MATEMATICA FINANCIERA

DEFINICION
La matemtica es una de las ciencias lgico deductivas ms antiguas que se ocupa especialmente de las propiedades
que observan los entes abstractos y tambin DE las relaciones que entre estos se establecen para as desarrollar clculos,
cuentas y mediciones. Mayormente, es una ciencia que trabaja con nmeros, figuras geomtricas y smbolos.
En tanto, la matemtica financiera es una rama dentro de la ciencia matemtica que se ocupa excluyentemente
del estudio del valor del dinero a travs del tiempo y de las operaciones financieras, es decir, no es otra cosa que
la:
aplicacin de las matemticas en el mbito de las finanzas para as por ejemplo dilucidar cul es la mejor opcin a la hora
de la inversin
Al estudiarse el valor del dinero en el tiempo y combinando cuestiones como el capital, la tasa y el tiempo, se podr lograr
un inters o rendimiento y entonces, diversos mtodos de evaluacin puestos en prctica nos indicarn cul es la mejor
decisin de inversin a tomar.
EL TIEMPO EN UNA OPERACIN FINANCIERA

Una operacin financiera es aquella en la que dos sujetos econmicos intercambian capitales en tiempos
distintos, de tal manera que el sujeto que cede el capital adquiere el carcter de acreedor del otro, que acta
como deudor, y los valores de los capitales intercambiados deben ser equivalentes en cada momento del tiempo.
1.

HORIZONTAL TEMPORAL (H.T); es el tiempo transcurrido desde el inicio de la operacin hasta su trmino.

Ejemplo: Un prstamo es convenido pagarlo a los 3 aos. Eso significa que dicho prstamo deber ser cancelado luego de
transcurrir los 3 aos.
Un Horizonte Temporal puede expresarse adems de aos, tambin en semestres, cuatrimestres, trimestres, bimestres,
meses, quincenas, das, horas, etc.
2. LOS PERIODOS (n); el nmero de pares iguales que se divide un Horizonte Temporal (H.T)
De acuerdo a lo normado por el Banco Central de Reserva del Per, el ao bancario es un periodo de 360 das. El adjetivo
anual y el termino ao cuando no estn asociados a fechas especficas, harn referencia a un ao bancario. En general los
siguientes trminos harn referencia a los siguientes periodos de tiempo:
TERMINO
Ao
Semestre
Cuatrimestre
Trimestre
Bimestre
Mes
Quincena
Semana
Dia

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PERIODO EN DIAS

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Nmero de unidades de tiempo en un ao bancario:

UNIDAD

NUMERO

Ao
Semestre
Cuatrimestre
Trimestre
Bimestre
Mes
Quincena
Dia

Ejemplo : Un prstamo es pactado cancelarlo en 6 partes durante 3 aos, entonces cada periodo equivale a un semestre.
CONVERSION DE TIEMPO (EQUIVALENCIAS):
1. Convertir 6.5 trimestres a aos
6.5 ( 90

585

1.625

AOS

360
2. Convertir 8 trimestres a semanas:
( .. )

_______

SEMANAS

TRIMESTRES

SEMESTRES

AOS

BIMESTRES

3. Convertir 3 bimestres a trimestres:

( .. )

_______

4. Convertir 11 meses a semestre:

( .. )

_______

5. Converit 8 quincenas a aos:

( .. )

_______

6. Convertir 45 dias a bimestres:

( .. )

_______

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LA TASA DE INTERES
1. Definicin:- La tasa de inters (o tipo de inters) es el precio del dinero o pago estipulado, por encima del
valor depositado, que un inversionista debe recibir, por unidad de tiempo determinando, del deudor, a raz de
haber usado su dinero durante ese tiempo. Con frecuencia se le llama "el precio del dinero" en el mercado
financiero, ya que refleja cunto paga un deudor a un acreedor por usar su dinero durante un periodo.
En trminos generales, a nivel individual, la tasa de inters (expresada en porcentajes) representa un balance
entre el riesgo y la posible ganancia (oportunidad) de la utilizacin de una suma de dinero en una situacin y
tiempo determinado. En este sentido, la tasa de inters es el precio del dinero, el cual se debe pagar/cobrar por
tomarlo prestado/cederlo en prstamo en una situacin determinada.
Por ejemplo, si las tasas de inters fueran las mismas tanto para depsitos en bonos del Estado, cuentas
bancarias a largo plazo e inversiones en un nuevo tipo de industria, nadie invertira en acciones o depositara en
un banco. Tanto la industria como el banco pueden ir a la bancarrota, un pas no. Por otra parte, el riesgo de la
inversin en una empresa determinada es mayor que el riesgo de un banco. Sigue entonces que la tasa de
inters ser menor para bonos del Estado que para depsitos a largo plazo en un banco privado, la que a su vez
ser menor que los posibles intereses ganados en una inversin industrial.

Se puede expresar en tanto por ciento o en tanto por uno:

Tanto

10%

18%

25.55% 0.05%

124.25% 5.12%

3%

1.5%

30%

por
ciento
Tanto
por
uno
Nota.- Es preferible trabajar en tanto por uno en las formulas y representarlo en tanto por ciento para la respuesta.
2. LA TASA DE INTERES EN EL TIEMPO: la tasa de inters se expresa en su valor proporcional a un periodo.
CONVERSIONES DE TASAS
a. Convertir la tasa quincenal de 2% a semestral
0.02
15

x 180 = 0.24 x 100 = 24%

b. Convertir la tasa trimestral de 5% a bimestral

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c. Convertir la tasa bimestral de 4% a trimestral

d. Convertir la tasa cuatrimestral de 20% a mensual

CAPITAL, INTERES Y MONTO

CAPITAL INICIAL (P).- Es el monto que se deposita al inicio de una operacin financiera ( colocaciones, apertura de
cuentas, valor presente, valor efectivo, valor liquido, deuda original, etc.)
INTERES (I).- Es el importe ganado sobre un capital a una tasa de inters beneficio, utilidad, ganancia, etc:
I=P x i x n
MONTO (M).- Es la suma del capital inicial mas el inters ganado (monto global, valor futuro, valor nominal, etc.)
S=P+I
LAS TASAS DE INTERES
Se pueden expresar de la siguiente forma:
1.
Tasa nominal (TN).- Es la tasa de inters de inters bsica que se establece en las operaciones bancarias, sin
considerar la capitalizacin de intereses.
2.
Tasa efectiva (TE).- Es la tasa de inters el verdadero costo del dinero, considerando la capitalizacin de los
intereses.
CONVERSIONES DE TASAS DE INTERES (EQUIVALENCIAS)
I.- TASA NOMINAL A TASA NOMINAL
TN TN
Tasa Proporcional
Ejercicio de aplicacin:
TN 0.8% ANUAL TN TRIMESTRAL
1
2
FORMULA:

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TN
___________
P1
P2

X 100 = 0.2% TRIMESTRAL

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II. TASA EFECTIVA A TASA EFECTIVA

TE TE
Tasa Equivalente
P1/P2
FORMULA: TE = (1+TE)

-1

Ejercicio de aplicacin:
TE 80% ANUAL TE MENSUAL
P2
P1

III. TASA EFECTIVA A TASA NOMINAL

TE TN
P1/P2
FORMULA: TN = n ( (1+TE)

- 1)

Ejercicio de aplicacin:
TE 11.9% ANUAL TN ANUAL
P2
CAPITALIZACION: CUATRIMESTRAL
P1

V. TASA NOMINAL A TASA EFECTIVA

TN TE
n
FORMULA: TE = (1+TN/ (P1/P2))

- 1)

n
FORMULA: TE = (1 + T PROPORCIONAL) - 1

Ejercicio de aplicacin:
TN 4.5% MENSUAL TE BIMESTRAL
P1
CAPITALIZACION:

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DIARIA
P2
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3. Tasa vencida (i).- La tasa vencida es el porcentaje a ser aplicado a un capital inicial, el cual se hace efectivo al
vencimiento del plazo de la operacin pactada.
La tasa de inters vencida es aquella que genera intereses al final de cada periodo de capitalizacin.
Todas las frmulas matemticas financieras se basan en tasas vencidas.
f/H
I=(1+i)
- 1

4. Tasa adelantada (d).- La tasa adelantada o anticipada es aquella que genera intereses al principio de cada
periodo de capitalizacin.

d =

i
1 + i

- f/H
d= 1 -(1+i)

Aplicacin:
a. Si le pedimos prestado al banco $100 a 12 meses con una tasa inters vencida que capitaliza mensualmente,
entonces el primer pago de estos intereses se reconocern al final del primer mes. Sin embargo si esta tasa fuera
anticipada el primer pago de intereses se llevara a cabo en el momento mismo en el cual nos prestan el dinero.
b. En una operacin de descuento a 90 dias se requiere ganar una tasa trimestral vencida del 4.5% Qu tasa adelantada
equivalente debe aplicarse para los 90 dias?

c. Se tiene una efectiva (vencida) del 24% anual. Calcular la tasa adelantada trimestral.

