Programa de Formao de Investidores

no

Mercado de Aes

Conhecendo a Renda Fixa

Sumrio
proibido transmitir, afixar, distribuir, armazenar, retransmitir, ou
reproduzir, ainda que fragmentados, imagens e textos, marcas registradas e qualquer outro material desta apostila, salvo quando houver
consentimento prvio do titular dos direitos autorais. Todos os materiais da Leandro & Stormer so protegidos por direitos autorais.

CAPTULO 1 Conhecendo a renda fixa

Renda fixa x renda varivel.................................................................................................................. 7
Iluso da poupana como investimento ............................................................................................... 8
CAPTULO 2 Fatores importantes na renda fixa
Indexadores ......................................................................................................................................... 11
Agncias classificadoras de risco ........................................................................................................ 13
FGC ..................................................................................................................................................... 15
CAPTULO 3 Alternativas do mercado de renda fixa
Ttulos pblicos .................................................................................................................................. 16
CDB ..................................................................................................................................................... 21
LCI....................................................................................................................................................... 22
CRI ...................................................................................................................................................... 23
Debntures.......................................................................................................................................... 25
LCA ..................................................................................................................................................... 27
CAPTULO 4 Custos operacionais
IOF ...................................................................................................................................................... 30
IR ......................................................................................................................................................... 30
QUESTES PARA FIXAO........................................................................................................... 32
MENSAGEM FINAL E PRXIMOS PASSOS ................................................................................. 37

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para o mercado, ou seja, uma avaliao se uma
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chama-se Anlise Tcnica ou Anlise Grfica.
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Tcnica e conta com um conjunto de servios

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Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

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Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

Captulo 1

Renda fixa x Renda

varivel
Para criarmos um patrimnio, precisamos de planejamento financeiro em que parte da nossa
receita seja poupada e aplicada em alternativas em que possamos ter uma nova fonte de renda,
no somente do nosso trabalho, com o objetivo de atingir a sonhada independncia financeira.
No mundo dos investimentos, existem dois caminhos distintos que necessitam ser conhecidos: a renda fixa, em que se recebe o que se espera, e a renda varivel, em que no se sabe qual
pode ser o retorno no futuro.

Renda fixa
Nos investimentos de renda fixa, a rentabilidade predefinida no momento da aplicao. Essa
remunerao pode ser:
Prefixada Quando o retorno conhecido exatamente antes da aplicao;
Ps-fixada Quando o retorno est atrelado a algum indexador, que no momento da aplicao no conhecido.
Quando investimos em ttulos de renda fixa, emprestamos o capital para uma instituio,
seja ela o governo, banco, empresa ou securitizadora em troca de juros. O montante desses juros sempre estar atrelado ao risco dessa aplicao. SIM, investimentos em renda fixa tambm
possuem riscos, que conheceremos.

Renda varivel
J na renda varivel no possvel conhecer a rentabilidade da aplicao. Os preos das aes,
por exemplo, variam... E essa variao pode ser para cima e para baixo. Essa oscilao constante
dos preos que traz o risco nos investimentos em bolsa e tambm traz a oportunidade para
aquele que se dispe a correr esse risco. Justamente pelo risco contido, a rentabilidade obtida
pode ser muito maior.

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Iluso da poupana como investimento

A tradicional aplicao financeira, que paga em mdia 0,50% ao ms mais a correo da
TR Taxa Referencial, uma forma de o governo captar recursos atravs das vias bancrias.
A poupana garantida pelo FGC (Fundo Garantidor de Crdito, que veremos a seguir), possui
um baixo risco, livre de imposto de renda e tem alta liquidez, porm rentabilidade somente no
aniversrio. Ou seja, o sujeito deve deixar o capital no mnimo 30 dias para receber a rentabilidade do ltimo perodo.
Num primeiro momento, a poupana parece uma boa forma de se investir, pois, apesar de pagar pouco, oferece um risco muito baixo. Porm, precisamos fazer algumas avaliaes. Abaixo,
temos o grfico da variao mensal da poupana dos ltimos dez anos.

