Universidad Autnoma del Estado de

Mxico
Centro Universitario UAEM Texcoco
Tema:
TASAS DE INTERES, MEXICO E. U., 2015

Materia:

Macroeconoma.

Profesor:
1

Alumno:

Juan Portuguez Cano.

Marzo 27 de 2015
ndice

TASAS DE INTERES, MEXICO E. U., 2015

I.
II.
III.
IV.
V.
VI.
VII.
VIII.

Planteamiento del Problema.

Objetivos.
Hiptesis.
Marco Terico.
Marco Histrico.
Desarrollo de Temas.
Conclusin.
Bibliografa.

I.- Planteamiento del Problema:

Conocer las expectativas de crecimiento econmico
proyectadas para este ao, as como las tasas de inters que
ofrecen los prestadores de servicios a corto y largo plazo de
acuerdo a nuestro poder adquisitivo es de vital importancia
para no dejar llevarnos por ofertas engaosas al adquirir una
tarjeta de crdito de algn centro comercial o un crdito de un
banco con la oferta de cero intereses, cero comisin por
apertura, cero pago por el primer ao, mantendr sanas
nuestras finanzas personales y no nos har esclavos para
pagar una deuda adquirida sin la orientacin adecuada.

Otro tema en particular que da a da escuchamos en los

medios de comunicacin es sin duda el endeudamiento que
nuestro pas adquiere para hacer frente a los mltiples
compromisos contrados para que gire este engranaje
gobierno-economa-sociedad, la deuda externa.
Hoy en da existe un claro problema de endeudamiento en
Mxico, problema que sin lugar a dudas tendr algn tipo de
repercusin en el futuro. Es por esta circunstancia que ya se
han levantado voces que buscan poner un corte al gasto
3

innecesario de los estados, sin que por ello se hayan tomado

medidas significativas al respecto.
Ciertamente, la deuda es un instrumento que debe
mantenerse con cuidado, o de lo contrario puede llevar a
dificultades enormes, tanto para el deudor como para el
acreedor. La mejor respuesta al respecto es mantener sanas
las finanzas pblicas evitando el dficit.

II.- Objetivos:
a) Familiarizarnos con los trminos tasa de inters aplicados
en el mbito financiero, con la finalidad de saber en que
forma puede beneficiarnos un crdito.

b) Visualizar a corto plazo un proyecto de vida con la

creacin de una microempresa haciendo uso de las
ofertas financieras que hoy en da existen de manera tal
que sea sustentable y sostenido.

III.- Hiptesis:
Igual que ocurre con la salud, tener una cultura de la
prevencin es bueno para asegurar la salud de las finanzas
personales.
De acuerdo con la Comisin Nacional para la Proteccin y
Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (Condusef),
las finanzas deben ser atendidas en su momento, en lugar de
ignorarlas y dejar crecer un posible problema.
Lo mismo que ocurre con la salud: en muchas ocasiones slo
se acude al doctor para atender una enfermedad ya
4

avanzada. Por lo mismo, tener una cultura de la prevencin es

bueno para asegurar unas finanzas personales sanas.
El organismo refiere que al igual que un chequeo mdico para
prevenir enfermedades, la economa personal debe pasar por
ciertos filtros o anlisis para asegurar el bienestar de las
finanzas.
Un primer filtro es tener la capacidad de generar liquidez; es
decir, que los ingresos sean mayores que los gastos. No es
sano que esas cantidades sean iguales o las deudas mayores.
Para obtener liquidez se puede hacer un presupuesto en el
que se anoten los ingresos y se planeen los gastos, con la
finalidad de construir un patrimonio.
Otro filtro es medir el nivel de endeudamiento. Para construir
un bien o patrimonio como una casa, negocio o educacin, el
pago de stos no puede ser mayor a 30% del ingreso neto
mensual.
Si se contrata un crdito se debe elegir con cuidado en
trminos del CAT, el plazo, y preferentemente que sea con
tasa fija y en pesos.
El CAT, es una medida estandarizada del costo del
financiamiento, expresado en trminos porcentuales anuales
que, para fines informativos y de comparacin, incorpora a la
totalidad de los costos y gastos inherentes a los crditos que
otorgan las instituciones bancarias.
Si se detecta un nivel de sobreendeudamiento, deber actuar
rpido para consolidar y reestructurarlo antes de sea un
problema.
Tambin se debe tener un fondo para imprevistos, equivalente
cuando menos a tres meses de sueldo, recomendacin
sugerida por la Condusef.
5

IV.- Marco Terico:

Una evaluacin personal refleja que el gobierno mexicano ha
gastado mal, ha gastado mucho. Hemos ejecutado mal, somos
un pas que gasta mucho; ejemplo de ello es que en vez de
gastar en salud gastamos en burocracia.