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CONVERSION DE TASA VENCIDA (EFECTIVA) A TASA ADELANTADA

Convertir una tasa anticipada a vencida puede resultar muy til, ya que la mayora de las frmulas que se utilizan en
las matemticas financieras suelen ser para tasas vencidas.
De la misma manera no siempre que se nos presente una tasa anticipada significa que los pagos sean anticipados,
por lo que debemos pasarla a vencida.
Tengamos en cuenta que la tasa anticipada esta dada de forma nominal por lo que siempre esta expresada
anualmente, y para usar la siguiente formula debemos llevar esta tasa a su forma efectiva: si tenemos una tasa del
24% nominal mensual anticipado, debemos llevar esta tasa a su forma efectiva mensual dividiendo por el numero de
veces que capitaliza al ao que en este caso seran 12 veces, obteniendo el 2% efectivo anticipado, y procedemos a
convertirla con esta formula:

Para convertir de vencida a anticipada usamos:

DATOS

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CALCULAR LAS TASAS

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INTERES SIMPLE
El inters simple, es pagado sobre el capital primitivo que permanece invariable. En consecuencia, el inters obtenido en cada intervalo
unitario de tiempo es el mismo. Es decir, la retribucin econmica causada y pagada no es reinvertida, por cuanto, el monto del inters es
calculado sobre la misma base.
Inters simple, es tambin la ganancia slo del Capital (principal, stock inicial de efectivo) a la tasa de inters por unidad de tiempo,
durante todo el perodo de transaccin comercial.
La frmula de la capitalizacin simple permite calcular el equivalente de un capital en un momento posterior. Generalmente, el inters
simple es utilizado en el corto plazo (perodos menores de 1 ao).
Al calcularse el inters simple sobre el importe inicial es indiferente la frecuencia en la que stos son cobrados o pagados. El inters
simple, NO capitaliza.

I=P x i x n
S = P + I
S = P + P . i .n
S = P ( 1+i.n)
Casos aplicativos
1. Realizando operaciones
P=1000
n=3 meses i=10% mensual
P= 1000
|
0

I =
|
1

0.10

I = ?

I=

I=

|
2
0.10

S = ?

|
3
0.10

I = I + I + I
I = 100 + 100 + 100
I = 300

S= P + I
S = 1000 + 300
S = 1300

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2. Utilizando formulas
I = P. i . n
I = 1000 . 0.10 . 3
I = 300

S=P(1+ i.n)
S = 1000 ( 1 + 0.10 . 3 )
S = 1300

Es importante anotar que tanto la tasa de inters como el nmero de periodos debern estar en unidades consistentes,
esto quiere decir que si la tasa es mensual, los periodos deben estar expresados en meses, si la tasa es anual, los periodos
debern estar expresados en aos, etc.

EJERCICIOS:
1. Conversiones:
a. 7% trimestral a semestral
b. 5/4 de das a meses
c. TN 5 quincenal a das
d. 12% cuatrimestres a trimestres
e. 18% mensual a cuatrimestres
f. 20/5 trimestral a quincena
2. Un banco otorga prstamo a inters simple 7.5% mensual. Cul es el inters que debe pagarse por un prstamo
de s/. 110,000.00 despus de 2 aos y medio?
3. Un capital de s/. 100,000.00 se presta al 25% anual durante 2 aos, 4 meses y 8 dias. Cunto ser el inters
simple?
4. Un Sr. ha recibido intereses de un banco por s/. 2,400.00 despus de tener depositado s/. 3,000.00 durante 3 aos
y 1 mes. Cul fue la tasa de inters?
5. Despus de cuantos meses el monto global a devolver de un prstamo se triplica si la tasa de inters es de 25%
anual?

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INTERES COMPUESTO
Definicin:- El inters compuesto representa la acumulacin de intereses que se han generado en un perodo
determinado por un capital inicial (P) o principal a una tasa de inters ( i ) durante (n) periodos de imposicin, de modo
que los intereses que se obtienen al final de cada perodo de inversin no se retiran sino que se reinvierten o aaden
al capital inicial, es decir, se capitalizan, el mismo que genera un nuevo inters en la siguiente unidad de tiempo y asi
sucesivamente durante el periodo pactado.
Generalmente se emplea el inters compuesto para las operaciones a largo plazo aunque tambin se usa en
operaciones a corto plazo debido a esto la tasa de inters anual puede ser capitalizada en forma diaria, mensual,
bimestral, trimestral, semestral y anual.
DEDUCCION DE LA FORMULA
PERIODO

CAPITAL

INTERES

MONTO

FACTORIZANDO

P.i

P + P.i

P(1+i)

P (1 + i )

P (1 + i ) . i

P (1 + i ) + P (1 + i ) . i

P (1 + i )

P (1 + i )

P (1 + i )

.i

P (1 + i ) + P (1 + i )

3
.i

P (1 + i )

n
P (1 + i )

Si:

Y:

n
S=P(1+I)

I=P+S

Reemplazando el monto en el Inters

n
I=P(1+i) - P

Factorizando un trmino en comn: P

n
I = P (( 1 + i ) - 1 )

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Ejemplo:
1 Realizando operaciones
P=1000

n=3 meses

P= 1000

i=10% mensual

P= 1100
I =100
|
1

|
0
0.10

0.10

I=.?

P=1210
I= 110
|
2

S=?

P=1331
I=121
|
3
0.10

I = I + I + I
I = 100 + 110 + 121
I = 331

S =P+I
S = 1000 + 331
S = 1331

2 Utilizando formulas
n
I = P (( 1 + i ) - 1 )
3
I = 1000 (( 1 + 0.10 )

-1)

I = 331

n
S=P(1+I)
3
S = 1000 ( 1 + 0.10 )
S = 1331

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CAPITALIZACION: Consiste en el abono peridico de cuotas que por efectos de la tasa de inters pasan a formar parte del
Nuevo capital y sobre el cual se determina nuevamente el inters correspondiente, repitindose esta operacin en forma
sucesiva y de acuerdo a lo establecido.
ACTUALIZACION: Es el proceso mediante el cual se elimina los intereses a los valores futuros que por el transcurso del
tiempo asumen.
CAPITALIZACION
P

ACTUALIZACION

EJERCICIOS
1. Se ha colocado un capital de S/. 120,000.00 a interes compuesto por un plazo de 6 trimestres a una tasa del 6.5%
cuatrimestral con capitalizacin anual. A cuanto asciende el importe a recibir vencido el plazo?
2. Hallar los intereses producidos por un capital de S/. 100,000.00 durante 3 aos y 11 meses con 30 dias afecto a
una tasa anual del 30%, capitalizado trimestralmente.
3. Un capital colocado a interes compuesto por un plazo de 5 aos, a una tasa de anual del 23 % a formado un
valor final de S/. 48,000.00. Cul fue el capital original?
4. Hallar los intereses producidos producidos por un capital de S/. 70,000.00 durante 5 aos al 25% nominal anual,
capitalizado bimestralmente.
5. Dentro de 2 aos y medio se tiene que devolver un monto global que ascender a S/. 70,400.00 al contado. Si la
tasa de inters efectiva es 7.5% anual, con capitalizacin trimestral.
6. Una persona vende una propiedad valuada en $. 120,000.00 y por ella ofrecen $ 70,000.00 al contado. Por
cunto debe aceptar un pagare por el saldo de 2 aos plazo, si el tipo de interes es del 5% anual, con
capitalizacin trimestral?
7. Hallar el monto de un capital de S/. 20,000.00 en un banco que paga el 25% anual con capitalizacin trimestral
despus de 1 ao y 30 dias.

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VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO

Las decisiones financieras se refieren a costos y beneficios que se distribuyen a lo largo del tiempo. Los
encargados de tomarlas en las familias en las empresas y en las dependencias gubernamentales han d evaluar
si los beneficios esperados en el futuro justifican invertir dinero en el momento actual. Por tanto, deben comparar
los valores de las cantidades de dinero en varias fechas. Para ello necesitan conocer a fondo los conceptos y
tcnicas del valor de dinero en el tiempo.

