Apostila de Economia

ECONOMIA
Material produzido para a

disciplina de Economia online
Prof Renata Ferreira

Departamento de Educao a Distncia
SUMRIO
Aula 1 - Uma viso geral da Economia:
Importncia na rea de Negcios
Aula 2 - Mecanismos de Mercado: Demanda,
Oferta e Equilbrio
Aula 3 - Teoria da Elasticidade
Aula 4 - Teoria da Firma: Produo e Custos
Aula 5 - Estruturas de Mercado (Texto 1)
Aula 5 - Crescimento e Desenvolvimento
Econmico (Texto 2)
Aula 6 - Poltica Monetria e Inflao
Aula 7 - Poltica Fiscal e Dficit Pblico
Aula 8 - Cmbio e Internacionalizao da Economia
Uma Viso Geral da Economia:

Uma Viso Geral da Economia:

1. Introduo
ECONOMIA. Palavra que nos faz pensar em algumas imagens:
Na pessoa muquirana (para alguns, para outros, segura) que economiza todo e qualquer centavo.
Em conseguir comprar aquela roupa desejada na liquidao do shopping.
Economia
Universidade Anhembi Morumbi
Na gritaria dos operadores da bolsa de valores.
Nas oscilaes do mercado financeiro e no lucro das empresas.
Em uma reunio de governantes internacionais.
Economia
Nos programas dos governos.
Nas notcias dos jornais que ningum entende....
Nossa, se formos colocar no papel todas as imagens que ligamos economia, teramos
uma lista longa.
A lista longa sim, pois a Economia est ligada a praticamente tudo o que vivenciamos.
cada vez mais comum discutirmos sobre fatos econmicos como: aumento de preos,
perodos de crise econmica, desemprego, diferenas salariais, balana comercial,

Economia
oscilaes na taxa de cmbio, crescimento de setores, taxa de juros, elevao de

impostos e tarifas pblicas, globalizao, entre outros. Como a maioria das pessoas
liga a Economia ao mbito financeiro e a problemas sociais e de poltica econmica, a
primeira vista estudar Economia tem baixa popularidade.
Ento para que estudar Economia? Os autores Hall e Lieberman (2003) apontam alguns
motivos interessantes:
para compreender melhor o mundo, j que a aplicao de ferramentas da economia
pode ajudar a entender eventos globais e locais, simples (como o trnsito da cidade,
oscilaes nos preos dos produtos, por exemplos) ou complexos e duradouros (como
as guerras entre naes e os ciclos econmicos).
para adquirir autoconfiana: as pessoas que jamais se interessaram por economia
tm a impresso de que se trata de algo nebuloso, que ningum entende e que
nunca vo entender. Os economistas tm um vocabulrio complicado, o economs,
que muitas vezes parece incompreensvel, desestimulando as pessoas a gostarem do
assunto. Depois de aprender um pouco sobre a economia, este sentimento muda, a
seo de Economia dos jornais no parece mais escrita em uma linguagem de outro
planeta e diminui o desespero de mudar de canal quando comea o telejornal, as
pessoas passam at a arriscar comentrios sobre as notcias econmicas do dia.
para realizar mudanas sociais, atualmente as pessoas despertaram interesses em
construir um mundo melhor e para tanto a economia indispensvel, j que
preciso compreender as razes dos problemas sociais (fome, pobreza, doenas,
violncia, etc) e ambientais (poluio, aquecimento global, falta de recursos naturais,
entre outros) para desenvolver esforos para resolv-los.
Mais um motivo para que voc pense a respeito: para ajudar na preparao da sua
carreira.
Economia
Ao longo do nosso curso voc ver que a Economia uma cincia complexa, mas
fascinante. Que seu foco no est nos problemas, mas na melhoria da qualidade
de vida das pessoas. Entendendo este foco, voc ver que o estudo da Economia
interessante e at divertido. Duvida? Ento acompanhe nossas aulas e ver. Em cada
unidade venceremos um novo desafio que encorajar voc a desenvolver o gosto
por esta cincia...bem se no chegar a tanto, voc pelo menos entender porque
imprescindvel aprender um pouco de economia nos dias atuais, independentemente da
sua profisso, interesses pessoais e preocupaes.
Vamos l?
2. Conceito de Economia
Em termos etimolgicos a paralavra Economia origina-se da palavra grega oikosnomos,
sendo oikos = casa e nomos = norma, lei, o que significa a arte de administrar o lar.
Gradativamente este conceito foi sendo ampliado para a arte de administrar a polis
(cidade-estado).
A utilizao do termo Economia provm de Aristteles, que lanou as bases da cincia
e quem primeiro formulou os problemas econmicos que interessariam aos pensadores
posteriores. Apenas na Idade Moderna que a Economia tornou-se uma cincia, a
partir das obras de Franois Quesnay, O Tableau conomique (O Quadro Econmico),
de 1758, na qual apresenta de forma simplificada a interdependncia das atividades
Economia
econmicas, usando terminologias da Biologia (j que alem de filsofo e economista, o

autor era mdico) e de Adam Smith, economista escocs, cuja obra intitulada A Riqueza
das Naes, de 1776, investiga a causa e a natureza da riqueza das naes, analisando
a Inglaterra no auge da Revoluo Industrial.
Um conceito atual de Economia :
Economia a cincia social que estuda como o indivduo e a sociedade decidem
(escolhem) empregar recursos produtivos escassos na produo de bens e servios, de
modo a distribu-los entre as vrias pessoas e grupos da sociedade, a fim de satisfazer
as necessidades humanas. (VASCONCELLOS & GARCIA, 2004, p.2).
Vamos decifar este conceito.

A economia uma cincia social porque as cincias sociais estudam a organizao e
o funcionamento da sociedade, e estudam o relacionamento entre as pessoas (que no
caso da economia enfoca como as pessoas se empenham na produo, distribuio e
consumo dos bens e servios).
Em decorrncia do fato de que os recursos produtivos so escassos, a sociedade se
depara com a necessidade de fazer escolhas. A escassez o problema fundamental
da Economia, como no possvel produzir tudo o que se deseja, na quantidade e
forma que se deseja, preciso criar mecanismos para analisar as melhores condies
e situaes de modo que se atendam as necessidades humanas. Este o foco da
Economia, estudar as melhores formas de resolver os problemas para que se utilizem os
recursos de forma eficiente a fim de satisfazer as necessidades de um maior nmero de
pessoas, buscando o bem-estar.
Economia
3. Divises da Economia
A Teoria econmica se divide em duas grandes reas: Microeconomia e Macroeconomia.
Microeconomia
Macroeconomia
Vem da palavra grega mikos, que significa

pequeno. Dedica-se ao estudo em close, ou
seja, como se a economia estivesse sendo
analisada por um microscpio. Estuda o
comportamento individual dos agentes
econmicos (famlias, empresas e governo).
Estuda a formao dos preos nos diversos
mercados a partir da ao conjunta da
demanda e da oferta.
Vem da palavra grega makros, que significa

grande. Dedica-se a uma viso geral da
economia, ou seja, estuda o resultado
global do comportamento dos agentes, a
partir da anlise de indicadores (inflao,
desemprego, produo total, consumo,
volume total de poupanas, etc.). Estuda
as condies de equilbrio estvel entre a
renda e o dispndio nacional. As polticas
econmicas de interveno procuram
sempre estabelecer tal equilbrio.
4. O Problema da Escassez
Vimos que o principal problema econmico a escassez. A escassez significa que a
sociedade tem menos a oferecer do que aquilo que os indivduos desejam e necessitam,
ou seja, a escassez surge porque as necessidades humanas so ilimitadas e os recursos
necessrios para satisfazer tais necessidades so limitados. Por isso a Economia
conhecida como a cincia da escolha, j que preciso escolher quais recursos sero
utilizados, em que quantidade e quais necessidades sero atendidas.

Economia
Fazemos escolhas constantemente, desde a roupa que colocaremos para sair, o que
comeremos no caf da manh, a quantidade de dinheiro que destinaremos para as
frias, qual ser o passeio do final de semana, at questes mais importantes como
a profisso que escolhemos, a universidade que freqentamos, a aquisio de uma
moradia, entre outros. As empresas fazem escolhas sobre fornecedores, materiais,
recursos humanos, projetos, entre outros; e os governos, decidem empregar os recursos
do oramento nas reas como educao, sade, infra-estrutura, etc. As escolhas
ponderam as necessidades e desejos com duas limitaes essenciais: a escassez de
tempo e de poder aquisitivo. Os consumidores, empresas e governos analisam as
alternativas possveis e decidem qual a mais conveniente. Ao fazerem isso, esto
atuando no mbito da Economia (est vendo como a Economia est presente em tudo?).
Resumindo:
4.1. As necessidades humanas

Segundo Passos e Nogami (2003) as necessidades humanas representam a sensao
de carncia de algo unida ao desejo de satisfaz-la. As pessoas tm diversos tipos de
necessidades: ar, gua, alimentos, vesturio, moradia, lazer, sabedoria, paz, amor, etc.

Economia
Estas necessidades so sempre renovadas (desejamos cada vez mais e novas coisas)
e por isso diz-se que as necessidades humanas so ilimitadas. Por serem ilimitaddas,
nem todas as necessidades podem ser satisfeitas. O ditado quanto mais se tem mais se
quer parece refletir fielmente a atitude dos indivduos em relao s necessidades.
A Economia se preocupa com o atendimento das necessidades humanas que podem
ser satisfeitas por bens produzidos pelo homem (e tm um preo), denominadas
de necessidades econmicas. As necessidades econmicas so satisfeitas por bens
econmicos.
4.2. Os Bens
BEM tudo aquilo capaz de satisfazer uma necessidade humana (RIZZIERI, 2005, p.10).
Existem vrios critrios de classificao dos bens:
livres: so abundantes na natureza, podem ser obtidos com pouco ou nenhum
esforo humano e por isso no possuem preo (ex.: ar, luz do sol, mar, etc.)
econmicos: so relativamente escassos, demandam trabalho humano na sua
obteno e possuem preo. o objeto de estudo da Economia. Podem ser divididos
em:
imateriais ou servios: mesmo sem criar objetos materiais se destinam
satisfao das necessidades; so intangveis e por no poderem ser tocados,
no podem ser estocados (ex. servios mdicos, servios advocatcios,
consultoria empresarial, aula ministrada, etc.)
10
Economia
materiais: permitem a atribuio de caractersticas fsicas de peso, forma,

dimenso, sendo portanto tangveis e por isso podem ser estocados (ex.:
roupas, alimentos, veculos, relgios, canetas, etc.). So divididos em:
bens de consumo: diretamente utilizado para satisfazer as necessidades.
Podem ainda ser classificados em:
Bens de consumo durveis
Bens de consumo no durveis
quando podem ser utilizados por um (ou perecveis), quando so usados uma
longo perodo de tempo (ex.: roupas, nica vez, ou poucas vezes (ex.: alimentos,
eletrodomsticos).
combustvel).
bens de capital: servem para a produo de

outros bens (mquinas, instalaes, etc) e por
isso atendem indiretamente satisfao de
necessidades.
11
Economia
4.3. Recursos Produtivos

Para satisfazer as infinitas necessidades econmicas precisamos produzir os bens, que
por sua vez, dependem da utilizao de recursos produtivos (ou fatores de produo).
Qualquer bem que se produza na economia resulta da combinao desses recursos. Os
economistas classificam os recursos produtivos em:
Terra (ou recursos naturais): Na economia o termo terra usado no sentido amplo
indicando os elementos da natureza que podem ser utilizados na atividade produtiva
(solo para agricultura e construes prediais, recursos hdricos, recursos minerais,
etc.). O preo pago pela utilizao do recurso terra denominado aluguel.
Trabalho: Representa o esforo humano, fsico ou intelectual, despendido na
produo de bens e servios. A qualidade e o tamanho da fora de trabalho
tambm so limitadas. A remunerao dos proprietrios do recurso trabalho
denominada salrio.
Capital: Conjunto de bens duradouros fabricados pelo homem utilizados no
processo de produo de outros bens (ex.: edifcios, mquinas, equipamentos,
matrias-primas, etc.). Ao contrrio do recurso terra que a natureza nos d, o
recurso capital produzido em algum perodo passado. Desse modo, em economia
o termo capital significa capital fsico (ou capital real), o que diferente de capital
financeiro (dinheiro, aes, ttulos, etc.). Uma carteira de aes, por exemplo, no
capital no sentido econmico porque no constitui um recurso produtor de bens
e servios. No haver aumento de riqueza na sociedade se o capital financeiro
aumentar sem que ocorra aumento no capital real. O recurso capital tambm
inclui o capital humano, ou seja, as habilidades e conhecimentos adquiridos pelos
indivduos por meio da educao e da experincia.
12
Economia
Em geral, nas economias capitalistas esses recursos so de propriedade privada,

constituem capital prprio e seus proprietrios tm direito a receber os lucros produzidos
por aquele capital; se forem tomados de emprstimo, ento constituem capital de
terceiros, os quais recebem juros como remunerao.
5. Questes Centrais da Economia

Da escassez dos recursos ou fatores de produo, associada s necessidades ilimitadas
do homem, originam-se as questes centrais da economia (ou problemas econmicos
fundamentais):
O que e quanto produzir?
Dada a escassez de recursos, a sociedade ter que escolher dentro das
possibilidades de produo, quais bens e servios sero produzidos e suas
respectivas quantidades.
Como produzir? (tecnologia)
A sociedade ter que escolher ainda de que maneira sero produzidos, dado
os diferentes tipos de tcnicas existentes. Os produtores escolhero dentre os
mtodos mais eficientes, aquele que tiver o menor custo, alm de escolher a
energia que ser empregada, os insumos utilizados, a quantidade de trabalho
humano na produo e suas caractersticas.
Para quem produzir? (distribuio)
A sociedade ter que decidir tambm quem ir receber estes bens e servios, em
outras palavras, como os indivduos desfrutaro do total da produo nacional.
13
Economia
6. O Problema da Escassez - A Curva de Possibilidade de Produo

O problema da escassez - e a necessidade de fazer escolhas - pode ser explicada pela
Curva de Possibilidade de Produo (CPP) ou Fronteira de Possibilidade de Produo.
A escassez de recursos faz com que a capacidade produtiva de uma economia tenha
limites e por isso necessrio tomar a deciso (escolha), de quais bens sero produzidos
e suas quantidades, ou seja, em algumas situaes ser necessrio produzir mais de um
bem A e menos de um bem B.
Para simplificar consideramos o seguinte exemplo: uma empresa do segmento txtil
que produza pijamas e camisolas. O dono da empresa solicitou um levantamento das
mximas combinaes da produo de pijamas e camisolas utilizando a totalidade da
capacidade produtiva e o resultado apresentado foi:
14
Economia
Se utilizar toda a capacidade para produzir pijamas, no ter como produzir camisolas
(alternativa F). Por outro lado, se sua dedicao for somente para a produo de
camisolas, no produzir pijamas (alternativa A). Estas so duas posies extremas;
existem entre elas inmeras solues alternativas que combinam as duas produes
(representadas no exemplo pelas alternativas B,C,D e E).
Se traarmos o grfico com estas alternativas de produo, temos o seguinte resultado:
A linha resultante da unio dos pontos que compem as alternativas de produo a

Curva de Possibilidade de Produo (CPP).
15
Economia
Assim, a CPP mostra todas as combinaes possveis de dois bens que podem ser
produzidos dentro de uma limitada quantidade ou qualidade de recursos (BOYES &
MELVIN, 2006, p.25).
Atravs deste conceito, vale ressaltar que os pressupostos do modelo so:
Os recursos so fixos (nmero de mquinas e trabalhadores fixo).
O conhecimento tecnolgico constante (no curto prazo no h nenhuma
inovao tecnolgica).
Somente dois produtos so passveis de fabricao.
Algumas constataes merecem destaque:
a) Eficincia produtiva: Tem-se eficincia produtiva em qualquer ponto sobre a fronteira
(ao longo da linha AF), na qual ao aumentarmos a produo de pijamas temos que
reduzir a produo de camisolas e vice-versa.
b) Um ponto dentro da curva (Ponto H) - representa uma produo possvel de ser
atingida, embora implique em ociosidade na utilizao dos fatores de produo.
(Situao de desemprego - terras inativas, trabalhadores desocupados, mquinas
paradas ou qualquer outro tipo de utilizao ineficiente dos recursos disponveis).
c) Um ponto fora da curva (Ponto G) - representa uma produo impossvel de ser
alcanada com a utilizao dos fatores de produo disponveis. A produo em um
ponto fora da curva exigiria a utilizao de mais recursos ou um avano tecnolgico
(que permitiria um aumento na qualidade dos recursos utilizados), estas situaes
provocariam o deslocamento da CPP para fora at alcanar o ponto G.
16
Economia
6.1. Custo de Oportunidade

A Curva de Possibilidade de Produo permite identificar o conceito econmico de Custo
de Oportunidade, que representa aquilo que se deve renunciar para se obter algo, mas
concretamente, representa as quantidades de um bem que se deve abrir mo para
aumentar a produo do outro bem (MOCHN, 2006, p. 5).
A economia nos ensina que no existe nada grtis, para conseguirmos algo, temos
que renunciar a outras coisas e este o princpio do custo de oportunidade.
No nosso exemplo: suponha que a empresa esteja produzindo no Ponto A e decida
produzir a alternativa B: (aumentar a produo de pijamas). O custo de oportunidade seria:
Ponto A
=>
Ponto B
0
pijamas
=> 3.000 pijamas
10.000 camisolas => 8.000 camisolas
O custo de oportunidade de se aumentar a produo de pijamas para 3.000 unidades
so as 2.000 camisolas sacrificadas.
Agora suponha que a empresa esteja operando no ponto B e decida aumentar a
produo de camisolas, passando a produzir no ponto A.
Ponto B
=>
Ponto A
8.000 camisolas => 10.000 camisolas
3.000 pijamas
=> 0
pijamas
O custo de oportunidade de se aumentar a produo de camisolas para 10.000
unidades so as 3.000 unidades de pijamas sacrificadas.
17
Economia
7. Funcionamento Simplificado da Economia: Fluxo Circular

Com os conceitos que aprendemos at agora, j possvel entender de modo
simplificado como a economia funciona. Em uma economia so utilizadas vrias
combinaes dos recursos produtivos terra, capital e trabalho, resultando na produo
dos bens e servios existentes.
Dessa relao surge nosso primeiro fluxo: o fluxo real da economia. Por Fluxo Real
entendemos o movimento dos recursos produtivos e bens e servios entre os diversos
agentes econmicos. Como estamos tratando de uma simplificao vamos considerar
apenas dois grandes agentes: as famlias, proprietrias dos recursos de produo e as
empresas, produtoras dos bens e servios disponveis. As firmas contratam mo-deobra, compram matrias-primas e bens de investimento (ou seja, adquirem os recursos
produtivos) e, produzem bens que so posteriormente vendidos a outras firmas as quais
transformam o produto ainda mais, at que o produto final seja vendido ao consumidor/
famlias.

Sabemos que toda vez que um bem transferido de um agente para outro, so
efetuados pagamentos em troca deles. Surge, ento, mais um fluxo: o fluxo monetrio.
As empresas ao adquirem os recursos produtivos das famlias, pagam por eles; os donos
das terras recebem aluguel por suas propriedades, os trabalhadores recebem os salrios
18
Economia
e os detentores do capital ganham os juros ou o lucro. As famlias, por sua vez, utilizam
seus recursos monetrios para comprar os bens e servios oferecidos pelas empresas. O
dinheiro recebido com a venda das mercadorias e servios, retorna para as empresas,
que podem adquirir mais recursos de produo, tornando o fluxo circular. O fluxo
monetrio gira, consequentemente, em direo contrria ao fluxo real.
Ao juntarmos os dois fluxos, temos o Fluxo Circular da Renda, que representa

um modelo econmico elementar que demonstra de forma simplificada e grfica a
organizao econmica. Este fluxo est exemplificado a seguir:
19
Economia
No diagrama acima, o fluxo monetrio est representado pelas setas azuis e o fluxo
real pelas setas vermelhas. Este diagrama tambm permite responder as trs questes
centrais da economia:
a) O que e quanto produzir?
As necessidades e desejos dos consumidores (famlias) determinaro quais bens
e servios sero produzidos e em que quantidade, surgindo assim o mercado de
bens e servios.
b) Como produzir?
determinado pela concorrncia entre produtores. Cada produtor procurar
minimizar seus custos e buscar mtodos e recursos mais eficientes para
maximizar seus resultados e sobreviver concorrncia. Cria-se um mercado de
fatores de produo, no qual as empresas buscam os melhores recursos para
sua produo.
c) Para quem?
Ser determinado pela oferta e demanda no mercado de fatores de produo,
j que a remunerao destes recursos (aluguis, lucro, juros e salrios)
determina a renda disponvel de cada agente, o que permite a aquisio de
certos bens e servios, fazendo com que o preo se torne um instrumento
de excluso, visto que alguns indivduos no tero renda disponvel para o
consumo de alguns bens.
Podemos usar este fluxo para analisar vrios mercados e situaes. E, se quisermos um
fluxo mais complexo e realstico, basta incluirmos o governo, o mercado financeiro e
ainda, o comrcio internacional.
20
Economia
A anlise deste diagrama nos aponta novas terminologias, como mercados, oferta,
demanda, preos... mas a discusso sobre estes conceitos assunto da nossa prxima
unidade. Nos encontramos l!
Bibliografia
BOYES, William; MELVIN, Michael. Introduo Economia. So Paulo: tica, 2006.
HALL, Robert E.; LIEBERMAN, Marc. Microeconomia: princpios e aplicaes. So Paulo:
Pioneira Thomson Learning, 2003.
MANKIW, Gregory N. Introduo Economia: princpios de micro e macroeconomia.
2. ed. Rio de Janeiro: Campus, 2001.
MOCHN, Francisco. Economia: teoria e poltica. 5. ed. So Paulo: Mc Graw Hill, 2006.
PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 4. ed. So
Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2003.
RIZZIERI, Juarez Alexandre Baldini. Introduo Economia. In: PINHO, Diva Benevides;
VASCONCELLOS, Marco Antonio Sandoval (org.) Manual de Economia. Equipe de
Professores da USP. 5. ed. So Paulo: Saraiva, 2005. p. 3-24.
VASCONCELLOS, Marco Antonio Sandoval; GARCIA, Manuel Enriquez. Fundamentos de
Economia. 2. ed. So Paulo: Saraiva, 2004.
21
Economia
Mecanismos de Mercado:
Demanda, Oferta e Equilbrio
Mecanismos de Mercado: Demanda, Oferta e Equilbrio

1. Introduo
Na aula anterior estudamos o conceito de Economia, suas reas de estudo, o problema
da escassez, a necessidade de fazer escolhas e como funciona de forma simplificada
a Economia, atravs da anlise do fluxo circular da renda. Este primeiro contato com
a Economia, nos mostrou que seu funcionamento gira em torno dos mercados...bem,
existe uma histria de que faa qualquer pergunta a um economista e ele pensar em
mercados. E com razo, eles esto por toda parte. Veja alguns exemplos:
A volkswagen no topo do pdio
A montadora bate recordes de venda e se torna a
maior fabricante de caminhes do Pas, depois de 50
anos de domnio da Mercedes-Benz.
No ano de ouro da indstria automobilstica
brasileira, os veculos comerciais se tornaram o
pedao mais vigoroso desse mercado (...) No
ano passado, a Volkswagen nibus e Caminhes
roubou de sua principal concorrente, a conterrnea
Mercedes-Benz, o posto de maior fabricante de
caminhes acima de cinco toneladas do Pas. (...) A
participao de mercado da empresa rondava os
15%. Hoje, encontra-se em 30,5%.
(ISTO DINHEIRO, 01/FEV/2008)
Economia
Mercado de trabalho nos EUA perde 17 mil vagas

Resultado realimenta temores de recesso
no pas (...)
(FOLHA DE S. PAULO, 02/fev/2008)
Campeonato Paulista (Boleiros)

E finalmente o futebol est de volta! (...)
O hbito ancestral e hereditrio de ir
direto aos cadernos de Esportes todas as
manhs se desenvolveu e se transformou numa espcie de manaca investigao do
que estaria perdido nas entrelinhas e implcito no espao entre os pargrafos (...) Em
primeiro lugar, checamos o dia-a-dia do nosso time para depois espiar o que ocorre
com os concorrentes. uma espcie de prazer sutil e doce, principalmente quando o
mercado est agitado e as novidades no cessam de espocar.
(O ESTADO DE S. PAULO, 17/jan/2008)
A Invaso dos Homens da Bolsa

Empresas do mercado financeiro apostam na
profissionalizao do mercado da moda e compram
algumas das principais grifes brasileiras. O grande
zunzum do So Paulo Fashion Week teve como
protagonistas homens acostumados a desfilar de terno
e gravata pelo mercado financeiro que decidiram ir s
compras. De grifes, bem entendido (...) Apesar de ainda
desorganizado, o mercado da moda tem visibilidade e
espao para se expandir. O consumo interno no pra
de crescer (..)
(VEJA, 30/JAN/2008)
Economia
Moda, futebol, msica, alimentos, revistas, veculos, imveis, finanas, cmbio, sade,
educao, transporte... so todos mercados, cujas flutuaes so resultados da interao
dos compradores e produtores. tudo uma questo de oferta e demanda. Voc j
deve ter ouvido isso muitas vezes, mesmo sem perceber. Estes so conceitos presentes no
nosso dia-a-dia, mas voc sabe o que eles realmente significam? Este o objetivo desta
unidade: desvendar os mistrios da oferta e demanda. Vamos l?
2. A Microeconomia
Na unidade anterior estudamos que a Microeconomia preocupa-se com o
comportamento dos agentes econmicos (consumidores, empresas e governo). A
Microeconomia tem algumas caractersticas:
Viso global: Ela no foca sua anlise em uma empresa especfica, como a
Administrao de Empresas, e sim no mercado no qual esta empresa est inserida.
parcial: para analisar um mercado isoladamente, considera que todos os outros
mercados e variveis so constantes. Em Economia usa-se a expresso originria
do latim coeteris paribus, que significa tudo o mais permanecendo constante.
Quando utilizada, indica que ao considerarmos a influncia de uma varivel
sobre a outra, as demais variveis que poderiam interferir na anlise permanecem
inalteradas.
A Microeconomia tambm chamada de Teoria dos Preos porque so os preos que
coordenam as decises dos agentes econmicos no mercado.
Economia
3. Entendendo os Mercados: Uma Introduo

