LA ASCENSIN DEL DINERO A LOS CIELOS

Los lmites estructurales de la valorizacin del capital, el capitalismo

de casino y la crisis financiera global
[primera parte]
El texto original alemn Die Himmelfahrt des Geldes es de 1995. Hay versin italiana
(Lapoteosi del denaro) y portuguesa (A ascensao do dinheiro aos cus), todas ellas disponibles
en www.krisis.org. Esta traduccin se ha hecho a partir de la versin portuguesa. En razn de su
extensin, la hemos dividido en tres partes. Traduccin: Round Desk.

Robert Kurz
1. Capital real y capital que rinde intereses
La relacin contradictoria entre trabajo y dinero es una de las muchas
estructuras esquizoides del mundo moderno. El trabajo, como gasto abstracto
de energa humana en el proceso de la racionalidad empresarial, y el dinero,
como forma fenomnica del "valor" econmico as producido (o sea, de una
fantasmagora fetichista de la conciencia social objetivada) son las dos caras de
la misma moneda. El dinero representa o "es" nada ms que "trabajo muerto",
tornado realmente abstracto en la forma de una cosa, en el fin-en-s-mismo
capitalista, que consiste en una acumulacin siempre creciente de tal medio
fetichista. El humano "proceso de metabolismo con la naturaleza" (Marx) se
convirti en un abstracto y en s insensato gasto de fuerza de trabajo,
justamente porque el dinero se autonomiz del agente humano, en la forma
fetichista potenciada del capital: no es la necesidad humana la que gua el gasto
de energa; por el contrario, la forma "muerta" de esa energa autonomizada
como cosa, subordin a s misma la satisfaccin de las necesidades humanas. La
relacin con la naturaleza, tal como las relaciones sociales, llegaron a ser meros
procesos de paso para la "valorizacin del dinero".
Sin embargo, este proceso de valorizacin, en el que el medio fetichista se
convirti en un fin en s mismo, no se desarrolla sin obstculos. Como el trabajo
y el dinero constituyen fases diferentes del desarrollo de la valorizacin como fin
en s mismo, estos dos momentos tambin pueden separarse en situaciones de
crisis, dejando as de coincidir. Tal falta de coincidencia se manifiesta como una
desvinculacin entre el dinero y la sustancia abstracta del trabajo: la
multiplicacin del dinero se da entonces ms rpidamente que la acumulacin
de "trabajo muerto" abstractizado, separndose as de su propia base. Pero
como los dos procesos del trabajo y del dinero se formaron en un proceso
histrico ciego, a espaldas de los sujetos humanos, su nexo intrnseco escapa a
la conciencia, tanto en el "buen sentido" comn como en el pensamiento
cientfico. Trabajo y dinero pueden surgir como opuestos el uno al otro en las
diversas ideologas, as como en la concepcin del proceso econmico.
Es verdad que la sociedad moderna es considerada en general como una
"sociedad del trabajo" o una "sociedad del lucro", y es indiscutible que el trabajo
y el rendimiento monetario son, al final de cuentas, idnticos. Pero este nexo

lgico slo es comprendido en una concepcin sociolgica banal o presentado

como una especie de postulado moral (por ejemplo, en las ideologas del
"trabajo honrado"), al mismo tiempo que la necesidad econmica de una
coincidencia de estas dos formas fenomnicas del proceso de valorizacin no se
considera plausible. A travs de las formas de mediacin entre trabajo y dinero,
nada fciles de reconocer y cada vez ms complejas en el transcurso de la
modernizacin, nace la ilusin de que el dinero puede desarrollarse
independientemente de su sustancia abstracta, constituida por el trabajo.
Como se sabe, la teora econmica burguesa ignora la equivalencia entre
trabajo abstracto y dinero, necesaria de acuerdo con la lgica del capitalismo: de
hecho, la economa poltica burguesa, despus de la teora marginalista,
abandon completamente el concepto de valor, a diferencia de los clsicos
(Adam Smith y David Ricardo), o lo identific superficialmente con los precios
realizables, subjetivndolo, en cuanto se consideraba refutada la existencia de
una sustancia objetiva del valor, y la teora del valor-trabajo era considerada
como un simple fsil. En este punto concuerdan en el plano terico las dos
doctrinas opuestas de la posguerra, el keynesianismo y el monetarismo, pero
ninguna de ellas puede ignorar completamente el verdadero nexo entre trabajo
y dinero. El keynesianismo no deja de tener en cuenta, al menos
superficialmente, la lgica del trabajo abstracto aunque negndola en
principio cuando establece el nexo entre "empleo" y "rendimiento monetario".
Tambin en el monetarismo de Milton Friedman el problema se presenta,
intuitiva pero no conceptualmente, cuando se identifica como un mal
fundamental la desvinculacin entre masa monetaria y masa de produccin
(para el mercado). Pero ni el concepto keynesiano de "empleo" (factor
demanda), ni el concepto monetarista de produccin (factor oferta) implican
ninguna relacin intrnseca, sustancial, entre masa de trabajo y masa
monetaria, de modo de superar la ilusin de que el dinero posee un movimiento
autnomo. El problema slo se manifiesta indirectamente.
En la prctica del proceso capitalista, esta ilusin nace de la naturaleza
particular del capital monetario concentrado en el sistema bancario. Para
decirlo con precisin, el dinero se transforma en capital cuando se gasta
directamente en la valorizacin del trabajo abstracto, convirtindose as, "de un
valor dado, en un valor que valoriza, que se aumenta a s mismo" (Das Kapital,
Vol. 3, p. 350): los medios de produccin adquiridos, incluida la fuerza de
trabajo humana, se transforman, segn la lgica de racionalidad empresarial, en
mercancas para la venta en el mercado, con el respectivo excedente en la forma
abstracta de "dinero". Esta lgica, resumida por Marx en la frmula D-M-D,
slo puede ser mediada por el trabajo abstracto encarnado en las mercancas. La
empresa productora de mercancas, si el capital monetario propio no basta,
puede tomar prestada (total o parcialmente) la masa inicial "D" de dinero, que
acta como capital. Para este fin sirven los ahorros de la sociedad, concentrados
en el sistema bancario: dinero que sus propietarios no usan, ni para el consumo
ni para inversiones empresariales, y que ha sido depositado como el hueso que
entierra un cachorro para roer ms tarde.
Entretanto, incluso ese dinero es capital capital en la forma de crdito:
temporalmente, el sistema bancario presta capital empresarial "actuante". El
dinero no sirve aqu para la mediacin de mercancas, ni es directamente capital
monetario empresarial, que emplea trabajo abstracto en su proceso de
valorizacin, sino que se transforma paradjicamente en una mercanca con
cotizacin en mercados especiales (los mercados financieros) y cuyo precio son

los intereses1. El dinero, como mercanca en los mercados financieros, es por

tanto capital que rinde intereses, a diferencia del capital empresarial "real", que
organiza la efectiva valorizacin sustancial. Desde el punto de vista de este
capital que rinde intereses, la frmula de valorizacin se reduce a D-D; o sea, el
dinero, en apariencia sin intervencin de la produccin real de "M", obtiene
inmediatamente, como mercanca, la "cualidad oculta" (Marx) de generar
presuntamente de s mismo "ms dinero": "El movimiento caracterstico del
capital en general [...], o retorno del capital a su punto de partida, asume, en el
capital que rinde intereses, una figura totalmente separada, distinta del
movimiento real del que es una forma [...] Dar, prestar dinero por cierto tiempo
y recibir de vuelta lo mismo con intereses (valor acrecentado) es la forma
completa del movimiento que cabe al capital que rinde intereses como tal. El
movimiento efectivo del dinero prestado como capital es una operacin que se
sita ms all de la transaccin entre quien da y quien recibe prstamos. En
estas mismas operaciones, esa mediacin es cancelada, convertida en invisible,
no directamente comprendida [...] Aqu, el retorno no se expresa, por tanto,
como consecuencia y resultado de una serie determinada de procesos
econmicos, sino como consecuencia de una estipulacin jurdica particular
entre compradores y vendedores". (Das Kapital, Vol. 3, p. 360 s.)
Por un lado, no se puede obviamente negar con seriedad que el dinero sin
mercanca (o el dinero por s solo como mercanca) es un absurdo social; por
otro, segn el preconcepto comn que ve en el dinero el capital, la verdadera
forma del capital no es tanto el capital empresarial productor de mercancas,
sino antes bien el capital que rinde intereses. La nica fuente efectiva de "dinero
que genera dinero" (Marx), el consumo de trabajo abstracto en la produccin
real de mercancas, desaparece as en la "forma sin contenido" (Marx) del
propio movimiento. En el capital que rinde intereses, la produccin de "ms
dinero" no aparece, de hecho, como expresin social (fetichista) de la
produccin capitalista de mercancas, sino como una produccin de mercancas
entre otras, as como la produccin de medias, velas o viajes de aventura. Sin
ms, el propio trabajo abstracto del sistema bancario es equiparado (inclusive
en el concepto de "creacin de valor", tpico de la teora econmica burguesa) al
trabajo desarrollado en las empresas productivas y terciarias se habla incluso
de una "industria financiera2". La duplicacin espectral de los productos, en el
sistema de produccin de mercancas, en mercancas y dinero es escamoteada a
travs de una tosca identificacin del dinero con la mercanca.
A primera vista, podra parecer que se trata aqu slo de una ilusin
subjetiva, esto es, de una simple ideologa del capital monetario que rinde
intereses, cuyos agentes no tienen conciencia del efectivo movimiento
sustancial. En la medida en que el proceso real de valorizacin funciona sobre
1

Los intermediarios del dinero como mercanca son los bancos, que dividen los intereses con los
ahorristas. Pero es una exageracin decir "dividir", ya que por lo menos los ahorristas privados
(no institucionales) y sobre todo los llamados "pequeos ahorradores", como los principales
idiotas del dinero, generalmente deben contentarse con las migajas; una fuente permanente de
resentimiento filisteo de "pequeos" sujetos monetarios y trabajadores compulsivos tensos. La
fuerza del sistema bancario reside en su poder concentrado de mediacin en relacin al dinero
como mercanca. De ah el dicho: "La banca siempre gana".
2
Esta expresin absurda surgi, al menos en Alemania, slo en los aos 80, cuando el capital
monetario internacional, bajo la presin especulativa, indujo a los bancos y dems servicios
financieros a inventar siempre nuevas formas derivadas del movimiento monetario, que a
semejanza de los procesos industriales son designadas como "innovaciones de productos"
financieros por parte de una "produccin financiera".

sus propias bases, las cosas pueden ocurrir de hecho as. En efecto, para el
propietario del dinero prestado puede ser indiferente de dnde provienen los
intereses, que hacen fructificar su milagroso "dinero que genera dinero". Sin
embargo, el caso se vuelve problemtico cuando el dinero prestado no es
realmente empleado para el efectivo consumo empresarial de trabajo abstracto.
Este empleo malogrado, si ocurre en gran escala, hace que el capital que rinde
intereses se separe cada vez ms del proceso real de valorizacin y se vuelva
"capital ficticio" (Marx)3.
El caso ms simple es naturalmente aquel en que el capital real
empresarial, que tom el dinero en prstamo, no tiene xito con sus mercancas
en el mercado y se declara en quiebra. La no-coincidencia entre trabajo y dinero
(el trabajo de la empresa productora de mercancas fue declarado invlido por el
mercado) tiene entonces una repercusin inmediata sobre el capital que rinde
intereses: los crditos concedidos se vuelven "no recuperables 4". El mismo
efecto se produce cuando el dinero prestado no se destina de entrada a la
produccin real de mercancas, sino al lujo y al prestigio, por ejemplo; fue ste el
caso de innumerables crditos, a partir de los aos 70, concedidos por el sistema
financiero internacional a diversos potentados y regmenes asesinos del Tercer
Mundo considerados amigos.
El aparente movimiento directo D-D slo se torna ficticio en sentido
estricto cuando el malogramiento del proceso sustancial de valorizacin se
maquilla, pagndose crditos que se convirtieron en inseguros con nuevos
crditos. Es lo que sucede hoy en gran escala, no slo con los crditos del Tercer
Mundo, sino tambin con una gran masa de crditos a las empresas y al
consumo. De este modo el sistema financiero alimenta una montaa siempre
creciente de dinero crediticio "sin sustancia", tratado "como si" pasase por un
proceso real de valorizacin, aunque sea apenas simulado por metacrditos. As,
el nexo entre trabajo abstracto y dinero se alarga, de suerte que la nocoincidencia de las dos formas fenomnicas no se torna de inmediato operativa,
sino de algn modo "demorada". Con todo, la cadena ficticia de alargamientos
acabar por romperse, puesto que alcanzar sus lmites la meta-remuneracin
de intereses del movimiento D-D, desarrollado ms all de su contenido
sustancial5.
3

Las implicaciones para una teora de la crisis que pueden derivarse de este concepto del tercer
volumen de El Capital fueron parcamente debatidas en el marxismo, cuando no vistas con
malos ojos. Este hecho revela en qu medida los marxismos tradicionales adhieren todava a una
supuesta "seriedad" y estabilidad capitalistas; una postura que evidentemente guarda vnculos
subterrneos con la idolatra del trabajo abstracto. En un texto reciente, Kurt Hbner, de Prokla
[revista berlinesa cuyo ttulo es el acrnimo de "Probleme des Klassenkampfs", Problemas de
las luchas de clases, T.], deja entrever que prefiere tratar el problema del "capital ficticio" bajo el
ttulo de "formas del dinero y del crdito que aumentan la elasticidad", en vez de tomar en
consideracin algo tan poco digno de crdito como "un proceso ficticio de acumulacin global"
(Kurt Hbner, "Fr die Erffnung der Debatte", en Konkret 7/95).
4
En un sistema bancario desarrollado, el propietario singular privado o institucional del dinero
normalmente no se da cuenta de esto, porque el perjuicio es cubierto con el fondo de garantas
de los bancos. Solamente cuando la no-coincidencia entre trabajo y dinero alcanza una
dimensin social mayor, la crisis se extiende de la produccin de mercancas al sistema
financiero como tal y se manifiesta como crisis del sistema bancario.
5
Un aspecto de esta cuestin es que los mercados financieros estn sujetos a la habitual ley
mercantil de la oferta y la demanda: pagar los intereses de los crditos por medio de nuevos
crditos aumenta la demanda de capital financiero, lo que empuja hacia arriba el inters como
precio del dinero. El resultado, cuando las dimensiones de estos procesos son suficientemente
grandes, es la escasez de capital financiero, que al fin conduce a un lmite insuperable, a pesar
de todos los trucos para obtener liquidez.

Se alcanza un grado an ms alto de desvinculacin entre trabajo y dinero

cuando el dinero crediticio sirve como punto de partida de un movimiento
especulativo, en el cual ya no hay la apariencia siquiera de una produccin real
de mercancas. El comercio con los simples ttulos de propiedad de acciones e
inmuebles produce as aumentos ficticios de valor, que no tienen nada que ver
ni aun formalmente con los beneficios reales provenientes del consumo
empresarial de trabajo abstracto. Un movimiento especulativo de ese tipo se
pone en marcha siempre que la acumulacin empresarial real de capital alcanza
sus lmites y los beneficios de los perodos pasados de produccin no pueden ser
invertidos, en la medida suficiente, en un aumento de la produccin real de
mercancas, sino que tienen que ser aplicados exclusivamente en el sistema
financiero. As, la presin para un movimiento inmediato D-D crece tan
fuertemente que ante el aumento especulativo del valor de las acciones los
dividendos reales son insignificantes; la relacin entre cotizaciones y beneficios
sobrepasa todas las medidas. Estas burbujas especulativas, fruto del aumento
ficticio del valor de los ttulos de propiedad, y verificadas innumerables veces en
la historia capitalista, siempre terminan inevitablemente con una gran quiebra
financiera.
2. La dependencia creciente del capital real respecto del crdito
La "condicin de posibilidad" de que el dinero se desligue de su real
sustancia de trabajo es tanto ms fuerte cuanto mayor se vuelve en la
reproduccin general la parte que se refiere al capital que rinde intereses. En
cuanto a esto, de hecho puede constatarse a largo plazo un desequilibrio a favor
del crdito. La extensin gradual de la racionalidad empresarial a toda la
produccin, su cientifizacin y el consecuente aumento, a escala secular, de la
intensidad del capital (o sea, costos previos siempre ms altos para una
produccin competitiva de mercancas), aparte de la extensin concomitante del
capital accionista annimo, exige masas siempre mayores de dinero crediticio,
para poder mantener en curso la produccin capitalista.
Para el capital privado del siglo XIX, arcaico desde el punto de vista de hoy,
con sus propietarios personales patriarcales y sus respectivos clanes familiares 6,
regan todava los principios de la respetabilidad y de la "solvencia", a la luz de
los cuales el recurso creciente al crdito pareca casi obsceno, casi el "principio
del fin"; la literatura de la poca est llena de historias en que "grandes casas"
caen por tierra debido a su dependencia del crdito, y Thomas Mann, en algunos
pasajes de Los Buddenbrook, hace de ste un tema laureado con el Premio
Nobel. Naturalmente, el capital que rinde intereses era desde el principio
indispensable como tal al sistema que se formaba, pero no ostentaba an una
parcela decisiva en el conjunto de la reproduccin capitalista; y sobre todo los
negocios de capital ficticio eran considerados, por as decir, tpicos del ambiente
6

En casi todas las grandes empresas que se convirtieron al capital por acciones, no slo el
management empresarial "no activo" se encuentra separado de los simples poseedores de los
ttulos de propiedad jurdica, quienes ya no poseen casi ninguna influencia sobre las decisiones
reales de la empresa, sino que adems, entre los propietarios jurdicos, las "familias fundadoras"
(como los Siemens, los Krupp, etc.) pasan poco a poco a segundo plano en relacin a los bancos,
y se convierten en un insignificante apndice de lujo en la historia del capital; aun cuando como
"soporte del nombre" retengan todava una aventajada cartera de acciones. El mismo proceso,
slo que ms acelerado, les toc a los patriarcas de la segunda posguerra alemana (Grundig,
Nixdorf, etc.).

de impostura de cuenteros y "gente deshonesta", al margen del capitalismo

autntico (pero al que ya entonces se una la honorable burguesa en tiempos de
oleadas especulativas). Hasta Henry Ford se neg durante mucho tiempo a
recurrir al crdito bancario para su empresa, pretendiendo financiar sus
inversiones slo con capital propio.
El concepto patriarcal de solvencia se disip por completo a lo largo del
siglo XX, simplemente porque ya no era posible mantenerlo en vigor, ni siquiera
en la vida capitalista normal. Las teoras marxistas sobre el nuevo poder del
"capital financiero" (Hilferding, Lenin y otros) en el inicio del siglo ya eran el
reflejo de un proceso que vea al capital empresarial real comenzar a separarse
estructuralmente de su propia base, esto es, del trabajo abstracto; con todo, los
marxistas del antiguo movimiento obrero no dieron gran importancia al
autntico contenido econmico (es decir, al surgimiento de los lmites de la
propia economa basada en el valor), sino slo a los cambios en la superficie del
capitalismo y en las relaciones sociolgicas de poder.
Esta separacin del sistema crediticio puede ser descrita como una
creciente desproporcin estructural entre el capital fijo cientifizado y la masa de
trabajo que todava es posible utilizar rentablemente; el aumento a gran escala
de la intensidad del capital (que en Marx aparece como "incremento de la
composicin orgnica" del capital) exige un empleo cada vez mayor de capital
monetario, que sin embargo puede movilizar cada vez menos trabajo por cada
unidad de capital. Este hecho se expresa tambin en el plano monetario: se trata
de la creciente importancia ya descrita del capital que rinde intereses. En otras
palabras: el capital empresarial real "actuante", que utiliza trabajo abstracto en
la produccin efectiva de mercancas, debe recurrir cada vez ms al capital
monetario, tomado en prstamo del capital bancario, para poder continuar
valorizando el valor. De esta forma, la llamada cuota del capital social cay
drsticamente a largo plazo; hoy, con algunas excepciones, sta es siempre
inferior al 50%7. Ello significa simplemente que el capital empresarial real, para
poder seguir produciendo en la situacin actual, tiene que hipotecar
anticipadamente cantidades cada vez mayores de trabajo a utilizar en el futuro
(o sea, futuros beneficios).
El capital realmente productor de mercancas chupa por as decir de su
propio futuro (ficticio), prolongando as en un metanivel su vida, ms all del
lmite interno ya visible. Este mecanismo slo funciona en cuanto el modo de
produccin contina expandindose (como fue el caso hasta el ltimo tercio del
siglo XX) y slo en la medida en que la masa de valor futuro anticipada de
manera ficticia se realice efectivamente, al menos en la escala suficiente para
pagar los intereses de los crditos. El hecho de que las inversiones de capital, en
continuo aumento, ya no puedan ser financiadas ntegramente con los propios
medios, esto es, a travs de la masa real de beneficios por lo menos como
norma y en la mayor parte de los casos, es un claro indicio del carcter cada
vez ms precario de todo el proceso. Este aplazamiento estructural en beneficio
del capital que rinde intereses no es an lo mismo que pagar directamente los
intereses con otros crditos; pero el movimiento real de acumulacin acaba por
depender indirectamente de los ahorros concentrados de la sociedad.
7

Algunos ejemplos, tomados al azar: sobre la base de los balances (que en general estn
"arreglados" o maquillados), en la primavera de 1995 la cuota de capital propio de la DaimlerBenz an era de casi el 55%, de la AEG del 17%, de Viag del 20%, de Baiersdorf-AG del 35%, de
Krupp-Hoesch del 15% y de la Klockner-Deutz de tan slo el 8%.