La Junta de Gobierno del Banco de Mxico (Banxico) decidi

mantener en 3% la tasa de inters interbancaria a un da,
en lnea con lo esperado por el mercado.

sta decisin manda un mensaje de responsabilidad a los

inversionistas y es una seal del compromiso del gobierno de
mantener la solidez de las finanzas pblicas.
Es una seal de responsabilidad, es un mensaje de que el
Banxico luchar por la solidez macroeconmica del pas ante
un entorno de volatilidad por la cada en el precio del crudo.
El secretario de Hacienda, Luis Videgaray reconoci que la
cada en el precio del petrleo no es transitoria y que significa
ya un reto para las finanzas pblicas.
Muchos analistas e instituciones financieras lo haban
anticipado. Pero el Fondo Monetario Internacional (FMI), ya
tiene una previsin preliminar sobre el tamao del impacto.
Los ingresos que dejar de recaudar el gobierno el ao
entrante si se queda como est el precio del petrleo, en un
promedio por debajo de 50 dlares y arriba de 45, ser
equivalente a restar 0.7 puntos del PIB, de acuerdo con el
Economista Senior del Departamento Occidental del Fondo
Monetario Internacional (FMI), Fabin Valencia.
Pero, Qu es la tasa de inters?
El trmino inters proviene del latn interesse (importar) y
tiene tres grandes aceptaciones. Por un lado, hace referencia
a la afinidad o tendencia de una persona hacia otro sujeto,
cosa
o
situacin.
Los ejes en torno a los cuales gira la economa son tres:
a) El gobierno.
b) El sistema financiero y,
c) El sector externo.
Dentro de los cuales se ubican los diversos agentes que
influyen para que sta se desarrolle: los ciudadanos ofrecen
7

mano de obra a las empresas, las cuales aportan bienes y

servicios para el consumo de stos; el gobierno, por su parte,
se encarga de mediar entre los diversos escalones de la
economa a travs de medidas que influyan favorablemente al
progreso (de una forma ideal, su responsabilidad reside en
asegurar una distribucin justa de las riquezas, aunque en la
prctica esto no se ve).

El gobierno controla la economa tomando partido en

cuestiones que hacen a los gastos de consumo, de inversin y
de gobierno, obligando a los ciudadanos a realizar aportes
(impuestos) con los cules se asegurara el equilibrio
econmico. En lo que respecta a las inversiones, el gobierno
puede subir las tasas de inters que los inversores deban
pagar, de modo que el nmero de inversores disminuira.
La nocin de inters es utilizada en la economa y las
finanzas para mencionar la ganancia, el beneficio, el valor,
la utilidad o el lucro de algo.
El inters, por otra parte, es el ndice que se emplea para
indicar la rentabilidad de un ahorro o inversin, o el costo
de un crdito:
Por ejemplo: El ltimo plazo fijo me otorg un inters del
10,1% anual, El crdito se otorga a sola firma con un
inters del 25% y cuotas fijas, Este mes me acreditaron
veinte pesos por los intereses.
Esta nocin de inters indica qu cantidad de dinero se
obtiene (o hay que pagar) en un cierto periodo temporal. Un
crdito de $1.000 pesos con un inters anual del 10% implica
que, al cabo de doce meses, la persona deber devolver
$1.100 pesos.
En el mismo sentido, el inters permite calcular la ganancia
que concede un depsito bancario. Un plazo fijo de $2.500
dlares a un ao, con un inters anual del 15%, supondr un
beneficio de $375 dlares.
8

