP tanto na Espanha
quanto na Amrica Latina.
Apesar de a maior parte dos ativos da empresa no segmento jusante da cadeia
petrolfera da empresa na America Latina se concentrar na Argentina, a expanso regional faz
parte da estratgia da empresa. Apesar do risco de flutuaes de demanda, das incertezas
polticas e econmicas que caracterizam a regio, o potencial de crescimento do mercado maior
que o dos mercados maduros, tais como a Europa.
O crescimento no demais pases do continente tem acontecido de maneira a possibilitar o
escoamento do petrleo e dos derivados da empresa. Alm da participao na refinaria peruana,
a Repsol-YPF, detm ativos de distribuio e revenda no Chile, Peru e Equador. Com o objetivo
de dividir os riscos associados a investimentos na Amrica Latina, bastante provvel que a
Repsol-YPF tome iniciativas de alianas, troca de ativos e associaes com empresas estatais de
derivados nos preos de outros produtos comercializados pela rede.
147
A capacidade de converso representava 76% da capacidade de destilao em 2001 (PETROLEUM
FINANCE COMPANY, 2002 a)
311
petrleo locais. A empresa j trocou ativos com a Petrobras e detm participao em duas
refinarias: Refinaria Alberto Pasqualini S/A e Refinaria de Petroleos de Manguinhos.
O plano estratgico da empresa baseia-se em quatro eixos: a reduo de gastos, a
disciplina financeira, o crescimento rentvel da produo e a diversificao geogrfica das
atividades. A empresa dever investir US$21,4 bilhes entre 2003 e 2007, sendo que 28% deste
montante sero destinados Espanha, 26% Argentina e o restante a outros pases. O montante
de investimentos tem ainda a seguinte distribuio por rea: 60% sero destinados rea de
explorao e produo, 26% ao refino e marketing, 8% a negcios de gs natural e 6% atividade
qumica.
11.2.4. Royal Dutch Shell
O grupo Royal Dutch Shell, presente em mais de 140 pases, a terceira maior empresa
petrolfera privada, que atua em cinco atividades principais: explorao e produo, derivados de
petrleo, produtos qumicos, gs e energia e renovveis.
A empresa no participou da onda das grandes fuses na dcada de 90. Ela vem se reestruturando internamente e desenvolvendo um projeto de reduo de custos. A mensagem
divulgada pela empresa a de que pretende focalizar seus investimentos nos segmentos de
explorao e produo e gs e energia. Neste sentido, os investimentos em produtos qumicos
tm se reduzido significativamente. As recentes aquisies da empresa, no entanto, a tornaram a
mais orientada para o segmento jusante da cadeia petrolfera, quando comparada s demais
super majors.
A Shell tem sido invariavelmente a primeira empresa a se instalar mercados
emergentes148, o que tem lhe trazido vantagens porque bloqueia, de certa forma, o ingresso de
novos entrantes. Muitos desses mercados apresentam significativas barreiras entrada, muitas
vezes, de natureza informal e fortemente relacionadas regulao149. Em todos os casos, apesar
dos riscos polticos e econmicos, a competio , em mdia, muito menos feroz que nos
mercados maduros, como Estados Unidos e Europa.
148
O portfolio diversificado da Exxon-Mobil no se compara ao da Shell em mercados emergentes. O

portfolio da British Petroleum-BP limitado geograficamente, se comparado ao da Shell, uma vez que se
concentra em mercados maduros. A tentativa de diversificao da BP tambm limitada e dependente do
sucesso em apenas um mercado: o chins. Ao que parece, a estratgia de desenvolvimento da BP no
segmento jusante se baseia no crescimento da capacidade de distribuio de derivados de petrleo.
149
A vinculao de investimentos participao de empresas locais pode representar uma barreira
entrada, assim como a regulamentao de preos de derivados.
312
A Royal Dutch Shell vem procurando balancear seu portfolio por meio de investimentos em
mercados maduros. No passado, a presena em uma multiplicidade de mercados significava que
o risco em um determinado mercado seria superado pela presena em outro. Hoje, no entanto, as
economias dos diferentes pases esto cada vez mais dependentes e ligadas entre si.
A integrao dos seus ativos com os da Texaco permitiu que a empresa passasse a
controlar a maior rede de distribuio dos Estados Unidos, incluindo todos os postos de
distribuio da Equilon e da Motiva. A empresa vem avaliando o desempenho individual de cada
um dos pontos de distribuio e imprimindo a identidade Royal Dutch Shell nos que apresentam o
melhor desempenho, dentro de uma proposta de investimento mnimo.
Alm da aquisio de ativos da Texaco no mercado americano, a Royal Dutch Shell
comprou tambm ativos da RWE-DEA, no mercado europeu, o que a tornou a maior refinadora do
terceiro maior mercado mundial. O grupo tambm adquiriu a Pennzoil-Quaker-State PQS,
empresa americana de lubrificantes. A aquisio da PQS tornou a empresa lder no segmento de
lubrificantes no mercado americano, preenchendo uma lacuna existente no seu conjunto de
atividades.
Na Europa todas as instalaes de refino necessitam de investimentos para produzir diesel
dentro das especificaes. Nos ltimos anos a participao da Royal Dutch Shell no mercado
europeu tem sido bastante ativa150, no somente no refino, mas tambm nas atividades de
revenda. Nos Estados Unidos, a Royal Dutch Shell vem investindo em unidades para
especificao da gasolina em todas as instalaes de refino. Alm disso, j se prev a
necessidade de investimentos para especificar o diesel dentro dos padres que estaro em vigor
a partir de 2007.
Durante a crise econmica asitica, a presena significativa da Royal Dutch Shell em
investimentos na regio fez com que a empresa sofresse mais que as outras competidoras,
menos expostas. Desde ento, a empresa reduziu as suas redes de distribuio na regio,
especialmente na Tailndia, Austrlia e nas Filipinas (PETROLEUM FINANCE COMPANY,
2002b).
A empresa pretende tambm reduzir a participao no refino na regio, fechando
instalaes ou estabelecendo parcerias com agentes atuantes no segmento montante da cadeia
petrolfera. A empresa informa que no pretende sair completamente da atividade de refino na
sia, mesmo porque esta a regio que mais cresce no mundo, e que pretende consolidar sua
313
posio em mercados menores da sia/Pacfico, ao invs de concentrar esforos exclusivamente

na China e na ndia, que continuam representando um objetivo chave da empresa151.
A atividade da empresa na sia est concentrada no segmento montante da cadeia
petrolfera, no setor petroqumico e em projetos relacionados com gs natural. Enquanto a Royal
Dutch Shell tem planos concretos para o setor de revenda na China, a liberalizao do mercado
ainda no est avanada na ndia. A empresa tem investimentos no setor de lubrificantes e de
GLP na ndia, mas o foco dos investimentos o setor de gs natural e energia, uma vez que a
empresa tem participao em projeto de um terminal de GNL e pretende ter participao em um
projeto complementar de uma empresa de energia. A empresa tem um acordo de cooperao
com a Autoridade de Gs da India, objetivando a importao de gs por gasodutos de
Bangladesh, de GNL, de gs proveniente do Ir e outros projetos de gs e energia.
Na frica, a empresa tem forte presena, e, diante da renovao de investimentos de
outras empresas na regio, ela no pretende deixar que seus prprios investimentos declinem. O
foco dos investimentos o segmento montante da cadeia petrolfera, particularmente na frica
Ocidental.
A estratgia da empresa observada na Amrica Latina consiste em melhorar a
rentabilidade das atividades nas quais j atua. A empresa participa da explorao de seis blocos,
associada a outras empresas no Brasil: trs originalmente da Petrobras e outros trs oriundos das
licitaes promovidas pela ANP. De 1999 at 2002, a Royal Dutch Shell investiu mais de US$250
milhes na rea de explorao do pas e j comeou a colher os primeiros resultados. No final de
2001, a empresa anunciou que obteve sucesso em testes de produo no terceiro poo perfurado
no bloco de explorao BS-4, localizado na Bacia de Santos. A empresa foi autorizada pela
Agncia Nacional do Petrleo a atuar como exportadora de leo cru e, assim, acessar o mercado
externo.
De acordo com vrias notcias de jornais publicadas em 2002, a Royal Dutch Shell estaria
estudando a possibilidade de construir uma refinaria para processar no pas o petrleo pesado
que est sendo descoberto em blocos nas bacias de Campos e Santos e que tem menor cotao
no mercado externo. Uma refinaria prxima ao campo produtor elimina o custo de transporte.
150
Os mercados onde a Shell no tem forte presena na Europa so Frana, Itlia e Espanha.
Em torno de 40% dos ativos da diviso de derivados de petrleo e de 35% dos ativos de produtos
qumicos da Royal Dutch Shell devero se situar na regio da sia Pacfico e do Oriente Mdio at 2010
(SHELL, 2005).
151
314
Alm disso, a integrao das atividades de uma empresa tem a vantagem adicional de reduzir
custos.
A empresa detm em torno de 15% do mercado de distribuio de combustveis no Brasil,
rea onde comeou a atuar em 1913. Conta com 2,6 mil postos no Brasil, concentrados
(aproximadamente 75%) na Bahia, Minas Gerais, Paran, Rio de Janeiro, So Paulo e Santa
Catarina (GAZETA MERCANTIL, 2002). No segmento de GLP a empresa iniciou as suas
atividades apenas em 1997 e vem ocupando de forma gradual este mercado, apesar de ter uma
participao pouco representativa no mesmo. Atua tambm no mercado de lubrificantes no Brasil
vendendo lubrificantes para todos os segmentos: indstrias, transportadoras, concessionrias,
aviao, varejo e distribuidores.
A Shell Brasil tambm ingressou nas reas de gs natural e de gerao de energia. Detm
18,3% das aes da Companhia de Gs de So Paulo (Comgs), tendo a British Gas como
parceira. No gasoduto Bolvia Brasil participa com 11,5% das aes, em parceria com a Petrobras,
Enron, Transredes e BBPP Holding.
A empresa estava desenvolvendo um projeto para implantao de um terminal de
regaseificao de gs natural liquefeito com capacidade para vaporizar at 1.460 mil toneladas
de GNL por ano, em Pernambuco, no complexo porturio de Suape, que supriria a demanda de
usinas termeltricas e indstrias da regio nordeste. Em 2000, Shell e Petrobras, na qualidade de
scios paritrios, constituram a GNL do Nordeste, para pr em funcionamento tal instalao.
Existem plantas de liquefao de gs natural espalhadas pelo mundo (Estados Unidos, Arglia,
Trinidad e Tobago, Nigria, Lbia, Qatar, Om, Abu Dhabi, Indonsia, Brunei, Austrlia e Malsia)
e outras em planejamento ou construo As plantas localizadas na bacia do Atlntico que
devero fornecer a matria-prima que acionar o terminal de Suape. Assim, o GNL a ser
importado ser misturado ao gs nacional e distribudo por meio de gasodutos da Petrobras ao
longo do litoral nordestino (SHELL, 2002).
A Royal Dutch Shell prev investimentos de US$15 bilhes/ano para o perodo 2004-2006,
sendo que a maior parte dos investimentos (77%) ser destinada s reas de produo e
explorao de petrleo e gs e energia.
As diretrizes gerais para o segmento jusante so: manter a liderana de desempenho
internacional e diminuir as diferenas com relao aos demais competidores norte-americanos. No
mercado americano a empresa pretende realizar uma reorganizao e capturar sinergias. Nos
mercados fora dos Estados Unidos pretende identificar oportunidades de crescimento em todas as
315
regies e estabelecer um gerenciamento mais rigoroso do sistema de vendas. Investimentos em

refino no sero significativos e se concentraro em cumprir os passos necessrios para melhorar
a confiabilidade e o retorno sobre o cru processado. Na rea de gs e energia a empresa tem
buscado desenvolver projetos de GNL- Gs Natural Liquefeito: a empresa detm 20% da
capacidade atual mundial e projetos na Amrica do Norte, na Nigria e no Qatar (SHELL, 2005).
11.2.5.Exxon Mobil
A ExxonMobil a maior empresa privada de petrleo do mundo, desde 1999, quando
ocorreu a compra da Mobil pela Exxon. Caracteriza-se por um modelo de negcios conservador,,
com elevado controle e centralizao e que tem como foco a reduo de custos e a maior
eficincia. (PETROLEUM FINANCE COMPANY, 2002 d).
Assim como para as suas rivais majors, o foco principal de negcios da empresa
recentemente o segmento montante da cadeia petrolfera. As atividades no segmento
jusante so importantes para adicionar valor ao barril de petrleo produzido152. Uma das
vantagens da empresa a sua liderana tecnolgica nas atividades de explorao de leo pesado
em guas profundas e em tecnologia GTL. A empresa tambm forte no segmento de produtos
qumicos. O grupo um dos maiores produtores de olefinas e aromticos, de polietileno e de
polipropeno e lder em produo de para-xilenos. A empresa continua investindo em plantas
petroqumicas prximas a refinarias, de modo a aproveitar as complementaridades existentes com
relao a energia, insumos, processos qumicos etc. O modelo de refino da empresa se
caracteriza pela integrao com a atividade petroqumica, por meio da formao de complexos
industriais integrados. Adquirir experincia na rea de gs natural uma prioridade para a
empresa. Nesta rea, o conhecimento da Mobil maior e a empresa traz consigo conhecimentos
em projetos de GNL.
A ExxonMobil uma das maiores operadores do segmento jusante no mundo. A sua
capacidade de refino em 2003 (5.510 mil barris/dia) foi praticamente o dobro da sua produo de
petrleo (2.516 mil barris/da), enquanto as vendas de produtos (7.957 mil barris/dia)
representaram aproximadamente 50% a mais da capacidade de refino prpria (EXXONMOBIL,
2005). A fuso no alterou a posio da Exxon na Europa, mas fortaleceu a sua posio na regio
da sia/ Pacfico e contribuiu para o retorno do grupo s atividades jusante da cadeia petrolfera
no continente africano.
152
Em 2003 o retorno sobre o capital investido da ExxonmMobil em atividades montante foi de 30,4%
enquanto o retorno de atividades jusante foi de 13,0% (EXXONMOBIL, 2005).
316
O foco da empresa em retornos financeiros conduziu a uma racionalizao contnua dos

ativos e a uma atitude mais cautelosa com relao ao risco, o que pode ter comprometido o seu
crescimento. A Europa e os Estados Unidos ainda so o seu mercado mais significativo. No
mercado europeu a empresa vem encontrando dificuldades para consolidar sua posio naquelas
regies de maior potencial de crescimento, tais como Europa Central e Espanha. A empresa vem
investindo e procurando manter sua posio em mercados-chave, tais como Reino Unido,
Alemanha e Frana e integrando as refinarias do noroeste europeu. Na Europa, a estratgia da
Exxon na distribuio no se alterou aps a fuso com a Mobil, uma vez que as atividades desta
empresa, na regio, foram vendidas para a British Petroleum.
Em 2001, por exemplo, em torno de 50% dos gastos de capital no segmento jusante se
destinaram aos Estados Unidos e aproximadamente 50% da receita obtida no mesmo ano foram
provenientes tambm do mercado norte-americano. Neste mesmo ano a maior parte do
oramento de refino da Exxon Mobil se destinou a ativos no mercado dos Estados Unidos: as
refinarias da costa do Golfo foram adaptadas para o processamento de crus pesados, o
processamento de resduos e para uma maior produo de gasolina. Na distribuio de derivados,
a empresa preservou as marcas Mobil e Exxon, focando, respectivamente, dois distintos
mercados: um caracterizado pela oferta de servios e convenincias e outro caracterizado pela
competitividade dos hipermercados (PETROLEUM FINANCE COMPANY, 2002 d).
A Mobil trouxe toda a sua experincia no segmento jusante para a fuso com a Exxon.
Esta apresenta uma estratgia mais voltada para preos e custos competitivos, enquanto aquela
tem uma vasta experincia em marketing e em conceitos que buscam aliar a distribuio
tradicional de combustveis oferta de diferentes servios ao consumidor. A Mobil apresenta uma
estrutura mais flexvel enquanto a Exxon apresenta uma estrutura disciplinada. A flexibilidade de
aplicar o conceito apropriado, tanto combinando as duas marcas dentro do mesmo mercado,
quanto aplicando apenas uma delas, representa um diferencial na atividade de distribuio de
combustveis. Alm disso, isto significa que a empresa detm vantagem comparativamente s
suas duas maiores concorrentes: Royal Dutch Shell e British Petroleum.
A fuso permitiu uma maior diversificao geogrfica do segmento jusante da cadeia
petrolfera, conduzindo a uma maior exposio a oportunidades de crescimento tanto na Amrica
Latina quanto na sia. A integrao da Exxon e da Mobil permitiu que a empresa se tornasse a
lder em volumes de vendas no mercado asitico. Embora o grupo esteja concentrado nas regies
de crescimento mais estvel, tais como Austrlia, Japo, Nova Zelndia e Cingapura, existem
muitas possibilidades de melhora de desempenho e de reduo de custos, mesmo nestes
317
mercados. A ndia pode representar um dos mercados de significativo interesse para a Exxon
Mobil na regio.
A complementaridade dos ativos da Exxon e da Mobil na Amrica Latina limitada, porque
as duas empresas estavam presentes concomitantemente somente na Colmbia. A fuso com a
Mobil trouxe oportunidades de crescimento em mercados pequenos mas a empresa pode optar
por se concentrar nos mercados maiores, tais como Brasil e Argentina. Embora a Exxon Mobil
tenha se desfeito de 5 projetos de explorao no Brasil, no perodo de julho de 2002 a setembro
de 2003, a empresa ingressou no projeto de explorao do bloco BM-C-25, rea localizada na
parte norte da Bacia de Campos. A partir de ento a Exxon passou a ter em sua carteira apenas
dois projetos de explorao: o BC-C-25 e o BC-10. (BRASIL ENERGIA, 2003). A empresa detinha
10,5% do mercado de distribuio de derivados no Brasil em 2003 (SINDICOM, 2004).
11.3. Reflexes
difcil generalizar o comportamento das inmeras empresas petrolferas a partir de um
grupo restrito de cinco delas, cujas principais caractersticas esto resumidas na tabela 11.4.
Embora no se possa afirmar exatamente em qu e onde as empresas iro investir, podem ser
apontadas tendncias de comportamento.
318
Tabela 11.4: Alguns dados das empresas selecionadas