A fin de atraer esos dineros para la financiacin anticipada del proceso de

acumulacin, es preciso ofrecer un incentivo a sus propietarios, o sea, la tasa de
inters tiene que subir, no slo aguda y cclicamente en el caso de escasez
pasajera de capital monetario (como consecuencia de la disimulacin, a travs
de crditos, de una crisis en la produccin real de mercancas), sino tambin
estructuralmente y a nivel secular, lo que al menos despus de la Segunda
Guerra Mundial es posible observar efectivamente como tendencia a largo
plazo, ms all de las fuertes oscilaciones cclicas. Este aumento secular slo es
contrabalanceado por medio de una desenfrenada creacin de liquidez por parte
de los bancos centrales, lo que acelera, a su vez, el proceso de desvinculacin del
dinero respecto a la base productiva del capital, en tanto que el nivel de los
intereses slo baja temporalmente. En este punto ya se hace evidente, por tanto,
que el proceso cclico es poco a poco estrangulado por un agotamiento
estructural8. El lmite estructural del proceso de valorizacin como un todo fue
aplazado, pero tarde o temprano ha de manifestarse nuevamente en el plano del
capital monetario, trabando la produccin real a travs del encarecimiento (y,
por fin, de la crisis) del dinero. Al mismo tiempo, los capitales de la produccin
real de mercancas se resienten enormemente de las fluctuaciones de los
mercados monetarios; gracias a la creciente importancia social del capital que
rinde intereses, mejoran las condiciones para los movimientos especulativos
que superan todos los antecedentes histricos. En una palabra: debido a su
crecimiento interno, el capitalismo industrial se vuelve cada ms "poco serio"
segn sus propios criterios.
3. La revolucin terciaria
La argumentacin desarrollada hasta ahora se refiere exclusivamente al
desarrollo del capital industrial o a la relacin entre produccin industrial real
de mercancas y capital monetario que rinde intereses. Sin embargo, sobre esa
estructura bsica se irgui en el siglo XX (y con mayor velocidad despus de la
Segunda Guerra Mundial) el "sector terciario" de los llamados servicios en
continua expansin. Algunos economistas y socilogos dedujeron de ah la
formacin gradual de un capitalismo "postindustrial" de los servicios (Jean
Fourasti, Daniel Bell y otros). Del mismo modo que el sector primario de la
agricultura perdi su importancia en beneficio del "sector secundario" de la
industria, as tambin la industria pasara ahora el testigo de los sectores
reproductivos al "sector terciario" de los servicios.
Sin embargo, esta consideracin superficial ignora completamente el hecho
de que el primero de esos cambios en la estructura reproductiva no constituy,
de ningn modo, un desarrollo interno del capitalismo, sino que coincidi con la
propia historia de la formacin y ascenso del capitalismo. No slo la tcnica y el
contenido material de la produccin se modificaron, sino que tambin las
formas elementales de las relaciones sociales fueron sacudidas por una
transformacin larga, dolorosa y turbulenta. La sociedad agraria preindustrial,
es cierto, conoca como forma marginal el capital comercial y el que rinde
8

Como resultado del aumento estructural de las tasas de inters, a pesar de todas las medidas
contrarias (un proceso filtrado por la mediacin del mercado mundial, de manera que en pases
aislados es posible intentar desarrollos de signo opuesto), no slo crecen los costos previos para
una produccin real rentable, sino que esta ltima, en lo que respecta al lucro, tiene que
enfrentar tambin la competencia de las rentas de las meras inversiones financieras.

intereses, pero no la valorizacin productiva del capital; haba mercados, pero

no una economa de mercado; exista el dinero, pero no la economa monetaria.
El nexo entre mercancas y dinero, como sistema cerrado de reproduccin, slo
naci con la transformacin de los medios de produccin y de la fuerza de
trabajo humana en capital industrial.
Si ahora fuese inminente una transicin histrica semejante, de la sociedad
industrial hacia los servicios, es de suponer que la misma no se limitar a un
mero reagrupamiento sectorial interno de las formas existentes de relaciones
sociales, legadas por la economa de mercado y por el dinero. En otras palabras:
la prdida de importancia social de los "sectores" industriales podr ser idntica
a una crisis y a una prdida de importancia del mercado y del dinero, en la
forma capitalista en cuanto forma general de reproduccin: del mismo modo
que en su tiempo la reduccin del "sector" agrario fue idntica a una crisis y a
una atrofia de la economa de subsistencia no-capitalista y de las relaciones
feudales. Desde este punto de vista, que va al centro del cambio estructural, el
modo de produccin capitalista aparece como idntico al ascenso del sistema
industrial; y la "revolucin terciaria" aparece en consecuencia como el
derrocamiento y el fin del propio capitalismo, que es tan poco eterno como lo
era la vieja sociedad agraria.
Semejante tesis slo puede ser ilustrada a travs del carcter histrico
diverso de las actividades en cuestin en los diferentes sectores. Lo decisivo
para la reproduccin capitalista es el concepto de "trabajo productivo", que
implica lgicamente su contrario, o sea, el "trabajo improductivo". Observando
el pasado, en el mundo feudal y en la economa de subsistencia, todo trabajo es
"improductivo" desde el punto de vista capitalista, pues (todava) no sirve para
la valorizacin del capital; en rigor, no se trata de "trabajo", ya que esa
abstraccin de la actividad reproductiva nace slo con el moderno sistema
productor de mercancas9. Ahora bien, en el interior de este sistema toda
actividad realizada a cambio de dinero o que est en un contexto de valorizacin
del dinero es formalmente un trabajo abstracto. Pero esto no significa que lo sea
tambin en un sentido sustancial. En un sentido sustancial, trabajo abstracto,
esto es, trabajo cuyo gasto de energa impulsa realmente la reproduccin
capitalista, es slo aquel trabajo "productivo" (productivo de capital), que crea
efectivamente plusvala10.
9

En la medida en que podemos reconstruirlos, en los primeros niveles de desarrollo y en

muchas culturas no existe de hecho un concepto abstracto de trabajo, sino solamente diversos
conceptos concretos y contextuales de actividad. Es cierto que en las culturas agrarias ms
evolucionadas surgi un concepto evolucionado de trabajo, aunque no (como Marx parece
suponer) como un concepto lgico superior de actividad social, como (supuesta) "abstraccin
racional" del pensamiento, sino ms bien como una designacin de la actividad de los esclavos o
de los menores ("lo que hace aquel que es socialmente dependiente", aquel que no puede "pedir
satisfaccin"). Se trataba, por tanto, de una abstraccin social (negativa, peyorativa) y no de una
abstraccin lgica del tipo "casa", "rbol", "fruta", etc. Slo en el moderno sistema productor de
mercancas y en su contexto lgico e histrico surge la categora fetichista abstracta del trabajo,
como concepto de universalidad social de la actividad bajo la forma-mercanca.
10
Ni siquiera tal determinacin superficial y puramente definidora de "trabajo productivo", que
no permite ninguna delimitacin analtica, es respetada por los economistas de origen marxista.
El ya citado Kurt Hbner, al comentar las operaciones de hedging que ofrecen proteccin de los
riesgos tpicos de las fluctuaciones de cambio en las exportaciones, afirma: "Estas actividades
concretas, aunque no creen plusvala, deben ser comprendidas en el sentido del trabajo
distributivo y productivo de Marx, como parte integrante del proceso laboral que genera
plusvala, o sea, como trabajos productivos" (Hbner, op. cit.). Esta definicin no tiene el menor
sentido, pues en ese caso todos los trabajos seran trabajos productivos, en la medida en que el
capitalismo no desperdicia trabajo y en su esfera slo ocurren las actividades "necesarias" para

A primera vista, parece difcil imaginar cmo esta distincin puede ser
mantenida de modo analticamente claro, sin caer en suposiciones arbitrarias. A
este respecto, la teora de Marx no tiene a disposicin instrumentos capaces de
una afirmacin unvoca; de manera que el debate marxista sobre el "trabajo
productivo e improductivo", escaso en su conjunto, tampoco lleg a una
conclusin11. Es preciso, pues, indicar los criterios que hacen posible distinguir
entre el gasto de fuerza de trabajo humana formal y sustancial, en el sistema
productor de mercancas. Conviene primero distinguir entre trabajo productivo
e improductivo en un sentido absoluto y en un sentido relativo.
Improductivo en sentido absoluto es el trabajo en el sistema productor de
mercancas cuando, aunque realizado a cambio de remuneracin monetaria y en
el contexto de la reproduccin centrada en el dinero, no produce por s mismo
mercancas (o sea, no entra, como tal, en la produccin de mercancas), o
cuando los cuasi-productos creados por l asumen un carcter de mercanca
slo formal y no sustancial. Sera una pseudosolucin, con apego exagerado al
empirismo, querer individualizar el carcter sustancial de la mercanca en la
tangibilidad "material" del producto, declarando "productivo" por ejemplo el
trabajo para la produccin de mquinas para lavar automviles e
"improductivo" el trabajo del peluquero, del funcionario de correos o del polica,
porque los productos "corte de pelo", "expedicin de cartas" o "seguridad" no
son materiales en sentido estricto. Semejante definicin terica cuyo teln de
fondo todava es, de forma bastante clara, el materialismo vulgar productivista
del antiguo movimiento obrero (industrial), con su falso orgullo por el producto
industrial constituye cuando mucho una primera y vaga aproximacin al
problema.
De hecho, es imposible aclarar la cuestin con una definicin positivista
del caso singular e inmediato. Por el contrario, el carcter del trabajo "en s"
improductivo slo puede ser deducido del proceso de reproduccin del capital,
en el que el trabajo abstracto pasa por diversas formas de transformacin y de
la reproduccin del capital. Tal necesidad puede subsistir tambin en un sentido externo,
tcnico-organizativo, y por tanto slo formal, sin ser esencialmente creadora de plusvala ni
productora de capital (por ejemplo, en lo que se refiere a las condiciones infraestructurales de la
produccin mercantil). En el plano lgico, la actividad que crea plusvala y el trabajo productivo
son idnticos, aunque existan actividades que slo ingresan indirectamente en la produccin de
plusvala (por ejemplo, transportes y bienes de construccin). El "obrero productivo integral"
del que habla Marx cubre la totalidad de las actividades que crean plusvala y que entran en la
produccin real de mercancas; es preciso distinguirlo conceptualmente de todos los trabajos,
sean parciales o no (un obrero puede tambin realizar en parte trabajo productivo, en parte
trabajo improductivo) que no entran en modo alguno (y por tanto ni indirectamente) en la
produccin de mercancas que crea plusvala. Al separar el concepto de trabajo creador de
plusvala del concepto de trabajo productivo, Hbner anula toda diferencia entre trabajo
productivo y trabajo improductivo, puesto que as ya no existe ningn criterio de distincin.
Esta es naturalmente la solucin ms banal del problema, que por lo dems coincide
perfectamente con el concepto de "creacin de valor" tpico de la economa poltica burguesa,
que ignora igualmente la distincin conceptual aqu discutida.
11
Este debate, o se limit a afirmar el productivismo industrial normativo frente a la "escasa
fiabilidad" sociopoltica de criados an semifeudales (empleadas domsticas, etc.), que adems
perdan importancia a medida que su nmero disminua (as an en Karl Kautsky); o entonces
slo se centraba en la incipiente terciarizacin en el terreno del propio desarrollo capitalista
(bautizada parcialmente como "nuevas clases medias"), discutindola desde un punto de vista
puramente sociolgico y estratgico, con la atencin puesta en las "alianzas" del "verdadero"
movimiento obrero industrial. Por el contrario, descuid sistemticamente las consecuencias
para la reproduccin capitalista, y por tanto la importancia del problema para la teora de la
crisis.

representacin. No es preciso que el carcter improductivo de ciertos trabajos

sea determinado externamente por definiciones arbitrarias; antes bien, debe
aparecer en el propio clculo como "costo". Las masas de trabajo improductivo y
su pago aparecen en la perspectiva capitalista como faux frais (Marx), como
costos falsos. Sin embargo, debe distinguirse el nivel de capital singular y el de
capital conjunto. En el plano del capital singular, esto es, de la empresa, el
trabajo improductivo ms necesario puede fcilmente ser indicado en la forma
de "gastos generales", por ejemplo, gastos como los de la gestin de personal, la
contabilidad, la limpieza, etc. Estas actividades son indispensables, en un
sentido tcnico-organizativo, para el funcionamiento general de la empresa;
pero no entran en su efectiva produccin de mercancas (la produccin de
automviles o de escobas, por ejemplo), aunque deban naturalmente ser
remuneradas, tal como el trabajo de la propia produccin empresarial de
mercancas.
En el plano del capital singular, el carcter improductivo de estos trabajos
no se manifiesta absolutamente ("en s"), sino slo relativamente, en la medida
en que los "gastos generales" de una empresa pueden aparecer como produccin
sustancial de mercancas o servicios de parte de una segunda empresa, que se
especializ en suministrarlos a las otras (por ejemplo, una firma que emplea
personal de limpieza y ofrece este "producto limpieza" a otras firmas). Desde el
punto de vista de la economa empresarial, el trabajo de limpieza, improductivo
en una empresa automovilstica, constituye a su vez el trabajo productivo de la
empresa de servicios, e ingresa por tanto en su produccin sustancial de
mercancas, al tiempo que el trabajo de los contables de la empresa de limpieza
forma parte de sus "gastos generales" improductivos. Es posible, sin embargo,
que una tercera firma efecte la contabilidad para cada tipo de empresa, siendo
sta la especial mercanca-servicio que ofrece: en tal caso, para los proveedores
de estos servicios especiales, incluso la propia contabilidad se vuelve un trabajo
productivo en sentido empresarial. Se puede imaginar toda una cadena de este
gnero y, en efecto, la externalizacin de trabajos considerados como "gastos
generales" hacia empresas de servicios constituye una de las grandes tendencias
de la terciarizacin: gracias a su especializacin, los proveedores de servicios
pueden racionalizar los procedimientos operativos y, as, hacer ofertas tales que
la organizacin de estos trabajos en el interior de la empresa se vuelve
antieconmica12.
La terciarizacin en el sentido referido hasta aqu transforma, por tanto, al
parecer, trabajo improductivo en trabajo productivo, a travs de la simple
autonomizacin formal en empresa propia13. Pero las cosas son diferentes en el
12

Lo que en el plano empresarial significa una disminucin de costos corresponde siempre, tal
como en otras formas de racionalizacin, a una carga para el trabajador, toda vez que en las
microempresas especializadas el trabajo terciario es intensificado, al tiempo que el salario es en
general ms bajo en comparacin con el recibido por quien trabajaba en el interior de las
antiguas empresas (lo que resulta en parte de las condiciones contractuales diferentes fuera de
los sectores industriales bien organizados sindicalmente). Incluso la precaria seudoautonoma
forzada bajo la forma de flotas externalizadas (sistemas de subcontratacin en los servicios de
transporte) forma parte del carcter demonaco de este tipo de terciarizacin. Por norma, las
empresas de servicios autnomos y externalizados son locales terribles y bajo condiciones de
trabajo brutales, en las manos de individuos arribistas con aire de yuppies: un producto tpico
del neoliberalismo.
13
En muchos pasajes, Marx trata el problema de este modo, por ejemplo en las Teoras sobre la
plusvala y en los "Resultados del proceso productivo inmediato", sin que quede claro si se
limita a adoptar el punto de vista de la lgica del capital aislado, o si cree, de hecho, reconocer
aqu un cambio sustancial. Sea como fuere, es cierto que Marx no argumenta siempre de este

plano del capital conjunto, que como es obvio no aparece inmediatamente en el

clculo de los llamados sujetos econmicos, pero que puede ser sin embargo
reconstruido terica y analticamente. En primer lugar, es preciso decir que los
"gastos generales" improductivos reaparecen en el plano del capital conjunto, o
sea, las externalizaciones operadas por las empresas singulares y los
reagrupamientos en el interior de la produccin conjunta reaparecen en los
clculos. Los "gastos generales" improductivos pueden ser reducidos, por los
motivos indicados, externalizndolos en empresas autnomas, pero, en el plano
del conjunto de la sociedad, stos son siempre una sustraccin de plusvala
conjunta. La representacin de los "costos" (de la empresa que crea plusvala)
como "beneficios" (de la empresa que provee servicios) desaparece en el plano
del capital conjunto. Marx demostr esto ejemplarmente para los costos de las
transacciones puramente comerciales (compra y venta, intermediacin
monetaria, etc.): una gran parte del trabajo en el comercio minorista y todo el
trabajo en el sistema de los bancos, de los crditos y de los seguros, as como el
de la "superestructura jurdica", es "en s" improductivo, porque no hace ms
que "mediar" las relaciones mercanca-dinero, sin ser l mismo una produccin
sustancial de mercancas. Es verdad que los asalariados de estos sectores crean
un beneficio empresarial, pero su actividad, efectivamente, se limita a mediar la
redistribucin entre los capitales singulares de la plusvala generada
exclusivamente en los sectores productivos: por medio de este trabajo
improductivo de mediacin, el capital comercial se apropia de una parte de la
plusvala conjunta (explicacin detallada en los volmenes 2 y 3 de El Capital).
Cul es entonces el criterio econmico decisivo que permite determinar
conceptualmente en el plano del capital conjunto (esto es, despus de eliminar
la distorsin tpica del capital singular) si un trabajo es productivo o no? La
distincin entre la "verdadera" creacin de valor y la actividad de "simple
mediacin" (en el sentido comercial, monetario o jurdico) no es suficiente, pues
todava se adhiere a la definicin inmediata de cada gasto de trabajo. Esta
definicin slo puede indicar el motivo exterior por el cual una actividad es
considerada un trabajo improductivo, pero no llega a aclarar el concepto
econmico subyacente. Una definicin del trabajo productivo, referida al
proceso de mediacin de la reproduccin capitalista en su conjunto, slo puede
ser adelantada en ltima instancia en trminos de teora de la circulacin. Es
decir: en trminos de la teora de la circulacin, slo es productivo de capital
aquel trabajo cuyos productos (y tambin cuyos costos de reproduccin)
refluyen en el proceso de acumulacin del capital; o sea, aquel cuyo consumo es
recuperado de nuevo en la reproduccin ampliada. nicamente este consumo es
un "consumo productivo", no slo inmediatamente, sino tambin en referencia
a la reproduccin14. Esto ocurre cuando los bienes de consumo son consumidos
modo, sino que utiliza tambin el concepto de un trabajo absolutamente ("en s"), o sea en todos
los casos, improductivo, refirindose en especial a los sectores puramente comerciales que se
ocupan de meras transacciones de dinero.
14
Esta argumentacin desde el punto de vista de la circulacin fue elaborada hace ya seis aos
por Ernst Lohoff, en el nmero 6 de nuestra revista [Krisis], en un ensayo titulado "Consumo
estatal y quiebra estatal", aunque se limitase a la actividad estatal en sentido estricto, ya que su
temtica era una crtica al keynesianismo. Adems, en este ensayo, la determinacin en
trminos de teora de la circulacin todava se encuentra disociada del concepto de trabajo
productivo, de manera que la fuerza del argumento tal vez haya pasado inadvertida. As
podemos leer en el ensayo en cuestin: "Todos los productos que [...] son gastados de manera
improductiva, es decir, que no reaparecen en los ciclos siguientes de la produccin como
elementos de un capital, se transforman para el capital social conjunto en faux frais, aunque el

por trabajadores que son a su vez productores de capital, cuyo consumo no se

agota en s, sino que retorna en la forma de energa productiva de capital, en un
nuevo ciclo de produccin de plusvala. Inversamente, ninguno de los bienes de
consumo que son consumidos por trabajadores improductivos o por no
trabajadores (nios, presos, enfermos) retornan, como energa renovada, en la
creacin de plusvala: en el plano del conjunto de la sociedad, se trata slo de un
consumo que desaparece sin dejar rastros o sin impulsar la reproduccin
capitalista. Lo mismo vale tambin para la produccin de bienes de inversin:
en trminos de teora de la circulacin, este trabajo slo es productivo si el
consumo de sus productos se da en el contexto de la creacin de plusvala, esto
es, si retorna al ciclo de produccin de plusvala. Por el contrario, todos los
bienes de inversin cuyo consumo ocurre fuera de la produccin de plusvala,
integran, en el plano del conjunto de la sociedad, el mero consumo que "cae
fuera" de la reproduccin del capital global y de su movimiento de acumulacin.
Concebir el trabajo productivo en trminos de teora de la circulacin
puede parecer extrao al pensamiento definidor, infestado de positivismo, pero
es un abordaje que permite resolver el problema ms all de la tosca
"materialidad" de la mercanca producida. En esta perspectiva, el trabajo del
funcionario pblico o del polica es rigurosamente improductivo, pues el
consumo de sus "productos" (no importa si organizados por el Estado o
comercialmente) desde el inicio no entra, de modo alguno, en el "consumo
productivo". Pero tambin la produccin de carros de combate es improductiva,
aunque se trate de una mercanca ms que tangible; de hecho, el consumo de
carros de combate (de la energa de "nervios, msculos, cerebro" gastada hasta
tal punto) no puede, ni con la mejor buena voluntad del mundo, reaparecer en el
ciclo de creacin de plusvala, sino que "cae fuera" de l. Improductiva es
tambin la construccin de carreteras, puesto que el consumo de carreteras no
es "consumo productivo" ni creacin de plusvala y rigurosamente tambin "cae
fuera" de ella. Productivo sera el trabajo del peluquero, en el caso de cortar el
pelo a trabajadores productivos (lo que entra en los costos para renovar su
energa productiva de capital); el mismo servicio sera entonces improductivo si
se prestase a trabajadores improductivos. Incluso la produccin de automviles,
frigorficos y lavadoras es improductiva en todos los casos en que tales
propio trabajo gastado en su produccin deba clasificarse claramente como trabajo que genera
valor". Aqu se opera todava con un concepto abstracto y "definidor" del trabajo productivo, que
parece independiente de la teora de la circulacin, de manera que, paradjicamente, un trabajo
"claramente" productivo y creador de valor (implcitamente situado en el plano del capital
aislado) se presenta de forma sbita como faux frais en el plano del capital conjunto y es
gastado "de manera improductiva". El "trabajo improductivo" y el "consumo improductivo" se
separan conceptualmente. Adems, el "consumo productivo" depende slo de que los productos
aparezcan en el ciclo productivo siguiente como elementos de "un capital", esto es, no como
consumo estatal. As, an no se ve que incluso "un capital" (o sea, un capital comercial aislado)
puede por s ser tan improductivo como el consumo estatal. Sin embargo, ambas incongruencias
aparecen si como establecimos arriba el concepto de trabajo productivo y creador de valor
fuera deducido como tal exclusivamente en trminos de la teora de la circulacin, describiendo
el problema en un plano de abstraccin ms elevado que en la mera distincin entre produccin
capitalista privada y consumo estatal. Si el concepto de trabajo productivo se liga, en trminos
de la teora de la circulacin, al proceso del "consumo productivo", todas las actividades y todos
los productos que no se agotan en l se vuelven automticamente un consumo social
improductivo, ms all de si en su forma exterior son mediados por el Estado o por el capital
privado. Slo de este modo se obtiene una definicin del trabajo productivo transversal a los
sectores de reproduccin, por medio de la cual puede descifrarse el propio carcter ocultamente
improductivo de aquella parte de la produccin "material" e industrial, cuyos productos son
consumidos de modo improductivo.

