Mercado Accionario y
Bolsa de Valores
Sesin 2
esan
esan
esan
esan
Gerencia de Inversiones
PADE FC 14-1
Fuente: Fuentes, Fuertes e Inouye: Estrategias de Portafolio: Riesgos Implcitos de Inversin en la BVL
esan
Costos de Trading
Comisin: pagada al broker para hacer la
transaccin
Spread: costo de trading con el dealer
Bid: precio que el dealer va a comprarle a
usted
Ask: precio que dealer va a venderle a usted
Spread: diferencia ask - bid
Gerencia de Inversiones
PADE FC 14-1
esan
PADE FC 14-1
esan
Gerencia de Inversiones
PADE FC 14-1
esan
Proceso de Venta
Road shows
Bookbuilding ( por rdenes de compra)
Precio subvaluado
Incentivo para emisores para realizar la venta
Gerencia de Inversiones
PADE FC 14-1
esan
esan
Capitalizacin Burstil (US Billones a enero 2015)
Rank
Exchange
1 New York Stock Exchange
2 NASDAQ
3 London Stock Exchange Group
4 Japan Exchange Group Tokyo
5 Shanghai Stock Exchange
6 Hong Kong Stock Exchange
7 Euronext
8 Shenzhen Stock Exchange
9 TMX Group
10 Deutsche Brse
11 Bombay Stock Exchange
12 National Stock Exchange of India
13 SIX Swiss Exchange
14 Australian Securities Exchange
15 Korea Exchange
16 NASDAQ OMX Nordic Exchange
17 JSE Limited
18 BME Spanish Exchanges
Gerencia
de Inversiones
19 Taiwan
Stock Exchange
20 BM&F Bovespa
Economy
United States
United States
United Kingdom
Italy
Japan
China
Hong Kong
Netherlands
France
Belgium
Portugal
China
Canada
Germany
India
India
Switzerland
Australia
South Korea
Northern Europe, Armenia
South Africa
Spain
Taiwan
Brazil
Monthly
Head-quart Market cap
trade
ers
volume
(USD bn)
(USD bn)
New York
19,223
1,520
New York
6,831
1,183
London
Tokyo
Shanghai
Hong Kong
Amsterdam
Paris
Brussels
Lisbon
Shenzhen
Toronto
6,187
4,485
3,986
3,325
165
402
1,278
155
3,321
2,285
1,939
184
800
120
Frankfurt
Mumbai
Mumbai
Zurich
Sydney
Seoul
Stockholm
Johannesbu
Madrid
Taipei
So Paulo
1,762
1,682
1,642
1,516
1,272
1,251
1,212
951
942
861
824
142
11.8
62.2
126
55.8
136
63.2
27.6
94
54.3
51.1
esan
2013
Dic
Dic.
2014
Dic.
1. NDICES BURSTILES 2/
(Base: 31/12/91 = 100)
NDICE GENERAL B.V.L.
20,629.4
15,753.7
14,794.3
31,000.6
22,877.8
20,265.0
Bancos
801.1
807.9
907.3
Industriales
731.1
659.3
405.0
3,999.1
2,312.5
2,516.9
587.1
715.1
879.8
36.0
11.2
9.6
2. Credicorp Ltd
146.6
132.7
160.2
3. Southern Peru
37.9
28.7
28.2
391,181
337,226
360,840
Mineras
Servicios
2. COTIZACIN DE TTULOS PERUANOS
EN NUEVA YORK (en US$)
1. Minas Buenaventura
3. CAPITALIZACIN BURSTIL
En millones de nuevos soles
Gerencia de Inversiones
Fuente: BCRP: Nota Semanal, Cuadro 38, Enero 2015
PADE FC 14-1
esan
esan
Gerencia de Inversiones
PADE FC 14-1
Fuente: Fuentes, Fuertes e Inouye: Estrategias de Portafolio: Riesgos Implcitos de Inversin en la BVL
esan
Gerencia de Inversiones
PADE FC 14-1
Fuente: Fuentes, Fuertes e Inouye: Estrategias de Portafolio: Riesgos Implcitos de Inversin en la BVL
esan
PADE FC 14-1
esan
NEMNICO
EMISOR
Acciones Comunes
GENPEBC1
332,850,556
2,895,800
0.87%
Acciones Comunes
SCOTIAC1
47,536,021
1,131,357
2.38%
Banco de Crdito
Acciones Comunes
CREDITC1
1,508,287,988
39,064,659
2.59%
Acciones Comunes
INTERBC1
581,134,976
22,373,697
3.85%
Acciones Comunes
IFH
134,117,024
6,357,147
4.74%
Acciones Comunes
PODERC1
105,762,247
5,203,502
4.92%
Acciones Comunes
BACKUAC1
76,046,495
4,212,976
5.54%
Quimpac S.A.