Estratgia- chave
Participao Participao
no E&P no
na
Brasil em
distribuio
2003
no Brasil em
2003
Petrobras Explorao e produo
de petrleo e
internacionalizao,
principalmente na
Amrica Latina
Explorao e produo
PDVSA
de
petrleo,
processamento de sua
prpria produo e
busca da valorizao
de seu cru.
Repsol- Explorao e produo
de
petrleo,
YPF
Internacionalizao.
Explorao e produo
Shell
de petrleo, gs e
energia, consolidao
nos
mercados
maduros e expanso
no Sudeste Asitico.
Exxon
Mobil
Integrao Integrao
das
das
atividades atividades
mundiais mundiais
jusante
montante
(2)
em 2003(1)
102%
89%
Produo de
1,701 milho
de leo e LGN
em 2003
37%
nd
nd
2%
103%
nd
15%
123%
155%
10%
219%
144%
15 blocos de
explorao e
80%
de
participao
na produo
de
20.000
barris/dia de
petrleo
no
campo
de
Bijupir
Salema
Explorao e produo 2 blocos de
de petrleo, integrao explorao
refino-petroqumica
Nota 1(capacidade de refino/produo de petrleo) *100

Nota 2: (vendas/capacidade de refino)*100

Verifica-se, por exemplo, a partir desta pequena amostra, que as majors tendem a priorizar
investimentos nas atividades montante e relacionadas ao gs natural, em detrimento de seus
investimentos jusante, cada vez mais voltados para a racionalizao de ativos e para a
consolidao de sua participao em mercados maduros (Estados Unidos e Europa). O Sudeste
Asitico a regio em desenvolvimento que se apresenta como mais atrativa para os
investimentos.
Por outro lado, a PDVSA parece estar se voltando para o mercado da Amrica Latina, mas
sempre concentrada nas suas atividades no mercado norte-americano. Pode surgir da uma
importante oportunidade de negcio com a empresa dominante no mercado brasileiro, a
319
Petrobras, a exemplo do que j ocorreu entre esta e a Repsol-YPF. Mesmo porque tanto a
PDVSA e a Petrobras vm buscando adicionar valor ao seu prprio petrleo, pouco valorizado
internacionalmente, processando-o em refinarias prprias. Alis, ao que tudo indica, novas
parcerias so tambm possveis entre a Repsol e a Petrobras, uma vez que ambas parecem estar
voltadas para o crescimento na Amrica Latina.
O tamanho dos mercados, o grande nmero de operadores, a complexidade de transaes
tm uma importncia muito grande sobre o posicionamento estratgico das empresaS. Apesar do
crescimento do papel das foras de mercado, no se deve subestimar o papel da poltica.
Conforme j mencionado no captulo 2, alm do risco de mercado comum a todos os setores da
economia, a indstria do petrleo deve conviver com o risco poltico (ou de soberania), em virtude
do perfil temporal de longo prazo dos projetos do setor, que extravasam mandatos
governamentais, convivendo com possveis alteraes unilaterais nas regras do setor. A maneira
como os investidores reagem a tais incertezas depende do grau de averso ao risco de cada um.
Uma forma estilizada de incorpor-lo avaliao do projeto de investimento adicionando um
prmio de risco taxa de desconto dos fluxos de renda futuros: quanto maior a averso ao risco,
maior a taxa de desconto e, conseqentemente, menor o valor presente lquido do projeto,
reduzindo a probabilidade de o mesmo ser considerado vivel. Isto se torna particularmente
importante no caso da atividade de refino de petrleo, tradicionalmente caracterizada por baixa
atratividade econmica, conforme foi apresentado por meio da simplificada anlise econmica
apresentada no captulo 9.
Conforme j visto, a baixa atratividade econmica da atividade pode ser compensada
pelos ganhos decorrentes da integrao das atividades petrolferas. No entanto, parece que as
empresas esto aguardando garantias de estabilidade econmica, transparncias de regras e
benefcios fiscais para investir. Adicionalmente, os mercados do Sudeste Asitico China e ndia
tm apresentado crescimento acelerado desde os anos 80, com reduo da pobreza e esto hoje
entre as economias que mais crescem no mundo. competindo com a Amrica Latina por
investimentos.
320
12.Consideraes Finais
O refino de petrleo possui caractersticas tcnicas peculiares que se refletem em atributos
econmicos marcados pelas economias de escala e escopo. Por ser uma atividade integrada
produo de petrleo e distribuio de derivados, a escala tima de refino em um determinado
mercado depende diretamente das escalas destas duas outras atividades. Entretanto, existe
espao tambm para aqueles que pretendem atuar em nichos de mercado especficos, tais como
mercados isolados ou de produtos intermedirios que devam ser ainda ser processados em
estgios subseqentes em refinarias.
No existe apenas uma configurao tima para uma refinaria. Para processar crus cada
vez mais pesados, satisfazendo demanda por derivados leves e com especificaes cada vez
mais severas, continuaro a ser desenvolvidos processos tecnolgicos para o refino de petrleo.
preciso combin-los eficientemente para atender ao mercado desejado.
Devido constante mudana dos mercados e legislao ambiental extremamente
restritiva, os processos de refino vm se tornando cada vez mais inovadores. Ao que tudo indica,
esta tendncia continuar face ao aumento do consumo de petrleo, preponderncia da oferta
de crus mais pesados, imposio de uma legislao mais severa, concorrncia imposta por
energticos substitutos aos derivados de petrleo e por processos produtivos, tais como a
tecnologia GTL.
Existe a tendncia mundial de convergncia dos padres de consumo e de produo de
desinvestimentos em refinarias menos complexas, assim como aumento de capacidade nas
regies com maiores taxas de crescimento da demanda.
Assim, os futuros investimentos em refinarias, principalmente nas dos pases em
desenvolvimento, onde a taxa de crescimento da demanda por derivados mais elevada,
devero contemplar configuraes mais avanadas, de modo a atender demanda mundial por
produtos mais leves, a diminuir as quantidades disponveis de leo combustvel, a fornecer
produtos com menor teor de enxofre e sem chumbo e a processar petrleos de pior qualidade.
Observa-se, entretanto, que nos parques de refino mais complexos do mundo (Estados Unidos e
Europa), diante das incertezas associadas s margens de refino, ao preo do petrleo e ao
prprio mercado futuro de derivados, existe uma relutncia em expandir capacidade nominal de
refino, mas no capacidade de tratamento e converso.
321
O estudo realizado prope uma metodologia para anlise das perspectivas relacionadas
com a atividade de refino no Brasil. Tal metodologia compreende os seguintes passos:
Anlise das caractersticas econmicas prprias da atividade de refino, que tem como
papel principal o de elo da produo de petrleo ao mercado de derivados, o de monetizar
o petrleo explorado e produzido;
Anlise dos desafios que vm promovendo os avanos na atividade de refino, dentre os

quais destacam-se, pelo lado do processamento de petrleo, o processamento de
petrleos cada vez mais pesados, e pelo lado da demanda, as especificaes cada vez
mais rgidas de derivados;
Identificao de gargalos de disponibilidade de produtos por meio da anlise dos principais

centros de refino do mundo. Tal anlise compreende a identificao dos principais
produtos demandados regionalmente, de indicadores de complexidade e de utilizao dos
parques de refino regionais, dos principais projetos futuros relacionados atividade e
indica, adicionalmente, as regies que potencialmente podem vir a concorrer com o Brasil
por novos investimentos.
Exposio de cenrios de crescimento da demanda de derivados no Brasil;
Exposio do crescimento planejado da oferta de derivados no Brasil por meio de

investimentos nas refinarias existentes;
Comparao entre a oferta planejada e a demanda prevista;
Construo de premissas de crescimento de oferta enfatizando tanto a tica empresarial

quanto a tica de vulnerabilidade energtica do pas, cada uma delas associada a um
esquema de refino apropriado e voltado para o atendimento da demanda desejada;
Simulao de entrada em operao de novas refinarias e/ou de planta GTL no horizonte

at 2015, conforme os cenrios de crescimento da demanda e cada critrio estabelecido
para a expanso do refino, e anlise da viabilidade econmica de cada projeto.
Identificao da possibilidade de investimentos na atividade de refino no Brasil, sob o

ponto de vista da estratgia de algumas empresas petrolferas selecionadas.
Foram empregados dois diferentes cenrios de expanso do mercado brasileiro de
derivados de petrleo at 2015 elaborados pela equipe de estudos do PPE/COPPE: um cenrio

denominado Base de Mercado, e outro denominado Alternativo. importante salientar que
poderiam ter sido analisadas pequenas variaes em cada um destes dois cenrios, o que
resultaria em uma exploso de cenrios de demanda e em uma anlise mais fina ou de
sensibilidade do crescimento do mercado brasileiro. Ainda, poderiam ter sido usadas outras fontes
para cenrios de crescimento da demanda de derivados a ttulo de comparao. No entanto,
322
optou-se pelos resultados apresentados pela equipe de estudos de PPE, por ser esta a fonte de
cenrios de crescimento da demanda para o Ministrio de Minas e Energia.
Comparando-se, por exemplo, os resultados obtidos pela equipe de estudo do
PPE/COPPE com os divulgados no Plano Estratgico da Petrobras, para o intervalo 2003-2010,
observa-se uma convergncia de valores. A taxa mdia de crescimento do mercado de derivados
de petrleo apresentada pela Petrobras de 2,3% a.a (PETROBRAS, 2004 c) enquanto a taxa
mdia de crescimento do mercado de derivados do Cenrio Base, para o perodo 2003-2010,
igual a 2,7% a.a., e a taxa do Cenrio Alternativo, para o mesmo perodo, igual a 2,2%a.a.
Deve-se destacar que, com relao s projees da demanda de cada cenrio empregado,
existem incertezas relativas ao cenrio econmico mais provvel do pas, taxa de crescimento
do PIB e dos setores econmicos, aos preos internacionais de petrleo, formao dos preos
relativos de petrleo e combustveis no pas. No curto prazo, destaca-se, por exemplo, a incerteza
em relao ao impacto do banimento do MTBE nos Estados Unidos sobre o preo internacional da
gasolina. E, no mdio prazo, destaca-se a incerteza dos impactos da crescente dieselizao da
frota europia e do aumento da demanda por mdios no Sudeste Asitico sobre o preo e a
disponibilidade de diesel no mercado internacional. Um outro ponto fundamental dos cenrios de
preo elaborados refere-se ao fato de que o estudo assume, como premissa bsica para possvel
expanso do refino no pas, a convergncia dos preos domsticos de derivados para os preos
internacionais.
A diferena entre os dois cenrios adotados que no Cenrio Alternativo foram
considerados ganhos de agregao de valor nas atividades econmicas do pas, substituio
intermodal no setor de transportes, aumento da penetrao de outras fontes energticas e ganhos
de eficincia energtica. Entretanto, a evoluo macroeconmica do Cenrio Alternativo de
mercado assim como as polticas energticas nele adotadas no resultam em drsticas alteraes
no perfil atual e tendencial do desenvolvimento econmico brasileiro. Vale ressaltar que as
premissas usadas para a elaborao deste cenrio podem contribuir para alterar a demanda
energtica do pas. O papel futuro dos biocombustveis, especialmente lcool etlico e biodiesel,
diante do advento dos carros multicombustveis e do Programa do Biodiesel, a penetrao do gs
natural no setor industrial brasileiro, em substituio lenha e aos leos combustveis e residuais,
os programas de conservao de combustveis e possveis polticas de substituio intermodais
(por exemplo, estmulo a metr), ajustes da curva de sucateamento futura de veculos para o caso
brasileiro, a expanso do GNV para usos em veculos pesados no Brasil, em substituio ao
diesel, polticas favorveis certificao de equipamentos trmicos, similares s atualmente
implementadas para equipamentos eltricos, representam questes importantes a serem
323
discutidas em instncias superiores do Governo e que podem ajudar a direcionar o perfil de

demanda de maneira mais sustentvel, maximizando o potencial produtivo, evitando a
vulnerabilidade energtica, sem comprometer o crescimento econmico do pas.
As diferenas entre os resultados de mercado de combustveis nos dois cenrios
simulados indicam possveis estratgias para o pas atender sua demanda por combustveis. O
Cenrio Alternativo, especialmente atravs de polticas energticas de conservao de
combustveis e de estmulo ao maior uso de fontes alternativas, como o etanol e o biodiesel, e de
GNV para veculos pesados, em 2015, apresenta um mercado total de combustveis cerca de
7,4% menor do que o Cenrio Base de Mercado. No caso do diesel derivado de petrleo, esta
diferena para menos de 4,4%;153 de 21,3% no caso da gasolina; e de 1,5% no caso do GLP.
A anlise da evoluo da oferta de derivados de petrleo no pas considerou as
modificaes do parque atualmente instalado e a evoluo estimada da carga processada,
conforme modelagem para o parque de refino mdio nacional. Nesta etapa existem incertezas
quanto aos dados disponveis para os investimentos planejados para as refinarias, quanto carga
futura do parque de refino nacional, o que afeta o rendimento das unidades de refino na
modelagem proposta e quanto prpria modelagem, bastante simplificada.
Observa-se que, mesmo com as ampliaes programadas paras as refinarias existentes, o
balano global de derivados ser deficitrio em 2010 e 2015, o que significa que as quantidades
de derivados importadas sero maiores que as exportadas, em ambos os cenrios de crescimento
da demanda. Haver significativas importaes de leo diesel, GLP, nafta e derivados escuros,
aqui contemplando coque e leo combustvel, tanto no cenrio base de mercado, quanto no
cenrio alternativo, cujo ritmo de crescimento da demanda menor. Vale sugerir que um estudo
especfico seja realizado com o objetivo de avaliar se a infra-estrutura existente no que diz
respeito a portos, dutos e armazenamento de produtos seria suficiente para suportar o aumento
previsto para as importaes, desconsiderando investimentos em novas refinarias.
A crescente dependncia de derivados importados coloca em evidncia a possibilidade de
se expandir a capacidade de refino. O aumento da capacidade total de refino nacional pode ser
alcanado pela construo de novas refinarias. Na anlise da expanso do refino no Brasil
consideraram-se 12 cenrios (6 por cenrio de mercado de derivados), conforme 4 diferentes
critrios de expanso. Vale ressaltar que tais critrios no esgotam as possibilidades de expanso
153
Deve-se lembrar que o mercado total de diesel inclui o diesel derivado de petrleo ou de gs natural
(planta GTL) e o biodiesel. Quando se considera este mercado total de diesel, a diferena entre os dois
cenrios vai para 6,3%, devido s diferentes adies de biodiesel consideradas.
324
da capacidade de refino no pas. Dois destes critrios referem-se anlise do problema sob a
tica estratgica para o pas, na tentativa de solucion-lo, seja diminuindo a dependncia e
tambm a vulnerabilidade do pas com relao s importaes de derivados e contribuindo para
tornar mais positivo o saldo do balano comercial, seja maximizando o processamento da matriaprima nacional, pouco valorizada no mercado internacional. Os outros dois referem-se anlise
do problema sob o ponto de vista empresarial, considerando que investimentos no refino so mais
atrativos economicamente quando voltados para a maximizao da produo de gasolina de alta
qualidade, derivado de maior valor comercial e cujos excedentes so exportados para os Estados
Unidos ou quando se voltam para a integrao com a indstria petroqumica, segmento jusante
do refino na cadeia industrial.
Ainda, a expanso do parque de refino nacional considerou o dimensionamento de trs
novos esquemas bsicos de refino: dois para energticos (diesel e gasolina) e um para noenergticos e energticos (petroqumicos bsicos, especialmente o propeno e diesel). Novamente,
existem incertezas e simplificaes importantes quanto a este item. Primeiro com relao aos
esquemas de refino propriamente ditos, pois existem inmeras combinaes de processos que
podem maximizar seja a produo de leo diesel seja a produo de gasolina e no h como se
considerar, neste estudo, todas as variaes que se podem aplicar a um esquema bsico de
refinaria154. Segundo, considerou-se que o petrleo processado nos esquemas de refino propostos
seria apenas o petrleo nacional Marlim. Apesar das incertezas quanto viabilidade econmica
de uma Planta GTL, props-se uma focada na produo de leo diesel, a partir do gs natural de
Santos, para entrar em operao em 2015. Esta planta se prestou a anlises de sensibilidade em
relao expanso do refino a partir de refinarias otimizadas para diesel, segundo o critrio de
minimizao da vulnerabilidade com relao s importaes de leo diesel. Como a nfase do
estudo no foi a avaliao de plantas GTL, seria interessante, diante dos resultados obtidos,em
que uma planta GTL seria suficiente para atender ao critrio de mnima Vulnerabilidade
Energtica no cenrio alternativo, realizar um estudo especfico para avaliar o potencial de
investimento em plantas GTL no Brasil.
Existem, ainda, as incertezas relativas s previses de expanso da produo nacional de
petrleo que foram empregadas no critrio de maximizao do processamento de petrleo
nacional. A primeira delas est relacionada com a modelagem empregada, ao emprego, para o
caso brasileiro, do modelo de Hubbert para a curva de produo; a segunda relaciona-se s
reservas a serem adicionadas, que levariam a uma maior ou menor reserva recupervel
(SCHAEFFER et al, 2004).
154
No se considerou, por exemplo, nenhuma unidade de gaseificao nos esquemas propostos.

