Direccin Universitaria de Educacin a Distancia

EAP CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS

INVERSIONES FINANCIERAS Y ARRENDAMIENTO

2015-I

Docente:
Ciclo:

Datos del alumno:

Apellidos y nombres:
PEREZ ACUA
CARLOS ALBERTO
Cdigo de matrcula:
2008303125
Uded de matrcula:
JULIACA

CPC. Clefort Alcantara Cuadrado

IX

Nota:

Mdulo II
FORMA DE PUBLICACIN:

Publicar su archivo(s) en la opcin TRABAJO ACADMICO que figura en

el men contextual de su curso

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Fecha de publicacin en campus

virtual DUED LEARN:

HASTA EL DOM. 12 DE
JULIO 2015
A las 23.59 PM

Recomendaciones:

1. Recuerde verificar la
correcta publicacin de
su Trabajo Acadmico en
el Campus Virtual antes
de confirmar al sistema el
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Docente.
Revisar la previsualizacin de su
trabajo para asegurar archivo
correcto.

2.

Las fechas de recepcin de trabajos acadmicos a travs del campus virtual estn definidas en el sistema de
acuerdo al cronograma acadmico 2015-I por lo que no se aceptarn trabajos extemporneos.

3.

Las actividades que se encuentran en los textos que recibe al matricularse, servirn para su autoaprendizaje
mas no para la calificacin, por lo que no debern ser consideradas como trabajos acadmicos obligatorios.

Gua del Trabajo Acadmico:

4.

Recuerde: NO DEBE COPIAR DEL INTERNET, el Internet es nicamente una fuente de consulta. Los
trabajos copias de internet sern verificados con el SISTEMA ANTIPLAGIO UAP y sern calificados con
00 (cero).

5. Estimado alumno:
El presente trabajo acadmico tiene por finalidad medir los logros alcanzados en el desarrollo del curso.
Para el examen parcial Ud. debe haber logrado desarrollar hasta _____y para el examen final debe haber
desarrollado el trabajo completo.

Criterios de evaluacin del trabajo acadmico:

Este trabajo acadmico ser calificado considerando criterios de evaluacin segn naturaleza del curso:

Presentacin adecuada del

trabajo

Considera la evaluacin de la redaccin, ortografa, y presentacin del

trabajo en este formato.

Investigacin bibliogrfica:

Considera la consulta de libros virtuales, a travs de la Biblioteca virtual

DUED UAP, entre otras fuentes.

Situacin problemtica o caso

prctico:

Considera el anlisis de casos o

problematizadoras por parte del alumno.

Otros contenidos
considerando aplicacin
prctica, emisin de juicios
valorativos, anlisis, contenido
actitudinal y tico.

la

solucin

de

situaciones

PREGUNTAS
1.
Considera la evaluacin de la redaccin, ortografa, y presentacin del trabajo en
este Formato.
(2ptos)

2.
Explique
(2ptos)

todo

lo

referente

al

sistema

financiero

nacional

SISTEMA FINANCIERO
El sistema financiero est conformado por el conjunto de Instituciones bancarias,
financieras y dems empresas e instituciones de derecho pblico o privado,
debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan
en la intermediacin financiera, como son: El sistema bancario, el sistema no
bancario y el mercado de valores. El estado participa en el sistema financiero en
las inversiones que posee en COFIDE como banco de desarrollo de segundo piso,
actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar
fondos del pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.
Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y
cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean
hacer inversiones productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se
llaman Intermediarios Financieros o Mercados Financieros. La eficiencia de esta
transformacin ser mayor cuanto mayor sea el flujo de recursos de ahorro
dirigidos hacia la inversin.

El que las distintas unidades econmicas se posicionen como excedentarias o

deficitarias podr ser debido a razones como: la riqueza, la renta actual y la
esperada, la posicin social, si son unidades familiares o no lo son, la situacin
econmica general del pas y los tipos de inters (las variaciones de estos puede
dar lugar a cambios en los comportamientos en las unidades de gasto).
El concepto "sistemas financieros" hace referencia a las diversas formas de ahorro
y prstamo y a las transacciones de paga bancarias. Cuando se habla de mercado
financiero debe entenderse que se trata de la oferta y demanda de servicios

financieros. En una misma sociedad pueden coexistir tres tipos de agentes

econmicos que ofrecen servicios financieros.
Servicios financieros formales: Son ofrecidos por agentes institucionales bajo la
supervisin de las autoridades monetarias. Se ubican en este sector los bancos
privados, estatales, comerciales e instituciones financieras especializadas.
Servicios financieros semi-formales: Son agentes institucionales pero no
pertenecen al sector bancario. Se ubican en este sector cajas rurales, cooperativas
de ahorro y crdito y programas de ONGs.
Servicios financieros informales: Los agentes y las motivaciones son muy
diversas. Pertenecen a este sector una red familiar o comunal que facilita el acceso
a dinero, bienes y servicios. En este sector se ubican usureros, prestamistas,
familiares y amigos.

IMPORTANCIA
El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta y demanda
de servicios financieros y ofrece a las partes del mercado involucradas la
posibilidad de tramitar sus transacciones financieras, de tal forma que un sector
financiero bien desarrollado es prioritario para el desarrollo de la economa.
En muchos pases en vas de desarrollo la prestacin de servicios financieros se
limita a ciertos factores y a determinados grupos de clientes.
La importancia del sector en el mbito de la economa y en el mbito poltico. Las
intervenciones del gobierno o del banco central pueden adoptar diferentes formas y
conciernen asuntos como: la estabilizacin o ajuste del tipo de cambio, la
influenciaran del clima de las inversiones y la tramitacin de las finanzas
gubernamentales.
Si bien los pases difieren en la escala de intervencin de gobierno y en el grado
hasta el cual han estabilizado y reestructurado sus economas, la tendencia es a
confiar ms en el sector privado y en las seales del mercado para la asignacin de
recursos. Para obtener todos los beneficios de la confianza en las decisiones
voluntarias del mercado, se necesitan sistemas financieros eficientes.
Un sistema financiero ofrece servicios que son esenciales en una economa
moderna. El empleo de un medio de intercambio estable y ampliamente aceptado
reduce los costos de las transacciones, facilita el comercio y, por lo tanto, la
especializacin en la produccin. Los activos financieros con rendimiento atractivo,
liquidez y caractersticas de riesgo atractivas estimulan el ahorro en forma
financiera. Al evaluar las opciones de inversin y supervisar las actividades de los
prestatarios, los intermediarios financieros aumentan la eficiencia del uso de los
recursos. El acceso a una variedad de instrumentos financieros permite a los
agentes econmicos mancomunar el riesgo de los precios y del comercio. El
comercio, el uso eficiente de los recursos, el ahorro y el asumir riesgos son la base
de una economa en crecimiento.
La importancia del sector financiero como promotor de la innovacin tecnolgica y
el crecimiento econmico en el largo plazo, mediante su funcin de intermediacin
(transformacin del ahorro en inversin) ha llevado a que diversos autores desde el
siglo XIX estudien la relacin entre el grado de desarrollo financiero y el crecimiento
econmico en los pases, buscando determinar la relacin de causalidad existente.
Esta seccin presenta la estructura del sistema financiero, su importancia en la
economa y la evidencia emprica que sustenta como condicin necesaria, para la

existencia de crecimiento econmico en el largo plazo, una mayor profundizacin

financiera.
LA INTERMEDIACIN FINANCIERA
Es el Proceso por el cual las instituciones financieras trasladan recursos de los
agentes superavitarias hacia los agentes deficitarios.
La intermediacin Financiera puede ser de dos clases:
Intermediacin Financiera Directa Es aquella donde existe un contacto directo
entre los agentes superavitarios y loa agentes deficitarios.
La intermediacin directa se realiza en el Mercado de valores , donde concurren
los agentes deficitarios emitiendo acciones y bonos , para venderlos a los agentes
superavitarios y captar recursos de ellos , que ser invertido en actividades
productivas .Esta regulada y supervisados por la comisin Nacional Supervisora de
empresas y valores (conacev).
Intermediacin Financiero Indirecta Es aquella donde el agente superavitarios no
logra identificar al agente deficitario .Por ejemplo: Un ahorrista que ha depositado
su dinero en el banco .No logra identificar a ala persona que solicitara su dinero del
prstamo. Se realiza en el sistema bancario y el sistema no bancario, son
regulados y supervisados por la superintendencia de Banca y Seguros (SBS).

ELEMENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO

Agentes del sistema financiero (Bolsa de valores, Bancos Industrializados)
El Crdito
La moneda
SISTEMA BANCARIO
Es el conjunto de instituciones bancarias que realiza intermediacin financiera,
formal indirecta .En nuestro pas el sistema bancario esta conformada por la banca
mltiple, el banco central de reserva (B.C.R.P) y el banco de la Nacin (B.N).
Los Bancos
Se denomina tambin empresas bancarias, son necesidades mercantiles que
canalizarlos, junto a su capital y el dinero que capten vago otras modalidades,
hacia los agentes deficitarios y hacia otras actividades que le proporciones
utilidades.
Los bancos no son las nicas entidades que realizan intermediacin financiera
formal indirecta pero son las nicas que pueden aceptar depsitos a la vista y
movilizar dinero a travs de usos de cheques extendidos contra ellos .Gracias a
esto puede crear dinero a trabes de sus operaciones crediticias (creacin
secundaria del dinero)
Importancia de los Bancos
Facilitar los pagos tanto en el interior como exterior.
Impulsan las actividades econmicas
Son agentes de crdito
Ofrecen seguridad y confianza
TASA DE INTERS
Es el precio que se paga por el uso del dinero ajeno recibido en calidad de
prstamos o de depsitos .puede ser:

 Tasa de inters pasiva

Es el precio que el banco paga cuando acta como depositario, esto es cuando
capta recursos del pblico.
Tasa de inters activa
Es el precio que el banco cobra por el dinero prestado a los agentes deficitarios.
Clases de Bancos
Banco Central de Reserva
Es una entidad estatal autnoma, tiene a su cargo la poltica monetaria y cambiaria
de nuestro pas .Es conocida tambin como la autoridad monetaria, fue fundada en
1931 por recomendacin de la misin Kemmerer. Su finalidad es preservar la
estabilidad monetaria.
Sus Funciones Son:
Regular la cantidad de dinero.
Administrar las reservas internacionales.
Emitir billetes y monedas. d) Informar sobre las finanzas nacionales.
Banco de la Nacin
Es el agente financiero del estado de encarga principalmente de las operaciones
financieras del sector publico .Creado en 1996, tiene como finalidad principal
proporcionar a todos los rganos del sector publico nacional servicios bancarios.
Funciones
Recauda los tributos y consignatario
Es depositario de los fondos de las empresas estatales.
Garante y mediador de las operaciones de contratacin y servicios de la deuda
publica.
Realiza pagos de deuda externa
Agente financiero del estado
EL SISTEMA NO BANCARIO
Es el conjunto de instituciones que realizan intermediacin indirecta que captan y
canalizan recursos, pero no califican como bancos, entre estos tenemos a:
Financieras Instituciones que pueden realizar diversas operaciones de
financiamiento y captar recursos financieros del pblico segn modalidades, a
excepcin de los depsitos a la vista. Adems facilita la colocacin de primeras
emisiones de valores y operan con valores mobiliarios.
COFIDE (Corporacin Financiera de Desarrollo) Institucin administrada por el
estado que capta y Canaliza, orientada a fomentar el desarrollo productivo de las
pequeas y medianas empresas del sector empresas del sector industrial.
Compaas de Seguro Empresas que cubren diversos riesgos: robos, prdidas,
quiebras, siniestros. Se aseguran todo tipo de negocios, empresas, automviles,
casas, etc. Estas compaas se comprometen a indemnizar a los afectados
asegurados a cambio del pago de una prima.

