Pasivos. Se trata de comprobar la capacidad que la empresa posee para
devolver las deudas que contrae.
ESTADOS
FINANCIEROS
SE
DESARROLLA
CONOCER LA EMPRESA
ANLISIS VERTICAL
Consiste en convertir los importes del estado financiero en importes relativos
(porcentajes) respecto a una variable clave. Si se combina con el anlisis
horizontal, podemos apreciar cmo cambia la estructura financiera y el
patrimonio de una empresa en el tiempo.
La variable clave puede ser:
Balance: Total Activos, Patrimonio Neto
Estado de Resultados: Ventas Netas o Cifra de Negocios
Estado de Flujos de Efectivo: Flujos netos de actividades de explotacin.
ANLISIS DE RATIOS
Podemos calcular ratios para analizar:
Solvencia: Capacidad de la empresa para generar recursos suficientes para
hacer frente a sus obligaciones de pago. Es solvente una empresa? Podemos
analizar su cobertura, esto es, qu parte del activo est financiado con pasivo
exigible?
Garanta o Cobertura = Total Activo / Pasivo Exigible
Cuanto mayor sea este ratio, mayor es la solvencia. En el extremo, la empresa
se ha financiado ntegramente con aportaciones de los socios y beneficios
retenidos y no tiene ninguna deuda.
La rentabilidad: se determina teniendo en cuenta dos magnitudes
fundamentales: (1) inversin, y (2) renta.
En base a estas dos cifras, podemos calcular algunos ratios bsicos:
Rentabilidad econmica = Beneficio /Total Activo
Rentabilidad financiera = Beneficio /Patrimonio Neto
Sabiendo cul es la rentabilidad podemos decidir por ejemplo, si deberamos
endeudarnos. Si el coste de la financiacin es mayor que la rentabilidad que
obtenemos de las inversiones, no compensar endeudarse.
El balance general
El estado de resultados
El estado de cambios en el patrimonio
El estado de cambios en la situacin financiera
El estado de flujos de efectivo
Los estados financieros proforma son las proyecciones financieras del proyecto de
inversin que se elaboran para la vida til estimada o tambin llamado horizonte del
proyecto.
Dichos estados financieros revelan el comportamiento que tendr la empresa en el futuro
en cuanto a las necesidades de fondos, los efectos del comportamiento de costos, gastos
e ingresos, el impacto del costo financiero, los resultados en trminos de utilidades, la
generacin de efectivo y la obtencin de dividendos.
Es importante sealar que los estados financieros pro forma sirven de base para los
indicadores financieros que se elaboran al realizar la evaluacin financiera del proyecto.
Los estados financieros pro forma fundamentales son: el estado de resultados, el flujo de
efectivo, el estado de origen y aplicaciones y el balance general (o estado de situacin
financiera).
CARACTERSTICAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA
Con base en ellos se planean las utilidades. Su elaboracin depende de procedimientos
tcnicos para contabilizar costos, ingresos, gastos, activos, pasivos y capital social.
Los insumos que requieren son:
Pronsticos de ventas del ao prximo
Presupuesto de efectivo
Estados financieros del periodo actual
Su caracterstica principal es presentar el horizonte en el tiempo de la inversin que se
pretende efectuar. Va a coadyuvar, con otras tcnicas financieras, el saber si es factible
realizar el proyecto de inversin.
LOS ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA
RESULTADOS POR COSTEO DIRECTO
SE
PUEDEN
OBTENER
EN
El cual se define como un resumen de los ingresos y gastos de una empresa o proyecto
durante un periodo especfico, que termina en una utilidad o prdida para el periodo
despus de impuestos. Se considera un estado financiero dinmico y que corresponde a
la operacin durante un cierto periodo que por lo general es anual, por consiguiente, se
inicia a partir del ao 1 de operaciones.
Los rubros que debe contener un estado de resultados para que sean adecuado ala
evaluacin financiera son los siguientes:
Ingresos
Se consideran las ventas netas, es decir, sin hacer clculos de devoluciones o descuentos
puesto que se est hablando de proyecciones y el clculo de estas partes especficas
puede dar un resultado poco certero. Esta informacin se obtiene del estudio que se
realiz previamente.
Costo de Produccin
Incluye los costos totales en los que se incurri para la produccin en un periodo.
Utilidad Bruta
Es la diferencia obtenida al restar los costos de produccin a los ingresos totales.
Gastos de Administracin
Son los gastos en los que se incurre por administrar la empresa.
Depreciacin y Amortizacin
Se manejan de forma separada respecto al monto de costos y gastos.
