Memoria Anual 2012 ABRIL

Memoria Anual
Estados Financieros
La Compaa
Carta del Presidente
Historia de la Compaa
Visin y Misin de Enaex S.A.
Estructura de la Propiedad
Directorio y Administracin
10
Productos y Servicios
12
Clientes 16
Plantas Productoras y Servicios
18
Desarrollo Tecnolgico, Marcas, Patentes y Licencias
20
Capital Humano
22
Responsabilidad Social Empresarial (RSE)
24
Panormica y Proyecciones de la Industria Minera
30
Desarrollo de Enaex S.A.
32
Poltica Financiera y Factores de Riesgo
33
Inversin en Otras Sociedades
36
Informacin a los Accionistas
38
Estados Financieros Consolidados
49
Suscripcin de la Memoria
179
Enaex S.A. y Filiales Memoria Anual 2012
La Compaa
Enaex, filial de Sigdo Koppers S.A. cuenta
con ms de 92 aos de experiencia y
trayectoria en el mercado de explosivos,
siendo en la actualidad el tercer productor
de nitrato de amonio a nivel mundial y a
su vez el prestador de servicios integrales
de fragmentacin de roca ms importante
de Chile y Latinoamrica.
La compaa, conserva el complejo
productivo de nitrato de amonio ms
grande del mundo, con una capacidad
nominal de 800 mil toneladas anuales,
obteniendo en el ao 2012 el record
histrico de produccin de 811 mil ton de
Nitrato de Amonio.
A su vez Enaex S.A. cuenta con una
significativa cartera de contratos en las
principales minas subterrneas y de rajo
abierto en Chile, Argentina y Per, a
travs del suministro de sus productos
va terceros u operando en forma directa,
destacando por su excelencia en calidad
y seguridad, valores intransables a la hora
de satisfacer las necesidades del cliente y
entregar soluciones en terreno.
Todo ello gracias a un equipo de 1.600
colaboradores que juntos han logrado
posicionar a la empresa en alrededor de
40 pases, con una internacionalizacin
que comenz en 2009 y que ha sido
reconocida por los diferentes clientes
por la calidad del producto, precios
competitivos, la excelencia del servicio en
oportunidad de entrega y seguridad.
En este continuo desarrollo, destaca en
Sudamrica el crecimiento del mercado
Argentino a travs de nuestra filial en este
pas y la consolidacin del proyecto de
emulsiones encartuchadas en Colombia.
Adems, en el segundo semestre del ao

2012, Enaex adquiere dos tercios de la
propiedad de IBQ Industrias Qumicas
(Britanite), la mayor empresa brasilea
de fabricacin y comercializacin de
explosivos civiles y sistemas de iniciacin.
De esta forma, la compaa continu
fortaleciendo la provisin de servicios de
fragmentacin de roca y su posicin como
lder regional en servicios a la minera.
Este desarrollo se encuentra alineado
con las necesidades del las comunidades
y el medio ambiente, respaldado por los
diferentes proyectos que ha realizado
Enaex en este mbito, entre los que se
pueden destaca, el proyecto de Bonos
de Carbono bajo el protocolo de Kyoto y
Naciones Unidas, el cual permite reducir
anualmente cerca de 800.000 toneladas
de CO2, siendo sta la iniciativa ms
importante de Chile en su tipo. A su vez
fines de 2012 Enaex fue destacada como la
segunda empresa ms sustentable de Chile
en el Tercer Ranking de Lderes en Cambio
Climtico, realizado por Fundacin Chile y
Revista Capital.
Continuar siendo una empresa de
excelencia, se convierte en un reto
permanente. Por eso, en Enaex los altos
estndares de calidad y seguridad de sus
productos, as como la entrega de un
servicio oportuno y precios competitivos
son fundamentales. Entender las
necesidades de los clientes y mantener una
visin de futuro socialmente responsables
son hoy los intransables para seguir siendo
una empresa de prestigio mundial.
EBITDA
149.558
142.341
Enaex registra una produccin

record de 811 mil ton
de Nitrato de Amonio
110.153
92.461
66.548
49.684
Ao
Enaex mantiene un crecimiento
47.230
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
sostenido, registrando al cierre del

ao 2012 una utilidad histrica USD
90 millones, superior en 14% a la
Resumen Financiero Consolidado
obtenida en el ao 2011. Sustentado
(en miles de dlares de diciembre 2012)
en las mayores capacidades

productivas y volmenes de ventas,
generando ingresos consolidados
Ingreso de explotacin
por USD 641 millones y un EBITDA
Resultado de operacional*
de USD 150 millones.
35.732
(Miles de Toneladas)1
Utilidad Ejercicio
Explosivos, Nitrato de Amonio y Qumicos
Activos
853
32.238
52.024
78.695
91.980
108.192
124.617
15% 14% 16% 25% 22% 19% 19%

49.684 47.230 66.548 92.461 110.153 142.341 149.558
Margen EBITDA
Evolucin Ventas Fsicas Enaex
834
232.921 233.532 321.119 311.717 409.468 575.149 641.429
Margen / Ventas
EBITDA*
(1)
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
21% 20% 21% 30% 27% 25% 23%

27.975 29.383 56.956 69.755 77.196 79.045 90.031
385.246 410.300 608.671 621.499 683.193 746.161 816.351
*El clculo asociado al Resultado operacional y al EBITDA no incluye los montos de la cuenta de otras ganancias
(prdidas) para los periodos 2011 y 2012.
671
504
483
467
543
Datos Relevantes Enaex

Ao
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Evolucin Ventas Valoradas Enaex

(Millones de USD)
641
575
409
321
233
Ao
2006
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Precio promedio Amonaco

Tampa (USD/Ton)
319 331 593 272 406 577 605
Produccin Nitrato de
Amonio (Mton/ao)
426 442 466 472 642 738 811
Dotacin al cierre de
cada ao (N)
1.060 1.182 1.219 1.221 1.311 1.392 1.558
Plantas Productivas (N) 4 4 4 4 4 4 4
317
234
2007
Plantas de Servicio (N) 18 20 20 20 22 23 25

2008
2009
2010
2011
2012
Camiones Fbrica (N)
68 71 70 69 70 71 86
Carta del Presidente
Estimados Accionistas
En nombre del directorio de Enaex S.A,
me es grato presentar la Memoria y
Estados Financieros de nuestra sociedad
correspondientes al ejercicio terminado el 31
de diciembre del 2012. Este ao ha significado
para la empresa la obtencin de resultados
histricos asociados a la realizacin de
importantes hitos y proyectos.
Durante el ao 2012, Enaex S.A. obtuvo
ingresos por US$641,4 millones y una utilidad
neta de US$90 millones superando las cifras del
ao 2011 en 12% y un 14% respectivamente, y
convirtindose en la mayor utilidad registrada
en la historia de la compaa. Estos favorables
resultados son consecuencia de la permanente
visin de largo plazo y la puesta en marcha de
un desafiante plan estratgico de la compaa,
lo que le ha proporcionado a Enaex la solidez
para continuar consolidndose como lder del
mercado.
Por segundo ao consecutivo, operamos la
nueva planta Panna 4, situada en el complejo
Prillex Amrica de Mejillones, en la Regin
de Antofagasta. Con esto, Enaex alcanz un
volumen de produccin de 811.000 toneladas
anuales de nitrato de amonio de baja densidad,
permitiendo a Prillex mantener su condicin
de ser el complejo ms grande del mundo en
su tipo.
Junto con esto, Enaex continu llevando
a cabo con gran xito su estrategia de
internacionalizacin puesta en marcha en 2009.
Esto permiti la consolidacin en mercados
como Per, Argentina, y Japn, y la apertura de
nuevos e importantes mercados, destacndose

Mxico. Este esfuerzo, permite a Enaex destinar
sus productos a ms de 40 pases, otorgndole
el beneficio de diversificar geogrficamente
sus ingresos e incrementar el prestigio de la
compaa a nivel internacional.
En el rea de servicios a la minera, a travs
de su filial Enaex Servicios S.A., la compaa
obtuvo importante logros, como la
consolidacin de la operacin del servicio
integral de voladura para la mina Sierra Gorda,
de propiedad de la polaca KGHM Polska Miedz.
El 2012 tambin inauguramos un nuevo
ciclo para la compaa, centrado en la entrega
de un servicio integral a todos los clientes,
con mayor valor agregado. En este contexto
se renov parte importante de la flota de
Camiones Fabrica, alcanzando 86 unidades,
dentro de los cuales sobresale el desarrollo
ingenieril del camin Milodon, que ofrece la
mayor capacidad de almacenamiento de la
industria mundial, mejorando la productividad
de nuestros clientes. Adems, se inici la
puesta en marcha del proyecto de sistema ERP
en Plantas de Servicio. Finalmente, se realiz el
lanzamiento de una familia de productos para
el control de taludes que incluye los productos
Hidrex y Panfo y la instalacin de un sistema de
control de vibraciones en la mina el soldado.
Entre los logros regionales, destaca la
adquisicin, en conjunto con Exsa S.A,
sociedad peruana controlada por el Grupo
Brescia, de la participacin mayoritaria en la
empresa brasilea IBQ Industrias Qumicas S/A
(Britanite). Esto convierte a Enaex en un actor
relevante en el desarrollo del mercado de
explosivos de Brasil, permitindole enfocarse

tanto en la industria de obras civiles y canteras
como en la auspiciosa industria minera del
pas. Por otro lado, la construccin y puesta
en marcha, en conjunto con la empresa
estatal Indumuil, de una Planta de Emulsiones
Encartuchadas en Colombia ha significado para
Enaex el ingreso al mercado de explotacin
de diversos minerales, destacando el carbn,
principal mineral de extraccin de ese pas.
A su vez, la Filial Enaex Argentina S.A.R.L.,
contina su proceso de consolidacin y
crecimiento, constituyndose hoy como un
actor estratgico de gran relevancia para el
desarrollo de la industria minera tanto en
Sudamrica como en Argentina.
En relacin al los proyectos de Bonos de
Carbono, comenzamos la reduccin de
emisiones en PANNA 4 siendo la primera
empresa en el mundo en obtener certificados
de una planta de acido ntrico construida post
2005. Por su parte, el proyecto MDL Panna3
continu su operacin en forma regular,
reduciendo cerca de 730,000 tnCO2. Cabe
destacar que, a la fecha y desde el inicio del
proyecto en Panna 3, Enaex ha certificado la
reduccin de ms de 3,3 millones de toneladas
de CO2, convirtindola en lder nacional con
un 30% del total de certificados entregados a
nuestro pas.
Gracias a diversas iniciativas en Eficiencia
Energtica y Reciclaje de aceite en la
Fabricacin de explosivos, Enaex fue
reconocida con el segundo lugar en la
versin 2012 del Ranking Lideres en Cambio
Climtico que organiza Fundacin Chile y
Revista Capital, motivo de gran orgullo para

nuestra empresa. Ser una empresa sustentable
en su negocio es parte del plan estratgico
de Enaex y estos son, sin duda, importantes
incentivos para continuar la consolidacin en
ese camino.
A lo largo de su historia, Enaex ha demostrado
poseer una destacable fortaleza financiera. La
empresa cuenta con excelentes indicadores de
solvencia y liquidez, los cuales, son reflejo de
la aplicacin de estrategias de financiamiento
conservadoras. Es as como en diciembre
del ao 2012 Fitch Rating, clasificadora
internacional, ratific esta slida posicin
financiera, aumentando la clasificacin de
riesgo de la compaa, pasando de un rango
de riesgo de A+ a AA-.
En trminos de Responsabilidad Social
Empresarial, la gerencia encargada contina
focalizando sus esfuerzos en el desarrollo
de acciones que permitan apoyar a las
comunidades en que se inserta la actividad de
la empresa, a travs de polticas e inversiones
orientadas a la educacin, al cuidado del medio
ambiente, la mejora de la calidad de vida
laboral y la seguridad.
Para nuestra Compaa, las personas juegan
un rol fundamental. Por ello, Enaex ha definido
un ambicioso proyecto de renovacin cultural
que apunta a los ms altos estndares de
desempeo. Entendemos que ello pasa por
tener personas comprometidas, y para ello se
ha reforzado la oferta de capacitacin en un
modelo de autogestin, se ha desarrollado
una poltica de compensaciones moderna y

se fortaleci nuestra rea de reclutamiento y
seleccin, lo que le ha permitido a la empresa
incorporar talento y traer visiones diferentes
que se unan con la experiencia interna. En
esta lnea, Enaex particip de un novedoso
programa de formacin de reclutas, en
conjunto con Aprimin y el Ministerio de Minera
para hacer frente a la escasez de personas en el
mbito minero para los prximos aos.
El ao 2012 fue un ao de gran crecimiento
y consolidacin para Enaex, que esperamos
proyectar hacia el futuro. El desafo es grande,
pero sabemos que contamos con la historia
de una empresa exitosa que se ver fortalecida
por el nacimiento de un nuevo ciclo. Estamos
seguros que esta combinacin nos permitir
ser la empresa de mayor prestigio mundial en
nitrato de amonio de alta calidad y servicios de
fragmentacin de roca.
Todos estos logros son frutos del esfuerzo,
dedicacin y compromiso de todos quienes
forman parte de Enaex. Agradezco a cada uno
por su entrega y su permanente esfuerzo para
hacer de sta una compaa lder de mercado,
enfocada en entregar siempre un mejor
servicio al cliente. Quiero agradecer tambin en
nombre del Directorio, a nuestros accionistas,
colaboradores, clientes y proveedores, por la
confianza y compromiso que han depositado
en nuestra empresa.
Juan Eduardo Errzuriz Ossa

Presidente
5
Historia de la Compaa
El 9 de noviembre se funda la Compaa de Explosivos de Chile.
El Estado chileno a travs de

CORFO, adquiere el control absoluto de la
compaa con el nombre de Empresa Nacional de Explosivos.
1972
1987 La empresa pasa al sector privado,
1923 Se inicia la fabricacin de explosivos
1983 Se inicia la produccin de cido ntrico
1989 Cambia la razn social a ENAEX S.A.

1990 La compaa Sigdo Koppers ad-
1920
en la planta Ro Loa.
Se cambia la razn social a Compaa Sudamericana de Explosivos.
y nitrato de amonio en la planta de Mejillones,

lo que permiti el autoabastecimiento de la
principal materia prima en los explosivos.
2000 La Compaa adquiere el 56,55% de 2005 Se

Samex (Per) dando un renovado impulso al crecimiento de dicha sociedad y al desarrollo internacional de Enaex.
2001 Enaex obtiene el Premio Nacional a la

Calidad en la Categora Gran Empresa.
2003 Enaex y Dyno Nobel ASA fusionan sus

filiales en Per, creando una nueva compaa
denominada Dyno Nobel Samex S.A.,
la que abastece el servicio integral de voladura
al mercado peruano.
Enaex adquiere una planta de amonaco y urea

instalada en Irlanda, dndose inicio a los estudios de factibilidad para el desarrollo de este
proyecto.
decide construir una nueva

planta de nitrato de amonio en los terrenos
de Prillex Amrica, con lo que se ampliar la
capacidad de produccin a 800.000 toneladas
anuales.
2006 Se realiza con xito un aumento de

capital por USD 68 millones, y se contratan dos
crditos con BNP Paribas por USD 125 millones,
para financiar la nueva planta de nitrato de amonio en Mejillones.
siendo adquirida por inversionistas locales, FAMAE y la compaa estadounidense Austin Powder Company.
quiere el 33% de Enaex S.A..
2008 Se pone en marcha la reduccin
certificada de emisiones asociada al proyecto

bonos de carbono.
Se crea la filial Enaex Servicios S.A. y la empresa pasa a organizarse divisionalmente.
Enaex vende a Orica toda su participacin en
la coligada peruana Dyno Nobel Samex.
2009 El proyecto de bonos de carbo-
Se decide desarrollar el proyecto Bonos de Carbono en Mejillones.
no fue validado bajo el protocolo de Kyoto

y Naciones Unidas emiti en forma oficial
los primeros certificados de reduccin de
emisiones permitiendo a Enaex obtener los
primeros ingresos por parte de Mitsubishi.
2007 Se crea la filial Enaex Argentina SRL
2010 En mayo 2010, se pone en marcha
con el objetivo de atender el creciente mercado

argentino.
Se inicia la construccin del proyecto de ampliacin de la planta de nitrato de amonio y del proyecto bonos de carbono.
la Planta de Nitrato de Amonio Panna 4, permitiendo alcanzar una produccin total de

850 mil toneladas al ao, convirtiendo a Enaex
S.A en la empresa con el mayor complejo de
produccin de Nitrato de Amonio de grado
explosivos a nivel mundial.
1991 Enaex se constituye como
1993 Sigdo Koppers alcanza el 50,01% de la 1997 Comienza la ejecucin del proyecto
1992 Se inicia la construccin de
1994 Enaex S.A. y Austin Powder Co. crean
Sociedad Annima Abierta.
una nueva planta de nitrato de amonio

en los terrenos de la compaa en Mejillones.
2011 En el ltimo semestre del ao 2011,
el complejo Prillex alcanza el mximo de su capacidad nominal, equivalente a 800 mil toneladas anuales de nitrato de amonio. Permitiendo
alcanzar volmenes histricos de exportacin,
logrando colocar en el mercado internacional
276 mil toneladas de explosivos.
Enaex ocup la sptima ubicacin entre las 94
empresas chilenas ms comprometidas con la
sustentabilidad, de acuerdo al ranking elaborado por la Fundacin Chile y Revista Capital.
En junio de 2011 se aprueba por parte de la
UNFCCC el proyecto Bonos de Carbono Panna 4. Este nuevo proyecto consolida a Enaex
como empresa lder a nivel nacional en reduccin de CO2eq., y lder en emisin de certificados de bonos de carbono (Certificated Emission Reduction: CERs).
participacin de Enaex.
Se aumenta la capacidad de produccin de la
planta de cido ntrico y nitrato de amonio.
la compaa Enexsa S.A. en Per la que posteriormente pasa a llamarse Samex S.A.
2012
Enaex en el segundo semestre del ao

2012 adquiere dos tercios de la propiedad
de IBQ Industrias Qumicas (Britanite), la
mayor empresa brasilea de fabricacin
y comercializacin de explosivos civiles y
sistemas de iniciacin.
A fines de 2012, Enaex fue destacada como
la segunda empresa ms sustentable de
Chile en el Tercer Ranking de Lderes en
Cambio Climtico, realizado por Fundacin
Chile y Revista Capital.
de nitrato de amonio, para ampliar su capacidad

productiva con una nueva planta de 350.000
tons. anuales, alcanzando una capacidad total de
450.000 tons.
1999 Se inicia la produccin de nitrato de
amonio en la nueva planta de Mejillones, con

una inversin de USD 130 millones.
Enaex es actualmente lder en Reduccin

de Emisiones Certificadas por Naciones
Unidas en Chile.
Enaex comienza una nueva etapa
denominada Enaex en un Nuevo Ciclo,
renovando su imagen y casa corporativa
a fines del ao 2012. Alineados con
los nuevos desafos de crecimiento y
productividad que ha mantenido la
compaa durante los 92 aos de historia,
con el principal objetivo de entregar un
servicio de excelencia a nuestros clientes,
bajo los altos estndares de calidad y
seguridad.
Visin y Misin de Enaex S.A.
Visin
Ser la empresa de mayor prestigio mundial en Nitrato de
Amonio de Alta Calidad y servicios relacionados.
Misin
Crecer junto a nuestros clientes, suministrando Nitrato de
Amonio, qumicos asociados y servicios a la minera
de Alta Calidad.
Entregar estndares de nivel mundial en seguridad,
confiabilidad y servicios innovadores.
Tener presencia global con liderazgo en Latino Amrica.
Generar valor a nuestros accionistas y trabajadores.
Ser reconocidos como una empresa respetuosa con las
comunidades aledaas y el medio ambiente.
A fines de 1990 ingres en la propiedad de la compaa el grupo empresarial

Sigdo Koopers S.A., el cual tiene el control de la sociedad desde el ao 1993. Este
importante grupo participa entre otras actividades en el sector de los servicios,
a travs de Ingeniera y Construccin Sigdo Koppers y Puerto Ventanas S.A.;
en el sector industrial a travs de Enaex, Magotteaux, Sigdopack, Compaa
de Hidrgeno Bo Bo; y en el sector automotriz a travs SKBerg S.A.; y en la
importacin, venta y arriendo de maquinara pesada, equipos agrcolas, de
transporte, para la construccin e insumos a travs de SK Comercial S.A.
13,34%
12,50%
Sigdo Koppers S.A.

Inversiones Austin Powder Chile Ltda.
Grupo Karlezi Solari
13,57%
60,58%
AFP, Fondos de Inversin y Otros Accionistas
En la actualidad, la estructura de propiedad de Enaex S.A. se constituye de la

siguiente manera:
Estructura de la Propiedad
Accionistas Mayoritarios
Al 31 de Diciembre de 2012 el capital de Enaex S.A. est dividido en 123.000.000 de
acciones y sus 12 principales accionista a esa fecha son:
Accionista
N acciones
% Participacin
Sigdo Koppers S.A.
74.519.072 60,58%
Inversiones Austin Powder Chile Ltda. (1)
16.696.100 13,57%
Inversiones Santa Filomena Limitada (2)
4.800.000 3,90%
Moneda S.A. AFI (3)
4.618.530 3,75%
Renta Variable Harabuquen Ltda.
3.594.976 2,92%
Inversiones Auguri Ltda. (2)
2.850.000 2,32%
Lucec Tres S.A. (2)
2.650.000 2,15%
Inversiones y Rentas Don Alberto Tres S.A. (2)
2.650.000 2,15%
Agrcola Cechi Ltda. (2)
2.425.000 1,97%
Moneda Corredora de Bolsa Ltda.
890.611 0,72%
Inversiones y Valores Harabuquen Ltda.
684.615 0,56%
Inversiones Schwember y Cia Ltda.
680.000 0,55%
(1) Accionista no controlador con ms del 10% de participacin. RUT: 96.935.940-5

(2) Nuevo Grupo no controlador con ms del 10% de participacin.
(3) Corresponde al saldo total de acciones que mantienen en diferentes fondos de inversin.
Directorio
Presidente
4.108.103-1
Ingeniero Civil
Juan Pablo Aboitiz D.

7.510.347-6
Ingeniero Civil
Sergio Undurraga Saavedra(1)

4.280.259-K
Ingeniero Comercial
Vicepresidente (1)
Jorge Carey Tagle
4.103.027-5
Abogado
Kenneeth William Pickering Ewen

12.087.835-2
Ingenirero en Minas
Naoshi Matsumoto Takahashi (1)

3.805.153-9
Ingeniero Comercial
Horacio Pavez Garca

3.899.021-7
Constructor Civil
Noman Hansen Roses

3.185849-6
Ingeniero Civil
Alejandro Gil Gmez

5.054.638-1
Empresario
(1) Miembro del comit de directores, creado segn el art. 50 bis de ley de Sociedades Annimas.
10
Administracin de la Compaa
Gerente General

Juan Andrs Errzuriz Domnguez

9.350.009-1 - Ingeniero Civil Industrial
Gerente Corporativo de
Finanzas y Planificacin
Pablo Busquet Errzuriz

11.472.210-3 - Ingeniero Comercial
Gerente General
Enaex Servicios S.A.
Edmundo Jimnez Gallardo

Gerente de Personas

Patricia Valenzuela Urra

8.267.412-8 - Ingeniero Ejecucin en Administracin
Gerente Comercial
Divisin Qumicos
Andr Luiz Evangelista da Cunha

22.186.486-7 - Ingeniero de Produccin Qumico
Gerente de
Planta Prillex Amrica
Claudio Yvenes Constanzo

9.383.155-1- Ingeniero Civil Industrial
Gerente Corporativo de RSE

Rafael Visedo Arroyo

5.738.093-4 - Ingeniero Civil en Qumica
Gerente de Administracin
y Finanzas
Andrs Brinck Labbe

9.975.260-2 - Ingeniero Comercial
Gerente de Planificacin
y Desarrollo
Francisco Baudrand Biggs

Gerente de Ingeniera
y Desarrollo
Carlos Orlandi Jorquera

Gerente Comercial
Servicios
Miguel Angel Pea Duarte

10.279.473-7 - Ingeniero Civil en Mecnica
Gerente Supply Chain

Juan Jos Suban Padilla

8.692.338-0 Ingeniero Civil en Minas
Gerente Infraestructuras
y Proy. Estrat.
Jorge Rioja Ovando

Gerente de Produccin

Alejandro Hernn Castillo Hamati

Gerente de HSEC

Leonel Cataldo Morales

8.054.812-5 - Ingeniero Civil en Minas
Gerente Operaciones
Zona Norte
Erick Ivan Muoz del Pino

7.719.693-5 - Ingeniero Civil en Minas
Memoria Anual 2012 - Enaex S.A. y Filiales
11
Productos y Servicios
Ingreso ventas 2012
por producto /servicio
4% 1% 2%
7%
9%
39%
38%
Graneles (Anfo, matriz y N.A. en minas)

Nitrato de Amonio venta directa
Servicio voladura y asistencia tcnica
Encartuchados (dinamita, APD, emulsiones)
Reventa accesorios
Productos qumicos (Amonaco, cido ntrico)
Otros
12
Nitrato de Amonio, Explosivos y Otros

Productos
Enaex con ms de 92 aos de experiencia, se ha convertido en
una slida compaa, tanto en la fabricacin de productos, como
en su cadena de abastecimiento, llegando a ser actualmente una
compaa lder, productora y comercializadora de una completa
gama de explosivos y agentes de voladura cubriendo necesidades
en la industria minera, obras civiles, prospeccin ssmica y
aplicaciones especficas.
Enaex es el
mayor productor
de Nitrato de
Amonio de grado
explosivo en
Latinoamrica
Ser el mayor productor de nitrato de amonio de grado explosivo

en Latinoamrica, es tambin un pilar fundamental en el
abastecimiento, lo que reafirma la solvencia como proveedores para
la fabricacin de explosivos.
El Nitrato de amonio producido por Enaex puede ser comercializado
directamente al cliente final, o bien ser usado como materia prima
para la fabricacin de agentes de voladura, como el ANFO (en sacos,
vaciable y bombeable) y altos explosivos, destacando la dinamita,
boosters y emulsiones encartuchadas.
Adicionalmente, con el fin de ofrecer al cliente una lnea completa
de productos, Enaex durante el primer trimestre del 2011 puso en
marcha la nueva planta ensambladora de detonadores no elctricos,
incorporando en su oferta esta gama de productos lo que en la
actualidad a permitido brindar un mayor valor agregado a sus
clientes.
Por otra parte, la empresa cuenta con importantes productos para
atender las necesidades de la industria qumica y para refrigeracin
industrial, como tambin una lnea de fertilizantes.
Ingreso ventas 2012 por destino
28%
Venta Nacional
79%
Venta Exportacin
Memoria Anual 2012 - Enaex S.A. y Filiales
13
Lnea de Productos
Materias Primas para Explosivos

Nitratos de Amonio de Alto Desempeo
Prillex Nitrato de Amonio de Baja Densidad
Prillex LR Nitrato de Amonio de Baja Densidad
Prillex ULD Nitrato de Amonio de Ultra Baja Densidad
Prillex HPURE Nitrato de Amonio de Alta Pureza Grado Emulsin
Prillex FR Nitrato de Amonio para Emulsiones
Nitrato de Amonio en Solucin 84%
Acido Ntrico 60%
Agentes de Voladura
ANFO
ANFO Aluminizado
ANFO Pesado
ANFO Liviano
Emulsiones Bombeables
Altos Explosivos
Emulsiones Encartuchadas
Emulsiones Envasadas
Dinamitas Gelatinosas
Dinamitas Semi Gelatinosas
Control de Sobrequiebre
Dinamitas Permisibles para Carbn
Exploracin Ssmica
Rompedores Cnicos de Pentolita
Boosters
14
Sistemas de Iniciacin
Detonador Corriente
Detonadores No Elctricos
Detonadores Elctricos
Detonadores Electrnicos
Cordn Detonante
Mecha para Minas
Otros Productos
Complementarios
Bolsas autoinflables Koolkap
Retenedores Taponex
Lanzador Quikdraw
Deflagrante
Cemento de expansin
Accesorios para voladura de rocas
Servicio de Voladura
y Valor Agregado Clientes
Con una fuerte orientacin a satisfacer las

necesidades de cada uno de los clientes y
agregar valor en la oferta, Enaex es hoy la
principal compaa fabricante y distribuidora
de explosivos en Chile y Sudamrica, as
como tambin la principal compaa
proveedora de un completo e integral
servicio de fragmentacin de roca.
Enaex cuenta con una extensa red de plantas
de Servicio ubicadas en las principales faenas
de extraccin minera a lo largo del pas. En
cada una de las Plantas de Servicio, Enaex
entrega diferentes servicios tales como:
chequeo de las perforaciones, colocacin
de iniciadores, tapado de pozos, amarre
superficial, disparo de voladura, como
tambin la administracin de polvorines.
Todo de acuerdo al diseo de voladura del

cliente o a lo propuesto por Enaex a solicitud
del mandante y respaldado por un equipo de
ingenieros added value assistant de amplia
experiencia y calificacin, capaz de trabajar en
pro del menor costo global mina del cliente.
Un consolidado equipo de ingenieros
y representantes tcnicos permiten a
Enaex capacitar, asesorar y recomendar las
tcnicas y los productos adecuados a cada
caso particular, para agregar valor a las
operaciones de sus clientes.
La amplia experiencia del impacto de
la voladura e importancia del diseo
y productos utilizados, junto con el
conocimiento de las dems operaciones
unitarias aguas abajo en el proceso de

conminucin, ha llevado a Enaex a ofrecer un
completo servicio de ingeniera de voladura
con el objeto de optimizar el proceso de
fragmentacin.
Este servicio abarca desde la planificacin de
los diseos de perforacin, hasta los diseos
de voladura.
Calidad de los productos y materias primas
para su fabricacin, junto con una constante
innovacin, desarrollo tecnologico, logstica
eficiente, y compromiso con sus clientes,
hacen de Enaex la compaa lder en el
servicio integral de fragmentacin de roca.
15
Clientes Internacionales
La capacidad de producir a gran escala y
las crecientes necesidades del mercado
internacional han permitido a Enaex
abordar diversos mercados fuera de
Chile, comenzando un proceso de
internacionalizacin desde el ao 2010, a
travs de sus exportaciones y continuidad
y apertura de sus filiales en los pases de
destino.
Gracias al incremento en la productividad
del Complejo Prillex, el cual cuenta con una
produccin anual de 800 mil ton desde el ao
2010. Enaex ha incrementado su cobertura
internacional vertiginosamente, alcanzando
a colocar sus productos en alrededor de
40 pases, llegando a Asia, Oceana, frica
y Europa, sin dejar de destacar su fuerte
presencia en Amrica Latina, donde en
general se ofrece apoyo a travs de la filiales
prestando un servicio agregado para lograr
un uso eficiente de los productos.
En 2007 se inaugur la filial Enaex Argentina
en Buenos Aires, la cual cuenta en la
actualidad, tambin con oficinas en San
Juan y Olavarra, Filial que ha mantenido un
crecimiento sostenido en ventas desde el ao
2008.
16
Clientes
En el 2011 agregamos una nueva planta a

nuestra oferta productiva, de emulsiones
encartuchadas, encontrndose ubicada en
Colombia.
Y sumado a este crecimiento en el primer
semestre del 2012, Enaex concret la
adquisicin de dos tercios de la propiedad
de IBQ Industrias Qumicas (Britanite), la
mayor empresa brasilea de fabricacin
y comercializacin de explosivos civiles
y sistemas de iniciacin, as como en la
provisin de servicios de fragmentacin de
roca, con lo que continu fortaleciendo su
posicin como lder regional en servicios a la
minera.
Esta fuerte expansin en el mercado
internacional, fue posible por las estrategias
de comercializacin realizadas, amplindose
la lnea Nitrato de Amonio con el objetivo
de satisfacer las necesidades especficas de
cada cliente e implementando una logstica
eficiente para asegurar el suministro continuo
a los diferentes mercados.
Enaex abastece con sus productos, presta

servicios y asiste tcnicamente a las ms
importantes compaas mineras presentes
en Chile y Sudamrica como CODELCO,
BHP Billiton, Anglo American, Antofagasta
Minerals, Barrick., entre otras.
La alta fidelizacin de su cartera de
clientes, es el fruto de dcadas de esfuerzo,
compromiso e innovacin hacia ellos,
mostrando permanentemente resultados
concretos y entregando productos y
servicios de alta eficiencia y confiabilidad,
siempre con los mayores estndares de
seguridad y calidad.
Esta poltica de cercana al cliente le
ha permitido a Enaex mantener su alta
participacin de mercado, logrando en los
ltimos aos renovar cerca del 90% de los
contratos.
Relaciones Comerciales con Grandes y Medianas Mineras
Operador
Cliente
Ao Inicio Ventas
Codelco

Codelco Div. Norte,

(Chuquicamata, Radomiro Tomic, Mina Sur)
Codelco Div. El Teniente
Codelco Div. El Salvador
Codelco Div. Andina
1922
1922
1959
1970
Anglo
Mantos Blancos
American
Los Bronces
Soldado

Manto Verde
1986
1995
1996
2007
BHP Billiton
1989
Escondida
Antofagasta Los Pelambres

Minerals Esperanza

El Tesoro
Michilla
1995
2008
2000
1990
Barrick
2009
Pascua Lama
Quadra FNX Sierra Gorda

Franke
2011
2011
Otras:
Empresas

1998
2000
2000
2002
2006
2008
2008
2008
2010
2011
2012
Ca. Explotadora de Minas S.C.M

Minera Meridian El Peon
Cemento Polpaico
Atacama Kozn
Haldeam Mining Co. S.A.
Constructora Hochtief Tecsa S.A.
Sierra Miranda
SQM Nitratos
Constructora Fe Grande Impregilo Angostura
Minera Florida
Quebrada Blanca
17
Arica
Iquique
Nueva Planta
Concentradora
Acido Ntrico,
Ro Loa.
Planta Ro Loa
Planta Mejillones
Planta La Chimba
Antofagasta
Copiap
Planta Punta Teatinos

Coquimbo
Valparaso
Planta de Nitrato de Amonio

(Prillex Amrica)
Localizada en Mejillones, contigua a Puertos Angamos.
Produccin de nitrato de amonio y emulsiones a granel.
Capacidad de produccin: 800 mil ton/ao actual.
Planta de Dinamita y Explosivos

(Ro Loa)
18
Santiago
Planta de ANFO y Centro de Distribucin

(Punta Teatinos)
Ubicada en la Cuarta Regin.
Produce ANFO en sacos, centro distribucin
de nitrato de amonio.
Planta de Sistemas de Iniciacin

(Ro Loa)
Ubicada en Calama.
Fbrica de explosivos encartuchados
(Dinamitas, Pentolitas, PENT)
Anfo en sacos y emulsiones a granel.
Ubicada en Calama.
Fbrica de detonador no elctrico, detonador
no elctrico Dual, detonador no elctrico troncal.
Planta de Encartuchados y Graneles

(La Chimba)
Planta de Anfo y Centro de Distribucin

(Olavarra)
Ubicada a las afueras de Antofagasta.

Produce emulsiones a granel y encartuchadas.
Ubicada en la ciudad de San Juan - Argentina.

Produce ANFO, centro de distribucin de nitrato
de amonio.
Rancagua
Argentina
Plantas Productoras
Talca
Talcahuano
Olavarra
(Buenos Aires)
Plantas de Servicio
Ubicadas en los yacimientos y en las faenas de obras civiles de los
clientes, las Plantas de Servicios son esenciales para el desarrollo
exitoso del servicio de voladura. Estas cuentan con todos los
implementos necesarios para una operacin segura y de calidad y
productividad, entre los que destacan: silos para almacenamiento
de nitrato de amonio y emulsiones, equipos de transferencia para
nitrato de amonio y matrices (emulsiones), polvorines y oficinas
para el soporte de administracin. Las Plantas de Servicios son
operadas por personal competente y experimentado.
Agentes de tronadura especialmente diseados para cada
rendimiento individual de la mina, son mezclados y entregados
mediante camiones-fbrica debidamente equipados para cumplir
con los ms estritos requerimientos de seguridad. La funcin
de estos camiones es transportar las materias primas (nitrato de
amonio, emulsiones y Petrleo) hasta el lugar de uso, los que slo
en el momento de mezclarse in situ se transforman en agente de
tronadura (ANFOS y ANFOS PESADOS), el cual tiene calidad de
explosivo. A diciembre de 2012 se dispone de una flota compuesta
de 86 camiones fbrica.
En diciembre de 2011 se incorpor a la flota de equipos mviles
el primer camin fbrica tipo Auger de alto tonelaje, denominado
MILODN, con capacidad nominal 28 toneladas versus las 20
toneladas de los equipos convencionales que hoy operan en Chile
y el mundo, innovacin que en la actualidad a permitido a Enaex
entregar un servicio con mayor productividad y menores costos
de operacin.
Equipos mviles gcia. Servicios a la minera

Clase de Equipo Mvil y/o Vehculo
TOTAL
Camiones Fbricas***
86
Equipos Para Craguo en Subterrnea
12
Tapapozos 33
Equipos Gra
Equipos Gravilleros
Polvorines Mviles
38
Otros Equipos Menores
Camionetas 120
Equipos Para Transporte Matriz (emulsin)
60
Equipos Para Transporte Nitrato Amonio a Granel
58
Totales 422
*** Del total actual de camiones fbrica (86), son 8 camiones fbrica de alto
tonelaje Milodones
19
Desarrollo Tecnolgico
Enaex est permanentemente desarrollando y
buscando nuevas tecnologas para incorporar,
renovar o potenciar las ya existentes. Para
esto, complementa sus actividades con
el apoyo sistemtico de investigacin y
desarrollo de nuevos productos, equipos
y aplicaciones de distintos mbitos de la
tecnologa, tanto las propias de nuestro core
business como las de apoyo (TI, gestin,
transportes, etc.), a fin de permitir a la
compaa mantener y reforzar su liderazgo.
Es as como a travs de los aos Enaex ha
desarrollado un portafolio de tecnologas de
productos y procesos, que ha concretado
tanto por desarrollos propios como a travs
de convenios de licencias e intercambio
tecnolgico con empresas lderes en el rubro,
como Dyno Nobel, Austin Powder Co., MSI,
Du Pont y AEL - African Explosives Ltd.
En el curso del ao se introdujo el nuevo
producto Hidrex, que es una innovadora
y exitosa aplicacin de la tecnologa de
fabricacin de aquageles y de los sistemas
de mezclado in-situ de la tecnologa
de emulsiones. Hidrex es un agente de
tronadura de densidad variable diseado para
tronaduras amortiguadas y de gran dimetro
para control de talud y contorno, tanto en
superficies secas como en presencia de agua;
se forma a partir de una mezcla compuesta
por una solucin matriz de sales oxidantes,
ANFO producido con Nitrato de Amonio
especial de baja densidad exclusivo de Enaex
y aditivos especiales que permiten gasificar
y formar un gel. Dentro de sus cualidades
distintivas se encuentra su baja energa de
choque, adecuada generacin de gases y
excelente distribucin de carga a lo largo de
la perforacin.
Este ao 2012 se termin de construir la
planta de servicios en la nueva Mina Sierra
Gorda, la que se puso en operacin el 1 de
20
Septiembre del 2012. Esta planta cuenta con

8 silos entre nitrato y emulsin, polvorines,
galpn lavado camiones y oficinas. Se
incorpor tambin una EcoPlanta para
reciclaje de aceites lubricantes del cliente para
uso como materia prima en los explosivos y
una planta de tratamiento de aguas servidas
en base a lombrices y cuya agua es usada en
riego de arboles transformando un desecho
en agua til en esta zona desrtica. Estas
dos unidades permiten que nuestra Planta
Sierra Gorda tenga los ms altos estndares
medioambientales de la industria.
Tambin durante este ao se inici la
construccin de otras dos plantas de servicios
una para abastecer la mina Radomiro Tomic
y otra para la divisin Ministro Hales de
CODELCO, que entrarn en operacin en el
primer trimestre de 2013, y se termin de
realizar la ingeniera de detalles completa
para una planta de emulsiones a granel para
Enaex Argentina de una capacidad de 6 ton/
hora.
En el rea de servicios tcnicos a clientes
se desarrollaron en 2012 tres proyectos
relacionados con la eficiencia de las
operaciones de tronadura, Blasting
Management Assurance (BMA), Blasting
Impact Measurement (BIM) y Blast Site Watch
(BSW).
BMA es un sistema de gestin que permite
disponer de informacin en tiempo real para
la toma de decisiones para mejoramiento del
proceso de tronadura, para lo que captura y
analiza diferentes parmetros. Su aplicacin
genera importantes beneficios para nuestros

clientes, tanto operacionales y econmicos
como de seguridad.
BIM es una poderosa herramienta a la gestin
del impacto ambiental de las tronaduras.
Mediante la captura, almacenamiento y
anlisis de datos de vibraciones del terreno,
onda area (airblast) y ruido generado por
las tronaduras de forma continua y remota,
por medio de un sistema autnomo con
sensores, permite la optimizacin de los
diseos a fin de minimizar los efectos hacia el
entorno.
BSW es una novedosa herramienta de
gestin, que reside en una plataforma web,
que integra informacin en tiempo real de
diferentes sistemas de monitoreo que miden
el impacto de las voladuras (BIM, BMA).
Permite monitorear en forma permanente
la informacin, generar una base de datos
consistente de los impactos post-tronadura
y hacer una completa trazabilidad de stos,
incluso en forma remota.
Marcas, Patentes y Licencias
Marcas Comerciales
Parte del patrimonio de Enaex lo constituyen
diversas marcas del rubro explosivos y
productos qumicos afines. Por el uso y
costumbre de los aos algunas de estas
marcas han llegado a convertirse en el
referente genrico dentro de su categora,
como Amongelatina, Iniciador APD y
Softrn, Enaline, entre otras.
Tambin debemos mencionar la marca
Milodn equipo de carguo de alto Tonelaje,
correspondiente a un camin fbrica de
gran capacidad de transporte y fabricacin
de explosivos para voladuras de superficie,
pudiendo cargar hasta 30 toneladas de
explosivos in situ, lo que le otorga grandes
ventajas productivas frente a las actuales
alternativas disponibles.
Patentes y Licencias
Enaex posee el derecho de usar
indefinidamente en Chile la tecnologa de
fabricacin de emulsiones de ETI, Explosives
Technologies Intl., ex Du Pont, y el software de
diseo, evaluacin y simulacin de voladuras
QED Plus de Austin Powder Co.
Adicionalmente, se tiene dos convenios con
African Explosives Ltd. (AEL) de Sudfrica, uno
para emulsiones explosivas para carguo en
tiros ascendentes para minera subterrnea
de grandes dimensiones, y otro para
ensamblado de detonadores no elctricos,
que ha permitido a Enaex entrar a este
mercado desde 2011.
Tambin los desarrollos tecnolgicos

especiales han sido registrados, marcas como
IntelliBlast (sistema automatizado de diseo
y carguo de explosivos), IntelliDrill (sistema
que detecta las caractersticas de la roca a
tronar y que, basado en un modelo emprico,
sugiere cantidad y tipo de explosivo a usar).
Esta poltica de registro de marcas se ha
hecho extensiva a otros pases de la regin,
habindose iniciado en los ltimos aos
un programa de inscripcin de algunas
marcas, como Enaex y Prillex, para uso en
algunos pases en que se pretende desarrollar
actividades comerciales de la Compaa,
como Australia, Nueva Zelanda, Indonesia y
Japn.
21
Capital Humano
Personas
La Gerencia de Personas de Enaex ha definido
como objetivo estratgico -para acompaar a
nuestra compaa en el xito de sus objetivos para
el nuevo ciclo- convertirnos en una organizacin
de alto desempeo; ya que entendemos que es la
nica forma de hacer frente al profundo cambio de
escenario que enfrenta el negocio: comunidades
ms exigentes, costos al alza, dficit de
profesionales y tcnicos, aumento de las exigencias
de la autoridad, entre otros.
Para ello, se inici un profundo proceso de
transformacin cultural basado en dos hitos clave:
la redefinicin de nuestros valores corporativos
(cuidamos la vida, vivimos la excelencia, pasin por
el servicio y cumplimos nuestros compromisos) y
la manifestacin de lo que implica ser un lder en
Enaex (el lder Enaex respeta, inspira, sabe delegar y
se hace responsable).
De esta forma, cada producto, definicin y
poltica desarrollada durante este perodo y los
futuros- operan bajo la mirada del nuevo ciclo y la
transformacin cultural hacia una organizacin de
alto desempeo (OAD):
I. Reestructuracin de la Gerencia de
Personas:
1. Implementacin del rea de Reclutamiento
y Seleccin: Para un estricto control de dotaciones
y un reclutamiento que apoye la transformacin
cultural a travs de incorporacin de profesionales
y tcnicos del mercado ajustado a lo que hemos
denominado el ADN Enaex.
2. Generacin del Rol Jefe de Personas: Dada la
diversidad geogrfica de las plantas y oficinas de
Enaex, se comenz a implementar la figura de un
profesional generalista de gestin de personas que
representa a la Gerencia de Personas en las cuatro
zonas clave.
3. Creacin de Jefatura de Marketing
Interno y Comunicaciones: Para alinear las
comunicaciones internas en torno a una identidad
-definida, conocida, comprensible y cercanaque, adems, acompae la construccin de una
organizacin de alto desempeo. Adems de
22
brindar el servicio de marketing a las diferentes

reas de la compaa -con un sello e identidad
propio- para generar comunicaciones alineadas,
eficientes y efectivas.
II. Desarrollo de Talentos y Planes de

Sucesin:
1. Generacin de Modelo de Gestin de
Talentos: Con la utilizacin de una matriz
de desempeo-potencial que permite
mapear a la poblacin de profesionales y
supervisores, generando planes de desarrollo.
Una herramienta que permite administrar
adecuadamente y de acuerdo a estndares
comunes los movimientos y desarrollos de
carrera de nuestros colaboradores. Este ao se
logr mapear al 100% de nuestra poblacin
target (250 personas), en 24 directorios.
III. Retencin de Colaboradores de Alto