 Comparativas de Ahorro y Crdito Son asociaciones que auguran a sus

miembros el mejor servicio al ms bajo precio. Existen muchos tipos de
cooperativas, pero solo las de ahorro y cerdito pertenecen al sistema financiero.
Caja Rurales Se organizan bajo la forma de asociaciones, con el objeto de captar
dinero de sus asociados y de terceros para proporcionar y desarrollar actividades
econmicas ligadas al agro de la regin.
AFP Empresas que captan recursos de los trabajadores, mediante el descuento
de un porcentaje o sueldos, que van a constituir un fondo de previsin individual.
SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL
El fondo monetario internacional Denominado F.M.I es la agencia especial de las
naciones unidas, fundad en 1945 segn los acuerdos de bretton Woods (1944),
que tiene su sede central en Washington. Tiene como finalidad de fomentar la
solucin de los problemas monetarios de los pases miembros. Sus objetivos, entre
otros son:
fomentar la expansin y el comercio internacional.
fomentar la estabilidad monetaria de sus miembros.
controlar la estabilidad monetaria internacional.
Ayudar a resolver problemas monetaria de los pases miembros que los
necesitan.
Infundir confianza a los miembros del sistema cambiario.
El Per y el F.M.I: El Per es mimbro del fondo desde el 8 de marzo de 1946. La
aprobacin del convenio, se realizo el 29 de diciembre de 1946.el uso del F.M.I.
solo se inicio en 1945 por los desequilibrios de nuestra balanza de pagos registrada
desde 1952.

EL PAGO
Importancia del pago en el Per
En los ltimos aos los sistemas de pago han adquirido especial importancia, en
particular para las autoridades monetarias, debido a que el creciente desarrollo
tecnolgico posibilit mejorar la rapidez y eficiencia en el traslado de fondos, as
como introducir nuevos instrumentos de pago. En que el desarrollo eleva la eficacia
de la poltica monetaria.
Nuestro pas no ha sido ajeno al creciente desarrollo tecnolgico de los sistemas
de pagos. En febrero de 2000, el Banco Central de Reserva del Per (BCRP) dio el
primer paso importante en la modernizacin del sistema de pagos nacional con la
puesta en marcha del Sistema de Liquidacin Bruta en Tiempo Real (Sistema
LBTR) y posteriormente, en noviembre de ese mismo ao, entr en funcionamiento
la Cmara de Compensacin Electrnica (CCE), de propiedad privada, que
procesa los pagos de bajo valor. Cabe anotar que el Per se constituy en uno de
los primeros pases en Latinoamrica en desarrollar la infraestructura para los
pagos de alto y bajo valor. Colombia lo implement en 1993, Mxico en 1995,
Argentina en 1996. Costa Rica en 1999, Brasil en 2002, y Chile en 2004.

La importancia del sistema de pagos y su relacin con la poltica monetaria y la

estabilidad monetaria y financiera. En general se tiene que:
a. El sistema de pagos comprende el conjunto de transacciones monetarias que
realizan los diferentes agentes econmicos, as como las regulaciones,
instituciones y medios tcnicos que posibilitan el envo de las rdenes de pago. Las
transacciones en efectivo son la forma tradicional de pago, pero dado que no se
procesan a travs de un sistema organizado y no utilizan la infraestructura
tecnolgica, no se consideran parte del sistema de pagos, tal como se ha definido.
b. Los sistemas de pago involucran operaciones de alto valor (generalmente de
liquidacin bruta) y pagos de bajo valor (que pueden liquidarse de manera
multilateral en los sistemas administrados por los bancos centrales). Aqu debe
tenerse en cuenta que existen sistemas de pago (por ejemplo, la liquidacin de
cheques y valores) que pueden afectar de manera importante la liquidez del
mercado monetario o la finalizacin de las transacciones en el mercado de
capitales. Estos sistemas se consideran sistmicamente importantes y por ello sus
liquidaciones se llevan a cabo en el sistema de liquidacin administrado por el
Banco Central. Un sistema de pagos eficiente en trminos de costo, rapidez y
seguridad contribuye con la eficacia de la poltica monetaria ya que posibilita que
sus efectos se transfieran con mayor rapidez entre los participantes y usuarios.
c. A travs del sistema de pagos se puede transmitir los problemas de una
institucin bancaria a otra u otras (riesgo sistmico). En l estn presentes los
riesgos de crdito, liquidez, operativos y legales. Por ello, un sistema de pagos bien
diseado reducira estos riesgos y su impacto negativo sobre el sector real de la
economa.
d. El sistema de pagos nacional est compuesto principalmente por el Sistema
LBTR, operado y administrado por el BCRP, y la CCE propiedad de los bancos y en
la que se compensan instrumentos tales como cheques y transferencias de crdito.

Ambos sistemas procesan operaciones en moneda nacional y extranjera. Cabe

agregar que, en la segunda mitad de este ao, se espera que la compensacin de
valores se liquide en el Sistema LBTR, lo que permitira reducir el riesgo del
principal, al estar presente el mecanismo de entrega contra pago (conocido como
DVP por sus siglas en ingls).
e. Adicionalmente, existen otros sistemas de pagos interbancarios como aquellos
que compensan los pagos con tarjetas de crdito (VISA, MASTERCARD) y pagos
va cajeros, como la Red Unicard o Global Net. Dichos sistemas, sin embargo, no
son vigilados directamente por el BCRP en parte porque los montos compensados
y liquidados son menores con respecto a los montos procesados por el Sistema
LBTR y la CCE y, por lo tanto, de poca importancia sistmica an.
En lo que sigue se efecta un anlisis de la evolucin de los pagos realizados con
los distintos instrumentos de transferencia de fondos existentes en 2003 y 2004. Se
analiza la informacin desde 2003, porque es a partir de dicho ao que los bancos
re portan la informacin sobre instrumentos de pago distintos del efectivo.2
El pago es:
El pago es uno de los modos de extinguir las obligaciones que consiste en el
cumplimiento efectivo de la prestacin debida, sea esta de dar, hacer o no hacer
(no solo se refiere a la entrega de una cantidad de dinero o de una cosa).

El DINERO
El dinero es un derecho y las especies monetarias los ttulos. Las especies son el
vehculo en el cual CIRCULA el dinero para facilitar las transacciones.
Las especies monetarias son los medios de pago o instrumentos materiales o
ttulos en los cuales se expresa el dinero.
Una definicin acertada de dinero es decir "que es un derecho a exigir de la
comunidad bienes y servicios expresados en especies que son aceptados en forma
universal como unidades de cambio y medidas de valor"
Pero la definicin clsica y objetiva de dinero reportada por los diccionarios reza:
"Todo lo que siendo susceptible de ser expresado en unidades homogneas se
acepta de modo general en razn de determinadas cualidades intrnsecas, a
cambio de bienes y servicios".
Importancia del dinero
El papel que juega el dinero dentro de la economa es vital para el sano
funcionamiento de la misma, ya que facilita las transacciones entre los agentes
econmicos mejorando claramente la eficiencia del sistema econmico. Son
muchas las teoras que tratan de explicar porque la gente demanda dinero, pero lo
que s es cierto es que todas concuerdan que uno de los principales motivos es
para realizar transacciones, o sea, como medio de pago.
Es muy importante tambin entender los efectos que tiene la demanda de dinero en
la economa, ya que la comprensin de dicho elemento es esencial para la buena
aplicacin de polticas monetarias, las cuales va orientada hacia diferentes fines,
dependiendo del objetivo que dese alcanzar el banco central.
De igual manera no hay que dejar de lado que cuando se tiene dada una demanda
de dinero estable, la teora monetaria postula la existencia de una relacin estrecha
entre la cantidad del dinero y el PIB nominal; el nivel del producto medio esta
medido a precios constantes y se determina por el volumen de recursos reales y la
eficiencia en su uso, el nivel general de los precios es una funcin del monto de

dinero en circulacin. La poltica monetaria expansiva genera un incremento de los

agregados monetarios que se traduce en inflacin.
Funciones especfica del dinero
El dinero cumple tres funciones especficas, stas son:
1) Servir como medio de intercambio

Dinero
Intercambio
Bienes y Servicios
El dinero es el medio de intercambio generalmente aceptado para el intercambio de
bienes y servicios. No es precisamente por su valor intrnseco ni por el
reconocimiento oficial por parte de algn gobierno, sino es por la certeza de que
ser aceptado por otras personas para intercambiar otros bienes y/o servicios que
necesita.
2) Unidad de cuenta
El dinero es el comn denominador que se utiliza para comparar los valores de los
dems bienes y servicios y tambin es usado para medir y comparar la riqueza.
3) Reserva de poder adquisitivo
El dinero tambin se usa como reserva de poder adquisitivo o reserva
"precaucionara", teniendo la certeza que siempre ser aceptado en la compra de
bienes y servicios en el momento que se disponga comprar. Aunque la reserva
podra hacerse con un bien no perecedero, ningn bien podr ser ms "vendible" o
ms "lquido" como el dinero mismo.

