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Faculdade Anhanguera

EAD Unidade Belo Horizonte


Curso: Administrao

ATPS
ANALISE DE INVESTIMENTOS

Professor EAD: Jefferson Dias


Prof.Tutor: Presencial: Wander Fernandes Duarte

Belo Horizonte MG
Abril/ 2015

Alice Cristina Guimares Soares

RA: 9976741537

Nathalia Aline A. Pimentel de Sales

RA: 8345782166

Poliana Mara Carvalho Alvim

RA: 1299704805

Rodrigo Moreira de Souza

RA: 7985734906

ATPS
ADMINISTRAO

Trabalho

apresentando

Disciplina

de

Analise de Investimento do curso EAD


Administrao Unidade Belo Horizonte da
Faculdade Anhanguera.

Belo Horizonte MG
Abril/ 2015
2

Faculdade Anhanguera
EAD Unidade Belo Horizonte
Curso Administrao em Administrao

AGRADECIMENTOS

Agradecemos ao nosso tutor Wander Fernandes Duarte pela sua dedicao, pacincia em nos
repassar seus conhecimentos, contribuindo assim para o nosso crescimento profissional e
pessoal. A Anhanguera pela infraestrutura e apoio institucional.
Aos colegas de grupo pelo empenho e dedicao na realizao deste trabalho.
E a Deus, o nosso agradecimento maior.

Belo Horizonte MG
Abril/ 2015
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SUMRIO

INTRODUO__________________________________________________ Pg. 5
TIPOS DE INVESTIMENTOS _____________________________________ Pg. 6
IDENTIFICAO DO TIPO DE NEGCIO__________________________ Pg. 7,8
MONTAGEM DO FLUXO DE CAIXA ______________________________ Pg. 9
AS TCNICAS DE ANLISES_____________________________________ Pg. 10
FLUXO DE CAIXA_______________________________________________ Pg. 11
VP E VPL _______________________________________________________ Pg. 11, 12, 13.
PAY BACK______________________________________________________ Pg. 13,14
TIR_____________________________________________________________ Pg. 15, 16
CONCLUSO___________________________________________________ Pg. 17
REFERNCIA BIOGRAFICAS _____________________________________Pg. 18

INTRODUO
Este trabalho foi desenvolvido pelo grupo com o intuito de criar um projeto que fosse
vivel e trouxesse boa rentabilidade.
A principio as ideias estavam desorganizadas e havia muitas opinies divergentes,
porem aps o estabelecimento da atividade e dos produtos comercializados as
ideias comearam a tomar forma, como provavelmente ocorre em uma situao real
de iniciativa de um novo negocio.
Esse projeto bastante simples e sero demonstrados os pontos positivos e
negativos do empreendimento no decorrer do trabalho a simplicidade ao projeto
poder ser constatada pela pequena quantidade de produtos comercializados, pela
opo de tribulao pelo Simples Nacional, e pelo fato do comercio ser de pequeno
porte, o que diminui ainda mais seus gastos, o que acreditamos que fosse objetivo
da avaliao, fazer algo simples que pudesse demonstrar com preciso a
importncia das analises realizadas no decorrer do projeto.
Acreditamos que as analises feitas, apesar da utilizao de valores fictcios, sejam
muito prximas a realidade, e podem indicar um verdadeiro pontecial nesse tipo de
investimento.

Etapa 1 Investimentos
Investimento
Investimento um conceito originrio do campo da economia e que tem uma grande
importncia para as organizaes. o investimento, em seu sentido econmico,
significa utilizar recursos disponveis no tempo presente, para criar mais recursos no
futuro.

TIPOS DE INVESTIMENTOS

Os investimentos podem ser de diversos tipos, mas basicamente divide-se em trs


grades categorias.

1-Invetimentos pblicos: so recursos disponibilizados pelos governos ou entidades


publicas a fim de gerar bem esta social, exemplos hospitais, escolas, rede de
saneamento bsico, pavimentao de ruas.