Desempeo:
1. Poltica de Compensaciones: Durante este
ao comunicamos al personal la forma en que
las personas pueden revisar sus compensaciones
y cules son las palancas para conseguir el
natural desarrollo que ellos esperan. Se realiz
una exhaustiva comparacin con mercado con
la empresa consultora Tower Watson y se defini
la escala salarial con la que hoy da revisamos las
rentas de nuestros colaboradores.
2. Ajuste de la herramienta de Evaluacin de
Desempeo a los Valores Corporativos y el
Rol del Lder.
3. Atencin a Promociones Internas: 300
promociones durante el ao 2012.
4. Programa de Becas de Formacin: Este ao
se entregaron 35 becas de estudios a las que los
empleados postularon para estudios a realizarse
durante el ao 2013 y que fueron entregadas
bajo criterios de mrito y desempeo, con un
presupuesto asignado de MUSD 180.
% INSCRIPCIONES POR REA DE CAPACITACIN
IV. Desarrollo de Carrera y Gestin del

Conocimiento:
1. Programa Implsate: Programa de autogestin
de capacitacin, con cupos para 2 cursos por persona
y que en general apuntan a formacin bsica:
herramientas de ofimtica, ingles, legislacin laboral,
presentaciones efectivas, etc. . Durante el 2012 se
impartieron 36 cursos, generando 4.488 horas de
capacitacin a 403 colaboradores.
300
55,9%
200
Ao
10,4%
6,7%
Habilidades
blandas
Idioma
Legislacin
Ofimtica
Prevencin
de riesgos
Este programa cont con una inversin total de $56.476.900.-
2. Programa de Relatores Internos: para asegurar

una transmisin correcta y formal de conocimientos.
Se certificaron 20 relatores internos tanto en el rea
de servicios como en la de qumicos y se definieron
8 cursos bsicos de capacitacin inicial para todo el
personal de menos de un ao de antigedad. Este 2012
pudimos capacitar al 100% del personal nuevo de Enaex
Servicios.
DETALLE DE MOVIMIENTO DE PERSONAL AO 2012
Enaex S.A. 2012

9
59
3. Programa APRIMIN: Esta asociacin, a travs de

su corporacin educacional, junto a los ministerios de
Minera y Defensa, firmaron convenio de colaboracin
para capacitar a 100 soldados conscriptos que cumplen
con el servicio militar. Esta iniciativa apunta a solucionar
el problema de la escasez de mano de obra que se
visualiza hacia los prximos aos en el negocio minero.
Enaex fue una de las empresas que apoy la iniciativa,
siendo su compromiso capacitar por 100 horas a 16
conscriptos.
35
Gerencia
Administracin
General
Mando Medio
Supervisin
91
221
Enaex Servicios S.A. 2012

8
110
El objetivo fue que obtuvieran una visin integral del

proceso de tronadura minera y los procedimientos
operacionales y de seguridad; de manera que se habilit
a los conscriptos para desempearse en plantas de
servicio en minas de cielo abierto y subterrnea. Un
compromiso 100% cumplido.
60
94
Gerencia
Administracin
General
Mando Medio
Supervisin
Dotacin:
871
Al 31 de diciembre de 2012, la compaa

cuenta con una dotacin de 1.558
colaboradores.
Dotacin promedio segn Rol:
Rol Gerencial
: 16
Rol Administracin :
96
Rol Supervisin
: 170
Rol Mando Medio
: 185
Rol General
: 1.092
18,0%
8,9%
100
Relaciones laborales:
Por Empresa:
Enaex Servicios
Enaex S.A.
: 1.143
: 415
Por Unidad de Negocio

Enaex Servicios
: 1.143
Qumicos
: 309
Corporativo
: 106
Colaboracin y respeto son dos de los principios

ms relevantes que impulsan las relaciones laborales
de la Compaa. En este mbito, durante el 2012
hubo cinco negociaciones, que involucraron a los
372 afiliados. Esto permiti continuar avanzando y
fortaleciendo las bases de las relaciones laborales.
23
Responsabilidad Social Empresarial
La decisin de haber incorporado como

pilar fundamental la Responsabilidad Social
Empresarial (RSE) dentro del modelo de
negocios de la empresa, ha sido clave
para que hayamos adoptado una visin
sustentable en cada accin y lugar donde
tenemos presencia.
Nuestro compromiso y obligacin con
nuestra comunidad, colaboradores, medio
ambiente y todos los grupos de inters
identificados, ha sido una motivacin
constante que nos plantea desafos mayores,
porque entendemos que el camino hacia el
desarrollo sustentable implica el internalizar,
comprender y transmitir una cultura
socialmente responsable que nos identifique
y nos permita seguir avanzando da a da
en esta senda y as ir consolidando nuestra
gestin para aspirar a ser reconocidos como
empresa ejemplar que promueve con accin
la RSE.
Nuestro compromiso y obligacin

es con nuestra comunidad, colaboradores y
medio ambiente...
24
PRINCIPALES PROYECTOS Y ACTIVIDADES:

mbito Medioambiental: Construccin
Nueva Plaza Oasis Chacaya de Mejillones:
90 millones de pesos fue la inversin total
que la empresa aport para llevar a cabo la
construccin de un nuevo pulmn verde
para esta comuna. La opinin de los vecinos
fue tomada en cuenta en todo momento
para la elaboracin de este proyecto, bajo un
modelo de construccin participativa.
Da Verde: En noviembre pasado y por
segundo ao consecutivo se realiz en la
Plaza de Armas de Mejillones este evento
que promueve y sensibiliza a la comunidad
respecto de la importancia del reciclaje en
diversos mbitos. Estudiantes, vecinos y
funcionarios pblicos recibieron informacin
referente a diversas prcticas que pueden
llevarse a cabo en esta materia. La actividad
consider educacin ambiental, concursos
de pintura para los ms pequeos, regalos,
juegos y la oportunidad para recolectar
una gran cantidad de basura electrnica
aportada por la comunidad y por la Planta
Prillex Amrica.
Reciclaje en Plantas Prillex Amrica y
Ro Loa: Con el objetivo de crear conciencia
sobre la importancia del reciclaje y sus
ventajas para el cuidado del medio ambiente,
Enaex instal contenedores en diversos
puntos de sus instalaciones industriales.
Residuos orgnicos y electrnicos, plsticos,
vidrios, latas, aluminio, entre otros, son
algunos de los elementos que se recolectaron
y que fueron derivados a recintos
especializados para su tratamiento.
Arborizacin reas vecinales: Con la
participacin de los propios vecinos se
continu desarrollando este programa
que tiene como finalidad recuperar reas
abandonadas a travs de plantacin de
rboles en sitios eriazos de Mejillones. Los
vecinos agradecen este apoyo que convirti
microbasurales en reas de encuentro
familiar.
Proyecto Bonos de Carbono: Durante

los ltimos aos Enaex se ha consolidado
como empresa lder a nivel nacional en
reduccin de emisiones de CO2eq., y lder
en la generacin de bonos de carbono
(Certificated Emission Reduction: CERs).
En 2012, los CERs producidos en Panna 3 y
Panna 4 correspondieron a 986.262 tCO2
equivalentes a REDUCIR la combustin de 328
mil 300 autos funcionando en un ao.
esta colaboracin sin lugar a dudas ser bien

recibida por los estudiantes
Visitas a las instalaciones industriales:
Vecinos, alumnos, funcionarios pblicos
y organizaciones sociales, entre otros,
conocieron los procesos desarrollados en
Planta Prillex Amrica gracias a invitaciones
gestionadas por la empresa. Conocieron
adems los cuidados medioambientales
llevados a cabo en las diversas operaciones.
Instalacin de Solmforo: Debido a la alta

radiacin solar que presenta la Provincia de
El Loa, especialmente en verano, el Depto. de
Prevencin de Riesgos y Medio Ambiente de
Planta Ro Loa implement un sistema para
alertar a los trabajadores sobre los niveles
instantneos de radiacin ultravioleta (UV),
sugiriendo acciones preventivas para sus
efectos nocivos. Instal un solmforo cuya
medicin se efecta mediante sensores
pticos y filtros UV. Con esta recomendacin
es posible conocer el tiempo que podemos
permanecer al sol sin riesgo de quemaduras.
mbito Social: Educacin Dual: La empresa

continu apoyando acciones en el mbito
de la Educacin y capacitacin Tcnica
Profesional. Los alumnos que ingresan a
la empresa en esta modalidad, adems
de adquirir conocimientos y experiencias,
aportan con su trabajo en diversas reas
productivas. Mantenemos la colaboracin
con establecimientos de Antofagasta, Calama
y Mejillones.
Donacin receptculos para reciclaje

en escuelas y liceo de Mejillones: Con
el objetivo de crear conciencia en los
estudiantes de Mejillones respecto de la
importancia de reciclar diversos materiales
y a travs de esta accin cuidar el medio
ambiente, ENAEX don a las escuelas Mara
Anglica Elizondo, Julia Herrera Varas y al
Complejo Educacional Juan Jos Latorre
Benavente receptculos para llevar adelante
esta tarea. El aporte fue agradecido por cada
uno de los directores de los establecimientos
educacionales, quienes mencionaron que
Centro Recreacional del Adulto Mayor

(CRAM): Diversas acciones en beneficio de
la tercera edad de Mejillones continuaron
desarrollndose en esta institucin durante
el 2012. El club del Adulto Mayor San Basilio,
que forma parte de este recinto y que fue
apadrinado por trabajadores de la Planta
Prillex Amrica desde su inauguracin en
2010, llev a cabo interesantes actividades
que incluyeron recreacin, promocin
de salud y un completo programa de
alimentacin para este grupo de mejilloninos.
25
Becas Sociales: Continuaron desarrollndose

cursos de capacitacin a travs de la
franquicia tributaria Sence por medio del
programa de becas sociales para trabajar
con la comunidad de Calama en reas que
abordaron tcnicas de estimulacin temprana
para el desarrollo de la primera infancia y
cuidado medioambiental, entre otras.
Proteccin Sitio Arqueolgico Chunchuri:
La empresa particip activamente en la
Mesa de Patrimonio para la recuperacin del
sitio arqueolgico de Chunchuri, el cual se
encuentra en terrenos de Enaex en Planta Ro
Loa. Se continuar desarrollando un trabajo
en conjunto con comunidades indgenas y
con la Corporacin de Cultura y Turismo de
Calama.
Canil Municipal: Luego de la inauguracin
de este recinto y para la mantencin de ste,
la empresa contina apoyando con recursos
econmicos esta iniciativa. Uno de los
objetivos de este programa es controlar la alta
poblacin canina existente en El Loa a travs
de la esterilizacin de las hembras.
Aporte Programa de Integracin para
Jvenes con Capacidades Diferentes: Los
trabajadores Prillex Amrica de Mejillones
continan apoyando con aportes voluntarios
esta noble iniciativa como es el Programa de
Integracin al Discapacitado de esta comuna.
Cada maana estos jvenes reciben sus
desayunos, vitales para enfrentar una nueva
jornada educacional.
Centro de actividades para esposas y

familiares de Enaex Cordillera: Institucin
que ha logrado mantenerse al interior de la
empresa por ms de 3 dcadas y en donde se
llevan a cabo diversas iniciativas que buscan
optimizar la calidad de vida del trabajador
y su familia y mejorar las condiciones
econmicas a travs del emprendimiento,
entre otros aspectos.
Campaa 1+1 Teletn: Durante esta ltima
cruzada solidaria el aporte monetario tanto
de trabajadores como de la misma empresa
lleg a la cifra total de $12.867.000, un 24%
ms alto que el ao 2011. Queda demostrado
que la solidaridad tambin forma parte de los
principios de nuestra empresa.
Campaa 1+1 Hogar de Cristo:
Constantemente los trabajadores apoyan
esta iniciativa solidaria de ayuda al prjimo,
aportes que la empresa replica en su rol
socialmente responsable con quienes ms lo
necesitan.
Hogar para Adopcin Tierra de Nios:
La comunidad de Planta Ro Loa comenz
hace dos aos con la campaa de ayuda a
este hogar, el cual acoge a pequeos que
se encuentran en trnsito de adopcin.
Cada mes, los trabajadores de las diferentes
reas de esta zona, aportan con una
cuota voluntaria para comprar alimentos,
medicamentos e insumos que abastecen
las necesidades de los pequeos. Adems,
organizan diversas actividades con el
propsito de entregarles un momento de
alegra.
Festival de Teatro y Risas: Nuevamente
la empresa apoyo la difusin y promocin
del Teatro Chileno con obras de primer
nivel en Mejillones y que se han convertido
en verdaderos hitos en nuestro pas. Una
prueba de ello son las presentaciones
en esa localidad de La Negra Ester y La
Remolienda. La comunidad mejillonina
disfrut de estas piezas teatrales y agradeci
el aporte de Enaex.
26
mbito Econmico: ProLoa: Para contribuir

efectivamente al desarrollo econmico,
social, y ambiental de esta provincia y lograr
la materializacin de proyectos acorde a las
necesidades y prioridades de la comunidad,
nuestra empresa colabor con esta loable
institucin en diversos mbitos con la
finalidad de mejorar la calidad de vida de
todos los habitantes de esta zona del pas.
Mesa de Trabajo con Pescadores
Artesanales: El trabajo coordinado y
colaborativo con los pescadores artesanales
continu efectundose en Mejillones de
modo de mejorar la calidad de vida de esos
habitantes. La Mesa de Trabajo creada para
apoyar a ese sector productivo vulnerable
realiz diversas acciones en mbitos como
proyectos productivos, becas de educacin
y subsidio de vivienda.
Gestin de Riesgos
Como punto de partida en nuestra ruta
al cero dao, consideramos de la mayor
importancia reconocer que la gestin efectiva
de los riesgos ha sido y seguir siendo
uno de los principales objetivos de Enaex,
as como el cuidado de la vida uno de sus
principales valores. En este sentido la gerencia
ha estado empeada en hacer que todas las
personas de la organizacin acten de modo
consciente frente el riesgo; en todo lugar y
en todo tiempo. Con este planteamiento,
durante el ao 2012 los principales focos de
trabajo estuvieron centrados en potenciar la
identificacin de peligros y administracin de
riesgos, las competencias de las personas para
un mejor desempeo, la disciplina operacional
y el reconocimiento al trabajo bien hecho, la
reportabilidad e investigacin de incidentes y la
actuacin frente a emergencias; entre otros.
Destacan en esta materia, la revisin de
los inventarios de riesgos operacionales,
desarrollados en todas las reas, equipos,
instalaciones y actividades crticas, as como
tambin la adopcin de las mejores prcticas
de la industria de explosivos. Tambin, el
cumplimiento de los procedimientos, la
realizacin de auditoras de control operacional
y documental, la capacitacin de supervisores
y trabajadores; todos temas importantes que se
instalaron con fuerza en las plantas productoras
y de servicios.
Tambin destacamos:
Consolidacin del programa de
observaciones seguridad basada en la
conducta con ms de 500 trabajadores
observados en la realizacin de sus tareas.
Implementacin del sistema de
Reportabilidad de incidentes.
Participacin de brigada de emergencia de
Enaex en el primer ejercicio de catstrofe en
tiempo real realizado en ex campamento
Chuquicamata.
Se desarrollaron ejercicios y simulacro
interno y externo con el crculo de
proteccin y seguridad de baha de
Mejillones.
Limpieza de playas junto a la capitana de
puerto y la comunidad de Mejillones.
Inauguracin de la sala de capacitacin del
departamento HSEC con una capacidad
para 50 personas en Planta Ro Loa.
Realizacin de simulacro de terremoto con
la participacin de ms de 300 personas.
Arborizacin de reas en Planta Ro Loa con
la plantacin de 200 rboles.
Capacitacin terica y prctica en explosivos
a integrantes de los cuerpos de bomberos
de Santiago, Antofagasta e Iquique.
Realizacin del programa de visita de
familiares directos de los trabajadores a la
planta con la participacin de 121 personas.
Estadsticas de Seguridad
Durante este ao se trabajaron 3.320.189 hrs., con
una dotacin promedio de 1.566 trabajadores;
lo que signific un incremento de un 15,2%
respecto del ao pasado; no obstante a que la
tasa de frecuencia de accidentes se mantuvo en
2,7, la tasa de siniestralidad cay fuertemente
alcanzando un 21,1%, lo que representa un
importante avance en el camino al cero dao,
logro reconocido por nuestros principales clientes
mineros.
En este contexto, destacan por su larga
trayectoria sin accidentes con tiempo perdido las
siguientes Plantas: El Soldado: 21 aos; Mantos
Blancos: 20 aos; Los Pelambres: 16 aos; Los
Sauces: 16; El Tesoro 12 aos; Polpaico: 12 aos;
Atacama Kozan: 9 aos; Escondida: 8 aos y El
Pen con 8 aos; sin restar reconocimiento a
muchas otras plantas que tambin han logrado
mantener sus propios record en cero dao a
personas.
1.700
50
45
42,89
43,87
43,58
43,45
42,95
1.650
38,56
40
Las auditoras HSEC, tanto internas como

externas, el plan cero tiro quedado operacional
y la campaa de seguridad en conduccin
segura, fueron otras grandes herramientas que
contribuyeron sin duda a mejorar la seguridad
de las personas y procesos.
36,38
35
33,86
1.600
27,37
30
1.550
22,20
25
20,36
21,13
20
15
1.450
10
5
1.500
3,03
3,33
ene
feb
3,33
3,64
3,60
2,91
3,19
3,46
3,41
3,96
3,34
2,71
1.400
1.350
0
mar
abr
may
Nmero de Empleados
jun
jul
ago
ndice Frecuencia
sep
oct
nov
dic
Tasa Siniestralidad
27
ENAEX RECONOCIDA COMO EMPRESA LIDER EN GESTION DEL CAMBIO CLIMATICO

La Sustentabilidad en la produccin ha sido siempre parte
de los valores implcitos de la compaa. Sin embargo, desde
el 2011 cobra fuerza en s misma al pasar a formar parte del
plan estratgico de Enaex como criterio transversal a cada
iniciativa que se lleve a cabo con miras al 2015.
Por esto, fue razn de orgullo y satisfaccin recibir, este
ao el 2do lugar en la tercera versin del Ranking Nacional
de Empresas Lderes en Cambio Climtico que organiza
Fundacin Chile y Revista Capital, con una medicin ms
exigente que aos anteriores.
Algunos de los elementos que destacaron a Enaex como
Lder en la Gestin del Cambio Climatico durante el 2012
fueron:
Continu exitosamente la certificacin de reduccin
de emisiones de CO2eq. obteniendo a la fecha ms de
3 millones de Certificados de Reduccin de Emisiones
(CERs) por Naciones Unidas, desde el inicio de su
proyecto de Bonos de Carbono en Panna3, situando a
Enaex como la empresa lder en Chile en reduccin de
CO2.
28
La eficiencia de abatimietno de GEI (Gases de Efecto

Invernadero) mejor desde 95 a 98,5% durante el 2012.
Panna4 es la primera planta de cido Ntrico en el mundo
construida despus del 2005 en recibir CERs.
La Huella de Carbono del Nitrato de Amonio se ha reducido
en un 80% desde el 2007, gracias a los proyectos de Bonos
de Carbono, que totalizan USD 15 millones en inversiones.
Se han considerado cerca de USD 6 millones en iniciativas
de Eficiencia Energtica desde el 2010. Actualmente el
Complejo Prillex, el ms grande del mundo en produccin
de Nitrato de Amon a tradicional por tecnologa LED lo que
reducir en un 85% el consumo elctrico durante el 2013.
La planta productora en Ro Loa recicla el 100% de los
desechos, lo que representa el 20% de toda la compaa.
Las Ecoplantas instaladas en las faenas de los clientes, logran
reciclar en promedio el 12% del aceite que se utiliza para la
fabricacin de explosivos.
Enaex fue la primera empresa que realiz una campaa
de reciclaje de basura electrnica con la comunidad de
Mejillones el ao 2011, juntando ms de 5 Tm.
Se inici el proceso de Digitalizacin de Documentos
Tributarios de modo de disminuir el consumo de papel en la
compaa.
Por ltimo, cabe mencionar que est en el plan 2013 completar
el inventario Huella de Carbono hasta la faena minera, pieza
clave para conocer dnde se puede seguir haciendo gestin
para reducir los GEI (Gases Efecto Invernadero); de modo
que se agregue valor por medio de un servicio cada vez ms
sustentable.
Huella de Carbono Enaex

(MT CO2 eq/ MT Nitrato de Amonio)
2,2
Ao
2007
1,3
2008
0,4
0,8
0,9
2009
2010
2011
0,4
2012
Huella de Carbono Enaex medida el ao 2009

Fuente: Informe Fundacin Chile
29
Panormica y Proyecciones de la Industria Minera

El Ao 2012 el precio promedio del Cobre baj a US$ 3,6 la libra, desde los US$ 4,0 la
libra del ao 2011, que representa una reduccin de un 10 % y las estimaciones del
precio del cobre para el ao 2013 son tambin del orden de US$ 3,60 libra, escenario
que podra continuar a la baja segn algunas fuentes, aunque realmente esto es
bastante incierto.
La demanda mundial de Cobre Refinado crecer de 20 a 20,3 millones de TM, esto es
un 1,5 % que dara estabilidad al precio en 2013.
La Minera Chilena crecer un 7,8 % en exportaciones llegando a US $ 55.000 millones,
superior a los US $ 51.000 millones del 2012, donde el cobre representa un 87%.
La produccin Chilena de Cobre para el ao 2013 se estima en 5,6 millones TM versus
5,4 millones TM del ao pasado, con un crecimiento del 3,7%. Nuestro pas sigue
siendo el primer productor mundial con un 33 % (seguido de China y Per ambos con
un 8%); Chile ir reduciendo levemente su produccin en los prximos aos.
A futuro se estima que en Chile el ao 2022 la produccin de Cobre llegara a 8
millones TM), el Hierro a 40 millones de Tm (actual 12,6) y el Oro a 130 TM (actual 45),
por los nuevos proyectos mineros que comenzarn a ser realidad los prximos aos.
En el caso del cobre por las ampliaciones de minas en produccin como Escondida,
EL Abra, Radomiro Tomic, El Teniente, Collahuasi, Andina, Quebrada Blanca, Spence,
Zaldivar, Los Pelambres y Lomas bayas. Adems por los Nuevos Proyectos Mineros
como, Ministro Hales, Sierra Gorda, Caserones, Quetean, Antucoya, El Morro, San
Antonio, Relincho, Esperanza Sur y Encuentro.
Respecto al Oro los crecimientos vienen por los Nuevos Proyectos Mineros en la
III Regin, como Pascua Lama, Lobo Marte, Volcn, Inca de Oro, Caspiche, Cerro
Maricunga, Cerro Casale y en la I Regin Copaquire, todos ellos en distintos grados de
avance.
En Hierro destaca las ampliaciones de Los Colorados y Romeral y el Nuevo Proyecto
Cerro Negro en construccin.
Estas ampliaciones y nuevos proyectos mineros previstas implican que las inversiones
al ao 2022 alcanzaran los US $ 100.000 millones, de los cuales las Inversiones Privadas
son el 78 % y Codelco Chile el 22 %.
Cabe hacer notar que los problemas de Energa, Mano de Obra, Judicializacin,
estn complicando la aprobacin de las inversiones mineras y si a estos se suman los
incrementos de los costos de produccin y baja de las leyes de mineral por antigedad
de las faenas mineras, hay una tendencia a el retraso de la partida de los proyectos.
Como contra parte los especialistas comentan que esto favorece la estabilidad de los
precios de los metales y seguirn adelante los que ofrecen los mejores retornos.
30
La Minera Chilena
crecer un 7,8 %
en exportaciones
llegando a
US $ 55.000 millones.
Mercado de Explosivos
En el ao 2012, el consumo de nitrato de amonio grado

explosivo en Chile creci un 11,5 % y para el ao 2013 se
estima un aumento del 7 %, llegando a 650.000 toneladas.
Para los prximos aos esperamos un aumento en la
demanda de este producto en Latinoamrica en torno a
un 7 % anual. Este slido crecimiento augura un excelente
escenario para la nueva capacidad productiva de la
compaa.
Las proyecciones de expansin de las minas actualmente
en operacin, junto a los nuevos proyectos mineros
que se encuentran en distintas etapas de estudio o
aprobacin ambiental, indican que el mercado de
explosivos seguir creciendo en forma sostenida para los
prximos aos.
Respectos Chile, especial mencin merece el aumento de
requerimientos asociados a minera subterrnea, como
el el caso Nuevo Nivel Mina de El Teniente, desarrollo
y preparacin de Mina Chuquicamata Subterrnea
que entrara en produccin el ao 2019, Expansin de
Andina, todas faenas de Codelco Chile y que demandarn
importantes volmenes de emulsiones y servicios de
carguo con equipos mecanizados. Tambin en Obras
Civiles para la construccin de Centrales Hidroelctricas
habrn requerimientos de este tipo.
[En el ao
2012, el
consumo de Nitrato
de Amonio Grado
Explosivo en Chile creci
un 11,5 %]
31
Desarrollo de Enaex S.A.

Enaex concret la adquisicin, en conjunto con la firma peruana Exsa,
de dos tercios de la propiedad de IBQ Industrias Qumicas (Britanite), la
mayor empresa brasilea de fabricacin y comercializacin de explosivos
civiles y sistemas de iniciacin, as como en la provisin de servicios de
fragmentacin de roca, con lo que continu fortaleciendo su posicin
como lder regional en servicios a la minera.
Britanite pertenece al grupo CR Almeida que mantendr un 33% de su
propiedad- y es la mayor empresa del mercado brasileo en el negocio
de la fabricacin y comercializacin de explosivos civiles y sistemas de
iniciacin, as como en la provisin de servicios de fragmentacin de roca.
IBQ Indstrias Qumicas S.A. (Britanite)
Fundada en 1961, IBQ Industrias Qumicas S.A. (Britanite) es una empresa
que fabrica explosivos y accesorios de tronadura con un portafolio de ms
de 300 productos y otorga servicios de fragmentacin de rocas a diversas
empresas mineras y de obras civiles
Con vocacin pionera, la empresa siempre ha invertido en nuevas
tecnologas y en el desarrollo de servicios personalizados para sus clientes,
lo que hoy le garantiza una posicin de liderazgo en el mercado brasileo
de explosivos civiles y en la prestacin de servicios de fragmentacin de
rocas.
En 1968 Britanite pas a formar parte del Grupo CR Almeida, el cual
participa en los sectores de Ingeniera y Construcciones, Industria Qumica
y Concesiones de Servicios Pblicos y Logstica.
Durante la construccin de Itaip, la represa ms grande del mundo, en los
aos 70, IBQ Industrias Qumicas S.A. (Britanite) fue la principal proveedora
de explosivos para el desvo del Ro Paran, un hecho que proyect su
imagen en el mercado nacional e internacional.
En 1986, con la expansin de sus actividades, Britanite adquiri la divisin
de explosivos de Dupont del Brasil. Desde entonces, la empresa nunca ha
dejado de invertir en su parque industrial, en el desarrollo de su cuerpo
tcnico y en la reformulacin de su proceso de gestin, aumentando su
participacin en los mercados internos y externos.
Proyecto Nitratos del Per

Descripcin del Proyecto
El proyecto se ejecuta bajo la razn social de
Nitratos del Per donde Enaex S.A. cuenta con
el 49% de la propiedad y el grupo local Brescia
con el 51% restante. Este proyecto est orientado
principalmente a la fabricacin de amonaco,
cido ntrico y nitrato de amonio, con el objetivo
de satisfacer la demanda creciente en la regin y a
nivel mundial.
Nitratos del Per se emplaza dentro de un terreno
de 1.200 ha y se localiza a 250 km al sur de Lima, en
el sector industrial del distrito de Paracas, provincia
de Pisco, regin de Ica. Este proyecto petroqumico
integra dos plantas, una planta de Amoniaco y una
planta de Nitrato de Amonio.
Avances 2012
Durante el ao 2012 se lograron hitos
de gran importancia para la continuidad
y solidez del proyecto Nitratos del Per.
Se firmaron los convenios de Estabilidad Jurdica

para las sociedades que participan en este
proyecto.
Se obtuvo a inicios del ao 2012, la Certificacin
de inexistencia de restos arqueolgicos (CIRA)
para el terreno donde se emplazara el Complejo
Petroqumico.
Se concluy en octubre 2012 la realizacin de la
primera etapa de Ingeniera (FEED).
32
Poltica Financiera y Factores de Riesgo

Poltica Financiera
La poltica financiera de la compaa esta orientada a cubrir las necesidades de capital de
trabajo propio de su giro y las inversiones en activo fijo.
Respecto a cubrir las necesidades para capital de trabajo, Enaex nicamente utiliza
endeudamiento financiero o de proveedores para financiar sus compras peridicas de
amonaco. El nivel de la deuda asociada a este concepto puede fluctuar en funcin del
precio internacional de este insumo y aumento de la productividad.
Las inversiones menores que realiza la compaa estn orientadas a sustentar el crecimiento
y a la reposicin normal de activos operacionales, modernizaciones, nuevas instalaciones
para ampliar y mejorar la capacidad productiva. El financiamiento de las inversiones
menores provino del flujo operacional generado.
En lo referente a grandes proyectos de inversin, la poltica considera una estructura de
financiamiento mixta, que incluya fuentes externas, a travs de bancos locales y extranjeros,
fondos de generacin propia y aportes de capital. De esta manera se busca mantener una
estructura de deuda de mediano plazo conservadora y covenants financieros holgados.
El principal objetivo de las operaciones financieras de Enaex, son administrar en forma
eficiente los recursos financieros e idear estrategias para enfrentar los impactos de las
volatilidades en los mercados cambiarios.
Por lo que, la Empresa realiza un estricto control sobre inversiones, flujo de caja, capital de
trabajo y mantencin de la clasificacin accionaria y crediticia, entre otros.
Principales Ratios Financieros Consolidados de Enaex

Deuda Financiera / EBITDA
Pasivos / Patrimonio
EBITDA / Gastos Financieros
2007
2008
2009
2010
2011
1,2x
2,4x
1,8x
1,8x
1,5x
2012
1,3x
0,5x
0,9x
0,7x
0,7x
0,7x
0,7x
20,6x
19,4x
45,1x
31,3x
31,0x
31,6x
33
Factores de Riesgo
un porcentaje de la deuda de largo plazo, mediante
un swap de tasas de inters sobre los crditos
destinados al financiamiento de la ampliacin de
la planta de nitrato de amonio a una tasa del 4,80%
anual, que expira en mayo del 2013, ingresando en
esa fecha un nuevo swap con una tasa menor del
2,58% hasta el vencimiento del crdito.
El negocio de Enaex est influenciado por el nivel de

actividad de la minera en Chile, fundamentalmente
la Gran Minera, que representa en forma directa e
indirecta un valor aproximado al 90% de las ventas en
un grado de creciente importancia. Tambin influyen
positivamente las inversiones en infraestructura, tanto
en proyectos relacionados con energa como con
obras pblicas.
Respecto al riesgo asociado a las polticas

arancelarias, ste se ve amortiguado gracias a la
proteccin natural que otorga el propio negocio,
debido a que las alternativas de importar productos
desde otros pases se hacen cada vez ms difciles
por las estrictas regulaciones, debido al riesgo
implcito de ser materias primas para la fabricacin
de explosivos.
En lo que se refiere a insumos y factores de produccin,

la Compaa est sujeta a la variabilidad de los valores
internacionales del amonaco, producto sensible a los
precios del petrleo y del gas natural. Las fluctuaciones
en el costo de este insumo, con cierto desfase, son
transferidas a los contratos de ventas de nuestros
productos, mediante la indexacin por frmulas de
reajuste. Por otra parte, las variaciones en el costo de
otros insumos relevantes para la produccin, como
el precio del petrleo o la energa elctrica, pueden
impactar los resultados de la compaa.
La Compaa tiene definido reducir el riesgo cambiario
a travs de mecanismos de cobertura que permiten
mitigar el impacto de las variaciones del tipo de
cambio sobre los resultados tanto operacionales como
no operacionales. Esto se ha logrado a travs de la
indexacin de nuestras ventas y costos de explotacin
al tipo de cambio, cuyo diferencial de exposicin
se neutraliza en parte, a travs del endeudamiento
financiero en la misma moneda, y en ocasiones a
travs de la contratacin de instrumentos derivados de
moneda.
Existe algn grado de riesgo relacionado con las
tasas de inters internacionales, el cual la compaa
ha decidido cubrir en la porcin asociada al
financiamiento de largo plazo. De esta manera, la
compaa mantiene una estrategia de cobertura por
34
Estos incluyen cobertura de Demora en Puesta

en Marcha (DSU) para el caso que el proyecto se
retrase debido a un siniestro.
Respecto a los riesgos de incobrabilidad por parte
de nuestros clientes, es necesario destacar que la
compaa mantiene relaciones de largo plazo en
el mercado regional, mayormente con clientes de
reconocida trayectoria y solvencia. En cuanto al
proceso de internacionalizacin, se han contratado
seguros de cobertura para las nuevas carteras de
clientes de exportacin con distinto perfil de riesgo.
En cuanto al riesgo de comisin de delitos
tipificados en la ley N20.393 de responsabilidad
penal de las personas jurdicas (cohecho,
financiamiento al terrorismo y lavado de activos) la
compaa cuenta con un modelo de prevencin,
dando pleno cumplimiento a la legislacin vigente.
Clasificacin de Riesgo
La clasificacin de riesgo de los instrumentos de oferta pblica por dos firmas independientes, es la siguiente:

Instrumento
Fitch Ratings
Feller Rate
Acciones
Nivel 3
1 Clase Nivel 3
Lnea de Bono
AA-(Estable)
A+(Estable)
Asesores Legales
Alliende, Villarroel,
Principales Bancos
Lecaros & Eguiguren Abogados
Auditores
Proveedores
Deloitte Auditores y Consultores Ltda.
Nuestra compaa mantiene un contrato

para la compra de amonaco con uno de los
Contratos con aseguradoras
mayores comercializadores de este producto
La Sociedad mantiene contratos de seguros
a nivel mundial, la empresa internacional
estndar para la industria, con empresas
Transammonia. Este contrato de largo plazo,
de prestigio, reconocidas a nivel mundial,
permitir a nuestra empresa asegurar el
que prestan servicios a compaas del
suministro de amoniaco de forma confiable y
mismo rubro alrededor del mundo. Todos
a precios definidos, hasta el ao 2015.
estos seguros consideran coberturas y

caractersticas acordes al giro de la compaa,
Tambin en el rea qumicos, durante el ao
as como a las condiciones geogrficas
se efectuaron investigaciones en conjunto
particulares de cada centro productivo.
con proveedores, para el desarrollo de aditivos

utilizados en el producto prill nitrato de
Estos son:
amonio y as optimizar el desempeo del
A todo riesgo de daos fsicos, que cubren
producto durante el transporte martimo,
todos los activos fsicos de su propiedad
asegurando la reconocida calidad de nuestro
o bajo su responsabilidad, incluida las
producto en el mercado internacional.
prdidas por paralizacin derivadas de

siniestro.
Responsabilidad civil extra contractual de
empresa (o daos a terceros).
Vehculos, para los casos de los vehculos y
de los equipos mviles.
Transporte cabotaje para todas las
acuerdos comerciales con proveedores
Banco Santander
Banco Security
Banco Itau
BBVA
Corpbanca
Scotiabank
Banco Estado
HSBC

Bancos Internacionales:
Banco Crdito e Inversiones Miami Agency
HSBC New York
Citibank N.A.
BNP Paribas, Paris
Helm Bank Panam S.A.
alternativas de suministros y ahorros para la
Acido Oleico, Maxisacos, Aditivos
compaa.
de cristalizacin y anticaking, TNT,

Monopentaeritritol y Envases plsticos.
consolidados.
el contrato por suministro de Petrleo para

las plantas productivas, confirmando esta
mercancas de importacin y exportacin.
relacin comercial para abastecimiento de
Accidentes personales para todos nuestros
uno de los ms importantes productos de
exportacin.
Banco de Chile
embalajes logrando incorporar importantes
Hacia fines del 2011 se renov con Copec
Seguros asociados a crditos de
Banco Crdito Inversiones
Contratos con Proveedores de

Materias Primas y Servicios
internacionales y nacionales de envases y
Chile entre nuestras plantas o centros de
ejecutivos.
Banco Bice
Durante el ao 2012 se han profundizado
mercanca que se trasladan dentro de
Transporte internacional para las
Bancos Nacionales:
consumo, tanto insumo como materia prima

para nuestra empresa que ha permitido una
importante eficiencia en costos durante todo
el perodo 2012.
35
Inversiones en Otras Sociedades

0,0001%
Inversiones
Nittra S.A.
Enaex S.A posee participacin en otras sociedades dentro

y fuera de Chile para llevar a cabo actividades comerciales
relacionadas con su negocio o bien como vehculo de
inversin.
Entre las sociedades que realiza actividades comerciales
se encuentran Enaex Argentina, constituida en 2007 con
el objetivo abordar el mercado de explosivos y servicios
de dicho pas, Frioqumica, dedicada a la comercializacin
de amonaco envasado, y Enaex Servicios S.A, constituida
a fines del 2008 con el objetivo de potenciar los negocios
ligados a la industria minera.
Enaex
Servicios S.A.
Sigdo Koppers
S.A.
0,0001%
99,9999%
99,9999%
Enaex
Colombia S.A.S.
99,86%
0,0001%
Frioqumica S.A.
0,02%
100%
Enaex S.A.
99,98%
99,9999%
100%
Nittra
Investment
S.A.
Enaex
International S.A.
99,75%
99,99%
100%
10,10%
89,9%
0,14%
Inverell
Participation Inc.
0,25%
Inversiones y
Servicios
integrales de
Energa Ltda.
Petroqumica
y Fertilizantes
Andina S.A.
Enaex Argentina
SRL
0,0001%
Empresa:
Enaex International S.A. (E.I.S.A.)
Empresa:
Inversiones y Servicios Integrales de Energa Ltda.
Fecha Constitucin:
01/12/1994
Fecha Constitucin:
23/06/1969
Objeto Social:
Importacin, exportacin, compra, venta y comercializacin de

productos y accesorios relacionados con la industria de explosivos, realizar inversiones y prestar asesora tcnica en general en
mercado Latinoamericano.
Objeto Social:
Fabricacin y comercializacin de toda clase de explosivos industriales y productos qumicos afines.
Directorio de la sociedad: Directores: Juan Eduardo Errzuriz Ossa (1)

Representante Legal:
Juan A. Errzuriz Domnguez (2)
Directorio de la sociedad: Juan A. Errzuriz Domnguez (2)

Capital Suscrito y pagado: USD 59.576.512
Participacin directa:
99,75%
Participacin indirecta:
0,25%
Inversin directa :
MUS$ 65.833
Capital Suscrito y pagado:
US$ 14.379
99,98%
Inversin directa :
MUS$ 338
Empresa:
Frioqumica S.A.
Empresa:
Inverell Participation Inc. (I.P.I.)
Fecha Constitucin:
10/04/1997
Fecha Constitucin:
4/01/1989
Objeto Social:
Realizar inversiones en toda clase de bienes y en todas sus

formas.
Objeto Social:
Fabricacin y comercializacin de todo tipo de productos qumicos, sea como materias primas o productos terminados y de sus envases.
Directorio de la sociedad: Presidente: Juan A. Errzuriz Domnguez (2)
Directores: Pablo J. Busquet Errzuriz (3)

Andr Luiz Evangelista da Cunha
Gerente General: Rodrigo de la Vega Salgado
Capital Suscrito y pagado: US$ 203.521
99,86%
0,14%
Inversin directa :
MUS$ 1.971
Directorio de la sociedad: Presidente: Juan E. Errzuriz Ossa (1)

Vicepresidente: Juan Pablo Aboitiz (1)

Secret. / Tesorero: Naoshi Matsumoto Takahashi (1)

Agente Residente: Arosemena, Noriega y Contreras Sociedad de Abogados.
Capital Suscrito y pagado: US$ 2.750.000
100,00%
Inversin directa:
MUS$ 2.791
(1) Director Enaex S.A.

(2) Gerente General Enaex S.A.
(3) Ejecutivo Enaex S.A.
(4) Sociedad en disolucin
36
Empresa:
Empresa:
Nitra Investment S.A.
Fecha Constitucin:
11/11/2008
Fecha Constitucin:
19/12/2008
Objeto Social:
Fabricacin, compra, venta, importacin, exportacin, distribucin y otras formas de comercializacin de productos
qumicos, sustancias, productos explosivos y accesorios
para la tronadura exclusivamente de uso civil; Investigacin y desarrollo de tales productos; Prestacin de servicio
de tronadura y fragmentacin de roca para actividades
civiles.
Objeto Social:
Participar en sociedades, invertir en toda sus formas y

administrar los bienes en los que invierta, realizar todo
tipo de operaciones comerciales, prestacin de asesoras, organizacin de empresas y asistencia tcnica en
general.
Directorio de la sociedad:

Directorio de la sociedad: Juan E. Errzuriz Ossa (1)

Juan Andrs Errzuriz Domnguez (2)
Pablo Busquet Errzuriz (3)
Juan E. Errzuriz Ossa (1)

Juan A. Errzuriz D. (1)

Inversin directa :
Capital Suscrito y pagado: US$ 26.636.339

99,9999%
0,0001%
Inversin directa :
MUS$ 61.039
99,9999%
0,0001%
MUS$ 10
Empresa:
Inversiones Nittra S.A.
Empresa:
Enaex Argentina S.R.L.
Fecha Constitucin:
8/9/2008
Fecha Constitucin:
20/07/2007
Participacin en sociedades de cualquier naturaleza y objeto; La inversin en todas sus formas, la administracin de los
bienes en los que se invierta y la percepcin de sus frutos; La
adquisicin, enajenacin, comercializacin, importacin y exportacin de toda clase de bienes.
Objeto Social:
Fabricacin y comercializacin de explosivos industriales y

productos afines, accesorios y la provisin de Servicios Integrales de Tronadura en la Repblica Argentina.
La Administracin y control de esta Sociedad se desarrolla

dentro de la Matriz, siendo ejercida por ejecutivos de Enaex.
Objeto Social:
Directorio de la sociedad: Juan Eduardo Errzuriz Ossa (1)


Juan Pablo Aboitiz Domnguez (1)
Capital Suscrito y pagado: Ar$ 5.964.510

89,9%
10,1%
100%
Inversin directa :
MUS$ 1.173
0,000%
Inversin directa :
MUS$ (5.279)
Empresa:
Soc. Petroqumica y Fertilizantes Andina S.A.
Empresa:
Enaex Colombia S.A.S.
Fecha Constitucin:
9/10/2007
Fecha Constitucin:
29/10/2008
Objetivo Social:
Fabricacin, transformacin, comercializacin y venta de productos derivados del gas natural, en especial lo relacionado con
la industria petroqumica, tales como la produccin de fertilizantes y materia prima para la elaboracin de explosivos, entre
otros.
Objetivo Social:

Ramn Aboitiz Musatadi (4)

Juan Pablo Aboitiz Domnguez
Realizar cualquier actividad comercial o civil lcita, fundamentamelte la fabricacin, produccin y comercializacin
de todo tipo de elementos para fragmentacin de roca y
actividades relacionadas con el apoyo a la minera, obras
civiles y de infraestructura; y representar productos y marcas de empresas nacionales y extranjeras vinculadas a las
actividades y servicios que se han descrito.
Capital suscrito y pagado:
NSP$ 1.165.200
99,9999%
Por ser una Sociedad de Acciones Simplicada, la administracin y control de la Sociedad se desarrolla desde la Matriz
coordinadamente con el representante legal y gerente designado.
Gerente General: Edmundo Jimenez Gallardo
Inversin Directa:
MUS$ (33)
Capital suscrito y pagado:
$col. 80.000.000
100%
Inversin Directa:
MUS$ 15
37
Informacin a los Accionistas

Poltica de Dividendos y Distribucin de Utilidades
Proposicin de Distribucin de Utilidades
Durante el ejercicio 2012 Enaex S.A. alcanz una utilidad neta de US$ 90.030.892,
que el Directorio propone distribuir de la siguiente forma:
US$ 35.716.000 a cubrir dividendos provisorios No. 80, 81 y 82, pagados en
Mayo, Agosto y noviembre de 2012, respectivamente.
US$ 18.302.535 a pago de dividendo definitivo.
US$ 36.012.357 a reserva de futuros dividendos.
El Directorio propone repartir, con cargo a las utilidades del ejercicio 2012 un dividendo definitivo de US$ 0,148801098 por accin en Mayo de 2012.
El monto total del presente dividendo asciende a US$ 18.302.535, valor que agregado a los dividendos provisorios pagados durante el ao 2012, completa el 60%
de la utilidad lquida de dicho ejercicio, con lo cual se cumplimiento a la poltica de
dividendos propuesta para el ejercicio 2012 que era repartir el 30 % de la utilidad
lquida pudiendo superarse si as lo estima el Directorio.
Aceptada la distribucin planteada por el Directorio, el capital y reservas de la Sociedad quedaran como sigue:
Capital suscrito y pagado
US$
162.120.043
Reservas futuros dividendos US$
293.312.366
Otras reservas
US$
5.708.796
Total Patrimonio
US$
461.141.205
El patrimonio indicado representa un valor libro de US$ 3,749115489

por accin.
38
Dividendos pagados en los ltimos 5 aos

Fecha de
Tipo
Pago
Noviembre 2012
Provisorio
Utilidad
N
Ao
US$
Por Accin (*)
2012 82
0,12922
Agosto 2012 Provisorio 2012 81 0,10530

Mayo
2012 Provisorio 2012 80 0,05584
Mayo
2012 Definitivo 2011 79 0,15825
Diciembre 2011 Provisorio 2011 78 0,11182

Mayo
2011 Provisorio 2011 76 0,04437
Mayo
2011 Definitivo 2010 75 0,14365
Noviembre 2010
Provisorio
2010 74
0,12032

Mayo
2010 Provisorio 2010 72 0,03990
Mayo
2010 Definitivo 2009 71 0,11578
Noviembre 2009
Provisorio
2009 70
0,09224

Mayo
2009 Provisorio 2009 68 0,04988
Mayo
2009 Definitivo 2008 67 0,09808
Diciembre 2008 Provisorio 2008 66 0,02274

Mayo
2008 Provisorio 2008 65 0,04002
Abril
2008 Definitivo 2007 64 0,04413
(*) Tipo de cambio, fecha de pago dividendo
Poltica Dividendos
Para el ao 2012, el Directorio tiene la intencin de distribuir como dividendos:
El 30% de la Utilidad Lquida despus de impuestos, pudiendo superarse dicho porcentaje si
as lo estima el Directorio
El esquema aprobado por el Directorio con relacin a la poltica de dividendos corresponde a
su intencin, por lo que su cumplimiento quedar supeditado a la satisfaccin de los requerimientos de los contratos de financiamiento, a la situacin de caja, y a la existencia de determinadas condiciones, segn corresponda, cuya concurrencia ser examinada por el Directorio.
De acuerdo a lo anterior, se contempla distribuir un dividendo definitivo en los meses de
Abril o Mayo del ao 2012, sin perjuicio de distribuir dividendos provisorios en los montos y
oportunidades que determine el Directorio.
39
Remuneracin del Directorio

12.2.a) Dieta fija Directores

Dieta fija
Acumulado

Nombre
Cargo
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
Presidente del Directorio
40
39
Juan Pablo Aboitiz Domnguez.
Director
20
19
Sergio Undurraga Saavedra
Director
20
19
Jorge Max Carey Tagle
Vicepresidente del Directorio
30
29
Naoshi Matsumoto Takahashi
Director
20
19
Norman Hansen Ross
Director
20
19
Martn Costabal Llona
Director
Horacio Nolberto Pavez Garca
Director
20
19
Alejandro Gil Gmez
Director
20
19

Kenneth Pickering Ewen
Director
13

Totales
203
197
12.2.b) Dieta Comit Directores

Comit de Directores
Acumulado

Nombre
Cargo
40
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
Director
Jorge Carey Tagle
Director
Director
Totales
21
18
12.2.c) Otras participaciones

Durante los perodos 1 de enero y 31 de diciembre de 2012 y 2011, se han cancelado participaciones al Directorio de la Sociedad,
segn el siguiente detalle:

Otras participantes
Acumulado

Nombre
Cargo
Ramn J. Aboitiz Musatadi (Q.E.P.D.)
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
74
226
202
Director
113
74
Director
151
119
Jorge Carey Tagle
207
153
Director
138
141
Norman Hansen Ross
Director
113
110
Director
46
147
Horacio Pavez Garca
Director
113
110
Francisco Javier M. Israel Lopez
Director
Alejandro Gil Gmez
Director
113
107
28
Director
75
Totales
1.295
1.265
Gastos Asesora Directorio

Honorarios por secretara: MUS$ 7 en el ao 2012 y MUS$ 7 en el ao 2011.
Honorarios por asesoras al Directorio: MUS$ 30 en al ao 2012 y MUS$ 30 en al ao 2011.