325
Analisando-se as simulaes relativas ao Cenrio Base de Mercado, conforme cada

critrio considerado, h a expanso do parque de refino brasileiro em at 5 refinarias. Pode no
ocorrer expanso do parque de refino, exceto aquela j prevista para o parque atual, e a
instalao de uma planta GTL em 2015 (caso do critrio de mxima importao de diesel em 20%
do mercado total); e a situao em que se colocam 5 novas refinarias otimizadas para diesel, duas
em 2010 e trs em 2015 (caso do critrio de processamento de todo o volume de petrleo
produzido no pas).
Em linhas gerais, pode-se concluir que, se o critrio de expanso visar limitar as
importaes de leo diesel a apenas 20% da demanda, a expanso via refinaria diesel pode no
ser o mais adequado, devendo-se avaliar o caso de uma planta GTL. Embora esta planta seja
menos verstil do que a refinaria diesel, em que h grande capacidade de coqueamento e HCC,
e, tambm, apresente uma menor margem de refino do que a refinaria diesel, para os dois
cenrios de preos, em 2015, o investimento na Planta GTL cerca de 50% o investimento na
nova refinaria. Num cenrio de restrio de capital para grandes investimentos ou de altas taxas
de juros, a soluo via GTL pode ser mais interessante.
Por outro lado, se o critrio visar agregao de valor produo de cru nacional atravs
de refinarias com alta versatilidade que exportariam diesel, em volumes considerveis em 2010 e
2015, o processamento 100% pode ser indicado. Neste caso, em que a expanso se d atravs
de 5 refinarias (investimento total da ordem de 14,6 bi US$), obtm-se um ganho no saldo
comercial (petrleo e derivados) que pode chegar a 386%.
A expanso do porte do critrio de processamento de 100% do petrleo produzido no pas
em 2010 e 2015 se justifica com refinarias com alta capacidade de converso (grande proporo
de unidade de fundo de barril) e alta versatilidade (grande proporo de HCC). Como existe a
perspectiva de falta de diesel (ou de aumento do mercado mundial deste derivado) no curto prazo,
no Sudeste Asitico e na Europa Ocidental e a perspectiva de aumento do desconto entre
petrleos leves e pesados/cidos, existe o incentivo ao investimento em refinarias complexas,
versteis e com elevada margem operacional.
Um resultado interessante o que indica que, neste cenrio de mercado, so indiferentes
entre si os critrios de auto-suficincia em diesel ou de processamento de 80% da produo
nacional: ambos levam expanso com duas novas refinarias diesel (1 em 2010, outra em 2015).
Isto parece indicar um ponto de trade-off entre um critrio de segurana energtica e um critrio
de agregao de valor produo de cru nacional.
326
Por sua vez, a refinaria petroqumica no apenas garante uma integrao da cadeia
petrleo-petroquimica, mas atende ao critrio de mxima importao de diesel em 20%,
representando uma alternativa robusta. Isto significa que, para garantir uma segurana energtica
em 20% para o diesel, pode-se investir em 2015 numa refinaria com foco em diesel ou numa
refinaria petroqumica. A segunda, porm, tem a virtude de apresentar economias de integrao,
produzir derivados de alto valor, como o propeno, cujo mercado se apresente curto, e ser de
menor porte. Neste caso, um critrio a princpio voltado para retornos econmicos pode garantir a
segurana do abastecimento. Entretanto, esta refinaria, de acordo com a simplificada avaliao
econmica apresentada no captulo 9, no a melhor opo para o investidor. Ainda, como no
se calculou o ganho em termos de balano comercial para esta opo de refinaria, em virtude das
incertezas relativas ao mercado e aos preos de propeno, sugere-se um aperfeioamento nestes
dados para a avaliao desta opo quanto aos ganhos relativos ao balano comercial. possvel
que, com o refinamento dos dados chegue-se concluso de que a melhor opo em termos de
ganhos no balano seja o critrio de implantao da refinaria propeno. Alm disso, os benefcios
decorrentes da integrao refino petroqumica (no h investimentos em unidades de pirlise,
no se processa nafta como matria-prima de maior valor agregado, no se obtm receita com a
venda de solventes, apesar de se obter receita com a venda de combustveis) podem ser mais
detalhados e quantificados em um estudo adicional.
Finalmente, a refinaria gasolina, ou que visa exportao de gasolina premium, no cenrio
de mercado aqui considerado, opera com margens lquidas bastante variveis entre 2010 e 2015,
e conforme os cenrios de preo considerados. Este critrio, apesar de eminentemente
empresarial, atende tambm ao critrio de mxima importao de 20% de leo diesel e no
apresenta os melhores resultados de viabilidade econmica, como se esperava. Trata-se de uma
refinaria que precisa encontrar mercado para o seu produto-chave e que poderia ser instalada no
seu mercado de referncia (ou prximo a ele), por exemplo, no Caribe ou nos Estados Unidos.
Vale j ressaltar que a viabilidade econmica calculada para cada uma das opes de
refinarias foi bastante simplificada e deveria ser objeto de um estudo mais detalhado. Deveria ter
sido realizada uma anlise de sensibilidade dos resultados econmicos com relao ao tempo de
desembolso do investimento155, ao tempo de anlise do empreendimento156, taxa mnima de
atratividade empregada para o clculo do VPL, aos preos do petrleo e dos derivados, aos
custos operacionais e aos fretes adotados. Dos critrios apresentados, aquele que apresentou o
155
Considerou-se que o investimento seria dividido em cinco parcelas iguais, cada uma delas paga em cada
ano de construo da refinaria.
156
O tempo de anlise do projeto adotado foi o correspondente a dez anos, alm dos cinco de implantao.
327
melhor resultado econmico foi o de mnima vulnerabilidade energtica, visando reduo das
importaes de leo diesel ou auto-suficincia neste produto.
Como se nota, um mesmo critrio pode atender a mais de um objetivo, o que sugere
robustez. Adicionalmente, sempre que existe a entrada em operao de uma nova refinaria, o
balano comercial fica mais positivo relativamente situao sem refinaria, embora naquela
situao no se obtenha receita da venda de petrleo. Ou seja, a exportao de excedentes de
derivados produzidos compensa a perda de receita decorrente do processamento de petrleo que
seria exportado caso a refinaria no existisse.
Para o Cenrio Alternativo de mercado as situaes extremas do cenrio anterior
permanecem vlidas: caso do critrio de mxima importao de diesel em 20% do mercado total,
com a instalao de uma planta GTL em 2015; e caso do critrio de processamento de todo o
volume de petrleo produzido no pas, com instalao de cinco refinarias157.
Contudo, o menor crescimento do mercado de derivados indica que critrios de segurana
energtica (auto-suficincia em diesel ou nvel de importao de 20% deste derivado) podem ser
atendidos pela planta GTL, sem a implantao de uma nova refinaria. Ela representa uma opo
de menor investimento (cerca de metade do investimento da refinaria) e menor escala, ainda que
apresente margens lquidas menores do que as da refinaria diesel proposta. Isto ocorre porque o
mercado de diesel menor no cenrio Alternativo. Como existem incertezas acerca do mercado
futuro de derivados no Brasil, em especial do mercado de diesel, estes resultados mostram a
vantagem de realizar planejamentos robustos para a expanso do refino no Brasil. Apesar de a
planta GTL representar uma forma de agregar valor e aproveitar o gs natural brasileiro, convm
uma anlise mais especfica sobre o indicador R/P timo para as reservas de gs, que pode
indicar o ritmo adequado de desenvolvimento das reservas de gs no associado recentemente
descobertas em Santos.
Os cenrios de preos impactam a viabilidade das expanses consideradas. De fato, dado
o volume do investimento, as TIRs obtidas no so to atraentes quanto as de outros
empreendimentos do setor industrial. So, no entanto, compatveis com as observadas no setores
de infra-estrutura, especialmente o setor energtico. Neste critrio, o valor presente lquido do
investimento positivo tanto em 2010 quanto em 2015, o que indica que no deve ser descartado,
mas sim comparado com os resultados de outros empreendimentos. A implantao de novas
157
Neste caso a demanda no influencia na deciso de investimento.
328
refinarias, tanto em 2010 quanto em 2015, representa ganhos comerciais que podem chegar a
500% em relao situao sem refinarias, dependendo do cenrio de preos adotados.
Interessa notar tambm que, no critrio de auto-suficincia em diesel, com a expanso
baseada na Planta GTL em 2015 e numa refinaria diesel em 2010, praticamente anulam-se os
saldos fsicos de
leo diesel. Este resultado se contrape ao de outros critrios (critrios
baseados em processamento mnimo da produo de petrleo) segundo os quais, em 2015, o

Brasil se torna um exportador lquido de volumes considerveis de diesel (por exemplo, cerca de
180 mil barris/dia de leo diesel em 2015, para o critrio de mximo processamento do leo
nacional). Isto no representa um problema, porque o mercado mundial de diesel se encontra em
expanso e a refinaria proposta bastante verstil, constituda de unidades de coqueamento,
FCC e HCC, o que significa que ela tem certo grau de flexibilidade quanto aos seus rendimentos,
conforme a utilizao das unidades de converso profunda nela instaladas.
No entanto, deve-se ressaltar que, para atender ao mercado mundial de diesel, as
refinarias devero investir consideravelmente em unidades de tratamento, visando especificao
de produtos, como o diesel europeu. Neste caso, o investimento estimado para a nova refinaria
diesel dever aumentar, assim como os investimentos necessrios ao parque atual de refino,
relativamente a unidades de HDT. E, novamente, sempre bom lembrar que as TIR das refinarias
diesel, embora compatveis com as de setores de infra-estrutura, so menores do que as
observadas ou buscadas por setores industriais colocados em um ambiente de maior competio.
Para a refinaria com foco em gasolina premium, a TIR mais varivel que nos outros
casos, mas o valor obtido (16%) pode ser o mximo dentre os critrios adotados. Entretanto,
dentre os critrios analisados, o VPL da refinaria gasolina foi o nico que apresentou um possvel
valor negativo, o que significa, em outros termos, que a refinaria gasolina bastante suscetvel
variao de preos e que pode, numa conjuntura de baixos preos para gasolina ou de dificuldade
de colocao do produto no mercado, mostrar-se um investimento pouco atrativo.
Como os cenrios da demanda so caracterizados por taxas de crescimento bastante
diferentes para a gasolina e o etanol, em funo da maior penetrao e uso de veculos flexfuel
no cenrio alternativo, verifica-se que, neste cenrio, a expanso do refino leva a uma maior
exportao de gasolina relativamente ao cenrio de base do mercado. Tal resultado se d,
mesmo quando a refinaria no tem foco em gasolina, porque o leo nacional produz uma gasolina
de boa qualidade e, tambm, principalmente, porque no vivel otimizar, integralmente, em
destilados mdios, o esquema da refinaria diesel, que a principal refinaria simulada neste
estudo. Um estudo complementar relacionado com este cenrio alternativo seria a quantificao
329
das necessidades de expanso da capacidade produtiva de lcool e de biodiesel no horizonte do

estudo.
Assim, o decrscimo do mercado de gasolina no Cenrio Alternativo deste estudo levou a
exportaes de gasolina, em 2015, que variaram entre 180 mil barris/dia(sem a entrada de novas
refinarias) e
280 mil barris/dia (com a entrada da nova refinaria gasolina). Estes nmeros
representam entre 2,5 e 6,0 vezes o volume de gasolina exportado pelo Brasil em 2002. Ser
necessrio, portanto, no apenas encontrar mercado para o etanol, mas tambm, e
principalmente, para a gasolina. Isto deve implicar, no Cenrio Alternativo, em investimentos em
unidades de tratamento para as refinarias existentes no pas.
Para a refinaria petroqumica, a anlise com foco apenas na TIR ou no VPL no capta os
ganhos de integrao desta unidade. Conforme j mencionado, estudos especficos relativos aos
ganhos da integrao devem ser aprofundados. Cada vez mais, espera-se que o dficit de nafta
petroqumica no mercado internacional leve a uma maior integrao vertical na cadeia petrleopetroqumicos. Neste cenrio, a refinaria petroqumica, ao produzir diesel, mantm o nvel de
dependncia do Brasil em relao a este derivado na faixa de 10%, que um nvel menor do que
o atualmente verificado. Resultado este compatvel com o obtido no cenrio base de mercado, em
que a refinaria petroqumica integra cadeias e aumenta a segurana energtica. Vale ressaltar
que, no critrio da refinaria petroqumica optou-se por no calcular o balano comercial em funo
da baixa confiabilidade dos dados relativos ao propeno.
Uma poltica calcada em eficincia energtica, substituio intermodal e substituio
interenergtica, premissas empregadas no cenrio Alternativo conduz menor necessidade de
investimento em expanso de oferta de energia na cadeia petrleo e gs natural, conforme se
pde observar pelo nmero de refinarias apontado como necessrio em cada critrio de
expanso, e confere maior flexibilidade ao pas no longo prazo. A adoo de tal poltica est
associada aos preos internacionais de petrleo e derivados e acabar ditando o ritmo timo de
desenvolvimento de reservas no pas, ou seja, a razo reserva/produo (R/P) que se deseja
alcanar e manter nos prximos 15 anos.
Quando estuda-se, mesmo que superficialmente, as movimentaes estratgicas de
empresas petrolferas para se identificar a possibilidade de investimentos na atividade de refino no
Brasil por parte de outras empresas que no a Petrobras, verifica-se, por exemplo, que as majors
vm priorizando investimentos nas atividades montante, em detrimento de seus investimentos
jusante, cada vez mais voltados para a racionalizao de ativos e para a consolidao de sua
participao em mercados maduros (Estados Unidos e Europa). Os mercados emergentes mais
atraentes para os investimentos destas empresas tm sido os pases do Sudeste Asitico,
330
especialmente China e ndia, cujo crescimento da demanda tem sido bastante elevado. Assim,
mesmo j atuando na atividade de distribuio no Brasil h mais de 50 anos, e iniciando seus
investimentos montante na cadeia petrolfera no pas, no existem indicaes de que tanto a
Esso quanto a Shell venham a investir em uma ou mais refinarias no mercado brasileiro. O
indicador de integrao montante (relao entre a capacidade de refino e a produo de
petrleo) das duas empresas precisa ser equIlibrado158, uma vez que a capacidade de refino no
mundo, tanto da Shell quanto da Esso, bastante superior capacidade de produo de petrleo.
Da a prioridade dada por ambas aos investimentos nas atividades de explorao e produo de
petrleo.
possvel que ocorram parcerias entre a PDVSA e a Petrobrs, empresas que
aparentemente tm o mesmo objetivo estratgico de adicionar valor ao seu prprio petrleo,
pouco valorizado internacionalmente, processando-o em refinarias prprias. Alis, novas parcerias
so tambm possveis entre a Repsol e a Petrobras, uma vez que ambas parecem estar voltadas
para a internacionalizao e crescimento na Amrica Latina. As parcerias tm se disseminado
internacionalmente, no apenas na indstria petrolfera, pois facilitam a entrada de empresas em
mercados pouco conhecidos, por meio da repartio dos riscos associados atividade na qual
pretendem investir.
Uma forma de incorporar o risco avaliao do projeto de investimento adicionar um
prmio de risco taxa de desconto dos fluxos de renda futuros: quanto maior a averso ao risco,
maior a taxa de desconto e, conseqentemente, menor o valor presente lquido do projeto,
reduzindo a probabilidade de o mesmo ser considerado vivel. Assim, a taxa de desconto
empregada para o clculo da viabilidade (15%) dos projetos no captulo 9 deveria ser aumentada
para avaliar os possveis projetos segundo a tica de empresas que consideram arriscado o
investimento na atividade de refino no Brasil. Na verdade, apesar de no ter sido avaliado esse
prmio de risco nas anlises, pode-se inferir, pelos resultados j obtidos, que o prmio de risco
poderia comprometer a atratividade econmica dos projetos de refino, j tradicionalmente pouco
atrativos. Por outro lado, a baixa atratividade econmica da atividade pode ser compensada pelos
ganhos decorrentes da integrao das atividades petrolferas. No entanto, as empresas parecem
aguardar garantias de estabilidade econmica, transparncias de regras (regulamentaes claras
e) e benefcios fiscais para investir, o que confirma que suas decises estratgicas so fortemente
relacionadas s polticas governamentais, as quais reduzem os riscos de natureza institucional.
158
Quanto mais prximo de 100%, mais equilibrado o indicador.
331
As estratgias das empresas petrolferas e, conseqentemente as suas decises de