Utilidad antes de Impuestos
Es el resultado de restar a la utilidad bruta, los gastos anteriores.
Utilidad Neta
Es el resultado de restar a las utilidades anteriores y los impuestos.
OTRO ESTADO FINANCIERO PROFORMA ES FLUJO DE EFECTIVO
Es un estado financiero dinmico que incluye la informacin anual del ejercicio de
recursos. Se calcula en base a los flujos de dinero, obteniendo como resultado
una caja final o disponible, debido a lo cual se le conoce como flujo de caja.
El flujo de efectivo sirve adems para determinar la capacidad de pago en el caso
de existir crditos, as como para determinar el monto de los dividendos que se
pueden pagar a los inversionistas.
Su objetivo no es mostrar las utilidades o prdidas del proyecto, ya que esto se
obtiene con el clculo del Estado de Resultados, sino saber el monto de dinero
disponible o bien el dficit en caja; en este sentido, la obtencin de utilidades no
asegura que el flujo de caja registre un supervit.
El flujo de efectivo se inicia desde el ao 0 y cuenta con los siguientes
rubros:
Entradas.
Es el dinero que ingresa a la empresa a travs de las aportaciones de los socios,
crditos, ventas (que corresponden a los ingresos del Estado de Resultados, y la
caja inicial que corresponde a la caja final del periodo anterior del
Flujo de efectivo.
La caja final del presente proyecto del ao 0 corresponde al monto del capital de
trabajo destinado a iniciar las actividades de produccin del primero ao.
Salidas
Es el dinero que egresa durante el ejercicio destinado a la inversin fija y diferida,
los costos de produccin, gastos de administracin; este ltimo rubro ser
desfasado 1 ao ya que su pago se realiza al periodo siguiente.
No deben considerarse depreciaciones y amortizaciones puesto que no se
consideran salidas de efectivo.
Saldo Inicial
Representa el resultado de restar las salidas a las entradas.
Dividendos
Ya que el proyecto presenta utilidades desde el primer ao, y ya que no se
contemplan crditos, es posible considerar un esquema de pago de dividendos
con el siguiente porcentaje:
Ao 1 40%
Ao 2 50%
Ao 3 70%
Saldo Final
Se obtiene restando al saldo inicial, los dividendos.
DEFINICIN
Se define con esta expresin a la accin de emitir un enunciado sobre lo que es
probable que ocurra en el futuro, en el campo de las finanzas, basndose en
anlisis y en consideraciones de juicio.
Existen dos caractersticas o condiciones inherentes a los pronsticos, primero, se
refieren siempre a eventos que se realizaran en un momento especfico en el
futuro; por lo que un cambio de ese momento especfico, generalmente altera el
pronstico. Y en segundo lugar, siempre hay cierto grado de incertidumbre en los
pronsticos; si hubiera certeza sobre las circunstancias que existirn en un tiempo
dado, la preparacin de un pronstico seria trivial.
CLASIFICACIN DE LOS PRONSTICOS
Existen diferentes criterios para clasificar los mtodos de pronstico;
Mtodos subjetivos o de opiniones
Son aquellos mtodos basados en las opiniones de "especialistas" del rea a
pronosticar, los cuales pueden ser internos o externos a la empresa. Los juicios de
estos especialistas tienen ms probabilidades de acierto si se fundamentan en
hechos. Para lo cual se apoyan en informacin inherente a su rea de
competencia. Existen diferentes mtodos formales para obtener informacin de
expertos sin embargo los ms usados son: las encuestas entre los consumidores,
opiniones de los agentes de ventas y distribuidores, puntos de vista de los
ejecutivos, pruebas en el mercado y mtodos Delfos.
Pronostico casual
El xito de un negocio a menudo depende de la habilidad para pronosticar, es
decir, realizar predicciones sobre el futuro. Estas predicciones se usan para tomar
dos amplios tipos de decisiones: las operativas en curso y las estratgicas a largo
plazo. Se estudia sobre un supuesto prctico de una empresa, en la que suponen
que los pedidos fijos a fbrica al principio del trimestre, tienen relacin con las
ventas totales durante ese trimestre. Cmo saber si esta afirmacin es cierta?,
Cmo utilizar esa informacin de forma precisa y eficaz para predecir las ventas?
PRONSTICO FINANCIERO
El pronstico es la primera parte del proceso total, los estados financieros
proyectados deben ser analizados para determinar si el pronstico satisface las
metas financieras de la empresa como se exponen en el plan financiero. Si los
estados financieros no satisfacen tales metas, entonces debern cambiarse