Por su parte, las tasas de inters representan el valor que

tiene el dinero en el mercado financiero. Esto significa que
cuanto ms dinero hay, la tasa baja y cuando ste escasea,
sube. Cuando sube, los demandantes solicitan menos
prstamos
a
los
intermediarios
financieros
y
los oferentes buscan crear nuevos recursos para aumentar sus
ahorros. Por el contrario, cuando la tasa baja, se solicitan ms
crditos y los oferentes retiran sus fondos de ahorro.
El trmino oferente, en el mbito de la economa y ms
precisamente de la oferta, es aquel individuo o entidad, que
se ocupa de formular una oferta. La oferta ser la cantidad
de productos, bienes o servicios que se ofrecen en un
mercado a un valor determinado.
Cabe mencionar tambin que existen dos tipos de tasas de
inters, los cules se conocen como: tasa pasiva o de
captacin (la que pagan los intermediarios financieros a los
que confan en ellos sus recursos monetarios) y tasa activa o
de colocacin (la que reciben los bancos o intermediarios por
los prstamos que otorgan).
La tasa de inters activa es el porcentaje que las instituciones
bancarias, de acuerdo con las condiciones de mercado y las
disposiciones del banco central, cobran por los diferentes
tipos de servicios de crdito a los usuarios de los mismos. Son
activas porque son recursos a favor de la banca.

Marco Histrico:
El cobro de inters es una prctica que se ha realizado desde
la antigedad. Por ejemplo, en textos de las religiones
abrahmicas, se aconseja a los usureros contra el cobro del
inters excesivo.
Posteriormente, en la Edad Media Europea el cobro de inters
fue, bajo la influencia de las doctrinas catlicas, considerado
9

inaceptable: el tiempo se consideraba propiedad divina,

cobrar entonces por el uso temporal de un objeto o bien
(dinero incluido) era considerado comerciar con la propiedad
de Dios, lo que hizo que su cobro fuese prohibido bajo pena
de excomunin.
Posteriormente, Toms de Aquino (1225-1274) telogo y
filsofo italiano hace mencin que cobrar inters es un cobro
doble: por el objeto y por el uso del objeto.
Consecuentemente, cobrar inters lleg a ser visto como
el Pecado de Usura.
Esta situacin empez a cambiar durante el Renacimiento. Los
prstamos dejaron de ser principalmente para el consumo y
empezaron (junto al movimiento de dineros) a jugar un papel
importante en la prosperidad de ciudades y regiones.
Frente a eso, la Escuela de Salamanca propone una nueva
visin del inters: si el que recibe el prstamo lo hace para
beneficiarse, el que lo otorga tiene derecho a parte de ese
beneficio dado que no slo toma un riesgo pero tambin
pierde la oportunidad de beneficiarse de ese dinero usndolo
de otra manera, el llamado coste de oportunidad.
Con esas nuevas proposiciones se empiezan a crear las bases
para la percepcin del dinero como una mercadera, la cual,
como cualquier otra, puede ser comprada, vendida o
arrendada.
Una importante contribucin a esta visin se origina en el
siglo XV con Martn de Azpilcueta Navarro, uno de los ms
prominentes miembros de esa escuela. De acuerdo con l, un
individuo prefiere recibir un bien en el presente a recibirlo en
el futuro. Esa "preferencia" implica una diferencia de valor,
as, el inters representa un pago por el tiempo que un
individuo es privado de ese bien.

poca moderna:
Los primeros estudios formales del inters se encuentran en
los
trabajos
de Mirabeau, Jeremy
Bentham y Adam
10