Remuneraciones de Directorios de Filiales
Los Directores de las filiales no perciben remuneraciones
Remuneraciones Comit de Directorio
Un total de MUS$ 21 en el ao 2012 y MUS$ 18 en al ao 2011, distribuido en partes iguales para cada integrante, en cumplimiento de
las funciones que la ley asigna al Comit de Directorio, sin incurrir en gastos adicionales.
Remuneraciones Gerentes Enaex S.A.
La remuneracin percibida por la plana gerencial de Enaex S.A. durante el ao 2012, fue de MUS$ 4.306 y de MUS$ 3.839 en el ao 2011.
La indemnizacin por aos de servicios percibida por los gerentes durante el ao 2012, fue de MUS$ 1.057 y de MUS$ 25 en el ao 2011.
Durante el ao 2012 y 2011 la empresa otorg un bono voluntario a todos sus trabajadores, includos los gerentes, calculado en base a
los resultados de la Compaa.
La poltica de compensaciones de la Compaa contempla adems del sueldo base y gratificacin mensual, bonos e incentivos de produccin, beneficios dentro de los cuales se puede destacar los seguros de salud y vida, beneficios mdicos, becas y ayudas de estudio y prstamos para vivienda. Adems existe otro tipo de incentivos, tales como premios de antigedad, seguridad y calidad, premios al desempeo
y por ideas y un bono voluntario relacionado con los resultados de la Compaa.
41
Comit de Directores
En cumplimiento del Art. 50 bis de la ley de Sociedades Annimas Enaex S.A. ha constituido un comit de Directores.
Integrantes del Comit de Directores durante el ejercicio 2012:

Desde el 12 de abril de 2012, fecha en que se constituy el nuevo Directorio aprobado por la Junta Ordinaria de Accionistas
de igual fecha, Sergio Undurraga Saavedra, Presidente del Comit, actualmente independiente del controlador; Naoshi
Matsumoto Takahashi, Director, relacionado con el controlador; y Jorge Carey Tagle, Director, independiente del controlador.
Actividades del Comit de Directores

Durante el ejercicio 2012 el Comit de Directores desarroll las siguientes actividades:
1. Examin los informes de los auditores externos, el balance y dems estados financieros presentados por la administracin de
la sociedad, correspondientes al ejercicio terminado el 31 de Diciembre de 2011 y se pronunci respecto de estos antecedentes en forma previa a su presentacin a los accionistas en la Junta General Ordinaria celebrada durante el ejercicio 2012.
2. Propuso al Directorio los auditores externos y los clasificadores privados de riesgos que fueron sugeridos a la Junta Ordinaria
de Accionistas celebrada durante el ejercicio 2012.
3. Examin los antecedentes relativos a las operaciones a que se refiere el titulo XVI de la Ley de Sociedades Annimas y evacu,
en cada caso, un informe al respecto, una copia del cual fue enviada al Presidente del Directorio para los correspondientes fines
legales. Las operaciones analizadas por el Comit durante el ejercicio 2012 fueron las que se detallan en la pgina siguiente.
Informe de Gestin Anual del Comit de Directores

El siguiente es el informe de gestin anual del Comit de Directores correspondiente al ejercicio 2012:
Seor
ENAEX S.A.
Presente
Estimado Sr. Presidente:
De conformidad con lo dispuesto en el Art. 50 bis de la Ley de sociedades annimas, presentamos a usted, el informe de gestin
anual 2012 del Comit de Directores.
Durante el ao 2012 se realizaron siete sesiones del Comit de Directores las cuales contaron siempre con la participacin de
todos sus integrantes. El Comit revis y aprob en promedio, dos temas por sesin.
42
Se detallan a continuacin, las principales materias revisadas y resueltas por el Comit. Descrita en Anexo en Excel.
Fecha
18-01-12

20-03-12

10-05-12

30-05-12

21-06-12

25-06-12

25-10-12
INFORME DE GESTIN ANUAL DEL COMIT

Se aprob el programa de las operaciones a que se refiere el Ttulo XVI de la Ley de Sociedades Annimas para el
primer semestre del 2012.
Se aprob la adjudicacin por compaa Minera Teck Quebrada Blanca S.A., de un contrato a cuatro aos a Enaex
Servicios S.A.
Se acord proponer a los auditores externos Deloitte y las clasificadoras de riesgo Feller Rate y Fitch Chile para el
ejercicio 2012.
Se aprob el cambio de dependencia del Auditor Interno a la Gerencia General.
Se inform que esta concluida la etapa 1 de la ampliacin del terminal martimo de Mejillones. Para las obras de la
etapa 2 se acordo aprobar a la empresa Saimic y, en caso de no cumplirse determinadas condiciones, a COMSA.
Se inform que se ha recibido una oferta de SKC Rental S.A., para el arriendo de cargadores frontales siendo esta
aprobada.
Se aprob la compra de un camin gra Kenworth para los Sauces.
Se aprob la contratacin de Security como market makery.
Se aprob el programa de las operaciones a que se refiere el Ttulo XVI de la Ley de Sociedades Annimas para el
segundo semestre del 2012.
Se aprob la compra a Sigdotek S.A. de un generador de respaldo para la planta La Chimba.
Se aprob arrendar un terreno a SK Comercial S.A., hasta el ao 2026.
Se aprob el arriendo a empresas de Sigdo Koppers, de dependencias del nuevo edificio que no sern ocupadas por
Enaex.
Sin otro particular, le saludan cordialmente,

Jorge Carey Tagle
43
Transacciones significativas con empresas relacionadas:

Acum 31-12-2012
Acum 31-12-2011

Efecto en Efecto en

resultado
resultado

Nombre
Pas de Naturaleza
Descripcin de
Tipo de
Monto (cargo) Monto
(cargo)
RUT
Sociedad
origen de la relacin
la transaccin
moneda
MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
96.511.470-K

44
Austin Chile
Chile
Trading Ltda.
Ventas: Nitrato
y Explosivos
Peso chileno
1.019
153
1.194
84.196.300-8 S.K. Comercial S.A. Chile

Directores Comunes

Ventas: Arriendo
Terreno
Peso chileno
80
80
74
74
96.517.990-9 SKC Rental S.A.

Chile
Directores Comunes

Compras: Serv.
arriendo equipos
Peso chileno
1.375 (1.375)
1.077
(1.077)
76.692.840-4 Sigdotek S.A.

Chile
Directores Comunes

Compras:
Repuestos, Activos
Peso chileno
(15)
10
(10)
76.030.514-6 SK Converge S.A.

Chile
Directores Comunes

Compras:
Servicios Proyecto
Peso chileno
1.139 (1.139)
554
(554)

Chile
Directores Comunes

Ventas: Arriendo
Oficinas
Peso chileno
14
14
76.410.610-5
SKC Maquinarias S.A. Chile
Directores Comunes
Compras: Repuestos Peso chileno
91
(91)
111
(37)
76.115.573-3

Transportes
Fepasa Ltda.
Directores Comunes
Compras: Servicios
Peso chileno
4.401 (4.401)
3.215
(3.215)
96.684.580-5

Ferrocarril del
Chile
Directores Comunes
Pacfico S.A.
Ventas: Arriendo
Oficinas
Peso chileno
14
14
96.364.000-5
MMC Chile Ltda.
Chile
Chile
Relac. c/
accionista mayor
26
(2)
96.807.530-6 Minera Meln S.A. Chile

Directores Comunes

Ventas: Nitrato
y Explosivos
Peso chileno
63
76.003.473-8
SKC Inmobiliaria S.A. Chile
Ventas: Terreno
Peso chileno
1.329
1.329
91.915.000-9

I. y C. Sigdo
Chile
Directores Comunes
Koppers S.A.
Compras:
Proyecto P-4
Peso chileno
(1)
96.592.260-1
SK Ecologa S.A.
Compras: Servicios
Peso chileno
(3)
96.717.980-9

Construcciones y
Chile
Directores Comunes
Montajes COM S.A
Compras: Servicio
Construccion
Peso chileno
2.175
76.167.834-5 SK Godelius S.A.

Chile
Directores Comunes

Ventas: Arriendo
Oficinas
Peso chileno
15
15
96.610.060-5

Magotteaux
Chile
Directores Comunes
Andino S.A.
Ventas: Arriendo
Oficinas
Peso chileno
13
13
96.602.640-5 Puerto Ventanas S.A. Chile

Directores Comunes

Ventas: Arriendo
Oficinas
Peso chileno
12
12
Chile
Chile
Directores Comunes
45
179
Directores Comunes
Directores Comunes
99.598.300-1
Sigdo Koppers S.A.
Accionista controlador Pago de dividendo
Peso chileno
33.432
27.477
96.935.940-5

Inversiones Austin
Chile
Powder Chile Ltda.
Accionista
mayoritario 11%
Pago de dividendo
Peso chileno
7.490
6.194
99.552.450-3

Inv. y Rentas Don

Chile
Alberto Tres S.A.
En conjunto
12,5% particip.
Pago de dividendo
Peso chileno
1.188
951
99-556-440-8 Lucec Tres S.A.

Chile

En conjunto
12,5% particip.
Pago de dividendo
Peso chileno
1.188
938
76.005.951-k

Inversiones Santa
Chile
Filomena Ltda.
En conjunto
12,5% particip.
Pago de dividendo
Peso chileno
2.153
1.781
77.320.010-6 Agrcola Cechi Ltda. Chile

En conjunto
12,5% particip.
Pago de dividendo
Peso chileno
1.087
895
78.907.330-9

En conjunto
12,5% particip.
Pago de dividendo
Peso chileno
1.278
Inversiones
Chile
Auguri Ltda.
Controladores de la Sociedad
P ersona Natural
RUT
N Acciones
Propiedad
Persona Natural Final
N Acciones
% Propiedad
o Jurdica
Directas
Directa
Controladora
Indirectas y de Indirectas y de
Relacionados
Relacionados
N Acciones
Totales
SIGDO KOPPERS S.A.
74.519.072
99.598.300-1 74.519.072
60,585%
Familia Aboitiz Domnguez (1)
0,000%
Propiedad
Total
60,585%
Mario Santander Garca

Rut : 2.485.422-1

Rut : 4.108.103-1

Rut : 3.805.153-9

Norman Hansen Roses

Rut : 3.185.849-6
Horacio Pavez Garca

Rut : 3.899.021-7
Socios Sigdo Koppers (2)
Total
74.519.072
60,585%
0,000%
74.519.072
60,585%
Al 31 de Diciembre de 2012 Enaex S.A. es controlada por Sigdo Koppers S.A. quien a su vez es controlada en forma directa e indirecta por las siguientes personas
naturales: Familia Aboitiz Domnguez(1) ; don Mario Santander Garca, RUT N 2.485.422-1; don Juan Eduardo Errzuriz Ossa, RUT N 4.108.103-1; don Naoshi
Matsumoto Takahashi, RUT N 3.805.153-9; don Norman Hansen Roses, RUT N 3.185.849-6, don Horacio Pavez Garca, RUT N 3.899.021-7 y Socios Sigdo
Koppers(2).
Controladores Personas Jurdicas
N Acciones
Propiedad
Persona
Directas
Directa
Natural

Final
Controladora
Sociedad de Ahorro Erraz Limitada
100.160.000
9,32%
Juan Eduardo

Errazuriz Ossa
Sociedad de Ahorro Kaizen Limitada
100.160.000
9,32%
Naoshi Matsumoto
Takahashi
Sociedad de Ahorro Cerro Dieciocho Limitada
100.160.000
9,32%
Mario Santander
Garca
Sociedad de Ahorro Jutlandia Limitada
100.160.000
9,32%
Norman Hansen
Roses
Sociedad de Ahorro Homar Limitada
100.160.000
9,32%
Horacio Pavez
Garca
Inversiones Busturia Ltda.
100.160.000
9,32%
Familia Aboitiz
Domnguez (1)
Mlaga Asesoras y Consultoras Limitada (2)
175.261.009
16,30%
Socios Sigdo
Koppers (2)
Total
776.221.009
72,21%
N acciones
% Propiedad N Acciones
Indirecto y de
Indirecto y de
Totales
Relacionados Relacionados
Propiedad
Total
7.858.388
0,73%
108.018.388
10,05%
5.478.338
0,51%
105.638.338
9,83%
10.050.000
0,93%
110.210.000
10,25%
2.352.972
0,22%
102.512.972
9,54%
16.361.225
1,52%
116.521.225
10,84%
1.558.011
0,14%
101.718.011
9,46%
0,00%
175.261.009
16,30%
43.658.934
4,06%
819.879.943
76,27%
(1) La Familia Aboitiz est compuesta por Jos Ramn Aboitiz Domnguez, Juan Pablo Aboitiz Domnguez, Francisco Javier Aboitiz Domnguez, Rodrigo Ignacio
Aboitiz Domnguez, Gonzalo Gabriel Aboitiz Domnguez, Mara Gloria Aboitiz Domnguez y Carmen Gloria Domnguez Elordi.
(2) Mlaga Asesoras y Consultoras es controlada por las sociedades Inversiones Busturia Limitada, Sociedad de Ahorro Kaizen Limitada, Sociedad de Ahorro
Erraz Limitada, Sociedad de Ahorro Jutlandia Limitada, Sociedad de Ahorro Cerro Dieciocho Limitada y Sociedad de Ahorro Homar Limitada, en partes iguales,
cuyas personas naturales controladoras corresponden a la Familia Aboitiz Dominguez, don Naoshi Matsumoto Takahashi, don Juan Eduardo Errazuriz Ossa, don
Horacio Pavez Garca, don Mario Santander Garca, don Norman Hansen Roses, respectivamente.
45
Transacciones de Acciones 2012

No se realizaron transacciones en sociedades relacionadas.
Transacciones de Acciones 2011

Nmero de acciones
Accionista
RUT

46
Relacin
Compras
Ventas
con la sociedad
Precio
Unitario
Monto
Transaccin
Intencin de
la adquisiciones
Inv y Valores Harabuquen Ltda.

Renta Variable Harabuquen Ltda.
Inv y Valores Harabuquen Ltda.
76.427.380-k
76.181.659-4
76.427.380-k
Relac. Accionista mayoritario

Sociedad Relacionada
--
2.747.650
50.000
2.747.650
--
--
5.200
5.200
4.980
14.287.780.000
14.287.780.000
249.000.000
Inv. Financiera
Inv. Financiera
Inv. Financiera
Sigdo Koppers S.A.

Lucec Tres S.A.
99.598.300-1
99.556.440-8
Accionista mayoritario
50.000
175.000
--
--
4.980
5.050
249.000.000
883.750.000
Inv. Financiera
Inv. Financiera
Agrcola Cechi Ltda.

Ivn. y Rentas don Alberto Tres S.A.
77.320.010-6
99.552.450-3

16.700
125.000
--
--
5.050
5.050
84.335.000
631.250.000
Inv. Financiera
Inv. Financiera
Francisco J. Errzuriz Domnguez

9.090.852-9


no controlador
500
--
5.100
2.550.000
Inv. Financiera

9.090.852-9


no controlador
500
--
5.100
2.550.000
Inv. Financiera

9.090.852-9


no controlador
3.264
--
5.100
16.646.400
Inv. Financiera

9.090.852-9


no controlador
500
--
5.100
2.550.000
Inv. Financiera

9.090.852-9


no controlador
500
--
5.100
2.550.000
Inv. Financiera

9.090.852-9


no controlador
500
--
5.100
2.550.000
Inv. Financiera

9.090.852-9


no controlador
500
--
5.100
2.550.000
Inv. Financiera

9.090.852-9


no controlador
264
--
5.100
1.346.400
Inv. Financiera

9.090.852-9


no controlador
174
--
5.050
878.700
Inv. Financiera

9.090.852-9


no controlador
174
--
5.050
878.700
Inv. Financiera
Sigdo Koppers S.A.

Sigdo Koppers S.A.
99.598.300-1
99.598.300-1
228
500
--
--
4.960
5.050
1.130.880
2.525.000
Inv. Financiera
Inv. Financiera
Sigdo Koppers S.A.

Inversiones Auguri Ltda.
99.598.300-1
78.907.330-9
78.907.330-9
Accionista Relacionado
Accionista Relacionado
600.000
1.200.000
1.350.000
--
--
--
5.060
5.400
5.700
3.036.000.000
6.480.000.000
7.695.000.000
Inv. Financiera
Inv. Financiera
Inv. Financiera
Agrcola Cechi Ltda.

Ivn. y Rentas don Alberto Tres S.A.
77.320.010-6
99.552.450-3

--
25.000
1.350.000
--
5.700
5.800
7.695.000.000
145.000.000
Inv. Financiera
Inv. Financiera
Lucec Tres S.A.

Agrcola Cechi Ltda.
99.556.440-8
78.907.330-9
77.320.010-6

25.000
300.000
201.300
--
--
--
5.800
5.800
5.800
145.000.000
1.740.000.000
1.167.540.000
Inv. Financiera
Inv. Financiera
Inv. Financiera
Sigdo Koppers S.A.
99.598.300-1
7.780.000
--
5.800
44.346.000.000
Inv. Financiera
Estadstica Trimestral
2012 2011
2010

ene-mar abr-jun jul-sep oct-dic ene-mar abr-jun jul-sep oct-dic ene-mar abr-jun jul-sep oct-dic
N de acciones transadas
80.306
117.685
240.153
104.102
9.842.067
2.018.221
1.278.980
3.903.439
809.052
3.065.624
9.164.310
2.057.861
Monto total transado (M$)
432.470
628.253
1.262.080
588.293
57.065.984
11.156.755
6.486.713
20.293.611
3.017.458
12.318.237
41.015.933
11.219.608
5.377
5.355
5.266
5.586
5.724
5.228
5.072
5.223
3.716
3.992
4.731
5.400
Precio promedio ($)
47
Enaex S.A. y Filiales Estados FInancieros Consolidados 2012
48
Enaex S.A. y Filiales Estados Financieros Consolidados 2012
Enaex S.A. y Filiales

Estados Financieros
Consolidados
Por el ao terminado al 31
de diciembre de 2012
MUS$: Miles de dlares americanos
51
58
Informe de los
51
Auditores Independientes
Notas a los Estados

Financieros
144
58
Hechos
Relevantes
144
Estados Consolidados
de Situacin Financiera
52
Anlisis Razonados
Consolidados
147
Estados de Cambio en
el Patrimonio Neto
54
158
Estados de Resultados
por Funcin
55
Estados Financieros
Resumidos de Empresas
Filiales
Estados Consolidados de
Resultados Integrales
56
Estados Consolidados de 57
Flujo de Efectivo Indirecto
49
50
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los seores Accionistas de

Enaex S.A.
Hemos efectuado una auditora a los estados financieros consolidados adjuntos de Enaex S.A. y filiales, que comprenden los estados consolidados de situacin
financiera al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y los correspondientes estados consolidados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de
efectivo por los aos terminados en esas fechas y las correspondientes notas a los estados financieros consolidados
Responsabilidad de la Administracin por los Estados Financieros Consolidados
La Administracin es responsable por la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros consolidados de acuerdo con Normas Internacionales
de Informacin Financiera (IFRS).
Esta responsabilidad incluye el diseo, implementacin y mantencin de un control interno pertinente para la preparacin y presentacin razonable de estados
financieros consolidados que estn exentos de representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros consolidados a base de nuestras auditoras. No auditamos los estados
financieros al 31 de diciembre de 2012 y 2011 de la coligada Holding Nitratos S.A., cuya inversin asciende a MUS$5.503 en 2012 y MUS$6.817 en 2011, y
se ha reconocido una prdida devengada de MUS$3.431en 2012 y MUS$2.199 en 2011 ni los estados financieros al 31 de diciembre de 2012 de la coligada
IBQ Industrias Qumicas S.A. cuya inversin asciende a MUS$64.135 y se ha reconocido una utilidad devengada de MUS$1.158. Estos estados financieros
fueron auditados por otros auditores, cuyos informes nos han sido proporcionados y nuestra opinin, en lo que se refiere a los montos incluidos de las coligadas
Holding Nitratos S.A., e IBQ Industrias Qumicas S.A. se basa nicamente en los informes de esos otros auditores. Efectuamos nuestras auditoras de acuerdo
con las normas de auditora generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un
razonable grado de seguridad que los estados financieros consolidados estn exentos de representaciones incorrectas significativas.
Una auditora comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los montos y revelaciones en los estados financieros consolidados.
Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los
estados financieros consolidados, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente
para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros consolidados de la entidad con el objeto de disear procedimientos de auditora que
sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no
expresamos tal opinin. Una auditora incluye, tambin, evaluar lo apropiadas que son las polticas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones
significativas efectuadas por la Administracin, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros consolidados.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.
Opinin
En nuestra opinin, basada en nuestra auditora y en los informes de los otros auditores, los mencionados estados financieros consolidados presentan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de Enaex S.A. y filiales al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y los resultados de sus
operaciones y los flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera (IFRS).
51
Enaex S.A. Y Filiales

Estados Consolidados de Situacin Financiera
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011
(En miles de dlares - MUS$)
Estados Consolidados de Situacin Financiera Clasificados

Nota
N
31-12-2012 31-12-2011
MUS$
MUS$
Activos
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo
7 y 36
45.222
34.432
Otros activos financieros, corrientes
9 y 36

36.126

Otros activos no financieros, corrientes
10 y 36
1.147
568
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes
8 y 36
137.356
140.422
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes
11 y 36
420
806
Inventarios corrientes
13 y 36
102.289
75.532
Activos por impuestos, corrientes
15 y 36
2.324
4.300

Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos
de activos para su disposicin clasificados como mantenidos
288.758
292.186
para la venta o como mantenidos para distribuir a los
propietarios

Activos no corrientes o grupos de activos para su disposicin
clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos
20 y 36
412
22.800
para distribuir a los propietarios

Activos corrientes totales
289.170
314.986

Activos no corrientes
Otros activos no financieros, no corrientes
10 y 36
2.144
1.739
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, no corrientes
8 y 36
19.643
922
Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin
17 y 36
69.638
6.817
Activos intangibles distintos de la plusvala
19 y 36
6.214
3.413
Plusvala
19 y 36
1.137
1.137
Propiedades, planta y equipo
18 y 36
418.453
409.443
Activos por impuestos, no corrientes
15 y 36
126
Activos por impuestos diferidos

21 y 36
9.826
7.704

Total de activos no corrientes
527.181
431.175

Total de activos
816.351
746.161
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados.
52
Estados Consolidados de Situacin Financiera Clasificados

Nota
N
31-12-2012 31-12-2011
MUS$
MUS$
Patrimonio y pasivos

Pasivos
Pasivos corrientes
22 y 36
145.796
126.593
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Otros pasivos financieros, corrientes
25 y 36
60.108
44.350
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes
11 y 36
1.526
1.211
Otras provisiones a corto plazo
26 y 36
7.612
5.300
Pasivos por impuestos, corrientes
15 y 36
1.469
2.517
Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes
26 y 36
16.447
14.470
Otros pasivos no financiero, corrientes
23 y 36
36
139

Total de pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en
grupos de activos para su disposicin clasificados como
mantenidos para la venta

232.994
194.580
232.994
Pasivos corrientes totales
Pasivos no corrientes
194.580
Otros pasivos financieros, no corrientes
22 y 36
51.401
82.101
Cuentas por pagar, no corrientes
25 y 36
15.279
123
Pasivo por impuestos diferidos
21 y 36
24.330
21.734
Provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes
26 y 36
12.903
11.425
Total de pasivos no corrientes
103.913
115.383
Total pasivos
336.907
309.963
162.120
162.120
311.615
276.786
5.709
(2.708)
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora
479.444
436.198
Participaciones no controladoras
Patrimonio total
479.444
436.198
Total de patrimonio y pasivos
816.351
746.161
Patrimonio
Capital emitido
27
Ganancias (prdidas) acumuladas

Otras reservas
27
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados
53

Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio
31-12-2012

Reservas de Reservas de
Patrimonio
diferencias de coberturas Otras
Ganancias atribuible a los Participaciones
cambio en
de flujo
reservas Otras
(prdidas) propietarios de
no
conversiones de efectivo
varias
reservas acumuladas la controladora controladoras Patrimonio
MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
MUS$

Capital

emitido
Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio Nota N
MUS$
Patrimonio al comienzo del perodo
162.120
(2.708)
(2.708)
276.786
436.198
436.198
Patrimonio inicial reexpresado
27
162.120
(2.708)
(2.708)
276.786
436.198
436.198
Ganancia (prdida)
90.031
90.031
90.031
Otro resultado integral
27
(1.080)
830
(250)
(250)
(250)
Resultado integral
(1.080)
830
(250)
90.031
89.781
89.781
Cambios en el patrimonio

Resultado integral
Dividendos
27
(55.181)
(55.181)
(55.181)
Incremento(disminucin) por otras

aportaciones de los propietarios
27
8.667
8.667
8.667
8.667
Incremento(disminucin) por
transferencias y otros cambios, patrimonio
(21)
(21)
(21)
Incremento (disminucin) en el patrimonio
(1.080)
830
8.667
8.417
34.829
43.246
43.246
162.120
(1.080)
(1.878)
8.667
5.709
311.615
479.444
479.444
Patrimonio ejercicio actual al 31-12-2012
31-12-2011

Reservas de Reservas de

Capital

emitido
Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio
Nota N
MUS$
diferencias de
cambio en
conversiones
MUS$
coberturas
de flujo Otras
de efectivo
reservas
MUS$
MUS$
Patrimonio
Ganancias atribuible a los Participaciones
(prdidas) propietarios de
no
acumuladas la controladora controladoras Patrimonio
MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
Patrimonio al comienzo del perodo
162.120
(3.599)
(3.599)
243.368
401.889
401.889
Patrimonio inicial reexpresado
162.120
(3.599)
(3.599)
243.368
401.889
401.889
Cambios en el patrimonio

Resultado integral
Ganancia (prdida)
79.045
79.045
79.045
27
891
891
891
891
Resultado integral
891
891
79.045
79.936
79.936
27
(45.631)
(45.631)
(45.631)
Incremento(disminucin) por
transferencias y otros cambios, patrimonio
Incremento (disminucin) en el patrimonio
891
891
33.418
34.309
34.309
Patrimonio perodo anterior al 31-12-2011
162.120
(2.708)
(2.708)
276.786
436.198
436.198
Dividendos
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados.
54

Estados Consolidados de Resultados por Funcin
Acumulado

01-01-2012 01-01-2011

Nota 31-12-2012 31-12-2011
Estados Consolidados de Resultados por Funcin
N
MUS$
MUS$
Estado de resultados
Ganancia (prdida)
641.429
575.149
Costo de ventas
Ingresos de actividades ordinarias
28 y 29
(471.381)
(416.825)
Ganancia bruta
170.048
158.324
Otros ingresos
1.094
1.329
Costos de distribucin
(13.108)
(13.833)
Gasto de administracin
(31.064)
(26.029)
Otros gastos, por funcin
(3.554)
(3.124)
Otras ganancias (prdidas)
1.201
(8.475)
Ganancias (prdidas) de actividades operacionales
124.617
108.192
478
1.078
Ingresos financieros
30
Costos financieros
31
(4.733)
(4.593)
Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y negocios conjuntos

que se contabilicen utilizando el mtodo de la participacin
17
(2.273)
(2.199)
Diferencias de cambio
(1.426)
(2.596)
Ganancia (prdida), antes de impuestos
116.663
99.882
Gasto por impuestos a las ganancias, operaciones continuadas
(26.632)
(20.837)
79.045
21
Ganancia (prdida) procedente de operaciones continuadas
90.031
Ganancia (prdida) procedente de operaciones discontinuadas
Ganancia (prdida)
90.031
79.045
Ganancia (prdida), atribuible a
Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la controladora
90.031
Ganancia (prdida), atribuible a participaciones no controladoras

Ganancia (prdida)

90.031
79.045
79.045
Ganancias por accin

Ganancia por accin bsica
Ganancia (prdidas) por accin bsica en operaciones continuadas
0,732 0,643
Ganancia (prdidas) por accin bsica en operaciones discontinuadas
Ganancia (prdida) por accin bsica

0,732
0,643
Ganancias por accin diluidas

Ganancias (prdida) diluida por accin procedente de operaciones continuadas
Ganancias (prdida) diluida por accin procedentes de operaciones discontinuadas
Ganancias (prdida) diluida por accin
0,732

0,732
0,643

0,643
55

Estado Consolidados de Resultados Integrales
Acumulado

01-01-2012
01-01-2011

Nota 31-12-2012 31-12-2011
Estado Consolidados de Resultados Integrales
N
MUS$
MUS$
Estado del resultado integral
Ganancia (prdida)
90.031
79.045
(1.080)
(1.080)
882
1.106
882
1.106
(52)
(215)
(52)
(215)
Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos

Ganancias (prdidas) por diferencias de cambio de conversin
27
Otro resultado integral, antes de impuesto, diferencias de cambio por conversin

Coberturas del flujo de efectivo
Ganancias (prdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos

27
Otro resultado integral, antes de impuesto, coberturas del flujo de efectivo

Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral
Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo de
otro resultado integral
27
Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral

27
Resultado integral total
(250)
891
89.781
79.936
89.781
79.936
Resultado integral atribuible a

Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras
Resultado integral total
56

89.781
79.936

Estados Consolidados de Flujo de Efectivo Indirecto
Acumulado

01-01-2012

Nota
31-12-2012
Estados Consolidados de Fluos de Efectivo, Indirecto
N
MUS$

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin
Ganancia (prdida)
90.031
Ajustes por conciliacin de ganancias (prdidas)
Ajustes por gasto por impuestos a las ganancias
21
26.632
Ajustes por costos financieros
4.632
Ajustes por disminuciones (incrementos) en los inventarios
(27.019)
Ajustes por disminuciones (incrementos) en cuentas por cobrar de origen comercial
6.166
Ajustes por disminuciones (incrementos) en otras cuentas por cobrar derivadas de las
(636)
actividades de operacin
Ajustes por incrementos (disminuciones) en cuentas por pagar de origen comercial
14.840
Ajustes por incrementos (disminuciones) en otras cuentas por pagar derivadas de las
2.975
actividades de operacin
Ajustes por gastos de depreciacin y amortizacin
18 y 19
26.142
Ajustes por provisiones

Ajustes por prdidas (ganancias) de moneda extranjera no realizadas
1.351
Ajustes por participaciones no controladoras
17
2.273
Ajustes por prdidas (ganancias) por la disposicin de activos no corrientes
(1.134)
Total de ajustes por conciliacin de ganancias (prdidas)
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
79.045
20.837
4.593
(19.837)
(29.503)
(632)
21.763
1.683
25.674
1.084
(71)
2.199
5.041
56.222
32.831
Impuesto a las ganancias reembolsados (pagados)
(26.108)
(23.418)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin
120.145
88.458
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin

Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras
17
(57.505)
(6.527)
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo
1.836
810
Compras de propiedades, planta y equipo
(27.439)
(18.964)
Compras de activos intangibles
(3.328)
(1.122)
Otras entradas (salidas) de efectivo
20
58.926
(34.126)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin
(27.510)
(59.929)

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin
Importes procedentes de prstamos de corto plazo
188.041
212.221
Total importes procedentes de prstamos
188.041
212.221
Pago de prstamos
(208.447)
(203.018)
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros
(1.494)
Dividendos pagados
27
(55.181)
(45.631)
Intereses pagados
(4.777)
(3.339)
(81.858)
(39.767)
Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los
10.777
(11.238)
cambios en la tasa de cambio

Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo
13
(177)
Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo
10.790
(11.415)
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del perodo
34.432
45.847
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del perodo
45.222
34.432
57
ENAEX S.A. Y FILIALES

Notas a los Estados Financieros Consolidados
ndice
58
Pgina
1.
Informacin general
61
2.
Descripcin del negocio
61
3.
Base de presentacin de los Estados Financieros Consolidados
3.1 Estados Financieros
3.2 Responsabilidad de la informacin y estados contables
62
62
62
4.
Principales criterios contables aplicados
4.1 Presentacin de estados financieros
4.2 Ejercicio contable
4.3 Base de consolidacin
4.4 Moneda
4.5 Conpensacin de saldos y transacciones
4.6 Bases de conversin
4.7 Propiedad, planta y equipo
4.8 Depreciacin
4.9 Costos de financiamiento
4.10 Propiedades de inversin
4.11 Plusvala (menor valor)
4.12 Activos intangibles distintos de la plusvala
4.13 Inversiones en asociadas (coligadas) y negocios conjuntos
4.14 Deterioro de activos no financieros
4.15 Inversiones y otros activos financieros
4.16 Existencias
4.17 Activos no corrientes mantenidos para la venta
4.18 Pasivos financieros
4.19 Instrumentos financieros derivados
4.20 Estado de flujos de efectivo
4.21 Provisiones
4.22 Ingresos de explotacin (reconocimiento de ingresos)
4.23 Impuesto a la renta y diferidos
4.24 Informacin por segmentos
4.25 Ganancias por accin
4.26 Dividendos
4.27 Nuevas NIIF e Interpretaciones del Comit de Interpretaciones NIIF (CINIIF)
4.28 Claificacin de saldos corrientes y no corrientes
4.29 La utilidad lquida distribuible
4.30 Gastos de investigacin y desarrollo
63
63
63
63
66
66
67
67
68
68
68
68
69
69
70
71
73
73
73
74
75
75
76
76
77
77
77
77
78
78
78
5.
Gestin de riesgos financieros y definicin de cobertura

5.1 Riesgo de tipo de cambio

5.2 Riesgo de tasa de inters

5.3 Riesgo de precio de materias primas

5.4 Riesgo de crdito

5.5 Riesgo de liquidez
78
78
79
80
80
81
82
82
82
82
83
83
83
6.
Revelaciones de los juicios que la gerencia haya realizado al aplicar las polticas contables de la entidad
6.1 Vida til econmica de activos
6.2 Deterioro de activos
6.3 Costos de desmantelamiento, restauracin y medioambiente
6.4 Deterioro de cuentas por cobrar
6.5 Provisin de beneficios al personal
6.6 Valor razonable de instrumentos derivados
7. Efectivo y equivalentes al efectivo
83
8.
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
8.1 Composicin
8.2 Composicin segn unidad de reajuste
8.3 Estrategia y antigedad de la cartera deudores comerciales corrientes
8.4 Poltica de cobranza deudores comerciales
84
84
85
86
87
9. Otros activos financieros corrientes
87
10. Otros activos no financieros
87
11.
Saldos y transacciones con entidades relacionadas 87
11.1 Cuentas por cobrar a empresas relacionadas corrientes
88
11.2 Cuentas por pagar a empresas relacionadas corrientes
88
11.3 Transacciones ms significativas con empresas relacionadas
89
12.
Remuneraciones del Directorio 90
12.1 Administracin y alta direccin
90
12.2 Remuneraciones del Directorio y Comit de Directores
90
12.3 Remuneraciones al personal clave de la gerencia
92
13. Inventarios 92
13.1 Detalle de los inventarios
92
13.2 Costo de inventario reconocido como gasto
93
14.
Instrumentos financieros derivados 93
14.1 Pasivos derivados
93
14.2 Detalle de cartera de instrumentos derivados
93
15.
Cuentas por cobrar y por pagar por impuestos corrientes 94
15.1 Conciliacin tasa impuestos
94
15.2
Activos por impuestos corrientes, corrientes
94
15.3 Activos por impuestos corrientes, no corrientes
94
15.4 Pasivos por impuestos corrientes, corrientes
95
16.
17.
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 98
17.1 Informacin sobre la inversin en las asociadas y negocios conjuntos
99
17.2 Descripcin de la informacin de las asociadas y negocios conjuntos
100
17.3 Otra informacin
100
18.
Propiedades, planta y equipo 101
18.1 Composicin
101
18.2 Movimientos
102
18.3 Informacin adicional
102
19.
Activos intangibles (plusvala e intangibles distintos de la plusvala) 104
19.1 Plusvala (goodwill)
104
104
19.3 Movimiento activos intangibles
104
20.
21.
Impuesto a la renta e impuestos diferidos 105
21.1 Impuesto a la renta reconocido en ganancias del ao
105
21.2 Conciliacin del resultado contable con el resultado fiscal
106
21.3 Conciliacin tasa de impuestos
106
21.4 Impuestos diferidos
107
21.5 Saldos de impuestos diferidos
108
22. Otros pasivos financieros

22.1 Resumen de composicin de otros pasivos financieros
22.2 Prstamos de entidades financieras corrientes y no corrientes
22.3 Detalle prstamos que devengan intereses, corrientes
22.4 Detalle prstamos que devengan intereses, no corrientes
22.5 Obligaciones por leasing
Inversiones en afiliadas
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposicin, clasificados como mantenidos a la venta
95
105
108
108
109
111
112
113
59
60
23. Otros pasivos no financieros, corrientes
113
24.
Instrumentos financieros
24.1 Instrumentos financieros por categora
24.2 Valor razonable de los instrumentos financieros medidos a costo amortizado
24.3 Niveles de jerarqua
24.4 Presunciones aplicadas para propsitos de medir el valor razonable
24.5 Patrimonio, movimiento reserva cobertura de flujo de caja
113
114
115
115
116
116
25.
25.1 Detalle de acreedores y otras cuentas por pagar
25.2 Principales acreedores
117
117
117
26. Provisiones
26.1 Saldo de las provisiones
26.2 Movimiento de las provisiones
26.3 Provisin indemnizacin por aos de servicios
118
118
119
119
27.
Patrimonio neto
27.1 Capital suscrito y pagado y nmero de acciones
27.2 Polticas de dividendos
27.3 Administracin del capital
27.4 Otras Reservas
27.5 Otro resultado integral
27.6 Ajustes de primera aplicacin NIIF
120
120
120
121
121
121
121
28.
122
29.
Segmentos operativos
29.1 Informacin general
29.2 Mercado geogrfico
29.3 Ingresos por lnea de producto
29.4 Informacin sobre los principales clientes, segn venta
29.5 rea geogrfica de los ingresos procedentes de actividades ordinarias
29.6 Informacin sobre resultados, activos y pasivos
122
122
123
124
124
125
126
30.
127
31.
Costos financieros
127
32.
Clases de gastos por empleados
127
33.
Garantas comprometidas con terceros
33.1 Garantas directas
33.2 Acuerdo comercial Enaex S.A. con Indumil (Colombia)
33.3 Cauciones obtenidas de terceros
33.4 Juicios y contingencias
33.5 Compromisos y restricciones
33.6 Leasing inmobiliario
128
128
129
129
129
130
130
34.
Medio ambiente
34.1 Detalle de gastos
34.2 Gastos presupuestados
130
130
130
35.
Hechos posteriores
130
36.
Moneda nacional y extranjera
131
36.1
36.2
36.3
37.
Subclasificacin de activos y pasivos
133
38.
Subclasificacin de ingresos y gastos
141
39.
Flujo de efectivo proforma no comparativo, mtodo directo
142
Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera. Activos.

Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera. Pasivos corrientes.
Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera. Pasivos no corrientes.
131
132
132

Notas a los estados financieros consolidados, correspondientes a los aos terminados el
31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011.
1. Informacin general
Enaex S.A. (la Sociedad), Rut 90.266.000-3, es una sociedad annima abierta, segn consta en escritura pblica de fecha 27 de septiembre
de 1920 y se encuentra inscrita a partir del 20 de noviembre de 1991 en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros
con el N 401 y est sujeta a la fiscalizacin por dicha Superintendencia. Adems Enaex S.A. es la matriz del grupo de empresas a que se
refieren los presentes estados financieros consolidados.
Enaex S.A. tiene domicilio social y oficinas centrales en El Trovador N 4253, 5 piso, Las Condes.
DOTACIN DEL PERSONAL
La distribucin del personal de la Sociedad y sus filiales, en las distintas actividades que desarrollan, al 31 de diciembre de 2012 y 31 de
diciembre de 2011, es la siguiente:
31.12.2012
31.12.2011

Promedio del
Promedio del

Total ejercicio
Total ejercicio

N N
N N
Ejecutivos
Profesionales y Jefes
Tcnicos

Trabajadores y otros
Total
43 40 28 27
283
252
208
194
200
193
172
171
1.152
1.105
984
967
1.678
1.590
1.392
1.359
2. Descripcin del negocio

Enaex S.A. y filiales, se ha consolidado como el grupo productor de nitrato de amonio, explosivos para la minera y prestador de servicios integrales de fragmentacin de roca ms importante de Chile y Latinoamrica, manteniendo en forma directa o a travs del suministro de sus
productos va terceros, una amplia cartera de contratos con las principales mineras a rajo abierto y subterrneas que operan en Chile y Per.
En los dos ltimos aos, debido al auge que la actividad minera ha tenido a nivel mundial, Enaex S.A. ha incrementado fuertemente su presencia internacional, creando filiales y exportando nitrato de amonio, boosters, dinamitas, emulsiones y otros explosivos. En la actualidad
Enaex est presente con sus productos en ms de 20 pases, destacando Argentina, Bolivia, Japn, Per, Colombia, Australia, entre otros.
La capacidad productiva de las plantas de nitrato de amonio en Mejillones alcanza las 800 mil toneladas ao, constituyndose en el
mayor complejo mundial de este producto, lo que permitir a la Sociedad abastecer con produccin propia gran parte del consumo
latinoamericano.
61
3. Base de presentacin de los estados financieros consolidados

3.1 Estados Financieros
Los presentes estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2012 de Enaex S.A. y filiales, se presentan en miles de dlares estadounidenses, los que han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera (IFRS) y aprobados por su
Directorio en sesin celebrada con fecha 28 de febrero de 2013.
Los presentes estados financieros han sido preparados a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad y filiales. Cada
entidad prepara sus estados financieros siguiendo los principios y criterios contables vigentes en cada pas, por lo que en el proceso de
consolidacin se han introducido los ajustes y reclasificaciones necesarios para homogeneizar entre s tales principios y criterios, para adecuarlos a las NIIF.
Los estados consolidados de situacin financiera al 31 de diciembre de 2011 y de resultados, de patrimonio neto y de flujos de efectivo, por
el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2011, que se incluyen en el presente informe a efectos comparativos, tambin han sido preparados de acuerdo a NIIF, siendo los principios y criterios contables aplicados, consistentes con los utilizados durante el presente ao 2012.
En la preparacin del estado de situacin financiera consolidado, la Administracin ha utilizado su mejor saber y entender con relacin a
las normas e interpretaciones que sern aplicadas y los hechos y circunstancias actuales, los cuales pueden estar sujetos a cambios. Por
ejemplo, modificaciones a las normas o interpretaciones adicionales que pueden ser emitidas por el Internacional Accounting Standard
Board (IASB) que pueden cambiar la normativa vigente.
3.2 Responsabilidad de la informacin y estados contables

La informacin contenida en estos Estados Financieros Consolidados es responsabilidad del Directorio del Grupo Enaex, que manifiesta
expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF.
En la preparacin de los estados financieros consolidados se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Administracin de
la Sociedad, para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellos. Estas estimaciones se refieren bsicamente a:

La valoracin de activos y plusvala comprada (menor valor de inversiones o fondos de comercio) para determinar la existencia de prdidas
por deterioro de los mismos (Nota 4.10).
Las hiptesis empleadas en el clculo actuarial de los pasivos y obligaciones con los empleados.
La vida til de las propiedades, plantas y equipos e intangibles.
Las hiptesis utilizadas para el clculo del valor razonable de los instrumentos financieros.
Las hiptesis empleadas para calcular las estimaciones de incobrabilidad de deudores por ventas y cuentas por cobrar a clientes.
Las hiptesis empleadas para calcular las estimaciones de obsolescencia de inventarios.
La probabilidad de ocurrencia y el monto de los pasivos de monto incierto o contingentes.
Los desembolsos futuros para el cierre y/o traslado de las instalaciones.
A pesar de que estas estimaciones se han realizado en funcin de la mejor informacin disponible en la fecha de emisin de los presentes
estados financieros consolidados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a
la baja) en prximos perodos, lo que se hara de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimacin en las correspondientes estados financieros consolidados futuros.
62
4. Principales criterios contables aplicados

Los principales criterios contables aplicados en la elaboracin de los estados financieros consolidados adjuntos, han sido los siguientes:
4.1 Presentacin de estados financieros

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA CONSOLIDADO
Enaex S.A. y sus filiales han determinado como formato de presentacin de su estado de situacin financiera consolidada la clasificacin
en corriente y no corriente.
ESTADO INTEGRAL DE RESULTADOS
Enaex S.A. y sus filiales han optado por presentar sus estados de resultados clasificados por funcin.
ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO
Enaex S.A. y sus filiales ha optado por presentar su estado de flujo de efectivo de acuerdo al mtodo indirecto.
4.2 Ejercicio contable

Los presentes estados financieros consolidados de Enaex S.A. y filiales comprenden los perodos que se mencionan:
Acumulado Trimestral

01-01-2012 01-01-2011 01-10-2012 01-10-2011
31-12-2012 31-12-2011 31-12-2012 31-12-2011 31-12-2012 31-12-2011
Estado de situacin financiera clasificado
Estado de cambio en el patrimonio
Estado de resultados por funcin
Estado de resultados integrales
Estado de flujos de efectivo indirecto
4.3 Base de consolidacin

Los presentes estados financieros consolidados comprenden los estados financieros consolidados de Enaex S.A. (la Sociedad) y sus filiales
(el Grupo en su conjunto) lo cual incluye los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de la Sociedad y de sus filiales.
63
4.3.a) Filiales
Una filial es una entidad sobre la cual Enaex S.A. tiene la capacidad de poder regir las polticas operativas y financieras para obtener
beneficios a partir de sus actividades. Esta capacidad se manifiesta en general aunque no nicamente, por la propiedad directa o
indirecta del 50% o ms de los derechos polticos de la Sociedad. Asimismo se consolidan por este mtodo aquellas entidades en
las que, a pesar de no tener este porcentaje de participacin, se entiende que sus actividades se realizan en beneficio de Enaex S.A.,
estando esta expuesta a todos los riesgos y beneficios de la entidad dependiente. Los estados financieros consolidados incluyen todos
los activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de caja de la Sociedad y sus filiales, despus de eliminar los saldos y transacciones entre
las empresas del Grupo.
En el cuadro siguiente, se detalla las sociedades filiales directas e indirectas, que han sido consolidadas:

Porcentaje de participacin

Rut
Sociedad
Extranjera
Inverell Participations Inc.
Relacin con 31.12.2012 31.12.2011

la matriz
Directo
Indirecto
Total
Directo
Indirecto
Filial
100,0000%
0,0000% 100,0000%
100,0000%
0,0000%
Total
100,0000%
82.053.500-6 Inversiones y Servicios Integrales de Energa Ltda. (1) Filial
99,7500% 0,2500% 100,0000%
99,7500% 0,2500% 100,0000%
96.728.810-1 Enaex International S.A.
Filial
99,9800%
0,0000%
99,9800%
99,9800%
0,0000%
99,9800%
96.817.640-4 Frioqumica S.A.
Filial
99,8570%
0,1430% 100,0000%
99,8570%
0,1430%
100,0000%
76.033.287-9 Inversiones Nittra S.A. (2)
Filial
Extranjera
Filial
89,9000% 10,1000%
Extranjera
Soc. Petroquimica y de Fertilizantes Andina S.A.
Filial
99,9999%
0,0000%
Filial
99,9999%
Filial
100,0000%
0,0000% 100,0000%
76.041.871-4 Enaex Servicios S.A.