Funciones del dinero

LOS CREDITOS
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
CONCEPTO DE CRDITO
La palabra crdito tiene un amplio significado. Su origen se encuentra en el vocablo
creer, dar fe a alguien, confiar, ofrecer.

Crdito
El crdito bsicamente consiste en la entrega de un bien presente a cambio de la
promesa de su restitucin o pago futuro.
En este sentido se puede decir que cuando se celebra un contrato, una de las
partes, el prestamista o acreedor hace - en el presente - una prestacin a la otra
parte, y el prestatario o deudor, a cambio de ella, formula la promesa de efectuar
una contraprestacin diferida en el tiempo, en bienes o en servicios.
Cuando se inicia un negocio es bastante comn que se necesite algn
financiamiento. Los fondos requeridos pueden ser aplicados para la compra de

inmuebles, maquinarias o equipos para la produccin de un bien, para adquirir

materia prima o insumos de fabricacin, o como capital de trabajo para cubrir el
perodo de tiempo entre lo que se compra y los ingresos por la venta de los
productos o servicios.
Antes de asumir compromisos financieros es importante evaluar cuidadosamente
cul es el monto necesario, la oportunidad de tomar el crdito, las condiciones que
ofrecen las distintas fuentes de financiamiento y principalmente se debe analizar
cmo quedar la composicin del pasivo de la empresa. Esto ltimo tiene relacin
con el perfil de las obligaciones de corto, mediano y largo plazo, y las posibilidades
de cubrir sin contratiempos las deudas contradas.
Por eso es necesario ser muy cauteloso en la eleccin de los instrumentos de
financiamiento que resulten ms apropiados para cada necesidad planteada.
Definicin
Es la entrega de un bien o dinero en un determinado tiempo. A una persona o
empresa, quien se compromete a devolver en una fecha un equivalente al valor
entregado ms un pago adicional llamado inters.
Importancia
Permite una mayor produccin.
Hace posible un mayor consumo familiar.
Incentiva la capacidad creativa del hombre.
La explotacin de los recursos naturales y la construccin de obras.
Elementos
El bien
Es el objeto del crdito.
El acreedor
Persona duea del bien y que entrega a este adquiriendo derecho a recibir en un
tempo futuro un valor equivalente, ms un inters.
El deudor
Persona que carece del bien pero se responsabiliza a entregar en una fecha futura
dad, el equivalente del valor que recibe. Mas una ganancia al acreedor.
La confianza
Seguridad que tiene el acreedor en el deudor. e) Promesa de Pago Compromiso
que adquiere el deudor frente al acreedor.
Tiempo
Plazo en que se debe cancelar el crdito.
Garante
Persona que avala la promesa de pago del deudor, en caso de incumplimiento
tiene la responsabilidad de cancelar el crdito.
Inters
Pago adicional que realiza el deudor en el momento de entregar el equivalente al
valor recibido con anterioridad.
Documento

Son instrumentos que certifican la obligacin del deudor y el derecho del acreedor.
Ejemplo letras de cambio, pagares, etc.
Conclusiones La estructura y el funcionamiento del sistema de pagos peruano
responden a un contexto de una economa que a la vez permite ejecutar pagos
internos tanto en moneda nacional como extranjera, sobre la base de la
composicin de los depsitos bancarios y de las cuentas corrientes en el Banco
Central.
Fuentes de financiamiento
Propias
Estos fondos pueden tener origen en las utilidades generadas por las empresas
una vez iniciada la actividad, y constituyen una fuente importante de
financiamiento.
Tambin las empresas pueden recibir aporte de los dueos en forma de capital,
producto del ahorro personal, o tambin de familiares o amigos, sin necesidad de
recurrir al ahorro externo.
Externas
Los proveedores mediante el otorgamiento de plazos de pago para la compra de
bienes, son una fuente de financiamiento.
Este tipo de crdito lleva implcito un costo, que depende del monto de la
operacin, el perodo de amortizacin, la naturaleza de la competencia entre los
proveedores, etc. Dicho costo es la diferencia entre el monto de la compra a crdito
y el valor de contado. Esta diferencia, es el descuento por pronto pago. Si bien es
cierto que ste tipo de crdito a corto plazo tiene una ventaja importante, que es su
relativa facilidad para obtenerlo, hay que evaluar la conveniencia de tomarlo,
porque en la mayora de los casos es sensiblemente ms caro que otras fuentes de
financiamiento.
El leasing es un convenio contractual entre dos partes por el cual una de ellas, el
tomador, puede usar un activo que legalmente pertenece a otra y a cambio de ese
uso se deber abonar una serie de pagos que mutuamente han acordado. El
tomador usufructa el activo y paga un alquiler al dador, dueo del bien en
cuestin, y puede decidir si opta restituirlo o por comprarlo y convertirse en el
propietario del bien, una vez finalizado el contrato. En este caso se toma como
parte de pago el canon que abon el tomador y se fija un valor residual del bien,
previamente establecido en el contrato.
Puede ser el caso, por ejemplo, de la incorporacin de una fotocopiadora a un
negocio de artculos de librera, donde se establece en el contrato un pago mensual
por el alquiler de la mquina durante un perodo determinado o por cantidad de
fotocopias mensuales, hasta cubrir una determinada cifra. Se fija un valor residual y
el tomador del bien tiene la opcin de comprarla por ese valor o devolverla.
Como la garanta de la operacin est en el bien mismo, el leasing hace posible
que empresas sin recursos financieros especiales o historia de calificacin
crediticia puedan acceder a activos sin la necesidad de recurrir a crditos bancarios
tradicionales. Es una forma de financiarse a mediano y largo plazo.
El Estado, tanto nacional o provincial, puede ofrecer alternativas de financiamiento,
a partir de sus polticas de apoyo a las micro y pequeas empresas.
Generalmente son programas que tienden a dar soporte a la inversin en bienes de
capital, activos de trabajo, incorporacin de procesos de calidad e innovacin
tecnolgica. Los crditos se otorgan a tasas de inters subsidiadas, notablemente
inferiores a la que ofrecen los bancos privados.

Tambin el Estado dispone de planes de apoyo a las exportaciones mediante la

instrumentacin de crditos para la prefinanciacin de exportaciones destinado a
determinados sectores. Brinda informacin sobre la demanda externa, ferias y
exposiciones, oportunidades comerciales y todo lo relativo a la insercin de las
pymes en los negocios internacionales.
Las empresas pueden acceder al financiamiento por parte del Estado a travs de
programas de capacitacin y asesoramiento gratuitos o arancelados. Estos ltimos
tienen la particularidad de que el monto del servicio puede ser descontado en parte
o en su totalidad, de los tributos que debe pagar la empresa.
Uno de los inconvenientes que tienen los pequeos empresarios para acceder al
crdito, es la dificultad para presentar garantas que respalden la operacin. En
algunos pases, el Gobierno responde a esta preocupacin creando lo que se
denominan Sociedades de Garanta Recproca (SGR), para brindar
asesoramiento tcnico, econmico y financiero.
Estas sociedades tienen dos tipos de socios: los protectores o patrocinantes que
pueden ser personas fsicas o jurdicas, pblicas o privadas, nacionales o
extranjeras; que realizan los aportes de capital social al fondo de riesgo (SGR) y los
partcipes o patrocinados que son los titulares de las pequeas empresas (sean
personas fsicas o jurdicas) constituyen los demandantes de la garanta para
presentar a las entidades financieras.
La garanta le brinda al banco el respaldo para otorgar prstamos con un riesgo
prcticamente nulo y se puede acceder a tasas de inters ms bajas.
Los Bancos representan una de las principales fuentes de financiacin externa para
las pymes, en particular cuando superaron la etapa de iniciacin y las utilidades no
son suficientes para autofinanciarse.
Muchas veces las empresas estn limitadas en su capacidad de obtener
prstamos, porque el valor de sus activos o el monto de su capital societario, no
cubre los requisitos de Patrimonio Computable en relacin al crdito solicitado.
Instrumentos de crdito del sistema financiero
Se describe a continuacin en forma genrica las operaciones crediticias que se
pueden acceder dentro del sistema financiero y pueden ser utilizadas por las
pequeas empresas. Las ms habituales son las siguientes:
a) Apertura de crdito.- Es el contrato mediante el cual el banco se obliga a tener
a disposicin de la otra parte una suma de dinero, por un cierto perodo de tiempo o
por un tiempo indeterminado en funcin de diversas opciones operativas.
En este caso el cliente no retira los fondos del banco, sino que los tiene a
disposicin cuando los necesita. Pueden ser los casos de apertura de cartas de
crdito en operaciones de comercio exterior (importacin y exportacin) o acuerdos
en cuenta corriente.
La sola apertura del crdito no genera obligacin de pagar intereses a la entidad,
sino que estos comienzan a tener efecto a partir del momento en que
efectivamente se utilizan los fondos provistos por el banco.
b) Prstamos financieros.- Cuando el cliente solicita a una entidad financiera una
determinada suma de dinero, previo al otorgamiento, se pacta por escrito entre el
cliente y la entidad las condiciones de la operacin (monto, plazo, tasa, garanta,
etc.), que dan lugar al uso de fondos por parte del cliente y ste se compromete a
restituir a la entidad en las condiciones y formas acordadas.