Figura 1

Fonte: www.bcb.gov.br

Agora o grfico com a rentabilidade anual da poupana desde 2002.

Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

Figura 2

Fonte: www.bcb.gov.br

Num primeiro momento, deixamo-nos seduzir pela solidez dos retornos, que so estveis
com o passar dos anos, e pelo fato de ser livre de IR. No entanto, voc acha que R$ 100,00 hoje
compram o mesmo que compravam a dez anos atrs? No precisamos ser doutores para saber
que existe a inflao corroendo o poder de compra com o passar dos anos. Abaixo, o grfico da
poupana descontando a inflao.

Figura 3

Fonte: www.bcb.gov.br

Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

Perceba como a rentabilidade diminuiu absurdamente. Chegou a ser negativa em 2002, praticamente zero a zero em 2004 e prximo a 1% em 2011 e 2010.
No Brasil, hoje 44% das pessoas acreditam que esto investindo o seu dinheiro na poupana, porm no percebem que a funo da poupana no remunerar o investidor. A poupana
no investimento, como o nome diz, ela um mecanismo para se POUPAR. Isso mesmo,
salvamos recursos periodicamente, a fim de no futuro possuir um montante de capital propcio
para aplicaes em investimentos que realmente remuneram. Por desinformao, a populao
aceita um baixo retorno, por conta do baixo risco. Justamente por isso este treinamento existe
e explicar para voc que existem diversas alternativas com o mesmo risco e com rentabilidade
mais interessante.

10

Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

Captulo 2

Fatores importantes
Quando falamos de renda fixa, trs fatores importantes precisam ser abordados e conhecidos
pelos investidores. Conheceremos os indexadores econmicos, as agncias classificadoras de
risco e a figura do FGC.

Indexadores
Indexadores econmicos so ndices de reajuste de preos que se propem a corrigir a desvalorizao da moeda basicamente.
Selic Sistema especial de liquidao e custdia, a taxa Selic como conhecida, ou a taxa
bsica de juros da economia, funciona como piso para a formao dos demais juros cobrados no
mercado, principalmente de financiamentos e emprstimos. divulgada periodicamente pelo
Copom (Comit de Poltica Monetria). Abaixo, o grfico da taxa Selic dos ltimos dez anos,
que vem em trajetria descendente e atualmente equivale a taxa de 8,5% a.a.

Figura 4

Fonte: www.bcb.gov.br

11

Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

CDI Certificado de depsito interbancrio, conhecida como a taxa negociada entre os

bancos. Costuma ser bastante prxima taxa Selic, mensurada mensalmente pela CETIP e
bastante importante dentro do mercado de renda fixa, pois a maioria das aplicaes a utiliza
como parmetro. Diversas rentabilidades esto atreladas a um percentual do CDI. Por exemplo,
veremos com muita frequncia aplicaes pagando 100% do CDI. Entendamos o exemplo com
o CDI a 0,75%:
90% do CDI = 0,7433
100% do CDI = 0,75%
120% do CDI = 0,90%
Abaixo, grfico da variao mensal do CDI dos ltimos dez anos.

Figura 5

Fonte: www.bcb.gov.br

IPCA ndice nacional de preos ao consumidor amplo, o indicador oficial de inflao do

pas e mensurado mensalmente pelo IBGE. Abaixo, o grfico da variao mensal dos ltimos
dez anos do IPCA, sendo que em maio/2012 foi de 0,36%.

Figura 6

12

Fonte: www.ibge.gov.br

Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

IGP-M ndice geral de preos o indicador utilizado para balizar os aumentos de energia
eltrica e contratos de aluguel. Mensurado pela FGV, coletado entre os dias 21 e 20 de cada
ms, e no ao ms completo como o IGP-DI. Abaixo, o grfico da variao mensal dos ltimos
dez anos do IGP-M, que no ms de maio/2012 foi de 1,02%.