Para iniciar precisamos conceituar mercado. Originalmente, mercado significava um
local onde os bens e servios so comercializados. Mas com a evoluo das formas
de comercializao, mercado tornou-se um termo abstrato, sem necessariamente uma
referncia geogrfica. Atualmente, podemos conceituar mercado como a interao entre
compradores e vendedores de um produto ou servio.
Mas quem so estes compradores e vendedores? Quando pensamos em vendedores,

imaginamos empresas. Na maioria dos casos so as firmas que fornecem grande
parte dos bens e servios produzidos em uma economia, mas em alguns mercados,
os vendedores so as pessoas, como por exemplo, o mercado de carros usados e o
mercado de trabalho, no qual so as pessoas que vendem sua mo-de-obra para
as empresas. O mesmo ocorre com o outro lado, quando pensamos em compradores
imaginamos pessoas, que so as principais consumidoras de bens e servios, mas as
5
Economia
empresas tambm so consumidoras de servios (como por exemplo, segurana,

servios contbeis, etc.) e de fatores de produo (matrias-primas, mo-de-obra). O
governo tambm consumidor de bens e servios. Com isso, a primeira lio para
entendermos o funcionamento de um mercado identificar quem so seus compradores
e seus vendedores.
Depois precisamos definir a rea geogrfica em que os compradores e vendedores se
localizam. Mesmo que um mercado no tenha uma referncia geogrfica preciso fazer
um corte espacial para analisarmos um mercado, por exemplo, o mercado brasileiro de
automveis tem caractersticas e necessidades diferentes do mercado europeu.
Uma terceira lio compreendermos como vrios fatores interferem no comportamento
dos consumidores e vendedores. Isso descobriremos a seguir:
4. A Demanda
A Demanda pode ser definida como a quantidade de um bem ou servio que os
consumidores esto dispostos e seriam capazes de adquirir a cada nvel de preos, em
determinado perodo de tempo.
Economia
A demanda representa o mximo que os consumidores podem aspirar, dada sua renda
e os preos no mercado (VASCONCELLOS, 2002, p.49). Demanda , portanto, diferente
de compra. Demandar significa estar disposto a comprar, ao passo que comprar
efetuar realmente a aquisio. A demanda reflete uma inteno, um desejo, enquanto a
compra constitui uma ao (MOCHN, 2006, p.21).
Existem vrios fatores que interferem no comportamento da demanda. O preo
do prprio bem o principal deles. atravs da relao entre preo e quantidade
demandada que se estabelece a Lei Geral da Procura, a qual revela que existe uma
relao inversa entre a quantidade demandada e seu preo, ou seja, a quantidade
demandada aumenta com a queda no preo e diminui com a elevao (considerando
ceteris paribus).
Isso faz sentido. Quanto mais elevado for o preo de um produto, menores quantidades
o consumidor est disposto a adquirir, porm, quando o preo sofre redues, os
consumidores aspiram por quantidades cada vez maiores.
Como exemplo, consideremos a demanda mensal de uma famlia por sucos de laranja.
A tabela a seguir ilustra as quantidades demandadas de suco a cada preo:
Economia
Construindo o grfico, temos:
A curva de demanda decrescente da esquerda para a direita e nada mais do que a

representao grfica da Lei da Demanda.
Cabe destacar que o termo Demanda usado para se referir a toda a curva e no
a apenas a um ponto dela; quando nos referimos a um ponto da curva usamos a
expresso quantidade demandada. Mudanas nos preos provocam alteraes na
quantidade demandada, j que ocorre o deslocamento ao longo da curva de demanda.
Dentro do nosso exemplo, quando o preo sobe de R$2,00 para R$3,00 o litro, a
famlia deixa de consumir 40 litros e passa a consumir 20 litros mensais de suco de
laranja, passando do ponto D para o ponto B na curva de demanda.
Economia
4.1. Comportamento da Curva de Demanda

Por que a curva de demanda decrescente?
De acordo com Alfred Marshall (economista ingls, autor do livro Princpios de
Economia, de 1890), o comportamento da demanda est baseado no Princpio da
Utilidade Marginal Decrescente, princpio segundo o qual, quantidades a mais que
forem consumidas de um bem iro gerar cada vez menos utilidade. Estranho, n?
Vamos explicar melhor.
A utilidade um fator subjetivo que representa a satisfao gerada pelo consumo de
bens econmicos. Os consumidores fazem uma avaliao dos bens e servios, definem
sua utilidade e estabelecem o preo mximo que esto dispostos a pagar pela aquisio
destes bens. Assim, cada ponto na curva de demanda supe que o consumidor est
maximizando sua utilidade ou satisfao.
Para entender a utilidade marginal decrescente vale lembrar a antiga histria do copo
de gua. Inicialmente, como a sede grande, este copo de gua traz uma satisfao
elevada. Quanto mais gua for consumida, maior ser a satisfao total (a utilidade total
crescente), mas medida que a sede saciada, o prximo copo passa a trazer uma
utilidade cada vez menor. Como utilidade marginal (ou suplementar) representa a utilidade
que o consumidor obtm ao consumir uma unidade adicional de um bem, ela diminui
medida que se consome mais e mais. Em decorrncia disso, quanto mais saciados estiverem
os consumidores, menor deve ser o preo do produto para induzir um consumo maior.
Isso ajuda a explicar, por exemplo, porque os lanamentos (as novidades) tm sempre um
preo elevado, como os consumidores no esto saciados, pelo contrrio, esto vidos por
consumir, o preo elevado. medida que o consumo vai se pulverizando, a saciedade
aumenta, a utilidade marginal decresce e, portanto, a tendncia que os preos caiam.
9
Economia
A relao inversa entre preo e quantidade tambm explicada por outros dois fatos:
Efeito-substituio: Quando o preo de um bem aumenta, alguns consumidores
que antes o adquiriam, deixaro de faz-lo ou compraro quantidades menores,
passando a procurar outros bens para substitu-lo. Um exemplo o mercado
turstico. Quando o preo das dirias dos hotis aumenta, os turistas passam a
procurar pousadas, chals, casas de campo, etc.
Efeito-renda: Considerando que a renda do consumidor, permanea a mesma, se o
preo de um produto aumentar, os consumidores demandaro menos quantidade
do produto, porque tm a sensao de que seu poder aquisitivo diminuiu.
4.2. Excees Lei da Demanda

Existem algumas excees Lei Geral da Demanda. So elas:
Bem de Giffen: bem cuja curva de demanda positivamente inclinada
(ascendente), ou seja, um bem cuja demanda aumenta quando seu preo sobe
e diminui quando seu preo desce. Geralmente, so bens de baixo valor, mas
de grande importncia no oramento dos consumidores de baixa renda. Essa
forma de comportamento foi verificada por Robert Giffen
ao observar que as famlias mais pobres compravam mais
po medida que seu preo aumentava. Embora mais
caro, o po ainda um produto barato, o que faz com que
os consumidores deixem de comprar outros produtos (mais
caros) para comprar mais po.
10
Economia
Bens de Veblen: so bens de consumo ostentatrio (obras de arte, carros de luxo,

tapearias, jias, etc.) para os quais a procura tende a aumentar simultaneamente
elevao de seus preos, j que o objetivo do consumidor
ao compr-los mostrar que possui um grande poder
aquisitivo (d prestgo social). Thorstein Bunde Veblen,
economista que observou este fenmeno em sua principal
obra intitulada Teoria da Classe Ociosa, definiu o
conceito de consumo conspcuo que o dispndio feito
em finalidade de demonstrao de condio social, manifestando-se
atravs da compra de artigos de luxo e quaisquer gastos ostentatrios.
4.3. Demanda de Mercado

A demanda de mercado a soma das demandas individuais por um bem ou servio
em uma determinada economia. Exemplo: Imagine que numa economia s existam
trs consumidores e que suas demandas individuais de chocolates por semana sejam
representadas na tabela
ao lado. A demanda
de mercado ser a
soma das quantidades
demandadas dos trs
consumidores.
11
Economia
4.4. Fatores que afetam a demanda de um bem ou servio

Alm do preo do prprio bem, existem outros fatores que interferem na demanda
por um bem ou servio, como a renda do consumidor, as preferncias do consumidor,
tamanho do mercado e o preo dos bens relacionados - substitutos e complementares.
Estes fatores provocam deslocamentos da curva de demanda.
Toda mudana que aumente a quantidade demandada de um bem ou servio a dado
preo, desloca a curva para a direita, nesta situao dizemos que ocorreu um aumento
da demanda. Na situao inversa, toda mudana que reduza a quantidade demandada
de um bem ou servio a um dado preo, desloca a curva de demanda para a esquerda,
ou seja, provoca uma diminuio da demanda. Para facilitar, tudo que afete a demanda
que no seja o preo do prprio bem, desloca a curva inteira.
12
Economia
a) Renda do Consumidor:
Quando ocorre um aumento na renda dos consumidores, estes podem consumir mais
de todos os bens, qualquer que seja o preo, provocando um deslocamento da curva
de demanda para a direita. Ao contrrio, quando a renda dos consumidores sofre uma
queda, espera-se que as pessoas desejem consumir uma quantidade menor para cada
preo, deslocando a curva de demanda para a esquerda. Alguns exemplos ocorridos na
economia brasileira:
Renda do brasileiro cresceu 10,2% entre 2005 e 2006, revela BNDES
(Agncia Brasil, 06/dez/2007)
Otimista com a economia, classe mdia planeja consumir mais em 2008
Segundo estudo da TNS InterScience realizado em novembro de
2007 na cidade de So Paulo, as expectativas de consumo para
2008 so bem melhores que no ano anterior (...)
De acordo com a pesquisa, 52% dos entrevistados de classe mdia
j sentiram que seu poder de compra aumentou em 2007, e 65%
acreditam que vai continuar melhorando em 2008. O mesmo
movimento ocorre em relao baixa renda: 47% avaliaram que
2007 foi melhor que o ano anterior e 53% acreditam que
a tendncia melhorar ainda mais neste ano.
(CIDADE BIZ: Economia, Marketing e Negcios, 30/jan/2008).
Porm, isto no ocorre com todos os bens, o que nos permite classificar os bens em:
Bens normais: bens cuja quantidade demandada aumenta quando se eleva a
renda.
13
Economia
Bens inferiores: bens cuja quantidade demandada diminui

quando se eleva a renda. Exemplo: Transporte coletivo, Carne
de segunda (sua demanda se reduz quando o indivduo
aumenta seus ganhos, pois ele passa a consumir mais carne de
primeira).
b) Preos dos outros bens relacionados:
Alteraes no preo de um bem tambm podem afetar a demanda de outros bens
relacionados a ele. Para compreendermos este efeito preciso classificar os bens em:
Substitutos: So bens que satisfazem a mesma necessidade para o consumidor.
Apresentam relao direta entre o preo de um bem e a quantidade demandada
de seus bens substitutos, ou seja, o aumento do preo de um bem provoca uma
elevao na demanda do outro bem. Ex: carne e frango, manteiga e margarina;
caf e ch. Consideremos a manteiga e a margarina como substitutos. Se o preo
da manteiga sofrer uma elevao, as pessoas tero menos interesse em consumir
manteiga e procuraro um substituto, aumentando a demanda por margarina.
A demanda de margarina foi afetada pelo preo da manteiga ( um mercado
interferindo no outro).
Complementares: So bens que se complementam para a satisfao de uma
mesma necessidade. Existe uma relao inversa entre o preo do bem x e a
quantidade demandada do bem y, ou seja, o aumento do preo de um bem reduz
a demanda do outro bem. Ex: lapiseira e grafite, carro e combustvel, impressoras
e cartuchos de tinta, xampu e condicionador, etc. Peguemos como exemplo as
impressoras e cartuchos de tinta. Se os cartuchos de tinta de um certo modelo
tiverem seus preos aumentados, os consumidores procuraro um modelo de
impressora que tenha um cartucho com preo mais acessvel, assim um aumento
no preo dos cartuchos diminui a demanda por impressoras jato de tinta.
14
Economia
c) Gostos ou Preferncias do Consumidor:

A preferncia do consumidor talvez seja o fator mais evidente na demanda, pois em
geral s demandamos o que gostamos. Como os gostos se modificam ao longo do
tempo, alteraes na preferncia do consumidor impulsionam ou retraem a demanda de
um bem. Fatores como qualidade, tecnologia, campanhas publicitrias e moda podem
ser fundamentais para a escolha de um bem ou servio. Se os gostos se alterarem no
sentido de se desejar consumir mais de um bem, a demanda se deslocar para a direita
e, se os gostos forem afetados negativamente, a demanda diminuir, deslocando sua
curva para a esquerda.
d) Outros fatores:
Alm dos fatores citados, existem outros que afetam a demanda de um bem. Um deles
o tamanho do mercado. Por exemplo, se a populao de uma regio aumenta, o
tamanho do mercado consumidor aumenta e, portanto, a demanda de alguns bens se
deslocar para a direita. Outro fator a expectativa em relao ao futuro. Por exemplo,
se uma pessoa acredita que seus rendimentos sero maiores no futuro, tende a consumir
mais desde hoje, aumentando a demanda dos bens. J se uma pessoa acredita que
o preo de determinado bem ir subir em algumas semanas, tende a aumentar o
consumo deste bem hoje para se antecipar ao aumento.
Vimos que vrios fatores podem afetar a demanda de um bem. O quadro a seguir
apresenta um resumo:
15
Economia
16
Economia
5. A Oferta
Oferta pode ser definida como a quantidade de um bem ou servio que os produtores
esto dispostos e aptos a oferecer a cada faixa de preos, em determinado perodo de
tempo (BOYES & MELVIN, 2006, p.41). Cabe ressaltar que ofertar diferente de vender.
Ofertar ter a inteno ou estar disposto a vender, enquanto que vender faz-lo de
fato. A oferta mostra as intenes de venda dos produtores (MOCHN, 2006, p.27).
Assim como na Demanda, o principal fator que interfere na oferta preo do prprio
bem. A relao entre preo e quantidade ofertada define a Lei da Oferta, a qual
estabelece que existe uma relao positiva entre quantidade ofertada e seu preo,
ou seja, quando o preo do bem aumenta, a produo e a venda deste bem se
tornam mais lucrativas, e por isso, os produtores tendem a produzir mais deste bem,
aumentando a quantidade ofertada (considerando ceteris paribus).
Como exemplo, consideremos a oferta de uma empresa de bons. A tabela a seguir
ilustra as quantidades ofertadas semanalmente a cada preo:
17
Economia
Construindo o grfico, temos:
A curva de oferta crescente da esquerda para a direita e nada mais do que a

representao grfica da Lei da Oferta. Cabe ressaltar que quando nos referimos a
um ponto da curva usamos a expresso quantidade ofertada. Mudanas nos preos
provocam alteraes nas quantidades ofertadas, j que ocorre o deslocamento ao longo
da curva de oferta. Dentro do nosso exemplo, quando o preo sobe de R$ 15,00 para
R$ 20,00, a empresa lucraria mais vendendo ao preo maior, a tendncia ofertar
mais. Desse modo, a quantidade ofertada passa de 75 unidades para 100 unidades,
ocorrendo um movimento ao longo da curva de oferta do ponto A para o B.
18
Economia
5.1. A Oferta de Mercado

A oferta de mercado a soma das ofertas individuais de todos os produtores de um bem
e servio a cada nvel de preo e em determinado perodo de tempo. Exemplo: Em uma
cidade existem apenas trs produtores de leite e suas ofertas individuais em litros por
semana esto representadas
na tabela a seguir. Indique
a oferta de mercado e
represente graficamente as
quantidades ofertadas de cada
produtor e do mercado.
5.2. Fatores que afetam a oferta de um bem ou servio

Alm do preo do prprio bem, existem outros fatores que interferem na oferta de um
bem ou servio, como a tecnologia, os custos de produo, a lucratividade dos outros
bens relacionados,nmero de produtores. Estes fatores provocam deslocamentos da
curva de oferta.
Quando os vendedores optam por vender mais a um determinado preo, a curva de
oferta se desloca para direita h um aumento da oferta. Quando escolhem vender
menos a determinado preo, a curva de oferta se desloca para a esquerda ocorre uma
diminuio da oferta (HALL & LIEBERMAN, 2003, p.73).
19
Economia
As diferentes variveis que afetam a oferta merecem uma descrio mais detalhada:
a) Custo dos fatores de produo:
As quantidades ofertadas de bem ou servio dependem, acima de tudo, do custo de
produo. Estes dependem do preo pago pela utilizao dos fatores de produo.
Redues nos preos dos fatores de produo (exemplo, reduo nos nveis salariais, nos
preos das matrias-primas, etc.), reduzem os custos dos produtores, tornam a produo
mais lucrativa, estimulando a expanso da oferta. J um encarecimento nos preos dos
fatores de produo, aumenta os custos, torna a produo menos lucrativa e reduz a
oferta.
b) Tecnologia:
Qualquer melhora da tecnologia permite produzir a custos menores, estimulando
a produo e elevando a oferta (a curva se deslocaria para a direita). Exemplo: a
descoberta de um novo fertilizante pode aumentar a produtividade na agricultura,
aumentando a oferta dos produtos beneficiados pela inovao tecnolgica. Porm,
avanos tecnolgicos que aumentem os custos, tendem a reduzir a oferta de um bem,
deslocando a curva para a esquerda.
20
Economia
c) Lucratividade dos outros bens:

A oferta de um produto pode ser afetada pela variao na lucratividade dos outros
produtos que sejam substitutos ou complementares na produo.
Bens Substitutos: bens substitutos na produo so bens que poderiam ser
produzidos com aproximadamente os mesmos recursos. Muitas firmas podem
mudar sua produo com relativa facilidade entre diferentes bens e servios,
desde que todos requeiram mais ou menos ou mesmos insumos de produo.
Neste caso, existe uma relao inversa entre o preo de um bem e a quantidade
ofertada de seus bens substitutos, ou seja, o aumento do preo do bem x diminui
a quantidade ofertada do bem y. Exemplo: uma clnica esttica pode facilmente
reduzir a oferta de tratamento para acne e aumentar a oferta de tratamento para
rugas, se este se apresentar mais lucrativo.
Bens Complementares: bens complementares na produo so aqueles que
apresentam alterao na produo em funo de variaes de preo de outro
bem. Apresentam relao direta entre o preo de um bem e a quantidade ofertada
de seus bens complementares, ou seja, o aumento do preo do bem x aumenta a
quantidade ofertada do bem y. Ex: carne e couro (se aumentar o preo da carne,
tornado-a mais lucrativa, provoca um aumento nos abates e aumenta a oferta
de carne e por decorrncia aumenta a oferta de couro, deslocando sua curva de
oferta para a direita de couro para a direita. O mercado de couro foi afetado pelo
aumento no preo da carne).
d) Outros fatores:
Alm dos fatores citados, existem outros que afetam a oferta. O nmero de empresas
ofertantes um deles. Um aumento no nmero de produtores, provoca
consequentemente, um aumento na oferta, deslocando a curva para a direita. Outro
fator a ser considerado apenas para alguns bens e servios o clima. No caso de
produtos agrcolas e pecurios o clima um fator relevante. Por exemplo, uma geada
21
Economia
pode reduzir a oferta de um bem. Tambm temos que considerar as expectativas dos
produtores. Um exemplo oportuno, citado por Passos e Nogami (2003, p.89), o de um
criador de gado, se ele acredita que no futuro ocorrer um aumento no preo da carne,
provvel que retenha o fornecimento atual de gado para o abate, a fim de aproveitar
preos mais altos posteriormente, provocando uma reduo na oferta atual de carne.
O quadro a seguir apresenta um resumo dos fatores que afetam a oferta:
22
Economia
6. Equilbrio de Mercado
Quando analisamos conjuntamente as decises e comportamento de consumidores e
produtores com seus respectivos planos de consumo e produo, podemos entender
como se estabelece o preo e a quantidade que equilibram um mercado e compreender
situaes que deslocam o equilbrio.
Para analisar a determinao do preo e da quantidade de equilbrio de um mercado,
basta desenhar em um mesmo grfico as curvas de oferta e demanda.
23
Economia
O ponto de equilbrio dado pela interseco das curvas de demanda e de oferta.

Este ponto nico, as quantidades que os compradores desejam comprar (quantidade
demandada) exatamente igual quantidade que os produtores desejam vender
(quantidade ofertada), no h excesso de demanda ou de oferta.
Uma observao importante que nossa anlise de mercado est voltada para
os mercados competitivos, aqueles em que existem muitos compradores e muitos
vendedores, de tal forma que nenhum deles individualmente consegue exercer influncia
significativa sobre os preos e quantidades de mercado. Neste mercado quem determina
o equilbrio entre oferta e demanda no so os consumidores nem os produtores,
o prprio mercado. Existem outras formas de organizao dos mercados, com mais
concentrao, com produtos diferenciados, etc. Mas vamos deixar este assunto para
outra unidade, por enquanto s nos interessa saber que nosso modelo de oferta e
demanda pressupe um mercado competitivo.
Determinao do Equilbrio:
Podemos determinar matematicamente o equilbrio.
Exemplo:
Imagine que a funo de demanda de um mercado seja:
Qd = 10-2P
e a funo oferta seja:
Qo = 2 + 2P
Calcule o preo e a quantidade de equilbrio.
24
Economia
No ponto de equilbrio como a oferta igual a demanda,

s precisamos igualar as duas funes.
Qo = Qd
Substituindo o preo de equilbrio em uma das funes determinamos a quantidade de

equilbrio.
25
Economia
O mercado no funciona sempre em equilbrio. Por isso importante analisarmos outros

pontos fora do ponto de equilbrio. Vamos utilizar outro exemplo. A tabela abaixo nos
mostra a escala de demanda e de oferta mensais de camisas a cada nvel de preo.
Preo
(R$/camisa)
80,00
70,00
60,00
50,00
40,00
30,00
Quantidade
demandada
camisas/ms
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
Quantidade
Excesso de Oferta (+)
ofertada
Excesso de Demanda (-)
camisas/ms
8.000
+ 6.000
7.000
+ 4.000
6.000
+ 2.000
5.000
0
4.000
- 2.000
3.000
- 4.000
Presso sobre
o Preo
Reduo ( )
Reduo ( )
Reduo ( )
Nenhuma
Elevao ( )
Elevao ( )
O preo de equilbrio, preo que iguala as quantidades demandada e ofertada,

R$ 50,00. A quantidade de equilbrio 5.000 camisas mensais. A este preo no h
escassez nem excesso de produto. Para qualquer preo diferente de R$ 50,00 existiro
diferenas
entre a oferta
e a demanda,
gerando excesso
ou escassez de
produto.
26
Economia
Excesso de Oferta:
Aos preos de R$ 80,00, R$ 70,00 e R$ 60,00 a oferta de camisas maior que a
demanda, surgindo um excedente de camisas no mercado. Este excedente chamado
de Excesso de Oferta.
Este excesso faz com que os fabricantes fiquem com mercadoria encalhada,
aumentando os estoques. Com a inteno de realizar alguma receita e eliminar o
excesso de mercadoria, os produtores passam a vender a o seu produto a preos
mais baixos. Esta reduo de preos faz com que aumente a quantidade demandada
(deslocamento ao longo da curva de demanda) de camisas, ao passo que a quantidade
ofertada se reduz (deslocamento ao longo da curva de oferta).
A reduo nos preos continuar at atingir o nvel de R$ 50,00, quando a quantidade
de camisas que os consumidores estaro dispostos a adquirir ser exatamente igual
quantidade de camisas que os produtores estaro dispostos a oferecer no mercado (ou
seja, ocorrer uma presso sobre os preos at que este atinja o equilbrio).
Excesso de Demanda:
Aos preos de R$ 40,00 e R$ 30,00 a demanda maior que a oferta de camisas,
surgindo uma escassez de camisas no mercado. Isto ocorre porque a este preo to
baixo poucos sero os produtores dispostos ou em condies de produzir o bem. Esta
escassez chamada de Excesso de Demanda.
Este excesso de demanda faz com que os consumidores disputem entre si as camisas
disponveis no mercado, e com isso o preo comea a se elevar. Esta elevao de preos
faz com que diminua a quantidade demandada (deslocamento ao longo da curva de
27
Economia
demanda) de camisas, ao passo que a quantidade ofertada se amplia (deslocamento ao

longo da curva de oferta), reduzindo o excesso de demanda.
A elevao nos preos continuar at atingir o nvel de R$ 50,00, quando a quantidade
de camisas que os consumidores estaro dispostos a adquirir ser exatamente igual
quantidade de camisas que os produtores estaro dispostos a oferecer no mercado (ou
seja, da mesma forma que ocorre com o excesso de oferta, o o excesso de demanda
provoca uma presso sobre os preos at que este atinja o equilbrio).
Podemos concluir que mesmo ocorrendo um desvio temporrio entre o preo praticado
e o preo de equilbrio, este ltimo tende a ser alcanado naturalmente, atravs da
interao entre as foras da oferta e da demanda, sem que haja interveno de nenhum
agente externo (ex.: governo). Assim, o equilbrio uma situao na qual no h foras
inerentes que estimulem uma mudana, por isso a tendncia que o preo se estabilize
neste patamar, sem presso para variaes. Cabe ressaltar que mudanas podem
acontecer apenas como resultado de fatores exgenos que alterem a demanda e/ou a
oferta e portanto, deslocariam o equilbrio. Isso veremos a seguir.
6.2. Quando as coisas mudam

Se qualquer uma das variveis que afetam a demanda ou a oferta mudar, uma das
curvas se deslocar e o equilbrio do mercado tambm mudar. Conhecer a teoria da
oferta e da demanda faz com que muitos destes efeitos sejam previsveis. Vamos analisar
alguns deles:
28
Economia
a) Movimentos da Demanda
Consideremos que um mercado est na situao de equilbrio (no grfico abaixo, o
equilbrio inicial E1). Se ocorrer, por exemplo, um aumento na renda da populao, as
pessoas podero comprar mais do bem a dado preo, deslocando a curva de demanda
para a direita (de D1 para D2).
Se for mantido o preo inicial PE1
teremos uma demanda maior que
a oferta (a quantidade demandada
ser Qx e a ofertada QE1),
caracterizando excesso de demanda.
Isso pressionar os preos para cima
e, portanto, o equilbrio se alterar
para E2, com preo e quantidade
superiores situao inicial.
Situaes semelhantes ocorrem com uma elevao no preo de um bem substituto,

reduo no preo de um bem complementar, aumento na preferncia do consumidor,
entre outros.
No caso de fatores que reduzam a demanda, teramos o movimento inverso. Considere
o mercado de leo de soja. Uma reduo no preo de um bem substituto, por exemplo,
do leo de milho, faria com que as pessoas comprassem mais leo de milho e
reduzissem a demanda por leo de soja, deslocando a curva de demanda de D2 para
D1. Isso gera temporariamente um excesso de oferta, visto que os produtores esto
29
Economia
oferecendo a quantidade inicial de leo de soja e os consumidores passaram a desejar

menores quantidades. A tendncia que os preos caiam gradativamente para eliminar
o excesso de oferta, at que o novo equilbrio seja atingido (passar de E2 para E1),
com preo e quantidades menores que a situao inicial.
b) Movimentos da Oferta
Mudanas no custo dos fatores de produo, na quantidade de produtores, na
tecnologia e na lucratividade dos outros bens relacionados, deslocaro a oferta, o que
consequentemente, afetaro equilbrio do mercado.
Consideremos que um mercado est na situao de equilbrio (no grfico abaixo, o
equilbrio inicial E1). Se ocorrer, por exemplo, uma reduo no custo de produo, a
lucratividade da empresa por unidade produzida aumentar, o que tende a aumentar
a oferta, deslocando sua curva para a direita, passando de O1 para O2. Ao antigo
preo de equilbrio PE1 passa a
existir excesso de oferta, j que os
produtores passaram a produzir
mais, mas os consumidores
permanecem desejando consumir
a mesma quantidade. O excesso
de oferta pressiona o preo para
baixo at que o novo equilbrio
seja alcanado (E2) com um preo
menor e uma quantidade maior.
30
Economia
No caso de fatores que reduzam a oferta, teramos o movimento inverso. Por exemplo,
uma geada destri a plantao de milho. A oferta do produto sofreria uma reduo,
deslocando a curva para a esquerda (de O2 para O1). Ao antigo preo passa a existir
uma excesso de demanda, visto que os consumidores desejam adquirir a mesma
quantidade de milho, mas os produtores no possuem esta quantidade para ofertar.
Ocorrer uma presso para a elevao do preo, at que o novo equilbrio seja atingido
(E1) com preo superior e quantidade menor que a situao inicial.
Estes so apenas alguns exemplos. Com esta abordagem podemos explicar o
movimento dos preos de diversos mercados. Voc capaz de us-la para descrever
situaes do nosso cotidiano, por exemplo, para descrever porque os celulares e as TVs
de LCD inicialmente apresentaram um preo elevado e hoje so mais acessveis, porque
no vero os imveis do litoral apresentam um aluguel mais elevado, porque o comrcio
aquecido na poca do Natal, entre outros. Imagine uma situao e tente explic-la
usando as ferramentas da oferta e demanda, tenha certeza que conseguir.
Voc j sabe traar tendncias sobre o comportamento dos preos, mas no temos
ferramentas suficientes para dimensionar o tamanho das mudanas. Sabemos que
pela Lei da Demanda um aumento do preo provoca uma reduo na quantidade
demandada, mas de quanto essa reduo? Ser uma reduo pequena ou expressiva?
Para conseguirmos responder este tipo de indagao precisamos conhecer mais uma
ferramenta: a elasticidade. Assunto para nossa prxima unidade. Nos encontramos l!!
31
Economia
Bibliografia