Acciones Comunes
QUIMPAC1
232,725,675
13,521,362
5.81%
Acciones Comunes
CVERDEC1
350,056,012
25,309,050
7.23%
Acciones Comunes
CONTINC1
1,109,300,824
87,856,625
7.92%
Acciones Comunes
AUSTRAC1
2,590,031,532
350,690,269
13.54%
ATACOAC1
335,203,876
51,822,519
15.46%
Edelnor S.A.A.
Acciones Comunes
EDELNOC1
638,563,900
102,170,224
16.00%
Edegel S.A.A.
Acciones Comunes
EDEGELC1
2,293,668,594
376,256,515
16.40%
Acciones Comunes
SIDERC1
585,716,614
97,990,390
16.73%
Acciones Comunes
RIMINTC1
381,000,000
75,780,900
19.89%
Acciones Comunes
PCU
884,596,086
216,760,466
24.50%
Acciones Comunes
LUSURC1
486,951,371
126,850,832
26.05%
Acciones Comunes
IFS
93,615,451
26,202,965
27.99%
Acciones Comunes
CEMLIMC1
75,699,590
24,201,159
31.97%
Acciones Comunes
HOC LN
307,350,000
99,120,375
32.25%
Acciones Comunes
CPACASC1
419,977,479
136,618,674
32.53%
Enersur S.A.
Acciones Comunes
ENERSUC1
199,970,023
76,528,528
38.27%
Acciones Comunes
BROCALC1
103,893,888
42,201,697
40.62%
Copeinca
Acciones Comunes
COP NO
58,500,000
24,979,500
42.70%
Acciones Comunes
CASAGRC1
84,234,550
36,145,045
42.91%
Acciones de Inversin
CORAREI1
113,348,229
49,487,837
43.66%
Acciones Comunes
MILPOC1
897,717,902
427,868,853
47.67%
Alicorp S.A.A.
Acciones Comunes
ALICORC1
847,191,731
410,887,990
48.50%
Acciones Comunes
RELAPAC1
36,063,999
17,660,540
48.97%
Maple Energy
Acciones Comunes
MPLE
89,180,668
51,189,703
57.40%
Acciones Comunes
INVCENC1
161,900,000
94,565,790
58.41%
Acciones de Inversin
ELCOMEI1
29,001,128
18,723,128
64.56%
Acciones Comunes
GRAMONC1
558,284,190
367,114,653
65.76%
Acciones de Inversin
CPACASI1
49,575,341
32,823,833
66.21%
VOLCAAC1
681,421,852
453,077,389
66.49%
VOLCABC1
1,019,227,475
677,684,348
66.49%
Acciones Comunes
BAP
94,382,317
1/
64,831,183
68.69%
ADR
BVN
274,889,924
2/
214,414,141
78.00%
Acciones Comunes
FERREYC1
377,778,844
318,089,787
84.20%
ATACOBC1
270,746,367
258,319,109
95.41%
Acciones de Inversin
CEMLIMI1
97,787,186
97,787,186
100.00%
Minsur S.A.
Acciones de Inversin
MINSURI1
375,910,381
375,910,381
100.00%
Credicorp Ltd.
Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.
Ferreyros S.A.A.
Compaa Minera Atacocha S.A.A.
Gerencia de Inversiones
1/
1/
PADE FC 14-1
esan
esan
esan
esan
Gerencia de Inversiones
PADE FC 14-1
Fuente: Fuentes, Fuertes e Inouye: Estrategias de Portafolio: Riesgos Implcitos de Inversin en la BVL
esan
esan
esan
RmUSA - RfUSA
Minimo Valor
Mximo Valor
Diferencial (Max-Min)
4.60%
11.40%
680 pbs
Diferencial 2003
Diferencial 2004
Diferencial 2005
Diferencial 2006
281 pbs
159 pbs
150 pbs
680 pbs
Gerencia de Inversiones
PADE FC 14-1
Fuente: Fuentes, Fuertes e Inouye: Estrategias de Portafolio: Riesgos Implcitos de Inversin en la BVL
esan
Gerencia de Inversiones
PADE FC 14-1
Fuente: Fuentes, Fuertes e Inouye: Estrategias de Portafolio: Riesgos Implcitos de Inversin en la BVL
esan
esan
esan
esan
NYSE
Inicial (IPO)
Continuar listado
Inicial (IPO)
Continuar listado
$ 15 mill.