Extranjera
Enaex Colombia S.A.
76.043.301-2 Nittra Investment S.A. (3)
Filial
100,0000% 0,0000% 100,0000%
100,0000% 0,0000% 100,0000%
100,0000%
89,9000%
10,1000%
99,9999%
99,9999%
0,0000%
99,9999%
0,0001% 100,0000%
99,9999%
0,0001%
100,0000%
100,0000%
0,0000%
100,0000%
99,9999% 0,0001% 100,0000%
100,0000%
99,9999% 0,0001% 100,0000%
(1) Filial Inversiones y Servicios Integrales de Energa Ltda.
64
Por escritura de fecha 31 de enero de 2012 otorgada en la Notara de don Ral Undurraga Laso, se efectuaron las siguientes modificaciones a la sociedad Explosivos Industriales Ireco Chile Ltda.: a) Se reemplaza la actual razn social por la de Inversiones
y Servicios Integrales de Energa Limitada, pudiendo usar nombre de fantasa INSIE Ltda.. b) Se sustituye el actual objeto
social por el siguiente: El objeto de la Sociedad es realizar por cuenta propia o ajena, en el territorio nacional o en el extranjero,
las siguientes actividades: i) la fabricacin, importacin, exportacin, compra, venta y cualquier otra forma de comercializacin
de explosivos industriales y productos qumicos afines; ii) la participacin en sociedades de cualquier naturaleza y objeto; iii) la
inversin en todas sus formas, la administracin de los bienes en que se invierta y la percepcin de sus frutos; y iv) la prestacin
de servicios de asesora, la organizacin de empresas y de asistencia tcnica en general. Quedan comprendidas en el objeto
social todas las actividades lucrativas relacionadas con las ya citadas y otros negocios que los socios acuerden. Segn consta
en escritura pblica de fecha 20 de abril de 2012, otorgada en la notara de don Ral Undurraga Laso, Enaex S.A. e Inverell Participations Inc, en su calidad de nicos socios de Inversiones y Servicios Integrales de Energa Limitada, acuerdan aumentar el
capital social de MUS$ 527, a la cantidad de MUS$ 77.695, mediante:
a)
La capitalizacin del total del fondo de revalorizacin del capital propio ascendente a la cantidad de MUS$ 2.168, por el aporte
que cada uno de los socios hace de la parte proporcional que les corresponde en dicho fondo de acuerdo con los derechos sociales de que cada uno es dueo.
b)
El aporte de MUS$ 75.000 que efectuar en dinero en efectivo el socio Enaex S.A., dentro del plazo de tres aos a contar de
esta fecha y a medida que las necesidades sociales lo requieran. Con cargo a esta cifra, durante los meses de mayo y octubre
de 2012, Enaex S.A. efectu aportes de capital por MUS$ 56.432 y por MUS$ 450 respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2012, el capital social de esta filial es de MUS$ 59.577.
(2) Inversiones Nittra S.A.

Con fecha 24 de noviembre de 2011, Enaex S.A. acord aprobar un aumento de capital en Inversiones Nittra S.A. sociedad
en la cual Enaex S.A. tiene una propiedad de 100%- de hasta US$ 15.000.000 a ser enterados en un plazo de hasta 3 aos, de
acuerdo a las necesidades de flujo de la empresa.
En Junta General Extraordinaria de accionistas de Inversiones Nittra S.A. de fecha 22 de diciembre de 2011, se acord aumentar el capital social de la Sociedad, de US$ 2.700.000 dividido en 2.700.000 acciones nominativas sin valor nominal, a US$
17.700.000 dividido en 17.700.000 acciones nominativas sin valor nominal, mediante la emisin de 15.000.000 de acciones
por un monto total de US$ 15.000.000 que se enterara mediante: i) la capitalizacin parcial de los crditos por la suma de
US$ 10.000.000, que mantiene contra Inversiones Nittra S.A. el accionista Enaex S.A., y ii) con el pago de US$ 5.000.000 en dinero
en efectivo dentro del plazo de tres aos. El valor de cada accin de pago se estima en la cantidad de US$ 1.
Al 31 de diciembre de 2012, el capital social de la filial, corresponde a MUS$ 12.700.
(3) Filial Nittra Investment S.A.

Con fecha 8 de marzo de 2011, Enaex S.A. y su filial Frioqumica S.A. efectuaron un aporte de capital a esta Sociedad de MUS$
10, siendo la participacin de Enaex S.A. en la filial un 99,9999% y la de Frioqumica S.A. un 0,0001%. Al 31 de diciembre de
2012, el capital social de la filial corresponde a MUS$ 10.
4.3.b) Coligadas o asociadas

Una asociada es una entidad sobre la cual Enaex S.A. est en posicin de ejercer una influencia significativa, pero no control, ni control
conjunto, por medio del poder de participar en las decisiones sobre sus polticas operativas y financieras. La participacin del Grupo en
los activos netos, los resultados despus de los impuestos y las reservas despus de la adquisicin de las asociadas se incluyen en los
estados financieros. Esto exige registrar la inversin en un comienzo al costo para el Grupo y luego, en perodos posteriores, ajustando
el valor libro de la inversin para reflejar la participacin de Enaex S.A. y filiales en los resultados de la asociada, menos el deterioro del
menor valor y otros cambios en los activos netos de la asociada, como por ejemplo, dividendos.
4.3.c) Adquisiciones y enajenaciones

Los resultados de los negocios adquiridos durante el ao se introducen a los estados financieros consolidados desde la fecha efectiva de
adquisicin; los resultados de los negocios vendidos durante el ao se incluyen en los estados financieros consolidados para el perodo
hasta la fecha efectiva de enajenacin. Las ganancias o prdidas de la enajenacin se calculan como la diferencia entre los ingresos
obtenidos de las ventas (netos de gastos) y los activos netos atribuibles a la participacin que se ha vendido.
65
4.4 Moneda
La moneda funcional para Enaex S.A. y filiales se ha determinado como la moneda del ambiente econmico principal en que funciona. Las
transacciones distintas a las que se realizan en la moneda funcional de la entidad se convierten a la tasa de cambio vigente a la fecha de la
transaccin. Los activos y pasivos monetarios expresados en monedas distintas a la funcional se convierten a las tasas de cambio de cierre
de los estados financieros. Las ganancias y prdidas por la conversin se incluyen en las utilidades o prdidas netas del perodo dentro de
otras partidas financieras, con la excepcin de la diferencia de cambios en crditos en moneda extranjera que proveen una cobertura a la
inversin neta en una entidad extranjera. Estas son llevadas directamente al patrimonio hasta la venta o enajenacin de la inversin neta,
momento en el cual son reconocidas en utilidades o prdidas.
La moneda funcional de Enaex S.A. y de sus filiales es el dlar estadounidense.
4.5 Compensacin de saldos y transacciones

Como norma general, en los estados financieros no se compensan los activos y pasivos, ni los ingresos y gastos, salvo en aquellos casos
en que la compensacin sea requerida o est permitida por alguna Norma y esta presentacin sea el reflejo del fondo de la transaccin.
Los ingresos o gastos, con origen en transacciones que contractualmente o por imperativo de una Norma legal , contemplan la posibilidad
de compensacin y Enaex S.A. tiene la intencin de liquidar por su aporte neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma
simultnea, se presentan netos en la cuenta de resultados integrales y Estado de Situacin Financiera.
Los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2012 y 2011, no presentan ingresos y gastos netos, en su Estado de Resultados Integrales.
A nivel de saldos en el Estado de Situacin Financiera, se han realizado las siguientes compensaciones de partidas:
4.5. a) Los activos y pasivos por impuestos corrientes se presentan netos a nivel de subsidiaria, cuando sta tiene derecho legal para
compensar activos corrientes tributarios con pasivos corrientes tributarios, cuando los mismos se relacionen con impuestos girados
por la misma autoridad tributaria y sta permita a la entidad, liquidar o recibir un solo pago neto. Por lo mismo, se compensan los activos y pasivos por impuestos diferidos de la subsidiaria si, y solo si se relacionan con impuestos a la renta correspondiente a la misma
administracin tributaria, siempre y cuando la entidad tenga el derecho legal de compensar los activos por impuestos corrientes, con
los pasivos por impuestos corrientes.
4.5. b) En el caso de los instrumentos derivados forward, se presentan netos ya que sus respectivos contratos establecen intercambio
por compensacin de diferencias, al momento de ser liquidada la operacin.
66
4.6 Bases de conversin

Los activos y pasivos en moneda distinta de la moneda funcional (dlar estadounidense), son traducidos a dlares estadounidenses a los
tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros, de acuerdo al siguiente detalle:
31-12-2012 31-12-2011
Unidad de fomento
47,06861
42,93919
Peso chileno
0,00208
0,00193
Peso argentino
0,20356
0,23255
Peso colombiano
0,00057
0,00052
Nuevo sol peruano
0,39200
0,37225
Euro
1,32188
1,29617
Libra esterlina
1,61629
1,55087
Real (Brasil)
0,48957
0,53588
Las diferencias de cambio y reajustes, se cargan o abonan a resultados, segn correspondan, de acuerdo a NIIF, excepto por las inversiones
en coligadas y filiales extranjeras, en cuyo caso se registran en reservas.
4.7 Propiedad, planta y equipo

Los bienes de Propiedad, planta y equipo son registrados al costo, excluyendo los costos de mantencin peridica, menos depreciacin
acumulada y provisiones por deterioros acumuladas. Tal costo incluye el costo de reemplazar partes del activo fijo, cuando esos costos son
incurridos, si se cumplen los criterios de reconocimiento.
Cuando se realizan mantenciones mayores, su costo es reconocido en el valor libro del activo fijo como reemplazo si se satisfacen los
criterios de reconocimiento.
En caso de elementos adicionales que afecten la valoracin de plantas y equipos y sus correspondientes depreciaciones, se aplica la poltica
y criterios contables que sean consecuentes.
La utilidad o prdida resultante de la enajenacin o retiro de un bien se calcula como la diferencia entre el precio obtenido en la enajenacin
y el valor registrado en los libros, reconociendo el cargo o abono ha resultado del ejercicio.
67
4.8 Depreciacin
Los elementos de propiedad, planta y equipo, se deprecian siguiendo el mtodo lineal, mediante la distribucin del costo de adquisicin de
los activos menos el valor residual estimado entre los aos de vida til estimada de los elementos. A continuacin se presentan los principales elementos de propiedad, planta y equipo y sus perodos de vida til:

Vida til
financiera aos
Construcciones
20 - 7
Maquinarias y equipo
15 - 3
Muebles y equipos
9-5
Equipos de tecnologa de la informacin
Vehculos
3
7
El activo fijo se deprecia linealmente durante su vida til econmica. Las vidas tiles de los activos son revisados anualmente para establecer si se mantienen o han cambiado las condiciones que permitieron fijar las vidas tiles determinadas inicialmente.
En el caso de la Planta Prillex Amrica, la depreciacin se calcula por unidades producidas, considerando la produccin esperada de la planta
durante toda su vida til.
Los terrenos se registran de forma independiente de los edificios o instalaciones que puedan estar asentadas sobre los mismos y se entiende
que tienen una vida til indefinida y por lo tanto, no son objeto de depreciacin.
La Sociedad y sus filiales evalan, al menos anualmente, la existencia de un posible deterioro de valor de los activos de propiedades, plantas
y equipos. Cualquier reverso de la prdida de valor por deterioro, se registra en patrimonio.
4.9 Costos de financiamiento

En los activos fijos de la Sociedad y filiales, se incluye el costo de financiamiento incurrido para la construccin y/o adquisicin de bienes de
uso. Dicho costo se activa hasta que los bienes queden en condiciones de ser utilizables, de acuerdo a la norma internacional de contabilidad N23. El concepto financiamiento activado, corresponde a la tasa de inters de los crditos asociados.
4.10 Propiedades de inversin

Las propiedades de inversin son registradas al valor justo, que refleja las condiciones de mercado a la fecha del balance general. Las utilidades o prdidas que surgen de cambios en los valores justos de propiedades de inversin son incluidas en el estado de resultados en el
ao en el cual surgen.
4.11 Plusvala (menor valor)

La plusvala (menor valor), representa la diferencia positiva entre el costo de adquisicin y el valor justo de los activos adquiridos identificables, pasivos y pasivos contingentes de la entidad adquirida. El menor valor es inicialmente medido al costo, posteriormente medido al
costo menos cualquier prdida por deterioro, en el caso de existir.
68

Los activos intangibles distintos de la plusvala, adquiridos separadamente son medidos al costo en el reconocimiento inicial. El costo de los
activos intangibles adquiridos en combinaciones de negocios es su valor justo a la fecha de adquisicin. Despus de su reconocimiento inicial, los activos intangibles son registrados al costo menos cualquier amortizacin acumulada y cualquier prdida por deterioro acumulada.
Las vidas tiles de los activos intangibles son sealadas como finitas e indefinidas. En el caso de los activos intangibles con vida til indefinida se realiza la prueba de deterioro de valor, ya sea individualmente o a nivel de unidad generadora de efectivo. (UGE).
Los activos intangibles con vidas finitas son amortizados durante la vida til econmica y su deterioro es evaluado cada vez que existen
indicadores que el activo intangible puede estar deteriorado. El perodo de amortizacin y el mtodo de amortizacin de un activo intangible con vida til finita es revisado por lo menos al cierre de cada ejercicio financiero. Los cambios esperados en la vida til o el patrn
esperado de consumo de beneficios econmicos futuros son reconocidos por medio del cambio en el perodo o mtodo de amortizacin,
segn corresponda, y tratados como cambios en estimaciones contables.
El gasto por amortizacin de activos intangibles con vidas finitas es reconocido en el estado de resultados en la categora de gastos, siendo
consistente con la funcin del activo intangible.
El deterioro de activos intangibles con vidas tiles indefinidas es probado anualmente, individualmente o a nivel de unidad generadora de
efectivo (UGE).
El detalle de los principales activos intangibles es el siguiente:
a) Programas informticos: Estos activos intangibles corresponden fundamentalmente a aplicaciones informticas. Su reconocimiento contable se realiza inicialmente por su costo de adquisicin, posteriormente, se valoran a su costo neto de su correspondiente amortizacin acumulada y de las prdidas por deterioro, que en su caso, hayan experimentado.
b)
Los costos de investigacin son cargados a gastos a medida que son incurridos. Un activo intangible que surge de gastos de desarrollo de un proyecto individual, es reconocido solamente cuando Enaex S.A. y filiales pueden demostrar la factibilidad tcnica
de completar el activo intangible para que est disponible para su uso o para la venta, su intencin de completarlo y su habilidad
de usar o vender el activo, como el activo generar futuros beneficios econmicos, la disponibilidad de recursos para completar el
activo y la habilidad de medir el gasto durante el desarrollo confiablemente.
4.13 Inversiones en asociadas (coligadas), y negocios conjuntos

La inversin de Enaex S.A. y filiales en sus compaas asociadas es contabilizada usando el mtodo del valor patrimonial (VP). Una asociada
es una entidad en la cual la Sociedad tiene influencia significativa y que no es ni una filial ni un negocio conjunto. Bajo el mtodo de VP,
la inversin en la asociada es registrada en el balance general al costo ms cambios post adquisicin en la proporcin de participacin de
la Sociedad en los activos netos de la asociada.
El estado de resultados refleja la participacin de la Sociedad en los resultados de las operaciones de la asociada. Cuando ha habido un
cambio reconocido directamente en el patrimonio de la asociada, la Sociedad reconoce su porcin de cualquier cambio y lo revela, si corresponde en el estado de cambios en el patrimonio. Las utilidades y prdidas que resulten de transacciones entre la Sociedad y sus filiales
y la asociada son eliminadas en la medida de la participacin en la asociada.
Las fechas de reporte de la asociada y Enaex S.A. y filiales son idnticas y las polticas de la asociada concuerdan con las usadas por la Sociedad para transacciones equivalentes y eventos bajo circunstancias similares.
69
4.14 Deterioro de activos no financieros

A cada fecha de reporte, la Sociedad y sus filiales evalan si existen indicadores que un activo no financiero podra estar deteriorado. Si
tales indicadores existen, o cuando existe un requerimiento anual de pruebas de deterioro de un activo, se realiza una estimacin del monto
recuperable del activo.
El monto recuperable de un activo es el mayor entre el valor justo de un activo o unidad generadora de efectivo, menos los costos de venta
y su valor en uso y es determinado para un activo individual a menos que el activo no genere entradas de efectivo que sean claramente
independientes de los de otros activos o grupos de activos. Cuando el valor libro de un activo excede su monto recuperable, el activo es
considerado deteriorado y es disminuido a su monto recuperable.
Al evaluar el valor en uso, los futuros flujos de efectivo estimados son descontados a su valor presente, usando una tasa de descuento antes
de impuesto que refleja las evaluaciones actuales de mercado, del valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos del activo.
Las prdidas por deterioro de operaciones continuas, son reconocidas en el estado de resultados en las categoras de gastos consistentes
con la funcin del activo deteriorado, excepto por propiedades anteriormente reevaluadas donde la reevaluacin fue llevada al patrimonio.
En este caso el deterioro tambin es reconocido en patrimonio hasta el monto de cualquier reevaluacin anterior.
Para activos excluyendo plusvala (menor valor), se realiza una evaluacin a cada fecha de reporte respecto de si existen indicadores que
la prdida por deterioro reconocida anteriormente podra ya no existir o podra haber disminuido. Si existe tal indicador, la Sociedad y sus
filiales estiman el monto recuperable. Una prdida por deterioro anteriormente reconocida, es reversada solamente si ha habido un cambio
en las estimaciones usadas para determinar el monto recuperable del activo, desde que se reconoci la ltima prdida por deterioro. Si ese
es el caso, el valor libro del activo es aumentado a su monto recuperable.
Ese monto aumentado no puede exceder el valor libro que habra sido determinado, neto de depreciacin, si no se hubiese reconocido una
prdida por deterioro del activo en aos anteriores. Tal reverso es reconocido en el estado de resultados a menos que un activo sea registrado al monto reevaluado, caso en el cual el reverso es tratado como un aumento de reevaluacin.
Las prdidas por deterioro reconocidas, relacionadas con la plusvala (menor valor), no son reversadas por aumentos posteriores en su monto
recuperable. Los siguientes criterios tambin son aplicados en la evaluacin de deterioro de activos especficos:
4.14.a) Menor valor de inversin (plusvala)

El menor valor de inversin o plusvala es revisado anualmente, para determinar si existe o no deterioro o ms frecuentemente si
eventos o cambios en circunstancias, indican que el valor libro puede estar deteriorado.
El deterioro para menor valor es determinado por medio de, evaluar el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo (o grupo
de unidades generadoras de efectivo) al cual est relacionado el menor valor. Cuando el monto recuperable de la unidad generadora de
efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) es menor al valor libro de la unidad generadora de efectivo (grupo de unidades
generadoras de efectivo) a las cuales se ha asignado menor valor de inversin, se reconoce una prdida por deterioro. Las prdidas
por deterioro relacionadas con menor valor no pueden ser reversadas en perodos futuros. La Sociedad y sus filiales realizan su prueba
anual de deterioro al 31 de diciembre de cada ao.
4.14.b) Activos intangibles de vida til indefinida

El deterioro de activos intangibles con vidas tiles indefinidas es probado anualmente al 31 de diciembre.
4.14.c) Inversiones en asociadas y negocios conjuntos

Luego de la aplicacin del valor patrimonial, la Sociedad determina si es necesario reconocer una prdida por deterioro adicional de
la inversin en sus asociadas. La Sociedad y sus filiales determinan a cada fecha del balance general, si existe evidencia objetiva de
que la inversin en la asociada est deteriorada. Si ese es el caso el Grupo calcula el monto de deterioro, y reconoce el monto en el
estado de resultados.
70
4.15 Inversiones y otros activos financieros

Los activos financieros dentro del alcance de NIC 39 son clasificados como activos financieros a valor justo a travs de resultados, prstamos y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta su vencimiento y activos financieros disponibles para la venta, segn corresponda.
Cuando los instrumentos financieros son reconocidos inicialmente, son medidos a su valor justo ms (en el caso de inversiones no a valor
justo a travs de resultados) costos de transaccin directamente atribuibles.
La Sociedad evala la existencia de derivados implcitos en contratos e instrumentos financieros para determinar si sus caractersticas y
riesgos estn estrechamente relacionados con el contrato principal siempre que el conjunto no est siendo contabilizado a valor razonable.
En caso de no estar estrechamente relacionados, son registrados separadamente contabilizando las variaciones de valor directamente en el
estado de resultados integrales.
4.15.a) Mtodo de tasa de inters efectiva

El mtodo de tasa de inters efectiva, corresponde al mtodo de clculo del costo amortizado de un activo financiero y de la asignacin
de los ingresos por intereses, durante todo el perodo correspondiente. La tasa de inters efectiva, corresponde a la tasa que descuenta
exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por cobrar (incluyendo todos los cargos sobre puntos pagados o recibidos que
forman parte integral de la tasa de inters efectiva, los costos de transaccin y otros premios o descuentos), durante la vida esperada
del activo financiero.
Todos los pasivos bancarios y obligaciones financieras de Enaex S.A. y filiales, de largo plazo, se encuentran registrados bajo ste mtodo.
La Sociedad y sus filiales determinan la clasificacin de sus activos financieros luego del reconocimiento inicial y, cuando es permitido
y apropiado, reevalan esta designacin a fines de cada ejercicio financiero. Todas las compras y ventas regulares de activos financieros
son reconocidas en la fecha de venta, que es la fecha en la cual se compromete a comprar el activo. Las compras y ventas de manera
regular son compras o ventas de activos financieros, que requieren la entrega de activos dentro del perodo generalmente establecido
por regulacin o convencin del mercado. Las clasificaciones de las inversiones que se usan son las siguientes:
4.15.b) Activos financieros a valor justo a travs de resultado

Los activos a valor justo a travs de resultados incluyen activos financieros mantenidos para la venta y activos financieros designados
en el reconocimiento inicial como a valor justo a travs de resultados.
Los activos financieros son clasificados como mantenidos para la venta si son adquiridos con el propsito de venderlos en el corto plazo.
Los derivados, incluyendo derivados implcitos separados, tambin son clasificados como mantenidos para comercializacin a menos
que sean designados como instrumentos de cobertura efectivos, o como contratos de garanta financiera. Las utilidades o prdidas por
instrumentos mantenidos para su venta son reconocidas en resultados.
Cuando un contrato contiene uno o ms derivados implcitos, el contrato hbrido completo puede ser designado como un activo financiero a valor justo a travs de resultado, excepto cuando el derivado implcito no modifica significativamente los flujos de efectivo, o
es claro que la separacin del derivado implcito est prohibida.
4.15.c) Prstamos y cuentas por cobrar

Los prstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado
71
activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto aquellos con vencimiento superior a 12 meses desde la fecha del estado de situacin
financiera consolidado, que se clasifican como activos no corrientes. Los prstamos y cuentas por cobrar se miden al costo amortizado
usando el mtodo de inters efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de inters
efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea inmaterial.
4.15.d) Inversiones mantenidas hasta su vencimiento

Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento son activos financieros no derivados que tienen pagos fijos o determinables, tienen
vencimientos fijos, y que la Sociedad tiene la intencin positiva y habilidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Luego de la medicin inicial, las inversiones financieras mantenidas hasta su vencimiento son posteriormente medidas al costo amortizado.
4.15.e) Inversiones financieras disponibles para la venta

Los activos financieros disponibles para la venta, son los activos financieros no derivados designados como disponibles para la venta o
no estn clasificados en ninguna de las tres categoras anteriores. Estas inversiones se registran a su valor razonable cuando es posible
determinarlo en forma fiable. Luego de la medicin inicial, los activos financieros disponibles para la venta, son medidos a valor justo
con las utilidades o prdidas no realizadas reconocidas directamente en patrimonio, en la reserva de utilidades no realizadas. Cuando
la inversin es enajenada, las utilidades o prdidas acumuladas previamente reconocidas en patrimonio, son reconocidas en el estado
de resultados. Los intereses ganados o pagados sobre la inversin, son reportados como ingresos o gastos por intereses usando la
tasa efectiva de inters. Los dividendos ganados son reconocidos en el estado de resultados como Dividendos recibidos, cuando el
derecho de pago ha sido establecido.
Al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, no existen activos financieros clasificados como disponibles para la venta.
4.15.f) Deterioro de activos financieros

Los activos financieros, distintos de aquellos valorizados a valor razonable a travs de resultados, son evaluados a la fecha de cada estado de situacin para establecer la presencia de indicadores de deterioro. Los activos financieros se encuentran deteriorados cuando
existe evidencia objetiva de que, como resultado de uno o ms eventos ocurridos despus del reconocimiento inicial, los flujos futuros
de caja estimados de la inversin han sido impactados.
En el caso de los activos financieros valorizados al costo amortizado, la prdida por deterioro corresponde a la diferencia entre el valor libro
del activo y el valor presente de los flujos futuros de caja estimados, descontados a la tasa de inters efectiva original del activo financiero.
Considerando que al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la totalidad de las inversiones financieras de la Sociedad han
sido realizadas en instituciones de la ms alta calidad crediticia y que un 100% y 95% de ellas respectivamente, tienen vencimiento
en el corto plazo (menor a 90 das), las pruebas de deterioro realizadas indican que no existe deterioro observable. El 5% restante al
31 de diciembre de 2011, tiene vencimiento a ms de 90 das y menos de un ao, clasificado en otros activos financieros corrientes.
4.15.g) Instrumentos financieros derivados y de cobertura

La Sociedad y sus filiales usan instrumentos financieros derivados tales como contratos forward de moneda y swaps de tasa de inters
para cubrir sus riesgos asociados con fluctuaciones en las tasas de inters y de tipo de cambio. Tales instrumentos financieros derivados son inicialmente reconocidos a valor justo, en la fecha en la cual el contrato derivado es suscrito y son posteriormente remedidos
a valor justo. Los derivados son registrados como activos (otros activos financieros) cuando el valor justo es positivo y como pasivos
(otros pasivos financieros) cuando el valor justo es negativo.
72
4.16 Existencias
Las materias primas, productos en proceso, productos terminados y repuestos estn valorizados al menor valor entre el costo o el valor
neto de realizacin. El valor neto de realizacin representa el valor estimado de venta del inventario, menos todos los costos de produccin
faltantes y los costos necesarios para realizar la venta.
Las existencias se valorizan segn los siguientes mtodos:
4.16.a) Productos terminados y productos en proceso estn valorizados al costo promedio mensual de produccin. El costo promedio
de los productos terminados incluye el valor de las materias primas, mano de obra y gastos indirectos de fabricacin.
4.16.b) Materias primas, materiales y repuestos son valorizados al costo promedio de adquisicin.
4.16.c) Existencias en trnsito estn valorizadas al costo de adquisicin.
Aquellos inventarios de materias primas, materiales y repuestos cuya utilizacin en el proceso productivo se estima se realizar en un plazo
superior a un ao, son presentados como activos no corrientes.
4.17 Activos no corrientes mantenidos para la venta

Enaex S.A. y filiales clasifican como activos no corrientes mantenidos para la venta las propiedades, plantas y equipos, los intangibles, las
inversiones en asociadas y los grupos sujetos a desapropiacin (grupo de activos que se van a enajenar junto con sus pasivos directamente
asociados), para los cuales en la fecha de cierre del estado de situacin financiera se han iniciado gestiones activas para su venta y se estima
que es altamente probable.
Estos activos o grupos sujetos a desapropiacin se valorizan por el menor del monto en libros o el valor estimado de venta deducidos los
costos necesarios para llevarla a cabo, y dejan de amortizarse desde el momento en que son clasificados como activos no corrientes mantenidos para la venta.
Los activos no corrientes mantenidos para la venta y los componentes de los grupos sujetos a desapropiacin clasificados como mantenidos
para la venta se presentan en el estado de situacin financiera consolidado de la siguiente forma: Los activos en una nica lnea denominada
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposicin clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios y los pasivos tambin en una nica lnea denominada Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposicin
clasificados como mantenidos para la venta.
4.18 Pasivos financieros

4.18.a) Clasificacin como deuda o patrimonio
Los instrumentos de deuda y patrimonio se clasifican ya sea como pasivos financieros o como patrimonio, de acuerdo con la sustancia
del acuerdo contractual.
4.18.b) Instrumentos de patrimonio

Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que ponga de manifiesto una participacin residual en los activos de una entidad
una vez deducidos todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por Enaex S.A. se registran al monto de la contraprestacin recibida, netos de los costos directos de la emisin. La Sociedad actualmente slo tiene emitida acciones de serie nica.
4.18.c) Pasivos financieros

Los pasivos financieros se clasifican ya sea como pasivo financiero a valor razonable a travs de resultados, o como otros pasivos
financieros.
73
Pasivos financieros a valor razonable a travs de resultados

Los pasivos financieros son clasificados a valor razonable a travs de resultados cuando stos, son mantenidos para negociacin o son
designados a valor razonable a travs de resultados.
Otros pasivos financieros

Otros pasivos financieros, incluyendo los prstamos, se valorizan inicialmente por el monto de efectivo recibido, netos de los costos de
transaccin. Los otros pasivos financieros son posteriormente valorizados al costo amortizado utilizando el mtodo de tasa de inters
efectiva, reconociendo los gastos por intereses sobre la base de la rentabilidad efectiva.
Operaciones factoring
Las cesiones de facturas y los documentos por cobrar a instituciones de Factoring, en las cuales la Sociedad mantiene la responsabilidad de su cobro, se registran como obtencin de un crdito financiero y se presentan como otros pasivos financieros.
4.19 Instrumentos financieros derivados

La Sociedad y sus filiales usan instrumentos financieros derivados, tales como contratos forward de moneda y swaps de tasa de inters, para
cubrir sus riesgos asociados al tipo de cambio y tasas de inters respectivamente.
Los cambios en el valor razonable de estos derivados, se registran directamente en resultados, salvo en el caso que hayan sido designados
como instrumentos de cobertura y se cumplan las condiciones establecidas por las NIIF, para aplicar contabilidad de cobertura:
Cobertura del valor razonable: La ganancia o prdida que resulte de la valorizacin del instrumento de cobertura, debe ser reconocida
inmediatamente en cuentas de resultados, al igual que el cambio en el valor justo de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto,
neteando los efectos en el mismo rubro del estado de resultados.
Coberturas de flujos de efectivo: Los cambios en el valor razonable del derivado, se registran en la parte en que dichas coberturas son
efectivas, en una reserva del patrimonio neto denominada cobertura de flujo de caja. La prdida o ganancia acumulada en dicho rubro
se traspasa al estado de resultados, en la medida que la partida cubierta tiene impacto en el estado de resultados por el riesgo cubierto,
neteando dicho efecto en el mismo rubro del estado de resultados.
Los resultados correspondientes a la parte ineficaz de las coberturas, se registran directamente en el estado de resultados.
Una cobertura se considera altamente efectiva, cuando los cambios en el valor razonable en los flujos de caja subyacentes atribuibles al
riesgo cubierto, se compensan con los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo del instrumento de cobertura, con una
efectividad que se encuentra en el rango de 80% - 125%.
La Sociedad no aplica contabilidad de cobertura sobre sus inversiones en el exterior.
La Sociedad evala la existencia de derivados implcitos en contratos de instrumentos financieros, para determinar si sus caractersticas y
riesgos estn estrechamente relacionados con el contrato principal, siempre que el conjunto no est contabilizado a valor razonable. En
caso de no estar estrechamente relacionados, son registrados separadamente contabilizando las variaciones de valor en resultados. A la
fecha, Enaex S.A. ha estimado que no existen derivados implcitos en sus contratos.
El valor razonable de los diferentes instrumentos derivados se calcula mediante los siguientes procedimientos:
Para los derivados cotizados en un mercado organizado, por su cotizacin al cierre del ejercicio.
En el caso de los derivados no negociables en mercados organizados, la Sociedad y filiales, utiliza para su valoracin el descuento de los
74
flujos de caja esperados y modelos de valoracin de opciones, generalmente aceptados, basndose en las condiciones del mercado, tanto
de contado como de futuros a la fecha de cierre del ejercicio.
En consideracin a los procedimientos antes descritos, la Sociedad y sus filiales clasifican los instrumentos financieros en las siguientes
jerarquas:
Nivel 1: Precio cotizado (no ajustado) en un mercado activo para activos y pasivos idnticos.
Nivel 2: Inputs diferentes a los precios cotizados que se incluyen en el nivel 1 y que son observables para activos o pasivos, ya se
directamente (es decir, como precio) o indirectamente (es decir, derivado de un precio).
Nivel 3: Inputs para activos o pasivos que no estn basados en informacin observable de mercado (inputs).
4.20 Estado de flujos de efectivo

El estado de flujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el perodo, determinados por el mtodo directo e indirecto.
En estos estados de flujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que figura a continuacin:
Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por estos las inversiones a plazo inferior a
tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
Actividades de explotacin: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios del grupo, as como otrasactividades que no puedan ser calificadas como de inversin o financiamiento.
Actividades de inversin: las de adquisicin, enajenacin o disposicin por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no
incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
Actividades de financiamiento: actividades que producen cambios en el tamao y composicin del patrimonio total y de los pasivos de
carcter financiero.
4.21 Provisiones
Las obligaciones existentes a la fecha del balance, surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios
patrimoniales para la Sociedad, cuyo importe y momento de cancelacin son indeterminados, se registran como provisiones por el valor
actual del importe ms probable que se estima que la Sociedad tendr que desembolsar, para cancelar la obligacin.
Las provisiones son re-estimadas peridicamente y se cuantifican teniendo en consideracin la mejor informacin disponible, a la fecha de
cada cierre contable.
4.21.a) Beneficios al personal

Enaex S.A. y su filial Enaex Servicios S.A. constituyeron una provisin de indemnizacin por aos de servicio y premio de antigedad,
la cual esta pactada contractualmente con su personal, calculada en base al mtodo del valor actuarial, segn lo requerido por la NIC
19 Beneficios de los Empleados.
75
La obligacin de indemnizacin por aos de servicio y el premio de antigedad, son calculadas de acuerdo a valorizaciones realizadas
mediante una planilla de clculo actuarial, desarrollada por un actuario independiente, utilizando el mtodo de unidad de crdito
proyectada, las cuales se actualizan en forma peridica. La obligacin reconocida en el balance general, representa el valor actual de
la obligacin de indemnizacin por aos de servicio y de premio de antigedad. Las utilidades y prdidas actuariales se reconocen de
inmediato en el estado de resultados dentro del costo de operacin.
Los costos asociados a los beneficios de personal, relacionados con los servicios prestados por los trabajadores durante el ao, son
cargados a resultados en el perodo que corresponde.
La administracin utiliza supuestos para determinar la mejor estimacin de estos beneficios. Dicha expectativa al igual que los supuestos son establecidos en conjunto con un actuario externo a la Sociedad. Estos supuestos incluyen una tasa de descuento de 5,5%
anual, los aumentos esperados en las remuneraciones y permanencia futura, entre otros.
El importe de los pasivos actuariales netos devengados al cierre del ejercicio se presenta en el tem provisiones del pasivo no corriente
del estado de situacin financiera consolidado.
4.21.b) Restauracin y desmantelamiento

Las provisiones para desmantelamiento, restauracin y medioambientales, se efectan a valor presente en el momento que la obligacin es conocida. Los costos ambientales son estimados usando tambin el trabajo de un especialista externo y/o expertos internos.
4.21.c) Vacaciones del personal

La Sociedad y sus filiales han provisionado el costo por concepto de vacaciones del personal sobre base devengada.
4.22 Ingresos de explotacin (reconocimiento de ingresos)

Los ingresos por ventas de bienes son reconocidos por Enaex S.A. y filiales cuando los riesgos y beneficios significativos de la propiedad de
los productos son transferidos al comprador, usualmente cuando la propiedad y el riesgo de seguro son traspasados al cliente y los bienes
son entregados en una ubicacin acordada contractualmente.
Los ingresos por servicios de tronadura son reconocidos por Enaex S.A. y filiales cuando los servicios efectivamente fueron prestados y
pueden ser medidos confiablemente. Los ingresos son valuados al valor justo de la contrapartida recibida o por recibir.
Los ingresos por intereses son reconocidos a medida que los intereses son devengados en funcin del principal que est pendiente de pago
y de la tasa de inters aplicable. Los dividendos son reconocidos cuando el derecho de la Sociedad y sus filiales de recibir el pago queda
establecido.
4.23 Impuesto a la renta y diferidos

La provisin de impuesto a la renta se determina sobre la base de la renta lquida imponible de primera categora calculada de acuerdo a las
normas tributarias vigentes. Sus filiales en el extranjero lo hacen segn las normas de los respectivos pases.
La Sociedad y sus filiales registran impuestos diferidos por todas las diferencias temporarias y otros eventos que crean diferencias entre
la base contable y tributaria de sus activos y pasivos, de acuerdo con las normas establecidas en la NIC 12 Impuestos a las ganancias.
Las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos y su base fiscal generan los saldos de impuestos diferidos de
activo o de pasivo que se calculan utilizando las tasas fiscales que se espera estn en vigor cuando los activos y pasivo se realicen.
Las variaciones producidas en el ejercicio en los impuestos diferidos de activo o pasivo se registran en la cuenta de resultados o directamente en las cuentas de patrimonio del estado de situacin financiera, segn corresponda.
Los activos por impuestos diferidos se reconocen nicamente cuando se espera disponer de utilidades tributarias futuras suficientes para
recuperar las deducciones por diferencias temporarias.
76
4.24 Informacin por segmentos

La Sociedad y sus filiales presentan la informacin por segmentos en funcin de la informacin financiera puesta a disposicin de los tomadores de decisiones claves, en relacin a materias tales como medicin de rentabilidad y asignacin de inversiones, de acuerdo a lo indicado
en NIIF 8 Informacin financiera por segmentos.
4.25 Ganancias por accin

La ganancia bsica por accin se calcula, como el cuociente entre la ganancia (prdida) neta del perodo atribuible a la Sociedad y el nmero
medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulacin durante dicho perodo, sin incluir el nmero medio de acciones de la
Sociedad en poder de alguna sociedad filial, si en alguna ocasin fuera el caso. Enaex S.A. y filiales no han realizado ningn tipo de operacin
de potencial efecto dilusivo que suponga una ganancia por accin diluida, diferente del beneficio bsico por accin.
4.26 Dividendos
La distribucin de dividendos a los accionistas se reconoce como un pasivo al cierre de cada perodo en los estados financieros, en funcin
de la poltica de dividendos acordada por la Junta General Ordinaria de Accionistas.
4.27 Nuevas NIIF e Interpretaciones del Comit de Interpretaciones NIIF (CINIIF).

Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicacin an no est vigente:

Nuevas NIIF
Fecha de aplicacin obligatoria
NIIF 9, Instrumentos Financieros
Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2015
NIIF 10, Estados Financieros Consolidado
NIIF 11, Acuerdos Conjuntos
NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades
NIC 27 (2011), Estados Financieros Separados
NIC 28 (2011), Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos
NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable
Enmiendas a NIIFs
NIC 1, Presentacin de Estados Financieros

Presentacin de Componentes de Otros Resultados Integrales
NIC 19, Beneficios a los empleados (2011)
NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentacin
Aclaracin de requerimientos para el neteo de activos
y pasivos financieros
NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones
Modificaciones a revelaciones acerca de neteo de activos
y pasivos financieros
NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12 - Estados Financieros Consolidados,
Acuerdos Conjuntos y Revelaciones de Participaciones en
Otras Entidades - Guas para la transicin
Entidades de Inversin - Modificaciones a NIIF 10, Estados
Financieros Consolidados; NIIF 12 Revelaciones de
Participaciones en Otras Entidades y NIC 27 Estados
Financieros Separados
Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de Julio de 2012

77
Nuevas Interpretaciones
CINIIF 20, Costos de Desbroce en la Fase de Produccin

de una Mina de Superficie
Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de Enero de 2013
La Administracin de la Sociedad est evaluando la futura adopcin de las Normas e Interpretaciones antes descritas, en los estados financieros consolidados de Enaex S.A. y filiales.
4.28 Clasificacin de saldos corrientes y no corrientes

En el estado de situacin financiera consolidado adjunto, los saldos se clasifican en funcin de sus vencimientos, es decir, como corrientes
aquellos con vencimiento igual o inferior a doce meses y como no corrientes, los de vencimiento superior a dicho perodo. En el caso
que existiese obligaciones cuyo vencimiento es inferior a doce meses, pero cuyo refinanciamiento a largo plazo est asegurado a discrecin
de la Sociedad, mediante contratos de crdito disponibles de forma incondicional con vencimiento a largo plazo, se podran clasificar como
pasivos a largo plazo.
4.29 La utilidad lquida distribuible

Para la determinacin de la utilidad lquida distribuible, la Sociedad ha adoptado la poltica de no efectuar ajustes al tem ganancias (prdidas) atribuibles a los propietarios de la controladora, del estado de resultados integrales el ejercicio.
4.30 Gastos de investigacin y desarrollo

Se reconocen como gastos cuando se incurren en ellos, excepto si se cumplen los requisitos indicados en el prrafo 57 de la NIC 38.
5. Gestin de riesgos financieros y definicin de cobertura

Los negocios en que participan Enaex S.A. y filiales estn fuertemente influenciados por el nivel de la actividad minera en Latinoamrica,
fundamentalmente la Gran Minera en Chile y Per, principal fuente de resultados y flujos para la Sociedad y algunas de sus filiales.
En concordancia con lo anterior, a nivel corporativo se administra la estructura financiera en orden de gestionar, prevenir y mitigar los
principales riesgos financieros:
5.1 Riesgo de tipo de cambio

Dado que los negocios en que participa la Sociedad y sus filiales son nominados principalmente en dlares estadounidenses, tanto en sus
ingresos como costos de explotacin, como tambin sus fuentes ms directas de financiamiento de capital de trabajo, se ha establecido
el dlar estadounidense como moneda funcional, con lo cual se generan exposiciones de tipo de cambio con todas aquellas transacciones
que se originan en distinta moneda, tales como; unidades de fomento, pesos chilenos, pesos argentinos, euros y libras esterlinas, los cuales
son traducidos a los tipos de cambios vigentes a la fecha de transaccin o a la fecha de cierre de los estados financieros, en el caso de los
activos y pasivos.