Smith durante el nacimiento de las teoras econmicas

clsicas. Para ellos, el dinero est sujeto a la ley de la oferta y
demanda transformndose, por as decirlo, en el precio del
dinero.
Posteriormente, Karl Marx (1818-1883) filsofo, intelectual y
militante comunista alemn de origen judo, ahonda en las
consecuencias de esa transformacin del dinero en
mercadera,
que describe como la aparicin del capital
financiero.
Esos estudios permiten por primera vez, al Banco Central de
Francia, intentar controlar la tasa de inters a travs de la
oferta de dinero (cantidad de dinero en circulacin) con
anterioridad a 1847.
A comienzos del siglo XX, Irving Fisher, economista
estadunidense (1867-1947), Entre sus obras destacan:
Investigaciones matemticas sobre la teora del valor y del
precio, (1892); La naturaleza del capital y la renta,
(1906); El poder adquisitivo del dinero, (1911) y La teora
del inters, (1930).
Incorpora al estudio del fenmeno diferentes elementos que lo
afectan (tal como la inflacin) introduciendo la diferencia
entre las tasas de inters nominal y real. Fisher retoma la
idea de la escuela de Salamanca y menciona que el valor
tiene una dimensin no solo cuantitativa sino tambin
temporal. Para este autor, la tasa de inters mide la funcin
entre el precio futuro de un bien con relacin al precio actual
en trminos de los bienes sacrificados ahora a fin de obtener
ese bien futuro.
En la actualidad la concepcin de la tasa de inters tanto
entre acadmicos como en la prctica en instituciones
financieras est fuertemente influida por las visiones de John
Maynard Keynes , economista ingls (1888-1946) y Milton
Friedman, economista estadounidense (1912-2006).
De hecho, en las ideas de Friedman y, en general, de la
Escuela de Chicago, se halla el fundamento terico del
denominado neoliberalismo actual.
11

Desarrollo de Temas:
Tasa de Inters
Tasa.- El Diccionario Enciclopdico Ilustrado NORMA define
este termino de la siguiente manera:
f. Accin y efecto de tasar. 2 Documento en que consta la tasa
o precio. 3 Precio fijado oficialmente para un artculo
determinado. 4 Medida o regla.
Inters m. Provecho, ganancia, utilidad. 2 Valor que en s
tiene una cosa. 3 Ganancia que produce el capital en rgimen
de prstamo. Espec. pl. Econ. Cantidad que el acreedor exige
en un prstamo como precio por el uso de su dinero. M. Econ.
Lucro producido por el capital.
Inters Compuesto, el de un capital al que se le van
acumulando sus rditos para que produzcan otros .
La
ganancia producida por el capital prestado, al cabo de un
tiempo determinado (p.ej., un ao) se acumula a aqul para
producir a su vez ganancia durante igual perodo de tiempo; la
frmula empleada es:
C = c (1+r)t
Donde:
(C, capital acumulado; c, capital inicial; r, tanto por ciento o
rdito; t, tiempo empleado).
Inters Simple, el acreedor entrega despus del tiempo
concertado, al propietario del capital la ganancia producida al
tanto por ciento o rdito; la frmula empleada es:
i=A xrxt
100
12

Donde:
(i, inters; A, capital; r, ganancia en tanto porciento por ao;
t, tiempo empleado).
En economa, el inters puede definirse, en una primera
aproximacin a su concepto, como el precio pagado en dinero
por el uso del dinero de otro.
En economa, el inters se liga a los conceptos de capital,
tiempo y riesgo; desde la ptica, cabe considerarlo como la
compensacin que el poseedor de dinero recibe, por cesin a
otros, o por su propio uso, a cambio de la utilizacin durante
un perodo de tiempo de un capital determinado, empleo que
en si mismo es siempre arriesgado.
Un concepto estrechamente vinculado al de inters es el de
tipo de inters, definido como la proporcin temporal entre
ste y el capital reducido a la unidad o un mltiplo; dicho de
otra forma, es la tasa temporal del flujo de capital que va
siendo capitalizado.
El tipo de inters puede expresarse en forma monetaria y
fsica; es bruto si incluye las cuotas relativas a la
amortizacin, y neto si no las comprende; real si se tiene en
cuenta las variaciones del poder adquisitivo del dinero; cierto
si el inters bruto sta depurado de la compensacin por el
riesgo o incertidumbre; subjetivo y objetivo si se basa en su
exteriorizacin en las relaciones econmicas.
Se distinguen tambin, segn el tipo de utilizacin, el inters
a corto plazo (tipos de descuento), a medio plazo (tipo
bancarios) y a largo plazo (tipo financieros) .
Una vez definidos los conceptos, es necesario considerar la
evolucin de stos respecto al inters y el tipo del mismo, as
como las distintas concepciones de ambos en las obras de los
principales economistas
13

