P11.

3
Hace unos aos, Largo Industries implement un sistema de auditora de
inventarios a un costo instalado de $175,000. Desde entonces, las
deducciones por depreciacin totalizan $124,250. Cul es el valor en libros
actual del sistema? Si Largo vendi el sistema en $110,000, cunta
depreciacin recuperada resultara?
Costo hundido: 1000,000
750,000
250,00
1, 800,000 inversin inicial
P11.4
Costos hundidos y costos de oportunidad Covol Industries est desarrollando
los flujos de efectivo relevantes relacionados con la propuesta de sustitucin
de una mquina herraOA 2 OA 2 mienta por una nueva y ms avanzada
desde el punto de vista tecnolgico. Considerando los siguientes costos
relacionados con el proyecto, explique si cada uno debe tratarse como costo
hundido o costo de oportunidad en el desarrollo de los flujos de efectivo
relevantes relacionados con la decisin de reemplazo.
a) Con la nueva mquina, Covol podra usar las mismas herramientas, con
un valor en libros de $40,000, que utilizaba con la mquina vieja.
b) Covol podra usar el sistema de cmputo existente con la finalidad de
desarrollar programas para operar la mquina nueva. La mquina vieja no
requera estos programas. Como la computadora de la empresa tiene
capacidad disponible, esta poda rentarse a otra empresa en $17,000.
c) Covol tendra que conseguir espacio adicional para acomodar la mquina
herramienta nueva ms grande. El espacio que se ocupara para tal efecto
actualmente est rentado a una empresa en $10,000 anuales.
d) Covol usara un pequeo almacn para guardar la produccin adicional
de la mquina nueva. Covol construy el almacn tres aos antes a un costo
de $120,000. Debido a su configuracin especializada y ubicacin,
actualmente no se usa ni por Covol ni por otra empresa.
e) Covol tiene una gra, la cual planeaba vender a un valor de mercado de
$180,000. Si bien la gra no era necesaria para la mquina vieja, se usara
para colocar la materia prima en la nueva mquina.
a) costo hundido
b y c) costo oportunidad
d) Costo hundido
e) Costo hundido

P11.6
Valor en libros Calcule el valor en libros de cada uno de los activos
mostrados en la siguiente tabla, suponiendo que se usa el sistema MACRS
para la depreciacin. (Nota: Vase la tabla 4.2 para los porcentajes de
depreciacin aplicables)

P11.10
Clculo de la inversin inicial DuPree Coffee Roasters, Inc., desea expandir y
modernizar sus instalaciones. El costo instalado de un asador con
alimentacin automtica controlada por computadora es de $130,000. La
empresa tiene la oportunidad de vender su asador viejo de 4 aos de
antigedad en $35,000. El asador actual cost originalmente $60,000 y se
deprecia con el sistema MACRS y un periodo de recuperacin de 7 aos
(vase la tabla 4.2). DuPree est sujeta a una tasa impositiva del 40%.
a) Cul es el valor en libros del asador existente?
b) Calcule los ingresos despus de impuestos derivados de la venta del
asador existente.
c) Calcule el cambio en el capital de trabajo neto usando las siguientes
cifras
d) Calcule la inversin inicial asociada con el asador nuevo propuesto
Costo instalado 130,000
Asador actual: (4 aos)
Vender en: 35,000
Costo original: 60,000
MACRS: 7 aos
Tax: 40%
a) 60,000-60,000 (0.14+ 0.25+ 0.18+ 0.12)
60,000-41,000
Valor en libros: 18,600
b) Ingresos despus de impuestos = precio de venta impuestos
el diferencial entre el precio de venta y el valor a libros
35,000 (35,000 18,600) + tax
35,000-16,400 * 0.40
35,000 6560
28,440
c) Ctn= activo corriente pasivo corriente
(50,000 + 70,000) (-20,000 + 40,000 + 15,000)
120,000
35,000
85,000
d) costo del activo nuevo
130,000
costo de instalacin
0
beneficio despus impuesto obt. De la vta. del activo exis.
Beneficio obtenido de la venta del activo existente
35,000
Impuesto sobre venta del activo existente
6,560
28,440
Cambio del capital de trabajo neto
101,560
85,000

186,560
P11.11
Flujos de entrada operativos incrementales Una empresa considera la
renovacin de su equipo para satisfacer el incremento de la demanda de su
producto. El costo de las modificaciones del equipo es de $1.9 millones ms
$100,000 de costos de instalacin. La empresa depreciar las
modificaciones al equipo de acuerdo con el sistema MACRS, considerando
un periodo de recuperacin de 5 aos. (Vase la tabla 4.2 para los
porcentajes de depreciacin correspondientes). Los ingresos por las ventas
adicionales derivadas de la renovacin sern de $1.2 millones anuales,
mientras que los gastos operativos adicionales de la renovacin y otros
costos (excluyendo la depreciacin y el inters) sumarn el 40% de las
ventas adicionales. La empresa est sujeta a una tasa impositiva del 40%.
(Nota: Conteste las siguientes preguntas para cada uno de los prximos 6
aos).
a) Qu utilidades incrementales antes de la depreciacin, intereses e
impuestos resultarn de la renovacin?
b) Qu utilidades operativas incrementales netas despus de impuestos
resultarn de la renovacin?
c) Qu entradas de efectivo operativas incrementales resultarn de la
renovacin?
COSTO
maquina propuesta (instalada)
$2,000,000
n+1 aos
s+1=6
40%
INGRESOS MAQUINA NUEVA (Ingresos Adicionales)
1,200,000
aos
VALOR
ACTIVO
GASTOS
INSTALA
%
DEPRECIAC
40% de ventas
adiconales
0.40% * 1,200,000=
AO
DO = MACRS
ION
480,000 / ao
2,000,00
1
0
20%
400000
2,000,00
2
0
32%
640000
2,000,00
3
0
19%
380000
2,000,00
4
0
12%
240000
2,000,00
5
0
12%
240000
2,000,00
6
0
5%
100000
2,000,0
00
2000000

