CONTRATO DE UNDERWRITING

VERONICA VELEZ TORRES

GUSTAVO DIAZ MEJIA

Abogado. EBER VANEGAS JULIO

CONTRATOS CIVILES Y COMERCIALES II

UNIVERSIDAD DEL ATLANTICO

FACULTAD DE CIENCIAS JURIDICAS
PROGRAMA DE DERECHO
PUERTO COLOMBIA, ATLANTICO
ABRIL. 2015

INTRODUCCIN

La tcnica del underwriting

es un mecanismo que encamina el proceso de

evolucin de los mercados de capitales del mundo. La contribucin econmica de

esta figura radica en el gran aporte a la mencionada evolucin del mercado de
capitales a un cambio potencial de mentalidad en los inversionistas, a nuevas
formas o posibilidades para que empresas obtengan recursos necesarios para sus
proyectos, a ms instrumentos financieros en el mercado que permiten a los
agentes econmicos mejorar su capacidad de decisin a la hora de invertir sus
ahorros.

Para cumplir con los objetivos propuestos anteriormente mencionados, el presente

estudio desafa la tcnica del underwriting; explica los diferentes tipos existentes, su
origen, su definicin y concepto, su naturaleza jurdica, los elementos que
componen este contrato, sus caractersticas, quienes intervienen, el objeto, la
funcin econmica, las obligaciones de cada una de las partes as mismo como las
diferencias que podemos encontrar con otros contratos.

CONTRATO DE UNDERWRITING

ORIGEN
El contrato de underwriting tiene su ms remoto antecedente en el contrato de
seguro martimo en Inglaterra a finales del siglo XVII, por medio del cual

los

asegurados por este contrato denominados como underwriters, deba asumir los
riesgos de la travesa martima por un valor determinado, que era conocido como
underwriting,a la suscripcin de este contrato.
Para el siglo XIX con el desarrollo de la industria y la constitucin de las empresas
como sociedades annimas, se crea la necesidad de financiar y acudir a
mecanismos de crditos, floreci este gnero de operaciones bancarias, estimulado
por las necesidades financieras de las grandes sociedades annimas que se
fundaron en aquella poca. Surgi entonces la intervencin de los bancos, no slo
como poseedores de ingentes sumas de dinero, sino tambin como conocedores de
las posibilidades del mercado de capitales en cada momento.
As, las empresas con necesidades financieras no slo recurran al pblico por va
directa, ofreciendo acciones u obligaciones, sino tambin en forma indirecta,
valindose de la mediacin de los bancos, recurso que an no ha perdido vigencia.
Sin embargo, inicialmente la intervencin de los bancos responda a una asistencia
no financiera, dado que la colocacin de las emisiones de las empresas no
implicaba concesin de crdito por parte de aquellos, sino que ms bien reuna las
caractersticas de operaciones neutras, puesto que slo tenan por objeto una
aproximacin entre las empresas que necesitan dinero y el pblico interesado en
colocar sus ahorros en operaciones rentables.
En ocasiones, la intervencin de los bancos en la las emisiones era an menor,
dado que limitaba a receptar los pagos de inversores, por cuenta y orden de las
sociedades emisoras, gestin que incluso actualmente asumen los bancos, de
donde se intervencin en esos casos encuadra en una mera prestacin de servicios.

Este contrato de origen anglosajn llega a tener gran difusin en los Estados Unidos
de Amrica y Brasil. As mismo, ha logrado trascendencia econmica en los pases
de la Comunidad Econmica Europea.
En Colombia, en cambio, slo se ha implementado de manera ocasional,
seguramente por no haberse detectado la importancia que puede asumir para
ciertas empresas que necesitan de medios de financiamiento distintos a los
tradicionales.

CONCEPTO Y DEFINICION
Derivado del verbo ingls " to underwrite" suscribir, rubricar, este contrato surge
como una excelente opcin de financiamiento dirigida particularmente a entidades
comerciales, que a falta de la colaboracin de los asociados y no teniendo la
posibilidad de adquirir fuentes de liquidez procuran por s mismas y en colaboracin
con un intermediario financiero que posibilita la obtencin de dinero con celeridad
que se hace imposible conseguir bajo otras circunstancias.
Este contrato es conocido tambin como:

CONTRATO DE PREFINANCIAMIENTO
CONTRATO DE EMISION Y COLOCACION DE TITULOS VALORES
SUSCRIPCION TEMPORAL.