MONTORO FILHO, Andr Franco. Teoria Elementar do Funcionamento do Mercado. In:
PINHO, Diva Benevides; VASCONCELLOS, Marco Antonio Sandoval (org.) Manual de
Economia. Equipe de Professores da USP. 5. ed. So Paulo: Saraiva, 2005. p. 133-159.
32
Economia
Teoria da Elasticidade
Teoria da Elasticidade
Preo
Preo
Qtd.
Demandada
Qtd.
Demandada
1. Introduo
At agora, estudamos que a quantidade demandada e o preo apresentam movimentos
opostos, ou seja, se o preo de um produto aumentar, a quantidade demandada sofrer
uma reduo. Mas em quanto? Quanto uma pergunta muito importante, pois a
dimenso desta queda afetar significativamente a deciso das empresas.
Por exemplo, se a elevao do preo causar uma reduo expressiva na demanda,
a empresa perder muito mercado e pode at ser eliminada. Porm, se o aumento
do preo causar uma pequena queda na quantidade demandada, as vendas em
dinheiro da empresa podem at aumentar (o aumento do preo compensa a queda na
quantidade). Analisar estes efeitos uma questo fundamental para qualquer negcio.
Mas como saber o quanto? Para responder a esta questo, a Economia utiliza a
Elasticidade. A Elasticidade uma medida de sensibilidade de uma varivel em
relao outra. A Elasticidade informa a variao percentual que ocorrer em uma
varivel em decorrncia da variao de 1% em outra varivel.
Economia
Existem vrios tipos de Elasticidades que nos permitem analisar situaes do tipo:
a) Quanto a demanda de um consumidor por um produto mudar em resposta
mudana (aumento ou reduo) no seu preo?
b) Quanto a demanda por um produto mudar em resposta mudana na renda do
consumidor?
c) Quanto a demanda por um produto mudar em resposta mudana no preo de
algum outro produto?
d) Quanto a oferta mudar em resposta s variaes no preo?
Estas perguntas so relevantes no apenas para economistas, mas para qualquer
profissional da rea de negcios. Por exemplo, para o lanamento de um produto no
mercado preciso projetar a demanda, conhecendo o pblico-alvo e analisando suas
caractersticas e preferncias.
Tambm importante avaliar o grau de aceitao deste produto no mercado e a
Elasticidade uma das medidas que pode ajudar, pois permite analisar a relao do
consumidor perante alteraes de preos do produto, colaborando para a projeo dos
ganhos e para a definio de estratgias de preo e de divulgao.
O objetivo da nossa unidade mostrar a importncia da Elasticidade e suas tcnicas de
clculo.
Vamos l?
Economia
2. Elasticidade-Preo da Demanda
A Elasticidade-preo da demanda (Epd) mede a sensibilidade da demanda de um
produto diante das mudanas no seu preo, ou seja, mede quanto varia a quantidade
demandada em decorrncia da variao do preo do produto. Ela calculada da
seguinte forma:
Economia
Exemplo:
Consideremos a seguinte escala de demanda de agendas:
Calculando a elasticidade preo da demanda de agendas, temos:

P0 = R$ 10,00/ unidade
P = 2
=>
=>
Qdo = 100 unidades/ms

Qd1 = 60 unidades/ms
Q = - 40
Podemos calcular tambm a elasticidade usando as variaes percentuais. No exemplo

das agendas, o preo passou de R$ 10,00 para R$ 12,00, um aumento de 20% e a
quantidade demandada passou de 100 para 60 unidades, registrando uma queda de
40%. A elasticidade seria:
Este resultado mostra que para cada movimentao no preo das agendas, a
quantidade demandada afetada duas vezes (2x) mais.
5
Economia
Vamos calcular outro exemplo. Considere a seguinte escala de demanda de lpis de cor:
Calculando a elasticidade, temos:

P0 = R$ 10,00/ unidade => Qdo = 200 unidades/ms
P1 = R$ 15,00/ unidade => Qd1 = 100 unidades/ms
P = 5
Q = - 100
Neste caso, o aumento no preo provocou uma reduo na quantidade demandada

na mesma proporo, ou seja, o aumento do preo de R$ 10,00 para R$ 15,00
(aumento de 50%), provocou uma reduo na quantidade demandada tambm em 50%
(passando de 200 para 100 unidades).
Economia
Cabe fazermos mais um exemplo. Considere a seguinte escala de demanda de estojos

escolares:
Neste caso, o aumento do preo provoca um impacto na quantidade em menor

proporo, O preo aumentou de R$10,00 para R$ 15,00, um aumento de 50%, a
quantidade demandada caiu apenas 20%, passando de 100 para 80 unidades.
O coeficiente de elasticidade-preo da demanda ser sempre um nmero negativo, pois
representa a relao inversa que existe entre as variaes na quantidade demandada de
um bem e as variaes no seu preo (Lei da Demanda). Porm, comum ignorar o sinal
negativo na anlise de elasticidade, considerando-se apenas seu valor numrico (ou
valor absoluto).
1.1 - Classificao da Elasticidade:

A Elasticidade preo da demanda permite estabelecer trs categorias:
a) Demanda Elstica : Quando a quantidade demandada tem uma variao
percentual maior que variao percentual do preo. Se considerarmos os valores
absolutos, ou seja, ignorarmos o sinal negativo, quando Epd > 1 a demanda
elstica. (Nosso primeiro exemplo, das agendas, um caso de demanda elstica,
j que Epd = 2)
Economia
Neste caso os consumidores se mostram sensveis a mudanas de preo, j que uma

elevao no preo provoca uma grande reduo na quantidade demandada
desse bem. Estratgias de aumento de preos para estes bens devem ser muito
bem analisadas.
b) Demanda com Elasticidade Unitria: Quando o coeficiente for exatamente
igual a -1 (ou exatamente 1 se considerarmos valores absolutos) diz-se que a
sua demanda possui elasticidade unitria, ou seja, a quantidade demandada e o
preo apresentam a mesma variao percentual. O nosso segundo exemplo, do
lpis de cor, se enquadra nesta categoria.
c) Demanda Inelstica: Quando a quantidade demandada tem uma variao
percentual menor que a variao percentual do preo. Se considerarmos os
valores absolutos quando 0 < Epd < 1 a demanda inelstica. o caso do
exemplo dos estojos escolares, que resultou em uma elasticidade de -0,4.
Quando a demanda inelstica os consumidores so pouco sensveis s
variaes de preo, assim, uma elevao no preo provoca uma pequena
reduo na quantidade demandada do bem.
O que faz uma demanda ser elstica e outra inelstica?

A resposta a inclinao da curva de demanda.
Veja os grficos a seguir:
Economia
Portanto, a elasticidade-preo da demanda depende da inclinao da curva de demanda, quanto mais inclinada,
mais inelstica e quanto menos inclinada (mais deitada), mais elstica a demanda.
Economia
A inclinao da curva de demanda nos remete a dois casos especiais (Extremos):
1.2 - Fatores que influenciam a Elasticidade-preo da demanda:

a) Essencialidade do bem: Quanto se trata de um bem de primeira necessidade,
de se esperar que os valores da elasticidade sejam reduzidos, porque como
trata-se de um bem essencial, o aumento do preo no afetar de forma
expressiva a quantidade demandada (as pessoas tero que comprar o bem,
mesmo com o aumento do preo). Assim, quanto mais essencial for o bem, mais
inelstica tender a ser sua demanda.
b)Possibilidade de Substituio: Os bens que tm substitutos prximos tendem
a ter uma demanda mais elstica porque o consumidor migrar para o substituto
se o bem que est acostumado a adquirir sofrer uma elevao no preo. Assim,
quanto mais substitutos uma mercadoria tiver, mais elstica dever ser a sua
demanda.
10
Economia
c) Importncia relativa do bem no oramento: Os bens que tm uma

representatividade significativa no oramento tendem a ter uma demanda mais
elstica, pois como o peso do gasto com estes bens expressivo, o consumidor
muito sensvel a variaes no preo. J para bens que no pesam no oramento,
o consumidor tende a no se importar tanto com elevaes no preo, e portanto,
a demanda tende a ser mais inelstica. Assim, quanto maior o peso de um bem
no oramento, mais os consumidores buscaro substitutos quando seu preo
aumentar e portanto, mais elstica tende a ser a demanda.
d) Horizonte temporal: Em longos horizontes de tempo os bens tendem a ter
uma demanda mais elstica, j que com o passar do tempo, novos substitutos
surgiro e novos hbitos de consumo sero desenvolvidos, fazendo com que
os consumidores busquem solues para se adaptarem s mudanas de preo.
Assim, a elasticidade de longo prazo tende a ser maior (e portanto mais elstica)
que a elasticidade de curto prazo.
1.3 - Elasticidade-preo da demanda e a Receita Total:

A relao entre elasticidade, mudana de preo e receita total constitui-se um dos
aspectos mais importantes do conceito de elasticidade-preo da demanda. Quando um
produtor altera seus preos, espera que o efeito sobre seu faturamento seja positivo. A
Elasticidade-preo da demanda ajuda a analisar estas situaes e por isso, torna-se uma
importante ferramenta para elaborao de estratgias de preo.
Antes de analisarmos estes efeitos, precisamos conceituar a receita total. Receita Total
a quantidade paga pelos compradores e recebida pelos vendedores do bem, o
faturamento da empresa, ou ainda o valor monetrio das vendas. calculada como o
preo unitrio multiplicado pela quantidade vendida.
11
Economia
Receita Total = Preo Unitrio (P) x Quantidade Vendida (Q)

RT = P. Q
Se o preo de um bem aumentar a quantidade vendida diminuir

e assim a receita poder aumentar ou diminuir dependendo da
dimenso das variaes ocorridas no preo e na quantidade,
portanto, o efeito sobre a receita total depender do grau de
sensibilidade da demanda perante as variaes no preo.
Desse modo, existe uma forte relao entre a receita total e a
elasticidade-preo da demanda. O grfico a seguir ajuda a
analisar estas situaes:
Na parte elstica da demanda: uma elevao no preo,
provoca uma queda significativa na quantidade demandada e
portanto, a receita total sofrer redues. Assim, quando Epd
> 1, preo e receita total oscilam em sentidos opostos.
Na parte inelstica da demanda: como a demanda cai pouco
em decorrncia do aumento no preo, a receita aumentar.
Assim, quando 0 < Epd < 1, o preo e a receita total variam no
mesmo sentido.
Quando a elasticidade-preo da demanda unitria: a
elevao no preo provoca uma reduo na quantidade
demandada ne mesma proporo, no alterando a receita
total. Assim, se Epd = 1, a receita se mantm constante quando
o preo se altera.
12
Economia
O exemplo a seguir nos ajuda a aplicar esta relao em uma situao real
Exemplo: Quando a Cia de Transportes S Buso elevou sua tarifa de R$ 2,20
para R$ 2,75 o nmero de passageiros diminuiu de 30.000 para 27.000. Qual a
elasticidade preo da demanda de transportes neste intervalo de preos? Seria, neste
caso, a elevao de tarifa uma forma adequada para a empresa aumentar sua receita?
Calculando a elasticidade preo da demanda, temos:
P0 = R$ 2,20
Q0 = 30.000
P1 = R$ 2,75
Q1 = 27.000
P = R$ 0,55
Q = - 3.000
%P = 0,55/2,20 = 25%
%Q = - 3.000/30.000 = -10%
Epd = %Q = - 10% = -0,4 (Demanda inelstica)
%P
25%
Sabemos que quando a demanda inelstica, a quantidade demandada cai em
proporo menor do que o aumento do preo e como a quantidade cai menos, a
receita total tende a se elevar, sendo portanto uma boa estratgia se o objetivo da
empresa for o aumento da receita. Vamos calcul-la para conferir?
Antes do aumento do preo:
RT = P.Q
RT = 2,20 X 30.000
RT = R$ 66.000,00
13
Depois do aumento do preo:

RT = P.Q
RT = 2,75 x 27.000
RT = R$ 74.250,00
Economia
2 - Elasticidade-renda da demanda:
Ao estudarmos os mecanismos de mercado, mostramos que a renda um fator que
influi na demanda. Vimos que variaes na renda provocam alteraes na demanda. A
resposta da demanda variaes na renda pode ser medida pela Elasticidade-renda.
A Elasticidade-renda da demanda mede o grau em que a quantidade demandada de
um bem responde a uma variao da renda dos consumidores. definida por:
14
Economia
Exemplos:
Considere a demanda de frango. Um consumidor com renda de R$ 1.000,00 demanda
por ano 50 quilos de carne de frango. Um aumento na renda para R$ 1.200,00
provoca uma elevao na quantidade demandada para 55 quilos de carne de frango.
Calcule a elasticidade-renda da demanda.
Renda inicial = Y0 = R$ 1.000,00
Renda Final = Y1 = R$ 1.200,00
Y = 200
=>
=>
Qdo = 50
Qd1 = 55
Q = 5
Este resultado mostra que um aumento na renda provoca uma elevao na demanda
por carne de frango em uma proporo 0,5 vezes maior. No exemplo, a renda
aumentou 20% e a quantidade demanda de frango aumentou 10% (ao passar de 50
para 55 quilos).
15
Economia
Agora considere a demanda por carne bovina de segunda. O mesmo consumidor com
renda de R$ 1.000,00 demanda por ano 50 quilos de carne bovina. Um aumento na
renda para R$ 1.200,00 provoca uma reduo na quantidade demandada para 40
quilos de carne. Calcule a elasticidade-renda da demanda.
Y0 = R$ 1.000,00 =>
Y1 = R$ 1.200,00 =>
Y = 200
Qdo = 50
Qd1 = 40
Q = -10
O resultado da elasticidade- renda nos revela que um aumento na renda, provoca uma
reduo na quantidade demandada do bem (em decorrncia do resultado negativo) na
mesma proporo, ou seja, se a renda subir 20%, a quantidade demandada cai 20%.
2.1 - Classificao da Elasticidade-renda:

Sempre que o coeficiente de elasticidade-renda da demanda for um nmero positivo
podemos afirmar tratar-se de um Bem NORMAL, cuja demanda aumenta diretamente
em relao renda ( o que aconteceu com a carne de frango do nosso exemplo).
No tocante aos bens normais, podemos dividi-los em:
bens elsticos em relao renda (quando Er > 1),
Geralmente os bens suprfulos, tais como jias, casacos de pele, denominados bens
de luxo, possuem alta elasticidade-renda.
16
Economia
inelsticos em relao renda (quando 0 < Er < 1)

Geralmente os bens considerados como de primeira necessidade (alimentao,
educao, etc) apresentam baixa elasticidade-renda. o caso do nosso exemplo da
carne de frango.
com elasticidade-renda unitria (Er = 1).
A procura por moradias apresenta coeficiente de elasticidade-renda prximo a 1
J quando o coeficiente de elasticiade -renda da demanda for um nmero negativo
podemos afirmar que se trata de um Bem INFERIOR, cuja demanda varia inversamente
em relao renda. neste caso que se enquadra nosso exemplo da carne bovina de
segunda.
3 - Elasticidade-preo da oferta
Podemos aplicar o conceito de elasticidade tambm para a oferta. A Elasticidade-preo
da Oferta (Epo) mede a sensibilidade da oferta de um produto diante das mudanas
no seu preo, ou seja, mede quanto varia a quantidade ofertada em decorrncia da
variao do preo do produto. Ela calculada da seguinte forma:
Epo = Variao Percentual da Quantidade Ofertada
Variao percentual do preo
17
Economia
Exemplo: Consideremos a seguinte escala de oferta de refrigerantes:
Calculando a elasticidade preo da oferta temos:

=> Qdo = 10.000 unidades/ms
=> Qd1 = 16.000 unidades/ms
P = 1
Q = 6.000
18
Economia
Podemos calcular tambm a elasticidade usando as variaes percentuais. No exemplo,

o preo passou de R$ 2,00 para R$ 3,00, um aumento de 50% e a quantidade ofertada
passou de 10.000 para 16.000 unidades, registrando uma elevao de 60%.
A elasticidade seria:
Este resultado mostra que para cada movimentao no preo dos refrigerantes, a
quantidade ofertada afetada 1,2 vezes mais.
Observe que a elasticidade-preo da oferta calculada do mesmo modo que a
elasticidade-preo da oferta. Porm como a curva de oferta tem inclinao ascendente,
a elasticidade-preo da oferta ser sempre positiva. A classificao da elasticidade preo
da oferta tambm semelhante:
Elstica (Epo > 1): um aumento no preo provoca uma elevao na quantidade
ofertada em uma proporo maior.
Inelstica ( 0 < Epo < 1): um aumento no preo provoca uma elevao na
quantidade ofertada em uma proporo menor.
Unitria (Epo = 1): um aumento no preo provoca uma elevao na quantidade
ofertada na mesma proporo.
A Elasticidade-preo da oferta no muito utilizada na prtica, pois os produtores
sabem como reagiro s mudanas no preo dos seus produtos, no precisam,
portanto, fazer clculos para isso.
19
Economia
A Elasticidade se aplica com muita freqncia no caso da demanda, visto que

os produtores precisam definir um nvel de produo suficiente para atender aos
consumidores, por isso fazem uma srie de estudos e planejamentos quanto ao
comportamento da demanda.
Os produtores definem sua produo levando em conta uma srie de aspectos como o
comportamento da demanda, fatores de produo, produtividade do trabalho, custos,
entre outros. A demanda ns j estudamos e os demais aspectos so assunto para nossa
prxima unidade.
Nos encontramos l!!
20
Economia
Bibliografia

21
Economia
Teoria da Firma: Produo e Custos
TEORIA DA FIRMA: PRODUO, CUSTOS

1. Introduo
Esta unidade concentra-se no estudo das variveis que afetam diretamente as empresas,
ou seja, no que est por trs da curva de oferta.
Em Microeconomia denominamos este estudo de Teoria da Firma. Esta teoria foi criada
pelo economista britnico Ronald Coase, em seu artigo publicado em 1937, intitulado
A Natureza da Firma. Segundo o autor, as firmas trabalham com o lado da oferta
de mercado, ou seja, com os produtos e servios que iro produzir para oferecer aos
consumidores.
Isso parece uma afirmao bvia e simples, e ; mas nesta simplicidade est uma
importante relao econmica: so as firmas que renem o capital e trabalho
necessrios para transformar as matrias-primas em produtos, agregando valor
durante o processo de produo. Para produzir, as firmas ainda precisam basear-se na
demanda, para ajustar a oferta aos desejos e necessidades dos consumidores. isso
que faz o mercado funcionar!
A Teoria da Firma est dividida em Teoria da Produo, Teoria dos Custos e em
Estruturas de Mercado. Cada uma destas divises ser tratada a seguir.
Vamos l?
Economia
2. Teoria da Produo
A Teoria da Produo analisa a relao existente entre as quantidades produzidas
de um bem ou servio e as quantidades utilizadas pelos fatores de produo. um
importante ramo da Micoeconomia, j que explica como se d a gerao dos bens
e servios que so oferecidos sociedade, pelo mercado. Alm disso, a teoria da
produo proporciona a base para a anlise de custos e da oferta de bens produzidos
e ferramenta para anlise de preos dos fatores de produo e sua alocao entre os
diversos usos alternativos na economia.
Antes de estudarmos a teoria da produo, alguns conceitos iniciais so necessrios:
O primeiro deles o conceito econmico de firma (ou empresa).
Segundo Mchon (2006) a firma tem como funo bsica transformar os fatores de
produo em bens e servios prprios para o consumo ou para o investimento. Carvalho
(2005), afirma que a firma uma unidade de produo que atua racionalmente
procurando maximizar seus resultados relativos produo e lucro.
A atividade fundamental de uma empresa , portanto, a produo de bens e servios.
Mas o que produo? Este o nosso segundo conceito inicial.
Produo a transformao dos fatores adquiridos pela empresa em produtos para a
venda no mercado. Vasconcellos (2002) coloca que, segundo este conceito, a empresa
apenas uma intermediria: compra insumos, combina-os segundo um processo de
produo e vende os produtos resultantes no mercado.
Economia
O processo de produo pode ser mo-de-obra intensivo, capital intensivo ou ainda

terra intensivo. Esta denominao depende do fator de produo utilizado em maior
quantidade em relao aos demais.
Fatores de produo:
No esquema anterior percebemos que o processo produtivo se inicia com a seleo
e combinao dos fatores de produo (insumos). Existem dois tipos de fatores de
produo: fixos e variveis.
Fatores fixos de produo: aqueles cujas quantidades utilizadas no se alteram
medida em que se aumentam ou diminuem as quantidades produzidas. Ex.: mquinas,
instalaes, terra (no caso da agricultura) etc. Estes fatores no podem ser aumentados
ou diminudos to rapidamente; demandam um considervel perodo de tempo.
Fatores variveis de produo: aqueles cujas quantidades utilizadas se alteram em
funo das quantidades produzidas. Ex.: mo-de-obra, matria-prima, energia eltrica,
etc. A quantidade destes fatores pode variar facilmente quando se deseja o aumento ou
a reduo na produo.
Economia
Perodos de tempo relevantes para a firma:

A partir da classificao dos fatores de produo em fixos e variveis, estabelece-se a
noo dos perodos de tempo relevantes para a firma: o curto e o longo prazos.
a) Curto prazo: perodo de tempo no qual a produo se encontra condicionada
existncia de fatores fixos e variveis de produo, no sendo possvel ao empresrio
alterar as quantidades utilizadas dos fatores fixos nesse horizonte de tempo. No curto
prazo, pelo menos um fator de produo fixo e s possvel aumentar (ou reduzir)
a produo mediante utilizao de mais (ou menos) fatores de produo variveis.
b) Longo prazo: perodo de tempo no qual o empresrio consegue alterar as
quantidades de todos os fatores de produo. Dessa forma, no longo prazo, todos
os fatores de produo so variveis, inclusive aqueles que permaneceram fixos no
curto prazo.
Processo de Produo:
O processo produtivo a relao fsica que descreve a forma pela qual os insumos (ou
fatores de produo) so transformados em produto.
As decises sobre o processo produtivo dependem de sua eficincia e so importantes
porque determinam os custos, valor agregado ao produto e, consequentemente
interferem na definio do preo que ser cobrado ao consumidor.
Economia
O empresrio, dentre as diversas combinaes para a sua produo, escolhe a mais

eficiente. Esta eficincia pode ser avaliada do ponto de vista tcnico e econmico:
Eficincia Tcnica
Entre dois ou mais processos
de produo, o tecnicamente
mais eficiente aquele que
permite a obteno de uma
mesma quantidade de produto
com a utilizao de uma menor
quantidade fsica de fatores de
produo.
Eficincia econmica
Entre dois ou mais processos de
produo, o economicamente
mais eficiente aquele que
permite produzir uma mesma
quantidade de produto ao
menor custo possvel.
Funo de Produo:
O empresrio, ao definir o que produzir, como e quanto ser produzido, ir combinar
as quantidades de fatores de produo para obter a quantidade necessria de produto
final. A relao entre a quantidade de insumos e a quantidade de produto final em
determinado perodo de tempo definida pela funo de produo.
Assim:
Economia
Para cada combinao diferente de insumos, a funo de produo informa

a quantidade mxima de produtos que uma firma pode produzir durante um
determinado perodo.
Exemplo: Considere uma empresa que produz sapatos masculinos. Sua funo
de produo indica o mximo de sapatos que podero ser produzidos a partir de
determinada quantidade de couro, pregos, cola, borracha, energia eltrica, mo-deobra, mquinas, rea utilizada de oficina etc.
Como simplificao, a funo de produo expressa por apenas dois insumos: mode-obra (L) e capital (K).

Q = f (L,K)
Produo a Curto prazo:
Mediante os conceitos de fatores de produo e perodos de tempo, podemos concluir
que a funo de produo de curto prazo possui pelo menos um fator de produo fixo.
Assim, consideraremos o capital (K) como fator fixo e o fator de produo trabalho (L)
como varivel.
A combinao de diferentes unidades de trabalho, considerando a unidade de capital
fixa, proporciona-nos diferentes nveis de produo, que podem ser mensurados pelos
conceitos abaixo:
a) Produto Total (Q): representa a quantidade total de um produto obtida por uma
determinada combinao de fatores de produo.
b) Produto mdio (PMe) ou produtividade mdia: indicador de eficincia produtiva,
representando a contribuio mdia de cada unidade utilizada do fator varivel para
7
Economia
a produo total, a cada nvel desta. Resulta da diviso da quantidade de produto

pelo nmero de unidades do fator varivel, no caso trabalho.
c) Produto Marginal (PMg): indica o acrscimo ocorrido na produo total a partir da

utilizao de cada unidade adicional do fator varivel, ou seja, representa o produto
extra obtido quando se aumenta a quantidade de trabalho em uma unidade.
Exemplo: Consideremos uma empresa fabricante de sorvetes. A tabela a seguir

ilustra a produo semanal de litros de sorvete desta empresa, a partir da utilizao
dos fatores de produo trabalho e capital.
Como definimos, o capital como o fator de produo fixo, no altera seu valor. Desse
modo, o quadro estabelece a produo de sorvetes que se obtm a partir de diferentes
nveis de trabalho. Reparem que, conforme vamos empregando mais trabalhadores,
o produto total aumenta at alcanar um mximo; depois, medida em que mais
8
Economia
trabalhadores so adicionados, o produto total passa a cair (em nosso exemplo, o

produto torna-se decrescente a partir da utilizao da stima unidade de trabalho).
O grfico a seguir permite visualizar esta situao com mais clareza:
Tambm podemos desenhar o grfico do produto mdio e marginal.
Observe que o produto mdio, assim como o produto total, aumenta no incio e atinge
um mximo; porm, a partir de um determinado nmero de trabalhadores adicionados,
o produto mdio passa a cair (em nosso exemplo, a partir do 4 trabalhador).
Economia
Repare que o ponto mximo do produto mdio igual ao produto marginal. Este
ponto denominado de timo tcnico, j que reflete a maior produtividade possvel
dada a estrutura fsica da empresa, ou seja, neste ponto estamos diante da quantidade
resultante do uso dos insumos da forma mais produtiva.
O produto marginal tambm apresenta o mesmo comportamento: cresce inicialmente,
atinge um mximo e passa a ser decrescente at alcanar um valor nulo e tornarse negativo. O produto marginal torna-se nulo quando, ao adicionarmos mais um
trabalhador, o produto total no se altera (em nosso exemplo isso ocorre no 6
trabalhador).
A partir deste ponto, o produto marginal negativo o que significa que acrscimos de
trabalhadores fazem decrescer a quantidade produzida proporcionalmente, tornando
invivel para o produtor agregar mais mo-de-obra dada sua estrutura de capital (fator
de produo fixo).
Lei do Rendimentos Decrescentes
Por que as curvas de produo apresentam este comportamento? Porque as formas das
curvas de produo refletem a Lei dos Rendimentos Decrescentes, que descreve a taxa
de mudana na produo de uma empresa quando se varia apenas a quantidade de
um fator de produo.
Em decorrncia desta lei, observa-se que, medida que se aumenta o uso de um
determinado fator de produo (mantendo-se fixos os demais insumos), a produo total
aumentar; porm, os acrscimos de produo resultantes da adio de quantidades
maiores do fator de produo varivel so cada vez menores.
importante lembrar que a Lei dos Rendimentos Decrescentes no aborda as possveis
alteraes na qualidade da mo-de-obra e tambm no pode ser confundida com
retornos negativos. A Lei dos Rendimentos Decrescentes descreve um produto marginal
declinante mas no, necessariamente um produto marginal negativo.
10
Economia
No exemplo da empresa de sorvetes, os rendimentos decrescentes surgem a partir da

contratao do 2 trabalhador (a produtividade marginal da mo-de-obra passa a
diminuir a partir deste momento).
3. Teoria dos Custos

Quando estudamos a Teoria da Produo, preocupanos com a alocao eficiente dos
fatores de produo. Porm, a cada uso destes fatores, temos custo relacionado. Por
isso, a Teoria da Firma s se completa se estudarmos, juntamente com a produo, a
Teoria dos Custos.
Uma empresa precisa definir quais recursos e em que quantidade sero utilizados na
produo de seus bens e servios. Esta quantidade de recursos definir os custos da
empresa. Assim como ns, consumidores, as empresas tambm querem comprar
gastando pouco.
Compreender os custos fundamental para que a empresa posteriormente possa
avaliar seus rendimentos, para saber se est sendo lucrativa ou no. Este o objetivo
desta seo: mostrar a viso econmica dos custos para depois compar-los e avaliar o
resultado (lucro) da empresa.
3. 1 - Custos econmicos
O primeiro passo distinguir os custos econmicos dos custos contbeis.
Os custos contbeis (ou custos explcitos) representam os desembolsos monetrios
efetuados pela empresa para o pagamento pela aquisio de insumos e materiais,
salrios dos funcionrios, energia, impostos etc., alm da depreciao e dos gastos com
a manuteno de instalaes e equipamentos.
J os custos econmicos envolvem alm dos custos contbeis, os custos de oportunidade
(apresentados na primeira unidade de estudo, lembram-se?
Vale uma recordao...
11
Economia
Custo de Oportunidade o custo associado s oportunidades que sero deixadas de

lado, caso a empresa no empregue seus recursos da maneira mais rentvel.
Assim, o Custo de Oportunidade envolve os custos de tempo e investimento do
proprietrio da firma.
O custo de tempo do proprietrio medido pelo que ele poderia ganhar trabalhando
em outro lugar; e o custo de investimento o que ele poderia receber em outro lugar
em juros sobre um investimento de risco equivalente.
Os Custos de Oportunidade, tambm chamado de Custos Implcitos, no implicam
em nenhum pagamento monetrio pela sua utilizao, so estimados a partir do que
poderia ser ganho em seu melhor emprego alternativo.
12
Economia
Um exemplo interessante que ilustra esta diferena foi apresentado por Ramalho (2004):
Considere um agricultor. Ele tem um capital acumulado para investimento, que pode ser
feito na plantao de laranja em suas terras ou em uma aplicao financeira.
A primeira alternativa o investimento no lado real da economia e a segunda o
investimento no lado monetrio da economia.
Se o agricultor optar pela primeira alternativa e investir na plantao de laranjas, no
ir pagar pelo uso das terras. Isso significa que o custo explcito do aluguel zero.
Para um contador, o custo contbil zero. Mas, para um economista, que pensa em
termos do custo de oportunidade, com o uso das terras para o cultivo de laranja, o
agricultor sacrificou a oportunidade de ganhar o valor de um aluguel dessas terras para,
por exemplo, o proprietrio de uma usina de acar e lcool que depende da canade-acar como matria-prima para a produo dessas duas mercadorias. Alm disso,
se optar pela produo, o agricultor ter que adquirir outros implementos agrcolas
necessrios produo, como tratores e equipamentos para pulverizao contra pragas
dos laranjais.
Para isso, ele faz a compra com o dinheiro que tem disponvel, em vez de
coloc-lo em uma instituio financeira, ganhando juros sobre o capital aplicado.
Esse rendimento, que a aplicao financeira teria trazido, tambm um custo implcito
do negcio, uma vez que o agricultor sacrificou o ganho na forma de juros para
viabilizar o empreendimento. Ou seja, pensando como economistas, interpretamos o
custo de oportunidade do dinheiro colocado no negcio como a renda que poderia ter
sido ganha, caso o dinheiro fosse aplicado em uma instituio financeira e rendesse
juros.
Essa distino entre custos econmicos e contbeis traz uma diferena entre lucro
13
Economia
contbil e lucro econmico.