Figura 7

Fonte: www.portal.fgv.br

Agncias classificadoras de risco

As agncias classificadoras de risco so empresas que qualificam determinados produtos financeiros ou ativos (que podem ser empresas, governos ou at mesmo pases), atribuindo notas,
classificando pases, governos e empresas como mais ou menos arriscados para se investir, grau
de investimento e grau especulativo, utilizando o quadro de notas abaixo como parmetro. As
agncias classificadoras de risco mais conhecidas so a Moodys, Fitch e Standard & Poors.

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Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

Figura 8

Fonte: www.exame.abril.com.br

Exemplo:

Figura 9

Um CDB do Banco Paran, com liquidez em um dia, paga 101% do CDI. Sua nota brA-.
Enquanto um CDB do Banco do Brasil, com liquidez diria, paga 96,50% do CDI, sua nota
AAA (triple A). O CDB do Banco do Brasil mais seguro e automaticamente cobra por essa
segurana pagando menos ao credor. J o CDB do Banco Paran, paga uma rentabilidade interessante com a mesma liquidez, mas oferece um risco muito maior de no conseguir pagar
a dvida. Completamente fora de questo aplicar o capital num banco que pode no pagar suas
dvidas, correto? ERRADO. aqui que entra o FGC, e sua figura importantssima dentro do
mercado de renda fixa.

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Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

FGC
O FGC (www.fgc.org.br) Fundo Garantidor de Crdito foi criado em 1995 e a instituio que
garante os crditos das instituies a ele associadas em caso de default (o banco no conseguir arcar
com suas dvidas). O FGC garante no s a poupana, mas garante o ressarcimento para cada pessoa
(CPF) no valor de at R$ 70.000,00. Exatamente, se voc tiver R$ 700.000,00 e alocar R$ 70.000,00
em dez diferentes bancos de menor expresso, que automaticamente pagam uma rentabilidade mais
interessante, e TODOS os bancos vierem a quebrar, voc reembolsado. Diversos produtos financeiros so cobertos pelo FGC. Ento, por que investir na poupana, sendo um investimento que mal
consegue superar a inflao, se existem alternativas mais rentveis e com o mesmo risco? Vamos
conhecer as mais diversas possibilidades dentro do mercado e suas caractersticas.

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Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

Captulo 3

Alternativas no mercado
de renda fixa
Conforme j verificamos, os ativos de renda fixa so aqueles que podemos conhecer a sua rentabilidade previamente. Eles so divididos em prefixados e ps-fixados.
Prefixados: valor de resgate conhecido no incio da aplicao.
Ps-fixados: valor de resgate conhecido no final da aplicao.
O investidor tem acesso aos mais diversos produtos de renda fixa do mercado financeiro acessando o menu de renda fixa no LSHB.

Figura 10

Ttulos pblicos
Os ttulos pblicos representam a dvida do governo. Ao comprar ttulos pblicos, o investidor
empresta esse recurso que financiar a dvida pblica em atividades como educao, sade, tecnologia e infraestrutura.
So ttulos considerados de risco zero pelo mercado;
Existem ttulos prefixados e ps-fixados;
Servem como garantia para operaes em bolsa de valores.

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LTN (Letra do Tesouro Nacional) e NTN-F (Nota do Tesouro Nacional srie F)

So os ttulos prefixados, ou seja, na data da aplicao conhecida a rentabilidade da operao,
caso os ttulos sejam levados at o vencimento.
Costumam ser interessantes no fim de um ciclo de alta, consequentemente no incio de um ciclo
de baixa nas taxas, visto que voc assegura a taxa no momento da compra.
Quanto ao pagamento dos juros:
NTN-F: paga os juros semestralmente e o principal (capital investido) no vencimento ou
no resgate;
LTN: paga o principal (capital investido) e os juros no vencimento do ttulo ou no resgate.

Abaixo, os ttulos disponveis para compra com suas respectivas taxas e datas de vencimento.