Valor Presente: Es una manera de valorar activos y su clculo consiste en descontar el flujo futuro a una
tasa de rentabilidad ofrecida por alternativas de inversin comparables, por lo general denominada costo
de capital o tasa mnima.
Valor Futuro: Es la cantidad de dinero que alcanzar una inversin en alguna fecha futura al ganar
intereses a alguna tasa compuesta.

El valor que en cualquier caso calculemos depende de los flujos de caja generados por el activo. Es decir,
depende de su tamao, tiempo y riesgo. Tambin, y muy crticamente, el valor depende del costo de
oportunidad, ya que para realizar una valoracin se deben tener los flujos que ocurren en distintas oportunidades
en el tiempo, con riesgos distintos, en una base comparable.
Caso aplicativo
A modo de ejemplo, si usted hoy deposita $1.000 en una cuenta que genera una tasa de inters de 10% anual,
cunto tendr usted al cabo del primer ao?

Su valor futuro al final del primer ao ser de $1.100, que se calcula como:
$1.000 x (1+0,1) = $1.100

Si vuelve a depositar ntegramente la cantidad de $1.100 por un ao ms., cunto tendr al concluir el ao 2?

Durante ese ao ganar 10% de inters sobre los $1.100. As, el inters ganado ser 0,10 x $1.100, o sea $110.
Tendr, pues, $1.210 al final del ao 2 = $1.000 x 1,1 x 1,1 = $1.000 x 1,12 = $1.210

Para entender la naturaleza del concepto del inters compuesto, podemos dividir el valor futuro de $1.210
obtenido en el ejemplo anterior, en 3 componentes:
a) Capital original de $1.000
b) Inters Simple: Es el inters sobre el capital original, $100 en el primer ao y otros $100 en el segundo ao
($200 en el ejemplo).

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c) Inters Compuesto: Es el inters ganado sobre un inters ya obtenido, existen $10 de intereses ganados en el
segundo ao sobre los $100 de los intereses ganados en el primer ao.
En el ejemplo, el Inters Total ganado ($210) es la suma del Inters Simple ($200) ms el Inters Compuesto
($10).

En general se tiene que:

n
Valor Futuro (VF) = Valor Presente x (1+i)

o:

Donde:
Valor Futuro es el flujo de caja a recibir o dar en un momento determinado en el futuro

i es la tasa de inters en un perodo de un instrumento de riesgo comparable

es la cantidad de perodos que existe hasta un momento determinado en el futuro

Todos los valores presentes estn medidos en $ de hoy. Si tenemos $100 hoy ms otros $60 hoy, en total tengo
$160. Es decir, los valores presentes son aditivos.

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Valor presente en Inters Simple y Compuesto

Inters Simple
P=

F
(1 + i x n)

Inters Compuesto
P=

F
n
(1 + i )

Dnde:
P = Valor Presente = VP = Capital
F = Valor Futuro = VF = Capital ms Inters

Caso aplicativo del VALOR PRESENTE EN INTERES SIMPLE

El banco otorga un crdito por $ 10,000.00 con un plazo de un ao, con una tasa trimestral del 9%. El
banco exige la restitucin del capital en cuatro cuotas iguales y el pago de los intereses sobre saldos.
Solucion
P = 10,000.00
i = 9%
n = 4 trimestres
Is= ?
Is = P * i * n

Reeplazando:
Is = 10,000.00 * 0.09
Is = 900.00 1er mes, en adelante se debe calcular sobre el valor del saldo del crdito.
Amortizacin = P/n = 10,000.00 / 4 = 2,500.00
PERIODO

AMORTIZACION

0
1
2
3
4

2,500.00
2,500.00
2,500.00
2,500.00

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INTERES

0.09
900.00
675.00
450.00
225.00

VALOR CUOTA

3,400.00
3,175.00
2,950.00
2,725.00

SALDO

10,000.00
7,500.00
5,000.00
2,500.00
0

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Caso aplicativo del VALOR PRESENTE EN INTERES COMPUESTO

Hallar la cantidad de dinero que se debe invertir hoy para disponer de S/. 20,000.00 al final de 3 aos, si la
tasa de inters es del 2% mensual.
Solucin
F = 20,000.00
i = 2% mensual
n = 36 meses
P = ?
P=

F
n
(1 + i )

Diagrama del Flujo de Caja

Reeplazando:
P=

20,000.00
36
(1 + 0.02 )

= S/. 9,804.46

VALOR FUTURO
Es el valor que adquiere el dinero al someterse al paso del tiempo con una tasa de inters a cargo.
INTERES SIMPLE: F = P ( 1 + i x n )
n
INTERES COMPUESTO: F = P ( 1 + i )

CASO aplicativo
Si hoy depositan S/. 20,000.00 en un banco que reconoce el 28 % anual con capitalizacin mensual vencida, Cunto
podr obtenerse al cabo de 11 meses?
Solucin
P=20,000.00
i= 28% anual
n=11 meses
Capitalizacin= mensual
a. Convertir 28% anual a mes
P1
P2
0.28
360
30

= 0.023333333

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b. Formula
n
F=P(1+i)
11
F = 20,000.00 ( 1 + 0.02333)
F =

EJERCICIOS:
1. Se deposita S/. 50,000.00 en un banco que reconoce el 10 % semestral con capitalizacin mensual vencida,
Cunto podr obtenerse al cabo de 15 meses?

2. Hallar el valor futuro de un capital de s/. 20,000.00 en un banco que paga el 15% anual con
capitalizacin trimestral despus de 1 ao y 30 dias.

3. Un banco paga por los depsitos que recibe del publico una tasa mensual del 2% con capitalizacin
trimestral. Cunto habr acumulado con un capital inicial de S/. 38,000.00 colocado durante 9 meses?
4. Hace 3 meses se compr en el BCP un Certificado de Depsito a Plazo Fijo (CDP) por un importe de S/.
50,000.00, este depsito que rinde una tasa efectiva variable ha registrado las siguientes:
TEM: 1er mes 1%
2do mes 1.1%
3er mes 1.05%
El dia de hoy se cancela el CDP Cunto podr obtenerse?
5.

Una inversin de S/. 80,000.00 colocada a plazo fijo por el periodo de 8 meses rindi el primer mes una
TEM del 2%, el segundo mes hasta el quinto rindi una TEM del 2.8% cada mes; y los ltimos tres meses
rindi una TEM del 2.6% en cada mes. Calcular el monto al finalizar el plazo de inversin?.

6. Calcule el monto de una inversin de S/. 90,000.00 colocado durante un ao. La TEM durante el primer
semestre fue de 1% y durante el segundo semestre subio al 1.2%

7. La Sra Ines desea obtener S/. 10,000.00 dentro de 4 aos. Si el banco le paga una tasa de inters anual
de 10%. Qu cantidad debera invertir hoy?
8. Alfonso desea saber:
En qu tiempo duplicara un deposito de s/. 10,000.00 a una tasa de inters anual de 10%?
9. El Sr. Carlos desea obtener s/. 15,000.00 dentro de 7 aos , sabiendo que su banco le ofrece una tasa de
inters de 10%. Qu cantidad debe invertir hoy?

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MERCADO DE CAPITALES
I. DEFINICION
El Mercado de Capitales es definido como el encuentro de la oferta y la demanda de capitales, representados
respectivamente, por los ahorradores o unidades superavitarias y por los empresarios o unidades deficitarias.

LOS AHORRADORES.- Buscan la colocacin conveniente para sus disponibilidades y ahorros monetarios.

LOS EMPRESARIOS.- Tratan de encontrar la cobertura financiera ms adecuada para la expansin de sus
empresas

II. EL MERCADO MONETARIO Y EL MERCADO FINANCIERO

El Mercado monetario o mercado activo es el mercado de los prstamos a corto plazo al que acuden los
operadores econmicos que desean invertir temporalmente pero manteniendo la disponibilidad inmediata de su
dinero y los operadores econmicos que buscan financiamiento para sus necesidades financieras derivadas de
la insuficiencia de capital de trabajo o el financiamiento de la produccin corriente. En suma el mercado
monetario rene:
a) A las empresas que buscan crdito y a los establecimientos bancarios susceptibles de otorgarles facilidades
a corto plazo; y,
b) A los establecimientos bancarios que negocian entre ellos los capitales a corto plazo que necesitan o por el
contrario de los cuales disponen y tratan de emplear a corto plazo
El Mercado Financiero, es el mercado de los prstamos a mediano y largo plazo, al que acuden los operadores
econmicos que desean invertir sus ahorros en forma ms o menos definitivo y los operadores econmicos que
buscan financiacin de bienes de capital para efectos de iniciar, ampliar, modernizar o diversificar la produccin
de las empresas.
III. EL BANCO
Operaciones bancarias
CAPTACIN O PASIVAS

COLOCACIN O ACTIVAS

SERVICIOS

Ahorros el Banco da un Crdito, Prstamo, el Banco Presta el servicio

inters.
recibe un % de inters
cobra comisiones

CONCEPTO
Es una institucin financiera que realiza operaciones de captacin o pasivas, colocacin o activas y presta
servicios.