$ 10 mill.
$ 75 mill.
$ 75 mill.
N/A
$ 75 mill.
$ 375 mill.
$ 375 mill.
1.1 mill.
1.1 mill.
1.1 mill.
1.1 mill.
$ 20 mill.
$ 15 mill.
$ 60 mill.
$ 100 mill.
N/A
N/A
100,000 shr
1,000,000 shr
$5.00
$1.00
N/A
N/A
Total Shareholders
400
400
2,200
2,200
Obligatorio
Obligatorio
Obligatorio
Obligatorio
Stockholders equity
Market value of listed securities
Market markers/Specialist/Coverage
Corporate governance
Fuente: NASDAQ Capital Market; NYSE Listing Standars
Gerencia de Inversiones
PADE FC 14-1
Fuente: Fuentes, Fuertes e Inouye: Estrategias de Portafolio: Riesgos Implcitos de Inversin en la BVL
esan
Gerencia de Inversiones
Fuente: MEF: Conferencia Miguel Castilla, Mayo 29 2012; Pro Capitales
PADE FC 14-1
esan
Mercado de Capitales
Agenda Pendiente
Gerencia de Inversiones
Fuente: MEF: Conferencia Miguel Castilla, Mayo 29 2012; Pro Capitales
PADE FC 14-1
esan
Mercado de Capitales
Agenda Pendiente
Gerencia de Inversiones
Fuente: MEF: Conferencia Miguel Castilla, Mayo 29 2012; Pro Capitales
PADE FC 14-1
esan
Total
September 2014
Domestic
3.8
66 798.6
716.9
2 216.5
807.9
12 845.7
964 614.0
1 318 384.5
2 036.1
122 889.1
2 491 313.1
3.4
66 375.4
516.6
1 889.3
767.0
11 269.7
846 679.0
1 207 980.0
2 034.6
122 455.0
Foreign
0.3
423.3
200.4
327.2
41.0
1 575.9
117 935.0
110 403.0
1.5
434.0
Gerencia de Inversiones
Fuente: WFE: http://www.world-exchanges.org
Trading days
Sep 2014
Total
Year-to-date
Domestic
21
18.8
17.0
22
518 209.2
514 939.0
22
3 378.1
2 635.0
22
19 122.2
15 884.7
22
3 062.0
2 685.6
21
118 806.2
107 152.0
21 8 739 309.6 7 936 200.0
21 11 299 049.4 10 551 400.0
20
22 529.0
22 507.3
21 1 007 537.8 1 002 860.0
21 731 022.4
Foreign
1.9
3 270.7
743.0
3 237.6
376.4
11 654.6
803 108.0
747 631.0
21.8
4 675.5
Trading days
YTD 2014 Turn Over Promedio
(Millones USD)
106
0
186
2,786
183
18
184
104
189
16
188
632
188
46,486
188
60,101
187
120
188
5,359
188
115,591
PADE FC 14-1
esan
Total
September 2014
Domestic
70 710.8
13 105.2
12 539.0
353.8
13 759.8
2 545.1
134 293.5
7 682.5
0.0
421 659.3
115 375.3
61 828.7
657.4
4 067.4
581 076.1
665 724.0
16 500.7
51 468.7
36 955.3
2 210 302.5
68 254.8
13 105.2
12 513.2
353.8
12 971.9
2 545.1
127 436.0
7 682.5
NA
421 611.0
114 896.0
61 828.7
642.8
4 065.7
581 076.0
665 724.0
16 500.7
48 415.5
36 955.3
Foreign
2 456.0
NA
25.8
NA
788.0
0.0
6 857.4
0.0
NA
48.1
479.7
NA
14.6
1.7
NA
NA
NA
3 053.2
NA
Gerencia de Inversiones
Fuente: WFE: http://www.world-exchanges.org
Trading days
Sep 2014
22
22
20
21
21
20
21
22
20
19
22
22
21
21
21
22
21
22
Total
609 099.3
93 685.7