Figura 11

LFT
Letra Financeira do Tesouro so ttulos ps-fixados vinculados taxa Selic. Paga o principal
(capital investido) e os juros no vencimento do ttulo ou no resgate. Abaixo, os ttulos disponveis para compra com suas respectivas taxas e datas de vencimento. Costumam ser interessantes, aps um longo perodo de alta dos ndices de inflao, quando se possui expectativa altista
para as taxas de juros e num momento de contrao econmica.

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Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

Figura 12

NTN-C
Nota do Tesouro Nacional, srie C, tem a rentabilidade ps-fixada vinculada variao do
IGP-M. Paga os juros semestrais e o principal (capital investido) no vencimento ou no resgate.
Costuma ser interessante para aqueles que desejam fazer investimentos de longo prazo, mantendo assim o poder de compra da moeda e em momentos em que medidas expansionistas so
adotadas pelo governo, ou seja, quando h reduo da taxa Selic para incentivar o consumo.

Figura 13

NTN-B
Nota do Tesouro Nacional, srie B, tem a rentabilidade ps-fixada vinculada variao do
IPCA. Paga os juros semestrais e o principal (capital investido) no vencimento ou no resgate.
Costuma ser interessante para aqueles que desejam fazer investimentos de longo prazo, mantendo assim o poder de compra da moeda e em momentos em que medidas expansionistas so
adotadas pelo governo, ou seja, quando h reduo da taxa Selic para incentivar o consumo.

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Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

Figura 14

NTN-B Principal
Nota do Tesouro Nacional, srie B Principal, tem a rentabilidade ps-fixada vinculada
variao do IPCA, difere do NTN-B na forma de pagamento. Paga os juros e o principal (capital
investido) no vencimento ou no resgate. Costuma ser interessante para aqueles que desejam
fazer investimentos de longo prazo, mantendo assim o poder de compra da moeda e em momentos em que medidas expansionistas so adotadas pelo governo, ou seja, quando h reduo
da taxa Selic para incentivar o consumo.

Figura 15

Quadro resumo

Figura 16

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Posio consolidada: Nela voc ver detalhadamente um resumo completo de todas suas
posies em carteira (custdia), fundos de investimentos, financeiro. Resumo amplo de suas
posies em aes, opes, Aluguel (BTC), Renda fixa, Tesouro Direto, Renda fixa em Garantia.

Carteira valorizada: Nesse espao voc verifica suas posies de renda varivel, divididas
por percentual de alocao, ou seja, verifica o peso de cada aplicao.

Custdia geral: Voc pode expandir cada aba clicando no sinal + esquerda e verificar
qual sua posio mercado por mercado.

Nota de corretagem: Nesse campo, voc controla as suas notas de corretagem que a nota
fiscal do investidor. Ela ser liberada quando voc efetuar uma compra ou venda no mercado
de aes, no mesmo momento, ou no dia seguinte, caso voc tenha efetuado uma operao no
mercado futuro da BM&F.

Pessoa vinculada na contraparte de operaes: Caso voc possua algum familiar que
seja pessoa vinculada a XP Investimentos.

Como investir em ttulo pblicos

Tesouro Direto

possvel comprar diretamente pelo site do Tesouro Direto, http://

www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro_direto/. A liquidez semanal, em todas as quartas-feiras.

Quanto aos custos:
Taxa de custdia: 0,25% a.a. paga no ato da compra;
Taxa CBLC: 0,10% a.a. paga no ato da compra;
Alm de 0,30% a.a. pago semestralmente;
Total de 0,65% a.a.

LSHB

possvel comprar atravs do LSHB, liquidez diria e custos menores de 0,20%

pagos semestralmente. O lado negativo que possui a menor quantidade de ttulos disponveis.

