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INSTITUTO POLITCNICO NACIONAL

ESCUELA SUPERIOR DE COMERCIO Y ADMINISTRACIN


UNIDAD TEPEPAN

SEMINARIO:
LA FUNCIN FINANCIERA, COMO ESTRATEGIA PARA EL CAPITAL DE TRABAJO EN LA MICRO
Y PEQUEA EMPRESA

TEMA:
ADMINISTRACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO EN LA MICRO Y PEQUEA EMPRESA

INFORME FINAL PARA OBTENER EL TTULO DE


CONTADOR PBLICO

PRESENTAN:
ARADID CASTRO TOSTADO
ALINA JUREZ GARCA
LUIS RAFAEL MALAGN LPEZ
ANA LAURA TORRES MARTNEZ
ERNESTO VAZQUEZ PIA

CONDUCTOR DEL SEMINARIO:


C.P. MARA ANGLICA CRUZ REYES

MXICO, D. F., OCTUBRE DE 2003.

Gracias a la oportunidad que nos brindo al


poder estudiar una carrera profesional, ya que nos dio
enseanzas. Todo esto se lo debemos a la ESCA de
TEPEPAN, las herramientas necesarias para lograrlo
solo tuvimos que aprovecharlas, y hacer honor a la
escuela con su

Todo pareca tan lejano pero ha llegado a su


final, pero es solo el final de una educacin limitada a
un titulo profesional, solo nos queda entender que este
final es virtual que en realidad es el comienzo de una
vida interminable de aprendizaje, de enseanzas y que
depender

de

cada

uno

de

nosotros

el

estar

comprometidos con la Institucin que nos vio nacer y


crecer y que gracias a ella se nos abren nuevas puertas,
por eso y por muchas otras cosas estaremos eternamente
agradecidos con nuestra alma mater, servir a la
sociedad en nombre de esta gran institucin ser un
privilegio no te defraudaremos; gracias Instituto
Politcnico Nacional.

Toda obra es resultado de una suma de


esfuerzos. Gracias por haber sumado sus esfuerzos a los
nuestros para hacer de nuestros sueos y proyectos una
realidad. Gracias Profesora Mara Anglica Cruz Reyes.

INDICE

INTRODUCCIN

CAPITULO I
1.1

1.2

CAPITULO II
2.1

2.2

GENERALIDADES
Concepto de empresa

1.1.1

Clasificacin

1.1.2

Importancia

Concepto de micro y pequea empresa

1.2.1

Clasificacin

11

1.2.2

Importancia

12

CAPITAL DE TRABAJO
Concepto de capital de trabajo

14

2.1.1

Importancia

16

2.1.2

Caractersticas

17

2.1.3

Elementos

18

Administracin del capital de trabajo

20

2.2.1

Concepto

20

2.2.2

Importancia

22

2.2.3

Objetivo

28

CAPITULO III CAPITAL DE TRABAJO TOTAL


3.1

3.2

3.3

Efectivo e inversiones temporales

30

3.1.1

Concepto

30

3.1.2

Importancia

31

3.1.3

Objetivo del efectivo e inversiones temporales

32

3.1.4

Administracin del efectivo

34

Cuentas por Cobrar

45

3.2.1

Concepto

45

3.2.2

Importancia

46

3.2.3

Objetivo de las Cuentas por Cobrar

47

3.2.4

Administracin de las Cuentas por Cobrar

48

Inventarios

60

3.3.1

Concepto

60

3.3.2

Importancia

61

3.4

3.3.3

Objetivo de los inventarios

62

3.3.4

Administracin de los Inventarios

63

Impuestos por Acreditar

78

3.4.1

Concepto

78

3.4.2

Importancia

78

3.4.3

Objetivo de los impuestos por acreditar

78

3.4.4

Administracin de los Impuestos por Acreditar

79

CAPITULO IV CAPITAL DE TRABAJO TEMPORAL


4.1

4.2

Cuentas por pagar

88

4.1.1

Concepto

88

4.1.2

Importancia

91

4.1.3

Objetivo de las cuentas por pagar

93

4.1.4

Administracin de las Cuentas por Pagar

95

Impuestos por Pagar

106

4.2.1

Concepto

106

4.2.2

Importancia

107

4.2.3

Objetivo de los impuestos por pagar

109

4.2.4

Administracin de los Impuestos por Pagar

110

CASO PRACTICO INTEGRAL

126

CONCLUSIONES

137

RECOMENDACIONES

139

GLOSARIO

141

ANEXOS

146

BIBLIOGRAFIA

151

INTRODUCCION
A travs de la necesidad de una especialidad en el campo de la contadura como son las finanzas, es menester
que el Contador Pblico pueda contar con los elementos tcnicos y prcticos suficientes para confrontar, de
una manera eficaz y eficiente, un procedimiento inteligente en la gestin administrativa del capital de trabajo,
ya que de ello depender el buen manejo de las finanzas en la micro y pequea empresa; adems, el Contador
Pblico deber administrar de una manera saludable y con un riesgo hasta cierto punto cuantificable, para la
mejor toma de decisiones de la empresa; de sta forma, se contar con un buen rendimiento y se lograr la
maximizacin de la misma, ya que de estos resultados los empresarios se vern motivados a seguir invirtiendo
porque saben que cuentan con buen manejo de su patrimonio, como consecuencia existir productividad para
determinar un considerable rendimiento sobre la inversin inicial. Es por eso que se presenta el tema La
Administracin del Capital de Trabajo en las Micro y Pequeas Empresas, porque estas representan el 95%
de la economa en Mxico1 y en este momento estn enfrentando una problemtica en su capital de trabajo
que por consecuencia perjudica su ciclo operativo debido a la globalizacin que s esta viviendo hoy por hoy;
pero resaltando que de acuerdo a las caractersticas de la empresa que se trate depender la poltica que se
deba implantar para llegar a un punto medio aristotlico.

De tal manera, es de gran importancia analizar a detalle las cuentas por cobrar, pues de ello depender que
exista una determinada inversin en ste rubro del balance y ste no exceda demasiado, ya que incurrira en
un alto riesgo y pone a la empresa en graves problemas, as mismo, analizar los inventarios ptimos que
realmente se pretenda manejar, estudiar y cuidar el financiamiento que pueda tener la empresa mediante los
prestamos a corto plazo, para que pueda solventar, sin ninguna dificultad los compromisos contrado con
instituciones de crdito, investigar los intereses que pretendan cobrar, as como tambin estar muy atentos
sobre las garantas que pretendan solicitar; por otra parte, si es verdaderamente conveniente acudir a ste tipo
de financiamiento, ya que se podra manejar como otro tipo de movimientos financieros tales como: los
acreedores o bien, nuestros mismos proveedores, para as no incurrir en compromisos que quizs se pudiera
convertir en vez de un alivio, en una problemtica para la confrontacin de obligaciones a corto plazo que se
conduzcan a un plazo ms largo y esto ocasionar la renegociacin de alguna deuda que no se haya podido
afrontar en las condiciones inicialmente pactadas.

Existen en las empresas problemas para sincronizar de una manera adecuada, las entradas de efectivo, as
como las salidas, para afrontar las diferentes obligaciones que contraigan las empresas, pues a veces se tiene
que ya previamente se haba presupuestado ciertos requerimientos; y nos encontramos con que se cumplen los
estimados de nuestros flujos de efectivo, de tal manera que no podemos cubrir las obligaciones ya contradas,
as que para solventar este tipo de situaciones podemos indicar que las empresas establezcan una poltica

Prof. Mara Anglica Cruz Reyes

conservadora de acuerdo con sus experiencias con los flujos constantes de efectivo, y contar as, con
alternativas de conformidad con un plan financiero que se encuentre en una posicin favorable; es decir, en un
equilibrio tanto desde el punto de vista de obtener una utilidad, pero que no signifique un riesgo muy elevado
para la empresa, aunque de ah el gran mrito del financiero para no tener un bajo riesgo aunado como
consecuencia de una baja utilidad en el manejo de sus controles administrativos; es por ello que las empresas
debern tomar en cuenta la rentabilidad, o sea, la maximacin de las utilidades de los accionistas; hay que
tener presente que cualquier decisin que afecte la cantidad, la oportunidad y la certeza de los flujos de
efectivo disponibles para los dueos, tambin habr de afectar el valor de mercado el valor de mercado de las
acciones de la empresa.

Para contar con la informacin adecuada, se analizaran los Estados de Resultados, los Estados de Origen y
Aplicacin de Fondos, as como tambin el Balance General de la micro y pequeas empresas que s esta en
estudio, con los datos que se emana de lo anterior se puede conocer los das en que tarda en recuperar la
cartera de cuentas por cobrar, el tiempo en venderse el producto, as como el nivel de ventas o la tendencia
de ventas que se ha tenido para poder as planear los flujos de efectivo ptimos, comunicarlos y controlarlos
para evitar tener eventualidades que detengan el ciclo operativo de la empresa.

Tomando todos los aspectos anteriores el objetivo del presente trabajo es el dar a conocer la manera en que
pueden llegar a optimizar los recursos con los que cuentan las micro y pequeas empresas para fortalecer su
estructura

financiera y adaptarse a los cambios que trae consigo la apertura comercial para que no

desaparezcan en el proceso.

CAPITULO I

GENERALIDADES

1.1 CONCEPTO DE EMPRESA

Se entiende como empresa a una entidad independiente compuesta por personas capacitadas para efectuar
convenios legales, que permiten realizar funciones comerciales que van desde la compra de materiales y
maquinaria, hasta la fabricacin de un producto y su distribucin y venta a los consumidores, mientras ms
grande es la empresa tiene una organizacin ms compleja, con muchas relaciones internas entre quienes la
administran y muy diversas relaciones externas entre ella y sus proveedores, clientes y competidores. En otros
trminos, es una entidad legal con cierta forma de organizacin cuyos funcionarios deciden en que se debe
invertir y como se van a financiar las inversiones con el fin de lograr al mximo los objetivos de utilidad.

Existen diferentes tipos de empresas y organismos sociales para poder aplicar las finanzas; las ms pequeas
y sencillas son las empresas o negocios familiares que son los establecimientos ms pequeos, donde casi
siempre el propietario atiende en forma directa las operaciones diarias

Por lo general estas se financian con los ahorros personales del propietario, con la reinversin de las utilidades
de la empresa y, en menor proporcin con prstamos, estas empresas no emiten acciones ni valores, ya que no
son ms que una extensin de las actividades personales del propietario, todo prstamo se concede al
propietario no a la empresa.

Los negocios individuales deben cumplir con la reglamentacin que el gobierno ha establecido para su
operacin, incluyendo permiso de uso de suelo, licencias sanitarias, registro federal de causantes. etc.

Otro tipo de empresas son las corporaciones, que a diferencia de las empresas pequeas funcionan con dos o
ms accionistas, la sociedad se establece mediante una acta constitutiva en donde se incluyen el nmero y,
nombre de los accionistas, as como su direccin, la denominacin o razn social de la empresa, el giro o
actividad a la que habr de dedicarse, la direccin fiscal, el nmero de acciones emitidas (si las hay), la
duracin de sta, etc.

1.1.1

CLASIFICACIN

Existen diferentes tipos de sociedades, atendiendo a la ley de sociedades mercantiles su clasificacin es:
 Sociedad en nombre colectivo

 Sociedad en comandita simple


 Sociedad de responsabilidad limitada
 Sociedad annima
 Sociedad en comandita por acciones
 Sociedad cooperativa
 Sociedad civil
Una de las ms comunes y utilizada en Mxico es la Sociedad Annima Se puede tomar tambin en
consideracin a otra clasificacin dentro de las empresas, ya que hay publicas (manejadas por el gobierno) y
privadas; utilizando y aplicando en ambas a las finanzas.

Otra forma de clasificar a la empresa es por el fin que persiguen y por la actividad que realizan, la primera
se divide en lucrativa y no lucrativa, y la segunda se divide: polticas, servicios pblicos, becas y seguros,
finanzas, industriales, comerciales, agrcolas, ganaderas, de servicio, de beneficencia, ciencia y cultura, de
seguridad social, para mayor detalle referirse al tema I El Empresario y su Empresa.

1.1.2

IMPORTANCIA

Las empresas son creadas para satisfacer las necesidades econmicas y sociales de una comunidad general o
parcial, dependiendo del mercado de abarque y su producto, esto conlleva a la creacin de empleos para su
desarrollo profesional de las personas que laboran en ella, ya que es la principal fuente que tienen las
empresas para su desarrollo y esto da como resultado un desarrollo econmico en la sociedad y finalmente el
del pas.

1.2 CONCEPTO DE MICRO Y PEQUEA EMPRESA

Algunos consideran que la empresa cuando ocupa un cierto nmero de gentes (reducido por supuesto: 5
10). Otros la definen como aqulla que solamente se desenvuelve en el mercado local, ms an, la pequea
empresa para algunas otras no es sino un establecimiento pequeo: farmacia, peluquera, tienda de ropa, etc.

Para establecer un cierto criterio uniforme a continuacin se presentan algunas caractersticas ms comunes
de las micro y pequeas empresas:
 Gerencia independiente. Los gerentes suelen ser tambin los dueos.

 Capital y propiedad. El capital debe haber sido aportado por una persona o por un pequeo
grupo de personas. La pequea empresa debe ser propiedad de una o de un pequeo grupo
de personas.
 Mercado local. El radio de la accin de la pequea empresa debe ser, aunque no necesariamente, predominantemente local.
 Tamao relativo. Es pequea cuando as lo establece la comparacin con otras unidades del
mismo ramo.

Cabe hacer la aclaracin de que es necesario fijar este patrn en trminos relativos, ya que el tamao de las
empresas vara demasiado de un ramo a otro.

Se puede definir a la micro y pequea empresa como aquella que posee el dueo en plena libertad,
manejada, autnomamente y que no es dominante en la rama que opera.

Ambas concepciones coinciden en sealar a la libre posesin y manejo autnomo y a la pequeez respecto de
otras del mismo ramo como las determinantes de la pequea empresa. Ambas definiciones son, adecuadas
para los propsitos de este trabajo. Es conveniente hacer notar que stos son los requisitos cualitativos que
debe cumplir una empresa para poder ser contada entre las micro y pequeas empresas.

Tambin existen criterios de tipo cuantitativo, estos son: la empresa pequea es minorista si sus transacciones
no exceden anualmente la cantidad de 900,000.00 pesos y en el caso de las micro empresas 9,000,000.00.

Una micro y pequea empresa que funciona adecuadamente rinde dividendos monetarios y psicolgicos a su
propietario como para que ste se preocupe por la elevada tasa de fracasos que los afectan, pero no quiere
decir que todas estas empresas corren la misma suerte, hay una manera de clasificar las quiebras que se basa
en el tiempo en que la empresa lleva operando. Los primeros 3 aos de vida de sta son especialmente
importantes para su colapso o su prosperidad, ms de la mitad de las empresas quiebran durante los 5 aos
iniciales. A medida que se supera esta etapa las posibilidades de existencia aumentan significativamente.

10

FRACASOS SEGUN EL TIEMPO DE


OPERACION DE LA EMPRESA

10 aos
23%

3 aos
34%

6 aos
20%

4 a 5 aos
23%

Administracin de las empresas medianas y pequeas, Pickle


pg. 30

La cuestin verdaderamente importante de los fracasos empresariales estriba en saber qu es lo que los causa,
un gran paso hacia el logro del xito de la pequea empresa es conocer y comprender los motivos que
originaron el fracaso para poder evitarlos, 9 de cada 10 de las quiebras fueron consecuencia directa de la
incompetencia e inexperiencia del administrador ante las situaciones actuales que presenta el pas.

Los problemas ms comunes en los que incurren las micro y pequeas empresas por mencionar algunos son:
 Inexperiencia
 Incompetencia del empresario
 Falta de competitividad
 Falta de control de inventarios
 Abandono de la administracin
 Control inadecuado de crditos
 Bajo volumen de ventas
 Mala localizacin
 Desastres naturales y econmicos
Las micro y pequeas empresas debido a su naturaleza de tamao y a su gestin autnoma tienen ventajas en
el manejo de sus operaciones:
 Lneas de comunicacin cortas y directas
 Contacto con empleados y clientes
 Autonoma
 Accesibilidad del medio
 Flexibilidad

11

Pero por otro lado la micro y pequea empresa tiene limitaciones que siempre deben tenerse presentes:
 Falta de especializacin
 Confinamiento, exceso de trabajo
 Riesgo de perdidas monetarias

1.2.1

CLASIFICACIN

En virtud de que existe gran variedad de entidades econmicas (grandes, medianas, pequeas y micro) es
necesario clasificarlas para una mayor comprensin, basndose en este punto dicha clasificacin depende de
la perceptiva utilizada

A continuacin se describe una de las clasificaciones que se basa en el nmero de trabajadores y el sector al
que pertenece:
SECTOR

Micro

Transformacin
Servicio
Comercio

0 - 30 personas
0 - 20 personas
0 - 5 personas

Pequea

EMPRESA
Mediana

31 - 100 personas
21 - 50 personas
6 - 20 personas

101 - 500 personas


51 - 100 personas
21- 100 personas

Grande
+ 500 personas
+ 100 personas
+ 100 personas

Otra clasificacin es con respecto a su capital y a su tecnologa:


 Micro y pequea empresa de subsistencia. En pocas palabras esta organizacin cuenta con
un capital muy rudimentario, con procesos tecnolgicos simples y mano de obra sin
calificacin, la capacidad gerencial es muy poca, lo que merma su visin empresarial, por
otra parte adolece de una organizacin empresarial y no motiva la innovacin, se inclina a
producir bienes de consumo y tiene muy poca o ninguna incidencia en el mercado, los
ingresos obtenidos se van en autoconsumo.

Pese a lo anterior las micro y pequea empresas de subsistencia tienen una funcin importantsima a nivel
social ya que son puntos donde convergen los marginados laborales en bsqueda de un ingreso modesto pero
que les permita mantenerse, es decir, que mejorando gradualmente su tecnologa, calificando su mano de obra
y dndole capacidad de innovacin puede mejorarse su competitividad y la calidad de vida de sus integrantes.
 Micro y pequeas empresas dinmicas. Cuentan con un capital mas avanzado pero sus
presupuestos son igualmente limitados, para ajustarse utilizan Tecnologas Flexibles, que
a su vez pueden estar compuestas por nuevas Tecnologas Informticas (Tecnologa Dura)
y/o por Estrategias Organizacionales ms eficientes (Tecnologa Blanda), esta ultima en
mayor medida, claro que los costos de la Tecnologa Dura no son necesariamente altos.

12

Por otro lado usan fuerza de trabajo calificada. Aqu hay varias posiciones respecto a su remuneracin.
Algunos sostienen que los bajos salarios no deben ser un elemento de competitividad de las MyPES y que
sta puede beneficiarse del ambiente de trabajo positivo, la otra posicin est en contratar mano de obra
calificada con bajos salarios como en los pases del Sudeste Asitico, pero para esto se necesita la
intervencin directa del Estado en la calificacin.

1.2.2

IMPORTANCIA

El gran numero de las micro y pequeas empresas es administrada por familias y, claro, esto influye en gran
parte en la vida cotidiana de todos sus integrantes. Todos ellos suelen trabajar en ella, aunque sea en pequea
escala, para sacarla adelante.
Es comn que la esposa labore en el establecimiento. Ella se ocupa de ciertas tareas, tales como contestar las
llamadas telefnicas, tomar rdenes y mensajes, y llevar el estado de cuentas. En micro empresas, adems de
desempear estas funciones, se le puede encontrar atendiendo a la clientela.

A veces la mujer es la empresaria y su actividad se concentra generalmente en reas especficas: tiendas de


ropa, de regalos y de arreglos florales. En estos tiempo es frecuente encontrar a la mujer manejando la
empresa familiar mientras su esposo, es un trabajado de tiempo completo en otra parte. En estos casos las
labores fsicas y el mantenimiento del lugar estn a cargo del marido. Dada la actual corriente de
transformacin de los papeles familiares y sociales de la mujer es de esperarse que los pequeos empresarios
del sexo femenino multipliquen su nmero y sus campos de accin en un futuro inmediato.

Por su parte los hijos realizan ciertas tareas en cuanto son lo suficientemente grandes para poder hacerlo. Las
que ms comnmente hacen los nios son la entrega de pedidos, el mantenimiento de la limpieza, la atencin
a la clientela y la atencin de la caja registradora. Los nios adems, en calidad de aprendices se convirtieron
en depositarios de habilidades especiales de sus padres. En la mayora de las empresas y con el paso del
tiempo se ha vuelto una prctica comn que muchas de estas pasen de padres a hijos. De igual manera, las
empresas suelen ser legadas por los progenitores a sus hijos. As, algunas han podido operar por varias
generaciones.

Hay muchas empresas que estn en actividad y siguen ofreciendo servicios al pblico gracias a que son
empresas familiares. La ganancia es en realidad el salario de la familia. Si aquellas tuvieran que pagar salarios
a otras personas por el trabajo, que los integrantes familiares efectan, seria financieramente difcil pero no
imposible.

13

14

CAPITULO II

CAPITAL DE TRABAJO

2.1 CONCEPTO DE CAPITAL DE TRABAJO

Capital de trabajo es el excedente de activo circulante sobre el pasivo circulante, representa el importe del
activo circulante que no ha sido suministrado por los acreedores a corto plazo, representa un ndice de
estabilidad financiera o margen de proteccin.2

Es la diferencia entre activo circulante y pasivo circulante, que se ha utilizado durante largo tiempo como una
prueba crediticia y frecuentemente como medida de la capacidad para el pago de las deudas (capital de trabajo
neto).3
Es la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos a corto plazo de una empresa4

Con las definiciones anteriores se determina que el capital de trabajo es el conjunto de partidas circulantes a
corto plazo de activo y pasivo que hacen posible las operaciones normales para lo cual fue constituida la
empresa.

Puede determinarse el capital de trabajo mediante una frmula, para ello se considera el siguiente estado de
situacin financiera:

Estado de Situacin Financiera

Activo Circulante

800,000.00

Pasivo Circulante

400,000.00

Activo Fijo

920,000.00

Pasivo a Largo Plazo

200,000.00

Otros Pasivos

40,000.00

Otros Activos

80,000.00

Capital Contable

Total Activo

1`800,000.00

Total Pasivo ms Capital

1`160,000.00

1`800,000.00

Partiendo de la definicin el capital de trabajo es igual activo circulante y pasivo circulante, al sustituir
resulta:
2

Diccionario de Contabilidad, Stephany Paola Pg. 53


Estados Financieros: forma, anlisis e interpretacin, Kennedy RD Mc Mullen Pg. 70
4
Fundamentos de la Administracin Financiera, Lawrence J. Gitman Pg. 248
3

15

CT = Activo Circulante y Pasivo Circulante


Por lo tanto:
CTN = Activo Circulante - Pasivo Circulante
Sustituyendo valores conforme al estado de situacin financiera da como resultado:
CTN = 800,000 - 400,000.00
CTN = 400,000.00

Partiendo de esta frmula tan sencilla se determina capital de trabajo, en base al anterior estado de situacin
financiera:

Por lo tanto:
Activo = Pasivo + Capital

Sustitucin de valores en la frmula


1`800,000.00 = 640,000.00 + 1`160,000.00
1`800,000.00 = 1`800,000.00

Sustituyendo la frmula anterior se partir de lo general a lo particular, esta frmula se deriva del estado de
situacin financiera, resultando lo siguiente:

Activo Circulante + Activo Fijo + Otros Activos = Pasivo a corto Plazo + Pasivo a Largo Plazo + Otros
Pasivos + Capital Contable
Sustituyendo valores
800,000+920,000+80,000 = 400,000+200,000+40,000+1`160,000
1`800,000.00

= 1`800,000.00

Si en la definicin se dice que el Activo Circulante y el Pasivo Circulante representan el Capital de Trabajo de
las empresas luego entonces se tiene la siguiente formula siguiendo las reglas matemticas:

Activo Circulante Pasivo a Corto Plazo = Pasivo a Largo Plazo + Otros Pasivos + Capital ContableActivo Fijo - Otros Activos

16

Sustituyendo valores
800,00 -- 400,000 = 200,000+40,000+1`160,000920,000-80,000
400,000.000

400,000.00

Finalmente se sustituye al (activo circulante

menos pasivo Circulante) por el capital de trabajo neto,

quedando la formula de la siguiente manera:

Capital de Trabajo Neto

= Pasivo a Largo Plazo + Otros Pasivos + Capital Contable - Activo Fijo -

Otros Activos

Sustituyendo valores segn el Estado de Situacin Financiera


CTN = 200,000+40,000+1`160,000-920,000 -80,000
CTN = 400,000.00

Deduciendo de las formulas anteriores se puede concluir la siguiente formula:


CNT = CTP
Sustituyendo
400,000 - 400,000

CNT = Es la diferencia entre los Activos Circulantes y los Pasivos a Corto Plazo con lo que cuenta la
empresa si los Activos Circulantes exceden a los Pasivos Circulantes, la empresa tiene un CNT positivo, en el
caso contrario, cuando los Activos Circulantes son menores que los Pasivos Circulantes la empresa tendr un
CNT Negativo.

En general, cuanto mayor es el margen por lo cual los activos circulantes cubran sus obligaciones a corto
plazo (pasivo a corto plazo) tanto mayor ser la capacidad de esta para pagar sus deudas conforme estos se
venzan.

2.1.1

IMPORTANCIA

El estudio del capital de trabajo hoy en da es de vital importancia dentro de las micros y pequeas empresas
porque ayudar a la toma de decisiones y determinar el financiamiento con que cuenta la empresa para
hacer frente a sus operaciones, por tal se determina lo siguiente:

17

Un buen manejo

Solvencia

xito

Un mal manejo

Insolvencia

Quiebra

Una de las reas del administrador financiero es supervisar las operaciones financieras cotidianas de la
empresa, y tiene por objeto el manejo de los activos circulantes y pasivos a corto plazo que representan el
capital de trabajo de la empresa.

Con las explicaciones anteriores se puede mencionar que el capital de trabajo es una parte importante de la
administracin financiera ya que su labor consiste en supervisar las operaciones financieras cotidianas de la
empresa y tiene por objeto el manejo de activo circulante y pasivo circulante de la empresa.

2.1.2 CARACTERISTICAS DEL CAPITAL DE TRABAJO


El capital de trabajo representa el ciclo financiero a corto plazo de las empresas, que se refiere al tiempo
promedio que transcurre entre la adquisicin de materiales y servicios, su transformacin, su venta

finalmente su recuperacin convertida en efectivo; el principio de contabilidad de periodo contable seala la


necesidad de conocer los resultados de operacin y la situacin financiera de la entidad en periodos
convencionales conforme a su ciclo de operacin.5

El capital de trabajo tiene una participacin fundamental en la estructura financiera de la empresa y de los
resultados de la entidad en los periodos convencionales de su ciclo y es de vital importancia el mantener la
actuacin del ente econmico en un grado tal de liquidez que permita el desarrollo continuo y armnico de
las operaciones.

El ciclo a corto plazo se inicia con aportaciones en efectivo, y puede tambin obtenerse financiamiento a
corto plazo para que estos recursos se empleen en la adquisicin de materias primas para ser usadas en la
produccin y en el pago de mano de obra y gastos a fin de obtener productos terminados para ser vendidos
en este momento se agrega la utilidad, que se transforma en cuentas por cobrar y que por ultimo se convierte
en efectivo este ciclo representa el capital de trabajo.

La administracin Financiera del Capital de Trabajo, Joaqun Moreno Fdz, Pag 9

18

El ciclo a largo plazo se inicia con las aportaciones del capital de los accionistas pudindose tambin obtener
financiamiento a largo plazo para que estos recursos se apliquen a la adquisicin de las inversiones
permanentes como propiedades, maquinaria, equipos, etc.; que irn participando en el ciclo financiero a corto
plazo a travs de la depreciacin, amortizacin o agotamiento que se incorpora en la produccin.

Con lo analizado anteriormente se mencionan algunas caractersticas relevantes del capital de trabajo:
 Soporta operacin del negocio.
 Tiene una participacin fundamental en la estructura financiera de la micro y pequea
empresa.
 Representa ciclo financiero a corto plazo.
 Representa la solvencia financiera necesaria de una empresa para llevar a cabo sus
programas de trabajo
 Pasivo circulante, pasivo corriente, pasivo a corto plazo o deudas, compromisos y
obligaciones que debern pagarse en el plazo mximo de un ao.
 Activo circulante, activo corriente o bienes y valores que normalmente se convierten en
dinero en el plazo mximo de un ao.
 Hacen frente a las necesidades de la micro y pequea empresa
 Ayuda a la micro y pequea empresa a soportar periodos de austeridad y a reducir las
probabilidades de quiebras, originadas por problemas econmicos tanto del pas como en el
sector que se desenvuelva el micro y pequea empresa
 Permite la realizacin de las actividades de la micro y pequea empresa
 Coordina los elementos de una empresa, para maximizar el capital contable.
 Ayuda a la comprensin entre el riesgo y la rentabilidad.
 Son de fcil conversin tanto los activos como los pasivos

2.1.3

ELEMENTOS DEL CAPITAL DE TRABAJO

Los elementos que integran el capital de trabajo son todos los rubros que participan en el ciclo operativo de la
empresa como son: efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios.

Desde el punto de vista tiempo el capital de trabajo se clasifica como capital de trabajo permanente y capital
de trabajo temporal El primero se refiere a la cantidad de activos circulantes requeridos para hacer frente a
las necesidades mnimas a largo plazo (conocido tambin como capital de trabajo puro) y el segundo es la

19

cantidad de activos circulantes que vara con los requerimientos estacinales. A continuacin se presenta un
cuadro sinptico representando los conceptos antes mencionados:6

Efectivo
Permanente
Cuentas por cobrar

Error!
Por su tiempo

Inventarios
Temporal
Valores

Considerando los principios de contabilidad generalmente aceptados e integrando las cuentas de pasivo que
en la clasificacin anterior no se mencionaron se deriva el siguiente cuadro :
CAPITAL DE TRABAJO
DERECHOS

OBLIGACIONES

Efectivo

Proveedores

Inversiones

Acreedores

Cuentas por Pagar

Impuestos por Pagar

Inventarios

Cuentas por Pagar

Impuestos a Favor

A continuacin se menciona lo que representa cada uno de los elementos del capital de trabajo a travs de una
breve explicacin:
 EFECTIVO.- Debe estar constituido por moneda en curso legal o sus equivalentes,
propiedades de una entidad y disponibles para la operacin, tales come. Caja, billetes y
monedas, depsitos bancarios en cuentas de cheques, giros bancarios, telegrficos o
postales, remesas en transito, monedas extranjeras y metales preciosos amonedados.7

www.conocimientos web.net/portal/directorio
Principios de contabilidad generalmente aceptados 2003, IMCP Pg., 211

20

 INSTRUMENTOS FINANCIEROS.- Es cualquier contrato que de origen tanto a un activo


financiero de una entidad como a un pasivo financiero o instrumento de capital de otra
entidad.8
 CUENTAS POR COBRAR.- Representan derecho exigibles originados por ventas,
servicios prestados, otorgamiento de prstamos o cualquier otro concepto anlogo.9
 INVENTARIOS.- Constituyen los bienes de una empresa destinados a la venta o a la
produccin para su posterior venta, tales como materia prima, produccin en proceso,
artculos terminados y otros materiales que se utilicen en el empaque, envase de mercanca
o las refacciones para mantenimiento que se consuman en el ciclo normal de operaciones.10
 PASIVOS.- Es el conjunto o segmento cuantificable, de las obligaciones presentes de una
entidad, virtualmente ineludibles, de transferir activos o proporcionar servicios en el futuro
a otras entidades, como consecuencia de transacciones o eventos pasados.11

2.2 ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO

2.2.1

CONCEPTO

La administracin del capital de trabajo es parte de la administracin financiera, que tiene por objeto
coordinar los elementos de una empresa, para maximizar el capital contable, pagar el mejor salario conforme
al poder adquisitivo del consumidor, estrategias de la competencia, preservacin ecolgica y las necesidades
del estado para proporcionar los servicios pblicos a la colectividad, para tomar decisiones acertadas al
determinar los niveles apropiados de inversin y liquidez del activo circulante, as como de endeudamiento y
escalonamiento de los vencimientos del pasivo a corto plazo influidas por la compensacin entre riesgo y
rentabilidad.
La administracin del capital de trabajo es la administracin de los activos circulantes de la empresa y el
financiamiento que se necesita para sostener los activos circulantes, es importante ya que los activos
circulantes de una empresa tpica industrial representan ms de la mitad de sus activos totales, en empresas
pequeas, los pasivos circulantes son la principal fuente de financiamiento externo. El capital neto de trabajo
es esencial, sobre todo en los negocios de temporada, para proporcionar un apoyo financiero a las cuentas por
pagar en un futuro cercano.

Principios de contabilidad generalmente aceptados 2003, IMCP Pg., 213


Idem, Pg.213
10
Idem, Pg. 217
11
Idem, Pg. 247
9

21

Para determinar la forma correcta, o el nivel de activos circulantes ptimo la administracin debe considerar
la interaccin entre rentabilidad y riesgo, al hacer esta evaluacin es posible realizar tres supuestos: que la
empresa es manufacturera, que el activo circulante es menos rentable que el activo fijo y que los fondos a
corto plazo son menos costosos que los de largo plazo. Cuando mayor sea la razn o ndice de activo
circulante a total, tanto menos rentable ser la empresa y por tanto menos riesgosa. O cuando mayor sea la
razn de pasivo circulante a activo total, tanto ms rentable y ms riesgosa ser la empresa. Dado que el
capital neto de trabajo puede considerarse como parte del activo circulante de una empresa financiado con
fondos a corto y largo plazo se asocia directamente a la relacin rentabilidad - riesgo y capital neto de trabajo.
Para que una empresa opere con eficiencia es necesario supervisar y controlar con cuidado las cuentas por
cobrar y los inventarios. Para una empresa de rpido crecimiento, esto es muy importante debido a la que la
inversin en estos activos puede fcilmente quedar fuera de control. Niveles excesivos de activos circulantes
pueden propiciar que la empresa obtenga un rendimiento por debajo del estndar sobre la inversin. Sin
embargo las empresas con niveles bajos de activos circulantes pueden incurrir en dficit y dificultades para
mantener operaciones estables.
En el caso de las empresas ms pequeas, los pasivos circulantes son la principal fuente de financiamiento
externo. Estas empresas simplemente no tienen acceso a los mercados de capital a ms largo plazo, con la
excepcin de hipotecas sobre edificios. Las decisiones del capital de trabajo tienen sobre la naturaleza global
de riesgo- rendimiento y el precio de las acciones de la empresa.
La administracin de capital de trabajo abarca todos los aspectos del capital el trabajo y requieren una
comprensin de las interrelaciones entre los activos circulantes y los pasivos circulantes, y entre el capital de
trabajo, el capital y las inversiones a largo plazo. Suele emplearse como medida de riesgo de insolvencia de la
empresa, cuando ms solvente o lquida sea menos probable ser que no pueda cumplir con sus deudas en el
momento de vencimiento. Si el nivel de capital de trabajo es bajo indicara que su liquidez es insuficiente por
lo tanto dicho capital representa una medida til del riesgo.

