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Mercado Burstil

Concepto:
El mercado burstil, es un tipo particular de mercado, el cual est relacionado con las
operaciones o transacciones que se realizan en las diferentes bolsas alrededor del
mundo.
En este mercado, dependiendo de la bolsa en cuestin, se realizan intercambios de
productos o activos de naturaleza similar, por ejemplo, en las bolsas de valores se
realizan operaciones con ttulos valores como lo son las acciones, los bonos, los ttulos de
deuda pblica, entre otros, pero tambin existen bolsas especializadas en otro tipo de
productos o activos.
Cmo afecto la crisis al mercado burstil del Per?
No obstante que en el ao 2008 la evolucin de la economa peruana fue satisfactoria, el
mercado burstil peruano, y en general todos las plazas en el mundo, se vieron
severamente afectadas por el fin de la burbuja inmobiliaria norteamericana, que origin
una crisis financiera internacional sin precedentes. Esta situacin afect de manera muy
particular a nuestra bolsa -predominantemente minera-, al generarse un derrumbe en los
precios internacionales de los metales bsicos.
As, luego de una fase expansiva experimentada desde el ao 2003, que alcanz las ms
altas tasas de rendimiento en el ao 2006 y los mayores niveles de capitalizacin y
negociacin en el 2007; la BVL registr en el 2008 fuertes prdidas en sus principales
ndices, as como una apreciable disminucin en el movimiento de sus valores.
El Indice General BVL, que inici el ao por encima de los 17000 puntos, baj en enero
por debajo de los 14000 puntos afectado por las seales de recesin en EE.UU.,
recuperndose en febrero al alcanzar los 18000 puntos, ante una inesperada demanda
de metales industriales.
Entre los meses de marzo y junio, nuestro principal indicador (IGBVL) mostr cierta
estabilidad al fluctuar alrededor de los 17000 puntos, mantenindose los niveles de
negociacin, al registrarse promedios diarios de 1500 a 1700 transacciones por sesin.
Sin embargo, es a partir del mes de julio que el mercado empieza una tendencia definida
a la baja, siendo octubre, julio y setiembre los meses donde se reportaron las mayores
cadas. Del mismo modo, es en este segundo semestre donde se observ una menor
ejecucin de transacciones.
De esta manera, el IGBVL lleg a su nivel ms bajo del ao el da 27 de octubre, cuando
se aproxim a la lnea de los 6000 puntos, y cerr el ao ubicndose en 7048.67 puntos,
lo que signific una prdida anual acumulada de 59.8%, representando la mayor
disminucin experimentada por este indicador en sus 27 aos de clculo.

En lo que se refiere al primer ndice de capitalizacin de nuestro mercado, el INCA, ste