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Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

Figura 17

CDB
Os CDBs ou Certificados de Depsitos Bancrios so ttulos privados emitidos por bancos
como forma de captao de recursos. Ao comprar um CDB, voc financia a instituio bancria
em troca de uma taxa de juros.
Podem ser pr ou ps-fixados;
Possuem data de vencimento e carncia (perodo mnimo de permanncia);
Pode-se utilizar como margem de garantia;
Bancos de segunda linha oferecem taxas mais interessantes;
O FGC garante aplicaes de at R$ 70.000,00 por CPF.
Banco convencional x banco de segunda linha
A figura do FGC oferece uma certa segurana dentre investimentos em CDB.
Avaliemos as seguintes alternativas:

Figura 18
O banco Bonsucesso oferece CDB com liquidez diria, com aplicao mnima de R$
10.000,00 pagando 102% do CDI.
J o Bradesco, banco conceituado no mercado brasileiro, oferece um CDB com liquidez diria, aplicao mnima de R$ 100.000,00, pagando 86%.
Qual deles investir? Se o capital de at R$ 70.000,00, no existem riscos maiores em se investir no CDB do banco Bonsucesso, mesmo sendo um banco de segunda linha. E se o capital for
maior que R$ 70.000,00, qual a conduta? No alocar mais de R$ 70.000,00 num mesmo banco

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ou at mesmo focar em outros produtos de renda fixa que ofeream a mesma garantia por parte
do FGC, como LCI que veremos a seguir.

Como investir em CDB

Voc pode investir em diversos CDBs de diversas casas atravs do LSHB. A liquidez e as
taxas vo variar de acordo com o nome do emissor.

Figura 19

LCI
Letras de Crdito Imobilirio, emitidas por bancos que concedem crdito imobilrio e que
devem possuir imveis como lastro para tal emisso.

Garantia: o prprio imvel e FGC at R$ 70.000,00;

Investimento mnimo: R$ 1.000,00;
Prazo de vencimento: de dois meses a dois anos;
Iseno de Imposto de Renda para pessoas fsicas;
O retorno costuma ser um percentual do CDI;
No serve como garantia para operaes em bolsa;
No h liquidez. Uma vez adquirido, o resgate s pode ser efetuado no vencimento dos
contratos.

Como investir em LCI

Voc pode investir em diversas LCIs de diversas casas atravs do LSHB. A liquidez e taxas
vo variar de acordo com o nome do emissor.

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Figura 20

CRI
Certificado de Recebveis Imobilirios um ttulo que gera o direito de receber as receitas de
um ou mais imveis. Vamos compreender o fluxo:

Figura 21

23

Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

Figura 22

Figura 23
Emitido por securitizadora,
Possui o perfil de longo prazo;
Oferece uma rentabilidade diferenciada e ps-fixada;
Isento de IR;
Liquidez: a cada *seis meses, embora o ideal seja permanecer at o vencimento.

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Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

Desgio
As CRI possuem liquidez semestral, embora exista o fator do desgio. Ou seja, se voc optar
por vender sua CRI antes do vencimento, o comprador no lhe pagar o valor atual da sua CRI. Ele
exigir um desgio, a possibilidade de comprar de voc a CRI com um preo inferior ao preo de
mercado. Caso contrrio, por que ele compraria de voc ao invs de comprar do emissor? Este um
produto de renda fixa para aqueles que possuem um perfil de longo prazo e a no necessidade do
capital investido antes do vencimento.

Amortizao
Outro fator interessante a amortizao. Para compensar o fator da liquidez, periodicamente o
emissor vai amortizando uma parcela do investimento, ou seja, devolvida para voc uma parte do
seu capital a cada perodo que passa (ms ou ano). Assim, com o passar do tempo voc ter um montante menor investido, e assim automaticamente diminuir seu risco e sua necessidade por liquidez.

Riscos
Risco de o emissor no pagar;
Risco da oscilao das taxas indexadoras;
Risco de no conseguir vender o ativo no mercado secundrio pelo desejado.

Como investir em CRI

Voc pode investir em diversas CRI de diversas casas atravs do LSHB. As taxas, amortizao,
forma de pagamento e valor mnimo vo variar de acordo com o nome do emissor.