2-Investimento privados: so recursos disponibilizados por pessoas jurdicas ou


fsicas de direito privado, a fim de gerar retorno monetrio ao investimento sendo
geradores de empregos e tributos de qualquer pais capitalista exemplos servios
particulares, loja de varejo, shopping.

3-investimento mistos: so recursos disponibilizados em parte pelos governos ou


entidades publicas e parte por pessoas fsicas ou jurdicas de direito privado,
exemplos Petrobras e Banco do Brasil.

Investimento tem uma grande importncia para economia de um pas e tambm


para prpria sobrevivncia das organizaes. Investimentos ajudam no aumento do
PIB e pelo menos dois aspectos nas organizaes, expanso e organizao de
capital.
muito vasto o rol de opes para investir, com alguns oferecendo mais riscos e
outros menos.

Etapa 2 Identificao do tipo de negcio

Loja de Sucos

O Mercado para montar uma loja de sucos e competitivo mais e uma atividade que
abrange um grande numero de consumidores, visto que uma loja de sucos e um
ambiente frequentado por todas as classes sociais, pois h espao para muitas lojas
de sucos.
Um dos fatores importante para montar uma loja de sucos a escolha do ponto
comercial e a indicao das pessoas tambm e bem importante.
Definido o local, o empreendedor poder decidir com mais facilidade o que a loja vai
oferecer, pois a escolha dos produtos estar diretamente ligada ao publico que a loja
de suco ir atender.
A estrutura do local para montar a loja de suco depender do negocio que o
empreendedor vai abrir, definido o local de ateno a instalao, fiao, posio de
balces e geladeira, caldeiras e maquinrio em geral, tudo deve estar de forma para
facilitar o atendimento e a comodidade dos clientes, devera ter banheiros e lugar
para guardar o estoque.

OS EQUIPAMENTOS DA LOJA DE SUCO SO


.Geladeira
.Freezer
.Balco
.espremedor de frutas
.Liquidificador
.Copo e Utenslio de cozinha
.Mesas e cadeiras.
.caixa

INVESTIMENTO PARA MONTAR LOJA DE SUCOS


O valor do investimento para montar uma loja de sucos pode variar de acordo com
estrutura fsica.
Estimasse que o gasto em torno de R$35.000,00 em uma loja de sucos
praticamente 100% das vendas so a vista, o investimento em equipamentos
relativamente pequeno.

PESSOAL NECESSARIO PARA O FUNCIONAMENTO


As pessoas necessrias para trabalhar na loja de sucos pode variar de acordo com
o tamanho do empreendedor, mais ser praticamente

.Gerente
.Caixa
.Funcionrios para fazer sucos para servir.
O empreendedor deve prestar ateno no atendimento, higiene e qualidade dos
sucos
O funcionamento da loja de sucos fica a critrio do empreendedor, que vai analisar o
publico alvo, localizao horrios com maior fluxo de pessoas e outros fatores.

FORNECEDORES
Os fornecedores no fator para se preocupar muito, ps existe vrios e o que deve
prevalecer na hora de escolher ser o preo e a qualidade dos produtos. No geral
ser vendedores de frutas

ESTOQUE
O que e quanto comprar para estoque vai variar de acordo com a rotina da loja de
sucos, vale lembrar que para o sucesso de qualquer negocio o bom senso e a boa
administrao do empreendedor.
Tambm para se adequar as normas da vigilncia sanitria.