Variacin tipo de cambio
Efecto en resultado operacional
+5%
MUS$
-5%
MUS$
200
(200)
Por lo anterior, la Sociedad revisa en forma frecuente la exposicin neta de moneda, de manera de generar una cobertura de los flujos operacionales con el objetivo de minimizar la exposicin al riesgo de variaciones de tipo de cambio.
As tambin, la Sociedad y sus filiales obtienen sus fuentes de financiamiento, tanto de corto y largo plazo, en la misma moneda funcional dlar
estadounidense en su totalidad, de manera de generar una cobertura de flujos operacionales respecto a los flujos de financiamiento.
78
5.2 Riesgo de tasa de inters

La Sociedad y sus filiales mantienen obligaciones financieras de corto y largo plazo, las cuales han sido obtenidas en las mejores condiciones
de mercado vigente. Respecto al riesgo asociado a ellas, podemos clasificarlas en:
Riesgo de Tasas en Financiamiento de Corto Plazo: El riesgo asociado a este financiamiento es minimizado a travs de la fijacin de las condiciones al momento de realizar la transaccin, en periodos promedio de 90 a 180 das, en los cuales se establecen condiciones de Libor y el
Spread ms conveniente que ofrece el mercado.
Riesgo de Tasas en Financiamiento de Largo Plazo: Actualmente la Sociedad y sus filiales mantienen crditos de financiamiento asociados a las
inversiones realizadas en la ampliacin de la Planta Prillex Amrica, como tambin el financiamiento de la Planta de Amoniaco. La poltica de
la Sociedad y sus filiales ha sido cubrir parte de la exposicin de tasas de inters a travs de la fijacin de tasas en una porcin de esta deuda,
de acuerdo al siguiente detalle:

Composicin de Deuda por Tipo de Tasas al 31 de diciembre de 2012
Fija
En miles de Dlares
Monto
Swap
Total Fija
Variable
Tasa
Monto
Tasa
Monto
Tasa
8.201
4,80%
8.201
Total
Monto
Tasa
3,40%
4.000
Lib180 + 0,45%
12.201
25.500
Lib180 + 2,00%
25.500
3.700
Corriente
Proyecto Panna 4
Planta de Amonaco
3.700
4,56%
3.700
100.403
0,69%
2.548
3,50%
408
Proyecto Colombia
Asociado a capital de trabajo
Leasing financiero
Otros
1.036
4,56%
100.403
0,95%
100.403
2.548
3,50%
2.548
1.444
1.444
Total Corrientes
107.059

9.237

116.296

29.500

145.796

No Corriente
Proyecto Panna 4
Planta de Amoniaco
8.800
3,50%
103
Leasing financiero
Otros
41.004
1.494
2,53%
41.004
2,53%
8.800
3,50%
8.800
1.597
1.597
Total No Corrientes
8.903

42.498

51.401

(*)
Total Deuda Financiera
115.962

51.735

167.697

29.500
41.004
51.401
197.197
* Deuda Financiera por MUSD 51.735 cubierta medianamente swap de tasa hasta su vencimiento.
( )

Variacin tasas de inters
Efecto en resultado
+100 pb
MUS$
-100 pb
MUS$
(295)
295
Al realizar un anlisis de sensibilidad sobre la porcin de deuda que est a tasa variable, una disminucin o alza de 100 puntos base en la
tasa de inters, generara una variacin de MUSD 295 en los gastos financieros.
79
5.3 Riesgo de precio de materias primas

En lo que se refiere a insumos y factores de produccin, la Sociedad est sujeta a la variabilidad de los valores internacionales del amonaco,
producto sensible a los precios del petrleo y del gas natural. Las Fluctuaciones en el costo de este insumo, con un cierto desfase, son
transferidas a los contratos de ventas de nuestros productos, mediante la indexacin por frmulas de reajuste, lo que permite generar una
cobertura de los mrgenes de explotacin, como tambin una estabilizacin de los flujos operacionales.
An as, la exposicin en el resultado operacional est acotada a un 0,82% de incremento por cada 10% de disminucin del precio del
amonaco, principal materia prima utilizada en la fabricacin del nitrato de amonio e inversamente, el resultado operacional disminuye en
el mismo porcentaje de 0,82% ante un incremento del precio del amonaco de un 10%.
En definitiva, la indexacin a los precios de venta establecidos en los contratos de largo plazo, permite generar mrgenes estables ante
variaciones de precios de commodities y materias primas relevantes en la estructura de costos de la Sociedad.
5.4 Riesgo de crdito

El riesgo del crdito se refiere al riesgo de que una de las partes incumpla con sus obligaciones contractuales resultando en una prdida
financiera para la Sociedad y sus filiales.
La Sociedad y sus filiales enfrentan riesgos de crdito acotados en su cartera de cuentas por cobrar, mercado de exportacin y cartera de
inversiones financieras.
El riesgo de crdito proveniente de la composicin de su cartera de cuentas por cobrar propias de la explotacin, es esencialmente muy bajo
ya que el 90% de las ventas est asociado a clientes con contratos de largo plazo pertenecientes a la gran minera, siendo el 10% restante,
de compaas de la mediana minera y prestadoras de servicios a las mismas, por lo que su estabilidad de flujos permite acotar el riesgo
crediticio asociado.
El mercado de exportacin y su riesgo de crdito relacionado con cuentas por cobrar est cubierto con contratos de largo plazo. Para los
clientes eventuales o ventas menores, las operaciones se realizan bajo una carta de crdito bancaria, por lo que el riesgo asociado al mercado
de exportacin tambin es bajo.
Con respecto al riesgo de inversiones financieras producto de los excedentes propios de la gestin del flujo de efectivo, la Administracin
ha establecido una poltica de inversin en instrumentos financieros mantenidos con bancos, tales como depsitos a la vista, inversiones en
fondos mutuos, instrumentos adquiridos con compromiso de retroventa e instrumentos financieros derivados.
Consecuentemente la Sociedad y sus filiales, opera con bancos con clasificacin de riesgo para sus instrumentos de N1+, en fondos
mutuos bancarios altamente lquidos (menor a 90 das) y mantiene una composicin de cartera diversificada con un tope mximo por
entidad financiera.
El riesgo de crdito sobre los instrumentos financieros derivados es limitado debido que las contrapartes son bancos con altas calificaciones
de crdito N 1 + asignadas por agencias calificadoras de crdito, y mantiene una composicin de cartera diversificada con un tope mximo
por entidad financiera. Al 31 de diciembre de 2012 los instrumentos financieros derivados presentan un valor de mercado negativo, por lo
que no presentan riesgo de crdito.
MXIMA EXPOSICIN AL RIESGO DE CRDITO:
Al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, el detalle de la mxima exposicin al riesgo de crdito para los distintos componentes del Estado de Situacin Financiera, es el siguiente:
80

Inversiones financieras
Caja y bancos
Fondos mutuos
Depsitos a plazo
Otros activos financieros
Totales
31-12-2012
MUS$
2.079
43.143

17.200
6.578
10.654
36.126
45.222
70.558

Mxima exposicin al riesgo de crdito
31-12-2011
MUS$
31-12-2012
Bruta
MUS$
Neta
MUS$
Caja y bancos
Fondos mutuos
2.079
43.143
2.079
43.143
Totales
45.222
45.222

Deudores por venta y otros deudores
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
123.580
1.845
6.470
119.447
149
11.760
131.895
131.356
Deudores por venta

Documentos por cobrar
Deudores varios
Totales

Mxima exposicin al riesgo de crdito
31-12-2012
Bruta Neta
MUS$
MUS$
Deudores por ventas

Deudores varios
123.580
1.845
6.470
123.252
1.845
6.470
Total
131.895
131.567
5.5 Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez de la Sociedad y sus filiales, es mitigado peridicamente a travs de la determinacin anticipada de las necesidades de
financiamiento, necesarias para el desarrollo de sus planes de inversin, financiamiento del capital de trabajo y cumplimiento de obligaciones
financieras. Estas fuentes de financiamiento se componen de la generacin de flujos propios obtenidos de la operacin y fuentes de financiamiento externo, para los cuales al ser administrados en forma anticipada, es posible obtener ptimas condiciones de mercado vigentes.
En trminos de liquidez, la Sociedad y sus filiales estn sujetas a condiciones crediticias reguladas por parte de los acreedores, no obstante,
la administracin mantiene indicadores de solvencia que permitan abordar eventuales necesidades de financiamiento en ptimas condiciones crediticias.
81
La siguiente tabla, muestra el perfil de vencimientos de capital de las obligaciones financieras de Enaex S.A. y sus filiales, vigentes al 31 de
diciembre de 2012:

Aos al vencimiento
Perfil vencimientos
pasivos financieros
2013
MUS$
2014
MUS$
2015
MUS$
2016 y ms
MUS$
Total
MUS$
Pasivos bancarios corrientes

Pasivos financieros corrientes
Pasivos bancarios no corrientes
Pasivos financieros no corrientes
145.796
145.796

10.608
10.608

10.692
10.692

30.101
30.101
145.796
145.796
51.401
51.401
Total vencimientos
145.796
10.608
10.692
30.101
197.197
El detalle de cada obligacin con sus correspondientes vencimientos, se encuentra dentro de la Nota N 22, con una descripcin de cada
obligacin y su instrumento de cobertura, en el caso que corresponda.
6. REVELACIONES DE LOS JUICIOS QUE LA GERENCIA HAYA REALIZADO AL APLICAR LAS POLTICAS CONTABLES DE LA
ENTIDAD
La aplicacin de las Normas Internacionales de Informacin Financiera, requieren el uso de estimaciones y supuestos, que afectarn los
montos a reportar de activos y pasivos a la fecha de los estados financieros y los montos de ingresos y gastos durante el perodo de reporte. La Administracin de la Sociedad, necesariamente efectuar juicios y estimaciones que pueden llegar a tener un efecto significativo
sobre las cifras presentadas en los estados financieros bajo NIIF. Cambios en los supuestos y estimaciones que podran tener un impacto
significativo en los estados financieros bajo NIIF.
Segn se seala, la Administracin necesariamente efectu juicios y estimaciones que tienen un efecto significativo sobre las cifras presentadas en los estados financieros. Un detalle de las estimaciones y juicios usados ms crticos son los siguientes:
6.1 Vida til econmica de activos

Con excepcin de los terrenos, los activos tangibles son depreciados linealmente sobre la vida til econmica. La Administracin revisa
anualmente las bases usadas para el clculo de la vida til, excepto en el caso de la planta Ro Loa de la filial Enaex Servicios S.A. y de la
planta Prillex Amrica de la matriz Enaex S.A., en donde la depreciacin se calcula por unidades producidas, considerando la produccin
esperada de las plantas durante toda su vida til.
6.2 Deterioro de activos

La Sociedad y sus filiales revisan el valor libro de sus activos tangibles e intangibles para determinar si hay cualquier indicio de que estos
activos podran estar deteriorados. En la evaluacin de deterioro, los activos que no generan flujo efectivo independiente son agrupados en
una unidad generadora de efectivo (UGE) apropiada. El monto recuperable de estos activos o UGE, es medido como el mayor entre su
valor justo (metodologa flujos futuros descontados) y su valor libro.
La Administracin necesariamente aplica su juicio en la agrupacin de los activos que no generan flujos de efectivo independientes y tambin en la estimacin, la periodicidad y los valores del flujo de efectivo subyacente en los valores del clculo. Cambios posteriores en la
agrupacin de la UGE o la periodicidad de los flujos de efectivo, podra impactar los valores libros de los respectivos activos.
6.3 Costos de desmantelamiento, restauracin y medioambiente

Las provisiones para desmantelamiento, restauracin y medioambiente, se efectan a valor presente en el momento que la obligacin es
conocida. Los costos ambientales podrn ser estimados usando tambin el trabajo de un especialista externo y/o expertos internos.
82
La administracin aplicar su juicio y experiencia para proveer y amortizar estos costos estimados sobre la vida til de las instalaciones.
6.4 Deterioro de cuentas por cobrar

Enaex S.A. y sus filiales estiman el riesgo de recuperacin de sus cuentas por cobrar, constituyendo provisiones cuando corresponde.
6.5 Provisin de beneficios al personal

Los costos asociados a los beneficios de personal, relacionados con los servicios prestados por los trabajadores durante el ao son cargados
a resultados del ejercicio.
Los supuestos que se refieren a los costos esperados son establecidos en conjunto con un actuario externo a la Sociedad. Estos supuestos
incluyen las hiptesis demogrficas, la tasa de descuento y los aumentos esperados en las remuneraciones y permanencia futura.
Aunque la Administracin cree que los supuestos usados son apropiados, un cambio relevante en estos supuestos, podra impactar significativamente los resultados de la Sociedad.
6.6 Valor razonable de instrumentos derivados

El valor razonable de los instrumentos derivados se determina utilizando los supuestos basados en las tasas de mercado cotizadas, ajustadas
por las caractersticas especficas de los instrumentos.
7. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO

El detalle del efectivo y equivalentes al efectivo al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, es el siguiente:

Descripcin
Caja y bancos
Unidad de
reajuste
31-12-2012
31-12-2011
MUS$ MUS$
Peso chileno
717
750
Peso argentino
186
236
Peso colombiano
460
42
Sol peruano
11
20
Dlar estadounidense
427
16.152
Euro
278
Peso chileno
2.488
578
Fondos mutuos
Dlar estadounidense
Dlar estadounidense
Depsitos a plazo
Totales
40.655

45.222
6.000
10.654
34.432
Los depsitos a plazo corrientes vencen en un plazo inferior a 3 meses desde la fecha de su adquisicin y devengan el inters de mercado
para este tipo de inversiones de corto plazo.
Los fondos mutuos corresponden a cuotas de fondos mutuos de renta fija en pesos, los cuales se encuentran registrados al valor de la cuota
respectiva a la fecha de cierre de los presentes estados financieros.
83
8. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

8.1 La composicin de este rubro al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, es la siguiente:

31-12-2012
31-12-2011

Activos por
Activos por

Provisiones deudores
Provisiones deudores

Activos antes
deudores
comerciales
Activos antes
deudores
comerciales
Deudores comerciales y
de provisiones
comerciales
netos
de provisiones
comerciales
netos
otras cuentas por cobrar
MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
Deudores comerciales y otras

cuentas por cobrar corrientes

Deudores por operaciones

de crdito corrientes
123.580
(328)
123.252
119.447
(84)
119.363
Deudores varios corrientes
1.352
1.352
5.897
5.897
Otras cuentas por cobrar corrientes
12.752
12.752
15.162
15.162
137.684
(328)
137.356
140.506
(84)
140.422
18.602
18.602
1.041
1.041
922
922
19.643
19.643
922
922
157.327
(328)
156.999
141.428
Subtotal corrientes
cuentas por cobrar no corrientes

Deudores por operaciones

de crdito no corrientes
Otras cuentas por cobrar no corrientes

Subtotal no corrientes
Total cuentas por cobrar
84
(84)
141.344
8.2 La composicin de este rubro al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, segn unidad de reajuste es la siguiente:

Corrientes
No corrientes

Descripcin
Unidad de
reajuste
31-12-2012 31-12-2011
MUS$
MUS$
31-12-2012 31-12-2011
MUS$
MUS$
Deudores por venta nacionales (Chile)

Peso chileno
Dlar estadounidense
31.752
54.902
60.974
20.906
Deudores por venta extranjeros

(otros pases)

Dlar estadounidense
Peso colombiano
Peso argentino
Euro
Nuevo sol
31.257
2.508
3.161

34.574
251
2.561
120
61

18.602

Peso chileno
1.845
149
Cuentas por cobrar al personal

Peso chileno
Unidad de Fomento
Dlar estadounidense
Euro
3.394
1.639
83
2
3.872
1.967
24

Deudores varios

Peso chileno
Dlar estadounidense

1.352
753
5.144
Provisin deudores incobrables

Dlar estadounidense
Peso chileno
Peso argentino
(88)
(169)
(71)
Impuestos por recuperar mensuales

Peso chileno
Peso colombiano
5.724
65

1.041

922
(36)
(48)

9.150

Totales
137.356
140.422
19.643
922
Los valores razonables de deudores por ventas y otras cuentas por cobrar corresponden a los mismos valores comerciales, dado que representa los montos de efectivo que recaudar por dicho concepto. Los saldos incluidos en este rubro, en general no devengan intereses.
85
8.3 Estrategia y antigedad de la cartera deudores comerciales corrientes:

Estrategia de la cartera
31-12-2012

Nmero
clientes
Cartera no repactada bruta
96
Total cartera bruta
31-12-2011
Cartera no
securitizada al da
Nmero
MUS$
clientes
119.589
117
73.481
119.589
73.481
31-12-2012

Nmero
clientes
Cartera no repactada bruta(1)
36
Total cartera bruta
Cartera no
securitizada al da
MUS$
31-12-2011
Cartera no
securitizada en
mora 1 a 30 das
Nmero
MUS$
clientes
1.075
Cartera no
securitizada en mora
1 a 30 das
MUS$
98
41.199
1.075
41.199
(1) Al cierre de cada ejercicio se presenta la siguiente situacin:

Al 31 de diciembre de 2012, el 59.7% de los deudores con vencimientos al 30 de diciembre de 2012, pagaron anticipadamente sus
deudas, antes del vencimiento.
Al 31 de diciembre de 2011, el 77,3% de esta cartera, con mora de 1 a 30 das, fue pagada antes del 15 de enero de 2012.

31-12-2012

Nmero
clientes
18
Total cartera bruta
Cartera no
securitizada en
mora 31 a 60 das
Nmero
MUS$
clientes
1.670
31
Total cartera bruta
Cartera no
securitizada en
mora 31 a 60 das
MUS$
29
3.045
1.670
3.045
31-12-2012

Nmero
clientes
86
31-12-2011
31-12-2011
Cartera no
mayor a 60 das
Nmero
MUS$
clientes
918
Cartera no
mayor a 60 das
MUS$
68
1.638
918
1.638
8.4 Poltica de cobranza, Deudores Comerciales

La cobranza de deudores comerciales, es a 30 das.
Considerando la solvencia de los deudores, la Sociedad ha estimado en general, que no existen deudas incobrables al cierre de cada perodo.
En particular y de manera extraordinaria, la Sociedad ha efectuado una provisin por deudas incobrables de MUS$328 en diciembre de 2012
y de MUS$84 en diciembre de 2011.
9. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS CORRIENTES

El detalle de los otros activos financieros al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, es el siguiente:
Corrientes

Descripcin
Unidad de
reajuste
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
Depsito a plazo vencimiento en 1 mes
Dlar estadounidense
10.098
Depsito a plazo vencimiento en 3 meses
Dlar estadounidense
23.309
Dlar estadounidense
2.014
Dlar estadounidense
705
36.126
TOtales
10. Otros activos no financieros

El detalle de los otros activos no financieros al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, es el siguiente:

Descripcin
Unidad de
reajuste
Pagos Anticipados

Dlar estadounidense
Peso argentino
Otros Activos No Financieros
Dlar estadounidense
Totales
Corrientes
No corrientes
31-12-2012 31-12-2011
MUS$
MUS$
31-12-2012 31-12-2011
MUS$
MUS$
1.047
336
100 232
1.534
1.002
21 125
589
612
1.147
568
2.144
1.739
11. Saldos y transacciones con entidades relacionadas

Las transacciones entre la Sociedad y sus filiales, corresponden a operaciones habituales en cuanto a su objeto y condiciones. Las transacciones en el grupo han sido eliminadas en el proceso de consolidacin y no se desglosan en esta nota.
87
CUENTAS POR COBRAR Y PAGAR A EMPRESAS RELACIONADAS

Los saldos de cuentas por cobrar y pagar entre la Sociedad y sus Sociedades relacionadas no consolidables son los siguientes:
11.1 Cuentas por cobrar a empresas relacionadas corrientes:

Corriente

RUT
Sociedad
Pas de Transacciones
origen Relacin
Naturaleza
Relacin
Tipo de
moneda
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
96.511.470-K
Austin Chile Trading Ltda.
Chile
Venta Nitrato de Amonio

Relac. con accionista

mayoritario
Peso Chileno
146
84.196.300-K
S.K. Comercial S.A.
Chile
Arriendo de Terrenos
Director Comn
Peso Chileno
96.777.170-8
Sigdopack S.A.
Chile
Garantas por Arriendo
Director Comn
Peso Chileno
65.033.875-8

Corporacin de Desarrollo
Social S.K.
Chile
Compromiso Donaciones
Director Comn
Peso Chileno
111
96.684.580-5
Ferrocarril del Pacfico S.A.
Chile
Arriendo de Terrenos
Director Comn
Peso Chileno
15
96.717.980-9

Construcciones y
Montajes COM S.A
Chile
Venta Explosivos
Director Comn
Peso Chileno
76.030.514-6
SK Converge S.A.
Chile
Arriendo Oficinas
Director Comn
Peso Chileno
14
76.167.834-5
SK Godelius S.A.
Chile
Arriendo Oficinas
Director Comn
Peso Chileno
16
96.610.060-5
Magotteaux Andino S.A.
Chile
Arriendo Oficinas
Director Comn
Peso Chileno
13
96.602.640-5
Puerto Ventanas S.A.
Chile
Arriendo Oficinas
Director Comn
Peso Chileno
12
200
683
420
806
Extranjera
Nitratos del Per
Per
Rendicion de Gastos
Coligada

Dlar
Estadounidense
Totales
11.2 Cuentas por pagar a empresas relacionadas corrientes:

Corriente

RUT
Sociedad
Pas de Transacciones
origen Relacin
Naturaleza
Relacin
Tipo de
moneda
31-12-2011
MUS$
96.517.990-9
SKC Rental S.A.
Chile

Arriendo Maquin.
y Vehiculos
Director Comn
Peso Chileno
179
171
76.410.610-5
SKC Maquinarias S.A.
Chile
Compra de Repuestos
Director Comn
Peso Chileno
21
76.692.840-4
Sigdotek S.A.
Chile
Compra de Repuestos
Director Comn
Peso Chileno
Mantenciones
Sistema SAP
Director Comn
Peso Chileno
111
317
76.030.514-6
SK Converge S.A.
Chile

76.115.573-3
Transportes Fepasa Ltda.
Chile
Fletes Terrestres
Director Comn
Peso Chileno
1.209
705
96.928.530-4
Comercial Automotriz S.A.
Chile
Compra de Repuestos
Director Comn
Peso Chileno
1.526
1.211
Totales
88
31-12-2012
MUS$
11.3 Transacciones ms significativas con empresas relacionadas:

Acum 31-12-2012
Acum 31-12-2011

Efecto en Efecto en

resultado
resultado

Nombre
Pas de Naturaleza
Descripcin de
Tipo de
Monto (cargo) Monto
(cargo)
RUT
Sociedad
origen de la relacin
la transaccin
moneda
MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
96.511.470-K
Austin Chile
Trading Ltda.
Chile
Relac. c/
Ventas: Nitrato
accionista mayor
y Explosivos
Peso chileno
1.019
153
1.194
80
80
74
74
1.375 (1.375)
1.077
(1.077)
(15)
10
(10)
1.139 (1.139)
554
(554)
84.196.300-8 S.K. Comercial S.A. Chile

Directores Comunes

Ventas: Arriendo
Terreno
Peso chileno
96.517.990-9 SKC Rental S.A.

Chile
Directores Comunes

Compras: Serv.
arriendo equipos
Peso chileno
76.692.840-4 Sigdotek S.A.

Chile
Directores Comunes

Compras:
Repuestos, Activos
Peso chileno

Chile
Directores Comunes

Compras:
Servicios Proyecto
Peso chileno

Chile
Directores Comunes

Ventas: Arriendo
Oficinas
Peso chileno
45
179
14
14
91
(91)
111
(37)
4.401 (4.401)
3.215
(3.215)
76.410.610-5
SKC Maquinarias S.A. Chile
Directores Comunes
76.115.573-3

Transportes
Fepasa Ltda.
Directores Comunes
Compras: Servicios
Peso chileno
96.684.580-5

Ferrocarril del
Chile
Directores Comunes
Pacfico S.A.
Ventas: Arriendo
Oficinas
Peso chileno
14
14
96.364.000-5
MMC Chile Ltda.
Chile
26
(2)
96.807.530-6 Minera Meln S.A. Chile

Directores Comunes

Chile
Ventas: Nitrato
y Explosivos
Peso chileno
63
76.003.473-8
SKC Inmobiliaria S.A. Chile
Ventas: Terreno
Peso chileno
1.329
1.329
91.915.000-9

I. y C. Sigdo
Chile
Directores Comunes
Koppers S.A.
Compras:
Proyecto P-4
Peso chileno
(1)
96.592.260-1
SK Ecologa S.A.
Compras: Servicios
Peso chileno
(3)
96.717.980-9

Construcciones y
Chile
Directores Comunes
Montajes COM S.A
Compras: Servicio
Construccion
Peso chileno
2.175
76.167.834-5 SK Godelius S.A.

Chile
Directores Comunes

Ventas: Arriendo
Oficinas
Peso chileno
15
15
96.610.060-5

Magotteaux
Chile
Directores Comunes
Andino S.A.
Ventas: Arriendo
Oficinas
Peso chileno
13
13
96.602.640-5 Puerto Ventanas S.A. Chile

Directores Comunes

Ventas: Arriendo
Oficinas
Peso chileno
12
12
Chile
Chile
Directores Comunes
Directores Comunes
Directores Comunes
99.598.300-1
Sigdo Koppers S.A.
Accionista controlador Pago de dividendo
Peso chileno
33.432
27.477
96.935.940-5

Inversiones Austin
Chile
Powder Chile Ltda.
Accionista
mayoritario 11%
Pago de dividendo
Peso chileno
7.490
6.194
99.552.450-3

Inv. y Rentas Don

Chile
Alberto Tres S.A.
En conjunto
12,5% particip.
Pago de dividendo
Peso chileno
1.188
951
99-556-440-8 Lucec Tres S.A.

Chile

En conjunto
12,5% particip.
Pago de dividendo
Peso chileno
1.188
938
76.005.951-k

Inversiones Santa
Chile
Filomena Ltda.
En conjunto
12,5% particip.
Pago de dividendo
Peso chileno
2.153
1.781
77.320.010-6 Agrcola Cechi Ltda. Chile

En conjunto
12,5% particip.
Pago de dividendo
Peso chileno
1.087
895
78.907.330-9

En conjunto
12,5% particip.
Pago de dividendo
Peso chileno
1.278
Inversiones
Chile
Auguri Ltda.
Las transacciones entre partes relacionadas se han llevado a cabo en condiciones de equivalencia a las transacciones con independencia mutua entre
las partes, a travs de licitaciones y cotizaciones.
89
12. Remuneraciones del directorio

12.1 Administracin y alta direccin
Los miembros de la Alta Administracin y dems personas que asumen la gestin de Enaex S.A. y sus filiales, as como los Accionistas o las
personas naturales o jurdicas a las que representan, no han participado al 31 de diciembre de 2012, y 31 de diciembre de 2011, en transacciones inhabituales y/o relevantes de la Sociedad.
La Sociedad es administrada por un Directorio compuesto por 9 miembros.
De conformidad con lo dispuesto en el Artculo 50 bis de la Ley N 18.046 sobre Sociedades Annimas, Enaex S.A. cuenta con un Comit
de Directores compuesto de 3 miembros, que tienen las facultades contempladas en dicho artculo.
12.2 Remuneracin del Directorio y Comit de Directores

En conformidad a lo establecido en el Artculo 33 de la Ley N18.046 de Sociedades Annimas, en abril de 2012, la Junta General Ordinaria
de Accionistas determin la remuneracin del Directorio y del Comit de Directores de Enaex S.A. para el ejercicio 2012. El detalle de los
importes pagados a los miembros del Directorio y Comit de Directores, al 31 de diciembre de 2012 y 2011, relativo a las remuneraciones
del ejercicio y a las participaciones del ejercicio anterior, es el siguiente:
12.2.a) Dieta fija Directores

Dieta fija
Acumulado

Nombre
Cargo
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
40
39
Director
20
19
Director
20
19
Jorge Max Carey Tagle
30
29
Director
20
19
Norman Hansen Ross
Director
20
19
Director
Horacio Nolberto Pavez Garca
Director
20
19
Alejandro Gil Gmez
Director
20
19

Director
13

90
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
Totales
203
9
197
12.2.b) Dieta Comit Directores

Comit de Directores
Acumulado

Nombre
Cargo
Director
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
Jorge Carey Tagle
Director
Director
Totales
21
18
12.2.c) Otras participaciones

Durante los ejercicios 1 de enero y 31 de diciembre de 2012 y 2011, se han cancelado participaciones al Directorio de la Sociedad,
segn el siguiente detalle:
Otras participantes
Acumulado

Nombre
Cargo
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
Ramn J. Aboitiz Musatadi (Q.E.P.D.)
74
226
202
Director
113
74
Director
151
119
Jorge Carey Tagle
207
153
Director
138
141
Norman Hansen Ross
Director
113
110
Director
46
147
113
Horacio Pavez Garca
Director
Francisco Javier M. Israel Lopez
Director
Alejandro Gil Gmez
Director
113
28
Director
75
Totales
1.295
1.265
110
107
91
12.2.d) Remuneraciones de los Directorios de Filiales

Los Directores de las filiales no perciben remuneraciones.
12.3 Remuneraciones al personal clave de la gerencia:

Acumulado
Remuneracin al personal clave de la gerencia, beneficios a los

empleados a corto plazo
Remuneracin al personal clave de la gerencia, beneficios por

terminacin
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
1.156
1.213
630
815

Remuneracin al personal clave de la gerencia

2.952
2.608
4.738
4.636
Totales
13. Inventarios
13.1 El detalle de los inventarios es el siguiente:

Descripcin
Materiales y materias primas
Productos terminados
Importaciones en trnsito
Productos de reventa

Productos semiterminados

Totales
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
34.545
38.226
5.433
5.106
23.245
13.976
8.893
6.008
30.173
12.216
102.289
75.532
La administracin de la Sociedad estima que las existencias sern realizadas dentro del plazo de un ao.
La Sociedad no ha constituido provisin de obsolescencia, por cuanto no mantiene materias primas o productos terminados significativos
que presenten esta caracterstica.
92
13.2 Costo de inventario reconocido como gasto

Las existencias reconocidas como gasto en costo de operacin durante los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, se presentan en el siguiente detalle:
Acumulado

Descripcin
01-01-2012 01-01-2011
31-12-2012
31-12-2011
MUS$
MUS$
Materiales y materias primas
283.680
239.390
Productos de reventa
17.428
16.392
Repuestos
Totales
4.651
3.767
305.759
259.549
14. Instrumentos financieros derivados

14.1 Pasivos derivados
La Sociedad, siguiendo la poltica de gestin de riesgo financiero descrita en la Nota 5, realiza contrataciones de derivados financieros para
cubrir su exposicin a la variacin de tasas de inters variable.
Actualmente, la Sociedad mantiene en cartera operaciones interest rate swap como instrumentos de cobertura. En el siguiente cuadro se
presenta el valor de mercado de las coberturas de flujo de caja, a la fecha de reporte desglosado en corriente y no corriente:

Corrientes

Descripcin
Unidad de
reajuste
31-12-2012
MUS$
No corrientes
31-12-2011
MUS$
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
Pasivos de cobertura
Derivados de cobertura:

Cobertura de flujos de caja
Dlar estadounidense
Total pasivos derivados
1.037
243
1.494
3.230
1.037
243
1.494
3.230
14.2 Detalle de cartera de instrumentos derivados

Instrumento de cobertura
Subyacente cubierto
Riesgo cubierto
Tipo de
cobertura
Swap de tasa de inters (*)
Prstamo multisource BNP
Tasa de inters
Flujo de caja
1.037
2.704
Swap de tasa de inters (*)
Prstamo multisource Banco Chile
Tasa de inters
Flujo de caja
1.494
769
2.531
3.473
Total pasivos derivados
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
(*) El detalle de la deuda o subyacente cubierto se puede observar en Nota 22 y se presenta en los rubros Otros pasivos financieros, corrientes y no corrientes.
93
Los flujos de los subyacentes cubiertos se realizarn en forma semestral hasta el vencimiento de estas obligaciones. En cada uno de estos
vencimientos el importe diferido en el patrimonio ser reclasificado a los resultados.
Al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad no ha debido reconocer impactos en resultado por inefectividades.
15. Cuentas por cobrar y por pagar por impuestos corrientes

La tasa impositiva utilizada para las conciliaciones de los aos 2012 y 2011 corresponde a la tasa de impuesto a las sociedades del 20%,
que las entidades deben pagar sobre sus utilidades imponibles bajo la normativa tributaria vigente.
Con fecha 31 de julio de 2010, se public la Ley N 20.455 para la Reconstruccin Nacional. Esta Ley establece un aumento transitorio
de la tasa de impuesto a la renta, para los aos comerciales 2011 y 2012 (a un 20% y 18,5% respectivamente). Los efectos en activos
e impuestos diferidos que se reversaran en dichos aos, respecto de los calculados a la actual tasa del 20% al 31 de diciembre de 2012,
equivalen a MUS$ 2.682, los cuales se encuentran registrados al 31 de diciembre de 2012.
Con fecha 27 de septiembre de 2012, se public la Ley N 20.630 que perfecciona la legislacin tributaria y financia la reforma educacional.
Esta Ley establece que la tasa de impuesto a la renta de primera categora, ser de un 20%, a partir del ao tributario 2013.
15.2 Activos por impuestos corrientes, corrientes

Descripcin
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
Impuesto a la ganancia
(4.716)
(18.065)
Impuesto nico Art. 21
(40)
(16)
Pago provisional mensual (PPM)
6.847
22.007
Crdito por activo fijo
42
37
Crdito por capacitacin
191
86
Crdito impuesto extranjero

Otros impuestos por cobrar

Totales
2.324
13
238
4.300
15.3 Activos por impuestos corrientes, no corrientes

Descripcin
31-12-2011
MUS$
Impuesto a la ganancia mnima presunta
Enaex Argentina
Totales
94
31-12-2012
MUS$
126
126
15.4 Pasivos por impuestos corrientes, corrientes

Descripcin
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
Impuesto a la ganancia
21.325
6.308
Impuesto nico Art. 21
28
21
Pago provisional mensual (PPM)
(18.426)
(3.617)
Crdito por activo fijo
(42)
(37)
Crdito por capacitacin
(94)
(158)
Crdito impuesto extranjero
Otros impuestos por cobrar
Impuesto renta por cobrar aos anteriores
(1.217)
Totales
1.469
2.517
(2)
(103)
16. Inversiones en afiliadas

Los estados financieros consolidados incorporan los estados financieros de la Sociedad matriz y las Sociedades controladas (ver Nota 4.3).
A continuacin se incluye informacin detallada de las Subsidiarias:
Al 31 de diciembre de 2012

% participacin

Ganancia

Activos Pasivos Patrimonio (prdida)

Pas de
Moneda
Sociedad
Sociedad
Sociedad
Socieda
RUT
Sociedad
Origen
funcional
Directo
Indirecto
Total
MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
Extranjera
Inverell Participations Inc . (a)
Panam
USD
100,000%
0,000% 100,000%
2.791
2.791
271
82.053.500-6

Inversiones y Servicios
Integrales de Energa Ltda. (b)
Chile
USD
99,750%
0,250% 100,000%
65.868
35
65.833
1.230
96.728.810-1
Enaex International S.A. (c)
Chile
USD
99,980%
0,000%
99,980%
342
338
96.817640-4
Frioqumica S.A.
Chile
USD
99,857%
0,143% 100,000%
2.108
137
1.971
448
Extranjera
Enaex Argentina S.R.L. (e)
Argentina
USD
89,900%
10,100% 100,000%
6.814
5.641
1.173
16
76.033.287-9
Chile
USD
100,000%
0,000% 100,000%
9.166
14.445
(5.279)
(3.606)
76.041.871-4
Chile
USD
100,000%
0,000% 100,000%
164.611
103.572
61.039
14.975
Extranjera

Soc. Petroq. y de Fertilizantes

Andina S.A. (h)
Per
USD
100,000%
0,000% 100,000%
76
109
(33)
(9)
Extranjera
Enaex Colombia S.A. (i)
Colombia
USD
100,000%
0,000% 100,000%
4.912
4.897
15
227
76.043.301-2
Nittra Investment S.A. (j)
Chile
USD
99,999%
0,001% 100,000%
10
10
(d)
(f)
(g)
95

% participacin

Ganancia

Activos Pasivos Patrimonio (prdida)

Pas de
Moneda
Sociedad
Sociedad
Sociedad
Sociedad
RUT
Sociedad
Origen
funcional Directo Indirecto Total
MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
96
Extranjera
Inverell Participations Inc . (a)
Panam
USD
100,000%
0,000% 100,000%
32.402
29.883
2.519
778
82.053.500-6

Explosivos Industriales
Ireco Chile Ltda. (b)
Chile
USD
99,750%
0,250% 100,000%
562
10
552
(7)
96.728.810-1
Enaex International S.A. (c)
Chile
USD
99,980%
0,000%
99,980%
336
334
(9)
96.817640-4
Frioqumica S.A. (d)
Chile
USD
99,857%
0,143% 100,000%
1.815
292
1.523
148
Extranjera
Enaex Argentina S.R.L. (e)
Argentina
USD
89,900%
10,100% 100,000%
5.985
4.829
1.156
(147)
76.033.287-9
Chile
USD
100,000%
0,000% 100,000%
37.876
39.966
(2.090)
(10.149)
76.041.871-4
Chile
USD
100,000%
0,000% 100,000%
132.420
86.357
46.063
22.977
Extranjera

Soc. Petroq. y de Fertilizantes

Andina S.A. (h)
Per
USD
100,000%
0,000% 100,000%
81
105
(24)
(184)
Extranjera
Enaex Colombia S.A. (i)
Colombia
USD
100,000%
0,000% 100,000%
3.158
3.350
(192)
(224)
76.043.301-2
Nittra Investment S.A.
Chile
USD
99,999%
0,001% 100,000%
10
10
(f)
(g)
(j)
a)
Inverell Participations Inc. fue constituida en la Repblica de Panam mediante escritura pblica N29 del 4 de enero de 1989.
Su principal actividad es realizar inversiones en el extranjero y actuar como complemento con el negocio principal de la Sociedad
Matriz.
b)
Inversiones y Servicios Integrales de Energa Ltda. se constituy como Sociedad de Responsabilidad Limitada con fecha 23 de mayo
de 1969 bajo la razn social Ireco Chile Ltda., con un capital inicial de US$500.000, siendo sus socios Ireco Chemical y Soquimich.
Con fecha 23 de diciembre de 1980 Ireco Aluminum Inc. adquiri la totalidad de los derechos pertenecientes a Soquimich, los cuales
representaban el 25% del capital social. Con fecha 30 de mayo de 1984 Ireco Incorporated e Ireco Holdings adquieren la totalidad de
los derechos de Ireco Chile Ltda., quienes participan en un 75% y 25% respectivamente.
Con fecha 28 de junio de 1993, Enaex S.A. y su filial Inverell Participations Inc. adquirieron la totalidad de los derechos de Ireco
Incorporated e Ireco Holdings Limited en Ireco Chile Ltda., con una participacin de un 99,75% y un 0,25%, respectivamente. En
consecuencia pasa a ser filial de Enaex S.A., bajo la razn social Explosivos Industriales Ireco Chile Ltda.
Por escritura de fecha 31 de enero de 2012 otorgada en la Notara de don Ral Undurraga Laso, se modific la razn social, siendo a
partir de esta fecha Inversiones y Servicios Integrales de Energa Ltda.
El objeto de la sociedad es realizar por cuenta propia o ajena, en el territorio nacional o en el extranjero, las siguientes actividades:
i) la fabricacin, importacin, exportacin, compra, venta y cualquier otra forma de comercializacin de explosivos industriales y
productos qumicos afines; ii) la participacin en sociedades de cualquier naturaleza y objeto; iii) la inversin en todas sus formas, la
administracin de los bienes en que se invierta y la percepcin de sus frutos; y iv) la prestacin de servicios de asesora, la organizacin
de empresas y de asistencia tcnica en general. Quedan comprendidas en el objeto social todas las actividades lucrativas relacionadas
con las ya citadas y otros negocios que los socios acuerden.
c)
Enaex International S.A., se constituy por escritura pblica de fecha 1 de diciembre de 1994 como Sociedad Annima cerrada bajo
la razn social: Austin Enaex International S.A., cuyo objeto social es la importacin, compra, venta y comercializacin dentro del
mercado sudamericano de productos y accesorios relacionados con la industria de los explosivos. Asimismo la Sociedad puede prestar
todo tipo de asesoras y servicios de asistencia tcnica en materias de explosivos a industrias anexas. La Sociedad inici actividades
el 28 de marzo de 1995.
Por escritura pblica de fecha 2 de mayo de 2000 se modific la razn social de: Austin Enaex International S.A. a Enaex International
S.A., segn acta de la Junta General Extraordinaria de Accionistas de Austin Enaex International S.A. celebrada el 19 de abril de 2000.
La Sociedad continuar con las actividades de su giro principal de importacin, compra, venta y comercializacin de productos y
accesorios relacionados con la industria de los explosivos cuando se requiera.
d)
Frioqumica S.A., es una Sociedad Annima Cerrada, constituida mediante escritura pblica otorgada en la Notara de Santiago de don
Arturo Carvajal Escobar, con fecha 31 de marzo de 1997.
El objeto de esta Sociedad es la fabricacin y comercializacin de productos qumicos. En particular, est orientada a atender el mercado de servicios industriales relacionados con el uso de amonaco anhidro en refrigeracin.
e)
Enaex Argentina S.R.L., fue constituida en la Repblica Argentina, Ciudad Autnoma de Buenos Aires el 2 de julio de 2007, e inscrita
en la Inspeccin General de Justicia- Registro Pblico de Comercio - el 12 de julio de 2007 bajo el nmero 6123 del libro 126 de SRL.
Su objeto social es realizar por cuenta propia y/o ajena de terceros y/o asociada a terceros, en el pas o en el extranjero, la fabricacin,
la compra, venta, importacin, comercializacin y distribucin de toda clase de productos qumicos, explosivos y accesorios para la
industria minera y obras civiles, la prestacin de servicios integrales de voladura, y de asesora tcnica a terceros para la utilizacin de
los productos antes mencionados, el ejercicio de cualquier tipo de representacin, mandato u agencias de marcas, insumos y productos de empresas, fabricantes, distribuidoras, exportadoras o comercializadoras de la industria minera y/o civil y la realizacin de todo
otro negocio acto o gestin relacionada directa o indirectamente con el objeto descrito.
f)
Inversiones Nittra S.A., se constituy por escritura pblica de fecha 8 de septiembre de 2008 como una Sociedad Annima cerrada,
cuyo objeto social es desarrollar en Chile y en el extranjero, las siguientes actividades relacionadas directa o indirectamente con la
industria qumica: (a) la participacin en sociedades de cualquier naturaleza y objeto; (b) la inversin en todas sus formas, la administracin de los bienes en los que se invierta y la percepcin de sus frutos; y (c) la adquisicin, enajenacin, comercializacin, importacin
y exportacin de toda clase de bienes.
g)
Enaex Servicios S.A., se constituy por escritura pblica de fecha 11 de noviembre de 2008 como una Sociedad Annima cerrada,
cuyo objeto social es desarrollar en Chile y en el extranjero, las siguientes actividades: (a) la fabricacin, compra, venta, importacin,
exportacin, distribucin y otras formas de comercializacin de productos qumicos, sustancias, productos explosivos y accesorios para
la tronadura. Todos ellos exclusivamente civil. (b) La investigacin y desarrollo relacionados con tales productos; y (c) la prestacin de
servicios de tronadura y fragmentacin de roca para actividades civiles.
h)
Sociedad Petroqumica y de Fertilizantes Andina S.A., fue constituida en Per, bajo la razn social: Sociedad Petroqumica y de
Fertilizantes del Pacfico el 9 de octubre de 2007. En agosto de 2008, esta denominacin social cambi a: Inversiones SKP S.A.
Mediante escritura pblica de fecha 22 de septiembre de 2008 se modific su razn social, a la actual: Sociedad Petroqumica y
de Fertilizantes Andina S.A.
i)
Enaex Colombia S.A., fue constituida por escritura pblica de fecha 29 de octubre de 2008 en Colombia, cuyo objeto principal son
las actividades de producir, vender y comercializar todo tipo de elementos para la fragmentacin de roca y actividades relacionadas
con el apoyo a la minera, obras civiles y de infraestructura; y representar productos y marcas de empresas nacionales y extranjeras
vinculadas a la actividad y servicios antes descritos.
97
j)
Nittra Investment S.A., fue constituida por escritura pblica de fecha 19 de diciembre de 2008, bajo la razn sociedad: Nittra Investment Ltda. En marzo de 2011, se modificaron los estatutos sociales de esta Sociedad y fue transformada en una sociedad annima,
bajo la razn social: Nittra Investment S.A.
El objetivo de esta sociedad es participar en sociedades de cualquier naturaleza y objeto, comercializacin y de bienes muebles y
prestacin de asesora; de organizacin de empresas y la asistencia tcnica en general.
k)
Enaex Sucursal Colombia, fue constituda en Colombia por escritura pblica de fecha 11 de mayo de 2012, con el propsito de que
en concordancia con la ley colombiana lleve a cabo negocios permanentes en la Repblica de Colombia, de acuerdo con los requisitos
establecidos para la constitucin de una sucursal en Colombia. Esta sucursal ser en todos los aspectos, gestionada, controlada y
operada por Enaex S.A. El objeto social de la sucursal es el siguiente:
La realizacin de cualquier actividad comercial o civil lcita. En el desarrollo de su objeto, la Sucursal podr desarrollar, incluyendo
pero sin limitarse las actividades que se citan a continuacin: (a) Producir, coproducir, vender, comprar, importar, exportar, distribuir,
comercializar, intercambiar, promocionar y negociar todo tipo de elementos mecnicos, elctricos, electrnicos y qumicos para la
fragmentacin de roca y actividades relacionadas con el apoyo a la minera, obras civiles y de infraestructura as como de cualquier
otro componente que tenga relacin con ellos, as como con la prestacin de estos servicios y/o actividades; (b) Comercializar, vender,
fabricar, importar y exportar insumos y materias primas relacionadas segn lo establezca la legislacin vigente en Colombia; (c) Representar productos y marcas de empresas nacionales y extranjeras vinculadas a las actividades y servicios antes descritos; (d) Comprar,
vender, arrendar y administrar establecimientos comerciales afines a su objeto social; (e) Prestar servicios comerciales, as como
aquellos relacionados con maquinarias, accesorios, y partes en general y prestar servicios tcnicos y de administracin a importadores
y distribuidores de las actividades y servicios antes descritos.
Vigencia: Duracin hasta el 31 de diciembre de 2050.
17. Inversiones en asociadas y negocios conjuntos

Inversin en Holding Nitratos S.A.
Enaex S.A. en forma conjunta con el grupo Brescia ha acordado invertir en el desarrollo de un proyecto de Amoniaco y Nitrato de Amonio en
el Per a escala mundial, que dar valor agregado al gas natural extrado de los yacimientos de Camisea. Este proyecto permitir garantizar
el abastecimiento del nitrato de amonio, el cual es el insumo principal para la continuidad de las operaciones mineras.
Con fecha 14 de enero de 2009, la Sociedad ha acordado participar a travs de su filial Inversiones Nittra S.A., en un 49% de la propiedad
de la sociedad Peruana Holding Nitratos S.A., equivalente a 2.450 acciones y a MUS$ 799.
Con fecha 24 de septiembre de 2009, la Sociedad a travs de su filial Inversiones Nittra S.A., ha efectuado un nuevo aporte efectivo de
capital en la coligada Holding Nitratos S.A., por MUS$ 1.757 equivalente a 4.900 acciones.
Con fecha 14 de octubre de 2010, la Sociedad a travs de su filial Inversiones Nittra S.A., ha efectuado un nuevo aporte efectivo de capital
en la coligada Holding Nitratos S.A., por MUS$ 2.640 equivalente a 7.350 acciones.
Con fecha 27 de Septiembre de 2011, la Sociedad a travs de su filial Inversiones Nittra S.A., ha efectuado un nuevo aporte efectivo de
capital en la coligada Holding Nitratos S.A., por MUS$ 5.524 equivalente a 15.288 acciones. Los accionistas han concurrido de forma
proporcional a su participacin.
Con fecha 10 de noviembre de 2011, la Sociedad a travs de su filial Inversiones Nittra S.A., ha efectuado un nuevo aporte efectivo de capital en la coligada Holding Nitratos S.A., por MUS$ 870 equivalente a 2.352 acciones. Los accionistas han concurrido de forma proporcional
a su participacin.
Con fecha 27 de septiembre de 2012, la Sociedad a travs de su filial Inversiones Nittra S.A., ha efectuado un nuevo aporte efectivo de
capital en la coligada Holding Nitratos S.A., por MUS$ 1.698 equivalente a 4.410 acciones. Los accionistas han concurrido de forma proporcional a su participacin.
98
Al 31 de diciembre de 2012, Enaex S.A., a travs de Inversiones Nittra S.A., ha efectuado aportes de capital a Holding Nitratos S.A., por MUS$
13.288 en efectivo y en forma proporcional con el Grupo Brescia.
Al 31 de diciembre de 2012, este proyecto se encuentra en etapa final de estudio y evaluacin.
Inversin en Xion I Participacoes S.A.