Figura 24

Debntures
Debntures so ttulos privados emitidos por empresas S/A no financeiras com o objetivo de
captar recursos para financiar investimentos, capital de giro. Enquanto o governo emite ttulos pblicos, bancos, CDBs, as empresas emitem debntures. Ao comprar uma debnture, o investidor se
torna um debenturista e, assim, credor de uma companhia.

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Mercado primrio
no mercado primrio que a empresa disponibiliza suas debntures a fim de verificar:
Interesse do pblico;
Definio da taxa a ser paga;
Prazos de vencimento e amortizao.

Mercado secundrio
Neste mercado so negociadas as debntures aps terem sido emitidas.
Instrumento interessante para investimentos de mdio e longo prazo;
A taxa pode ser prefixada ou ps-fixada a indexadores;
Possui data de vencimento;
No serve como garantia para operaes em bolsa;
Possui liquidez diria*;
No so garantidas pelo FGC.

Desgio
As debntures possuem liquidez diria, embora exista o fator do desgio. Ou seja, se voc
optar por vender sua debnture antes do vencimento, o comprador no lhe pagar o valor atual
da sua debnture. Ele exigir um desgio, a possibilidade de comprar de voc a debnture com
um preo inferior ao preo de mercado. Caso contrrio, por que ele compraria de voc ao invs
de comprar do emissor? Este um produto de renda fixa para aqueles que possuem um perfil
de mdio/longo prazo.

Amortizao
Outro fator interessante a amortizao. Para compensar o fator da liquidez, periodicamente
o emissor vai amortizando uma parcela do investimento, ou seja, devolvida para voc uma
parte do seu capital, a cada perodo que passa (ms ou ano). Assim, com o passar do tempo,
voc ter um montante menor investido e assim automaticamente diminuir seu risco e sua
necessidade por liquidez.

Riscos
Risco de o emissor no pagar;
Risco da oscilao das taxas indexadoras;
Risco de no conseguir vender o ativo no mercado secundrio pelo desejado.

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Como investir em debntures

Voc pode investir em diversas debntures de diversas empresas atravs do LSHB. As taxas, maneira de amortizao, forma de pagamento, vencimentos e valor mnimo vo variar de acordo com
o nome do emissor e sua nota de rating.

Figura 25
Na prtica

Figura 26

LCA
As LCAs Letras de Crdito do Agronegcio so ttulos emitidos por instituies que concedem
crdito e fomentam o agronegcio. Produto de renda fixa, destinado a *investidores qualificados e
que possuam perfil de mdio e longo prazo.

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Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

Figura 27

Como investir em LCA

Voc pode investir em diversas LCAs de diversas casas de investimento atravs do LSHB. As
taxas, vencimento e valor mnimo vo variar de acordo com o nome do emissor e sua nota de rating.

Figura 28

Figura 29

28

Quadro resumo

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Captulo 4

Custos operacionais
Ao investir seus recursos em renda fixa, o investidor ter alguns custos.

Ttulos pblicos
Atravs do site Tesouro Direto
Taxa de custdia: 0,25% a.a. paga no ato da compra;
Taxa CBLC: 0,10% a.a. paga no ato da compra;
Alm de 0,30% a.a. pago semestralmente;
Total de 0,65% a.a.
Atravs do LSHB
Taxa de custdia de 0,20% sobre o valor do ttulo, ao ano, paga semestralmente (10 de
janeiro e 10 de julho pro rata).

CDB
No h custos.

Debntures
Taxa de custdia de 0,30% sobre o valor do ttulo, ao ano, paga semestralmente (10 de
janeiro e 10 de julho pro rata).

Debntures negociadas via Plataforma Bovespa Fix (atualmente somente debntures

do BNDES);
Taxa de custdia de 0,30% sobre o valor do ttulo, ao ano, paga semestralmente (10 de janeiro e 10 de julho pro rata);
Emolumentos: 0,10% sobre o valor do ttulo, pago na compra e pago na venda;
Taxa de Custdia: R$ 14,90 por ms ( caso j tenha custdia de aes, estar

isento des-

sa taxa).