Otra definicin menciona que es la parte del activo circulante de la empresa financiado con fondos a largo
plazo. Una empresa debe mantener un nivel satisfactorio de capital de trabajo 12. El activo circulante debe ser
lo suficientemente grande para cubrir el pasivo a corto plazo, con el fin de consolidar un margen razonable de
seguridad.

El objetivo de este tipo de administracin es manejar cada uno de los activos y pasivos a corto plazo de la
empresa de manera que se alcance un nivel aceptable y constante de capital neto de trabajo

12

www.unamosapuntes.com

22

2.2.2

IMPORTANCIA

La administracin del capital de trabajo abarca todos los aspectos de la administracin de los activos y
pasivos circulantes.

La administracin efectiva del capital de trabajo, requiere de una comprensin de las interrelaciones entre los
activos circulantes y los pasivos circulantes, y entre el capital de trabajo, el capital y las inversiones a largo
plazo.

La administracin del capital de trabajo debe ser uno de los elementos mas considerables que las empresas
deben cuidar, ya que la adecuada administracin del capital de trabajo puede llevar a las empresas a la
conclusin de todos y cada uno de los propsitos para los cuales fueron constituidas.

Uno de los principales motivos de llevar una adecuada administracin del capital de trabajo es que los activos
circulantes en algunas empresas representan mas de la mitad de los activos totales de una empresa; puesto que
son una inversin tan grande; y esta inversin tiende a ser relativamente voltil, los activos circulantes
merecen una cuidadosa atencin por parte del administrador financiero de la empresa. Adems con mucha
mayor atencin dentro de la micro, y pequeas empresa ya que por su estructura financiera de estas, la mayor
parte de sus operaciones son financiadas con pasivos a corto plazo, que es un elemento de mucha atencin
dentro del capital de trabajo y que su desatencin puede provocar en las micros y pequeas empresas un
estado de insolvencia que puede concluir con la quiebra de la empresa.

El capital de trabajo representa el ciclo financiero a corto plazo de la empresa, que se puede definir como el
tiempo promedio que transcurre entre la adquisicin de materiales y servicios su transformacin, su venta y
finalmente su recuperacin convertida en efectivo. El principio de contabilidad e periodo contable seala la
necesidad de conocer los resultados de operacin y la situacin financiera de la entidad en periodos
convencionales de un ao.

El monto del capital de trabajo se obtiene como resultado de restarle al activo circulante el pasivo circulante y
representa generalmente un exceso entre los bienes y derechos que podran estar disponibles en efectivo en el
trmino de un ao, menos los pasivos exigibles en el mismo periodo.

El capital de trabajo tiene una participacin fundamental en la estructura financiera de la empresa y de los
resultados de la entidad en los periodos convencionales anuales, u es de vital importancia el mantener la
actuacin del ente econmico en un grado tal de liquidez que permita el desarrollo continuo y armnico de las
operaciones.

23

Financiamientos a
largo plazo
Efectivo
Cuentas por
cobrar

Ventas

Productos
terminado
s

Financiamientos
a corto plazo

Ciclo Financiero a
Corto Plazo

Ciclo Financiero a
Largo Plazo

Materias
primas

Produccin en
Depreciacin,
amortizacin
y agotamiento

proceso

Inversiones
permanente
s

mana de obra,

Capital

La administracin financiera del capital de trabajo, Joaquin A. Moreno, pg.11

El ciclo a corto plazo se inicia con aportaciones en efectivo, y puede tambin obtenerse financiamiento a corto
plazo para que estos recursos se empleen en la adquisicin de materias primas, para ser usadas en la
produccin y en el pago de mano de obra y gastos a fin de obtener productos terminados para ser vendidos; en
este momento se agrega la utilidad, que se transforma en cuentas por cobrar, y que por ultimo se convierte en
efectivo, este ciclo representa el capital de trabajo.

El ciclo a largo plazo se inicia con las aportaciones del capital de los accionistas, pudindose tambin obtener
financiamiento a largo plazo para que estos recursos se apliquen a la adquisicin de inversiones permanentes
como propiedades, maquinaria, equipo, etc., que irn participando en el ciclo financiero a corto plazo a travs
de la depreciacin, amortizacin o agotamiento que se incorpora en la produccin.
a) Finalidad del buen manejo del capital de trabajo:El capital de trabajo debe ser suficiente y adecuado en
cantidad, de tal manera que la empresa pueda realizar sus operaciones de manera normal y sin contratiempos;
adems el capital de trabajo hace frente a compromisos futuros, sin riesgos de algn desastre financiero. Ms
especficamente, la finalidad de tener un capital de trabajo adecuado es:
 Permitir a la empresa la realizacin de sus operaciones de forma normal y sin contratiempo.
 Mejorar las entradas de efectivo.

24

 Hacer ms lentas las salidas de efectivo.


 Proteger al negocio del efecto adverso por una disminucin en los valores del activo
circulante.
 Pagar efectivamente todas las obligaciones y aprovechar las ventajas de los descuentos por
pago de contado.
 Asegurar un alto grado de mantenimiento del crdito de la compaa y proveer lo necesario
para hacer frente a emergencias tales como huelgas, inundaciones e incendios etctera.
 Control eficiente de los inventarios a un nivel que capacitara el negocio para servir
satisfactoriamente las necesidades de los clientes.
 Control eficiente de nuestras cuentas por cobrar.
 Capacitar a la compaa a otorgar condiciones de crdito favorables a sus clientes.
 Manejo adecuado de la negociacin con clientes.
 Operar el negocio eficientemente.
 Manejar un nivel adecuado de efectivo e inversiones temporales.
 Administrar adecuadamente las cuentas y documentos por pagar.
 Manejar satisfactoriamente la negociacin con proveedores y acreedores.
 Buscar tomar la mayor ventaja posible a la competencia.
 Tener un control adecuado con las obligaciones fiscales.
Un capital de trabajo adecuado tambin capacita a la empresa a soportar periodos de austeridad y a reducir las
probabilidades de quiebra, originadas por problemas econmicos tanto del pas, como del sector en el que se
desenvuelva la empresa.

b) Factores que afectan la cantidad de capital de trabajo: Muchos factores afectan el monto de los distintos
tipos de partidas de capital de trabajo, tales como efectivo, inversiones temporales de efectivo, cuentas por
cobrar e inventarios. Las necesidades de capital de trabajo de un negocio en particular dependen de los
siguientes factores:
 La naturaleza general del tipo de negocio. La necesidad de capital de trabajo de la empresa
son distintas debido a las diferentes caractersticas de las empresas y los giros de estas.
 El tiempo requerido para la fabricacin o para obtener la mercanca que se ha de vender y el
costo unitario de la misma. El importe de capital de trabajo est directamente relacionado
con el perodo que transcurre desde la fecha en que se compran las materias primas o
productos terminados, hasta la fecha en que la mercanca se vende al cliente. Adems la
necesidad de capital de trabajo variara, dependiendo del costo unitario de la mercanca
vendida.
 El volumen de ventas. El volumen de ventas y las necesidades de capital de trabajo se
relacionan directamente, debido a la inversin de capital de trabajo en costos de operacin,

25

inventarios y cuentas por cobrar. Naturalmente, segn se ampla el volumen de las


operaciones, la cantidad de capital de trabajo requerida viene a ser mayor, aunque no
necesariamente en proporcin exacta al crecimiento. A medida que un negocio se hace
mayor, puede beneficiarse de un uso ms eficiente del capital de trabajo; su posicin en
cuanto al crdito puede mejorar sustancialmente; Puede ser capaz de comprar mercancas en
grandes cantidades a precios mas bajo; y, por lo tanto, las necesidades de su capital de
trabajo pueden reducirse de acuerdo con esta circunstancia.
 Condiciones de compra y venta. Las necesidades de capital de trabajo de un negocio se
afectan por las condiciones de compra y venta de las mercancas y/o artculos terminados.
 La rotacin de los inventarios. Mientras mayor es l numero de veces que los inventarios
son vendidos y repuestos (rotacin de inventarios) menor ser el importe del capital de
trabajo que har falta.
 La rotacin de cuentas por cobrar. Las necesidades de capital de trabajo dependen del
tiempo necesario para convertir las cuentas por cobrar en efectivo.
 El ciclo de los negocios. Durante los periodos de prosperidad, la actividad de los negocios
s ampla, y existe una tendencia de los negocios a comprar mercancas adelantndose a sus
necesidades corrientes a fin de aprovechar los precios ms bajos y as estar ms seguros de
tener inventarios adecuados. Consecuentemente, ser necesaria una cantidad mayor de
capital de trabajo.
 El grado de riesgo de una posible baja del valor del activo circulante. Una baja o
disminucin en el valor real en comparacin con el valor en los libros de los valores
negociables, los inventarios, las cuentas por cobrar, lo que producir un capital de trabajo
disminuido. Consecuentemente, mientras ms grande sea el riesgo de una perdida tal, mayor
ser el importe del capital de trabajo que debe de estar disponible a fin de mantener el
crdito de la compaa.
 Negocios que tienen ventas uniformes durante todo el ao y negocios cuyas ventas son
estacinales. Muchos negocios tienen un volumen ms o menos uniforme de ventas de un
mes a otro; en tanto que otros negocios, de naturaleza estacional, tienen una acumulacin de
sus ventas durante unos pocos meses del ao. La compaa que tenga un negocio de tipo
estacional requerir una cantidad mxima de capital de trabajo por un perodo relativamente
corto. Si las mercancas son fabricadas o procesadas, la inversin de capital de trabajo en los
inventarios tendr un aumento gradual durante los meses de preparacin para el perodo de
ventas. Un negocio que tenga una demanda estacional de sus mercancas normalmente
tendr un excedente de capital de trabajo durante el perodo de menor actividad en las
ventas.
 Factores econmicos externos como son: inflacin, devaluaciones, recesiones.

26

c) Aplicaciones o usos del capital de trabajo: Las aplicaciones o usos del capital de trabajo resultan en
cambios bien sea en la forma o importe del activo circulante los usos ms importantes del capital de trabajo
son los siguientes:

Aplicaciones o usos del capital de trabajo que resultan en reducciones del activo circulante.
 Pago de los gastos normales y de las cuentas por pagar (incluyen los dividendos por pagar).
 Retiro de utilidades en empresas de un solo propietario y en sociedades colectivas.
 Perdidas de operacin o extraordinarias.
 Retiro de pasivo a largo plazo y de acciones de capital.
 Establecimiento de fondos para fines tales como pensiones para empleados, pago de bonos
a su vencimiento o reposicin de activo no circulante.
 Reposicin o compra de activo fijo adicional, activo intangible e inversiones a largo plazo.
Aplicaciones o usos del capital de trabajo que resulten en un cambio en la forma del activo circulante.
 Compra de valores negociables con efectivo.
 Compra de mercancas con efectivo.
 Intercambio de una forma de valores al cobro por otra.
Analizar el capital de trabajo es clave dentro una empresa, ya quede su buen manejo, por parte de la
administracin financiera, trae como consecuencia que las empresas tengan xito y por el contrario el
descuido del manejo del capital de trabajo, puede traer como resultado el fracaso inevitable de la empresa. Es
por eso que el estudio del capital de trabajo hoy en da es uno de los aspectos ms importantes para la toma
de decisiones dentro de una entidad. Debido a su estrecha relacin con las operaciones normales diarias de
una organizacin.

El capital de trabajo tiene una participacin fundamental en la estructura financiera de la empresa y de los
resultados de la entidad en los periodos convencionales anuales, y es de vital importancia el mantener la
actuacin del ente econmico en un grado tal de liquidez, que permita el desarrollo continuo de las
operaciones de la empresa.

Un capital de trabajo insuficiente o la mala administracin del mismo es una causa importante del fracaso de
las empresas. Por eso la importancia de su estudio.

El capital de trabajo hace posible las operaciones normales para la cual fue constituida la empresa, adems de
que sientan las bases para poder cumplir con todas las obligaciones y proyectos a largo plazo que tenga la
empresa en forma oportuna.

27

El capital de trabajo representa la solvencia financiera necesaria de una empresa par llevar a cabo sus
programas de trabajo, adems de permitir satisfacer los compromisos de pago a corto plazo.

La importancia del Capital de Trabajo radica en acelerar las entradas de efectivo y hacer ms lenta su salida.

Un capital de trabajo adecuado tambin capacita a la empresa a soportar periodos de austeridad y a reducir las
probabilidades de quiebra, originadas por problemas econmicos tanto del pas, como del sector en el que se
desenvuelva nuestra empresa.

La importancia del capital de trabajo recae en sostener un nivel ptimo dentro de la empresa, esta a su vez
ser capaz de llevar sus operaciones normales sin contratiempos y sin restricciones financieras y as mismo
podr hacer frente a emergencias y prdidas sin peligro de un desastre financiero.
La administracin del capital de trabajo presenta aspectos que la hacen especialmente importante para la salud
financiera de la empresa entre los que destacan:
 Las estadsticas indican que la principal porcin del tiempo de la mayora de los
administradores financieros se dedica a las operaciones internas diarias de la empresa, que
caen bajo el terreno de la administracin del capital de trabajo.
 Caractersticamente, en ocasiones los activos circulantes representan ms de la mitad de los
activos totales de una empresa de negocios. Ya que representan una proporcin muy grande
de los activos, y debido tambin a que estas inversiones tienden a ser relativamente
voltiles, por eso los activos circulantes requieren de una cuidadosa atencin del
administrador financiero.
 La administracin del capital de trabajo es particularmente importante para las empresas
pequeas, aunque estas entidades pueden minimizar su inversin en activos fijos arrendando
planta y equipo, no pueden evitar la inversin en efectivo, cuentas por cobrar, e inventarios.
Adems, debido a que una empresa pequea tienen un acceso relativamente limitado a los
mercados de capital a largo plazo, debe basarse slidamente en el crdito comercial y en los
prstamos bancarios a corto plazo ambos afectan al capital de trabajo aumentando los
pasivos circulantes.
 La relacin entre el crecimiento en ventas y la necesidad de financiar los activos circulantes
es estrecha y directa. Por ejemplo, si el perodo promedio de cobranza de la empresa es de
40 das y tiene ventas a crdito de $1 000 por da, tendr una inversin de $40 000 en
cuentas por cobrar. Si las ventas se elevan a $2 000 por da, la inversin en cuentas por
cobrar se elevara a $80 000.

28

2.2.3 OBJETIVO
El estado de situacin financiera de una empresa proporciona informacin sobre su estructura, esto es, la
estructura de sus inversiones, por un lado, y la estructura de sus fuentes de financiamiento, por el otro. En
trminos generales la meta principal a la cual se enfrenta la determinacin de las estructuras alternativas de
activo, pasivo y capital, es la optimizacin del valor de la inversin de los propietarios de la empresa.

Los componentes ms importantes de la estructura de la empresa son el nivel de inversin en el activo


circulante y el grado de financiamiento con pasivo a largo plazo. De esta manera no debe sorprender que la
administracin financiera a corto plazo (La administracin de activo circulante y pasivo a corto plazo) sea una
de las actividades ms importantes y prolongadas de los administradores y dueos de las empresas.

El objetivo de la administracin financiera a corto plazo (capital de trabajo) es administrar cada uno de los
componentes del activo circulante (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios) y del
pasivo a corto plazo (Cuentas por pagar, documentos por pagar y pasivos acumulados o devengados) de la
empresa para lograr un equilibrio entre rentabilidad y riesgo que contribuya positivamente al valor de la
empresa. Una inversin excesiva en activo circulante reduce la rentabilidad mientras que una inversin
escasa eleva el riesgo de no poder pagar las deudas a su vencimiento. Ambas situaciones suelen desembocar
en una reduccin del valor de la empresa.13

13

Fundamentos de administracin financiera, Lawrence J. Gitman, Pg. 700

29

30

CAPITULO III

CAPITAL DE TRABAJO TOTAL

3.1 EFECTIVO E INVERSIONES TEMPORALES

3.1.1.CONCEPTO

El rengln de efectivo esta constituido por moneda de curso legal o sus equivalentes, propiedad de una
entidad y disponibles para la operacin, tales como: caja, billetes y monedas, depsitos bancarios en cuentas
de cheques, giros bancarios, telegrficos o postales, remesas en transito, monedas extranjeras y metales
preciosos amonedados.14

Al referirse al efectivo, s esta considerando la suma del efectivo y bancos y de las inversiones temporales de
inmediata realizacin, porque son valores negociables que pueden convertirse rpidamente en efectivo.15

La palabra efectivo tiene dos acepciones. Por lo general se le utiliza en su significado literal, como efectivo
real disponible; sin embargo, los administradores financieros, con frecuencia, la utilizan para describir los
saldos de efectivo de una empresa junto con sus valores comercializables, que reciben algunas veces el
nombre de equivalentes o casi efectivo.16

Dinero disponible en efectivo, que tiene una empresa en sus cajas o en cuenta de cheques, para el desarrollo
normal de operaciones17

 CARACTERSTICAS
El efectivo se obtiene como resultado de la venta de productos y activos, as

como de los nuevos

financiamientos. Los flujos de entrada de efectivo (las cobranzas) y los flujos de salida de efectivo (los
desembolsos) no estn perfectamente sincronizados, por lo que se requiere de un cierto nivel de efectivo para
que sirva de colchn.

14

Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados, Boletn C-1


La admn. del capital de trabajo, Pg. 22
16
Fundamentos de finanzas corporativas, Stephen A, Ross, Pg. 646
17
Elementos bsicos de la administracin financiera
15

31

El efectivo permitir a la empresa adquirir nuevas mercancas o liquidar sus compromisos, dando como
resultado que en algunas ocasiones existan excedentes o faltantes de efectivo. Ambas situaciones son
inadecuadas financieramente, por lo que el exceso crea dinero ocioso, y el faltante afecta al tener que pagar
obligaciones con sobreprecio por la mora o el no poder contar con recursos para el desempeo de las
operaciones normales de la empresa.

3.1.2 IMPORTANCIA
Dentro de la administracin financiera del capital de trabajo, un punto de vital importancia son los fondos con
que se cuenta para cubrir sus obligaciones ante terceros.
En sus inicios toda organizacin generalmente solo cuenta con efectivo, el cual, es canjeado por bienes, que al
ser realizados dentro del giro normal de la empresa, se convertirn en efectivo y/o cuentas por cobrar que
regresan a la empresa en forma de efectivo, dando como consecuencia el ciclo normal de la empresa.18

El objeto bsico de la administracin del efectivo es mantener la inversin en efectivo al nivel mas bajo
posible, mientras la empresa opera de una manera tanto eficiente como eficaz. Por lo general esta meta se
reduce al proverbio que dice: cbrese pronto pguese tarde.
La importancia que tiene en la empresa el conservar el efectivo lo plasmo John Maynard Keynes19, en su obra
Teora general del empleo del inters y del dinero, el cual identifica tres motivos: el especulativo, el
preventivo y el relacionado con las transacciones.
El motivo especulativo se basa en la necesidad de mantener efectivo con el propsito de estar en condiciones
de aprovechar, por ejemplo, las compras de oportunidad que puedan presentarse, la existencia de tasas de
inters atractivas y (en el caso de empresas que exporten mercancas)

las fluctuaciones favorables de los

tipos de cambio.
El motivo preventivo radica en la necesidad de que exista un margen de seguridad para que actu como una
reserva financiera. Probablemente tambin en este caso exista un motivo preventivo para el mantenimiento
de la liquidez.
El motivo relacionado con las transacciones, es decir, la necesidad de tener efectivo a la mano para pagar las
cuentas. Este tipo de necesidades proviene de las actividades normales de desembolsos y cobranzas de la
18
19

Administracin financiera del circulante, Manuel E. Madroo Cosio, Pg. 83


Fundamentos de finanzas corporativas, Stephen A. Ross, Pg 638

32

empresa. Los desembolsos de efectivo incluyen el pago de sueldos y salarios, deudas comerciales, impuestos
y dividendos (ciclo operativo).

3.1.3 PRINCIPIOS BSICOS PARA LA ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO


Existen en las empresas problemas para sincronizar de una manera adecuada, las entradas de efectivo, as
como las salidas, para afrontar las diferentes obligaciones que contraigan las empresas, pues a veces se tiene
que ya previamente se haba presupuestado ciertos requerimientos; y nos encontramos con que se cumplen los
estimados de nuestros flujos de efectivo, de tal manera que no podemos cubrir las obligaciones ya contradas,
as que para solventar este tipo de situaciones podemos indicar que las empresas continen una poltica
conservadora de acuerdo con sus experiencias con los flujos constantes de efectivo, y contar as, con
alternativas de conformidad con un plan financiero que se encuentre en una posicin favorable; es decir, en un
equilibrio tanto desde el punto de vista de obtener una utilidad, pero que no signifique un riesgo muy elevado
para la empresa, aunque de ah el gran reto del empresario para no tener un bajo riesgo aunado como
consecuencia de una baja utilidad en el manejo de sus controles administrativos; hay que tener presente que
cualquier decisin que afecte la cantidad, la oportunidad y la certeza de los flujos de efectivo disponibles para
los dueos, tambin habr de afectar la liquidez y solvencia que presente la empresa
Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la prctica conducen a una administracin correcta del
flujo de efectivo en una empresa determinada. Estos principios estn orientados a lograr un equilibrio entre
los flujos positivos ( entradas de dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de tal manera que la
empresa pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el mximo provecho.
Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos a las erogaciones de dinero.

PRIMER PRINCIPIO: Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo
Ejemplo:
 Incrementar el volumen de ventas.


Incrementar el precio de ventas.

 Mejorar la mezcla de ventas ( impulsando las de mayor margen de contribucin).


 Eliminar descuentos.
SEGUNDO PRINCIPIO: Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo
Ejemplo:
 Incrementar las ventas al contado
 Pedir anticipos a clientes

33

 Reducir plazos de crdito.


TERCER PRINCIPIO: Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero
Ejemplo:
 Negociar mejores condiciones (reduccin de precios ) con los proveedores)
 Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa.
 Hacer bien las cosas desde la primera vez ( Disminuir los costos de no Tener Calidad)
CUATRO PRINCIPIO: Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero
Ejemplo:
 Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
 Adquirir los inventarios y otros activos en el momento ms prximo a cuando se van a
necesitar
Hay que hacer notar que la aplicacin de un principio puede contradecir a otro, por ejemplo: Si se vende slo
al contado (cancelando ventas a crdito) se logra acelerar las entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que
disminuya el volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre la aplicacin del segundo
principio con el primero. En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no slo el efecto directo de la
aplicacin de un principio, sino tambin las consecuencias adicionales que pueden incidir sobre el flujo del
efectivo.
Algunas empresas han obtenido logros muy importantes en su administracin del efectivo, aplicando los
cuatro principios mencionados, siguiendo un procedimiento ms o menos parecidos al que se describe a
continuacin.
 Bautizar el proyecto con un nombre lo suficientemente descriptivo y sugestivo. Por
ejemplo:
Programa de Administracin Efectiva del Efectivo (PADEE)
Plan para el Manejo Eficiente del Efectivo (PEMEDE)
 Divulgar en toda la empresa la existencia de este plan o programa, enseando el objetivo
general que se persigue con el mismo.
 Celebrar reuniones con grupos relativamente pequeos (no ms de 15 personas) para
facilitar su funcionamiento y alentar la participacin de cada uno de los asistentes. El grupo
debe de estar integrado por personas que representan cada una de las distintas reas que
constituyen la empresa: Compras, produccin, ventas, crdito y cobranza, recursos
humanos, contabilidad, tesorera, etc. El objetivo de esta reunin, cuya duracin puede
fluctuar desde 8 horas hasta 16 horas, es detectar reas de oportunidad de mejorar la forma
en que la empresa est administrando actualmente su flujo de efectivo. Para lograr este
objetivo, es necesario primero explicar a los participantes en la reunin como se genera y

34

aplica el efectivo en una empresa. En seguida se debe lograr que detecten que el flujo de
efectivo es responsabilidad de todos, as como otros aspectos relevantes a la administracin
de efectivo. En seguida de esta etapa de induccin, es recomendable que cada participante,
en forma individual y estructurada, reflexione cmo cada una de las principales actividades
que efecta en su trabajo afectan y se ven afectadas por el flujo de efectivo de la empresa.
Esta reflexin tiene el propsito de que cada individuo "aterrice" a su propia realidad, su
participacin directa o indirecta, en el flujo de dinero de la empresa. Una vez logrado esto,
se divide a los participantes en pequeos grupos (tres o cuatro personas en cada uno de
ellos), para que en equipo identifiquen sntomas, definan problemas y ofrezcan soluciones a
situaciones reales a su trabajo. Despus de que cada subgrupo hizo su tarea, se rene todo el
grupo y se comparten y discuten los problemas afectados. Tanto la reflexin individual
como la bsqueda y discusin en grupos, deben estar referidos a la aplicacin de los cuatro
principios de la administracin de efectivo. Esto implica que se responsabiliza a cada no de
los participantes.
Qu puedo hacer (o dejar de hacer) para:
Incrementar las entradas de efectivo
Acelerar las entradas de efectivo
Disminuir las salidas de efectivo
Demorar las salidas de efectivo
Cmo producto final de la reunin, se genera un listado con los problemas detectados, as
como las posibles soluciones propuestas.
 Integre un comit responsable de seleccionar en base a su importancia (monto, urgencia,
etc) los problemas detectados en la reunin., nombrar a los responsables de llevar a la
prctica la propuesta, establecer calendarios para las acciones que se van a tomar (u
omitir).y dar seguimiento a cada uno de los proyectos.

3.1.4 ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO


La distincin entre la administracin de la liquidez y la administracin del efectivo es clara. La primera se
relaciona con la cantidad ptima de activos lquidos que una empresa debera tener a la mano. La segunda esta
estrechamente relacionada con los mecanismos de optimizacin que se utilizan para realizar cobranzas del
efectivo y efectuar los desembolsos 20
La micro y pequea empresa debe mantener un saldo de efectivo para proporcionar la liquidez y cubrir las
necesidades relacionadas con las transacciones, es decir, el pago de las cuentas por pagar. Si la empresa

20

Fundamentos de finanzas corporativas, Stephany A. Ross, Pg... 646

35

mantiene un saldo de efectivo demasiado pequeo, puede llegar a quedarse sin fondos. Si esto sucede, tendra
que obtener fondos adicionales de efectivo a corto plazo, que podra incluir, por ejemplo, la venta de valores
negociables (factoraje) o una solicitud de fondos en prstamo.
Cuando una empresa mantiene efectivo en exceso de algn saldo mnimo necesario, incurre en un costo de
oportunidad (que se mantiene en moneda o en depsitos bancarios) y esta representado por los ingresos de
intereses, que podra ganarse con otro uso mejor, como seria una inversin en valores negociables.

Para poder administrar eficientemente los recursos de efectivo, se requiere que previamente se hayan fijado
los objetivos a alcanzar, es decir:
 Evitar despilfarros. Lo cual se logra ejerciendo un estrecho control sobre las erogaciones a
realizar, para que no se hagan gastos superfluos.
 Reduccin al mnimo de imprevistos. Los imprevistos son un mal innecesario, debiendo
evitar que repercutan en forma substancial en la empresa; para ello hay que prever cuando
llegaran a la empresa y en que forman la impactara.
 Aprovechamiento de descuentos. Es aconsejable que se anticipe el pago de las obligaciones
que causen intereses o que signifiquen obtener un beneficio, solo cuando se cuente con
excedente de efectivo.
 Inversiones de recuperacin inmediata. Tiene como fin
vencimientos escalonados, para evitar problemas

efectuar inversiones con

de liquidez y obtener rendimientos

adicionales, mientras no se utilicen los recursos para cumplir compromisos o inversiones


proyectadas.

A continuacin se mencionan algunas herramientas que ayudan a la administracin del efectivo, siendo estas
enunciativas mas no limitativas.

ANLISIS DE RAZONES FINANCIERAS. Son las relaciones existentes entre los diversos elementos que
integran los estados financieros utilizados en forma lgica. Las razones son simples cuando se obtienen de la
relacin directa entre dos o ms cifras, y sern estndar cuando se compare el resultado contra un parmetro.

Las razones obtenidas en forma aislada no dan un marco referencial de lo que sucede en la empresa, razn
por la cual es conveniente manejarlas en forma integral. Sin embargo, para el presente capitulo solo se
manejan las que afectan a la administracin del efectivo, como a continuacin se sealan:

Prueba del cido o liquidez. A =

Caja, Bancos e Inversiones Temporales


Cuentas por Pagar

36

Esta prueba indica en forma drstica, cual es la capacidad de la empresa para cubrir sus compromisos, si en
un momento dado todos sus acreedores se reunieran para exigir el pago.

Cabe mencionar que para la mayora de los autores, la prueba del cido se obtiene de la siguiente manera:
Prueba del cido o liquidez B =

Activo Circulante Inventarios


Pasivo Circulante

Para ejemplificar las razones financieras anteriores se tomaran los siguientes datos:

Estado de Situacin Financiera

Activo Circulante
Caja
Bancos
Inversiones Temp
Clientes
Deudores
Inventarios
Total Activo

10,000.00
250,000.00
50,000.00
800,000.00
40,000.00
200,000.00
1,350,000.00

Prueba del cido o liquidez. A =

Pasivo circulante
Proveedores
Acreedores
Impuestos por Pagar
Creditos bancarios
Capital Contable
Capital Social
Total Pasivo y Capital

300,000.00
50,000.00
100,000.00
400,000.00
500,000.00
1,350,000.00

Caja, Bancos e Inversiones Temporales


Cuentas por Pagar

310,000.00

= 0.36

850,000.00

El resultado de la relacin anterior establece, que por cada peso de pasivo se tienen 36 centavos disponibles
para hacer frente a las obligaciones.

Prueba del cido o liquidez B =

Activo Circulante Inventarios


Pasivo Circulante

1,150,000.00

= 1.3529

850,000.00

La relacin anterior nos indica que por cada peso de pasivo se tienen 1.3529 para hacer frente a sus
obligaciones.

37

Por los resultados anteriores se observa que mientras en la primera razn financiera obtenemos una
deficiencia para poder cubrir nuestras deudas por 74 centavos; en la segunda nos arroja un sobrante de 35
centavos, por lo que es de gran importancia los rubros que se utilicen para hacer el anlisis del efectivo.
La primera razn financiera es ms estricta en el sentido que solo contempla el efectivo disponible en un
periodo, por que su caracterstica principal es la de ser el activo mas liquido; por lo tanto no toma en cuenta
los rubros que en un periodo corto de tiempo se convertirn en efectivo; esto se debe a que del total de los
activos de una empresa, los clientes y los inventarios suelen ser renglones que necesitan un proceso para
que lleguen a convertirse en efectivo y de estos dos los inventarios son el rengln menos lquido, adems de
que pueden producir prdidas con mayor facilidad.
Por lo tanto, esta medida de capacidad para cubrir deudas a corto plazo sin tener que recurrir a la cobranza
de los clientes o a la venta de los inventarios es importante.
CICLO DE CAJA Y CICLO DE OPERACIN. El ciclo operativo (CO) de una empresa se define como el
tiempo que transcurre entre el momento en que sta consume materia prima y requiere de mano de obra para
el proceso de produccin (esto es, cuando inicia la generacin del inventario) y el momento en que se realiza
el cobro en efectivo resultante de la venta del producto terminado, en cuya elaboracin se utilizaron los
insumos de produccin mencionados. Este ciclo est integrado por dos componentes: la antigedad promedio
del inventario y el perodo de cobranza promedio delas ventas.

El ciclo operativo de la empresa es simplemente la suma de la antigedad promedio del inventario (API) y el
periodo de cobranza promedio (PCP).
CO =

API + PCP

Y se representa de la siguiente manera:


Compra de
mercanca
Cuentas por
Cobrar

Almacn

Efectivo
Ventas

Produccin

Artculos
Terminados

38

Ciclo de caja. Por lo general una empresa tiene la posibilidad de comprar muchos de sus insumos de
produccin (por ejemplo materias primas y mano de obra) a crdito. El tiempo que requiere la empresa para
pagar estos insumos se denomina perodo promedio de pago (PPP); por lo tanto, estos insumos de produccin
generan fuentes de financiamiento espontnea a corto plazo (el financiamiento espontneo representa
financiamiento gratuito cuando la empresa opta por los descuentos de pronto pago que se le ofrecen). La
posibilidad de las empresas de adquirir insumos a crdito le permite compensar en parte o totalmente el
tiempo durante el cual los recursos estn sujetos al ciclo de operacin. El nmero total de das en el ciclo de
operacin menos el perodo de pago promedio de los insumos de produccin representa el ciclo de caja (CC)

CC = CO PPP = API + PCP PPP

Se presenta el siguiente ejercicio junto con su ciclo operativo y de caja.

La Ca. Moda Infantil SA de CV, productora de ropa a mayoreo, vende a crdito toda su mercanca. Sus
condiciones de crdito exigen de sus clientes el pago a 60 das. De acuerdo con los clculos de la empresa, le
lleva 85 das en promedio fabricar, almacenar y finalmente vender un producto terminado. En otras palabras,
la antigedad promedio del inventario (API) de la empresa le lleva en promedio 70 das para liquidar sus
cuentas por cobrar. Al sustituir API = 85 das y PCP = 70 das, resulta que el ciclo de operacin de la Ca.
Emprendedora es de 155 das (85 das + 70 das).

Las condiciones de crdito que se le extienden a la empresa en sus compras de materias primas le implican
normalmente pagar a 40 das, en tanto que les paga a sus trabajadores cada 15 das. El periodo de pago
promedio ponderado de materias primas y mano de obra de la empresa se calcula en 35 das, cifra que
representa el periodo de pago promedio (PPP). Resultndonos que si su ciclo de operacin (CO) es de 155
das y su periodo de pago promedio (PPP) es de 35 das, obtenemos como resultado de caja de 120 das.