Lucro representa a diferena entre o que foi vendido (receita) e o que foi gasto (custos).
Assim:

Se as receitas superarem os custos, temos um resultado positivo, ou seja, a empresa
aufere lucros. Porm, se os custos forem maiores que as receitas, temos um resultado
negativo, um prejuzo.
Se o custo contbil considera apenas os custos explcitos, temos que o lucro contbil ser
a diferena entre as receitas e os custos explcitos. J o lucro econmico ser a diferena
entre a receita e os custos econmicos (custos explcitos mais custos implcitos). Desse
modo, como consideramos uma parcela maior de custos, o lucro econmico inferior
ao lucro contbil.
Em Economia, usamos a expresso lucro normal para descrever a quantia mnima
de lucro necessria para manter os recursos empregados e a empresa operando. Uma
empresa com lucro normal, tem lucro econmico igual a zero, ou seja, gerou a receita
suficiente para cobrir os custos explcitos e implcitos. Cabe lembrar que ter um lucro
econmico igual a zero, no significa que contabilmente a empresa no obteve lucros.
Nesta situao, como os custos contbeis so menores que os econmicos, a empresa
apresentar lucro contbil positivo.
Quando o lucro econmico positivo, a receita supera os custos totais (implcitos e
explcitos); dizemos ento que a empresa est operando com lucros extraordinrios.
E quando a receita inferior aos custos totais, dizemos que a empresa obteve prejuzo
econmico.
14
Economia
3. 2 - Custos a curto prazo:

Vimos que no curto prazo existem fatores de produo fixos e variveis e a utilizao
destes fatores gera diferentes nveis de produto; portanto, resultar em diferentes nveis
de custos. Os custos podem ser classificados em:
a) Custos fixos: custo associado utilizao dos fatores de produo fixos. Os
custos fixos dizem respeito s despesas nas quais a empresa ter que incorrer
independente de produzir ou no e por isso sero sempre iguais independentes
do nvel de produo. Por exemplo, aluguel da firma ( um custo associado s
instalaes da firma fator de produo fixo): se a empresa produzir mais ou
menos ter que pagar o mesmo valor do aluguel todos os meses.
b) Custos variveis: soma dos custos associados utilizao dos fatores de produo
variveis (ex. salrios dos trabalhadores, compra de matrias-primas etc). Estes
custos variam de acordo com o volume de produo (para produzir mais unidades,
necessrio adquirir mais matria-prima e, portanto, maior ser este tipo de
custo). Se nada for produzido, o custo varivel ser zero e aumentar medida que
aumenta a produo.
c) Custo total: o total de gastos da firma, ou seja, a soma de todos os custos fixos
e variveis:
15
Economia
d) Custo Mdio (CMe): Custo mdio o custo por unidade de produto, ou seja,
a parcela do custo total correspondente a cada unidade produzida. dado pela
frmula:
J que o custo total a soma dos custos fixos e variveis, podemos desmembrar o custo
mdio em custo mdio fixo e custo varivel fixo.
O custo fixo mdio (CFMe) representa o custo fixo por unidade produzida, ou seja, o
custo fixo dividido pela quantidade. Quanto maior a produo da empresa, menor ser
o custo fixo mdio.
J o custo varivel mdio (CVMe) representa o custo varivel dividido pela quantidade
produzida. Assim:
e) Custo marginal (CMg): Custo marginal o aumento de custo ocasionado pela

produo de uma unidade adicional de produto, ou seja, diz quanto o custo muda
se a empresa alterar seu nvel de produo. dado pela frmula:
16
Economia
O exemplo a seguir ajuda-nos a compreender o comportamento destes custos.

Considere uma empresa que fabrica bicicletas e apresenta a seguinte estrutura de custos:
Vamos desenhar o grfico destes custos:

Observando o grfico e a tabela, podemos fazer algumas
observaes:
O custo total sempre crescente, em decorrncia do
aumento dos custos variveis.
O Custo fixo mdio decrescente em toda a sua
extenso, tendendo a zero para produes elevadas.
O Custo varivel mdio, custo mdio e custo marginal
apresentam formato de U, ou seja, so decrescentes
at atingir um ponto mnimo; depois passam a
crescer. Isso conseqncia da Lei dos Rendimentos
Decrescentes.
A curva de custo marginal corta as curvas de custo mdio
e custo varivel mdio em seus mnimos (pontos a e b)
do grfico.
17
Economia
3.3. O Equilbrio da firma: o Break-even point

O ponto de equilbrio da firma ou break-even point pode ser definido como o ponto
no qual a receita de vendas cobre todos os custos fixos e variveis, ou seja, a empresa
no tem lucro nem prejuzo (o lucro igual a zero). Em outras palavras, o ponto
mnimo de produo e vendas em que a empresa pode funcionar sem que ocorram
perdas.
Compreender o ponto de equilbrio to importante que este assunto abordado em

diversas disciplinas como Matemtica, Custos, Economia, Administrao Financeira,
em algumas disciplinas de marketing (quando precisamos saber o volume mnimo de
vendas, quando vamos elaborar um projeto de negcios, etc).
Agora que sabemos a importncia desta ferramenta, podemos entender como se
calcula. Considere o seguinte exemplo:
Uma empresa fabricante de mquinas fotogrficas apresenta um custo fixo para
produo e distribuio de um produto de R$ 3.750,00 semanais; o custo varivel
unitrio de R$ 400,00; e o preo de venda da mquina R$ 550,00.
Sabemos que a receita (ou o faturamento) de uma empresa dado por:

Receita = preo x quantidade

R = 550 Q
18
Economia
Os custos de uma empresa podem ser divididos entre custos fixos e variveis e apenas
os custos variveis dependem da quantidade, assim:

Custo total = custo fixo + custo varivel

CT = 3.750 + 400 Q
Como no ponto de equilbrio o custo se iguala receita, teremos

Receita = Custos

550 Q = 3750 + 400 Q

550 Q 400 Q = 3750

150 Q = 3750

Q = 3750/ 150

Q = 25 unidades
Ou seja, a empresa precisa vender 25 unidades para no ter prejuzo (ter lucro igual
a zero). Se vender menos que 25 unidades, os custos superaro as receitas, gerando
prejuzo; e, se vender mais que 25 unidades as receitas sero maiores que os custos,
proporcionando a gerao de lucro.
O Grfico a seguir ilustra esta situao:
19
Economia
O ponto de equilbrio dado pela interseco da curva de Receita Total com a curva de
Custo Total; neste ponto no h lucro nem prejuzo. Vendas superiores a 25 unidades,
a curva da receita maior que a curva de custo total, proporcionam um lucro para a
empresa; vendas menores que 25 unidades, a curva de receita est abaixo da curva de
custo, o que resulta em prejuzo.
Todas as empresas buscam auferir lucros. o lucro que move o ciclo produtivo! Por isso
conhecer o ponto de equilbrio um ferramenta importante para que a empresa que
esteja abaixo do ponto, tenha uma meta a percorrer e, para que, as empresas que esto
operando com lucros, saibam o quanto superaram esta marca.
20
Economia
Bibliografia
MANKIW, Gregory N. Introduo Economia: princpios de micro e macroeconomia. 2.
ed. Rio de Janeiro: Campus, 2001.
RAMALHO, Celina Martins. Teoria dos Custos. Apostila de aulas on-line - Curso de Economia.
So Paulo: Universidade Anhembi Morumbi, 2004.
VASCONCELLOS, Marco Antonio Sandoval Economia: Micro e Macro. 3.ed. So Paulo:
Saraiva, 2002.
21
Economia
Estruturas de Mercado
ESTRUTURAS DE MERCADO
1. Introduo
Quantos produtos e servios diferentes so oferecidos para venda no mercado
brasileiro? Ningum sabe quantificar isso, mas podemos afirmar que so dezenas
de milhes. A diferenciao do produto nos faz perder a noo de quantos bens e
servios h a disposio. A comercializao dos produtos feita em um mercado com
compradores e vendedores que tambm apresentam caractersticas diferentes. Um
servio mdico, por exemplo, comercializado de forma diferente do que um pneu para
automveis.
Voc no v um mdico na televiso convencendo-o a freqentar a clinica dele, nem
um agricultor convencendo-o que o milho que vende o melhor. A forma de interao
entre compradores e vendedores varia conforme as caractersticas do mercado em que
atuam. Em Economia, o estudo das caractersticas dos mercados e das diferenas de
comercializao entre bens e servios denominado de Estruturas de Mercado.
Segundo Troster (2005, p. 191) as estruturas de mercado so modelos que captam
aspectos inerentes de como os mercados esto organizados.
Cada estrutura de mercado destaca alguns aspectos essenciais da interao da oferta e
da demanda e se baseia em hipteses e em caractersticas observadas nos mercados
existentes, tais como: tamanho da firma, diferenciao do produto, transparncia do
mercado, acesso de novas empresas, entre outras. As estruturas de mercado clssicas
so: concorrncia perfeita, monoplio, concorrncia monopolstica e oligoplio.
Vamos conhec-las?
2
2. Concorrncia Perfeita
Vamos comear com a palavra concorrncia. Hall e Lieberman (2003, p.254) trazem
um exemplo interessante para ilustrar este conceito. Concorrncia pode representar uma
rivalidade mais agressiva, como a que existe entre dois boxeadores competindo em um
ringue, ou ainda pode representar uma forma menos pessoal de concorrncia como o
vestibular em que milhares jovens concorrem entre si por uma vaga na universidade.
Este ltimo tipo de concorrncia impessoal: o candidato est fazendo o melhor que
pode, buscando se destacar em relao aos demais candidatos que tambm esto
fazendo a prova em diversas salas de aula espalhadas pelo pas.
Na Economia, o termo concorrncia usado no ltimo sentido.
A concorrncia perfeita a estrutura de mercado que apresenta as seguintes
caractersticas:
Grande nmero de compradores e vendedores: como o nmero de participantes
do mercado elevado, nenhum agente, seja comprador ou vendedor, consegue
influenciar no preo de mercado, tornando impossvel os acordos de preos.
Homogeneidade de produtos: todas as empresas produzem produtos idnticos
(no h diferenciao de produto, embalagem, qualidade etc.) e portanto so
substitutos entre si.
Aceitao de preos: com um significativo nmero de concorrentes, cada empresa
vende uma parcela pequena do total produzido pelo mercado e suas decises no
afetam o preo ali fixado. Desse modo, a empresa segue o preo de mercado,
dizemos que ela um tomadora de preos.
Livre entrada e sada: um mercado com livre mobilidade de firmas, ou seja,

no h custos especiais que impeam a entrada ou a sada de uma empresa no
mercado.
Nesta estrutura os fornecedores podem entrar ou sair livremente do mercado e
os consumidores podem facilmente trocar de fornecedor. Se as empresas podem
entrar e sair livremente existe a flexibilidade e a mobilidade de recursos (todos os
insumos so perfeitamente mveis).
Perfeita informao: (transparncia) consumidores e vendedores tm acesso a toda
informao relevante, ou seja, os consumidores conhecem os preos e a qualidade
dos bens disponveis e as empresas dispem de informaes perfeitas sobre custos,
preos e tecnologia.
A hiptese de que uma firma isoladamente no consegue interferir no preo de mercado
tem uma conseqncia importante, j que afeta o comportamento da demanda do
produto.
J vimos em aulas anteriores, que o preo de mercado determinado pela interseco
das curvas de oferta e de demanda da indstria, porm como a empresa competitiva
tomadora de preos, tem que se subordinar ao preo determinado pelo mercado
(para a firma, o preo torna-se uma varivel externa, j que no determinado por
ela), a este preo poder vender a quantidade que decidir, fazendo com que a curva de
demanda da empresa individual seja horizontal.
O grfico abaixo ilustra esta situao.
Diante destas caractersticas podemos afirmar que a concorrncia perfeita uma

concepo mais terica, porque atualmente mesmo os mercados mais concorrenciais
apresentam uma parcela de diferenciao ou um grau de imperfeio e portanto, no
temos um exemplo que se enquadre perfeitamente nesta estrutura.
Os produtos agrcolas so exemplos que se aproximam deste conceito.
Consideremos o espinafre, por exemplo. Temos muitos produtores e vendedores de
espinafre, um produto homogneo, nenhum produtor se destaca e portanto no possui
fora isoladamente para interferir no preo do mercado, um mercado que possui
livre entrada e sada (qualquer um pode produzir espinafre, no enfrentar barreiras
impostas pela concorrncia), tem-se muitos consumidores, visto que um produto que
faz parte do item alimentao, essencial para os indivduos.
Mesmo que esta estrutura seja apenas um modelo ideal, um referencial mais terico,
importante conhec-la. Troster (2005, p.195) salienta que a concorrncia perfeita
empregada em muitos estudos que procuram descrever o funcionamento da economia
pelas inmeras conseqncias derivadas de suas hipteses, da a importncia de seu
conhecimento.
3. Monoplio
Na maioria das compras de realizamos existe mais de um vendedor disputando o
nosso dinheiro e podemos escolher de quem comprar. Porm, existem casos em que
a escolha no possvel. Se voc pretende, por exemplo, mandar uma carta por vias
normais, voc tem que usar o servio dos Correios, no tem alternativa. Neste caso,
estamos diante de um monoplio.
O monoplio a estrutura em que existe apenas empresa atuando no mercado (a
firma o prprio setor), no h substitutos prximos para este bem e existem barreiras
entrada de novas firmas no mercado. Desse modo, a oferta da empresa a oferta
de mercado e a demanda da firma a prpria demanda do mercado (a demanda do
monopolista portanto decrescente como as demandas que estudamos na unidade 2).
A ausncia de concorrncia que garante o monoplio, ou seja, o monoplio persiste
quando h barreiras entrada que impedem que novas firmas entrem no setor. Estas
barreiras podem ser:
Barreiras legais: a lei limita que alguns produtos s podem ser produzidos por
uma firma.
Monoplios estatais (ou institucionais). Esto em setores estratgicos ou de infraestrutura Exemplo: Petrobrs.
Patentes e direitos autorais: direito nico de produzir o bem, evitando que o
outro copie a idia durante certo perodo. Exemplo: medicamentos (a patente
justificada como meio da indstria recuperar o capital investido em anos de
pesquisa at o lanamento do medicamento), direitos autorais do escritor de um
livro ou de um compositor.
Ao lidar com estes casos de patentes e propriedade intelectual, o governo assume

o compromisso de permitir que os criadores do produto desfrutem um monoplio e
obtenham lucros extraordinrios por um perodo de tempo.
Aps este perodo, concedida a permisso para que outros vendedores entrem
no mercado e espera-se que a concorrncia entre eles abaixe os preos.
Controle de recursos estratgicos: Um monoplio em um setor tambm pode
surgir porque uma empresa j monopolista na venda de alguma matria-prima
fundamental para o setor. Exemplo: a empresa sul africana DE BEERS nos anos
80 chegou a controlar 90% produo mundial de diamantes, por ter comprado
a maior parte das minas de diamante do mundo, at hoje atua praticamente
como monopolista. Outro exemplos a empresa ALCOA (Aluminium Company
of Amrica), at os anos 40 era a nica vendedora de alumnio dos EUA porque
possua todos os depsitos de bauxita do pas (um recurso necessrio para a
produo de alumnio). Atualmente, esta situao a menos comum, uma vez que
as economias atuais so grandes e os recursos tm muitos proprietrios.
Tambm h meios que facilitam a existncia de substitutos prximos dos produtos,
o que elimina a possibilidade de monoplio.
Diferenas de custos, superioridade tecnolgica e grandes economias de
escala: Em alguns mercados, devido alta escala de produo requerida, os
investimentos iniciais para participar do mercado so elevados, dificultando a
entrada de concorrentes no mercado.
A nova empresa no tem como oferecer o produto a um preo equivalente e o
resultado um Monoplio Natural. Essa situao est associada geralmente a
servios de utilidade pblica como energia eltrica, fornecimento de gua etc.
Outros: tradio no mercado, fora da marca, etc. A publicidade, a tradio da

marca e outras estratgias mercadolgicas referentes ao produto podem criar
barreiras entrada de possveis rivais e aumentam o poder de mercado da
empresa que atua no mercado.
muito comum nos monoplios (e at nos oligoplios) uma prtica denominada
Discriminao de Preos. Ela representa a prtica de vender os mesmos bens por
preos diferentes. Para ser considerada discriminao de preos preciso que o bem
tenha a mesma qualidade e o mesmo custo.
Um exemplo de discriminao de preos o cinema, pode-se vender duas poltronas por
preos distintos, uma para estudantes (que paga menos) e outra para os no-estudantes.
Ambos ocupam a mesma quantidade de produto (uma poltrona) e exibir o filme custa
o mesmo. Por outro lado, comprar um carro em Roraima e outro em So Paulo no
representam uma discriminao de preos, visto que as diferenas de preo refletem i
custo adicionado do transporte.
Como est sozinho no mercado, o monopolista tm papel fundamental na determinao
do preo do mercado. Porm, cabe destacar que ele no pode aumentar o preo
do produto da forma como bem entende, o monopolista limitado pela demanda
do mercado, ou seja, seus consumidores sinalizam at que ponto o preo pode
ser aumentado. Denominamos de poder de monoplio (ou poder de mercado) a
capacidade de uma empresa de aumentar seus preos reduzindo sua prpria produo,
em alguns mercados o poder de monoplio maior (geralmente para produtos
essenciais) do que em outros.
Em comparao com a concorrncia perfeita, temos que no monoplio os preos so
superiores, dado que a firma tem poder de monoplio sobre os preos do mercado
8
(como est sozinho pode cobrar um preo superior que continuar vendendo seus
produtos), porm por no haver concorrncia a quantidade produzida em um mercado
monopolista menor do que a produzida por um mercado concorrencial. Desse modo,
dizemos que, do ponto de vista social, a concorrncia perfeita mais eficiente, pois
coloca disposio da sociedade mais produtos (a um preo menor).
Nas ltimas dcadas a execuo de uma legislao rigorosa a favor da manuteno
da concorrncia eliminou muitos monoplios e potenciais monoplios ficaram sob o
controle de rgos reguladores dos governos. O objetivo desta interveno garantir
a concorrncia no mercado, beneficiando o consumidor que, alm de obter mais
produtos, pode escolher de quem comprar e a que preo. Os monoplios tambm
enfrentam um ameaa poderosa: a tecnologia. Veja por exemplo o servio de telefonia
fixa; existe um monoplio da empresa de telefonia local, no temos escolha. Na verdade
no tnhamos, pois com o avano da tecnologia temos a possibilidade de usar o telefone
por cabo (servio j oferecido pelas empresas de televiso a cabo), acabando com o
monoplio local da telefonia fixa. Alguns monoplios ainda sobrevivero, especialmente
os sustentados por barreiras legais, mas de um modo geral podemos afirmar que o
mundo monopolista est encolhendo.
4.3. Concorrncia Imperfeita

A maioria dos mercados no perfeitamente competitivo, nem perfeitamente
monopolista. Estes mercados ficam em algum lugar entre estes dois extremos. Para
as estruturas de mercado que abrigam estas situaes denominamos de concorrncia
imperfeita.
Segundo Hall e Lieberman (2003, p. 327) a concorrncia imperfeita se refere as
estruturas de mercado em que existe mais de um vendedor, mas poucos para criar
9
um mercado perfeitamente competitivo. Geralmente estes mercados violam outras

condies da concorrncia perfeita como a hiptese de produto homogneo ou de livre
entrada e sada de firmas.
Estudaremos dois tipos de concorrncia imperfeita: a concorrncia monopolstica e o
oligoplio.
4.3. 1 - Concorrncia Monoposlstica

Trata-se de uma estrutura de mercado com as seguintes caractersticas:
Existem muitas firmas atuando no mercado.
Cada firma produz um produto diferenciado, mas com substitutos prximos.
A diferenciao pode ser real e informacional. A diferenciao real refere-se
diferena fsica ou lde localizao entre o produto das firmas que atuam no
mercado (so diferenas objetivas como desempenho, tamanho, freqncia
de reparo, longevidade do produto, etc). A diferenciao informacional est
relacionada reputao ou imagem da firma pelo consumidor, estando, portanto,
fortemente ligada s estratgias de promoo, publicidade, divulgao e
posicionamento da marca (so fatores que afetam a preferncia do consumidor).
No h barreiras entrada de novas firmas (livre entrada e sada).
Cada empresa tem um pequeno poder sobre os preos, dado que os produtos
so diferenciados e o consumidor tem opes de escolha, de acordo com suas
preferncias. Uma empresa pode cobrar um preo diferente em relao aos seus
concorrentes, j que existem consumidores que aceitaro pagar mais caro pela
identificao com a marca ou pela diferenciao que observa no produto, porm
10
esse poder sobre o preo limitado, j que o produto apresenta muitos substitutos
(at mesmo os clientes mais fiis desaparecem quando a diferena de preos
excessiva).
Exemplos de concorrncia monopolstica podem ser dados pelo setor de servios como
sales de beleza, academias de ginstica, bares etc.
No curto prazo, como produz um produto diferenciado, um concorrente monopolista
age como um monopolista, j que no existe um produto idntico ao seu, elabora suas
estratgias de modo individualizado (claro que no desconsidera a concorrncia), porm
no longo prazo tem comportamento de concorrncia perfeita, j que se depara com um
mercado repleto de concorrentes que oferecem produtos similares. Veja por exemplo o
McDonalds, seus lanches so diferenciados de tal modo que no curto prazo toma suas
decises de preo e de divulgao do produto de forma individual, porm no longo
prazo sabe que pertence ao mercado de lanches e a concorrncia elevada (qualquer
um pode abrir uma lanchonete, um mercado sem barreiras), portanto as decises se
aproximam da concorrncia perfeita.
4.3.2 - Oligoplio
O oligoplio a estrutura de mercado que prevalece nas economias do mundo
ocidental. Essa estrutura apresenta as seguintes caractersticas:
poucas empresas so responsveis pela maior parte ou a totalidade da produo
do mercado.
11
Se levarmos em conta o posicionamento das empresas temos a seguinte

classificao:
1) Concentrado: h um pequeno nmero de firmas no setor. Exemplo: indstria
automobilstica, indstria de cimento, etc.
2) Competitivo: existem vrias empresas no mercado, porm um pequeno
nmero de empresas domina o setor. Exemplo: Setor de laticnios
(praticamente dominado pela Nestl e Parmalat), setor de produtos de higiene
e limpeza (praticamente dominado pela Gessy Lever e Procter & Gamble).
H barreiras entrada de novas firmas.
Os produtos podem ser homogneos ou diferenciados.
Oligoplio com produtos homogneos (oligoplio puro): cimento, alumnio etc.
Oligoplio com produtos diferenciados: automveis, eletrodomsticos, etc.
As firmas so interdependentes, ou seja, a ao de uma firma provoca uma reao
das concorrentes. As empresas possuem controle sobre os preos, mas devem
levar em conta as provveis reaes de seus rivais antes de tomar decises. Esta
interdependncia faz com que as empresas desenvolvam aes estratgicas para
conquistar mercado, assim cada mercado passa a ter uma forma de atuao
diferente, o que dificulta a elaborao de um modelo nico para explicar o
funcionamento dos oligoplios.
No oligoplio podemos encontrar duas formas de atuao das empresas:
a) As empresas concorrem entre si, via diferenciao do produto, guerra de preos
ou de promoes
12
b) As empresas formam conluios, cartis. Segundo Vasconcellos (2002, p.171)

um cartel uma organizao (formal ou informal) de produtores dentro de
um setor, que determina a poltica para todas as empresas, fixando preos e/
ou cotas do mercado entre as empresas. Um cartel pode ser: perfeito, quando
todas as empresas tm a mesma participao, ou imperfeito, quando existem
empresas lideres (tm maior tamanho ou custos menores), que fixam os preos ou
definem a maior cota. O cartel mais conhecido em nvel internacional a OPEP
(Organizao dos Pases Exportadores de Petrleo), os pases integrantes renemse regularmente para definir a quantidade que ser produzida e vendida, afetando
na determinao do preo do produto.
Para evitar que se formem mercados muito concentrados e at mesmo monoplios
naturais, os governos buscam medidas para a organizao de um sistema de defesa
da concorrncia. No Brasil, quem trata destes assuntos o Conselho Administrativo de
Defesa Econmica (Cad), que responsvel pela preveno e represso s infraes
sobre a ordem econmica orientada pelos princpios constitucionais de liberdade de
iniciativa, livre concorrncia, defesa dos consumidores e represso ao abuso do poder
econmico (MOCHN, 2006, p. 139).
Como exemplo, temos a fuso das empresas Brahma e Antarctica, cujo processo foi
analisado pelo CADE que determinou que a nova empresa (Ambev) deveria vender a
marca Bavria para que a fuso fosse autorizada.
4.3.1.1 - Teoria dos Jogos