LCI
Taxa de custdia de 0,30% sobre o valor do ttulo, ao ano, paga semestralmente (10 de
janeiro e 10 de julho pro rata)

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Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

LCA
Taxa de custdia de 0,30% sobre o valor do ttulo, ao ano, paga semestralmente (10 de
janeiro e 10 de julho pro rata).

CRI
Taxa de custdia de 0,30% sobre o valor do ttulo, ao ano, paga semestralmente (10 de
janeiro e 10 de julho pro rata).

IOF
Imposto sobre Operaes Financeiras um imposto federal que incide sobre o lucro dos primeiros 30 dias de aplicaes financeiras em CDB. Segue a seguinte tabela regressiva:

Figura 30

Imposto de Renda
O Imposto de Renda incide sobre o lucro das aplicaes financeiras em produtos de renda
fixa. Segue a seguinte tabela, tambm regressiva, que varia de acordo com o tempo de aplicao:

30

Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

Figura 31
O IR incide sobre aplicaes em Ttulos pblicos, CDBs e debntures. As LCI, CRI e LCA so
isentas da cobraa.

31

Conhecendo a Renda Fixa Leandro & Stormer

Questes para fixao

1 No mundo dos investimentos, podemos alocar o capital em dois diferentes mercados:
a) Mercado de opes e futuros.
b) Mercado de renda fixa e renda varivel.
c) Mercado de aes e opes.
d) Mercado de ttulos pblicos e privados.

2 A rentabilidade auferida nos ttulos de renda fixa pode ser:

a) Pr e ps-fixada.
b) Ativa e inativa.
c) IGP ou IPCA.
d) Fixa ou varivel.

3 So caractersticas da poupana:
a) Livre de IR, baixo risco, garantia total.
b) Livre de IR, mdio risco, liquidez em 7 dias.
c) Livre de IR, baixo risco, garantido pelo FGC at R$ 700.000,00.
d) Livre de IR, baixo risco, garantido pelo FGC at R$ 70.000,00.

4 Podemos citar como indexadores econmicos utilizados nas aplicaes de renda fixa:
a) IPTU, IPVA, ISS.
b) IPC, PCC, CDB.
c) Selic, CDI, IPCA, IGP-M.
d) LTF, LTN, NTN.

5 Suponhamos que o CDI dos ltimos 12 meses tenham sido de 11,07% a.a. Uma rentabilidade de 103% do CDI significa:
a) 11,40%.
b) 11,04%.
c) 22,47%.
d) 12%.

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6 Suponhamos que o CDI do ltimo ms tenha sido 0,75%. Uma rentabilidade de 85,5%
do CDI significa:
a) 0,855%.
b) 0,75%.
c) 0,64%.
d) 0,90%.

7 Suponhamos que o CDI dos ltimos seis meses tenha sido de 4,75%. Uma rentabilidade
de 100% do CDI significa:
a) 9,5%.
b) 4,75%.
c) 6,40%.
d) 9,30%.

8 A taxa bsica de juros da economia brasileira:

a) Copom.
b) CDI.
c) IGP-P.
d) Selic.

9 Indicador oficial da inflao do pas:

a) IGP-M.
b) NTN.
c) IPCA.
d) IPCC.

10 Qual das notas abaixo a mais alta e a mais baixa dentro da classificao de risco das
agncias que qualificam as empresas/governos?
a) AA+ e BB+.
b) AAA e BBB-.
c) AAA e D.
d) A e D.

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11 A funo do FGC :
a) Garantir toda e qualquer aplicao financeira do pas.
b) Ressarcir investidores.
c) Garantir o ressarcimento de R$ 70.000,00 por CPF por instituio.
d) Ressarcir as empresas que tiveram um default.

12 So ttulos pblicos:
a) Ttulos emitidos por empresas pblicas.
b) Ttulos emitidos pelo governo, para financiar a dvida pblica.
c) Ttulos emitidos por seguradoras.
d) Ttulos emitidos por instituies filantrpicas.