productos son consumidos por trabajadores improductivos; la energa gastada

con tal intensidad nuevamente "cae fuera" del proceso reproductivo del capital
conjunto.
En otras palabras: el capitalismo es slo sustancialmente posible si una
parte suficientemente creciente (y que aumenta con la acumulacin de capital)
del "empleo" es capaz de producir, en el contexto de las relaciones mercancadinero, una identidad en s mediata de "consumo productivo", en la cual la
produccin y el consumo del valor interactan, de modo de hacer coincidir en
amplitud suficiente forma-fetiche y sustancia-fetiche. Rosa Luxemburgo plante
esta temtica, pero no pudo desarrollarla, pues su argumentacin se restringa
al plano superficial de la "realizacin" (circulativa) de la plusvala, en vez de
analizar el problema a partir del ciclo interno de reproduccin del propio capital
(que en el plano del mercado slo "aparece" indirectamente), o sea, a partir de
las categoras de trabajo productivo e improductivo. En tanto, su tesis de una
dependencia creciente de la acumulacin del capital en relacin a la renta
monetaria de "terceros" (que se hallan fuera de la verdadera reproduccin
productiva del capital) se acerca al nudo del problema. Ciertamente Rosa
Luxemburgo, hija de su tiempo, todava vea a estos "terceros" en el contexto de
una produccin de mercancas precapitalista o no-capitalista (campesinos,
artesanos, colonias), cuyo poder de compra deba alimentar el mercado
capitalista que se volva demasiado reducido debido al "subconsumo"
estructural del proletariado industrial. As, el capitalismo parece depender, en el
plano de la realizacin del mercado, de los sectores no-capitalistas de la
produccin y de las zonas no-capitalistas de la Tierra; en consecuencia, debera
alcanzar su lmite absoluto a medida que absorbiese y asimilase estas zonas y
sectores. Es verdad que Rosa Luxemburgo menciona de pasada, entre los
"terceros", a los propios funcionarios pblicos; pero an no se le pasa por la
cabeza que, exactamente al contrario de su argumentacin, el lmite estructural
del capital podra consistir en el propio hecho de que su dinmica creara un
nmero creciente de sectores improductivos y de "terceros", cuyos rditos y
cuyo consumo se convirtiesen en una carga creciente, por fin insoportable para
la reproduccin del capital15.
En efecto, el problema que Rosa Luxemburgo reconoci, aunque al revs
por as decir, se presenta justamente de esta forma: la parte de gasto de fuerza
de trabajo que no retorna a la circulacin ampliada del capital crece
estructuralmente, hasta superar por fin el umbral crtico. Irnicamente, se
podra decir que los "costos empresariales" o los "gastos generales" de la
maravillosa economa de mercado crecen tan desproporcionadamente, que al
As, la crisis estructural como lmite absoluto del capital se agrava desde el principio no en la
esfera de los mercados de mercancas, sino en la de los mercados financieros. Sin embargo, Rosa
Luxemburgo no incluy sistemticamente, en su teora de la crisis, la cuestin del crdito y la
creciente relevancia del capital que rinde intereses, del mismo modo que ignor la cuestin
conexa de la "revolucin terciaria" (entonces slo en sus comienzos). Probablemente habra
considerado ambas como sospechosas, por as decir, ya que se vea forzada, tal como sus
adversarios, a asumir ideolgicamente el punto de vista del proletariado industrial. Para ella, era
impensable que el capitalismo pudiera hundirse no por el aumento sino por la disminucin del
proletariado industrial y por la simultnea expansin del sector terciario y del "capital ficticio".
Por eso en su teora de la crisis se llega a una consideracin invertida de una problemtica
correcta; la crisis no consiste en la desaparicin de cierto tipo de "tercera persona" (los restos de
los modos de produccin precapitalista), sino en el hecho de que un nuevo tipo de "tercera
persona" (resultado del proceso de terciarizacin) se vuelve estructuralmente muy numeroso.
Los enemigos de Rosa Luxemburgo, adems, intentaron siempre refutarla con argumentos que
presuponan la expansin del capital industrial a largo plazo.
15

fin ella misma se vuelve no rentable, segn sus propios criterios. La mayor parte
del trabajo terciario, estructuralmente en continuo crecimiento, no puede
retornar a la produccin de plusvala como "consumo productivo", y eso por
diversos motivos; en parte residen en la naturaleza o en el carcter de estos
mismos trabajos, en parte se trata de limitaciones externas.
En el caso de los trabajos de transaccin puramente comercial, jurdica o
monetaria, lo que les impide entrar o retornar a la produccin sustancial de
plusvala es el carcter de simple mediacin evocado por Marx (aunque los
"productos" que suministran aparezcan en el mercado); otros productos no
pueden asumir de partida siquiera la forma de mercanca, toda vez que su
consumo no es privatizable (por ejemplo, las medidas necesarias para el
mantenimiento de la calidad del aire); con todo, en una economa total del
dinero, tambin estos trabajos deben ser remunerados y aparecer en el mercado
de trabajo. Con otros productos (carreteras, canalizaciones, escuelas, hospitales,
etc.) es posible, en principio, una privatizacin del consumo (de modo ms o
menos penoso); pero sera preciso reservar este consumo a una minora capaz
de pagar, lo que entrara en contradiccin con el carcter ubicuo de una
infraestructura social. La mayor parte de la infraestructura no puede ser, por
tanto, organizada como produccin empresarial para el mercado (en ese caso, el
volumen de las rentas masivas debera ser el doble o el triple de lo alcanzable en
la economa de mercado). Diferente es sin embargo el caso de sectores
comerciales como el turismo: se podra discutir si se trata de un consumo
improductivo de lujo de unos pocos pases ricos, mediado slo por la singular
potencia en la apropiacin y la redistribucin de la plusvala mundial (tres
cuartas partes de la humanidad no hacen turismo), o si ese consumo entra
parcialmente (en la medida en que es disfrutado por trabajadores productivos)
en los gastos productivos de reproduccin, regresando nuevamente a la
produccin de plusvala16.
Estamos aqu ante un problema que Marx llam "factor moral" en los costes de reproduccin
de los trabajadores. En efecto, la fuerza de trabajo humana no es una mercanca como cualquier
otra, no slo por su potencia productiva de crear valor (que una lavadora posee tan poco como
un taladro, pues se trata slo de cosas y no de seres con relaciones sociales), sino tambin
porque los "costos de produccin" y los costos de reproduccin de la mercanca "fuerza de
trabajo" no pueden ser objetivados del mismo modo que se hace con las mercancas, que son
cosas muertas. Incluso en las sociedades ms primitivas, los costos de reproduccin de un ser
humano no se agotan en la mera capacidad fsica de sobrevivir (y mucho menos en las
sociedades modernas evolucionadas). Lo que entra en la reproduccin de la fuerza de trabajo
como satisfaccin necesaria de las necesidades est, por tanto, sujeto a cambios histricos. Sin
embargo, no se trata de una valoracin "moral" en el sentido ms estricto, aunque incluso sta
sea posible en cierto sentido. Los niveles de satisfaccin de las necesidades se vuelven ahora
extremos aun en los pases industriales occidentales en el interior de la fuerza de trabajo
conjunta: los procesos de empobrecimiento debidos a la reduccin de los salarios por debajo del
nivel de reproduccin, aun cuando las necesidades sean elementales, contrastan con un
consumo fetichista destructivo, que prevalece en otros segmentos de la fuerza de trabajo
(consumo irracional de los recursos y del entorno, consumo directo de la destruccin, etc.). Sin
embargo, en el plano econmico no cuenta la valoracin cualitativa del nivel de reproduccin,
sino la cuestin de qu factores de la satisfaccin de las necesidades tienen vigencia
cuantitativamente en un momento histrico dado, y cules no. En el mbito del "capital en
general", la teora de Marx, como es sabido, abstrae la mediacin del mercado mundial, lo que
sin embargo puede generar distorsiones tambin bajo este aspecto. Esto vale sobre todo cuando
ciertos factores en el nivel de la reproduccin de la fuerza de trabajo conjunta de una economa
nacional se basan en el hecho de que, a travs de la posicin ms fuerte en el mercado mundial,
es apropiada y redistribuida una parte superdimensionada de la plusvala real mundial. Esta
redistribucin, a ttulo de mero consumo suplementario de lujo, va ms all de los costos de
reproduccin de la fuerza de trabajo y es tan improductiva como el consumo estatal, pagado con
16

El problema que surge aqu es sin embargo mucho ms complicado de lo

que parece en los diversos discursos sobre la "Justicia", los cuales muchas veces
suponen que a los pases pobres les es sustrada una parte de "su" produccin de
valor, a travs tal vez de presiones polticas, etc. En verdad, es la propia
"igualdad" del parmetro de valor lo que hace que los pases capitalistas con
poco capital puedan apropiarse de una masa relativamente menor en relacin a
pases con mucho capital. El sistema de coordenadas no est constituido por
procesos autnomos "nacionales" de creacin de valor, sino por la creacin de
valor por parte del capital conjunto global, cuyo parmetro es el nivel de
productividad vlido en el mercado mundial. Del mismo modo que un capital
singular empresarial obtiene en el mercado, no un valor "individual" de acuerdo
con la medida de su tiempo de trabajo efectivamente gastado, sino, a travs del
precio realizable en el mercado, slo una parte de la creacin conjunta del valor,
segn el nivel de productividad socialmente vlido, as tambin una economa
nacional no puede obtener en el mercado mundial una masa de valor
correspondiente a su gasto nacional de trabajo, sino slo a una parte de la
produccin global de valor que corresponde a su productividad; y sta es, de
hecho, relativamente ms baja en los pases con poco capital. Tanto en la
relacin entre capital singular y capital conjunto, como en la relacin entre
economa nacional y mercado mundial, la paradoja est en el hecho de que
aquellas empresas o aquellos pases que, gracias a su productividad
relativamente ms alta, crean menos valor (menos "trabajo coagulado" ficticio)
siendo suficiente menos trabajo por cada producto, o sea, por cada empleo de
capital, puedan apropiarse, en la competencia del mercado, de la mayor
porcin de valor real (vlido) producido por el capital conjunto mundial. Sin
embargo, en su estadio terminal, de una globalizacin inmediata del capital,
esta competencia demuestra el absurdo de la produccin de valor y de plusvala
como tal, como se ver ms adelante.
Sea como fuere, es cierto que la industria del turismo, por lo menos la del
turismo de masas, constituye en el contexto de la apropiacin global de la
plusvala una zona gris en la distincin entre trabajo productivo e improductivo.
Aunque seguramente existan an otros casos-lmite, otras zonas grises y formas
"mixtas" de actividad, lo cierto es que, en conjunto, aumenta incesantemente la
parcela de los trabajadores improductivos que (desde el punto de vista de la
produccin de plusvala) representan nada ms que consumo social, o sea,
"gastos generales". Las causas ltimas son, por un lado, el proceso de
cientifizacin promovido por la competencia y, por otro, los crecientes "costos
de reparacin" del hombre y de la naturaleza, provocados por "daos
sistmicos". Por medio de la externalizacin empresarial y de la conexa
racionalizacin de los "gastos generales" empresariales, se puede lograr
disminuir los costos del trabajo improductivo, pero esta disminucin es
sobrecompensada por la expansin estructural de estos sectores, que son
"tcnicamente" necesarios, a pesar de que no creen en sustancia plusvala. Los
costos de las transacciones comerciales, monetarias o jurdicas, los costos
cantidades de valor excedentes. Slo en un plano superficial esta situacin hace recordar el
teorema de Lenin sobre la "aristocracia obrera", ya que en ste slo se trata de hecho de un
juicio poltico moral ("corrupcin"), pero no del verdadero nivel econmico del sistema: ni en
sueos habra pensado Lenin en debatir explcitamente esta cuestin desde el punto de vista de
la crisis, en el contexto de la diferencia entre trabajo productivo e improductivo. Qu papel
desempea en todo esto el turismo y su "industria" es algo que debera ser objeto de una
investigacin especfica.

secundarios del consumo improductivo de lujo, los costos administrativos, los

costos de las infraestructuras y de los daos socio-ecolgicos, los costos de las
condiciones generales y de la logstica de la produccin real de plusvala crecen
de tal manera que esta ltima comienza a asfixiarse.

LA ASCENSION DEL DINERO A LOS CIELOS

Los lmites estructurales de la valorizacin del capital, el capitalismo
de
casino y la crisis financiera global
[segunda parte]
4. Terciarizacin, capital que rinde intereses y crdito estatal
Para evitar esta asfixia es necesaria una nueva intervencin del crdito, o
sea del capital que rinde intereses, cuya parte en la reproduccin aumenta una
vez ms de manera vertiginosa. A los costos del crdito para la produccin
industrial de plusvala, que aumentan en gran escala a causa de la creciente
parcela del capital constante, se suman ahora los costos del crdito, tambin en
aumento, para las condiciones generales y de infraestructura del mercado total.
De este modo, no obstante, el problema se agrava enormemente. De hecho, si en
el primer caso los crditos siempre crecientes todava son por lo menos
utilizados en la efectiva produccin de plusvala (aunque poco a poco surja el
riesgo de una desproporcin entre los costos del crdito y la plusvala de l
resultante), en el segundo caso el crdito tiene que ser completamente
pulverizado en un consumo improductivo. En cuanto se trata de sectores
comerciales improductivos, stos presionan indirectamente sobre la tasa de
intereses del conjunto social; cuando se trata de sectores de infraestructura
mediados por el Estado, por los costos socioecolgicos, etc., el resultado es una
presin tributaria directa sobre los salarios y beneficios, o entonces el propio
Estado tiene que recurrir al crdito, no bastndole ya sus ingresos reales 17. La
parcela creciente de trabajo improductivo se verifica todava en una forma
modificada en el clculo de los sujetos econmicos como costos crecientes (de la
parte de los "gastos generales" sociales mediados por el Estado, por ejemplo
bajo la forma de "encargos salariales"), que no slo son pretexto para
jeremadas segn el lema empresarial "aprende a gemir sin sufrir", sino que
tambin se vuelven, de hecho, un problema para la reproduccin social.
Adems, es preciso considerar otro fenmeno, poco observado por la
teora. En la misma medida en que aumenta la parcela de los sectores
improductivos en la reproduccin conjunta, otra parte creciente de la misma
produccin industrial se convierte en estructuralmente improductiva. Ese
simple hecho resulta como demostramos de una consideracin en trminos
de teora de la circulacin. La masa de trabajadores improductivos que
aumenta inexorablemente y que es pagada slo con dinero crediticio, renovado
siempre con crditos nuevos tiene, naturalmente, que comer, beber y habitar,
17

Naturalmente, los intereses del crdito estatal tienen que ser pagados, como los del crdito
comercial. Sin embargo, el supuesto lgico del crdito es que slo en el caso de un uso capitalista
real, con produccin real de plusvala, es posible "obtener" los intereses necesarios para pagar.
En el crdito estatal, las cosas son distintas desde el comienzo, porque ste desaparece por
entero en el mero consumo social. Ahora bien, las rentas provenientes del pago de los intereses
por parte del Estado son tratadas "como si" fuesen consecuencia de una produccin real de
plusvala. Por eso, entre los agregados del "capital ficticio", Marx seala el crdito estatal, la
especulacin comercial con simples ttulos de propiedad y el volumen "podrido" de metacrditos
que cubren crditos ya perdidos.

aparte de conducir coches, consumir televisores, frigorficos, etc. Como sin

embargo este consumo no es productivo y no retorna, por tanto, a la produccin
de plusvala, eso significa solamente que, de forma indirecta, una parte creciente
de la produccin industrial depende, paradjicamente, de sectores
improductivos financiados con crditos.
La paradoja est en el hecho de que, por un lado, los sectores
improductivos deben ser alimentados en ltima instancia (no importa cules
sean las mediaciones) por la produccin real de plusvala, al tiempo que, por
otro lado, la produccin industrial, como agente principal de la creacin de
plusvala, se vuelve ella misma, debido al creciente consumo de trabajadores
improductivos, cada vez menos (o, hoy en da, slo aparentemente) una
produccin real de plusvala, siendo alimentada por las rentas improductivas.
La distincin decisiva entre trabajo productivo e improductivo no coincide con
las relaciones absolutas de grandeza entre la produccin industrial nominal y el
"sector terciario", sino que considerada en trminos de teora de la circulacin
es transversal a ellas. En verdad, la produccin industrial de base depende del
crdito no slo a la primera potencia, esto es, debido al financiamiento del
propio capital fijo, sino tambin a la segunda potencia, porque depende de
mercados de bienes de consumo financiados con crditos 18. Si el consumo
estatal y el crdito estatal, compactados como en una avalancha, desempean
aqu un papel central, esto tambin depende, est claro, del hecho de que el
Estado (a diferencia de una entidad privada que toma crditos) es considerado
como un "deudor infalible": lo que significa, sin embargo, que, en caso de una
gran crisis monetaria y crediticia, el Estado no se declarar en quiebra, sino que
simplemente expropiar a sus ciudadanos-acreedores19.
5. Globalizacin e industrias fantasmas
Hasta ahora, slo se trat del concepto de trabajo improductivo en sentido
absoluto ("en s"), en el plano del capital conjunto, de la manera como puede ser
analizado, en su aspecto multifactico, en trminos de la teora de la circulacin.
Pero no menos relevante es el ascenso dentro del sistema industrial de la
parcela de trabajo que slo es improductivo en un sentido relativo. Como se
sabe, una actividad productora de mercancas es improductiva en sentido
18

Recurdese que tambin el consumo privado, tanto de los trabajadores productivos como de
los improductivos, es estirado con crditos al consumo. As, los trabajadores hipotecan
anticipadamente sus salarios futuros, del mismo modo que los capitales hipotecan
anticipadamente sus ganancias futuras. Esta dimensin suplementaria del sistema crediticio
efecta una ruptura an ms profunda entre el dinero y su sustancia real.
19
Nuevamente, el ya citado Kurt Hbner demuestra cun poco se comprende esta circunstancia
estructural. Afirma que "no se puede tomar en serio la afirmacin de que el 40% al 60% de los
asalariados son directa o indirectamente funcionarios pblicos". Pero qu significa que la
llamada cuota estatal llegue justamente al 40% o 60% del producto interno? Significa
exactamente que ahora el Estado no es slo el ms importante "empleador", sino que tambin
una parte de las ocupaciones no estatales tienen que depender directamente del Estado, a travs
de diversos niveles de mediacin. Est claro que no todo empleo que depende del Estado llega a
ser financiado con el crdito, sino slo una parte (creciente); de lo contrario, el sistema ya
estara en ruinas hace mucho tiempo. El hecho de que Hbner se niegue a ver el problema tal
vez se deba a la filiacin de aquella izquierda "politicista" que ve como decisiva la "intervencin
poltica" en el sistema productor de mercancas insuperado (porque en su cabeza es
insuperable). Se quiera o no, esta izquierda depende de la expansin de la capacidad financiera
estatal y, as, del alcance del crdito estatal.