registr una variacin negativa de 50.5%, mostrando una menor prdida respecto a los
otros ndices principales. En este sentido, es conveniente puntualizar que al finalizar el
ao, BAP, BVN, CVERDEC1, MILPOC1 y PCU representaban ms del 60% de la cartera
del INCA, y que sta no consideraba a VOLCABC1 y MPLE (valores que figuraban con
pesos importantes en el IGBVL e ISBVL).
En julio del 2008 la BVL inici la difusin del ndice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC),
que constituye un nuevo indicador diseado para reflejar el comportamiento de las
acciones de empresas listadas que mantienen buenas prcticas de gobierno corporativo,
considerndose actualmente 8 valores en su cartera. En estos primeros meses de clculo,
el IBGC exhibi una mejor performance que los otros ndices, dado que su prdida desde
el 30 de junio al cierre del ao fue de 37.6%, en tanto que los dems ndices del mercado
superaron el 50% de disminucin.
Respecto a los ndices Sectoriales, se observaron prdidas en todos los rubros, siendo las
mayores las registradas en Agrarias (-65.1%), Mineras (-64.0%) e Industriales (-54.6%);
mientras que la menor prdida se dio con los valores de Servicios (-22.4%).
En el caso de estos ndices, es pertinente mencionar que la BVL comenz a difundir el
ndice de acciones que cotizan en el Segmento de Capital de Riesgo, teniendo como base
el 28 de diciembre de 2007. Acorde a la caracterstica de volatilidad que tienen estos
valores, a mediados del mes de mayo este ndice se elev hasta 116.25 para luego caer
vertiginosamente en los siguientes meses, cerrando el ao en 16.20
Otro indicador que se vio severamente afectado fue la Capitalizacin Burstil, que se
redujo en 47.12% al descender a 57,231 millones de dlares, luego de haber
sobrepasado la cifra de 115 mil millones de dlares en los ltimos das de febrero. Las
acciones mineras fueron las que influyeron ms en este declive, tanto en trminos
relativos como en trminos absolutos, dado que la desvalorizacin de estos ttulos
respecto al cierre del 2007 super los 30,000 millones de dlares (-50.3%).
En cuanto a los volmenes transados, el monto contratado en todos los mecanismos
durante el ao 2008 alcanz la suma de 7,887.66 millones de dlares, es decir 36.4%
menos de lo operado en el 2007, finalizando con la racha de incrementos sucesivos que
se vena dando en los ltimos cuatro aos.
El movimiento en el mercado de renta variable fue el ms afectado al descender en 45%,
alcanzndose una negociacin de 5,110.79 millones de dlares. De igual manera, aqu
tambin las acciones mineras jugaron un rol preponderante en la disminucin de esta cifra
mientras que, por el contrario, se apreci un mayor dinamismo en los volmenes de
negociacin de Servicios Pblicos y de valores con doble listado (como es el caso de
Maple).
En lo que respecta a los contratos con los ttulos de renta fija, estas operaciones
movilizaron recursos por un valor de 1,444.75 millones de dlares, incrementndose en
31.3% respecto al ao anterior. Sin embargo, se advirti un comportamiento
marcadamente diferenciado en sus dos mdulos: mientras que el mercado continuo vio
rebajar sus montos operados en 84%, el mercado de dinero compens ampliamente esa
reduccin, al registrar un crecimiento de 66.6%.

Otros mecanismos afectados por la crisis financiera internacional fueron el de colocacin


primaria de instrumentos de corto plazo, as como el de operaciones de reporte, que
sufrieron una mengua en su negociacin. En el caso de los reportes, el proceso de
contraccin en su actividad se manifiesto con claridad en el ltimo trimestre, cuando los
montos se redujeron a menos de la mitad de lo habitual.

En lo que se refiere a la evolucin del nmero de emisores durante el ltimo ao, fue
destacable el nmero de nuevas empresas que inscribieron valores en bolsa, cuya cifra
alcanz el nmero de 23 (8.9% del nmero total de empresas al 31 de diciembre); de las
cuales 5 corresponden al Segmento de Capital de Riesgo (mineras juniors).

Bolsa de Valores de Lima en nmeros


2007

2008

Nominal / In nominal Value

36.02%

-59.78%

En dolares / In US Dollars

45.55%

-61.52%

Variacin del IGBVL / IGVBL Variation

Promedio diario negociado / Daily Average Turnover


Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles

155.41

92.91

49.61

31.81

29,085.90

14,889.69

9,287.69

5,110.79

Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles

3,469.68

4,304.54

Millones de Dlares / Millions of US Dollars

1,100.42

1,444.74

6,189.33

3,821.86

Millones de Dlares / Millions of US Dollars

Volumen / Volume
Renta Variable / Equity Securities
Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles
Millones de Dlares / Millions of US Dollars

Instrum. de Deuda / Debt Isntruments

Operac. de Reporte / Margin and stock loans


transactions
Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles

Millones de Dlares / Millions of US Dollars

1,977.83

1,323.27

108.56

25.03

35.72

8.85

245

257

Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles

324,118.0
4

179,163.0
3

Millones de Dlares / Millions of US Dollars

108,219.7
1

57,231.44

Colocacin Primaria / Primary Market


Millones de Soles / Millions of Nuevos Soles
Millones de Dlares / Millions of US Dollars

