POLTICA MONETARIA

BAJO TIPO DE CAMBIO FIJO

CON MOVILIDAD PERFECTA DE
CAPITALES
Tipo de Cambio
Es la cotizacin de una moneda en
trminos de otra, esta se determina
por la relacin entre oferta y
demanda de divisas. Y se puede
hablar de:
Tipo de Cambio Nominal: Es el
precio de una unidad de moneda
extranjera expresado en trminos
de una moneda nacional.
Tipo de Cambio Real: Este
concepto se relaciona con el
poder de compra de una moneda
con respecto al poder de compra
de otras monedas, de otros
pases.
Adems existen diversos tipos de
cambio:
Tipo de Cambio Flexible: Se
determina por la interaccin de la
oferta y la demanda. Aqu el
gobierno no anuncia un tipo de
cambio oficial y ni interviene para
hacerlo cumplir.

Tipo de Cambio Fijo: El Banco

Central interviene en el mercado
de
divisas,
con
objeto
de
mantener el tipo de cambio en el
nivel
fijado,
comprando
o
vendiendo divisas.
Movilidad de Capitales
Los economistas distinguen entre
tres tipos de movilidad de capitales:
1. Movilidad Perfecta de Capital: No
hay barreras para que los
residentes nacionales compren
activos extranjeros o viceversa.
Los ttulos de valores domsticos
son sustitutos perfectos de los
ttulos de valores extranjeros.
2. Inamovilidad Perfecta del Capital:
El mercado de capital de nuestra
economa abierta est totalmente
desconectado de los mercados
mundiales de capital.
3. Movilidad Imperfecta de Capital:
Los ttulos de valores domsticos
son
solamente
sustitutos
imperfectos
de
los
ttulos
extranjeros.
Modelo IS-LM
Es un esquema de la demanda
agregada pero no establece un
equilibrio de la economa. Se

constituye por un mercado de

capitales, representado por la curva
IS y por el mercado monetario,
representado por la curva LM.
Modelo Mundell-Fleming
Modelo econmico desarrollado por
Robert Mundell y Marcus Fleming. Es
una extensin del modelo IS-LM que
trata de describir una economa
abierta (Sector Exterior).
Poltica Monetaria bajo Tipo de
Cambio Fijo y con Movilidad
Perfecta de Capital
Ejemplo:
Expansiva

Poltica

Monetaria

Si el Banco Central decide poner en

prctica una Poltica Monetaria
Expansiva, la curva LM se desplaza
hacia la derecha (descendente), lo
que conduce a la economa a un
nuevo punto de equilibrio. Esto har
que:
El tipo de inters nacional es
inferior al mundial
La renta se incrementa
La balanza de pagos pasa a una
situacin de dficit.

 Se desencadenen presiones a la
baja sobre el tipo de cambio.

Equilibrio y Estabilizacin
mercado de divisas

El restablecimiento del equilibrio en

la economa (la vuelta al punto de
equilibrio inicial), requerir por parte
del Banco Central, una reduccin de
la cantidad de dinero hasta que la
economa retorne al punto inicial
donde se logra de nuevo el
equilibrio externo.

Partiendo
supuestos:

Es por eso que la Poltica Monetaria

Expansiva con un Tipo de Cambio
Fijo es ineficaz para aumentar el PIB
real. El efecto expansivo del tipo de
inters sobre el gasto domestico se
ve compensado por el efecto de la
contraccin monetaria que tiene
que hacer el Banco Central para
evitar la depreciacin del tipo de
cambio.

de

los

en

el

siguientes

El Banco Central deber cubrir

con sus reservas las demandas
de divisas y moneda nacional que
ocasiones como consecuencia del
saldo de la balanza de pagos para
un determinado tipo de cambio.
El equilibrio en el mercado de
divisas estar dado cuando la
tasa de inters nacional sea igual
a la tasa de inters mundial.
El equilibrio en el mercado
monetario estar dado cuando la
oferta monetaria real se igual a la
demanda de dinero real, que est
en funcin de la produccin y
tasa de inters mundial, para as
mantener el equilibrio en el
mercado de divisas y balanza de
pagos.
Recordando los principios de
contabilidad por partida doble, el
balance del Banco Central estar
regido tambin por este principio.

Disciplina
de
los
gobiernos
nacionales.
Credibilidad a la instrumentacin
de la poltica monetaria y a sus
objetivos antiinflacionarios.
Certidumbre
al
Comercio
Internacional.
Difcil
justificacin
de
la
estrategia
de
impedir
los
movimientos del tipo de cambio
ante
perturbaciones
de
la
economa real.
Controles sobre los Movimientos
Internacionales de Capital.
Inevitabilidad de la crisis de
balanza de pagos.
Repblica Bolivariana de
Venezuela
Univ. Centro-Occidental
Lisandro Alvarado
Decanato de Ciencias
Econmicas y Empres.
Programa de Licenciatura en
Economa
Iribarren. Lara

Efectos Econmicos, Polticos y

Sociales del Modelo
Polticas Macroeconmicas

Predominancia de perturbaciones
financieras.

POLTICA MONETARIA

BAJO TIPO DE CAMBIO FIJO

CON MOVILIDAD PERFECTA DE
CAPITALES

Integrantes:
Andrea Delgado C.I.
22.191.058
Rafael S. Olavarrieta C.I.
21.728.411
Daniel Delgado C.I.
23.904.979
Jos F. Snchez C.I.
23.485.727
Antonella Chiurillo C.I.
21.725.784
Economa T-01