Bhm-Bawerk
(1851-1914)
economista
y
poltico
austrohngaro, dio una definicin bastante operativa del
inters, cuya utilidad es indiscutible a la hora de pasar revista
a las distintas teoras sobre ste: el poseedor de un capital se
halla en situacin, generalmente de obtener de el una renta
duradera, llamada cientficamente rdito o inters de capital.
Esto planteo el problema terico de cmo y por qu se
produce el inters, pregunta a la que se puede responder a
travs de diversas teoras.
Las ms importantes son las siguientes:
1) teoras de la productividad del capital, cuya base se halla
en que el capital es una fuerza productiva y el inters nace de
la productividad del mismo;
2) teoras del costo de la formacin del capital, para las
cuales el inters es la compensacin de la abstinencia al
consumo del capitalista (Senior) o bien de la espera
(Marshall);
3) teoras psicolgicas, basadas en la subestimacin de las
necesidades futuras, por lo que el inters no es ms que el
precio del tiempo;
4) teoras de la explotacin del trabajo (Marx), segn cuyo
anlisis la plusvala global engendrada se distribuye en
beneficios (capital industrial), venta (capital agrcola) e inters
(capital dinerario), constituyendo ste el precio que los
capitalistas industriales y agrcolas pagan por el uso del
capital monetario;
5)
teora del inters como impuesto del beneficio
(Shumpeter), que concepta el inters como una parte del
beneficio que ha de ceder el empresario que ha de procurarse
el capital disponible para poder explotar la innovacin;
14

6) teoras del riesgo, para las cuales el inters es el precio del

riesgo;
7) teoras de la escasez, en las que el inters es la
recompensa a la escasez de dinero;
8) teora wickselliana, elaborada por Wicksell, quien considera
dos tipos de inters: el monetario o de mercado, coste de una
unidad de disposicin de capital durante una cierta cantidad
de tiempo, y el real, tipo por el que la oferta y la demanda de
capital real estn en equilibrio, producindose en el sistema
un proceso acumulativo cuando surge una divergencia entre
este tipo real de inters y el inters monetario;
9) teora de Keynes, quien en su teora general consider el
tipo de inters, no como el precio que establece el equilibrio
entre la demanda de recursos que han de ser invertidos y la
aptitud para abstenerse de un consumo actual, sino por el
precio por el que se concilia el deseo de mantener la riqueza
en forma lquida con la cantidad de dinero disponible.
A partir de la obra de Keynes, y a travs de sus seguidores,
surgi una autntica conmocin en el campo del anlisis
econmico: el tipo inters de inters quedo como el
instrumento imprescindible de la poltica monetaria.
A ese respecto es importante, en extremo examinar un
concepto de inters primordial, el descuento bancario,
considerado como un tipo de inters que cobra el banco
central a los bancos comerciales para el descuento de efectos.
El informe de lord Radcliffe tuvo gran importancia en cuanto a
la utilizacin de tales instrumentos de la poltica monetaria y
crediticia de un pas; ese informe puso de manifiesto que los
manejos de los tipo de inters slo puede ser eficaz cuando
las variaciones impuestas no tengan consideracin transitoria

15

y se consiga un criterio general acerca de la estimacin del

nivel, alto o bajo, del tipo del descuento bancario.

Tasas bajas pueden llevar al lmite: BIS (Banco

Internacional de Pagos) por sus siglas en ingls.
Ahorradores y fondos de inversin serian los ms afectados;
se ha provocado un enorme dficit en los rendimientos que
pagan los bancos.

Los ahorradores de bancos y fondos de pensiones podran

tener reacciones violentas al consignar los bajos y nulos
rendimientos acumulados que han recibido, consecuencia de
las mismas tasas de inters de los bancos centrales, alerta el
Banco Internacional de Pagos (BIS).