investimento em refino de petrleo, esto condicionadas no somente ao crescimento sustentado
da demanda, s diretrizes governamentais que definem desde limites de emisses de poluentes e
especificaes de combustveis a preos de derivados, mas tambm a condies locais de infraestrutura, que permitem as operaes de logstica para acesso aos mercados. Conforme
apresentado no anexo III, a rede dutoviria no Brasil est concentrada na regio sudeste, a rede
de transporte ferrovirio pouco desenvolvida e, apesar de existir o livre acesso a dutos de
transporte e terminais, a prioridade das movimentaes dada proprietria das instalaes, o
que no representa um atrativo para investimentos em capacidade produtiva, a no ser que sejam
conjugados a investimentos em infra-estrutura, o que torna os montantes envolvidos ainda mais
elevados. A existncia de ociosidade na infra-estrutura de armazenamento e transporte pode ser
explorada para a internao de produtos importados, considerando-se o livre acesso a dutos e
terminais, sob o ponto de vista empresarial. Esta mais uma opo de atuao das empresas no
mercado brasileiro, que certamente envolve riscos, seja nas negociaes, seja nas possveis
mudanas nas regras de livre acesso, mas que merece um estudo especfico. Alis, tal estudo da
infra-estrutura brasileira disponvel para armazenamento e transporte de petrleo e derivados, dos
fluxos internacionais e inter-regionais de produtos e do crescimento regionalizado da demanda no
Brasil se presta tambm indicao da melhor localizao de uma nova refinaria,
complementando os resultados alcanados no desenvolvimento desta tese.
332
13. Bibliografia
BABUSIAUX et al , 1983. Aggregate Oil Refining Models. Energy Exploration & Exploitation.
vol 2. n 2. pp 143-153.
ABADIE, E., 2002. Apostila do Curso Refino de Petrleo Processo de Refinao. 05 a 09 de
agosto. Instituto Brasileiro de Petrleo.
ABADIE, E., 2004. Apostila do curso Comrcio de Petrleo e seus Derivados trading. 26 a 30
de abril. Instituto Brasileiro de Petrleo e Gs.
AGNCIA NACIONAL DO PETRLEO, 2004 a. Dados Estatsticos. Outubro. Disponvel em
http://www.anp.gov.br/
AGNCIA NACIONAL DO PETRLEO, 2004 b. Legislao. Outubro. Disponvel em
http//www.anp.gov.br.
AGNCIA NACIONAL DO PETRLEO, 2003 a. Boletim Mensal do Gs Natural. Dezembro.
Disponvel em http://www.anp.gov.br / Gs Natural / Boletim Mensal.
AGNCIA NACIONAL DO PETRLEO, 2003 b. Gs Natural Veicular em Expanso. Nota
Tcnica 023/2003-SCG.Agosto.
AGNCIA NACIONAL DO PETRLEO, 2002. Perspectivas para o Desenvolvimento do Refino
de Petrleo no Brasil. Sries ANP n0 3. Rio de Janeiro.
ALMEIDA, E.L.F., 2002 a. Dinmica Tecnolgica das Indstrias Energticas. Apostila Didtica.
Instituto de Economia. UFRJ. Rio de Janeiro.
ALMEIDA, E.L.F., 2002 b. Indstria do Gs Natural. Fundamentos da Economia de Energia.
Apostila Didtica. Instituto de Economia. UFRJ. Rio de Janeiro.
ALVEAL, C. 2004. Reestruturao Petrolfera e Desenvolvimento no Brasil e Amrica do Sul.
Economia e Gesto em Energia. Curso de Especializao. COPPEAD-IE/UFRJ. Rio de Janeiro.
333
ALVEAL, C., 2003. Reestruturao Petrolfera no Brasil e Amrica do Sul. Economia e Gesto
em Energia. Curso de Especializao. COPPEAS-IE/UFRJ. Rio de Janeiro
ALVEAL, C., 2002. Fundamentos de Economia do Petrleo. Economia e Gesto em Energia
Apostila do curso MBA em Energia. COPPEAD IE/UFRJ. Rio de Janeiro.
ALVEAL, C., PINTO JR., H., 1996. A Cooperao Inter-firmas na Indstria Petrolfera Mundial.
Textos para discusso. N0 382. IE/ UFRJ. Rio de Janeiro.
ALVEAL, C., 1994. Os Desbravadores: a Petrobras e a Construo do Brasil Industrial.
Relume Dumar: ANPOCS. Rio de Janeiro.
ANDRADE,
Brasil
C.A.M.
Atingir
sua
et
al,
2004.
Auto-Suficincia
em
Desafios
Exploratrios
Petrleo?.
In
Rio
Oil
&
Pode
Gas
o
Expo
Conference. Outubro.
ANDREWS-SPEED, P., 2004. Chinas oil import strategies. Centre for Energy, Petroleum and
Mineral
Law
and
Policy.
University
of
Dundee.
United
Kingdom.
Disponvel
em
http://www.dundee.ac.uk/cepmlp/journal/html/Vol14/Vol14_6.pdf.
AUSTIN, J., 1990. Managing in Developing Countries Strategic Analysis and Operating
Techniques. The Free Press. USA.
BACON, R., 1990. Demand, Prices and the Refining Industry: a Case Study of the European
Oil Products Market. Oxford Institute for Energy Studies. Oxford.
BAILEY.C.P., 2003. Um continente de oportunidades. Brasil Energia. n0 270. Maio. pp 60 62.
BARBOSA, A. R., 2003. O monoplio estatal no setor petrleo. Brasil Energia. n277.
Dezembro. pp 28.
BAUDOUIN, P.C., 1997. Marges et perspectives du raffinage. Revue de lnergie. n 487. Mai.
pp 336-345.
BENSAID, B., 2005. Road transport fuels in Europe: the explosion of demand for diesel fuel.
Panorama
2005.
Institut
Franais
du
Petrole.
Disponvel
em
http://www.ifp.fr/IFP/en/informationcenter/ad05.htm
334
BLEVISS, D.L., 1988. The New Oil Crisis and Fuel Economy Technologies. Greewood Press.
USA.
BONELLI, R., GONALVES, R., 1999. Padres de Desenvolvimento Industrial no Brasil 1980
-1995. IPEA. Rio de Janeiro.
BRASIL ENERGIA, 2003. Exxon refora posio em Campos. Setembro. pp 26.
BRITISH PETROLEUM, 2004. Statistical Review of World Energy 2004. Setembro.Disponvel
em http://www.bp.com/ Statistical Review of World Energy 2004.
BROWER, D., 2002. More where that comes from. Petroleum Economist. March. pp 30 34
BROWER, D., 2001. GTLs: grand schemes, but little progress. Petroleum Economist. May. pp
8-9.
BROWN, J., 2004. China will continue leading product demand growth in Asia-Pacific. Oil and
Gas Journal. May. pp 52-54.
BURNS, L.D., MACCORMICK J.B, BORRONI-BIRD, C.E., 2002. Um futuro limpo. Scientific
American Brasil. Ano 1 . N0 6. Novembro. pp 82-89.
CANADIAN ASSOCIATION OF PETROLEUM PRODUCERS, 2004. Canadian Crude Oil
Production and Supply Forecast 2004-2015. Setembro. Disponvel em http://www.capp.ca.
CANELAS, A . L. S., ALVEAL, C. 2004. Investimentos em explorao- produo de petrleo no
Brasil aps a abertura: impactos econmicos. In X Congresso Brasileiro de Energia. Outubro.
CECCHI, J.C., DUTRA, L.E.D., 1998. Petrleo, Preos e Tributos. Experincia Internacional e
Poltica Energtica Nacional. Editora Suma Econmica. Rio de Janeiro.
CENTRE FOR GLOBAL ENERGY STUDIES, 2002 a. Refining what makes it tick. Global Oil
Report. Vol 13. May-June. pp 34-46.
CENTRE FOR GLOBAL ENERGY STUDIES, 2002 b. Syncrude a source of supply for the 21st
century. Global Oil Report. Volume 13. n 1. January-February. pp 22 30.
335
CHADWICK, M., 1990. Refinery Yield, Capacity and Output. Demand, Prices and the Refining
Industry: a Case Study of the European Oil Products Market. Oxford Institute for Energy
Studies.
CHANDLER,A . D., 1990. Scale and Scope - The Dynamics of Industrial Capitalism. Harvard
University Press. Massachusetts.
CHEVALIER, J.M., 1996. Leconomie industrielle comme fondement des stratgies denterprise
Les stratgies denterprise. Cahiers Franais. N0 275. Mars- avril.
CINCIA HOJE, 2001. Refino aproveitamento total do petrleo. Technologia. Maio. SBPC.
CL, A., 2000. Oil Economics and Policy. Bologna University. Kluwer Academic Publishers.
European Secretariat for Scientific Publications SEBS. Italy.
COELHO, M., 2002 a. A Retomada do Prolcool. Brasil Energia. Agosto. pp 58-59.
COELHO, M., 2002 b. Programa sem o controle do Governo. Brasil Energia. Agosto. pp 60-61.
COELHO, 2003. Processamento difcil dos leos pesados. Brasil Energia. Junho. pp 72-73.
CORDEIRO, R. 2003. Auto-suficincia s em 2003. Brasil Energia. Maio. pp 24-26.
CORKE, M. 1998. GTL technologies focus on lowering costs. Oil and Gas Journal. September
21. pp 71-77.
DA COSTA, H. H. L. M., 2003. A regulao da indstria de gs natural no Brasil: fatos e
desafios. Tese de Mestrado. Programa de Planejamento Energtico/COPPE. Rio de Janeiro.
DA SILVA, A.J.G., MATHIAS, M.C., DOS REIS, P.F.I., 2003. Qualidade de combustveis e
transformao de refinarias. Trabalho apresentado na disciplina de Tecnologia da Energia no
PPE/COPPE/UFRJ. Abril. Rio de Janeiro.
DIEGUEZ, C., 2002. Hermanos, cheguei! Exame. Outubro. pp 68 72.
336
DOS SANTOS, E.M., CUEILLE, J., 1998. Strategic Positioning and Repositioning of Oil
Companies in the International Upstream Business. Conference Proceedings. International
Association for Energy Economics. Canada.
DOS SANTOS, E.M., ZAMALLOA, G.C., VILLANUEVA, L.D., FAG, M.T.W., 2002. Gs natural
estratgias para uma energia nova no Brasil. Annablume Editora. So Paulo.
DOSHI, T., 1998. Oil Refining and Petroleum-Product Specifications in Asia. In Strategic
Positioning in the Oil Industry Trends and Options. Chapter 4. The Emirates Center for
Strategic Studies and Research.
DUNHAM, F.B., BOMTEMPO, J.V., ALMEIDA, E.L.F., BICALHO, R.G., 2003. Processos de
Produo de Combustveis Sintticos: Anlise das Trajetrias Tecnolgicas. In 20 Congresso
Brasileiro de P&D em Petrleo e Gs. 15 a 18 de junho.
EMBRAPA, 2002. Cenrios do Ambiente de Atuao das Organizaes Pblicas de
Pesquisa, Desenvolvimento e Inovao para o Agronegcio Brasileiro 2002-2012. Ministrio
da Agricultura, Pecuria e Abastecimento. Braslia, D.F.
ENERGETICS, 1998. Energy and Environmental Profile of U.S. Petroleum Refining Industry.
December. Disponvel em http://www.eere.energy.gov/industry/petroleum_refining/pdfs/profile.pdf.
ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 1997. The impact of environmental compliance
costs on U.S. refining profitability. Office of Energy Markets and End Use. U.S. Department of
Energy. Disponvel em http://www.eia.doe.gov
ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2000. Technology Roadmap for the petroleum
industry. February. Disponvel em http://www.eia.doe.gov
ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2001. International Energy Outlook. Official
Energy
Statistics
from
the
U.S.
Government.
Disponvel
em
http://www.eia.doe.gov/international/reports.html#Annual
ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2002 a. Refining Challenges: Changing Crude Oil
Quality & Product Specifications.
In World Fuels Conference. Setembro. Disponvel em
http://www.eia.doe.gov/neic/speeches/main2002.html.
337
ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2002 b. Availability of gasoline Imports in the short

to Mid Term: US perspective. In NPRA Annual Meeting. March. Texas. Disponvel em
http://www.eia.doe.gov/neic/speeches/main2002.html.
ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2002 c. Supply Impacts of an MTBE Ban.
Setembro. Disponvel em http://tonto.eia.doe.gov/FTPROOT/service/question1.pdf.
ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004 a. International Energy Outlook. Official
Energy
Statistics
from
the
U.S.
Government.
Octobe.
Disponvel
em
http://www.eia.doe.gov/international/reports.html#Annual.
ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004 b. Short-Term Energy Outlook. Official
Energy Statistics from the U.S. Government October. Disponvel em http://www.eia.doe.gov
ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004 c. Country Profiles Canada. Official
Energy
Statistics
from
the
U.S.
Government.
October.
Disponvel
em
ENERGY INFORMATION ADMINISTRATION, 2004 d. Venezuela Country Analysis Brief. .
Official
Energy
Statistics
from
the
U.S.
Government.
October.
Disponvel
em
ENERGY INTERNATIONAL ADMINISTRATION, 2004 e. Challenging Times for Making Refinery
Capacity Decisions. In NPRA Annual Meeting. Disponvel em http://www.eia.doe.gov.
ENOS, J.L., 1962. Petroleum Progress and Profits. A History of Process Innovation. MIT
Press. USA.
ENVIRONMENTAL PROTECTION AGENCY, 1995. Profile of the Petroleum Refining Industry.
Office
of
Enforcement
and
Compliance
Assurance.
September.
Disponvel
em
http://www.epa.gov/compliance/resources/publications/assistance/sectors/notebooks/petroleum.ht
ml.
FAIRBANKS, M., 2003 a. Petrobras Investimentos ajustam refino para usar mais leo nacional.
Qumica e Derivados. n. 407. Outubro. pp 15 -19
338
FAIRBANKS, M., 2003 b. Descobertas feitas no cinqentenrio ajudam companhia a alcanar

mais cedo a meta da auto-suficincia, alm de ampliar a oferta de leo leve. Qumica e
Derivados. n. 420. Outubro. pp 30-34
FASANO, U.,
IQBAL, Z., 2003. GCC Countries: from Oil Dependence to Diversification.
International Monetary Fund. Washington, D.C.