El ciclo de caja de La Ca. Moda Infantil SA de CV se describe grficamente por debajo de la lnea del tiempo
del cuadro siguiente. Entre la salida de efectivo para saldar las cuentas por pagar (en el da 35) y la entrada de
efectivo procedente del cobro de las cuentas por cobrar (en el da 155) transcurren 120 das. Durante este
perodo (el ciclo de caja), el dinero de la empresa se mantiene inmvil).

39

Fundamentos de administracin financiera, Timan L. Pag.290

Control del ciclo de conversin de efectivo. Un ciclo de conversin del efectivo positivo, significa que la
empresa debe usar formas negociadas de financiamiento, como los prstamos a corto plazo sin garanta o sin
fuentes garantizadas de financiamiento

Ciclo de caja: Das de Cuentas por cobrar + Das de Inventarios Das de Cuentas por Pagar

FLOTACIN. Una forma de administrar el efectivo es hacer uso de la flotacin, esta nace de la siguiente
forma: la cantidad de dinero que se tiene de acuerdo a la chequera puede ser muy diferente de la cantidad que
realmente tenga en el banco, la razn es que tal vez algunos de los cheques que se emitieron aun no han sido
presentados para su pago. El saldo de efectivo que una empresa muestra en sus libros recibe el nombre de
saldo en libros o saldo en el mayor de bancos. El saldo que aparece en la cuenta bancaria y que esta
disponible para ser utilizado recibe el nombre de saldo disponible o saldo cobrado. La diferencia entre el
saldo disponible y el saldo del mayor del banco, recibe el nombre flotacin, representa el efecto neto de los
cheques en el proceso de compensacin es decir, su desplazamiento a travs del sistema bancario.

Los tipos de flotacin existentes se enuncian a continuacin: Los cheques emitidos por una empresa generan
una flotacin por desembolsos, lo que ocasiona una disminucin en el saldo en libros de la empresa, pero no
causa ningn cambio en su saldo disponible.

Flotacin = saldo disponible de la empresa (bancos) saldo en libros

Para ejemplificar

el concepto anterior supondremos que la compaa Moda Infantil SA de CV, tiene

actualmente 100,000.00 pesos en depsito en el banco. El 8 de septiembre compra algunas materias primas y

40

paga con un cheque de 100,000.00 pesos. El saldo en libros de la compaa se reduce inmediatamente
100,000.00 pesos como resultado de ello.

Sin embargo, el banco de La Moda Infantil SA de CV no sabr de la existencia de este cheque hasta que haya
sido presentado para su pago, por ejemplo, el da 14 de septiembre. Mientras este cheque no se haya
presentado, el saldo disponible de la empresa ser de 100,000.00 pesos mayor que su saldo en libros. En otras
palabras, antes del 8 de septiembre, La Moda Infantil SA de CV tendr una flotacin de cero.

Flotacin = 100,000.00 100,000.00

= 0

Desde el 8 de septiembre hasta el 14 de septiembre, la posicin de La Moda Infantil SA de CV ser de:

Flotacin por desembolso = 100,000.00 0 = 100,000.00

Durante este perodo en el que el cheque est en proceso de compensacin, La Moda Infantil SA de CV
tendr un saldo en el banco de 100,000.00 pesos. Puede obtener el beneficio de este efectivo, mientras que el
cheque est en tal situacin. Por ejemplo, el saldo disponible podra ser temporalmente invertido en valores
negociables y ganar algunos intereses.

Los cheques recibidos por la empresa crean una flotacin por cobranzas que incrementa los saldos en libros
pero no cambia de manera inmediata los saldos disponibles (bancos). Por ejemplo, supongamos que el 8 de
octubre La Moda Infantil SA de CV recibe un cheque de un cliente por la cantidad de 100,000.00 pesos.
Supongamos, como antes, que la compaa ha depositado 100,000.00 pesos en su banco y tiene una flotacin
de cero. Deposita el cheque e incrementa su saldo en libros en 100,000.00 pesos por lo que ascender a
200,000.00 pesos. Sin embargo, el efectivo adicional no estar disponible para La Moda Infantil SA de CV
hasta que su banco le haya presentado el cheque al banco del cliente y ste lo pague. Esto ocurrir, por
ejemplo, el 14 de octubre. Mientras tanto, la posicin de efectivo de La Moda Infantil SA de CV reflejara una
flotacin por cobranzas de 100,000.00 pesos. Podemos resumir estos eventos. Antes del 8 de octubre, la
posicin de La Moda Infantil SA de CV es la siguiente:

Flotacin = saldo disponible de la empresa saldo en libros de la empresa

= 100,000.00 100,000.00

=0

Desde el 8 de octubre hasta el 14 de octubre, la posicin de La Estrella es la siguiente:


Flotacin por cobranza = 100,000.00 200,000.00 = -100,000.00

41

En trminos generales, las actividades de pago (desembolso) de una empresa generan una flotacin por
desembolso, y sus actividades de cobranzas, otra flotacin por esta actividad. El efecto neto, es decir, la suma
total de las flotaciones por cobranzas y desembolsos, es la flotacin neta. En un punto en el tiempo, la
flotacin neta es simplemente la diferencia general entre el saldo disponible de la empresa y su saldo en
libros. Si la flotacin neta es positiva, la flotacin por desembolsos exceder a su flotacin por cobranzas y su
saldo disponible superar su saldo en libros. Si el saldo disponible es inferior al saldo en libros, la empresa
tendr una flotacin por cobranzas.
Una micro y pequea empresa se interesa ms en su flotacin neta y en su saldo disponible que en su saldo en
libros.

ADMINISTRACIN DE LA FLOTACIN. La administracin de la flotacin implica el control de las


cobranzas y los desembolsos de efectivo. El objetivo de las cobranzas de efectivo es acelerar las cobranzas y
reducir el intervalo entre el momento en que los clientes pagan sus cuentas y aquel en que el efectivo est
disponible.
El objetivo de los desembolsos de efectivo es controlar los pagos y minimizar los costos de la empresa
asociados con la realizacin de los pagos.

Los plazos totales de cobranzas y desembolsos pueden clasificarse en tres partes: el plazo postal, los retrasos
ocasionados por el procesamiento y las demoras por disponibilidad.
 El plazo postal es el lapso que dura el proceso de cobranzas y desembolsos durante el cual
los cheques quedan atrapados en el sistema bancario (mandar por correo los cheques)
 Los retrasos por procesamiento es el tiempo que requiere el beneficiario de un cheque para
procesar un pago y depositarlo en un banco para su cobro
 La disponibilidad por demora se refiere al tiempo que se requiere para compensar un
cheque a travs del sistema bancario

La aceleracin de las cobranzas implica la reduccin de uno o ms de estos componentes. El retraso de los
desembolsos implica el incremento de uno de ellos.

Para aterrizar los conceptos anteriores se ejemplifican de la siguiente manera: cada mes se enva un cheque
por correo por la cantidad de 500 pesos a otro estado. El correo requiere de cinco das para que el cheque
llegue a su destino ( el plazo postal) y de un da para que el beneficiario llegue al banco (la demora por
procesamiento). El banco del beneficiario retiene los cheques fuera del estado por un plazo de tres das o sea
la cmara de compensacin (demora por disponibilidad). La demora total es de 9 das. (5+1+3=9)

42

Para saber cual ser la flotacin diaria promedio por desembolsos se pueden utilizar dos procedimientos. El
primero es: si se tiene una flotacin de 500 pesos por un plazo de nueve das, por eso afirmamos que la
flotacin total es de 9 x $ 500 = 4,500 pesos. Suponiendo que el mes tiene treinta das, el promedio de la
flotacin diaria ser de $ 4,500/30 = 150 pesos.

De manera alternativa el segundo mtodo consiste en: si la flotacin por desembolsos es de 500 pesos durante
un plazo de nueve das del mes, y de cero los restantes 21 das del mes (suponiendo nuevamente un mes de 30
das), por lo tanto el promedio de su flotacin diaria ser de:

Promedio de la flotacin diaria = ( 9x $ 500 + 21 x 0 )/30 = 4,500/30 = $ 150

Esto significa que, en un da promedio, su saldo en libros es de 150 pesos menos que su saldo disponible; lo
cual representa un promedio de flotacin por desembolso de 150 pesos.

Existe una importante diferencia que debe hacerse notar entre la flotacin por cobranzas y la flotacin por
desembolsos. Se ha definido la flotacin como la diferencia que existe entre el saldo disponible en efectivo de
una empresa y su saldo en libros. En el caso de un desembolso, el saldo en libros de la empresa disminuye
cuando el cheque es enviado por correo, por lo que, en este caso, el tiempo postal es un componente de
importancia. Sin embargo, en el caso de un cobro, el saldo en libros de la empresa no se ve incrementado,
sino hasta que el cheque es recibido, por lo que el tiempo postal no es un componente de la flotacin de las
cobranzas.

El costo bsico de la flotacin por cobranzas para la empresa es simplemente el costo de oportunidad de no
poder usar el efectivo. A un nivel mnimo, la empresa podra ganar intereses sobre el efectivo si ste no se
estuviera disponible para ser invertido

El empresario debe trabajar con los saldos bancarios de efectivo cobrados y no con el saldo en libros de la
empresa ( el cual solo refleja los cheques que han sido depositados, pero no cobrados). Si no se hace as, el
empresario podra girar cheques sobre un efectivo no cobrado y la mayora de los bancos cargan una tasa de
castigo por el uso de los fondos sin cobrar (sobre giro de la cuenta).

MANEJO DE LA COBRANZA PARA LA CONCENTRACIN DE EFECTIVO. Sabemos que las demoras


por cobranzas perjudican los intereses de la empresa. Si se mantienen todas las dems circunstancias iguales,
las empresas adoptan los procedimientos que le permiten acelerar las cobranzas para reducir as el tiempo de
flotacin. Adems, aun despus de que se cobra el efectivo, las

empresas necesitan contar con

procedimientos adecuados para encauzar, o concentrar, ese efectivo en el lugar en el que pueda ser utilizado
mejor.

43

Con los puntos mencionados anteriormente representaremos las partes bsicas del proceso de cobranzas de
efectivo: el tiempo total de este

proceso se encuentra formado por el plazo postal, la demora por

procesamiento de los cheques y la demora por la disponibilidad del banco.

El tiempo que pasa el efectivo en cada parte del proceso de cobranza depende del punto en el que se localicen
los clientes y los bancos y de la eficiencia de la empresa para cobrar el efectivo.
La manera como una empresa realice los cobros a sus clientes es un aspecto que depende en gran parte de la
naturaleza del negocio. El caso ms sencillo es el de un restaurante. La mayor parte de sus clientes pagarn en
efectivo, en cheque o con una tarjeta de crdito en el punto de la venta (esto recibe el nombre de cobranza
sobre el mostrador), por lo que no habr problema alguno con la demora postal.
Cuando algunos de los pagos que recibe una empresa (o la totalidad de ellos) son cheques que llegan a travs
del correo, los tres componentes del tiempo de cobranza adquieren relevancia. La empresa puede optar por
hacer que todos los cheques sean enviados a una localidad, o, ms comnmente, podra tener varios puntos de
cobranzas postales para reducir el tiempo del correo.
Cuando una empresa recibe sus pagos por correo, debe decidir cul ser el punto al que se enviaran los
cheques y de qu manera sern recogidos y depositados. La cuidadosa seleccin del nmero y de las
localidades de los puntos de cobranza puede reducir de una manera muy importante el tiempo de cobro. Un
gran nmero de empresas utilizan aparatados postales privados para recibir los pagos y acelerar las cobranzas
de efectivo. Los apartados postales funcionan de la siguiente manera: El proceso se inicia cuando los clientes
envan sus cheques por correo a un apartado postal privado en lugar de remitirlos a la empresa.

El apartado postal es administrado por un banco local, este retira los cheques y los deposita directamente en la
cuenta de la empresa el mismo da. Los detalles de la operacin se registran y se envan a la compaa. El
sistema de apartados postales privados reduce el tiempo postal porque los cheques que se reciben en una
oficina de correos cercana, en lugar de las oficinas de la empresa. Este sistema tambin reduce el tiempo de
procesamiento

Tambin existe otro enfoque para realizar las cobranzas de efectivo. Este enfoque que a apenas empieza a
tener auge aqu en Mxico es conocido como acuerdo de pago previamente autorizado. En virtud de este
acuerdo, los montos y las fechas de pago se determinan en forma anticipada. Cuando llega la fecha convenida,
la cantidad correspondiente es automticamente transferida desde la cuenta del banco del cliente hasta la
cuenta del banco de la empresa, lo que reduce de una manera muy aguda, o incluso elimina, las demoras por
sus cobranzas.

44

INTERCAMBIO ELECTRNICO DE FONDOS. El intercambio electrnico de fondos (IEF) es un trmino


general que se refiere a la prctica creciente de intercambio directo de informacin electrnica entre todos los
tipos de negocios. Un uso importante del IEF es transferir electrnicamente informacin financiera y fondos
entre distintas instituciones, con lo que se eliminan las facturas de papel, emisin de cheques, envos postales
y operaciones generales de manejo. Hoy en da es posible arreglar que una cuenta de cheques sea
directamente cargada cada mes para pagar un gran nmero de otras cuentas (telfono, luz, etc.). Adems, en la
actualidad, las empresas depositan directamente de manera rutinaria cheques de pago en las cuentas de los
empleados (pago de nomina va electrnica). De una manera ms general, el IEF permite a los vendedores de
una empresa enviar las cuentas por cobrar electrnicamente a los clientes (esta practica se da mas para el pago
de facturas que para el envo de las mismas aqu en Mxico), con lo que evitan tener que recurrir al correo.

Los clientes pueden autorizar el pago, el cual ocurrir tambin electrnicamente. Su banco transferir los
fondos a la cuenta de la empresa a un banco diferente o a otra plaza. El efecto neto es que el tiempo que se
requiere para iniciar y completar una transaccin de negocios se reduce en forma considerable, y gran parte de
lo que por lo general consideramos como una flotacin se ve severamente reducida o eliminada. A medida
que aumente el uso del IEF (lo que suceder sin duda) la administracin de la flotacin evolucionar para
centrar mucho ms la atencin en aspectos relacionados con el intercambio computarizado de informacin y
las transferencias de fondos.

Uno de los inconvenientes del IEF es que son mecanismos costosos y se necesita asesoria para el manejo de
estos. Sin embargo, con el crecimiento de la Internet, ha emergido una nueva forma de IEF, Internet ecomerse. Este ltimo se refiere a los servicios que estn ofreciendo los bancos por medio de su portal en
Internet, el cual nos permite realizar transferencias de fondos a terceros, pagos de diversos impuestos (ISR,
IVA, IMSS, INFONAVIT, SAR), as como el pago del servicio telefnico, de luz por mencionar algunos
ejemplos.

PUNTO DE EQUILIBRIO. El punto de equilibrio es el importe de ingresos en efectivo, necesario para


absorber los costos fijos y variables en efectivo de una empresa pblica o privada21

Punto de equilibrio de efectivo =

Costos fijos en efectivo


1.0 Costos variables en efectivo
Ventas en efectivo

21

Elementos bsicos de la Administracin financiera, Abraham Perdomo, Pg. 249

45

Ejemplo: una empresa tiene 40,000.00 pesos de costos fijos en efectivo, sus costos variables en efectivo son
de 50,000.00 pesos y sus ventas de contado en efectivo son de 100,000.00 pesos cual ser el punto de
equilibrio si la unidad se vende a 10.00?

PPE =

40,000
1 - 50,000
100,000

PPE =

40,000
1.0 0.50

PEE = $ 80,000.00

El punto de equilibrio en unidades se obtendr dividendo los 80,000.00 pesos entre el precio de venta unitaria
$ 10.00, o sea 8,000

46

3.2 CUENTAS POR COBRAR

3.2.1 CONCEPTO

El rea de finanzas le corresponda analizar las cuentas por cobrar de la empresa, en el caso de las micro y
pequeas empresas seria las personas encargadas de los cobros; las cuentas por cobrar no son ms que
Las cuentas por cobrar representan en toda organizacin, el crdito que concede la empresa a sus clientes, sin
may garantas que la promesa de pago a un plazo determinado.22
Clasificacin atendiendo da origen:
 A cargo de clientes
 A cargo de afiliadas
 A cargo de empleados
Separando las que vengan de ventas y servicios de los que tengan otro origen. Estos conceptos forman parte
del Capital de trabajo y representan las aplicaciones de los recursos de la empresa que se transformara en
efectivo para terminar el ciclo financiero a corto plazo.

3.2.2 IMPORTANCIA

Las cuentas por cobrar constituyen uno de los elementos may importantes dentro del Activo circulante. La
importancia de las cuentas por cobrar en las Micro y pequea empresa esta relacionada directamente con el
giro del negocio y la competencia.

En tiendas departamentales su importancia depende de la orientacin que la administracin le d a las


operaciones del negocio. Algunas operaciones bsicamente son operaciones de contado. Otras tienen una
mezcla de contado y crdito y existen otros negocios que su venta principal es a crdito.23

Cuando no existe competencia generalmente la inversin en cuentas por cobrar donde el capital de trabajo no
es significativa y viceversa.

Las Micro y pequeas empresas deben analizar cuanto debe invertir en cuentas por cobrar, porque siempre se
presenta la tentacin de exceder demasiados crditos tratando de ampliar las ventas hasta llegar a un punto en
el que resulte perjudicial, por lo que los costos que esto genera como son los costos que se pagaran por el
capital que se utiliza para financiar la inversin, los costos de operacin por cobros y demoras y el beneficio
ms importante de las ventas y las utilidades que puedan derivar.
22
23

Administracin Financiera del Circulante, CP y MAE Manuel Enrique Madroo Cosi Pg... 107
La administracin Financiera del Capital de Trabajo Joaqun A. Moreno Fernndez, Sergio Rivas Merino Pg.52

47

El crdito puede variar de una empresa a otra aun cuando stas se dediquen al mismo giro, pero contiene
elementos que lo hace similar tales como:
 Son resultado de ventas a plazos.
 Se estipula en ellas el plazo mximo de pago.
 Son sin garanta especfica.
 Se convierten en efectivo a corto plazo.
Las causas por las cuales las empresas otorgan crditos se deben, a que lo consideran una herramienta de la
mercadotecnia para promover las ventas, es decir, para incrementar stas y para fomentar la obtencin de las
utilidades.

Con base en lo anterior el Administrador Financiero deber cuantificar entre otros puntos, los siguientes:
 Cunto invertir en cuentas por cobrar.
 Lneas mximas de crdito a otorgar a cada cliente.

 Plazos mximos de crdito.


 Sistema adecuado de cobranzas,

3.2.3 OBJETIVO DE CUENTAS POR COBRAR

Los objetivos que persigue el dueo de las micro y pequeas empresas dentro del rubro de las cuentas por
cobrar son por enunciar algunos:
 Fijar el lmite mximo de inversin en Cuentas por Cobrar.
 Establecer lmites mximos por clientes.
 Establecer condiciones del crdito en forma clara.
 Evitar al mximo contar con cartera vencida.
 Abatir costos de cobranza.
 Evitar que el otorgamiento de descuentos por pronto pago se convierta en una carga
adicional, a los egresos por concepto de cobranza, dando como resultado que sea un costo
no controlable.

48

3.2.4 ADMNISTRACION DE CUENTAS POR COBRAR


La administracin de cuentas por cobrar tiene un papel importante dentro de las micro y pequeas empresas,
ya que por medio de las ventas que tiene puede hacerle frente a sus obligaciones de pago, lo que nos lleva a
tener una buena administracin ya que esto sirve como tcnica de mercadotecnia como se mencionaba
anteriormente y esta le sirve para obtener mas clientes, sin perder de vista los riesgos de las cuentas
incobrables que generara una perdida para la empresa, para determinar cundo y a quien hay que otorgar
crditos se debe hacer un estudio de nuestro cliente, al cual le pensamos otorgar crdito y por cuanto tiempo.
Para ello se cuentas con las siguientes tcnicas.

Tcnicas a Emplear:

Anlisis del solicitante del crdito: A fin de conocer si el cliente es o no sujeto del crdito, se efectuar un
anlisis de su situacin financiera, siendo para tal efecto necesario conocer algunos aspectos de vital
importancia.24
 Estabilidad: Consiste en determinar que parte de sus activos estn financiados con capital
ajeno y que parte est directamente financiada por los accionistas, para tal efecto se puede
utilizar las razones financieras siguientes.

Activo
Estabilidad

Activo

=
Capital

Pasivo

La razn anterior establece que porcin del activo total es propiedad de la empresa o de terceros.
 Capacidad de pago: Consiste en determinar la suficiencia o insuficiencia de los recursos de
la empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo y se puede calcular con base a
lo siguiente:

Capacidad de pago a corto plazo =

Activo Circulante
Pasivo Circulante

Segn los tratadistas norteamericanos, la razn anterior es denominada como la razn circulante ya que nos
indica con que recursos la empresa podr hacer frente a sus compromisos a corto plazo.

24

Administracin Financiera del Circulante, CP y MAE Manuel Enrique Madroo Cosi, Pg.. 108

49

 Prueba del cido o Liquidez: Es una prueba bastante severa, que parte del supuesto sobre lo
que pasara si en un momento dado los acreedores solicitaran el pago inmediato.
Fundamentalmente en Mxico este clculo se considera el activo de inmediata
disponibilidad, debi a que en nuestro pas la venta de cartera genera un alto costo de
financiamiento, amn de las restricciones que pone fuera de toda posibilidad a la mayora de
las micro y pequeas empresas..25

Para su obtencin ser necesario efectuar la siguiente operacin:

Activo de Inmediata Disponibilidad


Liquidez inmediata

=
Pasivo Circulante.

 Cuantificacin del riesgo: Consiste en determinar cual es la posibilidad de recuperar la


cartera, para ello el anlisis de razones y las investigaciones sobre el cliente juegan un papel
de vital importancia, ya que en base a estos estudios se puede prever esta incertidumbre y en
su caso negar el crdito.
 Condiciones: Consisten en analizar las razones anteriores, combinadas con otras a fin de
tener un panorama integral de la empresa que solicita el crdito el cual se combinar con los
estudios de cuantificacin del riesgo, para determinante quienes se pretende hacer
operaciones crediticias.

Este anlisis se puede efectuar, tanto en forma interna por personal de la empresa, como por agencias
dedicadas al anlisis e investigacin del crdito, con las ventajas de contar con la informacin que se obtienen
de dichas agencias.

Una vez estudiado lo anterior, desde el punto de vista de los factores que afectan al solicitante, al momento
del otorgamiento del crdito, se deber determinar el lmite de crdito, forma de pago, vigencia sobre todo el
tiempo de anlisis real de cumplimiento de las polticas fijadas.

FIJACIN DE POLTICAS DE CRDITO: Se refiere a las normas bajo las cuales se otorgar el crdito a los
clientes, para ello los elementos que Juegan un papel de vital importancia son:26
 Costo de Investigacin y Cobranza: Se refiere a todas aquellas erogaciones necesarias sin
las cuales no se podra otorgar el crdito y su recuperacin, tales como sueldos a empleados,
papelera, depreciacin, y todos los necesarios.
25
26

Administracin Financiera del Circulante, CP y MAE Manuel Enrique Madroo Cosi, Pg... 109
Administracin Financiera del Circulante, CP y MAE Manuel Enrique Madroo Cosi, Pg... 109-110

50

 Costo de Capital: Es aquel que la empresa eroga principalmente por intereses originados
por los financiamientos que recibe, mientras recupera la cartera a fin de hacer frente a sus
compromisos y obligaciones propias.
 Costo de Morosidad: Es aquel que se tiene por los retrasos en el pago por parte del cliente,
para tal efecto, en este rengln se incluyen los recordatorios, telegramas, personal, e
inclusive procedimientos legales.
 Costo de Incobrabilidad: Se refiere a la suma de los tres anteriores, ms el costo de ventas
de los artculos vendidos no pagados.

A continuacin se muestra grficamente estos costos

Administracin financiera, Steve E, Bolten, Pg. 565

La grfica nos muestra que al vencimiento del plazo a la empresa el costo se ve adicionado por la morosidad
ms el costo de capital requerido para financiar cuentas por cobrar, pero a medida que se incrementa la
morosidad, el costo sufre una adicin que es el costo de incobrabilidad, provocado por la posible prdida de la
mercanca al no ser pagada.

51

MODELOS PRCTICOS DE COBRANZA. En Mxico pocas empresas conocen realmente su costo de


cobranza, y mucho menos sus costos aleatorios, razn por la cual a continuacin se muestrean algunos
modelos de utilizacin prctica que pueden ser aplicables a nuestro medio.27
 Modelo Bolten.- Establece como elementos los siguientes:
UT = Utilidad Total.
P = Precio de Venta.
C = Costo de Ventas.
U = Unidad a Vender.
CC = Costo de Cobranza.
K = Costo de Capital.
d = Descuento Otorgado por Pronto Pago.
M = Morosidad.
m = Costo Promedio de Morosidad.
u = Unidades adicionales a vender debido al descuento por pronto pago.
%V = Porcentaje de Ventas no Pagadas.
I = Incobrabilidad.
%I = Porcentaje de Ventas Incobrables.
ppp = Neto con descuento por pronto pago.

Para la Obtencin de la mejor poltica a fijar, establece las siguientes frmulas:

Ventas de Contado UT = P - CU CC
Neto a 30 das UTso = PU - CU - CU(K) - CC(U
Neto a 30 das con descuento dentro de los 10 primeros das:
UTppp3o = UT30 + (1-d) PU - CU - (CU k/3) - CC(U)
Morosidad.-M = m(U + u) %V.
Incobrabilidad .-I C/ U + U ) % 1

El propsito que se busca en el presente modelo es maximizar la utilidad de la empresa y el conocimiento de


los costos que se afectan a la cobranza, a fin de abatirlos y por otro lado identificar cual poltica es la ms
idnea para la empresa.

Para ejemplificar este modelo se presenta el siguiente caso:

27

Administracin Financiera del Circulante, CP y MAE Manuel Enrique Madroo Cosi, Pg... 110-111

52

La Moda Infantil, S.A. de C.V. actualmente vende 23,000 unidades de contados, si la empresa estableciera la
poltica de ventas a crdito de 30 das se estima que alcanzara un nivel de 63,000 unidades, y si otorga
adems un descuento por pronto pago del 5% vendera 75,000 Su costo de ventas es de $10.00 por unidad y
su precio de venta de $20.00. Se desea conocer el impacto a la utilidad para decidir, cul ser la mejor
estrategia, tomando en cuenta que su costo de cobranza es de $2.00 por unidad vendida a crdito y el
descuento que se considera otorgar del 5% slo procedera ante pagos durante los diez das siguientes a la
operacin.

En caso de cuentas por cobrar a crdito la empresa tendr que financiarse con prstamos, los cuales causaran
intereses a razn del 18% anual. Sabiendo de antemano que el costo de morosidad sera de $6-00 y la
probabilidad de clientes morosos sera del 5% sobre ventas.

En caso de incobrabilidad sea estimado poder recuperar el 1% de las ventas.


Ventas de Contado.
T = 20 (20,000) - 10 (20.000) - O
= 400,000 - 200.000
= 200,000

Neto a 30 das:
UTa = 20 (63,000) - 10(63,000) - 10(63,000) (.18)- 2 (63,000)
= 1*260,000 - 630,000 -113,400 -126,000
= 630,000 - 113,400 - 126,000
=$390,600

Neto a 30 das con Descuento por Pronto Pago:


UTpppso = 390,600+(1-0.05)20(12,000)-10(12,000)-(120,000)(.1S)-2(12,000
= 390,600 + .95(240,000) - 120,000 - (120,000) (0.06) - 24,00
= 618,600 - 151.200
= $467.400

Morosidad

30 das

M = 6 (63,000 + 0) 0.05
= 378,000(0.05) = $ 18.900

53

ppp 30 das
M = 6(63,000 + 12,000)0.05
= 450,000(0.05)
= 22.500

Incobrabilidad

30 das

I = 10(63,000 + 0)0.01
= 630,000(0.01)
= 6.300

ppp 30 das
I = 10(63>000 + 12,000)0.01
= 750,000(0.01)
=7,500

Determinacin de la mejor Poltica de Ventas


Utilidad

Contado

30 das

ppp30

Utilidad total

200,000

390,000

467,400

Morosidad(-)

18,900

22,500

Incobrabilidad(-)

6,300

7,500

Neto

200,000

365,400

437,400

Con base en lo anterior la alternativa que maximiza la utilidad es la de fijar la poltica de ventas a 30 das con
descuento por pronto pago, permitiendo con ello abatir costos por el mayor incremento a la utilidad.
 Modelo Gitman. Este modelo est basado principalmente en la evaluacin de polticas de
cobro y cambios en los planes, utilizando para tal efecto las siguientes frmulas:28

Rotacin de Cuentas por Cobrar =

Ventas Anuales a Crdito


Cuentas por Cobrar

Esta razn financiera indica cuantas veces al ao el rubro de cuentas por cobrar se genera y se recupera

Promedio de Cuentas por Cobrar =

Ventas Anuales a Crdito


Rotacin de Cuentas por cobrar

28

Administracin Financiera del Circulante, CP y MAE Manuel Enrique Madroo Cosi, Pg. 114-115

54

La razn financiera anterior da la informacin

del promedio en monto de cuentas por cobrar que se

mantuvieron en el ao.

Inversin promedio en Cuentas por Cobrar: =

Costos Totales
Rotacin de inventario

Esta formula indica cuantos de los costos totales esta reflejado en la inversin.

Descuento por Pronto Pago =

Costo Total Unitario por Unidades a Vender


Rotacin de Cuentas por Cobrar

La formula anterior arroja el importe de hasta cuanto se le puede otorgar descuento a los clientes.

Costo de Descuento por Pronto Pago = % de Descuento (Ventas Promedio Sujetas a Descuento)

La razn financiera anterior representa en porcentaje el descuento mximo que se le puede otorgar a un
cliente

Para ejemplificar este modelo se presenta el siguiente caso: La Compaa Moda Infantil, S.A. de C.V. tiene
un precio de venta de $20.00 y un costo variable de $10.00, si actualmente vende 60,000 unidades y se espera
que se incrementen en un 30% las ventas y las utilidades con las nuevas polticas de crdito, sabiendo de
antemano que la rotacin actual de cuentas por cobrar es de 12 veces y que se puede reducir a 8 veces. La
Compaa actualmente incurre en gastos de operacin fijos la cantidad de $ 200,000.00. Se ha pensado en
otorgar un descuento por pronto pago del 5%, con lo cual se lograra recuperar el 50% de la cartera, la
empresa podra otorgar un crdito hasta de 45 das, estimndose una prdida en cuentas incobrables del 3%
contra el 1% que actualmente posee.

Determinacin de alternativas
Ventas

60,000 X 20,000

1200,000

78,000 X 20

1560,000

Costos Variables

60,000 X 20,000

600,000

78,000 X 10

780,000

Costos Fijos

200,000

200,000

Utilidad

400,000

580,000

Determinacin del promedio de cuentas por cobrar

1,200,000

100,000

1`560,000

12

55

195,000

Inversin Promedio en Cuentas por Cobrar


800,000

= 66,6667

980,000

12

= 122,500

Evaluacin de la Alternativa

Costo de la Inversin Marginal


Propuesto

22,500

Actual

66,667

Inv. Marginal

55,383

Rendimiento esperado al 30% de 55,833 = 16, 750 Costo Beneficio

Utilidad Marginal Propuesta

580,000

Utilidad Marginal Actual

400,000

Utilidad

180,000

Costo Marginal

16,750

Utilidad Marginal Neta

$ 163,250

Conclusin. Se acepta por ser mayor a cero

Descuento por Pronto Pago

Determinacin del Costo Total Unitario


800,000

= 13.33

980,000 =

60,000

12.56

78,000

Determinacin del Descuento por Pronto Pago

(13,33 60.000) = 66,650

12.56 (78,000) = 40,820

12

24*

Determinacin del Costo Marginal

Costo actual

66,650

Costo Propuesto

40,820

Costo Marginal

25830

Rendimiento Esperado al 30% de 25,830 == $ 7.749 Costo Beneficio

56

Determinacin de la Utilidad Marginal

Utilidad Marginal
Costo Marginal
Utilidad Marginal Neta

180,000
7,749
172.251

Costo de descuento por pronto pago

5% (50% X 1560,000) = $39,000


Utilidad Marginal

172,251

Costo Marginal

39,00

Utilidad Marginal Despus del descuento otorgado

133,251

 Modelo Propuesto .En virtud de que la mayora de los modelos son poco aplicables a
nuestro medio se plantea este modelo que tiene como caracterstica principal la presentacin
de las evaluaciones de distintas alternativas aplicables a la empresa mediana y pequea, el
cual contempla lo siguiente: la determinacin de la utilidad bruta en ventas de contado, por
medio de un Estado de Resultados, la determinacin del importe del descuento, el cual se
determina sobre las ventas sujetas a descuento, el importe del mismo, la determinacin del
importe del costo de la cobranza, el cual se calcula multiplicando el costo determinado por
cobranza a la cartera sujeta a crdito, determinacin de la utilidad bruta ajustada a ventas a
crdito y con descuento, se obtiene el Estado de Resultados que generara la nueva opcin, y
se le disminuyen los costos de cobranza y por descuento antes calculados, determinacin del
costo de incobrabilidad, que se obtiene de aplicar a la cartera estimada como incobrable el
costo de la mercanca vendida, la cual no podr recuperarse y anlisis de la mejor opcin:
Consiste en determinar la mejor poltica comparando los resultados de las opciones
analizadas

REDUCCIN DEL PERODO DE COBRANZA. La cartera en nuestro medio se ve incrementada en pocas


de temporada en tiendas de departamentos y, en la mayora de las empresas que otorgan crdito durante todo
el ao.

Con motivo de la inflacin que afecta a nuestro pas, cuando la empresa recupera la inversin en cuentas por
cobrar, la moneda ha perdido poder adquisitivo, por lo que apenas cuenta con lo necesario para la reposicin
de la mercanca vendida, siendo financieramente indispensable que si la empresa no gana en pocas
inflacionarias, tampoco pierda por financiar a sus clientes. (Para mayor informacin consultar el tema El
entorno econmico en la micro y pequea empresa en Mxico)

57

Ante ello ha sido de vital importancia definir cmo reducir el perodo de cobranza, o en su defecto evitar el
financiamiento sin costo que normalmente se ha manejado, sin que a la fecha exista una regla general de
aplicacin vlida, que permita lograrlo.
Sin embargo, algunas empresas para recuperar la cartera lo ms pronto posible han establecido ciertas
condiciones al cliente, tendientes a lograr reduccin, siendo las ms frecuentes:

Promover la venta de contado.- La mayora de las empresas que venden a crdito otorgan 15 das de plazo,
sin inters explcito y a partir de la fecha establecida cargan un inters, que normalmente es superior al costo
promedio porcentual.