16

La tendencia al hundimiento de las tasas del mundo puede

llevar a algunos pases a experimentar situaciones nuevas en
escenarios desconocidos.
En un anlisis titulado La nueva oleada de relajacin
monetaria, el llamado banco de los bancos centrales refiere
que el entorno de bajas tasas de inters ha provocado un
enorme dficit en los rendimientos que pagan los bancos y
fondos de inversin a los ahorradores por aos.
Explica que la mayor relajacin efectiva y anticipada de la
poltica monetaria gener condiciones inditas en los
mercados de deuda, incluso comparadas con las de apenas
hace unos meses.
Entre el documento del Banco Internacional de Pagos (BIS), se
enfatiza en que por tratarse de polticas sin precedentes, no
puede descartarse que las reacciones de los ahorradores
tambin resulten de dimensiones histricas.
Un anlisis paralelo del profesor de Economa en la
Universidad de Michigan, Miles Kimball, muestra que las tasas
negativas de inters por un tiempo mayor a cinco aos
podran dar lugar a un almacenamiento masivo de papel
moneda.
Mundo de bajos rendimientos
El BIS no es el primero en advertir con preocupacin que se ha
incrementado el nmero de bancos centrales que llevaron sus
tasas de inters a niveles prximos a cero.
La semana pasada, la Organizacin para la Cooperacin y el
Desarrollo Econmicos documento que al menos otros 20
bancos centrales se han sumado a la tendencia de bajas,
donde los lderes han sido desde el 2008 la Reserva Federal, el
Banco Central Europeo y el Banco Central de Japn.
17

En los tres meses que lleva el ao, se han adherido a esta

tendencia de bajas tasas los principales Bancos Europeos,
Asiticos, en Oceana, frica y algunos en Norteamrica.
Rendimientos Negativos
Una considerable y creciente proporcin de la deuda
soberana cotiz con rendimientos negativos, cayendo incluso
por debajo de cero (), los fondos de pensiones traen un
dficit importante, tambin consecuencia de esas polticas
acomodaticias, aseveran.
En conferencia de prensa desde Basilea, Suiza, el jefe del
Departamento Monetario y Econmico del BIS, Claudio Borio,
consider relevante vigilar de cerca las consecuencias.
Por lo que nos muestran los mercados de bonos, los lmites
de lo impensable se han expandido excepcionalmente. De
persistir este viaje sin precedentes, los lmites tcnicos
econmicos legales e incluso polticos, bien pueden ser
puestos a prueba, pondera.

Conclusin:
Cmo invertir tu dinero si las tasas de inters
son menores a la inflacin?
Todos hemos visto cmo han bajado las tasas de inters en
Mxico en los ltimos aos. Casi todos los bancos dan
rendimientos mucho menores a la inflacin, tan bajos que ni
siquiera vale la pena invertir con ellos.

18

Aun los instrumentos gubernamentales, como los Cetes, que

histricamente haban ofrecido rendimientos interesantes,
desde hace tiempo han pagado rendimientos reales negativos
(es decir, inferiores a la inflacin), particularmente despus de
la retencin de impuestos.
Antes haba una alternativa que poda garantizar rendimientos
superiores a la inflacin: los pagars bancarios en UDIS
(Unidades de Inversin) sin embargo las instituciones
financieras ya no los ofrecen. Pero no todo esta perdido: A
travs de la plataforma cetesdirecto se pueden adquirir
Udibonos, pero slo a largo plazo (a partir de tres aos).
Segn el Servicio de Administracin Tributaria Los UDIS Son
los factores (valores) que se aplican a la adquisicin de
crditos hipotecarios y son publicados por el Banco de Mxico
en el Diario Oficial de la Federacin. Puede consultarse su
valor diario en el portal del SAT. Este ao una UDI vale $5.20
pesos MN.
Ante este entorno, mucha gente se pregunta Cmo invertir
su dinero de manera eficiente para no perder poder
adquisitivo?, ya que parece ser casi imposible encontrar
instrumentos que paguen rendimientos atractivos.
La respuesta depende mucho de nuestro horizonte de
inversin. Veamos:
Invertir a corto plazo
Si uno tiene un horizonte de inversin de corto plazo (ms de
dos meses), sin duda el ahorro voluntario de corto plazo en las
afores es una opcin muy atractiva.
Incluso, unas pocas afores manejan siefores de ahorro
voluntario especficas para administrar aportaciones a corto
plazo, pero que han ofrecido rendimientos sumamente
19

