Como restaurar a confiana e a

estabilidade do setor eltrico

Claudio J. D. Sales
Presidente do Instituto Acende Brasil

FIEMG, Belo Horizonte

11 de abril de 2013

Financial Times: Global Competitiveness Report,

Brazil
107th out of 144 countries Infrastructure

Caractersticas do Setor Eltrico

(1/2)

O governo desempenha um papel muito importante por meio da regulao

Monoplio Natural
Elevadas economias de escala e escopo

Atividade requer

Externalidades

regulao

Atividades afetam terceiros no envolvidos na transao

para contornar
falhas de mercado

Integrao
Planejamento e operao requer alto grau de coordenao

Caractersticas do Setor Eltrico

(2/2)

O setor eltrico muito suscetvel ao risco de expropriao de investimentos

Intensivo em capital
Grande parcela das despesas so em ativos

Ativos de alta especificidade

Ativos altamente especializados

Confiana

crucial para
fomentar os investimentos
necessrios ao menor custo

Ativos com longa vida til

Baixas taxas de depreciao e obsolescncia

Situao atual: crise de confiana

(1/4)

Terceiro Ciclo de Reviso Tarifria (3CRTP)

Aneel errou na dose

Aplicao de nova metodologia tarifria resultou em reduo de receitas das distribuidoras da

ordem de 30% da margem LAJIDA (Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciao e Amortizao
EBITDA em ingls
O 3CRTP comprometeu a capacidade financeira das distribuidoras :

concessionrias ameaadas de sofrer rebaixamento do rating de crdito, o que

implicaria

elevao do custo de captao de recursos financeiros

a descapitalizao das concessionrias reduz sua capacidade de investimento, o que

compromete o aprimoramento da qualidade da prestao do servio e combate s perdas

Os efeitos demoram a ser sentidos, mas o estrago certo

e mais custoso no longo prazo
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Situao atual: crise de confiana

(2/4)

Prorrogao antecipada - Medida Provisria 579 (Lei 12.783)

A MP 579 provocou uma sucesso
de problemas em cadeia
A proposta original desconsiderava parcela importante dos investimentos
realizados no amortizados:

governo faz correes na vspera do prazo final para adeso prorrogao antecipada

passa a considerar investimentos previamente negligenciados - MP 591

corrige erros nos clculos de indenizaes - Portaria MME/MF 602/2012

Implementao atordoada da MP 579 leva cancelamento do Leilo A-1/2012 e postergao da

sazonalizao

exposio involuntria de distribuidoras

geradores descontratados concentraram a oferta de Garantia Fsica Sazonalizada em

perodo de maior demanda/preo, gerando exposio de geradores hidreltricos participantes do
Mecanismo de Realocao de Energia

eleva risco de inadimplncia na Cmara de Comercializao de Energia Eltrica (CCEE)

suspenso temporria do mercado de curto prazo de energia em maro

Eletrobras sofre maior prejuzo de sua histria: R$ 6,9 bilhes em 2012 (prejuzo no
IV Tri/2012 foi de R$ 10,5 bilhes, o maior prejuzo trimestral de uma companhia aberta na histria
do mercado financeiro brasileiro)

Situao atual: crise de confiana

(3/4)

Prorrogao antecipada - Medida Provisria 579 (Lei 12.783)

Poltica tarifria passou a ser pautada por objetivos eleitorais
Para que a elevao de custos conjunturais decorrente do acionamento de usinas termeltricas
no seja incorporada tarifa no perodo pr-eleitoral, o governou comete uma srie de
arbitrariedades:

antecipao de recebveis referentes a Itaipu para promover reduo temporria de

tarifas art. 7 da MP 600

posterga o recolhimento de cotas da Conta Desenvolvimento Energtico (CDE) para

cobertura da exposio involuntria e de acionamento de termeltricas por segurana
energtica previsto pela MP 605 por um perodo de at cinco anos -7 do Art. 2 do
Decreto 7.945 (modifica o Decreto 7.891 que regulamenta a MP 605)

limita cobertura de alguns custos pela CDE ao ano de 2013, no proporcionando

soluo permanente para o descasamento de custos e receitas no gerenciveis enfrentado
pelas distribuidoras -9 do Art. 2 do Decreto 7.945

expropria receitas dos geradores para cobertura de parte dos custos de acionamento de
termeltricas por segurana energtica por meio da alterao das regras de rateio do
Encargo de Servios do Sistema por Segurana Energtica (ESS_SE) Resoluo CNPE
03/2013
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Situao atual: crise de confiana

(4/4)

Desarranjo institucional
Caos, imprevisibilidade e desconfiana

O setor eltrico est em crise, fruto da sucesso de falhas e erros provocados pela mudana
desordenada da regulamentao setorial
Alterao da alterao
O improviso torna-se evidente quando se observa a forma
adotada para implementar as medidas:
- A regulamentao do setor vem sendo implementada
com base em Decretos respaldados por Medidas
Provisrias ainda no sancionadas pelo Congresso que,
por sua vez, so modificadas por novas Medidas
Provisrias
- H, ainda, alteraes regulatrias promovidas por meio
de Portarias Ministeriais e Resolues do Conselho
Nacional de Poltica Energtica