Compaas Listadas / Listed Companies

Capitalizacin Burstil / Market


Capitalization

Efectos de las Crisis en las Remesas del Per


Antes de comenzar este punto veamos lo que son las remesas:
En el lenguaje coloquial se entiende que las remesas son el dinero que
los emigrantes envan a su pas de origen, siempre que sea a cambio de
nada tangible, es decir como regalo.
Cmo afect la crisis financiera a las remesas del Per?
Por efecto de la crisis financiera, se reducir el consumo interno, segn los expertos.
Afectar a toda Latinoamrica y el Per no se escapa a ello. Analistas y expertos perciben
qu la crisis financiera traer consecuencias en la economa del pas, pero no sern tan
dramticas.
En el Per la crisis se sentir de todas maneras, por la contraccin de las remesas. En los
pases ms desarrollados, cuando existe una recesin, las personas que pierden sus
empleos primero son los migrantes quiere decir, menores remesas. Las cuales se han
acumulado en US$ 2.800 millones a US$ 2.900 millones, las cuales se vern reducidas.
Segn el BCP, analiza que ests podran recudirse a US$ 2.400 millones en el 2009. Es
decir la disminucin de los ingresos disponibles de los peruanos, provenientes de los
envos del exterior.
En el Per las remesas han tenido un crecimiento continuo en el periodo 2000-2007. La
evolucin para el periodo 2000-2009, se presenta en la figura siguiente:

Efecto de la crisis en el tipo de cambio


El menor crecimiento econmico mundial se traduce en menores exportaciones, si
bien es cierto que el oro viene aumentando de precio, el resto de metales y otros
productos no tradicionales pueden observar una disminucin de su demanda. Ello
se traduce en un menor crecimeinto econmico en el Per, las empresas tienen
menos utilidades y la recaudacin tributaria disminuye, con lo cual el gasto
pblico, en un contexto de menores ingresos, podra tender a reducirse. En
segundo lugar, la mayor emisin de dlares seguir inundando los mercados
locales, de manera que es previsible una tendencia hacia la disminucin del tipo
de cambio.
En tercer lugar, ser mas complejo mantener la estabilidad macroeconmica, pues
el escenario externo ser desfavorable, comparado con lo ocurrido entre los aos
2002 y 2008.

MATERIAS PRIMAS GOLPEADAS POR LA CRISIS FINANCIERA


La crisis financiera mundial ha ocasionado la cada de los precios de numerosas materias
prima. Esto ha afectado a los pases que viven de los ingresos por exportaciones de
metales entre ellos el Per, que es uno de los principales productores de metales del
mundo.
En febrero del presente ao la produccin de oro, cobre, zinc cayo.
El sector minero es importante ya que aporta el 60% del total de las exportaciones, las
que se han visto afectadas por la cada de los precios de los metales, como en
consecuencia de la crisis financiera. No obstante la industria de cobre mira al futuro
esperando una recuperacin a partir del 2010 basada en la demanda de la china, segn
los expertos reunidos en la conferencia mundial de cobre.
El precio del oro, que es usado como refugio durante la crisis, no sufri grandes bajas.

Buenaventura, productora de metales preciosos del Per, reporto en el primer trimestres


de este ao utilidades entre 66 millones de dlares y 92.5 millones de dlares respecto al
ao anterior.
Segn el BCP, la mxima utilidad de buenaventura fue impulsada por el incremento de las
ventas de Yanacocha, la mayor mina de oro de Sudamrica, donde Buenaventura tiene
participacin.
El Per est sufriendo las bajas cotizaciones de cobre, zinc y plata, aunque es
compensada con el alza del precio de oro.
La cada de los precios de la materias primas no solo afecta a las exportaciones, sin
embargo tambin los ingresos fiscales de todos los pases, nuestro pas es el nico de la
regin que no estaba de dficit fiscal cuando comenz la crisis financiera mundial.
En nuestro pas los efectos de la crisis financieras han sido mixtos, aunque ms positivos
que negativos. Para nuestro pas las exportaciones de materias primas como el zinc,
cobre y plata, cuyos precios han cado. Pero, al mismo tiempo el Per recibe divisas por la
venta de oro, cuyas cotizaciones estn creciendo.