atractivos. Desafortunadamente no todas han querido

explotar este nicho (por eso es importante elegir bien).
No obstante, debemos tomar en cuenta que este ahorro tiene
liquidez cada dos meses a partir de nuestro ltimo depsito o
retiro. Tambin debemos considerar que hay algunas afores
que promueven el ahorro voluntario a corto plazo, pero
nicamente ofrecen liquidez cada seis meses y el dinero
queda invertido en la misma siefore obligatoria en la cual
estn nuestros fondos para el retiro, la cual no tiene un
horizonte de inversin de corto plazo.
Por lo tanto, no es recomendable invertir ah dinero que uno
podra necesitar en cualquier momento, ya que una regla
bsica es invertir en instrumentos que sean consistentes con
nuestros horizontes de inversin y en ese caso claramente no
lo son.
Pueden tener volatilidad, como hemos visto en el pasado.
Por otro lado no todas las AFORES han dado en rendimiento lo
que en principio prometieron, veamos un claro ejemplo de una
en particular *Profuturo GNP, donde ofrece de entrada el
rendimiento comparativo con las afores que hay en el
mercado:
Cifras al cierre de noviembre de 2014, (Indicador de
Rendimiento Neto 60 meses). A mayor rendimiento neto,
mayor ahorro; A menor rendimiento neto, menos ahorro;
aunque aclaran en un prrafo con letras pequeas que *Los
rendimientos actuales no garantizan rendimientos futuros.
AFORES

RENDIMIENTO NETO

Pensin ISSSTE

9.81%

SURA

9.76%

20

Banamex

9.10%

*Profuturo GNP

9.01%

XXI Banorte

8.65%

Invercap

8.53%

MetLife

8.47%

Principal

8.01%

Azteca

7.39%

Coppel

7.11%

Inbursa

5.10%

Promedio Simple

8.27%

En plazos mayores, no tiene sentido pensar en una tasa fija.

Nos lo han dicho hasta el cansancio: lo mejor es construir un
portafolio diversificado, que tome en cuenta nuestra
tolerancia al riesgo. Que nos permita tener un crecimiento real
de nuestro dinero, con cierta volatilidad, pero sin que nos
quite el sueo.
Aun la persona ms conservadora y con la mayor aversin al
riesgo debe incluir, cuando invierte a muy largo plazo (para su
retiro), por lo menos 10% de su portafolio en instrumentos de
renta variable. Por qu? Porque es un porcentaje pequeo
que no le aade mucha volatilidad al portafolio pero maximiza
el rendimiento en el largo plazo (hay muchos estudios con
cifras histricas que demuestran que los rendimientos totales
terminan siendo el doble que si slo invertimos en
instrumentos de deuda).

21

Recordemos que riesgo en inversiones es, simplemente,

volatilidad. No significa necesariamente que perderemos
nuestro dinero. Significa que el valor de nuestro portafolio
tendr fluctuaciones. Entonces, cuando pensamos en invertir
debemos, en todo momento, pensar en controlar el riesgo,
antes de buscar rendimientos. Dicho de otra manera, buscar
los mejores rendimientos posibles, pero sin exceder nuestra
tolerancia al riesgo.
Por ltimo, hoy en da la economa en Mxico y la
desaceleracin del crecimiento del Producto Interno Bruto PIB
por un entorno econmico dbil respecto a la inflacin
general, los analistas estiman que cerrar el ao en 3.11%,
por debajo del 3.20% calculado en enero, mientras las
expectativas de inflacin subyacente, que excluye precios
voltiles, tuvieron la misma dinmica de 2.93 a 2.90%.
Respecto al objetivo del Banco de Mxico para la tasa de
fondeo interbancario, sobresale que, en promedio, los
analistas econmicos pronostican que permanecer en niveles
cercanos al objetivo actual de 3.0% hasta el segundo tercio
del 2015.
Del periodo julio-septiembre de este ao al cuarto trimestre
del 2016, los especialistas anticipan en promedio una tasa
objetivo mayor a la actual, entre 3.32 y 4.39% cuando la
encuesta anterior el rango se encontraba para el mismo
periodo entre 3.27 y 4.50%.
Las expectativas recabadas en febrero al tipo de cambio del
peso frente al dlar estadounidense para el cierre del 2015 se
revis al alza (depreciacin), de 14.18 a 15.054 pesos al cierre
del da de hoy.

Bibliografa:

22

La Enciclopedia, volumen 11 y 19 , Salvat Editores 2004,

Colombia.
Diccionario Enciclopdico Ilustrado NORMA, tomo 3, editorial
Norma 1991, Colombia.
Diario El Economista, Reportera de Finanzas Globales,
Yolanda Morales , 22.03.2015
Diario El Economista, Reportero de Finanzas Personales,
Joan Lanzagorta, 23.03.2015

23