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OPERACIONES DE VALOR-PAGOS PARCIALES-OPERACIONES DE CREDITOS-INTERES LEGAL

A. OPERACIONES DE CAPTACION
I. CUENTA DE AHORROS.- Son depsitos que imponen las P.N o P.J con la finalidad de devengar un inters,
las caractersticas de estas Ctas en P.N pueden ser individuales o mancomunadas y en el caso de
mancomunada puede ser conjunta e indistinta.
Ejemplo:
Cuando se abre una Cta. individual es nombre de una persona (individual).
Cuando es cuenta mancomunada generalmente son 2: estas pueden ser parejas matrimonio o cualquier tipo
de personas, o cuando el padre deja al hijo.
La palabra conjunta indistinta.
AyB
Firmas conjunta.
AB
Firmas cualquiera de los dos (indistinta).
Al querer anular a B, ir al Bco., presentar una carta pidiendo su anulacin, o abrir una nueva cuenta para A
(entregar todos los papeles).
Una cuenta conjunta puede convertirse en indistinta o viceversa, siempre se hace la solicitud haciendo claro
los motivos (los hermanos forman sus hogares).
En Persona Jurdica los autorizados son los que opina el poder legal (representantes legales).
Las cuentas pueden ser en moneda Nacional y Moneda Extranjera.
Se pueden efectuar depsitos sin ningn tipo de limitacin.
Los depsitos pueden ser en efectivo o con cheques.
BANCO SUR
20100038146
AV. REPUBLICA DE PANAMA 1515-S.I.

CALCULO DE INTERESES EN CUENTA DE AHORROS

CASO

SALDO

31/12/2014

15,000.00

TEA

7.50%

OPERACIONES

FACTOR

01/01/2015 RETIRO

1,000.00

05/01/2015 DEPOSITO

3,000.00

10/01/2015 RETIRO

8,000.00

31/01/2015 RETIRO

1,500.00

FECHA

DETALLE

DEPOSITOS

MENU

RETIROS

ITF

INTERES
0.00005

SALDO

0.000201

31/12/2014 SALDO
1

01/01/2015 RETIRO

15,000.00
2.81

14,002.76

02/01/2015

2.81

14,005.58

03/01/2015

2.81

14,008.39

04/01/2015

2.81

14,011.20

05/01/2015 DEPOSITO

3.42

17,014.47

DOCENTE: Mg CPCC DENNIS CHIPANA TAGLE

1,000.00

3,000.00

0.05

0.15

Pgina 19

06/01/2015

3.42

17,017.89

07/01/2015

3.42

17,021.31

08/01/2015

3.42

17,024.73

09/01/2015

3.42

17,028.15

10/01/2015 RETIRO

1.81

9,029.56

11/01/2015

1.81

9,031.38

12/01/2015

1.81

9,033.19

13/01/2015

1.81

9,035.01

14/01/2015

1.82

9,036.82

15/01/2015

1.82

9,038.64

16/01/2015

1.82

9,040.45

17/01/2015

1.82

9,042.27

18/01/2015

1.82

9,044.09

19/01/2015

1.82

9,045.90

20/01/2015

1.82

9,047.72

21/01/2015

1.82

9,049.54

22/01/2015

1.82

9,051.36

23/01/2015

1.82

9,053.18

24/01/2015

1.82

9,054.99

25/01/2015

1.82

9,056.81

26/01/2015

1.82

9,058.63

27/01/2015

1.82

9,060.45

28/01/2015

1.82

9,062.27

29/01/2015

1.82

9,064.09

30/01/2015

1.82

9,065.92

31/01/2015 RETIRO

1.52

7,567.36

DOCENTE: Mg CPCC DENNIS CHIPANA TAGLE

8,000.00

1,500.00

0.40

0.08

Pgina 20

II.

CUENTAS A PLAZOS

Son depsitos efectuados por Personas Naturales o Personas Jurdicas que disponen de un excelente liquidez,
que lo quieren utilizar para generar una renta mayor a las proporcionadas por ahorros en un plazo previamente
pactado.
Caracterstica:
1. Es el plazo que se establece.
P.N.
2.
3.
4.
5.
6.

Individual y mancomunada: En los casos de mancomunada es Conjunta e Indistinta.

Las cuentas a plazo son en Moneda Nacional y Moneda Extranjera.
El plazo mnimo es de 30dias
No existe un monto mnimo de depsitos ya que cada Banco tiene su poltica.
Al no ir a recoger vencido los 30 das el banco capitaliza los $ 1,000 mas inters. sea se vuelve parte del
capital.
7. El retiro de depsitos antes del plazo establecido no genera inters as se trate de retiros parciales o totales.
8. Las cuentas de plazo son nominativas (tienen nombre)
9. Las cuentas a plazo pueden constituirse en garantas de crditos.
CALCULO DE INTERESES DE CUENTAS
A PLAZO
CASO 01
CAPITAL

CASO 02

CASO 03

CASO 04

100,000.00

TASA

50,000.00
70,000.00
80,000.00
3.5%
5%
4.5%
15% ANUAL MENSUAL
TRIMESTRAL cuatrimestral

FEC DE DEPOSITO

15/01/2013

10/02/2014

20/04/2014

15/03/2014

FEC. DE RETIRO

17/06/2015

15/04/2015

18/11/2016

16/10/2017

CAPITAL

FEC DEP

FEC RET

DIAS

INTERES

MONTO

DESARROLLO
CASO 01
DESARROLLO
CASO 02
DESARROLLO
CASO 03
DESARROLLO
CASO 04

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Pgina 21

III. CUENTA CORRIENTE

Modalidad que permite a las PN o PJ guardar su dinero en una cuenta numerada y nominativa para disponerlo
mediante el giro de cheques u rdenes de pagos escritas.
En el caso de PN puede hacerlo por medio de la tarjeta de debito (solo PN).
CARACTERISTICAS:
PN; pueden ser Individual y Mancomunada.
En Moneda Nacional o Moneda Extranjera son los depsitos.
El monto mnimo se reajusta peridicamente y se ajusta por poltica de cada banco.
Los depsitos en Cta. Cte. Se pueden efectuar en cualquier importe sin ningn tipo de limitacin. (efectivos
o con cheques, y los cheques pueden ser del mismo banco u otro, de la misma plaza o plaza distinta).
Entre los bancos hay diferencias
CTA. CTE S/.
CTA. CTE. $
No pagan inters
Algunos pagan intereses.

Los retiros son de acuerdo a disponibilidad de fondos y se realiza mediante cheques o mediante rdenes de
Pago.
Los cheques pueden ser al Portador o Nominativos.
En caso de PN a travs de tarjeta de Debito (retiros).
En cuanto a las Ordenes Escritas o Cheques.
Cuando estas tienen Ctas. Ctes. mltiples, envan rdenes al banco (carta) para que le paguen a una
persona determinada. Esa carta tiene que ser verificada en las firmas para ser cancelada (su autorizacin).
Mensualmente estas cuentas tienen un Estado de Cuenta.
Tienen el Servicio de Entrega de Saldos.

ESTADO DE CUENTA CORRIENTE.- Es una comunicacin escrita cursada de manera peridica por el banco a
sus clientes mediante el cual informa, sobre el saldo del mes anterior los movimientos del mes (cargo y abono) y
el saldo actual.
El cliente tiene un periodo para protestar sobre su estado, pasado ese tiempo se da por aceptado (dentro de los
30 das siguientes de su recepcin).
SOBREGIRO.- Es la operacin de acuerdo con la cual por un determinado tiempo un banco se obliga a poner a
disposicin de su cliente una suma de dinero utilizable mediante el giro de cheques u rdenes de pago, es decir
el cliente queda autorizado a girar por montos que sobrepasan o exceden sus fondos disponibles.
EL CHEQUE.- Es un ttulo valor que contiene una orden de pago de dinero a cargo necesario de un banco
emitido por personas que tengan Cuentas Corrientes con estas instituciones, las mismas que deben tener fondos
disponibles ya sea por tener depsitos en dinero o contar con autorizaciones para sobregirarse. Los cheques se
giran en formularios impresos contenidos en talonarios desglosables proporcionados por el banco a sus clientes
o mandadas a imprimir por estos con autorizacin del banco.