FERREIRA, S.S, 2004. Alternativas para o Abastecimento de Derivados de Petrleo no
Brasil. Tese de Mestrado. Escola de Qumica. UFRJ. Rio de Janeiro.
FREIRES, L., 1999. Lval Petrolier Internacional: Marchs Matures, Marchs emergents et
Compagnies Globales. Septembre. Ecole du Petrole et des Moteurs- Centre Economie et
Gestion. Universit de Bourgogne. France.
FREIRES, L.P, 1996. Planejamento Estratgico em Organizaes Complexas: a Experincia
da Indstria Petrolfera. Texto para Discusso n0 361. Instituto de Economia/UFRJ. Rio de
Janeiro.
GAZETA MERCANTIL, 2002. Balano Setorial. Petrleo e Gs Anlises, Perfil de Empresas
e Indicadores. Junho. Rio de Janeiro.
GIAMBIAGI, F., 2003 a. Um Cenrio para a Economia Brasileira com Permanncia da
Austeridade Fiscal e Reduo da Vulnerabilidade Externa. Texto de Discusso n0 98. BNDES.
Rio de Janeiro .
GIAMBIAGI, 2003 b. Bases para uma Estratgia Gradualista de Expanso. Texto de Discusso
n0 102. BNDES. Rio de Janeiro.
GOLDFAJN, I. GUARDIA, E.R., 2003. Fiscal Rules and Debt Sustainability in Brazil. Nota
Tcnica do BACEN. N039. Banco Central do Brasil. Braslia.
GUARIGUATA, G., 1998. Bottom-of-Barrel Conversion: Heavy Oils Path to Market. UNITAR
Centre for Heavy Crude and Tar Sands. Disponvel em http://www.oildrop.org.
GUIMARES, A.B.S., 1997. As Experincias de Privatizao do Setor Petrolfero na
Argentina e de Abertura Participao do Capital Privado na Venezuela. Tese de Mestrado.
PPE/COPPE.UFRJ. Rio de Janeiro.
339
HACKWORTH, J. W, SHORE, J., 2003. Impacts of the Venezuelan Crude Oil Production
Loss.
Energy
Information
Administration/DOE.
USA.
Disponvel
em
http://www.eia.doe.gov/pub/oil_gas/petroleum/feature_articles/2003/venezuelan/vzimpacts.htm
HERMES, R., 1998. Shifting Global crude trade patterns expected to create quality disparity. Oil
and Gas Journal. January 19. pp 16- 19.
HORSNELL, P., 1997. Oil in Asia Markets, Trading, Refining and Deregulation. Oxford
University Press. Oxford.
HYDROCARBON ASIA, 2001. Latest developments in GTL. October. pp 46-49.
HYDROCARBON ENGINEERING, 1998. The Latin American Refining Industry. June. pp 12-15.
HYDROCARBON ENGINEERING, 2000. Refining: restructuring for profit. January. pp 20-23.
HYDROCARBON PROCESSING, 2003. China prepares for future of increased HPI product
demand. September. pp 27-28.
HYDROCARBON PUBLISHING COMPANY, 1999. Technical and Economic Assessments on
Future Refinery Operations. January. USA.
INTERNATIONAL ENERGY AGENCY, 2001. World Energy Outlook 2001. Disponvel em
http://www.worldenergyoutlook.org/pubs/index.asp.
INTERNATIONAL ENERGY AGENCY, 2002 a. World Energy Outlook 2002. Disponvel em
http://www.worldenergyoutlook.org/pubs/index.asp.
INTERNATIONAL ENERGY AGENCY, 2002 b. Non-Conventional Oil Market Outlook. In
Conference on Non-Conventional Oil. Prepared by Purvin and Getz. November.Disponvel em
http://www.iea.org/textbase/work/2002/calgary/Crandall.pdf.
JENKINS, J. 1997. State of European refining industry is less bleak than reported. Oil and Gas
Journal. April 28. pp 49- 54.
340
JOYCE, M., 2001. Developments in U.S. Alternative Fuel Markets. Disponvel em.
http://www.eia.doe.gov/cneaf/alternate/issues_trends/altfuelmarkets.html
JUSSAUD, J., 1996. Strategie internationale de lenterprise. Les Stratgies dEnterprise.
Cahiers Franais. N0 245. Mars- avril.
KALYUZHNOV, A., NANAI, J. 2000. Caspian area refineries struggle to overcome soviet legacy.
Oil and Gas Journal. August 21. pp 62- 66.
KENSKI, R., 2003. O futuro comea com H. Revista Superinteressante. Maro. pp 50-55.
KOELMEL, M.H., 2002. Transformation of global energy markets: the future roles of GTL and
LNG. In 17th World Petroleum Congress. September 1-5. Rio de Janeiro. Brazil.
LIMA, A .F., 1996. Planejamento de uma nova refinaria. A nova regulamentao da indstria
de petrleo no Brasil. Ministrio das Minas e Energia. Rio de Janeiro.
LONG, D., 1990. The european refining industry: structure and changes, 1976- 1986. Demand,
Prices and the Refining Industry: a Case Study of the European Oil Products Market. Oxford
Institute for Energy Studies. Oxford.
LOUISIANA DEPARTMENT OF NATURAL RESOURCES, 2004. Louisiana Crude Oil Refinery
Survey Report 2003 Survey. Junho. Lousiana.
MANTEGA, G., 2003. A nova estratgia de crescimento sustentado . In: Velloso, J.P. Governo
Lula: Novas Prioridades e Desenvolvimento Sustentado. Rio de Janeiro. Editora Jos
Olympio.
MAPLES, R. 2000. Petroleum Refinery Process Economics. Penn Well Corporation.USA.
MARTINET, A ., 1996. Levolution de la pense stratgique. Les Stratgies dEnterprise.
Cahiers Franais. N0 245. Mars- avril.
MARTINS, C. 2002. Introduo da Concorrncia e Barreiras Entrada na Atividade de
Refino de petrleo no Brasil. Tese de Mestrado. Instituto de Economia. UFRJ. Rio de Janeiro.
MASSERON J., 1990. Petroleum Economics. Editions Technip. 4th edition. Paris.
341
MATZ, M., 2000. Estratgia das Empresas Petrolferas no Brasil face Abertura de Mercado.
Tese de Mestrado. PPE/COPPE/UFRJ. Rio de Janeiro.
MESCH, A., 1996. Refinacin en Amrica del Sur: pautas y posibilidades. Oil and Gas Journal
Revista Latino Americana. Julio. Vol 2. Numero 3. pp 4 10.
MINISTRIO DA FAZENDA, MINISTRIO DAS MINAS E ENERGIA, AGNCIA NACIONAL DE
PETRLEO, 1998. Petrleo e Derivados: Modernizao e Desregulamentao. Nota
imprensa. Julho. . Braslia.
MINISTRIO DE ENERGIA Y MINAS, 2004. Disponvel em http://www.mem.gov.ve/Datos
Estadsticos.
MINISTRIO DE MINAS E ENERGIA/FDTE, 1995. Balano de Energia til - Modelo de
Avaliao
do
Potencial
de
Economia
de
Energia
(BEU/MAPEE).
Braslia/DF.
http://www.mme.gov.br.
MINISTRIO DE MINAS E ENERGIA, 2002. Plano de Longo Prazo - Projeo da Matriz
2022. Sumrio Executivo. Disponvel em http://www.mme.gov.br.
MINISTRIO DE MINAS E ENERGIA, 2003. Balano Energtico Nacional. Braslia. Disponvel
em http://www.mme.gov.br
MOEMA, C., 2003. Refinarias vo gerar mais diesel, gasolina e GLP. Brasil Energia. n 275.
Outubro. pp 32-35.
MOREL, D., 1997. Residue upgrading: technological targets for environmental and oil market
issues. Upgrading heavy ends with IFP. IFP Industrial Division. pp 5-11.
MINISTRIO DOS TRANSPORTES, 2003. Proposta de Investimentos em Transportes 20032006. Setembro. Braslia. Disponvel em http://www.transportes.gov.br/bit/inpalestra.htm
MINISTRIO DOS TRANSPORTES, 2004. Mapas e Informaes. Outubro. Disponvel em
http://www.transportes.gov.br/
342
NAKAMURA D. 2003. Refining capacity creeps higher in 2003. Oil and Gas Journal. December
22. pp 64- 69.
NEIVA, J., 1999. Conhea o Petrleo. 6a edio. Editora Expresso e Cultura. Rio de Janeiro.
NOGUEIRA, L.A.H., PIKMAN, B., 2002. Biodiesel: Novas Perspectivas de Sustentabilidade .
Conjuntura e Informao. n0 19. Agosto-Outubro. ANP. Rio de Janeiro.
NUNES, L.S., 2000. A Dinmica dos Preos Internacionais do Petrleo. Monografia de
Bacharelado. Instituto de Economia/UFRJ. Rio de Janeiro.
NYMEX,
2005.
Light,
Sweet
Crude
Oil.
Disponvel
em
http://www.nymex.com/jsp/markets/lsco_pre_agree.jsp
OIL AND GAS JOURNAL, 1998. Petrochem complex shields refining profits. August 3. pp 62-64.
OIL AND GAS JOURNAL, 1999 a. Refining Statistics Sourcebook. Oil and Gas Journal Energy
Database. 6th edition. Pennwell. USA.
OIL AND GAS JOURNAL, 1999 b. Chinas oil price reforms a major step in deregulating its
petroleum sector. Aug 10. pp 46-48.
OIL AND GAS JOURNAL, 2004. CMAI-purpose propylene production will increase share of future
global demand. June 14. pp 54- 56.
OKOGU, B., 2003. Changing Oil Market. International Monetary Fund. Washington, D.C.
Disponvel em http://www.imf.org/ external/ pubs/cat.
OPEP, 2003. OPEC Annual Statistical Bullettin 2003. Disponvel em http://www.opec.org.
PALOCCI FILHO, A. 2003, A nova poltica econmica. In: Velloso, J.P. Governo Lula: Novas
Prioridades e Desenvolvimento Sustentado. Editora Jos Olympio. Rio de Janeiro.
PERKINS, J.M., 1999. Economic State of the US Petroleum Industry. . February. American
Petroleum Institute. USA.
PETRO & QUMICA, 2000. Modernizao do parque de refino. Janeiro/Fevereiro. pp 38-46.
343
PETROBRAS, 2004 a . Revista Petrobras. Ano 10. n0 97. Fevereiro.

PETROBRAS, 2004 b. Relaes com o Investidor. Destaques Operacionais. Disponvel em
http://www2.petrobras.com.br/portal/frame_ri.asp?pagina=/ri/port/DestaquesOperacionais/Abasteci
mento/Abastecimento.asp.
PETROBRAS,
2004c.
Plano
Estratgico
Petrobras
2015.
Disponvel
em
http://www2.petrobras.com.br/portal/frame_ri.asp?pagina=/ri/port/ApresentacoesEventos/Apresent
acoes/Apresentacoes.asp.
PETROBRAS, 2002 a . Relatrio de Gesto 2002. Disponvel em http://www.petrobras.com.br
PETROBRAS, 2002 b. A energia verde-amarela conquista novas fronteiras. Revista Petrobras.
Abril. pp 18-23.
PETROLEUM ECONOMIST, 2002. World Oil Refining and Trading Map. June.
PETROLEUM ECONOMIST, 1996. Race to meet EU deadlines sparks refining industries.
September. pp 10-11.
PETROLEUM FINANCE COMPANY, 2002 a . Repsol - YPF Downstream Competition Service
Company Profile. December.
PETROLEUM FINANCE COMPANY, 2002 b. Shell - Downstream Competition Service.
Company Profile. December.
PETROLEUM FINANCE COMPANY, 2002 c. PDVSA Downstream Monitoring Service.
Company Profile. October.
PETROLEUM FINANCE COMPANY, 2002 d. ExxonMobil - Downstream Competition Service.
Company Profile. October.
PETROLEUM FINANCE COMPANY, 2002 e. Brazil - Downstream Monitoring Service Latin
America. June.
344
PIMENTA, R.D.M., PINHO, A . R., 2004. Maximizao de olefinas leves em unidades de

craqueamento cataltico fluido. In Rio Oil and Gas Conference. 4 a 7 de Outubro. Rio de
Janeiro.
PINDYCK, R.S., RUBINFELD, D.L., 1994. Microeconomia. Second Edition. Makron Books do
Brasil Editora Ltda. So Paulo.
PINELLI, M.S., PERTUSIER, R.R., 2004. Tendncias de investimento e perspectivas para o
refino mundial. In Rio Oil and Gas Conference . 4 a 7 de outubro. Rio de Janeiro.
PINTO JR., H., 1996 . A Dinmica Concorrencial na Indstria Petrolfera Mundial:
Implicaes para o Brasil. Boletim de Conjuntura. IE/ UFRJ. Rio de Janeiro.
POSTALI, F.A.S., 2002. Relaes entre Governo e investidores na indstria de petrleo no Brasil:
algumas consideraes. Revista do BNDES. Rio de Janeiro. v. 9. n 17. pp 221-236.
PRICE, M.J., 2002. The development of specifications for automotive fuels. In 17th Petroleum
Congress. Setembro. Rio de Janeiro.
RAHMIN, I.I., 2005. Stranded gas, diesel needs push GTL work. Oil and Gas Journal. March 14.
pp 18-26.
REPSOL-YPF, 2005. Conhea a Repsol-YPF.Disponvel em http://www.repsolypf.com
REVISTA PETROBRAS, 2003. Mundo Petrobras. Novembro. Ano 9. N0 94. pp 34.
REVISTA PETROBRAS, 2004. Grau API e os rumos da Petrobras. Janeiro. Ano 10. N0 96. pp7.
REVISTA TN PETRLEO, 2003. ANP autoriza Shell a exportar leo do Brasil. Junho. pp 11.
RIBEIRO, L.B., 2003. O Transporte de Petrleo e Derivados como um dos Fatores de
Deciso para a Localizao de Refinarias. Monografia. MBP/COPPE/UFRJ. Rio de Janeiro.
RICHARDS,G. 1999. SE Asias refining surplus typifies bad choices in decisions to add capacity.
Oil and Gas Journal. March 15. pp 17-20.
345
RUDIN, M., 2004. Russian refiners slowly building new units, upgrading refined product quality.
Oil and Gas Journal. August 2. pp 40-47.
SCHAEFFER, R. SZKLO, A. MACHADO, M., MARIANO, J., SALA, J., TAVARES. M., MAGRINI, A
, 2004 a . Evoluo do Mercado Brasileiro de Derivados de Petrleo e Perspectivas de
Expanso do Parque de Refino Nacional at 2015. Projeto de pesquisa executado para o IBP.
PPE/COPPE/UFRJ. Rio de Janeiro.
SCHAEFFER,R.,SZKLO,A.,MACHADO,G.,2004 b. Relatrio Tcnico Projeto Matriz Energtica
2023. Projeto de pesquisa executado para o Ministrio de Minas e Energia. PPE/COPPE/UFRJ.
SCHELEDER, E.M.M., 1998. Programa do lcool a Questo do lcool Combustvel.
Disponvel em http://www.mme.gov.br.
SCIENTIFIC AMERICAN BRASIL, 2003. Energias do futuro. N0 3. Dezembro. pp 70-73.
SHELL, 2002. Relatrio Shell 2000/2001. Disponvel em http://www.shell.com.
SHELL, 2004. Relatrio Shell 2003 . Agosto. Disponvel em http://www.shell.com.
SHELL, 2005. Shell hosts strategy review: regaining upstream strength, delivering downstream
profits. Disponvel em http://www.shell.com.
SILVA, C.M.S, PERTUSIER, R.R., 2003. Perspectivas para o refino no Brasil: o risco de
desabastecimento e a questo de investimentos em novas plantas. In 20 Congresso Brasileiro
de P&D em Petrleo e Gs. 15 a 18 de junho. Rio de Janeiro
SINDICOM, 2004. Estatsticas das Associadas. Disponvel em http://www.sindicom.com.br/
SIQUEIRA, C. 2004. Do poo petroqumica . Brasil Energia. n 282. Maio. pp 50-51.
SIQUEIRA, C., 2003. Brasil perde atratividade no E&P. Brasil Energia. Julho. n0 272. pp 32- 43.
STELL, J. 2003. Worldwide construction update. Oil and Gas Journal. November.
STEVENS, P., 2004.The future price of crude oil. Middle East Economic Survey. Vol. XLVII, No.
37 . September.
346
STOSUR, G., 2000. Energy in the XXIst century- unconventional oil and gas. Revue Geologues.
n0 127. Disponvel em http://www.cifeg.org/print.php?lang=en&page=technical&rub=energy
SUN, J.W., 2002. The decrease in the difference of energy intensities between OECD countries
from 1971 to 1998. Energy Policy. 30. pp 631-635.
SWEDISH ENERGY AGENCY, 2004. IEA Advanced Motor Fuels. In Annual Report 2003.
Disponvel em http://www.iea.org.
SZKLO, A., MACHADO, A., SCHAEFFER, R., SIMES, A., MARIANO, J. 2004. Placing Brazils
heavy acid oils on international markets. Energy Policy.
THACKERAY, F., 2002. Surplus supply, fierce competition. Petroleum Economist. November.
pp 12-14.
THOMAZ A. C. F., PRAA E.R., JUNIOR, E., F.,N., ARRUDA, J.B.F., DE SOUZA, R.C., 2003.
Determinao da Localizao tima de uma Refinaria de Petrleo no Nordeste do Brasil:
um Modelo com Enfoque de Custos de Distribuio. Ncleo
Transportes
Desenvolvimento
Universidade
Federal
de Pesquisa em Logstica,
do
Cear.
Disponvel
em
http://www.nupeltd.ufc.br/nupeltd_artigo_refinaria.pdf
TOLMASQUIM, M.T., SCHAEFFER, R., SZKLO, A., TAVARES, M.E.E., 2000. Liberao da
Importao de Derivados no Brasil. COPPE/UFRJ. Rio de Janeiro
TOWNSEND, D., 2002 a. A tale of two markets. Petroleum Economist. November. pp 16- 18.
TOWNSEND D., 2002 b . Refining the point. Petroleum Economist. April. pp 32-34.
TRANSPETRO,
2005.
Dutos
de
petrleo,
derivados
lcool.
Disponvel
em
http://www.transpetro.com.br.
UK-DTI, 2000. Energy Projections for the UK. UK-Department of Trade and Industry. March.
London.
USGS, 2000. World Petroleum Assessment. US Geological Survey.
Washington, D.C.
Disponvel em http://pubs.usgs.gov/dds/dds-060/
347
VIGLIANO R., 2003. Combustvel socialmente correto. Brasil Energia. Setembro. n 274. pp
54-55.
WERTHEIM P. H.,2003. O Brasil restaura o programa de combustveis alternativos com enfoque
nos EUA. Oil and Gas Journal Latino America. Janeiro/Fevereiro. Vol 9. Numero 1. pp 28-29.
WESTON, J.F., JOHNSON B.A, SIU, J.A., 1999. Mergers and restructuring in the world oil
industry. Journal of Energy Finance and Development.
WILLIAMS B., 2003. Refiners future survival hinges on adapting to changing feedstocks, product
specs. Oil and Gas Journal. August 11. pp 13-18.
WILSON, D. E., PURUSHOTHAMAN, R., 2003. Dreaming with BRICs: The Path to 2050. Global
Economics Paper no 99. Goldman Sachs. New York.
WISDOM, L.I., PEER, E.D., BONNIFAY, P., 1997. H-Oil versus Coking for the turn of the
century. Upgrading Heavy Ends with IFP. pp 31-39.
YEN, T.F.,1998. Correlation between heavy crude sources and types and their refining and
upgrading methods. University of Southern California. USA.
ZAI-TING,L., CHAO-GANG, X., ZHI-GANG, Z., JIU-SHUN, Z., 2002. Olefin production technology
with adjustable propylene/ethylene ratio by catalytic cracking route. In 17
th
World Petroleum
Congress.Outubro. Rio de Janeiro.
348
14. Anexos
Anexo I Descrio dos principais processos de refino
Anexo II- Descrio das refinarias brasileiras
Anexo III A Infra-estrutura logstica brasileira
349
Anexo I Descrio dos principais processos de refino (ABADIE, 2002)