relativo, independientemente de sus dems caractersticas, cuando su

productividad (la relacin entre trabajo gastado y resultado de la produccin)
cae por debajo del nivel social dado, esto es, por debajo de la productividad
media social. Obviamente, es decisivo el campo de accin de ese nivel, es decir,
la cuestin de si ese campo es una regin, una economa nacional o un mercado
mundial. Habitualmente, una produccin de mercancas limitada regionalmente
an no se organiza del todo segn la racionalidad empresarial y slo se vincula
indirectamente a la valorizacin del capital (la llamada pequea produccin de
mercancas, artesanado, talleres de reparacin, etc.). En este plano, la presin
de un patrn social siempre ms elevado no acta todava, o slo lo hace en
pequea medida. nicamente en el plano de las economas nacionales
cohesionadas en el curso de la historia se afirma tambin, a la par de la "tasa
media de ganancia", una productividad social media en los diversos sectores,
que se vuelve un diktat para las empresas.
Distinto, a su vez, es el caso del mercado mundial. Aqu no hay algo como
una media mundial, sino que prevalece el nivel de productividad de los pases
ms desarrollados. La causa es simple: una media social slo puede
desarrollarse en la base de una contemporaneidad histrica, o sea, en el mbito
de economas nacionales histricamente maduras, cuyos sectores productivos se
originaron en un nivel comn y pueden, as, en el proceso constante de
cientifizacin, aumento de intensidad de capital, etc., elaborar un parmetro
comn de productividad. La situacin es diferente cuando sistemas industriales
con diversos niveles histricos de desarrollo entran en contacto sin filtros. En
vez de la formacin de un nuevo nivel medio (como supuso errneamente Paul
Mattick), lo que bajara rpidamente el nivel de las economas nacionales ms
desarrolladas (desarrolladas en cuanto las primeras en "ingresar" en la
industrializacin y en la capitalizacin), lo que ocurre es la aniquilacin y la
liquidacin de la produccin no contempornea y poco productiva 20.
De nuevo es el Estado el que debe intervenir, tanto para buena parte de los
"gastos generales" internos del sistema productor de mercancas, como en lo
que se refiere a las presiones externas de la competencia. El medio ms simple
con que se filtra la desigualdad o no contemporaneidad es uno puramente
administrativo: erigir barreras aduaneras. Sin embargo, tal medio slo funciona
cuando la integracin en el mercado mundial es relativamente baja, con el
consiguiente aislamiento en relacin a los progresos tecnolgicos alcanzados en
el mundo y con el rpido estancamiento de la productividad. Despus que la
mediacin con el mercado mundial alcanza un grado ms elevado, se vuelve
sbitamente claro que el aislamiento aduanero comporta costos notables, ya que
todo lo que no se puede dejar de importar debe ser adquirido a los precios de
20

Marx demostr esta hiptesis basndose en el ejemplo de la produccin textil india del siglo
que fue aplastada por la produccin industrial inglesa un proceso que podra repetirse
hoy entre la India y Occidente, o entre la India y el sudeste asitico, en el caso de una apertura
de los mercados indios por imposicin de la reforma neoliberal. El mismo principio, adems, fue
la causa del sbito colapso de la industria de Alemania Oriental despus de su integracin sin
amortiguadores en Alemania Occidental. La letana hoy ya moribunda de la vieja izquierda
antiimperialista sobre el "intercambio desigual" abordaba el problema no con categoras
econmicas, sino con inadecuadas categoras morales; en el fondo, siempre se trataba de la
simple reivindicacin de un patrn mundial medio de productividad, econmicamente absurdo
para los niveles productivos no-simultneos reivindicacin no menos ilusoria que la del
"Estado mundial". Esto demuestra que la izquierda tradicional slo lograba pensar con los
conceptos burgueses de una produccin de mercancas insuperada y con las categoras de la
economa nacional fantasmagricamente extrapoladas a la sociedad mundial.
XIX,

mercado mundial, y por lo tanto es necesario primero obtener divisas con las
propias exportaciones. Con las barreras aduaneras, se puede proteger la propia
industria subproductiva de la competencia extranjera ms competitiva, pero
cuando es preciso exportar los propios productos para obtener divisas, stos
slo pueden ser vendidos a precios del mercado mundial., o sea, de acuerdo con
el nivel de productividad de los pases ms desarrollados que dominan el
mercado mundial. En consecuencia, se delinea rpidamente una dicotoma en
los terms of trade [trminos de intercambio], esto es, cantidades siempre
mayores del propio trabajo deben ser intercambiadas por cantidades siempre
menores de trabajo ajeno21. Tal circunstancia suscit la temtica ilusoria del
comercio "justo" o "injusto".
La situacin se agrava por el hecho de que los impuestos elevados sobre la
importacin provocan como contrapartida impuestos igualmente altos para las
propias mercancas exportadas a otros pases, convirtiendo el problema de las
divisas en an ms grave. Al fin de cuentas, al Estado no le queda ms remedio
que subvencionar las propias industrias, sea para salvarlas en el mercado
interno, incluso en el caso de una reduccin de las tarifas aduaneras, sea para
volverlas artificialmente competitivas en los mercados de exportacin
(subvenciones a las exportaciones). Ahora bien, esas subvenciones devoran
tanto ms crditos cuanto mayores son las partes de la industria atrasadas en lo
que se refiere al nivel global de productividad, definido por los primeros en la
clasificacin. En el caso de industrias aisladas (minera, siderurgia, industria
naval, textil y calzado, muebles, etc.), esto tambin se aplica a los propios lderes
del mercado mundial.
La tan evocada globalizacin de los mercados financieros y de productos, la
descomposicin internacional de los procesos productivos y la competencia
global para ofrecer las ms convenientes localizaciones para la produccin,
comienzan hoy a desintegrar la propia cohesin de las economas nacionales. En
el fondo, unos pocos centros de produccin altamente productivos, distribuidos
por el globo segn el criterio de los costos ms bajos (el "factor oferta" de los
monetaristas), podran inundar de mercancas el mundo entero, aniquilando la
mayor parte de las industrias existentes. El resultado sera naturalmente el
derrumbe del ya precario poder de compra global; el sistema productor de
mercancas demostrara con eso su propio absurdo, no solamente en trminos
estructurales y de economa interna, sino tambin en el plano del mercado
mundial. Una vez ms, por tanto, el crdito estatal tiene que ser dilatado hasta
el infinito, y los gastos junto a las subvenciones superan todos los lmites
conocidos hasta ahora. Para muchos pases, este factor ya constituye la parte
ms importante de todo el crdito. La alternativa sera el colapso total de estas
economas nacionales; la reproduccin capitalista se volvera entonces
extraordinariamente minoritaria, restringida a unos pocos "islotes de
productividad" para el mercado mundial, mercado este que, al generalizarse tal
estado de cosas, dejara de existir. Actualmente, a pesar de las declaraciones
ideolgicas en sentido contrario, los costos del crdito para las subvenciones
continan creciendo necesariamente a escala mundial. En verdad, crece la parte
del sistema industrial global que ya depende directamente (o sea, no slo a
travs del consumo de los crecientes sectores improductivos) de la simulacin
21

En rigor, incluso la medida puramente administrativa de las barreras aduaneras no est

exenta de costos; de hecho, es necesario emplear personal, surge el problema de la vigilancia, del
contrabando, etc. Como se sabe, hasta el prototipo de una medida semejante en gran estilo, el
"bloqueo continental" de Napolen contra Inglaterra, fracas estruendosamente.

crediticia; desde el punto de vista de la lgica del sistema, se trata de meras

industrias-fantasmas, generadas y mantenidas en vida artificialmente 22.
Despus de los crecientes costos crediticios para la produccin verdadera y
propia de plusvala, y de la creciente parcela de trabajo estructuralmente
improductivo y financiado a travs de crditos, nos encontramos aqu frente a la
tercera figura de la dependencia del conjunto de la sociedad en relacin al
crdito.
6. Desustancializacin del dinero e inflacin estructural
Sumando las tres figuras de la dependencia estructural del crdito, queda
claro que la distancia inexorablemente creciente entre dinero crediticio y
sustancia abstracta del trabajo del sistema debe conducir al colapso. Esto
significa que, durante un perodo de incubacin, que dur varias dcadas, las
cadenas crediticias se prolongaron cada vez ms, adelantando un futuro siempre
ms distante. Las instituciones financieras crecieron entonces a escala secular 23,
acompaadas por la explosin del crdito estatal. La nueva etapa de desarrollo
del capitalismo, que anuncia no slo su apogeo, sino tambin su lmite absoluto,
fue alcanzada con la Primera Guerra Mundial. Tericos del movimiento obrero
tan distintos como Lenin o Rosa Luxemburgo (como vimos, esta ltima lleg a
insinuar el problema, en un nivel de reflexin mucho ms alto que el del
"politicista" Lenin) intuyeron algo cierto cuando hablaban de la "etapa ltima y
suprema" (Lenin) y hasta de "colapso" (Luxemburgo); slo que esta "etapa" no
terminara su recorrido sino al final de este siglo, y que el lmite histrico
efectivo ya no puede ser aprehendido adecuadamente con los conceptos de
entonces, puesto que ello supera el propio horizonte histrico del antiguo
movimiento obrero como tal.
Antes de la Primera Guerra Mundial, el capitalismo era apenas un
segmento (aunque en continua expansin) de la reproduccin social, y an no
haba invadido todos los sectores productivos; el Estado no haba asumido
22

Con increble ingenuidad econmica, lo que qued del antiguo radicalismo politicista de
izquierda, en su adoracin negativa de las glorias del capitalismo, simplemente estima el
nmero de empleos en China, India, etc., sin ninguna conciencia del problema tratado aqu.
Rainer Trampert y Thomas Ebermann, los ex campeones de la izquierda radical del Partido
Verde alemn, creen poder refutar el pronstico de una gran crisis, "demostrando" que al
capitalismo no le falta trabajo y que globalmente la produccin de plusvala se encuentra de
hecho en ascenso. Sin embargo, estos empleos suplementarios, o son directamente "sin
sustancia", esto es, simulados por medio del crdito estatal; o son empleos creados por la
industrializacin volcada a la exportacin en el marco de la reforma neoliberal, que implican
una apertura forzada al mercado mundial y por tanto una liquidacin colosal de empleos, hasta
ahora "protegidos" (simulados) en las industrias organizadas o subvencionadas por el Estado y
poco rentables desde el punto de vista del mercado mundial. Por cada nuevo empleo en la
industrializacin "abierta" volcada a la exportacin, se calcula en el pas correspondiente la
prdida de 10 a 100 empleos en la industria interna (y en la agricultura) antes simulados a
travs de crditos. Tal balance negativo no fue ratificado con coherencia en ninguna parte, pero
la ruptura entre subvencin interna y apertura al mercado mundial se vuelve necesariamente un
todo-o-nada: las dos cosas no pueden marchar juntas. Tanto en relacin a los empleos y a la
cantidad de trabajo, como en relacin a la creacin de plusvala a escala mundial, se trata de un
balance en ltima instancia negativo, que tendr inevitablemente que ver la luz.
23
En los aos 70 y 80 ocurri un nuevo salto, que hizo que el sistema financiero se convirtiese
en uno de los pilares ms importantes del crecimiento, tanto en lo que respecta al empleo como
al producto interno; un indicio de cun obsoletas estaban las categoras de la economa poltica y
de hasta qu punto se agravaba la crisis estructural.

todava una funcin determinante en el proceso de reproduccin y se financiaba

principalmente por medio de impuestos (un presupuesto cercano al equilibrio
entre gastos e ingresos se consideraba la condicin fundamental de una poltica
seria); dinero en sentido estricto era el metal precioso (sobre todo el oro), lo que
equivale a decir que el papel-moneda en circulacin era siempre convertible en
oro. Estos tres elementos se disolvieron con la Primera Guerra Mundial que,
como la Segunda apenas dos dcadas ms tarde, se revelara un gigantesco
acelerador del desarrollo capitalista. La guerra industrializada no slo abri de
par en par las puertas para la subsiguiente victoria de las industrias fordistas y
para una penetracin capilar del capital en la sociedad como un todo, sino que
tambin oblig al Estado a asumir la responsabilidad (obviamente preparada
haca mucho tiempo) de la logstica y los "gastos generales" de este proceso.
Los contemporneos no se dieron cuenta de ello; desde el principio la
mayor parte vea en el nuevo curso slo una interrupcin de la supuesta
normalidad por la guerra. Pero luego se hizo evidente que no poda haber un
retorno a las estructuras de preguerra. La "crisis financiera del Estado
tributario" se convierte en el gran tema que, hasta despus de mediados del
siglo, dio origen a innumerables y ardientes polmicas (Rudolph Goldscheid y
Joseph Schumpeter en 1917/18, James OConnor en 1973, Klaus-Martin Groth
en 1978, etc.). Desde 1914/15 hasta hoy, esto es, a lo largo de 80 aos, fueron
sacudidas todas las bases de la economa estatal, de la teora monetaria, de la
poltica econmica y financiera. Durante todo este tiempo, el crdito estatal
creci casi ininterrumpidamente, y la teora no hizo sino reaccionar a este
proceso desconcertante; primero asombrada, despus cada vez ms intrpida y
relajada. Si la peligrosa expansin de las finanzas estatales ms all de todos los
ingresos reales todava era considerada, al final de la Primera Guerra Mundial,
como un fenmeno pasajero, una crisis a ser superada, Keynes y el
keynesianismo tuvieron que elevar de prisa los nuevos fenmenos a la categora
de una nueva normalidad que, como Schumpeter haba observado precozmente,
no implicaba un colapso global inmediato. Poco a poco, se concluy que nunca
se dara el colapso estructural, inducido por la expansin del sistema crediticio.
Casi los mismos temores y casi el mismo alivio por la conclusin de la
alarma se repitieron hacia el final de los aos 70, cuando nuevamente se
impusieron a la atencin los lmites del endeudamiento no slo de los Estados
Unidos con su consumo de potencia mundial, sino del "Estado tributario" en
general (en Alemania, el apogeo de la crisis estuvo marcado por el conflictivo fin
de la coalicin entre liberales y socialdemcratas). Al no verificarse tampoco
entonces el big bang, todos se tranquilizaron de nuevo y se despleg un estado
de espritu de desenvoltura sin igual desde el comienzo de la desproporcin
estructural entre trabajo (productor de capital) y dinero. Cuanto ms se
autonomizaba el sistema de crdito, ms las noticias temibles y las crisis de
otrora se transformaban en "contradicciones secundarias" inocuas y en
principio fciles de resolver24. Un argumento interesado e histricamente ciego,
24

Esto vale tanto para la teora econmica burguesa, si es que todava existe, como para el
debate marxista y su apndice en la nueva izquierda, hoy casi atrofiado. Ya Rosa Luxemburgo se
apresur a asegurar que obviamente el colapso no sucedera en realidad, pues antes el
proletariado "tomara el poder"; en respuesta a sus crticos, lleg a oponer a su teora de la crisis
la teora de un fin del capitalismo a travs de la cada de la tasa de ganancia, que a su juicio
podra prolongarse "hasta el da en que el sol se apague". El repudio instintivo de un lmite
"objetivo" y absoluto del capitalismo barrido por la crisis llev al marxismo a reconocer tal
lmite interno slo en un sentido puramente lgico y no en un sentido histricamente
determinable. En los epgonos y en los restos del marxismo, esta relacin se invierte con una

que aparece muchas veces en ese contexto, es la afirmacin de que el problema

no sera propiamente nuevo; en todos los siglos a partir del Renacimiento, e
incluso en la famosa Roma antigua, habra existido un alto endeudamiento
estatal, sin que ello condujera al colapso.
Quien as argumenta no sabe de qu habla. No es posible, de hecho, ni en
sentido absoluto ni relativo, comparar los ejemplos del pasado con el desarrollo
registrado despus de la Primera Guerra Mundial. El endeudamiento excesivo
de los Estados o dinastas no era estructural en el sentido del siglo XX; o estaba
vinculado a la financiacin (temporal) de guerras, o (en caso de que fuese ms
duradero) a los gastos de la Corte, etc., pero nunca se extendi a la reproduccin
social como tal, convirtindose en su alma. La "ley de la cuota creciente del
Estado" (sobre el producto interno), ya enunciada en 1863 por Adolph Wagner,
economista y "socialista de ctedra" alemn, y enteramente confirmada en pleno
desarrollo real, apunta a la nueva cualidad del endeudamiento estatal, bajo las
condiciones de reproduccin totalmente capitalistas y cientifizadas 25. Se cre as
una situacin completamente nueva: el problema de las finanzas estatales, y por
tanto del capital ficticio en la forma del crdito estatal, ya no se refiere slo al
aparato estatal, sino que de l depende la propia vida social organizada segn la
forma mercanca.
En un nivel elevado de cientifizacin y de intensificacin del capital, los
gastos generales y las condiciones infraestructurales del proceso de creacin de
valor empiezan a ahogar la propia creacin de valor, lo que se hace evidente en
una paradjica inversin de la relacin entre Estado y sociedad: ya no es la
sociedad la que nutre al Estado, para que ste se encargue de los "asuntos
generales", sino que por el contrario es el Estado el que debe alimentar a la
sociedad con el "capital ficticio", para que sta pueda mantenerse en su forma
vuelta obsoleta de sistema productor de mercancas. El proceso por el cual
masas cada vez mayores de trabajo futuro son hipotecadas y "capitalizadas", el
nutrirse vampricamente del futuro, abarca ahora tanto a la reproduccin del
capital como a la reproduccin del Estado, y las dos formas de dependencia del
crdito se entrelazan. Pero as la bsqueda monetaria de crdito estatal entra en
competencia con la bsqueda monetaria de crdito empresarial, elevando
definitivamente a las alturas las tasas de inters, independientemente de los
movimientos cclicos. De tal modo, el Estado, despus de haberlo asumido,
pierde el control de la poltica econmica y financiera, toda vez que su bsqueda
insaciable en los mercados de crdito impide una poltica coherente, en el
sentido de la disminucin de las tasas de inters 26.

irona sin igual: en la medida en que el "lmite interno" se vuelve de hecho histricamente
tangible, se lo considera como inexistente tambin en su sentido lgico. La restante izquierda y
ex izquierda participa con ahnco cada vez mayor en la simulacin a todos los niveles del sistema
productor de mercancas.
25
Obviamente, no se puede derivar de aqu un socialismo vulgar de Estado, como en su tiempo
supona Wagner, sino tan slo los lmites de la reproduccin del sistema productor de
mercancas.
26
Esta circunstancia es uno de los motivos por los cuales los llamados intereses bsicos (tasas de
descuento y de redescuento), fijados por los bancos centrales, perdieron en buena parte su
funcin reguladora; en los hechos, el peso de la demanda estatal en los mercados financieros no
es modificado por la tasa oficial de descuento. A diferencia de la demanda privada, el "deudor
infalible" Estado no es trabado ni estimulado por la tasa oficial de descuento, guiado como est
por presiones y consideraciones completamente diferentes, situadas ms all del clculo
monetario privado.