En algunos casos se da a conocer al cliente que si la compra se hace de contado, tendr una reduccin al
precio de lista original, an ms, algunas empresas sealan que si el pago se hace dentro de los tres das
siguientes al de la fecha de operacin, tambin puede existir una deduccin atractiva.

Desalentar el uso del crdito. Esta poltica ha empezado a tomar grandes adeptos, consistiendo en que en cada
corte se indiquen los movimientos del perodo, los intereses y el importe mnimo a pagar.

La caracterstica consiste, en que del adeudo a la fecha de corte, se separa una cantidad mnima de pago
dependiendo del plazo pactado, a la cual se el adicionan los intereses generados en el perodo y el impuesto al
valor agregado correspondiente, dando como resultado el monto del pago, permitiendo a la empresa que
otorga el crdito tener una recuperacin ms gil de la cobranza y los intereses, independientemente de los
intereses moratorios por falta de pago oportuno.

Por otro lado al comprador se le desaliente de tener adeudos a plazos largos, ya que los intereses sern
superiores a mayor adeudo, desequilibrndolo en su economa, y lo obliga a liquidar lo ms pronto posible,
antes de hacer ms crtica su situacin.

Uso de Tarjetas Bancarias.- Consiste en solicitar, la aceptacin de tarjetas de crdito que permiten recuperar
de inmediato la inversin. Por un lado al cliente se le da la oportunidad de contar con un crdito gil, y a la
empresa de recuperarlo a corto plazo, menos una comisin que es mnima si se compara con el costo del
dinero.

Las principales deficiencias en la Administracin Financiera de Cuentas por cobrar cuando existe un exceso
se ven reflejadas de diferentes maneras que a continuacin se mencionan:
 Critica situacin econmica en general
 Crtica situacin econmica del mercado usual
 Otorgamiento de crditos sin anlisis financiero adecuado al cliente.

58

 Cobranza deficiente.
 Competencia fuerte, ocasionando que el crdito se otorgue en forma benevolente.
Y los efectos que pueden acarrear las deficiencias anteriores son:
 Elevacin de los gastos de cobranza
 Pago de intereses sobre capital tomando en prstamo para sufragar compromisos.
 Prdidas generadas por cuentas incobrables.
El administrador tiene que establecer controles en las cuentas por cobrar que le permitan tener la seguridad
de recuperar el efectivo en los tiempo establecidos, para ello se cuenta con los siguientes lineamientos:
 Vigilancia de las polticas del crdito: Como ya se mencion anteriormente, para otorgar el
crdito es necesario efectuar un anlisis de crdito pero no basta con eso, sino que es
necesario efectuar su verificacin con la finalidad de ratificar que las polticas de crdito se
cumplan en forma eficiente para tal efecto la vigilancia a establecer consiste en:

Vigilancia del crdito total: Determinar si las cuentas por cobrar en general se mantienen dentro de los lmites
autorizados y si stos son aceptables.

Vigilancia del crdito individual.- Detectar el deterioro de la solvencia de un cliente, para ello lo ms
aconsejable es conocer el saldo ms antiguo, as como que el cliente no deje que sus antecedentes de pago
oportuno rebasen el perodo fijado y que no exceda del lmite del crdito autorizado.

En ambos casos deber tenerse bastante cuidado en pocas de temporada, en donde normalmente se ampla el
lmite de crdito en forma automtica lo cual puede causar graves problemas a la empresa, al ampliar crdito a
clientes que no sean solventes por un crdito mayor.

Para un mejor control de lo anterior es muy recomendable la utilizacin de reportes y para tal caso se tiene el
de antigedad de saldos, que nos indica en qu fase del adeudo est ubicado el cliente, tiempo de atraso,
conociendo en qu casos debe hacerse presin de cobranza.
 Anlisis e Investigacin de la lnea de crdito: Para efectuar un estudio minucioso de
crdito, es necesario hacer una investigacin tendiente a determinar la conveniencia de
otorgar el crdito, siendo necesario en cualquier caso contar con una solicitud de crdito y
en su caso con Estados Financieros (de preferencia dictaminados y reexpresados) con lo
cual se proceder a efectuar el anlisis cuantitativo de la informacin, bajo las tcnicas
propuestas en el inciso anterior. Por otro lado es indispensable contar con referencias de
crdito a fin de investigar cual ha sido el comportamiento ante otros acreedores del posible
cliente.

59

 Procedimientos de cobro. Este tiene como finalidad hacer gestiones de cobro, de tal forma
para recuperar la cartera lo ms pronto posible dentro de los lmites establecidos y sobre
todo evitar que el cliente se pueda molestar,

lo cual podra dar como resultado la

disminucin de ventas. Dentro de dichos procedimientos tenemos:

Cartas recordatorio: Consiste en enviar al cliente un estado de cuenta donde se le indique su saldo, monto de
pago mnimo y la fecha mxima en que debe ser liquidado.

Envo de cobrador: Consiste en el envo de un empleado de la empresa para realizar el cobro directo y
facilitar la recuperacin del crdito.

Llamadas telefnicas: Es el tercer procedimiento que debe seguirse y consiste en solicitar por la va
telefnica, a travs del gerente de cobranzas, el pago de los crditos vencidos.

Carta gestin: Despus de ciertos das posteriores a la gestin telefnica, se proceder a enviarle un
recordatorio al cliente en buenos trminos, s no se recibe respuesta en ocho das, ser prudente enviar
nuevamente un recordatorio, ms agresivo que el anterior.

Cobranza prelegal: En los casos en que el cliente no atienda los requerimientos de cobro anteriores, sta pasa.
a poder de los abogados, a efecto de que por su conducto se llegue a un arreglo previo antes de efectuar la
demanda legal.

Proceso legal: Si el cliente no llega a un arreglo ante el departamento legal, se proceder a hacer la demanda
ante las autoridades competentes.

Otros procedimientos de cobro: el pago en bancos. Como ya se indic anteriormente, es aquel en que los
clientes pagan a travs de una Sociedad Nacional de Crdito, mediante depsitos hechos en nuestra cuenta de
cheques. Los Servicios de Agencias de Cobranza; consisten en la administracin de la cartera, la cual se
efecta por medio de unan empresa especializada, responsabilizndose del cobro correspondiente, con el
inconveniente de tener costos de cobranza bastante elevados.

Existen procedimientos que permiten las estrategias en cuentas por cobrar de manera general se enlistan
algunas de ellas:
 En toda compra donde se expida una factura al cliente, deber asentarse la direccin
correcta del cliente, lo anterior tiene como finalidad contar con un directorio actualizado de
los clientes potencialmente econmicos, as como evitar gastos innecesarios de cobranza al
no tener la verdadera direccin del cliente.

60

 Con la finalidad de agilizar la cobranza ser necesario enviar la factura a ms tardar al da


siguiente de entregada la mercanca, ya que por todos nosotros es sabido que en Mxico las
facturas son recibidas a revisin, en donde nos fijarn fecha de pago, dando como resultado
que entre ms se dilate la entrega mayor ser el plazo de recuperacin y como consecuencia
se tendr menor disponibilidad o liquidez.
 Antes del envo de facturas es recomendable revisar que los clculos aritmticos sean
correctos; tales como unidades, precio de venta, e importe total, as como el Impuesto al
Valor Agregado (IVA) y el gran total, lo cual permite que al evitar errores de este tipo, se
nos detenga el pago de la misma. Tambin se recomienda verificar las especificaciones de la
factura contra la entrega fsica, a fin de no tener rechazos por no coincidir la entrega fsica
contra la facturacin.
 No es necesario facturar hasta que se haya surtido el producto pudiendo hacerlo
simultneamente, lo cual permitir contar por anticipado con el documento cobrable y
agilizar su pago conforme al punto numero uno
 Entre menos tachaduras o errores lleve la factura ser ideal, para dar una mejor imagen de la
empresa y como consecuencia, permitir evitar dudas sobre la situacin real de la factura.
 Las condiciones de pago sern de vital importancia, ya que en ella sabremos cuando se har
exigible el pago y como consecuencia proceder a calcular el inters moratorio por la falta de
pago oportuno.
 A fin de evitar retrasos en pagos, se recomienda que en lugar visible aparezcan los
requisitos fiscales, evitando con ello el rechazo de la misma, al no contar con los
requerimientos exigibles por las autoridades administrativas, tales como:
1.

Registro Federal de Contribuyentes.

2.

Registro de Tesorera o Empadronamiento para efectos de lVA.

3.

Inscripcin en la Cmara de la Industria o Comercio correspondientes.

3.3 INVENTARIOS

3.3.1 CONCEPTO
Los inventarios constituyen los bienes de una empresa destinados a la venta o a la produccin para su
posterior venta, tales como materia prima, produccin en proceso, artculos terminados y otros materiales que
se utilicen en el empaque de mercancas o las refacciones para el mantenido que se consumas en el ciclo de
operacin.

61

La finalidad de los inventarios en las micro y pequeas empresas es es ser el motor de la venta, lo que
producir la utilidad a travs de un precio superior al costo de adquisicin y/o fabricacin. Esta utilidad
permitir a la empresa su existencia a travs del tiempo.
TIPOS DE INVENTARIO:
 Materia prima: compuesto por los elementos simples y elementales que requieren cierto
grado de transformacin antes de que se les pueda considerar como producto.
 Productos semielaborados: artculos manufacturados que se incorporan en un artculo mayor
para constituir el producto final, tambin se les denominan componentes.
 Empaquetado: artculos que se utilizan para empaquetar los productos terminados antes de
su venta; tambin incluyen los artculos que se destinen al empaquetado de proteccin, tanto
para proceder a su venta como para preservar mejor los materiales durante el periodo en que
permanezcan en el inventario.
 Consumibles: son bienes que no se incorporan en el producto terminado, pero que, de una
manera u otra, son necesarios para su elaboracin.
 Productos terminados: artculos completos funcionando y listos para su venta.
3.3.2

IMPORTANCIA DENTRO DEL CAPITAL DE TRABAJO

Los inventarios junto a las cuentas por cobrar, constituyen la principal inversin dentro de los conceptos que
dan origen al capital de trabajo. La administracin de los inventarios es de significativa importancia, primero
por el monto de la inversin que generalmente se requiere, as como por la complejidad y grado de dificultad
que implica una administracin financiera efectiva, la que tendr como fin principal mantener y/o aumentar la
productividad de la empresa, pues no habiendo inventarios no hay ventas y perdida de mercado, y no
habiendo ventas no hay utilidad y esto en cierto plazo llevara al cierre de la micro y pequea empresa.

Los inventarios requieren para su correcta administracin de un amplio grado de planeacin, necesaria para
mantener inventarios razonables dentro de las necesidades de la empresa. Para lograr una administracin
efectiva es necesario establecer polticas.

Las polticas para administrar los inventarios deben ser formulados conjuntamente por las reas de ventas,
produccin y finanzas. Estas polticas consisten principalmente en la fijacin de paramentos para el control de
la inversin, mediante el establecimiento de niveles mximos de inventarios que produzcan tasas de rotacin
aceptables y constantes. Los niveles mximos se establecen en das de produccin par ala materia prima y
productos en proceso y en das de ventas par a los productos terminados, fijndose los das que se juzguen

62

apropiados de acuerdo con las circunstancias. Debe tenerse cuidado pues esta poltica no es susceptible de
establecerse con parmetros fijos o rgidos hay variaciones estacinales drsticas y marcadas.

La determinacin de los das de produccin o venta que se considere necesario mantener en existencia bajo
circunstancias normales, debe ser determinada despus de un cuidadoso estudio puesto que el exceso en
inventarios se traduce en inversin no productiva y la falta de ellos en bajas en la produccin y perdida de
ventas. Cualquier variacin importante en los niveles de inventarios debe ser por causas justificadas y de
carcter temporal y siempre debe ser investigado y reportada para dictarse las medidas correctivas para tratar
de eliminar variaciones futuras.

Cuando existe una tasa de inflacin alta ms de un dgito y la tasa de inflacin rebasa en forma considerable
el costo del dinero en el mercado local, aparece normalmente la escasez de materia prima como repercusin
natural de la inflacin y por provocacin artificial a travs del ocultamiento con fines especulativos. Ambas
hacen que se dispare la tasa de inflacin por lo que la administracin de los inventarios no debe hacerse a
travs de las compras especulativas, as como el que la inversin en inventarios se salga de los parmetros
razonables.

Cuando existe la situacin critica antes descrita, el mercado en general se desquicia y surge como problema
principal para el administrador el aprovisionamiento de materias primas para poder cumplir con la
produccin, ventas y utilidades. Lo que en situaciones normales se consiguen sin dificultad y precios estables,
bajo estas circunstancias se tienen que buscar existencias disponibles en el mercado y pagar los precios al
arbitrio de los proveedores. Como medida que puede resolver en parte este problema de suministro, se deben
establecer contratos con los proveedores, siempre cuidando que en su conjunto cubran las necesidades de la
empresa en cuanto a las existencias necesarias, sin comprometer un futuro con precios exorbitantes que
lleguen a desvirtuar los costos de produccin que no pudieran recuperarse a travs de los incrementos de
precios de ventas.

3.3.3

OBJETIVO DE LA ADMINISTRACION DE INVENTARIO.


 Determinar la inversin optima de inventario de acuerdo a las posibilidades financieras de
la empresa.
 Hacer coincidir los inters y posibilidades, de produccin, ventas y finanzas, armonizando
la capacidad de produccin, penetracin en el mercado y capacidad financiera.
 Rotar adecuadamente las existencias para evitar deterioros, obsolescencias, mermas o bien
desperdicios.

63

 Contar con las existencias suficientes para hacer frente a las demandas de los clientes.
 Evitar al mximo posible el dejar de realizar ventas por falta de mercanca.
 Eliminar la posibilidad de detener la produccin por la falta de materia prima, con los
consiguientes costos al desaprovechar la capacidad instalada. 1-

3.3.4 ADMINISTRACION DEL INVENTARIO

Los inventarios representan en la empresa materia que se adquiere para ser trasformada, o bien que se
adquiere para su venta.

Al administrador financiero le corresponde captar el financiamiento adecuado a la empresa, que sin


desmeritar su estructura, le permite satisfacer los requerimientos tanto de produccin como su venta. Lo
anterior lo coloca en un dilema ante produccin que desea contar con toda la materia prima posible y
disponible para facilitar su operacin y por otra lada ante ventas, que buscar contar con la mercanca que ms
se vende, sin importar los problemas fabriles, dando como resultado que la inversin en inventario sea alta y
el costo de mantenimiento se eleve.

En la actualidad se mantiene fuertes inversiones en inventarios atendiendo a las siguientes razones:


 Disminucin de ventas.- Lo cual se debe a la situacin econmica en general del pas
 Ganancia de tiempo.-La produccin y la entrega no puede ser instantnea, por los que se
busca evitar con esto la espera por parte del cliente.
 Por aspectos de competencia.-Al cliente no le gusta esperar, y si la empresa no satisface su
necesidad en forma oportuna y total puede irse con la competencia.
 Por especulacin.-Ya que se pretende salvaguardar a la empresa de los incrementos a los
precios o simplemente de escasez de materiales
 Abatimiento de costos.-El cambio de los planes de produccin, implica un incremento a los
costos, por la simple preparacin de un nuevo producto, resolviendo las empresas fabricar
un excedente que a la larga saldr ms beneficioso, que hacer arreglos para un cambio en la
produccin.

Como parte del capital de trabajo las tcnicas de anlisis de los inventarios forman parte de las que miden la
liquidez y solvencia financiera, siendo las ms comnmente aplicadas a los inventario: la rotacin de
inventario, inventarios a capital de trabajo, inventarios a activos a activos circulantes, inventarios a activos
totales e inventarios a capital contable, los cuales sern tratados a continuacin:

Rotacin de inventarios, su resultado representa la velocidad con que se mueven los inventarios dentro de

64

la empresa.

Se calcula dividiendo el importe de los inventarios entre el importe del costo de ventas futuras. El resultado
representa el porcentaje que los inventarios tienen sobre el costo de las ventas del ao futuro:

Inventarios (neto)
Costo de ventas futuras
Con mucha frecuencia el costo de ventas no es el del prximo ao (presupuesto) sino el costo de ventas
realizando durante el ao, el que se ha obtenido y esta registrado en contabilidad.29
La inversin en inventarios es para satisfacer la demanda del mercado en que opera la empresa y por lo tanto
debe ser medida contra el costo de ventas futuro, pero como se ha sealado anteriormente se puede medir
contra el costo de ventas para obtenerse, de esta manera, una medida no muy exacta pero al calcularse
conscientemente durante un periodo se obtiene una medida que seala una tendencia para la toma de
decisiones.
Cuando la demanda es cclica no deben dividirse los inventarios entre el costo de ventas para obtener un
promedio porque los resultados que se obtienen no son correctos.
Otra forma de medir la rotacin de los inventarios seria a la inversa:

Costo de ventas futuras


Inventarios
Representa el nmero de veces que los inventarios caben dentro del costo de ventas o tambin se pueden
entender que al inventario se le dan dos vueltas en el periodo. Esta razn puede tambin utilizarse con
unidades vendidas y con unidades en inventario, y mostrar cuntas veces se venden los inventarios en el
periodo.
En esta razn cuando mayor sea el resultado mejor ser la inversin de los inventarios, ya que significa que
con inventarios menores se da servio al mercado, mejorndose la productividad de la empresa.
Inventarios a capital de trabajo, se obtiene un porcentaje dividiendo el inventario entre el capital de trabajo y
el resultado representa la parte que constituye los inventarios del capital de trabajo:
29

Administracin del Activo Circulante, Manuel Enrique Madroo Cosi Pg. 130

65

Inventario (neto)
Capital de Trabajo
Esta razn mide la dependencia del capital de trabajo respecto de los inventarios y siendo stos uno de las
principales elementos que lo integran debe ser medido, vigilando y sometido en su caso a posibles
reducciones en su valor.

Inventario a activos circulantes se obtiene un porcentaje dividiendo el inventario entre el total de activos
circulantes y representa la parte que constituyan los inventarios del total de los activos circulantes. Nos sirve
para medir y vigilar la inversin en inventarios y un porcentaje superior al 50% de los activos circulantes
generalmente puede indicar una sobre existencia que debe someterse a posibles reducciones en su valor.

Inventario (neto)
Activo circulante

Inventarios a activos totales, se obtiene un porcentaje dividiendo el inventario entre el total del activo y
representa la participacin que los inventarios tienen en el total de los activos. En negociaciones
manufactureras el porcentaje de la participacin deber ser menor que en empresas comerciales, porque una
parte muy importante de la inversin de la empresas manufactureras esta en propiedad planta y equipo
adems que de los activos totales sern ms cuantiosos que en las empresas comerciales. Esta razn mide y
vigila el monto de los inventarios:
Inventario (neto)
Activo total
Inventarios a capital contable, se obtiene un porcentaje dividiendo el inventario entre el capital contable y
representa la parte de la propiedad de los accionistas que ha sido invertida en inventarios. Al igual que las
otras razones anteriores, nos sirve para medir y vigilar el monto de los inventarios, teniendo el capital
contable como punto de referencia:

Inventario (neto)
Capital contable

Todo lo anterior proporciona al administrador un conocimiento analtico de la empresa. A travs de los


anlisis se conoce su estructura financiera y vigilando sus tendencias se podrn tomar decisiones que
conduzcan a las micro y pequeas a mejorar su productividad.

66

Existen tcnicas para administrar los inventarios de manera eficiente, pero depende de las caractersticas que
tenga la empresa ser el mtodo utilizado. A continuacin se hace mencin a dichos mtodos:

METODO A B C. Este mtodo tiene como finalidad, buscar la minimizacin del inventario en las empresas,
ya que la mayora de ellas tienen fuertes inversiones, presentndose que algunos tengan alto movimiento
contra otros que tengan un movimiento mnimo, por otro lado existen mercancas que tienen un valor alto,
mientras que de otros su valor puede ser mnimo.

Para tal efecto se requiere de una identificacin del inventario tanto en su volumen fsico como en su valor
monetario, surgiendo de ah el nombre del mtodo teniendo:

Aquellos inventarios que fsicamente ocupan una mnima parte en bodegas pero en valores

representa una cantidad considerable, adems de tener una menor rotacin en relacin al inventario total.
B

Aquella inversin que tanto fsicamente como en su importe se encuentra nivelado,

representando una inversin media con una rotacin continua.


C

Aquella que fsicamente ocupa la mayor parte de la bodega, pero monetaria mente vale una

mnima parte.

PROMEDIO EN INVENTARIOS. El primer paso para determinar si debe aumentarse el volumen de los
ciclos de produccin consiste en calcular la inversin promedio en inventario tanto con el sistema actual como
con el propuesto. Con la siguiente formula es posible determinar el valor del inventario promedio de la
empresa, dado el costo de ventas y rotacin del inventario:

Inventario promedio =

Costo de lo vendido
Rotacin del inventario

LOTE OPTIMO DE COMPRA. Existe un modelo de inventarios bastante conocido que determina la cantidad
ptima de compra. Este modelo es probablemente el ms usado aun en negocios grandes y se conoce como
EOQ Economic Order Quantity que aqu lo denominaremos LOC Lote Optimo de Compra.

Los costos totales del nivel de inventarios se ven afectados por los costos fijos relacionados con los pedidos y
los costos variables del mantenimiento del inventario.

A continuacin se muestra un cuadro para determinar el nivel de lote optimo de compra.

67

Cantidad a

Numero de

Costo anual

Inventario

Costo

Costo
Pedir

pedidos del

por

Promedio

anual de

total

Unidades

Ao

comprar

en el ao

Mantenimiento

Unidades
1

1,200

$240

600

$3,360

$3,600

600

$480

300

$1,680

$2,160

400

$720

200

$1,120

$1,840

300

$960

150

$840

$1,800

240

$1,200

120

$672

$1,872

200

$1,440

100

$560

$200

150

$1,920

75

$420

$2,340

120

10

$2,400

60

$336

$2,736

100

12

$2,880

50

$280

$3,160

La columna 3 es el resultado de multiplicar la columna 2 por $240 costo por pedido determinado con un nivel
anual de $1,500 pedidos. As el costo anual por comprar se incrementa segn el nmero de pedidos que se
coloquen durante el ao.

La columna 4 es el resultado de dividir la columna 1 entre dos para obtener el promedio en el ao.

La columna 5 en el resultado de multiplicar la columna 4 por $5.60 que representa el 35% del costo de
mantenimiento sobre un costo unitario de $16.

La columna 6 es el resultado de sumar la columna 3y 5.

La solucin mostrada en el cuadro anterior se puede determinar con base en la siguiente formula

LOC =

2 (demanda anual) (costo por pedido)

2(1,200) (240)

576,000
=

Costo de mantenimiento

5.6

5. 6

LOC = 321 unidades.


Para conocer el numero de pedidos a realizar se divide la demanda 1,200 unidades entre el lote ptimo de
compra 321 unidades y se obtiene 3.74 pedidos

68

Para verificar el resultado de 321 unidades como LOC, se efecta el siguiente clculo:

Cantidad a pedir LOC 321 unidades


Nmero de pedidos del ao 3.74
Costo anual por compra (3.74 x 240)

$ 898

Inventario promedio del ao 160.5 Uds.


Costo anual de mantenimiento (160.5 x 5.6)

899

$1,797

El costo total es de $1,797 que es menor al mnimo de $1,800 determinado en el cuadro mostrado
anteriormente. Este es un resultado terico porque se tiene que hacer pedidos completos y matemticamente
nos dio 3.74 como numero de pedidos.

Por lo tanto deben colocarse cuatro pedidos de 300 unidades para comprar la demanda anual de 1200
unidades. En la tabla puede observarse que el costo total es de $1,800.

A continuacin se presenta una grafica en la que se puede observar todo lo tratado anteriormente.

EXISTENCIA DE SEGURIDAD. Este se obtiene multiplicando los das de espera de l proveedor y el


consumo diario en unidades y se obtiene de la siguiente manera:

69

Punto de reorden = Promedio diario de consumo X Tiempo de entrega


+ Existencia de seguridad.

Para determinar la existencia de seguridad debemos auxiliarnos del clculo de probabilidades, el cual consiste
en llevar una estadstica de eventos ocurridos entre el punto de pedido y el consumo real durante la
renovacin.

Por ejemplo la Ca. Moda Infantil SA de CV: tiene los siguientes elementos:

Q = 288 unidades.
Pedidos del ao = 8
Consumo diario promedio 8 unidades.
Tiempo de demora del proveedor 21 das
Costo de mantener $50.00
Costo de agotamiento por pedida en ventas $20.00

La empresa cuenta con reportes donde se tienen 100 observaciones sobre la estadstica motivo del lote de
compra como sigue:

Consumo entre

N de observaciones

pedido y pedido

empleando el

Probabilidad

consumo
144

0.08

152

0.07

160

25

0.25

168

50

0.5

176

0.08

184

0.02

100

1.00

De acuerdo con el margen de seguridad la empresa lo calculara como sigue:

21 das por 8 = 168 unidades

70

Es decir, cuando se llegue a 168 unidades se efectuar el pedido, que se obtiene de la suma de los limites
superiores al margen de seguridad (8% +2%) lo que representa contar con una existencia de seguridad para
cubrir estos mnimos.

Existencia de

Probabilidad

Unidades

Costo anual de

Costo de

Costo

seguridad

por faltante de

faltantes

mantenimiento

mantener

total

existencia
0 para 176

0.08

8x0.08x20x8=102

0 para 184

0.02

16

16x0.02x20x8= 51

153

0 para 184

0.02

8x0.02x20x8= 26 8x50=400

426

16 para 0

16x50=800

800

De lo anterior se desprende que la existencia de seguridad es de 8 unidades por ser el ms econmico,


quedando el margen de seguridad de 176 unidades (168+8).

REBAJA POR VOLUMEN DE COMPRA. Es muy usual en nuestro medio que a mayor nivel de compra, se
obtenga rebajas sobre el precio original. Sin embargo el costo de mantener el inventario puede resultar
bastante cuantioso, siendo necesario que el administrador financiero, analice la conveniencia de comprar
grandes lotes para el aprovechamiento de dichas rebajas

VOLUMEN POR REBAJA POR ESCALA. Tambin suele ser comn que a mayor escala de compra, la
rebaja suela ser mayor, para tal efecto se deber partir del lote optimo de compra y obtener el punto medio
donde sale ms econmico para la empresa
CONDICIONES DE INCERTIDUMBRE Comnmente es difcil cuantificar la demanda anual requerida, o en
su defecto el tiempo de entrega
COSTO DE MANTENIMIENTO DEL INVENTARIO. El incrementar el nivel de los inventarios es una de
las prcticas o decisiones administrativas ms comunes en los negocios.

Hay empresas que fabrican o compran materiales o mercancas en lotes mayores a lo que necesitan para sus
necesidades inmediatas. Ejemplo, es una practica muy comn en los negocios comprar materia primas en
cantidades relativamente grandes co objeto de obtener un mejor precio o descuento por volumen en las
compras, lograr ahorros en los costos administrativos relacionados al manejo, revisin de calidad maniobras,
elaboracin de cuentas por pagar, deterioro, etc.

71

El clculo para determinar el costo de mantenimiento de inventario debe considerarse las ventas anuales, la
distribucin que stas tienen durante el ao, la cantidad tcnica de produccin y lo perecedero del producto.

Si las ventas anuales fueran de 1,200 unidades y stas fueron adquiridas o producidas en un lote, los costos
del mantenimiento del inventario seran altos ya que las existencias se iniciaran en 1,200 unidades y
promediaran 600 unidades durante el ao. Se tendra una inversin promedio con un producto y
mantenimiento del inventario de 600 unidades

El costo del mantenimiento del inventario incluye principalmente el almacenamiento, el seguro, el deterioro
del producto y el costo de oportunidad del dinero.

Por lo contrario, si fueran producidas en lotes de 100 unidades mensuales se reduciran en forma significativa
los costos de mantenimiento del inventario, ya que habra como mximo un promedio de 150 unidades de
inventario.
Los costos de mantenimiento del inventario se pueden expresar como una tasa anual del valor del dinero del
inventario. Por ejemplo, los costos de mantenimiento del inventario podran representarse el 35% del valor del
inventario analizado como sigue:
Almacenaje

10%

Seguros

2%

Deterioro y obsolescencia

3%

Costo de oportunidad del dinero

20%

35%

El costo de manejo del mantenimiento del inventario es del 35% sobre el inventarios promedio de los
inventarios.

La formula para calcular el costo de mantenimiento del inventario (CMI) sera:


CMI = unidades promedio del inventario X costos % de costo de mantenimiento del inventario.

Supongamos en este ejemplo que la empresa compra y vende mercancas y el costo de la mercanca es de $16.

El clculo del primer ejemplo ser:


CMI = 600 X 16 X 0.35 = 3,360

72

El clculo del segundo ejemplo ser:


CMI = 150 X 16 X 0.35 = 840

Como puede observarse, el costo del mantenimiento del inventario en el primer ejemplo de 1,200 unidades
adquiridas en un lote sera de $3,360 y el segundo ejemplo con la adquisicin de 12 lotes de 100 unidades
sera de $840 mejorndose de esta manera la productividad o rendimiento de la entidad en $2,520 que
representa un ahorro del 75%.
No tendra sentido el adquirir un lote de 1,200 unidades si no se obtiene un descuento importante, por lo que
en este tercer ejemplo, se obtiene un descuento del 20% sobre el precio de $16, es decir neto de $12.80.
El clculo ser como sigue:
CMI = 600 X 12.80 X 0.35 = 2,688

El costo de mantenimiento es de $2,688 que representa un gasto adicional de $1,848 (2,688-840) que la
opcin de 12 lotes anuales de 100 unidades.
Tambin hay que tomarse en consideracin que la adquisicin de lotes grandes afecta el flujo del efectivo
generado internamente.
Para el calculo de artculos producidos deben considerarse nicamente los costos variables del producto. Los
costos fijos se generan a travs del tiempo y los volmenes de los lotes no los afectan significativamente.

Los costos de mantenimiento del inventario aumentan al aumentarse la cantidad que se recibe en cada pedido,
porque en cada compra se tiene mas inventario disponible que se debe almacenar, asegurar y financiar.
Es importante determinar el costo de mantenimiento por unidad, el cual se puede calcular multiplicando el
porciento determinado como costo de mantenimiento del inventario 35% por el costo del producto. Si el
costo del producto es de $16 el costo de mantenimiento es de $5.60.
El costo unitario de mantenimiento $5.60 es uno de los datos necesarios para el clculo del lote ptimo de
compra.
Las principales deficiencias en la Administracin Financiera de Inventarios cuando existe un exceso se ven
reflejadas de diferentes maneras que a continuacin se mencionan:
 El dese de no perder reputacin mercantil, por la falta de mercanca.
 Aprovechamiento de ventajas ofrecidas por los proveedores.
 Falta de coordinacin entre compras, ventas y produccin

73

 Falta de entrenamiento en el arte de invertir adecuadamente el dinero


 por aspectos de especulacin, por compra anticipada y en cantidades superiores a las
necesidades reales.

Y los efectos que pueden acarrear las deficiencias anteriores son:


 Incremento a los costos de control de inventarios.
 Mercancas deterioradas.
 Mercanca obsoleta o fuera de uso.
 Realizar ventas a precios inferiores a los planeados.
 Incremento a los desperdicios.
 Perdida del beneficio de invertir en otro renglones.
 Incremento a fugas de mercancas.
 Perdida de clientes por no tener mercancas.
El administrador tiene que establecer controles en los inventarios que le permitan tener la seguridad de que
cuenta con los materiales ptimos para hacer frente a sus necesidades sin llegar a caer en un inventario
excesivo. A continuacin se mencionan algunos:
 Control de inventarios. Este punto esta enfocado a el control e existencias tericas, ya que
por medio de papeles se identifican existencias

Fsicamente se refiere a mantener ordenada la mercanca tanto para facilitar su distribucin como su recuento,
buscando que toda la mercanca del mismo gnero o clasificacin se encuentre ubicada en el rea para
facilitar su localizacin.
 Control de calidad. Cada vez que llegue mercanca a la empresa, es necesario verificar que
renan las caractersticas requeridas, para evitar demoras por cambios al no ser lo
solicitado.
 Administracin de riesgos.- consiste en contratar con una compaa aseguradora la
cobertura de los bienes, existiendo para tal efecto varios tipos de seguro que cubren los
diferentes riesgos a que estn sometidos los inventarios, como pueden ser incendios, robos o
bien por fenmenos naturales.

El propsito de identificar los riesgos anteriores, es con la finalidad de determinar el tipo de cobertura segn
el rea o actividad que tiene la empresa y establecer con ello el contrato respectivo, teniendo especial cuidado
al fijar los montos asegurados, para establecer una adecuada correspondencia entre el costo de los inventarios
y la suma en que estn amparadas.
 Toma fsica de inventario.- tiene como finalidad verificar que lo que aparece en libros sea
congruente con lo que aparece fsicamente. Para ello debe tenerse bastante cuidado en

74

establecer calendarios para la toma fsica, empleando personal que este familiarizado con
los mismos pero que sean independientes de su manejo y control.