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Pgina 22

BANCO SUR
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MENU

AV. REPUBLICA DE PANAMA 1515-S.I.

CALCULO DE INTERESES EN CUENTA DE CORRIENTE
CASO

SALDO

31/12/2014

15,000.00

TEA

10.50%

DATOS

OPERACIONES

FACTOR

DIAS

1
0.105

01/01/2015 RETIRO

5,000.00

TASA

05/01/2015 DEPOSITO

4,000.00

PER DE TASA

10/01/2015 RETIRO

30,000.00

31/01/2015 RETIRO

3,000.00

FECHA

DETALLE

DEPOSITOS

FACTOR

RETIROS

360
0.0002774

ITF

INTERES
0.00005

SALDO

0.000277

31/12/2014 SALDO

15,000.00

01/01/2015 RETIRO

5,000.00

02/01/2015

9,999.75

03/01/2015

9,999.75

04/01/2015

9,999.75

05/01/2015 DEPOSITO

06/01/2015

13,999.55

07/01/2015

13,999.55

08/01/2015

13,999.55

09/01/2015

13,999.55

10/01/2015 RETIRO

4,000.00

0.25

9,999.75

0.20

-4.44

-16,006.39

11/01/2015

-4.44

-16,010.83

12/01/2015

-4.44

-16,015.27

13/01/2015

-4.44

-16,019.71

14/01/2015

-4.44

-16,024.16

15/01/2015

-4.44

-16,028.60

16/01/2015

-4.45

-16,033.05

17/01/2015

-4.45

-16,037.49

18/01/2015

-4.45

-16,041.94

19/01/2015

-4.45

-16,046.39

20/01/2015

-4.45

-16,050.84

21/01/2015

-4.45

-16,055.30

22/01/2015

-4.45

-16,059.75

23/01/2015

-4.45

-16,064.20

DOCENTE: Mg CPCC DENNIS CHIPANA TAGLE

30,000.00

1.50

13,999.55

Pgina 23

24/01/2015

-4.46

-16,068.66

25/01/2015

-4.46

-16,073.12

26/01/2015

-4.46

-16,077.58

27/01/2015

-4.46

-16,082.04

28/01/2015

-4.46

-16,086.50

29/01/2015

-4.46

-16,090.96

30/01/2015

-4.46

-16,095.42

31/01/2015 RETIRO

-5.30

-19,100.87

3,000.00

0.15

B. OPERACIONES DE COLOCACION
I. PRESTAMOS - CREDITOS BANCARIOS
Crditos Directos.- Comprenden aquellas operaciones de Crdito en las que los Bancos Comerciales hacen
uso de sus propios recursos financieros para colocarlos entre sus clientes a los cuales les han aprobado los
crditos solicitados. Este tipo de Crditos tambin se le conoce como crdito de riesgo ya que comprenden
los fondos o dinero del Banco.
Modalidades
CREDITOS EN CUENTA CORRIENTE.- Son aquellas operaciones de Crdito directo que tienen su origen
en el hecho que un cliente gire cheque por un monto superior al saldo que mantiene en su Cta. Cte., haciendo
uso de esta manera de los recursos financieros del banco.
Caractersticas:
1. Se firma un contrato de Crdito en Cta. Cte. Para llevar a cabo ,
2. Aqu se establece el monto mximo hasta el cual el cliente puede utilizar los recursos del Banco y
donde se consignan tambin la fecha del vencimiento del contrato.
3. Aqu los intereses se cobran vencidos, sea despus de usar el dinero o crdito.
4. Esta modalidad al Crdito es utilizada por impresas que tienen un importante movimiento.

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Pgina 24

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AV. REPUBLICA DE PANAMA 1515-S.I.

CALCULO DE INTERESES EN PRESTAMOS BANCARIOSAMORTIZACION FIJA-INTERES VENCIDO

AMORTIZACION: FIJA
PRESTAMO OTORGADO
PLAZO
TASA NOMINAL
PERIODO

AMORTIZACION
0
1m
1m
1m
1m

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2500
2500
2500
2500

10,000.00
4
9%

MESES
MENSUAL

*
*

INTERES

VALOR CUOTA

SALDO

0.09
900
675
450
225

3400
3175
2950
2725

10000
7500
5000
2500
0

Pgina 25

PRESTAMO CON AMORTIZACION VARIABLE

PRESTAMO
TASA ANUAL
n
Valor constante
PAGOS AL AO
FACTOR ANUAL
FACTOR MENSUAL

1,000.00
0.15
5
1
12
0.150000 1ER FORMA 0.15000 2DA FORMA
0.0125

ANUALIDAD DE LA AMORTIZACION

1ERA FORMULA

N
0
1
2
3
4
5

4
PRESTAMO
1,000.00
851.68
681.12
484.97
259.40

DOCENTE: Mg CPCC DENNIS CHIPANA TAGLE

2
INT
0.150000
150.00
127.75
102.17
72.75
38.91

2DA FORMULA

1000

0.30170358
1.01135719

1000

0.29831555

1
CUOTA
298.32
298.32
298.32
298.32
298.32

298.315552
3
5
AMORT
SALDO DEUDA
148.32
170.56
196.15
225.57
259.40

851.68
681.12
484.97
259.40
0.00

Pgina 26

II. DESCUENTOS
Es la adquisicin por el Banco de efectos negociables antes de su vencimiento con adelanto del valor nominal al
beneficiario deduciendo los intereses comisiones y otros gastos.
Los documentos que se manejan son las Letras de Cambio, Bonos, los Pagares que principalmente se
descuentan.
El warrant tambin se descuenta pero no es general.
Los descuentos generalmente son operaciones de corto plazo.
Tiene que ser el cliente un Cta. Correntista
P.N sin negocio su letra no es aceptado por el banco.
El descontante y el Aceptante en caso que no paguen el Banco les cobra a los 2.

CALCULO DE INTERES DE LETRAS EN DESCUENTO

CASO APLICATIVO
LA EMPRESA INDUSTRIAL MUEBLES 2050 SA PRESENTA UNA LETRA EN LA SECCION
DESCUENTO DEL BCP PARA SER NEGOCIADA DE ACUERDO A LOS SGTES DATOS
DATOS
IMPORTE L/C
FEC DE
DSCTO
FEC DE
VCMTO
TEA

10,000.00
15/06/2014
15/11/2015
18.50%

FEC DEP EN
FEC DE
IMPORTE
DSCTO
VNCMTO
DIAS
10,000.00
15/06/2014
15/11/2015

VALOR
TASA
INTERES
EFECTIVO
518 0.185
-2167.01
7,832.99

DETALLE
CASO 01
CASO 02
CASO 03
IMPORTE L/C
25,000.00
30,000.00
55,000.00
FEC DE
DSCTO
02/04/2014
15/06/2014
05/05/2014
FEC DE
VCMTO
05/11/2015
20/12/2016
15/08/2016
3.5%
3.75%
TASA
15% ANUAL
BIMESTRAL
CUATRIMESTRAL

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Pgina 27

TASA DE INTERES LEGAL Y FACTORES ACUMULADOS

Tasa de Inters Legal Efectiva.- Es la tasa de inters fijada por el BCRP, en Moneda Nacional y Extranjera, la
que se utiliza en operaciones en las que se debe pagar intereses sin haberse fijado previamente la tasa que el
deudor debe abonar, as como cuando no se haya convenido el inters moratorio, expresada en trminos
efectivos...

Tasa de Inters Legal Laboral.- Aplicado para deudas laborales y previsionales, Intereses no son
capitalizados...