EXPORTACIONES SE VEN AFECTADAS POR LA CRISIS


Segn al INEI, la produccin manufacturera cay al principio de este ao en 2.6%
respecto al ao anterior afectado por la poca actividad en las industrias de bienes de
capital , hierro, acero, textil y confecciones registraron una fuerte cada desde fines del
2008.
De acuerdo con el analista de manufactura de Maximixe Andrs Gatti, sealo que la
situacin es diferente para el sector textil ya que la produccin se encuentra en cada
debido a la menor demanda en el mercado estadounidense, ya eso se suma la
desaceleracin que viene teniendo Venezuela.
En ese sentido el presidente de comit de ADEX, Pedro Gamio, sostuvo que la campaa
navidea de los Estados Unidos fue un desastre, es por ellos que para comienzos de ao
los clientes norteamericanos no efectuaron rdenes de compra.
Por otro lado, ADEX informa que el primer trimestre del presente ao las exportaciones
regionales excepto Lima y Callao, sumaron 3,280.96 millones de dlares destacando pese
a la crisis internacional, y en Madre de Dios (243%), Tumbes (115%).
Tumbes exporto (39.48 millones de dlares, exportando langostinos y arroz
semiblanqueado y/o gaseoso, el cual fue exportado en un total de tres partidas,
principalmente a Colombia.
Puno con exportaciones por 79.52 millones de dlares, destaco por sus envos de oro
seguido muy lejos por el cobre, caf, lana sin cardar, minerales de zinc, tungsteno y
productos de los subsectores de confeccin textil como suteres, chalecos y cardigns.
Ya que su oferta estuvo compuesta por 130 partidas.

Las exportaciones de tumbes estuvieron compuestas por 88 partidas que incluyen


langostinos, bananas, caf sin descafeinar, veneras (conchas de abanico) arroz partido y
carnes de pescado como merluza negra y bacalao, entre otras.
Madre de Dios exporto por 70.6 millones de dlares en un total de 21 partidas, su
crecimiento de 243% fue gracias a sus envos de oro, seguido de las dems maderas
perfiladas para parques sin ensamblar, nueces de Brasil, as tambin obra y piezas de
carpintera para construcciones y dems maderas aserradas o desbastadas entre otras.
Amazonas presento exportaciones por 900 mil dlares creciendo 35% consiguiendo las
partidas ms importantes de las 70 registradas en el primer trimestre caf, seguido por los
t-shirt de algodn y los juegos de tubera con aguja para hemodilisis.
Las exportaciones regionales en total registraron una contratacin de 37% a los primeros
trimestres del 2008, segn el rea de inteligencia comercial del gremio.