Durante la toma fsica debe tenerse cuidado de dejar marcas, evitando duplicar el conteo al dejar marbetes en
los lotes contados. Es recomendable efectuar doble conteo dejando con ello mayor veracidad al fsico, ya que
de existir duda se proceder a efectuar otro recuento. Cada grupo anotar los resultados en su forma de toma
de inventarios donde una vez cotejados los resultados, se proceder a la valuacin y determinacin de
diferencias contra libros.
Antes de efectuar los ajustes respectivos por la toma fsica es necesario investigar las causas, culminando el
trabajo con dicho registro.
 Explosin de materiales.- tiene como finalidad de comparar los consumos reales, contra los
que deberan de haberse efectuado, dando como resultado las mermas y/o desperdicios, con
dicho reporte se puede minimizar los costos controlables.
 Vales de entrada y salida.- este tipo de controles tienen como finalidad identificar que
mercanca se ha adquirido, cuando se recibieron o salieron, necesidades fabriles, consumo
diario, tiempo de espera y sobre todo para que se utilizarn.
El no contar con ellos impide al administrador financiero identificar necesidades reales, conocer tiempo de
espera hacia el proveedor y sobre todo no establece adecuadamente el lote ptimo de compra.
 Cotizacin a proveedores.-

es necesario antes de solicitar la mercanca efectuar

cotizaciones, con la idea de obtener la que rena las condiciones requeridas bajo los mejores
costos, sin que ello signifique baja en la calidad del producto. Es recomendable no hacer la
compra, sin que antes se hayan hecho las cotizaciones suficientes que permitan conocer las
condiciones ms provechosas a la empresa
Adems es recomendable efectuar una rotacin de los proveedores, cuando las condiciones lo permitan,
pendiente de evitar quedar cautivo en uno de ellos y tener varias alternativas en el caso de fallas tanto por la
falta de materiales por situaciones generales.
 Reporte diario de existencias.- este tiene como finalidad dar una idea de los saldos diarios
de mercanca, permitiendo a costos y/o auditoria efectuar revisiones fsicas, determinar en
que momento debe solicitarse el reemplazo de la mercanca.
 Control contable.- puede decirse que dependiendo de el tamao de la empresa y la
complejidad de los inventarios y la proceso productivo, ser el control contable que adopte
la empresa para tener el control deseado. Este deber satisfacer planamente las necesidades
de informacin que fije la direccin de la empresa, para la administracin efectiva de los
inventarios.

75

 Control fsico.- el control fsico de los inventarios debe cumplir con ciertos requisitos de
seguridad y manejo eficiente de los productos. Debe brindar facilidad de localizacin y
almacenamiento apropiado en lugares destinados especialmente para la guarda y custodia de
todos los materiales y artculos que constituyan parte de los inventarios de la empresa.
Debe estudiarse la eliminacin o reduccin de movimientos internos innecesarios para el uso, consumo o
venta de los inventarios, destinndose lugares apropiados con una buena distribucin del espacio asignado
para tal efecto
 Control de nivel de inversin.- el nivel de la inversin ser el resultado de las diferentes
eolticas fijadas por las reas de ventas, produccin ya finanzas para la administracin
financiera de los inventarios y consistirn en la fijacin de parmetros para su control los
que deben de ser cuidadosamente estudiados pues se reflejarn en dinero invertido en
inventarios, que tendrn mucho que ver con la productividad de la empresa al rotar
rpidamente sus inventarios durante el ao. La fijacin de polticas de nivel de inventarios
son complejas y deben de satisfacer a las partes involucradas pues el hecho es que cada
individuo que interviene en la fijacin o determinacin de las parmetros tiene un punto de
vista diferente al de los dems, tomado en cuenta la operacin de su rea.

En la administracin financiera de la empresa, el administrador deber implementar todas aquellas medidas de


control operativo que salvaguarden los activos y el patrimonio de los socios o accionistas, manteniendo as su
funcionalidad e integridad.

PROCEDIMIENTOS QUE PERMITEN LAS ESTRATEGIAS EN INVENTARIOS.


 Establecer una rotacin de inventarios que permita evitar la cada de ventas por falta de
mercanca.
 Evitar excesos de mercancas para evitar sobre inversin
 Establecer un sistema de control de inventario congruente a las necesidades de la empresa
 Adquirir grandes lotes que permitan reducir los costos de adquisicin.
 Establecer un mtodo de valuacin adecuado a las necesidades de la empresa.
 contar con bodegas en relacin a las necesidades de la empresa, evitando mermas o
perdidas, por no tener instalaciones adecuadas.
 Promover ofertas de mercancas obsoletas, de tal forma que permita recuperar la inversin
original.
 Establecimiento de recuentos fsicos rotativos, durante el ciclo econmico de la empresa.
 Desarrollo de nuevos proveedores, que permitan a la empresa contar con adquisiciones
programadas, de acuerdo a sus necesidades y caractersticos de su mercado y producto.

76

FINANCIAMIENTOS ASOCIADOS A LOS INVENTARIOS Sin lugar a dudas el principal financiamiento


de los inventarios en la mayora de las empresas es el que se obtiene de sus proveedores a travs del plazo que
concede para recibir el pago despus de haberse entregado las mercancas o productos. Los plazos que se
conceden son variables pero hay una prctica muy generalizada de otorgar 30 das de plazo.

El financiamiento a travs de proveedores no tiene costo. Cuando la empresa cuenta con recursos en exceso,
tiene oportunidad de obtener descuentos importantes por pronto pago que pueden tener un beneficio
financiero significativo en los resultados de la empresa.

En pocas de un inflacin alta una de las medidas ms efectivas para neutralizar el efecto de la inflacin de la
empresa es el incrementar el financiamiento de los proveedores. Esta operacin puede tener tres alternativas
que modifican favorablemente la posicin monetaria:
 Compra de mayores inventarios (activos no monetarios), lo que incrementa los pasivos
monetarios (cuentas por pagar a proveedores)
 Negociacin de ampliacin de los trminos de pagos a proveedores, obteniendo de esta
manera un financiamiento monetario de un activo no monetario.
 Una combinacin de ambos.
RIESGOS DE LA INVERSIN EN INVENTARIOS. Las empresas invierten en inventarios porque stos van
a ser el motor de sus ventas y van a proporcionar a travs del ciclo cuentas por cobrar y efectivo, la
realizacin de una utilidad.

Cuando la empresa compra materia prima para producir artculos terminados y venderlos, sabe que est
haciendo una inversin, la que no recuperar hasta que sta no se convierta en efectivo a travs de la venta.
Existe el riesgo, si no llega a obtener el cobro por la venta de no convertirse a travs de las ventas en cuentas
por cobrar y stas en efectivo.

Adems, los inventarios propiedad de las empresas tienen otros riesgos que son importantes y en ocasiones
son difciles en cuantificar, pero que son reales como:
 La obsolescencia se aplica a los inventarios que han sufrido un cambio en su demanda, por
ser anticuados, pasados de moda y an encontrndose en buenas condiciones de uso pierden
su valor por adelantos tecnolgicos, etc.
 La caducidad de ciertos productos por el trascurso del tiempo pierde sus propiedades.
 Lo perecedero de los productos que en muchos casos tiene un periodo corto de vida, esto es
aplicable alimentos como el pan, leche, verdura que pierden sus cualidades un poco tiempo.

77

Tambin existen productos industriales como resinas, pegamentos, etc., o productos que se
encuentran en proceso de transformacin que tienen una vida corta o poco duradera.
 En algunos giros de negocios como los supermercados, tiendas departamentales, etc., los
inventarios estn expuestos al robo, observndose prdidas cuantiosas.

Estas se combaten a travs de vigilancia, equipo como cmaras de televisin, aditamentos de alarmas que se
colocan en los artculos y al ser facturados se retiran para que el cliente al salir de las tienda no active una
alarma.

En una buena administracin los inventarios deben estar asegurados contra riesgos como incendio, terremoto,
robo con violencia, huracn, etc., o algn otro riesgo de conformidad a las condiciones en que est expuesta la
inversin.

Los inventarios pueden estar asegurados a diferentes valores:


 Precio de venta que representa el precio a que se vende a los clientes.
 Valor de reposicin que representa el precio que debe pagarse o se incurrir para comprar o
fabricar un producto.
 Costo que representa el precio que se pag o se incurri al comprar o fabricar un producto.
La administracin debe decidir qu valor debe ser considerado para la cobertura de los seguros. La cobertura
ideal de la inversin en inventarios es: a precio de ventas las mercancas de compra-venta y los productos
terminados listos para su venta. De esta manera se est protegiendo el margen de utilidad en caso de un
siniestro

A valor de reposicin que representa la alternativa ms usada para la cobertura del seguro. De esta manera la
empresa repone su inversin y tiene la ventaja en economas inflacionarias que se est modificando el seguro
peridicamente a travs de ajustes al monto de la cobertura. Se aplica a todos los inventarios ya sean materias
primas, materiales, produccin en proceso, productos terminados, mercancas de compra-venta, etc. En el
caso de tener asegurados parte de los inventarios a precio de venta, se aplica al resto de los inventarios.

A costo que al igual del valor de reposicin se aplica a todo el inventario. La diferencia es que el caso de un
siniestro tal vez no pueda reponerse la inversin en su totalidad, porque los precios de los inventarios tienden
a subir en el transcurso del tiempo.

Estos riesgos han llegado a ser medidos por los empresarios y ciertamente considerados dentro de sus costos
de operacin, con lo que han llegado a ser parte de las necesidades del mantenimiento del capital de trabajo

78

dentro de la empresa. Cada empresario, de acuerdo a la experiencia de su negocio y el mercado en que


participa, debe hacer las provisiones necesarias para lograr una administracin adecuada del capital de
trabajo.

3.4 IMPUESTOS POR ACREDITAR

3.4.1 CONCEPTO

Son todos aquellos tributos a favor del contribuyente, que pueden ser derivados por haber pagado
incorrectamente dichos impuestos, por contar con facilidades administrativas o por contar con un impuesto
acreditable mayor que el trasladado.

3.4.2 IMPORTANCIA

En el caso del impuesto al valor agregado y los beneficios de estar en cualquiera de estos supuestos, se vera
reflejado en una disminucin de pagos provisionales, en compensaciones o acreditamientos posteriores, para
realizar un desembolso de efectivo menor por el pago de contribuciones y en el mejor de los casos vernos
favorecidos con la devolucin de estos.
Las facilidades administrativas son otorgadas por el gobierno federal a sectores especficos, un ejemplo de
ello pueden ser las que son otorgadas a los comerciantes de la central de abastos, esto con el fin de poder
hacer deducibles compras que realizan con proveedores que no otorgan facturas y la facilidad consiste en que
el contribuyente puede realizar la auto factura, para esto la autoridad administrativa dicta los requisitos con
los que estas deben de contar y el monto mximo permitido a comprobar.

3.4.3 OBJETIVO
Conocer las distintas maneras en las que se puede hacer uso y verse beneficiado por contar con contribuciones
a favor del contribuyente, con el fin de hacer un mejor uso de los recursos financieros de las empresas y todo
ello respetando y cumpliendo con las disposiciones que dicta la autoridad hacendara del pas.

Por que la terminologa de financiarse a travs de impuestos muchas de las veces es mal entendida y la
aplican como el no pago de impuestos, para poder realizar operaciones con el dinero que se iba a destinar al
cumplimiento de estas obligaciones. El financiamiento que el fisco cobra a los contribuyentes cuando se
pagan fuera de plazo, es muy caro, dados los mltiples gastos que implica la actualizacin, los recargos, los

79

gastos de ejecucin y, en su caso, las multas; es recurrente el caso en que la suma de estos elementos hace que
un crdito fiscal sea impagable, incluso en un esquema de pago en parcialidades.

3.4.4 ADMINISTRACIN DE LOS IMPUESTOS POR ACREEDITAR


Para entender un poco mas de este tema y poder aplicarlo necesitamos conocer lo que dictan las diferentes
leyes con las que cuenta el sistema impositivo de nuestro pas, en lo que a nosotros respecta analizaremos la
ley del impuesto sobre la renta, ley del impuesto al valor agregado y cdigo fiscal de la federacin.

A partir del ejercicio 2003, los pagos provisionales del impuesto al valor agregado son definitivos, Qu
diferencia existe entre pagos provisionales y pagos definitivos?, la diferencia radica principalmente en que ya
no se presenta declaracin anual por este impuesto y adicionalmente a ello, el acreditamiento del saldo a favor
slo proceder cuando exista impuesto a cargo y nicamente por el monto de dicho impuesto.

La ley del impuesto al valor agregado en su artculo 6 que, cuando en la declaracin de pago resulte saldo a
favor, el contribuyente podr acreditarlo contra el impuesto a su cargo que le corresponda en los siguientes
meses hasta agotarlo o solicitar su devolucin. El saldo a favor es resultado de que se tuvieron ms gastos que
ventas en el periodo de clculo. Los gastos o compras de materias primas dan como resultado un impuesto
acreditable y las ventas generan un impuesto trasladado. A manera de ejemplo:

Importe
Ventas del periodo
Impuesto
Compras del periodo
Gastos del periodo

Impuesto

100,000
15,000
50,000
65,000

Saldo a favor

7,500
9,750
17,250
2,250

Este caso suele suceder cuando se inician los negocios ya que los gastos que se realizan para la apertura son
mayores que las ventas, debido a que posiblemente apenas se este dando a conocer el producto el servicio.

En cuanto a la ley del impuesto sobre la renta, los saldos a favor pueden surgir por la erogacin mayor por
concepto de gastos y costos o por la amortizacin de perdidas.

80

Los mecanismos que otorga la autoridad son las de compensacin y la devolucin de impuestos, con lo cual
sera de cada empresa analizar cual de las dos le conviene, a continuacin se presentan algunos lineamientos
que cada uno de estos dos supuestos requiere:
 Devoluciones. Los artculos 22 y 52 del cdigo fiscal de la federacin, nos dicen que hay
dos formas para solicitar esta y son de oficio y por medio de declaratoria.

La primera se refiere a que el propio contribuyente puede elaborar un escrito donde solicite a la autoridad la
devolucin de estos ya sea por el impuesto al valor agregado, impuesto sobre la renta, etctera. El
contribuyente deber proporcionar un numero de cuenta bancaria para que le sea depositada la cantidad de la
devolucin y est deber efectuarse dentro del plazo de cuarenta das siguientes a la fecha en que se present
la solicitud. Cuando no se proporcione nmero de cuenta la devolucin podr efectuarse dentro de los
cincuenta das contados en los trminos de la opcin anterior. Estos plazos pueden ser mayores ya que la
autoridad cuenta con las facultades para solicitar al contribuyente la comprobacin de la procedencia de esos
saldos a favor y verificar su origen y por consiguiente es ms tiempo.

El segundo artculo mencionado es aplicable para la solicitud de devolucin del impuesto al valor agregado,
donde es necesario que un contador pblico independiente de la empresa realice una auditoria fiscal esto con
el fin de dar certeza a la informacin presentada por el contribuyente ya que el dictamen es elaborado bajo las
normas y procedimientos de auditoria, el contador como resultado de esta revisin deber realizar una
declaratoria donde haga mencin que ha revisado la operacin de la empresa.

Las dos opciones deben ser evaluadas en cuanto a su tiempo y costo ya que la segunda solo se realiza por
ejercicios y el costo de una auditoria es considerable para las empresas, aunque tambin en ocasiones es
necesaria ya que puede tener otros objetivos la realizacin de esta, como por ejemplo para la solicitud de al
crdito a una institucin bancaria, con proveedores, o licitaciones publicas.
 Compensaciones. El artculo 23 del cdigo fiscal de la federacin, en su primer prrafo
dispone que los contribuyentes obligados a pagar mediante declaracin podrn optar por
compensar las cantidades que tengan en su favor contra las que estn obligados a pagar por
adeudo propio o retencin a terceros, siempre que ambas deriven de una misma
contribucin, incluyendo sus accesorios siempre que presente el aviso de compensacin
dentro de los cinco das siguientes a aquel en que se haya efectuado la compensacin.

En el segundo prrafo permite a los contribuyentes la compensacin de si ambos corresponden a diferentes


contribuciones sujetndose este derecho a que se cumplan los requisitos que la secretaria de hacienda y
crdito pblico, establezca mediante carcter general.

81

Para efectos del segundo prrafo, establece que solo podrn efectuar este tipo de compensacin
(contribuciones distintas) los contribuyentes que dictaminen sus estados financieros para efectos fiscales,
podrn compensar el saldo a favor del ejercicio que tenga cualquier impuesto federal, contra el impuesto
sobre la renta, impuesto al activo o el impuesto al valor agregado a su cargo, estableciendo otros requisitos
como el aviso de compensacin, 80 % proveedores, prestadores de servicios, etc.30

Como conclusin, el mencionado artculo 23 del cdigo fiscal de la federacin, adems de ser inequitativo es
discriminatorio, pues no trata de igual manera a los contribuyentes que tienen un saldo en su favor, ya que lo
clasifica indiscriminadamente en calidades, como son:
 Que los impuestos a favor y a cargo sean de las mismas contribuciones.
 Que si no son de la misma contribucin se podrn compensar siempre y cuando se cumpla
con los requisitos que la secretara de hacienda y crdito pblico establezca mediante reglas
de carcter general.
 Que si corresponden a diferente contribucin, lo contribuyentes dictaminen sus estados
financieros.

Con lo mencionado el fisco est poniendo condiciones para tomar en cuenta los impuestos a favor contra los
impuestos a cargo, lo que se considera in equitativo y discriminatorio.

BOLETIN D-4. TRATAMIENTO CONTABLE DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA, DEL IMPUESTO
AL ACTIVO Y DE LA PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES EN LA UTILIDAD. Los impuestos
diferidos se constituyen cuando la entidad econmica adelanta o aplaza el pago de cualquier contribucin
(impuesto sobre la renta, impuesto al activo, impuesto al valor agregado, impuesto especial sobre produccin
y servicios, comercio exterior, impuestos locales, etc.) a la autoridad administradora, producto del divorcio
que existe entre la reglamentacin fiscal y la normatividad contable y siempre que la entidad pueda probar
razonablemente que en el futuro podr reversar dicho diferimiento, ya sea por la generacin de utilidades, la
amortizacin de prdidas o el acreditamiento (aplicacin) de crditos fiscales que sean legalmente
compensables.
El objeto de cuantificar los impuestos diferidos consiste en determinar correctamente la utilidad neta de las
empresas, as como sus activos (derechos) y sus pasivos (obligaciones), de tal manera que la informacin
financiera sirva de base para la correcta y oportuna toma de decisiones.

30

Prontuario de Actualizacin Fiscal, No. 336, CPC. Alfonso Snchez Escarrega, Pg. 114-116

82

El objetivo primordial de cuantificar los impuestos diferidos, aunque no limitativo, es el hecho de empatar los
ingresos de un ejercicio con sus costos y gastos (entendidos los impuestos, sobre la renta, al activo y la
participacin de los trabajadores en las utilidades, como gastos) que se erogaron o causaron para darles
origen; los diferidos tambin pueden ser ocasionados por eventos como la inflacin. La determinacin de los
diferidos parte de diferencias compensables insalvablemente en el tiempo.

El boletn D-4 tiene como objetivos secundarios el reconocimiento de derechos (activos por impuestos
diferidos), de obligaciones (pasivos diferidos) y un reconocimiento del impuesto sobre la renta o la
participacin de los trabajadores en las utilidades realmente causado en el ejercicio corriente, de igual forma
el reglamentar la reversin de los efectos diferidos en ejercicios posteriores una vez realizadas las diferencias
temporales.

Los impuestos diferidos pueden tener varias fuentes entre ellas pueden ser:
 Diferencias que ocasionan registros desfasados entre la contabilidad contable y la fiscal
(llamadas diferencias temporales como podran ser las compras y el costo de ventas)
 Estmulos fiscales los cuales son derechos (activos) otorgados por la federacin o los
estados en beneficio de las empresas, los cuales an no han sido registrados.
 Prdidas fiscales en declaracin anual o en venta de acciones, las cuales son derechos
(activos) y por lo mismo deben reconocerse dentro de la contabilidad cuando as se pruebe
su reversin.

La cuantificacin de impuestos diferidos requiere previamente la reexpresin de la informacin financiera,


dado que nuestra ley del impuesto sobre la renta y del impuesto al activo contemplan la indexacin de las
bases fiscales. Esta observacin solo se hace con fines informativos, debido a que el tema del boletn B-10 de
principios de contabilidad requiere de un estudio ms amplio y profundo.
En la prctica pueden existir efectos de impuestos diferidos en una buena parte de las cuentas del balance, sin
embargo posiblemente cuantificar los diferidos no sea relevante por lo que en este caso debe estudiarse por
cada empresa en que partida o partidas es importante cuantificar los impuestos diferidos y en cuales no es
relevante.

Las caractersticas de los impuestos diferidos son:


 Diferimiento. El sentido prctico de adelantar o aplazar el pago de impuestos.
 Origen. Se originan de la discrepancia entre la reglamentacin fiscal y la normatividad
contable.
 Cuantificacin. Cada ejercicio debe cuantificarse y revisarse a la tasa vigente determinando
un efecto acumulado (balance) y un efecto del ejercicio (estado de resultados).

83

 Integracin. Deben tener una integracin clara y documentada.


 Reversin. Debe probarse su reversin en ejercicios futuros.
Los activos o pasivos por impuestos diferidos se clasificaran en dos: circulantes y no circulantes. Los
circulantes sern la porcin de impuestos diferidos que se estiman se revierta en el ejercicio contable siguiente
y no circulante ser el resto.

El boletn D-4 establece como mtodo al activo-pasivo acotado, buscando enfrentar los ingresos contra los
gastos de un mismo perodo con lo que se pretende lograr los siguientes objetivos:
 Un mejor enfrentamiento de ingresos; costos y gastos incurridos por perodo.
 Determinar con mayor precisin los resultados financieros de un ejercicio.
 Reflejar en el balance general aquellas partidas que con certeza razonable afectarn los
resultados futuros.
 Promover la comparabilidad en la informacin de una entidad con otras semejantes.
El mtodo de valuacin de los impuestos diferidos es el activo-pasivo, este mtodo es acotado desde un
principio, dejando claro que los pasivos o activos por impuestos diferidos se refieren a diferencias temporales
importantes siempre que cumplan con los siguientes requisitos:
 Identificables. Que sean identificables desde su origen.
 Materializacin. Que la materializacin (realizacin) del activo o pasivo por impuestos
diferidos se pueda identificar en el tiempo.
 No recurrentes. Que tanto los activos o pasivos por impuestos diferidos sean no recurrentes,
esto significa que dada la operacin de la entidad, stos no sean sustituidos por partidas de
la misma naturaleza en el tiempo y que el efecto de la constitucin de los diferidos sea
compensada.
Dicho mtodo consiste en valuar cada una de las partidas del balance y su estado de resultados a su valor
contable y compararlo con su valor fiscal determinando si existe o no una diferencia temporal entre ambas o
si se trata de una diferencia permanente.

Diferencias Permanentes. Se derivan de discrepancias irreconciliables entre la reglamentacin fiscal y la


normatividad contable y permanecen como tales no obstante el paso del tiempo. Estas diferencias se
ocasionan por los conceptos que la ley del impuesto sobre la renta considera erogaciones no deducibles
definitivas, como los de gastos efectuados sin comprobante fiscal, amortizacin de crdito mercantil, gastos
de representacin y en general cualquier partida que se entienda como un gasto no deducible, tambin surgen
de los efectos de la inflacin en las cuentas monetarias, en los activos fijos y su depreciacin as como en la
venta de dichos activos deben tratarse como diferencias permanentes.

84

Diferencias temporales Las diferencias temporales ocasionan los impuestos diferidos. Estas implcitamente
son reconocidas (en distintos ejercicios) tanto por la normatividad contable como por la reglamentacin fiscal,
tal es el caso de la depreciacin acelerada, la cual es deducible fiscalmente en el ejercicio corriente y ser
deducible para efectos contables en ejercicios posteriores.

En la prctica existen dos tipos de diferencias temporales las gravables y las deducibles:

Las diferencias temporales gravables tienen que ver con los ingresos y son:
 Ingresos acumulados contables no correspondidos fiscalmente en el ejercicio corriente;
generan un pasivo por impuestos diferidos.
 Ingresos acumulados fiscales no correspondidos contablemente en el ejercicio corriente,
generan un activo por impuestos diferidos.

Las diferencias temporales deducibles provienen de las deducciones y los gastos, pueden ser de dos tipos:
 Deducciones fiscales no correspondidas contablemente en el ejercicio corriente; generan un
pasivo por impuesto diferido.
 Deducciones contables no correspondidas fiscalmente en el ejercicio corriente; generan un
activo por impuesto diferido.
El siguiente cuadro contiene algunos ejemplos de diferencias temporales:
Ingresos contables no
correspondidos
fiscalmente
Pasivo por impuesto
diferido
 Ganancias
de
capital
por
tenencia
de
inversiones
temporales (bolsa
de valores).
 Venta diferida o en
abonos.
 Ganancia
por
tenencia
de
inversiones
permanentes que
no coticen en la
bolsa.
 Indemnizaciones
por reclamaciones
a compaas de
seguros.

Ingresos fiscales no
correspondidos
contablemente
Activo por impuesto
diferido
 Anticipo de clientes.

Deducciones contables
no correspondidas
fiscalmente
Activo por impuesto
diferido
Reservas para:
 Gastos legales.
 Garantas.
 Primas
de
antigedad,
pensiones,
jubilaciones.
 Estimaciones
por
incobrables.
 Prdidas
por
tenencia
de
inversiones
temporales.
 Prdidas
por
tenencia
de
inversiones
permanentes.
 Tasa
de
depreciacin
contable mayores a
las fiscales.

85

Deducciones fiscales no
correspondidas
contablemente
Pasivo por impuesto
diferido
 Deduccin
por
depreciacin
acelerada.
 Compras.
 Intereses
capitalizados
por
obras.
 Anticipo
a
proveedores
(compras
anticipadas).
 Pago de primas de
seguros.
 Pago de compaas
de publicidad.
 Pago por derechos
de autor.

La reversin es la esencia de los impuestos diferidos, las cuentas de activo y pasivo as como las de capital en
su caso son cuentas transitorias y deben ser revisadas su integracin ejercicio tras ejercicio, el especialista
debe cuantificar los impuestos diferidos nicamente cuando sabe que en el tiempo seguramente reversar
dichos efectos, citemos el caso de la deduccin inmediata de un equipo de cmputo para un contribuyente del
rgimen intermedio, esto significa que en el ejercicio fiscal 2002 deducir el equipo al 100%, sin embargo,
contablemente lo deducir en dos ejercicios (tasa contable 50% por ejercicio; se estiman dos aos de vida para
el equipo de cmputo), supongamos los siguientes datos:

Ingresos
Deducciones
Depreciacin
Utilidad
Provisin ISR
Utilidad neta

Ejercicio 2002
Contable
Fiscal
100,000
100,000
70,000
70,000
10,000
20,000
20,000
10,000
3,500
3,500
16,500
6,500

Ejercicio 2003
Contable
Fiscal
100,000
100,000
70,000
70,000
10,000
0
20,000
30,000
10,500
10,500
9,500
19,500

La informacin se presenta antes de cuantificar diferidos.

El equipo de cmputo tiene un valor de $ 20,000 pesos contablemente se deprecia al 50% durante el ao 2002
y el 2003, fiscalmente se deprecia al 100% en el ejercicio 2002.
En el cuadro anterior se observa que en ejercicio 2002 se obtiene una utilidad contable mayor a la fiscal y que
en el ejercicio 2003 sucede exactamente lo contrario, veamos ahora la suma de los dos ejercicios para
observar el efecto.

Ejercicio 2002 y 2003


Contable
Fiscal
Ingresos
Deducciones
Depreciacin
Utilidad
Provisin ISR
Utilidad neta

$ 200,000
140,000
20,000
40,000
14,000
26,000

$ 200,000
140,000
20,000
40,000
14,000
26,000

Ntese que ahora ambos impuestos y utilidades netas coinciden, lo que sucede es que el efecto en el
transcurso de dos ejercicios se ha reversado, por lo que en este caso en especial debe entonces constituirse
para el ejercicio 2002 el impuesto diferido de la siguiente manera:

86

Ejercicio 2002
Contable
Contable
antes
con
diferido
diferido
Ingresos
Deducciones
Depreciacin
Utilidad
Provisin ISR
ISR diferido
Utilidad neta

$ 100,000
70,000
10,000
20,000
3,500
_____
16,500

$ 100,000
70,000
10,000
20,000
3,500
3,500
13,000

Las cuantificacin del diferido corrige la provisin del impuesto sobre la renta, el pasivo (obligacin) y la
utilidad neta empatando los ingresos con los gastos, ahora bien veamos el ejercicio 2003 para poder apreciar
la reversin del impuesto diferido constituido en el ejercicio 2002.

Ejercicio 2003
Contable
Contable
sin
con
diferido
diferido
Ingresos
Deducciones
Depreciacin
Utilidad
Provisin ISR
Reversin diferido
Utilidad neta

$ 100,000
70,000
10,000
20,000
10,500
9,500

100,000
70,000
10,000
20,000
10,500
3,500
13,000

La reversin es la esencia de los impuestos diferidos en el caso que acabamos de ver en el ejercicio 2002, se
crea un pasivo por impuesto diferido, el cual se reversa para el ejercicio 2003 como se puede apreciar en el
cuadro anterior.31

31

Tratamiento contable de los impuestos diferidos, Editorial ISEF, Pg. 13-16, 18, 21-23, 45-46,

87

88

CAPITULO IV

CAPITAL DE TRABAJO TEMPORAL

4.1 CUENTAS POR PAGAR

4.1.1 CONCEPTO

Las cuentas por pagar representan las obligaciones a cargo del ente econmico originadas en bienes o en
servicios requeridos.

Son los documentos y cuentas por pagar representan obligaciones presentes provenientes de las operaciones
de las transacciones pasadas, tales como la adquisicin de mercancas o servicios o por la obtencin de
prstamos para el financiamiento de los bienes que constituyen el activo.32

Al concepto de cuentas por pagar se le da un concepto mas amplio, para comprender las cuentas por pagar a
proveedores, adeudos con compaas afiliadas, gastos e impuestos acumulados por pagar, anticipos de
clientes, dividendos por pagar, provisiones y participacin de utilidades para trabajadores.

Los adeudos por los conceptos anteriores que forman parte del capital de trabajo son aquellos que tienen
vencimientos a corto plazo y que por lo tanto se tiene la obligacin de liquidarlos en el trmino de un ao o
dentro del ciclo financiero a corto plazo de entidad.

La cuenta por pagar se representa por una pliza de forma especial que tiene como finalidades:
 Servir de orden de pago al cajero en todos los casos de erogacin de fondos.
 Contabilizar los pagos por efectuar, con indicacin de las cuentas que deban ser cargadas
por esta causa.
 Registrar oportunamente el pasivo circulante a cargo de la empresa, el cual debe ser
liquidado en breve plazo.
 Evitar en la mayora de los casos la apertura de cuentas personales a los proveedores y
acreedores diversos.

Las cuentas por pagar son de carcter individual, pues se expide una para cada proveedor por cada factura que
presente, o a cada persona a quien deba hacerse un pago.

32

Boletn C-9, de la Comisin de Principios de Contabilidad del IMCP

89

Los datos que debe contener son: denominacin de la empresa, la mencin de ser cuenta por pagar, fecha de
su expedicin, nmero de orden. Numero de asiento en caja, a favor de quien se expide. Su domicilio. La
cuenta y subcuenta que deba ser cargada (indicndola generalmente por su smbolo numrico de
identificacin. El concepto del pago. importe del mismo espacio para asentar las firmas de quien la formule,
revise, apruebe, registre en diario y registre en auxiliares. Espacio para asentar la cantidad recibida y firma
de quien cobre.

En el documento no se indica la cuenta de abono, pues queda sobreentendido que es cuenta por pagar,
algunas empresas imprimen al reverso de este documento una lista de las cuentas que se carguen, con
columna para cantidad.

La cuenta por pagar puede expedirse por duplicado, envindose el original al cajero, anexos los
comprobantes, y sirviendo el duplicado para correr los asientos en libros principales, auxiliares e ndice de
cuentas por pagar.

En el libro mayor debe abrirse una cuenta de pasivo circulante, con este titulo que recibe como: abonos, el
importe de las cuentas por pagar expedidas; cargos, el valor de las cuentas por pagar pagadas; su saldo
representa el valor de las cuentas expedidas pendientes de pago, y ser siempre acreedor.

Para formularla se toman los datos de cualquiera de estos antecedentes:


 Las notas de remisin o facturas que presenten los proveedores por ventas que hagan al
contado comercial (plazo mximo de 30 das).
 Los recibos que presenten todas aquellas personas a quienes por cualquier causa debe
efectuarse un pago.
 La relacin de pagos hecha por el cajero menor, quien anexando los comprobantes, recibe
nueva dotacin de fondos por su importe.
 Notas de proveedores que vendieron a crdito, para hacerles pagos parciales o totales.
 En caso de remesas a proveedores forneos por cuenta de mayor cantidad, las notas de
compra de giros.
 Se expide por duplicado, con indicacin de cuentas de cargo, anexando los documentos
comprobatorios al original.
 Se le asigna numeracin consecutiva y se pasa a revisin y aprobacin.
 El original se enva al cajero como orden de pago, quien lo guarda en archivo cronolgico
alfabtico.
 Con el duplicado se anota el registro de cuentas por pagar (que viene a ser un diario), as
como los auxiliares de las cuentas de cargo y el ndice de plizas.
 Se archiva el duplicado por numeracin consecutiva, en carpeta separada del original.

90

Al efectuarse el pago, el cajero estampa el sello fechador de pagado, tanto en la cuenta como en los
comprobantes anexos, y anota la salida de fondos en el libro de caja y el pago no se hace en efectivo, sino
mediante cheque (que siempre deber ser nominativo), el cajero expide adems el cheque anotando su
numero, tanto en la cuenta por pagar como en el libro de caja, y enva la cuenta y el cheque a la contadura,
quien anota en el registro la fecha de pago, gestiona las firmas del cheque y enva este al departamento de
correspondencia. Anexando la carta remesa que formule.

Se registra el pago en el ndice de cuentas por pagar, archivando el original de la pliza en gabinete o carpeta,
por numeracin consecutiva, pasando la carta al expediente de la persona interesada.

Como una nota sobre este trmite, debemos manifestar que cuando las cuentas se archivan en gabinete, su
guarda, aun cuando en orden consecutivo, es independiente: por lo cual si bien hay mayor flexibilidad en el
archivo para caso de consulta, hay tambin mayores posibilidades de extravo de alguna. Debido a esto,
algunos contadores prefieren archivarlas en carpetas sujetas con broches, en juegos de 50 o 100. La
posibilidad de extravo de algunas plizas es otra razn que justifica su expedicin por duplicado, adems de
la divisin del trabajo

Este libro es un diario que sirve para registrar las cuentas por pagar expedidas y contiene como columna:
Fecha, a favor de, numero de la cuenta, numero del cheque, fecha de pago, numero de caja, cuentas por pagar
debe haber. Varias columnas de debe para las cuentas que deben cargarse con motivo de su expedicin
abriendo columna solo a las de ms movimiento. Una columna para titulo y otra para importe en los casos de
cargo a cuentas de pocos movimientos.