Xion I Participacoes S.A. fue creada con la participacin en partes iguales, entre Exsa S.A. (Per) e Insie Ltda. (Chile), para formar en Brasil una
Sociedad matriz denominada Xion II S.A., a travs de la cual, ambos socios adquirieron el 66,7% de IBQ S.A. (Britanite Brasil).
Con fecha 14 de junio de 2012, Enaex S.A. y Exsa S.A. (sociedad peruana controlada por el Grupo Brescia), cerraron con la empresa brasilea
CR Almeida S.A. Engenharia e Construcoes, la adquisicin, por partes iguales por Exsa S.A. y Enaex S.A., esta ltima a travs de Insie Ltda.,
filial ntegramente perteneciente a Enaex S.A., de dos terceras partes de IBQ Industrias Qumicas S.A.. La adquisicin se hizo por medio de
un vehculo de inversin brasileo, Xion II S.A., de propiedad en un 100% de Xion I Participacoes S.A.
En septiembre 2012, Xion II e IBQ se fusionan pasando Xion I a ser su controladora en un 66.67% de IBQ.
Al 31 de diciembre de 2012, Enaex S.A., a travs de Insie Ltda., ha efectuado aportes de capital a Xion I S.A., por MUS$ 55.807.
La adquisicin de IBQ S.A. (Britanite - Brasil), se enmarca en el plan de negocios del Grupo, cuyo objetivo es aumentar su participacin de
mercado y extender su presencia Internacional.
La estimacin de los valores razonables de la Sociedad adquirida, as como la valorizacin de la contraprestacin entregada y la determinacin del goodwill, han sido obtenidos de acuerdo a la mejor informacin disponible que ha tenido la Administracin de Enaex S.A. a
disposicin, a la fecha de emisin de estos estados financieros.
A la fecha de emisin de estos estados financieros, la Administracin de las compradoras, en el contexto de lo establecido por la NIIF 3, est
realizando procedimientos de anlisis de la transaccin, identificacin y valorizacin de activos intangibles, determinacin de valor justo de
activos fijos, as como de la contraprestacin entregada.
De esta forma, la plusvala registrada preliminarmente en Xion I, podra sufrir modificaciones una vez culminado dicho proceso.
17.1 Informacin sobre la inversin en asociadas y negocios conjuntos:

31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
Participacin en las ganancias (prdidas) de asociada Holding Nitratos S.A.
(3.431)
(2.199)
Participacin en las ganancias (prdidas) de negocio conjunto IBQ S.A.
1 .158
Total inversin
(2.273)
(2.199)
Inversin en asociada Holding Nitratos S.A.contabilizada usando

el mtodo de la participacin
5.503
6.817
Inversin en negocio conjunto IBQ S.A. contabilizada usando el

mtodo de la participaci
64.135
69.638
6 .817
Total inversin
99
17.2 Descripcin de la informacin en asociadas y negocios conjuntos:

Al 31 de diciembre de 2012:

RUT
Nombre Sociedad
Asociada
registrada por
el mtodo de la
Activos
Pasivos
participacin
asociadas
asociadas
(s /no)
MUS$
MUS$
Ganancia
(prdida)
asociadas
MUS$
Extranjera
Holding Nitratos S.A
Si
11.964
736
(7.002)
Extranjera
Xion I Participacoes S.A.
Si
219.885
67.748
2.032

RUT
Nombre Sociedad
Extranjera
Holding Nitratos S.A.
Asociada
registrada por
el mtodo de la
Activos
Pasivos
participacin
asociadas
asociadas
(s /no)
MUS$
MUS$
Si
15.330
1.419
Ganancia
(prdida)
asociadas
MUS
(5.020)
17.3 Otra informacin:

Final del perodo sobre el que se informan los estados financieros de las asociadas:
31 de diciembre de 2012.
Al 31 de diciembre de 2012 existen utilidades susceptibles de remesar, provenientes de las inversiones en el exterior, por MUS$ 908.
No existen pasivos, contrados como instrumentos de cobertura de las inversiones en el exterior.
100
18. Propiedades, planta y equipo

18.1 Composicin:
La composicin por clase de propiedad, planta y equipo al cierre de cada ejercicio, a valores bruto y neto, es la siguiente:
Valores brutos:

Descripcin

31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
Terrenos
11.242
11.646
Edificios
320.689
317.199
Construcciones en curso
35.011
23.423
Planta y equipo
244.477
236.939
Instalaciones fijas y accesorios
Otras propiedades, planta y equipo
Mejoras Propiedad Arrendada
2.370
2.225
12.969
14.375
172
172
Terrenos en Leasing
2.548
Edificios en leasing
10.063
Totales
639.541
605.979

Descripcin
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
Edificios
102.574
88.688
Planta y equipo
116.399
106.277
Instalaciones fijas y accesorios
1.583
1.390
Depreciacin acumulada:
Otras propiedades, planta y equipo
294
128
Mejoras en Propiedad Arrendada
165
53
Edificios en leasing
Totales
Totales valores netos
73
221.088
196.536
418.453
409.443
101
18.2 Movimientos:
Los movimientos contables terminados al 31 de diciembre de 2012 y el 31 de diciembre de 2011, de propiedad, planta y equipos, neto, es
el siguiente:
Activos fijos al :
31-12-2012
31-12-2011

Otras
Otras
Instalaciones propiedades
Instalaciones propiedades

Construccin Plantas
fijas y
plantas Mejoras en
Construccin Planta fijas y plantas y Mejoras

Terrenos Edificios en curso y equipos accesorios y equipos propiedad Terrenos Edificios
Total
Terrenos Edificios en curso y equipos accesorios equipos en prop. Total
MUS$

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
arrendada
en leasing
en leasing
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
arrendada
Saldo inicial al
1 de enero de 2012/2011
11.646 228.511
23.423 130.662
835 14.247
119
409.443
11.511 241.650
41.946 140.525
522
14.133
450.287
Adiciones (1)
109
32.292
338
65
153
2.548
6.044
41.549
135
200
14.404
1.780
433
1.840
172
18.964
Reclasificaciones
3.938
(16.267)
7.892
91
327
4.019
905
(713)
(476)
115
169
(404)
(4.437)
(192)
(4) (1.886)
(6.923)
(26) (32.214)
(225)
(2)
(1.793)
(34.260)
(14.443)
(10.622)
(166)
(112)
(73) (25.616)
(14.218)
(10.942)
(233)
(102)
(53)
(25.548)
787 12.675
2.548
9.990 418.453
11.646 228.511
Desapropiaciones
(2)
Gasto por depreciacin

(3)
Saldo final
11.242 218.115
(1)

35.011 128.078
(200)
23.423 130.662
835 14.247
119 409.443
Las adiciones en el rubro Construcciones en curso en 2012, corresponden a proyectos en Enaex S.A. (52%) y Enaex Servicios
S.A. (48%).
En el ao 2011, corresponden a proyectos en Enaex S.A. (61%) y en la filial Enaex Servicios S.A. (39%).
(2)
Las desapropiaciones en 2011, corresponden principalmente a la reclasificacin de activos no corrientes mantenidos para la
venta (Nota N20).
(3)
El gasto por depreciacin corresponde a la depreciacin normal de los activos fijos.
18.3 Informacin adicional

18.3.a) Capitalizacin de intereses
En conformidad a la Norma Internacional de Contabilidad N23, la Sociedad y sus filiales capitalizaron intereses en propiedades,
plantas y equipos de acuerdo al siguiente detalle:

102
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
Monto capitalizado en propiedades, planta y equipo
1.625
Tasa de inters
4%
18.3.b) Seguros
La Sociedad y sus filiales tiene formalizadas plizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que estn sujetos los diversos elementos de propiedad, planta y equipo, as como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad,
dichas plizas cubren de manera suficiente los riesgos a los que estn sometidos.
18.3.c) Deterioro de activos
La Sociedad ha efectuado la evaluacin de deterioro de activos, no existiendo indicadores de deterioro.
18.3.d) Costo por depreciacin
La depreciacin de los activos se calcula linealmente a lo largo de su correspondiente vida til. Esta vida til se ha determinado en base
al deterioro natural esperado, la obsolescencia tcnica o comercial derivada de los cambios y/o mejoras en la produccin y cambios en
la demanda del mercado, de los productos obtenidos en la operacin con dichos activos.
Las vidas tiles estimadas por clases de activo son las siguientes:
31-12-2012

Propiedad, planta y equipo
Vida til
mnima aos
Vida til
mxima aos
Vida til promedio

ponderado aos
Construcciones
20
14
Maquinaria y equipo
15
Muebles y equipos
Equipamiento de tecnologas de la informacin
Vehculos
El valor residual y la vida til de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en cada cierre de los estados financieros.
El cargo a resultados por concepto de depreciacin del activo fijo incluido en los costos de explotacin y gastos de administracin es
el siguiente:
Acumulado

En costos de explotacin
En gastos de administracin y ventas
Totales
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
24.872
25.043
744
505
25.616
25.548
103
19. Activos intangibles (plusvala e intangibles distintos de la plusvala)

19.1 Plusvala (goodwill)

RUT
Descripcin
96.817.640-4
Totales
31-12-2012
MUS$
Frioqumica S.A.
31-12-2011
MUS$
1.137
1.137
1.137
1.137

31-12-2012 31-12-2011
Valor
Amort.
Amort.
Valor
bruto acumulada ejercicio
neto
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Valor
Amort.
Amort.
Valor
bruto acumulada ejercicio neto
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Proyecto SAP
4.266
(171)
(455)
3.640
3.629
(121)
Programas informticos
1.012
(367)
(71)
574
395
(364)
Patentes de Invencin (1)
2.000
Totales
7.278 (538) (526) 6.214
(1)
2.000

4.024
(126)
3.382
31
(485) (126) 3.413
Con fecha 23 de abril de 2012, la Filial Enaex Servicios S.A. compra, acepta y adquiere para s, todos los derechos derivados de las
solicitudes de patentes de invencin, que comprende entre otros, todos los derechos exclusivos para producir y comercializar el
producto PANFO o PAN/PANFO, para uso como explosivo, slo en la minera y obras civiles, en cualquier parte del mundo, excepto
Sudfrica. El precio de la compraventa por la totalidad de los derechos derivados de las solicitudes mencionadas, asciende a la
cantidad de MUS$ 2.000.
19.3 El movimiento de los activos intangibles identificables al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, es el
siguiente:

Detalle
104
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
Saldo inicial
3.413
2.420
Adiciones
3.327
1.119
Amortizacin
(526)
(126)
Saldo final
6.214
3.413
20. ACTIVOS NO CORRIENTES O GRUPOS DE ACTIVOS PARA SU DISPOSICION CLASIFICADOS COMO

MANTENIDOS PARA LA VENTA
Durante el mes de junio de 2011, Enaex S.A. celebr con Sigma Investment Holdings, L.L.C., un acuerdo de venta de las plantas usadas de
amoniaco y de urea adquiridas en Irlanda a fines del ao 2003, que estaban destinadas a ser parte del proyecto petroqumico a desarrollarse
en Per. El precio de venta acordado es de MUS$ 22.800 pagadero en un plazo mximo de un ao, donde la transferencia del dominio tendr
lugar cuando el precio sea ntegramente pagado.
La venta de las plantas no afecta en modo alguno, el desarrollo del proyecto petroqumico que se encuentra ejecutando la Sociedad en Per,
en asociacin con el Grupo Brescia, el cual contina desarrollndose de acuerdo a los hitos establecidos inicialmente.
Al 31 de diciembre de 2012, dichas plantas se encuentran ntegramente pagadas.
Durante el mes de junio de 2012, Enaex S.A. celebr con Inmobiliaria e Inversiones DEIKA Ltda., un acuerdo de promesa de venta de la propiedad ubicada en Alcntara N 385. El precio de venta acordado es MUS$ 1.289 (27.000 al tipo de cambio del 31 de diciembre de 2012),
pagadero al contado con fecha enero de 2013. El valor libro de la propiedad, al 31 de diciembre de 2012 es de MUS$ 412.
21. Impuesto a la renta e impuestos diferidos

21.1 Impuesto a la renta reconocido en ganancias del ao
Acumulado

Concepto
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
Gasto por impuesto corriente
26.158
24.410
Total gasto por impuesto corriente, neto
26.158
24.410
Gasto diferido (ingreso) por impuestos relativos

a la creacin y reversin de diferencias temporarias
474
(3.573)
Total ingreso por impuestos diferidos, neto
474
(3.573)
Total gasto por impuesto a las ganancias
26.632
20.837
105
21.2 Conciliacin del resultado contable con el resultado fiscal

La conciliacin de la tasa de impuestos legal vigente en Chile y la tasa efectiva de impuestos aplicables a la Sociedad y sus filiales, se
presenta a continuacin:
Acumulado

Concepto

01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
Gasto (ingreso) por impuestos utilizando la tasa legal
23.371
19.976
Efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles
(396)
(201)
Efecto impositivo de gastos no deducibles impositivamente
Otro incremento (decremento) en cargo por impuestos legales
976
515
2.682
547
3.261
861
26.632
20.837

Total ajuste al gasto por impuestos utilizando la tasa legal
Gasto por impuesto utilizando la tasa efectiva

La tasa impositiva utilizada para las conciliaciones de los aos 2012 y 2011 corresponde a la tasa de impuesto a las sociedades del 20%,
que las entidades deben pagar sobre sus utilidades imponibles bajo la normativa tributaria vigente.
Con fecha 31 de julio de 2010, se public la Ley N 20.455 para la Reconstruccin Nacional. Esta Ley establece un aumento transitorio
de la tasa de impuesto a la renta, para los aos comerciales 2011 y 2012 (a un 20% y 18,5% respectivamente). Los efectos en activos e
impuestos diferidos que se reversaran en dichos aos.
Con fecha 27 de septiembre de 2012, se public la Ley N 20.630 que perfecciona la legislacin tributaria y financia la reforma educacional.
Esta Ley establece que la tasa de impuesto a la renta de primera categora, ser de un 20%, a partir del ao tributario 2013.
Respecto de los clculos a la actual tasa del 20% al 31 de diciembre de 2012, equivalen a MUS$ 2.682, los cuales se encuentran registrados
al 31 de diciembre de 2012.

Concepto
Tasa impositiva legal
Efecto en tasa impositiva de ingresos ordinarios no imponibles
20%
20%
(0,3%)
(0,2%)
Efecto en tasa impositivo de gastos no deducibles impositivamente
0,8%
0,5%
Otro incremento (decremento) en tasa impositiva legal
2,3%
0,5%
2,8%
0,8%
22,8%
20,8%
Total ajuste a la tasa impositiva legal %

Tasa impositiva efectiva %
106
Acumulado
01-01-2012 01-01-2011
31-12-2012 %
31-12-2011 %
21.4 Impuestos diferidos

El detalle de los saldos acumulados de activos y pasivos por impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011,
es el siguiente:
21.4.a) Activos por impuestos diferidos reconocidos, relativos a:

Concepto
Provisin cuentas incobrables
31-12-2012
MUS$
49
31-12-2011
MUS$
Provisin de vacaciones
745
590
Provisin de repuestos obsoletos
1.246
710
Otras provisiones del personal, partic. Utilidades
2.124
1.733
Contratos futuros
470
614
Otras Provisiones/Otros Eventos
Utilidades no realizadas
1.301
661
354
235
Costo/Ingresos Anticipados
641
584
Remedicin AFI/Prov. desmantelamiento
400
480
Prdida Tributaria
2.496
2.090
Total activos por impuestos diferidos
9.826
7.704
21.4.b) Pasivos por impuestos diferidos reconocidos, relativos a:

Concepto
Depreciaciones activos fijos
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
12.726
11.785
Gastos de fabricacin
755
290
Indemnizacin por aos de servicio
161
117
Intereses financieros activados en propiedades plantas y Equipos
4.652
4.174
Valor justo propiedades, plantas y equipos
4.852
4.124
Otros
1.184
1.244
Total pasivos por impuestos diferidos
24.330
21.734
107
21.5 Saldos de impuestos diferidos

Los activos/(pasivos) de impuestos diferidos se derivan de los siguientes movimientos:

Movimientos en impuestos diferidos (neto)
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
Activos / Pasivos por impuestos diferidos, saldo inicial al 1 de enero
(14.030)
(17.603)
Incremento (disminucin) en activo / pasivo por impuesto diferido
(474)
3.573
Saldo final activos / pasivos, por impuestos diferidos
(14.504)
(14.030)
22. Otros pasivos financieros

El detalle de los prstamos que devengan intereses, para los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011,
es el siguiente:
22.1 Resumen de composicin de otros pasivos financieros:

Corriente
No corriente
Unidad de
reajuste
31-12-2012 31-12-2011
MUS$
MUS$
31-12-2012 31-12-2011
MUS$ MUS$
Prstamos de entidades financieras
Dlar estadounidense
142.104
Factoring
Dlar estadounidense
Leasing financiero
Peso argentino
Leasing financiero inmobiliario
Dlar estadounidense
107
117
103
166
8.800
49.907
78.871
1.037
243
1.494
3.230
Totales
145.796
126.593
51.401
82.101
Totales generales por moneda

145.689
107
126.476
117
51.298
103
81.935
166
Dlar estadounidense
Dlar estadounidense
Peso argentino
78.705
126.350
Pasivos de cobertura (Nota 14)
2.548
10.299
41.004
144.759
Subtotal obligaciones con

instituciones financieras
108
115.934
22.2 Prstamos de entidades financieras corrientes y no corrientes:

El detalle de los vencimientos y moneda de los prstamos bancarios corrientes y no corrientes es:
31-12-2012

Montos Nominales
Valores Contables

RUT
entidad
deudora
Nombre
entidad
deudora
Pas de
RUT
la empresa entidad
deudora acreedora
Tipo

Ms de Ms de Ms de
Total
Ms de
Ms de Ms de
Nombre
Pas
moneda
Hasta 90 das 1 ao hasta 3 aos hasta Ms de valor
Hasta 90 das a
Total 1 ao hasta 3 aos hasta Ms de Total no
entidad
entidad
o unidad Tipo
Tasa
Tasa
90 das a un ao 3 aos 5 aos 5 aos nomial
90 das un ao corriente 3 aos
5 aos 5 aos corriente
acreedora acreedora de reajuste
amortizacin efectiva nominal MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
97018000-1 Banco
Chile
Dlares Al vencimiento 0,79%
Scotiabank (1)
0,79%
10.494
10.494
10.495
10.495
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
97018000-1 Banco
Scotiabank (2)
Chile
Dlares
Al vencimiento
0,64%
0,64%
15.306
15.306
15.316
15.316
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
97018000-1 Banco
Scotiabank (3)
Chile
Dlares
Al vencimiento
0,56%
0,56%
13.995
14.009
14.009
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
97003000-7 Banco
Estado (4)
Chile
Dlares
Al vencimiento
0,66%
0,66%
8.986
8.995
8.995
Banco
Chile
Dlares Al vencimiento
Estado (5)
0,61%
0,61%
10.207
10.214
10.214
11.350
11.352
11.352
15.197
15.209
15.209
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
97003000-7

13.995
8.986
10.207
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
97003000-7 Banco
Estado (6)
Chile
Dlares
Al vencimiento
0,67%
0,67%
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
97003000-7 Banco
Estado (7)
Chile
Dlares
Al vencimiento
0,50%
0,50%
15.197
Extranjera
Enaex
Colombia Extranjera
Banco
Colombia Dlares Al vencimiento
Colombia SAS Santander (8)
4,57%
4,57%
2.000
2.000
2.057
2.057
Extranjera
Enaex
Colombia Extranjera
Banco
Colombia Dlares
Al vencimiento
4,57%
4,57%
700
700
720
720
Extranjera
Enaex
Colombia Extranjera
Banco
Colombia Dlares
Al vencimiento
4,57%
4,57%
500
500
510
510
Extranjera
Enaex
Colombia Extranjera
Banco
Colombia Dlares
Al vencimiento
4,47%
4,47%
500
500
504
504
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
97032000-8 Banco
BBVA (12)
Chile
Dlares
Al vencimiento
1,07%
1,07%
14.868
14.868
14.913
14.913
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
Extranjera
Banco BNP
Paribas (13)
Francia
Dlares
Semestral
0,96%
0,96%
4.000
4.000
4.000
4.000
90266000-3 Enaex S.A.

Paribas (13)
Francia
Dlares
Semestral
1,28%
1,28%
8.201 16.402 24.602
49.205
8.285
8.285 16.402 24.602
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
97004000-5 Banco de
Chile (14)
Chile
Dlares
Semestral
2,27%
2,27%
25.500
Extranjera
Enaex
Argentina Extranjera
Leasing
Argentina SRL Inverlcase (15)
Argentina Peso argen Mensual
20,50%
20,50%
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
97032000-8 Banco
BBVA (16)
Chile
Dlares
Mensual
3,50%
3,50%
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
Extranjera
Banco BNP
Paribas (*)
Francia
Dlares
Semestral
2,85%
2,85%
93
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
Extranjera
Banco JP
Morgan (*)
EEUU
Dlares
Semestral
2,79%
2,79%
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
Extranjera
Banco BNP
Paribas (*)
Francia
Dlares
Semestral
3,66%
3,66%
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
Extranjera

EEUU
Dlares
Semestral
3,60%
Chile
Dlares
Semestral
2,27%
Chile
Extranjera
Banco BNP
Banco
JP Morgan (*)
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
97004000-5 Banco de
Chile (*)
Totales
11.350
25.500
25.525
103
210
764 1.752 4.898
3.902
11.316
796
93
90
432
3,60%
422
2,27%
107
41.004
25.525
107
107
103
103
1.752
2.548
4.898 3.902
8.800
93
93
90
90
90
432
432
432
422
422
422
1.494
1.494
1.494
1.494
40.163 105.301 21.403 28.504
1.494 196.865
40.228 105.568 145.796 21.403 28.504
1.494 51.401
(*) Corresponde a subyacentes cubiertos por derivados financieros (Nota N 14 instrumentos derivados).
109
31-12-20121

Montos Nominales
Valores Contables

RUT
entidad
deudora
Nombre
entidad
deudora
Pas de
RUT
la empresa entidad
deudora acreedora
Tipo

Ms de Ms de Ms de
Total
Ms de
Ms de Ms de
Nombre
Pas
moneda
Hasta 90 das 1 ao hasta 3 aos hasta Ms de valor
Hasta 90 das a
Total 1 ao hasta 3 aos hasta Ms de Total no
entidad
entidad
o unidad Tipo
Tasa
Tasa
90 das a un ao 3 aos 5 aos 5 aos nomial
90 das un ao corriente 3 aos
5 aos 5 aos corriente
acreedora acreedora de reajuste
amortizacin efectiva nominal MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
97004000-5 Banco
Chile
Dlares
Al vencimiento 0,77%
de Chile
0,77%
10.260
10.260
10.299
10.299
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
97018000-1 Banco
Scotiabank
Chile
Dlares
Al vencimiento
0,79%
0,79%
11.846
11.846
11.879
11.879
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
97018000-1 Banco
Scotiabank
Chile
Dlares
Al vencimiento
0,79%
0,79%
11.952
11.952
11.982
11.982
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
97018000-1 Banco
Scotiabank
Chile
Dlares
Al vencimiento
1,05%
1,05%
12.054
12.054
12.058
12.058
90266000-3
Enaex S.A.
Chile
97084100-4
HSBC Bank
Chile
Dlares
Al vencimiento
0,83%
0,83%
11.306
11.306
11.307
11.307
90266000-3
Enaex S.A.
Chile
97006000-6
Banco BCI
Chile
Dlares
Al vencimiento
1,01%
1,01%
11.846
11.846
11.860
11.860
90266000-3
Enaex S.A.
Chile
97006000-6
Banco BCI
Chile
Dlares
Al vencimiento
0,94%
0,94%
13.645
13.665
13.665
90266000-3
Enaex S.A.
Chile
97006000-6
Banco BCI
13.645
Chile
Dlares
Al vencimiento
1,13%
1,13%
12.067
12.067
12.084
12.084
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
Extranjera
Banco
Estado
Chile
Dlares
Al vencimiento
1,05%
1,05%
12.057
12.057
12.057
12.057
Extranjera

Banco
Helm Bank
EEUU
Dlares
Al vencimiento
3,00%
3,00%
2.000
2.000
2.008
2.008
Extranjera
Enaex
Colombia Extranjera
Banco
Helm Bank
EEUU
Dlares
Al vencimiento
1,60%
1,60%
700
700
701
701
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
Extranjera
Banco BNP
Colombia S.A. Paribas
Francia
Dlares
Semestral
1,25%
1,25%
8.000 4.000
12.000
8.001
8.001
4.000
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
Extranjera
Banco BNP
Paribas
Francia
Dlares
Semestral
1,14%
1,14%
8.201 8.201 16.402 24.602
57.406
8.306
8.306
8.201 16.402 24.602
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
97004000-5 Banco
de Chile
Chile
Dlares
Semestral
2,31%
2,31%
2 5.500
25.500
26
Extranjera
Enaex
Argentina Extranjera
Leasing
Argentina SRL Inverlcase
Argentina Peso argen Mensual
20,50%
20,50%
18
62
146
226
29
88
117
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
Extranjera
Banco BNP
Paribas (*)
Francia
Dlares
Semestral
3,37%
3,37%
123
123
123
123
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
Extranjera
Banco JP
Morgan (*)
EEUU
Dlares
Semestral
3,31%
3,31%
120
120
120
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
Extranjera
Banco BNP
Paribas (*)
Francia
Dlares
Semestral
3,66%
3,66%
1.243
1.243
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
Extranjera
Banco JP
Morgan (*)
EEUU
Dlares
Semestral
3,60%
3,60%
1.218
1.218
90266000-3 Enaex S.A.

Chile
97004000-5 Banco de
Chile (*)
Chile
Dlares
Semestral
1,83%
1,83%
769
769
107.294 18.963 40.308 16.402 25.371 208.338
107.489
Enaex
Colombia Extranjera
Colombia S.A.
Totales
(*) Corresponde a subyacentes cubiertos por derivados financieros (Nota N 14 instrumentos derivados).
110
26 25.500
4.000
49.205
25.500
166
120
1.243
1.243
1.218
1.218
769
769
19.104 126.593 40.328 16.402 25.371
82.101
166
22.3 Prstamos que devengan intereses corrientes. (Referencia a Nota 22.2)

En general, la obtencin de los prstamos de este ttulo est destinada al financiamiento de las importaciones que la Sociedad efecta de
amonaco, su principal materia prima.
(1)
Prstamo tipo PAE, obtenido del Banco Scotiabank con fecha 26 de diciembre de 2012, por la suma capital de MUS$ 10.494, con
una tasa de inters fija de 0,793% anual. La fecha de vencimiento de capital ms intereses es el 25 de abril de 2013. Los intereses
devengados al 31 de diciembre de 2012 ascienden a MUS$ 1.
(2)
Prstamo tipo PAE, obtenido del Banco Scotiabank con fecha 26 de noviembre de 2012, por la suma capital de MUS$ 15.306,
con una tasa de inters fija de 0,643% anual. La fecha de vencimiento de capital ms intereses es el 26 de marzo de 2013. Los
intereses devengados al 31 de diciembre de 2012 ascienden a MUS$ 10.
(3)
Prstamo tipo PAE, obtenido del Banco Scotiabank con fecha 29 de octubre de 2012, por la suma capital de MUS$ 13.995, con
una tasa de inters fija de 0,561 % anual. La fecha de vencimiento de capital ms intereses es el 02 de enero de 2013. Los
(4)
Prstamo tipo PAE, obtenido del Banco Estado con fecha 10 de julio de 2012, por la suma capital de MUS$ 8.986 con una tasa
de inters fija de 0,66% anual. La fecha de vencimiento de capital ms intereses es el 07 de noviembre de 2012. Los intereses
(5)
Prstamo tipo PAE, obtenido del Banco Estado con fecha 19 de noviembre de 2012, por la suma capital de MUS$ 10.207, con una
tasa de inters fija de 0,61% anual. La fecha de vencimiento de capital ms intereses es el 15 de febrero de 2013. Los intereses
(6)
Prstamo tipo PAE, obtenido del Banco Estado con fecha 20 de diciembre de 2012, por la suma capital de MUS$ 11.350, con
una tasa de inters fija de 0,67% anual. La fecha de vencimiento de capital ms intereses es el 19 de abril de 2013. Los intereses
(7)
Prstamo tipo PAE, obtenido del Banco Estado con fecha 05 de noviembre de 2012, por la suma capital de MUS$ 15.197 con una
tasa de inters fija de 0,5% anual. La fecha de vencimiento de capital ms intereses es el 04 de febrero de 2013. Los intereses
(8)
Prstamo simple, obtenido del Banco Santander (Colombia), con fecha 24 de mayo de 2012, por la suma capital de MUS$ 2.000,
con una tasa de inters fija de 4,57% anual. La fecha de vencimiento de capital ms intereses es el 17 de mayo de 2013. Los
(9)
Prstamo simple, obtenido del Banco Santander (Colombia), con fecha 24 de mayo de 2012, por la suma capital de MUS$ 700,
con una tasa de inters fija de 4,57 % anual. La fecha de vencimiento de capital es el 17 de mayo de 2013. Los intereses devengados al 31 de diciembre de 2012 ascienden a MUS$ 20.
(10)
Prstamo simple, obtenido del Banco Santander (Colombia) con fecha 10 de agosto de 2012, por la suma capital de MUS$ 500,
con una tasa de inters fija de 4,57% anual. La fecha de vencimiento de capital ms intereses es el 05 de agosto de 2013. Los
(11)
Prstamo simple, obtenido del Banco Santander (Colombia), con fecha 25 de octubre de 2012, por la suma capital de MUS$
500, con una tasa de inters fija de 4,7 % anual. La fecha de vencimiento de capital es el 10 de octubre de 2013. Los intereses
111
(12)
Prstamo tipo Confirming, obtenido del Banco BBVA con fecha 20 de septiembre de 2012, por la suma capital de MUS$ 14.868,
con una tasa de inters fija de 1,07 % anual. La fecha de vencimiento de capital ms intereses es el 18 de enero de 2013. Los
22.4 Prstamos que devengan intereses, no corrientes.

ENDEUDAMIENTO CON EL BANCO PARIBAS PARIS
(13)
Con el propsito de financiar en parte, el proyecto de ampliacin de las plantas de cido ntrico y nitrato de amonio (activado en
mayo de 2010), cuya inversin total se estim en MUS$ 175.000, con fecha 29 de junio de 2006, se celebraron dos contratos con
el banco BNP Paribas Paris por un monto mximo de MUS$ 125.000, estructurado en los siguientes trminos:
Un primer crdito por MUS$ 85.000 (Multisource Agreement), asegurado por CESCE (Compaa Espaola de Crdito de Exportacin) a 12 aos plazo, con un perodo de gracia de 2 aos, con amortizaciones semestrales y con una tasa de inters flotante libor
+ Spread para los 2 primeros aos y una tasa de inters fija CIRR de 6,03 % anual (Comercial interest referente rate publicado
por OECD (Organization for Economic Cooperation and Development) para el resto del perodo.
Durante el ao 2008, se efectu una renegociacin de las tasas de inters, quedando establecida para este prstamo una tasa de
inters flotante libor + spread de 0,175% para los 2 primeros aos y una tasa de inters variable libor + spread de 0,75% para
el resto del perodo. Al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad ha constituido pasivo bancario con cargo a este crdito, por MUS$
81.926 y se ha efectuado amortizaciones al capital por MUS$ 32.721.
Un segundo crdito comercial (Commercial Loan) por MUS$ 40.000 a 7 aos plazo, con un perodo de gracia de 2 aos, con
amortizaciones semestrales y con una tasa de inters flotante (libor + Spread) de 0,45 % para todo el perodo. Al 31 de diciembre
de 2012, la Sociedad ha constituido pasivo bancario con cargo a este crdito, por MUS$ 40.000 y se ha efectuado amortizaciones
al capital por MUS$ 32.000.
ENDEUDAMIENTO CON EL BANCO CHILE

(14)
Con el propsito de extender el financiamiento de la compra de una planta de amonaco, efectuada en el ao 2003, se estructur
en diciembre de 2008 un crdito a largo plazo con el Banco Chile, por MUS$ 25.500 a 4 aos, con una tasa de inters de libor 180
+ 1,53 % por los 3 primeros aos y una tasa de inters de libor 180 + 2% el cuarto ao. Con amortizaciones de capital a partir
del cuarto ao, en forma semestral. Al 31 de diciembre de 2012 no se ha efectuado amortizaciones de capital, y los intereses
devengados corresponden a MUS$ 25, a esta fecha.
ENDEUDAMIENTO POR LEASING
112
(15)
La filial Enaex Argentina SRL, suscribi en septiembre de 2011 un contrato leasing con la sociedad argentina Inverlease S.A.,
mediante el cual adquiri 5 vehculos (3 camionetas y 2 camiones). El prstamo ascendi a MUS$ 326, pactado en moneda
argentina, con amortizaciones mensuales, a una tasa fija de 20,5% anual y a un plazo de 31 meses.
(16)
Con fecha 31 de mayo de 2012, Enaex S.A. suscribi un contrato de arriendo inmobiliario con el Banco BBVA-Chile (Banco Bilbao
Viscaya Argentaria Chile), mediante el cual, el BBVA-Chile adquiere para si, de Helvecia S.A. (parte vendedora), con el nico y
preciso objeto de drselo en arriendo a Enaex S.A., el bien inmueble denominado Edificio Golda Meir, ubicado en la comuna Las
Condes.
El monto de las rentas de arrendamiento, ser la cantidad de MUS$ 223 mensuales. El monto financiado de este bien es de MUS$
12.446.
El arrendamiento comenz a regir a contar del 31 de mayo de 2012 y termina al vencimiento de la ltima renta de arrendamiento, el 30 de mayo de 2017. Al 31 de diciembre de 2012, se ha efectuado amortizaciones al capital por MUS$ 1.130.
22.5 Obligaciones por leasing:

31-12-2012
Montos Nominales

Pas de
Pas de
RUT
Nombre
origen
RUT
Nombre
origen
Tipo de
Tipo
Tasa
Tasa
deudora
deudora
deudora
acreedora
acreedora
acreedora
moneda
amortizacin
efectiva
nominal
Extranjera

Enaex
Argentina Extranjera Leasing
Argentina
Argentina Inverlcase
S.R.L.
S.A
90.266.000-3 Enaex S.A. Chile
97032000-8 Banco BBVA Chile
Peso
argentino
Mensual
20,50%
20,50%
Dlares
Mensual
3,50%
3,50%
Ms de
Hasta
90 das
MUS$
Totales
Ms de
90 das a
un ao
MUS$
764
Valores Contables
Mas de
1 ao a
3 aos a Total valor
3 aos
5 aos nominal
MUS$
MUS$
MUS$
107
103
1.752 4.898
Ms de
Ms de
Hasta 90 das a
Total
90 das
un ao corriente
MUS$
MUS$
MUS$
210
3.902 11.316
796
764 1.859 5.001 3.902 11.526
107
107
1.752 2.548
Extranjera Enaex. Argentina Extranjera Leasing.

Argentina Peso

Argentina Inverlcase
argentino
S.R.L
S.A
Mensual
Ms de
90 das a
un ao
MUS$
3 aos a
5 aos
MUS$
103
4.898
3.902
796 1.859 2.655 5.001 3.902
Total no
corriente
MUS$
103
8.800
8.903
31-12-2011
Montos Nominales

Pas de
Pas de
Hasta
RUT
Nombre
origen
RUT
Nombre
origen
Tipo de
Tipo
Tasa
Tasa
90 das
deudora
deudora
deudora
acreedora
acreedora
acreedora
moneda
amortizacin
efectiva
nominal
MUS$
Ms de
1 ao a
3 aos
MUS$
Valores Contables
Ms de 1
ao hasta Total valor

3 aos
nominal
Hasta 90
MUS$
MUS$
MUS$
Ms
de 90 a
un ao
MUS$

Total
1 a
corriente 3 aos
MUS$
MUS$
Total
no corriente
MUS$
20,50%
20,50% 18 62
146 226 29 88 117
166 166
23. Otros pasivos no financieros, corrientes

En este rubro se presenta mayoritariamente deuda por inversin en otras sociedades.

Corrientes

Descripcin
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
Otros pasivos no financieros
36
139
Totales
36
139
24. Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros de Enaex S.A. y filiales estn compuestos por:

Activos financieros valorizados a valor justo: Cuotas de fondos mutuos.

Activos financieros valorizados a costo amortizado: Depsitos a plazo, deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y cuentas
por cobrar a entidades relacionadas.
Pasivos financieros valorizados a valor justo: Pasivos de cobertura.
Pasivos financieros valorizados al costo amortizado: deuda bancaria, acreedores comerciales y otras cuentas por pagar y cuentas por
pagar a entidades relacionadas.
113
24.1 Instrumentos financieros por categoras

24.1.a) Instrumentos financieros de Activo, clasificados por naturaleza y categora:

31-12-2012 31-12-2011

Activos Financieros
Fondos Mutuos
Activos
financieros
a valor
Inversiones
razonable con Prstamos mantenidas
cambios en y cuentas
hasta el
resultados por cobrar vencimiento Total
MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
43.143
43.143
Activos
financieros
a valor
Inversiones
razonable con Prstamos mantenidas
cambios en y cuentas
hasta el
resultados por cobrar vencimiento Total
MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
6.578
6.578
10.654
10.654
36.126
36.126
Depsitos a plazo
Otros activos financieros
Deudores por ventas nacionales
86.326
86.326
81.796
81.796
Deudores por ventas extranjeras
36.926
36.926
37.567
37.567
1.845
1.845
149
149
Cuentas por cobrar al personal
5.118
5.118
5.863
5.863
Deudores varios
1.352
1.352
5.897
5.897
Ctas por cobrar relacionadas
420
420
806
806
43.143
131.987
175.130
6.578
132.078
Totales
46.780 185.436
24.1.b) Instrumentos financieros de Pasivo, clasificados por naturaleza y categora:

Derivados

Pasivos
designados

financieros
como instrumentos

medios
de cobertura

al costo
a valor

amortizado
razonable Total
Pasivos Financieros
MUS$
MUS$
MUS$

Derivados
Pasivos designados
financieros como instrumentos
medios
de cobertura
al costo
a valor
amortizado razonable
MUS$
MUS$
Prstamos de
entidades financieras
Leasing financiero
Total
MUS$
183.108
183.108
194.922
194.922
11.558
11.558
Factoring
Pasivos de cobertura
10.299 10.299
2.531
2.531
3.473
3.473
Acreedores Comerciales
38.897
38.897
31.282
31.282
Impuestos Mensuales por pagar
21.211
21.211
13.068
13.068
Cuentas por pagar a entidades

relacionadas
1.526
1.526
1.211
1.211
256.300
2.531
258.831
250.782
3.473
254.255
Totales
114
31-12-2012 31-12-2011
24.2 Valor razonable de los instrumentos financieros medidos a costo amortizado.

31-12-2012 31-12-2011
Importe en libros
MUS$
Valor razonable
MUS$
Importe en libros
MUS$
Valor razonable
MUS$
Activos financieros
Corrientes:

Depsitos a plazo y fondos mutuos

Otros activos financieros corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
No corrientes:
Pasivos financieros
43.143

131.567
420
43.143

131.567
420
34.432
36.126
140.422
806
34.432
36.126
140.422
806
19.643
19.643
922
922
145.796
60.108
1.526
145.796
60.108
1.526
126.593
44.350
1.211
126.593
44.350
1.211
51.401
15.279
51.401
15.279
82.101
123
82.101
123
Corrientes:


Cuentas por pagar a entidades relacionadas
No corrientes:

Otras cuentas por pagar
24.3 Niveles de Jerarqua

El siguiente cuadro proporciona un anlisis de los instrumentos financieros que se miden luego del reconocimiento inicial al valor razonable,
agrupados en Niveles que abarcan del 1 al 3, con base en el grado al cual se observa el valor razonable:

31-12-2012 31-12-2011
Nivel 2
MUS$
Total
MUS$
Nivel 2
MUS$
Total
MUS$
Activos financieros a valor razonable con efecto en resultado

Activos no derivados mantenidos para trading
43.143
43.143
6.578
6.578
Total
43.143
43.143
6.578
6.578
Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultado

Pasivos financieros derivados
2.531
2.531
3.473
3.473
2.531
2.531
3.473
3.473
Total
115
Nivel 1: Las mediciones del valor razonable son aquellas derivadas de los precios cotizados (no ajustados) en los mercados activos para
pasivos o activos idnticos.
Nivel 2: Las mediciones del valor razonable son aquellas derivadas de indicadores distintos a los precios cotizados incluidos dentro del
Nivel 1 que son observables para el activo o pasivo, bien sea directamente (es decir como precios) o indirectamente (es decir
derivados de los precios).
Nivel 3: Las mediciones del valor razonable son aquellas derivadas de las tcnicas de valuacin que incluyen los indicadores para los
activos o pasivos que no se basan en informacin observable del mercado (indicadores no observables).
24.4 Presunciones aplicadas para propsitos de medir el valor razonable

El valor razonable de los activos y pasivos financieros se determinaron de la siguiente forma:
Efectivo y equivalente al efectivo. La Sociedad ha estimado que el valor justo de este activo es igual a su importe en libros.
Otros activos financieros. Las inversiones en otros activos han sido registradas a su valor justo, el cual no difiere del valor contable.
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y cuentas cobrar a entidades relacionadas. Dado que estos saldos representan los
montos de efectivo que se consideran la Sociedad ha estimado que el valor justo es igual a su importe en libros.
Prstamos que devengan inters. Los pasivos financieros se registran en su origen por el efectivo recibido. En perodos posteriores
se valoran a costo amortizado. La Sociedad ha estimado que el valor justo de estos pasivos financieros es igual a su importe en libros.
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar y cuentas pagar a entidades relacionadas. Dado que estos saldos representan los
montos de efectivo de los que la Sociedad se desprender para cancelar las mencionados pasivos financieros, la Sociedad ha estimado
que su valor justo es igual a su importe en libros.
Pasivos de cobertura. La Sociedad registra sus pasivos de cobertura al valor justo el cual es igual a su importe en libros.
24.5 Patrimonio Movimiento reserva cobertura de flujo de caja

116
Balance al comienzo del ao
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
(2.708)
(3.599)
Ganancia/prdida reconocida durante el perodo
882
1.106
Ingreso por impuestos relacionados a montos

reclasificados en el Estado de Resultados
(52)
(215)
Totales
(1.878)
(2.708)
25. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

25.1 El detalle de los acreedores comerciales, acreedores varios y otras cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre
de 2011, es el siguiente:

Corriente

Tipo de moneda

Acreedores comerciales

Impuestos mensuales por pagar
Otras cuentas por pagar

Peso chileno
Dlar estadounidense
Euro
Unidad de Fomento
Libra esterlina
Peso chileno
Peso chileno
Otras monedas
31-12-2012
MUS$
No corriente
31-12-2011
MUS$
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
17.056
20.257
608
761
27
21.211

188
15.495
13.653
1.575
548
11
13.068

15.279
123
Totales
60.108
44.350
15.279
123
Totales generales por moneda :

38.267
20.257
608
761
27
188
28.563
13.653
1.575
548
11

15.279

123
60.108
44.350
15.279
123
Peso chileno
Dlar estadounidense
Euro
Unidad de Fomento
Libra esterlina
Otras monedas
Totales
El perodo medio para el pago de las cuentas por pagar comerciales es de 30 das, por lo que el valor justo no difiere de forma significativa
de su valor libros.
25.2 El detalles de los principales acreedores comerciales al 31 de diciembre de 2012 es el siguiente:
Principales acreedores
Insumo/ Servicio
Transammonia Inc.
Materias prima
Orica Chile S.A.
Accesorios
Compaa de Petroleos de Chile
Materias prima
AEL Minning Service Ltda.
Accesorios
E.C.L. S.A.
Energa elctrica
Davey Bickford Chile
Accesorios
Materia Hnos. SACIF
Materias prima
El plazo promedio de pago a los acreedores es de 30 das. No existen condiciones especiales como clusulas de reajustabilidad y/o tasas
de inters.
117
26. Provisiones
26.1 El saldo de las provisiones es el siguiente:

Corriente

Descripcin
31-12-2012
MUS$
No corrientes
31-12-2011
MUS$
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
Provisiones
3.726
3.187
11.257
10.014
1.464
1.269

Indemnizacin aos de servicio

12.903
11.425
Total Provisin por beneficio a los empleados
12.903
11.425
Provisin de vacaciones (1)
Participaciones
(2)
(3)
Otras provisiones (4)
Provisin por desmantelamiento

(5)
Total otras provisiones

Totales
16.447
14.470
5.612
3.300
2.000
2.000
7.612
5.300
24.059
19.770
12.903
11.425
(1) Corresponde a la provisin de vacaciones devengadas al personal, de acuerdo a la legislacin laboral vigente.
(2) Corresponde a todos los beneficios y bonos que la Sociedad deber cancelar a los trabajadores y ejecutivos, que se encuentran establecidos en los contratos colectivos o contratos de trabajo segn sea el caso.
(3) Corresponde a provisin para cubrir indemnizacin por aos de servicio, de acuerdo con los contratos colectivos suscritos con sus
trabajadores. Esta provisin fue valorizada a travs de un clculo actuarial.
(4) Bajo esta clase de provisin, se agrupan los desembolsos que realizar la Sociedad a futuro por servicios recibidos, bienes adquiridos
y estimaciones de gastos con base suficiente a la espera de su formalizacin o realizacin.
(5) Corresponde a la provisin de los desembolsos estimados que la Sociedad deber realizar a futuro por concepto de traslado de la
planta la Chimba.
118
26.2 El movimiento de las provisiones es el siguiente:

31-12-2012
31-12-2011
Indemniz. Indemniz.