MP 579 (11/09/2012)
Decreto 7.805 (14/11/2012)
Decreto 7.850 (30/11/2012)
MP 591 (29/11/2012)
MP 600 (28/12/2012)
MP 605 (23/01/2013)

Consequncia:

Decreto 7.891 (23/01/2013)

Atropelo dos ritos regulatrios da Agncia Reguladora que

visam a evitar erros e efeitos colaterais inesperados

Decreto 7.945 (07/03/2013)

Recomendao
Restaurar a confiana
Corrigir erros passados e estabelecer governana para resguardar o futuro
Correes

revogar alterao das regras de rateio do ESS_SE - Resoluo CNPE 03/2013

submeter nova metodologia do PLD ao rito regulatrio ordinrio para adoo a partir do
prximo ciclo de sazonalizao (janeiro 2014) - Resoluo CNPE 03/2013
proporcionar soluo permanente para descasamento de custos e receitas MP 605

Restaurar a governana institucional para evitar erros, assegurar a estabilidade e

previsibilidade regulatria
Para isso primordial que a alterao ou formulao de novas polticas siga o rito
regulatrio:

delegar a implementao das diretrizes estipuladas pela instncia responsvel (Congresso,

Presidncia, Ministrio, CNPE etc.) Agncia Reguladora (Aneel)
elaborao de minuta de resoluo com embasamento explicitado em Notas Tcnicas
apresentao de minuta de resoluo para escrutnio pblico em Audincia Pblica (AP)
reviso da resoluo proposta levando em conta as contribuies da AP
deliberao da Diretoria da Aneel

Consideraes sobre a tributao

Energia eltrica e tributao
Energia eltrica: insumo sistmico
A energia eltrica um insumo essencial para praticamente todos os setores da
economia
O seu custo tem um impacto sistmico sobre a competitividade da economia
No entanto, a energia eltrica um dos produtos mais tributados da economia
A tributao da energia eltrica tambm regressiva, onerando
desproporcionalmente a populao mais pobre

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Mudanas na tributao

(1/2)

Reforma do Pis/Pasep e Cofins

No cumulatividade
Nos ltimos anos o governo fez alteraes visando reduo da tributao em cascata do Pis/Pasep
e Cofins, mas sua implementao no tem sido neutra e uniforme:

a elevao das alquotas no foi neutra: houve elevao da arrecadao global e alguns
setores como o de energia eltrica sofreram forte elevao de carga tributria

permitiu-se que muitos setores permanecessem no regime anterior (regime cumulativo

com alquotas menores)

o sistema de crditos complexo e burocrtico

nem todos os crditos de Pis/Pasep e Cofins so reconhecidos, resultando num sistema

apenas parcialmente no cumulativo

preciso reverter a elevao da carga de Pis/Pasep e Cofins sobre o setor eltrico

provocada pela alteraes implementadas nos ltimos anos

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Mudanas na tributao (2/2)

Reforma do ICMS
Reduo e harmonizao das alquotas interestaduais
A tributao do ICMS pouco uniforme: setores chaves de infraestrutura que so tributados no
destino como energia eltrica, telefonia e transportes (combustveis) respondem por uma
parcela desproporcional da arrecadao
A reforma do ICMS, nos moldes do Projeto de Resoluo 1 do Senado, traz vrios benefcios
para a sociedade
O deslocamento da maior parte da receita tributria do estado remetente para o estado destinatrio
e a harmonizao das alquotas interestaduais possibilitariam a:

priorizao dos critrios de eficincia nas decises de localizao de novos empreendimentos

(logstica, infraestrutura, proximidade de insumos, mo-de-obra, fornecedores e/ou
consumidores)
expanso da base de tributao
harmonizao das alquotas de ICMS
desonerao de setores de infraestrutura como energia eltrica, telefonia e transportes
(combustveis)

Para obter esses benefcios, entretanto, necessrio que o

Senado reduza as alquotas mximas permitidas para o ICMS
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Recomendao
Desonerar
preciso reduzir a carga tributria incidente sobre a energia eltrica
A reforma do ICMS visando harmonizao e reduo das alquotas interestaduais
precisa ser acompanhada de reduo das alquotas internas mximas permitidas
As alquotas de Pis/Pasep e Cofins sobre energia eltrica devem ser reduzidas
(Uma das promessas de campanha da Presidente Dilma foi zerar o Pis/Cofins sobre energia eltrica)

"Eu estou assumindo um compromisso de reduo (da

carga tributria) inclusive no sentido de zerar, tanto o
PIS/Cofins de energia, como o de transporte e o de
saneamento."
(Candidata presidncia Dilma Rousseff, 17 Out 2010)

Os polticos dizem que ns no podemos arcar com

uma reduo de impostos. Talvez ns no possamos
arcar com o custo dos polticos.
(Steve Forbes)
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