Mensualmente este registro produce un asiento de concentracin, de cargo a varias cuentas con abono a
cuentas por pagar, por el importe de las expedidas en el mes. Este asiento puede hacerse directamente en el
libro mayor o bien pasando por el diario general previamente. El asiento por el pago se toma tambin
mensualmente del libro de caja, bien sea para el mayor o pasando por el diario general previamente. El
asiento por el pago se toma tambin mensualmente del libro de caja, bien sea para el mayor o pasando por el
diario general

En las empresas se lleva tanto a los clientes y deudores como a los proveedores y acreedores, una subcuenta
personal en donde se registran las transacciones con cada uno. Este procedimiento es conveniente, pues con
ello se conserva una historia de las operaciones efectuadas, que en algunos casos sirve para solicitar o
conceder descuentos, si el volumen de las transacciones lo justifica. Sin embargo, mantener el mayor auxiliar
significa trabajo que puede evitarse expidiendo en cada caso de cobro o pago una cuenta con lo cual la
contabilidad se simplifica, pues se eliminan tales mayores auxiliares.

91

Contra esta evidente ventaja que disminuye el trabajo, existe el inconveniente de perderse la historia de las
operaciones y, adems, cuando se tienen frecuentes transacciones a crdito con una persona, la determinacin
de su saldo solo puede hacerse sumando las cuentas que estn pendientes de liquidacin, lo que a veces es
laborioso, tanto mas si son numerosas.

Por esta causa algunos contadores emplean las cuentas por cobrar y por pagar dadas las innegables ventajas
que ofrecen para control de cobros y pagos y registro oportuno de activo y pasivo; pero llevando al mismo
tiempo dos libros auxiliares de las respectivas cuentas de mayor: cuentas por cobrar y cuentas por pagar,
abriendo una tarjeta o subcuenta a cada persona, donde se registren tanto las cuentas expedidas como las
liquidadas, con lo que se conoce en todo tiempo el saldo a su favor o cargo.

En todo caso, cuando las transacciones con personas son a crdito y con liquidaciones parciales, aun cuando
se emplee el sistema de cuentas por cobrar y por pagar, debe abrirse cuentas personales a los deudores y
acreedores.

Las cuentas por cobrar y por pagar se expiden para ser liquidadas ntegramente por su valor nominal, por lo
que al hacerse efectivas con descuento habr necesidad de hacer ajustes. Algunos autores opinan que cuando
se paga una cuenta por pagar con descuento debe darse salida en caja por su valor integro, expidindose una
cuenta por cobrar por el descuento, la que a su vez servir para dar la entrada a caja.

Las ventajas de la expedicin de las cuentas por pagar, son servir de orden de pago controlando la salida de
fondos y registrando obligacin o pasivo previamente a su pago, con eliminacin de cuentas personales. Estos
fines pueden lograrse sin necesidad de expedir materialmente la cuenta por pagar, para lo cual se procede
como sigue:

A los documentos originales se les anotan las cuentas de cargo con su importe, dndoles numeracin
consecutiva. Se anotan en el registro como si fueran las plizas. Se siguen los dems trmites ya descritos
para la cuenta por pagar.

En el caso de pagos de caja menor, se tomara como comprobante la relacin que para reembolso presenta el
cajero menor, anexas las constancias de pago.

El nico inconveniente del procedimiento ser que los documentos contabilizadores. No este tipificados como
lo esta la cuenta por pagar, sino que adoptan formas distintas, con diversas dimensiones.

92

4.1.2 IMPORTANCIA
Las cuentas por pagar constituyen en la gran mayora de las empresas el monto principal de las obligaciones
circulantes, debido a que se incluyen los adeudos por mercancas y servicios necesarios para las operaciones
de produccin y venta, adems de otros adeudos por gastos y servicios que no afectan la produccin o
inventarios sino se consideran directamente en las cuentas de gastos, como pueden ser conceptos relacionados
con honorarios profesionales, anuncios de publicidad, rentas etc., que son aplicados a resultados. Tambin
incluyen pasivos originados por la adquisicin de maquinaria y equipo que representan una inversin en
activos no circulantes.

Las cuentas por pagar a proveedores representan financiamientos que recibe la empresa que no tiene costo.

Una medida importante es conocer el financiamiento que se recibe de proveedores que tienen como origen la
adquisicin de inventarios para la produccin o venta. Es necesario contar con informacin relativa a los
pasivos relacionados con proveedores para aplicar la siguiente frmula:

Financiamiento de proveedores

Pasivos a favor de proveedores


inventarios

= 4,182

= 50.3

8,320

El resultado de 50.3% representa el financiamiento sin costo que se ha recibido de los proveedores sobre la
inversin en inventarios.

Dependiendo del giro de la empresa el financiamiento vara. En el caso de tiendas de autoservicio el


financiamiento tiende a ser mayor y como consecuencia el capital de trabajo financiado con la aportacin de
los accionistas disminuye.

Si tomamos la rotacin de los inventarios que se trat en la seccin 18 de la parte v de este libro que es de 182
das de cobertura y la multiplicamos por el 50.3% de financiamiento de proveedores, obtenemos 91.5 das que
representan los das de inventarios que estn financiados por los proveedores.
El promedio del financiamiento de los proveedores depende en parte de las condiciones econmicas, de la
oferta y demanda de insumos que se adquieren y de la oportunidad de la empresa de negociar descuentos de
pronto pago o pago anticipado.

93

4.1.3 OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACIN DE LAS CUENTAS POR PAGAR


El objetivo bsico de la administracin de las cuentas por pagar, dicho de una manera simple, es el de pagar a
los proveedores de productos o servicios, o sea, aquellos quienes le venden sus productos para que la empresa
realice su propia funcin, o aquellos que le dan servicios para mantener el nivel de operacin.
Visto de esta manera parece muy simple, pero analicemos la funcin un poco ms a detalle para que veamos
que tan simple es.

En dnde empieza o qu dispara a esta actividad?

El principio de todo es la identificacin de cada uno de los proveedores o sea dar de alta los datos generales,
como: nombre, direccin, telfonos, fax, correo electrnico. Datos de sus cuentas de cheques en donde
depositaremos los pagos o los nombres de los beneficiarios de los cheques. Muy importante tambin es tener:
listas de precios, tasas de descuento segn el plazo de pago y las caractersticas detalladas de cada uno de sus
productos, aunque esto ltimo ya no es de la incumbencia de esta rea.

La siguiente funcin de esta rea es la de recibir solicitudes de compra ya aprobadas. Con estas solicitudes
podemos, en esta rea realizar las reservas econmicas, a fin de que estas reservas sean la fuente para pagar
posteriormente.

Esta rea debe cuidar primero que nada, la buena relacin con los proveedores que entregan insumos, para la
produccin de la empresa, despus mantener una negociacin permanente con el rea de tesorera, a fin de
cumplir los compromisos de pago.

La responsabilidad de esta rea comienza desde que se realiza un pedido a un proveedor, en ese momento esta
rea debe realizar una reserva para pago, en el momento en que el pedido es surtido, debe realizar entonces un
programa de pagos, de acuerdo con los convenios de pago que se tengan con cada proveedor.

El plan de pagos debe sealar por da, cuanto debemos pagar y lo que pasara y cuanto costara si no pagamos,
por ejemplo: perder un descuento por pronto pago, o tener que pagar intereses moratorios o hasta perder la
posibilidad de volver a comprarle a un proveedor.

Un buen "pagador" debe actuar ante el rea de tesorera como el mejor amigo del proveedor, para defender la
imagen de la empresa ante los proveedores y para lograr los mejores descuentos.

El siguiente paso es recibir varios documentos que confirman que se ha realizado una compra, como:
 rdenes de embarque del propio proveedor,

94

 Entradas al almacn, o bien salidas de un almacn temporal en donde se verifica la calidad


del producto y entradas al almacn.
 Facturas en donde se detalla el producto adquirido.
 Documentos de legalizacin, en caso de insumos importados, etc.
Las facturas usualmente no se reciben al mismo tiempo de los dems documentos y entran posteriormente,
para lo cual se ofrece al proveedor una fecha tentativa de pago.

Registra las facturas recibidas por cada proveedor, lo que de inmediato queda en la contabilidad como cuentas
por pagar y elimina tambin las partidas de reservas de la contabilidad.

El rea de Cuentas por Pagar negocia recursos econmicos con la Tesorera y realiza su programa de pagos,
para lo cual debe tomar en cuenta varios factores:
 Atencin a sus proveedores,
 obtener los mejores descuentos,
 no poner en riesgo prximas compras o servicios,
Elabora los cheques o elabora las rdenes de transferencia de fondos.

Registra los pagos realizados para eliminar las cuentas por pagar.

Esta rea participa dentro de lo que se llama control de flujos de efectivo con casi toda la parte de egresos.

Revisaremos otra rea de egresos, que son los gastos que el personal realiza por la empresa, como son gastos
de viaje, comidas, gastos de representacin en general y que muchas veces se controla desde cuentas por
pagar, otras desde contabilidad y otras desde una funcin especial de recursos humanos.

Aunque muchas veces estos gastos no son tan importantes en montos, llega a ser en ocasiones, mucho ms
difcil de controlar. Para empresas de servicios, estos gastos se convierten en el mayor porcentaje de sus
egresos.

Veamos pues que es esto del control de gastos, a partir de sus funciones:
 Los registros bsicos estn en la propia nmina, pues es el propio personal de la empresa
quien realiza estos gastos.
 Aprobacin del gasto (esto se realiza en otras reas de la empresa, en la direccin tal vez)
 Solicitud de dotacin de gastos; en moneda nacional y en cualquier divisa.
 Compra de divisas

95

 Entrega de dotaciones y aplicacin en "gastos por comprobar"


 Recepcin de "liquidaciones de gastos"
 Aplicacin de gastos y eliminacin de los "gastos por comprobar"
 Bonificacin o cobro de las diferencias.
Si adems de entregar dotaciones, la empresa proporciona tarjetas de crdito a sus funcionarios para realizar
sus gastos, entonces habr las siguientes actividades adicionales:
 Control de tarjetas entregadas
 Recepcin de estados de cuenta de cada tarjeta.
 Recepcin de "liquidacin de gastos", para gastos con tarjeta (pueden esta liquidacin y la
de dotacin de efectivo estar en el mismo documento).
 Conciliacin de gastos contra estado de cuenta.
 Liquidacin de las tarjetas de crdito, contra "gastos por comprobar".
 Aplicacin de los gastos y eliminacin de los "gastos por comprobar.
Todas las actividades de llammosle "Control de Gastos", son muy laboriosas y se hacen ms complicadas, si
adems hay que seguir a los funcionarios a que presenten sus liquidaciones con todos sus comprobantes de
gastos.

Como podemos observar, el describir esta funcin de control de gastos se hace muy rpido, llevarla a cabo es
otra cosa y ser eficiente en su manejo, otra cosa.

En trminos generales los objetivos de la administracin de las cuentas por pagar se pueden resumir en:
1. Fijar el lmite mximo de deuda en cuentas por pagar.
2. Establecer lmites mximos y mnimos en endeudamiento.
3. Establecer condiciones del crdito en forma clara.
5. Abatir costos de cobranza.
6. Aprovechar descuentos por pronto pago en el caso de ser mejor que el costo de oportunidad.

4.1.4 ADMINISTRACIN DE LAS CUENTA POR PAGAR

Las polticas para la administracin de cuentas por pagar deben ser formuladas por las reas de finanzas y
compras con el conocimiento y aceptacin de la direccin general. El establecimiento y seguimiento de estas
polticas es importante para la eficiencia de la administracin de este financiamiento, que incluye
directamente en el monto de este financiamiento.

96

La buena o mala administracin de las cuentas por pagar afecta directamente la liquidez de la empresa y el
flujo del efectivo.

Para una buena administracin de las cuentas por pagar es necesario contar con informacin veraz y oportuna
de la empresa que permita tomar decisiones todos los das. La informacin puede ser.
 Relativa del presupuesto operativo de la empresa
 La informacin real actual
 Programas globales de pagos modificados mensualmente, una vez que se conozcan los datos
reales del mes anterior y se pueden llevar a cabo las modificaciones para los meses
siguientes.
 Informe sobre cuentas que han dejado de pagarse por problemas varios como calidad,
surtidos incompletos, descuentos rechazados por el proveedor, aumento de precios del
proveedor que no fueron notificados y con los que se est de acuerdo, etctera.
 Informe de das de inventarios financiados por proveedores (ver seccin 2) y su explicacin
si el nmero de das est fuera de parmetros.
 Informe peridico (semanal o quincenal) a tesorera de los saldos de cuentas por pagar que
deben liquidarse, calendarizado por da para los prximos 15 das por lo menos. Este
informe se efecta con facilidad a travs de un programa en la computadora que agrupe los
saldos a proveedores por da de su vencimiento.

Este informe debe complementarse con los datos de pagos que deban hacerse por concepto de nminas,
impuestos, honorarios y otros para que de esta manera se tenga un programa de pagos y se conozcan las
necesidades de efectivo.

El nivel de las cuentas por paga est determinado en forma importante por el nivel de compras de inventarios
pues son stos los que fijan las erogaciones que deben hacerse en los das y meses siguientes. En menor grado
pero tambin en forma significativa influyen los conceptos de gastos que son necesarios de pagar como
nminas, lista de raya, servicios recibidos, fletes, impuestos, tiles y accesorios y gastos acumulados que no
afectan directamente al inventario.

Cuando se estn construyendo nuevas plantas o amplindose las existentes, las inversiones e inmuebles,
planta y equipo pueden llegar a ser importantes para estos conceptos capitalizables.

El nivel de las cuentas por pagar se ver afectado en forma muy importante por la accin de tesorera de la
empresa, la que decide el monto de lo que debe pagarse o dejarse pendiente si es que no hay fondos
suficientes para poder cumplir con las obligaciones en un momento determinado.

97

Recordemos que como objetivo de los financiamientos con cuentas por pagar es obtener el mayor
financiamiento y en algunas ocasiones se obtienen crditos especiales con proveedores, mediante la
negociacin de recibir extensin de plazo de crdito en compras particularmente grandes o de caractersticas
peculiares.

Las condiciones crediticias especiales se obtienen cuando el proveedor fomenta el aprovisionamiento del
inventario con anticipacin a su poca de venta. El proveedor ofrece fechas estacinales de pago que
requieren su liquidacin slo despus de que la venta estacional est muy avanzada.

Tambin pueden obtenerse condiciones crediticias especiales en el caso de introduccin de productos


promocinales, novedosos o nuevos para la introduccin en el mercado.

Las empresas que tienen problemas de pagos y que sean consumidores o distribuidores importantes, pueden
convencer a sus proveedores que los adeudos atrasados sean considerados para liquidarse con pagos diferidos
durante los prximos meses o aos. En estos casos se espera que las nuevas compras sean en cuenta abierta y
en condiciones normales para ser pagadas en su vencimiento. La perspectiva de ms negocios y la mejora en
el futuro estimula a los proveedores aceptar acuerdos de pago diferido.

Si el proveedor est vendiendo con una contribucin marginal alta se ampla la oportunidad de obtener este
financiamiento.

Por ltimo, el nivel de cuentas por pagar debe vigilarse en razn de la solvencia de la empresa la que tiene
que tener una relacin del monto del pasivo al valor del capital contable de la empresa.

Las polticas de financiamiento con cuentas por pagar tienen como objetivo el elevar al mximo el
financiamiento que no tiene consto para la empresa, obtener descuentos por pronto pago o pago anticipado
cuando se presenten condiciones para ser negociados y establecer el nivel del endeudamiento de la empresa.

El volumen principal de financiamientos de proveedores se recibe a travs de la prctica comercial de cuenta


abierta. Se efectan y registran las transacciones sin documentar los montos a travs de pagars o letras de
cambio. Existen algunos giros o empresas principalmente en bienes de consumo duradero como pueden ser
maquinaria, equipos, automviles, vehculos, refrigeradores, televisores, etc., que generalmente se
documentan la venta con ttulos de crdito que pueden ser negociados posteriormente por el proveedor.

El pagar intereses por falta de pago oportuno es una prctica comn en algunos giros de negocios.

98

La solvencia moral del proveedor es importante para tener seguridad en la formalidad de tratos comerciales
convencidos en calidad, servicio y precio.

Cuando las operaciones con un proveedor tienen en la empresa un significado muy importante (dependencia
operativa), es prctica comn pedir al proveedor su informacin financiera con el fin de conocer su
permanencia en el mercado y la confiabilidad que se pueda tener en los suministros futuros.

La responsabilidad de fijar las polticas de financiamiento recae en la administracin financiera en


coordinacin con la direccin de compras. La direccin general debe conocerlas y aprobarlas.

La administracin de las cuentas por pagar tiene que fijar las polticas, siendo las principales:

La poltica de elevar a l mximo el financiamiento que no tiene costo para la empresa consiste principalmente
en la fijacin de parmetros que se reciben de los proveedores y el aprovechamiento de los descuentos de
pronto pago o pago anticipado.

La poltica de obtencin de crdito con proveedores se fija con parmetros en trminos de das de crdito y se
asignan segn los diferentes insumos que se adquieren.

La oferta y demanda del mercado en cada grupo o tipo de insumos es diferente, y dependiendo de esto deben
establecerse los das de crdito de financiamiento.

Un ejemplo de lo anterior se observa claramente en las tiendas de autoservicios donde los suministros de
leche, carne, verduras, etc., no tienen financiamiento y deben ser pagados de contado, en contra las de otros
como vinos, ropa, artculos para hogar, etc., tienen financiamientos de 90 o 120 das. Existen otros artculos
como conservas, salchichonera que se negocian con financiamientos de 30 60 das.

El negociar con proveedores mejores trminos de financiamiento tienen el peligro de incrementos en precios
de compra o una baja en la calidad de insumos. Es importante que los insumos sean cotizados por lo menos
por dos proveedores y que se ejerza un control estricto en la calidad de los insumos adquiridos.

La poltica del aprovechamiento de los descuentos de pronto pago o anticipado debe sealar como regla
general que deben negociarse si el descuento es mayor al costo de oportunidad del mercado.

Una parte importante de la administracin financiera de las cuentas por pagar lo constituye el contacto formal
y contino de los departamentos de compras y finanzas con los proveedores ms importantes, tratando de
optimizar plazos, descuentos, etc., lo que redundara en buenos frutos.

99

La poltica del nivel de endeudamiento de la empresa esta relacionada con los lmites de solvencia que la
empresa pueda tener.

Vigilar la exposicin de las cuentas por pagar ante la inflacin y devaluacin de la moneda, las cuentas por
pagar son pasivos monetarios que estn expuestas a la inflacin. Este concepto del pasivo circulante tiene
generalmente una influencia importante en el resultado por posicin monetaria, genera utilidad y contrarresta
la exposicin de los activos monetarios. Los adeudos en moneda extranjera producen perdidas por la
devaluacin de la moneda.

Existen otras cuentas por pagar, las cuales no tienen la importancia que tienen las cuentas por pagar a
proveedores sino su importancia puede decirse es de magnitud secundaria, sin embargo, como parte del
capital de trabajo esta tambin sujeto a un presupuesto, a un control y un registro adecuado como todos los
conceptos que forman parte de los estados financieros de la empresa.

Forman parte de este concepto todas las operaciones individuales que no provengan de operaciones
representativas de produccin de venta, ni constituyan operaciones rutinarias sino ms bien son espordicas.
De cualquier forman merecen atencin y control que se da origen a travs de las contra cuentas por dualidad
econmica.

El sistema de control interno contable debe asegurar la captacin exacta de las operaciones realizadas. Se
apoya en forma importante en la dualidad econmica de las operaciones tomando en cuenta la base en que se
sustenta, que el la partida doble en donde un pasivo aumenta con un aumento de activo o disminucin del
capital o de otro pasivo y los pasivos disminuyen por una disminucin del activo o por un aumento del capital
o de otro pasivo.

Un principio bsico es que exista un registro del pasivo por las compras de los bienes o servicios, aun cuando
se pague de contado, as como que en todos los pagos se cancelen las facturas o documentos que amparan el
pago indicndose el nmero de cheque expedido.

Todos los pagos que deba realizar la empresa deben ser previamente registrados a trabes de cuantas de pasivo
con el fin de que la empresa tenga registros delas tracciones y se pueda consultar en caso necesario. Si se
efectan pagos y su registro se hace directamente a gastos a travs de las cuentas de cheques, se pierde
fcilmente la transaccin y por lo tanto su control.

Las transacciones que se registran por estos conceptos son muy numerosas e importantes por lo que debe
existir un control interno que salvaguarde la integridad de las operaciones y permita un registro que deje
informacin para poder consultar sus movimientos y saldos en cualquier fecha.

100

En la administracin financiera de la empresa, el administrador deber implementar todas aquellas medidas de


control operativo que salvaguarden los activos y el patrimonio de los socios o accionistas, manteniendo as la
funcionalidad e integridad de la empresa.

Conociendo las fuentes, para tomar la decisin de financiamiento se deben analizar varios factores como son:
 Estructura financiera de la empresa
 Polticas relativas a la aplicacin de utilidades y pagos de dividendos
 Polticas sobre la obtencin de lneas de crdito
 Peculiaridades de cada tipo de financiamiento
La estructura financiera de la empresa se determina y estudia, a travs del anlisis de estados financieros, para
determinar su capacidad de endeudamiento a corto y largo plazo. Por otro lado, las polticas de la empresa nos
indicarn los lineamientos para el tratamiento de utilidades y pago de dividendos, as como para la obtencin
y aplicacin del crdito.

Para conocer las peculiaridades de cada fuente de financiamiento, debemos comenzar por clasificarlas de
acuerdo con su duracin en fuentes de financiamiento a corto y a largo plazo. Las fuentes de financiamiento a
corto plazo se pueden clasificar como sigue: (anexo 1)

Ahora bien habindolas clasificado, vamos a describir las caractersticas de cada una de ellas.

A) Fuentes sin garanta especifica: Ha sido muy usual en Mxico, obtener financiamiento sin otorgar ms
garanta que la promesa de pagar un servicio o producto, cuando se venza el plazo establecido para hacer
frente a dicha obligacin, sin tener mayor compromiso que la promesa de pago.

Dentro de las fuentes ms comunes de financiamiento sin garanta especfica se tienen:


1. Las cuentas por pagar que se refieren a operaciones que la empresa ha efectuado para la
compra de bienes no destinados a la venta y el uso de servicios, de los cuales no ha vencido el
plazo de su pago.
a) Acreedores por adquisicin de mercanca, este financiamiento se refiere a mercancas
recibidas de terceros a crdito y sin garanta documental, y que sirven para realizar las
operaciones propias de la empresa. En algunos casos sucede que la mercanca recibida ha sido
vendida a crdito, dando como consecuencia que la empresa ha realizado sus operaciones de
venta con recursos de terceros, y por lo tanto cuando se recupere la venta a crdito, tendr
recursos para liquidar al proveedor.

101

b) Acreedores por financiamiento, se refiere exclusivamente a los casos en que la empresa


requiere de recursos espordicos y no por grandes volmenes para liquidar o efectuar sus
operaciones normales, ante tal situacin suele ser comn solicitar prestamos a personas ajenas al
negocio, que permitan llevar a cabo las operaciones que requiere la organizacin. Por lo que
respecta a su plazo, suele ser muy variado, no existiendo regla alguna para su tiempo mximo de
liquidacin, siendo por lo general a muy corto plazo.
c) Acreedores por adquisiciones de bienes y servicios distintos de las mercancas, se refiere a
operaciones que la empresa ha efectuado por la compra de bienes no destinados a la venta y uso
de servicios, de las cuales no ha vencido el plazo para su pago.

Para ello la empresa puede efectuar actividades urgentes en espera de la llegada de dicho plazo, distribuyendo
momentneamente los recursos para salir adelante en sus compromisos.

Al vencimiento del plazo, proceder a retirar efectivo para liquidar el adeudo. Entre los pasivos mas comunes
que se afectan mensualmente se tienen:
 Pago de telfonos
 Provisin de luz y fuerza
 Provisin de agua
 Pago de rentas
 Pago de sueldos
 Provisin de honorarios
 Provisin para el pago de gratificaciones a trabajadores
Cabe aclarar que en forma general liquidarlos fuera del plazo de su vencimiento normalmente no provocar
un cargo adicional, dando como consecuencia el contar con financiamiento gratis.

Entre los pasivos que se afectan en forma anual se tienen:


 Provisin de participacin de utilidades
 Provisin de bonos a funcionarios
B) Fuentes con garanta especifica.: En muchas ocasiones, bajo la premisa de asegurarse que el crdito se
liquide en el plazo convenido, se procede a solicitar una garanta.

La forma de garantizar el plazo puede ser muy variada y para tal efecto en muestro medio, se utilizan distintas
formas de garantas, dependiendo de las polticas de la empresa o de las restricciones que fijen las sociedades
nacionales de crdito.

102

Por la forma de garantizar el pago se pueden dividir en dos grandes grupos:

1. Financiamiento obtenido mediante proveedores y acreedores: En nuestro medio a este financiamiento se le


conoce como documentos por pagar, que son aquellos artculos de crdito que una empresa le expide a otra,
con el propsito de garantizarle, que le liquidara el crdito en el plazo convenido.

La ley de ttulos y operaciones de crdito, establece que son ttulos de crdito los documentos necesarios
para ejercer el derecho literal y autnomo que en ellos se consigna33 adems pueden ser nominativos y/o al
portador, si es que se especifica o no a favor de quien se expiden.34

2. Financiamiento obtenido mediante sistema financiero. Puede suceder en toda empresa que los montos de
financiamiento interno y algunos externos no son suficientes, por lo que se tenga necesidad de recurrir al
sistema financiero en busca de recursos. Es conveniente conocer y analizar el destino de dichos prstamos a
fin de no poner en peligro la estructura financiera de la empresa. Las principales fuentes de financiamiento
son:
a)

Prestamos directos o quirografarios, consisten en que una empresa solicita dinero a una

sociedad nacional de crdito, la cual no requiere de garanta especifica, otorgando la empresa


como garanta un pagare y un aval. Por lo que respecta al plazo, este ser mximo de 90 das,
aunque la ley establece que el limite ser hasta de 180 das, renovables una o varias veces, hasta
un mximo de 360 das.35
b) Descuento de documentos, en ocasiones de necesidades inmediatas de dinero, la empresa
podr descontar los ttulos de crdito recibidos en pago, ante las sociedades nacionales de
crdito. El descuento consiste en la entrega que hace la empresa de sus documentos por cobrar y
a cambio recibir de la institucin el valor del documento menos la tasa de descuento
correspondiente.
c) Crdito comercial irrevocable, se otorga con el objeto de importaciones de bienes o
mercancas, siempre y cuando su internacin al pas sea lcita. El tramite consiste en que una
institucin de crdito mexicana que representa a la empresa, mediante una carta de crdito, se
pondr de acuerdo con un banco extranjero que representa al proveedor, haciendo el pago el
primero al segundo, en la moneda del pas con que se efectu la operacin, una vez que el
proveedor comprueba haber enviado la mercanca.
d) Aceptaciones bancarias, bsicamente son letras de cambio giradas por personas morales, a
su propia orden, aceptadas por instituciones de banca mltiple, con base en crditos que la
institucin otorga a las personas morales. Las letras sern colocadas en el mercado de dinero,
33
Cdigo de Comercio y Leyes Complementarias, Cuadragsima Primera Ed. Mxico, Editorial Porra, 1983 p. 230 Art.
5y7
34
p234 Art 23 y p. 248 Art. 69
35
Legislacin bancaria Vigecimoctava Ed. Mxico Editorial Porrua SA p. 50 Art. 10 F-III

103

asumiendo la sociedad nacional de crdito la obligacin de pagarlas a su vencimiento y tienen


como finalidad nicamente financiar necesidades de tesorera.

Para tal situacin la institucin de cerdito debe conocer bsicamente:


 La solvencia moral
 La suficiencia de la capacidad de pago.
El plazo del contrato de apertura de crdito ser invariablemente a un ao, pudiendo las disposiciones del
crdito ser revolventes durante la vigencia del contrato. Por lo que respecta al monto, este ser de acuerdo a
las necesidades de la empresa, una vez evaluado el riesgo crediticio.

Dentro de las caractersticas ms importantes se tienen:


 Las letras de cambio son endosadas en blanco para facilitar su colocacin.
 Contienen la leyenda sin protesto
 Su valor nominal de cada emisin ser de $100,000 o mltiplos del mismo.
 El plazo de las letras no ser mayor de 180 das.
 La fecha de colocacin as como su vencimiento debern ser los jueves.
La documentacin que integra este financiamiento ser:
 Contrato de apertura de crdito.
 Letras de cambio giradas a cargo de la sociedad nacional de crdito y a favor de la empresa
acreditada.
 Carta poder especial a favor de los funcionarios que, a nombre de las letras de cambio
expedidas por la acreditada a cargo de la institucin.36

e) Papel comercial, son pagares con valor nominal de $100,000 o mayores con vencimientos
mnimos de 90 das, renovables hasta un mximo de 270 das, debiendo estar registrados por la
comisin nacional de valores y se colocan por medio de una casa de bolsa; el inters que pagan
en promedio es del 2% arriba al que pagan los certificados de tesorera (CETES). El papel
comercial es un sustituto de los crditos bancarios que permiten cubrir a corto plazo las
necesidades de capital de trabajo. Actualmente el mayor volumen de operaciones se realiza por
conducto de Nacional Financiera, SA, la cual los coloca a travs de las casas de bolsa, siendo
los principales compradores empresas con excedentes de liquidez, los departamentos fiduciarios

36

Legislacin bancario p. 50 Art. 10 F-VI y p. 114 Art. 46 bis F-VI

104

de las sociedades nacionales de crdito, las compaas de seguros, los fondos de pensiones y
jubilaciones, fondos mutuos y sociedades de inversin.37

f)

Crdito prendario, es aquel crdito que adems de la garanta de un titulo de crdito esta

respaldado por un bien. Dentro de este tipo de crditos podemos considerar el prstamo que una
sociedad nacional de crecido efecta a una entidad, recibiendo como garanta un certificado de
depsito por el valor de las mercancas depositadas en un almacn general de depsito.

Para el otorgamiento del financiamiento, es requisito indispensable documentarlo con un pagar, obligndose
el acreditado a devolverlo a una fecha determinada la cantidad recibida y el monto de los intereses
correspondientes.
En el almacn general de depsito se expedir un certificado de depsito, solicitndose de manera simultnea,
el o los bonos de prenda correspondientes ya que solamente se pueden otorgar estos al momento de efectuar el
depsito.

La mercanca depositada queda bajo custodia de los almacenes generales de deposito, pudiendo suceder que
dichos almacenes no cuenten con espacio suficiente para el almacenamiento, en tal caso se podr habilitar las
bodegas del acreditado, siempre y cuando estn en condiciones fsicas de estabilidad y adaptabilidad, que
aseguren la adecuada conservacin de la mercanca que se almacene, otorgando para el correcto desempeo
de las funciones una fianza o seguro, pudiendo el almacn exigir otras garantas adicionales. 38

Con el bono de prenda se acude a la sociedad nacional de crdito a efectuar la operacin, el cual queda como
garanta, ello requiere decir que la institucin de crdito presta con doble garanta, que es el bono de prenda y
el pagare correspondiente.

No es comn que el simple bono de prenda se financie a una empresa, debiendo la sociedad nacional de
crdito, analizar la solvencia moral y econmica del solicitante, ya que no es la finalidad de la institucin de
crdito quedarse con la prenda, sino recuperar el monto del adeudo, as como los intereses correspondientes.

El monto de lo prestado no debe exceder del 70% del valor de la garanta. Sin embargo puede ser superior
tratndose de prstamos para la adquisicin de bienes de consumo duradero y de crditos pignoraticios sobre
granos y otros productos agrcolas, cuyo consumo o exportacin se califique de inters pblico.

Al vencimiento del crdito, si no se ha liquidado este, la sociedad nacional de crdito, a fin de recuperar el
monto acreditado mas los intereses tanto normales como moratorios y los gastos correspondientes.
37
38

Surez, Dvila Francisco


Legislacin bancaria p. 128 a 134 Art. 50 a 61

105

g)

factoring, por sus caractersticas en Mxico podemos considerarlo como un crdito

prendario, y se puede definir como el financiamiento que otorga un factor a un acreditado con
relacin a las cuentas por cobrar por lo cual percibe una determinada comisin y
contraprestacin por el servicios prestado. De lo anterior se desprenden sus elementos que son:
 Acreditado, institucional o comerciante, que vende a sus clientes a crdito y los cuales son
sujetos del financiamiento.
 Cliente, persona fsica o moral que compra los bienes del acreditado, con la confianza que
las cubrir en un plazo cierto y definido.
 Factor, firma que facilita el servicio de factoring o factoraje.
1.

Otras fuentes extraordinarias.

El uso de fuentes extraordinarias consiste en aprovechar fuentes de recursos que no sean normales de su
actividad. La ventaja radica en el ahorro del costo del financiamiento. Para efectos del presente trabajo solo
tocaremos los ms comunes en nuestro pas.

1.

Anticipo de clientes, en muchas ocasiones cuando el cliente solicita producto o servicio, se le puede
requerir de un anticipo como garanta, este permite que la empresa durante su produccin solvente
sus erogaciones. A pesar de que la mayora de las fuentes extraordinarias sueles ser a largo plazo,
ello no significa que se tenga que invertir al mismo plazo, pudiendo invertirse a corto o mediano
plazo para coadyuvar la administracin financiera circulante de las empresas, inyectndole dinero
fresco para el desarrollo operativo del ciclo econmico normal de la empresa. La razn de incluirlas
se debe principalmente, a la necesidad imperiosa de cubrir sus necesidades principales.

2.

Incrementos de capital, los incrementos de capital permiten tener efectivo por parte de los socios o

accionistas para el desarrollo de los fines generales de la empresa. Este financiamiento tiene como costos el
rendimiento de la inversin de los accionistas. Dichas aportaciones pueden ser en acciones comunes y/o
preferentes.

3.

Utilidades retenidas, se pueden clasificar en dos grupos:


 Las que estn a disposicin de la asamblea de accionistas.
 Las que pueden ser nicamente capitalizables.

El rengln de utilidades retenidas es una fuente de financiamiento sin costo y permite que las operaciones de
las empresas no se vean obstaculizadas por falta de liquidez. Son fuentes sin costo, ya que no originan pago
de dividendos. Dentro de las utilidades retenidas a disposicin de la asamblea de accionistas encontramos:

106

 Utilidades por aplicar.


 Reserva por prima sobre acciones.