Naturalmente, la necesidad desenfrenada de crdito no poda permitir que el

dinero conservase la forma que mantuviera hasta entonces. Tena que caer por
tierra la convertibilidad en otro y, por tanto, la real sustancia-valor de los
sistemas monetarios. Ya la fase inicial del conflicto mundial haba demostrado
que no era ms posible financiar una guerra industrializada con dinero basado
en oro; el desarrollo ulterior mostr que la movilizacin y la capitalizacin
totales fordistas, desencadenadas por la guerra mundial, tornaban irreversible
incluso en los sectores civiles el aumento del consumo estatal financiado con
crditos. Aunque Keynes viese an el consumo estatal como una medida
temporal de emergencia para "poner en movimiento" la coyuntura, y por tanto
como una intervencin sobre todo externa, se trataba en verdad como se hizo
evidente despus de la Segunda Guerra Mundial de un cambio estructural
duradero, fruto de las necesidades internas del sistema. El programa keynesiano
supuesto para hacer frente a las crisis (deficit spending) ["gasto deficitario", o
poltica consistente en gastar fondos obtenidos en prstamo] se transform en
un horno siempre caliente para quemar el futuro hipotecado. Por supuesto, as
se volvi del todo imposible un regreso al gold standard [patrn oro], pues las
masas de dinero crediticio ahora necesarias no podan de ninguna manera ser
relacionadas con una autntica sustancia-valor del dinero27.
Dicho de otro modo: la desustancializacin del propio dinero se hizo
realidad. Para el punto de vista superficial de la teora econmica burguesa
que nunca consigui comprender las supuestas implicaciones "filosficas" del
concepto econmico de valor y que ya hace mucho se limit, en el plano
prctico, a producir manipulaciones de tcnica financiera o a formular, en el
plano terico, platnicos modelos matematizados, eso no era naturalmente
una catstrofe. As, a partir de Keynes todos se esforzaron por asegurar que el
oro era solamente un "metal brbaro", sin ningn significado monetario ya. Est
claro que nadie se pregunt si la mediacin social monetaria y el
automovimiento fetichista del "valor" no seran ellos mismos un primitivismo
brbaro, que al fin de cuentas no le iban a la zaga al "brbaro metal". La
desustancializacin del dinero significa nada menos que su desvalorizacin
efectiva, y por tanto la prdida de una funcin monetaria esencial: la de medio
de conservacin del valor.
En otras palabras: la conservacin del valor a travs del dinero reposa,
despus de la prdida de la convertibilidad en oro, slo sobre la convencin y la
aceptacin subjetiva, pero ya no ms sobre un fundamento objetivo. Esto
significa que la conservacin del valor por parte del dinero se halla
indisolublemente ligada a los tiempos de bonanza econmica, pero que no
superara una crisis ms profunda de la reproduccin. As, el sistema desactiv
su propio dispositivo interno de seguridad. Se vislumbra ya aqu la cuarta figura
de la desvinculacin entre "trabajo" y "dinero", sin la cual en verdad las otras no
habran podido desarrollarse: sta se sita en el plano y en la forma del propio
dinero. La consecuencia lgica de esta desustancializacin estructural del dinero
es necesariamente la inflacin estructural.
Todava en esta perspectiva, son muy precipitadas las declaraciones
tranquilizadoras de los economistas keynesianos (y tambin de gran parte de los
27

El cordn umbilical del patrn oro dur ms tiempo con el dlar, rompindose slo en 1973 y
preservando hasta ahora por lo menos un lazo indirecto entre forma-valor y sustancia-valor, a
travs del dlar como moneda mundial. Pero esta posicin particular del dlar se debi
exclusivamente a la supremaca econmica de los Estados Unidos al final de la Segunda Guerra
Mundial y slo puede mantenerse durante un cuarto de siglo.

marxistas). No constituye ni media verdad siquiera la afirmacin segn la cual

la acelerada y alta inflacin de los precios, con ocasin de la disminucin
explcita o velada del contenido en metales preciosos a travs del rebajamiento
de la moneda en la Baja Edad Media, o con ocasin de la supresin de la
convertibilidad de los papeles moneda en oro o plata (por ejemplo, el famoso
papel moneda de ley en la poca del absolutismo en Francia, las rdenes de
pago del gobierno revolucionario francs o el dlar-papel en la guerra civil
norteamericana) sera slo una consecuencia de la falta de hbito o de tcnica
financiera. De hecho, la desvalorizacin temporal de la moneda en el pasado no
fue superada a travs del uso habitual del dinero desustancializado, sino por el
contrario a travs de la imposicin generalizada del patrn oro. Adems, las
economas de guerra de ambos conflictos mundiales fueron seguidas por una
drstica desvalorizacin monetaria, que comenz obviamente con la Alemania
vencida: en 1923 como hiperinflacin y en 1945-1948 como shock deflacionario
(invalidacin de los depsitos y papeles-moneda).
Es tambin en la poca de la expansin keynesiana del crdito (sobre todo
del crdito estatal), despus de la Segunda Guerra Mundial, cuando la inflacin
se volvi omnipresente; y justamente en ese perodo cuando pas de oscilacin
temporaria a condicin estructural estable. En esta inflacin estructural estable
que puede ser ocasionalmente reducida con intervenciones de poltica
monetaria de los bancos emisores y de los legisladores, pero nunca enteramente
eliminada, la masa oculta del trabajo improductivo surge a la superficie
monetaria y en el clculo de los sujetos econmicos, as como en el creciente
aumento de los costos salariales y del pago de intereses sobre los crditos de las
empresas, del Estado y de los consumidores. Si esta inflacin estructural se
mueve en un plano relativamente bajo, por lo menos en los pases de la OCDE,
ello se debe por un lado a la coyuntura que todava "avanza" (aunque ya se
perciben profundos fenmenos recesivos), y por otro tambin a la parcial
externalizacin del problema hacia las regiones perdedoras del mercado
mundial28.
Gracias a su ventaja en la productividad y en la intensidad de capital, las
metrpolis industriales pudieron durante mucho tiempo absorber la mayor
parte de la plusvala global y mantener su acceso al crdito internacional, ms
all de los mercados financieros nacionales; al tiempo que la periferia y los
atrasados histricos, para mantener un mnimo de reproduccin, tuvieron que
recurrir cada vez ms a la creacin estatal de dinero sin sustancia, o sea, a la
inflacin del papel moneda. Con todo, en virtud del proceso de globalizacin a
partir de los aos 80, tambin los viejos centros capitalistas se hallan cada vez
ms prximos a esta situacin. La financiacin temporal a travs de emisiones
de papel-moneda, tpica de la economa de guerra durante los conflictos
mundiales, no slo se repite hoy en gran parte del mundo, sino que se ha vuelto
ya la condicin duradera de la reproduccin social como tal. Este fenmeno
28

Decisivo, tambin, es el hecho de que una parte considerable del dinero desustancializado en
los pases capitalistas ms importantes no aparece ahora como demanda real, sino que
permanece ms bien "estacionado" bajo la forma de deuda pblica o de especulacin comercial
en los mercados financieros, donde sigue proliferando. Es ste precisamente el motivo de que la
inflacin se encuentre hoy ms baja que en los aos 70, aunque la masa de "capital ficticio" haya
crecido mucho. El prerrequisito de esta constelacin tan particular como pasajera contina, no
obstante, desangrado a la mayora inflacionada de la poblacin mundial. Pero en cuanto la
exportacin de la inflacin deje de surtir efecto y/o se rompan en Occidente los diques de la
superestructura financiera, tanto estatal como especulativa, el dinero tambin se desvalorizar
aqu, de un modo u otro.

debera ser considerado como la quinta figura de la desvinculacin entre

"trabajo" y dinero, pues aqu el dinero desustancializado ya no pasa siquiera por
los mercados financieros regulares; antes bien, la reproduccin social bajo la
forma mercanca es alimentada directamente con volmenes de moneda
creados de la nada, con base en la simple decisin estatal.
En Hispanoamrica, en frica, en muchas reas de Asia y en el propio este
europeo, estamos ante un fenmeno totalmente nuevo de los ciclos
hiperinflacionarios, esto es, de un movimiento de la economa que no sigue ms
el ciclo "regular" de la acumulacin de capital, sino el ritmo de la emisin de
papel-moneda, en una cadena ininterrumpida de desvalorizacin y
recomposicin de la moneda. En realidad, no es exagerado hablar hoy del
colapso global de la economa monetaria (y por tanto de la moderna "sociedad
del trabajo" y del respectivo sistema de mercado). Slo el viejo eurocentrismo
que a este respecto curiosamente es bien poco criticado impide una valoracin
adecuada de la evolucin mundial real. Mientras que Occidente se encuentra
por ahora en la fase de inflacin estructural de bajos ndices de la posguerra, la
abrumadora mayora de la humanidad tiene que convivir ya con una inflacin
de dos o tres dgitos, o con la hiperinflacin a tasas entre mil y un milln por
ciento. La tasa global de inflacin per capita ya debe haber alcanzado entre tanto
los tres dgitos. Este hecho demuestra que el trabajo improductivo global super
un umbral histrico crtico, tanto en sentido absoluto como relativo, y que la
sociedad mundial cientifizada ha crecido demasiado para caber en las formas
del sistema productor de mercancas.

LA ASCENSIN DEL DINERO A LOS CIELOS

Los lmites estructurales de la valorizacin del capital, el capitalismo
de casino y la crisis financiera global
[tercera y ltima parte]
7. De la expansin fordista a la revolucin microelectrnica
En el perodo que va del fin de la Primera Guerra Mundial a finales de los
aos 70, la crisis estructural de los "gastos generales" sistmicos a travs del
trabajo improductivo, las finanzas estatales y la inflacin se presentaba
solamente como un problema colateral, o sea que se limitaba a crisis temporales
o de niveles estructuralmente bajos. La causa de esta aparente superacin del
problema, que hace de esa poca apenas el perodo de incubacin del verdadero
y absoluto desastre sistmico, debe ser buscada en las caractersticas de la
expansin fordista. La expansin de las nuevas industrias, con la produccin
automovilstica en posicin destacada ella misma un resultado de la Primera
Guerra Mundial encubri durante ms de medio siglo la crisis estructural
nacida de la expansin contempornea del trabajo improductivo.
Mejor dicho, estamos aqu ante un cruce paradjico, ya que hubo una
expansin simultnea del trabajo productivo e improductivo. Por un lado, el
fordismo moviliz nuevas masas de trabajo productivo en dimensiones hasta
entonces inconcebibles; por otro, este mismo desarrollo slo fue posible con la
repentina extensin de la logstica social, de las condiciones infraestructurales, y
as de seguido; o sea, con el incremento del trabajo improductivo. La
desproporcin en la expansin de los dos factores opuestos puso varias veces en
el orden del da el problema de la crisis estructural (sobre todo en el plano de las
finanzas estatales); pero al fin de cuentas la expansin del trabajo improductivo
an poda ser "alimentada" a largo plazo con la expansin simultnea del
trabajo productivo en las industrias fordistas, o sea que el crecimiento absoluto
de la sustancia real de valor compensaba el aumento absoluto y relativo de los
sectores improductivos.
En trminos fenomenolgicos, la expansin fordista del trabajo productivo
y de la sustancia real del valor puede ser descrita en diversos planos que se
sobreponen. La extensin interna y externa de la valorizacin del capital, y por
tanto de la racionalidad empresarial, abri nuevos campos de la produccin real
de plusvala. En cuanto al exterior, tal extensin se tradujo en la continua
insercin en la forma capitalista de reproduccin ya referida en el Manifiesto
Comunista de regiones de la Tierra hasta entonces no-capitalistas, as como en
la conexa exportacin de capitales (un elemento importante en la teora de
Lenin, aunque concebido de forma reductora); internamente, el mismo efecto se
obtuvo con la transformacin de las formas de reproduccin hasta entonces nocapitalistas (campesinos, artesanos y economa de subsistencia) en sectores de
valorizacin del capital, hecha posible por los nuevos mtodos fordistas. Al
contrario de lo que crea Rosa Luxemburgo, la transformacin de ex "terceras
personas" en asalariados capitalistas aument inicialmente la creacin de
plusvala en el plano de la produccin, en vez de representar un lmite en el

plano del mercado y por tanto de la realizacin. De hecho, junto con la

expansin de la creacin real de valor, se generaban ms rentas monetarias
capitalistas reales.
Pero la verdadera expansin se deba a la combinacin de nuevas
industrias y de nuevas necesidades de masas. La mera expansin en sectores
productivos ya existentes jams hubiera posibilitado el universal boom fordista,
sobre todo despus de la Segunda Guerra Mundial. En la base energtica, los
combustibles fsiles, el paso de las mquinas de vapor alimentadas por carbn a
los motores de combustin alimentados por petrleo hizo posible, junto con la
racionalizacin fordista ("organizacin cientfica del trabajo", cadena de
montaje), un salto en el desarrollo social, que hizo entrar en el consumo de
masas productos reservados hasta la Primera Guerra Mundial a las capas
superiores de la sociedad. Nacieron nuevos productos como la radio y la
televisin, que desde el principio existieron bajo la forma de produccin en
masa para el consumo de las masas. Los productos de masa fordistas, todos
creados directa o indirectamente sobre la base del petrleo, llevaron al
capitalismo fordista, con su consumo energtico monstruoso y expandido hasta
el desvaro, y ms tarde despus de la Segunda Guerra Mundial, a la democracia
basada en el consumo energtico, que, no obstante su carcter histricamente
efmero, an hoy es vista como la normalidad en los pases centrales de la OCDE
(y entre las clases medias de todo el mundo).
Decisiva para la reproduccin bajo la forma mercanca es, sin embargo, la
expansin de la sustancia real del valor y la de sus formas sociales de mediacin,
ocultas detrs de la fenomenologa del fordismo. Aqu obviamente tiene su
importancia el problema de la famosa "cada tendencial de la tasa de ganancia"
que el debate marxista, hoy ya casi olvidado, rumi en vano. La "composicin
orgnica del capital" (Marx), que histricamente aumenta con la creciente
cientifizacin y que, en el clculo capitalista, aparece como aumento de la
intensidad de capital, esto es, como aumento de los capitales necesarios para
cada empleo, apunta hacia un movimiento en sentido contrario en el interior del
proceso de creacin de valor (y, por tanto, de produccin de plusvala).
El rpido aumento de la cientifizacin, tecnicizacin y racionalizacin se
convirti en necesario slo despus de que la expansin de la "plusvala
absoluta" a travs de la ampliacin ilimitada de la jornada de trabajo y del
ilimitado desgaste de la fuerza de trabajo hubiera encontrado en el curso del
siglo XIX sus lmites naturales y sociales (movimiento obrero, intervenciones
estatales). En vez de "plusvala absoluta" como principal medio de acumulacin,
surgi la "plusvala relativa", o sea, la reduccin de los costos de reproduccin
de la fuerza de trabajo reduccin esta que volva ms econmicos los medios
de subsistencia, lo que, a su vez, era posibilitado por las ciencias naturales
aplicadas; slo el fordismo aceler y generaliz esta tendencia 29.
29

La plusvala relativa aparece (como la categora del valor en general) no inmediatamente en el

plano del clculo del capital aislado, sino como efecto del desarrollo ciego del sistema en el
plano del capital conjunto, reconstituible slo terica y analticamente. Bajo el imperativo de la
competencia, la productividad aumenta cada vez ms en virtud de la aplicacin tecnolgica de
las ciencias naturales y as bajan sensiblemente los precios de los bienes viejos y nuevos, lo que,
no obstante el aumento del consumo y de los salarios, aumenta la cuota relativa de plusvala
sobre toda la creacin de valor por parte de cada trabajador; o sea, los costos relativos para la
reproduccin de la fuerza de trabajo disminuyen, comparados con su creacin absoluta de valor.
Esto se hace ms evidente en unidad de tiempo: por el contravalor de un huevo, de una chaqueta
o de un televisor, una fuerza de trabajo tiene que trabajar, en una comparacin de largo plazo,
cada vez menos minutos u horas. En otras palabras: con un tiempo de trabajo igual (o que slo

Sin embargo, la produccin de plusvala relativa conduce a una

contradiccin lgica. Ella aumenta la parcela de plusvala por cada fuerza de
trabajo, pero al mismo tiempo, a causa de los efectos de la racionalizacin
producidos por el mismo desarrollo, se puede emplear cada vez menos fuerza de
trabajo para cada suma de capital (lo que hace aumentar, como vimos, los
costos preliminares para cada empleo, o sea, la intensidad de capital o la parcela
de capital fijo en la "composicin orgnica"). Este segundo efecto de tendencia
contraria compensa el primer efecto a largo plazo. Esto significa que el aumento
de la tasa conjunta de plusvala relativa para cada fuerza de trabajo es obtenido
al precio de una cada concomitante de la tasa de ganancia para cada suma de
capital invertido. Tal efecto slo puede ser compensado si crece la masa absoluta
de fuerza de trabajo (productiva!) utilizada, y por tanto si junto con la masa
absoluta de plusvala crece la masa absoluta de ganancia; pero esto slo es
posible con una extensin del modo de produccin como tal. Tal extensin fue
efectivamente conseguida en cierta medida en el modo de expansin fordista.
Pero ya en la dinmica de la expansin fordista de la masa absoluta de
plusvala/beneficio30 hay un serio problema: tal expansin slo era posible a
travs de la concomitante expansin de las condiciones infraestructurales
improductivas en trminos capitalistas. Una parte cada vez mayor de los
productos industriales fordistas suplementarios eran consumidos por
trabajadores improductivos, lo que presupone una alteracin fundamental del
rgimen de acumulacin. Justamente por ese motivo, desde el inicio el deficit
spending keynesiano no fue una simple medida de preparacin o de transicin,
sino ms bien la condicin estructural de existencia y el instrumento poltico de
regulacin de la expansin fordista, que slo comenz a escala global despus de
la Segunda Guerra Mundial. Sin embargo, eso significa que la expansin
fordista, con su "milagro econmico", ya no era en principio un gran avance
secular de la acumulacin autnoma de capital; antes bien deba ser alimentada
con la hipoteca de masas futuras de valor. Lo verdaderamente "autnomo" en la
era fordista y en su "modelo de acumulacin" era slo el pago regular de los
intereses de la masa crediticia cada vez mayor, a travs de una efectiva
ampliacin de la masa absoluta de ganancia. No obstante, tal extensin de masa
absoluta de ganancia era ya menor que la concomitante e inevitable ampliacin
de los "gastos generales" improductivos del sistema de mercado en vas de
totalizacin.
disminuy lentamente), una parte creciente de tiempo de trabajo entra en la produccin de
plusvala, aunque crezca concomitantemente el volumen de los bienes consumidos por la fuerza
de trabajo. La produccin de plusvala relativa a travs del aumento de la productividad tiene
sin embargo un lado negativo, econmicamente absurdo y ecolgicamente desastroso a largo
plazo: la necesidad de crecer, que aumenta con igual rapidez. Como cada producto aislado
contiene siempre menos valor y, por tanto, menos plusvala, es preciso inundar el mundo con
una marea irresistible de productos. Esa invasin histrica de productos se encuentra no slo
con los lmites de lo que el consumo puede absorber, sino tambin con los lmites naturales
absolutos.
30
No hay que confundir este concepto con el de "plusvala absoluta". Este ltimo se refiere a la
expansin de la creacin absoluta de valor por cada fuerza de trabajo a travs de la prolongacin
y de la intensificacin de la jornada de trabajo, al contrario del ya citado aumento de la cuota
relativa de plusvala en el caso de una creacin absoluta de valor por cada fuerza de trabajo que
contina igual o decrece. El concepto de "masa absoluta de plusvala" indica a su vez la suma de
la plusvala social, que obviamente no depende slo de la tasa de plusvala por cada fuerza de
trabajo, sino tambin de la cantidad de fuerza de trabajo utilizada. Como es obvio, la medida del
valor reconducida a su verdadera sustancia, el "tiempo de trabajo", permanece siempre igual,
pues una hora de "gasto de nervios, msculos, cerebro" es en todo caso la misma.

De esto se sigue que la expansin fordista, desde el inicio, no poda ser ms

que un proceso histrico circunscrito. Ms an: como el capitalismo y su
racionalidad empresarial constituan a fines de la Primera Guerra Mundial slo
un segmento de la reproduccin social, ha de considerarse la era de la
acumulacin fordista como una etapa irrepetible de transicin en la historia
interna del capitalismo, en vez de presentrsela como una "condicin
estructural" abstracta. El capitalismo es un proceso histrico de generalizacin
de los propios criterios, que debe proseguir en niveles cada vez ms elevados,
sin poder volver jams atrs. Por eso es errneo concebir su historia como una
simple sucesin de estructuras, sin tener en cuenta la dinmica autodestructiva
del proceso en su conjunto. Se podra decir tambin: en la medida en que el
capitalismo "triunfa", volvindose la forma omnipresente de reproduccin social
(y por fin de la sociedad mundial) fenmeno este inaugurado slo por el
fordismo, demuestra tambin su propia imposibilidad lgica. Su victoria
absoluta debe por tanto coincidir histricamente con su lmite absoluto, a pesar
de que la propia izquierda marxista no quiera or hablar de ello, pues ella jams
analiz a fondo el problema de los sectores de la reproduccin (ni, en
consecuencia, el problema de la "revolucin terciaria"), autoconvencindose
cada vez ms de la capacidad inmanente del modo de produccin capitalista
para autoperpetuarse31.
La expansin del modo de produccin capitalista, como presupuesto de la
expansin fordista de la masa de ganancia y por tanto de la compensacin de la
disminucin de la tasa de ganancia, implica la necesidad de ampliar
permanentemente la produccin y consecuentemente los mercados. Pero esto
slo funciona en cuanto las inversiones para el desarrollo de nuevos productos y
para la ampliacin superan en medida suficiente las inversiones destinadas al
desarrollo de nuevos procedimientos y a la racionalizacin: de hecho, slo de
este modo se emple una masa creciente en trminos absolutos de fuerza de
31

En este terreno, un hallazgo histrico muy en boga es la llamada "teora de la regulacin", de

la cual se hizo, sobre todo en Alemania y en Francia, una verdadera "escuela" (baste mencionar a
Michel Aglietta, Regulations et crisis du capitalisme, Paris, 1976; Joachim Hirsch y Roland
Roth, Das neue Geshicht des Kapitalismus, Hamburgo, 1986; Rudolph Hickel, Ein neuer Typ
der Akkumulation?, Hamburgo, 1987). La doctrina original de Aglietta, aunque argumentase
an en trminos de la teora del valor y de la acumulacin, converta al especfico rgimen
fordista de la acumulacin en posibilidad general y suprahistrica de expandir casi a voluntad
los lmites internos de la acumulacin, a travs de intervenciones reguladoras de cariz poltico.
En los discpulos alemanes, esta motivacin limitada a los horizontes de la teora de la
acumulacin casi desaparece, para dar lugar a una especulacin superficial acerca de "modelos
regulativos". Lo que falta a estos planteamientos es un anlisis crtico de la forma-valor y de sus
transformaciones histricas, porque tanto la forma-valor como la ulterior acumulacin de
capital estn axiomticamente presupuestos. En ltima instancia, la teora de la regulacin ya
no es una teora marxista de la crisis basada en la crtica de la economa, sino una teora
positivista que quiere contener la crisis, fundada en la economa poltica burguesa. A partir de
una nica experiencia histrica la expansin fordista posterior a la Segunda Guerra Mundial
, se elabora subrepticiamente la idea de universalizar la "regulacin en general", como si, por
intermedio de un rgimen de regulacin, fuese posible generar un nuevo modelo de
acumulacin de capital (siendo que, en realidad, el caso del fordismo era justamente lo opuesto).
El argumento parece suponer que el capitalismo tiene ya a sus espaldas centenares de "modelos"
de acumulacin y regulacin, y que hoy slo es necesario reconocer los contornos del prximo.
En verdad, el fordismo, con su regulacin keynesiana, fue el primero y tambin el ltimo
"modelo" de una reproduccin capitalista integral de la sociedad, o sea que en el fondo no era un
"modelo", sino un fenmeno histrico nico. Con su fin, se agot en general la posibilidad de
una reproduccin bajo la forma-fetiche "valor", idea tal vez tan mal vista tanto por los
economistas de izquierda como por sus colegas de la economa poltica, porque implica el
descrdito total de sus profesiones.