Este tipo de prstamos son los que generalmente se utilizan para financiar capital
de trabajo en las empresas, compras de equipamiento, proyectos de inversin, etc.,
estando ms asociados a los ciclos productivos de ellas.
c) Adelantos en cuenta corriente.- Hay una cierta similitud entre el contrato de
apertura de crdito y el adelanto en cuenta corriente.
La diferencia fundamental entre ellos es que en la apertura los fondos an no han
sido utilizados por el cliente, mientras que cuando existe adelanto en cuenta
corriente (girar en descubierto), la entidad ya atendi pagos del cliente sin que
existieran fondos suficientes en su cuenta.
Este es un tipo de financiacin que debe ser utilizada con prudencia para cubrir
necesidades excepcionales de liquidez, dado que se trata de un recurso financiero
de costo muy elevado como para que un usuario individual o empresario lo utilice
permanentemente.
d) Otros adelantos
Adelantos a exportadores locales en operaciones de comercio exterior.
Anticipos efectuados sobre prstamos pendientes de instrumentacin definitiva.
Adelantos contra entrega en caucin, en garanta o al cobro, segn
corresponda, de valores mobiliarios, cheques, certificados de obra, certificados de
depsito de mercaderas, letras, pagars, facturas conformadas y otras
obligaciones de terceros.
e) Documentos descontados.- El descuento de documentos es un contrato
financiero, mediante el cual la entidad pone a disposicin del cliente una
determinada suma de dinero a cambio de la transmisin de un ttulo de crdito de
vencimiento posterior, del cual el cliente es poseedor.
Estos ttulos de crdito se entregan por va del endoso al banco y pueden ser:
letras, pagars, certificados de obra y otros documentos, cuya responsabilidad
recae en el cedente.
f) Documentos comprados.- Corresponde a los prstamos otorgados por
entidades financieras contra la entrega - por va del endoso - de letras, pagars,
certificados de obra y otros documentos transferidos a ellas, sin responsabilidad
para el cedente en caso de incumplimiento por parte del firmante.
g) Aceptaciones.- Hay crdito por aceptaciones, cuando el banco se obliga a
aceptar letras de cambio giradas por su cliente a su propia orden o a la de un
tercero o bien letras giradas por un tercero a cargo del banco que el cliente indique.
La aceptacin de una letra implica que la entidad financiera garantiza una
obligacin que previamente ha contrado el cliente frente a ese acreedor, quien le
ha exigido, en seguridad de su crdito, la intervencin del banco en el ttulo valor
correspondiente, como aceptante de ste.
h) Descuento de facturas (factoring).- El nombre de factoring proviene del
trmino factor, que significa auxiliar del comerciante y que est autorizado a
realizar determinadas transacciones a nombre y cuenta de l, para colaborar en los
negocios.
Como las pequeas empresas no tienen, en la mayora de los casos, una
estructura lo suficientemente amplia para la gestin de cobranza de deudas,

recurre a un gestor capacitado con experiencia y criterio para realizar el trabajo de

factor.
El factoring es un contrato, por el cual una de las partes (entidad financiera o
empresa de factoring), adquiere toda o parte de la cartera de crditos que un
determinado cliente tiene frente a sus deudores comerciales.
La entidad financiera o empresa de factoring que interviene, le compra a la
empresa contratante las facturas y le adelanta el importe de ellas (generalmente
entre un 70 y 80 % del valor de las cuentas). Luego se encarga de la gestin de
cobro, asumiendo o no el riesgo de incobrabilidad. En este ltimo caso hay un
servicio extra que excede del solo descuento de facturas y por ello se cobra un
adicional.
La contratacin de sta modalidad de financiamiento tiene costos derivados de los
intereses y comisiones que cobra el factor, pero tiene las ventajas de tipo
administrativo (control de registraciones, simplificacin de la informacin, reduccin
del personal de cobranzas, eliminacin de riesgos por incobrabilidad, etc.) y de
orden financiero (mejora el activo circulante, se dispone de ms efectivo, se
pueden realizar compras de contado con descuentos importantes, etc.).
El inconveniente principal es el costo. Tambin puede haber interferencia del factor
en la relacin con el cliente de la empresa y generar perturbaciones debido al trato
poco mesurado que puede llegar a perjudicar la relacin comercial. Para ello se
establecen clusulas, donde el factor debe consultar a la empresa antes de llegar a
una accin judicial.
La operacin de factoring debe valorarse considerando todo el conjunto del
servicio brindado, es decir, el financiamiento, la gestin de cobro, la administracin
y otros servicios tcnicos administrativos.
i) Prstamos hipotecarios.- Se trata de aquellos prstamos, en los que la nica
instrumentacin que respalda la operacin es la constitucin de una hipoteca sobre
el inmueble que es objeto de compra - venta por parte del cliente.
Tambin dentro del universo de las garantas para diversas operaciones de crdito,
la hipoteca ocupa un lugar de privilegio debido a la seguridad que un inmueble
representa para el acreedor. Sin embargo, a pesar de la calidad que puede
representar la garanta constituida sobre un determinado inmueble, las entidades
financieras no pueden dejar de evaluar la idoneidad del cliente dado que, en caso
de incumplimiento por parte de ste, aquellas deberan iniciar un proceso de
ejecucin y recuperacin del bien que, adems de costoso, no constituye el objeto
primario por el cual las entidades financieras desarrollan operaciones hipotecarias.
j) Prstamos prendarios.- Se trata de aquellos prstamos, en los que la nica
instrumentacin que respalda la operacin es la constitucin de una prenda sobre
bienes muebles que sean objeto de compra - venta por parte del cliente. Al igual
que en los crditos hipotecarios, las entidades optan, por lo general, en efectuar
contratos de mutuo con garanta prendaria accesoria.
La prenda es una garanta de tipo real, es decir constituida sobre bienes. En el
caso de la hipoteca los bienes afectados en garanta son inmuebles o buques, en
cambio, los contratos prendarios se constituyen sobre cosas muebles (rodados,
maquinarias, ttulos, certificados de depsitos, etc.).
k) Documentos a sola firma.- Se trata de aquellos prstamos que las entidades
financieras acuerdan contra la entrega por parte del deudor de letras, pagars,

debentures y otros documentos suscriptos con su firma o de varias personas en

forma mancomunada, ya sea que se trate de operaciones amortizables o de pago
ntegro.
Los sistemas ms comunes de amortizacin de los prstamos son:
Sistema Francs: es el de uso ms generalizado en las entidades financieras para
este tipo de operaciones, y se caracteriza porque los importes de las cuotas son
fijas, los saldos de amortizacin de capital son crecientes y los servicios de
intereses son decrecientes.
Sistema Alemn: la particularidad es que los importes de las cuotas son
decrecientes, los saldos de amortizacin de capital son constantes y el servicio de
los intereses son decrecientes.
l) Warrant.- El warrant es una operatoria que permite a los sectores productivos la
obtencin de crdito, mediante la entrega de mercadera o productos agrcolas
ganaderos, forestales, mineros o manufacturas nacionales, que se encuentran
depositados en almacenes, bajo resguardo, custodia y control de empresas
autorizadas a tal efecto, con el objeto de constituirlas en garanta de crditos.
El warrant es un documento de crdito que a travs de su endoso permite entregar,
en concepto de garanta, los derechos crediticios de los bienes a que se refiere el
correspondiente certificado de depsito. Se puede decir que se trata de una
garanta real.
El certificado de depsito es el ttulo que acredita la propiedad de las mercaderas
depositadas. Este instrumento, puede transferir mediante su endoso, la titularidad
de la mercadera.
Una vez solicitado el Warrant por el cliente, el banco inspecciona el depsito donde
se almacenar la mercadera y lo habilita si cumple con las condiciones requeridas.
El banco recibe la mercadera, controla la calidad y cantidad y la documentacin
que acredita su titularidad, sin inhibicin alguna y luego expide a la orden del
depositante dos documentos: Certificado de depsito y certificado de warrant. El
warrant siempre ser nominativo.
El warrant posibilita financiar capital de trabajo y permite tambin vender la
produccin fuera de poca para conseguir mejores precios. Es ms gil la
obtencin del crdito y en muchos casos los costos financieros son menores. Y su
uso est ms difundido en productos tipo commodities como son los agropecuarios.
Existen tambin otros tipos de contratos financieros, pero el nivel de complejidad y
caractersticas operativas a partir de las cuales se instrumentan, resultan
dificultosas en su aplicacin y acceso para el segmento de empresarios titulares de
micro y pequeas empresas.
SOLICITUDES DE CRDITO
Informacin requerida por los bancos.-Las entidades financieras consideran las
solicitudes de crdito a partir de la apertura de un legajo por cada demandante.
Deben llevar un registro por cada deudor que integre su cartera, y reunir los
elementos de juicio necesarios para realizar las evaluaciones y clasificaciones
correspondientes y dejar constancia de dichas revisiones y clasificaciones una vez
asignadas.
Informacin general.-Los requerimientos que se enumeran a continuacin pueden
estar incluidos en la propia solicitud del crdito, y se deber tener en cuenta al solo

efecto ilustrativo, dado que cada entidad tiene implementado su propio sistema
operativo comercial.
Nombre del cliente (persona fsica o empresa)
Direccin
Caractersticas societarias, en el caso de personas jurdicas (S.R.L., S.A., etc.)
Actividad de la empresa
Informacin accionaria
Informacin sobre el manejo y toma de decisiones en la empresa
Composicin del Directorio y la Gerencia
Antecedentes histricos de la empresa
Objetivos
Plan estratgico
Presupuestos econmicos y financieros
Problemas actuales que enfrenta la empresa
Caractersticas del negocio
Tipo de productos que fabrica o comercializa
Marcas y patentes
Organizacin de la produccin
Polticas de precios
Canales de distribucin
Mercado que atiende
Competencia
Ventajas con respecto a la competencia
Cartera de clientes
Poltica de inversiones
Poltica de dividendos
Relaciones con entidades financieras
Documentacin
Para la apertura del legajo, en la mayora de los casos, solicitan los siguientes
elementos:
ltimos tres balances certificados, o manifestacin de bienes actualizada en
caso de que se trate de una persona fsica.
Detalle de venta mensual histrica de balance presentado.
Detalle de venta mensual proyectada.
Detalle de deudas bancarias y financieras. No debe poseer deuda exigible por
motivos impositivos o previsionales, al momento de la calificacin.
Manifestacin de bienes de los socios.
Seguros Patrimoniales o de Vida (si es una empresa unipersonal)
Constancias de cumplimiento de las obligaciones previsionales, de acuerdo a las
leyes vigentes, en relacin a los empleados y como autnomo.
Declaracin jurada del Impuesto a las Ganancias
Declaracin jurada del Impuesto al Valor Agregado
Declaracin jurada del Impuesto sobre los Ingresos Brutos

 En el caso de sociedades de hecho, que no estn obligadas legalmente a

presentar balances, deben informar el estado de situacin patrimonial incluyendo la
totalidad de los activos y pasivos afectados a la actividad, adjuntando adems el
cuadro de resultados, todo firmado por el cliente con carcter de declaracin jurada
y certificado por un Contador Pblico. Esta declaracin jurada reemplaza al balance
y se debe corresponder con la informacin de las liquidaciones presentadas ante el
organismo encargado de recaudar los impuestos.
La apreciacin de los aspectos antes mencionados, tanto informativos como
documentales, permitirn evaluar la calidad del cliente a efectos de conceder o no
la asistencia crediticia solicitada, siempre y cuando ella se encuadre dentro de las
regulaciones tcnicas del Banco Central.
FUNCIONES ESENCIALES DEL SISTEMA FINANCIERO
A. La provisin de recursos al sector productivo
Captacin de capital
Canalizacin
Asignacin de los recursos
B. La creacin de liquidez
C. Servir de soporte a la poltica monetaria del gobierno
Componentes del sistema financiero
Liquidez
Rentabilidad y riesgo
Instrumentos financieros
A. Operaciones pasivas
o La cuenta corriente
o Liquidacin de las cuentas corrientes
o Las cuentas de ahorros
o Imposiciones a plazo fijo
B. Operaciones activas
o Descuento de efectos comerciales
o Descuento de letras de cambio
o Prstamos
o Crditos
3.