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Pgina 28

Metodologa de Clculo de los factores diarios y acumulados de las Tasas de Inters Promedio
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) calcula y difunde diariamente los factores diarios y acumulados de las
siguientes tasas de inters:
- TAMN, TAMN + 1, TAMN + 2
- TAMEX
- Tasa Pasiva en Moneda Nacional a ms de 360 das
- Tasa de Inters Legal Efectiva
- Tasa de Inters Legal Laboral
- Tasa de Inters de los Depsitos Administrativos y Judiciales en el Banco de la Nacin
La frmula utilizada para calcular los factores diarios y acumulados de la tasa de inters efectiva anual, es decir con
capitalizacin de intereses, es la siguiente:

Donde:
it: Tasa de inters efectiva anual del da t. La tasa est expresada en decimales.
FDt: Factor diario correspondiente a la tasa de inters del da t.
FAt: Factor acumulado correspondiente a la tasa de inters del da t.
En cambio, el clculo del factor acumulado de la tasa de inters legal para actualizar una deuda laboral supone que los
intereses no son capitalizados. Por lo tanto, la frmula utilizada para calcular el factor acumulado legal laboral es la
siguiente:

En todos los casos, los factores diarios y acumulados son calculados con 8 (ocho) decimales de precisin y publicados con 5
(cinco) decimales.
Ejemplo 1
Hallar el factor acumulado de la tasa de inters legal efectiva en moneda nacional para el 29 de enero de 2014, sabiendo
que la tasa de inters legal en moneda nacional a dicha fecha fue 2,52% y que el factor acumulado de dicha tasa al 28 de
enero fue 5,21714273.
Factor diario:

Factor acumulado: (1+0.00006913) x 5.21714273 = 5.21750339

Tarea 1
Hallar el factor acumulado de la tasa de inters legal efectiva en moneda nacional para el 15 de marzo de 2014, sabiendo
que la tasa de inters legal en moneda nacional a dicha fecha fue 2,72% y que el factor acumulado de dicha tasa al 14 de
marzo fue 6,21527619.

DOCENTE: Mg CPCC DENNIS CHIPANA TAGLE

Pgina 29

Ejemplo 2
Hallar el factor acumulado de la tasa de inters legal laboral en moneda nacional para el 29 de enero de 2014, sabiendo
que la tasa de inters legal en moneda nacional a dicha fecha fue 2,52% y que el factor acumulado de dicha tasa al 28 de
enero fue 1,57733869.
Factor acumulado: 0,00006913+1,57733869 = 1,57726956
Tarea 2
Hallar el factor acumulado de la tasa de inters legal laboral en moneda nacional para el 15 de marzo de 2014, sabiendo
que la tasa de inters legal en moneda nacional a dicha fecha fue 2,72% y que el factor acumulado de dicha tasa al 14 de
marzo fue 1,57733473.

APLICACIN LABORAL
Por lo general las empresas segn normas pagan al 15 de julio o 15 de diciembre las gratificaciones, pero si
estas sufren una demora, pues estara afectas a un inters.
Al igual que por estas fechas muchos estn esperando el pago de utilidades que las empresas reparten sus
trabajadores, pero que pasa muchas veces las empresas tardan un poco en pagar, es ms muchas veces se
pasan de las fechas lmites que la ley obliga para el pago.
Inters Laboral
Para describirlo de una manera sencilla se podra decir que si tu empleador no paga una obligacin laboral en
determinada fecha (fecha mxima de pago), a partir del da siguiente que venci la obligacin este monto gana
intereses.
La norma base es el Decreto Ley N 25920, que nos menciona algunos puntos importantes en su artculo 1:

El inters que corresponda pagar por adeudos de carcter laboral, dicha tasa ser fijado por el Banco
Central de Reserva del Per.
El inters laboral no es capitalizable.

Lo ms interesante se encuentra en el artculo 3

El inters laboral se devenga sobre el montn adeudado a partir del da siguiente de vencida la obligacin
hasta el da del pago, sin que sea necesario que el trabajador afectado exija, judicial o extrajudicialmente.

La tasa de inters laboral lo encontramos en la pgina de la SBS. (www.sbs.gob.pe)

Tener presente:
Se entiende del artculo 3 del Decreto Ley N 25920 que es una obligacin del empleador pagar los intereses
laborales cuando no se cumple con el pago en la fecha de obligacin, SIN la necesidad de una orden judicial o
que el trabajador lo exija.

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Pgina 30

Formula
El clculo se realiza con la siguiente formula:
Inters = Monto x (FA2-FA1)
FA2 = Factor acumulado actual o fecha que se desea calcular.
FA1 = Factor acumulado en la fecha que debi pagarse.
Caso Prctico
El trabajador Miguel Torres se queja ante el rea de recursos humanos, porque no le han pagado su gratificacin
de diciembre 2013, manifestando que a todos sus compaeros le han pagado menos a l. El rea de recursos
humanos hace las revisin correspondiente y se da con la sorpresa que se haban olvidado de dicho trabajador,
por lo tanto deciden calcular los intereses a la fecha 12/04/2015, para el pago de la gratificacin de Diciembre
2013. Tener en cuenta que el valor de su gratificacin de Miguel Torres es S/. 5,600.00
Datos: FA1= 1.766665 (16/12/2013)
FA2= 1.79881 (11/04/2015)
Solucin:

Inters=Monto X (FA2-FA1)
FA2=Factor Acumulado a la fecha que se desea pagarse (11/04/2015)
FA1=Factor Acumulado del dia siguiente que nace la obligacin de pago (16/12/2013).
Calculo de intereses laborales desde (16/12/2013 11/04/2015), ya que al 12/04/2015 se har el pago.
Inters = 5,600.00 x (1.79881 1.766665)
Interes= 5,600.00 x 0.03216
Inters= 180.096
Conclusin
Los intereses laborales afectan a toda deuda laboral como ejemplo vacaciones, gratificacin, utilidades, etc.
En el caso de la CTS el clculo de los intereses es de una manera diferente, depender de la institucin bancaria
donde depositan la CTS.
Tarea 1
Un trabajador acude al rea de recursos humanos, porque no le han pagado su gratificacin de julio 2014. El
rea de recursos humanos deciden calcular los intereses a la fecha 20/03/2015, para el pago de la gratificacin
de Julio 2014. Tener en cuenta que el valor de su gratificacin del trabajador es S/. 3,800.00
Datos: FA1= 1.86233 (16/07/2014)
FA2= 1.88555 (19/03/2015)

DOCENTE: Mg CPCC DENNIS CHIPANA TAGLE

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T.I.L. EFECTIVA
Hallar
caso 1
caso 2
caso 3
caso 4
caso 5
F.A. de T.I.LE. En MN
para el
30/01/2015
25/02/2015
14/03/2015
07/04/2015
23/04/2015
sabiendo que la T.I.L.
en mn a dicha fecha
2.19%
2.23%
fue
2.27%
2.25%
2.21%
y que el F.A. de
dicha tasa al
29/01/2015
24/02/2015
13/03/2015
06/04/2015
22/04/2015
6.80606
6.81605
fue
6.78823
6.79901
6.82268
FD1

0.00006235

FA

6.78865326

T.I.L. LABORAL
Hallar
caso 1
caso 2
caso 3
caso 4
caso 5
F.A. de T.I.LE. En MN
para el
15/01/2015
07/02/2015
10/03/2015
21/04/2015
30/04/2015
sabiendo que la T.I.L.
en mn a dicha fecha
fue
2.22%
2.21%
2.24%
2.19%
2.29%
y que el F.A. de
dicha tasa al
14/01/2015
06/02/2015
09/03/2015
20/04/2015
29/04/2015
1.83967
fue
1.84108
1.84297
1.84553
1.84614
FD1

0.00006099

FA

1.83973099

T.I.L. LABORAL
DETALLE
FEC. GRATIFIC.
IMPAGA
MONTO DE LA
GRATIFIC.

AO 2012

AO 2013

AO 2014

AO 2014

F.P. 16/07/2012

NAV. 16/12/2013

F.P 16/07/2014

NAV 16/12/2014

2500

3600

10000

15000

FEC. QUE SE PAGA

HOY

HOY

HOY

HOY

DETALLE
FA. DE LA FEC.
GRATIFIC. IMPAGA
MONTO DE LA
GRATIFIC.
FA. DE LA FEC. QUE
SE PAGAR - 1 DA

AO 2012

AO 2013

AO 2014

AO 2014

1.78113

1.8147

1.82814

1.83787

2500

3600

10000

15000

1.84633

1.84633

1.84633

1.84633

INTERS

163

DOCENTE: Mg CPCC DENNIS CHIPANA TAGLE

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INTERS DE DEUDAS TRIBUTARIAS: NORMAS LEGALES Y CASOS PRCTICOS

I.

CODIGO TRIBUTARIO

CAPITULO II
LA DEUDA TRIBUTARIA Y EL PAGO
Artculo 28.- COMPONENTES DE LA DEUDA TRIBUTARIA
La Administracin Tributaria exigir el pago de la deuda tributaria que est constituida por el tributo, las multas y los
intereses.
Los intereses comprenden:
1.

El inters moratorio por el pago extemporneo del tributo a que se refiere el Artculo 33;

2.