trabajo industrial, y fueron creadas crecientes rentas monetarias "basadas en la

produccin", a pesar de la racionalizacin. Slo en la medida en que esta
relacin fue mantenida por lo menos hasta cierto punto, fue posible mantener
viva la expansin fordista "en bola de nieve", a pesar de la presencia de una
parcela desproporcional de sectores improductivos, y pagar con una masa real
de valor los intereses de la montaa de crditos que creca simultneamente.
Esta decisiva distincin est ausente de la mayora de los discursos, tanto
burgueses como marxistas, relativos a la "teora del crecimiento": casi siempre,
el "aumento de la productividad" o el crecimiento de la productividad son
identificados directamente con el crecimiento de los mercados, con la creacin
de valor y luego con la acumulacin de capital 32. Sin embargo, eso slo es vlido
en condiciones bien determinadas y bastante precarias, a saber: que el aumento
de la productividad sea menor que la ampliacin de los mercados internos y
externos por ella posibilitada. El salto de productividad en la industria
automovilstica organizado por Henry Ford hizo que para cada automvil se
emplease mucho menos fuerza de trabajo; pero la consecuente transformacin
del automvil en un producto de consumo de masas desarroll la produccin
automovilstica de tal forma que, en conjunto, a pesar de la racionalizacin y del
aumento de productividad, mucha ms fuerza de trabajo pudiese ser empleada
productivamente en la industria automovilstica, aumentando as la propia
produccin real de valor. Es evidente, sin embargo, que esta condicin no existe
automticamente y que no puede durar ad infinitum. Es inevitable llegar a un
punto en que la relacin se invierte: frente a mercados relativamente saturados,
nuevos saltos en el crecimiento de la productividad tienen el efecto inverso, esto
es, superan la ampliacin de los mercados de trabajo y de mercancas por ellos
proporcionada.
Todo este mecanismo de compensacin dejaba de funcionar a medida que
la fuerza de la expansin fordista decreca. En lo que respecta a la expansin
externa, ese punto crtico ya fue alcanzado despus de la Segunda Guerra
Mundial; la balanza de las exportaciones de capitales indicaba un saldo no
positivo, cuando no negativo; se trataba siempre menos del aumento de la
produccin y siempre ms de la simple deslocalizacin de la produccin por
motivos de costos. Hoy, gracias a la globalizacin de la produccin, este proceso
entra en su fase madura (lo que ya era posible comprender hace tiempo, por el
hecho de que el comercio mundial creca ms rpidamente que la produccin
mundial). En este sentido, la teora de la crisis de Rosa Luxemburgo demostraba
32

Obviamente, aqu es de nuevo la vieja izquierda radical la que se muestra especialmente

obtusa, cuando habla seriamente de una "plusvala aumentada gracias a la automatizacin",
postulando una causalidad francamente absurda: "Cuanto ms productivos se tornan los
empleados, mayor es el nmero de personas que, en los prximos tiempos, no sern ms
necesarias para la produccin de plusvala". Pero el aumento de output material a travs de la
productividad aumentada no es, de hecho, idntico a la produccin de "ms valor". Aqu se
identifica inmediatamente el concepto de capital con el limitado punto de vista empresarial,
para el cual las cosas son exactamente as (pero cuyos representantes por lo menos no alimentan
la ambicin de concebir la "teora del valor"). Con todo, en contraste con esta consideracin
particularista, que no tiene en cuenta los contextos de mediacin, sigue siendo verdadero, en el
plano del capital conjunto, que la produccin continua de plusvala significa tambin
ampliacin, y no disminucin, de la utilizacin de trabajo abstracto. "Gracias a la
automatizacin" como tal, la plusvala crece tan poco como de un par de tenazas pueden crecer
tomates. Por el contrario, lo que se debe explicar es el motivo por el cual, a pesar del aumento de
la automatizacin (o al menos de la mecanizacin y de la racionalizacin) en la era fordista
posterior a la Segunda Guerra Mundial, la plusvala pudo crecer y no meramente da por
supuesto ese hecho, en verdad contradictorio en s mismo.

(y demuestra) un acierto sustancial, ya que la cualidad compensatoria de la

expansin externa disminuye y se vuelve visible una vez ms su inmediata
cualidad de crisis como lmite del modo de produccin.
Esencial fue mientras tanto el colapso del mecanismo de compensacin en
el plano de la expansin interna, que alcanz la fase crtica con la revolucin
microelectrnica. A finales de los aos 60, la expansin fordista se agot en el
propio interior de los pases ms desarrollados. La agricultura, la pequea
distribucin y produccin de mercancas, etc., estaban ahora completamente
integradas en la racionalidad empresarial e industrializadas fordsticamente;
adems, las innovaciones fordistas de productos, as como los mercados de
consumo de masas, ya no tan nuevos, estaban al borde de la saturacin. De ah
en adelante, las innovaciones (por ejemplo, la sustitucin del disco de vinilo por
el CD y productos nuevos por el estilo) ya no podan suscitar avances
significativos en el plano de la creacin real de valor; para los antiguos
productos fordistas (automviles, electrodomsticos, aparatos audiovisuales,
etc.) slo existan las sustituciones (aceleradas por la "usura artificial", es decir,
por el rpido desgaste del material conscientemente planeado y por tanto por la
degradacin de la calidad), y ya no nuevos y vastos mercados de consumidores.
El estancamiento del fordismo plenamente evolucionado an poda ser
prolongado durante cierto tiempo mediante la expansin de la industria de
bienes de inversin. Internamente, sin embargo, estas inversiones eran ya cada
vez ms inversiones de racionalizacin, que empezaban a minar el potencial real
conjunto de la creacin de valor. Externamente, eran los retrasados fordistas en
la periferia capitalista y en el Tercer Mundo los que ofrecan algn potencial
suplementario para la exportacin. Pero luego se comprob que la expansin
fordista no era universalizable, sino que ms bien quedara circunscrita a unos
pocos pases. Tanto los costos previos de capital como los costos de la
infraestructura social necesaria subieron a partir de la Segunda Guerra Mundial
a niveles tan astronmicos que se volvan prohibitivos para la abrumadora
mayora de los pases ya a principios de los aos 70. Por lo tanto, en muchos
casos la expansin fordista se interrumpi al inicio o a mitad de camino. Las
exportaciones de bienes de inversin empresariales o infraestructurales deban
ser financiadas anticipadamente por crditos y los procesos productivos
desarrollados no lograban siquiera pagar los intereses de estos crditos. El
resultado fue la famosa crisis de las deudas del Tercer Mundo, que persiste
hasta hoy y que alcanza ahora un volumen de 1,8 mil millones de dlares. En
muchos casos se trataba de proyectos de partida totalmente insensatos
(represas, centrales nucleares, etc.), fruto exclusivo de la colaboracin entre
polticos corruptos y empresas internacionales (como por ejemplo la Siemens)
para obtener ganancias fciles33.
33

Slo en Asia se asiste todava a una onda de expansin fordista, que mientras tanto slo abarca
a toda la sociedad en algunos pequeos pases, con poblaciones relativamente poco numerosas,
los cuales consiguieron ocupar los "nichos de exportacin" (los llamados "pequeos tigres",
como Hong Kong, Singapur, Corea del Sur o Taiwan). En los grandes Estados asiticos, la
expansin fordista inducida por las exportaciones se limit a sectores relativamente minsculos,
lo que llevar a graves conmociones sociales (sobre todo en China). En su conjunto, el volumen
absoluto de movilizacin del sudeste asitico es muy pequeo para poder construir otro
locomotora de la creacin mundial de valor. Las joint ventures de la industria automovilstica
alemana en China deben, segn las previsiones, producir hasta finales del ao 2000 solamente
60.000 unidades por ao: eso no es ms que una gota de agua en el ocano. La mayor parte de
las importaciones asiticas de bienes de inversin se encuentran slidamente en manos
japonesas. Pero incluso ese volumen es pequeo en trminos absolutos. Hasta ahora, las

El estancamiento, en general catastrfico, de la expansin fordista en la

periferia capitalista anunci tambin la crisis final en los pases centrales. Ya la
crisis petrolera, a mediados de la dcada de 1970, demostr que la estancada
creacin real de valor de las industrias fordistas soportaba mal ahora los costos
adicionales. Comenz entonces un movimiento en sentido contrario, cuyo
fenmeno ms visible es el desempleo estructural de masas en todos los sectores
fordistas; un desempleo que crece de ciclo en ciclo. A partir del inicio de los aos
80, el motor central de este proceso fue la revolucin microelectrnica, que hizo
derretir como nieve al sol el ncleo de empleos en la industria. El empleo
industrial disminuy en varios millones slo en Alemania Occidental, en olas
sucesivas desde 1980 hasta 1995. Lo mismo vale para los dems pases
industrializados. Esta disminucin no fue compensada, ni mucho menos
sobrecompensada, por la expansin fordista en Asia y en otros pases, como cree
cierto discurso de origen marxista, totalmente ingenuo en el campo de la teora
de la acumulacin34. El conjunto de cifras, a primera vista impresionantes, sobre
la expansin industrial en India, China o en los "pequeos tigres" del sudeste
asitico ignora sin embargo dos cosas. En primer lugar, en el caso de los grandes
Estados como China, se trata en gran parte del antiguo modelo de industriasfantasmas (desde el punto de vista del mercado mundial) subvencionadas por el
Estado, un modelo que se vuelve ms precario ao tras ao y que no ser posible
preservar en el caso de una apertura creciente al mercado mundial, impuesta
por la nueva industrializacin volcada a la exportacin. Hechas las cuentas, en
los sectores industriales orientales volcados hacia la exportacin se crean
muchos menos empleos adicionales que los que se pierden a medio plazo en ese
mismo proceso en las viejas industrias estatales.
En segundo lugar, ms empleos industriales en algunos (relativamente
pocos) pases fordsticamente atrasados no significa de ninguna manera una
mayor creacin real de valor, cuyo patrn, con la creciente globalizacin, es
dictado por el nivel productivo del mercado mundial, esto es, por los sistemas
industriales ms desarrollados. Como tales patrones empresariales e
exportaciones de la ofensiva asitica tardo-fordista no alcanzan siquiera para financiar el
mantenimiento de la infraestructura existente, deteriorada y expoliada ms all de sus lmites.
Segn datos del Banco Asitico de Desarrollo, seran necesarios ms de mil millones de dlares
slo para las inversiones de mantenimiento en los prximos cinco aos. Lo que es celebrado
como "milagro" del sudeste asitico no pasa de un "efecto de base" de las altas tasas de
crecimiento, cuyo punto de partida era extremadamente bajo. ste se agotar en unos pocos
aos; la expansin de los "pequeos tigres" se doblegar bajo el peso de los costos prohibitivos
implicados por las inversiones de infraestructura, la reparacin de los daos catastrficos al
ambiente y la prxima fase de intensificacin del capital. En el mundo actual, sin embargo, la
abrumadora mayora de los pases no podr llegar al principio siquiera del "efecto de base"
fordista.
34
Los campeones de esta visin son Rainer Trampert y Thomas Ebermann, quienes
simplemente suman nmeros tomados de aqu y de all, y de ellos deducen una expansin
supuestamente irresistible de la produccin de plusvala. "En China, el empleo creci un 28%
entre 1983 y 1992, o sea, 130 millones de asalariados ms. En diversos pases asiticos, se
produjo una explosin de empleo: en Tailandia creci un 35%, en Corea del Norte 30%, en
Filipinas 26%, en Singapur y Malasia 23%, en Hong Kong 13%, en India 26% y en Pakistn 19%
(Konkret 3/95, p. 36). Pero aun haciendo abstraccin del hecho de que el punto de partida era
bastante bajo, con esta enumeracin no se dice nada sobre el desarrollo de la sustancia de valor
real, ya que no se crean mediaciones tericas ni empricas en el plano del valor. No basta
contentarse superficialmente con datos sociolgicos y una "fenomenologa de la observacin",
interpretada, en el mejor de los casos, en trminos moralistas. El hecho de que, gracias al
desarrollo capitalista, muchas personas vivieran mal y predominaran condiciones de trabajo
miserables no dice nada sobre la verdadera capacidad de acumulacin de capital.

infraestructurales son inaccesibles en gran escala hasta para los recin llegados
asiticos, estos ltimos procuran compensar la propia desventaja sobre todo con
salarios bajos, psimas condiciones de trabajo y destruccin desenfrenada del
medio ambiente. A largo plazo, esto es insostenible incluso en el plano
empresarial, a pesar de que a corto plazo pueda compensar parcialmente la
superioridad que tienen los pases industriales en el plano de la disponibilidad
de capital. En las condiciones de la globalizacin, son siempre las mismas
empresas occidentales las que lucran con el desnivel de los salarios y las leyes, a
travs de inversiones flexibilizadas por todo el mundo. Pero todo esto ocurre
solamente en el mbito empresarial y en la superficie del mercado. La real
creacin de valor por parte del capital mundial no es en modo alguno ampliada.
Medido con base en el patrn global de productividad, es muy posible que cien o
mil obreros con salarios bajos y con relativamente poco capital fijo produzcan
menos valor que un solo obrero dotado de alta tecnologa y elevado capital fijo
en el mismo sector. Lo que se presenta como ventajoso para el clculo particular
del capital singular que por su propia naturaleza debe ser ciego en relacin al
proceso conjunto de la valorizacin no tiene nada que ver con la creacin
sustancial de valor en el plano de la sociedad (hoy de la sociedad mundial) 35.
Obviamente, el problema de la sustancia real del valor acabar por hacerse
notar en la superficie del mercado, con limitaciones aparentemente externas (e
inesperadas) para el clculo empresarial.
En suma, se puede decir que con la revolucin microelectrnica, cuyo
potencial est lejos del agotamiento, desde principios de los aos 80, junto a la
expansin fordista se estanc tambin la ampliacin del trabajo productivo y,
por tanto, la creacin real de valor; as, a partir de ahora el trabajo productivo
retrocede a escala global. Esto significa que hoy ya no existe el mecanismo
histrico de compensacin que sustent la expansin simultnea del trabajo
improductivo en trminos capitalistas. En verdad, la base de la reproduccin
capitalista ya alcanz su lmite absoluto, aunque su colapso (en el sentido
sustancial) no se haya realizado en el plano fenomnico formal. Pero tal
realizacin ya no se presenta slo como disminucin acentuada de la tasa de
ganancia. Esta expresin indica, de hecho, solamente el modo como aparece el
lmite relativo de la reproduccin capitalista en las condiciones de una masa
absoluta de ganancia todava en crecimiento (ampliacin del modo de
produccin)36. En cuanto a esto, una vez ms tiene razn Rosa Luxemburgo en
35

Aqu es preciso hacer notar una vez ms el carcter obtuso sociologstico del antiguo
marxismo, cuyos clculos, como mnimo, son ingenuos en trminos de la teora del valor. "Al
capitalismo como un todo no le faltar trabajo, si una disminucin del trabajo en Alemania de
cerca de 2 millones de empleos se compara con los 130 millones de nuevos empleos en China
(Konkret, op. cit.). Semejante argumentacin desconoce que el "valor" es un concepto histrico
relativo y no se presta a clculos basados en cifras absolutas sobre el empleo, si los niveles son
no-simultneos.
36
Desde el punto de vista del clculo empresarial, esto significa que a escala secular se logra
obtener siempre menos ganancias por cada capital empleado lo que puede ser compensado
con el aumento de la inversin y as tambin de la ganancia (en trminos absolutos). Si un
capital de un milln rinde solamente una ganancia de 50.000 en vez de 100.000 como antes,
entonces esta disminucin ha de ser compensada en trminos absolutos, empleando 2 millones;
y al emplear 3 millones las ganancias aumentan sensiblemente. El supuesto, naturalmente, es
que los 3 millones en lugar del milln precedente puedan ser invertidos de modo rentable y
productivo en el mercado. Desde el punto de vista del capital aislado, esto significa que el simple
aumento del volumen de negocios y la lucha por cuotas de mercado asumen una importancia
histricamente cada vez mayor. De hecho, incluso desde el punto de vista del capital
empresarial, es solamente a travs de la ampliacin que se puede tanto compensar o

su Anticrtica, aunque esa limitacin relativa no se extienda "hasta el da en que

el sol se apague". El lmite absoluto no aparecer bajo la forma de una simple
aceleracin lineal de la "cada tendencial", de manera que el capitalismo sea
abandonado con resignacin por sus directivos por falta de rentabilidad. Antes
bien, alcanzado el lmite absoluto, se acaba tambin la acumulacin absoluta de
"valor" en general. En trminos sustanciales, la tasa de ganancia no
"disminuye", sino que deja totalmente de existir, con la desaparicin de masas
suplementarias de valor. El concepto se vuelve sin sentido 37. Al mismo tiempo,
el proceso de acumulacin contina an formalmente durante cierto perodo (y
as se obtienen ganancias en trminos formales), pero ya sin ningn vnculo con
la sustancia real del valor (en ruina), guiado slo por la ahora incontrolada
creacin de "capital ficticio" y de dinero sin sustancia, en sus diversas formas
fenomnicas.
En los aos 80, las instituciones capitalistas dejaron de reaccionar a esta
evolucin. Por un lado, en la estela de la ola ideolgica neoliberal triunfante en
todo el mundo, los mercados financieros fueron "desregulados" de forma nunca
vista (o sea, "liberados" de todos los dispositivos de seguridad an existentes),
con el fin de crear suficiente liquidez global para la acumulacin-fantasma sin
base real. Por otro lado, se lanz una ofensiva contra el consumo estatal (sobre
todo contra el Estado social), con el fin de disminuir la parcela estatal y retornar
a condiciones supuestamente "regulares"; en esto el monetarismo debe ser
considerado, por as decir, como una especie de sombro presentimiento y de
reaccin instintiva por parte de las instituciones capitalistas. La esperanza de un
retorno a la acumulacin "regular" del capital es sin embargo vana, toda vez que
en lugar del consumo estatal no surge un segmento de capitalismo privado con
la misma dimensin, sino que solamente ve la luz el vaco sustancial de la
reproduccin, o sea, el hecho de que una gran parte de la reproduccin
capitalista depende hace tiempo del "capital ficticio" del consumo estatal y no
podra sobrevivir a un Estado realmente "enjuto". Es por ello que la ofensiva
"reaganmica" o "thatcheriana" contra el consumo estatal fracas incluso en los
Estados Unidos y Gran Bretaa. El nudo de la gran crisis, que tambin
empricamente se vuelve ms grande que nunca, se manifiesta inevitablemente
en el plano de los mercados financieros desregulados.
8. Las estructuras globales del dficit y el corto verano del
capitalismo de casino
Para la memoria notablemente breve de los hombres socializados por el
mercado (donde se incluyen desde hace mucho tiempo los propios tericos de la
izquierda y ex izquierda), todo esto puede ser fantasioso, ya que slo habrn
credo en la crisis absoluta cuando tuvieron que buscar la comida en la basura o
cuando estuvieron bajo el fuego de la artillera; pero como son expertos en
sobrecompensar la cada de la tasa de ganancia como dar cuenta de los crecientes costos de
inversin en capital fijo. Por eso, el discurso sobre el "redimensionamiento saludable" es una
ilusin, no slo para el conjunto de la sociedad, sino tambin para las empresas. Por debajo de
un umbral mnimo (evidentemente distinto de ramo en ramo y de ciclo en ciclo), el pretendido
"redimensionamiento saludable" habr de transformarse rpidamente en un cadver.
37
Tal vez se pueda formular tal estado de cosas del siguiente modo: se trata, en cierta forma, de
la diferencia entre una ganancia relativamente "muy pequea", por un lado, y una quiebra
efectiva por falta de liquidez (y por tanto insolvencia), por otro. Slo que aqu est en cuestin el
modo de produccin como tal y no las empresas.