13 So ttulos pblicos prefixados:

a) LTF e LTN.
b) LTN e NTC.
c) LTN e NTN-F.
d) NTN e NTN-B.

14 Os ttulos pblicos que so indexados pelo IGP-M:

a) LTF.
b) NTN-B.
c) LFT.
d) NTN-C.

15 Qual a diferena entre os ttulos pblicos NTB-B e NTN-B Principal, respectivamente?

a) Pr e ps-fixado.
b) NTN-B (paga os juros semestralmente e o principal no vencimento) e NTN-B Principal
(pagamento dos juros somente no vencimento ou no resgate).
c) O indexador.
d) Indexador e forma de pagamento.

16 Qual a melhor conduta para aplicaes em ttulos de CDB para um capital de R$ 100.000,00?
a) Alocar os R$ 100.000,00 no banco que oferecer a melhor taxa.
b) Alocar os R$ 100.000,00 no banco mais seguro.
c) Alocar R$ 80.000,00 num banco mais seguro e R$ 20.000,00 num banco de segunda linha.
d) Alocar R$ 50.000,00 em diferentes bancos, pois o FGC garante at R$ 70.000,00 por aplicao.

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17 As LCI so excelentes instrumentos de aplicao na renda fixa. Quais das caractersticas

so verdadeiras?
a) Iseno de IR e garantia do FGC at R$ 70.000,00.
b) Iseno de IR e garantia do FGC at R$ 700.000,00.
c) Serve como garantia para operaes em bolsa.
d) Existe liquidez imediata.

18 Quais dos ttulos de renda fixa abaixo tm a cobertura do FGC?

a) Debntures, LCA.
b) LCA, LCI e CRI.
c) LCI e CDB.
d) CDB, LCA e Debntures.

19 Quais dos ttulos de renda fixa abaixo so isentos de IR?

a) Debntures, LCA.
b) LCI e CRI.
c) LCI, CDB e CRI.
d) LCA e Debntures.

20 Quais dos ttulos de renda fixa abaixo servem como garantia para operaes em bolsa
de valores?
a) CDB e Debntures.
b) LCI e CRI.
c) LCI, CDB e CRI.
d) CDB e Ttulos Pblicos.

21 CRIs so ativos de longo prazo e possuem liquidez semestral. No entanto, o investidor

deve atentar ao fato:
a) Da amortizao peridica.
b) Risco de o emissor no pagar.
c) Do desgio eventual.
d) Reduo na taxa.

22 Debntures so ttulos emitidos:

a) Pelo governo.
b) Por securitizadora.

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c) Pelos bancos.
d) Por empresas S/A.

23 Caractersticas importantes das LCA:

a) Servem como garantia para operaes em bolsa e liquidez diria.
b) Garantia FGC e iseno de IR.
c) Iseno de IR e no h liquidez diria, somente vencimento.
d) Amortizao e altos rendimentos.

24 Caso seja efetuado um resgate de um CDB com 15 dias de aplicao, existe a incidncia de:
a) 22,5% de IR e 50% de IOF.
b) IOF de 50% e IR de 20%.
c) Taxa CBLC e IR de 22,5%.
d) Taxa de custdia e 50% de IOF

25 Voc aplicou num CDB R$ 100.000,00 em jan/2011 e resgatou R$ 111.000,00 em

fev/2012. Quanto ser o valor de resgate lquido de IR?
a) R$ 108.585,00.
b) R$ 108.800,00.
c) R$ 109.075,00.
d) R$ 109.350,00.

(10 de janeiro e 10 de julho pro rata);

Emolumentos: 0,10% sobre o valor do ttulo, pago na compra e pago na venda;
Taxa de Custdia: R$ 14,90 por ms ( caso j tenha custdia de aes, estar isento dessa taxa).

LCI
Taxa de custdia de 0,30% sobre o valor do ttulo, ao ano, paga semestralmente (10 de
janeiro e 10 de julho pro rata).

Gabarito

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Mensagem final e
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Fbio Figueiredo

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