Etapa 2 montagem do fluxo de caixa relevante para a anlise de investimento


A)
Produto

Valor unitrio

Quantidade diria

Quantidade mensal

Sucos

R$ 2,50

80

2400

B)

Produto

Valor unitrio

suco

R$2,50

Quantidade
Mensal
2400

Faturamento
mensal
R$6.000,00

Faturamento
anual
R$72.0000,00

c)
Estimativa de Faturamento Para os Prximos 5 anos
Ano 2015

Ano 2016

Ano 2017

Ano 2018

R$ 72.0000,00

R$ 72.0000,00

R$ 72.0000,00

R$ 72.0000,00

D)
CURTOS
Produto

Valor

Quantidade Quantidade Valor total

Valor total

Unitrio

Diria

Mensal

Dirio

Mensal

Laranja

R$0,20 uni

80

2400

R$ 16,00

R$ 480,00

Maracuj

R$0,40 uni

80

2400

R$ 32,00

R$ 960,00

Morango

R$32,00kg

R$ 32,00

Abacaxi

R$13,50kg

R$ 13,50

Mamo

R$0,05 uni

80

2400

R$ 4,00

R$ 120,00

E)
Custo Total Mensal

Custo Total Anual

R$ 1.605,50

R$ 19.266,00

ETAPA 3 As tcnicas de anlises

A taxa Selic usada pelo governo como forma de controlar a inflao. Essa taxa
consiste em uma media de juros que o governo brasileiro paga por emprstimos
feitos em bancos.
Quando a taxa Selic aumenta, os bancos preferem emprestar ao governo, pois tero
mais lucro, e com essa preferencia no sobra credito para emprestar ao consumidor
assim combatendo a inflao, que o excesso de dinheiro em circulao.
J quando a taxa Selic cai, os bancos preferem emprestar aos consumidores, por
gerar um lucro maior.
Alm de controlar a inflao a Selic tambm rege o aumento ou a queda de juros
para o consumidor. Quando a taxa Selic aumenta os juros repassados aos
consumidores tambm aumentam, pois o credito diminui.
Quando a taxa Selic diminui os juros repassados aos consumidores diminuem, pois
a um maior credito para circulao.
A taxa Selic se torna importante para o pas porque tambm capaz de regular o
investimento nos ttulos brasileiros, quando a taxa Selic esta em alta atrai mais
investimentos estrangeiros, pois os juros sero maiores.

Deciso de investimento, o que usar: TIR, payback ou VPL?


Quando se pensa em fazer um investimento, desejamos compar-lo com outras
alternativas para se ter certeza da melhor opo. Pode-se saber, por exemplo, quem
traz mais retorno: se uma padaria, um restaurante ou um posto de gasolina.
Quando decidimos fazer um investimento, na maior parte das vezes desejamos
compar-lo com outras alternativas para se ter certeza de escolher a melhor opo.
Pequenas empresas, por exemplo, podero decidir entre abrir uma franquia ou
manter o dinheiro aplicado em um fundo de investimento ou, ainda, entre comprar
um balco refrigerado de uma marca mais cara ou de outra mais barata.
Na comparao entre alternativas de investimento, existem alguns mtodos que
podem ser utilizados. Analisaremos os trs principais neste artigo: TIR (Taxa Interna
de Retorno), payback (tempo de retorno) e VPL (Valor Presente Lquido).
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Fluxo de Caixa
Antes de analisarmos os mtodos de avaliao de investimentos, importante
definirmos o conceito de fluxo de caixa.
Segundo Angelo, Silveira e Fvero em seu livro Finanas no Varejo Gesto
Operacional, o fluxo de caixa um conjunto de entradas (+) e sadas () de
dinheiro do caixa, ao longo do tempo.
A representao grfica do fluxo de caixa feita da seguinte forma:

Tanto as receitas quanto as despesas sero chamadas de PMT, n ser a


quantidade de perodos de tempo (meses, anos, dias etc.) e i ser a taxa de juros.
importante notar que o Valor Presente (VP) e o investimento inicial so negativos
e o Valor Final (VF) positivo. Esta conveno fundamental para que os clculos
sejam feitos de forma correta em calculadoras e no Excel.
VP (Valor Presente) e VPL (Valor Presente Lquido)
O mtodo do VP consiste em trazer a valor presente todos os valores do fluxo de
caixa durante o perodo de tempo analisado e considerando-se uma determinada
taxa de juros (i). Desta forma, possvel comparar diversas alternativas de
investimento.
Como exemplo, vamos imaginar que uma padaria queira comparar o retorno que ela
ter com a compra de um forno de alta temperatura. Digamos que existam duas
opes no mercado:
A Marca A faz 1.200 pes por ms, com um perodo de vida til do forno de 50
meses. Por outro lado, a Marca B faz 1.800 pes por ms, mas com um perodo de
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vida til menor, de 30 meses. Qual o melhor investimento, considerando-se uma