El inters moratorio aplicable a las multas a que se refiere el Artculo 181; y,

3.

El inters por aplazamiento y/o fraccionamiento de pago previsto en el Artculo 36.

(28)

Artculo 29.- LUGAR, FORMA Y PLAZO DE PAGO

El pago se efectuar en la forma que seala la Ley, o en su defecto, el Reglamento, y a falta de stos, la Resolucin de la
Administracin Tributaria.
La Administracin Tributaria, a solicitud del deudor tributario podr autorizar, entre otros mecanismos, el pago mediante
dbito en cuenta corriente o de ahorros, siempre que se hubiera realizado la acreditacin en las cuentas que sta
establezca previo cumplimiento de las condiciones que seale mediante Resolucin de Superintendencia o norma de
rango similar. Adicionalmente, podr establecer para determinados deudores la obligacin de realizar el pago utilizando
dichos mecanismos en las condiciones que seale para ello.
El lugar de pago ser aquel que seale la Administracin Tributaria mediante Resolucin de Superintendencia o norma de
rango similar.
Al lugar de pago fijado por la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria - SUNAT, para los deudores
tributarios notificados como Principales Contribuyentes no le ser oponible el domicilio fiscal. En este caso, el lugar de
pago debe encontrarse dentro del mbito territorial de competencia de la oficina fiscal correspondiente.
Tratndose de tributos que administra la SUNAT o cuya recaudacin estuviera a su cargo, el pago se realizar dentro
de los siguientes plazos:
(29)

a)

Los tributos de determinacin anual que se devenguen al trmino del ao gravable se pagarn dentro de los tres (3)
primeros meses del ao siguiente.

b)

Los tributos de determinacin mensual, los anticipos y los pagos a cuenta mensuales se pagarn dentro de los doce
(12) primeros das hbiles del mes siguiente.

c)

Los tributos que incidan en hechos imponibles de realizacin inmediata se pagarn dentro de los doce (12) primeros
das hbiles del mes siguiente al del nacimiento de la obligacin tributaria.

d)

Los tributos, los anticipos y los pagos a cuenta no contemplados en los incisos anteriores, las retenciones y las
percepciones se pagarn conforme lo establezcan las disposiciones pertinentes.

DOCENTE: Mg CPCC DENNIS CHIPANA TAGLE

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e)

Los tributos que graven la importacin, se pagarn de acuerdo a las normas especiales.

(29) Prrafo sustituido por el Artculo 12 del Decreto Legislativo N 953, publicado el 5 de febrero de 2004.

La SUNAT podr establecer cronogramas de pagos para que stos se realicen dentro de los seis (6) das hbiles
anteriores o seis (6) das hbiles posteriores al da de vencimiento del plazo sealado para el pago. Asimismo, se podr
(30)

establecer cronogramas de pagos para las retenciones y percepciones a que se refiere el inciso d) del presente artculo.
(30) Prrafo sustituido por el Artculo 12 del Decreto Legislativo N 953, publicado el 5 de febrero de 2004.

El plazo para el pago de la deuda tributaria podr ser prorrogado, con carcter general, por la Administracin
Tributaria.
(28) Artculo sustituido por el Artculo 5 de la Ley N 27038, publicada el 31 de diciembre de 1998.

Artculo 30.- OBLIGADOS AL PAGO

El pago de la deuda tributaria ser efectuado por los deudores tributarios y, en su caso, por sus representantes.
Los terceros pueden realizar el pago, salvo oposicin motivada del deudor tributario.
Artculo 31.- IMPUTACIN DEL PAGO
Los pagos se imputarn en primer lugar, si lo hubiere, al inters moratorio y luego al tributo o multa, de ser el caso,
salvo cuando deban pagarse las costas y gastos a que se refiere el Artculo 117, en cuyo caso estos se imputarn segn
lo dispuesto en dicho Artculo.

II.

NUEVAS MEDIDAS TRIBUTARIAS A SER APLICADAS DESDE ENERO DE 2015

Orden

Norma

D.S.374-2014EF del 30-122014

R. de S. N 3762014/SUNAT del
22-12-2014

R. de S. N 0022015/SUNAT del
11-01-2015

Detalle de la Norma

Implicancias tributarias
Actualizacin hace variar el importe de las multas tributarias y

Valor de la UIT del

administrativas, los tramos del impuesto a la renta de las personas,
2015, es de S/ 3,850. sus deducciones y otras obligaciones tributarias desde el 1 de enero
de 2015.

Cronograma de
obligaciones para el
ao 2015

Establece vencimientos para presentacin de declaraciones

mensuales y pago de impuestos (Enero a diciembre de 2015)

Por el ejercicio 2015, los trabajadores independientes no

estn obligados a realizar el pago a cuenta el impuesto a la
renta de cuarta categora siempre que sus ingresos no
superen los S/ 2,807 mensuales y en el caso de directores y
Suspensin de pagos similares los ingresos no sean mayores a S/ 2,246.Para
en rentas de cuarta solicitar la suspensin de las retenciones y /o pagos a cuenta
categora
el monto anual proyectado no debe superar los S/ 33,688
anuales y S/ 26,950 anuales para el caso de directores y
similares. La solicitud de suspensin se presenta con clave
SOL ante la SUNAT. Universo: 750,000 personas en el ao.
En enero presentan 250,000 aproximadamente.

DOCENTE: Mg CPCC DENNIS CHIPANA TAGLE

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Desde el ejercicio 2015 ,la escala progresiva del impuesto de

las personas que trabajan, tiene 5 tramos de
8%,14%,17%,20% y 30% en vez de los 3 tramos que regan
hasta el 2014. Varia la PLAME de 250,000 Empleadores por
nuevas tasas y se reduce el impuesto de la mayora de
trabajadores dependientes.

Nuevos tramos del

Ley N30296 del impuesto para PP.NN.
31-12-2014
con rentas del trabajo
y del exterior

Ley N 30296 del

31-12-2014

Para los ejercicios 2015 y 2016, la tasa del impuesto a la renta

Ley N 30296 del Impuesto a la renta de de empresas es de 28% en vez del 30%. Para 2017 y 2018 es
31-12-2014
Empresas
27% y 26% a partir del 2019. 550,000 empresas del Rgimen
general disminuyen su impuesto anual.

Ley N30296 del

31-12-2014

Ley N 30296 del

31-12-2014

Nuevas Retenciones y
pagos a cuenta de
Personas con 4.

Desde enero de 2015, las personas que perciban rentas de

cuarta categora tendrn retenciones y pagos a cuenta con
tasa del 8%. 80,000 empresas varan la PLAME y 25,000
personan varan su PDT 616.

Pago a cuenta de
renta de Empresas

Para los pagos a cuenta del impuesto a la renta del ejercicio

2015, el coeficiente se multiplica por el factor 0.9333. Hay
nueva versin 5.2 del PDT 621 desde el 01-02-2015 y del
formulario N 0625 con versin 1.4 ,para la modificacin del
coeficiente o porcentaje en los pagos a cuenta desde el 0102-2015, en ambos casos se usarn para vencimientos de
obligaciones de enero de 2015.

Impuesto a los
dividendos

Las nuevas tasas para distribucin de dividendos para

personas y empresas es: 6.8% para los ejercicios 2015-2016
8.0% para los ejercicios 2017-2018 9.3% para el 2019 en
adelante Se declara en el PDT 617, hay nueva versin 2.2
vigente a partir del 01-02-2015

A partir del 1 de enero de 2015, estn obligados a llevar estos

registros de forma electrnica, los sujetos del rgimen general
Registros de Ventas y que hayan tenido ingresos mayores a 150 UIT en el ejercicio
Compras electrnicos 2014 ( S/570,000). De esta forma se flexibilizan obligaciones
de la R. de S. N 390-2014/SUNAT del 31.12-2014 Universo:
41,000 empresas.

R.de S. N 0182015/SUNAT

10

R.de S. N 300- Emisores electrnicos Desde el 1 de enero de 2015, 5000 empresas son designadas
2014/SUNAT del
de factures, NCE y
emisores electrnicos y deben emitir en forma obligatoria
30-09-2014
NDE
facturas electrnicas y NCE y NDE

11

R. de S. N 2872014/SUNAT del
20-09-2014

Emisores de Recibos
Electrnicos

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Se designa como emisor electrnico de Recibos electrnicos

a los perceptores de rentas de cuarta categora que brinden
servicios a agentes de retencin. Universo obligado: 280,000
personas Empresas del Rgimen General que deben exigir
RE: 80,000

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Depreciacin
acelerada para
edificios y
construcciones

Beneficio se aplica desde el 2015, slo para construcciones

realizadas exclusivamente para desarrollo empresarial, a
razn de 20% hasta su total depreciacin, siempre que la
construccin se haya iniciado en el 2014 y tengan un mnimo
de avance del 80% al 31 de diciembre de 2016.