No existe en el idioma espaol un trmino que traduzca el significado de

"underwriting" el cual en su significacin ms amplia se refiere a la compra de
emisin de ttulos valores a un determinado precio que es garantizado, su finalidad
es vender esta emisin en el mercado pblico.
underwriting se define como la compra de una emisin de ttulos valores a un precio
fijo y garantizado con el propsito de vender esa emisin en el pblico, es el
contrato en virtud del cual el encargante entrega al underwriting unos ttulos para
que los posesione en el mercado con el nico fin de capitalizarse.

Autores como JUAN FRINA, afirma que el underwriting es utilizado como operacin
financiera pero la colocacin de operaciones negociables emitidas por una empresa
y, en general, ttulos al portador para ser ofrecidos al pblico con el fin de obtener
ingresos de fondos, adelantando el Banco los fondos que despus intentara
recuperar interesando a potenciales ahorristas en la adquision de dichos ttulos
valores.

Profesores como ULISES y HERNANDO MONTOYA ALBERDI, afirman que el

contrato de underwriting es aquel celebrado entre el intermediario financiero, un
"underwriting" y una sociedad emisora, por el cual la primera se obliga a refinanciar
la segunda, parcial o totalmente, los recursos que se obtendran como resultado de
su colocacin que garantizando su total o parcial suscripcin dentro de un plazo,
bajo el compromiso de adquirir en firme el saldo de los valores en caso que el
trmino del plazo quedaran valores sin suscribir.

El contrato de underwriting no ha tenido uniformidad en cuanto a la consecucin de

una definicin, por tal motivo traeremos a colacin algunos conceptos que se han
dado sobre el mismo para posteriormente dar una nocin propia sobre dicho
contrato.

SERGIO RODRGUEZ y ENRIQUE ESCOBAR en su libro Contratacin Bancaria y

Financiera sealan que Por el contrato de underwriting puede entenderse aquel
contrato en virtud del cual una persona se obliga a colocar o comprar al emisor de
documentos de deuda, todo o parte de la emisin que realiza. En la prctica pueden
revestir distintas modalidades tales como la venta en firme, en cuyo caso el
underwriter asume el riesgo total de la compra o hacerse por el mejor esfuerzo
durante un cierto tiempo, o garantizarse que, de no haberse colocado en un plazo
todo o parte de la emisin, el underwriter adquirir los papeles requeridos para
llegar al monto garantizado. Normalmente este tipo de emisiones llevan al
underwriter acceder parte de los papeles a terceros, diseminando la colocacin, de

manera que el riesgo de que la misma quede invendida, en parte sustancial, se

reduce de manera significativa.
OSWALDO HUNDSKOPF sostiene que el underwriting se trata de un contrato
celebrado en una entidad o intermediario financiero denominado underwritery una
institucin, identidad o sociedad emisora de valores mobiliarios, por el cual la
primera se obliga a prefinanciar a la segunda, parcialmente los recursos que se
obtendran como resultado de su colocacin y comprometindose a preocupar la
colocacin de tales valores en el mercado primario, garantizando un total o parcial,
suscripcin por parte de los inversionistas dentro de un plazo predeterminado, bajo
el compromiso de adquirir en firme el saldo de los valores no colocados en caso que
al trmino del plazo quedaran valores sin suscribir.
Por su parte el celebrado entre una entidad financiera con una sociedad comercial,
por medio del cual la primera se obliga a prefinanciar, en firme o no, ttulos valores
emitidos por la segunda, para su posterior colocacin entre el pblico; teniendo en
cuenta que no asume el prefinanciamiento, sino que supone su mejor esfuerzo para
lograr colocar los valores.
La Superintendencia de Valores que por Decreto 4327 de 2005 se fusion a la
Superintendencia Financiera de Colombia, precis en concepto 9701026-1 de 28
de enero de 1997, que el underwriting constituye algo ms que el compromiso de
prefinanciacin de los ttulos, puesto que est en la naturaleza de este contrato que
a entidad financiera preste un servicio de asesoramiento, que es previo a la decisin
de emitir. Ese asesoramiento altamente especializado es lo que se ha dado en
llamar Ingeniera Financiera, es lo que permitir conocer las preferencias del
mercado, asegurando as el xito de la emisin.
El concepto del doctor LISANDRO PEA NOSSA denomina que es un contrato de
naturaleza financiera mediante el cual una empresa actuando de funcin de
asesoramiento, garantiza o prefinancia la colocacin de ttulos valores que en el
futuro inmediato ha de realizar una sociedad por acciones o en comandita por
acciones
De lo anteriormente expuesto se puede concluir que hay contrato de un derwriting
cuando una entidad financiera se obliga a prefinanciar, en firme o no, a una