Provisin de
aos de
Particip.
Otras
Provisin de
aos de
Particip.
Otras

vacaciones
servicio
y bonos
Desmantel. provisiones Total
vacaciones
servicio
y bonos Desmantel. provisiones Total

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
MUS$
Saldo inicial al 1 de enero
3.187
12.694
10.014
Provisiones adicionales
832
2.337
11.011
Provisin utilizada
(569)
(2.243)
(10.283)
Reverso provisin
3.300
31.195
2.614
12.999
9.965
6.472
20.652
533
1.708
11.523
(4.354)
(17.449)
(345)
(1.036)
(10.288)
3.015
30.593
2.757
16.521
(1.911)
(13.580)
(140)
1.579
515
194
2.564
385
(977)
(1.046)
3.726
14.367
11.257
5.612
36.962
3.187
12.694
10.014
2.000
2.000
276
Incremento (decremento) en el
cambio de moneda extranjera
Totales
2.000
2.000
(140)
(561)
(2.199)
3.300
31.195
26.3 Provisin indemnizacin por aos de servicios

La Sociedad ha constituido provisin para cubrir indemnizacin por aos de servicio que ser pagado a su personal, de acuerdo con los
contratos colectivos suscritos con sus trabajadores. Esta provisin representa el total de la provisin devengada, determinada
por un clculo actuarial.

Indemnizacin por aos de servicio corriente
Indemnizacin por aos de servicio no corriente
Totales
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
1.464
1.269
12.903
11.425
14.367
12.694
Las hiptesis utilizadas para el clculo actuarial son las siguientes:

Bases actuariales utilizadas
Tasa de descuento
31-12-2012
5,50%
31-12-2011
5,50%
Tasa esperada de incremento salarial
2,00%
2,00%
Indice de rotacin
1,50%
1,50%
Indice de rotacin - Retiro por necesidades de la empresa
0,50%
0,50%

Edad de Retiro
Hombres
Mujeres
65 aos
60 aos
65 aos
60 aos
RV-2004
RV-2004
Tabla de mortalidad
El estudio actuarial fue elaborado por el actuario independiente Sr. Pedro Arteaga, Servicios Actuariales S.A., en base a los supuestos proporcionados por la administracin.
119
27. Patrimonio neto

27.1 Capital suscrito y pagado y nmero de acciones:
Al 31 de diciembre de 2012 y al 31 de diciembre de 2011, el capital de la Sociedad se compone de la siguiente forma:
Nmero de acciones:

Serie
Unica
N acciones
suscritas
N acciones
pagadas
N acciones con
derecho a voto
123.000.000
123.000.000
123.000.000
Capital:

Serie
Unica
Capital suscrito
MUS$
Capital pagado
MUS$
162.120
162.120
27.2 Polticas de dividendos

En Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 12 de abril de 2012, se inform acerca de la poltica de dividendos de la Sociedad aprobada por el Directorio para el ejercicio 2012, esto es, repartir el 30% de las utilidades liquidas de cada ejercicio, pudiendo superarse dicho
porcentaje si as lo estima el Directorio.
El esquema aprobado por el Directorio con relacin a la poltica de dividendos, corresponde a su intencin, por lo que su cumplimiento
quedar supeditado a la satisfaccin de los requerimientos de los contratos de financiamiento, a la situacin de caja, y a la existencia de
determinadas condiciones, segn corresponda, cuya ocurrencia ser examinada por el Directorio.
Detalle de dividendos pagados al 31 de diciembre de 2012:
Con fecha 12 de abril de 2012, se acord pagar un dividendo definitivo a partir del da 2 de mayo de 2012, por un monto de MUS$ 19.465.
Con fecha 26 de abril de 2012, se acord pagar un dividendo provisorio a partir del da 25 de mayo de 2012, por un monto de MUS$ 6.869.
Con fecha 30 de julio de 2012, se acord pagar un dividendo provisorio a partir del da 20 de agosto de 2012, por un monto de
MUS$ 12.952.
Con fecha 25 de octubre de 2012, se acord pagar un dividendo provisorio a partir del da 14 de noviembre de 2012, por un monto de
MUS$ 15.895.
Detalle de dividendos pagados al 31 de diciembre de 2011:
Con fecha 21 de abril de 2011, se acord pagar un dividendo definitivo a partir del da 3 de mayo de 2011, por un monto de MUS$ 17.669.
Con fecha 21 de abril de 2011, se acord pagar un dividendo provisorio a partir del da 18 de mayo de 2011, por un monto de MUS$ 5.457.
Con fecha 21 de julio de 2011, se acord pagar un dividendo provisorio a partir del da 18 de agosto de 2011, por un monto de MUS$ 8.750.
Con fecha 24 de noviembre de 2011, se acord pagar un dividendo provisorio a partir del da 13 de diciembre de 2011, por un monto de
MUS$ 13.755.
120
27.3 Administracin del capital

El principal objetivo al momento de administrar el capital de los accionistas, es mantener un adecuado perfil de riesgo de crdito y ratios
de capital saludables, que permitan a la Sociedad el acceso a los mercados de capitales y financieros, para el desarrollo de sus objetivos de
mediano y largo plazo y al mismo tiempo, maximizar el retorno de los accionistas.
La Sociedad no tiene restricciones al capital.
27.4 Otras reservas

El detalle de las Otras reservas para cada perodo es el siguiente:

31-12-2012
MUS$
Reserva de coberturas de flujo de efectivo:

(2.708)

Ganancia (prdida) reconocida durante el perodo
882

Ingreso (egreso) por impuestos relacionados con
(52)

montos reclasificados en el Estado de Resultados
31-12-2011
MUS$
(3.599)
1.106
(215)
Reserva de diferencias de cambio en conversiones:


Ganancia/prdida reconocida durante el perodo

(1.080)
Otras reservas
8.667
Totales
5.709 (2.708)
27.4.a) Reserva de coberturas de flujo de efectivo:

Bajo NIIF las variaciones en el valor razonable de los instrumentos financieros designados como cobertura de flujo de caja, deben
registrarse, netas de ajustes por inefectividad, en una reserva del patrimonio.
El efecto en resultado reconocido por esta cobertura al 31 de diciembre de 2012 y 2011, es de MUS$ 1.776 y MUS$ 1.140 respectivamente.
27.4.b) Reserva de diferencias de cambio en conversiones:
Corresponde al ajuste por diferencia de conversin de las filiales cuya moneda funcional es distinta al dlar estadounidense, el cual se
encuentra registrado a partir de la fecha de transicin a NIIF, que corresponde al 01 de enero de 2009.
27.4.c) Otras reservas:
Corresponde al reconocimiento de ajustes en patrimonio provenientes de la asociada IBQ, por transacciones entre los accionistas.
27.5 Otro resultado integral
En los cambios en el patrimonio, se presenta como Otro Resultado Integral, el efecto de la valoracin a mercado de los swaps de tasa, neto
de impuesto diferido. Siendo al 31 de diciembre de 2012 y 2011, MUS$ (250) y MUS$ 891 respectivamente.
27.6 Ajustes de primera aplicacin NIIF
La Sociedad ha adoptado la poltica de controlar en forma separada el ajuste de primera aplicacin NIIF realizado por el valor justo como
costo atribuido de las propiedades plantas y equipos, manteniendo su saldo en la cuenta Ganancias (prdidas) acumuladas del estado de
patrimonio, controlando la parte de la utilidad acumulada que se encuentre realizada.
121
El siguiente cuadro muestra el detalle de la porcin del ajuste de primera aplicacin NIIF a valor justo de Propiedades, plantas y equipos,
que se ha considerado no realizado:

Ajustes no realizados:
Plantas y equipos
Terrenos
Impuesto Diferido
Total
31-12-2012
Monto realizado en el ao Saldo por realizar
MUS$
MUS$
31-12-2011
Monto realizado en el ao Saldo por realizar
MUS$
MUS$
(1.597)
15.967
(1.597)
17.564
10.158
10.158
319
(5.225)
271
(4.713)
(1.278)
20.900
(1.326)
23.009
La porcin de los ajustes que se han realizado ascienden a MUS$ 1.278 en el ejercicio enero a diciembre de 2012 y, a MUS$ 1.326 en el
ejercicio enero a diciembre de 2011.
28. Ingresos de actividades ordinarias

El detalle de los ingresos ordinarios en los ejercicios que se indican, es el siguiente:

Descripcin
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
Ingreso por venta de Productos
587.861
Ingreso por venta de Servicios
53.568
Totales
641.429
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
529.363
45.786
575.149
29. Segmentos operativos

29.1 Informacin general
La NIIF 8 Segmentos Operativos establece que la Sociedad y sus filiales deben reportar informacin por segmentos. Esta norma fija estndares para el reporte de informacin por segmentos en los estados financieros, as como tambin informacin sobre productos y servicios,
reas geogrficas y principales clientes.
Para ser definido un segmento operativo, se debe identificar un componente de una entidad sobre el cual se posee informacin financiera
separada para su evaluacin y toma de decisiones de la alta administracin, la cual se realiza en forma regular y con el objetivo de asignar
recursos y evaluar as, sus resultados. Por todo lo descrito anteriormente, la Sociedad y sus filiales consideran que tienen solo un segmento
operativo, el cual comprende la importacin de materias primas, produccin de productos terminados y la prestacin de servicios a sus
clientes, en una modalidad de servicio integral definida como Servicio Integral de Tronadura.
122
Los ingresos consolidados de la Sociedad por la comercializacin de sus productos y servicios son los siguientes:

Acumulado

Descripcin
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
Productos Explosivos y Servicios a la Minera
375.518
317.869
Productos Qumicos
265.911
57.280
Total ingresos
641.429
575.149
29.2 Mercado geogrfico

Los ingresos consolidados de la Sociedad por la comercializacin de sus productos y servicios segn mercado geogrfico, se generan por
ventas con destino: Chile, Argentina, Per y Otros, segn el siguiente detalle:

Acumulado
01-01-2012 al 31-12-2012

Ingresos
Chile
Argentina
Per Otros
Total
362.992
3.733
4.591
4.202
375.518

Productos Qumicos
116.789
20.048
66.964
62.110

265.911
641.429
Total ingresos
479.781
23.781
71.555
66.312
Acumulado

01-01-2011 al 31-12-2011

Ingresos
Chile
Argentina
Per Otros
Total
305.247
2.767
6.258
3.597
317.869
Productos Qumicos
110.653
18.018
40.903
87.706
257.280
415.900
20.785
47.161
91.303
575.149
TOAL INGRESOS
Los principales activos tangibles de la Sociedad y filiales son las plantas productoras y de servicio y los equipos mviles, los cuales participan
en la fabricacin de todos los productos.
123
29.3 Ingresos por lnea de producto

Acumulado

Ingresos
Nitrato de amonio y explosivos a granel
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
500.354
448.510
Servicio de tronadura
53.568
45.787
Explosivos envasados
39.023
36.093
Accesorios tronadura
23.681
19.598
Productos qumicos
7.199
8.399
17.604
16.762
641.429
575.149
Otros productos y servicios

Total ingresos
29.4 Informacin sobre los clientes principales, segn venta

Al 31 de diciembre de 2012, el 61% de los ingresos ordinarios, se encuentran concentrados en 4 clientes, quienes en forma individual, tienen
una representacin en los ingresos por venta, mayor al 10%.

Acumulado
01-01-2012
31-12-2012

Gobierno (*)
Clientes principales
Ingresos
MUS$
MUS$
Orica Chile S.A.
Codelco Chile
81.110
Minera Escondida Ltda.
80.874
Antofagasta Minerals S.A.
67.103
Otros clientes
250.957
Total ingresos
81.110
560.319
(*) Relacionado al Estado.
124
161.385
Al 31 de diciembre de 2011, el 64% de los ingresos ordinarios, est concentrado en 4 clientes, de los cuales 3 de ellos en forma individual,
tienen una representacin en los ingresos por venta, mayor al 10%.
Acumulado
01-01-2012
31-12-2012

Gobierno (*)
Clientes principales
Ingresos
MUS$
MUS$
Orica Chile S.A.
Codelco Chile
Minera Escondida Ltda.
83.619
Antofagasta Minerals S.A.
50.294
Otros clientes
205.184
Total ingresos
155.581
80.471
80.471
494.678
(*) Relacionado al Estado.
29.5 Area geogrfica de los ingresos procedentes de actividades ordinarias

Al 31 de diciembre de 2012, el 98,6% de los ingresos procedentes de actividades ordinarias, proviene de ventas generadas en Chile. Este
porcentaje es un 98,9% al 31 de diciembre de 2011.

31-12-2012

Ingresos de

actividades

ordinarias

Ingresos
MUS$
Amrica
Chile
Argentina
31-12-2012
Los activos no corrientes Los activos no corrientes

que no sean instrumentos
que no sean instrumentos
financieros, activos por
financieros, activos por
impuestos diferidos, activos
impuestos diferidos, activos
por beneficios Post - empleo
Ingresos de
por beneficio Post - empleo
y derechos derivados de
actividades
y derechos derivados de
contratos de seguros
ordinarias
contratos de seguros
MUS$
MUS$
MUS$
632.222
444.086
568.980
414.061
9.207
2.097
6.169
1.227
Total ingresos
641.429
446.183
575.149
415.288
Total continentes
641.429
446.183
575.149 415.288
641.429
446.183
575.149 415.288
Totales
125
29.6 Informacin sobre resultados, activos y pasivos

Total de la entidad
nico segmento

126
Total de la entidad
nico segmento
Acumulado

Ingresos
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
641.429
575.149
Ingresos procedentes de clientes externos del nico segmento

de operacin de la entidad
641.429
575.149
Ingresos de actividades ordinarias (gastos) por intereses
478
1.078
Gastos por intereses
(4.733)
(4.593)
Ingresos (gastos) de actividades ordinarias por intereses

y negocios conjuntos
(4.255)
(3.515)
Gasto por depreciacin y amortizacin
(26.142)
(25.674)
Participacin de la entidad en el resultado del perodo, de asociada

y negocios conjuntos contabilizado segn el mtodo de la participacin
(2.273)
(2.199)
Gastos por impuestos a las ganancias, operaciones continuadas
(26.632)
(20.837)
Ganancia (prdida), antes de impuestos
116.663
99.882
Ganancia (prdida) procedente de operaciones continuadas
90.031
79.045
Ganancia (prdida)
90.031
79.045
Activos
816.351
746.161
Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin
69.638
6.817
Incremento de activos no corrientes
96.006
(30.258)
Pasivos
336.907
309.963
120.145
88.458
(27.510)
(59.929)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin
(81.858)
(39.767)
30. Ingresos financieros

El detalle de las principales partidas que se incluyen en los ingresos financieros en los ejercicios que se indica, es el siguiente:

Acumulado
Intereses por inversiones financieras
Totales
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
478
1.078
478
1.078
31. Costos financieros

El detalle de los principales conceptos incluidos en el rubro, en los ejercicios que se indica, es el siguiente:

Acumulado
Gastos por intereses, prstamos bancarios
Otros
Totales
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
(4.695)
(4.564)
(38)
(29)
(4.733)
(4.593)
32. Clases de gastos por empleados

Los gastos del personal al 31 de diciembre de 2012 y 2011, se presentan en el siguiente detalle::

Acumulado
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
Sueldos y salarios
52.665
41.656
Beneficios a corto plazo a los empleados
12.806
12.863
Indemnizacin por aos de servicio
3.452
2.587
Otros gastos del personal
10.744
9.718
79.667
66.824
Totales
127
33. Garantas comprometidas con terceros

33.1 Garantas directas:

Deudor
Activos comprometidos Liberacin garanta

Tipo de
Acreedor de la garanta
Nombre
Relacin
garanta
Moneda
Valor
contable
MUS$
Minera Michilla S.A.

Enaex S.A.
Informante
Boleta de
UF
234
garanta
Consorcio Aeroportuario
Enaex S.A.
Informante
Boleta
UF
1
de Calama S.A.
de garanta
234
1
Minera Esperanza
Enaex Servicios S.A. Informante

Minera los Pelambres

Minera Michilla

Minera el Tesoro

Codelco Chile

Anglo American Sur S.A



Anglo American Norte S.A



Cia.Minera Nevada Spa

Cia.Minera Nevada Spa

SCM Franke

Minera Escondida Ltda

Codelco Chile.
Reemplaza a Bol 189086
Boleta
de garanta
Boleta
de garanta
Boleta
de garanta
Boleta
de garanta
Boleta
de garanta
Boleta
de garanta
Boleta
de garanta
Boleta
de garanta
Boleta
de garanta
Boleta
de garanta
Boleta
de garanta
Boleta
de garanta
Boleta
de garanta
Boleta
de garanta
Boleta
de garanta
Boleta
de garanta
USD
2.900
2.900
USD
2.900
2.900
USD
410
410
USD
1.100
1.100
UF
103
103
USD
457
457
USD
1.060
1.060
USD
1.650
1.650
USD
93
93
USD
414
414
USD
270
270
USD
370
370
USD
370
370
USD
UF
1.523
1.523
UF
1.929
1.929
Minera Teck Quebrada

Blanca S.A.
Boleta
de garanta
UF
571
571
16.360
16.360
Totales
128
2014 y
siguientes
MUS$
33.2 Acuerdo Comercial Enaex S.A con Indumil (Colombia):

Mediante el acuerdo comercial, celebrado durante el ao 2010, entre la Industria Militar (Indumil) Empresa Industrial y Comercial del Estado
(Colombia) y Enaex S.A., por:
a) La produccin de emulsin encartuchada mediante la adquisicin de tecnologa, instalacin de la planta llave en mano, equipos e
implementacin del proceso productivo, produccin en lnea y asistencia tcnica.
b) La asistencia tcnica, acompaamiento y soporte tecnolgico para la produccin de emulsin encartuchada con las renovaciones,
actualizaciones y ampliaciones tecnolgicas que sean necesarias durante la vigencia de este acuerdo comercial.

Enaex S.A., se ha obligado a otorgar a su costa y a favor de Indumil, una Garanta Seguro de Cumplimiento a favor de Entidades
Estatales, expedida por una Compaa de Seguros legalmente establecida en Colombia, de acuerdo al siguiente detalle:

Amparo y garanta
Cumplimiento
Pago de salarios y prestaciones sociales
Valor asegurado
MUS$
854
55
Responsabilidad civil extracontractual
Pliza de vida
Todo riesgo construccin y montaje
8.292
Todo riesgo por daos materiales
8.292
Estabilidad de la obra
Correcto funcionamiento de los equipos
Total valor asegurado
1.139
29
553
3.870
23.084
33.3 Cauciones obtenidas de terceros

Las principales cauciones obtenidas de terceros y vigentes al 31 de diciembre de 2012 corresponden a garantas obtenidas con motivo de los
contratos relacionados con el proyecto Ampliacin de las plantas Nitrato de Amonio y Acido Ntrico (activado en mayo de 2010), ubicado
en la localidad de Mejillones por MUS$ 3.133.
33.4 Juicios y contingencias

a) Juicio de Nulidad y despido Rit N S-10-2012 del Juzgado de Letras del trabajo de Antofagasta. El Trabajador Manuel Vicentela Santi
demand a su ex empleador Norterepuestos S.A. por nulidad del despido, despido injustificado y cobro de prestaciones; a ENAEX
S.A. por haberse desempeado en rgimen de subcontratacin. El monto asociado a la demanda es la suma de $ 6.000.000.

Contestada la demanda, la audiencia preparatoria est fijada para el 6 de marzo de 2013.
b) En la quiebra de Marineer Zona Franca S.A., declarada por el juzgado de letras de Iquique, en autos Rol N 770-2011. Al respecto, ya
se obtuvo la emisin de una nota de debito por la suma de $ 89.273.544.- correspondiente al beneficio establecido en el artculo
29 de la ley N 18.591, y asimismo el pago de $ 48.941.229.- correspondiente al 10,38 % del crdito neto verificado en la Quiebra.
Respecto del saldo, las posibilidades de recuperacin son inciertas, puesto que se trata de un crdito valista, y en el proceso de
quiebra se ha aprobado un convenio simplemente judicial.
c) Demanda de indemnizacin de perjuicios interpuesta por Don Ignacio Andrs Gutierrez Troncoso en contra de Enaex Servicios S.A.,
ante el 20 Juzgado Civil de Santiago, Rol C-29916-2011.
129
33.5 Compromisos y restricciones

Los acuerdos con el Banco BNP Paribas, por los crditos incluidos en los pasivos bancarios de la sociedad (Nota N22) contiene limitantes
usuales en este tipo de endeudamiento, cuyo cumplimiento se debe verificar en trminos consolidados.
El principal covenant se refiere a: fechas de presentacin de estados financieros, constitucin legal de la sociedad, giro del negocio e ndice
financiero relacin deuda y patrimonio: mximo 1,2.
Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Sociedad ha dado cumplimiento a ellos.
33.6 Leasing inmobiliario

Con fecha 31 de mayo de 2012, Enaex S.A. suscribi un contrato de arriendo inmobiliario con el Banco BBVA-Chile (Banco Bilbao Viscaya
Argentaria Chile), mediante el cual, el BBVA-Chile adquiere para s, de Hevecia S.A. (parte vendedora), con el nico y preciso objeto de
drselo en arriendo a Enaex S.A., el bien inmueble denominado Edificio Golda Meir, ubicado en la comuna Las Condes.
34. Medio ambiente

34.1 El detalle de los gastos realizados por concepto de medio ambiente al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es el siguiente:

Concepto
Reduccin de emisin de contaminantes
01-01-2012
01-01-2011
31-12-2012
31-12-2011
MUS$ MUS$
2.116
3.225
Plan de vigilancia ambiental acutico
45
39
Monitoreo de emisiones de material particulado
51
42
Monitoreo de chimeneas
49
18
2.261
3.324
Totales
34.2 El gasto presupuestado en medio ambiente, es el siguiente:

Fecha en la cual

01-01-2012
se estima que los

31-12-2012
desembolsos sean
Concepto
MUS$ realizados
Reduccin de emisin de contaminantes

Presupuesto ao 2012 agotado.
Total
35. Hechos posteriores

Entre el 1 de enero de 2013 y la fecha de emisin de los presentes estados financieros, no existen otros hechos posteriores que afecten
significativamente la presentacin de ellos.
130
36. Moneda nacional y extranjera

36.1 Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera Activos:

31-12-2012
31-12-2011

90 das

Hasta
Ms de 90 De 1 a De 3 a
Ms de
Hasta
hasta
De 1 a
De 3 a
Ms de

90 das das hasta 1 3 aos 5 aos
5 aos
Total
90 das
1 ao
3 aos
5 aos
5 aos Total
Activos
Moneda
MUS$ ao MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
MUS$
Efectivo y equivalentes
al efectivo

Peso chileno
Dlar estadounidense
Euro
Peso argentino
NS peruano
Otras monedas
Otros activos
financieros, corrientes
Dlar estadounidense
Otros activos
no financieros, corrientes
Dlar estadounidense
Peso argentino

cuentas por cobrar, corrientes

3.205
41.082
278
186
11
460
3.205
41.082

278

186
11

460
1.328
32.806

236

20

42
36.126
294
100
753

Unidad de Fomento
Peso chileno
Dlar estadounidense
Peso argentino
Otras monedas
1.639
42.546
87.506
3.090
1.026

1.549
Cuentas por cobrar a entidades

relacionadas, corrientes
Peso chileno
Dlar estadounidense
220
200
220
200
123
683
Inventarios
Dlar estadounidense
102.289
102.289
75.532
75.532
Activos por impuestos,

corrientes

Dlar estadounidense
Otras monedas
2.322
2
2.322
2
4.287
13
Dlar estadounidense
412
412
22.800
22.800
2.123
21
1.614
125

1.041
4.134 10.334 18.602
922
69.638
6.817
6.817
1.047
100
336
232
1.639
42.546
87.506
3.090
2.575
1.967
74.850
60.612
2.561
432
2.719
33.407
1.328
32.806

236
20
42
Activos no corrientes o
grupos de activos para
su disposicin clasificados
como mantenidos para la venta
1.967
74.850
60.612
2.561

432
123
683
4.287
13
Otros activos no financieros,

no corrientes
Dlar estadounidense
Peso argentino
2.123
21
Cuentas por cobrar,

no corrientes
Unidad de Fomento
Otras monedas
1.041
4.134
Inversiones contabilizadas
utilizando el mtodo de la
participacin
Dlar estadounidense
69.638
Activos intangibles
distintos de la plusvala
Dlar estadounidense
6.214
6.214
3.413
3.413
Plusvala
Dlar estadounidense
1.137
1.137
1.137
1.137
Dlar estadounidense
9.853 29.560 379.040 418.453
6.965
Activos por impuestos corrientes, Dlar estadounidense

no corrientes
Activos por impuestos diferidos Dlar estadounidense
126

9.826
1.614
125
336
232
922

126
9.826
7.224
20.895 381.583 409.443

480
7.704
131
36.2 Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera Pasivos corrientes:

31-12-2012 31-12-2011

Rubro
Moneda
Otros pasivos financieros, corrientes
Peso argentino
Hasta Entre 90 das

Hasta Entre 90 das
90 das
y un ao
Total
90 das
y un ao
Total
MUS$ MUS$
MUS$ MUS$
MUS$
MUS$
107
107
23
94
117
Dlar estadounidense
40.228
105.461
145.689
107.460
19.016
126.476
Cuentas comerciales y otras cuentas

por pagar, corrientes

Unidad de Fomento
Peso chileno
Dlar estadounidense
Euro
Otras monedas
761
38.267
20.257
608
215
761
38.267
20.257
608
215
548
23.003
19.213
1.575
11
548
23.003
19.213
1.575
11
Cuentas por pagar a entidades

relacionadas, corrientes
Peso chileno
1.526
1.526
1.211
1.211
Otras provisiones, corrientes
Peso chileno
5.612
2.000
7.612
2.035
3.265
5.300
Pasivos por Impuestos, corrientes
Dlar estadounidense
1.469
1.469
2.517
2.517
Provisiones por beneficios

a los empleados, corrientes
Peso chileno
16.447
16.447
13.459
1.011
14.470
Otros pasivos no financieros,

corrientes
Dlar estadounidense
36
36
139
139
36.3 Efecto de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera Pasivos no corrientes:

31-12-2012 31-12-2011

Rubro
Moneda

no corrientes
Dlar estadounidense
Peso argentino
Otras cuentas por

pagar, no corrientes
Peso chileno
Otras monedas
Pasivo por impuestos

diferidos
Dlar estadounidense
Provisiones por beneficios Peso chileno

a los empleados, no
corrientes
132
1 a 3
3 a 5
Ms
aos
aos de 5 aos Total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
1 a 3
3 a 5
Ms
aos
aos de 5 aos Total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
21.300
103
28.504

1.494

51.298
103

3.395

3.395

8.489

15.279
123

23.414
24.330
4.464
12.903
916
12.903
40.162 16.402
166

25.371

81.935
166
123
17.270
21.734
11.425
11.425
37. SUBCLASIFICACIN DE ACTIVOS Y PASIVOS


31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
Terrenos
11.242
11.646
Edificios
218.115
228.511
Terrenos en Leasing
2.548
Edificios en Leasing
9.990
Terrenos y construcciones
241.895
240.157
118.787
123.975
118.787
123.975
9.291
6.687
9.291
6.687
Maquinaria
Maquinaria

Equipos de Transporte
Vehculos

Equipo de oficina
Construcciones en proceso
993
954
34.634
23.423
12.853
14.247
Total propiedades, planta y equipo
418.453
409.443
Activos intangibles y plusvala

31-12-2012
MUS$
Otras propiedades, planta y equipos

Programas de computador
Activos intangibles en desarrollo
31-12-2011
MUS$
5.906
944
308
2.469

Activos intangibles distintos de la plusvala
6.214
3.413
1.137
1.137
7.351
4.550
Plusvala
Total activos intangibles y plusvala
133
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 31-12-2012

MUS$

Inversiones en asociadas
Total inversiones en subsidiarias,

negocios conjuntos y asociadas
Cuentas por cobrar, no corrientes

69.638
6.817
69.638
6.817
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
Cuentas por cobrar no corrientes
18.602
Otras cuentas por cobrar no corrientes
1.041
922
Cuentas por cobrar no corrientes
19.643
922
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 31-12-2012

MUS$

Deudores comerciales corrientes
Otras cuentas por cobrar corrientes
31-12-2011
MUS$
124.604
125.260
12.752
15.162
Deudores comerciales y otras cuentas

por cobrar corrientes
137.356
140.422

31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
143.206
125.260
13.793
16.084
Total deudores comerciales y otras

cuentas por cobrar
156.999
141.344
Categora de activos financieros no corrientes

31-12-2012
MUS$
Deudores comerciales
Otras cuentas por cobrar
Prstamos concedidos y cuentas por cobrar no corrientes
Activos financieros no corrientes
134
31-12-2011
MUS$
31-12-2011
MUS$
19.643
922
19.643
922
Categora de activos financieros corrientes

Activos financieros al valor razonable con
cambios en resultados corrientes

Activos financieros al valor razonable con cambios en

resultados, designados como tales en el reconocimiento
inicial, corrientes
Total activos financieros al valor razonable con cambios

en resultados corrientes

Inversiones mantenidas hasta el vencimiento corrientes
Prstamos concedidos y cuentas por cobrar corrientes
Activos financieros corrientes
Categora de activos financieros

31-12-2012
MUS$

43.143
6.578
43.143
6.578
46.780
131.987
132.078
175.130
185.436
31-12-2012
MUS$
Activos financieros al valor razonable con cambios

en resultados, designados como tales en el
43.143
reconocimiento inicial

Total activos financieros al valor razonable
con cambios en resultados

Inversiones mantenidas hasta el vencimiento
Prstamos concedidos y cuentas por cobrar
Total activos financieros
Clases de inventarios

Materias primas
31-12-2011
MUS$
43.143
31-12-2011
MUS$
6.578
6.578
46.780
151.630
133.000
194.773
186.358
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
48.799
45.071
Mercanca
8.893
6.008
Suministros para la produccin
8.991
7.131
Productos terminados
5.433
5.106
Otros inventarios
30.173
12.216
102.289
75.532
Total inventarios corrientes
135

Efectivo en caja
Saldos en bancos
31-12-2011
MUS$
2.077
17.200
2.079
17.200
10.654
43.143
6.578
Equivalentes al efectivo
43.143
17.232
Total efectivo y equivalentes al efectivo
45.222
34.432
Efectivo

Depsitos a corto plazo, clasificados como

equivalentes al efectivo
Inversiones a corto plazo, clasificados como

equivalentes al efectivo
Activos no corrientes o grupos de activos para su

disposicin clasificados como mantenidos para la venta
o como mantenidos para distribuir a los propietarios

Activos no corrientes o grupos de activos para su

disposicin clasificados como mantenidos para la venta
Total activos no corrientes o grupos de activos

para su disposicin clasificados como
mantenidos para la venta o como mantenidos
para la distribucin a los propietarios
Provisiones por costos de dejar fuera de servicio,
restauracin y rehabilitacin

Provisiones a corto plazo por costos de rehabilitacin
Provisiones por costos de dejar fuera de servicio,

restauracin y rehabilitacin
Otras provisiones diversas

Otras provisiones diversas a corto plazo
Otras provisiones diversas
136
31-12-2012
MUS$
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
412
22.800
412
22.800
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
2.000
2.000
2.000
2.000
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
5.612
3.300
5.612
3.300
Otras provisiones

Otras provisiones a corto plazo
Total otras provisiones
Prstamos tomados a largo plazo

Prstamo a largo plazo
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
7.612
5.300
7.612
5.300
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
51.401
82.101
Prstamos tomados a largo plazo
51.401
82.101
Prstamos corto plazo y parte corriente

de prstamo a largo plazo
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
104.477
110.143
41.319
16.450
Prstamo corto plazo y parte corriente de

prstamo a largo plazo
145.796
126.593
Total prstamos tomados
197.197
208.694

Cuentas por pagar no corrientes
31-12-2012 31-12-2011
MUS$
MUS$
Prstamo corto plazo
Prstamo corriente de prstamo a largo plazo
Ingreso diferido clasificados como no corrientes
12.763
Acumuladas (o devengadas) clasificadas como no corrientes
2.516
123
Cuenta por pagar no corrientes
15.279
123
Cuentas por pagar comerciales y otras

cuentas por pagar corrientes
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas

por pagar corrientes a proveedores
38.897
31.282
Ingresos diferidos clasificados como corrientes
21.211
13.068
60.108
44.350

por pagar corrientes
137

31-12-2011
MUS$

por pagar a proveedores
38.897
31.282
Ingresos diferidos
21.211
13.068
Acumuladas (o devengadas)
15.279
123
75.387
44.473
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
41.004
78.705
Total cuentas por pagar comerciales y otras

cuentas por pagar
Otros pasivos financieros no corrientes

Prstamos bancarios no corrientes
Obligaciones por leasing no corrientes
8.903
166
Obligaciones por contratos de derivados, no corrientes
1.494
3.230
51.401
82.101
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
142.105
126.233
Otros pasivos financieros no corrientes

Otros pasivos financieros corrientes

Prstamos bancarios corrientes
Obligaciones por leasing corrientes
2.655
117
Obligaciones por contratos de derivados, corrientes
1.036
243
Otros pasivos financieros corrientes
145.796
126.593

31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
183.109
204.938
11.558
283
Prstamos bancarios
Obligaciones por leasing
Obligaciones por contratos de derivados
Total otros pasivos financieros
138
31-12-2012
MUS$
2.530
3.473
197.197
208.694
Categoras de pasivos financieros no corrientes

Pasivos financieros al valor razonable con cambios en

inicial, no corrientes
Pasivos financieros al valor razonable con

cambios en resultados no corrientes

Pasivos financieros al costo amortizado no corrientes
Pasivos financieros no corrientes

Categoras de pasivos financieros corrientes


inicial, corrientes
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
1.494

3.230
1.494
3.230
65.186
78.994
66.680
82.224
31-12-2012
MUS$
31-12-2011
MUS$
1.037

243
1.037
243
206.393
171.911
Pasivos financieros corrientes
207.430
172.154
Categoras de pasivos financieros

31-12-2012
MUS$

cambios en resultados corrientes

Pasivos financieros al costo amortizado corrientes

inicial

cambios en resultados

Pasivos financieros al costo amortizado
Total pasivos financieros
31-12-2011
MUS$
2.531

3.473
2.531
3.473
271.579
250.905
274.110
254.378
139
Otras reservas

31-12-2011
MUS$
Reserva de coberturas del flujo de efectivo
(1.878)
(2.708)
Reserva de diferencias de cambio en conversiones
(1.080)
Otras reservas
8.667
Total otras reservas
5.709
Activos (pasivos) netos

31-12-2012
MUS$
(2.708)
31-12-2011
MUS$
Activos
816.351
746.161
Pasivos
(336.907)
(309.963)
479.444
436.198
Total activos (pasivos)
140
31-12-2012
MUS$
38. SUBCLASIFICACIN DE INGRESOS Y GASTOS

Acumulado

Anlisis de ingresos y gastos
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
Ingresos de actividades ordinarias procedentes de la venta de bienes
587.861
529.363
Ingresos de actividades ordinarias procedentes

de la prestacin de servicios
53.568
45.786
641.429
575.149

Acumulado

Ganancias (prdidas) por disposicin de propiedades, planta y equipo
Prdidas por disposiciones de propiedades, planta y equipo
Ganancias (prdidas) por disposicin de

propiedades, planta y equipo
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
1.104
(89)
1.104
(89)
Acumulado

Ganancias (prdidas) por cancelaciones de litigios
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
Prdidas por cancelaciones de litigios
Ganancias (prdidas) por cancelaciones de litigios
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
86
86
Acumulado
01-01-2012
31-12-2012
MUS$
01-01-2011
31-12-2011
MUS$
Ingresos de operaciones continuadas atribuibles a los propietarios

de la controladora
641.429

575.149
Gastos de investigacin y desarrollo
(3.554)
(3.124)
637.875
572.025
141
Acumulado

Gastos por naturaleza
01-01-2012 01-01-2011
31-12-2012
31-12-2011
MUS$
MUS$
283.680
239.390
Materias primas y consumibles utilizados
Clases de gasto de beneficios a los empleados

Sueldos y salarios
52.665
41.656
Otros beneficios a los empleados a corto plazo
12.806
12.863
Gastos por beneficios de terminacin
3.452
2.587
Otros gastos de personal
10.744
9.718
Gastos, por beneficios a los empleados
79.667
66.824
Gasto por depreciacin y amortizacin
26.142
25.674
Gasto por depreciacin
25.616
25.548
Gasto por amortizacin
526
126
389.489
331.888
Gastos, por naturaleza
39. FLUJO DE EFECTIVO PROFORMA NO COMPARATIVO, METODO DIRECTO

Este informe se encuentra emitido de acuerdo a Circular N 2058 de fecha 03 de febrero de 2012 y confeccionado, segn criterio contable
descrito en nota 4.1.a).
La Superintendencia de Valores y Seguros a travs de la Circular 2058 de fecha 3 de Febrero de 2012 estableci que a partir de los estados
financieros al 31 de Marzo de 2013, todas las entidades inscritas en el Registro de Valores y en el Registro Especial de Entidades Informantes,
con excepcin de las Compaas de Seguros, debern reportar el Estado de Flujos de Efectivo de las actividades de operacin, mediante
el mtodo Directo y estableci que las sociedades que hasta la fecha han presentado el estado de flujos mediante el mtodo indirecto,
debern presentar adicionalmente a la presentacin de los estados financieros y hasta la presentacin de los estados financieros al 31 de
diciembre de 2012, un Estado de Flujos de Efectivo usando el Mtodo Directo, en la modalidad proforma, no comparativo. El mencionado
estado de flujo, ha sido preparado de acuerdo a la base proforma requerida por la mencionada Circular, considerando lo establecido en la
NIC 7 incluida en las Normas internacionales de Informacin Financiera.
142
Acumulado

Estado Consolidado de Flujos de Efectivo, Directo (Proforma)
01-01-2012
31-12-2012
MUS$

Clases de cobros por actividades de operacin
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacin de servicios
Otros cobros por actividades de operacin
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios
Pagos a y por cuenta de los empleados
Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las plizas suscritas
Otros pagos por actividades de operacin
(418.287)
(73.619)
(5.258)
(3.849)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) la operacin
146.253
Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados), clasificados como actividades de operacin
(26.108)
120.145

Otros pagos para adquirir patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades,
clasificados como actividades de inversin
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo, clasificados como
actividades de inversin
Compras de propiedades, planta y equipo, clasificados como actividades de inversin
Compras de activos intangibles
Otras entradas (salidas) de efectivo, clasificados como actividades de inversin

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin
645.180
2.086
(57.505)
1.836
(27.439)
(3.328)
58.926
(27.510)

Importes procedentes de prstamos de corto plazo
188.041

Total importes procedentes de prstamos

Pagos de prstamos, clasificados como actividades de financiacin
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros
Dividendos pagados, clasificados como actividades de financiacin
Intereses pagados, clasificados como actividades de financiamiento

Incremento (disminucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los
cambios en la tasa de cambio
188.041
(208.447)
(1.494)
(55.181)
(4.777)
(81.858)
10.777
13
Incremento (disminucin) de efectivo y equivalentes al efectivo
10.790
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo
34.432
45.222
143
HECHOS RELEVANTES
Periodo: 1 de enero al 31 de diciembre de 2012
1. En reunin de Directorio efectuada el 22 de marzo de 2012, se acord citar a Junta General Ordinaria de Accionistas para el da 12 de abril
de 2012 a las 9:00 horas, en las oficinas de la Sociedad, calle Renato Snchez N 3859, comuna de Las Condes, Santiago.

Participaron en la Junta General Ordinaria, los accionistas inscritos en el Registro de Accionistas de la Sociedad, al da 4 de abril de 2012.
2. Suscripcin Acuerdo Adquisicin de Participacin Mayoritaria en la empresa brasilea IBQ Industrias Qumicas S/A (Britanite). ENAEX S.A.
(ENAEX) y EXSA S.A. (EXSA), sociedad peruana controlada por el Grupo Brescia, han suscrito con fecha 29 de marzo de 2012 en la ciudad
de Sao Paulo, Brasil, un acuerdo en virtud del cual se convino con la empresa brasilea CR ALMEIDA S/A ENGENHARIA E CONSTRU?ES
(CR ALMEIDA), la adquisicin, por partes iguales por EXSA y ENAEX, esta ltima a travs de Inversiones y Servicios Integrales de Energa
Limitada (INSIE) filial ntegramente perteneciente a ENAEX, de dos terceras partes (2/3) de IBQ Industrias Qumicas S/A (IBQ). IBQ es
la empresa lder en el mercado brasileo en el negocio de fabricacin y comercializacin de explosivos civiles y sistemas de iniciacin, as
como la provisin de servicios de tronadura.

El acuerdo suscrito establece los trminos y condiciones de compra por las que una holding brasilea, de propiedad paritaria de EXSA e
INSIE, pasar a ser propietaria de dos terceras partes (2/3) de IBQ.
El precio, ascendente a R$219.200.000 (doscientos diecinueve millones doscientos mil reales), se pagar al cierre de la operacin y podra
incrementarse con un pago variable diferido, contingente a los resultados de IBQ en los prximos dos aos. El cierre de la operacin queda
sujeto al cumplimiento de determinadas condiciones precedentes, entre las cuales se encuentra la escisin de la divisin militar de IBQ, que
queda excluida de la operacin. El cierre debe ocurrir en el plazo de 120 das contado desde el 29 de marzo de 2012.
No es posible anticipar los efectos de esta operacin en los resultados de ENAEX. Sin embargo, ciertamente aumentar en forma significativa su presencia en la regin.
3. Con fecha 12 de abril de 2012 se llev a cabo la Junta General Ordinaria de Accionistas, en la cual se tomaron los acuerdos que se mencionan a continuacin:
a) Se aprob la Memoria y Estados Financieros Consolidados de ENAEX S.A. por el ejercicio 1 de enero al 31 de diciembre de 2011, que
arroja una utilidad de US$ 79.045.046.-, como asimismo el informe de los Auditores Externos.
b) Se aprob el reparto de un dividendo definitivo, a pagar a partir del da 02 de mayo de 2012, de US$ 19.465.438.- que representa un
dividendo por accin de US$ 0,158255593, valor que agregado a los dividendos provisorios pagados durante el ao 2011, alcanza el
60% de la utilidad lquida despus de impuestos.

Este dividendo se pag a los accionistas registrados al 25 de abril de 2012 en el Registro respectivo.
El saldo correspondiente a US$ 31.618.018.- se incorporar a ganancias acumuladas.
c) Se tom conocimiento de la Poltica de Dividendos de la Sociedad aprobada por el Directorio para el ejercicio 2012.
d) Se design como Auditores Externos de la Compaa para el ejercicio 2012, a la firma Deloitte Auditores y Consultores Ltda.
e) Se design como Clasificadoras de Riesgo por el ao 2012 a las firmas Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda. y Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda.
144
f) Se fij la siguiente remuneracin que percibirn los Directores a partir del mes de mayo de 2012 y hasta la celebracin de la prxima
Junta de Accionistas, como asimismo la participacin de las utilidades que se indica:
f.1 Pagar una dieta por mes o fraccin cualquiera que sea el nmero de sesiones que se realicen, asistan o no a estas, equivalente a
36 unidades de fomento a cada Director, 54 unidades de fomento al Vicepresidente y 72 unidades de fomento al Presidente.
f.2 Adicionalmente, pagar una participacin total anual al Directorio del 1,5% sobre la utilidad despus de impuestos del ao 2012,
correspondiendo 1 parte a cada Director, 1,5 parte al Vicepresidente y 2 partes al Presidente, las que sern pagadas a prorrata del
tiempo en que se desempeen en sus cargos y una vez que sea aprobado el balance por la Junta de Accionistas.
g) Se fij el diario Estrategia para los efectos de llevar a cabo las citaciones a Juntas, publicaciones de pago de dividendos, y dems comunicaciones sociales de la Sociedad.
h) Se tom conocimiento de las operaciones contempladas en el Ttulo XVI de la Ley de Sociedades Annimas, operaciones con partes
relacionadas.
i)
Se tom conocimiento de los gastos del Directorio segn lo dispuesto en el Art. 39 de la Ley de Sociedades Annimas.
j)
Se fij las remuneraciones del Comit de Directores Artculo 50 bis de la Ley de Sociedades Annimas.
Se aprob el siguiente presupuesto de gastos y la remuneracin del Comit de Directores a que se refiere el artculo 50 Bis de la Ley
de Sociedades Annimas:
Remuneracin : La misma prevista para los directores ms un tercio de su monto.
Presupuesto de gastos : Hasta 2.000 Unidades de Fomento anuales.
k) Se tom conocimiento de la informacin sobre costos de procesamiento, impresin y despacho de la informacin a la que se refiere
la Circular N 1494 de la Superintendencia de Valores y Seguros.
l)
Se tom conocimiento del resumen de actividades e informe de gestin anual del Comit de Directores, segn lo dispuesto en el Art.
50 bis de la Ley de Sociedades Annimas.
m) Se facult a los seores Gabriel Villarroel Barrientos, Carlos Villarroel Barrientos y Jaime Valenzuela del Valle, para que actuando en
forma individual, reduzcan a escritura pblica el todo o parte del acta de la Junta Ordinaria de Accionistas.
n) Se facult al Presidente y al Gerente de la Sociedad para que individualmente efecten y suscriban las comunicaciones que sean
pertinentes dirigidas a la Superintendencia de Valores y Seguros y a las Bolsas de Valores.
4. En Junta General Ordinaria de Accionistas de ENAEX S.A., celebrada el da 12 de abril de 2012, se aprob el pago de un dividendo definitivo
respecto de las utilidades del ejercicio 2011, de US$ 0,158255593 por accin, el cual se pag el da 2 de mayo de 2012 en su equivalente
en pesos, moneda de curso legal, conforme al tipo de cambio dlar observado del da 25 de abril de 2012.
5. En reunin de Directorio de fecha 22 de marzo de 2012, se acord citar a Junta Extraordinaria de Accionistas para el da 02 de Mayo de 2012.