Calculo de entradas de efectivo operativas para la

maquina propuesta
AO 1
AO 2
AO 3
AO 4
AO 5
AO 6

TABLA 11.7
Con la maquina propuesta
INGRESOS
-Gastos (excluyendo
inters)
Utilidad
antes
e impuestos

1,200,000
depreciacin
de

1,200,00 1,200,00 1,200,00 1,200,00

0
0
0
0

e
480,000

480,000

480,000

480,000

480,000

720,000

720,000

720,000

720,000

720,000

400,000

640,00.

380,000

240,000

240,000

80,000 340,000
32,000.0
0
136,000

480,000

480,000

100,00
0
100,00
0

192,000

192,000

40,000

inters

-Depreciacin
Utilidad antes de inters
impuestos

e
320,000

-Impuestos (tasa, T=40%)

Utilidad operativa netas despues de
impuestos

128,000
192,000

48,000

204,000

288,000

288,000

+Depreciacin

400,000

640,000

380,000

240,000

240,000

-60,000
100,00
0

Entradas de efectivo operativas

1,680,0
00

688,00 584,00 528,00 528,00

0
0
0
0

40,00
0

P11.13
Entradas de efectivo operativas incrementales Strong Tool Company
analiza la posibilidad de comprar un torno nuevo para sustituir un torno
completamente depreciado que durar 5 aos ms. Se espera que el torno
nuevo tenga una vida til de 5 aos y cargos por depreciacin de $2,000 en
el ao 1; de $3,200 en el ao 2; de $1,900 en el ao 3; de$1,200 en los
aos 4 y 5; y de $500 en el ao 6. La empresa estima los ingresos y
gastos(excluyendo la depreciacin y el inters) de los tornos nuevo y viejo
que se indican en la siguiente tabla. La empresa est sujeta a una tasa
impositiva del 40%
a) Calcule las entradas de efectivo operativas relacionadas con cada torno.
(Nota: Asegrese de considerar la depreciacin del ao 6).
b) Calcule las entradas de efectivo operativas (relevantes) incrementales
resultantes de la sustitucin propuesta.
c) Describa sobre una lnea de tiempo las entradas de efectivo operativas
incrementales calculadas en el inciso b)

P11.14
Flujo de efectivo terminal: Varias vidas y varios precios de venta
Looner Industries analiza la compra de una mquina nueva que cuesta
$160,000 y requiere $20,000 de costos de instalacin. Se espera que la
compra de esta mquina genere un incremento en el capital de trabajo neto
de $30,000 para apoyar el nivel de expansin de las operaciones. La firma
planea depreciar la mquina usando el sistema MACRS y un periodo de 5
aos de recuperacin (vase la tabla 4.2 para conocer los porcentajes de
depreciacin correspondientes) y espera vender la mquina en $10,000
netos antes de impuestos al final de su vida til. La empresa est sujeta a
una tasa impositiva del 40%.
a) Calcule el flujo de efectivo terminal de una vida til de 1. 3 aos, 2. 5
aos y 3. 7 aos.
b) Describa el efecto de la vida til sobre los flujos de efectivo terminales de
acuerdo con los clculos en el inciso a).
c) Suponiendo una vida til de 5 aos, calcule el flujo de efectivo terminal si
la mquina se vendiera en 1. $9,000 netos, o 2. $170,000 netos (antes de
impuestos) al final de los 5 aos.
d) Analice el efecto del precio de venta sobre el flujo de efectivo terminal de
acuerdo con los clculos en el inciso

P11.15
Flujo de efectivo terminal: Decisin de reemplazo Russell Industries
desea sustituir una mquina completamente depreciada, que tiene una vida
til remanente de 10 aos, por una mquina ms moderna y avanzada. La
mquina nueva costar $200,000 y requiere $30,000 de costos de
instalacin. Se depreciar durante un periodo de recuperacin de 5 aos de
acuerdo con el sistema MACRS (vase la tabla 4.2 para conocer los
porcentajes de depreciacin aplicables). Se requerir un incremento de
$25,000 en el capital de trabajo neto para brindar apoyo a la nueva
mquina. Los gerentes de la empresa planean evaluar la sustitucin
potencial para un periodo de 4 aos. Estiman que la mquina vieja se podra
vender al final de 4 aos en $15,000 netos antes de impuestos; la mquina
nueva al final de 4 aos valdr $75,000 antes de impuestos. Calcule el flujo
de efectivo terminal al final del ao 4 que es relevante para la adquisicin
propuesta de la nueva mquina. La compaa est sujeta a una tasa
impositiva del 40%.

AO

% MACRS
1
2
3
4

VALOR EN LIBROS
DEPRE.ACUMULADA
Maquina Nueva

20
32
19
12

MAQUINA
VIEJA
DEPRECIAD
A

MAQUINA
NUEVA
DEPRECIADA

Totalmente
depreciada

COSTO ACTIVO INSTALADO

230,000
39,100

46,000
73,600
43,700
27,600
190,900
190,000

Impuestos a pagar mquina nueva

Precio Venta
75,000

Valor en Libros
- 39,100

Impuesto por venta Activo Viejo

P.Venta-Valor en Libros*Tax
=15,000-0*0.40%=
6,000

TAX
*0.40%=

14,360