117 941.8
1 815.0
167 698.4
15 792.5
1 093 193.2
73 352.1
0.0
4 011 364.8
990 411.0
480 039.4
6 865.0
31 772.5
2 920 315.0
3 676 571.1
158 972.7
551 897.2
219 848.7
15 220 635.6
Year-to-date
Domestic
Foreign
580 651.0
93 685.7
117 388.0
1 815.0
156 760.0
15 792.5
1 037 960.0
73 352.1
NA
4 010 690.0
985 580.0
480 039.0
6 683.7
31 737.5
2 920 320.0
3 676 570.0
158 973.0
513 915.0
219 849.0
28 448.4
NA
554.0
NA
10 938.2
0.0
55 237.1
0.0
NA
670.4
4 830.9
NA
181.3
35.0
NA
NA
NA
37 982.6
NA
Trading days
YTD 2014 Turn Over Promedio
189
183
183
180
182
181
185
179
3,223
512
644
10
921
87
5,909
410
183
183
186
188
183
184
184
189
182
183
188
21,920
5,412
2,581
37
174
15,871
19,981
841
3,032
1,201
80,961
PADE FC 14-1
esan
Total
September 2014
Domestic
1 876.1
222.3
2 479.4
75 273.2
31 679.4
677.0
245.8
3.2
111 365.7
6 913.9
2 171.9
148 215.0
2 495.9
31 607.2
356.1
104.9
14.8
4.9
42.0
18 027.9
404.8
57 517.3
11 483.3
3 814.7
53 370.0
65 467.8
4 131.1
2 669.3
632 634.9
1 870.7
222.3
2 449.9
72 609.6
31 670.4
677.0
245.0
3.2
104 575.0
6 913.9
2 163.6
147 880.0
2 489.4
22 954.5
37.3
104.9
12.5
4.9
42.0
17 996.9
404.8
54 845.0
9 020.8
3 814.7
53 370.0
65 129.0
4 131.1
2 656.0
Foreign
Trading days
Sep 2014
5.4
0.0
29.5
2 663.6
9.0
0.0
0.8
0.0
6 790.8
NA
8.4
334.8
6.5
8 652.7
318.9
0.0
2.3
0.0
NA
30.9
NA
2 672.3
2 462.6
NA
NA
338.9
NA
13.3
22
22
22
22
22
22
22
22
22
22
22
22
22
21
21
22
22
21
22
22
22
22
22
22
21
22
20
22
5 334 250.5
Gerencia de Inversiones
Fuente: WFE: http://www.world-exchanges.org
Total
33 853.9
2 323.5
29 371.4
782 250.3
283 298.9
6 586.0
1 610.3
38.8
1 095 488.2
85 898.2
20 711.8
1 442 873.9
14 318.5
253 942.8
512.6
642.5
112.2
52.1
356.9
196 472.1
4 413.9
542 118.2
105 711.7
42 073.3
438 610.2
579 409.8
38 382.7
24 339.7
6 025 774.5
42 977 432.4
Year-to-date
Domestic
Foreign
33 665.5
2 323.5
28 880.7
769 268.0
283 205.0
6 586.0
1 606.5
38.8
1 033 270.0
85 898.2
20 578.0
1 438 060.0
14 260.8
190 129.0
186.3
642.5
98.2
52.1
356.9
196 312.0
4 414.0
514 811.0
85 945.7
42 073.3
438 610.0
576 360.0
38 382.7
24 151.7
188.4
0.0
490.7
12 982.1
94.4
0.0
3.8
0.0
62 218.4
NA
133.8
4 815.0
57.8
63 813.4
326.3
0.0
14.0
0.0
0.0
160.6
NA
27 306.9
19 766.0
NA
NA
3 049.6
NA
188.0
Trading days
YTD 2014 Turn Over Promedio
189
187
187
191
188
190
185
184
191
187
181
191
190
186
182
188
189
189
184
167
186
191
188
43
189
187
183
186
188
179
12
157
4,096
1,507
35
9
0
5,736
459
114
7,554
75
1,365
3
3
1
0
2
1,176
24
2,838
562
978
2,321
3,098
210
131
32,052
188
228,603
PADE FC 14-1
esan
PADE FC 14-1