taxa de juros de 1% e o preo do po a R$ 1,00?
Importante: antes de fazer os clculos, certifique qual o modo que est sendo
utilizado. Existem dois: modo incio (BEGIN) e modo fim (END). A diferena que no
primeiro, considera-se que a primeira entrada ou sada feita no ato ( vista) e no
no primeiro perodo.
Para resolver este problema, deve-se utilizar uma calculadora financeira ou um
software de planilha eletrnica, como o Excel. Basta colocar as variveis PMT, n e i
para se obter o valor presente (VP):
Varivel Marca A

Marca B

PMT

1.200

1.800

50

30

1%

1%

VP

47.035,34 46.453,87
Observao: note que o resultado de VP negativo, como explicamos
anteriormente.
Como pode se observar na tabela acima, o VP da Marca A maior do que o da
Marca B, apesar de sua receita mensal ser R$ 600,00 menor. Portanto, a melhor
opo de investimento seria a Marca A.
Vamos analisar agora outro exemplo. Digamos que este mesmo investidor decidisse
comparar diversas opes de franquia (no quadro abaixo), mas com aporte inicial e
faturamento diferentes, qual seria a melhor opo?
Investimento Faturamento

Franquia

Inicial

Anual

Restaurante

200.000

133.000

Loja de Roupas

100.000

68.000

Posto

de 500.000

325.000

Gasolina

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Neste caso, vamos calcular o VPL, que dado pela frmula:


VPL = VP investimento inicial
Qual ser o VPL de cada franquia considerando-se uma taxa anual de 14% e um
perodo de tempo de cinco anos?

Varivel

Restaurante

PMT

Loja

de Posto

Roupas

Gasolina

133.000

68.000

325.000

14,0%

14,0%

14,0%

inicial

200.000

100.000

500.000

VP

-456.600

-233.450

-1.115.751

VPL

-256.600

-133.450

-615.751

de

Investimento

Analisando-se a tabela acima, pode-se perceber que o posto de gasolina o melhor


investimento porque gera o maior VPL.
Payback
O mtodo payback consiste em avaliar quanto tempo necessrio para que o
investimento retorne ou, ainda, identificar qual perodo de tempo que o capital
estar exposto ao risco (de se perd-lo).
Para calcular o payback, bastar dividir o investimento inicial pelo retorno no perodo
de tempo (dirio, mensal, anual etc.). Voltando ao exemplo das franquias, qual ser
o payback do restaurante?
Payback = 200.000 / 133.000 = 1,50
Ou seja, o investimento ser retornado em 1,5 anos. Para os demais negcios,
teramos:

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Investimento Faturamento

Franquia

Payback

Inicial

Anual

Restaurante

200.000

133.000

1,50

Loja de Roupas

100.000

68.000

1,47

325.000

1,54

Posto

de 500.000

Gasolina

Como se pode observar na tabela acima, o melhor investimento seria o da loja de


roupas, uma vez que o investimento seria retornado em menos tempo, em 1,47
anos.
Payback Descontado
No mtodo do payback descontado, considera-se a taxa de juros para cada PMT.
Para as mesmas franquias do exemplo anterior, vamos considerar que a taxa de
juros anual de 14%. Teramos, portanto:

Varivel Restaurante

Loja

de Posto de

Roupas

Gasolina

PMT

133.000

68.000

325.000

VP

200.000

100.000

500.000

14%

14%

14%

1,80

1,76

1,85

Observao: Neste caso, ao invs de apenas dividirmos o valor do investimento pelo


PMT, devemos considerar a taxa de juros. Para se chegar aos valores de n, utilize
uma calculadora financeira ou o Excel.
Os mtodos de payback e payback descontado so bastante limitados porque no
consideram algumas questes, como por exemplo:
- No consideram as receitas depois do perodo de payback. No caso das franquias,
por exemplo, a loja de roupas gera menos ganhos anuais do que os outros
investimentos, apesar de atingir o paybackantes.
- Consideram investimentos somente no perodo inicial, mas no em datas distintas.

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TIR
A TIR a taxa que iguala o valor das entradas com o das sadas. O valor da TIR
dever ser comparado entre os investimentos e, aquele que tiver a maior, ser o
melhor. Alm disso, tambm dever ser comparada com a TMA (Taxa Mnima de
Atratividade), que ser a menor taxa de retorno que o investidor estar disposto a
aceitar (que poderia ser o CDB ou a poupana, por exemplo).
No mesmo exemplo das franquias, imaginemos agora que o investidor queira saber
qual das trs opes tem maior retorno em um perodo de cinco anos, considerandose uma TMA de 14%.
Neste caso, teramos:

Varivel Restaurante

Loja

de Posto de

Roupas

Gasolina

PMT

133.000

68.000

325.000

VPL

200.000

100.000

500.000

TIR (i)

60,2%

61,9%

58,5%

A loja de roupas o melhor investimento porque apresenta a melhor TIR. Alm


disso, como a TIR maior do que a TMA (61,9% > 14%), o investidor tiraria o seu
dinheiro do banco e abriria o negcio.
Regras para aceitar ou rejeitar um investimento
Para poder analisar a aceitao ou rejeio do investimento, possvel usar
qualquer um dos trs mtodos, desde que:
1) VPL > VP
O VPL dever ser superior ao VP para que o investimento seja interessante. Caso
contrrio, haver prejuzo, j que a receita futura ser menor do que o gasto inicial.
2) TIR > TMA

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A TIR dever ser maior que a TMA. Caso contrrio, ser mais interessante investir
no mercado financeiro, em CDB, DI ou poupana, por exemplo.
3) Payback descontado < vida til
O payback descontado no poder ultrapassar a vida til do investimento, seja ele
uma mquina, equipamento, edifcio etc. Evidentemente, se isto ocorrer, no ser
possvel obter o retorno sobre o que foi gasto inicialmente.
Como decidir entre os mtodos?
Aplicando-se qualquer uma destas trs regras, pode-se aceitar ou rejeitar um
investimento, qualquer que seja. Porm, como escolher o melhor entre eles? Para
escolher a melhor opo, deve-se utilizar somente o VPL. Ou seja, o investimento
com maior VPL ser o escolhido.
Voltando mais uma vez ao exemplo das franquias, os trs investimentos so viveis
porque apresentam VPL > VP. A loja de roupas, apesar de ter uma TIR e um
payback maiores do que os demais investimentos, tem um VPL menor do que o
posto de gasolina.
Portanto, o melhor de todos os investimentos o posto de gasolina, que deveria ser
o escolhido.

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Consideraes Finais
Analisando todas as etapas do projeto conclumos que, o projeto apresenta uma
rentabilidade muito atrativa, pois, oferece uma taxa de retorno bem acima do que as
taxas oferecidas pelo mercado. Mesmo depois de passar pelos clculos de
depreciao e imposto de renda a taxa de retorno do projeto continua superando a
taxa oferecida pelo mercado com isso concluiu que interessante aprovar e investir
neste projeto, pois o projeto apresenta um retorno garantido para prximos cinco
anos.

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Referncias Bibliogrficas

http://www.novonegocio.com.br/ideias-de-negocios
http://www.bcb.gov.br
http://www.portaldecontabilidade.com.br/tematicas/analiseinvestimentos
PLT

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