Explique todo lo referente a:

(2ptos)
Las bolsa de valores
La bolsa es el lugar denominado mercado, donde los interesados en adquirir o transferir
acciones, bonos, y otros valores se encuentran diariamente representados por las
sociedades agentes de bolsa, y en el que mediante el libre juego de la oferta y demandase
fijan los precios, realizndose las operaciones de compra y venta, es decir,
BVL es un espacio en donde las empresas vende sus acciones y bonos, y el inversionista
puede comprar estas acciones o bonos precio mercado, esperando que su valor sea mayor
para volverlos a vender y tener una rentabilidad o ganancia. Sin embargo, el dinero a
invertir debe ser un excedente o ahorro, NO DEBE SER el que se destine a: alimentacin,

salud, educacin, vivienda, servicios, u otros de la economa del hogar. NO EXISTE UN

MONTO MINIMO PARA INVERTIR, pero tienes que saber que hay comisiones comisin
BVL 0.0775%, comisin de CAVALI 0.0650%, comisin de la CONASEV 0.05% comisin
SAB es libre e IGV 18%. Ahora al ser inversionista, aqu si necesitas capital y
Capacitacin si es que no quieres depender de un "corredor de bolsa"
Que te diga que abrir y cuando cerrar, aqu t mismo manejas tu dinero si tienes los
conocimientos, y no estas sujeto a un patrn, ya que no es un trabajo como tal.
Los beneficios que ofrece la Bolsa de Valores son mltiples y variados:
1. Diversificacin de las inversiones.
2. Altas rentabilidades.3. Diversidad de compaas en las que invertir.
4. Variedad de productos financieros.
5. Proteccin de nuestro capital contra las devaluaciones. La poltica de diversificacin
depender del tipo de inversores que seamos, de la tolerancia al riesgo, de las
circunstancias personales y de nuestros objetivos particulares en la vida. La rentabilidad
obtenida a largo plazo por las inversiones en acciones en la
Bolsa de Valores ha tenido histricamente un rendimiento promedio anual de 12 por ciento.
Este porcentaje est compuesto en un 4 por ciento por las ganancias por dividendos y en 8
por ciento por las ganancias producto de la apreciacin de capital. A corto plazo, la Bolsa
de Valores tiene sus altibajos, pero a largo plazo los
Inversores pacientes cosechan sus frutos. La habilidad para obtener mayor retorno que el
mercado general depender directamente de la habilidad que desarrollemos para
seleccionar las acciones de las empresas que prometen mejores rendimientos en el futuro.
Las instituciones que respaldan las inversiones en bolsa son:
CONASEV ente regulador y fiscalizador de que el proceso de compra y venta sean
transparentes.
AGENTES DE BOLSA: son unidades especializadas que suelen administrar de manera
conjunta una importante cantidad de recursos que proviene principalmente del ahorro de
personas; entre ella tenemos la del GRUPO CREDICORP, GRUPO BBVA y Grupo
Interbank.
No es necesario ser una experto, pero si tener el conocimiento sobre las funciones y
volatilidad del rubro que se desea invertir.
Para ello puedes verificar los ndices histricos de la volatilidad de las empresas del sector
que deseas invertir, as mismo estar informada sobre los ndices IGBVL y el ISP, as
tambin leer los medios informativos econmicos y noticas (los diarios: GESTION y
COMERCIO, medios televisivos: RUMBOECONOMICO y CANAL N) Las empresas que
tiene una rentabilidad mayor son las mineras (VOLCAM, BUENAAVENTURA Y GRAA
MONTERO) pero tiene tambin un riesgo, pero su tendencia histrica a medio y largo
plazo es que son rentables, tambin se puede recomendar invertir en el sector industrial
( ACEROS AREQUIPA)y el sector de la banca ( BBVA,BCP).
La rueda de bolsa

La Rueda de Bolsa es un simulador del mercado real que permite el manejo de

inversiones con una rplica de las condiciones reales de negociacin de la Bolsa
de Valores de Lima, dando a conocer el funcionamiento del mercado de valores
limeo, desarrollar capacidades como inversionista y darse cuenta de los
beneficios que se obtiene al invertir en acciones.
Al inicio de la Rueda de Bolsa se le asignar a cada participante una cuenta de
500,000.00 Nuevos Soles ficticios (dinero digital), con los cuales podrn realizar
inversiones.
El boletn de la bolsa

Es una publicacin editada por la Bolsa de Valores de Lima, que difunde la

informacin diaria de lo acontecido en la Rueda de Bolsa. Adems incluye

informacin sobre diversos asuntos de importancia para los inversionistas

recurrentes y potenciales.
La subasta holandesa

Es un tipo de subasta en la que el subastador comienza subastando con un alto

precio, que es rebajado hasta que algn participante est dispuesto a aceptar el
precio del subastador, o hasta que se llega al precio de reserva, que es el precio
mnimo aceptado para esa venta.
4. Explique todo lo referente a los ndices burstiles

(2 puntos)

Qu es un ndice burstil?
Un ndice de bolsa es un promedio calculado de precios de acciones seleccionadas
que representan un mercado o un sector concreto.
Puede pensar en un ndice como en una 'cesta' de acciones que proporciona una
amplia muestra de una industria, sector o economa nacional. El rendimiento
colectivo de estas acciones proporciona una buena indicacin de las tendencias en
el mercado global que representan.
Adems de permitir que los inversores hagan un seguimiento de los cambios en el
valor de un mercado de acciones, los ndices tambin proporcionan un punto de
referencia til para medir el xito de medios de inversin tales como fondos y
carteras de acciones.
ndices a tener en cuenta
Existe un ndice prcticamente para cada sector imaginable de la economa y del
mercado de acciones. Algunos se conocen como 'ndices mayores', como el Down
Jones Industrial Average, el FTSE 100, el S&P 500 o el Nikkei 225.
Los ndices principales los proporcionan empresas financieras lderes. Por ejemplo,
el FTSE 100 es propiedad de la Bolsa de Londres y del Financial Times, mientras
que el S&P 500 est operado por el peso pesado financiero de Standard & Poor's.
Los ndices mayores proporcionan la mejor forma de evaluar el rendimiento de una
industria, de un sector o de todo el mercado de acciones de un pas. En Espaa el
Ibex 35 es el ndice burstil de referencia para la economa nacional y rene los
principales valores del mercado burstil espaol.
Tipos de ndices
ndices mundiales
Estos incluyen algunas de las mayores empresas mundiales. Por ejemplo, el ndice
MSCI World mide 1500 valores extrados de cada uno de los mercados
desarrollados del mundo (tal y como lo define el proveedor, MSCI). Con frecuencia,
este ndice se utiliza como un punto de referencia para fondos.
ndices nacionales

Estos ndices muestran el rendimiento del mercado de renta variable de un pas

concreto, reflejando las opiniones de los inversores sobre las acciones incluidas en
ese mercado. Por ejemplo, el FTSE 100 representa las 100 (o aproximadamente
100) mayores empresas del Reino Unido tal y como se incluyen en la Bolsa de
Londres (LSE).
En Espaa el Ibex 35 es el principal ndice burstil, cotiza en las cuatro bolsas del
pas y est formado por las empresas espaolas de mayor liquidez. A diferencia de
otros ndices como el Dow Jones, el Ibex 35 es un ndice de capitalizacin burstil,
donde todas las empresas tienen el mismo peso para su ponderacin.
ndices sectoriales
Estos son ndices ms especializados, diseados para hacer el seguimiento del
rendimiento de sectores o industrias especficas. El ndice Morgan Stanley Biotech,
por ejemplo, hace un seguimiento de 36 empresas estadounidenses de la industria
biotecnolgica.
Otros ndices
Adems de ndices de acciones, hay indicadores burstiles para los dems
mercados financieros que afectan a la economa. Entre ellos se incluyen:
ndices de divisas
El 'US Dollar Index' (ndice del dlar de EEUU) mide el valor del dlar sobre otras
divisas extranjeras.
ndices de materias primas
El 'Continuous Commodity Index' incluye 17 futuros de materias primas que se
equilibran continuamente.
ndices de sentimiento de mercado
El 'CBOE (VIX) Index' mide las expectativas de volatilidad en el corto plazo. Las
medidas se derivan de los precios de las acciones del S&P 500.
5.

Explique todo lo referente a los diferentes mecanismos de negociacin burstiles

Mecanismos de negociacin burstil

La bolsa es un mercado, en donde se venden diferentes productos y donde se
encuentran empresas e inversionistas Es una fuente de crecimiento econmico.
Como mercado secundario, facilita a los inversores la posibilidad de convertir sus
activos en dinero en el momento deseado entre estos tenemos:
Las Sociedades de Bolsa Los brokers, o sociedades de bolsa son los
intermediarios entre los inversores, para que negocien sus instrumentos
financieros. Un broker es un representante para el inversor y ste le paga una
comisin por sus servicios