sociedad comercial la emisin de acciones y obligaciones y se encarga de

colocarlas en el mercado

NATURALEZA JURIDICA DEL CONTRATO

El contrato de underwriting es un contrato atpico e innominado, que tiene una
individualidad acusada a la ley colombiana. Sin embargo el interrogante que plantea
este punto, es la de pensar si una operacin de esta naturaleza est regulada por
las figuras contractuales tradicionales o si merece un tratamiento autnomo frente a
ellas?
Algunos describen el contrato como de naturaleza mixta por tener caractersticas y
elementos propios de otros contratos. Con la compraventa tiene algunas
semejanzas en cuanto a que el underwriter toma la totalidad de la emisin para
colocarla por su cuenta y riesgo (este no sera el caso del underwriting en firme).
Tambin se cree que tiene elementos del mandato y de la comisin en ciertas
modalidades e incluso se piensa que goza de similitudes con el contrato de
corretaje, cuando el underwriter no adquiere la en firme.
Adems se puede afirmar que es un contrato atpico, que a pesar de gozar de
similitudes con otros contratos, su funcin econmica propia y la finalidad
perseguida perseguida con la figura para actuar en un mercado tan especializado,
indican la inconveniencia de darle un tratamiento independiente de otras figuras que
se le parecen, pero que no desempean el mismo papel en el comercio.
La operacin del underwriting no se agota ni se circunscribe al prefinanciamiento, si
no que involucra una serie de asesoramientos, estudios y consejos por parte del
underwriter, que hacen parte de sus obligaciones, para lograr su objetivo,
consistente en el buen xito del negocio celebrado.
Por ello se dice que el underwriting es una operacin compleja que comprende
adems, otros servicios de asesoramiento (estudios sobre la expansin de las
empresas, marketing, factibilidad de la emisin y de su colocacin de acciones o de
bonos, etc.).

Seguidamente destacamos adems que se trata de un contrato principal,

consensual, oneroso, y de acuerdo con su modalidad puede ser de tracto sucesivo o
de ejecucin instantnea, es bilateral e innominado.
CARACTERISTICAS.

1. Es un contrato principal, ya que no depende de algn otro contrato para su

validez.
2. Es un contrato de colaboracin, por el beneficio mutuo que existe entre las partes,
este beneficio es econmico - financiero, se genera entre el emisor y el
intermediario financiero quien es el primordial colaborador en la ejecucin
contractual; ya que sin su participacin no se podr alcanzar los fines pactados: pre
financiamiento y suscripcin de valores a favor de la emisora.
3. Es un contrato financiero, porque constituye un valioso mecanismo de acceso al
crdito.
4. Consensual, ya que basta con el consentimiento de las partes para su
perfeccionamiento. En la prctica los contratantes consuetudinariamente optan por
formalizar a travs de documentos como escritura pblica y legalizaciones
notariales, entre otros, pertinentes por el manejo de grandes capitales y en donde es
imprescindiblemente se deben aadir clusulas de responsabilidad.
5. Oneroso hay o pueden haber beneficios y perdidas reciprocas para cada uno de
los contratantes.

6. A plazo o a trmino indefinido.

7. Es un contrato atpico e innominado, que no tiene una tazatividad en la
normatividad colombiana.
8. Bilateral, pues genera obligaciones para ambas partes.
9. Es financiero, ya que a travs de este contrato las empresas podrn obtener
financiamiento, sin la obstaculizacin de prstamo alguno, sino simplemente
colocando anticipadamente la emisin de ttulos valores a precios fijos.

FORMALIDADES
Se trata de un contrato privado que no requiere de escritura pblica, pero que debe
ser escrito, por cuanto resulta indispensable que consten los acuerdos y las
estipulaciones por los que se regir la relacin jurdica entre las partes.

ELEMENTOS DEL CONTRATO

El contrato de underwriting tiene como actores principales dos sujetos:
a) La emisora o empresa que encarga la emisin de acciones o bonos; y,
b) El underwriter o la empresa que se compromete a efectuar la colocacin de las
acciones o bonos emitidos.