MAYOR RIGUROSIDAD EN LOS PRSTAMOS DE LOS BANCOS


El FMI afirmo que nuestro pas se encuentra en las mejores condiciones para enfrentar la
crisis financiera mundial y debera enfocarse en mantener un crecimiento slido para
enfrentar la pobreza segn John Lipsky, subdirector gerente del FMI. Luego de la reunin
del presidente Alan Garca con John Lipsky afirmo que el Per es una economa con el
crecimiento ms rpido en Amrica latina y est en buenas condiciones de resistir los
desafos del mundo externo.
En el 2008, el Per proyecto un crecimiento econmico en 9%, cifra similar a la del ao
anterior, debido al auge de sus exportaciones y al dinamismo de su demanda interna. El
funcionario sostuvo que la poltica de crecimiento slido con inflacin baja que sigue el
Per es la clave para reducir la pobreza, que alcanza aproximadamente a un 40% de su
poblacin.
El sistema financiero peruano, se encuentra fuerte, nuestras reservas son altas y las
polticas presupuestarias van en la direccin correcta, para sostener la combinacin de
crecimiento econmico con baja inflacin.
Por otro lado el Banco Mundial afirmo: que el impacto de la crisis financiera en el Per es
menor, quiere decir que la crisis se ver mitigada y demorara en llegar al Per. En cambio
los pases con mayor dependencia a la economa estadounidense, como Mxico y
Amrica central ya se est sintiendo el impacto de la crisis, a travs de la reduccin de
las remesas, exportaciones y turismo.
El Fondo Monetario Internacional en un reciente informe de la perspectiva econmica
mundial, proyecta que nuestro pas tendra el crecimiento ms alto en Sudamrica con
una proyeccin de 3% a 4% en el presente ao.
De acuerdo con ADEX, China es el segundo mercado destino de las exportaciones para
nuestro pas. Los principales productos que exportamos a china son el cobre, zinc, harina
de pescado, hierro, moluscos, madera, uva entre otros.
Estados Unidos, represento el primer mercado destino de las exportaciones peruanas con
un valor de 21.963 millones de dlares cifra mayor en un 26 % respecto al igual lapso en

el 2007 (17.416 millones de dlares). El Banco Mundial sealo que la crisis se est
expandiendo en Latinoamrica a travs de una menor demanda mundial, por
exportaciones latinoamericanas, menores precios de materias primas, mayores costos de
financiamiento, menores remesas y polticas monetarias cada vez mas ajustadas.

Per est en las mejores condiciones ante la crisis financiera


Como ltimo punto, damos a conocer lo que FMI menciona con seguridad que nuestro
pas est en buena posicin para poder enfrentar a la crisis financiera. Debido a que el
Per muestra el crecimiento econmico favorable a comparacin del resto de pases de la
regin lo que origina que se puede aguantar los problemas econmicos que se pueda dar
a nivel mundial.
Debido al aumento de las exportaciones, nuestra economa ha crecido en un 9% tanto en
el 2007 como en el 2008. El sistema que utiliza Per para tener un crecimiento estable
con una inflacin moderada o baja es el punto fijo para disminuir la pobreza, que
aproximadamente es del 40 %.
Las reservas de Per se han incrementado por lo que son altas a comparacin de otros
pases, eso incluye una buena poltica al momento de calcular nuestro presupuesto, hace
que
nuestra
economa
crezca
y
se
pueda
reducir
la
inflacin.
El B.M est seguro que al Per la crisis le va a chocar menos a comparacin de otros
pases y va a tardar en llegar al Per. Los pases de Amrica Central se vern afectados
ya que tiene mucha vinculacin econmica con los Estados Unidos.
El FMI. estableci que Per tendr un aumento econmico respecto al ao 2009 del 3 a 4
%. Los mercados que el Per exporta son EE.UU. y CHINA, ocupan el 1 y 2 lugar en
pases que importan ms de los productos de Per, respectivamente. El BM aade que
los pases sudamericanos se ven afectados por la baja demanda de los productos que
exportan.
DISPOSICIONES PARA CONFRONTAR LA CRISIS
Desde comienzo de la crisis los encargados de las economas han adquirido diferentes
formas o manera de solucionar como:

Los BCR deberan introducir al mercado una cierta cantidad de dinero.

Con respecto a las garantas que tiene los depsitos brindarles una ampliacin.

Recuperar la seguridad de los organismos de inversin.

Brindarles a las personas que depositan sus ahorros en entidades bancarias apoyo o
asesoras para que estn ms tranquilos.

Conclusiones:
La crisis golpe en gran magnitud a los pases con economas desarrolladas y tambin a
aquellos pases que dependan del comercio con Estados Unidos ms que otros. La crisis
no afect tanto a nuestro pas porque se utilizaron debidamente las polticas monetarias y

fiscales, otro motivo fue por nuestras reservas internacionales y nuestra economa solida
que tenemos.