1. Destilao
A unidade de destilao de petrleo existe sempre, independente de qual seja o esquema
de refino existente. o processo bsico de separao de petrleo que consiste na vaporizao e
posterior condensao devido ao de temperatura e presso sobre os componentes do leo
cru, baseado na diferena de seus pontos de ebulio.
A destilao pode ser feita em vrias etapas e em diferentes nveis de presses, conforme
o objetivo que se deseje. O objetivo da destilao o seu desmembramento nas fraes bsicas
do refino, a saber: gs combustvel, gs liquefeito, nafta, querosene, gasleo atmosfrico, gasleo
de vcuo e resduo de vcuo. Seus rendimentos so variveis, em funo do leo processado.
2. Craqueamento trmico
Ele tem por finalidade quebrar molculas presentes no gasleo de vcuo ou no resduo
atmosfrico por meio de elevadas temperaturas e presses, visando obter-se principalmente
gasolina e GLP. Produz tambm, como subproduto, gs combustvel, leo leve (diesel de
craqueamento) e leo residual, alm de uma formao de coque.
3. Craqueamento cataltico em leito fluidizado
O craqueamento cataltico um processo de desintegrao molecular . Sua carga o
gasleo de vcuo, que submetido a condies bastante severas em presena de catalisador
decomposto em vrias outras fraes mais leves, produzindo gs combustvel, gs liquefeito,
gasolina, gasleo leve (diesel de craqueamento) e gasleo pesado de craqueamento (leo
combustvel). As reaes produzem coque que se deposita no catalisador e queimado quando
da regenerao desse ltimo, gerando um gs de combusto de alto contedo energtico. O
mesmo usado na gerao de vapor dgua de alta presso.
O craqueamento cataltico em leito fluidizado um dos processos de refinaria de alta
rentabilidade, por ser capaz de converter fraes de petrleo de baixo valor, como o gasleo
pesado (GOP), em produtos de alta demanda, como gasolina e GLP. um processo destinado,
por excelncia, produo de gasolina de alta octanagem, sendo este o derivado produzido em
maior quantidade da ordem de 50 a 65% em volume em relao carga processada. O segundo
derivado que aparece em maior proporo o GLP. Em menores rendimentos obtm-se o leo
diesel de craqueamento, o leo combustvel de craqueamento, o gs combustvel e o gs cido.
350
Para que uma unidade de FCC esteja preparada para processar cargas pesadas so
necessrios revamps159 nas unidades, alteraes na rotina de operao e o uso de formulaes
de catalisadores de FCC apropriados ao processamento de cargas pesadas. Os catalisadores
devem ter alta tolerncia a metais, capacidade de neutralizao de nitrognio bsico,
acessibilidade a molculas grandes, presentes em grande quantidade em cargas pesadas, e baixa
tendncia formao de coque.
4.Coqueamento retardado
um processo de craqueamento trmico e sua carga um resduo de vcuo que
submetido a condies bastante severas craqueia molculas de cadeia aberta e coqueia
molculas aromticas polinucleadas, resinas e asfaltenos, produzindo gases, nafta, diesel,
gasleo e coque de petrleo.
Para aplicaes especiais, em que se deseja alta qualidade de coque, certos leos
pesados aromticos, ou misturas de tais leos podem ser usados.
Sabe-se que um dos grandes desafios atuais a produo de combustveis limpos a partir
de crus pesados com alto teor de enxofre. Os destilados leves produzidos na unidade de coque
so, geralmente mais ricos em contaminantes que as fraes equivalentes produzidas em outras
unidades da refinaria. Os produtos obtidos a partir do processo de coqueamento devero ser
previamente tratados antes de enviados para o pool de combustveis.
5. Hidrocraqueamento
O hidrocraqueamento cataltico, tambm conhecido como HCC - Hydrocatalytic cracking
um processo que consiste na quebra da molculas existentes na carga de gasleo por ao
conjugada do catalisador, altas temperaturas e presses e presena de grandes volumes de
hidrognio. Ao mesmo tempo em que ocorrem as quebras, simultaneamente acontecem as
reaes de hdrogenao do material produzido.
Ele pode operar com cargas que podem variar, desde uma nafta at gasleos pesados ou
mesmo resduos leves, maximizando a frao que deseja o refinador, desde gasolina at gasleo
para craqueamento, obviamente em funo da carga. Em face das severssimas condies em
159
Ampliaes das unidades das refinarias
351
que ocorrem as reaes, praticamente todas as impurezas, como compostos de enxofre,

nitrognio, oxignio e metais, so radicalmente reduzidos e eliminados dos produtos.
As refinarias com unidades de hidrocraqueamento esto numa melhor posio para
produzir diesel dentro das especificaes exigidas. A produo de diesel a partir de unidades de
hidrocraqueamento que processam leos leves requer a adio de aromticos para alcanar as
especificaes exigidas em aromticos.
6.Hidrocraqueamento cataltico brando
O
hidrocraqueamento
cataltico
brando,
tambm
conhecido
como
MHC
(Mild
Hydrocracking) uma variante do HCC e que, como o prprio nome deixa transparecer, opera em
condies bem mais brandas que o anterior, principalmente em termos de presso.
um processo que foi desenvolvido durante a dcada de 80 nos Estados Unidos e na
Frana e sua grande vantagem que, a partir de uma carga de gasleo convencional podem-se
produzir grandes volumes de leo diesel de excelente qualidade, sem gerar paralelamente
grandes quantidades de gasolina.
Embora seja um processo pouco mais barato que o HCC convencional, ainda assim sua
construo requer vultosos investimentos, da ordem de US$300-400 milhes.
7.Alquilao
A alquilao consiste na juno de duas molculas leves para a formao de uma terceira
de maior peso molecular, reao esta catalisada por um agente de forte carter cido. Na
indstria de petrleo esta rota usada para produo de gasolina de elevada octanagem a partir
de componentes do gs liquefeito de petrleo, utilizando-se como catalisador o cido fluordrico ou
o cido sulfrico.
Alm da gasolina de alquilao, seu principal produto, a unidade gera, em menor
quantidade, nafta pesada, propano, n-butano de alta pureza. A primeira endereada ao pool de
gasolina comum enquanto os gases podem ser vendidos separadamente para usos especiais, ou
ser incorporados ao pool de GLP da refinaria. O produto alquilado evidentemente vai para a
produo de gasolina automotiva de alta octanagem ou para a gerao de gasolina de aviao.
352
8.Reforma cataltica
A reforma cataltica tem por objetivo principal transformar uma nafta de destilao direta,
rica em hidrocarbonetos parafnicos em uma outra rica em hidrocarbonetos aromticos. portanto
um processo de aromatizao de compostos parafnicos e naftnicos, visando a um de dois
objetivos: a produo de gasolina de alta octanagem ou produo de aromticos leves (benzeno,
tolueno e xilenos) para posterior gerao de compostos petroqumicos.
O principal produto do processo a nafta de reformao mas existem outras fraes que
so geradas em menores quantidades, tais como o gs liquefeito, o gs combustvel, o gs cido
e uma corrente rica em hidrognio.
9.Hidrotratamento
O hidrotratamento um conjunto de processos que visa remoo de impurezas de
fraes de petrleo, tais como enxofre, nitrognio, aromticos, metais e outras. O processo de
remoo se d via reaes com hidrognio, sem modificaes considerveis do peso molecular
mdio do produto final.
Muitas refinarias americanas possuem unidades de hidrotratamento de diesel em
operao, em projeto ou construo. Tais unidades processam correntes de diesel ou cortes de
outras unidades de converso para produzir o diesel com a especificao desejada. Algumas
plantas de pequeno ou mdio porte planejam acabar com a venda de diesel para evitar
investimentos em unidades de melhora de combustveis.
353
Tabela 13.1.1: Quadro resumo dos principais processos de refino de petrleo

Objetivo
Carga
Produtos
Tipo de Processo
Rendimentos Tpicos
Destilao
atmosfrica
Desmembrar o
petrleo em suas
fraes bsicas
Petrleo bruto
Separao fsica
Funo do tipo de
petrleo a ser
processado
Destilao a vcuo
Desmembrar o resduo
atmosfrico em suas
fraes bsicas
Resduo atmosfrico
Gs combustvel, GLP,
nafta de destilao
direta, querosene, leo
diesel, resduo
atmosfrico
Gasleo leve de
vcuo, gasleo pesado
de vcuo e resduo de
vcuo
Gs combustvel - GC,
GLP, nafta craqueada,
leo leve de reciclo LCO, leo decantado OD
Separao fsica
Funo do tipo de leo

a ser processado
30-150
Converso qumica
GC: 4%; GLP: 20%;

Nafta: 55%; LCO: 10%;
OD: 5%; Coque: 6%
160-320
Converso qumica
GC: 6%; GLP: 4%;

nafta: 10%;
GOLK:30%; GPK:17%;
coque: 33%
100-200
Converso qumica
Hidrognio: 4%, gs
combustvel: 5%; GLP:
9%; nafta reformada
82% (% em peso)
ND
Converso qumica
Funo da carga a ser

processada
20-150
Converso qumica
Varivel
50-300
Converso qumica
Varia de acordo com o

teor de H2S presente
no gs cido
10-30
Craqueamento
cataltico
Coqueamento
retardado
Reformao
cataltica
Gerao de
Hidrognio
Hirotratamento
cataltico
Recuperao de
enxofre
Quebrar
Gasleo pesado e
cataliticamente
resduo atmosfrico
molculas de gasleos
e resduos para
obteno de gasolina e
GLP
Craquear
Resduo de vcuo
GC, GLP, nafta de
termicamente resduo
coque, GOL K, GOP K
de vcuo para
e coque de petrleo
obteno de fraes
mais leves e coque
Aromatizar
Naftas de destilao
Hidrognio, GC, GLP e
cataliticamente
direta
nafta aromtica
molculas de naftas
parafnicas visando
melhorar seu ndice de
octanagem ou para a
produo de
aromticos puros
Produzir hidrognio a
Gs natural ou nafta e
Hidrognio e gs
partir de gs natural ou
vapor dgua
carbnico
nafta
Tratar cataliticamente
Naftas, querosene,
O produto hidrotratado
com hidrognio fraes
leo diesel, gasleo,
e fraes mais leves
leves, mdias e
lubrificantes
que ele
pesadas, visando
melhorar suas
respectivas qualidades
Produzir enxofre a
Gs cido de unidades Enxofre puro e vapor
partir de gs cido
de tratamento
dgua
residual
Investimento ( US$
mihes)
30-200
Fonte: ABADIE, 2004.
354
ANEXO II DESCRIO DAS REFINARIAS BRASILEIRAS

1. Regio Norte
1.1 REMAN Refinaria de Manaus
A Refinaria Isaac Sabb localiza-se em Manaus, capital do Estado do Amazonas, e seus
principais produtos so: GLP, nafta petroqumica, gasolina, querosene de aviao, leo diesel,
leos combustveis, leo leve para turbina eltrica, leo para gerao de energia, asfalto.
Possui capacidade instalada de 7.300 m3/dia e uma refinaria de baixa converso,
tecnologicamente pouco avanada. Na tabela 13.2.1 apresenta-se a capacidade das unidades
e na tabela 13.2.2 a capacidade de produo da REMAN, com base em 2003.
Tabela 13.2.1 : Esquema de refino da REMAN
Unidade
Capacidade de
Referncia1 (m3/dia)
Destilao atmosfrica
7.000
Destilao a vcuo
Asfaltos
1.055
1.100 t/dia
500
Produtos
Gasolina,GLP, Diesel, leos
combustveis, Asfalto, Querosene
de iluminao, QAV
(1) Capacidade de referncia a mxima capacidade de processamento para um elenco de petrleo

tpico processado na refinaria, com perda mnima.
Fonte: STELL, 2003.

Tabela 13.2.2: Perfil de produo da REMAN em 2003
Produto
Produo (%)
Gasolina
9,9
Nafta
30,3
Diesel
38
leo Combustvel
12,8
GLP
5,3
QAV/QI
4,4
Asfalto
1,4
355
2. Regio Nordeste
Na Regio Nordeste existem duas refinarias: LUBNOR, antiga fbrica de asfaltos, e
RLAM, ambas do sistema Petrobras.
2.1. LUBNOR Lubrificantes do Nordeste
A Lubrificantes e Derivados de Petrleo do Nordeste est localizada em Fortaleza, no
Cear. Foi concebida e projetada somente para fabricar asfalto, processando petrleos
especficos para esse fim. Recentemente agregou sua estrutura uma hidrogenao de
gasleo para a produo de lubrificantes naftnicos e atualmente seus principais produtos so:
asfaltos, leos lubrificantes, gs natural, leo combustvel para navios, gs de cozinha e leo
amaciante de fibras. A sua capacidade instalada de aproximadamente 6 mil barris/dia. Na
tabela 13.2.3 so apresentadas as capacidades das unidades existente na Lubnor, com base
em 2003. O perfil de produo da LUBNOR no ano de 2003 apresentado na tabela 13.2.4.
Tabela 13.2.3 : Esquema de refino da LUBNOR
Unidades
Capacidade de
Referncia1 (m3/dia)
Destilao a vcuo
959
HDT de Lubrificantes naftnicos
171
Gerao de Hidrognio
1 MMcfd2
Produtos
leo Diesel
leos Combustveis
Asfalto
Lubrificantes naftnicos
leo isolante
leo amaciante de fibra

(2) Milhes de ps cbicos/ dia
Fonte: STELL, 2003.
356
Tabela 13.2.4 : Perfil de produo da LUBNOR em 2003

Produto
Produo (%)
Diesel
2,4
GLP
9,5
Lubrificantes
17,2
leo Combustvel
28,6
Gasolina A
1,9
Asfaltos
40,5
Fonte: AGNCIA NACIONAL DO PETRLEO, 2004 a .
2.2. RLAM Refinaria Landulpho Alves
A Refinaria Landulpho Alves localiza-se em So Francisco do Conde, na Bahia, e seus
principais produtos so: propano, propeno, isobutano, gs de cozinha, gasolina, nafta
petroqumica, querosene, querosene de aviao, parafinas, leos combustveis e asfaltos. A
sua produo de nafta destina-se Braskem, situada no Plo Petroqumico de Camaari.
Possui capacidade instalada de 296 mil barris/dia e muito complexa. Na tabela 13.2.5 so
apresentadas as capacidades das unidades da RLAM, com base em 2003. A tabela 13.2.6
apresenta o perfil de produo da RLAM, no ano de 2003.
357
Tabela 13.2.5 : Esquema de refino da RLAM

Unidades
Capacidade de
Referncia1 (m3/dia)
Destilao atmosfrica
Destilao a vcuo
Craqueamento cataltico de
resduos
Fracionamento de LGN
Fbrica de asfalto
Solventes
Recuperao de propeno
Desasfaltao a propano
Extrao de aromticos com fenol
Desparafinao com MIBK
Hidrogenao de lubrificantes
Hidrogenao de parafinas
Gerao de hidrognio
47.000
20.000
14.000
10.000
1.700
600
400
50.000 t/ano
640
1.500
1.600
600
450
1 MMcfd2
N-parafinas
Entabletamento de parafinas
Desoleificao a propano
Recuperao de Enxofre
N-1.300
112 t/dia
640
72 t/dia
Produtos
Gasolina
GLP
Diesel
leos combustveis
Asfalto
Querosene de
iluminao
QAV
Nafta petroqumica
Lubrificantes bsicos
Propeno, propano
Solventes
Aguarrs
Hexano especial
Parafinas
parafinas
Extratos aromticos

(2) Milhes de ps cbicos/ dia
Fonte: STELL, 2003.
358
Tabela 13.2.6: Perfil de produo da RLAM em 2003

Produto
Produo (%)
Gasolina A
18,8
QAV/QI
2,5
Diesel
29,0
leo Combustvel
22,8
GLP
9,3
Nafta
15,1
Solvente
0,1
Parafina
0,9
Lubrificante
0,7
Asfalto
0,7
3. Regio Sudeste
A regio Sudeste, principal mercado consumidor do pas, tambm a regio com o
maior nmero de refinarias, 4 do Sistema Petrobras em So Paulo, 1 no Rio de Janeiro, 1 em
Belo Horizonte, e uma privada no Rio de Janeiro.
3.1. Refinaria de Manguinhos
A Refinaria de Manguinhos est situada s margens da Avenida Brasil, na cidade do Rio
de Janeiro. Em 2003, foram processados 15.000 barris dirios de petrleo na refinaria,
produzindo gs liqefeito de petrleo (GLP), gasolina, diesel, leo combustvel e vrios tipos de
insumos industriais. uma refinaria tecnologicamente ultrapassada e dependente de crus
leves, com baixos teores de contaminantes. Atende ao mercado do Rio de Janeiro e, nos
ltimos anos, tambm comeou a atender ao mercado paulista.
Na tabela 13.2.7 so apresentadas as capacidades da unidades da Refinaria de
Manguinhos, com base em 2003. O perfil de produo da refinaria de Manguinhos no ano de
2003 apresentado conforme tabela 13.2.8.
359
Tabela 13.2.7: Esquema de refino de Manguinhos

Unidades
Capacidade de
Referncia1 (m3)
Destilao atmosfrica
2.200
Operaes trmicas
HDT nafta
Reforma cataltica
Produtos
Gasolina Regular
Gasolina Premium
leo diesel
leos combustveis
Solventes
Destilados
1.560
475
475
(1)Capacidade de referncia a mxima capacidade de processamento para um elenco de petrleo

Fonte: STELL, 2003.
Tabela 13.2.8 : Perfil de produo de Manguinhos em 2003

Produto
Produo (%)
GLP
1,8
Gasolina A
36,8
Diesel
16,8
leo Combustvel
22,6
Solvente
22,1
3.2. REDUC Refinaria Duque de Caxias
A Refinaria Duque de Caxias est localizada em Duque de Caxias no Estado do Rio de
Janeiro e seus principais produtos so: lubrificantes, gasolina, leo diesel, querosene de
aviao, GLP, bunker e nafta petroqumica, parafinas e propeno. Sua capacidade instalada de
242 mil barris/dia. Em 1990 foram instaladas unidades com foco na qualidade e na
diversificao dos produtos e na proteo ao meio-ambiente, como a unidade de
hidrotratamento de QAV e diesel e a para recuperao de enxofre. O processo de
modernizao contnua vem permitindo que a Reduc comercialize uma linha de 52 produtos
hoje. A REDUC a mais complexa refinaria da Petrobras e a segunda maior em capacidade de
refino. Destaca-se por possuir o maior conjunto para a produo de lubrificantes do pas,
responsvel por 80% da produo nacional destes produtos.
360
A REDUC abastece todo o Estado do Rio de Janeiro, parte de Minas Gerais e, atravs
de navios, o mercado dos estados do Esprito Santo e do Rio Grande do Sul. Fornece matriasprimas e utilidades para as indstrias reunidas sua volta e tambm fornecer a matria-prima
para o Plo Gs Qumico do Rio de Janeiro, em Duque de Caxias.
Na tabela 13.2.9 so apresentadas as capacidades das unidades da REDUC, com base
em 2003. O perfil de produo da REDUC, no ano de 2003, apresentado na tabela 13.2.10.
Tabela 13.2.9: Esquema de refino da REDUC

Unidade
Capacidade de
Referncia1 (m3/dia)
Destilao atmosfrica
38.000
Destilao a vcuo
Reforma cataltica
Fracionamento de nafta
Desparafinao a solvente
Extrao de aromticos
Desoleificao a MIBK
Hidrogenao de parafinas
Lubrificantes
Tratamento Bender para
querosene
Propeno
Hidrotratamento de QAV/Diesel
Gerao de Hidrognio
17.840
7.800
1.900
2.400
6.800
4.800
300
150
2.180
4.500
Gs 112.000 t/ano
5.500
10 MMcfd2
MTBE
Processamento de gs natural
180
3,8 milhes
Produtos
Gasolinas Automotivas
GLP
Diesel
leos Combustveis
leo combustvel especial
para a marinha
Asfalto
Lubrificantes bsicos
Querosene de iluminao
QAV
Nafta petroqumica
combustvel
Butano
LGN
aromticos
extrato reformado aromtico
leo isolante
Propeno grau polmero
Enxofre
MTBE

tpico processado na refinaria, com um mnimo de perdas.
(2) Milhes de ps cbicos/dia
Fonte: STELL, 2003.
361
Tabela 13.2.10: Perfil de produo da REDUC em 2003

Produto
Produo (%)
Gasolinas
16,8
QAV/QI
7,1
Diesel
21,8
Lubrificantes/Parafinas
6,2
leo Combustvel
25,9
GLP
11,2
Nafta
10,2
Asfalto
0,7
Solvente
0,1
3.3. RPBC Refinaria Presidente Bernardes
A Refinaria Presidente Bernardes localiza-se em Cubato, em So Paulo, e seus
principais produtos so: gasolina de aviao, diesel ecolgico, gasolina Podium, componentes
da gasolina da Frmula 1, coque para exportao. A sua capacidade instalada de 170 mil
barris/dia.
Hoje, responsvel por cerca de 11% da produo de derivados no Brasil e trata-se de
uma refinaria altamente complexa, com 2 unidades de coque que evitam a produo de leo
combustvel. tambm a nica refinaria da Amrica Latina com unidades de alquilao, que
convertem fraes C4 em gasolina de altssima octanagem. Na tabela 13.2.11 so
apresentadas as capacidades das unidades da RPBC, com base em 2003.
Por ser uma refinaria costeira, a RPBC tem atendido parte do mercado de cabotagem
(Regies Norte, Nordeste, Sudeste e Sul) e abastece tambm parte do mercado da Grande So
Paulo. Por outro lado, regionalmente, fornecedora exclusiva de matria-prima para algumas
empresas, como a Petrocoque (coque verde de petrleo) e Ultrafrtil (gs residual de refinaria).
362
Tabela 13.2.11: Esquema de refino da RPBC

Unidade
Capacidade de
Referncia1 (m3/dia)
Destilao atmosfrica
27.000
Destilao a vcuo
Reforma cataltica
Fracionamento de nafta
Solventes
Recuperao de aromticos
querosene
Gasolina de aviao
Hidrotratamento de correntes
instveis
12.370
9.000
1.750
3.975
650
1.200
2.000
500
5.400
5.000
Produtos
Gasolina
Gasolina de aviao
GLP
Diesel
leos combustveis
QAV
Nafta petroqumica
Gs de refinaria
Butano, propano
Coque
Solventes
Benzeno, tolueno e xileno
Aguarrs

Fonte: STELL, 2003.