rdenes burstiles En el mercado existen las orquilla de precios, conformada

por las ordenes de compra y venta. BID Best BID: Precio de compra ms alto. ASK
Best ASK: Precio de venta ms bajo. En caso de acciones liquidas la diferencia
entre el BID y el ASK es 1 centavo de dlar. IBM CITIBANK
rdenes burstiles-segn ejecucin rdenes a mercado La SAB esta
obligada a hacer su mejor esfuerzo Precio de compra ms bajo Precio de venta
ms Se va ejecutar la orden, pero no se sabe el precio al cual se realizara. No es
recomendable para acciones poco liquidas rdenes Lmite El inversor estable un
precio limite o mximo al colocar la orden. Cuando la orden es lanzada al mercado,
pasa a tomar parte de la orquilla de precios. Nada asegura que se ejecute.
rdenes burstiles-segn ejecucin rdenes Lmite El inversor estable un
precio limite o mximo al colocar la orden. En una compra lmite la sociedad de
bolsa debe ejecutar la orden a un precio menor o igual al precio lmite. En una
orden es de venta lmite, se ejecutar la orden a un precio mayor o igual que el
precio lmite. Cuando la orden es lanzada al mercado, pasa a tomar parte de la
orquilla de precios. Nada asegura que se ejecute.
rdenes burstiles-segn ejecucin rdenes Stop Su uso ms comn es
detener perdidas. Stop Lost. Cuando la accin llega a un determinado precio, la
orden se convierte en una orden de mercado. Precio de activacin o Precio de
disparo. rdenes Stop Lmite Orden Stop, que cuando se activa se convierte en
una orden de mercado. Nada asegura que se ejecute. Precio de Activacin. Precio
lmite.
rdenes burstiles-segn ejecucin rdenes de activacin al cierre Comprar
o vender acciones al precio de cierre. Usada por inversionistas que quieran cerrar
su posicin el mismo da. rdenes Todo o Nada All or none (AON) Estar latente
en el mercado, hasta que la cantidad total de acciones que se quiera comprar o
vender este disponible. rdenes Fill or Kill Orden de ejecucin inmediata. Si no se
ejecuta, se cancela.
Cuentas con Margen Cuenta de inversiones en una SAB, similar a una cuenta
de bancaria normal Depsitos (efectivo y venta de valores deben cubrir los retiros
(Compra de valores). Una cuenta con margen es como una cuenta corriente. El
inversor firma un contrato con la SAB, para que pueda empear sus acciones,
como garanta del prstamo. Para facilitar esto, la compra de acciones se registran
a nombre de la sociedad, no del inversor. Compras al crdito Ventas al descubierto
Cuentas con Margen Compras al crdito Permite comprar al inversor un
monto mayor en acciones que el que tiene en efectivo. Por la cantidad prestada,
paga un inters. Call money rate. En EEUU, los limites para los prestamos son
fijados por la FED. Margen Inicial Margen de Mantenimiento Margin Call
Apalancamiento Burstil
Cuentas con Margen Ventas en corto (Short sale) rdenes para vender
acciones, de las que el inversor no es propietario. Es necesario: Pedir prestada las
acciones y luego venderlas Recomprarlas en el momento que el prestamista las
requiera o cuando se desee cerrar la venta en corto. El vendedor debe pagar todo
los dividendos Se realiza un deposito en garanta, para asegurar la recompra. En
un plazo de 3 das, la SAB, debe pedir prestadas las acciones
Splits Practica contable, consiste dividir una accin en determinado ratio. Se
incremente al nmero de acciones, pero su precio cae. Se da por dos razones
basicamente: Razn de Factibilidad Los precios cotizan en determinados rangos.
Razn Psicolgica Precios muy altos, generan temor en los inversionistas.

IPO (Initial Public Offering) Venta de acciones de una empresa por primera vez,
en una plaza financiera. Existen problemas de falta de precios histricos. Se
realizan para captar nuevos fondos

6.
Explique todo lo referente a los mercados de futuros y derivados Los contratos
futuros,opciones,forward,swaps
(2ptos)

CONTRATOS FUTUROS
Un contrato futuro es muy similar a un forward, con la diferencia de que el futuro se
negocia con contratos estndares para todas las operaciones que prevean los
mismos trminos contractuales y la suscripcin de stos se lleva a cabo en bolsas
organizadas y no directamente entre dos contrapartes.
En dichos contratos se especifican los siguientes elementos:
Precio de entrega, que es el precio pactado para intercambiar el activo.
Fecha de vencimiento del contrato.
El activo sobre el cual se har el contrato, lo que se conoce como el activo
subyacente.
El lugar en que se har la entrega de dicho activo.
La cantidad del activo subayacente estipulada por contrato, conocida como
nocional.

Por ejemplo, tomemos el caso de un exportador que ha vendido productos en el

exterior, por los cuales recibir el pago de un milln de dlares de Estados Unidos,
en tres meses ms. Si el precio del dlar en el mercado de futuros en un momento
determinado est en $560, l podr asegurar ese mismo precio para cuando
reciba los dlares de sus clientes extranjeros.
Suponiendo que el exportador decida protegerse del riesgo de tipo de cambio,
deber suscribir un nmero adecuado de contratos hasta cubrir la cantidad de un
milln de dlares.
Por ejemplo, si el nocional de cada contrato futuro es de USD 10.000, deber
suscribir 100 contratos.
Sin embargo, en el ejemplo se dan por cumplidas varias condiciones para que la
proteccin sea adecuada, las que deben tenerse en cuenta al momento de realizar
la operacin:
1. Que en el mercado de futuros se negocien contratos que venzan justo en la
fecha en que el exportador recibir las divisas. Si los contratos que se negocian en
ese mercado vencen antes o despus de esa fecha, la proteccin ser imperfecta
(mientras ms amplia sea la diferencia entre esos plazos, ms imperfecta ser la
proteccin).
2. Que el nocional del contrato sea un mltiplo aproximado del monto a cubrir. Por
ejemplo, suponiendo que el nocional del futuro de dlar es de US$ 10 mil, si lo
que se va a cubrir es US$1 milln, se negociaran 100 contratos y la proteccin
sera perfecta; en cambio, si la cantidad a cubrir fuera de US$ 205.000, se tendra

que decidir entre negociar 20 21contratos y en ambos casos habra un cierto

grado de imperfeccin en la cobertura.
3. Que el activo subyacente del futuro sea el mismo que el activo cuya variabilidad
de precio se desea cubrir. En el ejemplo, la moneda que se recibe es la misma que
la que se negocia en el mercado de futuros (dlares de Estados Unidos), por lo que
la cobertura sera bastante simple; sin embargo, si el pago por la mercancas fuese
en Euros y la moneda que se negocia en el mercado de futuros fuese Dlar, la
proteccin con futuros sera ms compleja y, eventualmente, habra que aceptar un
cierto grado de imperfeccin.
Como se puede notar, los contratos futuros suelen ser ms simples que los
forwards puesto que al ser negociados en bolsa, la suscripcin de contratos futuros
es ms sencilla. No obstante, ofrecen menos flexibilidad para realizar coberturas,
porque las caractersticas de los contratos negociados en bolsa pueden diferir de
las que se requieren para hacerla.
Otra diferencia importante es que la suscripcin de un contrato futuro siempre
requiere de un desembolso inicial para constituir un garanta que se denomina
"cuenta de margen" y, eventualmente, desembolsos adicionales para ajustar dicha
cuenta a variaciones en el precio de mercado del futuro (los forward tambin
pueden contener clusulas que prevean ese tipo de garantas, pero ello depende
de lo que acuerden las partes)
FORWARD:

Son generalmente acuerdos privados entre dos instituciones o una institucin y un

banco, los futuros son acuerdos regulados y transados en la bolsa.
Ejemplos:
a. De centros financieros donde se transa un gran volumen de futuros son el
Chicago Board Exchange (CBOT), Chicago Mercantile Exchange (CME), New
York Merchantile Exchange (NYMEX) y London International Financial Futures
Exchange
(LIFFE).
b. Uso de los futuros para protegerse del riesgo de fluctuaciones cambiarias
Volvamos a nuestro ejemplo del importador americano. Supongamos que este
entra en una Posicin larga en futuros en marcos alemanes para junio, los cuales
se transan en el
International Money Market (IMM) subsidiario del CME. Cada contrato es un
acuerdo para comprar 125.000 DMs. Por lo tanto, el importador necesita tomar una
posicin larga en 8 de ellos (esto es, se compromete a comprar 1 milln de DMs).
Supongamos que los precios de los futuros en DMs estn dados por:
Fecha
spot
30 dias
90 dias 180 dias
Precio forward (US$/DM) 0,659
0,659
0,661
0,664
SWAPS:
Es un contrato mediante el cual ambas partes acuerdan intercambiar flujos de
efectivo sobre un cierto principal a intervalos regulares de tiempo durante un
periodo dado. SWAPS son utilizados para reducir o mitigar los riesgos de tasas de
inters, riesgo sobre el tipo de cambio y en algunos casos son utilizados para
reducir el resigo crediticio. Tipos de swaps :
a. Swaps sobre tasas de inters.

b. Swaps sobre tipo de cambio. Ejemplo: IBM convirti a dlares unas emisiones
anteriores de deuda en francos suizos y marcos alemanes de IBM. El swap
permiti a IBM aprovecharse del aumento del dlar a principios de los aos 80 y
fijar el tipo de cambio al que repagar su deuda.
c. Swaps de materias primas.
d. Swaps de ndices burstiles.
e. Swaps crediticios. Ejemplo: un vendedor de riesgo crediticio paga a otra parte
por el derecho de recibir un pago en el caso de que se produjera el cambio
acordado entre ellos en el estatus Crediticio del crdito referencia, swap le va
permitir al vendedor del riesgo crediticio retenga el activo y reciba un retorno que
flucta a medida que se modifica el riesgo creditico.
Explique todo lo referente a la Ley de Ttulos y Valores
Realice un breve resumen
RESUMEN:

Los Ttulos Valores son documentos de carcter mercantil que contiene derechos
patrimoniales pues representan dinero, este documento siempre tiene que estar
firmado por el deudor para que tenga validez para poder realizar las transferencias.
Tenemos diferentes contratos que tiene con el deudor, el acreedor, etc. La ley de
Ttulos Valores N 27287, considera la importancia de sistematizar y reunir en un
solo documento la modernizacin de nuestro Derecho Cambiario, as tambin su
mayor difusin y comprensin ante usuarios no abogados.
Aspectos generales del Ttulo Valor en el Per
El ttulo valor es un documento mercantil en el que est incorporado un derecho
privado patrimonial, Gonzales (2001) deduce que el ejercicio del derecho est
vinculado jurdicamente a la posicin del documento. Los valores materializados
que representan o incorporen derechos patrimoniales tendrn la calidad y los
efectos de Titulo Valor, segn Jess (2000) es cuando estn destinado a la
circulacin, siempre que renan requisitos formales esenciales que, por imperio de
la ley, le corresponde segn su naturaleza.
Importancia
Es importante que cumplamos los requisitos que corresponde a dicho documento.
Gutirrez (2004) menciona que s le faltara alguno de los requisitos formales
esenciales que le corresponda, el documento no tendr carcter de ttulo valor,
quedando a salvo los efectos del acto jurdico a los que hubiere dado origen su
emisin transferencia. Por lo cual, es necesario que tenga todo los requisitos para
poder realizar la documentacin correcta y as poder dar valor a lo establecido.
Aspecto legal
Las reglas generales aplicables a los ttulos valores son indispensables porque
para que un ttulo valor sea vlido debe estar sujeto a reglas. Northcote (2010)
sostiene que un ttulo valor que contiene una o varias obligaciones a cargo de un
deudor y que deben ser cumplidas a favor del tenedor o beneficiario del ttulo. Este
beneficio tiene el derecho a ejercer las acciones destinadas al cobro del ttulo
valor.
Caractersticas
El ttulo valor son obligaciones que el emisor debe registrar bien la hoja adherida
para evitar problemas con el tenedor. Marroqun (2005) sostiene que el ttulo valor
material debe constar en un documento, en el cual se determinen los alcances y
modalidad de los derechos y obligaciones contenido en el ttulo valor en hoja
adherida a l.