Nas outras estruturas de mercado as firmas agem de forma independente, no se
preocupam com as reaes das concorrentes, no oligoplio diferente.
13
A idia de que as firmas agem de forma interdependente o grande desafio no estudo

dos oligoplios, visto que no existe uma teoria nica para explicar a determinao do
equilbrio nesta estrutura de mercado. Para entender um pouco sobre a interdependncia
estratgica utilizaremos a abordagem da Teoria dos Jogos.
A Teoria dos jogos o estudo das decises em situao interativa, ou seja, uma
estrutura usada para analisar oligoplios ou outra situao em que o comportamento
de uma pessoa afeta as outras. No uma abordagem usada apenas em Economia,
muito utilizada em Cincia Poltica, estratgia militar, Sociologia, entre outras.
Conceitos Bsicos
Antes de entendermos como funciona a Teoria dos Jogos importante conhecermos
alguns conceitos bsicos.
Segundo Gremaud e Braga (2005, p.247) um jogo caracterizado pelo conjunto de
regras e pelo conjunto de resultados. Um jogo uma situao em que os participantes
(jogadores) tomam decises estratgicas e geralmente representado atravs de uma
matriz de resultados (ou matriz de pay-offs), a qual mostra os lucros e perdas para cada
jogador, originados de cada uma de suas escolhas e de cada escolha de seus rivais.
Basicamente existem dois tipos de jogos.
Um jogo cooperativo ocorre quando seus participantes podem negociar contratos
vinculados entre si, permitindo que planejem estratgias em conjunto, j um
jogo no-cooperativo ocorre quando no possvel a negociao de tais contratos
entre os participantes.
14
Os jogadores so agentes econmicos que tomam decises, Podem ser consumidores

buscando maximizar sua satisfao, firmas buscando maximizar seus lucro ou aumentar
a fatia de mercado, governo analisando formas de implementar sua poltica econmica,
bancos analisando o processo de concesso de emprstimos e captao de recursos,
investidores analisando a viabilidade de projetos, entre outros.
Outro conceito relevante o de Estratgia, que representa o conjunto de aes a ser
executado ao longo do jogo, so as alternativas possveis. Estas alternativas podem
ser simples (resumindo-se em apenas uma ao) ou complexas (quando consideramos
alternativas do tipo (se o outro jogador fizer isso, eu fao aquilo aes interrelacionadas).
Dilema dos Prisioneiros

o exemplo clssico da teoria dos jogos, a maneira mais fcil de entender como a
Teoria dos Jogos funciona.
Ilustra o problema: dois parceiros foram acusados de um crime (assassinato). Esto em
celas separadas e no podem se comunicar. A polcia tem provas apenas para
conden-los por roubo, desse modo a evidncia de assassinato no pode ser usada no
tribunal, a no ser que consigam uma confisso.
Cada preso abordado pela polcia, de forma isolada, na tentativa desta confisso.
Se nenhum confessar o assassinato, os presos sero condenados apenas por roubo,
pegando uma pena de 5 anos.
Se apenas um dos criminosos confessar, o que confessou beneficiado pela delao
premiada e pega apenas 3 anos, enquanto seu parceiro que no confessou pega 20
15
anos de priso. Porm se os dois confessarem, no haver beneficiamento e os dois

sero condenados por assassinato e pegaro, cada um, 10 anos de priso.
O que voc acha que acontecer?
Cada prisioneiro um jogador e a matriz de payoffs para esse jogo est ilustrada a
seguir:
Colocando apenas os resultados, temos:
16
Vamos examinar o jogo: Se pudessem fazer um acordo, nenhum confessaria o crime

e pegariam apenas 5 anos de priso. Mas como os presos esto isolados e no tm
certeza das aes de seu companheiro (e nem confiam nelas), tero que analisar a
interdependncia das suas aes. Antes de tomar suas decises cada um se perguntar
qual a melhor estratgia se o meu parceiro confessar?. A primeira linha da matriz
nos guia no raciocnio. Se o companheiro confessar, eu posso ficar quieto e pegar 20
anos de priso ou confessar o crime e pagar 10 anos, a melhor escolha ser confessar.
Depois far o mesmo para o caso: e se meu companheiro no confessar o crime, o que
eu fao? A segunda linha da matriz nos ajuda a tomar a deciso. Se ele ficar quieto
eu posso fazer a mesma coisa e pegar 5 anos, ou posso confessar e me beneficiar,
pegando apenas 3 anos. O melhor a fazer CONFESSAR. Como o outro prisioneiro
far o mesmo raciocnio, o resultado do jogo ser: AMBOS CONFESSAM e pegam 10
anos de priso cada um.
A combinao de estratgias escolhidas nos leva ao resultado do jogo. Este resultado
chamado de Equilbrio de Nash. O equilbrio de Nash um equilbrio
no-cooperativo, ou seja, cada jogador toma suas decises visando obter o maior
ganho possvel em funo da atuao dos seus concorrentes.
Num equilbrio de Nash podemos considerar os seguintes comportamentos dos
jogadores:
- Eu estou fazem o melhor que posso em funo do que o meu concorrente est fazendo;
- O meu concorrente est fazendo o melhor que pode em funo do que eu estou
fazendo.
Reparem ainda que, neste caso, para cada indagao o melhor resultado confessar,
ou seja, independente da ao do outro jogador, cada um tem uma estratgia melhor.
17
Neste jogo, portanto, a estratgia confessar denominada de Estratgia Dominante.

O prisioneiro A passar menos tempo na cadeia se confessar, independentemente se B
confessar ou permanecer em silncio. O mesmo acontece para o prisioneiro B.

Estratgia Dominante: estratgia melhor para um jogador quaisquer que

sejam as estratgias escolhidas pelos outros

jogadores.
O Dilema dos Prisioneiros e os Oligoplios

As empresas oligopolistas agem da mesma forma que os prisioneiros, analisam o
comportamento de seus concorrentes e buscam a melhor alternativa para suas aes.
Desse modo, podemos criar jogos a partir de situaes como decises de produo,
decises polticas, guerra de preos, lanamento de produtos, decises de promoo e
publicidade, divulgao em mdias distintas (por exemplo, fazer ou no propaganda na
TV), entre outros.
Voc no quer tentar uma situao que pode ser analisada atravs de um jogo
corporativo? Tente e envie sua sugesto para o professor pelo Frum.
18
4.4 - Algumas Estruturas Particulares

At agora analisamos as estruturas de mercado pelo lado da oferta, ou seja,
caracterizando o nmero de empresas que atuam no mercado. Porm, tambm
possvel observar caractersticas particulares pelo lado da demanda.
Quando em um mercado existe apenas um comprador (um demandante) para um
produto fornecido por vrias empresas, temos um monopsnio.
Esta situao pode ocorrer no mercado de trabalho, quando uma empresa se instala
em uma cidade do interior; por ser nica torna-se exclusiva demandante da
mo-de-obra local.
J quando um nmero pequeno de demandantes deve absorver os produtos

fornecidos por muitas empresas, estamos diante de um oligoplio de demanda, ou um
oligopsnio.
Um exemplo so as empresas fabricantes de leite pasteurizado, so poucas empresas
que operam no mercado, comprando matria-prima (o leite) de muitos pequenos
produtores.
19
4.5 - Resumo das Principais Estruturas de Mercado

Os autores Passos e Nogami (2003, p.355) apresentam um quadro que resume as
quatro principais estruturas de mercado abordadas nesta unidade.
Nestas cinco primeiras unidades nos concentramos em abordar assuntos ligados

Microeconomia, destacando fatores que afetam as decises dos agentes econmicos,
estudando isoladamente consumidores e produtores.
Porm sabemos que a Economia representa a ao conjunta de todos agentes e o
estudo da atividade econmica global compete Macroeconomia.
20
A partir da prxima unidade estudaremos as variveis agregadas como renda, consumo,

poupana, inflao, emprego, juros e cmbio, enfim, abordaremos as questes mais
relevantes da atualidade.
Est pronto para enfrentar este desafio? Nos encontramos l!!!
Bibliografia
BOYES, William & MELVIN, Michael. Introduo Economia. So Paulo: tica, 2006.
GREMAUD, Amaury P. e BRAGA, Mrcio Bobik. Teria dos Jogos: uma introduo. In:
PINHO, Diva & VASCONCELLOS, Marco Antonio S. (org). Manual de Economia. Equipe
de Professores da USP. 5.ed. So Paulo: Saraiva, 2005.
HALL, Robert E. & LIEBERMAN, Marc. Microeconomia. Princpios e Aplicaes. So Paulo:
2.ed. Rio de Janeiro: Campus, 2001.
MOCHN, Francisco. Economia. Teoria e Poltica. 5.ed. So Paulo: Mc Graw Hill, 2006.
PASSOS, Carlos Roberto Martins & NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 4.ed. So
TROSTER, Roberto Luis. Estruturas de Mercado. In: PINHO, Diva & VASCONCELLOS,
Marco Antonio S. (org). Manual de Economia. Equipe de Professores da USP. 5.ed. So
Paulo: Saraiva, 2005.
Saraiva, 2002
21
Crescimento e Desenvolvimento
Econmico
CRESCIMENTO E DESENVOLVIMENTO ECONMICO

1. Introduo
At a unidade anterior estudamos como os agentes econmicos agiam de forma
isolada, abordando conceitos da Microeconomia, como os mecanismos de mercado, a
produo e os custos. A partir desta aula voc vai ter contato com a Macroeconomia,
que estuda a reunio de todos os mercados que so produzidos e intercambiados em
uma economia.
Segundo Mochn (2006, p.242) a Macroeconomia se ocupa do estudo do
funcionamento da Economia como um todo. Seu propsito obter uma viso
simplificada da Economia, mas que, ao mesmo tempo, permita conhecer e atuar sobre
o nvel de atividade econmica de determinado pas ou de um conjunto de pases.
As informaes que os economistas obtm atravs da anlise macroeconmica tm
diversas utilidades. Ramalho (2004a, p.1) aponta exemplos relevantes: atravs
destas informaes que a equipe do governo responsvel pela poltica econmica do
pas define quais sero as metas da taxa de juros, da taxa de inflao, das contas do
governo, com a finalidade maior de projetar o progresso da economia atravs do seu
crescimento e dos benefcios sociedade do pas.
As estatsticas obtidas atravs da anlise macroeconmica tambm so teis aos
responsveis pelas decises de negcios. Por exemplo, se os impostos forem reduzidos
para os produtos exportados, os produtores devem observar a oportunidade de incluir o
seu produto no comrcio internacional.
2
Crescimento e Desenvolvimento Econmico
Se a taxa de juros for estabelecida elevada pelo Banco Central, hora de se evitar a
obteno de emprstimos. Todas estas informaes da macroeconomia visam sinalizar
para bons resultados das empresas e da sociedade.
Para iniciar veremos como os economistas medem a produo de um pas, destacando
tambm noes de crescimento e desenvolvimento econmico.
Vamos l?
2. O Produto Interno Bruto (PIB)

As economias modernas produzem uma imensa variedade de bens e servios.
Para medir a produo total, os economistas combinam em uma nica medida de
produo as quantidades de produtos agrcolas (como laranjas, trigo, feijo etc), de
bens industrializados (como vesturio, bolas de futebol, eletrodomsticos, automveis,
etc) e os servios (cabeleireiros, faxinas, servios mdicos, etc). Esta medida relevante,
pois alm de refletir o nvel de produo de um pas, permite avaliar seu grau de
crescimento, ao comparar a produo de dois perodos. Esta medida o PIB Produto
Interno Bruto.
O PIB de um pas representa o valor monetrio de todos os bens e servios finais
produzidos para o mercado em um perodo de tempo, normalmente um ano, dentro das
fronteiras de um pas.
3
Vamos desmembrar este conceito:
A dupla contagem:
Na economia existem os bens finais,
que chegam ao consumidor final, e os
bens intermedirios, que so utilizados
no processo de produo de outros
bens.
O valor dos bens intermedirios j
est includo no preo dos bens finais.
Por exemplo, se uma fbrica produz
papel que a outra usar para fazer um
caderno, o papel chamado de bem
intermedirio, e o caderno o bem
final.
Se considerarmos toda a produo
de cadernos e de papel no clculo do
PIB, estaremos contando duplamente
a produo de papel, j que seu
valor est embutido na produo de
cadernos.
Valor monetrio: Os bens e servios que integram o PIB no so medidos

em quantidades produzidas e sim no valor em moeda corrente do pas. Isso se
justifica porque como existem muitos tipos diferentes de bens e servios e cada um
mensurado por uma unidade diferente (metros, toneladas, unidades, litros, etc),
seria difcil encontrar uma unidade comum para som-los. Porm, ao utilizar o valor
monetrio podemos combinar todos os produtos e servios em um nico valor.
Bens e Servios Finais: a medio do PIB limitada aos bens e servios finais, ou
seja, os bens e servios disponveis ao consumidor final. Essa limitao existe para
evitar o problema da dupla contagem.
Desse modo, no clculo do PIB considera-se o valor agregado em cada estgio de
produo. Entende-se por valor agregado, a diferena entre o valor da produo e o
valor dos bens intermedirios utilizados nesta produo.
Produzidos para o mercado:
No PIB computa-se apenas os bens e servios produzidos. Assim compras de terrenos
e de ativos financeiros como aes e ttulos no so includos, pois so um direito de
propriedade e de recebimento futuro, mas no representam bens e servios.
Tambm no entram no clculo do PIB compras de segunda mo (como automveis
usados, por exemplo), uma vez que j foram produzidos em perodos anteriores e
computados no clculo quando da primeira venda.
O PIB ainda inclui apenas os bens e servios que sero destinados venda, ou
seja, que so produzidos para o mercado. Se voc limpa sua prpria casa, est
produzindo um servio final a faxina, mas voc est produzindo este servio para
4
si e no para vend-lo no mercado, por isso no entra no clculo do PIB; porm

se voc contratar uma faxineira para executar o servio, ento o servio deve ser
includo pois passa a representar uma transao de mercado.
Em um perodo de tempo, normalmente um ano:
O PIB uma varivel fluxo, ou seja, reflete o processo que se desenvolve no decorrer
do tempo. Por exemplo, se perguntarmos a uma empresa qual o seu nvel de lucro,
sua resposta no ser a mesma se a pergunta fizer referncia ao ms ou ao ano.
O mesmo acontece com o PIB, importante definir o perodo de tempo considerado
e, por tradio, usa-se o horizonte temporal de um ano.
Dentro das fronteiras de um pas:
O PIB mede o que foi produzido dentro das fronteiras de um pas,
independentemente da nacionalidade os proprietrios das unidades produtoras
destes bens e servios.
Um exemplo o que acontece com os jogadores brasileiros, muitos vo jogar em
times europeus. Os servios deste jogador brasileiro em um time da Itlia formam
parte do PIB italiano e no do Brasil, pois o servio foi gerado dentro do territrio
italiano.

PIB x PNB:

Esta observao permite a distino entre PIB e PNB (Produto Nacional Bruto).
O PIB representa a produo interna do pas, enquanto o PNB representa a produo
realizada apenas por nacionais. A diferena entre eles denominada de Renda
Lquida Enviada ao Exterior (RLE), a qual se divide em Renda enviada ao exterior e
renda recebida do exterior.
5
Podemos definir a seguinte relao:

PIB = PNB + RLE
Assim, uma multinacional instalada no pas gera produo interna (includa no PIB),
mas como uma parte da remunerao da empresa enviada ao exterior a ttulo de
remessa de lucros, esta remessa no faz parte do PNB porque no remunerao
dos fatores de produo de propriedade nacional. Como o Brasil receptor de
capitais internacionais (seja como investimentos ou emprstimos), a renda lquida
enviada ao exterior maior do que a recebida e portanto, o PNB brasileiro menor
que o PIB.
3. Como o PIB medido?

Afinal, como medir o PIB? O PIB mede trs coisas ao mesmo tempo: o total
produzido, a renda total de todas as pessoas da economia e a despesa total com
os bens e servios produzidos na economia, uma vez que a renda total e a despesa
total tm na verdade o mesmo valor. Com base nisso, existem trs formas de medir a
atividade econmica de um pas, dentre elas podemos destacar:
3.1 - tica da Produo:

Pela tica da produo, podemos chegar ao PIB pela soma dos valores monetrios
de todos os bens e servios finais produzidos pela economia em determinado perodo
de tempo. Assim,
PIB = QaPa + QbPb + QcPc +... QnPn
Para chegarmos ao valor monetrio total de cada produto multiplicamos a

quantidade vendida pelo seu preo. Fazemos isso para todos os produtos (produtos
a, b, c ...n) e somamos para encontrar o valor produzido pelo pas. Vale lembrar
que devemos considerar apenas os produtos finais para evitar o problema da dupla
contagem.
3.2 - tica da Despesa

O PIB pode ser medido como sendo a despesa total com a produo final da
economia, ou seja, podemos considerar todas as despesas e cada setor para adquirir
e produzir os bens e servios. O valor monetrio total das despesas igual ao valor
monetrio total da produo. O Total de despesas se divide em:
Despesas das famlias = Consumo (C)
Despesas das empresas = Investimentos (I), que a despesa com bens de capital
utilizados para produzir outros bens e servios.
Despesas do governo (G)
Exportaes lquidas = Exportaes (X) menos as importaes (M)
Desse modo, temos a seguinte relao:
PIB = C + I + G + (X M)
Esta relao tambm chamada de Demanda Agregada ou ainda de Despesa
Nacional.
3.2 - tica da Renda

A tica da renda consiste na anlise dos fatores que recebem para produzir o
produto total. Vimos que o total do produto pode ser calculado computando-se as
despesas de cada setor e, como as despesas de um setor constituem renda para
outro, o valor total do produto pode ser analisado computando-se a renda de todos
os setores da economia. A renda pode ser observada pela remunerao dos fatores
de produo. Assim:
Salrios (S) = remunerao do trabalho (incluindo os benefcios sociais,
contribuies para o servio social e as aposentadorias)
Juros (J) = remunerao do proprietrio do capital financeiro
Lucros (L) = remunerao da capacidade empresarial (ganho das empresas e a
renda de seus proprietrios)
Aluguis (A) = renda da cesso do uso de propriedade (terra, lojas, residncias,
fazendas etc)
Assim, o PIB pode ser representado pela equao:

PIB = A + L + J + S
Se considerarmos a participao do governo na renda gerada,
temos
PIB = A + L + J + S + T
sendo T os tributos
4. Outros Conceitos Importantes
a) PNB bruto x PNB Lquido

O PNB lquido representa a produo lquida total gerada na economia de um pas no
perodo de um ano. Quando o PNB est sendo produzido, est se consumindo parte
do estoque de capital existente na economia, que nada mais do que a depreciao.
Dessa forma o PNB lquido considera o efeito da depreciao do capital,

PNB Bruto = PNB lquido + depreciao.

Do mesmo modo, ao considerarmos o investimento (I) da economia, estamos nos
referindo ao investimento total, incluindo as despesas necessrias para repor os bens de
capital consumidos na produo. O investimento lquido o investimento bruto menos a
depreciao do capital e tambm chamado de formao de capital de
uma Economia.
b) Renda Nacional (RN)
Para chegarmos renda nacional, alem da depreciao devemos desconsiderar os
impostos indiretos. Subtraindo estes dois itens ficamos com os pagamentos de renda que
so considerados recursos. Assim,
Renda Nacional = PNL impostos indiretos
O esquema a seguir ajuda a compreenso dos conceitos estudados at o momento:
10
c) PIB per capita:

Quando se calcula a diviso do PIB pelo nmero de pessoas na economia tem-se o
resultado do PIB per capita, o que nos indica qual a proporo de riqueza gerada
correspondente a cada habitante do pas.
d) PIB Nominal X PIB Real
O PIB nominal mede o valor total da produo durante o perodo a preos correntes.
Porm, quando o PIB cresce de um ano para outro temos duas possibilidades: ou a
economia est produzindo uma quantidade maior de bens e servios, ou os bens e
servios esto sendo vendidos a preos mais elevados, tendo-se ento o fenmeno da
inflao nesta economia (trataremos com propriedade o fenmeno da inflao nas
unidades posteriores). Para que estes dois efeitos sejam separados, os economistas
devem isolar o efeito das variaes de preos desses bens e servios. Para tanto os
economistas utilizam a medida do PIB real.
O PIB real apresenta o valor dos bens e servios produzidos este ano caso fossem
avaliados aos preos vigentes em algum outro ano especfico do passado (RAMALHO,
2004a, p.4)) .
Para obter uma medida do montante produzido que no seja afetada pelas variaes
dos preos, usamos o PIB real, que a produo dos bens e servios avaliada a preos
constantes. Para calcular o PIB real, selecionamos primeiro um ano como ano-base.
Utilizamos ento os preos de um bem no ano-base para calcular o valor dos bens e
servios em todos os anos. Em outras palavras, os preos do ano-base fornecem a base
para comparar quantidades em diferentes anos. (MAMKIW, 2007, p. 509)
11
Ou seja, o PIB real representa o PIB descontado o efeito da inflao. Como o PIB real
no afetado pela variao dos preos, as variaes do PIB real refletem apenas
mudanas nas quantidades produzidas, e, portanto, uma medida da produo de
bens e servios da economia.
5. Crescimento x Desenvolvimento
O PIB utilizado como um indicador da economia que revela quanto o uso dos recursos
produtivos gera de valor na transformao das matrias primas em mercadorias,
destacando quanto aquela economia produziu de renda e riqueza no ano.
O crescimento do PIB em termos globais e per capita ao longo do tempo denominado
de Crescimento Econmico.
Entretanto, sabemos que a simples mensurao do produto no basta para explicar
o fenmeno do crescimento. O produto pode aumentar em decorrncia de fatores
quantitativos, como a utilizao de quantidades maiores de recursos produtivos, e de
fatores qualitativos, como o aumento da produtividade (que estudamos nas unidades
anteriores).
Passos e Nogami (2003, p.544) apontam que melhorias na qualidade da
mo-de-obra (como aumento nos nveis educacionais, treinamento etc), melhorias
tecnolgicas (atravs do aumento da eficincia na utilizao do estoque de capital) e na
eficincia organizacional (maximizao na utilizao dos recursos disponveis) tambm
podem provocar um aumento na produtividade e em conseqncia, um aumento no
produto total.
12
Desse modo, podemos considerar como determinantes da produtividade o capital fsico,

o capital humano, os recursos naturais e o conhecimento tecnolgico.
Sabemos, portanto, que o crescimento est ligado qualidade da mo-de-obra e

para melhoria neste fator importante o investimento em capital humano, atravs da
educao. O padro de educao medido por anos de escolaridade.
Os pases apresentam a proporo da escolaridade mdia das suas populaes
fortemente correlacionada com o tamanho do PIB. Ou seja, nos pases em que o nvel
de instruo da populao elevado h reflexo direto e positivo no resultado do produto
da economia.
Ramalho (2004b, p. 3) apresenta uma relao interessante entre Brasil e Alemanha. No
Brasil a mdia de escolaridade do cidado de 11 anos. Na Alemanha de 22 anos.
Se considerarmos que o indivduo inicia a idade escolar a partir da alfabetizao, aos 7
anos vai para a escola. Ento o brasileiro entra na escola aos 7 anos e permanece por
11 anos. Sai da escola, em mdia, aos 18 anos. E na Alemanha sai, em mdia, aos 29
anos! (dados do Banco Mundial, 2001) Isto significa que o cidado brasileiro chega, se
muito, no ensino mdio, ao passo que na Alemanha os cidados tm em mdia psgraduao.
Mas no caso do Brasil h ainda uma parcela muito grande de adultos quase
analfabetos, e de outro lado cidados instrudos por cursos universitrios e de
ps-graduao. Isso acarreta uma diferena educacional que refletida nos nveis
salariais, o que acentua a desigualdade social do pas.
13
Outro fator importante para o crescimento de uma economia o conhecimento

tecnolgico. Em compasso com o conhecimento tecnolgico esto a pesquisa e
o desenvolvimento que so a fonte da criao do capital fsico. A pesquisa e o
desenvolvimento so gerados por agentes privados como inventores que viabilizam a
produo das suas idias, cabendo ao governo o papel de
incentivar tais pesquisas visando o desenvolvimento de novas tecnologias que sero
usufrudas por toda a sociedade e contribuiro para o aumento do produto da
economia.
Um pas no deve apenas buscar um aumento no produto, ou seja, o crescimento.
Deve formular polticas que garantam mudanas na qualidade de vida de seus
habitantes. preciso crescer, mas este crescimento deve ser percebido por todos os
habitantes. Quando levamos isso, buscamos o Desenvolvimento Econmico.
Segundo Milone (2005, p.485) para caracterizar um processo de desenvolvimento
econmico, devemos observar ao longo do tempo a existncia de:
Crescimento do bem-estar econmico, medido pelo PIB
Diminuio dos indicadores de pobreza, desemprego e desigualdade
Melhoria nas condies de sade, nutrio, educao, moradia e transporte.
importante termos bem ntida esta diferena, pois possvel um pas crescer sem se
desenvolver.
A maneira como os economistas avaliam o desenvolvimento dos pases
acompanhando a evoluo de alguns indicadores relativos sade e educao,
por revelarem uma aproximao do que est ocorrendo com a qualidade de vida da
populao.
14
6. ndice de Desenvolvimento Humano

Existem vrios indicadores sobre sade, educao, emprego, etc. A Organizao das
Naes Unidas (ONU) desenvolveu um indicador para monitorar o desenvolvimento
humano, aumentando as opes das pessoas para que possam ter uma vida mais longa
e saudvel, se educar, ter acesso aos recursos necessrios para um padro de vida
melhor, defendendo a reduo das desigualdades (PASSOS & NOGAMI, 2003, p. 549).
Este indicador chama-se ndice de Desenvolvimento Humano (IDH). Um dos economistas
mais envolvidos na definio e metodologia do IDH Amartya Sen, Prmio Nobel de
Economia de 1998.
Em sua metodologia o IDH agrega trs variveis:
um indicador de renda, que a renda per capita, ajustada para refletir a paridade
do poder de compra (PPP) entre os pases;
um indicador das condies de sade, que a expectativa de vida, ou ndice de
longevidade;
um indicador das condies de educao, que uma mdia ponderada de outros
dois indicadores: a taxa de alfabetizao de adultos e a taxa combinada de
matrcula dos ensinos fundamental, mdio e superior.
A combinao destas trs variveis de cada pas prev que o aumento do produto da
economia deve tambm contemplar a melhora da qualidade de vida da populao,
refletidas no aumento da expectativa de vida, da melhora da educao, tornando o
crescimento econmico efetivamente universal e benfico populao (RAMALHO,
2004b, p.5).
15
O IDH varia entre zero e um e classifica os pases quanto ao grau de desenvolvimento a

partir dos seguintes critrios:

IDH menor ou igual a 0,5 = pases com baixo desenvolvimento humano;

IDH entre 0,5 e 0,8 = pases com mdio desenvolvimento humano; e
IDH maior do que 0,8 = pases com alto desenvolvimento humano
6.1 - O IDH do Brasil

Desde que o IDH passou a ser divulgado, o Brasil apresenta um ndice crescente, mas
como seus valores estavam abaixo de 0,8 e eram superiores a 0,5, era classificado
entre os pases de mdio desenvolvimento humano. Para efeito de ilustrao, em
1997 o indicador atingiu 0,739, classificando o Brasil como a 79 economia em nvel
de desenvolvimento humano. J em 2004 o indicador subiu para 0,792, elevando a
classificao para a 69 economia em nvel de desenvolvimento humano.
Em 2005 a ONU inclui o Brasil no grupo dos pases de alto desenvolvimento humano; o
pas o ltimo entre os 70 pases considerados de alto desenvolvimento humano.
A figura a seguir mostra como os pases esto divididos segundo o IDH
16
Fonte: O Estado de S.Paulo, 28.nov.2007 (www.estadao.com.br)
17
O ingresso do pas na elite do desenvolvimento humano se deve a uma melhora nos trs
indicadores que compem o IDH, especialmente na expectativa de vida do brasileiro.
Apesar da melhora, muito ainda precisa ser feito para reduzir as desigualdades, pois
existe uma incoerncia entre a renda do pas (j que vigoramos entre as dez maiores
economias do mundo) e o seu desenvolvimento. Merece ateno a taxa de desemprego
e as diferenas regionais.
Estas so duas questes que exigem grande ateno dos economistas, socilogos,
educadores, profissionais de sade, etc., que juntamente aos polticos tratam
diretamente os possveis arranjos polticas que permitem a distribuio de recursos de
forma condizente com as condies das cinco regies do pas (RAMALHO, 2004b, p.6)
Para saber mais informaes sobre o IDH e assuntos relacionados ao desenvolvimento
mundial pesquisem no site da ONU: www.onu.org.
A partir das prximas unidades discutiremos de que forma o governo pode conduzir sua
poltica econmica para promover o crescimento, melhorar a desigualdade e atingir
outros objetivos macroeconmicos.
Abordaremos a questo da moeda, juros, poltica fiscal, mercado de trabalho e cmbio.
Esto curiosos?
Ento nos vemos na prxima unidade.
18
Bibliografia
MANKIW, Gregory N. Introduo Economia: princpios de micro e macroeconomia. 2.
ed. Rio de Janeiro: Campus, 2001.
MILONE, Paulo Csar. Crescimento e Desenvolvimento Econmico: Teorias e Evidncias
Empricas. In: PINHO, Diva & VASCONCELLOS, Marco Antonio S. (org). Manual de
Economia. Equipe de Professores da USP. 5.ed. So Paulo: Saraiva, 2005.
19
Poltica Monetria e Inflao
POLTICA MONETRIA E INFLAO

1. Introduo
Iniciamos, a partir desta unidade, o estudo dos instrumentos de poltica econmica.
Um dos objetivos da Economia formular propostas para resolver ou minimizar os
problemas econmicos, de forma a melhorar a qualidade de vida das pessoas. Por
isso, compreender os objetivos de uma poltica e como os instrumentos disponveis
so utilizados para alcan-los importante para analisar cenrios, tomar decises e
entender como as pessoas so afetadas pelas transformaes econmicas e sociais.
As Polticas Econmicas so as aes prticas desenvolvidas pelo governo com a
finalidade de conduzir o sistema econmico. A poltica econmica uma estratgia; o
governo utiliza seus instrumentos para alcanar seus objetivos. Antes de comearmos a
estudar as polticas, cabe destacar os principais objetivos da poltica econmica:
Crescimento da produo e do emprego

O crescimento econmico, que estudamos na unidade anterior, uma das metas mais
importantes a ser perseguida pelos formuladores de poltica econmica. Quando
a produo do pas est crescendo mais rapidamente que a populao, diz-se que
a produo por pessoa (ou a renda per capita) est aumentando. Nenhum pas
conseguir melhorar seu nvel de renda se no aumentar a produo e, como h uma
correlao entre produo e emprego, o crescimento da produo traz um aumento no
nvel de emprego.
Controle da inflao (Estabilidade de Preos)

Define-se inflao como o aumento contnuo e generalizado dos preos. A inflao
considerada um problema porque acarreta uma srie de distores, j que afeta
negativamente a renda das pessoas (os mais pobres no conseguem se proteger da
inflao, porque no conseguem aplicar seus recursos no mercado financeiro) e reduz
os prazos das aplicaes, o que dificulta a aquisio de emprstimos e de moradia,
afetando os investimentos empresariais e a industrializao. Controlar a inflao no
significa mant-la igual a zero. Os pases no buscam inflao igual a zero, buscam
evitar perodos de acelerao dos preos e manter a inflao em patamares reduzidos
(estabilidade).
Equilbrio das contas externas

O Balano de Pagamentos o registro contbil das transaes comerciais e financeiras
que um pas tem com o resto do mundo. A busca do equilbrio nestas contas se faz
necessria para evitar dficits ou supervits excessivos que podem criar dificuldades para
o funcionamento da economia.
Melhor distribuio da renda

uma meta de mdio e longo prazo que ultrapassa a rea econmica, envolvendo
as reas social e poltica. Vimos que o crescimento econmico constitui um processo
atravs do qual a renda per capita de uma sociedade aumenta.
Acompanhando o crescimento, ocorre uma srie de transformaes estruturais de ordem
quantitativa e qualitativa.
Dentre elas destacam-se:
diminuio das taxas brutas de mortalidade e natalidade, que alteram a estrutura
etria da populao e da fora de trabalho;
ampliao do sistema escolar e de sade; maior acesso aos meios de transporte,
3
de comunicao e culturais; aumento da produtividade mdia da economia nos

diferentes setores. Ou seja, importante que alm do crescimento da renda, um
pas esteja melhorando seu nvel de desenvolvimento econmico e social, atravs da
melhora dos indicadores sociais (pobreza, desemprego, meio ambiente, moradia
etc.). A diminuio da concentrao de renda de suma importncia para a
ampliao dos beneficirios do processo de crescimento econmico.

