LIC.

JORGE OMAR RAZO DE ANDA

ESCUELA SUPERIOR DE ECONOMIA
SECCION DE ESTUDIOS DE POSGRADO

PROGRAMA DE INVESTIGADORES DE
VERANO 2014 (P. I. V. 2014) DE LA
DIRECCIN GENERAL DE SISTEMAS DE
PAGOS Y SERVICIOS CORPORATIVOS
DEL BANCO DE MXICO
ENTIDADES DE CONTRAPARTE CENTRAL
CCV Y ASIGNA

Entidades de Contrapartida Central en Mxico (CCV y ASIGNA)

El mercado financiero, en la actualidad, es una de las opciones de
financiamiento ms importante para las empresas, lo que permite materializar
proyectos de inversin, a travs de la capitalizacin que este espacio permite.
Se ha demostrado que la actividad y el comportamiento de un mercado
financiero, es un reflejo plausible de la actividad econmica de un pas,
fungiendo este como indicador de la misma, e inclusive como fuente fidedigna
de informacin econmica. Aunque a la fecha no se encuentra demostrado
tericamente, el mercado de valores (empricamente) ha tomado el papel de
potenciador de la fuerza y desarrollo econmico, ya que permite el crecimiento
y la expansin de las empresas, y con esto un mayor ingreso per cpita
promedio en los ltimos aos para los mexicanos.
Para tales efectos, una infraestructura de mercado financiero es aquella que
permite desarrollar una estructura orgnica estable, con el fin de que este
espacio pueda desempear sus funciones de manera ptima. Sin lugar a dudas
una de las partes ms importantes dentro de esta estructura son las entidades
de Contraparte Central.
Una entidad de contrapartida central es quizs el verdugo de los riesgos de
crdito, permitiendo que las actividades en un mercado financiero puedan
realizarse de manera transparente y confiable. A diferencia de un garante,
resulta mucho ms serio y complejo el funcionamiento de esta, ya que asume
el papel de comprador o vendedor (dependiendo del caso de los participantes)
y con esto adquiere las obligaciones ya sea de deudor o acreedor. Sin
embargo, an existe el riesgo inherente de falta de recursos
financieros para cubrir los pasivos adquiridos mediantes los contratos
de novacin.
El uso de las entidades de Contrapartida Central ha ido en aumento en los
ltimos aos, expandindose inclusive a mercados financieros que no se
encuentran regulados o mercados de capitales, y surgiendo como evolucin a
los sistemas de fideicomiso garante de las depositarias de valores.
Debido a lo anterior es necesario, que se mantenga en constante supervisin
esta entidad ante la gran responsabilidad que lleva en sus hombros,
instaurando medidas preventivas, (y en el peor de los casos correctivas) que
permitan llevar a cabo su tarea de la manera ms eficiente y eficaz posible.
Resulta de vital importancia, asegurar el ptimo funcionamiento de
las entidades de Contrapartida Central, debido a su responsabilidad y
papel fundamental en las operaciones de liquidacin y compensacin
de valores. Lo anterior, solo es factible garantizando la solvencia de
recursos econmicos para que pueda cumplir con sus obligaciones de
contraparte.
En el mes de noviembre del 2004, se publica un artculo elaborado por el
Banco de Pagos Internacionales, nombrado Recomendaciones para Entidades

de Contrapartida Central, en las cuales se enlistan una serie de 15 estndares

generales para la gestin de riesgos en dichas instituciones o grupos.
El proyecto que se plantea es elaborar o innovar los procedimientos para el
funcionamiento y optimo desempeo de las entidades de Contrapartida
Central; llevar a cabo auditorias parciales en las entidades de contrapartida
central (para el caso de la Bolsa Mexicana de Valores, el CCV; y para el MexDer
ASIGNA) basados estrictamente en los estndares mencionados en el artculo
anterior (Recomendaciones para Entidades de Contrapartida Central), para
determinar focos rojos y puntos de mejora.
Posteriormente, generar medidas, polticas, reglas y procedimientos
debidamente establecidos, que permitan la cooperacin total entre ambas
entidades, con el fin de poder impulsar un desarrollo en el mercado de valores
y su rentabilidad, y de la misma manera coadyuvar al crecimiento del sistema
financiero mexicano.

PLAN DE TRABAJO
Como antes se haba mencionado, garantizar el ptimo funcionamiento de las
entidades de Contrapartida Central CCV y ASIGNA resulta de vital importancia
para las operaciones que se llevan a cabo en la Bolsa Mexicana de Valores y en
el Mercado de Derivados MEXDER, a fin de disminuir en la medida de lo posible
el riesgo de contraparte. Quizs uno de los factores fundamentales del cual
dependen las actividades de estas entidades, son los recursos financieros con
los cuales amortizan sus obligaciones. Por lo cual el presente proyecto busca
encontrar estrategias en cuanto a la gestin de los recursos que permita
mantener una situacin financiera solvente frente a los pasivos contrados por
los contratos de novacin con los participantes
Objetivo General

Desarrollar estrategias que impulsen el ptimo funcionamiento de las

entidades de Contrapartida Central, debido a su responsabilidad y papel
fundamental en las operaciones de liquidacin y compensacin de
valores, garantizando la solvencia de recursos econmicos para que
pueda cumplir con sus obligaciones de contraparte.

Objetivos especficos:

Elaborar o innovar los procedimientos de gestin de recursos financieros

para el funcionamiento y optimo desempeo de las entidades de
Contrapartida Central CCV Y ASIGNA
Realizar evaluaciones parciales en el desempeo de las entidades de
contrapartida central CCV Y ASIGNA basadas en los estndares en el
artculo Recomendaciones para Entidades, de Contrapartida Central,
para determinar focos rojos y puntos de mejora.
Generar medidas, polticas, reglas y procedimientos debidamente
establecidos, que permitan la cooperacin de recursos financieros entre
ambas entidades de Contrapartida Central (CCV y ASIGNA)

Presupuesto
Asignado a priori, por el Banco de Mxico como pago de Honorarios por el
trabajo de Investigacin, por concepto de ayuda para alimentos.

CONCEPTO
HONORARIOS

CANTIDAD EN
DOLARES
2500

AYUDA DE
ALIMENTOS

200

Restricciones
Podra considerarse el tiempo limitado
Estrategia
Cumplir en tiempo y forma con las actividades sealadas en el cronograma a
fin de concluir el proyecto en la fecha establecida, transcurrido el periodo
sealado.
Cronograma