Ttulo Valor al Portador

Sostiene que no es necesario que la persona quien lo emite ponga sus datos, basta
con el monto establecido para que la persona que lo entreg se vaya a recibir sin
problema alguno. Palacios (2011) menciona que los ttulos valores al portador
opera con la simple entrega o tradicin. Por lo tanto, el ttulo valor al portador no
podr ser transferido mediante el endoso ni mediante cesin de derecho, que
constituye los medios por los que se transfieren los ttulos valores a la orden y
nominativos, respectivamente.
Ttulo Valor a la Orden
El ttulo valor a la orden es todo aquel que hace transferencia endosara. Gutirrez
(2004) manifiesta que ttulo valor a la orden es ttulo valor a la orden transmitido por
cesin u otro medio distinto al endoso, transfiere al cesionario o adquirente todos
los derechos que represente; pero lo sujeta a todas las excepciones personales y
medios de defensa que el obligado habra podido oponer al cedente o transferente
antes de la transmisin.
Ttulos Valores Nominativos
La persona que realiza el dicho ttulo debe deponer todos los datos
correspondientes para que se pueda ejecutar lo establecido. Zambrano (2012),
sostiene que el ttulo valores nominativos es un ttulo nominativo se transfiere por
endoso el adquiriente tiene derecho a que se le escriba en el registro que debe
llevar el creador del ttulo, si esta se negare sin justa causa, la persona a quien se
le transfiere el ttulo podr acudir al juez para que no se efecte la transferencia al
registro.
Ttulos valores especficos de letra de cambio
Documento ttulo de crdito por el cual una persona girador ordena a otra girar que
pague una suma de dinero a su propia orden girador o a la de un tercero tomador o
tenedor. Martnez (2009), afirma que bajo la observancia de los requisitos exigidos
por la ley y con la garanta solidaria de las personas que firman el instrumento.
El Pagar
Es un instrumento negociable, en la medida que quien lo suscribe se reconoce
deudor de otra persona de por cierta suma de dinero, no es otra cosa que un Ttulo
de contenido crediticio. Trujillo (2012) menciona que el acto unilateral es
encaminado a producir efectos jurdicos.
El Cheque
El cheque es un ttulo valor cambiario, presentado en libro talonario, regulado por la
LCC que nicamente puede ser utilizado con la finalidad de disponer dinero en una
cuenta abierta por el librador en un banco(Villanueva,2013).El cheque radica entre
otros aspectos en el hecho que su empleo y difusin permite a las personas
depositantes o ahorristas percibir un mdico inters de su capital, quedando a su
disposicin un buen recaudo y adems, evita los desplazamientos considerables de
dinero efectivo y facilita en gran medida los pagos. Pelez (2000), indica que en las
sumas considerables se suele efectuarse la emisin del cheque.
Conclusiones
Al finalizar este trabajo queremos concluir diciendo que nos facilita el manejo de los
bienes econmicos y patrimonio de cada persona. Asimismo obliga a cada deudor
a cumplir con su derecho correspondiente con el cliente. Tambin acredita la
confiabilidad al cliente de sus derechos que le corresponden. Los ttulos valores
son importantes ya que nos ayudan a la realizacin de nuestros pagos, cobros y
deudas que una persona posee. El tenedor tiene la facultad de reclamar sus
derechos aunque ya est vencida la letra. Los ttulos valores incompletos cumplen

un rol econmico adicional al de los ttulos valores completos ya que tienen

obligaciones crediticias y permite el cobro exacto de la deuda.

Explique todo lo referente: Bonos clases de bonos caractersticas, etc.

BONOS:

Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades

privadas y al igual por entidades de gobierno y que sirven para financiar a las
mismas empresas. El bono es una de las formas de materializarse los ttulos de
deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institucin pblica, un
Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institucin privada, empresa
industrial, comercial o de servicios. Tambin pueden ser emitidos por una
institucin supranacional (Banco Europeo de Inversiones, Corporacin Andina de
Fomento, etc.), con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados
financieros. Son ttulos normalmente colocados al nombre del portador y que
suelen ser negociados en algn mercado o bolsa de valores. El emisor se
compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, tambin
llamados cupn.
TIPOS DE BONOS:
Los principales tipos de bonos son:
Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes. No
provoca ni la elevacin del capital ni la reduccin de las acciones.
Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opcin de canjearlo por
acciones de nueva emisin a un precio prefijado. Ofrece a cambio un cupn (una
rentabilidad) inferior al que tendra sin la opcin de conversin.
Bono cupn cero: Ttulo que no paga intereses durante su vida, sino que lo
hace ntegramente en el momento en el que se amortiza, es decir cuando el
importe del bono es devuelto. En compensacin, su precio es inferior a su valor
nominal.
Bonos del Estado (Espaa): Ttulos de deuda pblica de Espaa a medio plazo
(2-5 aos). Su nominal es de 1.000 euros y el pago de los intereses se realiza
anualmente. Adems de los Bonos, el Estado Espaol emite otros valores
parecidos.
Bonos de caja: Ttulos emitidos por una empresa, que se compromete a
reembolsar al vencimiento fijado el prstamo pactado; los recursos obtenidos
con la emisin de estos bonos se dedican a las necesidades de tesorera de la
empresa.
Strips: Algunos bonos son "strippables", o divididos, puede segregarse el valor
del bono en cada uno de los pagos que se realizan, distinguiendo bsicamente
los pagos en concepto de intereses (cupones) y el pago del principal, y
negociarlos por separado.
Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal,
(esto es, el nominal del bono, que generalmente coincide con la inversin inicial),
sino que pagan intereses (cupones) regularmente de forma indefinida. Son los
ms sensibles a variaciones en el tipo de inters.
Bonos basura: Que se definen como ttulos de alto riesgo y baja calificacin,
que ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento.

 Bono

simple: Son aquellos que representan una deuda para la empresa que los
emite y para el inversor con un derecho de cobro de capital e inters. El tenedor
de un bono simple se constituye en acreedor de la empresa emisora.
Bono de prenda.

Explique todo lo referente: Accionesclases de Acciones caractersticas, etc.

ACCION:
Una accin o accin ordinaria es un ttulo emitido por una sociedad que representa
el valor de una de las fracciones iguales en que se divide su capital social. Las
acciones, generalmente, confieren a su titular, llamado accionista, derechos
polticos, como el de voto en la junta de accionistas de la entidad, y econmicos,
como participar en los beneficios de la empresa
TIPOS DE ACCIONES:

Acciones comunes u ordinarias: Son las acciones propiamente dichas.

Acciones preferentes: Ttulo que representa un valor patrimonial que tiene

prioridad sobre las acciones comunes en relacin con el pago de dividendos. La
tasa de dividendos de estas acciones puede ser fija o variable y se fija en el
momento en el que se emiten

Acciones de voto limitado: Son aquellas que solo confieren el derecho a votar en
ciertos asuntos de la sociedad determinados en el contrato de suscripcin de
acciones correspondiente. Como compensacin, estas acciones suelen ser
preferentes o tienen derecho a un dividendo superior a las acciones ordinarias. 2

Acciones convertibles: Son aquellas que tienen la capacidad de convertirse en

bonos y viceversa, pero lo ms comn es que los bonos sean convertidos en
acciones.

Acciones de industria: Establecen que el aporte de los accionistas sea realizado

en la forma de un servicio o trabajo.

Acciones liberadas: Son aquellas que son emitidas sin obligacin de ser
pagadas por el accionista, debido a que fueron pagadas con cargo a los beneficios
o utilidades que debi percibir ste.

Accin propia: Accin cuyo titular es la propia entidad emisora. 3

Acciones con valor nominal: Son aquellas en que se hace constar

numricamente el valor del aporte.

Acciones sin valor nominal: Son aquellas que no expresan el monto del aporte,
tan solo establecen la parte proporcional que representan en el capital social.

Explique todo lo referente: Leasing tipos de leasing caractersticas, etc.

CONCEPTO
El leasing es un contrato por el cual una empresa (sociedad de arrendamiento
financiero) cede a otra (arrendatario) el uso de un bien comprado por la sociedad
siguiendo las instrucciones del arrendatario, durante un tiempo determinado y a

cambio del pago de unas cuotas peridicas por parte de ste, teniendo el mismo
la posibilidad de ejercitar una opcin de compra al final del contrato.
El leasing es un contrato financiero atpico que surge ligado a ventajas fiscales
para el arrendatario.
OTROS ASPECTOS
1. Partes intervinientes
En el contrato de leasing intervienen realmente dos partes:

a) El arrendador:

Es la sociedad (Entidad Financiera o sociedad de arrendamiento financiero) que

adquiere el bien siguiendo las instrucciones concretas de su cliente y que le
ceder el uso de dicho bien al mismo durante un perodo de tiempo determinado.
A cambio de la cesin de uso la Entidad recibir una contraprestacin consistente
en el pago por parte del arrendatario de unos determinados importes bajo la
frmula de cuotas peridicas.

b) El arrendatario:

El cliente que adquiere el uso del bien.