12

Ley N 30264 del

16-11-2014

13

R. de S. N3432014/SUNAT del
12-12-2014

14

D.S. N317-2014-EF
del 12-11-2014

Sistema de Percepciones

Se excluyen bienes del Rgimen de Percepciones del IGV consignados en el

apndice 1 de la ley N 29173 y slo quedan 8 bienes afectos, con vigencia
desde el 1 de enero de 2015.

15

D.S. 314-2014-EF del

18-11-2014

Draw back o restitucin

arancelaria

Se reduce la tasa del draw back de 5% a 4% a partir del 1 de enero de 2015 y

a 3% desde enero de 2016.

III.

Se racionaliza y simplifica la aplicacin del sistema con

vigencia desde el 1 de enero de 2015. Se establecen tasas de
Sistema de
1.5% para el oro y dems minerales exonerados del IGV y 4%
Detracciones o SPOT
y 10% para los dems productos afectos y se excluyen del
sistemas a 13 bienes y servicios.

MULTA POR DECLARACIN DE CIFRAS Y/O DATOS FALSOS

El numeral 1 del artculo 178 del Cdigo Tributario seala que constituye infraccin relacionada con el
cumplimiento de las obligaciones tributarias, no incluir en las declaraciones ingresos y/o remuneraciones y/o
retribuciones y/o rentas y/o patrimonio y/o actos gravados y/o tributos retenidos o percibidos, y/o aplicar tasas o
porcentajes o coeficientes distintos a los que les corresponde en la determinacin de los pagos a cuenta o
anticipos, o declarar cifras o datos falsos u omitir circunstancias en las declaraciones, que influyan en la
determinacin de la obligacin tributaria; y/o que generen aumentos indebidos de saldos o prdidas tributarias o
crditos a favor del deudor tributario y/o que generen la obtencin indebida de Notas de Crdito Negociables u
otros valores similares.
a) Configuracin de la Infraccin
En lo relacionado al procedimiento de fiscalizacin esta infraccin se configura cuando la administracin
determina una obligacin mayor a la declarado por el contribuyente o que hayan generado aumentos indebidos
de saldos o prdidas o crditos. Estos son notificados mediante la Resolucin(es) de Multa(s) vinculadas a la
Resolucin de Determinacin.
Con relacin al momento en que se configura la presente infraccin sta ser el momento en que se presente la
declaracin con las cifras o datos falsos.

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b) Determinacin de la Sancin:

IMPORTANTE: Cabe indicar que en el supuesto de omisin de la base imponible de aportaciones al ESSALUD
o al Sistema Nacional de Pensiones, o tratndose del IES e Impuesto a la Renta de quinta categora por
trabajadores no declarados, el monto de la multa ser del 100% del tributo omitido, de conformidad a las
notas de las Tablas del Cdigo Tributario.
c) Aplicacin del Rgimen de Gradualidad
Para efectos de la determinacin de la multa, se puede aplicar rebajas de acuerdo a lo establecido en la
Resolucin de Superintendencia N 180-2012/SUNAT, la cual modifica el Reglamento del Rgimen de
Gradualidad a fin de incorporar en l la gradualidad aplicable a las infracciones tipificadas en los numerales 1, 4
y 5 del artculo 178 del Cdigo Tributario. Este establece las siguientes rebajas:

DOCENTE: Mg CPCC DENNIS CHIPANA TAGLE

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Las rebajas detalladas en el cuadro se aplicarn siempre y cuando el deudor tributario adems de la
subsanacin, cumpla con el pago de la multa rebajada.

Se debe considerar que se entiende por subsanacin a la presentacin de la declaracin rectificatoria en

los momentos que se sealan en el cuadro precedente.Donde:
(1)
Subsanacin Voluntaria: Si se subsana la Infraccin con anterioridad a que surta efecto cualquier
notificacin o requerimiento relativo al tributo o perodo a regularizar, la gradualidad (rebaja) ser del 95%. Las
notificaciones y requerimientos surten efectos a partir del da hbil siguiente al de su recepcin, entrega o
depsito segn sea el caso de conformidad a lo sealado en el artculo 106 del Cdigo Tributario.
(2)
Subsanacin Inducida en Etapa de Fiscalizacin: Si se cumple con subsanar la infraccin a partir del
da siguiente de la notificacin del primer requerimiento de fiscalizacin, hasta la fecha en que venza el plazo
otorgado segn lo dispuesto en el artculo 75 del Cdigo Tributario o en su defecto, de no haberse otorgado
dicho plazo, antes de que surta efectos la notificacin de la Orden de Pago, Resolucin de Determinacin o de la
Resolucin de Multa, la gradualidad (rebaja) ser del 70% salvo que:
a) Se cumpla con la cancelacin del tributo en cuyo caso la rebaja ser del 95%.
b) Se cuente con un fraccionamiento aprobado, en cuyo caso la rebaja ser de 85%.
(3)
Subsanacin inducida en etapa de cobranza: Ser rebajada un sesenta por ciento (60%) si culminado
el plazo indicado en el punto 2, adems de cumplir con el pago de la multa, se cancela la Orden de Pago o la
Resolucin de Determinacin antes de los 7 das hbiles siguientes de realizada la notificacin de la Resolucin
de Cobranza Coactiva respecto de la Resolucin de Multa. (Plazo establecido en el primer prrafo del artculo
117 del Cdigo Tributario).

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(4)
Subsanacin inducida en etapa de reclamacin: Si se hubiera reclamado la Orden de Pago o la
Resolucin de Determinacin y/o la Resolucin de Multa y se cancela la deuda tributaria contenida en los
referidos valores, antes del vencimiento de los plazos establecidos en el primer prrafo del artculo 146 del
Cdigo Tributario para apelar la resolucin que resuelve la reclamacin formulada contra cualquiera de ellos, la
gradualidad (rebaja) ser del 40%.
Importante: El tributo omitido as como de la multa deben ser actualizados con los intereses correspondientes al
momento de pago.

IV. Caso Practico: Tributo Omitido + Saldo a Favor

La empresa Babita SAC que pertenece al rgimen general, ha realizado su declaracin de impuestos del periodo
Agosto 2014, luego de unos das verifican que la declaracin estaba errnea, para ello rectifican su declaracin,
segn el cuadro que se detalle. Calcular la multa correspondiente?

Solucin:

Observamos que en la declaracin inicial se obtuvo saldo a favor por el tributo IGV. Luego de rectificar la
declaracin se obtuvo tributo por pagar. Revisemos primero la base legal de la infraccin, para ello revisemos el
inciso 1 del articulo 178 del cdigo tributario:

declarar cifras o datos falsos u omitir circunstancias en las declaraciones, que influyan en la determinacin de
la obligacin tributaria; y/o que generen aumentos indebidos de saldos o prdidas tributarias o crditos a favor
del deudor tributario y/o que generen la obtencin indebida de Notas de Crdito Negociables u otros valores
similares.

DOCENTE: Mg CPCC DENNIS CHIPANA TAGLE

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De lo mencionado notamos que la empresa ha incurrido en dicha infraccin con respecto al tributo IGV. Ahora
revisemos cual es la sancin por dicha infraccin, para ello revisemos el literal b de la nota 21 de la Tabla I
Infracciones y Sanciones Tributarias:

En el Impuesto General a las Ventas, en caso se declare un saldo a favor correspondiendo declarar un tributo
resultante, el monto de la multa ser la suma del 50% del tributo omitido y el 50% del monto declarado
indebidamente como saldo a favor.
La multa se calculara de la siguiente manera:

MULTA = 50% Tributo Omitido + 50% Saldo a Favor

Calculo de la Multa:
MULTA = 50% (3,600) + 50% (18,000)
MULTA = 10,800
Dicha sancin tiene una gradualidad del 95%, as que solo se pagara como multa el 5% del monto calculado. Por
ende la multa a pagar final es S/. 540.00
Conclusin

1. Recuerda que la multa por datos falsos no solo es tributo omitido.

2. Con respecto a la sancin por datos falsos es de acuerdo al tributo.
3. Subsane la infraccin de iniciativa propia, ya que tiene un descuento del 95%.
Calcule bien las multas, de lo contrario en una revisin, lo tomaran como pagos a cuenta y perder la
gradualidad inicial.

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