Para atingir os objetivos de poltica econmica o governo dispe de um conjunto de
instrumentos, que so:
Poltica Monetria: dividida entre a poltica de crdito, controle da taxa de juros,
emisses e controle da quantidade de moeda da economia e controle da capacidade
dos bancos emprestarem recursos sociedade.
Poltica fiscal: Dividida na poltica de gastos pblicos (o governo efetua despesas
como pagamento de funcionrios, construo e manuteno de escolas, hospitais,
pagamento de juros da dvida interna, etc) e na poltica tributria (arrecadao de
impostos e tributos)
Poltica Externa: dividida na poltica cambial (controle da taxa de cmbio) e poltica
comercial (controle das importaes e incentivo s exportaes).
Poltica de rendas: Controle de preos e salrios.
A partir de agora destacaremos cada uma estas polticas, iniciando pela Poltica
Monetria.
Vamos l?
2. A moeda
A Poltica Monetria pode ser definida como sendo um conjunto de medidas adotadas
pelo governo com o objetivo de controlar a oferta de moeda e as taxas de juros, de
forma a assegurar a liquidez ideal da economia do pas. Antes de estudarmos a poltica
monetria em si, precisamos entender o conceito e as caractersticas da moeda.
Vamos tomar como exemplo o cinema. Para comprar o ingresso voc utiliza o dinheiro
que tem no bolso ou no banco, ele aceito sem nenhum problema. Porm voc no
consegue dar a sua roupa como forma de pagamento. Como no se trata de um meio
aceito por todos, o vesturio no pode ser considerado moeda. Este exemplo simples
serve para conceituar a moeda.
Assim, a moeda pode ser definida como um objeto de aceitao geral utilizado na troca de bens e servios
2.1 - Evoluo da moeda
a) A Troca de Mercadorias:
Nas economias mais antigas uma mercadoria era trocada por outra (escambo).
Com o processo da diviso do trabalho e da especializao, o processo de trocas se
intensificou, pois no se produzia mais de tudo, cada agente dedicava-se produo
especfica de alguns bens e trocava seus excedentes com os produtores dos outros bens.
Este sistema tinha algumas dificuldades: nem sempre era possvel encontrar algum com
o gosto exatamente inverso para trocar as mercadorias (se eu produzo laranjas e quero
trocar por camisas difcil encontrar algum que tenha camisas e queira laranjas).
Ainda que encontre pode no ocorrer coincidncia de quantidades a serem trocadas.
Afinal, quantas laranjas velem uma camisa? Alm disso, caso no encontre algum
disposto a trocar pode ocorrer problemas em adquirir bens essenciais (um alfaiate
passar fome se no encontrar um fazendeiro com desejo de adquirir roupas?).
b) Era da Mercadoria Moeda
Dos inconvenientes da troca, comeou a ser utilizada uma grande variedade de objetos
como meios de pagamento para facilitar as transaes. Determinaram uma mercadoria
que fosse aceita por todos e com quantidade limitada (um certo grau de raridade) para
que tivesse valor. Vrias mercadorias foram utilizadas como o sal, o gado, etc.
Estas mercadorias-moeda tambm foram ineficientes porque geraram problemas como
de transporte, divisibilidade, se alteravam com o tempo e homogeneidade.
c) Era da Moeda Metlica:

Para facilitar as transaes comerciais passou-se a utilizar os metais como instrumentos
monetrios, em especial o cobre, o ferro e o bronze. Com o tempo estes metais foram
deixados de lado porque oxidavam, eram abundantes e no possuam valor (reserva de
valor) e foram substitudos por metais mais nobres como o ouro e a prata, trazendo
grandes vantagens: moedas eram padronizadas e podiam ser guardadas.
O nico inconveniente era o transporte de grandes volumes para longas distncias em
decorrncia do peso e dos riscos de assalto. Lembram-se do Robin Wood?
Para contornar este inconveniente iniciou-se a utilizao da moeda-papel.
d) Era da moeda-papel:
Em decorrncia dos riscos de carregar tantas moedas de ouro, surgiu as Casas de
Custdia, uma instituio na qual as pessoas depositavam os metais e outros valores
sob garantia e recebiam um certificado de depsito. As pessoas passaram a carregar
os tais certificados para efetuar seus pagamentos e quando precisavam, iam a uma
Casa de Custdia e trocavam o certificado pela quantidade de moeda metlica
correspondente.
Com o tempo o uso dos certificados se generalizou e os comerciantes passaram a trocar
diretamente os certificados, fazendo com que estes tomassem o lugar das moedas
metlicas, surgindo ento a moeda-papel.
e) A Moeda Fiduciria (ou Papel-Moeda):
Os donos da Casa de Custdia comearam a perceber que nem todos os detentores dos
certificados iam fazer a reconverso em metais ao mesmo tempo. Alm disso, enquanto
alguns iam fazer a troca por metais outros faziam novos depsitos. Perceberam que
7
podiam emprestar o metal de uma pessoa para outra, apenas emitindo certificados.
Desse modo, as casas de custdia passaram a emitir gradativamente certificados sem
que existisse um novo depsito em metal, dando origem moeda fiduciria ou papelmoeda. A emisso de papel-moeda por particulares levou esse sistema runa e o
Estado passou a assumir o mecanismo das emisses de moeda.
f) Moeda Bancria:
Com a evoluo do sistema bancrio desenvolveu-se outra modalidade de moeda: a
moeda escritural ou bancria. So os depsitos vista que passam a ser movimentados
por cheques, ordens de pagamento e cartes eletrnicos.
Cabe ressaltar que um cheque ou um carto eletrnico no so moedas, so formas de
mobilizar ou transferir moeda. E o carto de crdito, moeda? No, e no est ligado
quantidade de moeda bancria. Mochn (2006, p.320) faz uma distino interessante:
quando pagamos uma roupa com carto de crdito, o banco que emite o carto paga
loja a quantia devida e mais tarde temos que pagar ao banco, um dvida, um crdito.
J quando emitimos um cheque, o valor automaticamente reduzido d a nossa conta
corrente e este saldo da conta corrente faz parte da moeda bancria.
2.2 - Caractersticas da Moeda

Esse pequeno histrico permite traar as seguintes caractersticas para a moeda:
- Durabilidade: A moeda deve resistir s inmeras trocas, no pode se deteriorar.
- Homogeneidade: qualquer unidade monetria deve ser exatamente igual s
demais.
- Divisibilidade: A moeda de uma economia deve possuir mltiplos e submltiplos,
8
para facilitar as transaes.

- Mobilidade: facilidade de manuseio e transporte.
- De oferta limitada: qualquer mercadoria se no tiver uma oferta limitada no ter
um valor econmico.
2.3 - Funes da moeda

A moeda apresenta trs funes bsicas:
- Meio ou instrumento de troca: o intermedirio entre as mercadorias. Desde os
primrdios as mais variadas formas de moeda vm desempenhando esta funo,
mesmo quando as moedas eram as prprias mercadorias. A moeda permite que as
trocas sejam indiretas (nos dias de hoje trocamos nossa mo-de-obra por moeda
para troc-la pelos bens de nossa livre escolha). Sem a moeda teramos que trocar
mercadorias por mercadorias (o escambo) e incorreramos na no coincidncia de
desejos e na dificuldade de dividir certos bens. A moeda como meio de troca permitiu
um aumento na eficincia econmica.
- Unidade de Conta: o referencial das trocas, o instrumento pelo qual as
mercadorias so cotadas. Os bens e servios assumem a forma de preo que
expresso em uma unidade monetria comum e com isso podemos comparar o valor
de diferentes mercadorias. Se esta funo no existisse seria muito difcil analisarmos
os agregados macroeconmicos.
- Reserva de valor: Possibilidade de transferir poder aquisitivo do presente para
o futuro, ou .seja, pode-se guardar moeda hoje para utiliz-la amanh. A moeda
torna-se um elemento de entesouramento, de estoque de riqueza.
Cabe destacar que em decorrncia da inflao, a moeda , na verdade, uma reserva

imperfeita de valor. Quanto maior a taxa de inflao, maior a perda do poder aquisitivo
da moeda. Esta questo ser melhor detalhada nas sees posteriores.
2.4 - Demanda de moeda

Vamos analisar porque as pessoas e as empresas mantm saldos monetrios em caixa,
ou seja, porque demandam moeda. Existem trs fatores que determinam a demanda
por moeda:
a) Demanda de moeda por motivo transacional:
Para realizar as trocas (pagamento das transaes) temos a necessidade de utilizar a
moeda. As pessoas no recebem sua renda diariamente, o salrio pago mensalmente
e os pagamentos (os gastos) so efetuados diariamente. Para fazer frente a esta
defasagem entre recebimentos e pagamentos guarda-se moeda para realizar as
transaes necessrias.
b) Demanda de moeda por motivo precacional:
O segundo motivo para as pessoas e empresas reterem meda a incerteza quanto aos
recebimentos e pagamentos futuros. Os indivduos tm incerteza sobre o futuro e detm
moeda para se precaver de acontecimentos como desemprego, doena, entre outros.

Os dois motivos (transacional e precauo) dependem diretamente da renda, ou seja,
quanto maior a renda do indivduo, maior as possibilidade de guardar dinheiro.
c) Demanda de moeda para especulao:
As pessoas no guardam dinheiro apenas para satisfazer as transaes correntes,
mas tambm para especular com ttulos, aplicaes, imveis, etc., ou seja, o indivduo
10
guarda moeda para esperar o melhor momento para adquirir ttulos que permitam
rendimento (esperando uma oportunidade de aplicao interessante). Do ponto de vista
de quem retm a moeda, a taxa de juros representa o rendimento.
Assim, podemos estabelecer uma relao entre a taxa de juros e a demanda por moeda.
Quanto menor a taxa de juros, maior o estmulo a guardar o dinheiro esperando uma
oportunidade maior e, quanto maior a taxa de juros, maior ser a compra de ttulos que
proporcionam rendimento e menor ser a demanda por moeda para especulao.
Resumindo, a demanda de moeda depende tanto da renda como da taxa de juros.
Quanto maior a renda, maior ser a demanda por moeda e quanto maior a taxa de
juros, menor a demanda por moeda (relao direta com a renda e inversa com a taxa
de juros).
2.5 - A oferta de moeda

O governo, por meio da poltica monetria, atua sobre a oferta de moeda, uma vez
que a demanda determinada pela sociedade. A moeda um produto institucional
controlado pelo Banco Central. A oferta de moeda sinnimo de meios de
pagamento, o qual definido como o estoque de moeda disponvel para uso da
sociedade a qualquer momento.
Segundo Mochn (2006, p.320), A oferta de moeda a soma do papel-moeda em
mos do pblico (metlica e papel), isto , a quantidade de moeda que os indivduos e
as empresas possuem mais os depsitos bancos.
A oferta de moeda pode ser dividida entre a oferta de moeda pelo Banco Central e a
oferta de moeda pelos bancos comerciais.
11
I. A oferta de moeda pelo Banco Central:

O Banco Central de um pas a instituio financeira que funciona como o banco dos
bancos e o banco do governo. Atravs dele o pas assegura a estabilidade da moeda e
o controle do crdito. Um Banco Central apresenta as seguintes funes bsicas:
- Banco emissor: responsvel pelo controle da oferta monetria. Possui o
monoplio da emisso de moeda nacional.
- Banco dos bancos, j que o rgo em que os bancos depositam seus fundos
e transferem fundos de um banco para outro (pela cmara de compensao de
cheques); tambm o Banco Central que empresta dinheiro aos bancos.
- Banco do Governo: o canal que o governo tem para implementar a poltica
monetria e administrao do cmbio e das reservas de divisas internacionais do
pas.
- Regulador do sistema financeiro: responsvel por autorizar o funcionamento
de instituies financeiras como bancos comerciais, mltiplos, as Distribuidoras
de Ttulos e Valores Mobilirios (DTVMs) e as Financeiras, alm de fiscalizar suas
operaes de acordo com a regulamentao estabelecida.

O Banco Central do Brasil, tambm referido como Bacen, foi criado como instituio
financeira federal pela lei n 4.595 de 31/12/1964, em substituio Sumoc
(Superintendncia de Moeda e Crdito). Sua funo principal executar a poltica
monetria formulada pelo Conselho Monetrio Nacional (CMN) e para tanto dispe de
alguns instrumentos que veremos a seguir.

II. A Oferta de moeda pelos bancos comerciais:
Alm do Bacen, os bancos comerciais tambm podem afetar a oferta de moeda, j
que grande parte das transaes so realizadas por meio de cheques e ordens de
pagamento. A utilizao generalizada de cheques e meios eletrnicos de pagamento
12
faz com que a maior parte do volume de moeda do sistema permanea nos bancos e
apenas uma parcela pequena deste total representada por saques. Dessa forma os
bancos comerciais podem fazer promessas de pagamentos com os recursos depositados
por seus clientes e criando moeda atravs do mecanismo multiplicador dos depsitos
vista.
Como assim? Vamos explicar atravs de um exemplo.
Os depsitos bancrios podem ser divididos em:

Depsitos = Reservas + Emprstimos
Considere um depsito inicial em dinheiro de R$ 100,00 e uma taxa de reserva de 40%.
Destes R$ 100,00, R$ 40,00 so destinados para reservas e R$ 60,00 so emprestados.
Estes R$ 60,00 retornam ao banco na forma de novo depsito e R$ 24,00 (40%) viram
reservas e R$ 36,00 so reemprestados. Estes R$ 36,00 voltam ao sistema na forma
de depsitos e 40% (R$ 14,40) vo para as reservas e o restante (R$ 21,60) pode ser
emprestado... e assim sucessivamente, at que o saldo a ser emprestado seja zerado.
Os R$ 100,00 iniciais se multiplicaram!!! O efeito multiplicador deste depsito inicial
pode ser simplificado pela frmula:
Efeito Multiplicador:
13
No nosso exemplo: m = 1/0,4 = 2,5

Ou seja, o depsito inicial de R$ 100,00 gerou um total de depsitos no banco de R$
250,00 (2,5 x R$100,00).
Outra forma de chegarmos a este valor seria somar todos os depsitos criados, ou seja,
R$ 100,00 + R$ 60,00 + R$ 36,00 + R$ 21,60 + .... = R$ 250,00
As reservas que os bancos constituem sobre os depsitos so de dois tipos:
- Reservas Compulsrias: a parcela dos depsitos que os bancos so obrigados
legalmente a depositar junto ao Bacen para fazer frente s suas obrigaes.
- Reservas voluntrias e Encaixes (caixa): recursos que os bancos mantm por
opo, sem obrigao legal
Uma observao importante a ser feita sobre nosso exemplo. Consideramos um
depsito inicial de R$ 100,00 em espcie (papel moeda). Quando se trata de
depsitos em cheque, no h mudana na oferta de moeda, o que ocorre apenas a
transferncia de um valor de uma conta para outra.
2.6 - Instrumentos da poltica monetria

A poltica monetria refere-se s decises das autoridades monetrias quanto oferta
de moeda e a taxa de juros da economia. Para tanto, o Banco Central utiliza-se dos
seguintes instrumentos:
a) Operaes de Mercado Aberto (Open Market):
As operaes de mercado aberto representam a compra e venda de ttulos pblicos pelo
Bacen junto ao mercado de capitais.
Por exemplo, quando o Bacen vende ttulos do governo ao pblico, est diminuindo a
14
oferta de moeda, j que os ttulos so pagos em dinheiro, o que restringe a liquidez

monetria do pas. E, quando o Bacen recompra os ttulos est ampliando a oferta de
moeda, j que para pagar pelos ttulos, coloca na economia mais moeda em circulao,
o que expande a liquidez monetria.
O esquema abaixo ajuda a ilustrar a situao de venda de ttulos:
Com mais ttulos em circulao, o governo ter que pagar os juros destes papis aos
seus compradores e, portanto, a dvida pblica afetada diretamente.
As operaes de open market so o mecanismo mais utilizado no Brasil para se fazer o
controle dirio da oferta de moeda.
15
b) Depsito Compulsrio:
Vimos quando estudamos o multiplicador bancrio que os bancos comerciais guardam
certa parcela de seus depsitos no Banco Central, esta reserva chamada de Depsito
Compulsrio. A taxa de depsito compulsrio fixada pelo Bacen e permite atuar
sobre a capacidade de criao de moeda por parte dos bancos comerciais, atravs
da definio da taxa de reserva que o Banco Central pode aumentar ou diminuir a
capacidade dos bancos comerciais de criar moeda.
Por exemplo, se o Banco Central aumentar a taxa de reserva, os bancos comercaiis tero
que enviar mais dinheiro ao Banco Central para cada depsito efetuado, o que diminui
as disponibilidades dos bancos emprestarem, diminuindo o multiplicador bancrio, a
criao de moeda e a oferta monetria. No contrrio, se a taxa do depsito compulsrio
diminuir, a oferta monetria se expande.
O esquema a seguir ajuda a compreender este mecanismo:
Esta uma medida do Bacen no s de controlar a maior ou menor liquidez da moeda

na economia, mas tambm de assegurar a garantia dos cidados (pessoa fsica) ou
empresas (pessoa jurdica) que mantm suas reservas nos bancos.
16
Assim, o Bacen controla a chamada solvncia dos bancos, os quais devem prestar
constas de quanto recebem de depsitos e quanto emprestam. Diante desta condio,
um banco comercial consegue liquidar os resgates dos depositantes que confiaram na
instituio como local para guardar a sua reserva de valor.
Uma instituio bancria que no consegue honrar seus compromissos e quebra deixa
muitos cidados e empresas em situao difcil de honrar tambm seus compromissos
de gastos e ou investimentos, o que muito ruim para a economia como um todo.
principalmente esta a atribuio da regulamentao do Bacen sobre os bancos
comerciais, que inclusive tem o direito e o dever de intervir nos casos em que os bancos
no obedecem ao depsito compulsrio (RAMALHO, 2004).
c) Taxa de redesconto:
As taxas de redesconto so taxas cobradas pelo Bacen para emprestar recursos aos
bancos em casos de emergncia (emprstimos de assistncia liquidez para cobrir as
insuficincias de caixa diante a demanda de recursos pelos depositantes).
17
So dois tipos de redesconto: o redesconto de liquidez (ou normal), que visa socorrer os
bancos quando ocorre um eventual saldo negativo na conta de depsitos voluntrios,
ou seja, quando o banco comercial est com problemas de liquidez, emprestou mais do
que recebeu; e o redesconto especial, usado para incentivar alguns setores especficos
da economia, ou seja, o Bacen abre uma linha de credito aos bancos comerciais, desde
que estes utilizem esta verba adicional em setores especficos (por exemplo para a
exportao).
A taxa de redesconto usada para controlar a oferta de moeda. Por exemplo, uma taxa
de redesconto elevada representa um desestmulo ao aumento de emprstimos por parte
dos bancos comerciais, porque os bancos sabem que se emprestarem demais e tiverem
problemas de caixa tero que recorrer ao Banco Central e a taxa deste socorro est
muito elevada, no representando uma vantagem na operao. Os bancos tendem
ento a deixar um montante para insuficincias (aumentar suas reservas voluntrias), o
que diminui a capacidade de emprestarem e a oferta monetria.
No sentindo inverso, uma reduo na taxa de redesconto induz os bancos a tomarem
mais reservas emprestadas, expandindo a oferta de moeda na economia.
d) Controle seletivo de Crdito:

O Banco Central pode controlar o volume a distribuio de linhas de crdito atravs da
poltica de juros, controle de prazos (por exemplo, pode estabelecer uma regra em que
um financiamento de veculo no pode ultrapassar 60 meses), controle de limites (por
exemplo, o Banco Central pode estabelecer que os bancos podem financiar no mximo
70% da compra de automveis) e condies para financiamento.
18
2.7 - Poltica Monetria e a Taxa de Juros

A Taxa de juros o que se ganha pela aplicao de recursos durante determinado
perodo de tempo, ou, aquilo que se paga pela obteno de recursos de terceiros.
A taxa de juros afeta as decises de consumo:
- Famlias: taxas de juros elevadas representam prestaes mais altas para
adquirir um bem e levam a um aumento na poupana e reduo no consumo.
- Empresas: taxas de juros elevadas tornam o custo do emprstimo elevado e
fica mais atraente aplicar no mercado financeiro do que na atividade produtiva,
reduzindo
os investimentos.
- Governo: juros altos afetam a dvida pblica, o custo da rolagem desta dvida
fica elevado, pressionando as contas do governo.
Uma reduo na oferta de moeda faz com que a taxa de juros praticada pelo mercado
aumente, pois ao se escassear o dinheiro, os demandantes dispem-se a pagar taxas de
juros mais elevadas pelo dinheiro disponvel.
Com base nesta relao entre taxa de juros e quantidade de moeda, podemos classificar
a poltica monetria em:
19
3 - Inflao
Antes de conceituarmos a inflao, precisamos esclarecer que ela tem mais a ver com
o valor da moeda do que com o valor dos bens. Diversas vezes ouvimos nos noticirios
o comportamento de um ndice de inflao e sempre apontam quais itens da cesta de
consumo da populao so os responsveis pela alta do ndice.
Ento comum sabermos dos preos aumentados dos alimentos, do combustvel,
das roupas de inverno ou da temporada de Natal que aquece as vendas. Porm,
importante reforar que a inflao um fenmeno econmico abrangente que diz
respeito, em primeiro lugar, ao valor do meio de troca da economia, ou seja, da moeda.
A inflao representa a elevao no preo de todos os bens produzidos na economia
e no o aumento do preo de um bem especfico , por isso dizemos que a inflao o
aumento generalizado e contnuo no nvel de preos.
Segundo Ramalho (2004) o nvel de preos geral da economia pode ser visto de duas
maneiras. Ele o preo de uma cesta de bens e servios que quando aumenta as
pessoas precisam pagar mais pelos bens e servios que compram. Ele tambm pode
ser visto como uma medida do valor da moeda. Deste ngulo um aumento do nvel de
preos significa uma reduo no valor da moeda porque cada real que o indivduo tem
na carteira compra uma quantidade menor de bens e servios.
O processo inflacionrio causa muitos problemas para a economia, e especialmente
ajuda a acentuar as distores na distribuio de renda. As pessoas que possuem
rendimentos fixos sofrem uma perda do poder aquisitivo, por exemplo, um assalariado,
com o passar do tempo, tem seu oramento comprometido, visto que seu rendimento se
mantm inalterado e o preo dos bens que consome sofre elevaes.
20
Os trabalhadores de baixa renda sofrem mais ainda, porque no tm condies de se

proteger colocando, por exemplo, o dinheiro em uma aplicao financeira, visto que
consomem praticamente tudo o que ganham.
Quando temos o efeito inverso, ou seja, quando ocorre uma queda persistente no nvel
de preos, temos o fenmeno da Deflao.

3.1 - Tipos de Inflao

Tradicionalmente podemos identificar trs tipos de inflao:
a) Inflao de Demanda
Segundo Lanzana (2001, p.104), a inflao de demanda causada por um excesso de
procura em relao oferta disponvel. Para Luque e Vasconcellos (2005, p.339), ela
pode ser entendida como dinheiro demais em busca de poucos bens.
Os fatores que podem causar este tipo de inflao so:
Aumento da renda disponvel: pode ocorrer atravs do aumento real dos
salrios ou uma reduo na carga tributria. Nestes dois casos o indivduo teria mais
renda para destinar ao consumo, o que aquece o mercado e provoca um aumento
generalizado no nvel dos preos
Expanso dos gastos pblicos: quando o governo utiliza seus recursos para
adquirir bens e servios, ampliar investimentos, entre outros projetos, est injetando
dinheiro na economia, o que pressiona o nvel de demanda agregada da economia
e pode contribuir para o processo de inflao.
Expanso do crdito e reduo das taxas de juros: estas duas medidas
estimulam os emprstimos e consequentemente ampliam o nvel de investimentos das
empresas e o consumo das famlias (as vendas a prazo), o que estimula os mercados
e contribui para a inflao.
21
Expectativa dos agentes econmicos: quando os agentes econmicos tm uma

expectativa sobre algum acontecimento que pode lev-los a antecipar suas compras,
ocorre uma presso sobre o nvel de demanda agregada e por conseqncia gera
inflao.