Es muy importante tener en cuenta que:
o

Es el arrendatario o usuario el que proporciona las instrucciones a la Entidad

para que compre previamente el bien: dicho de otro modo, con el leasing el
usuario busca que su Entidad Financiera le financie la compra de un bien
especfico y concreto que l precisa.
o Tendr derecho a la utilizacin del bien durante el perodo de duracin del
contrato de leasing.
o Al final de la vigencia del contrato, dispondr de distintas posibilidades, entre
ellas la de ejercitar una opcin de compra inherente al leasing y por la cual se
puede convertir en propietario del bien.
Aunque en el contrato de arrendamiento financiero o leasing intervienen en
realidad las dos partes sealadas, es cierto que en la relacin jurdico-econmica
que dar lugar a la formalizacin del contrato interviene una tercera parte.
En definitiva: Hay un vendedor del bien que se compra por el arrendador
siguiendo las instrucciones del usuario al que acto seguido se le arrendar. Ello
implica que en ocasiones puedan surgir problemas derivados de defectos o
funcionamientos en el bien y que plantean la posibilidad de una relacin a tres
bandas.
En la mayor parte de los casos, dado que el bien ha sido comprado siguiendo las
instrucciones expresas del arrendatario, la sociedad compradora lo que posibilita

es que ste se subrogue en su posicin y reclame directamente al vendedor por

cualquier problema que surja con el bien.
2. Objeto
El bien objeto de un contrato de arrendamiento financiero no puede destinarse a
usos particulares, puesto que la normativa reguladora del contrato de
arrendamiento financiero exige que el bien objeto de cesin quede afecto
nicamente a las explotaciones agrcolas, pesqueras, industriales, comerciales,
artesanales o de servicios profesionales del arrendador.
En esencia, el leasing es un contrato destinado a financiar bienes destinados a la
actividad empresarial o profesional del usuario y de ah las especiales ventajas
fiscales con que naci esta figura.
Cualquier bien, ya sea mueble o inmueble, que pueda ser dedicado a la actividad
empresarial del sujeto puede ser objeto de leasing, siendo muy frecuente el
arrendamiento financiero sobre camiones, maquinaria agrcola o de obras
pblicas, maquinaria frigorfica e industrial, etc.
3. Duracin
El contrato de arrendamiento financiero debe tener una duracin mnima exigida
por la Ley; sta es la siguiente:

Dos aos en el caso de bienes muebles.

Diez aos, en el caso de inmuebles o establecimientos industriales.

4. Vencimiento del contrato

Al llegar el vencimiento del contrato de arrendamiento financiero el cliente tiene
tres posibilidades:
a) Devolver el bien a la Entidad Financiera.
b) Negociar con la misma los trminos de otro contrato de leasing sobre el
mismo bien.
c) Ejercitar una opcin de compra que obligatoriamente debe ofrecerse en estos
contratos y que le permitir al arrendatario que el bien pase a su propiedad.

5. Formalizacin del contrato de leasing

El contrato de leasing puede formalizarse de distintas maneras, siendo las ms
frecuentes:

a) En el caso de bienes inmuebles, mediante escritura pblica.

b) En el supuesto de bienes muebles, existen diversas posibilidades:

 Si se desea el acceso al Registro de Bienes Muebles, el contrato se

formalizar en un formulario previamente aprobado por la Direccin General de
Registros y del Notariado.
o
Si no se persigue el acceso al Registro, la relacin contractual se
documentar en pliza intervenida por Notario.
o

6. Obligaciones de las partes

Las obligaciones ms importante de cada una de las partes intervinientes en el
contrato de leasing son:
a)
o
o

Por parte del arrendador:

Asegurarse de la entrega del bien al usuario.
Mantener al mismo durante la vigencia del contrato en el uso pacfico
del bien, sin que un tercero pueda incomodarle en la posesin.
o
Al final de la vigencia del contrato, permitir al usuario que si lo desea
ejercite la opcin de compra.
b) Por parte del arrendatario:
o
Conservar el bien en perfectas condiciones durante la vigencia del
contrato, siendo particularmente relevante a estos efectos la necesidad de que el
usuario asegure los bienes.
o
Pagar las cuotas peridicas por el arrendamiento financiero.
7. Tipos de leasing
La doctrina y la prctica han creados distintas denominaciones en funcin de los
distintos contratos de leasing que pueden celebrarse, siendo las ms relevantes:

a) Leasing financiero:

Es aqul que coindide con todo lo sealado anteriormente.

b) Leasing inmobiliario:

Por razn de la naturaleza del bien que se cede, siendo ste un inmueble y por
tanto su duracin mnima de diez aos; se contrapone al leasing mobiliario.

c) Lease back o retroleasing:

Se caracteriza porque quien vende el bien a la Entidad Financiera es

precisamente el cliente que se convertir en usuario acto seguido. No existe por
tanto tercero vendedor.
7.- se Pide realizar el proyecto de inversin de una nuevo negocio (8 puntos)
Crear el desarrollo de un producto x donde se produzca elabore, comercialice
Y venda con el siguiente detalle: (elegir el tipo de producto)

Indice
Encuesta
Sistematizacion
Calculo de Muestra

Analisis
Localizacion
Diagrama de Gant
Inversion Inicial
Proyeccion de Demanda
Costo por Producto
Sabana de Costo
Analisis Punto Equilibrio
Planilla
Presupuesto de Ingresos
Presupuesto de Egresos

DESARROLLO
I. CONCEPTO
El leasing es un contrato por el cual una empresa (sociedad de arrendamiento
financiero) cede a otra (arrendatario) el uso de un bien comprado por la sociedad
siguiendo las instrucciones del arrendatario, durante un tiempo determinado y a
cambio del pago de unas cuotas peridicas por parte de ste, teniendo el mismo
la posibilidad de ejercitar una opcin de compra al final del contrato.
El leasing es un contrato financiero atpico que surge ligado a ventajas fiscales
para el arrendatario.
II. OTROS ASPECTOS
1. Partes intervinientes
En el contrato de leasing intervienen realmente dos partes:

a) El arrendador:

Es la sociedad (Entidad Financiera o sociedad de arrendamiento financiero) que

adquiere el bien siguiendo las instrucciones concretas de su cliente y que le
ceder el uso de dicho bien al mismo durante un perodo de tiempo determinado.
A cambio de la cesin de uso la Entidad recibir una contraprestacin consistente
en el pago por parte del arrendatario de unos determinados importes bajo la
frmula de cuotas peridicas.

b) El arrendatario:

El cliente que adquiere el uso del bien.

Es muy importante tener en cuenta que:
o

Es el arrendatario o usuario el que proporciona las instrucciones a la Entidad

para que compre previamente el bien: dicho de otro modo, con el leasing el

usuario busca que su Entidad Financiera le financie la compra de un bien

especfico y concreto que l precisa.
o Tendr derecho a la utilizacin del bien durante el perodo de duracin del
contrato de leasing.
o Al final de la vigencia del contrato, dispondr de distintas posibilidades, entre
ellas la de ejercitar una opcin de compra inherente al leasing y por la cual se
puede convertir en propietario del bien.
Aunque en el contrato de arrendamiento financiero o leasing intervienen en
realidad las dos partes sealadas, es cierto que en la relacin jurdico-econmica
que dar lugar a la formalizacin del contrato interviene una tercera parte.
En definitiva: Hay un vendedor del bien que se compra por el arrendador
siguiendo las instrucciones del usuario al que acto seguido se le arrendar. Ello
implica que en ocasiones puedan surgir problemas derivados de defectos o
funcionamientos en el bien y que plantean la posibilidad de una relacin a tres
bandas.
En la mayor parte de los casos, dado que el bien ha sido comprado siguiendo las
instrucciones expresas del arrendatario, la sociedad compradora lo que posibilita
es que ste se subrogue en su posicin y reclame directamente al vendedor por
cualquier problema que surja con el bien.
2. Objeto
El bien objeto de un contrato de arrendamiento financiero no puede destinarse a
usos particulares, puesto que la normativa reguladora del contrato de
arrendamiento financiero exige que el bien objeto de cesin quede afecto
nicamente a las explotaciones agrcolas, pesqueras, industriales, comerciales,
artesanales o de servicios profesionales del arrendador.
En esencia, el leasing es un contrato destinado a financiar bienes destinados a la
actividad empresarial o profesional del usuario y de ah las especiales ventajas
fiscales con que naci esta figura.
Cualquier bien, ya sea mueble o inmueble, que pueda ser dedicado a la actividad
empresarial del sujeto puede ser objeto de leasing, siendo muy frecuente el
arrendamiento financiero sobre camiones, maquinaria agrcola o de obras
pblicas, maquinaria frigorfica e industrial, etc.
3. Duracin
El contrato de arrendamiento financiero debe tener una duracin mnima exigida
por la Ley; sta es la siguiente:

Dos aos en el caso de bienes muebles.

Diez aos, en el caso de inmuebles o establecimientos industriales.

4. Vencimiento del contrato

Al llegar el vencimiento del contrato de arrendamiento financiero el cliente tiene

tres posibilidades:
a) Devolver el bien a la Entidad Financiera.
b) Negociar con la misma los trminos de otro contrato de leasing sobre el
mismo bien.
c) Ejercitar una opcin de compra que obligatoriamente debe ofrecerse en estos
contratos y que le permitir al arrendatario que el bien pase a su propiedad.

5. Formalizacin del contrato de leasing

El contrato de leasing puede formalizarse de distintas maneras, siendo las ms
frecuentes:
a) En el caso de bienes inmuebles, mediante escritura pblica.
b) En el supuesto de bienes muebles, existen diversas posibilidades:
o Si se desea el acceso al Registro de Bienes Muebles, el contrato

se
formalizar en un formulario previamente aprobado por la Direccin General de
Registros y del Notariado.
o
Si no se persigue el acceso al Registro, la relacin contractual se
documentar en pliza intervenida por Notario.
6. Obligaciones de las partes
Las obligaciones ms importante de cada una de las partes intervinientes en el
contrato de leasing son:
a)
o
o

Por parte del arrendador:

Asegurarse de la entrega del bien al usuario.
Mantener al mismo durante la vigencia del contrato en el uso pacfico
del bien, sin que un tercero pueda incomodarle en la posesin.
o
Al final de la vigencia del contrato, permitir al usuario que si lo desea
ejercite la opcin de compra.
b) Por parte del arrendatario:
o
Conservar el bien en perfectas condiciones durante la vigencia del
contrato, siendo particularmente relevante a estos efectos la necesidad de que el
usuario asegure los bienes.
o
Pagar las cuotas peridicas por el arrendamiento financiero.

7. Tipos de leasing
La doctrina y la prctica han creados distintas denominaciones en funcin de los
distintos contratos de leasing que pueden celebrarse, siendo las ms relevantes:

a) Leasing financiero:

Es aqul que coindide con todo lo sealado anteriormente.

b) Leasing inmobiliario:

Por razn de la naturaleza del bien que se cede, siendo ste un inmueble y por
tanto su duracin mnima de diez aos; se contrapone al leasing mobiliario.

c) Lease back o retroleasing:

Se caracteriza porque quien vende el bien a la Entidad Financiera es

precisamente el cliente que se convertir en usuario acto seguido. No existe por
tanto tercero vendedor.