Tendrn derecho a participar en la Junta Extraordinaria de Accionistas citada precedentemente, los titulares de acciones inscritos en el
Registro de Accionistas al 25 de abril de 2012.
6. En reunin de directorio de ENAEX S.A., celebrada el da 26 de abril de 2012, se acord aprobar el pago de un dividendo provisorio respecto
de las utilidades del ejercicio 2012 de US$ 0,055846341 por accin, a pagar el da 25 de mayo de 2012 en su equivalente en pesos, moneda
de curso legal, conforme al tipo de cambio dlar observado del da 18 de mayo de 2012.
145
7. Con fecha 2 de mayo de 2012, se llev a cabo Junta General Extraordinaria, en la cual fueron aprobados por la Asamblea, por unanimidad,
los siguientes acuerdos:
a) La constitucin de ENAEX S.A., ante CR ALMEIDA S/A ENGENHARIA E CONSTRUCOES, como codeudora solidaria de las obligaciones de
la sociedad a quien ENAEX S.A. y EXSA S.A. cedan sus derechos y obligaciones, como compradores de dos terceras partes de las acciones emitidas por IBQ-INDUSTRIAS QUMICAS S/A (Britanite), segn contrato celebrado el 29 de Marzo de 2012, denominado Share
Purchase Agreement and Other Covenants.
b) Que la codeuda solidaria quede limitada a la participacin indirecta de ENAEX S.A. en la cesionaria, esto es el 50%.
c) Que la codeuda solidaria se mantenga vigente hasta por un plazo que vence el 30 de abril de 2015 o cuando la cesionaria cumpla todas
sus obligaciones, derivadas del ejercicio de la Put Option que se otorg a CR ALMEIDA S/A ENGENHARIA E CONSTRUCOES, para
vender sus acciones a la cesionaria, opcin que debe ejercer CR ALMEIDA S/A ENGENHARIA E CONSTRUCOES, entre el 1 y el 31 de
enero de 2015.
d) Se ratific lo obrado por don Juan Andrs Errzuriz Domnguez, en la suscripcin del Share Purchase Agreement and Other Covenants,
con fecha 29 de marzo de 2012, incluyendo la codeuda solidaria de ENAEX S.A. en los trminos antes aprobados.
e) Se facult al Directorio para adoptar cualquier acuerdo complementario que sea necesario o conveniente, para dar plena eficacia a lo
acordado por la Junta Extraordinaria de Accionistas.
f) Se facult al Presidente don Juan Eduardo Errzuriz Ossa y al Gerente General don Juan Andrs Errzuriz Domnguez, para que, actuado
individualmente uno cualquiera de ellos, suscriban y otorguen todos los documentos pblicos y privados que fueren necesarios o convenientes para la plena eficacia de lo acordado en la Junta Extraordinaria de Accionistas.
g) Se facult a los Srs. Gabriel Villarroel Barrientos, Carlos Villarroel Barrientos y Jaime Valenzuela del valle, para que actuando individualmente uno cualquiera de ellos, reduzcan a escritura pblica o todo o parte del acta. Asimismo facultar al Presidente y al Gerente General de la
Sociedad, para que, actuando individualmente uno cualquiera de ellos, efecten las publicaciones y suscriban las comunicaciones que sean
pertinentes, dirigidas a la Superintendencia de valores y Seguros y a las Bolsas de valores y practiquen las publicaciones que correspondan.
8. Cierre de Adquisicin de Participacin Mayoritaria en IBQ Brasil (Britanite).

Habindose cumplido las condiciones pactadas en el Contrato de Compraventa de Acciones de 29 de Marzo de 2012, informado en su oportunidad como Hecho Esencial, ENAEX S.A. (ENAEX) y EXSA S.A. (EXSA), sociedad peruana controlada por el Grupo Brescia, con fecha 14
de junio de 2012, cerraron con la empresa brasilea CR ALMEIDA S/A ENGENHARIA E CONSTRUES, la adquisicin, por partes iguales por
EXSA y ENAEX, esta ltima a travs de Inversiones y Servicios Integrales de Energa Limitada (INSIE), filial ntegramente perteneciente a
ENAEX, de dos terceras partes (2/3) de IBQ Indstrias Qumicas S/A (Britanite). La adquisicin se hizo por medio de un vehculo de inversin
brasileo, XION II S.A., de propiedad paritaria de EXSA e INSIE, en las condiciones ya informadas oportunamente como Hecho Esencial.
No es posible anticipar los efectos de esta operacin en los resultados de ENAEX. Sin embargo, ciertamente aumentar en forma significativa su presencia en la Regin.
9. En reunin de directorio de ENAEX S.A., celebrada el da 30 de julio de 2012, se acord aprobar el pago de un dividendo provisorio respecto
de las utilidades del ejercicio 2012 de US$ 0,105301626 por accin, a pagar el da 20 de agosto de 2012 en su equivalente en pesos, moneda de curso legal, conforme al tipo de cambio dlar observado del da 13 de agosto de 2012.
10. En reunin de directorio de ENAEX S.A., celebrada el da 25 de octubre de 2012, se acord aprobar el pago de un dividendo provisorio
respecto de las utilidades del ejercicio 2012 de US$ 0,129226016 por accin, a pagar el da 14 de noviembre de 2012 en su equivalente en
pesos, moneda de curso legal, conforme al tipo de cambio dlar observado del da 8 de noviembre de 2012.
146
ANLISIS RAZONADO
1. TEMAS DESTACADOS
Enaex contina consolidando su crecimiento al cerrar el ao 2012 con una utilidad record de USD 90 millones. Concluyendo el perodo
con un incremento de un 14%, respecto al ao anterior.
Parte de este incremento est sustentado por un aumento en la produccin generada por el complejo Prillex de un 10%. El monto
acumulado a al cierre del ao 2012 alcanz volmenes histricos de 811 mil ton de nitrato de amonio.
Por su parte las ventas valoradas crecieron un 12% respecto al ao anterior como consecuencia principalmente de este aumento en las
unidades producidas, alcanzando USD 641,4 millones.
Enaex mantiene un crecimiento sostenido, registrando a diciembre 2012 un resultado operacional de USD 124,6 millones, superando
al periodo anterior en un 15% y a su vez consolida un EBITDA acumulado en el ao 2012 de USD 149,6 millones, con un incremento
del 5% el cual est sustentado en las mayores capacidades productivas y volmenes de ventas.
Es importante destacar que en diciembre 2012 Fitch Rating, clasificadora internacional, ratifica la solida posicin financiera de Enaex,
aumentando nuestra clasificacin de riesgo, pasando de un rango de riesgo de A+ a AA- .
Estado de Resultado
Consolidado
Ingresos
Resultado Operacional
641.429
124.617
2011
575.149
108.192
Variacin
Var. %
66.280
16.425
12%
15%
7.217
10.986
5%
14%
Margen Operacional 19% 19%
EBITDA*
Utilidad Neta del Ejercicio
MUS$
2012
Margen Neto
Balance
Consolidado

Total Activos
Total Pasivos
Patrimonio
149.558
90.031
142.341
79.045
14% 14%
2012
816.351
336.907
479.444
MUS$
2011
746.161
309.963
436.198
Variacin
70.190
26.944
43.246
Var. %
9%
9%
10%
*Nota: El clculo asociado al EBITDA no incluye los montos de la cuenta de otras ganancias (prdidas) para los periodos 2011 y 2012.
147
2. ANLISIS DE RESULTADOS
Ganancia Consolidada (Utilidad neta)
La Ganancia consolidada al 31 de diciembre 2012 fue de MUSD 90.031 con un incremento de MUSD 10.986 lo que representa un aumento de
un 14% respecto a la obtenida en el mismo periodo del ao 2011. Esta ganancia, se explica principalmente por un crecimiento en el resultado
operacional de MUSD 16.425 el cual represent un aumento del 15%.
Este incremento en el resultado operacional, est sustentado principalmente por los mayores volmenes de venta registrados durante el ao
2012 y contrarrestado por un crecimiento de los costos de explotacin, materias primas, distribucin y otros.
Por otro lado los impuestos a las ganancias aumentaron en un 28%, afectado principalmente por la mayor tasa tributaria recogida en este
periodo, en cumplimiento a la Ley publicada el 27 de septiembre de 2012 que perfecciona la legislacin tributaria. La cual establece que la tasa
de impuesto a la renta de primera que categora, ser de un 20%, a partir del ejercicio 2012, generando un efecto negativo de alrededor de USD
2,7 millones, monto que considera el ajuste por impuestos diferidos.
Estado de Resultado
Consolidado
2012
MUS$
2011
Variacin
Var. %
Ingresos Ordinarios
641.429
575.149
66.280
12%
Costo de Ventas
(471.381)
(416.825)
(54.556)
13%
Ganancia Bruta
170.048
158.324
11.724
7%
Margen Bruto
Gastos de Administracin, distribucin y otros
(4.975)
12%
Otras ganancias (prdidas)
Resultado Operacional
Margen Operacional
EBITDA*
27% 28%
(46.632)
(41.657)
1.201
(8.475)
9.676
(114%)
124.617
108.192
16.425
15%
19% 19%
149.558
142.341
7.217
5%
Margen EBITDA
23% 25%
Ingresos/Gastos financieros Netos
(4.255)
(3.515)
(740)
21%
Participacin en las ganancias (prdidas) de

asociadas y negocios conjuntos
(2.273)
(2.199)
(74)
3%
Diferencias de cambios
(1.426)
(2.596)
1.170
(45%)
Impuestos a las ganancias
(26.632)
(20.837)
(5.795)
28%
Utilidad del Ejercicio
90.031
79.045
10.986
14%
*Nota: El clculo asociado al EBITDA no incluye los montos de la cuenta de otras ganancias (prdidas) para los periodos 2011 y 2012.
148
Ganancia Bruta
La compaa obtuvo al cierre del ao 2012 una ganancia bruta acumulada de MUSD 170.048 lo que representa un incremento del 7% con
respecto al mismo periodo del ao anterior, efecto que se explica principalmente por el alza en los volmenes producidos, que permitieron
aumentar los niveles de ventas fsicas, principalmente en el mercado local.
Por otro lado los costos de venta se incrementaron en un 13%, explicado en gran parte, por los mayores volmenes vendidos y el aumento en
los costos del amoniaco, el cual se increment con respecto al periodo anterior en un 5%.
Precio Amonaco CIF Tampa

US$/Ton(Histrico)
750
694
555
560
705
713
646
650
538
550
475
450
350
250
698
515
436
370
545
443
565
555
566
590
685
700
650
650
565
470
466
400
711
416
394
366
396
470
430
460
2011 = 577
2010 = 406
2012 = 605
355
300
150
50
Ene
Feb
Mar
Abr
May
2011
Nota: Promedio Precio (X
Jun
Jul
2010
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2012
2010, 2011 , 2012 )
En trminos de margen bruto, este alcanz al cierre del ao 2012 un 27% respecto a los ingresos ordinarios, similar a los niveles registrados
en el mismo periodo del ao anterior.
Ingresos Ordinarios
Los ingresos ordinarios al 31 de diciembre 2012 fueron superiores en un 12% en relacin al mismo periodo del ao 2011, sustentado principalmente por un aumento en los volmenes de ventas fsicas registradas durante el presente ao.
Cabe destacar, que el aumento en las toneladas vendidas se explica en gran parte, por la apertura de nuevos mercados y el crecimiento de los
ya existentes, que nos ha permitido colocar la nueva produccin generada por el complejo Prillex, el cual cerr el ao 2012 con una produccin
extraordinaria anual de 811 mil ton de nitrato de amonio.
149
Como se puede observar en el siguiente grafico, las ventas fsicas, registraron un incremento de un 2%, destacando el aumento del Nitrato de
Amonio destinado al mercado Nacional, producto que se vende en gran parte directamente a las minas a travs de nuestra filial Enaex Servicios,
aumentando las ventas por este concepto en un 7%.
Volmenes Anuales
Ventas por producto (MTon)
853
834
21
900
22
800
276
700
256
2%
600
500
400
537
575
300
200
Altos Explosivos y Accesorios

N.A. Exportacin
N.A. Nacional
100
0
2012
2011
A continuacin en el grafico de apertura por pases, se puede apreciar como las ventas internacionales continan consolidando su crecimiento
en los principales mercados de exportacin, destacando al mercado Mexicano con un 182%, Per con un 40%, Japn con un 31% y Argentina
con un 3%.
Por otro lado es importante mencionar que la disminucin en los otros mercados de exportacin (ventas spot) se debe a la poltica de Enaex de
privilegiar siempre la venta de sus productos en el mercado nacional, el cual en el ao 2012 se increment en un 7%.
Volmenes Anuales
Ventas NA Exportacin (MTon)
7%
300
276
250
256
200
150
93
123
131
100
40
50
-
Per
42
Argentina
13
35
Mxico
39
6
2011
2012
8
Japn
Otros
Otros: Bolivia, Australia, Repblica Dominicana, Surinam, Nueva Zelandia, Costa Rica y otros.
150
Total
Costos de Venta
Los costos de venta, como se mencion anteriormente, registraron un incremento del 13%, con respecto al mismo periodo del ao anterior,
explicado principalmente por un crecimiento en los volmenes vendidos y un aumento en el precio del amoniaco, que alcanz su mayor valor
promedio anual, como se puede observar en el siguiente grafico.
Precio del Amoniaco CIF Tampa

Ventas NA Perodos 2002 - 2012
Precio Mensual
Promedio Anual
1.000
900
800
605
700
593
600
577
500
406
400
300
200
222
278
319
311
331
272
133
100
0
Gastos de Administracin, Distribucin y Otros

Los gastos de administracin, distribucin y otros, aumentaron en un 12%, efecto explicado principalmente por un aumento en los gastos de
administracin y en otros gastos asociados a la adquisicin de Britanite.
Resultado Operacional y EBITDA

El resultado operacional a diciembre del presente ao fue de MUSD 124.617. En trminos comparativos, este es mayor en un 15% al registrado en el mismo perodo del ao 2011, debido a las ya comentadas variaciones de los volmenes de ventas, costos de ventas, gastos de
administracin y otras ganancias (prdidas).
Por su parte, el EBITDA de la compaa, totaliz MUSD 149.558 al cierre del ao 2012, con un aumento con respecto al mismo periodo del
ao anterior del 5%.
Ingresos / Gastos Financieros Netos

Ingresos y Gastos Financieros
Cifras en MUSD
2012
2011

Costos financieros
Ingresos/Gastos Financieros Neto
MUS$
Variacin
Var. %
478
(4.733)
1.078
(4.593)
(600)
(140)
(56%)
3%
(4.255)
(3.515)
(740)
21%
151
Los mayores gastos financieros son explicados principalmente por el mayor costo de endeudamiento si comparamos las tasas de inters
registradas en el ao 2012 con respecto a las tasas utilizadas en igual periodo del ao anterior.
0,90
2011
0,80
2012
0,70
0,60
0,50
0,40
0,30
0,20
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Tal como se aprecia en el grafico adjunto, la tasa Libor 180 ha registrado un nivel promedio del orden de 0,69% en el ao 2012, en comparacin
al mismo periodo del ao anterior que registr un nivel promedio menor de 0,51%.
A esto se suma un aumento en el Spread debido a las condiciones del mercado financiero, en el primer semestre del ao 2012.
Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y negocios conjuntos

Este tem alcanz una prdida de MUSD 2.273, producto principalmente de los gastos asociados al desarrollo del proyecto Nitratos del Per,
equivalente a MUSD 3.431, en el cual considera la instalacin de un Complejo Petroqumico en el departamento de Ica.
Diferencia de cambio
La compaa mantiene una exposicin de activos netos en pesos, que se ve afecta a la variacin del valor del peso respecto al dlar en cada perodo.
Durante el ao 2012, se gener una diferencia negativa por tipo de cambio de MUSD 1.426, la cual se explica por un aumento en la exposicin
de los activos netos en pesos, producto de una fuerte volatilidad del tipo de cambio experimentada en el segundo trimestre del 2012, diferencia
que fue menor a la registrada en el periodo anterior en un 45%, gracias a las polticas de cobertura utilizadas por Enaex.
Evolucin Tipo de Cambio

Cierre Mensual ($/US$)
523
528
489
484
Ene
476
475
Feb
531
524
517
487
479
Mar
460
465
Abr
May
2011
Nota: Promedio Dlar (X
152
2010, 2011 , 2012 )
523
502
485
522
547
520
468
Jun
2010
503
482
480
457
463
Jul
Ago
2012
484
474
Sep
517
490
489
481
Oct
519
488
480
Nov
2011 = 483
2010 = 510
2012 = 486
480
468
Dic
3. ANLISIS DEL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA CONSOLIDADO

El estado consolidado de activos y pasivos a diciembre del 2012 en comparacin con el ejercicio a diciembre del 2011 es el siguiente:
MUS$
Balance Consolidado
2012
2011
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al efectivo y otros activos financieros
Inventarios
Otros
Var.
Var %
289.170
45.222
137.356
102.289
4.303
314.986
70.558
140.422
75.532
28.474
(25.816)
(25.336)
(3.066)
26.757
(24.171)
(8%)
(36%)
(2%)
35%
(85%)
Activos No Corrientes
527.181
Propiedades, Planta y Equipo, Neto
418.453
Cuentas por cobrar, no corrientes
19.643
Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin 69.638
Otros
19.447
431.175
409.443
922
6.817
13.993
96.006
9.010
18.721
62.821
5.454
22%
2%
2030%
922%
39%
Total Activos
816.351
746.161
70.190
Pasivos Corrientes
Prstamos que devengan Intereses
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar
Otros
232.994
145.796
60.108
27.090
194.580
126.593
44.350
23.637
38.414
19.203
15.758
3.453
20%
15%
36%
15%
Pasivos No Corrientes
Prstamos que devengan intereses
Otros
103.913
51.401
52.512
115.383
82.101
33.282
(11.470)
(30.700)
19.230
(10%)
(37%)
58%
479.444
162.120
311.615
5.709
436.198
162.120
276.786
(2.708)
43.246

34.829
8.417
10%
13%
(311%)
816.351
746.161
70.190
9%
Patrimonio Neto
Capital emitido
Ganancias acumuladas
Otras reservas
Total Patrimonio y Pasivos
9%
Los activos corrientes disminuyeron un 8% con respecto al periodo anterior principalmente por tres razones:
Una disminucin en la cuenta de efectivo 36%, flujo que fue destinado principalmente a la compra de Britanite, compaa brasilea
adquirida en el primer semestre del ao 2012.
Un menor monto registrado en la cuenta otros, asociado a la venta de la planta de amoniaco, clasificada en el ao 2011 como un activo
disponible para la venta.
Contrarrestado por un incremento en los inventarios de un 35% que se explica principalmente, por los altos volmenes producidos en el
presente ao, donde la compaa alcanz en mayo y diciembre niveles record de produccin.
153
El activo no corriente aument en un 22%, influenciado principalmente por el incremento en la cuenta de inversiones contabilizadas por el
mtodo de la participacin asociada a la adquisicin de la firma brasilea IBQ Industrias Qumicas (Britanite) y por las cuentas por cobrar no
corrientes, las cuales se incrementaron por la venta de la planta de emulsiones encartuchadas en Colombia a Indumil.
A diciembre 2012, los pasivos corrientes aumentaron en 20% con respecto al periodo anterior. Este incremento se registr principalmente en
la cuenta de prstamos que devengan intereses, explicado por el plan de amortizacin de los compromisos financiero, al reclasificar la deuda
de largo plazo como corto plazo y un aumento en las cuentas por pagar.
Los pasivos no corrientes experimentaron una disminucin del 10%, afectado en gran medida por la cuenta de prstamos que devengan intereses, como consecuencia del ciclo de amortizacin de los crditos largo plazo.
El patrimonio aument en un 10%, lo que representa MUSD$ 43.246 debido principalmente al incremento en las utilidades acumuladas en el
presente ao.
4. FLUJO DE EFECTIVO RESUMIDO

Flujo de Efectivo
Consolidado
MUS$
2012 2011
Flujos de Efectivo Netos de (utilizados en) Actividades de Operacin

Flujos de Efectivo Netos de (utilizados en) Actividades de Inversin
Flujos de Efectivo Netos de (utilizados en) Actividades de Financiamiento
120.145
(27.510)
(81.858)
88.458
(59.929)
(39.767)
Incremento (Decremento) Neto en Efectivo y Equivalente al Efectivo
10.777
(11.238)
13
(177)
Variacin Neta
10.790
(11.415)
34.432
45.847
45.222
34.432
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del perodo, Saldo Final
Al cierre del ao 2012 se gener un aumento del efectivo de MUSD 10.777 efecto que se explica por las siguientes razones:
Las actividades de operacin generaron flujos positivos de MUSD 120.145, explicados principalmente por un aumento de las ventas a diciembre
del 2012 si lo comparamos con el mismo periodo del ao anterior.
En relacin a las actividades de inversin, el saldo negativo se explica principalmente, por los flujos utilizados para la compra de firma brasilea
IBQ Industrias Qumicas (Britanite) e inversiones en propiedades, plantas y equipos, asociados al plan de inversin para el ao 2012.
El flujo negativo proveniente de las actividades de financiamiento, esta dado principalmente por la poltica de pago de dividendos realizada en
el presente ao y la amortizacin de la deuda de corto plazo establecida durante el ao 2012.
154
5. NDICES FINANCIEROS
ndices de Liquidez
Liquidez Corriente
Unidad
2012
2011
Veces
1,24
1,62
Veces
0,80
1,23
(Activos Corrientes en Operacin/Pasivos Corrientes en Operacin)

Razn cida
(Activos Corrientes en Operacin - Inventarios)/Pasivos Corrientes en Operacin
Los ndices de liquidez experimentaron una disminucin con respecto a diciembre del ao anterior, relacionado principalmente con la compra
la de firma brasilea IBQ Industrias Qumicas (Britanite) y el plan de inversin que ha venido desarrollando Enaex durante el presente ao,
disminuyendo nuestro efectivo equivalente.
Y a su vez por el proceso de amortizacin de los compromisos financiero, al reclasificar la deuda de largo plazo como corto plazo.
Indices de Endeudamiento
Razn de Endeudamiento
Unidad
2012
2011
Veces
0,70
0,71
69,2
62,8
Veces
31,6
31,0
(Pasivos Corrientes en Operacin + Pasivos no Corrientes)/Patrimonio Total

Porcin Deuda Corto Plazo
(Pasivos Corrientes en Operacin/(Pasivos Corrientes en Operacin + Pasivos no corrientes))

Cobertura de Gastos Financieros
(Resultado Operacional + Depreciacin/Gastos Financieros)
La razn de endeudamiento registr una ligera disminucin, producto de un aumento en el patrimonio y una disminucin en los pasivos no
corrientes, como consecuencia del la amortizacin de la deuda clasificada como largo plazo.
La porcin de deuda de corto plazo se increment respecto al periodo anterior. Este resultado se explica principalmente, porque la deuda de
largo plazo experiment una disminucin segn su plan de amortizaciones, traspasando el compromiso de pago al corto plazo.
La cobertura de gastos financiero no registr mayor variacin, principalmente por un crecimiento en las ventas, generando resultados a nivel
operacional extraordinarios que permitieron cubrir en una mayor cuanta los costos financieros.
155
Indices de Rentabilidad y Utilidad por Accin

Rentabilidad del Activo
Unidad
2012
2011
% 11,4 11,0
(Ganancia Controladora /Activos Promedios)

Rentabilidad del Patrimonio
% 19,5 18,8
(Ganancia Controladora /Patrimonio Promedio)

Utilidad por Accin
USD 0,73 0,64
(Ganancia Controladora /Nmero de Acciones)
Los ndices de rentabilidad en trminos porcentuales aumentaron respecto al mismo periodo del ao 2011. Similar efecto ocurri con la
rentabilidad por accin con una utilidad de usd 0,73, resultados que reflejan el fuerte crecimiento por concepto de ganancia neta registrado
durante el presente ao.
6. ANLISIS DE RIESGO DE MERCADO

El negocio de la compaa est influenciado por el nivel de actividad de la minera en la regin, fundamentalmente la Gran Minera, que representa en forma directa e indirecta un valor aproximado al 90% de las ventas. Asimismo es importante destacar que el alto precio en que se ha
cotizado el cobre, ha arrastrado al alza el nivel de inversin en proyectos de dicho metal, lo cual se traduce en una mayor demanda de explosivos. Ligado a lo anterior, se han abierto nuevos mercados, como Asia Pacifico, Oceana y Centro Amrica, permitiendo diversificar nuestras
ventas y tener una mayor presencia a nivel mundial, estando presente hoy en da en alrededor de 40 pases.
Los riesgos asociados al negocio en el cual participa la compaa, se relacionan principalmente a; riesgos de demanda de sus productos y servicios, riesgos operacionales, de suministro de insumos y factores de produccin y riesgos financieros. La compaa en su objetivo de mitigarlos,
ha implementado polticas y estrategias que se exponen a continuacin.
La demanda por nitrato de amonio y servicios de fragmentacin de roca en la minera estn directamente indexados a la explotacin de los
yacimientos en funcin de la demanda por minerales. Si bien el crecimiento en el consumo est relacionado con las ampliaciones y apertura de
nuevos yacimientos, tambin la disminucin de la ley de mineral en ellos requiere que se fragmente mayor volumen para mantener un nivel de
operacin estable, generando una estabilizacin en la demanda de los productos y servicios de fragmentacin.
En trminos de riesgos operacionales, la empresa desarrolla una adecuada estrategia de integracin vertical en los servicios mineros lo que
da mayor estabilidad a la demanda por nitrato de amonio. Adicionalmente, el cumplimiento estricto de las normas de seguridad ha permitido
mantener un registro de baja accidentabilidad y paralizaciones de operaciones. Estas polticas son auditadas sistemticamente, tanto por expertos locales como internacionales, de manera de incorporar permanentemente las mejores prcticas en el mbito de seguridad y prevencin.
Respecto a los riesgos de incobrabilidad por parte de nuestros clientes, es necesario destacar que la compaa mantiene relaciones de largo
plazo en el mercado regional, mayormente con clientes de reconocida trayectoria y solvencia. En cuanto al proceso de internacionalizacin, se
han contratado seguros de cobertura para las nuevas carteras de clientes de exportacin con distinto perfil de riesgo.
156
En cuanto a riesgos de siniestralidad, la empresa mantiene contratos de seguros que cubren los activos fsicos de su propiedad, prdidas por
paralizacin de la produccin derivadas de los mismos, como tambin de responsabilidad civil, los cuales fueron incrementados en trminos de
cobertura, a partir de noviembre 2010, acorde a los mayores niveles de inversin que hoy mantiene la compaa.
En lo que se refiere a insumos y factores de produccin, la compaa est sujeta a la variabilidad de los valores internacionales del amonaco,
producto sensible a los precios del petrleo y del gas natural. Para mitigar el riesgo de fluctuacin en el costo de este insumo, se incorpora en los
contratos con los clientes, frmulas de indexacin que incluyen este producto en los reajustes tarifarios peridicos, lo anterior permite generar
tanto una cobertura de los mrgenes de explotacin como tambin una estabilizacin de los flujos operacionales.
En cuanto a los riesgos de suministro del amoniaco, la compaa mantiene desde al ao 2000, y renovado recientemente a contar del 01 de
Enero de 2012, un contrato de abastecimiento de largo plazo, lo que le permite por una parte, asegurar el suministro, mitigar los riesgos de
variaciones en los costos logsticos, y garantizar las condiciones de precio de compra, a travs de la indexacin a las condiciones de paridad
transables del mercado mundial del amoniaco.
Respecto al riesgo de variacin en el costo de otros insumos relevantes para la produccin, como el precio del petrleo o la energa elctrica,
estos se incorporan tambin en las condiciones de reajustabilidad.
En cuanto a riesgos financieros, la compaa administra riesgos de moneda, de tasas de inters y financiamiento de capital de trabajo. En los
riesgos de moneda, la compaa defini a partir del ao 2009, al dlar como su moneda funcional considerando que la mayor parte de sus
operaciones comerciales y de inversin se transan en esta moneda. En el mismo sentido, las obligaciones financieras (tanto de corto como de
largo plazo) en las cuales incurre la compaa, se contratan en la misma moneda, de manera de reducir el riesgo cambiario sobre los flujos y
resultados de la compaa.
En cuanto al riesgo de comisin de delitos tipificados en la ley N20.393 de responsabilidad penal de las personas jurdicas (cohecho, financiamiento al terrorismo y lavado de activos) la compaa cuenta con un modelo de prevencin, dando pleno cumplimiento a la legislacin vigente.
Respecto a los riesgos de tasa de inters, la compaa ha decidido cubrir una determinada porcin de su endeudamiento de largo plazo. De esta
forma, se contrataron swaps de tasas de inters sobre parte de los crditos destinados al financiamiento de la ampliacin de la planta de nitrato
de amonio, los que fueron fijados hasta el vencimiento de los mismos a tasa del 3,32% anual.
Es importante destacar que Enaex al 31 de diciembre 2012 mantiene una slida posicin financiera la cual es ratificada por prestigiosas clasificadoras de riesgo Feller Rate A+ y Fitch Ratings AA-, donde esta ultima subi nuestra clasificacin a finales del ao 2012.
Enaex, como consecuencia de lo explicado anteriormente, cerr el ao 2012 con excelentes resultados, cumpliendo las expectativas de crecimiento y eficiencia esperadas. Esto le permiti consolidarse en el mercado nacional y continuar su fortalecimiento y expansin en el mercado
de exportaciones, lo que ha permitido llegar con sus productos a los cinco continentes, destacndose la adquisicin de la firma brasilea IBQ
Industrias Qumicas (Britanite). A su vez, logr establecer montos record de produccin, alcanzando 811 mil ton anuales de nitrato de amonio,
influyendo en los histricos valores alcanzados durante este periodo en los principales indicadores del negocio, siguiendo la ruta establecida por
la compaa de ser un referente a nivel mundial, alineado con la necesidades del entorno actual.
157
ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS DE EMPRESAS FILIALES

Estados de Situacin Financiera: Enaex International S.A.
Al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011.
(En miles de dlares estadounidenses - mus$)
Estados de situacin financiera
Al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011
31.12.2012 31.12.2011
MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes
227
115
221
115
Total activos
342
336
Pasivos corrientes
4
2
Patrimonio
338 334
338
334
Total patrimonio y pasivos
342
336
Estados de resultados por funcin

Ganancia bruta
Ganancia antes de impuesto
Ganancia procedente de operaciones continuadas
Ganancia procedente de operaciones discontinuadas

5
4

Ganancia
Ganancia, atribuible a los propietarios de la controladora
Ganancia, atribuible a participaciones no controladoras
4
(9)
4
(9)

Ganancia
Ganancia por accin bsica en operaciones continuadas
Ganancia diluida por accin procedente de operaciones continuadas
4
0,821
0,821
(11)
(9)
(9)
(1,813)
(1,813)
Estados de resultados integrales

Ganancia
4
Ganancias (prdidas) por coberturas de flujo de efectivo, antes de impuestos

Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral
Total resultado integral
4
(9)

4
Estados de flujo de efectivo






Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ao
5
158
(9)
(9)
Enaex International S.A.
Estados de Cambio en el Patrimonio Neto

Patrimonio

atribuible a los
Ganancias propietarios Participaciones

Capital Otras
(prdidas)
de la
no
Patrimonio

emitido reservas acumuladas controladora controladoras Total

MUS$ MUS$ MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
Saldo inicial al 01/01/2012
14
320
334
334
Total de cambios en patrimonio
Saldo al 31/12/2012
14
324
338
338
14
329
343
343
(9)
(9)
(9)
Saldo al 31/12/2011
14
320
334
334
159
Estados de Situacin Financiera: Enaex Servicios S.A.

31.12.2012 31.12.2011
MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes
116.110 134.019
48.501 27.763
Total activos
164.611 161.782
Pasivos corrientes
94.838 108.140
8.734 7.474
Patrimonio
61.039 46.168
61.039 46.168
Ganancia bruta
42.600 42.410
18.497 28.696
14.975 23.082

Ganancia
14.975 23.082
14.975 23.082

Ganancia
14.975 23.082
0,562 0,867
0,562 0,867

Ganancia
14.975 23.082


14.975 23.082

14.975 23.082
Estados de flujo de efectivo indirecto

160
164.611 161.782
11.022
(22.012)

28
63
16.785
(6.112)
8.996
241
11.025

Patrimonio

atribuible a los

Capital Otras
(prdidas)
de la
no
Patrimonio


MUS$ MUS$ MUS$
MUS$
26.636
(1.045)
20.472
46.063
46.063
(2.008)
16.984
14.976
14.976
Saldo al 31/12/2012
26.636
(3.053)
37.456
61.039
61.039
26.636
(1.045)
(2.610)
22.981
22.981
23.082
23.082
23.082
26.636
(1.045)
20.472
46.063
46.063

Saldo al 31/12/2011
MUS$
MUS$
161
Estados de Situacin Financiera: Frioqumica S.A.

MUS$ MUS$

Activos
Activos corrientes
1.825
283
Total activos
2.108 1.815
Pasivos corrientes
Patrimonio
137
292
1.971 1.523
1.971
1.523
2.108 1.815

1.513
302
Ganancia bruta
423
568
448

Ganancia
Ganancia atribuible a los propietarios de la controladora
Ganancia atribuible a participaciones no controladoras
448 148
448
148

Ganancia
279
209
148
448 148
640,000
211,429
640,000
211,429

Ganancia
448 148



448

448 148

162
31.12.2012 31.12.2011
148

(167)

39
(42)
(84)
188 316
Frioqumica S.A.

Patrimonio
Estados
de Cambio en el Patrimonio Neto

atribuible a los
Por
los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011

Capital Otras
(prdidas)
de la
no
Patrimonio


MUS$ MUS$ MUS$
MUS$
MUS$
MUS$

204

1.319
1.523

1.523


448
448

448

Saldo al 31/12/2012
204

1.767
1.971

1.971

204

1.171
1.375

1.375


148
148

148

Saldo al 31/12/2011
204

1.319
1.523

1.523
163
Estados de Situacin Financiera: Enaex Argentina S.R.L.

31.12.2012 31.12.2011
MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes
4.682
2.132
Total activos
6.814 5.985
4.255
1.730
Pasivos corrientes
5.538
4.663
103
166
Patrimonio
1.173 1.156
1.173
1.156
Ganancia bruta
164
6.814 5.985

3.335
24
16

2.244
(226)
(147)
Ganancia
16
16

(147)
(147)
Ganancia

Ganancia
16

(147)


16

(147)
16
(147)


838
(732)
(156)

575
(859)
300
186 236
Estados

Patrimonio
Por

atribuible a los

Capital Otras
(prdidas)
de la
no
Patrimonio


MUS$ MUS$ MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
1.773
(577)
1.156
1.156
16
16
16
Saldo al 31/12/2012
1.733
(561)
1.172
1.172
1.773
(430)
1.303
1.303
(147)
(147)
(147)
1.733
(577)
1.156
1.156

Saldo al 31/12/2011
165
Estados de Situacin Financiera: Enaex Colombia S.A.S.

MUS$ MUS$

Activos
Activos corrientes
4.907
5
Total activos
4.912 3.158
Pasivos corrientes
Patrimonio
4.897
15
15
4.912 3.158

589
2.569
3.350
(192)
(192)
Ganancia bruta
74
363
227

(222)
(224)
Ganancia
Ganancia atribuible a los propietarios de la controladora
Ganancia atribuible a participaciones no controladoras
227
227

(224)
(224)
227
2,838
2,838
(224)
(2,800)
(2,800)
Ganancia
Ganancia
227

(224)


227

(224)
227
(224)

166
31.12.2012 31.12.2011
314
(980)
1.083

(287)
(1.752)
709
4
459 42
Enaex Colombia S.A.S.
Estados

Patrimonio
Por

atribuible a los

Capital Otras
(prdidas)
de la
no
Patrimonio


MUS$ MUS$ MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
44
(236)
(192)
(192)
207
207
207
Saldo al 31/12/2012
44
(29)
15
15
16
28
28
44
(220)
(220)
(220)
Saldo al 31/12/2011
44
(236)
(192)
(192)
167
Estados de Situacin Financiera: Inverell Participation Inc.

31.12.2012 31.12.2011
MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes
47
2.744
690
31.712
Total activos
2.791
32.402
Pasivos corrientes
Patrimonio

242

29.641
2.791 2.519
2.791
2.519
2.791
32.402
Ganancia bruta

271
271

778
778
Ganancia
271 778
271
778


Ganancia
271 778
27,10
77,80
27,10
77,80

Ganancia
271 778


271
271

271 778
778
778




168
47 47
Inverell Participation Inc.

Patrimonio
Estados

atribuible a los
Por

Capital Otras
(prdidas)
de la
no
Patrimonio


MUS$ MUS$ MUS$
MUS$
2.750
(231)
2.519
2.519
272
272
272
Saldo al 31/12/2012
2.750
--
41
2.791
2.791
2.750
(1.010)
1.740
1.740
799
799
799
2.750
(231)
2.519
2.519

Saldo al 31/12/2011
MUS$
MUS$
169
Estados de Situacin Financiera: Inversiones Nittra S.A.

31.12.2012 31.12.2011
MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes
1.203
7.963
Total activos
9.166 37.876
1.831
36.045
Pasivos corrientes
11.714
7.624
2.731
32.342
Patrimonio
(5.279)
(2.090)
(5.279)
(2.090)
Ganancia bruta

(3.974)
(3.606)

(11.812)
(10.149)
Ganancia
(3.606)

(10.149)
Ganancia
(3.606)
0,284
0,284
(10.149)
(0,799)
(0,799)

Ganancia
(3.606)

(10.149)


(3.606)

(10.149)
(3.606)
(10.149)

170
9.166 37.876
1.770
(1.698)

(3.605)
(6.394)
10.000
76
Estados

Patrimonio
Por

atribuible a los

Capital Otras
(prdidas)
de la
no
Patrimonio


MUS$ MUS$ MUS$
MUS$
12.700
(14.790)
(2.090)
(2.090)
417
(18.396)
(3.606)
(3.189)
12.700
417
(18.396)
(5.279)
(5.279)
2.700
(4.641)
(1.941)
(1.941)
10.000
(10.149)
(149)
(149)
Saldo al 31/12/2011
12.700
(14.790)
(2.090)
(2.090)

Saldo al 31/12/2012
MUS$
MUS$
171
Estados de Situacin Financiera: Petroqumica y Fertilizantes Andina S.A.

31.12.2012 31.12.2011
MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes
76
81
Total activos
76
81
Pasivos corrientes
109
105
Patrimonio
(33)
(24)
(33)
(24)
76
81

Ganancia bruta

(9)
(9)

(184)
(184)
Ganancia
(9)
(9)

(184)
(184)
(9)
0,008
0,008
(184)
(0,158)
(0,158)
Ganancia

Ganancia
(9)

(184)


(9)

(184)
(9)
(184)

172

(9)

(323)
11
20
Petroqumica y Fertilizantes Andina S.A.
Estados

Patrimonio
Por

atribuible a los

Capital Otras
(prdidas)
de la
no
Patrimonio


MUS$ MUS$ MUS$
MUS$
MUS$
MUS$

404

(428)
(24)

(24)


(9)
(9)

(9)

Saldo al 31/12/2012
404

(437)
(33)

(33)
404

(239)
165

165


(189)
(189)

(189)
Saldo al 31/12/2011
404
(428)
(24)
(24)
173
Estados de Situacin Financiera: Inversiones y Servicios Integrales de Energa Ltda.

31.12.2012 31.12.2011
MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes
1.731
560
64.137
2
Total activos
65.868
562
Pasivos corrientes
35
10
Patrimonio
65.833 552
65.833
552
65.868
562
Ganancia bruta

1.248
1.230

(9)
(7)
Ganancia
1.230
1.230

(7)
(7)
Ganancia
1.230
(7)
1.230

(7)


Ganancia

(267)

(7)
(267)
(7)
(943)
(55.807)
56.881
4
(21)
(8)
166
31

174
Inversiones y Servicios Integrales de Energa Ltda.

Patrimonio

atribuible a los
Por
los
aos
terminados
el
31 de diciembre de 2012 y 2011
Capital Otras
(prdidas)
de la
no
Patrimonio


MUS$ MUS$ MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
2.695
(2.143)
552
552

56.882
7.170
1.229
65.281

65.281

Saldo al 31/12/2012
59.577
7.170
(914)
65833

65.833

2.695

(2.136)
559

559
Saldo al 31/12/2011
(7)
(7)
(7)
2.695
(2.143)
552
552
Nittra Investment S.A.

31.12.2012 31.12.2011
MUS$ MUS$
Activos
10 10
Total activos
10
10
Patrimonio
10 10
10
10
10
10


10
10
10
10


Patrimonio


atribuible a los
Por los aos terminados el
31 de diciembre de 2012 y 2011
Capital Otras
(prdidas)
de la
no
Patrimonio


MUS$ MUS$ MUS$
MUS$
MUS$
MUS$
10
10
10

Saldo al 31/12/2012
10

10


10
10
10
10
Saldo al 31/12/2011
10
10
10
175
Escrituras y Propiedades
176
Escrituras y Propiedades
ESCRITURAS
La escritura de constitucin de la Sociedad es del 27 de Septiembre de 1920, efectuada en Valparaso, Notara Alberto Len Silva. La fecha
de publicacin en el Diario Oficial es el 9 de Noviembre de 1920.
La Sociedad fue inscrita en el Registro de Comercio de Valparaso bajo el nmero 599, el 30 de Octubre de 1920, y la autorizacin del Ministerio de Hacienda fue la nmero 2553, del 25 de Octubre de 1920.
Los estatutos en su texto actual fueron aprobados en Junta Extraordinaria el 8 de Julio de 1991, reducindose a escritura pblica en la Notara
de Eduardo Avello Concha, con fecha 9 de Julio de 1991, e inscritos en el Registro de Comercio a fojas 25.450, N 12872 del 23 de Agosto
de 1991, y su extracto fue publicado en el Diario Oficial del 27 de Julio de 1991, y 29 de Agosto de 1991.
La Sociedad se encuentra inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, bajo el N 0401 y sus acciones
pueden transarse en las Bolsas de Valores del pas.
PROPIEDADES
La Empresa emplea para el desarrollo de sus actividades productivas, administrativas y de servicio las siguientes propiedades e inmuebles:
ANTOFAGASTA
Terrenos en La Chimba de 149, 4,5 y 3,1 hectreas destinados a fbrica, oficinas, polvorines, canchas de almacenamiento y construcciones
varias.
CALAMA
Terreno Ojo Opache de 6,5 hectreas, central hidroelctrica.
Terrenos en Ro Loa de 113 y 438 hectreas respectivamente, divididos en varios lotes y destinados a terrenos de fbrica, oficinas, polvorines,
rea de pruebas, patios de almacenamiento y construcciones varias.
COPIAPO
Terreno Sierra Ladrillo de 8,4 hectreas destinado a polvorines y rea de almacenamiento.
LA SERENA
Terreno Punta de Teatinos de 680 hectreas destinado a fbrica, oficinas, polvorines y rea de almacenamiento.
MEJILLONES
Terreno de 60 hectreas en el barrio industrial destinado a fbricas, almacenamiento y oficinas.
Concesin a 50 aos de un terreno de 7,5 hectreas ubicado a 14 Km. al sur de la ciudad, el cual es empleado para cancha de almacenamiento
de nitrato de amonio.
SANTIAGO
Oficinas centrales de 5.818 metros cuadrados construidos.
Terreno en la comuna de Paine de 5.880 metros cuadrados.
Los bienes antes mencionados se encuentran con sus ttulos al da.
177
Suscripcin de la Memoria
178
SUSCRIPCIN DE LA MEMORIA
Los abajo firmantes se declaran responsables respecto de la veracidad de la informacin incorporada en la
presente memoria.
Juan E. Errzuriz Ossa Jorge Carey Tagle

Presidente Vicepresidente
4.108.103-1 4.103.027-5
Kenneth William Pickering Ewen Juan Pablo Aboitiz Domnguez

Director Director
12.087.835-2 7.510.347-6
Norman Hansen Roses Naoshi Matsumoto Takahashi

Director Director
3.185.849-6 3.805.153-9
Alejandro Gil Gmez

Horacio Pavez Garca
Director
Director
5.054.638-1 3.899.021-7
Juan A. Errzuriz Domnguez

Gerente
Director
General
9.350.009-1
4.280.259-K
Esta declaracin de Responsabilidad ha sido firmada por los directores, cuyas firmas pueden ser encontradas
en las copias depositadas en la Superintendencia de Valores y Seguros y en las oficinas del Gerente General de
la Compaa, de acuerdo a la Norma 30.
179

Memoria Anual 2012 ABRIL

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Memoria Anual 2012 ABRIL

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

Memoria Anual

Carta del Presidente

Visin y Misin de Enaex S.A.

Desarrollo Tecnolgico, Marcas, Patentes y Licencias

Responsabilidad Social Empresarial (RSE)

Panormica y Proyecciones de la Industria Minera

Desarrollo de Enaex S.A.

Poltica Financiera y Factores de Riesgo

Inversin en Otras Sociedades

Informacin a los Accionistas

Estados Financieros Consolidados

Enaex S.A. y Filiales Memoria Anual 2012

Adems, en el segundo semestre del ao

Enaex S.A. y Filiales Memoria Anual 2012

Enaex registra una produccin

Enaex mantiene un crecimiento

sostenido, registrando al cierre del

Resumen Financiero Consolidado

obtenida en el ao 2011. Sustentado

(en miles de dlares de diciembre 2012)

en las mayores capacidades

generando ingresos consolidados

por USD 641 millones y un EBITDA

de USD 150 millones.

Explosivos, Nitrato de Amonio y Qumicos

15% 14% 16% 25% 22% 19% 19%

Evolucin Ventas Fsicas Enaex

232.921 233.532 321.119 311.717 409.468 575.149 641.429

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

21% 20% 21% 30% 27% 25% 23%

Datos Relevantes Enaex

Evolucin Ventas Valoradas Enaex

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Precio promedio Amonaco

319 331 593 272 406 577 605

426 442 466 472 642 738 811

1.060 1.182 1.219 1.221 1.311 1.392 1.558

Plantas Productivas (N) 4 4 4 4 4 4 4

Plantas de Servicio (N) 18 20 20 20 22 23 25

Camiones Fbrica (N)

Enaex S.A. y Filiales Memoria Anual 2012

Carta del Presidente

nuevos e importantes mercados, destacndose

explosivos de Brasil, permitindole enfocarse

Enaex S.A. y Filiales Memoria Anual 2012

Revista Capital, motivo de gran orgullo para

una poltica de compensaciones moderna y

Juan Eduardo Errzuriz Ossa

Enaex S.A. y Filiales Memoria Anual 2012

El Estado chileno a travs de

1987 La empresa pasa al sector privado,

1923 Se inicia la fabricacin de explosivos

1983 Se inicia la produccin de cido ntrico

1989 Cambia la razn social a ENAEX S.A.

y nitrato de amonio en la planta de Mejillones,

2000 La Compaa adquiere el 56,55% de 2005 Se

2001 Enaex obtiene el Premio Nacional a la

2003 Enaex y Dyno Nobel ASA fusionan sus

Enaex adquiere una planta de amonaco y urea

decide construir una nueva

2006 Se realiza con xito un aumento de

quiere el 33% de Enaex S.A..

2008 Se pone en marcha la reduccin

certificada de emisiones asociada al proyecto