OBJETO DEL CONTRATO.

La legislacin existente no es clara ni precisa sobre el tema, pero en trminos
generales podra decirse que las operaciones de "underwriting"; cuando el
intermediario es una Corporacin Financiera, recae sobre acciones y bonos de
sociedades manufactureras, agropecuarias o mineras.
Cuando este inversionista es un comisionista de Bolsa constituida por una sociedad
Annima, la negociacin de cualquier emisin de valores inscrito en la Bolsa, lo que
nos indica que por supuesto cobija papeles que sin tener el carcter de acciones o
bonos, tienen una significativa presencia en el mercado

El objetivo del underwriting es trasladar al mercado el total de la emisin, de modo

Talque al finalizar el periodo de convenio temporal, los ttulos estn en manos de
Inversionistas particulares o institucionales, razn por la que como para cualquier

Entidad financiera, su giro operacional no es aduearse de propiedades o

empresas, sino ms bien de realizar una labor de intermediacin financiera eficiente.
Esta labor bien realizada permitir un mayor desarrollo del mercado de capitales y
por consiguiente, la consecucin de recursos sanos para empresas privadas y
pblicas.

FUNCIN ECONMICA
El contrato de underwriting constituye un instrumento para la consecucin de
recursos, usualmente en el mercado de valores, que facilita el acceso de la empresa
al mercado de capitales. Es una operacin que facilita el acceso de las empresas al
mercado de capitales, con el fin de obtener los recursos necesarios para su
desarrollo. El underwriting aparece como un medio idneo al cual puede recurrir la
sociedad annima con vista a la posterior negociacin de sus acciones u otros
ttulos en el mercado de valores.
Los contratos de underwriting han estado siempre ligados al desarrollo del mercado
de capitales, en buena medida asociado al crecimiento del sector productivo de la
economa, particularmente como instrumento para lograr un mayor grado de
eficiencia para la consecucin de recursos, usualmente en el mercado de valores, a
largo plazo y estables para subsanar las necesidades de capital de las empresas.
Debido a lo anteriormente doctrinante como PEA NOSSAcreen que puede ser la
tabla de salvacin para los sectores empresarial y financiero en general, por el
aporte que puede prestar para la capitalizacin de stos, con el fin de disminuir los
exagerados niveles de endeudamiento que se registran en la actualidad.

QUIENES INTERVIENEN
EMPRESA EMISORA
Es la empresa que necesita de fondos a largo plazo o capital adicional que se
generen mediante la venta de ttulos valores al pblico, para lo cual contratan a una
entidad financiera, sus servicios de intermediacin (generalmente son Bancos de
inversin que facilitan la obtencin de recursos)

Es aquella que busca obtener un financiamiento a travs de la venta de ttulos

valores puestos al publico.es quien emite para su circulacin acciones o bonos u
otros papeles comerciales

UNDERWRITER O INTERMEDIARIO
Es aquella entidad especializada en la intermediacin de ttulos valores, es la
Corporacin financiera o la Sociedad Annima comisionista de bolsa que se
compromete a colocar la emisin.

SUSCRIPTOR
Es la persona natural o jurdica que finalmente adquiere las acciones, bonos u otros
papeles comerciales.

OBLIGACIONES Y DERECHOS DE LAS PARTES:

OBLIGACIONES DE LA ENTIDAD ENCARGANTE

Dar a conocer de manera anticipadamente al underwiter todo lo relacionado

con la emisin, para que este, con la respectiva informacin pueda prever las
estrategias del mercado. Informar del precio de la emisin de los ttulos y el

plazo para la colocacin de los mismos.

Pagar los gastos operativos

No contratar con ningn otro underwriters mientras el contrato se encuentre

vigente. A no ser de que de forma expresa se haya pactado

No vender ninguna accin o bono adicional o emitido antes de lo acordado

para la operacin.
Pagar la comisin convenida ( esta aplica para las modalidades de
underwriting de garanta y en la colocacin con base en mayores esfuerzos)

DERECHOS DE LA ENTIDAD ENCARGANTE

Recibir

experiencia, especialidad y solvencia.

Recibir del underwriter una efectiva accin para

administrativa necesaria que permite llevar a cabo la operacin.

