&
A SSOCIADOS
!
!
!
Principais diferenas
Diferentes vises do lucro operacional
Separao entre as operaes o
financiamento.
C AVALCANTE
&
A SSOCIADOS
NDICE
1- APRESENTAO E DESENVOLVIMENTO ............................................................................................. 3
2 SEPARAO ENTRE AS OPERAES E O FINANCIAMENTO ......................................................... 5
C AVALCANTE
&
A SSOCIADOS
1- Apresentao e Desenvolvimento
negativos).
Como
avaliao
de
em
controladas
coligadas
participaes
minoritrias
Investimento em intangveis e outros ativos
IR diferido
Necessidade de investimentos em giro e em imobilizados
Operaes de leasing
Pagamento de juros e variaes nas dvidas financeiras
Provises para devedores duvidosos e outras provises
Receitas e despesas financeiras podem ser reconhecidos e no
recebidos
Receitas e despesas no operacionais
Reverso de provises
C AVALCANTE
&
A SSOCIADOS
Bons
projetos
tendem
mostrar
excedentes
de
caixa
C AVALCANTE
&
A SSOCIADOS
apresentadas
trs
vises
distintas
do
lucro
operacional.
do
capital
de
giro
operacional,
quanto
financeiros,
C AVALCANTE
&
A SSOCIADOS
Objeto 1
Lucro Operacional segundo a Legislao Brasileira
CONTA
VALOR
Vendas
Custos
Depreciao
Despesas Operacionais
Juros
Lucro Operacional (LAIR)
Imposto de Renda (30%)
Lucro Lquido
1.000
(500)
(50)
(250)
(100)
100
(30)
70
2, o lucro
CONTA
VALOR
Vendas
Custos
Depreciao
Despesas Operacionais
Lucro Operacional (LAJIR)
Juros
Lucro antes de IR (LAIR)
Imposto de Renda (%)
Lucro Lquido
1.000
(500)
(50)
(250)
200
(100)
100
(30)
70
C AVALCANTE
&
A SSOCIADOS
CONTA
VALOR
Vendas
Custos
Depreciao
Despesas Operacionais
IR s/ Operaes
Lucro Operacional aps IR (NOPLAT)
Juros
IR s/ Juros (Benefcio Fiscal)
Lucro Lquido
1.000
(500)
(50)
(250)
(60)
140
(100)
30
70
diferena
entre
as
vendas
os
gastos
operacionais,
C AVALCANTE
&
A SSOCIADOS
CONTA
VALOR
Vendas
Custos
Depreciao
Despesas Operacionais
IR s/ Operaes
Lucro Operacional (aps IR ajustado)
Depreciao
Imobilizaes
Aumento do Capital de Giro
Fluxo de Caixa Livre para a Empresa
Juros
IR s/ Juros (Benefcio Fiscal)
Amortizaes de Emprstimos
Novos Emprstimos
Fluxo de Caixa Livre para os Acionistas
1.000
(500)
(50)
(250)
(60)
140
50
(40)
(20)
130
(100)
30
(70)
20
10