O perfil de produo da RPBC, no ano de 2003, apresentado na tabela 13.2.12.
Tabela 13.2.12: Perfil de produo da RPBC em 2003
Produto
Produo (%)
Gasolinas
22,7
Diesel
53,7
leo Combustvel
5,8
GLP
6,2
Nafta
3,0
Solvente
1,5
Coque
7,1
3.4. REPLAN Refinaria de Paulnia
A Refinaria de Paulnia uma refinaria de grande porte, situada em Paulnia, no Estado
de So Paulo, e seus principais produtos so: diesel, gasolina, GLP, nafta, querosene, coque,
363
asfalto e aguarrs. Possui capacidade instalada de 352 mil barris/dia e converso elevada.
Apesar do leo combustvel, produz muita gasolina em detrimento de nafta petroqumica, o que
favorece suas margens de refino. A tabela 13.2.13 apresenta a capacidade das unidades
existentes na REPLAN, com base em 2003. O perfil de produo da REPLAN, no ano de 2003,
mostrado na tabela 13.2.14.
Tabela 13.2.13: Esquema de refino da REPLAN
Unidade
Capacidade de
Referncia1 (m3/dia)
Destilao atmosfrica
56.000
Destilao a vcuo
Recuperao de enxofre
Solventes
MTBE
Tratamento Merox para QAV
24.650
15.000
5.000
106 t/dia
3.000
300
2.400
Produtos
Gasolina
GLP
Diesel
leos combustveis
Asfalto
QAV
Nafta petroqumica
Enxofre
Solventes
MTBE

Fonte: STELL, 2003.

Tabela 13.2.14 : Perfil de produo da REPLAN em 2003
Produto
Produo (%)
Gasolina
18,3
QAV/QI
2,7
Diesel
43,4
leo Combustvel
17,0
GLP
7,9
Coque
4,0
Nafta
5,9
3.5. REVAP Refinaria Henrique Lage
A refinaria Henrique Lage est situada em So Jos dos Campos no Estado de So
Paulo, e seus principais produtos so: gasolina, leo diesel, querosene de aviao, GLP, asfalto
364
e enxofre. A sua capacidade instalada de 239 mil barris/dia e apesar de apresentar uma
complexidade mdia, necessita aumentar sua converso para diminuir seu rendimento em leo
combustvel (maior que 21%). Na tabela 13.2.15 so apresentadas as capacidades das
unidades da REVAP, com base em 2003. O perfil de produo da REVAP, no ano de 2003,
mostrado na tabela 13.2.16.
Tabela 13.2.15: Esquema de refino da REVAP

Unidade
Capacidade de
Referncia1 (m3/dia)
Destilao atmosfrica
38.000
Destilao a vcuo
HDT nafta
HDT querosene
Solventes
HDT Diesel
19.200
12.000
3.200
4.000
1.800
150 t/ano
6.500
Desasfaltao a solvente
MTBE
Gerao de hidrognio
6.800
220
10 MMcfd2
Produtos
Gasolina
GLP
Diesel
leos combustveis
Asfalto
QAV
Nafta petroqumica
Solventes
MTBE
Enxofre

(2) Milhes de ps cbicos/dia.
Fonte: STELL, 2003.
Tabela 13.2.16: Perfil de produo da REVAP em 2003

Produto
Produo (%)
Gasolina A
19,0
QAV/QI
13,0
Diesel
25,0
leo Combustvel
22,8
GLP
8,1
Nafta
9,9
Solvente
0,1
Asfalto
2,2
Fonte: AGNCIA NACIONAL DO PETRLEO, 2004.
365
3.6. RECAP Refinaria de Capuava

A Refinaria de Capuava situa-se em Mau no Estado de So Paulo e seus principais
produtos so: propeno, GLP, gasolina, leo diesel metropolitano (com baixo teor de enxofre) e
solventes especiais. Como se percebe, uma refinaria como foco em combustveis e
petroqumicos bsicos devido, inclusive, sua localizao prxima a centrais petroqumicas,
fornecendo grande parte da matria-prima para o plo petroqumico de So Paulo. A sua
capacidade instalada de 51.200 barris/dia.. Na tabela 13.2.17 so apresentadas as
capacidades das unidades da RECAP, com base 2003. A tabela 13.2.18 apresenta o perfil de
produo da RECAP, no ano de 2003.
Tabela 13.2.17: Esquema de refino da RECAP
Unidades
Capacidade de
Referncia1 (m3/dia)
Destilao atmosfrica
8.150
resduos
2.800
3.000
Solventes
1.150
9 t/dia
Produtos
GLP
Gasolina
leo Diesel
leos Combustveis
Nafta Petroqumica
Solventes
Resduo Aromtico
leo Diluente
RTC

Fonte: STELL, 2003.
Tabela 13.2.18: Perfil de produo da RECAP em 2003

Produto
Produo (%)
Gasolinas
28,6
Diesel
48,4
Solventes
7,8
leo Combustvel
1,2
GLP
13,5
Nafta
0,4
Fonte: AGNCIA NACIONAL DO PETRLEO, 2004 a
366
3.7. REGAP Refinaria Gabriel Passos

A Refinaria Gabriel Passos situa-se na cidade de Betim em Minas Gerais e seus
produtos principais so: gasolina, leo diesel, querosene de aviao, GLP, aguarrs, asfaltos,
coque e enxofre. A REGAP atende a cerca de 70% do territrio mineiro, rea limitada pelos
municpios de Montes Claros, Governador Valadares, Viosa, Lavras e Arax. Atende tambm
ao Distrito Federal, Goinia e Anpolis (Gois) e Ribeiro Preto (So Paulo). Eventualmente
esse atendimento se estende Vitria (Esprito Santo) e regio do Tringulo Mineiro. Possui
uma capacidade instalada de 151 mil barris/dia e mdia complexidade. Apesar da baixa
produo de leo combustvel, seu rendimento neste produto pode ainda diminuir com
investimentos em unidades de converso. Na tabela 13.2.19 so apresentadas as capacidades
das unidades da REGAP, com base em 2003. O perfil de produo da REGAP, no ano de
2003, mostrado na tabela 13.2.20.
Tabela 13.2.19: Esquema de refino da REGAP

Unidade
Capacidade de
Referncia1 (m3/dia)
Destilao atmosfrica
Destilao a vcuo
HDT nafta
HDT querosene
HDT Diesel
querosene
Gerao de hidrognio
24.000
12.275
6.400
1.800
1.800
3.500
73 t/dia
1.100
3.500
8 MMcfd2
73 t/dia
Produtos
Gasolina
GLP
Diesel
leos combustveis
Asfalto
QAV
Coque Aguarrs
Enxofre

(2) Milhes de ps cbicos/dia.
Fonte: STELL, 2003.
367
Tabela 13.2.20: Perfil de produo da REGAP em 2003

Produto
Produo (%)
Gasolina A
18,3
QAV/QI
4,7
Diesel
39,5
Coque
5,8
leo Combustvel
9,2
GLP
10,3
Nafta
8,3
Solvente
1,4
Asfalto
2,4
4. Regio Sul
A Regio Sul possui duas refinarias do sistema Petrobras e uma refinaria privada.
4.1. REPAR Refinaria Presidente Getlio Vargas
A Refinaria Presidente Getlio Vargas localiza-se em Araucria, no Paran, e os seus
principais produtos so: GLP, gasolina, leo diesel, leos combustveis, querosene de aviao,
asfaltos e nafta. A sua capacidade instalada atual de 188.700 barris/dia. Responsvel por
cerca de 12% da produo nacional de derivados de petrleo, a Repar destina 85% de seus
produtos aos estados do Paran, Santa Catarina e Mato Grosso do Sul, alm da regio sul de
So Paulo. Os demais 15% completam o abastecimento de outras regies ou so exportados.
Na tabela 13.2.21 so apresentadas as capacidades das unidades da REPAR, com base em
2003. O perfil de produo da REPAR, no ano de 2003, mostrado na tabela 13.2.22.
368
Tabela 13.2.21: Esquema de refino da REPAR

Unidade
Capacidade de
referncia1 (m3/dia)
Destilao atmosfrica
Destilao a vcuo
Desasfaltao a solvente
Solventes
30.000
14.130
8.500
5.300
600
Hidrodessulfurizao de Diesel
70 t/dia
5.000
MTBE
340
Produtos
Gasolina
GLP
Diesel
leos combustveis
Asfalto
QAV
Enxofre
Asfalto

Fonte: STELL, 2003.

Tabela 13.2.22: Perfil de produo da REPAR em 2003
Produto
Produo (%)
Gasolina
18,1
Diesel
46,3
leo Combustvel
15,9
GLP
8,4
QAV/QI
1,1
Nafta
7,9
Solvente
0,4
Asfalto
2,0
4.2. REFAP Refinaria Alberto Pasqualini
A Refinaria Alberto Pasqualini est localizada em Canoas no Rio Grande do Sul e sua
produo gera: leo diesel, nafta petroqumica, gasolina, GLP, querosene de aviao, leos
combustveis, bunker para navios, querosene, asfaltos e solventes. A sua capacidade instalada
de 189 mil barris/dia e uma refinaria de baixa complexidade, voltada para o suprimento de
nafta petroqumica para a Copesul, o que exige o processamento de crus leves e condensados.
369
Na tabela 13.2.23 so apresentadas as capacidades das unidades da REFAP, com base em

2003. O perfil de produo da REFAP, no ano de 2003, mostrado na tabela 13.2.24.
Tabela 13.2.23 : Esquema de refino da REFAP
Unidade
Capacidade de
Referncia1 (m3/dia)
Destilao atmosfrica
30.000
Destilao a vcuo
resduos
querosene
Solventes
5.275
3.000
7.000
22 t/ dia
1.100
Produtos
GLP
Gasolina
leo Diesel
leos Combustveis
Solventes
QAV
Asfalto
Enxofre
1.300

Fonte: STELL, 2003.
Tabela 13.2.24: Perfil de produo da REFAP em 2003

Produto
Produo (%)
Gasolina A
15,3
QAV/QI
1,9
Diesel
43,8
leo Combustvel
10,6
GLP
6,5
Nafta
20,6
Solvente
0,7
Asfalto
0,7
Solvente
0,7
4.3. Refinaria Ipiranga
Sua produo de 12.900 barris/dia, garantindo uma participao de 13,6% no mercado
de produtos energticos do Estado do Rio Grande do Sul. Alm de possuir uma baixa
capacidade de processamento, uma refinaria pouco complexa, pouco flexvel para o
processamento de crus pesados e com elevado teor de contaminantes. Possui extensa linha de
370
produtos, tais como: gasolina, leo diesel, querosene, leos combustveis, GLP, solventes e
leos de processo. Na tabela 13.2.25 so apresentadas as capacidades das unidades da
Refinaria Ipiranga, com base em 2003. O perfil de produo da refinaria Ipiranga, no ano de
2003, apresentado na tabela 13.2.26.
Tabela 13.2.25: Esquema de refino de Ipiranga
Unidade
Capacidade de
Referncia (m3/dia)
Destilao atmosfrica
2.700
Destilao a vcuo
795
540
Produtos
GLP
Gasolina
leo Diesel
leos Combustveis
QAV
Asfalto

Fonte: STELL, 2003.
Tabela 13.2.26: Perfil de produo da Refinaria Ipiranga em 2003

Produto
Produo (%)
GLP
2,6
Gasolina A
52,2
Diesel
34,2
leo Combustvel
5,1
Querosene Iluminante
0,4
Solvente
3,4
Nafta
2,2
371
ANEXO III A INFRA-ESTRUTURA LOGSTICA

O petrleo, os derivados e o lcool podem ser transportados por navios ou dutos.
Atualmente, grande parte dos navios brasileiros que transportam petrleo so operados (ou
afretados) pela Petrobras Transporte S.A. Transpetro (at 2001 as operaes com os
petroleiros eram realizadas pela Fronape- Frota Nacional de Petroleiros), subsidiria do grupo
Petrobrs.
Os navios so utilizados no transporte de petrleo e derivados do exterior para os
terminais martimos brasileiros, e do Brasil para o exterior. Efetuam tambm o transporte
desses produtos ao longo da costa brasileira. Em geral, refinarias requerem instalaes
porturias para receber petrleo e escoar derivados para outras regies ou pases e, em locais
com guas mais rasas, existe a necessidade de construo de instalaes afastadas da costa
para receber navios de petrleo e derivados. A figura 13.3.1 apresenta os portos existentes no
Brasil.
Figura 13.3.1: Portos existentes no Brasil

Fonte: MINISTRIO DOS TRANSPORTES, 2004.
372
De acordo com o Plano Plurianual 2004-2007 do Ministrio dos Transportes, existem

alguns projetos relativos a portos para o referido perodo, mas nenhum deles referente regio
norte ou centro-oeste, conforme verifica-se na tabela 13.3.1.
Tabela 13.3.1: Projetos de portos previstos no Plano Plurianual 2004-2007
Portos
UF
Recursos necessrios (R$
milhes)
Recuperao e ampliao do Porto de Itaqui
MA
160
Concluso do Porto de Suape etapa I
PE
54
Melhoramentos na infra-estrutura porturia do
RJ
80
Porto de Sepetiba
Adequao do complexo virio do Porto de
SP
560
Santos
Ampliao do cais do porto de Paranagu
PR
180
Ampliao do cais do Porto de So Francisco
SC
9
do Sul
Ampliao dos molhes do porto de Rio
RS
140
Grande
Com relao ao transporte pelo modal dutovirio, os principais dutos, em extenso e
movimentao de produtos, interligam terminais localizados na costa brasileira s refinarias,
conforme observa-se na figura 13.3.2. O Brasil conta com uma infra-estrutura de refinarias e
dutos concentrada basicamente na Regio Sudeste e na parte litornea.
373
Figura 13.3.2: Malha dutoviria brasileira

Fonte: AGNCIA NACIONAL DO PETRLEO, 2004.
Para o petrleo no so comumente utilizados, no Brasil, os modais ferrovirio e
rodovirio. A malha ferroviria existente pouco desenvolvida, conforme observa-se na figura
13.3.3. J a malha rodoviria, apesar de representar o principal meio de transporte de carga do
pas, utilizada apenas em algumas regies onde existem campos de produo de petrleo em
terra, como nos estados do Rio Grande do Norte, Esprito Santo, Bahia e Sergipe.
374
Figura 13.3.3: Malha ferroviria brasileira.