Dentro de las utilidades retenidas nicamente capitalizables se tienen:


 Reserva legal.
 Reserva de reinversin.
 Reserva de mantenimiento de capital.
 Exceso o insuficiencia en la actuacin de capital.

Dentro de las fuentes de financiamiento a mediano plazo y largo plazo, suelen existir algunas que tienen como
finalidad, ayudar a la empresa en el manejo de su capital de trabajo, siendo entre las ms importantes, las
otorgadas por las sociedades nacionales de crdito, de las que se har un breve comentario.
a) Prstamo de habilitacin o avio, es aquel crdito que se otorga con la finalidad de invertirlo
precisamente en la adquisicin de materia prima y materiales, pago de jornales, sueldos y
salarios y gastos de explotacin indispensables para los fines de la empresa. Este crdito se
garantiza con las materias primas y materiales adquiridos, con los frutos, productos o artefactos
que se obtengan con el mismo crdito, aunque sean futuros.
b) Prstamo refaccionario, es aquel crdito donde el acreditado se obliga a invertir el importe
del crdito en la adquisicin de aperos, instrumentos, tiles de labranza, abonos o animales de
cra; realizacin de plantaciones o cultivos, en la compra o instalacin de maquinaria y en la
construccin o realizacin de obras necesarias para el fomento de la empresa del acreditado39.
En la misma ley de ttulos y operaciones de crdito, en su artculo 324 se establece que el crdito
queda garantizado simultneamente o separadamente con las fincas, construcciones, edificios,
maquinaria, aperos, instrumentos, muebles o tiles de la empresa que a la que se otorga el
crdito.

4.2 IMPUESTOS POR PAGAR

4.2.1 CONCEPTO

Son los tributos que han de pagarse al estado para hacer frente a las necesidades pblicas.

39

Cdigo de comercio y Leyes complementarias p. 323 Art. 323

107

La constitucin de los Estados Unidos Mexicanos nos dice: Es obligacin de los mexicanos, Articulo 31
fraccin IV Contribuir para los gastos pblicos, as como del distrito federal o de estado y municipio en que
residan, de la manera proporcional y equitativa que dispongan las leyes.

Los elementos de los impuestos son:

Objeto: es sobre lo que recae el impuesto, ejemplo: un lpiz, unas pinzas, una computadora, etc.
Sujeto activo: es la persona que exige, es su obligacin cobrar impuestos, la federacin, los estados y
municipios.
Sujeto pasivo: es la persona que esta obligada a pagar al fisco.

Base: es la cuantificacin sobre la cual se calcula el impuesto.

Tasa: es el precio en que por disposicin puede venderse una cosa, generalmente expresado en porcentajes.

Tarifa: son los porcentajes establecidos en las leyes.

Los impuestos por pagar los integran el impuesto sobre la renta, la participacin de utilidades a los
trabajadores, las cuotas del seguro social tanto lo retenido a los empleados como la parte patronal, el impuesto
sobre productos del trabajo, el impuesto al valor agregado, las aportaciones al INFONAVIT, el SAR y otros
sobre produccin, etctera.

4.2.2 IMPORTANCIA
Peridicamente debe estimarse el pasivo correspondiente de los diferentes impuestos que gravan las
operaciones de la empresa. A continuacin se presenta un cuadro de periodo de presentacin de impuestos:

IMPUESTO

PERIODO DE PAGO

IMPUESTO SOBRE LA RENTA


Empresarial.
Retenido de sueldos.
Retenido de honorarios.
Retenido de arrendamiento.

Mensual
Mensual
Mensual
Mensual

IMPUESTO AL VALOR AGREGADO


Empresarial.
Retenido de honorarios.

Mensual
Mensual

108

Retenido de arrendamiento.
Retenido de fletes.
Impuesto sobre nominas
Instituto mexicano del seguro social
Instituto del fondo nacional para la
vivienda
Sistema de ahorro para el retiro
Participacin de las utilidades a los
trabajadores

Mensual
Mensual
Mensual
Mensual
Bimestral
Bimestral
Anual

Algunos de ellos son calculados en forma automtica a travs de los sistemas establecidos en la operacin,
como pueden ser: el impuesto al valor agregado que se obtiene del proceso de facturacin o del impuesto
sobre la renta que grava a los sueldos y salarios que se obtiene en el proceso de las nominas. Otros impuestos
deben calcularse en forma individual con los resultados operativos, antes del cierre del periodo.

El impuesto sobre la renta que grava las utilidades de la empresa resulta ser un clculo complicado en la
mayora de las veces y su administracin requiere la intervencin de un experto dada la importancia que debe
tener dentro de los resultados de la empresa.

Debe estimarse mensualmente en forma consistente la provisin y dada su importancia debe ser revisada la
provisin por otras personas diferentes al que efecto el clculo, como puede ser: el contador, el contralor, el
director de finanzas o gerente general dependiendo del tamao y organizacin de la empresa.

Se deben tomar las medidas necesarias para que pueda ser su importe cubierto al fisco en las fechas o plazos
que seala la ley.

El manejo del capital de trabajo que ser necesario para cubrir este pasivo, implica por lo general pagos
mensuales. Debe recordarse que los pagos provisionales son diferentes a las provisiones de pasivo que deban
hacerse y son determinados de acuerdo a coeficientes y utilidades del ao anterior.

La participacin de utilidades a los trabajadores debe estimarse mensualmente y registrarse su efecto en los
resultados de la empresa y en el pasivo correspondiente. Su clculo es bastante similar al del impuesto sobre
la renta. Su efecto influye en el capital de trabajo pero no requiere de fondos sino hasta el ao siguiente en el
que debe efectuarse el pago.

Basndose en los presupuestos individuales para cada uno de los conceptos que forman el estado de ingresos
y gastos, se obtendr la utilidad antes de impuesto sobre la renta y participacin de las utilidades a los
trabajadores, la cual ser la base para calcular dichos conceptos.

109

Para efectuar los clculos correspondientes se requiere conocer cuales sern las partidas que hayan de
considerarse para llegar a la conciliacin entre la utilidad contable y la utilidad fiscal. Los antecedentes de la
empresa, su conocimiento, poltica y el buen juicio profesional son requisitos para llegar a un clculo realista
basado en lo que las leyes correspondientes ordenan.40

4.2.3 OBJETIVO

Visto desde un punto financiero el objetivo de los impuestos, consiste en aprovechar las diferentes
alternativas que se establecen en las disposiciones fiscales, con el fin de reducir el costo fiscal de las
operaciones de las empresas, sin incurrir en ilcitos y con apego a la norma legal.

Para entender un poco ms del objetivo del estudio de los impuestos y su relacin con las finanzas retomemos
lo que son las finanzas; stas consisten en aprovechar de la mejor manera los recursos provenientes de fuentes
internas y externas. Principalmente las empresas se financian por dos medios:


Fuentes internas.- son aquellos recursos que en primera instancia aportan los accionistas o
socios a la organizacin, los proveedores y los acreedores, con la ventaja de que no implican
un gasto financiero.

Fuentes externas.- son los recursos que se consiguen fuera de la organizacin, como los
prstamos bancarios o los hipotecarios, que implican el pago de intereses y, por
consecuencia, tienen un costo financiero.

Precisamente, dentro de las fuentes internas estn los impuestos, que pueden generar un financiamiento en
beneficio de las empresas y sin costo financiero alguno. Este financiamiento puede originarse por:


Retenciones de impuestos a terceros.

Diferimiento de los impuestos por pagar.

Reduccin de la base del impuesto.

Rpida recuperacin de saldos a favor.

Cumplimiento correcto de las obligaciones fiscales sin pago de recargos y multas o


accesorios.

Certeza para planear en trminos financieros.

Diramos entonces que los impuestos tienen un efecto financiero en las empresas u organizaciones, siempre y
cuando se manejen con una visin estratgica y hbil que dar como resultado la reduccin de los costos

40

La administracin financiera del capital de trabajo, Joaqun A. Moreno Fernndez, Pg. 183 y 184

110

fiscales en beneficio de una mayor utilidad, que repercutir en un mejor rendimiento para los inversionistas y
la sociedad en general.
Est visin estratgica consiste, primordialmente, en saber aplicar los conocimientos fiscales en cada caso
concreto que la vida profesional nos presenta, con sentido creativo y prctico, pero basado en la teora o el
conocimiento fiscal.
Este conocimiento o saber fiscal se logra conociendo los fundamentos legales del derecho fiscal mexicano, en
qu consiste la relacin tributaria y sus elementos, qu son las contribuciones y la clasificacin de los
impuestos, as como determinadas reglas para una aplicacin efectiva de las leyes fiscales, por tanto son muy
importantes el conocimiento y la prctica.

4.2.4 ADMINISTRACIN DE LOS IMPUESTOS POR PAGAR

LEY DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA

La apertura comercial de Mxico ha provocado que la ley de impuesto sobre la renta se transforme esto es de
1995 a la fecha se han incorporado muchos regimenes aplicables a los negocios que ha generado el libre flujo
de capital, de mercancas, de servicios y un incipiente flujo controlado de personas.

El impuesto sobre la renta grava las utilidades de las personas morales y las que obtienen las personas fsicas
de las diferentes actividades que realizan en territorio nacional.

La ley del impuesto sobre la renta (LISR) clasifica a las empresas de acuerdo a su constitucin legal y a sus
actividades que efectan.

-Rgimen general
Persona moral
-Rgimen simplificado

L.I.S.R.

-Sociedad Annima
-Sociedad de Responsabilidad Limitada
-Sociedad en Comandita por Acciones
-Sociedad en Nombre Colectivo
-Sociedad en Comandita Simple

-Salarios y en general por la prestacin de


un servicio personal subordinado
-Rgimen de actividades empresariales y
profesionales
-Actividades empresariales -Rgimen intermedio
y profesionales
-Rgimen de pequeos contribuyentes
-Arrendamiento

111

Persona fsica

-Enajenacin de bienes
-Adquisicin de bienes
-Ingresos por intereses
-Obtencin de premios
-Dividendos y en general
por
las
ganancias
distribuidas por personas
morales
-Otros ingresos

En la ley del impuesto sobre la renta encontramos la definicin de las personas morales, en su articulo 8
menciona son las sociedades mercantiles, los organismos descentralizados que realicen preponderantemente
actividades empresariales, las instituciones de crdito, las sociedades y asociaciones civiles y la asociacin en
participacin cuando a travs de ella se realicen actividades empresariales en Mxico

Y de acuerdo a la ley general de sociedades mercantiles define a las distintas sociedades como:

Sociedad en nombre colectivo: Es aquella que existe bajo una razn social en la que todos los socios
responden, de modo subsidiario, ilimitada y solidariamente de las obligaciones sociales. La razn social se
formar con el nombre de uno o ms socios, y cuando en ella no figuren los de todos, se les aadirn las
palabras y compaa u otras equivalentes.

Sociedad en comandita simple: Es la que existe bajo una razn social y se compone de uno o varios socios
comanditados que responden, de manera subsidiaria, ilimitada y solidariamente, de las obligaciones sociales,
y de uno o varios comanditarios que nicamente estn obligados al pago de sus aportaciones. La razn social
se formara con los nombres de uno o ms comanditados, seguidos de las palabras y compaa u otras
equivalentes, cuando en ella no figuren los de todos los socios. A la razn social se agregarn siempre las
palabras sociedad en comandita o su abreviatura S en C.

Sociedad de responsabilidad limitada: Es la que se constituye entre socios que solamente estn obligados al
pago de sus aportaciones, sin que las partes sociales puedan estar representadas por ttulos negociables, a la
orden o al portador , pues slo sern cesibles en los casos y con los requisitos que establece la ley general de
sociedades mercantiles. La sociedad de responsabilidad limitada existir bajo una denominacin o bajo una
razn social que se formara con el nombre de uno o ms socios. La denominacin o la razn social ir
inmediatamente seguida de las palabras sociedad de responsabilidad limitada o de su abreviatura S de
R.L..

Sociedad annima: Es la que existe bajo una denominacin y se compone exclusivamente de socios cuya
obligacin se limita al pago de sus acciones. La denominacin se formar libremente, pero ser distinta de la

112

de cualquiera otra sociedad, y al emplearse ir siempre seguida de las palabras Sociedad Annima o de su
abreviatura S.A..

Sociedad en comandita por acciones: Es la que se compone de uno o varios socios comanditados que
responden de manera subsidiaria, ilimitada y solidariamente de las obligaciones sociales, y de uno o varios
comanditarios que nicamente estn obligados al pago de sus acciones. La sociedad en comandita por
acciones se regir por las reglas a la sociedad annima. Esta sociedad podr existir bajo una razn social que
se formar con los nombres uno o ms socios comanditados seguidos de las palabras y compaa u otras
equivalentes, cuando en ella no figuren los de todos. A la razn social o a la denominacin, en su caso, se
agregarn las palabras sociedad en comandita por acciones, o su abreviatura S en C por A..41

La ley del impuesto sobre la renta, nos dice que un ingresos por actividad empresarial son los que provienen
de las actividades comerciales, industriales, ganaderas, agrcolas de pesca o silvcola, ejemplo:

COMERCIALES

INDUCTRIALES

GANADERAS

AGRCOLAS

DE PESCA

Comisin
mercantil
Servicios
de
mantenimiento
Enajenacin
de
bienes
Empresas
de
transporte
de
personas o cosas,

extractiva

Bovino

Sorgo

Camarn

Transformacin

Porcino

Maz

Atn

Construccin

Aves

Trigo

Trucha

Elctrica

Caprino

Vegetales

Almeja

SILVICOLA

Forestal

Y los ingresos por la prestacin de un servicio profesional, son las remuneraciones que derivan de un servicio
personal independiente y cuyos ingresos no estn considerados como un servicio personal subordinado
(artculo 120 fraccin II de la ley del impuesto sobre la renta) como por ejemplo: servicios de contadura,
derecho, dentales, mdicos, asesoras legales, financieras, tcnicas, etctera. 42

Los regimenes en los que pueden tributar las micro y pequeas empresas slo son como personas morales en
sus dos regimenes ya que no existe algn limite de ingresos para estos casos y en lo que respecta a las
personas fsicas una empresa de estas caractersticas tributaria en el rgimen de actividades empresariales y
profesionales en sus tres diferentes modalidades esto debido a que se toma como base sus ingresos anuales y
tambin se tienen que considerar las necesidades de la empresa ya que cada uno de estos regimenes cuenta

41

Ley general de sociedades mercantiles, segunda edicin 1997, Pg. 7, 10, 11, 15, 34, Art. 25, 51, 52, 58, 59, 87, 88,
207 y 209

42

Prontuario de actualizacin fiscal No. 336, L.C. Rafael Cruz Bustamante, Pg. 6

113

con ventajas y desventajas, que tienen que ser evaluados, a continuacin se muestran algunos pros y contras
de estos. Consultar anexo 3

PEQUEOS CONTRIBUYENTES
LEY DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA
Un rgimen fiscal que desde su creacin legislativa ha causado una cierta comodidad en lo que en materia
impositiva existe es, sin duda, el rgimen de los pequeos contribuyentes. En efecto, este rgimen fiscal ha
sufrido varias modificaciones desde que se integr a la ley del impuesto sobre la renta en sustitucin del
anterior rgimen equivalente conocido como contribuyentes menores.

Su manejo administrativo es simple y permite a las personas con una pequea capacidad econmica pagar
impuestos.
Este rgimen fiscal brinda la oportunidad de que las personas pequeas en lo que a negocios se refiere
cuenten con la oportunidad de contribuir al gasto pblico, sin que por ello se merme su capacidad econmica.

Las personas que pueden tributar en este rgimen son las personas fsicas que realicen actividades
empresariales, que nicamente enajenen bienes o presten servicios al pblico en general, podrn optar por
pagar el impuesto sobre la renta, siempre que los ingresos propios de su actividad empresarial y los intereses
obtenidos en el ao de calendario anterior, no hubieran excedido de la cantidad de $1, 500,000.00 pesos.

De acuerdo con lo establecido en el articulo 16 del cdigo fiscal de la federacin, las actividades
empresariales son: comerciales, industriales, silvcola, agrcolas, pesca y ganaderas.

Las actividades con el pblico en general, son aquellas por las que no se expiden comprobantes con todos los
requisitos fiscales, en su lugar se obliga a que se expidan comprobantes simplificados (artculo 37, fraccin I
del reglamento del cdigo fiscal de la federacin) y los requisitos que estos deben de contener son:
1.- Impreso el nombre, denominacin o razn social, domicilio fiscal y clave del registro federal de
contribuyentes de quien lo expida.
2.- Contener impreso el nmero de folio.
3.- Lugar y fecha de expedicin.

LA CHIQUITA
Alberto Jimnez Velsquez
Poniente 135 col. La desconocida CP. 02310

FOLIO

R.F.C. JIVA-030804-VF9

101

114

CLIENTE:
LUGAR Y FECHA DE EXPEDICIN
DESCRIPCION

IMPORTE

CEDULA
FISCAL

TOTAL
IMPORTE EN LETRA

La tasa de impuesto que debern cubrir dichos contribuyentes es de 2% sobre la base de disminuir a los
ingresos efectivamente cobrados, tres salarios mnimos del rea geogrfica del contribuyente elevados al
periodo de pago.

Este rgimen no cuenta con deducciones. Cabe sealar que la nica cantidad que la propia ley del impuesto
sobre la renta permite como deducible son tres salarios mnimos del rea geogrfica del contribuyente
elevados al perodo de pago.

La ley del impuesto sobre la renta establece que las personas fsicas que tributen en este rgimen debern
efectuar dos pagos durante el ejercicio. El primero de ellos a ms tardar en Julio del ejercicio en el que se
comience a pagar el impuesto sobre la renta en los trminos de este rgimen, y el segundo durante enero del
ao siguiente. El procedimiento es el siguiente:

Menos:
Igual:
Por:
Igual:

Ingresos cobrados del semestre:


Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Total de ingresos del semestre
Tres salarios mnimos zona A ($43.65 pesos)
elevados al semestre (181 das)
Base para el impuesto sobre la renta
Tasa del impuesto sobre la renta
Impuesto sobre la renta a cargo del 1er. semestre

115

35,620.00
12,500.00
25,600.00
85,410.00
125,630.00
125,400.00
410,160.00
23,701.95
386,458.05
2.00%
7,729.16

Los pagos que realicen dichos contribuyentes tendrn el carcter de definitivos, por lo que debemos concluir
que sobre dichos pagos no se podr tramitar devolucin o compensacin alguna.

En cuanto a la presentacin de declaracin anual en primer orden debemos sealar que no existe obligacin
jurdica de presentar dicha declaracin. La ley del impuesto sobre la renta establece la opcin de presentar
dicha declaracin; sin embargo, es necesario aclarar que al ser una opcin no existe obligacin de presentarla.
En el caso de que, bajo un anlisis detallado, se crea conveniente presentar dicha declaracin, esta se deber
seguir presentando por los cinco ejercicios siguientes. Adems de lo anterior, debemos sealar, que al
presentar la declaracin anual del impuesto sobre la renta, los pagos efectuados durante el ejercicio dejarn de
ser definitivos y se convertirn en pagos provisionales, es decir, sern anticipos a cuenta del impuesto anual.
As las cosas, antes de decidir si se presenta dicha declaracin, es necesario hacer un anlisis al detalle para
saber si es conveniente o no la presentacin de la declaracin anual.

Si se ejerce dicha opcin, el impuesto anual se determina de la siguiente manera:


Por:
Igual:
Menos:
Menos:
Igual:

Ingresos anuales
Tasa de impuesto sobre la renta
Impuesto sobre la renta del ejercicio
Pago provisional del 1er semestre
Pago provisional del 2do. Semestre
Impuesto sobre la renta a cargo (a favor) del ejercicio

754,000.00
2.00%
15,080.00
3,210.00
3,900.00
7,970.00

Deben repartir utilidades los pequeos contribuyentes? La respuesta es s, considerando que la participacin
de los trabajadores en las utilidades emana del artculo 123 apartado A de nuestra constitucin, por lo que
al ser una obligacin constitucional es muy importante seguir dicha disposicin. Es necesario destacar, que a
diferencia de otros regimenes, la base de la participacin de los trabajadores en las utilidades, para los
pequeos contribuyentes es muy sencilla de calcular, y para efectos prcticos se muestra un ejemplo para
determinar dicha obligacin constitucional:

X
=
X
=
X
=

Ingresos anuales
Tasa de ISR
ISR del ejercicio
Factor base de reparto de PTU
Base de PTU a repartir
Tasa de PTU
PTU a repartir

754,000.00
2.00 %
15,080.00
7.35
110,838.00
10.00 %
11,083.80

En los trminos de lo dispuesto por el artculo 2.-C de la ley del impuesto al valor agregado, dichos
contribuyentes estn exentos de ese impuesto, siempre y cuando sus ingresos del ao anterior no excedan de
$1521,100.00 pesos. Como se aprecia la finalidad del rgimen en estudio es la de brindar la oportunidad de

116

que las personas con ingresos pequeos paguen poco, pero que finalmente paguen, y dejen de estar sumidos
en la economa informal que tanto dao hace a nuestro pas.

Con respecto al impuesto al activo, los pequeos contribuyentes son sujetos de este. A la fecha, no se ha
publicado el decreto que exime del pago del impuesto al activo a los contribuyentes que en el ejercicio
inmediato anterior no hayan rebasado una cierta cantidad de ingresos acumulables para efectos del impuesto
sobre la renta. No obstante lo anterior, en trminos de la fraccin IV del artculo 17 de la ley de ingresos de la
federacin, se establece un estmulo para que los pequeos contribuyentes no paguen dicho gravamen.

Las obligaciones en general de un pequeo contribuyente son:


a)

Debe solicitar su inscripcin al registro federal de contribuyentes, segn la actividad


empresarial que desarrolle.

b) Si dejan de tributar en el rgimen de pequeos contribuyentes debern dar aviso a la


autoridad fiscal dentro del mes siguiente en que se de dicho supuesto.
c)

Conservar comprobantes que renan requisitos fiscales (facturas), por las compras de bienes
nuevos de activo fijo que usen en su negocio cuando el precio sea superior a $2,000.00

d) Llevar un registro de sus ingresos diarios (se entiende que este libro es su contabilidad).
e)

Entregar a sus clientes copias de las notas de venta y conservar originales de las mismas.
Estas notas debern reunir los requisitos a que se refieren las fracciones I, II, Y III del
artculo 29-A del cdigo fiscal de la federacin y el importe total de la operacin en nmero
o letra. (comprobantes simplificados). En los casos en que los contribuyentes utilicen
mquinas registradoras de comprobacin fiscal, podrn

expedir como comprobantes

simplificados la copia de la parte de los registros de auditoria de dichas mquinas en la que


aparezca el importe de la operacin de que se trate.
f)

Debern presentar pagos provisionales semestrales. El primero a ms tardar en julio del


ejercicio de que se trate, y el segundo a ms tardar en enero del ao siguiente. Recurdese
que dichos pagos tienen carcter de definitivos, salvo que se opte por presentar la

declaracin anual del impuesto sobre la renta.


g) En el caso de tener empleados para el desarrollo de sus actividades empresariales debern
cumplir con todos y cada uno de los requisitos que en materia de retenciones
establecen(crdito al salario, impuesto sobre la renta por salarios, IMSS, etctera)43

Es importante hacer notar que un rgimen como ste, da la oportunidad para que todas las personas fsicas que
actualmente estn trabajando al margen de la ley, al no pagar impuestos, se regularicen y observen que este
rgimen les brinda la oportunidad de cumplir con la obligacin constitucional de contribuir al gasto pblico.
43

Prontuario de actualizacin fiscal No. 318, C.P. Edgar Ulises Hernndez Campos, Pg. 22 a la 25

117

LEY DEL IMPUESTO AL VALOR AGREGADO

El artculo 2-C de la ley del impuesto al valor agregado, establece que las personas fsicas con actividades
empresariales que nicamente enajenen bienes o presten servicios al pblico en general no estn obligadas al
pago de este impuesto.

Es muy importante que considere si le conviene o no ejercer esta opcin, puesto que con esta opcin del
artculo 2 -C no se paga el impuesto al valor agregado, pero tampoco se tiene derecho a su acreditamiento;
por lo que s se esta generando impuesto al valor agregado, al momento de realizar compras, gastos e
inversiones, pierde el derecho de a acreditar ese impuesto contra el que sta trasladando en sus ventas o
servicios que proporciona, por lo que se sugiere evaluar su conveniencia o no; ya que si es un contribuyente
que puede tener derecho a la recuperacin de impuesto al valor agregado por tener incluso saldos a favor de
este impuesto, quiz no sea tan benfica esta opcin.

El cdigo fiscal de la federacin obliga a expedir comprobantes simplificados para amparar las operaciones
celebradas con e pblico en general. Al respecto, el artculo 37 del reglamento del cdigo fiscal de la
federacin permite considerar como comprobante simplificado a una factura de venta, en la cual el impuesto
al valor agregado quede incluido en el precio de venta y que no aparezca el registro federal de contribuyentes
del comprador.

Por ltimo y a manera de conclusin, se sugiere que revise la actividad que realiza y si puede aplique este
rgimen, ya que como se explico tiene diversos beneficios para los pequeos negocios que nicamente operan
con personas que no requieren de un comprobante fiscal para comprobar gastos o deducirlos de su actividad,
ya que de no ser as quizs el segundo rgimen de conveniencia sea el rgimen intermedio, en donde no ser
necesario operar exclusivamente con el pblico en general sino que tambin podr expedir comprobantes con
todos los requisitos fiscales, lo que no se puede hacer como pequeo contribuyente.44
RGIMEN INTERMEDIO

LEY DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA

Es a partir del 2002, con la ley del impuesto sobre la renta vigente desde ese ao, cuando surge el rgimen
intermedio. Hasta el 2001 existan tres secciones para las personas fsicas que realizaran actividades
empresariales, a saber: rgimen general, rgimen simplificado y rgimen de pequeos contribuyentes. Para el
2002 desaparece el rgimen simplificado y surge el intermedio que es aplicable para las personas fsicas que
realizan actividades empresariales, y cuyos ingresos anuales no rebasan de $4000,000.00 de pesos. La

44

Prontuario de Actualizacin Fiscal, No. 336, LC. Ignacio Jaramillo Bermdez, Pg.74

118

diferencia que existe entre el rgimen general de actividad empresarial y profesional y este rgimen es en
cuanto al cumplimiento de sus obligaciones y no a la determinacin del impuesto, ya que ste es casi el
mismo para ambos regmenes.

Dichas obligaciones consisten principalmente en llevar contabilidad simplificada, presentar declaraciones


informativas en papel, as como no presentar inventario final y balance al final del ejercicio, entre otras; sin
embargo, algunos contribuyentes de este rgimen, de acuerdo con el monto de sus ingresos, se obligan a
llevar mquina registradora de comprobacin fiscal.

En trminos generales podemos afirmar que a pesar de que el clculo del impuesto es bastante similar,
tambin existen ciertas diferencias con respecto al rgimen general, lo mismo sucede con los montos por
pagar.

Podrn tributar en este rgimen, aquellas personas fsicas que en el ejercicio inmediato anterior (enerodiciembre) hubieran obtenido ingresos exclusivamente por actividad empresarial y stos no hubieran excedido
de $4000,000.00 (cuatro millones de pesos)

Flujo de efectivo. En el ejercicio 2002 se incorpor una reforma a la ley del impuesto sobre la renta que le ha
venido a dar cierta equidad. Esto se refiere a la acumulacin de los ingresos de las personas fsicas hasta que
stos sean cobrados, a diferencia de lo que suceda en ejercicios anteriores, en donde la acumulacin no
dependa exclusivamente de su cobro si no de otros supuestos, como la expedicin del comprobante que
amparaba la operacin o la entrega de los bienes o la prestacin del servicio, aun cuando stos se cobraran
con posterioridad.

Para poder deducir se hace necesario que las deducciones sean pagadas durante el ejercicio. En este caso
existe la simetra fiscal. Por eso se ha dado por llamar al sistema mediante el cual determinan las personas
fsicas sus ingresos y deducciones flujo de efectivo. La ley del impuesto sobre la renta en el artculo 122,
establece como momento de acumulacin de los ingresos el momento en que efectivamente se perciban Se
debe entender por efectivamente percibidos cuando se cobren en efectivo, en bienes o en servicios, por lo que
podemos constatar que no necesariamente deben ser en efectivo para que se considere acumulable. Cuando el
contribuyente reciba un pago en especie, es decir mediante un bien o un servicio, en ese momento tambin se
considera que el ingreso ya se ha cobrado y por tanto ya se est en la obligacin de pagar impuesto por dicho
ingreso.

119

Por tanto quedan excluidos los ingresos en crdito, es decir, aquellos en los que la operacin ya se realiz,
pero que no se ha cobrado a la fecha.

Un caso especial es el cobro en cheque. Cuando el contribuyente recibe como pago un cheque labrado por
alguno de sus clientes, se considera que el ingreso es acumulable en el momento en el que el contribuyente lo
presenta para su cobro en la institucin financiera y le es acreditado en su cuenta bancaria, no al momento de
recibirlo fsicamente de manos de su cliente.

Las mismas disposiciones aplican a las deducciones que el contribuyente pretende disminuir de los ingresos
del ejercicio. Establece el artculo 125 de la ley del impuesto sobre la renta, en su fraccin I, como uno de los
requisitos de las deducciones, que stas se encuentren efectivamente erogadas durante el ejercicio y podemos
resumirlo de la siguiente manera:

Cuando el pago se realice mediante cheque, la deduccin se efectuar hasta que ste sea cobrado, para este
efecto es importante mencionar el requisito adicional establecido en ley, el cual dice que entre la fecha del
comprobante fiscal y la fecha en que el cheque haya sido cobrado no hayan transcurrido ms de cuatro meses.

Pagos provisionales. Para poder determinar los pagos provisionales del Rgimen intermedio nos tendremos
que remitir al artculo 127 del la ley del impuesto sobre la renta, el cual establece que para determinar dichos
pagos se restar de la totalidad de ingresos acumulables desde el inicio del ejercicio y hasta el ltimo mes que
corresponda el pago, las deducciones autorizadas correspondientes al mismo periodo. Adicionalmente a ello,
podrn disminuirse las prdidas obtenidas de ejercicios anteriores, que no se hubiesen disminuido.

Al resultado obtenido se aplicarn la tarifa y tabla de los artculos 113 y 114 de la ley del impuesto sobre la
renta, respectivamente, en forma acumulativa, es decir, si vamos a calcular el pago provisional de mayo,
consideraremos la tarifa y tablas acumuladas de enero a mayo. Contra el pago provisional que resulte se
restarn los pagos provisionales realizados con anterioridad del mismo ejercicio.
DETERMINACION DE PAGOS PROVISIONALES MENSUALES
Ingresos del periodo (desde el inicio del ejercicio hasta la fecha en que se calcula el pago
provisional)
Menos
Igual
Menos
Igual

Deducciones del periodo


Utilidad
Prdidas de ejercicios anteriores pendientes de disminuir
Base del pago provisional, impuesto segn tarifa del artculo 113 acumulada

Menos
Igual
Menos
Igual

Subsidio segn tabla del artculo 114 acumulada


Impuesto del periodo
Pagos provisionales efectuados con anterioridad
Pago provisional del mes

120

Es importante mencionar que para el rgimen intermedio no se acreditan las retenciones efectuadas, ya que a
estos contribuyentes no se les retiene impuesto sobre la renta, nicamente a los que realizan servicios
profesionales.

A partir del pago provisional del mes de julio del ejercicio 2002 y hacia delante se tiene la obligacin de
presentarlos por medios electrnicos o tarjeta tributaria. La regla bsica es la siguiente: si el contribuyente
obtuvo ingresos por sus actividades empresariales superiores a $ 1000,000 de pesos en ejercicio inmediato
anterior, sus pagos provisionales los tendr que presentar va Internet (mediante el portal bancario cuando sea
con pago o saldo a favor, o por medio del portal del sistema de administracin tributaria cuando sea
estadstica o en ceros).

Si por el contrario, obtuvo ingresos inferiores a los mencionados entonces podr presentar indistintamente sus
pagos provisionales, ya sea en las ventanillas de las instituciones financieras, mediante la presentacin de la
tarjeta tributaria o por medio de Internet en la forma en que se coment.

En los casos en que se presenten las obligaciones va Internet, ya sea por los portales bancarios o el portal del
sistema de administracin tributaria (SAT), el contribuyente requiere para estos efectos la clave de
identificacin electrnica confidencial (CIEC) para obtener libre acceso a estos portales, esta clave ms que
permitir el acceso restringe a personas no autorizadas el acceso a estas utilidades para presentar declaraciones
sin nuestro consentimiento. La clave de identificacin electrnica confidencial, puede tramitarla en la
administracin correspondiente o en el portal del sistema de administracin tributaria.

Declaracin anual El artculo 133 de la ley del impuesto sobre la renta establece como una de las
obligaciones tanto para el rgimen general como para el rgimen intermedio, la presentacin de la declaracin
anual por los ingresos obtenidos durante el ejercicio que provengan de actividad empresarial, por parte de las
personas fsicas que los hayan obtenido.

El clculo del impuesto sobre la renta anual que corresponde a los ingresos de las personas fsicas del rgimen
intermedio se simplifica de la siguiente manera:

Utilidad gravable del ejercicio

Menos
Igual

Ingresos acumulables
Deducciones autorizadas
Utilidad fiscal

Menos
Igual

Prdidas de ejercicios anteriores pendientes de aplicar actualizadas


Utilidad gravable del ejercicio

121

Es importante hacer las siguientes precisiones antes de calcular el impuesto correspondiente:


 Cuando las deducciones autorizadas sean superiores al total de ingresos acumulables
estaremos ante la presencia de una prdida del ejercicio, en cuyo caso no habr impuesto a
pagar, ya que es necesario que exista utilidad gravable del ejercicio, pues sta es la base
para el clculo del impuesto sobre la renta.
 Cuando las prdidas de ejercicios anteriores que se aplican son superiores a la diferencia
que existe entre los ingresos y las deducciones tampoco existe utilidad gravable, por lo tanto
no hay impuesto por pagar.
 En caso de tener deducciones personales, estas se diminuirn de la utilidad gravable. Si son
superiores a esta, tampoco se pagara impuesto.

Concluyendo, es necesario que exista utilidad gravable para poder seguir con el clculo del impuesto. Para el
calculo del impuesto anual se aplica el mismo procedimiento que para los pagos provisionales, pero en esta
ocasin las tarifas y tablas son las contenidas en los artculos 177 (impuesto) y 178 (subsidio) de la ley del
impuesto sobre la renta. (Consultar anexo 3).