A poltica preconizada para combater este tipo de inflao assenta-se nos instrumentos
que provoquem a reduo no nvel de demanda agregada. De forma direta, o
governo pode reduzir seus gastos e indiretamente pode usar os instrumentos de poltica
monetria para desencorajar o consumo e o investimento, atravs de medidas que
diminuam a quantidade de moeda da economia ou ainda atravs de um aumento nas
taxas de juros e restries ao crdito. Tambm pode aumentar a carga tributria, assim
contribuindo para reduzir a renda disponvel.
b) Inflao de Custos:
A inflao de custos causada por presses nos custos de produo e o conseqente
repasse para os preos. Est associada, portanto, ao lado da oferta.
Podemos destacar algumas razes que contribuem para o aumento dos custos e podem
contribuir para a elevao no nvel de preos:
Desvalorizao cambial: muitos processos produtivos utilizam matria-prima
importada. O aumento da taxa de cmbio torna estes produtos mais caros dentro do
territrio nacional, com isso os custos aumentam.
Aumento do custo da mo-de-obra: quando h um aumento salarial os custos se
elevam.
Aumento de impostos: o aumento das alquotas dos impostos provoca diretamente
um aumento nos custos dos produtores.
Aumento da taxa de juros: dado que as empresas utilizam capital de terceiros para
22
financiar parte de sua produo, a taxa de juros que ao mesmo tempo contribui para
reduzir a demanda, pode elevar os custos de produo.
Preos externos: os produtos importados podem subir de preos (em dlares) o que
amplia o gasto com os insumos de produo; o que ocorre, por exemplo, quando
aumenta o preo do petrleo ou do trigo no mercado internacional.
c) Inflao Inercial:
Segundo Lanzana (2001, p.106) este tipo de inflao ocorre independente de presses
de demanda ou de custos e est associada aos mecanismos de indexao da economia,
ou seja, prtica de reajustar preos a partir da constatao da existncia da inflao.
Os mecanismos de indexao podem ser formais ou informais. Os mecanismos
formais esto presentes nos contratos como, por exemplo, os aluguis, financiamento
de imveis, veculos, etc, nos quais os preos de hoje so reajustados com base na
inflao passada, assim paga-se hoje o valor combinado no incio do contrato mais
a atualizao monetria atravs da aplicao de um ndice de preos (ou outro
indexador). J os mecanismos informais ocorrem quando as pessoas aumentam os
preos simplesmente porque os outros tambm o fizeram.
Se estes mecanismos de inflao estiverem disseminados pela economia, ou seja, se
vrios produtores utilizarem estes mecanismos de indexao, dificilmente ocorrer uma
queda na inflao, pois a inflao passada se perpetua por meio do aumento dos
preos no presente. Segundo Gremaud, Vasconcellos e Toneto Junior (2006, p.120) a
inflao neste caso tende a ser constante (u inercial) se no existirem outros choques de
oferta ou de demanda que faam os preos aumentar ainda mais do que ocorreria se
apenas os mecanismos de indexao estiverem operando.

23
3.2 - Inflao e moeda: a Teoria QWuantitativa da Moeda

Existem diversas teorias sobre a inflao, nenhuma delas isoladamente suficiente para
explicar o processo inflacionrio que o Brasil viveu entre as dcadas de 1970 e 1990.
Dado o conceito clssico de inflao que apresentamos na unidade, vamos nos prender
na viso monetarista. A teoria clssica da inflao define o conceito de inflao atravs
da chamada Teoria Quantitativa da Moeda.
O primeiro pensador a tratar a teoria quantitativa da moeda foi David Hume, filsofo
do sculo XVIII que j ensaiava reflexes diante dos aspectos da economia. Porm, o
economista que tratou com muita propriedade a teoria quantitativa da moeda foi Milton
Friedman, Prmio Nobel de economia em 1976, que nos idos dos anos 1960 deu
grande contribuio cientfica ao tratar o fenmeno da inflao (RAMALHO, 2004).
A Teoria Quantitativa da moeda afirma que o nvel de preos determinado pela
quantidade de moeda em circulao. Esta relao representada pela frmula:
Sendo:
M = volume de moeda (meios de pagamento) existente na economia
V = velocidade de circulao da moeda (nmero de vezes que a moeda troca de mo
em determinada unidade de tempo
P = nvel de preos da economia
Q = quantidade produzida pela economia
24
A equao quantitativa diz que a quantidade de moeda (M) multiplicada pela velocidade
da moeda (V) igual ao preo de produo (P) multiplicada pela quantidade total
produzida (Q).
Esta equao revela que um aumento na quantidade de moeda (M) deve se refletir em
uma das outras trs variveis; como a velocidade de circulao da moeda considerada
constante no curto prazo, o aumento na quantidade de moeda deve ser compensado ou
pelo aumento no nvel de preos ou pelo aumento na quantidade produzida.
Quando o governo coloca em circulao uma quantidade de moeda superior s
necessidades da produo, o efeito o aumento no nvel de preos, ou seja, a Teoria
Quantitativa da moeda mostra que existe uma relao direta entre a quantidade de
moeda e a inflao.
Vamos a um exemplo:
Considere inicialmente que a velocidade de circulao da moeda seja 1 e que o nvel de
produo seja 100. Se a quantidade de moeda em circulao for 200, teremos:
Para esta quantidade de moeda, o nvel de preos tem que necessariamente ser igual
a 2. O que aconteceria se o governo emitisse mais moeda aumentando o volume
existente no mercado para M = 400?
25
Assim, para os monetaristas, a causa bsica da inflao a emisso de moeda em um

ritmo superior s necessidades da economia. Essa emisso causada pelo dficit do
setor pblico, que para financiar seus gastos emite moeda.
A idia do governo emitir moeda como meio de obter receitas para pagar suas dvidas
chamada de imposto inflacionrio. Esta atitude, via de regra, expande os meios de
pagamento, o M da equao quantitativa, o que resulta na elevao dos preos da
economia. Se M aumentou, preservando-se a igualdade de MV = PY, o nvel de preos
P aumenta, ou seja, h inflao. Nesta situao os indivduos perdem o poder aquisitivo
imediatamente, uma vez que a mesma quantidade de moeda que o seu salrio
representa no compra mais a mesma cesta de bens e servios que anteriormente
comprava.
A soluo proposta pelos monetaristas para reverter o processo inflacionrio seria o
combate ao dficit pblico e o controle da quantidade de moeda.
26
Para entender melhor o papel dos gastos do governo sobre a economia precisamos
estudar a poltica fiscal e analisar os conceitos de dficit pblico. Mas vamos deixar isso
para outra unidade, que tal?
Encontro vocs l!!
27
Bibliografia
BOYES, William & MELVIN, Michael. Introduo Economia. So Paulo: tica, 2006.
GREMAUD, Amauy Patrick, VASCONCELLOS, Marco Antonio Ssandoval .; TONETO JR,
Rudinei. Economia Brasileira Contempornea. 6.ed. So Paulo: Atlas, 2006.
HALL, Robert E. & LIEBERMAN, Marc. Microeconomia. Princpios e Aplicaes. So Paulo:
LANZANA, A.E.T. Economia Brasileira: Fundamentos e Atualidade. So Paulo: Atlas,
2001
LUQUE, Carlos Antonio e VASCONCELLOS, Marco Antonio Sandoval. Consideraes
sobre o problema da inflao. In: PINHO, Diva & VASCONCELLOS, Marco Antonio S.
(org). Manual de Economia. Equipe de Professores da USP. 5.ed. So Paulo: Saraiva,
2005.
MONTORO FILHO, Andr Fraco e TROSTER, Roberto Luis. Introduo Teoria
Monetria. In: PINHO, Diva & VASCONCELLOS, Marco Antonio S. (org). Manual de
Economia. Equipe de Professores da USP. 5.ed. So Paulo: Saraiva, 2005.
28
RAMALHO, Celina Martins. Poltica Monetria. Apostila de aulas on-line - Curso de

Economia. So Paulo: Universidade Anhembi Morumbi, 2004.
Saraiva, 2002.
29
Poltica Fiscal e o Dficit Pblico
POLTICA FISCAL E O DFICIT PBLICO

1. Introduo
Na unidade anterior apresentamos os objetivos da poltica econmica e que para serem
atingidos o governo dispe principalmente das polticas monetria e fiscal.
A Poltica monetria j foi abordada e com ela discutimos o papel do Banco Central no
controle da oferta de moeda e o papel dos juros para regular a economia.
O governo tambm atua na economia de forma mais direta atravs da poltica fiscal, ou
seja, atravs da administrao da receita e dos gastos pblicos.
Compreender os conceitos bsicos da poltica fiscal de extrema importncia para o

entendimento de notcias sobre arrecadao de impostos, gastos do governo, dficit
pblico, supervit primrio, entre outros.
Pareceu complicado? Voc ver que no .
Vamos l?
2 - O Papel do Estado
Antes de discutirmos a poltica fiscal, precisamos compreender o papel do
Estado na economia.
2
O Estado tem muita interferncia na economia, uma vez que ele tem o
papel de apontar como a sociedade deve estar organizada para interagir
no mercado que produz e comercializa os bens e servios.
Ao longo da histria, a interferncia do Estado na Economia crescente, j
que com o crescimento da populao, aumenta a necessidade de gastos
com sade, educao, moradia e transporte.
Alm disso, com o desenvolvimento da tecnologia e com a expanso das
empresas, a demanda por infra-estrutura cada vez maior (e geralmente
a competncia da gerao destes bens e servios do Estado); fatores
polticos e sociais tambm exigem uma atuao direta do Estado, j que,
por exemplo, faz-se necessria a adoo de polticas que diminuam a
desigualdade de renda.
Com a rpida evoluo destes fatores associada ao amadurecimento
do mercado financeiro, ao processo de globalizao e intensificao
do comrcio exterior, a economia de mercado passou a no cumprir
adequadamente algumas funes, o que justifica a participao ativa do
Estado na economia.
De modo geral, podemos identificar trs funes bsicas para o setor
pblico:
Funo Alocativa
Est associada ao fornecimento de bens e servios no oferecidos adequadamente pelo
sistema de mercado. So diagnosticadas algumas falhas no sistema econmico que o
mercado, isoladamente, no consegue dar conta.
3
O governo passa a complementar a ao do mercado, corrigindo as falhas

identificadas. As principais falhas so:
Externalidades: Segundo Gremaud, Vasconcellos e Toneto Junior (2006, p.8) as
externalidades correspondem ao fato de que a ao de determinados agentes pode
ter impactos sobre o resultado almejado por outros agentes.
Estes impactos podem ser positivos ou negativos.
As externalidades positivas surgem quando uma atividade cria benefcios para
as outras pessoas, sem que estas precisem pagar por eles. Um exemplo clssico,
apresentado por Wessels (2002, p.171), o cultivador de mas vizinho de um
produtor de mel. A florada da ma aumenta a disponibilidade de nctar para as
abelhas o que aumenta a produtividade de mel e o produtor de ma no tem como
cobrar por isso. Assim, a produo de ma gera uma externalidade positiva
produo de mel.
As externalidades negativas, por sua vez, surgem quando uma atividade impe
custos no indenizados s pessoas. Um exemplo disso a poluio que a produo
industrial causa aos riachos. O governo pode intervir para minimizar a gerao
das externalidades, tributando o causador do problema e recompensar os agentes
afetados.
Economias de escala: Situao em que o aumento da produo de

determinado bem, por uma nica empresa, leva reduo do custo mdio
por produto, ocasionando no limite o aparecimento dos monoplios naturais
(GREMAUD, VASCONCELLOS e TONETO JUNIOR, 2006, p.195).
Vimos quando estudamos as estruturas de mercado que o monoplio ineficiente

por permitir que o produtor tenha lucros maiores pea cobrana de um preo
mais elevado. O Estado pode intervir, regulando a atuao destes monoplios ou
ainda tornando-os monoplios pblicos (estatais), de modo a corrigir esta perda de
eficincia e garantir o acesso ao produto ou servio por um preo mais baixo.
Bens pblicos: So bens de consumo coletivo, que tm por principal
caracterstica a impossibilidade de excluir determinados indivduos de seu consumo,
uma vez delimitado o volume disposio do pblico (VASCONCELLOS, 2002,
p.392).
Quando adquirimos uma camiseta, pagamos por ela. Outra pessoa, que no pagou
pelo bem, est excluda de seu consumo e mesmo que quisesse comprar a camiseta,
teria acesso a outra pea, pois a pea adquirida por ns no est mais disponvel.
Neste caso o consumo de um bem excludente, pois o consumo realizado por uma
pessoa exclui automaticamente o consumo por outros. Este princpio da excluso
reforado pelo sistema de preos, pois sero os preos estabelecidos pelo mercado
que selecionar os agentes que consumiro o bem.
Alguns bens e servios so fornecidos pelo Estado para evitar o princpio da excluso,
so os bens pblicos. Um exemplo o caso da segurana nacional que oferecida
para todos e os seus custos so repartidos de forma compulsria entre toda a
sociedade.
Funo Distributiva
O governo funciona como agente redistribuidor de renda medida que, por meio da
tributao, retira recursos dos segmentos mais ricos da sociedade e os transfere para os
segmentos menos favorecidos (GARCIA, 2005, p.521).
Esta transferncia pode ser direta, como por exemplo, a previdncia social, ou na forma
de redirecionamento na oferta de bens pblicos, como por exemplo, um programa de
saneamento de favelas.
Funo Estabilizadora
Est relacionada com a interveno do Estado na economia para alterar o
comportamento dos nveis de preo e emprego, pois o pleno-emprego e a estabilidade
de preos no ocorrem de maneira automtica (GARCIA, 2005, p. 522). Assim, o
Estado deve controlar os grandes agregados econmicos, evitando excessivas flutuaes
e procurando diminuir os efeitos das quedas da atividade produtiva.
Diante destas funes, observamos a importncia do Estado para a economia e a

sociedade. Nos pases em desenvolvimento, esta atuao ainda mais relevante,
visto que estes pases tm um longo caminho a percorrer para alcanar o nvel
de competitividade que traga ganhos significativos economia e para reduzir as
desigualdades sociais, melhorando a vida de todos.
3. Poltica Fiscal
Entende-se por poltica fiscal
a atuao do governo no que
diz respeito arrecadao dos
impostos e administrao
dos seus gastos.
A poltica fiscal representa todos os instrumentos de que o governo dispe para a

arrecadao de tributos (poltica tributria) e o controle de suas despesas (poltica de
gastos).
Entende-se por poltica fiscal a atuao do governo no que diz respeito arrecadao
dos impostos e administrao dos seus gastos.
A forma como estas duas polticas, tributria e de gastos, usada afeta diretamente o
comportamento da economia.
Quando o governo tem por objetivo estimular o crescimento econmico e a criao de
empregos, adota medidas fiscais para elevar a demanda agregada da economia, ou
seja, adota uma poltica fiscal expansionista, caracterizada por um aumento nos gastos
pblicos e/ou reduo nos impostos.
J quando o governo tem por objetivo o controle da inflao, as medidas fiscais vo no
sentido inverso, ou seja, adota-se uma poltica fiscal contracionista ou restitiva, com a
ampliao da carga tributria (o que inibe o consumo das famlias e o investimento das
empresas) e/ou a reduo dos gastos pblicos.
Se o objetivo for melhorar a distribuio da renda, esses instrumentos so usados de
forma seletiva, em benefcio das pessoas menos favorecidas, como por exemplo, gastos
pblicos concentrados em regies mais pobres da cidade, ou a cobrana de impostos
proporcional renda das pessoas (quem ganha mais pagaria mais impostos e quem
ganha menos, pagaria menos).
3.1 - Poltica Tributria: As Receitas Pblicas

O sistema tributrio um importante instrumento que possui trs funes bsicas:
Gerar recursos para financiar os gastos pblicos
Redistribuio de Renda: Ao definir quem na sociedade paga impostos, o governo
pode diminuir a concentrao de renda (por exemplo, arrecadar impostos junto
aos ricos para financiar gastos dos pobres).
Eficincia econmica e estmulo ao desenvolvimento: deve criar o mnimo de
distores possveis e evitar contraes no nvel de investimentos (exemplo, o
governo pode aumentar a alquota de um setor para diminuir o consumo deste
bem cigarro - e pode subsidiar outro - leite - para estimular sua produo e o
consumo).
A poltica de arrecadao deve seguir os princpios da Teoria da Tributao:
- Princpio da neutralidade:
As decises sobre alocao de recursos se baseiam nos preos relativos determinados
pelo mercado. A neutralidade dos impostos seria obtida quando eles no alterassem os
preos relativos, minimizando sua interferncia nas decises econmicas dos agentes
de mercado. Assim, um dos objetivos do sistema tributrio no ter impactos negativos
sobre a eficincia econmica (GARCIA, 2005, p.522).
- Princpio do benefcio
As pessoas devem pagar impostos em proporo aos benefcios que recebem do
governo. A lgica deste princpio que, com exceo dos mais pobres, no certo
beneficiar um grupo de pessoas a custo de outros - os que obtm o benefcio de um
programa governamental devem pagar por ele. Uma aplicao deste princpio so os
servios pblicos que utilizam taxas especficas (exemplo: energia, abastecimento de
8
gua, transporte, etc.). Um problema de implementao deste princpio a dificuldade

de identificar em alguns casos a demanda individual pelo bem pblico.
- Princpio da capacidade de pagamento:
As pessoas devem contribuir com impostos de acordo com a sua capacidade de
pagamento. O Imposto de Renda (IR) um exemplo da aplicao deste princpio. As
medidas utilizadas para auferir a capacidade de pagamento so: renda, consumo e
patrimnio (VASCONCELLOS, 2002, p.394).
3.1.1 - Tipos de Impostos

A arrecadao ocorre atravs da cobrana de Impostos. Existem vrios tipos de impostos
que podem variar pela forma de incidncia, pela base de incidncia e pelo impacto
sobre a renda.
A) Forma de incidncia
Os impostos podem ser:
1. Diretos: Incidem diretamente sobre o agente pagador (contribuinte). Os principais
impostos deste tipo so os impostos sobre a renda (Impostos de Renda - IR) e os
impostos sobre a riqueza (propriedade) como o Imposto sobre a Propriedade de
Veculos (IPVA), Imposto sobre a Propriedade Territorial e Urbana (IPTU) e Imposto
sobre a Propriedade Rural (ITR).
2.Indiretos: Incidem sobre a compra de bens e servios, afetando o contribuinte
indiretamente. Exemplos: Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI), Imposto sobre
Circulao de Mercadorias (ICMS), Programa de Integrao Social (PIS) etc.
Os impostos indiretos so divididos em impostos especficos (valor fixo em dinheiro,
9
independente do valor do bem) ou impostos ad valorem (alquota fixa em

porcentagem - sobre o preo do bem).
B) Base de incidncia
1. Imposto sobre valor adicionado: impostos cuja base de incidncia o valor
adicionado do bem na cadeia produtiva, isto , o que cada etapa agrega ao valor do
produto (ex: IPI, ICMS), ou seja, desconta-se o valor do imposto cobrado nas etapas
anteriores do processo produtivo. Por exemplo, um produtor de suco de laranja,
paga ICMS sobre o suco vendido, mas desconta o valor do ICMS pago quando
comprou a laranja (matria-prima) para sua produo, ou seja, ele recolher
somente o imposto referente diferena entre os impostos que incidiram sobre
sua matria-prima e sobre sua venda, pagar somente os impostos sobre o valor
adicionado de sua produo.
2. Imposto em cascata: so cobrados indistintamente de todos os agentes.
Considerando o mesmo exemplo do suco de laranja, teramos um imposto em
cascata se o produtor de laranjas recolher seus impostos sobre seu faturamento (suas
vendas) e o produtor de sucos tambm, sem que haja o abatimento do montante de
imposto que j pagou ao comprar as laranjas.
C) Impacto sobre a Renda

1. Imposto Progressivo: quando a participao (proporcional) dos impostos
aumenta quando se eleva a renda, ou seja, paga mais quem ganha mais. Ex.:
Imposto de Renda, cujas alquotas crescem conforme aumenta o nvel de renda do
indivduo.
10
2. Imposto Regressivo: A participao dos impostos na renda do indivduo

diminui conforme a renda aumenta, ou seja, as classes de menor poder aquisitivo
pagam proporcionalmente mais. Ex.: IPI de um produto, se duas famlias comprarem
o mesmo produto, vo pagar o mesmo imposto, mas se levarmos em conta a renda,
a famlia com menor poder aquisitivo ter uma participao maior do imposto no
total da sua renda (o imposto pesar mais no oramento).
3. Imposto proporcional ou neutro: quando a participao do imposto na renda
dos indivduos a mesma independente do nvel de renda.
3. 2 - Gastos do Governo
Os gastos do governo podem ser divididos em gois grandes grupos:
Despesas correntes:
Gastos realizados com o objetivo de manter a mquina governamental funcionando.
So divididas em:
A) Consumos do governo: pagamento de funcionrios pblicos, despesas com
manuteno do aparato pblico (energia eltrica, materiais, merenda escolar,
remdios em hospitais, etc).
B) Subsdios: Gastos com o objetivo de garantir ao consumidor preos inferiores
ao custo de produo. O produtor recebe o valor integral, sendo uma parte paga
pelo consumidor e outra pelo governo. Ex. subsdio do trigo - para que alguns
bens essenciais como o po no pressionassem os oramentos das classes menos
favorecidas, embora todos os consumidores fossem beneficiados (LANZANA, 2001,
p.25).
11
C) Transferncias: referem-se s despesas que so efetuadas pelo setor pblico e

destinadas ao setor privado, sem a contraprestao de servios ou fornecimento de
bens, como o caso do seguro-desemprego e a assistncia social.
D) Juros: incluem tanto o pagamento de juros da dvida interna quanto externa
(juros referentes ao endividamento do setor pblico).
Despesas de Investimentos:
Despesas efetuadas para aumentar a capacidade de produo de bens e servios no
pas (construo de hidreltricas, rodovias, hospitais, escolas etc).
Lanzana (2001) faz uma reflexo importante sobre os gastos pblicos brasileiros. Ele
mostra que o Brasil tem uma excessiva rigidez do gasto pblico, ou seja, grande parte
dos gastos so despesas correntes com o consumo do governo e juros, o que impede
cortes expressivos.
O governo dispe de uma parcela muito pequena da receita para operar livremente, a
maior parte dos recursos arrecadados destinada a gastos j comprometidos e que no
podem ser cortados, seja por sua essencialidade, seja por medidas legais.
Algumas despesas apresentam vinculaes impostas por lei, ou seja, existem
porcentagens de arrecadao que j tm destinao garantida, como por exemplo,
existe uma porcentagem da arrecadao que precisa ser destinada sade e educao.
12
4 - Oramento do Setor Pblico

Quando consideramos as duas polticas que formam a poltica fiscal, ou seja, quando
tratamos da descrio detalhada da arrecadao dos impostos e dos gastos pblicos,
estamos tratando do Oramento pblico.
O total arrecadado por um pas chamado de Carga Tributria.
Quanto ao saldo oramentrio, podemos ter dficit (falta de recursos) ou supervit
(sobra de recursos). Assim:
Se receitas forem maior que os gastos = teremos um supervit oramentrio
Se gastos forem maior que as receitas = teremos um dficit oramentrio
Se receitas forem iguais aos gastos = teremos um oramento equilibrado
4. 1 - Dficit e Dvida Pblica

O oramento pblico total do pas no considera apenas as receitas e gastos do goveros
federal, esto includas todas as esferas: federal, estadual, municipal, firmas estatais e
previdncia social.
Antes de discutirmos a questo do Brasil, vale conhecer os diferentes conceitos de dficit:
Dficit Nominal (ou total):
o conceito mais utilizado no mundo, mas no no Brasil. a diferena entre o total
arrecadado e o total de gastos pblicos, diferena esta calculada como porcentagem
do PIB. Como inclui as despesas com correo monetria e cambial das dvidas, sua
13
utilizao fica prejudicada em pases com alta inflao, porque o dficit aumenta,
mesmo que a dvida em termos reais no esteja aumentando.
Dficit Operacional:
No lado das despesas so excludos os gastos com correo cambial e monetria
das dvidas interna e externa. considerada a medida mais adequada para refletir as
necessidades de financiamento do setor pblico.
Dficit primrio:
Exclui, alm da correo monetria e cambial, os juros reais das dvidas interna
e externa, refletindo a situao das contas pblicas, caso o governo no tivesse
dvida. (exclui-se os gastos financeiros). chamado tambm de dficit fiscal, por
incluir apenas as receitas e despesas do exerccio, excluindo as despesas com juros e
correes das dvidas passadas.
O esquema abaixo ajuda a entender a formao destes conceitos:
14
O Brasil tem por meta alcanar um supervit primrio, ou seja, as receitas do exerccio
devem superar as despesas, para que a poupana gerada ajude no pagamento dos
juros da dvida pblica.
Quando so adicionados os juros, o Brasil passa a incorrer em dficit, o supervit
primrio gerado no suficiente para arcar com os juros da dvida, fazendo com que o
pas tenha que financiar este dficit.
4.2 - Financiamento do Dfict - Dvida Pblica

Quando incorre em dficit preciso financi-lo de alguma forma. Basicamente existem
duas formas de financiamento: emisso de moeda e venda de ttulos pblicos.
Emisso de Moeda
Emisso de Ttulos
(monetizao da dvida)
Pblicos
CONSEQNCIAS
aumenta a presso inflacionria

No aumenta a dvida pblica
15
no gera presso inflacionria

aumenta a dvida interna (afeta
os dficits futuros)
A Emisso de moeda uma forma inflacionria de financiamento dos gastos pblicos

(gera-se o imposto inflacionrio, discutido na unidade anterior), mas no aumenta o
endividamento pblico. Tambm conhecida como monetizao da dvida.
J a emisso de ttulos representa a emisso e venda de ttulos pblicos ao setor
privado. O governo troca ttulos por moeda que j est em circulao, o que evita
presses inflacionrias, mas aumenta a dvida interna, pois o governo para colocar estes
papis disposio do pblico precisa oferecer taxas de juros atraentes, o que pressiona
os dficits futuros.
A poltica econmica brasileira privilegia a estabilidade monetria e, tambm, como a
Constituio probe que o Banco Central emita moeda exclusivamente para financiar o
governo, a forma de financiamento utilizada a emisso de ttulos pblicos, responsvel
pela crescente dvida.
A tabela a seguir mostra a evoluo da dvida pblica brasileira nos ltimos anos:
Fonte: Banco
Central do Brasil
16
No Brasil, desde a implantao do plano Real, observa-se um crescimento expressivo da

dvida interna. A dvida externa praticamente no pressiona a gesto pblica.
O governo tem que fazer um supervit primrio para arcar com uma parte considervel
dos juros da divida para que financie com novas emisses a parte menor (o restante), o
que colaboraria para reduzir a velocidade de crescimento desta dvida.
Bibliografia
GARCIA, Manuel Enriquez. O setor pblico. In: PINHO, Diva & VASCONCELLOS, Marco
Antonio S. (org). Manual de Economia. Equipe de Professores da USP. 5.ed. So Paulo:
Saraiva, 2005.
GREMAUD, Amauy Patrick, VASCONCELLOS, Marco Antonio Ssandoval .; TONETO JR,
LANZANA, A.E.T. Economia Brasileira: Fundamentos e Atualidade. So Paulo: Atlas, 2001
17
VASCONCELLOS, Marco Antonio Sandoval. Economia: Micro e Macro. 3.ed. So Paulo:

Saraiva, 2002
WESSELS, Walter. Microeconomia. Teoria e Aplicaes. So Paulo: Saraiva, 2002.
18
Cmbio e Internacionalizao
da Economia
CMBIO E INTERNACIONALIZAO DA ECONOMIA

1. Introduo
Chegamos ltima unidade! Estudamos os conceitos bsicos da Microeconomia e,
dentro da Macroeconomia, discutimos o crescimento econmico, a inflao, as polticas
monetria e fiscal, e o dficit pblico. Para encerrar vamos ampliar os horizontes e
abrir a economia. At agora consideramos apenas o que acontece dentro do nosso
territrio, mas os pases se relacionam entre si, e especialmente com o advento da
globalizao, o comrcio internacional adquire uma importncia crescente.
O comrcio internacional permite a cada pas aproveitar sua posio favorvel na
produo de certos bens e servios. Vimos na aula de Crescimento Econmico que as
exportaes e importaes fazem parte da demanda agregada (clculo do PIB pela tica
da despesa) e, portanto, o comrcio internacional afeta diretamente o desempenho de
um pas. Nesta unidade final abordaremos a importncia do comrcio internacional, a
taxa de cmbio e o balano de pagamentos.
Vamos l?
2 - O Comrcio Internacional
O comrcio internacional consiste no intercmbio de bens, servios e
capitais entre os diferentes pases.