reprimirse, tal vez ni as. Dnde est el colapso por estos pagos? se preguntan
con una sonrisa ms o menos acentuada. Bien, es verdad que se trata de
procesos histricos; pero, en sentido histrico son procesos bastante breves, a
pesar de que puedan parecer largos para la conciencia formada por el mercado y
por la poltica. Si el verano siberiano del boom fordista en la posguerra ya fue
corto, la poca siguiente del "capitalismo de casino" ser ms breve an.
Despus de mediados de los aos 80, la acumulacin ficticia se convirti en un
boom puramente especulativo, que en los 90 mantiene un nivel elevado, aunque
el "estallido de la burbuja" ya se ha hecho anunciar varias veces.
Cules seran las consecuencias, si estallase la burbuja global? Los
espritus ingenuos creen que mnimas o ninguna, y algunos citan hasta al propio
Marx, que de hecho escribi: "Una vez que la disminucin o el aumento del
valor de estos ttulos llegan a ser independientes del movimiento de valor del
capital que representan, la riqueza de una nacin no vara a consecuencia de tal
disminucin o aumento" (Das Kapital, vol.3, p. 486). Pero esto, obviamente,
slo vale en la medida en que el "capital ficticio" se mueve exclusivamente en la
superestructura financiera y crediticia, sin feedback en la reproduccin real. Por
eso, Marx ya haca ciertas reservas: "En la medida en que su desvalorizacin no
expresaba un estancamiento efectivo de la produccin y del trfico por las vas
frreas y canales, ni la interrupcin de proyectos en curso, o el despilfarro del
capital en proyectos sin ningn valor, la nacin no se empobreca ni en un
cntimo con el estallido de esas pompas de jabn del capital monetario
nominal" (ibdem).
Pero cun rica ser verdaderamente la "nacin", si se enriqueci "a partir
de ttulos" y financi ficticiamente la produccin y las rentas, o si por el
contrario el colapso slo se despliega en el Olimpo financiero, empobreciendo
slo a los especuladores he aqu verdaderamente la cuestin. Ya en tiempos de
Marx, los shocks de desvalorizacin del "capital ficticio" no dejaron de producir
daos ms o menos graves en la produccin industrial; por ejemplo, en el gran
crash de la especulacin ferroviaria en Alemania en los aos 70 del siglo XIX,
seguido de un perodo de estancamiento que dur casi veinte aos 38. Pero en ese
siglo, cuando el capitalismo apenas era an un segmento de la sociedad y
cuando su reproduccin dependa mucho menos del sistema crediticio, el
movimiento del "capital ficticio" era, de hecho, relativamente limitado, tanto
por el volumen como por los reflejos sobre la produccin real. Al contrario, la
situacin actual probablemente ni el mismo Marx la podra imaginar. En
realidad, despus de la expansin fordista, la relacin se invirti: la
reproduccin real se convirti en el apndice de una gigantesca burbuja de
"capital ficticio" en sus diversas formas fenomnicas y en sus diversos estados
38

Desesperados, antiguos marxistas como Trampert y Ebermann citan sabiamente slo la

segunda parte de la frase de Marx, segn la cual "la nacin no sala empobrecida ni un cntimo
siquiera con el estallido de esta pompa de jabn", mientras desdean la referencia al posible
contragolpe del colapso financiero sobre la acumulacin real. Su inters es evidente: sugerir que
el problema del "capital ficticio" no tiene, ni en la poca de Marx ni hoy, una relacin decisiva
con la autntica acumulacin de capital y que es, en comparacin con ella, una grandeza de
segundo orden, un mero fenmeno colateral de la poderosa explotacin real, que contina
acumulando victorias. Los motivos de que muchos ex extremistas quieran a toda costa alimentar
al capital "sobre la base de ttulos", celebrando su potencia y su gloria, no pueden ser
identificados en el mbito terico o analtico. La obstinada evocacin de la seriedad de la
acumulacin mundial del capital demuestra que la conciencia del marxismo del movimiento
obrero siente la necesidad de afirmar esa seriedad, para poder mantener la imagen que tiene de
s misma.

de agregacin, en vez de producir esa burbuja como una mera emanacin de su

interior
Cul es, exactamente, la situacin? El crdito estatal y el capital
monetario especulativo se entrelazaron en muchos aspectos, y una dramtica
desvalorizacin de la superestructura financiera traera consigo la ruina, de una
u otra manera, de los ttulos del Estado, destruyendo la capacidad estatal de
refinanciarse. En ese caso, la subvencin de sectores enteros de la industria y de
la agricultura, hoy ya arruinados en muchos pases del antiguo Tercer Mundo,
debera cesar tambin en otros pases: en Rusia, en India y en China, as como
en los propios pases de la OCDE. La masa de subvenciones, todava importante
a escala global, para la lgica del mercado no es otra cosa en realidad que
"despilfarro de capital en empresas absolutamente sin valor"; y est claro que
hoy este factor tiene un peso mucho mayor que en la poca de Marx, cuando era
casi desdeable o se hallaba restringido a una parte relativamente pequea de
las inversiones privadas.
Hoy en da, el capital especulativo privado, en sus fantasiosas creaciones
derivadas, supera de lejos al crdito estatal. Eso significa que, desde el inicio del
capitalismo de casino, una masa cada vez mayor de capital monetario fordista ya
no ms rentable en actividades reales desemboc en la superestructura
financiera (la "superacumulacin" de las industrias fordistas a partir de los aos
70), y que all, en su acumulacin ficticia (D-D), reuni una masa sin
precedentes de valores ficticios, que son registrados y tratados como rentas
monetarias reales. Claro que determinada parte de este dinero comercial ficticio
retorna, directamente o por medio de prstamos (hecho que obviamente infla
an ms la burbuja), a la reproduccin como demanda aparentemente real. As
son alimentados los procesos que ya no poseen ninguna base sustancial y que
tendrn que ser interrumpidos en el caso de una gran desvalorizacin. Tambin
este factor es mucho ms importante hoy que en tiempos de Marx.
La parte de la masa total del "capital ficticio" comercial que repercute
sobre la produccin real, bajo la forma de demanda sin sustancia real de valor,
es hasta ahora mnima, al contrario de lo que acontece con el consumo estatal.
Si toda la montaa de los valores comerciales ficticios se pusiese hoy en
movimiento como demanda real, ello significara la hiperinflacin inmediata
tambin en Occidente39. Sin embargo, esa parte principal de los valores ficticios
que actualmente no est incluida como demanda en la reproduccin real, pero
que permanece en la superestructura especulativa, puede servir indirectamente
de base a grandes sectores de la reproduccin real aparentemente productiva.
Los balances tienen la solucin para este enigma. No debe olvidarse nunca que
un balance es algo siempre intrincado, que requiere ser primero descifrado. Con
todo, para un balance positivo, o por lo menos en equilibrio, siempre es
necesario un "haber" efectivo ("efectivo" en el sentido de activos bajo cualquier
forma), si no se quiere proceder a una pura y simple falsificacin (el hecho de
39

El banquero norteamericano Felix Rohatyn se muestra un tanto ingenuo cuando sugiere, con
buenas intenciones, utilizar de algn modo el capital especulativo internacionalizado para pagar
las infraestructuras del Tercer Mundo, de las regiones emergentes del Sudeste asitico y del
antiguo bloque de Europa oriental, para desviar finalmente ese capital hacia canales
productivos. Rohatyn ignora por completo el hecho de que ha sido la propia falta de financiacin
y rentabilidad productiva a escala global la que indujo al capital monetario a lanzarse a la
estratosfera especulativa. Confunde as causa y efecto. Por otra parte, resulta de una gran
ingenuidad tomar el capital monetario ficticiamente inflado como algo real e intentar tratarlo
como si fuese capital generado por una produccin real. El mismsimo barn de Munchhausen
habra estado encantado con semejante propuesta.

que tambin ests crecieran rpidamente es un indicio ms de la proximidad del

lmite de la acumulacin ficticia). Pero de dnde viene este "haber" y de qu
forma es agregado, sta es otra cuestin.
Cmo se presenta, en el plano de los balances, la transicin del
capitalismo industrial real al capitalismo de casino especulativo? La respuesta
es: con el predominio, en las ganancias y en los ahorros, de las rentas derivadas
de la superestructura financiera (D-D) con relacin a las rentas derivadas de la
acumulacin industrial real (D-M-D). En otras palabras: el factor decisivo ya no
est constituido por la produccin real y por sus xitos en el mercado, sino por
una contabilidad maosa capaz de equilibrar el balance a travs de operaciones
especulativas. O de otra forma aun: hoy la defensa de las cuotas de mercado slo
es posible, total o parcialmente, a travs de ganancias especulativas.
Obviamente, esto no se da en todos los casos, pero es decisivo el peso
equilibrador que el "capital ficticio" posee en el conjunto de la sociedad. Sin
aparecer todava como demanda real de inversiones o de consumo, estos activos
pueden sustentar una parte notable de la reproduccin real y mantener vivas
empresas, produccin y empleos, simplemente equilibrando el balance. Si el
capital ficticio sufriese una desvalorizacin en amplia escala, esto acarreara la
rpida quiebra de un nmero sorprendente de empresas aparentemente
"saludabilsimas".
No son simples hiptesis, como demuestran en los ltimos aos los
escndalos, las megaquiebras y las "acciones de recuperacin" repentinamente
necesarias, que representan slo la punta del iceberg. Trtese de la
Metallgesellschaft de Francfort, de la bancarrota millonaria del rey de la
construccin Schneider o de la quiebra del banco tradicional londinense
Barings, en todos estos casos hubo un trnsito aparentemente inmediato desde
los balances prsperos hasta la insolvencia, porque la contabilidad haba
entrado en especulaciones que se revelaron erradas en la esfera de los
inmuebles, de las divisas, de las operaciones a plazo y otras formas derivadas de
especulacin. Los bancos se convirtieron en el centro, no ya de las operaciones
capitalistas reales de crdito, sino de las especulaciones globales; y parece
bastante plausible la acusacin de Schneider, el forajido y ex estrella de los
empresarios alemanes, en el sentido de que el Deutsche Bank favoreci
consciente y esforzadamente la peligrosa deriva de sus negocios. Resulta
tambin sintomtico el caso Barings. El 4 de febrero de 1995, un artculo
lisonjero del Frankfurter Allgemeine Zeitung elogiaba al banco como una
empresa excepcional y "uno de los ms fuertes en Asia", con un 54% de
beneficios en 1994. Y citaba las palabras de su jefe, Peter Baring: "No
necesitamos seguir la moda. Sabemos pensar a largo plazo". Verdaderamente un
caso del que los "guardianes" del capitalismo de izquierda se pueden servir para
demostrar cmo est de buena la salud del "capital". Menos de una semana
despus, Barings se declaraba en quiebra, debido a las equivocadas
especulaciones realizadas en la Bolsa de Tokio por un broker de veintinueve
aos. Un xito tal no habra sido posible si el capitalismo fuese, segn sus
propios criterios, un capitalismo "real", en el que el sistema bancario sirve
verdaderamente para financiar la produccin real para el mercado.
Pero no son slo los bancos y los departamentos de contabilidad de las
empresas los estafadores de cuello blanco que hacen apuestas en el casino
global. Tambin los fondos de pensiones, el erario pblico, los tesoreros
municipales desde Tokio hasta los confines del mundo, las cajas de los partidos,
asociaciones y sociedades civiles se lanzan a "apuestas" cada vez ms

arriesgadas; en parte impelidos por la necesidad, ya que las rentas reales dejan
de ser suficientes. Tal situacin se asemeja a la de los balances de las empresas:
condiciones financieras ms o menos desastrosas son "ajustadas" especulando
con formas derivadas. Hay ciertos casos en que son los distintos responsables
financieros quienes no resisten la tentacin y quieren hacer algn bien a sus
instituciones, siendo aparentemente tan fcil, con apuestas suficientemente
altas, crear de la nada grandes reservas financieras. Que con ello se puede ir uno
a pique, lo experiment por ejemplo, en 1994, un tesorero del Partido
Socialdemcrata alemn (PDS) que jug en la Bolsa, con las mejores
intenciones, un fondo regional de su partido. Cuando tambin en 1994 el
distrito californiano de Orange se declar en quiebra gracias a las desgraciadas
especulaciones de su administracin financiera, los secretarios de finanzas de
los Estados federales alemanes y los portavoces de las administraciones se
dieron prisa en asegurar que nada parecido podra ocurrir en Alemania. Una
afirmacin digna de poqusimo crdito, toda vez que justamente ahora se ha
hecho pblico que a las administraciones financieras les est permitido realizar
"inversiones" de tipo derivado.
En las formaciones de capital ficticio consideradas hasta ahora, y en sus
repercusiones sobre la produccin, se manifiesta la condicin general de la
"superacumulacin estructural" global que de forma ms o menos evidente hizo
nacer en todas las economas nacionales, incluidas aquellas al borde del colapso,
el "capitalismo de casino", carente de una solidez real basada en las respectivas
monedas nacionales40. Mientras la absurda creacin global de liquidez por parte
del "capital ficticio" contine expandindose (y hoy se expande de manera ms
desenfrenada que nunca), las catstrofes de desvalorizacin pueden limitarse a
significativos casos aislados, que se generalizan slo en condiciones de
inevitable contraccin. Las rdenes de grandeza se saldrn de los ejes, como se
puede observar por las estimaciones de los analistas financieros, que slo para
las nuevas formas derivadas de la especulacin suponen un volumen de 10 a 50
mil millones de dlares. Las oscilaciones se explican por el hecho de que nadie
tiene ya una visin sinptica y que la abolicin de las vlvulas de seguridad
internacional aniquil el propio control estadstico. De esta forma, est claro
que tales grandezas hacen que el "msero" 1,8 mil millones de dlares de las
deudas del Tercer Mundo aparezca casi como una cantidad despreciable. Slo
con esta creacin desmesurada de liquidez, no garantizada por la economa real,
era posible declarar resueltas las diversas crisis de dbito "resueltas" por
medio de la acumulacin infinita de nuevos materiales explosivos (al tiempo que
casi nadie habla ya de las consecuencias de la crisis de las deudas, que siguen
aumentando).
Sin embargo, a partir de los aos 80 el "capitalismo de casino" no slo
lleg a ser una condicin estructural en el interior de las economas nacionales
aisladas, sino que esa estructura se internacionaliz en un plano superior; no
solamente como globalizacin de los mercados financieros especulativos, sino
tambin como creacin de circuitos deficitarios internacionales entre las
diversas economas nacionales que la globalizacin viene disolviendo. Tal
40

Obviamente, el mismo hecho asume diversas formas, de acuerdo con el nivel de productividad
que un pas consigue mantener en el plano de la reproduccin real, con la posicin de su
moneda en el sistema financiero internacional y con la etapa de crisis socioeconmica ya
alcanzada. No obstante, la mafia financiera en Rusia y el oscuro sistema de "bancos" de
microcrditos en Ucrania pertenecen, en un nivel ms bajo, al mismo "capitalismo de casino"
global que reina olmpicamente en Japn o en Estados Unidos.

circuito deficitario puede darse en dos planos, y en ambos casos la economa

real es alimentada con capital monetario introducido desde el exterior. Por un
lado, ya no se financia la deuda pblica con el ahorro interno (o con la inflacin
interna del papel-moneda), sino con capital monetario externo; lo mismo ocurre
en el plano del endeudamiento de las empresas. La crisis de las deudas del
Tercer Mundo es slo un caso especial, hoy ya precario, de este endeudamiento
externo. El aspecto candente de la cuestin est en el hecho de que el continuo
recurso al capital externo debe ser pagado en divisas, o sea, nicamente por
medio de continuos excedentes en las exportaciones, lo que a su vez conducira
a dficits en otros sectores41. Este endeudamiento externo acta del siguiente
modo sobre la economa real: el dinero tomado en prstamo reaparece en
alguna parte en el interior como demanda estatal o privada, para despus ser
pulverizado en el consumo o desbaratado en "inversiones" (armamento,
prstamos a fondo perdido, subvenciones de sectores no rentables, etc.).
Por otro lado, se trata de un modo de financiar los saldos comerciales
negativos a travs de deudas, es decir, que los excedentes ms o menos elevados
de las importaciones sern pagados no con el ahorro interno, sino con capital
monetario extranjero. En verdad, tal proyecto representa desde el punto de vista
econmico una imposibilidad lgica: o se toma prestado dinero del exterior, y
entonces es preciso restituirlo a travs de excedentes en las exportaciones, o hay
excedentes en las importaciones, y entonces es preciso pagarlas con reservas
financieras internas y depsitos en divisas obtenidas anteriormente; las dos
cosas se excluyen mutuamente. Sin embargo, si el endeudamiento externo y la
balanza comercial negativa coinciden, se trata desde el inicio de un proyecto
precario en el contexto del "capital ficticio" y/o del resultado de estrategias
polticas que intentan escapar irregularmente del sistema econmico y de sus
leyes. En todo caso, esta imposibilidad econmica no puede ser mantenida
durante mucho tiempo.
Naturalmente, no es la primera vez que se registran dficits en las balanzas
tanto comerciales como de capital, pero aqu vale lo ya afirmado sobre el
endeudamiento estatal y la expansin del crdito en general: en pocas pasadas,
los dficits eran comparativamente modestos, no siendo acumulados por
perodos prolongados y pudiendo ser rpidamente cancelados (lo que tambin
era posibilitado con facilidad por la simultnea expansin capitalista). Hoy, por
el contrario, nos enfrentamos no slo con dimensiones mucho mayores de
endeudamiento externo, sino tambin con verdaderos circuitos deficitarios
estructuralmente solidificados, que crecen hace diez o veinte aos y que ya no
estn bajo el signo de la expansin econmica real, limitndose apenas a
simularla.
Existen diversos circuitos deficitarios dispersos por todo el planeta, pero
los dos ms importantes son el europeo y el asitico. En Europa, es el capital
financiero de Alemania Occidental, acumulado en los tiempos de la expansin
fordista posterior a la Segunda Guerra Mundial, el que est en centro de los
circuitos deficitarios a todos los niveles. Los pases de la Unin Europea, todos
ms o menos deficitarios en sus intercambios con Alemania, toman prestado de
esta ltima el capital monetario, a intereses de mercado; a travs de los varios
41

Aqu es preciso hacer la distincin entre el capital extranjero que fluye, por iniciativa propia,
hacia un pas con el fin de hacer inversiones reales (lo que significa que el "lugar" es atractivo), y
el capital extranjero que el Estado (o el empresario) toma prestado del exterior, llevado por la
necesidad, y del cual es necesario pagar los intereses y las amortizaciones. En este ltimo caso,
surge un "circuito deficitario" y una potencial "crisis de endeudamiento".

fondos de compensacin de la UE (de los que Alemania paga la mayor parte), las
economas nacionales ms dbiles reciben tambin continuamente fondos
estructurales; en tercer lugar, Alemania tiene que prestar masas crecientes de
capital monetario en gran parte a fondo perdido a los pases de Europa oriental
y sobre todo a Rusia (que agita el arma atmica vuelta incontrolable) para
retrasar el inevitable segundo colapso, que esta vez se deber estrictamente a la
economa de mercado; en cuarto lugar, se hizo necesaria una transferencia de
capital lquido a la ex Alemania oriental del orden de los 150 a 200 mil millones
de marcos por ao, para hacer respirar artificialmente por tiempo
indeterminado a la economa oriental, clnicamente muerta despus de la
unificacin42. La superestructura financiera de Alemania, que segn la opinin
corriente es an un pas relativamente serio en trminos capitalistas, se
encuentra por eso mucho ms decadente de lo que parece a primera vista. No
slo gracias a la estructura interna, que tambin en Alemania est ahora
caracterizada por el "capitalismo de casino", sino tambin a causa de la slida
integracin en el complejo de los circuitos deficitarios europeos.
Sin embargo, el mximo de osada y de falta de proporciones econmicas
se encuentra probablemente en el circuito deficitario del Pacfico, que incluye el
Este asitico y los Estados Unidos. Estamos aqu ante un engranaje
particularmente delicado. Desde el punto de vista de Japn y de los distintos
"pequeos tigres", el circuito deficitario del Pacfico se presenta del siguiente
modo: primero, la constitucin especfica de los mercados financieros japoneses
y de su relacin paternalista y en buena parte informal con la industria de
exportacin hizo posible en los aos 80 un rendimiento financiero sin igual.
Japn financi todo el equipamiento (de otro modo ciertamente inaccesible) de
su industria de exportacin de alta tecnologa casi sin gastos (por lo menos en
apariencia): fue el nico pas industrializado que transform buena parte del
gigantesco aumento ficticio de valor de la era especulativa en demanda real de
bienes de inversin extremadamente costosos; aqu, efectivamente, ocurri el
feedback inmediato del "capital ficticio" hacia la produccin real, y ello sin un
efecto inflacionario igualmente inmediato sobre la economa interna japonesa,
pues tal feedback asumi la forma de un flujo de exportacin, dirigido sobre
todo a los Estados Unidos43.
42

Naturalmente, ninguno de estos circuitos deficitarios puede ser conservado a largo plazo. Por
eso, el gobierno alemn y las instituciones europeas intentan mantener la moral siempre alta,
anunciando continuamente cierta recuperacin, resultados positivos, etc., debidos en la mejor
de las hiptesis a los efectos de la creacin improductiva de liquidez. Todava ms idiotas, claro
est, son los lloriqueos a un tiempo nacionalistas y monetaristas, segn los cuales Alemania
estara pagndole a todo el mundo y debera finalmente cuidar sus propios intereses. En
realidad, Alemania tiene un inters casi desesperado en que los circuitos deficitarios europeos
sean alimentados con marcos, pues la economa alemana depende masivamente de las
exportaciones, de las cuales ms del 70% estn dirigidas a los pases europeos. Para ella, es una
cuestin de vida o muerte que los circuitos deficitarios europeos perduren.
43
Es completamente errneo reducir, como hicieron algunos gurs occidentales del
management, los xitos japoneses a la lean production [mtodo desarrollado por Toyota
conocido tambin como Toyota Production System para su lnea de montaje de automviles, e
introducido en los aos 80 en Estados Unidos y Europa: T.] y otros "mtodos japoneses
innovadores", pasibles de ser imitados. Hasta el comienzo o quizs incluso mediados de la
dcada del 80, los xitos japoneses eran limitados, y Japn no era considerado como el pas por
excelencia de los milagros neocapitalistas. Este pas slo se convirti en campen del mundo en
el transcurso de sus super-inversiones, financiadas de forma poco seria con el seudo-boom del
"capitalismo de casino". Es aqu donde reside el pequeo secreto del gran xito japons, y no
primordialmente en una innovacin tecnolgica u organizativa especfica. Ya por ese motivo la
"supremaca japonesa" es en ltima instancia una gran pompa de jabn histricamente efmera.