Hacer que se respete el precio estipulado en la oferta y exigirle a la

del underwriter la informacin pertinente

en

relacin

lograr

la

con

su

autorizacin

colocadora el pago de lo convenido

OBLIGACIONES DEL UNDERWRITER

Realizar

administrativas que permite efectuar la oferta publica

Adquirir la totalidad de la emisin( en la modalidad de underwritingen firme
Respetar el precio y las condiciones acordadas.
Pagar a la empresa encargante el precio acordado por la emisin que

adquiere.
Colocar ante el pblico la emisin respectiva, el precio y condiciones

las

gestiones

necesarias

para

obtener

las

autorizaciones

previamente acordadas. ( en la modalidad de garanta lo que no se haya

podido colocar en el plazo sealado, deber adquirirlo el underwriter)

DERECHOS DEL UNDERWRITER

Obtener

de

la

empresa

emisora

toda

la

informacin

y documentacin pertinente para poder realizar satisfactoriamente su funcin

de intermediaria.
Hacer cumplir el precio y dems condiciones estipuladas en el contrato.
Solicitar a la empresa emisora el reintegro de los gastos efectuados por su
cuenta para el efecto de la colocacin

TIPOS DE UNDERWRITING
Hay varias formas en las cuales una entidad financiera puede colocar en el mercado
las emisiones de ttulos:

A. COLOCACIN EN FIRME

En este tipo de contrato, la entidad financiera realiza el pago de la emisin total en

forma inmediata a la empresa o entidad que contrat el servicio, y luego, sta se
encarga de colocar los ttulos en el mercado por su cuenta y riesgo, en otras
palabras, financia directamente al emisor.
En el caso en concreto el underwriter asume el mximo riesgo y constituye la forma
que ms favorece a la empresa emisora, en virtud de que se hace cargo de la
totalidad de la emisin, se la paga a la compaa y luego se encarga de colocarla en
el mercado.

B. COLOCACIN GARANTIZADA
En este acuerdo, el underwriter garantiza que la colocacin se har en un plazo
determinado y de no ser as, el mismo suscribe las acciones o ttulos no vendidos.
Este caso se presenta cuando la empresa emisora, habiendo definido el monto del
aumento del capital y la emisin de las acciones o ttulos requeridos, quiere
asegurarse la suscripcin total de la emisin, para lo cual establece un contrato con
la entidad financiera, donde se estipula la obligacin del underwriter de comprar los
ttulos o acciones remanentes, una vez terminado el plazo del convenio.

C. COLOCACIN AL MEJOR ESFUERZO

En este convenio, el underwriter, se compromete nicamente a vender los ttulos
valores o acciones que pueda colocar en el mercado, y si quedare algn remanente
despus de la fecha lmite fijado, ste no se compromete a comprarlo. Este tipo se
utiliza en mercados financieros ms desarrollados e implica mnimo riesgo para el
intermediario y poco costo para el emisor.

D. COLOCACIN DE TODO O NADA

En esta modalidad, primero, el underwriter busca promesas de suscripcin de
posibles clientes para colocar la emisin durante un plazo determinado. Si consigue
la colocacin del total, sta se lanza al mercado; en caso contrario, la compaa
emisora no realiza la emisin. Es importante destacar que en todas estas

modalidades, el encargado de colocar los ttulos buscar fijar el menor precio a los
ttulos o acciones, a fin de disminuir el riesgo y facilitar la colocacin en el mercado.
De igual modo, se forman consorcios de underwriters para que el riesgo por asumir
sea menor, es decir, que cada uno de ellos diversifique la cartera de los ttulos o
acciones que van a colocar, reduciendo por consiguiente, la probabilidad de prdida
del total de su cartera a colocar.