Existem alguns poucos projetos de ferrovias a serem implantados no perodo 20042007, relacionados na tabela 13.3.2. Dos novos160 7000 km de rodovias, 66% sero construdos
na regio norte e apenas 7% da regio sudeste, onde j se concentra a malha rodoviria
existente.
160
Foram consideradas a construo e a adequao de rodovias.
375
Tabela 13.3.2: Projetos de ferrovias previstos no Plano Plurianual 2004-2007

Ferrovias
UF
milhes)
Construo da ferrovia Norte-Sul, trecho estreito
TO
84
Darcinpolis
Construo do trecho ferrovirio Estreito - Balsas
MA
480
Construo da ferrovia transnordestina, ramal do
PE
240
Gesso I
Construo da ferrovia transnordestina, trecho
PE/CE
923
Petrolina Misso Velha
Construo de contorno ferrovirio de So Felix
BA
40
Construo do anel ferrovirio de SP Ferroanel SP/RJ
200
tramo norte
Construo Contorno de Curitiba
PR
100
Construo da Variante Ferroviria Ipiranga PR
220
Guarapuava
Construo do trecho ferrovirio Alto Taquari
MT
400
Rondonpolis
O transporte do petrleo processado nas refinarias brasileiras, proveniente de
importaes ou da produo nacional realizado por intermdio do sistema dutovirio ou do
transporte aquavirio161. Vale ressaltar que, no Brasil, apenas em um trecho do rio Solimes,
entre os municpios de Coari e Manaus, no Estado do Amazonas, o transporte aquavirio de
petrleo realizado em hidrovias. Nesse trecho, devido s caractersticas da via fluvial utilizada,
o transporte realizado em navios petroleiros similares aos utilizados na cabotagem no pas. O
transporte fluvial utilizado no Brasil principalmente para a distribuio dos derivados,
sobretudo na regio Norte. Um importante fator limitante a prpria via natural por onde o
produto transportado. Em alguns casos, como no rio Juru, que abastece o municpio de
Cruzeiro do Sul, no Estado do Acre, as balsas para combustveis transportam apenas 100
toneladas de produto (RIBEIRO, 2003). A figura 13.3.4 apresenta o sistema hidrovirio
brasileiro e na tabela 13.3.3 esto relacionados os projetos hidrovirios do Plano Plurianual
2002-2007.
161
O transporte aquavirio pode ser martimo (nos mares e oceanos) ou interior (hidrovirio ou lacustre),
por meio de navios petroleiros ou balsas.
376
Figura 13.3.4: Malha hidroviria brasileira

Tabela 13.3.3: Projetos de hidrovias previstos no Plano Plurianual 2004-2007
Ferrovias
UF
milhes)
Construo da eclusa de Lajeado
TO
250
Construo da eclusa de Tucuru
PA
340
Melhoria do canal de navegao da hidrovia
BA/MG
25
do rio So Francisco
Obras complementares na hidrovia TietSP/PR/
24
Paran
MS
Para os demais casos de transporte de petrleo pelo modal aquavirio, so utilizados os
terminais martimos localizados no litoral brasileiro (vide figura 13.3.2), quer seja nos casos de
importao ou exportao, quer seja nos casos de cabotagem.
Os derivados so comumente transportados pelos modais rodovirio, ferrovirio,
dutovirio e aquavirio162, podendo-se fazer uso de uma combinao destes para alcanar o
consumidor final do produto.
162
Pode ser dividido em martimo de longo curso e cabotagem (nos mares e oceanos) e fluvial (nos rios e
demais hidrovias interiores).
377
Diversos fatores, tais como os custos de oportunidade, de estocagem e manuseio,

taxas, seguros e deteriorao dos produtos armazenados por um longo tempo influenciam o
nvel dos estoques, determinando que este seja o menor possvel. Tais fatores aliados infraestrutura necessria para a utilizao de navios determinam as diferenas existentes nas
escalas de transporte. Para diversas regies do Brasil, o sistema porturio existente, assim
como a tancagem nos terminais aquavirios, permitem apenas a atracao de navios com uma
menor capacidade de transporte.
O transporte rodovirio tende a apresentar maiores tarifas unitrias comparativamente
s tarifas para o transporte ferrovirio, dutovirio e por ltimo, aquavirio. Isso decorre, entre
outros fatores, dos ganhos de escala e da extenso dos trechos transportados, que em geral
so maiores para o transporte por modal aquavirio.
As limitaes decorrentes de uma infra-estrutura de transporte e armazenamento de
petrleo e derivados pouco desenvolvida so particularmente relevantes, sendo limitadas as
condies de aplicao do princpio do livre-acesso.
Vale ressaltar que todas as refinarias possuem parques de armazenamento (tancagem)
de petrleo cru e de derivados e sua capacidade de armazenamento varia em funo de sua
capacidade de processamento. A tabela 13.3.4 apresenta a capacidade de armazenamento das
refinarias brasileiras em 2002.
378
Tabela 13.3.4: Capacidade de armazenamento das refinarias brasileiras, por produto, em 2002
Refinaria
Capacidade de Armazenamento
Petrleo (mil barris)
Derivados, lcool e MTBE (m3)
Ipiranga (RS)
555
82.718
Lubnor (CE)
277
74.000
Manguinhos (RJ)
606
54.102
RECAP (SP)
974
236.072
REDUC (RJ)
6.554
1.854.365
REFAP (RS)
2.644
580.845
REGAP (MG)
3.595
556.706
REMAN (AM)
897
251.879
REPAR (PR)
3.691
800.893
REPLAN (SP)
5.742
2.195.859
REVAP (SP)
4.088
1.491.870
RLAM (BA)
4.729
661.634
RPBC (SP)
2.837
1.119.247
TOTAL
37.189
9.960.190
Os terminais constituem um elo fundamental no segmento dowstream da cadeia do
petrleo, sendo compostos por um conjunto de instalaes utilizadas para o recebimento,
expedio e armazenagem de produtos.
Para viabilizar a movimentao de petrleo, de seus derivados e de lcool etlico no
territrio nacional, o Brasil dispunha, em 2002, de 77 terminais autorizados a funcionar,
compreendendo nove centros coletores de lcool, 44 terminais aqavirios e 24 terminais
terrestres. Esses terminais possuam uma capacidade nominal de armazenamento de 10,6
milhes m3, distribuda por 1.108 tanques.
A capacidade nominal de armazenamento subdivide-se em 5,4 milhes m3 destinados
ao petrleo, 4,9 milhes m3 para os derivados (exceto GLP) e o restante (0,3 milho m3)
reservado para o armazenamento exclusivo de GLP.
Os terminais aqavirios concentraram a maior parte da capacidade nominal de
armazenamento nacional e o maior nmero de tanques autorizados: 65,9% e 71,3% do total,
respectivamente.
379
Em relao s Unidades da Federao, So Paulo foi a que apresentou a maior

capacidade de armazenamento em terminais e o maior nmero de tanques: 4,6 milhes de m3
(43,6% da capacidade nacional) em 440 tanques (39,7% dos tanques disponveis no pas).
As tabelas 13.3.5 e 13.3.6 a seguir apresentam a capacidade de armazenamento de
petrleo, derivados e GLP em 2002, dos terminais aqavirios e terrestres, respectivamente.
Tabela 13.3.5. Capacidade de armazenamento de petrleo e derivados (m3) dos terminais
aqavirios do Brasil em 2002
Terminal
UF
Tanques
Petrleo
Derivados
GLP
Total
Alemoa
SP
27
271.704
83.002
354.706
Almirante Barroso
SP
36
1.585.345
426.326
2.011.671
Almirante Tamandar
RJ
20
129.859 -
Cabedelo
PB
10.022
10.022
Carmpolis
SE
160.239
160.239
Catallini-Paranagu
PR
21
55.800
55.800
DIBAL-Santos
SP
78
104.432
104.432
Dunas
RN
26.642
26.642
Fogs-Porto Velho
RO
Fogs-Santarm
PA
680
680
GASA-Andradina
SP
24.000
24.000
Granel-Ilha Barnab
SP
82
77.878
77.878
Granel-Porto de
Itaqu
Granel-Rio Grande
MA
11
9.620
9.620
RS
16
35.600
35.600
Guamar
RN
10
190.142
190.142
Hiperpetro
ES
3.200
3.200
Ilha Grande
RJ
21
870.000
66.200
936.200
Ilha Redonda
RJ
47.115
47.115
Macei
AL
14
26.155
30.049
56.204
Madre de Deus
BA
49
604.079
52.611
656.690
Miramar
PA
37.899
6.360
44.259
Pandenor Ipojuca
PE
21.100
21.100
Paranagu
PR
34
174.008
9.600
183.608
Pecm
CE
Refinaria de
Manguinhos
RJ
129.859
380
Regncia
ES
42.427
42.427
REMAN
AM
Rio Grande
RS
34.294
34.294
Rio GrandeCOPESUL
Santa Clara
RS
32
36.800
2.616
39.416
RS
1.000
1.000
So Francisco do Sul
SC
466.622
466.622
So Lus Itaqu
MA
71.290
4.800
76.090
Solimes
AM
12
60.000
275
16.351
76.626
Stolthaven Santos
SP
32
55.550
55.550
Suape
PE
11
36.852
9.540
46.392
Supergasbras
RS
12
1.400
1.400
TEDUT
RS
16
509.000
192.948
701.948
TEMAPE
PE
16.000
16.000
TENIT
RS
17.089
17.089
Tequimar Aratu
BA
70
132.000
132.000
Tequimar Ipojuca
PE
20
31.000
5.000
36.000
TPG Tegal
BA
Unio-Santos
SP
64
73.900
73.900
Vitria
ES
11.000
11.000
790
3.909.930
2.818.416
239.075
6.967.421
TOTAL
381
Tabela 13.3.6: Capacidade de armazenamento de petrleo e derivados (m3) dos terminais

terrestres do Brasil em 2002
Terminal
UF
Tanques Petrleo Derivados GLP
TOTAL
Barueri
SP
25
199.978
9.571
209.549
Betings
MG
22
2.420
2.420
Braslia
DF
10
70.475
9.516
79.991
Cabinas
RJ
14
485.198
4.770
489.968
Campos Elseos
RJ
12
483.928
68.364
552.292
Candeias
BA
12
36.417
36.417
ERG Paulnia
SP
8
24.000
24.000
Florianpolis
SC
6
38.012
38.012
Guararema
SP
12
420.824
589.630
1.010.454
Itabuna
BA
8
20.668
4.816
25.484
Itaja
SC
10
50.023
6.534
56.557
Japeri
RJ
7
38.588
38.588
Jequi
BA
9
18.310
4.462
22.772
Joinville (Guaramirim)
SC
5
18.063
18.063
Refinaria Ipiranga
RS
20
7.500
7.500
Ribeiro Preto
SP
6
51.791
6.368
58.159
SEBAT
SP
15
70.514
93.886
164.400
Senador Canedo
GO
16
137.083 20.319
157.402
TEGUAR
SP
16
161.526
161.526
Uberaba
MG
6
42.833
42.833
Uberlndia
MG
9
45.838
9.549
55.387
Utinga
SP
19
222.592
222.592
Utings-Araucria
PR
18
2.088
2.088
Volta Redonda
RJ
9
28.137
28.137
TOTAL
294
1.460.464 1.965.714 80.143 3.504.591
A tabela 13.3.7 apresenta a situao da capacidade instalada, utilizada e a previso de
expanso de capacidade de alguns terminais operados pela Transpetro.
382
Tabela 13.3.7. Capacidade instalada, utilizada e previso de expanso da capacidade de

alguns terminais operados pela Transpetro
Terminal
Capacidade
Capacidade
Previso de
Instalada
Utilizada
Expanso (t/ano)
(t/ano)
(t/ano)
Tedut
8.500
7.600
Tebig
845.000
750.000
Niteri
540.000
480.000
Reman
4.000.000
Temadre
4.400.000
4.400.000
4.850.000
10.000.000
So Francisco do
13.000.000
Sul
De acordo com os dados apresentados, verifica-se a existncia de uma considervel

capacidade de armazenamento nas refinarias e terminais a elas conectados, de modo a evitar
uma eventual falta no suprimento de petrleo dessas refinarias, o que causaria uma diminuio
do volume total processado, diminuindo, com isso, seu fator de utilizao.
Adicionalmente, existe considervel capacidade ociosa em alguns terminais o que no
justifica a sua expanso, enquanto outros sero praticamente duplicados, como o caso do
Temadre.
Em 2002, o Brasil possua uma infra-estrutura dutoviria composta por 411 dutos
destinados movimentao de petrleo, derivados, gs natural e outros produtos. Estes dutos
somaram 15,1 mil km de extenso. Do total, 10,2 mil km eram de dutos para transporte163 e 4,9
mil km eram de dutos destinados transferncia164.
Com extenso de 7,6 mil km, 79 dutos destinavam-se movimentao de gs natural;
285 dutos, com extenso de 5,5 mil km, movimentao de derivados; 24 dutos, com extenso
de 1,9 mil km, movimentao de petrleo; e os 0,03 mil km restantes, compostos por 23
163
So aqueles destinados a movimentao de petrleo e derivados ou gs natural em meio ou percurso

considerado de interesse geral
164
So aqueles destinados movimentao de petrleo, seus derivados ou gs natural em meio ou
percurso considerado de interesse especfico e exclusivo do proprietrio ou explorador das facilidades.
383
dutos, destinavam-se movimentao dos demais produtos, tais como lcool, solventes e
outros de menor importncia.
A capacidade total dos dutos hoje considerados como de transporte de 334.848
m3/dia, sendo que apenas 55% deste volume tm sido usados em mdia nos ltimos seis anos
(TRANSPETRO, 2005).
Vale ressaltar que, alm de existir capacidade disponvel e, muitas vezes ociosa, para a
movimentao de derivados nos dutos existentes, os dutos de transferncia podem ser
reclassificados pela ANP como dutos de transporte, caso seja comprovado o interesse de
terceiros em sua utilizao. Isto amplia ainda mais a capacidade dutoviria passvel de ser
empregada por empresas que estejam interessadas seja na construo de refinaria, seja
apenas na importao de derivados para abastecer o mercado.
A tabela 13.3.8 mostra a quantidade e a extenso dos dutos, discriminados por funo.
Tabela 13.3.8. Quantidade e extenso de dutos em operao, por funo, segundo produtos
movimentados, em 2002.
Produtos
Dutos em Operao
Movimentados
Funo
Quantidade
Extenso (km)
Derivados
Transferncia
192
743
Transporte
93
4.797
Gs Natural
Transferncia
57
2.213
Transporte
22
5.412
Petrleo
Transferncia
24
1.903
Outros
Transferncia
19
14
Transporte
4
16
Total
411
15.098
384

Mtavares 1

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Deskripsi Asli:

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Mtavares 1

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

ANLISE DO REFINO NO BRASIL: ESTADO E PERSPECTIVAS - UMA ANLISE

Marina Elisabete Espinho Tavares

PROGRAMAS DE PS-GRADUAO DE ENGENHARIA DA UNIVERSIDADE

RIO DE JANEIRO, RJ BRASIL

TAVARES, MARINA ELISABETE E.

II. Ttulo ( srie )

Ttulo: Anlise do Refino no Brasil: estado e perspectivas - uma anlise crosssection

Dedico este trabalho ao Pedro, meu marido, e

Resumo da tese apresentada COPPE/UFRJ como parte dos requisitos necessrios

Abstract of Thesis presented to COPPE/UFRJ as a partial fullfilment of the

AN ANALYSIS OF BRAZILIAN OIL REFINING: STATE AND PERSPECTIVES A CROSS-SECTION ANALYSIS

Marina Elisabete Espinho Tavares

Advisors: Roberto Schaeffer

2. O ciclo virtuoso da indstria de petrleo 7

3.1. Evoluo tecnolgica e caractersticas tcnicas da atividade de refino ......................26

5.1. Aspectos Gerais.........................................................................................................100

6.1. Histrico .....................................................................................................................136

9.1. Cenrio Base de Mercado .........................................................................................231

10.1. Cenrio base de mercado........................................................................................263

11.3. Reflexes .................................................................................................................318

Tabela 10.2: Quadro comparativo de demanda, produo e balano (m3/dia) de derivados

Tabela 10.22: Quadro comparativo de demanda, produo e balano (m3/dia) de derivados

Tabela 13.2.3 : Esquema de refino da LUBNOR ________________________________ 356

Na dcada recente, o crescimento da demanda por derivados de petrleo tem se

destinado indstria, praticamente estagnou (MINISTRIO DE MINAS E ENERGIA, 2002).

escala de transporte de derivados torna irrelevante a vantagem da proximidade com a

as modificaes do parque de refino atualmente instalado frente os investimentos

a evoluo estimada da carga processada e do perfil de produo do refino existente

o dimensionamento de trs novos esquemas bsicos de refino, dois para energticos

petrolferas selecionadas indica intenes de investimento no setor de refino de petrleo no

O capitulo 9 apresenta a metodologia usada nos clculos das simulaes realizadas

2. O ciclo virtuoso da indstria de petrleo

2.1. Os atributos econmicos da indstria do petrleo

a explorao e produo, incluindo desde a prospeco geofsica para identificao

a rede de transporte de leo, desde as reas de produo para as reas de refino, e

a distribuio dos derivados;

a comercializao do leo e seus derivados.

reservas pr-existentes que precisam ser incansavelmente procuradas e descobertas. Estas

reservas esto distribudas, em quantidade e qualidade, de forma desigual no planeta, o que

Risco tecnolgico, decorrente de falha humana ou tcnica, mitigado pela

Risco exploratrio ou geolgico, reduzido pela evoluo da tecnologia ssmica e de

As empresas petrolferas se beneficiam de pelo menos quatro fontes de rendas diferenciais: i)

abastecimento, manuteno de capacidade ociosa e reservas estratgicas,

Risco financeiro intimamente relacionado oscilao considervel dos preos de

um fluxo contnuo e estvel de abastecimento, a compensao dos elevados investimentos,

Quanto maior a quantidade, menores so os custos por unidade.

sobre as menores, o que permite que, ao longo do tempo, o nmero de concorrentes se

Imperfeies no mercado financeiro e de insumos ligadas ao conhecimento

Economias de diferenciao ligadas produo de uma mesma mercadoria cujas

Risco, custo fixo inicial e indivisibilidade dos investimentos13 que encarecem a

2.2. Histrico da indstria petrolfera

As empresas internacionais de petrleo, tambm denominadas majors, so as seguintes:

Verifica-se, portanto, nas primeiras duas dcadas do sculo XX, a crescente

diferencial sobre as demais empresas.

de cotas, tanto no segmento montante quanto no segmento jusante das atividades

multinacionais permaneceram assentadas sobre as jazidas e o capital produtivo

acumulado durante a primeira metade do sculo XX.

entrada das companhias internacionais na explorao e na produo, gerando,

Desenvolvimento tecnolgico nas reas de explorao, produo e recuperao das

Procura por novas regies exploratrias na frica, na sia e na Amrica Latina, na

Aquisio de reservas j conhecidas por meio de simples compra ou de fuses e

Tabela 2.1: Produo(1) de petrleo das majors (milhes barris/dia)