Los "pequeos tigres" se adaptaron de forma precaria a la apisonadora de

las exportaciones japonesas. Obviamente, ningn "pequeo tigre" poda
financiar su industrializacin orientada a la exportacin con el ahorro interno,
sino a travs de un endeudamiento creciente con Japn. Y en el Japn donde se
prestaba y se presta el dinero para las inversiones necesarias, se compra gran
parte de los bienes de inversin (en cierta medida, se trata directamente de
exportaciones de capital por parte de las empresas japonesas y en una parcela
mucho menor de empresas occidentales). De alguna manera, se puede hablar
por tanto de un circuito deficitario interasitico: Japn presta a los "pequeos
tigres" el dinero para que stos puedan comprar bienes de inversin en Japn.
Esto slo funciona porque dichos pases, as como el propio Japn, exportan a
ms no poder, y sobre todo a los Estados Unidos, que cumple el papel de
esponja. Se puede reconocer esta dinmica, condenada al desastre, en el hecho
de que los "pequeos tigres" tienen saldos comerciales muy positivos con
relacin a Europa (aunque ya decrecientes) y a los Estados Unidos, al tiempo
que sus balances comerciales y de capital son altamente deficitarios con relacin
a Japn (y en su mayor parte en trminos absolutos!).
El pequeo circuito deficitario interasitico se alimenta a su vez del gran
circuito deficitario del Pacfico, que se manifiesta del lado de los Estados
Unidos. Bajo la presin del consumo improductivo de la potencia mundial, de
lejos superior al de otros pases industrializados fordistas, la fuerza econmica
relativa de Estados Unidos, que despus de la Segunda Guerra Mundial
dominaba sin competencia en todos los sectores, disminuy a ojos vista a partir
de los aos 60. La base industrial se diluy casi por completo, de manera ms
radical que en otros sitios: no tanto en la forma de una cada del empleo
industrial provocada por la racionalizacin tecnolgica, sino ms bien como
abandono total de sectores industriales enteros, cuyo producto fue sustituido
por las importaciones44. Como al mismo tiempo decreci cada vez ms la tasa de
ahorro de los ciudadanos norteamericanos, ms propensos al consumo, hasta
llegar a ser hoy una de las ms bajas del mundo, fue necesario, adems del
exorbitante endeudamiento interno, echar mano del capital monetario
extranjero en proporciones cada vez mayores45.
Los Estados Unidos lograron y logran aunque este hecho debiese ser
econmicamente imposible endeudarse en el exterior y tener al mismo tiempo
elevados dficits en la balanza comercial, por el sencillo motivo de que el dlar
posea, y en parte posee an actualmente (de forma diluida), la funcin de
moneda mundial. Esto significa que Estados Unidos puede pagar su deuda
externa con su propia moneda, en vez de tener primero que obtener divisas a
travs de excedentes comerciales para poder pagar los intereses sobre la deuda
44

Puede considerarse sistemtico que la ltima fbrica productora de televisores en color de los
Estados Unidos haya sido recientemente comprada por una empresa surcoreana. Est claro que
esto no vale para todos los segmentos de la produccin, pero se aplica a una amplia gama de
productos industriales de alto valor, en un terreno en que los Estados Unidos no logran
defender su propio mercado interno siquiera; por el contrario, su competitividad es tanto mayor
cuanto ms ligados estn sus productos directa o indirectamente al sector de armamentos, esto
es, al consumo estatal improductivo.
45
Es comn recurrir al argumento de que la deuda pblica de los Estados Unidos, comparada
con el Producto Interno Bruto, es menor incluso que la de otros pases occidentales. Sin
embargo, con esto no se hace ms que mitigar el peligro de la situacin y "olvidar" que la deuda
pblica norteamericana, en relacin con la de otros pases industrializados, se encuentra
gravada por tres factores negativos: una cuota de ahorro extremadamente baja, un
endeudamiento privado extremadamente alto (familias y empresas) y la consecuente necesidad
del Estado de endeudarse en el exterior en vez de hacerlo ante sus ciudadanos.

externa y amortizarla. En verdad, le hace pagar al exterior una parte de su

deuda con las altas y bajas en el cambio del dlar, aunque tal mtodo parezca
haber perdido hoy gran parte de su eficacia y acabe por conducir tarde o
temprano a una fuga generalizada del dlar, que tendr como resultado una
cada drstica de esta moneda y la crisis del comercio mundial. La decadencia
del dlar y la crisis del sistema monetario internacional a lo largo de los dos
ltimos aos demuestran claramente que la evolucin avanza en este sentido.
A travs de la dupla formado por el dficit del endeudamiento externo y la
balanza comercial negativa, los Estados Unidos se volvieron tambin, en los
ltimos 15 aos, la esponja de doble cara de la economa mundial: por un lado,
succionan el capital monetario extranjero y, por otro, pagan con ese dinero
tomado en prstamo sus gigantescos excedentes en importaciones, succionando
una masa enorme de productos industriales externos. Esta grotesca
desproporcin se concentra casi enteramente en la regin del Pacfico. Toda la
palabrera sobre el supuesto "siglo del Pacfico" que nos aguarda se deshace en
el aire, ya que est fundado en el circuito deficitario entre Asia oriental y los
Estados Unidos. Los japoneses prestan a Estados Unidos el dinero para poder
realizar los excedentes comerciales en los intercambios con los Estados Unidos,
y con los excedentes comerciales obtienen los fondos que pueden prestar a los
Estados Unidos. Es evidente que esta situacin econmica paradjica, de la cual
participa hoy todo el sudeste asitico, en pocos aos tendr que caer por tierra.
La industrializacin asitica orientada a la exportacin, en cuya base estn
los salarios bajos y la utilizacin salvaje de todos los recursos, apenas estimula
una reducida creacin suplementaria de valor y condena a muerte a las
industrias estatales nacionales, que florecieron en la antigua "modernizacin
tarda"; adems, millones de empleos as creados dependen del dficit exterior
de los Estados Unidos. La industrializacin asitica orientada a la exportacin,
aparte de ser muy pequea en trminos absolutos para poder producir otra
expansin fordista, es tambin desde el principio poco digna de crdito en los
propios parmetros capitalistas. Se trata slo de una expansin fordista
simulada por medio del megacircuito deficitario del Pacfico; sin poder repetir el
desarrollo occidental, se precipita ms bien hacia una catstrofe inesperada.
9. El camino hacia el shock de la desvalorizacin
Si buscamos la verdadera y real produccin de plusvala y la
correspondiente necesidad de aumentarla, hay que concluir forzosamente que el
corazn del capital mundial ya dej de latir. Hace por lo menos una dcada que
no se hace ms que simular la acumulacin capitalista con expedientes
monetarios, de modo que el capital depende del pulmn artificial de los
procesos ficticios de creacin de valor: en el plano de las economas nacionales,
por intermedio del endeudamiento estatal y del "capitalismo de casino"; en el
plano de la economa mundial, con la ampliacin del "capitalismo de casino" a
los mercados financieros, que se volvieron incontrolables, y con los grandes
circuitos deficitarios internacionales. Tarde o temprano, es lgico que la
reproduccin capitalista sea reconducida a su base real, a travs de una violenta
contraccin de las masas de dinero sin sustancia; o sea que entonces se
verificar que el capitalismo es en verdad un cadver ambulante. En otras
palabras: la liquidez ficticia, creada sin ningn fundamento en la produccin de
capital, ser desvalorizada de una manera u otra, antes o despus.

No se pueden prever los detalles operacionales de este proceso de

desvalorizacin; si ocurrir en tiempos diferenciados en varios niveles, o si
abarcar todos los niveles al mismo tiempo; si durar un largo perodo o si
adoptar la forma de un gran crash de desvalorizacin global, por as decir de
una explosin atmica monetaria. La "masa crtica" ya est acumulada desde
hace mucho tiempo, y la chispa que desencadenar el proceso puede saltar en
cualquier momento, a travs de crisis econmicas o polticas. Sin duda, una
causa previsible es el circuito deficitario del Pacfico y un punto neurlgico el
mercado financiero japons46. El hecho de que Japn haya sido, en los aos 80,
el nico pas que utiliz la gigantesca burbuja especulativa para hacer
inversiones reales igualmente gigantescas, acab por conferir a su "capitalismo
de casino" una particular forma de evolucin.
Mientras que el gran crash de la Bolsa de 1987 y la cada de la especulacin
inmobiliaria al final de los aos 80 representaron en los Estados Unidos apenas
un accidente en el transcurso de la acumulacin de valores ficticios (que de
hecho contina desenfrenada, alimentada con una nueva liquidez), Japn
estuvo al borde de la gran catstrofe financiera. En Occidente, la mediacin de
los valores especulativos ficticios con la economa real permaneci en gran parte
indirecta, y las enormes prdidas en la contabilidad fueron compensadas,
despus de un perodo crtico de transicin, por medio de nuevos vuelos
especulativos, o incluso fueron superadas con reiterados aumentos ficticios de
valor (el ndice Down Jones, el barmetro de Wall Street, ms que duplic desde
entonces su valor). En Japn, por el contrario, los valores ficticios fueron
invertidos en gran parte en la economa real, de modo que el crash cav un
abismo imposible de llenar. La burbuja tuvo que reventar, y la cotizacin de las
acciones y el precio de los inmuebles japoneses no se recuperaron hasta el da de
hoy (el ndice Nikkei, el barmetro de la Bolsa de Tokio, cay ms de la mitad
desde entonces).
Por qu no se dio an una catstrofe financiera abierta en Japn? La
respuesta debe ser buscada una vez ms en la estructura paternalista especfica
de la economa japonesa, en sus rasgos arcaicos. La unin informal entre
gobierno, bancos y grandes empresas logr fundar una sociedad nacional de
compensacin, a la cual se traspasaron los crditos fallidos, evitndose as las
megaquiebras entonces inminentes. Algo semejante no habra sido posible en
ningn pas occidental. Pero naturalmente ni siquiera los japoneses son tan
expertos como para conseguir burlar las leyes del dinero a fuerza de astucia
paternalista. Ningn truco puede hacer desaparecer la masa de crdito fallido, y
sta crece por el simple hecho del pago de los intereses, por mucho que Nippon
S/A intente desesperadamente redimensionarla mediante amortizaciones en
pequeas dosis, que el sistema bancario es capaz de soportar. De vez en cuando
se sacrifica a un socio de mediana dimensin para aliviar algo la presin: por
ejemplo, la cooperativa japonesa de crdito Cosmos Credit Corp., una de las
mayores del pas, debi ser intervenida en agosto de 1995, y los depositantes
corrieron hasta el banco, en escenas dramticas, para retirar el dinero.
Segn datos del Ministerio de Finanzas japons, del verano de 1995, el
volumen de los crditos fallidos asciende a cerca de 650 mil millones de dlares.
Teniendo en cuenta el lenguaje habitual de la diplomacia financiera, podemos
46

El impulso desencadenante puede ser un acontecimiento cualquiera, en cualquier parte del

mundo: un colapso financiero en Hispanoamrica, el comienzo de una guerra civil en Rusia o en
China, actividades espectaculares de los fundamentalistas en las zonas de crisis islmicas o una
catstrofe natural.

deducir dos cosas: primero, que la masa real debe ser mucho mayor an;
segundo, que es inminente la ruptura de la barrera, anunciada con sonrisas
llenas de discrecin y cortesa. La vorgine por el mar de quiebras podra ser lo
suficientemente grande para arrastrar la montaa del dficit norteamericano y
ahogar el circuito deficitario del Pacfico. Ya hoy Japn est obligado a soportar
los costos necesarios para contener la avalancha de crditos fallidos internos, y
al mismo tiempo a seguir comprando ttulos del Tesoro norteamericano para no
poner en peligro sus exportaciones a los Estados Unidos. Con todo, no se
pueden mantener para siempre excedentes comerciales de tales dimensiones; el
aumento permanente del cambio del yen con relacin al dlar indica la
correccin inevitable, siendo que las exportaciones japonesas se redujeron ya.
En un futuro prximo, todas las amarras sern rotas, y detrs de la constante
disputa comercial entre los Estados Unidos y Japn, mutuamente vinculados
por el dficit, est en verdad la cuestin de saber quin habr de pagar la mayor
parte del inminente shock de desvalorizacin en el frente del Pacfico.
Este shock ya no podr limitarse a una regin del mundo; constituir la
seal del proceso de desvalorizacin no slo de todo el "capitalismo de casino",
sino tambin probablemente del capital ficticio, hace ya mucho tiempo maduro
bajo la forma de los crditos estatales, en los cuales el trabajo abstracto fue
hipotecado a un futuro remoto. Una contraccin global semejante no
significara slo la anulacin de todo el dinero y de todas las formas monetarias
que no deriven del proceso originario D-M-D, sino tambin del proceso ficticio
de creacin de valor D-D. Esta anulacin puede asumir la forma de la inflacin
o de la deflacin (o ms probablemente de un hbrido de ambas).
Para comprender esta lgica, es necesario hacer abstraccin de las formas
fenomnicas, puramente exteriores, del fuerte aumento o de la fuerte
disminucin de los precios, tal como son indicadas normalmente la inflacin y
la deflacin. En realidad, no se trata de un aumento de los precios de las
mercancas determinado por el desarrollo inmanente de los propios mercados
de bienes, que como se sabe son regulados en la superficie por el movimiento de
la oferta y de la demanda, sino de un desarrollo autnomo en el plano del
dinero, esto es, de la desvalorizacin de ste. Como desvalorizacin del dinero,
la inflacin y la deflacin son idnticas y se distinguen slo en la forma en que se
da la desvalorizacin. En el caso de la inflacin, el dinero contina circulando;
su desvalorizacin se manifiesta como un aumento imprevisto de los precios de
las mercancas hasta dimensiones astronmicas, independientemente de la
oferta y la demanda. En el caso de la deflacin, por el contrario, grandes masas
de dinero o ciertas formas monetarias como tal son anuladas o desaparecen de
la circulacin; la desvalorizacin surge, entonces, como reduccin imprevista
del poder de compra o de la solvencia sociales, lo que puede (pero no siempre
debe) asumir el aspecto de una reduccin general de precios.
Si la dimensin del proceso de desvalorizacin fuese suficientemente
grande, es lcito imaginar que la inflacin y la deflacin se presenten en varios
planos: por ejemplo, inflacin de los precios de los bienes de consumo y de los
bienes de inversin, simultnea con la deflacin de los depsitos bancarios,
ttulos de la deuda pblica, acciones e inmuebles. Semejante combinacin de las
dos formas de desvalorizacin del dinero es posible cuando la especulacin cae
por tierra y el Estado cancela con un acto de fuerza el dbito que contrajo ante
sus acreedores, en tanto el gobierno contina emitiendo papel-moneda para no
interrumpir el consumo en masa y evitar rebeliones (los contornos de tal

situacin se hicieron visibles, por ejemplo, en Yugoslavia y despus en SerbiaMontenegro).

Pero sea como fuere en los detalles la desvalorizacin del dinero, cuyos
prolegmenos ya se dejan entrever en gran parte del mundo como ciclo
hiperinflacionario, sta constituye el final de la historia del modo de produccin
basado en el dinero. Es ilusorio creer que, despus del gran shock de la
desvalorizacin y/o del ciclo de desvalorizacin del dinero global, el juego
capitalista pueda reanudarse desde el principio, sobre un terreno "purificado 47".
A diferencia del pasado, la desvalorizacin actual ya no es una simple
interrupcin momentnea del ascenso del trabajo abstracto en el capitalismo
industrial, sino que seala un estadio irreversible de la cientifizacin del proceso
de "metabolismo con la naturaleza": por un lado, el rpido declive de la creacin
de valor en el capitalismo industrial, gracias a la racionalizacin y a la
globalizacin con la microelectrnica; por otro, la ampliacin igualmente rpida
del trabajo improductivo en trminos capitalistas (que, desde la perspectiva del
sistema, slo intermedia el consumo para las condiciones infraestructurales): la
combinacin de estos dos procesos representa un estadio en el que el
capitalismo ya no puede obedecer sus propios criterios. Su contradiccin lgica
entr histricamente en la madurez.
En estas nuevas condiciones, los procesos de desvalorizacin del capital ya
no preparan el terreno para una nueva fase de acumulacin, como pretenda
creer la teora de Joseph Schumpeter. La desvalorizacin de "antiguas" formas
de capital slo posibilita la formacin de nuevas formas de capital cuando estas
ltimas abren la posibilidad de una utilizacin posterior de trabajo abstracto a la
altura del nivel vigente de productividad; el nico caso de este gnero fue la
expansin fordista. Pero si esta ampliacin potencial ya no es dada, pues el nivel
de productividad se vuelve demasiado elevado y la racionalizacin crece ms
rpidamente que la expansin de los mercados, entonces la simple
desvalorizacin de dinero, mquinas o edificios no sirve para nada. Ninguna
desvalorizacin reconduce a un estadio anterior (esto es, inferior) de la
cientifizacin, ya que el nivel de productividad est almacenado, en ltima
instancia, en el saber de la sociedad y en las cabezas de las personas, y no en sus
formas exteriores, tales como mquinas, aparatos, etc. Una simple
desvalorizacin o una destruccin blica de estos agregados no bastara para
crear un nuevo punto de partida para una fase secular de acumulacin.
La concepcin primitiva segn la cual el capital se quema peridicamente a
s mismo, para despus resurgir como Fnix de las cenizas, pasando as de la
eterna destruccin a la eterna autorrenovacin, forma parte del pensamiento
mitolgico, no del pensamiento histrico y analtico. Una desvalorizacin en s,
a la que no siga una produccin real y aumentada de valor y de alta intensidad
de trabajo (que no es exclusivamente produccin de bienes, sino tambin
utilizacin de cantidades de trabajo abstracto), no pasa de una simple
desvalorizacin; una reanudacin de la reproduccin capitalista sobre la
supuesta nueva base repetira por tanto en rpida progresin la crisis y el
colapso. En los ciclos de hiperinflacin y colapso peridico de los sistemas
47

No es sorprendente que sea nuevamente el viejo radicalismo de izquierda el que comparta, con
tnica moral negativa, esta ilusin del pensamiento apresado en la forma-mercanca total; para
ellos, constituye un artculo de fe que "cada crisis del capitalismo promueve al mismo tiempo su
recuperacin" y que, por eso, "despus del colapso del sistema de valores capitalistas slo podr
haber una cosa: el mismo capitalismo, que renace de sus cenizas [...]" (Konkret, op. cit.).

financieros ya se puede reconocer en muchas regiones del mundo una situacin

de este tipo.
El viejo marxismo lig siempre todas sus ideas de crtica y emancipacin a
las formas inmanentes de la reproduccin capitalista (luchas redistributivas en
la forma monetaria, regulacin o "planificacin" dentro de los horizontes de la
forma-mercanca, etc.), redimensionando la semidigerida teora de Marx de la
crisis, segn estas necesidades inmanentes. Es tan incapaz de ofrecer una
respuesta a los nuevos desarrollos de la crisis como la teora burguesa es hace
tanto tiempo inconsistente. La crisis de la produccin de mercancas como
absurdo fin en s mismo, implicada en el carcter fetichista de un "modo de
produccin basado en el valor" (Marx), ya no puede ser resuelta en su propio
terreno
El shock de la desvalorizacin del dinero, sin embargo, no es slo un shock
de desvalorizacin del pensamiento cientfico (bajo la forma-mercanca)
existente hasta hoy, sino tambin un shock de desvalorizacin de la conciencia
social en general. En el final definitivo de una fase paranoica de desarrollo en la
forma irracional del valor, que dur ms de doscientos aos, se ha llegado a una
prueba decisiva para la sociedad humana: ser sta capaz de ir ms all de las
estructuras fetichistas de las relaciones dinero-mercanca que la impregnan, sin
enloquecer completamente, o ser que va a regresar a la "barbarie"? Con todo,
una cosa es cierta: no puede continuar en su forma actual.

Robert Kurz
Original alemn: "Die Himmelfahrt des Geldes", en Krisis 16/17, Horlemann Verlag, Bad
Honnef, 1995. Versin italiana: "Lapoteosi del denaro", en La fine della politica e lapoteosi del
denaro, Manifesto Libri, Roma, 1997. Versin portuguesa en http://planeta.clix.pt/obeco/
(mayo de 2002).