MECANICA OPERATIVA DEL CONTRATO

Una empresa comercial quiere capitalizarse emitiendo ttulos valores (acciones o
bonos) y decide utilizar los servicios de otra empresa comercial, con un especial
conocimiento en el mercado de valores, para que por su conducto se coloque la
emisin en el pblico. La empresa profesional en el mercado de valores, puede
asumir o no el riesgo de la colocacin de la emisin.
En modalidades no ortodoxas puede suceder que la empresa no emita los valores si
no que los tenga en propiedad, como un activo consistente en acciones o bonos
emitidos por otra compaa, que hace uso del underwriting.
Tambin puede pasar que la iniciativa la tome el underwriter. Por el conocimiento
que tiene de sus clientes o de un sector en particular, podra darse cuenta de las
necesidades de capital de una empresa y decidir presentarle una propuesta de
cmo, cundo y a qu precio podra captar capital.
Para decidir sobre la realizacin de una operacin de underwriting surgen una serie
de interrogantes que deben resolverse antes, tales como: convendra que se
realice una operacin de underwriting para determinada compaa?, es esa
compaa una buena candidata para la operacin dado su historial reciente y sus
planes futuros?, Cul ser la oportunidad adecuada para la emisin?
Otros interrogantes tambin aparecen, como: Cul sera la cuanta y el precio de
cada accin ofrecida?, Cules seran los costos de la operacin de underwriting?
Debera formarse un consorcio para la realizacin o puede emprenderla solo un
underwriter?, finalmente debe realizarse la operacin en firme o sobre la base de los
mejores esfuerzos posibles?

Tan pronto como la posible emisora haya contactado a un banco o este identificado
un candidato potencial para una nueva emisin, se lleva a cabo una investigacin
sobre el posible cliente. Si el cliente responde a las condiciones se dar inicio a las
negociaciones tendientes a celebrar el contrato de underwriting.

CAUSALES DE TERMINACION DEL CONTRATO

El contrato de underwriter se extingue por dos formas: En forma Natural y en forma
Anormal.
La Forma Natural, es aquella que contempla el propio contrato, como el vencimiento
del plazo, el ejercicio de una condicin resolutoria y el acuerdo entre las partes,
siempre y cuando no haya empezado la ejecucin del contrato con los posibles
inversionistas u otras causales anlogas.
La Forma Anormal se produce cuando existe incumplimiento de la prestacin por
alguna de las partes, suponiendo que ha existido dolo, negligencia, caso fortuito o
fuerza mayor.
MONTOYA MANFREDI, Ulises: derecho comercial. Tomo III. Ob. Cit. Pg. 598.

DIFERENCIAS Y SEMEJANZAS CON OTROS CONTRATOS.

El contrato de Underwriting por ser una figura contractual de carcter complejo no
es de extraar que tenga semejanzas y diferencias con otros contratos, como
aquellos que a continuacin se sealan:
CONTRATO DE COMISIN MERCANTIL

Existe una mercada similitud, entre ambos contratos dado que uno de los
sujetos (la entidad emisora) acta en calidad de comitente, en tanto que la
otra (la colocadora o underwriting) lo hace como comisionista, pues

efectivamente una de las partes se compromete a tratar de colocar los ttulos

valores existen en el mercado.

La diferencia existente es que en la comisin y colocacin de ttulos valores

existen otros mecanismos y modalidades que no se dan en la comisin.

CONTRATO DE COMPRAVENTA

La semejanza radica en que tiene los efectos de una compraventa en la

medida en que el emisor est obligado a entregar el ttulo valor y el
adquirente a pagar el precio convenido.

La diferencia est en que la emisin y colocacin de acciones slo se genera

un compromiso de medicin entre la entidad emisora y colocadora, sin
intervencin alguna del posible o futuro adquirente del ttulo valor; en tanto la
compraventa la relacin es directa entre vendedor y comprador y en ella no
interviene como sujeto la entidad emisora.

CONTRATO DE MANDATO

Existe semejanza en la medida en que la colocadora se obliga a realizar uno

o ms actos jurdicos, por cuanta e inters del mandato.

La diferencia es que mandato se presume oneroso, en tanto que la emisin y

colocacin de ttulos valores es por su naturaleza mercantil necesariamente
onerosa por tanto la colocadora no puede actuar en nombre propio, lo que s
puede suceder en el mandato

CONCLUSIONES

Debido a que el contrato de underwriting es un convenio atpico que no se

encuentra regulado de forma extensa y de manera clara dentro de nuestro
ordenamiento jurdico se ve limitada la aplicacin de este, ya que no est
suficientemente desarrollado su uso y aplicacin lo que hace que el mercado de
valores no utilice frecuentemente este contrato.
Debemos tener en cuenta que con el uso y aplicacin de contrato de underwriting, la
empresa van a poder obtener recursos cuando no los puedan conseguir de aportes
que sus socios o accionistas inversionistas, por existir circunstancias que no lo
permitan, lo que hace que sea un contrato para llegar a cabo una viabilidad de
negocio cuando no existan recursos necesario para su desarrollo.