(MOCHN, 2006)
2
Cmbio e Internacionalizao da Economia
O comrcio internacional existe porque proporciona vantagens em relao

ao que as pessoas ganhariam se apenas consumissem artigos produzidos
localmente. Alm disso, cada pas possui recursos distintos em decorrncia
das condies climticas, geogrficas, riqueza mineral, tecnologia e
quantidade disponvel de mo-de-obra, capital e terra cultivvel.
Em virtude destas diferenas, no possvel produzir todos os bens
e servios na quantidade necessria para atender a populao, e, se
conseguir produzir todos os bens no conseguir ser eficiente em todas as
produes.
Assim como as pessoas que escolhem uma profisso e se especializam
em uma rea, os pases procuram se especializar na produo de bens e
servios que possuem recursos para produzi-los. Alguns pases possuem
uma rea para o plantio maior e, portanto, iro se especializar na
agricultura, outros pases possuem tecnologia avanada e se especializaro
na produo de um bem que exija maior disponibilidade de recursos
tecnolgicos.
Este fenmeno permite que cada pas se especialize naquilo que faz
melhor e ganhe o suficiente para poder comprar os bens e servios
que no produz, alimentando o comrcio internacional.
2.1. Teorias do Comrcio Internacional

A diferena de recursos e o fenmeno da especializao justificam a existncia do
comrcio internacional. Porm, existem algumas teorias que explicam isso e merecem
ser destacadas.
a. Teorias das Vantagens Absolutas

Adam Smith, considerado o pai da Economia, escreveu em 1776 o livro A Riqueza
das Naes, no qual defendeu o livre comrcio como a melhor alternativa para todas
as naes. A sua teoria destaca a importncia da especializao, j que afirma que
um pas deveria se especializar na produo da mercadoria que produzisse com mais
eficincia que as outras naes, ou seja, que tivesse Vantagem Absoluta, e deveria
importar as mercadorias que tivesse desvantagem absoluta (ou produzisse de modo
menos eficiente que os demais pases). (OTTO & NOGAMI, 2003, p.515).
Vejamos um exemplo:
Consideremos apenas dois pases, Brasil e Japo, que produzam apenas dois bens,
caf e arroz. Temos apenas a mo-de-obra como fator de produo e ela est apta a
trabalhar nas duas produes.
O quadro abaixo mostra a quantidade produzida em cada pas.
O exemplo mostra que um trabalhador no Brasil produz mais caf que um trabalhador
no Japo, ao passo que um trabalhador no Japo produz mais arroz que um
trabalhador no Brasil. Se os pases no se especializarem produziro os dois bens e,
para simplificar, vamos supor que cada produo acontea por um semestre de modo
que durante o ano o pas consiga produzir os dois bens.
Teramos a seguinte situao:
Sem especializao (sem comrcio internacional)
Porm se cada pas se especializasse na produo em que mais eficiente, teramos:

Com especializao (com o comrcio internacional)
Comparando os resultados das duas situaes:

Ganho lquido:
Com a especializao de cada pas na produo do bem que possui vantagem absoluta,
haveria um ganho lquido de 600 Kg de caf e 150 Kg de arroz.
Com especializao, a produo maior o que permite que os pases compartilhem
esse ganho atravs das trocas (comrcio internacional).
b. Teorias das Vantagens Comparativas

A Teoria de Adam Smith sobre as Vantagens Absolutas correta, mas s explica
uma parte do comrcio internacional. Coube a David Ricardo, em 1817 atravs do
livro Princpios de Economia Poltica e Tributao, ampliar a teoria. Para Ricardo, a
especializao internacional e a diviso do trabalho trazem vantagens para todas as
naes (concordando com a teoria de Adam Smith), porm seria necessrio analisar os
custos de produo com outros pases.
Cada pas deveria se dedicar produo de bens em que tivesse custos comparativos
menores em relao aos demais pases.
Esta situao permitiria que mesmo que um pas tivesse desvantagem absoluta na
produo das mercadorias, tenha ganhos com o comrcio internacional, desde que ele
se especializasse na produo e exportao do bem em que sua vantagem absoluta
fosse menor. Alm disso, deveria importar a mercadoria cuja vantagem absoluta fosse
menor (OTTO & NOGAMI, 2003, p. 517).
Assim, o Princpio das Vantagens Comparativas sugere que cada pas deva se
especializar na produo daquela mercadoria em que relativamente mais eficiente, ou
que tenha um custo relativamente menor (VASCONCELLOS, 2002, p. 354).
Essa a mercadoria que deve ser exportada e deve-se importar as mercadorias cuja
produo interna implicaria num custo relativamente maior (ao comparar com o custo
dos demais pases).
Vamos a um exemplo:
Neste caso o Brasil supera a produo japonesa para ambos os bens, possui portanto
vantagem absoluta na produo de caf e soja. Mesmo assim, valer a pena para o
Brasil se concentrar apenas na produo de apenas um dos bens, no caso o caf.
Observando a tabela, percebe-se que com a mesma mo de obra, o Brasil consegue

produzir o dobro de caf se comparado com sua produo de soja. E no Japo, a
mesma mo de obra produz o dobro de soja em relao ao caf produzido.
Assim, em termos relativos, o custo de produo do caf no Brasil menor do que no
Japo, visto que no Brasil para produzir 1kg de caf seria necessrio abrir mo de 0,5
kg de soja (750/1500) , enquanto que no Japo, para se produzir 1kg de caf seria
necessrio deixar de produzir 2 kg de soja (600/300).
O inverso ocorre para a produo de soja, o custo relativo no Japo menor do que no
Brasil, porque para os brasileiros produzir 1kg de soja representa abrir mo de 2kg de
caf (1500/750) enquanto que no Japo, produzir 1kg de soja representa abrir mo de
0,5kg de caf (300/600).
O Brasil deve se especializar na produo de caf e o Japo na de soja. Se a relao
de troca entre caf e soja for 1 para 1 (1kg de soja = 1kg de caf), ambos os pases
sairo ganhando.
Vamos analisar os ganhos:
Sem o comrcio internacional o Japo para produzir 1kg de caf teria que abrir mo
de 2 kg de soja. Ao se especializar na produo de soja, pode comprar no comrcio
internacional 1 kg de caf pagando com apenas 1kg de soja. J no Brasil, sem o
comrcio internacional para se obter 1 kg de soja custaria 2 kg de caf (deixaria de ser
produzido). Havendo comrcio internacional, o mesmo 1kg de soja se obtm com 1 kg
se caf.
Concludo, o comrcio internacional facilita a especializao ao permitir que cada pas
coloque para o resto do mundo os excedentes dos produtos nos quais se especializou,
o que traz benefcios para todos. Alm disso, o comrcio internacional fomenta a
concorrncia e os avanos tecnolgicos, alm de aumentar a produtividade, a reduo
de custos e propiciar a melhoria na qualidade dos bens. Ganham os produtores e os
consumidores.
2.2 - Atuao do Governo no Comrcio Internacional: Polticas Protecionistas

Apesar das vantagens do livre comrcio internacional (especialmente nos ganho de
eficincia), existem casos em que o governo intervm, limitando as prticas de comrcio.
Chamamos esta interveno de polticas protecionistas.
Os instrumentos de proteo so formados por um conjunto de polticas, medidas

e procedimentos que os governos adotam com a finalidade de criar obstculos s
transaes econmicas com o exterior.

(MOCHN, 200, p.381)
a) As razes que justificam as polticas protecionistas so:

Proteo indstria nacional: proteger uma indstria considerada estratgica
do ponto de vista da segurana nacional, ou ainda proteger uma indstria
nascente (setor emergente), que se encontra na fase de formao de sua estrutura
produtiva e no possui condies de sobreviver competio internacional.
Proteo do emprego: Ao importar alguns bens, a produo interna reduzida,
o que afeta o emprego, visto que uma quantidade considervel de trabalhadores
deixa de ser empregada por causa do fim da produo interna. Para proteger
o emprego, o governo pode fomentar a industrializao nacional atravs do
processo de substituio de importaes, ou seja, desestimulando a importao
de bens fabricados no prprio pas
Combate aos dficits comerciais: desestimular as importaes e estimular as
exportaes para reduzir os desequilbrios na balana comercial (exportaes
menos importaes).
b) Tipos de polticas protecionistas:

O governo pode criar restries ao comrcio internacional atravs das seguintes
prticas:
Tarifas de importao: um imposto especial sobre os produtos importados. O
objetivo elevar o preo do produto estrangeiro no mercado interno e assim
proteger os produtos nacionais. Por exemplo, uma tarifa de importao de 25%
sobre um veculo de R$ 50.000,00 torna seu preo final dentro do territrio
nacional R$ 62.500,00, o que faz com que o consumidor analise a opo de
adquirir os veculos nacionais, com preos mais baixos.
Cotas de importao: o governo limita a quantidade de importaes que podem
ser realizadas. Por exemplo, em 2001 o governo dos Estados Unidos estabeleceu
a cota de 200 mil toneladas de ao importado do Brasil. O preo pode ser fixado
livremente pelo mercado, apenas a quantidade controlada.
10
Subsdios exportao: So ajudas aos fabricantes nacionais de determinados

bens para que possam export-los a preos menores e mais competitivos. Estes
subsdios estimulam a produo nacional e o emprego. Os produtos agrcolas
produzidos pelos Estados Unidos recebem subsdios do governo para terem custos
competitivos frente aos pases agroexportadores (como o Brasil, por exemplo).
Restries burocrticas: o governo pode estabelecer processos aduaneiros
complexos, com uma srie de documentos, normas de qualidade sanitrias e
obteno de vistos consulares para dificultar a importao de certos bens.
3 - Mercado de Cmbio e Taxa de Cmbio

O mercado de cmbio ou de divisas o mercado no qual se compram e vendem
as moedas dos diferentes pases. Por ser um mercado como outro qualquer, existem
compradores e vendedores:
Quem compra moeda estrangeira (demanda moeda estrangeira):
- importadores

- viajantes brasileiros
- quem investe no exterior
- quem paga dvidas com o exterior
- quem aposta que a moeda estrangeira ir se valorizar
Quem vende moeda estrangeira (oferta moeda estrangeira)
- exportadores
- viajantes estrangeiros no Brasil
- investidor estrangeiro no pas
- quem paga dvidas com o Brasil
- quem aposta que a moeda estrangeira ir se desvalorizar
A Taxa de cmbio o preo, em moeda nacional, de uma unidade de moeda
11
estrangeira. o preo de uma moeda expressa em termos de outra.

Exemplo: Quando falamos que o dlar americano vale um real e setenta e cinco
centavos, j estamos expressando a taxa de cmbio entre duas moedas:
US$ 1,00 = R$ 1,75
Do mesmo modo que definimos a taxa de cmbio do dlar, existem taxas de cmbio
para as diversas moedas estrangeiras (francos, marcos, libras, escudos, pesos, etc.).
Quanto maior a oferta de divisas, menor ser a taxa de cmbio e, quanto maior a
demanda por divisas, maior ser a taxa de cmbio. Define-se como valorizao
cambial ou apreciao cambial, o aumento do poder de compra da moeda nacional
perante as outras moedas (quando um real compra mais dlares), ou seja, quando a
taxa de cmbio cai (por exemplo, quando o valor do dlar cai). Por raciocnio anlogo,
uma desvalorizao cambial ocorre quando h perda do poder de compra da moeda
nacional (quando um real compra menos dlares), isso corresponde a um aumento na
taxa de cmbio (no preo do dlar, por exemplo).
Cabe distinguir variaes nominais e variaes reais na taxa de cmbio. Taxa de
cmbio Real a taxa de cmbio nominal (a divulgada pelo mercado), deflacionada
pela razo entre a taxa de inflao domstica e externa (GREMAUD, VASCONCELLOS e
TONETO JUNIOR, 2006, p.281).
A frmula para obteno da taxa de cmbio real :
Sendo:
E = taxa de cmbio nominal
P* = preo do produto estrangeiro
P = preo do produto nacional
12
Exemplo:
Considerando que um produto no Brasil custe R$ 40,00 e que nos EUA seja vendido por
US$ 30,00. Se a taxa de cmbio estiver em US$1,00 = R$ 1,80, a taxa de cmbio real
entre os dois pases ser:
A taxa de cmbio uma varivel muito importante dentro de uma economia, pois pode
influenciar o nvel de produo e de inflao, alm do prprio comrcio internacional e
dos movimentos de capitais entre os pases.
O esquema a seguir ajuda a entender o efeito de uma desvalorizao cambial (aumento
na taxa de cmbio):
Um aumento na taxa de cmbio faz com que os compradores estrangeiros, com os

13
mesmos dlares comprem mais produtos brasileiros, o que estimula as exportaes.

Se as exportaes subirem de forma representativa, provocar um aumento na
produo interna dos produtos brasileiros, o que estimula o emprego nestes mercados
exportadores.
Em contrapartida, os produtos importados ficam mais caros (so necessrios mais
reais para pagar um produto em dlar). A importao de produtos destinados
aos consumidores finais tende a diminuir, j que os consumidores podem adquirir
produtos nacionais similares por um preo mais acessvel. J a importao de bens
intermedirios (que sero usados como matrias primas na produo de outros bens)
no facilmente retrada, a quantidade importada se mantm, porm a um custo maior,
o que tende a ser repassado para os preos, provocando inflao.
Uma forma de reduzir a taxa de cmbio aumentar a taxa de juros da economia; juros
mais altos atraem capital estrangeiro para investir no Brasil, aumenta a oferta de dlares
e com isso pressiona o cmbio para baixo.
Atualmente, a taxa de cmbio tem sido usada pelos pases como forma de controlar
a inflao, chamamos isso de ncora cambial. Uma valorizao cambial torna a
moeda nacional mais forte, estimula a compra de produtos importados, aumentando
a concorrncia com os nacionais, o que provoca uma presso pela queda dos preos
domsticos, controlando a inflao.
4 - Regimes Cambiais
O governo procura regulamentar o mercado de cmbio com o objetivo de melhorar o
desempenho de certas variveis econmicas de seu interesse. Por isso existem diferentes
regimes cambiais.
14
Os principais regimes cambiais so:

Regime de taxas de cmbio fixas: a taxa de cmbio do pas fixa e o que se
ajusta apenas a quantidade demandada e ofertada quele valor. O governo
determina o valor da taxa de cmbio e intervm, atravs do Banco Central, de
modo a equilibrar a oferta e a demanda de divisas no nvel da taxa de cmbio
estabelecida.
Quando no mercado h um excesso de oferta de divisas (dlares, por exemplo)
o governo entra no mercado adquirindo estas divisas pela taxa de cmbio fixada
(compra o excesso para evitar que a taxa de cmbio se altere), equilibrando oferta
e demanda. Se tivermos o inverso, excesso de demanda de divisas, o governo
vende, a esta taxa, divisas que possui em reserva.
Como a taxa de cmbio no se altera, este sistema permite um maior controle
da inflao, mas possui como desvantagem a vulnerabilidade das reservas
internacionais, j que para manter a taxa cambial fixa ocorrem oscilaes sobre
o volume de reservas internacionais do pas e sobre a quantidade de moeda
nacional.
No Brasil este sistema vigorou nos Planos Cruzados (1986) e Vero (1989).
Regime de taxas de cmbio flutuantes ou flexveis: a taxa de cmbio do pas
livre, o governo intervm apenas como ofertante e demandante de divisas em
funo de suas necessidades, do mesmo modo que o setor privado. As taxas de
cmbio so determinadas sem a interveno do Banco Central, pelas foras da
oferta e da demanda.
A vantagem deste sistema que a poltica monetria fica mais independente do cmbio
e as reservas internacionais so mais protegidas de ataques especulativos.
A grande desvantagem deste sistema sua volatilidade, pois movimentos bruscos na
oferta ou na demanda de divisas provocam grandes oscilaes na taxa de cmbio,
gerando inconvenientes para a economia: torna-se um campo frtil para a especulao,
gera dificuldades para os importadores determinarem os preos em reais das
15
mercadorias importadas e acaba por desestimular as exportaes pela incerteza do

valor que ser recebido pelo exportador. Gera maiores dificuldades para controlar a
inflao devido s desvalorizaes cambiais (VASCONCELLOS, 2002, p. 358).
Esta volatilidade faz com que alguns pases adotem a chamada flutuao suja (ou
flutuao dirigida ou dirty floating). Neste sistema o cmbio flutua livremente, mas
dentro de certos limites que o Banco Central no comunica ao mercado. Se o mercado
estiver muito oscilante ou em um patamar que est afetando negativamente a economia,
O Banco Central intervm para estabilizar ou para direcionar a taxa para o patamar
desejvel.
Regime de bandas cambiais: O governo estabelece (e informa o mercado)
os valores limites que a taxa de cmbio pode assumir. Dentro desses limites o
sistema funciona como se fosse cmbio flutuante e, nos limites, como cmbio fixo,
ou seja, estabelece-se uma faixa de flutuao. Quando a taxa atinge os limites o
Banco Central intervm, vendendo ou comprando moeda estrangeira.
Este sistema foi implantado no Brasil entre 1995 e 1999.
5 - Balano de Pagamentos
um resumo contbil das transaes econmicas (comerciais e financeiras) que um
pas faz com o resto do mundo, durante certo perodo de tempo. A partir deste balano
pode-se avaliar a situao econmica internacional do pas. No Brasil, elaborado pelo
Banco Central a partir do registro das transaes efetuadas entre residentes no pas e
residentes em outras naes.
16
De um modo geral o Balano de Pagamentos composto pelas seguintes contas:
1. Balana Comercial:
Registra as operaes de compra e venda de mercadorias, ou seja, inclui as

exportaes e as importaes de mercadorias.
Exportaes: venda para outros pases de mercadorias produzidas internamente,
isto , corresponde demanda de no residentes por mercadorias produzidas no
pas. Representam uma entrada de capital, uma receita em moeda estrangeira.
Importaes: compra de mercadorias produzidas em outro pas por residentes do
pas. Representam uma sada de capital, uma despesa em moeda estrangeira.
17
Saldo da Balana Comercial: Exportaes (X) - Importaes (M). Tambm pode ser
chamada de exportaes lquidas. Se o saldo for positivo, dizemos que ocorreu
um supervit comercial, porm se o saldo for negativo, temos um dficit na
balana comercial.
2. Balana de Servios:
Inclui as transaes de produtos no tangveis, ou seja, refere-se ao pagamento (sada
de dlares) e recebimentos (entrada de dlares) relativos remunerao de servios. Os
principais componentes desta conta so:
Transporte e seguros: toda mercadoria transacionada internacionalmente
envolve despesa de frete e seguro. Se o seguro ou transporte for feito por uma
empresa brasileira, ocorre entrada de divisas (vende-se o servio de transportes,
recebimento em dlar), se for efetuado por empresas estrangeiras, teremos uma
sada de divisas.
Turismo: Saldo das receitas e despesas com turistas. Dlares recebidos por
turistas estrangeiros (entrada de divisas) menos dlares despendidos por turistas
brasileiros no exterior (sada de divisas).
Juros: servios da dvida externa (no incluem amortizaes). Representa os juros
devidos tanto pelo setor pblico quanto pelo privado. Como o Brasil tomador de
emprstimos no exterior e no emprestador, esta conta negativa, representando
uma sada de divisas.
Rendas: nesta conta esto includos:
Lucros e dividendos: referem-se s remessas efetuadas por empresas
multinacionais instaladas no pas para seus pases de origem. Embora existam
empresas brasileiras no exterior, o nmero de multinacionais no pas maior,
fazendo com que esta conta seja negativa (sada de dlares da economia)
(LANZANA, 2001, p.125).
18
Rendas de investimento em carteiras: englobam os juros, dividendos e

bonificaes relativos s aplicaes em aes e os juros correspondentes s
aplicaes em ttulos e aplicaes financeiras no exterior (MOCHN, 2006,
p.404).
3. Transferncias Unilaterais:
Referem-se ao fluxo de recursos provenientes de pessoas trabalhando fora do pas,
donativos, manuteno de estudantes no exterior e aposentadorias. Por exemplo, se um
brasileiro vai trabalhar no Japo e remete parte de seu salrio para o Brasil ser uma
entrada de dlares no balano de pagamentos brasileiro.
4. Balana de Transaes Correntes:
a soma dos trs itens anteriores (balana comercial, de servios e transferncias
unilaterais). o item mais importante do balano de pagamentos, medida que mostra
as necessidades de recursos que o pas ter de buscar no exterior para no perder
reservas internacionais. Um dficit muito elevado nesta conta torna o pas vulnervel a
qualquer mudana no contexto internacional (LANZANA, 2001, p.126).
5. Balana de Capitais:
a conta que indica as alternativas de cobertura do dficit em transaes correntes,
envolvendo as operaes que modificam a estrutura de direitos e obrigaes de um
pas em relao ao resto do mundo. dividida em:
Investimentos: representam o ingresso de capitais estrangeiros (investimentos
feitos por no residentes no pas - entrada de dlares) e/ou o capital de
residentes aplicados no exterior (sada de dlares).Podem ser investimentos
diretos, quando o capital estrangeiro migra para o mercado produtivo (por
exemplo, o capital entra no pas por meio da construo de uma multinacional),
ou investimento em carteira, quando o capital estrangeiro migra para o mercado
financeiro.
Emprstimos: registram emprstimos recebidos do exterior (pelo FMI, Banco
Mundial, bancos privados externos - neste ltimo caso pode ser tanto para o
setor pblico como para o privado) e ainda o lanamento de ttulos de empresas
pblicas e privadas no exterior.
19
Amortizaes: pagamento do principal referente aos emprstimos e

financiamentos obtidos no exterior ou ainda, recebimentos do principal feito por
no residentes referentes aos emprstimos concedidos pelo pas ao exterior.
A principal varivel a explicar o movimento de capitais entre os pases a taxa de juros.
Quanto maior a taxa de juros de um pas em relao aos demais, maior o estmulo
entrada de capitais externos neste pas.
6. Erros e Omisses:
Surge em funo de equvocos existentes no registro das operaes do pas com o
exterior. Na verdade, algumas contas so registradas com valores estimados. Este item
entra no balano para corrigir os erros estatsticos e as transaes no registradas.
7. Saldo do Balano de Pagamentos:
Somadas todas as contas anteriores temos o saldo do balano de pagamentos. Se
negativo, significa que a sada de divisas foi superior entrada, gerando um dficit. Se
positivo, temos um supervit. O resultado nesta conta reflete a variao das reservas
internacionais.
O supervit significa que h mais divisas do que as necessrias para cobrir as sadas
e esta sobra representa um aumento nas reservas internacionais do pas. J o dficit
mostra que as entradas no foram suficientes e tal resultado negativo poder ser coberto
por uma sada de divisas ou de ouro do pas, reduzindo as reservas internacionais.
Nestas oito unidades, percorremos rapidamente os principais conceitos que norteiam
a Economia. Esperamos que estas aulas tenham diminudo o medo de aprender
economia, de discutir e ler sobre questes como a inflao, desemprego, recesso,
inadimplncia, cmbio, juros, custos das empresas, oligoplios, demanda, oferta etc.
Sabemos o quanto difcil popularizar uma cincia to complexa, mas tambm temos a
conscincia da importncia destes conceitos para a vida pessoal e profissional de cada
um de ns.
20
Valorizamos o esforo de cada um de vocs em acompanhar cada unidade, em fazer

as atividades propostas e realmente esperamos que o resultado seja positivo, que vocs
tenham gostado da disciplina e que possam levar para a vida o que aprenderam aqui.
Se precisarem de ajuda, sabem onde e como nos procurar, estamos disposio.
Para finalizar, s nos cabe desejar sucesso e muitas felicidades!
Bibliografia
GREMAUD, Amauy Patrick, VASCONCELLOS, Marco Antonio Ssandoval ; TONETO JR,
KRUGMAN, Paul R. & OBSTFELD, Maurice. Economia Internacional: Teoria e Prtica.
6.ed. So Paulo: Pearson, 2005
LANZANA, A.E.T. Economia Brasileira: Fundamentos e Atualidade. So Paulo: Atlas,
2001
21
RATTI, Bruno. Comrcio Internacional e Cmbio. So Paulo: Aduaneiras, 1997.

SAYAD, Joo & SILBER, Simo Davi. Comrcio Internacional. In: PINHO, Diva &
VASCONCELLOS, Marco Antonio S. (org). Manual de Economia. Equipe de Professores
da USP. 5.ed. So Paulo: Saraiva, 2005.
TONETO Jr., Rudinei. Economia Aberta: Regimes cambiais, determinao da renda e
impactos da poltica econmica. In: PINHO, Diva & VASCONCELLOS, Marco Antonio
S. (org). Manual de Economia. Equipe de Professores da USP. 5.ed. So Paulo: Saraiva,
2005.
Saraiva, 2002
Saraiva, 2002
WESSELS, Walter. Microeconomia. Teoria e Aplicaes. So Paulo: Saraiva, 2002.
22

Apostila de Economia

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Apostila de Economia

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

ECONOMIA

Material produzido para a

Prof Renata Ferreira

Uma Viso Geral da Economia:

Uma Viso Geral da Economia:

Em conseguir comprar aquela roupa desejada na liquidao do shopping.

Universidade Anhembi Morumbi

Na gritaria dos operadores da bolsa de valores.

Nas oscilaes do mercado financeiro e no lucro das empresas.

Em uma reunio de governantes internacionais.

Universidade Anhembi Morumbi

Nos programas dos governos.

Nas notcias dos jornais que ningum entende....

Universidade Anhembi Morumbi

oscilaes na taxa de cmbio, crescimento de setores, taxa de juros, elevao de

Universidade Anhembi Morumbi

Universidade Anhembi Morumbi

econmicas, usando terminologias da Biologia (j que alem de filsofo e economista, o

Vamos decifar este conceito.

Universidade Anhembi Morumbi

Vem da palavra grega mikos, que significa

Vem da palavra grega makros, que significa

Universidade Anhembi Morumbi

4.1. As necessidades humanas

Universidade Anhembi Morumbi

Universidade Anhembi Morumbi

materiais: permitem a atribuio de caractersticas fsicas de peso, forma,

bens de capital: servem para a produo de

Universidade Anhembi Morumbi

4.3. Recursos Produtivos

Universidade Anhembi Morumbi

Em geral, nas economias capitalistas esses recursos so de propriedade privada,

5. Questes Centrais da Economia

Universidade Anhembi Morumbi

6. O Problema da Escassez - A Curva de Possibilidade de Produo

Universidade Anhembi Morumbi

A linha resultante da unio dos pontos que compem as alternativas de produo a

Universidade Anhembi Morumbi

Universidade Anhembi Morumbi

6.1. Custo de Oportunidade

Universidade Anhembi Morumbi

7. Funcionamento Simplificado da Economia: Fluxo Circular

Universidade Anhembi Morumbi

Ao juntarmos os dois fluxos, temos o Fluxo Circular da Renda, que representa

Universidade Anhembi Morumbi

Universidade Anhembi Morumbi

Universidade Anhembi Morumbi

Mecanismos de Mercado: Demanda, Oferta e Equilbrio

Universidade Anhembi Morumbi

Mercado de trabalho nos EUA perde 17 mil vagas

Campeonato Paulista (Boleiros)

A Invaso dos Homens da Bolsa

Universidade Anhembi Morumbi

Universidade Anhembi Morumbi

3. Entendendo os Mercados: Uma Introduo

Mas quem so estes compradores e vendedores? Quando pensamos em vendedores,

Universidade Anhembi Morumbi

empresas tambm so consumidoras de servios (como por exemplo, segurana,

Universidade Anhembi Morumbi

Universidade Anhembi Morumbi

Construindo o grfico, temos:

A curva de demanda decrescente da esquerda para a direita e nada mais do que a

Universidade Anhembi Morumbi

4.1. Comportamento da Curva de Demanda