En los casos en que la suma de pagos provisionales, retenciones o cualquier impuesto sobre la renta
acreditable sea superior a la diferencia entre el impuesto y el subsidio, la diferencia se entender como saldo
a favor, susceptible de devolucin o de compensacin. La cantidad que resulte a cargo se pagar al momento
de presentar la declaracin anual (mes de abril del siguiente ao).

LEY DEL IMPUESTO AL VALOR AGREGADO

A partir del ejercicio 2002, el impuesto al valor agregado se causa cuando efectivamente se cobran las
contraprestaciones, lo que lo hace muy similar al momento en que se consideran percibidos los ingresos, por
lo que a continuacin se muestra una comparacin con la ley del impuesto sobre la renta: (Consultar anexo 4).

Declaraciones Informativas El rgimen en anlisis no exime a los contribuyentes de cumplir la obligacin


administrativa de presentar en el transcurso del ejercicio las famosas declaraciones informativas. Como lo
establece el artculo 134 de la ley del impuesto sobre la renta, podrn tomarse ciertas opciones, pero en
general sern aplicables las disposiciones fiscales del rgimen general de actividades empresariales de
personas fsicas. Por tanto, es necesario consultar el artculo 133 de la ley del impuesto sobre la renta, en
donde se establecen una serie de obligaciones a los contribuyentes, personas fsicas, que desarrollen actividad
empresarial; en sus diversas fracciones establecen la obligacin de presentar las siguientes declaraciones
informativas:
 Declaracin anual de prstamos otorgados por residentes en el extranjero.

122

 Declaracin anual de clientes y proveedores, cuando las autoridades la requieran (formato


42).
 Declaracin anual de retenciones de impuesto sobre la renta (forma 27).
 Declaracin anual de pagos al extranjero (forma 29).
 Declaracin anual de donativos otorgados (forma 50).
 Declaracin anual de partes relacionadas residentes en el extranjero (forma 55)
Adems, en los casos en que los contribuyentes tambin sean patrones tendrn la obligacin, de acuerdo con
el artculo 118, de presentar las siguientes:
 Declaracin anual de crdito al salario pagado (forma 26).
 Declaracin anual de sueldos y salarios (formas 90-A o 90-B).
Una ms es la que establece el artculo 32 de la ley del impuesto al valor agregado, cuando el contribuyente
sea retenedor del citado impuesto, para lo cual utilizar tambin la forma 27.

La nica facilidad aplicable para los contribuyentes del rgimen intermedio, es la que permite utilizar las
formas fiscales impresas (en papel) para su presentacin a las autoridades fiscales, en lugar de hacerlo
mediante los medios electrnicos a que obligan las disposiciones fiscales.

Supuestamente, este es un rgimen destinado a contribuyentes, personas fsicas, que por no contar con
ingresos demasiado elevados se les proporcionan ciertas opciones, para permitirles consolidarse financiera y
estructuralmente, y despus incorporarse al rgimen general de actividades empresariales, el cual demanda
mayores obligaciones y recursos.

Lo que es conveniente para algunos podr no serlo para otros, por lo que se reitera que la mejor decisin la
tomar el contribuyente bien informado.45
LEY DEL IMPUESTO AL VALOR AGREGADO
Este impuesto como su nombre lo indica es un valor agregado que grava los actos de enajenacin de bienes o
servicios. La ley del impuesto al valor agregado en su artculo 1 establece quienes son las personas obligadas
al pago de este.
Personas fsicas

Artculo 1
45

 Enajenen bienes
 Presten
independientes

servicios

Prontuario de Actualizacin Fiscal, No. 336, LC. Ignacio Jaramillo Bermdez, Pg. 51, 52

123

Sujetos Obligados
pago del impuesto

 Otorguen el uso o goce


temporal de bienes
 Importen bienes o servicios

al

Personas morales
Tambin la ley establece diferentes tasas y las cuales podemos resumir en el siguiente cuadro:

Tasa
15 %

10%

0%

Artculo 1

Artculo 2

Artculo 2-A

Realizadas en
territorio nacional

Actividades
realizadas por
residentes en la
regin fronteriza
(20 Km. Paralela a
las lneas divisorias
internacionales
norte y sur)

Enajenacin de:
Animales y
vegetales no
industrializados,
medicinas de
patente, alimentos,
hielo y agua no
gaseosa,
fertilizantes, etc.

El momento en que se causa el impuesto es cuando se cobren efectivamente las contraprestaciones y sobre el
monto de cada una de ellas. La ley anterior hablaba de cuando se cobraran, fueran exigibles o se expidieran
los comprobantes que ampararan la operacin de compraventa, lo que sucediera primero. Las nuevas
disposiciones se refieren entonces al momento de su cobro efectivo obligando en ese momento a trasladar el
impuesto al valor agregado de cada pago percibido.

Para el acreditamiento la disposicin es congruente con lo mencionado en el prrafo anterior y permite el


acreditamiento del impuesto cuando el impuesto al valor agregado trasladado a los contribuyentes haya sido
efectivamente pagado y, en su caso, las adquisiciones efectivamente pagadas.

El concepto de cobro efectivo la administracin la define, que se han cobrado efectivamente las
contraprestaciones cuando el inters del acreedor quede satisfecho mediante cualquier forma de extincin de
las obligaciones que den lugar a las contraprestaciones, la autoridad solo se refiere al cobro pero igualmente
se entiende aplicable igualmente al momento del pago. La razn sencilla, si alguien est cobrando, del otro
lado alguien est pagando.

124

Esta interpretacin es congruente con el sentido de equidad del impuesto al valor agregado. En principio, se
pretende que al momento del cobro o del pago un contribuyente est generando el impuesto (el que recibe el
pago) y otro pueda acreditarlo (el que efecta el pago).

El nuevo manejo de este impuesto sobre la base de flujo de efectivo hace necesaria la existencia de un
documento que ayude a comprobar el momento de pago. Las nuevas disposiciones hablan de dos tipos de
documentos que ayudan a definir lo anterior, los cuales son:
 Las facturas de venta y
 Los recibos o comprobantes de pago.
Estos documentos van a actuar como comprobante de pago para soportar las operaciones que generan el
impuesto o permiten su acreditamiento. Las reglas para su utilizacin son las siguientes:
 Las facturas pueden operar como comprobantes de pago en aquellas operaciones cuyo pago
se realiza en una sola exhibicin.
 En los casos de operaciones pagadas en varias exhibiciones, se deber expedir un
comprobante de pago por cada uno de los pagos que se realicen. En este punto, se permite
que en la primera exhibicin pueda utilizarse como comprobante de pago a la propia factura
de venta, siempre y cuando se anote en el cuerpo de la misma, el importe del enganche que
se est recibiendo en ese momento, separando dentro del mismo la informacin referente al
importe de la suma principal del bien y su impuesto al valor agregado correspondiente.46

La fraccin XIX del artculo 31 del la ley del impuesto sobre la renta, dispone como un requisito formal para
la deduccin de las compras y lo gastos o el acreditamiento del impuesto que stos generan, los siguientes:
 Que en el caso de retenciones de impuestos, los pagos de las retenciones se efecten dentro
del plazo legal que corresponda.
 Lo mismo aplica para las deducciones en las cuales se nos traslade el impuesto al valor
agregado.

A manera de sntesis el impuesto al valor agregado, se basa en flujos de efectivo haciendo ms equitativo el
pago de impuestos ya que se entera hasta el momento en que es percibido y esto ayuda a no realizar
desembolsos de efectivo para cubrir estos sin que se hayan recibido ingresos y disponer de recursos sin que se
cuenten con ellos.

46

Puntos finos, revista de consulta fiscal, CP. Alfonso Prez Reguera, Dofiscal editores, Pg. 9,11,13-15

125

126

MODA INFANTIL SA DE CV

ANTECEDENTES HISTORICOS

Siendo los ahora dueos el Lic Arturo Ortega Cortes y la Sra Domitila Castrejon Snchez estudiantes de la
Universidad Autnoma de Mxico, de la clase de estudiantes que buscan la forma de contribuir al gasto de la
casa, as como el de generar recursos necesarios para continuar sus estudios, se vieron en la necesidad de
emprender un negocio que se dio gracias a los pequeos ahorros de varios aos.

Como fue..
Una vez decidi emprender tal negocio, su primer pregunta fue Qu vendemos y donde?, fue as como
comenz lo que al da de hoy podemos llamar una micro empresa. Decidieron que seria muy bueno comprar
pantalones y revenderlos, as que se fueron al mercado de Chinconcuac en donde encontraron muy buenos
precios, acto seguido se establecieron en un mercado sobre ruedas; teniendo en ese entonces una ganancia de
$ 10,000.00 (diez mil pesos viejos 00/100 MN) por cada pantaln, en poco menos de dos meses se decidieron
establecerse en un local ms formal.

Se establecieron en el bazar de Pericoapa (1988) en donde gracias a la importancia que tenia este bazar (ya
que se consideraba el tianguis de la clase media alta) as como a las ganas y al entusiasmo de dichos jvenes,
se lograron ganancias que los hizo decidir en comenzar a crear su propia ropa, claro con propuestas de amigos
diseadores que los apoyaron con los patrones de la ropa.

Empezaron comprando popelina, para hacer camisas y playeras, al principio elaboraron muy poca mercanca,
las principales razones eran dos:
1.

No tenan la maquinaria adecuada

2.

No tenan un establecimiento en donde realizar dicha manufactura

El lugar de trabajo era la mesa en donde otros coman, el almacn de las telas era el espacio en donde otros
vean la televisin, as fue como estos grandes empresarios comenzaron lo que hoy es la fuente de trabajo de
algunos mas.

ASPECTO LEGAL

Esta empresa naci legalmente el 19 de diciembre de 1991, dando fe la Lic. Sandra Salinas Garciatitular en
ese entonces de la Notaria Publica No. 9999 del Distrito Federal haciendo constar que la empresa se

127

constituy como Sociedad Annima de Capital Variable con domicilio en Buena Vista

888, Col. La

Esperanza, Delegacin Miguel Hidalgo, Cdigo Postal 11750.

El objeto de la empresa es la fabricacin, compra, venta, importacin, exportacin, distribucin, contratacin,


confeccin, lavado y planchado, maquila, consignacin a vistas y negociacin en cualquier forma con ropa en
general, sus saldos y sus derivados y toda clase de materias primas, insumos, productos y servicios
industriales y comerciales que se utilicen en el ramo.

La empresa esta dirigida por un Administrador nico que en este caso es el Lic. Bruno Peralta Montero que al
mismo tiempo es socio de la empresa con el 46.5 % de las acciones totales de la misma.

128

Ver archivo de Excel ORGANIGRAMA

129

VER BALANCE ARCHIVO EXCEL

130

Ver estado de resultados en excell

131

1. Razones de liquidez
Razn circulante

Activo circulante

Pasivo circulante

8,268,845

1.9144

4,318,798

Esta razn nos indica la liquidez inmediata con que cuenta la empresa, por lo que podemos determinar que la
organizacin cuenta con 1.9144 pesos por cada peso que debe a corto plazo, siendo de 2 la medida mas
comn para medir el margen de seguridad para cubrir las fluctuaciones en el flujo de efectivo que se genera a
corto plazo.

Prueba del cido:

Activo .Circulante . - Inventarios

8,267,845 - 2,160,254

Pasivo a Corto Plazo

= 6,107,597

4,318,798

= 1.41

4,318,798

La empresa puede cubrir su pasivo a corto plazo con su activo disponible, por cada peso que debemos pagar a
corto plazo tenemos 1.41 de activos disponibles para cubrirlo.

Capital de trabajo

Activos circulantes - Pasivo a corto plazo =

8,267,845 - 4,318,798

3,949,047.05

Esta razn nos permite determinar con cuanto cuenta la empresa para cubrir sus compromisos futuros, o bien
despus de pagar las deudas a corto plazo con el activo circulante, a la empresa le queda un capital de trabajo
de 3,949,047 pesos para seguir con sus operaciones.

Rotacin de cuentas por cobrar:

Ventas netas
Cuentas por cobrar

1,245,112

= 0.240059841

5,186,675

360
.24

132

1,500 das

Esta razn nos indica que la cartera de la empresa tiene un ciclo de conversin muy lento lo que podemos lo
cual para ninguna empresa es conveniente soportar el financiamiento de sus clientes lo que podemos traducir
en un sobre giro de los bancos al no contar con liquidez inmediata suficiente

2. Razones de solvencia

Apalancamiento financiero:

Pasivo total

Capital contable

4,350,878

= 0.85 x 100

85 %

5,103,008

Del 100% que le debemos a los accionistas, debemos adems un 85% a corto plazo, por cada peso que le
debemos a los accionistas, adems le debemos a terceros 85 centavos.
Capital contable

Activo total

5,103,008

= 0.54 x 100

54 %

9,453,886

Del 100% de la inversin el 54% se le debe a los accionistas, por cada peso de inversin 54 centavos se le
debe a los accionistas.

Activo total

Capital contable

9,453,886

= 1.85 x 100

185%

5,103,008

Por cada peso que la empresa debe a los accionistas tiene 1.85 pesos de inversin, del 100% del capital
contable, la empresa cuenta adems con un 85% de inversin.

3. Razones de estabilidad
Pasivo total

Activo total

4,350,878

= 0.46

9,453,886

Del 100% de la inversin que tiene la empresa, tienen un 46% de financiamiento por parte de tercetos; por
cada peso que se tiene de inversin se deben 46 centavos a terceras personas.

Activo fijo
Capital contable

866,759

= 0.17

5,103,008

133

Por cada peso que debemos a los accionistas, 11 centavos son de activo fijo del 100% de las aportaciones de
los socios, el 11% esta representado por el activo fijo.

4. Razones de rentabilidad
Ventas netas

Capital contable

1,245,112

= 0.24

5,103,007

Por cada peso que invierten los accionistas venden 24 centavos

Rendimiento Sobre la Inversin

Utilidad neta
Activo total

470,366

= 0.0498 x 100

9,453,866

Las inversiones general solo el 4.98% de utilidad neta.

134

4.98 %

Nombre:

MODA INFANTIL, SA DE CV

Rgimen Jurdico:

S.A. de C.V.

Giro:

Manufactura

Tamao:

Pequea empresa

De acuerdo a lo que se menciono en el desarrollo del tema, podemos decir que aunque las razones financieras
son muy conocidas, no son la nica forma de poder hacer un juicio objetivo de la administracin de la
empresa, la belleza est a menudo en el desarrollo de la herramienta propia que se adecue a la realidad de la
organizacin.

El mtodo de porcentajes integrales aplicado al Estado de Situacin Financiera comparativo de Moda Infantil,
SA de CV, es la base de lo que podemos determinar en que:
 El rubro de efectivo es de importancia analizar ya que como se puede observar tiene un
saldo muy bajo en comparacin al rubro de clientes, esto es muestra de que tiene problemas
de liquidez inmediata, problemas en la cobranza o no cuenta con una adecuada
calendarizacin de entradas y salidas de efectivo.
 La inversin en clientes es muy alta representa el 54.86% del activo total de la empresa, de
acuerdo a lo antes mencionado dentro de la administracin de las cuentas por cobrar no es
recomendable que una empresa financie en gran magnitud a sus clientes.
 La inversin en inventarios despus de los clientes es el rubro que se encuentra alto
representando el 22.85% del total del activo de la empresa.
 Considerando que 54.86% del total del activo pertenece a clientes es recomendable
establecer polticas de crdito rgidas ya que se puede deducir que no se tiene una
recuperacin de la cartera adecuada, considerando que el rubro de efectivo tiene un saldo
mnimo, con el saldo de la cartera que supera en mas de 220 veces el saldo de efectivo se
podra cubrir sus necesidades de liquidez sin recurrir a financiamientos.
 El rubro de equipo de transporte representa el 11.20% del total del activo y considerando
que es una empresa maquiladora que su principal funcin es la produccin textil no la
distribucin se puede deducir que comparado con la maquinaria y el equipo de taller que
esta representado por el 2.26 esta muy alta la inversin en dicho rubro.

En base a lo que se desarrollo y determino en el clculo de las razones financieras a los estados financieros de
Moda Infantil, SA de CV podemos concluir que:

1.

Efectivo.

De acuerdo a la razn liquidez, la empresa presenta 1.91 pesos por cada peso que debe esto considerando que
la media general es de 2 en las organizaciones podemos decir que dicho rubro presenta un saldo mnimo el

135

cual podra ser beneficiado si se implementara un calendario de entradas y salidas que permitiera a la
organizacin cubrir sus obligaciones a corto plazo. El determinar sus costos fijos, costos variables as como
sus ingresos servira de base para establecer el punto optimo de ventas que ayudara a su vez a encontrar la
medida exacta de efectivo con el que la empresa pudiera operar, esto con el propsito de establecer el monto
adecuado de liquidez sin caer en saldos ociosos.

2.

Clientes.

En este rubro existe una gran problemtica la empresa cuenta con una cartera vencida muy alta lo que genera
que exista una rotacin de cuentas por cobrar excesivamente lenta, esto produce varias complicaciones por un
lado soportar el financiamiento de los clientes, esto por no tener la recuperacin de nuestras ventas y el hecho
de no contar con suficiente efectivo para cubrir nuestras deudas a corto plazo.

3.

Inventarios.

Este rubro tiene un delicado problema el nivel de inversin es muy alto y la recuperacin de este a travs de
las ventas es muy lento, por lo que podemos concluir que seria conveniente establecer un mnimo y un
mximo de inventario que permita a la empresa cubrir sus demandas pero no tener inversin que no genere
utilidad o que en contrario este generando costos de almacenamiento y posiblemente mermas u
obsolescencias.

4.

Proveedores.

El monto que se debe a corto plazo especficamente a proveedores es una cantidad importante, todo el proceso
operativo de la empresa tiene consecuencias en todos y cada uno de los rubros, en este caso el saldo de
proveedores se ha visto incrementado en relacin al ao anterior lo que podemos traducir en una falta de pago
o en incrementos en las adquisiciones lo que en el primer caso si es incremento por falta de pago seria
conveniente tratar de hacer liquidas las cuentas pendientes y no castigar a los proveedores, la buena
administracin de las cuentas por pagar es obtener el mximo de plazo de financiamiento que no genera costo
pero no al grado de poder perder la confianza crediticia por falta de pago.

136

137

CONCLUSIONES
La administracin del capital de trabajo dentro del mbito empresarial ha ido mejorando en los ltimos aos,
debido en gran parte a la globalizacin, as como las necesidades que las empresas han ido presentando a
travs de sus operaciones diarias por falta de conocimiento de los rubros que le son indispensables para sus
actividades y que al aplicar correctamente la administracin de estos rubros se observa una optimizacin en
las empresas que la aplican.

La apropiada utilizacin de la administracin del capital de trabajo dentro de una empresa, conjuntamente con
el buen funcionamiento de las reas, y su personal contribuye de manera importante a la maximizacin de
utilidades y, por consiguiente, a una mejor situacin financiera.

Con la entrada del nuevo milenio y ante la apertura comercial que durante los ltimos aos el pas ha
enfrentado, se debe concientizar al empresario la aceptacin y utilizacin de la administracin del capital de
trabajo, ya que de esta depende la existencia de las micro y pequeas empresas que se encuentra compitiendo
ya no con empresas grandes nacionales sino adems tambin con empresas extranjeras que cuentan con
mejores herramientas para la realizacin de sus actividades, aadindole que estas empresas cuentas con un
soporte financiero para poder cerrar su ciclo de operaciones sin la amenaza de que este quede truncado en
alguna de sus etapas.

La administracin del capital de trabajo debe ayudar al empresario a coordinar las operaciones que integran
su ciclo operativo de la empresa, y que este objetivo en estos momentos es la subsistencia de las micro y
pequeas empresas que se encuentran amenazadas por el entorno econmico que se vive a nivel nacional e
internacional, y que en estos momentos han obligado a que empresas lleguen hasta la quiebra y por
consecuencia se esta generando desempleo en nuestro pas.

138

139

R E C O M EN D A C I O N E S
Es preciso poner en prctica las tcnicas explicadas en cada uno de los rubros del capital de trabajo para
obtener el mejor beneficio posible de cada uno de los recursos con los que cuenta la empresa. Siempre y
cuando se tomen en cuenta y no se olviden las necesidades y caractersticas que tenga cada empresa, para
encontrar la optimizacin de los recursos y no caer en una mala administracin de estos, ya que estas tcnicas
no se pueden tomar al pie de la letra por que pudieran ocasionar problemas en vez de soluciones.

Aunque las recomendaciones particulares sern distintas para cada caso y requerir un anlisis individual, la
experiencia demuestra que existen una serie de prcticas que sirven para facilitar el funcionamiento de la
empresa familiar sin poner en peligro la continuidad de la empresa.


Posiblemente la

ms importante es

dotarse

de un

protocolo familiar

que

reguleinternamente los aspectos sensibles adems de ayudar a solucionar distintos


problemas en la relacin empresa-familia. El protocolo familiar debe tratar desde la
sucesin hasta los rganos de gobierno, pasando por otros muchos aspectos como las
polticas de remuneracin a los familiares, el intercambio de acciones, las caractersticas
exigibles para la entrada de los miembros de la familia y otros muchos.


Planificar la sucesin del fundador. Debe ser planificada con mucho tiempo para poder
elegir tanto al mejor sucesor como el mejor momento para la sucesin.

Es crtico identificar al sucesor ms preparado, poder dotarle de la formacin y experiencia necesarias.


Adems, la sucesin se debe realizar en el momento oportuno ya que en muchas ocasiones se demora
demasiado provocando importantes problemas. En posteriores generaciones, la sucesin, una vez elaborado el
protocolo, debe ser ms rutinaria.
 Profesionalizar la gestin: captar y retener los mejores profesionales para la empresa
familiar es clave para su competitividad y para que ayuden al desarrollo de la empresa,
tanto sean familiares como si no lo son.
 Slidos rganos de gobierno. Las empresas familiares no tienen rgano de gobierno porque
no lo consideran necesario. Sin embargo, la creacin de tres consejos de gobierno es una
prctica interesante: el consejo de direccin, el consejo de Administracin y el consejo de
Familia. Los dos primeros con sus funciones habituales (mejor con miembros
independientes), siendo el tercero para hablar y fijar el papel de la familia en el negocio.
las empresas familiares son muy importantes en la economa de cualquier pas y es indispensable que los
directivos, tanto familiares como no familiares, conozcan sus caractersticas para poder ayudar
correctamente en la mejora de sus resultados.

140

141

GLOSARIO
ACTIVO: Conjunto de bienes materiales, crditos a favor , o derechos que tiene una empresa. Lo que una
empresa tiene y lo que le deben.

ACTIVO CIRCULANTE: Aquel que posee el mayor grado de disponibilidad. Tratndose de activos por
cobrar, convencionalmente se aceptan como circulantes a aquellos cuyo vencimiento esta sealado a un plazo
menor de un ao a partir de la fecha de balance.

ACREEDORES DIVERSOS: Cuenta de pasivo convencionalmente usada para distinguir aquellos adeudos
que no tengan su origen en la compra de mercanca propia del giro de la empresa y estn contenidos en
ttulos de crdito.
ALMACN: Nombre convencional de la cuenta de activo circulante en que se registran las mercancas que se
tienen destinadas a su consumo, como en el caso del almacn de materias primas, o a su venta, como en el
caso del almacn de productos terminados en un sistema de inventarios perpetuos. (Bodega) .

ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS: Tcnica utilizada para determinar el


significado relativo de las cifras de los estados financieros y conocer si guardan las proporciones debidas de
acuerdo a las cifras de otros aos, de otras empresas, o cualesquiera otras que se consideren como ideales

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERTA: Es el estado contable que muestra la situacin financiera a una
fecha determinada. Se compone de tres captulos: Activo (todo lo que una empresa tiene ms lo que le deben).
Pasivo (todo lo que la empresa debe). Y el Capital es la diferencia entre el activo y el pasivo. Y es
representada y conocida como forma de cuenta, que muestra el Activo del lado izquierdo y el Pasivo y el
capital en el lado derecho.

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERTA COMPARATIVO: Es el estado contable que muestra dos o ms


balances dispuestos de tal manera que facilite la comparacin de cada uno de sus renglones, se acostumbra
mostrar en columnas paralelas a fin de facilitar la observacin de los mismos renglones, algunas veces se
agregan columnas complementarias para mostrar las diferencias entre la fecha del ms antiguo y la del ms
reciente.

BALANZA: Es aquella en la que se iguala el total de los saldos deudores y el total de los saldos acreedores de
las cuentas de un mayor que se expresa en la frase " Las cuentas estn Balanceadas, (o no balanceadas)". La
igualacin del total de los saldos de las cuentas de un mayor auxiliar con la cuenta de control correspondiente
del mayor general.

142

BANCO : Es la empresa formada bajo el rgimen de Sociedad Annima, autorizada por la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico para el ejercicio de la banca, el crdito, la fiduciaria y el ahorro.

CAPITAL: Bienes producidos o destinados a una nueva o posterior produccin, capitulo del balance que
muestra la diferencia entre el activo y el pasivo, dinero destinado a producir riqueza, ms las utilidades antes
retenidas o pendientes de aplicacin. (supervit ganado capital neto o contable)

CAPITAL DE TRABAJO NETO: Es la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante. Se ha


utilizado durante Largo tiempo como una prueba crediticia y frecuentemente como medida de la capacidad
para el pago de las deudas.

CICLO: Perodo de tiempo que, una vez que concluye, vuelve a iniciarse. Periodo de tiempo en que se cumple
una serie de fenmenos realizados en un orden determinado.

CICLO DE OPERACIN: Tiempo transcurrido entre la adquisicin de las partidas de inventario materias
Primas o mercancas) y su conversin en dinero en efectivo.

CICLO DEL ACTIVO CIRCULANTE: Tiempo requerido para que las ventas igualen al activo circulante.

CLIENTE: Se dice de la persona que consume los bienes o servicios producidos por una empresa. es el
nombre convencional que se le da a la cuenta de activo en la cual se registran las ventas u operaciones ya sea
a crdito o en efectivo.

CUENTAS POR COBRAR: Derecho contra un deudor, generalmente en cuenta abierta. Sistema especial de
reporte y registro de operaciones en que la propia pliza sirve como auxiliar. En Plural cuenta en el mayor
general que controla un grupo de cuentas semejantes.

CUENTAS POR PAGAR: Es la cantidad a pagar a un acreedor, generalmente en cuenta abierta. Sistemas
especial de reporte y registro de operaciones en el que la propia pliza sirve como auxiliar. En plural son las
cuentas en el mayor general que controla un grupo de cuentas parecidas.

EFECTIVO: Dinero o moneda de curso legal.

EFECTIVO EN BANCO: Saldo en efectivo depositado en un banco, sujeto a retiro, despus de deducir los
cheques en circulacin y ajustar los cargos y crditos bancarios.

FLUJO DE EFECTIVO: Dicese de la cantidad de efectivo que necesitar o tendr en uno o varios perodos.

143

Parte de la existencia inicial en caja, a la que se agregan todas las entradas de efectivo que se esperan en el
perodo, despus disminuye las salidas de efectivo presupuestadas para el mismo y de esa manera
determinada la cantidad de efectivo que existir en la caja al finalizar el perodo. El mismo mtodo se utiliza
para proyectar ms perodos, tomando el saldo inicial como el final del anterior.

IMPUESTO: Tributo, gravamen que el Estado fija unilateralmente y con carcter obligatorio a todos aquellos
individuos cuya situacin coincida con la que la ley asigna como hecho generador de un crdito fiscal, se hace
con el fin de obtener recursos para su sostenimiento.

IMPUESTO AL VALOR AGREGADO: Es aquel que se causa sobre el aumento de valor que se da en las
diferentes etapas de produccin o comercializacin, de un bien o servicio. Este impuesto se agrega al precio
de venta, y el vendedor al pagarlo al Estado descuenta el impuesto que l pag por las compras de los insumos
con que produjo o proporcion el bien o servicio.

IMPUESTO SOBRE LA RENTA: Es el impuesto sobre las ganancias y utilidades anuales que cualquier
persona fsica o moral residente en el pas ya sea o no nacional. La ley respectiva y su reglamento fijan el
procedimiento para calcularlo.

IMPUESTOS POR PAGAR: Son los que se han causado y se conoce su monto, pero aun estn pendientes de
pago por cualquier circunstancia. Representan un pasivo para el causante.

INSOLVENCIA: Incapacidad o falta de pago de una deuda a su vencimiento.

INVENTARIO: Es la relacin de bienes, materias primas y materiales debidamente contados, pesados o


medidos, presentado en forma analtica, incluyendo su valuacin en dinero.

INVERSIN: Erogacin para adquirir bienes muebles o inmuebles tangibles o intangibles, que produzcan
ingresos o presten servicios, de la cual se espera obtener un beneficio econmico directamente vinculado con
la erogacin.

LIQUIDEZ: Dcese de la capacidad que tiene una empresa para hacer frente de sus obligaciones a corto plazo
mediante la conversin de sus activos circulantes en dinero.

RAZONABILIDAD: Dcese de los estados financieros para transmitir sin ambigedad, informacin adecuada,
particularmente cuando van acompaados de la declaracin de un contador Pblico donde se dice que
presenta "razonablemente", y con la precisin requerida de acuerdo con los convencionalismos aceptados para
representar la posicin financiera y los resultados de las operaciones de una empresa.

144

PASIVO: Dcese de cualquier partida de pasivo circulante, incluyendo la parte que se vence durante el ao
inmediato de cualquier partida de pasivo a largo plazo.

PROVEEDOR: Dcese de los abastecedores de una empresa con los artculos necesarios propios del giro que
explota.

SOLVENCIA: Calidad de solvente. Saldar cuentas pagando lo que se debe.

145

146

7ANEXO 1

Financiamientos
Adquisicin de bienes y
Sin garanta

1. Cuentas por pagar

Especifica

servicios
Impuestos
Compra de mercanca

Letra de cambio
1. Documentos por pagar
Pagar

Con garanta

Aceptaciones bancarias
Prstamo directo en cuenta

Fuentes de

especfica

Financiamiento

2. Crditos obtenidos

corriente

Mediante el sistema financiero

Descuento de documentos
Crdito comercial

a Corto Plazo

irrevocable
Papel comercial
Crdito prendario
Factoring

1. Anticipo de clientes

Extraordinarias

2. Incrementos de capital

3. Utilidades retenidas

147

ANEXO 2

Limite de
ingresos
anuales
Ventajas




Rgimen de pequeos
contribuyentes

Rgimen intermedio

Rgimen de actividades
empresariales y profesionales

1,750,000

4,000,000

No aplica

Tasa de impuestos
del 0.5% al 2% sobre
los
ingresos
cobrados.
Deducciones
equivalentes a tres
salarios
mnimos
elevados al mes.
Llevaran un solo
libro de ingresos
diarios.
No
presentaran
declaraciones
va
Internet.

El impuesto se calcula
sobre la base de la
utilidad
(ingresos
menos deducciones).
Llevar
contabilidad
simplificada (ingresos,
egresos, inversiones).

No
presentaran
declaraciones
va
Internet.
Deduccin
de
la
totalidad
de
las
inversiones
(excepto
automviles, camiones
y otros vehculos)
No se limita a negocios
que solamente hacen
ventas al consumidor
final.

No presentaran pagos
provisionales de impuestos
va Internet.

Es obligatorio contar
con
maquinas
de
comprobacin fiscal.

Podran estar obligados


al pago de un impuesto
estatal del 5% sobre el
resultado
fiscal
determinado.
Tal
impuesto
ser
acreditable contra el
impuesto sobre la renta
causado.

Obligacin
de
llevar
contabilidad conforme lo
establece el cdigo fiscal
de la federacin.
Presentar
declaraciones
anuales va Internet.




Desventajas

No pueden expedir
facturas, lo que puede
limitar
su
crecimiento.
Si los ingresos por la
venta de mercanca
de
procedencia
extranjera excede del
30% de sus ingresos
totales, por dichas
ventas se paga un
impuesto del 20% de
la utilidad
bruta
respecto de la misma
mercanca.

148

El impuesto se calcula
sobre la utilidad resultante
de los ingresos menos
deducciones.
No se limita a negocios
que
solamente
hacen
ventas al consumidor final.

ANEXO 3

IMPUESTO SOBRE LA RENTA DEL EJERCICIO

Menos
Igual
Por
Igual
Mas
Igual

Impuesto
Base (utilidad gravable)
Limite inferior tarifa (artculo 177 de la ley del impuesto sobre la renta)
Excedente sobre lmite inferior
Porciento para aplicarse sobre el excedente (artculo 177 de la ley del impuesto sobre la renta)
Impuesto sobre el excedente
Cuota fija (artculo 177 de la ley del impuesto sobre la renta)
Impuesto segn artculo 177 de la ley del impuesto sobre la renta

Igual
Mas
Igual

Subsidio
Base (utilidad gravable)
Limite inferior tarifa (artculo 178 de la ley del impuesto sobre la renta)
Excedente sobre lmite inferior
Porciento para aplicarse sobre el excedente (artculo 178 de la ley del impuesto sobre la renta)
Impuesto marginal
Porciento para aplicarse sobre impuesto marginal (artculo 177 de la ley del impuesto sobre la
renta)
Subsidio marginal
Cuota fija (artculo 178 de la ley del impuesto sobre la renta)
Subsidio segn artculo 178 de la ley del impuesto sobre la renta

Menos
Menos
Menos
Menos
Menos
Igual

Comparacin
Impuesto segn artculo 177 de la ley del impuesto sobre la renta
Subsidio segn artculo 178 de la ley del impuesto sobre la renta
Pagos provisionales
Pagos mensuales a las entidades federativas
Retenciones sistema financiero
Otros acreditables ISR
Impuesto sobre la renta por pagar o saldo a favor

Menos
Igual
Por
Igual
Por

149

ANEXO 4

Impuesto sobre la renta

Impuesto causado

El artculo 122 de la ley


del impuesto sobre la
renta indica que los
ingresos se consideran
acumulables
en
el
momento en que sean
efectivamente
percibidos.

Impuesto al valor
agregado
Los artculos 11, 17 y 22
de la ley del impuesto al
valor agregado se causa
en el momento en que
efectivamente se cobren
las contraprestaciones y
sobre el monto de cada
una de ellas.

150

Comentario
Como se puede observar
en ambos casos el
impuesto se causar
hasta que efectivamente
se haya cobrado la
contraprestacin.

151

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