TALLERES PRACTICOS DE CONTRATOS ATIPICOS

Objetivos.
Aprender los contratos Atpicos a partir de las dificultades tericas y prcticas que se
nos presentan, estableciendo un espacio acadmico que propicie el anlisis, la
investigacin y el intercambio de conocimientos.
Desarrollar con sentido prctico el curso de Contratos Civiles y Comerciales II,
promoviendo en los estudiantes el desarrollo de habilidades a partir del estudio de
temas crticos.
Metodologa.
El curso se dividir en grupos de estudiantes, de tal forma que cada grupo deber
realizar una investigacin previa y preparar un escrito donde se identificaran de
forma precisa, clara y sinttica entre otros los siguientes elementos:

Origen, definicin y funcin econmica del contrato analizado.

Descripcin de su mecnica operativa.
Elementos de la esencia y la naturaleza.
Obligaciones y derechos de las partes.
Causales de terminacin del contrato.
Rgimen tributario de la figura analizada.
Necesidad de registro.
Referenciar la jurisprudencia sobre la figura analizada (sentencias, conceptos
administrativos, laudos arbitrales etc.)
Adicionalmente cada grupo deber realizar un modelo de contrato sobre la
figura de cada taller.

Recomiendo que los mencionados modelos de contratos no sean reproducciones de

lo ya escrito o de minutas establecidas, sino que sea un producto del trabajo de
investigacin de los estudiantes que le sirva como herramienta para el desarrollo
del taller, toda vez que lo que se busca es desarrollar la creatividad y el sentido
crtico y que las clausulas sean producto del anlisis y razonamiento jurdico del
estudiante.
Cabe advertir lo siguiente:

Todo trabajo deber incluir la bibliografa consultada y citada en el trabajo.

En la fecha asignada todos los estudiantes del grupo llevaran copia del
documento presentado.
Los estudiantes debern tener participacin activa en la realizacin del taller.
Los trabajos debern presentarse en papel tamao carta. Letra arial 12,
espacio sencillo, mximo 15 hojas sin incluir los anexos.
Todos los estudiantes debern estar preparados para exponer el contrato
correspondiente, as como el trabajo elaborado en grupo.
El profesor podr seleccionar cualquier miembro del grupo para que realice
una exposicin de los puntos de su trabajo o lo explique as como tambin
aclare la minuta.

El profesor dentro de la semana siguiente a la realizacin del taller,

presentara las observaciones sobre el trabajo realizado y la minuta, con
indicacin de la nota asignada.

Calificacin.

El trabajo tendr una nota general para el grupo.

La minuta tendr una nota general para el grupo.
Las intervenciones de cada estudiante durante el desarrollo del taller una
nota individual.
Las tres notas se promediaran, siendo la nota definitiva de la segunda nota
parcial (40%).
CRONOGRAMA
CONTRATO

Franquicia
Concesin Mercantil
Joint Venture
Leasing
Factoring
Reporto
Underwriting

FECHA DE ENTREGA
DEL DOCUMENTO Y
MINUTA
25 de marzo
8 de abril
15 de abril
22 de abril
29 de abril
3 de junio
10 junio

Cordialmente,

Eber Vanegas Julio

Docente

BIBLIOGRAFIA

FECHA DEL TALLER

8 de abril
15 de abril
22 de abril
29 de abril
3 de junio
10 de junio
17 de junio

 ARRUBLA PAUCAR, Jaime Alberto.Contratos mercantiles: contratos atpicos.

5a. ed. Bogot: Biblioteca Jurdica Dik, 2004. v.2, p. 207, 211, 214-216

Eduardo Antonio Barbier Contratacin Bancaria - Editorial Astrea, Buenos

Aires 2002)

Sergio Rodrguez Azuero y enrique Rodolfo Escobar Lpez Contratacin

Bancaria y financiera parte primera Consejo Nacional de la Judicatura del
Salvador, San Salvador 2008. Va internet https://mega.co.nz/#!VYwkRTxC!
D508BkHNSTElbDsz7vyFNwxWFNBlMPuKUMjFyslG-U4

Lisandro pea nossa de los contratos mercantiles nacionales e

internacionales, negocios del empresario 2 ed universidad catlica de
Colombia editorial ECOE, Bogot DC 2006.

El contrato de underwriting Gustavo Ruiz Torres.

http://www.rodriguezvelarde.com.pe/pdf/libro3_parte1_cap14.pdf